Finanzas Corporativas II.

 Exámenes curso 2013/2014 Tema 4 
1. La empresa importadora SAJI, S.A. debe pagar una factura en yuanes chinos dentro de 
60 días por importe de 2.500.000 CNY. Se sabe hoy que el tipo spot EUR/CNY es 8,1462 
/ 67. El importador tiene incertidumbre sobre la posible evolución del tipo de cambio y 
quiere analizar distintas alternativas. Se pide: 
a) ¿Cuántos euros le costaría hoy obtener los 2.500.000 CNY? 
b) ¿Cuándo el importador se debe plantear cubrir el riesgo de cambio? 
c) Si  contrata  un  seguro  de  cambio  en  estas  condiciones,  tipo  forward  a  60  días 
8,1458 / 61. ¿Cuánto le costaría obtener los 2.500.000 CNY?  
d) Si dentro de 60 días los tipos spot EUR/CNY son 8,1454/57, ¿Cuál sería el resultado 
de la operación de cobertura? 
Solución: a) 306.891,56 euros 
 

  b) Expectativas de depreciación. 

 

  c) 306.906,63 euros 

 

  d) 15,07 euros (ganaría) 

2.  La  empresa  NIJAIN  SL  realiza  habitualmente  exportaciones  e  importaciones  en  dólares  el 
cual  cotiza  actualmente    en  1.3055/59.  En  estos  momentos  tiene  pendiente  facturas  por 
cobrar  por  importe  de  275.000  dólares  con  vencimiento  dentro  de  60  días  y  facturas 
pendientes  de  pagar  por  importe  de  315.000  dólares  con  vencimiento  90  días.  La  empresa 
prevé  que  el  euro  se  aprecie  respecto  al  dólar  por  lo  que  decide  realizar  una  operación  de 
cobertura  a  través  de  un  seguro  de  cambio.  Las  diferentes  entidades  financieras  con  las  que 
opera le han facilitado la siguiente información: 
 
Tipo seguro EUR/USD 60 días 
Tipo seguro EUR/USD 90 días 

Santander
1.3059/62
1.3062/65

BBVA 
1.3058/60 
1.3061/63 

La Caixa
1.3060/63
1.3065/68

  
a) Teniendo en cuenta su estimación ¿qué operación cubrirá, las facturas a cobrar o a 
pagar? 
b) ¿Con qué entidad financiera realizará la operación de cobertura? 
Solución: a) Las facturas a cobrar 

  b) BBVA  
 
 

 ¿Cuántos euros obtendría por las 850.526.2600/1.2607 1. La  empresa  EXIMPORT. en este sentido:  a) ¿Cuántos euros obtendría hoy por las 850.86 euros        c) Expectativas de apreciación del euro        d) 992.2606  1.000 GBP?   c) ¿Cuándo el exportador se debe plantear cubrir el riesgo de cambio?  d) Si dentro de 30 días los tipos EUR/GBP son 0.29 euros    4.2604/1.2618/1.8557  /  61.  Las  diferentes  entidades  financieras  con  las  que  opera le han facilitado la siguiente información:      Tipo  seguro  EUR/CHF  30  Santander BBVA  La Caixa 1.526. las facturas a cobrar o a  pagar?  b) ¿Con qué entidad financiera realizará la operación de cobertura?  Solución: a) Las facturas a cobrar        b) BBVA  .000  CHF  con  vencimiento  60  días. En estos momentos tiene pendiente facturas por cobrar por importe de  275.000 GBP?  b) Si  contrata  un  seguro  de  cambio  en  estas  condiciones.  tipo  forward  a  30  días  0. determinar:  a) Teniendo en cuenta su estimación ¿qué operación cubrirá.  Se  sabe  hoy  que  el  tipo  spot  EUR/GBP  es  0.3.  El  exportador tiene incertidumbre sobre la posible evolución del tipo de cambio y quiere  analizar distintas alternativas.  La  empresa  prevé  que  el  euro  se  aprecie respecto al franco suizo por lo que decide realizar una operación de cobertura  a  través  de  un  seguro  de  cambio.2615 1.2601/1.86 euros        b) 992.179. Un  exportador  debe  cobrar  una  factura  en  libras  esterlinas  dentro  de  30  días  por  importe  de  850.2624 días  Tipo  seguro  EUR/CHF  60  días     Sabiendo que el tipo spot hoy es 1.000  GBP.8559 / 64.2612/1.000  CHF  con  vencimiento  dentro  de  30  días  y  facturas  pendientes  de  pagar  por  importe  de  315.8563 / 67¿Cuál sería el resultado si  hubiese realizado la operación de cobertura?  Solución: a) 992.2609 1.  SL  realiza  habitualmente  exportaciones  e  importaciones  en  francos suizos.2562.2617/1.2621  1.2599/ 1.