THE GOLD STANDARD AND ITS FUTURE by Gregory T. E.

Review by: D. C. V.
El Trimestre Econmico, Vol. 1, No. 1 (1934), pp. 88-89
Published by: Fondo de Cultura Econmica
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/20854256 .
Accessed: 24/03/2014 18:51
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EL TRIMESTRE ECONOMICO

88

Gregory T. E.

THE

GOLD

STANDARD AND ITS FUTURE

Londres: Methuen, 1952, pags. 115

del brillante grupo de economistas ingleses, Gregory
una posicion destacada,
solo
sino, en cierto sentido,
ocupa
una
extraacademica no tan visible
partippacion
peculiar. Con
esta, sin embargo, mas den
y continua como la de Keynes,
Dcntro
no

tro de la actualidad

mico

por
nocidos, Los

el economista acade
que Pigou,
sido asi como sits tres libros mas co

economica

excelencia.

Ha

Cambios

Internationales

antes

y despues de la
Guerra, El Primer Ano del Patron Oro y El Patron Oro y su
Futuro, han seguido muy de cerca acontecimiento de la vida
economica mundial:
la situacion monetaria
creada durante la
guerra y la post~guerra? la vuelta al patron oro en Inglaterra y el
abandono de nuevo de ese patron, en el mismo pais.
de
y Bancos en la Escuela de Economia
teorias
monetarias de Cassel, ha
Londres, Gregory, dentro de las
hecho solidas contribuciones, primero, para poner en su justo
Profesor

de Moneda

punto la importancia real que la balanza comercial y la de cuen

tas tienen en la terminacion de los cambios internacionales, y,
segundo, como una consecuencia, ha hecho avanzar la teoria de
en los medios
la paridad del poder de compra, difundiendola
europeos con mas

amplitud, quizas, que el propio CasseL

En El Patron Oro y su Futuro, el profesor Gregory se ha
propuesto examinar si los tropiezos reales o simplemente atribui
dos al patron oro, se deben a defectos inherentes a este, o si, por
el contrario, su aplicacion en anos recientes ha sido estorbada en
forma de no poder producirse todos los resultados que de el, en
la teoria, se han esperado. Se propone tambien averiguar si se
ra posible removerlos, determinando
asi cual puede ser el futu

ro del patron oro. Para

cion sobre la naturaleza
colapso monetario

su estudio parte de una explica

de este, y toma los antecedentes del

hacer

ingles y sus consecuencias,

como una> ilustra

cion.

Para

el profesor Gregory

"el patron

oro da

al mundo

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un

CRITICA DE LIBROS

89

para mantcncr la fijcza en los cambios y para conser

var en contacto organico, una con otra, las estructuras de precios
y de rentas de los distintos paises"; pero "el grado en que la se
gunda de estas funciones se cumpla adecuadamente, no depende

mecanismo

tan solo

de

la mera

existencia

de una base monetaria

comun,

sino de la manera como cada pals, dentro del patron oro, admi
nistre en detalle este".
solo

a los factores mas

importantes que han

oro
en toda su amplitud,
del
patron
impedido
el profesor Gregory encuentra que no son, ni una existencia in
suficiente de oro, ni su mala distribucion, ni la falta. de coope
Refiriendose

el funcionamiento

racion entre los principales bancos centrales, aun cuando esta no

haya sido todo lo amplia
que pudiera. En cambio, hay facto
res de una accion mas real: desde luego, un mundo de post-guerra

diverso del anterior, sobre todo en un grado mayor de influencia

de la politica en la vida economica y una mayor rigidez en la
estructura economica que impide ajustes rapidos y cabales en los
precios y las rentas* Y un factor especifico al que el profesor

Gregory, con gran penetracion, atribuye una accion determinan

te: la faltaj de relaciones normales entre los mercados de dinero
a largo y corto plazo.

cuanto al futuro del patron oro, el profesor Gregory en

una parte, que su abandono
en una mayoria
de
como
traer
entre
consecuencia
las
relaciones
la
que
paises puede
estructura de precios y los tipos de cambio en el extranjero, en
aquellos paises que lo conserves pueden ser mas inestables que
En

cuentra, por

entre los paises que lo abandonen;

por otra parte, encuentra que
la negativa para volver al patron oro puede fundarse no solo
inherentes o intrinsecas del patron, sino en
sobre las desventajas
un grado creciente de rigidez y de nacionalismo
economico que
impiden al patron oro, no importa cuan sabiamente se le mane
je, cumplir los fines ultimos para los cuales fue creado. Sin em

bargo, cree que "un distanciamiento

es muy improbable".?D.
C. V.

consciente

del patron

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oro