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CONSOLIDADOS CONDENSADOS
INTERINOS (NO AUDITADOS)
Correspondientes a los perodos de tres y seis meses terminados el
30 de Junio de 2015 y 2014
Notas
$
4
5
311.643
52.747
(47.518)
27.492
358.369
397.739
51.104
11.475
(101.949)
(78.117)
13.901
(5.414)
(68.470)
(25.414)
(265.463)
18
19
16
7
8
8
1.265.033
79.633
1.344.666
441.655
79.220
(12.665)
24.794
811.662
382.703
90.090
1.364
337.505
(64.655)
(1.660)
13.644
(2.530)
(14.681)
267.623
(12.000)
64.158
52.158
(213.305) $
(109.185)
69.788
(39.397)
228.226
(226.377)
13.072
(213.305) $
228.527
(301)
228.226
Atribuible a:
Accionistas de la matriz
Inters no controlado
647.367 $
55.366
702.733
1.379.679 $
122.902
1.502.581
659.407
116.763
13.287
30.277
682.847
804.158
106.009
448.967
13.561
(689.848)
(156.975)
31.354
(39.149)
(41.194)
(68.637)
(46.984)
(1.011.433)
2.452.204
175.915
2.628.119
866.533
174.373
(61.525)
53.704
1.595.034
758.345
165.304
3.091
668.294
(126.150)
15.403
11.869
1.325
(35.150)
535.591
(30.193)
103.845
73.652
(937.781) $
(260.235)
71.380
(188.855)
346.736
(948.633)
10.852
(937.781) $
347.767
(1.031)
346.736
(0,72)
0,73
(3,03)
1,10
(0,72)
0,72
(3,03)
1,10
Ver notas que acompaan a los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
Notas
2015
$
25d
25d
2014
(213.305) $
2015
228.226
2014
(937.781) $
346.736
245
(494)
(2.221)
301
(32.159)
(40.222)
25.211
5.620
(65.255)
(29.831)
9.122
1.415
(24.684)
(958)
(6.934)
(1.958)
37.632
(1.113)
370
675
(59.188)
28.266
(103.871)
9.555
(272.493) $
256.492
(1.041.652) $
356.291
Atribuible a:
Accionistas de la matriz
Inters de la matriz no controlado
(285.565) $
13.072
(272.493) $
256.793
(301)
256.492
(1.052.504) $
10.852
(1.041.652) $
357.322
(1.031)
356.291
Ver notas que acompaan a los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
Notas
No corriente
Deuda a largo plazo
Obligaciones bajo arrendamiento financiero
Pasivo por impuesto diferido
Activo por gerencia de riesgo
Obligacin por retiro de activos
4.571.740
2.137.048
139.873
47.141
548.604
216.133
14.319
9.376.943 $
5.133.478
2.243.481
153.527
62.132
567.040
289.538
237.009
15.313
10.161.908
1.517.141 $
199.795
90.057
1.619
18.231
1.826.843
1.918.969
68.065
34.143
321.655
17.202
2.360.034
5.298.901
25.701
419.155
18.219
190.456
7.779.275 $
4.332.194
33.601
523.634
257.797
7.507.260
2.610.485 $
124.123
(250.854)
(1.073.527)
1.410.227
187.441
1.597.668 $
2.610.485
129.029
(146.983)
(124.894)
2.467.637
187.011
2.654.648
9.376.943 $
10.161.908
25d
12
13
14
15
16
17
18
19
20
19
20
8
25d
21
$
PATRIMONIO
Acciones ordinarias
Supervit de capital
Otras reservas
Dficit retenido
Patrimonio atribuible a los accionistas de la matriz
Inters no controlado
Total patrimonio
23a
2014
333.754
331
817.359
45.340
198.794
5.206
59.606
1.460.390
25b
11
25c
10
25d
Al 31 de diciembre
2015
724.544 $
373
696.228
48.467
222.185
7.734
2.554
1.702.085
$
PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar y pasivos estimados
Ingresos diferidos
Pasivo por gerencia de riesgo
Impuesto sobre la renta por pagar
Porcin corriente de deuda a largo plazo
Porcin corriente de obligaciones bajo arrendamiento financiero
Al 30 de junio
Ver notas que acompaan a los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
2.610.485 $
2.610.485 $
2.610.485 $
Supervit de
capital
Dficit Retenido
129.029 $
(2.679)
(2.143)
124.207 $
(84)
124.123 $
(124.894) $
(722.256)
(722.256)
(847.150) $
(226.377)
(226.377)
(1.073.527) $
Cobertura de
flujo efectivo
Valor en el
tiempo
5.100 $
(26.871)
(26.871)
(21.771) $
(2.590)
(2.590)
(24.361) $
(7.806)
17.750
17.750
9.944
(24.684)
(24.684)
(14.740)
Diferencia en
cambio
operaciones
extranjera
$
(141.320)
(33.096)
(33.096)
$
(174.416)
(32.159)
(32.159)
$
(206.575)
Valor razonable
de inversiones
$
(2.957) $
(2.466)
(2.466)
(5.423) $
245
245
(5.178) $
Total
2.467.637 $
(722.256)
(44.683)
(766.939)
(2.679)
(2.143)
1.695.876 $
(226.377)
(59.188)
(285.565)
(84)
1.410.227 $
Inters no
controlado
Total patrimonio
187.011 $
(2.220)
(2.220)
2.679
(13.164)
174.306 $
13.072
13.072
63
187.441 $
2.654.648
(724.476)
(44.683)
(769.159)
(13.164)
(2.143)
1.870.182
(213.305)
(59.188)
(272.493)
63
(84)
1.597.668
2.667.820 $
(75.281)
2.592.539 $
16.763
2.609.302 $
Supervit de
capital
157.810 $
(58.895)
98.915 $
(5.684)
93.231 $
Utilidades
retenidas
1.392.284 $
119.240
119.240
(51.933)
1.459.591 $
228.527
228.527
(51.858)
1.636.260 $
Cobertura de
flujo efectivo
1.093 $
(2.417)
(2.417)
(1.324) $
4.507
4.507
3.183 $
Valor en el
tiempo
(3.092)
(1.000)
(1.000)
(4.092)
(958)
(958)
(5.050)
Diferencia en
cambio
operaciones
extranjera
$
(17.083)
(16.089)
(16.089)
$
(33.172)
25.211
25.211
$
(7.961)
Valor razonable
de inversiones
$
(3.258) $
795
795
(2.463) $
(494)
(494)
(2.957) $
Total
4.195.574 $
119.240
(18.711)
100.529
(51.933)
(134.176)
4.109.994 $
228.527
28.266
256.793
(51.858)
11.079
4.326.008 $
Inters no
controlado
Total patrimonio
31.359 $
(730)
(730)
4
30.633 $
(301)
(301)
3
30.335 $
4.226.933
119.240
(19.441)
99.799
4
(51.933)
(134.176)
4.140.627
228.527
27.965
256.492
3
(51.858)
11.079
4.356.343
Ver notas que acompaan a los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
Notas
2015
Efectivo
Instrumentos de mercado a corto plazo
2014
2015
(213.305) $
228.226
397.739
8.282
68.470
11.475
12.767
(64.158)
(26.621)
(13.901)
(20.508)
8.306
(320)
(70.915)
97.311 $
382.703
11.088
3.322
1.364
(1.113)
(69.788)
(25.813)
1.660
(20.763)
510.886
(172.773)
(55.606)
594
(227.785) $
(358.564)
(156.655)
(6.567)
(13.829)
(535.615)
(5.113)
(57)
36
(5.134) $
606.011
(455.899)
11.079
(51.858)
109.333
18
8
16
16
7
10
26
(299)
$
$
$
(937.781) $
346.736
804.158
448.967
22.427
55.046
13.561
26.250
(103.845)
(36.274)
(31.354)
25.666
18.641
19.967
199.155
(328.327)
196.257 $
758.345
14.983
9.148
1.368
675
(71.380)
(39.214)
(15.403)
(116.775)
888.483
(308.734)
(106.508)
(65)
17.216
(398.091) $
(669.230)
(319.563)
(27.627)
274.634
(14.009)
(755.795)
(512.025)
(5.475)
1.000.000
125.000
(13.164)
36
594.372 $
660.750
(805.447)
11.079
(103.791)
(134.176)
(371.585)
5.390
(135.907)
860.451
724.544 $
89.994
306.419
396.413
341.426 $
383.118
724.544 $
374.837
21.576
396.413
2014
(1.748)
$
$
$
2.807
390.790
333.754
724.544 $
(236.090)
632.503
396.413
341.426 $
383.118
724.544 $
374.837
21.576
396.413
Ver notas que acompaan a los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
1. Informacin Corporativa
Pacific Rubiales Energy Corp. (la Compaa) es una compaa de petrleo y gas constituida en Canad y dedicada a la
exploracin, desarrollo y produccin de petrleo crudo y gas natural principalmente en Colombia, Per, Brasil, Guatemala,
Papa Nueva Guinea, Guyana y Belice. Las acciones ordinarias de la Compaa estn registradas y pblicamente se
cotizan en la bolsa de Valores de Toronto y en la Bolsa de Valores de Colombia. El domicilio social de la compaa est
ubicado en Suite 650 1188 West Georgia Street, Vancouver, British Columbia, V6E 4A2, Canad, la Compaa tambin
posee oficinas corporativas en Toronto, Canad y Bogot, Colombia.
Estos Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos de la Compaa fueron autorizados para emisin por el
Comit de Auditoria de la Junta Directiva el 11 de agosto de 2015.
Una entidad debe revelar los juicios realizados por la gerencia al aplicar los criterios de agregacin, incluyendo
una breve descripcin de los segmentos de operacin que hayan sido agregados y las caractersticas econmicas
(ej., ventas y mrgenes brutos) utilizados para evaluar si los segmentos son similares.
Se requiere revelar la reconciliacin de los activos del segmento con los activos totales nicamente si la
reconciliacin se reporta a la mxima autoridad en la toma de decisiones, igual que la revelacin requerida para
los pasivos del segmento.
Esta poltica contable entr en efecto para perodos anuales contados a partir del 1 de julio de 2014.
La adopcin de la NIIF 8 no produjo impacto alguno sobre los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
de la Compaa.
NIC 16 Propiedades Planta y Equipo y NIC 38 Activos Intangibles
Las reformas se aplican retrospectivamente y clarifican en la NIC 16 y la NIC 38 que el activo puede ser reevaluado con
referencia a la informacin observable ya sea en el valor en libros bruto o neto. Adicionalmente, la depreciacin o
amortizacin acumulada es la diferencia entre el bruto y el valor en libros del activo. Esta poltica contable entr en efecto
para perodos anuales contados a partir del 1 de julio de 2014.
La adopcin de la NIC 16 no produjo impacto alguno sobre los Estados Financieros Consolidados Condensados Interinos
de la Compaa.
NIC 24 Informacin a revelar sobre partes vinculadas
Las reformas se aplican retrospectivamente y clarifican que una entidad de gestin (una entidad que provee servicios de
personal gerencial clave) es una parte relacionada sujeta a las revelaciones aplicables a las partes relacionadas.
Adicionalmente, una entidad que utiliza una entidad de gestin debe revelar los gastos incurridos en los servicios de
gestin. Esta reforma no es pertinente para la Compaa ya que esta no recibe servicios de gestin de otras entidades.
Activos corrientes
Activos no corrientes
Total activos
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Total pasivos
Al 30 de junio
2015
$
15.696
559.383
$
575.079
Al 31 de diciembre
2014
$
11.822
600.595
$
612.417
38.904
103.405
142.309
Patrimonio
53.305
103.023
156.328
432.770
575.079
Tres meses
terminados al 30
de junio
2015
$
7.815
25.164
$
32.979
Ingresos
Otros ingresos netos
Utilidad neta
456.089
$
612.417
Seis meses
terminados al 30
de junio
2015
$
14.161
28.566
$
42.727
Al 30 de junio de 2015, el valor en libros de la participacin del inters minoritario en PM es de $176 millones.
4. Informacin segmentada
La Compaa est organizada en unidades de negocios basadas en los principales tipos de actividades y tiene un segmento
de reporte al 30 de junio de 2015, siendo ste: la exploracin, desarrollo y produccin de crudo pesado y gas en Colombia.
Los activos de la Compaa en otros pases an se encuentran en las etapas iniciales de desarrollo y no son significativos,
por lo tanto, no son considerados un segmento reportable al 30 de junio de 2015. La Compaa gestiona sus operaciones
de manera que reflejen las diferencias en los ambientes regulatorios y los factores de riesgo de cada pas.
A 30 de junio de 2015
Efectivo y equivalente a efectivo $
Activos no corrientes
$
A 31 de diciembre de 2014
Efectivo y equivalente a efectivo $
Activos no corrientes
$
Canad
Colombia
396.413 $ 291.772 $
(2.271)
6.228.536
394.142 $ 6.520.308 $
Canad
Colombia
118.009 $ 166.483 $
7.319.779
118.009 $ 7.486.262 $
Per
23.724 $
817.764
841.488 $
Per
26.028 $
762.104
788.132 $
Papua Nueva
Guyana
Guatemala
Belice
Otros
Total
Guinea
383 $
$
2.358 $
517 $
1.383 $
7.994 $ 724.544
377.397
144.460
40.898
40.162
14.102
13.810
7.674.858
377.780 $ 144.460 $
43.256 $
40.679 $
15.485 $
21.804 $ 8.399.402
Brasil
Brasil
Papua Nueva
Guinea
1.101 $
369.515
370.616 $
$
142.826
142.826 $
Guyana
Guatemala
6.518 $
34.940
41.458 $
1.469 $
45.598
47.067 $
Belice
$
15.469
15.469 $
Otros
Total
14.146 $ 333.754
11.287
8.701.518
25.433 $ 9.035.272
Los siguientes son los componentes seleccionados del Estado Consolidado Condensado Interino de Resultados por
segmento de reporte:
Al 30 de junio de 2014
Ventas de ptroleo y gas
Ventas de comercializacin
Costos operativos de crudo & gas
Compra de crudo para comercializacin
Underlift
Tarifas pagadas por suspensin de capacidad de oleoducto
General y administrativos
Agotamiento, depreciacin y amortizacin
Costos financieros
(Ganancia) prdida en la participacin en inversiones patrimoniales
Impuesto de renta
Utilidad (prdida) neta
Colombia
640.595 $
55.366
307.731
52.747
(47.518)
27.492
33.864
394.521
2.000
(13.514)
(52.306)
(92.295) $
Corporate
Colombia
1.240.463 $
79.633
432.397
79.220
(12.665)
24.794
72.802
378.256
1.918
1.823
36.467
300.069 $
Corporativo
Colombia
1.361.855 $
122.902
647.865
116.763
13.287
30.277
71.742
795.773
349.009
3.457
(31.458)
(72.638)
(611.850) $
Corporate
Colombia
2.406.425 $
175.915
847.785
174.373
(61.525)
53.704
131.716
749.749
6.880
(15.836)
181.814
537.296 $
Corporativo
7.886
76.262
(387)
(99.564)
8.924
62.552
(163)
(70.966)
Otros segmentos no
reportados
$
6.772 $
3.912
9.354
3.218
(145)
148
$
(21.446) $
Total
647.367
55.366
311.643
52.747
(47.518)
27.492
51.104
397.739
78.117
(13.901)
(52.158)
(213.305)
Otros segmentos no
reportados
$
24.570 $
9.258
8.364
4.447
185
2.930
$
(877) $
Total
1.265.033
79.633
441.655
79.220
(12.665)
24.794
90.090
382.703
64.655
1.660
39.397
228.226
Otros segmentos no
reportados
$
17.824 $
11.542
17.970
8.385
99.958
6.015
(1.014)
$
(131.324) $
Total
1.379.679
122.902
659.407
116.763
13.287
30.277
106.009
804.158
448.967
156.975
(31.354)
(73.652)
(937.781)
Otros segmentos no
reportados
$
45.779 $
18.748
14.190
8.596
356
7.041
$
(3.869) $
Total
2.452.204
175.915
866.533
174.373
(61.525)
53.704
165.304
758.345
126.150
(15.403)
188.855
346.736
Al 30 de junio de 2014
Ventas de ptroleo y gas
Ventas de comercializacin
Costos operativos de crudo & gas
Compra de crudo para comercializacin
Underlift
Tarifas pagadas por suspensin de capacidad de oleoducto
General y administrativos
Agotamiento, depreciacin y amortizacin
Costos financieros
(Ganancia) prdida en la participacin en inversiones patrimoniales
Impuesto de renta
Utilidad (prdida) neta
16.297
147.503
104
(194.607)
19.398
118.914
433
(186.691)
2015
444.532 $
168.372
52.559
26.608
6.772
3.890
702.733 $
2014
220.795
811.553
42.191
24.570
245.557
1.344.666
2015
1.109.147 $
218.828
52.559
64.238
17.824
3.890
36.095
1.502.581 $
2014
647.040
1.466.213
75.847
45.779
393.240
2.628.119
7. Impuesto al Patrimonio
El Congreso de Colombia introdujo un nuevo impuesto al patrimonio, efectivo a partir del 1 de enero de 2015, el cual se
calcula sobre la base imponible (patrimonio neto) en exceso de COP$1 millardo ($0,4 millones) al 1 de enero del ao. Las
tasas aplicables para el 1 de enero del 2015, 2016 y 2017 son del 1,15%, 1,00% y 0,40%, respectivamente. De acuerdo
con la tasa imponible, la Compaa ha acumulado un pasivo para el ao fiscal 2015 y en el presente ao no ha realizado
una provisin para aos futuros, de conformidad con la NIC 37 y la CINIIF 21. El impuesto al patrimonio a pagar en el
2015 se estim en $39,1 millones, el cual fue contabilizado como gasto en el estado de resultados. En mayo del 2015, la
Compaa realiz el primer pago de $20,5 millones y en septiembre del 2015 realizar el segundo pago de los $18,6
millones restantes.
10
2015
(265.463) $
39%
(103.531) $
2014
267.623
34%
90.992
1.722
(52.000)
462
904
(1.941)
(742)
39.397
(40.715) $
19.067
3.120
(3.516)
(124.201)
197.618
(52.158) $
12.000 $
(64.158)
(52.158) $
$
$
2015
(1.011.433) $
39%
(394.459) $
2014
535.591
34%
182.101
(31.103) $
136.734
3.399
(125.357)
337.134
(73.652) $
6.148
(15.713)
1.048
(190)
(1.941)
17.402
188.855
109.185
30.193 $
260.235
(69.788)
39.397
(103.845)
(73.652) $
(71.380)
188.855
$
$
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
$
142.056 $
35.199
(503.330)
(483.160)
(57.881)
(75.673)
$
(419.155) $
(523.634)
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
$
(523.634) $
(490.390)
106.857
(20.170)
17.792
(419.155) $
18.721
181.521
(170.893)
(62.593)
(523.634)
La tasa impositiva legal en Colombia al 30 de junio de 2015 fue del 39% (2014: 34%), la cual incluye la tasa general del
impuesto sobre la renta del 25% (2014: 25%), y el impuesto a la equidad (CREE) del 14% (2014: 9%).
La tasa impositiva combinada del impuesto sobre la renta en el Canad fue del 26,5% al 30 de junio de 2015 y 2014. La
tasa impositiva del impuesto sobre la renta en el Per fue del 28% al 30 de junio de 2015 (2014: 30%). La tasa del
impuesto sobre la renta en el Per para el Bloque Z-1 fue del 22% al 30 de junio de 2015 y 2014.
Al 30 de junio de 2015, las prdidas distintas a capital totalizaron $953 millones (31 de diciembre de 2014 - $460 millones)
en el Canad y vencen entre el 2015 y el 2033. Las prdidas de capital totalizaron $Cero al 30 de junio de 2015 (31 de
diciembre 2014 - $Cero). No se han reconocido activos por impuestos diferidos con respecto a las prdidas distintas a
capital al 30 de junio de 2015 (2014 -$Cero). En Colombia, las prdidas distintas a capital totalizaron $270 millones (31
de diciembre de 2014 - $27,7 millones), de los cuales $265 millones han sido reconocidos como activos por impuestos
diferidos al 30 de junio de 2015.
11
2015
(226.377) $
2014
228.527
2015
(948.633) $
2014
347.767
313.255.053
313.255.053
313.581.537
1.867.625
315.449.162
313.255.053
313.255.053
315.696.856
1.295.867
316.992.723
(0,72)
0,73
(3,03)
1,10
(0,72)
0,72
(3,03)
1,10
Todas las opciones que son antidilutivas han sido excluidas del nmero promedio ponderado diluido de acciones
ordinarias. 16.713.617 de opciones (2014: 25.042.892) se excluyeron de los clculos de dilucin ya que se encuentran
out-of- the-money.
11. Inventarios
$
$
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
16.341 $
32.126
48.467 $
22.356
22.984
45.340
12
Nota
$
21
$
21
$
Valor
10.613.538
135.093
(2.945)
(18.690)
10.726.996
162.768
(33.496)
(41.710)
10.814.558
Valor
5.480.060
384.955
464
5.865.479
379.616
(2.277)
6.242.818
Valor
5.133.478
4.861.517
4.571.740
18
21
$
21
$
Valor
2.243.481
51.176
(274)
(201.000)
(5.701)
2.087.682
55.606
(6.240)
2.137.048
Terrenos y
Activos en
Otra planta y
edificios
construccin
equipo
$
57.991 $
7.065 $
199.419 $
1.456
3
2.354
$
59.447 $
7.068 $
201.773 $
321
4.991
$
59.768 $
7.068 $
206.764 $
$
$
$
Total
264.475
3.813
268.288
5.312
273.600
32.761 $
2.866
35.627 $
3.042
38.669 $
4.200 $
4.200 $
4.200 $
73.987 $
7.724
81.711 $
9.147
90.858 $
110.948
10.590
121.538
12.189
133.727
25.230 $
23.820
21.099
2.865 $
2.868
2.868
125.432 $
120.062
115.906
153.527
146.750
139.873
13
Costo
Costo al 31 de diciembre de 2014 , 31 de marzo de 2015 y 30 de junio 2015
Amortizacin acumulada
Amortizacin acumulada a 31 de diciembre de 2014
Cargo del perodo
Amortizacin acumulada al 31 de marzo de 2015
Cargo del perodo
Amortizacin acumulada al 30 de junio 2015
$
$
$
Valor
127.868
7.610
135.478
7.381
142.859
Valor
62.132
54.522
47.141
Los derechos de capacidad comprenden los derechos sobre la capacidad disponible en el sistema de oleoductos OCENSA
en Colombia y el derecho a la capacidad disponible en la estacin de mezcla de crudo. El derecho en OCENSA es
amortizado con base en el uso de la capacidad de 160 millones de barriles durante la vigencia del acuerdo.
Al 31 de diciembre de 2014
Utilidad (prdida) por inversin patrimonial
Dividendos
Conversin de moneda extranjera
Deterioro de inversin patrimonial
Al 31 de marzo de 2015
Utilidad (prdida) por inversin patrimonial
Conversin de moneda extranjera
Al 30 de junio de 2015
ODL
162.353
9.838
(17.710)
(11.555)
142.926
1.605
2.630
147.161
Bicentenario
$
219.020 $
10.485
(7.956)
(10.522)
$
211.027 $
14.267
(423)
$
224.871 $
PII
161.781
(2.380)
(4.216)
155.185
(2.358)
(38)
152.789
Total
567.040
17.567
(25.666)
(26.293)
(114)
532.534
13.901
2.169
548.604
Prstamos Bicentenario
Pagos anticipados Bicentenario
Cuentas por cobrar a largo plazo
IVA recuperable a largo plazo
Inversiones
Anticipos
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
24.743 $
87.971
10.375
55.271
7.020
30.753
216.133 $
41.992
87.971
10.375
86.886
19.924
42.390
289.538
Valor
(211.958)
(237.009)
(448.967)
38.000
(410.967)
Goodwill
Al 31 de diciembre de 2014
Deterioro
Al 31 de marzo de 2015 y junio 30 de 2015
Valor
237.009
(237.009)
-
Vencimiento
Moneda
Tasa de inters
2021
2023
2019
2025
2016-2018
2017
2015
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD/COP
7,25%
5,13%
5,38%
5,63%
Various
Libor + 2,75%
Various
$
Porcin corriente
Porcin no corriente
$
$
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
655.846 $
991.363
1.288.157
1.048.544
321.435
993.556
5.298.901 $
654.947
990.785
1.285.284
1.048.908
388.561
285.364
4.653.849
$
5.298.901
5.298.901 $
321.655
4.332.194
4.653.849
16
Las Senior Notes de Noviembre de 2013 se contabilizan al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters
efectiva donde el capital es neto de los descuentos y costos de la transaccin. El capital de las Senior Notes de Noviembre
de 2013 en circulacin al 30 de junio de 2015 era de $1,3 millardos (Diciembre 2014: 1,3 millardos).
Senior Notes de Septiembre 2014
El 19 de septiembre de 2014, la Compaa cerr la emisin de $750 millones de Senior Notes con fecha de vencimiento
el 19 de enero de 2025 (Senior Notes de Septiembre 2014). Las Senior Notes de Septiembre 2014 son obligaciones
directas no subordinadas, no garantizadas, con una tasa de inters del 5,625% pagadero semestre vencido el 19 de enero
y el 19 julio de cada ao.
Las Senior Notes de Septiembre 2014 se encuentran en la Lista Oficial de la Bolsa de Valores de Luxemburgo y se cotizan
en el Euro MTF. Bajo los trminos de las notas, se le exige a la Compaa mantener (1) un ndice de cobertura de intereses
mayor al 2,5; y (2) ndice de endeudamiento EBITDA menor al 3,5. Los convenios no aplican durante el perodo de
tiempo en el cual las notas se mantengan una calificacin de grado de inversin emitida por al menos dos agencias
calificadoras. La Compaa cumpli los convenios durante el perodo.
Las Senior Notes de Septiembre 2014 se contabilizan al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva
donde el capital es neto de los descuentos y costos de la transaccin. El capital adeudado de las Senior Notes de Septiembre
2014 al 30 de junio de 2015 era de $1.114 millones (Diciembre 2014: $1.114 millones).
Otras Deudas
En el 2013 la Compaa obtuvo un prstamo de $109 millones del Bank of American (El Prstamo BOFA 2013) el
cual genera intereses a la tasa de LIBOR + 1,5% y vence en noviembre del 2016, los intereses se pagan semestralmente.
Al 30 de junio de 2015, el capital pendiente de pago era $36 millones (31 de diciembre de 2014: $72 millones). El
Prstamo BOFA 2013 est sujeto a convenios que requieren que la Compaa mantenga y (1) un ndice de cobertura de
intereses mayor al 2,5; y (2); ndice de endeudamiento EBITDA menor al 4,5 y (3) un patrimonio neto mayor a $1 millardo.
La Compaa cumpli con los convenios durante el perodo.
El 4 de abril de 2014, la Compaa obtuvo un prstamo de $75 millones del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior,
S.A. (Lnea de Crdito Bladex). La Lnea de Crdito Bladex genera intereses a la tasa de LIBOR + 2,70% y el capital
se amortiza en partes iguales en octubre 2016, abril y octubre 2017, y abril 2018, donde los pagos de intereses sobre el
capital pendiente se realizan semestralmente. Al 30 de junio de 2015, el capital pendiente de pago era $75 millones.
(Diciembre 31 de 2014: $75 millones). La Lnea de Crdito Bladex est sujeta a convenios que requieren que la Compaa
mantenga y (1) un ndice de cobertura de intereses mayor al 2,5; y (2); ndice de endeudamiento EBITDA ajustado menor
al 4,5, calculado con base en el total de la deuda a largo plazo dividido por el EBITDA ajustado para los 12 meses
anteriores; y (3) un patrimonio neto de ms de $1 millardo, calculado como el total de activos menos los pasivos totales,
excepto los de las filiales excluidos, siendo Pacific Midstream Ltd. y Pacific Infrastructure Ventures, Inc. (vase la Nota
3 y la Nota 16). La Compaa cumpli con estos convenios durante el perodo, incluyendo: (1) cobertura de intereses de
5,45; (2) de deuda a EBITDA ajustado de 3,45; y (3) por un valor neto de $ 1.115 millones.
El 8 de abril de 2014, la Compaa obtuvo un prstamo de $250 millones bajo una lnea de crdito de capital de trabajo
del HSBC Bank USA (Lnea de Crdito HSBC). La Lnea de Crdito HSBC genera intereses a la tasa de LIBOR ms
2,75%. Al 30 de junio de 2015, el capital pendiente de pago era $212,5 millones (Diciembre 31 de 2014: $250 millones);
$62,5 millones se pagarn en el 2016 y $150 millones se pagarn en el 2017. La Lnea de Crdito HSBC est sujeta a
convenios que requieren que la Compaa mantenga y (1) un ndice de cobertura de intereses mayor al 2,5; y (2); ndice
de endeudamiento EBITDA menor al 4,5 y (3) un patrimonio neto de ms de $1 millardo. La Compaa cumpli con
estos convenios durante el perodo.
18
Dentro de 1 ao
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
En adelante
Total pagos mnimos por arrendamientos
Montos que representan intereses
Valor presente de los pagos minimos por arrendamiento
Porcin corriente
Porcin no corriente
Total obligaciones bajo arrendamiento financiero
$
$
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
23.197 $
7.860
6.778
6.778
6.797
7.932
59.342 $
(15.410)
43.932 $
23.346
14.567
6.790
6.778
6.778
11.310
69.569
(18.766)
50.803
18.231 $
25.701
43.932 $
17.202
33.601
50.803
Durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, se incurri en gastos financieros de $1,6 millones y $3,3
millones respectivamente (2014: $2,2 millones y $4,5 millones) con respecto a estos leasing financieros.
Nota
Al 31 de diciembre de 2014
Aumento del gasto
Incremeneto durante el perodo
Cambio de moneda
Al 31 de marzo de 2015
Aumento del gasto
Incremeneto durante el perodo
Cambio de moneda
Al 30 de junio de 2015
$
12,13
12,13
$
12,13
12,13
$
Valor
257.797
2.715
(18.964)
(5.427)
236.121
2.509
(43.312)
(4.862)
190.456
La obligacin por retiro de activos representa el valor actual de los costos de abandono relacionados con propiedades de
petrleo y gas, los cuales se espera incurrir hasta por $265 millones (31 de diciembre de 2014: $323 millones). Se espera
recibir flujos de efectivo de diferentes pases y en diferentes monedas, y las tasas de descuento y las tasas de inflacin se
seleccionan en asociacin con las monedas en las cuales se espera liquidar los pasivos. Los costos futuros de abandono se
descuentan utilizando la tasas libre de riesgo que oscilan entre 2,93% y 5,44% y una tasa de inflacin del 0% para los
flujos de efectivo que se esperan liquidar en dlares americanos, y una tasa de libre de riesgo entre el 4,39% and 8,98% y
una tasa de inflacin del 4,41% para los flujos de efectivo que se esperan liquidar en COP (Diciembre 31 de 2014: USD
Tasa Libre de Riesgo del 3,61% y 4,43% con una inflacin del 1,3%, tasa libre de riesgos en pesos colombianos de 5,99%
y 8.99% con una inflacin del 3,65%) para llegar al valor presente. Se han preparado supuestos basados en el ambiente
econmico actual los cuales la gerencia cree que son una base razonable sobre la cual se pueden estimar los pasivos
futuros. Estos estimados son revisados regularmente para tomar en cuenta cualquier cambio importante de los supuestos.
Sin embargo, los costos reales de abandono finalmente dependern de los precios de mercado futuros para los gastos
necesarios de abandono los cuales reflejarn condiciones de mercado a las fechas pertinentes. Adems, las fechas de
abandono probables son altamente dependientes de cuando los campos dejan de producir a unas tasas econmicamente
viables. Esto a su vez depender de los precios futuros del petrleo y del gas, que son inherentemente inciertos.
Al 30 de junio de 2015
Proyecto LNG
ODL contrato take-or-pay
Compromisos minimos de trabajo
Bicentenario Servicio de transporte take-or-pay
Arrendamientos operativos y compras
Compromisos de transporte y proceso
Compra Genser Power
Obligaciones con la comunidad
Total
2015
$
13.099 $
12.185
119.108
82.114
513.244
25.429
22.428
13.382
800.989 $
2016
50.328 $
27.484
69.763
164.228
300.122
50.858
28.750
691.533 $
2017
50.328 $
17.330
45.353
163.780
25.445
50.858
353.094 $
2018
50.328 $
17.330
71.541
163.780
7.064
45.224
355.267 $
2019
50.328
17.330
27.085
163.780
9.698
54.857
323.078
Subsecuente al
2020
$
452.949 $
8.665
914.922
28.634
175.991
$
1.581.161 $
Total
667.360
100.324
332.850
1.652.604
884.207
403.217
51.178
13.382
4.105.122
La Compaa mantiene varias garantas en el curso normal del negocio. Al 30 de junio de 2015, la Compaa haba emitido
cartas de crdito y garantas para compromisos de exploracin y operacionales por un total de $383 millones (31 de
diciembre de 2014: $434 millones).
Contratos de Asociacin
Ciertos contratos de asociacin firmados con Ecopetrol antes del 2003 incluyen clusulas en las cuales se estipula que
Ecopetrol puede comenzar a participar en cualquier momento en la operacin de nuevos descubrimientos efectuados por
la Compaa, sin perjuicio del derecho de la Compaa a ser rembolsada por concepto de las inversiones hechas por su
propia cuenta y riesgo (back-in right). El contrato dispone que si Ecopetrol decide declarar la comercialidad del campo y
participar en la fase comercial del contrato de asociacin, la Compaa tendr derecho a ser rembolsada por el 200% del
total de los costos incurridos durante la fase de exploracin del contrato. Una vez se haya efectuado el rembolso, Ecopetrol
20
Nmero de
acciones
313.255.053 $
Valor
2.610.485
Al 31 de diciembre de 2014
Canceladas y ejercidas durante el perodo
Al 31 de marzo de 2015
Canceladas y ejercidas durante el perodo
Al 30 de junio de 2015
Promedio
Nmero opciones ponderado precio
en circulacin
de ejercicio (C$)
23.168.792
21,86
(3.645.050)
14,11
19.523.742
23,31
(2.810.125)
20,65
16.713.617
23,76
22
La siguiente tabla resume la informacin de las opciones sobre acciones en circulacin y ejercibles al 30 de junio de 2015:
En circulacin & ejercibles
116.667
34.500
250.000
3.731.750
53.000
12.000
160.000
5.000
5.213.700
69.000
6.212.000
721.500
134.500
16.713.617
Fecha de vencimiento
julio 10, 2017
septiembre 29, 2015
febrero 02, 2016
marzo 16, 2016
mayo 03, 2016
mayo 26, 2016
septiembre 27, 2016
octubre 24, 2016
enero 18, 2017
marzo 30, 2017
enero 28, 2018
febrero 08, 2018
noviembre 15, 2018
Al 31 de diciembre de 2014
Valor razonable ajustado para el perodo
Concedidas durante el perodo
Emitidas durante el perodo
Al 31 de marzo de 2015
Valor razonable ajustado para el perodo
Concedidas durante el perodo
Emitidas durante el perodo
Al 30 de junio de 2015
Nmero de DSUs
ejercibles
2.487.386 $
5.128.451
(13.803)
7.602.034 $
381.644
(38.706)
7.944.972 $
Valor
17.075
(10.836)
11.924
(37)
18.126
10.479
1.439
(142)
29.902
La obligacin al 30 de junio de 2015 est basada en un valor razonable de $3,77 (Diciembre 31, 2014: $6,86) por DSU
aproximando el precio de cierre de la accin de la Compaa en dlares americanos.
Para los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, $11,5 millones y $13 millones (2014 $1,4 millones y $3,1
millones en gastos) fueron reconocidos como un gasto de compensacin basada en acciones con respecto a las DSUs
otorgadas durante el perodo incluyendo el cambio en el valor razonable.
En octubre de 2012, la Compaa y Ecopetrol (Ecopetrol) firmaron dos contratos de Construccin, Operacin,
Mantenimiento y Transferencia ("BOMT" siglas en ingls) con el Consorcio Genser Power-Proelctrica y sus
subsidiarias ("Genser-Proelctrica") para la adquisicin de determinados activos de generacin de energa para el
campo Rubiales. Genser-Proelctrica es un acuerdo conjunto entre Promotora de Energa Elctrica de Cartagena &
23
Al 30 de junio de 2015, la Compaa tena cuentas comerciales por cobrar por un valor de $10,9 millones (31 de
diciembre de 2014: $7,5 millones) a Proelctrica, en la cual la Compaa posee una participacin indirecta del 24.9%
y en la cual Blue Pacific Assets Corp. (Blue Pacific) posee una participacin del 31,49%. Los intereses indirectos
de la Compaa y Blue Pacific se mantienen a travs de Pacific Power. Los ingresos provenientes de Proelctrica en
el curso normal de los negocios de la Compaa fue de $0,6 millones y $1.3 millones para los tres y seis meses
terminados el 30 de junio de 2015 (2014: $4,4 millones y $6,9 millones).
c)
Durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa pag $1,3 millones y $2,3 millones
(2014: $2,1 millones y $4,7 millones) a Transportadora del Meta S.A.S. (Transmeta) en costos de transporte de
crudo. Adems, la Compaa tiene cuentas por cobrar de $1 milln (31 de diciembre de 2014: $1,1 millones) a
Transmeta y cuentas por pagar de $0,5 millones (31 de diciembre de 2014: $0,9 millones) a Transmeta. Transmeta
es controlada por un director de la Compaa.
d)
Al 30 de junio de 2015, prestamos por cobrar a partes relacionadas por un monto agregado de $1,3 millones (31 de
diciembre de 2014: $856 mil) son adeudados por dos directores y siete funcionarios de la Compaa. Los prstamos
no devengan intereses y son pagaderos en cuotas mensuales iguales durante un perodo de 48 meses.
24
La Compaa ha suscrito contratos de transporte en aeronaves con Helicpteros Nacionales de Colombia S.A.S.
("Helicol"), una compaa controlada por un director de la Compaa. Durante los tres y seis meses terminados el 30
de junio de 2015, la Compaa pag $2,7 millones y $4,4 millones (2014: $3,7 millones y $6,0 millones) en tarifas
segn lo establecido en los contratos de transporte. Al 30 de junio de 2015, la Compaa tena cuentas por pagar por
$1,9 millones a Helicol. (Diciembre 31 de 2014: $2,8 millones).
f)
Durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa pag $19,8 millones y $54,2 millones
a ODL (2014: $34,6 millones y $63,2 millones) por servicios de transporte de crudo bajo el contrato take or pay
del oleoducto, y tiene cuentas por pagar de $13 millones (31 de diciembre de 2014: $Cero). Adicionalmente, la
Compaa recibi $0,6 millones y $1 milln de ODL durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015
(2014: $0,9 millones y $1,0 milln) con respecto a ciertos servicios administrativos y el alquiler de maquinaria y
equipo. La Compaa tiene cuentas por cobrar a ODL al 30 de junio de 2015 por $3,5 millones (31 de diciembre de
2014: $0,4 millones).
g)
Durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa pag $59 millones y $86,9 millones a
Bicentenario (2014: $45 millones y $73,9 millones), una compaa de oleoductos en la cual la Compaa posee una
participacin del 27.6%, por los servicios de transporte de petrleo segn los acuerdos take or pay del oleoducto.
Al 30 de junio de 2015 el saldo pendiente de los prstamos a Bicentenario bajo el acuerdo descrito en la Nota 17
(otros activos), fue de $25 millones (31 de diciembre de 2014: $42 millones). Se reconocieron ingresos por intereses
por $0,4 millones y $1 milln durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, (2014: $0,7 millones
y $1,3 millones). Se pagaron intereses de $Cero y $1,3 millones sobre los prstamos durante los tres y seis meses
terminados el 30 de junio de 2015, igualmente durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015 se
cancelaron $Cero y $17,2 millones del capital de dichos prstamos. Durante los tres y seis meses terminados el 30
de junio de 2015 la Compaa recibi $Cero y $Cero (2014: $Cero y $0,5 millones) con respecto a ciertos servicios
administrativos y de alquiler de equipos y maquinaria. La Compaa anticip $87,9 millones al 30 de junio de 2015
(31 de diciembre de 2014: $87,9 millones) a Bicentenario como prepago de la tarifa de transporte, las cuales son
amortizadas con los barriles transportados. Al 30 de junio de 2015, la Compaa tiene unas cuentas comerciales por
cobrar de $14,5 millones como anticipo a corto plazo (31 de diciembre de 2014:$13,7 millones).
h)
La Compaa estableci dos fundaciones de caridad en Colombia, La Fundacin Pacific Rubiales y la Fundacin
para el Desarrollo Social de la Energa Disponible (FUDES), con el objetivo de implementar proyectos de
desarrollo social y comunitario en Colombia. Durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la
Compaa contribuy $4,2 millones y $6,7 millones respectivamente a las fundaciones (2014: $13,9 millones y $20,9
millones). Al 30 de junio de 2015, la Compaa tena cuentas por cobrar (anticipos) por $2,3 millones (31 de
diciembre de 2014: $5,0 millones) y cuentas por pagar por $0,6 millones (31 de diciembre de 2014:$8,7 millones)
con las fundaciones.
i)
Al 30 de junio de 2015, la Compaa tiene una solicitud de prstamo concedido a PII por un monto de $72,4 millones
(Diciembre 31 de 2014: $71,4 millones). El prstamo est garantizado por el proyecto del oleoducto de PII y devenga
intereses que oscilan entre LIBOR + 2% y 7% anual. La Compaa es duea del 41,65% de PII. Adicionalmente
durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015 la Compaa recibi $3 millones y $3 millones (2014:
$Cero y $1,3 millones) de parte de PII por los honorarios relacionados con un contrato para la prestacin de servicios
de consultora y asistencia tcnica en la construccin de un oleoducto "Oleoducto del Caribe". Igualmente, al 30
de junio de 2015 la Compaa registra cuentas por cobrar por $0,9 millones (31 de diciembre de 2014:$1,0 milln)
a Pacific Infrastructure Ventures Inc. Colombia, como Branch de PII.
En diciembre de 2012, la Compaa celebr un acuerdo take or pay con Sociedad Puerto Baha S.A, una compaa
perteneciente en su totalidad a PII. Segn los trminos del acuerdo Sociedad Puerto Baha S.A proveer el
almacenamiento, transferencia, carga y descarga de hidrocarburos en sus instalaciones portuarias. La vigencia del
contrato inici en el 2014 y se mantendr por un perodo de siete aos, subsecuentemente renovables en incrementos
anuales. Estos contratos pueden beneficiar indirectamente a Blue Pacific y a otros accionistas minoritarios no
relacionados de PII. Durante los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa tena anticipos de
$9,0 millones y $9,0 millones respectivamente a Sociedad Puerto Baha (2014: $Cero y $Cero) de los cuales $0,8
millones fueron debitados como gastos durante el perodo en relacin con los servicios recibidos (2014: $Cero).
25
En Octubre de 2012 la Compaa subscribi un acuerdo con Pacific Coal, Blue Advanced Colloidal Fuels Corp.
(Blue ACF), Alpha Ventures Finance Inc. (Alpha), y una parte no relacionada por medio del cual la Compaa
adquiri de Pacific Coal un derecho sobre una participacin en el capital del 5% por una contraprestacin de $5
millones. Blue ACF es una compaa involucrada en el desarrollo de combustibles coloidales, donde el principal
accionista es Alpha, la cual es controlada por Blue Pacific. Como parte de la compra, Pacific Coal tambin cedi a
la Compaa el derecho de adquirir una participacin en el capital de hasta un 5% adicional en Blue ACF por una
inversin adicional de $5 millones. Actualmente la Compaa posee una participacin del 8,49% en Pacific Coal.
k)
Blue Pacific provee a la Compaa servicios de transporte areo segn las necesidades. Durante los tres y seis meses
terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa pag $Cero (2014:$0,2 millones y $0,2 millones) por estos servicios.
l)
La Compaa ha suscrito un contrato de arrendamiento por una oficina en Caracas, Venezuela con un canon mensual
aproximado de $6 mil. Un miembro de la familia de un funcionario de la Compaa posee una participacin del 50%
en dicho espacio de oficina.
26
Un cambio de $1 en el precio del petrleo crudo hubiese producido un cambio de $12 millones en los ingresos al
30 de junio de 2015 (2014: $24 millones).
Un cambio del 10% en la tasa de cambio Peso/Dlar hubiese producido un cambio de $0,5 millones en
ganancias/prdidas en el cambio de divisas al 30 de junio de 2015 (2014: $1,2 millones).
Un cambio del 1% (100 puntos bsicos) en la tasa de inters hubiese producido un aumento o disminucin en los
gastos financieros de $2,5 millones (2014: $2,5 millones).
b) Riesgo Crediticio
El riesgo crediticio surge a raz de la posibilidad de que la Compaa pueda incurrir en prdidas si la contra-parte de un
instrumento financiero incumple sus obligaciones segn los trminos acordados. La Compaa limita activamente su
exposicin total frente a clientes individuales que son partes de contratos financieros y mantiene una pliza de seguro de
crdito comercial que garantiza la respectiva indemnizacin en caso de prdidas causadas por el incumplimiento en las
cuentas por cobrar.
27
Al 30 de junio
Cuentas comerciales
Anticipos / depsitos
Saldo a favor de IVA y Retencion en la fuente
Otras cuentas por cobrar
Por cobrar a acuerdos conjuntos
Provisin para cuentas de dudoso recaudo
Al 31 de diciembre
2015
182.407 $
97.639
117.181
113.919
186.642
(1.560)
696.228 $
2014
224.871
108.828
70.890
163.874
252.745
(3.849)
817.359
112.714
55.271
864.213 $
129.963
86.886
1.034.208
Al 30 de junio de 2015, la Compaa tena cuentas por cobrar a cuatro de sus clientes, cada una por cuantas mayores al
10% del total de las cuentas comerciales por cobrar. La exposicin al riesgo del crdito de la Compaa respecto a estos
clientes fue de $59 millones, $38 millones, $23 millones y $19 millones o 33%, 21%, 13% y 10% de las cuentas por cobrar
respectivamente (30 de junio de 2014: tres clientes $97,7 millones, $82,7 millones y $61 millones o 27%, 23% y 17% de
las cuentas comerciales por cobrar). Los ingresos provenientes de estos clientes en el 2015 fueron $56 millones, $85
millones, $168 millones y $41 millones o 8%, 12%, 24% y 6% de los ingresos (30 de junio de 2014: $291 millones $79
millones y $82 millones o 11%, 3% y 3% de los ingresos), respectivamente.
La mayor parte del IVA recuperable y la Retencin en la Fuente son adeudadas a las autoridades tributarias de Colombia
y Per.
La mayora de las cuentas por cobrar de los acuerdos conjuntos son adeudadas por Ecopetrol.
Incluido en otras cuentas por cobrar hay prstamos a corto plazo por cobrar a PII por $78,5 millones, incluyendo $6,1
millones en intereses. Los prstamos estn garantizados por el proyecto de oleoducto de PII y devenga intereses que
oscilan entre LIBOR + 2% y al 7% anual.
La Compaa no mantiene alguna otra garanta o mejoras crediticias que cubran el riesgo crediticio asociado a sus activos
financieros, excepto el prstamo a PII.
c) Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compaa no pueda cumplir sus obligaciones financieras en la medida que estas
se vencen. El proceso de la Compaa para manejar el riesgo de liquidez incluye asegurar, en la medida posible, que
tendr suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones en la medida que estas se vencen. La Compaa prepara
presupuestos anuales de inversiones en bienes de capital los cuales son monitoreados y actualizados segn se requiera.
Adicionalmente, la Compaa requiere autorizaciones para gastos en proyectos con el fin de colaborar en la gestin del
capital. Al 30 de junio de 2015, la Compaa tena disponible $Cero en lneas de crdito rotativo.
La Compaa ha suscrito una lnea de crdito para la venta de las cuentas por cobrar de la Compaa con un saldo rotativo
que no exceder $110 millones. La Compaa se reserva el derecho de utilizar una porcin o la totalidad de la lnea de
crdito a su discrecin. La Compaa pagar un cargo efectivo igual al LIBOR. Al 30 de junio de 2015, la lnea de crdito
no haba sido utilizada.
A continuacin se presentan las fechas de vencimiento contractuales de los pasivos financieros no derivados (con base en
ao calendario, sin descuento):
28
Nota
$
19
20
$
2015
1.517.141 $
13.149
1.530.290 $
2016
2017
$
55.083
14.549
69.632 $
2018
$
1.250.000
6.778
1.256.778 $
Subsecuente al
2020
$
$
1.300.000
2.804.200
6.778
11.310
1.306.778 $
2.815.510 $
2019
$
18.750
6.778
25.528 $
Total
1.517.141
5.428.033
59.342
7.004.516
A continuacin se presentan las cuentas por pagar y los pasivos acumulados al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de
2014:
Al 30 de junio
Al 31 de diciembre
2015
2014
$
301.936 $
600.404
764.957
844.500
16.846
45.409
141.007
127.535
272.566
301.121
19.829
$
1.517.141 $
1.918.969
Perodo
Cantidad/Volumen
nocional (bbl)
Punto
Referencia
Activos
Pasivos
90.000
2070-2251 COP/$
COP/USD
4.650.000
6.300.000
3.800.000
53-59 / 59,60-67,60
52,85-66,00 / 62,90-67,90
50,80-62,90 / 55,80-67,90
WTI
BRENT
WTI
(15.356)
85
768
853 $
(10.533)
(6.567)
(32.456)
(11.045)
(counterparty option)
Extendible
Varios 2015 a varios 2016
Extendible
Varios 2015
Extendible/Swap
Varios 2015 a varios 2016
Extendible/Swap
Varios 2015
Total no sujeto a contabilidad de coberturas
50.000
1900-2050 COP/$
750.000
1.350.000
6.540.000
5.700.000
48,30 / 68,30
52,85 / 73,45
47 / 68
48,6-53,45 / 68,6-73,45
5.100.000
2.000.000
2.050.000
1.500.000
49 / 66
52,85 / 71
55,25 / 65,20
62,6 / 67,3
COP/USD
WTI
BRENT
WTI
BRENT
WTI
BRENT
WTI
BRENT
(1.533)
(4.591)
(13.394)
(19.811)
109
1.258
334
1.701 $
(15.206)
(1.742)
(5.436)
(3.062)
(75.820)
2.554 $
(108.276)
2.554 $
2.554 $
(90.057)
(18.219)
(108.276)
29
Perodo
Cantidad/Volumen
nocional (bbl)
Punto
Referencia
Activos
Pasivos
240.000
180.000
2070-2251 COP/$
2020-2180 COP/$
600.000
900.000
80 / 112
80 / 111,50
COP/USD
COP/USD
WTI
WTI
$
150.000
1900-2050 COP/$
1.200.000
3.000.000
75 / 90
75 / 88-89,15
COP/USD
(26.672)
(17.984)
16.017
22.852
38.869 $
(44.656)
(23.409)
16.999
3.738
20.737 $
(23.409)
59.606 $
(68.065)
BRENT
WTI
Cambio de divisas: A partir de los gastos en pesos colombianos pronosticados como muy probables, la Compaa
ha identificado el riesgo de la fluctuacin en la tasa de cambio de divisas como la partida cubierta. Con el fin de
mitigar el riesgo, se suscribieron collares de divisas y se clasificaron como instrumentos de cobertura. Los collares
utilizados limitan el riesgo de variabilidad de los flujos de efectivo resultante de las fluctuaciones de la tasa de
cambio Peso/Dlar por encima o por debajo de los rangos especificados.
Para determinar la efectividad de la relacin de cobertura, la Compaa evala las obligaciones contractuales
crticas entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura de manera cualitativa. Si se notan incongruencias
en las obligaciones contractuales, se utiliza una valoracin cuantitativa para determinar el impacto de la potencial
inefectividad.
Las fuentes de inefectividad identificadas en la estrategia de cobertura de cambio de divisas actual se relacionan
con los diferentes niveles de solvencia de las contrapartes, y la duracin de la relacin. Estas fuentes de
inefectividad fueron insignificantes durante los tres meses terminados el 30 de junio de 2015.
Precios de las mercancas: Las ventas previstas por la Compaa estn sujetas a los componentes de riesgo del
precio de referencia, diferencial de calidad y diferencial de localizacin. Como parte de la estrategia de gestin
de riesgo de la Compaa, el componente de precio de referencia est cubierto, el cual histricamente comprende
aproximadamente el 94% de la partida cubierta en su totalidad. Los componentes de riesgo de calidad y
localizacin no estn sujetos a contabilidad de coberturas, ya que no fueron considerados como una opcin
econmica.
A partir de las ventas previstas, la Compaa ha identificado el riesgo del precio de su petrleo crudo como el
componente de riesgo de referencia especifico que debe ser cubierto, de acuerdo con la exposicin y estrategia
de gestin de riesgo de la Compaa. La Compaa utiliza collares de los precios de las mercancas como
30
La siguiente tabla resume las principales posiciones financieras en derivados de PRE sujetas a la contabilidad de
coberturas:
Al 30 de junio de 2015:
Instrumento de cobertura
Elemento de linea del estado de
Cambios en valor razonable
situacin financiera en
usado para calcular la
instrumento de cobertura
inefectividad de la cobertura
localizado
2015
Cobertura de flujo de Efectivo:
Riesgo cambio divisas
Cero-costo collares
Activos gestin de riesgos
Cero-costo collares
Pasivos gestin de riesgos
Riesgo precio mercancas
Cero-costo collares
Activos gestin de riesgos
Cero-costo collares
Pasivos gestin de riesgos
Elemento de Cobertura
Cambios en valor razonable usado para
calcular la inefectividad de la
cobertura 2015
(11.657)
(11.686)
$
(11.657)
(12.698)
(2.752)
(14.409)
689
(7)
(11.004)
$
(11.657) $
(12.698)
Al 31 de diciembre de 2014:
Instrumento de cobertura
Elemento de linea del estado de
Cambios en valor razonable
situacin financiera en
usado para calcular la
instrumento de cobertura
inefectividad de la cobertura
localizado
2014
Cobertura de flujo de Efectivo:
Riesgo cambio divisas
Cero-costo collares
Activos gestin de riesgos
Cero-costo collares
Pasivos gestin de riesgos
Riesgo precio mercancias
Cero-costo collares
Activos gestin de riesgos
Cero-costo collares
Pasivos gestin de riesgos
Elemento de Cobertura
Cambios en valor razonable usado para
calcular la inefectividad de la
cobertura 2014
(33.988)
(34.216)
$
(33.978)
(33.988)
(34.216)
$
(33.978) $
Inefectividad de la cobertura
reconocida en el resultado del
perodo ganancia/(prdida)
2.281 $
13.395
(42.503)
(40.222) $
(4.180)
9.215
Valor reclasificado de la
reserva de cobertura de
resultado flujos de efectivo
(ganancia/perdida)
31
Inefectividad de la cobertura
reconocida en el resultado del
perodo ganancia/(prdida)
(16.627) $
20.252
(13.204)
(29.831) $
(5.187)
15.065
Valor reclasificado de la
reserva de cobertura de
resultado flujos de efectivo
(ganancia/prdida)
Para los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa registr una inefectividad de $13,4 millones y
$20,2 millones respectivamente en los contratos de gestin de riesgos en el cambio de divisas como ganancia en el cambio
de divisas (2014: prdida de $0,9 millones y ganancia de $0,4 millones). Estos montos no son realizados y representan el
cambio en el valor razonable de los derivados en moneda extranjera.
Para los tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2015, la Compaa registr inefectividad en los contratos de gestin
de riesgos en el precio de las mercancas por $4,2 millones y $5,2 millones respectivamente como prdidas en la gestin
de riesgos (2014:$Cero). Estos montos no son realizados y representan el cambio en el valor razonable de los derivados
del precio de las mercancas.
Para los tres meses terminados el 30 de junio de 2014:
Cambio en el valor de
instrumento de cobertura
reconocido en otros resultados
integrales (ganancia/prdida)
Riesgo cambio divisas
Cero-costo collares
Inefectividad de la cobertura
reconocida en el resultado del
perodo ganancia/(prdida)
5.620 $
(902)
5.620 $
(902)
Valor reclasificado de la
reserva de cobertura de
resultado flujos de efectivo
(ganancia/prdida)
Ingreso
1.113
Inefectividad de la cobertura
reconocida en el resultado del
perodo ganancia/(prdida)
1.415 $
460
1.415 $
460
Valor reclasificado de la
reserva de cobertura de
resultado flujos de efectivo
(ganancia/prdida)
Ingreso
(675)
Nota
Al 31 de diciembre de 2014
Valor libros
Valor Razonable
Activos Financieros
Activos financieros valorados a su costo amortizado
Efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivo restringido
Cuentas por cobrar
Prstamo a Bicentenario
Cuenta por cobrar OCENSA
17
17
724.544 $
14.692
751.499
24.743
10.375
1.525.853
724.544 $
14.692
751.499
24.743
10.375
1.525.853
333.754 $
15.644
904.245
41.992
10.375
1.306.010
333.754
15.644
904.245
41.992
10.375
1.306.010
25d
1.701
1.701
1.701
1.701
20.737
20.737
20.737
20.737
17
7.020
7.020
7.020
7.020
19.924
19.924
19.924
19.924
853
853
1.535.427 $
853
853
1.535.427 $
38.869
38.869
1.385.540 $
38.869
38.869
1.385.540
(1.517.141) $
(1.314.991)
(1.517.141) $
(1.325.647)
(1.918.969) $
(673.925)
(1.918.969)
(680.446)
19
20
(3.983.910)
(43.932)
(6.859.974)
(3.167.023)
(55.349)
(6.065.160)
(3.979.924)
(50.803)
(6.623.621)
(3.372.736)
(64.006)
(6.036.157)
25d
(75.820)
(75.820)
(75.820)
(75.820)
(23.409)
(23.409)
(23.409)
(23.409)
25d
(32.456)
(32.456)
(6.968.250) $
(32.456)
(32.456)
(6.173.436) $
(44.656)
(44.656)
(6.691.686) $
25c
19
(1)
(44.656)
(44.656)
(6.104.222)
El valor razonable total de las diferentes Senior Notes se estima utilizando los ltimos precios cotizados al 30 de junio de 2015.
33
Entradas
observables
significativas
Nivel 2
870 $
Entradas no
observables
significativas
Nivel 3
1.701 $
853
Total
1.701
853
6.150
7.020
24.743 $
10.375
24.743
10.375
(75.820) $
(32.456)
(75.820)
(32.456)
$
(3.167.023)
-
(1.325.647) $
(55.349)
(1.325.647)
(3.167.023)
(55.349)
Al 31 de diciembre de 2014:
Precios cotizados
en mercados
activos
Nivel 1
Activos financieros a valor razonable
Mantenidos para negociacin que no han sido designados en relacin de
contabilidad de cobertura
Instrumentos derivados designados en relacin a contabilidad de cobertura
Activos financieros a FVTOCI (siglas en ingles)
Inversiones en instrumentos de patrimonio
Otros activos
Prstamo Bicentenario
OCENSA cuenta por cobrar
Entradas
observables
significativas
Nivel 2
13.774 $
Entradas no
observables
significativas
Nivel 3
20.737 $
38.869
41.992 $
10.375
Total
20.737
38.869
6.150
19.924
41.992
10.375
34
Entradas
observables
significativas
Nivel 2
Entradas no
observables
significativas
Nivel 3
Total
(23.409) $
(44.656)
(23.409)
(44.656)
$
(3.372.736)
-
(680.446) $
(64.006)
(680.446)
(3.372.736)
(64.006)
La Compaa utiliza informacin de Nivel 1, la cual es el ltimo precio cotizado de las inversiones negociadas, para medir
el valor razonable de sus activos financieros al FVTOCI (siglas en ingls de Valor Razonable en Otros Resultados
Integrales).
La Compaa utiliza informacin de Nivel 2 para medir el valor razonable de sus contratos de gestin de riesgo. El valor
razonable de estos contratos se estima utilizando flujos de caja internos descontados en base a los precios futuros y las
cotizaciones obtenidas de las contrapartes de los contratos teniendo en cuenta la capacidad crediticia de dichas
contrapartes o la evaluacin crediticia de la Compaa, segn aplique.
La Compaa utiliza informacin de Nivel 3 para medir el valor razonable de ciertas inversiones que no pertenecen a
mercados activos.
Tcnicas de Valoracin
Los contratos de tipo de cambio a futuro se miden en base a la tasa de cambio del mercado y las curvas de rendimiento de
las respectivas divisas, al igual que en los diferenciales entre las respectivas divisas. El riesgo crediticio asociado con las
partes de un contrato financiero y la Compaa se estiman en base a los diferenciales de riesgo de referencia observables.
Los contratos de gestin de riesgo de las mercancas se miden en base a los precios del petrleo crudo observados, tanto
futuros como de contado.
La inversin en acciones ordinarias no cotizadas las cuales no presentan informacin observable del mercado se valoran
al costo.
35
36