Informe Diario de Mercado Viernes, 5 de marzo de 2010

Comentarios
 El riesgo clave de hoy viene representado por la publicación de los datos sobre Empleo No Agrícola (NFP) y la Tasa de Desempleo en EE.UU. Advertimos a nuestros
clientes de que el anuncio de ambas cifras puede traer consigo grandes sorpresas en el día de hoy (debido a las condiciones meteorológicas y a los cambios récord
en la Tasa de Población Activa del Mercado Laboral estadounidense en el mes de febrero).
 Tanto el CHF como el JPY se han debilitado ligeramente y los diferenciales de crédito continúan estrechándose, si bien somos prudentes en el día de hoy debido a
la publicación de datos. Conviene estar atentos a una ruptura de la bajada en 1,4618 en el par EURCHF.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
UK 09:30 Índice de Salida de Precios al Productor Intermensual (FEB) 0,2% 0,2% 2,0%
GE 11:00 Pedidos Industriales Intermensuales (ENE) 1,3% -2,3%
US 13:30 Empleo No Agrícola/Tasa de Desempleo (FEB) -78K / 9,8% -68K / 9,8% -20K / 9,7%

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/- Tope visto en el nivel de 1,3605-10 para regresar hasta 1,3550. Esperar a los datos sobre el empleo no agrícola para
determinar la ruptura a c/p.

USDJPY 0/+ Comprar ruptura por encima de 89,35 para tantear 90,0. Por debajo de 88,80 diferir el repunte.
EURJPY 0/- Tope visto cerca de 121,40. Vender repuntes para tantear 120,80. Stop por encima de 121,85.
GBPUSD 0/- Se ha visto cómo el rebote pierde fuelle cerca de 1,5050. Vender ahí para 1,49. Stop por encima de 1,5110.
AUDUSD 0/- Puede pasar apuros a partir de 0,9030. Existe el riesgo de regresar hasta 0,8970 con posibilidad de 0,89.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD Dado el fiasco del BCE y la cotización del spot en rangebound, la volatilidad se ha mantenido en gran parte sin cambios. Se
rumoreaba que se habían pagado en el mercado 500 millones del 31 de marzo a 1,40.
USDJPY La curva se ha calmado ligeramente de nuevo al cotizar otra vez el spot por encima de 8900. Existía un cierto interés por
comprar el strike del lunes en 8850 y también el área a 1 mes en 8600.
AUDUSD Calma en la volatilidad si bien es poco lo que se ha negociado en el mercado interbancario. Es probable que veamos un spot
pegajoso en torno a los niveles de 9000 hasta los datos sobre empleo en EE.UU. Existía un interés por comprar risk reversals de
delta 20 a 2 semanas.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/- Vender en repuntes en torno a 5850 con objetivo en 5816. S/L por encima de 5869.
FTSE 0/- Vender en repuntes en torno a 5571 con objetivo en 5544. S/L por encima de 5585.
S&P500 0/- Vender en repuntes en torno a 1130 con objetivo en 1125. S/L por encima de 1133.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/+ Comprar en caídas en torno a 1127 y objetivo en 1139. Stop por debajo de 1122.
Plata 0/+ Comprar en caídas en torno a 17,00 y objetivo en 17,25. Stop por debajo de 16,90.
Petróleo (CLJ0) 0/+ Comprar en caídas en torno a 79,80 y objetivo en 81,10. Stop por debajo de 79,25.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA anterior GPA prevista Comentario
(G(GMT)(GMT)
 Informe Diario Mercados

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
3

2.5
120

100
1.5

1
80

0.5

60
0

-0.5
40
24-okt 24-dec 24-feb 24-apr 24-jun 24-aug 24-okt 24-dec 24-feb
06-03-2009 06-05-2009 06-07-2009 06-09-2009 06-11-2009 06-01-2010
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 51.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 jul-09 okt-09 jan-10
02-08 04-08 06-08 08-08 10-08 12-08 02-09 04-09 06-09 08-09 10-09 12-09 02-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
PIIGS CDS 5 year CBOE SPX VOLATILITY INDEX
450 35

400
30

350
25
300

20
250

200 15

150
10

100
5
50

0
0
aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10
jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
Portugal Ireland Italy Greece Spain

The VIX Index is now at 19.

1
For more trading commentary on forex and equities go to www.tradingfloor.com or www.saxobank.com
General
These pages contain information about the services and products of Saxo Bank A/S (hereinafter referred to as “Saxo Bank”). The material is provided for informational purposes
only without regard to any particular user's investment objectives, financial situation, or means. Hence, no information contained herein is to be construed as a analysis; or an
offer to buy or sell; or the solicitation of an offer to buy or sell any security, financial product, or instrument; or to participate in any particular trading strategy in any jurisdiction in
which such an offer or solicitation, or trading strategy would be illegal. Saxo Bank does not guarantee the accuracy or completeness of any information or analysis supplied. Saxo
Bank shall not be liable to any customer or third person for the accuracy of the information or any market quotations supplied through this service to a customer, nor for any
delays, inaccuracies, errors, interruptions or omissions in the furnishing thereof, for any direct or consequential damages arising from or occasioned by said delays, inaccuracies,
errors, interruptions or omissions, or for any discontinuance of the service. Saxo Bank accepts no responsibility or liability for the contents of any other site, whether linked to this
site or not, or any consequences from your acting upon the contents of another site. Opening this website shall not render the user a customer of Saxo Bank nor shall Saxo Bank
owe such users any duties or responsibilities as a result thereof.

Analysis Disclosure & Disclaimer

Risk warning
Saxo Bank A/S shall not be responsible for any loss arising from any investment based on any analysis, forecast or other information herein contained. The contents of this
publication should not be construed as an express or implied promise, guarantee or implication by Saxo Bank that clients will profit from the strategies herein or that losses in
connection therewith can or will be limited. Trades in accordance with the analysiss in an analysis, especially leveraged investments such as foreign exchange trading and
investment in derivatives, can be very speculative and may result in losses as well as profits, in particular if the conditions mentioned in the analysis do not occur as anticipated.