2010 Document de Reference ACCOR

DOCUMENT DE RFRENCE ET RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2010
Accor
Leder et 100%
helie
Prsentation du Groupe
1.1. Profil
1.2. Prsentation des activits
1.3. Informations financires slectionnes 11

1.4. Historique
12
1.5. Stratgie du Groupe et perspectives
15
1.6. Les hommes et les femmes chezAccor 21

1.7. Rapport environnemental
desactivits de Accor
2
3
Gouvernement
dentreprise
36
52
2.2. Intrts et rmunrations
72
2.3. Gestion des risques
87
2.4. Rapport du Prsident du Conseil

dadministration
94
3.1. Rsultats des activits
121
4.1. Comptes consolids et annexes
122
4.2. Comptes Socit mre et annexes
231
Informations sur
la Socit et le capital
271
5.1. Renseignements concernant

laSocit
272
5.2. Capital
275
5.3. Actionnariat
279
5.4. March des titres de Accor
283
51
2.1. Organes dadministration,

dedirection et de contrle
Commentaires
sur lexercice
4
5
tats financiers
105
106
3.2. Rapport de gestion de la Socit

mre au31dcembre 2010
116
3.3. Contrats importants
119
3.4. Faits marquants du dbut

danne2011
120
6
7
Assemble Gnrale
285
Informations
complmentaires
287
7.1. Relations actionnaires

etdocuments accessibles aupublic 288
7.2. Responsables du Document
etducontrle descomptes
290
7.3. Honoraires des Commissaires

auxComptes
291
7.4. Informations incluses par rfrence
292
7.5. Document dinformation annuel
293
7.6. Table de concordance

duDocumentde Rfrence
295

durapportfinancier annuel
297
Document de rfrence
et Rapport financier annuel 2010
Le prsent Document de Rfrence a t dpos auprs de

lAutorit des marchs financiers le 31 mars 2011, conformment
larticle212-13 du rglement gnral de lAutorit des marchs financiers.
Il pourra tre utilis lappui dune opration financire sil est complt par une
note dopration vise par lAutorit des marchs financiers. Ce document a t
tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.
Document de rfrence 2010
ACCOR
ACCOR
Prsentation
du Groupe
1.1. Profil
1.2.1. Htellerie
1.2.2. Autres activits
4
10
1.3. Informations financires slectionnes
11
1.4. Historique
12
15
1.5.1. Les forces dun groupe recentr sur son cur demtier
1.5.2 Les priorits stratgiques
1.5.3. Perspectives
15
16
20
1.6. Les hommes et les femmes chezAccor
21
1.6.1. Leschiffrescls
1.6.2. Les Ressources humaines chez Accor
1.6.3 Le Bilan social consolid France Tableauxrcapitulatifs
1.7. Rapport environnemental desactivits de Accor
21
24
34
36
ACCOR
Prsentation duGroupe
PROFIL
1.1. Profil
Accor, premier oprateur htelier mondial, leader en Europe,

est prsent dans 90 pays avec 4 200 htels et plus de
500000chambres. Fort dun large portefeuille de marques, avec
Sofitel, Pullman, MGallery, Novotel, Suite Novotel, Mercure, Adagio,
ibis, Allseasons, Etap Hotel, HotelF1 et Motel6, ainsi que ses
activits associes Thalassa Sea&Spa et Lentre, Accor propose

une offre tendue, allant du luxe lconomique.
Avec 145000collaborateurs travers le monde, le Groupe met
au service de ses clients et partenaires son savoir-faire et son
expertise acquis depuis prs de 45ans.
1.2.1.
HTELLERIE
Prsent sur tous les segments de march, de lhtellerie de luxe lhtellerie trs conomique, Accor bnficie dun positionnement unique.
Une offre adapte la demande: du luxe au trs conomique

Luxe et haut de gamme
Sofitel cre des htels de luxe conjuguant llgance franaise, le savoir-faire et lart de recevoir, avec le meilleur
de la culture de chaque pays. Dans les plus grandes destinations et capitales mondiales, Sofitel offre ses clients
en qute de qualit, desthtique et dexcellence, une vritable exprience de lart de vivre la franaise.
Rseau: 116htels, 29987chambres dans38pays.
Clientle: 61% affaires 39%loisirs.
Pullman propose une htellerie haut de gamme contemporaine destine rpondre aux nouvelles attentes des
voyageurs et des organisateurs dvnements. Chaque htel est un lieu de vie unique, confortable et chaleureux
dont le lobby, les restaurants et les bars favorisent la rencontre, lchange et la convivialit. Large gamme de
services, technologies innovantes et runions sur mesure compltent cette offre et positionnent Pullman comme
une rfrence internationale.
Rseau: 49htels, 13924chambres, dans17pays.
Lance en2008, MGallery est une collection dhtels haut de gamme remarquables par leur caractre et leur
identit, leur design, leur histoire et leur localisation. Ils sont destins aux voyageurs la recherche de lieux dots
dun supplment dme. En centre-ville comme dans des lieux touristiques priss, leur personnalit unique est
source dexpriences mmorables.
ACCOR
PRSENTATION DES ACTIVITS
Milieu de gamme
Sur les cinq continents, Novotel contribue au bien-tre et la dtente des voyageurs daffaires et de loisirs.
Innovants et faciles vivre, ses htels rpondent aux attentes dautonomie et defficacit des clients avec une
offre homogne et de grande qualit. Ses chambres spacieuses et design, sa restauration quilibre 24h/24 et
ses solutions de service en font une rfrence pour travailler en runion avec Meeting@Novotel, ou sjourner en
famille avec Family&Novotel. Marque engage en matire de dveloppement durable, Novotel aura certifi son
rseau avec le label EarthCheck dici fin2012.
Rseau: 395htels, 72805 chambres, dans59pays.
Depuis2010, Suite Novotel est un label de Novotel qui propose sa clientle, principalement moyen sjour, une
nouvelle faon de vivre lhtel. Innovants et dcals, ses htels rpondent avec originalit et pertinence aux nouveaux
usages. Avec des Suites modulables, une articulation repense entre espaces privs et publics et des services
qui font la diffrence. A limage de la Suite Box (internet, appels locaux, VOD gratuits et illimits), des massages
sont offerts le jeudi soir et une Smart peut tre prte pour les sjours de plus de 4jours.
Rseau: 28htels, 3477chambres, dans6pays.
Mercure propose une vritable alternative lhtellerie de chane et aux htels indpendants pour toute clientle
affaires ou loisirs. Cest la seule marque dhtellerie milieu de gamme qui allie la puissance dun rseau international
de700htels aux standards de qualit garantis et lexprience authentique dhtels tous diffrents, ancrs dans
leur localit et tenus par des hteliers passionns.
Adagio offre une gamme dappartements - du studio au trois pices - pour vivre en harmonie avec son mode de
vie et prserver son quilibre, au sein dune ville que lon ne connat pas Cre en partenariat avec le Groupe
Pierre&Vacances Center Parcs, Adagio City Aparthotel propose des hbergements confortables pour des sjours
de 4 nuits plusieurs mois au cur des villes europennes. Ces appartements spacieux, tout quips, sont assortis
de services optionnels pour faciliter le quotidien et de tarifs dgressifs selon la dure du sjour.
Rseau: 32Aparthtels, 4 060appartements dans6pays.
conomique
Prendre soin de ses clients, partout dans le monde est le leitmotiv dibis, marque rfrence de lhtellerie conomique
mondiale. Pour ce faire, les900htels ibis accueillent leurs clients dans un esprit et une attitude propre la
marque: simplicit, accessibilit et convivialit. ibis, cest galement lassurance dun hbergement moderne et
dune large offre de services: chambre confortable, encas et boissons 24h/24, petit-djeuner de 4h du matin
midi, restauration varie, espace Web corner au meilleur rapport qualit/prix/service. Lengagement ibis dans
la qualit et lenvironnement est prouv par les certifications mondiales ISO9001 et ISO14001.
Marque conomique dcline en franchise sur les marchs matures, all seasons, cre en2007, sadresse toutes
les clientles: affaires, loisirs, individuelles et familles. Son concept tout compris inclut dans le prix de la chambre:
la connexion internet, le petit djeuner buffet et de nombreuses petites attentions. Le rseau all seasons regroupe
des htels de taille moyenne non standardiss desprit contemporain au design innovant et color, au cur des
centre-villes et des centres dactivits.
Clientle: 60% affaires 40%loisirs
Trs conomique
Etap Hotel propose pour un prix trs accessible une chambre confortable avec salle de bains et services limits :
petit djeuner buffet, Wi-Fi, parking et distributeurs de snacking. La marque est classe comme la plus innovante de
sa catgorie, grce notamment sa nouvelle chambre cocoon design et zen. Leader europen de lhtellerie trs
conomique, Etap Hotel est galement acteur majeur sur lhmisphre sud o la marque prend le nom dHotel Formule1.
Rseau Etap Hotel: 480htels, 42892chambres dans15pays.
Dont rseau Hotel Formule1: 59htels, 7169chambres horsEurope.
Rvolutionnaire lors de sa cration en1984, Formule1 a dmocratis le monde de lhtellerie en proposant des
chambres confortables pour une, deux ou trois personnes moins de100francs (environ15euros). En2007,
avec la rnovation complte des htels, Formule1 est devenue hotelF1 enFrance. Plus dynamique que jamais, elle
propose dsormais, dans un design sduisant, des chambres Duo et Trio, et de nouveaux espaces de rception
et de petit-djeuner.
Rseau: 252HotelF1, soit18827chambres.
ACCOR
1rechane de Motel conomique en Amrique du Nord, Motel6 est reconnue pour sa capacit proposer des
chambres confortables, accueillantes et au prix le plus bas.
Rseau: 1028htels, 100763chambres auxtats-Unis et auCanada.
Studio6 se positionne comme le meilleur choix pour les sjours de longue dure sur le segment conomique
enAmrique du Nord.
Rseau: 62htels, 6883chambres auxtats-Unis et auCanada.
Clientle: 65% affaires 25%loisirs 15%rsidentiels.
Une prsence mondiale sur tous les segments de march

Accor est prsent sur les cinq continents avec un portefeuille htelier unique de 4229tablissements sur tous les segments demarch.
Parc htelier par zone gographique et par marque au 31dcembre 2010
France
Marque
Sofitel
Pullman
Europe
horsFrance
Amrique
duNord
Amrique
latine et
Afrique
Carabes Moyen-Orient
Asie
Pacifique
Htels Chbres Htels Chbres Htels Chbres Htels Chbres Htels Chbres Htels Chbres Htels Chbres
12
1597
13
3384
21
5017
12
2893
1623
22
5160
43 13697 116(*) 29987
2816
188
1355
18
6181
49 13924
Novotel
121 16050
140 26658
2105
19
3129
22
4359
85 20504
395 72805
Mercure
241 22695
245 32858
115 16886
707 87060
74
9605
32
5016
Adagio
26
3411
649
32
4060
Suite Novotel
19
2144
1041
292
28
3477
Coralia Club
385
677
1062
Autres marques
118
16
2810
112
14
2526
33
5566
447 71849
17
4998
Luxe, haut
et milieu
degamme
Allseasons
434 49399
1107
378 33173
322 40977
Etap Hotel
298 22947
123 12776
Formule1
252 18827
conomique
990 79642
ibis
62
4695
14
104 14930
-
87 16971
72 10579
36
5970
275 59794
39
1364 217941
4465
115 10267
92 17036
900 107735
421 35723
1998
11
3125
24
1696
24
2348
339 27994
487 56858
83 13704
155 23849
1775 181719
28
60
7666
Motel6
- 1028 100763
- 1028 100763
Studio6
6883
conomique
tats-Unis
1090 107646
1090 107646
934 128707
1107 112644
187
28634
147
24637
430
83643
4229 507306
TOTAL
1424 129041
62
(*) 116tablissements apparaissent dans le parc MEGA tandis que 121htels sont commercialiss dans le systme de rservation TARS.
Total
ACCOR
62
6883
Premier groupe htelier en Europe avec un rseau de 2358htels

et 257748chambres au 31dcembre 2010, reprsentant 51% de
la totalit de son parc (en nombre de chambres), Accor dploie son
savoir-faire dans toutes les autres rgions du monde avec 1107htels
(22% des chambres) en Amrique du Nord, 187htels (6%

des chambres) en Amrique latine et aux Carabes, 147htels
(5% des chambres) en Afrique et au Moyen-Orient et 430htels
(16% des chambres) en Asie-Pacifique.
Parc htelier par zone gographique

au31dcembre2010
Parc htelier par segment au 31dcembre 2010

(en pourcentage du nombre de chambres)

Amrique Amrique
du Nord
latine
et Carabes
22 %
6%
France
Europe
(hors France)
Asie
Pacique
26 %
25 %
16 %
36 %
conomique
(hors tats-Unis)
9%
Luxe et haut
de gamme
34 %
Milieu
de gamme
21 %
conomique
tats-Unis
Afrique
Moyen-Orient
5%
Un mode dexploitation diffrenci

La stratgie de Accor consiste choisir le mode dexploitation de
ses htels en dveloppement, en fonction de:
leur positionnement (luxe et haut de gamme, milieu de gamme

et conomique);
la taille et le type des pays (dvelopps ou mergents);

les sites (grandes villes, villes moyennes ou petites);
la rentabilit des capitaux engags;
la volatilit des rsultats.
Dans les pays mergents, le Groupe favorise:
les contrats de gestion pour les segments luxe et haut de

gamme;
les joint-ventures avec des partenaires locaux dans certains

pays (Inde) et les contrats de gestion pour le milieu de gamme;
tous types de mode de dtention sur les segments conomiques

en procdant un arbitrage marque/place.
fin 2010, 64% des chambres du parc htelier sont exploites

par le biais de modes de gestion permettant de limiter la volatilit
des rsultats (locations variables, contrats de gestion et contrats
de franchise).
Dans les pays matures, le Groupe privilgie dsormais des modes

de gestion peu capitalistiques par le biais de:
contrats de gestion dans le luxe;
loyers variables et contrats de franchise dans lconomique en

Europe et contrats de franchise dans lconomique aux tatsUnis.
contrats de gestion ou de franchise dans le haut de gamme;

loyers variables, contrats de gestion et ou de franchise dans le
milieu de gamme;
ACCOR
Parc htelier par type dexploitation et par marque au31dcembre 2010
Marque
Sofitel
Proprit
Location fixe
Location
variable
Gestion
Franchise
Total
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
18
2731
Pullman
2309
2220
1544
21
Novotel
53
9925
59
11448
124
20512
102
Mercure
49
6201
90
14279
88
13159
204
Adagio
207
697
133
22
Suite Novotel
985
1239
100
Coralia Club
Autres marques
Luxe, haut et
milieu de gamme
Allseasons
ibis
1509
1173
80
22609
116(*)
29987
1032
49
13924
7348
395
72805
276
23562
707
87060
111
32
4060
665
28
3477
1965
6819
23572
57
29859
2912
488
1062
1062
14
2677
154
13
2312
423
33
5566
152
25035
178
31546
228
36621
450
89633
356
35106
330
11
820
909
12
1989
84
6219
1364 217941
115
10267
121
16560
126
16593
236
32245
96
17314
321
25023
900 107735
Etap Hotel
34
2982
60
6420
103
9595
1014
216
15712
421
35723
Formule1
86
6246
14
1135
168
15390
10
1176
61
4047
339
27994
conomique
244
26118
211
24968
512
58139
126
21493
682
51001
1775 181719
Motel6
291
33421
317
35308
72
419
31962
1028 100763
Studio6
12
1363
28
3757
22
1763
conomique
tats-Unis
303
34784
345
39065
72
441
33725
1090 107646
TOTAL
699
85937
734
95579
741
94832
1479 119832
4229 507306
576 111126
62
6883
(*) 116tablissements apparaissent dans le parc MEGA tandis que 121htels sont commercialiss dans le systme de rservation TARS.
Parc htelier par type dexploitation au

31dcembre2010
Parc htelier par segment et par type dexploitation au

31dcembre 2010

7%
23 %
Franchise
18 %
35 %
22 %
Gestion
36 %
19 %
Location xe
32 %
19 %
6%
9%
16 %
14 %
11 %
12 %
14 %
Luxe et haut
de gamme
Milieu de
gamme
conomique
(hors tats-Unis)
ACCOR
33 %v
conomique
tats-Unis
Franchise
Location xe
Gestion
Proprit
Location variable
12 %
67 %
19 %
Location variable
31 %
28 %
17 %
Proprit
Parc htelier par type dexploitation et par zone gographique au 31dcembre 2010
France
Proprit
Location fixe
Location
variable
Gestion
Franchise
Total
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
Htels Chbres
147
14557
51
6034
426
46815
51
6304
749
55331
1424 129041
Europe hors France
151
21913
281
41825
247
35031
84
12426
171
17512
934 128707
Amrique du Nord
Amrique latine
etCarabes
Afrique Moyen
Orient
307
35969
345
39065
72
12
3664
442
33874
1107 112644
21
2856
936
45
8830
91
13158
24
2854
187
28634
33
3634
412
10
1678
91
17736
11
1177
147
24637
40
7008
49
7307
12
2406
247
57838
82
9084
430
83643
699
85937
734
95579
741
94832
Asie Pacifique
TOTAL
Rpartition gographique du parc htelier par zone

gographique et mode dexploitation
Amrique
du Nord
Amrique
latine
et Carabes
France Europe
(hors France)
Afrique et
moyen Orient
16%
49%
67%
16%
13%
Asie
Pacique
576 111126
1479 119832
4229 507306
Le parc htelier prsent ci-dessus dtaille le nombre de chambres,

les modalits de dtention et la localisation des htels au
31dcembre 2010. Les taux doccupation, prix moyen et RevPAR
(Revenue Per Available Room) des htels sont dcrits dans la partie
Rsultats des activits page110.
Les projets hteliers engags sont prsents en note annexe2
des comptes consolids page146.
17%
Les questions environnementales sont exposes dans la partie

Rapport environnemental page36.
83%
March et concurrence
84%
51%
33%
84%
87%
Accor se positionne au cinquime rang mondial des chanes

htelires en nombre de chambres.
Classement mondial au 31dcembre 2010
Proprit et location xe
Location variable, gestion, franchise
N Groupe
Proprits immobilires
Les immobilisations corporelles du groupe Accor, comptabilises
dans le bilan consolid, sont principalement constitues dactifs
hteliers exploits en proprit ou en contrats de locationfinancement. La valeur brute des immobilisations corporelles du
Groupe slve 6507millions deuros au 31dcembre 2010.
Leur valeur nette stablit 3682millions deuros, reprsentant
42,4% du total du bilan consolid au 31dcembre 2010 (voir note
annexe20 des comptes consolids page180).
Nombre
dhtels
Nombre
dechambres
InterContinental
4437
647161
Marriott
3545
618104
Wyndham
7120
612700
Hilton
3600
600000
Accor
4229
507306
Source: Accor, Companies Websites.
Les concurrents de Accor ont en commun dtre trs prsents sur

le march amricain et de favoriser les formules dexploitation en
franchise.
ACCOR
Classement europen des groupes

hteliers au31dcembre 2010
(Primtre27paysdelUnioneuropenne)
N Groupe
Classement europen des chanes

intgres au31dcembre 2010
(Primtre27paysdelUnioneuropenne)
Nombre
dhtels
Nombre
dechambres
N Enseigne
Nombre
dhtels
Nombre
dechambres
Accor
2358
257748
Best Western
1309
89092
Best Western
1309
89092
ibis
700
74150
IHG
552
86082
Mercure
486
55553
Groupe du Louvre
942
66705
NH Hoteles
310
44877
NH Hoteles
354
51121
Holiday Inn
276
42876
Novotel
261
42708
Premier Inn
588
40975
Etap Hotel
421
35723
Hilton International
138
35155
453
29916
Source: Base de donnes HTR Fvrier mars2011, Accor
Au sein de lUnion europenne des 27, quatre enseignes Accor

figurent parmi les dix premires en nombre de chambres.
10 Travelodge
Sources: Base de donnes HTR Fvrier mars2011, Accor.
1.2.2.
AUTRES ACTIVITS
Dans le cadre de sa politique de recentrage sur son cur de

mtier htelier, Accor a cd Newrest le 7juillet 2010, les
activits de restauration bord des trains en France, Italie, Autriche
et au Portugal de la Compagnie des Wagons-Lits travers une
joint-venture dtenue 60% par Newrest et 40% par Accor.
Par ailleurs, le 4mars 2011, le Groupe a annonc la ralisation
de lopration de cession de sa participation de 49% dans le
capital de Groupe Lucien Barrire. Suite cette opration, Accor
ne dtient plus aucune participation dans Groupe Lucien Barrire.
Restauration
Accor intervient dans lensemble des mtiers de la gastronomie

travers sa filiale Lentre.
Signature de prestige du groupe Accor, Lentre est un
ambassadeur de la gastronomie franaise dans le monde. Ptissier,
traiteur, chocolatier, confiseur, organisateur de rceptions,
restaurateur, lenseigne possde aujourdhui 44adresses dans
10
ACCOR
10pays soit la France, lAllemagne, lEspagne, le Maroc, le Kowet,

le Qatar, lArabie saoudite, la Chine, la Thalande et la Jordanie et
prvoit louverture en 2011 dunpoint de vente au Bahren.
En France, Lentre anime un rseau de 15 boutiques (dont
13 Paris, une Cannes et une Nice), le Pr Catelan avec
son prestigieux restaurant (trois toiles au Guide Michelin) et ses
Salons de rceptions, le Caf Lentre avenue de France au sige
du groupe Accor Paris, le restaurant Le Panoramique du Stade
de France, le Pavillon lyse Lentre Paris runissant une
cole de Cuisine pour amateurs, un Caf Lentre, des salons
de rceptions ainsi quune boutique de design culinaire, le Caf
Lentre Cannes et le site de rceptions Le Park Lentre
Mougins.
Lentre, qui possde un patrimoine de plus de 30000recettes,
forme chaque anne prs de 3000professionnels lcole
Lentre de Plaisir qui ftera en 2011 ses 40ans, et compte
neufMeilleurs Ouvriers de Franceet un Meilleur Sommelier du
Monde.
Lentre multiplie les synergies avec Accor et lactivit de
restauration de ses htels, notamment dans le domaine de la
formation et de lassistance technique avec lactivit Lentre
Savoir-Faire.
INFORMATIONS FINANCIRES SLECTIONNES
1.3. Informations financires slectionnes
Conformment au rglement (CE) n1606/2002 du Parlement europen et du Conseil du 19juillet 2002 et au rglement (CE)
n1725/2003 de la Commission europenne du 29septembre 2003, Accor tablit ses comptes consolids compter de lexercice
2005 en normes International Financial Reporting Standards (IFRS) telles que publies par lInternational Accounting Standards Board
(IASB) et adoptes par lUnion europenne.
Les informations financires prsentes ci-dessous sont extraites directement des comptes consolids au 31dcembre 2010.
Chiffres cls consolids
2009(*)
2010
Chiffre daffaires oprationnel
5490
5948
Rsultat brut dexploitation
1518
1814
235
446
(enmillions deuros)
Rsultat dexploitation
Rsultat avant impt et lments non rcurrents
108
334
Rsultat net de lensemble consolid
(265)
3610
Rsultat net part du Groupe
(282)
3600
2009(*)
2010
Rsultat net part du Groupe par action
(1,27)
15,94
Rsultat net dilu par action
(1,26)
15,87
1,05
0,62(1)
(enmillions deuros)
2009
2010
Total actif non courant
7290
5555
Total actif courant
4312
2310
Donnes par action

(enmillions deuros)
Dividende ordinaire par action

Dividende exceptionnel par action
(1) Propos lAssemble Gnrale du 30mai 2011.
Total actif
Actifs disponibles la vente
144
813
11746
8678
(enmillions deuros)
2009
2010
Capitaux propres part du Groupe
2997
3650
Total actif
Capitaux propres et dette nette
Intrts minoritaires
257
299
Capitaux propres
3254
3949
Dette nette
1624
730
(*) Conformment la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes, le compte de rsultat consolid au 31dcembre 2009 a
t retrait des activits non conserves en 2010 (cf.note17 des comptes consolids).
ACCOR
11
HISTORIQUE
1.4. Historique
1967
1989
Formule1 simplante pour la premire fois ltranger avec

deux htels en Belgique.
Association avec le Groupe Lucien Barrire SAS pour le

dveloppement densembles htel-casino.
Paul Dubrule et Grard Plisson fondent la SIEH.

Ouverture du premier htel Novotel Lille.
1974
Ouverture du premier ibis Bordeaux.
1990
Reprise de Courtepaille.
Acquisition de la chane Motel6 aux tats-Unis, qui regroupe

550htels. Accor devient numro un mondial de lhtellerie
gre ou en proprit (hors franchise) avec lensemble de ses
marques.
1976
Dmarrage de lactivit Ticket Restaurant au Venezuela.
1991
1975
Rachat de Mercure.
Lancement de lactivit htelire au Brsil.

Exportation du Ticket Restaurant dans plusieurs pays: Brsil,
Italie, Allemagne, Belgique, Espagne.
Russite de loffre publique dachat sur la Compagnie

Internationale des Wagons-Lits et du Tourisme qui exerce
ses activits dans lhtellerie (Pullman, PLM, Altea, Arcade),
la location de voitures (Europcar), les services ferroviaires
(Wagons-Lits), les agences de voyages (Wagonlit Travel), la
restauration collective (Eurest) et la restauration dautoroute
(Relais Autoroute).
Cration de Etap Hotel.
1980
Reprise de Sofitel (43 htels et deux centres de

thalassothrapie).
1981
Introduction en Bourse de SIEH.

Implantation de lactivit Services au Mexique.
1982
1992
Prise de contrle de Jacques Borel International, chef de

file europen de la restauration collective (Gnrale de
Restauration) et de la restauration de concession (Caf
Route, LArche), et leader mondial pour lmission de Ticket
Restaurant (165millions de tickets distribus par an dans
huit pays).
1993
Cration de Accor Asia Pacific Corp. (AAPC) suite la fusion

des activits de Accor dans la rgion avec Quality Pacific Corp.
Prise de participation dans la chane htelire Pannonia

(24htels), dans le cadre des privatisations en Hongrie.
Implantation de lactivit Services dans plusieurs pays :

Rpublique tchque, Autriche, Luxembourg.
1983
Le groupe Novotel SIEH Jacques Borel International devient

Accor.
1985
Cration de Formule 1 : Accor cre un nouveau concept

dhtellerie, faisant appel des techniques de construction et
de gestion particulirement novatrices.
Cration de lAcadmie Accor, premire universit dentreprise

dans les activits du service en France.
Acquisition de Lentre (traiteur, restauration gastronomique

et cole de cuisine).
1988
12
100htels nouveaux et 250restaurants au cours de lanne:

en moyenne, une ouverture par jour!
Implantation de lactivit Services en Argentine.
ACCOR
Dmarrage de lactivit Ticket Restaurant en Turquie.
1994
Partenariat entre Carlson et Wagonlit Travel dans le domaine

du voyage daffaires.
Ticket Restaurant simplante en Slovaquie, en Uruguay et en

Hongrie.
1995
Cession de Eurest Compass: Accor est le premier actionnaire

du leader mondial de la restauration collective.
Le march des titres de Services Prpays de Accor a doubl

sa taille en trois ans et compte 10millions dutilisateurs/jour.
Cession de 80% de la participation dans les activits de

restauration de concession.
Lancement dun programme intensif de formation

et dinformation dans le domaine de la protection de
lenvironnement.
HISTORIQUE
1996
2001
Accor est numro un de lhtellerie en Asie Pacifique avec

144htels dans 16pays et 56projets en chantier.
Campagne de publicit mondiale pour acclrer le

dveloppement de la notorit et de la visibilit de Accor.
ibis, Etap Hotel et Formule1 sont regroups sous lgide de la

socit Sphere International.
Perce de lhtellerie en Chine en partenariat avec les groupes

Zenith Hotel International et Beijing Tourism Group.
Lancement de la Carte Compliment en partenariat avec

American Express.
Dmarrage de lactivit Ticket Restaurant en Grce.
Poursuite du dveloppement des services sur le march en

forte croissance de lassistance aux salaris avec lacquisition
de Employee Advisory Resource Ltd. en Grande-Bretagne.
Lancement de Suitehotel sur le march europen.
1997
Accor se dote dune nouvelle structure de direction: Paul

Dubrule et Grard Plisson deviennent co-Prsidents du
Conseil de Surveillance; Jean-Marc Espalioux est nomm
Prsident du Directoire.
Lancement du projet Accor 2000: relance du dveloppement

et bond en avant technologique.
Fusion effective des activits de voyages daffaires de Accor

et de Carlson Companies avec la cration de Carlson Wagonlit
Travel, socit commune dtenue parit gale.
Offre publique dachat sur la totalit du capital de Accor Asia

Pacific Corp.
Prise de participation majoritaire dans la SPIC, renomme Accor

Casinos.
1998
Lancement de la Carte Corporate en partenariat avec Air

France, American Express et Crdit Lyonnais.
Dveloppement de la politique de partenariats: Air France,

SNCF, American Express, Crdit Lyonnais, Danone, France
Tlcom
Exportation de lactivit Services en Roumanie et au Chili.
2002
Ouvertures de 14tablissements Sofitel dans les grandes villes

internationales.
Prise de participation de 30% dans le capital du groupe htelier

allemand Dorint AG (87htels, 15257chambres).
Poursuite du dveloppement international de Accor Services

sur le march de lassistance aux salaris avec lacquisition de
lAustralien Davidson Trahaire.
Accor Casinos est dtenu parit entre Accor et le fonds

dinvestissement Colony Capital; Accor demeure loprateur
industriel.
Accor porte 60% sa participation dans le capital de Go

Voyages.
Accor est prsent aux Jeux olympiques dhiver de Salt Lake City.
2003
Rachat de minoritaires hauteur de 8,41% portant ainsi la

participation dans Orbis 35,58%.
Acquisition de 10% complmentaires du capital de Go Voyages,

portant la participation de Accor 70%.
Tous les htels Dorint sont cobrands Dorint Sofitel, Dorint

Novotel et Dorint Mercure.
1999
639nouveaux htels, soit une croissance de 22% du parc

due notamment lacquisition de Red Roof Inn aux tats-Unis.
Lancement de la stratgie Internet.
2004
Accor, la famille Barrire Desseigne et Colony Capital crent

la socit Groupe Lucien BarrireSAS qui regroupe les actifs
casinotiers et hteliers de la Socit Htelire de la Chane
Barrire, de la Socit des Htels et Casino de Deauville, de
Accor Casinos et de leurs filiales. Accor dtient 34% de la
nouvelle entit.
Accor cde sa participation de 50% dans Europcar International.
2000
Accor, partenaire officiel du Comit national olympique et sportif

franais, est prsent aux Jeux olympiques de Sydney.
Ouverture de 254nouveaux htels, dont 12Sofitel.
Prise de participation de Accor dans Club Mditerrane

hauteur de 28,9%.
Accor porte sa participation dans le capital de Go Voyages de

70 100%.
Lancement de accorhotels.com.
Renforcement de la visibilit et de la notorit internationales
du Groupe par lintgration de la mention Accor sur les logos
des marques.
Dmarrage de la carte restaurant puce en Chine.
Cession de 80% de la participation dans Courtepaille.
2005
Colony Capital investit un milliard deuros dans Accor sous la

forme dune mission dobligations remboursables en actions et
dune mission dobligations convertibles de 500millions deuros
chacune. Cet investissement permet Accor de renforcer ses
fonds propres et dacclrer son dveloppement.
Accor sengage dans une nouvelle politique de gestion des

actifs immobiliers hteliers et signe, avec la Foncire des Murs,
une premire ralisation visant transformer des contrats de
location fixe en location variable et portant sur un parc de
128htels en France.
Prise de participation minoritaire dans Go Voyages (38,5% du

capital).
ACCOR
13
1
-
HISTORIQUE
Accor Services acquiert la majorit de la socit Hungastro,

quatrime oprateur roumain de titres de services prpays.
De mme, Accor signe un protocole daccord avec Moor Park

Real Estate visant la cession des murs de 72htels en
Allemagne et19aux Pays-Bas, grs par Accor dans le cadre
dun contrat de location variable similaire.
2006
Changement de mode de gouvernance : Accor adopte le

rgime de la socit anonyme Conseil dadministration, en
lieu et place de la socit anonyme Directoire et Conseil de
Surveillance; Serge Weinberg est nomm Prsident du Conseil
dadministration; Gilles Plisson est nomm Directeur gnral.
Accor Services acquiert Kadeos, leader franais du march

des cartes et chques cadeaux, Prepay Technologies, leader
au Royaume-Uni des cartes prpayes et Surf Gold, leader
asiatique des Services Marketing. Accor Services simplante
par ailleurs au Maroc.
Dans le cadre de sa politique de cession dactivits non

stratgiques, Accor cde ses participations de 1,42% dans
Compass Group PLC et de 50% dans Carlson Wagonlit Travel,
ainsi que la majeure partie de sa participation dans le Club
Mditerrane, soit 22,9% sur un total de 28,9%.
Cession de Red Roof Inn Citis Global Special Situations Group

et Westbridge Hospitality Fund II, LP.
Cession de lactivit de restauration collective en Italie

Barclays Private Equity.
Ouverture de 28400nouvelles chambres sur lanne.
Dans le cadre de la poursuite du changement de modle

conomique de lhtellerie, Accor signe, avec Foncire des Murs,
une deuxime opration, portant sur un parc de 59htels et
cinqinstituts de thalassothrapie en France, ainsi que 12htels
en Belgique. Ces htels font lobjet dune location variable sans
minimum garanti, pour une dure de 12ans, renouvelables
quatre fois, par htel au gr de Accor.
Accor cde six Sofitel aux tats-Unis une joint-venture
compose de GEM Realty, Whitehall Street Global Real Estate
Limited Partnership 2005, Accor conserve une participation
minoritaire de 25% dans cette nouvelle entit, et assure la
gestion de ces tablissements sous la marque Sofitel dans le
cadre dun contrat de management dune dure de 25ans.
Accor Services acquiert 80% du capital de la socit allemande

Quasar, oprateur de programme de fidlit, incentive et
motivation.
Dans le cadre de sa stratgie de recentrage sur ses deux

mtiers, les services et lhtellerie, Accor annonce la cession
au groupe Compass de sa participation rsiduelle de 50% dans
lactivit de restauration collective au Brsil.
Poursuivant la mise en uvre de sa stratgie dadaptation des

modes de dtention de ses actifs hteliers, Accor ralise une
transaction de Sale&Management Back sur le Sofitel The
Grand Amsterdam pour une valeur dentreprise de 92millions
deuros.
Dans le cadre de sa stratgie de dveloppement htelier en

Europe centrale, Accor acquiert 4,53% du capital dOrbis et
porte sa participation 50% dans le groupe polonais.
Avec louverture de 21 600 chambres sur lanne, Accor

renforce sa prsence travers le monde.
Accor renforce sa prsence au Brsil en devenant lactionnaire

unique de Ticket Serviios Brsil.
Accor Services poursuit son dveloppement et acquiert les

socits Serial (Italie), RID (Inde), Calicado (Allemagne).
Accor lance AIClub, un programme de fidlisation mondial,

multimarque et gratuit dans plus de 2000htels et 90pays.
La Compagnie des Wagons-Lits remporte lappel doffres lanc

par la SNCF pour la restauration bord des TGV Est Europen.
Accor poursuit son dveloppement avec louverture de

28000nouvelles chambres.
2007
14
2008
Accor cde deux autres Sofitel aux tats-Unis situs New York
et Philadelphie une joint-venture compose de GEM Realty
Capital, Whitehall Street Global Real Estate Limited Partnership.
Accor conserve une participation minoritaire de 25% dans
cette entit, et assure la gestion de ces tablissements sous
la marque Sofitel dans le cadre dun contrat de management
dune dure de 25ans.
Dans le cadre de la poursuite du changement de modle

conomique de lhtellerie, Accor signe, avec un consortium
immobilier regroupant deux fonds grs par AXA REIM et la
Caisse des dpts et consignations, une opration, portant sur
un parc de 47htels en France, ainsi que 10htels en Suisse.
Ces htels font lobjet dune location variable sans minimum
garanti, pour une dure de 12ans, renouvelable six fois, par
htel au gr de Accor.
Toujours dans le cadre de la poursuite de la stratgie htelire,

Accor signe la cession des murs de 30htels au RoyaumeUni avec Land Securities, grs par Accor, dans le cadre dun
contrat de location variable sans minimum garanti, pour une
priode de 12ans, renouvelable six fois.
ACCOR
2009
Gilles Plisson, Directeur gnral, est nomm Prsident du

Conseil dadministration.
Accor porte 49% sa participation dans le Groupe Lucien

Barrire.
Fin aot, le Conseil dadministration approuve la proposition

de Gilles Plisson de lancer ltude de la pertinence dune
sparation de lHtellerie et des Services Prpays en deux
entits autonomes, ayant leur stratgie propre et les moyens de
leur dveloppement. Les conclusions dmontrent le caractre
prenne et rentable de chacun des deux mtiers du Groupe
ainsi que leur capacit relever les dfis de leur dveloppement
futur. La pertinence de la sparation des deux mtiers est ainsi
valide par le Conseil dadministration en fin danne.
Dans le cadre de la poursuite de sa politique dAsset Right,

Accor annonce une opration immobilire majeure dans
lhtellerie Trs conomique en France, avec la cession des
murs de 158HotelF1, reprsentant 12300chambres.
Accor ouvre 27300 nouvelles chambres sur lanne.
STRATGIE DU GROUPE ET PERSPECTIVES
Le groupe Accor sest engag en 2009 dans un projet stratgique

majeur: la sparation de ses deux mtiers, lHtellerie et les
Services prpays. Lopration de sparation des deux mtiers,
dite Scission dans le Document de rfrence a t approuve
1.5.1.
par lAssemble Gnrale Mixte du 29juin 2010, puis rendue

effective le 2juillet suite lintroduction en bourse dEdenred,
socit portant dsormais lactivit Services.
LES FORCES DUN GROUPE RECENTR SUR SON CUR

DEMTIER
Recentr sur son cur de mtier htelier, le Groupe est dsormais

prt acclrer la mise en uvre de sa stratgie en sappuyant
sur ses quatre forces:
Un modle conomique
auxfondamentaux solides
En 2010, le Groupe a dpass les objectifs financiers quil stait
assigns avant la ralisation de la Scission:
Un portefeuille de marques complet

etadapt aux ambitions
Fort dun portefeuille du luxe au trs conomique, Accor est
aujourdhui le seul groupe htelier prsent sur tous les segments
de marchs. Cette gamme de produits largie permet au Groupe
de rpondre une demande de segmentation rclame par
les clients et les propritaires qui recherchent une offre
multimarques et multi-segments.
Un savoir-faire unique en tant que

premier oprateur htelier mondial
Le Groupe met laccent sur la satisfaction des clients et des
employs, en dveloppant un savoir-faire acquis depuis plus de
40ans. Accor gre aujourdhui un rseau de plus de 387000
chambres en filiales et en contrats de gestion, soit prs de 80%
de son rseau. Cette place de premier oprateur htelier, loin
devant ses concurrents, confre au Groupe une forte crdibilit
auprs de ses partenaires propritaires et franchiss.
un Free Cash Flow positif aprs investissements et avant

cessions: 74millions deuros raliss;
des conomies de cots de support: 132millions deuros

raliss en 2009-2010 (dont 45millions deuros en 2010) vs.
125millions deuros annoncs;
le maintien des Capex en de de 5% du chiffre daffaires:

4,7% raliss;
une croissance de loffre en Asset-light : 78 % des

ouvertures de chambres ralises en contrats de management
ou de franchise;
lacclration du programme de cession dactifs: 30%

du plan 2010-2013 dAsset Management ralis en 2010 avec
un impact de 630millions;
la cession des activits non stratgiques : lactivit

Services Bord des trains ralise en juillet2010 et le Groupe
Lucien Barrire dont la cession annonce en janvier a t
finalise en mars2011.
Disposant de relles forces, notamment un portefeuille de
marques fortes, une implantation gographique internationale
et un savoir-faire reconnu, le Groupe est dsormais prt
acclrer la mise en uvre de sa stratgie.
Une position de leader sur quatre

continents
Le Groupe occupe une position de leader en Europe, Afrique
Moyen-Orient, Amrique Latine et Asie Pacifique, soit en
nombre dhtels soit en nombre de chambres. Ce maillage du
globe est un atout stratgique de taille pour simplanter sur de
nouveaux marchs, et notamment dans les pays mergents.
ACCOR
15
1.5.2
LES PRIORITS STRATGIQUES
Denis Hennequin, Prsident-directeur gnral a

dclarlors de la publication des rsultats annuels, le
23fvrier 2011: Les performances ralises par Accor en 2010
attestent de la pertinence de son modle et constituent un socle
solide pour lavenir.Forts dun nouveau Comit excutif et dune
situation financire solide, nous aurons pour objectif dacclrer la
mise en oeuvre de la stratgie autour detrois priorits: tre
plus ambitieux pour nos marques, mieux promouvoir nos

services et notre savoir-faireetacclrer lexcution de
notre plan de dveloppementdans les pays matures et les
marchs mergents.Cette stratgie sera soutenue par notre politique
dAsset Management dynamique qui nous donnera des marges de
manuvre supplmentaires pour la ralisation de nos ambitions.
Lambition des marques

Le Groupe bnficie dun portefeuille de marques solidement implantes sur leurs marchs respectifs, allant de lhtellerie de luxe
lhtellerie trs conomique et rpondant une demande de plus en plus segmente.
Standardis
Non-standardis
Long sjour
Luxe
(3)
Haut de gamme
(4)
Milieu de gamme
conomique
Trs conomique
(2)
(1)
(1)
(1) Aux tats-Unis et au Canada

(2) Uniquement en France
(3) En Asie et au Brsil
(4) En Europe, Afrique, Moyen-Orient
volution du portefeuille de marques en 2010
Considrant que les deux marques sadressent au mme segment

de clientle et partagent les mmes valeurs (1) , le Groupe a dcid
dallier la notorit de Novotel avec le concept Suitehotel pour
crer Suite Novotel.
En clarifiant la dfinition du produit et des services associs
chaque marque, lenjeu du Groupe est de se diffrencier de ses
(1) Standardisation, connectivit, convivialit familiale, bien-tre.
16
ACCOR
concurrents, une exigence dautant plus forte dans un contexte

de dveloppement en Asset-light pour attirer et prenniser les
partenariats avec les propritaires et franchiss.
Accor place les marques au cur de sa stratgie dentreprise, en
considrant que chaque marque a une valeur propre fonde sur sa
notorit, ses racines et son histoire, son pouvoir de diffrenciation
et le lien motionnel quelle cre avec ses clients. Le contrat
de marque fonde la prfrence, la fidlit et lattachement des
clients, il est donc impratif de le nourrir et le renforcer pour gagner
leur prfrence.
La promotion des services etdusavoir-faire

Au-del de son solide portefeuille de marques, le Groupe sappuie sur deux grands domaines de comptences et de savoir-faire:
Marketing & Distribution
Excellence Oprationnelle
Marketing des
marques et prog.
de fidlit
Gestion
hotelire
(Revenus
et cots)
Distribution
TARS,
es
Ventes mondiales
et Web
Achats
Corporate
Corp
and Social
Responsability
Construction
et
maintenance
Innovation et
Technologies
Dveloppement
& Asset
Management
En tant que premier oprateur mondial, Accor a dvelopp

une gamme de services complets et performants, adapts aux
problmatiques des hteliers et parfaitement matriss en interne.
Une politique dynamique de Marketing et de

Distribution
Accor a dploy TARS, un outil central de rservation multicanaux:
agences de voyages, tour-oprateurs, call centers et sites de
rservation en ligne.
Le portail internet du Groupe (www.accorhotels.com) ainsi
que les sites des marques ont t visits par 183 millions
de personnes en2010. Le site accorhotel.com, dclin dans
25versions nationales et 10langues est aujourdhui le premier
site de rservation htelier enFrance.
RH &
formation
Le programme de fidlit AIClub, mis en place en

septembre2007, rassemble aujourdhui plus de 6 millions
dutilisateurs. Les porteurs de carte prsentent des dures
moyennes de sjour suprieures et des dpenses moyennes plus
leves.
Lexcellence oprationnelle
Lexcellence oprationnelle vise amliorer les performances
du Groupe dans les domaines suivants : Gestion htelire
(Revenue & Cost Management), Achats, Construction et
Maintenance, Ressources humaines et Formation, Gestion des
actifs et Dveloppement, Innovation et Technologie.
Face la crise, le Groupe a su adapter sa structure
et rduire ses cots de support, avec une conomie de
45millions deuros en 2010.
ACCOR
17
Les plateformes dexpertise dcrites ci-dessus sont au service de

tous les htels, quel que soit leur mode de dtention.
Lvolution du Business modle

La poursuite de la mise en uvre du modle Asset Right engage
depuis 2005 repose sur ladaptation du mode de dtention de
chaque htel par rapport son segment et sa localisation. Il sagit
de construire un portefeuille dhtels cohrent entre modes de
dtention capitalistiques et intgration Asset Light, et ainsi de
bnficier des atouts respectifs de chaque modle:
pour les htels en proprit et en location fixe: conserver

le contrle oprationnel et la politique de prix (notamment sur le
segment conomique), asseoir la crdibilit du Groupe face aux
propritaires, laborer les standards de marque et linnovation,
bnficier dune contribution au compte de rsultat et dun
patrimoine immobilier dans les localisations clefs;
pour les htels en contrats de location variable,
contrats de gestion et franchise: tirer partie de la rsistance
de ces modes de dtention et de la moindre volatilit de leurs
rsultats en bas de cycle, se dvelopper avec une moindre
intensit capitalistique, et acclrer la croissance du rseau
et des marques.
Renforcement du programme dAsset Management

Lobjectif de ce programme est de favoriser les modes de dtention
peu capitalistiques afin de rduire les capitaux employs et la
volatilit des rsultats. Sur la totalit du parc fin dcembre2010,
36% des chambres sont dtenues en proprit ou en
contrat de location fixe, vs. 40% fin 2009.
En 2010, la conjoncture conomique a favoris la reprise
du march des transactions immobilires. 171 htels
reprsentant plus de 18000 chambres ont ainsi t refinancs,
avec un impact conscutif de 630millions deuros sur la dette
nette retraite et un impact cash de 541millions deuros.
Impacts cash /dette
Cessions ralises en 2010

Sales & Variable Lease Back
htels
chambres
(m )
Dette nette
retraite(1)
Cash
(m )
53
7 298
323
356
303
23
23
Sales & Franchise Back
85
7 544
128
162
Cessions simples
30
3 178
67
89
171
171
18 323
541
Sales & Management Back
Total
630
(1) Dette nette retraite de lactualisation 8% des flux futurs des engagements de loyers fixes (mthodologie Standard & Poors)
18
ACCOR
Ces htels sinscrivent dans le programme pluriannuel de cession

de 450tablissements amenant une rduction de la dette nette
retraite de 2milliards deuros. Le Groupe a donc ralis un tiers
de ce programme pluriannuel fin 2010.
Compte tenu de la mise en uvre active du programme dAsset
Management et de lattrait renouvel des investisseurs immobiliers
pour les actifs du Groupe, Accor a annonc lacclration de
son programme de cession sur 2011-2012, avec un objectif
de 1,2milliard deuros dimpact dette nette retraite sur
Asset Management
Htels
restructurs
Impact trso.
annuel total
Impact annuel
moyen sur
la dette nette
totale
les deux exercices cumuls. Cette acclration permettra

au Groupe dtendre son programme de cession, au-del des
450htels du plan initial.
Accor poursuivra la restructuration de son portefeuille dactifs
dtenus en proprit ou en location fixe (plus de 1100htels) et
dhtels dvelopps entre-temps. Lincidence sur la dette nette
retraite devrait tre de 200 300millions deuros par
an. Paralllement, les investissements de dveloppement
devraient se monter 200millions deuros par an.
2005-2009
2010-2013
2014 et au-del
841
450
2,3 Mds
1,6 Mds
Poursuite de la stratgie d'Asset Right

t1PVSTVJUFEFMBTUSBUHJFEh"TTFU3JHIU
DPOTJTUBOUSFTUSVDUVSFSMFQPSUFGFVJMMFEhIUFMT
SFTUBOUFONPEFEFEUFOUJPODBQJUBMJTUJRVF
IUFMTFOQSPQSJUmO
BJOTJRVFMFTIUFMTFOEWFMPQQFNFOU
4,4 Mds
2,0 Mds
tNN
Poursuite du dveloppement cibl
Investissement annuel
en developpement
500 m
200 m
tNEFQMBO
d'investissement annuel (1)
t"DRVSJSFUEWFMPQQFSEFOPVWFBVYIUFMT
(1) Plus 50 millions d'euros de rnovations lourdes
ACCOR
19
La stratgie dAsset Right donnera au Groupe les moyens financiers

de renforcer un plan de dveloppement ambitieux de 200millions
deuros par an, auxquels devraient sajouter 50millions deuros de
rnovations lourdes.
Ainsi, le Groupe prvoit louverture de 35000chambres par an en
vitesse de croisire partir de2012.
Le Groupe concentre ses investissements de dveloppement sur:
1. les contrats de gestion et de franchise (80% des nouvelles
chambres):
les contrats de franchise dans les pays matures (30% des

ouvertures de chambres annuelles, dont 75% en Europe);
les contrats de gestion (50% des ouvertures de chambres

annuelles, dont 75% dans les pays mergents);
2. des acquisitions cibles dhtels en proprit ou intgrations

de contrats de location fixe (20 % de loffre de nouvelles
chambres), dans des villes de premier choix et sur les marques
ibis et Etap principalement (ibis et Etap reprsentant 90% de
lenveloppe prvue pour le dveloppement dhtels en mode de
dtention capitalistique);
3. trois marques, ibis, Etap et Novotel, qui totalisent 85% des
investissements du pipeline.
Le programme dinvestissements de dveloppement annuel de

200millions deuros devrait aboutir fin 2013, louverture de
100000chambres, avec une forte concentration des ouvertures
en Europe et en Asie et principalement en contrats de management
et de franchise. Par ailleurs, les projets en dveloppement portent sur
620 htels, soit 101 000 chambres et se rpartissent comme suit :
Projets en dveloppement fin2010 par rgion,
en% du nombre de chambres
Amrique Amrique
du Nord
latine
et Carabes
35 k
35 k
30 k
Asie
Pacique
32%
1%
12%
42%
13%
Dtail du programme dinvestissements annuel

ennombre de chambres
100 000 chambres
Europe
Afrique
Moyen-Orient
74 % (1) en Asie Pacifique et en Europe

76 % (1) en management et franchise
(1) en nombre de chambres
25 k
2010
2011e
2012e
2013e
Investissement
de dveloppement
340 m
250 m
200 m
200m
Rnovation lourde
50 m
50 m
50 m
50m
1.5.3.
PERSPECTIVES
Tendances et perspectives 2011

Poursuite de lamlioration en janvier en ligne
avec les tendances observes au quatrime
trimestre 2010
En janvier2011, la reprise de cycle sest maintenue sur la quasitotalit des marchs et sur lensemble des segments. Les RevPAR
des segments Haut et Milieu de gamme et conomique hors
tats-Unis ont affich des progressions respectives de +10,4%
et +8,1%, et ont t tirs par la progression des taux doccupation.
Lesprix moyens ont augment sur le segment Haut et Milieu
20
ACCOR
de gamme et se sont stabiliss progressivement sur le segment

conomique. Les marchs mergents, et en particulier lAsie et
lAmrique Latine ont continu bnficier dune activit dynamique.
Perspectives 2011
Malgr quelques marchs encore incertains, la reprise observe
en 2010 devrait se confirmer en 2011, tire principalement par
lamlioration de la demande, et dans une moindre mesure par la
reprise progressive des prix.
LES HOMMES ET LES FEMMES CHEZACCOR
1.6. Les hommes et les femmes

chez Accor
Notre politique de Ressources humaines, indissociable de notre
stratgie et de nos enjeux de dveloppement, peut se dcliner
autour de quelques mots cls : professionnalisme, mobilit,
diversit et reconnaissance.
La reconnaissance, sans laquelle il nest pas de collaborateur

bien intgr et motiv o rmunration, responsabilisation,
coute, dialogue social de qualit et management de proximit
en constituent les fondements essentiels.
Le professionnalisme est indispensable pour des mtiers

daccueil et de contact dans un march de plus en plus
concurrentiel avec des clients exigeants, ce qui suppose un effort
constant dadaptation leurs besoins. La formation continue de
nos collaborateurs, leur motivation et leur volution professionnelle
sont donc essentielles.
Dorigines trs diverses, les collaborateurs de Accor se retrouvent

autour de valeurs et de principes de management partags:
linnovation, qui nous fait sortir des sentiers battus, indispensable

pour mener la course en tte;
La mobilit est un lment important chez Accorquelle soit

gographique ou fonctionnelle. Elle permet de dvelopper les
comptences et les carrires.
lesprit de conqute, car il nest pas de dveloppement possible

sans audace et sans un minimum de prise de risque;
la performance, ou la capacit atteindre le niveau optimum

dexigence individuel et collectif que lon sest fix;
le respect, engendr par notre conviction selon laquelle cest

la diversit mme de nos collaborateurs, de nos clients et de
nos partenaires partout dans le monde, qui nous stimule et
nous fait progresser;
la confiance, fondement mme de lesprit dinitiative.
La diversit de nos ressources humaines reprsente un

atout majeur en termes de cohsion des quipes, dattrait et de
fidlisation des talents, dinnovation et de capacit dadaptation
au changement.
1.6.1.
LESCHIFFRESCLS
Un nouvel outil de reporting social a t dvelopp au cours de

lanne 2009 puis dploy sur le premier semestre 2010. Ainsi,
plus de 30formations ont t ralises permettant de former plus
de 100personnes dans plus de 80pays lutilisation de loutil et
la dfinition des indicateurs. Cet outil permet de collecter, traiter
et consolider les indicateurs RH.
Cette refonte a galement permis de revoir lensemble des
indicateurs RH et leur dfinition.
Les indicateurs relatifs aux effectifs sont toujours comptabiliss et
communiqus en effectif moyen.
Le primtre considr reste le primtre dinfluence qui prend

dsormais en compte:
lensemble des collaborateurs temps plein ou temps partiel,

quelle que soit la dure de leur prsence sur les sites (hors
extras, stagiaires et intrimaires);
dans les filiales et entits sous contrat de gestion Accor,

leffectif est comptabilis hauteur de 100% de leffectif
total; sont exclues les entits dans lesquelles Accor dtient
une participation mais na pas de responsabilit de management
des quipes. Les tablissements en franchise ne sont pas pris
en compte.
Au 31dcembre 2010, Accor comptait 143939personnes contre

144421au 31dcembre 2009.
ACCOR
21
Effectifs par mtier et par zone gographique au 31dcembre 2010
Htellerie
Htellerie haut et milieu de
gamme
Htellerie conomique
conomique tats-Unis
Amrique
Latine
&Carabes Autres Pays
France
Europe
(hors
France)
Amrique
du Nord
18621
27332
18343
9902
12021
20974
3492
6600
6358
Total 2010
Total 2009
67406
141604
139717
7368
60508
104363
108282
2534
6898
22390
20310
14851
14851
11125
2335
4704
Autres activits
2335
Restauration
1200
1200
1544
1957
Autres
1135
1135
1203
TOTAL
20956
27332
18343
9902
67406
143939
144421
Service bord des trains
Les effectifs du Groupe ont lgrement baiss par rapport 2009.

Cette baisse sexplique par la cession de lactivit Services bord des trains de la Compagnie des Wagons-Lits. Elle a t compense par une
hausse des effectifs dans lHtellerie, suite une bonne reprise de lactivit en 2010 et au changement de mthode de comptabilisation
des effectifs, tel que dcrit ci-dessus.
Bilan Ressources humaines au 31dcembre 2010
Effectifs
France
Europe
(hors
France)
Amrique
du Nord
20956
27332
18343
Amrique
Latine
9902
67406
Total 2010
Total 2009
143939
144421
dont % de femmes
57%
56%
70%
50%
40%
50%
49%
% dhommes
dont % demploys en contrat
dure indtermine
43%
44%
30%
50%
60%
50%
51%
86%
80%
100%
94%
67%
78%
85%
dont % de femmes
56%
56%
70%
51%
40%
51%
49%
dont % dhommes
44%
44%
30%
49%
60%
49%
51%
Effectifs par ge
Moins de 25ans
17%
20%
19%
22%
21%
20%
20%
25 34ans
33%
35%
27%
42%
41%
37%
36%
35 44ans
26%
22%
23%
24%
24%
24%
24%
45 54ans
18%
17%
20%
10%
11%
14%
15%
6%
6%
11%
2%
3%
5%
5%
Moins de 6mois
14%
10%
29%
18%
19%
18%
15%
de 6mois 2ans
13%
21%
26%
29%
29%
25%
28%
de 2 5ans
23%
28%
22%
29%
27%
26%
24%
de 5 10ans
24%
18%
13%
16%
11%
15%
Plus de 10ans
26%
23%
10%
8%
14%
16%
% dencadrants(1)
dont % de femmes
encadrants
24%
17%
7%
11%
20%
18%
16%
47%
48%
53%
47%
38%
43%
43%
% dhommes encadrants
53%
52%
47%
53%
62%
57%
57%
Plus de 55ans
Effectifs par anciennet
33%
Encadrement
22
ACCOR
France
Europe
(hors
France)
Amrique
du Nord
Amrique
Latine
2%
3%
3%
4%
33%
35%
25%
46%
Total 2010
Total 2009
6%
5%
4%
41%
38%
34%
Encadrants par ge
Moins de 25ans
25 34ans
35 44ans
36%
34%
29%
30%
34%
34%
35%
45 54ans
23%
20%
29%
16%
15%
18%
20%
6%
8%
14%
4%
4%
5%
7%
2,0%
2,1%
1,1%
3,2%
1,9%
1,9%
2,4%
28826
39636
13700
31278
227864
341304
311070
12734
12104
7995
5586
58692
97111
16092
27532
5705
25692
169172
244193
10327
18094
4630
10207
66925
110183
131075
3498
4025
1447
1265
14368
24603
22962
6829
14069
3183
8942
52557
85580
108113
1,4
1,5
0,7
3,2
3,4
2,4
2,2
13,6
18,2
Plus de 55ans
Formation
Ratio de formation (frais de
formation/masse salariale)
Nombre de jours de formation
suivis par les encadrants
suivis par les non-encadrants
Nombre de salaris ayant
suivi au moins une formation
Nombre dencadrants ayant
suivi au moins une formation
Nombre de non-encadrants
ayant suivi au moins une
formation
NOMBRE MOYEN DE JOURS
DE FORMATION(2)
Accidents de travail
Taux de frquence des
accidents de travail(3)
Nombre daccidents de travail
ayant entran le dcs du
collaborateur
Nombre daccidents de trajet
ayant entran le dcs du
collaborateur
(1) Encadrant: collaborateur encadrant une quipe et/ou ayant un niveau dexpertise lev.
(2) Nombre total de jours de formation rapport leffectif total.
(3) Taux de frquence: nombre daccidents de travail avec arrt (dfinis selon la lgislation locale)/ nombre dheures travailles x 1000000.
Accor privilgie la promotion interne et propose un parcours volutif

aux collaborateurs. En 2010, 57% des effectifs du Groupe sont
gs de moins de 35ans. 43% des encadrants du Groupe ont
galement moins de 35ans.
La formation reste au cur de la politique Ressources humaines du

Groupe avec une hausse du nombre moyen de jours de formation par
salari, qui passe de 2,2en 2009 2,4jours de formation en 2010.
Ceci sexplique par un nombre croissant de formations dispenses
au sein des Acadmies dans le monde et en e-learning, moins
onreuses et accessibles un nombre plus important de salaris.
ACCOR
23
1.6.2.
LES RESSOURCES HUMAINES CHEZ ACCOR
Dans un secteur dactivit trs sensible au contexte conomique,

les enjeux du Groupeportent tout dabord surle recrutement et
le dveloppement des comptences de ses collaborateurs, une
rmunration comptitive et quitable et enfin sur un dialogue social
de qualit avec les parties prenantes.
Le recrutement et le dveloppement des

comptences
Recruter les bons profils et les fidliser est un objectif permanent
de la politique Ressources humaines du Groupe.
Des outils de recrutement mis la disposition du

Groupe
Afin de valoriser les mtiers du Groupe et de renforcer son image
demployeur attractif auprs des candidats, Accor labore pour
les diffrents pays de nombreux outils marketing ressources
humaines. Parmi eux, citons le Guide de communication
sur le recrutement en ligne sur lIntranet du Groupe, qui met
disposition des managers du monde entier tous les outils
ncessaires au recrutement : les annonces presse, les outils
Internet (bannires, boutons anims) et les outils hors mdia
(stands, kakemonos, dpliants pour les forums de recrutement).
Ce guide a t mis jour dbut janvier2011, avec de nouveaux
tmoignages dune grande diversit de collaborateurs qui incarnent
la campagne institutionnelle de communication de recrutement:
Votre sourire a de lAvenir. De plus, un film a t ralis,
permettant de prsenter aux tudiants, les diffrentes opportunits
de carrires possibles au sein du Groupe grce des tmoignages
de collaborateurs du monde entier.
En outre, de nouveaux modes de communication innovants
sont constamment mis en uvre afin de toucher un public toujours
plus large. Par exemple, les videocasts disponibles sur Accor.com
donnent accs des tmoignages de collaborateurs voquant
leur parcours russi au sein du Groupe. Toujours sur le site accor.
com rubrique recrutement et carrires, un quizz permet chaque
candidat potentiel de dcouvrir les mtiers qui pourraient lui
correspondre le mieux et un guide complet qui prsente chaque
mtier en dtail. Un blog mtiers permet aux candidats de dcouvrir
aussi les mtiers dexperts proposs par le Groupe et de poser des
questions sur les avantages rejoindre Accor.
Le site de recrutement AccorJobs qui fte ses 10 ans, a
reu 3,7millions de visites en 2010. Ce site en 12langues a
propos plus de 17000 offres demploi ou de stage en 2010.
Il est maintenant entirement adaptable aux diffrents marchs
nationaux.
Dans les pays matures, le Groupe doit dvelopper son attractivit

et mettre en uvre des mthodes de recrutement varies et
innovantes et proposer des opportunits dvolution motivantes afin
dattirer des candidats et de fidliser ensuite ses collaborateurs;
Dans les pays mergents il sagit, pour faire face au
dveloppement, de trouver la main-duvre qualifie ncessaire.
Certaines zones en pleine expansion connaissent des difficults
pour recruter en nombre suffisant les Directeurs dtablissement
et les collaborateurs qualifis qui permettront dassurer la qualit
de la prestation due aux clients et transmettront leur savoir-faire
aux quipes recrutes localement.
Les partenariats avec les systmes ducatifs
Attirer de nouveaux talents
24
Deux types denjeux de recrutements
ACCOR
Accor entretient des relations avec les systmes ducatifs de

nombreuses coles professionnelles et suprieures et assure une
prsence forte sur les forums de recrutement.
Le dpartement Direction des Relations avec les coles
de management htelier dploie des actions pour les diffrents
pays o sont implants nos htels.
Ainsi, des partenariats sont dvelopps avec 10coles en France
et ltranger. Lobjectif est de permettre de nombreux tudiants
deffectuer des stages ainsi que de trouver des emplois dans
les htels et fonctions supports. Lors de confrences et salons
internationaux, 2700tudiants bachelors et masters ont t
rencontrs. Ceci a permis daugmenter la notorit du Groupe et
denrichir le vivier des candidatures diffuses aux htels. De plus,
des partenariats spcifiques sont raliss avec certaines coles.
lInstitut Paul Bocuse, de nombreux changes ont lieu, comme
ltude sur les volutions du march du Spa avec Sofitel et
Thalassa&Spa, la chaire du luxe lance avec Sofitel notamment
sur ltude du langage dans les relations avec les clients. Le
RM Partner School permet denrichir la filire du Revenue
Management. Dans ce cadre, Accor participe aux cours, accueille
des tudiants en stage et les embauche. Lhtel Royal de la
collection MGallery Lyon est aussi lhtel dapplication de lInstitut
o les tudiants participent la conception des cartes du restaurant.
Le Groupe a toujours fond son succs sur la diversit des parcours
de son management. Accor a mis en place une politique pour les
jeunes diplms, visant attirer, intgrer et dvelopper ces profils
issus de lenseignement suprieur. Ses champs dapplication sont
les suivants:
formation en alternance: donner un cadre cohrent et

favoriser cette politique par lapprentissage, les stages ou
lanne de csure au sein du Groupe;
intgration: donner une vision globale du Groupe travers

le sminaire les cls du succs et la pratique systmatique
dun stage terrain dune semaine minimum pour les salaris des
siges et des supports;
politique salariale: avoir despoints de repre communs en

matire de salaire dembauche, de structure du salaire et de
principes de progression, le tout en cohrence avec le march;
gestion de carrires: avoir pour objectif deux pas de carrire
dans les cinqpremires annes, en changeant au moins une
fois de filire, de pays ou dactivit.
En France, un accord a t conclu ds 1999 avec le ministre de

lducation nationale sur la formation initiale et continue. Cet accord
a pour objectif dintgrer lvolution des mtiers de lhtellerie
dans les formations et les diplmes avec la cration en 2010,
par exemple, dun master professionnel Revenue Management et
performances en Htellerie Internationale. Par ailleurs, laccord
vise accentuer par des actions concrtes la coopration avec
les tablissements suprieurs et favoriser, par une meilleure
information, lorientation des jeunes diplms vers les mtiers du
secteur de lhtellerie et de la restauration. Toujours en France,
prs de 3800stagiaires ont t accueillis en 2010 dans le cadre
de formations professionnelles ou technologiques.
Accor est galement moteur dans le dveloppement de la
mthode de recrutement par simulation permettant de donner
accs lemploi des populations peu qualifies, en valuant leurs
habilets au travers de mises en situation professionnelle. En 2010,
ce nouvel outil de recrutement par simulation, cr pour le poste
demploy polyvalent HotelF1 ETAP a permis 70candidats de
se prsenter et 15dentre eux dtre recruts.
Des partenariats sont galement raliss dans les autres pays o
le Groupe est prsent.
Au Vietnam, par exemple, Accor a sign un partenariat avec
lUniversit de Hano et lUniversit de Toulouse, dans le cadre du
Master of Hospitality Management de Hanoi. Cinqtudiants sont
pris en stage de sixmois dans des htels de la rgion; le Groupe
finance leur scolarit. La premire promotion du programme a
rcemment t diplme: les cinqtudiants suivis par Accor ont
obtenu les meilleurs rsultats et ont t embauchs dans les htels
du Groupe au Vietnam.
Accor Maroc a sign une convention de partenariat avec lUIC
Universit Internationale de Casablanca . Cette universit
forme de futurs cadres dans diffrentes filires dont le tourisme
et le management htelier, pour rpondre aux exigences socioconomiques du pays. Ce partenariat consiste pour Accor recruter
des tudiants de lUIC et pour lUIC, accueillir les collaborateurs
Accor dans le cadre de la formation continue.
En Nouvelle-Zlande, un partenariat entre Accor et le ministre
du Dveloppement Social a permis de reconduire pour la deuxime
anne conscutive le projet Building Futures. Ce projet, gr
par lAcadmie Accor locale, vise aider les jeunes en difficult
trouver un premier emploi. Avec des formations sur site, des
formations en dehors du temps de travail, lutilisation de e-learning
et lvaluation du travail, sur 12mois, les participants bnficient
dune qualification nationale et de bonnes perspectives de carrire.
Le projet compte 25stagiaires en 2010.
Lapprentissage
En France, Accor est signataire de la Charte de
lapprentissage initie par le ministre de lEmploi et de laccord
national pour linsertion professionnelle des jeunes par le contrat
de professionnalisation sous lgide du Ministre dlgu lEmploi.
En 2010, 800personnes ont suivi une formation en alternance en
France dont les deux tiers sont en contrat dapprentissage.
Lentre, sengage en faveur de linsertion des jeunes: 109jeunes
en contrat dalternance apprennent actuellement leur mtier au
sein de la Maison Lentre, ce qui reprsente prs de 10% de
leffectif total.
En France toujours, le Label Mercure de lApprentissage est
attribu aux htels qui sengagent dans la qualit de la formation
et de laccompagnement des apprentis. Il sadresse tous les
htels Mercure qui se portentvolontaires et tous les jeunes en
contrat dalternance. Cela leur permet de sintgrer dans la vie
professionnelle de manire progressive; lhtelier, dattirer, de
former et de fidliser des jeunes, mais aussi de dvelopper les
comptences de ses tuteurs. Enfin pour Mercure, cela permet de
constituer un vivier de collaborateurs forms. Depuis le dbut de
la dmarche, le Label Mapp porte sur plus de 80htels, plusde
300 tuteurs ont t forms et reconnus pour leur talent de
formateur et plus de400apprentis ont bnfici de la dmarche.
Singapour, dans le cadre du partenariat avec ltablissement de
formation Nanyang Polytechnic, Accor contribue au dveloppement
professionnel des tudiants du programme Hospitality&Resort
Management. 15apprentis ayant effectu leur apprentissage dans
un htel du Groupe de la rgion ont t diplms.
Chaque anne, depuis huit ans, est organis le Challenge des
Mtiers de lHtellerie Accor Europe, Moyen-Orient et
Afrique. Il met lhonneur les jeunes professionnels travaillant au
sein des htels Accor sur quatre mtiers phares de lHtellerieRestauration: la rception, la cuisine, le service en salle et la
nouveaut de cette anne, le bar. Aprs une prslection auprs de
1000collaborateurs venant de 16pays, 53finalistesont particip
ce challenge en 2010 et huitdentre eux ont t rcompenss.
Dvelopper les comptences et la progression

professionnelle des salaris
En 2010, plus de 340000jours de formation ont t dispenss
auprs de plus de 110000salaris. Le ratio de formation dans le
monde slve 1,9% de la masse salariale.
LAcadmie Accor
Depuis 40ans, la formation et le dveloppement des comptences
des collaborateurs sont au cur de la politique Ressources
humaines du Groupe et contribuent chaque jour au dveloppement
de lensemble de nos quipes dans tous nos mtiers. Pour renforcer
lexpertise et la fidlisation des collaborateurs et rpondre
aux exigences dexcellence de ses clients, Accor attache une
importance toute particulire la formation et sest donn pour
objectif de donner au moins une formation par an chacun de
ses collaborateurs.
ACCOR
25
Paul Dubrule et Grard Plisson avaient dcid de crer la premire

universit dentreprise en Europe dans le domaine des services:
lAcadmie Accor. Inaugur en 1985, ce lieu pionnier avait pour
vocation dinsuffler une culture la fois dentreprise et de service
aux collaborateurs arrivants dhorizons divers. Garante de lidentit
culturelle du Groupe, lAcadmie se veut, ds son ouverture, non
seulement le symbole de la culture de formation propre Accor,
mais aussi la vitrine des concepts novateurs mis en place au sein
de lentreprise et, indiscutablement, un creuset dchanges et de
diffusion de la culture du Groupe.
LAcadmie propose des formations qui couvrent lensemble des
champs dexpertise prsents dans les htels. Elle sadresse ainsi
lensemble des collaborateurs hteliers, quels que soient leur
mtier, leur niveau de formation, leur poste et leur anciennet.
Avec 17Acadmies travers le monde, lenjeu de cohrence
globale des contenus est incontournable. De fait, la conception
danimation et doutils de formation est assure, de manire
collaborative, par le rseau des Acadmies, dans son ensemble.
Son implantation permet, en outre, de disposer de moyens locaux
de formation, proches des ralits et des cultures de chaque rgion.
Avec pour mission dassurer lvolution et le dveloppement
professionnel des collaborateurs par lacquisition de comptences,
lAcadmie est rgie par trois ambitions pdagogiques
fondamentales:
faire en sorte que tous ses programmes, quel que soit le

sujet, soient en lien avec Accor, sa culture, son mode de
fonctionnement et ses principes de management;
tre en permanence aux cts des marques du Groupe,

par la conception, la production et lanimation de toutes les
formations spcifiques celles-ci;
tre lcoute de la socit, en offrant des outils

pdagogiques innovants et en phase avec les volutions du
march, linstar de la formation e-learning.
LAcadmie a en effet toujours plac linnovation au cur de son

mode de fonctionnement. Lapprentissage distance, via des
formations e-learning spcifiques aux besoins de chacun, permet
de confronter les collaborateurs forms des mises en situation
mtier, fidles la ralit du terrain, mais aussi de sentraner dans
un environnement ludique et dacqurir des bonnes pratiques lies
sa profession et son secteur dactivit.
Innovations dans la politique RH des marques

De nombreux projets de marques ont t dvelopps afin de
contribuer la valeur de la marque. Par exemple, Novotel a
lanc en 2010 la nouvelle politique Ressources humaines
mondiale de la marque baptise Move Up. Cette politique vise
renforcer lattractivit et la fidlisation la marque autour de six
dmarches:
26
Welcome: programme dintgration de sixmois qui sadresse

tous les nouveaux collaborateurs chez Novotel;
Itinraires: parcours qualifiant pour les employs que chacun

peut raliser son propre rythme;
ACCOR
Globe Trotter: permet de devenir chef de service dans une

priode de deuxans dont une anne passe dans un autre
pays du mme continent;
GM Pass: les chefs de service dtermins franchir une

nouvelle tape dans leur carrire, pourront devenir Directeurs
dhtel en 12mois;
Visa: les collaborateurs les plus performants dans leur mtier

pourront travailler un mois dans un autre pays;
Novotel Service Attitudes: ce programme dfinit le style et

lesprit de service de la marque.
La promesse client Get Closer, dans la marque Pullman, a pour

objectif de crer un nouvel tat desprit, de mettre en exergue les
notions de convivialit et de contacts entre les collaborateurs et
les clients, et de modifier lambiance traditionnellement rencontre
dans lhtellerie haut de gamme. Pour se faire, un accompagnement
managrial, le kit OPTEAM, constitu dune mthode de travail
progressive et guide, et doutils associs chaque tape ont t
mis en place afin daider chaque htel analyser qualitativement
les besoins de sa propre organisation et identifier la meilleure
configuration pour dlivrer la promesse client. OPTEAM est
dploy dans de nombreux pays dont le Brsil, la Chine et Duba.
En France, Etap/Formule 1 a mis en place un dispositif
daccompagnement pour un groupe de neufDirecteurs afin de
leur permettre dobtenir un diplme dans le cadre dune Validation
des Acquis de lExprience. Lobjectif de la dmarche est de
valoriser les Directeurs, de dvelopper leur employabilit et de faire
reconnatre la qualit des collaborateurs. Ces Directeurs, pour la
plupart autodidactes, ont pu accder un diplme de niveau bac
+3 de lcole Suprieure de Rouen en validant leur exprience
professionnelle auprs dun jury constitu de professeurs, de
professionnels, et danciens lves. Cette dmarche est galement
mise en place pour les employs et leur permet dobtenir des
Contrats de Qualification Professionnelle pour les tages et la
rception.
valuer et accompagner
Chaque anne, les collaborateurs du Groupe effectuent un
entretien dvaluation avec leur suprieur hirarchique. Il sagit
dune opportunit pour les managers et les collaborateurs
dchanger sur le bilan de lanne coule et de fixer les objectifs
de lanne venir. Cet entretien donne galement la possibilit aux
collaborateurs dchanger sur leur projet professionnel en vue de
dterminer un plan de dveloppement adapt.
La mobilit internationale
La mobilit fait partie intgrante de Accor: elle permet chacun
de grandir dans lorganisation en dveloppant ses comptences
professionnelles, en se dirigeant vers de nouveaux mtiers, et en
dcouvrant de nouveaux environnements. La prsence du Groupe
dans90pays permet de nombreuses opportunits de carrires.
Une politique de mobilit internationale est mise en place

au niveau du Groupe afin daccompagner les collaborateurs dans
leur projet de mobilit linternational:
des rgles de mobilit internationale sont dfinies pour tout le

Groupe, prvoyant par exemple la prise en charge des frais de
dmnagement, lhbergement temporaire larrive;
au sein de la Direction gnrale des Ressources humaines,

un Ple ddi la mobilit internationale et lexpatriation a
pour mission:
daider les Managers et les quipes Ressources humaines

locales identifier et recruter les bons profils correspondant
leurs besoins,
daccompagner les collaborateurs dans leur projet de mobilit
professionnelle avant, pendant, mais aussi aprs leur voyage
professionnel dans le monde Accor: dfinition du projet de
mobilit, diffrentes tapes franchir, soutien administratif,
expertises sociales et fiscales...;
un site Intranet Mobilit internationale est mis disposition
de tous les collaborateurs.
Compltement remis jour en 2010, ce site regroupe les

informations utiles aux collaborateurs (formalits, check list, guides
pays). Il vit au rythme de lactualit du Groupe au travers de
tmoignages et dinformations sur lactualit du dveloppement et
des zones ayant de forts besoins en recrutement, de manire tre
au plus prs des besoins oprationnels du Groupe, et de rendre
concrets les projets de mobilit des collaborateurs.
Les enjeux de la diversit

Le Groupe bnficie dune diversit humaine naturelle due la
diversit de limplantation de ses htels. En sappuyant sur cette
diversit intrinsque, le Groupe doit sassurer quelle se retrouve
bien tous les niveaux de lentreprise et quelle est favorise.
Les enjeux pour Accor sont au nombre de quatre:
un enjeu de responsabilit sociale. Accor en tant

quemployeur quitable et durable, a pour devoir de respecter
et dtre le reflet de la diversit des communauts dans lequel
il se dploie;
un enjeu dattractivit employeur. Une entreprise diverse

est une entreprise en phase avec son temps;
un enjeu commercial. Intgrer la diversit, cest aussi

dcrypter celle des clients et concevoir des solutions pour
rpondre toutes les diffrences;
un enjeu de rputation. Le Groupe se doit de lutter contre

toute forme de discrimination.
La Charte Internationale de la Diversit

En 2010, Accor lance sa Charte Internationale de la Diversit,
signe par Denis Hennequin, Prsident-directeur gnral du
Groupe. Elle sappuie sur septengagements:
donner chacun sa chance de russir en prenant en

compte ses comptences lors de toutes les tapes de sa vie
professionnelle;
lutter contre toute forme de discrimination lie

lorigine ethnique, sociale ou culturelle, au sexe, lge, aux
caractristiques physiques, au handicap, aux convictions
religieuses, aux langues, la situation familiale, aux activits
syndicales, lorientation sexuelle;
laborer un diagnostic diversit dans chaque pays o le

Groupe est prsent;
proposer chaque manager une formation ou une

sensibilisation interne sur le thme de la diversit en fonction
des ralits locales et partir des outils de formation
disposition;
communiquer notre politique lensemble de nos

salaris, ainsi que nos partenaires;
tre des ambassadeurs de la diversit auprs de nos

clients et de nos partenaires (fournisseurs, propritaires dhtels,
investisseurs) dans un souci dthique partage;
rendre compte une fois par an auprs du Comit

excutif, des actions diversit menes au sein du Groupe pour
recueillir ses orientations et recommandations sur les pistes
de progrs.
Le nombre dexpatris en 2010 slve 767.
Des outils pour favoriser le dveloppement de

carrire
Au niveau du Groupe, Success est dsormais loutil de rfrence
managrial pour piloter la mobilit et la carrire des managers.
Aprs un dploiement en 2009 auprs de 2 000 Directeurs
dhtels, Success a t dploy auprs des cadres des siges
au cours du 1ersemestre 2010. Grce lapplication, plus de
4000managers du Groupe peuvent en permanence consulter
les postes de manager existant au sein du Groupe, postuler
des offres demploi et surtout disposer dune seule et mme
plateforme pour partager avec leur hirarchie et leurs responsables
Ressources humaines leurs projets de carrire (CV, souhaits
dvolutions, entretien annuel dvaluation).
Dans les pays, des outils sont galement mis en place pour favoriser
le dveloppement de carrire des collaborateurs.
En Allemagne, par exemple, un nouvel outil de dveloppement
des collaborateurs cr en 2010 a permis de mettre en place
des sminaires dorientation professionnelle. Cet outil permet
dvaluer rapidement les comptences des participants et
leur permet de prendre part des groupes de travail dans leur
domaine. Ils peuvent ensuite participer au sminaire dorientation
professionnelle et bnficier de recommandations dans le cadre
de la poursuite de leur carrire.
Ralise avec un groupe de travail international, la Charte est le

socle de la politique diversit internationale et est disponible en
13langues.
ACCOR
27
Quatre priorits ont t dfinies pour les cinq ans

venir:
la diversit des origines;

lgalit professionnelle femme/homme;
le handicap;
la diversit des ges.
Ces priorits se dclinent bien entendu toutes les tapes de la

vie professionnelle: recrutement, volution de carrire, formation,
et rmunration.
Le site diversit Groupe qui est dploy depuisjanvier2011
sur lIntranet informe les collaborateurs sur lengagement de Accor
en faveur de la diversit et de la lutte contre les discriminations.
Il comprendla Charte Internationale Diversit Groupe, dans ses
13langues, permet de sensibiliser lensemble des collaborateurs
aux ides reues et de communiquer sur les principales actions et
les bonnes pratiques mises en place dans les pays.
La Charte Internationale de la Diversit Groupe et les priorits qui
sy rattachent devront tre dployes au cours de lanne 2011
auprs des quipes oprationnelles avec le soutien des Directeurs
Ressources humaines.
Cet engagement, au plus haut niveau, a conduit Accor en France
faire partie, en 2004, des premires entreprises signataires de
la Charte de la Diversit, puis de la signature en 2007 dun
accord diversit Groupe en France avec lensemble des partenaires
sociaux.
Les principales actions ralises en 2010 sarticulent autour des
thmes suivants:
Les actions en faveur des populations en

difficult
Accor sengage favoriser lducation et linsertion professionnelle
de personnes en difficult.
En France, afin de rendre visibles nos offres demplois toutes les
populations en recherche, une convention de transfert automatique
des offres de postes de AccorJobs vers le site du Pole Emploi a
t signe et mise en uvre en novembre2009.
Depuis mi-2008, Accor sest engag dans le cadre du Plan Espoir
Banlieue intgrer chaque anne dans ses tablissements
500personnes issues de zones urbaines sensibles. En 18mois,
plus de 900personnes ont t recrutes en CDI ou CDD suprieurs
sixmois.
Accor sattache notamment favoriser la dcouverte des mtiers de
lhtellerie-restauration pour les enseignants et lves de collges.
titre dexemple, en France, 10journes Lcole dans lhtel
ont t organises pour permettre aux lves et professeurs de
lyces hteliers de prendre en charge le fonctionnement dun htel,
ou dtre parrains par un responsable dexploitation dun htel
du Groupe.
Accor est membre fondateur de lcole de la deuxime chance
de Paris. Ces coles sont mises en place dans diffrentes villes
28
ACCOR
franaises en lien avec le Fonds Social Europen afin de

favoriser linsertion professionnelle des jeunes de 18 26ans,
sortis depuis au moins deux ans du systme scolaire, sans diplme
ni qualification. Il sagit donc de proposer ces jeunes une deuxime
chance et de les accompagner dans leur insertion professionnelle.
Accor leur dlivre une information sur les mtiers de lhtellerie, sur
les diplmes et les certificats et les conseille dans leurs dmarches
demploi (CV, conduite dentretien,etc.). ce jour, les relations avec
les coles de la deuxime chance sont oprationnelles partout
o elles sont prsentes. Une convention de partenariat national
avec lEPIDE, tablissement Public dInsertion de la Dfense, a t
signe. En 2010, septinterventions dans diffrents centres EPIDE
ont permis dinformer 100jeunes sur les mtiers de lhtellerierestauration et den accueillir 25en stages dimmersion.
De nombreuses actions lies aux problmatiques locales sont
galement mises en place dans dautres pays o le Groupe est
prsent.
En Australie, pour soutenir le programme Accor dinsertion
des aborignes, les htels de Perth se sont associs lcole
Polytechnique Australienne Ouest. Ces htels ont permis
un groupe de vingt aborignes de participer un programme
de formation professionnelle durant quatre semaines. Cette
exprience leur a permis de dcouvrir les diffrents mtiers de
lhtellerie. Grce ce programme, trois dentre eux travaillent
dsormais pour Accor.
Au Portugal, Accor sest associ un programme gouvernemental
nomm New opportunities. Il a pour objectif daccrotre les
comptences des salaris, didentifier ceux qui ont des difficults
et les personnes ayant un potentiel. En fonction de ces analyses,
des formations spcifiques sont proposes afin dobtenir une
certification scolaire ou professionnelle. ce jour, 73salaris ont
suivi ce programme.
Lgalit professionnelle
Accor compte, dans le monde, 71555 femmes, soit 50% des
effectifs. Elles reprsentent 43% des encadrants.
Le deuxime semestre de lanne 2010 a t consacr un
tat des lieux sur la reprsentativit des femmes dans les postes
de management au niveau des Directeurs dhtels, Directeurs
dOprations et Comit de direction pays ainsi que dans les
siges sur les cadres dirigeants en particulier. Ce constat par pays
permettra chaque entit sige ou pays de travailler un plan
dactions spcifique sur ce thme.
Lanne 2011 est marque par la nomination de troisfemmes au
sein du Comit excutif, soit une reprsentativit de 43%.
Des mesures sont prises localement pour favoriser lgalit
professionnelle entre les hommes et les femmes.
Aux tats-Unis, plusieurs actions ont t mises en place afin
de favoriser la reprsentativit des femmesdans les postes de
direction:
des Conseils Diversit existent au sein de chaque marque pour

rflchir aux problmatiques de la diversit;
un groupe de travail constitu de femmes managers se runit

tous les mois pour rflchir sur le dveloppement du leadership
fminin afin de favoriser leur nomination dans les Comits de
direction.
En 2010, le nombre de femmes des postes de direction est pass

de 12% 25%. Dautre part, les femmes reprsentent 55% des
Directeurs dhtel de la marque Motel6.
Le handicap
En France, la Mission dIntgration des Personnes Handicapes
fait partie intgrante du plan dactions diversit suite au
renouvellement de laccord Groupe sign avec lensemble des
partenaires sociaux en 2009.
En Australie, Accor sest engag dans un partenariat avec

lAustralian Network on Disability (AND) avec qui il doit
dvelopper une stratgie et fixer des objectifs pour favoriser
lemploi des personnes handicapes en 2011. AND assistera Accor
pour dvelopper sa politique ainsi quune procdure qui permettra
de promouvoir lemploi et viter les discriminations.
La diversit des ges

En France, un accord a t sign au sein de lhtellerie et de
lactivit Lentre pour les seniors.
Dans le cadre de cet accord, lquipe de la Mission Intgration des

Personnes Handicapes a ralis en 2010:
Sur AccorSA un plan daction a galement t sign en faveur

de lemploi des sniors le 2 novembre 2009 pour une dure
de troisans, soit jusquau 31dcembre 2012. Son objectif est
demaintenir dans lemploi au terme du plan daction, la part de 5%
des salaris gs de 55ans et plus dans leffectif au moment de
sa signature. Ce plan retient six domaines daction:
50recrutements, principalement en CDI, sur lensemble des

activits Accor France;
49stages de formation et de sensibilisation effectus dans

nos tablissements, notamment grce des partenariats cole.
Ces stages sont une premire tape dintgration puisque
neufstagiaires ont obtenu un contrat de travail;
favoriser le recrutement des seniors notamment en dveloppant

le CV anonyme et en crant un module de formation
destination des managers et RH sur la non-discrimination
lembauche;
faire bnficier tous les salaris de 45ans et plus dun entretien

de seconde partie de carrire;
amliorer et garantir laccs la formation des salaris de

45ans et plus;
dvelopper linformation sur les dispositifs en matire de retraite

et amnager le temps de travail par le recours au temps partiel;
dvelopper le tutorat pour la transmission des savoirs et des

comptences;
amliorer les conditions de travail et prvenir les situations de

pnibilit.
les partenariats dvelopps avec lAFPA (Association pour

la Formation Professionnelle des Adultes) et URIOPSS
(Union Nationale Interfdrale des uvres et Organismes
Privs Sanitaires et Sociaux), ont permis daccueillir et former
20collaborateurs sur les mtiers de la cuisine;
52collaborateurs ont pu tre maintenus dans lemploi grce
une aide de la Mission Handicap. Ilsont ainsi pu bnficier
dune tude ergonomique et dun amnagement matriel de
leur poste de travail, dune aide compensatoire pour du matriel
mdical (prothse auditive, lunette, adaptation dun vhicule
professionnel) ou dun bilan de comptences;
35personnes en situation de handicap du secteur protg
et adapt ont pu exercer leur activit grce au partenariat
dvelopp avec le Groupe.
fin dcembre2010, Accor emploie en France 362personnes

handicapes (en ETP). Son taux demploi est de 3,79%.
Lentre a intgr ses quipes cinq personnes en situation de
handicap dans le cadre dun contrat de professionnalisation au
mtier de vendeur boutique.
Des actions favorisant linsertion des personnes handicapes sont
mises en place dans de nombreux pays.
En Chine, le Novotel Atlantis Shanghai a mis en place en
2003 un programme de sixmois de formation pour aider des
tudiants handicaps apprendre les bases du mtier htelier
et leur permettre daccrotre leur employabilit. Lhtel met leur
disposition un collaborateur expriment qui va les aider tout au
long de leur formation. Une fois la formation ralise, certains
stagiaires sont embauchs et dautres sont aids pour trouver un
emploi. Depuis 2003, 203jeunes handicaps ont t forms dans
lhtel sur plusieurs dpartements.
La lutte contre les discriminations

Au Brsil, Naturally Different est un programme de formation
innovant, dfini par lAcadmie Accor pour les oprationnels de
toutes les marques de la zone. Il a pour objectif de former tous les
collaborateurs laccueil des clients, quels que soient leur origine,
ge, sexe en respectant leur caractristique et besoins. 7600
collaborateurs ont t forms sur le sujet en 2010.
En France, les managers impliqus dans le recrutement, la
formation et la gestion des carrires ont t forms en 2009 aux
enjeux de la non-discrimination et de la diversit. En 2010, un
module de e-learning de deuxheures destin aux chefs de service,
soit environ 2000recruteurs a t mis en place et sera dploy
en 2011. Ses objectifs sont de garantir consistance, homognit,
et partage des connaissances entre les diffrents managers
et leurs quipeset ainsi, de faire des managers de nos units
oprationnelles des relais efficaces de la politique de la diversit
et de non-discrimination.
ACCOR
29
Le CV Anonyme sur le site de recrutement

Accorjobs
Sa mise en place tait lun despoints de laccord de
Groupe relatif la Diversit en France sign en janvier2007
avec lensemble des partenaires sociaux.
Cette mthode consiste rendre anonymes les CV afin de
consacrer la premire slection uniquement aux critres de
formation, dexprience et de comptences et ainsi de permettre
lgalit de traitement dans laccs au processus de
recrutement.
Nom, prnom du candidat, date de naissance, sexe, adresse et
adresse e-mail sont masqus. Ainsi, le CV anonyme a vocation
viter dventuelles discriminations, mme inconscientes, lies
lge du candidat, son sexe, ou son origine.
Sa mise en place nationale en juillet2009 sur le site Accor Jobs
sest accompagne de la formation de lensemble des Directeurs
dhtels la non-discrimination, la diversit et lutilisation du
CV anonyme.
Plan dalerte dfini localement en cas de

discrimination
La lutte contre les discriminations est un lment important de
la politique du Groupe. Pour y faire face, des plans dalerte sont
mis en place localement en cas de discrimination, ce qui permet
aux victimes didentifier rapidement la personne qui sadresser
si besoin.
Au Brsil, par exemple, une enqute de satisfaction conduite tous
les ans auprs des collaborateurs permet de sassurer du climat et
notamment des problmatiques lies la discrimination.
Lorsquun dpartement ou un site prsente une importante
variation sur ces sujets, une table ouverte est ralise afin de mieux
comprendre la situation et un plan daction est alors mis en place.
En Nouvelle-Zlande, une procdure dalerte a t mise en
place conformment la lgislation locale. Des formations sont
proposes sur le sujet et une personne est clairement identifie
dans chaque htel lorsquune plainte doit tre dpose.
En Inde, chaque htel a mis en place un Comit de harclement
pour les employs ou les clients. Des tables ouvertes sont
galement rgulirement mises en place permettant aux salaris
de sexprimer sur ces problmatiques.
Chaque htel en Amrique du Nord a affich dans sa salle de
repos la procdure suivre en cas de harclement ou discrimination.
Un numro de tlphone gratuit et anonyme est la disposition
des collaborateurs pour dposer leur plainte. Il est gr par une
entreprise extrieure, afin de garantir la vie prive des employs.
Toutes les plaintes font lobjet dinvestigations.
La rmunration et les avantages sociaux

Pour rpondre au mieux aux attentes de ses collaborateurs partout
dans le monde, Accor a dfini une politique de rmunration
mondiale qui sadapte aux besoins de nos salaris et se dcline
selon les pratiques spcifiques chaque pays.
La politique de Accor dans ce domaine repose sur quatre principes:
appliquer des rmunrations comptitives par rapport aux

marchs et pays concerns;
permettre aux salaris de bnficier dune rmunration

quitable;
favoriser lpargne salariale et lactionnariat salari;

renforcer la protection sociale.
La politique de rmunration
Conscient de la valeur de ses collaborateurs, Accor met
tout en uvre pour leur offrir une rmunration globale
attractive, respectueuse des principes dquit et de nondiscrimination. cet gard, Accor veille ce quaucun critre
discriminatoire tel que lge, le sexe, la nationalit ou tout autre
critre dordre personnel ne soit pris en compte pour dcider des
lments faisant partie de la politique de rmunration du Groupe.
Accor sattache proposer lensemble de ses collaborateurs une
politique de rmunration en ligne avec les pratiques du march,
qui sont recueillies et vrifies dans le cadre denqutes rgulires
menes par des cabinets spcialiss.
Pour le personnel dencadrement, le package de rmunration
comprend une part fixe et une part variable incitative qui reflte
latteinte dobjectifs la fois personnels et collectifs ainsi que leur
contribution la russite du Groupe.
Afin de suivre la mise en uvre de la politique de rmunration
et son adquation avec le march, des tudes de rmunration
sont menes rgulirement par filire, par mtier ou par zone
gographique; cela a t le cas notamment en 2010 avec par
exemple la conduite denqutes en France, en Espagne, au
Portugal, au Moyen-Orient, en gypte ou encore en Suisse, ou la
revue des Comits de direction auRoyaume-Uni et des fonctions
support rgionales multi-marques bases Singapour et de Sofitel
au niveau mondial.
En France, la masse salariale brute et les charges sociales
patronales slvent respectivement 574millions deuros et
233millions deuros en 2010 versus 581millions deuros et
Lpargne salariale et lactionnariat salari

Chaque anne depuis 1985, les salaris franais ont accs un
Plan dpargne Entreprise Groupe (PEEG). Depuis sa cration,
ce dernier est en constante volution et se compose de deux
dispositifs.
Ainsi, un dispositif classique propose des Fonds Communs de
Placement qui ouvrent droit un abondement vers par Accor. En
2010, 3422salaris ont effectu un versement sur le PEEG. En
30
ACCOR
complment, et toujours dans loptique de privilgier les populations

faible capacit dpargne, le dispositif dnomm Tesorus pargne
a t mis en place, attirant cette anne quelque 3455salaris.
Sous la forme dun carnet de tickets, ce dispositif permet aux
salaris deffectuer des versements volontaires tout au long de
lanne, leur rythme, et de bnficier de labondement vers par
Accor.
Toutes les informations relatives ces deux dispositifs sont
disponibles sur lIntranet France du Groupe ainsi que sur un site
Internet ddi. Une brochure complte est galement remise
chaque salari.
Les salaris bnficient galement de la participation aux rsultats
de lentreprise dans le cadre dun accord de Groupe incluant
111socits pour lexercice 2009. Le montant de la participation
2009 vers en 2010 tait de 5,8millions deuros nets et a bnfici
27862employs, soit un montant moyen net de 209euros par
personne.
En application de la loi du 3dcembre 2008 en faveur des revenus
du travail, les salaris ont eu la possibilit de demander le versement
immdiat de tout ou partie de leur quote-part de participation. Ainsi,
12203bnficiaires ont fait le choix de percevoir tout ou partie
de cette somme sans la verser dans le PEEG.
Afin de reflter au mieux les ralits conomiques de chaque entit,
des accords dintressement collectif sont conclus au niveau des
socits filiales ou des tablissements et sont lis la performance
et latteinte de rsultats collectifs.
En 2010, 16 millions deuros ont t verss au titre de
lintressement collectif 2009 18804salaris, ce qui reprsente
un montant moyen de 896euros par personne.
De faon rgulire, Accor propose ses collaborateurs en France
et linternational de souscrire des actions Accor des conditions
prfrentielles dans le cadre daugmentations de capital rserves
aux salaris du Groupe. Dans ce cadre, 19242salaris sont
actionnaires du Groupe au 31dcembre 2010 (tel que dtaill
page277).
La prvoyance
En France, en 2010, Accor a fait voluer ses rgimes de
protection sociale complmentaire et plus particulirement ceux
relatifs au remboursement des frais de sant. En effet, Accor a
amnag favorablement les garanties proposes par ses rgimes.
Notamment, de nouvelles garanties ont t instaures avec le
remboursement partiel de lostopathie, du lit accompagnant,
et des patchs et pilules contraceptifs non rembourss par la
scurit sociale.
Afin daccompagner ses collaborateurs dans la comprhension
des rgimes dont ils relvent, Accor a galement mis jour les
brochures de prvoyance et frais de sant, pour les remettre
individuellement chaque salari. Elles reprennent les garanties
applicables, ainsi que leurs modalits de mise en uvre.
des frais mdicaux (soins courants, hospitalisation, maternit,

optique).
La retraite
Le Comit retraites Groupe, mis en place en 2007, a poursuivi ses
travaux. Lieu dchange et de pilotage collgial, cet organe interne
est compos de reprsentants des fonctions Ressources humaines,
Consolidation Groupe, Trsorerie et Financements, Secrtariat
Gnral ainsi que de lactuaire-conseil du Groupe.
En 2010, les sujets suivants ont t traits:
les hypothses actuarielles, les changements rglementaires

concernant les normes comptables IAS19 et leur impact sur
les engagements sociaux du Groupe;
le suivi de la gestion financire des actifs de retraites

externaliss;
ltude dopportunit de la mise en place dun Plan dpargne

Retraite Collectif en France;
lanalyse de limpact sur les engagements sociaux du Groupe

en France de la loi portant sur la Rforme des Retraites du
9novembre 2010.
Les conditions de travail

Lorganisation du travail
En France, la dure collective de travail dans lhtellerie est fixe
39heures hebdomadaires (sauf pour les cadres au forfait jour).
Cependant, et conformment aux dispositions de lavenant n2
la convention collective des Htels, Caf, Restaurants, les heures
effectues entre la 36e et la 39eheure sont majores hauteur
de 10%.
Dans les htels en filiale, les heures supplmentaires entre la
36e et la 39e sont rmunres au taux normal. En revanche, la
majoration affrente (10%) est compense sous forme de repos
(repos compensateur de remplacement).
Les cadres sont pour la plupart sous convention de forfaits jours
(218jours).
Dans les Siges, la dure collective de travail est fixe 35heures.
Les cadres sont galement sous convention forfaits jours
(218jours).
Dans le monde, 78 % des collaborateurs sont en contrats
dure indtermine. Leur temps de travail suit la lgislation ou les
conventions collectives des pays.
linternational, Accor poursuit ltat des lieux des couvertures

existantes et le dploiement de couvertures sociales selon les
besoins propres chaque pays. Les garanties mises en place
concernent aussi bien la prvoyance, que la prise en charge
ACCOR
31
Lquilibre vie professionnelle/vie prive
Mise en place de Comit dhygine et de scurit
Lhtellerie tant un mtier exigeant, Accor a dcid de favoriser

le dploiement local dactions en faveur de lquilibre entre la vie
professionnelle et la vie prive, afin de rpondre au mieux aux
attentes lies la culture et aux besoins des diffrents pays o le
Groupe est prsent.
Au Brsil, une Commission interne de prvention des accidents

a t mise en place pour chaque tablissement de plus de
50 personnes. Elle permet de prvenir les accidents et les
maladies professionnelles. Cette Commission est compose de
reprsentants du personnel et de lemployeur.
En France, le Sofitel Strasbourg teste depuis septembre2010

un nouveau programme qui permet tous les membres de lquipe
restauration dviter deffectuer deuxroulements au cours de la
mme journe et ainsi favorise lquilibre entre le travail et la vie
de famille.
En Australie, Accor a tabli un Comit national de sant et

scurit afin de dvelopper et grer les diffrentes stratgies
visant prvenir les blessures et les maladies professionnelles.
Un outil a t mis en place en 2010, dfinissant les rgles que les
htels doivent respecter. LAcadmie Accor a alors dvelopp un
programme de formation pour les Directeurs dhtels et les chefs
de dpartements des htels filiales et manags du pays.
ibis a mis en place un dispositif dcoute et daide des salaris

Prvention de la souffrance au travail qui sadresse lensemble
des salaris ibis filiales en France. Ce dispositif a pour vocation
de dtecter et traiter les situations de souffrance en toute
confidentialit afin dagir au plus tt et den limiter les effets.
Au Brsil, le programme future maman permet aux employs
du Sige de bnficier davantages tels que:
une aide maternelle pour les bbs de 6 11mois;
lexemption des cots des soins de sant pour le bb au cours

de la premire anne.
lexemption des cots lis la sant pour les visites mdicales

prnatales et les examens lis la maternit;
Certains de ces avantages sont galement accessibles aux

collaborateurs des htels.
Au Portugal, des formations spcifiques ont t mises en place
pour apprendre vivre sainement, et grer son stress. Divers
partenariats ont galement t signs: avec une universit pour
laborer une enqute sur le stress au travail, avec une entreprise
pour fournir un support psychosocial et avec un club de sport pour
proposer des tarifs avantageux aux employs.
Au Bnin, le Novotel Cotonou a mis en place un Comit dhygine

et de scurit au cours de lanne 2010. Ce Comit est compos
du Directeur de lhtel, du Directeur technique, de deuxDlgus
du personnel et du Mdecin du travail. Les attributions et les
modalits de runion sont identiques celles de la France. Un
crdit dheures de dlgation de 15heures actuelles est attribu
chaque membre.
Des programmes de formation dploys par les

marques
La marque Mercure a dploy sur lensemble de son rseau en
France un programme de formation interne du remue-mnage
dans les tages destin aux femmes et valets de chambre. Cette
formation a pour objectifs daccompagner la mise en place et le
maintien de la certification de services dans les htels; daider
les quipes se prparer aux contrles dhygine; de dvelopper
leur professionnalisme grce une mthode de travail efficace;
de favoriser la prvention des risques en adoptant les bons gestes
professionnels. Cette formation, prsente sous la forme dun kit,
se compose de quatremodules dune dure de 11heures au total
(prsentation du contexte, les rgles dhygine, prserver son dos
au travail et une mthode de travail).
La sant et la scurit
Lutte contre les pidmies
Signature daccords spcifiques sur le thme de
la sant et la scurit au travail
En 2010, en France, AccorSA a sign un accord de mthode
sur les risques psychosociaux au travail. Il vise diminuer le stress
au sein de lentreprise et mettre en uvre des plans dactions
prventifs. Cet accord a permis la mise en place dindicateurs
quantitatifs tels que labsentisme et le turn-over, et qualitatifs
comme le questionnaire propos lors des visites mdicales. Un
Comit de pilotage, compos de managers, de responsables
Ressources humaines, de reprsentants de la gestion des risques,
de mdecins du travail, de membres du Comit dhygine, de
scurit et des conditions de travail et de membres du CCE a
t mis en place et se runira une deux fois par an avec la
mission dtablir les plans daction pour rduire le stress. Un module
de formation a galement t mis en place en partenariat avec
lAcadmie Accor lattention des managers.
32
ACCOR
Depuis 2002, Accor est engag dans une vaste politique de lutte
contre les pidmies, en particulier le VIH/sida et le paludisme.
Cet engagement repose sur trois piliers : la protection des
collaborateurs du Groupe, la sensibilisation auprs des clients et
la mobilisation du secteur du tourisme.
Laction auprs des collaborateursest structure par ACT-HIV, la
dmarche oprationnelle de Accor contre le VIH/sida.
Accor a lanc en 2007 ACT-HIV, une dmarche oprationnelle de
lutte contre le VIH/sida lattention des Directeurs dhtels, qui
propose un plan dactions en six tapes. ACT-HIV intgre les trois
principes fondamentaux de lengagement Accor: la confidentialit,
la non-discrimination et laccs aux soins.
Cette dmarche sadapte chaque situation, selon que le pays est
dj engag ou non dans un programme de prvention. ACT-HIV
est en cours de dploiement dans le monde entier grce lappui
des Directeurs Ressources humaines des pays. Chaque DRH a la
responsabilit de mettre en place un plan daction pour lapplication
de la dmarche dans son pays, avec le soutien dune ONG locale et,
quand cela est possible, de la mdecine du travail (comme cest le

cas aujourdhui en France). Fin 2010, des plans de sensibilisation
et de prvention sont dj mis en uvre dans 32pays (25en
2009), et 40000 collaborateurs ont pu assister des sances de
sensibilisation et de formation.
loccasion de la Journe mondiale contre le sida, les quipes
Accor de 30pays se sont mobilises en organisant des actions
de sensibilisation et de prvention auprs des collaborateurs et
des clients.
titre dexemple, en octobre2010, deux enqutes dopinion ont t

menes auprs des Directeurs dhtel, dun ct, et des employs,
de lautre, au sein de la marque Sofitel. Plus de 25000 personnes
ont t sollicites pour rpondre au questionnaire, traduit en
17langues. 94% des Directeurs dhtel et 82% des employs
se sont dclars satisfaits de leur travail. Ces informations feront
ensuite lobjet dtudes et de plans dactions qui seront dploys
au cours de lanne 2011.
Les relations professionnelles

Les variations de primtre
Dans le cadre de sa stratgie dasset right, les Ressources
humaines accompagnent les collaborateurs lors du changement
de mode de dtention de ltablissement.
titre dexemple en France, un accord sur les principes et les
modalits de gestion et daccompagnement du transfert des
salaris dans le cadre des projets de cessions dhtels a t sign
en 2009 et a fait lobjet dun avenant en dcembre2010. Cet
accord comprenait:
Un accord international a t sign avec lUITA (Union Internationale

des Travailleurs de lAlimentation) en 1995. Cet accord porte
sur le respect des conventions87, 98et135de lOrganisation
Internationale du Travail, relatives la libert dassociation et au
respect de la libert syndicale. Il garantit la bonne application de
ces conventions dans tous les tablissements du Groupe. Depuis
2002, les organisations syndicales disposent en France, dans le
cadre dun accord portant sur laffichage lectronique, dun Intranet
syndical qui leur est ddi.
les modalits dinformation des reprsentants du personnel;
Le bilan des accords collectifs
les modalits dinformation du personnel;
De nombreux accords collectifs ont t signs en France

portant notamment sur les salaires, lgalit professionnelle et
lintressement collectif.
les effets de la cession sur le statut collectif et le maintien des

avantages individuels.
laccompagnement individuel/le droit individuel candidature

et la reprise danciennet dans le cas dun retour en filiale;
Paralllement la sortie du primtre de plusieurs tablissements,

de nombreux tablissements ont t intgrs. Cest ainsi que
le Groupe a par exemple ouvert de nombreux htels en Asie,
notamment au Cambodge, en Chine, en Thalande, en Indonsie,
mais galement en Afrique et Moyen-Orient, avec louverture entre
autres dhtels en Arabie Saoudite et aux mirats Arabes Unis.
Le dialogue social
Le dialogue social est un axe important de la politique Ressources
humaines du Groupe. Accor sattache maintenir un dialogue
social constructif avec ses partenaires sociaux et cherche ainsi
maintenir un climat social de qualit.
Un accord de Groupe (comprenant les filiales en France) relatif

la diversit a t sign le 10janvier 2007 avec lensemble des
partenaires sociaux.
En 2008 un accord de Groupe portant sur la prvoyance et les
frais de sant complmentaires a t sign en France. Cet accord
rassemble dans un mme texte lensemble des rgimes existant
depuis plusieurs annes. Il permet tous les salaris Accor
en France dtre couverts pour les risques importants (dcs,
incapacit) comme pour les dpenses de sant (pharmacie,
consultations mdicales, hospitalisation, optique, dentaire).
Un avenant a t sign en 2010 par toutes les organisations
syndicales : il prend la mesure des volutions lgislatives et
rglementaires, amliore le niveau de prise en charge de certains
postes dj existants et cre de nouvelles garanties.
Les diffrentes instances

Le Comit de Groupe
Le baromtre social interne

Accor mne des tudes dopinion permettant de mesurer la
perception de ses collaborateurs sur des thmes lis la vie dans
lentreprise (relations dans le travail, formation et dveloppement
personnel). Les collaborateurs, en gnral, rpondent tous les
deux ans une enqute dopinion. Un noyau de questions a t
dfini au niveau du Groupe et doit tre intgr dans chaque tude
dopinion ralise localement: cela permet ainsi dobtenir des
informations comparables sur lensemble du primtre. Dautres
questions, lies aux problmatiques locales peuvent leur tre
ajoutes. Ce baromtre permet de dfinir et de mettre en uvre
des plans dactions sur la base des rsultats obtenus et den
mesurer lefficacit au fil du temps.
Le Comit de Groupe est un organe de dialogue et dinformation

conomique avec les partenaires sociaux du Groupe en France. Il a
t institu par protocole daccord du 12octobre 1984. Sigent
ce Conseil 35reprsentants du personnel dsigns parmi les lus
de 90Comits dentreprise des filiales en France, toutes activits
confondues. Prsid par le Prsident-directeur gnral du Groupe
ou son reprsentant, ce Comit se runit deux fois par an et reoit
lensemble des informations conomiques du Groupe.
Le Conseil social
Le dialogue social est encourag au cours des runions du Conseil
social, instance de concertation qui se runit de faon rgulire et
assure de faon informelle la permanence de la relation avec les
ACCOR
33
organisations syndicales. Dans ces runions, sont prises en compte

les problmatiques importantes dpassant le cadre des filiales ainsi
que certains dossiers stratgiques.
formation. Sa mise en application est lobjet dun suivi rgulier avec

les partenaires sociaux. Tous les ans, la Direction des Ressources
humaines valide les contrats avec les socits sous-traitantes sur
le chapitre social.
Le Comit europen
En 2010, un questionnaire dvaluation des pratiques sociales

de nos sous-traitants a t labor et un pilote est en cours sur
cinqpays, enFrance, Allemagne, Australie, Espagne et Italie.
Le Comit europen est co-prsid par le Prsident-directeur

gnral du Groupe et par un reprsentant de lUITA. Il se runit
au moins une fois par an et traite de lorganisation, de la stratgie
et des rsultats du Groupe ainsi que de sujets caractre
transnational. Les sances plnires se droulent Genve, dans
les locaux du Bureau International du Travail. Un bureau assure la
permanence de la relation.
La main-duvre extrieure
Lentretien des htels reprsente lessentiel des cots de soustraitance du Groupe.
En 2003, Accor a mis en place un protocole daccord sur
lorientation et les conditions de recours aux entreprises extrieures.
Les organisations syndicales et la Direction de Accor en France se
sont runies en vue de saccorder sur le processus de recours aux
entreprises extrieures de nettoyage des chambres dans les htels
des socits du Groupe. Ce protocole impose le strict respect
de la rglementation et du droit du travail, et dfinit notamment
les rythmes de travail, le calcul des heures payes, ainsi que la
1.6.3
La Charte Achats Dveloppement Durable a t actualise en

2010 pour intgrer lvolution des rglementations et renforcer
nos attentes envers nos fournisseurs:
agir conformment la Charte Achats Durables;
participer la procdure dvaluation dveloppement durable

mise en place par Accor;
autoriser Accor et/ou une entreprise mandate par Accor

conduire un audit de dveloppement durable et de mettre en
place les plans daction ncessaires.
sassurer que leurs propres fournisseurs et sous-traitants

remplissent les mmes critres;
LE BILAN SOCIAL CONSOLID FRANCE

TABLEAUXRCAPITULATIFS
Il sagit de la consolidation des bilans sociaux 2010 des filiales

dtenues 50 % et plus par Accor, et comptant au moins
300collaborateurs, conformment la loi.
Le Bilan social consolid ainsi obtenu reprsente 77 % des
collaborateurs de Accor en France.
Effectif
Ce primtre est utilis pour la grande majorit des indicateurs qui

figurent ci-dessous.
Leffectif total du Bilan social consolid France au 31dcembre
2010, quelle que soit la nature du contrat de travail est de
16044collaborateurs.
31/12/2010
31/12/2009
Effectif total
16044
17197
Pourcentage de femmes
56,4%
54,7%
Pourcentage dhommes
43,6%
45,3%
Effectif mensuel moyen
16911
18300
9764
13560
(1)
Nombre de collaborateurs en CDI temps plein

Nombre de collaborateurs en CDI temps partiel
4654
3637
Nombre de collaborateurs en CDD
1626
1590
Nombre de collaborateurs de nationalit trangre(2)

soit en % de leffectif total
(1) Tout collaborateur prsent au 31/12quelle que soit la nature de son contrat de travail.
(2) Nombre de collaborateurs de nationalit trangre travaillant en France.
34
Pour rappel, Accor a initi une Charte AchatsDveloppement

Durable ds 2002, afin de partager les exigences du Groupe avec
ses fournisseurs. Cette Charte est diffuse auprs des fournisseurs
rfrencs leur demandant de respecter les critres prcis de
pratiques sociales et de prise en compte de lenvironnement en
accord avec les conventions fondamentales de lOrganisation
Internationale du Travail.
ACCOR
2032
2373
12,7%
13,8%
Recrutement
Nombre dembauches par contrat dure indtermine
31/12/2010
31/12/2009
3001
2056
Pourcentage de femmes
49,6%
46,7%
Pourcentage dhommes
50,4%
53,3%
Nombre dembauches par contrat dure dtermine
8936
7393
Nombre dembauches de jeunes de moins de 25ans
5974
4946
31/12/2010
31/12/2009
Maladie
6,2%
6,5%
Accident de travail et de trajet
1,4%
1,5%
Maternit, paternit et adoption
0,3%
0,3%
Absences rmunres (vnements familiaux)
0,4%
0,4%
Absences non rmunres (congs sans solde, cong parental)
3,2%
3,6%
11,5%
12,2%
31/12/2010
31/12/2009
18804
23008
896
685
Taux dabsentisme(1) Rpartition par motif
TOTAL
(1) Nombre de journes dabsence divis par le nombre de jours thoriques travaills.
Rmunration
Intressement collectif 2009 vers en 2010
Nombre de bnficiaires(1)
Montant moyen brut par bnficiaire (en euros)
Participation 2009 verse en 2010
Rserve Spciale de Participation nette (enmillions deuros)
17
27862
30037
209
571
31/12/2010
31/12/2009
567
687
5179
5714
31/12/2010
31/12/2009
28
30
Volume global des crdits dheures de dlgation utiliss
80738
91873
Nombre de runions avec les reprsentants du personnel
1683
1984
31/12/2010
31/12/2009
Nombre de bnficiaires(1)
Montant moyen net par bnficiaire (en euros)
(1) Comptant 3mois de prsence dans lexercice.
Conditions dhygine et de scurit

Nombre de runions de CHSCT(1)
Effectif form la scurit dans les tablissements
(1) CHSCT: Comits dhygine et de scurit des conditions de travail.
Relations professionnelles
Accords collectifs signs en 2010
uvres sociales
Commission de solidarit
Budget uvres sociales des Comits dentreprise (enmillions deuros)
Une Commission de solidarit a t cre en

1994, pour fournir une aide administrative aux
collaborateurs confronts de grandes difficults
financires ou familiales quils ne peuvent
rsoudre seuls.
2
ACCOR
35
RAPPORT ENVIRONNEMENTAL DESACTIVITS DE ACCOR
1.7. Rapport environnemental

des activits de Accor
INTRODUCTION
Depuis 2006, Accor met en place son programme dveloppement
durable Earth Guest, qui comporte huitpriorits dont quatresur
lenvironnement: lnergie, leau, les dchets et la biodiversit (1).
Dans le cadre de ce programme, le Groupe stait fix un ensemble
dobjectifs environnementaux atteindre pour fin 2010. Le bilan
complet de ces engagements peut tre consult dans le Rapport
annuel 2010 du Groupe, o figure pour chaque objectif son niveau
de ralisation fin 2010.
Suite ce bilan, Accor a lanc un processus interne de rvaluation
de sa stratgie de dveloppement durable, de faon se fixer
un nouvel ensemble dobjectifs environnementaux pour la priode
2011-2015. Ces objectifs seront publis courant 2011, notamment
sur le site Internet www.accor.com. Ils seront dfinis grce aux
rsultats de plusieurs tudes, en particulier une analyse quantifie
des principaux impacts environnementaux du Groupe.
Les rsultats dtaills ci-dessous sont principalement collects
via OPEN, loutil de pilotage environnemental du Groupe. Cet outil
est utilis par les hteliers pour enregistrer leurs consommations
mensuelles deau et dnergie. Il est galement utilis pour suivre
le degr dapplication de la Charte Environnement travers
lapplication de 65actions.
Accor poursuit deuxobjectifs:
lamlioration des performances environnementales

des htels. Pour citer plusieurs exemples: des audits sont
rgulirement raliss pour optimiser les consommations deau
et dnergie; la Direction Achats slectionne pour les htels
des produits respectueux de lenvironnement, notamment
pour lentretien des chambres; la Direction technique aide les
tablissements choisir les quipements les plus performants
en termes dconomie dnergie; des Comits rgionaux sont
constitus afin danimer la dmarche environnementale et suivre
les objectifs;
lamlioration du suivi de ces performances. Accor travaille

la fois au dveloppement de ses outils de reporting, en premier
lieu OPEN, et la fiabilisation des rponses envoyes par les
htels. En 2010, OPEN a tendu son primtre dutilisation
de nouvelles zones gographiques (Brsil, Italie). Enfin, la
vrification des rponses a t renforce: dune part, 8actions
de la charte Environnement sont intgres aux audits qualit
internes depuis2 ans; dautre part, la fiabilit et le respect des
procdures de reporting des consommations deau et dnergie
sont revues par le cabinet daudit Ernst&Young depuis2009.
Lattestation est disponible sur le site internet du Groupe.
POLITIQUE ENVIRONNEMENTALE
Organisation interne
La politique environnementale est dfinie par la Direction
Dveloppement durable, rattache la Directrice des Ressources
humaines Monde.
La Direction Dveloppement durable coordonne les actions
mises en place avec les marques et les services supports
concerns(ressources humaines, achats, marketing, juridique,
technique). Cette politique environnementale est dcline dans
les pays via un rseau compos dune centaine de coordinateurs
dveloppement durable.
Dpenses engages pour prvenir

les consquences de lactivit sur
lenvironnement
En 2010, les dpenses consacres lenvironnement par la
Direction Dveloppement durable, hors budget de fonctionnement,
slvent 278000euros. Ces dpenses ont principalement t
consacres la 4edition dEarth Guest day (la journe mondiale
de mobilisation des collaborateurs pour le dveloppement durable),
au projet de reforestation Plant for the Planet, au dveloppement
de loutil OPEN, la ralisation dune tude sur limpact
environnemental du Groupe et des tudes sur les dchets et
les nergies renouvelables. Ce montant nintgre pas les cots
ports par les marques htelires et les fonctions support, qui ne
sont pas consolids.
(1) Les quatrepriorits socitales sont la protection de lenfance, la lutte contre les pidmies, le dveloppement local et lalimentation quilibre.
36
ACCOR
Outils dvaluation
OPEN
Accor value sa dmarche environnementale via un Outil de
Pilotage Environnemental (OPEN) accessible depuis 2005 sur
lIntranet du Groupe. Cet outil permetaux htels plusieurs suivis
dtaills ci-aprs:
la Charte Environnement;
la gestion des dchets. Les hteliers ont la possibilit de suivre

les quantits de dchets produites dans leur tablissement
en fonction de leur valorisation (dcharge, incinration,
recyclage) et lvolution des cots associs. Cette application
est progressivement dploye dans les htels depuis mi-2010.
les consommations deau et dnergie;

les consommations de blanchisserie pour les htels participant
au programme Plant for the Planet. Ce programme consiste
quantifier les conomies gnres par la rutilisation des
serviettes de bain par les clients et en reverser la moiti
des projets de reforestation du Groupe. Plus de 1000htels
participent aujourdhui ce programme;
Charte Environnement de lhtelier

La Charte Environnement de lhtelier prconise 65actions mettre
en uvre par les tablissements pour rduire efficacement leur
impact ngatif sur lenvironnement (recyclage du verre, rcupration
des eaux de pluie, utilisation de produits colabelliss). Chaque
anne, les hteliers indiquent les actions de la Charte qui sont
mises en uvre, de faon valuer leur performance par rapport

lanne prcdente et par rapport leur zone. Depuis 2008, Accor
inclut huitactions de la Charte dans ses audits qualit internes
afin de renforcer la fiabilit des rponses. titre dinformation, un
exemplaire de la Charte Environnement est disponible sur le site
Internet du Groupe.
Ces donnes sont ensuite consolides et analyses au niveau
Groupe: elles fournissent les rsultats des tableaux nots
ci-aprs. Sauf mention contraire, ces rsultats concernent
lensemble des htels Accor dans le monde, lexception des
Aparthotels Adagio et des activits de Lentre. Les instituts de
thalassothrapie appliquent la mme Charte que les tablissements
hteliers auxquels ils sont rattachs et sont donc comptabiliss
avec ceux-ci. Les rsultats sont exprims en pourcentage et
correspondent au nombre dhtels ayant mis en place laction
considre par rapport au nombre total dhtels appliquant la Charte
Environnement. Certaines actions ntant applicables quaux htels
ayant des installations spcifiques (restaurant, blanchisserie),
le pourcentage dhtels est alors calcul par rapport au primtre
pertinent.
En 2010, le taux de rponse global a nettement progress: 3705

htels ont particip au reporting de la Charte Environnement, soit
90% (1) du rseau Accor, ce qui correspond 187rpondants
supplmentaires par rapport 2009. En particulier, 100% des
htels filiales appliquent cette anne la Charte Environnement,
permettant Accor datteindre lobjectif de dploiement fix
pour2010. 74% des tablissements franchiss appliquent la
Charte Environnement, soit une progression significative de 12%
en primtre comparable par rapport 2009.
Part des htels appliquant

la Charte Environnement
2009
2010
volution en %
primtre comparable(*)
Filiale
97%
100%
+3%
Gestion
90%
96%
+6%
Franchise
65%
73%
+12%
TOTAL
86%
90%
+5%
(*) Nombre dhtels communs aux 2exercices tudis.
Degr dapplication
de la Charte
Environnement en 2010
Nombre moyen dactions
ralises
Europe
France hors France
37
43
Amrique
du Nord
43
Amrique
latine
40
36
Total 2010
volution
2009-2010
40
+1action
(1) Sont exclus du primtre les htels cds dbut 2011.
ACCOR
37
Suivi des consommations deau et dnergie

Le suivi des consommations deau et dnergie est principalement
assur via OPEN. Les donnes sont ainsi accessibles tous
les niveaux oprationnels et fonctionnels, permettant plusieurs
niveaux de comparaison: dune anne lautre, entre htels, pays,
marques,etc. Sauf mention contraire, les ratios de consommation
sont exprims en litres par nuite et en kWh par chambre construite.
Les indicateurs se rapportant leau, lnergie et aux gaz

effet de serre (GES) sont nots et concernent, sauf mention
particulire:
les tablissements hteliers en Europe, en Amrique du Nord,

en Amrique latine et Carabes et dans les autres pays
(43pays en Afrique et au Moyen-Orient/et en Asie -Pacifique);
les activits de Lentre: le site de production (Plaisir), ainsi que

les diffrents tablissements et boutiques en France.
Les htels franchiss ne sont pas inclus dans le primtre, ni les

Aparthotels Adagio et les instituts de thalassothrapie. Au total,
2717tablissements ont effectu un reporting sur les indicateurs
eau, nergie et gaz effet de serre. Les donnes sont audites au
moment du reporting par le cabinet Ernst&Young.
Part des htels participant au reporting

eau,nergie, GES
2009
2010
volution en %
primtre comparable(*)
100%
100%
Gestion
97%
100%
+3%
TOTAL
99%
100%
+1%
Filiale
Certifications environnementales
ISO 14001
353tablissements sont certifis ISO 14001, soit 22sites supplmentaires par rapport 2009.
Progression
sur1an
ibis
Thalassa
326htels ibis dans 16pays: 164en France, 48au Brsil, 19en Allemagne, 18en Suisse, 17au
Portugal, 16en Espagne, 11aux Pays-Bas, 8en Belgique, 8en Autriche, 6 en Hongrie, 3en Italie,
3au Maroc, 2en Argentine, 1 en Inde, 1 en Slovaquie et 1 au Luxembourg
23tablissements Thalassa Sea&Spa en France, rpartis sur 9sites
+40 htels
Sofitel
1 Sofitel: le Athens Airport en Grce
Novotel
2Novotel: le London Westau Royaume-Uni et le Homebush Bay en Australie
Lentre
1 tablissement: le restaurant Pr Catelan en France
EarthCheck
EarthCheck est le nouveau nom de la certification Green Globe porte par lorganisme EC3. 84tablissements sont certifis EarthCheck,
soit 29htels supplmentaires en 2010. Par ailleurs, 105Novotel sont en cours de certification.
Progression
sur1an
Novotel
38
Mercure
78Novotel dans 18pays: 15au Royaume-Uni, 10en Australie, 9en Indonsie, 5en Chine, 5en
Nouvelle-Zlande, 5en Thalande, 5en Suisse, 4en Italie, 3au Brsil, 3en gypte, 3 Hong-Kong,
3en Core du Sud, 2 Fidji, 2en Inde, 1 en France, 1 Singapour, 1 au Vietnam et 1 en Cte dIvoire
3Mercure dans 2pays: 2en gypte et 1 Fidji
Pullman
1 Pullman en gypte
+23 htels
ACCOR
Green Key Eco-Rating

58htels dans le monde sont certifis Green Key Eco-Rating, programme port par HAC (Hotel Association of Canada), soit 45htels
supplmentaires en 2010.
Motel6
43Motel6 dans 2pays: 27aux tats-Unis et 16au Canada
Sofitel
9Sofitel dans 2pays: 8aux tats-Unis et 1 au Canada
Novotel
6 Novotel au Canada
supports et les Directions oprationnelles pour dfinir les priorits

locales et dvelopper les bonnes pratiques dans les tablissements.
Sensibilisation des salaris

Le 22avril 2010 a eu lieu la quatrime dition dEarth Guest day,
journe mondiale des collaborateurs Accor pour le dveloppement
durable (71pays participants). cette occasion, les hteliers
se sont mobiliss pour des oprations locales varies, allant
du nettoyage de plages et de parcs publics la formation aux
co-gestes.
Des programmes de sensibilisation lenvironnement sont mis en
place au quotidien, en particulier via les Comits dveloppement
durable. Ces Comits rassemblent depuis 2006 les quipes
Des modules de formation environnementale sont dvelopps

par les Acadmies du Groupe lattention des collaborateurs.
Depuis 2009 par exemple, les collaborateurs Novotel disposent
dun programme de formation dveloppement durable li la
certification EarthCheck. Ce programme, disponible en 11langues,
propose aux 25000collaborateurs Novotel une formation en ligne
sur les bons rflexes adopter au quotidien dans les diffrents
espaces de lhtel: chambres, restaurant, cuisines,etc.
Sensibilisation
dessalaris
Nombre dhtels
considrs
Htels sensibilisant
les collaborateurs
lenvironnement
Htels intgrant
la prservation de
lenvironnement dans les
diffrents mtiers
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
90%
93%
88%
88%
85%
89%
90%
+7%
86%
94%
95%
90%
87%
86%
90%
+11%
France
Europe
hors
France
1265
Sensibilisation des clients

En 2008, Accor a lanc le projet Plant for the Planet en partenariat
avec la Campagne pour un milliard darbres du Programme des
Nations Unies pour lEnvironnement. Cette dmarche innovante
consiste inviter les clients des htels rutiliser leurs serviettes en
leur garantissant que 50% des conomies de blanchisserie ralises
seront investies dans la reforestation de septrgions du monde.
Le projet nest pas seulement cologique. Il comporte un fort volet

de dveloppement conomique et social local. Par exemple au
Sngal, le programme de reforestation men avec SOSSAHEL
vise au dveloppement conomique de 30 000 producteurs
dans les rgions de Louga et de This. Dici fin 2012, Accor a
lambition de financer la plantation de troismillions darbres. Fin
2010, 1105htels participent au projet, soit prs du double par
rapport lanne prcdente (580htels).
Sensibilisation
desclients
Nombre dhtels
considrs
Htels sensibilisant les clients
lenvironnement
Htels proposant aux clients
des modes de transport peu
polluants
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
74%
87%
97%
92%
88%
79%
86%
+8%
54%
76%
67%
32%
60%
64%
62%
(5)%
France
Europe
hors
France
1265
ACCOR
39
NERGIES
indicateurs de suivi de performance, le Groupe stait engag
rduire de 10% ses consommations. Lobjectif na pas t atteint
lissue de la priode de quatreans, principalement en lien avec une
forte reprise de lactivit en 2010 qui a gnr des consommations
dnergie supplmentaires.
Consommations dnergie
Le tableau des consommations dnergie permet de connatre
la quantit globale consomme ainsi que sa rpartition par zone
gographique. Sur ce primtre, 79% des htels ont une valeur
mesure de leur consommation et 21% ont une valeur estime
(cas de mesures non disponibles ou non fiables).
De nouveaux objectifs et une politique renforce seront mis en

place ds 2011 pour la priode 2011-2015. Par ailleurs, les
indicateurs de suivi seront revus et amliors afin de mieux prendre
en compte les impacts lis lactivit et au climat.
Afin de suivre lvolution des performances, le groupe Accor suit

le ratio de consommation dnergie la chambre disponible (kWh/
chambre disponible). Depuis 2006, date de mise en place des
*
Consommations dnergie
Nombre
dhtels
considrs
Consommations
dnergie
(MWh)
France
Europe hors
France
Amrique Amrique latine

duNord
&Carabes
Autres pays Primtre total
2009
volution
primtre
2010 comparable
2845
2735
2540(*)
53591 1139490 223463 578387 110379 100881 137115 288186 1879063 4943820 5193218
+6%
Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion
634
682663
32
676
81
653
12
72
91
146
338
Moyenne
parhtel
(MWh)
1077
1675
1686
2759
886
9198
1401
1507
1974
Rpartition des nergies consommes
7%
Rseaux urbains
33 %
Gaz
4%
Fioul
40
ACCOR
56 %
lectricit
5559
1738
1899
+6%
Efficacit nergtique
renforcer le dploiement de OPEN pour le suivi mensuel des

consommations deau et dnergie;
Les indicateurs de suivi de la performance nergtique mis en

place depuis 2006 permettent au Groupe de suivre de manire
prcise la ralisation dactions ou de solutions techniques au niveau
des htels.
systmatiser lquipement en lampes basse consommation et

en rgulateurs de dbit;
raliser des diagnostics nergie sur les htels plus fort

potentiel dconomies.
En 2010, les indicateurs relatifs aux objectifs de matrise et au suivi

des consommations ont tous progress. Depuis 2009, une mission
conomies deau et nergie est anime dans le Groupe afin de:
Matrise des
consommations
dnergie
Nombre dhtels
considrs
Htels dfinissant
desobjectifs de matrise
desconsommations
Htels suivant et
analysant chaque mois
lesconsommations
Htels listant les amliorations
techniques possibles
Htels organisant la
maintenance prventive
Htels utilisant des spots
fluocompacts pour les
clairages 24 h/24
Htels utilisant des ampoules
fluocompactes dans
leschambres
Htels isolant les canalisations
transportant des fluides
chauds/froids
Htels utilisant des chaudires
conomes
Htels utilisant un systme
de climatisation conome
ennergie
Lobjectif 2010 de Accor tait datteindre 100% des htels filiales

quips de lampes basse consommation pour les clairages
24h/24. Fin 2010, 85% des htels filiales sont quips.
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
77%
85%
93%
91%
79%
81%
83%
+10%
88%
96%
89%
96%
92%
91%
91%
+6%
41%
67%
97%
75%
78%
64%
67%
+11%
84%
93%
92%
93%
93%
89%
90%
+7%
73%
84%
98%
84%
75%
79%
82%
+10%
67%
71%
97%
81%
72%
71%
76%
+12%
78%
89%
83%
87%
83%
80%
83%
+9%
41%
62%
59%
67%
51%
49%
53%
+13%
33%
43%
69%
48%
47%
45%
48%
+12%
France
Europe
hors
France
1265
Promotion des nergies renouvelables
*Production solaire deau chaude sanitaire

(en MWh)
Dans le cadre de son engagement pour promouvoir les nergies

renouvelables, le Groupe continue installer des panneaux solaires
pour la production deau chaude sanitaire. Ainsi au 31dcembre
2010, 116htels dans le monde taient quips de panneaux
solaires, reprsentant une surface de panneaux de 10612 m et
une production annuelle totale de 5,5GWh.
En France, le dveloppement de lnergie solaire thermique a t
ralis en partenariat avec lAgence de lenvironnement et de la
matrise de lnergie (ADEME) dans le cadre dun accord cadre
sign en 2007. La France concentre elle seule plus de la moiti
des quipements solaires, avec 59installations. Ces installations
ont produit environ 1,9GWh dnergie sur 2010.
5 552
3 669
2 375
1 796
2007
2008
2009
2010
ACCOR
41
EAU
Afin de suivre lvolution des performances, le groupe Accor
suit le ratio de consommation la chambre loue (litre/chambre
loue). En 2010, on constate pour les htels filiales et primtre
comparable (1072htels pris en compte) une baisse de 12% de
ce ratio par rapport 2006, date de mise en place des indicateurs
de suivi de performance. Accor dpasse donc de 2points
son objectif fix pour 2010 de rduction de 10% de la
consommation deau la chambre loue. De nouveaux
objectifs de performance seront dfinis et communiqus en 2011
pour la priode 2011-2015.
Consommations deau
Le tableau des consommations deau permet de connatre le volume
global consomm ainsi que sa rpartition par zone gographique.
Les consommations totales en eau pour le Groupe diminuent
entre2009 et2010. Sur ce primtre, 79% des htels ont une
valeur mesure de leur consommation et 21% ont une valeur
estime (cas de mesures non disponibles ou non fiables).
Europe hors
France
France

duNord
&Carabes
Autres pays Primtre total
*
Consommations deau Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion
Nombre
dhtels
considrs
Consommations
deau
(milliersdem3)
volution
primtre
2010 comparable
2009
338
2845
2735
2540(*)
1934
3060 19581
44035
46868
(1)%
21,25
20,96
16,54
17,14
(1)%
634
32
676
81
653
12
72
91
4027
287
5999
1046
9226
682
1021
6,35
8,97
8,87
12,91
14,13
16,54
14,18
146
Moyenne
par htel
(milliersdem3)
Rduction des consommations deau

Les indicateurs de matrise des consommations deau mis en place
depuis 2006 permettent au Groupe de suivre de manire prcise la
ralisation dactions ou de solutions techniques au niveau des htels
rpondant lenjeu environnemental de lpuisement des ressources.
57,93
sest port sur linstallation de rgulateurs de dbit: sur lanne,

355nouveaux htels ont quip leurs robinets et 263nouveaux
htels ont quip leurs douches.
Lobjectif 2010 de Accor tait datteindre 100% des htels filiales
quips de rgulateurs de dbit. Fin 2010, 93% des htels filiales
sont quips de rgulateurs de dbit sur les douches ou les robinets.
En 2010, les indicateurs relatifs aux objectifs de matrise et au suivi

des consommations ont fortement progress. Un effort particulier
Matrise des
consommations deau
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
70%
78%
98%
87%
71%
77%
79%
+10%
88%
97%
90%
93%
90%
91%
91%
+6%
79%
89%
95%
82%
78%
79%
85%
+13%
73%
89%
90%
78%
77%
78%
82%
+10%
63%
75%
69%
72%
74%
67%
69%
+8%
82%
90%
96%
89%
87%
87%
88%
+8%
62%
71%
97%
67%
83%
76%
75%
+6%
France
Europe
hors
France
1265
Nombre dhtels
considrs
Htels dfinissant
desobjectifs de matrise
desconsommations
Htels suivant et
analysant chaque mois
lesconsommations
Htels utilisant des rgulateurs
de dbit sur les robinets
Htels utilisant des rgulateurs
de dbit sur les douches
Htels utilisant des toilettes
conomes en eau
Htels proposant une
rutilisation des serviettes
Htels proposant une
rutilisation des draps
42
ACCOR
AUTRES MATIRES PREMIRES

ses sous-traitants internationaux de signer la Charte Achats
durables du Groupe. Chaque signataire sengage autoriser Accor
raliser des audits le cas chant.
En tant que groupe htelier, Accor nexerce pas dactivits

de transformation et nest pas directement concern par la
consommation de matires premires autres que leau et lnergie.
Afin de matriser sa chane dapprovisionnement, Accor demande
REJETS DANS LE MILIEU NATUREL

Rejets dans lair
les missions directes correspondent aux combustibles (gaz,

fuel) brls dans les tablissements;
missions de gaz effet de serre
les missions indirectes correspondent dune part llectricit

consomme dans les tablissements et dautre part la chaleur
et climatisation fournies par les rseaux urbains.
Les missions de gaz effet de serre sont calcules partir des

consommations dnergie fournies prcdemment:
*
Gaz
effets
deserre
France
Europe hors
France

duNord
&Carabes
Autres pays
Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion Filiales Gestion
Nombre
dhtels
considrs
634
missions
directes
(teqCO2)
44850
missions
indirectes
(teqCO2)
37710
Cumul des
missions
(teqCO2)
82560
Moyenne
par htel
130
(teqCO2)
Primtre total
2009
volution
primtre
2010 comparable
2845
2735
2540(*)
9050 21471 144096 324313
390960
(6)%
2895 330373 47717 195111 33776 16763 20061 123625 840554 1608689 1648585
+3%
6976 410928 68398 246518 43149 22159 29111 145096 984650 1933002 2039545
+1%
32
653
12
72
4081 80555 20681 51407
9373
5396
218
676
608
81
844
378
3596
Les coefficients dmissions de gaz effet de serre utiliss cidessus (pour llectricit et les combustibles) sont issus du
Greenhouse Gas Protocol (www.ghgprotocol.org). Afin didentifier
de manire plus complte les missions issues des activits
du Groupe, Accor a t le premier groupe htelier mener fin
308
91
320
146
994
338
2913
679
746
+1%
2010 une tude quantifie de ses impacts environnementaux, en

sinspirant de la mthode multicritre de lanalyse de cycle de vie.
Les conclusions seront communiques courant 2011et serviront
la dfinition de la stratgie du Groupe pour la priode 2011-2015.
ACCOR
43
Fluides frigorifiques impactant la couche dozone

Les risques dmissions lies aux fluides frigorignes dans le cadre
de lutilisation courante des systmes rfrigrants sont faibles.
Des risques dvaporation peuvent cependant survenir lors de la
ralisation doprations dentretien, ou de manire accidentelle. Afin

de limiter ces risques, Accor fait procder lentretien rgulier
de ses installations par des socits qualifies. Depuis 2006,
Accor intgre dans le reporting de la Charte Environnement deux
indicateurs lis au contrle des fluides frigorignes.
Protection de la couche
dozone
Primtre total
Amrique
duNord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
44%
70%
91%
59%
57%
61%
64%
+10%
53%
82%
92%
78%
76%
75%
73%
+4%
France
Europe
hors
France
1265
Nombre dhtels
considrs
Htels supprimant les
installations contenant des
CFCs
Htels vrifiant ltanchit
des quipements contenant
des CFCs, HCFCs, HFCs
Rejets dans leau

Les rejets deaux uses lis aux activits du Groupe sont de nature
similaire aux rejets domestiques. Les tablissements hteliers,
essentiellement urbains, sont majoritairement raccords au rseau
dassainissement collectif.
46% des tablissements du primtre de la Charte Environnement

disposent dun restaurant, dont lactivit constitue une source
importante de pollution des eaux uses. Afin de contrler les
effluents de ces restaurants et dviter la saturation des stations
collectives de traitement des eaux uses, les htels du Groupe ont
mis en place des systmes de collecte des huiles de cuisson et
des graisses alimentaires.
Rejets dans leau
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
95%
93%
65%
85%
72%
92%
87%
(0,3)%
95%
91%
65%
87%
83%
92%
90%
+3%
France
Europe
hors
France
1265
Nombre dhtels
considrs
Htels collectant les huiles de
cuisson
Htels collectant les graisses
alimentaires
Rejets dans le sol

Une tude mene en 2010 avec le cabinet PricewaterhouseCoopers pour identifier les principaux impacts environnementaux du Groupe
a confirm que lactivit htelire de Accor gnre une pollution des sols ngligeable voire inexistante.
44
ACCOR
DCHETS
produits daccueil ibis et Novotel, co-conues et certifies par
lcolabel europen, sont dployes dans les htels.
Rduction la source de la quantit

dedchets
Un effort particulier est men par le groupe Accor sur la rduction
des dchets la source. Cette action ncessite un engagement
des fournisseurs en amont afin didentifier les moyens de
limiter les conditionnements et les emballages au moment des
approvisionnements. Depuis 2009, les nouvelles gammes de
Les rsultats sont reconnus au-del de Accor: en France par

exemple, lhtel ibis Paris Berthier a t reconnu par lADEME
comme un htel exemplaire pour la rduction la source des
dchets produits, grce ses distributeurs de savon et ses larges
pots au petit-djeuner remplaant les mini-doses.
Rduction des dchets

en amont
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
43%
59%
19%
52%
59%
37%
44%
+23%
45%
50%
99%
38%
35%
50%
57%
+20%
France
Europe
hors
France
1265
Nombre dhtels
considrs
Htels limitant les
emballages jetables pour
lapprovisionnement
Htels limitant le
conditionnement individuel des
produits dhygine
Caractrisation des dchets

Le suivi des productions de dchets est un exercice complexe
sur lequel Accor progresse chaque anne. En 2010, la collecte
des donnes a t organise auprs de prestataires de traitement
Production de dchets
des dchets sur la France, lAllemagne, le Brsil, la Belgique et

lEspagne. Le nombre dtablissements correspond au nombre
dhtels pour lesquels les donnes sont disponibles. Des objectifs
de progrs seront fixs en 2011 afin dlargir la base de donnes
disponible sur ce sujet.
Nombre
dtablissements
Quantits (en tonnes)
(en tonnes)
217
4009
18,5
12
139
11,6
133
974
7,3
Production parhtel
Production de dchets industriels banals (DIB)

DIB en mlange
Dchets organiques
Papier/Carton
Plastique
30
37
1,2
Verre
57
132
2,3
436
409
0,9
Huiles/Graisses
Production de dchets dangereux
Dchets lectriques et lectroniques
0,5
0,08
Piles
30
0,3
0,01
Tubes
40
0,6
0,01
Dchets dangereux
10
1,0
0,10
ACCOR
45
Recyclage au Brsil
Le reporting du tri slectif continue se dvelopper au Brsil: 479tonnes de dchets ont t recycles sur 159htels tudis (contre
400tonnes sur 93htels en 2009).w
Nombre dtablissements
Quantit (en tonnes)
2009
2010
2009
2010
2009
2010
82
69
57,7
55,6
0,70
0,80
Papier
Revues/magazines
71
58
36,6
34,9
0,52
0,60
Carton
89
71
141,8
185,5
1,59
2,61
Plastique
81
71
52,7
53,4
0,65
0,75
Tetra Pack
23
18
2,9
2,9
0,13
0,16
PVC
13
13
3,2
0,7
0,25
0,05
PET
51
36
7,6
8,5
0,15
0,24
Aluminium
86
67
19,9
25,6
0,23
0,38
Autres mtaux
52
44
9,7
21,1
0,19
0,48
Verre
54
46
58,0
59,3
1,07
1,29
Huiles
43
39
19,6
25,6
0,46
0,66
Ampoules
33
21
4,1
3,5
0,12
0,17
Piles
26
21
3,9
3,1
0,15
0,15
Valorisation des dchets

horizon 2010, le Groupe stait fix pour objectif datteindre
70% des htels filiales valorisant le papier, le carton et le
verre, ainsi que 95% des htels filiales traitant les piles et les
tubes/ampoules fluocompactes. Les rsultats sont respectivement
de 53% et 88%. Cet cart sexplique par la varit des situations

qui ralentit le dploiement de politiques globales. La valorisation des
dchets demeure une priorit pour le Groupe: en 2010, plusieurs
pays ont rduit le nombre de leurs prestataires de collecte afin de
standardiser les pratiques de recyclage.
Valorisation des dchets
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
75%
92%
44%
83%
77%
69%
72%
+9%
64%
94%
40%
90%
80%
63%
69%
+14%
69%
93%
34%
83%
73%
65%
68%
+10%
40%
76%
38%
87%
71%
49%
55%
+16%
35%
71%
48%
85%
64%
49%
53%
+14%
9%
55%
26%
26%
40%
34%
34%
+4%
67%
70%
26%
34%
48%
48%
51%
+12%
14%
20%
24%
68%
44%
22%
24%
+17%
France
Europe
hors
France
1265
Nombre dhtels
considrs
Htels valorisant les
emballages en papier/carton
Htels valorisant les papiers,
journaux et magazines
Htels valorisant
lesemballages en verre
Htels valorisant
lesemballages plastiques
Htels valorisant
lesemballages mtalliques
Htels valorisant les dchets
organiques du restaurant
Htels valorisant les dchets
verts des jardins
Htels organisant le tri
dansles chambres
46
Quantit par htel (en tonnes)
ACCOR
limination des dchets dangereux

Les dchets industriels dangereux produits par les htels sont
essentiellement composs demballages vides souills, de piles
et accumulateurs, dquipements lectriques et lectroniques,
de lampes et tubes fluo compacts, de cartouches dencre pour
imprimantes et darosols. Des collectes spcifiques sont mises en
place par les hteliers aprs vrification des lments de traabilit
et de conformit des filires de traitement de ces dchets

plus toxiques. En 2010, le traitement spcifique des dchets
dangereux a globalement progress. Par ailleurs, des oprations de
sensibilisation des clients ont t mises en place. Les htels Etap
Hotel France sont ainsi partenaires de lco-organisme Screlec,
et proposent leurs clients la rcupration des piles grce des
arbres pile placs dans les halls daccueil.
Gestion des dchets

industriels dangereux
Nombre dhtels
considrs
Htels traitant les
piles/accumulateurs
deltablissement
Htels traitant les piles/
accumulateurs des clients
Htels valorisant les
quipements lectriques
etlectroniques
Htels valorisant
lescartouches dencre
Htels traitant les tubes/
ampoules fluocompacts
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
92%
94%
93%
83%
60%
87%
88%
+7%
73%
67%
74%
75%
33%
60%
66%
+17%
66%
87%
15%
57%
45%
51%
56%
+15%
96%
99%
90%
86%
78%
92%
92%
+6%
82%
94%
93%
71%
60%
80%
83%
+11%
France
Europe
hors
France
1265
ACCOR
47
BIODIVERSIT ET IMPACTS LOCAUX

La grande majorit des htels Accor sont situs en zone urbaine et
priurbaine, o les impacts environnementaux sont plus rduits du
fait des services de traitement disponibles, en particulier sur leau et
les dchets. Lors de constructions ou de rnovations dans des sites
naturels sensibles, Accor fait raliser des tudes environnementales
dtailles pour anticiper et minimiser les impacts ngatifs de ses
tablissements sur lenvironnement.
Afin de proposer une offre dalimentation responsable dans
ses restaurants, le Groupe sest engag sur plusieurs actions
de prservation de la biodiversit: en Chine, plus de 50htels
engagent leurs clients ne pas consommer de soupe aux ailerons
de requin; en Italie, Accor sest associ lassociation Slow Food
pour promouvoir la varit des produits locaux; au Togo et au
Sngal, les htels ont collabor avec lassociation Oceanium
Dakar pour retirer des cartes les espces de poisson menaces.
En tant que leader du dveloppement durable, Accor souhaite

partager son expertise avec lensemble de la profession: cet
effet, le Groupe sest associ en 2008 lUICN, lorganisation
de rfrencede la protection de la biodiversit, afin de raliser
lattention des professionnels du secteur le guide Biodiversit:
mon htel agit. Ce guide dtaille les diffrentes manires par
lesquelles un htel peut concrtement prserver la biodiversit son
niveau: matriaux utiliss dans ltablissement, approvisionnement
en produits alimentaires,etc.
Accor progresse par ailleurs sur la mise en uvre des actions de
la Charte Environnement de lhtelier. Accor stait fix pour fin
2010 lobjectif dengager 100% de ses filiales dans des actions
de prservation du milieu naturel en participant une plantation
darbres. 76% des htels rpondent finalement ce critre. Accor
sattachera dsormais redfinir de manire plus pertinente le
mode daction en faveur de la biodiversit pour garantir une
meilleure implication des htels.
Biodiversit
Primtre total
Amrique
du Nord
Amrique
latine
&Carabes
Autres
Pays
2009
2010
volution
en %
primtre
comparable
881
859
165
535
3519
3705
3315(*)
52%
71%
71%
73%
67%
59%
65%
+13%
44%
65%
70%
68%
59%
54%
59%
+13%
32%
61%
66%
66%
53%
49%
52%
+11%
55%
63%
47%
78%
62%
55%
57%
+7%
65%
75%
82%
89%
80%
67%
75%
+17%
53%
60%
88%
80%
75%
68%
67%
+5%
27%
51%
49%
73%
72%
46%
46%
+7%
France
Europe
hors
France
1265
Nombre dhtels
considrs
Htels rduisant lutilisation
dinsecticides
Htels rduisant lutilisation
dherbicides
Htels rduisant lutilisation de
fongicides
Htels utilisant des engrais
organiques
Htels choisissant des plantes
adaptes localement
Htels plantant au moins un
arbre par an
Htels participant une action
locale pour lenvironnement
NUISANCES SONORES ET OLFACTIVES

Les nuisances sonores et olfactives tant mineures au regard de lactivit de Accor, aucune mesure nest ralise sur ce sujet.
48
ACCOR
PRVENTION ET RPARATION
Conformit rglementaire
Depuis 2009, Accor dispose dun outil de management de la
conformit appel SET (Safety Environment Tool). Cet outil,
dvelopp en interne, recense la rglementation applicable
aux htels au travers de sujets facilement identifiables par les
Directeurs des tablissements et les quipes techniques, tels que
quipements, installations ou encore dchets. Ces sujets
sont lists dans une rubrique intitule ce qui me concerne.
Ils sont ensuite traduits en exigences oprationnellesdans une
rubrique intitule ce que je dois faire. Cet outil permet aux
hteliers:
de prendre connaissance de la rglementation et de ses mises

jour;
didentifier les carts avec la rglementation;
Organisation mise en place pour faire

face aux accidents de pollution
Les risques de pollution accidentelle ayant des consquences
au-del des tablissements sont mineurs au regard des activits
htelires du groupe Accor qui nutilisent que trs peu de produits
toxiques ou dangereux. Toutefois, dans le cas des instituts de
thalassothrapie, des procdures dalerte des pouvoirs publics
sont en place en cas danalyses non conformes des eaux rejetes.
Provisions et garanties pour les risques

environnementaux
Accor na enregistr aucune provision pour les risques environnementaux.
de grer des plans dactions pour lever les non-conformits.
Lanc en 2009, le SET est aujourdhui dploy en France (hors

Etap Hotel et HotelF1), au Maroc, au Portugal, en Belgique, au
Luxembourg, en gypte et sur les htels ibis en Allemagne.
Indemnits verses en excution

dune dcision judiciaire en matire
denvironnement
Accor na pas fait lobjet de dcision judiciaire en matire denvironnement.
ACCOR
49
50
ACCOR
Gouvernement
dentreprise
2.1. Organes dadministration, dedirection et de contrle

2.1.1. Composition
2.1.2. Gouvernement dentreprise

2.2.1. Rmunration des dirigeants etMandatairessociaux
2.2.2. Intrt des dirigeants et des salaris
danslecapitaldeAccor
52
52
64
72
72
80
87
2.3.1. Politique de scurit et de gestion des risques

2.3.2. Facteurs de risques
2.3.3. Analyse de sensibilit
87
88
92
2.4. Rapport du Prsident du Conseil dadministration
94
ACCOR
51
Gouvernement dentreprise
ORGANES DADMINISTRATION, DEDIRECTION ET DE CONTRLE
2.1. Organes dadministration,

de direction et de contrle
2.1.1.
COMPOSITION
2.1.1.1. Composition des organes

dedirection
Conseil dadministration
Jean-Paul Bailly administrateur indpendant(1)
Titulaire dune matrise de science de gestion de lUniversit

Paris Sorbonne, Sbastien Bazin a exerc les fonctions de VicePrsident du groupe fusions et acquisitions de PaineWebber
Londres et New York, puis dadministrateur de Hottinguer Rivaud
Finances, et enfin administrateur, Directeur gnral dImmobilire
Htelire, avant de rejoindre Colony Capital en 1997.
Philippe Citerne administrateur indpendant(1)
Prsident du groupe LaPoste.
Administrateur depuis le 9janvier 2006 puis administrateur et

Vice-Prsident du Conseil dadministration depuis le 13mai
2009. Son mandat dadministrateur expirera lissue de
lAssemble Gnrale appele statuer sur les comptes de
lexercice 2011. Auparavant la Socit Gnrale, reprsente
par Philippe Citerne, tait membre du Conseil de Surveillance
depuis le 28juin 1983. la connaissance de la Socit, il
dtient 500actions Accor.
62ans. Nationalit franaise.

Diplm de lcole Polytechnique et du MIT, Jean-Paul Bailly
commence sa carrire au sein de la Rgie Autonome des
Transports Parisiens (RATP) et prend ensuite la Direction de la
Coopration technique franaise Mexico. Il rejoint nouveau
la RATP, o il occupe notamment les postes de Directeur du
Dpartement du matriel roulant autobus, Directeur du Mtro
et du RER, Directeur du Personnel, Directeur gnral adjoint
et Prsident-directeur gnral en 1994. Depuis 2006, il est
galement Prsident du Conseil de Surveillance de La Banque
Postale.
Administrateur depuis le 9janvier 2006. Son mandat expirera

lissue de lAssemble Gnrale appele statuer sur les
comptes de lexercice 2012. Auparavant membre du Conseil
de Surveillance depuis le 3mai 2005. la connaissance de la
Socit, il dtient 500actions Accor.
Thomas J. Barrack Jr. est Prsident-directeur gnral fondateur

de Colony Capital LLC. Auparavant, il a exerc les fonctions de
Directeur gnral de Robert M.Bass Group Inc. Il a galement
occup les fonctions de Sous-Secrtaire adjoint du ministre de
lIntrieur de lAdministration Reagan Washington D.C.

de Surveillance depuis le 3mai 2005. la connaissance de la
Socit, il dtient 1000actions Accor.
Ancien lve de lcole centrale de Paris et aprs avoir exerc des

fonctions au ministre des Finances, Philippe Citerne a rejoint
la Socit Gnrale en 1979, o il a exerc successivement
les fonctions de Directeur des tudes conomiques, Directeur
financier, Directeur des Relations humaines, puis administrateur,
Directeur gnral adjoint et Directeur gnral dlgu de 1997
avril2009.
Mercedes Erra administrateur indpendant(1)
Administrateur depuis le 22fvrier 2011. La ratification de

sa cooptation sera soumise lapprobation de lAssemble
Gnrale des actionnaires le 30 mai 2011. Son mandat
dadministrateur expirera lissue de lAssemble Gnrale
appele statuer sur les comptes de lexercice 2011. la
connaissance de la Socit, elle dtient 500actions Accor.
Prsidente excutive dEuro RSCG Worldwide.
63ans. Nationalit amricaine.
Sbastien Bazin
Administrateur depuis le 13mai 2009. Son mandat expirera

comptes de lexercice 2011. la connaissance de la Socit,
il dtient 600actions Accor.
Thomas J. Barrack
Directeur gnral excutif de Colony Capital Europe.

Diplme dHEC et de la Sorbonne, Mercedes Erra a dbut sa
carrire dans le groupe Saatchi& Saatchi. Elle a successivement
occup les postes de chef de publicit, Directrice de
Clientle, Directrice gnrale adjointe du Groupe et Directrice
gnrale. En 1995, elle fonde BETC Euro RSCG, premire
agence de publicit franaise, quelle prside aujourdhui.
(1) En application des critres du Code AFEP/MEDEF sur le gouvernement dentreprise.
52
ACCOR
Elle assure galement la Direction gnrale dHavas. En

janvier 2010, elle a t nomme Prsidente du Conseil
dadministration de la Cit nationale de lhistoire de limmigration.
Bertrand Meheut administrateur indpendant(1)

Prsident du Directoire du groupe Canal+.
Sophie Gasperment administrateur indpendant(1)
Administrateur depuis le 29 juin 2010. Son mandat

dadministrateur expirera lissue de lAssemble Gnrale
appele statuer sur les comptes de lexercice 2012. la
connaissance de la Socit, elle dtient 500actions Accor.
Directeur gnral de The Body Shop International.
Diplme de lESSEC, Sophie Gasperment a dbut sa carrire
en Marketing chez LOral avec des responsabilits la fois
oprationnelles et de dveloppement de marque avant dtre
nomme Managing Director puis Directeur gnral RoyaumeUni. Elle a par ailleurs t nomme Conseiller du Commerce
Extrieur en 2005.
Gabriele Galateri Di Genola administrateur

indpendant(1)
Administrateur du 9janvier 2006 au 29juin 2010. Auparavant,

Gabriele Galateri Di Genola tait membre du Conseil de
Surveillance depuis le 2juillet 2003.
Prsident de Telecom Italia.

64ans. Nationalit italienne.
Titulaire dun MBA de luniversit de Columbia, Gabriele Galateri
di Genola a exerc des fonctions chez Saint-Gobain, puis chez
Fiat partir de 1977. Administrateur dlgu de IFIL en 1986,
il en est devenu Directeur gnral en 1993. Il a exerc les
fonctions de Prsident de Mediobanca jusquen juin2007.
Administrateur depuis le 13mai 2009 puis administrateur

Directeur gnral depuis le 1 er dcembre 2010 et enfin
Prsident-directeur gnral depuis le 15janvier 2011. Son
mandat dadministrateur expirera lissue de lAssemble
Gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice 2010.
la connaissance de la Socit, il dtient 500actions Accor.
Titulaire dune licence en sciences conomiques et dune
matrise en droit des affaires et en droit fiscal, Denis Hennequin
a dbut sa carrire chez McDonalds, en tant quassistant
Directeur de restaurant. Il a occup des postes de Directeur
de restaurant, conseiller en exploitation, Directeur de la
Franchise, Directeur des Oprations et Directeur rgional lede-France avant dtre nomm Vice-Prsident en charge du
dveloppement, des ressources humaines et des rgions. En
1996, il a t nomm Prsident-directeur gnral France puis
Prsident-directeur gnral Europe en 2005.

Ingnieur civil des Mines, Bertrand Meheut a ralis lessentiel
de sa carrire au sein de Rhne-Poulenc, o il est entr comme
adjoint au Directeur gnral Europe, responsable des fonctions
centrales de la branche Agro. Il y a occup successivement
les fonctions de Directeur gnral de la filiale allemande,
Directeur gnral adjoint de Rhne-Poulenc Agro puis VicePrsident excutif et Directeur gnral Europe. la cration
dAventis fin 1999, Bertrand Meheut devient Directeur gnral
puis Prsident-directeur gnral.
Virginie Morgon

elle dtient 500actions Accor.
Membre du Directoire dEurazeo.
Denis Hennequin administrateur indpendant (1)

(jusquau 1erdcembre 2010)

Diplme de lInstitut dtudes Politiques de Paris et titulaire dun
master dconomie et de management (MIEM) de luniversit
de Bocconi (Milan), Virginie Morgon, membre du Directoire
dEurazeo depuis janvier2008 co-dirige lquipe Investissement.
Entre chez Lazard en 1994 et associ-grant depuis 2001,
aprs avoir exerc son mtier de banquier conseil New York
et Londres, Virginie Morgon tait notamment responsable du
secteur agroalimentaire, distribution et biens de consommation
sur le plan europen.
Gilles Plisson
Administrateur-directeur gnral nomm le 9janvier 2006,

puis Prsident-directeur gnral du 24 fvrier 2009 au
1erdcembre 2010 et Prsident du Conseil dadministration
jusquau 15janvier 2011.

Diplm de lESSEC et titulaire dun MBA de Harvard Business
School, Gilles Plisson a dbut sa carrire dans le groupe
Accor en 1983, aux tats-Unis, puis en Asie-Pacifique et a
t notamment co-Prsident de la chane htelire Novotel.
Directeur gnral dEuro Disney en 1995, puis Prsidentdirecteur gnral en 1997, il rejoint en 2000 le groupe Suez,
puis Bouygues Telecom en tant que Directeur gnral, puis
Prsident-directeur gnral (de fvrier2004 octobre2005).
ACCOR
53
Alain Quinet
Directeurs gnraux dlgus
Administrateur du 27aot 2008 au 5mai 2010.
Jacques Stern
Directeur des Finances, Membre du Comit de direction de la

Caisse des dpts et consignations.
Diplm de lInstitut dtudes politiques de Paris et ancien

lve de lcole nationale dadministration, Inspecteur gnral
des finances, Alain Quinet a exerc plusieurs fonctions
au service de ltat, dont celle de Directeur adjoint pour les
Affaires conomiques au cabinet du Premier ministre avant de
rejoindre la Caisse des dpts et consignations en avril2008.
Alain Quinet tait depuis 2008 Directeur des Finances, de la
Stratgie et du Dveloppement durable de la Caisse des dpts.
Il est galement Prsident du Conseil dadministration de CDC
Infrastructure et assure la Prsidence dEgis.
Franck Riboud administrateur indpendant(1)

de Surveillance depuis le 3juillet 2001. la connaissance de
la Socit, il dtient 523actions Accor.
Prsident-directeur gnral de Danone.
Ingnieur de lcole polytechnique fdrale de Lausanne,
Franck Riboud a exerc toute sa carrire au sein du groupe
Danone dans des fonctions financires, de marketing et de
dveloppement. Il est Prsident-directeur gnral de Danone
depuis 1996.
Patrick Sayer
Administrateur depuis le 27aot 2008. Son mandat expirera

Prsident du Directoire dEurazeo.
Diplm de lcole Polytechnique et de lcole des Mines
de Paris ainsi que du Centre de formation des Analystes
Financiers, Patrick Sayer a notamment occup les fonctions
dAssoci-grant de Lazard Frres et Cie Paris et Managing
Director de Lazard Frres&Co New York. Il est Prsident du
Directoire dEurazeo depuis mai2002. Il est membre du Conseil
dOrientation de France Investissement.
Directeur gnral dlgu du 12mars 2009 au 29juin 2010.

Prsident-directeur gnral dEdenred.
Diplm de lcole suprieure de commerce de Lille, Jacques
Stern a commenc sa carrire chez Pricewaterhouse comme
auditeur externe. Il rejoint Accor en 1992 et a occup
successivement les postes de Directeur de la Consolidation,
Directeur du Planning financier, contrleur gnral. Il est
nomm Directeur financier du Groupe en 2003. En 2009, il
est nomm Directeur gnral dlgu en charge des finances,
de la stratgie, du dveloppement de lhtellerie et des systmes
dinformation puis en dcembre2009 Directeur gnral dlgu
en charge de Accor Services et des finances.
Yann Caillre
Directeur gnral dlgu depuis le 25aot 2010.

Diplm de lcole Htelire de Thonon-les-Bains. Il a dbut sa
carrire chez Pullman. Directeur gnral de lHtellerie de luxe
et Conventions au sein de Disneyland Resort Paris en 1995,
il est devenu successivement Vice-Prsident de la division
htelire, Directeur gnral dlgu en charge des oprations
et Directeur gnral du site. En 2004, il a t nomm la
Prsidence du groupe Louvre Htels. Il a rejoint le groupe Accor
en 2006 en tant que Directeur gnral de lHtellerie EMOA,
et de Sofitel Monde. En aot2010, il a t nomm Directeur
gnral dlgu, dsormais en charge des oprations monde,
de la conception et de la Construction Groupe.
Co-Prsidents Fondateurs
Paul Dubrule
N le 6juillet 1934 Tourcoing (France), diplm de lInstitut
des hautes tudes commerciales de lUniversit de Genve, coFondateur et co-Prsident de la chane htelire Novotel en
1963 avec Grard Plisson, co-Prsident du Groupe Novotel
SIEH entre1971 et1983, puis co-Fondateur et co-Prsident de
Accor de 1983 1997. Paul Dubrule est galement Prsident
dEntreprise et Progrs et co-Fondateur du World Travel and
Tourism Council (WTTC). Une chaire Paul Dubrule pour le
Dveloppement durable a t cre en 2002 lINSEAD. Il a
ouvert, son initiative personnelle, une cole htelire Siem Reap
(Cambodge). Depuis le 24mars 2005, Paul Dubrule est Prsident
de Maison de la France.
Grard Plisson
N le 9fvrier 1932 Lyon (France), Ingnieur de lcole centrale
des arts et manufactures de Paris et diplm du Master of Sciences
(Industrial Management) du Massachusetts Institute of Technology
(USA), co-Fondateur et co-Prsident de la chane htelire Novotel
en 1963 avec Paul Dubrule, co-Prsident du Groupe Novotel SIEH
entre1971 et1983, puis co-Fondateur et co-Prsident de Accor
54
ACCOR
de 1983 1997. Grard Plisson est galement Prsident de

lUFE (Union des Franais de ltranger), Prsident de lInstitut
Paul Bocuse, co-Fondateur et vice-Prsident du World Travel and
Tourism Council (WTTC) et Prsident de lcole suprieure de
commerce de Lyon (1990-1996).
Secrtaire du Conseil dadministration

Pascal Quint
la connaissance de la Socit, aucun Mandataire social na fait
lobjet dune condamnation pour fraude prononce au cours des
cinq dernires annes. Aucun Mandataire na particip en qualit
de dirigeant une faillite, mise sous squestre ou liquidation au
cours des cinq dernires annes et aucun na fait lobjet dune
incrimination et/ou sanction publique officielle prononce par une
autorit statutaire ou rglementaire.
Aucun Mandataire na t empch par un tribunal dagir en
qualit de membre dun organe dadministration, de direction ou
de surveillance dun metteur ni dintervenir dans la gestion ou la
conduite des affaires dun metteur au cours des cinq dernires
annes. Aucun contrat de service prvoyant loctroi davantages au
terme dun tel contrat ne lie les Mandataires sociaux la Socit
ou lune de ses filiales.
Patrick Ollivier (jusquen juillet2010)

Directeur des Ressources Humaines Monde.
Olivier Poirot (jusquen avril2010)
Directeur financier.
En charge de Motel6/Studio6 et des Achats.
Pascal Quint
Secrtaire gnral et Secrtaire du Conseil dadministration.
Sophie Stabile ( partir de mai2010)
Directeur financier.
Marc Vieilledent ( partir de mai2010)
Directeur Stratgie, Patrimoine Immobilier, Fusions et Acquisitions.
Composition du Comit Excutif en 2011

Denis Hennequin
Prsident-directeur gnral.
Yann Caillre
Directeur gnral dlgu en charge des oprations monde.
Grgoire Champetier
Comit Excutif
Composition du Comit Excutif en 2010
Directeur gnral Marketing.
Gilles Plisson (jusquen dcembre2010)
En charge de la stratgie des marques, du design, du marketing,

de la distribution.
Prsident-directeur gnral.
Anne-Marie Cambourieu
Denis Hennequin (en dcembre2010)
Directrice excutive Ressources Humaines.
Directeur gnral.
En charge de lorganisation du Groupe, de la transformation et du

dveloppement durable.
Yann Caillre
Directeur gnral dlgu ( compter du 25juin 2010), en charge
de la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique.
Dominique Esnault
En charge de Sofitel monde, de la Conception et de la Construction

Groupe.
En charge du dveloppement, de la franchise, des achats, des

services techniques& design management.
Anne-Marie Cambourieu ( partir de septembre2010)
Pascal Quint
Directeur des Ressources Humaines Monde.
Secrtaire gnral.
Jean-Luc Chrtien
Directeur gnral Marketing& Distribution.
En charge de la Direction juridique, des Assurances, de la Gestion

des risques et de lAudit.
Michael Flaxman
Sophie Stabile
Directeur gnral oprationnel, Amriques.
Directrice excutive Finances.
Sophie Goldblum-Flak ( partir davril2010)
En charge des systmes dinformation Groupe.
Directeur Transformation, Innovation, Technologies et

Dveloppement durable.
Marc Vieilledent
Michael Issenberg
Directrice excutive Support Oprations.
Directeur excutif Asset Management, en charge de lasset

management& stratgie et des fusionsacquisitions.
Directeur gnral oprationnel, Asie et Pacifique.
ACCOR
55
2.1.1.2. Mandats et fonctions occups

par les Mandataires sociaux
deAccor
Mandats et fonctions exercs au cours des cinq

derniers exercices et qui ne sont plus occups
En France:
Membre du Conseil de Surveillance de Accor.
Selon les informations communiques la Socit par les

Mandataires sociaux, ces derniers occupent les mandats et les
fonctions suivantes:
ltranger:
Australie:
Administrateur de Challenger Financial Services Group Limited.
Jean-Paul Bailly administrateur indpendant

Prsident-directeur gnral de LaPoste.
Autres mandats et fonctions exercs au

31dcembre 2010 au sein de socits
contrles(*) par le groupe LaPoste
Prsident du Conseil de Surveillance de La Banque Postale.
Reprsentant permanent de LaPoste, administrateur de GeoPost,
Sofipost, Poste Immo, Xelian.
Administrateur de Sopassure.
Membre du Conseil de Surveillance de La Banque Postale Asset
Management.
tats-Unis:
Administrateur de Continental Airlines,Inc.
Philippines:
Administrateur de Megaworld Corporation.
Sbastien Bazin administrateur

Directeur gnral excutif de Colony Capital Europe.

31dcembre 2010
Prsident de ColwineSAS, ColfilmSAS, Bazeo EuropeSAS, Colony
CapitalSAS.

31dcembre 2010 en dehors de socits
contrles(*) par le groupe LaPoste
Prsident-directeur gnral de Socit dExploitation Sports&

vnements, Holding Sports& vnements.
En France:
Prsident du Conseil de Surveillance de Paris Saint Germain Football.
Administrateur de CNP Assurance, Edenred.
Reprsentant de Colony CapitalSAS, elle-mme Prsidente de

ColSpaSAS.
Administrateur reprsentant ltat de GDF SUEZ.

En France:
Directeur gnral de ColSpaSAS.

Grant de CC Europe Invest (Sarl).
Associ Grant de Nina (SCI).
Grant non associ de Financire Systra.
Membre du Conseil de Surveillance de ANF (Les Ateliers du nord

de la France).
Reprsentant permanent de LaPoste, Prsident de SF 12.
Directeur gnral de Toulouse Canceropole.
Administrateur de Systar.
Administrateur de Edenred, Moonscoop IP, Carrefour.
Reprsentant permanent de LaPoste, administrateur de SF 2,

Groupement des Commerants du Grand Var.
ltranger:
Thomas J. Barrack administrateur

Prsident-directeur gnral de Colony Capital,LLC.
Belgique:
Prsident de RSISA.
Luxembourg:
Administrateur dlgu de SistersSA.

31dcembre 2010
Administrateur de Colony Financial,Inc.
Administrateur et Directeur gnral de CIM Colyseo Investment

Management Ltd.
ltranger:
Suisse:
tats-Unis:
Grant de La Tour Sarl.
Administrateur de First Republic Bank.
Administrateur de La Tour Rseau de SoinsSA, Permanence de

la Clinique de Carouge.
(*) Au sens de larticle L.233-16 du Code de commerce.
56
Royaume-Uni:
ACCOR

Maroc:
En France:
Membre du Conseil de Surveillance de Socit Marocaine

dHtellerie Economique, Risma.
Prsident-directeur gnral de Lucia.
Pays-Bas:
Membre du Conseil de Surveillance de Accor Hospitality

NederlandBV.
Prsident du Conseil dadministration de Chteau Lascombes, Paris

Saint Germain Football.
Prsident de ColbisonSAS, SAIP, SAS Spazio, Front de Seine
Participations, Coladria SAS, Financire Baltimore SAS, SAS
Baltimore, Financire Le Parc SAS, SAS Le Parc, SAS ABC
Htels,SAS Dfense CB3, SHAF (SAS), ColEvenSAS, Lucia
InvestissementSAS.
Vice-Prsident et membre du Conseil de Surveillance de Buffalo
Grill, Groupe Lucien Barrire.
Grant de Colony Santa Maria EURL, Colony Pinta SNC,
Immobilire Lucia et Compagnie, Lucia 92et Compagnie, Colony
Santa Maria SNC, Colony Le Chlet EURL, Immobiloisir Serre
Chevalier, ColmassySarl.
Yann Caillre Directeur gnral dlgu de

Accor partir du 25aot 2010
contrles(*) par Accor
En France:
Grant non associ de SoLuxury HMC.
Administrateur de Groupe Lucien Barrire, AdagioSAS.
Reprsentant permanent de Sodetis au Conseil dadministration
de Devimco.
ltranger:
Allemagne:
Membre du Conseil de Surveillance de Accor Hospitality Germany.
Autriche:
Membre du Conseil de Surveillance de Accor Austria, Accor
Hotelbetriebsges mgH.
Belgique:
Pologne:
Membre du Conseil de Surveillance de Orbis.
Royaume-Uni:
Administrateur de Accor UK.
Suisse:
Administrateur de Accor Suisse.
Mandats exercs au cours des cinq derniers

exercices et qui ne sont plus occups
En France:
Prsident de Serena, Socit Commerciale des Htels
Economiques, Socit dExploitation dHtels Suite.
Membre du Conseil de Surveillance de Groupe Lucien Barrire.
Reprsentant de Socit Commerciale des Htels Economiques,
Prsident de Socit Htelire Vlizienne.
Reprsentant permanent de Accor au Conseil dadministration de
Accor Afrique.
ltranger:
Italie:
Administrateur de Sofitel Gestioni Alberthiere Italia Srl.
Portugal:
Administrateur de Accor-Hoteis e Servios SGPS, Portis, Goldtur,
Portotel.
Philippe Citerne administrateur indpendant

etVice-Prsident du Conseil dadministration
31dcembre 2010
En France:
Administrateur de Accor Hotels Belgium,

gypte:
Prsident de Telecom& Management SudParis.
Administrateur de El Gezirah.
Prsident de Systmes Technologiques dchanges et de

Traitement (STET).
Italie:
Administrateur de Sopra Group, Rexecode, Edenred.
Administrateur de Accor Hospitality Italia Srl, Accor Partecipazioni

Italia Srl, Sofitel Italia Srl.
Luxembourg:
Administrateur de Holpa.
ACCOR
57


En France:
En France:
Directeur gnral dlgu de la Socit Gnrale.
Administrateur de Worms& CIE.
Administrateur de GrosvenorContinental Europe.
Membre du Conseil de Surveillance puis administrateur de Accor.
Membre du Conseil de Surveillance de Sopra Group.
ltranger:
Reprsentant Permanent de la Socit Gnrale au Conseil de

Surveillance de Accor.
Allemagne:
ltranger:
Membre du Conseil de Surveillance central de Commerzbank.

Brsil:
tats-Unis:
Prsident de Tim ParticipacesSA.
Administrateur de TCW.
Italie:
Royaume-Uni:
Administrateur de SG Hambros Bank Ltd Management.
Prsident de Mediobanca SpA, Business Solution SpA, Ciao Web

Srl, Emittente Titoli SpA, Fiat Auto SpA.
Russie:
Vice-Prsident et administrateur dlgu de Egidio Galbani SpA.
Administrateur de Rosbank.
Administrateur de Alpitour Italia SpA, Atlanet SpA, Birra Peroni

Industriale SpA, IFI SpA, La Rinascente SpA, Siemens Italia, Toro
Assicurazioni SpA.
Gabriele Galateri di Genola administrateur

indpendant jusquau 29juin 2010
Administrateur dlgu de Fiat SpA, Ifil SpA.

Administrateur et membre du Comit Excutif de SanPaolo IMI SpA.
Prsident de Telecom Italia SpA.
Consigliere Accomandatario de Giovanni Agnelli&C. Sapaz

contrles(*) par Telecom Italia
Rappresentante Mediobanca del Patto di Sindacato de Gemina

SpA, GIM SpA.
ltranger:
Prsident du Centro Cardiologico Monzino et Istituto Europeo di

Oncologia.
Brsil:
Administrateur de Pirelli& C. SpA.
Administrateur de Tim ParticipaesSA.

Prsident de TIM Brazil Servios e ParticipaoesSA

31dcembre 2010 en dehors des socits
contrles(*) par Telecom Italia
Membre du Patto di Sindacato Pirelli& C. SpA.

Vice-Prsident de RCS Mediagroup, Assicurazioni Generali SpA.
Luxembourg:
Administrateur de SanPaolo IMI Investments.
Administrateur de Exor Group.
En France:
Administrateur dlgu de EurofindSA.
Administrateur de Edenred.
Pays-Bas:
ltranger:
Prsident de Fiat Auto HoldingBV, IvecoNV.
Italie:
Prsident du Conseil de Istituto Italiano di Tecnologia.
Administrateur de Accor Hospitality Italia (ex-Sifalberghi) Srl, Fiera
Di Genova SpA, Banca Esperia SpA, Banca CARIGE, Italmobiliare
SpA, Banca Cassa Di Risparmio Di Savigliano, UTET SpA, AzimutBenetti SpA, Istituto Europeo Di Oncologia, Accademia Nazionale
di Santa Cecilia.
Administrateur de CNH GlobalNV, New Holding for TurismBV.

Administrateur de Ferrari SpA.
Royaume-Uni:
Administrateur de Arjo Wiggins Appleton.
Membre du International Advisory Board de Morgan Stanley.
Suisse:
Vice-Prsident de IHF Internationale Holding FiatSA.
Administrateur de San FaustinNV.
58
ACCOR
Sophie Gasperment administrateur indpendant

Directeur gnral de the Body Shop International plc.

En France:

contrles(*) par The Body Shop International
ltranger:
Royaume-Uni:
Administrateur de McDonalds FranceSA, Golden Arches of France.

Grant non associ de MCD France, McDonalds Development
Company Paris-Europe, McDonalds France ServicesSarl.
ltranger:
Allemagne:
Administrateur de the Body Shop International plc, Soapworks

Limited.
Administrateur de McDonalds Franchise GmbH.
tats-Unis:
Belgique:
Administrateur de Buth-na-Bodhaige Inc., BSI USA,Inc., Skin&

Hair Care Preparations Inc.
Administrateur de McDonalds Belgium NV, McDonalds

Restaurants BelgiumNV.
Danemark:

ltranger:
Alemagne:
Administrateur de the Body Shop Beteiligungs GmbH, The Body
Shop Germany GmhH.
Membre du Conseil de Surveillance de McDonalds Danmark AS.

Espagne:
Administrateur de Restaurantes McDonaldsSA.
tats-Unis:
Prsident de McDonalds Europe, McDonalds Deutschland,Inc.
tats-Unis:
Vice-Prsident de Golden Arches UK,LLC.
Administrateur de The Millennium Administration Company Limited,

The Body Shop Retail Properties Limited, The Body Shop On-Line
II Limited.
Administrateur et Prsident de Global Restaurant Services Inc.,

Grab& Goa Co, Mc Donalds Europe,Inc. McDonalds Productions
Inc., McDonalds System of Bulgaria,Inc., McDonalds System of
Romania,Inc., McDonalds System of Czech Republic,Inc.
Royaume-Uni:
Administrateur de LOral (UK) Limited, LOral Golden Limited,
LOral Manufacturing Limited.
Denis Hennequin Prsident-directeur gnral

de Accor
Mandats et fonctions exercs au 31dcembre
2010 au sein de socits contrles(*) par Accor
Administrateur et Vice-President de MCD Properties Inc.,

McDonalds Development Company-Central Europe, McDonalds
Development Italy,Inc., Mc Donalds Sistemas de Espana,Inc.,
McDonalds System of Belarus,Inc.
Administrateur de McDonalds Belgium, Inc., McDonalds
Deutschland,Inc.
Finlande:
Administrateur de McDonalds Oy.
En France:
Hongrie:
Prsident de AdagioSAS.
Membre du Conseil de Surveillance de McDonalds Hungary

Restaurant Chain,LLC.
Reprsentant permanent de Accor au Conseil de Surveillance de

Lentre.
ltranger:
Italie:
Administrateur de Accor Hospitality Italia Srl, Accor Partecipazioni
Italia Srl, Sofitel Italia Srl.
Irlande:
Administrateur de Golden Arches Finance of Ireland, McDonalds
Restaurants of Ireland Limited.
Pologne:
Membre du Conseil de Surveillance de McDonalds Polska Sp.zo.o.
Portugal:
Administrateur de Sistemas McDonalds Portugal Limitada.
ACCOR
59
Royaume-Uni:
Administrateur et Prsident-directeur gnral de McDonalds
Restaurants Limited.
Reprsentant de Canal+, Grante de Socit dExploitation dun

Service dExploitation (SESI).
Reprsentant permanent de Canal+, administrateur de Canal+ Finance.
Administrateur de MCD Europe Limited, McDonalds Europe Limited.
Virginie Morgon administrateur
Serbie:
Administrateur de McDonalds Restorani d.o.o, Beograd.
Sude:
Administrateur de Swenska McDonalds AB, Swenska McDonalds
Development AB.
Membre du Directoire dEurazeo.

contrles(*) par Eurazeo
En France:
Bertrand Meheut administrateur indpendant
Directeur gnral de LH APCOA.
Membre du Directoire de Vivendi, Prsident du Directoire du groupe

Canal+.
ltranger:

contrles(*) par groupe Canal+
Prsidente du Conseil de Surveillance de Apcoa Parking AG.
Prsident du Directoire de Canal+ France.

Prsident du Conseil dadministration de Canal+.
Prsident du Conseil de Surveillance de StudioCanal.
Prsident de Canal+ Rgie.
Allemagne:
Prsidente du Conseil de Surveillance de APCOA Parking Holdings

GmbH.
Managing Director de APCOA Group GmbH.
Italie:
Prsidente du Conseil dadministration de Broletto 1 Srl.
Grante dEuraleo.
Membre du Conseil de direction de Canal+ Overseas.
Reprsentant de groupe Canal+, Co-grant de Canal+ ditions.

Reprsentant permanent de groupe Canal+, administrateur de Sport+.
En France:
Reprsentant de Canal+ France, Associ Grant de Kiosque.

contrles(*) par le groupe Canal+
Reprsentant Permanent dEurazeo au Conseil dadministration
de LT Participations.
En France:
Membre du Conseil dadministration du Womens Forum (WEFCOS).
Administrateur de Edenred, Aquarelle, Cinmathque.
ltranger:
Italie:

derniers exercices et qui ne sont plus occups:
En France:
Prsident-directeur gnral de Canal+.
Prsident du Conseil dadministration de Canal+ Distribution,
StudioCanal, Holding Sports& vnements, Canal+ International
Development.
Prsident de Kiosque Sport, Canal+ Active.
Administrateur de Multithmatiques, PSG Football, CanalSatellite, SFR.
Prsident du Conseil de direction de Canal+ Rgie.
Reprsentant de Canal+ et Grant de NPA Production.
Grante dIntercos SpA.

En France:
Prsidente du Conseil de Surveillance de groupe B&B Htels.
Membre du Conseil dadministration du Club L-Femmes Forum.
Associ-Grant de Lazard Frres et Cie.
ltranger:
Allemagne:
Vice-Prsidente du Conseil de Surveillance de APCOA Parking
Holdings GmbH.
60
ACCOR
Gilles Plisson Prsident-directeur gnral

jusquau 1erdcembre 2010, Prsident du
Conseildadministration jusquau 15janvier 2011

2010 en dehors des socits contrles(*) par la
Caisse des dpts et consignations
En France:

contrles(*) par Accor
Directeur gnral dlgu de Rseau Ferr de France.

Administrateur de CNP Assurances, Icade.
En France:
Administrateur de BICSA, TF1.

Administrateur de Groupe Lucien Barrire.
En France:
Prsident de la Fondation Accor.
Directeur des Finances, de la Stratgie et du Dveloppement

durable du groupe CDC.
ltranger:
tats-Unis:
Prsident-directeur gnral de Financire Transdev, CDC

Entreprises Capital Investissement.
Membre du Conseil de Global Business Coalition on HIV/AIDS,

Tuberculosis and Malaria.
Prsident du Conseil dadministration dEgis, de CDC Infrastructure.
Mandats exercs au cours des cinq derniers

exercices et qui ne sont plus occups
Administrateur deRseau Ferr de France, Dexia Crdit Local,

Accor, Eiffage, Socit Forestire de la CDC, Compagnie des Alpes.
En France:
Membre du Conseil de Surveillance de lectricit Rseau

Distribution France.
Administrateur-Directeur gnral puis Prsident-directeur gnral

de Accor.
Reprsentant permanent de la CDC au Conseil dadministration

deCDC International, Fonds Stratgique dInvestissement.
Vice-Prsident et membre du Conseil de Surveillance du Groupe

Lucien BarrireSAS.
Reprsentant permanent de la CDC au Conseil de Surveillance

dela Compagnie Nationale du Rhne.
Reprsentant permanent de Accor au Conseil de Surveillance de

Lentre.
Reprsentant permanent de la Financire Transdev au Conseil

dadministration de Transdev.
Prsident du Conseil de Surveillance de lESSEC.
ltranger:
Administrateur de Club Mditerrane.
Belgique:

ASM.
Administrateur de Dexia.
ltranger:
Franck Riboud administrateur indpendant
Italie:
Prsident-directeur gnral et Prsident du Comit Excutif de

Danone.
Administrateur de Accor Partecipazioni Italia Srl (ex Accor Services

Italia S.r.l), Sofitel Italia S.r.l (ex Sagar), Accor Hospitality Italia S.r.l
(ex Sifalberghi S.r.l), Scapa Italia S.r.l.

31dcembre 2010
Alain Quinet administrateur indpendant

jusquau 5mai 2010
ltranger:
Directeur des Finances, membre du Comit de direction de la

Caisse des dpts et consignations.
Administrateur de Bagley LatinoamericaSA et DanoneSA.
Espagne:
ACCOR
61

31dcembre 2010
Patrick Sayer administrateur

Prsident du Directoire dEurazeo.
En France:
Administrateur de RenaultSA.
Administrateur de Lacoste France, RenaultSAS.

Reprsentant du groupe Danone au Conseil National du

Dveloppement Durable (Association).
Directeur gnral de Legendre Holding 19, Immobilire Bingen,

Legendre Holding 8.
Membre du Conseil de Surveillance de la Fondation ELA.
Prsident du Conseil dadministration de Europcar Groupe.
Administrateur de lAssociation Nationale des Industries Agroalimentaires (ANIA), International Advisory Board HEC.
Prsident dEurazeo Capital Investissement (ex-Eurazeo

PartnersSAS).
Prsident du Comit dorientation du Fonds Danone pour

lcosystme.
Vice-Prsident du Conseil de Surveillance dANF Immobilier.
Prsident du Conseil dadministration de danone.communities

(SICAV).
Grant dInvestco 3d Bingen (socit civile).

Administrateur de Holdelis
ltranger:
ltranger:
Suisse:
Allemagne:
Administrateur de RolexSA, Rolex HoldingSA.
Membre du Conseil de Surveillance de APCOA Parking Holdings

GmbH.

En France:
Prsident du Conseil dadministration de la Compagnie Gervais
Danone, Gnrale Biscuit.

31dcembre 2010 en dehors de socits
contrles (*) par Eurazeo
En France:
Vice-Prsident du Conseil de Surveillance de RexelSA.
Administrateur de LOral.
Membre du Conseil de Surveillance deSASP Paris Saint Germain

Football,
ltranger:
Belgique:
ltranger:
Administrateur de Sofina.
Royaume-Uni:
tats-Unis:
Administrateur de Colyzeo Investment Advisors.
Administrateur de Quiksilver.
Italie:
Inde:
Administrateur de Gruppo Banca Leonardo.
Administrateur de Wadia BSN India Ltd.

Maroc:
Administrateur de Omnium Nord Africain (ONA).
Singapour:
En France:
Directeur gnral de Legendre Holding 11.
Prsident-directeur gnral de Danone Asia Pte,Ltd.

Suisse:
Administrateur de Fondation GAIN (Global Alliance for Improved
Nutrition).
Prsident, Vice-Prsident et membre du Conseil de Surveillance

de groupe B&B Htels.
Prsident du Conseil dadministration de Legendre Holding 18.
Prsident du Conseil de Surveillance de Fraikin Groupe.
Administrateur de Rexel DistributionSA, EutelsatSA, Eutelsat
Communications, Ipsos, Rexel SA (ex-Ray Holding SAS),
RayAcquisitions (SAS),SASP Paris Saint Germain Football.
62
ACCOR
Membre du Conseil de Surveillance de Presses Universitaires de

France.

Reprsentant Permanent de ColAce Sarl au Conseil de Surveillance

de Groupe Lucien Barrire.
En France:
Prsident de lAssociation Franaise des Investisseurs en Capital

(AFIC).
Associ Grant de Partena.
Grant dInvestco 1 Bingen (socit civile).
ltranger:
Allemagne:
Prsident du Conseil de Surveillance de APCOA Parking Holdings
GmbH (ex-Perpetuum Beteiligungsgesellschaft GmbH).
Prsident du Conseil de Surveillance de APCOA Parking AG (exAE Holding AG).
tats-Unis:
Membre du Conseil de Lazard LLC.
Italie:
Grant dEuraleo Srl.
Luxembourg:
Prsident du Conseil dadministration de BlueBirds
ParticipationsSA.
Administrateur de RedBirds ParticipationsSA.
Jacques Stern Directeur gnral dlgu de

Accor jusquau 29juin 2010
Prsident-directeur gnral dEdenred
Directeur gnral dlgu de Accor.

Prsident-directeur gnral de ASM.
Prsident dEdenred Participations, IBL.
Reprsentant de Accor, Prsident de ASH.
Grant non associ de Sodetis.
Membre du Directoire de Accor.
Administrateur de Club Mditerrane.
Reprsentant permanent de Accor au Conseil de Surveillance puis
Membre du Conseil de Surveillance du Groupe Lucien Barrire.
Accor.com, Socit Franaise de Participations et dInvestissements
Europens, Devimco.
Reprsentant permanent de IBL au Conseil dadministration de
Socit de Participation et dInvestissements de Motels.
Reprsentant permanent de Saminvest au Conseil dadministration
de Accor.com.
Reprsentant permanent de Soparac au Conseil dadministration
de Go Voyages.
Reprsentant permanent de Spif au Conseil dadministration de
Sogepar.
ltranger:
Autriche:
Membre du Conseil de Surveillance de Accor Austria AG.
Belgique:

2010 en dehors des socits contrles(*)
parAccor
En France:
Membre du Comit de surveillance de LyeuropeSAS.
ltranger:
Italie:
Administrateur dEdenred Italia Srl.
Administrateur de Accor Hotels Belgium.

Administrateur dlgu de Accordination.
Reprsentant de Soparac au Conseil dadministration de Edenred
Belgium.
Brsil:
Administrateur de Hotelaria Accor Brasil, Ticket Serviios.
tats-Unis:
Prsident de IBL,LLC.
Administrateur de Carousel Hotel Corporation, Red Roof Inn, Accor
Lodging North America Inc., Accor North America Inc.
Italie:
Administrateur de Accor Hospitality Italia Srl, Scapa Italia Srl, Accor
Partepazioni Italia Srl.
Suisse:
Prsident de Sodenos.
ACCOR
63
2.1.2.
GOUVERNEMENT DENTREPRISE
2.1.2.1. Fonctionnement des organes

sociaux
Le 9janvier 2006, Accor a adopt le rgime de la socit anonyme
Conseil dadministration, en lieu et place du rgime de la socit
anonyme Directoire et Conseil de Surveillance en vigueur depuis
1997.
En fvrier 2009, le Conseil dadministration a opt pour
le regroupement des fonctions de Prsident du Conseil
dadministration et de Directeur gnral, et ce afin de permettre
une plus grande ractivit dans ladministration et la gestion du
Groupe. Compte tenu de ce regroupement, le Conseil a dcid de
nommer un administrateur indpendant, Vice-Prsident du Conseil
dadministration qui a la fonction dadministrateur rfrent destin
tre le contact privilgi avec les actionnaires non reprsents
au Conseil dadministration. Le Vice-Prsident du Conseil a
notamment la responsabilit dorganiser au moins une fois par an
une runion rserve aux administrateurs indpendants.
Le Conseil dadministration avait galement nomm, lors de sa
sance du 25aot 2010, un Directeur gnral dlgu, par ailleurs
en charge des oprations en Europe, en Afrique et Moyen Orient,
de Sofitel ainsi que de la construction htelire. Depuis le 25janvier
2011, les responsabilits du Directeur gnral dlgu ont t
largies lensemble des oprations du Groupe dans le monde.
Le Prsident-directeur gnral, conformment la loi et aux statuts,
prside les runions du Conseil dadministration, en organise et
dirige les travaux et runions et veille au bon fonctionnement
des organes de la Socit en sassurant en particulier que les
administrateurs sont en mesure de remplir leur mission.
Le Conseil dadministration procde lvaluation du caractre

indpendant des administrateurs, en faisant application des critres
noncs dans le Code prcit sur le gouvernement dentreprise, qui
dfinit comme incompatibles avec la qualification dadministrateur
indpendant les situations suivantes:
tre salari ou Mandataire social de la Socit, salari ou

administrateur de sa Socit mre ou dune socit quelle
consolide ou lavoir t au cours des cinq annes prcdentes;
tre Mandataire social dune socit dans laquelle la Socit

dtient directement ou indirectement un mandat dadministrateur
ou dans laquelle un salari dsign en tant que tel ou un
Mandataire social de la Socit (actuel ou layant t depuis
moins de cinqans) dtient un mandat dadministrateur;
tre client, fournisseur, banquier daffaires, banquier de

financement:
significatif de la Socit ou de son Groupe, ou

pour lequel la Socit ou son Groupe reprsente une part
significative de lactivit;
avoir un lien familial proche avec un Mandataire social;
tre administrateur de lentreprise depuis plus de 12ans.
avoir t auditeur de lentreprise au cours des cinq annes

prcdentes;
Par ailleurs, le Prsident-directeur gnral, ainsi que le Directeur

gnral dlgu, reprsentent la Socit dans ses rapports
avec les tiers et sont investis des pouvoirs les plus tendus pour
agir en toutes circonstances, en son nom. Les conditions dans
lesquelles lexercice des pouvoirs du Prsident-directeur gnral
ou du Directeur gnral dlgu est subordonn lautorisation
pralable du Conseil dadministration sont prcises dans le rapport
du Prsident du Conseil dadministration vis larticle L.225-37
du Code de commerce.
Sagissant des administrateurs reprsentant des actionnaires

importants de la Socit ou de sa Socit mre, ils peuvent tre
considrs comme indpendants ds lors quils ne participent pas
au contrle de la Socit. Au-del dun seuil de 10% en capital
ou en droits de vote, il convient que le Conseil, sur rapport du
Comit des rmunrations, des nominations et du gouvernement
dentreprise, sinterroge systmatiquement sur la qualification
dindpendant en tenant compte de la composition du capital de
la Socit et de lexistence dun conflit dintrts potentiel.
La Socit est administre par un Conseil dadministration, qui

dtermine les orientations de lactivit de lentreprise, veille leur
mise en uvre, se saisit de toute question intressant la bonne
marche de la Socit et rgle par ses dlibrations les affaires qui
la concernent.
Conformment aux dispositions statutaires et celles du Rglement

intrieur, MM.Paul Dubrule et Grard Plisson, co-Prsidents
Fondateurs, assistent avec voix consultative aux sances du
Conseil dadministration, et peuvent tre invits participer aux
runions dun Comit du Conseil.
Statutairement, les administrateurs doivent dtenir 500actions de

la Socit et, pour marquer limportance que revt leur participation
effective aux runions, il est prvu quune fraction correspondant
50% du montant des jetons de prsence soit fonction de leur
assiduit.
64
Accor se conforme au Code de gouvernement dentreprise des

socits cotes AFEP/MEDEF dans sa version de dcembre2008,
sous rserve de ce qui est dcrit page 78 et page 83 du Document
de rfrence.
ACCOR
Le Conseil dadministration bnficie, depuis fvrier2009, de

travaux de prparation, effectus au sein de ses trois Comits
spcialiss:
le Comit daudit et des risques est dsormais compos

de trois membres (dont deux indpendants):
M.Philippe Citerne qui en est le Prsident, ainsi que MmeVirginie
Morgon et M.Jean Paul Bailly. Par ailleurs MM.Alain Quinet et
Denis Hennequin en taient membres, respectivement jusqu
la dmission du premier le 5mai 2010 et la nomination du
second en tant que Directeur gnral le 1erdcembre 2010;
le Comit des engagements est dsormais compos de

cinq membres (dont trois indpendants):
M. Sbastien Bazin qui en est le Prsident, ainsi que
MmesSophie Gasperment, Mercedes Erra, MM.Philippe Citerne
et Patrick Sayer. Par ailleurs MM.Gabriele Galateri di Genola et
Denis Hennequin en taient membres jusque respectivement
la dmission du premier le 29juin 2010 et la nomination du
second en tant que Directeur gnral le 1erdcembre 2010;
le Comit des rmunrations, des nominations et du

gouvernement dentreprise est compos de cinq membres
(dont trois indpendants):
M.Bertrand Meheut qui en est le Prsident, ainsi que MM.Jean
Paul Bailly, Thomas Barrack, Franck Riboud et Patrick Sayer.
De plus, dans le cadre du projet de sparation des deux mtiers du

Groupe, le Conseil dadministration avait constitu un Comit ad
hoc intitul Comit de suivi, qui avait pour mission daccompagner
la Direction gnrale dans la conduite de ce projet. Le Comit de
suivi, qui a termin ses travaux lors de lapprobation de la Scission
par lAssemble Gnrale des actionnaires le 29juin 2010, tait
compos, outre M.Gilles Plisson, de MmeVirginie Morgon et
MM.Sbastien Bazin, Philippe Citerne et Bertrand Meheut.
individuels avec chaque administrateur, avaient t prsents au

Conseil dadministration, qui en avait dbattu lors de deux de ses
runions. Compte tenu des profondes modifications intervenues
en 2009 et en 2010 dans la composition et lorganisation du
Conseil dadministration, celui-ci a estim inopportun de procder
immdiatement lvaluation de son fonctionnement et a dcid
de raliser une telle valuation dbut 2011.
2.1.2.2. Rglement intrieur du Conseil

dadministration
Les membres du Conseil dadministration de Accor
(ci-aprs la Socit) ont souhait adhrer aux rgles de
fonctionnement suivantes, qui constituent le Rglement
Intrieur du Conseildadministration.
Ce Rglement sinscrit dans le cadre des recommandations de
place visant garantir le respect des principes fondamentaux du
gouvernement dentreprise.
Ce Rglement est strictement interne, et vise complter les
statuts en prcisant les principales modalits dorganisation et de
fonctionnement du Conseil dadministration. Il ne peut tre invoqu
par des actionnaires ou des tiers lencontre des administrateurs,
de la Socit, ni de toute socit du groupe Accor (ci-aprs le
Groupe). Il sapplique, en tant que de besoin, aux censeurs
nomms par le Conseil dadministration, ainsi quaux Co-Prsidents
Fondateurs dsigns larticle21 des statuts de la Socit.
Son existence et ses termes principaux seront ports la
connaissance des actionnaires et du public.
1.Composition
Les principales modalits dorganisation et de fonctionnement du

Conseil dadministration et de ses Comits sont fixes dans les
statuts et, en complment, dans le Rglement intrieur dont le
texte figure ci-aprs.
Le Conseil dadministration est compos, au moins pour moiti,

dadministrateurs pouvant tre qualifis dindpendants au sens
des critres noncs dans le Code de gouvernement dentreprise
des socits cotes de dcembre2008.
Par ailleurs, les administrateurs adhrent aux principes de conduite

dfinis dans une Charte de ladministrateur (dont le texte figure
ci-aprs) qui prcise notamment la porte de leurs devoirs de
diligence, de rserve et de confidentialit, ainsi que les rgles
applicables aux oprations quils ralisent sur les valeurs mobilires
mises par laSocit.
Chaque anne, le Conseildadministration procde lvaluation du

caractre indpendant de chacun des administrateurs au regard de
ces critres. Les conclusions de cette valuation sont portes la
connaissance des actionnaires et du public dans le Rapport annuel.
Enfin, dans le souci de prvenir tout conflit dintrts potentiel,

chaque administrateur est amen remplir annuellement une
dclaration sur lhonneur relative aux liens de toute nature directs
ou indirects, quil entretient avec la Socit.
Le Conseil dadministration tient, en rgle gnrale, au moins huit

runions par an, dont une consacre lexamen du budget et
une consacre une revue stratgique de lactivit du Groupe.
Un calendrier prvisionnel des runions de chaque anne est
adress aux administrateurs au plus tard le 30 novembre de
lanne prcdente. Les convocations sont faites par lettre,
courrier lectronique ou tlcopie, ou mme verbalement. Elles
sont transmises par le Secrtaire du Conseil.
Les modalits de prparation et dorganisation des travaux du

Conseil dadministration au cours de lexercice 2010 sont exposes
dans le rapport du Prsident du Conseil dadministration vis
larticle L.225-37 du Code de commerce, en page94 du prsent
document.
Le Conseil dadministration avait procd, en 2007, avec laide
dun cabinet de consultants spcialis, lvaluation formalise de
son fonctionnement. Ces travaux, mens sur la base dentretiens
2.Runions
Le projet de procs-verbal de chaque runion est adress aux

administrateurs dans les trente jours de la tenue de ladite runion. Il
est approuv lors de la runion suivante, et le procs-verbal dfinitif
est transmis avec la convocation la runion suivante.
ACCOR
65
Au moins une fois par an, un point de lordre du jour dune runion
est consacr lvaluation du fonctionnement du Conseil en
vue damliorer lefficacit de ses travaux. Par ailleurs, le Conseil
dadministration procde au moins tous les deux ans, une
valuation formalise de son fonctionnement.
Sont rputs prsents pour le calcul du quorum et de la majorit,
les administrateurs qui participent aux runions par tous moyens
permettant leur identification et garantissant leur participation
effective conformment aux dispositions lgislatives et
rglementaires en vigueur.
3.Information du Conseil dadministration

Sont fournies aux administrateurs toutes les informations quils
estiment ncessaires laccomplissement de leur mission.
Sauf lorsque le respect de la confidentialit ou des obstacles
matriels le rendent impossible, un dossier relatif aux points de
lordre du jour ncessitant une tude pralable est adress aux
administrateurs en temps utile, pralablement aux runions.
les oprations dacquisition ou de cession, dactifs ou de

participations (mme minoritaires) dans des socits, le
montant retenir pour la dtermination du montant de
lengagement tant alors celui de la valeur dentreprise,
les investissements directs en proprit (cration dune

activit/construction, rnovation ou extension dun htel/
investissement de dveloppement technologique),
les investissements locatifs (la dtermination du montant de

lengagement correspondant alors la valeur de march de
lactif pris en location),
les contrats de management htelier avec minimum garanti,
Le Conseil est inform au moins une fois par an, et dbat

priodiquement, des grandes orientations de la politique du Groupe
en matire de ressources humaines, dorganisation et de systmes
dinformation.
Les administrateurs ont la facult de rencontrer les principaux

cadres dirigeants du Groupe, y compris, le cas chant, en dehors
de la prsence des Mandataires sociaux, aprs en avoir formul la
demande auprs du Prsident-directeur gnral.
4.Comptences du Conseil dadministration

Le Conseil dadministration dlibre sur toutes questions relevant
de ses attributions lgales et rglementaires.
En outre, le Conseil dadministration:
a) approuve le budget annuel, y compris le plan de financement
annuel, et le plan pluriannuel prsents par le Prsidentdirecteur gnral;
b) examine dans leur ensemble les orientations stratgiques du
Groupe, au moins une fois par an conformment aux dispositions
de larticle2 du prsent Rglement, et les arrte;
c) approuve pralablement les dcisions suivantes du Prsidentdirecteur gnral:
66
ACCOR
les prts et augmentations de capital dans des socits non

dtenues majoritairement (en capital et en droits de vote) par
la Socit ou une de ses filiales.
Il est nanmoins prcis que, pour les oprations de financement,
le Prsident-directeur gnral est autoris procder, sans
approbation pralable du Conseil dadministration, tout
engagement financier dun montant infrieur ou gal 1milliard
deuros pour autant quun tel engagement financier soit cohrent,
et pris en application de la politique de financement annuelle du
Groupe approuve auparavant par le Conseil dadministration.
Dans un tel cas, le Conseil dadministration est inform a
posteriori par le Prsident-directeur gnral des oprations
ralises. Il est galement prcis que lapprobation pralable
du Conseil nest pas requise dans le cas demprunts dune dure
infrieure 1an, quel quen soit le montant,
En outre, les administrateurs sont tenus rgulirement informs,

entre les runions, de tous les vnements ou oprations
prsentant un caractre significatif pour la vie du Groupe. ce
titre, ils sont notamment destinataires de tous les communiqus de
presse publis par la Socit, ainsi que dune synthse priodique
des notes danalystes financiers portant sur la Socit, et le cas
chant, les notes elles-mmes.
Les administrateurs sont en droit de demander communication

de tout document ncessaire aux dlibrations du Conseil qui ne
leur aurait pas t remis; la demande est adresse au Prsidentdirecteur gnral, qui peut la soumettre au Conseil pour dcision.
tout engagement financier (immdiat ou diffr) dun montant

suprieur 100millions deuros par opration, tant prcis que
sont considrs comme engagements financiers:
toute opration, quel quen soit le montant, susceptible daffecter

la stratgie du Groupe, ou de modifier de faon significative
son primtre (en particulier lentre ou la sortie dun mtier),
toute opration sur les actions de la Socit effectue en

application de larticle L.225-209 du Code de commerce, ds
lors quelle porte sur un montant suprieur 1million dactions
(par opration) et dans la limite de 2millions dactions par an;
d) peut autoriser loctroi, par le Prsident-directeur gnral, de

cautions, avals et garanties au nom de la Socit dans la limite
du montant de 1milliard deuros par an, tant prcis dune
part que, conformment aux statuts de la Socit, la dure de
validit de cette autorisation est dun an, et dautre part, que
le Prsident-directeur gnral rend compte annuellement au
Conseil dadministration du montant et de la nature des cautions,
avals et garanties quil a donns en vertu de cette autorisation;
e) dlibre pralablement sur les modifications des structures de
direction du Groupe et est inform des principales modifications
de son organisation.
5.Vice-Prsident du Conseil dadministration

Le Conseil dadministration dsigne parmi les administrateurs
indpendants un Vice-Prsident conformment larticle14 des
statuts de la Socit. Celui-ci est nomm pour la dure de son
mandat dadministrateur.
Outre le rle que lui confrent les statuts de la Socit, le
Vice-Prsident est lepoint de contact privilgi pour les autres
administrateurs indpendants. Lorsquil le juge ncessaire et au
moins une fois par an, il organise et prside une runion rserve
aux administrateurs indpendants au cours de laquelle ceux-ci
peuvent dbattre de sujets quils souhaitent aborder en dehors
dune runion plnire du Conseil dadministration.
Le Vice-Prsident veille ce quil soit rpondu aux demandes
dactionnaires non reprsents au Conseil dadministration, et se
rend disponible pour prendre connaissance des commentaires et
suggestions de ceux-ci et, le cas chant, rpondre lui-mme
leurs questions. Il tient le Conseil dadministration inform de tels
contacts avec des actionnaires.
6.Comits du Conseil dadministration
Le secrtariat de chaque Comit est assur par une personne (qui

peut ne pas tre membre du Comit) dsigne par le Prsident
du Comit.
Chaque Comit peut, par lintermdiaire de son Prsident, demander
tre consult sur les affaires relevant de sa comptence qui ne
lui auraient pas t soumises.
Il appartient chaque Comit dexaminer priodiquement ses
rgles de fonctionnement en vue de proposer, le cas chant, au
Conseil les amnagements qui lui paratraient ncessaires.
Les Comits du Conseil nont pas de pouvoir propre de dcision.
6.1 Le Comit daudit et des risques

Le Comit daudit et des risques a pour mission de sassurer de
la pertinence et de la permanence des mthodes comptables
adoptes pour ltablissement des comptes consolids et des
comptes sociaux et de vrifier que les procdures internes de
collecte et de contrle des informations garantissent la qualit
et lexhaustivit de linformation financire ainsi que la matrise
de lexposition aux risques du Groupe. cet effet, il exerce en
particulier les tches suivantes:
Les travaux et dlibrations du Conseil dadministration sont

prpars, dans certains domaines, par des Comits spcialiss
composs dadministrateurs nomms par le Conseil, pour la
dure de leur mandat dadministrateur, qui instruisent les affaires
entrant dans leurs attributions, ou le cas chant, celles qui leur
sont confies par le Prsident-directeur gnral, rendent compte
rgulirement au Conseil de leurs travaux et lui soumettent leurs
observations, avis, propositions ou recommandations.
il examine les comptes consolids semestriels et annuels, ainsi

que les comptes sociaux annuels, pralablement leur examen
par le Conseil dadministration. cette occasion il examine les
projets de communiqu de presse et davis financier relatifs aux
comptes destins tre publis par la Socit;
il examine le primtre de consolidation du Groupe, et, le cas

chant, les raisons pour lesquelles des socits ny seraient
pasincluses;
Pour les besoins de lexercice de leurs attributions, les Comits du

Conseil peuvent demander la ralisation dtudes techniques soit
auprs des cadres dirigeants de la Socit, soit auprs dexperts
extrieurs (aux frais de la Socit), dans les deux cas aprs
information pralable du Prsident-directeur gnral. Ils peuvent
galement demander rencontrer, y compris le cas chant
hors la prsence des Mandataires sociaux, des cadres dirigeants
comptents dans les domaines relevant de leurs attributions, aprs
en avoir inform pralablement le Prsident-directeur gnral.
il examine la politique et sassure des moyens en matire de

gestion des risques;
il examine lexposition aux risques et les engagements hors

bilan significatifs, et est destinataire dune note circonstancie
du Directeur financier sur ces sujets;
il sassure de la performance du systme de contrle interne mis

en place au sein du Groupe, et examine cette fin les mthodes
didentification des risques et les principes dorganisation et de
fonctionnement de la Direction de lAudit interne. Il est galement
inform du programme de travail et dune synthse priodique
des missions ralises par la Direction de lAudit interne;
il examine le programme dintervention des Commissaires

aux Comptes et les conclusions de leurs diligences. Il est
destinataire dune note des Commissaires aux Comptes sur
les principauxpoints relevs au cours de leurs travaux, et sur
les options comptables retenues;
lors du renouvellement des mandats des Commissaires aux

Comptes, il conduit la procdure de slection en prenant
connaissance des offres des diffrents cabinets pressentis, formule
un avis sur le montant des honoraires sollicits pour lexcution des
missions de contrle lgal et soumet au Conseil dadministration
sous forme de recommandation le rsultat de cette slection;
il valide, au regard des dispositions lgales ou rglementaires

applicables, les catgories de travaux accessoires directement
lis leur mission de contrle lgal susceptibles dtre confis
aux Commissaires aux Comptes ainsi qu leur rseau.
Les Comits permanents du Conseil sont au nombre de trois:
le Comit daudit et des risques;

le Comit des engagements;
Le Conseil dadministration peut galement crer un ou plusieurs

Comits ad hoc.
La Prsidence de chaque Comit est assure par un de ses
membres, dsign par le Conseil dadministration, sur proposition du
Prsident-directeur gnral, ou le cas chant, du Vice-Prsident.
Le Prsident-directeur gnral assiste de droit aux runions des
Comits spcialiss, lexception de la partie des runions du
Comit des rmunrations, des nominations et du gouvernement
dentreprise au cours de laquelle sont voqus despoints de lordre
du jour le concernant titre personnel.
ACCOR
67
il se fait communiquer, la clture de chaque exercice, le

montant, et la rpartition dtaille par catgorie de missions, des
honoraires verss par les socits du Groupe aux Commissaires
aux Comptes et leur rseau au cours de lexercice, et en rend
compte au Conseil dadministration auquel il fait part de son
apprciation sur lindpendance des Commissaires aux Comptes.
Le Comit daudit et des risques est compos de trois cinq

membres possdant les connaissances techniques ncessaires
leur devoir de diligence, dont au moins deux tiers dadministrateurs
qualifis dindpendants par le Conseil dadministration. Il est
prsid par un administrateur indpendant.
Le Comit daudit et des risques tient au moins trois runions
par an, dont une est consacre la revue des performances du
systme de contrle interne, et laquelle participe le Directeur de
lAudit interne.
Le Comit daudit et des risques a la facult dauditionner les
Commissaires aux Comptes en dehors de la prsence des
Mandataires sociaux et/ou du Directeur financier aprs information
pralable du Prsident-directeur gnral.
Les convocations aux runions sont adresses par le Prsident
du Comit accompagnes dun ordre du jour. Le calendrier des
runions du Comit doit permettre la tenue des runions consacres
lexamen des comptes semestriels et annuels au moins trois
jours avant la runion du Conseil dadministration. Les membres
du Comit daudit et des risques doivent disposer, en temps utile,
des documents ncessaires aux travaux du Comit. Lors de leur
premire nomination, ils bnficient dune information particulire
sur les spcificits comptables, financires et oprationnelles de
lentreprise. Le Prsident-directeur gnral, le Directeur financier
et les Commissaires aux Comptes assistent, en tant que de besoin,
aux runions du Comit daudit et des risques.
6.2 Le Comit des engagements

Le Comit des engagements est compos de cinq membres
au plus. Les runions du Comit des engagements peuvent
tre convoques tout moment, par crit ou oralement, par son
Prsident ou par le Prsident-directeur gnral.
Les recommandations mises par le Comit des engagements sont
votes la majorit simple, tant entendu que ces recommandations
doivent ensuite faire lobjet dune dlibration du Conseil
dadministration avant que les engagements concerns ne soient
mis en uvre par le Groupe. Le Comit des engagements a ainsi
pour mission de prparer les runions du Conseil dadministration
et dmettre des recommandations lattention du Conseil
dadministration sur lespoints suivants:
toute opration susceptible daffecter de faon substantielle le

primtre dactivit du Groupe;
toute fusion, Scission ou apport partiel dactif de la Socit;
68


activit/construction, rnovation ou extension dun htel/
investissement de dveloppement technologique),

Il est nanmoins prcis que, pour les oprations de financement,

le Prsident-directeur gnral est autoris procder, sans
recommandation pralable du Comit des engagements, tout
engagement financier dun montant infrieur ou gal 1milliard
deuros pour autant quun tel engagement financier soit cohrent,
et pris en application de la politique de financement annuelle du
Groupe approuve auparavant par le Conseil dadministration. Dans
un tel cas, le Conseil dadministration est inform a posteriori par
le Prsident-directeur gnral des oprations ralises. Il est
galement prcis que lapprobation pralable du Conseil nest
pas requise dans le cas demprunts dune dure infrieure 1 an,
quel quen soit le montant.
6.3 Le Comit des rmunrations, des

nominations et du gouvernement dentreprise
Le Comit des rmunrations, des nominations et du gouvernement
dentreprise a pour mission dune part de prparer les dcisions
du Conseil dadministration relatives la rmunration des
Mandataires sociaux et la politique dattribution doptions de
souscription et/ou dachat dactions (ainsi que, le cas chant, la
politique dattribution dactions gratuites), dautre part de prparer
lvolution de la composition des instances dirigeantes de la Socit
et enfin de veiller la bonne application des principes de place de
cet effet, il exerce en particulier les tches suivantes:
Nominations:
il formule des recommandations, en liaison avec le Prsidentdirecteur gnral, quant au plan de succession des Mandataires
sociaux et la slection de nouveaux administrateurs. Dans
le processus de slection des candidats aux fonctions
dadministrateur, le Comit prend en compte lquilibre
souhaitable de la composition du Conseil, veille ce que chaque
administrateur pressenti possde les qualits et la disponibilit
requises, et sassure que les administrateurs reprsentent
un ventail dexpriences et de comptences permettant au
Conseil dadministration de remplir efficacement ses missions
avec lobjectivit et lindpendance ncessaires tant par rapport
la Direction gnrale que par rapport un actionnaire ou un
groupe dactionnaires particulier;
il est inform du plan de succession relatif aux membres du

Comit Excutif du Groupe.
toute modification de lobjet social de la Socit;

ACCOR

la Socit ou une de ses filiales.
Rmunrations:
il tudie et formule des propositions quant aux diffrents

lments de la rmunration des Mandataires sociaux, tant
en ce qui concerne la part fixe que la part variable de la
rmunration court terme, lattribution dinstruments de
motivation moyen terme comme les actions de performance
et long terme comme les options de souscription ou dachat
dactions, ainsi que toutes dispositions relatives leurs retraites,
et tous autres avantages de toute nature;
il dfinit et met en uvre les rgles de fixation de la part variable
de la rmunration des Mandataires sociaux en veillant la
cohrence de ces rgles avec lvaluation faite annuellement
des performances des Mandataires sociaux et avec la stratgie
moyen terme du Groupe;
il donne au Conseil un avis sur la politique gnrale dattribution

des options de souscription et/ou dachat dactions et sur le ou
les plans proposs par le Prsident-directeur gnral;
il est inform et donne un avis sur la politique de rmunration

des membres du Comit Excutif du Groupe et examine la
cohrence de cette politique;
il formule une recommandation au Conseil sur le montant

global des jetons de prsence des administrateurs qui est
propos lAssemble Gnrale de la Socit. Il propose au
Conseil des rgles de rpartition de ces jetons de prsence
et les montants individuels des versements effectuer ce
titre aux administrateurs, en tenant compte, conformment
larticle6 du prsent rglement, de leur assiduit au Conseil et
dans lesComits;
il examine la politique et les projets proposs par le Prsidentdirecteur gnral en matire daugmentation de capital rserve
aux salaris;
il examine les couvertures dassurance mises en place par la

Socit en matire de responsabilit civile des Mandataires
sociaux;
il approuve linformation donne aux actionnaires dans le

Rapport annuel sur la rmunration des Mandataires sociaux
et sur les principes et modalits qui guident la fixation de la
rmunration de ces dirigeants, ainsi que sur lattribution et
lexercice doptions de souscription ou dachat dactions par ces
derniers.
Gouvernement dentreprise:
il examine tous les cas de conflit dintrt dun ou plusieurs

actionnaires au regard de lintrt social, ou de lintrt de
lensemble des actionnaires;
il examine les dispositifs mis en place par le Groupe en

matire dthique des affaires et de tous les cas de conflit
dintrt concernant des administrateurs ou des membres du
Comitexcutif;
il mne des rflexions et met des recommandations

sur les bonnes pratiques en matire de gouvernement
dentreprise et notamment lvolution de la composition du
Conseildadministration;
il prpare toutes discussions entre la Socit et les actionnaires,

portant sur lvolution de leur participation au capital, leur
reprsentation ventuelle dans les organes sociaux, et les
ventuelles relations contractuelles entre ces actionnaires et
laSocit.

dentreprise est compos de trois cinq membres, dont une
majorit dadministrateurs qualifis dindpendants par le Conseil
dadministration. Il est prsid par un administrateur indpendant.
dentreprise tient au moins trois runions par an. Les convocations
sont adresses par le Prsident du Comit, accompagnes dun
ordre du jour.
7.Secrtaire du Conseil dadministration

Conformment aux statuts, le Conseil dadministration nomme un
Secrtaire, qui peut-tre choisi en dehors de ses membres.
Le Secrtaire du Conseil a pour mission de procder la
convocation des runions du Conseil dadministration sur mandat
du Prsident-directeur gnral et dtablir les projets de procsverbaux des runions du Conseil dadministration, qui sont soumis
lapprobation de celui-ci. Il est charg de lenvoi des documents de
travail aux administrateurs dans les conditions prvues larticle3
du prsent Rglement intrieur, et se tient plus gnralement la
disposition des administrateurs pour toute demande dinformation
concernant leurs droits et obligations, le fonctionnement du Conseil
ou la vie de la Socit.
Il est galement charg de conserver et tenir jour les dclarations
sur lhonneur visant la prvention des conflits dintrts prvus
larticle3 de la Charte de ladministrateur.
il est charg, en liaison avec le Prsident-directeur gnral, de

formuler des propositions sur la mise en uvre des principes
du gouvernement dentreprise et en particulier de prparer
lvaluation des travaux du Conseil;
Enfin la demande du Prsident-directeur gnral, ou des

Prsidents des Comits, le Secrtaire du Conseil assiste, en tant
que de besoin, aux runions des Comits et peut tre charg
dadresser des documents de travail aux membres des Comits.
il examine rgulirement la situation des administrateurs au

regard des critres dindpendance dfinis par le Conseil et
formule des recommandations sil apparat ncessaire de revoir
la qualification des administrateurs;
8.Jetons de prsence
il veille en permanence sur lvolution de lactionnariat de

la Socit et rflchit aux moyens, notamment juridiques,
permettant damliorer la connaissance de lactionnariat;
Le Conseil dadministration procde, sur la proposition du Comit

des rmunrations et du gouvernement dentreprise, la rpartition
du montant annuel des jetons de prsence allou par lAssemble
Gnrale en tenant compte notamment de la participation effective
de chaque administrateur aux runions du Conseil et, le cas
chant, des Comits dont il est membre.
ACCOR
69
Les principes de cette rpartition sont les suivants:
les fonctions de Vice-Prsident du Conseil dadministration

donnent droit une partie fixe dun montant forfaitaire dfini
par le Conseil dadministration;
les fonctions de Prsident de Comit donnent droit une partie

fixe dun montant forfaitaire, dfini, pour chacun des Comits,
par le Conseil dadministration;
la fonction de membre dun Comit donne droit une partie fixe

dun montant forfaitaire dfini par le Conseil dadministration,
ainsi qu une partie variable fonction de lassiduit aux sances,
dun montant maximum quivalent la partie fixe;
le solde disponible des jetons de prsence est rparti pour

moiti, de faon gale entre chacun des administrateurs, et
pour lautre moiti, en proportion du nombre de runions du
Conseil auquel chaque administrateur a particip au cours de
lexerciceprcdent;
les administrateurs qui exercent simultanment les fonctions

de Prsident du Conseil dadministration, Prsident-directeur
gnral, Directeur gnral ou Directeur gnral dlgu ne
peroivent pas de jetons de prsence;
le rglement des jetons de prsence est effectu dans les
troismois de lexercice chu.
et les mandats ou fonctions quil exerce dans dautres socits.

Chaque administrateur est tenu de dclarer priodiquement la
Socit la liste des mandats quil dtient dans toute socit pour
permettre la Socit de respecter ses obligations dinformation
lgale en la matire.
Information
Les administrateurs ont le devoir de demander la Direction de la
Socit, par lintermdiaire du Prsident-directeur gnral, ou le
cas chant, du Secrtaire du Conseil, linformation utile dont ils
estiment avoir besoin pour accomplir leur mission. Ils ont la facult
de rencontrer les principaux cadres dirigeants de la Socit, en
prsence ou non du Prsident-directeur gnral, aprs en avoir
fait la demande au Prsident-directeur gnral.
Lors de lentre en fonction dun nouvel administrateur, le
Secrtaire du Conseil lui remet un dossier comportant les statuts
de la Socit, le Rglement intrieur, la Charte de ladministrateur
ainsi que les principaux textes lgislatifs et rglementaires relatifs
la responsabilit des administrateurs.
Chaque administrateur peut, tout moment, consulter le Secrtaire
du Conseil sur la porte de ces textes et sur les droits et obligations
affrents sa charge.
Transparence et prvention des conflits dintrts
2.1.2.3. Charte de ladministrateur

Le Conseil dadministration reprsente collectivement lensemble
des actionnaires et agit dans lintrt social. Chaque administrateur,
quels que soient les motifs de sa dsignation et sa qualification par
le Conseil dadministration au regard des critres dindpendance
noncs dans le code de lAFEP/MEDEF de dcembre2008,
reprsente lensemble des actionnaires, et adhre, ce titre, aux
principes de conduite dfinis dans la prsente Charte.
Les censeurs nomms par le Conseil dadministration et les coPrsidents Fondateurs dsigns larticle21 des statuts de la
Socit sont soumis toutes les dispositions de la prsente Charte
qui leur sont applicables.
Devoir de diligence
Les administrateurs exercent leurs fonctions de la faon quils
estiment la meilleure pour lintrt de la Socit. Ils veillent en
permanence amliorer leur connaissance du Groupe et de
ses mtiers, et sastreignent un devoir de vigilance et dalerte.
Ils consacrent leur mandat le temps et lattention ncessaire
notamment par leur prsence aux runions des Comits auxquels
ils appartiennent, aux runions du Conseil dadministration et aux
Assembles Gnrales des actionnaires.
Il appartient chaque administrateur dapprcier, au-del des
dispositions lgislatives et rglementaires applicables au cumul
des mandats, la compatibilit, notamment du point de vue de la
charge de travail, entre ses fonctions dadministrateur de la Socit,
70
ACCOR
Chaque administrateur veille maintenir en toutes circonstances

son indpendance danalyse, de jugement, de dcision et daction.
Il sengage ne pas rechercher ou accepter tout avantage
susceptible de compromettre son indpendance.
Tout administrateur se trouvant, mme potentiellement, de faon
directe ou par personne interpose, en situation de conflit dintrts
au regard de lintrt social, en raison de fonctions quil exerce et/
ou dintrts quil possde par ailleurs, en informe le Prsidentdirecteur gnral, ou toute personne dsigne par celui-ci. Il
sabstient de participer aux dbats et la prise de dcision sur les
sujets concerns, et peut donc tre amen quitter, le temps des
dbats, et le cas chant du vote, la runion du Conseil.
Lors de son entre en fonction, puis chaque anne, au plus tard
le 31janvier, chaque administrateur remplit une Dclaration sur
lhonneur conforme au modle annex la prsente Charte, relative
aux liens de toute nature quil entretient avec les socits du
Groupe, leurs dirigeants ou leurs fournisseurs, clients, partenaires
ou concurrents. Il ladresse au Prsident-directeur gnral avec
copie au Secrtaire du Conseil.
Les administrateurs sinterdisent de participer, directement ou
indirectement, toute transaction, quel que soit son montant, avec
une socit du Groupe comportant la cession par cette dernire
dun ou plusieurs actifs hteliers.
Les modalits, notamment tarifaires, selon lesquelles les
administrateurs peuvent sjourner titre priv dans les htels du
Groupe font lobjet dune dlibration du Conseil dadministration.
Oprations ralises par les administrateurs sur

les valeurs mobilires mises par la Socit
Les administrateurs ont accs des informations privilgies qui,
si elles taient rendues publiques, seraient susceptibles davoir une
influence sur lvolution du cours de laction de la Socit, ou de
toute autre valeur mobilire mise par la Socit.
Ils sont tenus, conformment aux dispositions lgislatives et
rglementaires:
de sabstenir dutiliser ces informations privilgies pour raliser,

directement ou par personne interpose, des transactions sur
ces valeurs mobilires;
de ne pas permettre sciemment un tiers de raliser de telles

oprations;
de ne pas communiquer ces informations des tiers, ft-ce par

simple imprudence.
Par ailleurs, sans prjudice des dispositions lgislatives et

rglementaires relatives aux oprations dites diniti , des
priodes, appeles fentres ngatives , sont dtermines
chaque anne, durant lesquelles les administrateurs sabstiennent
de procder directement ou par personne interpose, et y compris
sous forme drive, toute opration sur laction de la Socit
ou toute valeur mobilire mise par celle-ci (y compris, le cas
chant, lexercice doptions de souscription ou dachat dactions).
Cespriodes couvrent (i) les 30jours calendaires prcdant la date
de publication des comptes consolids semestriels et annuels, ainsi
que le jour de ces publications et le jour suivant et (ii) les 15jours
calendaires prcdant la date de publication du chiffre daffaires
trimestriel, ainsi que le jour de cette publication et le jour suivant.
Le calendrier prcis des fentres ngatives est communiqu
chaque anne aux administrateurs par le Secrtaire du Conseil,
tant prcis que si des fentres ngatives spcifiques
sont mises en place loccasion doprations financires ou
stratgiques, les administrateurs en sont immdiatement informs
par le Secrtaire du Conseil.
Les administrateurs ne doivent pas recourir des oprations de
couverture de leur risque sur les actions de la Socit (ou le cas
chant, les options sur action) quils dtiennent titre personnel.
Tout administrateur peut, tout moment, consulter le Secrtaire du

Conseil sur la porte du dispositif de fentres ngatives et, le cas
chant, les conditions de son application tel ou tel cas particulier.
Devoirs de rserve et de confidentialit

Les administrateurs sont tenus, conformment larticle 15
des statuts de la Socit, un devoir gnral de rserve et de
confidentialit dans lintrt de la Socit. Ils sengagent, ce
titre, sous leur responsabilit, conserver un vritable secret
professionnel sur toutes les informations confidentielles auxquelles
ils ont accs, sur les dlibrations et le fonctionnement du Conseil
dadministration, et le cas chant, des Comits du Conseil auquel
ils appartiennent, ainsi que sur le contenu des opinions ou des votes
exprims lors des runions du Conseil ou de ses Comits.
Tout administrateur soblige, si la demande lui en est faite par
le Prsident-directeur gnral restituer ou dtruire sans dlai
tout document en sa possession contenant des informations
confidentielles.
Par ailleurs, les administrateurs sont tenus de se concerter avec le
Prsident-directeur gnral pralablement toute communication
personnelle quils seraient amens effectuer dans des mdias
sur des sujets concernant ou susceptibles daffecter le Groupe, la
Socit ou ses organes sociaux, tant prcis que cette disposition
ne sapplique pas aux administrateurs qui exerceraient les fonctions
de Directeur gnral ou de Directeur gnral dlgu et, seraient,
ce titre, amens communiquer au nom de la Socit.
Actions possdes titre personnel

En application des statuts, les administrateurs sont tenus de
possder 500actions de la Socit, qui doivent tre, comme tous
les titres ventuellement acquis en sus, dtenues sous la forme
nominative.
Les reprsentants permanents de personnes morales nommes
administrateurs sont soumis la mme obligation.
Le nombre dactions de la Socit dtenues par chaque
administrateur (et chaque reprsentant permanent dadministrateur
personne morale) est rendu public par la Socit.
Chaque administrateur dclare, sous sa responsabilit, lAutorit

des marchs financiers avec copie la Socit ( lattention du
Secrtaire du Conseil) les oprations ralises sur laction de la
Socit, ou toute autre valeur mobilire mise par celle-ci, par luimme ou les personnes qui lui sont troitement lies, conformment
aux dispositions lgislatives et rglementaires en vigueur.
ACCOR
71
INTRTS ET RMUNRATIONS
2.2.1.
RMUNRATION DES DIRIGEANTS

ETMANDATAIRESSOCIAUX
rmunration fixe annuelle de Monsieur Denis Hennequin pour
2011 serait de 750000euros bruts.
Politique de dtermination
delarmunration des dirigeants
Politique de rmunration du Prsident-directeur
gnral et du Directeur gnral dlgu
La politique de rmunration des dirigeants Mandataires sociaux

de Accor se conforme au Code de gouvernement dentreprise des
socits cotes AFEP/MEDEF.
Le montant de cette part variable sera fonction du niveau de

ralisation dobjectifs qualitatifs, dont la russite de sa prise de
fonctions en tant que Prsident-directeur gnral, et quantitatifs,
dont la croissance du volume daffaires du Groupe, le rsultat
dexploitation (EBIT) et la ralisation du plan de cession dactifs
hteliers, tous ces objectifs tant fixs primtre et taux de
change constants, et tant prcis que cette part variable
pourra reprsenter de 0 150% dun montant de rfrence
de 1250000euros bruts.
La rmunration attribue aux dirigeants Mandataires sociaux est

fixe par le Conseil dadministration sur proposition du Comit des
rmunrations, des nominations et du gouvernement dentreprise,
lequel sappuie notamment sur des tudes comparatives de la
pratique des grandes socits franaises.
Rmunration de Monsieur Gilles Plisson
La rmunration fixe attribue Monsieur Gilles Plisson

au titre de ses fonctions de Prsident-directeur gnral du
1erjanvier au 30novembre 2010, puis de Prsident du Conseil
dadministration du 1er au 31dcembre 2010 sest tablie
1000000euros bruts. Le Conseil dadministration, lors de
sa sance du 2novembre 2010, a dcid de reconduire ce
montant lidentique, prorata temporis, jusqu la prise deffet de
la rvocation du mandat de Prsident du Conseil dadministration
de Monsieur Gilles Plisson, savoir le 15janvier 2011.
La rmunration variable attribue Monsieur Gilles Plisson
au titre de ses fonctions a t fixe 1500000euros bruts au
titre de lexercice 2010, compte tenu du niveau de dpassement
des objectifs de performance tels que dfinis par le Conseil
dadministration sur proposition du Comit des rmunrations,
des nominations et du gouvernement dentreprise savoir
notamment le rsultat dexploitation (EBIT) du Groupe, la
ralisation du plan dconomies, la tenue des Investissements
sur actifs existants, la ralisation du plan de cession dactifs
hteliers et la ralisation de la Scission.
La rmunration fixe annuelle de Monsieur Jacques Stern,

Directeur gnral dlgu jusquau 29juin 2010, avait t
fixe 600000euros bruts par le Conseil dadministration
lors de sa sance du 14octobre 2009, puis reconduite
lidentique pour 2010, lors de sa sance du 23fvrier 2010. La
rmunration fixe perue par Monsieur Jacques Stern jusqu
la date de son dpart de la Socit le 29juin 2010 a donc t
Compte tenu de son dpart de la Socit loccasion de la

ralisation de la Scission, Monsieur Jacques Stern, Directeur
gnral dlgu jusquau 29 juin 2010, na peru aucune
rmunration variable au titre de lexercice 2010. Le Conseil
dadministration a nanmoins dcid, lors de sa sance
du 29juin 2010, de lui attribuer une prime exceptionnelle
de 300000euros bruts pour tenir compte du succs de la
ralisation de la Scission.
Conformment aux principes arrts par le Conseil

dadministration, Monsieur Gilles Plisson na pas peru de jetons
de prsence au titre de son mandat dadministrateur de AccorSA.
72
La rmunration fixe attribue par le Conseil dadministration

Monsieur Denis Hennequin pour la priode du 1 er au
31dcembre 2010 au titre de ses fonctions de Directeur
gnral pendant cette priode sest tablie 62500euros
bruts. LeConseil dadministration a par ailleurs dcid que la
ACCOR
Conformment aux principes arrts par le Conseil

dadministration, Monsieur Denis Hennequin nest plus ligible
la perception de jetons de prsence au titre de son mandat
dadministrateur de la Socit depuis la prise de ses fonctions
de Directeur gnral le 1erdcembre 2010.
Rmunration de Monsieur Jacques Stern
Rmunration de Monsieur Denis Hennequin
Les principes de dtermination de la part variable de la

rmunration de Monsieur Denis Hennequin au titre de
lexercice 2011 ont t arrts par le Conseil dadministration
lors de ses sances des 2novembre et 15dcembre 2010 et du
22fvrier 2011, sur propositions du Comit des rmunrations,
des nominations et du gouvernement dentreprise.
Rmunration de Monsieur Yann Caillre
La rmunration fixe annuelle de Monsieur Yann Caillre,

Directeur gnral dlgu compter du 25aot 2010, a t
de 575000euros bruts au titre de lensemble de lanne 2010.
En cas de dpart du Groupe dans le cadre de la retraite, pour

bnficier du rgime prestations dfinies, les participants doivent
en outre justifier dau moins cinq annes de participation dans le
rgime ou de 15ans danciennet totale dans le groupe Accor.
La rente servie par ce rgime serait rduite du montant de rente
viagre d au titre du rgime cotisations dfinies dcrit ci-dessus.
Le Conseil dadministration a dcid que la rmunration fixe

annuelle de Monsieur Yann Caillre pour lexercice 2011 serait
La rmunration variable attribue au titre de lexercice 2010

Monsieur Yann Caillre, Directeur gnral dlgu depuis
le 25aot 2010 a t fixe 700000euros bruts, compte
tenu du niveau de ralisation de ses objectifs de lexercice. Les
principes de dtermination de la part variable de la rmunration
de Monsieur Yann Caillre au titre de lexercice 2011 ont t
arrts par le Conseil dadministration sur proposition du Comit
des rmunrations, des nominations et du gouvernement
dentreprise.
Le montant de cette part variable sera fonction du niveau de
ralisation dobjectifs qualitatifs et quantitatifs, dont la croissance
du volume daffaires du Groupe, le taux de transformation dans
les htels, le rsultat dexploitation (EBIT) du Groupe et le
dveloppement du parc htelier, tant prcis que cette part
variable pourra reprsenter de 0 150% du montant de la
rmunration fixe et reprsenterait, objectifs atteints, 100%
de la rmunration fixe annuelle.
Le taux de remplacement global (rgimes obligatoires plus

rgimes supplmentaires Accor) dont seraient susceptibles de
bnficier les dirigeants Mandataires sociaux lors de la liquidation
de leur retraite est plafonn 35% de la moyenne de leurs trois
rmunrations annuelles de rfrence les plus leves constates
sur une priode de dix ans prcdant le dpart en retraite.
Compte tenu de la cessation de ses fonctions au sein du Groupe,

Monsieur Gilles Plisson ne remplit dsormais plus le critre de
lachvement de la carrire dans lentreprise, et par consquent
ses droits potentiels de retraite au titre du rgime prestations
dfinies sont annuls.
Indemnits de dpart
Indemnit de cessation du mandat de
Prsident-directeur gnral de Monsieur Gilles Plisson
Les avantages postrieurs au mandat

Rgimes de retraite supplmentaires
En 2010, le Prsident-directeur gnral(1) et le Directeur gnral
dlgu(2) ont particip au dispositif de retraite supplmentaire
caractre additif qui inclut plusieurs dizaines de cadres dirigeants
et suprieurs du Groupe.
Ce dispositif est constitu dun rgime cotisations dfinies (dit
article83) complt par un rgime prestations dfinies
caractre alatoire (dit article39).
En cas de dpart du Groupe avant la liquidation de leur

retraite, et sauf exceptions prvues par la loi, les participants
ne conservent que les droits issus du rgime cotisations
dfinies (soit une cotisation annuelle verse par lemployeur
dun montant maximum de 5% de cinq plafonds annuels de la
Scurit sociale (PASS)(3) et perdent les droits issus du rgime
prestations dfinies.
Sagissant du rgime prestations dfinies, les modalits
de dtermination de la rente viagre laquelle les dirigeants
Mandataires sociaux auraient droit sont les suivantes: sous
rserve de lachvement de leur carrire dans lentreprise, les
dirigeants Mandataires sociaux acquirent un droit potentiel de
retraite annuel dfini comme un pourcentage de leur rmunration
de rfrence(4) prise en compte jusqu 60plafonds annuels de
Scurit Sociale. Ce pourcentage est diffrent selon les tranches
de rmunration et ressort en moyenne 2% ou moins de 2%
de la rmunration selon les annes.
Lors de sa dlibration du 16 dcembre 2008, le Conseil

dadministration avait, conformment au Code de gouvernement
dentreprise AFEP/MEDEF, fix lindemnit de cessation du
mandat du Prsident-directeur gnral 24mois de la totalit de la
rmunration fixe et variable perue au titre du dernier exercice clos
antrieurement la date de cessation de son mandat social, sauf
en cas de rvocation pour faute grave ou lourde. Compte tenu de
la ralisation de la Scission, les nouveaux critres de performance
conditionnant le versement dune telle indemnit Monsieur Gilles
Plisson avaient t dtermins par le Conseil dadministration lors
de sa runion du 13octobre 2010 comme suit:
retour sur Capitaux Employs pour le Groupe suprieur au cot

du capital tel que publi dans le Document de rfrence au
cours des trois dernires annes;
Free Cash Flow de lHtellerie positif au moins deux annes sur

les trois dernires annes;
Marge EBITDAR suprieure 25%, primtre et taux de change

constants, au moins deux annes sur les trois dernires annes.
La mesure de la performance devait se faire comme suit:
si les trois critres taient remplis, lindemnit serait due

intgralement;
si deux des trois critres taient remplis, la moiti de lindemnit

serait due;
si aucun ou un seul des trois critres tait rempli, aucune

indemnit ne serait due.
(1) Gilles Plisson, Prsident-directeur gnral jusquau 1erdcembre 2010 puis Prsident non excutif du Conseil dadministration jusquau 15janvier 2011.
(2) Yann Caillre, Directeur gnral dlgu depuis le 25aot 2010.
(3) Sagissant du rgime cotisations dfinies, la charge part employeur comptabilise par Accor au cours de lexercice au bnfice des Dirigeants
Mandataires sociaux (Gilles Plisson et Yann Caillre) slve 15967euros en 2010.
(4) La rmunration de rfrence est dfinie comme le salaire annuel brut de base, la part variable et les ventuelles primes exceptionnelles verses au
cours de lanne considre.
ACCOR
73
Sur dlgation du Conseil dadministration, le Comit des

rmunrations, des nominations et du gouvernement dentreprise
a constat que les trois critres taient remplis et mme dpasss.
En consquence, le Comit des rmunrations, des nominations
et du gouvernement dentreprise a act que la dcision du Conseil
dadministration du 15 dcembre 2010 qui avait consist attribuer
Monsieur Gilles Plisson, sous rserve de la constatation de
latteinte des critres de performance dcrits ci-dessus, une
indemnit au titre de la rvocation de son mandat de Prsidentdirecteur gnral gale 24 mois de la rmunration totale, fixe et
variable, perue au titre de lexercice 2010, tait devenue effective.
dentreprise a donc entrin lattribution Monsieur Gilles Plisson
dune indemnit de dpart au titre de son mandat de Prsident
directeur gnral dun total de 5 000 000 euros bruts.
Dans la mesure o Monsieur Gilles Plisson tait titulaire dun
contrat de travail, suspendu depuis sa nomination en tant que
Directeur gnral en 2006, la Socit a, sur dlgation du
Conseil dadministration, procd au licenciement de Monsieur
Gilles Plisson au titre dudit contrat de travail puis a, aprs
autorisation pralable du Conseil dadministration, conclu avec
Monsieur Gilles Plisson un protocole transactionnel ayant pour
objet de mettre fin la contestation par ce dernier du bien fond
de ce licenciement, moyennant le versement par la Socit dune
indemnit transactionnelle de 1000000euros bruts et dun
montant complmentaire de 110000euros bruts correspondant
au pravis contractuel et lindemnit de congs pays. Le montant
total vers Monsieur Gilles Plisson au titre de ce protocole
transactionnel a ensuite t dduit de lindemnit de dpart dcrite
au paragraphe prcdent de sorte que lensemble des versements
effectus par la Socit Monsieur Gilles Plisson loccasion de
son dpart de la Socit soient gaux 5000000euros bruts.
Indemnit de cessation du mandat

dePrsident-directeur gnral
deMonsieurDenisHennequin
Lors de ses dlibrations des 2novembre et 15dcembre 2010,
le Conseil dadministration a fix lindemnit de dpart de Monsieur
Denis Hennequin 24mois de la totalit de la rmunration fixe
et variable perue au titre du dernier exercice clos antrieurement
la date de cessation de son mandat social, cette indemnit tant
due en cas de rvocation, sauf pour faute grave ou lourde, ou de
non-renouvellement du mandat de Prsident-directeur gnral de
Monsieur Denis Hennequin.
Les critres de performance conditionnant le paiement de lindemnit
de dpart de Monsieur Denis Hennequin sont les suivants:
retour sur capitaux employs pour le Groupe suprieur au cot

Free Cash Flow oprationnel de lhtellerie positif au moins deux

annes sur les trois dernires annes;
marge EBITDAR ( primtre et taux de change constants) suprieure

25% au moins deux annes sur les deux dernires annes;
En cas de rvocation ou de non-renouvellement du mandat, la

mesure de la performance se fera comme suit:
74
si les trois critres sont remplis, lindemnit sera due intgralement,
ACCOR
si au moins deux des trois critres sont remplis, la moiti de

lindemnit sera due,
si aucun ou un seul des trois critres est rempli, aucune

indemnit ne sera due.
Indemnit conventionnelle de rupture du contrat

de travail de Monsieur Yann Caillre
Lors de sa sance du 13octobre 2010, le Conseil dadministration
a dcid que lindemnit conventionnelle de rupture du contrat
de travail de Monsieur Yann Cailre, qui est fixe 24mois de
la totalit de la rmunration fixe et variable perue au titre du
dernier exercice clos antrieurement la date de rupture par la
Socit de son contrat de travail, sauf pour faute grave ou lourde,
serait conditionne la ralisation des critres de performance
dfinis comme suit:
retour sur capitaux employs pour le Groupe suprieur au cot

Free Cash Flow oprationnel de lhtellerie positif au moins deux

annes sur les trois dernires annes;
marge EBITDAR ( primtre et taux de change constants) suprieure

25% au moins deux annes sur les trois dernires annes;
En cas de rvocation ou de non-renouvellement du mandat, la

mesure de la performance se fera comme suit:
si les trois critres sont remplis, lindemnit sera due intgralement,
si aucun ou un seul des trois critres est rempli, aucune

indemnit ne sera due.
si au moins deux des trois critres sont remplis, la moiti de

lindemnit sera due,
Aucune indemnit ne serait due au titre de la rvocation du mandat

social du Directeur gnral dlgu.
Les principes relatifs aux indemnits de dpart pour le Prsidentdirecteur gnral et le Directeur gnral dlgu telles que
dcrites ci-dessus seront soumises lapprobation de la prochaine
Assemble Gnrale des actionnaires.
Assurance chmage
La Socit a contract auprs de lAssociation pour la Garantie
Sociale des Chefs et Dirigeants dEntreprise (GSC) une
assurance chmage prive permettant de faire bnficier le
Prsident-directeur gnral dindemnits en cas de perte de son
activit professionnelle. Cette assurance sera effective aprs
une priode de 12mois daffiliation continue, soit compter du
1erdcembre 2011. Les indemnits seraient verses compter
du trente et unime jour de chmage continu et la dure
dindemnisation serait de 12 mois, porte 24 mois lorsque
loption correspondante pourra tre souscrite, savoir lissue de
la premire anne daffiliation. Lindemnit verse est fonction du
revenu net fiscal professionnel de lanne prcdente et plafonne
110784euros par an pour lanne 2011.
Rmunration des dirigeants

Rmunration dtaille des dirigeants Mandataires sociaux
Les tableaux suivants prsentent la synthse des rmunrations
brutes totales, des avantages de toute nature verss par la
Socit au Prsident-directeur gnral, au Directeur gnral et
aux Directeurs gnraux dlgus de AccorSA et des options et

actions de performance attribues ces dirigeants Mandataires
sociaux au titre des exercices 2009 et 2010:
Tableau1: Tableau de synthse des rmunrations et des options et actions attribues chaque dirigeant Mandataire
social au titre des mandats sociaux exercs au cours de lexercice
Gilles Plisson
Prsident-directeur gnral jusquau 1erdcembre 2010 et
Prsidentnonexcutif du Conseil dadministration jusquau 15janvier 2011
Rmunrations relatives lexercice (dtailles au tableau2)
Exercice 2009
Exercice 2010
1939744
2546101
361250
1258750
379063
N/A
2680057
3804851
Exercice 2009
Exercice 2010
N/A
99687
Valorisation des options attribues au cours de lexercice (dtailles au tableau6)

Valorisation des actions de performance attribues au cours de lexercice
(dtaillesautableau9)(2)
N/A
N/A
N/A
N/A
TOTAL
N/A
99687
Exercice 2009
Exercice 2010
1207446
612490
144500
-(3)
151625
N/A
1503571
612490
Exercice 2009
Exercice 2010
N/A
1306668
Valorisation des options attribues au cours de lexercice (dtailles au tableau6)(1)

N/A
604200
N/A
N/A
TOTAL
N/A
1910868

TOTAL
Denis Hennequin
Directeur gnral partir du 1erdcembre 2010
(1)
Jacques Stern
Directeur gnral dlgu jusquau 29juin 2010
TOTAL
Yann Caillre
Directeur gnral dlgu depuis le 25aot 2010
(1) Ces attributions doptions sont soumises des conditions de prsence et pour partie des conditions de performance. Il convient de noter que les montants de
valorisation des options correspondent la valeur thorique des options la date dattribution, selon le modle Black& Scholes pour les options attribues dans le cadre
des plans mis par Accor le 31mars 2009 et le 2avril 2010 et selon le modle Monte-Carlo (modle utilis pour la valorisation doptions dpendant de critres externes
du March) pour les options sous condition de performance attribues dans le cadre du plan mis par Accor le 2avril 2010, en application du Code de gouvernement
dentreprise des socits cotes de lAFEP/MEDEF, et non une rmunration rellement perue.
(2) La valorisation des actions correspond une valuation de la juste valeur dfinie comme la moyenne des vingt derniers cours prcdant la date doctroi, en application du
Code de gouvernement dentreprise des socits cotes de lAFEP/MEDEF, et non une rmunration rellement perue. Ces attributions dactions de performance sont
soumises des conditions de prsence et de performance. Au 31dcembre 2010, une partie seulement des critres de performance a t ralise, ce qui nest pas traduit
dans le chiffre report ci-dessus. Le dtail des actions attribues aux Mandataires sociaux ainsi que les dates dacquisitions sont donns dans le tableau8 page84.
(3) Les options ont t annules la suite du dpart du Groupe de Jacques Stern la date du 29juin 2010: Jacques Stern, Directeur gnral dlgu de Accor jusquau
29juin 2010, a perdu ses droits au titre des plans mis par Accor le 2avril 2010 par application de la condition de prsence prvue par les plans de souscription
dactions mis en place le 2avril 2010.
ACCOR
75
Tableau2: Tableau rcapitulatif des rmunrations de chaque dirigeant Mandataire social
Montants relatifs lexercice
Montantspays
danslexerciceconsidr
2009
2010
2009
2010
1000000
1000000
1000000
1000000
700000
1500000
750000
700000
Gilles Plisson
Prsident-directeur gnral
jusquau 1erdcembre 2010
etPrsident non excutif
duConseil dadministration
jusquau 15janvier 2011
w
w
w
w
w
Rmunration fixe(1)
Rmunration variable(2)
(3)
Rmunration exceptionnelle
200000
200000
24934
21733
14695
24934
14810
24368
14810
24368
1939744
2546101
1779505
1949302
Rmunration fixe(1)
N/A
62500
N/A
62500
Rmunration variable(2)
N/A
N/A
N/A
N/A
Jetons de prsence(4)
(5)
Avantages en nature
TOTAL
Denis Hennequin
Directeur gnral
partirdu1erdcembre 2010
w
w
w
w
w
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
35953
N/A
22846
Avantages en nature(5)
N/A
1234
N/A
1234
TOTAL
Jacques Stern
Directeur gnral dlgu
jusquau29juin 2010
N/A
99687
N/A
86580
580303
300000
580303
300000
w
w
w
w
w
w
w
Rmunration fixe(1)
(2)
Rmunration variable
400007
N/A
400007
400047
Rmunration exceptionnelle(3)
200000
300000
500000
19218
8902
17811
19218
7176
3588
7176
3588
- Avantages en nature(5)
(6)
Prime dIntressement
N/D
1009
741
N/D
2020
741
1207446
612490
1008325
1223594
N/A
575000
N/A
575000
Rmunration variable
N/A
700000
N/A
300005
N/A
N/A
Jetons de prsence
N/A
24492
N/A
25369
Avantages en nature(5)
N/A
7176
N/A
7176
Participation(7)
TOTAL
Yann Caillre
Directeur gnral dlgu
partirdu 25aot 2010
w
w
w
w
w
w
w
Rmunration fixe(1)
(2)
(4)
(6)
Prime dIntressement
N/A
N/A
Participation(7)
N/A
N/D
N/A
741
N/A
1306668
N/A
908291
TOTAL
76
ACCOR
Les montants indiqus sont exprims en euros, sur une base brute avant impts.
(1) La rmunration fixe relative lanne N est verse durant lexercice N.
(2) La rmunration variable au titre de lexercice N est fixe et verse au dbut de lexercice N+1.
Les critres de dtermination de la part variable de la rmunration du Prsident-directeur gnral et des Directeurs gnraux dlgus relative lexercice 2010 sont
dcrits page72.
(3) Une prime de 200000euros a t attribue Monsieur Gilles Plisson par le Conseil dadministration du 23fvrier 2010 au titre des conditions de ralisation de ltude
portant sur la pertinence de la sparation des activits Services.
Une prime de 200000euros a t attribue Monsieur Jacques Stern par le Conseil dadministration du 23fvrier 2010 au titre des conditions de ralisation de ltude
portant sur la pertinence de la sparation des activits Services et une prime de 300000euros lui a t attribue par le Conseil dadministration du 29juin 2010 au titre
de la ralisation de la Scission.
(4) Des jetons de prsence relatifs lexercice 2009, ont t verss en 2010 Monsieur Gilles Plisson, au titre de son mandat de Membre du Conseil de Surveillance de
Groupe Lucien Barrire pour un montant de 22634et au titre de son mandat de Reprsentant permanent de Accor au Conseil de Surveillance de Lentre pour un
montant de 2300.
Des jetons de prsence relatifs lexercice 2010, ont t verss en 2011 Monsieur Gilles Plisson, au titre de son mandat de Membre du Conseil de Surveillance, puis
dadministrateur de Groupe Lucien Barrire pour un montant de 19433et au titre de son mandat de Reprsentant permanent de Accor au Conseil de Surveillance de
Lentre pour un montant de 2300.
Des jetons de prsence relatifs lexercice 2010, ont t verss en 2011 Monsieur Denis Hennequin, au titre de son mandat dadministrateur de Accor jusquau
30novembre 2010 pour un montant de 35953.
Des jetons de prsence relatifs lexercice 2009, ont t verss en 2010 Monsieur Jacques Stern, au titre de son mandat de Membre du Conseil de Surveillance de
Groupe Lucien Barrire pour un montant de 19218.
Des jetons de prsence relatifs lexercice 2010, ont t verss en 2011 Monsieur Jacques Stern, au titre de son mandat de Membre du Conseil de Surveillance, puis
dadministrateur de Groupe Lucien Barrire pour un montant de 8903.
Des jetons de prsence relatifs lexercice 2010, ont t verss en 2011 Monsieur Yann Caillre, au titre de son mandat de Membre du Conseil de Surveillance, puis
dadministrateur de Groupe Lucien Barrire pour un montant de 10998.
Des jetons de prsence relatifs lexercice 2010, ont t verss en 2010 Monsieur Yann Caillre, au titre de son mandat de Membre du Conseil de Surveillance de
Orbis pour un montant de 13494.
(5) Il sagit dune mise disposition dune voiture de fonction pour Messieurs Gilles Plisson, Denis Hennequin, Jacques Stern et Yann Caillre et de lassurance chmage
prive contracte par Accor pour Messieurs Gilles Plisson et Denis Hennequin dcrite en page74
(6) La prime dintressement relative lanne N est verse durant lexercice N+1.
(7) La participation relative lanne N est verse durant lexercice N+1.
Tableau3: Synthse des engagements pris lgard des dirigeants Mandataires sociaux
Dirigeants Mandataires Sociaux

Gilles Plisson
Prsident-directeur Gnral(3)
Denis Hennequin
Directeur gnral(4)
Jacques Stern
Directeur gnral dlgu(5)
Yann Caillre
Directeur gnral dlgu(6)
Contrat de travail
Indemnits ou
avantages dus ou
susceptibles dtre
dus raison de la
prise, de la cession
Rgime de retraite ou du changement
de fonctions(2)
supplmentaire(1)
Indemnits
relatives une
clause de nonconcurrence
Oui
(suspendu depuis
janvier2006)
Oui
Oui
Non
Non
Oui
Oui
Non
Oui
Oui
Oui
Non
Oui
Oui
Oui
Non
(1) Les rgimes de retraite supplmentaires auxquels participent le Prsident-directeur gnral, le Directeur gnral et les Directeurs gnraux dlgus sont dcrits page73.
(2) Les indemnits ou avantages dus ou susceptibles dtre dus raison de la cessation ou du changement de fonctions au bnfice du Prsident-directeur gnral, du
Directeur gnral, et des Directeurs gnraux dlgus sont dcrits page73.
(3) Prsident-directeur gnral jusquau 1erdcembre 2010 puis Prsident non excutif du Conseil dadministration jusquau 15janvier 2011.
(4) Directeur gnral partir du 1erdcembre 2010.
(5) Directeur gnral dlgu du 1ermars 2009 au 29juin 2010.
(6) Directeur gnral dlgu depuis le 25aot 2010.
ACCOR
77
La Socit avait conclu en octobre2005 avec M.Gilles Plisson

un contrat de travail qui avait t suspendu lors de la nomination de
celui-ci en tant quadministrateur Directeur gnral en janvier2006.
Afin dviter que M.Plisson, devenu Prsident-directeur gnral,
ait lavenir un statut juridique prsentant le risque de le priver
de ses droits au titre du rgime de retraite supplmentaire dit
article39, tel que dcrit page73, le Conseil dadministration
avait dcid, lors de sa sance du 24fvrier 2009, de maintenir ce
contrat de travail dans lhypothse du renouvellement du mandat
dadministrateur et de Prsident-directeur gnral de M.Gilles
Plisson, modifi toutefois par un avenant ayant pour objet de
supprimer toutes clauses pouvant confrer un droit quelconque
allant au-del de ce que la loi et la convention collective disposent.
Cet avenant, qui stipulait notamment quen cas de licenciement
dans les sixmois suivant la rvocation du mandat social, lindemnit
lgale de licenciement pouvant tre due au titre de la rupture du
contrat de travail ne pourrait se cumuler avec lindemnit perue, le
cas chant, au titre de la rvocation du mandat social. Il avait t
sign le 9mars 2009 au nom de la Socit par M.Jrme Seydoux
sur dlgation du Conseil dadministration et avait fait lobjet dune
rsolution vote lAssemble Gnrale du 13mai 2009.
Le Conseil dadministration avait en effet considr quen ltat
actuel de la rglementation et de la doctrine, il existe un doute
srieux quant la possibilit pour un Mandataire social non
salari de bnficier des droits rsultant dun rgime de retraite
supplmentaire prestations dfinies en cas de rvocation entre
55ans et lge lgal de la retraite. Or M.Plisson tant alors g
de 52ans, cette question devenait particulirement pertinente
dans son cas personnel. Dans la mesure o le maintien du contrat
de travail, suspendu pendant la dure du mandat social, navait
que pour objet et pour effet de prserver les droits ventuels
du Prsident-directeur gnral au titre du rgime de retraite
supplmentaire prestations dfinies, il tait apparu au Conseil
dadministration, sur recommandation du Comit des rmunrations
et des nominations, quexiger du Prsident-directeur gnral la
rupture conventionnelle de son contrat de travail aurait t
particulirement inquitable et sans pour autant prsenter un
quelconque avantage pour la Socit.
Comme expliqu page 74 ci-dessus, lapplication de ces principes
a conduit dduire de lindemnit totale due Monsieur Gilles
Plisson au titre de la rvocation de son mandat social les sommes
qui lui avaient t verses auparavant au titre de la conclusion dun
protocole transactionnel relatif la rupture de son contrat de travail.
Par ailleurs, les droits potentiels de Monsieur Gilles Plisson au titre
du rgime de retraite supplmentaire prestations dfinies ont
t annuls loccasion de la cessation de ses fonctions puisque
celle-ci sest produite avant lge de 55ans.
Rmunration globale des autres dirigeants

duGroupe
Le montant global des rmunrations brutes, y compris avantages
en nature, perues en 2010 des socits franaises et trangres
du Groupe par les 10membres du Comit Excutif ( lexclusion du
Prsident-directeur gnral et du Directeur gnral dlgu dont
la rmunration est dtaille ci-dessus) stablit 5,08millions
deuros, dont 1,67million deuros constituant la part variable brute
de cesrmunrations.
Le montant total des sommes provisionnes au 31dcembre 2010
au titre des engagements de retraites des dirigeants figure en note
annexe33 des comptes consolids page208.
Jetons de prsence verss aux membres

duConseil dadministration
Le montant des jetons de prsence verss par AccorSA pour
lexercice 2010 a t fix par lAssemble Gnrale Mixte du
29juin 2010 575000euros. Ces jetons de prsence ont t
verss en mars2011 et correspondent la seule rmunration de
la part du Groupe verse aux membres du Conseil dadministration
au titre dadministrateur.
La rpartition des jetons de prsence entre les membres du Conseil
dadministration obit aux rgles suivantes:
le Prsident-directeur gnral ne peroit pas de jetons de

prsence;
le Vice-Prsident du Conseil dadministration peroit en tant

que tel un montant forfaitaire de 30000euros;
les Prsidents et les membres de chacun des Comits spcialiss

peroivent une somme forfaitaire au titre des fonctions quils
y exercent: 7500euros pour la participation un Comit;
15000euros pour la Prsidence du Comit des rmunrations,
des nominations et du gouvernement dentreprise et celle du
Comit des engagements; 30000euros pour la Prsidence
du Comit daudit et des risques;
compte tenu du travail exceptionnel effectu dans le cadre

du suivi du projet de Scission, un montant forfaitaire de
52 800 euros a t distribu entre les administrateurs
ayant particip aux runions du Comit de suivi instaur
cette occasion, proportionnellement au nombre de runions
auxquelles chaque administrateur a particip;
pour le reste, une partie des jetons de prsence est

rpartie parts gales entre tous les membres du Conseil
dadministration (15000euros par administrateur), le solde
tant rparti proportionnellement au nombre de runions du
Conseil dadministration auxquelles chaque membre a particip
(ycompris par tlconfrence) au cours de lexercice.
Les jetons de prsence verss aux membres du Conseil

dadministration par AccorSA stablissent comme suit:
78
ACCOR
Tableau4: Tableau sur les jetons de prsence et les autres rmunrations perues par les Mandataires sociaux
nondirigeants
Relatif lexercice
Montant pay
danslexerciceconsidr
2009
2010
2009
2010
Jean-Paul Bailly
25510
52723
N/A
25510
Thomas J. Barrack
20754
30402
27225
20754
Sbastien Bazin
45208
65257
57450
45208
Isabelle Bouillot
4514
N/A
39838
4514
Philippe Camus
N/A
N/A
34225
N/A
(eneuros)
Aldo Cardoso
10407
N/A
67450
10407
Philippe Citerne
75922
117757
36031
75922
N/A
N/A
18613(1)
N/A
27936
18094
43644
27936
tienne Davignon
Gabriele Galateri Di Genola
Sophie Gasperment
N/A
21504
N/A
N/A
Denis Hennequin(2)
22846
35953
N/A
22846
3264
N/A
42450
3264
Sir Roderic Lyne

Dominique Marcel
N/A
N/A
23919
N/A
Bertrand Meheut
28243
60307
N/A
28243
Virginie Morgon
29165
57757
N/A
29165
3264
N/A
28419
3264
Alain Quinet
36041
15652
12113
36041
Franck Riboud
27961
42588
43644
27961
Baudouin Prot
Augustin de Romanet
5407
N/A
37225
5407
Patrick Sayer
38055
57006
17113
38055
Jrme Seydoux
15505
N/A
41031
15505
N/A
N/A
19613
N/A
Theo Waigel
(1) Auxquels sajoutent 45775euros de jetons de prsence dus et verss en 2009 au titre du mandat de Prsident de la Compagnie Internationale des Wagons-Lits et du
Tourisme.
(2) Au titre de son mandat dadministrateur jusquau 1erdcembre 2010.
ACCOR
79
2.2.2.
INTRT DES DIRIGEANTS ET DES SALARIS

DANSLECAPITALDEACCOR
du Groupe. Il a concern deux Mandataires sociaux ainsi que
les membres du Comit Excutif. La condition porte sur la
performance relative du cours de laction Accor par rapport
lvolution de lindice CAC 40, sur les annes 2010, 2011, 2012
et 2013. La condition de performance attache ce plan est
dcrite dans la deuxime partie du Document de rfrence dans
les Comptes consolids et annexes, note25. Cette condition
a t ajuste pour tenir compte de limpact de la Scission dans
les mmes conditions que lajustement du prix de souscription.
Leprix de souscription de 26,66euros correspond la moyenne
sans rabais des cours douverture cots aux vingt dernires
sances de bourse prcdant la date dmission du plan, aprs
ajustement conscutif la Scission.
Plans doptions de souscription dactions

Accor pratique une politique rgulire dattribution doptions
de souscription dactions destination des dirigeants, mais
aussi des cadres suprieurs et de lencadrement intermdiaire.
Cetteattribution est autorise par le Conseil dadministration
statuant sur larrt des comptes annuels.
Il nexiste pas dattribution automatique telle ou telle catgorie
de personnel: lattribution doptions est toujours fonction dune
performance particulire, en termes de rsultats obtenus ou
dengagement du bnficiaire.
Pour les options attribues Monsieur Gilles Plisson en tant que
Prsident-directeur gnral (1) et Monsieur Jacques Stern en
tant que Directeur gnral dlgu (2), leur nombre a t arrt
par le Conseil dadministration sur proposition du Comit des
rmunrations, des nominations et du gouvernement dentreprise.
Le plan doptions de souscription dactions mis le 2avril 2010

tait destin la fois aux dirigeants, aux cadres suprieurs et
lencadrement intermdiaire. Il a concern 1020collaborateurs
du Groupe, rpartis dans une soixantaine de pays. Le prix
de souscription de 26,66 euros correspond la moyenne
sans rabais des cours douverture cots aux vingt dernires
sances de bourse prcdant la date dmission du plan, aprs
ajustement conscutif la Scission.
Le plan doptions de souscription dactions sous condition de
performance mis le 2avril 2010 tait destin aux dirigeants
Le plan doptions de souscription dactions mis le 22novembre

2010 tait destin cinq nouveaux dirigeants du Groupe dont
un membre du Comit Excutif. Le prix de souscription de
30,49euros correspond la moyenne sans rabais des cours
douverture cots aux vingt dernires sances de bourse
prcdant la date dmission du plan.
Dans la mesure o ces plans ont t mis au titre de la treizime

rsolution de lAssemble Gnrale des actionnaires du 13mai
2008, ceux-ci ntaient pas soumis aux dispositions de larticle
L.225-186-1 du Code de commerce (3), rsultant de larticle22
de la loi du 3dcembre 2008 portant sur les revenus du travail.
La dure des plans doptions mis en 2010 est de huit ans. Lesoptions
ne peuvent tre exerces qu partir de la cinquime anne.
(1) Gilles Plisson, Prsident-directeur gnral jusquau 1erdcembre 2010 puis Prsident non excutif du Conseil dadministration jusquau 15janvier 2011.
(2) Jacques Stern, Directeur gnral dlgu jusquau 29juin 2010.
(3) Lorsquune socit cote souhaite attribuer des stock-options ou des actions de performance ses Mandataires sociaux tels qunumrs aux
articles L.225-185 alina4 et L.225-97-1 II, alina1, elle doit paralllement attribuer ses salaris et au moins 90% des salaris de ses filiales
directes ayant leur sige social en France lun des avantages suivants, soit:
des stock-options;
des actions gratuites;
ou mettre en place un accord dintressement ou un accord de participation drogatoire.
Pour les socits qui ont dj de tels accords, la premire attribution autorise par une Assemble Gnrale tenue postrieurement la date de
publication de la loi suppose que chacune delles (socit cote et filiales concernes), modifie les modalits de calcul de lun de ces accords, ou
verse un supplment dintressement ou de participation.
80
ACCOR
Tableau5: Options de souscription dactions attribues au personnel salari et/ou aux Mandataires sociaux
Nombre total dactions pouvant
tre souscrites
PLAN
Date du
Nombre
Directoire/
total
Conseil
doptions
dAdministration attribues(1)
Dont 10
Dont premiers Nombre Point de
Manda- salaris total de
dpart
taires attribu- bnfi- dexercice
sociaux
taires ciaires desoptions
Nombre
Date
Prix de Nombre dactions
Options
dexpisous- dactions souscrites Nombre
restant
ration
lever au
au doptions
desop- cription souscrites
en 2010 31/12/2010 annules(2) 31/12/2010
tions (eneuros)(1)
Plans doptions de souscription dactions mis par Accor

Plan 6
8/01/02 3438840 435000 290000
Plan 8
3/01/03
Plan 9
Plan 11
Plan 12
2032
8/01/05 8/01/10
37,77
13950 2134604 1304236
30000 118759
67
4/01/06 3/01/11
21,11
78925
7/01/04 1990332 364060 201388
1517
8/01/07 7/01/12
23,66
613967
930506
67203
992623
903 13/01/09 12/01/12
21,50
616169
647753
72357
1029910
176549
12/01/05 1750020 310720 194532

9/01/06 1840601 377000 444860
3774
191 10/01/10 9/01/13
30,60
4977
4977
31600
1804024
818 25/03/10 24/03/13
32,56
1810
3110
84662
875521
94250 192270
24/03/06
963293
Plan 14
22/03/07
(3)
2183901
Plan 15
14/05/07 (4)
129694
Plan 17
28/03/08
(6)
Plan 18
30/09/08
(7)
Plan 19
Plan 20
02/04/10 (9) 2618770 190125 317434
Plan 21
02/04/10 (11)
153478
63375
90103
Plan 22
(12)
92448
92448
958 23/03/11 22/03/14
45,52
142181
2041720
87032
11 15/05/11 14/05/14
47,56
44615(5)
85079
2080442
94250 303108
1022 29/03/12 28/03/15
30,81
96945
1983497
110052
- 110052
1/10/12 30/09/15
28,32
7508
102544
31/03/09 (8) 1429456 131950 190008
1138
1/04/13 31/03/17
18,20
78471
1350985
1020
3/04/14 2/04/18
26,66
- 279369(10)
2339401
10
3/04/14 2/04/18
26,66
- 16250(10)
137228
5 23/11/14 22/11/18
30,49
22/11/10
TOTAL
OPTIONS
42662
18957876
Plans de bons dpargne en action (BEA)

Plan 10
9/07/04
131619
Plan 16
13/09/07
2139
TOTAL
900
91930
Plan 13
TOTAL
BEA
171875
92448
3892825 2226297 12838754

(13)
3390
9/07/07 9/07/12
22,51
14424
19045
3774
108800
40 13/09/10 13/09/15
40,08
2139
14424
19045
3774
110939
133758
3911870 2230071 12949693(14)
19091634
(1) Aprs ajustement conscutif la Scission sur lensemble des plans lexception du plan 6.
(2) Options annules pour cause de dpart du Groupe ou options sous conditions de performance radies en raison de la non-ralisation de certaines conditions de performance.
(3) Acte du Directeur gnral sur dlgation du Conseil dadministration du 06/03/2007.
(4) Options attribues sous conditions de performance.
(5) Options radies suite la non-ralisation partielle des conditions de performance en 2007, 2008, 2009 et 2010.
(8) Acte du Prsident-directeur gnral sur dlgation du Conseil dadministration du 24/02/2009.
(10) Par application de la condition de prsence prvue dans les plans 20 et 21, les dirigeants ou salaris de la socit Edenred ont perdu leurs droits au titre de ces plans.
(13) Options de souscription dactions mises en complment des augmentations de capital rserves aux salaris.
(14) Soit 5,71 % du capital social au 31 dcembre 2010.
Le Prsident-directeur gnral, Gilles Plisson, tait lunique

Mandataire social parmi les bnficiaires au titre des plans mis
en 2006, 2007 et 2008.
Le Prsident-directeur gnral, Gilles Plisson, et le Directeur

gnral dlgu, Jacques Stern, taient, la date dattribution, les
deux seuls Mandataires sociaux parmi les bnficiaires au titre du
plan mis en 2009 et des plans mis le 2avril 2010.
ACCOR
81
Au titre du plan mis le 22novembre 2010, il ny avait pas de

Mandataire social parmi les bnficiaires.
plans mis en 2006, 2007 et plan mis le 28mars 2008:

Assemble Gnrale du 9janvier 2006;
La Socit interdit aux Mandataires sociaux et aux membres du

Comit Excutif attributaires doptions de souscription dactions de
recourir des instruments de couverture.
plans mis le 30septembre 2008, en 2009 et en 2010:

Assemble Gnrale du 13mai 2008.
Les dates dautorisation des plans par lAssemble Gnrale sont

les suivantes:
plans mis de 1998 2001: Assemble Gnrale du 7janvier

1997;
plans mis en2002 et2003: Assemble Gnrale du 29mai

2001;
plans mis en2004 et2005: Assemble Gnrale du 20mai

2003;
Au terme de lautorisation confre par lAssemble Gnrale du

13mai 2008, le nombre des options de souscription dactions
consenties en application de cette autorisation ne peut donner
droit la souscription dun nombre dactions excdant 2,5% du
capital social tel que constat lissue de lAssemble Gnrale
du 13mai 2008.
Cette enveloppe ne prend pas en compte les options
supplmentaires attribues pour prserver les droits des
bnficiaires en cas doprations sur le capital de la Socit au
cours de la priode dindisponibilit, conformment aux dispositions
de la 13e rsolution de lAssemble Gnrale du 13mai 2008.
Tableau6: Information sur les options de souscription dactions attribues chaque dirigeant Mandataire social
aucours de lexercice 2010:
Options attribues
durant lexercice au
Prsident-directeur
gnral
Options attribues
durant lexercice au
Directeur gnral
dlgu
Options attribues
durant lexercice au
Directeur gnral
dlgu(5)
Valorisation
desoptions selon
lamthode retenue
pour lescomptes
Nature
consolids
desoptions
(eneuros)
Nombre
doptions
Prix
dexercice
Nom
Date
dattribution
du plan
Gilles Plisson
02/04/2010
Options de
souscription
dactions
963750(1)
141375(2)
26,66(2)
Gilles Plisson
02/04/2010
295000(3)
47125(2)
26,66(2)
Jacques Stern
02/04/2010
Options de
souscription
dactions sous
condition de
performance
Options de
souscription
dactions
-(4)
48750(4)
40,20(4)
Jacques Stern
02/04/2010
-(4)
16250(4)
40,20(4)
Yann Caillre
02/04/2010
Options de
souscription
dactions sous
condition de
performance
Options de
souscription
dactions
462600(1)
67860(2)
26,66(2)
Yann Caillre
02/04/2010
141600(3)
22620(2)
26,66(2)
Options de
souscription
dactions sous
condition de
performance
(eneuros)
Priode
dexercice
Du
03/04/2014
au
02/04/2018
Du
03/04/2014
au
02/04/2018
Du
03/04/2014
au
02/04/2018
Du
03/04/2014
au
02/04/2018
Du
03/04/2014
au
02/04/2018
Du
03/04/2014
au
02/04/2018
(1) La valorisation des options correspond la valeur des options la date dattribution selon le modle Black& Scholes, en application du Code de gouvernement
dentreprise des socits cotes de lAFEP/MEDEF, et non une rmunration rellement perue. Ces options sont soumises des conditions de prsence.
(2) Aprs ajustement conscutif la Scission.
(3) La valorisation des options sous condition de performance correspond la valeur des options sous condition de performance la date dattribution selon le modle
Monte-Carlo (modle utilis pour la valorisation doptions dpendant de critres externes du march), en application du Code de gouvernement dentreprise des socits
cotes de lAFEP/MEDEF, et non une rmunration rellement perue. Ces options sont galement soumises des conditions de prsence.
(4) Par application de la condition de prsence prvue dans les plans 20et 21 mis le 2avril 2010 et compte tenu de son dpart de Accor le 29juin 2010, Jacques Stern
a perdu ses droits au titre de ces plans. En consquence, le nombre doptions et le prix dexercice tels que prsents ci-dessus nont pas fait lobjet dun ajustement
conscutif la Scission.
(5) Yann Caillre, Directeur gnral dlgu depuis le 25aot 2010.
82
ACCOR
Les 278980 options de souscription dactions attribues en

2010 aux Mandataires sociaux et valides au 31dcembre 2010
reprsentent 0,12% du capital social cette date.
Le nombre dactions issues de leves doptions attribues le 2avril
2010 que le Prsident-directeur gnral est tenu de conserver au
nominatif jusqu la date de cessation de ses fonctions au sein du
Groupe est quivalent 40% de la Plus-value nette dAcquisition
dgage par lexercice de ces options.
Le nombre dactions issues de leves doptions attribues le
2avril2010 que le Directeur gnral dlgu, Yann Caillre est
tenu de conserver au nominatif jusqu la date de cessation de ses
fonctions au sein du Groupe est quivalent 25% de la Plus-value
nette dAcquisition dgage par lexercice de ces options.
Le Conseil dadministration sur recommandations du Comit des

rmunrations, des nominations et du gouvernement dentreprise
a dcid de nimposer aux Mandataires sociaux une condition de
performance qu hauteur de 25% de lensemble des options
octroyes, en estimant que lvolution du cours de laction de
la Socit constitue en elle-mme une condition lexercice
des options, par exception aux recommandations du Code
AFEP/MEDEF de gouvernement dentreprise.
Au cours de lexercice 2010, durant la priode de son mandat,
Jacques Stern, Directeur gnral dlgu, a exerc 10000 options
de souscriptions dactions sur le plan du 12janvier 2005 et vendu
les 10000actions rsultant des options ainsi leves.
Aucune autre option na t leve par les Mandataires sociaux au
cours de lexercice 2010.
Tableau7: Dix premires attributions doptions de souscription dactions aux bnficiaires salaris non-Mandataires
sociaux et dix premires leves doptions ralises par des bnficiaires salaris non-Mandataires sociaux:
Prix moyen
dexercice
Options consenties en 2010 aux dix salaris non-Mandataires sociaux
auxquels le nombre doptions ainsi consenties est le plus lev
Options leves en 2010 par les dix salaris non-Mandataires sociaux
dont le nombre doptions ainsi leves est le plus lev
Nombre doptions
(eneuros)
373984(1)
27,77
702792(2)
22,78
(1) Dont 249574 options du plan mis le 2avril 2010, 64090 options sous condition de performance du plan mis le 2avril 2010 et 60320 options du plan mis le
22novembre 2010.
(2) Dont 10000 options du plan mis le 8janvier 2002, 57757 options du plan mis le 3janvier 2003, 352712 options du plan mis le 7janvier 2004 et 282323 options
du plan mis le 12janvier 2005.
ACCOR
83
Plans dactions de performance

Accor na pas mis de plan dactions de performance au cours de lanne 2010.
Tableau8: Actions de performance attribues au personnel salari et/ou aux Mandataires sociaux
Nombre total dactions
PLAN
Date du Conseil
dAdministration
Date de Nombre
Dont 10
Date fin de la dactions
Nombre
Dont premiers Nombre Nombre
Nombre
priode acquises
total manda- salaris dactions total de dacquidactions
annu- bnfi- sition des de conserdactions
taires attribunon acquises et
les(1) ciaires
actions
vation cessibles
attribues sociaux
cessibles
taires
Plans dactions de performance mis par Accor

14/05/07
56171 7813 15938
6367
102 14/05/09 14/05/11
49459
28/03/08(4)
107034 15625
33625 80868(5)
92 28/03/10 28/03/12
26166
31/03/09(6)
300383(7) 27432
39501 168697(8)
1 138 31/03/11 31/03/13

ou
31/03/13
(9)
TOTAL ACTIONS
463588
Conditions de
performance
345 (2)
Retour sur Capitaux

Employs (ROCE) et Rsultat
Courant aprsImpt (3)
Retour sur Capitaux
Employs (ROCE) et Rsultat
Courant aprsImpt (3)
- Retour sur Capitaux Employs
(ROCE) Accor Htellerie,
Chiffre dAffaires de lactivit
Services et Rsultat Courant
aprs Impt Groupe (3)
255932
(1) Actions annules pour cause de dpart du Groupe ou actions sous conditions de performance, finalement radies en raison de la non-ralisation de certaines conditions
de performance.
(2) Actions cdes suite au dcs dun bnficiaire.
(3) Rsultat courant aprs impt : Rsultat avant impt et lments non rcurrents - Impt courant - Intrts minoritaires.
(5) Dont 78368 actions suite la non-ralisation dune partie des conditions de performance.
(8) Dont 151254 actions suite la non-ralisation dune partie des conditions de performance.
(9) Dans certains pays, la priode dacquisition du plan est de 4 ans.
84
ACCOR
Tableau9: Informations sur les actions de performance attribues chaque Mandataire social au cours
delexercice2010:
Aucun plan dactions de performance na t mis au cours de
lexercice 2010.
Le Prsident-directeur gnral, Gilles Plisson, tait lunique
Mandataire social parmi les bnficiaires au titre des plans mis
en2007 et2008.
Le Prsident-directeur gnral, Gilles Plisson, et le Directeur
gnral dlgu, Jacques Stern, taient, la date dattribution du
plan mis en 2009, les deux seuls Mandataires sociaux parmi les
bnficiaires.
La date dautorisation des plans par lAssemble Gnrale est la
suivante:
plans mis en 2007 et en 2008: Assemble Gnrale du

9janvier 2006;
plan mis en 2009: Assemble Gnrale du 13mai 2008.
Au terme de lautorisation confre par lAssemble Gnrale du

13mai 2008, le nombre dactions de performance consenties en
application de cette autorisation ne peut excder 0,5% du capital
social tel que constat lissue de lAssemble Gnrale du 13mai
2008.
Cette enveloppe ne prend pas en compte les actions
supplmentaires attribues pour prserver les droits des
bnficiaires en cas doprations sur le capital de la Socit au
cours de la priode dindisponibilit, conformment aux dispositions
de la 15e rsolution de lAssemble Gnrale du 13mai 2008.
La Socit interdit aux Mandataires sociaux et aux membres du
Comit Excutif attributaires dactions de performance de recourir
des instruments de couverture.
Tableau10: Informations sur les actions de performance acquises et non cessibles et actions de performance
devenues cessibles pour chaque Mandataire social au cours de lexercice 2010
Nombre
Date
Date
dattribution dactions
du plan attribues dacquisition
Nom
Actions acquises au
31mars2011 et
noncessibles et actions
devenues cessibles
durant lexercice pour le
Prsident-directeur gnral(2)
Actions acquises au
31mars2011 et
devenues cessibles
Directeurgnral dlgu(3)
Actions acquises au
31mars2011 et
devenues cessibles
Directeurgnral dlgu(4)
Gilles Plisson
Jacques Stern
Yann Caillre
Nombre
dactions
acquises
au 31mars
Date de 2011 et non
cessibles
cessibilit
Nombre
dactions
devenues
cessibles
durant
lexercice
14/05/2007
28/03/2008
7813
15625
14/05/2009
28/03/2010
14/05/2011
28/03/2012
7325
3907
Nant
Nant
31/03/2009
19594(1)
31/03/2011
31/03/2013
9131
Nant
14/05/2007
2500
14/05/2009
14/05/2011
2344
Nant
28/03/2008
5625
28/03/2010
28/03/2012
1407
Nant
31/03/2009
7838(1)
31/03/2011
31/03/2013
3653
Nant
14/05/2007
2500
14/05/2009
14/05/2011
2344
Nant
28/03/2008
6250
28/03/2010
28/03/2012
1563
Nant
31/03/2009
8621(1)
31/03/2011
31/03/2013
4017
Nant

(2) Prsident-directeur gnral jusquau 1erdcembre 2010 puis Prsident non excutif du Conseil dadministration jusquau 15janvier 2011.
(3) Directeur gnral dlgu jusquau 29juin 2010.
(4) Directeur gnral dlgu depuis le 25aot 2010.
ACCOR
85
Titres donnant accs au capital

Options de souscription rserves aupersonnel
Le nombre doptions ouvertes et non encore exerces slevait
12949693 au 31dcembre 2010.
Si la totalit de ces options taient exerces, le capital de Accor
serait augment de 12949693actions, soit 5,71% du capital au
31dcembre 2010.
En outre dans le cadre de laugmentation de capital rserve aux
salaris ralise le 19juillet 2007, il a t attribu des bons de
souscription en actions (BSA) pour les salaris des filiales Accor
localiss en Allemagne, au Cameroun et au Tchad. Ces BSA ont
t attribus en lieu et place de la dcote de 18,9% offerte aux
autres salaris du Groupe pour tenir compte des contraintes lies
la fiscalit locale dans leur pays. Ainsi, 30372 BSA ont t mis
et attribus en faveur du Compartiment n2 du Fonds Commun
de Placement dEntreprise Accor en Actions Levier International
2007; ils donnent droit la souscription de 45801actions au
prix dexercice de 45,50euros. Ces BSA sont exerables tout
moment jusquau 19juillet 2012 inclus.
Contrats dintressement
etdeparticipation
Participation
En France, la participation lgale fait lobjet dun accord de Groupe
drogatoire ngoci avec les partenaires sociaux incluant Accor
et ses filiales franaises dtenues 50% et plus, quel que soit
leffectif de la socit concerne.
Cet accord permet aux salaris comptant plus de trois mois
danciennet de bnficier de la participation calcule en fonction
des rsultats de lensemble de ces filiales.
Le montant de la participation est obtenu selon la formule lgale
suivante:
Rserve spciale de participation =1/2 (bnfice net 5%
des capitaux propres) (salaires/valeur ajoute)
Lapplication de cette formule de calcul aux rsultats de chacune

des socits entrant dans le champ dapplication de laccord
constitue la rserve spciale de participation du Groupe qui slevait
6,3millions deuros bruts pour lanne 2009, verse en 2010.
Rappel des rserves spciales de participation brutes pour les
annes antrieures:
RSP 2008 verse en 2009: 18,6millions deuros;

RSP 2007 verse en 2008: 13millions deuros.
Le montant global ainsi recueilli est ensuite rparti entre tous les
salaris bnficiaires, proportionnellement au salaire peru par
chacun au cours de lexercice considr, sans que ce salaire puisse
excder une somme arrte par les signataires, gale deux fois le
plafond annuel de Scurit sociale (montant fix au 31dcembre
de lanne considre).
Depuis 2009, dans le cadre de la loi en faveur des revenus du
travail du 3dcembre 2008, le blocage pendant cinq ans des
sommes verses au titre de la participation est optionnel et non
plus obligatoire. Ainsi, prs de 44% des salaris bnficiaires ont
demand le versement immdiat de tout ou partie de leur prime
de participation. dfaut, les primes de participation sont investies
dans des fonds communs de placement dentreprise et bloqus
pendant cinq ans en contrepartie davantages fiscaux et sociaux.
Intressement
Compte tenu de lorganisation et de la politique de rmunration
du Groupe, il existe de multiples accords dintressement
ngocis au niveau de la Socit mre et au niveau des filiales
ou tablissements.
Les intressements sont lis latteinte et au dpassement
des objectifs de rsultats de chacune de ces filiales ou de ces
tablissements. Pour la socit AccorSA, lintressement est fond
dune part sur le respect de la matrise des cots des fonctions
support et dautre part sur latteinte dun niveau prvisionnel dEBIT.
Les modalits de calcul de lintressement sont bases sur des
critres quantitatifs spcifiques chaque contrat. Les montants
prsentent un caractre alatoire et sont plafonns.
Les accords dintressement sont ngocis avec les Comits
dentreprise ou les organisations syndicales.
tat rcapitulatif des oprations sur titres de la Socit

tat rcapitulatif des oprations sur les titres de la Socit mentionnes larticle L.621-18-2 du Code montaire et
financier ralises au cours du dernier exercice
Personne concerne
86
Nature des oprations
Nombre dactions
Jacques Stern
Cession dactions
20000
Jacques Stern
Souscription dactions
10000
Jacques Stern
Acquisition dactions
2000
Michael Flaxman
Cession dactions
20000
Michael Flaxman
Exercice de stock-options
25335
ACCOR
GESTION DES RISQUES
2.3.1.
POLITIQUE DE SCURIT ET DE GESTION DES RISQUES
Le Groupe est soumis des risques et incertitudes de diverses

natures lis sa prsence internationale et peut tre amen
grer des crises varies telles que des crises sanitaires,
environnementales ou gopolitiques.
La politique de Accor sinscrit dans une dmarche volontariste de
scurit et de gestion des risques afin de protger ses clients,
ses collaborateurset ses sous-traitants sur lensemble des sites.
La politique dploye sous lautorit du Secrtaire gnral par les
Directions de la Scurit et de la Gestion des risques sappuie sur
un rseau mondial de correspondants, des contacts troits avec
les autorits locales et lexpertise de spcialistes.
Elle sinscrit dans une dmarche dynamique dont les principaux
vecteurs sont : lidentification des risques, la veille et
lanalyse, les actions de formation et de sensibilisation
et la gestion des crises.
Veille et analyse
Une veille quotidienne de la situation scuritaire (sanitaire,
mtorologique, gopolitique, sociale) est assure par les
Directions Scurit et Gestion des risques en collaboration avec
leurs relais locaux sur lensemble des pays o le Groupe est
implant.
Des conseils scuritaires et sanitaires sont mis la disposition des
collaborateurs (missionnaires et expatris) et rgulirement mis
jour sur le site Intranet de la Direction de la Gestion des risques.
Par ailleurs, un guide Conseil pour la protection des voyageurs
daffaire donnant toutes les recommandations ncessaires pour
lorganisation des dplacements ltranger est la disposition
des collaborateurs en version franaise et anglaise.
Formation et sensibilisation
Identification des risques
La Direction de la Gestion des risques a mis en place un processus
didentification des risques dans tous les pays dimplantation ainsi
quau sige.
Une analyse est ralise annuellement dans chaque pays et filiale
du Groupe puis transmise la Direction de la Gestion des risques
qui sassure de la prise en compte des risques identifis.
Par ailleurs, le Groupe dispose dun Comit de prvention des
risques au sige, sous la responsabilit du Secrtaire gnral, dont
les missions sont prsentes dans le Rapport du Prsident du
Conseil dadministration sur le contrle interne page94.
Des formations Scurit et Gestion de crise sont rgulirement

proposes aux diffrentes Directions et aux collaborateurs.
Commechaque anne, plusieurs formations de Directeurs dhtel
et de collaborateurs employs dans les siges locaux ont t
ralises en 2010 (Italie, Turquie, Russie, Autriche, Afrique du Sud,
Brsil, Argentine, Chili, Prou, Colombie).
Gestion des crises

Des quipes de gestion de crise ont t constitues dans tous les
pays et entits du Groupe et peuvent assurer le relais entre les
siges locaux et la Direction gnrale.
En 2010, plusieurs cellules de crise ont t actives, et en
particulier:
en Thalande la suite des inondationsdans le sud du pays et

des manifestations Bangkok;
au Brsil la suite du tremblement de terreau Chili;

au sigedu Groupe aprs lruption volcanique en Islande.
ACCOR
87
GESTION DES RISQUES
2.3.2.
FACTEURS DE RISQUES
Risques oprationnels
Risques industriels lis lenvironnement
Le Groupe nest pas soumis une rglementation particulire

pouvant avoir un impact majeur sur ses activits et ne se trouve
pas dans une position de dpendance technique ou commerciale
lgard de socits extrieures notamment fournisseurs, soustraitants ou clients.
Les risques potentiels lis lenvironnement dans lhtellerie

portent sur les lments suivants: stockage de gaz ou de fioul
installs dans les htels ou proximit, transformateurscontenant
des PCB (polychlorobiphnyles), dversements non contrls de
produits dentretien ou tours arorfrigrantes.
Pour autant, la prsence du Groupe dans de nombreux pays

renforce son exposition des risques dorigines diverses tels que
gopolitiques, terrorisme, naturels ou sanitaires; toutefois, lampleur
prvisible des consquences de la ralisation de tels risques se
trouve dautant plus rduite que les activits du Groupe sont par
nature trs disperses gographiquement.
La majorit des tablissements de Accor est prsente en

Europe.Les directives europennes qui sappliquent lactivit du
Groupe concernent principalement les domaines suivants:
risques gopolitiques, lis des actes de malveillance ou des

menaces de terrorisme: afin de se protger au mieux contre
les principales menaces identifies sur ses tablissements,
le Groupe a mis en place une organisation et labor des
documents techniques, en vue de dfinir et dappliquer une
stratgie de scurit renforce;
risques lis la sant: le Groupe assure une veille permanente
sur les risques sanitaires pouvant pnaliser son activit par une
rduction du taux doccupation de ses htels. cet effet, face
aux risques de pandmie, il a dvelopp des plans de continuit
dactivit mis jour annuellement et permettant dassurer la
scurit sanitaire de sa clientle et de ses collaborateurs, ainsi
que la continuit de ses activits htelires;
risques lis la continuit de lactivit: le Groupe a mis en place
dautres plans de continuit dactivit pour faire face dautres
types de risques ventuels tel que, par exemple, le risque de
crue majeure en le-de-France. Ces plans sont dvelopps au
niveau dun htel, dune rgion, dun pays ou du sige;
risques datteintes la rputation: le Groupe peut tre confront
un vnement mdiatique majeur portant atteinte son image.
Un accident relatif lhygine et/ou la scurit, aux pratiques
dun fournisseur ou encore au tourisme sexuel(1) peut entraner
une campagne de dnigrement du Groupe.
Face ces risques, le Groupe a mis en place des outils de veille
permettant de dtecter dventuels signaux avant-coureurs ainsi
que des procdures de gestion et de communication de crise
permettant de rpondre la survenance de ces risques;
risques lis aux systmes dinformation: le Groupe peut tre

victime dattaques informatiques (virus, dni de service,etc.),
de pannes techniques entranant lindisponibilit des outils
informatiques ou le vol de donnes. La Direction de la Scurit
des Systmes dInformation est une Direction oprationnelle
charge de la scurisation des rseaux et des systmes
dune part et des applications ncessaires la continuit de
lactivit du Groupe dautre part. Elle effectue rgulirement des
tests dintrusion sur les applications. Une quipe dauditeurs,
rattache la Direction de lAudit interne, est par ailleurs ddie
aux systmes dinformations.
la responsabilit environnementale;
la gestion des fluides frigorignes;
lefficacit nergtique des btiments;

la gestion des dchets : dchets banals (en particulier
les emballages), dchets dquipements lectriques et
lectroniques, et dchets dangereux (en particulier les piles et
les ampoules fluocompactes);
la gestion des substances chimiques (REACH).
En France, la rglementation relative aux Installations Classes

pour la Protection de lEnvironnement (ICPE) sapplique
certaines installations des tablissements, soumisesau rgime
de ladclaration.
Le Groupe a mis en place des politiques de prvention visant
limiter loccurrence de ces risques:
le dploiement de loutil de de conformit rglementaire SET

(Scurit, Environnement, Technique) dcrit en page49 dans
le rapport environnemental du prsent document;
le dploiement de trois programmes de certifications

environnementales (ISO 14001, EarthCheck et Green Key
Eco-rating) dcrit en page49 dans le rapport environnemental
du prsent document;
les procdures spcifiques mises en place par les pays.
Les risques lis lenvironnement restant limits dans le cadre

de lactivit htelire, aucune provision na t constitue pour
couvrir ce type de risque. Nanmoins, ils font lobjet dun contrle
spcifique lors des visites ralises par les experts des compagnies
dassurance.
Par ailleurs, de par sa prsence internationale, le Groupe est
davantage expos des risques environnementaux extrieurs(tels
que les accidents industriels oules mares noires) que susceptible
de gnrer lui-mme des risques sur lenvironnement.
Enfin, les risques exognes (du fait notamment de la proximit
de sites industriels ou daroports,) sont identifis et pris en
compte dans le cadre des visites de sites menes par les assureurs
incendie.
(1) Accor forme ses collaborateurs dans les pays risque afin de prvenir les cas de tourisme sexuel impliquant des mineurs dans ses tablissements.
88
ACCOR
GESTION DES RISQUES
Risques juridiques et procdures

judiciaires darbitrage
Compte tenu de limplantation gographique du Groupe, aucune
rglementation spcifique na vocation lui tre applique de faon
uniforme. Accor Socit mre et ses filiales sont tenues au respect
des lgislations et rglementations locales.
ce titre dans chaque pays, Accor se doit dappliquer les rgles
relatives aux tablissements recevant du public.
Comme tous les oprateurs hteliers, le Groupe est actuellement
en discussion avec les pouvoirs publics dans certains pays
pour la mise en uvre de dispositions favorisant laccs des
tablissements aux personnes mobilit rduite. Par la prise en
compte de ce phnomne depuis longtemps et la prsence de
chambres accessibles aux personnes handicapes dans la plupart
de ses htels, le Groupe est dj prpar la prise en compte
de ces contraintes, mais ne peut exclure dengager lavenir de
nouvelles dpenses dinvestissement pour amliorer laccessibilit
des htels du Groupe.
Les informations concernant les litiges ou arbitrages susceptibles
davoir ou davoir eu dans un pass rcent une incidence
sensible sur la situation financire du Groupe, son activit ou
ses rsultats figurent dans la note annexe 39 des comptes
consolids. laconnaissance de la Socit, il nexiste pas pour
une priode couvrant les douze derniers mois, dautre procdure
gouvernementale, judiciaire ou darbitrage (incluant toute procdure
en suspens, tant prcis qu la connaissance de la Socit, celleci nest menace daucune procdure) qui a eu rcemment ou
pourrait avoir des effets significatifs sur la situation financire ou
la rentabilit de la Socit et/ou du Groupe.
La mthode de provisionnement et de comptabilisation des passifs
est conforme aux rgles comptables en vigueur (voir note annexe1
des comptes consolids page133).
Les provisions pour litiges, constitues ds la rception par le
Groupe dune assignation et en fonction de lapprciation du
risque faite en concertation avec les Conseils externes du Groupe,
sont prsentes dans la note annexe33 des comptes consolids
page208.
Enfin, Accor na souscrit aucun engagement significatif se
traduisant par un engagement hors bilan au titre de pactes
dactionnaires autres que ceux figurant dans la note annexe40
des comptes consolids page224.
Les risques financiers

Dans le cadre de son activit, le Groupe est plus ou moins expos
aux risques financiers, notamment de liquidit, de contrepartie,
de change et de taux. La politique suivie par le groupe Accor en
matire de gestion des risques financiers rpond au triple objectif
de scurit, liquidit et rentabilit. La gestion de ces risques est
centralise au niveau de la Direction gnrale de la Trsorerie, des
Financements et du Credit Management, directement rattache au
Directeur financier, membre du Comit Excutif.
Risques de liquidit
La gestion de trsorerie globale au niveau du Groupe permet de
compenser les excdents et les besoins de trsorerie internes
avant de lever des ressources sur les marchs financiers.
La politique de financement de Accor est dassurer tout moment
la liquidit ncessaire au financement des actifs du Groupe, de
ses besoins de trsorerie court terme et de son dveloppement
tant en termes de dure que de montants, et ce au moindre cot.
Accor dispose en permanence de lignes de crdit confirmes non
utilises moyen terme auprs de banques de premire qualit qui
permettent au Groupe de scuriser ses sources de financement
court terme (voir note annexe29E des comptes consolids
page 197). Ainsi, au 31 dcembre 2010, Accor disposait de
1980millions deuros de lignes de crdit long terme confirmes
non utilises dont 1700millions deuros sont chance juin2012,
100millions deuros chance octobre2012 et 180millions
deuros chance juillet et aot 2013.
Accor dispose galement de placements de trsorerie dun montant
de 1059millions deuros dune dure moyenne de quatre mois (voir
note annexe29E des comptes consolids page197), disponibles
tout moment. Les produits utiliss sont essentiellement des dpts
terme et des titres de crances ngociables dtablissements
financiers de premier plan.
Ainsi, Accor dispose au 31dcembre 2010 dun montant total de
liquidits de 3960millions deuros.
Le Groupe peut galement mettre en place, selon ses besoins,
des ressources financires diversifies (bancaires/obligataires)
moyen et long terme ncessaires son dveloppement.
Par ailleurs, Accor na pas dchance demprunts significative
en2011 et2012, les emprunts obligataires mis en 2009 venant
chance entre2013 et2017 (voir note annexe 29B des comptes
consolids page195).
Aucune restriction lutilisation des capitaux nest susceptible
dinfluer sensiblement sur les oprations de lmetteur.
Le Groupe nencourt donc pas de risque de liquidit.
ACCOR
89
GESTION DES RISQUES
Le tableau ci-aprs reprsente lchancier des actifs et passifs financiers du Groupe au 31dcembre 2010:
moins dun an
De 1 3ans
Plus de 3ans
Total
447
714
1161
92
423
102
617
22
71
100
Emprunts Obligataires
Dettes Bancaires et Non Bancaires
Endettement de Crdit-bail
Drivs Passif
23
23
Banques& Autres
83
87
PASSIFS FINANCIERS
205
896
887
1988
(1059)
(1059)
Autres actifs financiers courants
(199)
(199)
ACTIFS FINANCIERS COURANTS
(1258)
(1258)
DETTE NETTE
(1053)
896
887
730
Titres de Placement
Par ailleurs, il est prcis quil nexiste aucune clause de

remboursement anticip dans les contrats de financement
qui serait dclenche la suite dune dtrioration de notation
(rating trigger). En revanche, le remboursement anticip peut tre
demand en cas de changement de contrle cest--dire au cas
o plus de 50% des droits de vote seraient acquis par un tiers.
Sur la dette brute (1778millions deuros), 1161millions deuros
sont contractuellement soumis cette clause de remboursement
anticip. Dans le cas de la dette obligataire, le changement de
contrle doit tre accompagn dune dgradation du rating de
Accor Non Investment Grade.
Enfin, aucune clause de dfaut crois (cross default), par laquelle

le dfaut sur une dette peut entraner le dfaut sur une autre
dette, ne figure dans les contrats de financement ngocis par
Accor. Seules des clauses dexigibilit croise (cross acceleration)
existent pour des dettes dune dure au moins gale trois ans,
tant entendu que ces clauses ne peuvent tre actionnes que
si lexigibilit croise porte sur des dettes financires et sur un
montant significatif.
La notation Standard& Poors et Fitch Rating dont bnficie Accor est la suivante:
Dette long
terme
Dette court
terme
Dernire
mise jour
delanote
Perspective
Dernire mise
jour de la
perspective
Standard& Poors
BBB-
A-3
10/10/2010
Surveillance avec
implication ngative
10/10/2010
Fitch Ratings
BBB-
F3
30/09/2010
Negative
30/09/2010
Agence de notation
Sur le deuxime semestre 2010, Standard& Poors a confirm sa

notation BBB- a plac Accor sous surveillance avec implication
ngative.
Fitch a confirm sa notation BBB- et est pass dune perspective
stable une perspective ngative.
Risques de contrepartie/Pays
Le risque de contrepartie li aux comptes clients/fournisseurs est
non significatif du fait du nombre important de clients/fournisseurs
composant le portefeuille et de leur dispersion gographique.
Le Groupe est expos au risque de contrepartie, dans le cadre de
sa gestion financire.
90
ACCOR
La gestion du risque de contrepartie consiste en:
des transactions avec des contreparties de premier plan en

fonction des risques pays;
une diversification du portefeuille des contreparties;

des limites de montant par contrepartie; et
un reporting mensuel permettant de suivre la rpartition et la
qualit des contreparties (rating des tablissements financiers
mis par les agences de notations).
Compte tenu de limportante rpartition gographique de son

activit, le risque pays est limit.
85% des placements de trsorerie sont effectus en France et
auprs de banques de premier rang.
GESTION DES RISQUES
Risques de change et de taux dintrt

Lutilisation des instruments financiers par Accor, tels que swaps,
caps ou achats et ventes terme de devises, a pour objectif la
gestion et la couverture des risques de taux dintrt et de change
lis lactivit du Groupe. Lutilisation de ces instruments sintgre
dans le cadre des politiques menes par le Groupe en matire
dinvestissements, de financements et doprations de couverture
(gestion de la dette et des flux commerciaux). Pour ce faire, Accor
dispose doutils informatiques (GTM, Microlis) qui lui permettent
de suivre la rpartition taux fixe/taux variable et par devise de
lendettement du Groupe et de produire des tats de reporting,
ceci en totale interconnexion avec les bases de donnes Reuters
et Bloomberg.
Gestion du risque de change
Accor na pas de risques de change lis des oprations ou des

investissements dans une devise autre que la devise fonctionnelle
du Groupe.
Gestion du risque de taux dintrt

La dette brute consolide de Accor, principalement libelle en
euros (79%), est compose 78% de taux fixes et 22% de
taux variables, tant entendu que la dure moyenne de la dette
taux fixe est de 3,4annes (lexposition du risque de taux avant
et aprs couverture est analyse dans la note29C des comptes
consolids page196. En fonction des volutions anticipes de
la dette consolide (nouvel endettement ou remboursement) et
des volutions attendues des taux dintrt pour chaque devise, le
Groupe se fixe des objectifs de rpartition taux fixe/taux variable.
Les placements de trsorerie sont, compte tenu de leur dure
moyenne de quatre mois, taux variables.
Politique dinvestissement long terme

Lorsque la Socit mre investit, directement ou indirectement,
dans une filiale trangre, linvestissement est gnralement ralis
dans la devise du pays bnficiaire. Jusqu prsent la politique
du Groupe a consist ne pas couvrir la position puisquil sagit
dinvestissements trs long terme.
Oprations de financement
De par sa notorit sur les marchs internationaux des capitaux,
Accor a accs des sources de financement bancaires diversifies
ou faisant directement appel aux investisseurs (march des billets
de trsorerie en France et marchs obligataires).
En fonction des opportunits offertes par le march, Accor peut
tre amen lever une ressource dans une certaine devise et
un certain prix, puis utiliser un swap de change pour transformer
cette ressource dans la devise et le taux dintrt requis pour le
financement de besoins oprationnels (voir note annexe29C des
comptes consolids page196).
De faon gnrale, la politique du Groupe est de financer ses actifs
et ses besoins oprationnels dans la devise du pays concern afin
de crer une couverture naturelle et dviter tout risque de change.
Lutilisation de ces instruments financiers permet galement
doptimiser le cot des ressources du Groupe et dutiliser la
trsorerie disponible des filiales sans prendre de risque de change.
Autres oprations de couverture de change

Les oprations de couverture de change sont trs peu utilises en
dehors des oprations de financement. Cette position sexplique
par le double fait que les flux intra-Groupe en devises demeurent
limits et que le produit des ventes est ralis dans la mme devise
que les charges dexploitation.
Les risques de traduction comptable ne font pas lobjet de
couvertures de change.
Le volume des oprations de ventes terme slevait 103millions
deuros au 31dcembre 2010 et celui des achats terme
307millions deuros. Toutes ces oprations viennent chance
en 2011.
Ces objectifs de rpartition sont rgulirement examins et

dtermins pour les priodes venir par la Direction gnrale
du Groupe, puis mis en uvre par la Direction gnrale de la
Trsorerie, des Financements et du Credit Management.
Les contrats dchange de taux dintrt (swap) et de garantie de
taux (cap) sont les instruments les plus couramment utiliss.
Ces instruments sont soumis la documentation FBF ngocie
avec plusieurs banques bnficiant dune notation de qualit.
Le volume des oprations de couverture de taux slevait
356millions deuros au 31dcembre 2010 dont 352millions
deuros correspondent des swaps payeurs de taux fixe en euros
avec une chance en 2013.
En conclusion, Accor na pas la vocation de faire des oprations de
spculation ou de dvelopper une activit financire. Tant au niveau
de laSocit mre que du Groupe, il nexiste pas de positions
ouvertes de change ou de taux dintrt susceptibles de gnrer
des risquessignificatifs.
Nantissements
Le montant des srets relles accordes en garantie des
emprunts et dettes financires par Accor est non significatif.
Lapolitique gnrale du Groupe en la matire est de ne pas
accorder de nantissements/srets relles. Par ailleurs, dans
le cadre de contrats de location, le Groupe peut tre amen
consentir des nantissements de fonds de commerce en faveur des
propritaires. Le montant des nantissements et hypothques figure
en note annexe40 des comptes consolids page224.
Assurances Couvertures des risques

La forte dispersion gographique des tablissements du Groupe, le
met en grande partie labri dun sinistre dintensit. Un site a t
identifi comme constitutif du sinistre maximum possible retenu en
assurances de dommages aux biens. En matire de responsabilit
civile lestimation du sinistre maximum possible est plus dlicate
mais a t compare ce qui se pratique dans la profession, en
ACCOR
91
GESTION DES RISQUES
prenant notamment en compte la prsence dhtels dans des

ensembles immobiliers complexes.
La majeure partie des risques encourus par Accor est couverte au
travers dun programme dassurances mondial couvrant les risques
de dommages/pertes dexploitation et de responsabilit civile, selon
le principe de garantie Tous risques sauf. Conformment la
politique du Groupe, valide par le Comit Excutif, Accor sefforce
dtendre ce programme chaque fois que cela est possible au
regard des lgislations locales.
Depuis lappel doffres lanc en 2006, le Groupe bnficie des
programmes de long terme ngocis cette occasion, qui lont
mis labri des restrictions du march de lassurance apparues
par la suite.
Sur la base des estimations de sinistre maximum possible, des
pratiques de la profession et de lexprience en matire de sinistres,
les montants de garantie achets ont t fixs 300millions
deuros en dommages aux biens et 500 millions deuros en
responsabilit civile.
Une attention particulire est porte aux risques qualifis
dvnements naturels ; lorsque le march de lassurance
le permet, une capacit par pays a t mise en place.
De mme, une couverture spcifique du risque terrorisme,
renouvele chaque anne, a t mise en place pour palier, dans
certains pays, labsence de pools locaux.
Grce au montage dauto-assurance mis en place pour ce
programme, au travers dune captive de rassurance, 100% de la
sinistralit de frquence en dommages et responsabilit civile, est
mutualise au sein du Groupe. Afin de limiter les engagements du
Groupe et de protger lpuisement des capacits de la captive,
celle-ci est rassure sur le march de la rassurance. Nanmoins
la captive na depuis la mise en place de ce programme, jamais fait
appel ses rassureurs.
Les sinistres les plus rares mais de plus grande intensit, sont,
eux, transfrs au march de lassurance auprs dassureurs et de
rassureurs de premier plan et de notorit mondiale.
Certains pays sont couverts par des programmes dassurances
locaux. Tel est le cas pour cinq pays que sont les tats-Unis,
la Pologne le Brsil, la Chine, et lInde. Aux tats-Unis, la
typologie des sinistres et les conditions favorables du march
dassurance local ont incit le Groupe couvrir les risques de
2.3.3.
Labsence de sinistre majeur non garanti permet de valider la

pertinence et ladquation des couvertures souscrites. Labsence
de sinistre dintensit permet de valider la pertinence du
dimensionnement du schma dauto-assurance.
Par ailleurs, le Groupe procde de faon permanente, avec ses
assureurs et des experts, ingnieurs de prvention, des audits
de risques et leur valuation, de manire rduire le risque et
obtenir la couverture optimale en fonction des marchs dassurance
et de rassurance. Il entretient une relation permanente avec ce
march afin de suivre au plus prs ses volutions, tout en sappuyant
sur le systme dauto-assurance afin de matriser les cots pesant
sur les exploitations et den lisser lvolution. La mise en place,
partir de 2007 et acheve en 2008, dun outil informatique
centralis de gestion des risques a permis une remonte des
statistiques sinistres plus fine grce laquelle est restitu un
suivi prcis de lvolution de la sinistralit afin dapporter au plus
vite, en collaboration avec la Direction technique, les corrections
ncessaires pour rduire les risques.
En 2010, le cot des primes dassurances reprsente environ
0,39% du chiffre daffaires du Groupe au 31dcembre 2010.
Dautres assurances mondiales, telles que celles couvrant les
risques en matire de construction ou fraude informatique sont
galement souscrites de faon centralise, afin doptimiser le cot
de lassurance et la qualit des couvertures achetes.
Enfin anticipant lexpiration des programmes fin 2010, le Groupe a
lanc un appel doffres dont le rsultat a permis de tirer partie de la
situation concurrentielle des marchs et dadapter ses programmes
lvolution de ses modles conomiques (notamment en termes
de mode dexploitation de ses htels).
ANALYSE DE SENSIBILIT
partir des donnes publies en 2010, Accor a effectu des

analyses de sensibilit afin de mesurer limpact sur le rsultat
dexploitation (REX) dune variation de RevPAR (ou Revenu
par chambre disponible qui se dfinit comme le produit du taux
doccupation par le prix moyen par chambre) et dune variation
92
dommages/pertes dexploitation et de responsabilit civile par un

programme local. La typologie du march polonais permet aussi de
bnficier de conditions tarifaires particulirement comptitives. Au
Brsil, comme en Chine, ce sont les dispositions lgales en matire
dassurances qui obligent mettre en place un programme local.
Dans les deux cas, les conditions dassurance sont revues chaque
anne afin dapprocher au plus prs les conditions dassurance
du Groupe. La captive nintervient sur aucun de ces programmes
locaux. En Inde, profitant de louverture du march, le risque
responsabilit civile est dsormais assur dans les programmes
du Groupe.
ACCOR
des cours de change des principales devises par rapport leuro.

Par ailleurs, le Groupe a ralis une analyse de sensibilit pour
mesurer limpact sur le rsultat avant impt (RAI) dune variation
du taux dintrt.
GESTION DES RISQUES
Sensibilit au RevPAR
Sensibilit au RevPAR: lanalyse de sensibilit dmontre que limpact sur le rsultat dexploitation de +/-1% de variation du RevPAR
serait la suivante:
Haut& milieu
degamme
Economique
horsUS
Economique US
Total
(14,3)millions deuros
Haut& milieu
degamme
Economique
horsUS
Economique US
Total
+11,2millions deuros
+6,3millions deuros
+2,9millions deuros
+20,4millions deuros
RevPAR (1)%
Impact REX
RevPAR +1%
Impact REX
Une variation de -1% de RevPAR a un impact sur le REX (1)

suprieur en valeur absolue une variation de +1%.
Le rebond conomique de lactivit htelire se matrialise dans
un premier temps, par un effet volume (augmentation des taux
doccupation) entranant une hausse des cots variables, qui pse
sur la hausse du REX(1). Lamlioration de lactivit engendre, dans
un deuxime temps, une augmentation des prix moyens, avec un
effet plus marqu sur la progression du REX (1), laugmentation

des prix moyens ne conduisant pas une hausse des charges
dexploitation. Le taux de transformation(2) de +1% de RevPAR
li laugmentation des prix moyens est suprieur au taux de
transformation (2) de +1% de RevPAR li laugmentation des
taux doccupation.
Sensibilit au cours de change

La sensibilit au cours de change se dcompose de la manire suivante:
Sensibilit au cours de change
Sensibilit REX(1)
+/-10%
Devise
GBP
Royaume-Uni
3,7millions deuros
AUD
Australie
2,4millions deuros
BRL
Brsil
1,7million deuros
USD
tats-Unis
0,3million deuros
Sensibilit au taux dintrt

La sensibilit au taux dintrt sur lendettement net Groupe est positive de +3,7millionsdeuros pour toute variation ngative de 50points
de base. Toute variation de 50points de base a un impact de +3,7millions deuros sur le RAI(3) du Groupe.
(1) Rsultat dexploitation.

(2) En cas de variation positive du chiffre daffaires primtre et taux de change constants (PCC), le taux de transformation se dfinit ainsi: (Variation
du Rsultat Brut dExploitation PCC/Variation du Chiffre daffaires PCC).
(3) Rsultat avant impt et lments non rcurrents.
ACCOR
93
RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION
2.4. Rapport du Prsident du Conseil

dadministration
lAssemble Gnrale sur les conditions de
prparation et dorganisation des travaux du
Conseil dadministration et les procdures de contrle
interne prvu par larticle L. 225-37 du Code de commerce
Le prsent rapport a t approuv par le Conseil dadministration

lors de sa sance du 24mars 2011. Il a t prpar en cohrence
avec le Cadre de Rfrence du Contrle Interne et de la Gestion
des risques tabli par le groupe de Place men sous lgide
1.
delAutorit des marchs financiers actualis en juillet2010,

dont il reprend le plan pour sa partie descriptive des procdures
de contrle interne.
CONDITIONS DE PRPARATION ET DORGANISATION

DESTRAVAUXDU CONSEIL DADMINISTRATION
Accor se rfre pour son fonctionnement au Code de gouvernement

dentreprise des socits cotes labor par lAFEP et le MEDEF,
lexception des principes(i) de non-cumul du mandat social et du
contrat de travail du Prsident-directeur gnral qui navait pas t
retenu dans le cas de Monsieur Gilles Plisson et (ii)delexercice
sous condition de performance des options de souscription
dactions attribues aux Mandataires sociaux qui ne sapplique
qu 25% des options octroyes. Les raisons de ces exceptions
sont explicites dans la partie Intrts et Rmunrations du
Document de rfrence, en page78 et 83.
Le Code est disponible auprs de lAFEP/MEDEF ou au sige
de la Socit.
La prparation et lorganisation du Conseil dadministration sinscrivent
dans le cadre dfini par les dispositions lgislatives et rglementaires
applicables aux socits anonymes, les statuts de la Socit,
ainsi que par le Rglement intrieur du Conseil dadministration,
communiqu dans le Document de rfrence, qui prcise les modes
de fonctionnement des Comits constitus en son sein.
La composition du Conseil dadministration ainsi que les critres
utiliss pour qualifier les membres indpendants figurent dans les
parties composition des organes de direction et fonctionnement
des organes sociaux du prsent document.
Chaque membre du Conseil dadministration adhre aux principes
de conduite de la Charte de ladministrateur qui figure galement
dans le Document de rfrence.
A compter du 22fvrier2011, le Conseil dadministration comporte
3femmes* et 8hommes soit 27% de femmes conformment
aux dispositions delaloi du27janvier2011. Sa composition
respecte donc les rgles en vigueur ainsi que les dispositions du
CodeAFEP-MEDEF en matire de parit hommes/femmes.
Le Conseil dadministration de Accor sest runi neuf fois au cours

de lanne 2010. Les convocations, accompagnes de lordre du
jour, ont t faites par voie de message lectronique, en rgle
gnrale une semaine avant la date de la runion. Par ailleurs, entre
les runions, les membres du Conseil ont t rgulirement tenus
informs des vnements ou oprations prsentant un caractre
significatif pour la Socit et ont t destinataires, ce titre, de
tous les communiqus de presse publis par la Socit. De plus, les
administrateurs indpendants se sont runis une reprise en 2010.
La dure des runions ordinaires du Conseil dadministration a
t en moyenne de quatre heures tant prcis que les runions
extraordinaires convoques sur des sujets spcifiques ont t dune
dure moyenne denviron deux heures. Le taux de participation des
membres a t de lordre de 96%.
Outre lexercice des missions qui lui incombent au titre des
dispositions lgislatives ou statutaires, le Conseil dadministration
a t inform par le Prsident-directeur gnral et le Directeur
gnral dlgu, ainsi que, dans certains cas, par les cadres
dirigeants concerns, de nombreuses ralisations ou projets
significatifs pour la marche des affaires de la Socit.
Par ailleurs, aprs une premire valuation conduite en 2007, et
compte tenu de la profonde modification de la composition du
Conseil en 2009 et des travaux de prparation et de ralisation
de la Scission en 2010, celui-ci a dcid de ne pas procder
lvaluation de son fonctionnement durant ces deux annes mais
procdera une telle valuation en 2011.
Les travaux et dlibrations du Conseil dadministration sont
prpars, dans certains domaines, par des Comits spcialiss
composs dadministrateurs nomms par le Conseil, pour la
dure de leur mandat dadministrateur, qui instruisent les affaires
(*) Sous rserve de ratification de la cooptation de MmeMercedes Erra en tant quadministrateur lAssembleGnrale des actionnaires du 30mai2011.
94
ACCOR
entrant dans leurs attributions, ou le cas chant, celles qui leur

sont confies par le Prsident-directeur gnral, rendent compte
rgulirement au Conseil de leurs travaux et lui soumettent leurs
observations, avis, propositions ou recommandations.
Pour les besoins de lexercice de leurs attributions, les Comits du
Conseil peuvent demander la ralisation dtudes techniques soit
auprs des cadres dirigeants de la Socit, soit auprs dexperts
extrieurs, dans les deux cas aprs information pralable du
Prsident-directeur gnral. Ils peuvent galement demander
rencontrer, y compris le cas chant hors la prsence des
Mandataires sociaux, des cadres dirigeants comptents dans les
domaines relevant de leurs attributions, aprs en avoir inform
pralablement le Prsident-directeur gnral.
Les Comits permanents du Conseil sont au nombre de trois:
le Comit daudit et des risques;

le Comit des engagements;
Le Conseil dadministration peut galement crer un ou plusieurs

Comits ad hoc.
La Prsidence de chaque Comit est assure par un de ses
membres, dsign par le Conseil dadministration.
Le secrtariat de chaque Comit est assur par une personne (qui
peut ne pas tre membre du Comit) dsigne par le Prsident
du Comit.
Chaque Comit peut, par lintermdiaire de son Prsident, demander
tre consult sur les affaires relevant de sa comptence qui ne
lui auraient pas t soumises.
Il appartient chaque Comit dexaminer priodiquement ses
rgles de fonctionnement en vue de proposer le cas chant au
Conseil les amnagements qui lui paratraient ncessaires.
Le Comit des rmunrations, des nominations et du

gouvernement dentreprise sest runi sept fois au cours de
lanne 2010. cette occasion, il a notamment, conformment
ses missions, telles que dfinies dans le Rglement intrieur
du Conseil dadministration, formul des propositions au Conseil
pour la fixation de la rmunration des Mandataires sociaux.
Ilsest galement pench sur les conditions des plans doptions
de souscription dactions mis le 2avril 2010 et le 22novembre
2010. En rfrence la loi n2006-1770 du 30dcembre 2006,
sur le dveloppement de la participation et de lactionnariat salari,
il est prcis que les principes et les rgles arrts par le Conseil
dadministration pour dterminer les rmunrations et avantages
de toute nature accords aux Mandataires sociaux sont prsents
dans la partie Rmunration des Mandataires sociaux. Sontainsi
dtaills la politique de dtermination de la rmunration des
dirigeants et les jetons de prsence verss aux membres du Conseil
dadministration. Par ailleurs, cette partie intgre ltat rcapitulatif
des oprations sur les titres de la Socit, ainsi que lintrt des
dirigeants et des salaris dans le capital de Accor (prsentation
des plans doptions de souscription dactions et plans dactions de
performance, contrats dintressement et de participation).
dentreprise est compos de trois cinq membres dont une
majorit dadministrateurs qualifis dindpendants par le Conseil
dadministration. Il est prsid par un administrateur indpendant.
Le Comit des engagements sest runi quatre fois au cours
de lanne 2010. Le Comit des engagements a pour mission de
prparer les runions du Conseil dadministration et dmettre des
recommandations son attention, notamment sur les points suivants:
toute opration susceptible daffecter de faon substantielle le

primtre dactivit du Groupe;
tout projet dinvestissement, acquisition ou cession dactifs dans

le cours normal des affaires (cest--dire activits htelires)
du Groupe, dont le prix ou la valeur dentreprise excderait
300millions deuros, y compris les enseignes htelires majeures
de la Socit ou dactifs en dehors du cours normal des affaires
du Groupe, dont le prix ou la valeur dentreprise excderait
100millions deuros, tant prcis que la notion de cours normal
des affaires vise les oprations relatives la construction dhtels,
ou lacquisition ou la cession dhtels lunit;
toute fusion, Scission ou apport partiel dactif de la Socit;
Les Comits du Conseil nont pas de pouvoir propre de dcision.

Le Comit daudit et des risques sest runi six fois au cours
de lanne 2010. Lors de ses runions, le Comit a notamment,
conformment ses missions, telles que dfinies dans le Rglement
intrieur du Conseil dadministration, prpar les dlibrations
du Conseil relatives lexamen des comptes annuels. Outre les
membres du Comit, participent aux runions le Prsident-directeur
gnral, le Directeur gnral dlgu, les Commissaires aux
Comptes, et en tant que de besoin le Secrtaire du Conseil, le
Directeur de lAudit interne et le Directeur de la Gestion des risques.
leur devoir de diligence, dont au moins la majorit dadministrateurs
toute modification de lobjet social de la Socit.
Le Comit des engagements est compos de cinq membres

au plus. Les runions du Comit des engagements peuvent
tre convoques tout moment, par crit ou oralement, par son
Prsident ou par le Prsident-directeur gnral.
Les convocations aux runions de chaque Comit sont adresses
par le Prsident du Comit, accompagnes dun ordre du jour.
Le taux de participation aux sances des membres de ces Comits
a t de lordre de 77%.
ACCOR
95
2.
MODALITS PARTICULIRES RELATIVES LA PARTICIPATION

DESACTIONNAIRES LASSEMBLE GNRALE
En application des dispositions prvues par la loi, il est indiqu

que les modalits particulires relatives la participation des
actionnaires lAssemble Gnrale sont prcises dans les
statuts de la Socit. Ils concernent notamment les conditions
3.
dadmission (article 24 des statuts), la tenue de lAssemble

(article25), les seuils statutaires et les dispositions particulires
qui sy attachent (article9).
LIMITATIONS APPORTES AUX POUVOIRS DU DIRECTEUR

GNRAL
Le Conseil dadministration a dcid, lors de sa runion du

2novembre 2010, de mettre fin au mandat de Directeur gnral de
Monsieur Gilles Plisson et a nomm Monsieur Denis Hennequin,
Directeur gnral compter du 1erdcembre 2010. Monsieur
Gilles Plisson a conserv son mandat de Prsident du Conseil
dadministration titre non excutif jusquau 15janvier 2011,
date partir de laquelle Monsieur Denis Hennequin a assur la
fonction de Prsident-directeur gnral. Durant cette priode
transitoire, Monsieur Gilles Plisson a assur, outre ses fonctions
de Prsident non excutif du Conseil dadministration, la conduite
de la ngociation ayant abouti la cession de la participation de la
Socit dans Groupe Lucien Barrire.
Le Conseil dadministration dlibre sur toutes questions relevant
de ses attributions lgales et rglementaires.

toute opration, quel quen soit le montant, susceptible daffecter

la stratgie du Groupe, ou de modifier de faon significative
son primtre (en particulier lentre ou la sortie dun mtier),
la ralisation doprations de financement effectues au moyen

de lignes bancaires bilatrales ou syndiques dun montant
suprieur (en une ou plusieurs fois) deux milliards deuros
(ou dune dure suprieure 15ans quel quen soit le montant),
tant prcis que le Conseil dadministration est inform a
posteriori par le Prsident-directeur gnral des oprations dun
montant infrieur deux milliards deuros et que lapprobation
pralable du Conseil nest pas requise dans le cas demprunts
dune dure infrieure un an,
toute opration sur les actions de la Socit effectue en

application de larticle L.225-209 du Code de commerce, ds
lors quelle porte sur un montant suprieur unmillion dactions
(par opration) et dans la limite de deuxmillions dactions par
an;
En outre, le Conseil dadministration:

a) approuve le budget annuel et le plan pluriannuel prsents par
le Prsident-directeur gnral et le Directeur gnral dlgu;
b) examine dans leur ensemble les orientations stratgiques du
Groupe, au moins une fois par an conformment aux dispositions
de son Rglement intrieur, et les arrte;
c) approuve pralablement les dcisions suivantes du Prsidentdirecteur gnral et du Directeur gnral dlgu:
96



activit/construction, rnovation ou extension dun
htel/investissement de dveloppement technologique),
ACCOR

la Socit ou une de ses filiales,
d) peut autoriser loctroi, par le Prsident-directeur gnral, de

cautions, avals et garanties au nom de la Socit dans la limite
du montant de un milliard deuros par an, tant prcis dune
part que, conformment aux statuts de la Socit, la dure de
validit de cette autorisation est dun an, et dautre part, que
le Prsident-directeur gnral rend compte annuellement au
Conseil dadministration du montant et de la nature des cautions,
avals et garanties quil a donns en vertu de cette autorisation;
e) dlibre pralablement sur les modifications des structures de
direction du Groupe et est inform des principales modifications
de son organisation.
4.
PROCDURES DE CONTRLE INTERNE
4.1. Objectifs de la Socit en matire

de procdures de contrle interne
4.2. Description synthtique desprocdures

de contrle mises en place
Le Groupe a retenu la dfinition du Committee of Sponsoring

Organizations of the Treadway Commission (COSO), la plus
communment admise sur le plan international: le contrle interne
est un processus mis en uvre par le Conseil dadministration, les
dirigeants et le personnel dune organisation, destin fournir une
assurance raisonnable quant la ralisation des objectifs suivants:
Le primtre dapplication des procdures de contrle interne

dcrites ci-dessous comprend la Socit mre et lensemble des
filiales intgres dans les comptes consolids.
la ralisation et loptimisation des oprations;

la fiabilit des informations financires;
la conformit aux lois et aux rglementations en vigueur.
Cette dfinition est compatible avec celle retenue par le groupe

de Place men sous lgide de lAutorit des marchs financiers
qui prcise que:
Le contrle interne est un dispositif de la Socit, dfini et mis en
uvre sous sa responsabilit, qui vise assurer:
la conformit aux lois et rglements;
le bon fonctionnement des processus internes de la Socit,

notamment ceux concourant la sauvegarde de ses actifs;
la fiabilit des informations financires;
lapplication des instructions et des orientations fixes par la

Direction gnrale;
et dune faon gnrale contribue la matrise de ses activits,

lefficacit de ses oprations et lutilisation efficiente de ses
ressources.
En contribuant prvenir et matriser les risques de ne pas
atteindre les objectifs que sest fixs la Socit, le dispositif de
contrle interne joue un rle cl dans la conduite et le pilotage de
ses diffrentes activits.
Toutefois le contrle interne ne peut fournir une garantie absolue
que les objectifs de la Socit seront atteints.
Ainsi, lun des objectifs du systme de contrle interne est de
prvenir et matriser les risques rsultant de lactivit de lentreprise
et les risques derreurs ou de fraudes, en particulier dans les
domaines comptable et financier. Cependant, comme indiqu dans
le cadre de rfrence du contrle interne, il convient de prciser
que le dispositif de contrle interne, aussi bien conu et aussi bien
appliqu soit-il, ne peut fournir une garantie absolue quant la
ralisation des objectifs de la Socit.
La description du dispositif de contrle interne prsente
ci-aprs a t prpare en sappuyant sur le Cadre de rfrence
du contrle interne labor par le groupe de Place men sous
lgide de lAutorit des marchs financiers, complt de son guide
dapplication.
4.2.1.Lorganisation gnrale en matire

decontrle
4.2.1.1. Les acteurs
Les procdures de contrle interne sinscrivent dans le cadre
gnral de la politique dfinie par le Conseil dadministration et sont
mises en uvre sous la responsabilit directe des Directions des
Divisions oprationnelles et fonctionnelles. Ainsi, le contrle interne
est laffaire de tous, des organes de gouvernance lensemble des
collaborateurs de la Socit.
cet gard, les principaux acteurs impliqus dans le pilotage du
dispositif de contrle interne sont les suivants:
La Direction gnrale
Le Prsident-directeur gnral, conformment la loi et aux statuts,
reprsente la Socit dans ses rapports avec les tiers et est investi
des pouvoirs les plus tendus pour agir en toutes circonstances
en son nom. Les conditions dans lesquelles lexercice des pouvoirs
du Prsident-directeur gnral est subordonn lautorisation
pralable du Conseil dadministration sont prcises dans le
prsent rapport, au paragraphe3.
Pour lexercice de ses responsabilits, le Prsident-directeur
gnral a cr un Comit Excutif regroupant lensemble des
mtiers oprationnels et les fonctions support. Le 25janvier 2011
ce Comit est pass de neuf sept membres. Ce Comit Excutif
resserr et ax sur les objectifs stratgiques du Groupe permettra
une meilleure efficacit. Il est compos des membres suivants:
le Directeur gnral dlgu en charge des Oprations monde;
la Directrice excutive Ressources humaines en charge

galement de lorganisation du Groupe, de la transformation et
du dveloppement durable;
la Directrice excutive Support Oprations en charge du

dveloppement, de la franchise, des achats, des services
techniques& design management;
le Secrtaire gnral et Secrtaire du Conseil dadministration

en charge de la Direction juridique, des Assurances, de la
Gestion des risques et de lAudit interne;
la Directrice excutive Finances en charge galement des

systmes dinformation Groupe;
le Directeur excutif Asset Management en charge de lasset

management& stratgie ainsi que des fusions-acquisitions;
le Directeur gnral Marketing en charge de la stratgie des

marques, du design, du marketing, de la distribution;
ACCOR
97
La Direction de la Communication et des Relations extrieures du

Groupe ainsi que la Direction des Relations institutionnelles, de
mme que le Prsident du Directoire de Lentre et le Directeur
gnral de la Compagnie des Wagons-Lits sont rattachs au
Prsident-directeurgnral.
La Direction financire du Groupe

La Directrice excutive Finances galement en charge des
systmes dinformation Groupe veille la mise en uvre de
la politique financire dfinie par le Groupe et notamment la
diffusion auprs des Divisions des normes et rfrentiels retenus
dans le cadre de llaboration des tats financiers consolids.
Les principales composantes de la Direction financire Groupe
sont:
la Direction dlgue qui assure le suivi des participations du

Groupe et est en charge de superviser:
la Direction de la Fiscalit charge de mettre en uvre et/ou
coordonner les diffrentes actions permettant de scuriser et
doptimiser la fiscalit du Groupe, en particulier dans le cadre
doprations transnationales,
- la Direction du projet Grand back (back office comptabilit),

- la Direction du Systme dinformation dcisionnel;
la Direction de la Trsorerie, des Financements et du Credit
Management Groupe, en charge de superviser:
la Direction Gestion de la Trsorerie,

la Direction du Credit Management,
la Direction du Back Office et Systme dInformation
Trsorerie;
la Direction des Relations Investisseurs& Communication

financire, en charge de communiquer aux marchs financiers
la stratgie et les rsultats du Groupe;
la Direction de la Consolidation;
la Direction du Contrle financier Groupe galement en charge
des rfrentiels financiers et du Contrle de gestion oprations
Monde;
la Direction de la Comptabilit de la Socit mre;
la Direction dlgue en charge des projets transverses de la

Direction financire;
le dpartement en charge du suivi et de lapplication des

rfrentiels IFRS au niveau du Groupe;
la Direction des Systmes dinformation et Tlcoms Groupe.
la Direction financire des Plateformes en charge des Supports

Mondiaux;
Rapportant fonctionnellement au Comit de contrle interne

Groupe et rattach hirarchiquement au Secrtaire gnral du
Groupe, lAudit interne Groupe est llment central du dispositif
de contrle interne. Il a pour mission de contribuer dvelopper
les outils et rfrentiels de contrle interne et de mettre en uvre
les missions sinscrivant dans le cadre du plan daudit annuel valid
par le Comit de contrle interne Groupe.
LAudit interne Groupe sassure de la coordination de ses actions
avec celles menes par les Commissaires aux Comptes dans le
cadre de leur mission. Il est galement en charge de la coordination
des dpartements dAudit interne dlocaliss auprs des Divisions.
Les effectifs de lAudit interne Groupe comptaient huit auditeurs
la fin de lanne 2010. Par ailleurs, lAudit interne des Systmes
dinformation, rattach lAudit Interne Groupe, comptait deux
auditeurs.
Les dpartements dAudit interne dlocaliss auprs

desDivisions
Les dpartements dAudit interne dlocaliss, intgrs aux
principales Divisions, sont rattachs aux Directions financires des
Divisions et fonctionnellement rattachs lAudit interne Groupe.
Hormis dans le cas du Dpartement dAudit interne dlocalis de
la zone Europe Moyen Orient Afrique, qui est rattach lAudit
interne Groupe.
Le lien direct entre le dpartement de lAudit interne Groupe et les
dpartements dAudit interne dlocaliss doit permettre de garantir
en leur sein le respect des principes dontologiques fondamentaux
dindpendance, dapplication des normes professionnelles
prconises par les organismes de rfrence et des mthodologies
promulgues par le Groupe. Il permet galement de garantir
ladquation des ressources affectes aux dpartements dAudit
interne dlocaliss avec la nature et les objectifs des missions
ralises localement.
Les dpartements dAudit interne dlocaliss auprs des Divisions
regroupaient trenteauditeurs la fin de lanne 2010.
La Direction financire Groupe est en contact permanent avec les

Commissaires aux Comptes qui mettent en uvre leurs diligences
sur les comptes sociaux et consolids conformment au cadre
lgal et rglementaire.
98
LAudit interne Groupe
ACCOR
4.2.1.2. Le systme dinformation comptable et

financier
Le systme dinformation comptable et financier, dploy au sein
du Groupe, a pour objectif de satisfaire aux exigences de scurit,
de fiabilit, de disponibilit et de traabilit de linformation.
Il sarticule autour dun outil de reporting et dun systme de
consolidation interfacs, couvrant la quasi-totalit des activits du
Groupe, dans un souci dhomognisation des donnes comptables
sociales et consolides.
Afin de garantir la correcte utilisation de ces outils et donc la
pertinence de linformation, une documentation fonctionnelle,
approprie aux besoins des utilisateurs, a t formalise et diffuse
aux collaborateurs concerns.
Le Groupe a galement mis en place des dispositifs destins
assurer la scurit du systme dinformation comptable et financier
et lintgrit des donnes informatiques (processus de sauvegardes
priodiques, mise en place de contrles automatiques destins
prvenir la survenance dentres errones).
En outre, le systme dinformation comptable et financier fait lobjet

dadaptations rgulires afin dvoluer avec les besoins spcifiques
du Groupe.
4.2.2.Diffusion dinformations en interne

Le Groupe sassure de la correcte circulation des informations
pertinentes et de leur transmission aux acteurs concerns afin quils
puissent exercer leurs responsabilits dans le respect des normes
du Groupe. Des procdures dfinissant les bonnes pratiques et
le processus de remonte dinformation ont ainsi t diffuses
eninterne.
Principes et valeurs du Groupe

Le dispositif de contrle interne du Groupe sinscrit dans le cadre
dun systme de valeurs, port par les organes de gouvernance et
la Direction gnrale et communiqu aux collaborateurs. Le Groupe
a ainsi dfini les rgles de conduite et dintgrit encadrant le
comportement de ses collaborateurs, les relations avec ses clients,
ses actionnaires, ses partenaires commerciaux et ses concurrents,
et a procd lactualisation de sa Charte dthique diffuse en
interne.
La Charte de lAudit interne vise offrir une vision transversale au
niveau du Groupe des moyens mis en uvre, des mthodologies
employes et des modes de communication des rsultats des
missions dAudit interne. cette fin, elle dfinit le cadre dexercice
de la fonction dAudit interne au sein du Groupe, en rfrence
notamment aux normes professionnelles de lIFACI, qui prvoient
le respect par les auditeurs de rgles dontologiques strictes.
Elleformalise galement le rle, la composition et les modalits
de fonctionnement du Comit de contrle interne Groupe. Enfin,
elle prcise les modalits de coordination des dpartements dAudit
interne dlocaliss auprs des Divisions par lAudit interne Groupe.
La Charte de lAudit interne a t signe par le Prsident-directeur
gnral du Groupe, le Directeur gnral dlgu en charge des
Oprations monde, la Directrice excutive Finances en charge
galement des systmes dinformation Groupe, le Secrtaire
gnral et le Directeur de lAudit interne Groupe, ainsi que par les
membres du Comit de contrle interne Groupe, dont la fonction
et la composition sont prsentes en paragraphe4.2.5.
Les manuels de procdures et principes

comptables
Communiqu lensemble des Directions financires du Groupe,
le manuel de rfrence Finance dfinit le processus de clture
mensuelle des comptes de gestion, larticulation des diffrents plans
de comptes utiliss par le Groupe, les principes de consolidation
et les normes comptables mises en uvre par le Groupe.
Sontgalement traits lespoints spcifiques ayant trait aux procdures
de validation des investissements. Enfin, le manuel de rfrence
Finance intgre la Charte de la Trsorerie qui prcise notamment
les modalits de gestion de la trsorerie, les principes sappliquant en
matire de dtention des moyens de paiement et dautorisation des
dpenses, le rle et lorganisation des systmes de gestion centralise
des liquidits. Ce manuel est disponible sur Intranet.
du Groupe, a t formalise par la Direction financire et mis

disposition des collaborateurs du Groupe concerns.
Des instructions de consolidation, rappelant le calendrier de
communication des informations requises ainsi que lespoints
dattention spcifiques en matire de retraitement des tats
financiers locaux, sont diffuses semestriellement aux Directeurs
financiers et aux interlocuteurs consolidation et sont archives sur
lIntranet Finance.
Les manuels de procdures internes

Des manuels de procdures internes ont t tablis et diffuss
pour les principaux mtiers. Ils sont destins structurer et
prenniser les procdures prconises par le Groupe en fonction
de lvaluation des risques de contrle interne propres chaque
activit.
Les comptes rendus des interventions dAudit

interne
la suite de chaque intervention dAudit interne, un projet de
rapport, dtaillant les constats et risques identifis ainsi que
les recommandations affrentes, est formalis et transmis la
Direction de lentit audite. Ce projet de rapport donne lieu
ltablissement dun plan dactions par la Direction gnrale de
lentit audite, lorsque celui-ci est requis. Par ailleurs, la version
projet de la synthse du rapport est susceptible dtre transmise
aux membres du Comit Excutif sils en font la demande.
Les rapports dfinitifs, intgrant les plans dactions correctrices
tablis par les entits audites, sont transmis aux responsables
en charge de la supervision oprationnelle et financire de lentit.
Les rapports des Dpartements dAudit interne dlocaliss sont
systmatiquement centraliss au niveau de la Direction de lAudit
interne Groupe. La synthse des travaux de ces dpartements fait
lobjet dune prsentation au Comit de contrle interne Groupe.
En outre, le Comit daudit et des risques est destinataire dune
synthse trimestrielle des travaux dAudit interne prcisant
notamment lavancement du plan de charges annuel, le niveau
de contrle interne relev lors des interventions, les constats
les plus marquants ainsi que les plans dactions dcids par les
partiesconcernes.
La procdure de reporting
La Direction du Contrle de gestion est en charge du suivi de la
procdure de reporting telle que dfinie par le manuel de rfrence
Finance. Cette procdure prvoit notamment la transmission par les
Divisions dun rapport dactivit mensuel qui comprend lanalyse des
donnes dactivit dterminantes, ainsi que lanalyse de la formation
des rsultats, selon le modle retenu par le Groupe. Lensemble
des donnes de reporting transmises par les Divisions doit en outre
pouvoir tre analys par nature et par destination.
La procdure de reporting vise ainsi fournir une analyse dtaille
de lvolution des rsultats financiers et oprationnels afin
notamment de fournir un support au pilotage de lallocation des
ressources, et de mesurer lefficacit des organisations en place.
Une prsentation des normes comptables IAS/IFRS, dtaillant les

modalits dapplication de ces normes dans le contexte particulier
ACCOR
99
4.2.3.Recensement et analyse des risques

Le Groupe identifie et analyse les principaux risques susceptibles
daffecter la ralisation de ses objectifs. Il prend les mesures
permettant de limiter la probabilit de survenance de tels risques
et den limiter les consquences.
cet effet, un Comit de coordination des risques, qui se runit
tous les mois sous lautorit du Secrtariat gnral est compos
de:
la Direction de la Gestion des risques;

la Direction de la Scurit Groupe;
la Direction Juridique;
la Direction des Assurances Groupe;
la Direction de la Prvention des risques hteliers;
la Direction de lAudit interne.
Lidentification des risques

Le Groupe est expos dans lexercice de ses activits un
ensemble de risques.
Ces risques ainsi que les dispositifs destins en assurer la matrise
sont dtaills au chapitre Facteurs de Risques du Document
de rfrence. Sont notamment abords les risques lis la sant
et la scurit, les risques juridiques et procdures judiciaires et
darbitrage, les risques industriels lis lenvironnement, les
risques oprationnels, les risques de contrepartie/pays, les risques
de liquidit, les risques de march ainsi que la description de la
politique dassurance.
Les procdures de contrle interne, mises en uvre sous la
responsabilit directe des Directions des Divisions oprationnelles
et fonctionnelles, sinscrivent dans une dmarche continue
didentification, dvaluation et de gestion des risques de lentreprise.
Dans ce cadre, le Groupe a par ailleurs dvelopp un dispositif
dautovaluation du contrle interne, fond sur une analyse des
risques de contrle interne inhrents chaque activit et sur
lidentification despoints cls de contrle.
Des audits de risque sont rgulirement mens dans les pays par
les Directions de la Scurit, de la Gestion des risques et de la
Prvention des risques hteliers.
Le dispositif dautovaluation du contrle interne

Ces dernires annes, le Groupe a port une attention particulire
llaboration, la diffusion et au suivi de dispositifs dautovaluation
du contrle interne. Ceux-ci sont aujourdhui dploys au sein de
la plupart des units oprationnelles htelires et des siges. Ces
outils sarticulent avec les rfrentiels de contrle interne existants.
Une centralisation priodique des autovaluations du contrle
interne est ralise au niveau de chaque Division concerne, avec
ventuellement le support de lAudit interne.
Lorsquelles concernent des units o ces outils dautovaluation
sont dploys, les interventions dAudit interne intgrent comme
objectif de mesurer quantitativement, au travers de systmes de
notation, lcart existant entre lautovaluation et le niveau de
100
ACCOR
contrle interne dtermin sur la base de ses travaux. Le suivi de

ces carts permet dvaluer la qualit de lvaluation du contrle
interne mene par le responsable de lunit.
Les cartographies des risques

Des cartographies des risques de contrle interne sont ralises
sur la base des interventions dAudit interne, ainsi que sur la base
du dispositif dautovaluation. Ces cartographies, permettant
de souligner lespoints devant faire lobjet en priorit dactions
correctrices, sont prsentes dans les rapports dAudit interne
concerns et communiques sous forme de synthses priodiques
au Comit de contrle interne et au Comit daudit et des risques.
Un outil de cartographie des risques portant sur lensemble des
facteurs de risques internes et externes, permet de recenser sur la
base dun support commun le degr dexposition peru de chaque
entit, et de prparer les plans dactions requis, le cas chant.
La Direction de la Gestion des risques accompagne ainsi les
Directions oprationnelles dans la mise en uvre de leurs plans
daction correctifs pour rduire limpact des risques majeurs
identifis
La Direction de la Gestion des risques

La Direction de la Gestion des risques est charge de mettre en
uvre, en liaison avec le Comit Excutif, les procdures destines
anticiper et faire face de faon approprie aux risques auxquels
le Groupe est expos et est, ce titre, responsable des plans de
prparation la gestion de crise, notamment au niveau du Sige,
et de lanimation du rseau des correspondants internationaux.
Elle sappuie sur lensemble des Directions oprationnelles
etfonctionnelles.
La dmarche de cette Direction se concrtise par:
le dveloppement et ladaptation doutils destins au suivi

de lvolution et la hirarchisation des risques majeurs de
lentreprise;
une politique de prvention visant rduire la frquence et la

gravit des risques identifis;
une organisation de gestion de crise harmonise et partage

au sein de nos organisations;
la production et ladaptation doutils communs de gestion de

crise.
Accor dispose dune organisation de gestion de crise structure

et harmonise avec des quipes identifies pour son sige et les
diffrentes entits du Groupe afin dassurer au plus vite la mise en
scurit de ses clients, de ses collaborateurs locaux et/ou expatris
et des prestataires travaillant sur ses sites.
Les diffrentes crises locales et/ou rgionales vcues en 2010
(voir facteurs de risques) ont permis de sassurer que les entits
impactes connaissaient les processus et outils de gestion de crise.
La Direction de la Scurit Groupe

La Direction de la Scurit Groupe conseille et assiste la Direction
gnrale pour la dfinition de la politique de sret-scurit de
lensemble du Groupe. Elle en assure la mise en place, lanimation
et le suivi. Elle tablit des programmes de prvention. Les Directions

de la Scurit et de la Gestion des risques assurent une veille
quotidienne et une analyse de la situation scuritaire (gopolitique,
sanitaire, mtorologique, sociale,...) dans lensemble des pays dans
lesquels le Groupe est implant. Elles sappuient galement sur
des correspondants locaux internes et/ou externes ainsi que sur
ses rseaux au sein de certains ministres (Affaires trangres
et Europennes, Intrieur, Sant, Dfense) ou services franais.
4.2.4Activits de contrle
La Direction de la Prvention des risques

hteliers
Les projets dinvestissements sont soumis une procdure

dautorisation pralable visant sassurer de leur conformit
avec les axes stratgiques et les critres financiers de rentabilit
retenus par le Groupe. Cette procdure prvoit la formalisation des
autorisations par les responsables oprationnels et fonctionnels
appropris selon un format homogne. De mme que pour les
investissements, une procdure dautorisation des cessions a t
dfinie.
La Direction de la Prvention des risques hteliers a pour mission

de dfinir, promouvoir et coordonner les principes de scurit
des personnes dans les htels du Groupe, ainsi que dorganiser
et de contrler la mise en uvre de ces principes par les
intervenantsconcerns.
La Direction des Assurances Groupe

La Direction des Assurances Groupe est responsable du
financement des risques du Groupe, notamment par la mise en
place des couvertures dassurance appropries, et collabore
lidentification des risques et la mise en uvre des procdures
de prvention.
Sous la Prsidence du Secrtaire gnral, les Directeurs de la
Gestion des risques, de la Scurit, de la Prvention des risques
hteliers et des Assurances se runissent tous les mois depuis
le premier trimestre 2009 afin de partager leurs informations en
matire de risques et dassurer la coordination de leurs actions.
Afin de renforcer sa matrise des risques pralablement identifis,

le Groupe a mis en place des oprations de contrle, conformes
ses procdures et normes, et concernant aussi bien les processus
oprationnels que linformation financire.
Processus dautorisation des investissements de

dveloppement et des cessions
Dans ce cadre, le Groupe sest dot dun Comit des

investissements, qui est en charge de lanalyse des projets dont
le montant est compris entre5et 100millions deuros (avec un
seuil abaiss 2,5millions deuros pour les prises de participations
minoritaires). Sur la base de ses travaux, le Comit dcide de la
validit des projets en autorisant ou non leur ralisation.
Le Comit des investissements est compos du Prsidentdirecteur gnral Groupe, du Directeur gnral dlgu en
charge des Oprations Monde, de la Directrice excutive Support
Oprations en charge du dveloppement, du Directeur excutif
Asset Management.
Le Comit de gestion des risques
Le Directeur du Dveloppement est galement membre du Comit

des investissements et anime la prsentation des dossiers.
Le Comit de gestion des risques poursuit les objectifs suivants:
Le Comit des investissements se runit environ une fois par mois.
identifier rgulirement les principaux risques auxquels le

Groupe est confront;
arrter les grands axes de la politique de gestion des risques au

plan mondial (normes et procdures respecter);
dfinir des plans dactions visant amliorer la prvention;
organiser la diffusion et la mise en uvre dans le Groupe des

rfrentiels concernant la politique de gestion des risques.
dcider, si ncessaire, les mesures durgence exiges par les

circonstances;
Le Comit de gestion des risques est compos de la Directrice

excutive Ressources humaines, du Secrtaire gnral, du
Directeur des Systmes dinformation et tlcommunications, du
Directeur juridique, du Directeur de la Gestion des risques et de
ses chargs de mission, du Directeur de la Scurit, du Directeur
de la Prvention des risques hteliers, du Directeur de lAudit
interne, du Directeur des Achats, du Directeur des Systmes
dinformation Intranet/Internet, du Directeur Expertise et Mthodes,
du responsable du service presse, du Directeur des Assurances, du
responsable de la scurit informatique, du Directeur Innovation,
Conception, Construction et Patrimoine, du Directeur des
Oprations Sofitel Europe/Afrique/Moyen-Orient, du Directeur
gnral ibis France et du Directeur gnral F1/Etap Hotel.
Processus de prparation et de contrle des

tats financiers consolids
Les tats financiers consolids sont labors par la Direction
financire sur la base des informations transmises par les
Directions gnrales et financires des filiales. La prsentation
de ces informations doit tre conforme aux formats diffuss par
le Groupe.
Ces informations sont prpares sous la responsabilit des filiales,
qui sengagent de manire formalise auprs de la Direction
financire du Groupe sur limage fidle que doivent donner ces
lments et sur leur conformit avec les rfrentiels du Groupe.
La Direction de la Consolidation procde des contrles
systmatiques des liasses transmises par les filiales. Dans ce cadre,
un programme de rvision dtaille des liasses de consolidation a
t formalis et diffus aux collaborateurs concerns.
Dans le cadre de leur mission de certification des comptes
consolids, les Commissaires aux Comptes procdent une
revue des informations transmises par les filiales incluses dans
le primtre retenu pour leurs travaux. LAudit interne Groupe est
galement amen, dans le cadre de ses interventions, valider de
manire ponctuelle la correcte mise en uvre par les filiales des
rfrentiels Groupe relatifs la prparation des tats financiers
consolids et porte la connaissance de la Direction financire
les ventuelspoints dattention relevs.
ACCOR
101
En dernier lieu, les comptes consolids sont soumis la revue

de la Directrice excutive Finances en charge galement des
systmes dinformation pralablement leur examen par le Comit
daudit et des risques en prparation de la dlibration du Conseil
dadministration, qui les arrte.
Missions de lAudit interne Groupe

La Direction de lAudit interne Groupe exerce une activit de
contrle au travers de ses interventions, ralises conformment
au plan de charge valid par le Comit de contrle interne et le
Comit daudit et des risques. Les principaux types de missions,
noncs dans la Charte de lAudit interne, sont les suivants:
audits oprationnels : ces interventions sont destines

valuer la scurit et lefficacit du dispositif de contrle
interne dune unit oprationnelle ainsi que sa conformit avec
les rfrentiels dicts par le Groupe. Ces missions incluent
notamment les missions de vrification de lautovaluation
du contrle interne des units oprationnelles, effectues de
manire rcurrente sur lensemble des primtres concerns;
audits de Sige (fonctions support): ces interventions sont

destines sassurer dune part, de loptimisation du contrle
interne du Sige et, dautre part, de lefficacit de la supervision
et du support effectus auprs des entits oprationnelles
gres par le Sige;
audits organisations & processus : lobjectif de ces

interventions est daccompagner les Divisions dans loptimisation
et ladaptation de leurs procdures et modes de fonctionnement,
notamment loccasion du dploiement de projets transversaux
induisant une volution de leurs organisations;
audits spcifiques et/ou thmatiques : de manire

gnrale, tout type de mission, dans la mesure o il est conforme
aux rgles dontologiques, aux normes professionnelles et
en rapport avec la qualification des auditeurs internes. Ces
missions peuvent porter sur des problmatiques relevant dune
ou plusieurs units oprationnelles, dun pays, dune fonction
ou dun processus.
Missions des dpartements dAudit interne

dlocaliss au sein des Divisions
Ces dpartements mettent en uvre de manire autonome, ou
conjointement avec lAudit interne Groupe, les missions valides
par le Comit de contrle interne de leur Division. Ils exercent
une mission permanente daccompagnement des Directions
oprationnelles et financires dans la gestion et le suivi des
problmatiques de contrle interne des units oprationnelles
composant leur primtre.
Le lien avec lAudit interne Groupe implique lutilisation par les
dpartements daudit dlocaliss de la mthodologie, des outils
(entre autres, les scorings) et programmes de travail valids par
lAudit interne Groupe.
En application des principes dontologiques, les Siges et
fonctions transversales susceptibles de gnrer des conflits
dintrts, compte tenu de lappartenance des dpartements dAudit
interne dlocaliss aux Divisions, sont exclus de leur primtre
dintervention.
102
ACCOR
Missions de lAudit interne des Systmes

dinformation
La Direction de lAudit interne des Systmes dinformation,
rattache la Direction de lAudit interne Groupe, ralise des
interventions sur lensemble des primtres. Les principaux types
de missions sont les suivants:
audit de la fonction informatique : ces interventions

sattachent la mise en uvre de bonnes pratiques quant
lorganisation et au pilotage de linformatique des entits
audites;
audit des applications ou des processus automatiss:

ces revues visent valider que lensemble des contrles mis en
uvre (automatiss ou manuels) permettent dasseoir un niveau
de contrle interne appropri aux enjeux de lactivit supporte
par lapplication audite;
audit de la gestion de projet: ces interventions ont pour

objectif de valider la prise en compte de bonnes pratiques en
matire de gestion de projet;
audit dacquisition: pour les acquisitions de socits forte

composante technologique, des revues visant contribuer au
processus de prise de dcisions sont ralises. Les objectifs
de ces revues sont fonction des motivations sous-jacentes
lacquisition mais visent en gnral identifier dventuels
risques relatifs la capacit maintenir et faire voluer le
systme dinformation de la cible;
audit de la scurit logique: ces revues, centres sur la

scurisation des plateformes technologiques opres par le
Groupe, sont principalement effectues par la Direction de la
Scurit des Systmes dInformation et Mthodes (rattache
la Direction gnrale des Systmes dinformation et
tlcommunications), parfois au jour dinterrogations pouvant
survenir lors de missions menes par la Direction de lAudit
interne des Systmes dinformation.
4.2.5Pilotage du contrle interne

Le dispositif de contrle interne fait lobjet dun suivi permanent
visant sassurer de sa pertinence et de son adquation aux
objectifs du Groupe, au regard notamment de la nature des risques
propres chaque activit et du cot conomique de leur mise en
place.
cet gard, les principaux acteurs impliqus dans le pilotage du
dispositif de contrle interne sont les suivants:
Le Comit daudit et des risques

Le Rglement intrieur du Conseil dadministration dfinit la
composition, les missions et le fonctionnement du Comit daudit
et des risques. Le Comit daudit et des risques a pour mission
de sassurer de la pertinence et de la permanence des mthodes
comptables adoptes pour ltablissement des comptes consolids
et des comptes sociaux et de vrifier que les procdures internes
de collecte et de contrle des informations garantissent la qualit
et lexhaustivit de linformation financire ainsi que la matrise
de lexposition aux risques du Groupe. cet effet, il exerce en

particulier les tches suivantes:
il examine les comptes consolids semestriels et annuels, ainsi

que les comptes sociaux annuels, pralablement leur examen
par le Conseil dadministration. cette occasion il examine les
projets de communiqu de presse et davis financier relatifs aux
comptes destins tre publis par la Socit;
il examine le primtre de consolidation du Groupe, et, le cas

chant, les raisons pour lesquelles des socits ny seraient
pas incluses;
il examine la politique et sassure des moyens en matire de

gestion des risques;
il examine lexposition aux risques et les engagements hors

bilan significatifs, et est destinataire dune note circonstancie
de la Directrice excutive Finances en charge galement des
systmes dinformation sur ces sujets;
il sassure de la performance du systme de contrle interne mis

en place au sein du Groupe, et examine cette fin les mthodes
didentification des risques et les principes dorganisation et
de fonctionnement de la Direction de lAudit interne. Il est
galement inform du programme de travail et dune synthse
priodique des missions ralises par la Direction de lAudit
interne;
il examine le programme dintervention des Commissaires

aux Comptes et les conclusions de leurs diligences. Il est
destinataire dune note des Commissaires aux Comptes sur
les principauxpoints relevs au cours de leurs travaux, et sur
les options comptables retenues;
lors du renouvellement des mandats des Commissaires aux

Comptes, il conduit la procdure de slection en prenant
connaissance des offres des diffrents cabinets pressentis,
formule un avis sur le montant des honoraires sollicits pour
lexcution des missions de contrle lgal et soumet au Conseil
dadministration sous forme de recommandation le rsultat de
cette slection;
il valide, au regard des dispositions lgales ou rglementaires

applicables, les catgories de travaux accessoires directement
lis leur mission de contrle lgal susceptibles dtre confis
aux Commissaires aux Comptes ainsi qu leur rseau;
il se fait communiquer, la clture de chaque exercice, le
montant, et la rpartition dtaille par catgorie de missions, des
honoraires verss par les socits du Groupe aux Commissaires
aux Comptes et leur rseau au cours de lexercice, et en
rend compte au Conseil dadministration auquel il fait part de
son apprciation sur lindpendance des Commissaires aux
Comptes.

leur devoir de diligence, dont au moins la majorit dadministrateurs
Le Comit daudit et des risques tient au moins trois runions
par an, dont une est consacre la revue des performances du
systme de contrle interne, et laquelle participent le Directeur
de lAudit interne et le Directeur de la Gestion des risques.
Le Comit daudit et des risques a la facult dauditionner les

Commissaires aux Comptes en dehors de la prsence des
Mandataires sociaux et/ou de la Directrice excutive Finances
aprs information pralable du Prsident-directeur gnral.
Les convocations aux runions sont adresses par le Prsident
du Comit accompagnes dun ordre du jour. Le calendrier
des runions du Comit doit permettre la tenue des runions
consacres lexamen des comptes semestriels et annuels au
moins troisjours avant la runion du Conseil dadministration.
Les membres du Comit daudit et des risques doivent disposer,
en temps utile, des documents ncessaires aux travaux du
Comit. Lors de leur premire nomination, ils bnficient dune
information particulire sur les spcificits comptables, financires
et oprationnelles de lentreprise.
Le Prsident-directeur gnral, la Directrice excutive Finances et
les Commissaires aux Comptes (en tant que de besoin et en tout
tat de cause lors des runions consacres larrt des comptes)
assistent aux runions du Comit daudit et des risques.
Le Comit de contrle interne Groupe

Le Comit de contrle interne est compos du Prsident-directeur
gnral, du Directeur gnral dlgu, des membres du Comit
Excutif (dont la liste figure dans la partie Composition des
organes de direction du Document de rfrence), du Directeur de
lAudit interne Groupe. Il intgre galement les Directeurs financiers
des principales filiales du Groupe. Sur invitation des membres du
Comit de contrle interne de leur Division, les responsables de
dpartements dAudit interne dlocaliss ont la possibilit dassister
au Comit.
Le Comit de contrle interne Groupe est garant de lindpendance
de lAudit interne. Il a pour responsabilits:
de valider le planning annuel des travaux dAudit interne prvus

sur la priode venir;
de prendre connaissance sur chacun des primtres

dintervention des faits marquants dAudit interne de lanne
en cours et dacter les plans dactions tablis par les entits
audites;
de suivre lvolution du niveau de contrle interne des

organisations;
dexercer une fonction de surveillance de lAudit interne, en

termes defficacit/doptimisation des actions entreprises et
dadquation des moyens dont il dispose.
Le Comit de contrle interne Groupe sest runi une fois en 2010.
Les Comits de contrle interne des Divisions

Des Comits de contrle interne locaux ont t mis en place au
sein des principales Divisions oprationnelles. Ils sont prsids par
les Directeurs gnraux de Division, composs de membres des
Directions oprationnelles et financires et dun reprsentant de
lAudit interne Groupe. Ils se runissent au minimum une fois par
an, afin de dfinir les missions des dpartements dAudit interne
dlocaliss le cas chant en accord avec les directives du
Comit de contrle interne Groupe , de prendre connaissance
des constats dAudit interne de la priode coule, et de juger de
lavancement des plans dactions dfinis prcdemment.
ACCOR
103
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

tabli en application de larticle L.225-235 du Codedecommerce sur le rapport
duprsident du Conseildadministration de laSocitAccor
Aux Actionnaires,
En notre qualit de commissairesauxcomptes de la socitACCOR et en application des dispositions de larticle L.225-235 du
Codedecommerce, nous vous prsentons notre rapport sur le rapport tabli par le Prsident de votre socit conformment aux dispositions
de larticle L.225-37 du Codedecommerce au titre de lexercice clos le 31dcembre 2010.
Il appartient au Prsident dtablir et de soumettre lapprobation du ConseildAdministration un rapport rendant compte des procdures
de contrle interne et de gestion des risques mises en place au sein de la socit et donnant les autres informations requises par larticle
L.225-37 du Codedecommerce, relatives notamment au dispositif en matire de gouvernement dentreprise.
Il nous appartient:
de vous communiquer les observations quappellent de notre part les informations contenues dans le rapport du Prsident concernant
les procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et
financire, et
dattester que ce rapport comporte les autres informations requises par larticle L.225-37 du Codedecommerce, tant prcis quil ne
nous appartient pas de vrifier la sincrit de ces autres informations.
Nous avons effectu nos travaux conformment aux normes dexercice professionnel applicables enFrance.
Informations concernant les procdures de contrle interne et de gestion des risques

relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire
Les normes dexercice professionnel requirent la mise en uvre de diligences destines apprcier la sincrit des informations concernant
les procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire
contenues dans le rapport du Prsident. Ces diligences consistent notamment :
prendre connaissance des procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation
comptable et financire sous-tendant les informations prsentes dans le rapport du Prsident ainsi que de la documentation existante;
prendre connaissance des travaux ayant permis dlaborer ces informations et de la documentation existante;
dterminer si les dficiences majeures du contrle interne relatif llaboration et au traitement de linformation comptable et financire
que nous aurions releves dans le cadre de notre mission font lobjet dune information approprie dans le rapport du Prsident.
Sur la base de ces travaux, nous navons pas dobservation formuler sur les informations concernant les procdures de contrle interne
et de gestion des risques de la socit relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire contenues dans
le rapport du prsident du conseildadministration, tabli en application des dispositions de larticle L.225-37 du Codedecommerce.
Autres informations
Nous attestons que le rapport du Prsident du ConseildAdministration comporte les autres informations requises larticle L.225-37 du
Codedecommerce.
Neuilly-sur-Seine, le 29mars 2011
Les Commissaires aux Comptes
104
DELOITTE& ASSOCIS
ERNST& YOUNG et Autres
David Dupont-Noel
Bruno Bizet
ACCOR
Commentaires
sur lexercice
106
3.2. Rapport de gestion de la Socit mre

au31dcembre 2010
116
119
3.4. Faits marquants du dbut danne2011
120
ACCOR
105
Commentaires surlexercice
RSULTATS DES ACTIVITS
ANALYSE DES RSULTATS CONSOLIDS
En 2010, le rsultat dexploitation stablit 446millions deuros, ce qui reprsente une augmentation de +82,4% primtre et
change constants et de +90,1% en donnes publies. Les rsultats de lanne 2010 sont marqus par une dynamique favorable du
cycle htelier avec une bonne reprise de la demande dans la majorit des pays, suivie dune stabilisation progressive des prix moyens.
La marge oprationnelle, 30,5% est en hausse de +2,9points en donnes publies et de +1,9point en donnes comparables et
reflte de bonnes performances oprationnelles ainsi que la poursuite de leffort sur la matrise des cots de support.
Le Groupe a connu en 2010 une reprise plus rapide que prvue et a ainsi dpass les objectifs annoncs au march. Dsormais
recentr sur son cur de mtier doprateur htelier, Accor est prt acclrer son dveloppement, en contrats de management et
de franchise principalement. Le Groupe a par ailleurs acclr en 2010 la mise en place de son programme dAsset Management sur
2011-2012, avec un objectif de refinancement dactifs ayant un impact de 1,2milliard deuros sur la dette nette retraite.
Chiffre daffaires
Le chiffre daffaires ralis par Accor sur lanne 2010
stablit 5948millions deuros, en hausse de +7,1%
primtre et change constants et de +8,4% en donnes publies.
Il prend en compte les lments suivants:
106
la politique de dveloppement qui contribue positivement

au chiffre daffaires du Groupe hauteur de +76millions
deuros, soit +1,4%: cette croissance rsulte de louverture de
214htels, soit 24800 chambres essentiellement en contrats
de management et de franchise;
ACCOR
les effets de la stratgie de cession des activits non stratgiques

ainsi que les effets de primtre lis la stratgie dadaptation
des modes de dtention des actifs (stratgie dAsset Right),
qui impactent ngativement le chiffre daffaires de -205millions
deuros, soit -3,7%;
les effets de change, qui ont eu un impact positif de

+199millions deuros, soit +3,6%, notamment du fait de
lvolution favorable de la parit du dollar australien, du real
brsilien et du dollar amricain face leuro.
primtre et change constants, le chiffre daffaires du Groupe sinscrit en hausse de +7,1%, traduisant la reprise du cycle
htelier sur lanne.
Chiffre daffaires par mtier
2009 retrait(1)
2010 publi(1)
Var. 2010-2009
Var. PCC(2)
2010-2009
Htellerie
5186
5693
+9,8%
+7,4%
Haut et Milieu de gamme
3026
3332
+10,1%
+9,0%
conomique
(enmillions deuros)
1626
1806
+11,1%
+6,8%
conomique tats-Unis
534
555
+3,8%
+0,7%
Autres activits
304
255
(16,0)%
+1,0%
5490
5948
+8,4%
+7,1%
TOTAL
(1) Pour rappel, le chiffre daffaires a t retrait des activits suivantes:
wles Services Prpays, suite lopration de Scission du groupe Accor (premire cotation dEdenred en date du 2juillet 2010);
wla restauration bord des trains de la Compagnie des Wagons-Lits, suite la cession de lactivit le 7juillet 2010.
Reclass en actifs destins tre cds, le chiffre daffaires du Groupe Lucien Barrire a t retrait du chiffre daffaires de Accor sur les deux exercices prsents.
(2) primtre et change constants.
Chiffre daffaires par zone gographique

au31dcembre 2010
Amrique Amrique
du Nord
latine
et Carabes
10 %
5%
Htellerie
France
Europe
(hors France)
Asie
Pacique
34 %
39 %
10 %
Le chiffre daffaires annuel de lHtellerie a progress de +7,4%

primtre et change constants et de +9,8% en donnes publies.
Grce la dynamique favorable du cycle htelier, le chiffre
daffaires du Groupe est marqu par une croissance soutenue avec
une acclration sur le second semestre. La reprise amorce au
premier semestre sur les principaux pays contributeurs (France,
Allemagne, Royaume-Uni) stend progressivement la majorit
des payseuropens: les taux doccupation continuent progresser
tandis que les prix moyens confirment leur remonte au dernier
trimestre. Lactivit bnficie galement dun fort rebond dans les
pays mergents, et en particulier, lAmrique Latine et lAsie qui
affichent de trs forts taux de croissance de leur chiffre daffaires
sur lensemble de lexercice.
Afrique
Moyen-Orient
2%
volution trimestrielle du chiffre daffaires 2010 delHtellerie primtre et change constants
9,8 %
9,4 %
8,2 %
7,4 %
1,6 %
T1
T2
T3
T4
Cumul T4
ACCOR
107
Htellerie Haut et Milieu de gamme
Htellerie Economique (hors tats-Unis)
Dans lHtellerie Haut et Milieu de gamme, la hausse du chiffre

daffaires en 2010 atteint + 10,1 % en donnes publies et
+9,0% en donnes comparables. Les bonnes performances
du quatrime trimestre sinscrivent dans la ligne de celles du
troisime trimestre, avec un taux de croissance de +10,6% en
donnes comparables (vs. 11,6% pour le troisime trimestre et
6,7% pour le premier semestre).
Le chiffre daffaires de lHtellerie Economique augmente de +11,1%

en donnes publies sur lexercice 2010, et de +6,8% en donnes
comparables. Les performances du quatrime trimestre sont solides:
le taux de croissance du chiffre daffaires atteint +7,7% en donnes
comparables (vs +8,2% au troisime trimestre et +5,5% au premier
semestre). Dans la majorit des pays europens, les taux doccupation
poursuivent leur progression tandis que les prix moyens se stabilisent.
La dynamique de lactivit observe fin septembre sur les

principaux marchs (France, Allemagne, Royaume-Uni) stend la
majorit des pays europenso les taux doccupation poursuivent
leur progression tandis que les prix moyens augmentent, except
en Espagne et en Italie.
En France, la progression du chiffre daffaires stablit +4,4%

primtre et change constants sur lanne, dont +5,9% au quatrime
trimestre. Toutes les marques bnficient de la reprise du cycle,
notamment Paris avec une croissance de RevPAR de +9,0% au
quatrime trimestre. Les prix moyens repartent progressivement, en
particulier sur les marques ibis et Etap.
En France, le chiffre daffaires a augment de +8,7% en donnes

comparables en 2010, et de +9,9% au quatrime trimestre.
Le segment Haut et Milieu de gamme bnficie toujours de
lamlioration des taux doccupation (+4,0points au quatrime
trimestre), tandis que la hausse des prix moyens est significative
(+4,9% sur le trimestre) et se gnralise du 3e au 5e toiles.
Lacroissance du RevPAR est particulirement marque sur Paris
qui bnficie dune progression cumule des taux doccupation et
des prix moyens.
En Allemagne, le chiffre daffaires annuel en donnes comparables
progresse de +14,2% grce une bonne reprise de lactivit
conomique et un calendrier dvnements professionnels
favorable. La progression du chiffre daffaires stablit +12,8%
au quatrime trimestre, la fois tire par les taux doccupation et
les prix moyens HT.
108
Tire par la reprise gnrale de lactivit, lHtellerie Economique en

Allemagne ralise une trs bonne performance et affiche une hausse
de +13,4% du chiffre daffaires annuel en donnes comparables,
dont +15,7% pour le quatrime trimestre. Lactivit dynamique des
grandes villes (Cologne, Munich, Francfort) tire les taux doccupation
la hausse, tandis que les prix moyens HT continuent progresser au
quatrime trimestre.
Au Royaume-Uni, le chiffre daffaires annuel est en hausse de +6,2%
en donnes comparables, dont +7,3% au quatrime trimestre. La
stratgie de Revenue Management a eu des effets positifs sur les
indicateurs. Les taux doccupation ont ainsi progress de +5,7points
sur le quatrime trimestre. Comme sur le segment Haut et Milieu de
gamme, Londres bnficie dun fort dynamisme, avec une croissance
conjugue des taux doccupation et des prix moyens.
Au Royaume-Uni, le chiffre daffaires en donnes comparables

progresse de +4,7% en 2010 et ressort +2,8% au quatrime
trimestre, compte tenu dun effet de base moins favorable. Londres
affiche toujours de solides performances, tandis que la province
bnficie dun rebond de lactivit au dernier trimestre.
La croissance du chiffre daffaires des pays mergents (en donnes

comparables) est particulirement significativeen 2010 et stablit
+13,2% en Amrique Latine (dont +10,7% au quatrime trimestre)
et +11,9% en Asie Pacifique (dont +13,5% au quatrime trimestre).
En ligne avec les trimestres prcdents, les htels Haut et Milieu de

gamme des pays mergents bnficient toujours dune croissance
deux chiffres. LAmrique latine progresse ainsi de +18,1% sur
lanne (dont +15,7% au quatrime trimestre) et lAsie Pacifique
de +15,5% (dont +16,3% au quatrime trimestre).
Htellerie Economique aux tats-Unis
ACCOR
Le chiffre daffaires annuel de lHtellerie Economique aux tats-Unis

est en progression de +3,8% en donnes publies. Le chiffre daffaires
en donnes comparables progresse de +0,7%, avec une bonne
performance sur le dernier trimestre: +7,2% contre -3,9% au premier
semestre et +4,9% au troisime trimestre. Cette progression reste
essentiellement lie lamlioration des taux doccupation (+4,5points
au quatrime trimestre). La marque bnficie dune bonne dynamique
en 2010 avec louverture de 58htels en contrats de franchise et des
oprations de Sale& Franchise Back portant sur 17tablissements.
RevPAR par segment en cumul findcembre2010

Taux doccupation
Prix moyen
RevPAR
filiales et
gestion
(publi)
filiales (publi)
filiales (publi)
filiales (publi)
filiales
PCC(1)
(en%)
(var. en
pts)
(var.
en%)
(var.
en%)
(var.
en%)
(var.
en%)
(en euros)
63,4%
+4.6
98
+1,9%
62
+9,8%
+8,0%
+10,0%
conomique Europe (en euros)
68,6%
+3,2
58
+0,8%
40
+5,8%
+4,1%
+6,1%
conomique tats-Unis(en dollars)
61,1%
+2,9
42
(3,4)%
25
+1,5%
+0,7%
+1,5%
Haut et milieu de gamme Europe
Htellerie Haut et Milieu de gamme: RevPAR par pays en cumul findcembre2010

Taux doccupation
Prix moyen
RevPAR
filiales et
gestion
(publi)
filiales (publi)
filiales (publi)
filiales (publi)
filiales
PCC(1)
(var.
en%)
(var.
en%)
(var.
en%)
(var.
en%)
(en monnaie locale)
(en%)
(var. en
pts)
France
64,5%
+4,6
116
+2,5%
75
+10,4%
+9,1%
+10,1%
Allemagne
64,9%
+5,5
89
(1,0)%
58
+8,1%
+8,4%
+8,2%
Pays-Bas
67,2%
+6,3
95
+3,6%
64
+14,4%
+8,9%
+19,6%
Belgique
73,1%
+7,5
102
(0,2)%
74
+11,2%
+11,2%
+12,3%
Espagne
57,8%
+5,3
79
(3,5)%
45
+6,3%
+2,3%
+10,8%
Italie
60,9%
+4,4
99
(4,5)%
60
+2,9%
+4,2%
+2,1%
Royaume-Uni
77,4%
+2,2
92
+10,0%
71
+13,2%
+14,2%
+12,7%
Htellerie Economique: RevPAR par pays en cumul findcembre2010

Taux doccupation
Prix moyen
RevPAR
filiales et
gestion
(publi)
filiales (publi)
filiales (publi)
filiales (publi)
filiales
PCC(1)
(var.
en%)
(var.
en%)
(var.
en%)
(var.
en%)
+4,7%
+3,8%
+4,7%
(en monnaie locale)
(en%)
(var. en
pts)
France
69,8%
+2,8
54
+0,5%
38
Allemagne
68,5%
+4,2
58
(1,7)%
40
+4,7%
+3,7%
+4,3%
Pays-Bas
73,2%
+8,1
77
(2,4)%
56
+9,6%
+11,1%
+9,6%
Belgique
72,6%
+2,4
69
+2,6%
50
+6,1%
+6,5%
+6,1%
Espagne
54,6%
(0,8)
53
(1,1)%
29
(2,5)%
(2,9)%
(2,5)%
Italie
65,0%
+9,0
65
(6,3)%
42
+8,7%
+8,7%
+8,7%
Royaume-Uni
72,3%
+4,8
54
+2,4%
39
+9,6%
+8,3%
+9,5%
tats-Unis
61,1%
+2,9
42
(3,4)%
25
+1,5%
+0,7%
+1,5%
ACCOR
109
Autres activits
Le chiffre daffaires annuel des Autres activits progresse de

+1,0% en donnes comparables et diminue de -16,0% en
donnes publies. Cette diminution est principalement lie la
cession de la filiale Orbis Travel en Pologne.
Lactivit de restauration de Lentre a bnfici dun contexte
conomique plus favorable en 2010 et a ralis de bonnes
performances sur lexercice, avec un chiffre daffaires en
progression de +7,3% en donnes comparables et +7,2% en
donnes publies.
Le rsultat brut dexploitation comprend les revenus et charges

dexploitation (avant loyers, amortissements et provisions, rsultat
financier et impts) et constitue un agrgat cl de mesure de la
gestion.
Le rsultat brut dexploitation de lensemble du Groupe atteint
1814millions deuros au 31dcembre 2010, soit une hausse de
+14,7% en donnes comparables par rapport 2009.
Cette volution se dcompose de la faon suivante:
activit
( primtre et change constants):
dveloppement:
+222millionsdeuros;
+7millions deuros;
impact de change:
+63millions deuros;
cessions dactifs:
+4millions deuros.
Rsultat brut dexploitation par mtier
(enmillions deuros)
Htellerie
2009(1)
2010
Variation
2009-2010
Var. PCC(2)
2010-2009
1507
1782
+18,2%
+13,9%
Haut et milieu de gamme
765
949
+24,1%
+20,6%
conomique
577
668
+15,7%
+10,0%
conomique tats-Unis
165
165
+0,1%
(3,8)%
11
32
+190,1%
+121,6%
1518
1814
+19,5%
+14,7%
Autres activits
TOTAL
(1) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats bruts dexploitation de Edenred, de Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont
t reclasss en Rsultat net des activits non conserves.
En 2010, le rsultat brut dexploitation reprsente 30,5% du chiffre

daffaires du Groupe, en hausse de +2,9points en donnes publies
par rapport 2009 et de +1,9point primtre et change constants.
une moindre mesure par la France et le reste de lEurope (except

lEspagne et lItalie). Lactivit des pays mergents est reste
dynamique sur toute lanne 2010.
Lamlioration de la marge est conscutive lamlioration des

performances oprationnelles en 2010 ainsi que la poursuite
de leffort sur la matrise des cots avec la ralisation dun plan
dconomies de 45millions deuros sur les cots de support de
lexercice. Le Groupe a ainsi ralis 132millions deuros dconomies
de cots de support en2009 et2010, auxquels viennent sajouter
165millions deuros dconomies dans les htels filiales en 2009.
Dans lHtellerie Haut et Milieu de gamme, la marge brute est de

28,5% en hausse de +2,7points par rapport lanne prcdente en
donnes comparables. Le taux de transformation(*) ressort 58,2%
en tenant compte des conomies de cots de support.
Lhtellerie bnficie dun taux de transformation lev, +54%,

avec des disparits de positionnement dans la reprise de cycle selon
les pays: la croissance est principalement tire par le Royaume-Uni
et lAllemagne qui bnficient dune forte reprise du cycle, et dans
Dans lHtellerie Economique hors tats-Unis, la marge

sinscrit en hausse de +1,0point en donnes comparables et ressort
37,0%. Le taux de transformation (*) est de 52,4% en tenant
compte des conomies de cots de support.
Enfin dans lHtellerie Economique aux tats-Unis, la marge
brute dexploitation est de 29,7% en baisse de -1,3point en
donnes comparables.
(*) Le taux de transformation correspond la variation primtre et change constants du Rsultat brut dexploitation rapporte la variation
primtre et change constants du chiffre daffaires.
110
ACCOR
Le rsultat dexploitation correspond au rsultat brut dexploitation aprs loyers, amortissements et provisions. Il stablit 446millions
deuros la fin de lanne 2010 contre 235millions deuros lanne prcdente, soit une augmentation de 90,1%. Le rsultat dexploitation
se dcompose comme suit:
2009(1)
2010
Variation
2009-2010
Var. PCC(2)
2009-2010
1518
1814
+19,5%
+14,7%
Loyers
(854)
(934)
(9,4)%
(3,7)%
Amortissements et provisions
(429)
(434)
(1,0)%
+0,6%
235
446
+90,1%
+82,4%
(enmillions deuros)
RSULTAT DEXPLOITATION
(1) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats dexploitation de Edenred, de Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
reclasss en Rsultat net des activits non conserves.
Les amortissements et provisions reprsentent 10,6 % des

immobilisations corporelles et incorporelles nettes au bilan.
La charge de loyers est en progression de 3,7%, essentiellement

lie la hausse de lactivit.
Rsultat avant impt et lments nonrcurrents

Le rsultat avant impt et lments non rcurrents, qui intgre le
rsultat dexploitation auquel sajoutent le rsultat financier et la
quote-part dans le rsultat net des socits mises en quivalence,
reprsente le rsultat des oprations aprs financement des
diffrentes activits du Groupe avant impt.
(en millions deuros)
Rsultat financier
Quote-part dans le rsultat net des
socits mises enquivalence
RSULTAT AVANT IMPT
ETLMENTS NONRCURRENTS
En 2010, le rsultat avant impt et lments non rcurrents stablit

334millions deuros. Il est en hausse +209% en publi et de
+167% primtre et change constants.
2009(1)
2010
Variation
2010-2009
Var. PCC(2)
2010-2009
235
446
+90,1%
+82,4%
(124)
(134)
(8,5)%
(18,4)%
(3)
22
N/A
N/A
108
334
+209%
+167%
(1) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats avant impt et lments non rcurrents de Edenred, de Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services
bord des trains ont t reclasss en Rsultat net des activits non conserves.
Le rsultat financier slve - 134 millions deuros, contre

-124millions deuros en 2009. Les cots de dtention des actifs
du Groupe (loyers +amortissements et provisions +rsultat
financier) slvent 1502millions deuros contre 1407millions
deuros en 2009. Ils reprsentent 25,3% du chiffre daffaires en
2010, contre 25,6% en 2009.
Le rsultat net des socits mises en quivalence ressort

22 millions deuros contre - 3 millions deuros en 2009. Il a
t principalement impact par le rsultat de lHtellerie aux
tats-Unis, suite la cession du Sofitel Washington hauteur de
7millions deuros et la cession du Sofitel Philadelphia hauteur
de 6millionsdeuros.
ACCOR
111
Rsultat net, part du Groupe
2009(1)
(enmillions deuros)
RSULTAT AVANT IMPT ET LMENTS NON RCURRENTS
2010
Variation
2010-2009
108
334
+209,3%
Charges de restructuration
(110)
(31)
+71,8%
Dprciations dactifs
(241)
(284)
(17,8)%
(42,9)%
Rsultat de la gestion des autres actifs
(27)
(35)
(29,6)%
RSULTAT OPRATIONNEL AVANT IMPT
(263)
(12)
NA
Impts
(32)
(392)
NA
30
4014
NA
RSULTAT NET DE LENSEMBLE CONSOLID
(265)
3610
NA
RSULTAT NET, PART DU GROUPE
(282)
3600
NA
RSULTAT NET, PART DU GROUPE, PAR ACTION (en euros)
(1,27)
15,94
NA
17
10
(41,2)%
Rsultat de la gestion du patrimoine htelier
Rsultat net des activits non conserves
RSULTAT NET, PART DES INTRTS MINORITAIRES
(1) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats nets de Edenred, de Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t reclasss en
Rsultat net des activits non conserves.
Les charges de restructuration slvent -31millions deuros

en 2010 contre -110millions deuros en 2009. Sur la priode
2009-2010, elles comprennent principalement des cots lis la
rorganisation au sein du Groupe dont les cots relatifs au plan de
dpart volontaire annonc par le Groupe en juin2009.
Les dprciations dactifs stablissent - 284 millions
deuros en 2010 contre - 241 millions deuros en 2009.
Ellescorrespondent principalement -100millions deuros de
dprciation dcart dacquisition sur Motel6 et -139millions
deuros de dprciation des actifs corporels essentiellement aux
tats-Unis et en AsiePacifique.
Le rsultat de la gestion du patrimoine htelier enregistre
les plus ou moins-values de cession des actifs hteliers. Il stablit
4millions deuros en 2010, contre 7millions deuros en 2009.
Ce montant prend notamment en compte la plus-value de cession
de 43htels Predica et Foncire des murs avec reprise dun
contrat de location variable en Europe pour +37millions deuros,
une plus-value de +28millions deuros dgage dans le cadre
des oprations de Sale& Franchise Back de 35htels en France
et -43millions deuros de provisions sur actifs hteliers.
Le rsultat de la gestion des autres actifs, ngatif hauteur
de -35millions deuros, comprend notamment une moins-value
de 8millions deuros lie la cession dOrbis Travel en Pologne
ainsi quune charge de -5millions lie aux honoraires de cession
des actifs non stratgiques.
112
ACCOR
La charge dimpts (hors impt affrent aux socits mises en

quivalence et aux activits non conserves) slve -392millions
deuros en 2010 contre - 32 millions en 2009. La variation est
principalement lie la provision pour litige fiscal CIWLT. Le taux
dimpt courant du Groupe, en pourcentage du rsultat oprationnel
avant impt taxable au taux courant, est de 28,2%, contre 32,0%
en 2009.
Aprs intrts minoritaires pour un montant de -10millions deuros,
le rsultat net, part du Groupe, stablit 3600millions deuros
contre -282millions deuros en 2009. Le rsultat net inclut la
plus-value non cash de Scission (nette des cots induits) de
lactivit Services de 4044millions deuros.
En consquence, le rsultat net, part du Groupe par action,
sur la base du nombre moyen pondr dactions en circulation au
cours de lanne 2010, soit 225837808, stablit 15,94euros
contre -1,27euro un an plus tt.
Dividende et Payout ratio
Rsultat courant aprs impt(1) (enmillions deuros)
2009
2010
Variation
2010-2009
328
280
(14,6)%
Nombre moyen pondr dactions (enmillions)
223
226
+1,35%
Rsultat courant aprs Impt par action (en euros)
1,47
1,24
(15,6)%
Dividende ordinaire par action (en euros)
1,05
0,62(2)
(41,0)%
Dividende ordinaire (enmillions deuros)
237
141
(40,5)%
72%
50%
(22) pts
(3)
Payout ratio
(1) Rsultat courant aprs impt =rsultat avant impt et lments non rcurrents impt courant minoritaires.
(2) Propos lAssemble Gnrale Mixte du 30mai 2011.
(3) Le payout ratio est calcul sur le rsultat courant aprs impt.
Le dividende par action, propos lAssemble Gnrale des actionnaires du 30mai 2011 slve 0,62euro, contre 1,05euro lanne prcdente.
Flux financiers
(enmillions deuros)
MBA dexploitation courante

Investissements de maintenance et rnovation
AUTOFINANCEMENT DISPONIBLE
Investissements de dveloppement
Produits de cessions dactifs hteliers
Produits de cessions dautres actifs
Dividendes ordinaires
Augmentation de capital net
Variation du besoin en fonds de roulement courant
Litige CIWLT
Autres
2009(1)
2010
520
695
(288)
(281)
232
414
(420)
(340)
290
541
49
15
(396)
(249)
175
44
(49)
198
(242)
(78)
(170)
Cash Flow des activits non conserves
(113)
441
DIMINUTION/(AUGMENTATION) DE LENDETTEMENT NET
(552)
894
(1) Conformment la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes, le tableau de financement consolid au 31dcembre
2009 a t retrait des activits non conserves en2010.
ACCOR
113
La marge brute dautofinancement avant lments non rcurrents

slve 695millions deuros, en augmentation de 33,7%, par
rapport 2009.
Les investissements de maintenance et rnovation reprsentent
281millions deuros en 2010 contre 288millions deuros en 2009,
soit 4,7% du chiffre daffaires de 2010 (contre 5,2% du chiffre
daffaires en 2009).
Aprs prise en compte des investissements de maintenance et
rnovation, lautofinancement disponible ressort 414millions
deuros en hausse de 78,4% par rapport lanne prcdente.
Les investissements de dveloppement reprsentent 340millions
deuros contre 420 millions deuros en 2009. Ils tiennent
principalement compte dinvestissements lis la croissance
organique sur lHtellerie Haut et Milieu de gamme et Economique
hors tats-Unis.
Le montant des cessions dactifs hteliers slve 541millions
deuros contre 290 millions deuros en 2009. Ces cessions
proviennent pour: 322millions deuros dopration de Sale& Variable
Lease Back sur 53tablissements (dont 230millions deuros sur
lopration ralise avec Predica& Foncire des murs), 128millions
deuros de Sale& Franchise Back portant sur 85tablissements,
23millions de Sale& Management Back sur 3tablissements et des
cessions pures de 30htels pour 67millions deuros.
La variation du besoin en fonds de roulement est positive 198millions
deuros, contre un dficit de -49millions deuros en 2009.
Le solde de 170millions deuros sexplique principalement par des
gains et pertes non rcurrents (120millions deuros) et par les
variations de change (43millions deuros).
La dette nette de Accor stablit 730millions deuros, aprs une
diminution de 894millions deuros de lendettement net du Groupe
en 2010 lie lensemble de ces flux.
Ratios financiers
De manire gnrale, les principaux ratios financiers se sont
nettement amliors en 2010 et refltent ainsi lamlioration de
lactivit sur lexercice.
Dette nette sur fonds propres

Lendettement net du Groupe stablit 730millions deuros par
rapport 1624millions deuros fin 2009. Le ratio dendettement
net rapport aux fonds propres stablit 18% au 31dcembre
2010, contre 50% un an plus tt.
Marge brute dautofinancement dexploitation

courante/dette nette retraite
Le ratio de marge brute dautofinancement dexploitation courante
retraite/dette nette retraite est calcul en application des ratios
utiliss par les principales agences de notation, la dette nette tant
retraite de lactualisation 8%(1) des flux futurs des loyers fixes.
Au 31dcembre 2010, ce ratio stablit 20,1% contre 20,0%
pour lexercice prcdent.
Une analyse est effectue dans les comptes consolids.
Rentabilit des capitaux engags

La rentabilit des capitaux engags (ROCE), mesure par
lexcdent dexploitation des activits (EBITDA) rapport la
valeur brute des immobilisations, augmente du besoin en fonds
de roulement, stablit 11,3%en 2010 contre 8,3% en 2009
(voir lanalyse dans les comptes consolids).
Cration de valeur
La cration de valeur conomique se dtermine comme suit:
ROCE aprs
impt
Cot moyen
pondr du
capital
Capitaux
employs
Avec un ROCE aprs impt de 11,3% et un cot moyen pondr

du capital de 8,67% en 2010, appliqu 8,12milliards deuros de
capitaux employs, Accor cre de la valeur (Economic Value Added,
EVA) pour 75millions deuros en 2010, contre 177millions
deuros en 2009.
(1) Taux retenu par lagence de notation Standard& Poors.
114
ACCOR
5) les Autres activits non alloues qui incluent notamment les

Directions corporate du Groupe.
P&L Performance
Depuis 2010, lvolution de son modle conomique vers de la
franchise et du management a amen le groupe Accor dployer
un nouvel outil de reporting ayant pour but danalyser la performance
de son mtier de gestionnaire de rseaux et dexploitant htelier.
Cet outil, appel P&L Performance, est bas sur les activits
induites par son mtier de gestionnaire de rseaux et dexploitant
htelier qui sont:
1) lactivit de franchiseur qui consiste pour Accor faire bnficier
lensemble de ses htels, quils soient filiales, manags ou
franchiss, de ses marqueset de sa notorit en contrepartie
de redevances de marque;
2) lactivit de manageur par lintermdiaire de laquelle Accor
transmet ses htels filiales ou manags, son savoir-faire
et son exprience oprationnelle en exploitation htelire en
contrepartie de redevances de management;
3) lactivit de vente et de marketing qui consiste pour Accor
faire bnficier lensemble de ses htels quils soient filiales,
manags ou franchiss, de ses services en termes de systmes
de distribution, de programme de fidlit, de force commerciale
et doprations de marketingen contrepartie de redevances de
sales& marketing;
4) lactivit dexploitant htelier des htels dtenus en pleine
proprit ou sous contrat de location. Lensemble du chiffre
daffaires et du rsultat gnr par ces htels appartient Accor;
Dans le cadre de cet outil de reporting, le Groupe analyse les

indicateurs suivants:
(a) le volume dactivit;
(b) le chiffre daffaires;
(c) le rsultat brut dexploitation;
(d) le rsultat dexploitation.
Pour certains de ces indicateurs, des objectifs de marge, de taux
de transformation et de rsultat ont t mis en place.
Le volume dactivit de lhtellerie correspond la somme:
a) du chiffre daffaires total ralis par les htels dtenus en
proprit et en location;
b) du chiffre daffaires total ralis par les htels manags; et
c) du chiffre daffaires hbergement ralis par les htels
franchiss.
Une partie de ce chiffre daffaires ntant pas attribuable Accor,
cet indicateur ne peut faire lobjet dune rconciliation avec les
indicateurs prsents dans le cadre de ses comptes consolids
annuels.
Le volume dactivit permet de mesurer la croissance du rseau
Accor et fait par consquent lobjet dune attention particulire
par la Direction.
Le P&L Performance de lexercice 2010 est le suivant:
2010
Volume dactivit
Management &
franchise
Sales & Marketing

Funds
Proprits &
Location
Non allous,
plateforme
& intercos
Total
9 810
N/A
5 330
255
10 065
Dont CA (1)
593
258
5 330
(233)
5 948
RBE
Marge contributive
312
53%
(18)
(7)%
1 530
29%
(10)
N/A
1 814
30,5%
Rex
Marge sur Rex
312
53%
(18)
(7)%
226
4%
(74)
N/A
446
8%
28%
N/A
27,6%
(1) Incluant les redevances verses par les htels en proprit et en location.
Rappel 2009
Marge contributive
49%
(23)% (48) m
ACCOR
115
RAPPORT DE GESTION DE LA SOCIT MRE
3.2. Rapport de gestion de la Socit

mre au 31 dcembre 2010
Rappel des activits de la Socit mre
La socit mre est propritaire des marques Pullman, Novotel,
Mercure, Suite Novotel, ibis, Etap Hotel, HotelF1, Formule1 et
allseasons. ce titre, elle peroit des redevances de marque.
EnFrance, elle possde des fonds de commerce hteliers et
dtient la plupart des contrats de gestion et de franchise hteliers.
Accor fournit aux socits rattaches au Groupe des prestations
en matire de management htelier, de mise disposition
de personnel, dachats, de gestion et de trsorerie,
dinformatique, de publicit, de distribution et de conseils
divers. Ces prestations sont factures soit par un pourcentage du
chiffre daffaires et/ou du rsultat des tablissements hteliers,
soit par un forfait, soit la prestation. Les facturations sont
ralises aux conditions habituelles de march.
Au 31dcembre 2010, les tablissements hteliers donns en

location-grance des filiales en France se composent dun
Pullman, 53Novotel, quatreMercure, 11Suite Novotel, troisibis,
un Allseasons, un Etap Hotel et quatretablissements Thalassa
Sea& Spa.
Les rsultats en 2010

Pour lensemble de ses activits le chiffre daffaires de la
Socit sest lev 721,1millions deuros en 2010 contre
677,0millions deuros lanne prcdente, soit une progression de
44,1millions deuros (+6,5%). Il inclut lensemble des redevances
htelires, des redevances issues des contrats de location grance
et des facturations de services.
En tant que socit holding du Groupe, Accor gre un important

portefeuille de titres, encaisse des dividendes de ses filiales et
assure le dveloppement du Groupe.
Rpartition du chiffre daffaires de AccorSA, Socit mre
2009
2010
Rpartition en%
96
90
13%
Redevances factures des filiales
213
225
31%
Prestations services diverses
(enmillions deuros)
Locations et locations grance
295
335
46%
Commissions sur cautions
15
14
2%
Redevances factures des socits non lies
58
57
8%
677
721
100%
TOTAL
Le rsultat dexploitation, qui tait de -17,8millions deuros en 2009, est de 30,7millions deuros en 2010.
Les autres produits et reprises damortissements, provisions et
transferts de charges slvent 48,1millions deuros en 2010
contre 38,2millions deuros en 2009.
Les charges dexploitation ont atteint 738,5millions deuros en
2010 contre 733,0millions deuros en 2009, en augmentation de
0,8%, soit 5,5millions deuros.
Les charges externes atteignent 519,3millions deuros en 2010,
en augmentation de 41,9millions deuros par rapport 2009.
Les cots de personnel slvent 146,2millions deuros en
2010, contre 163,1millions deuros en 2009, soit une diminution
de 16,9millions deuros.
Les dotations dexploitation sur immobilisations slvent
22,4millions deuros contre 33,9millions deuros en 2009.
116
ACCOR
La dotation aux provisions pour indemnits de retraite slve

5,3millions deuros, contre 8,7millions deuros lanne prcdente.
Le rsultat financier prsente un bnfice de 71,0millions
deuros contre une perte de 659,4millions deuros en 2009,
soit une diffrence de 730,4millions deuros. Lensemble des
dotations et reprises de provisions financires, principalement
pour dprciation des filiales, a reprsent une charge nette de
520,2millions deuros, contre une charge nette de 796,6millions
deuros lanne prcdente. En 2010, les dotations les plus
significatives concernent les titres des socits Groupe Lucien
Barrire pour 204,3millions deuros, CIWLT pour 191,8millions
deuros, Accor Hoteles Espana pour 20,2millions deuros et Accor
Hospitality Germany pour 15,0millions deuros.
Le montant des produits de participation slve en 2010
795,4millions deuros contre 292,0millions deuros en 2009.
Les principales participations ayant vers un dividende sont

Accor UK (382,2 millions deuros), Accor Hotels Belgium
(199,7millions deuros), SCHE (38,6millions deuros) et Accor
Suisse (22,2millions deuros).
Le rsultat courant avant impt prsente un bnfice de
101,6millions deuros contre un dficit de 677,7millions deuros
pour lexercice prcdent.
Le rsultat exceptionnel dgage un profit de 44,9millions
deuros contre un profit de 326,5millions deuros pour lexercice
2009. En 2010, Accor a cd ses participations dans la socit
Luncheon Tickets Accor TRB (filiale Accor Services), gnrant
une plus-value de 32,4millions deuros, et dans la socit Delicard
Group AB Accor Services Sude, gnrant une plus-value de
9,9millions deuros. Par ailleurs, Accor a cd un Pullman, six
Novotel, un Mercure, un Suite Novotel, un ibis, un Etap Hotel,
gnrant une plus-value de 4,3millions deuros.
Limpt sur les bnfices se traduit par un boni de 32,6millions
deuros au titre de lexercice 2010 contre un boni de 45,0millions
deuros en 2009. Le primtre des socits filiales incluses dans
le calcul de limpt sur les socits au 31dcembre 2010 est de

95socits.
Le rsultat net de lexercice 2010 prsente un bnfice de
172,6millions deuros contre une perte de 301,6millions deuros
au 31dcembre 2009.
Le montant des provisions pour risques et charges payer non
dductibles fiscalement, figurant au bilan du 31dcembre 2010,
est de 65,6millions deuros. Il tait de 66,8millions deuros en
2009.
En 2010, Accor a distribu aux actionnaires un dividende ordinaire
de 1,05euro par action pour 236,7millions deuros. Au cours des
deux annes prcdentes, le dividende ordinaire stait lev
1,65euro.
Le dtail des mandats et la rmunration des Mandataires
sociaux figurent dans le chapitre consacr au Gouvernement
dEntreprise page51 du Document de rfrence.
Information sur les dlais de paiement

chancier des dettes Fournisseurs de AccorSA
(enmillions deuros)
Factures recevoir
<30jours
de 30 60jours
> 60jours
Dettes Fournisseurs
Dettes Fournisseurs Factures
recevoir
15,6
112,3
TOTAL
112,3
14,9
Lactivit de la Socit en 2010

Dans le cadre des oprations pralables lapport-scission conclu
entre AccorSA et New Services Holding devenue Edenred:
Accor Htelleriea achet 2% des titres Accor Austria que
dtenait Saminvest pour un montant de 0,8million deuros.
Par ailleurs, Accor a restructur ses filiales en Argentine en vue de
la Scission de ses activits Htellerie et Services:
Accor Htellerie a souscrit 95% du capital de la socit

Hosparginvest pour une valeur de 1,1million deuros, puis
lui a cd 3932 titres de la socit Accor Argentina pour
1,1million deuros. Cette dernire opration a gnr une
moins-value de 0,1million deuros.
Accor Htellerie a galement cd 11 728 titres de la
socit Accor Argentina Saminvest pour 3,2millions
deuros, ce qui a gnr une moins-value de 0,3million deuros.
AccorHtellerie a acquis une participation dans la socit
Accor Hospitality Argentina suite une rduction de
capital effectue par Accor Argentina correspondant la
valeur de son activit Htellerie. Cette opration a gnr une
moins-value de 2,1millions deuros compense par une reprise
de provision de 0,1million deuros.
Accor Htellerie a souscrit la totalit de laugmentation de

capital de Sogecol pour un montant de 1,6million deuros.
Accor Htellerie a souscrit la totalit de laugmentation de
capital de Profid pour 13,0millions deuros par compensation
de sa crance, opration aprs laquelle Profid a rduit son
capital par incorporation de son report nouveau ngatif pour
9,5millionsdeuros.
Accor Services a acquis auprs de partenaires externes, 17,7%
du capital de la socit Accor Services Participation pour
10,5millions deuros.
Accor Services a souscrit la totalit de laugmentation de
capital de la socit Accor Services Holding pour un montant
de 447,4millions deuros.
Accor Services a souscrit la totalit du capital de la socit
Accor Services Suisse pour un montant de 0,5million deuros.
Accor Services a cd la totalit de sa participation dans la
socit In-Action Scandinavia pour 1euro gnrant ainsi une
moins-value de 2,7millions deuros, compense par une reprise de
provision de 1,1million deuros.
socit Delicard Group AB pour 17,4millions deuros gnrant
ainsi une plus-value de 9,9millions deuros.
ACCOR
117

socit Luncheon Ticket Uruguay pour 36,9millions deuros
gnrant ainsi une plus-value de 32,4millions deuros.
En consquence, lensemble de ces oprations a augment le

capital social de 4007250euros et diminu la prime dmission
de 1068065708euros.
Conformment au trait dapport du 19 avril 2010, Accor a

transmis la socit New Services Holding devenue Edenred la
totalit de son portefeuille sur lactivit Services pour une valeur
de 1263,2millions deuros diminue des provisions sur titres pour
Toutes ces oprations figurent de manire dtaille dans le

Document de rfrence page278.
Suite lAssemble du 29 juin 2010, Accor a reu

225878896actions de la socit Edenred pour une valeur de
Au second semestre, Accor a cd ses participations dans les
filiales polynsiennes pour 4,9millions deuros, gnrant ainsi
une moins-value de 17,1millions deuros, compense par une
reprise de provision sur titres de 15,7millions deuros.
Accor a souscrit la totalit de laugmentation de capital de la
socit Accor Chile pour un montant de 3,5millions deuros, soit
100% du capital.
Accor a cd la totalit de sa participation dans la socit AH
Sweden pour 7,7millions deuros, gnrant ainsi une plus-value
de 0,8million deuros, augmente dune reprise de provision de
5,5millions deuros.
Accor a souscrit la totalit de laugmentation de capital de la
socit Accor Hospitality Italia pour de 2,5millions deuros, soit
30,7% du capital de la Socit.
Accor a souscrit 842050 Obligations Remboursables en Actions
mises par Risma (Maroc) pour un montant de 7,4millions
deuros.
Accor a acquis la totalit des titres de la socit Belle Rivire
Htel dtenant le Sofitel Mauritius pour 25,7millions deuros.
Oprations sur actions Accor
La structure de lactionnariat est dcrite au paragraphe relatif la

rpartition du capital et des droits de vote, page 279.
Oprations de financement et de placement

Dans le cadre des rorganisations lors de la Scission, Accor a
encaiss 1,06milliard deuros de Edenred. Ces fonds ont t placs
pour 100millions deuros en certificats de dpt chance du
3janvier 2011, 702millions deuros en dpts terme et 59millions
deuros en bons de caisse auprs de la Socit Gnrale.
Aucune nouvelle opration de financement na t mise en place en
2010 par Accor qui dispose de placements privs jusquen 2013
pour 308millions deuros, et de trois emprunts obligataires sur cinq
et huit ans mis en place en 2009.
Ces emprunts obligataires qui totalisaient pour 1,4milliard deuros
ont t rduits le 1erdcembre 2010 suite la Scission des activits
du Groupe par rachat dun nominal de 282,9millions deurossur
les deux obligations suivantes:
150,6millions deuros sur lemprunt obligataire 6,5%

maturit mai2013.
132,3millions deuros sur lemprunt obligataire 7,5%

maturit fvrier2014.
Oprations htelires
Dans le cadre des projets Cte Rotie, Invesco et Prdica&
Foncire des Murs , Accor a cd les murs et les fonds de
11htels des marques Pullman, Novotel, Mercure, Suite Novotel,
ibis et Etap Hotel, pour un montant total de 75,3millions deuros.
En 2010, aucune opration dachat dactions na t ralise.

En juillet2010, Accor a vers un dividende au titre de lexercice
2009 (1,05euro par action) en numraire pour 236,7millions
deuros et a distribu chacun de ses actionnaires 1 action
Edenred pour 1action Accor dtenue. Cette opration a impact
le poste prime dmission de 1099185386euros.
Par ailleurs, les capitaux propres ont t augments par cration
dactions:
1985428actions Accor mises en rmunration de lapport

SEIH,
1 344 222 actions au titre de stock-options et de bons

dpargne en actions,
26166actions au titre de lattribution dactions sous conditions

de performance.
Au 31dcembre 2010, Accor a annul 2020066 de ses propres

actions dtenues suite la dissolution sans liquidation de la socit
SEIH.
118
ACCOR
Relation mre-filiales
Accor dtient 150participations 50% et plus. Les participations
les plus importantes en valeur brute sont dtailles ci-dessous:
CIWLT (participation nette de 604,3millions deuros): CIWLT

(Compagnie Internationale des Wagons-Lits et du Tourisme)
est une socit belge qui exploite les services bord des trains
en Europe par le biais dune joint-venture dtenue 60% par
Newrest et 40% par Accor.
En 2010, son chiffre daffaires est de 17,8millions deuros
contre 131,8millions deuros en 2009. Son rsultat net affiche
une perte de 285,1millions deuros contre un bnfice de
20,5millions deuros lanne prcdente. En 2010, CIWLT a
vers Accor un dividende de 12,1millions deuros identique
celui de 2009.
IBL (participation nette de 699,5millions deuros): IBL dtient

37,9% de Accor Lodging North America, socit holding des
activits htelires aux tats-Unis.
CONTRATS IMPORTANTS
Elle na pas dautre activit. Son rsultat varie principalement

en fonction des produits financiers quelle encaisse auprs de
Accor qui elle prte en compte-courant, et des dividendes
ventuels de sa filiale. En 2010, elle a encaiss des dividendes
pour 0,57million deuros.
participations dans Accor Asia (99,9%), dans la socit

AAPC, Socit mre des activits htelires en Australie
(81,9 %), dans Accor Participaoes, socit holding
brsilienne (39,25%), dans AHS socit htelire portugaise
(50%).
En 2010, son rsultat net est un bnfice de 3,2millions

deuros contre une perte de 184,2millions deuros en 2009. La
dtrioration du rsultat de 2009 sexpliquait principalement par
une dotation aux provisions sur titres ALNA de 187,4millions
deuros.
Le rsultat net en 2010 prsente un bnfice de 323,0millions

deuros contre un bnfice de 69,2millions deuros en 2009
en progression de 253,8millions deuros, essentiellement due
au dsendettement de la socit suite une augmentation de
capital de 650millions deuros intervenue en avril2008.
De mme quen 2009, IBL na pas vers de dividendes Accor

en 2010.
Accor Hotels Belgium a distribu Accor un acompte sur

dividendes le 1erdcembre 2010 pour 199,7millions deuros.
Accor Lodging North America (participation nette de

730,1millions deuros): socit holding des activits htelires
aux tats-Unis.
Les autres participations sont prsentes dans le tableau des

filiales et participations la suite des comptes sociaux page 264.
En 2010, son rsultat net est une perte de 11,4millions deuros

contre une perte de 335millions deuros en 2009.
Accor Hotels Belgium (participation nette de 1002,3millions

deuros): socit dexploitation dhtels. AHB est une socit
belge qui exploite les htels de Belgique et dtient des
Au cours de lexercice2010, les contrats importants, autres

que les contrats conclus dans le cadre normal des affaires,
correspondent des contrats signs dans le cadre de croissance
externe et oprations immobilires et sont dcrits dans les

comptes consolids en note2 paragraphesA B et en note40.
ACCOR
119
FAITS MARQUANTS DU DBUT DANNE2011
3.4. Faits marquants du dbut danne 2011
Les faits marquants exposs ci-dessous sont survenus depuis la

clture de lexercice 2010.
Cession de la participation de Accor

dans Groupe Lucien Barrire
Dans le cadre de la stratgie de recentrage sur son cur de mtier
doprateur htelier, le Groupe a annonc en janvier la signature
dun protocole daccord avec Fimalac et Groupe Lucien Barrire
concernant la cession de sa participation de 49% dans le capital
de Groupe Lucien Barrire pour un montant total de 268millions
deuros. Suite cette opration ralise dbut mars, le Groupe ne
dtient plus aucune participation dans Groupe Lucien Barrire.
Accor confirme lopration de Sale&

Variable Lease Back avec Predica et
Foncire des murs
Dans le cadre de la poursuite de sa politique dAsset Management,
Accor a annonc la cession des murs de 49htels en France, en
Belgique er en Allemagne un consortium compos de Predica et
Foncire des Murs. 43htels ont t cds en dcembre2010, les
6 actifs restants le seront au cours de 2011. Le montant total de
lopration a atteint 378millions deuros. Ces htels continueront
tre exploits par Accor en location variable pour un loyer gal
en moyenne 19% du chiffre daffaires annuel, sans minimum
garanti(1).
Anne-Marie Cambourieu, Directrice excutive Ressources

Humaines, en charge de lorganisation du Groupe, de la
transformation et du dveloppement durable.
Dominique Esnault, Directrice excutive Support Oprations

en charge du dveloppement, de la franchise, des achats, des
services techniques& du design management.
Pascal Quint, Secrtaire gnral et Secrtaire du Conseil

dadministration, en charge de la Direction juridique, des
Assurances, de la Gestion des risques et de lAudit.
Sophie Stabile, Directrice excutive Finances, en charge des

systmes dinformation Groupe.
Marc Vieilledent, Directeur excutif Asset Management, en

charge de lasset management& stratgie et des fusionsacquisitions.
Cooptation dun nouvel administrateur

Le Conseil dadministration de Accor, runi le mardi 22fvrier
2011 sous la Prsidence de Denis Hennequin, a coopt, sur
proposition du Comit des rmunrations, des nominations et du
gouvernement dentreprise, Madame Mercedes Erra en tant que
nouvel administrateur. La ratification de cette nomination sera
soumise lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires
du 30mai 2011.
Le Conseil dadministration a dtermin que Madame Mercedes
Erra remplit les critres dindpendance du Code de gouvernement
dentreprise des socits cotes AFEP/MEDEF.
Cration dun nouveau Comit Excutif
Contrles fiscaux CIWLT
Denis Hennequin, Prsident-directeur gnral, a annonc la

cration dun nouveau Comit Excutif resserr et ax sur les
objectifs stratgiques du Groupe: accrotre la valeur et la visibilit
des marques, acclrer le dveloppement et continuer diversifier
les modes opratoires travers la franchise et les contrats de
management.
La dcision de la Cour Administrative dAppel de Versailles ayant

t notifie la CIWLT le 17 mars 2011, la socit dispose dun
dlai de deux mois, compter de cette date, pour se pouvoir en
cassation. Cette dcision conforte la position retenue par le
Groupe au 31 dcembre 2010 et prsente en note annexe 39
des comptes consolids page 222, de passer une charge pour
risque fiscal de 263 millions deuros.
Le nouveau Comit Excutif est dsormais compos des membres

suivants:
Yann Caillre, Directeur gnral dlgu en charge des

oprations monde.
Grgoire Champetier, Directeur gnral Marketing, en charge

de la stratgie des marques, du design, du marketing, de la
distribution.
(1) Sauf pour2011 et2012, pour 23millions deuros, afin daccompagner la monte en rgime des htels rcemment ouverts.
120
ACCOR
tats financiers
122
231
ACCOR
121
tats financiers
COMPTES CONSOLIDS ET ANNEXES

SURLESCOMPTESCONSOLIDS
Exercice clos le 31 dcembre 2010
Aux Actionnaires,
En excution de la mission qui nous a t confie par votre
assemble gnrale, nous vous prsentons notre rapport relatif
lexercice clos le 31 dcembre 2010, sur :
le contrle des comptes consolids de la socit Accor, tels

quils sont joints au prsent rapport ;
la justification de nos apprciations ;
II.
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de

commerce relatives la justification de nos apprciations, nous
portons votre connaissance les lments suivants :
Les notes 1.E.6 et 1.E.4 de lannexe exposent les rgles et

mthodes comptables relatives, dune part, la dtermination
de la valeur recouvrable des immobilisations corporelles et
incorporelles et, dautre part, au traitement des contrats de
location et des oprations de cession-bail. Nous avons vrifi
le caractre appropri des mthodes comptables vises cidessus et des informations fournies dans les notes de lannexe,
examin la cohrence des donnes et des hypothses retenues
ainsi que la documentation fournie, et procd sur ces bases
lapprciation du caractre raisonnable des estimations ralises.
La note 39 de lannexe dcrit les litiges en cours concernant,

dune part, les contrles fiscaux de la CIWLT et, dautre part, les
rclamations sur le prcompte ainsi que les estimations de la
direction relatives ces contentieux. Des lments dfavorables
nouveaux ports la connaissance de la socit au titre du litige
relatif aux contrles fiscaux de la CIWLT ont conduit le groupe
comptabiliser une charge pour risque fiscal de 263millions
deuros dans les comptes de lexercice 2010. Nos travaux ont
consist apprcier le caractre raisonnable des lments sur
lesquels se fondent ces estimations et vrifier que la note aux
tats financiers fournit une information approprie.
la vrification spcifique prvue par la loi.
Les comptes consolids ont t arrts par le conseil

dadministration. Il nous appartient, sur la base de notre audit,
dexprimer une opinion sur ces comptes.
I.
Opinion sur les comptes consolids
Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice

professionnel applicables en France ; ces normes requirent la
mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance
raisonnable que les comptes consolids ne comportent pas
danomalies significatives. Un audit consiste vrifier, par sondages
ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant
des montants et informations figurant dans les comptes consolids.
Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis,
les estimations significatives retenues et la prsentation densemble
des comptes. Nous estimons que les lments que nous avons
collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes consolids de lexercice sont, au
regard du rfrentiel IFRS tel quadopt dans lUnion europenne,
rguliers et sincres et donnent une image fidle du patrimoine, de
la situation financire, ainsi que du rsultat de lensemble constitu
par les personnes et entits comprises dans la consolidation.
Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons
votre attention sur les consquences comptables de lopration de
scission du groupe Accor dcrites dans la note 2.E de lannexe.
Cette opration sest traduite par la comptabilisation dune plusvalue de 4118millions deuros (avant imputation des cots de
Scission) dans les comptes de lexercice 2010.
Justification des apprciations
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre

dmarche daudit des comptes consolids, pris dans leur ensemble,
et ont donc contribu la formation de notre opinion exprime dans
la premire partie de ce rapport.
III.
Vrification spcifique
Nous avons galement procd, conformment aux normes

dexercice professionnel applicables en France, la vrification
spcifique prvue par la loi des informations donnes dans le
rapport sur la gestion du groupe.
Nous navons pas dobservation formuler sur leur sincrit et leur
concordance avec les comptes consolids.
Neuilly-sur-Seine, le 29 mars 2011

122
DELOITTE & ASSOCIS
ERNST & YOUNG et Autres
David Dupont Nol
Bruno Bizet
ACCOR
tats financiers
COMPTES DE RSULTATS CONSOLIDS

Notes
Chiffre daffaires
Autres produits oprationnels
2009(*)
2010
2009 publi
5490
5948
6971
94
CHIFFRE DAFFAIRES OPRATIONNEL
5490
5948
7065
Charges dexploitation
(3972)
(4134)
(5089)
RSULTAT BRUT DEXPLOITATION
1518
1814
1976
Loyers
(854)
(934)
(884)
EXCDENT BRUT DEXPLOITATION
664
880
1092
(429)
(434)
(498)
235
446
594
10
(124)
(134)
(143)
11
(3)
22
(3)
108
334
448
12
(110)
(31)
(127)
Dprciation dactifs
13
(241)
(284)
(387)
Rsultat de la gestion du patrimoine htelier
14
15
(27)
(35)
(85)
Rsultat financier
Quote-part dans le rsultat net des socits mises en
quivalence
RSULTAT AVANT IMPT ETLMENTSNON RCURRENTS
RSULTAT OPRATIONNEL AVANT IMPT
Impts
16
17
(263)
(12)
(144)
(32)
(392)
(121)
30
4014
(295)
(404)
(265)
30
4014
(265)
3610
(265)
Rsultat net, part du Groupe liauxactivits poursuivies
(303)
(411)
(282)
21
4011
(282)
3600
(282)
17
Rsultat net des activits poursuivies

Rsultat net, part du Groupe liauxactivits non conserves

Rsultat net, part du Groupe
Rsultat net, part des intrts minoritaires li aux activits
poursuivies
Rsultat net, part des intrts minoritaires li aux activits
nonconserves
Rsultat net, part des intrts minoritaires
Nombre moyen pondr dactions en circulation (en milliers)
25
RSULTAT NET, PART DU GROUPE PAR ACTION (en euros)

Rsultat net dilu par action (en euros)
Rsultat net, part du Groupe par action des activits
poursuivies (en euros)
Rsultat net dilu, part du Groupe par action des activits
poursuivies (en euros)
Rsultat net, part du Groupe par action des activits
nonconserves (en euros)
Rsultat net dilu, part du Groupe par action des activits
nonconserves (en euros)
25
17
10
17
222890
225838
222890
(1,27)
15,94
(1,27)
(1,27)
15,87
(1,26)
(1,36)
(1,82)
(1,27)
(1,36)
(1,82)
(1,26)
0,09
17,76
N/A
0,09
17,68
N/A
(*) Conformment la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes, le compte de rsultat consolid au 31dcembre 2009 a
t retrait des activits non conserves en 2010 (cf.note17).
ACCOR
123
tats financiers
TATS DU RSULTAT GLOBAL

2009(*)
2010
2009 publi
(265)
3610
(265)
167
230
167
(6)
(6)
(3)
(2)
(3)
158
230
158
RSULTAT GLOBAL TOTAL
(107)
3840
(107)
Rsultat Global Total, Part duGroupe
(127)
3817
(127)
20
23
20
Notes
Diffrence de conversion
Partie efficace des profits etpertessurinstruments
decouverture danslescouvertures de flux de trsorerie
carts actuariels sur les engagements sociaux
prestationsdfinies
Quote-part dans les autres lments du rsultat global
issusdes entits associes comptabilises selon
lamthodede la mise en quivalence
Autres lments du rsultat global aprs impt
28
Rsultat global total, part des Intrts minoritaires
(*) Conformment la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes, ltat du rsultat global au 31dcembre 2009 a t retrait
des activits non conserves en 2010 (cf.note17).
BILANS CONSOLIDS
Actif
Notes
Dc.2009
Dc.2010
CARTS DACQUISITION
18
1777
743
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
19
488
409
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
20
4306
3682
Prts long terme
21
107
136
Titres mis en quivalence
22
191
216
Actifs financiers non courants
23
130
128
428
480
291
241
7290
5555
TOTAL IMMOBILISATIONS FINANCIRES
Actifs dimpts diffrs
16
TOTAL ACTIF NON COURANT

Stocks
24
60
41
Clients
24
1350
374
Autres tiers
24
1113
637
565
Fonds rservs Titres de Services prpays

Crances sur cessions dactifs court terme
29& 30
43
95
Prts court terme
29& 30
17
20
Trsorerie et quivalents de trsorerie
29& 30
1164
1143
4312
2310
144
813
11746
8678
TOTAL ACTIF COURANT

Actifs destins tre cds
32
TOTAL ACTIF
124
ACCOR
tats financiers
Passif
Capital
Notes
25
Dc.2009
Dc.2010
676
680
Primes et rserves
2603
(630)
Rsultat de lexercice
(282)
3600
CAPITAUX PROPRES PART GROUPE
2997
3650
27
257
299
3254
3949
Autres dettes financires long terme
29& 30
2332
1690
Endettement li des locations financement long terme
Intrts minoritaires
CAPITAUX PROPRES
29& 30
143
93
Passifs dimpts diffrs
16
211
123
Provisions caractre non courant
33
132
109
6072
5964
TOTAL PASSIF NON COURANT

Fournisseurs
24
709
634
Autres tiers et impt socit
24
1463
1307
Titres de services prpays rembourser
2883
33
242
190
Dettes financires court terme (y.c location financement)
29& 30
285
160
Banques
29& 30
88
45
5670
2336
378
11746
8678
ACCOR
Provisions caractre courant
TOTAL PASSIF COURANT

Passifs relatifs aux actifs destins tre cds
TOTAL PASSIF
32
125
tats financiers
TABLEAUX DE FINANCEMENT CONSOLIDS
Notes
2009(*)
2010
2009
publi
Excdent Brut dExploitation

Rsultat financier
Impts sur les socits pays
Charges et produits non dcaisss dans lEBE
Annulation des provisions financires et impts
nonrcurrents
Dividendes perus par des socits mises en quivalence
Marge brute dautofinancement dexploitation courante
desactivits non conserves
7
10
664
(124)
(56)
31
1
880
(134)
(129)
15
59
1092
(143)
(161)
32
19
4
323
4
169
4
-
MARGE BRUTE DAUTOFINANCEMENT DEXPLOITATION

COURANTE
34
843
864
843
Diminution (Augmentation) du Besoin en Fonds

deRoulement courant
deRoulement courant des activits non conserves
35
(49)
198
(61)
35
(13)
(212)
+
+
+
+
+
+
=
FLUX DE TRSORERIE DES ACTIVITS OPRATIONNELLES
Gains (pertes) non rcurrents (y compris les frais

derestructuration et impts non rcurrents)
deRoulement non courant
lments non courants des activits non conserves
+
+
=
FLUX DE TRSORERIE DES ACTIVITS OPRATIONNELLES

INCLUANT LES LMENTS NON COURANTS (A)
+
+
Dcaissements lis des Investissements sur actifs existants

Dcaissements lis des Investissements de dveloppement
Encaissements lis des cessions dactifs
Flux de trsorerie lis aux investissements/
dsinvestissements des activits non conserves
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX INVESTISSEMENTS/

DSINVESTISSEMENTS(B)
+
+
Augmentation de capital
Dividendes pays
Remboursement de la dette long terme
Remboursements lis aux contrats de location-financement
Nouveaux emprunts long terme
AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA DETTE LONG TERME
Variation des dettes financires court terme
36
37
**)
781
850
781
(130)
(120)
(156)
(242)
(242)
(26)
(65)
383
665
383
(288)
(420)
339
(361)
(281)
(340)
556
335
(327)
(766)
363
-
(730)
270
(730)
175
(396)
(1251)
(8)
1710
44
(249)
(304)
(52)
75
175
(396)
(1253)
(8)
1842
451
(281)
581
(109)
(1253)
(33)
Flux de trsorerie des activits de financement des activits

non conserves
206
837
FLUX DE TRSORERIE DES ACTIVITS DE FINANCEMENT(C)
327
(902)
327
DIFFRENCE DE CONVERSION(D)
(20)
(28)
Diffrence de conversion des activits non conserves(D)
(36)
47
=
-
VARIATION DE TRSORERIE(E) =(A) +(B) +(C) +(D)

Trsorerie ouverture
Retraitements de juste valeur sur trsorerie
(48)
1131
(7)
60
1076
1
(48)
1131
(7)
Reclassement de la trsorerie de clture des activits non conserves
Trsorerie clture
VARIATION DE TRSORERIE
30
(39)
1076
1098
1076
(48)
60
(48)
(*) Conformment la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes, le tableau de financement consolid au 31dcembre
2009 a t retrait des activits non conserves en 2010 (cf.note17).
(**) Comprend le paiement des dividendes en actions pour un montant de 162millions deuros en 2009.
126
ACCOR
tats financiers
VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS
1ERJANVIER 2009
w dividendes pays en
actions et actions
sous condition de
performance
w
w
en numraire
leve doptions
Rserves
de juste
valeur
lies aux Rserves Rserves
Diffcouver- lies aux lies aux
rence de tures de
gains et avantages Rserves Capitaux Intrts
Total
Nombre
converflux de
pertes
au
et propres minori- capitaux
dactions Capital Primes
sion(1) trsorerie actuariels personnel rsultats Groupe
taires propres
219894523
660
2226
(367)
(6)
(23)
5358327
15
146
82
726
3298
258
3556
161
161
205349
Dividende distribu(2)
Variation lie aux
avantages au personnel
(363)
(363)
(34)
(397)
20
20
20
Variations de primtre
Autres lments
dursultat global
164
(6)
(3)
155
158
Rsultat net de lexercice
(282)
(282)
17
(265)
Rsultat global total
164
(6)
(3)
(282)
(127)
20
(107)
225458199
676
2379
(203)
(12)
(26)
102
81
2997
257
3254
31DCEMBRE 2009
w actions sous
condition de
performance
26166
(0)
par leves doptions
1344222
31
35
44
par apport fusion(3)
(34638)
en numraire(2)
en actions dans le
cadre de la Scission
du Groupe(4)
Variation lie aux
avantages au personnel
(237)
(237)
(12)
(249)
- (1099)
(1838)
(2937)
(2937)
19
19
19
Autres lments
dursultat global
(46)
(44)
22
(22)
217
(2)
217
13
230
Rsultat net de lexercice
3600
3600
10
3610
Rsultat global total
217
(2)
3600
3817
23
3840
226793949
680
1311
14
(10)
(26)
121
1560
3650
299
3949
w
w
Dividendes distribus
w
w
31DCEMBRE 2010
(1) La variation de la diffrence de conversion Groupe de 217millions deuros entre le 31dcembre 2009 et le 31dcembre 2010 sexplique principalement par
lapprciation du dollarUS hauteur de 123millions deuros, du dollar australien pour 73millions deuros, de la livre sterling pour 13millions deuros vis--vis de leuro
sur la priode et la variation du ral brsilien impacte par la Scission du Groupe pour (45)millions deuros.
ACCOR
127
tats financiers
Pour mmoire, les taux de clture euro contre devises utiliss sont:
USD
GBP
BRL
AUD
Dcembre2009
1,4406
0,8881
2,5113
1,6008
Dcembre2010
1,3362
0,8608
2,2177
1,3136
(2) Les dividendes distribus au titre des rsultats raliss au cours des exercices 2009 et 2010 slvent :
(en euros)
Dividende ordinaire par action
2009
2010(*)
1,05
0,62
(*) Dividende ordinaire par action propos par le Conseil dadministration et soumis lapprobation des actionnaires lors de lAssemble Gnrale Ordinaire du 30mai
2011.
(3) cf.note3.4.2 du Document de rfrence 2009 Actualis dpos lAMF le 18mai 2010 sous le n D-10-0201-A01
(4) La distribution des titres Edenred le 2juillet 2010, suite leur introduction en bourse slve 2937millions deuros (cf.note2.E).
Le nombre dactions Accor se dtaille de la manire suivante:

Dtail des actions
Dc.2009
Dc.2010
Nombre total dactions autorises
225458199
226793949
Nombre dactions mises et entirement libres
225458199
226793949
Nombre dactions mises et non entirement libres
Valeur nominale de laction (en euros)
Actions de lentit dtenues par elle-mme ou par ses filiales ou entits associes
Actions rserves pour une mission dans le cadre doptions et de contrats de vente
Le nombre dactions en circulation au 31dcembre 2010 et le nombre dactions potentielles se dtaillent de la faon suivante:
Nombre dactions au 1erjanvier 2010
Nombre dactions issues des attributions dactions sous conditions de performance
26166
Nombre dactions issues de la conversion des plans doptions de souscription dactions
1344222
Augmentation de capital(1)
1985428
Rduction de capital(1)
(2020066)
Nombre dactions au 31dcembre 2010
226793949
Nombre dactions mises au 31dcembre 2010
226793949
Nombre dactions dautocontrle au 31dcembre 2010

Nombre dactions en circulation au 31dcembre 2010
Plans doptions de souscription dactions (cf.note25.3)
Actions sous conditions de performance accordes aux salaris (cf.note25.3)
Nombre dactions potentielles
226793949
12949693
131686
239875328
(1) Lie lapport-fusion(cf.note3.4.2 du Document de rfrence Actualis dpos lAMF le 18mai 2010 sous le n D-10-0201-A01).
128
225458199
ACCOR
tats financiers
En cas de conversion totale, la dette du 31dcembre 2010 serait rduite de la faon suivante:
Impact thorique de la conversion des diffrents plans doptions de souscription dactions(*)
386
Impact thorique sur la dette nette de la conversion de la totalit des instruments daccs au capital
386
(*) Sur la base dun exercice de 100% des options non encore exerces.
Le nombre moyen dactions fin dcembre2010 avant et aprs dilution est calcul comme suit:
Nombre dactions capital social au 31dcembre 2010
226793949
Nombre dactions en circulation au 31dcembre 2010
226793949
Effet de prorata temporis sur le nombre moyen pondr dactions relatif lmission dactions nouvelles
Effet de prorata temporis sur le nombre moyen pondr dactions relatif la conversion des plans doptions de
souscription dactions
(1)
Effet de prorata temporis sur le nombre moyen pondr dactions relatif la rduction de capital
Nombre moyen pondr dactions au 31dcembre 2010
Impact des options de souscription dactions dilutives au 31dcembre 2010
(599361)
(960033)
603253
225837808
(cf.note25)
984502
226822310
(cf.note25)
Nombre moyen pondr dactions au 31dcembre 2010 aprs dilution

(1) Lie lapport-fusion(cf.note3.4.2 du Document de rfrence Actualis dpos lAMF le 18mai 2010 sous le n D-10-0201-A01).
ACCOR
129
tats financiers
PRINCIPAUX RATIOS DE GESTION

Afin davoir des donnes comparables celles prsentes en 2010, les donnes 2009 publies ont t retraites. Elles incluent uniquement
les activits conserves et excluent donc les activits des Services (Edenred), du Groupe Lucien Barrire et des Services Bord des Trains.
Gearing
Marge Brute dAutofinancement dexploitation
courante retraite/Dette nette retraite
Note
Dc.2009
publi (1)
Dc.2009
Retrait (2)
Dc.2010(2)
(a)
50%
30%
18%
(b)
20,0%
15,5%
20,1%
Retour sur capitaux employs

Cration de valeur conomique (EVA )
(c)
10,5%
8,3%
11,3%
(enmillionsdeuros)
(d)
177
12
75
(1) Donnes historiques publies (Toutes activits, incluant les activits Services (Edenred), Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains).
(2) Donnes relatives aux activits conserves (excluant Edenred, sortie au cours de la priode, Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains, reclasss en activits
non conserves selon IFRS5).
Note(a): Le Gearing est le rapport de la dette nette sur les capitaux propres (y compris intrts minoritaires).
Note(b): En application des ratios utiliss par les principales agences de notation, le ratio de marge brute dautofinancement dexploitation
courante retraite/dette nette retraite est calcul comme suit:
Dc.2009
publi (1)
Dc.2009
Retrait (2)
Dc.2010(2)
1624
1321
730
(51)
(45)
319
1573
1276
1049
3761
3761
3742
5334
5037
4791
843
557
695
222
222
266

COURANTE RETRAITE
1065
779
961

COURANTE RETRAITE/DETTE NETTE RETRAITE
20,0%
15,5%
20,1%
DETTE NETTE FIN DE PRIODE (CF.NOTE30)
Retraitement prorata temporis de la dette

DETTE NETTE MOYENNE
( )
Valeur actualise 8% des engagements de loyers *

TOTAL DETTE NETTE RETRAITE

COURANTE
Composante amortissements sur loyer
(2) Donnes relatives aux activits conserves (excluant Edenred, sortie au cours de la priode, Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains,
reclasss en activits non conserves selon IFRS5).
(*) Les engagements de loyers correspondent aux engagements de loyers prsents en note6 C. Ils sont issus des engagements de loyers fixes et excluent
les engagements de loyers variables. Le taux de 8% correspond au taux retenu par lagence de notation Standard& Poors.
Au 31dcembre 2009, le montant retenu pour le calcul de la dette nette retraite correspond la valeur actualise 8% des
engagements de loyers (3761millions deuros).
Au 31dcembre 2010, le montant retenu pour le calcul de la dette nette retraite correspond la valeur actualise 8% des
engagements de loyers (3742millions deuros).
Note(c): Le ratio de retour sur capitaux employs (Return On Capital Employed ou ROCE) est dfini ci-aprs.
Note(d): Cration de la valeur conomique ou Economic Value Added (EVA ).
130
ACCOR
tats financiers
La dtermination de la cration de valeur conomique a t tablie pour 2009 et 2010 sur la base des donnes suivantes:
Dc.2009
publi(1)
Dc.2009
Retrait(2)
Dc.2010 (2)
COT MOYEN PONDR DU CAPITAL(3)
7,46%
7,46%
8,67%
ROCE APRS IMPT(4)
9,15%
7,62%
9,60%
10482
8091
8123
177
12
75
CAPITAUX EMPLOYS (en millions deuros)

(5)
CRATION DE VALEUR CONOMIQUE (en millions deuros)
(2) Donnes relatives aux activits conserves (excluant Edenred, sortie au cours de la priode, et Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains, reclasss en
activits non conserves selon IFRS5).
(3) Le cot moyen pondr du capital utilis au titre de 2010 a t recalcul en prenant en considration le nouveau primtre Accor une fois la Scission ralise.
Pour comparatif, le cot moyen pondr du capital 2009 na pas t retrait de ces effets et a t appliqu aux lments financiers retraits de lexercice.
(4) Le ROCE aprs impt se dtermine comme suit:
EBE [(EBE amortissements et provisions) x taux dimpt]
Capitaux engags
A titre dexemple, au 31dcembre 2010, les donnes de la formule sont les suivantes:
EBE:
880millions deuros (cf.ROCE ci-aprs)
Amortissements et provisions: 434millions deuros

Taux dimpt courant:
28,2% (cf.note16.2)
Capitaux employs:
8123millions deuros (cf.ROCE ci-aprs)
(5) La cration de valeur conomique se dtermine comme suit:

(ROCE aprs impt cot moyen pondr du capital) x capitaux employs
Limpact dune variation de +/-0,1 du beta au 31dcembre 2009 et au 31dcembre 2010 est respectivement de 39millions deuros et 37millions deuros.
ACCOR
131
tats financiers
RETOUR SUR CAPITAUX EMPLOYS (ROCE) PAR MTIER

Le retour sur capitaux employs (ROCE) est linstrument utilis par
le Groupe dans sa gestion interne pour mesurer la performance
des diffrents mtiers quil contrle. Cest aussi un indicateur de la
rentabilit des actifs non consolids ou mis en quivalence.
Il est dtermin sur la base des agrgats suivants tablis partir
des comptes consolids:
excdent dexploitation des activits ajust (EBE ajust) :

pour chaque mtier, cet agrgat comprend lexcdent brut
dexploitation et des produits sur immobilisations financires
(dividendes et produits financiers des socits externes et

mises en quivalence);
capitaux employs: pour chaque mtier, total des actifs immobiliss

calculs partir de la moyenne de leur valeur brute 2010 et 2009
sur chaque exercice, et du besoin en fonds de roulement.
Le ROCE est calcul comme le rapport de lexcdent dexploitation

des activits ajust (EBE ajust) et des capitaux employs moyens,
au cours de la priode de rfrence. Ainsi, au 31dcembre 2010,
le ROCE stablit 11,3% contre 8,3% au 31dcembre 2009.
2009
publi(1)
2009
Retrait(2)
2010 (2)
10835
8548
8506
(374)
(470)
(501)
21
13
118
CAPITAUX EMPLOYS MOYENS
10482
8091
8123
Excdent brut dexploitation (cf.note7)
1092
664
880
10
12
24
1103
674
916
10,5%
8,3%
11,3%
Capitaux employs
(a)
Retraitements prorata temporis des capitaux employs

Effet de change sur les capitaux employs(b)
Intrts financiers sur prts et dividendes externes

Quote-part avant impt dans le rsultat des socits mises
enquivalence (cf.note11)
EXCDENT DEXPLOITATION DES ACTIVITS AJUST (EBE AJUST)
ROCE (EBE AJUST/CAPITAUX EMPLOYS)
(1) Donnes historiques publies (Toutes activits, incluant les activits Services, Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains).
(2) Donnes relatives aux activits conserves (excluant Edenred, sortie au cours de la priode, et Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains, reclasss en
activits non conserves selon IFRS5).
Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les ROCE

dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services
bord des trains ont t retraits et nentrent pas dans le calcul du
ROCE Groupe.
priode. Ainsi, aucun des capitaux employs ne sera retenu pour

une acquisition ralise le 31dcembre et pour laquelle aucun
excdent dexploitation des activits na t pris en compte dans
le compte de rsultat;
(a) dans le cadre du calcul du ROCE, les capitaux employs

sont pris en compte au prorata temporis du nombre de mois
dexcdent dexploitation des activits dgages au cours de la
(b) les capitaux employs de la priode sont ramens au taux de

conversion moyen pour tre comparable au taux de traduction
de lexcdent dexploitation des activits.
Le retour sur capitaux employs sur les activits conserves (rapport de lexcdent dexploitation des activits ajust et des capitaux
employs moyens) sanalyse ainsi:
Dc.2009 Retrait
Capitaux engags
ROCE
Capitaux engags
ROCE
Mtiers
HTELLERIE
7827
8,4%
7873
11,1%
4147
6,6%
4279
10,4%
Economique
2114
14,7%
2008
18,2%
Economique aux Etats-Unis
1566
4,4%
1586
4,1%
264
7,6%
250
15,5%
8091
8,3%
8123
11,3%
AUTRES ACTIVITS
TOTAL GROUPE HORS ACTIVITS

NON CONSERVES
132
Dc.2010
ACCOR
tats financiers
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDS
NOTE1
PRINCIPES COMPTABLES
Cadre gnral
En application du rglement europen 1606/2002 du 19juillet

2002, les comptes consolids du groupe Accor pour lexercice
2010 sont tablis conformment au rfrentiel de Normes
internationales dinformation financire tel quadopt par lUnion
Europenne au 31dcembre 2010. Ces comptes prsentent
en donnes comparatives lexercice 2009 tabli selon le mme
rfrentiel comptable.
Au 31dcembre 2010, les normes et interprtations comptables
adoptes par lUnion Europenne sont similaires aux normes et
interprtations dapplication obligatoire publies par lIASB,
lexceptionde la norme IAS39 qui na t adopte que partiellement.
Cette divergence est sans effet sur les comptes du groupe
Accor puisque lapplication de cette norme naura pas dimpact
dans les comptes du Groupe lorsquelle sera adopte par lUnion
Europenne et deviendra dapplication obligatoire pour le Groupe.
Par consquent, les comptes du Groupe sont tablis en conformit
avec les normes et interprtations IFRS, telles que publies par
lIASB.
De nouveaux textes ou amendements tels quadopts par lUnion
Europenne et dapplication obligatoire au 1erjanvier 2010 sont
entrs en vigueur le 1erjanvier 2010:
amendement IAS39 lments ligibles la couverture:

ce texte prcise notamment que la valeur temps ne doit pas
tre prise en compte dans une relation de couverture et que
linflation ne peut tre dsigne comme lment couvert que
dans certaines conditions. Ce texte a t sans effet sur le
traitement comptable des couvertures mises en place dans le
Groupe;
version rvise dIFRS1 Premire adoption des Normes

internationales dinformation financire: ce texte concernant
les premiers adoptants aux IFRS, a t par consquent sans
effet sur les exercices publis;
amendement IFRS 1 Exemptions additionnelles pour

les premiers adoptants: ce texte concernant les premiers
adoptants aux IFRS, a t par consquent sans effet sur les
exercices publis;
amendement IFRS2 Transactions intra-Groupe dont le

paiement est fond sur des actions et qui sont rgles en
trsorerie: cet amendement prcise la manire dont une filiale
dun groupe doit comptabiliser dans ses propres tats financiers,
des transactions dont le paiement est fond sur des actions et
qui sont rgles en trsorerie. Cet amendement a t sans effet
sur les exercices publis;
IFRS 3 Rvise Regroupements dentreprises et la

version amende de IAS 27 tats financiers consolids
et individuels: cette norme rvise et cet amendement de
norme, dapplication prospective, concernent les regroupements
dentreprises et les variations de pourcentage dintrts raliss
partir du 1erjanvier 2010. compter de la mise en application
de ces deux normes, le Groupe a t amen modifier la
comptabilisation de ses regroupements dentreprises et de
ses transactions relatives aux intrts minoritaires de la faon
suivante:
les transactions relatives aux intrts minoritaires des

socits consolides en intgration globale sont dsormais
comptabilises comme des transactions entre actionnaires et
donc constates en capitaux propres,
loption offerte, pour chaque prise de contrle partielle,

de comptabiliser lcart dacquisition soit sur une base de
100% soit sur la base du pourcentage dintrt acquis (sans
modification ultrieure sur les rachats complmentaires de
participations ne donnant pas le contrle);
les cots lis un regroupement dentreprises sont directement

comptabiliss en charges,
les variations dintrt entranant la perte de contrle

impliqueront lvaluation de la participation conserve sa
juste valeur.
Lapplication de ces normes rvises a t sans effet sur les
exercices comparatifs publis;
amliorations des IFRS (avril 2009) : lapplication de ces

amliorations est sans effet sur les exercices publis;
amliorations des IFRS (mai 2008) : lapplication de ces

amliorations est sans effet sur les exercices publis;
linterprtation IFRIC12 Accords de concession de services:

Accor ntant pas engag dans des accords de concession de
services, lapplication de cette interprtation est sans effet sur
les comptes publis;
linterprtation IFRIC15 Accords pour la construction dun

bien immobilier: lapplication de cette interprtation est sans
effet sur les comptes publis;
linterprtation IFRIC16 Couvertures dun investissement

net dans une activit ltranger: ce texte, dapplication
prospective, clarifie certains principes de la couverture
dinvestissement net:
llment couvert ne peut tre quun cart de change entre des

devises fonctionnelles, pour un montant infrieur la valeur
comptable de linvestissement net et il ne peut tre couvert
quune seule fois,
ACCOR
133
tats financiers
linstrument de couverture peut tre situ dans nimporte quelle

entit du Groupe,
le rsultat ralis sur la couverture, comptabilis dans un

premier temps en capitaux propres, doit tre reclass en
rsultat lors de la sortie de linvestissement net.
Lapplication de ce texte est sans effet sur les exercices publis;
linterprtation IFRIC17 Distributions dactifs non montaires

aux actionnaires: cette interprtation a t applique dans
les comptes 2010 suite la sparation des deux mtiers

principaux du Groupe que sont lHtellerie et les Services. La
mise en application de cette interprtation a amen le Groupe,
au cours de lexercice 2010, revaloriser la juste valeur les
titres Edenred qui ont t remis aux actionnaires le 2juillet
2010 (cf.note2.E);
linterprtation IFRIC18 Transferts dactifs des clients:

lapplication de cette interprtation est sans effet sur les
comptes publis.
valuation de limpact possible sur les tats financiers consolids du Groupe des futurs normes,
amendements de normes et interprtations
Le Groupe na pas choisi dappliquer de faon anticipe les normes, amendements de normes et interprtations suivants adopts ou en cours
dadoption par lUnion Europenne au 31dcembre 2010 et dont la date de mise en application est postrieure au 31dcembre 2010:
Date dapplication
exercice ouvert
partirdu
Rfrence Norme ou Interprtation

Amendement IAS32
Amendement IFRIC14
Amendement IFRS1
Amendement IFRS1
Amendement IAS12
Amendement IFRS7
IFRIC19
IAS24 Rvise
IFRS9
Complment la norme
IFRS9
Classement des droits

desouscriptionmis
01/02/2010
Paiements anticips des
exigencesdefinancement minimal
01/01/2011
Exemption limite la prsentation
dinformations comparatives relatives
IFRS7 par les premiers adoptants
01/07/2010
Hyperinflation grave et suppression
des dates dapplication fixes pour
lesnouveaux adoptants
01/07/2011
Impt diffr: recouvrement des actifs
sous-jacents
01/01/2012
Informations fournir: transferts
dactifs financiers
01/07/2011
Amliorations des IFRS publie
Nombreuses mais au plus tt
enmai2010
01/07/2010
Extinction de passifs financiers aumoyen
dinstruments de capitaux propres
01/07/2010
Information relative aux parties lies
Instruments financiers: classification
et valuation
Instruments financiers: classification
et valuation
Premire adoption des IFRS

Il convient par ailleurs de rappeler les options prises par Accor
dans le cadre de la prparation de son bilan douverture IFRS au
1erjanvier 2004 (date de transition aux IFRS pour le Groupe), et ce
en vertu de la norme IFRS1, dans la mesure o celles-ci continuent
davoir un impact important sur les comptes:
134
Evaluation de limpact
possible sur les tats
financiers consolids du
groupe Accor au cours
de la premire priode
dapplication
Aucun impact majeur sur les

comptes consolids du Groupe
nest anticip ce stade
01/01/2011
01/01/2013
01/01/2013
non-rvaluation des immobilisations corporelles et incorporelles

la date de transition leur juste valeur;
application de la norme IFRS 2 Paiement fond sur des

actions aux instruments de capitaux propres attribus aprs
le 7novembre 2002 ds lors que les droits ntaient pas acquis
le 1erjanvier 2005.
non-retraitement des regroupements dentreprises antrieurs

au 1erjanvier 2004;
Base de prparation des tats financiers
reclassement en rserves consolides des carts de conversion

cumuls au 1erjanvier 2004;
Les comptes des socits consolides, tablis selon les rgles

comptables en vigueur dans leurs pays respectifs, sont retraits
ACCOR
tats financiers
afin dtre en conformit avec les principes comptables du Groupe.

Lensemble des socits consolides clture ses comptes au
31dcembre lexception du Groupe Lucien BarrireSAS qui
clture au 31octobre. En consquence, les comptes annuels
de cette socit qui sont intgrs dans ces tats financiers
correspondent larrt ralis au 31octobre.
La prparation des tats financiers consolids implique la prise
en compte destimations et dhypothses par le Groupe qui
peuvent affecter la valeur comptable de certains lments dactif
et de passif, de produits et de charges, ainsi que des informations
donnes dans les annexes. La Direction du Groupe revoit ces
estimations et hypothses de manire rgulire afin de sassurer de
leur pertinence au regard de lexprience passe et de la situation
conomique actuelle. En fonction de lvolution de ces hypothses,
les lments figurant dans ses futurs tats financiers pourraient
tre diffrents des estimations actuelles.
Les principales estimations et les principaux jugements faits par la
Direction pour ltablissement des tats financiers concernent la
valorisation et les dures dutilit des actifs corporels et incorporels,
le montant des provisions pour risques ainsi que des hypothses
retenues pour le calcul des engagements de retraite, des litiges
et des impts diffrs.
quivalents de trsorerie, les instruments drivs actifs ainsi que

les crances sur cessions dactifs court terme.
Les capitaux propres incluent les actions prfrentielles
convertibles, la part du Groupe dans le capital, ainsi que les gains
et pertes latents enregistrs directement en capitaux propres.
De plus, le Groupe sest fix comme objectif fin dcembre un ratio
Marge brute dautofinancement dexploitation courante retraite/
Dette nette retraite suprieur 20%.
Les principales mthodes comptables suivies sont dcrites ci-aprs.
A.Mthodes de consolidation
Les socits dans lesquelles Accor exerce directement ou
indirectement un contrle exclusif de droit ou de fait sont
consolides par intgration globale.
Les socits exploites en commun par un nombre limit de
partenaires avec lesquels Accor exerce un contrle conjoint,
en vertu dun accord entre actionnaires, sont consolides par
intgration proportionnelle.
Les principales hypothses retenues par le Groupe sont dtailles

dans chacun des paragraphes ddis de lannexe aux tats
financiers.
Les titres des socits dans lesquelles Accor exerce directement

ou indirectement une influence notable sont mis en quivalence.
Cette influence est prsume lorsque le Groupe dtient entre 20%
et 50% des droits de vote.
En labsence de normes ou dinterprtations applicables une

transaction spcifique, la Direction du Groupe fait usage de
jugement pour dfinir et appliquer les mthodes comptables qui
permettront dobtenir des informations pertinentes et fiables, de
sorte que les tats financiers prsentent une image fidle de
la situation financire, de la performance financire et des flux
de trsorerie Groupeet traduisent la ralit conomique des
transactions.
Conformment la norme IAS27 tats financiers consolids

et individuels, seuls les droits de vote potentiels exerables
ou convertibles, sont pris en considration pour apprcier le
contrle. Il nest pas tenu compte des droits de vote potentiels
non immdiatement exerables ou convertibles, ou soumis
loccurrence dun vnement futur.
Gestion du capital
B.Regroupements dentreprises
Lobjectif principal du Groupe en termes de gestion de son capital

est dassurer le maintien dune bonne notation du risque de crdit
propre et des ratios sur capital sains, de manire faciliter son
activit et maximiser la valeur pour les actionnaires.
Depuis le 1erjanvier 2010, suite la mise en application des normes

IFRS3 rvise Regroupements dentreprises et IAS27 rvise
tats financiers consolids et individuels, le Groupe comptabilise
ses regroupements dentreprises et ses transactions en application
de ces nouvelles normes conformment aux principes comptables
dcrits prcdemment.
Le Groupe gre la structure de son capital et procde des

ajustements eu gard lvolution des conditions conomiques.
Pour maintenir ou ajuster la structure du capital, le Groupe peut
ajuster le paiement de dividendes aux actionnaires, rembourser
une partie du capital ou mettre de nouvelles actions. Les objectifs,
politiques et procdures de gestion demeurent inchangs sur
lexercice 2010.
Le Groupe gre son capital en utilisant un ratio, gal lendettement
net divis par les capitaux propres (cf.notesur les Principaux
ratios de gestion et note 30). La politique du Groupe est de
maintenir ce ratio en dessous de 100%. Le Groupe inclut dans
lendettement net lensemble des dettes financires court et long
terme y compris les dettes lies des locations financement, des
instruments drivs passifs ainsi que des dcouverts bancaires, de
laquelle sont soustraits les prts court terme, la trsorerie et les
C.carts dacquisition
A loccasion de la premire consolidation des filiales et participations
du Groupe, il est procd, dans un dlai nexcdant pas un an,
lvaluation de lensemble des lments identifiables (actifs et
passifs) acquis. Lvaluation se fait dans la devise de lentreprise
acquise.
Postrieurement leur affectation, lensemble des carts
dvaluation suit les rgles comptables propres leur nature.
ACCOR
135
tats financiers
C. 1.cart dacquisition positif

Lcart rsiduel ventuel correspondant lexcdent du cot
dacquisition sur la part dintrt du Groupe dans la juste valeur
des actifs et des passifs identifiables de lentreprise acquise
la date dacquisition est inscrit lactif du bilan sous la rubrique
carts dacquisition. Les carts dacquisition rsiduels sont
gnralement issus de la prsence de synergies et dautres
avantages attendusrsultant du rachat dessocits acquises.
Conformment aux dispositions de la norme IFRS 3 rvise,
applicable aux regroupements dentreprises raliss partir du
1erjanvier 2010, le Groupe est amen choisir, pour chaque prise
de contrle partielle, de comptabiliser lcart dacquisition soit sur
une base de 100% soit sur la base du pourcentage dintrt acquis
(sans modification ultrieure en cas de rachat complmentaire de
participations ne donnant pas le contrle). Dans le cadre dune
comptabilisation de lcart dacquisition sur une base de 100%,
un cart dacquisition attribuable aux minoritaires est alors
comptabilis.
Lcart dacquisition provenant de lacquisition dune entreprise
dans laquelle Accor exerce une influence notable est inclus dans
la valeur comptable de celle-ci.
Lcart dacquisition provenant de lacquisition de filiales et dentits
contrles conjointement est prsent sparment au bilan.
Les carts dacquisition positifs ne sont pas amortis, conformment
IFRS3 rvise Regroupements dentreprises. Ils font lobjet
dun test de dprciation ds lapparition dindices de pertes de
valeur et au minimum une fois par an. Les modalits des tests de
dprciation sont dtailles dans la note1.E.6. En cas de perte de
valeur, la dprciation constate au compte de rsultat, dans la
rubrique Dprciation dactifs, est irrversible.
C.2.cart dacquisition ngatif

Lcart dacquisition ngatif reprsente lexcdent de la part
dintrt du Groupe dans la juste valeur des actifs et des passifs
identifiables de lentreprise acquise la date dacquisition sur le
cot dacquisition.
Lcart dacquisition ngatif est comptabilis immdiatement au
compte de rsultat au cours de la priode dacquisition.
D.Conversion des comptes exprims

endevises
La monnaie de prsentation des comptes est lEuro.
Les postes de bilan exprims en devises sont convertis en euros au
cours de change en vigueur la date de clture de lexercice. Les
comptes de rsultat exprims en devises sont convertis au cours
moyen de la priode. Les diffrences de conversion en rsultant
figurent dans les capitaux propres et seront comptabilises au
compte de rsultat de lexercice au cours duquel les activits seront
cdes.
136
ACCOR
Pour la conversion des comptes des filiales situes dans les pays
hyper-inflation, les actifs et passifs non montaires sont convertis
au cours de change en vigueur le jour de la transaction (cours
historique), et les actifs et passifs montaires sont convertis au
cours de clture. Au compte de rsultat, les charges et produits se
rapportant aux actifs et passifs non montaires sont convertis au
cours historique, les autres postes sont convertis au cours moyen
du mois de leur enregistrement. Les diffrences de conversion qui
rsultent de lapplication de cette mthode sont portes au compte
de rsultat en rsultat financier.
E.Immobilisations
E.1.Immobilisations incorporelles
Conformment la norme IAS38 Immobilisations incorporelles,
les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan leur
cot dacquisition diminu du cumul des amortissements et des
pertes de valeur.
Le Groupe a considr ses marques principales et les droits au
bail franais comme des immobilisations incorporelles dure de
vie indtermine, ayant jug quil nexistait pas de limite prvisible
la priode au cours de laquelle il sattend pouvoir les utiliser.
Ces immobilisations ne sont donc pas amorties et font lobjet
dune revue de leur valorisation lors de survenance dvnements
susceptibles de remettre en cause leur valeur et dans tous les
cas au minimum une fois par an. Lorsque leur valeur recouvrable
savre infrieure leur valeur nette comptable, une provision pour
dprciation est constitue (cf.note1.E.6).
Les autres immobilisations incorporelles, qualifies dimmobilisations
incorporelles dure de vie dfinie (logiciels et licences) sont
amorties selon le mode linaire sur des priodes qui correspondent
leur dure dutilit prvue.
Les fonds de commerce ltranger sont en gnral sujets
amortissement sur la dure du bail sous-jacent.
La valeur des immobilisations incorporelles identifiables
comptabilises loccasion dune premire consolidation repose
notamment sur des travaux dexperts indpendants, fonds sur
des critres propres chaque secteur dactivit, permettant leur
suivi ultrieur. Les marques identifiables sont valorises selon une
approche multicritre tenant compte la fois de leur notorit et
de la rentabilit quelles gnrent.
E.2.Immobilisations corporelles
Conformment la norme IAS16 Immobilisations corporelles,
les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan leur valeur
dacquisition ou leur cot de revient moins les amortissements
et les pertes de valeur.
Les immobilisations corporelles en cours de construction sont
comptabilises au cot, diminu de toute perte de valeur identifie.
Lamortissement de ces actifs commence ds leur mise en service.
tats financiers
partir de la date de mise en service du bien, les immobilisations corporelles sont amorties linairement, selon une approche par composantes,
sur leur dure dutilit:
Constructions
Installations gnrales, agencements et amnagements des constructions
Frais accessoires sur constructions
quipements
E.3.Cots demprunt
Les cots demprunt qui sont directement attribuables la
construction ou la production dun actif immobilis sont incorpors
dans le cot de cet actif. Les autres cots demprunt sont
comptabiliss en charges de lexercice au cours duquel ils sont
encourus.
E.4.Contrats de location et oprations de

cession-bail
Le Groupe analyse ses contrats de location selon les dispositions
de la norme IAS17 Contrats de location.
Les contrats de location qui ont pour effet de transfrer
substantiellement les risques et avantages inhrents la proprit
dun bien au preneur (qualifis de location-financement) sont
comptabiliss de la faon suivante:
les actifs sont immobiliss au plus faible de la valeur actualise

des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste
valeur au commencement du contrat;
la dette correspondante est identifie sur une ligne spare

du bilan;
les paiements minimaux au titre de la location sont ventils entre

la charge financire et lamortissement du solde de la dette;
la charge financire est rpartie sur les diffrentes priodes

couvertes par le contrat de location de manire obtenir un
taux dintrt priodique constant sur le solde restant d au
passif au titre de chaque exercice.
Si le contrat est qualifi de contrat de location-financement du fait

de loption dachat considre comme attractive, le bien est amorti
selon les rgles appliques par le Groupe. Dans tous les autres
cas, le bien est amorti selon une approche par composantes sur
la dure la plus courte de la dure du contrat de location et de la
dure dutilit du bien.
Par opposition aux contrats de location-financement, les contrats
de location simple font lobjet dune comptabilisation de la charge
de loyers au compte de rsultat. Ceux-ci sont constats en rsultat
de faon linaire sur lensemble de la dure du contrat de location.
Les charges futures de loyers sur les locations oprationnelles sont
dtailles en note6.
Par ailleurs, pour les oprations de cession-bail ayant les
caractristiques dune location simple et pour lesquelles la valeur
de cession et le niveau des loyers sont fixs une valeur de
Haut& Milieu
degamme
Economique
50ans
35ans
7 25ans
7 25ans
50ans
35ans
5 15ans
5 15ans
march confirme le plus souvent par une valuation dexperts

indpendants, le rsultat de cession est immdiatement constat.
E.5.Autres immobilisations financires

Les titres de participation dans les socits non consolides sont
classs dans la catgorie Actifs financiers disponibles la vente
et par consquent inscrits leur juste valeur. Les profits ou les
pertes latents sont comptabiliss directement en capitaux propres
(en Rserves de juste valeur des instruments financiers) jusqu
ce que le titre soit cd, auquel cas le profit ou la perte cumul
pralablement comptabilis en capitaux propres est alors inclus
dans le rsultat net de lexercice. En cas de perte significative
ou prolonge, cette perte donne lieu la constatation dune
dprciation non rversible comptabilise en rsultat.
Les participations consolides selon la mthode de la mise en
quivalence sont initialement comptabilises au cot dacquisition
comprenant le cas chant lcart dacquisition dgag. Leur valeur
comptable est, par la suite, augmente et diminue pour prendre en
compte la part du Groupe dans les bnfices ou les pertes ralises
aprs la date dacquisition.
Un test de dprciation est effectu ds lors quil existe des
indications objectives de perte de valeur, comme par exemple, une
diminution du cours boursier si lentit est cote, des difficults
importantes de lentit, des donnes observables indiquant
une diminution valuable des flux de trsorerie estims, des
informations portant sur des changements importants ayant un
effet ngatif sur lentit. Ds lors quun indice de perte de valeur
est dtect, le Groupe ralise un test de dprciation lamenant
comparer la valeur recouvrable de limmobilisation financire avec
sa valeur nette comptable. La valeur recouvrable est approche
selon les mthodes dcrites en note1.E.6.
E.6.Valeur recouvrable des immobilisations

En accord avec la norme IAS 36 Dprciation dactifs ,
lensemble des immobilisations corporelles, incorporelles et carts
dacquisition font lobjet dun test de dprciation ds lapparition
dindices de perte de valeur, et au minimum une fois par an pour
les immobilisations suivantes:
actifs dure de vie indfinie (catgorie limite aux carts

dacquisitions, marques et droits au bail); et
immobilisations incorporelles en cours.
ACCOR
137
tats financiers
Indices de perte de valeur

Les indices de perte de valeur sont identiques pour lensemble
des mtiers:
baisse de 15% du Chiffre daffaires primtre et change

constants; ou
baisse de 30 % de lexcdent brut dexploitation (EBE)
primtre, change et refinancement constants.
Units gnratrices de trsorerie

Les tests de dprciation sont raliss individuellement pour
chaque actif sauf lorsquun actif ne gnre pas dentres de
trsorerie indpendantes de celles dautres actifs. Dans ce cas,
il est regroup dans une unit gnratrice de trsorerie (UGT) et
cest cette dernire qui est teste.
Dans le secteur de lhtellerie, lensemble des immobilisations
corporelles se rattachant un htel est regroup pour constituer
une UGT.
transactions ayant eu lieu sur le march, se dtaillent de la manire

suivante:
Segment
Htellerie Haut et Milieu de gamme
Multiple
7,5<x <10,5
Htellerie Economique
6,5<x <8
Htellerie Economique aux Etats-Unis
6,5<x <8
Dans le cadre des tests effectus par pays, cette mthode consiste
calculer lEBE moyen des deux dernires annes ralis dans
le pays puis lui appliquer un multiple en fonction de la situation
gographique du pays ainsi quun coefficient pays.
En cas didentification dune perte de valeur, un test sur les flux
futurs de trsorerie est alors ralis.
2.Valeur fonde sur un test de flux futurs de trsorerie

actualiss (notamment cart dacquisition)
Les autres actifs, et notamment les immobilisations incorporelles,

sont tests individuellement.
Les projections sont ralises sur une dure maximale de cinq ans.
Le taux retenu pour lactualisation des flux futurs est le CMPC (cot
moyen pondr du capital) de clture. Un calcul spcifique prenant
en compte les caractristiques propres chaque zone a t ralis.
Le taux de croissance linfini est, quant lui, adapt en fonction
de lvolution conomique de chacun des pays. Il est compris, pour
cet exercice, entre 2% et 2,6% pour les pays dvelopps.
Mthodes de dtermination de la valeur

recouvrable
Immobilisations incorporelles hors carts

dacquisition
Les tests de dprciation consistent comparer la valeur nette

comptable de lactif ou de lUGT avec sa valeur recouvrable. La
valeur recouvrable dun actif ou dune UGT est la valeur la plus
leve entre sa juste valeur diminue des cots de la vente et sa
valeur dutilit.
La valeur recouvrable dune immobilisation incorporelle est

dtermine selon la mthode des flux futurs de trsorerie
actualiss (cf.ci-dessus). Lutilisation de cette mthode sexplique
par linexistence tant de march que de transactions comparables.
Dans le cadre des tests de dprciation des carts dacquisition

(ces derniers tant tests par pays et par activit), lUGT comprend,
en plus de lcart dacquisition, lensemble des immobilisations
corporelles et incorporelles rattaches cet cart dacquisition.
valuation des provisions pour dprciation

Immobilisations corporelles et carts dacquisition
La valeur recouvrable de lensemble des actifs ou des UGT est
approche en deux temps, multiple de lexcdent brut dexploitation
(approche de la juste valeur) puis flux futurs de trsorerie actualiss
(approche de la valeur dutilit).
1.Valeur fonde sur un multiple normatif de lexcdent

brut dexploitation (EBE)
Accor se positionnant sur un march forte tendance capitalistique
(forte composante immobilire), ce principe de calcul apparat
comme la meilleure mthode de reconstitution de la juste valeur
diminue des cots de vente et permet dapprocher au mieux la
valeur de ralisation dun actif en cas de mise en vente.
Dans le cadre des tests effectus par tablissement htelier, cette
mthode consiste calculer lEBE moyen des deux dernires
annes de chaque tablissement puis lui appliquer un multiple en
fonction du type dtablissement et de sa situation gographique.
Les multiples retenus, correspondant des moyennes de
138
ACCOR
lissue de ce test, si cette valuation met en vidence une provision

pour dprciation comptabiliser, la provision comptabilise est
gale au minimum des deux provisions calcules respectivement en
rfrence la juste valeur et la valeur dutilit de lactif ou de lUGT
test. La dprciation est constate dans le poste Dprciation
dactifs (cf.note1.S.7)
Reprises des provisions pour dprciation

Conformment la norme IAS 36 Dprciation dActifs ,
les provisions pour dprciation des carts dacquisition sont
irrversibles. Les dprciations se rattachant aux immobilisations
incorporelles dure de vie dfinie telles que les brevets et
les logiciels sont aussi considres comme irrversibles. Les
dprciations se rattachant aux immobilisations corporelles et
aux immobilisations incorporelles dure de vie indfinie telles
que les marques sont, quant elles, rversibles ds lors quil y a
un changement dans les estimations utilises pour dterminer la
valeur recouvrable de lactif ou de lUGT.
tats financiers
E.7.Actifs ou groupe dactifs destins tre

cds
Conformment la norme IFRS5, Actifs non courants dtenus
en vue de la vente et activits abandonnes, les actifs ou groupes
dactifs destins tre cds font lobjet dune prsentation sur une
ligne part au bilan et sont valus et comptabiliss au montant
le plus bas entre leur valeur comptable et leur valeur de march
diminue des cots ncessaires la ralisation de la vente.
Un actif est class en actifs destins tre cds seulement si
la vente est hautement probable dans un horizon raisonnable, si
lactif est disponible en vue dune vente immdiate dans son tat
actuel et si un plan de vente a t initi par le management avec
un degr davancement suffisant.
Cette ligne regroupe par consquent:
J.Provisions
Conformment la norme IAS37 Provisions, passifs ventuels
et actifs ventuels, les provisions sont comptabilises lorsque,
la clture de lexercice, le Groupe a une obligation lgard dun
tiers qui rsulte dun fait gnrateur pass et dont il est probable ou
certain quelle provoquera une sortie de ressources au bnfice de
ce tiers, sans contrepartie au moins quivalente attendue de celui-ci.
Cette obligation peut tre dordre lgal, rglementaire, contractuel
ou implicite. Ces provisions sont estimes selon leur nature en
tenant compte des hypothses les plus probables. Lorsque leffet
de la valeur temps est important, les provisions sont actualises
par un taux refltant le passage du temps, bas gnralement sur
le rendement des obligations prives long terme de premire
catgorie (ou dfaut les obligations dtat).
les groupes dactifs destins tre cds;
Les provisions pour restructurations sont comptabilises lorsque

le Groupe a un plan formalis et dtaill pour la restructuration qui
a t notifi aux parties concernes.
lensemble des actifs courants et non courants rattachables

un secteur dactivit ou un secteur gographique (cest--dire
une activit non conserve) lui-mme destin tre cd.
K.Engagements de retraites et assimils
les actifs non courants destins tre cds;
F.Stocks
Le Groupe offre ses employs diffrents rgimes de retraite

complmentaire, indemnits de fin de carrire et autres avantages
long terme, en fonction des rglementations et usages en vigueur
dans les pays dexercice de lactivit.
Conformment la norme IAS2 Stocks, les stocks sont valus

au plus faible de leur cot de revient et de leur valeur nette de
ralisation. Les stocks sont valoriss au prix moyen pondr.
Les avantages procurs par ces rgimes sont de deux types:

cotisations dfinies et prestations dfinies.
G.Fonds rservs de lactivit des

Services Prpays (Edenred)
Ils sont reprsentatifs de dpts non disponibles et bloqus auprs
dtablissements financiers en vertu de contraintes propres
lactivit Edenred principalement rglemente en France, en
Roumanie et au Royaume-Uni. Elles imposent aux metteurs de
services prpays de bloquer un montant quivalent la valeur
faciale des tickets en circulation.
H.Charges constates davance

Les charges constates davance correspondent des charges
payes au cours dun exercice affrentes aux exercices suivants.
Elles comprennent galement leffet de linarisation des loyers. Ce
poste figure dans les Autres tiers.
I.Charges de personnel
Les charges de personnel comprennent lensemble des montants
verss ou provisionns par lentreprise vis--vis de ses salaris,
y compris la participation des salaris, et les charges lies aux
paiements sur la base dactions.
Pour les rgimes cotisations dfinies, le Groupe na pas dautre

obligation que le paiement de primes dues des organismes
extrieurs; la charge qui correspond ces primes dues est prise
en compte dans le rsultat de lexercice.
Pour les rgimes prestations dfinies, y compris pour les plans
multi-employeurs pour lesquels le gestionnaire externe est en
mesure de fournir linformation, le Groupe value ses obligations
conformment la norme IAS19 Avantages du Personnel.
Les engagements sont ainsi calculs selon la mthode des units
de crdit projetes, en tenant compte dhypothses actuarielles
telles que, augmentation des salaires, ge de dpart en retraite,
mortalit, rotation et taux dactualisation. Ces hypothses
prennent en considration les conditions particulires notamment
macroconomiques des diffrents pays dans lesquels le Groupe
opre.
Afin de dterminer le passif au titre des engagements de retraite
et assimils, il est galement tenu compte des actifs des rgimes
dtenus en couverture qui sont valus leur valeur de march.
Le passif au titre des engagements de retraite comptabilis au
bilan correspond la valeur actualise des obligations, aprs
dduction de la juste valeur des actifs dtenus en couverture.
Un excdent dactifs nest comptabilis au bilan que dans la
mesure o il reprsente des avantages conomiques futurs qui
sont effectivement disponibles pour le Groupe, par exemple
sous la forme de remboursements du rgime ou de diminutions
des cotisations futures au rgime. Sagissant des avantages
postrieurs lemploi, les modifications dhypothses actuarielles
ACCOR
139
tats financiers
et effets dexprience donnent lieu des carts actuariels qui sont

intgralement constats en capitaux propres de lexercice lors de
leur survenance.
Le passif net dtermin est constat au bilan dans la rubrique
Provisions caractre non courant.
L.Conversion des oprations libelles en

devises
La comptabilisation et lvaluation des oprations en devises sont
dfinies par la norme IAS21 Effets des variations des cours des
monnaies trangres. En application de cette norme, dans chaque
socit du Groupe, les transactions ralises dans une devise autre
que la monnaie fonctionnelle sont converties au cours de change
en vigueur la date de chacune des transactions.
Les crances et les dettes correspondantes sont converties
en euros sur la base du cours de change en vigueur la date
darrt du bilan (cours de clture). Les passifs valus la juste
valeur qui sont libells en monnaie trangre sont convertis au
cours de change en vigueur la date de dtermination de la juste
valeur. Les gains ou pertes de change latents qui en rsultent
sont comptabiliss en rsultat financier lexception des carts
de change rsultant des passifs valus la juste valeur qui sont
comptabiliss en capitaux propres.
M.Impts sur le rsultat

Limpt sur le rsultat (charge ou produit) comprend la charge (le
produit) dimpt exigible et la charge (le produit) dimpt diffr.
Limpt exigible de la priode et des priodes prcdentes au titre
des bnfices imposables est comptabilis en tant que passif dans
la mesure o il nest pas pay.
Conformment la norme IAS12 Impts sur le rsultat, les
diffrences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et
des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu la constatation
dun impt diffr selon la mthode du report variable en utilisant
les derniers taux dimposition adopts ou quasi-adopts. Les effets
dus aux changements des taux dimpts sinscrivent en compte
de rsultat de lexercice au cours duquel le changement de taux
est annonc.
Des impts diffrs sont comptabiliss pour toutes les diffrences
temporelles sauf si limpt diffr est gnr par un cart
dacquisition non dductible fiscalement ou par la comptabilisation
initiale dun actif ou dun passif qui nest pas un regroupement
dentreprises et naffecte ni le bnfice comptable ni le bnfice
imposable la date de transaction.
140
ACCOR
Un passif dimpt diffr est comptabilis pour toutes les

diffrences temporelles imposables lies des participations
dans les filiales, entreprises sous influence notable ou entreprises
conjointes sauf si:
la date laquelle sinversera la diffrence temporelle peut tre

contrle; et
sil est probable quelle ne sinversera pas dans un avenir

prvisible.
Il nest constat dimpt diffr actif sur les dficits reportables

et amortissements rputs diffrs que dans la mesure o leur
rcupration sur une dure raisonnable apparat probable sur la
base des dernires prvisions mises jour.
La charge dimpt est constate au compte de rsultat sauf si
elle concerne des lments qui ont t comptabiliss directement
en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilise en
capitaux propres.
Depuis le 1erjanvier 2010, les actifs dimpts diffrs des socits
acquises, non reconnus au moment du regroupement ni pendant
la priode dajustement sont comptabiliss en rsultat sans
ajustement de lcart dacquisition sils sont lis un vnement
post-acquisition.
Conformment la norme IAS12, les impts diffrs ne sont pas
actualiss.
La loi de finances 2010 a rform la taxe professionnelle pour la
remplacer par la contribution conomique territoriale (CET). La CET
se compose de deux lments qui sont:
1) la contribution foncire des entreprises (CFE), assise sur la
valeur locative des seuls biens passibles de taxes foncires,
prsentant des caractristiques similaires celles de la taxe
professionnelle et ce fait assimilable comptablement une
charge oprationnelle; et
2) la cotisation sur la valeur ajoute des entreprises (CVAE), assise
sur la valeur ajoute produite par les entreprises et prsentant
certaines caractristiques la rapprochant dun impt sur le
rsultat au regard dIAS12.
Dans un communiqu du 14janvier dernier, le Conseil National de
la Comptabilit a considr quil appartenait chaque entreprise
dexercer son jugement afin de dterminer la qualification de la
CVAE.
Dans ses comptes 2010, Accor a t par consquent amen :
classer la charge de CVAE en impt;
comptabiliser limpt diffr au titre de la CVAE net de limpt

diffr dimpt sur les socits qui sy rattache dans le cadre des
regroupements dentreprises raliss sur la priode.
reprendre une partie de limpt diffr passif et limpt diffr

actif comptabiliss au 31dcembre 2009 sur la base des
rductions de diffrences temporelles constates au cours de
lanne;
tats financiers
N.Oprations en actions
N.1.Paiement fond sur des actions
Plans dOptions de Souscription
Conformment la norme IFRS1, seuls les plans accords aprs le
7novembre 2002 et dont les droits ne sont pas acquis le 1erjanvier
2005 sont valus et comptabiliss en charges de personnel. Les
plans antrieurs au 7novembre 2002 ne sont pas valus et
restent non comptabiliss.
Quinze plans octroys entre 2003 et dcembre2010 entrent dans
le champ dapplication de la norme IFRS2 Paiement fond sur
des actions. Parmi ces plans,
treize plans sont des options de souscription rserves au

personnel sans condition particulire dacquisition except
une prsence effective au terme de la priode dacquisition
des droits;
un plan est assorti de conditions de performance non lies au

march et dune condition de prsence effective au terme de
la priode dacquisition des droits;
un plan est assorti de conditions de performance lies au

march et dune condition de prsence effective au terme de
la priode dacquisition des droits.
Les services reus qui sont rmunrs par ces plans sont
comptabiliss en charges, en contrepartie dune augmentation
des capitaux propres, sur la priode dacquisition des droits. La
charge comptabilise au titre de chaque priode correspond la
juste valeur des instruments de capitaux propres octroys value
selon la formule de Black& Scholes la date dattribution. La
date dattribution est la date laquelle les termes et les conditions
du plan sont connus par les salaris du Groupe correspondant
aux dates des Conseils dadministration ayant dcid de ces
plans. Conformment aux principes comptables de la norme
IFRS2, les conditions de performance non lies au march nont
aucun impact sur lvaluation de la juste valeur des biens et services
reus mais viennent par contre ajuster la charge finalement
comptabilise en fonction du nombre dinstruments de capitaux
propres rellement attribus.
Les conditions de performance lies au march sont quant elles
intgres dans la valorisation de linstrument octroy. Ces conditions
gnrent une baisse de la valeur de loption. La valorisation de
loption avec conditions de march ne peut tre rvise, quel que
soit le niveau de ralisation des conditions qui sera observ la fin
de la priode dacquisition des droits. La juste valeur de loption est
obtenue partir de la mthode Monte Carlo, consistant simuler un
nombre suffisant de scenarii de diffusions browniennes du cours
de laction groupe Accor et de lindice CAC40. Lhypothse de
comportement dexercice est galement intgre dans le modle
de Monte Carlo.
Lors de lexercice des options, le compte de trsorerie reue est
dbit et un compte de capitaux propres est crdit: le montant
reu est rparti entre augmentation de capital et prime dmission.
Plan dpargne Groupe

Lattribution davantages au personnel via ltablissement de Plans
dpargne Entreprise (PEE) entre aussi dans le champ de lIFRS2
dans la mesure o une dcote est accorde lors de lacquisition
des titres par le salari. Ainsi, ds lors que le prix de souscription
accord aux employs est affich en dcote par rapport la
juste valeur de laction la date dattribution, une charge est
comptabilise immdiatement ou sur la priode dacquisition des
droits dfaut dacquisition immdiate.
Les Plans pargne Groupe permettent aux salaris dinvestir dans
des actions du Groupe un prix dcot. Le prix de souscription
avant application de la dcote est bas sur la moyenne des vingt
derniers cours de bourse prcdant la date dattribution. Ces
actions sont incessibles pendant cinq ans.
La juste valeur de tels plans est mesure en tenant compte:
du pourcentage de dcote octroy au salari;
de la date dattribution : date laquelle les termes et les

conditions du plan sont connus par les salaris du Groupe
correspondant au premier jour de la priode de souscription.
du cot dincessibilit sur la part des titres souscrits par les

salaris. Ce cot dincessibilit, calcul uniquement sur les
actions finances par les salaris en excluant le complment
bancaire, est valu en actualisant la dcote sur cinq ans au
taux sans risque;
Lavantage consenti aux salaris se mesure comme tant la

diffrence entre la juste valeur de laction acquise, et le prix
dacquisition pay par le salari la date de souscription multipli
par le nombre dactions souscrites.
La valeur de cet avantage est entirement reconnue en Charges
de personnel contrepartie capitaux propres la fin de la priode
de souscription.
Paiements sur la base dactions de filiales du

groupe Accor
Certaines filiales du Groupe, notamment aux tats-Unis et en
France, ont mis en place des plans dattribution doptions de
souscription dactions au profit de leurs employs. Ces filiales
ntant pas cotes, le Groupe sest engag racheter les titres mis
suite lexercice des options un prix reprsentatif de valeurs de
march (en gnral multiple de lexcdent brut dexploitation minor
de la dette nette). Ces plans entrent galement dans le primtre
dIFRS2. Ces plans tant dnous en trsorerie, ils donnent lieu
comptabilisation dune provision, sur la priode dacquisition des
droits par les bnficiaires. Cette provision est rvalue chaque
date darrt aprs mise jour des hypothses de valorisation.
Plans dactions sous conditions de performance

Les plans dactions sous conditions de performance sont
galement comptabiliss conformment IFRS2. Les principes
dvaluation et de comptabilisation sont identiques aux plans
ACCOR
141
tats financiers
recouvrable (actualisation des flux de trsorerie attendus au

taux dintrt effectif dorigine) est comptabilise au rsultat.
Elle est rversible si la valeur recouvrable est amene
augmenter ultrieurement.
doptions de souscription lexception de lvaluation de la charge

qui correspond:
pour les plans 2007 et 2008 la moyenne des vingt derniers

cours de bourse prcdant la date dattribution multiplie par
le nombre dactions mises;
pour le plan 2009 au cours douverture de bourse la date
dattribution moins la valeur actualise des dividendes non
verss multipli par le nombre dactions mises.
Pour ces deux catgories, la comptabilisation au cot amorti est

quivalente la comptabilisation au prix dacquisition, la mise en
place de ces placements ne faisant pas lobjet de frais ou de cots
significatifs;
N.2.Titres Accor auto-dtenus

Les actions de la socit Accor dtenues par la mre et/ou les
socits du Groupe sont inscritesen diminution des capitaux
propres consolids.
Le rsultat de la cession ventuelle des actions dautocontrle (ainsi
que les effets dimpts correspondants) est directement imput
dans les capitaux propres consolids naffectant pas le rsultat
net de lexercice. Ces titres ne font lobjet daucune dprciation.
O.Instruments financiers
Lvaluation et la comptabilisation des actifs et des passifs financiers
sont dfinies par la norme IAS 39 Instruments financiers :
comptabilisation et valuation et par ses amendements.
Les actifs et les passifs financiers sont comptabiliss dans le
bilan du Groupe lorsque le Groupe devient partie aux dispositions
contractuelles de linstrument.
O.1.Actifs financiers
O.2.Instruments drivs
Les actifs financiers sont classs en trois grandes catgories

dfinies par la norme IAS39:
Lutilisation par Accor dinstruments drivs tels que des swaps

de taux ou de change, des caps, des contrats terme de devises,
a pour objectif exclusif la couverture des risques associs aux
fluctuations des taux dintrts et des devises trangres.
142
la catgorie actifs financiers disponibles la vente qui

comprend principalement les titres de participations, les parts
de SICAV et de fonds commun de placement et les titres
de crances ngociables. Ces actifs sont comptabiliss au
bilan leur juste valeur, les variations de juste valeur tant
enregistres en capitaux propres. La juste valeur correspond
au prix de march pour les titres cots (technique de valorisation
de niveau 1), aux valeurs liquidatives pour les SICAV et
Fonds commun de placement (technique de valorisation de
niveau1) et une estimation de la juste valeur pour les titres
non cots, dtermine en fonction des critres financiers
les plus appropris la situation particulire de chaque titre
(techniques de valorisation de niveau 3bases sur des donnes
non observables). Pour les titres non cots sur un march actif
et dont la juste valeur ne peut tre value de faon fiable,
les titres sont alors maintenus au bilan leur cot dentre
cest--dire leur cot dacquisition, major des cots de
transactions ventuels. Lorsquil existe une indication objective
de la dprciation durable de ces titres (notamment en cas
de baisse importante ou prolonge de la juste valeur), la perte
cumule comptabilise en capitaux propres est alors constate
en rsultat et est non rversible.
la catgorie prts et crances qui comprend principalement

les dpts terme et les prts des socits non consolides.
Lors de leur comptabilisation initiale, ces prts et crances sont
comptabiliss au cot amorti correspondant leur juste valeur.
chaque clture, ces actifs sont enregistrs au cot amorti. Ils
font lobjet dune comptabilisation dune dprciation en date
darrt sil existe une indication objective de dprciation.
La dprciation correspondant la diffrence entre la valeur
nette comptable et la valeur recouvrable (actualisation des
flux de trsorerie attendus au taux dintrt effectif dorigine)
est comptabilise au rsultat. Elle est rversible si la valeur
recouvrable est amene augmenter ultrieurement;
la catgorie actifs dtenus jusqu chance comprend
principalement les obligations et les titres de crances
ngociables dont la particularit est dtre dtenus jusqu
lchance. Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs
dtenus jusqu chance sont comptabiliss au cot amorti
correspondant leur juste valeur. chaque clture, ces actifs
sont valus au cot amorti et font lobjet dune comptabilisation
dune dprciation en date darrt sil existe une indication
objective de dprciation. La dprciation correspondant
la diffrence entre la valeur nette comptable et la valeur
ACCOR
Ces instruments drivs sont enregistrs au bilan leur valeur de

march. Les variations de valeur de march sont comptabilises
en rsultat sauf pour les oprations qualifies de couverture de
flux futurs (flux lis une dette taux variable) pour lesquelles les
variations de valeur sont enregistres en capitaux propres.
La valeur de march des instruments drivs de taux est la valeur
prsente des flux futurs du produit driv actualiss au taux de la
courbe zro coupon.
La valeur de march des instruments drivs de change est
calcule sur la base du cours terme de clture.
O.3.Passifs financiers couverts par des

instruments drivs
Les passifs financiers couverts par des instruments drivs suivent
la comptabilit de couverture qui peut tre de deux types:
couverture de juste valeur (Fair value hedge);

couverture de flux futurs (Cash flow hedge).
tats financiers
Dans le cas dune couverture de juste valeur (Fair value hedge), le

passif financier sous jacent linstrument driv est revaloris au
bilan au titre du risque couvert (risque li la fluctuation des taux
dintrts). Ses variations de valeur sont enregistres en rsultat et
compensent les variations de valeur de linstrument financier driv
affect au sous-jacent hauteur de la partie couverte.
Dans le cas dune couverture de flux futurs (Cash flow hedge),
le passif financier couvert est enregistr au bilan au cot amorti.
Les variations de valeur de linstrument driv sont enregistres
en capitaux propres. Au fur et mesure que les frais ou produits
financiers au titre de llment couvert affectent le compte de
rsultat pour une priode donne, les frais ou produits financiers
enregistrs en capitaux propres au titre de linstrument driv pour
la mme priode sont recycls dans le compte de rsultat.
O.4.Emprunts bancaires
Les emprunts bancaires sous forme de tirages de lignes de crdit
et dcouverts bancaires portant intrts sont enregistrs pour les
montants reus, nets des cots directs dmission.
O.5.Passifs financiers obligataires convertibles

Les passifs financiers obligataires convertibles sont considrs
comme des instruments financiers composs de deux lments:
une composante obligataire enregistre en dette et une
composante action enregistre en capitaux propres.
La composante obligataire est gale la valeur prsente de la
totalit des coupons dus au titre de lobligation, actualiss au taux
dune obligation simple qui aurait t mise au mme moment que
lobligation convertible, dduction faite ventuellement de la valeur
du call metteur calcule au moment de lmission de lobligation.
La valeur de la composante action enregistre en capitaux propres
est calcule par diffrence avec le montant nominal lmission.
Les frais sont affects chaque composante au prorata de leur
quote-part dans le montant nominal mis. La diffrence entre les
frais financiers IFRS et les montants effectivement dcaisss est
ajoute chaque clture au montant de la composante dette afin
qu lchance, le montant rembourser en cas de non-conversion
corresponde bien au prix de remboursement.
O.6.Autres passifs financiers

Les autres passifs financiers sont comptabiliss au cot amorti.
Le cot amorti utilise la mthode du taux effectif global incluant
les diffrents frais dmission ainsi que les ventuelles primes de
remboursement et dmission.
P.Trsorerie et quivalents de trsorerie

Le poste trsorerie et quivalents de trsorerie se compose des
fonds de caisse, des soldes bancaires ainsi que des placements
court terme dans des instruments montaires. Ces placements,
dchance infrieure trois mois, sont disponibles tout moment
pour leur montant nominal et le risque de changement de valeur
est ngligeable.
Q.Passifs relatifs aux actifs destins

tre cds
Conformment la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus
en vue de la vente et activits abandonnes, cette ligne inclut
lensemble des passifs (hors capitaux propres) rattachables un
groupe dactifs destins tre cds (cf.note1.E.7).
R.Promesses unilatrales dachat

consenties par Accor
La norme IAS32 Instruments financiers: informations fournir
et prsentation requiert que la valeur des engagements financiers
au titre des promesses unilatrales dachat consenties par Accor
(PUT) un tiers portant sur des titres de filiales consolides en
Intgration Globale soit comptabilise en dette. La contrepartie de
lcart entre la dette ainsi comptabilise et les intrts minoritaires
reprsentatifs du pourcentage de titres sujet du PUT, est
enregistre en cart dacquisition. Lorsque le prix dexercice est
gal la juste valeur des titres, la dette est value laide des
business plans des 5 prochaines annes des socits sousjacentes objets de la promesse dachat en appliquant un multiple
dEBE et fait lobjet dune actualisation.
Pour les PUT mis jusquau 31dcembre 2009, les variations
ultrieures de valeur de la dette sont comptabilisesde la faon
suivante:
en cart dacquisition pour la part de la variation lie la

ractualisation du business plan;
en charges financires pour la part de la variation lie la

dsactualisation de la dette.
Pour les PUT mis partir du 1erjanvier 2010, suite la mise en

application de la norme IAS27 rvise, les variations ultrieures
de valeur sont comptabilises comme des reclassements au sein
des capitaux propres sans incidence sur le rsultat.
S.Prsentation du compte de rsultat et

du tableau de financement
S.1.Chiffre daffaires
En application de la norme IAS 18 Produits des activits
ordinaires, le chiffre daffaires correspond au montant des ventes
de produits et prestations de services lies aux activits ordinaires
des socits consolides par intgration globale et par intgration
proportionnelle. Il sagit notamment:
lorsque les htels sont dtenus en proprit ou bien sont

exploits via un contrat de location, de lensemble des recettes
(hbergement, restauration et autres prestations) reues des
clients; et
lorsque les htels sont manags ou franchiss, de la rmunration

(honoraires de gestion, redevances de franchise,) perue au
titre de ces contrats.
ACCOR
143
tats financiers
Conformment la norme IAS18, lensemble du chiffre daffaires

est valu la juste valeur de la contrepartie reue ou recevoir,
net des rabais, remises et ristournes, de la TVA, des autres taxes
et de la juste valeur des programmes de fidlit.
Ces agrgats sont rgulirement utiliss par le Groupe pour

analyser limpact des cots de dtention oprationnels des actifs
sur les comptes du Groupe.
Les ventes de produits sont comptabilises lors de la livraison et

du transfert du titre de proprit.
S.5.Rsultat avant impt et lments non

rcurrents
Le produit des ventes de cartes de fidlit est, quant lui, tal sur
la dure de validit des cartes de faon reflter le calendrier, la
nature et la valeur des avantages fournis.
Lorsque des ventes de produits ou de services sont effectues
dans le cadre dun programme de fidlit, le chiffre daffaires factur
au client est ventil entre le bien ou le service vendu et le crdit
attribu par lintermdiaire despoints de fidlit accords. Ce crdit,
valu la juste valeur dupoint, fait lobjet dune comptabilisation
diffre au moment o le client reprend lobligation sous-jacente
cest--dire au moment o il bnficie des cadeaux issus de la
conversion de sespoints.
Ce solde comprend le rsultat des oprations des diffrents

mtiers du Groupe ainsi que celui de leur financement. Le
rsultat financier ainsi que la quote-part dans le rsultat net des
socits mises en quivalence font partie intgrante du rsultat
oprationnel du Groupe dans la mesure o ils contribuent au critre
de performance sur lequel lentreprise communique auprs des
investisseurs. Cet agrgat est, par ailleurs, utilis comme rfrence
pour la dfinition des rmunrations au niveau du Groupe et plus
particulirement pour celles des dirigeants dans la mesure o il
reflte la performance conomique de chaque activit y compris
les charges lies au financement des activits htelires.
S.2.Autres produits oprationnels
S.6.Charges de restructuration
Ils correspondent aux produits financiers sur les fonds

structurellement mis la disposition de lactivit Edenred.
Les charges de restructuration comprennent lensemble des

charges lies aux oprations de restructuration engages par le
Groupe.
Ils reprsentent des produits dexploitation de ce mtier et, cumuls

avec le chiffre daffaires comptable, forment le chiffre daffaires
oprationnel du Groupe.
S.3.Rsultat brut dexploitation
La ligneDprciation dactifscomprend lensemble des provisions

pour dprciation comptabilises suite lapplication de la norme
IAS36 Dprciation dactifs.
Le rsultat brut dexploitation comprend les revenus et charges

dexploitation. Celui-ci constitue donc un agrgat de gestion avant
cot de dtention des actifs (loyers, amortissements et provisions,
rsultat financier) et quote-part dans le rsultat net des socits
mises en quivalence.
S.8.Rsultat de la gestion du patrimoine htelier
Le rsultat brut dexploitation sert de base de calcul pour le suivi

par la Socit du taux de transformationet du taux de ractivit.
S.9.Rsultat de la gestion des autres actifs
En cas de variation positive du chiffre daffaires primtre et

change constants ( PCC), le taux de transformation se dfinit
ainsi: Taux de transformation = ( RBE PCC/ CA PCC).
En cas de variation ngative du chiffre daffaires primtre et
change constants ( PCC), le taux de ractivit se dfinit ainsi:
Taux de ractivit = 1 ( RBE PCC/ CA PCC).
Ce poste regroupe les plus ou moins-values de cession dhtels.
Le rsultat de la gestion des autres actifs est constitu des plus

ou moins-values de cession des autres actifs immobiliss hors
patrimoine htelier, des provisions, et des pertes et gains non
oprationnels. Ces lments ne sont pas directement lis la
gestion courante.
S.10.Rsultat oprationnel avant impt
Les loyers, amortissements et provisions refltent les cots de

dtention oprationnels des actifs en location et en proprit.
Le rsultat oprationnel avant impt se dfinit par diffrence entre

le rsultat avant impt et lments non rcurrents et les lments
inhabituels, anormaux et peu frquents non directement lis la
gestion courante des oprations du Groupe.
Ces deux lments amnent le Groupe prsenter deux agrgats

dans son compte de rsultat:
S.11.Rsultat net des activits non conserves
S.4.Loyers, Amortissements et Provisions
a) lexcdent brut dexploitation qui reflte le rsultat brut

dexploitation aprs cots de dtention oprationnels des actifs
en location;
b) le rsultat dexploitation qui reflte quant lui le rsultat brut
dexploitation aprs cots de dtention oprationnels des actifs
en location et en proprit.
144
S.7.Dprciation dactifs
ACCOR
Une activit non conserve est une composante dont Accor sest
spar ou qui est classe comme destine tre cde et:
a) qui reprsente un secteur dactivit ou une rgion gographique
principale et distincte pour le groupe Accor;
tats financiers
b) qui fait partie dun plan unique et coordonn pour se sparer

dun secteur dactivit ou dune rgion gographique principale
et distincte; ou
les investissements de dveloppement qui recouvrent les actifs

immobiliss et les comptes de besoin en fonds de roulement
des filiales nouvellement consolides par intgration globale
ainsi que la constitution de nouveaux actifs;
les investissements de dveloppement raliss sur des actifs

non courants classs en actifs destins tre cds du fait de
leur cession prochaine;
les produits des cessions dactifs.
c) qui est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

Le rsultat net des activits non conserves comprend:
le rsultat net dimpt de lactivit non conserve ralis jusqu

la date de cession ou jusqu la date de clture si lactivit non
conserve na pas encore t cde la clture de lexercice;
le rsultat de cession net dimpt si lactivit non conserve a
t cde avant la clture de lexercice.
S.12.Tableau de financement
Il est prsent selon la mme structure que celle utilise pour la
gestion interne du Groupe et isole, dune part, les flux de trsorerie
provenant des activits oprationnelles, dautre part les flux de
trsorerie provenant des activits dinvestissement et enfin les flux
de trsorerie provenant des activits de financement.
Les flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles
incluent:
la marge brute dautofinancement avant lments non

rcurrents aprs variation des impts diffrs et plus-value de
cession dactifs;
les encaissements ou dcaissements lis aux lments non

rcurrents;
la variation du besoin en fonds de roulement.
Les flux de trsorerie provenant des activits dinvestissement

incluent:
les investissements sur actifs existants (IAE) dont lobjet est le

maintien ou le renouvellement dactifs existants au 1erjanvier
de chaque exercice et ncessaires une exploitation normale;
Les flux de trsorerie des activits de financement incluent:
les variations des capitaux propres;

les variations des dettes et emprunts;
les dividendes.
T.Calcul du rsultat par action

Les rgles et mthodes comptables utilises pour le calcul du
rsultat net par action et du rsultat net dilu par action, sont
conformes la norme IAS33 Rsultat par action.
U.Autres informations
La notion dactifs et de passifs courants sentend pour des actifs et
passifs que lentit sattend pouvoir raliser ou rgler:
soit dans le cadre du cycle normal de son exploitation;

soit dans les 12mois suivant la date de clture.
Le Conseil dadministration du 22 fvrier 2011 a autoris la

publication de ces tats financiers.
ACCOR
145
tats financiers
NOTE2
FAITS MARQUANTS ET CHANGEMENTS DE PRIMTRE
A.Cessions et retours aux actionnaires

A.1.Stratgie de recentrage sur lHtellerie
Dans le cadre de la stratgie du Groupe communique au march financier courant 2006 et raffirme courant 2009, le Groupe a procd
la cession de participations non stratgiques. Les principales cessions de 2006, 2007, 2008, 2009 et 2010 sont dtailles dans le
tableau ci-dessous:
Pourcentage
detitrescds
Date
Participation
2006
COMPASS GROUPE
CARLSON WAGONLIT
TRAVEL
30706882actions soit
1,42% du capital
95millions deuros
Totalit de la participation
334millions deuros
dtenue par Accor (50%) (465millions de dollars)
CLUB MDITERRANE
2007
CLUB MDITERRANE
2008
GO VOYAGES
RESTAURATION
COLLECTIVE ITALIE
RESTAURATION
COLLECTIVE BRSIL
2009
2010
Prix de cession
CLUB MDITERRANE
EDENRED (ex-division
Services)
Plus ou moins
value ralise(*)
Pourcentage de
dtention la
clture
(4)millions deuros
90millions deuros
(6)millions deuros
11,43%
17,50% du capital
1049719 titres soit 5,43%
du capital
152millions deuros
45millions deuros
4millions deuros
6%
100% du capital
dtenue par Accor (94,64%)
dtenue par Accor (50%)
1162630 titres soit environ
4% du capital
281millions deuros
204millions deuros
135millions deuros
16millions deuros
114millions deuros
32millions deuros
12millions deuros
(3)millions deuros
2937millions
deuros(**) 4044millions deuros
(cf.note2.E)
(*) Le calcul des plus ou moins values est arrt sur la base des valeurs des actifs aprs ventuelles dprciations.
(**) Juste valeur des titres apports (cf.note2.E).
A.2.Stratgie immobilire
Dans le cadre de la stratgie du Groupe communique depuis 2005
aux marchs financiers, le Groupe modifie le mode dexploitation
de ses units htelires. Cette stratgie dite de lAsset Right/Asset

Light, qui sappuie sur une analyse dtaille des profils de risques et
de rentabilit de chaque segment htelier vise rduire lintensit
capitalistique et la volatilit des cash flows du Groupe.
Structure d'exploitation privilgie
Pays matures
Pays mergents
Management
Management
Management
Franchise
Management
Location variable
Management
Franchise
Management/JV
Location variable
Franchise
Proprit/JV
Location variable
Management
Franchise
Investissement slectif
146
ACCOR
Asset light
tats financiers
Synthse de la politique immobilire depuis le 1erjanvier 2005

Depuis le 1erjanvier 2005, 1012 units ont fait lobjet dun changement de mode dexploitation. Le tableau ci-dessous rsume par type
dopration les diffrentes transactions mises en uvre:
Impact
dette
Impact
actualis
des loyers
retraits(*)
Impact dette
retraite(**)
3818
1673
1549
3222
(5)
(2)
Nombre
dhtels
Valeur du
portefeuille
cd
586
1
Cession avec maintien dun contrat de location variable

Cession avec maintien dun contrat de location
Cession avec maintien dun contrat de management
26
649
401
315
716
Cession avec maintien dun contrat de franchise
246
329
300
175
475
Cessions simples
153
565
511
151
662
1012
5364
2888
2185
5073
TOTAL
(*) Engagements de loyers actualiss 8%.
(**) Retraite des engagements de loyers actualiss 8%.
Les diffrentes transactions ralises depuis le 1erjanvier 2005 dans le cadre de cette stratgie sont les suivantes:
A.2.1.Oprations de Sale& Variable Lease Back

Dans lHtellerie Milieu de gamme et lHtellerie Economique, Accor souhaite cder les murs dhtels en conservant un contrat de location
variable bas sur un pourcentage du chiffre daffaires sans minimum garanti. Lobjectif est en effet de variabiliser une partie des charges
auparavant fixes afin de rduire la cyclicit des rsultats.
Les principales transactions de Sale& Variable Lease Back ralises depuis 2005 sont les suivantes:
Nombre
dunits
Caractristiques des
contrats
Loyers
128
Dure de 12ans renouvelable

quatre fois par htels au gr de
Accor.
quatre fois par htels au gr de
Accor.
Dure de 12ans renouvelable six
fois par htels au gr de Accor.
Moyenne de 15,5% du chiffre daffaires,

sans minimum garanti, et rduit
14,5% lors du second renouvellement
14% du chiffre daffaires, sans minimum
garanti, et rduit 13% lors du second
renouvellement
21% du chiffre daffaires sans minimum
garanti
18% du chiffre daffaires sans minimum
garanti
Moyenne de 16% du chiffre daffaires
sans minimum garanti
157 Dure de 12ans renouvelable six

Moyenne de 20% du chiffre daffaires,

sans minimum garanti
Partenaire
Pays
2005
Foncire des Murs
France
2006
Foncire des Murs
France/
Belgique
67
2007
Land Securities
Royaume-Uni
29
2007
Moor Park Real Estate Allemagne/

Pays-Bas
2008
Axa Reim et la
France/
Caisse des dpts et
Suisse
consignations
2009
Consortium
France
dinvestisseurs
institutionnels franais
de premier rang au
travers dun OPCI
2010
Invesco Real Estate
France/
Italie/
Allemagne/
Slovaquie
2010
Consortium de
France/
2investisseurs:
Belgique/
Predica et Foncire
Allemagne
des Murs
2005-2010 Divers
Allemagne/
Mexique/
Autres
TOTAL
2005-2010
86
55

linitiative de Accor
Moyenne de 22% du chiffre daffaires,

sans minimum garanti, lexception des
3premires annes pour 18M
43

linitiative de Accor
17
ND
Moyenne 19% du chiffre daffaires

annuel, sans minimum garanti,
lexception des 2premires annes
(2011 et 2012) pour 23M
ND
586
ACCOR
147
tats financiers
Ces transactions ont gnr les impacts suivantsdans les comptes du Groupe:
Prix de cession
Impact dette
Impact dette
retraite
2005
Foncire des Murs
1025
107
146
831
2006
Foncire des Murs
494
143
327
332
2007
Land Securities
632
168
157
526
2007
Moor Park Real Estate

Axa Reim et la Caisse des dpts
etconsignations
Consortium dinvestisseurs
institutionnels franais
688
142
181
536
361
87
267
323
203
39
153
214
83
(5)
76
98
2008
2009
2010
2010
Invesco Real Estate

Consortium de 2investisseurs:
Predica et Foncire des Murs
202
37
230
230
2005-2010
Divers
130
ND
136
132
3818
ND
1673
3222
TOTAL
2005-2010
Dans le cadre de chacune de ces transactions, Accor et le(s)

partenaire(s) ont pris des engagements de travaux sur les actifs
cds. Les engagements pris et les montants raliss la date de
clture sont dtaills en note40.
La transaction de Sale& Variable Lease Back ralise en 2009
avec un consortium dinvestisseurs institutionnels franais de
premier rang au travers dun Organisme de Placement Collectif
en Immobilier porte sur 157 htels F1 reprsentant 12 174
chambres. Cette opration a permis au groupe Accor de rduire
son endettement net retrait denviron 214millions deuros en
2009 (dont 153millions deuros dimpact de trsorerie).
La transaction de Sale& Variable Lease Back ralise en 2010 avec
Invesco Real Estate porte sur 4htels, reprsentant 937chambres
(le Novotel Roma la Rustica et le Mercure Corso Trieste Rome,
le Pullman la Dfense et le Novotel Mnchen City en Allemagne),
ainsi que le Mercure Bratislava en Slovaquie vendu en tat futur
dachvement. Les htels, cds pour un montant de 83millions
deuros continuent dtre grs par Accor dans le cadre dun contrat
de location variable (moyenne 22% du chiffre daffaires annuel),
pour une priode de 15ans renouvelable linitiative de Accor.
Les frais dassurance, taxe foncire et cots dentretien structurels
immobiliers sont la charge du propritaire. Cette opration a
permis au Groupe de rduire son endettement net retrait de
La transaction de Sale& Variable Lease Back conclue en 2010 avec
Predica et Foncire des Murs porte sur 49htels en France, en
Belgique et en Allemagne sous les enseignes Novotel, Suite Novotel,
148
Plus-value
ralise
ACCOR
ibis et Etap Hotel. 43htels ont t cds en dcembre2010

(28en France, 10en Belgique et cinqen Allemagne), les six actifs
restants le seront au cours de lanne 2011. Le prix de cession
atteint 237millions deuros dont 202millions deuros raliss
fin 2010. Les htels cds continuent dtre grs par Accor
dans le cadre dun contrat de location variable (loyers reprsentant
environ 19% du chiffre daffaires annuel) sans minimum garanti
lexception des deuxpremires annes (2011 et 2012) pour
23millions deuros, pour une priode de 12ans renouvelable six
fois linitiative de Accor. Dans le cadre de ce bail, le nouveau
propritaire assumera la charge des investissements dentretien
structurel des htels, les frais dassurance, ainsi que les taxes
foncires. La transaction inclut un programme de rnovation
de 48 millions deuros, dont 33 millions deuros financs par
lacqureur. Cette opration a permis au Groupe de rduire son
endettement net retrait de 230millions deuros en 2010.
A.2.2.Oprations de Sale& Management Back

Lobjectif des oprations de Sale& Management Back est de
rduire lintensit capitalistique et la volatilit des rsultats.
Dans lhtellerie haut de gamme, Accor souhaite cder des htels
en conservant le contrat de gestion, le cas chant avec une
participation minoritaire.
Dans lHtellerie Milieu de gamme, ce programme prend la forme
de cessions de murs suivies de reprises en contrat de management
sans participation minoritaire.
tats financiers
Les principales transactions de Sale& Management Back ralises depuis 2005 sont les suivantes:
2006
Nombre
dunits
Partenaire
Pays
Joint-venture compose
de GEM Realty, Whitehall
Street Global Real Estate
Limited Partnership et
Accor
tats-Unis
(Sofitel situs Chicago, Los
Angeles, Miami, Minneapolis,
San Francisco Bay et
Washington)
Caractristiques de lopration
w
w
6
2007
Joint-venture compose
de GEM Realty Capital,
Whitehall Street Global
Real Estate Limited
Partnership et Accor
2007
Socit Stratom
tats-Unis
(Sofitel situs New York et
Philadelphie)
Antilles
( 2Sofitel et 2Novotel)
2
4
Conservation dune participation minoritaire

de 25% dans la nouvelle entit (mise en
quivalence dans les comptes du Groupe).
Accor assure la gestion de ces tablissements
dans le cadre dun contrat de management de
25ans, trois fois renouvelable pour 10ans
Conservation dune participation minoritaire
de 25% dans lentit (mise en quivalence
dans les comptes du Groupe)
Accor assure la gestion des tablissements
sous la marque Sofitel dans le cadre
duncontrat de management dune dure
de25ans
Accor conserve un contrat de management

Conservation de 40% de la socit
propritaire de lhtel (mise en quivalence
dans les comptes du Groupe)
w Accor assure la gestion de ltablissement
dans le cadre dun contrat de management
conclu pour une priode de 25ans
2008
Socit Htelire Paris les

Halles
2008
Esnee
2005-2010 Divers
Pays-Bas
(Sofitel The Grand)
France
(MGallery Baltimore)
Australie/tats-Unis/France 12
TOTAL
2005-2010
26
Ces transactions ont gnr les impacts suivantsdans les comptes du Groupe:
Prix de cession
Plus ou moins
value ralise
Impact dette
Impact dette
retraite
2006
6 Sofitel aux tats-Unis
295
(15)
184
285
2007
2Sofitel aux tats-Unis
219
14
85
207
2007
2Sofitel et 2Novotel aux Antilles
13
(8)
2008
Sofitel The Grand
31
(1)
31
69
2008
MGallery Baltimore
28
26
27
63
ND
69
122
649
ND
401
716
2005-2010 Divers
TOTAL
2005-2010
ACCOR
149
tats financiers
A.2.3.Oprations de Sale& Franchise Back et de cessions simples

Depuis 2005, Accor a cd sous forme de cessions simples dactifs ou de cessions de murs suivies de reprises en contrat de franchises
(Sale& Franchise Back) un total de 399htels:
Sale&
Franchise
Back
Cessions
simples
Prix de
cession
Principaux pays concerns
(en nombre dhtels)
Impact dette
retraite
2005
25
17
Allemagne
2006
27
25
France, tats-Unis et Danemark
195
109
188
2007
34
39
France, tats-Unis, Allemagne
256
254
302
2008
49
12
117
104
121
2009
26
30
120
106
110
2010
85
30
France, tats-Unis, Allemagne

France, Allemagne, tats-Unis,
Pays-Bas
France, tats-Unis, Chine,
Allemagne, Brsil, Portugal, Sude
163
195
251
246
153
894
811
1136
TOTAL
A.3.Cession de Red Roof Inn en 2007

Dans le cadre de la revue stratgique de son portefeuille, le groupe
Accor a cd le 10septembre 2007, Red Roof Inn pour un montant
de 1,320milliard de dollars un consortium runissant Citis Global
Special Situations Group et Westbridge Hospitality Fund II, LP. Le
rseau Red Roof Inn cd est constitu de 341units (36683
chambres) implantes principalement sur la cte Est et dans le
Midwest des tats-Unis.
Cette cession a dgag en 2007 une moins-value de (174)millions
deuros comptabilise en Rsultat de la gestion du patrimoine
htelier. Cette cession a par ailleurs permis Accor de rduire
lendettement net retrait du Groupe hauteur de (751)millions
deuros dont (425)millions deuros dimpact trsorerie.
Les diffrentes cessions de participations et dactifs ralises

depuis 2005 ont permis au groupe Accor de retourner ses
actionnaires une partie de la trsorerie dgage.
Depuis le 10mai 2006, Accor a mis en uvre plusieurs programmes
de rachat dactions successifs dont les caractristiques sont les
suivantes:
10mai 2006: annonce dun premier programme de

rachat dactions dun montant de 500millions deuros.
Ce programme a t ralis dans le cadre de lautorisation
confre par lAssemble Gnrale Mixte du 9janvier 2006,
un prix maximum de 62eurospar titre. Au cours de lexercice
2006, 10324607actions ont t rachetes sur le march
puis annules pour un montant de 481millions deuros soit au
cours moyen de 46,56eurospar action. De plus, 332581titres
supplmentaires ont t rachets en 2006 et annuls en
janvier2007 pour une valeur de 19millions deuros;
ACCOR
43
43
164
14mai 2007: annonce dun deuxime programme de

confre par lAssemble Gnrale Mixte du 14mai 2007,
un prix maximum de 100eurospar titre. Au cours de lexercice
2007, 10623802actions ont t rachetes sur le march
puis annules pour un montant de 700millions deuros soit au
cours moyen de 65,89eurospar action;
28aot 2007: annonce dun troisime programme de

confre par lAssemble Gnrale Mixte du 14mai 2007,
un prix maximum de 100eurospar titre. Ainsi, au cours du
deuximesemestre 2007, 8507150actions ont t rachetes
sur le march pour un montant de 500millions deuros soit
au cours moyen de 58,78eurospar action. Au 31dcembre
2007, seuls 1300000 titres avaient t annuls juridiquement,
lannulation juridique des 7207150 titres restants ayant t
ralise au cours du secondsemestre 2008;
25aot 2008: annonce dun quatrime programme de

rachat dactions. Ce programme a t ralis dans le cadre
de lautorisation confre par lAssemble Gnrale Mixte du
13mai 2008, un prix maximum de 100eurospar titre. Ainsi,
au cours du deuximesemestre 2008, 1837699actions ont
t rachetes sur le march puis annules pour un montant
de 62millions deuros soit au cours moyen de 33,70eurospar
action.
A.4.Retour aux actionnaires lie a la trsorerie

gnre par les cessions dactifs
150
Impact dette
Par ailleurs, le Groupe a procd au versement dun dividende

exceptionnel de 1,50europar titre (portant sur 224058558titres)
pour un montant de 336 millions deuros en 2007 et de
1,50 europar titre (portant sur 221527614titres) pour un
montant de 332millions deuros en 2008.
Au total prs de 2,4 milliards deuros ont t retourns aux
actionnaires depuis 2006.
tats financiers
B.Dveloppement Organique et par Acquisition

B.1.Dveloppement htelier
Dans le cadre de son plan stratgique, le Groupe poursuit son programme de dveloppement. Ainsi, sur la priode 2006-2010,
130098chambres ont t ouvertes.
B.1.1.Investissements hteliers (croissance externe et interne)

En prenant en compte les oprations de croissance externe et organique, le Groupe a procd, au cours de lexercice 2010, louverture ou
lacquisition de 214htels, pour un total de 24766chambres. Par ailleurs, 96htels ont t ferms sur la priode, soit 10492chambres.
Parc htelier par marque et par type dexploitation au 31dcembre 2010
En nombre dhtels
Sofitel
Proprit
Location fixe
Location
variable
Management
Franchise
Total
18
80
116(*)
Pullman
21
49
Novotel
53
59
124
102
57
395
Mercure
49
90
88
204
276
707
Adagio
22
32
Suitehotel
28
Allseasons
11
12
84
115
ibis
121
126
236
96
321
900
Etap Hotel
34
60
103
216
421
Formule1
86
14
168
10
61
339
Motel6/Studio6
303
345
441
1090
Autres
14
17
37
TOTAL
699
734
741
576
1479
4229
16,5%
17,4%
17,5%
13,6%
35,0%
100,0%
Franchise
Total
TOTAL (en %)
(*) 121htels commercialiss dans le systme de rservation TARS.
Proprit
Location fixe
Location
variable
Management
Sofitel
2731
1509
1173
22609
1965
29987
Pullman
2309
2220
1544
6819
1032
13924
Novotel
9925
11448
20512
23572
7348
72805
Mercure
6201
14279
13159
29859
23562
87060
En nombre de chambres
Adagio
207
697
133
2912
111
4060
Suitehotel
985
1239
100
488
665
3477
Allseasons
330
820
909
1 989
6 219
10 267
16560
16593
32245
17314
25023
107735
Etap Hotel
2982
6420
9595
1014
15712
35723
Formule1
6246
1135
15390
1176
4047
27994
34784
39065
72
33725
107646
Autres
2677
154
3374
423
6628
TOTAL
85937
95579
94832
111126
119832
507306
TOTAL (en %)
16,9%
18,8%
18,7%
21,9%
23,6%
100,0%
ibis
Motel6/Studio6
ACCOR
151
tats financiers
Parc htelier par zone gographique et par type dexploitation au 31dcembre 2010
En nombre dhtels
Proprit Location fixe
Location
variable Management
Franchise
Total
France
147
51
426
51
749
1424
Europe hors France
151
281
247
84
171
934
Amrique du Nord
307
345
12
442
1107
Amrique Latine& Carabes
21
45
91
24
187
Autres pays
73
51
22
338
93
577
699
734
741
576
1479
4229
16,5%
17,4%
17,5%
13,6%
35,0%
100,0%
Location
variable Management
Franchise
Total
TOTAL
TOTAL (en %)
France
14557
6034
46815
6304
55331
129041
Europe hors France
21913
41825
35031
12426
17512
128707
Amrique du Nord
35969
39065
72
3664
33874
112644
2856
936
8830
13158
2854
28634
10642
7719
4084
75574
10261
108280
Amrique Latine& Carabes

Autres pays
TOTAL
85937
95579
94832
111126
119832
507306
TOTAL (en %)
16,9%
18,8%
18,7%
21,9%
23,6%
100,0%
Amrique
duNord
Amrique
Latine&
Carabes
Autres pays
Total
Parc htelier par zone gographique et marque au 31dcembre 2010
En nombre dhtels
Europe
France (hors France)
Sofitel
12
21
65
116(*)
Pullman
13
12
23
49
Novotel
121
140
19
107
395
Mercure
241
245
74
147
707
Adagio
26
32
Suitehotel
19
28
Allseasons
62
14
39
115
ibis
378
322
72
128
900
Etap Hotel
298
123
421
Formule1
252
28
11
48
339
Motel6/Studio6
1090
1090
Autres
16
18
37
TOTAL
1424
934
1107
187
577
4229
33,7%
22,1%
26,2%
4,4%
13,6%
100,0%
TOTAL (en %)
(*) 121htels commercialiss dans le systme de rservation TARS.
152
ACCOR
tats financiers
Europe
France (hors France)
Amrique
duNord
Amrique
Latine&
Carabes
Autres pays
Total
Sofitel
1597
5017
2893
1623
18857
29987
Pullman
3384
2816
188
7536
13924
Novotel
16050
26658
2105
3129
24863
72805
Mercure
22695
32858
9605
21902
87060
Adagio
3411
649
4060
Suitehotel
2144
1041
292
3477
Allseasons
4695
1107
4465
10267
ibis
33173
40977
10579
23006
107735
Etap Hotel
22947
12776
35723
Formule1
18827
1998
3125
4044
27994
107646
107646
Autres
118
2810
385
3315
6628
TOTAL
129041
128707
112644
28634
108280
507306
25,4%
25,4%
22,2%
5,6%
21,3%
100,0%
Motel6/Studio6
TOTAL (en %)
Projets hteliers en cours au 31dcembre 2010

La perspective dvolution du parc, en nombre de chambres, est la suivante, en fonction des projets engags ce jour:
Location
Variable Management
Franchise
Total
2011
1816
1113
3293
18389
7178
31789
2012
2588
2000
4860
19983
3783
33214
2013
2885
4740
15296
2446
25367
2014et aprs
1238
9014
408
10660
TOTAL
8527
3113
12893
62682
13815
101030
B.1.2.Prise de contrle de la socit Orbis

2007: acquisition de 4,9% du capital de Orbis
Le 22aot 2007, Accor a acquis 4,9% du capital de la socit
Orbis, base en Pologne. Accor qui dtenait 40,58% de cette
socit en dtenait 45,48% aprs cette opration. La transaction a
port sur 2257773titres acquis au prix de PLN72par action, soit
PLN 163millions (environ 42millions deuros). Cette acquisition na
pas remis en cause la consolidation de la socit selon la mthode
de la mise en quivalence en 2007 et sur le premiersemestre
2008.
2008: Accor porte sa participation 50,01%

Au cours du secondsemestre 2008, Accor a acquis 4,53% de
capital supplmentaire de la socit Orbis ce qui lui a permis de
porter sa participation 50,01%. Linvestissement, dun montant
denviron 35millions deuros, a t effectu au prix de PLN55,4par
action. Cette acquisition a amen Accor intgrer la socit en

intgration globale dans ses comptes.
Lcart de premire consolidation dgag a t affect aux
constructions de 21htels. Aprs raffectation, lcart dacquisition
rsiduel slve 12millions deuros (cf.note18).
B.1.3.Restructuration du groupe DorintAG

Depuis 2002, le groupe Accor dtenait une participation dans le
groupe htelier allemand DorintAG. Cette participation, comprise
entre 40,19 % et 26 % de 2002 2006 suite diffrentes
augmentations de capital, a t consolide en mise en quivalence
dans les comptes consolids du Groupe entre2003 et2006. Un
partenariat stratgique avait t mis en place avec le groupe Accor
bas sur des contrats de franchise et de commercialisation. Tous
les htels Dorint ont t cobrands Dorint Sofitel, Dorint Novotel
ou ont repris lenseigne Mercure. Les forces de vente et les quipes
marketing de Dorint taient intgres au rseau Accor.
ACCOR
153
tats financiers
En 2006, le groupe Dorint ralisant depuis plusieurs exercices

des pertes oprationnelles importantes, le Conseil de Surveillance
de Dorint a dcid au cours du premiertrimestre 2007 de scinder
lentreprise en deux entits distinctes:
B.2.Groupe Lucien Barrire Intention de

cession de la participation dtenue
Accor a pris le contrle dune entit assurant lexploitation

de 52htels par le biais dune augmentation de capital de
52millions deuros. Les htels jusqualors exploits sous les
marques Dorint Sofitel (au nombre deneuf), Dorint Novotel
(au nombre de 17) et Dorint Mercure (au nombre de 26) ont
respectivement pour enseigne Sofitel, Novotel et Mercure
depuis le 1ersemestre 2007. La socit a t renomme The
NewGen HotelsAG;
En dcembre2004, Accor, la famille Desseigne Barrire et Colony

Capital ont cr la socit Groupe Lucien BarrireSAS qui
regroupe les actifs casinotiers et hteliers de la Socit Htelire
de la Chane Lucien Barrire (SHCLB), de la Socit des Htels et
Casino de Deauville (SHCD), de Accor Casinos et de leurs filiales
respectives. Dans le cadre de cet accord, Colony Capital disposait
dune option de vente (PUT) Accor de sa participation de 15%
dans le Groupe Lucien BarrireSAS, un prix dtermin par cinq
banques indpendantes.
Ebertz& Partner a pris le contrle 100% dune nouvelle entit

dnomme Neue Dorint GmbH exploitant 41htels sous la
marque Dorint.
En novembre2008, Colony Capital a notifi son intention de

dclencher le processus de valorisation.
Concomitamment, Accor a souscrit une deuxime augmentation

de capital pour un montant de 70,4 millions deuros et a fait
lacquisition de participations minoritaires pour un montant de
94,2millions deuros, ce qui a conduit le Groupe dtenir environ
97,64% de The NewGen HotelsAG. Au 31dcembre 2007, cette
nouvelle structure a t intgre globalement dans les comptes
du Groupe et un cart de premire consolidation de 143millions
deuros a t dgag. Cet cart de premire consolidation a t
intgralement affect lcart dacquisition du fait des synergies
prvues avec la socit dexploitation que Accor possdait dj
en Allemagne.
Dunpoint de vue financier, cette opration a permis Accor de
prendre le contrle de 52htels, ralisant en 2007 un chiffre
daffaires de 336millions deuros, un excdent brut dexploitation
(EBITDA) de 13millions deuros et un rsultat dexploitation de
8millions deuros. Cette performance est comparer la quotepart du rsultat mis en quivalence de DorintAG pour 2006, qui
tait de (7)millions deuros.
Au cours du second semestre 2008, Accor a acquis 2 %
supplmentaires de The NewGen Hotels pour 10,2millions deuros
et dgag un cart dacquisition de 10,3millions deuros. lissue
de cette opration, le Groupe possdait 99,46% du capital de la
socit.
Enfin, fin 2008, le Groupe a engag une procdure de squeeze-out
qui a t finalise le 7janvier 2009. Ce squeeze-out a consist
racheter les derniers 0,54% dtenus par les minoritaires. Le
montant vers aux minoritaires pour le rachat de leur participation
sest lev 39eurospar action et Accor dtient aujourdhui
100% du capital de la socit The NewGen HotelsAG.
lissue de lensemble de ces oprations, lcart dacquisition
prsent dans les comptes du Groupe slve 180millions deuros
sur la socit NewGen.
En 2010, la socit The NewGen HotelsAG a absorb la socit
historique de gestion htelire en Allemagne, Accor Htellerie
Deutschland GmbH. la suite de cette opration, la socit
NewGen a t renomme Accor Hospitality GermanyAG.
154
ACCOR
B.2.1.vnements 2004-2009
La valeur de 153millions deuros dtermine lissue de ce

processus correspondait la moyenne des valuations de
cinqexperts indpendants, en excluant la valeur la plus haute et
la valeur la plus basse, conformment aux accords signs en 2004.
lissue de ce processus de valorisation, Colony Capital a dcid
fin mars2009, dexercer son put au prix de 153millions deuros.
Limpact de la consolidation en clture du Groupe Lucien Barrire
en intgration proportionnelle 49% sur la dette nette du Groupe
a t de 260millions deuros. Cette opration a gnr un cart
de premire consolidation complmentaire de 103millions deuros,
intgralement affect en cart dacquisition en raison du maintien
de lintgration proportionnelle comme mode de consolidation de
la participation.
B.2.2.vnements 2010
En juin2010, dans le cadre de sa stratgie de recentrage sur
lhtellerie, Accor a annonc son intention de cder la totalit
de sa participation de 49% dans le Groupe Lucien Barrire. En
janvier2011, Accor a sign un protocole de cession envers Fimalac
et Groupe Lucien Barrire. Le protocole prvoit la cession par
Accor de 34% du capital de Groupe Lucien Barrire Fimalac pour
un montant de 186millions deuros et de 15% Groupe Lucien
Barrire pour 82millions deuros, soit un total de 268millions
deuros. La ralisation de lopration interviendra dans le courant
du premiertrimestre 2011 aprs autorisation par lAutorit de la
concurrence.
Le Groupe Lucien Barrire reprsente une ligne dactivit principale
pour Accor puisquil fait lobjet dun secteur distinct dans le cadre
de la prsentation de ses rsultats sectoriels. Dans ce cadre, le
Groupe Lucien Barrire a t considr comme une activit
non conserve et a t trait, cette clture, conformment aux
principes de la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue
de la vente et activits abandonnes:
lensemble des actifs courants et non courants au 31dcembre

2010 du Groupe Lucien Barrire a t reclass en Actifs
destins tre cds(cf.note32) ;
lensemble des passifs (hors capitaux propres) au 31dcembre

2010 du Groupe Lucien Barrire a t reclass en Passifs
relatifs aux actifs destins tre cds(cf.note32);
tats financiers
le rsultat de la priode et des priodes comparatives du Groupe

Lucien Barrire a t reclass en Rsultat net des activits
non conserves (cf.note17);
chacune. Dans les comptes consolids, la totalit de la valeur

faciale de lobligation convertible (500millions deuros) a t
comptabilise en dette.
la mise juste valeur des titres du Groupe Lucien Barrire a

amen Accor comptabiliser une provision pour dprciation
dactifs hauteur de 79millions deuros (cf.note17).
Le 2avril 2007, Colony Capital a demand le remboursement

anticip de ses obligations remboursables en actions Accor. Dans
les comptes consolids, la part action de lORA figurant en capitaux
propres a t reprise hauteur de 433millions deuros. La dette
initiale de 67millions deuros ramene 30millions deuros au
31dcembre 2006 a t reclasse en capitaux propres.
B.3.Services bord des trains cession de la

participation dtenue
Le 7 juillet 2010, Accor a cd Newrest les activits de
restauration bord des trains en France, en Autriche, au Portugal
ainsi quune partie des activits italiennes de la Compagnie des
Wagons-Lits travers une joint-venture dtenue 60% par
Newrest et 40% par Accor.
Newrest et la Compagnie des Wagons-Lits associent leurs
comptences pour dvelopper leurs activits en capitalisant
sur leurs savoir-faire complmentaires dans les domaines de la
restauration embarque et du facility management.
Pour Newrest, socit prsente dans la restauration arienne et
hors foyer ainsi que la gestion de bases vie, cette joint-venture
reprsente une opportunit privilgie pour se dvelopper sur le
march de la restauration bord des trains et simplanter dans de
nouveaux pays, dont lAutriche et lItalie.
Les activits de restauration bord des trains de la Compagnie
des Wagons-Lits, au sein de Newrest, seront mieux armes pour
conqurir de nouveaux marchs et se positionner comme leader
dans le domaine de la restauration ferroviaire.
Le solde de la participation ainsi que lactivit italienne des trains
de jour ont t maintenus au 31dcembre 2010 en activits
destines tre cdes aprs prise en compte de la juste valeur.
C.Colony Capital/Eurazeo
Pour renforcer ses fonds propres et acclrer son programme
de dveloppement, le Directoire et le Conseil de Surveillance ont
autoris, en mars2005, Colony Capital investir 1milliard deuros
dans le groupe Accor.
Cet investissement majeur de Colony Capital dans le groupe Accor,
autoris par lAssemble Gnrale Extraordinaire des actionnaires
du 3mai 2005, a pris la forme de deux instruments financiers de
500millions deuroschacun:
une mission de 128205 obligations remboursables en actions

(ORA) dune dure de trois ans, avec un intrt annuel de
4,5%, mises 3900euros et convertibles en 100actions
chacune. Dans les comptes consolids et en conformit avec
les principes comptables figurant la note1.O.5, la part action
de lORA figurant en capitaux propres a t fixe 433millions
deuros. Le solde de 67millions deuros a t comptabilis en
compte de dette;
une mission de 116 279 obligations convertibles (OC),
dune dure de cinq ans, avec un intrt annuel de 3,25%,
mises 4300euros et convertibles en 100actions nouvelles
Le 3 juillet 2007, Colony Capital a converti ses obligations

convertibles (OC) dune valeur de 500millions deuros. La dette
initiale de 500millions deuros a t reclasse cette date en
capitaux propres. la suite de ces conversions, Colony Capital
dtenait 10,64% du capital de Accor sur une base non dilue au
31dcembre 2007.
Le 4mai 2008, Colony Capital et la socit dinvestissement
Eurazeo ont annonc la constitution dun pacte dactionnaires
dune dure de cinq ans destin renforcer leur prsence
conjointe dans le capital du Groupe jusqu hauteur de 30%. La
premire tape de ce pacte sest concrtise par la monte
8,9% de Eurazeo dans le capital du Groupe le 13mai 2008. Cette
augmentation de la participation du Concert sest accompagne,
le 27aot 2008, par loctroi dun sige supplmentaire au Conseil
dadministration pour Eurazeo, portant de deux trois membres
le nombre de reprsentants de Colony et Eurazeo. Au cours du
deuximesemestre 2008, Eurazeo et Colony ont de nouveau
renforc leurs participations pour atteindre un taux de dtention
sur une base non dilue au 31dcembre 2008, de 10,49% pour
Eurazeo et de 12,36% pour Colony Capital. Le Concert disposait
ainsi de 22,84% du capital et de 20,40% des droits de vote au
31dcembre 2008.
Au cours de lexercice 2009, Colony Capital a acquis
18971023actions Accor et cd 3358006 nouvelles actions
Accor. Au 31dcembre 2009, le Concert dtenait par consquent
65844245actions soit 29,20% du capital et 27,56% des droits
de vote.
Au 31dcembre 2010, le Concert dtenait 61844245actions
soit 27,27% du capital et 32,78% des droits de vote.
De plus, dans le cadre de la mise en uvre de la Scission du Groupe
(cf.note2.E), Colony Capital et Eurazeo ont pris lengagement au
cours du 1ersemestre 2010, de soutenir les deuxentits jusquau
1erjanvier 2012.
D.mission de trois emprunts

obligataires
En 2009, Accor a procd, avec succs lmission de trois
emprunts obligataires en 2009:
le 4fvrier 2009, placement dun emprunt obligataire dun

montant de 600millions deuros, a taux fixe, dune dure de cinq
ans (maturit 4fvrier 2014), assorti dun coupon de 7,50%.
Lopration a t place auprs de plus de 200investisseurs
institutionnels europens;
ACCOR
155
tats financiers
le 5mai 2009, placement dun emprunt obligataire dun montant

de 600millions deuros, a taux fixe, dune dure de quatreans
(maturit 6mai 2013), assorti dun coupon de 6,5%. Lopration
a t place auprs de plus de 350investisseurs institutionnels
europens;
le 24aot 2009, placement dun emprunt obligataire dun

montant de 250millions deuros, a taux fixe, dune dure de
huitans et troismois (maturit 6novembre 2017), assorti dun
coupon de 6,039%. Lopration a t place auprs dun seul
investisseur.
Ces oprations ont permis de renforcer la liquidit du Groupe,

de diversifier ses sources de financement et dallonger la dure
moyenne de sa dette.
En novembre 2010, Accor a procd un rachat partiel des
deux emprunts obligataires 2013 et 2014 pour respectivement
150,5millions deuros et 132,3millions deuros, soit un total de
E.Scission des deux mtiers du Groupe,

lhtellerie et les services
En 2009, le groupe Accor sest engag dans un projet stratgique
majeur consistant en la sparation de ses deux mtiers principaux,
lHtellerie et les Services. Dans ce cadre, le Conseil dadministration a:
dans un premier temps, le 26aot 2009, approuv la proposition

de Gilles Pelisson, Prsident-directeur gnral, de lancer ltude
de la pertinence dune sparation des deux mtiers en deux
entits autonomes, ayant leur stratgie propre et les moyens
de leur dveloppement;
dans un deuxime temps, le 15dcembre 2009, valid la
pertinence de la sparation des deux mtiers au regard des
tudes menes par la Direction du Groupe;
et enfin, le 23fvrier 2010 puis le 11mai 2010, valid les
modalits pratiques de sparation de ces deux futures
entreprises cotes Accor Hospitality et New Services Holding
(dnomination transitoire des activits anciennement Accor
Services et renommes Edenred), sans lien capitalistique
entre elles. La sparation est ralise sous la forme dun apportdistribution consistant en:
Jusqu la clture prcdente, Edenred reprsentait une ligne

dactivit principale pour Accor dans la mesure o il faisait lobjet
dun secteur distinct dans le cadre de la prsentation de ses
rsultats sectoriels. Dans ce cadre, et conformment aux principes
de la norme IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la
vente et activits abandonnes, le groupe Accor a t amen
considrer Edenred comme une activit non conserve et
reclasser le rsultat de la priode et des priodes comparatives
dEdenred ainsi que la plus-value de Scission en Rsultat net des
activits non conserves (cf.note17).
Hors rserves de conversion, le montant des actifs et passifs
transmis Edenred le 2 juillet 2010 est dtaill dans le tableau
suivant:
Activits non conserves
593
Immobilisations incorporelles
102
Immobilisations corporelles
40
Immobilisations financires
Actifs dimpt diffrs
10
Clients
933
Autres tiers
248
Prts court terme

Actifs financiers courants
Comptes de rgularisation actifs
TOTAL ACTIFS TRANSMIS EDENRED
Dettes long terme
Provision pour risques et charges caractre non
courant
Fournisseurs
lapport du solde des titres des filiales Edenred la NewCo,
Autres tiers
Provision pour risques et charges caractre
courant
la distribution des titres de la NewCo aux actionnaires AccorSA.
Dettes financires court terme
ACCOR
(38)
Stocks
la cration dune NewCo qui rachte par endettement une

partie des titres des filiales Edenred,
(en millions
deuros)
carts dacquisition
La ralisation de cette sparation sous la forme propose a

t approuve par lAssemble Gnrale Extraordinaire des
actionnaires du 29juin 2010 et ralise le 2juillet 2010 au
travers un apport-distribution des titres Edenred aux actionnaires
AccorSA, chaque actionnaire ayant reu une action Edenred pour
une action AccorSA dtenue.
156
En application de linterprtation IFRIC17, au 2juillet 2010, date de

livraison des actions Edenred aux actionnaires, les titres Edenred
ont t dcomptabiliss pour un montant de (1181)millions
deuros en contrepartie dune juste valeur de 2937millions deuros
(225897396actions x 13euros), gnrant ainsi une plus-value
comptable sur 2010 de 4118millions deuros avant imputation des
cots de Scission pour un montant (74)millions deuros.
1
1807
11
3710
903
17
71
149
36
3518
Banque
17
Comptes de rgularisation passifs
21
TOTAL PASSIFS TRANSMIS EDENRED
4732
tats financiers
NOTE3
ANALYSE DU CHIFFRE DAFFAIRES OPRATIONNEL PAR MTIER

ETPAR ZONE GOGRAPHIQUE
HTELLERIE
France
Europe
(hors
France)
Amrique
du Nord
Amrique
Latine&
Structures
Carabes Autres pays mondiales(1)
2010
2009(2)
1883
2279
620
295
593
23
5693
5186
1184
1498
65
146
416
23
3332
3026
699
781
149
177
1806
1626
555
555
534
142
35
75
255
304
TOTAL 2010
2025
2314
620
295
668
26
5948
TOTAL 2009(2)
1955
2151
591
219
547
27
Haut et Milieu degamme

Economique
Economique Etats-Unis
AUTRES ACTIVITS
5490
(1) Le chiffre daffaires oprationnel des entits dont les revenus (redevances) ne sont pas spcifiques une zone gographique, a t prsent sous la rubrique Structures
mondiales.
(2) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les chiffres daffaires dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t reclasss
en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Le chiffre daffaires consolid au 31dcembre 2010 stablit 5948millions deuros contre 5490millions deuros au 31dcembre 2009,
soit une augmentation de 458millions deuros (+8,4%).
Cette augmentation se dcompose de la faon suivante:
w
w
w
w
activit ( primtre et change constants)

dveloppement (li uniquement aux htels en proprit et en location)
impact de change
cession dactifs
VOLUTION DU CHIFFRE DAFFAIRES EN 2010
+388
+7,1%
+76
+1,4%
+199
+3,6%
(205)
(3,7)%
+458
+8,4%
volution du chiffre daffaires par mtier

2010-2009
HTELLERIE
primtre et change constants
(en pourcentage)
+507
+385
+7,4%
+306
+271
+9,0%
Economique
+180
+110
+6,8%
+21
+4
+0,7%
(49)
+3
+1,0%
+458
+388
+7,1%

AUTRES ACTIVITS
TOTAL GROUPE
ACCOR
157
tats financiers
volution du chiffre daffaires par zone gographique

2010-2009
France
Europe (hors France)
(en pourcentage)
+70
+133
+6,8%
+163
+159
+7,4%
Amrique du Nord
+29
+7
+1,2%
Amrique Latine et Carabes
+76
+34
+15,7%
+121
+51
+9,3%
(1)
+4
+15,6%
+458
+388
+7,1%
Autres pays
Structures mondiales
TOTAL GROUPE
Au 31dcembre 2010, le chiffre daffaires provenant des redevances de management et de franchise inclus dans le chiffre daffaires
htelier de 5693millions deuros slve 248millions deuros et se dcompose de la manire suivante:
Redevances de
Management
Redevances de
Franchise
2010
2009 publi
143
32
175
141
21
36
57
46
16
16
15
TOTAL 2010
164
84
248
TOTAL 2009 PUBLI
130
72
HTELLERIE

Economique
202
Pour rappel, les donnes publies en 2009 par mtier et zone gographique taient les suivantes:
2009
publi
5186
France
2616
3026
2666
Economique
1626
Amrique du Nord
605
534
556
Autres pays
595
27
TOTAL PUBLI
7065
HTELLERIE
SERVICES PRPAYS
943
AUTRES ACTIVITS
936
TOTAL PUBLI
158
2009
publi
7065
ACCOR
tats financiers
NOTE4
CHARGES DEXPLOITATION
2009 (*)
2010
2009
publi
(415)
(399)
(752)
(2118)
(2230)
(2611)
(360)
(372)
(380)
Cots des marchandises vendues(1)

(2)
Cots de personnel
Energie, entretien et maintenance

Taxes dexploitation, assurances et charges de coproprit
(221)
(222)
(258)
Autres charges dexploitation(3)
(858)
(911)
(1088)
(3972)
(4134)
(5089)
TOTAL CHARGES DEXPLOITATION
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les charges dexploitation dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
reclasses en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
(1) Le cot des marchandises vendues comprend principalement lachat de nourriture et boissons, les cots de blanchisserie et de tlphone destins la vente. Ces
charges sont principalement attribuables aux mtiers de lHtellerie et de la Restauration.
(2) Le ratio Cots de personnel/Effectifs temps plein (ETP) se prsente comme suit:
Effectifs temps plein

Effectifs temps plein(**)
2009 (*)
2010
2009
publi
65244
65170
78411
(32)
(34)
(33)
Ratio Cots de personnel/ETP (en milliers deuros)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les charges dexploitation dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
(**) La notion deffectifs temps plein se dfinit comme le nombre dheures totales travailles sur la priode par rapport au nombre dheures lgales totales. Les effectifs
des socits dtenues en contrle conjoint sont proportionnaliss au taux de dtention du Groupe. Les effectifs des socits consolides en mise en quivalence ne
sont pas pris en compte.
Les cots de personnel comprennent par ailleurs 13,3millions deuros lis aux options de souscription dactions et aux distributions dactions sous conditions de
performance.
(3) Les autres charges dexploitation sont principalement composes des cots de distribution, des cots informatiques, de marketing et des dpenses de publicit et de
promotion. Elle
NOTE5
RSULTAT BRUT DEXPLOITATION PAR MTIER

ETZONEGOGRAPHIQUE
HTELLERIE
France
Europe
Amrique
(hors Amrique Latine&
France)
du Nord Carabes
Autres
Structures
pays mondiales(1)
2010
2009(2)
578
740
176
86
164
38
1782
1507
340
434
11
27
101
36
949
765
Economique
238
306
59
63
668
577
165
165
165
15
10
(0)
16
(9)
32
11
593
750
176
86
180
29
1814
522
630
174
52
126
14

AUTRES ACTIVITS
TOTAL 2010
TOTAL 2009
(2)
1518
(1) Le rsultat brut dexploitation des entits dont les cots et les revenus (redevances) ne sont pas spcifiques une zone gographique a t prsent sous la rubrique
Structures mondiales.
(2) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats bruts dexploitation dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
reclasss en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
ACCOR
159
tats financiers
Le rsultat brut dexploitation consolid au 31dcembre 2010 stablit 1814millions deuros, contre 1518millions deuros au
31dcembre 2009.
Cette augmentation sanalyse comme suit:
w
w
w
w

impact de change
cession dactifs
VOLUTION DU RSULTAT BRUT DEXPLOITATION EN 2010
+222
+14,7%
+7
+0,5%
+63
+4,1%
+4
+0,3%
+296
+19,5%
volution du rsultat brut dexploitation par mtier

2010-2009
(en pourcentage)
+275
+209
+13,9%
+184
+158
+20,6%
+91
+57
+10,0%
+0
(6)
(3,8)%
+21
+13
+121,6%
+296
+222
+14,7%
HTELLERIE

Economique
AUTRES ACTIVITS
TOTAL GROUPE
volution du rsultat brut dexploitation par zone gographique

2010-2009
France
Amrique du Nord

(en pourcentage)
+71
+59
+11,3%
+120
+100
+15,8%
+2
(5)
(2,6)%
+34
+14
+27,7%
Autres pays
+54
+36
+28,5%
+15
+18
+133,0%
+296
+222
+14,7%
TOTAL GROUPE
2009
publi
1507
France
645
765
792
Economique
577
Amrique du Nord
178
165
221
Autres pays
141
(1)
TOTAL PUBLI
1976
HTELLERIE
SERVICES PRPAYS
394
AUTRES ACTIVITS
75
TOTAL PUBLI
160
2009
publi
1976
ACCOR
tats financiers
NOTE6
LOYERS OPRATIONNELS
Les loyers sont respectivement de 934 millions deuros

au 31 dcembre 2010 et de 854 millions deuros au
31dcembre2009.
Conformment aux principes dtaills en note1.E.4, ces charges
de loyers sont uniquement relatives des contrats de location
simple (operating lease), les autres locations tant capitalises au
bilan et la dette affrente figure au passif pour un montant de
100millions deuros (cf.note29.A).
Quel que soit le profil de dcaissement des loyers oprationnels, la
charge totale qui en rsulte est linarise, de manire constater
une charge constante pendant la dure du contrat. La plupart de
ces contrats ont t conclus pour des dures excdant la pratique
commerciale franaise de neuf ans avec notamment lobjectif
de protger Accor contre labsence de proprit commerciale
reconnue dans certains pays.
Il est prcis quil nexiste aucune clause dans les contrats de

location permettant au propritaire dexiger un paiement par
anticipation des loyers (relatif la dgradation de la notation de
Accor rating ou pour dautres causes). Par ailleurs, il nexiste
aucune clause de dfaillance croise (cross default) avec les
financements consentis au groupe Accor.
La charge annuelle de 934millions deuros correspond 1475
htels en location dont 24% sont des contrats avec option dachat.
Les options dachat sont ngocies dans le cadre des contrats de
location soit sur la base dun pourcentage prdfini dune valeur
initiale de linvestissement du propritaire, soit la valeur de march
le jour de lchance de loption. Ces options sont en gnral
exerables aprs 10 12ans de contrat de location. Par ailleurs,
certains contrats prvoient des possibilits dacquisition des biens
en fin de contrat sur la base de valeur dexpertise.
A.Charges de loyers par mtier

Les charges de loyers par mtier sanalysent comme suit:
2009(*)
2010
2009
publi
(862)
(939)
(862)
(498)
(531)
(498)
Economique
(267)
(307)
(267)
(97)
(101)
(97)
SERVICES PRPAYS
(18)
AUTRES ACTIVITS
(4)
(854)
(934)
(884)
HTELLERIE
TOTAL
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les loyers oprationnels dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
ACCOR
161
tats financiers
B.Charges de loyers par type de contrat

La charge de loyers par type de contrat sanalyse comme suit:
Nombre
dhtels(1)
Loyers 2010
Part fixe de la
charge de loyer
Part variable de
lacharge de loyer
Loyer fixe avec option dachat
347
(107)
(107)
Loyer fixe sans option dachat
315
(270)
(270)
72
(85)
(68)
(17)
Loyer fixe avec rmunration variable(2)

Loyer htelier relatif des terrains (uniquement)
(15)
(12)
(3)
Loyers de bureau (mtiers Htellerie)

Commissions de caution internes verses sur
loyers hteliers
(28)
(27)
(1)
(17)
(17)
734
(522)
(501)
(21)
110
(83)
(71)
(12)
TOTAL LOYERS FIXES HTELIERS
Loyer variable avec minimum(3)

Loyer variable avec minimum plafonn(4)
Loyer variable sans minimum(5)
TOTAL LOYERS VARIABLES HTELIERS
TOTAL LOYERS OPRATIONNELS

HTELLERIE
Loyers dans les autres mtiers
Commissions de caution internes reues sur
loyers hteliers
TOTAL LOYERS OPRATIONNELS
12
(18)
(10)
(8)
619
(316)
(316)
741
(417)
(81)
(336)
1475
(939)
(582)
(357)
(12)
(12)
(0)
17
17
1475
(934)
(577)
(357)
(1) Le dtail par marque et par type de contrat se dtaille de la manire suivante au 31dcembre 2010:
tablissements
en location au
31dcembre 2010
Loyer fixe
avec option
dachat
Loyer
Loyer fixe
fixe avec
sans option rmunration
dachat
variable
Loyer
variable
avec
minimum
Loyer
variable
avec
minimum
plafonn
Loyer
variable
sans
minimum
Total
Sofitel
11
Pullman
16
Novotel
46
11
22
97
183
Mercure
62
21
14
72
178
Adagio
Suitehotel
Allseasons
16
ibis
102
15
60
173
362
Etap Hotel
58
96
163
Formule1
12
168
182
Motel6/Studio6
325
19
346
Autres
TOTAL
347
315
72
110
12
619
1475
(2) Les loyers fixes avec rmunration variable comprennent une partie fixe et une partie variable. La partie variable est en gnral un pourcentage du chiffre daffaires ou un
pourcentage du rsultat brut dexploitation.
(3) Ces loyers sont dtermins en pourcentage du chiffre daffaires ou en pourcentage du rsultat brut dexploitation auxquels est assorti un minimum garanti contractuel fixe.
(4) Les loyers sont dtermins sur la base dun pourcentage du chiffre daffaires auquel est assorti un minimum garanti contractuel fixe plafonn.
(5) Les loyers sont dtermins sur la base dun pourcentage de chiffre daffaires (587htels) ou sur la base dun pourcentage du rsultat brut dexploitation (32htels).
Aucune clause de minimum garanti ne figure dans les contrats de location de ces htels. Le montant des loyers variables bass sur le RBE slve au 31dcembre 2010
(41)millions deuros.
162
ACCOR
tats financiers
C.Dtail des engagements minimaux de loyers sur une base de trsorerie dcaisse
Les engagements minimaux de loyers reprsentent uniquement les engagements de loyers long terme de lhtellerie.
Lchancier dtaillant les engagements minimaux de loyers convertis sur la base du taux de change moyen, non actualiss et indexs
aux derniers taux connus est le suivant:
Annes
Annes
2011
(565)
2020
(325)
2012
(552)
2021
(269)
2013
(515)
2022
(246)
2014
(493)
2023
(221)
2015
(483)
2024
(183)
2016
(467)
2025
(158)
2017
(440)
2026
(139)
2018
(398)
>2026
(517)
2019
(360)
Total
(6331)
La charge dintrt affrente cette dette retraite, calcule

8% stablit 299millions deuros. Le diffrentiel entre le
loyer minimum (soit 565millions deuros) et la charge dintrt
(299 millions deuros) stablit 266 millions deuros. Cette
dernire constitue le remboursement implicite de la dette retraite
mthode Standards& Poors.
Au 31dcembre 2010, la valeur actuelle, sur la base dun taux de

8% des engagements minimaux de loyers servant de base au calcul
ou ratio Marge brute dautofinancement dexploitation courante
retraite/Dette nette retraite est de (3742)millionsdeuros.
NOTE7
EXCDENT BRUT DEXPLOITATION PAR MTIER

ETZONEGOGRAPHIQUE
HTELLERIE
France
Europe
Amrique
France)
du Nord Carabes
Autres
Structures
pays mondiales(1)
2010
2009(2)
342
280
74
33
79
35
843
645
196
124
10
11
44
33
418
267
Economique
146
156
22
35
361
310
64
64
68
10
10
18
(1)
37
19
352
290
74
33
97
34
880
303
191
75
15
62
18

AUTRES ACTIVITS
TOTAL 2010
TOTAL 2009
(2)
664
(1) Lexcdent brut dexploitation des entits dont les cots et les revenus (redevances) ne sont pas spcifiques une zone gographique a t prsent sous la rubrique
(2) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les excdents bruts dexploitation dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont
t reclasss en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
ACCOR
163
tats financiers
Lexcdent brut dexploitation consolid au 31dcembre 2010 stablit 880millions deuros, contre 664millions deuros au 31dcembre 2009.
w
w
w
w
+191

impact de change
cession dactifs
VOLUTION DE LEXCDENT BRUT DEXPLOITATION EN 2010
+28,8%
(6)
(0,9)%
+30
+4,5%
+1
+0,1%
+216
+32,5%
volution de lexcdent brut dexploitation par mtier

2010-2009
(en pourcentage)
+198
+177
+27,5%
+151
+139
+52,3%
+51
+44
+13,9%
(4)
(6)
(8,5)%
+18
+14
+73,4%
+216
+191
+28,8%
HTELLERIE

Economique
AUTRES ACTIVITS
TOTAL GROUPE
volution de lexcdent brut dexploitation par zone gographique

2010-2009
(en pourcentage)
France
+49
+45
+15,0%
+99
+90
+47,2%
(1)
(4)
(5,2)%
Amrique du Nord
+18
+8
+50,3%
Autres pays
+35
+32
+52,2%
+16
+20
+108,4%
+216
+191
+28,8%
TOTAL GROUPE
2009
publi
645
France
411
267
345
Economique
310
Amrique du Nord
78
68
182
376
TOTAL PUBLI
1092
HTELLERIE

SERVICES PRPAYS
AUTRES ACTIVITS
71
TOTAL PUBLI
164
2009
publi
1092
ACCOR
tats financiers
NOTE8
DTAIL DES AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS
Les amortissements et provisions se dtaillent de la faon suivante:
Amortissements
Provisions
TOTAL
2009(*)
2010
2009
publi
(429)
(429)
(493)
(5)
(5)
(429)
(434)
(498)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les amortissements et provisions dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont
t reclasss en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
NOTE9
RSULTAT DEXPLOITATION PAR MTIER ET ZONE GOGRAPHIQUE
HTELLERIE
France
Amrique
Europe
France)
du Nord Carabes
Autres
Structures
pays mondiales(1)
2010
2009(2)
225
122
20
34
28
429
235
117
18
16
26
183
31
Economique
108
104
18
18
250
205
(4)
(4)
(1)
AUTRES ACTIVITS
15
(4)
17
TOTAL 2010
230
123
20
49
24
446
TOTAL 2009(2)
171
28
24
235
(1) Le rsultat dexploitation des entits dont les cots et les revenus (redevances) ne sont pas spcifiques une zone gographique a t prsent sous la rubrique
(2) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats dexploitation dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
Le rsultat dexploitation consolid au 31dcembre 2010 stablit 446millions deuros contre 235millions deuros au 31dcembre 2009.
w
w
w
w
+193
+82,4%
(19)
(7,9)%
impact de change
+16
+6,7%
cession dactifs
+21
+8,9%
+211
+90,1%
VOLUTION DU RSULTAT DEXPLOITATION EN 2010
ACCOR
165
tats financiers
volution du rsultat dexploitation par mtier

2010-2009
HTELLERIE

Economique
AUTRES ACTIVITS
TOTAL GROUPE

(en pourcentage)
+194
+180
+76,8%
+152
+142
+463,7%
+45
+41
+19,9%
(3)
(3)
(493,9)%
+17
+13
N/A
+211
+193
+82,4%
volution du rsultat dexploitation par zone gographique

2010-2009
France
+59
+44
+25,8%
+95
+92
+326,6%
Amrique du Nord
(en pourcentage)
(2)
(1)
(84,7)%
+15
+7
+164,7%
Autres pays
+25
+31
+126,0%
+19
+20
+372,3%
+211
+193
+82,4%
TOTAL GROUPE
2009
publi
HTELLERIE

Economique
SERVICES PRPAYS
France
237
31
167
205
Amrique du Nord
(1)
163
Autres pays
33
(10)
TOTAL PUBLI
594
20
TOTAL PUBLI
166
235
339
AUTRES ACTIVITS
2009
publi
594
ACCOR
tats financiers
NOTE10
RSULTAT FINANCIER
Intrts financiers(1)
(2)
Autres revenus et charges financires

RSULTAT FINANCIER
2009(*)
2010
2009
publi
(139)
(140)
(132)
15
(11)
(124)
(134)
(143)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats financiers dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
(1) Le dtail des intrts financiers dcaisss et non dcaisss est le suivant:
Intrts financiers dcaisss

Intrts financiers non dcaisss
TOTAL DES INTRTS FINANCIERS
2009(*)
2010
2009
publi
(140)
(141)
(131)
(1)
(139)
(140)
(132)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats financiers dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
Les intrts financiers incluent les intrts verss ou reus sur des prts et crances et des dettes au cot amorti.
(2) Le dtail des Autres revenus et charges financires est le suivant:
Dividendes perus des socits non consolides

(Actifsfinanciersdisponibles la vente)
Gains et pertes de change (hors instruments financiers valus
lajuste valeur)
Autres (dotations)/reprises de provisions financires
TOTAL DES AUTRES REVENUS ET CHARGES FINANCIRES
2009(*)
2010
2009
publi
(1)
(12)
15
(11)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les autres revenus et charges financires dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des
trains ont t reclasss en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
NOTE11
QUOTE-PART DANS LE RSULTAT NET DES SOCITS MISES

ENQUIVALENCE
2009(*)
2010
2009
publi
24
Quote-part dimpt sur rsultats mis en quivalence
(4)
(2)
(4)
QUOTE-PART DANS LE RSULTAT NET

DESSOCITSMISES EN QUIVALENCE
(3)
22
(3)
Quote-part des rsultats mis en quivalence avant impt
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les quotes-parts dans le rsultat net des socits mises en quivalence dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de
lactivit Services bord des trains ont t reclasses en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
ACCOR
167
tats financiers
Les principales contributions sanalysent comme suit:
2009(*)
2010
2009
publi
(1)
11
(1)
(5)
(5)
Htellerie Sofitel US(1)

Htellerie Asie/Australie
Fonds dinvestissement gypte (Macor)
Fonds dinvestissement Tunisie& Maroc (STI et RISMA)
Sofitel Londres Saint James (Htellerie UK)
Socit Htelire Paris les Halles
(3)
(3)
(3)
(3)
22
(3)
The Grand Real Estate

Autres
QUOTE-PART DANS LE RSULTAT NET
DESSOCITSMISES EN QUIVALENCE
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les quotes-parts dans le rsultat net des socits mises en quivalence dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de
lactivit Services bord des trains ont t reclasses en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
(1) Le rsultat de lhtellerie Sofitel US est impact positivement par les quotes-parts revenant Accor sur les cessions du Sofitel Washington hauteur de 7millions
deuros ralise en mars2010, et du Sofitel Philadelphie hauteur de 6millions deuros ralise en juillet2010.
NOTE12
CHARGES DE RESTRUCTURATION
Les charges de restructuration se dcomposent de la faon suivante:
2009(*)
Variation de la provision pour restructuration
2010
2009
publi
18
Cots de restructuration
(118)
(49)
(134)
CHARGES DE RESTRUCTURATION
(110)
(31)
(127)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les charges de restructuration dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
Les charges de restructuration sur la priode 2009 et 2010 comprennent principalement des cots lis la rorganisation au sein du
Groupe dont les cots relatifs au plan de dpart volontaire annonc par le Groupe en juin2009.
168
ACCOR
tats financiers
NOTE13
DPRCIATION DACTIFS
Note13.1. Dfinition des units gnratrices de trsorerie et hypothses retenues

Au 31dcembre 2010, les principales valeurs (avant ventuelles dprciations comptabilises au cours de lexercice) des carts dacquisition
et des immobilisations incorporelles dure de vie indfinie inclus dans les valeurs nettes comptables des UGT testes sont les suivantes:
cart dacquisition
Immobilisations
incorporelles dure
devie indfinie
Australie
217
Allemagne
180
HTELLERIE
Haut et Milieu de gamme France
176
Motel6
100
151
45
718
151
Lentre
22
SOUS-TOTAL AUTRES MTIERS
22
740(*)
151
Asie
SOUS-TOTAL HTELLERIE
AUTRES MTIERS
VALEURS NETTES COMPTABLES DES CARTS DACQUISITION

ETIMMOBILISATIONS INCORPORELLES DURE DE VIE INDFINIE
INCLUSESDANS LES UGT
(*) Ce montant reprsente 83,7% des carts dacquisition constats au 31dcembre 2010.
Les mthodes de dtermination des valeurs recouvrables sont dtailles en note1.E.6. Le taux dactualisation groupe moyen calcul en
valeur de march stablit 8,67% en 2010.
Les autres principales hypothses retenues pour la dtermination des valeurs recouvrables sont les suivantes:
Mthode de dtermination
des valeurs recouvrables
Multiple retenu
Dures des projections
(annes)
Taux de croissance linfini
Htellerie
Autres
mtiers
Europe
occidentale
hors
Royaume-Uni
Australie
HMG France
Asie
Economique
US
Lentre
Flux futurs
detrsorerie
Flux futurs
detrsorerie
Multiple
dEBEnormatif
Flux futurs
detrsorerie
Flux futurs
detrsorerie
Flux futurs
detrsorerie
N/A
N/A
8,5
N/A
N/A
N/A
N/A
2,00%
2,60%
N/A
2,00%
2,00%
2,00%
ACCOR
169
tats financiers
Note13.2.Pertes de valeurs comptabilises, nettes des reprises

Les pertes de valeurs comptabilises au cours des exercices 2009 et 2010 se dtaillent de la faon suivante:
carts dacquisition
2009(*)
2010
2009
publi
(176)
(141)
(304)
(11)
(3)
(29)
(54)
(139)
(54)
(1)
(241)
(284)
(387)
DPRCIATION DACTIFS
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les pertes de valeurs dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t
Les principaux actifs immobiliss sur lesquels une provision pour dprciation a t comptabilise sur les exercices 2009 et 2010 sont
les suivants:
A.Dprciation des carts dacquisition
2009(*)
2010
2009
publi
HTELLERIE
(173)
(139)
(173)
(58)
(36)
(58)
Economique
SERVICES PRPAYS
AUTRES ACTIVITS
TOTAL
(2)
(3)
(2)
(113)
(100)
(113)
(120)
(3)
(2)
(11)
(176)
(141)
(304)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les pertes de valeurs des carts dacquisition dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des
trains ont t reclasses en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Au 31dcembre 2009, les dprciations taient principalement lies

la revue de la valorisation de lHtellerie Economique aux EtatsUnis (Motel6) pour (113)millions deuros, lhtellerie Italie pour
(33)millions deuros et lhtellerie Hongrie pour (21)millions deuros.
Au 31dcembre 2010, les dprciations sont principalement lies
la revue de lhtellerie Economique aux Etats-Unis (Motel6) pour
(100)millions deuros, et lhtellerie Australie pour (31)millions deuros.
Analyse de sensibilit
Au 31dcembre 2009, une augmentation de 25points de base
du taux dactualisation aurait eu un impact sur lemontant de
perte de valeur comptabilise en 2009 de 6millions deuros. Une
augmentation de 50points de base du taux dactualisation aurait
euun impact denviron 39millions deuros. Une augmentation de
100points de base aurait eu un impact de 138millions deuros,
principalement relative des actifs hteliers amricains.
Au 31dcembre 2010, une augmentation de 25points de base
du taux dactualisation aurait eu un impact de 9millions deuros sur
lemontant de perte de valeur comptabilise au 31dcembre 2010.
170
ACCOR
Une augmentation de 50points de base du taux dactualisation

aurait eupour effet daugmenter le montant de perte de valeur
dj comptabilise fin 2009 denviron 17millions deuros. Une
augmentation de 100points de base aurait eu un impact de
34millions deuros.
B.Dprciation des immobilisations incorporelles

Au 31dcembre 2009, dans le cadre de sa revue rgulire de
la valorisation des actifs incorporels, le Groupe a constat une
dprciation de (11)millions deuros (hors pertes de valeurs des
immobilisations incorporelles dEdenred, du Groupe Lucien Barrire
et de lactivit Services bord des trains qui ont t reclasses en
Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Au 31dcembre 2010, dans le cadre de sa revue rgulire de
la valorisation des actifs incorporels, le Groupe a constat une
dprciation de (3)millions deuros (hors pertes de valeurs des
immobilisations incorporelles dEdenred, du Groupe Lucien Barrire
et de lactivit Services bord des trains qui ont t reclasses en
Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
tats financiers
C.Dprciation des immobilisations corporelles

2009
publi
2009(*)
2010
HTELLERIE
(54)
(138)
(54)
(32)
(85)
(32)
Economique
(19)
(26)
(19)
(3)
(27)
(3)
AUTRES ACTIVITS
(0)
(1)
(0)
(54)
(139)
(54)
TOTAL
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les pertes de valeurs des immobilisations corporelles dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services
bord des trains ont t reclasses en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Au 31 dcembre 2009, les dprciations dactifs corporels

slevaient (54)millions deuros. Les dotations concernaient
86htels pour un montant global de (57)millions deuros et
les reprises concernaient 16htels pour un montant global de
3millions deuros.
NOTE14
Au 31dcembre 2010, les dprciations dactifs corporels slvent

(139)millions deuros. Les dotations concernent 172htels
pour un montant global de (140)millions deuros et les reprises
concernent 4htels pour un montant global de 1million deuros.
RSULTAT DE LA GESTION DU PATRIMOINE HTELIER
Plus ou moins-values de cessions

Provisions sur actifs hteliers
TOTAL
2009(*)
2010
2009
publi
74
47
74
(67)
(43)
(67)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats de la gestion du patrimoine htelier dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord
des trains ont t reclasss en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Au 31dcembre 2009, le rsultat de la gestion du patrimoine

htelier comprend notamment:
Au 31dcembre 2010, le rsultat de la gestion du patrimoine

htelier comprend notamment:
une plus-value de 39millions deuros dgage dans le cadre

de la cession de 157htels F1 un consortium dinvestisseurs
institutionnels franais(cf.note2.A.2.1);
une plus-value de 9,5millions deuros dgage dans le cadre

des oprations de Sale& Franchise Back en Franceportant
sur 6 htels;
une plus-value nette dun montant de 36 millions deuros

dgage dans le cadre des oprations de Sale& Variable Lease
Back en France, Belgique, Allemagne, Italie et Slovaquie portant
sur un total de 53htels(dont 37millions deuros de plusvalue dgags dans le cadre de lopration Predica Foncire
des Murs cf.note2.A.2.1);
une plus-value de 8,5millions deuros dgage dans le cadre

de la cession dhtels non prioritaires en Franceportant sur
10htels;
une plus-value de 28millions deuros dgage dans le cadre

des oprations de Sale& Franchise Back en France portant
sur 35htels;
une moins-value de (6)millions deuros dgage dans le cadre

des cessions Motel6, comprenant pour une part des cessions
avec maintien dun contrat de franchise (15htels) et dautre
part des cessions dhtels non prioritaires (6 htels).
une moins-value de (3)millions deuros dgage dans le cadre

des oprations de Sale& Franchise Back aux tats-Unis portant
sur 17Motel6.
ACCOR
171
tats financiers
NOTE15
RSULTAT DE LA GESTION DES AUTRES ACTIFS
Plus ou moins-values de cessions
2009(*)
2010
2009
publi
(2)
(5)
(33)
Provisions
(13)
(5)
(30)
Gains/(pertes) non rcurrents
(12)
(25)
(22)
TOTAL
(27)
(35)
(85)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rsultats de la gestion des autres actifs dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des
trains ont t reclasss en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Au 31dcembre 2009, le rsultat de la gestion des autres actifs

comprend notamment:
Au 31dcembre 2010, le rsultat de la gestion des autres actifs

comprend notamment:
une moins-value de (3)millions deuros gnre par la cession

des titres Club Mditerrane (cf.note2.A.1);
une moins-value de (8)millions deuros lie la cession dOrbis

Travel en Pologne;
une plus-value de 2millions deuros gnre par la cession

dimmobilier de bureau Bruxelles.
une charge de (5)millions deuros relative aux honoraires lis

la cession des actifs non stratgiques.
NOTE16
IMPTS SUR LES BNFICES
Note16.1.Charge dimpt de lexercice
2010
2009
publi
(55)
(123)
(160)
(263)
(55)
(386)
(160)
23
(6)
39
23
(6)
39
(32)
(392)
(121)
(4)
(3)
(4)
(90)
(68)
(126)
(463)
(125)
2009(*)
Charge dimpt exigible (hors litige CIWLT)

Litige CIWLT (cf.note39)
SOUS-TOTAL IMPTS EXIGIBLES
Impts diffrs affrents la naissance ou au reversement de

diffrences temporelles
Impts diffrs lis des changements de taux ou
lassujettissement de nouveaux taux
SOUS-TOTAL IMPTS DIFFRS
CHARGE DIMPT (HORS IMPT AFFRENT AUX SOCITS MISES
EN QUIVALENCE ET AUX ACTIVITS NON CONSERVES)
Impts des socits mises en quivalence

Impts affrents aux activits non conserves
CHARGE DIMPT TOTALE
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les charges dimpt dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t reclasses
172
ACCOR
tats financiers
Note16.2.Taux effectif dimpt
2010
2009
publi
(263)
(12)
(144)
209
155
334
35
1255
368
(82)
31
15
166
1444
721
RSULTAT NON TAX OU TAX TAUX RDUIT(C)
(109)
(1231)
(381)
RSULTAT TAXABLE AU TAUX COURANT(D) =(A) +(B) +(C)
(206)
201
196
34,43%
34,43%
34,43%
71
(69)
(67)
(5)
12
21
(39)
(46)
(42)
10
14
10
2009(*)
RSULTAT OPRATIONNEL AVANT IMPT(A)
Dprciation dactifs non dductible fiscalement

Plus ou moins-values internes non fiscalises
Impts sur quotes-parts de mises en quivalence
Autres
TOTAL DES DIFFRENCES PERMANENTES
(CHARGESNONDDUCTIBLES)(B)
TAUX COURANT DIMPT EN FRANCE(E)

IMPT (THORIQUE) AU TAUX COURANT FRANAIS(F) =(D) X(E)
Ajustements sur limpt thorique lis:

au diffrentiel de taux courant des pays trangers
des pertes fiscales de lexercice non actives
lutilisation des pertes fiscales des exercices antrieurs
des impacts de changement de taux dimpts diffrs
aux quotes-parts de mises en quivalence
au litige fiscal CIWLT (cf.note39)
(263)
au net des dotations et reprises pour risques fiscaux
la reforme de la Taxe professionnelle en 2010 (cf.note1.M)
(15)
(15)
(15)
dautres lments
(41)
(19)
(14)
TOTAL DES AJUSTEMENTS SUR LIMPT THORIQUE(G)
(83)
(312)
(33)
IMPT AU TAUX NORMAL (H) =(F) +(G)
(11)
(381)
(100)
IMPT AU TAUX RDUIT ** (I)
(21)
(11)
(21)
CHARGE DIMPT DU GROUPE (J) = (H) +(I)
(32)
(392)
(121)
Rsultat oprationnel avant impt taxable au taux courant

Charge dimpt taux courant
TAUX COURANT DIMPT DU GROUPE
(206)
201
196
66
(57)
(46)
32,0%
28,2%
23,6%
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les charges dimpt dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont t reclasses
(**) En 2009, principalement relatif la cession de 157htels F1 un consortium dinvestisseurs institutionnels franais (cf.note2.A.2.1).
Au 31dcembre 2009, figure dans le rsultat oprationnel avant impt une plus-value fiscale de 104millions deuros qui, dans le cadre du rgime de faveur des Socits
dInvestissements Immobilires Cotes (SIIC), a t taxe au taux rduit de 19% pour 19millions deuros.
En 2010, principalement relatif la cession de 28htels en France Predica/Foncire des Murs (cf.note2.A.2.1).
Au 31dcembre 2010, figure dans le rsultat oprationnel avant impt une plus-value fiscale de 57millions deuros qui, dans le cadre du rgime de faveur des Socits
dInvestissements Immobilires Cotes (SIIC), a t taxe au taux rduit de 19% pour 11millions deuros.
ACCOR
173
tats financiers
Note16.3.Dtail des impts diffrs actifs et passifs au bilan

2009
2010
Diffrences temporaires entre le rsultat fiscal et le rsultat social
166
145
Diffrences temporaires entre le rsultat consolid et le rsultat social
52
31
Pertes fiscales actives
73
65
291
241
41
35
170
88
211
123
80
118
SOUS-TOTAL IMPTS DIFFRS ACTIFS
Diffrences temporaires entre le rsultat fiscal et le rsultat social

Diffrences temporaires entre le rsultat consolid et le rsultat social
SOUS-TOTAL IMPTS DIFFRS PASSIFS
Impts diffrs nets actif (passif)
Note16.4.Impts diffrs actifs non comptabiliss

Au 31dcembre 2010, le montant des impts diffrs actifs
non comptabiliss slve 203millions deuros. Pour mmoire,
le montant des impts diffrs actifs non comptabiliss slevait
216millions deuros au 31dcembre 2009 (dont 61millions

deuros lis aux activits Edenred, Groupe Lucien Barrire et
lactivit Services bord des trains).
Au 31dcembre 2010, lchancier des impts diffrs actifs non comptabiliss se prsente comme suit:
Diffrences temporelles
dductibles
Pertes
fiscales(1)
Crdits
dimpt
Total
N+1
10
10
N+2
13
13
N+3
N+4
13
20
33
N+5et au-del
37
33
70
69
74
55
148
203
Sans limite
IMPTS DIFFRS NETS
(1) Au 31dcembre 2010, les impts diffrs non comptabiliss comprennent notamment 13millions deuros dimpts diffrs sur les dficits fiscaux de Accor Hospitality
Germany (cf.note2.B.1.3), 14millions deuros sur les dficits fiscaux de NewGen France.
Conformment la norme IAS12, les impts diffrs actif sur les

dficits reportables et amortissements rputs diffrs ne sont
comptabiliss que dans la mesure o leur rcupration apparat
NOTE17
RSULTAT NET DES ACTIVITS NON CONSERVES
Conformment la norme IFRS5, le rsultat net des activits non

conserves comprend:
174
probable. Le Groupe se base gnralement sur un horizon de cinq

ans pour estimer ses bnfices futurs et revoit chaque exercice
les prvisions et hypothses retenues.
lensemble du rsultat des activits abandonnes au cours de

lexercice:
Edenred (cf.note2.E),
Groupe Lucien Barrire (cf.note2.B.2), et
lactivit Services bord des trains (cf.note2.B.3);
ACCOR
les plus ou moins values ralises au cours de la priode lors

de la cession des activits abandonnes:
la plus-value de Scission ralise suite la sparation entre

Accor et Edenred(cf.note2.E),
la moins-value de cession ralise suite la cession dune

partie de lactivit Services bord des trains,
la mise juste valeur de lcart dacquisition du Groupe Lucien

Barrire pour (79)millions deuros.
tats financiers
Le rsultat net des activits non conserves est dtaill dans le tableau suivant:
2009
retrait
2010
Rsultat avant impt des activits non conserves
119
135
Charge dimpt sur le rsultat associe
(89)
(68)
30
67
3947
30
4014
RSULTAT DES ACTIVITS NON CONSERVES SUR LA PRIODE

IMPACT DES PLUS OU MOINS-VALUES RALISES OU MISES JUSTE VALEUR
RSULTAT NET DES ACTIVITS NON CONSERVES
Le dtail des comptes de rsultat dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains reclasss dans la ligne
Rsultat net des activits non conserves incluant les rsultats de Scission et de cession est le suivant:
A.Au 31dcembre 2010
Edenred
Groupe
LucienBarrire
Services bord
destrains
Total 2010
Chiffre daffaires
422
518
90
1030
39
39

461
518
90
1069
(282)
(438)
(90)
(810)
179
80
259
(9)
(13)
(22)
170
67
237
(12)
(34)
(1)
(47)
158
33
(1)
190
(9)
(7)
(2)
(1)
(3)
159
22
(1)
180
(2)
(1)
(6)
(9)
Dprciation dactifs
Rsultat de la gestion
dupatrimoinehtelier
(1)
(1)
Loyers
Rsultat financier
Quote-part dans le rsultat net
dessocits mises en quivalence
RSULTAT AVANT IMPT
ETLMENTSNON RCURRENTS

RSULTAT AVANT IMPT
Impts
RSULTAT DES ACTIVITS
NONCONSERVES SUR LA PRIODE
(38)
(4)
(35)
118
28
(11)
135
(55)
(12)
(1)
(68)
63
16
(12)
67
Impact des plus ou moins-values

ralises ou mise juste valeur
4044
(79)
(18)
3947
RSULTAT NET DES ACTIVITS

NONCONSERVES
4107
(63)
(30)
4014
ACCOR
175
tats financiers
B.Au 31dcembre 2009
Edenred
Groupe
LucienBarrire
Services bord
destrains
Total 2009 retrait
Chiffre daffaires
808
424
248
1480
94
94

Loyers
Rsultat financier
Quote-part dans le rsultat net des
socits mises en quivalence
RSULTAT AVANT IMPT
ETLMENTSNON RCURRENTS
Dprciation dactifs
Rsultat de la gestion
dupatrimoinehtelier
RSULTAT AVANT IMPT
Impts
RSULTAT NET DES ACTIVITS
NONCONSERVES
176
ACCOR
902
424
248
1574
(515)
(365)
(238)
(1118)
387
59
10
456
(17)
(10)
(2)
(29)
370
49
427
(36)
(28)
(5)
(69)
334
21
358
(16)
(5)
(19)
318
16
339
(14)
(1)
(2)
(17)
(138)
(8)
(146)
(62)
(1)
(57)
104
14
119
(84)
(3)
(2)
(89)
20
11
(1)
30
tats financiers
NOTE18
CARTS DACQUISITION
Dc.2009
Dc.2010
Valeurs brutes
2062
1046
Dprciations
(285)
(303)
TOTAL EN VALEUR NETTE
1777
743
Dc.2009
Dc.2010
Australie
181
186
Haut et Milieu de gamme France
173
158
180
180
94
Notes
HTELLERIE
Allemagne
2.B.1.3
Motel6
Economique (hors Motel6)
86
86
Asie
41
44
24
24
12
12
11
11
Portugal
Pays-Bas
Hongrie
Autres Htellerie (infrieurs 6millions deuros)
825
722
Ticket Brsil
144
France (Tickets Cadeaux)
gypte
Pologne
2.B.1.2
Suisse
SOUS-TOTAL HTELLERIE
SERVICES PRPAYS
115
Royaume-Uni
70
Roumanie
37
Italie
36
Mexique
31
Sude
17
Australie
13
USA
13
Rpublique tchque
13
Allemagne
10
Asie
10
39
Venezuela
Autres Services Prpays (infrieurs 6millions deuros)
SOUS-TOTAL SERVICES PRPAYS
557
AUTRES MTIERS
SOUS-TOTAL AUTRES MTIERS
2.B.2
395
21
1777
743
ACCOR
177
tats financiers
La variation des carts dacquisition nets sur la priode considre sanalyse comme suit:
Notes
Dc.2009
Dc.2010
1932
1777
256
10
Htellerie Amrique du Sud
Htellerie Economique (hors Motel6)
Services Prpays autres acquisitions
22
Services Prpays Rpublique tchque
Services Prpays Brsil
Services Prpays Hongrie
Services Prpays Asie (Surfgold)
Services Prpays Sude
204
( )
(28)
(607)
13
(304)
(221)
72
79
VALEUR NETTE AU 1ERJANVIER

AUGMENTATION DE LA VALEUR BRUTE ETIMPACTDESENTRESDE PRIMTRE
Htellerie
Htellerie Belgique
Htellerie Haut et Milieu de gamme France
Htellerie Allemagne (complment de prix Newgen)
2.B.1.3
Services prpays
Autres mtiers
Groupe Lucien Barrire
2.B.2
Autres
CESSIONS DE LEXERCICE
DPRCIATIONS
DIFFRENCE DE CONVERSION
RECLASSEMENTS EN IMMOBILISATIONS
**)
(88)
(4)
RECLASSEMENTS EN ACTIFS DESTINS TRE CDS
32
(287)
(63)
(4)
1777
743
RECLASSEMENTS ET AUTRES VARIATIONS
VALEUR NETTE EN FIN DE PRIODE
(*) En 2010, le montant des cessions est principalement li la sortie des carts dacquisition dEdenred pour 593millions deuros, suite la sparation des deux mtiers
duGroupe.
(**) En 2009 affectation de lcart de premire consolidation dOrbis.
178
ACCOR
tats financiers
NOTE19
Dc.2009
Dc.2010
Marque Motel6(1)
140
151
(2)
Marque Kados
19
Autres marques et droits(3)
95
78
Licences, logiciels
239
151
Autres immobilisations incorporelles(4)
311
227
TOTAL VALEURS BRUTES
804
607
Licences, logiciels
(189)
(120)
Autres immobilisations incorporelles
(127)
(78)
TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULS
(316)
(198)
488
409
VALEURS BRUTES
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR
VALEURS NETTES
(1) Au 31dcembre 2010, la variation de la marque Motel6 sexplique par lvolution des taux de clture USD contre EURO (31dcembre 2009: 1,441 31dcembre
2010: 1,336).
(2) Sortie de la marque conscutivement la Scission du Groupe.
(3) Dont 55millions deuros de droits dutilisation de terrains sur les htels ibis et Novotel en Chine.
(4) Dont 162millions deuros de droits au bail (dont 43millions deuros sur IBLSA dcart dvaluation sur les htels en location lors de lacquisition de Motel6 et
106millions deuros de droit dusufruit des terrains suite lacquisition dOrbis en 2008) et 45millions deuros de valorisation des contrats de gestion (dont, en Australie,
12millions deuros concernant le portefeuille Allseasons et 12millions deuros concernant le portefeuille Sofitel).
Tableau de variation des immobilisations incorporelles

Dc.2009
Dc.2010
512
488
Acquisitions de la priode
14
14
Immobilisations gnres en interne(1)
27
22
Dotations aux amortissements
(44)
(33)
Pertes de valeur comptabilises en charges
(29)
(3)
(3)
(113)
30
Reclassement du Groupe Lucien Barrire en Actifs destins tre cds (cf.note32)
(11)
Autres Reclassements
15
488
409
VALEURS NETTES AU 1ERJANVIER
Entres de primtre
(2)
Cessions de la priode
Diffrence de conversion(3)
VALEURS NETTES EN FIN DE PRIODE
(1) En 2010, investissements sur licences, logiciels et autres incorporels pour un montant de 22millions deuros (dont principalement 2millions deuros au Brsil et
3millions deuros en France).
(2) En 2010, le montant des cessions est principalement li la sortie des actifs incorporels dEdenred suite la sparation des deux mtiers du Groupe.
(3) En 2010, dont 12millions deuros sur les tats-Unis suite lvolution du taux de change.
ACCOR
179
tats financiers
Les immobilisations incorporelles ayant une dure de vie indfinie sont les suivantes:
Dc.2009
Dc.2010
Marque Motel6
140
151
Marque Kados
19
Autres marques et rseaux
95
78
254
229
VALEUR COMPTABLE EN FIN DE PRIODE
Au 31dcembre 2010, il ny a pas dengagement contractuel significatif ne figurant pas dans le bilan li lacquisition dimmobilisations
incorporelles.
NOTE20
Note20.1.Dtail des immobilisations corporelles par nature

Dc.2009
Dc.2010
480
427
Constructions
2735
2343
Agencements
2138
1916
Matriels et mobiliers
1693
1577
295
244
VALEUR BRUTE
7341
6507
Dc.2009
Dc.2010
Constructions
(844)
(704)
Agencements
(1030)
(928)
(1011)
(963)
(3)
(3)
(2888)
(2598)
(5)
(6)
Constructions
(88)
(126)
Agencements
(36)
(58)
(15)
(30)
(3)
(7)
(147)
(227)
(3035)
(2825)
Terrains
Immobilisations en cours
TOTAL DES AMORTISSEMENTS
Terrains
TOTAL DES DPRCIATIONS
AMORTISSEMENTS ET DPRCIATIONS
180
ACCOR
tats financiers
Dc.2009
Terrains
Dc.2010
475
421
Constructions
1803
1513
Agencements
1072
930
667
584
289
234
4306
3682
Dc.2009
Dc.2010
VALEUR NETTE
La variation des immobilisations nettes sur la priode considre sanalyse comme suit:
ER
VALEURS NETTES AU 1 JANVIER
4324
4306
Entres de primtre
199
15
Investissements de la priode
648
582
Cessions
(231)
(429)
(449)
(446)
(51)
(118)
20
164
Reclassement du Groupe Lucien Barrire en actifs destins tre cds
(224)
Reclassement de lactivit Services bord des trains en actifs destins tre cds
(3)
Pertes de valeur comptabilises en charges

Reclassements en actifs destins tre cds (cf.note32)

Autres reclassements en actifs destins tre cds
Autres reclassements
VALEURS NETTES EN FIN DE PRIODE
Au 31dcembre 2010, le montant des engagements contractuels

lis lacquisition dimmobilisations corporelles ne figurant pas dans
le bilan slve 176millions deuros (la part reclasse en Actifs
destins tre cds de ces engagements slve 51millions
deuros et concerne uniquement le Groupe Lucien Barrire).
Il slevait 228millions deuros au 31dcembre 2009 (dont
69millions deuros pour le Groupe Lucien Barrire).
Par ailleurs, dans le cadre des oprations signes avec Foncire
des Murs en2005 et2006 (cf.note2.A.2.1 et note40), Accor
sest engag raliser des travaux pour 106millions deuros sur la
priode 2005-2010 et Foncire des Murs sest engage financer
197millions deuros. Au 31dcembre 2010, 103millions deuros
de travaux ont t raliss par le Groupe. De plus, le Groupe sest
(227)
(139)
(150)
(15)
(15)
4306
3682
engag entretenir les htels sur la base dun montant minimum

chiffr en pourcentage du chiffre daffaires (4% ibis et Etap Hotel,
3,5% Novotel et Sofitel, et 3% ou 3,5% Mercure) partir du
1erjanvier 2009 et jusqu la premire rupture possible du bail
(1erjuillet 2017).
Dans le cadre des oprations ralises avec Axa Reim en 2008
(cf.note2.A.2.1), Accor sest engag raliser 28millions deuros
de travaux en France et en Suisse. Au 31 dcembre 2010,
22millions deuros de travaux ont t raliss par le Groupe.
Dans le cadre des oprations ralises avec Predica et Foncire
des Murs en 2010 (cf.note2.A.2.1), Accor sest engag raliser
14millions deuros de travaux en Franceet en Belgique.
ACCOR
181
tats financiers
Note20.2.Dtail des immobilisations en contrats de location-financement

Au 31dcembre 2010, les immobilisations en location-financement retraites dans le bilan slvent 44millions deuros en valeurs nettes,
contre 92millions deuros au 31dcembre 2009 et se rpartissent comme suit:
Terrains
Dc.2009
Dc.2010
20
10
Constructions
126
70
Agencements
63
26
216
115
Constructions
(75)
(46)
Agencements
(47)
(22)
(2)
(3)
(124)
(71)
92
44
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (VALEUR BRUTE)
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (AMORTISSEMENTS ET DPRCIATIONS)
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (VALEUR NETTE)
La dette rsiduelle fin de priode relative aux contrats de location-financement se prsente de la faon suivante:
Dette non
actualise
182
2010
100
2011
93
2012
74
2013
71
2014
66
2015
51
2016
49
2017
48
2018
42
2019
35
2020
34
2021
33
2022
32
2023
31
>2023
30
ACCOR
tats financiers
NOTE21
PRTS LONG TERME
Dc.2009
Dc.2010
Valeurs brutes
127
159
Dprciation
(20)
(23)
107
136
Dc.2009
Dc.2010
Htellerie Asie Pacifique
80
90
Autres
27
46
TOTAL
107
136

(1)
(1) Le montant des prts, consentis pour lhtellerie Asie Pacifique, inclut principalementdes prts accords Tahl (Foncire Australienne) pour un montant de 72millions
deuros au 31dcembre 2010.
NOTE 22
TITRES MIS EN QUIVALENCE
Dc.2009
Dc.2010
( )
120
136
30
31
Socit Htelire Paris Les Halles
11
12
Fonds dinvestissement gypte
12
10
Asie/Pacifique *
Fonds dinvestissement Maroc (RISMA)(1)

(2)
(3)
The Grand Real Estate (Sofitel The Grand, Htellerie Pays-Bas)

Sofitel Londres St James (Htellerie UK)
(16)
(9)
Autres
22
23
TOTAL
191
216
Htellerie Sofitel US (25%)(Note2.A.2.2)(4)
(*) Les titres Asie Pacifique comprennent principalement Interglobe Hotels Entreprises Limited pour 38millions deuros, Caddie Hotels (Novotel et Pullman Delhi) pour
18millions deuros, Blue Ridge Hotels (Novotel Mumbai) pour 11millions deuros, dautres socits porteuses de projets de dveloppement en Inde pour 23millions
deuros, et Ambassador Inc., Ambasstel et Ambatel Inc. (Core du Sud) pour 22millions deuros.
(1) Les comptes du fonds dinvestissement htelier au Maroc (Risma) se dtaillent comme suit:
Risma (Fonds dinvestissement Maroc)
Dc.2009
Dc.2010
Chiffre daffaires
82
102
Rsultat net
Trsorerie/(Dette) nette
Montant des capitaux propres
Capitalisation boursire
Total de bilan
Fraction de capital dtenu
(13)
(169)
(216)
81
85
143
151
323
349
34,92%
34,92%
ACCOR
183
tats financiers
(2) Les comptes de la Socit Htelire Paris les Halles se dcomposent comme suit:
Socit Htelire Paris Les Halles
Dc.2009
Dc.2010
Chiffre daffaires
60
111
Rsultat net
Total de bilan
(107)
(108)
30
35
N/A
N/A
158
168
31,19%
31,19%
Dc.2009
Dc.2010
Chiffre daffaires
16

(3) Les comptes du Sofitel The Grand (Htellerie Pays-Bas) se dcomposent comme suit:
The Grand Real Estate (Htellerie Pays-Bas) Sofitel The Grand
Rsultat net
Total de bilan
(7)
(7)
(24)
(27)
11
15
N/A
N/A
41
49
58,71%
58,71%(*)
Dc.2009
Dc.2010
Chiffre daffaires
140
142

(*) Le pourcentage de contrle tant de 40%.
(4) Les comptes de lHtellerie Sofitel US se dcomposent comme suit:
Htellerie Sofitel US
(1)
Rsultat net
(2)
45
(461)
(366)
(62)
(36)
N/A
N/A
Total de bilan
445
409
25,00%
25,00%
(1) Le rsultat est impact positivement par la cession du Sofitel Washington hauteur de 29millions deuros, et par la cession du Sofitel Philadelphie hauteur de
23millions deuros.
184
ACCOR
tats financiers
NOTE23
ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS
Dc.2009
Dc.2010
126
128
70
66
Titres de participation (Actifs financiers disponibles la vente)

Dpts et cautionnements (Prts et Crances)
TOTAL VALEURS BRUTES
196
194
Provisions pour dprciation
(66)
(66)
VALEURS NETTES
130
128
La provision pour dprciation des actifs financiers non courants est relative, dans sa quasi-totalit, aux titres de participation.
Les titres et dpts non consolids se dcomposent comme suit:
Dc.2009
Dc.2010
Titres TAHL (foncire en Australie)
20
25
Titres Stone (foncire en France)
17
11
Dpt pour les tranches 6 10des htels Motel6 aux tats-Unis
21
22
Dpt concernant des htels en France cds en 2008
10
Autres participations et dpts
62
64
130
128
Dc.2009
Dc.2010
1422
416
(72)
(42)
1350
374
VALEURS NETTES
NOTE24
COMPTES DE TIERS ACTIFS ET PASSIFS
Note24.1.Dtail des comptes clients entre valeur brute et provision

Valeurs brutes
Provisions
VALEURS NETTES
Les provisions pour dprciations des crances clients

correspondent de multiples transactions individuelles de montants
non significatifs. Les crances identifies en dpassement
dchance font lobjet dun suivi particulier et leur recouvrabilit
est value rgulirement de manire constater dventuelles

dprciations complmentaires. Le montant des crances en retard
de paiement et non encore dprcies est non significatif.
ACCOR
185
tats financiers
Note24.2.Dtails des autres tiers actifs

Dc.2009
Dc.2010
246
166
10
Crances dimpts et taxes *
275
277
Autres dbiteurs
427
287
Charges constates davance
177
171
1135
906
(22)
(269)
1113
637
TVA rcuprer
Crances vis--vis du personnel et des organismes sociaux
( )
VALEURS BRUTES DES AUTRES TIERS ACTIFS

PROVISIONS(*)
VALEURS NETTES DES AUTRES TIERS ACTIFS
(*) Le poste de crances dimpts et taxes comprend 242millions deuros lis au paiement du redressement fiscal CIWLT en fvrier2009. Cette crance a t intgralement
dprcie au 31dcembre 2010 suite lobtention de nouveaux lments dans le cadre de ce litige (cf.note39).
Note24.3.Dtails des autres tiers passifs

TVA payer
Dc.2009
Dc.2010
122
96
Dettes vis--vis du personnel et des organismes sociaux
460
410
Dettes dimpts et taxes(1)
313
302
Autres cranciers
425
376
Produits constats davance
143
123
AUTRES TIERS PASSIFS
1463
1307
(1) Ce poste comprend 156millions deuros lis au prcompte (cf.note39).
Note24.4.chancier des comptes de tiers

Au 31dcembre 2010
<1 an
>5ans
Dc.2010
Dc.2009
Stocks
41
41
60
Clients
374
374
1350
TVA rcuprer
Crances de personnel et organismes
sociaux
161
166
246
10
Crances impts et taxes

Autres dbiteurs
ACTIF COURT TERME
Fournisseurs et comptes rattachs

TVA payer
Personnel et organismes sociaux
34
35
275
260
260
405
875
881
2346
634
634
709
96
96
122
391
17
410
460
Dettes autres impts et taxes
301
302
313
Autres cranciers
374
376
425
1796
19
1818
2029
PASSIF COURT TERME
186
1 5ans
ACCOR
tats financiers
NOTE25
CAPITAL POTENTIEL
Suite la ralisation de la Scission du Groupe le 2juillet 2010,

Accor a t amen ajuster les prix dexercice et nombre doptions
ou dactions gratuites attribus ses bnficiaires (cf.note3.4.1 du
Document de rfrence 2009 actualis dpos lAMF le 18mai
2010 sous le n D-10-0201-A01). Les chiffres prsents dans
cette note sont par consquent des chiffres ajusts.
Par ailleurs, 12949693 options de souscription, soit 5,71%

du capital, rserves au personnel sont en circulation, mais non
exerces au 31dcembre 2010 (cf.note25.3).
Accor a par ailleurs attribu ses dirigeants en 2009 des actions
sous conditions de performance lies aux rsultats:
Note25.1.Nombre dactions potentielles

Au 31 dcembre 2010, le capital social est compos de
226793949actions. Le nombre moyen dactions en circulation
en 2010 stablit 225837808. Le nombre dactions en
circulation au 31dcembre 2010 est de 226793949.
le 31 mars 2009, Accor a attribu 300 383 actions sous

conditions de performance lies aux rsultats des exercices
2009 et 2010 (cf.note25.3). Une partie des conditions de
performance nayant pas t atteinte en2009 et2010, seules
131686actions sont aujourdhui susceptibles dtre octroyes.
Sur la base dune conversion totale des actions

potentielles prsentes ci-dessus, le nombre dactions
en circulation serait de 239875328titres.
Note25.2.Rsultat net dilu par action

Sur la base des actions potentielles prsentes ci-dessus et dun cours moyen de laction Accor sur les 12mois (27,52euros), le nombre
moyen pondr dactions totalement dilu au 31dcembre 2010 est de 226822310. Le rsultat net dilu par action se calcule donc
comme suit:
Rsultat net part du Groupe (activits poursuivies et activits non conserves)

Nombre moyen pondr dactions (en milliers)
Nombre dactions rsultant de lexercice doptions de souscription (en milliers)
Nombre dactions rsultant des actions sous conditions de performance (en milliers)
Nombre moyen pondr dactions dilu (en milliers)
RSULTAT NET DILU PAR ACTION (en euros)
Dc.2009
Dc.2010
(282)
3600
222890
225838
16
853
26
132
222932
226822
(1,27)
15,87
Les instruments qui pourraient ventuellement dans le futur, diluer le rsultat net, mais qui ne sont pas inclus dans le calcul du rsultat net
dilu par action puisque non-dilutifs sur lexercice 2010 sontles plans 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 20, 21 et 22doptions de souscription
dactions en vigueur au 31dcembre 2010.
ACCOR
187
tats financiers
Note25.3.Avantages sur capitaux propres

Description des principales caractristiques des plans doptions de souscription dactions
Les principales caractristiques des plans doptions de souscription dactions en vigueur au 31dcembre 2010 ainsi que ceux qui ont t
annuls ou sont arrivs expiration au cours de la priode sont dcrits dans le tableau ci-aprs:
Nombre
Dure
Date contractuelle doptions
du pan attribues
dattribution
Plan 6
8janvier 2002
8ans
3438840
Plan 8
3janvier 2003
8ans
176549
Plan 9
7janvier 2004
8ans
1990332
9juillet 2004
8ans
131619
Plan 11
12janvier 2005
7ans
1750020
Plan 12
9janvier 2006
7ans
1840601
Plan 13
24mars 2006
7ans
963293
Plan 14
22mars 2007
7ans
2183901
Plan 15
14mai 2007
7ans
129694
Plan 16(*) 13septembre 2007
8ans
2139
Plan 17
28mars 2008
7ans
2080442
Plan 18
30septembre 2008
7ans
110052
Plan 19
31mars 2009
8ans
1429456
Plan 20
2avril 2010
8ans
2618770
Plan 21
2avril 2010
8ans
153478
Plan 22
22novembre 2010
8ans
92448
Plan 10(*)
Priode de
Nombre de
Prix
leve doption bnficiaires dexercice
du 8/01/2005
au8/01/2010
du 4/01/2006
au3/01/2011
du 8/01/2007
au7/01/2012
du 9/07/2007
au9/07/2012
du 13/01/2009
au12/01/2012
du 10/01/2010
au09/01/2013
du 25/03/2010
au24/03/2013
du 23/03/2011
au22/03/2014
du 15/05/2011
au14/05/2014
du 13/09/2010
au13/09/2015
du 29/03/2012
au28/03/2015
du 01/10/2012
au30/09/2015
du 01/04/2013
au31/03/2017
du 03/04/2014
au02/04/2018
du 03/04/2014
au02/04/2018
du 23/11/2014
au22/11/2018
Mthode rglement
(cash ou capitaux
propres)
2032
37,77
Capitaux propres
67
21,11
Capitaux propres
1517
23,66
Capitaux propres
3390
22,51
Capitaux propres
903
21,50
Capitaux propres
191
30,60
Capitaux propres
818
32,56
Capitaux propres
958
45,52
Capitaux propres
11
47,56
Capitaux propres
40
40,08
Capitaux propres
1022
30,81
Capitaux propres
28,32
Capitaux propres
1138
18,20
Capitaux propres
1020
26,66
Capitaux propres
10
26,66
Capitaux propres
30,49
Capitaux propres
(*) Les plans 10et 16correspondent des plans de bons dpargne en actions (BEA).
Le plan n15 a la caractristique dtre un plan avec conditions

de performance. Durant chaque anne de la priode dacquisition
(de 2007 2010), une tranche reprsentant un quart des options
de souscription dactions attribues initialement est soumise des
critres de performance collective mesurant la performance du
groupe Accor sur la base dobjectifs prdtermins.
Les critres de performance pour chacun des exercices sont le
retour sur capitaux employs (ROCE) et le rsultat courant aprs
impt. Si les conditions de performance sont remplies lissue de
chaque exercice, les bnficiaires se verront remettre un quart des
188
ACCOR
options de souscription dactions. Si une seule des deux conditions

de performance est remplie, les bnficiaires se verront remettre
un huitime des options de souscription dactions.
Pour que le nombre doptions de souscription dactions effectivement
attribues soit gal au nombre doptions de souscriptions dactions
attribues lorigine, il convient que la progression des indicateurs
soitsuprieure ou gale environ 10% par an. Si les progressions
de ces critres sont infrieures mais suprieures zro, le nombre
doptions de souscription dactions rellement attribues sera rduit
en fonction de fourchettes de progression.
tats financiers
En 2007, les critres de performance ont t raliss. En 2008,

2009 et 2010 une partie seulement des critres de performance
ont t raliss gnrant une annulation de 44615 options.
Le plan n21 a la caractristique dtre un plan avec conditions de
performance lies au march. La condition porte sur la performance
relative du cours de laction Accor par rapport lvolution de
lindice CAC40, sur les annes 2010, 2011, 2012 et 2013.
Ellefera lobjet dun ajustement aprs la Scission de lHtellerie

et des Services. Le droit exercer les options sacquiert sur une
dure de quatreans en fonction de la performance annuelle de
laction Accor par rapport au CAC40. Le nombre doptions pouvant
tre exerces lissue des quatreans, ne peut en tout tat de
cause dpasser 100% du montant initial. En 2010, les critres
de performance ont traliss.
Les mouvements intervenus en2009 et2010 sur les plans doptions sur actions sont les suivants:
31dcembre 2009
Nombre doptions
Prix dexercice
moyen pondr
OPTIONS NON EXERCES AU 1ERJANVIER 2009
9591890
45,16
Options attribues en 2009
969965
27,45
Options annules/chues en 2009
(871188)
43,03
Options exerces en 2009
(205349)
37,02
OPTIONS NON EXERCES FIN 2009
9485318
43,72
OPTIONS EXERABLES FIN 2009
3771273
35,20
Nombre doptions
Prix dexercice
moyen pondr
30juin 2010
ER
OPTIONS NON EXERCES AU 1 JANVIER 2010
Options attribues au cours du 1ersemestre 2010

Options annules/chues au cours du 1ersemestre 2010
9485318
43,72
1935100
40,20
(1520056)
39,21
(429169)
33,39
OPTIONS NON EXERCES FIN JUIN2010 AVANT SCISSION
9471193
44,19
OPTIONS EXERABLES FIN JUIN2010 AVANT SCISSION
3806868
40,18
Options exerces au cours du 1ersemestre 2010
31dcembre 2010
OPTIONS NON EXERCES AU 2/07/2010 APRS SCISSION

e
Options attribues au cours du 2 semestre 2010
Nombre doptions
Prix dexercice
moyen pondr
13839320
29,38
92448
30,49
(67022)
33,64
Options exerces au cours du 2 semestre 2010
(915053)
22,76
OPTIONS NON EXERCES FIN DCEMBRE2010
12949693
29,84
4816791
27,39
ACCOR
Options annules/chues au cours du 2esemestre 2010

e
OPTIONS EXERABLES FIN DCEMBRE2010
189
tats financiers
Au 31dcembre 2010, les plans non exercs sont les suivants:
Prix dexercice
Nombre doptions
en circulation
Dure de vie rsiduelle jusqu

lchance des options
Plan 8
21,11
3774
3jours
Plan 9
23,66
992623
1 an
Plan 10
22,51
108800
1,5an
Plan 11
21,50
1029910
1 an
Plan 12
30,60
1804024
2ans
Plan 13
32,56
875521
2,3ans
Plan 14
45,52
2041720
3,3ans
Plan 15
47,56
85079
3,5ans
Plan 16
40,08
2139
4,8ans
Plan 17
30,81
1983497
4,3ans
Plan 18
28,32
102544
4,8ans
Plan 19
18,20
1350985
6,3ans
Plan 20
26,66
2339401
7,4ans
Plan 21
26,66
137228
7,4ans
Plan 22
30,49
92448
8ans
Informations sur la juste valeur des options

attribues
La norme IFRS1 permet de ne comptabiliser les paiements sur
la base dactions octroyes quaprs le 7novembre 2002 et pour
lesquelles les droits ne sont pas encore acquis au 1erjanvier 2005.
De ce fait, quinze plans, octroys entre 2003 et dcembre2010,
entrent dans le champ dapplication de la norme IFRS2.
Les justes valeurs ont t dtermines aux dates dattribution

respectives des diffrents plans partir du modle dvaluation
des options (Black& Scholes ou Monte Carlo) et en sappuyant
sur des donnes et hypothses valables ces mmes dates. Pour
cette raison, les informations prsentes dans ce tableau pour les
plans 8 21 (notamment le prix dexercice, le cours du sous-jacent
la date dattribution ainsi que la juste valeur) nont pas fait lobjet
dun ajustement suite la ralisation de la Scission le 2juillet 2010.
Les principales donnes et hypothses qui ont t utilises pour raliser ces valuations sont les suivantes:
Cours du sous-jacent la date

dattribution
Plan 8
Plan 9
Plan 10
Plan 11
Plan 12
Plan 13
Plan 14
Plan 15
30,50
35,18
33,71
31,64
49,80
48,30
70,95
70,45
Prix dexercice
31,83
35,68
33,94
32,42
46,15
49,10
68,65
71,72
Volatilit attendue(*)
39,58%
39,68%
39,18%
37,64%
35,36%
34,60%
31,73%
31,60%
8ans
8ans
8ans
7ans
7ans
7ans
7ans
7ans
Dure de vie contractuelle de loption

(
Taux de rendement sans risque **
3,54%
3,44%
3,55%
2,94%
3,13%
3,74%
3,94%
4,25%
Juste valeur des options(***)
8,91
10,52
10,07
8,48
14,11
12,57
20,38
19,36
Plan 16
Plan 17
Plan 18
Plan 19
Plan 20
Plan 21
Plan 22
Cours du sous-jacent la date dattribution
62,35
47,10
37,12
25,49
41,47
41,47
32,19
Prix dexercice
60,44
46,46
42,70
27,45
40,20
40,20
30,49
Volatilit attendue(*)
27,57%
27,87%
26,72%
31,91%
33,96%
33,96%
34,99%
8ans
7ans
7ans
8ans
8ans
8ans
8ans
4,15%
3,84%
4,03%
2,63%
2,29%
2,29%
1,98%
16,66
11,55
7,00
5,78
10,28
9,44
9,25
Dure de vie contractuelle de loption

(
Taux de rendement sans risque **

Juste Valeur des Options(***)
(*)
Volatilit pondre en fonction de lchancier dexercice.
(**) Taux de rendement sans risque pondr en fonction de lchancier dexercice.

(***) Juste valeur des options pondre en fonction de lchancier dexercice.
190
ACCOR
tats financiers
Le taux de dividendes retenu dans le calcul de la juste valeur des

options est de:
3,03% pour les plans 8, 9, 10 ;
2) procder une valuation de la juste valeur des plans juste

avant et juste aprs Scission, qui a conduit le Groupe
reconnatre une hausse de juste valeur pour lensemble des
plans en vigueur, comptabilise de la faon suivante:
3,22% pour les plans 11, 12et 13 ;
a.dans sa globalit en 2010 pour la part rattachable aux

bnficiaires Edenred,
2,29% pour les plans 14, 15et 16 ;
b.dans sa globalit en 2010 pour les plans dont la priode

dacquisition des droits tait termine la date de Scission,
2,53% pour les plans 17, 18et 19 ; et

3,24% pour les plans 20et 21 ;
c.de faon linaire tale sur la priode dacquisition des droits

restante pour les plans dont la priode dacquisition des droits
nest pas termine la date de Scission.
2,22% pour le plan 22.
Ce taux correspond principalement la moyenne des taux de

dividendes verss au cours des deux, trois ou quatre derniers
exercices.
Plan dpargne Entreprise
La maturit des stock-options
En avril2007, une opration dactionnariat salari a t propose

aux salaris du Groupe, dans le cadre du Plan dpargne Entreprise.
Le Groupe a dcid de fractionner lexercice de ces plans de stockoptions en rfrence au comportement dexercice observ sur les
plans prcdents. Lchancier retenu est identique pour tous les
plans:
35% des options sont exerces aprs quatreans;
5% des options sont exerces aprs huitans.
20% des options sont exerces aprs cinqans;
Cette opration est de type dit effet de levier. Pour chaque

action souscrite entre le 11et 18juin 2007, la banque partenaire de
lopration en a financ neufpour le compte du salari. Les salaris
recevront la fin dune priode de blocage de cinqans, 100% de la
hausse moyenne calcule sur lensemble des actions souscrites par
le salari grce son apport personnel et au complment bancaire.
35% des options sont exerces aprs six ans;
De plus, linvestissement initial du salari sur laction est garanti

par la banque.
5% des options sont exerces aprs septans 10% pour les

plans 11, 12, 13, 14, 15, 17et 18 ;
Les caractristiques du plan sont les suivantes:
La maturit des options est gale leur dure de vie espre.
La volatilit du cours
Le Groupe a choisi de retenir une volatilit calcule sur un historique
de huitans prcdant lattribution des plans et a appliqu une
volatilit diffrente, calcule la date dattribution, correspondant
chacune des maturits envisages par lchancier dexercice.
Charges comptabilises au titre des avantages

sur instruments de capital
La charge totale comptabilise en rsultat en contrepartie des
capitaux propres au titre des avantages sur instruments de capital
slve 18,9millions deuros au 31dcembre 2010 et 20millions
deuros au 31dcembre 2009.
Au 31 dcembre 2010, une partie de cette charge a t
comptabilise en charges de restructurations pour 1,7million
deuros et une autre partie de cette charge a t comptabilise en
rsultat net des activits non conserves pour 3,9millions deuros.
En effet, la mise en application de la norme IFRS2 suite la
ralisation de la Scission, nous a obligs :
1) comptabiliser la date de la Scission, la charge rsiduelle
IFRS2 restant comptabiliser cette date pour lensemble
des bnficiaires Edenred; ces derniers ayant quitt la socit
Accor avec transfert de leur condition de prsence dans la
socit Edenred;
prix de rfrence des titres: 68,61eurosavant ajustement li

la Scission (42,65euros aprs ajustement li la Scission);
pourcentage de dcote accord aux salaris: 18,9%

prix de souscription dcot pour les salaris: 55,64euros(NB:
Hors Allemagne, puisque les salaris allemands ont souscrit
des actions sans dcote mais se sont vus attribuer des bons
de Souscription en Actions).
lissue de la priode de souscription, le Groupe a mis

770529actions nouvelles au titre des souscriptions ralises par
les salaris dont 769126 via les fonds communs de placement et
1403actions en direct.
La juste valeur de la rmunration reue par les salaris sest
leve 9,7millions deuros et a t intgralement constate
dans les charges de personnels au titre du 1ersemestre 2007
en contrepartie des capitaux propres. Le cot dincessibilit sur
la part des titres souscrits par les salaris hors part levier, valu
en actualisant la dcote sur cinqans au taux de 5,5%, sest lev
0,2million deuros. Ce cot dincessibilitreprsente 5,5% du
cours dacquisition de souscription dcot des titres.
Plan dactions sous conditions de performance

Plan 2007
Le 14mai 2007 Accor a octroy ses dirigeants et certains
salaris 56171actions sous conditions de performance.
Les critres de performance sont le retour sur capitaux employs
(ROCE) et le rsultat courant aprs impt pour lexercice et
lexercice suivant au cours duquel a t attribu le plan. Si les
ACCOR
191
tats financiers
conditions de performance sont remplies lissue de chaque

exercice, les dirigeants se voient remettre la moiti des actions.
Si une seule des deux conditions de performance est remplie, les
bnficiaires se voient remettre un quart des actions.
Pour que le nombre dactions effectivement attribues soit gal au
nombre dactions attribues lorigine, il convient que la progression
des indicateurs soit suprieure environ 10% par an. Si les
progressions sont infrieures mais suprieures zro, le nombre
dactions est rduit en fonction de fourchettes de progression.
Le plan prvoit galement que les actions ainsi attribues font
lobjet dune priode de conservation de deux ans, pendant laquelle
elles ne peuvent tre cdes.
La juste valeur de ces rmunrations (4millions deuros) a t
comptabilise de faon linaire sur la priode dacquisition des
droits en charges de personnel en contrepartie des capitaux
propres. Cette juste valeur a t value comme la moyenne des
vingt derniers cours de bourse prcdant la date dattribution
multiplie par le nombre dactions mises.
La juste valeur de ces rmunrations (5millions deuros) a t

comptabilise de faon linaire sur la priode dacquisition des
droits en charges de personnel en contrepartie des capitaux
propres. Cette juste valeur a t value comme la moyenne des
vingt derniers cours de bourse prcdant la date dattribution
multiplie par le nombre dactions mises.
Au 31dcembre 2008
la clture de lexercice 2008, une partie seulement des conditions
de performance a t atteinte. De ce fait, la juste valeur du plan
a t recalcule et slevait 1,2million aprs anticipation de la
non-ralisation des conditions de performance 2009.
Au 31dcembre 2009
la clture de lexercice 2009, les conditions de performance
2009 nont pas t atteintes. De ce fait, 26166actions ont t
remises aux bnficiaires.
Au 31dcembre 2007
La juste valeur du plan slve toujours 1,2million deuros dont

0,6million deuros ont t comptabiliss dans les comptes du
31dcembre 2009.
la clture de lexercice 2007, les conditions de performance ont

t atteintes.
Plan 2009
Au 31dcembre 2008
Le 31mars 2009, Accor a octroy ses dirigeants et certains

salaris 300383actions sous conditions de performance dont:
249 084 actions sous conditions de performance faisant

lobjet dune priode dacquisition des droits de deux ans
et dune priode de conservation obligatoire de deux ans
supplmentaires lissue de cette priode dacquisition pendant
laquelle les actions ne peuvent tre cdes;
La priode dacquisition des droits de ce plan est arrive

chance le 14mai 2009. Suite la ralisation des conditions
de performance et sous condition de prsence cette date,
49804actions ont t remises aux bnficiaires.
51299actions sous conditions de performance faisant lobjet

dune priode dacquisition des droits de quatre ans sans
priode de conservation obligatoire lissue de cette priode
dacquisition.
La juste valeur totale du plan sest in fine leve 3,5millions

deuros.

(ROCE) et le rsultat courant aprs impt pour les exercices 2009
et 2010. Si les conditions de performance sont remplies lissue
de chaque exercice, les dirigeants se voient remettre la moiti des
actions. Si deux des trois conditions sont remplies, les bnficiaires
se verront remettre environ un tiers des actions et si une seule des
trois conditions de performance est remplie, les bnficiaires se
verront remettre environ un sixime des actions.

de performance a t atteinte. De ce fait, la juste valeur du plan a t
recalcule et slevait au 31dcembre 2008 3,7millions deuros.
Au 31dcembre 2009
Plan 2008
Le 28mars 2008, Accor a octroy ses dirigeants et certains
salaris 107034actions sous conditions de performance.
(ROCE) et le rsultat courant aprs impt pour lexercice et
lexercice suivant au cours duquel a t attribu le plan. Si les
conditions de performance sont remplies lissue de chaque
exercice, les dirigeants se voient remettre la moiti des actions.
Si une seule des deux conditions de performance est remplie, les
bnficiaires se voient remettre un quart des actions.
Le plan prvoit galement que les actions ainsi attribues font
lobjet dune priode de conservation de deux ans, pendant laquelle
elles ne peuvent tre cdes.
192
ACCOR

La juste valeur de ces rmunrations (5,8millions deuros au
31mars 2009) est comptabilise de faon linaire sur la priode
dacquisition des droits en charges de personnel en contrepartie
des capitaux propres. Cette juste valeur a t value comme le
cours douverture de bourse la date dattribution moins la valeur
actualise des dividendes non verss multiplie par le nombre
dactions mises.
tats financiers
Au 31dcembre 2009
Au 31dcembre 2010
la clture de lexercice 2009, les conditions de performance

2009 nont pas t atteintes.

de performance 2010 a t atteinte.
De ce fait, la juste valeur du plan a t recalcule et slve

2,9millions deuros aprs prise en compte de la non-ralisation
des conditions de performance 2009. 1million deuros de charges
a t comptabilis sur ce plan en 2009.
La juste valeur du plan pour les bnficiaires Accor slve

1,4million deuros dont 0,2million deuros ont t comptabiliss
dans les comptes du 31dcembre 2010.
NOTE26
RSERVES DE JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Dc.2009
Dc.2010
Obligations convertibles
Obligations remboursables en actions
Fonds commun de placement et SICAV
Swap de taux et de change
(12)
(10)
Revalorisation des titres non consolids
Revalorisation de titres disponibles la vente
(12)
(10)
Dc.2009
Dc.2010
Actifs financiers disponibles la vente
Profit (perte) rsultant de lvaluation porte en capitaux propres
IMPACT CAPITAUX PROPRES
Variation des rserves de juste valeur des instruments financiers
Transfr(e) en rsultat
Couverture de flux de trsorerie
(6)
Profit (perte) port(e) en capitaux propres
(6)
(6)
Transfr(e) en rsultat
VARIATION DE LA RSERVE
ACCOR
193
tats financiers
NOTE27
MINORITAIRES
La variation des intrts minoritaires se dcompose de la faon suivante:

31DCEMBRE 2008
258
Rsultat minoritaire de la priode
17
Dividendes verss aux minoritaires
(34)
13
31DCEMBRE 2009
257
Rsultat minoritaire de la priode
10
Dividendes verss aux minoritaires
(12)
13
31
31DCEMBRE 2010
NOTE28
299
RSULTAT GLOBAL
Le montant dimpt relatif aux autres lments du rsultat global se dtaille de la faon suivante:
Dc.2009
Variation de juste valeur des
Actifsfinanciers disponibles la vente
Partie efficace des profits et pertes
surinstruments de couverture
danslecadre des couvertures
defluxdetrsorerie
carts actuariels sur les obligations
autitre des prestations dfinies
Quote-part dans les autres lments
du rsultat global issus des entits
associes comptabilises selon
lamthode de la mise en quivalence
TOTAL AUTRES LMENTS
DURSULTAT GLOBAL
194
ACCOR
Dc.2010
Avant
impt
Impt
Aprs
impt
Avant
impt
Impt
Aprs
impt
167
167
230
230
(6)
(6)
(4)
(3)
(3)
(2)
157
158
229
230
tats financiers
NOTE29
ANALYSE DES DETTES FINANCIRES PAR DEVISES ET CHANCES
Note29.A.Dettes financires brutes

Au 31dcembre 2010, la dcomposition de la dette brute aprs oprations de couverture est la suivante:
Dc.2009
Taux effectif
Dc. 2009 (en %)
Dc.2010
Taux effectif
Dc.2010 (en %)
EUR
2151
5,73
1399
6,87
CNY
94
4,77
91
4,87
PLN
82
4,30
59
5,25
AUD
41
4,57
7,38
USD
12
1,28
10
1,18
Autres devises
133
3,31
214
4,53
DETTE BRUTE
2513
5,48
1778
6,40
(1)
Engagements crdit-bail (long terme et court terme)

Engagements dachat
Drivs passif
Autres dettes financires court terme et banques
TOTAL DETTES FINANCIRES BRUTES
151
100
20
21
23
143
83
2848
1988
(1) Dont en JPY lquivalent de 36millions deuros, en CHF lquivalent de 26millions deuros au 31dcembre 2010.
Dc.2009
Dc.2010
2475
1783
Dettes financires courantes (court terme)
373
205
2848
1988
Dc.2009
Dc.2010
Anne N +1
373
205
Anne N +2
209
100
Anne N +3
302
796
Anne N +4
949
498
Anne N +5
627
26
Dettes financires non courantes (long terme)
Note29.B.chancier des dettes financires brutes

Au 31dcembre 2010, lchancier de la dette financire brute est le suivant:
Anne N +6
Au-del
Une prsentation dun chancier sur le long terme a sembl tre

la prsentation la plus pertinente en matire danalyse de liquidit.
Dans cette prsentation, tous les comptes de produits drivs sont
classs court terme. Les emprunts et les placements en devises
23
13
365
350
2848
1988
ont t convertis aux cours de clture. Le dtail par chance des

oprations de couverture de taux et de change se trouve dans la
note29.E sur les Instruments financiers.
ACCOR
195
tats financiers
Au 31 dcembre 2010, Accor bnficie de lignes de crdit

confirmes long terme non utilises, pour un montant de
1980millions deuros ayant des chances variant entre juin2012
et aot2013.
La charge dintrts financiers fin dcembre2009 tait de

139millions deuros. Les flux dintrts financiers attendus taient
de lordre de 485millions deuros de janvier2010 dcembre2013
et 76millions deuros au-del.
La charge dintrts financiers fin dcembre 2010 est de

140millions deuros. Les flux dintrts financiers attendus sont de
lordre de 323millions deuros de janvier2011 dcembre2014
et 55millions deuros au-del.
Ces valuations sont faites sur la base du taux moyen de la dette

au 31 dcembre, aprs prise en compte des instruments de
couverture, sans renouvellement des dettes arrivant chance.
Note29.C.Dette brute avant et aprs oprations de couverture

Au 31dcembre 2010, la dette brute du Groupe hors oprations de couverture se dcompose comme suit:
Dette totale
Montant
Taux dintrt
Poids
EUR
1505
5,97%
85%
CNY
91
4,87%
5%
PLN
55
5,32%
3%
AUD
7,38%
0%
122
6,75%
7%
1778
5,95%
100%
Autres devises
DETTE BRUTE TOTALE
Aprs oprations de couverture de change et de taux dintrt, la dette brute du Groupe se rpartit de la manire suivante:
Dette totale
Montant
Taux dintrt
Poids
EUR
1399
6,87%
79%
CNY
91
4,87%
5%
PLN
59
5,25%
3%
AUD
7,38%
0%
USD
Autres devises
DETTE BRUTE TOTALE
196
ACCOR
10
1,18%
1%
214
4,53%
12%
1778
6,40%
100%
tats financiers
Note29.D.Rpartition taux fixe/taux variable de la dette brute

(aprsoprationsdecouverture)
Dette Totale
Montant
Taux
Dcembre2009
2513
5,48%
Dcembre2010
1778
6,40%
Au 31dcembre 2010, la dette brute totale est rpartie 78%

taux fixe au taux moyen de 6,97% et 22% taux variable au
taux moyen de 4,36%.
Au 31dcembre 2010, la dette taux fixe est principalement
libelle en EUR (98%), la dette taux variable est principalement
libelle en en CNY (23%), en PLN (15%) et en EUR (9%).
Il est prcis quil nexiste aucune clause de remboursement
anticip qui serait dclenche suite une dtrioration de notation
(rating trigger). En revanche, un remboursement anticip peut tre
demand en cas de changement de contrle cest--dire au cas
o plus de 50% des droits de vote seraient acquis par un tiers.
Sur la dette brute (1778millions deuros), 1161millions deuros
sont contractuellement soumis cette clause de remboursement

anticip. Dans le cas de la dette obligataire, le changement de
contrle doit tre accompagn dune dgradation du rating de
Accor Non Investment Grade.
Par ailleurs, aucune clause de dfaillance croise (cross default),
par laquelle le dfaut sur une dette peut entraner le dfaut sur une
autre dette, ne figure dans les contrats de financement ngocis par
Accor. Seules des clauses dexigibilit croise (cross acceleration)
existent pour des dettes dune dure au moins gale trois ans,
tant entendu que ces clauses ne peuvent tre actionnes que si
lexigibilit croise porte sur des dettes financires de mme nature
et sur un montant significatif.
Note29.E. Instruments financiers

1.Couverture du risque de change
Au 31dcembre 2010, la valeur nominale rpartie par chance et la valeur de march (juste valeur) enregistre dans les comptes des
instruments de couverture de change sont les suivantes:
Ventes terme etswapsdechange

chance 2011
chance 2012
31dcembre 2010
Valeur nominale
31dcembre 2010
Juste valeur
JPY
36
36
CZK
24
24
CAD
11
11
USD
10
10
Autres
22
22
103
103
chance 2011
chance 2012
31dcembre 2010
Valeur nominale
31dcembre 2010
Juste valeur
GBP
215
215
USD
75
75
MXN
Autres
11
11
VOLUME OPRATIONS DACHATS TERME
307
307
TOTAL OPRATIONS DECOUVERTURE

DE CHANGE
410
410
VOLUME OPRATIONS DEVENTESTERME
Achats terme etswapsdechange

ACCOR
197
tats financiers
Toutes les oprations de change effectues par le Groupe et

listes ci-dessus sont des oprations de couverture. Elles sont
adosses des prts ou emprunts intra-Groupe en devises et sont
documentes au plan comptable dans des relations de couvertures
de juste valeur.
Pour chaque devise, la Valeur Nominale reprsente le montant

vendu ou achet terme dans cette devise. La Juste Valeur
est gale la diffrence entre le montant vendu ou achet dans
cette devise (valoris au cours terme de clture) et le montant
achet ou vendu dans la devise de contrepartie (valoris au cours
terme de clture).
Au 31dcembre 2010, la valeur de march de lensemble des

drivs de change reprsente un passif de 4millions deuros.
2.Couverture du risque de taux dintrt

Au 31dcembre 2010, la valeur notionnelle rpartie par chance et la valeur de march (juste valeur) enregistre dans les comptes des
instruments de couverture de taux dintrt sont les suivantes:
2011
2010
2013
Au-del
31dcembre 2010
Valeur notionnelle
31dcembre 2010
Juste valeur
EUR: Swaps payeurs de taux fixe et caps
352
356
19
VOLUME OPRATIONS DE COUVERTURE

DETAUX
352
356
19
La Valeur Notionnelle indique le volume sur lequel porte la couverture de taux dintrt. La Juste Valeur reprsente le montant
payer ou recevoir en cas de dnouement de ces oprations sur le march.
Toutes les oprations de taux effectues par le Groupe et listes ci-dessus sont des oprations de couverture.
Au 31dcembre 2010, la valeur de march de lensemble des drivs de taux reprsente un passif de 19millions deuros.
3.Valeur de march des instruments financiers

Au 31dcembre, la valeur au bilan et la juste valeur des instruments financiers sont les suivantes:
PASSIFS FINANCIERS:
(1)
Obligations
31dcembre 2010
Valeur au bilan
31dcembre 2010
Juste valeur
1988
2 104
1161
1 277
Dette bancaire
422
422
Endettement en Crdit Bail
100
100
Autres dettes
282
282
19
19
(2)
Drivs de taux (Cash Flow Hedge)
Drivs de change (Fair Value Hedge)(2)

ACTIFS FINANCIERS COURANTS:
Titres de placement(3)
Disponibilits
(1 258)
(1 258)
(1 059)
(1 059)
(84)
(84)
(115)
(115)
Drivs de taux (Cash Flow Hedge)(2)
Drivs de change (Fair Value Hedge)(2)
730
846
Autres
DETTE NETTE
(1) La juste valeur des obligations cotes correspond la valeur de march publie la date de clture sur le site de la bourse du Luxembourg et Bloomberg.
(2) Dans le cadre des instruments drivs, la juste valeur des contrats de change terme et des swaps de taux dintrt et de devises a t actualise en utilisant les prix de
march que le Groupe devrait payer ou recevoir pour dnouer ces contrats (technique de valorisation de niveau 2).
(3) Le dtail des titres de placement est le suivant:
198
ACCOR
tats financiers
Titres de crances ngociables(1)

(2)
Placements montaires
SICAV et fonds communs de placement moins de 3mois(*)(3)

Autres
Total des titres de placement
31dcembre 2010
Valeur au bilan
31dcembre 2010
Juste valeur
(100)
(100)
(947)
(947)
(10)
(10)
(2)
(2)
(1 059)
(1 059)
(*) La juste valeur des SICAV et FCP correspond leur valeur liquidative (technique de valorisation de niveau 1).
(1) Actifs dtenus jusqu lchance.
(2) Prts et crances mis par le Groupe.
(3) Actifs financiers disponibles la vente.
Note29.F.Notation du Groupe
Au 31dcembre 2010, la notation de Accor est la suivante:
Agence de notation
Dette
longterme
Dette Dernire mise

court terme jour de la note
Perspective
Dernire mise jour

de la perspective
Standard& Poors
BBB-
A-3
01/10/2010
Surveillance avec
implication ngative
01/10/2010
Fitch Ratings
BBB-
F-3
30/09/2010
Ngative
30/09/2010
Note29.G.Gestion des risques financiers

Les objectifs, politiques et procdures de gestion des risques (risque de liquidit, risque de contrepartie, risque de change, risque de taux
dintrt et risque actions) ainsi quune analyse de sensibilit aux taux dintrt et aux taux de change sont dtaills dans le Rapport de gestion.
ACCOR
199
tats financiers
NOTE30
ANALYSE DE LENDETTEMENT NET ET DE LA TRSORERIE NETTE
La dette nette se dcompose de la faon suivante:

Autres dettes financires long terme(1)
Dc.2010
2332
1690
Endettement de crdit-bail long terme
143
93
285
160
Banques
67
22
Drivs Passif
21
23
2848
1988
(17)
(20)
(1006)
(1059)
(152)
(84)
DETTES FINANCIRES
Prts court terme

(2)
Titres de placement
Disponibilits
Drivs actif
Crances sur cessions dactifs court terme

ACTIFS FINANCIERS COURANTS
DETTE NETTE
(1) Cf.note2.D.
(2) Cf.note29.E.
200
Dc.2009
ACCOR
(6)
(43)
(95)
(1224)
(1258)
1624
730
tats financiers
Dc.2009
DETTE NETTE DBUT DE PRIODE
Dc.2010
1072
1624
Variation des dettes long terme
387
(693)
Variation des dettes court terme
120
(167)
74
20
(29)
(54)
552
(894)
1624
730
Dc.2009
Dc.2010
1164
1143
Banques crditrices
(67)
(22)
Drivs passif
(21)
(23)
1076
1098
Variation de trsorerie et quivalent de trsorerie

Variation lie aux autres actifs financiers courants
VARIATION DE LA PRIODE
DETTE NETTE FIN DE PRIODE
Rconciliation de la trsorerie prsente au bilan et aux tableaux de financement consolids:

TRSORERIE AU BILAN
TRSORERIE AU TABLEAU DE FINANCEMENT
ACCOR
201
tats financiers
NOTE31
ANALYSE DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS

SELONLANORMEIFRS7
Au 31dcembre 2009 et au 31dcembre 2010, les actifs et passifs financiers par catgories se prsentent de la faon suivante:
31dcembre
2009
Trsorerie
et
quivalents
de
trsorerie
Catgories au bilan
Juste valeur pour les instruments

financiers comptabiliss
lajustevaleur
Valeur
Actifs
Crances
nette
sur financiers
comptable
non
cession
au bilan
dactifs courants Clients
Prts
Juste
valeur
de la
Niveau
3(*) classe
ACTIFS FINANCIERS
DTENUS
JUSQUCHANCE
Obligations et
titres de crances
ngociables
125
125
2456
Prts court terme
17
17
Prts long terme

Crances sur
cessiondactifs
Dpts et
cautionnements
107
107
Autres
43
43
70
70
1350
1350
866
866
ACTIFS FINANCIERS
DISPONIBLES
LAVENTE
Titres de participation
SICAV et fonds
communs de
placement
Niveau
2(*)
125
PRTS ET CRANCES
Crances clients
Placements
montaires
Niveau
1(*)
72
60
72
60
10
12
60
12
60
12
Autres
ACTIFS FINANCIERS
LA JUSTE VALEUR
202
Drivs de taux
Drivs de change
DISPONIBILITS
152
152
ACTIFS
FINANCIERS
AU31/12/2009
1164
124
ACCOR
43
130
1350
2811
12
60
78
tats financiers
31dcembre
2010
Trsorerie
et
quivalents
de
trsorerie
Catgories au bilan
Juste valeur pour les instruments

financiers comptabiliss
lajustevaleur
Crances
Actifs
Valeur
sur financiers
nette
cession
non
comptable
Prts
dactifs courants Clients
au bilan
Juste
valeur
de la
Niveau
3(*) classe
ACTIFS FINANCIERS
DTENUS
JUSQUCHANCE
Titres de crances
ngociables
100
1640
20
20
Prts long terme

Crances sur
cessiondactifs
Dpts et
cautionnements
136
136
95
95
66
66
374
374
947
947
ACTIFS FINANCIERS
DISPONIBLES
LAVENTE
Titres de participation
SICAV et fonds
communs
deplacement
Niveau
2(*)
100
PRTS ET CRANCES
Autres
Niveau
1(*)
100
Prts court terme
Crances clients
Placements
montaires
72
62
72
62
10
10
62
10
62
10
Autres
ACTIFS FINANCIERS
LA JUSTE VALEUR
Drivs de taux
Drivs de change
DISPONIBILITS
84
84
ACTIFS
FINANCIERS
AU31/12/2010
1143
156
95
128
374
1896
10
62
72
ACCOR
203
tats financiers
Catgories au bilan
31dcembre 2009
Endettement
Autres
li des
dettes Dettes
Valeur
finan- finan- locations
Juste
financenette
cires cires
valeur
long court ment long Fournis- comptable Niveau Niveau Niveau
de la
terme
seurs
au bilan
1(*)
Banques terme terme
2(*)
3(*) classe
PASSIFS FINANCIERS
LAJUSTE VALEUR
21
Drivs de change
Drivs de taux
21
20
20
20
20
PASSIFS FINANCIERS
AUCOT AMORTI
3469
Autres obligations
1440
Dette bancaire
673
Endettement de crdit-bail
1440
132
8
Autres dettes
219
805
143
151
145
364
Fournisseurs
204
Juste valeur pour les

instruments financiers
comptabiliss lajuste valeur
709
BANQUES
67
PASSIFS FINANCIERS
AU 31/12/2009
88
709
67
2332
ACCOR
285
143
709
3557
21
21
tats financiers
Catgories au bilan
31dcembre 2010
Endettement
Autres
li des
dettes Dettes
Valeur
finan- finan- locations
Juste
financenette
cires cires
valeur
long court ment long Fournis- comptable Niveau Niveau Niveau
de la
terme
seurs
au bilan
1(*)
Banques terme terme
2(*)
3(*) classe
PASSIFS FINANCIERS
LAJUSTE VALEUR
23
Drivs de change
Drivs de taux
Juste valeur pour les

instruments financiers
comptabiliss lajuste valeur
23
19
19
19
20
PASSIFS FINANCIERS
AUCOT AMORTI
2577
Autres obligations
1161
Dette bancaire
335
Endettement de crdit-bail
1161
87
7
Autres dettes
194
422
93
100
66
260
Fournisseurs
634
BANQUES
22
PASSIFS FINANCIERS
AU 31/12/2010
45
634
22
1690
160
93
634
2622
23
23
(*) Il existe trois hirarchies de juste valeur:

(a)Niveau 1 : juste valeur value par rfrence des prix (non ajusts) cots sur des marchs actifs pour des actifs ou des passifs identiques;
(b)Niveau 2 : juste valeur value par rfrence des prix cots viss au Niveau 1 qui sont observables pour lactif ou le passif concern, soit directement ( savoir des
prix) soit indirectement ( savoir des donnes drives de prix);
(c)Niveau 3 : juste valeur value par rfrence des donnes relatives lactif ou au passif qui ne sont pas bases sur des donnes observables de march (donnes
non observables).
Nous ne prsentons les hirarchies de JV que pour les instruments financiers comptabiliss la juste valeur.
Les mthodes de calcul de juste valeur des instruments drivs,

SICAV, FCP et obligations sont prcises dans la note 29.
Lamthode de calcul de juste valeur des titres de participation
est quant elle prcise dans la note1.O.1.
Accor na entrepris aucun transfert de niveaux au cours des

exercices prsents.
ACCOR
205
tats financiers
NOTE32
ACTIFS ET PASSIFS DESTINS TRE CDS
Les actifs et passifs destins tre cds se dtaillent de la faon suivante:


Services bord des trains
Dc.2009
Dc.2010
597
45
14
10
Actifs non courants classs en Actifs destins tre cds
130
161
TOTAL ACTIFS CLASSS EN ACTIFS DESTINS TRE CDS
144
813
326
Services bord des trains
48
Htellerie
TOTAL PASSIFS CLASSS EN PASSIFS RELATIFS AUX ACTIFS DESTINS TRE CDS
378
Groupe dactifs destins tre cds
A.Groupe Lucien Barrire

En juin2010, dans le cadre de sa stratgie de recentrage sur
lhtellerie, Accor a annonc son intention de cession de la totalit
de sa participation de 49% dans le Groupe Lucien Barrire. La
cession Fimalac et Groupe Lucien Barrire (cf.note2.B.2.2)
aura lieu au cours du 1ertrimestre 2011. la date de clture, et
conformment aux dispositions de la norme IFRS5 Actifs non
courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes,

la totalit des actifs et passifs (hors capitaux propres) du Groupe
Lucien Barrire a t reclasse dans le bilan consolid du Groupe
en Actifs destins tre cds et Passifs relatifs aux actifs
destins tre cds. De plus, la participation a t ramene la
juste valeur gnrant la comptabilisation dune dprciation dcart
dacquisition de 79millions deuros.
Dc.2009
Dc.2010
carts dacquisition
287
11
224
Actifs dimpt diffrs
(1)
Stocks
Clients
Autres tiers
13
Prts court terme
36
12
597
Dettes long terme
178
Provision pour risques et charges caractre non courant
Fournisseurs
26
Autres tiers
84
Provision pour risques et charges caractre courant
25
Banque
206
10
ACCOR
326
tats financiers
B.Services bord des trains

Le 7juillet 2010, dans le cadre de sa stratgie de recentrage sur
lhtellerie, Accor a sign un accord visant cder les activits de
restauration bord des trains en France, en Autriche, au Portugal
ainsi quune partie des activits italiennes de la Compagnie des
Wagons-Lits travers une joint-venture dtenue 60% par Newrest

et 40% par Accor. La cession a eu lieu au cours du 2esemestre
2010. Cependant, Accor a toujours lintention de cder les 40%
restant dans cette joint-venture, et de fait, a conserv en Actifs
destins tre cds et Passifs relatifs aux actifs destins tre
cds les actifs et passifs encore dtenus la clture.
Dc.2009
Dc.2010
carts dacquisition
Actifs dimpt diffrs
Stocks
Clients
Autres tiers
26
7
Prts court terme
45
Dettes long terme
Provision pour risques et charges caractre non courant
Fournisseurs
14
Autres tiers
Provision pour risques et charges caractre courant
20
Banque
48
ACCOR
207
tats financiers
C.Autres actifs destins tre cds

Dc.2009
Dc.2010
14
10
51
Htels cder aux tats-Unis
26
48
Htels cder en France(3)
80
32
GROUPE DACTIFS DESTINS TRE CDS (CHINE)

(1)
Htels cder en Allemagne
(2)
(4)
Htels cder en Nouvelle-Zlande
27
Htels cder en Italie(5)
18
Htels cder en Suisse
Autres
130
161
TOTAL ACTIFS NON COURANTS DESTINS TRE CDS
En application de la norme IFRS5, lensemble de ces actifs a t reclass en actifs destins tre cds pour un montant gal leur valeur nette comptable.
(1) Au 31dcembre 2010, dans le cadre de sa politique de gestion dactifs, le Groupe sest accord sur la cession de deuxNovotel dans le cadre de lopration avec
Predica Foncire Des Murs en Allemagne. La valeur nette comptable de ces biens date est de 46millions deuros. Par ailleurs, le Groupe sest accord sur la cession
de deuxMercure et un ibis. La valeur nette comptable de ces biens cette date est de 5millions deuros.
(2) Au 31dcembre 2009, le Groupe stait accord sur la cession de 24htels Motel6 et un htel Studio6. La valeur nette comptable de ces biens cette date tait de
26millions deuros. Une partie de ces htels a t cde au cours de lexercice 2010, les 8htels restants le seront au cours de lexercice 2011.
Au 31dcembre 2010, le Groupe sest accord sur la cession de 33htels Motel6. La valeur nette comptable de ces biens cette date est de 40millions deuros.
(3) Au 31dcembre 2009, dans le cadre de sa politique de gestion dactifs, le Groupe stait accord sur la cession de six units (cinqhtels et un institut) en France. La
valeur nette comptable de ces biens cette date tait de 80millions deuros. Ces htels ont t cds au cours de lexercice 2010.
Au 31dcembre 2010, le Groupe sest accord sur la cession en France de 4Etap Hotel dans le cadre de lopration avec Predica Foncire des Murs. La valeur
nette comptable de ces biens cette date est de 7millions deuros. Par ailleurs, le Groupe sest accord sur la cession de 16autres htels en France. La valeur nette
comptable de ces biens cette date est de 25millions deuros.
(4) Au 31dcembre 2010, le Groupe sest accord sur la cession de quatreNovotel et deuxibis en Nouvelle-Zlande. La valeur nette comptable de ces biens cette date
est de 27millions deuros.
(5) Au 31dcembre 2009, dans le cadre de la politique le Groupe stait accord sur la cession de deuxhtels en Italie. La valeur nette comptable de ces biens cette date
tait de 18millions deuros. Ces htels ont t cds au cours de lexercice 2010.
NOTE33
PROVISIONS
La variation du poste des provisions caractre non courant, entre le 31dcembre 2009 et le 31dcembre 2010, est constitue des
lments suivants:
Provisions pour
retraites
Provisions pour
primes de fidlit
Provisions pour
litiges et autres
TOTAL
PROVISIONS
A CARACTRE
NON COURANT
Reprise
Reprise
Impact Dotation
de la
avec
sans
capitaux
31/12/2009 propres (*) priode utilisation utilisation
108
15
(6)
(10)
(32)
79
24
(3)
(3)
(2)
20
10
10
132
28
(9)
(13)
(34)
109
(*) cf.note33.C.
208
Diffrence
de Reclassement
conversion & primtre(*) 31/12/2010
ACCOR
tats financiers
La variation du poste des provisions caractre courant, entre le 31dcembre 2009 et le 31dcembre 2010, est constitue des lments
suivants:
Provisions fiscales
Provisions pour
restructurations
Provisions pour
litiges et autres
TOTAL
PROVISIONS
A CARACTRE
COURANT
31/12/2009
Impact Dotation
Reprise
Reprise
capitaux
de la
avec
sans
propres priode utilisation utilisation
Diffrence
de Reclassement
conversion
& primtre 31/12/2010
22
23
(7)
(1)
(3)
35
45
17
(33)
(5)
(6)
19
175
56
(51)
(14)
(33)
136
242
96
(91)
(20)
(42)
190
Au 31dcembre 2010, le poste provisions pour litiges et autres caractre courant comprend principalement:
des provisions pour divers sinistres pour 33millions deuros;

des provisions hauteur de 9millions deuros relatives aux diffrents litiges prudhomaux.
Limpact net des provisions caractre courant et non courant sur le rsultat de lexercice (dotation moins reprise avec ou sans utilisation)
a t comptabilis dans les postes suivants du compte dexploitation:
Rsultat financier
Provision sur patrimoine htelier
Dc.2009
Dc.2010
(2)
10
18
Provisions sur autres actifs et restructuration
15
(40)
Provision pour impts
(1)
15
TOTAL
30
(9)
Provisions pour retraites

A.Description des rgimes
Les salaris du Groupe bnficient davantages court terme
(congs pays, congs maladie, participation aux bnfices),
davantages long terme (mdaille du travail, indemnit pour
invalidit de longue dure, prime de fidlit, prime danciennet)
et davantages postrieurs lemploi cotisations/prestations
dfinies (indemnit de fin de carrire, fonds de pensions).
Les avantages court terme sont comptabiliss dans les dettes
des diffrentes entits du Groupe, qui les accordent.
Les avantages postrieurs lemploi sont attribus, soit par des
rgimes cotisations dfinies, soit par des rgimes prestations
dfinies.
Rgimes cotisations dfinies

Ces rgimes se caractrisent par des versements de cotisations
priodiques des organismes extrieurs qui en assurent la gestion
administrative et financire. Ces rgimes librent lemployeur de
toute obligation ultrieure, lorganisme se chargeant de verser

aux salaris les montants qui leur sont dus (rgime vieillesse de
base de la Scurit Sociale, rgimes complmentaires de retraite
ARRCO/AGIRC, fonds de pension cotisations dfinies defined
contribution plans).
Les paiements du Groupe sont constats en charge de la priode
laquelle ils se rapportent.
Rgimes prestations dfinies

Ces rgimes se caractrisent par une obligation de lemployeur
vis--vis des salaris. Sils ne sont pas entirement prfinancs,
ils donnent lieu constitution de provisions.
Lengagement actualis (DBO: Defined Benefit Obligation) est
calcul selon la mthode des units de crdits projetes en tenant
compte des hypothses actuarielles, daugmentation de salaires,
dge de dpart la retraite, de mortalit, de rotation ainsi que de
taux dactualisation. Ces hypothses prennent en considration
les conditions particulires notamment macroconomiques des
diffrents pays dans lesquels le Groupe opre.
ACCOR
209
tats financiers
les indemnits de cessation de service en Italie:

- indemnits forfaitaires calcules en fonction du nombre
Les modifications dhypothses actuarielles, ou la diffrence entre

ces hypothses et la ralit, donnent lieu des carts actuariels
qui sont constats en capitaux propres de lexercice lors de leur
survenance conformment aux principes comptables du Groupe.
dannes de service du salari et de son salaire annuel au

moment de son dpart la retraite, de son dpart volontaire
ou de son licenciement,
Pour le Groupe, les rgimes prestations dfinies postrieurs

lemploi concernent principalement:
- le montant calcul reste en provision au bilan;

les rgimes de retraite: les principaux rgimes de retraite
les indemnits de fin de carrire en France:

- indemnits forfaitaires calcules en fonction du nombre
prestations dfinies se situent en France et dans les structures

mondiales (54% de lobligation), aux Pays-Bas (21% de
lobligation, rgime ferm: lobligation est couverte 100%
par des actifs, aucune provision nest constate au bilan) et en
Suisse (7% de lobligation). Les droits pensions de retraite
sont calculs en fonction des salaires de fin de carrire et
du nombre dannes danciennet dans le Groupe. Ils sont
prfinancs auprs dorganismes extrieurs qui constituent
des entits lgales spares.
dannes de service du salari et de son salaire annuel au

moment de son dpart la retraite,
le calcul est effectu sur la base de paramtres dfinis par la

Direction financire du Groupe et des Ressources humaines
une fois par an en novembre de chaque anne,
le montant calcul reste en provision au bilan;
B.Hypothses actuarielles
Les valuations actuarielles dpendent dun certain nombre de paramtres long terme fournis par le Groupe. Ces paramtres sont revus
chaque anne.
Europe Hors France
2009
Age de dpart la
retraite
volution des
salaires
Taux de charges
salariales
Taux dactualisation
Taux de rendement
attendu des actifs
2009
Taux de rendement
attendu des actifs
2010
France Pays-Bas Royaume-Uni Allemagne
Belgique
Italie
Suisse Pologne
Age de dpart la
retraite
volution des
salaires
Taux de charges
salariales
Taux dactualisation
Taux de rendement
attendu des actifs
2010
Taux de rendement
attendu des actifs
2011
60 65ans
65ans
2,0%
3,0%
3% - 4%
29%
17%
40%
46%
5,0%
5,0%
3,0%
5,5%
5,0%
55 65ans
2% 10%
9% 45%
4% 8,7%
4,0%
4,5%
N/A
N/A
N/A
4,5%
N/A
4,0%
4,5%
N/A
4,3%
N/A
4,5%
N/A
Structures
Mondiales
Autres
65ans
65ans
65ans
3,0%
3,0%
3,0%
3,0%
65ans
2,5% 3,0% 3,5%
46%
23%
13%
22%
36%
5,0%
5,0%
5,6%
5,0%
2,20% 4,5%
4% 5%
5,5%
2,2% 4,5%
4% 5,5%
5,5%
210
France Pays-Bas Royaume-Uni Allemagne
65ans
Belgique
Italie
65ans
65ans
N/A
65ans
3,0%
2,0%
N/A
1,5%
60 65ans
2,5% 3,0% 3,5%
46%
23%
N/A
22%
36%
4,5%
4,5%
N/A
4,5%
2,20% 4,5%
4% 5,5%
5,5%
4,0%
4,0%
4% 4,5%
ACCOR
N/A
Autres
64 65ans
65ans
Europe Hors France
2010
Structures
Mondiales
4,0%
Suisse Pologne
64 65ans
60 65ans
65ans
1,5%
3,0%
3% - 4%
29%
17%
40%
46%
4,5%
4,5%
2,2%
5,0%
4,5%
55 65ans
2% 10%
9% 45%
4% 8,7%
4,5%
N/A
4,3%
N/A
4,5%
N/A
65ans
4,5%
N/A
3,25%
N/A
4,0%
N/A
tats financiers
Les hypothses de rendement long terme attendu sur les actifs et

les taux dactualisation retenus pour lestimation des obligations
du Groupe ont t dfinies partir de recommandations dexperts
indpendants. Pour les filiales situes dans la zone euro, le
taux dactualisation est dtermin par rfrence lindice IBoxx
Corporate AA 10+ de la zone Euro. Pour les filiales hors zone euro,
et lorsque le march obligataire est suffisamment liquide, le taux
dactualisation est issu dune analyse de la courbe de rendement
des obligations de socits de qualit suprieure pour chaque zone
gographique concerne. Le calcul fait appel une mthodologie
ayant pour objectif dlaborer un taux dactualisation appropri
daprs les flux montaires prvus par le rgime. Pour les autres
pays, le taux dobligation est fix en rfrence aux obligations dtat.
Les rgimes de retraite du groupe Accor sont prfinancs
via des contrats dassurance souscrits auprs de compagnies
dassurance ou des fondations. Lallocation des actifs est donc
principalement caractrise par des actifs gnraux et des stratgies
dinvestissement prudentes de type assurantiel. En consquence,
le rendement attendu des actifs de couverture sur le long terme

a t dtermin en considrant un taux de rendement garanti
par les compagnies dassurance compris entre 3,00% et 3,25%
(selon les pays considrs) auquel un spread de taux compris entre
1,00% et 1,25% a t ajout. Cette mthodologie permet de
prendre en compte les mcanismes de lissage des performances
des compagnies dassurance et de dfinir des taux de rendement
raisonnables (i.e. en ligne avec les taux des obligations Corporate AA).
La loi de financement de la Scurit Sociale pour 2009 a supprim
les indemnits de mises en dpart la retraite. Les dparts sont
dsormais uniquement linitiative de lemploy.
En 2010, la loi portant rforme des retraites a conduit le Groupe
modifier certains paramtres de calcul de ses engagements de
retraite. Ces changements nont gnr aucun impact significatif
sur les comptes du Groupe dont les prcdentes hypothses dge
de dpart taient dj suffisantes.
C.Synthse de la situation financire des rgimes prestations dfinies postrieurs lemploi

etdesavantages long terme
La mthode utilise par le Groupe est la mthode des units de crdit projetes.
Rgimes de pensions
prestations dfinies
Autres rgimes
prestations
dfinies(*)
Total
Valeur actualise des obligations finances
120
120
Juste valeur des actifs des rgimes
(85)
(85)
Au 31dcembre 2010
EXCDENT DES OBLIGATIONS/(ACTIFS) DES RGIMES FINANCS
35
35
Valeur actualise des obligations non finances
64
64
Services passs non encore comptabiliss
35
64
99
Rgimes de pensions
prestations dfinies
Autres rgimes
prestations
dfinies(*)
Total
Valeur actualise des obligations finances
136
136
Juste valeur des actifs des rgimes
(89)
(89)
47
47
Valeur actualise des obligations non finances
85
85
Services passs non encore comptabiliss
47
85
132
VALEUR NETTE AU BILAN

(*) Dont indemnits de dpart la retraite et primes de fidlit
Au 31dcembre 2009
EXCDENT DES OBLIGATIONS/(ACTIFS) DES RGIMES FINANCS
VALEUR NETTE AU BILAN

(*) Dont indemnits de dpart la retraite et primes de fidlit.
ACCOR
211
tats financiers
volution de la situation financire des rgimes prestations dfinies postrieurs lemploi et des avantages long
terme par zone gographique
Rgimes de retraite
Dcembre2010
Europe hors France
France
DETTE ACTUARIELLE LOUVERTURE
35
Pays-Bas Royaume-Uni Allemagne Belgique Pologne Suisse

29
14
Italie
13
Cot des services rendus dans lanne
Effet de lactualisation
Cotisations employs
Cots des services passs
(Modificationdergime)
Rduction/Liquidation de rgime
(4)
Acquisition/Cession
(2)
(7)
(3)
(8)
Prestations verses par lemployeur
(1)
(2)
(1)
(2)
(1)
(Gains)/Pertes actuarielles
--
Effet de change
Effet de change (sous consolidation)
Transferts louverture
Autres
Reclassement du Groupe Lucien Barrire
enactivit destine tre cde
Reclassement de Service Bord des Trains
enactivit destine tre cde
(2)
(1)
(11)
23
34
10
11
11
Italie
DETTE ACTUARIELLE LA CLTURE
Europe hors France

France
JUSTE VALEUR DES ACTIFS LOUVERTURE
29
Rendement rel des fonds
(1)
Cotisations employeurs
Cotisations employs
11
Prestations verses
(1)
(2)
(1)
(2)
Liquidation de rgime
Acquisition/Cession
(5)
(2)
Effet de change
Effet de change (sous consolidation)
Transferts louverture
Autres
Reclassement du Groupe Lucien Barrire en
activit destine tre cde
Reclassement de Service Bord des Trains en
(2)
(4)
34
JUSTE VALEUR DES ACTIFS LA CLTURE
212
ACCOR
tats financiers
Autres avantages
Dc.2010
Dc.2010
2009 Publi
Structures Mondiales
Autres
Total
Autres avantages
Total Dc.2010
Total 2009
publi
69
195
25
220
210
10
12
12
10
11
(6)
(1)
(10)
(1)
(12)
(13)
(6)
(1)
(28)
(3)
(31)
(2)
(1)
(10)
(3)
(13)
(11)
10
(1)
(1)
(1)
(1)
(2)
(1)
(11)
(11)
(1)
(1)
(1)
64
164
20
184
220
Autres
Total
Autres avantages
Total Dc.2010
Total 2009
publi
31
88
88
79
11
11
(2)
(7)
(7)
(4)
(0)
(7)
(7)
(1)
(1)
(1)
(1)
(1)
(4)
(4)
33
85
85
88
ACCOR
213
tats financiers
Europe hors France

France
SITUATION FINANCIRE LOUVERTURE
Reclassement du Groupe Lucien Barrire en

Reclassement de Service Bord des Trains en
SITUATION FINANCIRE LA CLTURE
Italie
31
13
(7)
23
Italie
Europe hors France

France
Ajustement des actifs et excdents

comptabiliss lactif
PROVISION LA CLTURE
23
Italie
Europe hors France

France
Rendement attendu des actifs du rgime
Amortissement du cot des services passs
(Gains)/pertes lis la Rduction/
Liquidation de rgime
Amortissement des carts actuariels relatifs aux
rgimes long terme
CHARGE DE LEXERCICE
(1)
(4)
Italie
Europe hors France

France
CARTS ACTUARIELS RECONNUS

ENCAPITAUXPROPRES
214
ACCOR
tats financiers
Autres
Total
Autres avantages
Total Dc.2010
Total 2009
publi
39
107
25
132
131
(7)
(7)
(1)
(1)
(1)
32
78
20
99
132
Autres
Total
Autres avantages
Total Dc.2010
Total 2009
publi
32
78
20
99
132
Autres
Total
Autres avantages
Total Dc.2010
Total 2009
publi
10
12
12
10
11
(1)
(4)
(4)
(4)
(6)
(1)
(10)
(1)
(12)
(13)
(1)
(1)
(4)
Autres
Total
Autres avantages
Total Dc.2010
Total 2009
publi
(1)
ACCOR
215
tats financiers
Tableau de rconciliation de la provision retraite entre le 1erjanvier 2009 et le 31dcembre 2010

Montant
PROVISION AU 01/01/2009
131
Charge de lexercice
Versements
(10)
Variation dcarts actuariels en capitaux propres
Variation de primtre(1)
Change
132
Charge de lexercice
Versements
(9)
Variation dcarts actuariels en capitaux propres
Variation de primtre(2)
(24)
Change
Reclassement du Groupe Lucien Barrire en activit destine tre cde
(7)
Reclassement de Service Bord des Trains en activit destine tre cde
(1)
99
(1) 2millions deuros lis lintgration du Groupe Lucien Barrire (30,19% 49%).
(2) (17)millions deuros lis la Scission Accor/Edenred en date du 2juillet 2010.
Gains et pertes actuariels lis aux modifications dhypothses et aux effets dexprience
Dc.2009
Dc.2010
(Gains) et pertes actuariels lis aux effets dexprience
(3)
(Gains) et pertes actuariels lis aux modifications dhypothses
13
(2)
(7)
DETTE ACTUARIELLE
JUSTE VALEUR DES ACTIFS
(Gains) et pertes actuariels lis aux effets dexprience
216
ACCOR
tats financiers
Composition des actifs de rgime
France
Pays-Bas
RoyaumeUni
Allemagne
Belgique
Suisse
Structures
Mondiales
Actions
15%-25%
10%
55%
15%-25%
15%-25%
23%
15%-25%
Obligations
75%-80%
90%
26%
75%-80%
75%-80%
44%
75%-80%
0%-5%
0%
19%
0%-5%
0%-5%
33%
0%-5%
Composition des actifs
Autres
tude de sensibilit
Au 31 dcembre 2009, la sensibilit des provisions pour
engagements de retraite aux taux dactualisation est la suivante:
une hausse de 0,5pointdu taux dactualisation diminuerait la
dette du Groupe de 4,7millions deuros. linverse, une baisse de
0,5point du taux dactualisation augmenterait la dette du Groupe
de 4,7millions deuros. Limpact sur la charge de lexercice serait
non significatif.
NOTE34
Au 31 dcembre 2010, la sensibilit des provisions pour

engagements de retraite aux taux dactualisation est la suivante:
une hausse de 0,5pointdu taux dactualisation diminuerait la
dette du Groupe de 6,2millions deuros. linverse, une baisse de
0,5point du taux dactualisation augmenterait la dette du Groupe
de 6,2millions deuros. Limpact sur la charge de lexercice serait
non significatif.
RCONCILIATION DE MARGE BRUTE DAUTOFINANCEMENT
Rsultat net consolid, part du Groupe des activits poursuivies

Part des minoritaires
Amortissements et variation des provisions dexploitation
Rsultats des mises en quivalence nets des dividendes reus
Dc.2009
Dc.2010
(303)
(411)
435
432
(17)
31
Variation des provisions financires et sur gestion du patrimoine
278
594
Marge brute dautofinancement des activits non conserves
265
94
721
705
(Plus-values)/Moins-values nettes des cessions dactifs
(72)
(42)
(Gains)/Pertes non rcurrents (y compris frais de restructuration et impt exceptionnel)
138
126
56
75
843
864
Impts diffrs
MARGE BRUTE DAUTOFINANCEMENT (Y COMPRIS LMENTS NON RCURRENTS)
lments non rcurrents des activits non conserves

MARGE BRUTE DAUTOFINANCEMENT DEXPLOITATION COURANTE
ACCOR
217
tats financiers
NOTE35
VARIATION DE BFR
La variation du besoin en fonds de roulement se dcompose de la faon suivante:

Dc.2009
Dc.2010
Variation
Stocks
60
41
(19)
Clients
1350
374
(976)
Autres tiers actifs
1113
637
(476)
565
(565)
3088
1052
(2036)
Fonds rservs titres de services prpays

BFR ACTIF
Fournisseurs
709
634
(75)
Autres tiers passif
1463
1307
(156)
Titres de services prpays rembourser
2883
(2883)
BFR PASSIF
5055
1941
(3114)
BFR NET
1967
889
(1078)
BFR NET AU 31DCEMBRE 2009
1967
Variation du besoin en fonds de roulement(1)

lments de BFR inclus dans les investissements de dveloppement
(2)
lments de BFR inclus dans les cessions

(14)
2
(1400)
97
Provisions
249
Reclassements avec les autres postes du bilan
(12)
VARIATION NETTE DE BFR
(1078)
BFR NET AU 31DCEMBRE 2010
889
(1) La variation du besoin en fonds de roulement se dtaille comme suit (cf.tableau de financement):
Activits conserves
198
Activits non conserves
(212)
Variation du besoin en fonds de roulement

(2) Relatifs aux activits cdes (Edenred) et activits reclasses selon IFRS5 (Groupe Lucien Barrire et Services Bord des Trains).
218
ACCOR
(14)
tats financiers
NOTE36
INVESTISSEMENTS SUR ACTIFS EXISTANTS
Les investissements figurant au poste Investissements sur

actifs existants sont les dpenses immobilisables relatives au
maintien et lamlioration de la qualit des actifs dtenus par
le Groupe au 1erjanvier de chaque exercice et ncessaires
lexploitation normale. Ce poste exclut donc les investissements
de dveloppement qui recouvrent les actifs immobiliss et

les comptes de besoin en fonds de roulement des filiales
nouvellement consolides ainsi que la constitution ou construction
de nouveaux actifs.
Dtail des investissements sur actifs existants hors activits non conserves
Ce poste se dcompose comme suit:
2009
HTELLERIE
2010
Dc.2009
publi
281
275
280
136
131
135
Economique
111
109
111
34
35
34
SERVICES PRPAYS
30
AUTRES ACTIVITS
17
288
281
327
INVESTISSEMENTS SUR ACTIFS EXISTANTS
Dtail des investissements sur actifs existants relatifs aux activits non conserves
Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les investissements
sur actifs existants dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de
lactivit Services bord des trains ne sont pas prsents dans
le tableau ci-dessus. Les investissements sur actifs existants
NOTE37
dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services

bord des trains slvent au 31dcembre 2010 respectivement
12millions deuros, 12millions deuros et 1million deuros.
INVESTISSEMENTS DE DVELOPPEMENT
Les investissements de dveloppement recouvrent pour les filiales

nouvellement consolidesles actifs immobiliss ainsi que leurs
besoins en fonds de roulement selon les principes de la norme
IAS7 Tableaux des flux de trsorerie. Ils prennent galement
en compte la construction de nouveaux actifs ainsi que les leves

doptions dachat ralises dans le cadre des oprations de cession
avec maintien dun contrat de location.
ACCOR
219
tats financiers
Dtail des investissements de dveloppement hors activits non conserves
France
Europe
(hors
France)
HTELLERIE
70
126
32
85
321
404
Haut et Milieu de gamme(1)
44
74
51
181
201
Economique(2)
Amrique
du Nord
Amrique
Latine&
Carabes
Autres
Structures
pays mondiales(*)
Dc.2010
Dc.2009
26
52
28
34
140
188
Economique Etats-Unis
15
AUTRES ACTIVITS(3)
16
19
16
TOTAL DC.2010
70
142
33
85
340
TOTAL DC. 2009
91
165
22
22
114
420
(*) Les investissements de dveloppement qui ne sont pas spcifiques une zone gographique ont t prsents sous la rubrique Structures mondiales.
Les investissements de dveloppement au 31 dcembre 2010 slvent 340millions:
(1) dont:
a. 30millions deuros: ouverture du Sofitel Bel Ombre lle Maurice,
b. 12millions deuros : ouverture dun Novotel Munich en Allemagne,
c. 9millions deuros: rnovation dun Sofitel en France,
d. 8millions deuros : acquisition des murs dun Novotel en France,
e. 7millions deuros: rnovation dun Novotel New York aux tats-Unis,
f. 6millions deuros: rnovation dun Pullman aux Pays-Bas,
g. 5millions deuros: ouverture du Sofitel Mumbai en Inde;
(2) dont:
a. 27millions deuros: ouverture de neuf ibis en Amrique Latine,
b. 23millions deuros: ouverture de neuf ibis en Europe hors France,
c. 21millions deuros: ouverture de 42htels ibis en Chine,
d. 16millions deuros: extension dun ibis en France,
e. 9millions deuros : travaux de rebranding dun Etap Hotel en Suisse,
f. 7millions deuros : ouverture de six htels ibis en Algrie;
(3) dont :
a. 16millions deuros dinvestissements pour lachat de voitures en Pologne.
Dtail des investissements dedveloppement relatifs auxactivitsnon conserves

Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS 5, les
investissements de dveloppement dEdenred, du Groupe Lucien
Barrire et de lactivit Services bord des trains ne sont pas
prsents dans cette note. Les investissements de dveloppement
de Edenred, du Groupe Lucien Barrire et de Services bord des
trains slvent en dcembre2010 respectivement 14millions
deuros, 29millions et 5millions dont:
NOTE38
ANALYSES SECTORIELLES
Le groupe Accor exerce au 31dcembre 2010 son activit dans

trois secteurs dactivits diffrents qui sont les suivants:
220
Edenred:
- 14millions deurosde rachat de minoritaires;
Groupe Lucien Barrire:
- 19millions deurosde dveloppement sur le casino de Lille,
- 4millions deurosde dveloppement des jeux en ligne.
les Htels Economiques US qui regroupent les marques

Motel6 et Studio6;
le secteur htelier qui, grce ses enseignes prsentes sur tous

les segments du march et ses 4229 tablissements rpartis
dans 90pays, se constitue de trois sous segments qui sont:
le secteur de la restauration qui permet Accor dintervenir

dans lensemble des mtiers de la gastronomie au travers de
sa filiale Lentre;
les Htels Haut et Milieu de Gamme qui regroupent les marques

Sofitel, Pullman, Novotel, Mercure, Adagio et Suitehotel,
les autres activits du Groupe incluent notamment les Directions

corporate du Groupe.
les Htels Economiques constitus des marques Formule1,

Etap Hotel, Allseasons et ibis,
ACCOR
tats financiers
En2009 et2010, dans le cadre de sa stratgie de recentrage sur

lhtellerie, le groupe Accor a annonc quil se sparait ou souhaitait
se dgager des secteurs dactivit suivants:
le secteur des services prpays dont lactivit est partir

du 2 juillet gre de faon indpendante par la socit
Edenred(cf.note2.E);
le secteur des casinos, constitu notamment du Groupe Lucien

Barrire, spcialis dans la gestion des casinos;
le secteur des services bord des trains spcialis dans la vente

de prestations de restauration et dhtellerie bord des trains
qui a t cd le 7juillet dernier une joint-venture dtenue
par Newrest 60% et Accor 40% (cf.note2.B.3). Le groupe
Accor a cependant lintention de cder la participation de 40%
encore dtenue.
Au 31dcembre 2010, seuls le Groupe Lucien Barrire et les 40%

des Services bord des trains sont encore dtenus par le groupe
Accor et restent donc comptabiliss dans les comptes consolids
2010 du Groupe en activits destines tre cdes (cf.note32).
Ces lignes dactivits restent prsentes dans les bilans ci-aprs.
Pour chacun des secteurs mentionns, la structure de gestion est
organise et gre sparment. La Direction examine les rsultats
et les performances de chacun des secteurs de faon indpendante.
De mme, les dcisions en matire dallocation des ressources sont
prises de faon indpendante dun secteur lautre.
Cette organisation a par consquent amen le Groupe considrer

ces trois secteurs dactivits comme ses secteurs oprationnels
rpondant la dfinition de la norme IFRS8 Secteurs oprationnels.
Les informations sectorielles prsentes sont par consquent fondes
sur le reporting interne utilis par la Direction pour lvaluation de la
performance de ses diffrents secteurs. Pour chacun des secteurs,
les indicateurs suivis par la Direction sont les suivants:
le chiffre daffaires;
le rsultat brut dexploitation;
les loyers;
le rsultat dexploitation.
Une prsentation de ces indicateurs par secteurs oprationnels

est effectue en:
note3 pour le chiffre daffaires;

note5 pour le rsultat brut dexploitation;
note6 pour les loyers;
note9 pour le rsultat dexploitation.
Pour information, le chiffre daffaires ralis par Groupe provient

de multiples transactions diverses sans que 10% ou plus des
transactions ne proviennent dun seul et mme client externe.
Le total des actifs et passifs par secteurs est quant lui prsent dans les bilans ci-dessous:
Au 31dcembre 2010
Htellerie
Autres mtiers
Total consolid
carts dacquisition
722
21
743
389
20
409
3575
107
3682
Total immobilisations financires
456
24
480
Actif dimpt diffr
216
25
241
5358
197
5555
TOTAL ACTIF COURANT
1465
845
2310
169
644
813
TOTAL ACTIF
6992
1686
8678
CAPITAUX PROPRES& INTRTS MINORITAIRES
5475
(1526)
3949
396
1619
2015
1117
1219
2336
374
378
6992
1686
8678

Passifs relatifs aux actifs destins tre cds

TOTAL PASSIF
ACCOR
221
tats financiers
Au 31dcembre 2010
Haut et Milieu
deGamme
Economique
Economique
tats-Unis
Total Htellerie
634
88
722
carts dacquisition
163
61
165
389
1865
1034
676
3575
392
40
24
456
Actif dimpt diffr
123
16
77
216
3177
1239
942
5358
912
414
139
1465
87
34
48
169
TOTAL ACTIF
4176
1687
1129
6992
CAPITAUX PROPRES& INTRTS

MINORITAIRES
3708
855
912
5475
267
119
10
396
200
710
207
1117
4176
1687
1129
6992

TOTAL ACTIF COURANT
Passifs relatifs aux actifs destins tre

cds
TOTAL PASSIF
Le total des actifs non courants, autres que les actifs dimpts diffrs, situs en France et dans les autres pays trangers se dtaille de
la faon suivante:
France
Europe
(hors
France)
199
228
Au 31dcembre 2010
carts dacquisition
HORSACTIFS DIMPTS DIFFRS
NOTE39
Amrique
Latine&
Carabes
Autres
pays
Structures
mondiales
Total
257
59
743
12
125
165
28
75
409
977
1304
764
170
30
437
3682
60
59
15
15
330
480
1248
1716
944
189
645
572
5314
LITIGES
La succursale en France de la Compagnie Internationale des

Wagons Lits et du Tourisme (CIWLT), socit de droit belge,
filiale 99,65% de AccorSA, a fait lobjet dune procdure de
contrle fiscal. Au terme de ces vrifications, ladministration fiscale
franaise a considr que la socit CIWLT dispose de son sige
de direction en France et non en Belgique.
reu une attestation de ladministration fiscale belge confirmant que

le sige effectif de la Direction de la socit CIWLT se trouve en
Belgique. Ladministration fiscale franaise a mis en recouvrement
la totalit des redressements relatifs aux exercices 1998 2003
soit 217millions deuros pour lesquels le sursis de paiement a t
sollicit. La socit a prsent une garantie bancaire hauteur
de 217millions deuros correspondant aux redressements des
exercices 1998 2003.
ce titre, ladministration fiscale franaise a intgr dans les

rsultats taxables en France, le rsultat de la socit CIWLT.
fin 2003, les redressements, conscutifs cette position, et dun
montant cumul de 217millions deuros y compris intrts de retard,
sont intgralement contests par la CIWLT, cette dernire ayant
Le Tribunal administratif de Cergy Pontoise, qui a t saisi de ce

contentieux pour lensemble des exercices, a rendu le 12dcembre
2008, un jugement dfavorable la socit CIWLT pour les exercices
1998 2002. Lexercice 2003 na pas fait lobjet dune dcision ce
jour. La socit CIWLT a fait appel de cette dcision devant la Cour
Contrles fiscaux CIWLT
222
Amrique
du Nord
ACCOR
tats financiers
administrative dappel de Versailles le 10 fvrier2009. Laffaire est

en cours dinstruction devant cette juridiction.
Labsence deffet suspensif de lappel met fin au sursis de paiement
sur les exercices 1998 2002 et rend exigible le montant des droits
ainsi que les intrts moratoires, soit au total 242,5millionsdeuros.
Le paiement de cette somme au Trsor est intervenu la fin du
mois de fvrier 2009. La somme a t comptabilise lactif du
bilan (cf.note24.2).
la fin de lexercice 2009, la socit na pas constitu de provision
car aprs avoir pris avis auprs de ses conseillers juridiques et
fiscaux, elle a estim disposer darguments srieux lui permettant de
trouver une issue favorable ses intrts, considrant notamment
que la socit CIWLT relve de la fiscalit belge.
Accor a ainsi contest le fait quaucun avoir fiscal ne soit attach

aux dividendes de source europenne en non-respect des rgles
communautaires.
Dans le cadre de ce contentieux opposant Accor ltat franais,
le Tribunal administratif de Versailles dans un jugement en date
du 21dcembre 2006 a dcid, au profit de Accor, la restitution
de 156millions deuros, quivalent au prcompte mobilier pay au
titre des annes 1999 2001.
Au cours du premiersemestre 2007, Accor a reu le remboursement
des 156 millions deuros en litige puis 36,4 millions deuros
dintrts de retard dus par ltat.
Ltat a fait appel du jugement prcit et a saisi le 8mars 2007 la
Cour administrative dappel de Versailles de ce litige.
La socit CIWLT a reu courant janvier2011 un avis daudience

devant la Cour Administrative dAppel de Versailles pour le
1erfvrier 2011. Lors de cette audience, le rapporteur public a lu
ses conclusions et sest prononc en dfaveur de la CIWLT.
La Cour administrative dappel de Versailles a rendu le 20mai

2008 un arrt favorable Accor et a ainsi confirm la restitution
des sommes en cause au profit de Accor dcid par le Tribunal
administratif de Versailles.
Pour lessentiel, le rapporteur public a considr que la socit

CIWLT exerait une activit de holding en France. En effet, pour
dterminer le lieu dimposition de cette activit, il considre quil
convient de se rfrer au lieu de tenue des Conseils dadministration.
Aprs instruction des lments du dossier, il a estim quil devait
tre considr que lessentiel des Conseils dadministration a eu
lieu en France.
Ltat ayant form un pourvoi en cassation, les sommes perues ont

t inscrites au passif du bilan et aucun impact financier des dcisions
du Tribunal administratif de Versailles et de la Cour administrative
dappel de Versailles na t constat dans lescomptes.
La socit CIWLT a dpos le 4fvrier 2011, une note en dlibr

devant la Cour Administrative dappel de Versailles pour rappeler
que lessentiel des Conseils dadministration na pas eu lieu
enFrance.
La Cour Administrative dAppel de Versailles devrait rendre son
arrt trs prochainement au cours du premiersemestre 2011.
Dans lhypothse o un arrt dfavorable serait prononc
lencontre de la socit, cette dernire aurait deux mois pour saisir
le Conseildtat.
Compte tenu de ces nouveaux lments dfavorables, la socit
a comptabilis dans ses comptes au 31dcembre 2010, une
charge pour risque fiscal de 242,5millions deuros en dprciant
la crance fiscale qui avait t comptabilise lactif du bilan. De
plus, la socit a comptabilis une provision complmentaire de
lordre de 20,6millions deuros correspondant au principal ainsi qu
une estimation des intrts moratoires au 31dcembre 2010 au
titre de lexercice 2003 qui na pas donn lieu paiement au profit
de ladministration fiscale.
Par un arrt en date du 3juillet 2009, le Conseil dtat a dcid

de surseoir statuer sur le pourvoi du Ministre et a saisi le 4aot
2009 la Cour de Justice des Communauts europennes dune
question prjudicielle. Le Conseil dtat a demand ce que
laffaire soit soumise la procdure acclre. Cette demande a
t rejete par une ordonnance du Prsident de la Cour de Justice
des Communauts europennes en date du 19octobre 2009.
En parallle, le 14 septembre 2009, Accor a reu du Greffe
de la Cour de Justice des Communauts europennes la
notification du recours prjudiciel et a dpos ses observations
le 23novembre2009.
Au cours du mois de fvrier 2010, la Cour de Justice des
Communauts europennes a notifi Accor les observations des
autres tats membres intresss ainsi que celles de la Commission
europenne.
Laudience devant la Cour de Justice de lUnion Europenne sest
tenue le 27octobre 2010. Les conclusions de lAvocat Gnral ont
t prononces le 22dcembre 2010. Larrt dfinitif de la Cour
de Justice de lUnion Europenne devrait tre rendu courant 2011.
Contentieux prcompte
Par ailleurs, sur les mmes fondements Accor a dpos le 7fvrier

2007 une requte introductive dinstance devant le Tribunal
administratif de Cergy Pontoise afin dobtenir la restitution de
187millions deuros, quivalent au prcompte mobilier pay au
En 2002, Accor a contest par voie juridique lobligation de payer

un impt (prcompte) en cas de redistribution de dividendes de
source europenne.
Autres litiges
Pour rappel, les socits mres franaises recevant des dividendes

de filiales franaises avaient droit, jusquen 2004, un avoir fiscal
correspondant 50% des dividendes reus de ces filiales pouvant
simputer sur le prcompte. En revanche, aucun avoir fiscal ntait
attach aux dividendes de source europenne.
Par ailleurs, dans le cadre de la gestion courante de ses activits,

le Groupe est sujet divers litiges, contentieux ou procdures, en
cours, en suspens ou dont il pourrait tre menac, dont la socit
estime quils nont pas entran ou nentraneront aucun cot
significatif ou nont pas eu et nauront aucune incidence sensible
sur la situation financire, lactivit et/ou le rsultat du Groupe.
ACCOR
223
tats financiers
NOTE 40
ENGAGEMENTS HORS-BILAN AU 31DCEMBRE 2010
Note 40.1.Engagements donns hors bilan

Lchancier des engagements donns hors bilan au 31dcembre 2010 est le suivant:
<1an 1 5ans >5ans 31/12/2010 31/12/2009(*)
ENGAGEMENTS DIMINUANT LA LIQUIDIT DES ACTIFS(1)
Autres engagements dachat
ENGAGEMENTS DACHAT
w
w
w
w
w
w
w
w
w
w
w
w
w
Engagements de travaux Pays-Bas(2)
25
96
125
32
13
40
13
40
18
25
Engagements de travaux transaction avec Predica etFonciredes Murs
11
14
Projets de promotion immobilire en Espagne(4)
Engagements de travaux Axa Reim (France)(5)
12
Engagements de travaux Axa Reim (Suisse)(5)
Engagements dachvements de construction Novotel etibis(Algrie)
Engagements dachvements de construction ibis (Chili)(7)
(8)
24
(9)
(3)
(6)
Engagements dachvements de construction Novotel etibis(Chine)

re
Engagements de travaux 1 transaction FonciredesMurs(France)
Engagements de travaux 2e transaction FonciredesMurs(France)(9)
Engagements de travaux Moor Park (AllemagneetPays-Bas)
Engagements de travaux Land Securities (Royaume-Uni)(11)
22
16
19
57
86
54
52
19
125
158
AUTRES GARANTIES DONNES AUGMENTANT LA DETTE
27
37
ENGAGEMENTS DONNS POUR

LEXPLOITATIONDESOPRATIONSCOURANTES
55
13
76
76
PASSIFS VENTUELS
10
80
151
155
386
122
110
85
(10)
Autres engagements de travaux
(12)
ENGAGEMENTS DE TRAVAUX
TOTAL 31/12/2010
TOTAL 31/12/2009
(*)
317
Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les engagements hors Bilan donns du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ne sont
pas prsents dans cette note. Les engagements hors-bilan donns du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains slvent respectivement
252millions deuros et 6millions deuros au 31dcembre 2010.
(1) Les engagements diminuant la liquidit des actifs sont constitus de nantissements et dhypothques valoriss sur la base de la valeur nette comptable des actifs
concerns.
Au cours de lexercice 2010, le nantissement des actifs du Sofitel Bel Ombre (55millions deuros fin dcembre2010) a t donn en garantie dun prt dont lobjet est
le financement de 50% de la construction de cet htel.
(2) Dans le cadre de projets de promotion immobilire, Accor sest engag financer les travaux de rnovation du Novotel Den Haag Forum hauteur de 2millions deuros,
les travaux de construction du Suite Novotel Den Haag hauteur de 13millions deuros et les travaux de rnovation du Pullman Eindhoven Cocagne hauteur de
16millions deuros. fin dcembre2010, les travaux restant raliser par Accor slvent 25millions deuros.
(3) Dans le cadre de la transaction de cession des murs avec Predica et Foncire des Murs, Accor sest engag raliser un programme de travaux en France et en Belgique
pour des montants respectifs de 10millions deuros et 4millions deuros. fin dcembre2010, lengagement total slve ainsi 14millions deuros.
(4) Dans le cadre des projets de promotion immobilire en Espagne, Accor a garanti aux promoteurs lachvement du projet de construction de libis Santa Coloma Gramanet.
Au 31dcembre 2010, lengagement slve 9millions deuros.
(5) Dans le cadre de la transaction de cession des murs avec Axa REIM, Accor sest engag raliser un programme de travaux de 27millions deuros en France et en
Suisse. Suite la signature davenants en 2009, lengagement a t port 28millions deuros. La transaction porte sur 45htels en France et 10htels en Suisse.
Lengagement porte fin dcembre2010 sur un montant de 6millions deuros.
(6) Dans le cadre du dveloppement du Groupe en Algrie, Accor sest engag auprs dentrepreneurs financer 4projets de construction (Tlemcen, Oran, Bab Ezzouar et
Constantine) pour un total de 15millions deuros. Au 31dcembre 2010, lengagement de travaux slve 4millions deuros.
224
ACCOR
tats financiers
(7) Dans le cadre du dveloppement du Groupe au Chili, Accor sest engag financer les travaux de construction de libis Santiago Providencia Santiago hauteur de
5millions deuros.
(8) Dans le cadre du dveloppement en Chine, Accor a garanti aux promoteurs immobiliers lachvement des projets de construction de 28ibis et 1 Novotel. Lengagement
porte fin dcembre2010 sur un montant de 2millions deuros.
(9) Dans le cadre des transactions avec Foncire des Murs, Accor sest engag financer des travaux de rnovation pour un montant total de 98millions deuros. Suite la
signature davenants en 2009, le montant de lengagement a t port 106millions deuros. Au 31dcembre 2010, les travaux restant raliser par Accor slvent
3millions deuros.
(10) Dans le cadre de la transaction avec Moor Park, Accor sest engag financer des travaux de rnovation en Allemagne et aux Pays-Bas pour un montant total de
29millions deuros. Au 31dcembre 2010, lengagement slve 0,2million deuros.
(11) Dans le cadre de la transaction avec Land Securities, Accor sest engag financer des travaux de rnovation pour un montant total de 18millions deuros (16millions
de livres sterling). Au 31dcembre 2010, les travaux sont achevs.
(12) Les autres engagements de travaux incluent principalement les dpenses sur les htels australiens pour un montant de 35millions deuros.
la connaissance du Groupe, il nexiste pas dengagement donn autre que ceux figurant ci-dessus selon les normes comptables en vigueur.
Note 40.2.Engagements reus hors bilan

Lchancier des engagements reus hors bilan au 31dcembre 2010 est le suivant:
<1an 1 5ans >5ans 31/12/2010 31/12/2009(*)
Engagements irrvocables dachat dactifs corporels/incorporels reus
Engagements irrvocables dachat dactifs financiers reus(1)
11
ENGAGEMENTS DACHAT REUS
16
Engagements sur garanties actifs/passifs
31
64
95
60
60
(2) +(3) +(4) +(5) +(6)
Autres garanties oprationnelles
AUTRES ENGAGEMENTS ET GARANTIES REUS
31
65
96
TOTAL 31/12/2010
31
65
104
TOTAL 31/12/2009
42
24
10
76
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les engagements hors bilan reus du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ne sont pas
prsents dans cette note. Le Groupe Lucien Barrire et lactivit Services bord des trains ne disposent daucun engagement reu hors bilan au 31dcembre 2010.
(1) Dans le cadre de la transaction avec SHPH sur le Sofitel Amsterdam The Grand, Accor dispose dune option de vente des parts (40%) dans The Grand SHPH dans le
cas o cette dernire ne renouvellerait pas le contrat de management avec Accor au terme de ses 25ans.
(2) a.Dans le cadre de la premire transaction avec Accor, Foncire des Murs sest engag financer des travaux de rnovation pour un montant total de
112millionsdeuros. Suite la signature davenants, le nouveau montant dengagement est de 109millions deuros. fin dcembre2010, les travaux restant
raliserpar Foncire des Murs slvent 2millions deuros.
b.Dans le cadre de la deuxime transaction avec Accor, Foncire des Murs sest engag financer des travaux de rnovation pour un montant total de 39millions
deuros. fin dcembre2010, les travaux restant raliser par Foncire des Murs slvent 2millions deuros.
c.Dans un avenant sign en 2010, Foncire des Murs sest engag financer un programme de travaux supplmentaires de 49millions deuros jusqu fin 2014. fin
2010, les travaux restant raliser par Foncire des Murs slvent 40millions deuros.
(3) Dans le cadre de la transaction de cessions des murs, Axa REIM sest engag raliser un programme de travaux de 50millions deuros. fin 2010, les travaux restant
raliser par Axa REIM slvent 7millions deuros.
(4) Dans le cadre de lopration Sale &Variable Lease Back ralise en 2009 (refinancement de 157htels Formule1 cf.note2.A.2.1), Accor et linvestisseur se sont
engags finaliser la rnovation de 19htels pour des enveloppes de travaux de respectivement 9millions deuros et 4millions deuros. fin 2010, les travaux restant
raliser par linvestisseur slvent 3millions deuros.
(5) Dans le cadre de la transaction de cession des murs ralise en 2010 avec Invesco Real Estate (cf.note2.A.2.1), Invesco sest engag raliser des travaux de
rnovation du Pullman Paris la Dfense. fin dcembre2010, les travaux restant raliser slvent 10millions deuros.
(6) Dans le cadre de la transaction de cession des murs avec maintien dun contrat de location variable ralise en 2010 avec Predica (cf.note2.A.2.1), Predica et Foncire
des Murs se sont engags financer des travaux de rnovation pour un montant total de 31millions deuros avant fin 2012. fin 2010, les travaux restant financer
slvent 20millions deuros.
Les options dachat consenties dans le cadre des contrats de location ne figurent pas dans ce tableau.
ACCOR
225
tats financiers
NOTE41
PRINCIPALES FILIALES
ET PARTICIPATIONS
CONSOLIDES AU
31DCEMBRE 2010
Les principales filiales et participations consolides reprsentent

91% du chiffre daffaires, 92% du rsultat brut dexploitation et
90% du rsultat dexploitation. Les nombreuses autres entits
reprsentent individuellement moins de 0,60% de chacun des
agrgats (chiffre daffaires, rsultat brut dexploitation, rsultat
dexploitation).
IG: Intgration globale.

IP: intgration proportionnelle.
MEE: mise en quivalence.
Les pourcentages indiqus ci-dessous sont les pourcentages
dintrts.
226
ACCOR
HTELLERIE
France
Acadmie Accor
France
IG
100,00%
Allseasons Hotels
France
IG
100,00%
100,00%
Exhotel
France
IG
Etap Hotels
France
IG
96,00%
Hotexco
France
IG
100,00%
Ecotel
France
IG
99,45%
La Thermale de France
France
IG
100,00%
Mer et Montagne
France
IG
100,00%
Mercure International Hotels
France
IG
100,00%
Paris Suffren
France
IG
75,00%
Socit Htelire 18Suffren
France
IG
100,00%
Pradotel
France
IG
100,00%
Profid
France
IG
100,00%
Socit Commerciale des Htels

Economiques
France
IG
99,96%
Socit Htelire Danton Michelet
France
IG
100,00%
Socit de Management Intermarques
France
IG
100,00%
SNC NMP France
France
IG
100,00%
Socit dtude et de Promotion Htelire France

Internationale
IG
100,00%
Socit Htelire de la Porte de Svres
France
IG
100,00%
Socit Internationale de Services des

Hotels Economiques
France
IG
100,00%
Socit dExploitation dHtels Suites
France
IG
100,00%
Socit de Construction dHtels Suites
France
IG
100,00%
Socit Htelire 61Quai de Grenelle
France
IG
100,00%
Socit Parisienne des Htels

Economiques
France
IG
100,00%
Paris Berthier
France
IG
100,00%
Marcq Hotel
France
IG
100,00%
SCI Lebo
France
IG
100,00%
Soluxury HMC Sarl
France
IG
100,00%
Sofitel Luxury Hotels France
France
IG
100,00%
WBA
France
IG
100,00%
Adagio
France
IP
50,00%
Thalamer
France
IG
99,91%
tats financiers
ACCOR S.A.
HTELLERIE
Europe Hors France
AUTRES MTIERS
Accor centre de contacts clients
France
IG
100,00%
Accor Htellerie Deutschland
Allemagne
IG
100,00%
Devimco
France
IG
99,99%
Accor Hospitality Germany
Allemagne
IG
100,00%
Lentre
France
IG
99,98%
Accor Austria AG
Autriche
IG
100,00%
France
IP
50,00%
Accor Hotels Belgium
Belgique
IG
100,00%
Soc. dExploitation
desRsidencesHtelires Rail
Accor Hoteles Espagne
Espagne
IG
100,00%
France
Grce
IG
100,00%
Activit
destine
tre cde
49,00%
Socit Htelire Athnes Centre

Pannonia Hotels RT
Hongrie
IG
99,94%
Pannonia Hotelbetriebs
Hongrie
IG
99,94%
Accor Participation Italie
Italie
IG
94,64%
Accor Hospitality Italia
Italie
IG
96,28%
Accor Hospitality Nederland
Pays-Bas
IG
100,00%
The Grand Real Estate
Pays-Bas
MEE
Orbis
Pologne
IG
50,01%
Hekon Hotele Ekonomiczne
Pologne
IG
50,01%
Muranowska
Pologne
IG
100,00%
Accor polska
Pologne
IG
100,00%
Portis
Portugal
IG
100,00%
Having
Portugal
IG
100,00%
Katerinska Hotels
Rpublique
tchque
IG
100,00%
Accor Hotels Romania
Roumanie
IG
100,00%
Accor UK Business& Leisure
Royaume-Uni
IG
100,00%
Accor UK Economy Hotels
Royaume-Uni
IG
100,00%
Accor Htels Scandinavia
Sude
IG
100,00%
Accor Gestion Htels
Suisse
IG
100,00%
Accor Suisse
Suisse
IG
100,00%
Compagnie Internationale desWagons Belgique

Lits& du Tourisme(*)
Socit dexploitation Htelire
Suisse
IG
100,00%
Rail Restauration(*)
France
Monaco
IG
100,00%
Activit
destine
tre cde
99,77%
Socit dexploitation des htels

mongasques
Treno(*)
Italie
Activit
destine
tre cde
99,77%
40,00%
Amrique du Nord
Accor Canada Inc.
Canada
IG
100,00%
Accor Business& Leisure

NorthAmericaInc.
tats-Unis
IG
100,00%
IBL Limited
tats-Unis
IG
100,00%
Accor lodging North America
tats-Unis
IG
100,00%
Universal Commercial Credit 10
tats-Unis
IG
100,00%
SI Hotelaria de Mexico
Mexique
IG
100,00%
100,00%
(*) Ces entits ne sont pas dtenues directement par AccorSA lexception
dela Compagnie des Wagon-Lits et du Tourisme.

Accor Hospitality Arg
Argentine
IG
Hotelaria Accor Brasil
Brsil
IG
99,98%
Sociedad de Desarrollo de Hoteles

Peruanos
Prou
IG
100,00%
Autres Pays
Formula1 Pty
Afrique du Sud
IG
52,60%
Premier Lodge South Africa
Afrique du Sud
IG
100,00%
Socit Immobilire dExploitation

Htelire Algrienne
Algrie
IP
50,00%
Saudi Hotels Management
Arabie saoudite
IG
99,98%
Accor Asia Pacific Corp.
Australie/Asie
IG
100,00%
Socit Propritaire de lHtel de lUnion
Sngal
IG
100,00%
Socit Abidjanaise
Cte dIvoire
IG
99,99%
Socit Htelire la Lagune
Cte dIvoire
IG
100,00%
Accor HotelsSAE
gypte
IG
99,76%
El Gezirah Hotels Tourism
gypte
IG
65,01%
Socit Togolaise dinvestissement et

dexploitation hotelire
Togo
IG
100,00%
Accor Gestion Maroc
Maroc
IG
83,71%
Risma
Maroc
MEE
34,92%
Belle Rivire Hotel
Maurice
IG
Compagnie Htelire du Pacifique
Polynsie
IG
100,00%
99,87%
Marara
Polynsie
IG
100,00%
ACCOR
227
tats financiers
NOTE42
INFORMATIONS SUPPLMENTAIRES SUR LES ENTITS SOUS

CONTRLE CONJOINT
Australie (Allegiance
Marketing et Reef Casinos)
Adagio
Socit dExploitation des
Rsidences Htelires Rail
Socit Immobilire
dExploitation Htelire
Algrienne
Passifs
courants
Produits se
Charges se
rapportant
rapportant
Passifs non
ces
ces
courants participations participations
Actifs
courants
Actifs non
courants
29
34
21
42
60
52
14
(2)
13
14
11
34
32
15
14
Les informations prsentes ci-dessus sont en quote-part de dtention du Groupe.
NOTE43
VNEMENTS POST-CLTURE

Le 12janvier dernier, Accor a sign un protocole daccord avec
Fimalac et Groupe Lucien Barrire concernant la cession de sa
participation de 49% dans le capital de Groupe Lucien Barrire
pour un montant total de 268millions deuros. Accor percevra en
outre 7millions deuros au titre du dividende relatif lexercice
2010 de Groupe Lucien Barrire. Le protocole prvoit la cession
228
ACCOR
par Accor de 34 % du capital de Groupe Lucien Barrire

Fimalac pour un montant de 186millions deuros et de 15%
Groupe Lucien Barrire pour 82millions deuros. Suite cette
opration ralise dbut mars 2011, Accor ne dtient plus aucune
participation dans le Groupe Lucien Barrire.
Cet accord permet de parachever le recentrage du Groupe sur
son cur de mtier.
tats financiers
NOTE44
PARTIES LIES
Dans le cadre de lapplication de la norme IAS24, le Groupe a

considr les parties lies ci-dessous:
lensemble des socits consolides en intgration globale, en

intgration proportionnelle ou en mise en quivalence;
lensemble des membres du Comit Excutif et du Conseil

dadministrationainsi que leur famille proche;
lensemble des socits dans lesquelles un membre du Comit

Excutif ou un membre du Conseil dadministration dtient un
droit de vote significatif.
Socits consolides en intgration

globale, intgration proportionnelle ou en
mise en quivalence
Les relations entre la Socit mre et ses filiales, coentreprises et
entreprises associes sont quant elles prsentes en note41.
Les transactions entre la Socit mre et ses filiales, qui sont
des parties lies, ont t limines en consolidation et ne sont
pas prsentes dans ces notes. Les transactions entre la Socit
mre et ses entreprises associes et ses coentreprises ne sont
pas significatives en 2010.
Membres du Comit Excutif

etduConseil dadministration
Lensemble des transactions conclues avec les membres du Comit
Excutif et du Conseil dadministration sont dtailles en note45.
Socits dans lesquelles un membre

du Comit Excutif ou du Conseil
dadministration de Accor y dtient un
droit de vote significatif
Les transactions ralises avec des socits dans lesquelles un
membre du Comit Excutif ou du Conseil dadministration dtient
un droit de vote significatif sont des oprations courantes conclues
des conditions de march et ne sont pas significatives.
Les transactions avec les parties lies rsumes ci-dessous
concernent les principales oprations avec les socits dans
lesquelles une personne physique ou morale dtenant un droit de
vote significatif est membre du Conseil dadministration de Accor.
Seules les transactions significatives sont prsentes.
Transactions avec les parties lies

La seule transaction avec les parties lies concerne une option
de vente des actions GLB avec Colony Capital en 2009 pour
140millions deuros (cf.note2.B.2)
ACCOR
229
tats financiers
NOTE45
RMUNRATIONS DES PERSONNES CLS DU MANAGEMENT
31dcembre 2009(*)
31dcembre 2010
Charges
Montant au bilan
11
2
Autres avantages long terme
Indemnits de fin de contrat de travail
Paiements sur la base dactions
RMUNRATION GLOBALE
22
11
21
12
Avantages court terme reus

Avantages postrieurs lemploi
Charges
Montant au bilan
11
(1)
(*) Dans le cadre de lapplication de la norme IFRS5, les rmunrations des dirigeants dEdenred, du Groupe Lucien Barrire et de lactivit Services bord des trains ont
t reclasses en Rsultat net des activits non conserves (cf.note17).
Les personnes cls du management comprennent les membres

du Comit Excutif et les membres du Conseil dadministration.
Les rmunrations des personnes cls du management prsentes
ci-dessus concernent uniquement les membres du Comit Excutif
qui comprend 10membres au 31dcembre 2010.
NOTE46
Les membres du Conseil dadministration reoivent quant eux

comme seule rmunration des jetons de prsence. Au cours de
la priode, le montant des jetons de prsence verss aux membres
du Conseil dadministration au titre de lexercice 2009 sest lev
420000euros.
HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Le montant total des honoraires des Commissaires aux Comptes comptabilis au compte de rsultat au cours de lexercice et de lexercice
prcdent se dtaille de la faon suivante:
2009
Publi
2010(*)
Honoraires facturs au titre du contrle lgal des comptes consolids

Honoraires facturs au titre des prestations de services entrant dans les diligences
directement lies la mission de contrle lgal des comptes consolids
(11)
(9)
(1)
(1)
TOTAL DES HONORAIRES FACTURS PAR LES COMMISSAIRES AUX COMPTES
(12)
(10)
(*) Les honoraires prsents ci-dessus correspondent la totalit des honoraires des socits du Groupe (y compris les socits reclasses en activits non conserves
en application de la norme IFRS5).
230
ACCOR
tats financiers
COMPTES SOCIT MRE ET ANNEXES

SURLESCOMPTESANNUELS
Exercice clos le 31 dcembre 2010
Aux Actionnaires,
En excution de la mission qui nous a t confie par votre

assemble gnrale, nous vous prsentons notre rapport relatif
lexercice clos le 31 dcembre 2010, sur :
Lannexe dcrit la mthode comptable retenue loccasion

de lapport-distribution aux actionnaires du groupe Accor de
lactivit Accor Services.
La note 1.c de lannexe expose les rgles et mthodes

comptables relatives lvaluation des titres de participation et
autres titres immobiliss.
le contrle des comptes annuels de la socit Accor, tels quils

sont joints au prsent rapport ;
la justification de nos apprciations ;

les vrifications et informations spcifiques prvues par la loi.
Les comptes annuels ont t arrts par le conseil dadministration.

Il nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer une opinion
sur ces comptes.
I.
Nous avons vrifi le caractre appropri des mthodes comptables

dcrites et des informations sy rapportant donnes dans les notes
de lannexe.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre
dmarche daudit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et
ont donc contribu la formation de notre opinion exprime dans
la premire partie de ce rapport.
Opinion sur les comptes annuels

III.
Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice

professionnel applicables en France ; ces normes requirent la
mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas
danomalies significatives. Un audit consiste vrifier, par sondages
ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant
des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il
consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les
estimations significatives retenues et la prsentation densemble
des comptes. Nous estimons que les lments que nous avons
collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des rgles
et principes comptables franais, rguliers et sincres et donnent
une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul
ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit
la fin de cet exercice.
II.
Justification des apprciations
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de

commerce relatives la justification de nos apprciations, nous
portons votre connaissance les lments suivants :
Vrifications et informations
spcifiques
Nous avons galement procd, conformment aux normes

dexercice professionnel applicables en France, aux vrifications
spcifiques prvues par la loi.
Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit et la
concordance avec les comptes annuels des informations donnes
dans le rapport de gestion du conseil dadministration et dans les
documents adresss aux actionnaires sur la situation financire et
les comptes annuels.
Concernant les informations fournies en application des
dispositions de larticle L. 225-102-1 du Code de commerce sur
les rmunrations et avantages verss aux mandataires sociaux
ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons
vrifi leur concordance avec les comptes ou avec les donnes
ayant servi ltablissement de ces comptes et, le cas chant,
avec les lments recueillis par votre socit auprs des socits
contrlant votre socit ou contrles par elle. Sur la base de
ces travaux, nous attestons lexactitude et la sincrit de ces
informations.
En application de la loi, nous nous sommes assurs que les diverses
informations relatives aux prises de participation et de contrle et
lidentit des dtenteurs du capital et des droits de vote vous ont
t communiques dans le rapport de gestion.
Neuilly-sur-Seine, le 29 mars 2011

DELOITTE & ASSOCIS
ERNST & YOUNG et Autres
David Dupont-Nol
Bruno Bizet
ACCOR
231
tats financiers
BILAN AU 31DCEMBRE 2010

Actif
Notes
Dcembre2009
net
Dcembre2010
net
(2-3-4)
57
57
(2-3-4-7)
35
33
(2)
95
97
(2-4)
44
23
(2-3-4)
95
55
ACTIF IMMOBILIS
w
w
w
Licences, marques, droits et valeurs similaires

Fonds commercial
TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

w
w
w
w
w
w
Terrains
Constructions
Installations techniques, matriel et outillage industriels
(2-4)
Autres immobilisations corporelles
(2-4)
30
27
Immobilisations corporelles en cours
(2)
Avances et acomptes
(2)
181
123
(2-6-7-18)
6161
5101
(2-7-11-17-18)
870
314
(2-6-7-18)
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES

IMMOBILISATIONS FINANCIRES
w
w
w
w
w
Participations
Crances rattaches des participations
Autres titres immobiliss
Prts
(2-7-11-17-18)
(2-7-17)
31
31
TOTAL IMMOBILISATIONS FINANCIRES
7067
5459
TOTAL ACTIF IMMOBILIS
7343
5679
Autres immobilisations financires
ACTIF CIRCULANT
Stocks et en cours
(7)
(5)
Clients et comptes rattachs
(5-7-11-17-18)
220
228
Autres crances
(5-7-11-17-18)
625
491
(8-11)
861
(11)
109
132
956
1717
(9-17)
(9)
12
(10)
23
19
8322
7415
Avances et acomptes verss sur commandes
Crances
w
w
Divers
w
w
Valeurs mobilires de placement

Disponibilits
TOTAL ACTIF CIRCULANT

COMPTES DE RGULARISATION
w
w
w

Charges rpartir sur plusieurs exercices
carts de conversion actif
TOTAL COMPTES DE RGULARISATION

TOTAL ACTIF
232
(1)
ACCOR
tats financiers
Passif
Notes
Dcembre2009
net
Dcembre2010
net
Capital
(13-14)
676
680
Primes dmission, de fusion
(13-14)
2228
1161
(13)
69
69
CAPITAUX PROPRES
Rserve lgale
Rserves rglementes
Autres rserves
Report nouveau
Provisions rglementes
(13)
(13-14)
112
15
(13)
442
(13)
(302)
173
(7-13)
3240
2112
TOTAL CAPITAUX PROPRES

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Provisions pour risques
(7)
16
31
Provisions pour charges
(7)
69
47
85
78
TOTAL PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

DETTES
Autres Emprunts obligataires
(12-15-16-17)
1519
1220
Emprunts et dettes auprs des tabl. de crdit
(11-12-16-17)
499
283
Emprunts et dettes financires diverses
(11-12-16-17)
2577
3313
Dettes fournisseurs et comptes rattachs
(12-16)
126
128
Dettes fiscales et sociales
(12-17)
222
222
(17)
(12-17)
44
46
4987
5219
Dettes sur immobilisations et comptes rattachs

Autres dettes
TOTAL DETTES
Produits constats davance
(17)
carts de conversion passif
(10)
10
8322
7415
TOTAL COMPTES DE RGULARISATION

TOTAL PASSIF
(1)
ACCOR
233
tats financiers
COMPTE DE RSULTAT AU 31DCEMBRE 2010

Notes
Dcembre2009
Dcembre2010
677
721
677
721
PRODUITS DEXPLOITATION
Production vendue (biens et services)

CHIFFRE DAFFAIRES NET
(20)
Production immobilise
Repr./amort. et prov., transferts de charges
Autres produits
TOTAL DES PRODUITS DEXPLOITATION
32
42
715
769
CHARGES DEXPLOITATION
Achats de marchandises
Achats de matires premires et autres approvisionnements
Autres achats et charges externes
(19)
Impts, taxes et versements assimils
477
519
14
15
119
105
44
41
26
22
Sur actif circulant: dotations aux provisions
12
13
Pour risques et charges: dotations aux provisions
28
19
TOTAL DES CHARGES DEXPLOITATION
733
738
(18)
31
Bnfice attribu ou perte transfre
Perte supporte ou bnfice transfr
292
795
Salaires et traitements
Charges sociales
Dotations aux amortissements et provisions
w
w
w
w
Sur immobilisations: dotations aux amortissements
(4)
Sur immobilisations: dotations aux provisions
Autres charges
(21)
OPRATIONS EN COMMUN
PRODUITS FINANCIERS
De participations
(18)
Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis

Autres intrts et produits assimils
34
24
Reprises sur provisions et transferts de charges
(18)
33
55
Diffrences positives de change
45
25
404
900
TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS

CHARGES FINANCIRES
Dotations aux amortissements et aux provisions

Intrts et charges assimiles
(18)
Diffrences ngatives de change

TOTAL DES CHARGES FINANCIRES
234
829
575
192
231
43
23
1064
829
RSULTAT FINANCIER
(22)
(659)
71
RSULTAT COURANT AVANT IMPTS
(24)
(678)
102
ACCOR
tats financiers
Notes
Dcembre2009
Dcembre2010
473
169
75
32
548
203
215
151
221
158
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Sur oprations de gestion

Sur oprations en capital
Reprises sur provisions et transferts de charges
TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS
CHARGES EXCEPTIONNELLES
Sur oprations de gestion

Sur oprations en capital
Dotations aux amortissements et aux provisions
TOTAL DES CHARGES EXCEPTIONNELLES
RSULTAT EXCEPTIONNEL
(23)
326
45
Impts sur les bnfices
(24)
(50)
(26)
TOTAL DES PRODUITS
1667
1872
TOTAL DES CHARGES
1969
1699
BNFICE OU PERTE
(302)
173
Les comptes sociaux annuels de Accor SA sont tablis

conformment aux principes comptables gnralement admis en
France et selon les dispositions du Plan Comptable Gnral. Les
tats financiers sont prsents enmillions deuros.
Les informations ci-aprs constituent lAnnexe au bilan, avant
rpartition de lexercice clos le 31dcembre 2010 dont le total
est de 7415millions deuros et au compte de rsultat de lexercice
dgageant un bnfice de 173millions deuros.
Lexercice a une dure de 12mois, recouvrant la priode du
1erjanvier 2010 au 31dcembre 2010.
Les comptes sociaux de AccorSA sont intgrs dans les comptes
consolids du groupe Accor.
La prparation des tats financiers implique la prise en compte
destimations et dhypothses par la Socit qui peuvent affecter
la valeur comptable de certains lments dactif et de passif, de
produits et de charges, ainsi que des informations donnes dans
les annexes. La Direction revoit ces estimations et hypothses de
manire rgulire afin de sassurer de leur pertinence au regard
de lexprience passe et de la situation conomique actuelle. En
fonction de lvolution de ces hypothses, les lments figurant
dans ses futurs tats financiers pourraient tre diffrents des
estimations actuelles.
Les principales estimations et les principaux jugements faits par la
Direction pour ltablissement des tats financiers concernent la
valorisation et les dures dutilit des actifs corporels, incorporels
et financiers, le montant de provisions pour risques et litiges ainsi

que les hypothses retenues pour le calcul des engagements de
retraite.
Les principales hypothses retenues par la Socit sont dtailles
dans chacun des paragraphes ddis de lannexe aux tats
financiers.
Le groupe Accor sest engag en 2009 dans un projet stratgique
majeur: la sparation de ses deux mtiers, lHtellerie et lactivit
Services. Lopration de sparation des deux mtiers du Groupe,
dite Scission dans les comptes sociaux a t approuve par
lAssemble Gnrale Mixte du 29 juin 2010. Les titres des
socits de lex primtre Accor Services dtenus par Accor SA
ont t apports la socit Edenred SA conformment aux
dispositions du trait dApport Scission du 19 avril 2010. Cet apport
a t ralis la valeur nette comptable et rmunr par la cration
de titres Edenred. La distribution de ces titres a t comptabilise
en diminution de la prime dmission au sein des capitaux propres.
Au cours de lexercice 2010, une reprise de lactivit sest
amorce sur les principaux pays europens (France, Allemagne
notamment). Les comptes de lexercice ont par consquent t
tablis par rfrence cet environnement favorable, notamment
pour lvaluation des actifs immobiliss (principalement titres de
participations) tel quexpliqu dans les paragraphes ci-dessous.
Les notes1 28 ci-aprs font partie intgrante des comptes
annuels.
ACCOR
235
tats financiers
NOTES ANNEXES AUX COMPTES ANNUELS
NOTE1
RGLES ET MTHODES COMPTABLES
Les conventions gnrales comptables ont t appliques, dans le

respect du principe de prudence, conformment aux hypothses de
base qui ont pour objet de fournir une image fidle du patrimoine,
de la situation financire et du rsultat de lentreprise:
continuit de lexploitation;
permanence des mthodes comptables dun exercice lautre;
indpendance des exercices;
b)
Les immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont values leur cot

dacquisition. Le cot dacquisition comprend le prix dacquisition,
les frais directement attribuables pour mettre lactif en place et
en tat de fonctionner selon lutilisation prvue par la Direction
ainsi que les cots demprunt qui sont directement attribuables
la construction ou la production des actifs.
Les amortissements sont calculs suivant le mode linaire, en
fonction de la dure de vie prvue:
importance relative.
La mthode de base, retenue pour lvaluation des lments inscrits

lactif du bilan, est celle selon les cas, du cot historique et de
la valeur dapport.
Aucun changement de mthode dvaluation et de prsentation
nest intervenu au cours de lexercice.
constructions entre 35et 50ans;

agencements et installations entre 7et 25ans;
autres immobilisations corporelles entre 5et 15ans.
Les principales mthodes utilises sont les suivantes:

Concernant les notes a) et b): depuis le 1erjanvier 2005,
la Socit applique les rglements CRC n 2004-06 relatif
la dfinition, la comptabilisation et lvaluation des actifs et
n2002-10 relatif lamortissement et la dprciation des actifs.
Une immobilisation corporelle ou incorporelle est comptabilise
lactif lorsque les conditions suivantes sont simultanment runies:
il est probable que lentit bnficiera des avantages

conomiques futurs correspondants;
son cot ou sa valeur peut tre valu avec une fiabilit

suffisante.
a et b bis)
Valeur dinventaire
desimmobilisations
chaque clture, la Socit apprcie sil existe un indice

quelconque de perte de valeur des actifs corporels et incorporels.
Les indices de perte de valeur sont lobsolescence, la dgradation
physique, les changements importants dans le mode dutilisation,
les performances infrieures aux prvisions, la chute des revenus
et autres indications externes. Si tel est le cas, la Socit dtermine
la valeur actuelle de ces actifs et la compare leur valeur nette
comptable pour calculer une ventuelle dprciation.
La valeur actuelle est la valeur la plus leve de la valeur vnale
ou de la valeur dusage.
a)
Les immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan leur

cot dacquisition diminu du cumul des amortissements et des
pertes de valeur. Les immobilisations incorporelles dure de vie
dfinie sont amorties selon le mode linaire sur des priodes qui
correspondent leur dure de vie prvue:
c)
chaque clture, la Socit apprcie sil existe un indice

quelconque de perte de valeur de ses immobilisations financires.
Les indices de perte de valeur des immobilisations financires sont
gnralement:
logiciels amortis entre deux et cinq ans;

licences amorties entre trois et cinq ans.
Les droits au bail, les fonds de commerce et les marques dure de

vie indfinie ne sont pas amortis. Ils font lobjet dune apprciation
rgulire lors de survenance dlments susceptibles de remettre
en cause leur valeur. Lorsque leur juste valeur fonde sur les
critres ayant prvalu lors de leur acquisition savre infrieure de
faon durable leur valeur nette comptable, une dprciation est
constitue de manire temporaire.
236
ACCOR
Les immobilisations financires
Les titres de participation sont inscrits au bilan leur cot

dacquisition. Les frais dacquisition sont comptabiliss en compte
de rsultat.
des performances infrieures aux prvisions;

des baisses de cotations et de notations;
des chutes de revenus et de rsultats.
Si tel est le cas, la Socit dtermine la valeur actuelle de ces

actifs et la compare leur valeur nette comptable pour calculer
tats financiers
une ventuelle dprciation. La valeur actuelle est la valeur la plus

leve entre la valeur vnale et la valeur dutilit.
Accor considre que la meilleure manire dapprocher la valeur
vnale de ses immobilisations financires est de calculer la quotepart de situation nette quelle dtient dans ses participations. Une
autre mthode applique dans le cadre des participations htelires
est de calculer lEBE moyen des deux dernires annes ralises
par ces participations puis leur appliquer un multiple fonction du
type dtablissements hteliers rattachs ces participations et de
leur situation financire. Accor utilise aussi les valeurs issues de
transactions rcentes comme comparatif.
Si lvaluation de la valeur vnale des immobilisations financires
fait apparatre une ventuelle dprciation comptabiliser, est alors
calcule la valeur dutilit de cette mme immobilisation. La valeur
dutilit est la valeur actuelle des flux de trsorerie attendus.
Pour tablir la valeur dutilit des titres de participation, la Socit a
recours un ensemble de donnes compos notamment:
dlments historiques ayant servi apprcier la valeur dorigine

des titres;
dlments actuels tels que la rentabilit de lentreprise ou la

valeur relle des actifs sous-jacents;
dlments futurs correspondant aux perspectives de

rentabilit ou de ralisation et aux tendances de la conjoncture
conomique.
lissue de ce test, lorsque la situation financire le justifie,

les participations et autres titres immobiliss font lobjet de
dprciations, gale au minimum des deux provisions calcules
respectivement en rfrence la valeur vnale et la valeur dutilit
de limmobilisation financire teste et pouvant aller jusqu hauteur
de lactif net dtenu si leur rentabilit future nest pas assure.
Lapprciation de la valeur des titres tient compte galement de la
maturit de lactivit (par exemple si lactivit est dans une priode
de lancement, aucune dprciation nest constitue si la rentabilit
future est assure) et de la valeur vnale de certains actifs dtenus
par la socit filiales non apparents au bilan (ex: marques). Les
provisions ont un caractre non dfinitif et peuvent tre reprises
dans la limite du cot historique comptabilis lorsque la situation
financire sapprcie.
La dprciation est enregistre sur les titres puis sur les crances
rattaches participations, les prts, les comptes courants et
ensuite, si ncessaire, une provision pour risque est constitue.
d)
Les stocks
Tous les stocks sont valoriss au prix moyen pondr. Ils sont
dprcis, sil y a lieu, leur valeur probable de ralisation.
e)
f)
Les crances
Les crances sont valorises leur valeur nominale. Une

dprciation est pratique, lorsque la valeur dinventaire est
infrieure la valeur comptable.
g)
Les valeurs mobilires sont enregistres leur cot dacquisition.

En cas de dprciation une provision est calcule en fin dexercice
en fonction de la valeur du march.
h)
Chiffre daffaires
Le chiffre daffaires de la Socit correspond au montant des

ventes de produits et prestations de services lies lactivit
courante. Il sagit, lorsque les htels sont dtenus en proprit
ou sont exploits via un contrat de location, de lensemble des
recettes (hbergement, restauration et autres prestations) reues
des clients et lorsque les htels sont manags ou franchiss, de
la rmunration (honoraires de gestion, redevances de franchise)
perue au titre de ces contrats. Par ailleurs, le chiffre daffaires
est compos de prestations de services diverses factures aux
filiales et des socits non lies. Il comprend galement des
facturations de contrats de location et de location grance ainsi
que des commissions de cautions sur loyers et emprunts.
Les ventes de produits sont comptabilises lors de la livraison et
du transfert du titre de proprit. Les prestations de service sont
quant elles comptabilises au moment o le service est rendu.
Ainsi:
les revenus issus de locations et locations grance sont

reconnus linairement sur la dure du contrat;
les redevances factures des filiales et des socits non

lies sont reconnues linairement sur la dure du contrat;
les commissions sur cautions sont comptabilises de manire

linaire sur la dure de la caution accorde;
les revenus issus des autres services sont comptabiliss lorsque

le service est rendu.
i)
Les immobilisations du secteur htelier, qui peuvent tre

amorties fiscalement en mode dgressif, donnent lieu un calcul
damortissements drogatoires pour lexcdent des amortissements
fiscaux par rapport aux amortissements conomiques calculs en
mode linaire.
Les charges rpartir
Suite lapplication des nouveaux textes sur les actifs au 1erjanvier

2005, seuls les frais dmission demprunts restent en charges
rpartir et sont amortis sur la dure de lemprunt.
ACCOR
237
tats financiers
j)
Provisions pour risques et charges
La Socit constitue des provisions pour risques et charges

conformment aux dispositions du rglement CRC n2000-06
relatif aux passifs.
Une provision est comptabilise lorsque la Socit a une obligation
lgard dun tiers et quil est probable ou certain que cette
obligation provoquera une sortie de ressources au bnfice de ce
tiers sans contrepartie au moins quivalente attendue de celui-ci.
Les dettes, crances et disponibilits en devises sont converties

au taux de clture.
Les diffrences rsultant de cette conversion figurent en compte
de rgularisation.
Les prts et emprunts libells dans une mme devise, dont les
termes sont suffisamment voisins ne donnent pas lieu constitution
dune provision pour risque de change.
n)
k)
Provisions pour retraites et

prestations assimiles
La Socit applique la recommandation CNC n2003-R01 du

1eravril 2003 et comptabilise une provision couvrant la totalit
des engagements de retraite et avantages similaires. Les rgimes
applicables la Socit sont des rgimes prestations dfinies,
notamment celui des indemnits de fin de carrire propre la
France. La Socit comptabilise linairement lintgralit des
engagements, dtermins de manire actuarielle, pendant la dure
dacquisition de ces derniers, tout en probabilisant les risques que
les salaris quittent lentreprise avant leur dpart en retraite. Le
montant comptabilis en provisions pour charges est gal la
valeur actualise de lobligation au titre des prestations dfinies,
majore ou minore des carts actuariels ventuels (qui sont pris
en rsultat de lexercice lors de leur survenance).
Outre ce rgime obligatoire, certains salaris bnficient:
Lorsque Accor convertit de la trsorerie euros en devises afin

de couvrir en partie les besoins de financement de ses filiales
trangres, les risques de change affrents ces prts sont
couverts par des swaps de devises dont lchance concorde avec
celle des prts aux filiales.
o)
Impts sur les socits
Accor bnficie du rgime dintgration fiscale dfini par la loi du

31/12/1987. Ce rgime permet sous certaines conditions, de
compenser les rsultats fiscaux des socits bnficiaires par les
dficits des autres socits. Le rgime applicable est celui dfini
aux articles223A et suivants du CGI.
Chaque filiale intgre dans Accor supporte limpt socit qui
lui est propre. Le boni ou mali de lintgration fiscale est port en
totalit dans le bilan de la socit Accor.
dun rgime de retraite supplmentaire cotisations dfinies,

caractris par le versement de cotisations priodiques un
organisme extrieur qui en assure la gestion administrative et
financire ainsi que le versement des rentes. Les paiements
affrents ce rgime sont constats en charges sur la priode
laquelle ils se rapportent;
Compte tenu de lvolution de la fiscalit, partir du 1erjanvier

2005, les provisions sur titres jusqualors soumises au rgime des
moins-values long terme, ne donnent plus lieu dduction pour
la fraction correspondante au montant des plus-values latentes du
portefeuille de titres de mme catgorie.
dun rgime de retraite supplmentaire dit prestations

dfinies ouvrant droit pensions de retraite calcules en
fonction des salaires et du nombre dannes de participation
au rgime. Le montant calcul fait lobjet dune provision qui
tient compte de la partie ventuelle prfinance auprs dun
organisme extrieur (actifs de couverture).
p)
l)
Obligations non convertibles
Les emprunts obligataires non convertibles dont la valeur nominale

de lmission est suprieure au montant encaiss par la socit
Accor, font lobjet dune prime dmission amortie linairement sur
la dure de lemprunt.
m)
Oprations en devises
Les charges et produits sont enregistrs pour leur contre-valeur

la date de lopration.
238
Risques de change
ACCOR
Plans doptions de souscription

dactions et attributions dactions
sous conditions de performance
La mise en application de la loi Fillon 3 a amen la socit Accor

retenir comme assiette de la contribution sociale, les justes valeurs
des options et actions sous conditions de performance value
selon la norme IFRS2.
Depuis 2008, la socit Accor applique le rglement CRC
n2008-15 relatif au traitement comptable des plans dattributions
dactions aux salaris. AccorSA a mis en mai2007, mars2008,
mars2009 et fvrier2010 lattention de certains salaris du
Groupe, des plans dattribution dactions sous conditions de
performance dune priode dacquisition des droits de deux ans.
Dans ce cadre, la Socit prvoit dattribuer des actions nouvelles
mettre. De ce fait, aucune provision na t constate dans les
comptes sociaux clos au 31dcembre 2010.
tats financiers
NOTE2
TAT DE LACTIF IMMOBILIS AU 31DCEMBRE 2010
Valeur brute
au dbut de
lexercice
Acquisitions
crations et
virements de
poste poste
Cessions,
mises hors
service et
virements de
poste poste
(14)
(2)
Autres
Valeur brute
la fin de
lexercice
Marques, droits et valeurs
49
Licences, logiciels(1)
103
Fonds commercial
49
93
79
Avances et acomptes
TOTAL IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES
234
79
10
(16)
(3)
228
Terrains(2)
45
(2)
Constructions
Installations techniques,
matrieletoutillage industriels
(22)
23
172
(60)
113
41
(4)
38
(1)
67
(10)
65
Immobilisations corporelles en cours
(1)
Avances et acomptes
(2)
329
20
(99)
250
8326
605
(1174)
(239)
7518
896
184
(718)
Prts
16
32
CORPORELLES
IMMOBILISATIONS FINANCIRES
Participations(3)
(4)
Autres titres immobiliss(3)
362
9
(3)
20
(1)
31
FINANCIRES
9271
804
(1896)
(239)
7940
9834
834
(2011)
(239)
8418
(1) Dans les immobilisations incorporelles et corporelles, les diminutions comprennent la sortie des actifs de lactivit Services.
(2) Cessions de terrains et dhtels dont le Pullman LaDfense.
(3) Dtail de la variation pour un total de -800millions deuros dans la note6.
(4) La diminution sexplique par lchance de prts aux filiales.
ACCOR
239
tats financiers
NOTE3
IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES
Marques, droits et valeurs similaires:

Il sagit essentiellement de la valorisation de la marque Novotel
et de droits dutilisation de marques du groupe Accor concds
des filiales.
Licences, logiciels:
Il sagit des licences informatiques et de logiciels utiliss par la
Socit pour les besoins de son activit.
NOTE4
Fonds commercial:
Il sagit principalement des fonds de commerce dhtels Novotel
et Suitehotel.
Constructions et amnagements:
Il sagit principalement de constructions et agencements lis
des htels, aux locaux des siges administratifs et du Centre
de formation du Groupe.
TAT DES AMORTISSEMENTS AU 31DCEMBRE 2010
Montants au dbut
de lexercice
Augmentations
Diminutions
Montants la fin
de lexercice
(13)
86
Marques, droits et valeurs similaires
Licences, logiciels
95
Fonds commercial
33
34
INCORPORELLES
128
(13)
120
Constructions
Installations techniques,
matrieletoutillage industriels
68
(15)
59
32
(3)
31
38
(6)
38
CORPORELLES
138
14
(24)
128
266
19
(37)
248
2009 bruts
2010 bruts
234
242
Autres crances
699
539
NOTE5
CRANCES(1) AU 31DCEMBRE 2010
Avances et acomptes verss sur commandes
dont fournisseurs
dont tat
dont groupe et associs
dont dbiteurs divers
TOTAL
(1) Y compris avances et acomptes verss sur commandes.
240
ACCOR
77
80
599
440
19
17
935
786
tats financiers
NOTE6
MOUVEMENTS DES TITRES DE PARTICIPATION ET AUTRES TITRES

IMMOBILISS EN 2010
Acquisitions ou souscriptions
denouvellesparticipations
Nombre
detitresacquis
(enmillionsdeuros)
% de dtention
au31/12/2010
ACCOR HOSPITALITY ARGENTINA (Argentine)
74707
20
95,00%(a)
HOSPARGINVEST (Argentine)
57000
95,00%(a)
550000
100,00%(a)
800
100,00%(a)(1)
10500000
26
100,00%(a)
350000
75
100,00%(a)(1)
SH DFENSE GRANDE ARCHE

ACCOR SERVICES SUISSE
BELLE RIVIRE HTEL (le Maurice)
ST DEXPLOITATION ET DINVESTISSEMENTS HTELIERS (SEIH)
TOTAL
Complments de participations
Montants
124
Nombre
detitresacquis
% acquisition
(enmillionsdeuros)
% de dtention
au31/12/2010
346000
13
100,00%(2)
531
1,70%
100,00%
1900
11,05%
78,49%(1)
510
0,01%
99,77%
27960687
447
100,00%(1)
30,65%(3)
PROFID
ACCUEIL PARTENAIRES
SAFARI CLUB MOOREA
CIE INTERN. DES WAGON-LITS
ETDUTOURISME
ASH sas
ACCOR HOSPITALITY Italia SRL
ACCOR AUSTRIA AG (Autriche)
SOGECOL (Colombie)
ACCOR CHILE (Chili)
ACCOR SERVICES PARTICIPATIONS
RISMA (Maroc) ORA
Montants
3049
2,00%
100,00%
546429
1,65%
89,74%(3)
1663603
100,00%(3)
69640
17,69%
11
100,00%(1)
842050
24,34%
24,34%(1)
Divers
TOTAL
488
(1) % de dtention conscutif une acquisition et avant opration dune cession, dune rduction de capital ou fusion, voir cadres suivants.
(2) Nombre de titres acquis conscutivement une augmentation de capital puis une cession ou une rduction de capital par suppression dactions ou absorption des pertes.
(3) Souscription partielle ou totale dactions dans le cadre daugmentations de capital.
(a) Acquisition ayant port la participation plus de 50%.
ACCOR
241
tats financiers
Valeurs
comptables sorties
Nombre de titres
cds
% cession
% de dtention
au31/12/2010
CHP MAEVA (Polynsie)
79892
100,00%
(7)
MARARA (Polynsie)
15999
99,99%
(8)
SAFARI CLUB MOOREA (Polynsie)
13500
78,49%
(8)
ACCOR ARGENTINA
90367
95,00%
(27)
HOTEL BAHIA DE TXINGUDI (Espagne)
90000
75,00%
(1)
100000
100,00%
(7)
739
98,27%
(5)
Cessions de participations
CESSIONS
ACCOR HTELS SWEDEN AB

LUNCHEON TICKETSSA (Uruguay)
DELICARD GROUP AB (Sude)
IN-ACTIONS SCANDINAVIA (Sude)
EDENRED
2260900
98,30%
(7)
189941
98,30%
(3)
225878896
99,99%
(1099)
0,01%(1)
(1)
DIVERS
LIQUIDATIONS
COOP PRO AFFINITS
21335
TOTAL CESSIONS, LIQUIDATIONS

ETDIVERS
(1173)
(1) Distribution aux actionnaires dans le cadre de la Scission.
242
ACCOR
tats financiers
Nombre
detitres annuls
ouchangs
(enmillionsdeuros)
% de dtention
au31/12/2010
EDENRED titres reus en rmunration de lAPA
225878896
1099
0,01%
ASH sas
(27966937)
(447)
ACCOR SERVICES France
(23839995)
(412)
(2107673)
(219)
Autres mouvements
Montants
APPORTS
FUSIONS/SCISSIONS
Apport partiel dactif de Accor Edenred

soumisaurgime juridique des scissions
ACCENTIV KADEOS
ACCOR SERVICES PARTICIPATIONS
(393613)
(46)
ACCOR Venezuela
(3885514)
(25)
SURGOLD (Singapour)
(6283484)
(15)
ACCENTIV TRAVEL
(1572000)
(14)
CESTATICKET AS (Venezuela)
(3318000)
(11)
(37422)
(7)
(362432)
(7)
(11745008)
(7)
ACCOR SERVICES FORMATION

EAP France
ACCOR SERVICES AUSTRALIA
ROYAL IMAGE DIRECT MARKETING PRIVATE Ltd
ACCOR SERVICES PRIVATE Ltd (Inde)
SHANGHAI YAGAO MEAL SERVICE CARD CY
Autres participations
(2051521)
(7)
(20456326)
(7)
(8109750)
(6)
(33)
350000
(75)
Dissolution sans liquidation dans Accor

ST DEXPLOITATION ET DINVESTISSEMENTS HTELIERS (SEIH)
TOTAL APPORTS, FUSIONS/SCISSIONS
(239)
RCAPITULATION
Montant des acquisitions

Montant des cessions, liquidations
612
(1173)
Montant des autres mouvements
(239)
TOTAL DES VARIATIONS DES PARTICIPATIONS
(800)
ACCOR
243
tats financiers
NOTE 7
TAT DES PROVISIONS ET DES DPRCIATIONS DACTIFS

AU31DCEMBRE 2010
Montants
au dbut
delexercice Augmentations
Diminutions
sans
utilisation
avec
utilisation
Montants
la fin
delexercice
PROVISIONS RGLEMENTES
Amortissements drogatoires
(2)
TOTAL PROVISIONS RGLEMENTES
(2)
Pour litiges
(1)
Pour pertes de change
(1)
Autres provisions pour risques
13
19
(4)
28
TOTAL PROVISIONS POUR RISQUES
16
21
(6)
31
34
(11)
(1)
27
(1)
(5)
PROVISIONS POUR RISQUES
(1)
PROVISIONS POUR CHARGES(2)
Pour retraites et prestations assimiles

Pour impts
Autres provisions pour charges
29
12
(2)
(19)
20
TOTAL PROVISIONS POUR CHARGES
69
17
(14)
(25)
47
TOTAL DES PROVISIONS
91
39
(22)
(25)
83
11
11
(3)
DPRCIATIONS DACTIFS
Sur immobilisations incorporelles

Sur immobilisations corporelles
10
(10)
2204
527
(251)
2480
14
(4)
14
74
36
(62)
48
TOTAL DES DPRCIATIONS

DACTIFS
2313
567
(327)
2553
TOTAL DE PROVISIONS
ETDESDPRCIATIONS DACTIFS
2404
606
(349)
(25)
2636
Sur immobilisations financires(*)

Sur comptes clients
( )
Sur autres crances *
Impact rsultat des variations

deprovisions
Augmentations
Rsultat financier
Diminutions
32
41
573
55
Rsultat exceptionnel
32
Sans impact rsultat
246
606
374
TOTAL
(*) Constitues dans le respect de la mthode dcrite en note1c.
(1) Le solde des autres provisions pour risques est constitu principalement de provisions pour risques sur filiales pour 24millions deuros. Ces dernires sont constitues
aprs enregistrement de provisions sur titres, prts et comptes courants.
Les mouvements daugmentations et de diminutions sexpliquent principalement par des dotations aux provisions pour filiales pour 18millions deuros, des reprises de
provisions pour filiales pour 1million deuros.
(2) Les soldes de provisions pour charges sont constitus de provisions pour retraites pour 27millions deuros, de provisions pour restructuration pour 11millions deuros et
de provisions pour loyers et charges restant courir aprs le regroupement des siges pour 8millions deuros.
Les provisions pour retraites ont t augmentes de 5millions deuros, diminues de 12millions deuros.
Les provisions pour impts ont t reprises pour 6millions deuros (dont 5millions deuros au terme dun contentieux portant sur les annes 1997/1998).
Les autres provisions pour charges ont t mouvementes pour 12millions deuros de dotations (dont 11millions deuros au titre des provisions pour restructurations)
et de 21millions deuros de reprises (dont 15millions deuros au titre des restructurations et 2millions deuros au titre des loyers et charges restant courir aprs le
regroupement des siges).
244
ACCOR
tats financiers
Engagements de retraite et hypothses actuarielles

31/12/2009
31/12/2010
Taux dactualisation
5%
4,5%
Tables de mortalit
Insee 1998
Insee 1998
Hypothse de croissance des salaires

ge de dpart la retraite
Modalits de dpart en retraite
Taux de charges sociales
Provision IDR au 31/12/N-1
3%
3%
65ans
65ans
Initiative employ
Initiative employ
46%
46%
31/12/2009
31/12/2010
27
34
(Gains)/Pertes actuarielles
Autres
(1)
(14)
Provision IDR au 31/12/N
34
27
Les taux de rotation du personnel non-cadre g de 16 67ans varient de 0% 9,74%.

Les taux de rotation du personnel cadre g de 16 67ans varient de 0% 6,59%.
(3) Le solde des dprciations dactifs est principalement constitu de dprciations de titres de participations dont les plus significatives sont sur les filiales Accor.
com (69millions deuros), Accor Afrique (33millions deuros), IBL (352millions deuros), Frantour sa (29millions deuros), SPFH (29millions deuros),
SIET(116millionsdeuros), Newgen France (40millions deuros), Accor Hoteles Espagna (30millions deuros), Groupe Lucien Barrire (204millions deuros),
ALNA(372millions deuros), CIWLT (738millions deuros) et Accor Hospitality Germany (107millions deuros).
Les mouvements de lanne se dcomposent en 487millions deuros de dotations sur titres de participations et 39millions deuros sur prts aux filiales:
essentiellementune dotation sur les filiales Groupe Lucien Barrire (204millions deuros) et CIWLT (192millions deuros) et sur le prt de la filiale Polynsienne
STARTOM pour 37millions deuros.
ACCOR
245
tats financiers
NOTE8
PORTEFEUILLE DES VALEURS MOBILIRES DE PLACEMENT
31/12/2009 bruts
31/12/2010 bruts
Certificats de dpt
100
Bons de caisse
59
Dpts terme
702
TOTAL
861
En 2010, les valeurs mobilires de placement nont donn lieu aucune dprciation (leur valeur de march est suprieure ou gale
leur valeur comptable).
NOTE9
Montants nets
dbut de lexercice
Augmentations
Diminutions
Montants nets la
fin de lexercice
Frais dmission demprunts
(3)
TOTAL
(3)
Primes dmission demprunts
(2)
TOTAL
(2)
Location et maintenance informatique
Publicit
CHARGES RPARTIR
SURPLUSIEURSEXERCICES
PRIMES DMISSION
DESEMPRUNTSOBLIGATAIRES
CHARGES CONSTATES DAVANCES
Location immobilire
Autres
TOTAL
Licence informatique
(1)
Partenariat commercial
TOTAL
(1)
PRODUITS CONSTATS DAVANCES
246
ACCOR
tats financiers
NOTE10
CARTS DE CONVERSION
Actif
31/12/2009
31/12/2010
Diminution des crances
Augmentation des dettes
TOTAL
31/12/2009
31/12/2010
Augmentation des crances
Diminution des dettes
TOTAL
Passif
ACCOR
247
tats financiers
NOTE11
PRODUITS RECEVOIR
Montants des produits recevoir inclus dans les postes suivants du bilan (enmillions deuros)
31/12/2010
28
179
183
Prts
Groupe et Associs
Disponibilits
211
189
31/12/2009
31/12/2010
TOTAL
NOTE12
CHARGES PAYER
Montants des charges payer inclus dans les postes suivants du bilan (enmillions deuros)
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit
Emprunts et dettes financires divers
Fournisseurs et comptes rattachs
16
13
112
113
42
41
Emprunts obligataires
69
53
245
226
Autres dettes
TOTAL
248
31/12/2009
ACCOR
tats financiers
NOTE13
VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
Capital en nombre dactions(1)

Capital en valeur
Primes dmission, dapport,
defusion
Rserve lgale
Affectation Augmentation,
rduction de
31dcembre du rsultat
capital
2009
2009
225458199
Fusion
Apports
Autres
Rsultat
au
31dc.
2010 31dc.2010
(649678) 1985428
676
(2)
2228
(37)
69
226793949
680
(1099)
1161
69
69
Rserves rglementes
Autres rserves
112
(97)
15
Report nouveau
442
(442)
(302)
302
TOTAL CAPITAUX PROPRES
173
6
3240
(1)
(2)
(237)
(3)
(39)
(4)
75
(1100)
(5)
173
5
173
2112
(1) Valeur nominale de 3euros.

(2) Dividendes dtachs de 237millions deuros et mis en paiement le 2juillet 2010.
(3) Leves doptions du personnel et annulations dactions propres.
(4) Apport de la socit SEIH.
(5) Distribution des titres Edenred pour 1099millions deuros.
Capital potentiel: au 31dcembre 2010, si toutes les options de souscription du personnel taient exerces, le nombre dactions Accor
serait augment de 13099281actions et les capitaux seraient majors de 388millions deuros.
ACCOR
249
tats financiers
NOTE14
PLANS DOPTIONS DE SOUSCRIPTION DACTIONS

ETPLANSDACTIONS SOUS CONDITIONS DE PERFORMANCES
Plans doptions de souscription

dactions
Plan 5
Plan 6
Plan 8
Plan 9
Plan 11
Plan 12
Date dattribution
04/01/2001
08/01/2002
03/01/2003
07/01/2004
12/01/2005
09/01/2006
Date dexpiration
Prix dexercice avant Scission
04/01/2009
08/01/2010
03/01/2011
07/01/2012
12/01/2012
09/01/2013
40,58
37,77
31,83
35,68
32,42
46,15
NA
25,05
21,11
23,66
21,50
30,60
NA
NA
NA
NA
NA
NA
3 annes
deprsence
3 annes
deprsence
3 annes
deprsence
3 annes
deprsence
4annes
deprsence
4annes
deprsence
1957000
3438840
176549
1990332
1750020
1840601
634550
1391848
56250
1155761
1276200
1224200
(eneuros)
Prix dexercice aprs Scission

(eneuros)
Valeur retenue comme assiette

de la contribution sociale de 10%
(eneuros)
Conditions dacquisition
Nombre doptions attribues
lorigine(1)
Nombre en circulation
au31/12/2008
Nombre attribu en 2009
Nombre exerc en 2009
159062
300
6900
28284
634550
(6850)
300
1500
2800
12800
1239636
55650
1147361
1245116
1211400
NA
NA
27649
507432
451070
609401

Nombre exerc
avantlaScissionen2010
Nombre exerc
aprslaScissionen2010
13950
650
103915
308750
78275
510052
307419
4977
Nombre annul en 2010

au31/12/2010
1225686
600
48203
50107
11800
3774
992623
1029910
1804024

au31/12/2009
Ajustement du nombre SOP
suitela Scission
Nombre exerc depuis lorigine
1252450
2134604
171875
930506
647753
4977
Nombre annul depuis lorigine
704550
1304236
900
67203
72357
31600
(1) Aprs ajustement conscutif la Scission sur lensemble des plans lexception des plans 5et 6.
(2) La condition de performance est le Retour sur Capitaux Employs (ROCE) et le Rsultat Courant aprs Impt.
(3) La condition de performance est la performance relative au cours de laction Accor par rapport lvolution de lindice CAC 40, sur les annes 2010, 2011, 2012 et 2013.
250
ACCOR
tats financiers
Plan 13
Plan 14
Plan 15
Plan 17
Plan 18
Plan 19
Plan 20
Plan 21
Plan 22
24/03/2006
22/03/2007
14/05/2007
28/03/2008
30/09/2008
31/03/2009
02/04/2010
02/04/2010
22/11/2010
24/03/2013
22/03/2014
14/05/2014
28/03/2015
30/09/2015
31/03/2017
02/04/2018
02/04/2018
22/11/2018
49,10
68,65
71,72
46,46
42,70
27,45
NA
NA
NA
32,56
45,52
47,56
30,81
28,32
18,20
26,66
26,66
30,49
NA
NA
NA
4annes
deprsence
4annes +conditions de
deprsence performance(2)
11,55
7,00
5,78
10,28
9,44
4annes
deprsence
4annes +conditions de
deprsence performance(3)
9,25
4annes
deprsence
4annes
deprsence
4annes 4ans et 1mois

deprsence
de prsence
4annes
deprsence
963293
2183901
129694
2080442
110052
1429456
2618770
153478
92448
654250
1470665
95000
1398750
75000
NA
NA
NA
NA
969965
15200
52860
26713
32400
35215
639050
1417805
68287
1366350
75000
934750
NA
NA
NA
296343
691056
34694
671042
35052
459491
NA
NA
NA
2618770
153478
92448
1810
58062
67141
17902
53895
7508
43256
279369
16250
875521
2041720
85079
1983497
102544
1350985
2339401
137228
92448
3110
84662
142181
44615
96945
7508
78471
279369
16250
ACCOR
251
tats financiers
Plans de bons dpargne en action (BEA)
Plan 7
Plan 10
Plan 16
Date dattribution
12/07/2002
09/07/2004
13/09/2007
Date dexpiration
12/07/2009
09/07/2012
13/09/2015
39,10
33,94
60,44
NA
22,51
40,08
NA
3 annes
deprsence
NA
3 annes
deprsence
NA
3 annes
deprsence
104361
131619
2139
74503
83510
1403
10803
Prix dexercice avant Scission (en euros)

Prix dexercice aprs Scission (en euros)
delacontribution sociale de 10% (en euros)
Nombre doptions attribues lorigine(1)
Nombre en circulation au 31/12/2008
63700
83510
1403
Ajustement du nombre de BEA suite la Scission
43488
736
Nombre exerc avant la Scission en 2010
1904
Nombre exerc aprs la Scission en 2010
12520
3774
108800
2139
40661
19045
63700
3774
(1) Aprs ajustement conscutif la Scission sur lensemble des plans de bons dpargne en action lexception du plan 7.
252
ACCOR
tats financiers
Plans dactions sous conditions

de performance
Plan 2007
Plan 2008
Plan 2009
Plan 2009
Date dattribution
14/05/2007
28/03/2008
31/03/2009
31/03/2009
Date dexpiration
dela contribution sociale de 10%
14/05/2009
28/03/2010
31/03/2011
31/03/2013
NA
2annes de prsence
+conditions de
performance
46,46
2annes de prsence
+conditions de
performance
25,49
2annes de prsence
+conditions de
performance
25,49
4annes de prsence
+conditions de
performance
56171
107034
249084
51299
56171
107034
NA
NA
207364
35189
(en euros)
Nombre doptions attribues
lorigine(1)
Nombre en circulation au
31/12/2008
Nombre radi en 2009
Nombre annul en 2009 (conditions
de performance non ralises)
au31/12/2009
Ajustement du nombre dactions
suite la Scission
49804
3085
2500
7610
1198
3282
78368
96965
20127
26166
102789
13864
47890
9940
26166
Nombre radi en 2010

Nombre annul en 2010 (conditions
de performance non ralises)
au31/12/2010
7233
1402
28300
5862
115146
16540
49804
26166

Nombre futur dactions selon
ralisation des conditions
deperformance
6367
80868
140108
28589
108976
22710
(1) Aprs ajustement conscutif la Scission sur lensemble des plans dactions sous condition de performance lexception des plans 2007 et 2008.
NOTE15
EMPRUNTS OBLIGATAIRES
Conformment sa politique daccroissement et de prennisation de ses ressources, Accor a mis trois emprunts obligataires en 2009.
En 2010, suite la Scission, Accor a rachet des obligations: 132millions deuros sur lemprunt obligataire de janvier2009 et 151millions
deuros sur lemprunt obligataire davril2009.
Montant
initial
Capital
Capital
restant d
restant d
31dcembre 31dcembre
Dure
2009
2010
Devises
(millionsdeuros)
Taux fixe/
variable
Taux
Emprunt obligataire janvier2009
Euros
600
FIXE
7,500%
5ans
600
468
Emprunt obligataire avril2009
Euros
600
FIXE
6,500%
4ans
600
449
Emprunt obligataire juillet2009
Euros
250
FIXE
6,039%
8ans
250
250
ACCOR
253
tats financiers
NOTE16
TAT DES DETTES ET DE LEURS CHANCES
Montants bruts
Moins dun an
Dun an trois ans
Plus de trois ans
1220
53
449
718
283
164
119
3313
3124
189
128
128
DETTES FINANCIRES:
Emprunts Obligataires(1)(3)
Emprunts et dettes auprs
destablissements de crdit(1)(3)
Emprunts et dettes financires
divers(1)(2)(3)
DETTES DEXPLOITATION:
Dettes fournisseurs
etcomptesrattachs(3)
DETTES DIVERSES:
(3)

Dettes sur immobilisations
etcomptesrattachs(3)
Autres dettes
222
222
45
45
5219
3744
757
718
(3)
Produits constats davance(3)

TOTAL DES DETTES
(1) Emprunts souscrits en cours dexercice (valeur brute): 524millions deuros.

Emprunts rembourss en cours dexercice (valeur brute): 1029millions deuros.
(2) Dont 3121millions deuros envers les socits lies.
(3) Dont contre-valeur en milliers deuros des devises trangres suivantes:
Dettes par devises

AED
AUD
CHF
20
EUR
4820
GBP
224
HKD
HUF
11
MXN
10
PLN
USD
111
Autres devises
TOTAL DES CONTRE-VALEURS
5219
Politique de financement
Au 31dcembre 2010, la socit Accor bnficie de plusieurs ouvertures de crdit confirmes plus dun an, lenveloppe non utilise est
de 1980millions deuros avec des chances variant entre les annes2012 et2013.
254
ACCOR
tats financiers
NOTE17
TAT DES CRANCES ET DE LEURS CHANCES
Montants bruts
chance
1anauplus
chance
plusd1an
CRANCES DE LACTIF IMMOBILIS
362
360
Prts
20
19
31
31
Crances clients et comptes rattachs
242
242
Autres crances
539
539
1201
791
410
CRANCES DE LACTIF CIRCULANT

TOTAL DES CRANCES(1)
(1) Dont contre-valeur en milliers deuros des devises trangres suivantes:
Crances par devises

CAD
11
CZK
24
EUR
1090
JPY
36
USD
10
Autres devises
30
TOTAL DES CONTRE-VALEURS
NOTE18
1201
LMENTS CONCERNANT LES ENTREPRISES LIES(1)
2009
2010
Participations
7776
6970
895
362

Autres titres immobiliss
Crances clients et comptes rattachs
Autres crances
138
154
599
2348
3121
39
34
Produits de participation
269
772
Autres produits financiers
36
35
Charges financires
75
72
Emprunts et dettes financires divers

Dettes fournisseurs et comptes rattachs
(1) Sont considres comme lies les entreprises intgres globalement en consolidation.
ACCOR
255
tats financiers
NOTE19
CRDIT-BAIL
Engagements de crdit-bail
Redevances payes
Des
De exercices
lexercice antrieurs Cumules
Postes du bilan
Immeubles
171
171
Redevances restant payer
1an
auplus
Plus
d1an
et 5ans
auplus
Plus
de5ans
Total
payer
Prix
dachat
rsiduel
Immobilisations en crdit-bail
Postes du bilan
Cot dentre
De lexercice
Des exercices
antrieurs
Dotations
anticipes
Cumules
Valeur nette
314
314
314
Immeubles
NOTE20
VENTILATION DU CHIFFRE DAFFAIRES HORS TAXES
2009
2010
470
489
24
40
494
529
106
114
77
78
TOTAL INTERNATIONAL
183
192
TOTAL CHIFFRE DAFFAIRES HORS TAXES
677
721
FRANCE
Secteur htelier
Secteurs Holding et Services
TOTAL FRANCE
INTERNATIONAL
Secteur htelier
Secteurs Holding et Services
256
ACCOR
tats financiers
NOTE21
RMUNRATIONS ET EFFECTIFS
Rmunrations des organes dadministration et de direction

2009
Jetons de prsence
2010
0,6
0,4
9,62
9,54
2009
2010
Cadres
843
770
Agents de matrise
253
217
Employs
86
73
Apprentis
1190
1066
Membres de direction (comex) (hors charges)

Engagements de retraites
Effectif rmunr par lentreprise

Statut des salaris
TOTAL
Leffectif total salari de la Socit est de 1066 dont neufpersonnes refactures des filiales.
Droit Individuel la Formation (DIF)

En application de lavis 2004F relatif la comptabilisation du droit individuel la formation (DIF), Accor na provisionn aucun droit dans
les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2010.
Les droits acquis au 31dcembre 2010 sont de 78440heures.
ACCOR
257
tats financiers
NOTE22
RSULTAT FINANCIER
2009
Produits financiers de participation
292
795
Dividendes reus des filiales
271
775
21
20
Produits sur prts et crances internes

Autres valeurs mobilires et crance de lactif immobilis
Autres intrts et produits assimils
34
24
Produits sur comptes courants
16
15
Revenus de valeurs mobilires de placement
Intrts sur swap de taux
Intrts sur swap de change
Autres intrts
Reprises de provisions financires
Reprises de provisions sur titres de participations
Reprises de provisions sur autres crances
Reprises de provisions sur risques et charges
Diffrence positive de change
PRODUITS FINANCIERS
33
55
46
16
45
25
404
900
Intrts et charges assimils
(191)
(231)
Intrts sur emprunts obligataires
(72)
(97)
Intrts sur emprunts auprs dtablissements de crdit
(24)
(10)
Intrts sur dettes financires diverses
(77)
(67)
Intrts sur swap de taux
(13)
(8)
(3)
(2)
Intrts sur swap de change

Autres Intrts
(2)
(47)
Dotations financires aux amortissements et provisions
(829)
(575)
Dotations de provisions sur titres de participations
(792)
(487)
(25)
(39)
Dotations de provisions sur actif circulant
(7)
(28)
Dotations aux amortissements des primes demprunts obligataires
(1)
(2)
Dotations de provisions sur prts
Dotations de provisions sur risques et charges

Diffrence ngative de change
CHARGES FINANCIRES
RSULTAT FINANCIER
258
2010
ACCOR
(4)
(19)
(43)
(23)
(1063)
(829)
(659)
71
tats financiers
NOTE23
RSULTAT EXCEPTIONNEL
Le rsultat exceptionnel de lanne 2010 avant impt est de 45millions deuros.

Il sexplique par:
Produits& charges/oprations de gestion
2009
2010
(1)
(5)
Plus et moins values/cessions des immobilisations corporelles et incorporelles
Plus et moins values/cessions et liquidations des immobilisations financires(1)
253
14
Reprises de provisions pour risques et charges
Dotations aux provisions sur comptes courants
(1)
Reprises de provisions sur comptes courants

(2)
Reprises de provisions sur titres de participation
72
24
Dotations aux amortissements drogatoires
(4)
(1)
326
45
Reprises des amortissements drogatoires

TOTAL DU RSULTAT EXCEPTIONNEL
(1) Principalement des plus-values sur cessions de titres de participations de lactivit Services des filiales du Groupe (dont en 2010 cession de Luncheon Ticket Uruguay,
Delicard Group AB Sude).
(2) Principalement reprises de provisions suite des cessions de titres (dont les filiales Polynsiennes) et des liquidations de socits.
NOTE24
A)
IMPTS SUR LES BNFICES
Impt social AccorSA
Rpartition de la charge dImpt

Produit de lintgration fiscale
2009
2010
45
33
Ajustement boni anne antrieure
(6)
Impt socit, retenues la source, autres
(1)
50
26
TOTAL
Au titre de lexercice, la contribution de la Socit lintgration fiscale est un bnfice de 16,3millions deuros au taux courant.
B)
Rsultat densemble de lintgration fiscale
Au titre de lexercice, lintgration fiscale a dgag un boni net de 32,6millions deuros dans les comptes de AccorSA.
ACCOR
259
tats financiers
C)
Primtre dintgration fiscale
AccorSA intgre fiscalement les 94filiales suivantes:

ACCOR Afrique
260
LIONEST sci
SHORET
ACCOR Centres de Contacts Clients (ex. ARS) MARCQ Hotel
SIDH
ACCOR.com
Marquise de Presles
SIGEST 1
Accueil Partenaires
MERCURE Internat. Htels
SISP snc
ALL SEASONS (ex-Mercure France-Est)
Mer et Montagne snc
SODETIS
Blagnac sci
NEWGEN Htels FranceSAS
Sofitel Luxury Htels France (ex-SHBA)
Chammans Finance
NMP France (ex. DGR le de France snc)
SOGETEL La Part Dieu
Cie dExploitat. Htelire de Bagnolet
NOVOBIENS
SOLUXURY HMC Sarl
Cie dExploitat. Htelire de Roissy

Cie Europenne de Patrimoine
Immobilier&Htelier
ORPA sci
SOPARAC
Paris Clichy (FRANTOUR Berthier)
SOPHIA ANTIPOLIS
Cie Toulon. dInvest. et de Dveloppement
Paris Porte de St Cloud
SPARHE
CIWLT Succursale France
Partal
St Commerciales des Htels Economiques
Courcelles Miromesnil
Pradotel
St Comtoise Htels Brochets
DARLY sci
PRO FID (ex. Accentiv)
DATEL
PULLMAN Internat. Htels
St de Construct. des Htels Suite

St de Gestion Htels Parisiens (ex. ADAGIO
snc)
DEVIMCO
PULLMAN Ocan Indien
Domaine de Marlioz
SA des Htels de Tradition
St dInvest. &dExpansion Touristique

St Franaise de Participat.&dInvest.
Europen
EHS snc
Scc de la Pointe de Porticcio
St Intern. de Participation
ETAP HOTELS
SEH Strasbourg la Vigie
St Intern. de Services Htels Economiques
EXHOTEL
SEORIM
St Intern. des Htels Novotel
FERVO SCI
SEPHI
St Management Intermarques
FRANDOM
SGHPS Grand Htel Poitiers Sud
St Nouvelle du Pavillon Elyses
FRANTOUR sas
SH 18 Suffren (ex-Centre dArras snc)
St Particip.&dInvestis. de Motels
GESTAL
SH 61 QG (ex. DGR NNE)
St Participat. dIle-de-France
GPC Rive Gauche (ex-St Htel du Gtinais)
SH Danton Michelet
St Participat. Financires dHtellerie
HOSPITEL
SH de Thalasso Cte Varoise
SUDAIX sci
Htel de Porticcio
SH Egletons
SUNI sci
HOTEXCO
SH Forum
THALAMER
IBL
SH Nouveau Bercy sas
Thermale de France
Immobilire de Perrache
SH Porte de Svres
TRAMARINE
LENTRE
SH Sablaise
LENTRE CTE DAZUR
SHEMA (ex. Mercure RAM)
ACCOR
tats financiers
D)
Provision relative aux dispositions

de larticle312-1du rglement 99-03
Dans le cadre de la clture au 31dcembre 2010, la socit Accor

a pris en compte lavis n2005-G du 12octobre 2005 du Comit
durgence du CNC relatif aux conditions de constatation dune
provision chez la Socit mre bnficiant du rgime dintgration
fiscale (article233-A du CGI).
La convention dintgration fiscale liant AccorSA et ses filiales
prvoit que Accor restitue ses filiales les conomies dimpt
rsultant de lutilisation de leurs dficits en cas de sortie anticipe
du groupe intgr.
Conformment aux dispositions de larticle312-1du rglement
99-03, une provision doit tre comptabilise au titre de cette
obligation de restitution ds lors que la restitution en trsorerie de
lconomie dimpt est probable, ie pour le cas prsent, lorsquil y
a sortie du primtre de lintgration fiscale.
En pratique, sur les cinq dernires annes, la plupart des sorties
du groupe intgr Accor concernent des entits liquides ou
fusionnes et, un cas de cession un tiers externe lintgration,
et pouvant entraner la restitution de lconomie dimpt avait t
identifi.
En dfinitive, et aprs revue des oprations passes ou envisages
la date darrt des comptes, la filiale cde concerne ayant
t radie du registre du commerce, la provision de 0,5million
deuros est devenue sans objet et a t reprise ce titre au
31dcembre2010.
E)
Contentieux prcompte
En 2002, Accor a contest par voie juridique lobligation de payer

un impt (prcompte) en cas de redistribution de dividendes de
source europenne.
Pour rappel, les socits mres franaises recevant des dividendes
de filiales franaises avaient droit, jusquen 2004, un avoir fiscal
correspondant 50% des dividendes reus de ces filiales pouvant
simputer sur le prcompte. En revanche, aucun avoir fiscal ntait
attach aux dividendes de source europenne.
Accor a ainsi contest le fait quaucun avoir fiscal ne soit attach
aux dividendes de source europenne en non-respect des rgles
communautaires.
Dans le cadre de ce contentieux opposant Accor ltat franais,
le Tribunal administratif de Versailles dans un jugement en date
du 21dcembre 2006 a dcid, au profit de Accor, la restitution
de 156millions deuros, quivalent au prcompte mobilier pay au
Au cours du premier semestre 2007, Accor a reu le remboursement
des 156millions deuros en litige puis 36,4millions dintrts de
retard dus par ltat. Ltat a fait appel du jugement prcit et a
saisi le 8mars 2007 la Cour administrative dappel de Versailles
de ce litige. La Cour administrative dappel de Versailles a rendu
le 20mai 2008 un arrt favorable Accor et a ainsi confirm la
restitution des sommes en cause au profit de Accor dcid par le
Tribunal administratif de Versailles.
Ltat ayant form un pourvoi en cassation, les sommes perues
ont t inscrites au passif du bilan et aucun impact financier des
dcisions du Tribunal administratif de Versailles et de la Cour
administrative dappel de Versailles na t constat dans les
comptes au 31dcembre 2010.
Par ailleurs, sur les mmes fondements Accor a dpos le 7fvrier
2007 une requte introductive dinstance devant le Tribunal
administratif de Cergy Pontoise afin dobtenir la restitution de
187millions deuros, quivalent au prcompte mobilier pay au
ACCOR
261
tats financiers
NOTE25
SITUATION FISCALE DIFFRE
Le total des dotations et reprises aux provisions de lanne 2010 des filiales faisant partie de lintgration fiscale Accor se traduit par
une dotation de provision nette non dductible de 432millions deuros soit un allgement de la dette future dimpt sur les socits de
144millions deuros calcul 33,1/3% hors contribution sociale de 3,3% assise sur cet impt.
NOTE26
ENGAGEMENTS HORS BILAN, DONNS ET REUS
Engagements en matire de location

Les engagements de loyers fixes et variables donns par Accor ses filiales au 31dcembre 2010 sont les suivants:
Au 31dcembre
2009
2010
Engagements de loyers fixes donns aux filiales
2128
2149
Engagements de loyers variables donns aux filiales
1596
1525
TOTAL DES ENGAGEMENTS DONNS SUR LOYERS
3723
3674
La ventilation des engagements en matire de crdit-bail est fournie dans la note19.
262
ACCOR
tats financiers
Autres engagements hors bilan

Lchancier des engagements donns hors bilan au 31dcembre 2010 est le suivant:
Au 31dcembre
2009
2010
ENGAGEMENTS DONNS (PASSIF)
Nantissement des titres de la socit BRH(1)
26
17
17
26
Engagements dachvements de construction Novotel et ibis (Chine)
24
ENGAGEMENTS DE TRAVAUX
24
Autres engagements dachat

ENGAGEMENTS DACHAT
(2)
(3)
Avals, cautions et garanties donnes
Garanties sur lignes de crdit confirmes(4)

Garanties sur emprunts bancaires(4)
44
55
126
155
54
47
Garanties donnes des tiers(4)
144
164
Engagements sur garanties de passif(4)
307
284
GARANTIES BANCAIRES ET AUTRES DONNES AUGMENTANT LA DETTE
675
705
18
734
733
ENGAGEMENTS DONNS POUR LEXPLOITATION DES OPRATIONS COURANTES (5)

TOTAL DES ENGAGEMENTS DONNS
(1) Les engagements diminuant la liquidit des actifs sont constitus de nantissements et dhypothques valoriss sur la base de la valeur dacquisition des actifs concerns.
En dcembre2010, Accor sest vu transfrer de lentit Accor Afrique le nantissement de la participation que cette dernire dtenait dans BRH (26,5millions deuros),
nantissement en contrepartie duquel Mauritius Commercial Bank a consenti un prt dun montant similaire BRH.
(2) Dans le cadre du dveloppement en Chine, Accor a garanti aux promoteurs immobiliers lachvement des projets de construction de 35ibis et 1Novotel. Lengagement
porte fin dcembre2010 sur 20ibis pour un montant de 2,2millions deuros.
(3) Cette ligne comprend les cautions et garanties diverses pour le compte des filiales directes et indirectes et en faveur dtablissements financiers ou directement auprs
de leurs clients. Elle intgre galement lengagement de Accor au financement du programme dactions de la Fondation dentreprise Accor, AccorSA ayant garanti
les versements des diffrents fondateurs pour un montant 4,7millions deuros dont 1,8million deuros a dores et dj t rgl. Au 31dcembre 2010, lengagement
slve donc 2,9millions deuros.
(4) Accor a donn dautres garanties sur des emprunts (46,7millions deuros), des lignes de dcouvert (155millions deuros), des passifs de socits en nom
collectif (283,9millions deuros au 31dcembre 2009), et des autres cautions bancaires (51,9millions deuros). Les garanties donnes dautres tiers slvent
163,7millionsdeuros.
(5) Dans le cadre dun litige fiscal de la socit CIWLT, ladministration a mis en recouvrement le redressement de 242millions deuros qui engageait le Groupe
au31dcembre 2008. Aprs paiement de ce redressement le 27fvrier 2009, AccorSA na plus dengagement au titre de litiges au 31dcembre 2010.
Au 31dcembre
2009
2010
ENGAGEMENTS REUS (ACTIF)
Engagements irrvocables dachat dactifs financiers reus

ENGAGEMENTS DACHAT REUS
Garanties sur lignes de crdit confirmes
Garanties reues
Autres engagements reus
Autres garanties financires sur dettes
TOTAL DES ENGAGEMENTS REUS
ACCOR
263
tats financiers
NOTE27
VNEMENT POST-CLTURE
Le 12janvier 2011, Accor a annonc la signature dun protocole daccord avec Fimalac et Groupe Lucien Barrire concernant la cession
de sa participation de 49% dans le capital de Groupe Lucien Barrire pour un montant de 268millions deuros.
Suite cette opration ralise dbut mars, Accor ne dtient plus aucune participation dans Groupe Lucien Barrire.
NOTE28
PRINCIPALES FILIALES ET PARTICIPATIONS AU 31 DCEMBRE 2010
(en milliers de monnaie locale)
Filiales et participations
Devises
Capital
Capitaux
propres hors
capital
Quote-part du
capital dtenu
(en pourcentage)
A- FILIALES ET PARTICIPATIONS DONT LA VALEUR DINVENTAIRE EXCDE 1% DU CAPITAL DE LA SOCIT ACCORSA

1- Filiales (50% au moins du capital dtenu par la socit AccorSA)
A) FILIALES FRANAISES
SPFH 110, avenue de France 75013 Paris

SH DANTON MICHELET
2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
EUR
16008
(4399)
100,00%
IBL 110, avenue de France 75013 Paris (5)

ST DE CONSTRUCTION DES HTELS SUITES
EUR
863010
(121245)
100,00%
EUR
29296
3033
100,00%
SIET 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
16914
(3118)
100,00%
SOLUXURY HMC 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry

THE NEWGEN HOTEL FRANCE
alle des Vergers 95700 Roissy en France
EUR
10226
1047
100,00%
EUR
5369
(241)
100,00%
CHAMMANS 110, avenue de France 75013 Paris
EUR
102048
5066
100,00%
SGHP 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
5298
(1597)
100,00%
PROFID 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
3500
15674
100,00%
FRANTOUR 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
30493
16671
99,99%
SEPHI 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry
(5)
(28770)
100,00%
EUR
8000
28390
99,99%
SFPIE 110, avenue de France 75013 Paris (5)

SOFITEL LUXURY HTELS FRANCE
LA THERMALE DE FRANCE
2, cours de Verdun 40101 Dax Cedex
EUR
15129
1793
99,99%
EUR
2550
(1993)
99,99%
EUR
2405
(23058)
99,99%
PIH 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
32236
37166
99,99%
HOTEXCO 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry
EUR
39071
93536
99,99%
FIMAKER 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry
EUR
1103
1094
99,99%
SPARHE 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
9000
3425
99,99%
(1) Bilans clos au 31/12/2004.

(5) Bilans provisoires ou non encore audits.
264
29796
ACCOR
tats financiers
(en milliers deuros)
Brute
Nette
Prts et
avances
consentis par
AccorSA et
non encore
rembourss
29796
901
Valeur comptable
destitresdtenus
Montant des
cautions et
avals donns
par AccorSA
Chiffre
daffaires
hors taxes
du dernier
exercice
coul
Bnfice
ou (perte)
du dernier
exercice clos
Dividendes
encaisss
par AccorSA
au cours de
lexercice
11843
80
34623
13300
3260
1216
1051705
699500
3185
33887
30780
39950
13970
1128
119973
3901
101
10226
10226
3039
51
38374
2433
43000
3000
2742
244
108151
105500
648
5151
14500
5222
12288
7406
(1576)
13903
13364
53809
15479
104366
75627
5325
4123
19058
40399
40399
8606
35
102313
9774
24640
22399
973
14885
479
1873
10
61090
(3256)
10048
20521
89
(259)
29263
29263
7303
504
12469
12469
388
239
119020
14361
6104
7240
2960
3523
426
250
12845
12845
12564
2068
13499
ACCOR
265
tats financiers
Devises
Capital
Capitaux
propres hors
capital
EUR
702
347
CTID 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
3481
303
99,98%
CEPIH 110, avenue de France 75013 Paris

ST DES HTELS DE TRADITION
EUR
688
5479
99,98%
EUR
13366
(863)
99,97%
SISHE 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry
EUR
10039
(54)
99,50%
ACCOR.COM 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
Quote-part du
capital dtenu
99,98%
(en pourcentage)
LENTRE 44, rue dAuteuil 75016 Paris
EUR
2606
(7596)
99,23%
SCHE 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry (5)
EUR
44570
67740
99,09%
ACCOR AFRIQUE 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
29709
7860
97,22%
MARCQ HOTEL 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
6789
4507
96,91%
SIHN 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
17358
70525
95,70%
PRADOTEL 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry

MERCURE INTERNATIONAL HTELS
EUR
789
18409
90,67%
EUR
60707
109325
73,93%
ROISSY ORLANS 6-8, rue du Bois-Briard 91000 vry
EUR
2250
1305
72,00%
SEORIM 2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry
EUR
31359
1950
70,94%
SHTC 84, alle Jean Jaurs 31000Toulouse
EUR
195
3095
51,44%
ACCOR SUISSESA (Suisse)
CHF
14300
17925
100,00%
SH ATHNES CENTRE (Grce)
EUR
2933
(1418)
100,00%
ST DEXPL. HOTEK POLSKA (Pologne)(3)
PLN
173038
8691
100,00%
KATERINSKA HOTEL (Tchquie) (5)
CZK
300000
583286
100,00%
ACCOR UK LTD (Grande Bretagne) (5)
GBP
32530
101619
100,00%
ACCOR HOTEL BELGIUM (Belgique)
EUR
1062222
234919
100,00%
ACCOR HOSPITALITY GERMANY GMBH (Allemagne) (5)
EUR
48750
249964
100,00%
B) FILIALES TRANGRES
SOGEDETU (Rpublique Dominicaine)
DOP
479724
(126350)
100,00%
BELLE RIVIRE HOTEL (BRH) (le Maurice)
MUR
1050000
(100594)
100,00%
CLP
7167
(101)
100,00%
ACCOR CHILE (Chili)

ST IMMOBILIARIA HOT. DE MEXICO (Mexique)
(5)
MXN
350423
(75159)
100,00%
ACCOR AUSTRIA (Autriche)
EUR
5542
20588
100,00%
ACCOR CANADA INC (Canada)
CAD
46999
18269
99,99%
COMPAGNIE DES WAGONS LITS (Belgique)
EUR
50676
542783
99,77%
ACCOR HOSPITALITY ARGENTINA (Argentine)
(5)
AR$
7864
128152
95,00%
ACCOR HOTELES ESPANA (Espagne)
EUR
26398
(33440)
78,54%
SHERATON GEZIRAH LECAIRE (gypte)
USD
20817
11743
65,01%
HOLPA (Luxembourg)
EUR
53245
(9262)
63,55%
ACCOR LODGING NORTH AMERICA (tats-Unis)
USD
1912599
258579
62,12%
ACCOR HOSPITALITY NL (Pays-Bas)
EUR
6930
133869
58,09%

266
ACCOR
tats financiers
Brute
Nette
Prts et
avances
consentis par
AccorSA et
non encore
rembourss
69980
1005
11
7331
3800
507
154
11799
11799
810
984
8598
13065
8935
4951
(35)
9984
9951
(130)
(1)
48736
31187
36951
160
102168
(3436)
65382
65382
169
25
157880
5808
38645
76681
43975
15573
10600
5622
9392
5993
3392
762
80117
76973
11533
1908
4153
7357
7357
66
11
23472
630
715
103677
103677
80
59892
9673
18233
8592
8592
764
1688
778
432
22164
22164
(1172)
556
7984
7984
61
9 405
213
25907
25907
8793
22168
Valeur comptable
destitresdtenus
Montant des
cautions et
avals donns
par AccorSA
Chiffre
daffaires
hors taxes
du dernier
exercice
coul
Bnfice
ou (perte)
du dernier
exercice clos
Dividendes
encaisss
par AccorSA
au cours de
lexercice
-
10362
2121
2655
3819
(1195)
60481
54481
3126
9448
1270
1262
9125
9125
23968
17914
(234)
92790
92790
1089
382206
1002299
1002299
329
120487
323023
199712
537919
431127
440
2525
812168
30040
20855
3390
5384
296
25735
25735
155
(2220)
9268
9268
28707
10880
11535
(1083)
21573
21573
5733
2313
3200
10962
26685
2516
17523
(8618)
12135
12021
12021
1150649
412498
20474
20474
4121
13457
630
30240
113970
(36378)
35879
35686
9826
5914
4028
44585
29782
(19)
1102357
730076
(8594)
17746
17746
1947
180380
6723
8714
ACCOR
267
tats financiers
Devises
Capital
Capitaux
propres hors
capital
Quote-part du
capital dtenu
(en pourcentage)
2-Participations (10 50% du capital dtenu par la socit AccorSA)

A) SOCITS FRANAISES
GOLF MEDOC PIAN

Chemin de Courmateau 33290 Le Pian Mdoc-louens
EUR
1338
2552
49,94%
SHCLB 35, Bd des Capucines 75002 Paris(4)
EUR
1430
976774
49,00%
WBASAINT HONOR
EUR
15930
5345
28,61%
B) SOCITS TRANGRES
AMORIM HTELS SERVICOS (Portugal)(3)
EUR
14300
21548
50,00%
ORBIS (Pologne)(3)
PLN
517754
1203766
45,01%
RISMA (Maroc)
MAD
623201
546509
32,53%
ACCOR HOSPITALITY SRL (Italie) (5)
EUR
13000
(728)
30,65%
(1)
PROGETTO VENEZIA (Italie)
EUR
20750
(10243)
20,00%
AAPC (Australie) non audit
AUD
522382
(369891)
18,10%
EUR
26367
(78730)
10,00%
(2)
CIE ITALIENNE DE TOURISME HOLDING SPA (Italie)
B-AUTRES FILIALES ET PARTICIPATIONS DONT LA VALEUR DINVENTAIRE NEXCDE PAS 1% DU CAPITAL DE LA SOCIT ACCORSA
1-FILIALES (+10% AU MOINS DU CAPITAL DTENU PAR LA SOCIT ACCORSA)
A)FILIALES FRANAISES (ENSEMBLE)
B)FILIALES TRANGRES (ENSEMBLE)
2-AUTRES TITRES IMMOBILISS (MOINS DE 10% DU CAPITAL DTENU PAR LA SOCIT ACCORSA)
A)DANS LES SOCITS FRANAISES (ENSEMBLE)
B)DANS LES SOCITS TRANGRES (ENSEMBLE)
TOTAL GNRAL (NOTE28)

268
ACCOR
tats financiers
Nette
Prts et
avances
consentis par
AccorSA et
non encore
rembourss
Montant des
cautions et
avals donns
par AccorSA
Valeur comptable
destitresdtenus
Brute
Chiffre
daffaires
hors taxes
du dernier
exercice
coul
Bnfice
ou (perte)
du dernier
exercice clos
Dividendes
encaisss
par AccorSA
au cours de
lexercice
9112
2892
20
2042
(258)
471272
266949
18366
36036
2450
13673
13673
17026
1509
380
7145
7145
37032
1279
194769
194769
138383
3356
33475
29475
54
102101
1557
11840
43482
109436
(14486)
8568
1094
(8622)
66758
66758
16509
3297
8985
3125
(5911)
120566
52692
67454
6239
11980
49052
33165
163884
66405
3196
2303
1388
52692
14
4218
4040
5218
137
7518868
5101899
562631
109771
762315
ACCOR
269
tats financiers
RSULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES CLOS

Nature des oprations
2006
2007
2008
2009
2010
637
690
660
676
680
212409741
229917794
219894523
225458199
226793949
6415546
592
638
645
677
721
611
876
500
426
649
Impts sur les bnfices

Bnfice aprs impts,
amortissementsetprovisions
(39)
(65)
(51)
(50)
(26)
487
805
482
(302)
173
Montant des bnfices distribus
626
724
363
237
141(1)
1- SITUATION FINANCIRE EN FIN DEXERCICE
Capital social
Nombre dactions mises
Nombre dobligations convertibles en actions
2- OPRATIONS ET RSULTATS DE LEXERCICE
Chiffre daffaires hors taxes

Bnfice avant impts,
3- RSULTATS PAR ACTION (en euros)
Bnfice aprs impts, mais avant

amortissements et provisions
Bnfice aprs impts,
3,06
4,09
2,51
2,11
2,98
2,29
3,50
2,19
(1,34)
0,76
Dividende net attribu chaque action
2,95
3,15
1,65
1,05
0,62(1)
1271
1176
1263
1174
1066(2)
142
129
138
154
138
4- PERSONNEL
Nombre de salaris
Montant de la masse salariale et des sommes
verses au titre des avantages sociaux
(scuritsociale, uvres sociales,etc.)
(1) Propos lAssemble Gnrale du 30mai 2011 au titre de lanne 2010 sur une base de 226793949actions.
(2) Effectif au 31dcembre 2010 la charge de AccorSA.
270
ACCOR
Informations
sur la Socit
et le capital
5.1. Renseignements concernant laSocit
272
5.2. Capital
275
5.2.1.
5.2.2.
5.2.3.
5.2.4.
5.2.5.
5.2.6.
Capital
Programme de rachat par Accor desespropresactions
Capital et oprations financires autorises
Actionnariat salari
Titres non reprsentatifs du capital
Capital volution du capital
5.3. Actionnariat
5.3.1. Rpartition du capital et des droits de vote
5.3.2. Dividendes
275
275
276
277
277
278
279
279
282
283
ACCOR
271
Informations surlaSocit etle capital

RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LASOCIT
5.1. Renseignements concernant la Socit
Dnomination
Objet social
Accor.
(voir article3 des statuts)

La Socit a pour objet, soit pour son compte, soit pour le compte
de tiers, ou en participation avec des tiers:
Sige social
la proprit, le financement et lexploitation directe, indirecte ou

comme Mandataire de tous htels, restaurants, bars, de toute
nature et de toute catgorie et, plus gnralement, de tous
tablissements se rapportant lhtellerie, la restauration, le
tourisme, les loisirs et les mtiers de services;
ltude conomique, financire et technique des projets et, en

gnral, toutes prestations de services lies la ralisation,
lorganisation et lexploitation des tablissements dfinis cidessus et, notamment, tous actes concourant la construction
de ces tablissements et tous actes de consultant sy
rapportant;
Forme juridique
Socit anonyme rgie par les lois et rglements en vigueur et

notamment par les articlesL.225-17 L.225-56du Code de
commerce.
ltude et la prestation de tous services destins faciliter

lorganisation des repas du personnel des entreprises et
collectivits;
la cration de toute socit nouvelle et la prise de participation

par tous moyens dans toutes socits quel que soit leur objet;
toutes oprations civiles, commerciales, industrielles,

financires, mobilires et immobilires pouvant se rattacher
lobjet social et tous objets similaires ou connexes;
2, rue de la Mare-Neuve 91000 vry.
Sige administratif
Immeuble Odyssey, 110, avenue de France 75210 Paris
Cedex13.
Lgislation
Socit anonyme constitue sous le rgime de la lgislation
franaise.
le tout en France et dans tous autres pays.
Registre du commerce des socits

Dure
602036444 RCS vry.
Date de constitution: le 22avril 1960.
Code APE: 7010Z.
Date dexpiration: le 22avril 2059, sauf dissolution anticipe ou

prorogation.
Lieu o peuvent tre consults

lesdocuments et renseignements
relatifs la Socit
Les renseignements concernant la Socit et notamment
les statuts, bilans, comptes de rsultats, rapport du Conseil
dadministration aux Assembles, rapport des Commissaires aux
Comptes, inventaires peuvent tre consults sur demande au
sige administratif de la Socit.
272
ACCOR

Exercice social
Tenue de lAssemble
Du 1erjanvier au 31dcembre.
Le bnfice distribuable est constitu par le bnfice net de

lexercice, diminu des pertes antrieures et des diffrents
prlvements prvus par la loi et augment du report bnficiaire.
Tout actionnaire a le droit de participer aux Assembles Gnrales

ou de sy faire reprsenter dans les conditions fixes par la loi.
Il peut exprimer son vote par correspondance conformment
larticleL.225-107 du Code de commerce. Le formulaire de vote
par correspondance et de procuration peut tre adress la Socit
ou ltablissement financier mandat pour la gestion de ses titres,
soit sous forme papier, soit, sur dcision du Conseil dadministration
publie dans lAvis de convocation, par tltransmission, dans les
conditions fixes par la loi et les rglements en vigueur.
Aprs approbation des comptes et constatation de lexistence

de sommes distribuables, lAssemble Gnrale dcide soit leur
distribution totale ou partielle titre de dividende, le solde, dans
le second cas, tant affect un ou plusieurs postes de rserves
toujours sa disposition dont elle rgle laffectation ou lemploi,
soit laffectation de la totalit des sommes distribuables de tels
postes de rserves.
En outre, et si le Conseil dadministration le dcide au moment

de la convocation de lAssemble, sont rputs prsents pour le
calcul du quorum et de la majorit les actionnaires qui participent
lAssemble par visioconfrence ou par des moyens de
tlcommunication permettant leur identification et dont la nature
et les conditions dapplication sont dtermines par la loi et les
rglements en vigueur.
Assembles Gnrales
En cas de signature lectronique par lactionnaire ou son

reprsentant lgal ou judiciaire du formulaire de vote par
correspondance ou en cas de signature lectronique par
lactionnaire de la procuration donne pour se faire reprsenter
une Assemble, cette signature devra prendre la forme:
Rpartition statutaire des bnfices

Convocation des Assembles Gnrales

Les Assembles Gnrales sont convoques dans les conditions
fixes par la loi. Les runions ont lieu au sige social ou en tout
autre lieu prcis dans lAvis de convocation.
Conditions dadmission
Conformment aux dispositions rglementaires en vigueur, tout
actionnaire a le droit dassister aux Assembles Gnrales et
de participer aux dlibrations ou de se faire reprsenter, quel
que soit le nombre dactions quil possde, sil est justifi, dans
les conditions lgales et rglementaires, de lenregistrement de
ses titres son nom ou celui de lintermdiaire inscrit pour son
compte en application du septime alina de larticleL.228-1 du
Code de commerce, au troisime jour ouvr prcdant la date de
lAssemble zro heure, heure de Paris, soit dans les comptes
de titres nominatifs tenus par la Socit, soit dans les comptes de
titres au porteur tenus par lintermdiaire inscrit.
Linscription ou lenregistrement comptable des titres dans les
comptes de titres au porteur tenus par lintermdiaire habilit est
constat par une attestation de participation dlivre par ce dernier
dans les conditions lgales et rglementaires en vigueur.
soit dune signature lectronique scurise dans les conditions

dfinies par les lois et les rglements en vigueur;
soit dun enregistrement de lactionnaire par le biais dun code

identifiant et dun mot de passe unique sur le site lectronique
ddi de la Socit, si celui-ci existe, conformment aux lois et
rglements en vigueur; ce procd de signature lectronique
sera considr comme un procd fiable didentification
garantissant son lien avec lacte auquel la signature lectronique
se rattache au sens de la premire phrase du second alina de
larticle1316-4du Code civil.
Les Assembles sont prsides par le Prsident du Conseil

dadministration ou dfaut par le membre du Conseil spcialement
dlgu cet effet par le Conseil. dfaut, lAssemble lit
elle-mme son Prsident.
Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux membres
de lAssemble prsents et acceptants, qui disposent du plus grand
nombre de voix. Le bureau ainsi form dsigne le Secrtaire, lequel
peut tre choisi en dehors des actionnaires.
Il est tenu une feuille de prsence dans les conditions prvues
par la loi.
Les copies ou extraits des procs-verbaux dAssembles sont
valablement certifis par le Prsident du Conseil dadministration,
par le Prsident de sance ou par le Secrtaire de lAssemble.
Les Assembles Gnrales Ordinaires et Extraordinaires, statuant
dans les conditions de quorum et de majorit prescrites par les
dispositions qui les rgissent respectivement, exercent les pouvoirs
qui leur sont attribus par la loi.
ACCOR
273

Droit de vote double

Un droit de vote double de celui confr aux autres actions, eu
gard la quotit du capital social quelles reprsentent, est attribu
toutes les actions entirement libres pour lesquelles il sera
justifi dune inscription nominative depuis deux ans au moins au
nom du mme actionnaire.
En cas daugmentation de capital par incorporation de rserves,
bnfices ou primes dmission, les actions nominatives attribues
gratuitement un actionnaire, raison dactions anciennes pour
lesquelles il bnficie de ce droit, auront un droit de vote double.
Toute action convertie au porteur ou transfre en proprit
perd le droit de vote double. Nanmoins, le transfert par suite de
succession, de liquidation de communaut de biens entre poux
ou de donation entre vifs au profit dun conjoint ou dun parent au
degr successible ne fait pas perdre le droit acquis et ninterrompt
pas le dlai de deux ans prvu au prsent paragraphe. La fusion
de la Socit est sans effet sur le droit de vote double qui peut tre
exerc au sein de la socit absorbante, si les statuts de celle-ci
lont institu.
Lorsque les actions sont lobjet dun usufruit, le droit de vote attach
ces actions appartient aux usufruitiers dans les Assembles
Gnrales Ordinaires et Extraordinaires.
modification du nombre total dactions ou de droits de vote, par

fraction de 0,5% du capital ou des droits de vote en cas de
franchissement de seuil la hausse, et par fraction de 1% du
capital ou des droits de vote en cas de franchissement de seuil
la baisse.
Sont assimiles aux actions ou aux droits de vote dtenus
par un actionnaire les actions ou droits de vote numrs aux
paragraphes1 8 de larticle L.233-9-I du Code de commerce.
Limitation des droits de vote

En cas de non-respect de cette obligation dinformation et
la demande, consigne dans le procs-verbal de lAssemble
Gnrale, dun ou plusieurs actionnaires dtenant au moins 3% du
capital ou des droits de vote, les droits de vote excdant la fraction
qui aurait d tre dclare ne peuvent tre exercs ou dlgus
par lactionnaire dfaillant, toute Assemble dactionnaires qui se
tiendrait jusqu lexpiration dun dlai de deux ans suivant la date
de rgularisation de la dclaration.
Dclaration dintention
Existence de seuils statutaires

Tout actionnaire venant dtenir directement ou indirectement, seul
ou de concert au sens de larticleL.233-10 du Code de commerce,
ou en raison des cas dassimilation prvus larticle L.233-9-I du
Code de commerce, un nombre dactions reprsentant une fraction
du capital ou des droits de vote prvue par la loi doit en informer la
Socit dans les conditions et sous les sanctions prvues par la loi.
De plus, tout actionnaire venant dtenir une fraction gale
1% du capital ou des droits de vote, doit, au moyen dune lettre
recommande avec demande davis de rception adresse au
sige social dans un dlai de cinqjours de bourse compter
de la date de ngociation ou de la conclusion de tout accord
entranant le franchissement de ce seuil, et ce indpendamment
de la date dinscription en compte ventuelle, informer la Socit
du nombre total dactions et de titres donnant accs terme au
capital ainsi que du nombre de droits de vote quil dtient dans les
conditionssusvises.
partir de ce seuil de 1%, doit tre dclare dans les conditions
et selon les modalits prvues au paragraphe prcdent, toute
274
ACCOR
Tout actionnaire qui viendrait dtenir un nombre dactions

reprsentant plus du vingtime, plus des trois vingtimes ou plus du
quart du capital ou des droits de vote de la Socit, devra dclarer
la Socit les objectifs quil a lintention de poursuivre au cours
des 12mois venir.
lissue de chaque priode de 12 mois, tout actionnaire, sil
continue de dtenir un nombre dactions ou de droits de vote gal
ou suprieur aux fractions ci-dessus vises, devra renouveler sa
dclaration dintention, conformment aux termes susviss, et ce
pour chaque nouvelle priode de 12mois.
Cette dclaration devra notamment prciser si lactionnaire agit
seul ou de concert, sil envisage darrter ses achats ou de les
poursuivre, dacqurir ou non le contrle de la Socit, de demander
sa nomination ou celle dune ou plusieurs personnes comme
administrateur. La Socit se rserve la facult de porter la
connaissance du public et des actionnaires soit les objectifs qui
lui auront t notifis, soit le non-respect de lobligation susvise
par la personne concerne.
Sont assimiles aux actions ou aux droits de vote dtenus
par un actionnaire les actions ou droits de vote numrs aux
paragraphes1 8 de larticleL.233-9-I du Code de commerce.

CAPITAL
5.2. Capital
5.2.1.
CAPITAL
Le capital slve au 31dcembre 2010 680381847euros,

divis en 226793949actions de trois euros nominal, entirement
libres et toutes de mme catgorie.
Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de lactionnaire.
La Socit se tient informe de la composition de son actionnariat
dans les conditions prvues par la loi.
5.2.2.
Les actions sont librement ngociables, sauf dispositions lgales

ou rglementaires.
La transmission titre onreux ou gratuit des actions, quelle que
soit leur forme, sopre par virement de compte compte suivant
les modalits prvues par la loi.
PROGRAMME DE RACHAT PAR ACCOR

DESESPROPRESACTIONS
Autorisation donne par lAssemble

Gnrale du 29juin 2010
LAssemble Gnrale du 29juin 2010 a autoris le Conseil
dadministration oprer en bourse sur les propres actions de la
Socit. Cette autorisation a t donne pour dix-huit mois; elle
annule et remplace lautorisation donne par lAssemble Gnrale
du 13mai 2009.
couverture de valeurs mobilires donnant droit lattribution

dactions de la Socit par remise dactions loccasion de
lexercice de droits attachs des valeurs mobilires donnant
droit par remboursement, conversion, change, prsentation
dun bon ou de toute autre manire lattribution dactions de
la Socit;
conservation et remise ultrieure, soit en paiement dans le cadre

doprations de croissance externe, soit en change dans le
cadre dune opration de fusion, de scission ou dapport et ce
dans la limite de 5% du capital;
animation du cours par un prestataire de services

dinvestissements dans le cadre de contrats de liquidit
conformes la Charte de Dontologie reconnue par lAutorit
des marchs financiers.
Le prix maximal dachat est de 70euros et le prix minimal de vente

est de 30euros par action.
LAssemble a fix 22000000 le nombre maximal dactions
susceptibles dtre acquises par la Socit en vertu de cette
autorisation, soit 9,65% du capital au 29juin 2010.
Les objectifs de ce programme sont les suivants:
annulation ultrieure des actions acquises, dans le cadre

dune rduction de capital qui serait dcide ou autorise par
lAssemble Gnrale Extraordinaire;
mise en uvre de tout plan doptions dachat dactions de la
Socit, dans le cadre des dispositions des articlesL.225-177
et suivants du Code de commerce, de tout Plan dpargne
Groupe conformment aux articlesL.443-1 et suivants du
Code du travail et de toute attribution gratuite dactions dans
le cadre des dispositions des articlesL.225-197-1 et suivants
du Code de commerce;
Mise en uvre du programme au cours

delexercice2010
Au cours de lexercice 2010 le Conseil dadministration na pas
fait usage de lautorisation confre par lAssemble Gnrale du
29juin 2010.
Au 31dcembre 2010, Accor ne dtient aucune de ses propres
actions.
ACCOR
275

CAPITAL
5.2.3.
CAPITAL ET OPRATIONS FINANCIRES AUTORISES
Les Assembles Gnrales Mixtes du 13mai 2008 et du 13mai 2009 ont confr au Conseil dadministration les autorisations dtailles
ci-dessous.
Nature de lautorisation
Date dautorisation
Montant
autoris
Dure
et limite
devalidit
Utilisation de
lautorisation
au cours de
lexercice2010
Opration sur capital

Assemble Gnrale du
13mai 2009
26e, 27e, 28e, 29e, 30eet
31ersolutions
Augmentation de capital (nominal) et

valeurs mobilires composes
w avec droit prfrentiel
w
w
(nominal)
200millionsdeuros
sans droit prfrentiel
100millionsdeuros
rmunration de titres apports une

OPE
100millions deuros
rmunration dapport en nature
10% du capital
Assemble Gnrale du
29juin 2010
15e rsolution
rduction de capital par annulation

dactions auto-dtenues
w augmentation du montant des
missions en cas de demande
excdentaire
Augmentation de capital par
incorporation derserves, bnfices et
primes
Limitation globale des autorisations
daugmentation du capital social
(nominal)
6060198euros
26mois
13juillet 2011
Conseil dadministration du
19avril 2010
mission de 1985428actions
en rmunration de lapport des
titres SEIH
18mois
29dcembre
13octobre 2010
2011
Annulation de
2020066actions
15% du montant de
lmission initiale
200millions deuros
300millions deuros
Plans doptions
etdachatsdactions
23fvrier 2010
Attribution de
1827850options de
souscription dactions
et 107250 options de
souscription dactions sous
conditions de performance
rserves au personnel/Plans doptions
dachat dactions rservs au personnel
Augmentation de capital rserve aux
salaris
Attribution gratuite dactions
276
Assemble Gnrale du
13mai 2008
13e rsolution
Assemble Gnrale du
13mai 2009
32ersolution
Assemble Gnrale
du 13mai 2008
15e rsolution
ACCOR
2,5% du capital
constat au 13mai
2008
2% du capital
constat au
13mai2009
0,5% du capital
constat au
13mai2008
38mois
13juillet 2011
26mois
13juillet 2011
38mois
13juillet 2011
13octobre 2010
Attribution de 92448 options
de souscription dactions

CAPITAL
5.2.4.
ACTIONNARIAT SALARI
Ds 1999, une premire opration daugmentation de capital

rserve aux salaris du Groupe adhrant au Plan dpargne
Accor en Actions a t propose en France: 7900personnes
ont souscrit cette opration.
En 2007, pour la premire fois, une opration dactionnariat salari

dite effet de levier a t propose aux salaris du Groupe
dans les 26pays o la lgislation le permettait: 8736salaris ont
souscrit cette opration.
En 2000, Accor a renouvel cette opration en la dployant

pour la premire fois linternational dans 23pays. Ce dispositif
permettait de rpondre la volont de Accor de faire participer un
grand nombre de salaris dans le monde, en dpit des contraintes
juridiques et fiscales spcifiques chacun des pays. Au total, cette
opration a t souscrite par 16000personnes.
Ainsi, pour chaque action Accor souscrite, la banque partenaire de

lopration finance neuf actions supplmentaires pour le compte
du salari. lissue dune priode de blocage de cinq ans, le salari
se verra restituer son apport personnel garanti ainsi que 100% de
la hausse moyenne calcule sur lensemble des actions souscrites
grce son apport personnel et au complment bancaire.
En 2002, Accor a ralis une nouvelle augmentation de capital

rserve aux salaris de 25pays dans lesquels les socits du
Groupe taient prsentes. Plus de 12600salaris ont souscrit
cette opration.
Au 31dcembre 2009, 20502salaris dtenaient 0,89% du

capital dans le cadre des oprations dactionnariat salari.
Au 31dcembre 2010, le nombre de salaris actionnaires est de
19242salaris, dtenant 1,08% du capital.
En 2004, une nouvelle opration daugmentation de capital

rserve aux salaris leur a t propose dans une vingtaine de
pays. Au total, cette opration a t souscrite par 9100salaris.
5.2.5.
TITRES NON REPRSENTATIFS DU CAPITAL
Il ny a aucun titre non reprsentatif du capital. Il nexiste pas dautre forme de capital potentiel.
ACCOR
277

CAPITAL
5.2.6.
CAPITAL VOLUTION DU CAPITAL

Montant des variations
decapital (en euros)
Anne
Variations du capital depuis cinq ans
2006
Exercice doptions de souscription 31,83

Exercice de BEA(1) 39,10
Conversion dobligations 1% Oceane 2002
Conversion dobligations 1,75% Oceane 2003
Annulation dactions
Conversion dobligations 1,75% Oceane 2003
Conversion dobligations ORA Colony 2005
Conversion dobligations OC Colony 2005
Souscription rserve au personnel 56.23
Annulation dactions
Annulation dactions
Attribution dactions sous conditions de performance
Paiement du dividende en actions 30,54
Attribution dactions sous conditions de performance
mission de 1985428actions nouvelles en
rmunration des parts sociales SEIH
Distribution des actions Edenred aux actionnaires dans
le cadre de la Scission
Annulation dactions propres lies lopration SEIH
2007
2008
2009
2010
Nominal
Prime
Montants
successifs du
capital (en euros)
96600
26250
1077147
19200
749310
3210081
2820015
42465
417675
15
7946964
(30973821)
179130
2100
48054
817524
353247
2228310
817335
3900
44997
1245429
9276
7842315
38119194
35270910
2311587
(36769149)
2220
7800
92193
419457
80535
2082
4860
4587
(30683547)
900
84852
20700
477186
32409
149412
15925569
234825
922257
1530156
14931
1950
926250
5430
311745
41850
37560
5712
78498
928326
257863
11112567
209152
8492180
37204839
35325388
510996
5624690
263
98674803
(449770737)
1721439
20594
495757
8905561
4003466
25826113
10238483
59930
541464
16771777
95666
97375411
461880306
464728790
41018136
(762371319)
21334
76492
1004289
4753846
933401
25053
65448
47307
(509196503)
8649
832115
225492
5530586
389988
146196723
1417560
5687252
10537674
137365
18740
9083425
53504
3395942
485041
244265
58910
-
651893922
651920172
652997319
653016519
653765829
656975910
659795925
659838390
660256065
668203044
668203029
637229223
637408353
637410453
637458507
638276031
638629278
640857588
641674923
641678823
641723820
642969249
642978525
650820840
688940034
724210944
726522531
689753382
689755602
689763402
689855595
690275052
690355587
690357669
690362529
690367116
659683569
659684469
659769321
659790021
660267207
660299616
660449028
676374597
676609422
677531679
679061835
679076766
679078716
680004966
680010396
680322141
680363991
680401551
680407263
680485761
217297974
217306724
217665773
217672173
217921943
218991970
219931975
219946130
220085355
222734348
222734343
212409741
212469451
212470151
212486169
212758677
212876426
213619196
213891641
213892941
213907940
214323083
214326175
216940280
229646678
241403648
242174177
229917794
229918534
229921134
229951865
230091684
230118529
230119223
230120843
230122372
219894523
219894823
219923107
219930007
220089069
220099872
220149676
225458199
225536474
225843893
226353945
226358922
226359572
226668322
226670132
226774047
226787997
226800517
226802421
226828587
5956284
68901754
686442045
228814015
(6060198)
(1099185386)
(68717522)
680485761
680381847
226828587
226793949
(1) BEA: bons dpargne en actions.

NB Il ny a pas doption dachat. Toutes les options dlivres sont des options de souscription.
278
ACCOR
Nombre
cumul
dactions

ACTIONNARIAT
5.3. Actionnariat
5.3.1.
RPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
Au 31 dcembre 2010, le capital est compos de

226793949actions, reprsentant un nombre total de droits de
vote de 260673637, qui sont tous exerables. Le nombre de
droits de vote double est de 33879688.
3482 actionnaires sont inscrits au nominatif au 31dcembre

2010 et reprsentent 28,94% du capital et 38,18% des droits
de vote totaux.
Actionnaires au 31dcembre 2010
ColTime/ColDay/Legendre Holding 19(1)

Fondateurs
Nombre dactions
Nombrede
droitsdevotes
% du capital
% desdroits
devotes
61844245
85255536
27,27%
32,71%
4516369
7776518
1,99%
2,98%
Autres
Conseil/Fondateurs
Autres actionnaires
TOTAL AU 31DCEMBRE 2010
38543
60184
0,02%
0,02%
66399157
93092238
29,28%
35,71%
160394792
167581399
70,72%
64,29%
226793949
260673637
100,00%
100,00%
(1) Dtention de concert entre ColTime (Colony Capital, LLC), qui dtient 13276085actions et droits de vote, ColDay (Colony Capital, LLC), qui dtient
25506869actions et 25856869 droits de vote et Legendre Holding 19(contrl par Eurazeo), qui dtient 23061291actions et 46122582 droits de vote.
Au 31 dcembre 2010, 19 242 salaris dtenaient

2457743actions (1,08% du capital total) et 3546408 droits
de vote (1,36% du total des droits de vote) dans le cadre de
lpargne salariale.
Intermdiaires inscrits ou
gestionnaires defonds
ColDay/ColTime/Legendre Holding19
Par ailleurs, les dclarations de franchissement de seuil

dintermdiaires inscrits ou de gestionnaires de fonds portes
la connaissance de lAutorit des marchs financiers au cours de
lanne 2010 ont t les suivantes:
N de Franchissement
Date de dclaration la hausse ou
Nombre
% du
dclaration
lAMF
la baisse dactions capital
6avril 2010
210C0302
Franklin Resources,Inc.
16avril 2010
210C0332
21avril 2010
210C0350
ColDay/ColTime/Legendre Holding19
18 mai 2010
210C0420
19juillet 2010
210C0647
11octobre 2010
210C1040
Southeastern Asset Management
28octobre 2010
210C1111
Nombre
de droits
de vote
% de
droits
de
vote
65844245 29,20% 66744245 27,90%

11367760
5,04% 11367760
4,77%
12544058
5,56% 12544058
5,26%
65844245 28,89% 75405536 30,15%

12604935
5,53% 12604935
4,87%
11361495
4,99% 11361495
4,35%
12843912
5,64% 12843912
4,91%
ACCOR
279

ACTIONNARIAT
volution de la rpartition du capital au cours des trois dernires annes
ColTime/ColDay/
Legendre
Holding19
Groupe Caisse
des dpts et
consignations
Fond Stratgique
dInvestissement
Fondateurs
31dcembre 2008
31dcembre 2009
31dcembre 2010
%
Nombre
% desdroits
dactions ducapital
devote
%
Nombre
% desdroits
dactions ducapital
devote
%
Nombre
% desdroits
dactions ducapital
devote
50231228
22,84%
20,40%
65844245
29,20%
27,56%
61844245
27,27%
32,71%
18695060
8,50%
14,02%
2884974
1,28%
1,21%
NC
NC
NC
16664265
7,39%
6,97%
NC
NC
NC
6018028
2,74%
4,68%
6074184
2,70%
4,90%
4516369
1,99%
2,98%
Socit Gnrale
3381760
1,54%
1,37%
NC
NC
NC
NC
NC
NC
BNP Paribas
1227080
0,56%
1,00%
NC
NC
NC
NC
NC
NC
58,53% 133990531
59,43%
59,36% 160433335
70,74%
64.31%
100,00%
100,00%
Autodtention
Autres actionnaires
TOTAL
140341367
63,82%
219894523
100,00%
100,00%
225458199
100,00%
100,00%
226793949
Sources: Nominatif Accor, dclarations lAutorit des marchs financiers et la Socit.
Il nexiste aucun autocontrle au 31dcembre 2010.

Par ailleurs, une enqute sur les titres au porteur identifiables (TPI) demande Euroclear France en date du 31dcembre 2010, auprs
des intermdiaires dtenant au moins 200000actions et des dtenteurs dau moins 250actions, a permis didentifier 9815 actionnaires
et 68,00% du capital (59,17% des droits de votetotaux).
% du capital
% des droits
devote
Actionnaires individuels
Investisseurs institutionnels
w Franais
w trangers
2,39%
65,61%
13,02%
52,59%
2,08%
57,09%
11,33%
45,76%
Non identifi dans le cadre de lenqute Euroclear
32,00%
40,83%
100,00%
100,00%
Rpartition par type dactionnaires au 31dcembre 2010
TOTAL
Source: Euroclear France.
280
ACCOR

ACTIONNARIAT
Accords dactionnaires portants

surlestitres composant le capital
delaSocit
La Socit na pas connaissance dautres accords dactionnaires
portant sur les titres composant son capital que celui dcrit
ci-dessous.
Un protocole daccord a t sign le 4mai 2008 entre Colony
Capital (par lintermdiaire de ColTime(1) et ColDay(2)) et Eurazeo
(par lintermdiaire de Legendre Holding19(3)), qui sinscrit dans
le cadre de laction de concert rsultant du protocole daccord
convenu entre elles le 27janvier 2008 portant sur leur participation
dans le Groupe.
Ce protocole a fait lobjet dun avenant sign le 18dcembre
2009, la suite de la dcision du Conseil dadministration de
Accor de valider la sparation des deux mtiers du Groupe
(lHtellerie et les Services Prpays) en deux entits autonomes
cotes. Ledit avenant a pour objet (i)dtendre aux actions de
Edenred les stipulations du pacte dactionnaires qui lie les parties
depuismai2008 jusquau 4mai2013, et (ii)de prolonger au sein
de ce pacte jusquau 1erjanvier 2012 lengagement de conservation
de leurs actions dans Accor et dans Edenred.
un droit de premire offre en cas de cession dactions par un des

deux partenaires un acheteur dtermin, exerable pendant
10jours suivant notification de lintention de vendre. Le prix sera
celui propos par le partenaire vendeur;
un droit dinformation pralable avec un pravis de quatre jours

en cas de cession par un des deux partenaires sur le march
des acheteurs non dtermins;
en cas de cession dactions par un des deux partenaires, un

droit de cession proportionnelle exerable par lautre partenaire
pendant une priode de 10jours suivant la notification;
une obligation de proposer lautre partenaire toute acquisition

dactions supplmentaires sur une base galitaire, dans le cas
o les participations des deux partenaires sont dj identiques;
un droit pour le partenaire dtenant moins dactions que lautre

dacqurir des actions par priorit. Toutefois, ColDay pourra
librement acqurir des actions lui permettant datteindre 11%
du capital de Accor et Eurazeo pourra librement acqurir des
actions lui permettant datteindre 10% du capital de Accor;
en cas doffre publique initie par un tiers, si lun des deux

partenaires ne souhaite pas apporter ses titres alors que lautre
souhaite les apporter, le droit pour le partenaire ne souhaitant
pas apporter ses titres loffre dacqurir la participation du
partenaire souhaitant apporter loffre, au prix de loffre (ou de
toute surenchre ou contre offre);
en cas doffre publique initie par un des deux partenaires et

si lautre partenaire ne souhaite pas participer, le droit pour lun
ou lautre des deux partenaires de mettre fin au concert. Si la
partie ne souhaitant pas participer loffre souhaite cder sa
participation, le droit pour linitiateur de loffre dacqurir ses
titres avant de dposer loffre, au prix de loffre (ou de toute
surenchre ou contre offre).
Le pacte comporte principalement les clauses suivantes:
un engagement de voter dans le mme sens au Conseil

dadministration pour toute dcision stratgique;
un engagement de voter dans le mme sens aux Assembles

Gnrales de Accor;
un accord sur une reprsentation galitaire au Conseil

dadministration de Accor;
une promesse de cession en cas de non-respect par lun

des deux partenaires de lengagement de voter dans le sens
convenu, aux termes de laquelle le partenaire ayant respect
son engagement pourra acqurir la participation du partenaire
ne layant pas respect un prix gal 80% du plus bas entre
(i)le cours moyen pondr par volume au cours des 20jours
de bourse prcdant le non-respect et (ii)le cours de clture
le jour du non-respect. La promesse pourra tre exerce dans
un dlai dun mois suivant le non-respect;
une interdiction de cession des participations des partenaires

dans Accor pendant deux ans, sauf en cas doffre publique
initie par un tiers ou un des deux partenaires(4);
un engagement de ne procder aucune acquisition ou

conclusion dun accord avec un tiers, qui ferait franchir au
concert le seuil du tiers en capital ou droits de vote;
Le pacte est conclu pour une dure de cinq ans lissue de laquelle
le concert pourra tre rsili avec un pravis de 30jours, sauf
ralisation anticipe du pacte dactionnaires en cas de violation par
lun des partenaires de ses obligations ou de notification par lun
des partenaires de son intention de faire franchir le seuil en capital
ou droit de vote qui rend loffre publique obligatoire pour le concert.
Linterdiction de cession pendant deux ans sappliquera nonobstant
la rsiliation pour violation dune stipulation du pacte dactionnaires.
Par ailleurs, entre la troisime et la cinquime anne, un des deux
partenaires pourra mettre fin au pacte dactionnaires avec un
pravis de trois mois. Le pacte dactionnaires sera galement rsili
si lun des deux partenaires vient dtenir moins de 5% du capital
de la socit Accor.
(1) ColTime SARL est contrle par les fonds dinvestissement Colony Investors VI, LP et Colyzeo Investors LP, grs par la socit dinvestissement
Colony Capital,LLC.
(2) ColDay SARL est contrle par les fonds dinvestissement Colony Investors VIII, LP et Colyzeo Investors II, LP, grs par la socit dinvestissement
Colony Capital,LLC.
(3) Contrle par Eurazeo SA.
(4) Cette interdiction ne sappliquera pas ColTime pour satisfaire les obligations fiduciaires de Colony vis--vis de ses investisseurs.
ACCOR
281

ACTIONNARIAT
5.3.2.
DIVIDENDES
Dividende vers autitre
delexercice (en euros)
Net
Revenu
global
Pay le
Plus haut
Plus bas
Dernier
cours
Taux de
rendement
sur la base du
dernier cours
212077160(1)
2,95(2)
2,95(2)
16mai 2007
59,25
42,30
58,70
5,03%
2007
229917794
(2)
(2)
20mai 2008
75,32
52,21
54,70
5,80%
2008
219894523
1,65
17juin 2009
56,30
24,23
35,11
4,70%
2009
225458199
1,05
1,05
2juillet 2010
39,95
25,20
38,25
2,70%
2010
226793949
0,62(3)
0,62(3)
ND
34,03
22,26
33,29
1,86%
Annes
Nombre
dactions
total au
31dcembre
2006
3,15
1,65
3,15
Cours de bourse (en euros)
(1) Nombre dactions ouvrant droit dividendes au 15mars 2007.

(2) Y compris un dividende exceptionnel de 1,50euro.
(3) Propos lAssemble Gnrale du 30mai 2011.
Il na pas t vers dacompte sur dividende. Le paiement du

dividende est assur par Euroclear France.
Tout dividende qui nest pas rclam dans les cinq ans de son
exigibilit est prescrit dans les conditions prvues par la loi.
282
ACCOR
Le Conseil dadministration du groupe Accor a dcid de proposer

lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires qui se runira le
30mai 2011 la distribution dun dividende pour lanne 2010 de
0,62euro par action.

MARCH DES TITRES DE ACCOR
March des actions Accor

Laction Accor est cote sur le compartimentA dEuronext Paris et fait partie de lindice CAC40.
Accor est galement intgr dans les quatre principaux indices boursiers spcialiss dans linvestissement responsable: lindice ASPI de
lagence Vigeo, lindice FTSE4Good de lagence EIRIS, lindice ESI de Ethibel et lindice Dow Jones Sustainability Index deSAM.
findcembre2010, le cours de clture de laction Accor stablissait 33,29euros et la capitalisation boursire de Accor atteignait
7,6milliardsdeuros.
Cours de bourse de laction Accor et volumes de transactions (code ISIN FR0000120404)
Cours extrmes
Cours moyen
declture
Plus haut
Plus bas
Nombre de
titreschangs
Janvier
25,47
26,61
24,42
17955237
Fvrier
24,61
26,06
23,35
20154434
Mars
27,37
28,38
25,42
19991373
Avril
29,57
30,74
28,30
20098812
Mai
27,35
29,82
25,02
23793922
Juin
27,75
30,23
25,74
24548116
Juillet
24,16
25,94
22,26
39909296
Aot
24,16
25,80
22,97
20458402
Septembre
26,03
27,20
24,27
23083792
Octobre
28,41
29,86
25,84
25203992
Novembre
31,56
33,87
29,16
20910172
Dcembre
33,29
34,03
32,26
14053166
Janvier
34,02
36,20
32,44
23855033
Fvrier
34,34
35,80
32,20
17798826
(en euros)
2010
2011
Sources: Euronext.
ACCOR
283
284
ACCOR
Assemble
Gnrale
ACCOR
285
Assemble Gnrale
ASSEMBLE GNRALE
Assemble Gnrale
LAssemble Gnrale annuelle se tiendra le 30 mai 2011.

Larunion du Conseil dadministration statuant sur les projets
de rsolutions pour cette Assemble Gnraleannuelle sest
286
ACCOR
tenue le 24mars 2011. Ces projets dersolutions seront ds

lors prsents dans lavis de runion de lAssemble Gnrale
valant Avis de convocation, qui paratra au BALO en avril2011.
Informations
complmentaires
7.1. Relations actionnaires etdocuments accessibles

aupublic
288
7.2. Responsables du Document etducontrle

descomptes
290
7.3. Honoraires des Commissaires auxComptes
291
292
293
7.6. Table de concordance duDocumentde Rfrence
295
7.7. Table de concordance durapportfinancier annuel
297
ACCOR
287
Informations complmentaires
RELATIONS ACTIONNAIRES ETDOCUMENTS ACCESSIBLES AUPUBLIC
7.1. Relations actionnaires et documents

accessibles au public
Au-del des runions organises loccasion de la publication
des rsultats annuels et de lAssemble Gnrale, Accor informe
au quotidien ses actionnaires institutionnels et individuels, avec
la plus grande ractivit. La personnalisation des changes,
afin de rpondre aux besoins spcifiques des diffrents types
dactionnaires et des analystes financiers, se fait toujours dans
le plus grand respect des rgles dquit daccs linformation.
Rencontres
En 2010, Accor a rencontr prs de 460reprsentants de plus de
350institutions financires, et a ralis 19roadshows en Europe,
aux tats-Unis et au Canada.
Parmi ces rencontres, des visites dhtels ont t organises pour
des investisseurs, leur permettant de rencontrer des responsables
oprationnels et de mieux apprhender la gestion du Groupe.
Accor a galement particip huitconfrences en France et aux
tats-Unis.
LAssemble Gnrale annuelle, qui sest droule le 29juin
2010 au Novotel Paris Est, a rassembl 450personnes et a t
loccasion de nombreux changes. Elle a permis aux actionnaires
de se prononcer sur un projet majeur: la sparation des deux
mtiers de Accor.
Club des actionnaires Accor

Le Club des actionnaires Accor, cr enmai2000, compte plus de
8000 membres fin 2010 (chaque membre dtenant au moins
50actions Accor au porteur ou une action au nominatif).
Les membres du Club bnficient davantages tels que la rception
automatique par email dinformations rgulires au cours de
lanne (communiqus de presse, Lettres aux actionnaires) avec
la possibilit de sabonner lensemble des autres publications;
lopportunit de dcouvrir de plus prs les mtiers de Accor grce
aux visites de sites; linvitation en priorit aux manifestations
organises pour les actionnaires auxquelles Accor participe.
Dans le cadre du programme de fidlit A-Club, les membres
du Club des actionnaires sont dtenteurs de la carte A-Club
Platinum: ils cumulent deux fois plus depoints dans les htels
participant au programme et bnficient davantages exclusifs.
Des offres dcouvertes sur des produits du Groupe sont par
ailleurs proposes aux membres du Club.
288
ACCOR
Groupe de rflexion
surlacommunication financire
auprsdesactionnaires individuels
Un groupe de rflexion sur la communication financire auprs
des actionnaires individuels de Accor a t cr en 2007.
Compos de quinze membres du Club des actionnaires, son
objectif est de favoriser le dialogue entre la Socit et ses
actionnaires individuels. Le groupe de rflexion sest runi deux
reprises en 2010, le 13avril et le 20septembre. Au programme
de ses travaux: ltude du dispositif de communication mis en
place dans le cadre de la sparation des deux mtiers de Accor,
le bilan de lAssemble Gnrale, la revue des diffrents outils
de communication vis--vis des actionnaires, avec notamment
lanalyse critique des Lettres aux actionnaires. Les membres du
groupe de rflexion ont galement pu engager un dialogue ouvert
avec le management de Accor autour de sujets dactualit comme
le projet de Scission lors de la runion du premier semestre, et
la stratgie de Accor recentr sur son cur de mtier lors de la
session de septembre.
Des supports dinformations adapts,

accessibles tous
Toutes les actualits financires et tous les documents
dinformation publis par le Groupe sont accessibles sur
le site Internet www.accor.com, rubrique finance, vritable
base de donnes de la communication financire de Accor.
Lesprsentations de rsultats aux analystes et les Assembles
Gnrales des actionnaires sont retransmises en direct et en
diffr (vido). Le cours de Bourse est disponible en direct et un
espace est ddi aux actionnaires individuels et aux membres du
Club des actionnaires.
La large palette de documents proposs par Accor va au-del des
exigences rglementaires.
Ces documents et leurs historiques sont disponibles sur le site
Internet de la communication financire de Accor: www.accor.
com rubrique finance:
le Document de rfrence dpos auprs de lAutorit des

marchs financiers(versions lectroniques depuis 1997);
le Rapport annuel 2010;
les notes doprations financires enregistres par lAutorit

des marchs financiers;
une brochure institutionnelle prsentant le Groupe

etsesvaleurs;
RELATIONS ACTIONNAIRES ETDOCUMENTS ACCESSIBLES AUPUBLIC
lAvis de convocation lAssemble Gnrale, adress

systmatiquement tous les actionnaires nominatifs et aux
membres du Club des actionnaires qui en ont fait la demande;
Directeur des Relations Investisseurs

etde la Communication financire
la lettre aux actionnaires disponible sur demande et accessible

sur notre site Internet;
Sbastien Valentin
lagenda du Club des actionnaires et le guide pratique du Club,

disponible sur demande et accessible sur notre site Internet.
110, avenue de France
Les documents lgaux sont consultables au sige administratif de

Accor, Immeuble Odyssey, 110, avenue de France, 75210 Paris
Cedex13.
Depuis le 20janvier 2007, date de transposition de la Directive
Transparence, Accor diffuse par voie lectronique linformation
rglemente par le biais dun diffuseur professionnel qui satisfait
aux critres fixs par le rglement gnral de lAutorit des
marchs financiers et met en ligne sur son site Internet linformation
rglemente ds sa diffusion.
Immeuble Odyssey
75210 Paris Cedex 13

Tl.: +33 145388626
Fax: +33 145388595
Contact actionnaires: 0805650750 (numro vert)
e-mail: comfi@accor.com
Contact actionnaires
Un serveur vocal 0805650750 (numro vert) propose en continu
des informations gnrales sur la vie du Groupe, le cours de Bourse
en direct, les dernires actualits et des informations pratiques pour
les actionnaires individuels. Des interlocuteurs sont la disposition
des appelants du lundi au vendredi de 9heures 18heures; en
dehors de ces horaires, des messages peuvent tre laisss et une
rponse leur est apporte dans les meilleurs dlais.
ACCOR
289
RESPONSABLES DU DOCUMENT ETDUCONTRLE DESCOMPTES
7.2. Responsables du Document

et du contrle des comptes
Nom et fonction de la personne qui
assume la responsabilit du Document
Denis Hennequin
Sbastien Valentin
Directeur des Relations Investisseurs et de la Communication
financire
Tl.: +33 145388626
Prsident-directeur gnral
Attestation du responsable
Commissaires aux Comptes
Jatteste, aprs avoir pris toute mesure raisonnable cet effet,

que les informations contenues dans le prsent Document de
rfrence sont, ma connaissance, conformes la ralit et ne
comportent pas domission de nature en altrer la porte.
Titulaires
Jatteste, ma connaissance, que les comptes sont tablis

conformment aux normes comptables applicables et donnent une
image fidle du patrimoine, de la situation financire et du rsultat
de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et le Rapport de gestion prsente un tableau fidle
de lvolution des affaires, des rsultats et de la situation financire
de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la
consolidation ainsi quune description des principaux risques et
incertitudes auxquels elles sont confrontes.
Bruno Bizet
Les comptes consolids relatifs lexercice clos le 31dcembre

2010 prsents dans ce document ont fait lobjet dun rapport
des contrleurs lgaux, figurant en page122, qui contient une
observation relative aux consquences comptables de lopration
de Scission du groupeAccor.
185, avenue Charles-de-Gaulle BP136
Jai obtenu des contrleurs lgaux des comptes une lettre de fin
de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procd la vrification
des informations portant sur la situation financire et les comptes
donnes dans le prsent Document de rfrence ainsi qu la
lecture densemble du Document de rfrence.
Denis Hennequin
Cabinet Ernst& Young et Autres

Rseau Ernst& Young
41, rue Ybry 92200 Neuilly-sur-Seine

Date de premier mandat: 16juin 1995.
Renomm pour six exercices par lAssemble Gnrale du14mai 2007.
Cabinet Deloitte& Associs
David Dupont Noel
92203 Neuilly-sur-Seine Cedex

Date de premier mandat: 16juin 1995.
Supplants
Auditex
Tour Ernst& Young 11, alle de lArche
92037 Paris, la Dfense Cedex
Nomm pour six exercices par lAssemble Gnrale du14mai 2007.
Responsables de linformation
7, Villa Houssay
Pascal Quint
Membre du Comit Excutif Secrtaire gnral et Secrtaire du
Sophie Stabile
Membre du Comit Excutif Directeur financier
Tl.: +33 145388703
92200 Neuilly-sur-Seine
Date de premier mandat: 29mai 2001.
Tl.: +33 145388733
290
BEAS
ACCOR
HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUXCOMPTES
7.3. Honoraires des Commissaires

aux Comptes
Les honoraires des Commissaires aux Comptes et des membres de leurs rseaux pris en charge par le Groupe se dcomposent comme suit:
Deloitte
2010
(enmillions deuros)
Montant
Ernst& Young
2009
% Montant
2010
% Montant
2009
% Montant
Audit
Commissariat aux Comptes, certification, examen des comptes individuels et consolids
France: metteur
0,7
14%
1,0
13%
0,5
12%
0,5
14%
France: filiales
0,9
14%
0,9
11%
1,5
37%
1,8
47%
tranger: filiales
3,1
51%
4,9
64%
1,6
39%
1,5
39%
Autres diligences et prestations directement lies la mission du Commissaire aux Comptes

France: metteur
1,0
17%
0,2
3%
0,0
0%
0,0
0%
France: filiales
0,0
0%
0,0
0%
0,3
8%
0,0
0%
tranger: filiales
0,1
2%
0,3
4%
0,1
2%
0,0
0%
5,7
98%
7,3
95%
4,0
98%
3,8
100%
France
0,0
0%
0,0
0%
0,0
0%
0,0
0%
tranger
0,2
2%
0,4
5%
0,1
2%
0,0
0%
SOUS-TOTAL
Autres prestations
Juridique, fiscal, social
Autres ( prciser si >10% des honoraires daudit)

France
0,0
0%
0,0
0%
0,0
0%
0,0
0%
tranger
0,0
0%
0,0
0%
0,0
0%
0,0
0%
SOUS-TOTAL
0,0
0%
0,4
0%
0,1
2%
0,0
0%
TOTAL
5,9
100%
7,7
100%
4,1
100%
3,8
100%
ACCOR
291
INFORMATIONS INCLUSES PAR RFRENCE
En application de larticle28 du rglement (CE) n809/2004

de la Commission, les informations suivantes sont incluses par
rfrence dans le prsent Document de rfrence:
292
les comptes consolids et les rapports daudit correspondant

figurant respectivement aux pages 59 170 et, 58, de
lActualisation du Document de rfrence de lexercice 2009
enregistr auprs de lAutorit des marchs financiers le
18mai 2010sous le nD.10-0201-A01;
les informations financires figurant aux pages28 33 de

lActualisationdu Document de rfrence de lexercice2009
18mai 2010sous le nD.10-0201-A01;

figurant respectivement aux pages133 230et, 132, du
Document de rfrence de lexercice 2009 enregistr auprs
de lAutorit des marchs financiers le 1eravril 2010sous le
nD.10-0201;
ACCOR
les informations financires figurant aux pages114 122du

Document de rfrence de lexercice2009 enregistr auprs
de lAutorit des marchs financiers le 1eravril 2010sous le
nD.10-0201;

figurant respectivement aux pages127 224et, 126 et
255 260, du Document de rfrence de lexercice 2008
8avril 2009sous le nD.09-219;
les informations financires figurant aux pages52 60du

Document de rfrence de lexercice2008 enregistr auprs
de lAutorit des marchs financiers le 8avril 2009sous le
nD.09-219;
les parties non incluses de ces documents sont soit sans

objet pour linvestisseur, soit couvertes par un autre endroit du
Document de rfrence.
DOCUMENT DINFORMATION ANNUEL
La liste des informations (1) publies ou rendues publiques

par Accor au cours des 12derniers mois (du 1eravril 2010 au
30mars2011), en application de larticleL.451-1-1 du Code
montaire et financier et de larticle222-7du Rglement gnral
de lAutorit des marchs financiers, est la suivante:
dclaration du nombre dactions et de droits de vote au

30juin2010;
communiqu de presse relatif la cession des activits de

restauration bord des trains de la Compagnie des WagonsLits Newrest le 7juillet 2010;
document de rfrence 2009 dpos auprs de lAutorit des

marchs financiers le 1eravril 2010 sous le nD.10-0201;
communiqu de presse relatif aux conseillers de lopration de

sparation le 12juillet 2010;

31mars2010;
communiqu de presse relatif au chiffre daffaires du premier

semestre 2010 le 20juillet 2010;
communiqu de presse relatif au chiffre daffaires du premier

trimestre 2010 le 20avril 2010;
communiqu de presse relatif lapprobation du trait dapportscission par le Conseil dadministration le 20avril 2010;
communiqu de presse relatif la cration dun fonds

dinvestissement par Accor et InterGlobe pour acclrer le
dveloppement en Inde le 21juillet 2010;

30avril2010;
communiqu de presse relatif aux nominations de Sophie

Stabile en tant que Directeur financier et Marc Vieilledent en
tant que Directeur gnral Stratgie, Patrimoine Immobilier,
Fusions et Acquisitionsle 10mai 2010;
communiqu de presse relatif lannonce dune opration

immobilire majeure en Europe avec la cession des murs de
48htels pour 367millions deuros en France, Belgique et
Allemagnele 23juillet 2010;

31juillet 2010;
communiqu de presse relatif la convocation de lAssemble

Gnrale des actionnaires le 11mai 2010;
communiqu de presse relatif aux rsultats semestriels 2010

le 28aot 2010;
Prospectus New services dpos auprs de lAutorit des

marchs financiers le 12mai 2010 sous le nD.10-128;
communiqu de presse relatif aux nominations au sein du

Comit Excutif le 28aot 2010;
communiqu de presse relatif la nouvelle stratgie de New

Services pour acclrer la croissance et la mise disposition
du prospectus le 18mai 2010;

30aot2010;
communiqu de presse relatif lintention de Accor de

cder sa participation dans Groupe Lucien Barrire le
16septembre2010;
communiqu de presse relatif au retrait de lintroduction en

Bourse de Groupe Lucien Barrire le 29septembre 2010;

30septembre 2010;
communiqu de presse relatif au chiffre daffaires du troisime

trimestre 2010 le 20octobre 2010;

31octobre 2010;
communiqu de presse relatif lannonce du changement

de Direction excutive par le Conseil dadministration le
3novembre 2010;
communiqu de presse relatif la nomination de Sbastien

Valentin en tant que Directeur de la Communication financire
et des Relations Investisseursle 22novembre 2010;
communiqu de presse relatif au succs de loffre de rachat

sur deux obligations pour un montant total de 283millions
deurosle 26novembre 2010;
communiqu de presse relatif la nouvelle dynamique de Accor

le 19mai 2010;
Avis de convocation, lAssemble Gnrale Mixte du29juin

2010 publi au Bulletin des annonces lgales obligatoires du
21mai 2010;
communiqu de presse relatif lapprobation du projet de

sparation des deux mtiers par les porteurs dobligations le
25mai 2010;

31mai2010;
comptes sociaux et consolids dfinitifs pour lanne 2009,

rapport des Commissaires aux Comptes et affectation du
rsultat publis au Bulletin des annonces lgales obligatoires
du 4juin 2010;
communiqu de presse relatif la prsentation du Conseil

dadministration de Edenred le 11juin 2010;
communiqu de presse relatif lapprobation du projet de

Scission lors de lAssemble Gnrale des actionnaires le
29juin 2010;
(1) Informations disponibles sur le site www.accor.com/finance.
ACCOR
293
DOCUMENT DINFORMATION ANNUEL

30novembre 2010;
communiqu de presse relatif au chiffre daffaires du quatrime

trimestre 2010 le 19janvier 2011;
communiqu de presse relatif lannonce dune opration

de Sale& Franchise Back portant sur 18htels en Sude le
2dcembre 2010
communiqu de presse relatif la nomination du nouveau

Comit Excutif le 25janvier 2011;

31dcembre 2010;

31janvier 2011;
communiqu de presse relatif lexistence de discussion avec

Fimalac et Groupe Lucien Barrire le 10janvier 2011;
communiqu de presse relatif la nomination dun administrateur

le 22fvrier 2011;
communiqu de presse relatif la cession de la participation de

Accor dans Groupe Lucien Barrire pour 268millions deuros
le 12janvier 2011;
communiqu de presse relatif aux rsultats annuels 2010 le

23fvrier 2011;

28fvrier 2011;
communiqu de presse relatif la cession de la participation

dans Groupe Lucien Barrire le 4mars 2011.
294
communiqu de presse relatif lopration de Sale &

Variable Lease Back avec Predica et Foncire des murs le
13janvier2011;
ACCOR
TABLE DE CONCORDANCE DUDOCUMENTDE RFRENCE

du Document de Rfrence
La table de concordance ci-dessous renvoie aux principales rubriques exiges par le rglement n 809/2004 pris en application de la
directive 2003-1971/CE et aux pages du prsent Document de Rfrence.
Rubriques de lannexe 1 du rglement 809/2004
Numro de pages
1. PERSONNES RESPONSABLES
290
2. CONTRLEURS LGAUX DES COMPTES
290
3. INFORMATIONS FINANCIRES SLECTIONNES

3.1. Informations financires historiques
11 ; 113-114 ; 130-131 ; 270
3.2. Informations financires intermdiaires
N/A
4. FACTEURS DE RISQUES
87-92
5. INFORMATIONS CONCERNANT LMETTEUR

5.1. Histoire et volution de la Socit
12-14 ; 146-156
20 ; 113-114 ; 151-155 ; 219220
5.2. Investissements
6. APERU DES ACTIVITS
6.1. Principales activits
4-10
6.2. Principaux marchs
4-10 ; 106-110 ; 157-158
6.3. vnements exceptionnels

6.4. Degr de dpendance aux brevets, licences, contrats industriels, commerciaux
ou financiers ou de nouveaux procds de fabrication
156
N/A
6.5. Position concurrentielle
9-10
7. ORGANIGRAMME
7.1. Description sommaire du Groupe
55 ; 120 ; 226-227
7.2. Liste des filiales importantes
116-119 ; 226-227 ; 264-269
8. PROPRITS IMMOBILIRES, USINES, QUIPEMENTS

8.1. Immobilisations corporelles importantes et charges majeures pesant dessus
9 ; 146 ; 170-171 ; 179-182
8.2. Questions environnementales pouvant influencer lutilisation des immobilisations corporelles
36-37
9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIRE ET DU RSULTAT

9.1. Situation financire
113-114 ; 118
9.2. Rsultat dexploitation
110-111 ; 165-166
10. TRSORERIE ET CAPITAUX

10.1. Informations sur les capitaux
113-114 ; 127 ; 135 ; 249
10.1. Flux de trsorerie
89-91 ; 126 ; 195-199
10.2. Conditions demprunt et structure de financement
195-199 ; 253-254
10.3. Restrictions lutilisation des capitaux
91 ; 92-93
10.4. Sources de financement attendues
89-91 ; 155-156 ; 253
11. RECHERCHE ET DVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES
N/A
12. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES

12.1. Principales tendances depuis la fin du dernier exercice
20 ; 120
12.2. Tendance connue ou vnement susceptible dinfluer sur les perspectives de lmetteur
120 ; 228 ; 264
13. PRVISIONS OU ESTIMATIONS DU BNFICE
N/A
14. ORGANES DADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GNRALE

14.1. Organes dAdministration
52-55 ; 120
14.2. Conflits dintrts
70
ACCOR
295
TABLE DE CONCORDANCE DUDOCUMENTDE RFRENCE
Rubriques de lannexe 1 du rglement 809/2004
Numro de pages
15. RMUNRATION ET AVANTAGES

15.1. Rmunration et avantages en nature
15.2. Montant total des sommes provisionnes ou constates par ailleurs aux fins du versement de pensions,
de retraite oudautres avantages
30-31 ; 72-79 ; 230

73-74 ; 209-217 ; 238 ;
244-245
16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES DADMINISTRATION ET DE DIRECTION

16.1. Date dexpiration des mandats actuels
16.2. Contrats de service liant les membres des organes dAdministration, de direction ou de surveillance
16.3. Comit daudit et Comit des rmunrations
16.4. Conformit au rgime de gouvernement dentreprise en vigueur en France
52-54
54-55 ; 70-71
67-69
64 ; 72 ; 94
17. SALARIS
17.1. Nombre de salaris
21-22 ; 34-35
17.2. Participation et stock-options
35 ; 80-86 ; 188-193
17.3. Participation des salaris dans le capital de lmetteur
30 ; 80 ; 191 ; 277 ; 279
18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES

18.1. Actionnaires dtenant plus de 5 % du capital
18.2. Existence de droits de vote diffrents
279-280
274 ; 279
18.3. Contrle de lmetteur
N/A
18.4. Accord dont la mise en uvre pourrait entraner un changement de contrle
281
19. OPRATIONS AVEC DES APPARENTS

20. INFORMATIONS FINANCIRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIRE
ETLESRSULTATS DE LMETTEUR
229
20.1. Informations financires historiques

20.2. Informations financires pro forma
122-270
N/A
20.3. tats financiers
122-270
20.4. Vrifications des informations financires historiques annuelles

20.5. Date des dernires informations financires
20.6. Informations financires intermdiaires et autres
20.7. Politique de distribution des dividendes
20.8. Procdures judiciaires et darbitrage
20.9. Changement significatif de la situation financire ou commerciale
122 ; 231
134-135
N/A
282
89 ; 120
N/A
21. INFORMATIONS COMPLMENTAIRES

21.1. Capital social
275-280
21.2. Actes constitutifs et statuts
64-71 ; 272-274
22. CONTRATS IMPORTANTS

23. INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DCLARATIONS DEXPERTS
ETDCLARATIONSDINTRTS
24. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC
25. INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS
296
ACCOR
119 ; 146-156 ; 224-225

N/A
288-289
116-119 ; 226-227 ; 264-269
TABLE DE CONCORDANCE DURAPPORTFINANCIER ANNUEL

du rapport financier annuel
Afin de faciliter la lecture du rapport financier annuel, la table thmatique suivante permet didentifier, dans le prsent Document de rfrence,
les principales informations prvues par larticle L. 451-1-2 du Code montaire et financier.
Numro de pages
1. COMPTES SOCIAUX
232-270
2. COMPTES CONSOLIDS
123-230
3. RAPPORT DE GESTION (AU SENS DU CODE MONTAIRE ET FINANCIER)

3.1. Informations contenues larticle L.225-100 du Code de commerce
Analyse de lvolution du chiffre daffaires
106-110
Analyse des rsultats
110-112
Analyse de la situation financire
113-114
Indicateurs cls des ressources humaines et environnementaux
21-49
Principaux risques et incertitudes

Tableau rcapitulatif des dlgations en cours de validit accordes par lAssemble Gnrale
desactionnaires au Conseil dAdministration en matire daugmentation de capital
87-93
276
3.2. Informations contenues larticle L.225-100-3 du Code de commerce

Elments susceptibles davoir une influence en cas doffre publique
N/A
3.3. Informations contenues larticle L.225-211 du Code de commerce

Rachats par la Socit de ses propres actions
4. DCLARATION DES PERSONNES PHYSIQUES QUI ASSUMENT LA RESPONSABILIT
DURAPPORT FINANCIER ANNUEL
5. RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX
ETLESCOMPTES CONSOLIDS
6. COMMUNICATION RELATIVE AUX HONORAIRES DES CONTRLEURS LGAUX DES COMPTES
7. RAPPORT DU PRSIDENT SUR LE CONTRLE INTERNE
8. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LE RAPPORT DU PRSIDENT
SURLECONTRLE INTERNE
275
290
231 ; 122
291
94-103
104
ACCOR
297
298
ACCOR
ACCOR
299
300
ACCOR
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DOCUMENT DE RFRENCE ET RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2010

1.2. Prsentation des activits

1.3. Informations financires slectionnes 11

1.5. Stratgie du Groupe et perspectives

1.6. Les hommes et les femmes chezAccor 21

2.2. Intrts et rmunrations

2.3. Gestion des risques

2.4. Rapport du Prsident du Conseil

3.1. Rsultats des activits

4.1. Comptes consolids et annexes

4.2. Comptes Socit mre et annexes

5.1. Renseignements concernant

5.4. March des titres de Accor

2.1. Organes dadministration,

3.2. Rapport de gestion de la Socit

3.3. Contrats importants

3.4. Faits marquants du dbut

7.1. Relations actionnaires

7.3. Honoraires des Commissaires

7.4. Informations incluses par rfrence

7.5. Document dinformation annuel

7.6. Table de concordance

7.7. Table de concordance

Le prsent Document de Rfrence a t dpos auprs de

Document de rfrence 2010

Document de rfrence 2010

1.2. Prsentation des activits

1.3. Informations financires slectionnes

1.5. Stratgie du Groupe et perspectives

1.6. Les hommes et les femmes chezAccor

1.7. Rapport environnemental desactivits de Accor

Document de rfrence 2010

Accor, premier oprateur htelier mondial, leader en Europe,

activits associes Thalassa Sea&Spa et Lentre, Accor propose

1.2. Prsentation des activits

Une offre adapte la demande: du luxe au trs conomique

Document de rfrence 2010

Document de rfrence 2010

Une prsence mondiale sur tous les segments de march

43 13697 116(*) 29987

Document de rfrence 2010

Premier groupe htelier en Europe avec un rseau de 2358htels

(22% des chambres) en Amrique du Nord, 187htels (6%

Parc htelier par zone gographique

Parc htelier par segment au 31dcembre 2010

(en pourcentage du nombre de chambres)

Un mode dexploitation diffrenci

leur positionnement (luxe et haut de gamme, milieu de gamme

la taille et le type des pays (dvelopps ou mergents);

Dans les pays mergents, le Groupe favorise:

les contrats de gestion pour les segments luxe et haut de

les joint-ventures avec des partenaires locaux dans certains

tous types de mode de dtention sur les segments conomiques

fin 2010, 64% des chambres du parc htelier sont exploites

Dans les pays matures, le Groupe privilgie dsormais des modes

contrats de gestion dans le luxe;

loyers variables et contrats de franchise dans lconomique en

contrats de gestion ou de franchise dans le haut de gamme;

Document de rfrence 2010

Parc htelier par type dexploitation et par marque au31dcembre 2010

Parc htelier par type dexploitation au

Parc htelier par segment et par type dexploitation au

(en pourcentage du nombre de chambres)

(en pourcentage du nombre de chambres)