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Engenharia Econmica Prof Rosangela Pardo

Anlise de Viabilidade Econmica


Mtodo do Valor Presente Lquido

Anlise de viabilidade econmica de projetos de investimento.


O mtodo do Valor Presente Lquido (VPL):
O VPL uma das metodologia utilizadas para analisar se um projeto de investimento
economicamente vivel.

Este mtodo consiste em comparar o Valor Presente (VP) da srie de recebimentos


(entradas de caixa) que se espera obter durante a vida til do novo equipamento, com o
desembolso inicial.
Se o valor presente (VP) da srie de recebimentos esperados for maior do que o valor
do desembolso inicial,
o projeto estar gerando um saldo positivo de valor para a empresa e, portanto ser
considerado economicamente vivel.
Se o valor presente (VP) da srie de recebimentos esperados for menor do que o valor
do desembolso inicial,

o projeto estar gerando um saldo negativo de valor para a empresa e, portanto ser
considerado invivel.
Calculamos o Valor Presente (VP) da srie, pois
acomparaodosdiversosrecebimentosesperadoscomovalordodesembolsoinicialnopode
serrealizadadeformadireta.
Pois:
Quantiasmonetriasemdatasdiferentesnopossuemomesmovaloreportantonopodemser
comparadas, nem somadas, nem subtradas!
O conceito de Valor do dinheiro no tempopostulaquequantiasmonetriasspodem
ser somadas,subtradas oucomparadas se estiverem em uma mesma data.
Portanto:
O mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) consiste em:

Trazer data presente, todas as entradas de caixa, resultantes da implantao do projeto,


descontando-as a uma determinada taxa.
Somar o valor presente (VP) das entradas.
Fazer: valor presente (VP) das entradas MENOS o valor do desembolso inicial.
Encontrando o valor presente lquido do projeto.
Neste Caso:

O nome do mtodo se deve ao fato de que calculamos o valor presente das entradas,
lquido (ou livre) do valor do desembolso inicial.Interpretao de resultados:

Se o VPL for positivo: O valor presente do fluxo de rendimentos do projeto ser maior
do que o desembolso necessrio sua realizao e o projeto ser lucrativo
(economicamente vivel)

Se o VPL for negativo: O projeto dever ser descartado por ser economicamente
invivel.
O nome do mtodo se deve ao fato de que calculamos o valor presente das entradas,
lquido (ou livre) do valor do desembolso inicial. Interpretao de resultados:

Se o VPL for positivo: O valor presente do fluxo de rendimentos do projeto ser maior
do que o desembolso necessrio sua realizao e o projeto ser lucrativo
(economicamente vivel)

Se o VPL for negativo: O projeto dever ser descartado por ser economicamente
invivel.
Caso a taxa de juros utilizada fosse, 5% ao ano, teramos:

Neste caso em que todos os rendimentos esperados so iguais, constituindo uma srie
homognea de recebimentos, tambm poderemos utilizar a frmula:

Taxa Mnima de Atratividade


Qual a taxa que a empresa deve utilizar para descontar, a presente, o fluxo de
entradas esperadas de caixa ???

A taxa utilizada chama-se taxa mnima de atratividade e ela constitui uma taxa de custo
de oportunidade.
Caso a empresa v investir recursos prprios a taxa mnima de atratividade deve ser
igual maior taxa a que a empresa conseguiria aplicar seu capital no mercado financeiro
(com um risco equivalente ao do investimento produtivo que deseja realizar)

Caso a empresa no possua recursos prprios a taxa mnima de atratividade de um


projeto de investimento ser igual taxa de juros do emprstimo do capital necessrio
para realiz-lo.