Derecho Mercantil III

LEY DE TITULOS VALORES

REGLAS GENERALES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
Artculo 1.- ttulo valor
1.1. Los valores materializados que representen o incorporen derechos
patrimoniales tendrn la calidad y los efectos de Ttulo Valor, cuando estn
destinados a la circulacin, siempre que renan los requisitos formales
esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda segn naturaleza. Las
clusulas que restrinjan o limiten su circulacin o el hecho de no haber
circulado no afectan su calidad de ttulo valor.

1.2. Si le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le

corresponda, el documento no tendr carcter de ttulo valor, quedando a salvo
los efectos del acto jurdico a los que hubiere dado origen su emisin o
transferencia.

Comentario
El concepto del titulo valor se desarrolla siempre en la base conceptual de la
existencia de un documento con un contenido patrimonial, existente fsicamente.
Si bien e desarrollo de la actividad mediadora y la agilidad de las relaciones de
cambio han introducido nuevos supuestos de transacciones sobre los derechos
inmanentes reposados en ttulo, el concepto de ttulo valor reposa en su
existencia cartular, a diferencia del derecho valor que puede desmaterializarse, y
en donde es mas apropiado referirnos a los valores negociables o valores
mobiliarios.
TITULOS VALORES EN LA LEGISLACIN
La Ley N 27287 ha contemplado la regulacin de los ttulos valores
materializados y los valores desmaterializados, los ha regulado en forma tal que
para que tengan los mismos efectos que los valores expresados en ttulo, deben
anotarse en cuenta y registrados ante una Institucin de Compensacin y
Liquidacin de valores (ICLV).

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Valores Materializados
El valor materializado est representado en soporte de papel o ttulo.
En lo que se refiere a los valores materializados, sus caractersticas se consideran
en el art. 1.1 de la Ley, los cuales enumeramos:

Representan o contienen derechos patrimoniales, lo cual le confiere carcter

de instrumentos con contenido econmico.
El destino a que estn dedicados.
Tienen carcter formal, lo que obliga a otorgarlos de conformidad con las
prescripciones legales que les imponen determinados requisitos.
Artculo 2.-Valores Desmaterializados
Los valores desmaterializados, para tener la misma naturaleza y efectos que los
Ttulos Valores sealados en el Artculo 1, requieren de su representacin por
anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de Compensacin y
Liquidacin de valores.

La creacin, emisin, transmisin y registro de los valores con representacin por

anotacin en cuenta, as como su transformacin a valores en ttulo y viceversa,
se rigen por la ley de la materia; y por la presente Ley, en todo aquello que no
resulte incompatible con su naturaleza.

La representacin por anotacin en cuenta comprende a la totalidad de los valores

integrantes de la misma emisin, clase o serie, sea que se traten de nuevos
valores o valores existentes, con excepcin de los casos que seale la ley de la
materia.

La forma de representacin de valores, sea en ttulo o por anotacin en cuenta, es

una decisin voluntaria del emisor y constituye una condicin de la emisin,
susceptible de modificacin conforme a ley.

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PRINCIPIOS JURDICOS DE LOS TITULOS VALORES

Los principios que rigen los ttulos valores son:

Principio de la incorporacin: el ttulo valor es un documento probatorio,

constitutivo y dispositivo que contiene una declaracin unilateral de voluntad,
de la que deriva una obligacin a cargo del que suscribe el ttulo y un derecho
a favor del beneficiario del mismo.

Principio de literalidad y autonoma del derecho documental: significan que solo

lo que resulta de los trminos en que est redactado el ttulo determina el
contenido, los alcances y modos de ejercicio de los derechos cartulares. De
esta manera, ni el acreedor ni el deudor podrn invocar acciones que no
aparezcan del documento.

Principio de legitimacin activa y pasiva: la activa concierne a la posicin del

titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la obligacin, o para
transmitir vlidamente el documento. En cuanto a la legitimacin pasiva, ella
determina que el deudor que, sin dolo o negligencia, cumple las prestaciones
frente al poseedor legitimado, queda liberado aunque ste no sea el titular
verdadero del derecho, si no meramente un titular aparente.

CREACIN DE NUEVOS TTULOS VALORES

Artculo 3.- Creacin de nuevos ttulos valores
La creacin de nuevos ttulos valores se har por ley o por norma legal distinta en
caso de existir autorizacin para efecto emanada de la ley o conforme al Artculo
276 de la presente ley.

Comentario:
La creacin de los ttulos valores segn la ley puede hacerse de las siguientes
maneras:

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Por ley.

Por norma legal distinta en caso de existir autorizacin para tal efecto.

Por determinadas autoridades y rganos de regulacin y control, como

son: la Superintendencia Intendencia de Banca y Seguros, la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y la
Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones,
quienes tendrn la facultad de autorizar la creacin, emisin, negociacin
y adquisicin de valores mobiliarios e individuales por parte de las
personas y empresas sujetas a su control, sea en ttulos o anotaciones en
cuenta; asimismo estn facultados a aprobar los modelos y formatos
estandarizados de los ttulos valores que las asociaciones gremiales les
propongan.

EL TITULO VALOR COMO DOCUMENTO

Artculo 4.- Principio de literalidad

El texto del documento determina los alcances y modalidad de los derechos y
obligaciones contenidos en el ttulo valor o, en su caso, en hoja adherida a l.

El primero que utilice la hoja adherida deber firmar en modo tal que comprenda
dicha hoja y el documento al que se adhiere. En caso contrario, no proceder el
ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor por quienes hayan intervenido
segn la hoja adherida, quedando a salvo sus derechos causales.

Los derechos y obligaciones que se establezcan conforme a la ley de la materia

con relacin a los valores con representacin por anotacin en cuenta, bajo
responsabilidad del emisor y en su caso de la Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores, debern ser inscritos en los respectivos registros,
surtiendo pleno efecto desde su inscripcin.

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Comentario:
El titulo es un instrumento que reviste la forma escrita, que debe sujetarse a los
requisitos formales que la ley determina rigurosamente, a fin de que pueda
otorgarla certeza que resulta indispensable para la circulacin de los valores que
contiene.

De otro lado, la precisin de los derechos contenidos en documento sirve para

identificarlo y determinar la persona del deudor, la naturaleza del objeto de la
prestacin prometida y del beneficiario determinado o determinable.

Son los documentos necesarios para el ejercicio del derecho literal y autnomo
que en ellos se contiene.

IMPORTE Y SIGNO MONETARIO DEL TITULO VALOR

Artculo 5.- Importe del ttulo valor

El valor patrimonial de los ttulos valores expresado en una suma de dinero
constituye requisito esencial, por lo que debe sealarse la respectiva unidad o
signo monetario.

En caso de diferencia del importe del ttulo valor, expresado sea en letras o en
nmeros o mediante codificacin, prevalecer la suma menor; sin perjuicio que el
interesado pueda hacer valer sus mayores derechos frente al obligado, por la va
causal.

En caso de diferencia en la referencia de la unidad monetaria, se entender que

su importe corresponde a la moneda nacional, si uno de los importes estuviere
expresado en dicha moneda. En caso contrario, el documento no surtir efectos
cambiarios

Comentario:

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El artculo 5 de la Ley contempla las siguientes situaciones y soluciones:

Diferencias en el importe expresado en letras o en nmeros, se considera que

prima la suma menor.

La falta de coincidencia en la unidad monetaria, correspondiendo una de estas

a la moneda nacional, se entender que la unidad monetaria es la nacional.

FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD

Artculo 6.- Firmas y documento oficial de identidad en los ttulos valores

Comentario:
Firma digital: se autoriza en el artculo 6 adems de la firma autgrafa, pueden
usarse medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad. Una firma digital
es en realidad un cdigo informtico, el cual se forma a travs de un
procesamiento de datos contenidos en una clave pblica del emisor de un
documento electrnico, relacionndolo con una clave privada del destinatario, esto
es utilizado en un sistema criptogrfico extremadamente seguro.

REPRESENTACIN PARA LA SUSCRIPCIN DE UN TITULO VALOR

Artculo 7.- Obligacin personal del representante sin facultad
Aqul que por cualquier concepto y como representante firme un ttulo valor, sin
estar facultado para hacerlo, se obliga personalmente como si hubiera obrado en
nombre propio, sin perjuicio de las dems responsabilidades a que hubiere lugar;
y, si lo paga, adquiere los derechos que corresponderan al supuesto
representado.

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La misma regla se aplicar al representante que exceda sus facultades.

Comentario:
Se refiere al caso de quienes, ejerciendo representacin suficiente, o si se trata de
seudo-representante o falsus procurator, porque la facultad de obligarse en
nombre ajeno, es decir, como representante, no suponen la facultad de obligarse
mediante un ttulo valor, sobre todo si este es un ttulo cambiario. Para poder
obligar al representado se necesita poder especial.

Si embargo, el falsus procurator queda obligado personalmente frente al tercero,

en virtud de la confianza depositada en l.

EFECTOS DE LAS FIRMAS INVALIDAS O NULAS EN LOS TITULOS

VALORES
Artculo 8.-Responsabilidad de las personas capaces
El ttulo valor surte todos sus efectos contra las personas capaces que lo hubieren
firmado, aun cuando las dems firmas fueren invlidas o nulas por cualquier
causa.

Igual regla se observar con relacin a las personas que hayan intervenido en la
emisin, garanta o transferencia de valores con representacin por anotacin en
cuenta.

Comentario:
Respecto al endoso, fianza o aceptacin, si estos actos versaban respecto a una
letra falsa, los otorgantes quedan obligados para con el poseedor, como si
hubiesen endosado, afianzado o aceptado una letra verdadera.

De aqu deriva otra consecuencia, y es que el que paga debe comprobar la

regularidad y la continuidad de los endosos, ms no la autenticidad de ellos.

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ALTERACIN DEL TITULO VALOR
Artculo 9.- Alteracin de ttulo valor
En caso de alteracin de un ttulo valor, los firmantes posteriores a este hecho se
obligan segn los trminos del texto alterado y los anteriores conforme a texto
original.

A falta de prueba en contrario, se presume que una firma ha sido puesta antes de
la alteracin.
Comentario:
El hecho de que cada obligacin tiene una existencia propia e independiente de
las otras obligaciones que figuran en el ttulo, origina que quien pone su firma en
un ttulo valor que ha sido alterado, se obliga en las condiciones establecidas en el
documento en la oportunidad en que firm.

TITULO VALOR INCOMPLETO- INTEGRACIN DEL TITULO VALOR

Artculo 10.- Ttulo Valor emitido incompleto
Para ejercitar cualquier derecho o accin derivada de un ttulo valor emitido o
aceptado en forma incompleta, ste deber haberse completado conforme a los
acuerdos adoptados. En caso contrario, el obligado podr contradecir conforme al
Artculo 19 inciso e).

Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto tiene el derecho de obtener una
copia del mismo y no puede ser impedido de agregar en el documento, clusula
que limite su transferencia. En tal caso, salvo que se trate del cheque, su
transferencia surtir los efectos de la cesin de derechos.

Si un ttulo valor, incompleto al emitirse, hubiere sido completado contraviniendo

los acuerdos adoptados por los intervinientes, la inobservancia de esos acuerdos
no puede ser opuesta a terceros de beuna fe que no hayan participado o conocido
de dichos acuerdos.

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Las menciones y requisitos del ttulo valor o de los derechos que en l deben
consignarse para su eficacia deben ser completados hasta antes de su
presentacin para su pago o cumplimiento.

Comentario:
Las normas examinadas se refieren a dos diversos momentos del ttulo y a la
posibilidad de que el ttulo valor incompleto, al emitirse hubiese sido completado
contrariamente a los acuerdos adoptados. Si los convenios no se observaran, la
inobservancia no puede ser opuesta al poseedor, a menos que ste hubiera
adquirido el documento de mala fe.

SOLIDARIDAD CAMBIARIA
Artculo 11.- Responsabilidad solidaria
Los que emitan, giren, acepten, endosen o garanticen ttulos valores quedan
obligados solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o disposicin legal
expresa en contrario. Este puede accionar contra dichos obligados, individual o
conjuntamente, sin tener que observar el orden en el que hubieren intervenido.

El mismo derecho corresponde a todo obligado de un ttulo valor que lo haya

pagado, contra los obligados anteriores a l.

La accin promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los
otros, aun cuando sean posteriores al demandado en primer lugar.

El tenedor puede ejercitar acumulativamente las acciones directa y de regreso; y,

de darse el caso, la de ulterior regreso.

La firma puesta en un ttulo valor al portador, como constancia de su cobro o del

ejercicio de derechos representados por dicho ttulo, no origina para el firmante
ninguna obligacin cambiaria derivada de dicho ttulo valor.

Comentario:

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El principio de la solidaridad cambiaria autoriza a aceptar que la pluralidad de
firmas, en referencia con diversas obligaciones, autnomas e independientes,
persigue un mismo fin: el pago del ttulo valor.
Todas y cada una de las firmas representan la garanta del cumplimiento de la
obligacin cartular, ya que tienen la virtud de vincular cambiariamente a su autor.

TITULOS VALORES REPRESENTATIVOS

Artculo 12.- Derechos del legtimo tenedor
Los ttulos valores confieren a su legtimo tenedor el derecho exclusivo a disponer
o, de ser el caso, gravar o afectar los bienes que en ellos se mencionan, sin
perjuicio de las excepciones que seale la ley.

Comentario:
Todos los ttulos valores incorporan, de cualquier modo, un derecho obligacional,
esto es, el derecho de exigir la entrega de una cantidad de mercadera
especificada, lo que no excluye que incorporen tambin un derecho real, derivado
a su transferencia.

GRAVMENES SOBRE LOS TITULOS VALORES

Artculo 13.- Publicidad de gravmenes y afectaciones
Las medidas cautelares, la prenda, el fideicomiso y cualquier afectacin sobre los
derechos o los bienes representados por el ttulo valor no surten efecto si no se
anotan en el mismo ttulo, o, segn su naturaleza, en la matrcula o registro del
respectivo valor.

Comentario:
El ttulo valor se considera no solo en su aspecto de documento que incorpora el
derecho cartular, sino en su aspecto de bien mueble, que puede ser, a su vez,
objeto de relaciones y de derechos.

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TRANSFERENCIA DEL TITULO VALOR Y DE LOS DERECHOS
ACCESORIOS
Artculo 14.- Transferencia de derechos accesorios
La transferencia del ttulo valor comprende tambin sus derechos accesorios,
salvo que stos sean excluidos en forma expresa, en los casos en que ellos
puedan surtir efectos por s mismos y sin que sea necesaria la presentacin del
ttulo principal para hacerlos valer.

Comentario:
De lo expresado deriva que del ttulo valor emergen derechos principales y
derechos accesorios. Los primeros son los derechos a la prestacin que origin la
emisin del ttulo. Los segundos son los dems derechos que resulten del ttulo, o
que son atribuidos por la ley.

IRREVINDICABILIDAD DEL TITULO VALOR

Artculo 15.- Reivindicacin
El ttulo valor adquirido de buena fe, de conformidad con las normas que regulan
su circulacin, no est sujeto a reivindicacin.

Comentario:
Como puede apreciarse, el fundamento de la irreivindicalidad del ttulo valor es la
proteccin a la buena fe. De este modo, el poseedor de buena fe es el propietario.
Slo se podr intentar la accin de reivindicacin contra el poseedor de mala fe.

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PRESENTACIN DEL TITULO VALOR PARA EXIGIR LAS
PRESTACIONES
Artculo 16.- Requisitos para exigir las prestaciones
El ttulo valor debe ser presentando para exigir las prestaciones que en l se
expresan, por quien segn las reglas de su circulacin resulte ser su tenedor
legtimo, que adems tiene la obligacin de identificarse. El deudor de buena fe
que cumpla con la prestacin queda liberado, aunque dicho tenedor no resultase
ser el titular del derecho.

En los valores con representacin por anotacin en cuenta, el derecho a exigir

tales prestaciones corresponde a quien figure como su titular en el registro,
conforme a la ley de la materia.

Los derechos que correspondan a los valores que formen parte de patrimonios
autnomos o fondos reconocidos por la ley sern ejercitados por los respectivos
fiduciarios o administradores; y, en su caso, por los representantes que seale la
ley de la materia.

Comentario:
Los ttulos valores, por sus caracteres literal y autnomo, requieren de su
presentacin para el ejercicio de los derechos que de ellos emanan, por lo que no
basta la presentacin de una copia del ttulo.

DEVOLUCIN Y DESTRUCCIN DEL TITULO PAGADO

Artculo 17.- Devolucin del ttulo valor pagado
El tenedor de un ttulo valor queda obligado a devolverlo a quien cumpla
totalmente la prestacin contenida en l. En su caso, entregar tambin la cuenta
de gastos y ser de su cargo obtener la constancia del incumplimiento del ttulo
valor.

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Las partes interesadas podrn acordar la destruccin del ttulo valor pagado
totalmente, prescindiendo de su devolucin fsica. La carga de la prueba de tal
acuerdo, as como la responsabilidad por la falta de destruccin, corresponde al
obligado a la devolucin.

En el caso de ttulos valores cuyo ltimo tenedor sea una empresa del sistema
financiero nacional, una vez que ste sea pagado totalmente, podr ser sustituido
por micro formas u otros medios que permita la ley de la materia, destruyndose el
ttulo valor cancelado. En este caso, la referida empresa deber entregar al
obligado la respectiva constancia de pago total y mantener dicha reproduccin a
su disposicin por el plazo que seala la ley, que en ningn caso podr ser menor
a 5 (cinco) aos desde la fecha de vencimiento del ttulo valor, con obligacin de
expedir las respectivas constancias o reproducciones con validez legal, a simple
requerimiento del interesado. Esta misma regla ser de aplicacin a tenedores de
ttulos valores que cuenten con autorizacin para mantener archivos en micro
formas o medios similares que permita la ley de la materia. La responsabilidad por
la falta de destruccin o sustitucin del ttulo valor cancelado corresponde a la
empresa del sistema financiero nacional o persona autorizada que acuerde este
proceso de sustitucin y destruccin previsto en le presente prrafo.

Comentario:
La obligacin de restituir el ttulo a quien satisfaga la obligacin contenida en l,
est establecida en el artculo 17 de la ley, que prescribe junto con el ttulo debe
entregarse la cuenta de gastos, los que estn referidos a los que puede haber
demandado la cobranza del ttulo valor, entre ellos los correspondientes al
protesto; adems ser de cargo del tenedor obtener la constancia del
incumplimiento del ttulo valor.

EL TITULO VALOR COMO TITULO EJECUTIVO

Artculo 18.- Mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones cambiarias
Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo, si renen los requisitos formales
exigidos por la presente ley, segn clase.

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El tenedor podr ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor en proceso distinto
al ejecutivo, observando la ley procesal.

El mrito ejecutivo respecto a los valores con representacin por anotacin en

cuenta, recae en la constancia de inscripcin y titularidad que expida la respectiva
Institucin o Compensacin y Liquidacin de valores, conforme a la ley de la
materia.

Comentario:
El ttulo ejecutivo confiere a su tenedor legtimo una proteccin especial, inmediata
y provisional, que posterga la indagacin de las circunstancias que invalidan la
fuerza del ttulo. Se trata, pues, de una accin privilegiada que concede la ley por
determinadas motivaciones y que, tratndose de los ttulos valores, se concede a
favor de quienes figuran en el mbito formal de dichos ttulos.

LOS MEDIOS DE DEFENSA CONTRA LAS ACCIONES EMERGENTES

DEL TITULO VALOR
Artculo 19.- Causales de contradiccin
Cualquiera que fuere la va en la que se ejerciten las acciones derivadas del ttulo
valor, el demandado puede contradecir fundndose en:

a) El contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de ste.

b) La falsedad de la firma que se le atribuye

c) La falta de capacidad o representacin del propio demandado en el momento

que se firm el ttulo valor.
d) La falta del protesto, o el protesto defectuoso, o de la formalidad sustituto ra,
en los casos de los ttulos valores sujetos a ello.

Derecho Mercantil III

e) Que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma
contraria a los acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el respectivo
documento donde consten tales acuerdos transgredidos por el demandante.

f) La falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio

de la accin cambiaria.

El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo valor, proponiendo las
defensas que se deriven de sus relaciones personales y las que resulten
procedentes, segn la ley procesal.

El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus

relaciones personales con los otros obligados del ttulo valor, ni contra quienes no
mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos que al adquirido, el
demandante hubiese obrado a sabiendas del dao de aquel.

Comentario:
Como se ve, este artculo establece cules son las nicas oposiciones que puede
hacer valer el demandado respecto a las obligaciones consignadas en el titulo
valor, sealando, en forma taxativa, los recursos que pueden hacerse valer contra
los ttulos valores para impedir se enerven los efectos que derivan de ellos
mediante el uso de todos los medios de defensa que se emplean en el campo
procesal.

LA ACCION DE ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA

Artculo 20 .- Enriquecimiento sin causa
Extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores, sin tener accin causal
contra el emisor o los otros obligados, el tendedor podr accionar contra los que
se hubieren enriquecido sin causa en detrimento suyo, por la va procesal
respectiva.

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Comentario:
De una manera general, el artculo 20 alude a toda clase de ttulos valores y
establece como condicin para el ejercicio de las acciones causal o de
enriquecimiento que se haya extinguido la accin cartular o que se haya ejercitado
sin resultado.
En cuanto a la accin de enriquecimiento, esta subordinada al hecho de que no
exista, contra el emitente o los obligados, ni la accin cartular, ni causal.

LOS TITULOS VALORES COMO INSTRUMENTOS DE USURA

Artculo 21.- Nulidad del ttulo valor por intereses ilegales
Podr deducirse la nulidad del ttulo valor obtenido por el tenedor en
representacin o en pago de prstamos con intereses usuarios o prohibidos por la
ley, sin perjuicio de la responsabilidad penal a la que hubiera lugar, segn la ley de
la materia.

En caso de que el ttulo valor que contenga tales intereses hubiera sido
transferido, la nulidad sealada que no surja de su texto no podr invocarse contra
el tenedor de beuna fe que lo haya adquirido observando las normas que rigen su
circulacin.

Comentario:
Tal como seala el artculo 21, el ttulo valor obtenido en representacin o en
pago de un prstamo de dinero, deviene en nulidad si el contrato de prstamo
contiene intereses usuarios o si los mismos, sin ser usuarios, han sido prohibidos
por la ley, como podra ser el caso que la ley limite la tasa de inters para
determinada clase de prstamos.

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INDICE

LEY DE TITULOS VALORES..............................................................................................1

REGLAS GENERALES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES...............................1
Artculo 1.- ttulo valor.........................................................................................................1
TITULOS VALORES EN LA LEGISLACIN.....................................................................1
Artculo 2.-Valores Desmaterializados..................................................................................2
PRINCIPIOS JURDICOS DE LOS TITULOS VALORES..................................................3
CREACIN DE NUEVOS TTULOS VALORES................................................................3
Artculo 3.- Creacin de nuevos ttulos valores....................................................................3
EL TITULO VALOR COMO DOCUMENTO.......................................................................4
Artculo 4.- Principio de literalidad.......................................................................................4
IMPORTE Y SIGNO MONETARIO DEL TITULO VALOR................................................5
Artculo 5.- Importe del ttulo valor......................................................................................5
FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD........................................................6
Artculo 6.- Firmas y documento oficial de identidad en los ttulos valores.........................6
REPRESENTACIN PARA LA SUSCRIPCIN DE UN TITULO VALOR.......................6
Artculo 7.- Obligacin personal del representante sin facultad...........................................6
EFECTOS DE LAS FIRMAS INVALIDAS O NULAS EN LOS TITULOS VALORES.....7
Artculo 8.-Responsabilidad de las personas capaces...........................................................7
ALTERACIN DEL TITULO VALOR.................................................................................8
Artculo 9.- Alteracin de ttulo valor...................................................................................8
TITULO VALOR INCOMPLETO- INTEGRACIN DEL TITULO VALOR.....................8
Artculo 10.- Ttulo Valor emitido incompleto......................................................................8
SOLIDARIDAD CAMBIARIA.............................................................................................9
Artculo 11.- Responsabilidad solidaria................................................................................9
TITULOS VALORES REPRESENTATIVOS......................................................................10
Artculo 12.- Derechos del legtimo tenedor.......................................................................10
GRAVMENES SOBRE LOS TITULOS VALORES........................................................10

Derecho Mercantil III

Artculo 13.- Publicidad de gravmenes y afectaciones......................................................10
TRANSFERENCIA DEL TITULO VALOR Y DE LOS DERECHOS ACCESORIOS......11
Artculo 14.- Transferencia de derechos accesorios............................................................11
IRREVINDICABILIDAD DEL TITULO VALOR..............................................................11
Artculo 15.- Reivindicacin...............................................................................................11
PRESENTACIN DEL TITULO VALOR PARA EXIGIR LAS PRESTACIONES...........12
Artculo 16.- Requisitos para exigir las prestaciones..........................................................12
DEVOLUCIN Y DESTRUCCIN DEL TITULO PAGADO...........................................12
Artculo 17.- Devolucin del ttulo valor pagado................................................................12
EL TITULO VALOR COMO TITULO EJECUTIVO.........................................................13
Artculo 18.- Mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones cambiarias................................13
LOS MEDIOS DE DEFENSA CONTRA LAS ACCIONES EMERGENTES DEL TITULO
VALOR.................................................................................................................................14
Artculo 19.- Causales de contradiccin..............................................................................14
LA ACCION DE ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA.......................................................15
Artculo 20 .- Enriquecimiento sin causa............................................................................15
LOS TITULOS VALORES COMO INSTRUMENTOS DE USURA.................................16
Artculo 21.- Nulidad del ttulo valor por intereses ilegales...............................................16