You are on page 1of 13

1.

PRESENTACIN
Usaremos las cifras de la empresa COSMOS para realizar el anlisis
econmico financiero en el periodo 2002 2003, para ver si en este tiempo
de dos aos la empresa ha mejorado o a empeorado, para esto utilizaremos
el anlisis vertical, el anlisis horizontal y el anlisis de ratios.

2. ANLISIS ECONMICO FINANCIERO


2.1 ANALISIS VERTICAL
ANLISIS VERTICAL DEL BALANCE
GENERAL (ACTIVOS)

2003

2002

ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos

S/.

20,000.00

3.02%

S/.

15,000.00

2.37%

Valores negociables

S/.

40,000.00

6.04%

S/.

32,000.00

5.07%

Cuentas por cobrar

S/.

158,378.00

23.92%

S/.

148,000.00

23.43%

(-) Provision de cuentas incobrables

S/.

-2,375.00

-0.36%

S/.

-3,000.00

-0.47%

Inventario

S/.

180,000.00

27.19%

S/.

185,000.00

29.29%

Gastos pagados por anticipado

S/.

4,000.00

0.60%

S/.

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

S/.

400,000.00

60.42%

S/.

3,000.00
380,000.00

ACTIVO FIJO

0.47%
60.16%
0.00%

Terrenos

S/.

30,000.00

4.53%

S/.

30,000.00

Locales comerciales

S/.

340,000.00

51.36%

S/.

Equipo de oficina

S/.

15,000.00

2.27%

S/.

TOTAL ACTIVO FIJO

S/.

385,000.00

58.16%

S/.

346,600.00

54.88%

(-)Depreciacin acumulada

S/.

-125,000.00

-18.88%

S/.

-97,000.00

-15.36%

ACTIVO FIJO NETO

S/.

260,000.00

39.27%

S/.

249,600.00

39.52%

OTROS ACTIVOS

S/.

2,000.00

0.30%

S/.

TOTAL ACTIVOS

S/.

662,000.00

100.00%

S/.

304,600.00
12,000.00

2,000.00
631,600.00

4.75%
48.23%
1.90%

0.32%
100.00%

ANLISIS VERTICAL DEL BALANCE


GENERAL (PASIVO Y PATRIMONIO)

2003

2002

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones bancarias

S/.

151,000.00

33.11% S/.

161,000.00

Cuentas por pagar a proveedores

S/.

72,000.00

15.79% S/.

69,000.00

15.27%

Gastos acumulados por pagar

S/.

47,000.00

10.31% S/.

51,000.00

11.28%

TOTAL PASIVO CORRIENTE

S/.

270,000.00

59.21% S/.

281,000.00

PASIVO A LARGO PLAZO

35.62%

62.17%
0.00%

Prstamos de accionistas

S/.

50,000.00

10.96% S/.

35,000.00

7.74%

Emisin de Obligaciones (1)

S/.

136,000.00

29.82% S/.

136,000.00

30.09%

TOTAL PASIVO A L.PLAZO

S/.

186,000.00

40.79% S/.

171,000.00

37.83%

TOTAL PASIVOS

S/.

456,000.00

100.00% S/.

452,000.00

100.00%

Capital social

S/.

97,000.00

47.09% S/.

86,000.00

47.88%

Utilidades retenidas

S/.

109,000.00

52.91% S/.

93,600.00

52.12%

TOTAL PATRIMONIO

S/.

206,000.00

100.00% S/.

179,600.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

S/.

662,000.00

S/.

631,600.00

PATRIMONIO

ANLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

100.00%

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE


RESULTADOS

2002

2003

2%

Ventas netas

S/.

765,000.00

100.00% S/.

725,000.00

100.00%

Costo de ventas

S/.

535,000.00

69.93% S/.

517,000.00

71.31%

UTILIDAD BRUTA

S/.

230,000.00

30.07% S/.

208,000.00

28.69%

Gastos de Venta y administracin

S/.

122,500.00

16.01% S/.

113,000.00

15.59%

Depreciacin y Amortizacin

S/.

28,000.00

3.66% S/.

25,000.00

3.45%

UTILIDAD DE OPERACIN

S/.

79,500.00

10.39% S/.

70,000.00

9.66%

Ingresos no operacionales

S/.

6,000.00

0.78% S/.

9,500.00

1.31%

Egresos no operacionales

S/.

17,000.00

2.22% S/.

17,000.00

2.34%

UTILIDAD ANTES DE IMP. Y PART.

S/.

68,500.00

8.95% S/.

62,500.00

8.62%

15% participantes empleados

S/.

10,275.00

1.34% S/.

9,375.00

1.29%

25% provisin impuesta a la renta

S/.

14,556.00

1.90% S/.

13,281.00

1.83%

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

S/.

43,669.00

5.71% S/.

39,844.00

5.50%

2.2 ANALISIS HORIZONTAL

ANLISIS HORIZONTAL DE LOS ACTIVOS

A. HORIZONTAL (ACTIVOS)
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Valores negociables
Cuentas por cobrar
(-) Provision de cuentas incobrables
Inventario
Gastos pagados por anticipado
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO FIJO
Terrenos
Locales comerciales
Equipo de oficina
TOTAL ACTIVO FIJO
(-)Depreciacin acumulada

2003

2002

VARIACIN
ABSOLUTA

S/.
20,000.00
S/.
40,000.00
S/.
158,378.00
S/.
-2,375.00
S/.
180,000.00
S/.
4,000.00
S/.
400,000.00

S/.
15,000.00
S/.
32,000.00
S/.
148,000.00
S/.
-3,000.00
S/.
185,000.00
S/.
3,000.00
S/.
380,000.00

S/.
5,000.00
S/.
8,000.00
S/.
10,378.00
S/.
625.00
S/.
-5,000.00
S/.
1,000.00
S/.
20,000.00

S/.
30,000.00
S/.
340,000.00
S/.
15,000.00
S/.
385,000.00
S/.
-125,000.00

S/.
30,000.00
S/.
304,600.00
S/.
12,000.00
S/.
346,600.00
S/.
-97,000.00

S/.
S/.
35,400.00
S/.
3,000.00
S/.
38,400.00
S/.
-28,000.00

VARIACIN
RELATIVA

33.33%
25.00%
7.01%
-20.83%
-2.70%
33.33%
5.26%
0.00%
11.62%
25.00%
11.08%
28.87%

ACTIVO FIJO NETO


OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVOS

S/.
260,000.00
S/.
2,000.00
S/.
662,000.00

S/.
249,600.00
S/.
2,000.00
S/.
631,600.00

S/.
10,400.00
S/.
S/.
30,400.00

4.17%
0.00%
4.81%

ANLISIS HORIZONTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO

A. HORIZONTAL (PASIVO Y PATRIMONIO)


PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones bancarias
Cuentas por pagar a proveedores
Gastos acumulados por pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO A LARGO PLAZO
Prstamos de accionistas
Emisin de Obligaciones (1)

2003

2002

VARIACIN
ABSOLUTA

S/.
151,000.00
S/.
72,000.00
S/.
47,000.00
S/.
270,000.00

S/.
161,000.00
S/.
69,000.00
S/.
51,000.00
S/.
281,000.00

S/.
-10,000.00
S/.
3,000.00
S/.
-4,000.00
S/.
-11,000.00

S/.
50,000.00
S/.

S/.
35,000.00
S/.

S/.
15,000.00

VARIACIN
RELATIVA

-6.21%
4.35%
-7.84%
-3.91%
42.86%

TOTAL PASIVO A L.PLAZO


TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Capital social
Utilidades retenidas
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

136,000.00
S/.
186,000.00
S/.
456,000.00

136,000.00
S/.
171,000.00
S/.
452,000.00

S/.
15,000.00
S/.
4,000.00

S/.
97,000.00
S/.
109,000.00
S/.
206,000.00
S/.
662,000.00

S/.
86,000.00
S/.
93,600.00
S/.
179,600.00
S/.
631,600.00

S/.
11,000.00
S/.
15,400.00
S/.
26,400.00
S/.
30,400.00

8.77%
0.88%
12.79%
16.45%
14.70%
4.81%

ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS


ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE
RESULTADOS
Ventas netas
Costo de ventas

2002
S/.
765,000.00
S/.
535,000.00

2003
S/.
725,000.00
S/.
517,000.00

VARIACIN
ABSOLUTA
S/.
-40,000.00
S/.
-18,000.00

VARIACIN
RELATIVA
-5.23%
-3.36%

UTILIDAD BRUTA
Gastos de Venta y administracin
Depreciacin y Amortizacin
UTILIDAD DE OPERACIN
Ingresos no operacionales
Egresos no operacionales
UTILIDAD ANTES DE IMP. Y PART.
15% participantes empleados
25% provisin impuesta a la renta
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

S/.
230,000.00
S/.
122,500.00
S/.
28,000.00
S/.
79,500.00
S/.
6,000.00
S/.
17,000.00
S/.
68,500.00
S/.
10,275.00
S/.
14,556.00
S/.
43,669.00

S/.
208,000.00
S/.
113,000.00
S/.
25,000.00
S/.
70,000.00
S/.
9,500.00
S/.
17,000.00
S/.
62,500.00
S/.
9,375.00
S/.
13,281.00
S/.
39,844.00

S/.
-22,000.00
S/.
-9,500.00
S/.
-3,000.00
S/.
-9,500.00
S/.
3,500.00
S/.
S/.
-6,000.00
S/.
-900.00
S/.
-1,275.00
S/.
-3,825.00

-9.57%
-7.76%
-10.71%
-11.95%
58.33%
0.00%
-8.76%
-8.76%
-8.76%
-8.76%

3.1 ANLISIS DE RATIOS


3.1.1.- Liquidez corriente = Activos corrientes/ Pasivos corrientes
AO 2002: 1.35
AO 2003: 1.48
Por lo general, cuanta ms alta es la liquidez corriente, mayor liquidez tiene la
empresa. La cantidad de liquidez que necesita una compaa depende de
varios factores, incluyendo el tamao de la organizacin, su acceso a fuentes
de financiamiento de corto plazo, como lneas de crdito bancario, y la
volatilidad de su negocio. Cuanto ms predecibles son los flujos de efectivo de
una empresa, ms baja es la liquidez corriente aceptable. COSMOS tuvo un
incremento en su liquidez corriente, paso de 1.35 (2002) a 1.48 (2003) a
CAUSA DE un incremento en sus ACTIVOS CORRIENTES y una disminucin
en sus PASIVOS CORRIENTES.
3.1.2.- Prueba cida (Razn rpida)

AO 2002: 0.69
AO 2003: 0.81
Al igual que en el caso de la liquidez corriente, el nivel de la razn rpida que
una empresa debe esforzarse por alcanzar depende en gran medida de la
industria en la cual opera. La razn rpida ofrece una mejor medida de la
liquidez integral solo cuando el inventario de la empresa no puede convertirse
fcilmente en efectivo. Si el inventario es lquido, la liquidez corriente es una
medida preferible para la liquidez general. . COSMOS tuvo un incremento en su
Prueba cida, paso de 0.69 (2002) a 0.81 (2003) a CAUSA DE un incremento
en sus ACTIVOS CORRIENTES, una disminucin en el INVENTARIO y una
disminucin en sus PASIVOS CORRIENTES.

3.1.3.- Rotacin de inventarios = Costo de los bienes vendidos / Inventario


AO 2002: 2.89
AO 2003: 2.87
Para COSMOS, la edad promedio del inventario en 2002 es de 126.3 das
(365/2.89) y en 2003 es de 127.2 das (365/2.87) Este valor tambin puede
considerarse como el nmero promedio de das que se requieren para vender
el inventario. El incremento fue pequeo en comparacin al ao anterior. El
costo de ventas se redujo en 3.36% y el inventario disminuyo en 2.70% en el
periodo 2002 2003.

3.1.4.- Periodo promedio de cobro

AO 2002: 70.61 das


AO 2003: 79.74 das
El periodo promedio de cobro tiene significado solo cuando se relaciona con las
condiciones de crdito de la empresa. Si COSMOS otorga a sus clientes
condiciones de crdito a 60 das, un periodo promedio de cobro de 70.61 das
(2002) o de 79.74 (2003) das indica crditos mal administrados o un
departamento de cobros deficiente, o ambos. Desde luego, se requiere
informacin adicional para evaluar la eficacia de las polticas de crdito y cobro
de la empresa. Las cuentas por cobrar aumentaron en un 7.01% y las VENTAS
disminuyeron en 5.23%.

3.1.5.- Rotacin de los activos totales = Ventas /Total de activos


AO 2002: 1.21
AO 2003: 1.10
Esto significa que la empresa sustituye sus activos 1.21 veces en el 2002 y
1.10 en el 2003. Por lo general, cuanto mayor es la rotacin de los activos
totales de una empresa, mayor es la eficiencia con la que se han usado sus
activos. Es probable que esta medida sea de gran inters para la
administracin porque indica si las operaciones de la empresa han sido
eficientes desde el punto de vista financiero. La rotacin de activos disminuyo a
causa de una cada en ventas del 5.23% y un incremento del 11.08% en el total
de activos.

3.1.6.- ndice de endeudamiento = Total de pasivos / Total de activos


AO 2002: 71.56%
AO 2003: 68.88%
Este valor indica que la empresa ha financiado mucho ms de la mitad de sus
activos con deuda. Cuanto ms alto es este ndice, mayor es el grado de
endeudamiento de la empresa y mayor su apalancamiento financiero.
Aunque COSMOS disminuyo levemente su ndice de endeudamiento
gracias a que el total de sus pasivos incremento en menor proporcin
(0.88%) de lo que increment el total de sus activos (4.81%)

3.1.7.- Margen de utilidad bruta

AO 2002: 30.07%
AO 2003: 28.69%
El margen de utilidad bruta mide el porcentaje que queda de cada dlar de
ventas despus de que la empresa pag sus bienes. Cuanto ms alto es el
margen de utilidad bruta, mejor para la empresa. En este caso el margen de
utilidad bruta fue mejor en el 2002 (30.7%) de lo que fue en el 2003 (28.69%)
ya que la Utilidad bruta cay en un porcentaje de 9.57% y las ventas tambin
disminuyeron pero en menor proporcin (-5.23%) a comparacin de la utilidad
bruta.
3.1.8.- Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa / Ventas
AO 2002: 10.39%
AO 2003: 9.66%
Representa las utilidades puras ganadas por cada dlar de venta. La utilidad
operativa es pura porque mide solo la utilidad ganada en las operaciones e
ignora los intereses, los impuestos y los dividendos de acciones preferentes. Es
preferible un margen de utilidad operativa alto. En este caso la del 2002
(10.396%) fue mejor a la del 2003 (9.66%) ya que la utilidad de operacin
disminuy en menor proporcin (-11.95%) de lo que cayeron las ventas (5.23%).

3. CONCLUSIONES
- Cosmos estuvo mejor en el ao 2002 que en el 2003 ya que las
ventas netas disminuyeron en un 5.23%, la utilidad operativa cay en
11.95% adems gracias al ratio de Periodo promedio de cobranza
podemos concluir que la empresa tarda demasiado en realizar sus
cobros y esto indica que lo ms probable es que haya crditos mal
administrados o un departamento de cobros deficiente, o ambas
-

cosas.
El margen de utilidad operativa disminuyo de 10.39% a 9.66% esto
indica que las utilidades puras ganadas por cada dlar de venta son
menores.

4. RECOMENDACIONES