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UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA MARIA

CENTRO DE CINCIAS SOCIAIS E HUMANAS
CURSO DE CINCIAS ECONMICAS

METODOLOGIA BRASILEIRA DE ANLISE DE

ATOS DE CONCENTRAO HORIZONTAL: A
PERSPECTIVA DA ESCOLA AUSTRACA vs.O
MAINSTREAM

MONOGRAFIA DE GRADUAO

Mariana Piaia Abreu

Santa Maria, RS, Brasil

2011

METODOLOGIA BRASILEIRA DE ANLISE DE ATOS DE

CONCENTRAO HORIZONTAL: A PERSPECTIVA DA
ESCOLA AUSTRACA vs. O MAINSTREAM

Mariana Piaia Abreu

Monografia apresentada ao curso de Cincias Econmicas da Universidade

Federal de Santa Maria (UFSM) como requisito parcial para a obteno do grau
de Bacharel em Cincias Econmicas

Orientador: Prof. Dr. Paulo Ricardo Feistel

Santa Maria, RS, Brasil

2011

Universidade Federal de Santa Maria

Centro de Cincias Sociais e Humanas
Curso de Cincias Econmicas

A Comisso Examinadora, abaixo assinada,

aprova a monografia

METODOLOGIA BRASILEIRA DE ANLISE DE ATOS DE

CONCENTRAO HORIZONTAL: A PERSPECTIVA DA ESCOLA
AUSTRACA vs. O MAINSTREAM
elaborado por
Mariana Piaia Abreu

como requisito parcial para obteno do grau de

Bacharel em Cincias Econmicas

COMISO EXAMINADORA:
Paulo Ricardo Feistel, Dr. (UFSM)
(Presidente/Orientador)

Clailton Atades de Freitas, Dr. (UFSM)

Marcelo Arend, Dr. (UFSM)

Santa Maria, 11 de julho de 2011.

Only ideas can overcome ideas.

Ludwig Von Mises

RESUMO
Monografia de graduao
Curso de Cincias Econmicas
Universidade Federal de Santa Maria
METODOLOGIA BRASILEIRA DE ANLISE DE ATOS DE
CONCENTRAO HORIZONTAL: A PERSPECTIVA DA ESCOLA
AUSTRACA vs. O MAINSTREAM
AUTOR: MARIANA PIAIA ABREU
ORIENTADOR: PROF. Dr. PAULO RICARDO FEISTEL
Data e Local: Santa Maria, 11 de julho de 2011.
A Escola Austraca de Economia e a Escola Neoclssica divergem quanto anlise de
mercado. A primeira pauta-se na ao humana para analisar o mercado; este processo que
tende ao equilbrio, porm sem alcan-lo. A segunda v o mercado como um estado de
equilbrio no qual os agentes maximizam suas utilidades. Essas divergncias avanam para o
campo da concentrao de mercado, que, para a Escola Austraca uma situao normal dos
processos competitivos, e que, para Escola Neoclssica, uma falha de mercado que deve ser
corrigida pelo governo. Desta forma, tem-se o objetivo deste trabalho: analisar se a atual
metodologia para a anlise dos atos de concentrao horizontal utilizada pelo Brasil, tendo
como base o ncleo terico neoclssico, benfica ou prejudicial ao prprio mercado.
Utilizando os princpios tericos da Escola Austraca, ver-se- que a atual metodologia
brasileira utilizada para analisar os atos de concentrao prejudica o mercado, ao invs de
beneficiar e proteger a concorrncia, como o seu objetivo.

Palavras-chave: Escola Neoclssica. Escola Austraca de Economia. Mercado. Atos de

concentrao horizontal.

ABSTRACT
Monograph of graduation
Economics Course
Santa Maria Federal University
BRAZILIAN METHODOLOGY OF ANALYSIS OF HORIZONTAL
MERGER: THE PERSPECTIVE OF THE AUSTRIAN SCHOOL vs.
THE MAINSTREAM
Author: MARIANA PIAIA ABREU
Mastermind: PROF. Dr. PAULO RICADO FEISTEL
Date and Place: Santa Maria, July 11, 2011.
The Austrian School of Economics and Neoclassical School diverge on the market
analysis. The first stave is to analyze human action in the market, this is a process that tends
to equilibrium, but without reaching it. The second sees the market as an equilibrium state in
which agents maximize their utilities. These differences to advance the field of market
concentration, which for the Austrian School is a normal situation of competitive processes,
and that for the Neoclassical School, is a market failure that must be corrected by the
government. These way, lead to the objective of the study: to analyze whether the current
methodology for the analysis of horizontal mergers used in Brazil, based on the core of
Neoclassical Theory, it is beneficial or detrimental to the market. Using the principles of the
Austrian School theory, will see that the current methodology used to analyze the Brazilian
mergers affect the market, rather than to benefit and protect competition, as is your objective.

Key-words: Neoclassical School. Austrian School of Economics. Market. Horizontal Merger.

LISTA DE FIGURAS

FIGURA 1 Curvas de oferta e de demanda tradicionais................................................

20

FIGURA 2 Caixa de Edgeworth: demandas brutas e demandas lquidas......................

22

FIGURA 3 Equilbrio na caixa de Edgeworth I trocas................................................

23

FIGURA 4 Equilbrio na caixa de Edgeworth II produo.........................................

24

FIGURA 5 Fronteira de possibilidades de produo......................................................

25

FIGURA 6 Demanda e oferta da firma e do mercado em perfeita.................................

27

FIGURA 7 Equilbrio do Monoplio..............................................................................

29

FIGURA 8 Monoplio Natural.......................................................................................

30

FIGURA 9 Poder de Monoplio.....................................................................................

31

FIGURA 10 nus do Monoplio...................................................................................

32

FIGURA 11 Comparao do equilbrio entre concorrncia perfeita e concorrncia

monopolstica.....................................................................................................................

34

FIGURA 12 Tempo Newtoniano e Tempo Real............................................................

39

FIGURA 13 Cones Austracos....................................................................................

44

FIGURA 14 Caixa de Edgeworth: eficincia na troca e na produo............................

53

FIGURA 15 Padres bsicos de implementao da poltica de defesa da concorrncia

67

FIGURA16 Elasticidade-preo da demanda em uma curva de demanda linear.............

113

FIGURA17 Demanda completamente inelstica e infinitamente elstica......................

113

FIGURA 18 Quadro societrio da AmBev aps a operao - Aes Ordinrias...........

122

LISTA DE QUADROS
QUADRO 1 Medidas de Concentrao......................................................................

57

QUADRO 2 Fases da Constituio brasileira conforme a defesa da concorrncia.....

72

QUADRO 3 Composio acionria da Brahma..........................................................

121

QUADRO 4 Composio acionria da Antarctica......................................................

121

QUADRO 5 Mercado relevante caso AmBev..........................................................

123

QUADRO 6 Parcela de mercado caso AmBev........................................................

124

QUADRO 7 Ementa do Caso Garoto Nestl..............................................................

132

LISTA DE APNDICES

APNDICE A Equilbrio e a Lei de Walras............................................................ 109

APNDICE B Elasticidades...................................................................................... 112
APNDICE C Empreendedor austraco vs. empresrio schumpeteriano.......

117

APNDICE D Exemplos de atos de concentrao horizontal brasileiros............

120

LISTA DE ANEXOS

ANEXO A Tabela comparativa entre Escola Neoclssica e Escola Austraca....

133

ANEXO B Guia econmico de anlise de atos de concentrao horizontal........

135

ANEXO B1 As Etapas de Anlise Econmica de Atos de Concentrao

Horizontal......................................................................................................................

135

ANEXO B2 Detalhe da Etapa III - Exerccio de Poder de Mercado.........................

136

ANEXO C Exemplos de atos de concentrao horizontal brasileiros.................

137

ANEXO C1 Definio de mercado relevante no caso AmBev.................................

137

ANEXO C2 Exame da probabilidade do exerccio de poder de mercado a

entrada no caso Garoto-Nestl......................................................................................

139

10

LISTA DE SIGLAS
CADE Conselho Administrativo de Defesa da Concorrncia
EA Escola Austraca de Economia
SBDC- Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia
SDE Secretaria de Desenvolvimento Econmico
SEAE Secretaria de Acompanhamento Econmico
EMV Escala Mnima Varivel
MF Ministrio da Fazenda

11

SUMRIO

1 INTRODUO ............................................................................................................. 13
2 TEORIA DE MERCADO DA ESCOLA NEOCLSSICA ........................... 17
2.1 Premissas ........................................................................................................................... 17
2.1.1 Tempo Newtoniano..........................................................................................................17
2.1.2 Homem Econmico Racional......................................................................................... 18
2.2 Equilbrio........................................................................................................................... 20
2.2.1 Equilbrio Parcial............................................................................................................. 20
2.2.2 Equilbrio Geral............................................................................................................... 21
2.3 Estruturas de Mercado .................................................................................................... 25
2.3.1 Concorrncia Perfeita...................................................................................................... 26
2.3.2 Monoplio........................................................................................................................ 28
2.3.2.1 Monoplio Natural........................................................................................................ 29
2.3.2.2 Poder de Monoplio......................................................................................................30
2.3.2.3 nus do Monoplio...................................................................................................... 31
2.3.3 Oligoplio........................................................................................................................ 32
2.3.4 Concorrncia Monopolstica............................................................................................ 33

3 TEORIA DE MERCADO DA ESCOLA AUSTRACA DE ECONOMIA

A CATALXIA .............................................................................................. 36
3.1 Premissas ........................................................................................................................... 37
3.1.1 Tempo real....................................................................................................................... 37
3.1.2 Incerteza genuna............................................................................................................. 39
3.1.3 Valor e Utilidade.............................................................................................................. 40
3.2 Processo de Mercado ........................................................................................................ 41
3.3 Competio ........................................................................................................................ 45
3.3.1 Monoplio........................................................................................................................ 46
3.3.2 Monoplio na Produo................................................................................................... 48

4 AS PERSPECTIVAS DA EFICINCIA ..................................................... 51

4.1 Escola Neoclssica e a eficincia ...................................................................................... 52
4.1.1 Eficincia Esttica............................................................................................................ 52
4.1.2 Falhas de Mercado........................................................................................................... 54
4.1.3 Poder de mercado e Concentrao................................................................................... 55
4.2 A Escola Austraca e a eficincia ..................................................................................... 58
4.2.1 Premissa fundamental: a eficincia dinmica.................................................................. 58
4.2.1.1 Funo empresarial....................................................................................................... 59
4.2.2 Desmistificao sobre as falhas de mercado................................................................ 61

5 DEFESA DA CONCORRNCIA: A REGULAO ................................ 65

12

5.1 Teoria Neoclssica e a Regulao e Defesa da Concorrncia ....................................... 65

5.2 Histria da regulao e defesa da concorrncia ............................................................ 68
5.3 A defesa da concorrncia no Brasil ................................................................................. 70
5.4 Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia .............................................................. 73

6 ANLISE CRTICA DA METODOLOGIA BRASILEIRA UTILIZADA

NOS ATOS DE CONCENTRAO HORIZONTAL .................................. 76
6.1 Guia para anlise econmica de atos de concentrao horizontal ............................... 77
6.1.1 Definio de Mercado Relevante..................................................................................... 79
6.1.2 Determinao da Parcela de Mercado..............................................................................81
6.1.3 Exame da Probabilidade de Exerccio de Poder de Mercado.......................................... 83
6.1.4 Exame das Eficincias Econmicas Geradas pelo Ato.................................................... 87
6.1.5 Avaliao dos efeitos lquidos dos atos........................................................................... 89
6.2 Regulao dos atos de concentrao horizontal: uma crtica final .............................. 91

7 CONCLUSO ................................................................................................ 98
8 REFERNCIAS BILBIOGRFICAS ....................................................... 101
APNDICES .................................................................................................... 109
ANEXOS .......................................................................................................... 133

13

1 INTRODUO

Na dcada de 1870 se consolidou uma nova concepo de valor1, uma teoria subjetiva,
com a utilizao do princpio da utilidade marginal em substituio teoria do valor trabalho,
dominante at ento. A teoria subjetiva do valor foi desenvolvida simultaneamente pelo ingls
William Stanley Jevons, o francs Lon Walras e o austraco Carl Menger.
Durante as dcadas posteriores os marginalistas foram afastando-se, criando trs
vertentes de pensamento econmico, a escola inglesa, liderada por Marshall, que buscava
transigir com a escola clssica, tendo como principal concepo o equilbrio parcial; a escola
francesa, que liderada por Walras e seguida por Pareto, aprofundou a anlise marginalista,
arraigando o estudo econmico em termos matemticos; e a Escola Austraca, na qual se
destaca Eugen von Bhm-Bawerk, orientada para a anlise da importncia do conceito de
utilidade como conceito categrico do valor dos bens2.
As teorias de Jevons e de Walras foram se aproximando, essencialmente pelo
arcabouo matemtico usado nas duas teorias, formando a Escola Neoclssica. Jevons, desde
o incio incorporou em sua teoria a termodinmica, importando da fsica os conceitos de
valorao. Walras foi influenciado pela parte esttica do campo da fsica, a mecnica; foi
Pareto que, mais tarde, incorporou conceito da termodinmica teoria walrasiana. Menger,
em particular, no se encaixa neste arcabouo terico de cincias exatas , justamente por
no considerar o conceito de equilbrio, nem a utilizao da matemtica, salvo quando esta
usada como linguagem complementar da exposio terica3.
A partir desta divergncia metodolgica, separam-se a Escola Neoclssica e a Escola
Austraca de Economia. A primeira baseada em preceitos de maximizao da utilidade, de
otimizao e de equilbrio. A segunda, no conceito subjetivo de utilidade, na ao humana e
no processo de mercado que tende ao equilbrio. Da Escola Neoclssica, segue-se a teoria de
mercado que domina no meio econmico, com mercados em equilbrio, no qual, quando
falhas ocorrem, o governo intervm para corrigi-las e levar o mercado novamente ao
equilbrio. Da EA segue-se a teoria de mercado na qual no h equilbrio, apenas um processo
de mercado que tende a tal; em que as ditas falhas de mercado so apenas desajustes
normais, que o governo, ao intervir, tende a amplific-las.
1

J havia concepes primitivas sobre a teoria subjetiva de valor: os Escolsticos tardios da Escola de
Salamanca - descendentes de So Toms de Aquino e posteriormente Richard Cantillon. (IORIO, 1997, p. 63).
2
HAYEK, 1934, p. 2.
3
PAULA, 2002, p. 143-144.

14

Uma das principais falhas de mercado consiste no poder de mercado, evidenciado

quando h concentrao neste. Os atos de concentrao fuses, aquisies, e joint ventures,
no mbito da poltica, mais especificamente no que tange as leis antitruste leis de defesa da
concorrncia , fundamentam-se, basicamente, nos conceitos de mercado neoclssicos. Assim
sendo, estas leis visam evitar a concentrao econmica que gere prejuzos sociedade em
geral. Os atos de concentrao so vistos, conforme a teoria neoclssica, como prejudiciais ao
mercado, pois, em tese, tendem a elevar a concentrao e poder de mercado, ofertando menor
quantidade de bens e servios a preos mais elevados e eliminando a concorrncia no setor
em comparao ao mercado com perfeita concorrncia . Assim, a regulao e defesa da
concorrncia so estratgias que buscam limitar o exerccio do poder de mercado, controlando
as ineficincias geradas pela concentrao de mercado.
Contrapondo esta anlise, a EA defende que o poder de mercado no prejudicial, em
oposio diametral aos neoclssicos. A deteno de uma maior parcela de mercado ocorre em
recompensa ao eficiente do empresrio; contudo a concorrncia no aniquilada. O
monoplio forma extrema de poder de mercado temporrio, logo havero concorrentes
neste setor monopolizado. Devido ao conceito diferenciado de monoplio, tericos da EA
defendem que o nico monoplio no temporrio e imune concorrncia o monoplio com
concesso de privilgios estatais; assim, concebe as leis antitruste como impeditivas ao do
livre mercado e com resultados opostos aos almejados4.
No Brasil, a primeira manifestao acerca da defesa da concorrncia remonta
Constituio de 1938, de inspirao fascista. Porm, foi em 1994, como parte da reforma
econmica, que a leis antitruste tomaram a atual forma. Uma das mudanas foi a efetivao
do controle preventivo dos atos de concentrao, agindo desta forma, por antecipao, o
controle dos atos de concentrao objetivariam prevenir a criao ou aumento do poder de
mercado que pudesse levar ao abuso da posio vantajosa.
Neste contexto apresenta-se a temtica deste trabalho: anlise crtica metodologia
brasileira utilizada na avaliao dos atos de concentrao horizontal, baseando-se na Escola
Austraca de Economia.
A divergncia quanto concentrao de mercado entre a EA e a Escola Neoclssica,
leva indagao que o presente trabalho visa responder, de se a atual metodologia para a
anlise dos atos de concentrao horizontal utilizada pelo Brasil, tendo como base o ncleo
terico neoclssico, benfica ou prejudicial ao prprio mercado?

BRAUN, 1999, p. 137-138 passim.

15

Para responder tal pergunta, este trabalho tem como objetivo geral, analisar o Guia
para anlise econmica de atos de concentrao horizontal, que apresenta procedimentos e
princpios que a SEAE e a SDE adotam na anlise destes atos. Para tanto, faz-se necessrio,
mais especificamente: (i) o estudo da teoria de mercado na Escola Neoclssica e da EA; (ii) a
diferenciao das eficincias para estas duas escolas, a esttica para a Neoclssica e a
dinmica para a EA; e (iii) a anlise da essncia da legislao antitruste brasileira.
O mtodo utilizado para a consecuo dos objetivos merece total cuidado, pois uma
das principais divergncias entre a Escola Neoclssica e a EA, desde seus primrdios, o
mtodo cientfico. A teoria econmica tradicional utiliza-se do positivismo5, o mesmo mtodo
das cincias naturais6. Todavia, isto um grave equvoco epistemolgico, pois esta
abordagem no condiz com a cincia econmica, j que no h como fazer experimentaes
com o processo social.
Logo, o monismo metodolgico deve ser rejeitado, sendo necessrio o uso de
metodologias distintas para o estudo das cincias naturais e as cincias sociais. O principal
terico da EA do sculo XX, Ludwig von Mises, aborda essa questo do dualismo
metodolgico. Parte da constatao de que as aes dos seres humanos no podem ser
analisadas tendo como fundamento os mtodos aplicados s cincias naturais, nas quais tem o
positivismo empiricismo como abordagem dominante:
Methodological dualism refrains from any proposition concerning essences and
metaphysical constructs. It merely takes into account the fact that we do not know
how external events physical, chemical, and Physiological affect human
thoughts, ideas, and judgments of value. This ignorance splits the realm of
knowledge into two separate fields, the realm of external events, commonly called
nature, and the realm of human thought and action. (MISES, 2007, p. 1).

A economia, ento, uma cincia apriorstica lgico-dedutiva, ou seja, o

estabelecimento de uma lei econmica parte de um princpio axioma auto-evidente e no
contraditrio e dele se deduz logicamente todas as suas consequncias. Assim, um estudo
econmico deve ser construdo com vistas ao objeto de seu estudo que muda constantemente:
o mundo humano de atuao teleolgica, ou seja, a ao humana deliberada que busca um
fim. Enfim, para a EA a teoria econmica faz parte de uma teoria maior, a praxeologia7.

POLLEIT, 2010.
They proclaimed the experimental methods of the natural sciences to be the only adequate mode of research,
and induction from sensory experience the only legitimate mode of scientific reasoning. They behaved as if they
had never heard about the logical problems involved in induction. Everything that was neither experimentation
nor induction was in their eyes metaphysics, a term that they employed as synonymous with nonsense. (MISES,
2007, p. 2).
7
Praxeologia: do grego prxis ao, hbito, prtica e lgica doutrina, teoria, cincia. a cincia ou teoria
geral da ao humana. (GREAVES, 1974 apud MISES, 2010, p. 23).
6

16

Especificamente, este trabalho obedece ao dualismo metodolgico. Na sua realizao,

utiliza-se o mtodo dedutivo quanto a sua abordagem, j que a base lgica da investigao
parte do geral e passa para o especfico. Os mtodos de procedimento utilizados so o mtodo
comparativo, j que a presente pesquisa busca ressaltar as diferenas e semelhanas entre o
pensamento neoclssico e o pensamento da EA, e o mtodo monogrfico. Quanto ao
delineamento segue-se a pesquisa bibliogrfica.
O trabalho est divido em seis sees, alm desta primeira. A segunda seo traz a
teoria de mercado da Escola Neoclssica; a terceira seo aborda a teoria de mercado da EA;
a quarta seo versa sobre as perspectivas da eficincia, a esttica para os Neoclssicos e a
dinmica para a EA; a quinta seo consiste na anlise da defesa e regulao da concorrncia,
seus princpios tericos e sua histria e o desenvolvimento desta no Brasil; a sexta seo
avalia o guia de anlise econmica de atos de concentrao horizontal adotado pela SEAE e a
SDE para a anlise destes atos; e, por fim, a stima e ultima seo apresenta a concluso do
trabalho.

17

2 TEORIA DE MERCADO DA ESCOLA NEOCLSSICA

Para a Escola Neoclssica o conceito de economia definido como uma cincia que
estuda a forma pela qual os homens procuram alocar meios escassos - produzir e distribuir
para a sociedade para melhor satisfazer as necessidades humanas. Esta concepo:
[...] supe implicitamente um conhecimento dado sobre os fins e os meios, com o
qual se reduz o problema econmico a um problema tcnico de mera alocao,
maximizao ou otimizao, submetido a restries que se supe serem tambm
conhecidas. (SOTO, 2010a, p. 48)

O agente principal dos processos sociais o homo oeconomicus, indivduo que, por ser
egosta e onisciente, age maximizando seu interesse com o menor custo possvel, na busca
pela mxima eficincia. Esse homem hipottico movido apenas por interesses econmicos:
Este suposto personagem, fruto da imaginao de uma filosofia espria, no tem, nem nunca
teve, contrapartida na realidade. [...] desnecessrio, ao se estudar a vida e a histria, perder
tempo ocupando-se de tal homnculo irreal.8.
O presente captulo apresentar, inicialmente, as premissas bsicas que regem a teoria
de mercado da Escola Neoclssica. Aps, apresentar-se- o principio bsico da teoria
dominante, o equilbrio, primeiramente na forma de equilbrio parcial e aps o equilbrio
geral. As estruturas de mercado finalizaro o captulo, tratando primeiramente do modelo
principal, o equilbrio perfeito, depois de seu antnimo, o monoplio, findando com as
estruturas que no compem a forma clssica, mas igualmente importantes, o oligoplio e a
concorrncia monopolstica.

2.1 Premissas

2.1.1 Tempo Newtoniano

No modelo de equilbrio geral, a formao dos preos e as decises referentes s

trocas, ocorrem ao mesmo tempo9. Deste modo, tanto as causas como os efeitos, o presente e
8
9

MISES, 2010, p. 92.

VARIAN, 2006, p. 603.

18

o futuro, fazem parte do mesmo instante. Nos modelos de equilbrio intertemporal, no qual se
busca corrigir o problema do tempo, a hiptese de existncia de todos os mercados no
presente, dada a tomada de decises em determinado momento, acaba fazendo do futuro
somente um desenrolar das decises tomadas no tempo inicial, como se no houvessem
acontecimentos no perodo entre o presente e o futuro:
A concepo newtoniana de tempo estabelece uma analogia entre tempo e espao,
medida que simboliza a passagem do tempo por meio de movimentos ao longo de
uma linha, em que os diferentes perodos de tempo so representados por uma
sucesso de segmentos de reta (no caso de variveis discretas), ou so retratados com
uma sucesso de pontos (no caso de continuidade). (IORIO, 1997, p. 50).

So trs as caractersticas desta concepo de tempo:

i) Continuidade matemtica: h uma divisibilidade continua no tempo, tornando-o um ponto,
determinado tempo, isolado e sem ligaes com os demais pontos. Se o tempo newtoniano
fosse real, a mobilidade dos recursos teria de ser infinitamente grande para que os
ajustamentos dos processos de mercado fossem dados instantaneamente10.
ii) Inrcia causal: no h acrscimos de variveis no tempo; tudo que necessrio para
conduzir as mudanas j est englobado ao sistema no perodo inicial. Nesta preposio no
existe incorporao de novos conhecimentos, o que torna os modelos nada aproximados da
realidade, j que os agentes econmicos, como seres humanos, aprendem com o passar do
tempo, isto , tem acrscimos de conhecimento.
iii) Homogeneidade: esta concepo faz uma analogia entre tempo e espao; desta forma,
sendo as posies temporais, o tempo algo esttico, j que nada acontece, um ponto igual a
outro ponto. Os agentes de mercado nada aprendem no decorrer do tempo, este transcorre sem
mudanas.

2.1.2 Homem Econmico Racional

Para facilitar as investigaes econmicas, estudiosos necessitavam saber como o

homem agia. Contudo, o comportamento humano muito complexo e para facilitar a
investigao analtica:

10

A reside o chamado paradoxo newtoniano: se o ajustamento fosse instantneo, porque seriam necessrias
as mudanas e as variaes? A consequncia disso que a teoria tradicional [neoclssica] forada a adotar o
expediente de considerar cada mudana como sendo proveniente de fora do sistema, isto como sendo
exgena. (IORIO, 1997, p. 51).

19

Os economistas assumiram que o estudo das aes econmicas do homem poderia

ser feito abstraindo-se as outras dimenses culturais do comportamento humano:
dimenses morais, ticas, religiosas, polticas, etc., alm das influncias
psicolgicas. Concentraram seu interesse naquilo que eles identificaram como as
duas funes elementares exercidas por todo e qualquer agente econmico: o
consumo e a produo. Na economia contempornea, cabe acrescentar tambm outra
funo essencial: o investimento financeiro. (COSTA, 2009, p. 3)

O agente econmico racional uma das caractersticas mais marcantes da economia

neoclssica. Esse racionalismo a ao de um indivduo em busca da maximizao da sua
satisfao. A escolha, de acordo com uma relao de preferncia, racional se seguir as
propriedades de ser completa e transitiva, com informao perfeita.
Completa no sentido do agente poder comparar duas cestas de bens, como por
exemplo, tem-se a cesta

e a cesta , onde

, ou

11

, ou ambos; ou seja, as relaes

de preferncias so bem definidas entre duas cestas quaisquer. A transitividade d-se no

sentido de que, por exemplo, tm-se trs cestas, ,
lgica

; em palavras, se a cesta

a cesta , ento a cesta

e , na qual

to boa quanto a cesta , e a cesta

, ento por
to boa quanto

to boa quanto a cesta . A informao completa e perfeita

justificvel medida que d ao agente o conhecimento de todas as cestas existentes, no

podendo haver outras que ele no conhea.
Por tais princpios a teoria neoclssica adotou o comportamento calculista, racional e
maximizador dos agentes. Usam a matemtica para modelar o comportamento humano a fim
de compreender com maior clareza o aspecto subjetivo que o acompanha. Seus estudos so
baseados em modelos quantitativos, portanto, necessitam modificar variveis qualitativas,
referentes ao comportamento humano, para variveis quantitativas, com um padro de
comportamento.

11

Usa-se para denotar a relaes de preferncias a notao , que a relao binria do conjunto de
alternativas , que permite a comparao de pares de alternativas
(x e y que pertencem ao conjunto ).
Escreve-se
com o significado de que pelo menos to bom quanto . Da mesma forma, deduzimos:
(i)
, ou seja, estritamente prefervel , se e somente se, to bom quanto
, mas no to bom quanto (ii)
, ou seja, indiferente a , se e somente se,
to bom quanto e tambm to bom quanto . Os pressupostos das relaes de preferncias de serem
completas e transitivas trazem implicaes para a preferncia estrita e para a indiferena: (i) a preferncia estrita,
, irreflexiva - nunca ser estritamente prefervel a - e transitiva; (ii) a indiferena, , reflexiva - para
todo
indiferente a
- transitiva, e simtrica - se
, ento y
. (MAS-COLELL, 1995, p. 6-7
passim).

20

2.2 Equilbrio

2.2.1 Equilbrio Parcial

Para os neoclssicos, dadas certas preferncias e tecnologia, haver equilbrio em um

mercado quando a oferta de um dado bem se igualar a demanda deste bem. Assim teremos
uma quantidade de oferta e de demanda que ter um correspondente preo de equilbrio. Este
o equilbrio parcial, j que a anlise se d em um nico mercado.
Usualmente, para analisar o equilbrio de um mercado, traa-se o tradicional grfico de
oferta de demanda, como o da figura 1:

Figura 1 Curvas de oferta e de demanda tradicionais.

Fonte: elaborao prpria.

Para analisar este diagrama deve-se ter em mente que o preo de equilbrio ajusta-se
instantaneamente, os consumidores sabem o quanto ser produzido e a qual preo, e os
produtores sabem a quantidade a ser demanda e o correspondente preo.
A anlise segue no sentindo de mostrar que, quando o preo est acima do preo de
equilbrio, a oferta ser maior que a demanda, e os preos baixaro. Quando h excesso de
oferta, presses sobre os preos se daro, pois: i) pelo lado da oferta, os produtores percebero
que seus estoques esto aumentando e, para vender, baixaro o preo; e, ii) pelo lado da
demanda, os consumidores notaro o sobejo e passaro a barganhar um preo mais baixo.

21

Quando o preo estiver abaixo do preo de equilbrio, a demanda ser maior que a
oferta, pressionando os preos para cima. Neste caso, com excesso de demanda, as presses
para a subida dos preos se daro pois: i) pela parte da demanda, os compradores dispor-se-o
a pagar mais, j que ao preo dado no podero comprar tudo o que desejam; e ii) pelo lado
da oferta, os vendedores notaro a escassez e podero elevar o preo sem perder vendas.
No ponto PEQUILBRIO e QEQUILBRO (Figura 1) a quantidade ofertada pelos produtores e
demanda pelos consumidores idntica e, desta forma, h equilbrio neste mercado, ou seja, a
quantidade produzida nesse mercado competitivo eficiente no sentido de Pareto12.

2.2.2 Equilbrio Geral

A anlise de equilbrio geral determina preo e quantidade em todos os mercados

simultaneamente, levando em conta os efeitos de feedback13. Para a anlise do equilbrio geral
utiliza-se como ferramenta a Caixa de Edgeworth, diagrama que exibe todas as alocaes
possveis de duas mercadorias entre dois consumidores14. O objetivo , dado um mercado
competitivo, delinear o processo de trocas que leva ao equilbrio.
Na figura 2 h dois agentes, o agente 1 e o agente 2, e dois bens, bem X e bem Y. Os
agentes trocam estes bens entre si para atingir uma alocao final. Inicialmente os agentes
chegam ao mercado com suas respectivas dotaes inicial, que a quantidade de cada bem
que os agentes trazem ao mercado. No processo de troca, os preos dos bens so dados
digamos por um leiloeiro e assim, a quantidade dos bens a ser comprada calculada pelos
agentes. Esta quantidade demandada chamada de demanda bruta. Observe que esta no
uma situao de equilbrio, j que a demanda de um agente no igual oferta do outro.

12

Uma situao econmica dita eficiente no sentido de Pareto se no existir nenhuma forma de melhorar a
situao de uma pessoa sem piorar a de outra. (VARIAN, 2006, p. 329).
13
Um feito de feedback um ajuste de quantidade em um determinado mercado causado pelos ajustes de
preos ou de quantidades em mercados correlatos. (PINDYCK, 2010, p. 522).
14
Cabe aqui uma advertncia. Se realmente houver duas pessoas envolvidas na transao, no far muito
sentido para elas comportarem-se de maneira competitiva. Ao contrrio, elas provavelmente tentariam negociar
os termos de troca. Um modo de contornar essa dificuldade imaginar a Caixa de Edgeworth como uma
representao das demandas mdias de uma economia com apenas dois tipos de consumidores, mas com vrios
consumidores de cada tipo. Outra forma de lidar com isso assinalar que o comportamento implausvel no
caso de duas pessoas, mas faz perfeito sentido no caso de vrias pessoas, que o que realmente nos interessa.
(VARIAN, op. cit., p. 609).

22

A demanda lquida do agente 1 pelo bem X ser a diferena entre sua demanda total e
a dotao inicial do bem X que o agente tem.15. Da mesma forma, o conceito de demanda
lquida de estende para o bem Y e para o agente 2.

Figura 2 Caixa de Edgeworth: demandas brutas e demandas lquidas.

Fonte: VARIAN, 2006, p.610. Elaborao prpria.

Para preos arbitrrios [...] nada garante que a oferta se iguale demanda.16. Nessa
situao o mercado est em desequilbrio e espera-se que o leiloeiro altere os preos dos bens.
Esse processo de alterao de preos prossegue at que a demanda dos bens se iguale oferta
(Figura 3):

15
16

VARIAN, 2006, p. 610.

VARIAN, loc. cit.

23

Figura 3 Equilbrio na Caixa de Edgeworth I - Trocas

Fonte: VARIAN, 2006, p.612. Elaborao prpria.

A quantidade que o agente 1 quer comprar do bem X exatamente igual a quantidade

que o agente 2 deseja vender do bem X, e da mesma forma para o bem Y. Ou seja, o total que
cada pessoa est demandando igual ao total disponvel. Surge ai a curva de contrato, que
mostra todas as alocaes eficientes possveis dentro da caixa de Edgeworth. Tem-se, desta
maneira, o equilbrio de mercado, ou equilbrio walrasiano:
[...] um conjunto de preos tais que cada consumidor escolhe a cesta mais preferida
pela qual pode pagar, e todas as escolhas dos consumidores so compatveis no
sentindo de que a demanda se iguala oferta em todos os mercados. (VARIAN,
2006, p. 611).

Dados estes conceitos, pode-se analisar a Lei de Walras17. Utilizando os termos

supracitados, a lei afirma que o valor da demanda lquida agregada zero, ou seja, a
quantidade lquida que o agente 1 decide demandar/ofertar igual quantidade lquida que o
agente 2 decide ofertar/demandar18. Como o valor da funo de demanda excedente de cada
agente igual a zero, o valor da soma das demandas excedentes dos agentes tem de ser igual a
zero.19.

17

Apndice A.
Dizer que o valor da demanda agregada idntico a zero significa que ele zero para todas as escolhas de
preos possveis, no apenas para os preos de equilbrios. (VARIAN, 2006, p. 613).
19
VARIAN, op. cit., p. 614
18

24

Encontrando um conjunto de preos em que k-1 dos mercados estejam em equilbrio,

todos os k mercados de bens tambm estaro em equilbrio. A lei de Walras implica que o
mercado de k bens ter demanda e oferta iguais.
Acima, mostrou-se uma alocao eficiente de bens no que tange a demanda. Agora
ser tratada a alocao eficiente no mbito da produo. O problema aqui passa ser produzir
de forma tima certa quantidade de bens, dados os recursos disponveis - fatores de produo,
que por simplificao so apenas dois, capital e mo-de-obra e respeitando a funo de
produo - a tecnologia, que tambm dada (Figura 4):

Figura 4 Equilbrio na Caixa de Edgeworth II Produo.

Fonte: Adaptado de VARIAN, 2006, p.612. Elaborao prpria.

Cada ponto na Caixa de Edgeworth determina, simultaneamente, as quantidades de

cada um dos insumos, capital e mo-de-obra, utilizados na produo do bem X e do bem Y,
respeitando a limitao da quantidade total disponvel. Os insumos sero eficientemente
alocados se no houver outra alocao factvel de insumos que permita a uma empresa de uma
determinada indstria, por exemplo, a produtora do bem X, produzir mais desse bem sem
reduzir a produo de uma empresa em outra indstria, produtora do bem Y20.
A alocao eficiente encontra-se no ponto em que o aumento da produo do bem X
s possvel com a diminuio da produo do bem Y, ou vice-versa. A curva de contrato
20

BESANKO, 2004, p. 484.

25

rene a combinao eficiente de insumos possveis dentro da caixa de Edgeworth. Com a

alocao tima de insumos, tem-se a curva de possibilidade de produo que descreve as
combinaes de bens de consumo que podem ser produzidas na economia com a oferta
disponvel de insumos.21. Sabendo que em condio de eficincia se para aumentar a oferta
do bem X necessrio diminuir a oferta do bem Y, deduz-se uma curva de possibilidades de
produo com inclinao descendente (Figura 5):

Figura 5 Fronteira de possibilidades de produo.

Fonte: Adaptado de BESANKO, 2004, p.485. Elaborao prpria.

Com a eficincia econmica no mbito do consumo e da produo so deduzidos os

teoremas fundamentais da economia do bem-estar22, dentre os quais se enquadram o estudo
das estruturas de mercado.

2.3 Estruturas de Mercado

O equilbrio em um determinado mercado resultado da relao entre oferta e

demanda. O modo como estas se relacionam e seus resultados modificam-se conforme a
estrutura do mercado em que elas se encontram. A teoria neoclssica, com o objetivo de
21
22

BESANKO, 2004, p. 485.

Os teoremas do bem-estar sero abordados no Captulo 4, item 4.1.

26

facilitar o estudo dos mercados, classificou as diferentes estruturas de mercado conforme

caractersticas comuns:
As estruturas de mercado so modelos de captam aspectos inerentes de como os
mercados esto organizados. Cada estrutura de mercado destaca alguns aspectos
essenciais da interao da oferta e da demanda, e se baseia em algumas hipteses e
no realce das caractersticas observadas nos mercados existentes, tais como: o
tamanho das empresas, a diferenciao dos produtos, a transparncia no mercado, os
objetivos dos empresrios, o acesso de novas empresas, entre outras.
(VASCONCELLOS; PINHO, 2004, p. 191).

As estruturas clssicas bsicas so a concorrncia perfeita e o monoplio. O oligoplio

e o poder de monoplio so modelos derivados das estruturas clssicas. Em todas essas
estruturas o mercado transparente - informao perfeita - e os agentes maximizam lucro.

2.3.1 Concorrncia Perfeita

A anlise, at ento, deu-se sobre mercados competitivos, ou seja, de concorrncia

perfeita. Nestes os produtores e consumidores no precisam ser preocupar com o preo, e sim
com o quanto ofertar e o quanto consumir, respectivamente.
As hipteses do modelo so23:
i) Grande nmero de compradores e vendedores: como consequncia, neste mercado, o preo
dado; cada empresa oferta uma pequena parte do total da produo e assim, suas decises
no afetam o preo de mercado; da mesma forma, o consumidor tambm aceitador de
preos, pois compra uma pequena parte do total produzido.
ii) Produtos so homogneos: os produtos so substitutos perfeitos entre si, no podendo
assim, haver diferenciao de preo; desta forma garante-se um preo nico de mercado.
iii) Transparncia de mercado: a informao completa;
iv) Livre mobilidade: livre a entrada e a sada das empresas no mercado, sem barreiras, no
h custos especiais que dificultam a entrada de uma nova empresa em um setor ou sair dele se
no obtiver lucros.
As hipteses (i) e (ii) implicam em uma curva de demanda do produto perfeitamente
elstica24, nenhuma das empresas tem capacidade de alterar o preo de mercado, elas so
aceitadoras de preos. Desta forma, a empresa poder ofertar qualquer quantidade que sempre

23
24

Baseado em VASCONCELLOS; PINHO, 2004, p. 195.

Sobre elasticidades ver Apndice B.

27

receber o preo p de mercado. Assim sendo, a empresa escolhe a quantidade que quer
produzir a partir do preo dado. Em concorrncia perfeita, preo, receita margina e receita
mdia, so iguais (Figura 6):

Figura 6 Demanda e oferta da firma e do mercado em concorrncia perfeita25.

Fonte: VASCONCELLOS; PINHO, 2004, p. 195. Elaborao prpria.

No mercado, o preo determinado a partir das foras de oferta e demanda e desta

maneira remetido firma. A curva de demanda de mercado descendente, visto que, quanto
menor o preo do produto, mais os consumidores iro adquiri-lo.
As empresas, em competio perfeita, a longo prazo, auferem o lucro normal, ou seja,
lucro econmico zero26. A regra para a maximizao de lucros para uma empresa competitiva
que a receita marginal, igual ao preo, seja igual ao custo marginal. Ou seja, o ganho
adicional da produo deve ser igual ao seu custo adicional.
No entanto, algumas empresas no curto prazo podem incorrer em prejuzos ou auferir
lucros acima do normal:
As firmas com custos variveis mdios acima do preo tero de abandonar o setor a
longo prazo, de forma que apenas as mais eficientes permaneam. Outrossim, a
mobilidade e a inexistncia de barreiras garantem que novas empresas entrem no
setor se houver lucros maiores que em outros setores. (VASCONCELLOS; PINHO,
2004, p. 196).

25

A curva de demanda do produto neste caso horizontal, j que o caso de uma s firma. No entanto, a curva
de demanda do mercado negativamente inclinada, pois delineia a demanda total do produto, com diferentes
nveis de preos.
26
Ocorre quando uma empresa obtm um retorno normal sobre os investimentos, ou seja, quando tem um
resultado to bom quanto teria se investisse os seus recursos em outra atividade. (PINDYCK, 2010, p. 257).

28

Quando o equilbrio competitivo de longo prazo atingido no h incentivos para

empresas adentrarem ou sarem do setor. Isso se d porque todas as empresas esto auferindo
lucro econmico zero; o preo do produto iguala as quantidades ofertadas pelas empresas
quantidade demanda pelos consumidores.

2.3.2 Monoplio

O monoplio a estrutura de mercado que conta com um nico produtor. O seu

produto no tem substitutos prximos, o que faz haver concorrncia entre seus consumidores.
o monopolista que controla o que ser ofertado no mercado, pois ele o nico vendedor e,
portando, o prprio mercado.
Desta forma, a curva de demanda do mercado a mesma do monopolista, que sua
receita mdia, indicando os preos que sero recebidos a cada unidade vendida. Como j
visto, a maximizao de lucros se d no ponto onde a receita marginal se iguala ao custo
marginal. A curva de demanda do monopolista no remete a uma relao de preos e
quantidades tal qual a curva de oferta do mercado competitivo. Aqui, preos podem modificar
sem nada mudar na produo, como a produo pode modificar sem alterar o preo, assim
como preos e a produo podem variar juntos, com deslocamentos da demanda:
Um mercado monopolista no dispe de curva da oferta. Em outras palavras, nele
no existe uma relao biunvoca entre preo e quantidade produzida. Isso ocorre
porque a deciso quanto ao nvel de produo do monopolista depende no s do
custo marginal, mas tambm do formato da curva de demanda. (PINDYCK, 2010, p.
314).

Tendo controle do preo e assim do mercado, o monopolista aufere lucros

extraordinrios. O produtor ajusta a quantidade at o incremento da receita total ser igual ao
incremento do custo total. Analisando a figura 7, v-se o caso de maximizao de lucros, com
a quantidade produzida Q* ao preo P* 27.

27

No demais enfatizar que o preo da cada unidade do produto determinado pela curva de demanda e no
pela curva de receita marginal; o lucro determinado pelo preo e custo mdio e no pelo preo e custo
marginal. (VASCONCELLOS; PINHO, 2004, p. 194).

29

Figura 7 Equilbrio do Monoplio

Fonte:VARIAN, 2006, p. 457. Elaborao prpria.

Para manter-se com lucros extraordinrios e sem concorrncia, h diversos fatores que
atuam como barreiras entrada: i) pequeno mercado; ii) existncia de patentes; iii) leis
governamentais; iv) controle da cadeia produtiva.
Para os neoclssicos, esse tipo de estrutura, que propicia lucros acima dos normais,
prejudicial; ao menos que a situao seja de monoplio natural.

2.3.2.1 Monoplio Natural

O monoplio natural ocorre quando existem grandes custos fixos e custos marginais
pequenos. o caso em que apenas uma empresa ofertando para o mercado mais eficiente
que vrias empresas concorrendo, ou seja, o custo dessa nica empresa para abastecer o
mercado menor do que se houvessem vrias.
Na figura 8, a igualdade entre receita marginal demanda e custo marginal,
encontra-se abaixo da curva de custo mdio. Ao preo competitivo P1, a quantidade de
produzida Q2 no eficiente, o produtor no obtm lucro. A rea sombreada representa estas
perdas que a empresa sofre por ter que fixar seu preo a partir do custo marginal, ou seja, por

30

ter que fixar seu preo como o que seria em um mercado perfeitamente competitivo. Desta
forma, se houvesse regulao do preo, o monopolista sairia deste mercado28.

Figura 8 Monoplio Natural

Fonte: VARIAN, 2006, p. 467. Elaborao prpria

Se a empresa regulada no receber subsdios, ter de conseguir lucros no negativos,

o que significa que ter de operar sobre ou acima da curva de custo mdio.29. Para poder
atender a todos os consumidores dispostos a pagar tal preo, ter tambm de operar sobre a
curva de demanda. Assim o preo P2 e a quantidade Q2, o ponto natural para um monoplio
regulamentado operar.

2.3.2.2 Poder de Monoplio

O monoplio puro infrequente; contudo, dada uma curva de demanda descendente,

certas empresas conseguem produzir com o preo acima do custo marginal, mesmo tendo
diversas empresas no mercado. Isto possvel devido elasticidade da demanda a qual a
empresa se defronta. Nestes casos, a curva de demanda da empresa depender do grau de

28
29

VARIAN, 2006, p. 466.

Ibid., p. 468.

31

diferenciao dos produtos de suas concorrentes e do tipo de concorrncia que h neste

segmento.
Frequentemente, a curva de demanda da empresa mais elstica que a curva de
demanda do mercado, mas no infinitamente elstica como no caso de concorrncia perfeita.
Por este motivo, a empresa pode fixar preos acima do seu custo marginal, sem perder a
totalidade de seus clientes.
Na figura 9 demonstrado como a diferena das elasticidades influencia na fixao do
preo. Em (a) a demanda elstica e seu poder de monoplio menos do que em (b), onde a
demanda relativamente inelstica e h maior poder de monoplio - maior diferena entre o
preo e o custo marginal do que em (a). Isso quer dizer que, quanto menos as variaes de
preos influenciarem a quantidade a ser demandada, maior seu poder de monoplio.

Figura 9 Poder de Monoplio

Fonte: PINDYCK, 2010, p. 321. Elaborao prpria

2.3.2.3 nus do Monoplio

Em monoplio, o preo e a quantidade so menores do que o preo e quantidade em

um mercado competitivo. Desta forma de se supor que a empresa melhorasse de situao
enquanto a do consumidor piorasse.
Na figura 10 esto representadas as curvas de receita mdia, receita marginal e custo
marginal, preo e quantidade do monopolista e o preo e quantidade competitivos. O preo

32

em concorrncia perfeita menor do que o do monopolista e quantidade maior. O retngulo

A representa o excedente dos consumidores que podem adquirir a mercadoria e o tringulo B
representa o excedente dos consumidores que no podem adquirir a mercadoria ao preo de
monoplio a perda total do consumidor ento a rea A mais a rea B.
J o produtor, ao ter o preo superior ao competitivo ganha o retngulo A; contudo,
perde o tringulo C, que o quanto ele teria ganhado ao vender uma maior quantidade,
quantidade correspondente ao preo competitivo o ganho total do produtor se a rea A
menor a rea C.

Figura 10 nus do Monoplio

Fonte: PINDYCK, 2010, p. 326. Elaborao prpria.

O nus, ou peso morto do monoplio ser, ento, a perda lquida rea A mais rea B,
menos a rea A menos a rea C, ou seja, rea B mais a rea C:
Mesmo que os lucros do monopolista sofressem incidncia de impostos,
posteriormente distribudos aos consumidores dos produtos, existiria uma
ineficincia, pois o nvel de produo seria menos do que sob competio. O peso
morto o custo social dessa ineficincia. (PINDYCK, 2010, p. 325).

2.3.3 Oligoplio

Oligoplio uma estrutura de mercado a qual caracteriza-se pela existncia de

reduzido nmero de produtores e vendedores fabricando bens que so substitutos prximos

33

entre si.30. A anlise neoclssica refere-se, em sua maioria, ao duoplio, estrutura de

mercado com apenas duas empresas.
Em competio perfeita, o equilbrio encontrado no ponto em que a demanda se
iguala a oferta, no h motivo para nenhuma empresa entrar ou sair desse mercado e as firmas
esto auferindo lucro econmico zero. No monoplio h equilbrio quando a receita marginal
se iguala ao custo marginal e assim tambm maximizando lucros. No oligoplio:
[...[ uma empresa determina o preo ou o volume com base, pelo menos em parte,
em consideraes estratgicas relativas ao comportamento dos concorrentes. Ao
mesmo tempo, as decises dos concorrentes depend7ero das decises tomadas pela
prpria empresa. [...] cada empresa desejar fazer o melhor que pode em funo do
que os concorrentes esto fazendo [...]. Cada empresa, ento, leva em considerao o
que esto fazendo os concorrentes e pressupe que ele faam o mesmo. (PINDYCK,
2010, p. 397).

H vrios modelos de oligoplio, para produtos diferenciados ou no, que no cabem

ao escopo deste trabalho. Contudo, o que deve ser considerado que nesta estrutura existem
barreiras entrada, fazendo com que algumas ou at todas as empresas obtenham lucros
acima dos normais no longo prazo.

2.3.4 Concorrncia Monopolstica

A crescente insatisfao com os modelos de concorrncia perfeita e monoplio

levaram alguns autores a criticar a maneira como se analisava o mercado. Essa insatisfao
conduziu os neoclssicos a elaborar um modelo alternativo que incorporasse essas crticas.
Este novo modelo deveria incorporar o poder de mercado conciliando com o lucro econmico
zero. O novo modelo era a combinao do monoplio com a competio perfeita.
As principais crticas se davam pela inadequao dos modelos realidade, como: i) o
padro de competio no se dava sobre produtos homogneos; ii) a curva de demanda que a
empresa se defrontava era negativamente inclinada representando certo controle sobre
preos; iii) os custos de produo eram decrescentes, dados os retornos de escala crescentes.
O novo modelo apresentava a firma com poder de mercado, porm com livre entrada e
sada de empresas. O principal diferencial a existncia de produtos diferenciados. Essa
diferenciao pode se apresentar pela diferena de atributos dos produtos - localizao
geogrfica e aspectos tcnicos influenciam - ou porque os consumidores pensam que o
30

VASCONCELLOS; PINHO, 2004, p. 197.

34

produto apresenta caractersticas diferenciadas nesta, mtodos comerciais e propaganda

exercem um papel fundamental31.
A empresa pode decidir o preo que ser cobrado como no monoplio -, mas como a
entrada este mercado livre, o lucro econmico deve ser zero como na concorrncia
perfeita. Este modelo foi desenvolvido por Edward Chamberlin, em 1933; aqui as hipteses
so as mesas do modelo de concorrncia perfeita, exceto o pressuposto de produtos
homogneos, j que aqui os produtos so diferenciados. A diferenciao do produto
assumida segundo duas hipteses: os produtos so substitutos prximos e, apesar de produtos
diferentes, demanda e custos so uniformes entre as empresas32.
Na viso neoclssica, quando comparado ao mercado competitivo, a concorrncia
monopolstica apresenta ineficincias. A comparao ilustrada na figura 11 mostra a
concorrncia perfeita em (a), com seu preo de equilbrio - igual ao custo marginal - e sua
respectiva produo e a concorrncia monopolstica em (b), na qual o preo ultrapassa o custo
marginal.

Figura 11 Comparao do equilbrio entre Concorrncia Monopolstica e Concorrncia

Perfeita.
Fonte: PINDYCK, 2010, p. 395. Elaborao prpria.

31
32

MELO, 2002, p. 20-21.

LOSEKANN; GUTIERREZ, 2002, p. 95.

35

Na competio monopolstica o preo maior que na competio perfeita e a

quantidade ofertada menor, gerando ineficincias. As empresas operam no ponto onde o custo
mdio no mnimo. A rea sombreada em (b) representa esta ineficincia, o chamado peso
morto visto no monoplio.
Apesar das empresas apresentarem algum poder de mercado, elas no tem o poder de
obter altos lucros a longo prazo. Assim como na concorrncia perfeita, a livre mobilidade faz
com que a possibilidade de lucros acima dos normais atraia concorrentes, o que faz o lucro
baixar at o nvel normal.
Aps a anlise da teoria de mercado neoclssica, parte-se agora para a anlise de
mercado do mbito da EA.33

33

Ver Anexo A.

36

3 TEORIA DE MERCADO DA ESCOLA AUSTRACA DE ECONOMIA

A CATALXIA34

Na EA o homem no s aloca meios escassos a certos fins, como procura novos meios
e fins. Assim, a catalxia, ou cincia das trocas, est inserida em um universo muito mais
amplo, a ao humana. O conceito de economia para a EA, desta forma, baseado no estudo
da ao humana deliberada, cunhado por Mises de praxeologia. A cincia geral da ao
humana est preocupada com os meios pelos quais os agentes atingem certos fins. Esse
processo de tomada de decises - escolhas dos meios no assentado por fatores externos,
subjetivo. Ai est o subjetivismo tratado pela EA 35. A teoria subjetiva do valor, desenvolvida
por Menger, , desta forma, o ponto de partida para a anlise de mercado:
Conclui-se, pois, que o valor no algo inerente aos prprios bens, no uma
propriedade dos mesmos e muito menos uma coisa independente, subsistente por si
mesma. O valor um juzo que as pessoas envolvidas em atividades econmicas
fazem sobre a importncia dos bens de que dispem para a conservao de sua vida
e de seu bem-estar; portanto, s existe na conscincia das pessoas em questo. [...] o
valor por sua prpria natureza algo totalmente subjetivo. (MENGER, 1983, p. 69)

Esse subjetivismo, ao tratar de escolhas individuais, remete-se ao individualismo

metodolgico, que procura explicar os fenmenos econmicos a partir da ao dos indivduos.
Este princpio est de acordo com o dualismo metodolgico, defendido por autores da Escola
EA.
Ao humana necessariamente racional. O termo ao racional , portanto,
pleonstico e, como tal deve ser rejeitado. Quando aplicados aos objetivos finais da ao, os
termos racional e irracional so inadequados e sem sentido.36. A ao do homem racional
proposto por autores neoclssicos, referindo-se a ao tima, perfeita, que aufere o mximo
de satisfao, um conceito equivocado. Por mais que a ao no atinja o fim pretendido, ela
racional. Isso d pelo fato de que a razo falvel, o homem erra ao eleger os meios que
sero utilizados.
34

[...] teoria da economia de mercado, isto , das relaes de troca e dos preos. Analisa todas as aes
baseadas no clculo monetrio e rastreia a formulao de preos at a sua origem, ou seja, at o momento em
que o homem fez sua escolha. Explica os preos de mercado como so e no como deviam ser. As leis da
catalxia no so julgamentos de valor; so exatas, objetivas e de validade universal. (GREAVES, 1974 apud
MISES, 2010, p. 23).
35
[...] neste subjetivismo que se assenta a objetividade da nossa cincia. Por ser subjetivista e considerar os
julgamentos de valor do agente homem como dados irredutveis no passveis de qualquer outro exame crtico,
coloca-se acima de disputas de partidos e faces, indiferente aos conflitos de todas as escolas de dogmatismo
ou doutrinas ticas, livre de valoraes e de ideias ou julgamentos preconcebidos, universalmente vlida e
absoluta e simplesmente humana. (MISES, op. cit., p. 46-47).
36
Ibid., p. 43.

37

Iniciar-se- o captulo com as premissas da teoria de mercado da EA. Logo aps tratarse- dos processos de mercado, finalizando com o conceito de competio, mais precisamente
o de monoplio.

3.1 Premissas

A Escola Austraca trabalha com o racionalismo crtico, no qual a sua viso do mundo
realista na observao dos fatos, humilde quanto limitao da mente humana e ctica no
que se trata de experimentos com a sociedade37. Tem como pressuposto o subjetivismo da
ao humana, na qual as decises no so influenciadas por fatores externos.
Ao no simplesmente uma manifestao de preferncia. [...] Ao significa o
emprego de meios para atingir fins.38. Ao no exclusivamente o ato de fazer algo, mas
tambm o de deixar de fazer, o de omitir, negligenciar, pois da mesma forma como o fazer,
o no fazer gera consequncias. a tomada de deciso em um mbito de incerteza e de
tempo real, tempo este que assume as aprendizagens. A ao se d sob certos pressupostos:
quando o homem est insatisfeito com sua atual situao; quando ele vislumbra uma situao
melhor; e, quando h expectativa de que sua ao melhorar sua condio ou, pelo menos,
no a piorar.
Desta forma o homo sapiens torna-se homo agens, na qual sua ao se d
propositalmente e no por instinto ou pela busca maximizao do agente neoclssico 39,
como o homo economicus.

3.1.1 Tempo real

O tempo real um fluxo de acontecimentos, ou seja, dinmico, no apresentando a

caracterstica esttica do tempo newtoniano. Este tempo apresenta trs caractersticas:

37

IORIO, 1997, p. 24.

MISES, 2010, p. 36-37.
39
BARBIERI, 2001, p. 85.
38

38

i) Continuidade dinmica: dadas as percepes individuais, o presente liga-se a outros

perodos por meio da memria e das expectativas. Dependendo do momento em que
projetado, o futuro modifica-se, e a memria ajuda a formar as expectativas quanto ao futuro.
ii) Heterogeneidade: a memria, sendo componente da experincia, tambm fator de
diferenciao entre os momentos sucessivos. Com isso, conforme o tempo passa a memria
vai registrando os fatos e com isso, a perspectiva, subjetiva e individual, modifica-se
continuamente:
Mesmo quando um fenmeno ocorre exatamente como foi previsto por um
indivduo, ele no ser experimentado ou vivido exatamente como foi previsto, uma
vez que, ao ser feita a previso, o ponto de vista era diferente do relevante ao ocorrer
o fenmeno, porque a memria, ao incorporar a previso, mudou sua perspectiva.
(IORIO, 1997, p. 53).

iii) Eficcia causal: com base na continuidade e na heterogeneidade, o tempo tambm passa a
ser caracterizado a partir da ideia de causalidade, como fonte de novidades e consequente
aprendizado. Para a EA o crescimento do conhecimento, que se processa mediante
descobertas, a fora endgena que propulsa ininterruptamente todo o sistema.40.
A figura 3 mostra as diferenas dos dois conceitos de tempos. O tempo real assume a
herana da memria e o acrscimo de conhecimento que se tem com o passar do tempo. O
tempo real irreversvel, anlogo a estrutura musical41. No como no tempo newtoniano,
em que o tempo so esferas isoladas no qual se pode transitar de uma para outra sem
problema; porm o tempo no uma via de duas mos. Outro fato a ser destacado o tempo
newtoniano no considerar a memria e a consequente evoluo do conhecimento dos
indivduos, os tem como fatos dados e, desta forma, os rearranjos de fatores no mudam, pois
a percepo humana, tanto presente como futura, a mesma. [...] o sistema econmico
impulsionado por foras inteiramente endgenas. O estado natural da economia no tempo no
o de repouso, porque, como o tempo passa inexoravelmente, o conhecimento se altera e,
com isso, a prpria economia.42:

40

IORIO, 1997, p. 53.

Ao ouvirmos os primeiros compassos de uma nova melodia, no somos capazes de captar os compassos
seguintes, porque nossa percepo envolve, primeiro, a memria das frases ou compassos recm-ouvidos e,
segundo, a antecipao das frases ou compassos seguintes e que ainda no ouvimos. (Ibid., p.52).
42
Ibid., p. 54.
41

39

Figura 12 - Tempo Newtoniano e Tempo Real.

Fonte: IORIO, 1997, p. 50-54. Elaborao prpria.

O tempo dinmico real considerado pela EA conduz a uma evoluo criativa,

irreversvel que provoca alteraes imprevisveis. A compreenso deste tempo na anlise
econmica e, desta forma, da ao humana imprescindvel. Isso porque ao agir [...] os
indivduos acumulam continuamente novas experincias, o que gera novos conhecimentos, o
que, por sua vez, os leva a alterarem frequentemente seus planos e aes.43.

3.1.2 Incerteza genuna44

Dado a incerteza ou em outras palavras, a ignorncia em tempo real, no h a

possibilidade de listar todos os resultados possveis decorrentes de uma ao. No se trata
somente do futuro ser desconhecido, se assim fosse, com o passar do tempo e com a
ampliao do conhecimento, saber-se-ia os possveis resultados de uma ao.
O fato que a partir do individualismo metodolgico trabalhado pela EA, sabido que
[...] quando um agente econmico escolhe um determinado curso de ao, as consequncias

43
44

IORIO, 2011.
Refere-se a uma incerteza natural, autntica, legtima.

40

de sua escolha iro depender, pelo menos parcialmente, dos cursos de ao que os outros
indivduos escolheram, esto escolhendo ou ainda vo escolher.45.
Presente e futuro so afetados pelos fatores citados, fazendo com que cada instante
produza uma nova perspectiva individual. Dado isso, torna-se impossvel uma listagem
probabilstica das escolhas dos agentes, tal como feito nos modelos neoclssicos.
A incerteza do futuro est implcita na prpria noo de ao. Que o homem aja e que o
futuro seja incerto no constituem, de forma alguma, realidades independentes. So apenas
duas diferentes maneiras de enunciar a mesma coisa.46.
Outro fato que a incerteza no uma varivel exgena, como tratam os modelos do
mainstream, e sim uma varivel endgena. Os neoclssicos tratam a ignorncia como uma
variante do conhecimento dada e que pode ser desprezada por no retratar a ao humana no
mundo real. Ignoram o fato de ela ser endgena e de ser parte do processo gerador de
mudanas. Isso ocorre porque, medida que o tempo real passa, o estoque de conhecimentos
necessariamente cresce e, portanto, tambm aumenta a produo endgena de mudanas. 47.
Por isso que os estados de equilbrio estticos dos neoclssicos no so coerentes, eles no
consideram uma das rodas dentadas da engrenagem do sistema econmico. A incerteza no
poder ser completamente eliminada, pode apenas ser amenizada. Essa incerteza afasta
qualquer possibilidade de equilbrio econmico, tal qual o proposto pela Escola Neoclssica.

3.1.3 Valor e Utilidade

O cerne da teoria do valor para a EA est na teoria desenvolvida pelos filsofos

catlicos escolsticos dos sculos XV, XVI e XVII. Para estes, os preos so determinados
por seu valor subjetivo, como o seu valor de uso, sua escassez e sua disponibilidade:
Valor a importncia que o agente homem atribui aos seus objetivos finais.
Somente a objetivos finais que se atribui um valor primrio, original. Os meios so
valorados de forma derivativa, segundo sua utilidade e contribuio para alcanar o
objetivo final. Sua valorao deriva do valor atribudo ao respectivo objetivo. S
tm importncia na medida que tornam possvel atingir algum objetivo, algum fim.
Valor no algo intrnseco natureza das coisas. S existe em ns; a maneira pela
qual o homem reage s condies de seu meio ambiente. (MISES, 2010, p. 129).

45

IORIO, 1997, p.47.

MISES, 2010, p. 139.
47
IORIO, op. cit., p. 49
46

41

Outra questo incorporada pela EA foi questo marginalista desenvolvida por

Menger. A rigor, o nico ingrediente da moderna teoria da EA do valor que no fora
considerado pelos filsofos catlicos foi o conceito marginalista. 48.
Segundo a lei de utilidade49 marginal, o homem ao agir ordena seus objetivos em uma
escala subjetiva, ou seja, de valorao prpria, inerente aos prprios objetivos. Para chegar a
tais objetivos, o homem utiliza meios, que so compostos por unidades capazes de dar o
mesmo servio50:
Ao avaliar os estados de satisfao bem diferentes e os meios para alcan-los, o
homem ordena todas as coisas em uma nica escala, qual seja a escala da sua prpria
satisfao. [...] avaliando-as e agindo o homem as ordena segundo uma escala do
que mais intensamente ou menos intensamente desejado. Para o agente homem s
existem vrios graus de relevncia e urgncia em relao ao seu prprio bem estar.
(MISES, 2010, p. 155, grifo do autor).

A utilidade marginal tratada aqui reporta ao valor de uso subjetivo, ou seja, a

importncia para diminuir o desconforto ou aumentar o bem estar do indivduo em
determinada situao. No se trata do valor de uso objetivo, de quantidades e capacidades
fsicas. Se assim fosse, poder-se-ia elevar o bem estar de um agente ao aumentar a utilidade
marginal apenas com o incremento ou supresso de uma quantia de unidades. A utilidade
marginal, assim sendo, no se refere saciedade do indivduo: Se a quantidade disponvel
aumenta de n-1 para n unidades, este incremento s pode ser usado para atender uma
necessidade que menos urgente ou menos penosa do que todas aquelas que pudessem ser
atendidas por meio da quantidade n-1.51.

3.2 Processo de Mercado

Quando se trata da determinao do preo, as teorias convencionais adotam as curvas

de oferta e de demanda para explic-lo, sem considerar os fatores subjetivos do valor,
48

IORIO, 1997, p. 63.

Neste contexto, utilidade significa simplesmente: relao causal para a reduo de algum desconforto. O
agente homem supe que os servios que um determinado bem pode produzir iro aumentar o seu bem-estar e a
isto denomina utilidade do bem em questo. Para a praxeologia, o termo utilidade equivalente importncia
atribuda a alguma coisa em razo de sua suposta capacidade de reduzir o desconforto. (MISES, 2010, p. 156,
grifo do autor).
50
Um exemplo disto um indivduo que tenha meia folha de papel dividida em cinco partes iguais. Este
indivduo organiza uma escala de valorao pessoal e subjetiva. A primeira folha utilizada para escrever um
exerccio de lgica, a segunda para escrever um poema, a terceira para praticar caligrfica, a quarta para testar
uma lapiseira, e a quinta para limpar o escritrio. medida que aumentam as unidades do bem, no caso os
pedaos de folhas, o valor da ultima cai. (ZANOTTI, 2001, p. 13-15).
51
MISES, op. cit., p. 161.
49

42

baseando-se apenas nas questes objetivas. Para a EA, tanto a demanda como a oferta so
determinadas pela ao humana. Assim, os processos de formao de preos tambm so
determinados por conceitos praxeolgicos. O objetivo da teoria de preos neoclssica
estabelecer os preos e as quantidades trocadas que so compatveis com o equilbrio de
mercado, dadas as realidades subjacentes de preferncias, dotaes e tecnologias. 52. J a
teoria de preos da EA, os valores das variveis preo e quantidade no so o objeto de
anlise, mas sim as interaes dos agentes que geram as foras de mercado que modificam
preos, tecnologias e alocao de recursos53.
A ao dos agentes se d na presena de um conhecimento imperfeito, ou seja, em um
ambiente de informaes incompletas. Assim, o problema econmico no apenas a alocao
de dados recursos. O problema mais complexo, a utilizao do conhecimento, que
disperso, incompleto e algumas vezes contraditrio. Cada indivduo interpreta a sua parcela
de conhecimento de forma singular, esta parcela de conhecimento apenas uma parte do total
de informaes disponveis no mercado e diferente para cada indivduo54. Quando as aes
fazem parte de um mesmo plano, sendo compatveis entre si, este indivduo est em
equilbrio. Com o tempo adquire-se conhecimento, algumas de suas aes mudam, gerando
um desequilbrio, necessitando rever planos:
Deve-se notar que esse conceito de equilbrio no se limita a uma economia esttica:
o equilbrio mantm-se desde que os agentes possam prever as mudanas que
ocorrem na economia: se eu conheo o que vai mudar, eu no altero meus planos,
que j incorporam esse conhecimento da mudana. (BARBIERI, 2001, p. 20).

Mesmo com a disperso do conhecimento h uma ordem espontnea na ao dos

indivduos, [...] que apresenta regularidades, com a convergncia de preos e custos, sem
direo central que possua todo o estoque de conhecimento da sociedade. 55.
Tento isto, os preos e a competio surgem como pilares fundamentais no processo
de coordenao dos planos dos agentes ao longo do tempo. O sistema de preos sinaliza aos
agentes como estes devem agir para haver uma coordenao de planos entre eles:
O papel do mercado, ento, o de servir como um processo, mediante o qual, por
tentativas e erros, tanto o conhecimento como as expectativas dos diferentes
membros da sociedade vo se tornando paulatinamente mais compatveis com o
passar do tempo. Surge, desta maneira, a importncia fundamental, primeiro, do
sistema de preos, com o papel de emitir sinais para que diversos participantes do
processo de mercado possam coordenar seus planos ao longo do tempo e, segundo,
da competio, como nico meio de descoberta das informaes que so realmente
relevantes. (IORIO, 1997, p. 68, grifo do autor).
52

BARBIERI, 2001, p. 89.

KIRZNER, 1986, p. 4.
54
Significa ello que cada hombre-actor posee tan slo unos, como, si dijramos, tomos o bitsde la
informacin que se genera y transmite globalmente a nivel social. (HUERTA DE SOTO, 2010b, p. 54).
55
BARBIERI, op. cit., p. 21.
53

43

Em um processo competitivo, os consumidores sabero quais arranjos esto

disponveis para seu consumo e o produtor saber qual o menor custo de produo e quais
so as preferncias dos consumidores. Mas principalmente, o mercado competitivo d a
oportunidade de avanar as descobertas, por meio de um processo de tentativa e erros e
correes destes erros. Se as informaes fossem dadas a competio seria prescindvel, isso
porque o valor da competio est nos resultados que so descobertos aps a competio e
que no poderiam ter sido imaginados antes dela.
A interao dos agentes no mercado faz com que estes, ao olhar as decises que foram
tomadas a sua volta, revisem suas decises para o perodo subsequente, ou seja, as decises
que foram tomadas em um tempo modificam as decises em tempos posteriores. Vista ao
longo do tempo, essa srie de mudanas sistemticas na rede interligada de decises de
mercado constitui o processo de mercado em si.56.
No entendimento da EA do processo de mercado dinmico h um ator de suma
importncia, o empreendedor57, ou o chamado homo agens. Neste est presente a
serendipidade58. O processo de mercado essencialmente empresarial, a atividade
empresarial inseparvel do processo competitivo. No processo de mercado, as interaes
dos agentes mostram os erros que ocorrem nos seus planos. O elemento empresarial entra
como um mecanismo para corrigir estes erros, [...] a funo do empreendedor ser
justamente aproveitar as oportunidades criadas pela ignorncia existente no processo de
mercado.59. neste caso que o empreendedor mostra seu atributo de perspiccia, no qual os
indivduos aprendem e conduzem seus planos a um plano de coordenao, ou seja, levam a
reviso individual dos planos que resultam em um processo de aprendizagem.
Em um estado de ampla ignorncia os planos dos agentes apresentam-se
completamente descoordenados, gerando um desequilbrio, o que resulta em inmeras
oportunidades perdidas. Os participantes do mercado no esto conscientes de oportunidades
56

KIRZNER, 1986, p. 8.
Neste trabalho, os termos empresrio e empreendedor tm a mesma conotao. Aqui o empresrio no
definido apenas como o dono de uma empresa, que possa ser confundido com o capitalista. O empresrio
definido como empreendedor, um agente que tenta busca continuadamente descobrir, criar, ou dar-se conta de
novos fins e meios; enfim, todo o significado etimolgico do termo: ... tanto la expresin castellana empresa
como las expresiones francesa e inglesa entrepreneur proceden etimolgicamente del verbo latino in prehendoendi-ensum, que significa descubrir, ver, percibir, darse cuenta de, atrapar, y la expresin latina in prehensa
claramente conlleva la idea de accin, significando tomar, agarrar, asir. (HUERTA DE SOTO, 2010b, p. 42-43,
grifo do autor).
58
Do termo ingls serendipity. Significa a capacidade tipicamente empresarial em que consiste em dar-se
conta se oportunidades que surgem espontaneamente sem serem buscadas de forma deliberada. (HUERTA DE
SOTO, op. cit., p. 47).
59
CONSTANTINO, 2009, p. 132.
57

44

reais para trocas lucrativas que esto sua disposio no mercado.60. O empreendedor que
perspicaz e est constantemente alerta a essas oportunidades as descobre. Esse fato acaba por
coordenar a economia.
Nos modelos neoclssicos de equilbrio esttico no h espao para o empreendedor;
h pleno conhecimento do mercado e assim as alocaes de recursos so sempre timas. J na
anlise da EA, somente atravs do empresrio que alteraes na situao descoordenada
podem ocorrer, estas geram coordenao pela serendipidade. Contudo, o equilbrio no
atingido, pois a situao modifica-se, como mudana de preferncias, tecnologia, novos
recursos. Os agentes acabam por no conseguir guiar corretamente seus planos. Surge novas
oportunidade de lucro, os empreendedores aproveitam e assim por diante:
[...] as mudanas que o empresrio inicia so sempre rumo ao hipottico estado de
equilbrio; so mudanas provocadas pela reao ao padro existente de decises
erradas, um padro caracterizado por oportunidades perdidas. O empresrio, na
minha opinio, leva a um ajuste mtuo aqueles elementos discordantes que resultam
na ignorncia anterior do mercado. (KIRZNER, 1986, p. 53, grifo do autor).

Para ilustrar esse processo de mercado que converge para o ponto de equilbrio
apresenta-se a figura 13. Os pensadores da EA criticam o uso de grficos e da matemtica na
economia. No entanto, se forem utilizados como ferramenta auxiliar de linguagem, como o
objetivo de complementar a exposio terica, tornam-se vlidos61. Ento, a figura vlida no
sentido de contemporizar com o mainstream economics, com o objetivo de tornar claro o
processo de mercado defendido acima.

Figura 13 Cones Austracos.

Fonte: IORIO, 1997, p.73. Elaborao prpria.
60

KIRZNER, op. cit., p. 50.

O objetivo no fazer da construo terica refm do uso da matemtica; os grficos e modelagem servem
como complemento, no como integrantes fundamentais do ncleo terico. Ver ZANELLA, 2010.
61

45

A interseo das curvas de oferta e demanda geram uma rea de provvel equilbrio.
No tempo

, por exemplo, a rea do crculo azul o conjunto de possibilidade de equilbrio.

A partir desta rea, h uma tendncia de equilbrio para o prximo perodo,

cone que se forma a partir da rea de equilbrio de

, gerada pelo

. Porm, como os fatores determinantes

da oferta e da demanda modificam-se, o equilbrio do perodo

se d na rea bord, e no na

indicada pelo cone azul. Assim segue uma secesso de perodos, nos quais h a tendncia de
um equilbrio que se desfaz, ou seja, no atingido no perodo seguinte, no representar
assim uma situao de equilbrio:
Deduz-se que o movimento do desequilbrio rumo ao equilbrio , ao mesmo tempo,
um movimento do conhecimento imperfeito para o conhecimento perfeito, e da
descoordenao para a coordenao. Vimos que o movimento do desequilbrio para
o equilbrio , simplesmente, o processo competitivo-empresarial, que um
processo de comunicar informao [...]. Esse processo de aprendizagem, ao mesmo
tempo, leva os planos individuais a uma coordenao cada vez maior. A regra
simples e bvia: a coordenao de informao garante a coordenao de ao. [...] O
processo competitivo-empresarial torna-se visvel agora, no simplesmente como
capaz de gerar uma tendncia rumo ao equilbrio, mas como capaz de descobrir e
corrigir os planos e decises individuais desafinados. (KIRZNER, 1986, p. 165166).

justamente nesse processo de aprendizagem, a tentativa de fazer o melhor naquilo

em que atua, ou seja, oferecer bens e servios melhores a preos mais baixos, o principal
componente de um processo mais amplo o qual se chama de competio.

3.3 Competio

A competio, em uma economia de mercado, se revela na ao dos vendedores, que

competem entre si para ofertar bens e servios melhores e mais baratos, e na ao dos
compradores, que competem para oferecer um preo mais alto que os outros. A competio
aqui um processo de rivalidade. Est a competio catalctica cunhada por Mises.
A teoria neoclssica incapaz de conceber o termo competio como de fato ele 62.
Isto se d pela nfase dada ao estado de equilbrio e as condies necessrias a este estado.
No cabe, em uma situao do equilbrio, a ao empresarial e os processos que dirigem o
mercado ao equilbrio sem, no entanto, alcan-lo. No h novas possibilidades de ganho a

62

A noo ortodoxa de competio a v como um estado de coisas; a noo de competio no tem nada a ver
com o processo atravs do qual o mercado chega a seus resultados. [...] Para os Austracos, o adjetivo
competitivo captura um atributo essencial do processo de mercado. (KIRZNER, 2010, grifo do autor).

46

serem descobertas, nem novas alocaes de recursos a serem feitas. As decises de todos os
agentes do mercado esto perfeitamente ajustadas.
Assim no importa o que os leigos queiram dizer com a expresso competio: o
terico do equilbrio passou a us-la para conotar um mercado no qual cada
participante fraco demais para efetuar qualquer mudana nos preos. [...] O
aspecto mais infeliz desse uso da expresso "competio" , evidentemente, que, ao
referir-se situao onde no h mais vez para novos avanos no processo
competitivo de mercado, a palavra passou a ser compreendida como o exato oposto
do tipo de atividade em que consiste esse processo. Assim, como vamos descobrir,
qualquer afastamento, no mundo real, das condies de equilbrio, passou a ser
etiquetado como o oposto de "competitivo" e da, por simples extenso, como
realmente "monopolstico". (KIRZNER, 1986, p. 21, grifo do autor).

O produtor da teoria neoclssica decide como agir com base em informaes dadas.
No h necessidade de preocupar-se com a busca de possibilidades desconhecidas de lucro,
no h rivalidade. J o empresrio na anlise da EA est sempre atento rivalidade que o
permeia, tentando constantemente superar seus competidores. Desta maneira, as estruturas de
mercado so interpretadas de forma distinta quelas estruturas conhecidas pela teoria
neoclssica.

3.3.1 Monoplio

Dentro da EA o conceito de monoplio apresentado, na sua maior importncia, por

trs conceitos63. O primeiro deles refere-se substituibilidade dos produtos. Os produtos que
apresentam certa diferenciao e, desta forma, no so substitutos perfeitos, constituem um
monoplio. Use of definition [...] will probably reduce to the barren definition of monopoly
as each mans exclusive ownership of his own property - and this, absurdly, would make
every single person a monopolist.64.
O segundo conceito de monoplio foi trado por Mises, que concebe o problema do
monoplio no como uma estrutura onde h apenas um produtor e assim prejudicial a
concorrncia:
O monoplio [...] torna-se um fator para a determinao dos preos, somente se a
curva da demanda do produto monopolizado tiver uma forma especfica. Se as
condies so de tal ordem que o monopolista possa assegurar para si mesmo
maiores receitas lquidas, ao vender uma quantidade menor de seu produto por um
preo mais elevado em vez de vender uma quantidade maior por um preo mais
baixo, estamos diante de um preo monopolstico maior do que o preo que o
produto alcanaria no mercado, se no houvesse o monoplio. Os preos
63
64

Ver ROTHBARD, 2009, p. 661-754.

ROTHBARD, 2009, p. 667.

47

monopolsticos so um importante fenmeno do mercado, enquanto que o

monoplio em si s tem importncia se puder resultar na formao de preos
monopolsticos. (MISES, 2010, p. 337, grifo do autor).

Assim sendo entende-se que para Mises, o problema ocorre quando a curva de
demanda que o produtor se depara apresenta inelasticidade, que o d o poder de fixar o preo
acima dos que seria o preo competitivo. Esta situao, afirma Mises, competitiva; todos os
produtos competem entre si. Quanto mais alto o monopolista fixa o preo pelo qual est
disposto a vender, maior ser o nmero de compradores potenciais que usaro o seu dinheiro
para comprar outros bens.65.
O problema, neste conceito est no fato de que no h como saber qual seria o preo
competitivo e compar-lo com o preo apresentado no mercado, no caso, o preo
monopolstico66. O preo que se apresenta no processo competitivo o preo de mercado,
determinado pela conjuntura:
Essa situao pela qual simpatizava Mises, apesar de ter a vantagem de no
restringir o monoplio aos casos em que h s um vendedor, depende da hiptese,
que a teoria subjetiva do valor rejeita por ser implausvel, de que possvel
estabelecer-se objetivamente qual o preo competitivo. (IORIO, 1997, p. 83).

Um terceiro conceito de monoplio diz que em uma economia pura de mercado, os

casos de monoplio fazem parte do processo competitivo e assim dinmico, no qual a ao
dos empreendedores refletida:
Dicho proceso puede, incluso, dar lugar a situaciones de aparente monopolio, como
consecuencia de previsiones acertadas por parte de empresarios que ponen a
disposicin de los consumidores facilidades y recursos naturales que, aunque
aparentemente monopolistas, no habran surgido en forma alguna sin ese instinto y
previsin empresarial que los ide. (HERTA DE SOTO, 2004a, p. 234).

Entendido desta forma, os casos de monoplio no so permanentes nem inatacveis.

H vrios fatores mercadolgicos que garantem a temporariedade do monoplio, a
permanncia deste ou no, depender dos consumidores e de suas necessidades, que se
manifestam atravs do sistema de preos:
A entrada num determinado setor industrial virtualmente livre aos recmchegados, somente na medida em que os consumidores aprovem a expanso desse
setor, ou na medida em que os recm-chegados superem, por um atendimento
melhor aos desejos do consumidor, os j estabelecidos. Investimento adicional s se
justifica na medida em que satisfaa s mais urgentes necessidades dos
consumidores, entre aquelas que ainda no foram atendidas. Se as instalaes

65

MISES, 2010, p. 337.

In the market, there is no discernible, identifiable competitive price, and therefore there is no way of
distinguishing, even conceptually, any given price as a monopoly price. [...]To define a monopoly price as a
price attained by selling a smaller quantity of a product at a higher price is therefore meaningless, since the same
definition applies to the competitive price as compared with a subcompetitive price. There is no way to define
monopoly price because there is also no way of defining the competitive price to which the former must
refer. (ROTHBARD, 2009, p. 688-690).
66

48

existentes so suficientes, seria desperdcio investir mais capital na mesma indstria.

(MISES, 2010, p. 334).

Assim sendo, a nica forma do monoplio se sustentar por tempo indeterminado sem a
preocupao com a concorrncia potencial quando h concesso de privilgios
governamentais que garantem atravs da lei o direito de haver um nico produtor em
determinada atividade. O ponto crucial, ento, que no existem monoplios invulnerveis,
a menos que eles estejam protegidos pelo Estado. [...] o que gera os monoplios no o
capitalismo, nem a competio, mas o Estado.67. Neste caso sim a concorrncia ausente.

3.3.2 Monoplio na Produo

Kirzner trabalha com o conceito de monoplio da produo, pois toda a sua anlise
voltada ao empreendedor, que busca constantemente novas oportunidades de lucro. Contudo,
para Kirzner o conceito de monoplio tem diferenas quando visto no curto e no longo
prazo68. Pode ser que obstculos em uma situao anterior tenham gerado um monoplio.
Aqui as vantagens e desvantagens do monoplio variam conforme a perspectiva temporal
que se adota: o que monopolstico no curto prazo pode ser visto como competitivo no
longo.69.
Os obstculos competitividade so os elementos que impedem a ao competitiva
dos participantes no mercado, que obstruem o processo de mercado em si:
A competio, no sentido de processo, est, ao menos potencialmente, presente, a
no ser que exista algum empecilho arbitrrio entrada de outros participantes. [...]
Todo empecilho entrada uma restrio competitividade do processo de
mercado. (KIRZNER, 1986, p. 73, grifo do autor).

Na teoria da concorrncia perfeita, o obstculo competitividade a presena de

alguma forma de poder de mercado, ou seja, a curva de demanda no ser perfeitamente
elstica. Nota-se que h uma determinada situao de equilbrio, com um determinado modelo
de aes, [...] a ausncia de competio significa, simplesmente, que essa situao

67

IORIO, 1997, p. 83-84.

A noo de curto e longo prazo no est associada variao de insumos, tal como na teoria ortodoxa.
Kirzner adota uma noo de prazos calcada nos estgios de planejamento empresarial. Conforme se est num
n decisrio anterior de uma sequncia interligada de um plano estamos falando de longo prazo, enquanto que
curto prazo se refere a uma deciso mais adiante dessa sequncia. (BARBIERI, 2001, p. 94).
69
Ibid., p. 95.
68

49

determinada (a ausncia de controle dos participantes individuais do mercado sobre o preo)

no predomina.70.
A livre competio no significa que no existam barreiras s atividades e aos
mercados. A no existncia de barreiras institucionais no torna a competio completamente
sem restries. Na competio catalctica as restries competio surgem devido
escassez de bens e servios.
Para a EA, a entrada em um marcado virtualmente livre se os consumidores
desejarem a expanso do setor ou se o empreendimento novo superar o antigo na concepo
dos consumidores. Ai est a soberania do consumidor, que atravs da estrutura de preos
determina quanto e em quais atividades deve-se investir:
Competio, entretanto, no significa que qualquer um possa prosperar
simplesmente pela imitao do que as outras pessoas fazer. Significa a possibilidade
de servir o consumidor atravs da oferta e de algo melhor e mais barato. (MISES,
2010, p. 335).

J que o processo de mercado prpria ao empresarial, esta ao sempre

competitiva. Sendo a atividade empresarial competitiva, ento no existem barreias sua
ao. Considerando a atividade puramente empresarial71 e pensando uma economia sem
restries governamentais, o bloqueio ao empresarial s pode se dar pelo acesso limitado
aos recursos necessrios tal ao. O acesso restrito a certos recursos pode impedir o
empreendedor de encontrar novas oportunidades de ganho, pois o monoplio destes recursos
extingue essas oportunidades:
O monoplio, ento, num mercado livre de obstculos governamentais entrada,
significa para ns a posio de um produtor cujo controle exclusivo sobre insumos
necessrios bloqueia a entrada de competidores na produo de seus produtos. O
monoplio, assim, no se refere posio de um produtor que, sem qualquer
controle sobre recursos, acha-se como o nico produtor de um determinado produto.
Esse produtor est inteiramente sujeito ao processo competitivo de mercado, j que
outros empresrios esto inteiramente livres para competir com ele. (KIRZNER,
1986, p. 77, grifo do autor).

Os concorrentes potenciais deste monopolista so os produtores que no esto

exatamente na mesma atividade, mas em atividades semelhantes, que podem vir a tomar
mercado. Entendendo o monoplio desta forma, tem-se a noo de que a lucratividade do
produtor favorecida conforme essa proteo da deteno de certos recursos. Quanto mais
o produtor se proteger dessa concorrncia potencial, bloqueando as atividades ao entorno da
sua, maior ser a lucratividade.

70
71

KIRZNER, 1986, p. 72.

a atividade empresarial que no exige nenhum recurso inicial para a tomada de deciso.

50

Esse bloqueio entrada praticado pelo monopolista para se proteger, faz com que o
processo competitivo tenda para outras atividades, criando uma rea de atividade econmica,
cercada por uma grande atividade competitiva e empresarial72.

72

Um elucidante exemplo de um produtor de sumo de laranja que tem acesso nico s laranjas, ento este
produtor detm monoplio total sobre esta atividade. Os competidores no podero ter a mesma atividade, pois
no tem acesso ao recurso laranja, restando para eles produo de outras bebidas. Este monoplio desvia o
processo competitivo-empresarial para outras atividades, no caso, outras bebidas. (KIRZNER, 1986, p. 79).

51

4 AS PERSPECTIVAS DA EFICINCIA

A anlise da Escola Neoclssica est fortemente influenciada pelos conceitos da fsica,

especialmente da mecnica e da termodinmica. Os fsicos do sculo XIX construram suas
anlises com base no conceito de energia, um conceito abstrato que somente podia ser
observado em seus efeitos, a fora e o movimento73:
[...] la principal aplicacin prctica de la ciencia fsica se plasma en el desarrollo de
la ingeniera mecnica, construida exclusivamente sobre el concepto (esttico) de
eficiencia energtica, que se define por los ingenieros como la minimizacin en el
despilfarro de energa. [...] el objetivo de todo buen ingeniero mecnico el lograr el
mximo de eficiencia (esttica), entendida como el mximo de movimiento con el
mnimo de consumo o despilfarro de energa. (HUERTA DE SOTO, 2004b, p. 17).

Neste perodo, alguns pensadores das cincias sociais transportaram para seu campo
de investigao os conceitos de eficincia da engenharia mecnica e da fsica. Com a cincia
econmica no foi diferente; o conceito de energia passou a ser utilidade, e a eficincia
dessa utilidade passou ser a sua maximizao.
No entanto, utilizar a metodologia das cincias naturais para as cincias humanas no
algo vlido. Isso porque nas cincias naturais existe uma previsibilidade dos fenmenos e a
possibilidade de experimentaes, o que no aplicvel ao humana, da qual,
subjetivamente, deriva-se a utilidade de algo. Isto levou os economistas da EA a criticar o
conceito de eficincia usado pela Escola Neoclssica, devido invalidez de sua metodologia e
premissas, que , em sntese, a eficincia econmica como apenas um problema tcnico de
maximizao. O conceito utilizado pela EA trata a cincia econmica, tal como ela , uma
cincia humana.
Neste captulo iniciar-se- com a posio da Escola Neoclssica sobre a eficincia, as
falhas de mercado, em especial a concentrao de mercado, Logo aps, tratar-se- da viso da
Escola Austraca sobre a eficincia e o conceito central desta, a ao empresarial, seguida pela
crtica ao conceito de falhas de mercado.

73

HUERTA DE SOTO, 2004b, p. 16-17, passim.

52

4.1 Escola Neoclssica e a eficincia

4.1.1 Eficincia Esttica

O problema econmico, para os neoclssicos, alocar eficientemente recursos

escassos s necessidades ilimitadas. Com vistas nisso, a eficincia para esta escola a
alocao tima de bens e de insumos, na qual no h outra alocao possvel de bens e
recursos em que a melhora de um indivduo no prejudique outro. Essa relao conhecida
como timo de Pareto e decomposta em trs tipos:
i) Eficincia na troca: quando no h outra alocao possvel de bens de consumo sem
que alguns consumidores sejam prejudicados quando outros so beneficiados.
ii) Eficincia na produo: quando um estoque fixo de insumos no pode ser realocado
entre as empresas sem diminuir a produo de pelo menos um dos bens produzidos.
iii) Eficincia na substituio: quando se atinge o ponto onde produzir mais de um
bem e menos de outro no melhora a satisfao dos consumidores.
Para entender melhor as eficincias supracitadas, utiliza-se a Caixa de Edgeworth74
que consiste em um diagrama que exibe todas as alocaes possveis de duas mercadorias
entre dois consumidores, ou dois insumos quaisquer entre dois processos produtivos75. Na
figura 14, apresenta-se a eficincia na troca e na produo:

74
75

J vista no Captulo 2, item 2.2.2.

PINDYCK, 2002, p. 573.

53

Figura 14 Caixa de Edgeworth: eficincia na troca e na produo

Fonte: Adaptado de PINDYCK, 2002, p.575. Elaborao prpria.

Todas as alocaes eficientes entre o Consumidor 1 e o Consumidor 2 so dadas pelos

pontos de tangncias entre suas curvas de indiferena. O conjunto de todos os pontos
eficientes no sentido de Pareto na Caixa de Edgeworth conhecido como conjunto de Pareto,
ou curva de contrato76. Qualquer outra alocao, fora da curva de contrato, que torne maior o
bem estar de uma pessoa, ir, por conseguinte, diminuir o bem-estar da outra.
No mbito da produo, as alocaes eficientes de capital e mo-de-obra tambm so
dadas pelos pontos de tangncia das isoquantas77. Se todas as empresas agirem como
maximizadoras de lucro competitivas, o equilbrio competitivo ser eficiente no sentido de
Pareto.78.
Com base nas condies de maximizao da utilidade e do lucro, os economistas
neoclssicos construram um edifcio organizado, simtrico e esteticamente
agradvel, dedutivo matemtico, que prova que, em condies de concorrncia, os
consumidores que maximizem a utilidade e que faam trocas, bem como os
empresrios que maximizem os lucros e que faam trocas, automaticamente agiro e
interagiro de maneira a maximizar o bem-estar social. (HUNT, 1981, p. 407).

A eficincia da substituio cruza as duas eficincias j apresentadas, de modo que a

produo mais eficiente dos bens proporcione a mxima satisfao dos consumidores. O

76

VARIAN, 2006, p. 608.

Mostra todas as combinaes de mo-de-obra e capital que podem produzir um dado nvel de produo.
(BESANKO, 2004, p. 570).
78
VARIAN, op. cit., p. 641.
77

54

modo de representao desta eficincia d-se pela fronteira de possibilidades de produo

(Figura 5).
Satisfeitos os trs tipos de eficincias tem-se a alocao de bens e insumos de um
equilbrio competitivo e, a partir disso, so derivados os Teoremas Fundamentais do BemEstar Econmico.
O Primeiro Teorema diz que se todos fizeram transaes em um mercado
competitivo, todas as transaes mutuamente vantajosas sero realizadas e o equilbrio na
alocao dos recursos ser economicamente eficiente.79.
O Segundo teorema diz que:
[...] se todos os agentes tiverem preferncias convexas [ou seja, onde a mdia
preferida aos extremos], haver sempre um conjunto de preos tal, que cada
alocao eficiente no sentido de Pareto seja um equilbrio de mercado para uma
distribuio apropriada de dotaes. (VARIAN, 2006, p. 625).

A condio primordial para os dois teoremas a de que os mercados competitivos

funcionem. Para assegurar que os princpios bsicos da concorrncia perfeita prevaleam e
assim aloquem eficientemente os recursos, os neoclssicos defendem a interveno do
governo na econmica. Em outras palavras, quando h falhas de mercado o governo deve
intervir para corrigi-las.

4.1.2 Falhas de Mercado

Conforme visto acima, quando os Teoremas do Bem-Estar so feridos h falhas de

mercado. Ou seja, quando no h equilbrio de mercado em que todos os agentes estejam com
o mximo de satisfao, porque algo est errado, os pressupostos no esto sendo
respeitados.
As falhas de mercado tratadas pelos neoclssicos so basicamente: i) externalidades;
ii) informaes incompletas; iii) bens pblicos; e iv) poder de mercado. Os preos indicam
como se do as relaes entre consumidores e produtores. Contudo, muitas vezes
produtores/consumidores

podem

afetar

os

custos

ou

os

benefcios

de

outros

produtores/consumidores e acabam influenciando o preo e confundindo as informaes

dadas por este, dificultando a tomada de deciso dos agentes80. Este fenmeno chama-se
79
80

PINDYCK, 2010, p.531.

BESANKO, 2002, p. 498.

55

externalidade. As externalidades podem ser negativas ou positivas: so positivas quando

gerado um benefcio, e negativa quando se gera um custo ou quando o benefcio reduzido.
Um dos pressupostos do modelo de equilbrio o pleno conhecimento do mercado. A
falta deste gera falhas. Quando as informaes so incompletas ocorrem desencontros entre a
oferta e a demanda, gerando excesso ou escassez de determinado bem ou servio.
O bem ou servio pblico um bem ou servio no-exclusivo, no h como excluir
pessoas de seu consumo, e no-rival, que se d quando o consumo de um indivduo no reduz
a quantidade a ser consumida pelos demais, o custo de se fornecer uma unidade adicional
zero. Quando estes bens e servios so disponibilizados no mercado, no h como
individualizar o consumo destes. A insuficincia na oferta desse bem gera ineficincia no
mercado.
A ltima falha de mercado chamada de poder de mercado. Quando h poder de
mercado em certa indstria supe-se que ser ofertada menor quantidade do produto a um
preo mais elevado. Esta situao geraria uma ineficincia de mercado, j que mais
consumidores poderiam adquirir determinado bem se este fosse produzido em uma indstria
com competio perfeita. Neste caso, h a possibilidade de aumentar bem-estar de um agente
sem diminuir o bem-estar de outro, o que no constitui em uma situao de Pareto eficiente.
Alm de que, a longo prazo, no h incentivos em investir em tecnologia e na melhoria de
produtos, reduzindo os ganhos em produtividade do setor
Neste sentindo, as intervenes para eliminar o poder de mercado do-se,
normalmente, via leis antitruste, tributos e subsdios. Porm, uma poltica econmica vlida
se ela aumentar a eficincia esttica do mercado, na qual, com competio perfeita, essa
eficincia maximizada e junto o bem-estar social81.

4.1.3 Poder de mercado e Concentrao

Uma questo polmica sobre falhas de mercado e regulao o poder de mercado. Isto
, quando os agentes conseguem influenciar os preos de determinado setor. Na viso da
teoria dominante, quando o mercado no est em concorrncia perfeita, ou seja, no est
atomizado e com preo no determinado pelo mercado, h uma falha de mercado. Ento, para

81

GONZALEZ, 2008.

56

os neoclssicos a concentrao de produtores em determinado mercado, leva ao consequente

controle destes sobre os preos e isto conduz, automaticamente, a prejuzos para os
consumidores e para a concorrncia em si.
Desta forma, o poder de mercado definido, basicamente, como o ato de uma empresa
de aumentar preos, ou reduzir quantidades por um nvel razovel de tempo, tendo por
finalidade o aumento de lucros82.
O poder de mercado pode ser estimado pelo nvel de concentrao que nele h:
Assim, o interesse central da concentrao industrial, do ponto de vista econmico,
que ela torna possvel o exerccio de poder de mercado (market power), em
estruturas industriais no competitivas. [...] Essa ineficincia alocativa esttica, que
acompanha o poder de mercado e, por extenso, aos elevados nveis de
concentrao industrial e da exaltao do ideal da concorrncia perfeita. (BRAGA;
MASCOLO, 1982, p. 405).

As medidas de concentrao captam a forma na qual um comportamento dominante se

apresenta em determinado mercado. Deste modo, distintos indicadores avaliam a participao
dos agentes econmicos no mercado, a partir de diferentes critrios de ponderao. Quanto
maior o valor da concentrao, menor o grau de concorrncia entre as empresas, e mais
concentrado (em uma ou poucas empresas) estar o poder de mercado virtual da industrial
[capacidade de controlar o preo do produto].83.
As medidas de concentrao dividem-se em positivas ou normativas. So positivas as
medidas que dependem somente da estrutura do mercado, ou seja, do nvel e da distribuio
das partes do mercado, no dependendo de parmetros comportamentais. As medidas de
concentrao normativas consideram a estrutura de mercado juntamente com os paramentos
comportamentais. As medidas positivas tm a vantagem de se adequar melhor a estatstica,
porm, tem a desvantagem de no considerar aspectos importantes para a analise econmica.
As medidas de concentrao que sero apresentadas no quadro 1, so medidas positivas de
concentrao e so as mais usadas na literatura:

82
83

BRASIL, 2001, p. 4.
RESENDE; BOFF, 2002, p. 74.

57

Razo de concentrao

ndice de Hirshman-Herfindah

ndice de entropia de Theil

Razo de concentrao de ordem

Atribui peso maior s empresas
usado no contexto da Teoria da
. Fornece a parcela
maiores. Quanto maior for o ndice Informao. O ndice Entropia pode
de mercado das k maiores
maior ser a concentrao em dado
ser interpretado como medida
empresas. Quanto maior o ndice,
mercado.
inversa da concentrao.
maior o poder de mercado.

Comumente calcula-se
, na
qual se considera apenas a
participao das quatro maiores
empresas, e
, participao
das oito maiores empresas.

O ndice varia entre

e 1. O
limite superior representa o
monoplio, caso extremo de
concentrao. No limite inferior
todas as empresas tm o mesmo
tamanho no mercado.

Dada a ocorrncia de uma venda no

mercado, a probabilidade que esta
venda tenha sido efetuada pela
empresa , e a contribuio
desta para o contedo
informacional
, de
modo que o ndice estar indicando
o contedo informacional esperado
da ocorrncia, calculado sobre
todas as empresas. Trata-se da
informao prestada pela empresa
mdia. Quanto maior esta, menos
ser o grau de surpresa associado
mensagem e menos o ndice de
entropia, assim, maior ser a
concentrao na indstria.

A principal deficincia est em

Uma limitao do ndice HH de
ignorar a participao das menores que, medida que muda, o limite
empresas (fuses horizontais ou
inferior (
) tambm se modifica,
transferncias de mercado destas
de
tal
modo
que comparaes
empresas no alteraro o ndice).
intertemporais
ficam prejudicadas.
No leva em considerao a
Assim
fazem-se
necessrios ajustes
participao relativa de cada
nos
ndices,
quando
o nmero de
empresa no mercado (transferncias
firmas
ao
longo
do
perodo
de mercado entre as empresas no
estudado
estiver
variando.
afetam o ndice).

QUADRO 1 Medidas de Concentrao.

Fonte: RESENDE; BOFF, 2002, p. 77-89 passim. Elaborao prpria.

A anlise esttica da eficincia avalia tudo que no for pertencente ao equilbrio como
falha de mercado. Assim ocorre com a concentrao de mercado, uma falha por no se
enquadrar no modelo em que a concorrncia atomizada. Se analisada do mbito dinmico, a
eficincia passa a ter um novo sentido.

58

4.2 A Escola Austraca e a eficincia

4.2.1 Premissa fundamental: a eficincia dinmica

Por eficincia dinmica entende-se a capacidade de estimular a criatividade

empresarial, ou seja, a perspiccia e a serendipidade, e assim, conduzir uma coordenao
social. Isto quer dizer que, um indivduo, uma empresa, uma instituio, ou o sistema
econmico como um todo, sero to mais eficientes conforme mais e melhor impulsionarem a
criatividade e a coordenao empresarial84.
A definio de eficincia dinmica ultrapassa o conceito de utilizao eficiente de
recursos j existentes dados - e acrescenta a possibilidade de criao de recursos atravs da
funo empresarial, devido gerao de informao e conhecimento e mudana de fins
individuais. A eficincia esttica, em que importante a plena utilizao dos recursos, ou seja,
a eficincia alocativa, contrasta com a eficincia dinmica, na qual os desperdcios so
inevitveis. Isso porque a ao empresarial, ao descobrir e criar continuadamente novos fins e
meios, ao mesmo tempo em que impulsiona a coordenao, faz surgir novos desajustes,
fazendo com que alguns desperdcios sejam inevitveis e circunstanciais economia.
Desta forma, a eficincia dinmica e a esttica no so excludentes. A primeira
engloba a segunda:
[...] la misma fuerza de la funcin empresarial que induce la eficiencia dinmica
cuando crea y descubre nuevas oportunidades de ganancia la que logra el mximo
grado de eficiencia esttica que sea humanamente posible en cada momento, al
coordinar los desajustes preexistentes. 85 (HUERTA DE SOTO, 2004b, p. 30).

Entende-se, desta forma, que a concepo dinmica da eficincia inerente

concepo da funo empresarial no processo de mercado coordenador. Portanto, torna-se
necessrio analisar as peculiaridades da ao empresarial, o motor do processo de mercado
eficiente.

84

HUETA DE SOTO, 2004b, p. 30.

Aqui cabe a ressalva de que, com o fluxo constante e interminvel de novos desajustes ocasionados pela
funo empresarial, o timo de Pareto impossvel de ser alcanado e assim, os desajustes nunca sero
totalmente eliminados.
85

59

4.2.1.1 Funo empresarial86

Em um ambiente livre, os agentes, a fim de melhorar sua situao, trocam bens e

servios uns com os outros. Para isso os participantes desta troca devem, baseados no
conhecimento restrito prvio, estar conscientes quanto as oportunidades de ganho por meio de
trocas. Desta maneira, mesmo havendo oportunidades lucrativas de trocas, alguns agentes no
as percebem, pois o conhecimento limitado. Com isso abre-se uma arena para a atividade
empresarial lucrativa.
Essa falta de coordenao, ou seja, essa oportunidade de lucro no explorada, tida
pela teoria dominante como uma ineficincia de mercado. Contudo, no h porque dizer que a
no percepo dos agentes gere perda de bem-estar, ou que essa falta de coordenao crie
problemas de eficincia. H como avaliar uma organizao social sem requerer ao conceito de
bem-estar social. O sucesso de uma sociedade pode ser qualificado na promoo da
coordenao das decises individualizadas de seus membros87:
Numa economia de mercado, a qualquer momento dado, uma enorme soma de
ignorncia como uma pedra no caminho da coordenao completa das aes e
decises dos diversos participantes do mercado. provvel que existam inmeras
oportunidades despercebidas para troca mutuamente lucrativa (incluindo produo
como uma via para trocas). Cada uma dessas oportunidades oferece tambm uma
oportunidade para lucro empresarial. Cada uma das partes potenciais de cada uma
dessas oportunidades inexploradas de troca est, como consequncia da imperfeio
do conhecimento, perdendo algum lucro possvel, devido falta de coordenao
representada por essa situao (KIRZNER, 1986, p. 257)

Na concepo da EA, no h ineficincia na alocao de determinados recursos se

nenhum dos agentes percebeu a ineficincia. Quando uma ao de nvel superior a que foi
tomada ignorada, tem-se a concepo da ineficincia.
Assim, a funo empresarial o mecanismo coordenador do mercado definido como
la capacidad tpicamente humana para darse cuenta de las oportunidades de ganancia que
surgen en el entorno actuando en consecuencia para aprovecharse de las mismas88. A ao
empresarial produz efeitos importantes para o processo de mercado:
i) Sempre gera nova informao. O ato empresarial descobre uma informao que antes no
existia ou que no havia sido considerado. Esta informao : subjetiva e prtica, pois s se
cria por meio a ao empresarial; dispersa, pois est difundida na mente de todos os
indivduos; e tcita, pois dificilmente encontrada expressa de maneira formalizada.
86

Apndice C.
KIRZNER, 1986, p. 256.
88
HUERTA DE SOTO, 2004b, p. 26.
87

60

ii) Apresenta carter criativo. Isso significa que todos os desajustes sociais se refletem em um
ansejo de lucro a ser descoberto pelos empresrios:
[...] cuando un empresario se da cuenta de una oportunidad de ganancia que
previamente haba pasado inadvertida, crea una informacin en su mente que antes
no exista, que resulta, una vez se lleva a cabo el acto empresarial, en la obtencin de
un beneficio empresarial puro. (HUERTA DE SOTO, 2004b, p. 27).

iii) Trasmite nova informao. Transmitir informao fazer com que outro indivduo gere
em seu intelecto parte da informao j criada ou descoberta por outrem. A transmisso da
informao tcita e subjetiva89, o que a leva a ser resumida, pois s se transmite uma nfima
parte imprensindvel para coordenar o processo social. Este por sua vez, [...] permite
aproveitar da melhor maneira possvel a limitada capacidade da mente humana para criar,
descobrir e transmitir constantemente nova informao de tipo empresarial.90.
iv) Coordenadora. Com a criao de informao e a sua trasmisso, os indivduos passam a
agir de forma coordenada, ou seja, conduzem seu comportamento em funo de outros
individuos:
Y es que el acto empresarial, a la vez que coordina, crea nueva informacin que a su
vez modifica en el mercado la percepcin general de fines y medios de los actores
implicados, lo cual da lugar a la aparicin de nuevos desajustes, que a su vez tienden
a ser descubiertos y coordinados empresarialmente, y as sucesivamente a lo largo
de un proceso que jams se detiene de expansin sin lmite del conocimiento y los
recursos, apoyado sobre un volumen de poblacin siempre creciente, y que tiende a
ser tan coordinado como sea humanamente posible en cada circunstancia histrica
(Big Bang social coordinado). (HUERTA DE SOTO, 2004b, p. 29).

O exerccio livre da atividade empresarial torna o mercado mais eficiente. Sua ao

coordenadora visa eliminar desajustes, as propagadas falhas de mercado, defendida por
tericos neoclssicos. Contudo, desajustes so inevitveis, fazem parta da ao humana,
justamente pela presena da incerteza genuna na sociedade.
A eficincia dinmica no significa a alocao todos os meios de forma tima, na qual
no h desperdcios, nem as falhas de mercado ocorrem. A eficincia dinmica significa sim a
eliminao do mximo de desajustes com o conhecimento humanamente possvel no presente
momento.

89

Como lgico, a informao relevante sempre subjetiva e no existe margem das pessoas que sejam
capazes de a descobrir ou interpretar, de forma que so sempre os seres humanos quem cria, transmite e
compreende a informao. A ideia errnea de que a informao algo objetivo tem a sua origem na concepo
de que parte da informao subjetiva criada empresarialmente se materializa objetivamente em sinais (preos,
instituies, normas, firmas etc.) que podem ser descobertas e subjetivamente interpretadas por todos no
contexto das suas aes particulares, facilitando-se assim a criao de novas informaes subjetivas cada vez
mais ricas e complexas.. (HUERTA DE SOTO, 2010a, p. 40).
90
Ibid., p. 40.

61

4.2.2 Desmistificao sobre as falhas de mercado

Para a EA, no existe mercado imperfeito, ou ineficincia deste. Ento, a alegao

neoclssica sobre a necessidade da interveno governamental, no se aplica:
Alegam que o mercado imperfeito, mas ignoram que o estado tambm formado
por homens. Constatar imperfeies no mercado no prova de que intervenes
so bem-vindas, tampouco o poltico um santo homem iluminado.
(CONSTANTINO, 2009, p.30).

A Escola Neoclssica comete o grande equvoco de pensar que o aparato estatal,

benevolente e acima de qualquer suspeita, capaz de corrigir os desajustes que os
indivduos, participantes do mercado, no perceberam.
O termo falha de mercado usado de forma inteiramente equivocada. Fica evidente
sua inconsistncia por dois motivos: a arbitrariedade e a atemporalidade. O primeiro, que o
livre mercado nunca se embasou em situaes de mercado em equilbrio91, uma situao
esttica de perfeita satisfao, que levaria o ser humano a deixar de agir. O livre mercado ,
na verdade, entendido como uma instituio com grande capacidade de resolver situaes de
descoordenao social. Longe de ser um estado, consiste num processo mais eficiente para o
ser humano atingir fins individuais, sedimentado em hbito corriqueiro, com milhares e
milhares de interaes humanas complexas de fins distintos ad infinitum, pois gera
constantemente novos fins, em virtude das novas informaes e conhecimento produzidos no
decorrer do tempo. Isto sem considerar a premissa falsa da informao perfeita; j que
simplesmente no se pode gerir a totalidade das informaes e o conhecimento que est
disperso na sociedade, necessrios para planificar as informaes.
O segundo equvoco sobre as falhas de mercado advm da presuno de corrigir
uma suposta falha. Isso porque a Escola Neoclssica embasa seu ncleo terico na
arbitragem de um modelo de equilbrio atemporal e considera tudo que estiver fora desse
equilbrio como uma falha de mercado. O tempo auto-evidente e deve ser levado em
considerao em qualquer teoria econmica. O tempo, na concepo da EA no o tempo
inercial newtoniano, mas sim um tempo dinmico. A ao humana imprevisvel torna o futuro
no um mero porvir determinstico, mas sim um futuro por fazer.
Desta forma, o arranjo da EA quanto s falhas de mercado baseia-se em duas
preposies bsicas. Uma de que as maiorias das falhas, quando melhor analisadas, so de
classe institucional, resultantes de efeitos extra-mercados. A outra de que, quando as falhas
91

BRANDA, 2011.

62

de mercado ocorrem, elas tendem a ser ampliadas e no extinguidas, com a interveno

governamental92:
A prpria expresso "falhas de mercado", a rigor, parece deixar subentendido que os
mercados so como que meios a serem usados para a obteno de fins. Se estes
ltimos - que, segundo os preceitos do intervencionismo, devem ser eleitos pelos
planejadores de planto - no so alcanados, fala-se na ocorrncia de algum tipo de
deficincia no "sistema" (isto , em resultados "injustos" na ordem espontnea de
mercado). (IORIO, 2008).

Segundo a Escola Neoclssica h quatro principais falhas de mercado. A primeira

delas so as externalidades. Quando ocorre qualquer externalidade, os neoclssicos dizem que
a interveno governamental cabvel, via subsdios, tributos ou regulao direta:
[...] os primeiros [externalidades] no devem ser, sob sua perspectiva, encarados
como falhas de mercado, mas sim como problemas causados por falhas de governo,
uma vez que, em ltima instncia, consistem de invases da propriedade privada,
isto , de algo que o Estado tem o dever de impedir, na medida em que ele existe
exatamente para garantir os direitos individuais bsicos, nos quais se incluem os
direitos de propriedade. (IORIO, 2008).

Um exemplo de externalidade negativa a poluio do ar por uma fbrica. Esta

fumaa poluente um ato invasivo e tal qual o vandalismo, que em uma sociedade livre punese aps uma ao judicial, movida pelas vtimas, a poluio do ar ento no uma falha de
mercado, mas uma falha do governo de preservar os direitos de propriedade93. A soluo no
a criao de uma agencia administrativa governamental para regular e controlar a fumaa
produzida pela fbrica. A soluo a ao judicial para punir e banir os danos causados pela
poluio s pessoas e propriedade de terceiros94:
En lo que se refiere a las externalidades negativas, est claro que se trata ms bien de
casos en los que existe una insuficiente definicin y defensa de los derechos de
propiedad por parte del Estado y no un mal funcionamiento del mercado. (HUERTA
DE SOTO, 2004a, p. 235).

No que tange as externalidades positivas, o argumento ainda mais falho. A prpria

ao humana95 promove, naturalmente, externalidades positivas96. Desta forma, as
externalidades positivas no justificam a interveno governamental:
O ator considera as vantagens que espera auferir para si mesmo to importantes que
est disposto a arcar com todos os custos. O fato de sua ao tambm beneficiar
outras pessoas no o impedir de realizar aquilo que promover o seu prprio bemestar. (MISES, 2010, p. 750).
92

IORIO, 2008.
Cabe ao governo proteger os direitos individuais bsicos vida, liberdade e propriedade. (Id., 1997, p. 44).
94
ROTHBARD, 2009, 182.
95
Praxeology, through its Wertfrei laws, informs us that the workings of the voluntary principle and of the free
market lead inexorably to freedom, prosperity, harmony, efficiency, and order; while coercion and government
intervention lead inexorably to hegemony, conflict, exploitation of man by man, inefficiency, poverty, and
chaos. At this point, praxeology retires from the scene; and it is up to the citizenthe ethicistto choose his
political course according to the values that he holds dear. (Ibid., p. 1025).
96
HUERTA DE SOTO, 2004a, p. 235
93

63

Com base nos argumentos supracitados, entende-se quo equivocada a viso de que
a ao governamental ir corrigir as falhas de mercado, com vistas no bem-estar social, que
em si, no mensurvel:
Deve-se enfatizar, nesse ponto, que essa noo neoclssica de externalidades de
mercado cria a ideia de que h custos e benefcios para a sociedade como um todo,
alm de expandir o conceito de eficincia social. Esse conceito normalmente
apresentado como sendo distinto das aes eficientes feitas por indivduos dentro da
sociedade. [...] na perspectiva austraca, no possvel haver uma explicao
racional sobre "eficincia" sem se considerar os agentes individuais que atuam na
sociedade. (CORDATO, 2011).

Outra falha de mercado apresentada so as informaes incompletas. O pressuposto

neoclssico de informao perfeita completamente implausvel na realidade do mercado.
[...] o conhecimento humano contm sempre componentes de indeterminao e de
imprevisibilidade, o que faz com que todas as aes humanas produzam efeitos involuntrios
e que no podem ser calculados a priori.97. O processo de mercado da EA difere
completamente do equilbrio de mercado neoclssico, justamente por considerar o mercado
como um processo interminvel de descoberta e articulao do conhecimento, um processo de
tentativas e erros, justamente pela falta do completo conhecimento. A ao empresarial,
fundamental para o processo mercadolgico, procede exatamente na descoberta deste
conhecimento.
Os bens pblicos so outra falha de mercado na qual os neoclssicos defendem a
interveno direta do governo. Os benefcios gerados pelos bens pblicos no podem ser
alocados aos seus beneficirios e, assim, no h como redistribuir custos, pois no h como
individualizar o consumo. o Estado que deve produzi-los. Para a EA, bens pblicos so
casos extremos de externalidades positivas, devendo ser encarados como estas:
[] no cabe definir de forma objetiva un bien pblico que tenga una naturaleza
distinta al resto de los bienes y servicios que proporciona el mercado, sino adems
que en toda definicin propuesta por la doctrina se incorporan juicios de valor que
no es previsible sean compartidos por todos y que, en todo caso, no son cientficos.
(HUERTA DE SOTO, 2004a, p. 235).

Outras consideraes sobre bens pblicos devem ser tratas. Em primeiro lugar, um
bem pblico no necessariamente gratuito. Em segundo lugar, se o bem pblico no
necessariamente este deve ser produzido via estatal e, menos ainda, que esta produo se d
em regime de monoplio98.

97
98

IORIO, 2011, grifo do autor.

BRAUN, 2000, p. 39-46.

64

A ltima falha de mercado descrita refere-se ao poder de mercado. O poder de

mercado em certo setor associado ineficincia, neste setor est sendo produzido a um
preo maior uma quantidade menor do bem. Isto em comparao a um setor com ausncia de
poder de mercado, ou seja, em concorrncia perfeita. Para corrigir este problema a
interveno governamental faz-se mais uma vez necessria. A regulao e a defesa da
concorrncia surgem como uma poltica para controlar esta falha de mercado, por
intermdio de leis de defesa da concorrncia, as leis antitruste:
As is true of many other measures, evaluation of the antitrust laws has not proceeded
from an analysis of their nature or of their necessary consequences, but from an
impressionistic reaction to their announced aims. (ROTHBARD, 2009, p. 1117).

Para os neoclssicos a forma extrema de poder de mercado encontra-se no monoplio.

Como j dito, o monoplio para os neoclssicos uma estrutura de mercado ineficiente, do
ponto de vista social, na qual h um s produtor de determinado bem. somente atravs de
privilgios governamentais que o monoplio torna-se imbatvel99. Se a concesso de
privilgios do governo torna vivel o monoplio, impossvel este mesmo governo diminuir
os casos de monoplio aprovando leis punitivas. A nica forma de acabar com estes
monoplios pela eliminao destes privilgios100:
Government cannot restore competition or ensure it. Government is monopoly;
and all it can do is to impose restrictions which may issue in monopoly, when they
go so far as to require permission for the individual to engage in production. This is
the essence of the Society-of-Status. The reversion to status law in the antitrust
legislation went unnoticed [] the politicians [] had secured a law under which it
was impossible for the citizen to know beforehand what constituted a crime, and
which therefore made all productive effort liable to prosecution if not to certain
conviction. (PATERSON, 1943, p. 176-177 apud ROTHBARD, 2009, p. 1120).

Para a EA, o monoplio faz parte do processo competitivo dinmico, a recompensa

da ao empresarial. Esta recompensa no interminvel, e esta situao vantajosa de ofertar
sozinho para todo o mercado temporria:
Muitos assumem que o livre mercado leva naturalmente concentrao de poder em
cartis ou monoplios, cabendo ao governo proteger os consumidores de tal risco.
Mas, na verdade, as medidas antitrustes do governo costumam prejudicar justamente
os consumidores ao dificultar a vida das empresas mais eficientes.
(CONSTANTINO, 2009, p. 197).

Esta citao melhor compreendida ao analisar-se o histrico e consequentes motivos

da criao das leis antitruste embasadas na teoria neoclssica de mercado . O que se tratar
a seguir.

99

Captulo 3, item 3.3.1.

ROTHBARD, 2009, p. 1117.

100

65

5 DEFESA DA CONCORRNCIA: A REGULAO101

Em concorrncia perfeita h grande atomizao de empresas e, por consequncia, no

h poder de mercado. Esta seria a estrutura de mercado ideal para os neoclssicos, na qual a
eficincia mxima atingida com o nvel mximo de bem-estar. No extremo oposto est o
monoplio, com concentrao da produo e poder de mercado, com perdas de eficincia e
bem-estar, impedindo a concorrncia. Desta forma, as instituies responsveis pelo
interesse pblico deveriam combater as formas contracionistas de mercado, a fim de conduzir
o mercado ao mais prximo possvel do ideal, a concorrncia perfeita102.
A poltica de defesa da concorrncia tem por objetivo:
[...] garantir a existncia de condies de competio, preservando ou estimulando a
formao de ambientes competitivos com vistas a induzir, se possvel, maior
eficincia econmica como resultado do funcionamento dos mercados. Em
princpio, a concorrncia pode (e deve) ser promovida e defendida em vrios
mbitos atuao do Estado, mas existem sistemas legais especificamente voltados
para essa finalidade [...] as chamadas leis de defesa da concorrncia (ou leis
antitruste). (MELLO, 2002, p. 485, grifo do autor).

Nos modelos neoclssicos, em mercados com externalidades, a concorrncia

isoladamente no capaz de produzir os resultados esperados, ou seja, h falhas de mercado
que s podem ser resolvidas com regulao.103.
Neste captulo, o primeiro item tratar da teoria econmica utilizada na defesa da
concorrncia. Aps, versar-se- sobre a histria da defesa e regulao da concorrncia,
seguindo para a histria desta no Brasil, abrangendo, especificamente, o atual formato do
SBDC.

5.1 Teoria Neoclssica e a Regulao e Defesa da Concorrncia

A defesa da concorrncia tem como base terica a teoria de mercado neoclssica. A

tradio da poltica antitruste est fortemente influenciada pelo paradigma terico

101

Esta temtica constitui uma mescla de aspectos jurdicos e econmicos. No sentido de que o Direito prev a
forma para contedos econmicos. (MELLO, 2002, p. 486).
102
ANVERSA, 2004, p. 30.
103
PRADO, 2008, p. 12.

66

dominante104. Esta teoria defende que estruturas de mercado concentradas, onde h poder de
mercado, favorecem prticas anticompetitivas que intentam manter uma posio dominante.
Estas prticas esto coligadas ineficincia de mercado e perda de bem-estar social,
necessitando de interveno governamental para corrigir tais problemas105.
A poltica de defesa da concorrncia visa restringir o exerccio de poder de mercado,
[...] pois, em princpio, empresas que detm esse poder so capazes de prejudicar o processo
competitivo , gerando ineficincias como resultado de seu exerccio.106. As leis antitruste no
tornam ilegal o poder de mercado, apenas buscam control-lo.
A implementao das leis antitruste d-se por meio de dois padres bsicos (Figura
15). O primeiro refere-se s regras relativas conduta. Estas prevem punies s aes
restritivas da concorrncia, que se do pelo uso do poder de mercado. Tais condutas
anticompetitivas dividem-se em: (i) horizontais reduo da concorrncia entre as firmas de
um mesmo mercado, so acordos entre os concorrentes ou concorrncia predatria visando
reduzir/eliminar a concorrncia, para aumentar o poder de mercado; so exemplos a prtica de
preos predatrios107 e acordos entre concorrentes, como cartis ; e (ii) verticais ocorrem
ao longo da cadeia produtiva, so restries praticadas por um produtor da cadeia que afetam
os mercados relacionado verticalmente, a montante ou a jusante; so exemplos dessa prtica
as restries territoriais e de base de clientes, a fixao de preos de revenda, os acordos de
exclusividade, a venda casada e a recusa de negociao.
O segundo trata das aes de carter estrutural, que [...] buscam evitar o surgimento
de estruturas de mercado mais concentradas [...] por meio do controle preventivo sobre os

104

Os fundamentos tericos da poltica antitruste foram, em geral, desenvolvidos a partir da microeconomia

neoclssica e foram refinados por estudiosos especializados na organizao industrial. Apensar de avanos, a
teoria da organizao industrial permaneceu muito arraigada nas estruturas clssicas de mercado, concorrncia
perfeita e monoplio puro. Porm, nos anos 1940 e 1950, tericos desta escola focavam suas anlises em
estruturas de mercado intermedirias. Os economistas da teoria da organizao industrial, em geral, comearam a
aceitar a relao determinstica entre estrutura de mercado e desempenho. A concentrao de mercado elevada,
conluio entre as empresas, economias de escala, ou a diferenciao do produto, poderiam criar barreiras
entrada e o poder de mercado distorceria os recursos econmicos. Nas dcadas de 1950 e 1960 a perspectiva de
estrutura-conduta-desempenho tornou-se a principal justificativa intelectual para a poltica antitruste tradicional.
Nos anos 1970, a crtica ao modelo de estrutura-conduta-desempenho e regulao antitruste tradicional
aumentaram acentuadamente. Nos anos 1970 e incio dos 1980 ocorreu a chamada revoluo antitruste, na qual
houve uma queda na atividade pblica antitruste. Muito disto deveu-se ao ceticismo das agncias responsveis
pela regulao e defesa da concorrncia nas teorias tradicionais antitruste Governo Regan. A revoluo
antitruste teve vida curta. Novos administradores das agncias responsveis nos governos Bush e Clinton
expandiram a legislao antitruste. A regulao antitruste, apesar de dcadas de crtica intelectual, voltava ao
cenrio econmico. (ARMENTANO, 1999, p. xii-xvi).
105
SALGADO, 1992, p. 5.
106
MELLO, 2002, p. 488.
107
[...] prtica deliberada de preos abaixo do custo varivel mdio, visando eliminar concorrentes para, em
momento posterior, poder praticar preos e lucros mais prximos do nvel monopolista. (Ibid., p. 504).

67

chamados atos de concentrao.108. Os atos de concentrao, fuses, aquisies, jointventures, incorporaes, por exemplo, tambm podem ser: (i) horizontais unio de empresas
de um mesmo mercado ; e (ii) verticais movimentos de integrao vertical que envolvem
uma mesma cadeia produtiva:

Figura 15 Padres bsicos de implementao da poltica de regulao e defesa da

concorrncia.
Fonte: Baseado em MELLO, 2002, p. 499-510 passim. Elaborao prpria.

Para a teoria neoclssica as autoridades reguladoras so promotoras da concorrncia ao

mesmo tempo em que previnem prticas anticompetitivas, [...] concorrncia e regulao no
so anttese um do outro, mas meios diferentes de buscar o mesmo objetivo garantir
condies de eficincia nos mercados.109.
Porm, da alada do governo assegurar as liberdades dos indivduos, e no interferir
nos fenmenos de mercado. O intervencionismo significa que o governo no somente
fracassa em proteger o funcionamento harmonioso da economia de mercado, como tambm
interfere em vrios fenmenos de mercado.110.

108

MELLO, 2002, p. 488.

Ibid., p. 512.
110
MISES, 2009, p. 47.
109

68

As intervenes acabam por mascarar lucros, preos, preferncias, enfim, sinais de

mercado que indicam o que e quanto produzir de bens. Essas distores no mercado
confundem os agentes, que passam a ter aes ainda mais descoordenadas.

5.2 Histria da regulao e defesa da concorrncia

A lei de defesa da concorrncia reporta Inglaterra, a partir do sculo XVII; na qual

foi estabelecido um conjunto de decises judiciais sem um cdigo preciso para definir os
aspectos legais envolvido nos casos abordados, a common law. Esta serviu de base para as leis
antitruste desenvolvidas no Novo Mundo.
No final do sculo XIX comearam a surgir as primeiras manifestaes quanto ao
aumento do poder de mercado e a concentrao econmica. So elas, Act of the Prevention
and Suppression of Combinations Formed in Restraints of Trade, no Canad, em 1889 e, o
mais conhecido, Sherman Act nos Estados Unidos, em 1890111. O modelo canadense era
inaplicvel e somente aps a sua reformulao, em 1986, a poltica de defesa da concorrncia
comeou a ser realmente aplicada neste pas.
O modelo norte-americano foi adotado por muitos pases industrializados. Contudo
os modelos dos outros pases constituam-se em verses adaptadas s suas especificidades
sociais, culturais, institucionais e forma e intensidade do aprofundamento de seu
desenvolvimento capitalista.112.
A primeira lei antitruste aprovada nos Estados Unidos foi no estado de Missouri, em
1890, aps a fuso do trust do gado113. Este caso consistiu na fuso vertical de quatro
empresas do setor de carne bovina. Esta fuso permitiu o aproveitamento de economias de
escala, alm do aproveitamento de diversas inovaes tecnolgicas:
El Trust del Vacuno, que es como se conoci a la nueva empresa, fue capaz de
enviar el producto final de su nuevo sistema productivo a cualquier punto de los
EEUU desde sus instalaciones centrales, situadas en Chicago. Esta revolucionaria
forma de hacer negocio se benefici enormemente del desarrollo del ferrocarril, que
haba logrado vertebrar los diferentes mercados regionales del pas. La aparicin de
los primeros vagones refrigerados tambin fue clave en la puesta en prctica de la
nueva manera de producir carne y a la hora de llevarla hasta el consumidor.
(CALZADA, 2006).

111

SALGADO, 1992, p. 1.
ANVERSA, 2004, p. 32.
113
CALZADA, 2006.
112

69

Como consequncia, o preo da carne de gado em todo o pas caiu vertiginosamente.

Contudo, logo aps a queda dos preos, pecuaristas e aougueiros iniciaram um lobby114 para
enfrentar esta nova empresa. Ou invs de imitar as empresas pioneiras ou oferecer servios
diferenciados, os membros do lobby iniciaram uma srie de denncias e solicitaram ao poder
poltico a paralisao das atividades de seu exitoso competidor115. Ou seja, as empresas menos
eficientes do mercado exigiam do poder pblico uma punio empresa mais eficiente, que
mesmo concentrando mercado ofereceu o benefcio de menor preo aos consumidores.
Mediante essas denncias a primeira lei antitruste foi aprovada:
Fue un adelanto de lo que luego sera la futura ley federal. Las prcticas
encaminadas a lograr una situacin de monopolio quedaron prohibidas, pero la ley
era lo suficientemente vaga como para no dejar claro a qu prcticas concretas se
refera. (CALZADA, 2006).

A lei federal foi aprovada em dois de junho de 1890. a conhecida Sherman Atc, ou
Sherman Antitrust Law, projeto de lei elaborado pelo senador John Sherman116:
De modo geral, o Sherman Act probe todas as formas de combinaes restritivas ao
comrcio entre os Estados ou com o exterior, assim como consideram ilegais a
monopolizao, a tentativa de monopolizao ou a combinao entre agentes para a
monopolizao do comrcios entre os Estados e com o exterior. Originalmente, estas
condutas eram consideradas contravenes. A partir de 1974, passaram a ser
consideradas crimes. (ANVERSA, 2004, p. 35-36).

Essa lei permitiu concorrncia ser tratada como bem jurdico de interesse de toda a
sociedade e no somente das empresas prejudicadas. Compunham a lei duas sees, uma, em
essncia, proibia cartis. A outra proibia tentativas de monopolizar o mercado; no proibia os
monoplios em si, se estes fossem alcanados por meios competitivos normais117.
O texto do Sherman Act era genrico, deixando a deciso ser tomada caso a caso. A
Suprema Corte dos EUA desenvolveu dois dispositivos para contornar este problema da lei e
torn-la mais aplicvel. O primeiro a regra da razo ou princpio da razoabilidade , o
[...] balano hipottico de prs e contras para a situao de concorrncia, se o acordo ou ato
de concentrao viesse a ocorrer.118; se a ao for considerada no razovel menos prs
que contras ela declarada ilcita. O segundo o chamado ilcito per se; usado para
[...] determinar os tipos de negcios que so considerados, de antemo, terminantemente
114

Lobby o nome que se d atividade de presso de grupos, ostensiva ou velada, com o objetivo de interferir
diretamente nas decises do poder pblico, em especial do Legislativo, em favor de interesses privados.
(FERREIRA, 1986, p. 399).
115
CALZADA, 2006.
116
[...] el senador John Sherman intent proteger a pequeas empresas ineficientes de sus mayores y ms
eficientes competidores. Y lo hizo a pesar de los nefastos efectos de estas intervenciones sobre el bienestar del
consumidor y sin que le importaran los ms bsicos principios de la propiedad privada o del mercado libre.
(Ibid.).
117
MELLO, 2002, p. 487.
118
ANVERSA, 2004, p. 36.

70

anticompetitivos e prejudiciais ao pblico, sem considerar se ocorreu efetivo dano

concorrncia.119.
Com o objetivo de evitar interpretaes no idneas, foram criados, em 1914, o
Clayton Act e a Federal Trade Commission. A Lei Clayton era mais completa, que em
particular proibia: i) discriminao de preos que gerassem efeitos anticompetitivos foi, em
1936, emendada pela Lei Robinson-Patman ; ii) prticas de venda casada e de acordo de
exclusividade que resultassem em prejuzos concorrncia; iii) fuses prejudiciais
concorrncia emendada em 1950 pela Lei Celler-Kefauer ; iv) participao cruzada no
controle das empresas concorrentes. No entanto, o carter jurisprudencial do sistema jurdico
nos EUA torna to ou mais importante que a prpria lei de jurisprudncia dos tribunais criada
pela sua aplicao ao longo do tempo.120.
Desde 1968 os rgos reguladores da concorrncia [...] emitem diretrizes para fuses
(guidelines), manuais sobre as suas interpretaes a respeito da legislao antitruste.121.Em
1976 com a edio do Hart-Scott-Rodino Improvemente Act, a Lei Clayton foi modificada.
Esta passou a estabelecer a obrigatoriedade da notificao prvia dos atos de concentrao s
instituies responsveis pela defesa da concorrncia, ficando a cargo das autoridades
antitruste julgar tal ato.

5.3 A defesa da concorrncia no Brasil

A Constituio de 1934 foi a primeira da histria brasileira a trazer preocupaes

relacionadas liberdade econmica122. J a primeira manifestao na ordem jurdica brasileira
sobre o preceito antitruste remonta ao Decreto-Lei n. 869 de 1938, no regime ditatorial do
Estado Novo, regulamentando o art. 141 da Constituio de 1937, de inspirao fascista. Este
decreto delibera os crimes contra a economia popular, sua guarda e seu emprego:
Assim, o primeiro diploma legal brasileiro com caractersticas de norma antitruste
surgiu com o objetivo constitucionalmente definido principal de tutela da economia
popular e, por conseguinte, dos direitos do consumidor, o que o difere da gnese da
legislao antitruste norte-americana. (ANVERSA, 2004, p. 63).

119

ANVERSA, 2004, p. 36.

MELLO, 2002, p. 487.
121
ANVERSA, op. cit., p. 37.
122
Art. 115. A ordem econmica dever ser organizada conforme os princpios da justia e as necessidades da
vida nacional, de modo que possibilite a todos existncia digna. Dentro desses ditames, garantida a liberdade
econmica.. (BRASIL, 1934).
120

71

Os dispositivos deste decreto continham tpicos preceitos proibitivos das leis

antitrustes, eram eles: destruir e inutilizar com o fim de aumentar preos; reter matria-prima;
abandonar atividade econmica mediante indenizao paga pela desistncia da concorrncia;
promover ou participar de consrcio, convnio, ajuste, aliana ou fuso de capitais, com o fim
de impedir ou dificultar a competio; vender mercadorias abaixo do preo de custo
procurando impedir a concorrncia; exercer funes de direo, administrao ou gerncia de
mais de uma empresa ou sociedade do mesmo ramo de indstria ou comrcio com o objetivo
de impedir ou dificultar a concorrncia; celebrar ajuste para impor determinado preo de
revenda ou exigir do comprador que no compre de outro vendedor; transgredir tabelas
oficiais de preos de mercadorias123.
O Decreto-Lei n. 4.407, de 1942, criou a Comisso de Defesa Econmica, que foi
substitudo pelo Decreto-Lei n. 7.666, em 1945. Este decretava os atos considerados
contrrios aos interesses da economia nacional, criando a Comisso Administrativa de Defesa
Econmica. O Decreto-Lei foi revogado [pelo Decreto-Lei n. 8.167, de 9 de novembro de
1945] com a destituio de Getlio Vargas, j que aparentemente contrariava os interesses do
perodo de liberalizado que marcava o fim do Estado Novo.124. Contudo, j na Constituio
de 1946 o art. n. 148 determinava que toda e qualquer forma e abuso do poder econmico
fosse reprimida. O controle sobre o abuso econmico voltou em 1962, com a lei n. 4.137, que
estabelecia o Conselho Administrativo de Defesa Econmica. O perodo conturbado da
poltica brasileira refletiu-se sobre as normas jurdicas (Quadro 2):

123
124

BRASIL, 1938.
CARVALHO; DAOU 2005, p. 57.

72

1989 1994

1937 - 1988
Defesa da Economia Popular

Fase de transio
Novo rumo com: lei antitruste n.
8.028/19901; lei n. 8.078/90
(Cdigo de Defesa do
Consumidor); lei n. 8.137/902
No mostrava capacidade para
(que passa a considerar crime os
punir/reprimir as atitudes
atos que atentem ordem
irregulares (que feriam a
econmica); e a lei n. 8.158/913
"proteo da economia popular"). que instruiu normas para a defesa
da concorrncia e reduziu o poder
discricionrio dado ao CADE e
deu poder de autoridade antitruste
tambm ao SNDE, hoje, SDE.

1994 - aos dias atuais

Defesa da Concorrncia

Lei n 8.8844 de 1994 estabelece

as atuais normas de defesa da
concorrncia.

QUADRO 2 Fases da Constituio brasileira conforme a defesa da concorrncia.

Fonte: Baseado em CARVALHO; DAOU 2005, p. 56-58 passim; ANVERSA, 2004, p. 62-71 passim.
Elaborao prpria.
1
Revogada pela lei n. 8.410/92.
2
Vide lei n. 9.249/95.
3
Revogada pela lei n. 8.884/94.
4
Alterada posteriormente pelas leis: n. 9.021/1995, n. 9.069/1995, n. 9.470/1997, n. 9.873/1999, n. 10.149/2000,
n. 10.843/2004.

Em 1994, juntamente com a concepo do Plano Real que reformulou a economia

brasileira, foi promulgada a lei n. 8.884125 - transforma o Conselho Administrativo de Defesa
Econmica, CADE, em autarquia, e dispe sobre a preveno e a represso as infraes
contra a ordem econmica e d outras providncias , que juntamente com os dispositivos que
no foram revogados, constituem a atual norma da defesa da concorrncia no Brasil:
Art. 1 Esta Lei dispe sobre a preveno e a represso as infraes contra a ordem
econmica, orientada pelos ditames constitucionais de liberdade de iniciativa, livre
concorrncia, funo social da propriedade, defesa dos consumidores e represso ao
abuso do poder econmico. (BRASIL, 1994).

H dois mecanismos de defesa da concorrncia. Um deles encontrado nos art. 20 e

21 Captulo II, das Infraes , trata-se da propriedade repressiva s condutas
anticompetitivas. O outro Ttulo VII trata da propriedade preventiva a estas condutas126:
Podemos inferir da observao acima que a defesa da concorrncia possui duas
vertentes a preveno e a represso. A preveno, quando procura evitar que fuses
e aquisies que tenham caracterstica anticompetitivas se realizem. E, a represso,
quando investiga e pune condutas anticompetitivas. (CONSIDERA, 2005, p. 4).

125

Em junho de 1994 o Brasil abandonou o controle de preos, trocando-o pela lei da oferta e da demanda e
adotou a Lei 8.884 que estabeleceu um moderno aparato de defesa e promoo da concorrncia.
(CONSIDERA, 2005, p. 5).
126
ANVERSA, 2004, p. 71.

73

Por mais que o incio das leis antitruste tenha sido diferenciado dos outros pases, a
atual legislao sobre a defesa da concorrncia aproxima-se dos moldes internacionais:
Nunca houve no Brasil uma discusso racional, economicamente fundamentada e
empiricamente verificada sobre a propositura da legislao antitruste. Todo o
arcabouo legal vigente em solo caboclo no passa de cpia desbotada do Sherman
Act e outras normas correlatas do direito norte-americano. (PIRES, 2011).

5.4 Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia

O Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia SBDC composto por trs

rgos. O Conselho Administrativo de Defesa da Concorrncia CADE , uma autarquia
com competncia sobre a concorrncia, a Secretaria de Acompanhamento Econmico
SEAE , e a Secretaria de Direito Econmico SDE , rgos de administrao direta:
Essa estrutura tripartite do sistema confere transparncia e pluralidade anlise de
atos de concentrao e processos administrativos. Por outro lado, o sistema tem sido
acusado de ineficincia, uma vez que a pluralidade de rgos e autoridades com
competncia em matria antitruste termina por ocasionar delongas na concluso dos
casos que lhes so submetidos. Referida demora se apresenta incompatvel com o
desenvolvimento de um ambiente concorrencial saudvel, uma vez que, desde a
perspectiva preventiva, a demora na anlise de atos de concentrao onera as
empresas e gera um ambiente de incerteza no mercado afetado. (SAMPAIO;
PEREIRA NETO, 2008, p. 8).

Com a lei n. 8.884/94, o CADE passou a ser uma autarquia federal vinculada ao
Ministrio da Justia, com personalidade jurdica. um tribunal administrativo que julga a
ocorrncia de infraes contra a concorrncia com o poder de aplicar penalidades aos
infratores. Compem o Plenrio do Conselho um presidente e seis membros, com notrio
saber jurdico ou econmico e incorruptveis127. Cabe ao plenrio, segundo o art. 7 da Lei n
8.884/94: decidir sobre a existncia de infrao ordem econmica e aplicar as penalidades
previstas em lei; decidir os processos instaurados SDE; decidir os recursos de ofcio do
Secretrio da SDE; ordenar providncias que conduzam cessao de infrao ordem
econmica, dentro do prazo que determinar; aprovar os termos do compromisso de cessao
de prtica e do compromisso de desempenho, bem como determinar SDE que fiscalize seu
cumprimento; apreciar em grau de recurso as medidas preventivas adotadas pela SDE ou pelo
Conselheiro-Relator; requisitar informaes de quaisquer pessoas, rgos, autoridades e
entidades pblicas ou privadas, respeitando e mantendo o sigilo legal quando for o caso, bem
127

Art. 4 - O Plenrio do CADE e composto por um Presidente e seis Conselheiros, escolhidos dentre cidados
com mais de trinta anos de idade, de notrio saber jurdico ou econmico e reputao ilibada, nomeados pelo
Presidente da Republica, depois de aprovados pelo Senado Federal. (BRASIL, 1994).

74

como determinar as diligncias que se fizerem necessrias ao exerccio das suas funes;
requisitar dos rgos do Poder Executivo Federal e solicitar das autoridades dos Estados,
Municpios, Distrito Federal e Territrios as medidas necessrias ao cumprimento desta lei;
apreciar os atos ou condutas, sob qualquer forma manifestados, sujeitos aprovao nos
termos do art. 54, fixando compromisso de desempenho, quando for o caso; requerer ao Poder
Judicirio a execuo de suas decises, nos termos desta lei; determinar Procuradoria do
CADE a adoo de providncias administrativas e judiciais.
As anlises para os casos de Conduta e Atos de Concentrao so desenvolvidas
por um dos conselheiros, o Conselheiro-Redator, escolhido de forma aleatria, aps receber o
parecer da SDE. Aps a anlise do Conselheiro-Redator, este produz um relatrio e um voto
por escrito que submetido ao Plenrio. A deciso se d por maioria simples e no passvel
de recurso em instncia administrativa, apenas jurdica128.
A SEAE, vinculada ao Ministrio da Fazenda, tem:
[...] tem a funo de realizar pareceres econmicos acerca dos processos de conduta
e controle de concentrao de mercados. A elaborao desses pareceres no adquire
carter vinculante, apenas auxilia a instituio de anlise nas questes econmicas
pertinentes aos processos de objetivos de julgamento pelo CADE. (BARBOSA,
2006, p. 23).

Resumindo, a SEAE procede anlise econmica da operao, visando mensurar os

impactos sobre a concorrncia, tomando como base o Guia para Anlise Econmica de Atos
de Concentrao129. A partir da anlise, a SEAE recomenda ou no a imposio do CADE
situao.
A SDE, ligada ao Ministrio da Justia, subdivide-se em dois departamentos, o
Departamento de Proteo e Defesa do Consumidor e o Departamento de Defesa Econmica,
este ltimo ligado aos temas antitrustes. A SDE possui competncia investigativa e opinativa
sobre a existncia de infrao ordem econmica e para proferir pareceres quanto
possibilidade de aprovao de atos de concentrao.130.
Como dito, a poltica de defesa da concorrncia no Brasil passou para uma fase
avanada com a Lei de Defesa da Concorrncia, a lei 8.884 de 1994. Em 2001, a SEAE e a
SDE publicaram em conjunto um Guia para anlise econmica de atos de concentrao
horizontal. Contudo, entende-se que o Guia tambm possa ser aplicado a outras operaes que
possam restringir ou lesar a livre concorrncia, ou implicar na dominao de mercado.
Contudo as notificaes apresentada envolverem, esmagadoramente, fuses.
128

BARBOSA, 2006, p. 22-23 passim.

BRASIL, 2010, p. 7-8.
130
SAMPAIO; PEREIRA NETO, 2008, p. 8.
129

75

A partir de 2003 novos avanos foram realizados com o intuito aprimorar o SBDC.
Um deles foi eliminar a sobreposio de funes. A SDE deveria concentrar-se nos acordos
anticompetitivos e condutas unilaterais e a SEAE na anlise dos atos de concentrao. Por
meio de uma portaria conjunta, a SEAE e a SDEA estabeleceram critrios para a qualificao
de atos de concentrao para o procedimento sumrio, desta forma os atos que no
representam riscos a concorrncia so analisados e aprovados rapidamente; porm, esta
anlise ainda exige a notificao prvia.
A partir de 2004 os dois rgos comearam a analisar as fuses notificadas
simultaneamente e a mandar um relatrio conjunto ao CADE; este, por sua vez, passou a
adotar o relatrio da SEAE/SDE ao invs de elaborar seu prprio131.

131

OCDE, 2010, p. 48.

76

6 ANLISE CRTICA DA METODOLOGIA BRASILEIRA UTILIZADA

NOS ATOS DE CONCENTRAO HORIZONTAL

No Brasil o controle dos atos de concentrao e contratos abarcado nos art. 54 ao 59

da Lei n. 8.884 de 1994. Assim, os atos que possam, sob qualquer forma, limitar ou prejudicar
a livre concorrncia, ou implicar na dominao de mercados relevantes, devero ser
submetidos ao julgamento do CADE. No entanto, os atos que cometerem tais infraes
citadas, podero ser autorizados pelo CADE se: (i) objetivarem o aumento da produtividade, a
melhora na qualidade dos bens ou dos servios, propiciar a eficincia e o desenvolvimento
tecnolgico e econmico; (ii) os benefcios de tal concentrao/contrato forem distribudos
por igual entre os seus participantes e os consumidores e usurios finais; (iii) no eliminarem
a concorrncia de parte substancial do mercado relevante; e, (iv) os limites estritamente
necessrios para atingir os objetivos propendidos forem observados. Tambm podero ser
autorizados os atos que atenderem as trs primeiras exigncias anteriores, quando h
necessidade preponderante para a economia nacional e do bem comum e que no impliquem
prejuzo ao consumidor ou usurio final.
Incluem-se aos atos de concentrao e contratos, os atos que propendam a qualquer
forma de concentrao econmica, por fuso ou incorporao de empresas, composio de
sociedade para o controle de empresa ou qualquer forma de agrupamento societrio, que
resulte participao de empresa, ou grupo de empresas, em 20% do mercado relevante ou que
qualquer participante do ato de concentrao tenha registrado faturamento bruto anual no
ltimo balano, superior a quatrocentos milhes de reais132.
Os atos com as caractersticas supracitadas devero ser apresentados para anlise,
previamente, ou no prazo mximo de quinze dias teis aps sua realizao133, por meio de
encaminhamento da respectiva documentao SDE, que em seguida enviar ao CADE e a
SEAE134.
Compete SEAE emitir um parecer tcnico sobre os efeitos dos atos nos mercados
atingidos, salientando o mbito econmico e recomendando a aprovao ou no de tal ato.

132

Medida Provisria n. 1.488-17, de 31/10/1996 (DOU de 01/11/1996, em vigor desde a publicao).

As mudanas de controle acionrio de companhias abertas e os registros de fuso, sem prejuzo da obrigao
das partes envolvidas, devem ser comunicados a SDE, pela Comisso de Valores Mobilirios e pelo
Departamento Nacional de Registro Comercial do Ministrio da Industria, Comercio e Turismo,
respectivamente, no prazo de cinco dias teis para, se for o caso, serem examinados.
134
Lei n. 9.021, de 30/03/1995 (DOU de 31/03/1995, em vigor na data da publicao).
133

77

To logo receba o parecer tcnico da SEAE, emitido em at trinta dias, a SDE ir se

manifestar em igual prazo e, prontamente enviar o processo ao Plenrio do CADE, que
julgar no prazo de at sessenta dias.
Tal parecer tcnico dado pela SEAE e pela SDE, consiste no Guia para anlise
econmica de atos de concentrao horizontal, definido pela Portaria Conjunta SEAE/SDE
de primeiro de agosto de 2001135. A apresentao deste consiste na primeira parte do presente
captulo, bem como as etapas de anlise do Guia a respectiva anlise crtica destas. Na
segunda parte apresentada a crtica final regulao dos atos de concentrao horizontal.

6.1 Guia para anlise econmica de atos de concentrao horizontal

O Guia surge com vistas necessidade de se estabelecer regras de conduta comuns,

com o fim de organizar e aprofundar da anlise de atos de concentrao econmica horizontal,
favorecendo a transparncia e agilizando os procedimentos de anlise com maior segurana
jurdica.
O objetivo do Guia apresentar a metodologia e os princpios de anlise dos atos de
concentrao horizontal adotados pela SEAE e pela SDE. Estes procedimentos e princpios
constituem as principais fases da anlise antitruste:
Os procedimentos apresentados neste documento so aplicveis s integraes
horizontais de empresas, isto , concentraes que envolvam provedores de bens ou
servios que sejam competidores entre si. No obstante, os princpios lgicos
reunidos nesses procedimentos podem ser utilizados, com a devida adaptao,
tambm em casos de concentrao que envolvem agentes econmicos consumidores
de um mesmo bem ou servio. (BRASIL, 2001, p. 3).

Segundo as agncias antitruste, os efeitos produzidos pelos atos de concentrao sobre

o bem-estar econmico podem ser positivos ou negativos. Estes atos podem aumentar a
vantagem competitiva das empresas, como economias de escala e escopo, reduo dos custos
de transao, etc. Assim, o bem-estar econmico tambm aumenta. Porm, a concentrao
pode diminuir o nmero de participantes no mercado em questo, diminuindo a concorrncia
e facilitando prticas anticompetitivas, como aumento de preos, reduo da qualidade, da
variedade e de inovaes, diminuindo igualmente o bem-estar econmico e social. Assim
sendo, no razovel determinar, a princpio, se atos de concentraes afetam positiva ou
negativamente. Faz-se necessria a ponderao dos efeitos caso a caso. Sendo este o critrio
135

A Portaria foi publicada no Dirio Oficial da Unio n. 158-E, de 17 de agosto de 2001, Seo 1, p. 12-15.

78

geral utilizado para os casos de concentrao horizontal, a SEAE e a SDE estabelecero como
critrio bsico para a emisso de um parecer favorvel operao, os atos que tenham um
efeito lquido no-negativo sobre o bem-estar econmico.
Considera-se um efeito lquido no-negativo concentraes que no reduzem o bemestar econmico, ou seja, que no gerem controle de uma parcela substancial de mercado, ou,
se gerarem controle de uma parcela substancial de mercado, neste seja difcil de exercer poder
de mercado. Ou ainda, se gerarem o controle de parcela substancial de mercado em um
mercado em que seja possvel o exerccio do poder de mercado, os possveis efeitos
negativos, derivados da probabilidade de exerccio do poder de mercado, no sejam
superiores aos possveis incrementos de bem-estar gerados pela concentrao.
O controle de uma parcela substancial de mercado definido no Guia, dado o mercado
relevante, quando a empresa for capaz de provocar variaes nos preos por um perodo
razovel de tempo, ao restringir a oferta, ou seja, a empresa controla parte substancial de
mercado quando detm poder de mercado.
Seguindo a mesma linha, o exerccio de poder de mercado definido pelo Guia como
o ato de uma empresa unilateral, ou de um grupo coordenado de empresa, de aumentar os
preos, reduzir quantidades, diminuir qualidade, variedade, servios, ou, ainda, reduzir o nvel
de inovaes em comparao ao nvel em total concorrncia, por um perodo razovel de
tempo, com o intento de aumentar lucros. A deciso de exercer poder de mercado no
depende apenas do controle de uma parcela substancial de mercado, tem de haver elementos
que tornem a restrio de quantidade ofertada pela empresa lucrativa, ou seja, a adoo de
condutas anticompetitivas tem de ser economicamente atrativas.
Assim, o Guia analisa as condies que afetam a probabilidade de exerccio de poder
de mercado, so elas: importaes, entrada no setor, efetividade de rivalidade e outros fatores
que favorecem a coordenao de decises. Dada esta anlise inicial, o Guia passa para a
avaliao dos efeitos lquidos da concentrao, para, desta forma, poder apresentar um parecer
sobre o ato de concentrao. Passemos agora para anlise de cada uma das etapas da anlise
de concentrao horizontal136.

136

Anexo B.

79

6.1.1 Definio de Mercado Relevante

A definio do mercado relevante consiste na primeira etapa da anlise dos atos de

concentrao horizontal:
A definio de um mercado relevante o processo de identificao do conjunto de
agentes econmicos, consumidores e produtores, que efetivamente limitam as
decises referentes a preos e quantidades da empresa resultante da operao.
(BRASIL, 2001, p. 9).

No Guia est presente a definio de mercado em duas diferentes dimenses:

dimenso do produto e dimenso geogrfica. Utiliza-se o teste do monopolista hipottico
para tal definio. Este mensura o grau de substituibilidade entre o menor grupo de bens e
servios na menor rea geogrfica em que o hipottico monopolista consiga estabelecer um
pequeno, porm significativo e no transitrio aumento de preos137.
O teste do monopolista hipottico procede da seguinte forma: inicialmente,
consideram-se os bens138 produzidos e vendidos pelas empresas participantes do ato na
distncia territorial de atuao destas e estuda-se qual seria o resultado final de um pequeno,
porm significativo e no transitrio aumento de preos, para o hipottico monopolista
destes bens, nesta rea. Se o resultado for que o aumento de preos no rentvel para o
suposto monopolista, ser acrescentado definio original de mercado relevante, o substituto
mais prximo dos bens produzidos pela empresa aps o ato de concentrao e a regio da qual
procede a produo que melhor substitui a produo da empresa em questo.
A repetio do exerccio descrito acima se d, continuamente, at o ponto no qual um
grupo de produtos e um conjunto de localidades sejam identificados como economicamente
interessantes, para estabelecer um pequeno, porm significativo e no transitrio aumento de
preos. Desta forma, o monopolista poder impor este preo quando os consumidores no
forem capazes de desviar parte substancial de sua demanda para bens substitutos ou oriundos
de outras regies. Para estimar o grau de substituio dos produtos envolvidos no ato de
concentrao, utiliza-se a elasticidade preo da demanda e a elasticidade preo da oferta139.
Estas devem ser baixas o bastante para que o suposto monopolista lucre com o aumento de
preos.

137

Para finalidades de aplicao, a SEAE e a SDE adotam como referncia de um pequeno porm significativo
e no transitrio aumento de preos o aumento de 5%, 10% ou 15%, conforme o caso concreto, por um perodo
no inferior a um ano.
138
Por facilidade expositiva, bens e servios sero considerados como apenas bens/produtos.
139
Apndice B.

80

No caso de mercado com empresas com diferenciao de marca, faz-se necessrio o

uso da elasticidade preo cruzada de demanda. Nesta situao, os valores das elasticidades
cruzadas indicam a escala de preferncia da demanda no conjunto dos produtos relevantes. Se
o valor da elasticidade cruzada for alto, significa que os consumidores substituem mais
facilmente um produto pelo outro, dada a variao nos preos relativos. Se o valor for baixo, a
substituio dos produtos mais difcil. Assim, se as elasticidades cruzadas dos produtos das
empresas participantes do ato de concentrao forem altas e prximas entre si e baixa para os
produtos das concorrentes, haver maior possibilidade de exerccio de poder de mercado. Para
o clculo de tais elasticidades, faz-se uso de recurso economtricos e estatsticos, como
pesquisa de mercado a partir de uma amostra.
No entanto, como j apresentado, a concepo da EA acerca de poder de mercado
diferente da encontrada no Guia. O domnio de uma determinada empresa sobre produtos em
uma determinada rea no significa que esta empresa adotar um comportamento prejudicial
concorrncia. Este comportamento prejudicial considerado pelas agncias antitruste como
um pequeno, porm no significativo e no transitrio aumento de preos, o que quer dizer,
o aumento de 5%, 10%, ou 15% dos preos por um perodo no maior que um ano.
Esse comportamento do suposto monopolista ir, na concepo do Guia, gerar uma
lucratividade no transitria, em decorrncia do aumento de preos, porm, a definio
arbitrria, e deixa margem a certas dvidas. Conforme a base de preos em questo e o
aumento percentual dentre as trs opes , o conjunto de produtos e a rea geogrfica que a
empresa tem domnio podem ser alterados. Isso porque a base e o aumento dos preos alteram
a elasticidade preo da demanda. A base pode ser definida conforme o nvel de preos que
seria vigente em um mercado competitivo, ou o nvel de preos em vigor no mercado, ou
ainda, um nvel de preos futuros140. O Guia brasileiro no faz meno base de preos
utilizada, o que deixa margem a definies equivocadas de mercado relevante.
A base de preos escolhida tambm interferir na definio do mercado relevante. No
h como ser feita a comparao do aumento de preos no teste do monopolista hipottico,
sem o forte uso da arbitrariedade:
There is no way to define monopoly price because there is also no way of defining
the competitive price to which the former must refer [...] there is no such thing as
a monopoly price or a competitive price on the market. There is only the freemarket price. (ROTHBARD, 2009, p. 690-698 passim, grifo nosso).

Assim como no h como definir o que seria um preo competitivo para comparar a
um preo monopolstico, no h como definir um nvel de preos futuros. No h como
140

BARBOSA, 2006, p. 104.

81

saber como o mercado ir se comportar futuramente, o mercado consiste em um processo,

com incerteza genuna141.
Outro problema est em considerar previamente a incapacidade dos consumidores
desviarem sua demanda, ou seja, a inelasticidade da demanda142. Isto fere dois pressupostos
da catalxia: (i) a funo empresarial, do lado da oferta, que, ao descobrir novos meios e
novas necessidades, podem ofertar algo novo que possa vir a substituir certos produtos, como
tambm alterar a ordem de preferncias dos consumidores; e (ii) a soberania do consumidor,
do lado da demanda, em que o consumidor poder modificar seu consumo. Toda a ao tratase de um futuro desconhecido, assim, futuras necessidades e valoraes, reao dos homens
a novas condies, novos conhecimentos tecnolgicos e cientficos, novas ideologias ou
polticas, no podem ser antecipadas.143.

6.1.2 Determinao da Parcela de Mercado

Paras as agncias antitruste, uma condio necessria, mas no suficiente para

considerar um ato de concentrao prejudicial ao bem-estar econmico que a empresa
resultante deste ato detenha uma parcela substancial do seu mercado relevante. Quando a
oferta da empresa pequena em relao ao total ofertado no setor, a empresa no tem o poder
de, unilateralmente ou coordenada com outras empresas, mudar suas condutas. Assim ela no
capaz de exercer poder de mercado. No entanto, quando a oferta da empresa em relao ao
setor alta, esta pode, unilateralmente ou coordenada com outras empresas, praticar condutas
anticompetitivas. Desta forma, a empresa ou o grupo tero parcela suficientemente alta do
mercado relevante para exercer poder de mercado.
So dois os critrios utilizados para identificar se a concentrao gera controle de
parcela de mercado suficientemente alta. O primeiro se a concentrao provoca o exerccio
unilateral de poder de mercado em que a participao seja igual ou superior a 20% do
141

Apndice D. O caso AmBev mostra tal arbitrariedade: a Secretaria definiu 10% como um pequeno, porm
no significativo e no transitrio aumento de preos no teste do monopolista hipottico. No entanto, no
relatrio, no foi definido o porqu de 10% e a base de preos utilizada.
142
Apndice D. Na definio de mercado relevante para o caso Garoto-Nestl foram utilizadas as elasticidade da
demanda e de oferta para analisar a substituio entre os produtos. Com o resultado das elasticidades, os
produtos foram agregados conforme a sua substituibilidade, no entendimento da Secretaria. Tais agregaes de
produtos podem distorcer o mercado analisado, alm do que, a substituibilidade entre produtos uma questo
subjetiva e mutante no tempo; o que pode modificar o resultado final do ato de concentrao.
143
MISES, 2010, p. 140.

82

mercado relevante144. O segundo se a concentrao torna vivel o exerccio coordenado de

mercado sempre que a concentrao tornar a soma de participao de mercado das quatro
maiores empresas CR(4) igual ou superior a 75% e a participao da nova empresa for
igual ou superior a 10% do mercado relevante.
As medidas clssicas de medir a concentrao de mercado, so a Razo de
Concentrao (CR) e o ndice de Hirshman-Herfindah (HH)145. Estas so calculadas tendo
como base o mercado relevante j definido. As empresas consideradas como participantes so
as empresas que efetivamente produzem ou vendem no mercado relevante.
No Brasil, as agncias antitruste utilizam a razo de concentrao para guiar sua
deciso quanto a possveis fuses. Os dados da anlise podem ser relativos capacidade
produtiva, ao volume ou ao valor das vendas, conforme o mais adequado a anlise da
competio deste mercado. Como proxy para medir o poder de mercado resultante do ato de
concentrao, a SEAE faz uso do ndice de razo de concentrao
para as quatro maiores firmas.

146

, adotando a medida

. Dependendo do caso, a SEAE utiliza o ndice de

Hirshman-Herfindah na anlise147.
Porm, a economia um processo dinmico, de interaes de milhares e milhares de
indivduos buscando seus fins constantemente mutveis. Sob essa premissa, a viso sobre
eficincia passa a ser dinmica ao invs de esttica, considerando esta invlida na anlise dos
processos concorrenciais.
Assim, a alocao de recursos no se restringe soluo matemtica de maximizao
na busca de um ponto ideal e esttico enfocado pelo ncleo terico neoclssico. Uma medida
de concentrao, qualquer que seja, sempre um indicador esttico da estrutura concorrencial
de mercado.148 As estimaes pr e ps-concentrao referem-se apenas a uma situao
inerte, em que nada muda149. O perodo dos dados utilizados no clculo das parcelas de
mercado de um ano, imediatamente anterior ao ato de concentrao. Consequentemente,

144

Art. 20, 2, da Lei n 8.884 de 1994.

As medidas de concentrao foram abordadas no Captulo 4, seo 4.1.3.
146
BARBOSA, 2006, p. 74.
147
A agncia antitruste norte-americana tem usado o ndice de Hirshman-Herfindah. O Guia para orientao de
fuses (Menger Guidelines) estabeleceu bandas para ter um referencial para basear a anlise de fuses
potenciais. Ao invs de trabalhar o ndice entre
e , as agncias antitruste trabalham com a base 100
percentual (Ibid., p. 87).
148
SALGADO, 2003, p. 36.
149
Influncia da concepo de tempo newtoniano Captulo 2, item 2.1.1.
145

83

este perodo pretrito e totalmente arbitrrio, no consegue captar a real dinmica

concorrencial do setor150.

6.1.3 Exame da Probabilidade de Exerccio de Poder de Mercado

Como visto na seo anterior, o fato do mercado ser concentrado, no implica,

necessariamente, que haver exerccio do poder de mercado. O Guia traz os fatores que
determinam se o exerccio de poder de mercado ou no plausvel. So eles: importaes,
entrada e rivalidade151:
Nesta etapa de anlise, a contestabilidade dada pelas condies de ampliao de
novas importaes, os custos irrecuperveis (sunk costs) e as barreiras entrada de
novas empresas e o grau de rivalidade entre as firmas existentes so os principais
conceitos que precisam ser aplicados verificao se o exerccio de poder de
mercado vivel. (BARBOSA, 2006, p. 81).

O primeiro deles, as importaes e a possibilidade de importar, so fatores que inibem

o poder de mercado, tanto o unilateral como o coordenado. Quanto maior a participao das
importaes ou quanto maior a possibilidade de importar, menor ser a probabilidade de que a
empresa exera poder de mercado. Uma pequena quantidade de importaes no suficiente
para presumir a possibilidade de exerccio de poder de mercado, deve-se considerar tambm a
possibilidade que as importaes, em uma quantidade e prazo crveis 152, em resposta a um
pequeno, mas significativo e no transitrio aumento de preos.
Neste ponto importante considerar a elasticidade-preo da oferta. Precisa-se saber a
que preo esta elasticidade torna-se elstica, ou seja, a que preo a quantidade importada
torna-se independente da alterao dos preos. Se este preo for expressivamente superior ao
preo de um mercado competitivo, h a possibilidade que a empresa originria do ato de

150

Apndice D. No caso Garoto-Nestl, a Secretaria analisou os ltimos trs anos anteriores o ato de
concentrao e determinou a parcela de mercado para os produtos definidos no mercado relevante. No entanto, a
estrutura de mercado passando por uma grande mudana, como a aquisio de uma empresa, altera sua
distribuio no mercado. O mesmo vale para o caso AmBev, a porcentagem de participao do mercado da psconcentrao, apenas somou a participao do mercado da Brahma, Antarctica e Skol no estgio prconcentrao, como se no houvesse reaes por parte de concorrentes, nem mudanas estruturais. Alm do
mais, a elevada participao no mercado no significa prejuzo ao consumidor.
151
Anexo B2.
152
Adota-se o perodo de um ano e importaes equivalentes a pelo menos 30% do valor de consumo aparente
produo nacional, mais importaes, menos exportaes como razoveis indcios de que a importao
suficiente para evitar o exerccio de poder de mercado.

84

concentrao aumente seu preo ao mesmo nvel do preo de importao153. Desta forma,
mesmo havendo possibilidade para importao, a empresa resultante do ato consegue exercer
poder de mercado.
O segundo fator a ser analisado a possibilidade de entrada de novos competidores do
mercado. Para esta anlise as Secretarias consideram as atitudes que uma empresa hipottica
que deseje entrar no mercado adotar154.
O exerccio de poder de mercado no pode se dar quando a entrada for provvel,
tempestiva e suficiente. A entrada considerada provvel quando economicamente lucrativa
ao nvel de preos vigente antes da concentrao e quando estes preos forem garantidos pela
possvel entrante. Se os preos no forem garantidos pela possvel empresa entrante quando o
acrscimo mnimo de sua oferta provocar reduo dos preos de mercado, a entrada ser
plausvel quando as escalas mnimas viveis155 forem menores que s oportunidades de venda
no mercado a preos anteriores ao ato de concentrao. A entrada tempestiva quando todas
as etapas de entrada no mercado, do planejamento construo da planta e distribuio do
produto, se derem no prazo de dois anos. A entrada suficiente se permitir adequadamente o
aproveitamento de todas as oportunidades de venda por todos os entrantes potenciais.
No Guia h tambm outros fatores que influem na avaliao da possibilidade de
entrada de uma nova empresa. Como parcelas de mercado potencialmente disponveis, ou
melhor, oportunidades de venda, que so identificadas pela restrio da produo proveniente
do poder de mercado das empresas estabelecidas e pela capacidade da empresa entrante de
apropriar-se parte do mercado.
O Guia define barreiras entrada como quaisquer elementos que ponham um potencial
competidor eficiente em desvantagem com relao aos agentes econmicos estabelecidos.
Desta forma, so constituem barreiras entrada os seguintes elementos:
i) custos irrecuperveis: os chamados sunk costs, so custos que no podem ser recuperados
ao sair do mercado. Estes custos so decorrentes do alto grau de especificidade do capital, da
existncia de mercado para mquinas e equipamentos usados, bem como para o aluguel de
153

Nota-se que o preo de importao pode estar incorporando custos de transporte, tarifas, e outros custos que a
empresa originria do ato de concentrao no incorre.
154
Podem ser usados exemplos de empresas que tenham entrado no mercado nos ltimos cinco anos como base
sobre as condies de entrada, desde que no existam indcios de que o exemplo j no seja representativo das
condies de entrada no momento da anlise.
155
So o menor nvel de vendas anuais que o entrante potencial deve obter para que seu capital seja
adequadamente remunerado. A remunerao adequada de capital equivale rentabilidade que o volume de
recursos investidos na entrada poderia obter em uma aplicao correspondente no mercado financeiro, ajustada
ao risco do setor em que se vislumbra a entrada. O capital investido no setor equivale ao total de gastos que uma
empresa deve realizar para se instalar no mercado, realizar um ciclo de produo e estar em condies de vender
seu produto. (BRASIL, 2001, p. 13).

85

bens de capital e do volume de investimentos necessrios para garantir a distribuio do

produto;
ii) barreiras legais e regulatrias: criadas pelo governo ou por agncias reguladoras para a
realizao da empresa, como licenas comerciais, autorizaes, alvars, entre outros. Estas
barreiras podem gerar sunk costs, ou at mesmo at mesmo eliminar a possibilidade de
entrada;
iii) recursos de propriedade exclusiva das empresas: so patentes, insumos de produo
privativos e uso exclusivo da rede de distribuidores;
iv) economias de escala e de escopo: economias de escala so economias de insumos
provenientes do aumento da quantidade de produo total; economias de escopo so
economias decorrentes da produo de dois ou mais bens e conjunto. Estas economias
dependem das escalas mnimas eficientes, do aumento dos custos ao se produzir em escalas
sub-timas, do crescimento do mercado, entre outros;
v) grau de integrao da cadeia produtiva: aumenta os sunk costs das potenciais entrantes ou
implica entrada em dois mercados ao mesmo tempo;
vi) fidelidade dos consumidores s marcas estabelecidas: marcas estabelecidas tendem a ser
maior em mercados em que as estratgias de diferenciao de produtos uma das principais
estratgias competitivas. A empresa entrante incorre em altos gastos em publicidade,
convertendo-se em sunk costs;
vii) ameaa de reao dos competidores instalados: capacidade das empresas instaladas em
baixar preos e sustent-los por no mnimo um ano, a um nvel inferior aos do mercado
competitivo.
O terceiro fator da anlise a rivalidade. Mesmo que as importaes no sejam
representativas e a entrada improvvel, a efetividade da rivalidade, ou seja, a efetividade da
competio entre a empresa resultante da concentrao e as empresas instaladas, as rivais,
pode fazer com que o exerccio de poder de mercado seja pouco provvel. Isto se as rivais
assumirem um comportamento agressivo frente ao poder de mercado da nova empresa
resultante do ato de concentrao.
A concentrao no mercado pode reduzir a efetividade da rivalidade por trs maneiras.
A primeira, considerando um mercado com produtos homogneos, decorre da impossibilidade
do desvio de consumo por parte dos consumidores para os produtores concorrentes. Isso
ocorre quando as empresas rivais no forem capazes de aumentar suficientemente a sua oferta

86

em um prazo razovel156. A segunda, considerando o mercado com produtos diferenciados,

procede da incapacidade de parcela significativa dos consumidores no conseguirem transferir
seu consumo para produtos substitutos. Isto ocorre quando a parcela significativa de
consumidores considera os produtos das empresas envolvidas no ato de concentrao como
escolhas prioritrias quando as opes subsequentes no forem substitutos prximos; quanto
maior as caractersticas tcnicas dos produtos a marca, por exemplo menor o grau de
substituio. A terceira so os fatores que apuram as condies de coordenao de condutas e
de orientao de regras, o que beneficia a determinao de sanes para os que se desviarem
de acordos estabelecidos entre as empresas. As condies para a coordenao de condutas so
ascendentes quando existem poucas empresas no mercado, os produtos e as empresas so
homogneos, a informao relevante sobre os rivais esto disponveis e quando as condutas
das empresas, embora legais, restringem a competio entre as empresas.
Todavia, as possveis restries do poder de mercado atravs dos trs fatores
possibilidade de importaes, barreiras entrada e a rivalidade entre as empresas do setor
deixam de fora aspectos relevantes no processo de anlise. Primeiro, que em uma economia
de mercado nada impede que as importaes adentrem determinado setor e concorram com os
bens nacionais. As barreiras tarifrias e no-tarifrias prejudicam ou at mesmo impedem as
importaes e, dessa forma, as barreiras ao comrcio internacional agem da mesma forma que
as barreiras legais impostas em territrio nacional, segundo fator. Desta forma, o primeiro e o
segundo pontos ficam estritamente relacionados ao aspecto legal de restrio entrada de
novos competidores que, como j visto, tem origens no privilgio de concesso
governamental ou restries. O terceiro e ltimo ponto, a rivalidade, vista como prejudicada
quando h concentrao de mercado. Todavia, a concentrao do mercado por si s no
diminui a concorrncia, pois se o mercado livre, no existem barreiras entrada e h uma
efetiva concorrncia, que se d pela ameaa constante dos novos e possveis entrantes157.

156

Considera-se essa impossibilidade de aumento da oferta em um prazo razovel quando as empresas rivais
operarem em plena capacidade e no for economicamente vivel o aumento da produo em at dois anos, ou,
quando a operao da capacidade ociosa instalada causar custos mais elevados que a operao do nvel de
produo existente.
157
Apndice D. No caso AmBev, o produto que apresentava concentrao de mercado, a cerveja, passou para o
exame da probabilidade de exerccio de poder de mercado. Foi constatado que as importaes no so um
possvel entrave ao poder de mercado, pois h restries legais s importaes barreiras tarifrias e no
tarifrias . No caso Garoto-Nestl, considerando o chocolate, a Secretaria constatou que o exerccio de poder de
mercado era provvel, mesmo sendo possvel a entrada de novos participantes. O exerccio de poder de mercado
poderia ocorrer devido fora da marca das empresas participantes do ato. Contudo, a percepo da marca
algo totalmente subjetivo e o seu sucesso fruto exclusivo de uma eficiente campanha de marketing.

87

6.1.4 Exame das Eficincias Econmicas Geradas pelo Ato

O fato de existir poder de mercado no significa que o bem-estar econmico ser

prejudicado. O efeito lquido da concentrao compara os custos econmicos com as
possveis eficincias econmicas advindas no ato. Podem ser consideradas eficincias
econmicas:
[...] os incrementos do bem-estar econmico gerados pelo ato e que no podem ser
gerados de outra forma (eficincias especficas da concentrao). No sero
consideradas eficincias especficas da concentrao aquelas que podem ser
alcanadas, em um perodo inferior a dois anos, por meio de alternativas factveis,
que envolvem menores riscos para a concorrncia. (BRASIL, 2001, p. 16).

O Guia traz a advertncia de que, por se tratar de eventos futuros, os incrementos de

eficincia apresentam grande dificuldade de verificao e qualificao. J que os incrementos
de eficincia cogitados podem no se realizar sero atendidas como eficincias especficas da
concentrao aquelas cuja extenso e a probabilidade de ocorrncia possam ser verificadas
[...] por meios razoveis, e para as quais as causas (como) e o momento em que sero obtidas
(quando) estejam razoavelmente especificados.158. Na anlise, a Secretaria no considera as
eficincias situadas de modo indefinido, quando se referirem especulao ou quando no
puderem ser verificadas por meios razoveis. Observa-se tambm, que no sero considerados
como eficincias os lucros decorrentes do aumento de parcela de mercado ou os atos que se
tratarem de transferncia de receitas entre os agentes econmicos.
As eficincias especficas supracitadas do-se sob a forma de economias de escala e
escopo, introduo de tecnologia, apropriao de externalidades positivas ou eliminao das
externalidades negativas, gerao de mercado compensatrio. Economias de escala e de
escopo adentram a rea industrial, estas reduzem os custos mdios de produo. A reduo
dos custos mdios em decorrncia de economia de escala, d-se devido a reduo do custo
fixo, que compe grande parte do custo total159, o aumento da produtividade do trabalho, da
produtividade do capital e das propriedades fsicas do equipamento, ou a propriedade dos
processos podem gerar economias. A reduo dos custos mdios devido s economias de
escopo d-se pelo melhor aproveitamento por uma s empresa do que por vrias de insumos

158

BRASIL, 2001, p. 16.

Custos fixos so custos no dependem da quantidade produzida. Ento, quando a produo aumenta, os
custos fixos mdios diminuem, reduzindo os custos mdios de produo. Quando os custos fixos so uma parte
significativa dos custos mdios, a concentrao da produo pode proporcionar importantes redues nos custos
fixos mdios da empresa resultante da operao.
159

88

comuns a determinado processo produtivo, bem como os recursos de distribuio e

comercializao.
A introduo de uma nova tecnologia especfica da concentrao tem a possibilidade
de gerar diversas formas de eficincias: o lanamento de um novo produto; ou o aumento da
produtividade que tenha a necessidade de grande escala; ou ainda a aquisio de uma empresa
por outra em que esta substitua uma equipe de administradores ineficazes por outra que
potencializa o aumento de produtividade.
A gerao e apropriao de externalidades positivas e eliminao das externalidades
negativas aumentam a eficincia do mercado e, assim, o bem-estar. O Guia apresenta
exemplos de apropriao de externalidades positivas decorrentes da concentrao: a
apropriao de spill-overs tecnolgicos; racionalizao da oferta em setores que apresentam
excesso de capacidade instalada; e disponibilizao de informaes aos consumidores, para
auxiliar o processo de tomada de deciso. Quanto s externalidades negativas, somente
quando no h medidas de polticas publicas para trat-las, ponderar-se- a eliminao destas
externalidades como um incremento de eficincia decorrente da concentrao:
Ainda que as externalidades negativas sejam bastante frequentes, importante
considerar que diferentes opes de polticas pblicas esto disponveis para tratar
do tema e que, portanto, a autorizao de uma fuso no necessariamente a melhor
forma de elimin-las do ponto de vista do bem-estar econmico. Por isso, ao
considerar o argumento de que a eliminao de externalidades negativas um
incremento de eficincia especfica da concentrao, a SEAE e a SDE estaro
particularmente atentas possibilidade de obter o mesmo efeito por meio de outras
polticas pblicas. (BRASIL, 2001, p. 18).

O poder de mercado compensatrio tambm considerado pelas Secretarias como

uma eficincia gerada pelo ato de concentrao. O poder de mercado compensatrio consiste
na capacidade de reduo do exerccio de poder de mercado no mercado de insumos pelo
exerccio de poder de mercado da empresa originria do ato de concentrao.
Entretanto, a mensurao das eficincias, tanto por estimativas quantitativas, quanto
por avaliaes qualitativas, limitada. Junto a essa dificuldade h a de separar, a priori, as
eficincias exclusivas do ato e as eficincias decorrentes da gesto ou estratgia da
empresa160.
A prpria anlise a priori arbitraria, pois, como se analisa o ato de concentrao
antes dele ocorrer, as eficincias avaliadas so tidas por estimaes. Deste modo, o tempo

160

BARBOSA, 2004, p. 83.

89

real, ou seja, os fatores desconhecidos e desconhecveis, porm relevantes, no horizonte

temporal da anlise so desconsiderados161.

6.1.5 Avaliao dos efeitos lquidos dos atos

As Secretarias buscam fundamentar a avaliao sobre os efeitos lquidos do ato de

concentrao por meio de estimaes quantitativas. Se as estimaes quantitativas no
estiverem disponveis ou no forem realizveis, o parecer deve se dar sobre uma avaliao
qualitativa dos efeitos.
Conforme o art. 54, 1, II, da lei antitruste, se os benefcios decorrentes sejam
distribudos equitativamente entre os seus participantes, de um lado, e os consumidores ou
usurios finais, de outro o ato de concentrao poder ser aprovado. Assim, mesmo que as
agncias antitruste julguem o ato seja de grande importncia para a economia nacional e do
bem comum, deve-se vetar a aprovao caso seja constada a possibilidade de prejuzo aos
consumidores ou usurios finais. Desta forma, em casos particulares, as Secretarias buscaro
analisar se os efeitos decorrentes do ato se transformaram em benefcios ao consumidor ou
usurio final em um perodo de tempo razovel:
Para que um ato que implique controle de parcela substancial de mercado (Etapa II)
em um mercado em que existam condies de exerccio de poder de mercado (Etapa
III) seja aprovado com base nas eficincias que gera (Etapa IV), necessrio que o
efeito lquido da operao sobre o bem-estar econmico da sociedade seja nonegativo, e que sejam observados os limites estritamente necessrios para atingir os
objetivos visados (art. 54, 1, IV). (BRASIL, 2001, p. 18).

A funo do controle das concentraes no mercado analisar os efeitos econmicos

dos atos de concentrao, impedindo realizao dos atos que gerem prejuzos a eficincia
econmica e ao bem-estar social. Considerando isto, a SEAE e a SDE podero fazer trs tipos
de recomendaes:
161

Apndice D. No caso AmBev, por tratarem-se de dados confidenciais no h como fazer uma anlise crtica
mais profunda; a eficincia aceita pela Secretaria o percentual de reduo de custos. Considerar um percentual,
e ainda, considerar apenas reduo nos custos como eficincias uma mope viso de mercado; pois podem
ocorrer outros ganhos devido fuso, que no h como avaliar previamente. No caso Garoto-Nestl, foi utilizada
uma simulao para avaliar as possveis eficincias. Para tal simulao, a Secretaria considerou, a priori, que
haver um aumento de 5%, 10% ou 15% de preos, em relao aos vigentes. Na melhor situao, o aumento
menor de preos, mensurou-se o aumento de bem-estar em valores monetrios, e nos outros casos, houve
reduo do bem estar, tambm em valores monetrio. H trs problemas neste caso, o primeiro que no tem
como se presumir que haver aumento de preos; o segundo, que no h como mensurar bem-estar social, no
item 6.2 ser melhor tratado este assunto e o terceiro, que no h como mensurar algo to subjetivo, como bemestar, em termos monetrios.

90

i) aprovar o ato de concentrao quando este no diminuir a eficincia econmica e o bemestar social dos consumidores e usurios finais;
ii) aprovar o ato com restries, evitando que o ato diminua a eficincia econmica e o bemestar social; e
iii) reprovar o ato de concentrao, quando no as alternativas (i) e (ii) no forem possveis.
Quanto s restries, as Secretarias buscaro adotar medidas estruturais, criando
condies para a solidificao de um ambiente competitivo. As medidas estruturais visam
reconstituir a concorrncia, acabando com necessidade futura de controles. Por elas darem-se
pela alienao de ativos de empresas162, como a venda de marcas, fbricas ou quebra de
patentes, por exemplo.
Ao definir o efeito lquido outra arbitrariedade ocorre. Simplesmente no h como
saber o efeito lquido pelo simples fato da impossibilidade de medio do bem-estar
econmico e social, pois seria uma soma de subjetividades, se assim puder ser definido.
Como ento possvel calcular um efeito lquido, no qual a base de comparao o bem estar
econmico e social, sem incorrer em arbitrariedades? Em um livre mercado, mesmo que o ato
de concentrao deixe apenas uma empresa no setor, este fato por si s no prejudicar os
consumidores. Se houver abuso da posio dominante, como aumento de preos ou
restrio da oferta, novas empresas adentraro no setor na busca de vantajosas oportunidades
de lucro163.

162

Quando as medidas estruturais envolverem alienao de ativos das empresas, as Secretarias fazem algumas
recomendaes para que estas medidas surtam o efeito desejado. So elas: (i) alienao deve envolver todos os
ativos relacionados a um determinado negcio, de sorte a garantir sua viabilidade econmica; (ii)
estabelecimento do menor prazo possvel para que as requerentes cumpram com a obrigao de alienao; e (iii)
evitar que a aquisio seja feita por empresas/pessoas que no sejam ou que no tenham condies de se
tornarem competidores efetivos nos mercados relevantes onde houve a reduo da concorrncia.
163
Apndice D. A SEAE recomendou que a fuso que gerou a AmBev fosse aprovada com restries. A
restrio seria a venda de uma das marcas da Antarctica, a Skol. Este fato reflete a invaso propriedade
privada; pois condicionar a fuso de duas empresas alienao de uma de suas marcas, fere a livre iniciativa dos
indivduos. Alm do mais, presume, de antemo, que os consumidores estaro com seu bem-estar garantido,
desconsiderando as preferncias subjetivas destes consumidores. O caso Garoto Nestl representa uma maior
agresso propriedade privada. A SEAE, em vistas da dificuldade de estabelecer a diferenciao de produtos, e
deixou o caso em aberto. O CADE decidiu, ento, a no aprovao da aquisio da Garoto pela Nestl,
desconsiderando a nota tcnica que afirmara a homogeneidade dos produtos e, desta forma, que o exerccio de
poder de mercado no era provvel. O CADE concluiu que as eficincias geradas pelo ato eram insuficientes
para compensar dano concorrncia e garantir a no reduo do bem-estar do consumidor. Outro ato arbitrrio
das agncias antitruste.

91

6.2 Regulao dos atos de concentrao horizontal: uma crtica final

Como j visto neste trabalho, questes postas como, o porqu das agncias
reguladoras das leis antitruste monitorarem o mercado e a obrigatoriedade da submisso dos
atos de concentrao que apresentam uma srie de caractersticas previamente definidas,
avaliao destas, ou, resumidamente, a regulao governamental, so baseadas em conceitos
enviesado de concorrncia, prticas anticompetitivas, eficincia e bem-estar:
A regulao, em uma viso mais restritiva, visaria exclusivamente garantir o
equilbrio do mercado, coibindo prticas distorcidas dos agentes econmicos. Isto ,
a regulao teria o objetivo de corrigir as falhas de mercado, assegurando o
equilbrio interno do sistema regulado. (CAMPOS, 2008, p. 344).

Ao analisar os conceitos definidos pelo Guia, v-se como a poltica antitruste tem sido
frequentemente associada viso de competio perfeita, inseparvel do conceito de
equilbrio. Esta incapacidade de entendimento do que concorrncia e por consequncia a
livre concorrncia e o monoplio, levam a concluses inevitavelmente deturpadas:
Perfect competition theory is both illogical and irrelevant. Moreover, it simply
assumes conditions to exist which necessarily result in an equilibrium. [] If
perfect competition is illogical and irrelevant, then market structures, or market
structure changes, reveal nothing a priori concerning competition or welfare.
(ARMENTANO, 1999, p. 32-33).

A livre concorrncia significa no entrave aos concorrentes, ou seja, que os setores da

economia devem estar legalmente abertos para que qualquer indivduo ou empresa possam
se aventurar nele com o intuito de ofertar bens e servios aos seus potenciais consumidores,
os quais devem tambm ser livres para optar pelo consumo destes bens e servios.164.
Como j visto, o monoplio no significa que h apenas uma empresa produzindo em
determinado setor com o controle sobre os preos, mas sim que neste setor h restries
entrada de outras empresas, impedindo a competio Neste caso sim, no h livre
concorrncia. A concorrncia sempre livre, contudo, restries entrada no ocorrem
espontaneamente no mercado, a no se que o governo conceda privilgios legais:
Violaes dessa liberdade de entrada ocorrem quando o governo exclui
forosamente do mercado exatamente aqueles indivduos e empresas que estariam
nesse mercado caso no houvesse tal regulamentao. Qualquer deciso
governamental que visa a impedir uma fuso uma deciso para excluir
forosamente do mercado ou de parte dele uma empresa que de outra forma
estaria nele. uma deciso que viola a liberdade de concorrncia daquela empresa,
monopolizando o mercado contra ela. (ROQUE, 2010).

164

ROQUE, 2010.

92

Assim sendo, o monoplio, uma falha de mercado, decorre do conceito errneo do

que se considera eficincia e ineficincia em um mercado. As falhas de mercado so tidas
como situaes que no se encaixam no equilbrio de concorrncia perfeita; dessa forma v-se
a arbitrariedade contida na anlise das falhas de mercado.
Em primeiro lugar, como o conceito de eficincia esttica da teoria neoclssica e
usado na anlise das agncias antitruste disserta sobre a alocao dos recursos com mxima
eficincia, nele no existem desperdcios. J no enfoque da EA, a eficincia dinmica, o
empreendedor buscar fazer o melhor possvel, dentro do seu conhecimento, limitado; desta
forma os desperdcios so inevitveis. Estes desajustes ocorrem em funo da ao
empresarial, que ao mesmo tempo em que estimula a coordenao, provoca nos desajustes,
tornando a chamada ineficincia por parte dos neoclssicos, inevitvel e circunstancial ao
mercado. Business competition [] is always a process in which entrepreneurs, with
imperfect information, attempt to make adjustments in market conditions such that a closer
coordination between supply and demand plans is achieved.165. Na catalxia, [...] a
competio sempre restringida pela inexorvel escassez dos bens e servios
econmicos.166. Esta limitao da competio abre espao para a aprendizagem,
sistematizada pela ao empresarial, caracterizando o processo dinmico.
Em segundo lugar, a atemporalidade com que se considera o mercado deturpa a
anlise deste. Causa e efeito no participam do mesmo instante de tempo. O futuro passa a ser
o perodo no qual apenas se desenvolvem as decises tomadas no presente, nada ocorreu
antes, muito menos houveram acontecimento entre o perodo presente e o futuro. A EA,
porm, considera em sua teoria de mercado o tempo real no qual a ao humana se
desenvolve com incerteza genuna. Desta forma, o futuro no determinstico.
Com todos estes fatores, torna-se claro que a economia de mercado passa ser
entendida como a melhor forma de se resolver situaes de descoordenao social. Na
economia de mercado pressupe-se167: (i) a propriedade privada controle dos meios de
produo e, desta forma, troca de bens e servios no mercado ; (ii) a diviso do trabalho; (iii)
a no obstruo do funcionamento de mercado por fatores institucionais; (iv) que o governo, o
aparato social de compulso e coero, pretenda preservar a propriedade privada, ou seja,
abster-se de impedir o funcionamento do sistema de mercado; (v) o mercado livre sem
interferncias de fatores externos ao mercado nos preos, nos salrios e nos juros.

165

ARMENTANO, 1999, p. 32-33.

MISES, 2010, p. 334.
167
Ibid., p. 293.
166

93

O conceito de propriedade, assim como o conceito de outras instituies, um

conceito em aberto, e, por tanto, pode ser desenvolvido por um processo de tentativa e erro,
no qual o indivduo vai aprendendo a definir os limites que separam as diferentes esferas de
atuao individual168. La extensin y refinamiento del derecho de propiedad tuvo lugar [...]
de manera gradual, no habindose alcanzado an hoy los estadios finales.169. O conceito de
propriedade, desde suas origens, est unido ao conceito de posse, mais especificamente aos
seus utenslios pessoais e posse material. Posteriormente, a ideia de posse do que se tem foi:
Extendiendo y regulando a travs de normas jurdicas que la fueran configurando y
limitando, pasando paulatinamente de la simple idea de tenencia material a la
posesin de hecho, posesin de derecho, y finalmente a la de propiedad (que se fue
desarrollando paralelamente junto con todos los dems derechos reales y sus
lmites). (MESEGUER, 2009, p. 256).

A partir do momento que o direito de propriedade privada passou a ser respeitado por
toda a sociedade, o indivduo tem o poder de dispor, de gerenciar, de trocar e de vender, os
bens de seu domnio. Deve-se ressaltar, desta forma, que no pode haver justia sem haver
propriedade privada170. Dado que o conceito de propriedade privada tem origem na posse, a
invaso ou a violao do direito de propriedade so consideradas injustas. Ento, propriedade
privada e liberdade individual so conceitos inseparveis.
Liberdade individual a ausncia de coero ou constrangimento imposto por
outrem.171_172. Isto significa que o individuo livre para escolher seus objetivos e os meios
para atingir tais objetivos, dentro de um campo de ao. Este campo de ao consiste na
propriedade privada, delimitada por um conjunto de normas de justa conduta, ou seja, por leis,
que preservam tal liberdade.
A liberdade individual vital para a preservao da propriedade privada, assim como a
preservao da propriedade privada consiste no respeito liberdade individual. Para estes dois
pressupostos da economia de mercado serem garantidos, o governo precisa exercer sua real
funo: [...] ser um ente neutro, equidistante e voltado para proteger os direitos individuais
bsicos vida, liberdade e propriedade.173.
Assim, os processos que ocorrem no livre mercado podem gerar os melhores
resultados possveis:
168

MESEGUER, 2009, p. 255.

HAYEK, 2000, p. 67.
170
Ibid., p. 72.
171
IORIO, 1997, p. 27.
172
Para fins de esclarecimento [...] coero deve ser compreendida como qualquer invaso ou ameaa de
invaso uma propriedade privada justa [ entende-se por propriedade privada justa a propriedade obtida por
meio de trocas voluntrias, ou atravs da descoberta]. (CONSTANTINO, 2009, p. 109, grifo nosso).
173
IORIO, op. cit., p. 44.
169

94

O livre mercado no um arranjo que se resume a gerar lucros, produtividade e

eficincia. O livre mercado no apenas para gerar inovaes e concorrncia. O
livre mercado diz respeito ao direito de indivduos de tomarem decises autnomas
e de fazerem contratos voluntrios, de buscarem uma vida que preencha seus
sonhos, mesmo que tais sonhos no sejam aqueles aprovados pelos seus senhores
governamentais. (ROCKWELL, 2011).

Desta forma, preservao da liberdade individual e consequente preservao da

propriedade privada com o governo desempenhando o seu papel, em um livre mercado, fazem
com que as aes dos indivduos sejam mais eficientes e, desta forma, os processos de
mercado se dirijam a uma maior coordenao.
No que tange o conceito de eficincia econmica, a EA atende este partindo do mbito
do indivduo, em consonncia com a praxeologia. A constatao da eficincia se d conforme
o sucesso174 ou fracasso da ao pretendida em plano individual. A eficincia deve ser vista
em termos do comportamento proposital dos indivduos; mais especificamente, se esse
comportamento consistente com a realizao dos propsitos e objetivos buscados. 175. Deste
modo, ao eficiente seria escolher os melhores meios conhecidos para atingir um fim.
Uma observao importante faz-se necessria: no importa, para a anlise em questo,
a natureza especfica dos fins almejados, pois se considera estes fins como j determinados, j
que a valorao e as preferncias so subjetivas dos indivduos; a eficincia em anlise no
a dos fins, mas a dos meios utilizados. Esta observao necessria, pelo fato de que para os
neoclssicos e eficincia a alocao tima de recursos, ou seja, a anlise se d sobre os
objetivos, sobre o fim pretendido176. Isto se d da mesma forma que a anlise de mercado para
a EA d-se sobre os processos de mercado. O importante so os meios utilizados para atingir
certos fins. A anlise neoclssica de mercado prende-se a anlise do estado de equilbrio, ao
fim.
O indivduo no onisciente. O conhecimento limitado, no h como saber todos os
meios disponveis para atingir determinado objetivo. O quanto ao do individuo ser
eficiente, depender da quantidade de conhecimento que este indivduo possui. Dado que a
ao eficiente se alcanar o fim pretendido, o conhecimento quanto escolha dos meios
determinar se a ao ou no eficiente. Se o indivduo, com o conhecimento que detm,
escolher o melhor meio para atingir seu objetivo, a ao foi eficiente.
O conceito de eficincia social decorre do conceito de eficincia individual. Os meios
utilizados pelos indivduos na busca por seus objetivos so os mesmos usados pela sociedade.

174

Sucesso aqui entendido do ponto de vista do indivduo, que subjetivo.

CORDATO, 2011.
176
Ibid.
175

95

A sociedade no um corpo autnomo177. Desta forma, a eficincia em uma sociedade

expressa eficincia com a qual esta sociedade permite que seus membros atinjam
individualmente seus objetivos178:
Dado esse conceito de eficincia social, fcil entender por que os austracos
[tericos da EA] geralmente concordam que um livre mercado seja o sistema mais
eficiente. Com sua nfase na cooperao voluntria, a economia de mercado garante
que cada indivduo possa buscar seus objetivos da maneira mais eficiente possvel,
considerando-se seu conhecimento da situao. (CORDATO, 2011).

Do mesmo modo da eficincia individual, a eficincia do mercado tambm depender

do conhecimento individual. Em uma economia de mercado, a natureza mutuamente
benfica das trocas voluntrias que permite que todos os indivduos simultaneamente
busquem realizar seus objetivos.179. Na sociedade, o conhecimento tambm fundamental
para a obteno da eficincia. Este conhecimento se reflete na coordenao das trocas, pois
preciso saber quais as oportunidades de trocas esto a disposio para poder coorden-las.
Desta forma, s haver perfeita eficincia no mercado quando todos os indivduos tiverem
perfeito conhecimento no que tange as oportunidades de trocas, no h escassez nem
excedente. Como j evidenciado, no h como atingir o perfeito conhecimento, o
conhecimento est disperso, tcito e intangvel. Fazem parte do processo de mercado os
planos descoordenados e por consequncia, ineficincias surgem. A atividade empresarial
utiliza as informaes disponveis e assim diminuem a descoordenao do mercado, tornando
o uso dos recursos mais eficiente, porm no perfeitamente eficientes180.
Em um livre mercado as ineficincias so corrigidas naturalmente pelo processo de
mercado. Assim, destaca-se mais uma vez a importncia da liberdade individual para escolher
seus meios:
[...] a liberdade inclui tambm a liberdade de errar. Como o conhecimento limitado
e as preferncias so subjetivas, somente a ausncia de coero permite o eterno
aprendizado e progresso humano. A razo humana no pode prever ou
177

The limitations surrounding this use of the term economic problem arise from the fact that society is made
up of numerous individuals. Each individual can be viewed as independently selecting his goal program. And in
a market economy especially, each individual adopts his own courses of action to achieve his goals. It is
therefore unrealistic to speak of society as a single unit seeking to allocate resources in order to faithfully reflect
its given hierarchy of goals. Society has no single mind where the goals of different individuals can be ranked
on a single scale. (KIRZNER, 2007, p.35).
178
Ibid., p. 35.
179
CORDATO, 2011.
180
Mises utiliza um clebre exemplo das ferrovias nos EUA sobre concentrao de mercado: Cerca de sessenta
anos atrs, as pessoas costumavam dizer: ningum pode competir com as companhias de estrada de ferro;
impossvel concorrer com elas, abrindo novas linhas; no campo do transporte terrestre no existe mais
competio. A verdade que, quela poca, as linhas j existentes, em termos gerais, eram suficientes. Para
investimentos adicionais de capital, as perspectivas eram mais favorveis no melhoramento das linhas existentes
ou em outros ramos de negcio do que na construo de novas linhas. Entretanto, isto no interferiu no progresso
tecnolgico dos meios de transporte. O tamanho e o poder econmico das companhias de estrada de ferro no
impediram o surgimento do automvel e do avio. (MISES, 2010, p. 334-335 passim).

96

deliberadamente desenhar seu prprio futuro. O avano consiste na descoberta do

que fizemos de errado. Uma grande restrio liberdade individual reduz a
quantidade de inovaes e a taxa de progresso da sociedade. No temos como saber
anteriormente quem ir inventar o que. O conhecimento disperso e tambm evolui.
Nenhum ente capaz de reunir algo perto da totalidade do conhecimento existente e,
ainda assim, este est sempre aumentando. Somente a reduo drstica da coero
estatal pode garantir a evoluo do conhecimento humano e o consequente
progresso. Quanto mais o estado planeja as coisas, mais difcil o planejamento fica
para os indivduos. (CONSTANTINO, 2009, p. 59).

Embora um mercado jamais possa atingir a eficincia perfeita, as foras corretivas

que surgem do prprio mecanismo de mercado iro torn-lo o mais eficiente possvel.181.
Desta forma, para a EA, a noo neoclssica de falhas de mercado, que justifica a interveno
governamental, no aceita como plausvel.
O fato de todos os recursos no serem alocados do modo mais eficiente no
considerado, pela EA, uma falha, mas sim, uma ocorrncia normal de um mercado onde o
conhecimento no perfeito e transforma-se constantemente. Os desajustes, portanto, so
normais no mercado, fazem parte da incerteza genuna inerente ao humana. Considerando
este fato, a EA v a eficincia no sentido dinmico, considerando-a como a alocao dos
meios da melhor forma possvel, eliminando o mximo possvel dos desperdcio com o
conhecimento presente. Surge ento a atividade empresarial, a personificao da eficincia
dinmica, pois a ao empresarial que com sua serendipidade e perspiccia elimina o
mximo possvel dos desajustes, diminuindo a descoordenao na economia.
A atividade empresarial consiste em vrias entidades que competem e cooperam entre
si, atuando nas oportunidades geradas nos desajustes do mercado. Competem no sentido de
serem as mais eficientes no atendimento de uma demanda dos consumidores, da advm todo
o significado de concorrncia.
Assim, concorrncia , em sua essncia, rivalidade, e faz parte do processo
concorrencial o surgimento de novas empresas, fuses, aquisies, parcerias, bem como
falncias. A concentrao de mercado faz parte do processo competitivo e no por si s
prejudicial concorrncia. A concentrao no significa automaticamente que existem
barreiras entrada, que se no houver controle, os consumidores sairo prejudicados, tal
como a viso neoclssica. Se em determinado setor da economia de livre mercado h
concentrao, porque, at o momento, est sendo a melhor forma de produo e de
consumo, ou seja, os consumidores esto elegendo livremente e premiando as empresas mais
eficientes, obtendo em troca bens e servios de menor preo e, ou, melhor qualidade. A
concentrao, ento, no gera poder de mercado e o automtico aumento de preos com
181

CORDATO, 2011.

97

reduo da quantidade ofertada. A concorrncia eminente e, se caso a oferta estiver sendo

restringida ou o preo estiver gerando lucros muito altos, concorrentes adentraram neste setor
e produziro a quantidade necessria a um preo mais atraente para os consumidores:
A entrada num determinado setor industrial virtualmente livre aos recmchegados, somente na medida em que os consumidores aprovem a expanso desse
setor, ou na medida em que os recm-chegados superem, por um atendimento
melhor aos desejos do consumidor, os j estabelecidos. Investimento adicional s se
justifica na medida em que satisfaa s mais urgentes necessidades dos
consumidores, entre aquelas que ainda no foram atendidas. Se as instalaes
existentes so suficientes, seria desperdcio investir mais capital na mesma indstria.
A estrutura de preos do mercado induz os novos investidores a outros setores.
(MISES, 2010, p. 334, grifo nosso).

O no entendimento destes conceitos provoca as lamentaes sobre concentrao de

mercado, que provocam a regulao por agncias antitruste. As leis antitruste esto
fundamentadas na concorrncia perfeita, na qual no h concorrncia alguma:
Caso houvesse um genuno conhecimento de como funciona um livre mercado,
clamores contra fuses e aquisies perderiam todo o sentido. [...] Apenas uma livre
concorrncia, com um mercado sem barreiras entrada impostas pelo governo, pode
de fato trazer uma maior oferta de bens e servios "sociedade". (ROQUE, 2010).

S existe concentrao de mercado, em sua forma mais extrema, o monoplio, se

houver barreiras legais entrada de novos concorrentes. Por mais que hajam barreiras
entrada ligadas escassez, como matria-prima, estas barreiras fazem parte da catalxia e
podem ser solucionadas pela criatividade da ao empresarial.
As barreiras legais podem ser concesses de privilgios por parte do governo, leis que
impedem determinados tipos de concorrncia, tais quais as de preo mximo e mnimo,
reajustes indexados nos monoplios de servios pblicos , restrio ou proibio de
consumo de certos produtos, concesses de servios pblicos, etc. Assim, fica claro que o
monoplio s durvel e prejudicial aos consumidores quando o aparato estatal o protege.
Quando o governo foge de sua principal funo e interfere em outras instituies causa
distores na alocao eficiente dos recursos escassos da economia, impedindo o bom
funcionamento do mercado. Este o caso das leis antitruste. Contraditoriamente, antitrust
law, therefore, exists to protect the public interest from the power of free-market
monopoly.182. No entanto, em livre mercado os monoplios so raros e quando existem so
eficientes, no havendo a necessidade de leis antitruste.

182

ARMENTANO, 1999, p. 22.

98

7 CONCLUSO

Este trabalho fez uma anlise crtica metodologia brasileira de anlise de atos de
concentrao horizontal. A questo se esta metodologia, fundamentada na teoria
neoclssica, beneficia ou prejudica o mercado e a concorrncia. Inicialmente analisaram-se as
teorias de mercado da Escola Neoclssica e da Escola Austraca, evidenciando as diferenas
entre elas.
As divergncias iniciam j nos pressupostos das teorias. A teoria neoclssica parte de
um homem econmico racional, em uma estrutura com tempo newtoniano, com um modelo
de referncia de concorrncia perfeita, na qual os agentes no conseguem influenciar preos,
nem obter lucros econmicos. A teoria da EA, a catalxia, parte de um indivduo no tempo
real, na qual est presente a incerteza genuna.
O conceito de utilidade marginal tambm difere entre as duas escolas. Para a EA a
utilidade marginal refere-se ao valor subjetivo, cada indivduo tem a sua escala que apresenta
graus diferentes de satisfao e desconforto. J para os neoclssicos, o conceito de utilidade
marginal refere-se ao valor objetivo, incrementos ou supresses de quantidades e capacidades
fsicas.
Outro ponto a destacar, entre as teorias, que para os neoclssicos tudo o que no
couber ao modelo de referncia tido como falha de mercado, que tem a necessidade de
interveno governamental para corrigi-la, e ento, voltar ao equilbrio da concorrncia
perfeita. Na catalxia no existe concorrncia prefeita nem h equilbrio. Os desajustes do
mercado so considerados normais, dada a falta de conhecimento. O empresrio, com sua
serendipidade, tem o papel de diminuir os desajustes, levando o mercado em direo ao
equilbrio. Porm, no possvel alcan-lo j que o mercado modifica-se constantemente,
gerando outros desajustes, e assim por diante. Na EA, o sinnimo de concorrncia
rivalidade. Desta forma, uma nica empresa produzindo no mercado no gera prejuzos aos
indivduos, j que monoplios no so permanentes muito menos inatacveis. Assim, a nica
forma de um monoplio se sustentar quando h concesso de privilgios governamentais.
Outra divergncia entre as EA e a Escola Neoclssica est no conceito de eficincia.
Para os neoclssicos, o mercado eficiente quando o equilbrio eficiente no sentido de
Pareto, dada uma distribuio adequada de dotao inicial. Quando a eficincia no obtida,
h uma falha de mercado e o governo deve intervir. Em particular, neste trabalho, a falha

99

de mercado analisada foi a de poder de mercado, bem como as formas de interveno para
evit-la e corrigi-la.
Para a EA, o mercado ser eficiente na medida em que a criatividade e a funo
empresarial se desenvolvem livremente, corrigindo desajustes. A no alocao tima dos
recursos no significa ineficincia, apenas um reflexo da incapacidade humana de
sistematizar todas as informaes existentes. Desta forma, no h falhas de mercado, muito
menos estas devem ser corrigidas pelo governo.
Como forma de regular e defender a concorrncia, corrigindo uma falha de mercado,
as leis antitruste surgiram nos EUA e na Europa, e foram adaptadas pelo Brasil. Por serem
fundamentadas na teoria de mercado da Escola Neoclssica, conclui-se que as leis antitruste e
o sistema de regulao e defesa da concorrncia prejudicam a livre concorrncia e no a
protegem; isto pois:
i) O conceito de monoplio ou de poder de monoplio equivocado. No importa quantos
concorrentes esto no mercado e sim se h livre entrada e sada. Somente quando h barreiras
legais entrada, ou seja, concesses de privilgios governamentais, que monoplios so
constitudos;
ii) O conceito de falhas de mercado origina-se de um conceito de eficincia irreal. Sempre
haver desajustes no mercado, e so estes que motivam as aes econmicas.
Tais constataes pem em dvida a necessidade de existncia de leis antitruste e
agncias reguladoras. No h necessidade de regular e defender a concorrncia.
Sob o ponto de vista da metodologia utilizada no Brasil, a forma de controlar os
efeitos nocivos da concentrao de mercado submeter os atos de concentrao horizontal
anlise das agncias antitruste. Esta anlise tem por base o Guia para Anlise Econmica de
Atos de Concentrao, desenvolvida pela SEAE e pela SDE. Por apresentar uma metodologia
basicamente neoclssica a anlise dos atos de concentrao tambm enviesada. Alm de
considerar o conceito equivocado de monoplio e de eficincia, o Guia apresenta carter
essencialmente arbitrrio. Em sntese, uma anlise esttica que parte de princpios
arbitrrios para julgar se o efeito da concentrao positivo ou negativo. As agncias
antitruste em seus relatrios exercitam o ato de adivinhao. No h como saber como o
mercado ir se comportar depois do ato de concentrao.
Diante dos argumentos dispostos durante o trabalho, torna-se claro que a metodologia
usada para mensurar os impactos dos atos de concentrao horizontal sobre o mercado no
promove a concorrncia justificativa do propsito de sua existncia , mas sim a inibe.
Assim, leis antitruste relativas aos atos de concentrao horizontal, bem como os rgos

100

administrativos que dela derivam para a sua realizao, no cumprem o propsito de sua
existncia. Mais ainda, atuam de forma contrria. Somente no livre mercado atinge-se a
melhor eficincia possvel eficincia aqui entendida, mais uma vez, como eficincia
dinmica ; portanto, as leis antitruste e as agncias reguladoras prejudicam o mercado e no
so instrumentos cabveis para promover a concorrncia. Isso abre espao ao questionamento
da existncia da regulao da concorrncia em quaisquer outras modalidades, tornando-se um
campo frtil para futuras investigaes de carter acadmico.
Ao se introduzir uma forma diametral de anlise da concorrncia do mainstream,
instiga-se o surgimento de novas perspectivas que venham contribuir ao meio acadmico.
Regatando a epgrafe deste trabalho, de Ludwig von Mises: somente as ideias podem superar
ideias.

101

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109

Apndice A Equilbrio e a Lei de Walras183

Se considerarmos:
i)

como a funo demanda do agente A pelo bem 1 e

como a funo

demanda do agente A pelo bem 2;

ii)

como a funo demanda do agente B pelo bem 2 e e

como a funo

demanda do agente B pelo bem 2;

iii)

como o conjunto de preos de equilbrio;

Tem-se que:
(1)
(2)
As equaes (1) e (2) dizem que, em equilbrio, a oferta deve ser igual a demanda.

Rearranjando as equaes:

Escritas desta forma pode-se concluir que essas equaes dizem que as demandas
lquidas de cada agente, por cada bem, deve ser igual a zero. Ou seja, a quantidade que o
agente A deseja demandar dos dois bens zero e a mesma quantidade que o agente B deseja
demandar184.
Podemos tambm, a partir das equaes (1) e (2), definir a demanda excedente de cada
agente por cada bem, isto quer dizer, a diferena entre que o agente deseja consumir de dado
bem e o que ele inicialmente possua antes das trocas:
, demanda excedente do bem 1 pelo agente A;
, demanda excedente do bem 2 pelo agente A;
, demanda excedente do bem 1 pelo agente B;
, demanda excedente do bem 2 pelo agente B.
Somando as demandas lquidas dos dois agentes pelo bem 1, tem-se a demanda lquida
excedente agregada pelo bem 1:

De forma anloga temos a demanda lquida agregada para o bem 2:

183

Baseado em VARIAN, 2006, p. 611-615 passim.

Fica claro que a quantidade que se deseja demandar de um dos bens tem de ser negativa, ou seja, o agente
deseja ofertar certa quantidade de um dos bens para comprar mais do outro. Neste caso tambm zero.
184

110

O equilbrio

segundo a afirmao de que a demanda excedente agregada

zero, para cada bem:

Com base no que vimos, a Lei de Walras estabelece que o valor da demanda excedente
agregada zero para todas as escolhas de preos possveis, no s para os preos de equilbrio
por isso o sinal de identidade e no de igualdade:

Pode-se provar isto pela soma das restries oramentrias dos dois agentes:
, reescrevendo,

Ou seja, o valor da demanda lquida do agente A zero.

Analogamente para o agente B:

Se fizermos a soma das equaes de demanda lquida dos agentes e utilizarmos a

definio de demanda agregada,

Assim, pode-se ver de onde vem a lei de Walras: o valor da funo de demanda
excedente agregada igual a zero, para cada agente, ento o valor da soma das demandas
agregadas dos dois agentes tambm tem de ser zero.
Agora se pode demonstrar que se a demanda se igualar oferta em um mercado, ela
tambm dever se igualar oferta em outro mercado. Isto para todos os preos, dado que o
agente tem que satisfazer sua restrio oramentria para todos os preos. Com isso, a lei de
Walras tem que valer para um conjunto de preos no qual a demanda excedente pelo bem 1
zero:

Assim, tem que ser verdade tambm:

Da mesma forma:

111

Isto quer dizer que, se h um conjunto de preos

no qual a demanda pelo bem

1 seja igual oferta do bem 1, temos a garantia que a demanda pelo bem 2 ser igual oferta
pelo bem 2, e vice-versa.
Podemos estender o conceito, assim, se houver mercado para k bens, precisar-se-
encontrar um conjunto de preos em que k-1 mercados estejam em equilbrio e, assim, este
mercado k estar tambm em equilbrio. Esta a Lei de Walras.

112

Apndice B Elasticidades

1. Elasticidades-Preo viso do maisntream

A elasticidade mede quanto uma varivel afetada por outra; ou seja, mede a variao
percentual de uma varivel em resposta ao aumento de um ponto percentual em outra
varivel.185.
Sabe-se que a demanda por uma mercadoria depende do seu preo, da renda do
consumidor e dos preos de outras mercadorias. Ento, deseja-se saber quanto a demanda vai
variar em reao a variao destas variveis as quais ela depende.
A elasticidade-preo da demanda definida como a variao percentual na
quantidade dividida pela variao percentual do preo.186. Isto quer dizer que a elasticidadepreo da demanda mede a variao, em percentual, da quantidade demandada de um bem, em
decorrncia do aumento de 1% do preo deste bem. Pode-se expressar a elasticidade-preo
como:

Na qual,

respresenta quantidade demandada de um bem e

significa variao percentual da quantidade e

o preos deste bem;

significa variao percentual do

preo.
Geralmente o sinal desta elasticidade negativo187, pois quando o preo de um bem
aumenta, a quantidade demandada cai curva de demanda tem inclinao negativa .
Para representar graficamente, temos que a curva de demanda linear
(Figura 16):

185

PINDYCK, 2010, p. 31.

VARIAN, 2006, p.289.
187
Em geral, quando se faz referncia ao valor da elasticidade, fala-se do resultado em mdulo; porm, sabe-se
que o valor negativo.
186

113

FIGURA16 Elasticidade-preo da demanda em uma curva de demanda linear.

Fonte: Adaptado de VARIAN, 2006, p. 390. Elaborao prpria.

Na frmula da elasticidade

. Desta forma, se:

i) o preo for zero, a elasticidade vai ser zero;

ii) a quantidade for zero, a elasticidade infinita;
iii) o preo for

, o ponto mdio da curva de demanda, a elasticidade ser um.

Quando a elasticidade da demanda for maior que um, diz-se que ela uma demanda
elstica, ou seja, a quantidade da demanda sensvel a variao de preos se o preo variar
1%, a quantidade demanda vai variar em mais de 1%. Quando a elasticidade for menor que
um, a demanda inelstica, pouco sensvel a variao de preos se o preo variar 1%, a
quantidade demandada vai variar em menos de um %.
Na figura 17, pode-se ver os dois extremos da elasticidade:

FIGURA17 Demanda completamente inelstica e infinitamente elstica.

Fonte: Adaptado de PINDYCK, 2010, p. 33. Elaborao prpria.

114

Em (a) a demanda completamente inelstica, a curva de demanda vertical, desta

forma, independentemente do preo, a quantidade demanda a mesma; a elasticidade-preo
da demanda zero. J em (b) a demanda infinitamente elstica, uma variao, pequena que
seja, leva a uma grande variao da quantidade demanda; a elasticidade-preo da demanda
infinita.
A elasticidade-preo da oferta semelhante da demanda. Esta elasticidade
corresponde variao percentual da quantidade ofertada em consequncia do aumento de
um ponto percentual no preo.188. Espera-se um valor positivo da elasticidade, j que o
aumento dos preos estimula o aumento da produo e oferta.
Alm da variao da quantidade demandada de um bem em funo da variao do seu
preo, importante saber a variao da quantidade demandada em funo dos preos de
outros bens. Desta forma, a elasticidade-preo cruzada da demanda expressa como:

Na qual,

a quantidade do bem A e

o preo do bem B. Assim a elasticidade-

preo cruzada da demanda mede a variao na quantidade demandada do bem A em relao a

variao do preo do bem B.
Se os bens A e B forem bens substitutos, o valor desta elasticidade ser positivo, isto
porque bens substitutos concorrem no mercado. Se aumentar o preo do bem B, a quantidade
demanda do bem A aumentar, pois o bem A tornar-se- relativamente mais barato que o bem
B. No entanto, se os bens A e B forem bens complementares, o aumento no preo do bem B
faz com que a quantidade demanda do bem A seja reduzida e a elasticidade, desta forma, ser
negativa.

2. Elasticidades viso da EA189

A curva de demanda pode ser tambm considerada uma curva de desembolso dos
consumidores em todos os preos hipotticos. Desta forma, podemos definir:

188
189

PINDYCK, 2010, p. 33
ROTHBARD, 2009, p. 126-130 passim.

115

Sabe-se que quando o preo diminui, a demanda aumenta ou permanece a mesma.

Portanto, uma diminuio no preo tende a ser neutralizada por um aumento na quantidade.
Desta maneira, conforme a evoluo dos preos, ou seja, conforme cada intervalo, a despesa
pode aumentar ou diminuir.
Para qualquer dois preos, pode-se comparar a despesa dos consumidores. Se uma
queda de preos ocasionarem um maior gasto do que ao preo mais elevado, a curva de
despesa definida como elstica durante este intervalo. J, se o preo menor gerar menor
despesa que os preos mais elevados, a curva de despesa inelstica ao longo deste intervalo.
Caso a despesa seja igual para os dois casos, a elasticidade unitria, ou seja, igual a um.
Porm, no necessrio precisar a elasticidade, basta defini-la como elstica, inelstica ou
neutra190:
Alternatively, we may say that the former case is that of an elasticity greater than
unity, the latter of an elasticity less than unity, and the case where the total outlay is
the same for the two prices is one of unit elasticity, or elasticity equal to one. Since
numerical precision in the concept of elasticity is not important, we may simply use
the terms inelastic, elastic, and (for the last case) neutral. (ROTHBARD,
2009, p. 129, grifo nosso).

O conceito de elasticidade-preo da demanda o que realmente importa. A

elasticidade-preo da oferta no apresenta as variaes de elasticidade tal qual a da demanda.
A quantidade ofertada multiplicada pelo preo resulta no valor total da venda:

Deste modo, sempre que o preo aumentar o valor total da venda tambm ir
aumentar. Analogamente, quando o preo cai, o valor total da venda tambm cai. Isto resulta
em uma oferta sempre elstica, e o conceito no importante191.
190

Some examples will clarify these concepts. Thus, suppose that we examine the total outlay schedule at prices
of 96 and 95. At 96, the total outlay is 192 barrels; at 95, it is 285 barrels. The outlay is greater at the lower price,
and hence the outlay schedule is elastic in this range. On the other hand, let us take the prices 95 and 94. At 94,
the outlay is 282. Consequently, the schedule here is inelastic. It is evident that there is a simple geometrical
device for deciding whether or not the demand curve is elastic or inelastic between two hypothetical prices: if the
outlay curve is further to the right at the lower price, the demand curve is elastic; if further to the left, the latter is
inelastic. (ROTHBARD, 2009, p. 129).
191
The attention of some writers to the elasticity of supply stems from an erroneous approach to the entire
analysis of utility, supply, and demand. They assume that it is possible to treat human action in terms of
infinitely small differences, and therefore to apply the mathematically elegant concepts of the calculus, etc., to
economic problems. Such a treatment is fallacious and misleading, however, since human action must treat all
matters only in terms of discrete steps. If, for example, the utility of X is so little smaller than the utility of Y that
it can be regarded as identical or negligibly different, then human action will treat them as such, i.e., as the same
good. Because it is conceptually impossible to measure utility, even the drawing of continuous utility curves is
pernicious. In the supply and demand schedules, it is not harmful to draw continuous curves for the sake of
clarity, but the mathematical concepts of continuity and the calculus are not applicable. As a result, the
seemingly precise concept of elasticity at a point (percentage increase in demand divided by a negligibly
small percentage decrease in price) is completely out of order. It is this mistaken substitution of mathematical
elegance for the realities of human action that lends a seeming importance to the concept of elasticity of
supply, comparable to the concept of elasticity of demand. (Ibid., p. 130).

116

Alm do equvoco de tratar a elasticidade da oferta igual a elasticidade da demanda

referi-las curva de demanda elstica/inelstica, sem considerar que ao longo de curva h
diferentes intervalos, no qual havero diferentes graus de elasticidade ou inelasticidade. A
mesma curva de demanda poder apresentar diferentes elasticidades.

117

Apndice C Empreendedor austraco vs. empresrio schumpeteriano

A anlise de Joseph A. Schumpeter marca claramente uma ciso com a Escola

Neoclssica e com a Escola Austraca. Durante sua formao acadmica na Universidade de
Viena no incio do sculo XX, onde cursou direito, participou de seminrios com Eugen von
Bhm-Bawerk, alm de ser contemporneo de Ludwig von Mises. Contudo, Walras e a sua
teoria do equilbrio geral, influenciaram significativamente Schumpeter, deixando fortes
marcas neoclssicas em sua teoria.
Schumpeter compartilhava das ideias de equilbrio geral, porm, como o autor
considerava a realidade dinmica, com incertezas, perdas, comportamento do empresario, etc,
formulou uma explicao terica de mudana do sistema walrasiano. Contudo, o problema
bsico continuava inalterado, Schumpeter acreditava no equilbrio a longo prazo. For
Schumpeter, general equilibrium had to be the overriding reality: the realistic starting point as
well as the end point of his attempt to explain economic change.192.
Alguns autores sustentam que Schumpeter foi mais influenciado por autores da EA do
que por neoclssicos, porm, em seu primeiro livro193, o autor faz uma apologia aos mtodos
matemticos e ao equilbrio geral walrasiano, no qual retratou os eventos econmicos como
resultado de interaes mecanicistas quantificada em unidades fsicas, e no como
consequncia da ao humana, abordagem da EA.
Schumpeter assim como os autores da EA, em especial Kirzner, tem uma viso
diferenciada da competio tratada pela teoria dominante. A competio no se d somente
por preos em um sistema atomizado sem poder de mercado. Porm, para Schumpeter, a
competio que importa no mercado a competio pela inovao, pela descoberta, seja de
mercadoria, tecnologia, fonte de proviso ou ao tipo organizacional. J para a EA, tanto a
competio por preos, como pela inovao constituem parte do processo dinmico e
empresarial do mercado.
Em ambos os autores, o protagonista do mercado o empresrio, que foi excludo da
anlise pelos Neoclssicos. No conceito schumpeteriano:
[...] a funo do empresrio reformar ou revolucionar o sistema de produo
atravs do uso de uma inveno ou, de maneira mais geral, de uma nova
possibilidade tecnolgica para a produo de uma nova mercadoria ou fabricao de
uma antiga em forma moderna, atravs da abertura de novas fontes de suprimento de
192

ROTHBARD, 1987, p. 97.

Wesen und der Hauptinhalt der Theoretischen Nationalekonomie de 1908, com traduo livre para o
portugus de A essncia e contedo principal da Teoria Econmica.
193

118

materiais, novos canais de distribuio, reorganizao da indstria, e assim por

diante. (SCHUMPETER, 1961, p. 166).

Este conceito o mesmo utilizado por Kirzner. Percebe-se, desta forma, a

identificao da funo empresarial com o processo competitivo. Porm, a funo empresarial
tratada pelos autores remete a processos de mercado completamente diferentes:
Em ambos os conceitos, o estado de alerta do empresrio para oportunidades at
ento despercebidas que lhe possibilita afastar-se da rotina; somente sob condies
de desequilbrio que seu papel emerge. Mas, para Schumpeter, a essncia da
atividade empresarial a capacidade de afastar-se da rotina, de destruir estruturas
existentes, de afastar o sistema do fluxo regular e circular do equilbrio. Para ns,
por outro lado, o elemento crucial na atividade empresarial a capacidade de ver
oportunidades inexploradas cuja existncia prvia significava que a regularidade
inicial do fluxo circular era ilusria - que, longe de estar em estado de equilbrio, ela
representava uma situao de desequilbrio inevitavelmente destinada a ser
perturbada. (KIRZNER, 1986, p. 93).

Schumpeter considera o mercado em um estado de equilbrio, no qual a ao do

empresrio perturba o fluxo circular, gerando um desequilbrio. Esta ao [...] revoluciona
incessantemente a estrutura econmica a partir de dentro, destruindo incessantemente o antigo
e criando elementos novos.194. Este o processo de destruio criadora, que, para
Schumpeter, o problema fundamental para compreender o capitalismo.
Para Schumpeter, o empresrio a fora perturbadora e desequilibradora que tira o
mercado da sonolncia do equilbrio; para ns, o empresrio a fora equilibradora
cuja atividade reage s tenses existentes e fornece as correes pelas quais as
oportunidades inexploradas esto clamando. (KIRZNER, 1986, p. 93).

O processo de mercado, para Schumpeter, iniciado pela atividade empresarial, ou

seja, pela ao dos lderes, os inovadores, pioneiros. Estes geram lucros, desequilibrando o
mercado. Esta perturbao temporria do equilbrio leva a sociedade a um nvel mais elevado
do desenvolvimento, aumentando o bem-estar econmico. O novo equilbrio d-se pela ao
dos imitadores, que levam a economia ao estado de repouso. Sua atividade, a de restaurar o
fluxo circular e regular, no empresarial; eles [os imitadores] so os prosaicos que, uma vez
que aprenderam a imitar os lderes, caem numa nova rotina de lucro zero.195:
[...] in the Austrian view the entrepreneur is the main bearer of uncertainty in the
real world, and successful entrepreneurs reap profits by bringing resources, costs,
and prices further in the direction of equilibrium. But Schumpeter starts, not in the
real world, but in the never-never land of general equilibrium which he insists is the
fundamental reality. But in the equilibrium world of stasis and certainty there are no
entrepreneurs and no profit. The only role for entrepreneurship, by logical
deduction, is to innovate, to disrupt a preexisting equilibrium. The entrepreneur
cannot adjust, because everything has already been adjusted [...]. His only prescribed
role, therefore, is to be disruptive and innovative. (ROTHBARD, 1987, p. 102).

194
195

SCHUMPETER, 1961, p. 110.

KIRZNER, 1986, p. 93.

119

Schumpeter considerou a atividade empresarial o motor do desenvolvimento

econmico. Para Kirzner a atividade empresarial importante ao possibilitar o funcionamento
do mercado, sendo o desenvolvimento econmico uma possibilidade consequente do
processo. A ao empresarial no se d apenas pelos inovadores. Aqui os imitadores tambm
participam dessa ao, e esta s cessa quando todas as oportunidades de lucro so exauridas,
inclusive pelos imitadores.
Outro ponto de destaque consiste na incompatibilidade que, para Schumpeter, h entre
progresso econmico e competio perfeita:
A condio de acesso perfeitamente livre a uma nova esfera de atividade, no entanto,
pode, na realidade, tornar impossvel qualquer acesso. dificilmente concebvel a
introduo, desde o incio, de novos mtodos de produo e novas mercadorias em
condies de perfeita e imediata concorrncia. Significa isso tambm que o que
chamamos de progresso econmico incompatvel com a concorrncia perfeita.
(SCHUMPETER, 1961, p. 134).

Para Kirzner a questo de incompatibilidade entre progresso econmico e competio

perfeita uma questo improfcua. Na medida em que uma economia tem um potencial para
o progresso [...], nenhum equilbrio pode ser imaginado at que esse potencial tenha sido
explorado.196. A teoria competio perfeita no considera o mercado como um processo,
portanto, no h como pensar esta estrutura de mercado com a ocorrncia de progresso. Se
assim o fizer, ou nega-se o equilbrio, ou assume-se que este equilbrio um estado de
repouso qualquer, no qual existem desajustes:
Concordamos com o ponto de vista de Schumpeter de que as condies de
competio perfeita devem estar ausentes para que o progresso tecnolgico ocorra.
Mas, para ns, essa verdade , simplesmente, um caso especial (mesmo que
importantssimo) da proposio mais geral, que afirma que a ausncia de condies
de competio perfeita (ou, quanto a isso, qualquer conjunto de condies de
equilbrio) necessria para que ocorra ajuste de mercado de qualquer tipo que seja
(mesmo o mais simples ajuste de preos). (KIRZNER, 1986, p. 95).

Para Kirzner e para a EA, Schumpeter estava equivocado na sua concepo sobre o
empresrio. Este , em realidade, o agente coordenador inerente ao processo de mercado,
atuando com serendipidade e criatividade no intuito de ganhar o seu benefcio empresarial, o
lucro. Esse movimento natural do empresrio , por conseguinte, o motor natural da economia
de mercado e o cerne do crescimento econmico.

196

KIRZNER, 1986, p. 95.

120

Apndice D Exemplos de atos de concentrao horizontal brasileiros

A fim de esclarecer os critrios de anlise do Guia estudado, analisam-se dois

relatrios elaborados pela SEAE referentes atos de concentrao horizontal. O primeiro o
conhecido como caso AmBev; o agrupamento societrio da Companhia Cervejaria Brahma e
da Companhia Antarctica Paulista, que geraram a nova empresa denominada Companhia de
Bebidas das Amricas AmBev. O segundo relatrio a ser analisado, refere-se ao caso
Garoto-Nestl; a aquisio, pela Nestl Brasil Ltda., da empresa Chocolates Garoto S.A.
Escolheram-se estes dois casos por terem sido, nos ltimos anos, os casos de maior
repercusso no cenrio econmico brasileiro.

1 Ato de Concentrao n. 08012.005846/1999-12 caso AmBev

O ato de concentrao se caracteriza em um agrupamento societrio, j que a operao

se dar pela transferncia de aes ordinrias representativas do controle da Brahma e da
Antarctica para o capital social da AmBev197. Brahma e Antarctica passam a se sujeitar
direo e objetivos comuns, como expresso do mesmo poder decisrio, ainda que conservem
personalidade e patrimnio prprios:
Nessa operao, a Fundao Antonio e Helena Zerrener Instituio Nacional de
Beneficncia (FAHZ), controladora da Companhia Antarctica Paulista Industria
Brasileira de Bebidas e Conexos; e a Empresa de Consultoria, Administrao e
Participaes S/A (ECAP) e Braco S/A, controladoras da Companhia Cervejaria
Brahma, celebraram atos societrios a fim de reunirem sob o mesmo controle
acionrio as empresas BRAHMA e ANTARCTICA, por meio da constituio de
uma nova empresa denominada Companhia de Bebidas das Amricas AmBev.
(BRASIL, 1999, p. 4).

So duas as requerentes deste ato de concentrao:

i) Companhia Cervejaria Brahma: de nacionalidade brasileira, de capital aberto, com sede no
Rio de Janeiro. Sua operao se d na fabricao e comercializao de bebidas cervejas,
refrigerantes, guas, chs e isotnicos e na fabricao de malte198.
A composio acionria na Brahma pode ser vista no quadro 3:

197

Cronologia do ato de concentrao: notificao da operao em 2 de julho de 1999; parecer do SEAE

concludo em 11 de novembro de 1999; voto do Conselheiro-Redator (CADE) em 30 de maro de 2000.
198
Insumo bsico para a produo de cerveja.

121

Acionistas

Aes ordinrias

Aes preferenciais

Participao total

ECAP
Braco S/A.
Outros (mercado)
Total

30,65%
24,43%
44,92%
100%

0
0,32%
99,68%
100%

11,67%
9,50%
78,83%
100%

QUADRO 3 Composio acionria da Brahma.

Fonte: BRASIL, 1999, p. 3. Elaborao prpria.

No ano anterior a elaborao do relatrio, 1998, a Brahma obteve faturamento bruto

de 6,8 bilhes de reais no Brasil, 6,9 bilhes de reais no Mercosul, incluindo Brasil, e 7
bilhes de reais no mundo, incluindo Brasil e Mercosul.
ii) Companhia Antarctica Paulista - Indstria Brasileira de Bebidas e Conexos: de
nacionalidade brasileira, de capital aberto, com sede em So Paulo. Sua operao se d na
fabricao e comercializao de bebidas cervejas, refrigerantes, guas e sucos e na
fabricao de malte.
A composio acionria da Antarctica pode ser vista no quadro 4:

Acionistas

Aes ordinrias

Aes preferenciais

Participao total

ECAP
Administradora e Comercial
Lagomar S/A.
Administradora Itaipava S/A.
Outros (mercado)
Total

88,09%

86,42%

87,91%

02,32%

03,43%

02,43%

00,27%
09,32%
100%

00,29%
09,86%
100%

00,27%
09,39%
100%

QUADRO 4 Composio acionria da Antarctica.

Fonte: BRASIL, 1999, p. 4. Elaborao prpria.

No ano anterior a elaborao do relatrio, 1998, a Antarctica obteve faturamento bruto

3,2915 bilhes de reais no Brasil, 3,2966 bilhes de reais no Mercosul, incluindo Brasil, e
3,2989 bilhes de reais no mundo, incluindo Brasil e Mercosul.

122

Aps o ato de concentrao, o quadro societrio da AmBev passa a ser representado

conforme a figura 18:

FIGURA 18 Quadro societrio da AmBev aps a operao - Aes Ordinrias.

Fonte: BRASIL, 1999, p. 5. Elaborao prpria.

Para a realizao do ato, os acionistas controladores da Brahma e da Antarctica

conferiram ao capital da AmBev 9.448.160 aes ordinrias e 1.101.418 aes preferenciais,
representativas de 88,09% do capital votante e 87,91% do capital social total da Antarctica, e
1.451.915.567 aes ordinrias e 13.580.693 aes preferenciais, representativas de 55,08%
do capital votante e de 21,17 % do capital social total da Brahma.

1.1 Definio do mercado relevante

Como j definido, o primeiro passo da anlise dos atos de concentrao a definio

do mercado relevante. Este se d por meio do teste do monopolista hipottico. Considerouse, neste caso, que o pequeno, porm significativo e no transitrio aumento de preos de
10%. Neste caso, o teste ser aplicado aos mercados em que tanto a Brahma quanto a
Antarctica produzam. As requerentes atuam no ramo de bebidas alcolicas e no alcolicas e

123

de malte. Cervejas199, refrigerantes, guas e malte so produzidos por ambas as empresas;

sucos apenas Antarctica produz e chs e isotnicos apenas Brahma produz.
O mercado relevante ficou definido da seguinte maneira200 (Quadro 5):

PRODUTOS
MERCADO RELEVANTE
GUAS
O mercado relevante de guas refere-se, ento, a guas engarrafadas (minerais e
ENGARRAFADAS mineralizadas) nos estados de So Paulo, Bahia e Paran.
O mercado relevante de cervejas refere-se, portanto, a cervejas retornveis no
CERJEVAS
mercado frio nas cinco dimenses geogrficas definidas.
O mercado relevante de refrigerantes refere-se, assim, a refrigerantes carbonatados
REFRIGERANTES
em embalagem descartvel - PET 2L - e no mercado quente, nas cinco dimenses
CARBONATADOS
geogrficas definidas, doravante apenas mercado de refrigerantes.

QUADRO 5 Mercado relevante caso AmBev.

Fonte: Baseado em BRASIL, 1999, p. 6-23. Elaborao prpria.

1.2 Determinao da parcela de mercado

Chegou-se a concluso que a participam no mercado de guas engarrafadas pequeno,

e no h poder de mercado. Para cervejas e refrigerantes constatou-se uma parcela de mercado
superior a 20%, indicado pelo Guia, e desta forma, o exame da probabilidade de exerccio de
poder de mercado faz-se necessrio (Quadro 6):

199

A BRAHMA atua no mercado de cervejas por meio de vrias marcas, sendo as mais conhecidas Brahma
Chopp, Brahma Extra, Skol Pilsen e Miller Genuine Draft. J a ANTARCTICA produz e comercializa mais de
trinta marcas diferentes de cerveja, destacando-se Antarctica, Bavria, Bohemia, Budweiser a joint venture
com a Anheuser-Busch foi recentemente desfeita . e Kronenbier, dentre outras.
200
Anexo C1.

124

Antes do ato
Brahma

GUAS
ENGARRAFADAS

CERVEJAS

REFRIGERANTES
CARBONATADOS

1,03%

Mercado 1
Mercado 2
Mercado 3
Mercado 4
Mercado 5
Mercado 1
Mercado 2
Mercado 3
Mercado 4

41,30%
52,10%
56,10%
39,70%
18,40%
7,20%
3,00%
11,50%

Mercado 5

10,90%

Participao no Mercado
Aps o
ato
Concluso
Antarctica
AmBev
A participao de mercado das
requerentes muito pouco significativa.
Uma vez que essa parcela de mercado
0,05%.
1,08% est situada abaixo de 20%, pode-se
concluir que a presente operao, no
mercado de guas engarrafadas, no
provocar danos concorrncia.
23,80%
65,10%
Faz-se necessrio prosseguir com a
21,70%
73,80% anlise, a fim de se verificar se as
19,60%
75,70% condies de concorrncia no mercado
42,10%
81,80% permitiriam, de fato, o exerccio de poder
73,40%
91,80% de mercado decorrente da operao.
10,30%
17,50%
A parcela de mercado da AmBev
ultrapassa o valor de 20%, no mercado 5.
14,20%
17,20% Contudo, como nos demais mercados a
5,30%
16,80% participao das requerentes chega a
valores prximos de 20%, considera-se
seguro, por razes de rigor da anlise,
13,60%
24,50% seguir no estudo da possibilidade de
exerccio de poder de mercado.

QUADRO 6 Parcela de mercado caso AmBev.

Fonte: Baseado em BRASIL, 1999, p.24-30. Elaborao prpria.
Isto em So Paulo, j que nos mercados da Bahia e do Paran no houve qualquer alterao estrutural, uma vez
que as empresas no atuam simultaneamente nesses estados

1.3 Exame da probabilidade de exerccio de poder de mercado

Segundo o relatrio, assumiu-se que a demanda suficientemente inelstica e, logo, o

poder de mercado unilateral tem probabilidade de ocorrer se: (i) as importaes no forem
efetivas; (ii) a entrada no for fcil ou suficiente; e (iii) a rivalidade entre as empresas
instaladas for baixa.
Quanto cerveja, constatou-se que as importaes no so efetivas no controle do
exerccio de poder de mercado, pois h elevada alquota dos impostos de importaes; h alto
custo do transporte; h preferncia do consumidor brasileiro pela embalagem retornvel; e por
preferncias relativas s propriedades organolpticas do produto. Outro fator, a entrada,
tambm no seria suficiente para inviabilizar exerccio de poder de mercado. A rivalidade
tambm no pode ser considerada como uma restrio ao exerccio de poder de mercado.
No que tange os refrigerantes, as importaes tambm so insignificantes, e no
representam um condicionante ao controle do exerccio de poder de mercado. Contrariamente

125

do que ocorre com a cerveja, a entrada no mercado de refrigerantes fcil e suficiente,

tornando pouco provvel o exerccio do poder de mercado.

1.4 Anlise das Eficincias

O exame das eficincias alegadas de categoria confidencial. Sendo que o relatrio

apenas traz quais eficincias que so aceitas. A reduo mxima nos custos aceita de 6,9%,
inferior ao alegado pela empresa, que seria de 14,1%.

1.5 Recomendaes

No relatrio alega-se que o papel das agencias antitruste no controlar ou intervir

discricionariamente no mercado, mas sim assegurar que as condies do livre funcionamento
e livre iniciativa dos agentes econmicos sejam respeitadas.
O relatrio conclui que das sete linhas de produtos envolvidas nos atos de
concentrao cervejas, refrigerantes, guas, chs, isotnicos, sucos e malte , apenas uma, a
cerveja, acarreta perdas para a eficincia econmica e para o bem-estar do consumidor. Estas
perdas de eficincia derivam do fato de que no mercado de cervejas a participao das
requerentes ser suficientemente alta para viabilizar o exerccio de poder der mercado; das
importaes no serem e no poderem a vir ser uma opo factvel para os consumidores, a
entrada de novas empresas no ser suficiente para evitar o aumento de preos; as demais
marcas no serem alternativas efetivas de substituio do consumo e das eficincias que as
requerentes alegaram no compensarem as perdas para o consumidor e assim para a eficincia
econmica.
Considerando estes fatores, a SEAE conclui que o ato no deve ser aprovado sob estas
circunstncias. Recomenda que para a aprovao do ato devam-se ser requeridas: a alienao
da totalidade dos ativos tangveis e intangveis201 correspondentes integralidade do negcio

201

Entende-se por ativos tangveis e intangveis, entre outros: a) as marcas; b) as plantas necessrias a sua
operao nos nveis compatveis com as participaes de mercado atuais, que incluem a Skol Filial Braslia
(Gama/DF), a Skol Filial Guarulhos (Guarulhos/SP), a Skol Filial Nova Lima (Nova Lima/MG) e a Skol Filial

126

de cervejas associado marca Skol; e a alienao de uma das duas plantas localizadas em
Cuiab e uma das duas plantas localizadas em Manaus.

1.6 Parecer CADE202

O CADE aprovou sem restries o mercado de guas engarrafadas, refrigerantes

carbonatados, e com restries o mercado de cerveja. As restries so a de vender a marca
Bavria e cinco fbricas e compartilhamento da distribuio, no prazo de oito meses.

2 Ato de concentrao n. 08012.001697/2002-89 caso Garoto-Nestl

A operao em questo constitui uma aquisio. Houve um acordo entre as empresas

Nestl Brasil e Garoto, na qual a Nestl Brasil subscreveria as novas aes emitidas pela
Garoto decorrentes do aumento de capital desta; a Nestl Brasil resgataria as aes que ainda
estivessem detidas pelos acionistas controladores da Garoto203.
i) Nestl Brasil Ltda.: empresa nacional, na qual os principais acionistas so a Nestl S.A., de
origem sua, com 99,9% do capital social da Nestl Brasil e Sociedade Comercial de
Corretagem de Seguros e Participaes Ltda. (SOCOPAL), com 0,01% restantes. Suas
atividades dividem-se em quatro principais: i) indstria alimentcia fbrica de laticnio,
cerais, doces e biscoitos, sorvetes, congelados e preparados, condimentos, caf solvel,
comidas infantis, produtos dietticos e servios alimentcios ; ii) indstria de bebidas guas
minerais e mineralizadas ; iii) indstria de pecuria e produo animal fbrica que
desenvolve raes para animais de estimao ; iv) indstria farmacutica e de produtos de
higiene fabrica e desenvolve produtos dermatolgicos e oftalmolgicos, e cosmticos .

Londrina (Londrina/PR); c) os contratos de distribuio do produto; d) demais contratos vinculados ao negcio

Skol.
202
BRASIL, 2000, p.1-2, passim.
203
Cronologia do ato de concentrao: ato vinculativo da operao (contrato de subscrio) em 22 de fevereiro
de 2002; notificao da operao em 15 de maro de 2002; parecer do SEAE concludo em 7 de outubro de
2002; voto do Conselheiro-Redator (CADE) em 4 de fevereiro de 2004.

127

No ano anterior a elaborao do relatrio, 2001, o faturamento do Grupo Nestl,

mundialmente, foi de 119,37 bilhes de reais, sendo que destes, 4,8 bilhes de reais
corresponderam ao faturamento da Nestl Brasil.
ii) Chocolate Garoto S.A.: empresa de nacionalidade brasileira, com sede em Vila Velha,
Estado do Esprito Santo. A empresa atua basicamente na indstria alimentcia, fabricando
doces chocolates e confeitos . Seu faturamento mundial, exceto Brasil no ano de 2000, foi
de 34,59 milhes de reais; no Brasil a empresa faturou 547,15 milhes de reais no mesmo
ano.

2.1 Definio de mercado relevante

i) Dimenso Produto
Os produtos ofertados tanto pela Nestl Brasil, quanto pela Garoto S.A., so: cobertura
de chocolate; chocolates sob todas as formas tabletes, candy bars, snacks, bombons, caixa
de bombons, ovos de Pscoa e formatos variados ; cacau em p, chocolate em p; balas e
confeitos.
A fabricao de chocolate, sob todas as formas feita em uma linha de produo;
tendo isto, seria possvel a deduo de que no h substituio pelo lado da oferta entre os
diferentes tipos de chocolates. Contudo, alguns tipos de chocolates podem ser fabricados em
uma mesma linha de produo. Somente bombons no fazem uso da mesma linha da
produo, por necessitarem de placas esfricas, e dos candy bars, que necessitam de
equipamentos especficos para sua produo. No entanto, partindo do que foi exposto, podem
ser definidos trs tipos de chocolates, pelo lado da oferta: tabletes, sejam recheados ou no,
candy bars, e snacks. Qualquer outro tipo de bombom ou apresentao pode ser obtido por
uma das trs linhas de produo acima. Do lado da demanda a Secretaria optou por analisar
em duas dimenses de produtos: chocolates sob todas as formas, agregando os chocolates
como sendo um nico produto, ou chocolate por segmentos, bombons, caixa de bombons,
tabletes, snacks, candy bars, ovos de pscoa ou formatos variados.
Quanto ao cacau e o chocolate em p, sabendo que a diferena bsica entre os dois
produtos o incremento de acar, definiu-se pelo lado da oferta, um nico produto, o
chocolate em p.

128

J no que tange s coberturas de chocolates, entendeu-se que dada necessidade de

maquinrio distinto, a definio deva ser dar em dois produtos, a cobertura de chocolate
lquida e a cobertura de chocolate slida. Pelo lado da demanda, devida a baixa
representatividade da demanda por cobertura lquida, e pela possibilidade dos consumidores
de cobertura lquida demandar cobertura slida, definiu-se como produto relevante a
cobertura slida.
Os diferentes tipos de confeitos apresentam forte substituio entre si. Contudo h
especificidades de produo. Desta forma, foram definidos pelo lado da oferta: balas,
pastilhas prensadas, pastilhas drageificadas e caramelos. A mesma definio segue para o lado
da demanda.
ii) Dimenso Geogrfica
Para licor de cacau, manteiga de cacau e torta de cacau; definiu-se como mercado
relevante o territrio nacional, j que no de costume na indstria chocolateira importar os
produtos acima. A importao no ocorre, pois qualquer demanda por parte de firmas no
Brasil s matrizes das firmas processadoras de cacau no exterior redirecionada, pelas
mesmas, para suas filiais brasileiras. O mercado geogrfico tambm o nacional para
coberturas, lquida e slida, tambm devido inviabilidade econmica na importao deste
produto.
Para chocolate em p, considerando que a Garoto no possui participao no mercado
mundial de chocolate em p, a definio o territrio nacional. Para chocolates, de modo
geral, o mercado tambm nacional. No h informaes especficas sobre as importaes de
confeitos. Sabendo que h uma pequena taxa de importao, optou-se por analisar o mercado
nacional e mundial.

2.2 Determinao da parcela de mercado

A Nestl Brasil no participa do mercado de Licor de Cacau, Manteiga de Cacau ou

Torta de Cacau. Como a Secretaria julga que no h possibilidade de prejuzo concorrncia,
j que a Nestl no tem capacidade ociosa hbil para abastecer a Garoto, nem a demanda da
Garoto representativa na demanda total dos produtos acima. Dessa forma, o ato no gera
danos concorrncia nos mercados destes trs produtos, pois no concentra mercado.

129

Quanto cobertura de chocolate slida, a empresa resultante do ato de concentrao

passar a deter 82% da oferta de cobertura de chocolate, no mbito nacional e 88% da oferta
de cobertura de chocolate slida. Assim, tendo em vista esta a concentrao de mercado, h
necessidade de avaliar a probabilidade de exerccio de poder de mercado no mercado de
cobertura de chocolate slida.
No agregado, no que tange chocolates de todas as formas, a firma resultante do ato
ter mais de 20% de participao e o CR(4), ou seja, a participao das quatro maiores firmas
deste mercado maior de 95%, bem acima do indicado no Guia, 75%. Caixas de bombons,
tabletes, ovos de pscoa, tambm apresentam CR(4) maior que 75%; estes representam
aproximadamente 64% de todo o mercado de chocolates. Nos outros segmentos, bombons,
candy bars, snacks, e formatos variados, no so observados riscos concorrncia.
O mercado de Chocolate em P, ps-concentrao, permanece muito semelhante
estrutura pr-concentrao, inviabilizando qualquer tipo de exerccio de poder de mercado,
unilateral ou coordenado. No mercado dos confeitos a concentrao da firma resultante no
chega a 4% no mercado nacional, e a Garoto no oferta confeitos no mercado mundial.
Portanto, tanto da esfera nacional, como mundial, o ato de concentrao no gera danos
concorrncia.

2.3 Exame da probabilidade de exerccio de poder de mercado

A entrada constitui um importante entrave ao exerccio de poder de mercado. Quanto

coberturas de chocolate, a Secretaria concluiu que a probabilidade de exerccio de poder de
mercado por parte da firma resultante baixa. J, no mercado de chocolates, apesar de ser
possvel a entrada de novos participantes neste mercado, esta entrada no seria provvel nem
seria suficiente para impedir um exerccio de poder de mercado por parte da nova firma; o
maior entrave seria a marca204.
Seguindo no exame da probabilidade de exerccio de poder de mercado, parte-se para
o exame da rivalidade no mercado de chocolates e nos segmentos onde h problema: caixa de
bombons e tabletes. A concluso, para todos os produtos, que, apesar de existirem
concorrentes com possibilidade de realizar investimentos em capacidade necessria para

204

Anexo C2

130

evitar o exerccio de poder de mercado por parte da firma resultante, no provvel que estes
sejam realizados. Alm disso, sabendo que a entrada no provvel, conclui-se que a
probabilidade de exerccio de poder de mercado por parte da firma resultante alta.

2.4 Anlise das Eficincias

As requerentes, em seu relatrio, afirmam que existem quatro reas onde h

possibilidade de economias: (i) tcnica e produo; (ii) administrativa; (iii) comercial; e (iv)
logstica. A partir dos dados apresentados, de carter confidencial, e em conformidade com o
apresentado no Guia, a Secretaria realizou uma simulao 205 de quais seriam as perdas
economia decorrente do ato de
Concentrao.
A partir da simulao, a Secretaria concluiu que os benefcios econmicos do ato so
inferiores s perdas potenciais aos consumidores de chocolate. No melhor cenrio possvel
obtido pela simulao, o aumento de preos de 5% das Requerentes e as economias
apresentadas por esta, a variao de bem-estar apresentada nesta operao de 3,5 milhes de
reais por ano. Nos outros cenrios, que ao ver da Secretaria so mais prximos realidade, o
ato de concentrao gera reduo do bem-estar social.

2.5 Recomendaes

A Secretaria concluiu que se a indstria apresentar diferenciao de produtos, os

resultados tericos indicam que existe a probabilidade de exerccio de poder de mercado por
parte da firma resultante e, alm disso, a nica rival no conseguiria contestar este aumento de
preos.

205

A simulao aconteceu da seguinte forma: na primeira coluna sups-se que as Requerentes aumentam o preo
de seus produtos em 5%, 10% ou 15%, mantendo inalteradas as quantidades vendidas pelas mesmas. Ento se
calculou qual seria o incremento de receita da firma resultante (que seria o simtrico da perda de excedente do
consumidor). O preo tomado para esta simulao foi o preo mdio de todos os produtos de cada firma. Num
segundo momento foi realizado o mesmo exerccio, porm, desta vez, levando em considerao aumento de
preo no s por parte das Requerentes, como por parte da Lacta.

131

Quanto ao mercado de chocolates, concluiu-se que este poderia alcanar um novo

equilbrio a preos mais altos do que os atuais. Alm disso, dadas as eficincias econmicas
apresentadas pelas Requerentes, os ganhos de eficincia decorrentes da operao no seriam
justificveis para aprov-la. Porm, nas pesquisas de opinio quanto fidelidade marca, foi
levantando que o consumidor considera como equivalentes os produtos oferecidos pela
Nestl, Lacta e Garoto; desta forma a fidelidade marca no algo evidente.
A Secretaria reconheceu que houveram problemas com a anlise econmica do ato, e
assumiram que a questo dos produtos relevantes ficou em aberto, em especial no que tange a
deciso de considerar ou no os produtos da Nestl, Garoto e Lacta diferenciados entre si. A
Secretaria estimou que h possibilidade de considerar os produtos como homogneos, desta
forma, o caso seria de uma indstria de produtos homogneos competindo em Bertrand206.
Logo, a probabilidade de exerccio de poder de mercado por parte da firma resultante seria
nula, e o ato deveria ser aprovado.
Desta forma, a SEAE passou ao plenrio CADE o julgamento em cima dos fatos aqui
expostos e os que por ventura sejam juntados ao processo e determinar qual atitude a ser
tomada neste ato de concentrao.
Uma nota tcnica207 sugeriu que no existe diferena muito expressiva entre os preos
dos produtos analisados, exceto nos casos do tablete Suflair e dos ovos de pscoa da marca
Nestl. Portanto, a condio necessria de que os preos sejam semelhantes em mercados de
produtos homogneos no pode ser totalmente descartada no presente Ato de Concentrao.
Logo, tais resultados sugerem que os chocolates das trs marcas analisadas podem no ser
considerados produtos diferenciados. Desta forma, considerando produtos homogneos, o ato
deveria ser aprovado.

2.6 Parecer do CADE

Conforme as caractersticas do ato de concentrao, definidas no quadro 7:

206

A competio se d por preos e no por quantidade. O resultado ser o de equilbrio com lucro econmico
zero (se uma empresa aumentar o preos acima do preos de equilbrio, perder vendas para outra empresas e
reduzir lucro).
207
Nota Tcnica n. 34, de 15 de outubro de 2002 CONDU/COGPI/SEAE/MF Subsdio ao Parecer n. 196, de 07
de outubro de 2002, atravs da averiguao da possibilidade dos chocolates das marcas Nestl, Garoto e Lacta
no serem considerados produtos diferenciados entre si.

132

Produtos relevantes
Dimenso geogrfica
Grau de concentrao
resultante

Dano concorrncia

Eficincia (reduo de,

pelo menos, 12% dos
custos variveis de
produo e distribuio)

Cobertura de
chocolate

Chocolate sob
todas as formas

territrio nacional

Achocolatados
(cacau em p e
chocolate em p)
territrio nacional

territrio nacional

territrio nacional

2,70%

61,20%

88,50%

58,40%

Reduzido.

Eliminao de um
dos trs grandes
players do
mercado.

Eliminao de um
dos trs grandes
players do
mercado. Reduo
da rivalidade.

Insuficiente para
compensar dano
concorrncia e
garantir a no
reduo do bemestar do
consumidor.

Balas e confeitos
sem chocolate

Reduzido.

QUADRO 7 Ementa do Caso Garoto Nestl.

Fonte: Baseado em BRASIL, 2004, p.25. Elaborao prpria.

O CADE no aprovou a operao. A soluo estrutural a desconstituio do ato de

concentrao entre Nestl Brasil e Garoto S.A.
Vistos, relatados e discutidos os presentes autos, na conformidade dos votos e das
notas eletrnicas, acordam o Presidente e os Conselheiros do Conselho
Administrativo de Defesa Econmica - CADE, por maioria, determinar a
desconstituio da operao, nos termos do voto do relator. Vencido o Presidente
que a aprovava com restries. Participaram do julgamento o Presidente Joo
Grandino Rodas e os Conselheiros Thompson Almeida Andrade, Roberto Augusto
Castellanos Pfeiffer, Fernando de Oliveira Marques, Cleveland Prates Teixeira, Luiz
Alberto Esteves Scaloppe. Presente a Procuradora Geral Maria Paula Dallari Bucci.
Braslia, 04 de fevereiro de 2004 (data do julgamento 312 S.O.). (BRASIL, 2004,
p.25).

133

ANEXO A - Tabela comparativa entre Escola Neoclssica e Escola Austraca

PONTOS DE COMPARAO

PARADIGMA DA EA

PARADIGMA
NEOCLSSICO

Perspectivas metodolgicas

Subjetivismo; individualismo
metodolgico.

Esteretipo do individualismo
metodolgico (fatores externos
influenciam o indivduo objetivismo).

Utilidade marginal

Utilidade marginal baseada no

valor de uso subjetivo.

Utilidade marginal baseada no

valor de uso objetivo
(quantidade, capacidade fsica).

Teoria dos preos

Valores das variveis preo e

quantidade no so o objeto de
anlise, mas sim as interaes
dos agentes que geram as foras
de mercado que modificam
preos, tecnologias, alocao de
recursos.

Estabelece preos e quantidades

compatveis com o equilbrio de
mercado, dada a tecnologia e a
alocao de recursos.

Conceito de economia

Teoria da ao humana
(Praxeologia).

Teoria da deciso/maximizao.

Tempo usado na anlise

Tempo real (continuidade

dinmica; heterogeneidade;
eficcia causal).

Tempo Newtoniano
(continuidade matemtica;
inrcia causal; homogeneidade).

Protagonista dos processos sociais

Homo agens/empreendedor.

Homo oeconomicus.

Ponto de referncia

Processo geral com tendncia

coordenadora.

Modelo de equilbrio.

Concepo da informao

O conhecimento e a informao
so subjetivos, esto dispersos e
alteram-se constantemente.

Pressupe-se a existncia de
informao perfeita.

Possibilidade dos agentes se

equivocarem a priori e natureza
do ganho empresarial

Admite-se a possibilidade de
serem cometidos erros poderiam
ter sido evitados com maior
perspiccia empresarial na
percepo de oportunidades de
lucro.

No se admite que existam

erros dos quais algum possa se
arrepender, uma vez que todas
as decises passadas se
relacionam em termos de
custos e benefcios.

Possibilidades de previso
especfica

Impossvel.

A previso um objetivo que se

procura de forma deliberada.

Formalismo

Lgica verbal (abstrata e formal)

que permite a considerao do
tempo subjetivo e da criatividade
humana.

Formalismo matemtico
(linguagem simblica prpria
da anlise de fenmenos
atemporais e constantes).

134

Competio

Processo de rivalidade entre os

indivduos.

Concorrncia Perfeita (nenhum

agente tem a capacidade de
afetar os preos de mercado; na
verdade a ausncia de
concorrncia).

Monoplio

Os casos de monoplio fazem

parte do processo competitivo,
refletindo a ao do
empreendedor. Fatores
mercadolgicos que garantem a
temporariedade do monoplio;
sendo assim, a nica forma do
monoplio se sustentar por
tempo indeterminado se a
preocupao com a concorrncia
potencial quando h concesso
de privilgios governamentais.

Controle do monopolista sobre

a oferta de produtos. Anlise
centrada no nico produtor de
uma determinada mercadoria.

Eficincia

Dinmica.

Esttica

Falhas de mercado

No existem.

Externalidades; Informao
Imperfeita; Bens-pblicos;
poder de mercado.

Intervencionismo

Amplifica as falhas.

Corrige as falhas de mercado e

traz o equilbrio econmico.

Fonte: Adaptado de HUERTA DE SOTO, 2010a, p. 15-17.

135

Anexo B Guia para a anlise econmica de atos de concentrao horizontal

Anexo B1 As Etapas de Anlise Econmica de Atos de Concentrao Horizontal

Fonte: Adaptado de BRASIL, 2001, p. 7. Elaborao Prpria.

136

Anexo B2 Detalhe da Etapa III - Exerccio de Poder de Mercado

Fonte: Adaptado de BRASIL, 2001, p. 8. Elaborao Prpria.

137

Anexo C Exemplos de atos de concentrao horizontal brasileiros

Anexo C1 Definio de mercado relevante Caso AmBev

GUAS
ENGARRAFADAS

CERVEJAS

gua mineral e mineralizada (gua mineralizada uma

soluo de salina artificial, originando-se do tratamento da gua
DIMENSO
captada da rede pblica, que, aps passar por um processo de
PRODUTO
industrializao e filtragem especial, sofre adicionamento de sais
minerais).
Em virtude dos elevados custos de transporte e do baixo valor
agregado do produto, definiu-se a dimenso geogrfica do
mercado de guas engarrafadas como sendo estadual. Assumiu-se
Assumindo-se a hiptese de ser esta uma boa aproximao do
raio de atuao economicamente vivel para o transporte do
DIMENSO
produto.
GEOGRFICA
Entretanto, vlido observar que certas indstrias de gua
mineral/mineralizada podem, ocasionalmente, atender outras
unidades da federao a partir de uma determinada planta. Nesse
caso, observa-se, estariam incorrendo em custos extras. Conforme
a localizao das plantas das empresas requerentes, definiu-se trs
mercados geogrficos: So Paulo, Bahia e Paran.
O mercado relevante de guas refere-se, ento, a guas
MERCADO
engarrafadas (minerais e mineralizadas) nos estados de So
RELEVANTE
Paulo, Bahia e Paran.
O mercado pode ser segmentado por: a) categorias - premium
price, standard e low price -as requerentes admitirem essa
segmentao, porm no informaram a classificao das cervejas
que comercializam; b) ponto de venda, as cervejas vendidas em
pontos de venda a frio bares e restaurantes - so produtos
distintos de cervejas comercializadas em pontos a quente super
e hiper mercados -, a diferena entre os preos desses dois
produtos pode chegar a 30%; c) tipo de embalagem em que o
produto comercializado - cervejas em embalagens descartveis
so produtos distintos de cervejas em embalagens retornveis -.
A combinao dos trs tipos de segmentao, resultam em quatro
produtos diferentes: cerveja retornvel no mercado frio, cerveja
retornvel no mercado quente, cerveja descartvel no mercado
frio e cerveja descartvel no mercado quente.
DIMENSO
Para se definir a dimenso produto do mercado relevante,
PRODUTO
procurou-se levar em considerao o grau de substituibilidade
existente, por parte do consumidor, entre:
(i) cerveja e outras bebidas alcolicas a elasticidade cruzada da
demanda entre cerveja e outras bebidas alcolicas baixa,
significando que as outras bebidas alcolicas no so substitutos
prximos para a cerveja;
(ii) cerveja e bebidas no-alcolicas elasticidade cruzada da
demanda entre cerveja e outras bebidas no-alcolicas baixa, o
que mostra que as bebidas no-alcolicas no so boas substitutas
para a cerveja;
(iii) diferentes tipos de cerveja elasticidade-cruzada alta entre
as diversas cervejas de diferentes tipos, o que significa que os
diferentes tipos de cerveja so substitutos prximos;
(iv) diferentes categorias de cervejas devido inexistncia de

138

informaes acerca das elasticidades cruzadas, foram aceitos os

posicionamentos dos Conselheiros do CADE e da Comisso
Europia a respeito;
Tendo em vista as caractersticas supracitadas, definiu-se a
dimenso produto do mercado relevante, no caso das cervejas,
como sendo cervejas retornveis no mercado frio, doravante
apenas cervejas.
.....A delimitao da dimenso geogrfica refere-se aos custos de
transporte. Desta forma admitiu-se, implicitamente, que um raio
de 500 Km em relao localizao das plantas o raio mximo
que torna vivel a oferta do produto, a preos rentveis.
Foram delimitadas cinco grandes dimenses geogrficas para
o produto cerveja:
MERCADO 1: Paran, Santa Catarina e Rio Grande do Sul.
DIMENSO
MERCADO 2: Minas Gerais, parte de Gois, Distrito Federal,
GEOGRFICA
Rio de Janeiro, Esprito Santo e parte de So Paulo.
MERCADO 3: Parte dos estados de Mato Grosso e Mato Grosso
do Sul.
MERCADO 4: Maranho, Piau, Cear, Rio Grande do Norte,
Paraba, Pernambuco, Sergipe, Alagoas e parte dos estados da
Bahia e do Par.
MERCADO 5: Parte dos estados do Amazonas e Roraima.
O mercado relevante de cervejas refere-se, portanto, a cervejas
MERCADO
retornveis no mercado frio nas cinco dimenses geogrficas
RELEVANTE
definidas
No que tange os refrigerantes, constatou-se: (i) a existncia de
uma baixa elasticidade cruzada entre refrigerantes e outras
bebidas, significando que outras bebidas no so boas substitutas
DIMENSO
para refrigerantes; e (ii) uma alta elasticidade-cruzada entre
PRODUTO
refrigerantes carbonatados, significando que refrigerantes,
independentemente do sabor, so bons substitutos uns dos outro.
A anlise ser centralizada no refrigerante carbonatado, em
embalagem descartvel (Pet 2 litros), no mercado quente.
Da mesma forma que no caso da cerveja, o mercado
geogrfico de refrigerantes foi delimitado a partir da localizao
das fbricas, buscando-se identificar quais regies poderiam ser
abastecidas de forma economicamente vivel. O raio de ao
vivel encontrado foi de aproximadamente 400 Km.
REFRIGERANTES
Os mercados definidos foram os seguintes:
CARBONATADOS
Mercado 1: Minas Gerais, parte de Gois, Distrito Federal, Rio
DIMENSO
de Janeiro, Esprito Santo e parte de So Paulo.
GEOGRFICA Mercado 2: Parte dos estados do Mato Grosso e Mato Grosso do
Sul.
Mercado 3: Parte dos estados do Amazonas e Roraima.
Mercado 4: Estados do Paran, Rio Grande do Sul e parte de
Santa Catarina.
Mercado 5: Estados do Maranho, Piau, Cear, Rio Grande do
Norte, Paraba, Pernambuco, Sergipe, Alagoas e parte dos estados
da Bahia e do Par.
O mercado relevante de refrigerantes refere-se, assim, a
MERCADO
refrigerantes carbonatados em embalagem descartvel - PET 2L e
RELEVANTE no mercado quente, nas cinco dimenses geogrficas definidas,
doravante apenas mercado de refrigerantes.
Fonte: Baseado em BRASIL, 1999, p. 6-23-. Elaborao prpria.

139

Anexo C2 Exame da probabilidade do exerccio de poder de mercado a entrada no

caso Garoto-Nestl

ENTRADA

Escala Mnima
Varivel
(EMV)

Tempo Mnimo
para a Entrada

Cobertura de Chocolate
H vrios modelos que uma firma pode seguir:
(i) Ser um grande produtor de chocolate industrial,
vendendo para outros produtores de chocolate para
consumo massivo e indstrias consumidoras de
chocolate industrial;
(ii) ser um produtor de chocolate para consumo
massivo que vende o excesso de produo para o
mercado de chocolate industrial;
(iii) ser um pequeno produtor de chocolate industrial.
No caso (i) a EMV de 40000 toneladas ao ano, e no
caso (iii) 3600 toneladas ao ano.
As requerentes afirmaram que a EMV seria de 2.628
toneladas ao ano para cobertura lquida e 7.008
toneladas ao ano para coberturas slidas.
O tempo mnimo para a instalao de uma linha de
produo de cobertura de chocolate (lquida ou slida),
produzindo na EMV, seria de 6 a 8 meses, sem
considerar tempo necessrio para a construo civil da
planta.
A nica concorrente nacional, Arcor do Brasil, afirma
que o tempo necessrio de 12 a 18 meses, para a EMV
(i) e 8 a 12 meses para a EMV (ii).

Chocolates

A EMV varia de 4
a 30 mil toneladas de
chocolate por ano, ou
seja de 2,55% a 19%
do mercado nacional
de chocolates.

2 a 3 anos.

Investimento
Mnimo para a
Entrada

As requerentes afirmaram que o investimento

mnimo para a instalao de uma linha de produo de
cobertura de chocolate lquida, produzindo na EMV,
da ordem de R$ 1,5 milho. No caso da cobertura
moldada, produzindo na EMV, estes gastos variam entre
R$ 2 a 3 milhes, sem considerar investimento
necessrio para a construo civil da planta.
A Arcor do Brasil afirma que o investimento pode
variar de R$ 35 a 50 milhes, em se tratando da EMV
(i), a R$ 2 milhes, no caso da EMV (ii).

A marca um
fator
limitante

entrada de novas
concorrentes.
Por mais que a
entrada seja possvel,
as
novas
marcas
encontram
grande
dificuldade de fixao
devido a problemas
de reputao e pela
baixa participao de
mercado das marcas
mais novas a entrar no
mercado.

Possibilidades
de Venda

Dado que se trata de um produto homogneo, a

condio necessria e suficiente para a garantia de
concorrncia neste mercado seria a existncia de
capacidade ociosa por parte das concorrentes.
A capacidade ociosa da Arcor seria suficiente para
abastecer 38% do mercado de cobertura de chocolate.
Como se trata de um produto homogneo, razovel
considerar que uma capacidade ociosa desta magnitude
seja suficiente para conter o exerccio de poder de
mercado por parte das Requerentes.

As oportunidades
de
vendas
so
representadas
pela
taxa de crescimento
mdia de 1,5% ao
ano.

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Concluso

Apesar de ser
possvel a entrada de
novos
participantes
neste mercado, esta
Logo, pelas informaes obtidas por esta Secretaria, a entrada no seria
probabilidade de exerccio de poder de mercado por provvel nem seria
parte da firma resultante baixa.
suficiente
para
impedir um exerccio
de poder de mercado
por parte da nova
firma.

Fonte: Baseado em BRASIL, 2002, p. 26-29-. Elaborao prpria.