You are on page 1of 28

Tecnolgico Nacional Mxico

Campus Acapulco

Finanzas en las Organizaciones

Ingeniera en Gestin Empresarial

Profesor (a): C.P. Arredondo Morales Carlos

Acapulco de Jurez, Gro; a 28 de Septiembre del 2015

Tecnolgico Nacional Mxico


Campus Acapulco
Dpto. Ciencias Econmico Administrativo

Finanzas en las Organizaciones


Ingeniera en Gestin Empresarial

Aula: 407
Trabajo de Investigacin: Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de Estados
Financieros.
Horario: 1:00 p.m. 2:00 p.m.
Realizaron:
Bello Castaeda Kenia Lizbeth
Cortes Ayala Edgar Amn
Garca Carranza Graciela
Gonzlez Lpez Francisco
Herrera Avala Itzel
Navarrete Cortes Itzel

13321032
13321049
13320868
13321063
12320754
13321084

Acapulco de Jurez, Gro; a 28 de Septiembre del 2015

NDICE

INTRODUCCIN................................................................................................... 1
UNIDAD 2.- ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS................2
2.1.- Concepto de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros............................2
2.2.- Anlisis Financiero y sus Mtodos..................................................................3
2.2.1.- Mtodo Vertical...................................................................................... 3
2.2.1.1.- Porcientos Integrales............................................................................4
2.2.1.2.- Razones Simples y Estndar.................................................................5
2.2.2.- Mtodo Horizontal.................................................................................. 8
2.2.2.1.- Tendencias Porcentuales......................................................................9
2.2.2.2.- Estado de Cambios en la Situacin Financiera.......................................10
2.3.- Valor Econmico...................................................................................... 11
2.4.- Interpretacin del Anlisis Financiero.......................................................14
2.5.- Diagnostico Financiero de la Empresa.......................................................21
CONCLUSIN.................................................................................................... 24
BIBLIOGRAFA................................................................................................... 25
LINKOGRAFA.................................................................................................... 25

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

INTRODUCCIN
Los estados financieros constituyen una herramienta importante en las
organizaciones, ya que en ellos se contempla una gran cantidad de informacin
econmica que determina el grado de estabilidad y la solvatacin de los recursos
llmese tecnolgicos, humanos, financieros contables, etc. todo en base a
registros de las prdidas y las ganancias que se cuantifican en determinado
tiempo. Para su medicin y registro es necesario la utilizacin de tcnicas y
procesos, cada uno de ellos enfocado a cierto tipo de estructura, y giro, y con un
mtodo de aplicacin diferente, pero sin dejar abierta una interrelacin, con la
intencin de establecer los mejores criterios y opciones para la toma de
decisiones, es decir tomando en cuenta los resultados arrojados de nuestras
tcnicas permitiremos a las cabezas de rangos mayores determinar las
operaciones llevadas en un futuro, todo con el afn de mantener el control y la
direccin correcta para llegar a los objetivos o metas establecidos.
Es el estudio de la realidad financiera de la empresa a travs de los Estados
Financieros, el anlisis financiero pretende la interpretacin de los hechos sobre la
base de un conjunto de tcnicas que conducen a la toma de decisiones.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

UNIDAD 2.- ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS.


2.1.- Concepto de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros.
El anlisis
empleo

financiero es una tcnica o herramienta que, mediante el


de mtodos de estudio, permite entender y comprender el
comportamiento del pasado financiero de una entidad y
conocer su capacidad de financiamiento e inversin propia.

El anlisis financiero se lleva a cabo mediante el empleo de mtodos, mismos que


pueden ser horizontales y verticales.
La interpretacin de estados financieros ayuda al diagnstico de la situacin actual
y prediccin de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la
obtencin de objetivos previamente definidos. Por lo tanto, el primer paso en un
proceso de esta naturaleza es definir los objetivos para poder formular, a
continuacin, los interrogantes y criterios que van a ser satisfechos con los
resultados del anlisis que es el tercer paso a travs de diversas tcnicas.
Los principales estados financieros utilizados para el anlisis son el Estado de
Resultados y el Balance General.

El Estado de Resultados es el documento que resume los ingresos y los


gastos de una empresa a lo largo de un periodo contable, generalmente un
trimestre o un ao.
El Balance General es el documento que presenta la posicin financiera de
una empresa a una fecha determinada.

Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes


trminos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.
Tasa de Rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.2.- Anlisis Financiero y sus Mtodos.


Por mtodo de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin podemos
entender El orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos
y numricos que integran el contenido de los estados financieros.
Existen varios mtodos para analizar el contenido de los estados financieros, sin
embargo tomando como base la tcnica de la comparacin, podemos clasificarlos
en forma enunciativa y no limitativa de la siguiente forma:

Mtodo de Anlisis Vertical


Mtodo de Anlisis Horizontal
Mtodo de Anlisis Histrico
Mtodo de Anlisis proyectado o estimado
Mtodo de Anlisis Burstil
2.2.1.- Mtodo Vertical.
Mtodo de Anlisis Vertical: El mtodo Vertical o esttico, se aplica para analizar
un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un periodo determinado
1.
2.
3.
4.

Procedimientos de Porcientos Integrales.


Procedimientos de Razones Simples.
Procedimientos de Balance Doble.
Procedimientos de Razones Estndar.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.2.1.1.- Porcientos Integrales.


Procedimiento de Porcentajes Integrales: Consiste en determinar la
composicin porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y
Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el
porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados
a partir de las Ventas netas.
Este procedimiento puede recibir otros nombres, tales como:
1. Procedimiento de Porcientos Financieros.
2. Procedimiento de Porcientos Comunes.
3. Procedimiento de Reduccin a Porcientos.

Toma como base este procedimiento, el axioma matemtico que se enuncia


diciendo que el todo es igual a la suma de sus partes, de donde al todo se le
asigna un valor igual al 100% y a las partes un porciento relativo.
Su aplicacin puede enfocarse a estados financieros estticos, dinmicos,
bsicos, o secundarios, etc., tales como Balance Gral. , Estado de Prdidas y
Ganancias , Estado de Costo de Ventas, Estado de Costo de Produccin , Estado
Analtico de Gastos de Fabricacin, desde luego , que el procedimiento facilita la
comparacin de los conceptos y las cifras de los Estados financieros de una
empresa.
Formulas Aplicables:
Dos frmulas podemos aplicar en este procedimiento a saber:

Porciento Integral = (Cifra Parcial/Cifra Base) 100


Factor Constante = (100/Cifra Base) Cada Cifra Parcial

Ejemplo: El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los


inventarios de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100


Porcentaje integral = 35%

El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder


crditos al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una
empresa.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.2.1.2.- Razones Simples y Estndar.


Procedimiento de Razones Simples:
El procedimiento de razones simples tiene un gran
valor prctico, puesto que permite obtener un nmero
ilimitado de razones e ndices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad adems de la permanencia de sus
inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro
de clientes y pago a proveedores y otros factores que
sirven para analizar ampliamente la situacin
econmica y financiera de una empresa.
Procedimiento de anlisis Se toman dos Estados Financieros (Balance General o
Estado de Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma
base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir
las cuentas de valorizacin cuando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que
se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms
reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser
registradas por su valor neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores
del ao ms reciente los valores del ao anterior. (Los aumentos son valores
positivos y las disminuciones son valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje.
(Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del
periodo base multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene
cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se
dividen los valores del ao ms reciente entre los valores del ao anterior). Al
observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo
disminucin y cuando es superior, hubo aumento.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Con las razones estndar se trata de llegar al perfeccionamiento con el uso de los
estndares que son los instrumentos de control y medidas de eficacia para
eliminar errores. Esto mediante la comparacin de datos reales y actuales.
Estas razones se dividen en:
Internas: Basadas en datos de la propia empresa en aos anteriores.
Externas: Se obtienen del promedio de un grupo de empresas de giro similar. Una
razn estndar en anlisis es una razn promedio. Si se conociera la tasa de
rendimiento de cinco empresas industriales dedicadas a la misma actividad se
podra establecer una tasa de rendimiento promedio.
Formas Estadsticas para el Anlisis Mediante las Razones Estndares:

Media Aritmtica
Mediana
Moda

Por razones debemos entender:


La relacin de magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre s, es
decir:
1. La diferencia aritmtica que existe entre dos cifras que se comparan entre
s o bien
2. La interdependencia geomtrica que existe entre dos o ms cifras que se
comparan entre s.
Luego entonces, existen dos clases de razones, las aritmticas y las geomtricas;
en las primeras se aplican operaciones de suma o resta.
Ejemplo: 400 50= 350 razn aritmtica
En las razones geomtricas se aplican operaciones de multiplicaciones y divisin.
Por ejemplo 400/50 = 8 Razones geomtrica.
Comprobacin = 8 x 50 400
En el procedimiento de razones simples se aplican razones geomtricas supuesto
que las relaciones de dependencia son las que tienen verdadera importancia y no
los valores absolutos que de las cifras de los estados financieros pudieran
obtenerse.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Las razones simples pueden clasificarse como sigue:


Por la naturaleza de las cifras: Estticas, Dinmicas, esttica-dinmicas y
dinmico-esttica
Por su Significado o Lectura: Financiera, de Rotacin y Cronolgicas.
Por su aplicacin u Objetivos: Rentabilidad, Liquidez, Actividad, Solvencia y
Endeudamiento, Produccin, de Mercadotecnia, etc.
Trabajo: Ejemplo donde se aplquelas razones estndar
Razones Estndar: El procedimiento de razones estndar consiste en determinar
las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar
geomtricamente el promedio de las cifras de dos o ms conceptos que integran
el contenido de los estados financieros.
Por lo que podemos establecer que la razn estndar es igual al promedio de una
serie de cifras o razones simples de estados financieros de la misma empresa a
distintas fechas o periodos.
El nmero de razones estndar es ilimitado, depende del criterio y sentido comn
del analista de estados financieros el determinar cules son de utilidad y cuales
sin ningn objetivo practico.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.2.2.- Mtodo Horizontal.


Los mtodos horizontales permiten el anlisis comparativo de los estados
financieros y se hacen entre los estados financieros pertenecientes a varios
periodos.
Son aquellos en los cuales se analiza la informacin financiera de varios aos. A
diferencia de los mtodos verticales, estos mtodos requieren datos de cuando
menos dos fechas o perodos.
Entre ellos tenemos:

Mtodo de Aumentos y Disminuciones.


Mtodo de Tendencias.
Mtodo de Control Presupuestal.
Mtodos Grficos.
Combinacin de Mtodos.

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de
un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios
financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.2.2.1.- Tendencias Porcentuales.


Este procedimiento, consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de las
cifras de los distintos renglones homogneos de los estados financieros de una
empresa determinada.
Bases del procedimiento:
-

Conceptos Homogneos
Cifra base
Cifras Comparadas
Relativos
Tendencias Relativas

Ahora bien los relativos y tendencias relativas pueden ser: Positivos, negativos y
neutros
El procedimiento de las tendencias conocido tambin como procedimiento de
porcientos de variaciones, puede aplicarse a cualquier estado financiero
cumplindose los siguientes requisitos:
a) Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa.
b) Las normas de valuacin deben ser las mismas para los estados

financieros que se presentan.

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.2.2.2.- Estado de Cambios en la Situacin Financiera.


Disposiciones relativas a la preparacin y presentacin del estado de cambios en
la situacin financiera expresado en pesos de poder adquisitivo a la fecha del
balance general. El objetivo es proporcionar informacin relevante y concentrada
en un periodo, para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos
suficientes para:
-

Evaluar la capacidad de la empresa para generar recursos.


Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los recursos
generados o utilizados por la operacin.
Evaluar las capacidades de la empresa para cumplir con sus obligaciones,
para pagar dividendos, y en su caso, para anticipar la necesidad de obtener
financiamiento.
Evaluar los cambios experimentados en la situacin financiera de la
empresa derivados de transacciones de inversin y financiamiento
ocurridos durante el periodo.

El estado financiero bsico muestra (en pesos) los recursos generados o utilizados
en la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la
entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un
periodo determinado. La expresin pesos constantes, representa pesos del
poder adquisitivo a la fecha del balance general (ltimo ejercicio reportado de
estados financieros comparativos). La generacin o uso de recursos es el cambio
en pesos constantes en las diferentes partidas del balance general, que se derivan
o inciden en el efectivo.

En el caso de partidas monetarias este cambio comprende la variacin en pesos


nominales ms o menos su efecto monetario. Las actividades de financiamiento
incluyen la obtencin de recursos de los accionistas y el reembolso o pago de los
beneficios derivados de su inversin, pago de recursos obtenidos mediante
operaciones a corto y largo plazo.

10

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.3.- Valor Econmico.


El
Valor
Econmico
Agregado (EVA por sus
siglas
en
ingls
de
Economic Value Added) es
una medida que utilizan
muchas empresas para
determinar si una inversin
contribuye positivamente a
la riqueza de los propietarios; se calcula restando a las utilidades operativas
despus de impuestos, el costo de los fondos utilizados para financiar una
inversin.
Es una forma de medir el rendimiento y es simplemente el dinero ganado por una
compaa menos el costo de capital necesario para conseguir estas ganancias.

El EVA es tambin un conjunto de herramientas administrativas (Management)


que tiene muy en cuenta la cantidad de ganancia que se debe obtener para
recuperar el costo de capital empleado.
Es una herramienta que permite calcular y evaluar la riqueza generada por
la empresa, teniendo en cuenta el nivel de riesgo con el que opera.
Es un indicador orientado a la integracin, puesto que considera los
objetivos principales de la empresa.
Caractersticas:
Pretende cubrir los huecos que dejan los dems indicadores:
1. Calcularse para cualquier empresa, no importando su actividad y tamao.
2. Aplicarse tanto a una empresa en su totalidad, como a sus unidades de
negocio.
3. Considerar todos los costos que se generan en la empresa.
4. Considerar el riesgo con el que opera la empresa.
5. Desanimar prcticas que perjudiquen a la empresa, tanto a corto como a
largo plazo.
6. Reducir el impacto de la contabilidad creativa, ajustando la informacin a
los requerimientos para su clculo.
7. Es fcil su comprensin y rpido de calcular.
8. No est limitado por los principios de contabilidad.

11

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Ventajas:
-

Reconoce la importancia de la utilizacin del capital (activos operativos) y


su costo asociado correspondiente (costo de capital).
Muestra claramente la relacin entre el margen de operacin y la intensidad
en el uso del capital, de tal manera que puede utilizarse para sealar
oportunidades de mejora y los niveles de inversin apropiados para
lograrlos.
Relaciona claramente los factores de creacin de valor, como los son el
precio y la mezcla de ventas con el valor creado.
Es consistente con las tcnicas utilizadas para evaluar las inversiones como
lo son el valor presente neto y el flujo de efectivo descontado.
Evala el desempeo de la administracin por lo que puede ser utilizado
como mecanismo de compensacin.

Desventajas:
-

No considera las expectativas de futuro de la empresa.


Utilizar como costo de oportunidad del capital, el costo promedio ponderado
de las fuentes de financiamiento utilizadas por la empresa, teniendo con
ello que incluir el costo accionario que est dado por el riesgo de las
acciones (Beta) y el comportamiento mismo del precio de la accin. Esta
situacin se complica para
Mxico, dada la escasa informacin pblica existente en el mercado y el
nmero tan bajo de empresas que cotizan en Bolsa.
Una gran cantidad de ajustes a la informacin financiera, para transformarla
de base devengado a base econmica. Estos ajustes deben ser
transparentes y tener impacto en las decisiones administrativas.
Debe existir un intercambio entre exactitud y simplicidad del clculo, ya que
ajustes muy complicados ocasionarn una falta de credibilidad en los
resultados.

12

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Estrategias para incrementar el EVA:

1. Mejorar la eficiencia de los activos actuales, es decir se trata de aumentar


el rendimiento de los activos sin invertir ms.
2. Reducir la carga fiscal mediante una planeacin fiscal y tomando decisiones
que maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales.
3. Aumentar las inversiones en activos que rindan por encima del costo del
pasivo.
4. Desinversin en activos, manteniendo la utilidad antes de intereses pero
despus de impuestos.
5. Reducir el costo de capital para que sea menor la deduccin que se hace a
la utilidad antes de intereses pero despus de impuestos por concepto del
costo financiero.
Estrategias para Crear Valor:
Hay miles de cosas pequeas y grandes que se pueden hacer cada da para crear
valor y cuando se juntan tiene un enorme impacto sobre el EVA.
Un ingeniero puede disear un nuevo silenciador que mejore la calidad o reduzca
el costo, un administrativo podra descubrir una forma creativa de utilizar su
computadora para llevar al cabo una nueva tarea ms eficientemente, un
ensamblador podra desarrollar un procedimiento de mejora para configurar su
proceso de ensamblaje a fin de reducir su inventario o mejorar la eficiencia.

Resultados de aplicar el EVA:


Si el EVA es positivo, se genera una creacin de valor en el periodo referido; o
sea, la rentabilidad es mayor que el costo de capital.

13

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Si el EVA es negativo, se genera una destruccin de valor en el periodo referido; o


sea la rentabilidad es menor que el costo de capital.
Reflexin de Peter Druker:
Peter Drucker en un artculo para Harvard Business Review se aproxima al
concepto de creacin de valor cuando expresa lo siguiente: "Mientras que un
negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operar a prdidas".
No importa que pague un impuesto como si tuviera una ganancia real.
2.4.- Interpretacin del Anlisis Financiero.
Por interpretacin debemos entender la apreciacin relativa de conceptos y cifras
del contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y la comparacin
o bien:
Una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros,
basados en el anlisis y en la comparacin.
Tcnicas: del concepto anterior, se desprenden las tcnicas necesarias para
interpretar estados financieros: dichas tcnicas reciben el nombre de: Anlisis y
Comparacin.
Anlisis: es la distincin y separacin de las partes de un todo hasta llegar a
conocer sus elementos, o bien Es la descomposicin de un todo en las partes que
lo integran o tambin Es la tcnica primaria aplicable para entender y
comprender lo que dicen o tratan de decir los estados financieros
Requisitos del anlisis:
De manera resumida, podemos establecer que para analizar el contenido de los
estados financieros, es necesario observar los siguientes requisitos:
1. Clasificar los conceptos y las cifras que integran el contenido de los
estados financieros.
2. Reclasificar los conceptos y las cifras del contenido de los estados
financieros.
3. La clasificacin y reclasificacin debe ser de cifras relativas a
Conceptos homogneos del contenido de los estados financieros.
4. Tanto la clasificacin como la reclasificacin de cifras relativas a
conceptos homogneos del contenido de los estados financieros debe
hacerse desde un punto de vista definido.

14

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Ahora bien el anlisis puede ser interno (cuando lo realiza la persona que trabaja
con la empresa) y externo (cuando el analista acta con el carcter de
independiente)
Es de hacer mencin que algunos autores denominan Interpretador de estados
financieros al profesionista que analiza, compara y emite juicios personales del
contenido de los mismos, sin embargo, la costumbre ha sancionado a estos
profesionistas como Analistas de estados Financieros.

Conceptos de Comparacin: es el estudio simultaneo de dos o ms conceptos y


cifras del contenido de los estados financieros para determinar sus puntos de
igualdad o desigualdad, o bien: Es la tcnica secundaria que aplica el analista
para comprender el significado del contenido de los estados financieros y poder
emitir juicios personales.
Requisitos de la Comparacin:
1.- Que existan dos o ms cifras y conceptos.
2.- Que las cifras y conceptos sean comparables (homogneos).
a) En todos sus elementos descriptivos.
b) A excepcin de aqul o aquellos cuya desigualdad se trata de precisar.

Proceso Mental:
En analista para interpretar el contenido de los estados financieros sigue el
siguiente proceso mental.
(Forma esquemtica)
a) Analiza.
b) Compara.
c) Emite un Juicio Personal.
De lo anterior desprendemos que la interpretacin es una serie de juicios
personales emitidos en forma escrita a manera de informe por un profesionista,
respecto del contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y la
comparacin.
15

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Ahora bien el analista de Estados fin, adems de aplicar las tcnicas de la


interpretacin, debe aplicar sobre todo:
a) Sentido Comn
b) Conocimientos adquiridos a travs de su educacin formal
c) Experiencia
d) Capacidad analtica etc.
Ejemplo: Suponiendo que al leer un Estado fin encontramos el rengln de Activo
Circulante, con un importe de $ 800,000.00, si deseamos interpretar dicha cifra,
ser necesario aplicar las tcnicas del anlisis y comparacin de la siguiente
forma:
Anlisis:
1.- Clasificar los conceptos y las cifras.
2.- Reclasificar (volver a clasificar) los conceptos y las cifras.
3.- La clasificacin
exclusivamente.

y reclasificacin debe ser de Activos Circulantes

4.- La clasificacin y reclasificacin del activo circulante debe hacerse desde un


punto de vista definido.
Objetivo de la Interpretacin de Estados Financieros.
Los fines u objetivos que persigue el analista de estados financieros, son:
a) Para conocer la verdadera situacin financiera y econmica de la empresa.
b) Descubrir enfermedades en las empresas.
c) Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios.
d) Proporcionar informacin clara, sencilla y accesible, en forma escrita.

1.- Acreedores: Comerciales


Bancarios, etc.

16

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.- Propietarios:

Personas fsicas o morales


Socios
Accionistas
Cooperativistas, etc

3.- Inversionistas

Acreedores a largo plazo

Para efectos

Tenedores de obligaciones

Financieros

4.- Auditores Internos


Para efectos Financieros y para efectos fiscales.
Externos

5.- Directivos

Administradores
Gerentes
Contralores etc.

6.- Gobierno

Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico.

Secretaria de Comercio
Tesorera de los Estados (Finanzas)
H. Ayuntamientos de los municipios
17

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Junta de Conciliacin y arbitraje

7.- Trabajadores

Sindicalizados

Confianza (No sindicalizados)

8.- Consultores Asesores

Administrativos

Contables
Fiscales
Legales

9.- Otros

Comisin de Fomento Industrial

Junta de mejoramiento
De acuerdo con el cuadro anterior, el analista proporciona informacin adecuada y
suficiente a las distintas personas interesadas en el contenido de los estados
financieros, es decir, el analista interpreta lo que dicen o tratan de decir los
estados financieros, en beneficio de las personas que de uno u otro modo se
interesan en los mismos.
Veremos un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que obtienen las distintas
personas interesadas en el contenido de los doctos. (Estados Financieros)
A los acreedores, les interesa determinar:
a) La capacidad de pago de sus clientes nacionales o extranjeros a corto o
largo plazo.
b) La garanta que respalda sus crditos, etc.

18

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

A los proveedores
a) La capacidad de venta de sus clientes.
b) La capacidad de produccin de sus clientes.
c) La capacidad de pago de sus clientes, para determinar.
Si se les puede vender?, cunto se les puede vender?, cuando nos podrn pagar?
Etc.

A los Acreedores Bancarios


a) La situacin financiera de sus clientes.
b) Las perspectivas de crdito de sus clientes.
c) La cuanta y especificacin de las garantas que proporcionan sus clientes
etc.

A los propietarios: Que la prctica ha sancionado con el nombre de


inversionistas, les es til conocer:
a) El volumen adecuado de ingresos.
b) Los costos de produccin, administracin, venta y financiamiento
adecuados.
c) Que la utilidad, dividendo o rendimiento est en relacin con los Ingresos,
costos, gastos y capital invertido.
d) Que la utilidad, dividendo o rendimiento sea: Razonable, Adecuado y
suficiente, relativamente.
e) Que su inversin est asegurada, garantizada, etc.
A los inversionistas: Acreedores a largo plazo, tenedores de obligaciones etc.
les interesa determinar.
a) La relacin que existe entre el capital invertido y los intereses obtenidos.

19

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

b) La situacin econmica de sus clientes.


c) La seguridad y garanta de la inversin etc.
A los Auditores:
a) Determinar la suficiencia o deficiencia del sistema de control interno con el
objeto de:
1.- Planear eficientemente los programas de auditoria.
2.- Ver la posibilidad de aplicar la tcnica del muestreo.
b) Determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas.
c) Para efectos del dictamen (con o sin salvedades).
d) Para efectos del informe de auditora (corto o largo) etc.
A los Directivos:
a) La posibilidad de obtener crditos.
b) Aumentar los ingresos de la empresa.
c) Disminuir los costos y gastos de la empresa.
d) Control de la situacin financiera de la empresa.
e) Control eficiente de operaciones de la empresa.
f) Para efectos de informacin. Etc.

A SHCP:
a) Control de Impuestos y Causantes.
b) Clculo y revisin de impuestos.
c) Revisin de Dictmenes de Contadores Pblicos.
d) Estimacin de impuestos etc.

20

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

2.5.- Diagnostico Financiero de la Empresa.


Los Diagnsticos Financieros y evaluaciones estratgicas son estudios que
tienen por objeto identificar y evaluar la condicin financiera de la empresa, sobre
la base de informacin financiera y de mercado proporcionada por la empresa u
obtenida de fuentes pblicas.
Los resultados y conclusiones de las evaluaciones van acompaados de nuestra
opinin sobre el desarrollo futuro de la compaa y sirven como sustento para el
proceso de toma de decisin por parte de su directorio en cuanto a definir una
estrategia corporativa o de financiamiento.
El Diagnstico Financiero es un conjunto de tcnicas utilizadas para realizar un
examen de la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar
decisiones adecuadas.
La informacin que se extrae de ella, nos permitir identificar la posicin
econmico-financiera en la que se encontraba la empresa, siempre y cuando
dispongamos de informacin histrica, as como conocer la posicin en la que nos
encontramos actualmente y en la que nos encontraremos
El diagnostico constituye el punto de partida de diversos cursos de accin
seguidos por la compaa analizada entre los que se puede destacar.

Estructuracin de Financiamiento.
21

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Valorizacin Econmica de la Empresa.


Compra y Venta de Empresas.
Emisin de Acciones y Apertura de Sociedades.

Muchos de los problemas que sufren las empresas se deben a la falta de un


diagnstico empresarial correcto, a la falta de conocimientos de cul es su
posicin econmica y financiera y hacia donde la lleva la inercia
Estas empresas no son conscientes de sus puntos dbiles y por tanto, son ms
vulnerables al entorno competitivo.
Pero, qu es eso de la Posicin Econmico-Financiera (PEF)?
Se trata de un modelo que se representa grficamente por medio de un eje de
ordenadas, en la que representaremos la posicin econmica de toda empresa y
en el otro eje el de abscisas, la posicin financiera.

Qu entendemos cmo la Posicin Econmica de una Empresa?


No es ms que la capacidad que tiene una sociedad de generar o no excedentes,
por lo que si sta genera excedente hablaremos de una sociedad con Posicin
Econmica Positiva (PE +) y si por lo contrario genera dficits, hablaremos de una
Posicin Econmica Negativa (PE -).
Definiremos la posicin financiera como la capacidad que tiene una empresa en
hacer frente sus obligaciones a cualquier plazo, analizando tres dimensiones
bsicas:
-

Liquidez.
Solvencia.
Endeudamiento.
Por lo que podremos hablar de Posicin Financiera Positiva (PF +)
Posicin Financiera Negativa (PF -).

Con lo anteriormente expuesto, podemos dibujar un eje de coordenadas siendo


ste el marco de accin donde se situarn todas las empresas que pueden ser
dividas en cuatro cuadrantes
Diferentes:
Cuadrante 1: (PE +) y (PF +). Objetivo.
Cuadrante 2: (PE -) y (PF +). Mejora Econmica.
22

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

Cuadrante 3: (PE -) y (PF -). Mejora Financiera.


Cuadrante 4: (PE +) y (PF -). Mejora Absoluta.

( - +)
1
( - -) 3

(+ + )
1
(+ -) 4

Una vez tenemos identificado el marco de actuacin en donde se sitan todas las
sociedades, deberemos analizar y estudiar su situacin mediante un diagnstico
econmico-financiero.

Para que el diagnstico sea til se han de dar las siguientes circunstancias:
-

Debe basarse en el anlisis de todos los datos relevantes.


Debe hacerse a tiempo.
Ha de ser correcto.
Debe ir inmediatamente acompaado de medidas correctivas adecuadas
para solucionar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes.

Realizar de forma peridica una diagnosis sobre la situacin econmica y


financiera de la empresa es un sano ejercicio que todo alto directivo debera
practicar; al menos una vez al ao.
El diagnstico, correctamente realizado, permite identificar en tiempo y forma los
posibles problemas econmicos y financieros de la empresa, identificar sus
causas y, lo que es ms importante, establecer medidas correctivas con tiempo
suficiente para que acten.

23

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

CONCLUSIN
En esta Unidad Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros, Hemos
aprendido su concepto, tambin lo que es el anlisis y sus diferentes mtodos
para llevarlo a cabo, los cuales son el mtodo vertical y sus porcientos integrales
y las razones simples y estndar, y el mtodo horizontal con sus tendencias
porcentuales y el estado de cambios en la situacin financiera.
As bien sabemos ahora lo que es el valor econmico agregado, tambin la
interpretacin del anlisis financiero, y el diagnostico financiero de la empresa.
El alumno queda nutrido en los diferentes temas de la unidad, la meta de
aprendizaje ha quedado concluida exitosamente.

24

Finanzas en las Organizaciones

Unidad II.- Anlisis e Interpretacin de

Estados Financieros.

BIBLIOGRAFA
B. Block, Stanley. Geoffrey A. Hirtt. Fundamentos de Administracin Financiera.
Ed. Mc Graw Hill.

LINKOGRAFA
http://cdigital.uv.mx/bitstream/123456789/24106/1/BianiContCast.pdf
https://www.google.com.mx/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=4&cad=rja&uact=8&ved=0CDQQFjADah
UKEwiV-Zy8mJjIAhUFXJIKHewwCbM&url=http%3A%2F%2Fwww.uaeh.edu.mx
%2Fdocencia%2FP_Presentaciones%2Fzimapan%2Fcontaduria
%2Fintroduccion_finanzas%2FAnalisis%2520de%2520interpretacion%2520de
%2520estados
%2520financieros.pptx&usg=AFQjCNGV6JwTEBhdezZFBisXvJDn7gNM_g&sig2=
gFCv2DxeZxBEuERLpIwZsw&bvm=bv.103388427,d.aWw
http://www.gestiopolis.com/analisis-e-interpretacion-de-los-estados-financieros/

25