You are on page 1of 13

3.1 MODELOS DE DEPRECIACIN.

Terminologa de la depreciacin.
A continuacin de definen algunos trminos comnmente utilizados en
depreciacin. La terminologa es aplicable a corporaciones lo mismo que a
individuos que poseen activos depreciables.
Depreciacin: Es la reduccin en el valor de un activo. Es la disminucin de los
activos fijos, por el uso, por el tiempo y por la obsolencia. Los modelos de
depreciacin utilizan reglas, tasas y frmulas aprobadas por el gobierno para
representar el valor actual en los libros de la Compaa.
Costo inicial o costo base (B): Tambin llamado base no ajustada, es el costo
instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega
e instalacin y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin
de preparar el activo para su uso. El trmino base no ajustada, o simplemente
base, y el smbolo B se utilizan cuando el activo es nuevo. El costo inicial de
adquirir un activo (precio de compra ms cualquier impuesto sobre las ventas)
incluye gastos de transporte y otros costos normales de poner al activo en
disposicin para el uso que se pretende. Esta cantidad tambin se llama la
base de costo no ajustado.
Base (de costo) ajustada. La base de costo original del activo, ajustado por
incrementos o disminuciones permitidas, se usa para calcular las deducciones
por depreciacin y agotamiento. Por ejemplo, el costo de cualquier mejora a un
bien de capital con vida til mayor de un ao incrementa la base de costo
original, mientras que un accidente o robo lo disminuye. Si se altera la base,
podra ser necesario ajustar la deduccin por depreciacin.
Valor en libros (VL). El beneficio de una propiedad depreciable tal como
aparece en los registros contables de la compaa. Es el costo base original de
la propiedad, que incluye cualquier ajuste, menos toda deduccin por la
depreciacin o agotamiento permisibles. As, representa el monto de capital
que permanece invertido en la propiedad y debe recuperarse en el futuro por
medio de procesos contables. El VL de una propiedad quiz no sea una medida
til de su valor en el mercado. Representa la inversin restante, no
depreciada en los libros despus de que el monto total de cargos de
depreciacin a la fecha han sido restados de la base.
Periodo de recuperacin: Es la vida depreciable, N, del activo en aos para
fines de depreciacin (y del ISR). Este valor puede ser diferente de la vida
productiva estimada debido a que las leyes gubernamentales regulan los
periodos de recuperacin y depreciacin permisibles. Tasa de depreciacin:
Tambin llamada tasa de recuperacin, es la fraccin del costo inicial que se
elimina por depreciacin cada ao. Esta tasa puede ser la misma cada ao,
denominndose entonces tasa en lnea recta, o puede ser diferente para cada
ao del periodo de recuperacin.
Valor de salvamento o Valor de rescate (VR): Es el valor estimado de
intercambio o de mercado al final de la vida til del activo. El valor de

salvamento, VS, expresado como una cantidad en dlares estimada o como un


porcentaje del costo inicial, puede ser positivo, cero negativo debido a los
costos de desmantelamiento y de exclusin. Valor estimado de una propiedad
al final de su vida til.* Es el precio de venta esperado de un activo cuando ya
no puede ser utilizado en forma productiva por su propietario. El trmino valor
neto de rescate se emplea cuando el propietario incurre en gastos por
desechar la propiedad, y dichos flujos de salida de efectivo deben deducirse de
los flujos de entrada para obtener el VR neto final.
Valor de mercado (VM). Cantidad que pagar un comprador voluntario a un
vendedor voluntario por una propiedad en una situacin en la que ambos
tienen ventajas iguales y no estn bajo presin para comprar o vender. El VM
se aproxima al valor presente de lo que se recibir a travs de la propiedad de
un activo, lo cual incluye al valor del dinero en el tiempo (o ganancia). Es la
cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto.
Debido a la estructura de las leyes de depreciacin, el valor en libros y el valor
de mercado pueden ser sustancialmente diferentes.
Periodo de recuperacin. Nmero de aos durante los cuales se recupera la
base por medio del proceso de contabilidad. Para los mtodos clsicos de
depreciacin, es normal que este periodo sea la vida til.
Tasa de recuperacin (TR). Porcentaje (que se expresa en forma decimal) para
cada ao del periodo de recuperacin del SMRAC, que se utiliza para calcular
un deducible anual por depreciacin.
Vida til. Periodo esperado (estimado) que se usar una propiedad en un
comercio o negocio para generar ingresos. No se trata de qu tanto durar el
activo, sino durante cunto tiempo el propietario espera usarlo en forma
productiva.

DEPRECIACIN EN LNEA RECTA


El modelo en lnea recta es un mtodo de depreciacin utilizado como el
estndar de comparacin para la mayora de los dems mtodos. Obtiene su
nombre del hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo
puesto que la tasa de depreciacin es la misma cada ao, es 1 sobre el periodo
de recuperacin. Por consiguiente, d = 1 / N. La depreciacin anual se
determina multiplicando el costo inicial menos el valor de salvamento estimado
por la tasa de depreciacin d, que equivale a dividir por el periodo de
recuperacin N. En forma de ecuacin queda de la siguiente manera:
Dt = dk =(B - VS) / d = (B - VS) / N
dk = (B - VRN)/N ;
VLk = B - ;

= k(dk)

para

VLt = B t*Dt

Dnde: t=k = ao (1, 2, N) N = periodo de recuperacin o vida depreciable


esperada en aos
B = costo inicial o base no ajustada
Dt = dk = cargo anual de depreciacin o deduccin anual por depreciacin en
el ao k(1 )
VLk = Valor en libros al final del ao k
VS = VRN = valor de salvamento estimado
= depreciacin acumulada a travs del ao k
d = tasa de depreciacin (igual para todos los aos)
Dado a que el activo se deprecia por la misma cuanta cada ao, el valor en
libros despus de t aos de servicio, VLt, ser igual a la base no ajustada B
menos la depreciacin anual, multiplicado por t.
dt = 1 / n.
Ejemplo: Si un activo tiene un costo inicial de $50000 con un valor de
salvamento estimado de $10000 despus de 5 aos, (a) calcule la depreciacin
anual y (b) calcule el valor en libros despus de cada ao, utilizando el mtodo
de depreciacin en lnea recta.
(a) La depreciacin para cada ao puede obtenerse mediante la ecuacin:
Dt = (B - VS) / n = (50000 - 10000) / 5 = $8000 cada ao.
(b) El valor en libros despus de cada ao t se calcula mediante la ecuacin

VLt = B t*Dt
VL1 = 50000 - 1*8000 = 42000
VL2 = 50000 - 2*8000 = 34000
VL3 = 50000 - 3*8000 = 26000
VL4 = 50000 - 4*8000 = 18000
VL5 = 50000 - 5*8000 = 10000 = VS

OTROS MTODOS DE DEPRECIACIN


Depreciacin por el mtodo del saldo decreciente y saldo doblemente
decreciente.
En el mtodo del SD, que a veces se llama el mtodo del porcentaje constante
o frmula de Matheson, se supone que el costo anual de la depreciacin es un
porcentaje fijo del VL(valor de libro) al comienzo del ao. La tasa de
depreciacin en un ao cualquiera al VL al comienzo del ao, es constante
durante la vida del activo y se designa con R (0 R 1). En este mtodo, la
tasa de depreciacin R = 2/N, si se usa un 200% de saldo decreciente (es decir,
el doble de la tasa de la LR de1/N), y N es igual a la vida depreciable (til) de
un activo. Si se especifica el mtodo SD con 150%, entonces R = 1.5/N. Para el
mtodo SD se cumplen las relaciones siguientes:
1) d1 = B(R)
2) dk = B(1 - R) k - 1 (R)
3) + = [ ( )]
4) VLk = B (1 - R)k
5) VLN = B (1 - R)N
El mtodo suma de los dgitos de los aos (SDA) es una tcnica clsica de
depreciacin acelerada que elimina gran parte de la base durante el primer
tercio del periodo de recuperacin. Esta tcnica puede ser utilizada en los
anlisis de ingeniera econmica, especialmente en las cuentas de
depreciacin de activos mltiples.
La mecnica del mtodo comprende inicialmente encontrar S, la suma de los
dgitos del total de aos de 1 hasta el periodo de recuperacin N. El cargo de
depreciacin para cualquier ao dado se obtiene multiplicando la base del
activo menos cualquier valor de salvamento (B - VS) por la razn del nmero
de aos restantes en el periodo de recuperacin sobre la suma de los dgitos
de total de aos, S.

Depreciacin = (aos depreciables restantes / suma de los dgitos del total de


aos) (base - valor de salvamento)
Dt = [(n - t + 1)/S] (B - VS)
Donde S es la suma de los dgitos del total de aos 1 hasta n.
S = "j = [N(N + 1)]/2
El valor en libros para un ao t se calcula como:
VLt = B [t(n - t/2 + 0.5)/S] (B - VS)
La tasa de depreciacin dt, que disminuye cada ao para el mtodo SDA, sigue
el multiplicador en la ecuacin:
dt = n - t + 1 / S
Ejemplo: Calcule los cargos de depreciacin SDA para los aos 1, 2 y 3 de un
equipo electrnico con B = $25000, VS = $4000 y un periodo de recuperacin
de N= 8 aos. Solucin:
S = [8(8+1)]/2 = 36
La suma de los dgitos del total de aos es S = 36 y los montos de depreciacin
para los primeros 3 aos son:
D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4666.67
D2 = (8 - 2 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4083.33
D1 = (8 - 3 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $3500.00
DEPRECIACIN POR EL MTODO DE SUMA DE LOS DGITOS DE LOS AOS.
Para calcular el deducible por depreciacin con el mtodo SDA, primero se
listan en orden inverso los dgitos que corresponden al nmero de cada ao
permisible de la vida depreciable. Luego se obtiene la suma de dichos dgitos.
El factor de depreciacin para cualquier ao es el nmero de la lista en orden
inverso para el ao en cuestin, dividido entre la suma de los dgitos. Por
ejemplo, para una propiedad que tenga una vida depreciable (til) de cinco
aos, los factores de depreciacin SDA son los siguientes:
La depreciacin para cualquier ao es el producto del factor de depreciacin
SDA para dicho ao por la diferencia entre la base de costo (B) y el VR
estimado final. La expresin general para el costo anual de depreciacin para
cualquier ao k, cuando N es igual a la vida depreciable de un activo, es
= ( ) [
2 ( +1) ( +1)

3.2 ANLISIS DESPUS DE IMPUESTO.


Cuando se realiza un anlisis econmico es razonable preguntar si dicho
anlisis debe hacerse antes o despus de impuestos. Para una organizacin
exenta de impuestos (Por ejemplo universitaria, estatal, religiosa, fundacin o
corporacin sin fines de lucro), el anlisis despus de impuestos puede
conducir o no a una decisin diferente de aquella basada en un anlisis antes
de impuestos. Aunque la alternativa seleccionada puede ser la misma, el
anlisis despus de impuestos da estimaciones mucho mejores de los flujos de
efectivo y de la tasa de retorno anticipada para una alternativa. Por estas
razones, muchos analistas prefieren el anlisis despus de impuestos.
Generalmente, el anlisis econmico despus de impuestos utiliza las mismas
mediciones de rentabilidad que el que se hace antes de impuestos. La nica
diferencia es que se usan los flujos de efectivo despus de impuestos (FEDI) en
lugar de los flujos de efectivo antes de impuestos (FEAI), con la inclusin de los
gastos (o ahorros) por impuesto sobre la utilidad, para luego hacer los clculos
de valor equivalente con el uso de una TREMA despus de impuestos.
Las tasas impositivas y las regulaciones gubernamentales llegan a resultar
complejas y a estar sujetas a cambios, pero una vez que se han traducido a su
efecto sobre los FEDI, el resto del anlisis despus de impuestos es
relativamente sencillo. Para formalizar el procedimiento, sean
Rk = ingresos (y ahorros) del proyecto; es el flujo de entrada de efectivo del
proyecto durante el periodo k,
Ek = flujos de salida de efectivo durante el ao k para gastos deducibles e
intereses,
dk = suma de todos los costos, no en efectivo o en libros, durante el ao k,
tales como depreciacin y agotamiento,
t = tasa efectiva de impuesto sobre la utilidad ordinaria (federal, estatal y de
otro tipo); se supone que t permanece constante durante el periodo de estudio,
Tk = consecuencias impositivas sobre la utilidad durante el ao k.
FEDIk = FEDI del proyecto durante el ao k.

TERMINOLOGA BSICA PARA LOS IMPUESTOS SOBRE LA RENTA.


Ingreso bruto: IB, es el ingreso toral proveniente de fuentes que producen
ingreso, incluyendo todos los renglones enumerados en la seccin de ingresos
de un estado de resultados. El trmino ingreso bruto ajustado se utiliza cuando
se efectan ciertos ajustes permisibles al ingreso bruto. Para los individuos, el
ingreso bruto consta principalmente de sueldos, salarios, intereses, dividendos,
regalas y ganancias de capital.
Gastos de operacin: GO, incluyen todos los costos de corporaciones en los que
se incurre en las transacciones de un negocio. stos son los costos de
operacin de la alternativa de la ingeniera econmica.
Ingreso gravable: IG, es la cuanta en dinero sobre la cual se calculan los
impuestos. Para las corporaciones, los gastos y la depreciacin se restan del
ingreso bruto para obtener el ingreso gravable.
IG = Ingreso bruto - gastos - depreciacin
Tasa impositiva: Es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable
debido en impuestos.
Impuestos = Ingreso gravable * tasa impositiva aplicable = IG * T
Utilidad neta: O ingreso neto, resulta en general, al restar los impuestos sobre
la renta corporativa del ingreso gravable.
Prdidas operacionales: Ocurre cuando una corporacin incurre en prdida neta
en lugar de tener una utilidad neta.
Ganancia de capital: Es una cuanta del ingreso gravable en la cual se incurre
cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el
precio de compra original.
Prdida de capital: Es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta
es menor que el valor en libros, la prdida de capital es:

Prdida de capital = Valor en libros - precio de venta.


Recuperacin de la depreciacin: Ocurre cuando la propiedad depreciable es
vendida por una cuanta mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperacin de la depreciacin, RD, y se grava como ingreso gravable
ordinario. Se recupera depreciacin si RD > 0 mediante el siguiente clculo en
el momento de la venta:
RD = precio de venta - valor en libros.
1. Los impuestos sobre la utilidad se establecen como funcin de los ingresos
brutos menos las deducciones permitidas. El gobierno federal, la mayora de
los gobiernos estatales y a veces los municipales establecen este tipo de
impuestos.
2. Los impuestos sobre la propiedad se fijan como funcin del valor de las
propiedades que se poseen, tales como terrenos, edificios, equipos, etctera, y
de las tasas impositivas aplicables. As entonces, son independientes del
ingreso o utilidad de una empresa. Los gobiernos municipales y estatales son
los encargados de aplicarlos.
3. Los impuestos sobre las ventas se establecen sobre la base de las compras
de bienes y servicios, y por ello son independientes del ingreso bruto o de las
utilidades. Normalmente los recaudan los gobiernos estatales y municipales.
Los impuestos sobre las ventas son relevantes en los estudios de ingeniera
econmica slo en tanto que incrementan el costo de los objetos por comprar.
4. Los impuestos sobre consumo son federales y se establecen como funcin
de la venta de ciertos bienes o servicios que no se consideran necesarios, y por
esto son independientes del ingreso o utilidad de un negocio. Aunque por lo
general se cargan al fabricante o proveedor original de los bienes o servicios,
una parte del costo se transfiere al consumidor.
El impuesto sobre la utilidad generalmente es el tipo ms significativo de
gravamen que se encuentra en los anlisis de ingeniera econmica.

GANANCIAS Y PRDIDAS DE CAPITAL


Una corporacin incurre en prdidas operacionales en los aos cuando hay una
prdida neta en lugar de una utilidad neta. Existen consideraciones tributarias
especiales con el fin de equilibrar los aos malos y buenos. La anticipacin de
prdidas operacionales y, en consecuencia, la capacidad de tenerlas en cuenta
en un estudio de economa, no es prctico; sin embargo, el tratamiento
tributario de las prdidas en el pasado puede ser relevante en algunos estudios
de economa.
La ganancia de capital es una cuanta del ingreso gravable en la cual se incurre
cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el
precio de compra original. En el momento de la venta,
Ganancia de capital= precio de venta -_precio de compra
Si el resultado es positivo, se registra una ganancia. Si la fecha de ventas
ocurre dentro de un tiempo dado de la fecha de compra, se hace referencia a la
ganancia de capital como una ganancia de corto plazo (GCP); si el periodo de
posesin es ms largo, la ganancia es una ganancia de largo plazo (GLP). La ley
tributaria determina y cambia el periodo de posesin requerido, el cual
generalmente es de 1 ao o 18 meses.
La prdida de capital es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de
venta es menor que el valor en libros, la prdida de capital es:
Perdida de capital = valor en libros-precios de ventas
Si el resultado es positivo, se reporta una prdida. Los trminos prdida de
corto plazo (PCP) y prdida de largo plazo (PLP) se determinan en forma similar
a las ganancias de capital.

La recuperacin de la depreciacin ocurre cuando la propiedad depreciable es


vendida por una cuanta mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperacin de la depreciacin, RD, y se grava como ingreso gravable
ordinario. Se recupera depreciacin si RD > 0 mediante el siguiente clculo en
el momento de la venta.
RD=precio de venta-valor en libros
Si el valor de venta excede al precio de compra (o costo inicial B), se obtiene
una ganancia de capital y se considera que toda la depreciacin anterior ha
sido recuperada y es totalmente gravable. Esta eventualidad es poco probable
para la mayora de los activos. La recuperacin de la depreciacin se calcula
utilizando un valor de salvamento (en libros) de cero para los activos de los
cuales se ha dispuesto despus del periodo de recuperacin.

EFECTOS DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACIN.


El modelo de depreciacin que se utilice afecta la cuanta de los impuestos
incurridos. Los mtodos acelerados, tales como SMARC, dan como resultado
menos impuestos en los aos iniciales del periodo de recuperacin debido a
una mayor reduccin en el ingreso gravable.
Para evaluar el efecto tributario de los modelos de depreciacin se utiliza el
criterio de minimizar el valor presente de los impuestos totales. Es decir, para
un periodo de recuperacin n, se debe seleccionar el modelo de depreciacin
con el mnimo valor presente para impuestos, VPImpuesto donde:

Si se comparan ahora dos modelos de depreciacin diferentes cualesquiera,


teniendo en cuenta las siguientes suposiciones:
1) La tasa impositiva constante de un solo valor.
2) El ingreso bruto excede cada monto de depreciacin anual.
3) la recuperacin de capital reduce el valor en libros hasta llegar al mismo
valor de salvamento (comnmente cero).
4) el mismo periodo de recuperacin en los aos, entonces, para todos los
modelos de depreciacin se cumplen las siguientes aseveraciones:

1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los modelos de
depreciacin.
2. El valor presente de los impuestos, VPlmpuestos, es menor para los modelos
de depreciacin acelerados.
SMARC es el modelo de depreciacin recomendado y la nica alternativa es la
depreciacin en lnea recta SMARC (con un periodo de recuperacin ampliado).
La cancelacin acelerada de SMARC siempre proporcionar un valor
VPlmpuesto menor comparado con modelos menos acelerados. Si el modelo
SDD estuviera disponible directamente, en lugar de estar incorporado en los
clculos SMARC, SDD en trminos generales, no sera tan bueno como SMARC.
Este hecho sucede porque los modelos SD y SDD no reducen el valor en libros
a cero como lo hacen los modelas SMARC.
Si se comparan ahora dos modelos de depreciacin diferentes cualesquiera,
teniendo en cuenta las siguientes suposiciones:
1) La tasa impositiva constante de un solo valor.
2) El ingreso bruto excede cada monto de depreciacin anual.
3) la recuperacin de capital reduce el valor en libros hasta llegar al mismo
valor de salvamento (comnmente cero).
4) el mismo periodo de recuperacin en los aos, entonces, para todos los
modelos de depreciacin se cumplen las siguientes aseveraciones:
1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los modelos de
depreciacin.
2. El valor presente de los impuestos, VPlmpuestos, es menor para los
modelos de depreciacin acelerados.
SMARC es el modelo de depreciacin recomendado y la nica alternativa es la
depreciacin en lnea recta SMARC (con un periodo de recuperacin ampliado).
La cancelacin acelerada de SMARC siempre proporcionar un valor
VPlmpuesto menor comparado con modelos menos acelerados. Si el modelo
SDD estuviera disponible directamente, en lugar de estar incorporado en los
clculos SMARC, SDD en trminos generales, no sera tan bueno como SMARC.
Este hecho sucede porque los modelos SD y SDD no reducen el valor en libros
a cero como lo hacen los modelas SMARC.

ANLISIS DESPUS DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS MTODOS DE


VALOR PRESENTE, VALOR ANUAL Y TASA INTERNA DE RETORNO
En trminos simples, el flujo de efectivo neto (FEN) es la cantidad de efectivo
real resultante que fluye hacia la compaa (la entrada, de manera que el neto
sea positivo) o que sale de la compaa (salida, de manera que el neto sea
negativo) durante un periodo de tiempo, generalmente, 1 ao. El anlisis del
flujo de efectivo despus de impuestos implica que se utilizan las cantidades
del flujo de efectivo neto en todos los clculos para determinar VP, VA, TR, o
cualquiera que sea la medida de valor de inters para el analista.
De hecho, el flujo de efectivo neto despus de impuestos es igual a la cantidad
del flujo de efectivo despus de impuestos (FEDI) con algunos trminos
adicionales del flujo de efectivo.
En primer lugar se debe concentrar en un flujo de efectivo neto de una
alternativa introduciendo el costo inicial del activo, el cual es un gasto de
capital por una cuanta P y a menudo ocurre en el ao 0 de la vida de la
alternativa.
En segundo lugar, se debe introducir cualquier valor de salvamento, VS, que es
un flujo de efectivo positivo en el ao n. Si se incluye el flujo de efectivo
negativo resultante de los impuestos, con cualquier consecuencia sobre los
impuestos del VS contabilizado en el IG, el flujo de efectivo neto anual para un
anlisis de ingeniera econmica despus de impuestos es, en general,

Existen muchas otras entradas y salidas que afectan de modo directo el flujo
de efectivo y los impuestos. Principalmente stas resultan de la manera como
se financian las inversiones de capital mediante el uso de financiacin con
deuda o con patrimonio. Se analizar ahora el tratamiento de impuestos que
recibe la financiacin con deuda y con patrimonio y luego se abordar cmo
cada tipo de financiacin afecta las medidas de valor tales como VP, VA y TIR.

You might also like