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I.

Introduccin

El anlisis se realiza segn la clasificacin econmica del presupuesto (tipos de gasto e


ingresos),
El Presupuesto 2015 refleja una poltica fiscal que prioriza el gasto corriente sobre el gasto
de capital. Adems, es un presupuesto que mantiene un alto dficit fiscal que implicar
incremento de la deuda pblica en el futuro. Por otro lado, el Presupuesto 2015 se
mantiene desviado del Presupuesto Plurianual que public el gobierno dominicano en
mayo, 2013, dado que se presentan dficit de mayor magnitud que lo estipulado all.
En el Presupuesto 2015 se mantiene la prctica de sobreestimar los ingresos fiscales y
subestimar el gasto pblico, introduciendo incertidumbre. Por otro lado, el Presupuesto
2015 no ayuda a mitigar riesgos que se presentan en el mbito internacional en cuanto a
acceso y costo de financiamiento en el futuro. Al priorizar el gasto corriente en detrimento
del gasto pblico, se har ms difcil ajustes fiscales para enfrentar cualquier eventualidad
en trminos econmicos.

II.

Ingresos fiscales

La ejecucin presupuestaria del 2014 no alcanzar los ingresos presupuestados a pesar de


que el gobierno recibir ingresos extraordinarios por unos RD$19,069.0 millones. Segn
nuestras estimaciones, los ingresos fiscales (incluye Donaciones) sern de R$10,000-12,000
millones por debajo del Presupuesto 2014, aun tomando en cuenta los ingresos
extraordinarios.
El Presupuesto 2015 mantiene la prctica de sobre-estimar ingresos fiscales que provienen
de impuestos, donaciones y otros ingresos. Durante los ltimos aos, ingresos
extraordinarios han ayudado a reducir las desviaciones entre los montos presupuestados y
lo realmente percibido. En todo caso, se asumen riesgos que los hacedores de polticas
pblicas estn supuestos a mitigar con mejor planificacin y ejecucin presupuestaria.

Para el Presupuesto 2015, estimamos que los ingresos tributarios crecern en 7.5% con
respecto al 2014, por encima del 6.7% que creceran durante este 2014. Los ingresos totales

seran de RD$455,433.4 millones, segn el Presupuesto 2015. Sin embargo, proyectamos


que el gobierno recaudar efectivamente unos RD$10,500 millones menos que lo
estipulado all. Asumiendo un nivel dado de gasto pblico, menores ingresos fiscales
implican mayor dficit fiscal y, consecuentemente, mayor endeudamiento pblico.

III. Gasto Pblico


El Presupuesto 2015 incluye un gasto pblico mayor en 5.5% con respecto al presupuesto
en vigencia. Mientras el gasto corriente se incrementa en 11.5%, el gasto de capital
se reduce en 19.2%. La estructura del gasto pblico se hace cada vez ms rgida para
atender cualquier eventualidad por efectos de la naturaleza o por la propia dinmica
econmica local e internacional. Como en aos anteriores, se subestima el gasto pblico,
principalmente con respecto al subsidio elctrico. Asumiendo un nivel dado de ingresos
fiscales, mayor gasto en la ejecucin presupuestaria implica mayor dficit fiscal y,
consecuentemente, mayor endeudamiento pblico.

1. Gasto Corriente
Para el Presupuesto 2015, el gasto corriente representar un 85.1% del total del gasto
pblico; se increment del 74.5% del presupuesto vigente para 2014. Sin embargo, el gasto
corriente presupuestado est subestimado, principalmente por asignacin al subsidio
elctrico que se requerir con el sistema actual. Mientras el gasto corriente presupuestado
es de RD$450,395.8 millones, estimamos que ser de unos RD$464,000 millones. La
subestimacin del subsidio elctrico es una prctica que se viene arrastrando desde hace
aos y siempre ha complicado el manejo de las finanzas pblicas; por eso siempre un
retraso en el pago a generadores elctricos. El gasto corriente se ha incrementado en 174%
en trminos reales entre 2000-2013.

1.1 Gasto de consumo


El gasto de consumo en el presupuesto se refiere a las partidas que paga el gobierno por
concepto de nmina pblica (remuneraciones) y compras de bienes y servicios. Para el
Presupuesto 2015, el gasto de consumo se incrementa en 20.2% con respecto al
Presupuesto 2014. El gasto de consumo es el que utiliza mayor cantidad de recursos en el
sector pblico, representando el 37% del gasto total para el 2015; ello equivale a
RD$195,772.9 millones. Este gasto se divide en:

Remuneraciones: RD$138,800.7 millones, incrementndose en 18.7%.

Compra de bienes y servicios: RD$52,864.5 millones, incrementndose en


26.6%.

Durante los ltimos aos, el gasto de consumo se ha incrementado de manera sostenida y es


un gasto que no ha tenido repercusiones econmicas importantes sobre la sociedad: mayor
gasto de consumo no se ha traducido a ms y/o mejores servicios pblicos.

1.2 Prestaciones de la seguridad social


En esta partida se registran pensiones del antiguo seguro social e incluye pagos de
pensiones que se otorgan por decretos presidenciales y resoluciones congresuales. Los

incrementos entre 13-15% anual durante los ltimos aos reflejan incrementos entre 3-4
veces el nivel de inflacin de precios; esto refleja que se otorgan pensiones nuevas cada
ao. En el Presupuesto 2015 se contempla un incremento de 13.4% con respecto al
presupuesto en vigencia, para totalizar RD$28,081.9 millones.

1.3 Intereses
Los intereses de la deuda pblica se han incrementado ao tras ao desde el inicio del
milenio debido a que el gobierno dominicano ha gastado ms de lo que ha ingresado; se
financian con nuevo endeudamiento. La deuda del sector pblico no financiero, segn la
Direccin General de Crdito Pblico, se ha incrementado en 646% durante los ltimos
aos; pas de US$3,244 millones en diciembre de 2000 a US$24,202 millones en agosto de
2014.
Los pagos por intereses de la deuda pblica se incrementan en 23.7%, llegando a
RD$88,421.5 millones en el Presupuesto 2015. En esta partida se incluyen transferencias al
Banco Central de la Repblica Dominicana (BCRD) por 0.7% del PIB, equivalente a
RD$21,152.5 millones; es menor que el 1.3% del PIB que indica la Ley No. 167-07 de
Recapitalizacin del BCRD.
El pago por concepto de intereses de la deuda pblica representara un 19.6% de los
ingresos corrientes del gobierno central para 2015; era del 7% en 2007. En la medida que
el Presupuesto 2015 incluye incrementos de la deuda pblica, el pago por concepto de
intereses continuar creciendo en el futuro.

1.4 Transferencias corrientes


Las transferencias corrientes del gobierno central a instituciones de los sectores pblico y
privado reflejan una cada del 4.2% en el Presupuesto 2015; se incluy una partida de
RD$138,501.1 millones. Sin embargo, en el Presupuesto 2015 se mantiene la prctica de
subestimar las transferencias al sector elctrico para subsidiar las distribuidoras de
electricidad (EDES).

Lamentablemente, ser casi imposible reducir las prdidas de las EDES en una cuarta parte
con el sistema actual, an con reducciones del precio del petrleo. El Presupuesto 2015
contempla una partida de US$900 millones en las transferencias corrientes al sector
elctrico. Sin embargo, se requerirn unos US$1,200 millones para el subsidio elctrico
para 2015. De esta forma, las transferencias corrientes del gobierno central estaran
subestimadas en unos RD$14,260 millones, equivalentes a unos US$300 millones.

2. Gasto de Capital
El gasto de capital reduce su participacin a 14.9% del total del gasto pblico en el
Presupuesto 2015; se compara con 25.5% del presupuesto vigente. El gasto de capital
sera de RD$78,920.2 millones en el Presupuesto 2015, un 19.2% menos que el presupuesto
vigente. En principio, menor gasto de capital implica menor capacidad productiva en el
futuro. Como ha sido una prctica en el manejo de las finanzas pblicas, los ajustes fiscales
se realizan por reduccin del gasto de capital. La diferencia en esta ocasin es que el gasto
corriente se incrementa de manera desproporcionada, por lo que no representar un
verdadero ajuste fiscal. La reduccin del gasto de capital se produce, entonces, para
permitir el incremento del gasto corriente.

IV. Conclusin
El Presupuesto 2015 mantiene una poltica fiscal deficitaria que sigue el patrn de
incremento de deuda pblica desde el ao 2000. Esa poltica se hace insostenible en la
medida que el pago de intereses es cada vez mayor y el servicio de la deuda cada vez ms
pesado. El ambiente internacional introduce riesgos a la estrategia de mantener altos dficit
fiscales que implican requerimiento de deuda pblica todos los aos por dos razones
principales.
Por un lado, el gobierno venezolano proporciona unos US$650 millones anuales de
financiamiento por Petrocaribe. La insostenibilidad del sistema econmico venezolano
terminar con los crditos subsidiados de Petrocaribe en algn momento del futuro
prximo. Ello no slo pone en riesgo el monto de esos crditos, sino que influye en la
percepcin de riesgo de inversionistas internacionales. Por otro lado, el cambio de la
poltica monetaria en Estados Unidos de Amrica (EEUU) ser ms evidente a partir de
mediados del 2015, cuando estimamos iniciarn incrementos de tipos de inters.
Al priorizar el gasto corriente sobre el gasto de capital, el gobierno dominicano estara
amplificando los riesgos de la poltica fiscal en el futuro. El modelo de buscar un supuesto
progreso econmico fundamentado en gasto pblico deficitario con incrementos de
constante de la deuda pblica se agota rpidamente. El Presupuesto 2015 se enmarca
dentro de ese modelo que puede generar efectos secundarios no deseados. Como nos
ensea la historia, esas polticas se hacen insostenibles y perjudican, en mayor medida, a
quienes se trataba de asistir de antemano.