Emisión de Bonos

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EMISIN DE BONOS
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DERECHO FINANCIERO Y
BANCARIO
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UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL HUACHO
EMISIN DE BONOS
EMISIN DE BONOS
BERNAB MUGURUZA, Paola.
COLLANTES PALMA, Cinthia.
MANPIS ROQUE, Sonia.
RATTO CALVO, Camila.
DOCENTE: SOCLA BERNAL, Henry.
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL HUACHO

DERECHO FINANCIERO Y BANCARIO
Per, Hualmay, 13 de Noviembre del 2015
Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 1
EMISIN DE BONOS
DEDICATORIA
Dedicamos este trabajo a nuestro docente, que
gracias a sus enseanzas nos ayuda a
comprender ms acerca de nuestra carrera, a
nuestros familiares, que gracias a su esfuerzo y
apoyo nos alientan a que sigamos con nuestros
sueos y todos los que aprecien nuestro
trabajo. :) Kam sa hae yo.
NDICE
EMISIN DE BONOS
DEDICATORIA.............................................................................................2
NDICE.........................................................................................................3
PRESENTACIN.........................................................................................5
INTRODUCCIN.........................................................................................6
LOS BONOS................................................................................................7
1. CONCEPTO DE BONO:....................................................................7
2. CLASES DE BONOS.........................................................................8
2.1.
CLASIFICACIN DE LOS BONOS DE ACUERDO AL EMISOR:. 8
2.1.1.
BONOS PBLICOS....................................................................8
2.1.2.
DEL GOBIERNO CENTRAL.......................................................9
2.1.2.1.
SIMPLES:.................................................................................9
2.1.2.1.1.
BONOS DE REESTRUCTURACIN FINANCIERA DEL
SECTOR PRODUCTIVO:.........................................................................9
2.1.2.1.2.
BONOS DE INVERSIN PBLICA:....................................9
2.1.2.1.3.
BONOS DE TESORERA:....................................................9
2.1.2.1.4.
BONOS
CAPITALIZACIN
BANCO
CENTRAL
DE
RESERVA DEL PER:..........................................................................10

2.1.2.2.
NO REMUNERADOS:...........................................................10
2.1.2.2.1.
BONOS DE RECONOCIMIENTO......................................10
2.1.2.2.2.
BONOS
CAPITALIZACIN
BANCO
CENTRAL
DE
RESERVA DEL PER...........................................................................10

2.1.3.
2.2.
BONOS PRIVADOS..................................................................10
CLASIFICACIN SEGN LA EMPRESA EMISORA:..................11
2.2.1.
EMPRESAS PRIVADAS NO FINANCIERAS............................11
2.2.1.1.
SIMPLES:...............................................................................11
2.2.1.2.
CONVERTIBLES:...................................................................11
2.2.1.3.
EUROBONOS:.......................................................................12
EMISIN DE BONOS
2.2.2.
EMPRESAS PRIVADAS FINANCIERAS..................................12
2.2.2.1.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO:.......................................12
3. OTROS TIPOS DE BONOS:............................................................13

3.1.
BONOS SIN GARANTAS ESPECFICAS:..................................13
3.2.
BONOS CON GARANTAS ESPECIFICAS:................................14
3.3.
BONOS SUBORDINADOS:..........................................................14
3.4.
BONOS CUPN CERO:..............................................................14
3.5.
BONOS BASURA:........................................................................14
3.6.
BONOS INTERNACIONALES SIMPLES:....................................15
4. DISPERSIN DE LA LEGISLACIN SOBRE BONOS...................15

5. EL CONTRATO DE EMISIN..........................................................16
6. LA ESCRITURA PBLICA EN PER..............................................17
7. EMISIN DE BONOS......................................................................18
7.1.
CONCEPTO..................................................................................18
7.2.
PROCESO DE EMISIN..............................................................19
7.3.
FORMA DE EMISIN...................................................................19
7.4.
CONTENIDO DE LOS BONOS....................................................20
CONCLUSIONES......................................................................................21
BIBLIOGRAFA..........................................................................................23
PRESENTACIN
EMISIN DE BONOS
El presente trabajo monogrfico, ha sido elaborado para la
asignatura de Derecho Financiero y Bancario, de la Escuela Profesional
de Derecho y Ciencia Poltica de la Universidad Alas Peruanas, Filial
Huacho.
Esta monografa intenta cumplir las expectativas de un trabajo de
investigacin amplio con orientacin al Docente encargado del curso:
Henry Socla Bernal; hemos tratado de hacer un trabajo completo tanto en
la parte del tema principal como tambin cuidando el fondo y la forma de
la problemtica, buscando la claridad y el debido entendimiento de todo
aquel que est dispuesto a interesarse en leer este trabajo de
investigacin.
Hemos recopilado informacin de diversas fuentes tanto fsicas
como virtuales, que nos han ayudado a sacar conclusiones y a encontrar
respuestas a las interrogantes que nos planteamos antes de elaborar la
presente, y que nos permita tener un punto de vista claro y ptimo acerca
de este tema.
INTRODUCCIN
EMISIN DE BONOS
En nuestro pas durante muchos aos el Estado ha sido el principal
emisor de activos financieros de renta fija. Mediante la emisin de estos
valores el Estado obtena recursos con los cuales financiaba parte de las
operaciones del gobierno central y de las empresas pblicas. El Estado se
convirti en el prestatario de muchos prestamistas en virtud a la confianza
que los tenedores de bonos le brindaban, o en razn de determinada
norma legal que estableca su emisin y posterior colocacin. Dentro de
este tipo de bonos destacan principalmente los bonos de Inversin
Pblica, los bonos de Desarrollo, asimismo los bonos de Fomento
Hipotecario, los bonos de Electro Lima, y los de Electro Per, entre otros.
Sin embargo, a partir de 1984 algunas empresas del sector privado
empiezan a emitir bonos de arrendamiento financiero en escasa cuanta.
Este hecho es muy importante por cuanto implica la introduccin del uso
de deuda diseminada entre muchos prestamistas a ser usada en la
adquisicin de activos fijos para ser alquilados por la industria.
LOS BONOS
EMISIN DE BONOS
1. CONCEPTO DE BONO:
Un bono es un activo o instrumento financiero, y en tal sentido pertenece
al mercado financiero.
Son ttulos que representan una deuda contrada por una empresa o
dependencia gubernamental. En algunos casos la emisin de bonos
genera una obligacin para el emisor (prestatario) de pagar al inversor
(prestamista) flujos de intereses, mediante cupones peridicos o al
vencimiento y adems la amortizacin del principal. El cupn puede ser
constante (tipo de inters fijo) o variable de acuerdo con algn indicador
(tasa de inters variable).
El artculo 263.1 de la Ley de Ttulos Valores seala que Los valores
representativos de Obligaciones incorporan una parte alcuota o alicuanta
de un crdito colectivo concedido a favor del emisor, quien mediante su
emisin y colocacin reconoce deudas a favor de sus tenedores. Por su
parte, el artculo 264.1 establece que Las Obligaciones a plazo mayor de
un ao slo podrn emitirse mediante Bonos.
El artculo 265.1 de la ley de ttulos valores establece el siguiente
contenido del ttulo que representa una obligacin:
a) La denominacin especfica de la obligacin que representa.
b) El lugar, fecha de emisin, y el nmero que le corresponde.
c) El nombre y domicilio, su capital y datos de su inscripcin en el
Registro Pblico.
d) El importe, reajuste o actualizacin si corresponde.
e) La emisin y serie a la que pertenece.
f) La fecha de la escritura pblica del contrato de emisin, nombre del
Notario, resolucin que autoriza su inscripcin en el Registro Pblico
EMISIN DE BONOS
del Mercado de valores.
g) El nombre del representante de los obligacionistas y garantas
especficas.
h) El nmero de obligaciones que representa.
i) El nombre del tomador en caso de ser nominativo o la indicacin
que se trata de un valor al portador.
j) La firma del emisor o representante.
Por su parte, el artculo 266 de la ley de Ttulos Valores dispone que el
emisor de obligaciones debiera llevar una matrcula de obligaciones por
cada emisin y serie, en la que se anotarn las transferencias, canjes y
desdoblamientos. Sin embargo, esta matrcula no ser necesaria en el
caso que las obligaciones estn representadas por anotaciones en
cuenta en el registro de la Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores.
2. CLASES DE BONOS
En la medida en que se va
sofisticando el mercado financiero
encontramos diferentes clases de bonos:

2.1. CLASIFICACIN DE LOS BONOS DE ACUERDO AL EMISOR:
2.1.1. BONOS PBLICOS
Son ttulos emitidos por el Estado o por personas jurdicas de
derecho pblico, con la finalidad de financiar inversiones y obtener
fondos para cancelar obligaciones contradas.
EMISIN DE BONOS
2.1.2. DEL GOBIERNO CENTRAL
Son ttulos emitidos por el Ministerio de Economa y Finanzas a
travs de la direccin General del Tesoro Pblico, con la finalidad
de recaudar fondos para programas de inters nacional. Estos se
clasifican en:
2.1.2.1.
SIMPLES:
Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte

del emisor, el cual debe pagar intereses peridicos y la
amortizacin del principal al vencimiento.
Entre estos podemos mencionar a los:
2.1.2.1.1.
BONOS
DE
REESTRUCTURACIN
FINANCIERA DEL SECTOR PRODUCTIVO:

Son ttulos emitidos con la finalidad de refinanciar las deudas
a largo plazo del sector financiero y de mejorar la estructura
de sus pasivos.
2.1.2.1.2.
BONOS DE INVERSIN PBLICA:
Son ttulos emitidos con la finalidad de captar recursos para

financiar inversiones del Estado, teniendo un vencimiento
mximo de diez (10) aos.
2.1.2.1.3.
BONOS DE TESORERA:
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Tesoro

Pblico, extendido al portador y de libre negociabilidad, cuya
finalidad es obtener recursos para atender las necesidades
transitorias de la Caja del Tesoro. Tienen un vencimiento
mximo de siete (7) aos.
EMISIN DE BONOS
2.1.2.1.4.
BONOS
CAPITALIZACIN
BANCO
CENTRAL DE RESERVA DEL PER:

Son ttulos emitidos por el Ministerio de Economa y
Finanzas (MEF), con la finalidad de que el Banco Central de
Reserva (BCR) cancele la deuda que mantiene con el Tesoro
Pblico. Esta emisin consta de dos series (A y B), de las
cuales solo la serie A es susceptible de negociacin. Su
vencimiento es como mximo de diez (10) aos.
2.1.2.2.
NO REMUNERADOS:
Son ttulos que representan una obligacin contrada por el

emisor. Se caracterizan principalmente por no otorgar intereses.
Entre estos podemos mencionar a los:
2.1.2.2.1.
BONOS DE RECONOCIMIENTO
Son ttulos nominativos emitidos por el Instituto Peruano de

Seguridad Social (IPSS) y garantizados por el Estado, con la
finalidad de ser otorgados al titular al momento de
trasladarse del IPSS al sistema privado de pensiones.
2.1.2.2.2.
BONOS
CAPITALIZACIN
BANCO
CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Como se mencion anteriormente son ttulos emitidos por el
Ministerio de Economa y Finanzas. De las dos series
emitidas la serie B es no reenumerada. Asimismo, su
vencimiento es como mximo de diez (10) aos.
2.1.3. BONOS PRIVADOS
Son obligaciones contradas por empresas privadas, con la
finalidad de destinar los recursos captados por la emisin al capital
EMISIN DE BONOS
de trabajo de la empresa u operaciones de arrendamiento
financiero de la misma, segn sea el caso.
2.2. CLASIFICACIN SEGN LA EMPRESA EMISORA:
2.2.1. EMPRESAS PRIVADAS NO FINANCIERAS
Son obligaciones respaldadas nicamente por el prestigio de la
empresa emisora, sin existir garantas especficas para su pago, en
caso de liquidacin de esta. Su vencimiento es mayor a un (1) ao.
Estas pueden ser:
2.2.1.1.
SIMPLES:

del emisor, el cual debe pagar intereses peridicamente y la
amortizacin del principal al vencimiento.
Entre estos podemos mencionar a:
Fabricantes Electrnicos de Sur S.A. (FESSA)
Ca Arequipa de Importaciones S.A. (CARSA)
Enrique Ferreyros S.A.
Volvo Per S.A.
Embotelladora Lima S.A.
Ca Industrial Per Pacfico S.A.
2.2.1.2.
CONVERTIBLES:

del emisor, el cual le da al tenedor el derecho de optar por
EMISIN DE BONOS
recuperar el importe del bono o adquirir acciones de la empresa
emisora.
Tele 2000 S.A.
2.2.1.3.
Son
EUROBONOS:
ttulos
que
se
caracterizan
por
ser
colocados
simultneamente en al menos dos pases, en una misma

moneda que no es necesariamente la de cualesquiera de ellos.
Su liquidacin se realiza a travs del sistema Euroclear
(Bruselas) o Cedel (Luxemburgo). Su vencimiento es superior a
2 aos, pudiendo alcanzar hasta 40 aos.
Gloria S.A.
2.2.2. EMPRESAS PRIVADAS FINANCIERAS
Son obligaciones contradas por bancos o financieras, garantizadas
por el conjunto de los activos del emisor. Su vencimiento es mayor
a tres (3) aos.
Dentro de esta clasificacin se encuentran los Bonos de
Arrendamiento Financiero, los cuales se caracterizan por ser
libremente transferibles. Estas pueden ser:
2.2.2.1.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO:

del emisor, el cual debe pagar intereses peridicamente y la
amortizacin del principal al vencimiento. El destino de la
EMISIN DE BONOS
emisin, como su nombre lo indica, es para Operaciones de
Arrendamiento Financiero.
Sogewiese Leasing S.A.
Latino leasing S.A.
Lima Leasing S.A.
Citileasing S.A.
Banco de Crdito
Banco del sur S.A.
Banco Interandino S.A.E.M.A.
Banco Sudamericano S.A.
Banco de Comercio S.A.
Banco Banex S.A.
Banco del Nuevo Mundo S.A.E.M.A.
Banco Interamericano de Finanzas S.A.E.M.A.
Financiera de Crdito del Per S.A.
Financiera San Pedro S.A.
Financiera Peruana Interfip
3. OTROS TIPOS DE BONOS:
3.1. BONOS SIN GARANTAS ESPECFICAS:
EMISIN DE BONOS
Obligaciones respaldadas nicamente por el prestigio de la empresa
que las emite. No existe garanta especfica para su pago en caso de
liquidacin de la empresa emisora.
3.2. BONOS CON GARANTAS ESPECIFICAS:

Obligaciones que pueden estar respaldadas a favor de los tenedores
de ttulos, por medio de hipotecas, prendas de efecto pblico,
garantas del Estado, de personas jurdicas de derecho pblico interno
o de alguna entidad para estatal. En caso de liquidacin de la empresa
emisora, se reembolsa a los tenedores de estos tipos de obligaciones
con recursos provenientes de la realizacin efectiva de dichas
garantas.
3.3. BONOS SUBORDINADOS:
Obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo
de vigencia debe ser inferior a cuatro aos emitindose generalmente
a dos. Deben ser emitidos necesariamente por oferta pblica y no
pueden ser pagados antes de su vencimiento ni procede su rescate
por sorteo. En caso que la empresa emisora se encuentre en una
situacin financiera desfavorable, el directorio del Banco Central de
Reserva, dentro de las posibilidades que brinda para rehabilitar a la
empresa emisora, puede darle al tenedor del bono la posibilidad de
convertir dicho ttulo en acciones de la misma empresa con la finalidad
de capitalizarla.
3.4. BONOS CUPN CERO:
Obligaciones que acumulan los intereses que sern pagados en el
momento del vencimiento del prstamo, o en las fechas previstas en
que tenga lugar la amortizacin del principal.
EMISIN DE BONOS
3.5. BONOS BASURA:
Obligaciones que se caracterizan por tener un alto riesgo financiero y
una alta rentabilidad. Son conocidos en algunos pases como junkbonds y generalmente son ubicados en una categora baja por las
Empresas Clasificadoras de Riesgo.
3.6. BONOS INTERNACIONALES SIMPLES:
Obligaciones que se caracterizan por ser emitidos en la moneda del
pas donde sern colocados, efectundose dicha colocacin a travs
de un prestatario extranjero. Este tipo de bonos toman diferentes
denominaciones de acuerdo al pas donde son colocados, por
ejemplo, en Estados Unidos se denominan Yankee Bonds; en Japn,
Samurai; en Espaa, Matador; en Gran Bretaa, Bulldog, entre otros.
4. DISPERSIN DE LA LEGISLACIN SOBRE BONOS
Una primera limitacin en el anlisis del proceso de emisin de bonos, es
la dispersin en la legislacin.
Tenemos la Ley de Ttulos Valores, la Ley General de Sociedades y la Ley
del Mercado de Valores.
Esta falta de uniformidad origina que se presenten vacos en la proteccin
de los accionistas minoritarios.
Resulta lgico ordenar la legislacin, colocando en una misma norma el
contenido de los bonos que figura en la Ley de Ttulos Valores, el contrato
de emisin al que se hace referencia en la Ley del Mercado de Valores y
el contenido de la escritura pblica a que se refiere la Ley General de
Sociedades.
De esta manera, quedara en la Ley de Ttulos Valores la definicin de
bono, en la Ley General de Sociedades, los aspectos vinculados a la
aprobacin de los bonos por parte de la Junta General de Accionistas,
EMISIN DE BONOS
mientras que el contenido correspondera ser regulado por la Ley del
Mercado de valores, as como su inscripcin.
Es necesario tener en cuenta el marco de accin de cada una de las
leyes.
Como se ha destacado existe una duplicidad de esfuerzos por parte de la
Ley del Mercado de Valores y la Ley General de Sociedades, respecto al
contrato de emisin y escritura pblica.
5. EL CONTRATO DE EMISIN
De acuerdo a lo dispuesto por el artculo 88 de la Ley del Mercado de
Valores, el contrato de emisin
Debe ser suscrito entre el emisor y el representante de los
obligacionistas, consignar los derechos y deberes de stos, as como de
los futuros obligacionistas, y debe contener cuando menos:
I.
Las caractersticas de la emisin:

a) Importe total, series, cupones.
b) Valor nominal, plazo, perodo de gracia, tasa de inters, primas,
tasa de reajuste del valor nominal.
c) Sorteos, rescates, garantas.
d) Descripcin de los aspectos relevantes del programa de
emisin a los cuales pertenecen.
II.
Restricciones al actuar del emisor y sus responsabilidades:

a) El suministro continuo de informacin relativa a su marcha
econmico-financiera y a cambios en su administracin.
b) La conservacin y sustitucin de los activos afectados en
garanta.
c) El derecho de los obligacionistas a disponer inspecciones y
EMISIN DE BONOS
auditoras.
d) El procedimiento para la obtencin del representante de los
obligacionistas.
e) Los deberes y responsabilidades del representante de los
III.
obligacionistas.
Disposiciones sobre el arbitraje entre la sociedad, los obligacionistas
y el representante de los obligacionistas.
6. LA ESCRITURA PBLICA EN PER

El artculo 308 de la Ley General de Sociedades establece que la
escritura pblica es el documento en
El que constar la emisin de obligaciones, y en la que deber concurrir
el Representante de los Obligacionistas (artculo 308 LGS).
La escritura pblica deber contener:
Respecto de la sociedad emisora
Nombre
Capital
Objeto
Domicilio
Duracin
Las condiciones de la emisin:
De las series tratndose de programas
De las obligaciones:
Valor nominal
Intereses
EMISIN DE BONOS
Vencimientos o
Descuentos o
Primas
Modo de pago
Lugar de pago
El importe total de la emisin:
El de cada una de las series o etapas
Las garantas de la emisin
Respecto
del
sindicato
de obligacionistas:
Su rgimen
Las reglas fundamentales sobre sus relaciones con la sociedad.
Cualquier otro pacto o convenio sobre la emisin.
Esta duplicidad de esfuerzos entre la Ley del Mercado de Valores y la Ley
General de Sociedades no hace sino confirmar la necesidad de unificar la
legislacin. En tal sentido, sera conveniente que la primera de las leyes
asumiera en su integridad la normatividad respecto a la emisin de
obligaciones.
7. EMISIN DE BONOS
Las Instituciones Financieras han sido autorizadas para poder emitir
Bonos con el objeto de incrementar sus recursos externos, invitando a
terceros a hacerles un prstamo colectivo a mediano plazo, a cambio de
una rentabilidad en principio fija y susceptible de mejorarse a travs de
sorteos, cuando tal sistema est previsto.
7.1. CONCEPTO
EMISIN DE BONOS
La emisin de Bonos efectuada por los Bancos representan ttulos
valores que incorporan una parte alcuota de un crdito colectivo,
redimible a mediano plazo, y a cambio de una remuneracin
generalmente mayor a la de cualquier otro depsito bancario.
Constituye una modalidad tpica de los llamados ttulos valores
seriales, que se emiten y expiden en forma masiva, representando el
total de la suma mxima de endeudamiento previsto y utilizando las
series de manera que cada una corresponda a valores homogneos
de emisin. La modalidad del ttulo serial es explicable en esta materia
porque lo interesante de la emisin, en cuanto a la relacin
contractual, radica en que la oferta se emite a favor de un nmero
desconocido e indeterminado de posibles tomadores de los ttulos, de
manera que la entidad emisora desconoce la suerte de su propuesta
de endeudamiento.
7.2. PROCESO DE EMISIN
a) La secuencia lgica en el proceso de emisin parte del acuerdo
adoptado por la Junta General de Accionistas del Banco, quien
deber aprobar el proyecto de emisin especialmente elaborado
debiendo considerar el plazo que no debe ser inferior a 4 aos ni
su plazo promedio menor de dos.
b) El proyecto de emisin deber ser presentado con todos los
documentos exigidos, para su aprobacin por parte de la
CONASEV (Comisin Supervisora de Empresas y Valores) quienes
no exigirn la constitucin de garantas especficas ni la
participacin de un agente fiduciario.
7.3. FORMA DE EMISIN
a) Por su ley de circulacin pueden ser nominativas, a la orden o al
portador.
b) Por las series y valores, son ttulos que se emiten en gran nmero
para ser ofrecidos a tomadores indeterminados. Por las series se
posibilita al Banco emisor establecer condiciones distintas para
EMISIN DE BONOS
cada una de ellas, en especial respecto al valor de los ttulos. Los
derechos de los tenedores de ttulos, en cada serie, sern
idnticos.
c) Por su contenido, son ttulos valores que derivan su existencia
formal de la incorporacin de un derecho y de la suscripcin hecha
por el creador. Adems contienen una informacin bastante
completa con relacin a otros ttulos valores, por tratarse de ttulos
causales.
7.4. CONTENIDO DE LOS BONOS
Podemos sealar que los Bonos deben contener, entre otros, las
siguientes menciones:
a) Sobre el Banco, como nombre, domicilio, capital, reservas, etc.
b) Sobre la emisin, como cuanta, series, nmeros por series,
valores, primas, tipo de inters, forma, lugar y plazo de
amortizacin del capital y de los intereses.
c) Sobre el cumplimiento de los requisitos legales, como fecha y
notaria de la escritura pblica, inscripcin en los Registros
Pblicos, Resolucin de la CONASEV aprobatoria.
Los ttulos pueden estar sometidos a otra serie de requisitos e incluso
de naturaleza formal como puede ser tamao, utilizacin de papel de
seguridad, insercin de cupones desprendibles para el cobro de
intereses, etc.
Tratndose de bonos emitidos en moneda nacional, su monto debe ser
reajustado necesariamente y la legislacin de la materia obliga a que
se indique en el ttulo que no pueden ser pagados antes de su
vencimiento.
EMISIN DE BONOS
CONCLUSIONES
En los ltimos meses, las emisiones de bonos se han convertido en un
buen mecanismo para que las empresas del sector real, bancos y firmas
de leasing, entre otras, puedan obtener financiamiento barato.
La baja de las tasas del Banco de la Repblica, la inflacin por debajo del
3 por ciento y la disponibilidad de recursos en el mercado han sembrado
las condiciones para que las tasas de deuda corporativa estn en niveles
bajos.
Cada una de las empresas que emite los bonos tiene sus particularidades
que hacen que no sean vistas de la misma forma por los inversionistas, y
se endeudan en distintos plazos y momentos.
Emisin de bonos en las compaas obtienen prstamos de fondos de
diversas maneras. Cuando la cantidad solicitada se recibe para usarla por
un plazo corto, y puede obtenerse en una sola o en unas cuantas fuentes
de crdito, es preferible, por regla general, expedir pagars como
constancia de la deuda que se contrae. Los bonos son instrumentos
escritos, expedidos con determinadas solemnidades legales
Es preferible emitirlos en vez de los pagars cuando el prstamo
representa una cantidad de consideracin y se obtiene de numerosos
inversionistas para reembolsarse al trmino de varios aos. La trasmisin
de la propiedad del bono es expedita y por lo comn son fcilmente
negociables. Frecuentemente se expiden con garanta real representada
por propiedades de la compaa deudora
Los bonos por pagar representan un pasivo a favor de terceros, en tanto
que las acciones representan el derecho de los propietarios. Los intereses
que han de pagarse sobre los bonos, estn representados generalmente
por cupones adheridos a los ttulos respectivos. El vendedor de un bono
EMISIN DE BONOS
cobra adems de su precio el inters corrido de la fecha del ltimo cupn
vencido a la fecha de la venta.
La prima sobre bonos es el excedente que se obtiene en la venta
respecto del valor nominal del bono. El descuento en bonos proviene de
una venta a menos del valor nominal.
EMISIN DE BONOS
BIBLIOGRAFA
COMENTARIOS SOBRE LOS VALORES DE RENTA FIJA. 1991
1997. GABY CORTEZ CORTEZ.
EMISIN DE OBLIGACIONES: BONOS. Luis Miguel Garca Mori.
SONRIEPERU.ORG INSTITUTO DE INVESTIGACIN PARA LA
PROMOCIN DEL DESARROLLO HUMANO SONRE PER.
EMISIN DE BONOS.
(http://www.rodriguezvelarde.com.pe/pdf/libro1_parte2_cap2.pdf
)
DEFINICIN DE BONOS. (http://definicion.de/bonos/).

Los bonos como fuente de financiacin a largo plazo.
(http://www.gestiopolis.com/bonos-fuente-financiacion-largo-plazo/).

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UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL HUACHO

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 1

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 2

CLASIFICACIN DE LOS BONOS DE ACUERDO AL EMISOR:. 8

DEL GOBIERNO CENTRAL.......................................................9

BONOS DE REESTRUCTURACIN FINANCIERA DEL

BONOS DE INVERSIN PBLICA:....................................9

RESERVA DEL PER:..........................................................................10

RESERVA DEL PER...........................................................................10

EMPRESAS PRIVADAS NO FINANCIERAS............................11

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 3

EMPRESAS PRIVADAS FINANCIERAS..................................12

3. OTROS TIPOS DE BONOS:............................................................13

BONOS SIN GARANTAS ESPECFICAS:..................................13

BONOS CON GARANTAS ESPECIFICAS:................................14

BONOS CUPN CERO:..............................................................14

BONOS INTERNACIONALES SIMPLES:....................................15

4. DISPERSIN DE LA LEGISLACIN SOBRE BONOS...................15

CONTENIDO DE LOS BONOS....................................................20

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 4

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 6

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 7

sofisticando el mercado financiero

encontramos diferentes clases de bonos:

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 8

Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte

FINANCIERA DEL SECTOR PRODUCTIVO:

BONOS DE INVERSIN PBLICA:

Son ttulos emitidos con la finalidad de captar recursos para

Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Tesoro

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 9

CENTRAL DE RESERVA DEL PER:

Son ttulos que representan una obligacin contrada por el

Son ttulos nominativos emitidos por el Instituto Peruano de

CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte

Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte

Universidad Alas Peruanas Filial Pgina 11

simultneamente en al menos dos pases, en una misma

Son ttulos que representan una obligacin contrada por parte

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3.2. BONOS CON GARANTAS ESPECIFICAS:

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Las caractersticas de la emisin:

Restricciones al actuar del emisor y sus responsabilidades:

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6. LA ESCRITURA PBLICA EN PER

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DEFINICIN DE BONOS. (http://definicion.de/bonos/).

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