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Polticas de financiamiento de capital de trabajo

Poltica conservadora: busca financiar permanentemente las necesidades


de activo fijo y el activo circulante; es conservadora porque estamos
sacrificando rentabilidad.
Poltica de cobertura: encontramos que la cantidad de necesidades
permanentes es igual a la cantidad de necesidades permanentes es igual a
la cantidad de recursos permanentes.
Tambin se le conoce como coordinacin de vencimientos.
Poltica agresiva: se llama as porque los recursos permanentes no cubren
las necesidades permanentes, por esta razn las empresas que la utilizan
siempre usan financiamiento a corto plazo por lo cual el riesgo incrementa
grandemente.

Calculo del capital de trabajo


Administracin del capital de trabajo
Uno de los objetivos del administrador financiero es el manejo de los
recursos de corto plazo. Especficamente velar por el correcto uso de dichos
recursos (eficiencia), con el objetivo de que la empresa cancele de manera
normal sus obligaciones (solvencia).
Tenemos que tener presente que el principal motivo por lo que las empresas
caen en insolvencia, es por falta de liquidez.
Una empresa puede tener excelentes resultados contables pero, en la
liquidez el desafo es:

Mantener niveles ptimos de recursos lquidos.

Para ello se deben evaluar las siguientes variables:


Evitar las ineficiencias y costos de oportunidad.
Asegurar el normal pago de compromisos.
Bajos niveles de recursos lquidos mayor eficiencia lo que nos lleva a mayor
riesgo de no cumplir compromisos.

Altos niveles de recursos lquidos. Mayor ineficiencia lo que nos lleva a un


menor riesgo de no cumplir compromisos.

Capital de trabajo
Las partidas que conforman el activo corriente o circulante y que tienen
relacin con el giro del negocio.
Los activos corrientes tienen la particularidad de
transformarse en efectivo en un periodo menor a un ao.

que

tienden

El ciclo de conversin y su rotacin pueden ser considerados como una


medida de eficiencia en el uso de los recursos.
El objetivo de un eficiente manejo del capital de trabajo ser aquel que
permita una mayor velocidad del ciclo; eso nos arroja mayor eficiencia y
liquidez.

Modelos para cuantificar el capital de trabajo de una


empresa
Mtodo del costo de produccin: en este mtodo se determina los costos
operacionales que se incurren desde que se adquiere la materia prima hasta
la fecha que se recauda el ingreso por la venta de la mercadera. (Durante
todo ese lapso de tiempo la empresa no recibe efectivo por su giro).
Mtodo del dficit acumulado mximo: se basa en los presupuestos de caja.
Hay que calcular para cada periodo los flujos de ingresos y egresos
proyectados y determinar su monto como el equivalente al dficit acumulado
mximo.
Desventaja:
Mtodo muy conservador e ineficiente.
Ventaja:
Se asegura el cumplimiento de los compromisos de corto plazo.
Como alternativa seria ms eficiente usar prstamos de corto plazo durante
los periodos dficit, con ello se evitara tener dinero inmovilizado.
Consideraciones:

Hay ciertos niveles mnimos o stocks de seguridad y que cumplen el objetivo


de hacer frente a ciertos imprevistos o eventualidades.
Ejemplo:
Supermercado: stocks de dinero en caja
Tienda de abarrotes: stocks de inventarios
No mantener un stock de inventario podra dejar insatisfecha alguna
demanda y provocar la prdida de clientes.
Estrategia calzada o equilibrada
Es la ms normal.
Los activos fijos y activos corrientes permanentes se financian con fuentes
de largo plazo (pasivos de largo plazo y/o capital)
Activos corrientes fluctuantes (no permanentes), se financian con pasivos
corrientes.
Estrategia conservadora
Permite mayor solvencia de corto plazo a la empresa.
Los activos fijos, activos fijos corrientes permanentes y una parte de los
activos corrientes fluctuantes se financian con fuentes de largo plazo.
(Pasivos de largo plazo y/o capital).
Esta estrategia es negativa en cuanto a rentabilidad adems, paga intereses
en periodos en que la empresa no lo requiere.
Estrategia agresiva
Imprime menos solvencia en el corto plazo a la empresa.
Financia con fuentes de largo plazo (pasivos de largo plazo y /o capital) los
activos fijos y solo una parte de los activos corrientes de carcter
permanente.
Financia con fuentes de corto plazo, los activos corrientes fluctuantes y una
parte de los activos corrientes de carcter permanente.
Es una estrategia positiva en cuanto a rentabilidad, no obstante afecta la
solvencia de corto plazo.

En esta estrategia el capital de trabajo es ms bajo.

Margarita Bonizu Rosario Pujols


12-0119