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Comprendre

Les tats comptables


et financiers

Lautorit qui veille sur votre pargne

Objectif du guide

Lobjectif de ce guide est de


familiariser les investisseurs avec les
tats comptables et financiers
publis des chances fixes par les
metteurs dinstruments financiers
faisant appel public lpargne.
Les tats de synthse ont pour but
dinformer les actionnaires et les
investisseurs potentiels sur le
patrimoine, la situation financire et
les rsultats dun metteur.
A cet effet, les metteurs sont
soumis

des
obligations
dinformation vis--vis du public, bien
normes et encadres en termes de
contenu et de dlais,
Ce guide permettra aux investisseurs
de mieux comprendre le contenu des
tats comptables et financiers des
metteurs et se faire une premire
opinion sur les titres objet de leur
investissement.

Service Education des Epargnants

Sommaire

III-

Linformation comptable et financire?


Les grandes masses du bilan ?
Lactif
Le Passif
III- Le Compte de Produits et Charges
IV- LEtat des Soldes de Gestion
VLe Tableau de Financement
VI- LEtat des Informations Complmentaires
VII- Lanalyse des tats comptables et financiers
VIII- Annexe Lexique
IX- IX Annexe Principaux ratios danalyse financire

I-

Linformation comptable et financire

La principale communication financire des entreprises est la publication des tats


financiers. Ce sont les comptes comptables des entreprises prsents dune faon
synthtique. sous forme sociale ou consolide, le cas chant lorsque la socit possde
des fliales.
Ces tats financiers prsentent limage
fidle et exacte de la situation financire et
patrimoniale de lentreprise un moment
prcis. Ils reprsentent galement les
performances conomiques et financires
passes,
ainsi
quun
gisement
dinformations utiles pour tous les acteurs
dans lenvironnement de lentreprise. On y
trouve principalement, les actionnaires, les
banquiers, les managers, lEtat.

Mais quest ce que la situation financire ?


Avant de rpondre cette question, il est ncessaire dabord de faire le point sur ce
que possde lentreprise comme proprits et ce dont elle dispose comme ressources
financires.
Une entreprise industrielle par exemple a besoin pour fonctionner dun certain nombre
dlments appels actifs :
Des machines, du matriel et outils, du matriel de transport, du mobilier de bureau,
des stocks de matires premires et de marchandise, de largent liquide pour payer les
factures et les frais divers etc.
Pour se procurer ces actifs, lentreprise aura besoin de ressources financires qui
peuvent provenir soit :

Des fondateurs ou propritaires (capital


social)
Des banques (dettes financires)
Des fournisseurs de matires premires
(dettes commerciales)

Ces ressources financires sont appeles passif.

La situation financire est linventaire de lensemble des actifs et des passifs de lentreprise.
La situation nette cest ce qui revient aux propritaires aprs cessions des actifs et payement
de lensemble des dettes (banques et fournisseurs).

La comptabilit est lactivit qui consiste enregistrer dans des livres appels journaux, les
oprations quotidiennes qui affectent la valeur des lments de lactif ou du passif.
Cet enregistrement, ce fait selon un plan de comptes commun toutes les entreprises
dont lobjectif et dutiliser la mme terminologie par tous. Cela ce fait dans le respect de la
norme comptable en vigueur du Code Gnral de Normalisation Comptable C.G.N.C.
Le Code Gnral de la Normalisation Comptable Marocain de 1992 propose aux entreprises
un plan de compte avec une codification prcise et modle des tats financiers avec une
reprsentation uniforme.
A la fin de chaque priode, mois ou lanne, les comptables des entreprises procdent
linventaire des actifs et des passifs, ils arrtent les comptes et dresse une situation des
comptes sur un document de synthse appel bilan.
Comme un bilan de sant, le bilan comptable est une radioscopie de la situation financire
de lentreprise un instant prcis.
A rappeler que pour les banques et les assurances, la prsentation est diffrentes et le plan
comptable est diffrent. Mais la logique comptable est la mme en termes demplois et de
ressources.

II-

Les grandes masses du bilan ?

LActif
Lactif immobilis :
Cest lensemble des moyens utiliss par
lentreprise pour produire, stocker, transporter
et vendre ses produits. On peut citer les
immeubles, usines, matriel technique et outils,
terrains, matriel de transport, mobilier de
bureau etc. On les appelle galement les actifs
productifs.
On lappelle actif immobilis, parce quil est
durable et cens rester dans lentreprise pendant
une priode dpassant le cycle normal
dexploitation qui est gnralement une anne.
Lactif immobilis est lev chez les entreprises
industrielles, et moins levs chez les entreprises
commerciales.

A savoir
Le bilan se compose donc de trois
grandes masses actifs, dettes et
capitaux propres.
La partie gauche constitue lactif ou
emplois
on
y
trouve
(des
immobilisations, des stocks, des
crances clients et des liquidits)
La partie droite constitue le passif ou
ressources on y trouve principalement
(le capital, les dettes bancaires, dettes
fournisseurs)
Lactif doit tre toujours gal au passif,
lentreprise ne peut pas possder plus
que ses ressources.

Lactif circulant :
Ce sont des lments qui se consomment lors du cycle dexploitation de
lentreprise. Cest un indicateur cl de liquidit dune entreprise et sa
capacit de payer ses engagements court terme. Les lments de lactif
circulant peuvent tre transforms rapidement en liquidits. On peut citer
les titres et valeurs de placement, les ventes crdit aux clients, les stocks
de produits
La trsorerie - Actif :
Ce sont les disponibilits vue ou terme contenu dans les comptes
bancaires ou dans les caisses de lentreprise.

Le passif
Financement permanent
Les capitaux propres :
Cest la part qui revient aux actionnaires aprs paiement des engagements
de lentreprise. Les capitaux propres augmentent en cas de ralisation de
bnfices et constitution de rserves. Ils diminuent dans le cas de
ralisation de pertes.
Les capitaux propres se constituent principalement du capital social et des
rserves aprs affectation du rsultat.
En rsum, le bilan permet de fonder une opinion sur lquilibre financier
et la situation de trsorerie de lentreprise un moment donn.
En principe les actifs stables ou durables (Immobilisations) doivent tre
financs par des ressources stables (capitaux propres et dettes de
financement). La diffrence entre les deux masses constitue le fonds de
roulement.
Dettes de financement :
Ce sont des engagements suprieurs une anne. On y trouve les crdits
bancaires dinvestissement moyen et long terme, les obligations mises
par lentreprise pour se financer

Passif circulant :
Ce sont les dettes dexploitation gnralement des engagements infrieurs une anne. On y
trouve les dettes vis--vis des fournisseurs, des impts payer, des salaires verser au personnel,
les organismes sociaux, les associs
La Trsorerie - Passif :
Ce sont des dettes bancaires trs court terme. On y trouve gnralement les lignes de crdits de
fonctionnement comme le dcouvert et la facilit de caisse, ou les financements court terme par
lmission de billets de trsorerie.
Les actifs circulants (stocks et crances) moins les passifs circulants (fournisseurs) constituent le
besoin en fonds de roulement dexploitation. Le besoin en fonds de roulement doit idalement
tre financ par le fonds de roulement sinon le recours la trsorerie - passif peut savrer
couteux. (Crdits bancaires court terme).
ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
ACTIF CIRCULANT
TRESORERIE - ACTIF

PASSIF
FINANCEMENT PERMANENT
PASSIF CIRCULANT
TRESORERIE - PASSIF
ACTIF = PASSIF

III-

Le compte de produits et charges CPC :

Un autre tat financier important est le compte de produits et charges.


Cest un document trs important dans la mesure o il prsente en dtail lensemble des charges
et de produits et informe sur la structure des produits et des charges par nature pendant un cycle
dexploitation donne, gnralement lanne. Lensemble des charges est retranch des produits
pour donner le rsultat net qui peut tre positif ou ngatif.
Dans lanalyse du compte produits et charges il faut porter une attention particulire la nature
des charges et des produits.
On distingue les produits et charges dexploitation, qui proviennent de lactivit normale de
lentreprise.
Les produits et charges qui proviennent des oprations financires de lentreprise.
Les produits et les charges non courants ou exceptionnels qui ne relvent pas de lactivit normale
de lentreprise.
Le rsultat de lentreprise est cens provenir dans sa majorit des activits courantes dites
dexploitation.
En gros, lentreprise utilise ses actifs pour produire des biens ou assurer des prestations de
service. Cette activit gnre des charges diverses, (cout des matires premires, main duvre,
lectricit, transport). La vente des produits ou services constitue le chiffre daffaires indicateur
important qui reflte la capacit de lentreprise gnrer des liquidits.

IV-

Etat des Soldes de Gestion E.S.G

Ltat des soldes de gestion est un document qui


explique la formation du rsultat de lentreprise
en passant par des soldes intermdiaires de
gestion.
On distingue 10 soldes de gestion qui entrent dans
le cadre de la formation du rsultat :
La marge brute sur vente
La production de lexercice
La consommation de lexercice
La valeur ajoute
Excdent brut dexploitation (EBE)
Rsultat dexploitation
Rsultat financier
Rsultat courant
Rsultat non courant
Rsultat net
LE.S.G est un document qui reprend les donnes du
compte de produits et charges et les structure en solde
intermdiaire de gestion pour des besoins de lanalyse
financire et conomique de lentreprise.
Ainsi, la marge brute sur ventre reprsente la capacit de
lentreprise gnrer du chiffre daffaires de ses activits
de ngoce.
La valeur ajoute permet de mesurer la capacit de
lentreprise crer de la valeur ajoute, depuis son activit
de base (production moins consommation).
Lexcdent brut dexploitation est un indicateur important
sur la capacit dune entreprise gnrer du rsultat issu
de son activit dexploitation aprs paiement du personnel
et hors politique financire ou damortissement. Cest un
indicateur de rentabilit conomique de lentreprise.
La capacit dautofinancement est un solde qui permet
dvaluer le potentiel rel de lentreprise dgager des
liquidits hors charges calcules qui sont les
amortissements et provisions.
Les formules de calcul de ces soldes figurent au niveau de
lE.S.G.

V-

Le Tableau de Financement :

Le tableau de financement reprend les principales masses du bilan mais en termes de variation des
flux dun exercice un autre. Ainsi, le T.F permet une apprciation de la variation du patrimoine et
de la situation de trsorerie de lentreprise.
Le T.F permet danalyser lvolution de la structure financire et de mesurer la solvabilit de
lentreprise.
Le T.F contient deux parties :

Synthse des masses du bilan


Tableau des emplois et ressources

Le premier tableau met en vidence lquilibre global de financement en termes de variation du


fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et en trsorerie.
Le tableau des emplois et ressources fait ressortir le dtail pour les lments du haut de bilan
uniquement. Il permet aussi de calculer le besoin de financement global (BFR) en termes de
trsorerie.
Le tableau de financement traduit donc une synthse de la politique financire poursuivie par
lentreprise. Il permet au management de lentreprise dapprcier sa politique dinvestissement et de
financement et de sassurer de son quilibre financier.
Voir modle et formules sur le plan comptable.

VI-

LEtat des Informations Complmentaires E.T.I.C

LE.T.I.C est un document de synthse qui complte et commente


linformation comptable donne par les tats de synthse dcrits plus
haut.
Ce document doit contenir toutes les informations quantitatives ou
qualitatives dont limportance est significative pouvant influencer lopinion
que les lecteurs des tats de synthse peuvent avoir sur la situation
patrimoniale et financire de lentreprise. Il est constitu principalement
des lments suivants :
Principes et mthodes comptables utiliss.

Tableau des immobilisations, des amortissements et des provisions


Tableau des crances et des dettes. La publication de cet tat nest
pas obligatoire,
Les engagements donns et reus
Laffectation du rsultat
La rpartition du capital social
Les oprations en devises etc.

Enfin, nous pouvons citer le rapport des commissaires aux comptes,


comme lment pouvant aussi contribuer complter la
comprhension des tats comptables et alerter dans certains cas, sur

VII - Lanalyse des tats financiers


En principe, lanalyse des tats financiers est du ressort des professionnels
qui pratiquent une analyse financire pousse selon des mthodes et
principes complexes pour linvestisseur non initi.
Cependant, linvestisseur moyen peut se faire une opinion a priori sur la
sant financire de lentreprise travers une lecture des grandes masses du
bilan et des soldes de gestion. A cet effet, linvestisseur peut porter une
attention particulire au :

Niveau des investissements (immobilisations) par rapport aux


capitaux propres
Niveau des dettes par rapport aux capitaux propres
Niveau du besoin en fonds de roulement
Niveau du fonds de roulement
Niveau des rsultats conomiques (Valeur ajoute et Excdent brut
dexploitation)
Niveau de trsorerie
Niveau du Rsultat net part rapport aux capitaux propres
Niveau du chiffre daffaires par rapport aux capitaux propres etc.

Voir annexe : Principaux ratios danalyse financire.

Conclusion

En rsum, linvestisseur peut travers sa comprhension des diffrentes


rubriques des tats financiers de procder une analyse simplifie des
rsultats et structure financire de lentreprise.
Lobjectif est de disposer dun minimum de connaissance lui permettant
de mieux discuter de ses choix dinvestissement avec son intermdiaire
ou conseiller financier.
En annexe, un lexique comptable du bilan et C.P.C.

VIII Annexe - Lexique

Lexique du bilan
BILAN (ACTIF)

ACTIF IMMOBILISE
Immobilisation en non-valeurs (A)

Ce sont des frais consquents qui ne sont pas comptabilis dans les comptes de charges du fait quils sont engags
une seule fois dans la vie de lentreprise et qui bnficient plusieurs exercices. Ils nont aucune valeur de revente.

Frais prliminaires

Dpenses engages lors de la constitution de lentreprise. On y trouve principalement les :


Frais de constitution : on y trouve les droits denregistrement du capital social, les frais dtudes de faisabilit, les
honoraires des professionnels (notaire, commissaire aux comptes, juriste daffaires etc.), frais dobtention du
certificat ngatif, insertion aux journaux dannonces lgales etc.
Frais pralables au dmarrage : il sagit de frais avant le dmarrage effectif de lentreprise on y trouve les frais de
personnel, des frais gnraux, des impts et taxes etc.
Frais de prospection : il sagit des frais importants dtudes de march pour les activits nouvelles et qui en raison
de leur importance ne sauraient tre inscrits dans un compte de charges
Frais de publicit : ce sont les frais importants engags pour faire connaitre soit un produit avant sont lancement
soit lentreprise elle-mme avant le dmarrage de sont activit dexploitation (publicit la radio, tlvision,
journaux etc.)

Charges rpartir

Ce sont des charges diffres et certains frais affectant plusieurs exercices


Frais dacquisition des immobilisations : on y trouve les droits denregistrement, de conservation
foncire, honoraires de notaires, frais dactes etc.
Frais dmission des emprunts : ce sont les frais lis lopration dmission dun emprunt pays aux
banques sous formes de commission ou frais de visas de la note dinformation pay au CDVM , frais
dinsertion aux journaux dannonces lgales etc.
Autres charges rpartir : on y trouve des frais engags lors la mise en production dune usine, nouveau matriel,
produit etc.

Primes de remboursement des obligations

Immobilisations incorporelles (B)


Immobilisations en recherche et dveloppement
Brevets, marques, droits et valeurs similaires
Fonds commercial

Immobilisations incorporelles (logiciels et


licences)
Immobilisations corporelles (C)
Terrains
Constructions
Installations techniques, matriel et outillage
Matriel de transport

Mobiliers, matriel de bureau et amnagements


divers
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Immobilisations financires (D)
Prts immobilises

Primes pays aux investisseurs lors du remboursement des obligations. Cest la diffrence entre la valeur de
remboursement des obligations et leur prix d'mission.

Elment dactifs qui nont pas une existence physique.


Dpenses lies la recherche applique et dveloppement devant aboutir la cration dun nouveau produit
commercialisable.
Comprend la valeur des brevets, marques, logiciels, droits et valeurs similaires appartenant lentreprise.
Lensemble des lments comprenant la clientle (le potentiel de bnfice reprsent par lexistence dune
clientle dtermine), lachalandage ou le potentiel de bnfice li lemplacement de lentreprise, le droit au bail,
le nom commercial, lenseigne etc.
Ce sont les immobilisations incorporelles en cours ou non acheves (logiciel en cours de dveloppement)
Les biens et valeurs ayant une existence physique destins rester durablement dans lentreprise. Le dtail des
immobilisations figurent dans lE.T.I.C.
Montant des terrains dont lentreprise est propritaire
Comporte essentiellement les btiments industriels et administratifs, les constructions sur terrain dautrui, les
ouvrages dinfrastructure, les agencements et amnagements de construction.
Montant des installations techniques, le matriel et outillage de lentreprise.
Les vhicules et appareils servant au transport par
terre, par fer, par eau ou par air, du personnel,
des marchandises, matires et produits de lentreprise.
Comprend les meubles et objets tels que tables, chaises, classeurs, et bureaux utiliss dans l'entreprise.
Cette rubrique est utilise lorsque les spcificits des immobilisations corporelles ne permettent pas leur
inscription dans les autres comptes d'immobilisation. Exemple : cheptel
Enregistre les immobilisations non termines la clture de lexercice.
ce sont de prts de longue dure
Les prts sont les fonds verss des tiers en vertu de dispositions contractuelles par lesquelles l'entreprise
sengage transmettre des personnes physiques ou morales l'usage de moyens de paiement pendant un
certain temps. Les billets de fonds sont assimils des prts.

Autres crances financires

Cette rubrique contient :


Prts au personnel de lentreprise : tous les prts accords par lentreprise son personnel pour une
dure suprieure un an
Prts aux associs : les prts octroys par lentreprise aux associs dtenteurs de son capital
Titres immobiliss (droits de crance) : il sagit des obligations, des bons du trsor, et des bons de caisse
dont la dure est suprieure un an
Dpt et cautionnement verss : il sagit des sommes verses des tiers titre de garantie ou de
cautionnement et indisponibles jusqu la ralisation dune condition suspensive
Crances immobilises : reprsentent les crances plus dun an qui concernent les cessions par lentreprise
dimmobilisations usages.

Titres de participation

Ce sont les titres dont la possession durable est estime utile lactivit de lentreprise en vue dexercer
une certaine influence sur la socit mettrice des titres ou den assurer le contrle.

Autres titres immobiliss

Ce Sont les titres autres que les titres de participation et autres que les titres immobiliss confrant des droits de
crances que l'entreprise a l'intention de conserver durablement. Ils sont reprsentatifs de parts de capital ou de
placements long terme.

Ecarts de conversion - Actif (E)

Diminution des crances immobilises


Augmentation des dettes de financement

Les crances immobilises et les dettes de financement sont converties et comptabilises en dirhams sur la base du
dernier cours de change connu la date de clture.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les montants
en dirhams prcdemment comptabiliss l'entre, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette
rubrique.
Diminution du montant des crances immobilises
Augmentation du montant des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)
ACTIF CIRCULANT (HORS TRESORERIE)

Lensemble des lments relatifs au cycle dexploitation de lentreprise, il comporte essentiellement les stocks et
les crances clients.

Stocks (F)

lensemble des produits utiliss au cours du cycle dexploitation de lentreprise. Ils sont valoriss la fin de chaque
exercice.

Marchandises

Un bien que lentreprise achte en vue de le revendre en ltat sans aucune transformation

Matires et fournitures consommables


Produits en cours
Produits intermdiaires et produits rsiduels

Produits finis
Crances de l'actif circulant (G)
Fournis. dbiteurs, avances et acomptes
Clients et comptes rattachs

Personnel

Etat
Comptes d'associs
Autres dbiteurs

Compte de rgularisation actif

sont constitus par les produits et les matires qui sont consomms au premier usage et qui concourent la
fabrication, sans entrer dans la composition des produits fabriqus.
on y trouve les biens et services non achevs
Produits intermdiaires : sont ceux ayant atteint un stade dachvement et destins entrer dans une nouvelle
phase du cycle de production
Produits rsiduels : comprennent les dchets et rebuts de fabrication et par extension, les produits finis et les
produits intermdiaires invendables ou inutilisables en tant que tel.
les produits qui sont dfinitivement achevs au cours du cycle dexploitation et prt pour tre vendus aux clients.
sommes dues par les tiers lentreprise
une avance est la somme verse par une entreprise en confirmation dune commande dexploitation, alors quun
acompte est un versement effectu aprs un dbut dexcution de cette commande
Clients et comptes rattachs : Regroupent tous les clients ou tiers qui achtent crdit de chez lentreprise. On y
trouve :
Clients : Les ventes crdit de bien et services
Clients retenues de garantie : Les retenues opres par les clients sur le prix convenu jusqu lchance du terme
prvu en garantie de la livraison finale.
Clients douteux ou litigieux : Regroupent les clients devenues douteux ou litigieux
Clients effets recevoir : Regroupent les clients dont les effets ont t remis lescompte chez la banque
Personnel dbiteur : Comprend les sommes accordes au personnel avec un dlai de remboursement infrieur
12 mois
Avances et acomptes au personnel : Les avances et acomptes accords au personnel rembours moins de 12
mois
Personnel autres dbiteurs : Peut contenir les avantages en nature ou en argent au profit de certains membres du
personnel gnralement solds en fin de mois par les critures de la paie.
Contient les subventions recevoir de lEtat, les acomptes provisionnels de limpt sur les socits, la TVA
rcuprable etc.
Contiennent les sommes prleves par les associs voir mme des prlvements de marchandises ou de produits
en stocks.
On y trouve les crances sur cessions dimmobilisation usages, les cessions dlments dactif circulant comme les
titres et valeurs de placements ou des crances rattachs aux autres dbiteurs lorsque lentreprise reoit des effets
lors dune cession court terme dimmobilisations.
Enregistre le montant des ajustements en vue de respecter les normes et principes comptables fondamentaux.

Titres et valeur de placement (H)

Il sagit de titres et valeurs acquis par lentreprise pour la ralisation dun gain brve chance, ces titres peuvent
tre cds nimporte quel moment. Lintention de lentreprise est de ne pas les garder au-del dun an.
Actions, partie libre : Les actions acquises et rgles au comptant
Actions, partie non libre : Les actions acquises et non encore rgles
Obligations : Les obligations acquises avec lintention de les ngocier dans un dlai infrieur 12 mois.
Bons de caisse et bon du Trsor : Comprend la valeur des bons de caisse mis par les banques et la valeur des bons
du Trsor ayant une chance infrieur 12 mois.
Autres titres et valeurs de placement : Peuvent contenir des les titres de crances ngociables ou dautres titres
que les prcdents.

Ecart de conversion - actif (I)


(lments circulants)

Les crances de l'actif circulant et les dettes du passif circulant sont converties et comptabilises en dirhams sur la
base du dernier cours de change connu la clture de l'exercice.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les montants
en dirhams prcdemment comptabiliss, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette rubrique.

TOTAL II (F+G+H+I)
TRESORERIE
Trsorerie - actif
Chques encaisser ou lencaissement : On y trouve les chques reus nayant pas encore t remis
lencaissement
Effets encaisser ou lencaissement : On y trouve les effets nayant pas encore t remis lencaissement et
leffet chus encaisser dans limmdiat.
Virements de fonds : Les mouvements de fonds entre plusieurs comptes de trsorerie dune mme entreprise.
Les fonds ou liquidits que possde lentreprise dans les livres de la banque, TG ou la poste.
Caisses : Le montant en espce qui figure chez lentreprise dans ses locaux.
Rgies davances et accrditifs : Les fonds grs par les rgisseurs et des accrditifs ouverts par la banque de
lentreprise au nom dun tiers ou de lun de ses propres agents.

Chques et valeurs encaisser

Banques, T.G & CP


Caisses, rgies d'avances et accrditifs

TOTAL III
TOTAL GENERAL I+II+III

BILAN (PASSIF)

FINANCEMENT PERMANENENT
Capitaux Propres
Capital social ou personnel
Moins: Actionnaires, capital souscrit non
appel dont vers
fonds de dotation

Prime d'mission, de fusion, d'apport

Les ressources durables propres lentreprise


Reprsente la valeur nominale des actions ou des parts sociales. Enregistre le montant des du capital
figurant dans les statuts de la socit
Les apports des associs que la socit na pas encore appels librer ou apporter effectivement.
Fonds de dotation initial des tablissements publics
ainsi que de tout autre apport de fonds accord ces tablissements et prsentant le caractre de
dotations complmentaires.
Primes dmission: L'excdent du prix d'mission
sur la valeur nominale des actions ou des parts sociales attribues l'apporteur.
Prime dapport : Montant des primes concernant les parts sociales cres par les socits autres que les
socits anonymes.

Ecarts de rvaluation
Rserve lgale
Autres rserves

Prime de fusion : La diffrence entre la valeur des lments reus en apport et le montant de
l'augmentation de capital de la socit absorbante (gal la valeur nominale des titres mis en
rmunration de l'apport).
Les carts dgags l'occasion d'oprations de rvaluation de lentreprise et qui ont le caractre de
capitaux propres.
La fraction des bnfices nets qui doit, en vertu de la loi tre affecte un fonds de rserve
Les bnfices affects durablement la socit en vertu de dispositions statutaires, contractuelles,
rglementaires ou facultativement suite la dcision du conseil dadministration de la socit.

Report nouveau

Rsultat nets en instance d'affectation


Rsultat net de l'exercice

Reprsente les bnfices antrieurs en attente daffectation. Ces bnfices peuvent tre affects en
rserves lgales, statutaires ou autres, faire l'objet d'une distribution de dividendes. Le report nouveau
reprsente aussi les pertes des exercices antrieurs qui n'ont pas encore t affectes.
Les bnfices ou perte de lentreprise nayant pas encore t affects (rserves, dividende, report
nouveau etc.)
Lensemble des produits moins lensemble des charges net dimpt sur les socits. Il peut tre ngatif
ou positif.

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A)


Capitaux propres assimiles (B)
Subventions d'investissement
Provisions rglementes

Dettes de financement (C)


Emprunts obligataires

Autres dettes de financement

Ressources de part leur nature durable sont assimiles des capitaux propres
Montant des aides non remboursables accordes lentreprise par lEtat et ventuellement par des tiers
en vue dacqurir ou fabriquer des immobilisations ou financer des activits long terme.
En application de disposition lgale la socit peut constituer des provisions qui ne correspondent pas
lobjet normal dune provision mais plus un caractre de rserves do leur assimilation des capitaux
propres.
Des dettes dont le dlai dexigibilit est suprieur un an
Des emprunts contracts par lentreprise auprs du public matrialiss par des obligations. Les
obligations sont des titres reprsentatifs dune dette. Ils offrent aux investisseurs un revenu fixe sous
forme dintrts.
Comprennent les dettes suprieures 12 mois et non lies des oprations dexploitation.
Elles contiennent principalement les emprunts auprs des tablissements de crdit, les avances de lEtat,
les comptes courants bloqus, les fournisseurs dimmobilisations etc.

Provisions durables pour risques et charges (D)


Provisions pour charges

Les provisions durables pour risques et charges sont destines faire face des risques ou des charges
dont on prvoit la ralisation dans un dlai suprieur douze mois la date de clture de l'exercice.
Des provisions destines couvrir des charges importantes diffres dans le temps.

Provisions pour risques

Des provisions destines couvrir des risques identifis comme probable pouvant impacter les exercices
futurs.

Ecarts de conversion - passif (E)

Augmentation des crances immobilises


Diminution des dettes de financement

Les crances immobilises et les dettes de financement sont converties et comptabilises en Dirhams sur
la base du dernier cours de change connu la date de clture.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les
montants en dirhams comptabiliss l'entre, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette
rubrique.
Augmentation du montant des crances immobilises
Diminution du montant des dettes de financement

TOTAL I (A+B+C+D+E)
PASSIF CIRCULANT (HORS TRESORERIE)
Dettes du passif circulant (F)
Fournisseurs et comptes rattachs
Clients crditeurs, avances et acomptes
Personnel
Organismes sociaux
Etat
Comptes d'associs
Autres cranciers

Dettes destines financer lactivit dexploitation de lentreprise ou des dettes relatives des
oprations avec les tiers dune dure infrieure 12 mois.
Regroupe les dettes relatives aux achats de biens ou de services servant lexploitation
Montant encaiss des avances et acomptes sur commandes passes par les clients
Reprsente le montant des rmunrations nettes payer au personnel, les montants confis en dpts
par les membres du personnel de lentreprise.
Reprsente les sommes dues par lentreprise aux caisses de retraites, scurit sociale et mutuelles au
titre
Montant des impts et taxes dus par lentreprise lEtat
Montant des sommes dposes provisoirement par les associs dans lentreprise ou des sommes dues
par les associs.
On y trouve les dettes sur acquisitions dimmobilisations achet crdit et dont le rglement se fera dans
un dlai infrieur une anne, les dettes sur acquisition des titres et valeurs de placement, galement le
montant des effets de commerce accepts par lentreprise.

Comptes de rgularisation - passif

Les sommes rgularises pour garantir le respect des normes comptables en vigueur et les principes
comptables fondamentaux.

Autres provisions pour risques et charges (G)

Les autres provisions pour risques et charges sont destines faire face des risques ou des charges
dont on prvoit la ralisation dans un dlai infrieur ou gal douze mois la date de clture de
l'exercice.

Ecarts de conversion - passif (H) (lments


circulants)

Les crances de l'actif circulant (hors trsorerie) et les dettes du passif circulant (hors trsorerie) sont
converties et comptabilises en dirhams sur la base du dernier cours de change connu la clture de
l'exercice.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les
montants prcdemment comptabiliss, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette rubrique.

TOTAL II (F+G+H)
TRESORERIE
Toutes les ressources financires avances par les banques lentreprise sous forme de crdits divers

Trsorerie - Passif
Crdits d'escompte
Crdit de trsorerie

Financement accord par la banque contre la garantie dun effet de commerce non chus
Les crdits trs court terme accords lentreprise pour pallier une trsorerie ngative et dans lattente
dencaissement trs proche. On y trouve la facilit de caisse, dcouvert, avance sur marchandise, crdits
documentaires etc.
Regroupe les comptes de lentreprise dont les soldes en banques sont dbiteurs. (ngatifs)

Banques (soldes crditeurs)

TOTAL III
TOTAL I+II+III

Lexique du C.P.C

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (HORS TAXES)

EXPLOITATION
I

Produits d'exploitation

PRODUITS : Comprennent les sommes ou valeurs reues dun tiers en contrepartie de la fourniture par
lentreprise de biens, travaux, services ou loccasion doprations exceptionnelle ne relevant pas de
lactivit normal de lentreprise
PRODUITS DEXPLOITATION : Produits relatifs lactivit normale et courante de lentreprise

Ventes de marchandises (en ltat)


Ventes de biens et services produits

Chiffre daffaires
Variation de stock de produit ()

Sommes reues de la vente des produits non modifis par la socit, il sagit dune simple activit de
ngoce.
Sommes reues de la vente de produits fabriqus ou modifis par la socit et des services raliss par
la socit au profit de ses clients.
La somme des ventes de marchandise et de biens et services produits
La diffrence entre le stock de clture et le stock douverture. Une variation positive (stock de clture
suprieur au stock douverture) augmente le rsultat. Cela veut dire que les ventes de lexercice ont t
infrieures la production, une partie de celle-ci a donc t stocke.
Dans le cas contraire, une variation ngative (stock de clture infrieur au stock douverture) le diminue.
Cela veut dire que lentreprise a ralise des ventes de lexercice suprieures la production, une partie
du stock de lexercice prcdent a t vendue.

Immobilisations produites par lentreprise


pour elle-mme

Le montant des immobilisations cres par les moyens propres de lentreprise pour elle-mme.

Subvention d'exploitation

Les subventions acquises par lentreprise pour lui permettre de faire face des charges dexploitation ou
des insuffisances de certains produits dexploitation.
Autres produits d'exploitation
Ces produits ne sont pas retenus dans la production de l'exercice servant de base au calcul de la valeur
ajoute de l'entreprise
Reprises d'exploitation; transfert de charges Reprise dexploitation : Une dprciation ou une provision n'est jamais dfinitive, elle peut tre
augmente, diminue et elle sera solde lorsque l'vnement l'origine de la dprciation ou de la
provision disparatra ou que la perte se ralisera ; la rduction ou l'annulation d'une dprciation ou
d'une provision fait l'objet d'une reprise (produit d'exploitation, financier ou exceptionnel selon l'origine
de la dotation).
Transfert de charges : Compte intermdiaire utiliser dans le cas o l'entreprise n'est pas en mesure, au
moment de l'imputation initiale, de faire la distinction entre charges d'exploitation et charges non
courantes.

TOTAL I
II

Charges d'exploitation

Charges : Reprsentent les consommations de biens et services ncessaires au fonctionnement de


lentreprise. Ce sont les sommes verses ou verser en contre partie de marchandises,
approvisionnements, travaux divers, salaires ou des sommes dues titre dimpts et taxes ou
loccasion doprations exceptionnelles ne relevant pas de lactivit normal de lentreprise.
Charges dexploitation : Charges relatives lactivit normale et courante de lentreprise.

Achats revendus de marchandises


Achats consomms de matires et de
fournitures

Regroupent les achats destins tre revendus dans ltat, c'est--dire sans aucune transformation
Reprsentent les consommables dont lentreprise a besoin pour son activit dexploitation directe. On y
trouve les achats de matires premires, des fournitures consommables, les emballages, travaux, tudes
et prestations de services diverses.

Autres charges externes

Des charges autres que les achats directement consommes par lentreprise. On y trouve les charges
locatives, entretiens et rparation, rmunrations du personnel et dintermdiaires, transports,
dplacements, frais de publicit etc.
Les charges correspondant des impts et taxes la charge de lentreprise. On y trouve la taxe urbaine,
patente, droits denregistrement et te timbre, taxe sur les vhicules etc.
Reprsentent l'ensemble des versements effectus au profit des membres du personnel, les versements
au profit des organismes de scurit sociale et de retraite et les charges sociales diverses (mdecine de
travail, assurance groupe, habillement de travail etc.)
Elles comprennent les charges d'exploitation qui ne sont pas considres comme des consommations
intermdiaires pour le calcul de la valeur ajoute de l'entreprise.

Impts et taxes
Charges de personnel

Autres charges d'exploitation

Dotations d'exploitation

Les dotations aux amortissements et aux provisions sont des charges calcules ne se traduisant pas par
un dcaissement. Cest la constatation comptable de la perte de valeur subie par les immobilisations
dans le cas des amortissements. Quant aux provisions elles constituent la constatation comptable des
moins values des actifs non amortissables (terrains, stock, crances, titres de placement) et aussi
destines couvrir des risques et des charges que des vnements survenus ou en cours rendent
probables. (Principe de prudence)
TOTAL II

III

RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II)

FINANCIER
IV

Produits Financiers

Produits qui se rapportent la gestion financire de lentreprise

Produits des titres de participation et autres Les revenus issus des titres de participation et titres immobiliss
titres immobiliss
Gains de change
Gains de change dfinitifs acquis l'entreprise

Intrts et autres produits financiers


Reprises financires; transferts de charges

Les intrts et produits des prts octroys, les revenus des crances financires et comptes rattachs et
les revenus tirs des comptes en banque.
Reprises financires : Les reprises damortissement sur les dprciations des immobilisations financires
et reprises des provisions des titres et valeurs de placement.
Transfert de charges : A utiliser dans le cas o l'entreprise n'est pas en mesure au moment de
l'imputation initiale de faire la distinction entre produits financiers et produits non courants

TOTAL IV
V

Charges Financires

Charges qui se rapportent la gestion financire de lentreprise

Charges d'intrts

Somme des intrts dus par l'entreprise sur ses emprunts et dettes. Figurent galement dans ces postes
les intrts sur les comptes courants et dpts crditeurs.

Pertes de change

Pertes de changes dfinitives subies par lentreprise

Autres charges financires

Enregistre les moins-values rsultant des cessions de titres et valeurs de placement

Dotations financires

Montants constats relatifs principalement la dprciation des titres et valeurs de placement ainsi que
les comptes de trsorerie
TOTAL V

VI

RESULTAT FINANCIER (IV - V)

VII

RESULTAT COURANT (III - V I)

VIII

Produits non courants

Produits relevant des oprations non courantes

Produits des cessions d'immobilisations


Subventions d'quilibre
Reprises sur subventions d'investissement

Les sommes reues suite la cession des lments dactifs immobiliss


Les subventions dont bnficie l'entreprise pour compenser, en tout ou partie, la perte globale qu'elle
aurait constate si cette subvention ne lui avait pas t accorde.
Montant des subventions d'investissement
vires en produits en provenance des comptes du passif subvention dinvestissement inscrites au
C.P.C

Autres produits non courants

Contient principalement les pnalits contractuelles et les ddits au profit de l'entreprise, peut contenir
aussi les rentres sur les crances dj considres comme irrcouvrables.

Reprises non courantes; transferts de


charges

La rduction ou l'annulation d'une dprciation ou d'une provision non courante fait l'objet d'une
reprise non courante.

TOTAL VIII
IX

Charges non courantes

Charges relevant des oprations non courantes. Elles sont lies la survenance de circonstances
exceptionnelles telles que les cessions d'immobilisations ou les restructurations d'entreprises.

Valeurs nettes d'amortissements des


immobilisations cdes
Subventions accordes

Contient la valeur nette inscrite au bilan des immobilisations cdes.

Autres charges non courantes

Subventions verses des tiers dans le propre intrt de l'entreprise. Elles comprennent notamment les
subventions accordes des filiales en difficult et les versements divers organismes d'intrt gnral.
Enregistre les pnalits sur marchs et les ddits la charge de l'entreprise. On y trouve galement les
redressements dfinitifs d'impts autres que les impts sur les rsultats, les pnalits ou amendes
fiscales ou de recouvrement, les pertes sur les crances irrcouvrables ayant un caractre non courant.

Montant dun amortissement exceptionnel subi sur une immobilisation dont lusage nest plus possible
suite des vnements exceptionnels.

Dotations non courantes aux


amortissements et aux provisions

TOTAL IX

RESULTAT NON COURANT (VIII- IV)

XI

RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+ X)

XII

IMPOTS SUR LES RESULTATS

XIII

RESULTAT NET (XI - XII)

Limpt sur les socits I.S

IX Annexe Principaux ratios danalyse financire


Les ratios dexploitation
Activit
Taux de variation du chiffre daffaires
Lvolution du chiffre daffaires dune anne sur lautre permet de faire ressortir la
manire dont lactivit de lentreprise se dveloppe, stagne ou rgresse.
Cette activit est mesure par :
Taux de variation du chiffre daffaires =
[(Chiffre daffaires HT n - Chiffre daffaires HT n - 1) / (Chiffre daffaires HT n - 1)] x 100 = x %
Taux de variation de la valeur ajoute
Le taux de variation de la Valeur Ajoute, qui mesure la cration de richesse de
lentreprise par son activit, permet de suivre avec prcision son volution au cours du
temps :
Taux de variation de la valeur ajoute =
[(Valeur Ajoute n - Valeur Ajoute n - 1) / Valeur Ajoute n - 1] x 100 = x %
et toute volution diffrente de celle du chiffre daffaires doit amener sinterroger sur la
formation de la valeur ajoute.
Taux de marge commerciale
Lactivit commerciale de lentreprise quelle soit essentielle ou accessoire dans son
activit globale, se mesure avec le taux de marge commerciale :
Taux de marge commerciale = (Marge commerciale / Ventes de marchandises HT) x 100
=x%
Taux de valeur ajoute
Pouvoir mesurer les modalits dexploitation et lapport spcifique de lentreprise sa
production (son activit) est ralisable avec le taux de valeur ajoute.
Taux de valeur ajoute = [Valeur ajoute / (Production + Ventes de marchandises +
subventions dexploitation] x 100 = x %
Le taux de valeur ajoute nest quun indicateur des modalits dexploitation de
lentreprise et ne prjuge en rien des performances finales de celles-ci (rsultat dgag).
Coefficient de capital
Dans lanalyse de lactivit de lentreprise, il est important de pouvoir mesurer les
besoins lis lexploitation, compte tenu des modalits structurelles de celle-ci.
Pour cela, le ratio suivant est gnralement calcul :
Coefficient de capital = Capital dexploitation moyen / Valeur ajoute = x %

Rentabilit
Taux de marge brute dexploitation
Une premire approche directe de la performance industrielle et commerciale de
lentreprise peut tre effectue partir du ratio suivant :
Taux de marge brute dexploitation = (Excdent Brut dExploitation / Volume daffaires
HT) x 100 = x %
Cest aussi gnralement un indicateur de la capacit bnficiaire de lentreprise en
dehors de toutes options de gestion ou de financement.
Taux de rentabilit brute du capital engag
Ltude de lefficacit de lentreprise dans la mise en uvre du capital dexploitation,
peut tre affine avec le ratio suivant :
Taux de rentabilit brute du capital dexploitation = (Excdent Brut dExploitation /
Capital dexploitation moyen) x 100 = x %

Les ratios de structure financire


Besoins en fonds de roulement
Poids des besoins en fonds de roulement
Les conditions de fonctionnement de lexploitation peuvent tre financirement
mesures laide du ratio suivant :
Poids des BFR = (Besoins en Fonds de Roulement / Chiffre daffaires HT) x 360 = x jours
Financement
Taux dautofinancement
Au cours dun exercice donn, lanalyste sattache dterminer les besoins de
lentreprise et la part qui a pu tre autofinance. Le ratio suivant guide lanalyste dans
sa dmarche :
Taux dautofinancement = (Autofinancement / Investissement) x 100 = x %
Capacit dendettement
En matire de financement, la capacit de lentreprise ayant recours de nouveaux
emprunts sanalyse aussi :
Capacit dendettement = (Capacit dautofinancement / Endettement moyen) x 100 = x
%

Poids des charges financires


Pour juger du poids relatif des charges dintrt, les analystes utilisent gnralement le
ratio suivant :
Poids des charges financires = (Charges financires / Chiffre daffaires HT) x 100 = x %
Taux dendettement
Lquilibre financier dune entreprise est fonction de son indpendance vis--vis des
prteurs de fonds.
Le ratio :
Taux dendettement = [Endettement / Financement propre] x 100 = x %
Fournit des indications sur le degr de dpendance de lentreprise et sur sa capacit
rsister aux alas externes.

Pour plus de dtails voir:


Etats financiers des metteurs
http://www.cdvm.gov.ma/espace-emetteurs/documents-information
Espace Epargnants
http://www.cdvm.gov.ma/espace-epargnants

Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires


6, rue Jbel Moussa, Agdal Rabat Maroc
Tl : (212) 37 68 89 00 Fax : (212) 37 68 89 03
www.cdvm.gov.ma