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CENTRUM

MBA Gerencial 52
Finanzas Internacionales
Mayo 2013

Prof.: Dagoberto Daz

PRIMER CASO: ENTENDIENDO LAS FINANZAS EN EL MUNDO GLOBALIZADO


El presente caso deber desarrollarse en grupo. Los alumnos podrn usar sus calculadoras y apuntes de
clase. La idea es desarrollar los dos casos analizando lo que pas en cada uno y presentar sus conclusiones
como resultado del consenso de su grupo. Puntaje 3 puntos por caso, a cuenta del primer control. Sus
respuestas debern presentarse impresas el mismo da del primer control. Solo es necesario un trabajo por
grupo. Nota: Si algn miembro de su grupo no trabaj, no debern colocar su nombre. Los nombres
debern estar impresos. No se aceptarn trabajos va correo. En estos casos la nota automtica ser cero de
los seis puntos que se podran obtener. Para este caso debern revisar el captulo 8 del texto de Madura, es
decir un tema delante de lo visto en clase.
1.

CASO LA TASA DE CAMBIO Y LA COMPETITIVIDAD COMERCIAL: Exportando pasta de


tomate al mercado Europeo y Norteamericano
A inicios del segundo gobierno de Alberto Fujimori (01.01.1995) se estableci la empresa Plus Tomato
SAC, en Ica. La empresa se dedica a producir pasta de tomate para la exportacin. Su poltica es colocar
todo lo que se pueda en el exterior, ya sea entre clientes norteamericanos u europeos. Todo lo sobrante se
vende en el mercado local sin problemas. La empresa suele asignar su produccin a cada mercado previa
negociacin. La empresa tiene contratos vigentes e irreversibles hasta el 31.12.2008 y tiene otros en
negociacin para el 2,009 y 2,010 (los valores para esos aos aparecen como datos estimados).

Segn la mayora de los observadores y analistas financieros, la empresa tuvo un excelente desempeo
desde su fundacin hasta finales del ao 2,005. Sin embargo, sus resultados para los aos 2,006 2,008
fueron algo preocupantes debido a los siguientes problemas:
a) El comportamiento del tipo de cambio no fue favorable para los exportadores.
b) Una mala distribucin de la produccin entre sus tres mercados (mercado local, norteamericano y
europeo).
c) Un mal manejo de los costos promedio de produccin en relacin con los precios promedio
negociados.
Por ello, Carol Tyson, GEO de la empresa Plus Tomato SAC estaba meditando sobre los resultados obtenidos
(01.01.1995 31.12.2005), lo que se obtendra con los contratos vigentes (01.01.2006 - 31.12.2008) y que
hacer con las exportaciones de su empresa con los contratos que se estn negociando para los perodos
01.012,009 - 31.12.2,110. Por ello, les pide ayuda para que ustedes la asesoren y la orienten en su plan de
exportaciones. En este sentido, ella les da la siguiente informacin, pues desea conocer los siguientes
aspectos:
1) Cuales fueron o sern los resultados (Ingresos Egresos) de su empresa, entre los tres perodos
analizados? Para ello, ustedes deben calcular los ingresos y egresos para cada mercado, segn sus
precios y costos promedios y su participacin porcentual como parte del total de exportaciones.
Todos los resultados debern darse en Nuevos Soles.

2) Como Carol Tyson, tambin es Presidenta de la Comisin de Moneda Extranjera de la Cmara de


Comercio de Lima, ella quiere comparar los resultados con las tasas de cambio, como si estas
hubieran sido ajustadas por la inflacin (Teora de la Paridad del Poder de Compra),es decir como
suelen hacer en Chile. Ella desea conocer si la inflacin tuvo algo que ver con los resultados
obtenidos y con los resultados estimados. Para ello ustedes debern calcular las tasas de cambio
como si estas solo hubieran sido ajustadas por inflacin es decir usando la TPPC, (Use como Eo
las tasas dadas para el 01.01.1995) y volver a realizar el calculo del punto (1) pero usando las tasas
ajustadas por inflacin.
Frmulas:

F S #m
F

rl rx
S
12
S

E t E 0 II l II x

E0
1 II x

Et E 0 rl rx

E0
1 rx

rl rx II l II x

1 rx
1 rx

3) Finalmente, Carol desea conocer si deber firmar los contratos para el ltimo perodo (2,009 y
2,010), tal cual aparecen en los datos (cifras estimadas) o ustedes recomendaran reestructurar la
participacin de cada mercado. Nota: lo mnimo que deben enviar a los mercados norteamericanos y
europeos es el 20% de su produccin a cada uno y destinar un mnimo de 5% al mercado peruano.
Por tanto, ustedes decidirn si los contratos se quedan como estn o se modifican segn lo que les
indique el anlisis del cuadro de tasas de cambio vigentes para el mercado de Lima.
2.

CASO NOMENCLATURA FINANCIERA: Cotizaciones para importar.


Ustedes necesitan importar una serie de equipos para instalar una pequea planta productora de equipos
de oficina. Entre dichos equipos hay: Dos sierras, cuatro cepilladoras, una troqueladora y un horno de
secado de madera. Para ello ustedes han enviado sus pedidos a una serie de proveedores internacionales
con los cuales suelen trabajar y han obtenido como respuestas las siguientes cotizaciones, las mismas que
se dan para cada plaza donde estn establecidos los siguientes 10 proveedores: (se asume que los equipos
son similares en calidad y que todas las cotizaciones ofrecen entregar el producto en el puerto del Callao,
CIF Callao 2010, las cotizaciones son unitarias). Nota: 1US$ = 2.78 soles.

Las tasas de cambio para poder identificar la opcin ms econmica se dan a continuacin:
= 0,807878

CAN$ = 108.30039
US$ = 0.6220
CAN $ = 0.4965
P Ch. = P Mex. 0.02277
P. Arg. = Real Bras. 0.51080
Fr S = Reales 1.6517
US $ = 1.002 Fr S
CAN $ = P Mex. 10.3162
Para cumplir con el caso ustedes deben encontrar la opcin ms econmica:
a)

Por tipo de equipo (es decir deben sealar en donde compararan cada equipo gastando el menor
nmero de soles).
b) Por proveedor (es decir en conjunto, donde encontraran los cuatro equipos gastando el menor
nmero de soles).