23-03-10 Economia

ECONOMÍA
Dirección de Prensa
Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto
Martes 23 de Marzo de 2010
Argentina / Economía y
Empresas
Argentina está más cerca del acuerdo por la deuda

Financial Times (Inglaterra)
Autor: Jude Webber
De Buenos Aires - Reguladores de Estados Unidos han dado luz verde a la propuesta de
canje de la deuda de Argentina de $ 20 mil millones, acercando el regreso del país a los
mercados internacionales de deuda casi una década después de su cesación de pagos. La
decisión los acerca a una resolución de una disputa de cinco años entre el gobierno
argentino y los tenedores de bonos que rechazaron una anterior reestructuración de la
deuda.
El canje de la deuda debe ser puesto en marcha en un par de semanas, una vez que los
reguladores europeos y japoneses hayan dado su aprobación, dijeron ayer las autoridades.
"La SEC ha dado luz verde, pero tenemos que continuar con el proceso de reglamentación...
es una cuestión de un par de semanas", dijo al Financial Times Hernán Lorenzino,
secretario de finanzas de Argentina, en una entrevista telefónica desde Cancún, donde
asiste a una reunión del Inter-American Development Bank (Banco Interamericano de
Desarrollo).
Argentina está tratando de hacer una oferta a los titulares de $ 20 mil millones en deuda
pendientes de pago desde su default de $ 100 mil millones en 2001. Argentina ha sido excluida de
la recaudación de dinero en el extranjero desde el default debido a demandas de los acreedores
pendientes de pago, que podrían tratar de aprovechar cualquier dinero recaudado.
Alrededor de una cuarta parte de los tenedores de bonos, incluidos inversores institucionales y
pensionistas privados, rechazaron una reestructuración de la deuda en 2005, por ser demasiado
barata y ahora se les deben $ 29bn de interés.
La nueva oferta, que Lorenzino se negó a detallar, se espera que sea similar a la del
intercambio de 2005, e incluye un fuerte recorte de inversores institucionales, aunque no
hay corte para los tenedores de bonos privados. En paralelo, Argentina espera recaudar $
1bn en dinero fresco.
Amado Boudou, el ministro de Economía, dijo que espera que el corte sea más alto que en 2005,
que es "un poco más del 65 por ciento". "Esto va a ser un buen negocio para Argentina y una
solución para los acreedores", dijo.
Lorenzino dijo que Argentina ya había presentado la oferta a las autoridades de

Luxemburgo y de la Bolsa de Japón la semana pasada y lo hará hoy en Italia.
Daniel Kerner, analista de Eurasia, una consultora, dijo que no veía grandes obstáculos
para el canje ahora, salvo un marcado deterioro de las condiciones del mercado mundial. Y
agregó: "Mientras se espera que el canje tenga éxito, las políticas fiscales y dinámicas (en
Argentina) es probable que continúen deteriorándose en los próximos meses".
El gobierno está sumido en batallas legislativas y legales sobre sus planes de utilizar parte de las
reservas de divisas del banco central para pagar la deuda.
"El gobierno está en una desesperada necesidad de recursos fiscales, ya que no tiene
intención de reducir la tasa de aumento en el gasto fiscal", dijo Kerner. "... Así, la obtención
de nuevos fondos, e incluso una cierta capacidad para aprovechar los mercados en un futuro
próximo son más valiosos que castigar a los inversores en este momento".
Argentina ofrecerá un canje de deuda para los holdouts de

bonos
Businessweek - EE. UU.
35
ECONOMÍA
Autor: MICHAEL WARREN y ALMUDENA CALATRAVA
Argentina se ha asegurado la aprobación en EE.UU. de la reglamentación para su oferta de

reestructuración de miles de millones de dólares en bonos impagos, dijeron oficiales el
lunes, un paso clave para resolver una disputa legal épica con tenedores de bonos sobre la
deuda restante de su récord mundial 95 mil millones dólares por default en 2001.
El gobierno también se propone recaudar $ 1 mil millones en nueva deuda para ayudar a financiar
el incremento del gasto público este año en la preparación para las elecciones de 2011, cuando el
ex presidente Néstor Kirchner aspira a suceder a su esposa, Cristina Fernández.
La aprobación de la Comisión de Valores y Bolsa "fue el último paso formal", dijo el ministro de
Economía, Amado Boudou en declaraciones a la argentina Radio 10 desde México, donde se
reunió el fin de semana con Citigroup Inc., Barclays PLC y Deutsche Bank para trabajar en los
detalles del canje propuesto de la deuda. "Lo que queda es simplemente el registro de la oferta
con los mercados de bonos de Italia, Luxemburgo y Tokio, que debería tardar unos 15 días".
Alrededor de un 24 por ciento de los tenedores de bonos de Argentina rechazó un canje de 2005 y
han insistido en conseguir un mejor trato para los bonos, cuyo valor inicial ha crecido con interés
de hasta $ 29 mil millones. Sus demandas han convencido a los jueces a tomar el dinero nuevo
recaudado.
Boudou expresó optimismo de que el acuerdo proveerá "una solución definitiva" a los problemas
de financiación internacional de Argentina.
Si esta última oferta es similar o peor que el acuerdo del 2005, probablemente no satisfaga a
los holdouts, dijo Robert J. Shapiro, co-presidente de Arlington, una fuerza de tareas
americana con base en Virginia, que representa a 40 organizaciones de EE.UU. que
participan en las demandas.
"Los Kirchner jamás han demostrado en el pasado ninguna inclinación a resolver esto", dijo
Shapiro. "Ahora se han quedado sin dinero y sin apoyo político, así que eso es posible. Eso
espero. Está en el interés no sólo de los tenedores de bonos estadounidenses sino
obviamente en el interés argentino".
Empresas argentinas que ahora luchan por competir internacionalmente debido a que son
obligadas a pagar por encima de las tasas de interés de mercado podrían beneficiarse de este
acuerdo, y el gobierno puede obtener capital fresco para mantener el gasto público, incluso
mientras Argentina paga $ 20 billones en deuda vencida de este año, dijo a The Associated Press
Fausto Spotorno de la consultora Orlando Ferreres y Asociados Buenos Aires.
Spotorno estima que el gasto público de Argentina aumentará más del 20 por ciento en 2010.
Daniel Kerner, analista de Eurasia Group en Nueva York, estima un aumento del 30 por ciento.
En cualquier caso, Argentina va a necesitar dinero desde el extranjero, y si se resuelve el

problema de exclusión, puede ser capaz de hacerlo a tasas inferiores al 10 por ciento,
mucho mejor que el interés de 15 por ciento ue Argentina acordó pagar a Venezuela por 7
mil millones dólares en 2008 en un acuerdo al cual Fernández llegó con su aliado el presidente
Hugo Chávez.
Con el fin de obtener la aprobación de la SEC, Argentina tuvo que aclarar algunas dudas
acerca de sus tan criticados números de la inflación, que los economistas y políticos de
oposición acusan al gobierno de manipular con el fin de pagar montos menores en los bonos
indexados a la inflación. El gobierno también tuvo que aplazar sus ofertas de bonos a causa de
una lucha aún no resuelta sobre el control del banco central y las reservas internacionales.
"Queremos salir definitivamente del default", dijo Fernández el sábado en un encuentro político.
Pero también dijo a sus opositores que no esperen recortes de presupuesto: "En mi caso no habrá
que apretarse el cinturón porque no voy a hacerle eso a los argentinos. Si quieren austeridad, que
vengan a intentarlo".
EE.UU. aprueba renegociación de la deuda de Argentina

Valor Económico – Brasil
36
ECONOMÍA
Autor: Daniel Rittner
Buenos Aires - El gobierno argentino obtuvo señal verde de los EUA para avanzar en la
reestructuración de la deuda de US$ 20 billones con acreedores privados que aún se
mantiene en situación de impago. La SEC (Securities and Exchange Commission), órgano
regulador de los mercados de capitales americanos, aprobó la oferta hecha por Argentina
para renegociar la deuda.
Esa era la última pendencia para que el país presentara una propuesta formal a los acreedores
que no adhirieron al cambio de papeles (swap) en 2005. Para salir del "default" decretado en 2002,
el gobierno ofreció nuevos títulos con 35% del valor de faz de la deuda en moratoria. Los
acreedores que quedaron afuera de la primera renegociación y prosiguieron con sus demandas
judiciales son llamados “holdouts".
Los términos de la oferta a los acreedores aún no fueron divulgados públicamente, aunque en
líneas generales se hayan vaciado en la prensa argentina a lo largo de los últimos meses. La
propuesta deberá incluir títulos con remuneración unida al crecimiento del PIB, haciendo a los
acreedores "socios" de la expansión económica.
La operación está siendo hecha por tres bancos extranjeros: Barclays, Citibank y Deutsche
Bank. Una posibilidad es que el swap incluya US$ 1 billón en deuda nueva, ayudando a financiar
las cuentas públicas este año. El ministro de Economía, Amado Boudou, estimó ayer una
adhesión de por lo menos 60% de los acreedores. Para él, se trata de una "solución
definitiva" para la moratoria.
"Resta simplemente registrar la oferta económica en las bolsas de Italia, Luxemburgo y Tokio, lo
que tomará alrededor de 15 días", explicó Boudou, que participaba de la asamblea de
gobernadores del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), en el balneario de Cancún.
El aval de la SEC salió con dos meses de retraso en relación a lo que planeaba el gobierno
argentino. La crisis política en torno al uso de las reservas, que costó la cabeza del ex-
presidente del Banco Central Martín Redrado, hizo que la autoridad americana requiera
pedidos adicionales de información para aprobar la propuesta.
El éxito de la operación es considerado fundamental para garantizar la supervivencia de

Boudou al frente del ministerio. Él quedó desgastado con la cuestión de las reservas y son
frecuentes los rumores de que el ex-presidente Néstor Kirchner atribuye al ministro la crisis
política, por no haber alertado sobre el riesgo de impugnaciones judiciales a la medida.
Los títulos públicos negociados en el mercado secundario subieron ayer hasta 3,7%, con las
noticias sobre la reestructuración de la deuda. Bancos y consultoras han revisado para arriba las
proyecciones de crecimiento del PIB este año. Morgan Stanley revisó, del 3,3% para 4,6%, su
estimativa. La súper-cosecha de soja, que llegará a 53 millones de toneladas y superará todas las
previsiones debido a las condiciones climáticas, es uno de los principales factores para las
revisiones. También pesa la actividad industrial, sobre todo de la industria automotriz, que tiene a
Brasil como principal mercado consumidor.
Telefónica abandona la Bolsa argentina

Cinco Días - España
El regulador del mercado de valores argentino ha aprobado la retirada de cotización bursátil de las
acciones de Telefónica de Argentina, después de que su dueña lanzara una opa para controlar la
totalidad del capital, según una comunicación de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
La operadora española lanzó el año pasado una oferta de compra sobre el 1,8% que no controlaba
de su filial Telefónica de Argentina. Los trámites terminaron a finales de 2009 y ahora la operadora
ha pedido permiso para abandonar el parqué bonaerense, con la promesa de adquirir las pocas
acciones que todavía quedan en circulación en manos de accionistas particulares.
La operación de Telefónica en Argentina no se realizó por voluntad propia. En mayo del año
pasado, un accionista particular exigió a la empresa española el lanzamiento de una opa. Y la
legislación argentina lo respaldó. Según las leyes de ese país, cuando un accionista tiene un
"control casi total" sobre una sociedad cotizada, cualquier socio minoritario podrá iniciar un
proceso por el cual se hará una oferta de compra no por su participación, sino por la totalidad que
cotiza en el mercado.
37
ECONOMÍA
Telefónica tuvo que cumplir con la regulación, en una operación que le ha supuesto el desembolso
de unos 22 millones de euros. La última parte del proceso se cumplió ayer, con la autorización de
la Bolsa para dejar de cotizar en el mercado de valores.
El canje argentino con quitas del 65%

El País - Uruguay
Argentina ofrece una quita del 65% por su deuda

La República - Uruguay
Argentina y su deuda
La Tercera - Chile
DEUDA TRASANDINA.
Estrategia - Chile
Carlos Bulgheroni reconoce su interés en comprar una participación de YPF a Repsol

Expansión - España
Agencias
YPF, la filial de Repsol, puede acabar en manos de la china Cnooc

ABC - España
38
ECONOMÍA
Comercio / Agric.-Ganad /
Commodities
Nuevo impasse debe llevar a la suspensión de la Ronda de

Doha
Folha de Sao Paulo – Brasil
Autor: LUCIANA COELHO
GINEBRA - Negociadores comerciales de alto escalón comenzaron ayer una reunión que
sigue hasta el viernes para evaluar qué y cómo hacer con la Ronda Doha de liberalización
del comercio global. La respuesta latente, aunque el discurso oficial sea otro, es dar un
entierro digno a algo muerto hace dos años. Pero cómo hacer eso nadie lo sabe.
Los avances desde 2008 fueron imperceptibles y enfocados en aspectos procesales y técnicos.
Persisten los desentendimientos sobre subsidios, dumping y políticas antidumping, acceso a
mercados y otros asuntos más. Los EUA son apuntados como el sospechoso usual, y en
Washington el gobierno del demócrata Barack Obama, que acabó con su capital político para
aprobar el fin de semana la reforma del sistema de salud, no parece dispuesto a ganar una pelea
con la banca agrícola en un año de elección legislativa.
Como a los ojos de los demás países es desde los EUA que debería venir el primer gesto,
aunque pequeño y simbólico, nadie se menea. Los pronunciamientos de los líderes de las
comisiones especiales de negociación ayer salieron como una hilera de lamentos. En los
siete encuentros a lo largo de los últimos 12 meses, dijeron los negociadores, no se crearon
convergencias. Sólo los desacuerdos fueron expuestos.
Ahora restan pocas opciones. La primera, como fue sugerido por el ministro australiano de
Comercio, Simon Crean, es "desconectar los aparatos" y partir para la próxima. Otra posibilidad es
que negociadores se concentren en desatar nudos y dejen la palabra final sobre las cuestiones
más picantes para los presidentes y primeros ministros.
El plazo que los líderes del G20 pusieron como límite saludable para concluir las
negociaciones -y el director-general de la OMC, Pascal Lamy, acordó- era este año. Ayer,
nadie habló de 2010.
Gobierno gestiona ayuda a exportadores ante EE.UU.

El Mercurio – Chile.
Canciller Moreno viajó ayer para encabezar las negociaciones.
El canciller Alfredo Moreno viajó ayer a Estados Unidos para participar personalmente en
las negociaciones para que el gobierno de ese país cambie los plazos para la entrada en
vigencia del marketing order , normativa que dificulta las exportaciones a dicha nación de
fruta fresca, situación que tiene complicados a los exportadores de uva del país.
"Haremos todos los intentos para solucionar esto de la mejor manera posible", dijo el
canciller Moreno ante el retraso que han sufrido las exportaciones de uva a Estados Unidos
como consecuencia del terremoto que vivió el país el pasado 27 de febrero y que podrían
hacer que el sector no logre colocar en ese mercado toda la fruta presupuestada para la
temporada, con millonarios impactos.
"La exportación de la uva ha tenido un retraso producto de los daños en puertos y caminos, y
como hay un límite en la época en que puede entrar esta uva a Estados Unidos, podría quedar una
parte sin ingresar y por eso le hemos pedido al gobierno estadounidense que nos ayude para que
esto no suceda", agregó el ministro de Relaciones Exteriores.
Chile afirma que demanda de carne aumentará

La Nación - Paraguay
Chile aumentaría la demanda de carne proveniente de Paraguay, debido a que la producción
interna de carne vacuna se vio resentida por los últimos acontecimientos registrados en
tierras trasandinas, sumada a la salida de Argentina del espectro de posibles abastecedores
de proteína roja a este exigente mercado. Así sostuvo Claudio Ternicier, jefe de División de
Protección Pecuaria del Servicio Agrícola Ganadero de Chile (SAG), quien se encuentra de visita
39
ECONOMÍA
por el país, en el marco de la sesión del Comité Veterinario Permanente del Cono Sur de las
Américas (CVP).
Ternicier precisó que actualmente su país se ve sacudido por las constantes catástrofes, hechos
que generaron una retracción de la producción de carne a nivel interno, por ende, existe un
escenario en el que Paraguay podría ampliar sus exportaciones a este mercado.
Por su parte, el sector industrial paraguayo expresa que esta posibilidad se ve fortalecida
por la salida de Argentina del movimiento del comercio de carne, efecto de la política
interna adoptada por el Gobierno de este país. Al igual que Argentina, Brasil es un
competidor fuerte en este mercado, punto que de alguna manera genera siempre
preocupación, atendiendo el gran volumen que maneja el vecino país.Paraguay registró al
término de febrero una exportación de 5.600 toneladas de carne a este mercado, que representó
ingresos por encima de los 24 millones de dólares, mientras que en el primer mes del año, se tuvo
envíos de 4.500 toneladas por valor de 20 millones de dólares.El jefe de servicio sanitario
trasandino sostuvo que la medida de no permitir la importación de carne proveniente de Zona de
Alta Vigilancia (ZAG), no fue una originada por el país, sino por la propia Organización Mundial de
Epizootias (OIE).
Agregó que pese a eso recibirán los planteamientos de Paraguay, ya que están abiertos a poder
facilitar las negociaciones con los países abastecedores de carne a su país. Paraguay
aprovechará este encuentro para presentar planteamientos a la SAG, de cara a que se
establezcan medidas claras en el territorio nacional, específicamente en lo que refiere a la carne
proveniente de ZAV.
La Aftosa `opone´ a Estados productores de carne y la industria de las vacunas

Valor Econômico - Brasil
Autor: Alexandre Inacio
Promoción de carnes en el Caribe

La República – Uruguay
40
ECONOMÍA
Crisis Económica / BRIC’s

y Emergentes
BID
Los titulares del BID acuerdan un incremento de capital

Financial Times (Inglaterra) - Internacional
Autor: Adam Thomson, Cancún - México
Los gobernadores de PP se ponen de acuerdo sobre aumento de capital
Los accionistas del Banco Interamericano de Desarrollo aprobaron el lunes el mayor

aumento de capital en la historia de la institución, permitiendo que el banco duplique el
financiamiento anual futuro a $ 12 mil millones.
El aumento, que fue votado y aprobado en el balneario mexicano de Cancún por la Junta de
Gobernadores del BID, también proporcionará un mínimo de $ 200 millones al año en
subvenciones a Haití para ayudar a la isla caribeña empobrecida para su reconstrucción tras el
devastador terremoto de enero.
En una declaración desde Washington, el lunes, Tim Geithner, el secretario del Tesoro de
EE.UU., celebró el aumento de capital, diciendo que "permitirá al BID para actuar más
eficazmente en el tratamiento de la pobreza y la desigualdad en nuestra región".
Los gobernadores del banco acordaron aumentar el capital de la institución en un 70 por ciento, o
$ 70bn, de los cuales $ 1,7 billones será el capital pagado.
Durante meses, la dirección del banco ha tratado de justificar tal incremento en razón de que es
necesario para ayudar a la región a superar los efectos de la drástica caída del año pasado. De
acuerdo con HSBC, América Latina el año pasado se contrajo un 2,7 por ciento.
Pero los funcionarios también dicen que el capital adicional es necesario para liberar los fondos
para Haití. Como parte del acuerdo del lunes, la isla recibirá un total de $ 479m en la cancelación
de la deuda, así como ayuda inmediata por el terremoto.
La aprobación se produjo después que los delegados del banco de los 48 países miembros
habían sido encerrados en las negociaciones sobre el nivel de capitalización para ser aprobado. Al
entrar en la reunión anual del BID este fin de semana, la mayoría de países están presionando por
un aumento de $ 80 mil millones, dejando a los EE.UU. aislados en su insistencia de $ 60 mil
millones, según un funcionario del BID.
Washington tiene un 30 por ciento de participación en el banco, por lejos el mayor de

cualquier miembro, lo que significa que tendría que soportar la mayor carga de cualquier
aumento de capital. Expertos cercanos a las negociaciones dicen que el equipo negociador de
EE.UU. estaba apuntando a un número más bajo para reducir las consecuencias potenciales en el
Capitolio, que ahora debe aprobar los fondos adicionales.
Pero ya el lunes, algunas voces sugirieron que el importe, en última instancia, podrá no ser
suficiente. "Con el tiempo, seguramente demostrarán ser insuficientes", dijo Armando Boudou, el
ministro de Economía de Argentina, en un discurso después de la aprobación.
En una conferencia de prensa, la delegación argentina admitió experimentar "una sensación

amarga" por el hecho de que el acuerdo no había incluido una mayor prima de emisión de
por lo menos US $ 2,5 billones.
Con el acuerdo ahora en su lugar sobre la ampliación de capital, la atención es casi segura que se
enfoque sobre Luis Alberto Moreno, presidente del banco, cuyo mandato de cinco años termina en
octubre. Moreno ha puesto en marcha una serie de reformas en los últimos años en un intento de
abordar nuevos desafíos como el calentamiento global, así como lograr que el banco sea más
responsable.
41
ECONOMÍA
No todos están contentos, sin embargo, y los rumores han circulado entre varios países miembros
acerca de un deseo de un cambio de liderazgo. En ese contexto, algunos expertos han empezado
a ver el debate en torno a la ampliación de capital como un referéndum virtual sobre su período en
el banco.
Sin embargo, en una entrevista, Moreno (de 56 años) rechazó los intentos de vincular las dos
cuestiones. "Esto no fue por mí", le dijo a FT. "Siempre fue sobre el banco y su capacidad para
servir mejor a sus miembros".
Los americanos ceden y el BID aprueba aumento de capital

Folha de Sao Paulo - Brasil
Autor: DENYSE GODOY
El aporte de US$ 70 bi permitirá al órgano ampliar crédito en 50%, para US$ 12 bi al año
Los EUA vuelven atrás en exigencias para capitalización; para Brasil, los recursos serán
suficientes para atender la demanda por tres años más
Los países-miembros del BID (Banco Interamericano de Desarrollo), una de las más
importantes instituciones multilaterales del continente, aprobaron ayer, en la reunión anual
de sus directores, en Cancún (México), un aumento de US$ 70 billones en su capital. Con
esa elevación del 70% en el capital, el banco podrá ampliar el volumen de préstamos concedidos
para US$ 12 billones al año, 50% más que la media reciente; desconsiderando 2009, cuando,
debido a la crisis, el monto de financiaciones quedó cerca de US$ 16 billones.
Aunque defendiera un nuevo aporte de US$ 80 billones -el año pasado, cuando las discusiones
comenzaron, se hablaba de hasta US$ 180 billones-, Brasil vio, en el final, prevalecer sus
convicciones sobre el asunto. Tras algunas tentativas desde enero, los países tenían
prácticamente cerrado un acuerdo. Sin embargo, el viernes, los EUA presentaron una nueva
propuesta de recapitalización de US$ 60 billones, de la cual constaban 13 condiciones para una
comprensión. Brasil protestó, en lo que fue apoyado por las demás naciones, y acabó
consiguiendo que tales exigencias fueran minimizadas.
Eran dos los principales puntos de discordia. Uno establecía que el BID impusiera, a los
países que no tuvieran con el FMI compromisos con metas de inflación o de déficit fiscal, la
asunción de obligaciones semejantes. El otro determinaba que solamente serían
contemplados con créditos de la institución los proyectos que estuvieran en conformidad
con determinadas reglas ambientales, como es previsto en las leyes de los EUA.
"Cedemos, ellos [EUA] cedieron. Fue un proceso de convencimiento", diji el ministro Paulo
Bernardo, representante de Brasil en el BID. Para él, los US$ 70 billones serán suficientes para
atender a las demandas de la región por tres años más.
PRIORIDADES
Del total combinado, sólo US$ 1,7 billón necesitará ser efectivamente desembolsado por los
países donantes de recursos, grupo que incluye a europeos y a asiáticos. El resto es un
compromiso de esas naciones, que sirve de garantía para que el BID pueda captar dinero en el
mercado financiero y prestar. A Brasil le cabrán US$ 170 millones, a ser pagados en cinco
parcelas anuales.
"Los fondos, frutos del esfuerzo de todos, permitirán al banco atender sus áreas prioritarias: los
países más pequeños, la reducción de la pobreza, las iniciativas para enfrentar el cambio climático
y la cooperación regional y la integración", dijo Luis Alberto Moreno, presidente de la institución.
Uruguay
Avanzan otros 3 acuerdos contra doble tributación

El País - Uruguay
Técnicos del gobierno esperan cerrar un acuerdo para evitar la doble tributación con
Liechtenstein (que está "muy avanzado") y negociarán con Finlandia, al tiempo que se está
42
ECONOMÍA
"a punto de concluir" la negociación -"resta definir un solo punto"- de un convenio similar
con Malta, dijeron a El País fuentes oficiales.
Una delegación de técnicos del gobierno está en Europa llevando a cabo estas conversaciones.
Las fuentes dijeron que "se sigue trabajando en el marco del compromiso asumido, pero no existe
ninguna fecha perentoria" hasta el momento.
Con Suiza se terminó de negociar la semana pasada pero aún no se firmó, aclararon las fuentes.
La página web de Presidencia había titulado una nota con la firma de ese convenio,
Hasta ahora Uruguay tiene cinco acuerdos de ese tipo -que cumplen con los estándares de
la OCDE- firmados y otros tres cuya negociación está terminada y resta suscribirlos entre
los que están el de Suiza, Bélgica y Corea (estos dos últimos están en proceso de traducción).
ANUNCIOS GOOGLE
Una vez firmados estos tres y los otros tres que están en estado avanzado de negociación,
Uruguay quedará a las puertas de salir de la llamada "lista gris" de la OCDE -de países que
se comprometen al intercambio de información fiscal pero que no la han implementado lo
suficiente- para lo que necesita 12 acuerdos firmados.
Hay otros dos países con los que se negocia y que podrían llegar a convertirse en el
duodécimo convenio necesario.
El gobierno retomó la negociación con India "que pese a estar diseñando un nuevo sistema
tributario manifestó interés en cerrar el convenio -que ya tiene dos rondas de negociaciones- y
"con Malasia se realizó una primer ronda de negociaciones por videoconferencia", indicaron los
funcionarios.
Todos los convenios -los cinco firmados con Alemania, México, España, Portugal y Francia y los
negociados- recogen el artículo 26 del modelo de la Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económico (OCDE) que establece que un Estado podrá pedir al otro información
tributaria y este deberá dársela aún si carece de interés para sí y tampoco podrá oponer el secreto
bancario.
Se busca que los acuerdos para evitar la doble tributación sean un elemento más para
atraer inversiones. En abril de 2009, Uruguay fue incluido en una lista "negra" de países no
cooperantes con el intercambio de información fiscal, con lo que se expondría a sanciones -por
ejemplo que países del G-20 pusieran tributos más altos a las empresas oriundas de sus
miembros radicadas o que pensaran hacerlo en Uruguay- lo que llevó al gobierno a
comprometerse con las normas de OCDE y pasó a la lista "gris".
Propuesta prevé aporte de US$70 mil millones en BID

O Estado de S. Paulo – Brasil
AUMENTO DE CAPITAL
Depois de uma intensa rodada de negociação em Cancún, México, os EUA abandonaram
exigências e os governadores do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) acertaram uma
proposta de aumento de capital da instituição. O rascunho do acordo prevê aporte de US$ 70
bilhões, dos quais US$ 1,7 bilhão seria desembolsado imediatamente e o restante, em cinco anos.
A parcela do Brasil será de US$ 170 milhões.
Advierte BID peligro de inseguridad en AL

Reforma - México / Autor: Arturo Rivero
43
ECONOMÍA
Crisis Económica
Grecia acusa a Alemania de un "juego sórdido" en la crisis por

la deuda
The Daily Telegraph - Inglaterra
Autor: Ambrose Evans-Pritchard. International Business Editor
Grecia ha complicado aún más las posibilidades de un paquete de rescate de la UE esta

semana, acusando a Alemania de explotar la crisis de la deuda para enriquecer a sus
bancos y reducir la ventaja del euro para las exportaciones mundiales. "Especulando con
bonos griegos y permitiendo a las entidades de crédito participar en este juego miserable,
algunas personas están haciendo dinero", dijo el Vice-primer ministro Theodoros Pangalos.
"Mientras el sur de Europa está bajo fuego y el euro está cayendo, ellos (los alemanes)
pueden ganar exportaciones masivas en el resto del mundo", dijo.
Es la segunda vez en un mes que Pangalos ha arremetido contra Alemania. En febrero, dijo que
Berlín no tenía derecho a dar lecciones a Grecia porque los nazis le habían robado a su país las
reservas de oro y causaron la muerte de 300.000 personas durante la ocupación alemana.
El último estallido es seguro que irrite a Berlín, donde la coalición de gobierno parece cada vez
más reacia a inclinarse por un volver rescate de la UE. La canciller Angela Merkel dijo el fin de
semana que "la ayuda no está en la agenda. No creo que es aconsejable alterar los mercados,
crear falsas expectativas para la cumbre de hoy", dijo, refiriéndose a la reunión de líderes de la UE
en Bruselas.
Ella fue respaldada por el socio de coalición Guido Westerwelle, quien dijo que sería intolerable
"lanzar el dinero alemán y de la UE por la ventana y reducir así la presión sobre Grecia para su
reforma”.
Alemania se inclina hacia la intervención del FMI, una opción más clara que evita la
violación de la cláusula de “no rescate” en virtud del artículo 125 del Tratado de la UE y por
lo tanto una violación del Derecho alemán.
El diferencial de interés entre los bonos griegos a 10 años y los bonos alemanes se amplió
bruscamente a 338 puntos básicos el lunes, mientras los mercados seguían digiriendo las
implicaciones de un rescate del FMI y de la señora Merkel pidió la semana pasada cambios en el
Tratado para permitir la expulsión de los pecadores de la zona euro.
La señora Merkel aparece cada vez más irritada por los intentos de la UE de rebotar a
Alemania en una unión fiscal de la UE, un cambio profundo en los asuntos de la UE que
dejaría a los contribuyentes alemanes expuestos a responsabilidades enormes en el sur de
Europa.
Ulrich Leuchtmann, Jefe de divisas de Commerzbank, dijo que los esfuerzos por Bruselas para
evadir la ley de los tratados de la UE con trucos creativos deben ser resistidos. "Anular la
cláusula de no rescate significaría dar el primer paso hacia una unión de transferencia. Esto
es poco probable que lleve a un euro estable a largo plazo", dijo.
El Primer ministro griego George Papandreou ha amenazado con ir al FMI a menos que la
UE surja con una ayuda concreta en términos aceptables para el final de la semana. Esta
política suicida causa acidez estomacal en Bruselas, París y Madrid, pero los Estados
acreedores del norte de Europa están a punto de saltar a la oportunidad de llamar a este
palabrerío.
Agregando a las complicaciones, las cifras de alto nivel en el partido PASOK de Papandreu han
denunciado la opción del FMI, diciendo que tal curso supondría un gobierno de coalición nacional.
Algunos expresaron su preocupación de que el recurso al FMI sería el comienzo de una
pendiente resbaladiza hacia la salida griega del euro.
44
ECONOMÍA
Papandreou dijo que la crisis corre el riesgo de salirse de control, lanzando todo el proyecto
europeo en duda. "Muchas de las fuerzas olvidan la importancia política del euro, y pasan por alto
la esencia de la visión política. Esto puede acabar desestabilizando a la UE y nos conduciría en
dirección opuesta a la de los que inspiraron y crearon una Europa unida y su moneda común”, dijo.
El periódico griego Eletherotypiha dijo que había habido una carrera para retirar fondos de los
bancos después que el señor Papandreou dijo que el país había estado a "un paso" de ser incapaz
de pedir prestado en los mercados de capitales. Los críticos dicen que el liderazgo griego podría
hacerle al país un favor y guardarse a silencio por un tiempo.
Durao Barroso: "Que no haya un rescate a Grecia no significa

que no haya ninguna ayuda"
Financial Times – Inglaterra
Autor: Quentin Peel
Durante su primer mandato como presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso
se ganó la reputación de ser un excelente comunicador. No obstante, sus detractores opinaban
que estaba demasiado pendiente de complacer a los jefes de Estado y de Gobierno de la UE que
habían propuesto su candidatura. En concreto, le acusaban de no plantar cara a los pesos
pesados del grupo, Francia, Alemania y Reino Unido.
No obstante, después de iniciar su segundo mandato de cinco años, gracias, en parte, al apoyo de
la canciller alemana Angela Merkel, el ex primer ministro portugués parece un político mucho más
seguro de sí mismo.
Desde su despacho de Bruselas, decorado con modernas obras de arte, el político habla de
forma enérgica. Esta semana el debate se centra en la reticencia de Alemania a
comprometerse a acordar un rescate bancario a la endeudada economía griega. El pasado
11 de febrero, todos los líderes de la UE se comprometieron a tomar una “acción decidida y
coordinada” para garantizar la estabilidad de la eurozona “si fuera necesario”, recordaba
Barroso. “La Comisión cree que ha llegado ese momento”.
Sus declaraciones son una réplica directa a Merkel, que sigue cuestionando la necesidad de
proporcionar apoyo financiero a Grecia.
Pero Barroso insiste. Aunque asegura no estar tomando partido por la ministra francesa de
Finanzas, Christine Lagarde, cree que ha llegado el momento de hablar de los
“desequilibrios macroeconómicos y la competitividad” en el seno de la eurozona.
En su opinión, los países con grandes excedentes comerciales, como Alemania, deberían
intentar estimular la demanda interna. Barroso insiste en que no defiende el despilfarro fiscal
que tanto rechazo provoca en Berlín.
Según Barroso, hay otras formas de fomentar la demanda, como la reforma de las pensiones, la
flexibilidad de los horarios de apertura y cierre de los comercios y la promoción del comercio
electrónico.
“No es que queramos debilitar la competitividad de cara al resto del mundo, pero
necesitamos mejorar la competitividad de las economías más débiles. Una demanda más
sólida en los países con excedente por cuenta corriente serviría de ayuda. Necesitamos una
mayor coordinación de la política económica”, aseguró Barroso.
Eso significa más medidas para completar el mercado interno y resistirse al proteccionismo
nacional, como el riguroso cumplimiento del pacto de Estabilidad y Crecimiento, que tanto
defiende Alemania, y una coordinación de la política macroeconómica, de la que Alemania
desconfía.
Esta semana, durante la reunión del Consejo Europeo, el presidente de la Comisión intentará
convencer al Ejecutivo alemán y a su escéptica población de la necesidad de proporcionar una
especie de “plan de emergencia financiero” para Grecia.
45
ECONOMÍA
Su puesta en práctica daría a Atenas tiempo para materializar el drástico plan de austeridad
presupuestario que debe acometer. “No se trata de un rescate. Hemos comprobado este aspecto
desde un punto de vista legal. Sin embargo, que no haya rescate no significa que no haya ningún
tipo de ayuda”, concluyó Barroso.
Alemania marca las líneas rojas de un rescate a Grecia

El Economista – España
Agotar las posibilidades de financiación, ayuda del FMI y cambios en las normas para que
no vuelva a haber problemas de deuda. Esas son las tres conficiones que ha fijado
Alemania para cualquier eventual rescate de Grecia, según publica el diario británico
Financial Times. El diario, que cita a un miembro del gobierno en Berlín que quiere
permanecer en el anonimato, explica que Alemania tampoco cree que vaya a haber un
acuerdo en la cumbre de esta semana de la Unión Europea sobre un rescate específico para
Grecia.
El funcionario señala que de haber acuerdo, se trataría de "un mecanismo" para dar este tipo
de ayudas, y que sólo podría ser activado una vez que se hubieran cumplido tres
condiciones: que Grecia hubiera agotado todas sus posibilidades de obtener financiación
actualmente; que el FMI se hubeira comprometido a hacer "una contribución sustancial" al
paquete de rescate; y que los miembros de la Eurozona se hubieran puesto de acuerdo para
negociar nuevas normas para prevenir nuevas crisis de deuda.
La respuesta de Alemania llega en un momento en el que crece la presión por parte de otros
miembros y de la propia Comisión Europea para alcanzar un acuerdo sobre el rescate de Grecia,
que por otra parte sigue manteniendo no necesita ayuda. Hoy mismo, Barroso buscaba convencer
a Alemania con buenas palabras, explicando que lo que se busca no es un rescate de Grecia.
Desde Alemania, se sigue insistiendo en que una hipotética ayuda a Grecia sólo ocurriría
como "último recurso" y siempre bajo estas tres premisas, según la fuente del FT.
Probablemente, de las tres condiciones, la más problemática sería la de imponer nuevas

normas para favorecer la disciplina fiscal, que contemplaría incluso cambios en el tratado de la
unión. En este punto, tanto Francia como el Reino Unido se han opuesto vehementemente a
cualquier renegociación del tratado.
"Tenemos que evaluar las consecuencias para el futuro, con el objetivo de acordar sanciones más
efectivas y medidas de prevención contra el endeudamiento excesivo, incluso si ello conlleva
cambios en el tratado", según el funcionario consultado por el diario británico.
Con todo, desde Alemania se deja la puerta abierta a un acuerdo inicial esta semana,
fundamentalmente respecto a las condiciones bajo las que se activarían las ayudas, y sólo
en el caso de que no se haga referencia explícita a la crisis de Grecia ni se incluya que los
rescates serán automáticos.
Alemania marca el ritmo del rescate

Los acontecimientos de hoy no suponen más que una constatación clara de lo que Alemania ha
venido insinuando en los últimos tiempos respecto a Grecia. La semana pasada ya se especulaba
con que apoyaba un rescate mixto entre la UE y el FMI, imponiendo su visión de que este
organismo tendría que participar necesariamente en cualquier rescate, algo que en principio no
gustaba en la UE.
La canciller Angela Merkel también elevó el tono del discurso frente al Parlamento el pasado
miércoles, hablando de posibles expulsiones de la Eurozona si no se cumplían las normas y de
cambios en el Tratado de la UE porque había mostrado que no funcionaba. Antes, su ministro de
Finanzas, Wolfgang Schäuble, también había sacado su versión más dura y hablado de
eventuales expulsiones. Dentro del propio país parece que un rescate de Grecia no sería
precisamente bien visto por una opinión pública que quiere ver sus propios problemas
solucionados.
Jean Claude Juncker, presidente del Eurogrupo, ya se plegó ayer y abrió la puerta a una
posible intervención del FMI, aunque también dejó claro que le gustaría que la zona euro
46
ECONOMÍA
lavara sus trapos sucios en casa. Jean Claude Trichet también se mostró cercano a Alemania,
explicando que cualquier ayuda debería estar fuertemente condicionada.
Almunia cree que se tardará 10 años en absorber la deuda

El País – España
EFE – Madrid
El vicepresidente de la Comisión Europea y comisario de Competencia, Joaquín Almunia,

advirtió ayer de que el exceso de endeudamiento público de los estados de la zona euro
tardará 10 años en reconducirse y exigió "forzar" mecanismos para reducirlo dentro el
Pacto de Estabilidad y crecimiento.
Durante la presentación del libro El euro al rescate de Europa, Almunia aseguró que, de no
resolver estos excesos generados en "sólo tres años de crisis económica", las políticas
fiscales y monetarias no funcionarán bien. Pidió un "esfuerzo" para "reforzar" la parte del
Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la UE relacionada no sólo con el déficit, sino también
con la deuda pública.
Asimismo, pidió a los líderes de Europa el apoyo al Pacto de Estabilidad "tal como es, no tal como
algunos lo interpretan", dijo, tras añadir que determinados Gobiernos "condenan" a los Estados
que superan el déficit público del 3%. Puntualizó que "no es así", puesto que el Pacto prevé que en
momentos de recesión pueda incumplirse.
Criticó duramente el propósito de la canciller alemana, Angela Merkel, de que los miembros
de la eurozona que no aguanten las condiciones del euro "se vayan", y dijo que es un
debate "penoso". "No se debe abrir esa puerta", dijo, tras referirse a la actual situación de
Grecia y a su elevado ratio de endeudamiento público, que le obliga a refinanciar su deuda
en los mercados y pagar el "doble" del tipo de interés que paga Alemania "teniendo los dos
países la misma moneda y estando en la zona euro".
No obstante, dijo que el Gobierno griego requiere el apoyo y solidaridad de la UE "en la

medida en que el Parlamento griego y sus agentes económicos se aten los machos y
resuelvan los problemas que tienen".
El comisario de Competencia también criticó la falta de una "voz única" que dé credibilidad y
respaldo al euro y dijo que la "débil representación exterior" de esta moneda perjudica a la política
de la eurozona en foros internacionales.
Air Comet / Marsans
Air Comet presenta la solicitud de concurso voluntario de
acreedores
El Economista – España
Agencias
La aerolínea de Gerardo Díaz Ferrán y Gonzalo Pascual ha presentado hoy su solicitud de

concurso voluntario de acreedores ante el Juzgado de lo Mercantil número 8 de Madrid,
según confirmaron fuentes del Tribunal Superior de Justicia de Madrid (TSJM).
A partir de ahora, el juez titular, Francisco de Borja Villena, tendrá que admitir a trámite la petición
de concurso y nombrar a tres administradores concursales para gestionar el proceso de
insolvencia de la compañía, que se declaró en quiebra el pasado 22 de diciembre.
Los empresarios han optado por esta decisión tras fracasar las negociaciones para refinanciar su
deuda, de casi 100 millones de euros, y que llevaban manteniendo desde el pasado mes de
diciembre, después de que el juez aceptase la petición de acogerse al artículo 5.3 de la Ley
Concursal. En virtud de dicha normativa, contaba con un plazo legal de tres meses para negociar
un plan de pagos y establecer un convenio anticipado de acreedores, lo que finalmente no ha sido
posible.
El lastre de la deuda
47
ECONOMÍA
Entre otros impagos, debe 16 millones de euros a la Seguridad Social, más de 7 millones de euros
por las nóminas impagadas de sus 640 empleados y varias cantidades sin determinar a los
proveedores de combustible de la aerolínea.
A estas cantidades se sumará la deuda de 6,3 millones de euros que contrajo con el Ministerio de
Fomento por el dispositivo de traslado de los cerca de 7.000 afectados por el cierre de la
aerolínea.
Además, la compañía debe 25 millones de dólares (17,5 millones de euros) al banco alemán Nord
Bank por el crédito que le concedió para pagar el leasing de su 13 aviones, cuyo embargo dictado
en diciembre por un juzgado londinense provocó la quiebra definitiva de la compañía, así como la
suspensión de la licencia de vuelo por parte del Ministerio de Fomento.
¿A la espera de Marsans?
Ayer, fuentes sindicales señalaron que la reunión que mantuvieron con la directiva de la
compañía había sido un fracaso, aunque los representantes de la aerolínea no les habrían
mostrado su intención de presentar el concurso de acreedores a pesar de que la
documentación "ya está lista".
Según estas mismas fuentes, el retraso podría estar causado por la expectativa de conocer
el resultado de las cuentas de Austral, compañía gestionada por el Estado argentino desde
julio de 2008, a lo que fuentes cercanas a la compañía respondieron que su declaración de
concurso voluntario de acreedores se presentaría "de forma inminente".
Hoy, Marsans ha comunicado que ya ha presentado ante el CIADI, el tribunal de resolución

de conflictos dependiente del Banco Mundial (BM), una demanda para reclamar el Gobierno
argentino una indemnización de entre 1.000 y 1.500 millones de dólares (740 y 1.110
millones de euros) por los daños económicos que supuso la expropiación de Aerolíneas
Argentinas (AA) al grupo español.
Interest-Rate Deals Sting Cities, States

The Wall Street Journal – EE.UU.
BY AARON LUCCHETTI
Buyer's remorse has hit some cities and states that did deals with Wall Street in different times.
Hundreds of U.S. municipalities are losing money on interest-rate bets they made during the bull
market in hopes of protecting themselves from higher rates. The deals backfired when rates fell,
shriveling the sums paid to municipalities. Now some are criticizing Wall Street and trying to exit the
contracts.
The Los Angeles city council approved a measure this month instructing city officials to try to
renegotiate an interest-rate deal with Bank of New York Mellon Corp. and Belgian-French bank
Dexia SA. The pact, reached .
Obama Paga Más Que Buffett a medida que Estados Unidos Arriesga Posición de AAA
Bussines Week – EE.UU.
Autor: Daniel Kruger and Bryan Keogh
Miedos de una inflación más alta en el Reino Unido y de tasas de intereses llegan a tope de
10 años
The Daily Telegraph - Inglaterra
Autor: Edmund Conway
La indecisión europea sobre el rescate griego castiga a España, Portugal e Irlanda

ABC - España
Autor: M. NÚÑEZ
Bruselas presiona a Merkel para sacar adelante el rescate griego esta semana
Autor: R. M. DE RITUERTO / C. PÉREZ
Alemania impondrá a los bancos una tasa para pagar futuras ayudas
Autor: JUAN GÓMEZ
48
ECONOMÍA
España ya es "de los últimos de la clase", según González

EL País – España
Autor: SANDRO POZZI
La morosidad triplica la tasa de paro en la industria de materiales de construcción

Expansión – España
49
ECONOMÍA
Automotrices
GM invierte más, pero enfrenta barreras

Autor: Marli Olmos y Eduardo Laguna
São Paulo - Al anunciar ayer la inversión de R$ 1,4 billón en dos fábricas paulistas, General
Motors dio un paso más rumbo al objetivo de producir 1 millón de vehículos por año en el
Mercosur. Pero para que el plan sea cumplido, los recursos financieros no bastan. La
dirección local necesitará una correcta dosis de creatividad y mucha habilidad para driblar
algunos obstáculos.
La estructura industrial de GM en Brasil no permite un proyecto de ampliación cualquiera.

En la fábrica más antigua, fundada en 1930 en São Caetano do Sul (SP), no sobra ni un palmo de
terreno siquiera para más obras civiles. No es de hoy que el equipo de ingeniería de manufactura
de esa unidad recurre a soluciones creativas para no sólo aumentar volúmenes como diversificar
las líneas. Los resultados han sido buenos y São Caetano es constantemente apuntada
como una de las más productivas del grupo. Del R$ 1,4 billón en inversiones anunciado
ayer, la fábrica de São Caetano recibirá R$ 1,350 billón para modernizar la línea de
productos hasta 2012.
Los R$ 50 millones restantes van para Mogi das Cruzes (SP). La fábrica de Mogi también tuvo la
vocación original alterada en los últimos tiempos para poder "ayudar" a las demás. Inaugurada en
1999, esa unidad del interior de São Paulo no hace coches. Fue concebida para la producción de
piezas de vehículos GM que salieron de línea. Es el caso de Kadett y Monza. Pero, la reciente
necesidad de ampliar la producción llevó a la empresa a desplazar para allá líneas de
montaje de subconjuntos del Ágile, modelo producido en Argentina y lanzado
recientemente en los dos países vecinos.
Los recursos anunciados ayer elevan el plan de inversiones de GM entre 2008 y 2010 para
R$ 5 billones. Se trata del mayor programa ya hecho por la compañía en un período de
cinco años desde su fundación en el país, en 1925. La mayor parte de los recursos ya tiene
destino. La rebanada mayor -R$ 2 billones- será usada en el desarrollo de una nueva familia
de vehículos y expansión de la fábrica en Gravataí (RS), que hoy produce el compacto Celta.
Con R$ 800 millones también anunciados anteriormente, la empresa va a producir dos nuevos
vehículos en São José dos Campos (SP). Otros R$ 170 millones ya fueron aplicados en la
expansión y modernización del centro tecnológico de ingeniería y diseño en São Caetano
do Sul y en el campo de pruebas en Indaiatuba.
Pero aún restan R$ 630 millones ya definidos. El destino de esos recursos aún no fue anunciado.
Parte de la indefinición se sostiene en otro obstáculo: un impasse en las negociaciones con los
representantes de los trabajadores en São José dos Campos. Hace algunos meses que la
dirección de la automotriz viene intentando negociar con el sindicato local jornadas de
trabajo flexibles para garantizar que el ritmo de la producción pueda cambiar de acuerdo con la
demanda.
Comandado por dirigentes vinculados al PSTU, que se desligaron de la Central Única de los
Trabajadores (CUT), el Sindicato de los Metalúrgicos de São José dos Campos está contra
ese modelo de flexibilidad, sea por medio de bancos de horas u otros mecanismos usados en la
industria para adecuar la carga horaria de los obreros al ritmo de la actividad. El éxito de esa
negociación laboral es pieza-clave para garantizar rentabilidad. La filial brasileña ha sido
apuntada por los dirigentes de GM en los Estados Unidos como la más rentable de la
compañía en todo el mundo. De ahí el esfuerzo de la dirección local para mantener la
operación lucrativa.
Por cuenta de esas cuestiones, el ritmo de trabajo de la dirección de la filial brasileña ha sido
bastante intenso. En el mando de la estrategia está el economista colombiano, Jaime Ardila, que
asumió la presidencia de GM en Brasil y en el Mercosur hace tres años. Ardila ha evitado hablar
sobre cuestiones aún no resueltas con los sindicatos. Pero, al divulgar la nueva inversión ayer,
el ejecutivo dijo que las dificultades en las negociaciones con sindicatos, como ocurre en
50
ECONOMÍA
São José dos Campos, influyen en la decisión de los planes de la empresa en São Caetano.
Él también relacionó las inversiones a las ventajas logísticas y de proveedores en la región.
Como la última fase de inversiones será toda aplicada en São Paulo, la fiesta del anuncio, ayer fue
en el Palacio de los Bandeirantes. Según Ardila explicó al gobernador José Serra, aún sin
espacio físico, la capacidad de producción en la fábrica de São Caetano ganará expansión
de casi 30%, pasando de los actuales 210 mil vehículos para 270 mil coches por año. El total
incluye los dos modelos que pasarán a ser producidos en el local a partir del segundo semestre de
2011. Para abrir espacio a la ampliación, parte de las líneas de piezas de São Caetano será
transferida para la unidad de Mogi. Para alcanzar la meta anual de 1 millón de vehículos en el
Mercosur, la empresa necesita elevar la capacidad en 300 mil.
La expectativa es abrir 1,5 mil nuevos puestos de trabajo en São Caetano y 190 en Mogi. Según la
dirección de GM, las inversiones anunciadas para las dos ciudades serán hechas con recursos del
cajero de la empresa. Por lo tanto, no hay previsión de buscar líneas de financiación para costear
el proyecto. Dentro del programa, la automotriz pretende utilizar R$ 500 millones de un saldo de
R$ 700 millones que tiene en crédito relacionado al cobro de ICMS en las exportaciones de
automóviles, como permite el programa de incentivo Proveículo.
51
ECONOMÍA
Energía
Contrato por regasificadora prevé que se retire Ancap

Últimas Noticias – Uruguay
UTE SE QUEDARÁ CON LA MAYORÍA DEL PAQUETE ACCIONARIO DE LA PARTE

URUGUAYA
Los entes uruguayos acordaron la retirada total o parcial de Ancap del consorcio que
comercializará el gas de la regasificadora. Se proyecta que UTE consuma las dos terceras
partes del producto.
Cuando la planta regasificadora -que Ancap, UTE y la argentina Enarsa están proyectando-
quede en funcionamiento, está previsto que el ente petrolero ceda su participación a la
empresa eléctrica uruguaya. "Es una determinación que se tomó en acuerdo entre las dos
empresas y que propuso Ancap", dijo a Ultimas Noticias un jerarca de la empresa de
combustibles.
Las proyecciones indican que UTE será el mayor consumidor de gas y el objetivo es que Ancap
"no se haga responsable de aquello que no demandará". "Cuando se hacen los pedidos, como
ocurrirá cuando funcione la regasificadora, luego hay que pagar, se use o no. Le pasa a UTE que
muchas veces requiere energía que luego no hace falta porque llueve y puede suplir la demanda",
ejemplificó el técnico.
En esta línea, la idea es que el ente petrolero no deba hacerse responsable por los costos que
puedan generarse, considerando que no demandará lo mismo que la empresa eléctrica.
"Comparativamente, nosotros consumimos una tercera parte de gas y UTE dos terceras
partes, por el tipo de actividad que realizamos", contó.
"Ancap demanda no más de 800.000 m3 de gas y nosotros unos 2 millones de m3", puntualizó a
Ultimas Noticias otra fuente de UTE y agregó: "La idea es reflejar eso en la participación de la
sociedad anónima".
SOCIEDAD ANÓNIMA
Ocurre que ambos entes crearon Gas Sayago S.A. para la construcción de la regasificadora. Cada
una cuenta con el 50% de la participación y dividen a partes iguales los costos por estudios de
prefactibilidad y asesoría. Actualmente dos consultorías -una técnica y otra jurídica- ajustan
detalles del pliego para el llamado público que se realizará para construirla.
"La regasificadora será propiedad del inversor que la construya pero habrá un consorcio
que le comprará el gas y lo revenderá", explicó el jerarca de Ancap. Dicho consorcio estará
conformado por Enarsa y Gas Sayago, quienes se repartirán a partes iguales el producto,
que será consumido tanto por el mercado argentino como por el uruguayo.
“MANGANETA”
Consultados dos jerarcas acerca de la columna editorial "Gran manganeta de la UTE" del senador
Eleuterio Fernández Huidobro (publicada en el diario La República el jueves 18 de marzo) donde
da cuenta de la determinación de que la sociedad anónima quede a nombre de UTE, ambos
aseguraron que la decisión fue mutua.
Fernández Huidobro indica que cuatro meses después de haber sido aprobada la conformación de
la sociedad anónima por decreto presidencial, UTE dispuso que debía ser suplantado el acuerdo
de accionistas original por uno nuevo que determina que cuando la regasificadora esté pronta
dicho acuerdo debe ser renegociado, de lo contrario "Ancap debe venderle a UTE todas sus
acciones y demás derechos que tenga".
"El traspaso de acciones puede ser total o parcial, eso se verá en el momento, pero la idea fue
estudiada y acordada en conjunto", dijo el jerarca de Ancap. "Esa medida, que intenta reflejar el
52
ECONOMÍA
consumo, fue estipulada en junio, por lo que no cambia nada ese Acuerdo de Accionistas que se
presentó después", argumentaron desde UTE.
Al respecto, fuentes vinculadas a ambos entes confirmaron a Ultimas Noticias que hubo
conversaciones con el senador luego de ser publicada la columna. El objetivo habría sido aclarar la
situación "porque quedó la idea de que UTE estaba pasando para atrás a Ancap", dijo el técnico
de la petrolera.
China Oil logra sencillos acuerdos

The Wall Street Journal (EE.UU.)
Autor: SHAI OSTER
Asociaciones vinculadas al estado financian las habilidades de los occidentales para evitar una
reacción violenta
BEIJING - Las compañías petroleras de China están encontrando cada vez más el valor de
asociarse con empresas extranjeras en su empuje en el extranjero, especialmente en las
zonas donde se han metido en problemas al tratar de hacerlo solas.
El ejemplo más reciente de una estrategia exitosa se produjo el lunes, cuando la compañía
australiana de energía Arrow Energy Ltd. dijo que aceptó una oferta de 3,15 mil millones dólares
de Royal Dutch Shell PLC y PetroChina Co..El acuerdo, de ser aprobado por los reguladores, daría
acceso a los suministros de PetroChina de gas de veta de carbón para alimentar el hambre
creciente de China por el combustible, así como la exposición a una tecnología de aprovechar el
gas atrapado en el carbón que podría aumentar el propio suministro de gas natural interno de
China.
Varias ofertas recientes señalan que el cambio hacia la unión de fuerzas con las empresas
extranjeras está siendo un éxito, por una variedad de razones: Garantizar necesidades energéticas
de China a menudo va mejor con un compañero, ayudando a las empresas chinas a evitar el tipo
de reacción nacionalista que de manera reconocida lanzó la oferta de CNOOC Ltd. En 2005 por
Unocal, con sede en California.
Las alianzas también hacen a China y las compañías petroleras internacionales más co-
dependientes del éxito de la otra, uniendo la seguridad energética de China con la seguridad de
los suministros mundiales.
Los beneficios funcionan de la otra manera, también: los gigantes petroleros chinos se han
convertido más atractivos, con una línea directa a los fondos estatales de crédito y de
amplia y creciente reputación por ser capaces de operar en zonas donde otros no, como en
Irak.
"En los últimos años, las fusiones y adquisiciones en el extranjero de empresas petroleras chinas
no eran muy tranquilas por muchas razones. Creemos que hemos encontrado una manera más
fiable para alcanzar el éxito, la asociación con otras compañías occidentales o fuertes de petróleo",
dijo Mao Zefeng, portavoz de PetroChina, la cotizada en Hong Kong subsidiaria de China National
Petroleum Corp. "Este es un cambio en el pensamiento. Es un negocio, no un comportamiento
político".
China tiene un historial mixto en la rica en recursos Australia, donde algunos tienen miedo de la
posición dominante de empresas chinas. La reacción interna contribuyó al fracaso de la empresa
de metales Aluminum Corp. en la oferta de China para una mayor participación en Rio Tinto PLC.
La asociación con una compañía extranjera puede hacer a una gran oferta aparecer más como
una decisión de negocios regulares, más que una apropiación de recursos por un estado
respaldado por la entidad.
Otro ejemplo del cambio llegó al 14 de marzo cuando CNOOC dijo que comprará la mitad del
petróleo de la compañía de gas argentina Bridas por US $ 3.1 mil millones. Parte de las
operaciones de Bridas es una empresa conjunta cuyo 60% es tenido por el gigante
energético británico BP PLC.
"CNOOC considera que la formación de una empresa conjunta con un socio local es
fundamental para su éxito en la expansión en el extranjero", dijo la compañía.
53
ECONOMÍA
A pesar de que la CNOOC ha sido capaz de ingresar en Argentina a través de una empresa
conjunta, los esfuerzos de CNOOC y otras compañías chinas para hacerse cargo de la parte
argentina de una compañía petrolera de propiedad española se han estancado, comentaron
personas familiarizadas con la situación. Tanto CNOOC como CNPC han estado buscando
comprar la parte argentina de Repsol YPF SA, por lo menos desde agosto, expresaron
banqueros y analistas.
En Irak, el historial de China de trabajar en duras condiciones y bajo regímenes inestables lo hizo
un socio atractivo para las grandes petroleras internacionales. En noviembre, la empresa matriz de
PetroChina, la CNPC, se unió a BP por los derechos para operar el campo petrolero de Rumaila,
uno de los mayores productores del mundo.
En diciembre, PetroChina se unió con la francesa Total SA y Petroliam Nasional Bhd de Malasia, o
Petronas, para el gigante campo petrolero Halfaya.
Analistas y ejecutivos de la industria dicen que la asociación tiene sentido por muchas razones.
Las compañías petroleras chinas son fuertes en la revitalización de los campos que están
envejeciendo y son buenos en la construcción de grandes proyectos de ingeniería. Desde la crisis
financiera, las empresas chinas están cada vez más atractivas debido a su acceso al crédito
amplio. En países como Irak, para muchas firmas comerciales independientes, la asociación con
un estado respaldado por la empresa puede reducir algunos riesgos. Con la mayor parte del
petróleo del mundo encerrado en regiones políticamente menos estables, los socios chinos serán
más atractivos.
"Los chinos están dispuestos a invertir y poner un montón de dinero en proyectos de riesgo", dijo
Samuel Ciszuk, analista de Global Insight. "Son buenos compañeros, desde ese punto de vista".
Para las empresas chinas, trabajar con empresas petroleras internacionales más inteligente les
brinda acceso a una mejor exploración y a un complejo proyecto de capacidad de gestión que
todavía les falta.
Para estar seguras, las empresas chinas siguen persiguiendo muchos proyectos en el extranjero
de forma independiente, sobre todo en Asia Central. La mayor adquisición por una empresa china
fue la toma del año pasado de Sinopec Group de Addax por Petroleum Corp. (un monto de 7,2 mil
millones dólares), ésta con sede en Suiza y que cotiza en Londres y Toronto. Es uno de los
mayores productores de petróleo independientes en África Occidental y en Oriente Medio por
volumen.
Ecuador recibe más inversiones de Petrobrás en el país

Autor: Assis Moreira
54
ECONOMÍA
Brasil
Inversiones no cubrirán el déficit externo

Folha de S. Paulo – Brasil
Autor: EDUARDO CUCOLO
POR 1ª VEZ EN 9 AÑOS, EL CAPITAL EXTRANJERO EN EL SECTOR PRODUCTIVO SERÁ

INSUFICIENTE PARA COMPENSAR LA CAÍDA EN LAS TRANSACCIONES DEL PAÍS CON EL
EXTERIOR
El país tendrá que financiarse con capital de corto plazo, lo que lo torna más vulnerable a la
crisis; el saldo negativo en febrero es el peor para el mes desde 1947
Por primera vez en nueve años, la entrada de capital extranjero en el sector productivo no
será suficiente para financiar el déficit en las transacciones de Brasil con el exterior. Ayer,
el Banco Central amplió nuevamente la previsión de resultado negativo de la cuenta
corriente para 2010; el déficit estimado pasó de US$ 40 billones para US$ 49 billones.
La mayor parte de ese resultado negativo será cubierta por el ingreso de inversiones
directas venidas del exterior (US$ 45 billones, prevé el BC). Sin embargo, el país quedará en
la dependencia de recursos dirigidos al mercado de capitales y de préstamos del sector
financiero para equilibrar esa cuenta, lo que no acontecía desde 2001.
La revisión en el principal indicador que mide la vulnerabilidad externa del país se debe al
aumento de las importaciones, de los gastos con servicios en el exterior y de las remisiones
de lucros. De acuerdo con el BC, al contrario de lo que aconteció hace nueve años, los factores
responsables por el aumento del déficit están relacionados a la recuperación de la economía
brasileña, y no al endeudamiento externo del país.
El BC también destaca que hoy el resultado de las transacciones representa 20% de las reservas
internacionales brasileñas. En el comienzo de la década, era del 65%.
La institución espera aún una entrada de US$ 35 billones de inversiones en títulos y acciones para
ayudar a cerrar esa cuenta, 40% por encima de la previsión hecha hace tres meses. "Sería muy
bueno si tuviéramos el déficit cubierto en su totalidad por inversiones directas. Eso no va a
ser posible, pero el complemento que se tiene en esa financiación tampoco es de calidad
mala", dijo el jefe del Departamento Económico del BC, Altamir Lopes.
El dato de febrero, déficit de US$ 3,3 billones, fue el peor resultado mensual para el mes
desde 1947 (inicio de la serie del BC).
Los datos sobre las cuentas externas en el primer bimestre de 2010 y los números parciales de
marzo aún están distantes de las previsiones del gobierno. El ingreso en el mercado financiero
supera en 90% los US$ 4,7 billones que entraron por medio de inversiones directas en empresas.
Ese valor cubre sólo 43% del déficit en las transacciones corrientes en ese período.
A pesar que las inversiones extranjeras directas en el bimestre hayan quedado debajo del
registrado en el mismo período de 2009, ellas deben recuperarse en el segundo semestre,
acompañando la reanudación del crecimiento económico en otros países, según el BC.
Para Lopes, los recursos externos que ya entraron están siendo dirigidos a sectores
exportadores. Él destacó que, por primera vez, China aparece con destaque en las
estadísticas. Con inversión de US$ 354 millones en minería, es el tercer país con más
ingreso de capital en el sector productivo brasileño en el año.
El BC revisó también los datos sobre inversión brasileña en el exterior, que pasó de US$ 5 billones
para US$ 15 billones. Se trata de un giro en relación a 2009, cuando las empresas brasileñas
trajeron de vuelta US$ 10 billones.
55
ECONOMÍA
Brasil necesita US$ 178 mil millones para financiar su deuda

Autor: Assis Moreira
Brasil necesita US$ 178 bi para financiar su deuda
Ginebra - La necesidad de financiación (déficit de los gobiernos Centrales más

amortizaciones) de los gobiernos de América Latina es de US$ 350 billones este año, de la
cual mitad -US$ 178,2 billones- está en Brasil, reflejando su peso en la economía regional.
Es lo que muestra Moody's Investors Service en el primer informe que publica sobre las
necesidades y fuentes de financiación para los gobiernos de la región y, por lo tanto, sin
comparación con años anteriores.
En total, la necesidad de financiación representa 8% del Producto bruto interno (PIB). Y queda
claro que no habrá problemas para la captación, con 88% del dinero proveniente de los propios
mercados domésticos. Gabriel Torres, uno de los autores del informe, ve poco o ningún
impacto de contagio, en América Latina, del problema de débito soberano en Europa.
La mayor parte de la necesidad de financiación por los gobiernos es para amortizaciones,

totalizando US$ 240 billones, gran parte siendo títulos de deuda del mercado doméstico.
El mayor ejemplo es Brasil: el gobierno necesita US$ 178,2 billones, para cubrir US$ 22,1
billones de déficit, US$ 156 billones de amortizaciones y sólo US$ 3 billones de deuda
externa.
La reducida necesidad de financiación externa es generalizada en la región, representando menos

del 10% de las fuentes de crédito. La emisión de bonos externos será aún menor, estimada en
cerca de US$ 10 billones, básicamente de los gobiernos de Brasil (US$ 4,4 billones) y de México.
De los pequeños emisores, El Salvador, Guatemala, República Dominicana y Nicaragua

necesitarán buscar 50% de los recursos en el exterior. Pero solamente Argentina y Ecuador son
apuntados como los gobiernos con mayor riesgo en el refinanciamiento, a causa de los
problemas en el acceso al mercado externo.
Moody's muestra que el peso de la deuda pública viene cayendo en la región desde 2002, a
pesar de una ligera suba durante la crisis, pero no suficiente para revertir la tendencia positiva.
Las finanzas públicas fueron reforzadas por la capacidad de recurrir localmente a los recursos en
sus propias monedas.
No sólo el peso de la deuda disminuyó, como su composición mejoró también, según Moody's.
Empresas del país invierten US$ 4 bi en el exterior

Autor: Fernando Nakagawa, Fabio Graner
El buen desempeño de la inversión brasileña en otros países hace al BC triplicar la previsión para
2010, de US$ 5 billones para US$ 15 billones
El Jefe del Departamento Económico del Banco Central, Altamir Lopes, informó ayer que la
Inversión Brasileña Directa (IBD), realizada por compañías nacionales en otros países,
sumó US$ 4,18 billones en febrero, récord para el mes. En el bimestre, la cifra alcanzó US$
5,42 billones, otra marca histórica.
El fuerte resultado coincide con la finalización de la compra de la americana Pilgrim"s Pride

por la brasileña JBS. En un hecho relevante, el frigorífico afirma que el negocio envolvió
US$ 800 millones en dinero para la adquisición del control accionario y el pago de US$ 2
billones en deudas para retirar la empresa extranjera de la concordata.
Internacionalización. Con el buen desempeño reciente del IBD, que refleja la vuelta del proceso de
internacionalización de las empresas brasileñas interrumpido por la crisis internacional, el BC
56
ECONOMÍA
triplicó la previsión de inversión brasileña en el exterior en 2010, de US$ 5 billones para US$
15 billones.
Al tiempo que el país avanza en este proceso de internacionalización, China dejó de ser sólo un
proveedor de mercancías para comenzar a ser un inversor en el mercado brasileño. En
febrero, el gigante asiático fue la tercera mayor fuente de inversión productiva en Brasil,
con US$ 354 millones. Según informe del BC, esa fue la primera vez que el capital chino
surgió como fuente relevante de Inversión Extranjera Directa (IED). Hasta enero pasado, el
país ni siquiera aparecía en ese ranking.
MMX. El ingreso de los dólares chinos refleja el cierre del negocio entre MMX, brazo de
minería del grupo del empresario Eike Batista, y la siderúrgica Wuhan Iron & Steel (Wisco).
Por el negocio concluido el 26 de febrero, 21,5% de las acciones de la compañía brasileña fueron
vendidas para los chinos.
Más que una mera compra de parte del capital de una empresa de Brasil, los chinos, al
celebrar un contrato de 20 años para compraventas de mineral, dan un paso más en su
estrategia de garantizar abastecimientos de materia-prima para su industria exportadora.
En el acuerdo con MMX, fue acordado que por lo menos la mitad de la producción de la unidad
Serra Azul, en el llamado Cuadrilátero de Minas Gerais, será exportada para Wisco. Hay, aún,
previsión de aumento de hasta 50% en la venta para China de la materia-prima extraída de la
unidad Bom Sucesso, también en el interior minero.
Liderazgo. Los datos del BC muestran también que la industria volvió a liderar la inversión
productiva en Brasil, desbancando al sector de servicios. En febrero, el segmento
respondió por US$ 937 millones en IED, cerca de 32,9% del total que ingresó en el país.
En el informe, el Instituto de Estudios para el Desarrollo Industrial (Iedi) observa que 75,8% del
dinero destinado al sector fue usado en un único segmento, el de combustibles. "Así, el
crecimiento más generalizado de la inversión industrial, en un contexto de aceleración del
crecimiento, aún no despegó", reconoce el Iedi.
Para 2010, el BC mantuvo la previsión de ingreso de US$ 45 billones en inversión

productiva en el país. El número, idéntico al de diciembre, será insuficiente para cubrir el
rombo de la cuenta-corriente -que registra las transacciones de bienes y servicios del Brasil con
el exterior-, previsto para llegar a US$ 49 billones.
La proyección anterior para el déficit en cuenta corriente era de US$ 40 billones. Las desmejora
refleja una expectativa mucho más débil de saldo positivo en la balanza comercial y un déficit
mayor en la cuenta de servicios, determinado por gastos mayores con intereses, remisiones de
lucros y también viajes internacionales.
La diferencia de US$ 4 billones entre el IED tendrá que ser compensada por los dólares que
ingresen en Brasil por medio de otras fuentes, como las inversiones en acciones y títulos de renta
fija y también créditos a las empresas.
De hecho, esas fuentes de recursos van a más que compensar el agujero de US$ 4 billones
dejado por el IED. Solamente en inversiones en renta fija y acciones, el BC ya espera US$ 35
billones (ante US$ 25 billones en la proyección anterior), reflejando la expectativa de crecimiento y
aumento del interés en breve.
Inversión extranjera
US$ 937 millones fue el valor del IED en la industria en febrero
32% es cuánto ese valor representa en el IED total en el mes

Opinión
Socios Trans-Pacífico
Autor: Rubens Barbosa. PRESIDENTE DEL CONSEJO DE COMERCIO EXTERIOR DE La FIESP
57
ECONOMÍA
Los EUA y China entraron en un período de crecientes atritos económicos, políticos y diplomáticos,
anticipando una rivalidad que, más adelante, podrá traer de vuelta la bipolaridad en las relaciones
internacionales. La relación con China pasó a ser uno de los mayores desafíos de la política
externa norteamericana.
La tensión entre las dos mayores economías globales -este año China va a sobrepasar a
Japón- es resultado de la percepción de que los dos países cada vez más tendrán que
tomar la delantera en el balance de las cuestiones globales. De ahí una actitud más crítica
de China en relación a los EUA y, de parte de éstos, un visible endurecimiento. La venta de
armas a Taiwán, el encuentro de Barack Obama con el Dalai Lama, el apoyo dado a Google contra
la censura en Internet, las medidas restrictivas contra productos chinos de exportación (acero,
neumáticos) son ejemplos recientes de actitudes norteamericanas.
China criticó duramente a los EUA por la crisis económica y se ha colocado contra las sanciones a
Irán en el Consejo de Seguridad de la ONU, además de haber suspendido la cooperación en el
campo militar y haber hecho amenazas de represalia contra empresas norteamericanas.
Adicionalmente podrían ser acordadas las divergencias en las negociaciones comerciales
de la Ronda Doha y en las cuestiones relacionadas con la cúpula de Copenhague, la
amenaza de venta de títulos del Tesoro americano y las presiones del Congreso americano
para que China sea clasificada como un país que manipula el cambio, abriendo la puerta para
sanciones comerciales por los EUA.
El cambio de actitud norteamericana para con China puede estar relacionado a la frustración en
cuanto a los rumbos políticos en la sociedad china. El gobierno de Washington saludó la
emergencia de China como potencia económica global en la expectativa, alimentada en los
gobierno de Clinton y Bush, de que el desarrollo económico llevaría necesariamente a una
apertura política. Para sorpresa de los creadores de la política externa norteamericana, no
es eso lo que está ocurriendo. Al contrario, el régimen está hoy más cerrado y más intolerante.
Hasta aquí ha prevalecido el interés recíproco que permite a China ampliar anualmente sus
exportaciones para el mercado americano, sin restricciones a las violaciones de derechos
humanos y ambientales practicadas por Pekín, y, de otro lado, a los EUA colocar sus títulos del
Tesoro en las reservas chinos en niveles peligrosamente elevados (poco menos de US$ 1 trillón).
Esa situación genera un desequilibrio poco saludable para la economía mundial. Sería importante
que los EUA ahorraran más, gastaran menos y redujeran la deuda de largo plazo. China, por otro
lado, debería hacer ajustes en un amplio elenco de políticas para reequilibrar su economía y
estimular la demanda doméstica.
De manera poco sutil, China ya hizo saber que, si las tensiones persisten, podrán perjudicar el
equilibrio económico entre los dos países. Los EUA ensayan actitudes mucho más firmes, en
especial en el área comercial.
No parece, sin embargo, que, en el actual momento, la situación esté huyendo del control y
desembocando en una crisis de graves proporciones. Los atritos más serios, envolviendo
cuestiones políticas, económicas y aún militares, quedarán para las próximas décadas,
cuando disminuya o desaparezca la distancia que aún separa hoy, bajo cualquier aspecto, a
las dos principales potencias globales.
Mientras ese escenario de fricciones se desarrolla, el gobierno norteamericano busca acompañar

los grandes cambios económicos que están ocurriendo en Asia. China y Japón alteraron sus
respectivas políticas contrarias a la negociación de acuerdos de libre-comercio y ya están
en proceso de negociación de una serie de acuerdos con sus vecinos asiáticos, que
discriminaron contra las exportaciones vía preferencias arancelarias de empresas
norteamericanas.
Como reconocieron el presidente Obama y, más recientemente, el USTR, Ron Kirk, el cambio del
eje de los temas económicos y comerciales del Atlántico para el Pacífico es una de las
transformaciones globales más importantes en las relaciones comerciales e internacionales.
China, que sobrepasó a Alemania en 2009, se hizo el segundo país en términos de cambios
comerciales. En la nueva división de trabajo internacional, China está transformándose en el
58
ECONOMÍA
gran productor mundial de bienes industriales y en el gran consumidor de productos

agrícolas, minerales y de metales.
En la celebración de los 20 años de la organización, durante la reunión de la Cooperación

Económica Asia-Pacífico (Apec), el gobierno norteamericano, a pesar de las diferencias
político-diplomáticas, anunció que iniciará negociaciones para el establecimiento de la
Sociedad Trans-Pacífico (PTP). El presidente Obama, en esa oportunidad, dejó dicho que los
EUA son un poder del Pacífico y que él es el primer presidente norteamericano del Pacífico.
El representante comercial norteamericano, en diciembre, lanzó negociaciones para un

acuerdo de libre-comercio que ampliaría los mecanismos ya existentes entre Nueva
Zelanda, Chile, Singapur y Brunei (la llamada P-5) para incluir a EUA, Australia, Perú y
Vietnam. Ese acuerdo, modelado a partir del Nafta (acuerdo comercial mantenido con
Canadá y México), podría ser gradualmente ampliado para incluir a otros países asiáticos,
formando el PTP.
Llevando en cuenta la tendencia restrictiva del Congreso norteamericano en relación al libre-

comercio, no será fácil para el gobierno de Obama conseguir la autorización para negociar un
acuerdo que potencialmente podría incluir a países como Japón, China y Corea.
La visión estratégica de mediano y de largo plazo de los creadores de la política comercial

externa norteamericana transciende consideraciones políticas y diplomáticas coyunturales
y es un buen ejemplo de la conveniencia de despolitizar las decisiones de naturaleza
comercial en la defensa del mejor interés del país.
Brasileiro otimista
Correio Braziliense – Brasil
Autor: Victor Martins
No menor patamar desde 2003, Índice de Medo do Desemprego, da CNI, caiu em março. Tanta
confiança terá reflexos no consumo e no crescimento do país
O brasileiro nunca esteve tão otimista acerca do mercado de trabalho. O Índice de Medo do
Desemprego, medido pela Confederação Nacional da Indústria (CNI), registrou queda de 15,7%
neste mês frente a março de 2009 e chegou a 82 pontos — o menor patamar desde 2003, quando
a pesquisa começou a ser realizada. Tamanha confiança no emprego, segundo especialistas,
influenciará diretamente o ritmo do consumo, fator determinante para o crescimento do país.
No levantamento deste mês, pela primeira vez na série histórica, mais da metade dos
entrevistados, 53% deles, disseram não estar com medo de perder o emprego. O percentual dos
que afirmaram estar muito temerosos também apresentou bom resultado: recuou de 19% para
15% entre dezembro de 2009 e março deste ano. Esse desempenho positivo registrado em março
é observado com atenção pelos industriais, que o levaram em conta na hora de planejar o
crescimento da produção. “Estamos vendo esse número pela ótica do aumento nas vendas”,
resumiu o economista da CNI Marcelo Azevedo.
A especialista em trabalho da Fundação Getulio Vargas (FGV) Sylvia Vergara segue na mesma
linha. Para ela, o aumento da confiança no mercado de trabalho reflete diretamente no
crescimento econômico. “O emprego gera renda e com isso há grande possibilidade de
impulsionar o consumo e de gerar poupança. É bom para a indústria, para o varejo e para toda a
economia”, ponderou. Ambos os especialistas lembraram como a forte demanda doméstica,
puxada pelo crescimento do emprego e da renda, ajudou a minimizar os efeitos da turbulência
financeira iniciada em 2008. Por isso, consideram importante essa confiança, já que o medo do
desemprego, durante a crise, colaborou para derrubar as vendas dos segmentos de automóveis e
materiais de construção.
Estabilidade A vendedora Rosângela dos Santos, 29 anos, empregada há um ano na maior rede
calçadista do Distrito Federal, não tem medo do fantasma do desemprego. Acredita que pode
planejar compras em financiamentos de longo prazo sem preocupação. “Posso comprar tudo para
a minha família na medida do possível. Se é algo mais caro, mas se houver possibilidade de
parcelar em muitas vezes, sei que posso comprar sem medo”, afirmou Rosângela. “A estabilidade
não está somente no funcionalismo público. Ainda não dá para comparar, mas no setor privado
59
ECONOMÍA
também temos alguma segurança”, argumentou a vendedora que trabalha desde 1998 e garante
nunca ter ficado desempregada.
Com 42 anos, a balconista Dirinete de Lima é um exemplo dessa estabilidade empregatícia no

setor privado. Em mais de 20 anos trabalhando, tem apenas dois carimbos na carteira de trabalho.
O segundo é da torteria que lhe paga o salário há mais de 15 anos. “Não é um emprego público,
mas vou ficando”, brincou Dirinete. “Quando comecei, achei que não ia durar uma semana, os
tempos eram de muita incerteza, mas graças a Deus ainda estou aqui”, disse.
Ainda não dá para comparar, mas no setor privado também temos alguma segurança
Rosângela dos Santos, vendedora
Indústrias investem mais
Luciana Otoni
Sondagem feita pela Fundação Getulio Vargas (FGV ) com 723 empresas do setor industrial indica
que o aumento da capacidade instalada do parque fabril chegará neste ano a 14,6%. Se
confirmado, representará o maior percentual dos últimos oito anos e mais oferta de empregos no
país. Para o período entre 2010 e 2012, essa ampliação foi calculada em 23,8%.
De forma desagregada, a expansão prevista nas linhas de produção é de 16% para o segmento de
bens de consumo, de 15,4% para as fábricas de bens intermediários (insumos) e de 13,8% para o
subsetor de bens de capital (máquinas e equipamentos).
Responsável pela sondagem da FGV, o economista Aloísio Campelo destaca que a estimativa de
ampliação da capacidade instalada decorre da maior confiança dos empresários no crescimento
da economia; do esgotamento dos limites de produção em alguns segmentos; e de programas de
estímulo, como a maior oferta de crédito por parte do Banco Nacional de Desenvolvimento
Econômico Social (BNDES). “Para este ano, especificamente, os empresários embutem grande
aumento nos investimentos”, informa Campelo. De fato, de acordo com os dados da sondagem,
61% do investimento projetado para o triênio 2010-2012 está concentrado neste ano.
O maior nível de consumo no país é um dos fatores que fazem os industriais desengavetarem
projetos de ampliação das fábricas. Segundo a sondagem, 64% dos consultados responderam que
a demanda interna mais intensa é o principal motivador.
Considerando as condições de crédito, 42% dos empresários fizeram uma avaliação positiva do
acesso a financiamentos. Já em relação à demanda externa, 40% disseram que a reação tem sido
mais lenta do que a esperada. A expectativa é que os investimentos em maior escala resultem em
maior oferta de empregos.
FGV vê expansão da indústria em 2010

O Globo – Brasil
Uso da capacidade instalada deve crescer 14%, maior alta em 8 anos
O uso da capacidade instalada da indústria brasileira deve avançar 14,6% em 2010, a maior alta
nos últimos oito anos, segundo levantamento divulgado ontem pela Fundação Getulio Vargas
(FGV). A previsão está baseada em informações coletadas nos dois primeiros meses do ano. Para
o período de 2010 a 2012, a pesquisa estima avanço de 23,8%, acima do percentual calculado
para o triênio 2009-2011 (21,2%), mas inferior à projeção que fora divulgada em 2008 (25,1%).
Entre os setores pesquisados, o de bens de consumo vai se destacar em 2010, com expansão
média projetada de 16%, a maior dos últimos cinco anos. Os setores de bens de capital (15,4%) e
bens intermediários (13,8%) vêm em seguida.
Ainda de acordo com a FGV, 80% das empresas veem a demanda interna como uma influência
positiva para investimentos em 2010. As condições de financiamento também foram apontadas
como uma influência positiva por 42% das empresas, o melhor resultado da série. A taxa de juros,
contudo, foi indicada como positiva apenas por 31% das empresas, e negativa por 29% delas.
Contas externas têm pior fevereiro desde 1947

O Globo – Brasil
Autor: Vivian Oswald
60
ECONOMÍA
Câmbio chinês
Autor: Antonio Delfim Netto
Abimaq e Fiesp defendem prorrogação de linhas do BNDES com taxa reduzida

Valor Econômico – Brasil
Autor: Luciano Máximo, de São Paulo
Governo pode baixar juro para bancar trem-bala

Autor: Michelly Chaves Teixeira
Decisão de criar seguradora estatal não faz sentido

O Globo – Brasil
Autor: Míriam Leitão
61
ECONOMÍA
Venezuela
Sidor dispuesta a incrementar ahorro energético en 200 Mw

El Universal - Venezuela
La Siderúrgica del Orinoco (Sidor) está dispuesta a aumentar su cuota de ahorro eléctrico si
las autoridades energéticas lo consideran necesario para evitar extralimitar las operaciones
del sistema, en medio de la emergencia nacional.
Desde diciembre de 2009, la principal acería del país, junto a las industrias del aluminio en
Guayana, Alcasa y Venalum, dejaron de operar parcialmente hornos y celdas, con la finalidad de
racionar alrededor de 580 megavatios (Mw). Actualmente la contribución de la acería es superior a
los 200 Mw.
El presidente de la empresa, Miguel Álvarez, señaló, vía telefónica, que los procesos de
producción de la planta consumen entre 240 y 250 megavatios, aunque en "los picos puede llegar
a 300 Mw". Sin embargo indicó que, de acuerdo con los escenarios que manejan, la factoría podría
elevar su ahorro eléctrico entre 130 y 200 Mw "si así lo requiriera" el Gobierno para asegurar la
continuidad del servicio en el país.
Refirió el funcionario que reduciendo ese consumo de electricidad "aún podríamos preservar la
producción de los laminadores, pellas y reducción directa; es decir, se garantizarían las cabillas
para el sector de la construcción y los enlatados para el procesamiento de los alimentos. Se
sacrificarían aun más las exportaciones".
Álvarez comentó que incluso barajan "un escenario más extremo, el escenario 0", en el cual
se pararía totalmente la planta. Argumentó que "los intereses del Estado y del país están
por encima de Sidor".
No obstante manifestó que ya desembarcaron en el muelle de la siderúrgica "en los tiempos

previstos" las dos plantas termoeléctricas procedentes de Estados Unidos (General
Electric) que generarán 425 Mw con el propósito de abastecer a la fábrica o inyectar al
Sistema Interconectado Nacional (SIN) para su distribución en el territorio nacional.
Reiteró que los primeros 175 Mw entrarían en operación comercial a fines de mayo. Y consideró
prematuro "anticipar si esta planta podría entrar en funciones antes de ese plazo".
EN OFF
A los trabajadores de las empresas filiales de la Corporación Venezolana de Guayana (CVG) y de
las industrias básicas de la región se les ha comentado, sin confirmación oficial, que "no habrá
actividad administrativa desde el viernes 26 hasta el 5 de abril".
"Al parecer nos enviarán a casa durante la Semana Santa con el objeto de reducir al máximo el
consumo de electricidad en las empresas; en total son 9 días", dijo un trabajador, señalando que la
notificación no se ha oficializado.
IMPACTO EN INDUSTRIA PESADA

Directivos de la Corporación Eléctrica Nacional (Corpoelec) y sus empresas filiales
constantemente están monitoreando las variables más representativas de esa actividad, en estos
momentos de crisis. Y en uno de sus informes se advierten los impactos sobre el Sistema
Eléctrico Nacional (SEN) de operar el embalse de Guri a un nivel inferior a la cota 240
metros sobre el nivel del mar (msnm).
Aunque las autoridades han señalado que podría incluso operar la central hidroeléctrica hasta en
238 metros sin ocasionar daños a sus estructuras, en el documento se indican diversos
racionamientos en las empresas estatales eléctricas y sus áreas servidas, a excepción de la Gran
Caracas.
62
ECONOMÍA
En caso de que no ingrese la nueva generación térmica esperada, una de las zonas más
afectadas es Guayana y su industria pesada. Se indica que la afectación sería desde 800 hasta
1.800 Mw adicionales a su contribución actual.
Este impacto directo en las empresas básicas aliviaría los racionamientos severos en el sistema,
de acuerdo con las proyecciones oficiales.
Actualmente a los residentes de Ciudad Guayana se le aplican recortes del servicio durante nueve
horas cada tres días a la semana.
63

23-03-10 Economia

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

23-03-10 Economia

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

ECONOMÍA

Argentina está más cerca del acuerdo por la deuda

Lorenzino dijo que Argentina ya había presentado la oferta a las autoridades de

Argentina ofrecerá un canje de deuda para los holdouts de

Autor: MICHAEL WARREN y ALMUDENA CALATRAVA

Argentina se ha asegurado la aprobación en EE.UU. de la reglamentación para su oferta de

En cualquier caso, Argentina va a necesitar dinero desde el extranjero, y si se resuelve el

EE.UU. aprueba renegociación de la deuda de Argentina

Autor: Daniel Rittner

El éxito de la operación es considerado fundamental para garantizar la supervivencia de

Telefónica abandona la Bolsa argentina

El canje argentino con quitas del 65%

Argentina ofrece una quita del 65% por su deuda

Carlos Bulgheroni reconoce su interés en comprar una participación de YPF a Repsol

YPF, la filial de Repsol, puede acabar en manos de la china Cnooc

Nuevo impasse debe llevar a la suspensión de la Ronda de

Gobierno gestiona ayuda a exportadores ante EE.UU.

Chile afirma que demanda de carne aumentará

La Aftosa `opone´ a Estados productores de carne y la industria de las vacunas

Promoción de carnes en el Caribe

Crisis Económica / BRIC’s

Los titulares del BID acuerdan un incremento de capital

Los gobernadores de PP se ponen de acuerdo sobre aumento de capital

Los accionistas del Banco Interamericano de Desarrollo aprobaron el lunes el mayor

Washington tiene un 30 por ciento de participación en el banco, por lejos el mayor de

En una conferencia de prensa, la delegación argentina admitió experimentar "una sensación

Los americanos ceden y el BID aprueba aumento de capital

Avanzan otros 3 acuerdos contra doble tributación

Propuesta prevé aporte de US$70 mil millones en BID

Advierte BID peligro de inseguridad en AL

Grecia acusa a Alemania de un "juego sórdido" en la crisis por

Grecia ha complicado aún más las posibilidades de un paquete de rescate de la UE esta

Durao Barroso: "Que no haya un rescate a Grecia no significa

Alemania marca las líneas rojas de un rescate a Grecia

Probablemente, de las tres condiciones, la más problemática sería la de imponer nuevas

Alemania marca el ritmo del rescate

Almunia cree que se tardará 10 años en absorber la deuda

El vicepresidente de la Comisión Europea y comisario de Competencia, Joaquín Almunia,

No obstante, dijo que el Gobierno griego requiere el apoyo y solidaridad de la UE "en la

La aerolínea de Gerardo Díaz Ferrán y Gonzalo Pascual ha presentado hoy su solicitud de

Hoy, Marsans ha comunicado que ya ha presentado ante el CIADI, el tribunal de resolución

Interest-Rate Deals Sting Cities, States

La indecisión europea sobre el rescate griego castiga a España, Portugal e Irlanda

España ya es "de los últimos de la clase", según González

La morosidad triplica la tasa de paro en la industria de materiales de construcción

GM invierte más, pero enfrenta barreras

La estructura industrial de GM en Brasil no permite un proyecto de ampliación cualquiera.

Contrato por regasificadora prevé que se retire Ancap

UTE SE QUEDARÁ CON LA MAYORÍA DEL PAQUETE ACCIONARIO DE LA PARTE

China Oil logra sencillos acuerdos

Ecuador recibe más inversiones de Petrobrás en el país

Inversiones no cubrirán el déficit externo

POR 1ª VEZ EN 9 AÑOS, EL CAPITAL EXTRANJERO EN EL SECTOR PRODUCTIVO SERÁ

Brasil necesita US$ 178 mil millones para financiar su deuda

Brasil necesita US$ 178 bi para financiar su deuda

Ginebra - La necesidad de financiación (déficit de los gobiernos Centrales más

La mayor parte de la necesidad de financiación por los gobiernos es para amortizaciones,

La reducida necesidad de financiación externa es generalizada en la región, representando menos

De los pequeños emisores, El Salvador, Guatemala, República Dominicana y Nicaragua

Empresas del país invierten US$ 4 bi en el exterior

El fuerte resultado coincide con la finalización de la compra de la americana Pilgrim"s Pride

Para 2010, el BC mantuvo la previsión de ingreso de US$ 45 billones en inversión

US$ 937 millones fue el valor del IED en la industria en febrero

32% es cuánto ese valor representa en el IED total en el mes