INSTITUTO TECNICO SUPERIOR DE

DESARROLLO Y COOPERATIVISMO DEL

PARAGUAY
IDECOOP

FORMULACIN Y EVALUACIN DE
PROYECTOS

TEMA: Carpintera.
Alumno: Daisy Agero Digna Snchez.
Tutor: MSC. Oscar Vera Amarilla.

2015
Fernando de la Mora - Paraguay.

INDICE
Introduccin..2
Descripcin del Proyecto-Justificacin...3
PLAN ESTRATEGICO4
Segmentacin de mercado5
Estudio de Mercado7
Estrategias de Posicionamiento...9
Estrategias de Promocin11
Organigrama..14
Estudio Tcnico.15
Estudio Financiero....17
Evaluacin del Proyecto..19
Conclusin..22
Bibliografa.24
Anexos...26

INTRODUCCIN
Justificacin del proyecto, porque se realiza, y de que trata el proyecto
Debido a la gran competencia en el mercado de las ventas de muebles, se desea
implementar una nueva carpintera que utilice buenos materiales y as satisfacer las
necesidades del cliente. Nuestro plan de negocio estar caracterizada por ofrecer productos
excelentes en calidad e innovadora en sus diseos, utilizando como materia prima maciza.
El desarrollo de este proyecto tiene como meta mejorar los procesos y la productividad, de
modo que la organizacin tenga un alto nivel competitivo, refirindonos as a la
especializacin y capacitacin de su personal de trabajo garantizndoles menos riesgos, con
un mejor ambiente de trabajo y condiciones ambientales favorables para el desarrollo del
mismo.

PLAN ESTRATGICO
MISION: tarea bsica de la empresa, quehacer fundamental (debe contener mercado clave,
contribucin, distincin)
VISION: Proyeccin de la empresa a cinco aos, (como va estar la empresa en cinco aos)
VALORES: acciones fundamentales que encaminan las actividades de la empresa.
FODA: Fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas.

MISION:
Somos la mejor opcin en fabricacin de muebles de madera maciza, ofreciendo un
servicio clido y especializado a cada uno de nuestros clientes.
VISION:
Ser lderes en el mercado local, convirtindonos en la primera opcin en fabricacin,
innovadora, confiable y competitiva ofreciendo servicios con mejoras continuas y de buena
calidad de sus materiales.
VALORES:
*Responsabilidad

*Honestidad

*Respeto
FODA
FORTALEZAS

OPORTUNIDAD

Experiencia en la produccin de todo tipo

de muebles.

Alianza con otras empresas.

Mano de obra calificada.

Poder econmico, vender nuestros

productos a precios accesibles.

Productos de alta calidad.

Permite oportunidades de inversin.

DEBILIDAD

AMENAZA

Producto de larga duracin.

Competencia

El servicio pude sufrir las consecuencias

del comportamiento de los clientes por la
diferencia de nuestros productos.

Consolidar la personalizacin para

mantener la identificacin del mueble y la
continuidad de la crisis econmica provoca
una baja en la demanda de los productos.

SEGMENTACIN DE MERCADO: AGRUPAR LOS

CLIENTES POR GRUPOS
REALIZAR UN RESUMEN DEL MATERIAL DE MARKETING Y DEFINIR EL
MERCADO OBJETIVO, (CONSUMIDOR, COMERCIAL, GUBERNAMENTAL) Y
ESTABLECER DENTRO DEL MERCADO ESCOGIDO QUE TIPO ES: SI ES POR
ESTILO DE VIDA, BENEFICIO DE USO, ETC)
RESUMEN
Segmentacin del mercado implica ubicar a los compradores potenciales en
grupos que tengan deseos y/o necesidades en comn y vayan a responder
similarmente a una oferta de marketing especfica o marketing mix. Los grupos
que resultan de este proceso son segmentos del mercado, una coleccin
relativamente homognea de compradores potenciales. De estos segmentos del
mercado, una organizacin elegir su(s) segmento(s) objetivo(s) o mercado(s)
objetivo(s) hacia el(los) cual(es) podrn dirigir sus esfuerzos de marketing.
Los empresarios necesitan evaluar las necesidades de su mercado para ser
exitosos. Pero cmo encuentran este mercado y cmo evalan sus
necesidades?
Las empresas no pueden satisfacer las necesidades de todos los clientes. Deben
clasificar compradores potenciales para sus productos o servicios en grupos que
tienen caractersticas y necesidades similares. Las probabilidades de que un
negocio sea exitoso aumentan si el negocio satisface las necesidades de su grupo
objetivo.
Existen tres categoras de mercados:

1. Consumidor (de empresa a consumidor)

2. Comercial (de empresa a empresa)
3. Gubernamental (de empresa a gobierno)
1. El mercado consumidor:
El mercado consumidor es muy amplio.

Las necesidades de todos los

consumidores son probablemente demasiado variadas para que cualquier

empresa pueda satisfacerlas por completo.

De esta forma, las necesidades del

mismo pueden ser satisfechas y las empresas pueden ser ms efectivas que la
competencia. Segmentar a los consumidores puede comprender varios mtodos.
Los tipos de segmentacin incluyen:
Segmentacin geogrfica es la forma ms fcil de segmentar consumidores.
Este mtodo de agrupar personas de acuerdo a donde viven ayuda a determinar
el nmero de clientes que usted puede esperar tener como mercado potencial.
Segmentacin demogrfica est usualmente combinada con la segmentacin
geogrfica.

La segmentacin de mercado de acuerdo a caractersticas

demogrficas tales como nivel de ingresos, edad, gnero, educacin u ocupacin

provee una mejor definicin del mercado. Por ejemplo, personas de 18-25 aos,
puede que tengan necesidades diferentes a las de personas de ms de 50 aos.
Segmentacin por estilos de vida puede ser incluida para agrupar personas
segn la manera en que ellas viven.

Esta segmentacin adicional provee

informacin sobre las actividades, intereses y opiniones del consumidor.

Por

ejemplo, personas que son practicantes activos de varios deportes, puede que
deseen ciertos tipos de artculos.

Segmentacin por beneficio o uso agrupa a consumidores segn su razn para

comprar o la frecuencia con la que realizan compras.

Por ejemplo, algunos

consumidores compran pasta de dientes para reducir las caries, mientras que
otros compran para blanquear sus dientes.

En algunos mercados, usuarios

frecuentes pueden significar un pequeo porcentaje de la poblacin, pero

representan un porcentaje importante de las ventas de la compaa.
2. El mercado comercial:
El mercado comercial puede ser segmentado en varias formas.

Los tipos de

segmentacin incluyen:
Segmentacin geogrfica en el mercado comercial es similar a la segmentacin
geogrfica en los mercados consumidores y a menudo es utilizada en mercados
comerciales para identificar regiones de actividades comerciales especficas (por
ejemplo, minera, forestacin, pesca, agricultura).
Segmentacin por tipo de negocio es utilizada para clasificar a negocios por el
tipo de productos o servicios que ellos ofrecen. Los listados de empresas en la
mayora de los directorios comerciales utilizan este sistema de clasificacin.
Segmentacin por beneficio o uso puede ser usada para clasificar empresas
segn el beneficio que estn buscando a travs de la compra de ciertos productos
o servicios. Como en el mercado del consumidor, usuarios frecuentes pueden
significar un pequeo porcentaje de los clientes, pero representan un porcentaje
importante de las ventas de la compaa.

3. El mercado gubernamental:
Los mercados gubernamentales pueden ser segmentados en tres niveles:
nacional, departamental y municipal.

Las empresas a menudo tienen que

presentar licitaciones para negociar sus productos o servicios con el gobierno.

Los emprendedores deberan familiarizarse con el proceso de licitacin y sus

desafos, si estn intentando enfocar al mercado gubernamental.

Bienes de Beneficios o Uso. Porque

INVESTIGACIN DE MERCADO: DETERMINAR A

TRAVS DE LA ENCUESTA QUE QUIERE EL CLIENTE
ESPECIFICAMENTE
REALIZAR UN RESUMEN DE LA INVESTIGACIN DE MERCADO, ENCUESTA Y
GRAFICO CIRCULAR POR CADA RESPUESTA OBTENIDA.

RESUMEN:
La investigacin de mercado es la recoleccin, documentacin, anlisis y reporte
de informacin relacionada al mercado en el cual la empresa estar operando. Es
una herramienta poderosa para determinar si se comienza o no una empresa y
cmo operarla mejor una vez que se comienza.
Para tomar decisiones que son eficaces, los propietarios necesitan la mayor
cantidad de informacin como sea posible. La frmula para decisiones efectivas
se estima que es 80% informacin y 20% inspiracin. Informacin de mercado
debe ser obtenida en cuatro reas principales:
Demografa de

Estadsticas acerca de los miembros de una comunidad

mercado:

edad, gnero, ingresos, ocupacin, educacin.

Atributos de los

Entendimiento de las necesidades y

consumidores:

consumidores.

Anlisis de la

Estudio de la competencia.

deseos de los

industria:
Fuerzas del

Conocimiento de regulaciones gubernamentales e incentivos,

ambiente:

condiciones econmicas, ambientes sociales y culturales y

cambios tecnolgicos.

Mtodos de investigacin de mercado

La investigacin secundaria es la investigacin que ya ha sido llevada a cabo,
ya sea dentro del sector pblico o privado. Al reunir informacin secundaria, haga
referencia a sus preguntas sobre demografa del mercado, atributos del
consumidor, anlisis de la industria y el entorno de la empresa. Nunca proceda

con la investigacin primaria hasta que las fuentes secundarias hayan sido
utilizadas totalmente.

Puede que exista suficiente informacin en fuentes

secundarias para que la investigacin primaria sea innecesaria.

La investigacin secundaria puede que no requiera una inversin de dinero, pero
s requiere una cantidad sustancial de tiempo; sin embargo bien vale la pena el
esfuerzo.

Algunos ejemplos de fuentes de informacin de investigacin

secundaria en Paraguay incluyen:

1. Bibliotecas
2. Oficinas del Gobierno
3. Diarios
4. Radio
5. Televisin
6. Universidades
7. Gua telefnica
8. Libreras
9. Oficina de correos
10. Asociaciones comerciales
11. Internet
12. Archivos internos de la compaa
13. Base de datos de clientes
14. La Direccin General de Estadstica, Encuestas
y Censos (DGEEC)
15. El Banco Central del Paraguay (BCP)
16. El sitio web del Banco Inter-Americano de
Desarrollo (BID)
17. La Cooperacin Empresarial y Desarrollo
Industrial (CEDI)
18. La Fundacin Emprender (FE)
19. El Centro de Adiestramiento en Servicio (CAES)

20. La Unin Industrial Paraguaya (UIP)

La investigacin primaria es definida como informacin cuya recoleccin usted
inicia. Puede ser que recolecte la informacin personalmente o contrate a alguien
para hacerlo.

En la bsqueda de informacin secundaria, indudablemente

encontrar muchos problemas al no haber informacin disponible, no lo

suficientemente especfica o inaccesible. Es en este punto en que la necesidad de
reunir informacin primaria es evidente.
Los mtodos formales de investigacin primaria son: entrevistas personales,
encuestas telefnicas, y encuestas completadas por el (la) encuestado(a). Esta
ltima refiere a aquellas encuestas que se remiten por correo o aquellos
formularios que se encuentran en una oficina o una tienda a la disposicin del (de
la) cliente. Existen tambin mtodos informales, tales como simplemente hablar
con clientes y proveedores y observar a la competencia.
Mtodos de investigacin primaria

Si usted determina que requiere una encuesta formal para reunir la informacin
que necesita, debe considerar lo siguiente:

Desarrollando una encuesta

1. Determinar la informacin que desea saber con respecto a su mercado (sus

objetivos de investigacin).
2. Determinar un mtodo apropiado.
3. Desarrollar un cuestionario, asegurndose que sea vlido, confiable y
objetivo.
4. Determinar a quin encuestar y cuntas encuestas son necesarias a fin de
proporcionar una vista del mercado precisa y estadsticamente confiable.
5. Implementar la encuesta y determinar el tiempo y la ubicacin.

6. Tabular y analizar los resultados.

Comparacin de mtodos de encuestas

Ventajas
Entrevista

cara a cara

personal

flexible; la entrevista
puede ser detenida,

Desventajas

modos

difcil de controlar las

el contenido de las

actividades de los

preguntas y la

encuestadores

secuencia pueden ser

cambiados

mayor costo de los tres

difcil de documentar,
tabular y analizar

mayor tasa de
respuestas que las
encuestas
completadas por
el(la) encuestado(a)

Encuesta

rpido

Telefnica

fcil de monitorear y

obtenida comparando

controlar si los

con las entrevistas

encuestadores llaman

personales

menor informacin

de una ubicacin

muy costoso

respuestas breves

las personas pueden

facilitan la tabulacin

no estar dispuestas a
dar informacin por

Encuestas

menor costo

completadas por

control sobre la
preparacin del

el(la)
encuestado(a)

telfono
menor control sobre la
cantidad de respuestas

difcil de cambiar el

cuestionario, y su

contenido de la

distribucin

pregunta

annimo

la no devolucin es un

gran problema

POSICIONAMIENTO: POSICIONAR AL PRODUCTO EN LA MENTE

DEL CONSUMIDOR

REALIZAR RESUMEN DEL MATERIAL Y ESTABLECER LAS ESTRATEGIAS DE

POSICIONAMIENTO A UTILIZAR
RESUMEN:
Consiste en ser creativo, en crear algo que no exista ya en la mente. El enfoque
fundamental del posicionamiento no es crear algo nuevo y diferente, sino
manipular lo que ya est en la mente; reordenar las conexiones que ya existen.
El posicionamiento comienza en un "producto". Es decir, un artculo, un servicio,
una compaa, una institucin o incluso una persona. Pero el posicionamiento no
se refiere al producto, sino a lo que se hace con la mente de los probables clientes
o personas a las que se quiere influir; o sea, cmo se ubica el producto en la
mente de stos.
Las estrategias pasadas ya no funcionan en el mercado actual, hay demasiados
productos, compaas y "ruidos".
La sociedad est sobre comunicada, y es por ello que se hace necesario un nuevo
enfoque en publicidad y en marketing. En el mundo de la comunicacin de hoy, el
nico medio para destacar es saber escoger, concentrndose en pocos objetivos,
practicando la segmentacin; esto es "conquistando posiciones".

Para poder entender a que se enfrenta una estrategia de mercadeo o una

campaa de publicidad, hay que dar una mirada de cerca al objetivo principal de
toda estrategia de mercadeo o campaa de publicidad: la mente del consumidor.
Nuestra mente, como mecanismo de defensa ante el volumen de comunicaciones
de hoy, revisa y desecha mucha de la informacin que hoy en da recibe.

Mejor servicio: garanta sobre el producto o servicio.

Variedad de surtidos de servicios/productos: diferentes tipos de

productos. que es la singularidad distintiva que el cliente percibe de la
marca.

Suministra

al cliente

las

bases

para

su

seleccin.

Sin

diferenciacin no habra fidelidad por parte de los clientes, ya que la

ecuacin de valor estara dominada por el factor "precio" ms que por
"suministro de beneficios".

Envases nicos: enfocado en el envase del producto para que pueda

llamar la atencin de los clientes.

Precios competitivos: precios en base al mercado. (Teniendo en cuenta

los precios de la competencia)

Calidad superior de producto/servicio: a travs de la utilizacin de

materias primas de calidad

Imagen empresarial o marca distintiva: Al momento de posicionarse, la

marca es uno de los factores clave, hasta el punto que cuando alguien
quiere pedir una cerveza, pide una Polar, o un refresco y pide una Pepsi.

Ubicacin conveniente: ubicacin concentrada cerca de los clientes

potenciales.

Distribucin ms conveniente: entrega a domicilio

Productos de valor agregado: un plus adicional con el producto, en este

caso puede ser la atencin personalizada y excelente al cliente.

ESTRATEGIAS DE PROMOCIN
REALIZAR UN RESUMEN DEL MATERIAL Y ESTABLECER LAS ESTRATEGIAS
DE PROMOCION A UTILIZAR
RESUMEN:
En algn momento, las promociones de ventas eran consideradas una herramienta
suplementaria de las comunicaciones de marketing. Existe una variedad de tcnicas de
promocin de ventas dirigida a los consumidores. Cada una de ellas tiene sus ventajas y
desventajas.

Igualmente, algunas tcnicas de promocin de ventas a consumidores

tienden a ser ms efectivas que otras para lograr objetivos particulares.

Cupones: Los cupones son generalmente bonos impresos otorgando al portador un
descuento de precio cuando compran un producto especfico. Los estudios muestran
que, cuando los cupones son utilizados, la participacin de mercado de una compaa
aumenta inmediatamente despus de que han sido distribuidos.

Sin embargo, los

ingresos pueden disminuir al bajar el precio de compra de los clientes ya leales. Por lo
tanto, fabricantes y comerciantes estn particularmente interesados en programas de
cupones dirigidos a potenciales compradores de primera vez.
Ofertas: Las ofertas son reducciones de precio, comnmente utilizadas para incrementar
el uso entre clientes potenciales o para tomar represalia en contra de las acciones de la
competencia. Existen dos tipos bsicos de ofertas: ofertas de precios reducidos y ofertas
sobre compras de paquetes. Las ofertas de precios reducidos ofrecen una marca a precio
menor que el regular. Las ofertas sobre compras de paquetes ofrecen a los consumidores
algo extra tales como 20% ms por el mismo precio o dos paquetes por el precio de
uno.

Las ofertas sobre compras en paquetes pueden ser muy efectivas para tomar

represalias u opacar el lanzamiento de un nuevo producto/servicio de la competencia.

Obsequios: Los obsequios son objetos que se ofrecen gratis o con un descuento
significante como incentivo para comprar el producto. Ofrecer obsequios sin costo o a un
costo muy bajo fomenta a los clientes a volver frecuentemente o a utilizar ms cantidad
del producto. Sin embargo, la empresa debera tener cuidado que los consumidores no
compren el producto solamente para recibir el obsequio.
Concursos: Con los concursos, los consumidores tratan de ganar un premio. La mayora
de las veces el consumidor presenta un formulario para ser evaluado. Muchas compaas
utilizan los concursos no solo para aumentar las compras de los consumidores, sino que
tambin para obtener los nombres y las direcciones de los mismos a fin de utilizarlos en
programas de marketing directo. Otra forma de concurso es un sorteo que depende
totalmente de la suerte.
Muestras: Las muestras son ofrecer el producto gratis o a un precio muy reducido.
Frecuentemente utilizado para los productos nuevos, el otorgar muestras pone al producto
en manos del consumidor. Un paquete que es ms pequeo que el paquete regular es
generalmente ofrecido.

Si a los consumidores les gusta la muestra, se espera que

recuerden y compren el producto.

Programas de continuidad: Los programas de continuidad son una herramienta para la
promocin de ventas al consumidor con el objetivo fomentar y premiar compras repetidas.
Se reconoce cada compra realizada por el consumidor y se ofrece un obsequio a medida
que las compras se vayan acumulando. Una simple aplicacin de este concepto es la
tarjeta perforable. Cada vez que usted realice una compra, el vendedor perforar su
tarjeta, y cuando la tarjeta est llena de perforaciones usted recibe un tem gratis. Las
tarjetas perforables se otorgan a clientes existentes para mantener su lealtad o motivarlos
para que aumenten el nmero de sus compras.
Exposiciones en puntos de venta: En los pasillos de una tienda, usted encontrar una
promocin de ventas llamada exposiciones en puntos de venta. Esta tcnica toma forma
de signos publicitarios, los cuales a veces realmente sostienen o despliegan al producto, y
estn a menudo ubicados en reas de alto trnsito, cerca del cajero o al final de una
gndola.

En muchos pases, se estima que dos tercios de las decisiones de los

consumidores sobre sus compras se realizan espontneamente en las tiendas.

ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIN
DEFINIR LA ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIN: UNIPERSONAL, S.A
Y ESTABLECER SUS VENTAJAS Y DESVENTAJAS
DIBUJAR EL ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
Ejemplo: ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACION
Unipersonal: Mediante la empresa unipersonal una persona natural o jurdica que rena las
calidades requeridas para ejercer el comercio, podr destinar parte de sus activos para la
realizacin de una o varias actividades de carcter mercantil.
. Es menos costoso
. Un solo propietario
. Menor carga impositiva

ORGANIGRAMA
AIMAR MUEBLES
CARPINERIA D&D
PROPIETARIO
GERENTE

Departamento
produccin

OPERARIOS

de

Estructura de la Organizacin
Se opta por este tipo de empresa debido a la simplicidad en su estructura que a continuacin
se presenta:
Empresa Unipersonal: La empresa Unipersonal, es la perteneciente a una persona natural o
jurdica, que rene la cualidades requeridas para ejercer el comercio, pudiendo destinar
parte de sus activos para realizacin de una o varias actividades de carcter mercantil.
La empresa unipersonal, una vez inscripta en el registro mercantil forma una persona
jurdica.

Requisitos de formacin
La empresa unipersonal se crear mediante documento escrito en el cual se expresar:
1. Nombre, documento de identidad, domicilio y direccin del empresario.
2. Denominacin o razn social de la empresa, seguida de la expresin empresa
unipersonal.
3. La direccin del local.
4. El trmino de duracin, si este no fuere definido.
5. Una enunciacin clara y completa de las actividades principales.
6. El monto del capital, haciendo una descripcin pormenorizada de los bienes
aportados con estimacin de su valor.
7. El nmero de cuotas de igual valor nominal en que se dividir el capital de la
empresa.
8. La forma de administracin y el nombre, documento de identidad y las facultades de
sus administradores.

Requisitos para inscripcin en el Registro nico del Contribuyente

Lugar de Presentacin: Direccin General de Recaudaciones Departamento de

Registro nico de Contribuyente.

Documentos requeridos:

1. Formulario 400, consignando: Datos personales del solicitante,

2. Domicilio real del solicitante
3. Actividad principal a la que se va a dedicar
4. Capital operativo con la que se va a iniciar sus actividades,
5. Monto de venta de servicios y/o de mercaderas anual, estimativo.

Formulario N 416, con la firma del solicitante completando con el croquis de

ubicacin del real y comercial.

Fotocopia de Cdula de identidad del solicitante

Duracin aproximada del trmite, 8 das, para obtener el RUC y la orden de impresin
de los comprobantes.

Ventajas
a.

El empresario individual tendr a su alcance el elemento jurdico necesario para

poder constituir y formar una empresa amparada por la Ley, hbil para contratar y
obligarse.

b.

Pocos requisitos formales.

c.

Tramitacin simple y rpida

d.

Sistema impositivo ventajoso.

Desventajas

a.

Posee poco capital operativo

b.

No hay acceso a crditos grandes

c.

El dueo responde incluso con todos sus bienes personales en caso de quiebra del
negocio.

CONCLUSIN

Existe un mercado potencial de ste producto, an y cuando no est cuantificada la

demanda global, pero en base a las investigaciones hechas durante el estudio de
factibilidad, si es posible cubrir un segmento del mercado.
Los estudios realizados indican que el proyecto es tcnicamente viable, ya que el
lugar donde ser ubicado, posee todas las caractersticas necesarias para obtener
resultados positivos, y al mismo tiempo, se fomentara el desarrollo de la zona.
De acuerdo al estudio econmico financiero, se puede determinar que en la
ejecucin del proyecto se podr cumplir con las obligaciones financieras y fiscales;
as como, el pago de salarios y prestaciones sociales, y por ende, otorgar a la
empresa una buena imagen.
En base a los resultados de la aplicacin de las tcnicas de evaluacin financiera,
indican que de la tasa de rendimiento (TIR=%) y un valor presente neto (VPN)
de..., ofrece un margen aceptable.
BIBLIOGRAFIA
-CARVAJAL, Lizardo. Metodologa para la Elaboracin de Proyectos. Curso general y
Aplicado. 12- Ed. Cali: F.A.I.D., 1998. 139 p.
-COBO Bejarano, Hctor. Proyectos de Inversin. 8. Ed. Cali: Impretec, 1998. 50 p.
-KETELHHN, Werner; MARIN Jos Nicols, MONTIEL Eduardo Lus, 2004, Inversiones
(Anlisis de Inversiones Estratgicas), Editorial Norma, Mxico D.F., 723 p.
-Edward V. Krick, Fundamentos de Proyectos. Mtodos, conceptos y resultados, editorial
Noriega LIMUSA, cuarta reimpresin: 1991 (p-p 37-49).
-SAPAG, Nassir y SAPAG, Reinaldo, 1988, Fundamentos de Preparacin y Evaluacin de
Proyectos, Ediciones McGraw-Hill, Mxico.
-BACA, Gabriel, 1995, Evaluacin de Proyectos, Ediciones McGraw-Hill, Mxico.
-VILLAREAL, Arturo, 1988, Evaluacin Financiera de Proyectos de Inversin, Editorial
NORMA, Colombia.