FUNDAMENTOS DE LA PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

La funcin de oferta:
El trmino oferta se puede definir como el nmero de unidades de un determinado bien o servicio que los
vendedores estn dispuestos a vender a determinados precios. A mayores precios tendrn mayores
incentivos a producir y vender ms de ese bien, y viceversa. Lo mismo que la demanda es posible entonces
cuantificar la oferta y de esta manera, matemticamente, es posible determinar el precio y la cantidad de
equilibrio en un mercado, es decir, aquel precio al cual las cantidades ofrecidas y demandadas en ese
mercado sern iguales.

Al igual que la demanda, existen algunos factores que pueden producir cambios en la oferta, a saber:
- El valor de los recursos utilizados en la produccin del bien o servicio generado.
- El desarrollo de la tecnologa.
- Las variaciones climticas
- El valor de los bienes substitutos y complementarios.

Si el costo de los recursos aumenta, aumenta el costo de producir los bienes y servicios ofrecidos y por lo
tanto se producir un aumento en el precio del mismo. Igual caso si suben los valores de los bienes
complementarios. Si se genera un avance tecnolgico que permite disminuir los costos de produccin se
ofrecer una mayor cantidad del bien al mismo precio que antes se ofreca del avance tecnolgico. Las
condiciones climticas adversas podrn llevar a una disminucin de la cantidad ofrecida de productos
agrcolas, lo que generara un aumento de los precios para esos productos. Si el precio de un bien substituto
aumenta (p.ej. La carne de vacuno), la produccin del otro bien que no vari su precio ver que su cantidad
demandada aumentar y por ende su produccin ofrecida (p.ej. La carne de pollo). Si el precio de un bien
complementario aumenta (p.ej. Los precios de la bencina) la produccin del otro bien ver su cantidad
demandada disminuida (p.ej. Los automviles de alto consumo de bencina).

La unidad bsica de produccin es la empresa, all los productores transforman los insumos y los factores
productivos en bienes y servicios destinados a satisfacer las necesidades y la demanda de ellos. Los
productores ofrecen distintas cantidades de los bienes a distintos costos de produccin. Por lo tanto, la

oferta refleja los costos y la curva de oferta refleja el costo marginal que es el incremento del costo total
causado por la produccin de la ltima unidad adicional del bien o servicio.

La cantidad ptima de produccin debe combinar sus factores productivos eficientemente, de esta manera la
empresa llegar a una combinacin ptima de factores productivos cuando el eleve al mximo el ingreso
neto de la empresa, esto se producir cuando el ingreso recibido por la venta de la ltima unidad producida
sea igual al costo adicional de generarla. Las ganancias de la empresa, excluyendo el pago del capital, se
definir por la diferencia entre los costos de produccin y los ingresos por ventas de ella.

Para medir los costos de produccin se deben incluir todos los que se generen por la produccin del bien o
servicio (materias primas, costos de personal, costos indirectos de fabricacin). Los dems costos
(financieros, de administracin, de oportunidad), se utilizarn para definir los flujos de caja de un proyecto,
pero no necesariamente para calcular los precios del bien o servicio (especialmente en un mercado
competitivo).

El conocimiento de la oferta y su comportamiento a futuro en relacin al bien o servicio que el proyecto

desea producir, son elementos de anlisis importantes en el proceso de evaluacin de un proyecto de
inversin.

Como se mencionaba anteriormente, si el precio del bien aumenta, la cantidad ofrecida aumentar. Al igual
que la funcin de demanda, la funcin de oferta posee una sensibilidad a los cambios en los precios, esto es
la elasticidad precio de la oferta y cuyo clculo es similar al de la demanda, es decir se divide la variacin
porcentual en la cantidad ofrecida por la variacin porcentual en los precios. Si el valor de la elasticidad
precio de la oferta es mayor a uno, se dice que la oferta es muy sensible a los cambios en los precios
(elstica), si el valor obtenido es menor a uno, pero mayor a cero, se dice que es mas bien insensible a
dichos cambios (inelstica) y si es igual a uno, varan ambos en la misma proporcin (elasticidad unitaria).

El evaluador de proyectos deber conocer la funcin de oferta del proyecto, a partir de sus costos de
produccin y determinar la sensibilidad de esta, para poder proyectar mejor los flujos futuros de costos, su
impacto en los niveles de produccin y los precios exigidos para hacer rentable el proyecto.

Proyeccin de demanda y su efecto dentro de un proyecto

La estimacin de la demanda se puede realizar a travs de mltiples mtodos, tales como los subjetivos,
causales y de series de tiempo. La eleccin de uno u otro depender de la calidad de los datos de entrada al
modelo, su cantidad, los resultados esperados, la precisin del mtodo, su sensibilidad y su proyeccin.
Los mtodos subjetivos se basan principalmente en opiniones de expertos, se suelen usar cuando el tiempo
para elaborar pronsticos es escaso, cuando no se dispone de todos los antecedentes mnimos necesarios o
cuando los datos disponibles no son confiables para predecir algn comportamiento futuro.

Este mtodo consiste en reunir a un grupo de expertos como panel, se les somete a una serie de
cuestionarios, con un proceso de retroalimentacin controlada despus de cada serie de respuestas. La
informacin obtenida se trata estadsticamente de la que genera una prediccin.

Los mtodos causales intentan proyectar el mercado y la demanda sobre la base de antecedentes
cuantitativos histricos. Los ms usados son el modelo de regresin, economtricos, encuestas de
intenciones de compra, etc. Veremos brevemente uno de regresin; existen de dos tipos, de regresin simple
o de dos variables y el modelo de regresin mltiple. El primero, que es el que veremos, indica que la
variable dependiente se predice sobre la base de una variable independiente.

Matemticamente, la forma de la ecuacin de regresin lineal es:

y = a + bx
Por ejemplo, supongamos los siguientes antecedentes histricos de produccin y ventas para ciertos precios
son:

Precio

Produccin/ventas

125

150

180

220

270

Y se desea proyectar la cantidad demandada al precio de 6. Si calculamos con la frmula original, esta nos
dar:
y = 110 + 25,59x
Luego reemplazando x = 6, obtendremos que:
y = 110 + 25.59(6) = 263.54

A este mtodo puede adems calcularse el grado de correlacin (r) que existente entre x e y, y su coeficiente
de determinacin (r^2) indicar que tan correcto es la estimacin calculada; mientras ms alto sea este
valor, mayor confianza se podr tener en la estimacin. Para nuestro ejemplo, el coeficiente de
determinacin es 0,958 lo que significa que el 96% de la variacin total de la demanda se explica por el
precio, estando el restante 4% sin explicar. Este un tpico caso de productos cuya demanda depende
fuertemente del precio.

Finalmente, los modelos de series de tiempo miden los valores de una variable en el tiempo, a intervalos
espaciados uniformemente. El objetivo de usar informacin histrica es determinar un patrn bsico en el
comportamiento de la variable, que posibilite la proyeccin futura de la variable deseada.