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1. CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA


Nesta etapa, iremos entender qual a funcionalidade do ciclo operacional e o ciclo de
caixa, como se comporta a relao entre os prazos de estocagem, vendas e
recebimentos de vendas.
de fundamental importncia para o planejamento de capital de giro da empresa.
Abaixo iremos usar a empresa Natura Cosmticos S.A para entendermos melhor o
seu funcionamento.
a) Prazo mdio de rotao dos estoques (P.M.R.E):

o tempo de giro mdio do estoque, isto , o tempo de compra e estocagem em dias;


b) Prazo mdio de recebimento das vendas (P.M.R.V):

o tempo que demora, para o recebimento das vendas em dias;


c) Prazo mdio de pagamento das compras (P.M.P.C):

o tempo mdio que a empresa tem para pagar suas compras em dias. o perodo
que a empresa tem para utilizar suas matrias primas ou mercadorias antes de paglas.
Para calcular o ciclo operacional precisamos do P.M.R.E e do P.M.R.V.

Em 2009 a Natura Cosmticos tinha um intervalo de 180,1 dias entre as compras das
matrias primas e o recebimento das vendas, um prazo timo.
Em 2010 a Natura Cosmticos tinha um intervalo de 172,1 dias entre as compras das
matrias primas e o recebimento das vendas, ficou oito dias abaixo comparados ao
ano passado, mas ainda continua sendo um prazo timo.
Para calcular o ciclo de caixa precisamos P.M.R.E, P.M.R.V e P.M.P.C.

Em 2009 a Natura Cosmticos tinha um perodo de necessidade de 127,0 dias de


capital de giro, ou seja, o prazo que se inicia com o pagamento dos fornecedores e
termina com o recebimento de vendas, e est com um prazo muito bom.
Em 2010 a Natura Cosmticos tinha um perodo de necessidade de 90,6 dias de
capital de giro, ou seja, o prazo que se inicia com o pagamento dos fornecedores e
termina com o recebimento de vendas, no est ruim, mas em comparao com 2009
est abaixo em trinta e seis dias.

2. NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO


a diferena entre os valores aplicados em ativos operacionais (ACO) e as fontes
obtidas dos passivos operacionais (PCO), consiste na necessidade de capital de giro
(NCG) da empresa que dada pela frmula abaixo:
NCG = ACO PCO
Ativo circulante operacional: so os recursos aplicados nas operaes da empresa.
- Contas a receber;
- Estoque;
Passivo circulante operacional: so fontes de recursos vindos de operaes da
empresa.
- Fornecedores;
- Salrios;
- Impostos;

Situaes comuns que ocorrem em uma empresa, com relao NCG podem ser
resumidas:
ACO > PCO: A empresa necessita de capital de giro, quadro normal da maioria dos
negcios.
ACO < PCO: A empresa no necessita de capital de giro.
ACO = PCO: A empresa no necessita de outras formas de financiamento para o seu
giro.
No caso, a empresa Natura Cosmticos apresenta um ACO > PCO, o que pode estar
acontecendo que a empresa pode estar com estoques e no ter capital de giro para
as suas contas. Por meio desse ndice possvel o gestor refletir sobre o que est
ocasionando a dificuldade de capital de giro, ou se o capital de giro atende s
necessidades de financiamento da empresa.