La rduction des dlais de clture

et de publication des comptes

Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

Sommaire

Edito Les proccupations de Fast Close sur le devant de la scne

Le positionnement du CAC 40 selon notre observatoire des dlais

Quelles cibles viser ?

Quelles actions mettre en oeuvre ?

Nos convictions pour une dmarche Fast Close efficace

10

Conclusion Projets Fast close : Stratgie de communication ou

11

opportunit de progrs ?

2-

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

Edito
Les proccupations de Fast Close sur le devant de la scne
A lheure de la publication des comptes 2008, les consquences de la crise financire
amnent un regard particulier sur les rsultats publis et une certaine impatience des
acteurs du march dceler les premires tendances.
Dans cer tains cas, cette pression extrieure vient se rajouter aux ncessits de
gestion interne des derniers mois. Fournir la Direction Gnrale les lments de
pilotage est essentiel pour dcider rapidement des mesures de gestion prendre
face aux volutions et effondrements des marchs. Les quipes et les processus ont
t souvent mis sous tension extrme dernirement pour rpondre aux exigences de
production dinformations financires.
Il faut prsent transformer en processus stables les prouesses rcentes obtenues un
peu larrache pour satisfaire les demandes des Directions Gnrales et capitaliser sur les avances obtenues dans les dlais de publication semestrielle la suite de la
Directive Transparence de la Commission Europenne. Ces deux problmatiques maintiennent le sujet du Fast
Close comme incontournable pour beaucoup de Directions Financires.
En consquence, plusieurs questions se posent actuellement pour la Fonction Finance des groupes :
quelles cibles doit-on viser en matire de dlais, dans un objectif de qualit de service aux clients internes et
externes ?
comment adapter le dispositif de clture pour atteindre ces cibles dans des conditions dassurance qualit des
rsultats et de prennit des processus et des quipes, et quels sont les principaux leviers actionner ?
comment organiser le projet doptimisation des processus et systmes pour atteindre les rsultats rapidement
dans un contexte de forte pression sur les cots ?
Ce dossier fournit dans un premier temps un clairage sur la situation des groupes du CAC 40 en matire de dlais
de clture. Il propose ensuite quelques cibles viser tires dobservations et discussions avec certains groupes, et
prsente sur la base de notre exprience des propositions de leviers, la fois pour adapter le dispositif de clture et
pour russir rapidement le projet de transformation.

Robert Manterfield
Associ Ineum Consulting
Responsable de loffre Rduction des dlais de clture et de publication des comptes

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

-3

Le positionnement du CAC 40 selon notre

observatoire des dlais
Dici 5 ans la
quasi-totalit des
groupes du CAC 40
publiera ses rsultats semestriels
avant fin juillet ou
dbut aot.

Notre observatoire des dlais nous permet de suivre rgulirement les volutions des
dlais de publication des rsultats des groupes cots en France, et de les mettre en perspective avec les dlais atteints par des groupes dautres pays.

Publication semestrielle : la prise en compte de la Directive

Transparence
On observe que la Directive Transparence, qui visait au dpar t une publication semestrielle en moins de deux mois, a entran, par limpact de la priode de vacances en aot,
un mouvement des groupes vers une publication fin juillet ou dbut aot.

160

Total

AXA
Carrefour

Arcelor Mittal

80

Juillet
70
60
50

Aot

Peugeot

France Telecom

Saint Gobain
Renault

EADS
Veolia Environnement
Bouygues
BNP Paribas

40

Sanofi Aventis
Socit Gnrale

30
20
10
0
10

Septembre

EDF

Michelin Alstom
Alcatel - Lucent
Lafarge
Schneider
Electric
LVMH
Air Liquide
Danone
Cap Gemini
ST Microelectronics Vallourec

Air France KLM

PPR
Suez Environnement
Lagardre
Pernod Ricard

30

Vivendi
L'Oral
Crdit Agricole

Accor
Dexia
Essilor International

Unibail Rodamco

20

Vinci
GDF Suez

40

50

Note : les groupes qui clturent des dates autres que le 31/12 ont t repositionns selon leurs dlais dans le
calendrier du 1/1 au 31/12 pour les besoins de ce graphique.

Bien que 30% des groupes du CAC 40 publient encore leurs rsultats fin aot en 2008,
les initiatives actuelles et les tendances dvolution observes nous amnent penser
que dici 5 ans la quasi-totalit des groupes du CAC 40 publiera ses rsultats semestriels
avant fin juillet ou dbut aot.

Les dlais de publication des groupes cots se mesurent comme la diffrence en jours ouvrs entre la date de
clture de lexercice et la date du communiqu de presse de publication des rsultats dfinitifs. Ces informations
sont tires des sites Internet des socits considres, tant pour les dates de publication passes que pour les
dates de publication prvisionnelles.

4-

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

Rpartition des groupes du CAC 40 par vague de

publication semestrielle

2005
2006
Juillet

2007

Dbut Aot
Fin Aot

2008

Septembre

...
Projection
5 ans
0%

25%

10

50%

15

75%

20

25

100%

30

35

40

Les gains en dlais de publication semestrielle obtenus rcemment ncessitent encore

souvent dtre stabiliss, prenniss et inscrits dans un mode de fonctionnement plus serein
des quipes. Des progrs restent encore raliser pour assurer la qualit dune clture
annuelle. Le processus annuel, qui reste dans la plupart des cas plus long que le processus
semestriel, pourra alors tirer parti des rsultats obtenus.

Anne 2007 contre Semestre 2008

160

Total

80
70

AXA

Carrefour

Annuel plus court que

le semestriel

Annuel plus long que le

semestriel

60

EDF

40

Renault

30

EADS

*Saint Gobain

Veolia Environnement
BNP Paribas
Vinci
Sanofi Aventis
Air France KLM
Socit Gnrale
Vivendi
Alcatel - Lucent
Schneider Electric
PPR
Lafarge
LVMH
Alstom
Crdit Agricole Michelin Danone
Lagardere
Air Liquide
Accor
ST Microelectronics
Vallourec
Dexia
Pernod Ricard
Cap Gemini
Essilor International
Unibail Rodamco

Bouygues
L'Oral

10
0
-20

Peugeot

France Telecom

50

20

Arcelor Mittal

-10

10

20

30

40

Les groupes GDF, Suez, GDF-Suez et Suez Environnement ont t exclus de lanalyse pour absence de
comparabilit suite la fusion GDF-Suez.
* Sur la clture annuelle 2007, le groupe Saint-Gobain a prsent des rsultats estims le 24 janvier 2008
et des rsultats dfinitifs le 20 mars 2008.

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

-5

 31/12/2008 - Des progrs par rapport 2007

En se basant sur les dates de publication annonces, il apparat quune majorit de groupes
prvoit encore de rduire ses dlais de publication.

CAC 40 Evoluion des dlais de publication entre 2007 et 2008

Saint Gobain

AXA
Vallourec
PPR
EDF
Alcatel Lucent
Socit Gnrale
Groupe Danone
Dexia
Veolia Environnement
Renault
Peugeot
Michelin
Lagardere
Essilor International
EADS
Credit Agricole SA
Cap Gemini
Arcelor Mittal
Alstom
Air France KLM
Accor
Vivendi
Unibail-Rodamco
Total
Schneider Electric
Sanofi-Aventis
LVMH
BNP Paribas
Air Liquide

Pernod Ricard
ST Microelectronics
Vinci
LOral
Bouygues
Carrefour
Lafarge

Prvision de publication
annuelle 2008 plus longue que
la publication annuelle 2007
-25

-20

-15

-10

Prvision de publication
annuelle 2008 plus courte que
la publication annuelle 2007

-5

France Telecom

10

15

20

Le positionnement par rapport aux groupes amricains

Cependant, malgr les progrs accomplis par les groupes franais, les groupes amricains
restent largement en avance en matire de dlais de publication avec un diffrentiel de 15
jours ouvrs en moyenne.

40
40

35
35

30
25
Jours ouvrs

Les groupes
amricains restent
largement en avance
en matire de dlais
de publication

Dlais moyens de publication des rsultats

20
15
10

30
25

CAC 40
Nasdaq

20
Dow Jones
15

CAC 40
Projection 5 ans

10
5

5
0

6-

Annuel 2007

Semestriel 2008

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

 Les diffrences sectorielles

Une comparaison des dlais de publication par secteur permet de dgager des tendances
relatives similaires de chaque ct de lAtlantique : il apparat ainsi que les dlais de publication
varient dun secteur lautre. Deux facteurs explicatifs mergent :
- dune part, le degr de complexit du processus de clture, propres au secteur
(ex : valuation des contrats)
- dautre part, lexistence ou non au sein du secteur de groupes tirant lensemble vers
des dlais courts par un effet dalignement. En effet, une publication cohrente avec le
calendrier de ses principaux concurrents permet daffiner les messages de communication financire et dviter de voir le cours de son titre impact de faon rpte par
les annonces successives et disperses des concurrents.

Dlais moyens de publication des rsultats annuels 2007 par secteurs dactivit (CAC 40 et Dow Jones)

50

40

30

20
Dow Jones
CAC 40

10

Moy. Dow
Jones

Utilities

Consumer Goods

Financial

Oil &Gas

Consumer Services

Telecommunications

Industry

Healthcare

Technology

Basic Materials

Moy. CAC 40

Quelles cibles viser ?

Sur la base de nos observations (analyses de tendance Ineum Consulting, retours dexprience sur
des projets auxquels nous avons particip, complts dentretiens avec des CFO de grands groupes),
les cibles suivantes nous paraissent ralistes :

Bonne Performance

World Class

Clture mensuelle complte des

entits

4 5 jours ouvrs

2 3 jours ouvrs

Publication interne des rsultats

consolids mensuels
(Rsultats, Bilan, Cash-Flow)

8 10 jours ouvrs

5 6 jours ouvrs

Publication externe des

rsultats annuels

25 30 jours ouvrs

17 18 jours ouvrs

Processus
complet
de clture

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

-7

De nombreuses
actions de
transformation
de la Fonction
Finance vont
constituer des
opportunits...

Ces cibles sont adapter en fonction de la structure de chaque groupe et de ses

spcificits, mais elles permettent de fournir des lments de rflexion avant le
lancement dun projet de raccourcissement des dlais.

Quelles actions mettre en uvre ?

De nombreuses actions de transformation de la Fonction Finance vont constituer
des opportunits (mais parfois galement, dans un premier temps, des risques)
doptimisation du processus de clture et de ses dlais et peuvent contribuer
atteindre la cible vise :
la refonte des processus et systmes dinformation de pilotage (plateformes EPM ou BPM)
la convergence ou lunification des systmes, processus et organisation
de la comptabilit et du contrle de gestion
la mise en place de Centres de Services Partags
la prise en compte des fusions ou rorganisations de groupes
la prise en compte de nouvelles normes ou le changement de format des
tats financiers.

Toutefois, pour obtenir des progrs significatifs ds les prochaines cltures, un projet Fast Close visant spcifiquement et directement la rduction des dlais savre
gnralement ncessaire. Ce type de projet permet de slectionner et dactiver les
leviers les plus porteurs :
Pilotage des processus de clture et de consolidation
Renforcer et mieux distribuer la documentation des processus (exemple : portail
finance)
Concevoir et tenir quotidiennement jour le tableau de bord davancement de
la clture
Mettre en place des processus de pilotage lgers mais quotidiens pour prendre
les bonnes dcisions (confrences tlphoniques, flash meetings,)
Suivi des entits et gestion du feedback
Tableau de bord des dysfonctionnements identifis durant la clture
Mise en place des plans de correction correspondant
Partage sur le portail Finance des meilleures pratiques du Groupe

Toutefois,
pour obtenir
des progrs
significatifs,
un projet Fast
Close savre
gnralement
ncessaire

8-

Processus Hard Close

Raliser des vraies cltures mensuelles (cut-offs mieux apprhends, relations
comptabilit/contrle de gestion industrialises,...)
Mise en oeuvre dune procdure de hard-close au moins une fois par an
en octobre/novembre
Profiter de ces procdures pour intgrer le planning daudit des comptes dans
la cible du projet fast close
Processus inter compagnies
Simplifier les rgles de fonctionnement (dates de rglement et de facturation,
gestion des litiges, politiques de +/- values internes...)
Favoriser la mise en oeuvre doutils de gestion des flux IG
Etablir un tableau de bord de suivi des meilleures performances

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

Culture danticipation
Evaluer, en amont de la clture, limpact des principaux vnements lors des
reprvisions ou du hard-close
Intgration verticale des systmes dinformation
Favoriser le push-down des retraitements de consolidation dans les systmes
comptables
Mettre en oeuvre des procdures Groupe de Master Data Management
Dployer et favoriser les interfaces
Communication et prparation
Dvelopper et dployer la culture du partage des rles et responsabilits
Mettre rgulirement jour et rendre accessible tous lensemble des
annuaires contribuant une meilleure comprhension du qui fait quoi dans
lorganisation

Les processus
prvisionnels
permettent
danticiper les
principaux
vnements

Seuils de signification
Adapter les travaux de contrles et de corrections la matrialit conomique
du Groupe
Dcliner ces seuils par processus (IG, Cut-offs, retraitements de consolidations,
etc...)
Intgrer les seuils dans les systmes de reporting pour allger la charge sur
les contrles de liasses et les traitements automatiques

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

-9

Nos convictions pour une dmarche Fast

Close efficace
Notre exprience de conduite de projets de raccourcissement des dlais nous a
permis didentifier quatre facteurs cls de russite du projet :

1) Un projet pour lentreprise

Le succs dun projet Fast Close ncessite lengagement de tous dans latteinte de
la cible vise. Les processus oprationnels sont souvent autant, sinon plus, impacts
que les processus financiers. De ce fait, une implication de la Direction Gnrale et
des Directions Oprationnelles est cl dans la russite du projet.

2) Une ncessit de travailler en rupture

Concevoir un nouveau processus prenne implique un travail plus profond quune
simple optimisation dun processus existant. Il faut repenser la base le nouveau processus, en fonction des objectifs atteindre, et souvent en travaillant autrement .

3) Une capacit dgager des Quick Wins et un jalonnement de

latteinte de la cible
Les premiers succs rapides dmontrent une capacit progresser qui encourage
aller plus loin et qui mobilise les quipes. Latteinte de la cible en plusieurs tapes
permet de progresser en matrise permanente des processus de clture.

4) Une implication et une responsabilisation de lensemble des entits

Latteinte des objectifs de dlais suppose que lensemble des entits du groupe
soit au rendez-vous. La dmarche lance doit donc permettre dengager dans
laction un nombre dentits qui se compte souvent par centaines.

Notre dmarche
Construite autour des quatre facteurs cls de succs ci-dessus, notre dmarche de projet se dploie en trois
phases quels que soient la taille du groupe ou le primtre du projet :
PHASE 1 Processus Cible - projeter et partager, en quelques semaines, une cible en rupture,
rpondant aux ambitions du groupe
PHASE 2 Diagnostic et Plans dAction mesurer les progrs accomplir et responsabiliser les
entits sur les actions conduire
PHASE 3 Mise en Oeuvre raliser les Quick Wins et jalonner latteinte de la cible

Phase 1
Processus cible

Phase 3
Mise en oeuvre

Phase 2
Diagnostic et plans dactions

Processus cible - Groupe

Mise en uvre

Diagnostic et Plans dactions

Processus cible de
clture et de consolidation
Strawman

Processus cible - Branches

Mise en oeuvre

Auto Diagnostic et Plans dactions

Processus cible - Entits

Mise en oeuvre

Auto Diagnostic et Plans dactions

Entretiens

Benchmark

Quick
Wins

Vague
1

Quick
Wins

Vague
2

Vague
3

Actions Mises en Oeuvre

Gestion

10 -

de

projet

Gestion

du

changement

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

Communication

Conclusion
Projets Fast Close : Stratgie de communication
ou opportunit de progrs ?
La crise actuelle des marchs financiers met sous les feux de la rampe les rsultats des groupes qui publient en ce dbut danne tourmente. Mais la fivre des
marchs doit-elle tre la seule motivation des Directions Gnrale et Financire
publier toujours plus tt ?
Lorsquon analyse les rsultats de notre observatoire et que lon coute les groupes, la rponse cette question ne semble pas si simple.
La rglementation en matire de publication demeure lvidence un levier impos pour beaucoup. Ceci explique pour partie les progrs observs en 2008.
Viennent cependant sajouter ces obligations des considrations beaucoup plus
stratgiques pour les groupes qui intgrent la fois des proccupations :
De positionnement sectoriel et concurrentiel
En tant que leader du march, dois-je publier le premier ?
Dois-je publier juste derrire mon principal concurrent ?
En quoi ma communication financire peut-elle influencer voire favoriser mes
concurrents si je publie avant eux ?
De pilotage oprationnel interne
En priode dincertitude, clturer les comptes mensuels de faon allge prserve-t-il rellement de mauvaises surprises au trimestre (trsorerie, endettement, drives du BFR, ...)
Dorganisation et de progrs continu
Amlioration de la qualit et la fiabilit de linformation produite
Suppression des tches faible valeur ajoute et recentrage sur lanalyse
Meilleure communication et meilleures synergies entre les quipes finance et
les quipes oprationnelles
En ces temps o leffort demand aux entreprises pour faire toujours mieux est
peru comme un avantage concurrentiel et un signe dagilit de lorganisation,
les projets Fast Close doivent tre apprhends comme une relle volont stratgique de la Direction Gnrale. De cette vision pourront natre alors de vritables
progrs de lorganisation et une optimisation ncessaire de la Fonction Finance
dans son ensemble.

La rduction des dlais de clture et de publication des comptes - Stratgie de communication ou opportunit de progrs ?

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Consulting se consacre exclusivement au mtier du conseil. Car sans indpendance, la comptence ne
saurait rester longtemps objective. Reconnus pour leur excellence et leurs connaissances sectorielles et
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de mthodologies et de rfrences prouves au niveau national et international. Experts dans la conduite de
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