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UNIVERSIDAD MICHOACANA DE SAN NICOLS DE HIDALGO

FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

1.- La Administracin Financiera en la Organizacin.

Finanzas:

Es la tcnica que estudia los medios para obtener fondos y los mtodos
para administrar y asignar dichos fondos.

Administracin y uso de recursos de capital con el propsito de lograr la


meta deseada.

Forma en que las entidades se abastecen de recursos, y los administran


buscando con ello, la maximizacin de los resultados

Es la administracin eficiente del dinero

El administrador financiero juega un papel importante en la operacin de la


empresa.

Para entender la razn de esto, debemos examinar detenidamente el

papel de la funcin financiera dentro de la empresa, las funciones claves del


administrador financiero y su objetivo general. La condicin real y la importancia
de la funcin financiera dependen en gran parte del tamao del negocio.

Inicialmente la funcin financiera puede ocuparse de las funciones de crdito es


decir, evaluar, seleccionar y mantenerse al corriente de los clientes a quienes se
haya concedido crdito.

A medida que crece la organizacin, se presta atencin

a la evaluacin de la posicin financiera de la empresa y a la adquisicin de


financiamiento a corto plazo.

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M.A. JULIO CSAR SNCHEZ BUCIO

LA ADMON. FINANCIERA EN LA ORGANIZACIN


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La creacin del valor


El objetivo de una compaa debe ser crear el valor para sus accionistas. El valor
se representa por el precio en el mercado

de las acciones

comunes de la

empresa, lo cual, a su vez, es una funcin de las decisiones sobre inversiones,


financiamiento y dividendos de la organizacin.

La idea es adquirir activos e

invertir en nuevos productos y servicios, donde la rentabilidad esperada excede


su costo,

financiarlos

con aquellos instrumentos

donde hay una ventaja

especfica, de impuestos o de otra manera, y emprender una poltica significativa


de dividendos para los accionistas.

La maximizacin de las utilidades en comparacin con la creacin del valor.


Con frecuencia se toma la maximizacin de utilidades como el objetivo correcto
de la compaa pero esto no es tan exclusivo como meta, como el de maximizar
el valor del accionista.

Por una parte, el total de

importante como las ganancias por accin.

las utilidades

no es tan

Una organizacin siempre puede

elevar el total de sus utilidades mediante la emisin de acciones y utilizar su


captacin para invertirla.

Sin embargo, hasta la maximizacin de ganancias

por accin no es un objetivo completamente apropiado, en parte porque no


especifica

el momento oportuno

o la duracin

de las ganancias

recuperaciones esperadas.

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Es el proyecto de inversin que producir una rentabilidad de $100,000.00 de


aqu a cinco aos ms valioso que el proyecto que redituar recuperaciones
anuales de $ 15,000.00 durante cada uno de los siguientes cinco aos?

Una respuesta a esta pregunta depende del valor del dinero en el tiempo. Pocos
accionistas pensaran

favorablemente de un proyecto que prometiera su

primera captacin en 100 aos, no importa cun grande fuera esa captacin.
Debemos tomar en cuenta el patrn de tiempo de la recuperacin en nuestro
anlisis.
Las funciones del administrador financiero pueden evaluarse con respecto a los
estados financieros de la entidad, sus funciones primarias son:

Anlisis de la informacin financiera,

Estructura de activos de la empresa (en que se debe invertir), y

Estructura Financiera o de Capital (como se van a financiar las inversiones)

Cmo se deben combinar esas dos funciones con el fin de maximizar los
objetivos de la empresa

Por lo que podemos decir que el administrador financiero debe:

Analizar y planear la situacin financiera de la empresa

Administrar el capital de trabajo

Administrar los activos fijos y presupuestos de capital

Administrar el costo, estructura y valuacin del capital

Evaluar las fuentes de financiamiento a corto y largo plazo

Evaluar la expansin por medio de consolidaciones o fusiones

Analizar las alternativas disponibles para un negocio en quiebra.

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Las funciones de las finanzas involucran tres grandes decisiones que debe tomar
una empresa:

La decisin sobre las inversiones (adquisicin de activos).

La decisin sobre los financiamientos (obtencin de fondos para financiar


activos), y

La decisin sobre los dividendos (distribucin de utilidades entre los


dueos).

La decisin sobre las inversiones: es la ms importante de las tres decisiones


cuando se trata de la creacin del valor. La inversin del capital es la asignacin
del capital a las propuestas de inversin cuyos beneficios se obtendrn en el
futuro. Puesto que no se conocen con certeza

los beneficios futuros, las

proposiciones de inversin necesariamente involucran riesgo. En consecuencia,


se deben evaluar en relacin con su rendimiento y riesgo esperados, porque estos
son los factores que afectan la evaluacin de la organizacin en el mercado.

Tambin se incluye bajo

la decisin sobre las inversiones, la de readjudicar

capital cuando un activo ya no justifica econmicamente el capital comprometido


con el mismo.

Por tanto, la decisin sobre la inversin determina la cantidad

total de activos que retiene la empresa, la composicin de estos activos y la


naturaleza negocio-riesgo de la organizacin, segn lo perciben los proveedores
de capital. El uso de un criterio de aceptacin apropiado, o tasa requerida de
retorno, es bsica para la decisin de inversin.

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Adems de seleccionar las nuevas inversiones, una organizacin debe manejar


los activos existentes en forma eficiente. Los administrativos financieros tienen
diversos grados de responsabilidad operacional por los activos existentes; tienen
una mayor relacin con la administracin de los activos circulantes que con los
activos fijos.

La decisin sobre financiamiento: es la segunda gran decisin de la compaa, la


decisin sobre financiamiento, el administrador financiero se ocupa en determinar
la mejor mezcla

financiera o estructura de capital.

Si una empresa puede

cambiar su evaluacin total al variar su estructura de capital, existira una


mezcla financiera ptima, en la cual se podra maximizar el precio por accin
del mercado.

La decisin sobre dividendos: la tercera decisin importante de la corporacin


es su poltica de dividendos.

La decisin sobre dividendos incluye el porcentaje

de ganancias que se paga a los accionistas en dividendos en efectivo, los


dividendos y divisiones de acciones y la recompra de las acciones.
relacin

La

dividendo-pago determina la cantidad de ganancias retenida en la

compaa y se deben evaluar a la luz del objetivo de maximizar la riqueza del


accionista.
inversionistas

Se debe balancear el valor, si existe, de cualquier dividendo a los


contra el costo

de oportunidad

de las ganancias retenidas

perdidas como un medio de financiamiento por capital.

De esta manera vemos

que la decisin sobre los dividendos debe analizarse en relacin con la decisin
sobre el financiamiento

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Estas decisiones tienen un efecto duradero sobre la rentabilidad a largo plazo; y


por lo tanto, requiere de una seria consideracin por parte de la alta
administracin.

As que la funcin financiera se encuentra generalmente muy

cerca del rea superior de la estructura organizacional.

La Administracin Financiera involucra la solucin de las tres grandes decisiones.


Juntas, determinan el valor de una empresa para sus accionistas.

Administracin Financiera
Aplicacin de la Administracin general, mediante la cual se recopilan datos
significativos, se analizan, planean y controlan, para tomar decisiones y alcanzar
objetivos de:

Maximizar el capital contable a largo plazo,

Pagar el mejor salario al trabajador, conforme al poder adquisitivo del


consumidor,

Estrategias de la competencia,

Preservacin ecolgica, y

Las necesidades del estado para proporcionar los servicios pblicos a la


colectividad

Por lo general, las funciones financieras especficas se dividen entre dos


funcionarios financieros de alto rango: el tesorero y el contralor.

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Contralora
El contralor (jefe de contabilidad) abarca las reas de:

Contabilidad, informacin y control.


1. Registrar y presentar la informacin financiera, lo cual incluye la
preparacin de presupuestos y de estados financieros.
2. Nminas, impuestos y auditora interna.

Tesorera
Por lo general, el tesorero (administrador financiero en jefe) se encarga de:

La adquisicin y administracin del efectivo:


1. Proporciona reportes sobre flujos diarios de efectivo y de capital de
trabajo.
2. Formula presupuestos de efectivo.
3. Debe mantener en condiciones ptimas las relaciones de la empresa
con las Instituciones Financieras.
4. Generalmente es responsable de la administracin del crdito, de los
seguros y de la administracin del fondo de pensiones.

Clasificacin de las finanzas

Publicas.- es la forma en que las entidades pblicas obtienen recursos, los


aplican buscando el bien comn, y buscando tambin maximizar el
beneficio.

Privadas.- es la forma en que los particulares obtienen recursos, los


aplican, buscando la obtencin de un beneficio para la entidad y maximizar
el rendimiento para esta.

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Informacin Financiera
Para manejar su empresa, el hombre de negocios necesita en su dinmico y
cambiante

mundo,

de

informacin

financiera

oportuna

adecuada,

entendindose por tal la informacin financiera cuantitativa, confiable y accesible


para que le ayude a fortalecer su juicio o decisin sobre algn asunto.

Para obtener dicha informacin es necesario contar con un sistema de captacin


de las operaciones con el que mida, clasifique, registre y resuma con claridad
en trminos de dinero, las transacciones y hechos de carcter financiero.

De esta manera, la administracin contara con una fuente de informacin

que

permita:

Coordinar las actividades

Captar, medir, planear y controlar las operaciones diarias

Estudiar las fases del negocio y proyectos especficos

Contar con un sistema de informacin central que pueda servir a los


interesados

en la empresa, como seran

los propietarios, acreedores,

gobierno, empleados, posibles inversionistas o pblico en general.

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Inters de los estados financieros


Los estado financieros interesan tanto desde un punto de vista interno o de la
administracin de la empresa, como desde un punto de vista externo o del
pblico en general.

El estado de posicin financiera, el estado de resultados, el estado flujos de


efectivo y el estado de variaciones en el capital contable, son los estados
principales que interesan a un mayor nmero de personas en virtud de que
cubren los aspectos fundamentales de la operacin de las empresas. Desde el
punto de vista interno, los estados financieros

principales interesan

a la

administracin, a los empleados y a los propietarios o accionistas, tanto como


fuente de informacin para fijar polticas administrativas como de informacin de
la situacin que guardan los intereses de los accionistas o propietarios.

Los acreedores,

como fuente

de informacin

para que estimen

la

capacidad de pago de la empresa para cubrir crditos

Las personas o empresas a quienes se les solicite crdito o aportaciones


adicionales de capital para que estudien y evalen la conveniencia de
su inversin.

Las autoridades hacendaras para efectos de los impuestos que gravan a


las empresas.

Diversas dependencias gubernamentales con relacin a concesiones y


franquicias o bien para obtener informacin estadstica, necesaria para
orientar las directrices.

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Los estados financieros secundarios, salvo casos especiales, interesan desde un


punto de vista

interno

o de la administracin

de la empresa por presentar

aspectos analticos. En resumen, como se ha indicado, varios sectores estn


interesados en conocer la fortaleza o debilidad financiera de la empresa tomada
como un conjunto o bien sobre una fase del negocio en particular; para esto se
debern analizar y estudiar los estados financieros mediante los mtodos de
anlisis que miden, comparan y ponderan hechos, de manera que pueda darse
respuesta a una diversidad de preguntas, como por ejemplo:

Est el negocio obteniendo un rendimiento razonable?

Tiene la empresa problemas en alguna de sus fases, esto es, en sus


ingresos, costos, gastos o impuestos?

La estructura financiera tiene liquidez?

Cul es la generacin de fondos de la empresa?

Cmo ha sido financiado el activo?

Se tiene una poltica de dividendos acorde con el desenvolvimiento


financiero de la empresa?

Tiene la empresa

excesos de inversin

en cuentas por cobrar,

inventarios o planta y equipo?

Cul es la poltica de valuacin de los terrenos, planta y equipo y su


depreciacin?

Tiene el gobierno establecido control de precios sobre sus productos?

Hasta qu grado se ve afectado el negocio por la inflacin?

Cul es el riesgo de exposicin del negocio por una posible devaluacin


de la moneda?

Cul es la poltica

de la empresa

en materia

de investigacin

desarrollo?

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Objetivos de los Estados Financieros Principales


Los estados financieros principales
situacin

financiera

tienen como objetivo

informar sobre la

de la empresa en una flecha determinada

y sobre los

resultados de sus operaciones y el flujo de fondos por un periodo determinado.

Los Estados Financieros principales deben servir para:

Tomar decisiones

de inversin y crdito,

lo que requiere conocer

la

estructura financiera, la capacidad de crecimiento de la empresa su


estabilidad y rentabilidad.

Evaluar la solvencia y liquidez de la empresa.

Conocer el origen y las caractersticas de sus recursos para estimar la


capacidad financiera de crecimiento.

Formarse un juicio sobre los resultados financieros de la administracin


en cuanto a la rentabilidad, solvencia, generacin de fondos y capacidad
de crecimiento.

Limitacin de la informacin financiera


Los estados financieros no son exactos

ni las cifras

que se muestran

son

definitivas. Esto sucede as porque las operaciones se registran bajo juicios


personales

y Normas de Informacin Financiera que permiten optar

por

diferentes alternativas para el tratamiento y cuantificacin de las operaciones,


las cuales se cuantifican en moneda.

La moneda, por otra parte no conserva

su poder de compra y con el paso del tiempo puede perder su significado en las
transacciones

de carcter permanente

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y en economas

con una actividad

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inflacionaria importante, las operaciones

pierden su

significado a muy corto

plazo.
Insuficiencia de los sistemas de captacin de la informacin
La contabilidad

financiera

es una tcnica que se utiliza

para producir

estructuradamente informacin cuantitativa expresada en unidades monetarias


de las transacciones que realiza una entidad econmica y de ciertos eventos
econmicos identificables y cuantificables que la afectan, con objeto de facilitar a
los diversos interesados el tomar decisiones en relacin con dicha entidad
econmica

De la definicin anterior se deduce que existen intangibles que no pueden ser


medidos por los sistemas de captacin de las empresas, como son la capacidad
de administrar, la localizacin de la empresa en las fuentes de abastecimiento,
las condiciones del mercado, los recursos humanos con que cuenta, etc.

Todo

lo anterior redunda en la productividad de la empresa, pero no es cuantificable


en los estados financieros.

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