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31 de março de 2016

Análise XP

Reunião Matinal
Abertura

Índice

No exterior diversos indicadores sendo divulgados, destaque para o PIB do Reino Unido que foi revisão para cima, e das
vendas no varejo na Alemanha, que recuaram mais do que o esperado. Ainda na parte externa, S&P revisou para baixo
perspectiva de rating chinês, e hoje será apresentado o PMI Industrial do país. No campo doméstico, confiança da indústria
avançou, Relatório Trimestral de Inflação traz pela primeira vez BC admitindo estouro do teto da meta em 2016. No campo
político, bancadas de PP e PR adiam definição de permanecem no governo Dilma ou não, enquanto planalto acelera medidas
para estimular economia.

Resumo
Cotações
Macroeconomia
Painel Corporativo
Proventos

Fechamento

Carteiras Recomendadas

Ibovespa, pagou maior parte da alta ao final da tarde, com movimento de realização de lucros, em meio a notícias políticas
menos favoráveis dentro do quadro de apostas do mercado em impeachment. Alta de +0,2%, atingindo 51.248,93.

Disclaimer

Painel Corporativo
Petrobras: Reduz diretorias para 6 e corta 43% de funções gerenciais
Mitsui: Pode rever acordo com a Vale
Usiminas: Minoritário pode assumir mais uma vez o conselho da Usiminas
Netshoes: Vai competir no varejo de cosméticos

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Celson Plácido
Analista, CNPI

Reunião Matinal | Estratégia

Reunião Matinal 31 de março de 2016 Cotações Reunião Matinal | Estratégia .

9% no próximo ano.31% e.1% na anual.5% e 1. mas interlocutores confirmaram que as abordagens já aconteceram.95 bilhão.87%. as incertezas associadas ao balanço de riscos para a inflação permanecem. os partidos estão.A agência de classificação de risco Standard & Poor's piorou sua perspectiva dos ratings chineses. Enquanto isso. Deflação da zona do euro dentro do esperado . S&P alterando perspectiva de rating da China. A taxa de desemprego do país permaneceu estável em 6. Bolsas europeias e futuros de NY recuam . fechados para negociações de cargos no governo e negam publicamente que haja ofertas.6% na comparação trimestral. ao comportamento da inflação corrente e das expectativas de inflação.1% em março na comparação anual. que exclui os preços de energia. A justificativa se deu em torno da percepção de que o reequilíbrio da economia provavelmente se dará mais lentamente do que o previsto. Analistas aguardavam uma repetição do resultado anterior. e foram surpreendidos positivamente. e William Dudley. Ontem ocorreu o lançamento da terceira etapa do Minha Casa Minha Vida. e o Índice de Expectativas recuou para 72 pontos. acima dos 0.2% de queda em fevereiro. subiu 0. Do lado do governo. A medida. os outros dois maiores partidos na Câmara dos Deputados. em linha com a expectativa do mercado. que no dia 2 de março também alterou a perspectiva do rating Aa3 do país de estável para negativa.1%. e de 4. a US$ 38. Segundo os coordenadores da pesquisa. O presidente do BC.6% neste ano. com impacto estimado em incremento de R$ 17 bilhões nas operações com desconto na folha de pagamento. a US$ 39. menor nível da série histórica. Nelson Barbosa (11h00). Na China. O Ministério da Fazenda também editou MP que permite o uso do FGTS como garantia ao crédito consignado. chamado de "Canto da Democracia" será na Praça da Sé.2% para 6. Para agradar aos governadores.Reunião Matinal 31 de março de 2016 Macroeconomia Brasil – Confiança da Indústria avança. O BC repetiu que não trabalha com a hipótese de flexibilização monetária e que adotará as medidas necessárias de forma a assegurar o cumprimento dos objetivos do regime de metas. e menor que os 0. o documento divulgado hoje só assegura essa convergência no primeiro trimestre de 2018. O valor liberado foi de R$ 1. Além disso.13%. governo prepara ações ‘positivas’ para dar a percepção de que o governo não está travado.Na agenda internacional.2%. principal índice acionário da China. também contribuem para o sentimento negativo. Em Hong Kong. teve acréscimo anual de 1. a melhora no componente de situação atual se deve a continuidade do movimento de ajuste dos estoques. atingindo 75. maior patamar desde abril de 2015. elevando sua expectativa de 6. que estava sendo adiado por falta de recursos para bancar os subsídios. principalmente quanto ao processo de recuperação dos resultados fiscais e sua composição. A Comissão Especial da Câmara que analisa pedido de impeachment da presidente Dilma Rousseff ouve ministro da Fazenda. Petróleo em direções opostas – Às 9h15. Governo acelera medidas para estimular economia – Em tentativa de segurar o mandato da presidente Dilma.8% para 4. as vendas no varejo recuaram 0. avançaram 5.60 por barril.A queda dos preços do petróleo e outras commodities pressiona as bolsas europeias e futuros das bolsas de Nova York nesta quinta-feira.A agenda doméstica traz hoje manifestações favoráveis ao governo de Dilma Rousseff e pela democracia devendo ocorrer em todo o Brasil e em várias capitais no exterior. destaque para os números de pedidos de auxílio-desemprego nos Estados Unidos na última semana (9h30). Na Oceania.9% anteriores. A queda pior que esperada nas vendas do varejo na Alemanha. mas alegaram que as siglas continuam divididas. Alexandre Tombini.4 ponto em março na comparação mensal. Dados dos EUA e PMI da China em destaque no exterior . de Nova York (18h00). As bancadas dos dois partidos fizeram reuniões ontem. tinha sido anunciada há dois meses no escopo do pacote de crédito de R$ 83 bilhões. o índice Kospi de Seul recuou 0. BC reconhece estouro da meta em 2016 pela primeira vez – Segundo o Relatório Trimestral de Inflação divulgado hoje. o presidente Barack Obama encontra-se com o presidente da China. e depois com o com ministro-chefe da Secretaria de Governo da Presidência. Mercados Internacionais – PIB do Reino Unido revisado para cima.70%. A presidente Dilma Rousseff reúne-se com ministro-chefe do gabinete pessoal da Presidência. participa da Reunião Plenária do Financial Stability Board (FSB). S&P altera perspectiva de ratings da China . Mas enfrenta dificuldade em ser implementada. O Índice de Situação Atual subiu para 78. Charles Evans (10h30).O CPI da zona do euro recuou 0. a Bolsa de Tóquio fechou em baixa de 0. Os ratings do país foram mantidos em AA.3%. Bolsas asiáticas têm sinais mistos. acima dos 0.6 pontos. a Confiança da Indústria avançou 0. Xi Jinping. uma revisão para cima. Relatório Trimestral de Inflação reconhece estouro da meta em 2016 e governo acelerando medidas de estimulo na economia. O Xangai Composto. em cerimônia marcada por ato contra o afastamento da presidente. avançou 0. de menor abrangência. o governo também liberou mais recursos para a compensação dos Estados pela Lei Kandir que desonerou o ICMS das exportações. Na comparação anual. dados da Alemanha. Em São Paulo. no Japão. a primeira vez em que o BC reconhece estouro da meta em 2016. o ato. Jaques Wagner (10h00). e ainda os discursos dos presidentes do Fed de Chicago. Taxa de desemprego e vendas no varejo da Alemanha – Dois indicadores da economia alemã foram apresentados hoje pela manhã. teoricamente. alimentos e álcool. e em linha com o esperado pelo mercado. passando de estável para negativa. o menor nível da série iniciada em 1992. PP e PR.13%. o índice de atividade industrial de Chicago em março (10h45).3% aguardado por analistas. depois tem encontro com artistas e intelectuais em defesa da democracia (11h00). Embora o presidente da instituição. Em outras partes da Ásia. saem os PMIs da China em março oficial (22h00) e Caixin (22h45). Segundo o BC. enquanto o WTI para abril negociado na Nymex recuava 0.no longo prazo e A-1+ no curto prazo.0% na prévia de março. tenha recentemente afirmado que acredita na inflação no centro da meta em 2017. o Brent para maio avançava 0.27 por barril Reunião Matinal | Estratégia . Manifestações e Barbosa na agenda local . decidiram adiar a decisão sobre permanecer ou deixar definitivamente o governo. O movimento da S&P se segue ao da Moody´s. o índice Hang Seng caiu 0.4%. a decisão foi entendida como um bom sinal e oportunidade de negociação para o apoio político contra o impeachment.Após desembarque do PMDB. O núcleo do CPI da zona do euro. 0.1 pontos. destaque para as bolsas chinesas que avançaram reagindo ao PBoC guiando o yuan ao maior nível desde dezembro e fazendo uma nova injeção de liquidez no sistema financeiro. e 2. PP e PR optaram por esperar até a apresentação do parecer final da Comissão Especial de impeachment para anunciar uma posição final. Ricardo Berzoini (15h30). na ICE. PP e PR adiam definições .4% na comparação mensal. Confiança da Indústria em alta – Segundo a FGV. em Tóquio. o BC acredita em uma inflação maior em 2016 e 2017. mas chinesas sobem – As bolsas asiáticas não tiveram direção única. também como previsto pelo mercado.como o Índice de Nível de Atividade da Indústria (INA) da CNI de fevereiro (11h00). a Bolsa de Sydney subiu 1. enquanto o Shenzhen Composto. PIB do Reino Unido supera expectativas – Em nova leitura do PIB do Reino Unido. e a piora na parte de expectativas segue refletindo a incerteza econômica e política.45%. Alexandre Tombini.

beleza. a companhia passa a competir na área de cosméticos. até dia 29. o nome indicado é o de Marcelo Gasparino da Silva. diretor financeiro do Grupo Netshoes. nem Mitsui nem o grupo de bancos multilaterais liderados pelo JBIC aportaram os recursos para o projeto. além da ampliação dos níveis de responsabilização dos executivos". diante dos preços mais baixos do petróleo. ocorre em função da necessidade de alinhamento corporativo ao novo ambiente de negócios. A nova organização. Usiminas: Minoritário pode assumir mais uma vez o conselho da Usiminas. Silva conta ainda com o apoio da Tempo Capital. A maior competidora no segmento é a Sephora. ter um representante na presidência do conselho de administração da Usiminas. Os acionistas minoritários é que poderão. Depois de entrar no segmento de moda feminina com o lançamento da Zattini em 2015. A Mitsui também se comprometeu a reembolsar a Vale por investimentos feitos na mina e na ferrovia retroativos a junho de 2014.. Seu nome tem o respaldo da Geração Futuro L. que serão corresponsáveis pelas decisões e terão a função de analisar previamente e emitir recomendações sobre os temas que serão deliberados pelos diretores. que ainda não está oficialmente concluído. disse o executivo. a empresa quer um aprimoramento da gestão. O Valor apurou que com a baixa contábil de US$ 2. marcada para 28 de abril. Na proposta divulgada ao mercado. os controladores da siderúrgica ¬ Nippon Steel & Sumitomo e TerniumTechint ¬ não indicaram um nome em consenso para assumir o cargo de presidente do colegiado.3 mil funções gerenciais em áreas não operacionais.. "A intenção é criar um conceito de loja de departamentos na Zattini. divulgada nesta semana. os japoneses passaram a estudar a revisão de alguns pontos do acordo. atual presidente ¬ eleito há um ano. Mais de um ano após o anúncio da parceria..7 milhões no país em 2015 ¬ uma queda real de 6%. cosméticos são um segmento de mercado relevante. três de Ternium¬Techint. afirmara Bendine. disse a empresa. com potencial de expansão. Aldemir Bendine. Na visão dele.. Par. com a venda on¬line de produtos de beleza. afirmou a empresa. Perfumaria e Cosméticos (Abihpec). A Petrobras anunciou nesta quarta-feira a redução de sete para seis no número de diretorias e mudanças no modelo de governança e gestão organizacional que incluem corte de 43 por cento nas 5. Conforme o documento. Lirio Albino Parisotto. Tal fato se deve às desavenças entre os dois acionistas sobre a gestão da empresa que já duram mais de dois anos. com a estatal alterando processos após ser o epicentro do escândalo de corrupção investigado pela Operação Lava Jato. disse que a companhia já negocia com fabricantes nacionais e internacionais a oferta de produtos de beleza no site da Zattini.4 bilhões feita pela Vale nos ativos da empresa no país africano. resultando na redução de custos de até 1. mais uma vez. O colegiado da siderúrgica é formado por dez conselheiros ¬ três nomes da Nippon Steel. durante eleição extraordinária. Na proposta de convocação da (AGO). A empresa japonesa Mitsui avalia a possibilidade de rever os termos de um acordo assinado com a Vale. Netshoes: Vai competir no varejo de cosméticos. estrutura logística formada por ferrovia de 700 quilômetros e porto no Oceano Índico. um da Previdência Usiminas. o Grupo Netshoes decidiu diversificar mais uma vez sua atuação. Reunião Matinal | Estratégia . segundo a Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal. No segundo semestre. com participação ainda pequena no comércio eletrônico. compostos por gerentes executivos. para tornar¬se sócia da mineradora brasileira em um projeto de carvão em Moçambique. a categoria respondeu por 10% das vendas. do fortalecimento dos controles. que será definida na assembleia geral ordinárias (AGO) de acionistas. Leonardo Dib. mas fabricantes como Natura.8 bilhão de reais por ano. e deve se repetir na gestão 2016¬2018. para que a mulher encontre no futuro itens de moda. medidas que visam a economizar quase 2 bilhões de reais ao ano. O valor incluia a compra de 15% na mina de carvão de Moatize e a aquisição de 50% da participação da Vale no Corredor Nacala. e também conselheiro da siderúrgica. segundo a e¬bit. Além de buscar reduções de custos. A estatal disse ainda que a "revisão do modelo de governança. um membro indicado pelos empregados e dois representantes dos minoritários. o mesmo valor citado pelo presidente da Petrobras. nenhuma outra indicação de candidato ao cargo de chairman. aprovada pelo Conselho de Administração. O novo modelo fortalecerá o mecanismo de responsabilização dos gestores. A empresa disse em comunicado que a nova estrutura também prevê redistribuição de atividades e fusão de áreas.. a Usiminas informa que não havia recebido. O acordo assinado entre Vale e Mitsui prevê que os japoneses investiriam US$ 1 bilhão. que pertence ao empresário. que anunciou a criação de seis Comitês Técnicos Estatutários. Fundo de Investimentos em Ações. quando o anúncio de reduções de gerências foi feito em janeiro. Mitsui: Pode rever acordo com a Vale. Isso já ocorreu em abril do ano passado. O setor de cosméticos movimentou R$ 42. em 2014. O Boticário e Avon têm reforçado suas operações na internet. bem¬estar e nutrição no mesmo lugar". da priorização da rentabilidade e disciplina de capital.Reunião Matinal 31 de março de 2016 Painel Corporativo Petrobras: Reduz diretorias para 6 e corta 43% de funções gerenciais. Na internet. superou a meta inicial de redução de 30 por cento de gerências não operacionais.

Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão. com base no consenso das previsões do Bloomberg. Reunião Matinal | Estratégia . 2 .Reunião Matinal 31 de março de 2016 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 .Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo. aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

Reunião Matinal 31 de março de 2016 Carteiras Recomendadas Reunião Matinal | Estratégia .

8) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. em conformidade com a ICVM nº 497/2011. um valor mobiliário ou produto físico. não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As condições de mercado.br. 10) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos. mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. É um investimento de risco muito alto. os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos. 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Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo. sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 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