Universidad Nororiental Gran Mariscal de Ayacucho

Ncleo Maturn
Escuela de Derecho
Asignatura: Economa Poltica
Seccin # 04

Profesor:
Alumno:
Jesus Alvelaez
Quijada

Katherine
C.I: 26.216.702
Luis Romero
C.I: 21.010.525

Albaro Gomez
C.I: 27.325.297

Maturn, 05/05/2016
Introduccin

Mercado de divisas.
El mercado de divisas (tambin conocido como Forex, abreviatura del
trmino ingls Foreign Exchange) es un mercado mundial y
descentralizado en el que se negocian divisas. Este mercado naci con
el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio
internacional. El volumen diario de transacciones que lleva a mover
alrededor de 5 billones de dlares estadounidenses (USD).
Hoy en da ha crecido tanto que, en la actualidad, el total de
operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones
internacionales de bienes y servicios representan un porcentaje casi
residual, debindose la mayora de las mismas a compraventa de
activos financieros. En consecuencia este mercado es bastante
independiente de las operaciones comerciales reales y las variaciones
entre el precio de dos monedas no puede explicarse de forma exclusiva
por las variaciones de los flujos comerciales.
Tamao del mercado y liquidez
El mercado de divisas es nico debido a:

El volumen de las transacciones

La liquidez extrema del mercado.
El gran nmero y variedad de los intervinientes en el mercado
Su dispersin geogrfica
El tiempo en que se opera - 24 horas al da (excepto los fines de
semana).
La variedad de factores que generan los tipos de cambio.

El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un

promedio diario de UDS $ 5.345 billones, 3 operando en un da lo que
Wall Street puede llegar a operar en un mes en el mercado burstil.

Diferentes tipos de cambio existente:

Tipo de cambio nico: este tipo de cambio rige para todas las
operaciones cambiarias, cualquiera sea su naturaleza o magnitud.
Tipo de cambio mltiple: se fijan varios tipos de cambios. En este
sistema existe uno o ms tipos de cambio preferenciales para ciertas
actividades que el gobierno quiere fomentar, o retraer.
Tipo de cambio fijo: este tipo de cambio es determinado
administrativamente por la autoridad monetaria, sea por ejemplo el
Banco Central o el ministerio de economa. Asimismo, puede combinarse
con demanda libre y oferta parcialmente libre, como con restricciones
cambiarias y control de cambios.
Tipo de cambio variable: aquellos en el que la moneda no tiene un
cambio fijo sino que flucta. Estos cambios pueden ser controlados o no
por el gobierno.
Tipo de cambio rgido: el tipo de cambio al cual las fluctuaciones del
precio de la moneda estn contenidas dentro de un margen
determinado.
Tipo de cambio flexibles: en este caso las fluctuaciones no tienen lmites
determinados, por ende los precios los determina el mercado.

Banda Cambiaria
La banda cambiaria es un sistema utilizado por los gobiernos de los
pases para controlar el valor de la tasa de cambio. La tasa de cambio es
la relacin existente entre una moneda local y otra moneda extranjera.
Por ejemplo se dice que aumenta la tasa de cambio cuando se debe dar
ms cantidad de la moneda local por una unidad de la moneda
extranjera; es decir, el valor de la moneda extranjera aumenta con
relacin a la moneda local, lo que implica que se produzca una
devaluacin de la moneda local. Al efecto contrario se le llama
revaluacin de la moneda local.
Este sistema de control establece unos lmites (mximos y mnimos)
dentro de los cuales se debe encontrar la tasa de cambio. El lmite
mximo se llama el techo de la banda cambiaria y el lmite mnimo se
llama el piso de la banda cambiaria. Detrs de esta banda cambiaria

existe una teora de oferta y demanda de dinero. Cuando la tasa de

cambio alcanza el techo de la banda, es decir, que los dlares son
escasos y el precio est subiendo, el Banco de la Repblica vende
dlares que tiene en reservas. Cuando esto sucede, en el mercado ya no
hay escasez de la moneda extranjera y, como ya no es difcil comprarla,
el precio de sta baja y la tasa de cambio vuelve a estar dentro de los
lmites establecidos. Lo contrario sucede cuando la tasa de cambio se
encuentra en el piso de la banda cambiaria (o sea que hay abundancia
de dlares en el mercado), caso en el cual el Banco de la Repblica
compra dlares, as, los dlares ya no son tan abundantes en el
mercado y el precio de estos sube, ubicando la tasa de cambio de nuevo
en la banda.
El nivel en el que se encuentre la tasa de cambio es muy importante
para el pas.
Estos cambios de valor en la tasa de cambio tiene grandes
consecuencias a nivel de la economa: Para los pases o las empresas
que tienen deudas en monedas extranjeras dlares por ejemplo si la
tasa de cambio aumenta, el valor real de su deuda, aunque sea la
misma (en la moneda extranjera), no va a ser el mismo respecto de la
moneda local porque las empresas y los pases necesitarn obtener ms
recursos en la moneda local para pagar el mismo valor de la deuda en
dlares, de modo tal que la deuda ser ms costosa.
A nivel del comercio internacional, estos cambios en el valor de las
monedas tambin tienen una gran importancia. La mayora de los
negocios a nivel internacional se realizan en una moneda predominante
(como por ejemplo el dlar). Una muestra de ello es que a las empresas
que venden productos colombianos en el exterior (exportan) les pagan
estos productos en dlares. De la misma forma, aquellas empresas que
compran productos en el exterior para traerlas al pas deben pagar
estas mercancas tambin en dlares. Qu pasa si la tasa de cambio
aumenta? Que los exportadores, a la hora de cambiar el dinero que
recibieron en dlares a pesos colombianos van a obtener ms pesos por
esos dlares y eso aumenta sus ganancias. Lo anterior los incentiva a
reducir el valor de los productos exportados y as vender mas en el
exterior, haciendo los productos colombianos ms competitivos a nivel
internacional. Por el contrario, los importadores deben conseguir ms
pesos colombianos para comprar una cantidad igual de dlares y poder

pagar sus importaciones. Como consecuencia, los productos importados

pierden competitividad porque deben ser vendidos a un mayor precio.
Por estas razones, cuando aumenta la tasa de cambio (se devala el
peso colombiano), los exportadores celebran, pero los importadores, los
turistas que viajan al exterior y los que tienen deuda en monedas
extranjeras no.

Desde 1994, en Colombia se estableci un rgimen de banda cambiaria,

que representa un esquema intermedio entre un rgimen de tasa de
cambio fija (en la cual el valor del dlar no cambia) y uno de flotacin
libre. El 25 de septiembre de 1999 fue eliminado el sistema de banda
cambiaria y se pas a un sistema de libre flotacin.
Lmites
La banda cambiaria est definida por los lmites dentro de los cuales
puede fluctuar la tasa de cambio.
Tasa mxima (tasa techo)
Es el nivel mximo de la tasa que el banco central est dispuesto a
permitir en el mercado interbancario de dlares. Cuando el mercado
lleve la tasa a este nivel, el banco vender cuantos dlares sean
necesarios para mantener la tasa de cambio en ese valor. Esta tasa
vara todos los das, dependiendo de la pendiente de la banda
cambiaria.
Tasa mnima (tasa piso)
Es el nivel mnimo de la tasa que el banco central est dispuesto a
permitir en el mercado interbancario de dlares. Cuando la tasa llega a
este nivel, el banco compra dlares para que el tipo de cambio se
mantenga en ese valor. Esta tasa vara todos los das, dependiendo de la
pendiente de la banda cambiaria.
Pendiente de la banda cambiaria
Es el porcentaje anual de devaluacin (perdida de valor de una moneda
local frente a una moneda extranjera, como por ejemplo el dlar) que se
aplica a la tasa piso y a la tasa techo.
Amplitud de la banda cambiaria

Es la distancia que existe entre la tasa piso y la tasa techo. Est definida
como un porcentaje medido desde un punto medio.
Comportamiento en los ltimos 10 aos.
SITUACIN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO
7.1 Comisin de Administracin de Divisas (CADIVI)
Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional, esta
comisin regula la venta de dlares en el mercado nacional
actualmente, sus promotores afirman que fue una medida necesaria con
el fin de evitar la fuga de divisas, la disminucin de las reservas
internacionales, la merma en los aportes al fisco, desestabilizacin del
valor externo de la moneda, todo esto consecuencia de la evasin fiscal,
el paro que experiment la industria petrolera, y la fuga masiva de
capitales en los ltimos meses, y de la desestabilizacin en palabras del
gobierno "auspiciada por los sectores ms elitescos y poderosos del
pas".
En trminos del Ejecutivo: "La economa venezolana fue golpeada
duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, ao en
el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconmicas, se lograra la consolidacin de programas sociales
destinados a mejorar la calidad de vida de toda la poblacin".
En vista de esta situacin, el Ministerio de Finanzas en representacin
del Gobierno y el Banco Central de Venezuela, establecen un rgimen de
control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de
febrero de 2003 la Comisin de Administracin de Divisas (CADIVI), cuya
misin es "administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios
tcnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir
con su buena ejecutoria y el concurso de otras polticas, al logro de la
estabilidad econmica y el progreso de la Nacin".
Para la venta de dlares a personas naturales, jurdicas, y otras
instituciones se solicitan una serie de recaudos, segn sea el caso, por
ejemplo para las personas jurdicas entre muchos otros se incluyen:
solvencia con respecto al pago de ISLR, IVA, INCE, SSO y otras
documentaciones de actualizacin de las empresas.
Esta comisin ha recibido muchas crticas de expertos economistas
entre las cuales destacan:

La inconstitucionalidad del rgimen del control de cambios, ya que se

dice que las libertades econmicas previstas en la constitucin, estn
siendo violadas.
Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al
da es casi imposible.
La modificacin constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15
das)
La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de
aplicacin, result ser la crtica principal, ya que han tardado ms de 3
meses en otorgar los dlares.
El riesgo de que se convierta en otro RECADI, ya que existe la
posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar
por organizaciones de carcter prioritario con el fin de que se le agilice
el otorgamiento de divisas a estas, quedando en ventaja con respecto a
empresas reales.
Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que
cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que flucta
con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo.
Los administradores de este recin creado organismo admiten que ha
habido demoras debido principalmente a que el sistema de
automatizacin es muy moderno y la actualizacin de datos lleva mucho
tiempo, pero aseguran que esta comisin evitar que halla fuga masiva
de divisas adems de que trae como consecuencia un control de
precios, tambin han afirmado que no existe la posibilidad de que se
convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho ms efectivo
y fuerte que hace 20 aos.
El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y
venta de dlares es de 1.600 Bs/$ y podrn ser adquiridos en los bancos
y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estn
autorizadas por CADIVI. Sin embargo, en vista de que no hay ninguna
normativa publicada hasta los momentos, no hay posibilidad de comprar
dlares hasta nuevo aviso.
Para comprar dlares, se deber cumplir una serie de requisitos exigidos
por el organismo gubernamental, segn sea el caso. Solo los

representantes diplomticos y las instituciones que hayan suscrito

tratados con la Republica, tendrn preferencia para adquirirlos.
Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de
medicinas y servicios de clnicas en el exterior, habr un cupo disponible
para dicha situacin, el cual ser publicado por los entes competentes y
las personas debern demostrar que en realidad requieren divisas para
estos fines.
Habr sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no
autorizados, y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las
mismas y que ser publicada prximamente.
El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones
cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria
petrolera.