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ANLISIS FINANCIERO

INDICADORES FINANCIEROS
Tutora 2

Mauricio Serrano Forero


mauricioserrano@ustadistancia.edu.co

Contador Pblico
Especialista en Gerencia Financiera

Anlisis
Financiero

INDICADORES FINANCIEROS

GENERALIDADES

Se conocen comnmente con el nombre de


INDICES o RAZONES financieras.
Relacin como mnimo entre dos cantidades
provenientes del Balance General y Estado de
Resultados.
Todas las cuentas son susceptibles de ser
relacionadas entre s.
Algunos indicadores provienen del anlisis
vertical.

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CLASIFICACIN

Convencional

Especializada

LIQUIDEZ

ECONMICOS

RENTABILIDAD

PATRIMONIALES

ENDEUDAMIENTO

FINANCIEROS

ACTIVIDAD O ROTACIN

BURSTILES

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GENERALIDADES

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LIQUIDEZ

Buscan determinar la capacidad que tiene la empresa


para pagar sus compromisos a corto plazo.

CAPITAL DE TRABAJO NETO =


ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES

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LIQUIDEZ

ActivoCorriente
RaznCorriente
PasivoCorriente
Mide los pesos que la empresa tiene disponibles a corto plazo
para pagar $1 de deuda exigible en el corto plazo.
Indica la porcin del Pasivo Corriente que est cubierto con
activos de rpida realizacin.
Si es mayor que uno, implica que hay ms activos que pasivos
corrientes, por lo que cabe esperar que no existan grandes
problemas de liquidez.
La lectura de este indicador debe hacerse con cuidado, ya que
valores bajos implican problemas de liquidez si la Rotacin del
Activo es superior a la Rotacin del Pasivo.

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LIQUIDEZ

ActivoCorriente Inventarios
Pr uebacida
PasivoCorriente
Tambin conocido como Liquidez Seca.
Proporciona la misma informacin del anterior indicador, pero
ms ajustada ya que se restan los activos de menor liquidez
del Activo Corriente.

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LIQUIDEZ

Podemos inventar un indicador?

Disponible InversionesTemp.
EjecucinB ancaria
Obligacion esBancaria sCP

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ENDEUDAMIENTO

Hasta qu punto puede endeudarse una empresa sin correr


peligro?, o
Cul es el nivel de endeudamiento adecuado para una
empresa?

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ENDEUDAMIENTO

Deuda con Terceros


Coeficient e de Endeudamie nto
Activo

Indica qu proporcin de la inversin en activos totales es


financiada con pasivos de terceros.

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ENDEUDAMIENTO

Utilidad antes de intereses e impuestos


Cobertura de Intereses
Pago de intereses

Indica la capacidad que tiene la empresa de generar utilidades


para el pago de intereses, o el nmero de veces que los
intereses son cubiertos por las utilidades.

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ENDEUDAMIENTO

ESTRUCTURA FINANCIERA

ESTRUCTURA CORRIENTE %

ESTRUCTURA NO CORRIENTE %

ANLISIS VERTICAL DEL PASIVO

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Son conocidas como razones de administracin del


activo, ya que miden la eficiencia con la cual una
empresa utiliza sus activos para generar ingresos
operacionales.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

VENTAS NETAS
ROTACION DE ACTIVOS
ACTIVOS TOTALES
Capacidad que tiene la empresa de generar un volumen dado de
ventas con respecto a una determinada inversin en activos totales.

Se interpreta generalmente en el nmero de veces que los activos


generan ventas.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

ROTACION DE CARTERA

VENTAS DEL PERODO (a crdito)


CUENTAS POR COBRAR (promedio)

Mide el nmero de veces que el saldo promedio de CxC a


clientes se convierte en efectivo en un perodo determinado.
Indica la velocidad con la que se recauda la cartera.

365 DIAS
DIAS DE CARTERA
ROTACION DE CXC
Indica cada cuantos das se recauda la cartera.
Este indicador est influenciado al plazo otorgado a los clientes y
la eficiencia en el recaudo.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

COSTO DE VENTAS
ROTACION DE INVENTARIOS
INVENTARIOS (promedio)
Mide las veces que se vende el inventario promedio en un
perodo determinado.

DIAS DE INVENTARIO

365 DIAS
ROTACION DE INVENTARIOS

Indica el tiempo promedio que la mercanca permanece en bodega


antes de ser vendida.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Para empresas industriales


ser diferente la rotacin de inventarios?

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Indican el nmero de veces que el inventario es


convertido en efectivo durante el perodo. Pero debemos
evaluar cada uno por separado

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ACTIVIDAD / ROTACIN

DIAS DE INVENTARIO EN UN PROCESO PRODUCTIVO

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Rotacin de Materia Prima

BAJA

ALTA

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Inadecuado manejo de la
produccin y las compras.
Cambios en la demanda.
Proteccin contra escasez y alzas
de precio.

Adecuado manejo de la produccin


y las compras.
Insuficiente capital de trabajo.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Rotacin de Producto en Proceso

BAJA

ALTA

Mauricio Serrano Forero


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Inadecuada programacin de ventas


y produccin.
Cambios en la demanda.
Paros improvistos en la produccin.

Adecuado manejo de la produccin


y las ventas.
Insuficiente capital de trabajo.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Rotacin de Producto Terminado

BAJA

ALTA

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Inadecuada programacin de ventas


y produccin.
Cambios en la demanda.
Fuerte grado de competencia.

Adecuado manejo de la
produccin y las ventas.
Insuficiente capital de trabajo.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

ROTACION DE MATERIAPRIMA

COSTO DE MATERIAPRIMA UTILIAZA


INVENTARIO MATERIAPRIMA (promedio)

ROTACIONDE PRODUCTOEN PROCESO

COSTO DE PRODUCCIN
INVENTARIO PRODUCTOEN PROCESO (promedio)

ROTACIONDE PRODUCTOTERMINADO

COSTO PRODUCTOVENDIDO
INVENTARIO PRODUCTOTERMINADO(promedio)

Mide el nmero de veces que la materia prima entra al proceso productivo,


o el producto en proceso se finaliza, o el producto terminado se vende.

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ROTACIONCXP A PROVEEDORES

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ACTIVIDAD / ROTACIN
COMPRASMAT.PRIMAO PRODUCTOTERM.(crdito)
CXP PROVEEDORES (promedio)

Muestra que tan rpido la empresa cancela sus CxP a proveedores.

DIAS PROVEEDORES

365 DIAS
ROTACION PROVEEDORES

Indica el tiempo promedio que pasa para pagarle al proveedor.


Das de financiamiento con los proveedores.

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ACTIVIDAD / ROTACIN

Cuando se desconocen las compras

Compras de Producto Term.=

Saldo final Producto Terminado


+Costo de Producto Vendido
-Saldo Inicial de Producto Terminado

Compras de Materia Prima =

Saldo final Materia Prima


+Costo de Materia Prima Utilizada en Pn.
-Saldo Inicial de Materia Prima

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RENTABILIDAD

Concepto bsico
La rentabilidad se refiere al beneficio obtenido en
relacin con la inversin que lo genera.
Sin embargo, existen diversas forma de medirlo sin que
necesariamente se relacione el capital invertido.

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RENTABILIDAD

Rentabilidad a partir de las ventas

Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Bruta
Ventas Netas

Utilidad Operativa
Margen de Utilidad Operativa
Ventas Netas

Utilidad Neta
Margen de Utilidad Neta
Ventas Netas

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RENTABILIDAD

Rentabilidad a partir de la inversin


Utilidad Neta
Rentabilid ad del Activo
Activos

ROA

Descomponiendo la rentabilidad se obtiene (sistema Dupont)

Utilidad Neta VentasNetas


ROA
X
Ventas Netas
Activos
ROA Margen de Utilidad Neta X Rotacin de Activos Totales

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RENTABILIDAD

Rentabilidad a partir de la inversin

Rentabilid ad del Patrimonio

Utilidad Neta
Patrimonio

ROE

Descomponiendo la rentabilidad se obtiene (sistema Dupont)

Utilidad Neta Ventas Netas


Activos
ROE
X
X
Ventas Netas
Activos
Patrimonio
ROE Margen de Util.Neta X Rotacin Act.Tot.X Apalancamiento Fin.

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RENTABILIDAD

Rentabilidad a partir de la inversin


VARIANTES
ROA

ROE

Pueden existir ajustes en los indicadores tanto en el activo,


Patrimonio y utilidad
UAII = Utilidad antes de intereses e impuestos
UAI = Utilidad antes de impuestos
EBIT = Earnings before interests and taxes
EBITDA = Earnings before interests, taxes, depreciations and
amortizations

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RENTABILIDAD

Comparando Tasas de Rentabilidad con el Costo de la Deuda

ACTIVOS

PASIVOS

i%
COSTO
DE LA DEUDA

UAII
Activo

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PATRIMONIO
UAI
Patrimonio

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RENTABILIDAD

Comparando Tasas de Rentabilidad con el Costo de la Deuda

UAI
UAII
>
>
Patrimonio
Activo

i%
COSTO
DE LA DEUDA

De no cumplirse la desigualdad, indicara que la empresa est


trabajando para los acreedores en la medida en que estos se ven mas
beneficiados con los rendimientos que genera el activo, corriendo
menores riesgos que el propietario.
Investigar cmo se calcula el costo de la deuda.

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