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Ejercicios

1. En los próximos 3 meses debemos pagar S/. 2,000; S/.
3,000 y S/. 2,500 respectivamente, pero deseamos
refinanciar la deuda, realizando hoy un pago de S/. 3,000
y el saldo en dos cuotas, una de S/. 2,000 dentro de 60
días y otra a los 120 días. Hallar el valor de esta última
cuota si la TEA es 20%.
Préstam
o
2,000.0
0

3,000.0
0

2,500.0
0

1

2

3

0
Tasa:

Se convierte la tasa de anual a mensual, mediante la fórmula:
Ix =
(

1

x/y

(1+ly) −1

)

(1+0.20) 12 −1 = 0.0153095 Redondeamos = 0.0153
Refinanciamiento
2,000.0
0

3,000.0
0
0

1

¿?

2

3

4

Traemos al presente los valores del préstamo, dado que están
en valor futuro; para ello utilizamos la siguiente fórmula.
VP =

F
n
(1+i)

VP =

2000
1
(1+0.0153)

= 1,969.84

1ra cuota

VP =

3000
(1+0.0153)2

= 2,910.21

2da cuota

VP =

2500
3
(1+0.0153)

= 2,388.61

3ra cuota

De momento lo dejamos aquí, ahora veremos el
refinanciamiento.
Como podemos observar en el refinanciamiento, los valores
están en el futuro y debemos llevarlos al valor presente, para
igualarlos a los del préstamo y poder operar con ellos.
El monto de 3,000.00 esta en el periodo 0, por lo tanto solo
traeríamos el valor de 2,000.00 y el monto desconocido “x” de
la 4ta cuota.
Utilizamos la fórmula de Valor Presente.
VP =

2000
(1+0.0153)2

VP =

x
4
(1+0.0153)

= 1,940.14

2da cuota

4ta cuota

Ahora sumamos los valores del préstamo y los igualamos a los
valores del refinanciamiento:
Préstamo = Refinanciamiento
1º + 2º + 3º = 0 + 1º + 2º + 3º + 4º
1,969.84 + 2,910.21 + 2,388.61 = 3,000.00 + 1,910.14 +
x
(1+0.0153)4

7,268.66 = 4,940.14 +

x
4
(1+0.0153)

Despejamos la variable “x”:
7,268.66 – 4,940.14 =
2,328.52

( 1+0.0153 )4

x
(1+0.0153)4
=x

2,474.42 = x
Finalmente obtenemos el resultado de la cuarta cuota que es:
S/.2,474.42

luego encontramos el valor de la segunda cuota: VP = x (1+0.70 Ahora el observemos el valor de 5.00 están en valor futuro debemos traerlos al presente.000. 5. pero deseamos refinanciar la deuda cancelando hoy un pago de S/.0153) F (1+i)n = 9.000. En los próximos 3 meses debemos pagar una cuota de S/.000. empleando la formula VP = VP = 10000 3 (1+0.0 0 Tasa: 3 0 1 2 Se convierte la tasa de anual a mensual.554. mediante la fórmula: Ix = ( (1+0.2.00 como esta en el periodo 0 no lo tocamos. Préstam o 10. 10.000.000 y el saldo en una cuota dentro de 60 días. dado que si podemos trabajar con él. Hallar el valor de esta última cuota si la TEA es 20%.0153 Refinanciamiento 5.0 0 0 ¿? 1 2 Como los 10.0153095 Redondeamos = 0.000.0153)2 2da cuota .20) (1+ly)x / y −1 1 ) 12 −1 = 0.

0153095 Redondeamos = 0.0 0 2 3 6.000.000.500 y S/.0153 )2 =x 4.0 0 4 Tasa: Se convierte la tasa de anual a mensual.000. 4.Finalmente igualamos la suma de los 5.14 = x Finalmente encontramos el valor de x (la segunda cuota) que es: S/.70 = 5.0 0 0 5 1 4.00 con x 2 (1+0. Deseamos reestructurar los pagos de una deuda consistente en tres flujos de S/.554. para despejar la variable y hallar el valor de x.00 = 4. mediante la fórmula: Ix = ( (1+0.000.554.3 y 5 meses respectivamente. Préstam o 3.00 + x 2 (1+0.0153)2 x 2 (1+0.000.0153 .554.0153) 9. Para ello. proponemos pagar dicha deuda en cinco flujos mensuales iguales contados a partir del próximo mes. Hallar el valor de las nuevas cuotas sabiendo que la tasa efectiva anual de la deuda es del 20%.20) 1 ) 12 Refinanciamiento (1+ly)x / y −1 −1 = 0.14 3.70 x (1+0.554.695.70 = 4. 6. 4.70 – 5.0153) ( 1+0.500.70.000 cuyos vencimientos son a 1. S/.695.000. 3.0153) al valor de 9. Préstamo = Refinanciamiento 9.554.

0153) 3ra cuota VP = x (1+0.561.0153) = 4.0153)5 = 5.0153)2 2da cuota VP = x 3 (1+0.954.0 ¿? ¿? ¿? ¿? ¿? 1 2 3 4 5 Traemos al presente los valores futuros del préstamo.34 5ta cuota Ahora hacemos lo mismo con los valores del refinanciamiento VP = x 1 (1+0.0153) 5ta cuota 1ra cuota .0153) VP = x (1+0.0153)4 4ta cuota VP = x 5 (1+0. con la siguiente formula: VP = F n (1+i) VP = 3000 (1+0.299.79 1ra cuota VP = 4500 3 (1+0.61 3ra cuota VP = 6000 (1+0.0153)1 = 2.

815. Préstamo = Refinanciamiento 2.0153) (1+ 0.7785 2.0153 )5 Ahora sacamos el factor común a las fracciones 12.0153 ) (1+ 0.9411x + 0.74 = 4.954.561.681.299.9849x + 0.0 0 4 3 2 ¿? 1 0 .74 =x 4.74 = 0.0153 ) ( 1+ 0. 10.815.000.74 = 1 1 1 1 1 x+ x+ x+ x+ x 1 2 3 4 (1+0.9555x + 0.0 0 7 6 5 11.0153) (1+ 0.600.0153) (1+0.0153 ) ( 1+ 0.0153 ) (1+0.236.0153)5 Ahora dividimos los numeradores entre los denominadores y seguidamente procederemos a multiplicar los resultados por las “x” 12.815.9269x 12. Primera forma de resolverlo: Préstam o 10.34 = x x x x x + + + + 1 2 3 4 ( 1+0.000.Ahora sumamos los valores del préstamo y los igualamos a los valores del refinanciamiento para despejar la variable “x” y obtener los valores respectivos.7785x 12. Hace 8 meses adquirimos una deuda de S/.61 + 5.9701x + 0.79 + 4.815.0153) (1+0. la cual deseamos cancelar hoy.96=x 4. Hallar el monto a pagar si el acreedor nos cobra una tasa de interés nominal del 2% mensual con capitalización trimestral.0 0 8 10.

02 = 200 y se capitaliza interés generado por trimestre Ahora calculamos el primer trimestre 10.94 Finalmente tendríamos que pagar a la fecha de hoy el monto de S/. tomamos el ultimo valor obtenido. ósea hoy.06 5.000. a la misma tasa que la entidad financiera está calculando los S/.600.72 11.00(1+0.000.00 x 0. La entidad financiera le está cobrando hoy la suma de S/. como nos dicen que se capitaliza.500 y el saldo en 3 cuotas iguales. 11. 3.06) 3 VF = 11. 3.685.000.00 Ahora el segundo trimestre.600. 11. que vendría a ser 10.00 + (3 x 200) = 10.600.00 + (3 x 212) = 11.250 para liquidar su deuda. Usted cuenta con una deuda vencida hace 90 días de S/.00 x 0. no se convierte.00 x 0. 10.685.236.600.00 Finalmente el tercer trimestre.02 = 224. Tasa: 0.00 10.00 + (2 x 224.02 = 212 10.00 11.94 Segunda forma de resolverlo: Nos dicen que la tasa es del 2% mensual por lo tanto la convertimos a una tasa trimestral. multiplicamos por 3. Usted le ha replanteado cancelar hoy S/.000.236. nuevamente tomamos el ultimo valor obtenido.250 ¿Cuál es el valor de dichas cuotas? . VF=P ( 1+i )n 8 VF=10.72) = 11.Como la tasa es nominal mensual trimestralmente. 1.236. 3.02 x 3 = 0. lo que vendría a ser la tasa de interés nominal.06 TIN Ahora aplicamos la fórmula de Valor Futuro para saber cuánto pagaremos habiendo pasado los 8 meses.236.681.

reemplazamos: S−P i= P Reemplazamos los valores como corresponden 3.500.00−3. debemos convertirla a mensual.00 i = 0.027 Ahora replanteamos la deuda Replanteamiento 1. .250.00 le restamos los 1.000.00 porque la deuda total es de 3.P Ahora en la fórmula de la tasa.500.00 que pagamos hoy.000. S = P + I Despejando quedaría: I = S .0 0 3 3.083 Ahora esta es la tasa efectiva trimestral.000.750.250.083)30/ 90−1 Ix = 0. para ello aplicamos la formula x /y (1+ly) −1 Ix = Ix = (1+0.250.0 0 2 1 0 Tasa: Para hallar la tasa utilizamos la fórmula: I i= P Sin embargo esta fórmula no nos ayuda mucho.00 i= 3. para despejar la variable Interés.0 0 ¿? ¿? ¿? 0 1 2 3 Quedaría pendiente de pago 1. dado que utilizaremos la fórmula de valor presente.Deuda 3.

Hallar el monto que el banco nos entregaría si descontamos todos los flujos hoy.500.00 con las fracciones de las cuotas x x x + + 1 2 1.027 )3 Ahora dividiremos el numerador entre denominador 1. Deseamos adelantar la cobranza para lo cual acudimos al banco quién nos cobra una tasa de descuento del 14% efectivo anual.00 = 2. 2.027 ) ( 1+0.750.750. dentro de 30 días S/.027) 3ra cuota Procedemos a igualar los 1.027) 2da cuota VP = x 3 (1+0.750. 2. flujos de S/.750. tenemos el siguiente horizonte de flujos esperados: dentro de 15 días S/.00 = (1+0.00 = 0.500. Cuentas por cobrar .027)3 Sacamos el factor común de las fracciones 1.000 mensuales durante 3 meses más.9737x + 0. De nuestras cuentas por cobrar pendientes.027) (1+0.027) (1+0.750. dentro de 60 días S/. 1.027 ) ( 1+ 0. 615.000.845x 615.9480x + 0.9231x 1.027) 1ra cuota VP = x 2 (1+0. 2. y a partir del tercer mes. F VP = (1+i)n VP = x 1 (1+0.16 = x El resultado vendría a ser S/.16 6.Luego como los valores de las cuotas están en valor futuro los traemos al presente mediante la fórmula.00 = 1 1 1 x+ x+ x 1 2 ( 1+0.

011 entre 2.0 0 15 2.94 12.55% de 1.00 = 21.000.500. Hallar el valor de las nuevas cuotas.0 0 30 3 2.00 = 21.00 = 8.500.94 1.615 7.000.00 = 27. Cuatro cuotas mensuales de 500 soles vencidas (la última venció hace 30 días) b.14 ) −1 x /y (1+ly) −1 = 0.876.0 0 30 4 5 Tasa: Como es una tasa efectiva anual.385 Descuento = 11.000.000.098% de 2.098% de 2.00 = 21.94 1. Préstamo .00 – 123.500 y el saldo en 12 cuotas mensuales.0 0 30 1 2 2.0 0 30 15 0 1.00 123. la primera dentro de 30 días.01098 Redondeamos 0.375 1.098% de 2.5485 Descuento de Flujos: 0.00 = 21.000.011 Ahora convertimos la tasa mensual a quincenal para ello dividimos 0. 2.94 1.000. lo cual nos da como resultado 0.000. si el banco nos actualiza la deuda vencida a una TEA del 20% y refinancia el saldo de la deuda a una TEA del 18%.0 0 2.000. De una deuda contraída hace algún tiempo nos queda pendiente de pago las siguientes cuotas: a.098% de 2.1.098% de 2.385 Descuento = 12.500. Diez cuotas mensuales de 550 soles que vencen en el futuro. Si la deuda fue contraída a una TEA de 15% y deseamos refinanciarla pagando hoy S/.000.000.500. debemos convertirla a mensual empleando la formula Ix = Ix = 1 12 ( 1+0.25 1. Una cuota de 600 soles que vence hoy c.

00 550.00 550.00 550.0153)4=531.00 550.00(1+0.00 550. antes del 0) utilizamos la fórmula de valor futuro dado que están en el pasado VF=P ( 1+i ) n VF = 500.32 3ra cuota .00 550. empleamos la formula x/y (1+ly) Ix = Ix= 1 ( ) (1+0.0139 −1 Ahora para los primeros 4 valores (del 4 al 1.15) 12 −1 La tercera tasa efectiva anual es de 18% que debemos convertirla a mensual Ix= ( (1+0.00 550.00 550.00 600.00 500.18) 1 ) 12 = 0.00 500.33 4ta cuota VF = 500.20) 12 −1 = 0.00 550.00 550.00(1+0.0153 La segunda tasa efectiva anual es de 15% que debemos convertirla a mensual Ix= ( 1 ) = 0.017 (1+0.00 Tasa: Nos dan una tasa efectiva anual del 20% que debemos convertirla a mensual.4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 500.00 500.0153)3=523.

71 3ra cuota VP = 550.0139) = 520.47 1ra cuota VP = 550.79 9na cuota VP = 550.0139) = 485.00 4 (1+0.35 5ta cuota VP = 550.00 2 (1+0.00(1+0.00 1 (1+0.00(1+0.0139)5 = 513. VP = F n (1+i) VP = 55 0 .38 7ma cuota VP = 550.00 3 (1+0.00 6 (1+0.00 (1+0.0153)1=507.65 1ra cuota Como el valor de 600.54 8va cuota VP = 550.48 4ta cuota VP = 550. Luego tomamos los valores de las cuotas del 1 al 10 (después del 0).0153) =515.1410ma cuota .0139) = 527. dado que están en el futuro.0139) = 492.00 9 (1+0.00 lo dejamos así dado que esta en el periodo 0 y no necesitamos convertirlo.0139) = 542.0139)7 = 499.43 2da cuota VF = 500. empleamos la fórmula de valor presente.04 2da cuota VP = 550.0139) = 535.32 6ta cuota VP = 550.00 (1+0.00 10 (1+0.2 VF = 500.0139) = 506.0139) = 479.00 8 (1+0.

93 Finalmente traemos al presente todos los valores futuros del refinanciamiento.779.279.973 2da cuota VP= 0. 5. sacamos el factor común “x” y operamos VP= 0.00.93 menos 2.779. 7. para determinar cuánto nos queda por pagar.00 X X X X X X X X X X X x Ahora restamos el monto total de la deuda 7.Sumamos todas las cuotas para determinar el total S/.986 1ra cuota VP= 0.500.93 Refinanciamiento 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.959 3ra cuota .0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.500.

0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.946 4ta cuota VP= 0.921 6ta cuota VP= 0.896 8va cuota VP= 0.VP= 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.883 9na cuota VP= 0.908 7ma cuota VP= 0.933 5ta cuota VP= 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.871 10ma cuota .

VP= 0.0187692 Redondeamos = 0.718 8. la tercera vence hoy y dos más vencen dentro de 30 y 60 días.0153 ) (1+0.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0.25) 12 −1 = 0.983x = 5.93 X = 480. dos de las cuales ya vencieron. 800 cada una.859 11ra cuota VP= 0.0153095 Redondeamos = 0.718 El valor de x en cada cuota será S/. 480. ¿cuánto tendremos que pagar si el acreedor nos cobra una TEA del 25% por las cuotas vencidas? Deuda TEA = 25% 2 TEA = 20% 1 0 1 2 Tasa: Calculamos ambas tasas por separado Ix = ( (1+0.20) ( 1 x/y (1+ly) −1 1 ) 12 −1 = 0.279.279.847 12da cuota La suma de estos valores nos da 10.983x y lo igualamos a 5.93 10.0139 1+¿ ¿ ¿ 1 ¿ = 0. Tenemos pendientes de pago cinco cuotas mensuales de S/. Si deseamos cancelar toda la deuda hoy. Las cuotas fueron calculadas a una TEA de 20%. respectivamente.0188 .

293. b. 2.000. ¿Qué alternativa es más conveniente desde el punto de vista del costo financiero si usted cuenta hoy con S/.127(1+0.293.91 para hallar el monto total a pagar.91 Ahora sumamos las cantidades de S/.401 9.495 más S/. 5. 5.00 Al año ¿? Entonces: Capital = 5. Pagar hoy S/.495 2do monto Ahora enviamos el 1er monto a valor futuro.541.000.127 1er monto VP = 16 00 2 (1+0.500 a cuenta de la deuda anterior y el saldo en una cuota a 60 días de S/.966.000.00 . 2.424.424. 3.0188)3 VF =2.91 TOTAL = 3. TOTAL = 1.424. Pagar toda la deuda en una cuota ascendente a S/. Pagar hoy una deuda de S/.495 + 2. c. 5.401 El monto a pagar es de S/.Después traemos a valor presente ambas cantidades VP = F n (1+i) VP = 2 4 00 3 (1+0.250 dentro de seis meses. por las cuotas vencidas a pagarlas hoy VF=P ( 1+i )n VF=2. 1. 2.0188) = 1.0153) = 2.966.541. Inversión: 5.600.000 que los puede invertir sin mucho riesgo y ganar una TEA del 10%? a.541.

5.000.00 tendré una ganancia de S/.600. Hoy 2. Pagar hoy S/.10 Formula: VF=P ( 1+i ) n Llevando los 5.00 Si la deuda que tenemos pendiente a los 60 días es de 2.00 d.6000.00 - si invierto hoy los S/. .00 ( 1+0.500.00 y la inversión más la ganancia nos genera un total de 2.540.10 )1 VF = 5.540.000.000.500.000.0 0 60 días 2. 2. 500.500.0160 CAPITAL: 2.6 % x /y ix=(1+iy) −1 TEB=( 1+0. e.00 al valor futuro tenemos: VF=5.00 que es inferior a la deuda contraída por lo tanto no nos es favorable solo pagar la mitad.016 ) 1 VF= 2.600.500. 5.00 ( 1+0. Pagar hoy una deuda de S/.00 VF=P ( 1+i )n VF=2.0 0 Entonces: Si hoy pagamos la mitad de la deuda e invertimos la otra mitad a los 60 días.10 ) 60 360 −1 TEB = 0. 2.500 a cuenta de la deuda anterior y el saldo en una cuota a 60 días de S/. TEA: 10% TEB: 1.TEA = 10 % = 0. Al pagar la deuda ya no invertiría.

10.0488 TEB: 4. De una deuda contraída hace algún tiempo a una TEA del 20%. nos quedan pendientes de pago 18 cuotas mensuales iguales de S/.00 que es inferior a la deuda contraída por lo tanto no nos es favorable pagar la deuda después de 6 meses.88 % Invirtiendo los S/.00 Tenemos: TEA: 10% ix=(1+iy)x / y −1 180 TEB=( 1+0. Hallar el valor de las nuevas cuotas si: a. 3. Pagar toda la deuda en una cuota ascendente a S/. La TEA del refinanciamiento es 18%. 5. 600 cada una (la primera de ellas vence en 30 días). b. A 6 meses: S/. 5.250. 5. Tenemos: Deuda de 18 cuotas a S/. Si la primera cuota del financiamiento original vence de 15 días.500 y el saldo en 12 cuotas mensuales iguales.440.00 y la inversión más la ganancia nos genera un total de 5.10 ) 360 −1 TEB = 0. Deseamos refinanciar la deuda cancelando hoy S/.250. y la TEA del refinanciamiento es igual a la TEA del financiamiento original.244.0488 ) VF= 5.00 a 6 meses tenemos: n VF=P ( 1+i ) 1 VF=5.00 ( 1+0.00 Si la deuda que tenemos pendiente a los 6 meses es de 5.000. 600 TEA de 20 % .250 dentro de seis meses.f.000.

0153 )10 = S/.75 600 ( 1+0.0153 )5 600 ( 1+0.0153 )9 = S/.05  VF = 573.37 = S/.47 = S/. 600 ( 1+0.0153 )11 = S/. 600 ( 1+0.13  VF = 547.0153 )6 = S/. 600 ( 1+0.  VF = 507.0153 )8 = S/.0153095 Redondeamos = 0.  VF = 531.0153 )1 600 ( 1+0.64  VF = 556.0153 )3 600 ( 1+0.  VF = 523. .96  VF = 582.  VF = 539.06 600 ( 1+0.50 S/.  VF = 515.71 = S/.  VF = 500. 600 ( 1+0.36 = S/.0153 )7 = S/.0153 )2 600 ( 1+0. 600 ( 1+0.Para refinanciar tenemos que traer la deuda de las cuotas al presente: TEM: ix = x/y (1+iy) −1 1 (1+0.0153 )4 600 ( 1+0.28  VF = 564.20) 12−1 = 0.0153 Valor presente de las cuotas: F ¿ VF ( 1+i )n  VF = 590.0153 )12 = S/.

0153 )17 = S/.  VF = 456. .0153 )15 = VF = S/.52  VF = 485.492.0153 )16 = 600 ( 1+0.0153 )18 = S/.51 600 ( 1+0.50 = S/.59 = S/.79 600 ( 1+0.0153 )14 600 ( 1+0.10  VF = 477. 600 ( 1+0.  VF = 463.470.0153 )13 600 ( 1+0. VF = S/.

           c.29 [ [ (0.18 ) −1   TEM = 0. Deuda 18 meses : A cuenta : Saldo de la deuda S/. 9.016388348 0.00 y refinanciamos el saldo en 12 cuotas mensuales iguales.29 Entonces pagamos los S/.01388843 TEM ≅ 0.091046377 ) ] ] .29 ( 0.29 La TEA del refinanciamiento es 18%.378.378.0139 ) −1 0.878.29  R=5.0139   Para hallar la cantidad equivalente de las cuotas aplicamos la siguiente formula:     R=P [ ( i ( 1+i ) ) /( ( 1+i ) −1) ] n n Remplazamos: R=5.0139 ( 1+0.878.878.878.  Refinanciamos el saldo en 12 cuotas iguales para lo cual     Convertimos la TEA de 18% a una TEM 1 12  TEM =( 1+ 0. 9. 5.0139 )12 ) 12 ( 1+0.00 : S/. El total del monto de las 18 cuotas traídas a valor presente es: S/. 3.18  R=5.500.29 S/. 3.500.

12 c/u   d.12  La cuota de refinanciamiento es de S/.89 ] ]  La cuota de refinanciamiento con la TEA del financiamiento inicial es S/. R=535.29 [ [ (0. y la TEA del refinanciamiento es igual a la TEA del financiamiento original.878.89       .878.20 ) 12 −1  TEM = 0.0153 )12 ) 12 ( 1+0. Si la primera cuota del financiamiento original vence de 15 días.091046377 )  R=539.29  R=5. 539.   Convertimos la TEA de 20% a una TEM 1  TEM =( 1+ 0. 535.018371365 0.878.0153 ( 1+0.0153 ) −1 0.29 ( 0.0153 TEM   Para hallar la cantidad equivalente de las cuotas aplicamos la siguiente formula:  n n R=P [ ( i ( 1+i ) ) /( ( 1+i ) −1) ]    Remplazamos: R=5.0153095  ≅ 0.20  R=5.

   .