ОАО «Распадская» –

финансовые результаты по МСФО за 2009 год и
операционные результаты за 1‐й квартал 2010 года

Презентация для инвесторов
14 апреля 2009
0

Ограничение ответственности

This presentation does not constitute or form part of, and should not be construed as, an offer to sell or issue or the solicitation of an offer to buy or acquire securities of the 
Company or any of its subsidiaries in any jurisdiction or an inducement to enter into investment activity in any jurisdiction.  Neither this presentation nor any part thereof, nor 
the fact of its distribution, shall form the basis of, or be relied on in connection with, any contract or commitment or investment decision whatsoever.  The information contained 
in this presentation has not been independently verified.  The information in this presentation is subject to verification, completion and change without notice and neither the 
Company is under any obligation to update or keep current the information contained herein.  Accordingly, no representation or warranty, express or implied, is made or given 
by  or  on  behalf  of  the  Company  or  any  of  its  respective  members, directors,  officers  or  employees  nor  any  other  person  accepts  any  liability  whatsoever  (in  negligence  or 
otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this presentation or its contents or otherwise arising in connection therewith.  
This presentation and the information contained herein does not constitute and should not be construed as an offer to sell or the solicitation of an offer to buy securities in the 
United States as defined in Regulation S under the US Securities Act of 1933 (the "Securities Act").  Any securities of the Company may not be offered or sold in the United States 
absent registration or an exemption from registration under the Securities Act.  The Company has not registered and does not intend to register any portion of the Offering in the 
United States or to conduct a public offering of securities in the United States.
This presentation does not constitute a public offering or an advertisement of securities in the Russian Federation and does not constitute an offer or a proposal to make offers 
or to acquire any securities in the Russian Federation. 
This presentation contains "forward‐looking statements" which include all statements other than statements of historical fact.  Such forward‐looking statements can often be 
identified  by  words  such  as  "plans,"  "expects,"  "intends,"  "estimates,"  "will,"  "may,"  "continue,"  "should"  and  similar  expressions.    Such  forward‐looking  statements  involve 
known and unknown risks, uncertainties and other important factors beyond the Company’s control that could cause the actual  results,  performance or achievements  of  the 
Company  to  be  materially  different  from  future  results,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  such  forward‐looking  statements.    Such  forward‐looking 
statements are based on numerous assumptions regarding the Company’s present and future business strategies and the environment in which the Company will operate in the 
future.  By their nature, forward‐looking statements involve risks and uncertainties because they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur in the 
future.  These forward‐looking statements speak only as at the date as of which they are made, and none of the Company or any of its respective agents, employees or advisors 
intends or has any duty or obligation to supplement, amend, update or revise any of the forward‐looking statements contained herein to reflect any change in the Company’s 
expectations with regard thereto or any change in events, conditions or circumstances on which any such statements are based.  The information and opinions contained in this 
presentation are provided as at the date of this presentation and are subject to change without notice.

1

Ключевые показатели за 2009 год
2009
7 715

2008
7 030

2009/2008
+/‐
%
685

Выручка
630

Выручка

497

1 200

(703)

(59)%

EBITDA**

255

871

(616)

(71)%

51%

73%

607

593

540

10%
US$ млн.

Ключевые показатели, US$ млн.
(если не указано иное)
Объем реализации
угольного концентрата*, тыс. тонн

450

+136%

360

349

270
148

180
90
0

EBIT
Рентабельность, %
Чистая прибыль
Рентабельность, %

181

749

36%

62%

117

531

24%

(568)

(76)%

1П2008

2П2008

424

447

450

0,15

2П2009

360

(414)

(78)%

44%

270

+205%

0,68

(78)%

192

180
63

90

Прибыль на акцию, US$

1П2009

EBITDA

US$ млн.

Рентабельность, %

0
1П2008

Источник: Распадская

2П2008

1П2009

2П2009

Чистая прибыль / (убыток)
На результат деятельности Компании в 2009  существенное влияние
оказали следующие факторы:
снижение цен и объемов продаж угольного концентрата в 1П2009

ƒ

рост среднего обменного курса доллара США по отношению к
российскому рублю на 28% в 2009 году по сравнению с 2008 годом

*В объемы продаж угольного концентрата также входят объемы продаж рядового угля, пересчитанного в тонны угольного
концентрата в соотношении 73,4% для 2009 года и 76,3% для 2008 года
**  Показатель EBITDA представляет собой прибыль за период до чистой курсовой разницы,  дохода/(убытка)  по чистым
денежным статьям,  амортизации и истощения запасов полезных ископаемых,  доходов от участия в других организациях, 
процентов к получению и уплате, капитализированных процентов и налога на прибыль. 

262

269

230
US$ млн.

ƒ

280

180

128

130

+ US$139 млн.

80
30
‐20
1П2008

2П2008

(11)
1П2009

2П2009

Источник: Распадская

2

Выручка и цены на концентрат коксующегося угля
Пофакторный анализ выручки за 2009 год
US$ млн.

1 200

Выручка 2008
Цена на угольную
продукцию

‐537

Изменение
обменного курса руб/US$

‐260

Объем продаж
угольной продукции

+73

Ж/д тариф

+13
+8

Прочее

497

Выручка 2009

Источник: Распадская

Динамика цен на концентрат коксующегося угля
ОАО «Распадская» (FCA Междуреченск)
225

US$ / тонну

230
180

150
134

130
80

130*
120

100

93
63

67

89

72
52

47 46

Средневзвешенна я цена  угольного концентра та

2кв10

1кв10

4кв09

3кв09

2кв09

1кв09

4кв08

3кв08

2кв08

1кв08

4кв07

3кв07

2кв07

1кв07

30

Источник: Распадская

ƒ Снижение выручки за 2009 год на 59% по сравнению
с 2008  годом обусловлено главным образом низким
уровнем цен на угольный концентрат в течение 3‐х
кварталов 2009 года
ƒ На снижение выручки в 2009  году по сравнению с
2008  годом оказало существенное влияние
увеличение среднего курса доллара США по
отношению к рублю на 28% от уровня 2008 года
ƒ Во 2‐м полугодии 2009 года выручка увеличилась на
136%  по сравнению с 1‐м полугодием 2009  года за
счет восстановления спроса на угольную продукцию
и повышения цен в 4‐м квартале 2009 года

* Цена для российских продаж

ƒ Распадская продолжает работать в рамках
долгосрочных контрактов с основными российскими
потребителями и с начала 2009  года уточняет
объёмные и ценовые параметры на ежеквартальной
основе
ƒ Начиная с 4‐го квартала 2009  года уровень
средневзвешенных
цен
повысился за счет
восстановления российского стального производства, 
роста мировых цен на коксующийся уголь и высокого
спроса со стороны Китая
ƒ На период апрель‐июнь 2010  года заключены
контракты со всеми российскими клиентами
Распадской, в которых установлен уровень цен 3 800 
руб/тонну (около US$130/тонну)  концентрата
полутвердого угля (SHCC)  на базисе FCA 
Междуреченск
3

Объем продаж угольного концентрата
Объемы продаж угольного концентрата
ОАО «Распадская»
2 500

тыс. тонн

2 233

536

2 000

664

1 685

1 500

1 300

653

641

337

1 000

1939

1591
963

1044

1кв2009

2кв2009

500

ƒ Во 2‐м полугодии 2009  года наблюдался рост
объемов продаж угольного концентрата
Распадской со средним уровнем реализации
790 тыс. тонн в месяц

2 475

2 255

1580

ƒ Во 2‐м и 3‐м кварталах 2009  года объем
реализации угольного концентрата превысил
докризисный уровень (3‐й квартал 2008 года) 

0
3кв2009

Россия

4кв2009

1кв2010

Экспорт

Источник: Распадская

Основные российские потребители угольной продукции
ОАО «Распадская»
% от общего объема продаж

25%
20%
15%

ƒ Доля продаж крупным российским клиентам
Распадской (ММК,  НЛМК (вкл.  Алтай‐Кокс), 
Евраз)  снизилась до 41%  в 2009  году с 59%  в
2008 году

24%
19%

18%
14%

14%

13%

13%
9%

10%

8%
5%

5%

3%

3%

4%

3%

0%
MMK

НЛМК
Евра з
(вкл. Алтай‐Кокс)
2008

Кемерово‐
Кокс

Мечел

Ура льска я
Ста ль

Прочие

ƒ Это было компенсировано увеличением
реализации средним по объемам поставок
потребителям,  что подтверждает успешную
реализацию
мер
Компании
по
диверсификации клиентской базы

2009

Источник: Распадская

4

География продаж угольного концентрата
ОАО «Распадская»
География продаж
ОАО «Распадская»
ƒ Доля отгрузки угольного концентрата на
экспорт в 2009  году увеличилась до 28%  по
сравнению с 22%  в 2008  году за счёт общего
роста экспортных продаж

2009 год
Восточна я 
Европа ; 
2%
Азия; 6%

ƒ Украина в 2009  году оставалась основным
экспортным рынком,  и на неё пришлось 73% 
объёма всех экспортных продаж по сравнению
с 85% в 2008 году

Экспорт – 28%
Укра ина ; 
20%
Россия; 
72%

ƒ Объём экспортных продаж увеличился в 2009 
году на 41%  главным образом благодаря
частичной переориентации на азиатские
экспортные рынки,  доля которых составила в
2009  году 22%  от всего объема экспортых
поставок
ƒ В 2009  году были заключены контракты на
поставку угольного концентрата для крупных
металлургических компаний JFE  Holding 
(Япония),  POSCO  (Республика Корея),  а также
осуществлялись поставки на китайский рынок

2008 год
Восточна я 
Европа ; 
Экспорт – 22% 3%
Укра ина ; 
19%

Россия; 
78%
Источник: Распадская

Экспортные продажи
ОАО «Распадская»

ƒ В 1‐м квартале 2010  года доля экспорта
составила 29%  от общего объема продаж.    В
свою очередь,  доля поставок на азиатский
рынок составила 60%  от общего объема
экспорта
ƒ В будущем Распадская намерена и дальше
укреплять свои отношения с азиатскими
клиентами в рамках своей среднесрочной
сбытовой стратегии по увеличению доли
экспортных продаж

2009 год
Восточна я 
Европа ; 
Япония; 
5%
6%
Корея; 6%

Азия – 22%
Кита й; 
10%

Укра ина ; 
73%

1‐й квартал 2010 года
Р.Корея; 6%

Кита й; 54%
Укра ина ; 
40%

Источник: Распадская

5

Объемы добычи угля для коксования
и производства угольного концентрата
Объемы добычи угля для коксования российскими
производителями, 2007‐2009 гг.
16

10
млн. тонн

13,6

12
10,6
9,4

10,2

9,1

8,7

6
4

5,9 5,8

2,7

2,0

2

4,8

4,6

3,2 3,8
3,4
3,0
2,9

4

2,3

2,5 2,8 2,4
2,2
1,6

1П2008  
5,1

1П2009  
4,2
2009

2010П

* Объем добычи за 2009 год включает в себя полную консолидацию операционных результатов Мечел Bluestone 
(США) начиная со 2кв2009
** В апреле 2008 года Северсталь продала компанию Arcelor Mittal
Источник: Распадская, форма УДП‐3.10 ЦДУ‐ТЭК за 2007‐2009 гг., данные компаний

+15%*

+10%
8
7

Прочие

Прокопьевск‐
уголь

Кузбассраз‐
резуголь

2009

Кузбассуголь**
(Arcelor Mittal)

2008

СУЭК

Северсталь‐
Ресурс

Сибуглемет

Мечел

Южкузбасс‐
уголь (Евраз)

Распадская

2007

2П2009  
6,4

Объемы производства угольного концентрата
ОАО «Распадская»

6
*

2П2008  
4,3

2008

5,0

0

10,6

9,4

Источник: Распадская

6,0

6

+15%*

0

7,9 8,0
7,1
6,9

7,5

8

8

2

Белон

млн. тонн

10

10,3 10,4

+12%

12

15,1

млн. тонн

14

Объемы добычи угля для коксования
ОАО «Распадская»

5

7,0

7,7

2П2008  
3,0

2П2009  
4,7

1П2008  
4,0

1П2009 
3,0

2008

2009

4
3
2
1
0
2010П

Источник: Распадская
*Объемы добычи и реализации во многом зависят от уровня спроса и
рыночной ситуации в целом

6

Себестоимость производства
Динамика производственной себестоимости
угольного концентрата

Структура производственной себестоимости
2009

2009

Прочие услуги
и за тра ты; 6%
Электроэнергия; 6%
EСН; 6%

Амортиза ция; 33%

US$ млн.

214

339

(37)%

млн. руб.

6 778

8 423

(20)%

US$

18,4

30,9

(40)%

 руб.

584

768

(24)%

Денежная себестоимость производства/тонну

Источник: Распадская

Ма териа лы; 19%
За ра ботна я пла та ; 23%

ƒ На снижение денежной себестоимости производства на тонну угольного
концентрата на 40% в долларовом эквиваленте в 2009 году по сравнению с
2008 годом повлияло:
• увеличение среднего курса доллара США по отношению
российскому рублю на 28% по сравнению с 2008 годом,

2008

к

• снижение денежной себестоимости добычи тонны угля на 44%  при
увеличении объёмов добычи на 12%  вследствие снижения объемов
проведения горных выработок,  вскрышных работ,  капитальных
ремонтов,

Прочие услуги и 
за тра ты; 12%
Электроэнергия; 5%
Амортиза ция; 34%

На логи; 7%

Ма териа лы; 16%
За ра ботна я пла та ; 
20%
Источник: Распадская

Изменение,%

Себестоимость производства

На логи; 7%

EСН; 6%

2008

• снижение себестоимости обогащения тонны угля при увеличении
объёмов производства угольного концентрата на 11%. 
ƒ При этом денежная себестоимость добычи угля во 2‐ом полугодии 2009 
года по сравнению с 1‐м полугодием 2009  года выросла на 17%  – с
US$10,9/тонну до US$12,8/тонну, в связи с увеличением проведения горных
выработок на 39%  и вскрышных работ на 20%,  что обусловлено
увеличением объёмов добычи на 53%
ƒ Во 2‐м полугодии 2009  года денежная себестоимость производства
угольного концентрата увеличилась на 18% с US$16,6/тонну в 1‐м полугодии
2009 года до US$19,6/тонну
ƒ В 2010 году в связи с внешними факторами, ростом объёмов реализации и
добычи ожидается некоторое увеличение расходов по проведению горных
выработок и вскрышных работ, затрат на персонал и капитальные ремонты
с сохранением себестоимости на конкурентном уровне

7

EBITDA
Расчет показателя EBITDA

Пофакторный анализ EBITDA
US$ млн.

US$ млн.
Чиста я прибыль

117

Проценты к
получению

Отрица тельна я
курсова я ра зница

Проценты к упла те

‐12

Изменение объема
выручки

+16

Отрица тельна я
курсова я ра зница

Источник: Распадская

+74

255

‐189

+11

Изменение суммы
коммер., общ. и
а дм.ра сходов

+33

Истощение за па сов
и а мортиза ция

‐443

Изменение
себестоимости
реа лиза ции

+27

На лог на
прибыль

EBITDA 2009

871

EBITDA 2008

‐7

+12

Прочее

EBITDA 2009

255

Источник: Распадская

8

Движение денежных средств
US$ млн.

72

Денежные средства  на  31.12.08

Денежные средства  от 
опера ционной деятельности

+221

Приобретение объектов 
основных средств

‐152

Кра ткосрочные ба нковские депозиты, 
включа я проценты

‐57

+35

Поступления по за йма м и кредита м

Пога шение за ймов и кредитов, 
включа я проценты, 
за  вычетом госуда рственных субсидий

‐78

‐7

Выпла та  дивидендов *

‐6

Изменение курса  US$/руб.

Денежные средства  на  31.12.09**

28

*Переходящий остаток на 2009 год по выплате промежуточных дивидендов за 2008 год
**По состоянию на 31 декабря 2009 года денежные средства на банковских депозитах составили US$181 млн.
Источник: Распадская

9

Дебиторская и кредиторская задолженность
Структура дебиторской задолженности покупателей
на 31 декабря 2009 г.
Итого: US$146,9 млн.
Губа хинский Кокс; 1%
Северста ль; 1%
Прочие
покупа тели; 3%
Кита йские поста вки; 3%
Ура льска я Ста ль; 5%

ƒ Дебиторская задолженность по состоянию на
31.12.2009  г.  составила US$146,9  млн.,  что на
23% выше уровня на 31.12.2008 г. 

ММК; 6%

Мечел; 10%

Евра з; 50%

НЛМК (вкл. Алта й‐Кокс); 10%
Кемерово‐Кокс; 11%
Источник: Распадская

Структура кредиторской задолженности перед
поставщиками и подрядчиками на 31 декабря 2009 г.
Услуги; 12%

Ка пита льное
строительство; 12%

ƒ Рост дебиторской задолженности обусловлен
ростом объемов реализации угольной
продукции в 4‐м квартале 2009  года по
сравнению с 4‐м кварталом 2008 года

Итого: US$ 28,5млн.

Ма териа лы; 29%

ƒ Кредиторская задолженность Компании
расчетам с поставщиками по состоянию
31.12.2009  г.  составила US$28,5  млн.,  что
16%  меньше уровня задолженности
31.12.2008 г. 

Импортное
оборудова ние; 19%

по
на
на
на

Российское
оборудова ние; 28%
Источник: Распадская

10

Капитальные инвестиции
Структура капитальных инвестиций
2009
Прочее
Лицензии на
1%
недропользование
US$2
9%
US$15 млн.
млн.
Строящаяся
шахта
US$30
18%
млн.

2010 Прогноз*
Итого: US$165 млн.

Новое
строительство
23%

US$41
млн.

US$4
млн.
US$70
млн.

US$118 Добывающие
млн. предприятия
72%
Приобретение
оборудования
36%

2008
Обогатительная Прочее
4%
фабрика
2%
US$10
US$7 млн.
млн. US$8
Строящаяся
млн.
US$57
US$60
шахта
млн.млн.
21%

US$58
млн.

Итого: US$286 млн.

US$209
US$162 Добывающие
млн.
млн. предприятия
73%

Итого: US$180 млн.

Прочее
2%

Горно‐капитальные
работы и объекты
капитального
строительства
39%

US$65
млн.

ƒ Общий объем капиталовложений в 2009  году составил US$165  млн.,  что на 42% 
меньше уровня 2008 года
ƒ В 2009  году Компания потратила порядка US$15  млн.  на приобретение новых
лицензий на недропользование с объемом угольных запасов и ресурсов около 400 
млн. тонн, что представляет 9% от всего объема инвестиций
ƒ Общий объем финансирования капиталовложений в 2010 году составит US$  180 
млн., что выше уровня 2009 года на 9%, в том числе:
• строительство шахты Распадская‐Коксовая ‐ US$41 млн;
• приобретение оборудования ‐ US$65  млн. (комплекс DBT,  проходческое
оборудование Joy, подземная подвесная монорельсовая система SMT Sharf, 
напочвенная дорога Sharf,  дизелевозы,  конвейера ленточные,  погрузочные
машины, самосвалы БелАЗ);
• бурение дегазационных скважин – US$10 млн.;
• строительство двух ЛЭП 110кВ, двух подстанций 110/36/6кВ – US$16 млн.;
• строительство вертикального ствола № 6 – US$7 млн.;
• вскрытие и подготовка уклонного поля горизонта минус 210м – US$25 млн.

Источник: Распадская
*Данные на 2010 год являются бюджетными и представляют собой объем финансирования капитальных инвестиций

11

Финансовая политика и структура долга
Структура долга на 31 декабря 2009 г.

Общий и чистый долг

Итого: US$ 332 млн.

360

Проценты
к опла те; $1,6млн.

351

332

300
US$ млн.

BSGV; $8,5млн.
Ra i ffei s enba nk; 
$21,6млн.
`

Еврооблига ции 
2012; $300,0млн.

1,3х

1,0х

165

180
120

0,5х

60

0,2x

122
0,5x

Общий долг

300

За ймы >2 лет
За ймы 1‐2 года

+4

За ймы ≥1год

+27

Денежные ср‐ва  
и их эквива ленты

‐28

Кра ткосрочные 
депозиты

‐150

Долгосрочные 
депозиты
Чистый долг
Источник: Распадская

‐31
122

0,7х
0,4х
0,1х

0

US$ млн.

1,3х

240

Источник: Распадская

Структура чистого долга на 31 декабря 2009 г.

1,6х

2008
Чистый долг

Чистый долг/EBITDA

2009
Общий долг/EBITDA

Источник: Распадская

ƒ Основная задолженность Компании ‐ еврооблигации в размере US$300  млн.  со
сроком погашения в мае 2012 года и купоном 7,5%
ƒ Одной из ковенант,  предусмотренных Кредитным договором по еврооблигациям, 
является Покрытие чистого долга Чистый долг/EBITDA  12M.  Покрытие чистого долга
не должно превышать значение,  равное 3,0х.  По состоянию на 31  декабря 2009  г. 
Покрытие чистого долга составляло 0,5х
ƒ Другой ковенантой является отношение Общий долг/EBITDA 12М, которое не должно
превышать значение 3,0х. В 2009 году данный показатель составил 1,3х
ƒ По состоянию на 31  декабря 2009  г.  не была нарушена ни одна из ковенант, 
предусмотренных Кредитным договором по еврооблигациям. Компания полагает, что
ни одна из ковенант не будет нарушена в обозримом будущем
ƒ Осознавая зависимость от цен на коксующийся уголь, объемов реализации угольной
продукции, Компания придерживается консервативной финансовой политики
ƒ Совет директоров 14 апреля 2010 года рекомендовал Общему собранию акционеров
утвердить выплату дивидендов в размере 5  руб.  на акцию,  что соответствует 25% 
прибыли по МСФО по итогам 2008  года (с учетом промежуточных дивидендов)  и
около 50% от прибыли по МСФО за 2009 год
ƒ Советом директоров 14  апреля 2010  года были приняты решения о датах:  закрытия
реестра акционеров – 22 апреля 2010 года, созыва Общего собрания акционеров – 2 июня
2010 года, выплаты дивидендов – до 31 июля 2010 года

12

Контакты

Александр Андреев
заместитель Генерального директора
по стратегическому планированию
тел.: +7 (499) 147 15 17
andreev@raspadskaya.ru
Марина Бадудина
начальник отдела по отношениям с инвесторами
тел.: +7 (499) 147 15 17
mbadudina@raspadskaya.ru

www.raspadskaya.ru

13

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful