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Unidad II: Modelos de consumo

1. Presentacin del modelo de Keynes


2. Presentacin del modelo de Fisher

1.- Presentacin del modelo de Keynes


Teoras del Consumo
Elecciones de consumo y ahorro a lo largo del tiempo
John Maynard Keynes: consumo y renta disponible
Irving Fisher: eleccin inter temporal

La conjetura de Keynes
PMgC: propensin marginal al consumo
PMgC: mide en cuanto aumenta el consumo ante el aumento de 1 unidad de ingreso
PMgC = variacin C / variacin Y
0 < PMgC < 1
PMeC: propensin media al consumo

PMeC: mide la relacin del consumo frente al ingreso.


PMeC = C / Y

PMeC, cae a medida que aumenta la renta, porque a medida que aumenta el Y, el
aumento del C es menor.

La conjetura de Keynes
La renta es el determinante principal del consumo
C = f (Y)
Y = Consumo + Ahorro = C + A
Si aumenta Y => aumenta C (en menor proporcin) y que aumenta A (en mayor proporcin)
Las familias de mayores ingresos tiene una mayor capacidad de ahorro.

Funcin de Consumo de Keynes


Propensin marginal al consumo (PMgC)
PMgC: mide en cuanto aumenta el consumo ante el aumento de 1 unidad de ingreso

C = Ca + PMgC * Y
PMgC es la pendiente de la funcin consumo
Ca es el consumo autnomo (se consume
aun con Ingreso = 0)

PMgC

Ca

Propensin marginal al consumo (PMgC) y propensin media al consumo (PMeC)


Si aumenta la renta de Y1 a Y2, que pasa con el consumo (C)?
El consumo aumenta, pero en menor proporcin que el aumento del ingreso (aumenta el
ahorro)
C
C = CA + PMgC * Y

C2


= =
+

C1

Pendiente de la PMeC cae a medida que


aumenta la renta (Y).
A mayor ingreso, mayor ahorro.
Y1

Y2

A medida que sube la renta (Y), los consumidores ahorran una mayor proporcin de su
renta, por lo que la PMeC cae

Los primeros xitos empricos:


Hogares con mayores rentas:
Consumen ms => PMgC > 0
Ahorran ms
=> PMgC < 1
Ahorran una mayor proporcin de la renta => PMeC cae cuando Y aumenta.
Hay una correlacin muy fuerte entre la renta y el consumo, C = f (Y).

La renta parece ser el determinante principal del consumo


Problemas con la funcin de consumo Keynesiana
Segn la funcin de consumo de Keynes, C debera crecer ms lento que Y en el tiempo,
es decir PMeC tendra que caer en el tiempo.
Sin embargo, mientras crece la renta, PMeC no cae y C crece a la misma tasa que la renta.

Se ha demostrado que C / Y era muy estable a largo plazo y en el corto plazo es


decreciente.

El enigma del consumo

Funcin de consumo a largo plazo


PMeC constante

Funcin de consumo a corto plazo


PMeC decreciente

2.- Presentacin del modelo de Fisher


Irving Fisher y la eleccin inter temporal
Sus conclusiones son la base de muchos trabajos sobre el consumo.
Supone que el consumidor es previsor y elige el consumo presente y futuro que maximiza
su satisfaccin a lo largo de su vida.

La eleccin del consumidor est sujeta a la restriccin presupuestaria inter temporal, es


decir, del total de recursos disponibles para el consumo presente y futuro.

El modelo bsico de dos perodos


Perodo 1: el presente
Perodo 2: el futuro
Y1, Y2 = renta en los perodos 1, 2
C1, C2 = consumo en los perodos 1, 2
S = Y1 C 1 = ahorro en el perodo 1
S > 0 => Y > C (el consumidor ahorra en el periodo, e invierte el ahorro a tasa de inters r)
S < 0 => C > Y (el consumidor se endeuda en el perodo, a una tasa de inters r)

El modelo bsico de dos perodos


Periodo 1
C1 = Y1 S1: consumo = ingreso - ahorro
S1= Y1 C1: ahorro = ingreso - consumo
Periodo 2
C2= Y2 + (1+ r)* S1: consumo 2= ingreso 2 + ahorro 1 + inters ganado por ahorro 1
C2= Y2 + (1+ r) *(Y1-C1): restriccin presupuestaria en el perodo 2.

Reagrupando los trminos:


(1+r)*C1 + C2 = Y2 + (1+r)* Y1
Dividimos por (1+r):
C1 + C2 /(1+r) = Y1 + Y2 / (1+r)
C1 + C2 /(1+r) : Valor actual del consumo C1 y C2
Y1 + Y2 / (1+r): valor actual de la renta Y1 y Y2

La restriccin presupuestaria inter temporal

1 +

2
2
= 1 +
(1 + )
(1 + )

Valor actual
del consumo
de ambos
periodos

Valor actual
del ingresos
de ambos
periodos

Restriccin presupuestaria intertemporal


Ejemplo
Un consumidor dispone de una renta de $100.000 en efectivo hoy y que esta es la
nica renta que tiene para pagar tanto el consumo actual como el consumo futuro.
Supongamos que no hay bancos donde podamos depositar el dinero a un tipo de
inters, pero podemos almacenarlos sin costos y sin riesgos para el futuro
Restriccin presupuestaria intertemporal:
C2

La pendiente es -1, ya que el supuesto es que o hay bancos


donde podamos depositar el dinero a un tipo de inters.
=> Para conseguir una unidad de consumo futuro tenemos
que renunciar a una unidad de consumo actual

100.000

50.000

50.000

100.000

C1

Si gasta toda la renta en consumo actual (A), si gasta toda la renta en consumo futuro (B)

Qu ocurrira si hay un banco que paga un tipo de inters del 10% de aqu a un periodo
futuro por los fondos que depositemos?
Por cada $ 1,0 depositado en el periodo actual recibiremos $ 1,1 en el periodo futuro.
El costo de oportunidad de: 1 unidad de consumo actual = 1,1 unidades de consumo futuro.

C2
110.000
100.000

55.000
50.000

50.000

100.000

C1

En el punto A, consume solo $ 50.000 de la renta Y1 y ahorra $ 50.000 y gana un


interes de $ 5.000.
En el punto B, consume el saldo de la renta Y1 ($ 50.000) mas el interes ganado ($
5.000).

Qu ocurrira si recibe la renta en cada periodo?


Supongamos que recibimos $ 100.000 en el periodo actual y $ 100.000 en el periodo
futuro, y que no hay bancos donde podamos depositar el dinero a un tipo de inters (no
podemos prestar ni pedir prestado).
C2
200.000
150.000
100.000

G
E

50.000 100.000

C1

Posibilidades:
Consumir toda la renta actual en el periodo actual y toda la renta futura en el futuro: F
Ahorrar parte de la renta actual para el consumo futuro: E
Ahorrar toda la renta actual para consumo futuro: G

El caso general: se recibe una renta Y1 en periodo actual y una renta Y2 en periodo futuro.
Adems se puede prestar y pedir prestado a un tipo de inters r
Cantidad mxima que podramos consumir en el futuro (cuando gastamos toda la renta,
actual y futura, en consumo futuro)
C2 max = Y2 + Y1*(1+r)

Cantidad mxima que podramos consumir en el presente (cuando gastamos toda la renta,
actual y futura, en consumo presente)
C1 max = Y1 + Y2 /(1+r)

Valor actual de M2

El caso general: se recibe una renta Y1 en periodo actual y una renta Y2 en periodo futuro

Si gastamos la renta actual en consumo actual


y la renta futura en consumo futuro

C2

M1 *(1+ r) +M2
Y1*(1+r) + Y2 = C1*(1+r) + C2

M2

C2 = Y1*(1+r) + Y2 C1*(1+r)
1 r

C1
M1

M1 + (1+)

La pendiente de la restriccin presupuestaria intertemporal puede interpretarse como


un cociente entre el precio del consumo actual y el precio del consumo futuro
Como (1+r)>1, quiere decir que el consumo actual tiene un precio mayor que el
consumo futuro.

Restriccin presupuestaria intertemporal

Valor futuro:

Y1*(1+r) + Y2 = C1*(1+r) + C2

C2 = Y1*(1+r) + Y2 C1*(1+r)

Valor actual:

2
2
1 +
= 1 +
(1 + )
(1 + )

C2 M1 1 r M 2 1 r C1

Restriccin presupuestaria intertemporal


La restriccin presupuestaria muestra todas las combinaciones de C1 y C2 que agotan los
recursos de los consumidores.

1 +

C2

(1+ r)*Y1 *Y2

Ahorro

Y2

2
2
= 1 +
(1 + )
(1 + )

Consumo = Renta en los 2 periodos (no hay ahorro)

Endeudamiento

Y1

C1
1 +

2
(1 + )

La restriccin presupuestaria
muestra todas las
combinaciones de C1 y C 2 que
agotan los recursos de los
consumidores.

Restriccin presupuestaria intertemporal


2
2
1 +
= 1 +
(1 + )
(1 + )

C2

(1+ r)*Y1 *Y2

La pendiente de la recta presupuestaria = - (1+r)


(1+r)

Y2

Y1

C1

Preferencias de los consumidores

Una curva de indiferencia muestra todas las combinaciones de C1 y C 2 con las que el
consumidor se siente igualmente satisfecho.

C2

IC2
IC1

C1
Curvas de indiferencia ms elevadas representan mayores niveles de felicidad

Preferencias de los consumidores


La relacin marginal de sustitucin (RMS): es la cantidad de C2 que el consumidor estar
dispuesto a sustituir a cambio de 1 unidad de C1

C2

La pendiente de la curva de indiferencia en


cualquier punto es igual a la RMS en ese punto

1
RMS

IC1

C1

Optimizacin
El ptimo (C 1, C 2 ) se halla donde la recta
presupuestaria es tangente a la curva de
indiferencia mas alta
C2

En el punto optimo, RMS = (1+r)

O
IC2
IC1

C1

Cmo responde C a cambios en Y?

C2
Un aumento en Y1 Y2, desplaza la restriccin
presupuestaria hacia la derecha (afuera)

IC2
IC1

C1
Resultados: dado que ambos son bienes normales, C 1 y C 2 aumentan. sin importar si el
aumento de la renta se da en el perodo 1 2

Keynes y Fisher
Keynes:
El consumo actual depende slo de la renta actual.
Fisher:
El consumo actual depende slo del valor actual de la renta a lo largo de la vida.

Cunto gana en cada perodo es irrelevante ya que el consumidor puede ahorrar o


endeudarse entre perodos.

Cmo responde C a cambios en Y?

C2

Tal como se muestra, C1 cae y C 2 aumenta.


Sin embargo, podra ser distinto.
Un aumento en r rota la restriccin
presupuestaria alrededor del punto (Y 1, Y 2 ).

IC2

IC1

Y2
Y1

C1

Cmo responde C a cambios en r


Efecto renta:
Si el consumidor es un ahorrador, el aumento en r lo beneficia, lo que tiende a
aumentar su consumo en ambos perodos.
Efecto sustitucin:

El aumento en r eleva el costo de oportunidad del consumo presente, lo que tiende a


reducir C1 y aumentar C2.
Con ambos efectos => C2 aumenta.
Que C1 aumente o decrezca depende del tamao relativo de los efectos renta y sustitucin.

Restricciones crediticias
En la teora de Fisher, cunto gana el consumidor en cada momento es irrelevante: puede
endeudarse y ahorrar entre perodos.
Ejemplo:
Si el consumidor sabe que su renta futura aumentar, puede repartir el consumo extra en
ambos perodos endeudndose en el presente.
Sin embargo, si el consumidor se enfrenta a restricciones crediticias (restricciones de
liquidez), entonces puede no ser capaz de aumentar su consumo presente y su consumo
se puede comportar como en la teora Keynesiana, aun cuando sea racional y previsor.

Restriccin crediticia

C2

La recta presupuestaria sin restricciones crediticias

Y2

Y1

C1

Restriccin crediticia
Las restricciones crediticias toman la forma: C1 Y

C2
La recta presupuestaria con una restriccin crediticia

Y2

Y1

C1

La optimizacin del consumidor cuando la restriccin crediticia no es relevante


La restriccin crediticia no es relevante si el ptimo del C2 ptimo del consumidor C1 es
menor que Y1

C2

La recta presupuestaria con una restriccin crediticia

Y2

Y1

C1

La optimizacin del consumidor cuando la restriccin crediticia no es relevante


La eleccin ptima es en el punto D, pero dado que el consumidor no puede endeudarse, lo
mejor que puede estar, es en el punto E

C2

Y2

Y1

C1