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Mercado de

Capitales
Gestin Financiera

Profesor(a) :
Denis Fuente Alba
Integrante(s):
Jenifer Medina
Yuri Vega
Irma Quintana

TECNICO NIVEL SUPERIOR DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS NIVEL 300


SECCION 1 DIURNO

Introduccin

Varios siglos atrs el hombre tuvo la necesidad de establecer un lugar en el cual


pudiera intercambiar bienes o servicios por una compensacin monetaria tal ha
sido la evolucin de este mecanismo que hoy en da ya no solo se intercambian
bienes fsicos sino que tambin cumple otras funciones como la asignacin y
distribucin de recursos capital, realizando transacciones como por ejemplo de
ttulos de valores susceptibles de oferta publica del cual participan instituciones
bancarias y no bancarias pertenecientes al sistema conocido como mercado de
capitales, pero para poder entender realmente lo que es el mercado de capitales
se debe conocer su significado, caractersticas, cules son sus funciones y como
ayudan a un pas, diferencias entre los bienes fsicos y capitales (dinero, fondos,
entre otros) y sobre todo como funciona le mercado capital en chile y que
instituciones intervienen en el, dada estas incgnitas el informe a presentarse a
continuacin busca dar respuesta a estas preguntas y dar a conocer el
funcionamiento del mercado de capitales.

Qu es el mercado de capitales?
El mercado de capitales es aqul en que se coordinan la oferta y la demanda de
capital financiero en sus ms variadas formas (dinero y valores o activos
financieros), surgiendo intermediaros especializados, regulados y controlados, es
decir, es el conjunto de regulaciones, instituciones, prcticas e individuos que
forman una infraestructura tal que permite a los oferentes de recursos vender
dichos recursos a los demandantes de estos.
Para realizar la compra y venta de este dinero o recursos se han ideado distintos
mecanismos como la deuda o las acciones, que otorgan derechos y obligaciones
diversas a quienes las poseen, y por lo tanto tienen distinto precio de acuerdo a
sus caractersticas especficas. Por ejemplo, si una empresa necesita dinero para
realizar un cierto proyecto de inversin (demandante de recursos) busca a alguien
que est interesado en prestarle dichos recursos a un cierto precio (oferente de
recursos).
Estos recursos los puede obtener a travs de la venta de acciones al oferente (en
cuyo caso este ltimo pasa a ser socio capitalista de la empresa) a travs de
pedirle un prstamo al oferente (en cuyo caso ste pasa a ser acreedor del
primero). Atendiendo a las formas que asume el capital, el mercado de capitales
se puede clasificar en mercado financiero y mercado de valores. El mercado
financiero es aquel donde existen oferentes y demandantes de dinero. Por su
parte, el mercado de valores es aqul en el que se ofrece y demanda todo tipo de
valores mobiliarios.
En particular el mercado de capitales chileno se organiza en tres grandes sectores
clasificados de acuerdo al regulador encargado de su supervisin:
El de las administradoras de fondos de pensiones, quienes reciben recursos de los
cotizantes o trabajadores y ofrecen estos recursos al mercado principalmente a
travs de la compra de bonos, es decir, compra de deuda. Estas instituciones
estn reguladas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de
Pensiones (SAFP).
El de los bancos, quienes demandan recursos de los depositantes (captacin) y
ofrecen recursos al mercado a travs de crditos principalmente (colocacin). La
regulacin de este mercado est en manos de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras (SBIF).

El mercado de los valores y seguros, que agrupa a todas las instituciones que
transan valores de oferta pblica (documentos que representan alguna obligacin
de dinero y que se transan en mercados regulados), entre stas a las
administradoras de fondos mutuos y de inversin, las bolsas de valores, los
corredores y agentes de valores, los depsitos de valores, etc. y a las compaas
de seguros.
La Superintendencia de Valores y Seguros es la entidad encargada de la
supervisin de este mercado. Sumado a estos mercados regulados, el mercado de
capitales tambin incluye todas las transacciones de recursos no reguladas por
ley, aunque por la naturaleza de las operaciones realizadas y la confianza que se
deposita al otorgarse financiamiento a terceros no conocidos, la mayor parte de
las transacciones del mercado de capitales se realiza a travs de los mercados
regulados. Esta es la razn por la cual la regulacin de stos es clave si se
pretende facilitar el acceso a financiamiento, y reducir sus costos.

Caractersticas de mercado de capitales


Segn las caractersticas de los activos financieros negociados se puede distinguir
entre mercados de capitales y mercados monetarios. En los mercados de
capitales se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo.
Los ttulos de estos mercados tienen un mayor nivel de riesgo que los ttulos que
se negocian en los mercados monetarios. Un ejemplo representativo de esto es la
Bolsa de Valores. Los tipos de valores negociados en los mercados de capitales
se pueden agrupar en tres bloques o categoras, que son:
1) Ttulos de renta variable, entre los que hay que destacar sobre todo las
acciones.
2) Activos o valores de renta fija, por ejemplo, los bonos u obligaciones. Un bono u
obligacin es una forma de deuda por el cual la empresa que lo emite se
compromete a pagar peridicamente unos determinados intereses, amortizndose
al final del periodo lo negociado.
3) Los productos derivados, cuyo valor depende del valor de otro activo financiero.
Entre los productos derivados podemos encontrar las opciones y los futuros
financieros.
Funcin de mercado de capitales ECURED
Mercado de Capital. Estn integrados por una serie de participantes que, compra y
vende acciones e instrumentos de crdito con la finalidad de que los financistas
cubran sus necesidades de capital y los inversionistas coloquen su exceso de
capital en negocios que generen rendimiento.
Misin
Facilitar la intermediacin de instrumentos financieros y difundir la informacin que
requiere el mercado de manera competitiva, asegurando transparencia y eficacia
dentro de un marco autorregulado y apegado a los principios legales y ticos,
apoyndose para ello en el mejor recurso humano y en la solvencia de los
accionistas.
Objetivo
Su principal objetivo es la prestacin al pblico de todos los servicios necesarios
para realizar en forma continua y ordenada las operaciones con ttulos valores

objeto de negociacin en el Mercado de Capitales, con la finalidad de


proporcionarles adecuada liquidez.

Permitir un programa de consumo independiente del nivel de ingresos.


Desfasar el consumo a travs del tiempo.
Aumentar el monto de la riqueza.
Permitir el desarrollo de las empresas y economa.
Lograr el traspaso desde los exedentarios a los deficitarios de fondos.
Estar al servicio del ser humano y no al revs.

Qu es el mercado de capitales chileno?


La definicin econmica sobre mercado de capitales indica que: Es el conjunto de
mecanismos mediante los cuales los compradores y los vendedores de un bien o
servicio estn en contacto para comerciarlo.
El mercado de capitales es aqul en que se coordinan la oferta y la demanda de
capital financiero en sus ms variadas formas (dinero y valores o activos
financieros), surgiendo intermediaros especializados, regulados y controlados. Es
decir, es el conjunto de regulaciones, instituciones, prcticas e individuos que
forman una infraestructura tal que permite a los oferentes de recursos vender
dichos recursos a los demandantes de estos.
Para realizar la compra y venta de este dinero o recursos se han ideado distintos
mecanismos como la deuda o las acciones, que otorgan derechos y obligaciones
diversos a quienes las poseen, y por lo tanto tienen distinto precio de acuerdo a
sus caractersticas especficas. Por ejemplo, si una empresa necesita dinero para
realizar un cierto proyecto de inversin (demandante de recursos) busca a alguien
que est interesado en prestarle dichos recursos a un cierto precio (oferente de
recursos).
Estos recursos los puede obtener a travs de la venta de acciones al oferente (en
cuyo caso este ltimo pasa a ser socio capitalista de la empresa) o a travs de
pedirle un prstamo al oferente (en cuyo caso ste pasa a ser acreedor del
primero). Atendiendo a las formas que asume el capital, el mercado de capitales
se puede clasificar en mercado financiero y mercado de valores. El mercado
financiero es aquel donde existen oferentes y demandantes de dinero. Por su
parte, el mercado de valores es aqul en el que se ofrece y demanda todo tipo de
valores mobiliarios.
En particular el mercado de capitales chileno se organiza en tres grandes sectores
clasificados de acuerdo al regulador encargado de su supervisin:

1. El de las administradoras de fondos de pensiones, quienes reciben recursos de


los cotizantes o trabajadores y ofrecen estos recursos al mercado principalmente a
travs de la compra de bonos, es decir, compra de deuda. Estas instituciones
estn reguladas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de
Pensiones (SAFP).
2. El de los bancos, quienes demandan recursos de los depositantes (captacin) y
ofrecen recursos al mercado a travs de crditos principalmente (colocacin). La
regulacin de este mercado est en manos de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras (SBIF).
3. El mercado de los valores y seguros, que agrupa a todas las instituciones que
transan valores de oferta pblica (documentos que representan alguna obligacin
de dinero y que se transan en mercados regulados), entre stas a las
administradoras de fondos mutuos y de inversin, las bolsas de valores, los
corredores y agentes de valores, los depsitos de valores, etc. y a las compaas
de seguros.
La Superintendencia de Valores y Seguros es la entidad encargada de la
supervisin de este mercado. Sumado a estos mercados regulados, el mercado de
capitales tambin incluye todas las transacciones de recursos no reguladas por
ley, aunque por la naturaleza de las operaciones realizadas y la confianza que se
deposita al otorgarse financiamiento a terceros no conocidos, la mayor parte de
las transacciones del mercado de capitales se realiza a travs de los mercados
regulados. Esta es la razn por la cual la regulacin de stos es clave si se
pretende facilitar el acceso a financiamiento, y reducir sus costos.
Caractersticas

Son barmetro, brjula o termmetro de la economa del pas.


Su indicador seala no solo lo que est ocurriendo, sino lo que va a ocurrir
en el mundo de las finanzas.
Es el sitio donde mejor se cumplen las leyes de la oferta y de la demanda.
Se mantiene el anonimato de compradores y vendedores.

Funciones
Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de
liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economa.
Asigna recursos a la financiacin de empresas del sector productivo.
Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas de
acuerdo a las necesidades de inversin o financiacin de los agentes participantes
del mercado.

Instrumento del mercado de capitales


1-Certificados de Participacin Ordinarios sobre acciones.
2-Obligaciones convertibles en acciones.
3-Los pagars a mediano plazo.
4-Los bonos.
Las acciones son ttulos que representan parte del capital social de una empresa.

Tipos de mercados de capitales


En funcin de los que se negocia en ellos: Mercados de valores Instrumentos de
renta fija. Instrumentos de renta variable. Mercado de crdito a largo plazo
(prstamos y crditos bancarios). En funcin de su estructura: Mercados
organizados
Mercados no-organizados ("Over The Counter ) En funcin de los activos:
Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el
emisor y el comprador (ej: Oferta Pblica de Venta en el caso de renta variable,
emisin de bonos en el caso de renta fija). Mercado secundario: los activos se
intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos ttulos y
para la fijacin de precios.
Reguladores

Importancia
Tiene suma importancia para el desarrollo econmico de un pas pues constituye
una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir entes de los sectores pblico
y privado para obtener los recursos que requieren para acometer nuevos
proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse ms eficaces y competitivos.
Elementos que llevan a cabo su funcionamiento
Los elementos que llevan a cabo el funcionamiento del mercado de capitales son:
1. Comisin Nacional de Valores: es el organismo que fue creado por el
mercado capital y se encarga de la promocin, supervisin y el control de
los mercados de valores.
2. Caja de Valores: es el que se encarga del intercambio de valores, para que
este a la fecha exacta de la liquidacin de los valores transferidos.
3. Bolsa de Valores: a misin que cumple la bolsa a favor de esto mercado, es
que son un segundo mercado ya que esta es una institucin que tiene que
ver con las negociaciones exclusivas de las acciones y valores convertibles.
4. Entidades emisoras.
5. Intermediarios.
Definicin fondos mutuos
Es una alternativa de inversin que consiste en reunir los patrimonios de distintas
personas, naturales o jurdicas, para invertirlos en instrumentos financieros, tarea
que lleva acabo la Sociedad Administradora.

Los instrumentos en que pueden invertir varan segn el fondo y los define su
Poltica de Inversin, la que se encuentra en su Reglamento Interno, aprobado por
la Superintendencia de Valores y Seguros. De esta forma, se determinan los
diferentes tipos de fondos existentes, que le permiten seleccionar el que se ajusta
mejor a su situacin personal.
Los fondos mutuos son en s una alternativa diversificada, ya que invierten en
numerosos instrumentos. No tienen vencimientos ni requieren renovaciones, por lo
que son muy cmodos. Adems, permiten disponer de su dinero con amplia
facilidad (liquidez).

QU TIPOS DE FONDOS MUTUOS EXISTEN?

La primera divisin es entre fondos de deuda (que invierten en instrumentos


como depsitos a plazo, bonos o letras hipotecarias) y fondos de
capitalizacin (acciones).
La segunda categorizacin es entre fondos que slo pueden invertir en
Chile y fondos que invierten en el exterior.
La tercera categora es fondos en que los aportes y los rescates se realizan
en moneda peso chileno o dlar estadounidense

En administradoras generales de fondos como por ejemplo Banchile cuentan con


6 grupos de fondos los cuales son:
1-Fondos Mutuos de inversin en instrumentos de deuda de corto plazo con
duracin menor o igual a 90 das

Crecimiento: Fondo Mutuo orientado a inversiones de corto plazo. Su


cartera est compuesta principalmente por instrumentos de deuda de
calificados emisores nacionales. Plazo recomendable desde 1 da con un
aporte inicial desde $250.000.-

Operacional: Fondo Mutuo orientado a inversiones de corto plazo. Su


cartera est compuesta principalmente por instrumentos de deuda de
calificados emisores nacionales. Plazo recomendable desde 1 da con un
aporte inicial desde $5.000.000.-

Disponible: Fondo Mutuo orientado a inversiones de corto plazo que invierte


el 100% de su cartera en instrumentos emitidos por el Banco Central de
Chile. Plazo recomendable desde 1 da con un aporte inicial desde
$10.000.000.-

Patrimonial: Fondo Mutuo orientado a inversiones de corto plazo. Su cartera


est compuesta por instrumentos de deuda nacional, emitidos por el Banco
Central de Chile y por las principales instituciones financieras del pas.
Plazo recomendable desde 1 da con un aporte inicial desde $15.000.000.-

Liquidez 2000: Fondo Mutuo orientado a inversiones de corto plazo. Su


cartera est compuesta por instrumentos de deuda nacional, emitidos por
el Banco Central de Chile y por las principales instituciones financieras del
pas. Plazo recomendable desde 1 da con un aporte inicial desde
$150.000.000.-

Corporativo: Fondo Mutuo orientado a inversiones de corto plazo. Su


cartera est compuesta por instrumentos de deuda emitidos por el Banco
Central de Chile y por las principales instituciones financieras del pas.
Plazo recomendable desde 1 da con un aporte inicial desde
$300.000.000.-

Corporante dlar Fund


: Fondo Mutuo orientado a empresas y personas
que deseen invertir en moneda dlar. Su cartera est compuesta
principalmente por instrumentos de deuda de corto plazo en dlares. Plazo
recomendable desde 1 da con un aporte inicial desde US$1.000 dlares.

Euro Money Market Fund: Fondo Mutuo orientado a empresas y personas


que deseen invertir en moneda euro. Su cartera est compuesta
principalmente por instrumentos de deuda (renta fija) de corto plazo en
euro, de emisores nacionales y extranjeros. Plazo recomendable desde 1
da con un aporte inicial desde EU$1.000 euros.

2-Fondos Mutuos de inversin en instrumentos de deuda de corto plazo con


duracin menor o igual a 365 das

Performance: Fondo Mutuo orientado al ahorro de mediano plazo. Invierte


en instrumentos de deuda emitidos por el Banco Central, instituciones

financieras y empresas tanto nacionales como extranjeras. Plazo


recomendable desde 90 das con un aporte inicial desde $250.000.

Utilidades: Fondo Mutuo orientado al ahorro de mediano plazo. Invierte en


instrumentos de deuda emitidos por el Banco Central de Chile y por las
principales instituciones financieras y empresas del pas. Plazo
recomendable desde 30 das con un aporte inicial desde 5.000.000.-

Renta Futura: Fondo Mutuo orientado al ahorro de mediano plazo. Invierte


en instrumentos de deuda emitidos por el Banco Central, instituciones
financieras y empresas tanto nacionales como extranjeras. Plazo
recomendable desde 90 das con un aporte inicial desde 5.000.000.-

3-Fondos Mutuos de inversin en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo


o Ahorro: Fondo Mutuo orientado al ahorro de largo plazo. Invierte
principalmente en instrumentos de deuda emitidos por Bancos Centrales y
empresas tanto nacionales como extranjeras. Plazo recomendable desde 1
ao con un aporte inicial desde $250.000.o Horizonte: Fondo Mutuo orientado al ahorro de largo plazo. Invierte
principalmente en instrumentos de deuda emitidos por Bancos Centrales y
empresas tanto nacionales como extranjeras. Plazo recomendable desde 2
aos con un aporte inicial desde $250.000.o Depsito XXI: Fondo Mutuo orientado al ahorro de mediano y largo plazo.
Invierte principalmente en instrumentos de deuda nacional, emitidos por el
Banco Central de Chile y por las principales instituciones financieras y
empresas del pas. Plazo recomendable desde 1 ao con un aporte inicial
desde $5.000.000.o Estratgico: Fondo Mutuo orientado al ahorro de largo plazo. Invierte en
instrumentos de deuda nacional, emitidos por el Banco Central de Chile y
por las principales instituciones financieras y empresas del pas. Plazo
recomendable desde 2 aos con un aporte inicial desde $5.000.000.o Alianza: Fondo Mutuo de inversin en instrumentos orientado al ahorro de
largo plazo. Invierte la mayor parte de su cartera en bonos de calificados
emisores internacionales, pero aislando el efecto de variaciones en el tipo
de cambio, a travs de la utilizacin de seguros de cambio. Plazo
recomendable desde 2 aos con un aporte inicial desde $5.000.000.-

o Cobertura: Fondo Mutuo de deuda con inversin en el exterior. Su cartera


est compuesta por instrumentos de deuda en dlares, principalmente de
corto plazo, emitidos por el Banco Central, instituciones financieras y
empresas de los Estados Unidos. Plazo recomendable desde 180 das con
un aporte inicial desde $250.000.o Banedwards U.S. Bond Fund: Fondo Mutuo de deuda de largo plazo con
inversin en el exterior. Su cartera est compuesta por instrumentos de
deuda en dlares, principalmente Bonos de Gobierno y de Corporaciones
norteamericanas calificadas. Plazo recomendable desde 1 ao con un
aporte inicial desde $250.000.o International Bond Fund: Fondo Mutuo de inversin en instrumentos de
deuda de mediano y largo plazo de emisores internacionales. Su cartera
est compuesta por instrumentos de deuda en dlares de distintos pases,
principalmente bonos de gobierno y de corporaciones de pases
emergentes. Plazo recomendable desde 1 ao con un aporte inicial desde
$250.000.o Dlar Fund: Fondo Mutuo Orientado a personas que desean ahorrar en
moneda dlar a mediano y largo plazo. Su cartera est compuesta
principalmente por instrumentos de deuda en dlares. Plazo recomendable
desde 2 aos con un aporte inicial desde US$1000.4-Fondos Mutuos Mixtos

Global Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su cartera est


compuesta por instrumentos de deuda y acciones de empresas tanto de
pases desarrollados como emergentes, diversificados a nivel global. Plazo
recomendable desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.Banedwards U.S. Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su
cartera est compuesta por instrumentos de deuda
y acciones de
empresas de Estados Unidos pertenecientes a los sectores industriales
ms dinmicos de dicha economa. Plazo recomendable desde 1 ao con
un aporte inicial desde $250.000.Banedwards Euro Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su
cartera est compuesta principalmente por instrumentos de deuda y
acciones de empresas pertenecientes al continente europeo. Plazo
recomendable desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.Banedwards Asia Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su
cartera privilegia las inversiones en pases asiticos y Australia,
diversificando tanto en pases como empresas de dichas economas. Plazo
recomendable desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.-

Banedwards Emerging Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior.


Su cartera privilegia las inversiones en acciones de pases emergentes,
principalmente de empresas lderes en sus respectivas reas de negocio y
con altas tasas de crecimiento. Plazo recomendable desde 1 ao con un
aporte inicial desde $250.000.Latin America Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su cartera
est compuesta principalmente por instrumentos de deuda y acciones de
empresas, principalmente Latinoamericanas. Plazo recomendable desde 1
ao con un aporte inicial desde $250.000.Technology Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su cartera
privilegia las inversiones en acciones de empresas de investigacin,
desarrollo y comercializacin de tecnologa en general. Plazo recomendable
desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.-

Banedwards U.S. High Technology Fund : Fondo Mutuo con inversin


en el exterior. Su cartera privilegia las inversiones en acciones de empresas
tecnolgicas de mediana capitalizacin, que forman parte del ndice
Standard & Poors Mid Cap Technology, de EEUU. Plazo recomendable
desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.Banedwards Euro Technology Fund: Fondo Mutuo con inversin en el
exterior. Su cartera privilegia las inversiones en acciones de empresas
tecnolgicas de Europa, caracterizadas por su fuerte dinamismo y alta
capacidad de generacin de nuevos negocios. Plazo recomendable desde
1 ao con un aporte inicial desde $250.000.Banedwards Telecommunication Fund: Fondo Mutuo con inversin en el
exterior. Su cartera privilegia las inversiones en compaas de
telecomunicaciones de pases emergentes. Plazo recomendable desde 1
ao con un aporte inicial desde $250.000.Banedwards U.S. Stability Fund: Fondo Mutuo con inversin en el
exterior. Su cartera privilegia las inversiones en acciones de Estados
Unidos que pertenecen a sectores de consumo bsico (alimentos y
bebidas) y salud, caracterizadas por un desempeo estable y atractivo.
Plazo recomendable desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.Medical & Health Care Fund: Fondo Mutuo con inversin en el exterior. Su
cartera privilegia las inversiones en acciones de empresas vinculadas a la
salud: medicina, biotecnologa y laboratorios farmacuticos, entre otras.
Plazo recomendable desde 1 ao con un aporte inicial desde $250.000.-

5-Fondos Mutuos de inversin en instrumentos de capitalizacin

Banchile Acciones: Fondo Mutuo de inversin en instrumentos de


capitalizacin que invierte en el mercado accionario local, a travs de una
cartera diversificada de ttulos de las principales Sociedades Annimas
abiertas del pas. Plazo recomendable desde 1 ao con un aporte inicial
desde $250.000.Capitalista Accionario: Fondo Mutuo de inversin en instrumentos de
capitalizacin que invierte en el mercado accionario local, a travs de una
cartera diversificada de ttulos de las principales Sociedades Annimas
abiertas del pas. Plazo recomendable desde 180 das con un aporte inicial
desde $250.000.-

6-Fondos Mutuos de libre inversin


Inversin: Fondo Mutuo orientado a las inversiones de mediano a largo
plazo. Su cartera est compuesta por instrumentos de deuda de distintos
plazos e instrumentos de capitalizacin, tanto nacional como extranjera, con
el objeto de aprovechar oportunidades de mercado. Plazo recomendable de
1 ao con un aporte inicial desde $250.000.QU VENTAJAS TIENEN LOS FONDOS MUTUOS?

Rentabilidad
Seguridad
Liquidez (disponibilidad)
Comodidad, de no tener que renovar la inversin
Diversificacin, que reduce el riesgo
Globalizacin
Mltiples alternativas

CUOTAS Y VALORES CUOTA


Cuando invierte en un fondo mutuo, usted adquiere un cierto nmero de cuotas del
fondo. Las cuotas poseen un valor (Valor Cuota), que cambia diariamente, y que
refleja la rentabilidad que ha obtenido el fondo.

Por ejemplo, usted puede invertir $1.000 en un fondo cuyo valor cuota, el da que
usted invirti, era de $100. Por lo tanto, con sus $1.000, usted adquiri 10 cuotas
del fondo. Supongamos que despus de unos meses el fondo ha rentado 10%. El
valor cuota habr aumentado en este porcentaje, pasando de $100 a $110. Usted
seguir teniendo sus 10 cuotas, pero cada una de ellas ahora valdr $110, por lo
que el total de su dinero habr ascendido de $1.000 a $1.100.

CONCEPTOS ASOCIADOS

Aporte Es una inversin en fondos mutuos.


Rescate Es el retiro de dinero desde un fondo mutuo.
Cuota Es la unidad de medida en que est dividido el patrimonio del fondo.
As, cuando una persona efecta un aporte a fondos mutuos adquiere un
cierto nmero de cuotas, segn el valor de la cuota correspondiente.
Valor Cuota Es el valor que tiene la cuota en un momento determinado y
equivale al Patrimonio del fondo dividido por el nmero de cuotas en
circulacin. El valor cuota cambia diariamente y refleja la rentabilidad que
va teniendo el fondo mutuo.
Partcipe Es la persona que tiene dinero invertido en un fondo mutuo, es
decir posee Cuotas de ste.
Patrimonio Se refiere al total de dinero invertido en el fondo, es decir, al
total de las inversiones realizadas por los partcipes del fondo (ms
utilidades) menos los rescates, gastos y distribucin de las utilidades.
Poltica de Inversin Es la que establece en qu puede y en qu no puede
invertir un fondo mutuo. sta se encuentra en su reglamento interno,
aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros.
Benchmark ndice de comparacin del desempeo de un determinado
Fondo Mutuo. Busca simplificar la comprensin del destino de la inversin y
a su vez permite al cliente comparar el desempeo del Fondo Mutuo en
trminos de rentabilidad y riesgo. Ver tabla de Benchmark.

Remuneracin Porcentaje de la rentabilidad del fondo mutuo que cobra la


administradora por el servicio de administrar los fondos. La rentabilidad final
para el cliente ya tiene descontado este costo, lo mismo los valores cuota.
Comisin Es un costo que debe pagar el cliente en caso de rescatar el
dinero de su fondo mutuo antes del perodo mnimo de permanencia,
definido para el fondo en particular. No todos los fondos mutuos contemplan
cobro de comisin.
Beneficio Tributario Por la ganancia obtenida en fondos mutuos, se paga
impuestos slo si se retira el dinero (si se realizan rescates). Adems, las
inversiones en fondos mutuos permiten aprovechar ciertos beneficios
tributarios que otorga la Ley de la Renta (Artculo 57 bis).
Plan Familia de Fondos Plan voluntario que permite trasladar (reinvertir),
exento de comisin, las inversiones "entre los distintos Fondos Mutuos
administrados por Banchile" con el beneficio de conservar la fecha de
inversin original para el clculo de la permanencia de la inversin. No
obstante, el rescate total o parcial (sin reinversin), de Fondos acogidos al
Plan Familia de Fondos, est afecto a comisin si se efecta antes del
plazo establecido.

Caractersticas de los bonos corporativos en mercado de capital

Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas, y


otro tipo de entidades como por ejemplo una institucin pblica, un Estado,
un gobierno, municipio, etc., con el objetivo de obtener recursos
directamente de los mercados de valores.
Estos instrumentos se emiten para financiar proyectos de inversin de largo
plazo, o para cumplir compromisos financieros del emisor, como es el
refinanciamiento de pasivos.
El valor nominal de los bonos se puede expresar en pesos, en moneda
extranjera o en cualquier unidad de cuenta autorizada por el Banco Central
de Chile, como por ejemplo la Unidad de Fomento.
Para poder hacer oferta pblica, las emisiones de bonos deben estar
inscritas en el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia.
Los bonos pueden ser o no reajustables, el plazo de la emisin debe ser
superior a un ao.
Si se quiere vender el bono antes de su vencimiento, esto se puede realizar
en el mercado burstil, al igual que una compra.

A quin est dirigido?


A todo tipo de inversionistas, como, inversionistas institucionales, intermediarios
de valores, inversionistas en general, inversionistas extranjeros.

Cmo funciona?
Cuando alguien invierte en Bonos, le est prestando dinero a una empresa (Bonos
Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a
cambio de la devolucin de su dinero ms un inters.
Se emiten por un plazo superior a un ao. Los bonos, luego de colocados, pueden
transarse en las bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario
mantenerlos hasta su vencimiento. Su liquidez entonces puede ser inmediata, en
caso que se opte por liquidarlos en el mercado y se encuentre un comprador que
pague un precio justo por ste, o peridica y por parcialidades, si se conserva la
inversin hasta el final.
El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono
(tenedores de bonos). Este inters puede tener carcter fijo o variable y es
determinado libremente por el emisor en el contrato de emisin.
El emisor deber indicar el lugar y fechas del pago de los intereses.

Montos involucrados
El monto de la emisin lo fija libremente cada emisor, puede ser un monto fijo o
por lneas de bonos. Se entender que la emisin de bonos es por lneas, cuando
las colocaciones individuales vigentes no superen el monto total y el plazo de la
lnea inscrita en la Superintendencia.
Si los ttulos llevaran cupones para el pago de intereses y amortizaciones deber
estar indicado, en caso que la tasa de inters est establecida y sea fija, el valor
de stos deber ser sealado en una tabla de desarrollo, la cual se protocolizar
en un anexo a la escritura de emisin.
Con quin se contrata?
Se compra directamente al emisor, en bolsa o fuera de bolsa, a travs de
intermediarios de valores (corredores de bolsa? y agentes de valores?) y otros
agentes.
Precauciones y advertencias
Es importante tener presente que, tanto el emisor del bono como los valores,
tienen que estar inscritos en los Registros de Valores que lleva la SVS.

Mientras mayor riesgo o posibilidad de no pago se perciba de la institucin que


emite el Bono, mayor ser el inters que dicha institucin tenga que ofrecer para
poder captar inversionistas que deseen comprar ese Bono o prestarle dinero.
Pueden ser embargados por los acreedores del tenedor respectivo.
Costos asociados
Tanto las Bolsas de Valores como los Intermediarios de Valores, realizan un cobro
por las operaciones que se realizan (compra o venta).

Claves del mercado de capitales, impulsor de la economa.


En el mercado de capitales se ofrecen y demandan valores, y medios de
financiamiento a mediano y largo plazo.

La importancia de la existencia de los mercados de capitales dice relacin con la


contribucin que ste hace, a travs del proceso de ahorro e inversin, al

desarrollo de los pases, particularmente en la generacin de empleo y en la


estabilidad econmica de los mismos.
En las economas existen agentes dispuestos a postergar consumo presente por
consumo futuro, a cambio de una retribucin o beneficio, son los que se
denominan inversionistas (unidades superavitarias).
Por otro lado, existen entidades que necesitan fondos para realizar sus proyectos
y que estn dispuestas a pagar por la obtencin de stos, las que se denominan
como emisores de valores, (bonos

y/o acciones) que ofrecen en el mercado

(unidades deficitarias), (sociedades annimas, fondos de inversin)


Lgicamente, este traspaso requiere que el que entrega su dinero reciba una
retribucin por este acto y quien utiliza los recursos hoy, pague un costo por el uso
de los fondos, ya sea en forma de inters o algn tipo de beneficio.
La tarea de buscar a una contraparte resulta ms difcil si no existe un punto de
encuentro. De ah, la necesidad de un mercado organizado que contribuya de
manera eficiente al traspaso de los recursos. Esta organizacin es la que da la
base al desarrollo de los mercados de capitales.
Para obtener financiamiento (bonos y/o acciones), los que son colocados en el
mercado, a travs de agentes intermediarios, para que sean adquiridos por las
unidades superavitarias. Tambin se pueden financiar con prstamos bancarios,
en este caso quien intermedia sera el banco, que utiliza los fondos captados de
las unidades superavitarias, para colocarlas en las unidades deficitarias.
En los mercados de capitales, los inversionistas depositan su confianza (su
dinero), y en este sentido, resulta importante que sea un mercado regulado, con
normas claras y que cuente con agentes reguladores o fiscalizadores que velen
por el adecuado cumplimiento de las normas, por parte de los participantes y de
su correcta actuacin, sus interrelaciones y negocios.

La regulador-fiscalizadora vela por mercados ordenados, transparentes y


equitativos, que cuenten con informacin veraz, suficiente y oportuna para la toma
de decisiones de inversin.

Depsito a Plazo
Entidad Emisora:

Los depsitos a plazo en moneda nacional son emitidos por


empresas bancarias y sociedades financieras.

Procedimiento de
Se documentan con un certificado o comprobante del
Emisin y
depsito realizado que puede ser nominativo, al portador o a
Colocacin:
la orden, pagars o letras de cambio.
Quin puede
comprar?

Unidad de valor:

Inversin Inicial
(cortes):

Todas las personas naturales y personas jurdicas.


Pesos moneda corriente nacional.
Pesos moneda corriente nacional, reajustables segn
algunos de los sistemas de reajustabilidad autorizados por el
Banco Central de Chile (Unidad de Fomento, Indice de Valor
Promedio, Valor del tipo de cambio del dlar de los EE.UU.).
Moneda extranjera (M/E).
Es variable, cada institucin financiera establece el monto de
inversin inicial.

Reajustabilidad

Intereses

Plazo

Amortizacin

Liquidez

Garanta

Existen depsitos a plazo en moneda nacional no


reajustables y reajustables segn algunos de los sistemas de
reajustabilidad autorizados por el Banco Central de Chile, y
depsitos a plazo en moneda extranjera.
El inters se determina entre el inversionista y la entidad
depositaria. Sin embargo, deben respetarse las normas
sobre plazos mnimos para el pago de intereses y reajustes
establecidos por el Banco Central de Chile.
Variable, depende de la forma en que se establece el
derecho a pedir restitucin del depsito con sus respectivos
intereses y reajustes. Los depsitos a plazo pueden ser:
-Depsitos a plazo fijo.
-Depsitos a plazo renovable.
-Depsitos a plazo indefinido.
Alguna forma mixta de las anteriores. Sin embargo, de
acuerdo con las normas generales relativas a plazos
mnimos para el pago de intereses y reajustes, el plazo que
se pacte no puede ser inferior a 30 das para los depsitos
no reajustables y 90 das para los depsitos reajustables,
exceptuando los documentos reajustables segn la variacin
del valor del tipo de cambio del dlar de los Estados Unidos,
que puede pactarse desde un plazo de 30 das.
Total a la fecha de vencimiento pactada.
Con aviso previo si son renovables a plazo indefinido.
Inmediata, si se liquida en el mercado secundario.
Al vencimiento, si se conserva la inversin. Sin embargo, con
consentimiento de la institucin se pueden retirar antes del
vencimiento del plazo, si el titular lo solicita con una
anticipacin de 5 das hbiles bancarios respecto de la fecha
de retiro y siempre que renuncie por escrito a los intereses
cuando la operacin sea no reajustable, y a los reajustes,
cuando se trate de operaciones reajustables, caso en el que
se pagan los intereses hasta la fecha de retiro siempre que
el depsito hubiere cumplido un perodo inicial de no menos
de 30 das.
Tienen la garanta del Estado slo respecto de personas
naturales y hasta el 90% de las obligaciones, entendindose
por tales el conjunto de depsitos y captaciones que un
acreedor tenga en una institucin financiera; y hasta un tope
de 120 UF respecto de las obligaciones que el acreedor
posea en todo el sistema financiero.

Cuenta de Ahorro a Plazo


Entidad Emisora:

Las cuentas de ahorro a plazo son emitidas por empresas


bancarias y sociedades financieras.

Se documentan a travs de un contrato de apertura entre la


institucin financiera y el cliente, en el que constan las
condiciones a que estar sujeta la cuenta. Pueden operarse
con o sin libreta, modalidad que debe especificarse en el
contrato de apertura. Las cuentas de ahorro que se operan
sin libreta tienen las mismas caractersticas que las cuentas
que operan con libreta, salvo en la modalidad de los
depsitos y giros y en lo relativo a la informacin que la
Procedimiento de
institucin debe proporcionar a los titulares de ellas, sin
Apertura:
perjuicio de las diferencias que se puedan establecer en
cuanto a las tasas de inters que se paguen o a las
comisiones que se cobren segn la modalidad. En las
cuentas de ahorro con libreta deben registrarse en sta
todos los movimientos habidos en la cuenta; por regla
general, para girar es requisito presentar la libreta. Tambin
es permitido operar por medio de dispositivos electrnicos
siempre que el giro sea registrado posteriormente en la
libreta.
Quin puede
Todas las personas naturales y personas jurdicas.
comprar?
Unidad de valor: Pesos moneda corriente nacional.
Inversin Inicial:

Reajustabilidad

El monto mnimo para abrir una cuenta de ahorro a plazo es


variable y difiere dependiendo de cada institucin financiera.
Los depsitos se reajustan conforme a la variacin
experimentada por la Unidad de Fomento la unidad
pactada de las autorizadas por el Banco Central de Chile.
Los giros se consideran como depsitos con signo negativo.
El reajuste se abona trimestralmente o anualmente.

Intereses
Cada institucin financiera determina la tasa de inters anual
a pagar sobre el capital reajustado. Esta tasa slo puede
cambiarse el primer da de cada trimestre calendario y rige al
menos para dicho trimestre, sin embargo, sta podr ser
cambiada antes de dicha fecha cuando la nueva tasa sea
superior a la vigente; esta mayor tasa regir por lo que resta
del trimestre y todo el trimestre siguiente. Los intereses se

abonan cada doce meses.


Plazo

Liquidez

Garanta

Indefinido
Inmediata. Los titulares pueden efectuar hasta 4 giros en
cada perodo de 12 meses sin perder el derecho al pago de
reajuste. Si excediesen el nmero mximo de giros pactado,
pierden los reajustes del perodo respectivo y slo les son
pagados los intereses correspondientes.
Tienen la garanta del Estado slo respecto de personas
naturales y hasta el 90% de las obligaciones, entendindose
por tales el conjunto de depsitos y captaciones que un
acreedor tenga en una institucin financiera; y hasta un tope
de 120 UF respecto de las obligaciones que el acreedor
posea en todo el sistema financiero. En todo caso, se pagan
preferentemente con cargo a la reserva tcnica de la
institucin financiera.

Cuenta de Ahorro a Plazo con Giros Diferidos


Entidad Emisora:

Las cuentas de ahorro a plazo con giros diferidos son


emitidas por empresas bancarias y sociedades financieras.

Procedimiento de
Apertura:
Se documentan a travs de un contrato de apertura entre la
institucin financiera y el cliente, en el que constan las
condiciones a que estar sujeta la cuenta. Pueden operarse
con o sin libreta, modalidad que debe especificarse en el
contrato de apertura. Las cuentas de ahorro que operan sin
libreta tienen las mismas caractersticas que las cuentas que
operan con libreta, salvo en la modalidad de los depsitos y
giros y en lo relativo a la informacin que la institucin debe
proporcionar a los titulares de ellas, sin perjuicio de las
diferencias que se puedan establecer en cuanto a las tasas
de inters que se paguen o a las comisiones que se cobren
segn la modalidad. En las cuentas de ahorro con libreta
deben registrarse en sta todos los movimientos habidos en
la cuenta; por regla general, para girar es requisito presentar
la libreta. Tambin es permitido operar por medio de
dispositivos electrnicos siempre que el giro sea registrado

posteriormente en la libreta.
Quin puede
comprar?

Todas las personas naturales y personas jurdicas.

Unidad de valor: Pesos moneda corriente nacional.


Inversin Inicial
(cortes):

Reajustabilidad

Intereses

Plazo

Liquidez

Garanta

El monto mnimo para abrir una cuenta de ahorro a plazo con


giros diferidos es variable, dependiendo de cada institucin
financiera.
Los depsitos se reajustan conforme a la variacin
experimentada por la UF la unidad pactada de las
autorizadas por el Banco Central de Chile. Los giros se
consideran como depsitos con signo negativo. El reajuste
se abona trimestralmente.
La institucin financiera determina la tasa de inters anual a
pagar sobre el capital reajustado. Esta tasa slo puede
cambiarse el primer da de cada trimestre calendario y rige al
menos para dicho trimestre, sin embargo, sta podr ser
cambiada antes de dicha fecha cuando la nueva tasa sea
superior a la vigente; esta mayor tasa regir por lo que resta
del trimestre y todo el trimestre siguiente. Los intereses se
abonan cada 12 meses.
Indefinido
Se pueden realizar giros de ella nicamente con un aviso
previo de 30 das corridos. Adems, la institucin financiera
puede aceptar que las personas naturales efecten giros a la
vista hasta por el equivalente de 30 UF en cada oportunidad.
Los titulares pueden efectuar hasta 6 giros en cada perodo
de 12 meses sin perder el derecho al pago de reajuste. Si
excediesen el nmero mximo de giros pactado, pierden los
reajustes del perodo respectivo y slo les son pagados los
intereses correspondientes.
Tienen la garanta del Estado slo respecto de personas
naturales y hasta el 90% de las obligaciones, entendindose
por tales el conjunto de depsitos y captaciones que un
acreedor tenga en una institucin financiera; con un tope de
120 UF respecto de las obligaciones que el acreedor posea
en todo el sistema financiero.

Accin
Qu es una
accin?

Entidad Emisora:

Es un instrumento representativo de una parte de la


propiedad de una sociedad annima. De esta forma, al
adquirir una accin se participa de los beneficios y prdidas
que puede generar el negocio de esa sociedad annima.
Sociedades annimas y sociedades en comandita por
acciones.

Las acciones pueden ser ordinarias o preferidas. Las


primeras dan a su dueo o tenedor una serie de derechos.
Las acciones preferidas otorgan privilegios o preferencias
respecto de dividendos, eleccin de directores u otras, sin
embargo, deben ser de plazo definido y constar en los
estatutos sociales y en los ttulos respectivos. La legislacin
Procedimiento de
vigente consagra el derecho preferente de suscripcin de
Emisin:
acciones, es decir, obliga a los emisores a ofrecer
preferentemente las nuevas acciones que emitan a sus
actuales accionistas, en proporcin de las acciones que
posean. Las acciones emitidas por las instituciones
financieras fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras deben ser inscritas en el registro de
valores de dicha institucin.
Unidad de valor:

Pesos moneda corriente nacional o lo que se disponga en


los estatutos del respectivo emisor.

Inversin Inicial
(cortes):

El capital social se divide en acciones, todas de igual valor.


Si se divide en acciones de distintas series, las que
conforman una misma serie tienen igual valor.

Reajustabilidad

Intereses

Plazo

No son reajustables, su valor depende de la cotizacin que


tengan en el mercado secundario (que es una bolsa de
valores para el caso de sociedades annimas abiertas). Las
acciones de las sociedades annimas cerradas no se
transan en bolsas.
No devengan intereses. La rentabilidad es variable y
depende de las utilidades que distribuya la empresa emisora,
de las ganancias de capital que generan las diferencias de
precio entre el momento de la compra y de la venta de
acciones, y de las acciones liberadas de pago que ellas
reciban.
Por el plazo de duracin de la sociedad.

Amortizacin

Liquidez

Dividendos
Garanta

No tiene. La parte alcuota del patrimonio social se distribuye


cuando la sociedad se disuelve o cuando el accionista ejerce
el derecho a retiro que contempla la ley.
Inmediata, en caso de liquidar las acciones en el mercado
burstil.
Peridicos. La ley exige a las sociedades annimas distribuir
como dividendo, en dinero, a lo menos el 30% de las
utilidades lquidas de cada ejercicio.
No tienen.

Que el rendimiento de una accin est dado por los


dividendos que se reciban y por el valor de la liquidacin de
la accin, lo que debera verse reflejado en los precios de
sta. Que es un instrumento de renta variable, por lo que no
se puede garantizar la obtencin de una determinada
rentabilidad. La recuperacin total o parcial de la inversin
depende de la capacidad por parte de la sociedad de
generar utilidades y de la liquidez de los ttulos. Asimismo, la
obtencin de dividendos depende tanto de las utilidades de
la sociedad como de la poltica de distribucin de dividendos
que se adopte. Que la administracin de la sociedad en la
cual se tienen acciones es ejercida por un directorio elegido
por una junta de accionistas, en la cual se puede participar al
ser poseedor de stas. Que se pueden vender las acciones
Antes de invertir en el momento que estime conveniente, en la medida que
debes saber...
exista un comprador. Mientras ms fcil sea encontrar un
comprador, la accin tiene ms liquidez. Que la posibilidad
de vender y comprar una accin en bolsas de valores, le
otorga liquidez a esa accin. Que se pueden obtener algunos
beneficios tributarios al invertir en acciones. Que te puedes
informar de la situacin en que se encuentra la sociedad
objeto de inversin consultando antecedentes como la
memoria, estados financieros (balance, estado de resultados
y estado de flujo de efectivo), informes de los auditores
externos y hechos esenciales. Todos los estados financieros
estn a disposicin de los interesados en los registros
pblicos de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS),
en las bolsas de valores y en las oficinas del emisor. Esta
informacin se puede complementar, adems, a travs de
otras entidades como empresas consultoras independientes
o sociedades clasificadoras de riesgo.
Al momento de
invertir debes
Si la sociedad objeto de inversin corresponde

considerar:

Derechos del
accionista

fundamentalmente a una sociedad de inversiones y/o a una


productiva. Si la sociedad en la cual se quiere invertir opera
en el sector minero, agrcola, industrial, financiero, comercio,
etc., o se trata de una empresa diversificada de en distintos
sectores, la cual podra estar constituida como holding. Las
caractersticas especficas de las acciones que se desea
adquirir, establecidas en los estatutos de la sociedad como la
existencia de derechos o limitaciones especiales asociadas a
series distintas de acciones. Si la sociedad en la cual se
quiere invertir est inscrita en el Registro de Valores de la
SVS. La informacin histrica, legal, financiera, contable y
administrativa de la sociedad (estados financieros, memoria,
estatutos, leyes relevantes a una determinada sociedad o
cualquier otro informe disponible en el mercado). Si se cotiza
en la bolsa. La dispersin de la propiedad. La trayectoria
empresarial del grupo controlador, en caso que existiera. Los
informes de clasificacin efectuados por las sociedades
clasificadoras de riesgo, inscritas en el registro especial de la
SVS.
Obtencin de dividendos, provenientes del reparto de una
parte o del total de las utilidades generadas por la sociedad.
En sociedades annimas abiertas, ste no puede ser inferior
al 30% de las utilidades generadas en un ejercicio. No
obstante, su reparto requiere la aprobacin de la junta de
accionistas. Posibilidad de obtener acciones liberadas de
pago, consistente en una forma de repartir dividendos con
cargo a las utilidades. Participacin en juntas de accionistas,
donde se ejerce el derecho a voto. Derecho a ser informado
suficiente, veraz y oportunamente de las circunstancias
esenciales de la sociedad. Derecho a ser informado continua
y oportunamente de la situacin financiera de la empresa.
Derecho preferente a suscribir nuevas acciones en los
aumentos de capital, con el objeto de mantener su
participacin relativa en la sociedad. Derecho a retiro, en
caso que el accionista se oponga a acuerdos que dan origen
a la transformacin o fusin de la sociedad, la enajenacin
de activos y pasivos, y la creacin o cambios en las
preferencias de una serie de acciones, entre otros.

Quines velan por


el cumplimiento de Las Juntas de Accionistas, que son la instancia de
los derechos del participacin de todos los accionistas de una sociedad.
accionista?
Existen juntas ordinarias y extraordinarias, las primeras se
efectan una vez al ao y tratan materias como la
aprobacin de los estados financieros y de informes de
auditores externos, repartos de dividendos, eleccin de los
miembros del directorio y liquidadores, entre otros. Las

extraordinarias se realizan en cualquier momento, cuando


as lo exijan las necesidades sociales y tratan materias como
la disolucin, transformacin, fusin o divisin de la sociedad
y la reforma de sus estatutos, emisiones de bonos
convertibles, aumentos de capital y enajenacin de activos,
entre otras. Pueden participar con derecho a voz y voto,
todos los titulares de acciones inscritos en el Registro de
Accionistas con 5 das de anticipacin a la Junta. El
Directorio, que es el que ejerce la administracin de la
sociedad annima cuyas funciones no son delegables y se
ejercen colectivamente en sala legalmente constituida por
sus miembros. Este es elegido y revocado por la junta de
accionistas, y debe proporcionar a stos y al pblico en
general la informacin suficiente, fidedigna y oportuna que la
ley y la SVS determinen respecto de la situacin legal,
econmica y financiera de la sociedad. Los directores son
solidariamente responsables de los perjuicios causados a los
accionistas producto de no cumplir adecuadamente con sus
funciones y responsabilidades, pudiendo aplicrseles las
sanciones que establece la ley. El Gerente General, que es
el designado por el directorio, el cual le fija sus atribuciones y
deberes, pudiendo sustituirlo a su arbitrio. Este debe
informar al directorio de todo lo relacionado con la marcha de
la empresa, adems, es solidariamente responsable junto a
los directores de los perjuicios causados a los accionistas
producto de no cumplir adecuadamente con sus funciones y
responsabilidades, pudiendo aplicrsele las sanciones que
establece la ley. Los Auditores Externos, cuya funcin
principal es examinar los estados financieros y opinar sobre
la razonabilidad de stos y de los sistemas de control interno
de la sociedad. Adems, tienen la obligacin de informar por
escrito a la prxima junta ordinaria de accionistas y al
directorio, sobre el cumplimiento de su mandato. Estos son
designados y pueden ser revocados por una junta ordinaria
de accionistas, adems, respondern hasta de la culpa leve
por los perjuicios que causaren a los accionistas con ocasin
de sus actuaciones, informes u omisiones. Estos son
fiscalizados por la SVS, en lo que dice relacin a las
auditorias que efectan a los entes inscritos en la SVS.

Bono (conocido antes como "Debenture")


Entidad Emisora: Empresas, principalmente sociedades annimas abiertas. El
emisor y los valores que sean objeto de oferta pblica deben

estar inscritos en el registro de valores que lleva la SVS.


La sociedad emisora debe inscribirse en el Registro de
Valores de la SVS y, en la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, en caso que corresponda.
Generalmente se entrega un certificado de adquisicin
provisional que, al completarse la suscripcin de la serie, se
canjea por el ttulo definitivo. Cuando emiten los bonos, las
Procedimiento de
sociedades annimas pueden estipular en el contrato de
Emisin:
emisin que los futuros tenedores tengan la opcin de
canjearlos por acciones ordinarias o preferidas de la misma
sociedad, de acuerdo con las condiciones establecidas en el
mencionado contrato; son los llamados bonos convertibles
en acciones. Otros bonos son los de leasing, que son
instrumentos emitidos por las empresas de leasing, con el
objeto de financiar el giro de sus negocios.
Unidad de valor:

Pesos moneda corriente nacional; Unidades de Fomento u


otra unidad autorizada por el Banco Central de Chile.

Inversin Inicial
(cortes):

Los determina libremente la entidad emisora. Los ms


frecuentes son de 500, 1.000, 5.000 y 10.000 unidades de
las antes mencionadas.

Reajustabilidad

Aquellos cuya reajustabilidad es explcita en su contrato, se


reajustan en forma automtica de acuerdo a la variacin que
experimente su unidad de reajuste.

Intereses

La tasa de inters de cada emisin la determina libremente


la entidad emisora, o de acuerdo con las normas especficas
que regulan su emisin.

Plazo

Amortizacin

Liquidez
Garanta

Deben emitirse a un plazo superior a un ao.


Generalmente es ordinaria directa, en cupones que
comprenden capital e intereses, insertos en el mismo
documento, con vencimiento iguales y sucesivos, salvo el
ltimo cupn que puede ser diferente. En el caso de los
bonos convertibles en acciones, lo usual es que la
amortizacin sea en una sola cuota al vencimiento.
Inmediata, en caso de liquidarse en el mercado secundario.
Peridica por parcialidades si se conserva la inversin.
La emisin de bonos puede efectuarse con o sin garantas.
Si la garanta se constituye mediante prenda, la entrega de la
cosa empeada se hace al representante de los tenedores

de bonos, como lo especifica la ley.

Cuotas de Fondos Mutuos


Entidad Emisora: Fondo mutuo.
Es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales
y jurdicas, denominadas partcipes, para su inversin en
valores de oferta pblica tales como acciones, cuotas de
Qu es un fondo fondos de inversin, bonos, pagars, letras hipotecarias, etc.
mutuo?
Este patrimonio es administrado por una sociedad annima,
por cuenta y riesgo de los partcipes, quienes tienen el
derecho a rescatar parcial o totalmente sus aportes en
cualquier momento sujeto a las condiciones pactadas.
Las cuotas que se emitan son valores de oferta pblica no
requirindose su inscripcin en el registro de valores de la
SVS, en razn que la sociedad administradora del fondo
cumple ante ese organismo con un procedimiento especial
Procedimiento de
para su autorizacin de existencia, y sus reglamentos
Emisin:
internos deben ser aprobados por la misma. Los aportes
quedan expresados en cuotas del fondo, todas de igual valor
y caractersticas y se representan por certificados
nominativos. La sociedad administradora lleva un Registro
de Partcipes.
Unidad de valor:

Tipos de fondos
mutuos

Pesos moneda corriente nacional; Unidades de Fomento u


otra unidad autorizada por el Banco Central de Chile.
Fondos mutuos de inversin en instrumentos de renta fija
de corto plazo, que invierten en ttulos estatales, depsitos y
pagars bancarios, bonos bancarios o de empresas. Estos
fondos no pueden invertir ms de 10% del valor del activo en
instrumentos con un vencimiento mayor a 120 das.
Fondos mutuos de inversin en instrumentos de renta fija
de mediano y largo plazo, que invierten en ttulos estatales,
depsitos y pagars bancarios, bonos bancarios o de
empresas. Estos fondos no tienen restricciones para invertir
el total de su activo en instrumentos de corto, mediano y
largo plazo.
Fondos mutuos de inversin en instrumentos de renta
variable, los cuales pueden invertir en acciones, cuotas de
fondo de inversin y ttulos de renta fija de corto, mediano y
largo plazo.

Unidad de valor:

Pesos moneda corriente nacional.

Inversin Inicial
(cortes):

Todas las cuotas de un fondo son de igual valor y


caractersticas.

Reajustabilidad

Intereses

Plazo
Amortizacin
Liquidez

No son reajustables. El valor de la cuota es variable y se


valoriza diariamente. Para ello, los fondos son clasificados
en fondos mutuos de renta variable, de renta fija de corto
plazo, y de renta fija de mediano y largo plazo.
No devengan intereses. El beneficio que la inversin en un
fondo mutuo reporta a los partcipes, es el incremento que
puede producirse en el valor de la cuota como consecuencia
de las variaciones experimentadas en el patrimonio del
fondo.
Indefinido, mientras exista el fondo mutuo.
No tienen.
Al momento del rescate, segn el reglamento interno de
cada fondo, o inmediata en el mercado secundario.

Garanta
No tienen.
Antes de invertir
debes saber...
El fondo puede invertir en Chile y en el extranjero, segn lo
defina el propio fondo mutuo en su poltica de inversiones,
pudiendo llegar en su cartera hasta un 100% de sus activos
en ttulos extranjeros.
La inversin en cualquier fondo mutuo no garantiza una
rentabilidad, pudiendo obtener prdidas o ganancias
dependiendo del comportamiento de los precios de mercado
de los instrumentos en los cuales la sociedad administradora
invierte por cuenta del fondo y de la capacidad de gestin de
sta ltima.
Que el valor de las cuotas de los fondos mutuos es variable,
lo que significa que puede aumentar o disminuir diariamente
por las fluctuaciones de precios de los instrumentos que
componen la cartera de inversin del fondo.
Se puede obtener informacin acerca de las principales
caractersticas de un fondo mutuo, tales como su poltica de
inversin, rescates (retiros), comisiones y del funcionamiento
en general en el reglamento interno del fondo y en el
contrato de suscripcin de cuotas.

Que al momento de invertir en un fondo mutuo, debes firmar


el contrato de suscripcin de cuotas y la sociedad
administradora deber exhibir el reglamento interno del
fondo, el que debe contener a lo menos informacin sobre la
remuneracin que cobra la sociedad por la administracin
del fondo, las comisiones que se cobran sobre la inversin,
el plazo de pago de los rescates, la poltica de inversin de
los recursos y los planes de inversin.
Que se puede solicitar el rescate de la inversin ajustada por
la rentabilidad que haya experimentado, o parte de sta, en
cualquier momento, la que ser pagada en un plazo no
mayor al que establece el reglamento interno del fondo.
Los fondos mutuos son fiscalizados por la SVS, al igual que
sus sociedades administradoras, para lo cual la SVS autoriza
la existencia de las sociedades administradoras de fondos
mutuos y aprueba los estatutos, reglamentos internos y
contratos de suscripcin de cuotas, con el propsito de
controlar que las sociedades y fondos cumplan los requisitos
establecidos en la ley para su autorizacin y aprobacin,
respectivamente.

Fiscalizacin

La SVS exige la entrega de informacin peridica de carcter


legal, financiera, contable referente a los fondos y su
administradora, con el fin de verificar el cumplimiento de las
normas establecidas para ellos. Por ejemplo, los fondos
mutuos deben enviar estados financieros (FECU) en forma
mensual y la administradora en forma trimestral. Asimismo,
deben comunicar cambios en la administracin,
remuneraciones y estatutos, entre otros.
La SVS fiscaliza y controla que las operaciones de los
fondos mutuos y sus administradoras, se enmarquen en la
normativa vigente y cuerpos legales que los rigen. Por
ejemplo, que las compras y las ventas que efecte la
administradora por cuenta de los fondos sean a precio de
mercado, que la administradora lleve contabilidad separada
de sus operaciones de las de cada uno de los fondos que
administra; el cumplimiento de lmites de inversin
requeridos por la ley y lo establecido en el reglamento
interno del fondo; revisin de la valorizacin de los activos
del fondo, etc.

Y al momento de
invertir...
Infrmate sobre la sociedad que administrar tus fondos, por

ejemplo, la experiencia de la sociedad en la administracin,


si ha sido objeto de sanciones por parte de la SVS y la
naturaleza de las mismas, los montos administrados, nmero
de partcipes, etc. Para esto puedes recurrir al Centro de
Informaciones de la SVS y pedir los antecedentes de inters.
Solicita a la sociedad administradora, al menos informacin
sobre la remuneracin que cobra, las comisiones asociadas
a su inversin (por qu concepto se cobran y en qu
momento), las polticas de inversin del fondo y
antecedentes sobre su cartera de inversiones, el ltimo
estado financiero del fondo mutuo (FECU) enviado a la SVS,
el plazo efectivo del pago de los rescates y los planes de
inversin.
Slo para tu conocimiento, puedes solicitar datos sobre la
rentabilidad histrica del fondo mutuo, la que si deseas
comparar, debes hacerlo con la rentabilidad obtenida por
otros fondos del mismo tipo y en iguales perodos de tiempo.

Cuotas de Fondos de Inversin.


Entidad Emisora: Fondo de inversin.
Las cuotas que se emitan son valores de oferta pblica y
deben ser inscritas en el registro de valores de la SVS, y en
una Bolsa de Valores dentro del plazo de 30 das de
Procedimiento de iniciadas las operaciones del fondo de inversin,
Emisin:
mantenindose vigente dicho registro hasta el trmino de su
liquidacin. Los aportes quedan expresados en cuotas del
fondo, todas de igual valor y caractersticas y se representan
por certificados nominativos. La sociedad administradora
lleva un registro de aportantes.
Unidad de valor: Pesos moneda corriente nacional.
Inversin Inicial
(cortes):

Todas las cuotas de un fondo son de igual valor y


caractersticas.

Reajustabilidad

No son reajustables. El valor de la cuota es variable y se


calcula segn lo dispuesto en el reglamento interno del
fondo.

Intereses

No devengan intereses. Los fondos de inversin deben


distribuir anualmente como dividendo a lo menos el 30% de
los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. El
dividendo debe repartirse durante el cuatrimestre siguiente al
cierre del ejercicio, pudiendo efectuarse pagos provisorios
con cargo a ellos.
Plazo
Amortizacin

Indefinido, mientras exista el fondo de inversin.


No tienen.

Liquidez

No pueden rescatarse antes de la liquidacin del fondo


correspondiente. Inmediata, si se liquidan en el mercado
burstil.

Garanta

No tienen.

Fondos mutuos
Definicin

Es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas,


denominadas partcipes, para su inversin en valores de oferta pblica
tales como acciones, cuotas de fondos de inversin, bonos, pagars, letras
hipotecarias, etc. Este patrimonio es administrado por una sociedad
annima, por cuenta y riesgo de los partcipes, quienes tienen el derecho a
rescatar parcial o totalmente sus aportes en cualquier momento sujeto a las
condiciones pactadas.

Un fondo mutuo es un tipo de inversin que, a diferencia del ahorro


tradicional, est constituido por las aportaciones de diversas personas,

denominadas participes del fondo, administrado por una sociedad gestora


responsable de su gestin y administracin, y por una entidad depositaria
que custodia los ttulos y efectivo. Ejerce funciones de garanta y vigilancia
ante las inversiones.

Los Fondos Mutuos pueden ser de inversin en instrumentos de Renta Fija de


Corto Plazo, los cuales invierten en ttulos estatales, depsitos y pagars
bancarios, bonos bancarios o de empresas, stos no pueden invertir ms del 10%
del valor del activo en instrumentos con un vencimiento mayor a 120 das.
Tambin existen los fondos mutuos de inversin en instrumentos de Renta Fija de
Mediano y Largo Plazo, que invierten en ttulos estatales, depsitos y pagars
bancarios, bonos bancarios o de empresas. Estos fondos no tienen restricciones
para invertir el total de su activo en instrumentos de corto, mediano y largo plazo y
de inversin en instrumentos de renta variable, los cuales pueden invertir en
acciones, cuotas de fondo de inversin y ttulos de renta fija de corto, mediano y
largo plazo.

Los distintos tipos de Fondos Mutuos


Existen ocho tipos de Fondos Mutuos que se diferencian por sus objetivos de
inversin.

Los Fondos Mutuos se encargan de rentabilizar los aportes de sus partcipes, a


travs de su inversin en valores de oferta pblica, tales como acciones y bonos
de empresas, y bienes que la ley permita.
Para esto, los distintos Fondos tienen portafolios de inversin variados, de modo
que se pueden encontrar fondos que invierten slo en acciones -llamados
instrumentos de renta variable o capitalizacin-, otros que invierten slo en
instrumentos de deuda, como bonos, letras hipotecarias o instrumentos del Estado
(Pagars del Banco Central, Bonos de Reconocimiento, Bonos Subordinados), y
tambin estn los que invierten en ambos tipos de instrumentos.
A nivel general, los fondos invierten en tres tipos de instrumentos:

a) Instrumentos de deuda de corto plazo: son aquellos valores de oferta pblica


representativos de deuda, cuyo plazo hasta su total extincin no excede los 365
das a la fecha de valorizacin del fondo.

b) Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo: son aquellos valores de


oferta pblica representativos de deuda cuyo plazo hasta su total extincin excede
los 365 das a la fecha de valorizacin del fondo.

c) Instrumentos de capitalizacin: son aquellos valores de oferta pblica


representativos de capital, tales como acciones de sociedades annimas abiertas,
cuotas de fondos de inversin, cuotas de fondos mutuos, entre otros.
Otra diferencia entre los Fondos se da por el mercado y sectores en que invierten:
nacional, internacional o emergente, pases desarrollados o multinacionales, entre
otros. Esto es de gran importancia debido a que los niveles de riesgo y retorno
fluctan entre los diferentes mercados. De acuerdo con lo definido por su poltica

de inversiones, pueden invertir hasta el 100% de su cartera de activos en ttulos


extranjeros, en contratos de derivados tanto burstiles como extraburstiles.
De acuerdo con las caractersticas descritas, los fondos mutuos se clasifican en
ocho tipos:
1. De Inversin en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duracin
menor o igual a 90 das. Este Fondo Mutuo invierte en instrumentos de deuda de
corto plazo y en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo.
La duracin de la cartera de inversiones del fondo debe ser menor o igual a 90
das.
Sus cuotas se invierten en instrumentos de deuda de corto plazo, mediano y largo
plazo. Por ejemplo: Pagars emitidos por el Banco Central de Chile, ttulos
estatales, depsitos a plazos, letras hipotecarias, pagars y bonos de empresas.
2. De Inversin en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duracin
menor o igual a 365 das. Este fondo invierte en instrumentos de deuda de corto
plazo

en

instrumentos

de

deuda

de

mediano

largo

plazo.

La duracin de su cartera de inversiones debe ser menor o igual a los 365 das.
Se invierte en instrumentos de deuda de corto plazo, mediano y largo plazo, por
ejemplo: Pagars emitidos por el Banco Central de Chile, ttulos estatales,
depsitos a plazos, letras hipotecarias, pagars y bonos de empresas.
3. De Inversin en Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo
Su duracin mnima debe ser superior a los 365 das. Este fondo invierte en
instrumentos de deuda de corto plazo e instrumentos de deuda de mediano y largo
plazo.
Define una duracin de la cartera de inversiones del fondo mxima y una mnima.
Dicha informacin deber estar contenida en la definicin que adopte el fondo. En
todo

caso

la

duracin

mnima

debe

ser

superior

los

365

das.

Se invierte en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, por


ejemplo: Pagars emitidos por el Banco Central de Chile, ttulos estatales,
depsitos a plazos, letras hipotecarias, pagars y bonos de empresas.

4.Mixto
Invierte en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo e instrumentos
de capitalizacin. Por ejemplo: Acciones de sociedades annimas abiertas
chilenas o extranjeras, cuotas de fondos de inversin, cuotas de fondos mutuos.
Se conocen como fondos mutuos mixtos, porque al momento de definirse, deben
expresar los porcentajes mximos y mnimos de sus activos que se invertirn en
instrumentos de capitalizacin. En todo caso, la diferencia entre dichos
porcentajes no puede ser superior al 50% de los activos del fondo.
5. De Inversin en Instrumentos de Capitalizacin. Invierte en instrumentos de
deuda de corto plazo, instrumentos de deuda de mediano y largo plazo e
instrumentos de capitalizacin, en los que se debe invertir al menos 90% del valor
de los activos del fondo. Por ejemplo en acciones de sociedades annimas
abiertas chilenas o extranjeras, cuotas de fondos de inversin, cuotas de fondos
mutuos.

6. De Libre Inversin. No se clasifica en ninguno de los fondos mutuos


establecidos en los numerales 1 a 5 precedentes. Su poltica es de libre inversin,
que si bien no se encuentra normada debe establecerse en el reglamento interno.
7.

Estructurado.

Busca

la

obtencin

de

una

rentabilidad

previamente

determinada, fija (nominal o real) y/o variable, al cabo de un perodo de tiempo


especfico, conforme a las condiciones que se definan en el reglamento interno del
fondo.
Dicho propsito deber incorporarse explcitamente en el "Objetivo" que el fondo
defina, es decir deber incorporar el objetivo asociado a la garanta y cualquier
otro objetivo adicional que busque el fondo y que no est necesariamente
garantizado, especificando para ambos casos su condicin de garantizado o no.
En razn de lo anterior, estos fondos debern describir detalladamente en la
poltica de las inversiones contenida en su reglamento interno, la estrategia de
inversin que implementar, a la cual estar orientada la inversin de los recursos,

y la estrategia de cobertura de riesgos con la que se pretende respaldar el objetivo


de

rentabilidad

involucrado.

Los fondos mutuos estructurados podrn adoptar en su definicin la expresin


"garantizado", "afianzado", "asegurado" u otras de similar naturaleza, en la medida
que cuenten con una garanta que cumpla con los requisitos que la
Superintendencia determine, destinada a asegurar la obtencin de la rentabilidad
previamente determinado, al menos, el 80% del valor cuota ms alto que el fondo
presente durante el perodo de tiempo que ste establezca en su reglamento
interno, para suscripcin de cuotas.

8.

Dirigido

Inversionistas

Calificados. Aquel

fondo

dirigido

los

inversionistas calificados definidos en la norma de carcter general N 216, o


la

que

la

reemplace.

Estos fondos debern definirse como alguno de los sealados en los puntos 1 a 7,
precedentes, ajustndose a los requisitos establecidos para aquel que
corresponda.
Se encuentran dirigidos a inversionistas calificados y pueden definir libremente su
poltica de inversin, la que debe describirse en el reglamento interno.
Es importante destacar que ningn Fondo Mutuo puede proyectar ni asegurar
rentabilidad futura, a excepcin de los Fondos Mutuos Estructurados, que pueden
ser garantizados.
Riesgos de invertir en fondos mutuos
Todo producto financiero tiene riesgos.

Riesgo: posibilidad de que no se cumpla lo esperado, es decir, la posibilidad


de que disminuya el valor de las inversiones del fondo y por lo tanto,
disminuya el valor cuota.

Riesgo de mercado: variacin de los precios o tasas de lso valores


en los que invierte el fondo. Incrementos de las tasas de nteres
pueden ocasionar inclusive perdidas.

Riesgo de liquidez de la cartera: poca facilidad para poder vender


los instrumentos financieros.

Riesgo pas: cambios en la coyuntura conomica, financiera, jurdica


o poltica del pas.

Riesgo emisor: factores que afecten la capacidad del emisor para


cumplir con sus compromisos.

BONOS
QUE SON?
Un bono es un certificado de deuda, es decir, una promesa de pago futura
documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia
de pagos.
Por otro lado, son como prstamos formalizados que los inversores le ofrecen a
las agencias comerciales y gubernamentales. No ofrecen titularidad de ningn tipo
de la sociedad pero a menudo ofrecen pagos de intereses regulares (llamados
"cupones") y/o la devolucin completa al momento del trmino del bono
(prstamo).

Cmo ganar dinero con los bonos?


Durante el plazo de un bono, usted gana intereses sobre el prstamo, el cual es el
monto que invierte al comprar el bono, del mismo modo que sucede con el dinero
que deposita en una cuenta de ahorro de un banco.
Renta fijas
El mercado de instrumentos de deuda (o renta fija) presenta una gran cantidad de
oportunidades para quienes deseen ahorrar o invertir a mediano y largo plazo.
Debido a lo anterior, a continuacin se presentan las principales caractersticas y
conceptos asociados a este tipo de instrumentos.
Los instrumentos de deuda o renta fija son ttulos de deuda que tienen asociado
un inters conocido a un plazo de tiempo determinado que puede ser corto,
mediano o largo. Por esta razn, son papeles que tienen un riesgo menor a los
instrumentos de renta variable y representan una buena oportunidad para aquellos
clientes con perfil de riesgo ms conservador. El valor de mercado de un
instrumento de deuda o renta fija depender de las tasas de inters que estn

vigentes en el mercado, y podr aumentar o disminuir dependiendo de las


fluctuaciones que se produzcan. Entre los principales y ms comunes
instrumentos de renta fija, se encuentran los Pactos, Depsitos a Plazo y Bonos.
Los Pactos son instrumentos de inversin diseados para personas y empresas
que deseen rentabilizar sus excedentes de corto plazo, evitando quedar con
saldos inmovilizados en las cuentas corrientes. De esta forma, entre el cliente y
una Corredora de Bolsa, se establece una venta de instrumentos de deuda o renta
fija con el compromiso de recompra en una fecha determinada, a una tasa
establecida entre ambas partes. Los pactos pueden ser con instrumentos en
pesos, UF, dlar y euro, y el plazo mnimo para realizar esta operacin es de un
da. Los instrumentos de deuda, emitidos por distintas instituciones como el Banco
Central, bancos comerciales en general pueden ser sociedades annimas.
Por su parte, los Bonos son documentos que acreditan un prstamo y son
emitidos por una empresa u otro tipo de institucin que estipula que un tercero le
est prestando dinero. Cuando alguien invierte en Bonos, le est prestando dinero
a una empresa (Bonos Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco
Central) a otro organismo. A cambio, tiene el derecho inters cambio, tiene el
derecho de recibir la devolucin de su dinero ms un inters. Por lo tanto, es un
documento que representa deuda para quien lo emite y un derecho para quien
presta el dinero. Mientras mayor riesgo o posibilidad de no pago se perciba de la
institucin que emite el Bono, mayor ser el inters que dicha institucin tenga que
ofrecer para poder captar inversionistas que deseen comprar ese Bono o prestarle
dinero.
Finalmente, otro instrumento de deuda o renta fija comnmente usado en el
mercado, es el Depsito a Plazo, que consiste en un certificado extendido por un
banco o financiera, sobre fondos depositados por el cliente, pagadero en la fecha
de vencimiento estipulada. En este caso, el cliente gana un inters fijo en el caso
de Depsitos a Plazos Nominales o en Pesos, o intereses y reajuste en el caso de
ser Depsitos a Plazo en U.F. pactados al momento de realizar la inversin.

CONCLUSION

Podemos entender que el mercado de capitales es fundamental para el


crecimiento de la economa, ya que hace que se junte el ahorro con la inversin.
En este sistema se ven los valores de las acciones y as ven si pueden comprarlas
o no.
En el mercado de capitales hay, emisores, intermediarios, demandantes y entes
reguladores, donde se mueven los activos de las organizaciones.
Una de las caractersticas del mercado de capitales son las rentas fijas variables o
conocidas como bonos que es el compromiso que adquiere la empresa a pagar en
intereses mensuales.
En el mercado de capitales se hacen negociaciones para poder obtener liquidez.
Los fondos mutuos son los patrimonios que poseen las personas y estn
dispuestos a invertirlos financieramente.
Las cuotas de los fondos mutuos son mensuales y con el paso de los meses se
puede ver si es rentable o no para la persona que invirti.
En rentas fijas tenemos bonos que es documento que acredita que se le entr5ego
un prstamo y depsitos a plazos quiere decir que el cliente deposita una cierta
cantidad de dinero y al momento de retralo obtuvo una utilidad.
En este informe comprendimos los conceptos financieros que se utilizan en el
mercado de capitales liquidez, inters, garanta por ejemplo y cmo funcionan las
finanzas, quiere decir como manejan el dinero para obtener utilidades las
personas individuales o las organizaciones.
Podemos entender igualmente que toda inversin o compra de acciones tiene un
riesgo que no se puede ganar lo que se esperaba realmente.

BIBLIOGRAFIA

http://www.hacienda.cl/mercado-de-capitales/preguntas-frecuentes/que-es-elmercado-de-capitales-chileno.html
http://www.definicionabc.com/economia/mercado-de-capitales.php
http://home.sii.cl/
http://www.svs.cl/sitio/discapacidad/inversionista/guia_principales.php