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Macro

Crecimiento
Económico
(1ra parte)

Curso del Banco Central
Prof: Hugo Perea

Objetivos
 Entender el modelo de economía cerrada de
Solow

 Ver como el nivel de vida de un país depende
de sus tasas de ahorro y de crecimiento de la
población

 Aprender como usar la “Regla de Oro” para

encontrar la tasa óptima de ahorro y stock de
capital.

Crecimiento Económico

1

El Modelo de Solow
 Desarrollado por Robert Solow, quien ganó el

premio Nobel (1987) por sus contribuciones al
estudio del crecimiento económico

 Principales resultados
– Ampliamente usados en política económica
– Frente a los cuales comparamos las teorías
de crecimiento más modernas

 Mira a los determinantes del crecimiento y del
nivel de vida en el largo plazo.

Crecimiento Económico

2

Diferencias entre el modelo de Solow y el
modelo visto antes
1. K ya no es fijo:
*la inversión hace que crezca,
*la depreciación lo reduce.
2. L ya no es fijo:
*la población crece en el tiempo.
3. La función consumo es más simple.

Crecimiento Económico

3

Diferencias entre el modelo de Solow y el
modelo visto antes
4. No hay G ni T
(sólo para simplificar el análisis; todavía
podríamos hacer experimentos de política fiscal)

5. Diferencias “cosméticas”.

Crecimiento Económico

4

1) y = f(k) donde f(k) = F (k. 1) y = F (k. 1) Crecimiento Económico 5 . Entonces Y/L = F (K/L . zL ) para todo z > 0  Tomamos z = 1/L.La función de producción  En términos agregados: Y = F (K. L )  Definimos: y = Y/L = producción por trabajador k = K/L = capital por trabajador  Asumimos retornos constantes a escala: zY = F (zK.

Capital por trabaj... por trabaj. k Crecimiento Económico 6 . y f(k) 1 MPK =f(k +1) – f(k) Nota: esta función de producción tiene un PMgK decreciente.La función de producción Prod.

Identidad nacional  Y=C+I (recuerda. no G )  In términos “por trabajador” : y=c+i donde c = C/L y i = I/L Crecimiento Económico 7 .

fracción de ingreso que es ahorrada (s es un parámetro exógeno) Nota: s es la única variable en minúsculas que no es igual a su versión en mayúsculas dividida entre L  Función consumo: c = (1–s)y (por trabajador) Crecimiento Económico 8 .La función consumo  s = la tasa de ahorro.

como antes!)  Usando los resultados anteriorres. i = sy = sf(k) Crecimiento Económico 9 .Ahorro e Inversión  ahorro (per trabajador) = y – c = y – (1–s)y = sy  Identidad nacional: y = c + i Reagrupando: i = y – c = sy (inversión= ahorro.

. por trabaj. y f(k) c1 sf(k) y1 i1 k1 Crecimiento Económico Capital por trabaj.Producto. k 10 . consumo e inversión Prod.

k  = tasa de depreciación = fracción del stock de capital que se desgasta cada año k 1  Capital por trabaj. k Crecimiento Económico 11 ..Depreciación Depreciación por trabaj.

la depreciación lo disminuye.Acumulación de capital La idea básica: La inversión aumenta el stock de capital. Crecimiento Económico 12 .

Acumulación de capital Cambios en stock de capital= inversión –depreciación k = i – k como i = sf(k) . esto se convierte en: k = s f(k) – k Crecimiento Económico 13 .

La dinámica de k k = s f(k) – k  Es la ecuación central del modelo de Solow  Determina el comportamiento del capital en el tiempo…  …por tanto. Ejemplo. determina el comportamiento de todas las variables endógenas. porque dependen de k. ingreso por trabajador: consumo por trabajador: Crecimiento Económico y = f(k) c = (1–s) f(k) 14 .

denotado k*. Este valor constante. Crecimiento Económico 15 . se llama nivel de capital en el estado estacionario. Entonces el capital por trabajador permanece constante: k = 0.El estado estacionario k = s f(k) – k Si la inversión es suficiente para cubrir la depreciación [sf(k) = k ].

El estado estacionario Inversión y depreciación k sf(k) k* Crecimiento Económico Capital por trabaj. k 16 .

Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) k inversión depreciación k1 Crecimiento Económico k* Capital por trabaj. k 17 .

Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) k k1 Crecimiento Económico k* Capital por trabaj. k 18 .

k 19 .Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) k k1 k 2 Crecimiento Económico k* Capital por trabaj.

k 20 .Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) k inversión depreciación k2 Crecimiento Económico k* Capital por trabaj.

Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) k k2 Crecimiento Económico k* Capital por trabaj. k 21 .

k 22 .Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) k k 2 k3 k * Crecimiento Económico Capital por trabaj.

Hacia el estado estacionario Inversión y depreciación k = sf(k)  k k sf(k) Resumen: Siempre que k < k*. k3 k * Crecimiento Económico Capital por trabaj. k 23 . y k continuará creciendo hacia k*. la inversión es mayor que la depreciación.

Llámala k1. En el eje horizontal. indicando el estado estacionario k*. elige un valor mayor que k* como valor inicial del stock de capital de la economía . Muestra que ocurre con k en el tiempo ¿Se acerca k hacia el estado estacionario o se aleja de él? Crecimiento Económico 24 .Ahora intenta tú: Dibuja el diagrama del modelo de Solow.

Un ejemplo numérico Función de producción (agregada): Y  F (K . L)  K  L  K L 1/2 1/2 La escribimos en términos por trabajador dividiéndola por L: 1/2 1/2 1/2 Y K L K     L L L  Sustituimos y = Y/L y k = K/L para obtener y  f (k )  k Crecimiento Económico 1/2 25 .

3   = 0.0 Crecimiento Económico 26 .1  Valor inicial de k = 4. (continuación) Asumimos:  s = 0.Un ejemplo numérico.

0 k y c i k k 1 4.000 2.395 2.615 0.440 0.195 3 4. s=0.600 0.3.049 1.096 1.Aproximación al estado estacionario: Un ejemplo numérico Supuestos: y=k1/2 .629 0. capital inicial k=4.200 2.  =0.1.400 0.000 1.189 Año Crecimiento Económico 27 .200 2 4.420 0.400 0.435 0.467 0.

898 0.100 0.200 2 4.642 0. s=0.435 0.812 0.600 0.000 2.049 1. capital inicial k=4.0 k y c i k k 1 4.602 2.440 0.189 4 … 10 … 25 … 100 …  4.  =0.000 Año Crecimiento Económico 28 .3.096 0.900 0.896 0.080 8.000 3.467 0.894 0.367 1.900 0.195 3 4.184 5.200 2.1.584 2.002 9.732 0.706 1.458 0.420 0.560 0.657 0.150 7.629 0.096 1.395 2.000 1.351 2.962 2.Aproximación al estado estacionario: Un ejemplo numérico Supuestos: y=k1/2 .400 0.141 1.499 0.000 2.710 0.615 0.994 2.400 0.

y y = k 1/2 Utiliza la ecuación de movimiento  k = s f(k)  k para resolver los valores del Estado estacionario de k. Crecimiento Económico 29 .3. y.  = 0. and c.1.Ejercicio Continua asumiendo s = 0.

7x3=2.Solución : k  0 s f(k*)   k* Teniendo en cuenta los valores 0.1k* 3=(k*)1/2 entonces k*=9 Por lo tanto: y*=(k*)1/2=91/2=3 c*=(1-s)y*=0.3(k*)1/2 =0.1 Crecimiento Económico 30 .

Aumentando la tasa de ahorro Un incremento en la tasa de ahorro aumenta la inversión… …causando un aumento del stock de capital en el EE k*: Inversión y depreciación k s2 f(k) s1 f(k) k Crecimiento Económico * 1 k * 2 k 31 .

 Y como y = f(k) . mayor k*  mayor y* .  El modelo de Solow predice que países con altas tasas de ahorro e inversión tendrán niveles de capital y renta por trabajador mayores en el largo plazo Crecimiento Económico 32 .Predicción:  Mayor s  mayor k*.

00 0 Canada De nm ark Ge rmany U.S.Evidencia internacional en Tasas de Inversión e Ingreso per cápita Income per person in 1992 (logarithmic scale) 10 0.0 00 Zim babwe Ke nya India Chad 10 0 J apan 0 Uganda 5 Came roon 10 15 20 25 30 35 40 Investment as percentage of output (average 1960 –1992) Crecimiento Económico 33 .K. Israel Franc eItaly Singapore Pe ru Indonesia 1.000 Me xic o Egy pt Pak istan Ivory Coast Finland Brazil U. 10 .

La Regla de Oro: Introducción  Valores diferentes de s nos llevan a diferentes estados estacionarios. lo cual disminuye c*  ¿Cómo encontramos s y k* que maximizan c* ? Crecimiento Económico 34 . lo cual aumenta c* • Reduce la participación del consumo en el ingreso en (1–s). ¿Cómo sabemos cuál es el mejor?  Supondremos que el “mejor” EE es el que nos ofrezca el mayor valor de consumo per cápita : c* = (1–s) f(k*)  Un aumento de s • Provoca un aumento de k* y y*.

El stock de capital de la regla de oro * k gold  el stock de capital de la regla de oro. el estado estacionario de k que maximiza el consumo. Para encontralo. primero expresamos c* en términos de k*: En general: c* = y *  i* i = k + k * * = f (k )  i En el EE: * * = f (k )  k i* = k* ya que k = 0. Crecimiento Económico 35 .

en EE. k* 36 .El stock de capital de la regla de oro Producción y depreciación en EE Dibujamos f(k*) yk*. * * y gold  f (k gold ) Crecimiento Económico k* f(k*) * c gold * * i gold   k gold * k gold capital por trabaj. y miramos al punto donde la diferencia entre ellos sea máxima.

k* 37 .El stock de capital de la regla de oro El c* = f(k*)  k* máximo aparece allí donde la pendiente de la función de producción iguala a la pendiente de la función de depreciación: k* f(k*) * c gold PMK =  * k gold Crecimiento Económico capital por worker en EE.

Transición hacia el EE de la Regla de Oro  La economía NO tiene una tendencia natural para moverse hacia la Regla de Oro.  Pero ¿Qué ocurre con el consumo durante la transición a la Regla de Oro? Crecimiento Económico 38 .  Alcanzar la Regla de Oro requiere que los gobiernos ajusten s.  Este ajuste nos lleva a un nuevo EE con mayor consumo.

En la transición hacia la Regla de Oro. el consumo es mayor que el actual en todo momento y c i Crecimiento Económico t0 time 39 .Empezando con “mucho” capital Si k*>k*oro Entonces aumentos de c* requieren caídas s.

i Crecimiento Económico t0 time 40 . c Las generaciones futuras disfrutarán de mayor consumo pero las actuales verán disminuido su consumo.Empezando con “poco” capital Si k*<k*oro Entonces aumentos de y c* requieren incrementos de s.

por tanto L = 1020 en el año 2006. Crecimiento Económico 41 .02  1000 = 20.02).El crecimiento de la población  Supongamos que la población (y la fuerza de trabajo) crece a una tasa n. (n is exógena) L L  n  Ej: Suponga que L = 1000 en el año 2005 y que la población crece un 2% al año (n = 0. Entonces L = n L = 0.

La inversión en mantenimiento incluye:  k  nk para reemplazar el capital obsoleto para equipar a los nuevos trabajadores (sino. k disminuiría ya que el capital existente tendría que repartirse entre más trabajadores ) Crecimiento Económico 42 . la cantidad de inversión necesaria para mantener k constante.Inversión en mantenimiento ( + n)k = ”inversión en mantenimiento” (break-even investment).

la ecuación de movimiento de k es  k = s f(k)  ( + n) k Inversión efectiva o corriente Crecimiento Económico Inversión de mantenimiento 43 .Ecuación de movimiento de k  Con crecimiento de la población.

Diagrama del modelo de Solow Inversión e Inversión de mantenimiento k = s f(k)  ( +n)k ( + n ) k sf(k) k* Crecimiento Económico Capital por trabaj. k 44 ..

El impacto del crecimiento de la población Inversión e Inversión de mantenimiento Un incremento en n causa un aumento en la inversión de mantenimiento. k 45 . Crecimiento Económico ( +n2) k ( +n1) k sf(k) k2* k1* Capital por trabaj. Provocando una reducción del nivel de capital per cápita del EE k*.

Crecimiento Económico 46 . menor k*  menor y* .Predicción:  Mayor n  Menor k*. en términos per cápita en el largo plazo.  Y como y = f(k) .  El modelo de Solow predice que países con altas tasas de crecimiento de la población tendrán bajos niveles de capital e ingreso.

000 U.Income per person in 1992 (logarithmic scale) Evidencia internacional en Crecimiento de la población y PBI percápita 100.000 Ivory Coast Came roon Ke nya India Zim babwe Chad 100 0 1 Crecimiento Económico 2 Uganda 3 4 Population growth (percent per year) (average 1960 –1992) 47 . Italy Finland J apan Franc e Me xic o Singapore Egy pt Brazil Pak istan Pe ru Indonesia 1.000 Ge rmany U.S. De nm ark Canada Israel 10.K.

c* en términos de k*: c* = y*  i* = f (k* )  ( + n) k* c* es maximizado cuando PMK =  + n o equivalentemente. expresamos . PMK   = n Crecimiento Económico En el EE de la regla de oro. el producto marginal del capital neto de la depreciación iguala la tasa de crecimiento de la población. 48 .La Regla de Oro con crecimiento de la población Para encontrar el stock de capital de la regla de oro.

Resumen 1. Un incremento de la tasas de ahorro provoca:  Mayor producto en el largo plazo  Crecimiento más rápido temporalmente  Pero no más rápido en el estado estacionario Crecimiento Económico 49 . El modelo de crecimiento de Solow muestra que en el largo plazo. el ingreso per cápita de un país depende  Positivamente de su tasa de ahorro  Negativamente de la tasa de crecimiento de la población 2.

Si la economía tiene menos capital que el nivel de la Regla de Oro.. entonces reducir la tasa de ahorro incrementará el consumo de todas las generaciones. Si la economía tiene más capital que el nivel de la Regla de Oro. Crecimiento Económico 50 . presentes y futuras.Resumen 3. 4. entonces subir la tasa de ahorro incrementará el consumo de las generaciones futuras pero se reducirá el consumo de las generaciones actuales.