Espacios Pblicos

ISSN: 1665-8140
revista.espacios.publicos@gmail.com
Universidad Autnoma del Estado de Mxico
Mxico

Arenas Rosales, Rne

La gobernanza mundial
Espacios Pblicos, vol. 11, nm. 21, febrero, 2008, pp. 291-311
Universidad Autnoma del Estado de Mxico
Toluca, Mxico

Disponible en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=67602116

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Red de Revistas Cientficas de Amrica Latina, el Caribe, Espaa y Portugal
Proyecto acadmico sin fines de lucro, desarrollado bajo la iniciativa de acceso abierto

Ren Arenas Rosales

La gobernanza mundial

Fecha de recepcin: 5 de marzo de 2007

Fecha de aprobacin: 28de junio de 2007
Ren Arenas Rosales*
La realidad de la dcada de los noventa y de estos
primeros aos del nuevo milenio, ha sido un entorno
macroeconmico parecido a una montaa rusa, en el
cual empresarios y trabajadores han estado cautivos.
Ricardo Ffrench-Davis

RESUMEN
El objetivo principal de este artculo es analizar las reformas a la
gobernanza econmica mundial en instituciones financieras. Las propuestas de reforma hechas en este estudio estn dirigidas a fortalecer y
mejorar las principales instituciones financieras internacionales. En
particular, las instituciones de Bretton Woods y el sistema G7 necesarias para mejorar su cooperacin mediante la sincronizacin de sus
estrategias de desarrollo.
PALABRAS CLAVE: Gobernanza econmica mundial, crisis financiera,
Fondo Monetario Internacional, G7 y Reforma Monetaria Internacional.
ABSTRACT
The principal aim of this article is to analyze the proposals to global
economic governance in financial institutions. The reform proposals

* Profesor investigador de la Facultad de Ciencias Polticas y Administracin Pblica-UAEM.

291

La gobernanza mundial

made in this study are aimed at strengthening and improving the main international
financial institutions. In particular, the
Bretton Woods institutions and the G 7
system need to improve their cooperation
by synchronizing their development
strategies.
KEY WORDS: global economic governance,
financial crisis, International Monetary
Fund, G 7 and International Monetary
Reform.
I NTRODUCCIN
Los desafos globales confrontan hoy a los
lderes polticos: ya sea por el impasse en
las negociaciones comerciales mundiales,
bien por la necesidad de una nueva arquitectura financiera planetaria, ya por la consecucin de un mejor mundo sustentable o
por la construccin de una paz ms duradera alrededor del orbe.
Los problemas con la gobernanza global
empiezan a ser mejor comprendidos por el
mundo. La globalizacin ha generado la
necesidad de una mayor accin colectiva
entre todas las naciones. Desafortunadamente, la globalizacin econmica se ha
adelantado a la globalizacin poltica. No
obstante esta situacin, la globalizacin
econmica no est exenta de serias complicaciones en los foros mundiales en donde
se discute su problemtica. Es decir, existe
casi siempre una respuesta contraria a los
planteamientos oficiales, una solucin alternativa a la propuesta gubernamental y
un desencanto con los avances tan lentos

que se realizan en la arena diplomtica

mundial.
A pesar de todo, en el mundo se observan
pasos loables sobre leyes internacionales
que permitiran una mejor convivencia
planetaria. Sin embargo, tambin se aprecia que esta nueva constitucin internacional en ciernes que se ha venido construyendo es tremendamente injusta, puesto que ella
ha sido diseada a beneficio de los centros
de poder mundial y dejando de lado como
casi siempre a la periferia.
As, el propsito de este artculo es analizar las reformas ms incluyentes y democrticas que permitan hacer la gobernanza
global ms justa. Especficamente, estudiar
las iniciativas sobre instituciones internacionales, con especial inters en el Fondo Monetario Internacional y en el grupo de los siete
centros de poder mundial. Esto es, se plantean las mejoras que son necesarias para
modificar el actual escenario financiero global, caracterizado por las constantes crisis.
Con la mente en ello, revisaremos en el primer apartado la explicacin general sobre
las crisis financieras. Seguidamente, abordaremos las principales propuestas de reforma al Fondo Monetario Internacional
(FMI) que se presentaron en la dcada pasada. La tercera seccin revisa las propuestas realizadas por los centros de poder mundial y el estado del arte de la cooperacin
monetaria internacional haciendo hincapi,
aunque sea sucintamente, de los pactos
monetarios ms sobresalientes que se han
establecido a la luz de la presencia de problemas monetarios.

292

Ren Arenas Rosales

Al final expondr la propuesta personal y

las principales conclusiones que el anlisis
verti.
LAS CRISIS FINANCIERAS
Son muy variadas las explicaciones sobre
el por qu ocurren las crisis financieras
(Kindleberger, 1989; Krugman, 2000;
Eichengreen, 2004). Su gnesis se ubica
desde: muertes de reyes o algn personaje
histrico sobresaliente, fin de monarquas,
plagas de mercancas agrcolas, terremotos,
expansiones territoriales, inicio y conclusin de un periodo blico, declinacin de la
tasa de inters, fraudes bancarios, terminacin de la fase de auge econmico, cancelacin de prstamos internacionales, violacin
y conclusin de pactos monetarios internacionales, aumento del precio del petrleo,
crditos bancarios sindicados al tercer mundo, recuperacin de la soberana de una
nacin, crisis en bonos de la tesorera,
desequilibrios en el sector externo, irracionalidad del capital financiero, aumento
de la globalizacin, quiebras bancarias, nepotismo y mala administracin en los sectores estatales reales, movilidad del capital, crisis en las bolsas de valores mundiales y ataques especulativos en contra
de los tipos de cambio controlados por el
gobierno.
De la misma manera, ha llegado a ser un
lugar comn para la teora tradicional que
las crisis financieras son atribuidas a choques externos o a varias formas de comportamiento aberrante. Esta limitada argumentacin fue posteriormente superada por

razonamientos ms completos, los cuales

hacen hincapi en la idea de que los desastres financieros estn relacionados con factores endgenos. Es decir, las debacles se
pueden evitar si se mantiene orden en la
casa. Esto implica poseer reservas internacionales notables, mantener un supervit
comercial y sobre todo, conservar los fundamentos econmicos slidos. As, se crea,
que con la solidez en las estructuras de la
economa nacional, se era inmune a los huracanes financieros internacionales. Recprocamente, tambin era vlido pensar que
si una bolsa de valores suba de precio demasiado rpido, sin un sustento en la economa real, con cualquier sacudida poda
caer.
A pesar de los significativos avances que
esta propuesta ofreca, hoy en da sus ideas
han sido rebasadas y el discurso sobre los
factores que generan las hecatombes financieras ha girado en torno de las consideraciones de las crisis de segunda generacin.
Dichos modelos se centran menos en la posicin objetiva del banco central y ms en
las intenciones de las autoridades respecto
a los salarios, los precios y la conveniencia de un ajuste de los tipos de cambio que
les permita ms margen de maniobra para
la poltica monetaria (Krugman, 1999).
En suma, los datos ms recientes corroboran la opinin de que no todas las crisis
monetarias son iguales y, por lo tanto, resultan sumamente difciles de prever. En esa
vena, no basta con identificar las primeras
seales de alerta ante una crisis inminente,
es necesario prestar atencin a ms de una
variable econmica y poltica.

293

La gobernanza mundial

En fin, es un hecho que la ausencia de estabilidad crea incertidumbre y puede conducir a una mala asignacin de recursos. Incluso, en casos extremos, rompimientos en
el sector financiero pueden tener efectos sobre la actividad econmica y an sobre las
estructuras polticas. Consecuentemente,
mantener la estabilidad es un objetivo clave de las autoridades financieras. En esa
bsqueda es preciso que las naciones preserven un nivel manejable de endeudamiento, mantengan un equilibrio interno y externo, fortalezcan la capacidad del sistema
financiero, eviten los bancos insolventes y,
a pesar de las reticencias, construyan un
nuevo escenario financiero global (Crockett,
1997).

Una de las medidas para resolverlas era el

uso del financiamiento externo. Cabe recordar, que el financiamiento externo para las
dos primeras fases lo otorgaban algunas
casas de inversin internacionales como
Rothschild o J.P. Morgan. El papel de
financiador externo para el tercer ciclo fue
desempeado, no sin problemas, por el FMI.
Una combinacin de prestamistas internacionales privados y el FMI es la caracterstica del cuarto ciclo financiero. En conclusin, se pas de la asistencia de doctores
monetarios individuales durante las dos primeras etapas al doctor monetario internacional del tercer lapso (Flandreau, 2003: 11)
y a una combinacin del primero con el tercero en la cuarta fase.

Bajo este escenario, precisamos que las crisis financieras que se han presentado en el
ltimo siglo podemos dividirlas en cuatro
grandes periodos. Primero, las naciones que
vivieron durante el patrn oro clsico antes
de 1914; segundo, el periodo de entre guerras (1920-1940) tambin conocido como
uno de los ms virulentos de la historia
monetaria contempornea; tercero, las doctrinas de posguerra que crearon al jefe monetario fsico del mundo: el FMI y finalmente, las crisis del periodo posBretton Woods
1973 en adelante. Estas cuatro fases del
capital financiero presentan notablemente
ms similitudes que diferencias.

Durante la cuarta fase, desde hace ms

de tres dcadas, las crisis financieras que
se han presentado alrededor del orbe cobran vida en todas las instituciones de carcter financiero: desde los tradicionales
bancos hasta los denominados bancos no
bancos. Es decir, han tenido ocurrencia a
nivel gubernamental (crisis del dlar en
1971, 73, 87), a nivel corporativo (Enron,
Worldcom y Parmalat), y en los denominados fondos mutuales y burstiles (Yanus
y Morgan Stanley), por slo mencionar algunos cuantos.

En efecto, stas se caracterizan por ataques

recurrentes al control fiscal y/o la prdida
monetaria de las naciones. Ms precisamente, estas crisis han sido causadas generalmente por sobre prstamos y posteriores
devaluaciones.

El cuadro 1 describe de manera puntual las

principales crisis financieras que se presentaron en la dcada de los noventa y los
primeros aos del presente siglo. En particular, pretende evidenciar la fecha, la nacin donde ocurri el evento, la causa inicial y el financiador central de la crisis.

294

Ren Arenas Rosales

Cuadro 1
PRINCIPALES CRISIS FINANCIERAS 1990-2007
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*RELHUQRFKLQR

FUENTE: Elaboracin propia con base en Kindleberger Paul (1989) Manias, panics, and crashes. A
history of financial crises, Basic Books, A Division of Harper Colling Publishers.

En fin, la historia sobre crisis monetarias es extensa. Tambin las causas

de su ocurrencia son dismiles, puesto que pueden deberse a fenmenos de
tinte poltico o a elementos econmicos e incluso, a una combinacin
de ambos. Adicionalmente a estas razones, el comportamiento rebao y
el alto riesgo especulativo por los actores privados, decididamente contribuye a la magnitud instantnea de la crisis. Finalmente, pese a los
considerables avances, es claro que continuarn los torbellinos financieros y pondrn en serios predicamentos al sistema financiero y regulatorio
mundial en turno. Por ello, es urgente la necesidad de instaurar nuevas
medidas que hagan un sistema menos voltil.
LAS PRINCIPALES REFORMAS AL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL EN LA DCADA DE LOS NOVENTA

El inicio del decenio de los noventa est caracterizado por la maduracin

en los flujos financieros globales y el desarrollo de las finanzas mundiales. Los flujos financieros han sufrido al menos tres cambios estructurales: el primero distingue el gran crecimiento de los flujos de capital internacionales; el segundo observa el desarrollo de las finanzas oficiales,

295

La gobernanza mundial

especialmente su componente ms grande:

la ayuda bilateral, la cual ha quedado rezagada en proporcin a los flujos privados y
ha ocasionado que los gobiernos de los
mercados emergentes hayan crecido ms
dependientemente de los jugadores financieros internacionales para cubrir sus reservas internacionales; finalmente, el tercer
giro lo constituye el desarrollo de los distintos instrumentos financieros que han crecido por encima de la economa real y que
son impulsados por la innovacin tecnolgica y el proceso de liberalizacin financiera. En ese sentido, las finanzas ya no son
un medio de facilitar el intercambio de bienes y servicios, sino que han llegado a ser
un fin en s mismo (Soederberg; 2004).
El resultado de estos cambios ha sido la
creacin de una alta volatilidad de la deuda
transnacional, la cual incluye una pltora
de deudores y acreedores pblicos alrededor de las fronteras nacionales.
Este escenario de crisis recurrentes fue inducido, desde los inicios de los ochenta, por
los centros de poder mundial (tanto en
EE.UU. como en Europa Occidental) al impulsar polticas de corte neoliberal y cambios institucionales. Los estados emergentes y semiperifricos en Amrica Latina,
frica, Asia y Europa del Este, bajo la presin de los estados capitalistas lderes (principalmente los EE. UU.) y las instituciones
monetarias internacionales (FMI y Banco
Mundial en adelante BM) han adoptado
ajustes estructurales, terapias de choque o reformas econmicas para reestructurar sus economas de acuerdo con los
requerimientos de la filosofa neoliberal.

El rgimen neoliberal tpicamente incluye

las polticas monetaristas para disminuir la
inflacin y mantener el equilibrio fiscal (frecuentemente logrado mediante la reduccin
del gasto pblico y aumentando la tasa de
inters), mercados de trabajo flexibles
(significando las remociones de las regulaciones del mercado de trabajo y cortando
los beneficios del Estado de bienestar),
liberalizacin financiera y comercial y la
privatizacin.
Estas polticas son un ataque de las lites
globales (fundamentalmente el capital financiero de los centros de poder mundial) hacia la clase trabajadora del mundo. Aunque
no es propsito esencial de este trabajo debatir los efectos sociales del modelo
globalizador, es muy claro que bajo este estigma las dcadas de progreso social y los
esfuerzos del desarrollo han sido revertidas.
Asimismo, la desigualdad en el ingreso y la
salud han alcanzado niveles sin precedente.
Evidencindose, en muchas partes del
orbe, que la clase trabajadora ha sufrido
pauperizacin. Y todava ms, naciones
enteras como en el continente Africano
han sido reducidas prcticamente a la miseria (Li, 2004).
Dentro de este contexto, destacan las siguientes propuestas centrales1 para la reforma monetaria internacional.
El Informe Meltzer
La Comisin Asesora de Instituciones Financieras Internacionales se cre en 1998
por imposicin de Estados Unidos. Un pri-

296

Ren Arenas Rosales

mer informe fue presentado en el 2000 y un

ao despus, en marzo del 2001, se dictamin que como condicin para incrementar
sus aportes al FMI se tenan que aceptar las
condiciones que dictaminara el reporte. Los
fondos adicionales que autoriz la legislatura norteamericana fueron por la cantidad
de 18 000 millones de dlares.
La comisin asesora, presidida por Allan
Meltzer,2 tuvo como principal propsito
recomendar a los Estados Unidos la poltica a seguir respecto a siete instituciones
internacionales: el Fondo Monetario Internacional, el Grupo Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco
Asitico de Desarrollo, el Banco Africano
de Desarrollo, el Banco de Pagos Internacionales, y la Organizacin Mundial del
Comercio.
Despus de diagnosticar que el entorno econmico en el cual funcionaban las hermanas de Bretton Woods ha desaparecido, de
analizar que tienen severos problemas para
controlar la crisis y de tener programas ineficaces; la comisin considera que la actuacin del Fondo Monetario Internacional
(FMI), el Banco Mundial (BM) y los bancos
regionales mejorara considerablemente si
cada institucin fuera ms responsable y
centrara su atencin ms claramente en
una serie de objetivos limitados, pero importantes.
Los objetivos generales recomendados
fueron que, el FMI debera continuar siendo un administrador de crisis bajo nuevas reglas que incentivaran a los pases

miembros a incrementar la seguridad y

la solidez de sus sistemas financieros.
Para el Banco y los bancos regionales, se
debera hacer hincapi en la reduccin
de la pobreza y en el desarrollo, y no,
como en el pasado, en el volumen de los
prstamos.3
Es decir, el reporte Meltzer propuso que el
FMI sera restringido a los prstamos de corto plazo para solventar a los gobiernos y
que debera servir como un cuasi prestamista de ltima instancia a las economas
emergentes. Asimismo, el informe fue categrico en sealar que el FMI debera de cesar los prstamos para asistencia de desarrollo de largo plazo, (como en frica) y
para las transformaciones estructurales de
largo plazo (como en las economas en transicin poscomunistas).
Por el lado de las recomendaciones unnimes, las nicas que la Comisin Meltzer
vot en ese sentido, son las que se refieren
a: (1) la cancelacin total, por parte del FMI,
el BM y los bancos regionales de desarrollo, de todo reclamo contra los pases pobres muy endeudados, y (2) la condicin de
liquidez a corto plazo que debe imponer el
FMI para conceder un prstamo, y el cese
de su prctica actual de extender crditos a
largo plazo para reducir la pobreza y lograr otros objetivos.
Respecto a este ltimo punto, se enfatiza
que los prstamos que realice el FMI slo se
darn a los pases que hayan cumplido las
cuatro precondiciones que generan una solidez financiera. Ellas son:

297

La gobernanza mundial

Limitar la corrupcin, reducir el riesgo

y permitir la entrada del capital extranjero.
Publicar la estructura de vencimientos de
la deuda y los pasivos que no aparecen
en el balance.
Los bancos comerciales deben estar capitalizados de acuerdo con los estndares
internacionales y asegurar un manejo adecuado de la liquidez de las instituciones
financieras con el fin de reducir la frecuencia de las crisis ocasionadas por un
repentino retiro de crditos a corto plazo.
Establecimiento de requisitos fiscales por
parte del Fondo para que sus recursos
no sean utilizados para financiar polticas presupuestarias irresponsables.
Adicionalmente, la Comisin impulsa la
recomendacin hecha a los gobiernos de
abrir su mercado financiero como condicin
previa para obtener ayuda del FMI en caso
de crisis, y afirma que esto evitar que el
FMI preste dinero a pases cuyo sistema financiero es frgil y los alentara a reducir
los riesgos.
Especficamente, el informe ataca con fuerza al BM sealando que se trata de una institucin cara, ineficiente, ineficaz, burocrtica y que carece de objetivos claros.
En ese mismo sentido, el Informe critica el
acercamiento del BM a las organizaciones
no gubernamentales (ONG) y las organizaciones sociales en general, al concluir que
el Banco Mundial afirma respetar la autonoma local, pero selecciona los proyectos
en funcin de las opiniones de las ONG. Y
todava ms sostiene que no se alcanzar
el objetivo de mejorar la calidad de vida y

la democracia mientras que los programas continen definindose por el Banco

y las ONG.
Pasando a la crtica de la Comisin Meltzer,
tambin conocida como escuela del no
rescate, podemos primeramente comentar que en el tema de la cancelacin de todo
reclamo contra los pases pobres muy endeudados estamos de acuerdo y, es ms,
sentimos que es loable la condonacin de
la deuda a los pases pobres altamente endeudados, pero desde la perspectiva del
BM condonar deuda significa hoy menos
dinero para prstamos futuros. Por ello,
para proteger al BM, es mejor que la condonacin de la deuda sea compensada por
fondos de los pases ricos.
Una segunda crtica la podemos apuntar en
que sus argumentos estn apoyados con teoras neoliberales y neoclsicas. En efecto,
plantean que la participacin extranjera en
el sector de los servicios financieros lleva a
que mejoren las operaciones de los mercados financieros locales, disminuya el costo
de dichos servicios y se reduzca el riesgo.
De igual forma, sealan que la presencia
de bancos y otros actores similares que resulten competitivos sirve para reducir la
corrupcin y el favoritismo de los prestamistas con conexiones polticas. Es decir,
para la Comisin Meltzer es fundamental
la apertura de los servicios financieros a la
competencia extranjera dado que contribuye al crecimiento de la inversin y el comercio internacionales, al aumento de la
produccin y la calidad de vida a escala
mundial y a la estabilidad econmica. Todo
ello con el propsito de crear normas que

298

Ren Arenas Rosales

fortalezcan la estabilidad financiera, que

sirvan para reducir los riesgos, promocionar las mejores prcticas gerenciales, aumentar la competencia y reducir el papel
del gobierno en la concesin de crditos
bancarios.
Todo ello est bien, pero debemos comprender que las fuerzas del mercado por s solas
y la apertura indiscriminada de los servicios financieros a la competencia extranjera y al capital financiero transnacional deben ser supervisadas tambin, por el hecho
de que la inestabilidad inherente al flujo internacional de capitales golpea inmediatamente a cualquier pas integrado al sistema
financiero global aunque haya adoptado las
normas ms prudentes de informacin y
supervisin.
En suma, la posicin de mercado libre sobre la defensa de la gobernanza econmica
global ampara una autodisciplina ms fuerte
por parte de los actores transnacionales privados, as como por los gobiernos nacionales y ve la administracin multilateral y la
ayuda financiera como una distorsin de la
eficiencia del mercado slo viable en caso
de una crisis sistmica o una ayuda de emergencia de corto plazo.
El marco de Praga
La adopcin de la estrategia de Praga en
septiembre de 2000 puso de manifiesto la
importancia del riesgo moral y la necesidad de distinguir entre crisis de liquidez y
crisis de solvencia principalmente a raz de
la crisis de Rusia y del Long Term Capital

Management en el verano y otoo de 1998

respectivamente.
El riesgo moral es entendido como una excesiva asuncin de riesgo por parte de los
inversores privados ante la expectativa de
un rescate por parte de las instituciones financieras internacionales en caso de crisis.
Este nuevo paradigma reforz la idea de que
la resolucin de la crisis requera una combinacin de ajuste domstico, financiacin
oficial cataltica e implementacin del sector privado (De las Casas, 2004).
Como seal, pginas atrs, el marco de
Praga ha guiado buena parte de los desarrollos de las instituciones financieras internacionales en los ltimos aos, especialmente aquellos relacionados con la
resolucin de la crisis.
Pero tambin en Praga se dio un indito
impulso al nuevo FMI una institucin
ms focalizada, racionalizadora y transparente que es ms amigable con el sector
privado y ms responsable para con sus estados miembros y el pblico. Del mismo
modo, en Praga se impuls, a travs de la
voz del ex secretario del tesoro norteamericano Lawrence Summers, un FMI con ms
orientacin de mercado y con menores servicios financieros de prstamo. Adems, l
ex secretario demand un regreso del FMI a
promover la estabilidad macroeconmica y
dejar el problema del desarrollo econmico
al BM y otras instituciones. Peticin que ha
sido constantemente apoyada por la administracin demcrata de los EE.UU., su congreso controlado hoy tambin por los demcratas y el grupo de los siete.

299

La gobernanza mundial

Las reformas para la gobernanza

econmica mundial

gobernanza con el objeto de fortalecer las

ONG y los pases en desarrollo.

Los grandes cambios burstiles de marzo

de 2000, los escndalos financieros de la
era Enron y las modificaciones en la arena
financiera mundial fueron las patologas
ms evidentes de las contradicciones propias del capitalismo financiero del siglo XXI.
Tambin se da un cambio brutal en la forma de producir ganancia: por primera vez
en la historia del sistema el capitalismo financiero toma vida y ganancia propia, de
esta forma, ya no son las mercancas per se
las fuentes originarias de la ganancia, sino
ahora todas las formas en las que se expresan las finanzas mundiales (i.e. ttulos, seguros, fondos mutuales, etctera).
Si bien el debate sobre la gobernaza econmica global (Meltzer, 2003; Stiglitz, 2004;
Woods y Lombardi, 2005) se encuentra en
la necesidad de mejorar las instituciones
multilaterales que regulan o administran
la economa mundial debido a la presencia de fuertes crisis financieras, no por ello,
la discusin sobre gobernanza monetaria
global deja de ser por definicin poltica.
Es ms, las relaciones monetarias no son
otra cosa que relaciones polticas (Cohen,
2007).
En general, existen tres propuestas para la
gobernanza econmica global, las cuales
refuerzan y complementan las anteriormente
comentadas: 1) la idea de mejorar la supervisin global y la administracin de los
mercados, 2) el proyecto para una regulacin ms estricta de los mercados y, 3)
la mocin de una democratizacin de la

Mejor supervisin global y

administrativa
Una supervisin ampliada de los flujos de
capital y las reglas econmicas y, una mejor administracin de los fracasos de mercado es defendida por esta propuesta. Este
grupo de mejoras al status quo tambin
incluyen las actuales organizaciones internacionales tales como el FMI y el BM.
De acuerdo con esta lnea de pensamiento,
las organizaciones internacionales deberan
de ser reformadas o nuevamente creadas con
objeto de proveer cdigos de buena conducta, mayor transparencia y una mejor coordinacin de polticas econmicas y actividades privadas.
Entre estas propuestas destacan: las iniciativas del grupo de los 20 (en adelante
G20 que incluye al G7 as como los nuevos pases industrializados, tales como
India, Brasil y China), y la creacin de
un compacto global que incluye las corporaciones transnacionales y las Naciones Unidas.
Dentro de las medidas para alentar la transparencia se proponen la publicacin por
parte del FMI de: una divulgacin semanaria del anlisis de riesgo por pas, mayores
reservas monetarias y una mejor situacin
de la balanza de pagos de los pases en desarrollo (PED) y de los pases recientemente
industrializados.

300

Ren Arenas Rosales

Del mismo modo, la oferta de supervisin

y administracin incluye las proposiciones
para los criterios del buen gobierno para
las naciones receptoras de la ayuda internacional. As como la defensa de la
autodisciplina a travs de la demanda de
una poltica econmica adecuada por parte
de los PED. Cabe recordar que la mayora
de los buenos criterios de gobernanza
estn localizados en el espectro polticoeconmico practicado por los pases de la
Organizacin de Cooperacin y Desarrollo
Econmico (OCDE) i.e. EE. UU. y Europa
Occidental.
.
En suma, para esta iniciativa, la poltica econmica de los PED podra no slo ser estable
y, en principio, manejada por el mercado,
sino tambin lograra corregir las fallas del
mercado, administrar el desarrollo sostenible, aliviar la pobreza, la seguridad social,
la proteccin del ambiente, etctera.
Regulacin ms estricta de los mercados

va que la desestabilizacin fundamental de

la economa mundial es causada por la liberalizacin de los mercados financieros.
Por tanto, los gobiernos podran coordinarse multilateralmente para establecer patrones globales como precondicin para el comercio, restringir el libre movimiento de los
flujos transnacionales y aumentar el poder
de los pases en desarrollo en la gobernanza
econmica global. De esta forma se puede
intentar civilizar el capitalismo casino y el
dinero malo.
As las cosas, para esta escuela, el conflicto entre la demanda por trabajo y los patrones ambientales por la administracin
Clinton y las demandas de Brasil y de India
por la liberalizacin comercial en la agricultura, no son otra cosa que un claro ejemplo del fracaso de la ronda del milenio de la
Organizacin Mundial del Comercio ( OMC)
en Seatlle en 1999.

La izquierda tradicional en los Pases

Industrializados (PI) est entre los impulsores ms fuertes de la iniciativa intervencionista para la gobernanza econmica global. Segn esta corriente de pensamiento, la
globalizacin debe de ser contenida y los
movimientos de capital regresarlos al control mediante: impuestos, polticas industriales nacionales (subsidios), proteccin de los
sectores no competitivos, etctera.

Otro de los elementos centrales de esta filosofa es que hace hincapi en echarle arena a la rueda financiera internacional a travs de la imposicin de un impuesto
Tobin.4 La idea original del profesor James
(1978) consiste en un impuesto general a
los movimientos del capital especulativo.
Es decir, inicialmente Tobin sugiri un pequeo impuesto ad valorem sobre todas las
transacciones internacionales como un mtodo de reducir la especulacin de corto plazo extranjera.

Este grupo de proyectos tutela por la intervencin gubernamental y la proteccin de

los patrones ambientales. Asimismo, obser-

Dicho de otra forma, el impuesto tiene como

propsito gravar los capitales de corto plazo a una tasa muy moderada pero que ac-

301

La gobernanza mundial

te en forma acumulativa al penalizar la

especulacin y volver a darle atractivo a la
inversin a largo plazo. En breve, su iniciativa es un reducido impuesto uniforme a
escala mundial sobre las transacciones de
divisas, que est ms en armona con el mercado y sea ms fcil de aplicar que los controles directos.
El profesor Tobin observ que los movimientos internacionales de capitales que se
dirigen a proyectos productivos representaban una fraccin muy pequea de las transacciones financieras internacionales y que
el grueso de esa cifra eran movimientos especulativos de capital. Consecuentemente,
para ser funcional y frenar los flujos especulativos, este impuesto tendra que ser igual
en todos los pases de mundo. Por tanto, en
trabajos posteriores Tobin y sus colegas
sostuvieron que:
El impuesto sobre las transacciones es una
forma de echar arena en las ruedas de vehculos financieros sper eficientes. El 0.5%
del impuesto se traduce en una tasa anual
de un 4.0% en un viaje de ida y vuelta de
tres meses de duracin dentro de un mercado de divisas y ms para viajes ms cortos... El mismo impuesto sera un pequeo
freno para ser ms lentos los viajes de ida y
vuelta... Si es as, los especuladores son los
ms afectados por el impuesto... [En suma],
un impuesto sobre las transacciones en la
compra y venta de divisas tendra que ser
universal y uniforme; tendra que aplicarse
en todas las jurisdicciones y la tasa tendra
que ser igualada a travs de los mercados...
[De igual forma], el cumplimiento en la
aplicacin del impuesto universal dependera principalmente de los bancos ms importantes (banco de pagos internacionales

y/o FMI) y de las jurisdicciones que los

regulan...Finalmente la supervisin tendra
que contar con sanciones que podran ser
aplicadas en los pases que no cumplen con
la medida (Eichengreen, Tobin y Wyplosz;
1995:331-333).

A pesar de todas las bondades del impuesto5 existen diferentes posiciones respecto a
su implementacin. As por ejemplo, Francia, Alemania y Canad estn entre los
impulsores de una propuesta moderada en
direccin a prevenir una prevencin de la
crisis, mientras los EE.UU. rechazan todas
las versiones de este impuesto debido a que
lo consideran como deprimente para el crecimiento y la eficiencia,6 mientras que las
ONG radicales como la Asociacin para una
Tasa sobre las Transacciones especulativas
para Ayuda a los Ciudadanos (en adelante
ATTAC) estn a favor de la versin prohibitiva.
Democratizacin de la gobernanza
Las iniciativas por una democratizacin de
la gobernanza global siguen dos lneas del
pensamiento econmico. Primero, se argumenta que aquellos pases afectados por la
crisis econmica y los representantes de la
sociedad civil (como las ONG) podran tener que decir algo ms debido a que ellos
estn directamente involucrados en la situacin; en tanto que los centros de poder mundial no lo estn.
Segundo, con el propsito de cumplir la filosofa de los derechos iguales de las Naciones Unidas, la gobernaza econmica glo-

302

Ren Arenas Rosales

bal podra aproximarse al principio bsico

de la asamblea general de las naciones unidas: un pas, un voto. Con ello se lograra
un amplio consenso y una plena representatividad de las naciones.
Consecuentemente los PED podran influir
en las organizaciones internacionales tales
como el FMI y el BM. Sin embargo, ambas
instituciones, hasta ahora, siguen con la idea
de que el poder de voto corresponde a su
aportacin y compromiso financiero en la
institucin respectiva. Por tanto, las naciones del grupo de los siete (G7) [como mayores acreedores] siguen controlando el poder de decisiones de dichas instituciones.
A pesar de ello, los PED y algunos acadmicos defienden el principio de la no armonizacin sin representacin, el cual implica que aquellos quienes soportan los costos
del ajuste econmico deberan tambin tener la forma dominante de decisin.
EL GRUPO DE LOS SIETE
En este inicio de milenio, el pilar institucional de la cooperacin monetaria en el
sistema, el FMI, nunca ha tenido dominio
sobre el proceso de construccin poltica de
los principales pases industrializados. Esto
se debe, entre otras cosas, a que los estados
lderes no necesitan su asistencia financiera, gracias a su alta capacidad de crdito
en los mercados financieros y a la flotacin
de las tasas de cambio.
Similarmente, esta exacerbada concentracin del poder se manifiesta, entre otras

cosas, en el hecho de que las decisiones de

poltica macroeconmica ms importantes
son tomadas por los centros de poder mundial. Como as lo demuestran los mega convenios internacionales del Plaza, Louvre y
Halifax.
El acuerdo Plaza: Antes de la primera mitad de la dcada de los ochenta, la cooperacin monetario internacional entre los pases industrializados haba tomado lugar slo
en pequeos foros, tales como las reuniones cumbre de los ministros de finanzas y
los gobernadores del banco central del grupo de los siete y haba asumido un carcter
no institucional. Es ms, la primera mitad
de la dcada de los ochenta fue un periodo
de gran inestabilidad, golpes masivos y
desacuerdos en las polticas, debido a una
coordinacin internacional pobre.
Sin embargo, en septiembre de 1985, dicha
cooperacin adquiri una cualidad operacional al coordinar los principales pases
industrializados la estrategia de accin entre la poltica monetaria y la tasa de cambio, con el fin de corregir la sobrevaluacin
del dlar.
El acuerdo Plaza fue tomado por el grupo
de los cinco pases ms industrializados, el
22 de septiembre en el Hotel Plaza de Nueva York, en un intento por solucionar la crisis del Sistema Monetario Internacional
(SMI) y de la economa internacional. El G5 (formado por EE.UU., Alemania, Japn,
Gran Bretaa y Francia) decidi actuar
conjuntamente en el mercado de cambios
debido a que era evidente que los tipos de
cambio flotantes no haban resuelto exito-

303

La gobernanza mundial

samente el problema del desequilibrio en la

cuenta corriente. Por tanto, en esa fecha,
estos pases se comprometieron a procurar
que las tasas de cambio reflejaran mejor las
condiciones econmicas de sus respectivos
pases y acordaron una cooperacin ms estrecha, a fin de lograr un aumento ordenado del valor del marco, el yen, la libra y el
franco en relacin con el dlar americano.
El pacto de Louvre: los esfuerzos de cooperacin monetaria internacional fueron
repetidos dos aos ms tarde, en febrero de
1987 (pacto de Louvre), con el propsito
de evitar un aterrizaje duro del dlar. La
coordinacin amistosa continu hasta 1990,
cuando, despus de un intento fallido de
regresar a la estrategia de intervencin dentro de un sistema cuasi-formal de zonas
metas para los tipos de cambio, lleg a ser
claro que los principales actores internacionales no estaban preparados para regresar
a la intervencin del mercado de divisas con
consistentes polticas monetarias. Desde
entonces el G7 ha promovido ocasionalmente intervencin coordinada de alcance limitado en los mercados de divisas, pero se ha
concentrado principalmente sobre consultas multilaterales.
El compromiso de Halifax. A partir de ese
momento, y no obstante no hacerse explcito, los pases industriales lderes parecieron
tener acuerdo sobre alguna zona flexible o
zona de referencia para las tasas de cambio
entre el dlar y el yen y entre aqul y el
marco alemn. Sin embargo, este tipo de
coordinacin poltica macroeconmica estrecha es virtualmente imposible bajo las
actuales condiciones. A la postre, los logros

de los pactos monetarios internacionales

fueron frgiles y para 1995, con la crisis de
la economa mexicana, se volvi claro que
los vaivenes en el valor relativo de la mayora de las monedas eran un hecho y, de
nueva cuenta, regres el escepticismo acerca de las intervenciones. Consecuentemente con la globalizacin financiera, el mundo en desarrollo se hizo ms vulnerable a
los ataques especulativos externos.
En definitiva, actualmente no existe disposicin de las autoridades polticas nacionales para renunciar a una cantidad significativa de autonoma poltica macroeconmica
en favor de una mayor coordinacin internacional de polticas.
Por tanto, al interior del grupo de las naciones ms poderosas podemos observar las
siguientes evidencias: primero, el G7 fue
constituido para coordinar la administracin
de la crisis en el mbito de las principales
potencias capitalistas; segundo, la coordinacin poltica entre las principales economas del mundo, en toda la amplitud que
sta ocurra, es informal. Es decir, el G7 se
ha mantenido al margen de realizar acuerdos internacionales de carcter permanente
y slo se ha concretado en solicitar a sus
bancos centrales intervenir en el contexto
de acuerdos informales ad doc; tercero, los
intentos repetidos del G7 por poner algn
orden en las tasas de cambio del dlar, del
yen y del marco no han sido muy exitosos,
aun a pesar de que la estabilidad de los tipos de cambio depende en gran medida del
compromiso de los pases ricos de mantener una poltica econmica estable, en la
que se tomen en cuenta los objetivos inter-

304

Ren Arenas Rosales

nos y los intereses internacionales; cuarto,

el G7 est inclinado a innovar e improvisar
cuando as conviene a sus intereses, como
por ejemplo cuando aprovecha los recursos
y modifica las polticas de ajuste del FMI
para movilizar ayuda a Rusia y otros estados de Europa del Este.
Por todo ello, en la agenda del G7 no se
encuentra el asunto del mejoramiento del
SMI ni mucho menos el planteamiento de
ser el germen de una nueva institucin financiera global.
LA PROPUESTA
Las lneas precedentes fueron testigo del
estado antidemocrtico en que se desempean las organizaciones internacionales. Por
ejemplo, slo una nacin tiene un poder de
veto efectivo en el FMI: los EE.UU. Los votos son asignados sobre la base del poder
econmico, y no sobre la posicin econmica actual. Y todava ms, an cuando las
polticas del FMI (o de otras fundaciones econmicas internacionales) tienen enormes
implicaciones para aspectos claves de la
sociedad (i.e. educacin, salud y el medio
ambiente) son slo los ministros de finanzas y los gobernadores de los bancos centrales los que tienen opinin al respecto. Esta
situacin tiene que modificarse.
No obstante esta situacin, en los gobiernos existe frustracin y resentimiento por
el lento camino de la reforma del FMI. Ante
estas indecisiones y los fracasos para actuar oportunamente se deja al organismo en
una posicin de debilidad seria con conse-

cuencias para la estabilidad financiera global y la gobernanza mundial.

Las dudas no son infundadas, prueba de ello
fue lo ocurrido en la reforma del consejo de
seguridad en la ronda del milenio de la Organizacin de las Naciones Unidas (ONU)
en septiembre de 2005, o en las reuniones
anuales del FMI- BM en Madrid de 1994
cuando la frustracin de los PED sobre la
incapacidad de conseguir una aprobacin
de recursos adicionales para la reduccin
de la deuda a travs de un asignacin de
Derechos Especiales de Giro (DEG) los condujo a oponerse a la propuesta de incrementar los DEG para las economas en transicin.
En fin, las preocupaciones porque no se
efecte una reforma al FMI han llegado a tal
grado que se plantea que podra incrementarse la polarizacin en la poltica global y
la fragmentacin en la gobernanza global.
Ms an, si no se efectan estos cambios,
las principales naciones de Asia, Europa y
Norte Amrica podran alejarse del FMI, dejando sin respuesta los principales problemas y privando al mundo de una verdadera
institucin global que salvaguarde la estabilidad financiera mundial.
Por ello, es vital que se efecten dichas reformas. Entre las principales propuestas que
se han mantenido a lo largo de los aos,
estn nuevamente las demandas por
redefinir el papel del FMI en la economa
mundial y reformar su estructura de gobierno (Bradford; 2006:2). En particular, se destaca la reforma bienal de cuotas, (la cual
permitira alinear mejor las cuotas de los

305

La gobernanza mundial

pases miembros y proteger la participacin

de los pases de bajo ingreso) y el respaldo
a otros elementos clave de la estrategia a
mediano plazo (FMI Boletn; 2006:275).
Entre los factores de mediano plazo, sobresale primero: una reevaluacin y reestructuracin de la frmula para determinar el
tamao de la cuota individual para un pas
y la participacin de voto en el Fondo. Debido a que hay un acuerdo general de que la
frmula existente es obsoleta, existe considerable controversia todava acerca de cmo
fijarla, entre otras cosas, porque no hay arreglo si se incluye el tamao de la poblacin
como una variable de la ecuacin.
Segundo, la mayora de los participantes
est en el entendimiento de que es necesario una reconfiguracin de los asientos en
el staff del consejo ejecutivo del Fondo. Algunas naciones sienten que debera haber
una reduccin en el nmero de sillas, de las
actuales 24 a 20 con un reajuste sustancial en la participacin de votos, asignada
para cada pas basado sobre la nueva frmula. Otra propuesta bajo consideracin
es que los cuatro asientos europeos sean
fusionados en una sola silla para la Unin
Europea. Algunos piensan que la nueva
realineacin de pases y sillas crearan una
nueva constitucin ms a tono con el siglo
XXI, otros creen que la actual constitucin
y la experiencia podra ser una base ms
fuerte para continuar la representacin y el
gobierno.
Tercero, se piensa que un aumento general
de cuotas podra ser un importante lubricante en facilitar la reestructuracin de si-

llas y participaciones en el consejo ejecutivo. Otros, prominentemente los EE.UU., se

oponen a un incremento general de cuotas,
argumentando que no hay actualmente capacidad de recursos disponibles del FMI.
Cuarto, cambiar el papel del consejo ejecutivo en el FMI (y en el BM) es un asunto
fundamental; i.e. que los consejos podran
ser focalizados ms rpidamente sobre
asuntos estratgicos: menos detalles en los
crditos, que podran ser menos intrusivos
y eliminar las operaciones diarias.
Quinto, que se d apertura en la designacin del director gerente del FMI (y el presidente del BM) y que en su designacin se
privilegien los mritos, la transparencia y
la competencia democrtica. Con el objeto
de remplazar la vieja tradicin de que los
EE.UU. nombren a un norteamericano para
ser el presidente del FMI y los europeos propongan un europeo para la presidencia del
Banco Mundial.
Finalmente existen dos asuntos ms en la
estrategia de mediado plazo, ellos son: primero, el fortalecimiento del papel del FMI en
relacin con las grandes economas de mercados emergentes y los pases de mediano
ingreso para aumentar su acceso a los recursos del Fondo y su papel en la gobernanza
de dicha institucin. Segundo, fortalecer el
papel del FMI en relacin con las naciones de
bajo ingreso mediante la aplicacin de polticas macroeconmicas para el crecimiento
y la reduccin de la pobreza, as como lograr los objetivos del desarrollo del milenio
y el alivio de la deuda. Estos cambios
sustantivos podran reposicionar al Fondo

306

Ren Arenas Rosales

para desempear un papel global ms fuerte

en relacin con todos sus pases miembros.
Respecto al G7 hay una constante en las reformas de largo plazo: es necesario ampliar
el nmero de actores en las decisiones macro
polticas internacionales. Se propone pasar del actual G7 a un G20, el cual estara
conformado por los actuales ocho pases industriales, ms las 10 economas de mercados emergentes, ms Australia. Prcticamente, constituyndose en el G20 ministros
de finanzas, los cuales se renen anualmente
desde 1999.
Otra propuesta gira en torno a que se agreguen sillas a los pases pobres ms pequeos, utilizando las regiones como una forma de representacin u otra forma de
composicin que dependera de las necesidades de estos pases (Kapur y Webb, 2006).

CONCLUSIONES
En las siguientes lneas hablar de las conclusiones que el anlisis verti. Muchas de
ellas coinciden con las recomendaciones que
han realizado en distintos momentos y documentos, los organismos multilaterales
tales como el FMI y el BM. Asimismo, tienen concomitancia con asociaciones como
el Grupo de los 24 para asuntos monetarios
internacionales.
Las crisis financieras de los noventa y su
predecesora, la crisis de deuda latinoamericana de los ochenta, puede ser considerada crisis de globalizacin respecto a sus
causas y consecuencias. Ellas llegaron a ser
posibles debido a la rpida expansin de
los mercados financieros globales desde los
setenta.

Tambin se mencion la idea de tener un

grupo de pases centrales compuesto por el
G7 ms un nmero selecto de economas de
mercados emergentes (China, Brasil, y
Sudfrica entre los ms obvios) seguidos
por una geometra variable consistente en
media docena de pases que seran escogidos dependiendo del asunto o desafo bajo
consideracin (Desai, 2005).

Entre las causas generales internas de las

crisis podemos mencionar: a) insuficiente
capacidad para obtener moneda dura (sugiriendo problemas de pagos externos), b)
sobrevaluacin de la tasa de cambio (sugiriendo devaluacin), c) nepotismo y mala
administracin en los bancos y sectores estatales reales (sugiriendo inestabilidad y
defectos) y, d) intervencionismo gubernamental (sugiriendo distorsiones de mercado y
pesada deuda de las entidades pblicas).

Estas propuestas de cuerpos tienen como

idea central una representatividad e inclusin ms amplia y evitar la presuncin de
reuniones anuales las cuales tienden a generar un monumento al papel, as como,
atenuar las discusiones informales entre los
lderes y evitando el ambiente espontneo
de los asuntos a tratar.

Adicionalmente a estas razones internas

para las crisis de los noventa, el comportamiento rebao y el alto riesgo especulativo
por los actores privados, decididamente contribuy a la magnitud instantnea de la crisis. El diagnstico parcialmente incorrecto
de la situacin econmica y las condicio-

307

La gobernanza mundial

nes inadecuadas para apoyarlo (intensificando la recesin antes que alivindola) por
parte del FMI y el comportamiento moderado de los actores privados hizo la prevencin de la crisis difcil.
Las consecuencias de las crisis alcanzaron
una dimensin global. En los pases directamente afectados, las crisis frecuentemente condujeron a una severa recesin econmica, empobrecimiento de amplios sectores
de la poblacin, a la paralizacin de las
actividades de inversin y en algunas ocasiones a la inestabilidad poltica.
La gobernanza econmica mundial est depositada en los grupos de poder mundial
como el G7 y en el conjunto de instituciones
de gobernanza multilaterales, como el FMI,
el BM y la OMC. Evidentemente, este conjunto de estados y organizaciones lderes dominan y controlan las esferas financieras, comerciales y productivas. Mientras que otros
grupos, otrora poderos, como la OPEP, tienen una menor fuerza en el concierto mundial. Por ello, es necesario ampliar y democratizar el sistema de gobernanza de las
instituciones financieras globales.
Cualquier reforma fundamental que se quiera realizar en las instituciones financieras y
comerciales (FMI, BM y OMC), en tanto no
se modifiquen las reglas financieras mundiales, ser decidida por los principales poderes econmicos, los Estados Unidos, Europa, Japn y Canad. De la misma forma,
las reformas realizadas por los centros de
poder mundial, influirn en las que efecten otras organizaciones globales y regionales. Esta misma tendencia experimenta-

rn los pases en desarrollo, de tal suerte

que las reformas planteadas en sus pases
y regiones dependern de que los pases
que hoy tienen el poder estn dispuestos a
adoptar un sistema ms flexible para compartirlo.
La conformacin antidemocrtica de las
organizaciones internacionales ha hecho que
sus decisiones no siempre sean bien vistas.
Esta situacin deslegitima los principios de
poder sobre los cuales se erigieron y socava la legitimidad de las instituciones pblicas globales. Las consecuencias son el descontento con los acuerdos comerciales
injustos, las controversiales polticas pblicas aplicadas por el FMI y el BM y las
insatisfacciones con la toma de decisin de
los centros de poder mundial. Es tiempo de
relegitimar las organizaciones internacionales a travs de una nueva constitucin econmica global.
SIGLAS

Asociacin para una Tasa sobre las

Transacciones especulativas para Ayuda a
Ciudadanos

ATTAC

BM
DEG
FMI
G5
G7
G20
G24

308

Banco Mundial
Derecho Especial de Giro
Fondo Monetario Institucional
Grupo de los cinco pases ms industrializados
Grupo de los siete pases ms industrializados
Grupo de los veinte
Grupo de los veinticuatro pases para
la reforma monetaria

Ren Arenas Rosales

Organizacin para la Cooperacin y

el Desarrollo Econmico
OMC Organizacin Mundial del Comercio
ONG Organizacin No Gubernamental
PED Pases en Desarrollo
PI
Pases Industrializados
OCDE

James Tobin, ganador del Premio Nobel

(1981), por sus contribuciones al anlisis
de los mercados financieros y sus relaciones con las decisiones de gasto, empleo, produccin y precios.

Varios analistas (Kuttner; l998), y asociaciones (ATTAC) han revivido en fecha reciente
el impuesto Tobin. Asimismo, algunas propuestas defensoras de este instrumento
(Flix;1998), cuestionan la racionalidad y
la eficiencia del Mercado. Sin embargo,
otros enfoques (Eichengreen: 2000; 105106) cuestionan la viabilidad tcnica del
impuesto debido esencialmente a que sera
muy fcil evadirlo mediante la migracin
del mercado y la sustitucin de activos. En
la misma vena se encuentran, desde diferentes posturas teorticas, las opiniones de
Rudiger Dornbusch y Paul Davidson, los
cuales rechazan su implementacin. Para
Dornbusch porque los gobiernos no deben
fustigar a los especuladores en tanto que
Davidson sostiene que tal iniciativa no
hace posible reducir la especulacin internacional.

En la dcada de los noventa las juntas del G7

estaban caracterizadas por una clara divisin sobre la implementacin del impuesto
Tobin. Los ministros de finanzas de Alemania, Francia y Japn siempre vieron con
buenos ojos las propuestas de la agenda a
favor de una regulacin ms estricta, Washington, al contrario, siempre rechaz rpidamente esta iniciativa. Como se puede
observar, a pesar de los problemas tcnicos
sobre la aplicacin de esta reformar en particular, perennemente han sido los obstculos polticos los que han imposibilitado
su consecucin.

NOTAS
1

No es propsito central de esta seccin hablar sobre las propuestas acadmicas ms

notorias en el campo de las finanzas mundiales. Slo baste recordar que ellas se encuentran ubicadas en un espectro amplio:
desde las posiciones radicales de izquierda
como las de Samir Amin hasta los razonamientos extremistas de la derecha neoconservadora como la Comisin Meltzer y el
partido republicano estadounidense de desaparecer las instituciones de Bretton Woods.

Profesor de la Universidad Carnegie Mellon,

ex presidente de la comisin del Senado
Norteamericano 1998-2002, miembro activo del consejo de asesores econmicos del
Presidente durante 1988-89 y consejero de
Bancos centrales, gobiernos e instituciones
financieras internacionales.

El reporte conocido como Informe de la

Comisin de Asesoramiento del Congreso
de los EE. UU. para las Instituciones Financieras Internacionales o ms brevemente
Informe Meltzer, puede consultarse en espaol en la pgina: www.heritage.org/
Research/InternationalOrganizations/
EFP00-04.cfm#pgfId-1004677. El texto
original puede consultarse en: http://
www.house.gov/jec/imf/meltzer.htm.

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