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Universidad Galileo

Licenciatura en Tecnología y Administración de Empresas

Proyectos Empresariales 2
ESTUDIO FINANCIERO
CAPITULO 7
INTRODUCCIÓN
Después de llevar a cabo los estudios de mercado, técnico y administrativo, es necesario
conocer a detalle el monto de la inversión que se requiere para que el proyecto logre sus
objetivos.
Por otra parte, todas las inversiones se realizan con el propósito de obtener un rendimiento. Por
lo tanto, es necesario cuantificar el monto de la inversión, así como los flujos de efectivo que se
producirán durante el funcionamiento del proyecto.
Un estudio financiero comprende dos etapas:
1. Formulación de los estados financieros proyectados.
2. Evaluación financiera de los resultados proyectados de la operación del proyecto, a través
de indicadores financieros.
Objetivo del Estudio Financiero:
El propósito de esta actividad consiste en elaborar información financiera que proporcione datos
acerca de la cantidad de inversión, ingresos, gastos, utilidad de la operación del proyecto de
inversión, nivel de inventarios requeridos, capital de trabajo, depreciaciones, amortizaciones,
sueldos, etc., a fin de identificar con precisión el monto de inversión y los flujos de efectivo que
producirá el proyecto.
ELABORACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
La información financiera se refleja en los diferentes estados financieros, los cuales se utilizan
para realizar la evaluación financiera.
Estado de resultados:








Ingresos por ventas netas
Costo de lo vendido
Utilidad bruta
Gastos de administración
Gastos de venta
Costo integral de financiamiento
Utilidad antes de impuestos y participación de utilidades a los trabajadores
Utilidad o pérdida neta
Presupuesto de operación de la actividad de la empresa

Presupuesto de Ingresos:

Cuantifica el total de los ingresos que se perciben por la operación del proyecto.
Se utilizan el estudio de mercado y los estudios técnicos para realizar estimaciones
sobre ventas.

promoción y relaciones públicas. amortización. depreciación. utilidades. con lo cual. Uniformes. Resultado de ejercicios anteriores. ya que la información que proporciona corresponde a un periodo determinado (por lo general un año). Revelan ingresos futuros. Son tres los apartados que integran este estado financiero: Activo: • • • • Es lo que la empresa posee. finalmente. . gastos. gastos de oficina. gastos diversos. compra de software para las computadoras y papelería. Reservas. capital de trabajo requerido. En ella se muestran las inversiones que realiza y las fuentes de financiamiento que emplea una entidad económica. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO Éste es un estado financiero dinámico. determinación de la inversión neta que requerirá el funcionamiento del proyecto. Capital contable: • • • Capital social. Presupuesto de gastos de venta:   Se consideran gastos de venta cuando se trata de vender un producto y/o servicio. costos. De los ingresos se deducen los costos y los gastos. Se clasifica en: Activo circulante Activo no circulante Activo totalPasivo Pasivos: • • Pasivo circulante Pasivo de largo plazo. prestaciones. Proforma: presentan de manera total o parcial situaciones o hechos por acontecer. Se dividen en: Gastos directos e indirectos. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA O BALANCE GENERAL Es un estado financiero estático que presenta la situación financiera de la empresa a una fecha determinada. Los proyectos de reemplazo no tienen este rubro. Presupuesto de gastos de administración:   Incluye sueldos. necesidad de fondos.Presupuesto de costos de producción:   Representan todas las erogaciones realizadas desde la materia prima hasta su transformación en artículos finales para el consumo. así como el monto de los impuestos y repartos sobre utilidades. flujo neto de efectivo. se obtienen las utilidades o pérdidas. etc.

Estado de resultados: Para elaborar el estado de resultados es necesario formular un estado financiero que presente de manera detallada cada uno de los rubros que lo integran. Tiempo estimado del proyecto de inversión EVALUACIÓN DE LOS RESULTADOS Métodos que no consideran el valor del dinero: • • • Periodo de recuperación: Tiempo que se requerirá para recuperar la inversión inicial neta. Inversión neta:Es el monto de recursos que se utilizará en el proyecto de inversión Costo de capital:Es la erogación de recursos monetarios que son pagados por el uso de recursos financieros que se obtuvieron de las diversas fuentes de financiamiento Tasa mínima de rendimiento que debe generar el proyecto de inversión. VPN = Se considera aceptable es mayor o igual a cero. En ella se muestran las inversiones que realiza y las fuentes de financiamiento que emplea una entidad económica. capital de trabajo requerido. Métodos que si consideran el valor del dinero: • Valor presente neto (VPN) o Valor actual neto (VAN) Es la diferencia del valor presente neto de los flujos netos de efectivo y el valor actual de la inversión Presenta tres resultados diferentes VPN = +. VPN = 0. Estado de situación financiera (Balance general) Es un estado financiero estático que presenta la situación financiera de la empresa a una fecha determinada. Revelan ingresos futuros. Tasa simple de rendimiento (TSR): Mide la relación que existe entre el flujo de fondos netos y la inversión inicial neta. necesidad de fondos. Tasa promedio de rendimiento (TPR): Mide la relación entre el flujo neto de efectivo y la inversión inicial neta promedio. EVALUACIÓN FINANCIERA Para elaborarla se necesita la siguiente información: • • • • • Flujos de efectivo: Se considera la suma de la utilidad neta más amortizaciones y depreciaciones del ejercicio. flujo neto de efectivo. . gastos. utilidades. costos. etc. Son tres los apartados que integran este estado financiero: Estado de situación financiera (Balance general) ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA Y PROYECTADOS Proforma: presentan de manera total o parcial situaciones o hechos por acontecer. determinación de la inversión neta que requerirá el funcionamiento del proyecto.

. Índice de rendimiento o rentabilidad (IR) • Representa el valor actual de los flujos de efectivo divididos entre la inversión inicial neta. Punto de equilibrio • • • Es la cantidad de ingresos que igualan a la totalidad de costos y gastos en que incurre normalmente una empresa.• Tasa interna de retorno • • Es la tasa de descuento a la que el valor presente neto de una inversión arroja un resultado de cero. Hace que los flujos netos de efectivo iguale el monto de la inversión. • Costo – Beneficio • Representa la suma de los flujos de efectivo a valor presente dividida entre la inversión inicial neta a valor presente menos 1 por 100 Periodo de recuperación con flujos netos de efectivo a valor presente • Se descuentan los flujos de efectivo y se acumulan para identificar en cuanto tiempo se recuperará la inversión inicial.