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PDVSA al fin public Estados Financieros Consolidados y Resultados Operacionales del 2105.

Y en que estado, estn esos resultados!.


Sergio Sez
Auditor Social
Julio 26, 2016
Siempre es tarde, cuando la desdicha amarga

El objeto del presente anlisis es hacer accesible y digerible el cuantioso volumen de informacin y notas
que contiene el Estado Financiero Consolidado y el Informe de Resultados de PDVSA para el
ejercicio econmico finalizado el 31 de diciembre de 2015. Tarea nada fcil, pero que podr permitir a los
venezolanos, verdaderos accionistas de PDVSA, darse cuenta de la penosa situacin a que la ha
conducido quienes la han dirigido durante los ltimos 17 aos.
El pasado 11 de Julio de 2016, PDVSA colg en su hoja web los reportes mencionados, conjuntamente
con el Informe de los Contadores Pblicos Independientes fechado el 30 de junio de 2015, sin ofrecer
explicacin por la tardanza.
Lo que hace pensar que la Asamblea de Accionista de PDVSA, en la presentacin hecha durante el primer
trimestre del 2016, como lo pautan los Estatutos, debe haber solicitado se revisaran dichos Estados
Financieros a la luz de algunas indicaciones que permitieran presentar una imagen menos desastrosa. Lo
que parece puede corroborar la Nota (2) Declaracin de Cumplimiento, pg. 8,
El 29 de junio de 2016, la Junta Directiva aprob someter a
consideracin de la Asamblea de Accionista de PDVSA los estados
financieros consolidados al y por el ao terminado el 31 de diciembre
de 2015, los cuales sern presentados prximamente a dicha
Asamblea de Accionista, estimndose que sean aprobados sin ninguna
modificacin.
Probable causa de la demora en la presentacin de los Estados Financieros Consolidados
De acuerdo con la Nota (6) Operaciones Discontinuadas, pg. 21, de los Estados Financieros
Consolidados Auditados
en diciembre de 2015, como parte de un plan de revisin de procesos
y estructuras, en el cual la Compaa est orientada a
concentrar esfuerzos principalmente sobre sus filiales
petroleras, la Asamblea de Accionista aprob la segregacin de gran
parte de las filiales no petroleras y su transferencia al Accionista, a su
valor en libros, la cual se llevar a cabo en un plazo no mayor a un
ao.
Las filiales a ser segregadas son: PDVSA Amrica, S.A.; PDVSA
Industrial, S.A.; PDVSA Naval, S.A.; PDVSA Salud, S.A.; PDVSA
Agrcola, S.A.; PDVSA Gas Comunal, S.A.; PDVSA Desarrollos
Urbanos, S.A. y Empresa Nacional de Transporte, S.A.
Lo que hace pensar que la intencin del Ejecutivo es dedicar a PDVSA solo a su funcin medular, a saber;
planificar, coordinar, supervisar y controlar las actividades de exploracin, explotacin, transporte,

manufactura, refinacin, almacenamiento, comercializacin de petrleo crudo y productos y cualquier otra


de su competencia en materia de petrleo y dems hidrocarburos, tanto en Venezuela como en el exterior.
Cambio tal vez hecho con la intencin de presentar unos resultados reestructurados (maquillados).
Anlisis de los Estados Financieros Consolidados y del Informe de Gestin de PDVSA para 2015
El punto clave para analizar dichos reportes, es el rubro de Ingresos, mostrados en la pg. 3, de los
Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2015.
Estado Consolidado de Resultados Integrales

Fuente: Estado Consolidado de Resultados Integrales, pg. 3, EFCA 2015

Se observa que los mismos alcanzaron a MM$72.169, correspondindole a las Ventas de petrleo crudo,
sus productos y otros por MM$ 55.339, e Ingresos Financieros por MM$ 16,830.
Es oportuno significar que en la pg. 293 del Informe CUENTA 2015 del Ministerio del poder popular de
Petrleo y Minera (cuyo titular es a su vez el representante del ministerio en la Asamblea y presidente de
PDVSA), que somete a la Asamblea Nacional a principios de aos, refleja segn se transcribe:

Que como se puede observar, las cifras de Ingresos totales (MM$88.554) y la de Ingresos financieros
(MM$28.749), difieren significativamente con las cifras reportadas para el 30 de Junio de 2016. Quizs por
falta de experticia de Eulogio del Pino, en el desenvolvimiento de los papeles que simultneamente le
corresponde desempear, como ministro para Petrleo y Minera y como Presidente de PDVSA, y que da
muestra evidente del conflicto de intereses en el desempeo de ambos cargos , que le impide
uniformar la mentira

Ventas
El detalle de las Ventas de petrleo crudo, sus productos y otros por MM$55.339 se observa en el
cuadro Ingresos por Operaciones Continuas, correspondindole a las Exportaciones y ventas en el
exterior netas MM$54,716, y en el Mercado Domstico MM$435, y a sus productos y otros (ventas de
alimentos servicios y otros en Venezuela) MM$188.
Ingresos por Operaciones Continuas

Fuente: Ingresos por Operaciones Continuas, pg. EFCA 2015

Ingresos Financieros
Este es el rubro meollo del asunto, que requiere ser analizado en detalle para comprender como se ha
venido manipulando los ltimos aos para esconder los exorbitantes dficit operacionales de PDVSA.
Del cuadro siguiente Ingresos Financieros, se observa que los mismos alcanzan a MM$16.830,
equivalente al 23,32% de los Ingresos Totales. De los cuales MM$15.039 corresponden a ganancias en
cambio de moneda extranjera, neta, equivalente al 89,4% de los ingresos financieros. Que al reconocer
sus Administradores en las Notas,
es producto de las crecientes deudas en Bolvares, acumuladas por
PDVSA con: el BCV y la banca pblica; proveedores y contratistas
nacionales; y, beneficios a empleados y jubilados del sector nacional,
que para efectos de los Estados Financieros Consolidados se
convierten a dlares al tipo de cambio prevaleciente a la fecha en que
se le permite a PDVSA hacer uso de una mejor tasa cambiaria,
reportando el diferencial cambiario como Ingresos adicionales por
tasa cambiaria1.
Ingresos Financieros

1 Dichas ganancias cambiarias deben ir al Fondo Independencia 2000. Creado con los ingresos adicionales
reportados por la empresa estatal Petrleos de Venezuela (PDVSA) a raz del ajuste cambiario del 2010,
cuando el tipo de cambio oficial fue devaluado desde 2,15 bolvares por dlar a un tipo dual de 2,6 y 4,3
bolvares/dlar.

Fuente: Ingresos Financieros, pg. 22, EFCA 2015


PDVSA realiz operaciones de venta de divisas al Banco Central de
Venezuela (BCV) mediante diversos Convenios Cambiarios. En funcin de
estas operaciones, tanto en 2014 como en 2015, PDVSA modifico su tipo
de cambio para la elaboracion de sus estados financieros
consolidados, y como resultado de lo anterior, reconocio dentro de sus
ingresos financieros una ganancia en cambio por MM$15.039 en
2015, debido a que en las fechas de modificacion de los tipos de
cambio establecidos en dichos Convenios presentaba una posicion
monetaria neta pasiva en Bolvares.
Los ingresos financieros comprenden principalmente a Ganancia en
Cambio de Moneda Extranjera, Neta (15.039MM$), obtenidos por
transacciones de venta de instrumentos financieros, y de deuda
emitidos por PDVSA, intereses de las cuentas por cobrar no corrientes
contabilizadas al costo amortizado, resultados por efecto de la inflacin sobre
la posicin monetaria neta de las filiales con moneda funcional bolvar
(corresponde principalmente, a cuentas por pagar a entidades
relacionadas, que incluyen las cuentas por pagar al BCV. Adicionalmente
comprenden las acumulaciones por pagar a los contratistas nacionales
que se presentan en el rubro de acumulaciones y otros pasivos, las cuentas
por pagar a proveedores nacionales, la deuda financiera en
bolvares y el pasivo por beneficios a los empleados y otros
beneficios post-empleo del sector nacional), la cual gener una
ganancia neta en cambio de moneda extranjera durante 2015 (MM$15.039)
y los rendimientos ganados sobre fondos invertidos.
PDVSA est expuesta al riesgo cambiario por las ventas, compras, activos y
pasivos denominados en monedas distintas a las respectivas monedas
funcionales de las entidades de PDVSA. Las transacciones en moneda
extranjera estn denominadas principalmente en bolvares y la poltica de
PDVSA consiste en gestionar la posicion neta de activos y pasivos
monetarios en esta moneda, con el proposito de reducir los posibles
impactos sobre la Compaa que puedan originarse por
modificaciones en su tipo de cambio, en relacion con la moneda
funcional.

Aqu la guinda de la torta que pretende ocultar entre las Ganancias por cambio en moneda
extranjera, neta:
Entre junio y diciembre de 2015 fueron cedidos al BCV pagars
firmados por la Caja de Ahorro Rural de Nicaragua (CARUNA)2 y
ALBA Petroleos de El Salvador, S.A. correspondientes a las cuentas
por cobrar a largo plazo provenientes del convenio de suministro de
crudos y productos con ALBA de Nicaragua, S.A. (ALBANISA) 3 por
$4.295 millones (Bs.295.324 millones). Estas transacciones
generaron ganancias por $8.033 millones (Bs.552.349
millones), las cuales se incluyen formando parte del ingreso
financiero.
No hay nada oculto bajo el sol. Segn documentos filtrados por un alto funcionario de ALBANISA, que se
reportan bajo papeles de Albanisa 4:
revela que tres meses despus de la visita del Fondo Monetario
Internacional a Nicaragua, hecho que ocurri en octubre de 2015, el
organismo public un informe sobre la economa de Nicaragua. En
dicho documento el FMI incluy un pequeo prrafo que despierta ms
dudas que certezas. A peticion del gobierno de Venezuela, todos
2 CARUNA R. L. es una Cooperativa de Ahorro y Crdito fundada el 13 de octubre del ao 1993,El principal
producto de la cooperativa es el crdito. Est diseado para atender el crdito rural, el micro crdito con mujeres,
prstamos personales, de consumo, de mejoramiento y reparacin de viviendas, para la pesca, para el caf, entre
otros. Se encuentra posicionada en el mercado nicaragense de productos y servicios financieros como una
cooperativa de ahorro y crdito que tiene las ms bajas tasas de inters para todas aquellas personas que soliciten
prstamos y las mejores tasas de inters para los (as) asociados (as) que ahorren en CARUNA, R. L.CARUNA R. L.
A los 22 aos de su fundacin, ha venido desarrollando una cantidad de productos y servicios que vienen a ayudar a
nuestros y nuestras asociados y asociadas. La cooperativa actualmente cuenta con ms de 50 mil miembros, con
34 puntos de atencin en todo el pas, adems de 30 cooperativas de ahorro y crdito afiliadas, lo que suman 65
puntos de atencin y distribucin de productos a nivel nacional.
El principal producto de la cooperativa es el crdito. Est diseado para atender el crdito rural, el micro crdito con
mujeres, prstamos personales, de consumo, de mejoramiento y reparacin de viviendas, para la pesca, para el
caf, entre otros. Se encuentra posicionada en el mercado nicaragense de productos y servicios financieros como
una cooperativa de ahorro y crdito que tiene las ms bajas tasas de inters para todas aquellas personas que
soliciten prstamos y las mejores tasas de inters para los (as) asociados (as) que ahorren en CARUNA, R. L.
http://www.caruna.com.ni

3 La empresa mixta ALBA de Nicaragua, S.A. (Albanisa), fue constituida entre PDV Caribe, filial de PDVSA, y
Petronic, empresa estatal energtica nicaragense, con una participacin accionaria de 55% y 45%,
respectivamente. A travs de la empresa se realizar el suministro de combustible a Nicaragua, el desarrollo de la
nueva refinera en ese pas. www.pdvsa.com.
4 Vase: Confidencial de Nicaragua revela que ms de 3.500 millones de dlares aport Pdvsa para proyectos
inexistentes, abril 15, 2016. El Pitazohttp://www.elpitazo.com/investigacion/confidencial-nicaragua-revela-mas-3-500millones-dolares-aporto-pdvsa-proyectos-inexistentes/

los activos y pasivos relacionados con el esquema de


cooperacion petrolera estn en proceso de ser transferidos de
una cooperativa financiera privada (Caruna), a una empresa de
responsabilidad limitada nicaragense (Albanisa), copropiedad
de la empresa de distribucion de petroleo estatal de Nicaragua
Petronic (49%), y la empresa nacional del petroleo de
Venezuela (Pdvsa, 51%).
Esto lo que quiere decir es que Alba Caruna cede sus cuentas a
Albanisa y en ellas van los pasivos pero tambin los activos adquiridos
a travs de esta entidad. No se tiene claridad sobre quin va a asumir
el pago de los 3.500 millones de dlares. Una posible interpretacin
es que se sabe que la deuda derivada del crdito petrolero no puede
ser pagada, dada la magnitud que ha adquirido, y el acreedor
(Venezuela) quiere tener la garanta de que al menos tendr control
sobre los activos en los que se ha invertido el crdito y un mayor peso
en su utilizacin futura.
Segn la nota de Confidencial la situacin desastrosa en la que
podra sumergirse la economa nicaragense al asumir esta deuda y
que la misma se convirtiera en pblica, fue advertida durante aos por
el FMI en sus continuas visitas al pas centroamericano. Por parte de
Venezuela, se desconoce la correcta interpretacin de este cambio en
la orientacin de la deuda, en este oscuro entramado que es
Albanisa.
En convenio entre Venezuela y Nicaragua, dentro de Petrocaribe, para el suministro de petrleo y
derivados, parece funcionar de la manera siguiente: Del total del valor de las compras de petrleo y
derivados provenientes de PDVSA con Albanisa, un 50% se paga al contado a PDVSA; un 25% se destina
a un fondo a nombre de PDVSA, administrado por una entidad privada, Albacaruna; y el restante 25% se
destina a una entidad jurdica nicaragense de carcter privado, que recibe financiamiento concesional de
Pdvsa (pagadero en 25 aos, dos aos de gracia y a una tasa del 2%). Esta entidad parece ser La
Cooperativa de Ahorro y Crdito Caja Rural Nacional, R.L. (CARUNA). De igual manera, el Convenio entre
Venezuela y El Salvador debe tener un esquema semejante, y parte del financiamiento de suministro de
productos, va a parar a ALBA Petrleos de El Salvador, S.A, quienes respaldan el financiamiento mediante
25 pagars por igual monto por cada entrega de productos, bajo los trminos de financiamiento
acordados.
Pareciera ser que ante la denuncia de los desaguisados de Albanisa; CARUNA; y, tal vez ALBA Petrleos
El Salvador, nuestra PDVSA haya salido en ayuda (solidaridad de compinches), y aprovecha la
ocasin para darles carcter de deuda soberana, y como quiera que debe vender al BCV todas las divisas
que no necesita, hace de la venta de estos pagars por $4.295 millones; los de CARUNA que deben ser
por igual monto; y, los de ALBA Petrleos El Salvador, que se desconoce su monto, una verdadera
multiplicacin de los panes, y obtener una ganancia en cambio, a costa del BCV, por una cifra
respetable de MM$8.033, que se corresponden con el (8.033/15.039) 53,4% de la Ganancia en cambio
en Moneda Extranjera.

De esta manera, los Melquiades del realismo mgico de PDVSA, hacen en los Estados Financieros, lo
que solo nuestro seor Jess, en los relatos bblicos, y el rey Midas, en la imaginacin del lector, poda
hacer.
Lo que podramos llamar con el eufemismo de Ingeniera Financiera Revolucionaria, al cual nos tiene
acostumbrado PDVSA para permitirle enjugar sus prdidas, y mostrar ganancia, que para 2015 fue
realmente esculida. Es as que en el ejercicio econmico del 2015, PDVSA puede enjugar una prdida
operacional de de su Flujo de Caja, de (MM$17.648), que se ver ms adelante, y mostrar una
Ganancia Integral de MM$2.588 para 2015, de las que solo le corresponde a PDVSA MM$1.747,
mientras que a sus socios extranjeros MM$841, que PDVSA no les permite re-expatriar.
Ganancia Integral 2015, 2014 y 2013

Fuente: Estado Consolidado de Resultados Integrales, pg. 3, EFCA 2015

Esta aseveracin de PDVSA en cuanto al monto de la ganancia en cambio neta, permite conocer el monto
de la deuda en bolvares de PDVSA que la origin. Toda vez que la tasa promedio de cambio obtenida en
2015, de acuerdo con el cuadro Conversin a la Moneda de Presentacin del Balance de la Deuda
Financiera Consolidada 31 de diciembre de 2015, pg. 6, fue de (57.055/865) 66,00 Bs/$. Y siendo la tasa
oficial para las ventas al BCV (Convenio Cambiario N9) de 6,30Bs/$, el diferencial cambiario resultante
fue de 59,70Bs/$, y siendo adems la ganancia por cambio de MM$15.039, se evidencia que el monto
en moneda local que origina esta ganancia en cambio neta es de MMBs. 104.745 5. Esta cantidad
debi ir, en principio, al Fondo independencia 2000, y muy probablemente de ah a los Fondos Miranda,
ambos manejados por la Tesorera Nacional, sin reporte ni auditora alguna por los entes del Estado.
Qu se desprende de sus Resultados Operacionales?
En lo que se refiere a la produccin de crudo, que es la informacin con que opera la Organizacin de
Pases Productores de Petrleo (OPEP), no existe consistencia en las cifras reportadas, a saber:

PDVSA reporta en los resultados Operacionales en la TABLA PRODUCCION DE PDVSA,


PRECIO DE VENTA Y COSTO DE PRODUCCION PROMEDIO EN EL PERIODO TERMINADO
AL 31 DE DICIEMBRE, EN MILES DE BARRILES POR DIA (MBD), pgina 45,que la misma fue
de 2.746 MBD;
los reportes mensuales a OPEP que est obligada a remitirle, distinguidos bajo direct
communication, el volumen promedio fue de 2.654MBD; y,
el promedio oficial de la OPEP, que reporta bajo secondary sources ese 2.357MBD.

Para efectos de este anlisis tomaremos la cifra de PDVSA de 2.746MBD.


Incumplimiento de la Cuota permitida por OPEP
Es oportuno significar que PDVSA por incumplimiento de la cuota de produccin de crudo asignada por
OPEP, ha dejado de ingresar a su Caja Operacional, desde el 1 de Enero de 2010 y hasta el 31 de
5 DEUDA EN Bs = 15.039X(6,3X6,6)/(66-6,3)

Diciembre de 2015, ambas fechas inclusive, la cantidad de MM$116.154, como se observa en el cuadro
siguiente.

Costos de produccin de crudos


No existe razones valederas para creer lo afirmado por PDVSA, que los costos de produccin de crudos
para el 2015 son de 10,68$.b incluyendo las Empresas Mixtas; y, 3.93$/b si se excluyen estas.
Cuando la informacin histrica reflejada en el cuadro siguiente, viene mostrando un crecimiento
progresivo.

Para los efectos del presente anlisis tomaremos el costo para 2014 de 18,05$/b.
Ingresos por Alimentos, servicios y otros
Las ventas de productos alimenticios, servicios y otros aumentaron en MM$71 (61%) pasando de MM$117
en diciembre 2014 a MM$188 en diciembre 2015, principalmente asociado al segmento de servicios
prestados al sector petrolero.
Costos y Gastos no Recuperados por Venta de Productos en Venezuela
El estado consolidado de resultados integrales del ao terminado el 31 de diciembre de 2015, incluye
costos y gastos netos no recuperados por $7.680 millones (Bs.528.077 millones) [$16.068 millones
(Bs.334.536 millones) en 2014 y $15.193 millones (Bs.92.525 millones) en 2013], originados
principalmente por:
La venta de los combustibles destinados al mercado nacional se realiza a precios regulados
establecidos por el gobierno nacional, los cuales son significativamente menores a los costos de
produccin y venta. Durante 2015, PDVSA destin al mercado interno 580MBD; de combustibles,
incurriendo en costos netos de produccin y ventas no recuperados para ese mismo ao por
$7.494 millones (Bs.515.287 millones). Las ventas y los costos de produccin y venta de
combustibles al mercado nacional, se incluyen en sus correspondientes rubros en el estado
consolidado de resultados integrales.
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, la Compaa reconoci como otros egresos en
el estado consolidado de resultados integrales, prdidas por $1.318 millones (Bs.90.626 millones) las
cuales corresponden principalmente a los excesos identificados al comparar el valor en libros con los

correspondientes valores de recuperacin de ciertos activos productivos del circuito de refinacin y


distribucin; incluyendo obras en progreso, los cuales estn destinados en su mayora a la refinacin
de combustibles y productos para el mercado nacional, que son vendidos a precios regulados.
Los activos monetarios en bolvares estn conformados, principalmente, por las cuentas por cobrar al
Accionista, a las empresas propiedad del Accionista y otras instituciones gubernamentales, los crditos
fiscales por recuperar y los anticipos a proveedores nacionales.
A continuacin se presenta un resumen de los gastos financieros (en millones):

Fuente: EFCA 2015

Costos y Gastos
Las compras de petrleo crudo y sus productos presentaron una disminucin de 14.301 millones de
dlares (38%), pasando de 37.266 millones de dlares en el ao 2014 a 22.965 millones de dlares en
el ao 2015, principalmente por el efecto de la disminucin por la cada de los precios promedios de las
compras en 56 US$/Bl (54%), al pasar de 104 US$/Bl en 2014 a 48 US$/Bl en 2015, compensado con el
efecto de un mayor volumen de compras para cubrir las paradas de plantas no programadas en el
Sistema de Refinacin Nacional.
Esta confesin de PDVSA nos lleva a la conclusin que las compra de crudo, insumos para mezcla, nafta
pesada y livianos en 2014, fue de un promedio de 981MBD a un costo de 104$/b, y si asumimos que el
volumen de compra para 2015 hubiese sido el mismo, a un costo promedio de 48$/b, le correspondera un
costo de MM$17.187, y siendo que el real le excede en MM$5.775, se infiere que a un costo promedio de
48$/b, PDVSA adquiri 329MBD adicionales de combustibles para 2015 para cubrir las paradas de plantas
no programadas en el Sistema de Refinacin Nacional. Como quiera que el precio promedio de los
combustibles importados es superior al valor de la cesta venezolana de 48$/b, el volumen importado es
inferior. A todo evento, segn reconoce PDVSA, un volumen de cerca de 100MBD de estas importaciones
se fueron por contrabando de extraccin a los pases vecinos.
Costos y Gastos

Fuente: Estado Consolidados de Resultados Integrales, pg. 3, EFCA 2015

Convenios Energticos y Acuerdos de Suministros


Los principales acuerdos de suministro de petrleo crudo y productos que PDVSA ha suscrito son los
siguientes:

Fuente: EFCA 2015

Los convenios energticos y acuerdos de suministros establecen, entre otros aspectos, el abastecimiento
de petrleo crudo y sus productos por parte de PDVSA a las empresas petroleras estatales de estos
pases y/o empresas mixtas constituidas para este propsito, a precios de venta equivalentes al valor de
mercado.
Los convenios energticos con pases de Latinoamrica y el Caribe establecen, entre otras condiciones,
trminos de pago entre 30 y 90 das para una porcin significativa de cada embarque y una porcin
remanente a largo plazo, que ser pagada entre 15 y 25 aos. Los acuerdos son efectivos por un ao y
pueden renovarse por acuerdo mutuo entre las partes involucradas.
Es conveniente hacer notar que entre los convenios energticos con pases de Latinoamrica y el Caribe,
se destaca el Convenio Integral de Cooperacin con Cuba, que abarca la asistencia mdica que
presta Cuba a Venezuela que no es sino un escudo para cubrir la ms grosera intromisin de la
inteligencia cubana en reas sensibles y estratgicas del pas, cuyo costo (estimado en 5.100MMUS$
anual) es compensado parcialmente con el suministro de 90MBD de crudo y 8MBD de productos
derivados, y el saldo lo entrega PDVSA al Banco Central de Cuba. El costo de dicho convenio lo carga
PDVSA parcialmente a Barrio Adentro I,II y II, y el saldo a la Misin Miranda.
En lo relativo a los Acuerdos con la Repblica Popular China se corresponden fundamentalmente con: el
Fondo de Financiamiento Chino Venezolano (Segunda renovacin Tramos A, B y Nuevo Tramo C de
prstamos en dlares por MM$4.000, MM$5.000, y MM$5.000, respectivamente), y Prstamo de Gran
Volumen y Largo Plazo prstamo por 10.000MMUS$, y Lnea de Crdito por 70.000MM Reminbi), que
deben ser honrados (pago del principal y los intereses) con entregas de 630MBD (500MB de crudo y
130MBD de Fueloil), compensables trimestralmente.
Nota (15) Cuentas por Cobrar y Otros Activos

Las cuentas por cobrar y otros activos comprenden lo siguiente (en MMUS$):

Cuentas por Cobrar Convenios Energticos:


El 18 de septiembre de 2015, la filial PDVSA Petrleo, S.A. celebr un contrato de
Reconocimiento de Deuda y Cesin con la Administracin Nacional de Combustibles, Alcohol y
Portland (ANCAP) de la Repblica Oriental del Uruguay, proveniente del convenio de suministro de
hidrocarburos entre PDVSA Petrleo, S.A. y ANCAP, cuyo valor en libros es MM$351 (Bs.24.135
millones). En este contrato se acord el pago por parte de ANCAP de $267 millones (Bs.18.359
millones). Es oportuno significar que el presidente de Uruguay, Tabar Vzquez, haba informado que
los recursos (US$ 267 millones con que ANCAP pag a Pdvsa) se depositaran en Bandes "como
garanta de cobro inmediato ante la venta de ms de MM$300 en alimentos (leche, quesos, arroz,
soya) que haban acordado vender a Venezuela los industriales uruguayos, que no se realiz. Por su
parte ANCAP reconoci que dicho monto fue depositado en el CHINA City Bank, por instrucciones de
PDVSA6.

El 21 de julio de 2015, PDVSA Petrleo, S.A. celebr un contrato de Reconocimiento de Deuda y


Cesin con el Gobierno de Jamaica, a travs del Ministerio de Finanzas y Planificacin; dicha deuda
proviene del suministro de crudo en el marco del Acuerdo de Cooperacin Energtica de
PETROCARIBE, por parte de PDVSA Petrleo, S.A. a la Corporacin del Petrleo de Jamaica
(Petroleum Corporation of Jamaica - PCJ), cuyo valor en libros es de MM$3.256 (Bs.223.883
millones). En este contrato se acord el pago de MM$1.500 (Bs.103.140 millones), por parte del
Gobierno de Jamaica.

El 27 de enero de 2015 fueron cedidas cuentas por cobrar al BCV, que PDVSA Petrleo, S.A.
mantena con el Ministerio de Hacienda de la Repblica Dominicana, la Refinera Dominicana de
Petrleo, S.A. y la Secretara de Estado de Hacienda de ese pas, hasta el 31 de agosto de 2014, con
un valor en libros de MM$2.726 (Bs.187.440 millones). En esta transaccin se acord el pago de
MM$1.933 (Bs.40.245 millones), por parte de los clientes anteriormente mencionados.
El resultado remanente de estas transacciones de las cuentas por cobrar asociadas a cuentas por cobrar
de convenios energticos realizadas durante el ao 2015, se incluye en documentos y cuentas por cobrar
al Accionista.
6 Vase: Venezuela embret a ANCAP. http://www.elobservador.com.uy/venezuela-embreto-ancap-n856544

Estos acuerdos de rebaja del monto de las deudas de los Acuerdos Energticos revela, por una parte, la
urgencia que tena PDVSA de generar ingresos adicionales para cubrir faltantes de su Caja, y por la otra,
que los Acuerdos Energticos solo sirvieron para la compra de solidaridades compinches para evadir
Venezuela sanciones de los organismos regionales, y que parte de los cobros del 50% de la factura a los
pases signatarios se aceptaba su pago en especies, en nada se reflejan en los ingresos de PDVSA.
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, PDVSA reconoci un ingreso de MM$1.514
(Bs.104.102 millones), que incluye MM$1.375 (Bs.94.545 millones) de tales transacciones de cuentas por
cobrar por convenios energticos, producto de la amortizacin a travs del mtodo de la tasa de inters
efectiva, del costo amortizado de las cuentas por cobrar no corrientes por convenios energticos .
Toda sta parafernalia para significar que los cobros por adelantado (con rebajas) fueron a parar
como ganancias en cambio, neta.
Resultados del Circuito Refinador (nacional e internacional) de PDVSA

Prstamo Chino. Consistente en dos fondos, a saber:


Fondo Conjunto Chino Venezolano (FCCV). Es un mecanismo binacional para el financiamiento de
proyectos en Venezuela formado por aportes del Banco de Desarrollo Chino (CDB) y del Banco
Econmico y Desarrollo Social de Venezuela (BANDES), que se constituye con aportes en dlares por
ambas partes, y en tramos desembolsados y en condiciones de la manera siguiente: Tramos A y B, de
MM$ 6.000,C.U; $4.000 corresponden al BDC y MM$ 2,0000 al BANDES, pagaderos en 3 aos a
tasa (Libor + 2,85%), tipo rotativo. Ambos fueron pagados por PDVSA; y BANDES los renov,
conocidos como Primera renovacin de los Tramos A y B, respectivamente, en las mismas
condiciones, La primera renovacin de los Tramos A y B, fueron pagados totalmente por PDVSA, y se
hizo una segunda renovacin, conocidos como Segunda renovacin de los Tramos Ay B,
respectivamente, para el Tramo A en los mismos trminos; y para el Tramo B, se aument el aporte
del BDC a MM$5.000, correspondindole al BANDES MM$1.000, y se aument el plazo de pago a 5
aos. Adicionalmente se contrat un nuevo Tramo C, correspondindole a BDC la cantidad de
MM5.000 y a BANDS MM$1.000, con pago a 3 aos y misma tasa de financiamiento que los
anteriores. Este FCCV se paga mediante la venta de fueloil (130MBD) y crudo (200MBD); y,
Fondo de Gran Volumen y de Largo Plazo con China (FGV&LP), consistente en un prstamo en
dlares por un monto de MM$10.000 y una lnea de crdito por Reminbi 70.000 (equivalente a MM$
10.00 al cambio para la fecha), que otorga el BDC a BANDES, pagaderos en 10 aos, a tasa para la
porcin en dlares es (Libor + 2,85%) y para la porcin en Reminbi a tasa SHIBOR. Para el FGC&LP
se paga mediante la venta de crudo hasta 300MBD.
Para ambos Fondos El corte de cuentas se hace trimestral, descontndose el BDC de las ventas lo
correspondiente al servicio de la deuda de los prstamos y de la lnea de crdito. El saldo, si lo hay a
Favor DE BANDES, se ingresa a la cuanta colectora del BANDES quien debe rembolsarlo a PDVSA.
Siempre debe existir en la Cuenta Colectora que tiene BDC con BANDES, un saldo que cubra un 30% por
encima de la totalidad del pago del servicio de la deuda correspondiente al trimestre en curso.

Clculos propios

De acuerdo con informacin reciente BDC y BANDES nuevas condiciones para el pago del esquema
rotatorio (FCCV)7. El acuerdo incluye que Venezuela no pagar capital en 2016 y 2017, pero s cumplir
con la cancelacin de los intereses de la deuda. Durante ese perodo el pas asitico no desembolsar
recursos para nuevos tramos, aseguraron de manera extraoficial fuentes venezolanas y chinas cercanas a
las negociaciones. El pacto convenido busca aliviar la carga financiera a Venezuela en momentos en que
el ingreso petrolero ha venido cayendo como resultado de la disminucin de los precios del crudo y por la
desaceleracin en la produccin de PDVSA.

Qu expresa realmente el MENSAJE DEL PRESIDENTE DE PDVSA ?.


7 Vase: China negoci plan de pago con Venezuelahttp://nuevaprensa.web.ve/china-negocio-plan-de-pago-convenezuela/

El primer prrafo del mismo reza:

An cuando durante el ao 2015 se mantuvo la cada mundial del precio del


barril de petrleo, Petrleos de Venezuela, S.A. (PDVSA), dando cumplimiento
al mandato constitucional y la Ley del Plan de la Patria, Segundo Plan
Socialista de Desarrollo Econmico y Social de la Nacin 2013-2019,
garantiza el bienestar del pueblo venezolano, al destinar una cuota
relevante de sus ingresos, con el fin de lograr la mayor suma de felicidad
posible, bajo las directrices emanadas por el Gobierno Bolivariano.
(subrayado y negritas nuestro)

Surge las interrogantes sobre qu quiere significar el ministro y presidente de PDVSA con que
PDVSA garantiza el bienestar del pueblo venezolano; y, al destinar
una cuota relevante de sus ingresos con el fin de lograr la mayor
suma de felicidad posible?. Primero, porque la situacin real en que se encuentra PDVSA,
por la cada continua de su produccin petrolera; la imposibilidad de mantener e incrementar su potencial
de produccin, es decir, la prdida del mismo; la desinversin en modernizacin, conservacin, reparacin
y mantenimiento de sus instalaciones fsicas, que se traducen en paradas intempestivas y accidentes
frecuentes, con mermas en su produccin; y, la cada vez ms creciente necesidad de importar
componentes, insumos y combustibles, para sus operaciones forneas e internas, y suministro al mercado
domstico (Compras de petrleo crudo y sus productos, neto por MMUS$ 22.965); las crecientes deudas
de plazo vencido con proveedores de bienes y servicios, y contratistas (Cuentas por pagar a proveedores
por MMUS$ 19.052); ganancias de los socios extranjeros no distribuidas (Participaciones no controladoras
por MMUS$ 21.468); deudas con el BCV y la banca estatal (Acumulaciones y otros pasivos por MMUS$
18.414) que le interesa mantenerlas bien altas y en bolvares para diluirlas con las altas tasas de cambio
que va consiguiendo; deuda corriente financiera consolidada (pendiente de honrar desde septiembre y
hasta diciembre 2016 por MMUS$ 4.459); impuesto sobre la renta a pagar por MMUS$ 3.444. Pareciera
por su cuanta que la situacin econmica y financiera de PDVSA es muy precaria.
Por lo que respecta adestinarunacuotarelevantedesusingresos(Aportes y Contribuciones para
el Desarrollo Social MMUS$ 9.189),conelfindelograrlamayorsumadefelicidadposible,es
oportuno significarle que en la CUENTA 2015, que Eulogio del Pino, con su cachucha puesta de ministro
del poder popular para el Petrleo y Minera, someti a la Asamblea Nacional, pgina 304, y reflejado en el
Cuadro siguiente Aportes al Desarrollo Social, emanado de la Vicepresidencia de Finanzas (de
PDVSA), un Sub-Total real de Aportes a Misiones y Programas Social (equivalente preliminar 2015)
acumulado Enero Diciembre, al 31 de Diciembre de 2015, de MMUS$ 15. 680; y, un aporte al FONDEN
por MMUS$ 10.400, para un Total de Aportes a Misiones y Programas Sociales por MMUS$ 26.080. Es
decir, que las cifras difieren considerablemente entre ambos reportes.
Una prueba de las falsedades de la informacin del rgimen la podemos observar en la pgina 376
Ministerio del Poder Popular de Economa y Finanzas. MEMORIA 2015, a saber:
RECURSOS TRANSFERIDOS. Desde el 01de enero hasta el 31 de octubre de
2015, el Fondo ha recibido por concepto de aportes la cantidad de USD.
3.261, millones, distribuidos en USD. 3.033, millones por concepto de
Aportes Especiales provenientes de Pdvsa, USD. 138,73 millones por
Transferencias de la Repblica va Rectificaciones al Presupuesto y la
cantidad de USD. 89,44 millones correspondientes a la Recuperacin de

Crditos Reembolsables. Cabe destacar, que de conformidad con la Ley


de Contribucion Especial por Precios Extraordinarios y Precios
Exorbitantes en el Mercado Internacional de Hidrocarburos
(Cepepemih), este fondo no recibio recursos por dicho concepto en
este perodo Al cierre del ejercicio fiscal 2015, el fondo tiene
previsto recibir por concepto de Otros Ingresos (Pdvsa) la cantidad de
USD. 477,39 millones (al final de la pgina 376).

Mientras que en la Nota (12). Pg. 24, de los Estados Financieros consolidados Auditados, refleja:

Las preguntas que surgen son: Cmo puede afirmar del Pino en su informa CUENTA 2015 del Menpet,
que al FONDEN se transfirieron MMUS$ 10.400; y en el de GESTIN DE RESULTADOS 2015 y en los
estados financieros consolidados Auditados de 2015, que a FONDEN se dirigieron MMUS$ 974?; y
Cmo puede afirmar el ministro de Economa y Finanzas que hasta el 31 de octubre de 2015 el FONDEN
ha recibido de PDVSA en lo que va del ao MMUS$3.261, y que espera recibir adicionalmente hasta el 31
de diciembre de 2015 MMUS$ 477,39?. Da terror pensar la improvisacin y ligereza con que este
rgimen maneja los dineros de los venezolanos.
A todas luces se observa que ninguna de las cifras reportadas tiene lgica alguna. Por el contrario,
habra que demandar de las autoridades que se inicien las averiguaciones para determinar quin o
quienes mienten, y porqu lo hacen.
Convenio Integral de Cooperacin Cuba - Venezuela (CIC)
Suscrito con la Repblica de Cuba, establece la venta de crudo por parte de Venezuela, hasta 98 MBD de
crudo y productos, bajo el esquema de financiamiento mixto de corto y largo plazo. A partir de 2008, el
esquema de venta fue modificado facturndose slo a corto plazo, cuyos montos son objeto de
compensacin trimestral con los servicios mdicos prestados a travs de Barrio Adentro II.
Es importante sealar aqu, que el pago que realiza PDVSA por el Acuerdo Integral de Cooperacin Cuba
Venezuela, (AIC)8, bajo el argumento de la Cooperacin Mdica que presta Cuba a Venezuela, pero que
8 Vase: ACUERDO DE COMPENSACION DE DEUDAS (Intercambio de Bienes y Servicios Cuarto Trimestre
Ao 2011) acordado entre PDVSA Petrleo, S.A. por una parte; y por la otra, el BANCO NACIONAL DE CUBA.
Que los servicios prestados por parte de la Repblica de Cuba, comprendidos entre el 1o de octubre de 2011 al 31
de diciembre de 2011, alcanzan la suma total de Un Mil Doscientos Setenta y Cinco Millones Nueve Mil
Ochocientos Veinticuatro dlares de los Estados Unidos de Amrica con Cincuenta y Cinco Centavos (USD
1.275.009.824,55), segn consta en las facturas emitidas por la Misin Mdica Cubana radicada en la Repblica
Bolivariana de Venezuela .PRIMERA: PDVSA pagar al BANCO NACIONAL DE CUBA la cantidad de Un Mil
Doscientos Setenta y Cinco Millones Nueve Mil Ochocientos Veinticuatro dlares de los Estados Unidos de Amrica

en esencia es la infame intromisin cubana en reas estratgicas y sensibles del pas, que honra
PDVSA con la entrega de 90.000 BPD de crudo y 8.000 BPD de productos y la compensacin en efectivo
al Banco Central de Cuba, estimada de acuerdo al balance trimestral de compensacin publicado por el
web www.soberania.org, asciende hasta MMUS$ 5.100, son cargadas como aportes a la Misin Barrio
Adentro I, II y III. Por otra parte, el pago del servicio de la deuda (principal e intereses) de la Deuda China,
consistente en prstamos en dlares del Fondo de Financiamiento Chino Venezolano y Lnea de Crdito
de Gran Volumen y Largo Plazo (en dlares y yuanes), hechos por el Banco de Desarrollo de China (BDC)
al BANDES, y blindados por la Asamblea Nacional, los honra PDVSA con entregas de hasta 630.000
BPD (500 MBD de crudos y 130MBD de fueloil), por un monto estimado en 2015 en MMUS$ 6.355, se
cargan como Fondo Chino en los Aportes al Desarrollo Social.
Tmese nota que en los cuadros siguientes que presenta el Ministerio del Poder Popular de Economa y
Finanzas. MEMORIA 2015. Caracas, enero 2016 9, pgina 297, la suma de lo ejecutado en el Fondo
Conjunto Chino Venezolano (MMUS$ 6.766,91) y Financiera de Gran Volumen y Largo Plazo (MMUS$
335,81) resulta en MMUS$ 7.102,72, que difiere en MMUS$ 747,72, reflejo que no cuidan entre los
ministerios el reporte de informacin.

con Cincuenta y Cinco centavos (USD 1.275.009.824,55), por concepto de pago parcial de los servicios
mdicos prestados por la Republica de Cuba en la Republica Bolivariana de Venezuela, durante el perodo
comprendido entre el 1 de octubre de 2011 al 31 de diciembre de 2011, tal como se evidencia en el Anexo A del
presente documento.http://www.soberania.org/Archivos/Acuerdo_Cuba_Venezuela_2011.pdf

9 Vase: Repblica Bolivariana de Venezuela Ministerio del Poder Popular de Economa y Finanzas. MEMORIA
2015. Caracas, enero
2016http://www.asambleanacional.gob.ve/uploads/documentos/doc_a21a74634d5e9983bb6002c1aaba08e73e8d15
14.pdf

Resultados Operacionales y Caja de PDVSA


Tomando como base la informacin que precede se ha elaborado el balance de hidrocarburos consolidado
y su efecto en la caja Operacional de PDVSA de solo su funcin medular, cuyos resultados se resumen en
los siguientes cuadros:

De los mismos se puede observar que el balance entre ingresos, gastos y costos alternativos de las
obligaciones que el Estado le ha impuesto a PDVSA, podo haber experimentado un dficit (faltante) en
su caja Operacional de (MM$16.019).
Qu revela el Balance de Hidrocarburos y caja de PDVSA?
Lo que estara revelando que los ingresos que obtiene PDVSA, producto de sus ventas de crudos y
productos en el mercado interno y de exportacin, no le es suficiente para compensar sus costos de
produccin y de refinacin; importaciones de crudo, insumos y componentes para la mezcla, disolventes y
crudos livianos para la produccin y comercializacin de los crudos extarpesados de la Faja; el pago del
servicio de las deudas por prstamos, lneas de crdito, compras por adelantado, que el Estado le ha
impuesto a PDVSA. Por lo tanto, PDVSA no puede honrar sus deudas de plazo vencido con proveedores
de bienes e insumos, empresas contratistas; ingresos ordinarios al Fisco Nacional, ISLR e IVA; deudas de
plazo vencido con trabajadores, jubilados y ex - empleados de la Administracin Pblica Nacional, deudas
con el BCV y la banca estatal, pago de suministros de crudo de las empresas mixtas, distribucin de
dividendos a sus socios extranjeros; y, aportes sociales a misiones. Y la amenaza creciente de situarse en
impago de sus obligaciones financieras consolidadas.
Deudas de PDVSA al 31 de diciembre de 2015
Resulta difcil lograr determinar cual es la deuda que tiene PDVSA, no obstante podemos observar que en
su Informe sobre la Deuda Financiera Consolidada al 31 de diciembre de 2015, producto de los papeles

financieros, bonos, pagars y prstamos documentados, emitidos por PDVSA, revela lo siguiente para los
aos 2015 y 2014:
Deuda financiera Consolidada

En la que la porcin que debi ser honrada en 2015 fue de MM$5.865, y la que debe honrar durante 2016
es de MM$6.914; lo que resta de la deuda al 31 de diciembre de 2015, calculada en MM$36.916 debe ser
pagada segn el cuadro siguiente:

Por otra parte, PDVSA tiene otra deuda, la gran mayora de plazo vencido, que debe honrar, o en su
defecto renegociar con sus deudores, que podra ubicarse en: MM33.545, y la porcin corriente ( a ser
honrada durante el ejercicio del 2016) de MM18.414, quedando un remanente de 15.131 que debera
estar honrndose durante 2017.

Conclusiones:
Este es un ejercicio preliminar sobre los Resultados Operacionales y los Estados Financieros
Consolidados, que revelan el manejo caprichoso e insincero de la administracin de PDVSA, que
demanda una auditora seria sobre los ejercicios fiscales de las Juntas Directivas que han ejercido durante
el presente rgimen, para lograr determinar el dao que le hicieron, no solo a su principal industria de
hidrocarburos, sino a la economa del pas y a sus finanzas. Que puede catalogarse como el ms corrupto
de toda su historia.
Podemos observar, y se haba estado alertando, que los resultados operacionales de PDVSA han venido
siendo deficitarios, y que sus ingresos no le eran suficientes para cubrir sus costos operacionales. Que la
penosa carga que le impuso el Estado, no solo de ocuparse de actividades que le son ajenas a su funcin
medular, sino la de pagar con entregas de hidrocarburos a futuro, las considerables deudas del Estado por
prstamos, lneas de crdito, financiamientos, acuerdos energticos y de integracin para pagar
solidaridades compinches de pases chulos, le quit recursos para aplicarlos en la preservacin del
negocio, por lo que su capacidad productora se vio considerablemente reducida, se descuid el
incremento del potencial de produccin, de ampliacin y mejoramiento y mantenimiento de sus
instalaciones, con paradas intempestivas hasta con prdidas de vidas humanas y de produccin.
PDVSA fue descapitalizada en cuanto a su personal gerencial y tcnico, adems del administrativo,
agravado con la poca profesionalidad, capacidad e idoneidad de quienes han sido llamados a ocupar su
Junta Directiva, lo que ha conducido a una empresa que perdi su sitial de empresa petrolera de primera,
y hoy es una empresa maula, que no honra sus compromisos, y en camino a colocarse en insolvencia
con respecto a sus obligaciones financieras. La considerable deuda interna que reduce con
devaluaciones inducidas con la ayuda y auxilio del BCV, son las causantes de la hiperinflacin que
experimenta el pas, y que pueda maquillar sus estados financieros, para dar la falsa sensacin de
bienestar.
Como accionista de PDVSA (que es de todos), por ser venezolano por nacimiento y comprobable, al igual
que todos los restantes venezolanos, solicito a mis coterrneos que no aprobemos los Estados
Financieros Consolidados de PDVSA para 2015. Adicionalmente, solicitemos la renuncia en pleno, y sin
contemplaciones, de toda la Junta Directiva y del ministro del poder popular para Petrleo y Minera y los
directores del despacho que tengan que ver con hidrocarburos, y se solicite a la Asamblea Nacional se
haga auditora de todos los ejercicios econmicos de PDVSA, para determinar las culpabilidades, y se
abr las averiguaciones administrativas a que haya lugar. De igual manera, se declare a PDVSA en
emergencia y se tomen las medidas para restituirla al cumplimiento solo de sus actividades medulares.
El pas entero no puede seguir permitiendo se siga destruyendo su industria petrolera.