You are on page 1of 164

DERECHO COMERCIAL II

Jesús Jorge Huamán Rojas

Cada autor es responsable del contenido de su propio texto.
De esta edición:
© Universidad Continental S.A.C 2015
Jr. Junin 355, Miraflores, Lima-18
Teléfono: 213 2760
Derechos reservados
Primera Edición: diciembre 2015
Tiraje: 100 ejemplares
Autor: Jesús Jorge Huamán Rojas
Oficina de Producción de Contenidos y Recursos

Fondo Editorial de la Universidad Continental
Todos los derechos reservados.
Esta publicación no puede ser reproducida, en todo ni en parte, ni registrada en o
trasmitida por un sistema de recuperación de información, en ninguna forma ni por
ningún medio sea mecánico, fotoquímico, electrónico, magnético, electroóptico, por
fotocopia, o cualquier otro sin el permiso previo por escrito de la Universidad.

ÍNDICE
INTRODUCCIÓN
PRESENTACIÓN DE LA ASIGNATURA

11

COMPETENCIA

11

UNIDADES DIDÁCTICAS

11

TIEMPO MÍNIMO DE ESTUDIO

11

UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES”

13

DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD I

13

ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES

13

Tema N° 1: GENERALIDADES DE LOS TÍTULOS VALORES

15

1 Antecedentes de los Títulos Valores

15

2 Concepto de títulos valores

16

3 Sujetos intervinientes en los títulos valores

16

4 Clasificación de los títulos valores

17

5 Marco normativo nacional de los títulos valores

17

Tema N° 2: PRINCIPIOS CAMBIARIOS

19

1 Principio de incorporación

19

2 Principio de Formalidad

19

3 Principio de Formalidad

20

4 Principio de Circulación

21

5 Principio de autonomía

21

6 Principio de legitimación

21

7 Principio de buena fe

22

LECTURA SELECCIONADA Nº 1

23

ACTIVIDAD Nº 1

27

Generalidades. Hernando Montoya Alberti, p. 07-15.

Tema N° 3: ASPECTOS GENERALES DE TODOS LOS TÍTULO VALORES
1 Los requisitos formales de todo título valor
2 Transferencia de los títulos valores

28

28

29

° 1 43 glosario de la unidad i 44 bibliografía de la unidad i 45 AUTOEVALUACIÓN de la unidad i 46 UNIDAD II: PAGO. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS 49 DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD II 49 ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES 49 TEMA Nº 1: EL PAGO DE TÍTULOS VALORES 51 1 Concepto de pago 51 2 Naturaleza jurídica del pago de los títulos valores 51 3 Pago parcial 52 4 Pago en consignación 53 8 Pago por consignación 53 TEMA Nº 2: LAS GARANTIAS EN LOS TÍTULOS VALORES 54 1 Garantías Personales 54 2 Garantías reales 57 .3 Integración de los títulos valores 35 4 Títulos valores incompletos 35 Tema N° 4: CLAUSULAS ESPECIALES DE LOS TÍTULOS VALORES 36 1 Cláusula de prórroga 36 2 Cláusula de Pago en moneda extranjera 37 3 Cláusula de Cláusula de pago de intereses y reajustes 37 4 Cláusula de Liberadora de protesto 37 5 Cláusula de pago en cuenta bancaria 38 6 Cláusula de venta extrajudicial 38 7 Cláusula de sometimiento a leyes y tribunales 38 LECTURA SELECCIONADA Nº 2 40 CONTROL DE LECTURA N.

EXTRAVÍO Y DESTRUCCIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES 1 Deterioro 85 86 88 88 2 Extravío y Sustracción del título valor LECTURA SELECCIONADA Nº 1 88 90 Suspensión extrajudicial del pago. ACTIVIDAD Nº 2 61 TEMA Nº 3: FORMALIDADES DE LA EJECUCION DE TITULOS 62 1 El Protesto 62 2 Las Acciones cambiarias 67 TEMA Nº 4: LAS VÍAS PROCESALES PARA EL EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS 70 1 Proceso de ejecución de los títulos valores 70 LECTURA SELECCIONADA Nº 2 TAREA ACADEMICA N°1 74 76 glosario de la unidad ii 77 bibliografía de la unidad ii 79 AUTOEVALUACIÓN de la unidad ii 80 UNIDAD III: “ PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Comentarios a la nueva ley de títulos valores. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. 421-425. Artículo escrito por el Dr. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 83 DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD III 83 ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES 83 TEMA Nº 1: PRESCRIPCION Y CADUCIDAD 85 1 Prescripción de los títulos valores 2 Caducidad de los títulos valores TEMA Nº 2: DETERIORO.osterlingfirm. DETERIORO. ACTIVIDAD Nº 3 91 . www.com.LECTURA SELECCIONADA Nº 1 59 EL PAGO CON TITULOS VALORES. Pago. Ulises Montoya Manfredi. Felipe Osterling Parodi y publicado por Osterling abogados.

Tema N° 3: DE LOS TITULOS VALORES ESPECIFICOS ANÁLISIS TEÓRICO - PRÁCTICO DE LOS TÍTULOS
Y VALORES
1 Letra de cambio

92

92

2 Pagare.

97

3 Factura conformada

99

4 Cheque

101

Tema N° 4: LOS TITULOS VALORES ESPECIFICOS ANÁLISIS TEÓRICO - PRÁCTICO DE LOS TÍTULOS
Y VALORES

109

1 Títulos vinculados al comercio exterior: Certificado de depósito El warrant

109

2 Título de Crédito hipotecario negociable

116

3 Conocimiento de embarque y carta de porte

120

4 Valores mobiliarios

124

LECTURA SELECCIONADA Nº 2

128

Letra de cambio como título valor y títulos de complacencia. Ulises Montoya Manfredi. Pago. 462-465

CONTROL DE LECTURA N° 2

129

glosario de la unidad IiI

130

bibliografía de la unidad IiI

131

AUTOEVALUACIÓN de la unidad iii
UNIDAD IV: S ISTEMA CONCURSAL

132

135

DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD IV

135

ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES

135

TEMA Nº 1: PROCEDIMIENTO CONCURSAL ORDINARIO

137

1 Normas generales del procedimiento.

137

2 Postulación del procedimiento

138

3 Difusión del procedimiento

139

4 Reconocimiento del crédito

139

5 Junta de Acreedores

139

6 Restructuración patrimonial

141

7 Disolución y liquidación iniciada por la comisión

142

8

Quiebra

TEMA Nº 2: PROCEDIMIENTO CONCURSAL PREVENTIVO

143

145

145

2 Acreedores Hábiles para Participar en Junta, efectos de la Aprobación

145

3 Prórroga, desaprobación e incumplimiento del Acuerdo Global de Refinanciación

145

4 Suspensión de la Exigibilidad de las Obligaciones

146

5 Medios impugnatorios

146

1 Requisitos para Acogerse al Procedimiento

LECTURA SELECCIONADA N.º 1

147

MODELO DE SISTEMAS CONCURSALES. Paolo Del Águila Ruiz de Somocurcio. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N°12. p. 114-119.

ACTIVIDAD Nº 4

150

TEMA Nº 3: Entidades administradoras y liquidadoras

151

1 Registro de Entidades Administradoras y Liquidadoras

151

2 Adecuación e información de Entidades Administradoras y Liquidadoras a la Ley

151

3 Funciones y Responsabilidades de las Entidades Administradoras y Liquidadoras

152

TEMA Nº 4: Régimen de infracciones y sanciones

154

1 Infracciones y Sanciones

154

2 Procedimiento Sancionador

154

3 Criterios de Graduación de Multas

155

4 Beneficio por pronto

155

5 Registro de Infractores

155

6 Concurrencia de Infracciones con Delitos

155

LECTURA SELECCIONADA N.º 2

156

¿Por qué es necesaria la ley concursal? y ¿cómo debe ser una ley concursal que funcione? Huáscar Ezcurra. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N°12. p. 161-165.

TAREA ACADÉMICA N.° 2

158

glosario de la unidad IV

159

bibliografía de la unidad IV

160

AUTOEVALUACIÓN de la unidad iv

161

Anexo : clave de las autoevaluaciones

163

Para la presentación de los apartados antes citados hemos tenido como base la obra del maestro Ulises Montoya Manfredi. las acciones cambiarias. Por ello el presente se experi-menta en nuestra propia región y la mediática situación manual expondrá los elementos básico generales de los títulos de los equipos de futbol más representativos del Perú como Uni- valores a partir de la ley que la rige – ley 27287. empero con casos significativos como el de DOE RUN. Por ultimo invocar que el presente manual involucra cuestiones y rasgos generales de ambos temas. su ejecución a nivel judicial en concordancia con el D. hacen que el derecho con- cambiarios. existiendo abundante doctrina nacional e internacional así como una jurisprudencia frondosa. Abog. que para algunos entendidos como el de la mano con la legislación cartular. Siendo así desarrollaremos los ámbitos generales y básicos del procedimiento con-cursal y por sobre todo los dos procedimientos que los caracterizan. entendidos en la materia. el ordinario y el preventivo.L. guía culmen de suma importancia para los entendidos en el mundo de los títulos y valores. que do exitoso en el desempeño de la abogacía. es el horta. Jesús Huamán Rojas . por ultimo recogeremos los títulos valores más reconocidos y utilizados en la práctica comercial. lo cual nos permitirá ana- profesor Huáscar Ezcurra va “muriendo” y evidencia su desapari- lizar cabalmente un caso práctico para así obtener un resulta- ción. así como otras que nos han sido de utilidad para la construcción del presente instrumento académico. las cuales exhortaremos en clase para su respectiva incidencia y que hará que los conocimientos que podamos adquirir sean los más versátiles y útiles para ejercer cabalmente nuestro función de letrado. los principios versitario de Deportes y Alianza Lima. así como también la prescripción. caducidad.Ley General del Sistema concursal. la medular diligencia del protesto. tal circunstancia nos ex- ración en la ense-ñanza del Derecho en esta zona del país. clausulas especiales. 1069. el deterioro extravío y sustracción del título valor. asimismo las garantías en los títulos valores. como elementos al servicio del Derecho. asimismo y como nota dinámica se ha consultado la Guía Práctica de pregunta y respuestas de gaceta jurídica. la extinción de la obligación cursal tenga aplicación vigente y por ello apetece de abogados por medio del pago. a estar procedimiento concursal.INTRODUCCIÓN E l Derecho Cambiario ha ido evolucionando de la mano Por otro lado una rama bastante antigua pero de reciente explo- con el crecimiento comercial. sus notas jurídicas y particularidades que debemos entender para su correcta utilización en el trafico jurídico. ello en estricta sujeción del dispositivo matriz hablamos de la ley 27809 .

10 .

y 4ta.º 3 UNIDAD N. permitiendo que el estudiante tome decisiones probas y enmarcadas dentro de los cánones establecidos por el sistema normativo nacional Glosario Bibliografía UNIDADES DIDÁCTICAS Recordatorio UNIDAD N. semana 5ta. semana 7ma. exegético y jurisprudencial de las instituciones jurídicas co-merciales.ºAnotaciones 1 “Generalidades Aplicables A Los Titulos Valores” MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas COMPETENCIA Lecturas seleccionadas DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación UNIDAD N.º 2 UNIDAD N.º 4 “Generalidades Aplicables A Los Titulos Valores” “Generalidades Aplicables A Los Titulos Valores” “ S i s t e m a Con-Cursal” TIEMPO MÍNIMO DE ESTUDIO UNIDAD N.º 1 UNIDAD N.º 3 UNIDAD N. y 2da. y 6ta. semana 16 horas 16 horas 16 horas 16 horas Bibliografía 11 . a través del análisis doctrinal.Desarrollo de contenidos PRESENTACIÓN DE LA ASIGNATURA Diagrama Objetivos Glosario Recordatorio Anotaciones Inicio Desarrollo Conoce la de contenidos Actividades Autoevaluación normatividad jurídica que regula la actividad empresarial en el Perú.º 2 UNIDAD N. semana 3ra.º 4 1ra. y 8va.

12 .

5.C  lasificación de los títulos valores.. p. Elabora orga-nizadores visuales.. 3. Fomenta trabajo equipo en proceso li-derazgo.. el en el de Anotaciones Bibliografía 13 .  Realiza un mapa con-ceptual para identificar la clasificación de los tí-tulos valores.2 y 3.. trasmi-tiendo el inte-rés y la idea de importancia de la asignatura para el desa-rrollo profesio-nal y personal con amplios criterios de respeto mutuo y autocrítica.Principio de buena fe Lectura Seleccionada n° 1 Generalidades.. sus principios para identificar cómo se plas-ma en la prác-tica jurídica... 2. Actividad N° 1 Participa en el Foro de dis-cusión sobre la “Aplica-ción de los principios cambiarios”. Hernando Montoya Alberti. Analiza sentencias ex-pedidas por la Corte Suprema de Justicia en las cuales se aplican los principios de los títulos valores para dirimir conflictos de interés. Desarrollo de contenidos 1. 07-15. 1. 5...Principio de incorporación 2. Explica los aspectos generales de los títulos valores.Antecedentes de los títulos valores.. opina con sentido crítico Control de lectura N°1 Evaluación escrita del ma-nejo de información de los temas N° 1. 4.  Diferencia las cláusulas especiales de los títulos valores. 3. Tema N°2: Principios cambiarios 1. Lecturas seleccionadas Glosario MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Autoevaluación DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD I Recordatorio Desarrollo de contenidos Diagrama Recordatorio Lecturas seleccionadas DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación Bibliografía 2.Sujetos intervinientes en Anotaciones los títulos valores Recordatorio 4. Asumir una actitud amplia.3 Más los contenidos de las lecturas 1 y 2 2.Conceptos de títulos valores Noción de títulos valores. abierta y de constante diá-logo.. 3.Principio de Circulación 5.  C o m p r e n d e la necesidad de analizar e in-ternalizar los aspectos bási-cos de los títu-los valores.M  arco normativo nacional de los títulos valores.Desarrollo de contenidos Diagrama Desarrollo de contenidos Lecturas seleccionadas Diagrama Objetivos Inicio UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” Actividades Glosario Bibliografía Objetivos Inicio CONTENIDOS Anotaciones Actividades Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Autoevaluación LECTURAS SELECCIONADAS autoevaluación ACTIVIDADES BIBLIOGRAFÍA Bibliografía ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES Objetivos Anotaciones Inicio CONOCIMIENTOS PROCEDIMIENTOS ACTITUDES Tema N°1: GeneralidaAutoevaluación des deActividades los Títulos Valores 1.Principio de legitimación 7.Principio de autonomía 6.  Diferencia la finalidad de cada principio cam-biario.Principio de Formalidad 4..Principio de Formalidad 3.

T  ransferencia de los títulos valores.La Cláusulas de prórroga.L  a Cláusulas de pago de mone-da extranjera.. Asume una postura crítica respecto al es-tudio de los tí-tulos valores y el sistema con-cursal. 223-242.. 2.C  láusulas de venta extrajudicial. . 7. p.....T  ítulos valores incompletos Tema N°4: Cláusulas especiales 1.. 3..L  a Cláusulas sobre pago de intereses y reajustes.C  láusulas de sometimiento a leyes y tribunales. 3. Lectura Seleccionada n° 2 De las cláusulas especiales..L  os requisitos formales de todo título valor. 2.Integración de los títulos va-lores 4.L  a Cláusula de liberación del Protesto 5.14 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio CONOCIMIENTOS Anotaciones Tema N°3: Aspectos Generales de todos los títulos valores 1.. Ulises Montoya Manfredi.. 4. Autoevaluación DE LA UNIDAD I PROCEDIMIENTOS ACTITUDES 4. 6.L  a Cláusulas de pago con cargo a cuenta bancario.

al expresar éste que los títulos valores son los documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autónomo que en ellos se consigna. luego el Código de Comercio de Honduras del año 1950 dedica a esa disciplina. usando la definición hecha por Brunner. Méjico fue el primer país en América Latina que incorporó al derecho positivo la disciplina legal de los títulos valores. El Código de Comercio de Turquía. la que se basó en los principios considerados en la Convención de Ginebra de 1930. Los Estados Unidos de América siguen el sistema tripartito. cheques o sea los “negotiable instruments” (Pérez Fontana. el cual se inspiró a su vez en el derecho germánico. la ley peruana No. en Italia y Alemania el título era un instrumento de crédito. posición esta última que asumió la legislación peruana. asimismo el manejo de los sujetos intervinientes en el titulo valor resulta de medular importancia en la práctica jurídica e interpretar cuales son los derechos y obligaciones de cada persona que intervienen el dicho instrumento.) están reglamentados en los respectivos contratos que les dan origen.Es importante distinguir que la noción de títulos valores no surgió como tal. 2005:11) En Europa. y siguió la pauta establecida por el Código italiano de 1883. BRUNNER agregó la nota de literalidad y finalmente JACOBI añadió el elemento de la legitimidad. El Código Civil italiano del año 1942 establece la disciplina aplicable a todos los títulos de crédito. el mismo que se apartó en este punto del Código español de 1885. Más tarde. 1990: 21) En el Perú. el primer Código que incluyó la disciplina unitaria aplicable a todos los títulos valores fue el Código de obligaciones de Suiza modificado por la ley del 18 de diciembre de 1936. ello permitirá entender de qué de que título valor se trata a fin de brindarle el tratamiento practico requerido. vale aclarar que la Teoría General de los Títulos Valores. Mientras que en España el título de cambio era una expresión del cambio trayecticio. etc. incluye títulos de carácter monetario y bancario y toma en cuenta la jurisprudencia emitida en relación con la aplicación de la Ley Nº 27287. la que recoge los aspectos tecnológicos de los últimos años. disciplinando los llamados “efectos de comercio” y los “valores mobiliarios”. Bibliografía 15 . el derecho cambiario explora sus antecedentes en el país de la ilustración. entre los que se encuentran las acciones y las obligaciones o debentures. Los títulos de tradición (conocimiento de embarque. La construcción doctrinaria de los títulos valores se inicia con SAVIGNY que aportó la idea de la incorporación del derecho al documento. llamados también Títulos de Crédito o Títulos Circulatorios.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos TEMA N° 1: GENERALIDADES DE LOS TÍTULOS VALORES. los títulos valores estaban tratados en una sección del Código de Comercio de 1902. letras de cambio. certificados de depósito. al respecto es preciso saber cuáles son sus orígenes así como la evolución legislación a lo largo del tiempo hasta llegar al marco normativo actual (Ley 27287). Ley de Títulos Valores. 16587 de 1967 y el Código de Comercio Terrestre colombiano de 1972 Francia sigue el sistema dual. La norma vigente es la Ley Nº 27287. en la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito en 1932. que fue su fuente principal.- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Como primer punto desarrollaremos los aspectos básicos de los títulos valores. Esta parte del Código de Comercio fue sustituida en 1966 por la Ley Ne 16587. INTRODUCION. La fórmula quedó integrada por VIVANTE. … 1  ANTECEDENTES DE LOS TÍTULOS VALORES. es decir en Italia. por otro lado es necesario que todo abogado enuncie un concepto básico de títulos valores. así como su clasificación. “documents of tittle” y los que sirven de medio de pago. distinguiendo los títulos de participación “segurities” de los títulos representativos de mercaderías. es una elaboración conceptual de las escuelas comercialistas de Alemania e Italia. del año 1957 sigue la legislación Suiza. (Montoya Manfredi.

c)  EL ACEPTANTE. g) LOS GARANTES. es decir. que no estén contenidos en soportes físicos. es aquella persona que se compromete a pagar la deuda contenida en el título valor. BENEFICIARIO O TOMADOR. que no pueden faltar. es el acreedor. (Gaceta Jurídica. que vienen a ser las exigencias indispensables que deben estar presentes. Guía Rápida:04). f)  EL ENDOSATARIO. Es importante mencionar que una misma persona puede cumplir más de una función cambiaría. En suma. habiendo adquirido el título valor por endoso. Cuando alegamos que los títulos valores están destinados a la circulación equivale a decir que están diseñados para transmitirse de persona a persona. b) EL GIRADO O LIBRADO.16 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” 2  CONCEPTO DE TÍTULOS VALORES. Dichas características fun-damentales son los llamados requisitos formales esenciales. quien se convertirá en el nuevo beneficiario del título. que están destinados a la circulación y reúnen los requisitos formales esenciales exigidos por ley. es decir. mediante garantías personales (un aval o una fianza) o garantías reales (una hipoteca. Dichas características esenciales y las demás formalidades propias de los títulos valores se encuentran previstas en la Ley N° 27287. sin las cuales no estaríamos frente a un título valor. d) EL TENEDOR. es aquella persona que. es aquella persona señalada en el título valor para constituirse como el deudor principal de éste. transfiere éste a otra persona. quedan materializados en documentos que representan o incorporan derechos patrimoniales. por lo que el Derecho. e)  EL ENDOSANTE. norma que dispone que los títulos valores pueden ser también desmaterializados. También se le denomina emitente. pudiendo ser el girado (lo que ocurre en la mayoría de ocasiones) u otra persona que en defecto de éste intervenga para cumplir con la obligación. 3  SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TÍTULOS VALORES. Ley de Títulos Valores. que el jurista español RIBÓ empleó por primera vez en sustitución de títulos de crédito. Ella se generalizó a consecuencia de la influencia italiana como hemos advertido en el tema precedente. En forma general los títulos valores son entendidos como son aquellos instrumentos que permiten agilizar el tráfico comercial. emisor o librador. que en la relación cambiaría ostente más de uno de los . o anticresis). es decir. habiendo sido beneficiaría del título valor. son aquellas personas que aseguran el cumplimiento de la obligación asumida por el deudor cambiario. es aquella persona que. publicada el 19 de junio del 2000 y vigente desde el 17 de octubre del mismo año.a)  EL GIRADOR.- Anotaciones La expresión títulos valores. es la persona que emite el título valor. se ha ido acogiendo por ser de carácter más amplio. garantía mobiliaria. se constituye en el nuevo beneficiario de éste. es aquella persona señalada en el título valor como la facultada a recibir el pago de la prestación contenida en éste. exige que éstos documentos reúnan determinadas características. en su afán de brindar seguridad a estas transacciones.

deben anotarse en cuenta y registrados ante una Institución de Compensación y Liquidación de Valores. según el derecho que éstos representan se clasifican en: a) aquellos que contienen la obligación de pagar una suma de dinero (pagare y letra de cambio).- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones La doctrina es amplia para el tratamiento de la clasificación de los títulos valores.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos roles señalados anteriormente 4  CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES. los ha regulado de forma tal que para que tengan los mismos efectos que los valores expresados en título. Títulos valores “NOMINATIVOS”. la consignación de dicha cláusula es impostergable y de no existir no se podrá considerar al título valor como uno a la orden. Para exigir el pago el portador deberá únicamente identificarse.. denominada ley de títulos y valores. en su lugar. su transferencia se realiza vía endoso y con ulterior entrega al endosatario. ley 26702. dejando a otros dispositivos legales a los demás títulos valores como a la ley 2763 de almacenes generales de depósito. y c) aquellos que representan derechos de participación (acciones). así. La diferencia entre ambos títulos radica en su forma de presentación: el valor materializado está representado en soporte de papel o título.Son aquellos que se caracterizan por llevar inserta la cláusula a la orden. papeles comerciales. etc. mientras el valor desmaterializado prescinde de dicho soporte y. y el vale a la orden. el pagare. el cheque..Son aquellos que se expiden a favor de una persona determinada quien asume la calidad de titular.Son aquellos en el que el tenedor acredita la titularidad del título con su simple posesión.La norma matriz para el tratamiento de los títulos valores en el Perú descansa en la ley 27287. tenemos al cheque. Títulos valores “A LA ORDEN”. en la cual se señala el nombre del tomador o beneficiario del título valor.. su transferencia se concreta con la simple entrega o tradición. certificados de depósito). el portador no podrá transferirlo mediante endoso ni por cesión de derechos. La ley 27287 ha contemplado la regulación de los títulos valores materializados y los valores desmaterializados. legislación disipada que traía como consecuencia la confusión y desorden en materia de títulos valores. requiriéndose en este último caso para el ejercicio de los derechos la emisión de un certificado por parte de la respectiva Institución de Compensación y Bibliografía 17 . b) aquellos que representan derechos sobre mercaderías (warrant. extremo que difiere con su antecesora ley de títulos valores ley 16587 de 15 de junio de 1967. Por otro lado una clasificación general y que debemos tener presente para el desarrollo de nuestro curso. es decir cuando carece de indicación expresa de a quien se va a hacer el pago del importe señalado en el título. la que regulaba en exclusiva la letra de cambio. porque se considerara que dicho rol lo asumirá quien simplemente posea o detente el titulo valor. 5  MARCO NORMATIVO DE LOS TÍTULOS VALORES. ley de bancos: decreto legislativo 861 ley del mercado de valores. entre otro. aquí tenemos a las acciones y los certificados de suscripción preferente. En otras palabras un título valor será al portador cuando en él no sea necesario que figure el nombre de su tomador o beneficiario. la misma que ha unificado todos los títulos valores reconocidos por la legislación nacional. el principal título a la orden es la letra de cambio. los bonos. código de comercio. se diferencian de los títulos a la orden porque estos no consignan la cláusula “a la orden. está representado por una anotación en cuenta. es la siguiente: Títulos valores “AL PORTADOR”.

f) El certificado de depósito g) El warrant. El régimen de valores representados por anotaciones en cuenta o valores des materializados constituye una forma de representación alterativa a la tradicional incorporación del título valor a un documento.1 de la Ley. CAVALI ICLV S. la Ley de Títulos Valores recoge los siguientes títulos valores: a) La letra de cambio. siendo que la inscripción delos valores en el registro contable de una Institución de Compensación y Liquidación de Valores (ICLV) produce los mismos efectos que la impresión y entrega de títulos físicos a sus titulares.18 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” Liquidación de Valores. k) Los valores mobiliarios: entre los que tenemos a: 1 C  AVALI ICLV S. j) La carta de porte.A. derivados de la negociación en mecanismos centralizados o descentralizados de acuerdo a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores. (Gaceta Jurídica. En nuestro país. sus características se consideran en el art. teniendo como objeto exclusivo el registro. así tenemos: a) r epresentan o contienen derechos patrimoniales. debemos tener en consideración que no todos los títulos valores son pasibles de desmaterialización. es decir. h) El título de crédito hipotecario negociable. c) La factura conformada. la custodia. c) tienen carácter formal. lo que obliga a otorgarlos de conformidad con las prescripciones legales que les imponen determinados requisitos. i) El conocimiento de embarque. la compensación. Actualmente en nuestro país la única institución autorizada para efectuar dicha labor es CAVAII ICLV S.A. pues existen para movilizar valores. es una sociedad anónima cuya finalidad es la compensación y liquidación de valores. desmaterializar una letra de cambio. b) el destino a que están dedicados. Guía Rápida:13) Actualmente. 1o cual les confiere carácter de instrumentos con contenido económico. . La desmaterialización de un título valor se efectúa mediante su inscripción en el registro contable que lleva una Institución de Compensación y Liquidación de Valores. e) Los certificados bancarios de moneda extranjera y moneda nacional.A. que no se incorpora en soporte material o físico. es actualmente la única institución de compensación y liquidación de valores autorizada para registrar la emisión y transferencia de títulos valores desmaterializados. b) El pagaré. 1. la liquidación y la transferencia de los títulos valores representados por anotaciones en cuenta. como se ha mencionado los valores desmaterializados son aquellos que se ven representados mediante anotaciones en cuenta e inscrito ante una Institución de Compensación y Liquidación de Valores. En lo relativo a los valores desmaterializados. d) El cheque. solamente pueden ser desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza estén destinados a circular masivamente y a ser negociados en rueda de bolsa No se podría. es la circulación.1. (Gaceta Jurídica. por ejemplo. debemos enfatizar que estos han sido objeto de estudio y preocupación en la doctrina contemporánea. Guía Rápida:12) En lo que se refiere a los valores materializados. Ahora bien.

1. constitutivo y dispositivo que contiene una declaración unilateral de voluntad. porque el tenor literal del título señala que el monto adeudado es la suma de S/. para exigir el cobro a su deudor. este principio de incorporación también se manifiesta en el hecho de que el propietario (tenedor) de la letra de cambio. Estas anotaciones pueden llegar a ser tan numerosas que los espacios en blanco que originalmente existían en el título valor resultarán insuficientes.En virtud del principio de la incorporación. (Montoya Manfredi. la realidad nos enuncia que con posterioridad a la emisión del título valor. “Rosa” no podrá establecer que el pago lo realizará el 24 de febrero. siendo el monto de la deuda de S/. Guía Rápida:13) Asimismo debemos entender que los títulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales. ni acreedor ni deudor podrán alegar cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el título valor. así es. En esta línea La expresión “literalidad de los títulos valores” significa que para determinar el contenido y alcances del título valor solamente podrá recurrirse a lo que se haya expresado en el título mismo o en una hoja adherida a éste. que este derecho de cobrar la deuda. pues el título valor expresa claramente que la obligación deberá honrarse el 24 de enero. de modo que se necesitará de una hoja adicional en la cual consten las nuevas anotaciones. Se ha mencionado que solamente se puede establecer aquello que se exprese en el titulo valor o en una hoja adherida.000. Bibliografía 19 . a continuación los desarrollamos: 1  PRINCIPIO DE INCORPORACIÓN.1. “Gustavo” no podrá exigir una suma distinta a la ya referida. así. 2005:33) En un ejemplo práctico tenemos: si existiera una letra de cambio en la que “Gustavo “ sea beneficiario y “Rosa” la obligada a pagarla.La literalidad es un concepto originado en el derecho romano para aplicarse a determinados contratos que estaban fundados en el elemento de la escritura. deberá poseer el título valor. De esta manera. siendo esta última bastante frecuente.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos TEMA N° 2: PRINCIPIOS CAMBIARIOS. pues es éste el documento que representa dicho derecho. aplicando el principio de literalidad de los títulos valores. en esta misma lógica. entrega de mercaderías (un certificado de depósito). para el caso de los títulos valores estos principios se constituyen como uno de los soportes que le brindan formalidad y eficacia.- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Los principios en el Derecho resultan ser de suma importancia por el carácter directriz que poseen. por tanto su observancia es clave para concretar un orden práctico idóneo. INTRODUCION. (Gaceta Jurídica.000. de contenido económico. Puede ser el pago de una suma de dinero (una letra de cambio). también se estará transfiriendo el derecho a exigir el cobro de la deuda. de la que deriva una obligación a cargo del que suscribe el título y un derecho en favor del beneficiario del mismo. o derechos de participación (una acción). Existen diversos principios que regulan y direccionan a los títulos valores. se encuentra fusionado con el mismo título valor. el título valor es un documento probatorio. Por citar un ejemplo una letra de cambio girada a la orden de determinada persona contiene el derecho de ésta a exigir al deudor el pago del monto señalado en la letra. es importante distinguir siguiendo este principio. 2  PRINCIPIO DE LITERALDIDAD. se realizan posteriores anotaciones al mismo por ejemplo los endosos.00 y su fecha de vencimiento el 24 de enero. esto es. por lo que si se transfiere a otra persona la letra de cambio. Asimismo.00.

aceptación por intervención. Luego. se haga uso de hojas adherida al título valor. el título perdería eficacia cambiaria. Guía Rápida:14).Un título valor es un documento formal. es decir. (Gaceta Jurídica. deberían reunir los requisitos formales esenciales que exija la ley para cada tipo especial de título valor. Esto quiere decir que el título debe observar los requisitos fundamentales que nuestra legislación prevé. (Guía práctica sobre títulos valores. ello ssignifica que los títu1os valores. para que la hoja adherida tenga plena eficacia cambiaria quien firme primero la hoja adherida deberá hacerlo de tal modo que su firma comprenda tanto a esta hoja como al título valor. la que no puede ser sustituida por alguna otra. porque de faltar alguno de éstos. su titular no podría ejercer los derechos que le corresponderían en circunstancias normales (como exigir judicialmente el pago de la deuda). En un ejemplo significativo tenemos: si en lugar de la expresión “letra de cambio” se colocara la de “única de cambio”.20 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” Es por ello que resulta útil que. la hoja adherida no tendrá mérito cambiario. por lo que quienes aparezcan firmando en dicha hoja no podrán ejercer las acciones cambiarias que le hubiesen correspondido de haberla adherido y firmado correctamente. dicho documento no podrá ser considerado como una auténtica letra de cambio. es decir. su titular no podrá ejercer los derechos que la ley franquea a quien detenta un título valor llenado en la forma debida. Si no se hiciera de esta manera. El siguiente grafico nos precisa la formalidad mencionada: FIGURA N° 01 Ejemplo de la hoja adherida. porque uno de los requisitos formales esenciales de este título valor es que lleve inserta la expresión “letra de cambio”. Debemos poner énfasis que la consecuencia de este error sería que dicho documento no tendría eficacia cambiaria. en las cuales deban aparecer las posteriores vicisitudes que ocurran en la vida de éste (endosos. . Gaceta Jurídica) 3  PRINCIPIO DE FORMALIDAD. llegado el momento. la hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier material adhesivo. además de incorporar derechos y estar destinados a la circulación. para ser considerados como tales.’)’ La formalidad para adherir la hoja en blanco queda establecida en el siguiente modo: En primer lugar. etc. reaceptación.

por la posesión del título. Debemos considerar si bien es cierto que todos los títulos valores están destinados a la circulación.El principio de circulación implica que todo título valor es emitido para que pueda ser transferidos libremente. etc. nuevo y autónomo respecto de este último. son independientes entre sí. el derecho cartular queda fijado en cada uno de los sucesivos propietarios en forma originaria. Esto es. por último llega a manos de “E”.La legitimación reviste dos formas: la activa y la pasiva: La activa concierne a la posición del titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la obligación. (Gaceta Jurídica.El principio de la autonomía determina que el derecho cartular incorporado en el título está destinado a encontrar a su titular en un sujeto determinable por medio de la relación real en que esa persona se encuentra con el documento. Guía Rápida:14). estipulación que en el caso especial del cheque ocasionaría la prohibición absoluta de transferir este título valor. los bonos. Sin embargo. en virtud de esa relación real. si es nominativo además de tener y presentar el título. y así sucesivamente. la aptitud circulatoria del título valor puede ser limitada mediante el uso de la cláusula “no negociable”. según su ley de circulación. y no como consecuencia de un contrato o de un negocio. de tal manera que el último tenedor es “E”. tratándose de los valores mobiliarios.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones hecho que ulteriormente podría determinar un resultado negativo en un proceso ejecutivo en la esfera jurisdiccional. las relaciones cambiarias existentes entre A-B. En esta forma. o para transmitir válidamente el documento. El titular del derecho cartular aparece a simple vista del documento. en grandes cantidades) como suele ocurrir con las acciones de sociedades anónimas abiertas. “E” será considerado como el actual titular del título valor sin importar quiénes hayan sido los titulares anteriores o las relaciones extra cambiarias o contractuales que pudieran haber originado las sucesivas transferencias. 6  PRINCIPIO DE LEGITIMACION. si es a la orden. Por el principio de autonomía de los títulos valores. en una letra de cambio en la que “A” figure como beneficiario. por ejemplo) aún no ha entrado en circulación. A modo de ejemplo supongamos que “A” gira una letra de cambio señalando como beneficiario a “B” y éste lo transfiere a “C” y a su vez éste a “D”. la aptitud circulatoria del título valor significará que éste podrá transferirlo libremente a otra persona. Si el título es al portador basta la tenencia material de él. Guía Rápida:15) Siendo así. es. (Gaceta Jurídica. no todos circulan masivamente. o sea de persona a persona. cada endosatario de un título valor adquiere un derecho cambiario que si bien es de igual contenido al que corresponde al anterior tenedor o endosante. no todos se emiten en serie (es decir. Esto es. por la tenencia y la prueba de ser la misma persona indicada como acreedor o justificada por el endoso respectivo. pues el título valor conserva dicho carácter. C-D y E son independientes las unas de las otras.. Bibliografía 21 . Así por ejemplo. objetiva. 4  PRINCIPIO DE CIRCULACION. Resaltamos que un título valor no perderá su aptitud circulatoria si por situaciones especiales (voluntad del tenedor. 5  PRINCIPIO DE AUTONOMÍA. es decir. que se cotizan en Bolsa y. la posición jurídica que tiene cada sujeto interviniente en el título valor así como los derechos que se transfieren con éste. quien a su vez estará facultado para hacer lo mismo. en general.

por tanto.22 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” figurar como titular del derecho cartular. Pero. queda liberado aunque éste no sea el titular verdadero del derecho. ella determina que el deudor que. ni por tanto la titularidad del derecho documentado. Si quien transmite el título no tiene poder de disposición del mismo. haciéndolo llegar a un tercero de buena fe. de acuerdo a la norma que regula la de circulación del título es estricta sujeción del artículo 15ºde la ley de títulos valores vigente. Por ultimo cabe indicar que la posesión de buena fe hace presumir la propiedad y. Funciona como norma general. tanto en el título como en los registros del emisor. La ley peruana da el mismo valor a la adquisición de buena fe.La buena fe se vincula con la titularidad y la legitimación. sino meramente un titular aparente. En cuanto a la legitimación pasiva. la que rige la circulación de las cosas muebles. La simple posesión material del título no confiere la propiedad de él. el adquiriente de buena fe adquiere la titularidad por no conocer que el transmitente carecía de ella. El principio de la buena fe debe presidir las relaciones jurídicas en todos los casos. 1990:30) . (Pérez Fontana. El titular del derecho cartular puede no estar legitimado para el ejercicio del derecho si no es poseedor de buena fe. la titularidad del derecho incorporado.. al hacer la adquisición debe tomar las elementales y usuales precauciones para asegurarse que el transferente tenía poder de disposición y no incurrir en culpa. 7  PRINCIPIO DE BUENA FE. de ejercer el derecho y de poner el título en circulación. El tercero de buena fe. La buena fe significa que el tercero que la invoca para detener la acción del propietario desposeído. pero sí la posibilidad de hecho (legitimación). adquiere con él la propiedad. cumple las prestaciones frente al poseedor legitimado. al adquirir el título valor. no ha incurrido en culpa grave al efectuar la adquisición. sin dolo o negligencia.

sino uno nuevo que se regule sobre bases nuevas. alternativo o sustitutivo del título valor. En opinión de Olivencia debe evitarse la tentación de configurar las anotaciones en cuenta como una especie de título valor o como un simple mecanismo auxiliar en la transmisión o el ejercicio de los derechos incorporados a aquellos. tal como hasta hace bien poco eran concebidos. con el régimen jurídico propio de los títulos valores aun cuando se aplique a valores sin título entendido como equivalente a documento de papel.Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones LECTURA SELECCIONADA N° 1 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía VALORES DESMATERIALIZADOS. cuando realmente se trata de un concepto distinto. 14-22. públicos o privados. fue revelando grandes disfunciones causadas por la ingente multiplicación de los propios documentos y el creciente aumento de los tiempos y costos para la manipulación masiva. y no simplemente como una modificación accidental propio de los títulos valores.1 CONCEPTO. Agrega este autor que: «La desaparición del título determinaría que el derecho no tenga que materializarse. lo que nos permite afirmar que los títulos valores. La gran difusión en el tráfico jurídico-mercantil de los títulos valores. los mismos que se emiten en forma masiva. Otros autores como Rojo Fernández del Río conciben la anotación en cuenta como una clase de incorporación del derecho de crédito no documental legítimamente establecido. con su propio régimen jurídico específico. que sea en sí mismo un valor. Resumiendo esta vivencia.La doctrina contemporánea viene tratando con énfasis la desmaterialización de los derechos negociables y ello trae como consecuencia la necesidad de incorporar en la ley de títulos valores su referencia legal. y la protección a los sucesivos adquirientes en cuanto acreedores Los valores representados por anotaciones en cuenta tienen . iniciándose así un proceso de crisis. que desde la aparición de los títulos valores permitió su transferencia de modo que agilizaba su circulación. circulación y ejercicio de los derechos que ya no se incorporan en título. y a los cuales está dirigida la desmaterialización de los derechos negociables. Olivencia (12) nos dice “las ventajas del papel han desembocado en los inconvenientes del papeleo”. la emisión. p. generando una difusión que permitió especialmente a la doctrina francesa contraponer a los efectos de comercio los inicialmente llamados valores mobiliarios o valores negociables agrupados en emisiones. un derecho-valor.2. e introducir la regulación de los valores mobiliarios. Bercovitz entiende que la representación de los valores mediante anotaciones en cuenta únicamente implica la sustitución de un soporte cartáceo por otro soporte más moderno y ágil como es el asiento contable informatizado. la seguridad de tráfico. conducentes a sistemas alternativos frente a las formas tradicionales de los títulos valores. manteniéndose eso sí. Ulises. La incorporación del derecho al documento. En este sentido. Montoya Manfredi. y en especial de los valores mobiliarios. han comenzado a morir de éxito y hacer necesarias otras prácticas correctoras o sustitutivas. La incorporación de los derechos de crédito a un documento. reveló igualmente su eficacia cuando se trató de empréstitos colectivos. Bibliografía 23 . ha puesto de manifiesto la insuficiencia del mecanismo tradicional de la incorporación del derecho al título o soporte documentado en papel para atender a las actúa les necesidades. podría seguir concibiéndose el derecho como incorporado a este nuevo soporte. al que no cabe extender el mismo régimen jurídico.1a misma naturaleza y efectos que los títulos valores materializados. que se había demostrado especialmente útil para facilitar la circulación jurídicamente segura de los títulos cambiarios. Recordatorio Anotaciones VALORES DESMATERIALIZADOS 3.

el Decreto Legislativo Nº 861. E  vita trasladar físicamente en cada operación los títulos aspecto que reviste particular importancia cuando se trata de emisiones masivas. en su lugar. Nº 093-2002-EF).10 constituye el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores. b. generándose una inmanencia e identidad entre el derecho patrimonial y dicho soporte». y a los emisores de valores anotados en cuenta.Para que existan los valores en cuenta se requiere: a. se ocupa depilas. Ley del Mercado de Valores. a las personas que participan en el sistema de liquidación y compensación de valores. en la Ley Nº 26887. está representado por anotación en cuenta cuyo registro está a cargo de una Institución de Compensación y Liquidación de Valores». 3. R  egistrar los valores ante una Institución de Compensación y Liquidación de Valores. Actualmente se encuentran normados en el Decreto Legislativo Ne 861. Para que los valores desmaterializados tengan la misma naturaleza y efectos que el título valor materializado se requiere de su representación por anotación en cuenta y de su registro ante una Institución de Compensación y Liquidación de Valores (ICLV). Tratándose de valores mobiliarios éstos pueden emitirse en títulos o mediante anotaciones en cuenta 3. y. Permite determinar a los titulares de los valores y la cantidad que cada uno . en este caso la Ley del Mercado de Valores (LMV).3 REQUISITOS.1 3.24 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” La anotación en cuenta es la expresión del título valor desmaterializado. actual Ley del Mercado de Valores (TUO aprobado por el D. Ser una condición de la emisión.Los valores representados por anotaciones en cuenta fueron regulados por primera vez en nuestro país en el derogado Decreto Legislativo Nº755. cuyo ámbito de aplicación comprende a las ICLV. así como su transformación a valores en títulos y viceversa se rigen por la ley de la materia. 1. Ley General de Sociedades y en la Ley de Títulos Valores En lo que respecta a las ICLV. L  a inclusión de la totalidad de los valores integrantes de la misma emisión. a diferencia del concepto del valor materializado que se concibe como «el título valor emitido en soporte papel.4 V  ENTAJAS.2. clase o serie. le es aplicable el aspecto referente a la circulación que menciona el art. d. c. b.Entre las ventajas de los títulos valores representados por anotaciones en cuenta se pueden mencionar: a.2.2. transmisión y registro. en sus artículos 233 a 237. Los aspectos referentes a su emisión. y por la Ley de Títulos Valores en todo lo que no resulte incompatible con su naturaleza. La decisión voluntaria del emisor. Por otra parte la Resolución de la Comisión Nacional Supervisora ¿e Empresas y Valores (CONASEV) Nº 031-99-EF/94. entendiéndose este último como «el valor que prescinde del soporte papel y. Si bien en los títulos representados por anotaciones en cuenta no se dan los requisitos formales de los valores representados en un documento.2 LEGISLACIÓN.S.

constitución. liquidación y transferencia de valores. g.5 Instituciones de Liquidación y Compensación de Valores (ICLV) Las ICLV facilitan la liquidación de las operaciones. Los siguientes principios regístrales son de aplicación para el presente caso: a. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones c. e. las inexactitudes y retrasos con que se hagan y. este último de aplicación supletoria a la citada ley. teniendo en cuenta que los mismos se desprenden de la Ley del Mercado de Valores y del Código Civil. L  a rapidez en el tratamiento de la información. La entidad encargada de autorizar y supervisar el incumplimiento de estas instituciones es la CONASEV. robo o extravío de los títulos. Por otra parte existe el deber de reserva de estas Instituciones sobre los compradores o vendedores de los valores transigidos. en ningún caso los valores inscritos en el registro contable formarán parte del patrimonio en liquidación. c. Elimina los riesgos de destrucción. 237 de la Ley del Mercado de Valores considera que de disolverse y liquidarse una ICLV. La inscripción debe ser solicitada por la parte b. según lo dispone el art. E  l reparto de los beneficios se efectúa a través de la Institución de Compensación y Liquidación de Valores.2. la infracción de las reglas establecidas para el registro y depósito Bibliografía 25 . El registro que administra la ICLV tiene un carácter privado. P  rioridad. f. y tienen por objeto exclusivo el registro. T  racto sucesivo. modificación o extinción de los derechos reales sobre los valores anotados en cuenta. compensación. siempre y cuando haya adquirido los valores de buena fe. d. Las inscripciones deben de efectuarse según el orden de presentación. Las ICLV no pueden ejercer derecho alguno sobre los valores o disponer de los mismos. ya que el titular del valor es aquel que figura en su registro contable. En cuanto a la información contenida en el registro prevalece res. Éstas deben de constituirse como sociedades anónimas. en general. 47 de dicha ley. además de prestar servicios a emisores e inversionistas a través de sus participantes.recto de cualquier otra información como aquellas que figuren en la matrícula u otro registro. 3. custodia. La transmisión. 45 de la Ley del Mercado de Valores a menos que se c tente con autorización escrita de esas personas. así como el ejercicio por el titular de tales derechos requiere la inscripción previa en el registro contable. d. Buena fe registral. En este sentido el art. aunque éste se rige por algunos principios de los registros públicos.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos de ellos posee. la falta de observancia de sus obligaciones como la omisión de las inscripciones. Rogación. o concurran las excepciones a que se refiere el art. 32 y el art. E  vita las falsificaciones. El que figure inscrito en el registro contable se le reconoce como legítimo propietario. medie solicitud de CONASEV. debidamente autorizadas por la Comisión Nacional Supervisor a de Empresas y Valores (CONASEV). Agiliza la transferencia de los valores.

216. tienen una relación directa con los efectos de su transmisión. constitución de gravámenes. pueden ser acreditados con certificados otorgados para el efecto por la correspondiente ICLV (art. LMV). LMV). Quien aparezca con derecho inscrito en los asientos del registro contable de la ICLV es reputado titular legítimo y puede exigir al emisor el cumplimiento de las prestaciones que se derivan del valor. 213. 234. Se reputa titular legítimo pudiendo exigir al emisor el cumplimiento de las prestaciones que se derivan del valor a quien aparezca con derecho inscrito en los asientos del registro contable de la institución de compensación y liquidación de valores. basta en consecuencia la inscripción en el registro contable que lleva la ICLV del titular. las medidas cautelares.6 CONSECUENCIAS Las consecuencias que se derivan de los valores mobiliarios anotados en cuenta. En este sentido. se verificará a través de la respectiva Institución de Compensación y Liquidación de Valores o en la forma señalada en el registro. las excepciones. queda liberado de su obligación. LMV). En lo que respecta al pago de los valores representados por anotación en cuenta (16). embargo y demás mandatos de autoridad competente surten efecto desde su inscripción en el registro correspondiente. LMV). debe inscribirse en el correspondiente registro contable. el emisor que. 3. La titularidad para la transmisión y el ejercicio de los derechos derivados de los valores representados por anotaciones en cuenta o de los derechos limitados o gravámenes constituidos sobre ellos. aún en el caso de que el receptor no sea el titular del valor (art. 2L5.2. Para efectos de la constitución del derecho de usufructo. En lo que concierne al mérito ejecutivo de los valores mobiliarios representados por anotaciones en cuenta. La inscripción produce los mismos efectos que la tradición de los títulos y es oponible a terceros desde el momento en que se efectúa (art. de gravámenes y de embargo sobre los valores representados por anotaciones en cuenta. La transmisión de los valores representados mediante anotaciones en cuenta opera por transferencia contable. tendrán dicho mérito los certificados de titularidad emitidos por la respectiva Institución de Liquidación y Compensación de Valores. 217. Además no se requiere de su protesto para el ejercicio de las acciones derivadas de ellos. LMV). Tratándose de un adquiriente de buena fe de valores representados por anotaciones en cuenta el emisor sólo puede oponer las excepciones que se desprenden de la inscripción en relación con la escritura o instrumento legal que haga sus veces y las que hubiese podido invocar de haber estado los valores representados por medio de títulos (art. todo lo que se resume seguidamente. la legitimación.8 de la Ley de Títulos Valores. realice la prestación en favor de quien figure con derecho en el registro contable. y mérito ejecutivo. en mérito del documento donde conste la transferencia con la firma del cedente y demás formalidades que señala el artículo 30 de la Ley Nº 27287.26 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de valores acarrea responsabilidades y sanciones (art. pago. de buena fe y sin culpa. . LMV). De acuerdo a lo señalado por el artículo 255. 214. En cuanto a la inscripción de la prenda equivale al desplazamiento posesorio del título (art.

¡e la transformación de títulos a anotaciones en cuenta también puede efectuarse a solicitud de sus titulares cuando su representación mediante anotación en cuenta sea requisito para su negociación en rueda de bolsa. Bibliografía DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 27 . reside en que quien aparezca inscrito en dicho registro se le considera como titular legítimo y puede exigir al emisor el cumplimiento de las prestaciones que deriven del valor Diagrama Objetivos Desarrollo de contenidos Actividades Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Inicio ACTIVIDAD N° 1 Autoevaluación Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. pudiendo a su vez ser revertido. tales como el acuerdo del emisor.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos 3. pacto social. para tal efecto deberán cumplirse los requisitos que señala la Ley del Mercado de Valores en su art.3). contrato de emisión u otro documento legal.-. el art. 255. constituyendo una condición de la emisión susceptible *e modificación. Esta transformación afecta sólo a los solicitantes. En dicha cuenta se anotarán los aspectos concernientes a la transferencia del título. 218 de la Ley del Mercado de Valores permite . Por otra parte.7 SOLICITUD DE LA DESMATERIALIZACIÓN. correspondiéndole a éste los costos. El valor por anotación en cuenta sólo adquiere representación cuando se inscribe en el correspondiente registro contable de la institución de compensación y liquidación de valores. La importancia que en el registro contable de la institución se mantengan actualizadas las transferencias de los títulos.2. la constitución de derechos de usufructo. 209. Para tal efecto se requiere que se adopte el acuerdo respectivo. según lo Recordatorio dispuesto en su estatuto.- Lecturas seleccionadas Corresponde al emisor decidir la forma de representación de los tirulos valores. La Ley de Títulos Valores faculta a que se modifique la forma de representación de un título a anotación en cuenta o viceversa (art. de gravámenes y de embargo. contrato de emisión u otro instrumento legal equivalente.

que son entendidos como las exigencias insoslayables deben ineludiblemente deben estar presentes en el título valor. sin las cuales no estaríamos frente a un título valor. en especial observar los requisitos formales que la ley exige para que tenga plena eficacia. El importe del título valor podrá expresarse en números. b) L  a falta de coincidencia en la unidad monetaria. en los que puede no haber referencia a importe. 1990:45) El criterio que se sigue es similar al del derogado art. así como lo relativo a los títulos valores incompletos. 5. y. sino a cantidad. 3 de la Ley N. IMPORTE Y SIGNO MONETARIO DEL TÍTULO VALOR. que consideraba que en caso de discrepancia entre lo indicado en palabras y en cifras. INTRODUCION. c) L  a falta de coincidencia de las unidades monetarias que se consignen no siendo una de ellas la moneda nacional: en este caso el documento no surtirá efectos cambiarios. Criterio seguido por el Reglamento de La Haya de 1912 (art.Uno de los requisitos esenciales es que en el título conste una suma de dinero. Cuando se presente en nuestro que hacer jurídico un caso relacionado con el Derecho cartular.1. especialmente. (Pérez Fontana. debiendo señalarse la respectiva unidad o signo monetario.28 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” TEMA N° 3: ASPECTOS GENERALIDADES DE LOS TÍTULOS VALORES. el cual todo abogado queda en el deber de efectuarlo en forma correcta. a los títulos valores crediticios. del mismo modo y teniendo presente que la esencia jurídica de los títulos valores es la circulación. 6) y en la Ley Uniforme de Ginebra. d) E  n el caso que figuren los importes sin consignar unidad monetaria: se entenderán que la unidad monetaria corresponde a la moneda nacional. 5.16587. en referencia al título de cambio se inclinaba por la suma menor. lo primero que debemos concretar es un estudio minucioso del contenido del título valor puesto a cobro. en suma son aquellos que no pueden faltar.2 de la Ley difiere de lo normado en el art. 477 del Código de Comercio. aunque es preferible que se exprese en letras porque de este modo habría menos posibilidades de error o disconformidad cuando se coloque el importe del título valor El art. Es de observar que la regla contenida en el art. usados en su mayoría por las entidades financieras. La Ley de Títulos Valores atribuye a la cantidad expresada en el título un . Para distinguir y ampliar el panorama en caso de conflictos relativos al importe y signo monetario el artículo 5º de la Ley nos ofrece las siguientes y soluciones: a) E  n el caos de diferencias en el importe expresado en letras o en números: se considera que prima la suma menor. correspondiendo una de éstas a la moneda nacional: se entenderá que la unidad monetaria es la moneda nacional. prevalecía lo expresado en palabras. que. o de todas o algunas de estas maneras. así tenemos: 1. estas exigencias son desarrolladas en el presente tema y representan el punto de partida para establecer nuestra teoría procesal.1 concierne. 1  IREQUISITOS FORMALES DE TODO TITULO VALOR. y no a los representativos de mercaderías. que como hemos adelantado en líneas precedentes son los denominados requisitos formales esenciales.Todo título valor debe estar dotado de características fundamentales. en letras o en códigos.El Tema del endoso posee un amplio contexto histórico. desarrollaremos el endoso.

por tanto. en tal sentido.La naturaleza del título valor implica que éstos pueden ser transferidos mediante su simple entrega.2. suplantación o falsificación.1 utilizar además de la firma autógrafa. su falta de expresión o su defecto no reparable bajo las presunciones establecidas en la ley perjudica la calidad del título. se autoriza en el artículo 6. 2000:66) En lo relativo a la firma como requisito formal esencial de los títulos valores debemos mencionar que a la par de la firma autógrafa (es decir la escrita con puño y letra). además de su nombre completo (nombre y apellidos). asimismo los títulos valores nominativos como las acciones se transfieren mediante cesión de derechos.El Título Valor debe establecer la correcta identificación de los sujetos intervinientes en él. medios gráficos. si al título valor le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda. 2  ITRANSFERENCIA DE LOS TÍTULOS VALORES. del obligado principal de una letra de cambio fuera 6 pero al aceptar la letra hubiese consignado por error. IDENTIFICACIÓN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN EL TITULO VALOR: FIRMA Y DOCUMENTO DE IDENTIDAD. con la transferencia mediante traditio. Sin embargo. en este punto debemos poner énfasis que los representantes deben estar debidamente legitimados y facultados para la firma de títulos valores.I. es posible -previo acuerdo expreso entre el obligado principal y/o las partes o por haberse establecido así como condición de la emisión. el artículo 1. Y. Así. por ello desarrollaremos el endoso y la cesión de derechos las cuales merecen nuestra aten- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 29 . electrónicos de seguridad. deberá consignarse la denominación o razón social de ésta. no habría inconveniente. la ausencia de estos requisitos acarrea la pérdida de eficacia cambiaria del título valor.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos Lecturas seleccionadas carácter esencial.2 de la misma norma precisa que. y su mérito ejecutivo en un proceso judicial decaería per se. hemos dicho que los títulos valores al portador como un cheque o un papel comercial al portador se transfieren con su simple entrega. ello se acreditara con la presentación de su respectiva vigencia de poder. endose o participe de algún otro modo en la vida de un título valor deberá colocar. mecánicos. y el caso de extranjeros su carne de extranjería)y firma. acepte. En el mismo sentido que el importe monetario. los mismos que gozarán de idéntica validez que la firma autógrafa.hacer uso de la llamada firma impresa. el documento no tendrá carácter de título valor. el artículo 5 de la Ley señala que el valor patrimonial del título valor expresado en una suma de dinero constituye requisito esencial. su documento oficial de identidad (en este caso.N. Según lo mencionado es pertinente indicar que en forma similar a la Ley N9 16587. (Montoya Alberti. porRecordatorio lo que debe señalarse correctamente la respectiva unidad o signo monetario. su número de R. aceptación. 1. quien emita. digitalizada o de otros medios gráficos.C.) y el nombre de sus representantes que intervienen en el título. Para ello. abundando en razones. su número de documento oficial de identidad (para el caso de peruanos el DNI. De esta manera se estaría evitando cualquier posibilidad de homonimia. Si se tratase de una persona jurídica. si el último dígito del D. 2005:61) En sentido contrario los títulos valores a la orden como el cheque o una letra de cambio se transfieren mediante endoso.U. el error en la consignación del número del documento oficial de identidad no afectará su validez (por ejemplo. en lo que se refiere a la emisión. endoso o cesión. mecánicos o electrónicos de seguridad. (Montoya Manfredi. Entonces. garantía o transferencia de los títulos valores.

1. Así por ejemplo. Asimismo. si en el endoso no apareciera el nombre del endosatario. Asimismo. El efecto principal de un endoso válidamente realizado es que el endosatario adquiere todos los derechos resultantes del título valor. documento de identidad y firma del endosante (o sea. deberá constar en el reverso del título o en una hoja adherida a éste. d) La fecha del endoso. 2000:126) Para que el endoso sea realizado válidamente. que será materia de comentario posteriormente. deberá presumirse que el endoso es en propiedad. que consiste en una declaración contenida en el mismo título suscrita por su actual tenedor (llamado endosante). si el endosante se equivocara al colocar su número de documento de identidad. el endosante transfiere íntegramente los derechos derivados del título valor. el endosante se convierte en obligado en vía de regreso. por lo que no sería posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el título. Esto es. el endoso se considere válidamente realizado. deberá entenderse que el endoso es en blanco. desplazando al endosante de dicha condición. En el caso que no se señalara qué clase de endoso se ha realizado. pese a la ausencia de tales datos. el documento de identidad y la firma del endosante. aclarando que el endoso no puede estar sujeto a condiciones. se presumirá que debe haber sido posterior a la fecha que tuviera el endoso anterior. Efectivamente. EL ENDOSO.30 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” ción en la medida que presentan ciertas formalidades y matices que necesariamente deben tomarse en cuenta cada vez que se pretenda transferir un título valor a la orden o uno nominativo. si se omitiera colocar la fecha del endoso. b) E  l nombre. este error no afectará la validez del endoso. a excepción de que se trate de un endoso de un título valor distinto al cheque realizado a favor de un banco. Esta es la llamada acción de regreso. por ello es que se señala que el endoso no está sujeto a modalidad alguna. esto es. quien transfiere el título).El endoso es la forma de transmisión propia de los títulos valores a la orden. a raíz del endoso. esto podría ocurrir cuando siendo “6” el último dígito de su documento de identidad se consignara en el endoso el dígito “9”. El endoso no tendrá eficacia cambiaría si es que en éste no figurara el nombre. Sin embargo. tendente a transmitirlo a otra persona (denominada endosatario). debido a que éstos son requisitos formales esenciales del endoso. el legítimo tomador del título estará facultado para exigir al endosante que pague íntegramente el importe consignado en el título valor. Si el endoso careciera de algunos de los requisitos antes señalados. c) L  a clase de endoso (si es en propiedad. en procuración o en garantía). un endoso válidamente realizado genera obligaciones para el endosante. no puede ser considerado como invalido pues en algunos casos es posible que. (Beaumont y Castellares. en cuyo caso se presumirá que el endoso es en garantía. 2. plazos o cargo alguno. indicándose la siguiente información: a) E  l nombre del endosatario (es decir. . que al igual que el obligado principal. Mediante el endoso. de la persona que adquirirá el titulo valor). se convierte en el nuevo beneficiario del título. en fideicomiso.

Sin embargo.El endoso de un título valor a la orden puede efectuarse de cuatro maneras distintas. sin necesidad de que se complete el endoso. MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones FORMAS DE ENDOSO. sin necesidad de que se complete el endoso. sino que simplemente le confiere los mismos efectos de un endoso efectuado en blanco. cuando un título valor ha sido endosado en blanco. bastará que “B” entregue el título valor a “C”. y. Endoso al portador.otorga al endosatario las facultades de cobranza del título valor. Cada una de ellas confiere al endosatario distintas facultades. que es el más común. consignando su nombre y el número de su documento oficial de identidad. su posterior transferencia podrá realizarse con su simple entrega. siendo el tenedor del título valor quien completa el endoso con su nombre. para que éste a su vez pueda transferirla a “C”. lo que implica la transferencia de todos los derechos inherentes a éste. Guía Rápida:57)  2.a.El endoso en propiedad.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos (Gaceta Jurídica. Endoso en blanco. • Endoso en procuración o cobranza. mediante el endoso en propiedad. bastará que “B” entregue el título valor a “C”. que es el que efectivamente transfiere la titularidad del título valor. el endosante transfiere al endosatario la titularidad del título valor. llámese principales como accesorios. • Endoso en fideicomiso. debe quedar claro que el endoso al portador no transforma el título valor a la orden en uno al portador. si “A” endosa en blanco una letra de cambio a “B”.1. Endoso en propiedad. Generalmente. Esto es..El endoso en blanco es aquél en el que no se señala el nombre de persona determinada para asumir la condición de endosatario. en el endoso en blanco sólo se consignan los datos de identidad y la firma del endosante. para poder exigir el pago de la deuda. o endosarla nuevamente. su posterior transferencia podrá realizarse con su simple entrega. también conocido como pleno. sin que sea necesario que “B” complete el endoso efectuado por “A”. si “A” endosa en blanco una letra de cambio a “B”. tenemos: • Endoso en propiedad. sin ninguna restricción. de lo que se deduce que las implicancias cambiarías difieren una de la otra. Por otro lado.1. En otras palabras. b. cuando un título valor ha sido endosado en blanco. Bibliografía 31 . que otorga al endosatario el derecho de cobrarse a su vencimiento la obligación contenida en el título valor. propio o absoluto. 2. (Montoya Alberti. sin que sea necesario que “B” complete el endoso efectuado por “A”. el endosatario deberá completar el endoso. • Endoso en garantía.1.. Esto es así porque de lo contrario el endosatario no tendría la posibilidad de llenar la letra con su nombre o el de otra persona.2. Esto es. que -como su nombre lo indica. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación CLASES DE ENDOSO. propio o absoluto. la transferencia es absoluta. Esto es. también llamado endoso pleno. es decir. a. Por otro lado. Así. Esto último es necesario para ejercitar los derechos derivados del título.La transferencia del título valor mediante endoso al portador implica como ámbito formal la consignación de la cláusula “al portador”. es aquél que transfiere todos los derechos inherentes al título valor. para que éste a su vez pueda transferirla a “C”. por el cual se transfiere el dominio fiduciario del título valor.

para que éste los administre por un tiempo. b. Esto significa que el tenedor podrá dirigirse vía acción de regreso contra este endosante del título valor conjunta o sucesivamente con el obligado principal. En el acto de endoso podrá consignarse expresamente que el endoso es en propiedad o. Finalmente. administrar y/o enajenar los bienes que conforman dicho patrimonio. el mismo que se encuentra bajo el denominado dominio fiduciario del segundo de los anteriormente nombrados. . Este dominio otorga al fiduciario la facultad de libremente disponer. esta clase de endoso se otorga cuando el endosante no puede o no quiere ocuparse de las diligencias de aceptación. Endoso en procuración. pero siempre supeditado con el fin de que el producto de la administración beneficie a los fideicomisarios. Cuando una persona efectúa un endoso en propiedad se está obligando. ante el nuevo tenedor del título.En el endoso en procuración no se transfiere la titularidad del título valor.En forma primigenia debemos entender que es un fideicomiso. el endosatario en propiedad adquiere la titularidad plena del título valor. simplemente. el endoso en fideicomiso entiende que el endosante (que vendría a ser el fideicomitente) transfiere el dominio fiduciario del título valor al endosatario (que vendría a ser el fiduciario). por lo que opta por endosarlo en procuración a otra persona para que éste. (Gaceta Jurídica. no obstante el endosante puede liberarse de esta obligación. pues a falta de indicación en contrario se presume que el endoso es propiedad. Endoso en Fideicomiso. Por ello. el fiduciario-endosatario se encuentra facultado para ejercer todos los derechos derivados de éste. desplazando de dicha condición al endosante. realice dichas gestiones.32 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” 2000:67). en forma solidaria con los endosantes anteriores. sin que éste pueda oponer al endosatario en fideicomiso los medios de defensa fundados en sus relaciones personales con el fideicomitente. Los bienes transferidos por el fideicomitente al fiduciario forman el llamado patrimonio fideicometido. dependerá de la naturaleza del contrato de fideicomiso que los bienes conformantes del dominio fiduciario sean devueltos o no al fideicomitente al finalizar el contrato. c. cobro y/o protesto del título valor. habida cuenta de que cada transferencia genera un nuevo obligado en vía de regreso. Al asumir el dominio fiduciario del título valor. El fideicomiso es un contrato por el cual una persona (llamada fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de determinados bienes a otra (llamada fiduciario). En consecuencia. Guía Rápida:69) Entendido qué es el fideicomiso. actuando en nombre y representación del endosante. Es por ello que se dice que cada endoso otorga al título valor un mayor valor de circulación. Para ello deberá expresarlo así mediante el uso de la cláusula “sin responsabilidad” u otra equivalente. pero sí se otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones propias de su cobro. efectuarlo sin señalar que el endoso es de esta clase. pudiendo exigir a su vencimiento el pago del importe contenido en el documento cambiario al obligado principal. a fin de que con el producto de dicha actividad se cumpla determinada finalidad a favor del fideicomitente o de terceras personas (fideicomisarios).

Sin embargo. éste deberá contener la cláusula “en garantía”. g) ejercer las facultades generales y especiales de representación procesal. el obligado principal sí podrá oponer al endosatario los medios de defensa que procedan contra el endosante en procuración. cabe señalar que a diferencia de las demás clases de endoso. “A” endosa en garantía la referida letra de cambio a “C”. el endosatario se encontrará facultado para exigir al obligado principal el cumpliRecordatorio miento de la obligación contenida en el título valor. c) cobrarlo judicial o extrajudicialmente. Se podrá entender a cabalidad esta clase de endoso con un ejemplo: “A” es el titular de una letra (te cambio. d. De no contener dicha cláusula. e) protestarlo u obtener la constancia de incumplimiento. “C” (el endosatario en garantía) tendrá el derecho de hacerse cobro del préstamo que hizo a “A” (endosante en garantía). DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 33 . en el ejemplo anterior. “valor en garantía”. pero será “C” quien se hará cobro de lo que pague “D” por adquirir la letra de cambio. f) ejercer los derechos y obligaciones que con respecto del título detente su endosante.En el endoso en garantía. “en cobranza”. Se entiende que esta clase de endoso garantiza una deuda que el tenedor del título (el endosante en garantía) tenga con el endosatario. caracterizándose por otorgar al endosatario la facultad de cobrar la obligación contenida en el título valor o recibir lo que un endosatario en propiedad pague por la adquisición del documento cambiario. y.La cesión de derechos es el contrato celebrado entre el tenedor transferente del título valor (denominado cedente) y el adquirente del mismo (llamado cesionario). b) solicitar su reconocimiento. De esta manera.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos Lecturas seleccionadas Paraqué el endoso en procuración se efectúe válidamente. Por otro lado. “A ‘podrá endosar en propiedad el título valor a “D”. “D”. Endoso en Garantía. El endoso en garantía es una afectación asimilable al derecho real de prenda2. para que el endoso en garantía sea válidamente efectuado. Entonces. al igual que el endoso en procuración. apareciera otra persona. Ley 28677. cosa que -como hemos visto. “en canje” u otra similar. (Gaceta Jurídica. que desea adquirir el título valor? Pues bien. la misma que ha sido aceptada por “B”. pues en el fondo éste es un simple mandatario. deberá consignarse en el acto de endoso la cláusula “en procuración”. LA CESION DE DERECHOS. se presumirá que el endoso fue realizado en propiedad. “en caución”. Guía Rápida:70) Ahora. mas no podrá interponer los medios de defensa personales que tuviera contra el endosatario. d) endosarlo en procuración. ¿qué pasaría si. Adicionalmente.sí sucede en el endoso en propiedad.2. quien mediante este endoso obtiene el privilegio de cobrarse dicha deuda cuando el obligado principal del título valor efectúe el pago. 2. cuando “B” pague la letra. mediante el cual este último adquiere la titularidad del título 2 Desarrollada en la actualidad por la Ley de Garantía Mobiliaria. no existe transferencia de la titularidad del título valor. por lo que a fin de garantizar el pago de esta deuda. El endosatario goza de las siguientes facultades: a) presentar el título valor para su aceptación. u otra equivalente. “A” solicita un préstamo a “C”.

etc. . para que la cesión de derechos produzca efectos frente a terceros y frente al emisor. Por lo tanto. y. ésta deberá ser comunicada al emitente para su anotación en la matrícula o.1. la cesión no podrá considerarse como tal. Es obvio que el emisor deberá constatar que la cesión de derechos se ha efectuado válidamente. el título contiene derechos legítimos. La cesión implica que deberá realizarse por escrito.Obligaciones del Emisor. para que sea válida la cesión de los títulos valores nominativos.34 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” valor nominativo (una acción. podrá dirigirse contra el obligado principal.El emisor se encuentra obligado a anotar en la matrícula respectiva (matrícula de acciones de la sociedad). al vencimiento del título. conteniendo necesariamente el nombre del cesionario. a fin de que este le pague el importe señalado en el documento cambiario. que origina que el endosante de un título valor se convierta en obligado solidario en vía de regreso con respecto del endosatario del título: en el caso de la cesión de derechos. es decir. llámese privilegios. (Solís Espinoza. 2. La diligencia del emisor de constatar la concurrencia de los requisitos formales esenciales del acto de cesión antes de efectuar la anotación o inscripción correspondiente. los mismos que serán exigibles al vencimiento del título valor. efectivamente. Esto quiere decir que el cedente garantiza al cesionario que. ii) el nombre. obtienen todos los derechos que confiere dicho título. la transferencia operada en favor del cesionario.2. Ahora bien. (Solís Espinoza. lo exime de toda responsabilidad.A diferencia del endoso. 1995:56) 2. Pero además. salvo que se haya pactado algo distinto. Como ya hemos referido anteriormente. salvo que el mismo título o un mandato legal establezca cosa distinta. número de documento oficial de identidad y firma del cedente. inscribirse en la Institución de Compensación y liquidación de Valores respectiva. debiendo para ello firmar los documentos y realizar las gestiones respectivas.). ésta debe constar en el mismo documento cambiario o en uno aparte. del cesionario o de un tercero. que no se haya incumplido con alguno de los requisitos formales esenciales de dicha operación. quien adquiere un título valor nominativo debe sopesar el hecho de que no tendrá la posibilidad de exigir a su cedente que pague la obligación contenida en el título valor en defecto del obligado principal. es decir quien adquiere un título valor nominativo por cesión. 1995:61) Asimismo el cedente está en la obligación de intervenir en todos los trámites correspondientes a fin de que en la matrícula de acciones o en el registro de la Institución de Compensación y Liquidación De valores se inscriba la adquisición del derecho del cesionario. así como los derechos accesorios de éste. Por lo tanto. de tratarse de un título valor desmaterializado. garantías reales y personales. ii) la inscripción de esta en el registro del emisor.2.. se requiere i) la celebración de la cesión de derechos.2. y. un certificado de suscripción preferente. el cedente no asume dicha condición.. a fin de brindar total seguridad a la transferencia de los títulos valores nominativos.Obligaciones del cedente. la cesión de derechos es la forma de transferencia de los títulos valores nominativos. salvo que se demuestre que el emisor hubiera actuado de mala fe en perjuicio del cedente. Por lo tanto. Sin embargo. El cesionario. así como el endoso lo es para los títulos valores a la orden y la entrega para los títulos valores al portador. En caso de que faltara alguno de estos requisitos. el cedente sí asume la responsabilidad sobre la existencia y exigibilidad del derecho cedido.

exponiéndolo al emitente o al girador o a otro obligado al daño gravísimo. Entendemos que un título valor emitido en forma incompleta e integrado de acuerdo al convenio de llenado tiene plena validez. al aceptar un título valor en blanco o incompleto. vale decir. disciplinando uno de los aspectos más discutidos. 4  ITÍTULOS VALORES INCOMPLETOS En el fondo. los títulos emitidos incompletos ofrecen incentivos incorrectos y deshonestos a los tomadores o ulteriores adquirientes. ante esta figura los parámetros legales se presentan en diversos matices que debemos entender. basta que ellos estén cubiertos en el momento en que deben ejercitarse los derechos que confieren. e inclusive.4 en concordancia con el artículo 1 de la Ley de títulos valores. 10 reconoce la licitud del título valor incompleto. es válida para la letra de cambio.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos 3  IINTEGRACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES. el deber de pagar al tercero tenedor de buena fe una suma bastante más ingente de aquella prevista o concordada. admitiendo por anticipado las añadiduras que se le hagan para integrarla. o sea. Los requisitos pueden consignarse por distintas personas y en diversos momentos. con un vencimiento más breve y por lo tanto. respecto a las modalidades y al contenido de lo que se ha de llenar. que a continuación detallamos. para él más onerosa.1 Peligros de la emisión de títulos incompletos Según Desemo. o que dan origen a una prestación de dinero. tal vez. Es con referencia a los títulos abstractos que no se establece un orden cronológico en la formulación de los requisitos. es decir. con sensibles repercusiones sobre la propia situación económica. el acuerdo de completar el título. en tanto dicho instrumento queda incompleto. para los títulos-valores susceptibles de aceptación. a llenar el título abusivamente. 4. a medida que el título vaya circulando. El deudor. pero esto en referencia a las relaciones entre las partes y el tercero poseedor de buena fe. siempre y cuando éstas se efectúen de acuerdo a lo convenido. pero que sucede en el caso que haya sido emitido en forma incompleta y no exista pacto de llenado y se completase arbitrariamente. dispone que el Título Valor para que tenga validez debe reunir los requisitos de ley. la integración del título con los elementos que le faltan. el cheque y el pagaré.- Lecturas seleccionadas El numeral 10. la regla que reconoce la validez de los títulos emitidos incompletos para que sean completados de acuerdo a pactos convenidos. y. si ha sido llenado contra lo estipulado en el convenio y es transferido a un tercero de buena fe el titulo valor tiene plena eficacia. (Beaumont y Castellares. El art. 2000:74) DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 35 . asume un compromiso con el texto completo de aquéllos. Frente a este problema encontramos una interpretación interesante. Recordatorio pudiéndose completar hasta antes de su presentación para su pago o cumplimiento.

c) F  irma. El tenedor puede prorrogar el título valor en la fecha de su vencimiento o aun después de é1. de otra manera. y. 2005:11) En ese sentido. siempre y cuando se respeten los márgenes establecidos por nuestro ordenamiento jurídico.Mediante la cual el tenedor del título estará facultado a aplazar la fecha de vencimiento del título valor. . siempre que no sean contrarias al orden normativo vigente.el obligado haya otorgado su consentimiento expreso (lo cual implica su firma) en el mismo título valor. de ser el caso.. la inclusión de la cláusula especial denominada “liberación de protesto”.la prórroga no se realice cuando se haya extinguido el plazo para ejercitar la acción derivada del título valor. intereses y comisiones.El abogado no solo debe procurar que su patrocinado (sea el tenedor o el obligado principal) encuentre plena factibilidad en la emisión o aceptación de un título valor. elimina la obligación del tenedor de protestar el título para ejercitar la acción cambiaría. Por último. (Montoya Manfredi. Las cláusulas especiales son aquellos acuerdos asumidos por los sujetos cambiarios que se incorporan al título valor. Así por ejemplo. b) F  echa fija e importe. el tenedor del títu1o valor podrá comunicar esta nueva fecha al obligado principal y a los demás obligados solidarios. las mismas que deberán consignarse en el mismo título valor. una vez efectuada la prórroga y. obligación que normalmente pesa sobre todo tenedor. . INTRODUCION. siempre que: . Las más conocidas y usadas en la práctica cambiaría son las siguientes: 1  LA CLÁUSULA DE PRÓRROGA. La prórroga debe efectuarse siguiendo por el tenedor el cual deberá observar los siguientes requisitos: a) Oportunidad. las mismas que en ejercicio del principio de la libertad de contratación puede ser pactadas por sus intervinientes.36 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” TEMA N° 4: CLAUSULAS ESPECIALES EN LOS TÍTULOS VALORES. comunicación que será obligatoria si es que éstos requirieran dicha información. debido a que con su utilización se otorgan condiciones privilegiadas a quien. Ei tenedor sólo podrá prorrogar a fecha fija y por el mismo importe original del título valor o monto menor más reajustes. de ordinario. mediante las cuales éstos aceptan someterse a situaciones excepcionales que. no intervendría en el negocio que subyace en la emisión de un título valor. El tenedor deberá firmar la prórroga o prórrogas que conceda. La inclusión de estas cláusulas especiales en los títulos valores constituye un aliciente para los agentes del mercado. la propia ley 27287 nos brinda la posibilidad de insertar clausulas adicionales. no se derivarían de un documento cambiario. .el título valor no haya sido protestado o no se haya obtenido la formalidad sustitutoria. por ende. d) C  omunicación del vencimiento. iniciada la vigencia del nuevo plazo de vencimiento. el computo de los plazos para la prescripción y los efectos de esta frente a las personas que intervinieron en el titulo valor se iniciara desde la fecha de su ultimo vencimiento surtiendo efecto respecto del obligado principal así como contra todos aquellos que hubiesen intervenido en el título. los sujetos cambiarios podrán libremente incluir cualquier cláusula que se ajuste a sus intereses y satisfaga sus expectativas.

a la vez. si sólo se pactara la generación de intereses compensatorios para el período comprendido entre la emisión y el vencimiento del título valor. Por otro lado.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones 2  LA CLÁUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA.. iii) cuando ello se haya pactado de modo expreso (es decir.Mediante la cual se dispone que Un título valor necesariamente deba pagarse en moneda extranjera o distinta a la nacional. Pero. aquella que publica diariamente la Superintendencia de Banca y Seguros. es facultad del deudor el cancelarlo en dicha moneda o en moneda nacional. en su defecto. y. La inclusión de la cláusula especial de pago de interés puede constar de tres maneras: i) pactándose intereses compensatorios. iii) pactándose ambos intereses. es decir¡ sin que exista posibilidad de que se pague su equivalente en moneda nacional: i) cuando el lugar de pago señalado en el título valor está ubicado en el extranjero. ii) en los casos previstos por la ley.Mediante la cual se pacta la generación de intereses compensatorios o moratorios. un título valor suele pagarse en moneda nacional. existen tres casos en los que el pago del deudor debe ser efectuado necesariamente en moneda extranjera. además del importe nominal del título valor. reajustes y comisiones. (Gaceta Jurídica. si no se pactara la generación de intereses compensatorios. si sólo se pactara la generación de intereses moratorios. Bibliografía 37 . los intereses están constituidos por el rendimiento económico de un capital por el transcurso de un tiempo determinado. el obligado podrá optar entre realizar el pago en dicha moneda o en su equivalente en moneda nacional 3  LA CLÁUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTES. En este supuesto se aplicarán las reglas descritas anteriormente para cada clase de interés. Si no se hubiese incluido en el título valor la cláusula de pago de interés moratorio. el obligado principal deberá cancelar en la fecha señalada para efectuar el pago del título valor. Claro está que en los tres casos podrán adicionarse el pago de comisiones y reajustes. la misma que deberá fijarse expresamente en el titulo valor. el obligado principal que haya incurrido en mora deberá abonar la tasa de interés legal. Por ello. serán moratorios cuando tenga por finalidad indemnizar la mora en el pago. según su equivalencia al tipo de cambio venta que la autoridad competente publique en el diario oficial el día del vencimiento o. y. Sin embargo. incluso si el importe del título está referido en moneda extranjera. Como se sabe. si llegada la fecha de vencimiento incumpliese con efectuar la cancelación de la obligación contenida en el título valor y fuera compelido al pago. La cláusula de pago en moneda extranjera debe constar en el titulo valor para que surta plenos efectos. aun cuando el pago se efectúe dentro de la República. es decir. éstos sólo se pagarán si el obligado incurre en mora. el pago de intereses compensatorios y moratorios. por la inclusión de la cláusula especial de pago en moneda extranjera). Los intereses serán compensatorios cuando sean la contraprestación por el uso del dinero o de cualquier otro bien. ii) pactándose intereses moratorios. el obligado principal sólo deberá cumplir con pagar el importe nominal señalado en el título.. el importe del interés compensatorio pactado. pudiendo ser : compensatorios y moratorios. es decir. Guía Rápida:78) Lo más frecuente es que la cláusula incluya. Como se sabe. de la publicación inmediata anterior. y. pues si se presentara el caso de un título valor expresado en moneda extranjera que no lleve la cláusula “de pago en moneda extranjera”.

iv) el pago podrá atenderse bien con fondos constituidos previamente por el titular o con los créditos que conceda la empresa bancaria o financiera al titular de la cuenta designada. iii) se requiere además que la empresa bancaria o financiera esté autorizada previamente por el titular de la cuenta para atender el pago. mediante esta cláusula especial se permite que el título valor afectado en garantía pueda ser vendido extrajudicialmente. Guía Rápida:79) 6  LA CLÁUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL. tales como la letra de cambio. cheque.Mediante la cual los sujetos cambiarios se someten a la competencia de un distrito judicial en particular o a la jurisdicción arbitral de nuestro u otro país.. lo que le permite ejercer la acción cambiaria inmediatamente una vez llegada la fecha de vencimiento. etc. el acreedor hipotecario deberá recurrir al juez para que en un proceso se ejecute dicho inmueble. esto no prohíbe al tenedor que proceda a su protesto. La cláusula de liberación de protesto.Permite suprimir la obligación de protestar el título valor para que el tenedor pueda ejercitar la acciones cambiarías correspondientes. Es importante considerar que no obstante que título valor presentara la cláusula liberatoria. posibilitando de esta manera que éste pueda recuperar su inversión de una manera expeditiva. también llamada “sin protesto”. como los valores mobiliarios.38 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” 4  LA CLÁUSULA DE LIBERACIÓN DEL PROTESTO. (Gaceta Jurídica. 7  LA CLÁUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES. prenda y anticresis) tiene que tramitarse en un proceso judicial de ejecución de garantías. la ejecución de un bien afectado por una garantía real (hipoteca... Lo mismo ocurre ordinariamente si es que se ha afectado en prenda un bien mueble. . por lo que sería innecesaria su incorporación en documentos que no están sujetos a dicha diligencia. Así. es aquel pacto que permite eximir o liberar al tenedor de un título valor de la referida obligación de protestarlo. ii) deberá constar en forma expresa en el título valor. Esto es. Sin embargo.Mediante la cual el pago de la obligación contenida en el título valor deberá efectuarse en una institución bancaria o empresa del sistema financiero. para resolver los conflictos que puedan generarse posteriormente. en cuyo caso los gastos que la diligencia ocasione correrán por su cuenta.. pagaré. pagaré. Entre sus características podemos señalar las siguientes: i) podrá incorporarse en cualquier título valor que contenga obligaciones de pago dinerario. 5  LA CLÁUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA. y. para ello deberá indicarse el nombre de la empresa bancaria o financiera que efectuará el pago y el número o código de cuenta mantenida en dicha empresa. Esta cláusula especial podrá incluirse solamente en los títulos valores sujeto a protesto. sino que el acreedor pueda rematar o vender directamente el bien prendado. Por regla general. vale decir. que previo acuerdo entre deudor y acreedor ya no sea necesario recurrir ante el juez. directamente por el acreedor prendario. nuestro ordenamiento civil permite por excepción que las partes acuerden de antemano que pueda proceder la ejecución extrajudicial de los bienes afectados en prenda. tales como la letra de cambio. sin necesidad de recurrir a un proceso judicial.Mediante la cual el tenedor podrá ejecutar directamente el título valor dado en garantía. Según lo antes mencionado. cuando un deudor ha constituido una hipoteca sobre un inmueble de su propiedad en respaldo de una deuda que ha contraído y no cumple con pagar dicho crédito.

o ante un juez distinto del que les correspondería ordinariamente. los sujetos cambiarios acuerdan que la solución de los conflictos que puedan derivarse del incumplimiento de las obligaciones cambiarias que deriven de la emisión y circulación del título Recordatorio valor. o a un tribunal arbitral en vez de recurrir al Poder Judicial DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 39 .Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos Lecturas seleccionadas En consecuencia. mediante el uso de esta cláusula especial. se regulen conforme a las leyes y/o tribunales extranjeros.

pago en moneda extranjera. n  o se haya extinguido el plazo para ejercitar la acción derivada del título valor a la fecha en que se realice la prórroga. liberación del protesto.y otras en el Decreto Ley N2 26131(24). algunas de ellas se encontraban dispersas en la Ley N9 1 6587. pago con cargo en cuenta bancaria. Recordatorio Anotaciones CLÁUSULAS ESPECIALES La Sección Tercera del Libro Primero considera la posibilidad de incluir en los títulos valores. pago de intereses y reajustes. Asimismo. pues: sin su firma no hay obligación que pueda imputársele. y sometimiento a leyes y tribunales. con sellos o cualquier otro medio distinto. c. venta extrajudicial. Se determina que la prórroga del plazo de vencimiento deberá efectuarse en la fecha de vencimiento del título o aun después de él. ciertas cláusulas que se mencionan en dicha Sección. En lo que se refiere a la cláusula de postergación del plazo de vencimiento de la obligación. Mediante la Ley de Títulos Valores se mencionan en sus diversos artículos cláusulas que pueden pactarse al margen de las dispuestas en la menciona Sección Tercera. E  l obligado que admitió tal prórroga. En el caso de los valores con representación por anotación en cuenta. señala el artículo 1354 del Código Civil. 57-62. haya otorgado su consentimiento expreso en el mismo título valor. las partes pueden do terminar libremente el contenido del contrato. Estas cláusulas no tienen un carácter limitativo a! disponerse que son sin perjuicio de otras contenidas en la ley y demás disposiciones legales: Dentro del principio de la libertad de contratación. una vez pactada permite la prórroga del plazo de vencimiento de los títulos valores sin intervención del obligadoí2S). deben estar impresas en el documento o refrendadas especialmente con firma del obligado que las admite en el caso de haber sido incorporadas en forma manuscrita. Ulises Montoya Alberti. cualquiera que fuese la forma de su circulación. siempre que concurran los siguientes requisitos: a. para tener validez y surtir efecto frente a los obligados respectivos deberán constar expresamente en cualquier lugar del documento o en hoja adherida a él. además de disponer de este. ya que es él quien la propone y la incorpora en el título. e l título valor no haya sido protestado o no se haya obtenido la formalidad sustitutoria. Entre las denominadas cláusulas especiales se encuentran las de prórroga.40 Inicio UNIDAD I:Objetivos “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” ollo nidos Actividades Autoevaluación Diagrama as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos torio Anotaciones Actividades Autoevaluación LECTURA SELECCIONADA N° 2 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Cláusulas Especiales. los pactos y cláusulas especiales deberán constar en el registro respectivo. ‘• En el caso de las cláusulas contenidas en la Sección tercera. • En nuestra legislación estas cláusulas no son desconocidas. p. de ser el caso. y. Puede ser que al obligado principal o a sus garantes no les interese seguir prorro- . siempre que no sean contrarias a norma legal de carácter imperativo. b. En lo que se refiere al tenedor no se requiere su firma.

en ambas hay ampliación del plazo de vencimiento. el que empezara a correr desde la fecha de su último vencimiento. La prórroga del vencimiento de la obligación trae como consecuencia el cómputo de un nuevo plazo de prescripción (artículo 97. en este sentido la ley los faculta para que revoquen la cláusula mediante carta notarial dirigida al tenedor señalando que no conceden más prórroga. La cláusula de prórroga pactada con el obligado principal con la oportunidad de la emisión o aceptación del título. intereses y comisiones pertinentes. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 41 . se presenta la situación de aquellos documentos en los cuales no se admite el pago de intereses compensatorios. conceptos a la fecha de la prórroga se capitaliza.6). para la ampliación dé dicho plazo se requiere una expresa intervención del obligado u obligados que asumirán desde entonces las obligación.intereses y comisiones pertinentes. según las condiciones que consten en el mismo documento. en consecuencia deberá de poner en conocimiento el nuevo vencimiento a aquellos que les corresponda la cancelación de la obligación como es el caso del obligado principal. Recordatorio La cláusula de prórroga pactada con el obligado principal a! momento de la emisión o aceptación del título. y si devenga. se incremente el monto do la obligación principal. surte sus efectos inclusive frente a los obligados solidarios o garantes. surtiendo efecto respecto de todas las personas que intervengan en el título valor.3).1). o que continúan devengándose los intereses sin que ellos hayan sido materia de capitalización. más reajustes. los que mantienen su obligación respecto a! título prorrogado. sin: embargo. surte efectos para los obligado solidario o garantes que hubiesen intervenido en el título que consigne la mencionada cláusula. En cuanto a la prórroga y la renovación. Corresponde al tenedor el otorgamiento de la prórroga. sobro cuyo monto se devengarán los intereses pactados. esto significa que lo adeudado por estos. como es el caso del título de cambio. obligados solidarios y garantes. por lo que al vencimiento no se requiere la intervención do los obligados. Por otra parte nada impide que estos soliciten información al tenedor de las prórrogas que conceda. En este caso se plantea si la prórroga puede dar lugar a que a partir de dicha fecha la obligación debe intereses. así como para los que intervengan en el título valor con posterioridad a la prórroga. Por otra parte el artículo 49.. para el tenedor en principio no constituiría una obligación esta comunicación. Incrementándose de esta manera el monto de la obligación principal. No se admite que por razón de la prórroga. . deberá ser por el mismo importe original del título valor o suma menor. qué clase de interés. En lo que concierne a la prórroga y e! cómputo :de! plazo de prescripción de la acción cambiaría.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos Lecturas seleccionadas gando la obligación por motivos de costo (altas tasas de interés) o razones crediticias (mejor presentación de sus estados financieros). más reajustes. en este caso hay la obligación de informar desde que la ley dice deberá (artículo 49. En cambio en la prórroga la ampliación so basa en un acuerdo previo. en la renovación no existe un acuerdo previo. el artículo 14S considera intereses compensatorios y moratorios solo a falta de pago pago y a partir del día siguiente después de! vencimiento. que únicamente considera los intereses moratorios cuando la obligación no se ha cancelado a su vencimiento.6 menciona que la prórroga es por el minino importe. siempre quo los mismos hayan sido pactados. desde que la ley señala que queda “facultado’’. así como frente a quienes intervengan en el título valor luego de las prórrogas. esta se reinicia a partir de la fecha de vencimiento de cada una de las prórrogas (artículo 49.

este solo podrá acordarse si la ley o la naturaleza del título valor lo permite. Sin embargo. de no existir cláusula en tal sentido. en esto. el pago será en esta moneda si el lugar de pago señalado en el título valor está ubicado en el extranjero. S  on aplicables a todos los títulos valores que contengan una obligación de pago dinerario. Además. con lo cual todos aquellos intervienen posteriormente conocen de sus alcances. E  l acuerdo para determinar los intereses compensatorios. Son aplicables solo si la ley o la naturaleza del título valor lo permite. o cuando el documento se encuentra en circulación. Es así que en el caso de la letra de cambio solo se permiten los intereses moratorios. trata de los intereses que se devenguen una ve? que se haya vencido la obligación. de que el interés ha sido incorporado por el emisor en el monto a pagarse El artículo 51. c. b. moratorios y reajustes.1). .2 considera los siguiente aspectos: a. debido a que existe la presunción al ser esta un título de crédito a cancelarse en fecha posterior a su emisión. casos que la ley no admita tal acuerda. En lo que concierne al momento en que ésta cláusula puede considerarse. o garantes con posterioridad a la emisión. Igualmente que en los intereses moratorios. en que los firmantes anteriores a este hecho se obligan según los términos del texto alterado y los anteriores conforme al texto original. no la conozca o conociéndola pueden no estar de acuerdo. En cuanto a que el acuerdo debe constar en el título. como es el caso del Certificado de Depósito en Moneda Extranjera. donde podría darse el caso de que los obligados solidarios. S  i el acuerdo no consta en el texto del título y en los. en el caso del interés compensatorio. E  l acuerdo para determinar la tasa de interés compensatorio y moratorio y/o reajustes y comisiones permitidas por la ley. El interés moratorio se aplica a todos los títulos valores. la misma que no es necesaria tratándose de títulos cuyo pago deberá hacerse en moneda extranjera. En lo que se refiere a los intereses moratorios se establece que en defecto de pacto se aplicará e! interés legal. en su primera parte (artículo 51. cabría la aplicación del artículo 9 de la ley. En cuanto a los intereses compensatorios. El artículo 51 regula la cláusula sobre el pago de intereses y reajustes se permite el pato de intereses compensatorios. b. como (artículo 48. según el tipo de cambio venía que la autoridad competente publique en el diario oficial en el día del vencimiento. podría darse la posibilidad de que se pacte una vez que .42 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” Otra de las cláusulas es la referente al pago en moneda extranjera. que en principio según la ley corresponden a intereses legales. los compensatorios no podrán ir más allá de los límites fijados por la ley. el deudor determinará si el pago lo efectúa en la misma moneda o en moneda nacional. los mismos regirán durante el iodo comprendido entre la emisión y el vencimiento del título valor. la misma puede ser a la emisión del documento. reajustes u otra clase de contraprestaciones que admita la ley. el título valor tendrá al día de su vencimiento su valor nominal. c. este aspecto se menciona en las normas generales que regulan las cláusulas especiales. o sea los que irán durante el período de mora considerando que: a. En lo que se refiere a los intereses moratorios.4 a).3). En caso de no existir acuerdo se aplicará durante dicho período el interés legal. En los demás casos. aun cuando el pago se efectúe dentro de la República (artículo 68. caso de los endosantes. el arlo 51.

. Recordatorio Anotaciones DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 43 . a la jurisdicción arbitral. c. y. en esta forma se pacta que el pago de los títulos valores que contengan obligaciones monetarias se cumpla mediante cargo en cuenta. y b. y. salvo disposición distinta de la ley. señalando el nombre de la empresa y. el acreedor ha puesto un límite a sus pretensiones. debiendo .según las disposiciones aplicables a la ejecución extrajudicial de la garantía prendana!2!?. en esta forma se pacta que el pago de los títulos valores que contengan obligaciones monetarias. L  a autorización previa del titular de la cuenta para atender el pago. a la competencia de determinado distrito judicial del país. Mediante esta cláusula se evita la ejecución judicial de los valores y que su venta se realice en forma directa o extrajudicial. ésta en nuestro concepto. se plantean tres posibilidades de sometimiento: a. L  a autorización previa del titular de la cuenta para atender el pago sea con fondos constituidos previamente o con créditos que conceda al titular de la cuenta designada. de ser el caso. Q  ue el título contenga obligaciones de pago dinerario. tratándose de un acuerdo en el que. adoptados a! efecto. b.para tal efecto cumplir con dos requisitos: a. deberá beneficiar a los firmantes anteriores.. la que puede incluirse en los títulos valores afectados en garantía. b.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos Lecturas seleccionadas el título ha entrado en circulación un interés menor. sea con fondos constituidos previamente o con créditos que conceda al titular de la cuenta designada La cláusula de venta extrajudicial está normada en el artículo 54 de la ley. conforme a los acuerdos. a las leyes y tribunales de otro país control de lectura N° 1 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. el número o código de la cuenta. Q  ue la cuenta se mantenga en una empresa del sistema Financiero Nacional. Se permite la cláusula de pago con cargo en cuenta. • En el caso de la cláusula denominada sometimiento a leyes y tribunales que traía el artículo 55. . Q  ue la cuenta se mantenga en una empresa del Sistema Financiero Nacional. debiendo para tal efecto cumplir con los siguientes requisitos: a. con lo que se plantearía si este interés menor beneficiaría a los firmantes anteriores. Recordatorio Se permite la cláusula de pago con cargo en cuenta. se cumpla mediante cargo en cuenta. Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación c.

Principio. Tratándose de cesión de valores materializados o representados por títulos físicos.. Comercio.la buena fe se ha definido doctrinariamente como un principio que obliga a todos a observar una determinada actitud de respeto y lealtad. con el propósito de que se beneficie.Se dice a la recepción de dinero en una plaza para ser entregado al beneficiario en otro lugar. liquidación y transferencia de valores.. y esto. . Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores. tales como la letra de cambio. Titulo valor. Puede expresarse a través de títulos físicos.Título valor Es el documento destinado a la circulación de carácter formal y que incorpora derechos patrimoniales de distinta naturaleza.Bajo la denominación genérica de derechos patrimoniales se agrupan aquellos derechos que tienen una valoración económica.Las instituciones de compensación y liquidación de valores son sociedades anónimas que tienen por objeto exclusivo el registro.44 UNIDAD I: Inicio “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” ollo nidos Actividades Autoevaluación Diagrama Objetivos as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos Actividades Anotaciones Lecturas seleccionadas Glosario torio Autoevaluación GLOSARIO DE LA UNIDAD I Bibliografía Buena fe... como cuando se cumpla un deber. tales como las acciones.(Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores) es la institución pública encargada de la supervisión y el control del cumplimiento de la Ley del Mercado de Valores Derechos patrimoniales. ésta surte sus efectos en virtud del solo consenso o acuerdo entre las partes. Así también pueden ser emitidos al portador..(o tradittio). tanto cuando ejerzan un derecho... Cesión... compensación. Recordatorio Anotaciones Cambio trayecticio.. Tradición. Fideicomiso.Es el medio a través del cual se transfiere la titularidad sobre los títulos valores a la orden. CONASEV. Su origen se remonta al derecho romano y es entendido como la forma de adquirir el derecho real de propiedad de los bienes muebles. Si se ceden valores desmaterializados. Se manifiesta a través de la entrega de un bien mueble con ánimo de transmitir su propiedad. la cual involucra también actos de enajenación. los bonos. de honradez en el tráfico jurídico.. tales como los meramente crediticios o de pago dinerario.. su origen es de estricto.Norma no legal supletoria de ella y constituida por doctrina o aforismos que gozan de general y constante aceptación de jurisconsultos y tribunales.. a una tercera persona que viene a ser el fideicomisario. custodia. o mediante anotaciones en cuenta.La cesión es el contrato por medio del cual se transfieren los títulos valores nominativos. a la orden o en forma nominativa.actividad profesional que consiste en la compra venta de bienes y servicios para su veta posterior con fines lucrativos. Endoso. luego del transcurso de un cierto plazo. etc. los que representan derechos reales sobre bienes y aquellos que conceden participación en las utilidades o beneficios en sociedades o patrimonios autónomos. la cesión deberá inscribirse en el registro contable de la ICLV de lo contrario no surtirá efecto alguno.El fideicomiso es un contrato mercantil que le permite al titular de un patrimonio encargar su administración a un sujeto determinado denominado fiduciario. etc. el cheque.

BEAUMONT CALLIRGOS. Hernando. Gaceta Jurídica. Gaceta Jurídica MONTOYA ALBERTI. Parte Dogmática. Temas sobre derecho cartular. (2005).os s o Objetivos Inicio Actividades Autoevaluación Glosario Bibliografía Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones BIBLIOGRAFÍA DE LA UNIDAD I MONTOYA MANFREDI. Ulises. (2000). Nueva Ley de Títulos Valores. Títulos Valores. Idemsa. Ricardo y CASTELLARES AGUILAR. Editora Jurídica Grijley. Lima. Sagunto. (2005). Lima. Comentarios a la nueva Ley de Títulos Valores. Bibliografía 45 . Cultural Cuzco S. Anotaciones DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación PÉREZ FONTANA. (1995). Rolando. Gaceta Jurídica Editora. SOLIS ESPINOZA. (1990). Jorge Alfredo. Comentarios a la Ley de Títulos Valores.A. Lima. Lima. Lima. Guía rápida de preguntas y respuestas de la Ley de Títulos y Valores. Lima. (2000).

e) Endoso en fideicomiso. c) C  obrarlo extrajudicialmente.00 nuevos soles..A  lberto debe s/1. Lecturas seleccionadas Glosario b) Endoso en cobranza. c) P  rincipio de buena fe... para ello firma dicha letra con su “media firma”. d) Un acuerdo para aceptar el titulo valor.No es un tipo de endoso según la ley de títulos valores: a) Endoso póstumo. Indique el enunciado correcto: a) E  l titulo valor es válido b) S  e estaría omitiendo un requisito formal.. e) S  e estaría vulnerando el principio de circulación. c) E  ndoso en garantía. b) Consignar solo los datos del girador c) Un acuerdo de rellenado. Qué principio se estaría transgrediendo si Eduardo inicia las acciones para el cobro de la obligación. e) E  duardo puedo cobrar dicho monto sin más. e) T  ransferir titularidad 6. e) Consignar solo los datos del tenedor.00 nuevos soles a Lorena. d) P  rotestarlo. 3. la misma que transfiere el titulo valor a favor de Gustavo y éste a favor de la recuperadora CSI. d) P  rincipio de incorporación.. . c) S  e estaría vulnerando el principio de formalidad. b) Cobrarlo judicialmente. Bibliografía c) Endoso en garantía. d) Endoso en propiedad.el titulo valor incompleto para su validez requiere: a) Consignar solo los datos del girado.N  o es un tipo de endoso según la ley de títulos valores: a) Endoso póstumo.5.. d) Endoso en propiedad. Recordatorio Anotaciones e) Endoso en fideicomiso.. a) Principio de circulación b) Principio de autonomía.46 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación AUTOEVALUACIÓN DE LA UNIDAD I 1.J uan acepta una letra de cambio por la suma de S/.C  ual de las alternativas no constituye una facultad derivada del endoso en procuración: a) Solicitar su reconocimiento. 5.000. 4. d) S  e estaría vulnerando el principio de incorporación. b) Endoso en cobranza. 2.495.

.D  entro del principio de ______________.. a) C  ONASEV. d) S  e aplica el interés que señala el banco de la nación. custodia compensación y transferencia de valores. Bibliografía 47 . b) Se aplica el interés legal. c) Economía social de mercado / legal. d) ICCTV. c) M  ercado de Valores. 9.Sobre la cláusula de pago de intereses y reajustes. 8.. d) Principio de legalidad. Este principio es conexo a las clausulas especiales en los títulos valores. las partes pueden determinar libremente el contenido del contrato siempre que no sean contrarias a una norma de carácter _____________. a) Se cobra el monto adeudado sin intereses. c) Principio de tracto sucesivo.Desarrollo UNIDAD I: “GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES” de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones 7. a) L  ibertad de contratación / imperativo. c) Se cobra el interés que el juez determine. Señale que principio no corresponde. b) P  acta sum servanda / moral. d) Libre mercado / moral. e) SBS.. b) Principio de fe registral. e) Legalidad / legal. a) Principio de rogación. e) Principio de prioridad 10. b) I CLV.F  acilitan la liquidación de las operaciones.E  xisten principios registrales que se aplican en el caso del registro de los valores desmaterializados ante la institución competente. que sucede si no se ha pactado intereses moratorios. además de prestar servicios a emisores e inversionistas a través de sus participantes y tienen como objeto exclusivo el registro. e) S  olo se aplica el interés compensatorio.

48 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones .

Desarrollo de contenidos Diagrama Desarrollo de contenidos Lecturas seleccionadas Diagrama Objetivos Inicio Objetivos Desarrollo de contenidos Actividades Inicio LECTURAS SELECCIONADAS ACTIVIDADES Autoevaluación autoevaluación Glosario BIBLIOGRAFÍA Bibliografía ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES Anotaciones Objetivos Inicio CONOCIMIENTOS Tema N° 1: El pago de Actividades Autoevaluación Títulos valores Desarrollo de contenidos 1. trasmitiendo el interés y la idea de importan-cia de la asignatura para el desarrollo pro-fesional y personal con amplios criterios de respeto mutuo y auto-crítica. 3.Comprende la ne-cesidad de conocer y analizar los aspectos procesales propios de las acciones cambia-rias. www...Asumir una actitud amplia.  Conoce y analiza los procedimientos de ejecución de los títulos valores contemplados en la ley de la materia y el Código Procesal Civil. abierta y de constante diálogo.Garantias Personales 2.. Artículo escrito por el Dr.-El Protesto 2.Concepto de pago 2.Fomenta el trabajo en equipo en el proce-so de liderazgo...Pago por Intervención Recordatorio Anotaciones DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD II Anotaciones Recordatorio Diagrama Recordatorio Bibliografía CONTENIDOS Lecturas seleccionadas Glosario Autoevaluación Glosario Recordatorio MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas UNIDAD II: “PAGO.. Presenta su trabajo a través del aula virtual. osterlingfirm. sobre la lectura del protesto. 1. PROCEDIMIENTOS ACTITUDES 1. 2. Actividad N°2 Diseña y prepara un cuadro comparativo sobre las garantías en los títulos valores Tarea Académica N°1 Elabora un ensayo críti-co. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS” Actividades DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación Anotaciones Tema Nº 2: Las garantías en los títulos valores.Acciones cambiarias.. Lectura seleccionada n° 1 EL PAGO CON TITULOS VALO-RES. 2.Pago por consignación 5. Bibliografía 49 . así como de la importancia de las garantías en los títulos valores 3.com.. Analiza sentencias expedidas por la Corte Suprema de Justicia en las cuales se aplican las institucio-nes sobre garantías cambiales para dirimir conflictos de interés..Garantías reales.pago Parcial 4...  Conoce y analiza el pago de los títulos valores. Tema Nº 3: Formalidades de la ejecución de títulos 1. 1.N  aturaleza jurídica del Bibliografía pago Glosario Lecturas seleccionadas 3. Felipe Osterling Parodi y publi-cado por Osterling abogados.

Ulises Montoya Manfredi. Pág. Comentarios a la nueva ley de títulos valores.50 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio CONOCIMIENTOS Anotaciones Tema Nº 4: Las vías procesales para el ejercicio de las acciones cambiarias. 306-310 Autoevaluación de la unidad ii PROCEDIMIENTOS ACTITUDES .. 1.E  l proceso de ejecución de los títulos valores Lectura seleccionada n° 2 El Protesto.

El pago es mecanismo de extinción de las obligaciones por exceRecordatorio lencia. Pero.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. 2005:123) La importancia del pago es esencial dentro de la disciplina de los títulos valores en general y en particular del título de cambio. en calidad de deudores. Cumplimiento. Así. pues. y el obligado principal y demás obligados solidarios. está destinada a extinguirse. si quien paga el título valor es un obligado solidario (un obligado en vía de regreso o un garante del deudor) se liberarán solamente los obligados posteriores a él. (Montoya Manfredi. etc. si bien es cierto que el interés del tenedor se verá satisfecho por haber cobrado la deuda. en el sentido del cumplimiento directo de la obligación mediante la entrega de la suma de dinero que ella indica. la prescripción. 2000:169) Sin embargo. proporcionando al tenedor del título valor el objeto debido (suma de dinero o mercaderías. pago y solutio son conceptos sinónimos. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 51 . los efectos del pago de un título valor dependerá de quién lo efectúe. puede ocurrir que el pago no sea efectuado por el obligado principal sino por un obligado en vía de regreso o un garante. quien hubiese efectuado el pago podrá exigir a los obligados anteriores y/o al obligado principal que le reembolsen el importe pagado al tenedor. la obligación cambiaría subsistirá en la medida que quien haya efectuado el pago podrá dirigirse contra ellos.. para estos casos y otros derivados. como la compensación. e inclusive por un tercero -hasta ese momento ajeno a la relación cambiaría. subsistirá la relación cambiaría entre quien pagó al tenedor. extinguiéndose de esta manera la relación cambiaría. como de toda obligación. no debe durar indefinidamente. esto tendrá como consecuencia la extinción de las obligaciones cambiarías tanto del deudor como de todos los sujetos intervinientes en el título. mientras que para los anteriores. porque si bien es cierto que el tenedor habrá obtenido la satisfacción de su interés económico. de ahí que en el caso de los títulos valores se ejerce la misma esencia jurídica. ya que el obligado principal ha cumplido con pagar el título. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos TEMA N° 1: PAGO DE LOS TÍTULOS VALORES. En otras palabras. y otra en el sentido de extinción de la obligación por medios diferentes del dinero. en calidad de nuevo acreedor. la relación cambiaría no se habrá extinguido para todos los sujetos intervinientes en el título. es de suma importancia internalizar las notas distintivas relativas al pago. Lecturas seleccionadas INTRODUCCIÓN. puesto que contiene la obligación de pagar o hacer pagar la suma indicada en ella. según corresponda) para la satisfacción de su interés. si es el obligado principal o aceptante quien realiza el pago. la confusión. el pago no lo habrá efectuado el obligado principal.que interviene para cumplir con la obligación. de acuerdo a las disposiciones del Código Civil.. 2 Naturaleza jurídica del pago Un título valor se considera pagado cuando el aceptante (en su calidad de obligado principal) cumple la prestación a que se encuentra obligado. empero. (Montoya Alberti.Un concepto básico y que nos es útil para el presente manual es concebir al pago como el modo normal de extinguir la obligación mediante el cumplimiento de la prestación objeto de la misma. En estos casos. 1 CONCEPTO DE PAGO. En consecuencia. El pago del título valor. pues el acreedor se verá satisfecho con el pago efectuado y los demás obligados solidarios no tendrán que responder solidariamente. que pasa si en el caso que su patrocinado desea realizar el pago parcial a su acreedor o que éste se niegue a recibir el pago total. expresa según la doctrina. Por ello. quien es el que al final de cuentas debe soportar el detrimento económico. es susceptible de dos acepciones: una amplia. La obligación.

a fin de ejercer las acciones cambiarías correspondientes para exigir el pago del saldo impago. este pago no tendrá efecto liberatorio para quien lo haya efectuado. Mientras que si hubiese sido “B”. en vez de que sea entregado a quien efectúa el pago. el tenedor deberá entregarle. y. si en una letra de cambio se señalara que el pago deba hacerse determinado día. Como ámbito medular diremos que el titulo valor debe pagarse el día señalado para ese efecto. es decir el garante de “A”. a costo del primero de los nombrados. como el pago parcial no extingue totalmente la obligación. es en esa oportunidad en la que el aceptante debe efectuar el pago al tenedor del título valor. que recién se extinguirá definitivamente la relación cambiaría emergente del título valor cuando el obligado principal sea quien pague íntegramente la deuda. La consecuencia de pagar un título parcialmente es la exigencia al tenedor para que expida un recibo acreditando el pago parcial. los efectos del pago efectuado en el día señalado en el título valor recaen directamente sobre la persona que paga. Lo que no puede pretender aquel que paga es que se le entregue el documento cambiario. pues. evitando así ser perjudicado por un actuar doloso del tenedor de pretender transferir el título valor. se proceda a destruir el título. En tal sentido. (Solís Espinoza. pues si bien es cierto que la obligación se hubiese extinguido para “E” (por ser un obligado posterior a quien pagó la letra de cambio). el tenedor conserva el derecho de protestar el título por la cantidad restante. Esto es.52 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. ya que como hemos visto. el avalista sólo puede dirigirse contra el avalado y demás garantes de éste. “C”. No obstante. Queda claro. Guía Rápida:99) Situación distinta sería si es que la letra fuera pagada por el endosatario “D”. “F”. “E”. el deudor estará facultado para retener el pago mientras no le sea otorgado el recibo correspondiente. incluidos endosatarios y garantes del título. por último. el primer tenedor y endosante. 1995:145) Si es un obligado solidario quien efectúa el pago parcial. si un obligado cambiario efectúa el pago a quien no tiene derecho a recibirlo. quien ha efectuado el pago tendrá la seguridad de que el título no seguirá circulando. el segundo tenedor y también endosante. solamente podrá exigirle a este último el reembolso de lo pagado a “F”. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS Grafiquemos lo anterior con algunos ejemplos: una letra de cambio en la que “A” sea su girador y aceptante. Igualmente. el tercer tenedor e igualmente endosante. a menos que haya procedido con dolo o culpa inexcusable. Por lo tanto. máxime. pues el tenedor necesita de éste para cobrar la diferencia. (Gaceta Jurídica. 3 PAGO PARCIAL La posibilidad de pagar el título valor en forma parcial es viable. Si la letra de cambio es pagada por “A”. “B”. pese a que éste ya esté cancelado. “D”. quien efectuara el pago. Otro aspecto que resaltar es que quien paga un título valor se encuentra facultado para exigir al tenedor la entrega del documento cambiario debidamente cancelado. conociendo dicha condición. pues queda liberado válidamente. Teniendo en su poder el título valor. tanto “A” como “B” y el endosatario “C”. Esto es. la obligación cambiaría se habrá extinguido para todos quienes hayan intervenido en el título valor. También es posible que. actual titular y endosatario del título valor. el tenedor del título no podrá negarse a recibirlo. una copia certificada o judicial del . su avalista. previo acuerdo de las partes interesadas. el tenedor deberá anotar en el título valor el importe del pago parcial y la persona que lo haya efectuado. podrán ser demandados por “D” para recuperar el importe de 1ó pagado a “F”. también podrá exigir al tenedor la entrega de la constancia de protesto o de la formalidad sustitutoria más la cuenta de gastos cancelada.

en virtud de este instituto. pues. o satisfaciéndolo directamente mediante el pago. liberarse de la obligación de pagar supliendo la falta de cooperación del acreedor. logrando el deudor.Si el tenedor dolosa o negligentemente impidiese que se cumpla con el pago del título valor en la fecha y lugar convenidos. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas título valor con la constancia de haber sido parcialmente pagado. evitando que el tenedor ejercite compulsivamente las acciones cambiarías o que operen los intereses pactados. en estos casos el deposito señalado en el párrafo precedente resulta el procedimiento viable. puede solicitar su ofrecimiento judicial y. supliendo la falta de cooperación del acreedor. en su caso. liberarse de la obligación de pagar. de esta manera. Debemos tener presente que el pago por consignación es el modo de extinción de la obligaciones que se verifica mediante el previo ofrecimiento judicial del pago y su posterior deposito. Por otro lado. que desea liberarse válidamente de la carga de pagar el título valor. en su caso. el mismo que en materia de títulos valores podrá efectuarse ante una empresa del sistema financiero nacional. en su defecto. puede solicitar su ofrecimiento judicial y. Por ello.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. éste quedará autorizado para rechazar dicha exigencia. Esto es. 4 PAGO POR CONSIGNACIÓN. siendo una excepción la comunicación notarial del cambio de domicilio. cualquier obligado podrá depositar el importe del título valor ante una empresa del sistema financiero nacional. Evita. por no presentar el título valor para su cobro o por alguna otra razón que le sea imputable. ofreciendo el pago conforme a las normas procesales sobre pago por consignación. no se le puede exigir al deudor que cumpla en un lugar distinto pues. si no se hubiera indicado expresamente el lugar de pago en el título valor. Este documento. logrando al deudor. o ii) en el domicilio del indicado para el pago por intervención. le permitirá a quien efectuó el pago parcial ejercer las acciones cambiarías que le correspondan contra el obligado principal o contra sus obligados solidarios anteriores. que se le autorice a consignarlo con propósito de pago. a costo y riesgo del tenedor. obligándose mediante la aceptación del título en defecto del girado. una persona. Recordatorio Es importante señalar que el lugar de pago es aquel donde el deudor realiza o ejecuta la prestación contenida en el título valor. que tiene mérito ejecutivo.A decir de Montoya Manfredi. un derecho del obligado al pago. El pago por consignación tienen su razón de ser en el impedimento que el tenedor del título valor realiza para que no se concrete el pago en la fecha y lugar establecido. el mismo que en materia de títulos valores deberá efectuarse ante una empresa del sistema financiero nacional. 2005:11) Como se recordará. o. (Montoya Manfredi. siendo para ello indispensable acompañar la constancia de dicho depósito. en el domicilio real del obligado principal. llamada interventor o interviniente. considerando que en dicho proceder puede mediar dolo o negligencia. nuestro Código Procesal Civil prescribe que quien pretenda cumplir una prestación. de esta manera. el pago por consignación es el modo de extinción de las obligaciones que se verifica mediante el previo ofrecimiento judicial del pago y su posterior depósito. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 53 . en esta forma. el ejercicio del regreso por parte del tenedor de la letra. que se le autorice a consignarlo con propósito de pago. En ese sentido el código procesal civil prescribe que quien pretenda cumplir una prestación. si así sucediera. En ese sentido. ingresa a formar parte de la relación cambiaria. 5 PAGO POR INTERVENCIÓN. deberá entenderse que la obligación se pagará: i) en el domicilio que figure junto al nombre de quien resulte ser el obligado principal del título.

el acreedor podrá hacerse cobro ejecutando precisamente la garantía otorgada en respaldo del cumplimiento de la deuda. INTRODUCCIÓN. Las garantías tienen en el tráfico comercial actual una importancia determinante. ii) e s autónoma. Por otro lado. y que sucedería si el obligado principal no cumple honrar el pago. Guía Rápida:112) i) e s objetiva. Pongamos un ejemplo: “A”. realmente qué implica ser garante. que es la obligada principal. es el caso de la fianza y del aval. la totalidad del patrimonio del garante es el que asegura el cumplimiento de la obligación asumida por el deudor. Las garantías pueden ser personales o reales. que en su condición de avalista garantiza el pago de la deuda contenida en el título valor. mediante cualquier otra forma de aseguramiento permitido por ley. qué figura conviene a nuestro patrocinado. que viene a ser una declaración unilateral de voluntad en virtud de la cual una persona se obliga a cumplir la prestación expresada en el título valor. Esto es. incluso por fideicomisos de garantía. tenemos dos garantías personales: el aval y la fianza. total o parcialmente.Son aquellas que se constituyen sobre todo el patrimonio del sujeto que las otorga. en las mismas condiciones que el avalado. Además de estas dos clases de garantías. propia del derecho cartular. En consecuencia. pues. porque se pretende única y exclusivamente asegurar el pago de la obligación cambiaría. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS TEMA N° 2: LAS GARANTÍAS EN LOS TÍTULOS VALORES. Las garantías personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre el cumplimiento de obligaciones ajenas. es el caso de la hipoteca. y no un bien en específico. el que tiene como tomador a “B”. deudas de un sujeto diferente a aquel que las otorga. obligado principal de un título valor..54 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. existe diferencias entre ser aval o fiador. como sucede con las garantías reales. vinculando al título valor a una persona por lo general de reconocida solvencia económica para brindar confianza a los adquirentes en la circulación del título. El Aval. pues mediante ellas se otorga al acreedor la seguridad de cobrar efectivamente el importe que se le adeuda. Tratándose de títulos valores. debido a que facilitan el acceso al crédito y la movilización de capitales. asimismo se puede garantizar un préstamo otorgando el original de un título de propiedad. En caso que nos consulten. 1 GARANTÍAS PERSONALES. El aval es.Es la garantía personal por excelencia. En dicha relación cartular interviene “C”. en la medida que si su deudor incumpliera con pagarle. una misma persona. porque a diferencia de las garantías reales que se hacen exigibles sólo en caso de incumplimiento de la obligación asumida por el deudor cambiario. es decir. una garantía personal que importa la constitución de una garantía objetiva. ante ello y con la buena fe para con el aceptante del título valor se accede a firmar dicha garantía pero. las obligaciones que representan los títulos valores pueden ser garantizadas.1. por cuanto la obliga- . el tema de las garantías resultan de mucho interés para la práctica jurídica. autónoma. siendo ello así.En las transacciones comerciales es común escuchar la propuesta para garantizar un préstamo. las garantías serán reales cuando el cumplimiento de la obligación se encuentra garantizada con un bien determinado. la prenda y la anticresis. a desarrollar: 1. Serán personales cuando todo el patrimonio de la persona que ofrece la garantía respalda el cumplimiento de una obligación. típicamente cambiaría y abstracta: (Gaceta Jurídica. en el aval ocurre cosa distinta. no podrá otorgar una garantía personal de su propi deuda.

de tradición o representativos de mercaderías. el acreedor podrá optar por dirigirse directamente contra él. “A” podrá oponerse a la ejecución de la letra en virtud de las relaciones personales que tiene con “B”. el avalista no podrá oponer al tenedor del título valor los medios de defensa personales de su avalado. Como ejemplo tenemos: existe una deuda. Al no constar dichos datos en el título valor. Ello significa que pueden otorgar aval tanto el endosante. éste no tendría mérito cambiario. podrá dirigirse indistintamente contra el obligado principal como contra el avalista. Ahora bien. porque se independiza de la causa que le dio origen. quedando exceptuado únicamente el obligado principal o aceptante. por ser requisitos formales esenciales de la letra de cambio. el avalista sí quedaría exento de responsabilidad. dado que el título valor en el cual intervino como avalista ha sido declarado nulo. En este caso. El aval debe constar ya sea en el anverso o en el reverso del título valor avalado o en la hoja adherida a él. la firma y el domicilio del avalista. título valor que es posteriormente avalado por “C”. pueden asumir la condición de avalistas.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. Esto significa que no será posible el uso de otras expresiones. sin embargo. “C”.. deberá colocarse el nombre. si se demostrara la nulidad de la referida deuda. En tercer lugar. el número del documento oficial de identidad. sea que se trate de títulos de contenido crediticio. o sea. Asimismo. Esto significa que el tomador. en segundo lugar. para exigir el pago de la obligación contenida en el título valor. porque sólo se puede concebir el aval en relaRecordatorio ción con títulos valores. la misma que puede ser el obligado principal -lo que es más frecuente. En consecuencia. de la relación jurídica fundamental. “A”. iii) es típicamente cambiaría. Si no se designa a la persona avalada deberá entenderse que el aval ha sido otorgado a favor del obligado principal. lo que sí puede hacer el fiador. Cabe recalcar que cualquier persona ajena a la relación cambiaría e incluso los intervinientes en el título valor. el endosatario o un tercero. por su condición de aval. Por último. así. ya que. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario ción del avalista es principal y se encuentra en el mismo grado respecto del avalado. Parte importante del aval es su responsabilidad frente a la deuda. inclusive con antelación del avalado. seguirá siendo responsable por el pago del título valor. el avalista queda obligado solidariamente en los mismos términos que su avalado.u otro interviniente en el título valor. Anotaciones Bibliografía 55 . iv) e s abstracta. deberá incluirse la cláusula “por aval” o “aval”. Esto se complementa con el hecho de que la responsabilidad del avalista persistirá aun cuando la obligación avalada sea nula por cualquier causa que no sea un vicio de forma. que es el deudor de “B”. acepta una letra de cambio en la que “B” figura como beneficiario. en su calidad de requisitos formales esenciales. al constituirse el aval deberá señalarse quién es la persona avalada. el avalista no podrá pretender ser ejecutado después de su avalado o de otro obligado cambiario. como hemos visto. podrá prescindirse de dicha cláusula si es que la garantía constara en el anverso del documento. que el tenedor de un título valor avalado puede dirigirse indistintamente contra el deudor o el avalista. Sin embargo. Distinta sería la situación si la letra de cambio que se pretende ejecutar no indicara el nombre y el número de documento oficial de identidad del obligado principal. inclusive que sean equivalentes a éstas. de tal suerte.

esto es.56 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO.Por la fianza una persona. porque la ley le concede el derecho de subrogarse en todas las garantías y derechos que dicho título otorga. 2005:138) Para que el cumplimiento de la obligación contenida en el título valor sea garantizada válidamente mediante una fianza. El aval indefinido se caracteriza por aumentar el grado de responsabilidad del avalista. sin que sea necesaria la intervención del avalista en las renovaciones que acuerden el obligado principal y el tenedor del título valor. la fianza es una garantía personal. Un aspecto principal es la responsabilidad del fiador. (Montoya Manfredi. el aval adquirirá los derechos resultantes del título valor contra el avalado y.2. deberá señalarse inequívocamente a la persona que afianza el título valor. la obligación asumida por el fiador es accesoria y subordinada de la principal que garantiza. Esto quiere decir que el avalista se convierte en el nuevo acreedor del título valor. (Guía práctica sobre títulos valores. pues la inclusión de dicha cláusula conlleva a que la obligación asumida por el avalista tenga un carácter de permanencia. Por ello. contra los obligados a favor de éste. en la fianza deberá consignarse el nombre. Ante la cancelación del título por parte del avalista y no del obligado principal. en caso de que no sea cumplida por el deudor afianzado. Figura N° 02: Aval consignado en el mismo título valor. el patrimonio de una persona distinta del deudor va a respaldar también la operación de crédito contraída por éste. el fiador goza del beneficio de excusión. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS El aval puede garantizar indefinidamente el título valor. el número del documento oficial de identidad y la firma del fiador. por lo que podrá exigir al acreedor que primero se dirija contra el obligado princi- . De esta manera. llamada fiador. para ello se deberá colocar en el título valor la cláusula “aval indefinido” o “aval permanente”. o anotarse en la Institución de Compensación y Liquidación de Valores correspondiente. Gaceta Jurídica) 1. esta garantía personal deberá expresarse ya sea en el mismo título o en una hoja adherida a éste y. que este aval garantizará la obligación contenida en el título valor mientras exista éste. Es decir. de ser el caso. se obliga frente al acreedor a cumplir una obligación ajena. inscribirse en el registro respectivo (matrícula de una sociedad). si se tratara de un título desmaterializado Asimismo. Para ello. constituida por un tercero (el fiador) en refuerzo de una deuda asumida por otra persona (el deudor). ordinariamente la fianza no es solidaria. En otras palabras. La Fianza. de ser el caso.

la fianza viene a ser solidaria. por lo que no podrá oponer al tenedor el beneficio de excusión. la excepción es que el fiador goce del beneficio de excusión. Fi- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 57 . Gaceta Jurídica) 2 GARANTÍAS REALES. tal como hemos visto sucede en el Recordatorio aval. etc. durante el mismo plazo y en los mismos términos que el afianzado. Asimismo. el fiador es. en garantía de una obligación propia o ajena. cuando la fianza garantiza una obligación contenida en un título valor. una computadora. para luego recién exigirle el pago al fiador. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas pal. lo que quiere decir que el acreedor podrá dirigirse indistintamente al fiador como al deudor para el pago de la deuda. Por la hipoteca se afecta un bien inmueble (una casa. Mediante la derogada prenda se afectaba un bien mueble (un vehículo. es decir. el fiador sí podrá oponer al acreedor todas las defensas y excepciones que el deudor tuviere contra él. generalmente. requiriendo para su validez la inscripción del gravamen en Registros Públicos y conservando el deudor hipotecario la posesión del inmueble. Pues bien. mientras que las segundas afectan solamente un bien determinado. Las garantías personales se diferencian de las reales en que las primeras afectan la totalidad del patrimonio del garante. el mismo que requerirá de un documento constitutivo (escritura pública por lo general) y su respectiva inscripción en el registro mobiliario de contratos.). Ello trae como consecuencia que el fiador queda sujeto a la acción cambiaría de la misma forma. para lo cual será necesario que en el título se exprese indubitablemente dicha condición. la prenda y la anticresis. si el fiador hace renuncia expresa del beneficio de excusión. En cambio. Figura N° 03: Fiador consignado en el mismo título valor. mientras que las reales pué-den constituirse también sobre deudas propias. ahora con la garantía mobiliaria ya citada en capítulos anteriores la garantía responde necesariamente a un bien mueble. tratándose de títulos valores. las garantías personales se constituyen solamente sobre deudas ajenas. la toma de posesión y una ulterior venta extrajudicial. Por lo tanto. Sin embargo. la regla es que la fianza sea solidaria. tratándose de obligaciones contenidas en títulos valores. un edificio o un predio) en garantía de una obligación propia o de un tercero. a diferencia del aval. las garantías reales son la hipoteca. requiriendo para su validez la entrega al acreedor del bien objeto de prenda. (Guía práctica sobre títulos valores. Sin embargo.Las garantías reales son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien de-terminado que tienen por finalidad asegurar al acreedor el cumplimiento de obligaciones propias o ajenas. que el tomador pueda dirigirse indistintamente al obligado principal como al fiador. responsable solidario con su afianzado.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. Según ello.

Por ejemplo. Guía Rápida:111). Luego. diferenciándose de la hipoteca en que el acreedor recibe la posesión del inmueble. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS nalmente. deberá inscribirse en el Registro de la Propiedad Inmueble en donde se encuentre matriculado el inmueble.58 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. con la finalidad de que éste pueda explotarlo y se cobre la deuda garantizada con la renta que genere el inmueble. en el título valor deberá señalarse dicha garantía. (Gaceta Jurídica. (Guía práctica sobre títulos valores. Ahora bien. y este último acepta por dicha deuda una letra de cambio en beneficio de “A”. la referencia de su inscripción registral. Gaceta Jurídica) . podrá constituir una hipoteca de un bien inmueble de su propiedad. “C” en su calidad de garante del título valor. Figura N° 04 Formalidad de la garantía real. debiendo señalarse. la anticresis afecta un bien inmueble en garantía de una obligación propia o ajena. para que la hipoteca quede efectivamente realizada. el registro en donde está anotada la hipoteca. si “A” es acreedor de “B”. si es que así corresponde. etc. Las garantías reales sobre títulos valores deberán expresarse en el mismo título valor o en el respectivo registro contable.). anotándose la respectiva referencia de su inscripción registral (el número de ficha registral.

del acuerdo de voluntades de las partes. y pese a que incluso puede existir identidad entre los sujetos que intervienen. En adelante nos ocuparemos de los títulos que incorporan derechos que consisten en el pago de una suma de dinero. puede tener dos efectos diferentes.Desarrollo UNIDADObjetivos II: PAGO. La primera tiene su origen en la relación causal de la que se deriva la entrega del título valor. tales como el pagaré. la entrega de un título valor puede suponer solo el reconocimiento y aceptación de pagar la obligación contenida en él.. solo extinguirá la obligación primitiva cuando hubiesen sido pagados o cuando por culpa del acreedor se hubiesen perjudicado. Recordatorio Anotaciones EL PAGO CON TÍTULOS VALORES Partiendo de la premisa de que los títulos valores se hallan destinados a la circulación. sin embargo. la obligación causal y. la entrega del título valor de por cancelada la obligación causal.La entrega de títulos valores que constituyen órdenes o promesas de pago. sin extinguir la obligación causal que dio origen a su entrega. Entre tanto la acción derivada de la obligación primitiva quedará en suspenso”. Lo cierto es que la entrega de un título valor que constituye orden o promesa de pago. Lo expuesto.com. Por un lado. ante el acuerdo de novación o dación en pago entre las partes. entonces. El tema del pago con títulos valores se encuentra regulado en el artículo 1233 del Código Civil. no debe llevarnos a la errada conclusión de que el deudor se encuentra obligado a pagar la obligación causal y la cambiaria de manera conjunta. resulta claro que ellos se encuentran sujetos a ciertas reglas básicas conocidas como principios cambiarios. precepto que establece: “Artículo 1233. no deben confundirse ambas obligaciones. en este extremo. mientras la segunda deriva del título valor mismo. Resaltamos que el proyecto vigente. Ante la entrega de un título valor podemos distinguir dos obligaciones distintas que son independientes y autónomas la una de la otra. www. de los títulos que incorporan derechos de crédito. Debemos destacar. al igual que su antecesor. de contenido económico. esto es. que no obstante que el título valor que representa una orden o promesa de pago supone el nacimiento de una obligación cambiaria. pudiendo consistir en el pago de una suma de dinero.osterlingfirm. Así. es decir. por el otro. los mismos que dependen. como quedará aclarado en el desarrollo de nuestro análisis. consignado en el Código Civil de 1936. puede darse el caso de que. Queda claro. no ha otorgado solución a importantes cuestiones: Bibliografía 59 . salvo pacto en contrario. la obligación cambiaria. subsistiendo únicamente la obligación contenida en el título. paralela a la causal. que los derechos que incorporan los títulos valores son únicamente de orden patrimonial. en la entrega de mercadería o en derechos de participación. Artículo escrito por el Dr. Igualmente.Inicio GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Diagrama Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones LECTURA SELECCIONADA N° 1 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía EL PAGO CON TITULOS VALORES. en exclusiva. Esta norma es aplicable a los títulos valores que constituyen órdenes o promesas de pago. la obligación cambiaria. Felipe Osterling Parodi y publicado por Osterling abogados. esto es. la letra de cambio y el cheque.

o si no se ejercitan dentro del término señalado por la ley todas las acciones por derecho de cambio que de ellos se deriven. no señala las consecuencias jurídicas que se producen cuando el acreedor. transfiere o entrega en garantía a terceras personas. por último. Siguiendo lo dispuesto por el artículo 1233 del Código Civil. el protesto del documento. que “culpa” es la omisión de aquella diligencia que exige la naturaleza de la obligación y que corresponde a las circunstancias de las personas. cuando el título valor se perjudicó por culpa del acreedor. debemos entonces delimitar el contenido del término “perjudicado”. y tomando en cuenta el criterio adoptado por la jurisprudencia nacional. sus alcances y significados se encuentran en los cuerpos legislativos españoles y peruanos del siglo XIX. Debe entenderse. tiene su origen en la propia legislación española y es privativa del Derecho de cambio. . En primer lugar. Dicha palabra. o del no ejercicio de las acciones correspondientes dentro del plazo de ley. sino también la obligación causal que dio origen a su emisión o transferencia. por cuenta del deudor. sería culpable el acreedor que omitió. resulta claro que la falta de protesto de un título valor o el no ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de éste. Así. y éste omite algunas de las formalidades previstas por los artículos 74 y 75 de la Ley de Títulos Valores. también por negligencia. salvo que el poseedor del título hubiese actuado diligentemente y. . La culpa supone una conducta negligente del acreedor: Y los perjuicios resultantes de tal conducta negligente le son atribuibles. Asimismo. no obstante ello.60 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. por parte del acreedor.E  l texto legal. La extinción de la obligación cambiaria y de la obligación causal original opera. como lo hace el precepto vigente. dependía que se produjeran los efectos jurídicos a que él aludía.N  o define el término “perjudicado”. los endosa. que los documentos se perjudican si no son protestados contra todos los obligados por derecho de cambio. no le hubiese sido posible protestar el título o ejercer las acciones cambiarias de manera oportuna. . desempeñaba un papel de singular importancia. pues de ese hecho. llegamos a la conclusión de que el concepto de título valor perjudicado deriva de las consecuencias que acarrea la falta del protesto oportuno de un título valor.cuando el acreedor remite el efecto de cambio a un Notario. por negligencia. Se hace necesario precisar entonces. o de la realización o pago de los documentos. A partir de una lectura de nuestra legislación desde la perspectiva de la doctrina comentada. la culpa sería del Notario. por consiguiente. o que. el cual posee gran importancia pues los efectos jurídicos a los que se refiere la norma dependen del perjuicio del título o de su pago.T  ampoco expresa si la regla se aplica a toda clase de títulos valores que constituyan orden o promesa de pago o únicamente a aquellos que debían ser pagados por terceras personas. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS . Aquí no habría culpa del acreedor. en primer término. para el protesto. aunque la palabra “perjudicado” no era utilizada por el Código de Comercio o por el Código de Procedimientos Civiles de 1912. antes de configurarse los plazos de prescripción. No habría negligencia –por el contrario.N  o se esclarece qué consecuencias produce la entrega o endoso a terceros. tenedor de los documentos que recibe del deudor. no solo extinguiría la obligación cambiaria derivada del título valor. La palabra “perjudicado” la empleaba el Código Civil de 1936 en el artículo 1248. en el que. del tiempo y del lugar. de los títulos recibidos del deudor. en suma. por otra parte. dejó caducar la acción por derecho de cambio. .

garantía mobiliaria. En esos casos. entoncesRecordatorio se habrá perjudicado. no podrá pretender el acreedor que quede sin efecto el pago de la obligación primitiva por el reconocimiento. de los documentos perjudicados.y no contra el librador. tenedor de documentos perjudicados. porque ellas se habrían extinguido. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas Tratándose de letras de cambio. si el protesto por falta de aceptación se dirige contra el girado –que se encuentra libre de cualquier responsabilidad cambiaria al no aceptar la letra de cambio. cuando la obligación primitiva ha sido garantizada por fianza. y siempre que hubiera culpa del acreedor. en vía de prueba anticipada. entonces se produce el pago de la obligación primitiva y se extinguen todas las garantías personales o reales que se constituyeron para asegurar el cumplimiento de esta obligación. por ejemplo. y éstos se perjudican por culpa del acreedor. pues es este último quien tiene la calidad de obligado principal del título valor ante la falta de aceptación del girado. Bibliografía DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 61 .Desarrollo UNIDAD II: PAGO. Diagrama Objetivos Desarrollo de contenidos Actividades Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Inicio ACTIVIDAD N°2 Autoevaluación Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. solo podrá ejercitar acción por derecho común contra el deudor para el pago de los documentos perjudicados. aunque sea parcialmente. y el deudor entrega o endosa a la orden de su acreedor documentos de cambio. Y bien. En ese caso el acreedor. prenda o hipoteca. Pero no podrá hacer efectivas las garantías que se constituyeron para asegurar la obligación primitiva. se producirán los efectos jurídicos del pago de la obligación primitiva. En cualquier caso en que se perjudiquen los documentos.

resulta sumamente importante que tanto el tenedor cumpla con entregar el título al fedatario como que este último realice la dili- . en los títulos valores sujetos a protesto puede optarse por una formalidad sustitutoria. Pese a esto. el cheque. A solicitud del tenedor del título valor. En ese orden de ideas. Por ello. 1. perdería toda eficacia cambiaría. etc. el certificado bancario de moneda nacional. no pudiendo ser sustituido por ninguna otra actuación ni constancia. asimismo como accionar en caso que exista una cláusula de no protesto. siendo la figura clásica recurrir a la diligente asesoría de un letrado una vez que el título valor no se haya pagado en la fecha de vencimiento. 1995:169). llámese documentos. tanto el tenedor como el fedatario (notario o el juez de paz) deberán respetar los plazos establecidos por ley.1. si el plazo para concretarlo ya venció.PLAZOS DEL PROTESTO. En consecuencia. y como llevar el titulo valor protestado al órgano jurisdiccional para su debida substanciación en el ámbito procesal. existen otros títulos valores que por disposición legal no requieren ser protestados para que el tenedor pueda ejercitar las acciones cambiarías. En ese sentido. que es la persona autorizada por ley para efectuar el protesto. Sin embargo.El protesto constituye uno de los ejes para el ejercicio de las acciones cambiarias.El protesto es una figura propia de los títulos valores.62 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. Generalmente los títulos valores están sujetos a protesto como paso previo al ejercicio de las acciones cambiarías. la factura conformada. ya sea el girador o contra el aceptante. que reviste trascendental importancia en razón de ser. (Solís Espinoza. el protesto -en los títulos valores sujetos a dicha diligencia. es decir. la que tendrá los mismos efectos del protesto. la carta de porte. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS TEMA N° 3: FORMALIDADES DE LA EJECUCIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES INTRODUCCIÓN. las obligaciones y demás valores mobiliarios. que podrá hacer el protesto a falta de notario). el warrant. De lo contrario. el pagaré. el conocimiento de embarque. el protesto es efectuado por el fedatario (nombre genérico que designa tanto al notario público. declaraciones testimoniales. las acciones. es por ello que debemos aplicar correctamente los plazos para esta diligencia. respectivamente.constituye para el tenedor una obligación ineludible previa al ejercicio de las acciones cambiarías. es decir. de la policía o funcionario público. se perjudicaría el título valor. perdería mérito cambiario. el protesto es aquella diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e indubitable de la falta de pago o aceptación del título valor. como al juez de paz. quien deberá dirigirlo contra el directamente obligado por el título valor. 1  EL PROTESTO. no libera al tenedor de dicha obligación. según se trate de títulos valores no aceptados o no pagados. el protesto es irremplazable para el primer grupo de títulos valores. para lo cual deberá realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos por ley.Para que el protesto sea efectuado válidamente. Tanto es así que inclusive la incapacidad o muerte de la persona que debe hacer la aceptación o el pago del título valor. es el caso de la letra de cambio. tales como el certificado bancario de moneda extranjera. generalmente. de lo contrario se perjudicaría el título. un requisito indispensable para que el tenedor pueda ejercer las acciones cambiarías. las mismas que le permitirán hacerse cobro del importe contenido en el título.. Cuestiones que merecen la debida observancia y constituyen a la par un conocimiento matriz dentro del derecho cambiario.

Así. un pagaré. En esta clase de títulos valores con vencimiento a la vista. un certificado bancario en moneda extranjera o un certificado bancario en moneda nacional. es decir que no sean exigibles desde que son mostrados al obligado principal. pese a que le ha sido mostrada para su aceptación. operando por lo tanto un plazo legal.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. es válido el protesto realizado inclusive el mismo día de su presentación al pago. podrá efectuar el protesto por falta de aceptación b) El protesto por falta de pago de títulos valores que representan sumas de dinero. el tenedor solamente cuenta con ocho días desde la fecha de vencimiento para entregarlo al fedatario. de ser el caso. Como posteriormente señalaremos [ver 128]. si la fecha de vencimiento de una letra de cambio es el 13 de agosto. inclusive. hasta un año de girada la letra de cambio (plazo legal) para presentar el título al fedatario. hasta los ocho días posteriores al vencimiento de dicho plazo. se puede realizar en tres oportunidades: i) desde el día siguiente de la emisión del título. lo que podría suceder tratándose de una letra de cambio. la ley impone que el plazo para la aceptación no sea mayor a un año. en las letras de cambio que requieran ser aceptadas podrá indicarse en el mismo documento cambiario un plazo para que el girado lo acepte. y. porque podría resultar que el notario no pueda diligenciar el protesto ese mismo día. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones gencia de protesto en los plazos previstos por ley. el tenedor deberá presentar al fedatario el título valor dentro del plazo de pago. Por lo que en nuestro ejemplo. No obstante. e) E  n los demás títulos valores sujetos a protesto. El tenedor del cheque tiene el mismo plazo para presentarlo al fedatario. ii) durante el lapso de su presentación al pago. no sería recomendable que en el último de estos treinta días el tenedor del cheque lo presente al fedatario. La ley nos indica los siguientes casos: a) El protesto por falta de aceptación de una letra de cambio deberá realizarse dentro del plazo de presentación para su aceptación e. sin embargo. iii) hasta los ocho días posteriores al vencimiento del plazo legal o del señalado en el mismo título como término para su presentación al pago. En el primer caso. causaría que el cheque se perjudique. el plazo de protesto por falta de pago de este título valor será hasta el 28 del mismo mes. una letra de cambio. quien dentro de este término e inclusive hasta los ocho días posteriores. por ejemplo. c) El protesto por falta de pago de títulos valores pagaderos a la vista distintos al cheque (es decir. Pues bien. el tenedor tendrá hasta el vencimiento del plazo señalado en el título o. el plazo de éste es de quince días posteriores a la fecha en la que debió cumplirse la obligación con- Bibliografía 63 . deberá realizarse dentro de los quince días posteriores al vencimiento del título valor. pues de ambos depende que el tenedor quede expedito para ejercitar las acciones cambiarías que deriven del título valor. en el segundo. d) T  ratándose del protesto del cheque. sino que venzan en una fecha determinada. el plazo es el mismo que el de su presentación para el pago. No obstante. ya sea que estemos en uno u otro caso. a excepción del cheque y otros títulos valores con vencimiento a la vista. es decir. si el girado no acepta la letra de cambio. aunque también es posible que en el documento cambiario no se señale cuál es dicho plazo. cabe señalar que si bien es cierto que el fedatario (notario o juez de paz) cuenta con quince días desde que el título ha vencido para efectuar el protesto por falta de pago. estamos frente a un plazo convencional. de suceder. si hasta el 21 de agosto el tenedor no ha hecho entrega del título valor. lo que. éste se habrá perjudicado. ya sea que éste fuera convencional o legal. Este plazo de protesto por falta de pago es aplicable a los títulos valores cuyo vencimiento no sea a la vista. dentro de los treinta días siguientes de su emisión. pagaré o factura conformada cuyo vencimiento sea a la vista).

por el juez de paz del distrito correspondiente al lugar de pago. ya sea mediante notificación cursada por el fedatario a la empresa del sistema financiero nacional designada o a través de la formalidad sustitutoria constituida por una constancia que deje la empresa respectiva en el mismo título. Tratándose del protesto de títulos valores cuyo pago debe verificarse mediante cargo en cuenta. En este caso. 1. domingo y no laborables. TRAMITE DEL PROTESTO.. para lo cual deberán estar designados por el notario respectivo y debidamente inscritos en el registro del Colegio de Notarios correspondiente La notificación del protesto que el fedatario curse al obligado principal en su domicilio. en su defecto. sábado. Ahora bien.4. sin que ello se afecte la calidad de título valor protestado que tendrá el documento. 2000:166) De no existir cámara de comercio provincial. En tal sentido.La regla general indica que el protesto debe efectuarse en el lugar designado para su presentación al pago. (Beaumont y Castellares. Pero. el protesto deberá tenerse por realizado mediante una notificación cursada a la cámara de comercio provincial correspondiente al lugar de pago o. Si ello es así. del lugar de su emisión. Esta notificación deberá ser efectuada por el notario o sus secretarios o. a tal punto que ahora consiste esencialmente en una notificación dirigida al obligado principal. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS tenida en el título valor. haya cambiado de domicilio real o devenido incapaz. según la naturaleza del título valor.La vigente legislación sobre títulos valores ha modificado sustancialmente la anterior tramitación del protesto. si en el título valor no hubiera indicación alguna sobre el domicilio en el cual se deberá efectuar el pago ni pueda determinarse el mismo. es posible que los secretarios del notario puedan efectuar el protesto. el plazo de protesto quedará prorrogado hasta el día hábil siguiente. la incapacidad. declarado en insolvencia o hubiese fallecido.3.64 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO.En relación a los días para efectuar el protesto solo cuentan los días hábiles. el protesto surtirá plenos efectos aun cuando la persona contra quien se realiza no esté presente.LUGAR DE PROTESTO. Por lo tanto. éste se podrá realizar facultativamente. DÍAS PARA REALIZAR EL PROTESTO. el tenedor deberá hacer entrega del documento cambiario al fedatario dentro de los ocho primeros días de los quince anteriormente referidos. de no poder determinarse éste. 1. sí se consideran para el cómputo del plazo de protesto. o cuando la dirección señalada en el título fuere inexistente. 1. el protesto por falta de aceptación o de pago deberá ser efectuado en el lugar expresamente determinado en el título para exigir la aceptación o el pago. el falleci-miento y la insolvencia no son óbice para que deje de llevarse a cabo el protesto. el fedatario dejará constancia de ello prescindiendo de cualquier notificación. de cuya realización dará fe el fedatario (notario o juez de paz).2. deberá contener lo siguiente: . empero cabe señalar que los días feriados. si el último día de protesto fuera inhábil. Como se advierte.

de modo que se mantenga un orden cronológico. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas a) E  l número correlativo que le corresponde.Se puede verificar que el titulo valor ha sido protestado mediante la cláusula “documento protestado”. deberá indicarse si se trata de un título valor que representa derechos crediticios o mercaderías. Podrá optarse en su lugar por enviar una copia fotostática. a efectos de publicitar el incumplimiento. Esto le permitirá expedir. El título valor en el que se haya incluido la cláusula “documento protestado”. que será insertada por el fedatario en el título valor en caso de que el obligado principal no haya efectuado el pago de la obligación contenida en el título hasta el día siguiente de habérsele notificado debidamente el protesto. el fedatario deberá devolver al tenedor el título con dicha cláusula el día subsiguiente al de la notificación del protesto. el fedatario deberá mantener constancia de la notificación que curse en su registro de protestos. Ello es así porque es el notario quien asume la responsabilidad por sus propios actos. Se explica esta exigencia porque el funcionario del protesto es el que da fe de la realización del acto. lo cual dependerá de si el título valor vence a la vista.5 CONSTANCIA DE PROTESTO. En virtud de este requisito. del título valor objeto de protesto. La misma regla se aplica a los jueces de paz. Tal persona no es otra que el girado (si el protesto es por falta de aceptación de una letra de cambio) o el aceptante (si el protesto es por falta de pago). u obtenida por cualquier otro medio similar.. La fecha comprende el año. Esta notificación como se ha mencionado deberá ser entregada personalmente o enviada por el fedatario. 1. c) E  l nombre del obligado contra quien se realiza el protesto. hojas sueltas u otros medios mecánicos o electrónicos. las constancias o certificaciones de cumplimiento de la notificación del protesto. d) L  a indicación del domicilio donde se dirige la notificación.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. En cuanto al importe o derecho que representa. una letra de cambio. importe o derecho que representa y cualquier otro elemento necesario para su identificación. como por los del secretario que designó. etc. que podrán constar en libros. el fedatario deberá DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 65 . mes y día del protesto. así como incluir su fecha de emisión y fecha de vencimiento. fecha de vencimiento. Asimismo. Por último. telemáticos u otros idóneos que aseguren y demuestren su recepción en el domicilio señalado como lugar de pago. g) N  ombre y dirección del fedatario que realiza la notificación. así como la fecha en que se recibió el título valor y de la inserción de cláusula “documento protestado”. Recordatorio b) L  a indicación del lugar y fecha de la notificación. deberá señalarse si el título valor sujeto a protesto es un cheque. es título suficiente para ejercitar las acciones cambiarías respectivas. del secretario notarial. de ser el caso. f) El nombre del solicitante. fecha de emisión. Se entiende que cada notificación deberá llevar signado un número y que la numeración deberá ser sucesiva tomando en cuenta aquel que fue el último. h) F  irma del fedatario o. a cierto plazo desde su aceptación o a cierto plazo desde su giro. Dicha cláusula debe contener la fecha en que se cursó la notificación y la firma del fedatario. e)  La indicación de la denominación del título valor sujeto a protesto. utilizando medios físicos. a fecha fija. Ello permitirá identificar al tenedor del título valor. el nombre de la persona contra quien se dirige la notificación. a quien se lo solicite. Esto es. Este dato permitirá apreciar si la notificación del protesto se efectuó en la oportunidad que señala la ley. Para ello.

FORMALIDADES SUSTITUTORIAS DEL PROTESTO.. mientras que en el caso del protesto por falta de aceptación de una letra de cambio. en el segundo caso.66 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. También. será el deudor cambiario quien soporte con dichos gastos. la finalidad es sustituir o evitar que determi- . Gaceta Jurídica) 1. será el tenedor quien asuma todos los gastos que la formalización del protesto acarree. 2000:8) Figura N° 05:Titulo valor protestado por notario público. En el primer caso. daños y perjuicios que se deriven del protesto. se incluye la cláusula “sin protesto” u otra equivalente en el título valor. (Guía práctica sobre títulos valores. lo cual sucederá cuando por voluntad de éste se proteste un título valor que por su naturaleza no está sujeto a protesto. en el acto de su emisión o aceptación. una relación de todos los protestos realizados en dicho lapso. (Beaumont y Castellares. etc. 1. En ambos casos.Los gastos. La excepción a la regla es que sea el tenedor quien asuma definitivamente dichos gastos. el nombre del incumplimiento. inicialmente asumidos por el tenedor y deben ser reembolsados por el obligado principal.6 COSTO DEL PROTESTO. o si se ha procedido a su formalización en forma extemporánea. tratándose del protesto por falta de pago. será el girador quien corra con todos los gastos. pues es éste el obligado principal y contra quien procede ejercitar las acciones cambiarías. o que contenga una cláusula de liberación de protesto. es una constancia que da cuenta de la falta de pago de un título valor pagadero con cargo en cuenta de una empresa del sistema financiero nacional. Así.7. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS remitir cada mes a la cámara de comercio provincial del lugar. la fecha de notificación. informando del monto adeudado.Existen dos clases de formalidades sustitutorias: la cláusula de liberación de protesto y la constancia de falta de pago tratándose de títulos valores pagaderos con cargo a cuenta. si el título valor se perjudica por su culpa. el nombre del solicitante.

durante el plazo legal de su presentación para su pago. es decir. Debe señalarse. ya sea como girador.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. la acción directa y la de regreso corresponden al tenedor del título valor. tanto el obligado principal como los obligados solidarios se encuentran sujetos al ejercicio de las acciones cambiarías como consecuencia de la obligación que han contraído al intervenir en el título valor. dado que ésta acredita por sí sola el rechazo del título valor. Efectivamente. desde la primera presentación del cheque o en la oportunidad que decida su tenedor. Así. en el caso de estos títulos valores podrá sustituirse la diligencia del protesto con una formalidad sustitutoria. a solicitud del interesado. Dichas comprobaciones pueden efectuarse. 2005:302) La acción cambiaría que el tenedor puede dirigir contra el obligado principal y sus garantes es conocida como la acción cambiarla directa. En consecuencia. las que surtirán los mismos efectos que el protesto. A modo de ejemplo tenemos: una letra de cambio en la que “A” sea el girador. esto es. que el tenedor podrá optar por ejercer conjunta o sucesivamente tanto la acción directa como la de regreso. aceptante o interviniente en la aceptación o pago. El pacto de truncamiento entre empresas del sistema financiero nacional. La que puede dirigirse contra los endosantes. Ahora bien. la constancia o comprobación de rechazo del pago de un cheque. podrá exigir el pago del título valor al mismo tiempo o uno después del otro. permite establecer procedimientos especiales o sustitutorios del endoso en procuración. resultado de un pacto de truncamiento entre empresas del sistema financiero nacional. el pago efectivo de la deuda. (Montoya Manfredi. acordando delegaciones o mandatos para dejar constancia del rechazo de pago de los cheques. las acciones cambiarías facultan únicamente al tenedor legítimo del título valor para exigir a los obligados cambiarios el cumplimiento de la prestación contenida en dicho documento cambiario. surte los mismos efectos que el protesto aun cuando se presenten a cobro a través de una cámara de compensación o sistema similar o alternativo.Las acciones cambiarías son el principal derecho que posee el tenedor del título valor. pues es mediante su ejercicio que podrá hacerse cobro del importe contenido en el título. además. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario nado título valor se someta al protesto a través de un notario o juez de paz. Esta consiste en la constancia de incumplimiento de pago que la empresa del sistema financiero nacional debe colocar en el título valor a pedido del tenedor. tanto al deudor principal como a los demás obligados solidarios. Por lo tanto. Por lo tanto. Esto signifi- Anotaciones Bibliografía 67 . avalista. endosante. “B” el aceptante y “C” el beneficiario que endosa a “D” dicho título valor. garantes de éstos y demás obligados del título distintos al obligado principal y garantes. pues por dicho pago se convertirá en el nuevo tenedor del título valor. como ya hemos señalado. 2  LAS ACCIONES CAMBIARIAS. el protesto por falta de pago puede sustituirse por la constancia de incumplimiento puesta en el título valor por el banco girado. Finalmente. siendo generalmente cheques u otros títulos valores que llevan inserta dicha cláusula por acuerdo de los intervinientes. la constancia expedida en ese sentido constituye una formalidad sustitutoria. es conocida como la acción cambiaría de regreso. mientras que la acción de ulterior regreso corresponderá a quien en vía de regreso cumpla con la obligación cambiaría. Mientras que la acción cambiaría de ulterior regreso es aquella que corresponde a quien pague en vía de regreso contra los obligados anteriores a él.  Los títulos valores pagaderos con cargo en cuenta son aquellos que contienen Recordatorio una cláusula especial de pago con cargo en cuenta bancaria. en el cheque.

en su caso. el tenedor del título valor logra el reconocimiento judicial expreso o ficto por parte de los obligados. a favor de su tenedor. podrá dirigirse contra “A” (girador) y “B” (aceptante) para que le devuelvan el importe pagado a “D”. así como contra “A” y “C” en vía de regreso. en su condición de tenedor legítimo. basta el simple ven-cimiento de la fecha de pago señalada en el documento. una suma de dinero) o recaer sobre mercaderías o bienes y los derechos de participación. la cual será emitida por la respectiva empresa del Sistema Financiero Nacional a la cual el tenedor presentó el título valor para su cobro. y otros . resultará que “C”. en su defecto. o podrá optar por exigir el cumplimiento simultáneamente a todos ellos. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS cará que “D”. son requisitos básicos para ejercer las acciones cambiarías. Sin embargo. Como sabemos. Dicha constancia o comprobación deberá colocarse en el documento observando los plazos para protesto que señala la ley. • En el caso de títulos valores sujetos a formalidad sustitutoria que se obtenga la constancia del incumplimiento de la obligación. un título valor que representa la hipoteca y el crédito consignado. • Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria. Por último. esto podrá subsanarse en los títulos valores sujetos a protesto o a formalidad sustitutoria.68 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. si no se hubiesen observado dichos requisitos. Tal es el caso por ejemplo del warrant. los siguientes pagos: • El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el título valor a la fecha de su vencimiento. si es que dentro de los plazos de prescripción de la respectiva acción cambiaría. desde su primer endoso. si fuera “C” (endosante) quien efectúe el pago a “D” (tenedor).El tenedor del título valor está facultado a exigir a aquel contra quien dirige la acción cambiaría. Ahora bien. Guía Rápida:123) Por otro lado. Así también. el tenedor no podrá ejercitar las acciones cambiarías correspondientes. • Los intereses compensatorios más moratorios que se hubieran pactado según el texto del título valor o del respectivo registro o. los siguientes: • En el caso de títulos valores sujetos a protesto. tendrá el derecho de dirigirse contra “B” para exigirle el pago de la deuda. los derechos patrimoniales son aquellos derechos representados en un título valor.1  AGOS QUE PUEDEN RECLAMARSE EN EL EJERCICIO DE LAS ACCIOP NES CAMBIARIAS. “D” estará facultado para dirigirse primero contra “B” y después contra “A” y “C”. el obligado podrá evitar el pago haciendo uso de la excepción de prescripción. 2. los intereses moratorios legales a partir de su vencimiento. “D” estaría ejercitando la acción cambiaría directa y la acción cambiaría de regreso. De no cumplirse tales exigencias. representan además de la primera prenda a favor de su tenedor sobre los bienes descritos en el título. el crédito garantizado por el título valor. los cuales. que pueden ser crediticios (o sea. (Gaceta Jurídica. sobre el contenido y firma del título valor. las acciones cambiarías deberán ser ejercitadas por el tenedor del título valor dentro de los plazos de prescripción previstos por ley De lo contrario. que se haya realizado dicha diligencia. constituye mérito suficiente para iniciar las acciones cambiarías sin necesidad de efectuar el protesto. Así también. el título de crédito hipotecario negociable constituye desde su primer endoso. la inserción de la cláusula sin protesto en títulos valores sujetos a dicha diligencia. De esta manera. Como ya dijimos. • En el caso de títulos valores no sujetos a protesto. haciendo uso de la acción de ulterior regreso.

2. atendiendo a la cuantía pretendida o presentar una demanda ejecutiva.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. incluido los costos y costas judiciales o arbitrales. es decir. El procedimiento como veremos en el acápite siguiente se concretara según las modificaciones establecidas en el decreto legislativo 1069 pre citado. lo que no sucede en las otras vías procedimentales. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 69 . abreviado o sumarísimo. promover a su elección y de forma alternativa. respectivamente. 1  ecreto Legislativo que mejora la administración de justicia en materia comercial. el juez competente para conocerla dependerá de la cuantía de la pretensión. Similar derecho le asiste al endosatario respecto de su inmediato endosante.2 EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS. No cabe duda que lo más conveniente para los intereses del tenedor es demandar en la vía procedimental ejecutiva. modifiD cando normas procesales. Los gastos de la formalidad sustitutoria son aqueRecordatorio llos que derivan de la obtención de la constancia o comprobación de la falta de pago de un título valor por parte de una empresa del Sistema Financiero Nacional. siempre que el endoso fuera en propiedad y derivase de una relación causal. pues en ellas el juez deberá escuchar a la otra parte antes de ordenar el pago de la suma adeudada. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas originados por la cobranza frustrada. la ley faculta al tenedor de un título valor que sea a su vez acreedor de la relación causal. esto es. quedando librado a la apreciación judicial establecer cuáles son dichos gastos. Publicado en el diario oficial el peruano 27 de junio de 2008. ya que esta otorga mérito ejecutivo al título valor. En cuanto a la demanda ejecutiva de un título valor. debidamente sustentados. el tenedor puede optar por demandar en un proceso de conocimiento. Por su parte. en la que uno y otro tuvieran las calidades de acreedor y deudor.L. modificada por el D. 10691 . Así. Se incluyen también los costos y costas judiciales o arbitrales. Los gastos de protesto son las sumas pagadas al notario para que efectúe la notificación al obligado principal. que la sola presentación del título acarreará que el juez ordene el pago de la deuda. será competente para conocer del proceso ejecutivo el juez de paz letrado (si la pretensión no es mayor a 50 Unidades de Referencia Procesal) o el juez especializado en lo civil (si es mayor a 50 URP). de haberlos. los gastos originados por la cobranza frustrada serían aquellos que el tenedor ha debido efectuar para obtener el pago del título valor.Las acciones cambiarías pueden ser ejercitadas coercitivamente por cualquiera de las vías procedimentales contenciosas previstas en el Código Procesal Civil. Asimismo. la acción cambiaría derivada del título valor o la respectiva acción causal.

• Es Especial: Tiene sus propias reglas aunque se remite a las normas generales (especialmente al proceso sumarísimo) • Posee Función ejecutiva: Conseguir la satisfacción del acreedor en relación a una obligación documentada en título.2. el estado por medio del juez se sustituye en la voluntad de éste y lo hace.-Los laudos arbitrales firmes.. casi privilegiada. 1. Esa tutela especial. precisa la naturaleza de los procesos con mayor incidencia en el ámbito comercial.-Las Actas de Conciliación de acuerdo a ley. 7..3. 3. concentrada (solo actos indispensables) y efectiva (que se recupere el crédito. Con la dación del decreto legislativo en mención se han unificado los procesos ejecutivos. es decir que la prestación jurisdiccional se agota con lograr un cambio en el mundo exterior.-Las resoluciones judiciales firmes 2.1.El Artículo 688º Código procesal civil nos menciona expresamente que Sólo se puede promover ejecución en virtud de títulos ejecutivos de naturaleza judicial o extrajudicial según sea el caso.70 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. deberá consistir en una vía procedimental sumaria (rápida). así dispone que los procesos de ejecución tienen por objeto que el juez disponga el cumplimiento de una obligación reconocida por el deudor en el título.) 6..- 1. la ejecución de garantías y la ejecución de resoluciones judiciales. 4. dado que si el deudor no cumple con la obligación.PROCESO UNICO DE EJECUCION La exposición de motivos del decreto legislativo 1069. como ocurre con el remate o cuando el juez firma la escritura pública que el vendedor no hizo. (. La constancia de inscripción y titularidad expedida por la Institución de Compensación y Liquidación de Valores. económica y para el bien común en general. 1. Los títulos ejecutivos que la ley señala son los siguientes: 1. denominado único de ejecución. CARACTERÍSTICAS DEL PROCESO ÚNICO DE EJECUCIÓN. 5. 2014: 255) Es importante entender que el crédito constituye un bien jurídico que requiere una tutela especial por tener un carácter valioso para la actividad comercial. (El Código Procesal Civil Explicado en su do trina y jurisprudencia. .Observamos las siguientes: • Es Sumario: Se circunscribe a la oposición de la pretensión y hay un número limitado de defensas. Copia certificada de la Prueba anticipada que contiene una absolución deposiciones. Prueba anticipada que contiene un documento privado reconocido. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS TEMA N° 4: VÍAS PROCESALES PARA EL EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS 1  PROCESO DE EJECUCION DE LOS TITULOS VALORES. Títulos Valores (…). expresa o ficta. en un solo proceso. TÍTULOS EJECUTIVOS.

En caso de exigencias no patrimoniales. Documento privado que contenga transacción extrajudicial. no es resultado de una presunción legal o de la interpretación de algún precepto normativo • exigible: Cuando la obligación en el título no esté sometida a alguna modalidad (plazo o condición) o a alguna contraprestación. bajo apercibimiento de iniciarse la ejecución forzada.1 CARACTERISTICAS DEL TITULO EJECUTIVO.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. o. el Juez Civil. Otros títulos a los que la ley les da mérito ejecutivo. por razón de tiempo. Las pretensiones que superen dicho monto son de competencia del Juez Civil. y los que se especifiquen en las disposiciones especiales. • cierta: Cuando su objeto (prestación) está señalado en el título. exigible. debidamente protestados o con la constancia de la formalidad sustitutoria del protesto respectiva. Es competente para conocer los procesos con título ejecutivo de naturaleza judicial el Juez de la demanda. Características Extrínsecas: Que una obligación se considera cierta. Documento impago de renta por arrendamiento. El Juez de Paz Letrado es competente cuando la cuantía de la pretensión no sea mayor de cien Unidades de Referencia Procesal. Testimonio de escritura pública. 1. cuando el monto es claro y concreto. con las particularidades señaladas en las disposiciones especiales. siempre que se acredite instrumentalmente la relación contractual. y dispondrá el cumplimiento de la obligación contenida en el título.. • líquida: Es una exigencia sólo aplicable a las obligaciones dinerarias y aparece. y es exigible. expresa. 2014: 269) Características Intrínsecas: Todo título contiene una obligación cierta. cuando se refiere a una obligación pura simple y si tiene plazo. conforme a lo previsto en la ley de títulos valores.observamos dos: las intrínsecas y extrínsecas: (El Código Procesal Civil Explicado en su do trina y jurisprudencia. en su caso. 2 Anotaciones Bibliografía 71 . además de los requisitos y anexos previstos en los Artículos 424° y 425°2. Una vez que el juez califica la demanda expedirá el correspondiente El mandato ejecutivo. que éste haya vencido y no esté sujeta a condición. Es competente para conocer los procesos de ejecución con garantía constituida. Lecturas seleccionadas DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario 9. Recordatorio 11. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos 8. líquida o ilíquida si es dineraria. siempre y cuando éstos confieran la acción cambiaria.4. para nuestro caso el titulo valor. 10. • expresa: Cuando aparece así ( evidente) en el título y. PROCEDIMIENTO: A la demanda se acompaña el título ejecutivo.3. el Juez debe adecuar el apercibimiento. lugar y modo. 1. Debemos poner énfasis al numeral 4 el cual indica que los títulos valores constituyen títulos ejecutivos. El juez competente para conocer los procesos con título ejecutivo de naturaleza extrajudicial el Juez Civil y el de Paz Letrado. con prescindencia de dicho protesto o constancia. Será liquidable cuando gracias a una operación aritmética se puede obtener el monto exacto. es expresa cuando manifiesta claramente una intención o voluntad. cuando es conocida como verdadera e indubitable. Será exigible.

sustracción u ocultamiento atribuible al obligado. Con la absolución o sin ella. poniendo fi n al proceso único de ejecución es apelable con efecto suspensivo. el Juez resolverá mediante un auto. Si al expedirse el auto que resuelve la contradicción y manda llevar adelante la ejecución en primera instancia el ejecutante desconoce la existencia de bienes de propiedad del deudor. el Juez expedirá un auto sin más trámite. 3 . El auto que resuelve la contradicción. y en caso de no realizarse la entrega por destrucción. o. N  ulidad formal o falsedad del título. se le requerirá para el pago de su valor. Cuando la actuación de los medios probatorios lo requiera o el Juez lo estime necesario. 3. debiendo en este caso observarse la ley de la materia.. que se acredite con prueba instrumental. 1069º : Mandato Ejecutivo El mandato ejecutivo contiene: 1. que resuelve la contradicción es de tres días contados. solicitará que se le requiera para que dentro del quinto día señale uno o más bienes libres de gravamen o bienes parcialmente gravados cuyo saldo de cobertura posible resulte cuantitativamente suficiente para cuando menos igualar el valor de la obligación materia de ejecución. de lo contrario. los documentos y la pericia La contradicción sólo podrá fundarse según la naturaleza del título en: 1. La contradicción que se sustente en otras causales será rechazada liminarmente por el Juez. La extinción de la obligación exigida. sólo podrá formularse contradicción. 2. quien deberá absolverla dentro de tres días proponiendo los medios probatorios pertinentes. El auto denegatorio sólo se notificará al ejecutado si queda consentido o ejecutoriado El plazo para interponer apelación contra el auto. 2. Si el título ejecutivo no reúne los requisitos formales. el pedido será declarado inadmisible. desde el día siguiente a su notificación. así como excepciones procesales o defensas previas. el ejecutado puede contradecir la ejecución y proponer excepciones procesales o defensas previas. La autorización para la intervención de la fuerza pública en caso de resistencia. cuando siendo éste un título valor emitido en forma incompleta. deterioro. siendo de aplicación el artículo 369° en lo referente a su trámite. es de aplicación el trámite previsto en el Artículo 376°. ordenando llevar adelante la ejecución. si así fue demandado.modificado por el D. y pronunciándose sobre la contradicción propuesta.L  a intimación al ejecutado para que entregue el bien dentro del plazo fijado por el Juez atendiendo a la naturaleza de la obligación. hubiere sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados. siendo esta decisión apelable sin efecto suspensivo. En el mismo escrito se presentarán los medios probatorios pertinentes. se concede traslado al ejecutante. Habiendo contradicho el mandato ejecutivo. Si no se formula contradicción. si se alega el cumplimiento de lo ordenado o la extinción de la obligación.L. bajo apercibimiento del Juez de declararse su disolución y liquidación. Sólo son admisibles la declaración de parte. tendrá la calidad de diferida. la que se realizará con las reglas establecidas para la audiencia única. el Juez de plano denegará la ejecución. observando las reglas para el saneamiento procesal. señalará día y hora para la realización de una audiencia.. En todo los casos que en este Título se conceda apelación con efecto suspensivo. bajo apercibimiento de procederse a su entrega forzada. Inexigibilidad o iliquidez de la obligación contenida en el título. Si la apelación es concedida sin efecto suspensivo. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS Dentro de cinco días de notificado el mandato de ejecutivo3. Cuando el mandato se sustente en título ejecutivo de naturaleza judicial.72 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. dentro del tercer día. ConArtículo 705°.

DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 73 . conforme a la Ley de la materia. procederá a publicar dicho estado.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas sentida o firme la resolución. El apercibimiento contenido en el presente artículo también será de aplicación en la etapa procesal de ejecución forzada de sentencia derivada de un proceso de conocimiento. la que. abreviado o sumarísimo. concluirá el proceso ejecutivo y el Juez remitirá copia certificadas de los actuados a la Comisión de Procedimientos Concursarles del INDECOPI o a la Comisión Delegada que fuera competente. debiendo Recordatorio continuar con el trámite legal.

En primer lugar. En general. Al protesto se le define como el acto formal mediante el cual * fedatario deja constancia del incumplimiento de alguna obligación contenida en el título valor. añade. Ulises Montoya Manfredi. liquidarlas garantías que respaldan el préstamo en cuya virtud fue librado el instrumento cambiario por el banco y aceptado por el prestatario. Los partidarios de esta corriente sostienen que. No ha faltado quienes consideran que ruede ser reemplazado por una declaración fechada. La institución del protesto es de antiguo origen.. tratándose de algunos documentos cambiarios vinculados a los préstamos que otorgaba el Banco Agrario que podía ejercitarse la acción directa sin necesidad de protesto. daños e intereses contra quien ha . especialmente los cambiarios. ludiendo. Para Zaefferrer Silva el protesto es el medio por el o:a a acredita en forma auténtica que el título valor no se ha pagado o tratándose del título de cambio. asimismo. Se trata de un procedimiento formal. . Por tratarse de un acto que puede realizarse frente a cualquier obligación cartular incumplida. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS ollo nidos Actividades Autoevaluación Diagrama as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos torio Anotaciones Actividades Autoevaluación LECTURA SELECCIONADA N° 2 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía El Protesto. casi ritual. se ha mantenido hasta nuestros días. El acto debe revestir formalidades especiales y características propias. en virtud de la acción que se interponga.74 Inicio UNIDAD II:Objetivos PAGO. gastos. El Proyecto de la Comisión Reformadora (Ley Nº 16587) del Código de Comercio no hacía necesario el protesto para el ejercicio de la acción directa. Por su mérito se conserva la acción contra todos los obligados cartulares. En nuestra legislación se admitió. el protesto fue conocido en el siglo XVI y estaba compuesto de tres actos: la Presentatio literarum. se advierte una tendencia a eliminar el protesto. es de observar que ninguna ley ni proyecto contenía una disposición semejante a la del art. nada puede otorgar mayor certeza que la propia decla- . Se remonta al siglo XIV en las repúblicas italianas. que tampoco ha sido aceptada. escrita y firmada sobre el título de cambio por el librado. la requisitio y la protestatio. no teniendo el protesto otra finalidad que comprobar la falta de aceptación o la falta de pago y determinar con exactitud el punto de partida de los diferentes plazos a cuya exacta observancia está subordinado el ejercicio de las acciones derivadas de los títulos valores. 59. Desde entonces. En Alemania. pero mantenía su obligatoriedad para ejercitar la acción regreso. la ley lo ha regulado en la parte que concierne a todos los títulos valores. 59 de la Ley NQ 16587. 306-310 Recordatorio Anotaciones EL PROTESTO El acto se llama protesto porque el tenedor hace la protesta de repetir todas las pérdidas. no obstante las corrientes en el sentido de suprimirlo por considerarlo inútil. reemplazándolo la declaración negativa por parte de la persona a quien se requiere para la aceptación o el pago.a origen al mismo. Tampoco la contenía el Proyecto de la Comisión Reformadora del Código le Comercio. Es en relación con los documentos cambiarios donde figuran normas semejantes a la del art. Comentarios a la nueva ley de títulos valores. salvo que el librado haya exigido que el protesto se haga por acto auténtico. Pág. que sin el protesto se perdería.

ya que de no existir cláusula exhoneratoria. éste deberá realizarse. en tal sentido. Además.1) las constancias señalando la falta de pago surten todos los efectos del protesto. en cuanto sin ese acto se pierden las acciones propias de los títulos valores. sin admitir excepción.Recordatorio La anotación de la fecha de la negativa completaría los elementos necesarios para obtener los mismos efectos que mediante el protesto. igualmente el protesto devenía en un acto obligatorio para que el título tenga mérito ejecutivo. deben serlo. Sujetos a protesto notarial o judicial DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 75 . Conservativa. contenida en el artículo 52 de la Ley actual. que si las firmas puestas en el título son suficientes para acreditar la aceptado los endosos. pueda incluirse la cláusula «sin protesto» u otra equivalente. En lo que se refiere al protesto de los títulos valores. en cuanto acredita que el obligado o los obligados no cumplieron las obligaciones respectivas. El protesto reviste la calidad de instrumento público por ser entendido por funcionario público en la forma determinada por la lev La ley otorga al protesto una función probatoria y una conservativa de los derechos del tenedor del título. Probatoria. para comprobar la falta de aceptación o la falta de pago. aunque muchos de sus efectos pertenezcan al derecho civil. En el caso que las partes no pacten la liberación del protesto. En virtud de la cláusula de liberación del protesto. evitándose que pueda ser objeto de engaño Es verdad que tratándose de títulos valores cuyo pago debe verificarse mediante cargo en cuenta que se mantenga en una empresa del Sistema Financiero Nacional (art. precisando que debe hacerse en el acto de su emisión o aceptación. y la negativa del girado o del aceptante a cumplir con sus respectivas obligaciones cartulares de aceptar o de pagar el título a su debido tiempo. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos Lecturas seleccionadas ración de la persona que se ha negado a aceptar o pagar el documento. este acto constituye el factor fundamental para que el título no pierda su mérito ejecutivo y se puedan ejercer las acciones cambiarías que del mismo se deriven. siguiendo a la Ley. teniéndose por no puesta la cláusula sin protesto u otra equivalente). quien agrega que el protesto involucra dos cuestiones previas: la presentado del título como del portador o del mero tenedor. en consecuencia. haciendo posible al tenedor ejercitar las acciones correspondientes. 74. formalmente el valor de instrumento público APLICACIÓN DEL PROTESTO La Ley mantiene la institución del protesto. Para la Ley Nº 16587. en consecuencia. en los títulos donde el protesto es obligatorio. el mérito ejecutivo se obtiene sin necesidad de realizar el acto de protesto. con lo que se establece una excepción al principio de otorgar autenticidad a un acto en que no interviene fedatario público y no tiene. 213. por el protesto los terceros están en condiciones de cono cer la existencia del acto. Se agrega. así como los diversos actos contenidos en el título. pueden dividirse en tres grupos: a. igualmente. se admite que en los títulos valores sujetos a protesto. expresa Jaureguiberry . NATURALEZA DEL PROTESTO En cuanto a la naturaleza del protesto habría que expresar que es un instituto propio del derecho mercantil.3) y del cheque (art.Desarrollo UNIDAD II: PAGO.

opte por el protesto. 83).76 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. siendo el caso o¿ los títulos pagaderos con cargo a cuentas bancarias. S  ujetos a formalidad sustitutoria del protesto. siendo en este caso los costos respectivos de cargo de (art. pudiendo distinguir: • Aquellos que tengan la cláusula «sin protesto». así como los Certificados Bancarios en Moneda Nacional y Extranjera. Sin embargo.Obligaciones y otros valores mobiliarios. giro. Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Recordatorio Anotaciones TAREA ACADÉMICA N°1 Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. . pese a que se ha pactado la cláusula «sin protesto». los cheques de gerencia. estos títulos podrán ser protestados facultativamente por su tenedor. y garantizado. a los que se agregan los Bonos. • Aquellos que por mandato legal no están sujetos a protesto: conforme lo determina el art. debe advertirse que la formalidad del protesto no s de la esencia del título de cambio ni de la relación cambiaría para la conservación de las acciones de regreso. N  o sujetos a protesto. tales como las Accione. tal como ocurre en la letra de cambio con el regreso anticipado (art. viajero. c. siempre que se señale esta forma en el mismo título y el banco respectivo haya sido autorizado por el titular de la cuenta para su débito Sin embargo.1). pues hay casos en los que es posible ejercitar las acciones regresivas antes del vencimiento. Nada impide que el tenedor. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS b. 148. 84.

Desarrollo
UNIDAD Inicio
II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS
de contenidos

Diagrama

Objetivos

Desarrollo
de contenidos

Actividades

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Autoevaluación

DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluación

MANUAL AUTOFORMATIVO

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Recordatorio

Anotaciones

GLOSARIO DE LA UNIDAD II

Recordatorio

Bibliografía

Anticresis.-  Derecho real de garantía que, constituyéndose sobre bienes inmuebles, asegura el cumplimiento de una obligación garantizada bien mediante la aplicación de los
frutos de la cosa al pago de la deuda, así como su explotación.
Anotaciones

Aval.- Declaración unilateral que realiza la persona que garantiza el pago total o parcial
en un título valor.
Culpa inexcusable.- Cuando el deudor, por negligencia, omite ejecutar la prestación
prometida, en el caso de las obligaciones de dar o de hacer, o abstenerse, en el caso de
las obligaciones de no hacer, incurre en culpa. El resultado dañoso, no querido por el
deudor, obedece pues a su imprudencia, torpeza o, en general, a su falta de diligencia.
Días hábiles.- Son los días que la ley designa como aptos o no aptos para la realización
de determinados actos o para el cómputo de plazos. Cuando se hace referencia a que
un plazo es de días hábiles, se quiere decir que en el cómputo de días se excluyen los
sábados domingos, feriados o festivos
Días naturales.- Son todos los días, los que coinciden con el calendario. Cuando se hace
referencia a días naturales, se quiere dar a entender que no se diferencia entre unos y
otros a efectos legales, teniendo todos la misma condición y contando todos por igual.
Dolo.- El dolo es toda maniobra de las que se vale una de las partes para obtener la
voluntad positiva de la otra que trabe el consentimiento y de esta manera concluir un
acto o contrato en beneficio de ciertos intereses.
Escritura pública.- Documento público protocolar elaborado por un Notario en cumplimiento de sus funciones. A través de ella certifica de manera indubitable algún acto o
contrato en particular, puede ser una compra- venta, un testamento, un arrendamiento,
una separación de bienes, etc.  
Extinción.- Implica la cesación definitiva de los efectos jurídicos de una acción u obligación.
Fiador.- Es un contrato por el cual una persona llamada fiador se compromete a responder por el pago de una obligación de otra persona llamada deudor, en caso de incumplimiento por el deudor. La fianza puede constituirse no sólo en favor del deudor sino
de otro fiador.
Garantía mobiliaria.- afectación de un bien mueble mediante un acto jurídico, destinado a asegurar el cumplimiento de una obligación. Puede darse con o sin desposesión
del bien.
Hipoteca.-   Derecho real de garantía  por el cual quedan gravados directa o indirectamente los bienes sobre los que se constituye al  cumplimiento  de una determinada  obligación  para cuya  seguridad  se constituyen. Se trata de un  derecho
real, indivisible, accesorio del crédito, de realización de valor, que se constituye para garantizar el cumplimiento de una obligación pecuniaria, que recae sobre bienes inmuebles y observa su constitución por escritura pública.
Matricula de acciones.- Libro societario en el cual se anotan todos los actos y hechos relevantes, aquellos que incidan su contenido y transferencia, que afectan sobre la acción
desde el momento de su emisión hasta su anulación debido a que la finalidad del libro
es acreditar el contenido completo de las obligaciones y derechos que se encuentran
contenidos en las acciones frente a la sociedad y terceros.
Negligencia.- Falta de desarrollo de un comportamiento propio y adecuado de una persona medianamente responsable, de acuerdo con las circunstancias del caso concreto.
Sirve de base para imputar la responsabilidad en la categoría de daños.
Notario.- El Notario es el profesional del derecho que está autorizado para dar fe de los
actos y contratos que ante él se celebran. Para ello formaliza la voluntad de los otorgantes redactando los instrumentos a los que confiere autenticidad, conserva los originales
y expide los traslados correspondientes. Entre los actos más comunes se encuentra la
legalización de documentos, de firma, de contratos, etc.
Nulidad.- deriva de la palabra Nulo, vocablo cuyo origen etimológico proviene de nullus
que debe entenderse como falta de valor y fuerza para obligar o tener efecto, por ser
contrario a las leyes o por carecer de las solemnidades que se requieren en su substanciación o en su modo.
Pago.- El pago es el modo natural de extinguir un obligación por el cumplimiento de

Bibliografía

77

78

ollo
nidos

Actividades

Autoevaluación

as
nadas

Glosario

Bibliografía

torio

Anotaciones

UNIDAD II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS

lo debido, ya sea que consista en dar, prestar o hacer.  El pago extingue totalmente el
vínculo obligacional, con accesorios y garantías.
Pago por consignación.- Modo de extinción de las obligaciones que se verifica mediante
la intervención judicial solicitada por el deudor, que ejerce coactivamente su derecho a
librarse, para suplir la falta de cooperación del acreedor o para salvar los obstáculos que
imposibilitan el pago directo y espontáneo
Pago por intervención.- pago que requiere de la intervención de un tercero, generalmente ajeno a la relación cambiaria, el cual pagará el título valor liberando al deudor
de su obligación.
Patrimonio.- conjunto de relaciones jurídicas pertenecientes a una persona, que tienen
una utilidad económica y por ello son susceptibles de estimación pecuniaria, y cuya relaciones jurídicas están constituidas por deberes y derechos (activos y pasivos).
Plazo.- Lapso de tiempo en que debe realizarse un acto, con los efectos jurídicos que
determina la ley.
Protesto.- acto por el cual se deja constancia del incumplimiento de un título valor. Se
realiza mediante una notificación enviada al obligado principal por el Notario o su secretario designado o por Juez de Paz del lugar en caso de no haber notario.
Sistema financiero.- conjunto de  Instituciones  bancarias, financieras y demás  empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediación financiera, están
encargadas además de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas.

os

s

o

Desarrollo
UNIDAD II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS
de contenidos

Objetivos

Inicio

Actividades

Autoevaluación

Glosario

Bibliografía

MANUAL AUTOFORMATIVO

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Recordatorio

Anotaciones

BIBLIOGRAFÍA DE LA UNIDAD II

MONTOYA MANFREDI, Ulises. (2005). Comentarios a la Ley de Títulos Valores. Lima.
Editora Jurídica Grijley.
Anotaciones

DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluación

PÉREZ FONTANA, Sagunto. (1990). Títulos Valores. Parte Dogmática. Lima. Cultural
Cuzco S.A.
SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo. (1995). Temas sobre derecho cartular. Lima. Idemsa.
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando. (2000).
Lima. Comentarios a la nueva Ley de Títulos Valores. Gaceta Jurídica
MONTOYA ALBERTI, Hernando. (2000). Lima. Nueva Ley de Títulos Valores. Gaceta
Jurídica.
Guía rápida de preguntas y respuestas de la Ley de Títulos y Valores. (2005). Lima.
Gaceta Jurídica Editora.
El Código Procesal Civil Explicado en su do trina y jurisprudencia. Tomo III. (2014).
Lima. Gaceta Jurídica.

Bibliografía

79

2. d) S  e ha constituido garantía mobiliaria a favor de Daniel.indique el enunciado incorrecto respecto del aval: a) Es una garantía personal autónoma.S  u patrocinado acaba de cancelar una letra de cambio por la suma de s/.80 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD II: PAGO. hecho que no es del agrado de Gustavo.Indique la verdad o falsedad del enunciado: En la fianza hay dos obligaciones autónomas y dos deudores…. a) Ernesto debe protestar el título valor. Qué acciones le sugiere realizar a fin de brindar máxima seguridad al pago realizado: a) Protestar el título valor. c) Ernesto debe notificar una carta notarial previa. Recordatorio Anotaciones c) Pactar la destrucción del título valor. b) Ernesto debe solicitar el pago por intervención. d) Pactar la entrega y el protesto.. b) El aval puede establecerse en la hoja adherida. c) E  l avalista es obligado solidario. c) A  ndrés debe consignar el pago parcial.E  rnesto es tenedor de un título valor por la suma de S/1. para garantizar el pago Luis deja en garantía el original de su título de propiedad de su departamento documento que es entregado a favor de Daniel y será devuelto a la fecha de cancelación. b) Exigir la entrega del título valor. a) N  o existe constitución de garantía real válida. e) Ernesto debe notificar el incumplimiento a la cámara de comercio. Indique el enunciado correcto.. Indique el enunciado que más se acerca a la verdad.500.10. b) Se ha constituido garantía real de hipoteca a favor de Daniel.000. e) G  ustavo y Andrés deben someterse a una clausula especial.00 (cuarenta y cinco mil y 00/100 nuevos soles) cuyo girado es Luis. indique la premisa correcta..00.45.. e) S  e ha constituido garantía personal a favor de Daniel. d) A  ndrés no puede realizar pagos parciales si no se pactó. 5. llegada la fecha de vencimiento Andrés paga el titulo pero de manera parcial. 3. .. b) G  ustavo debe rechazar el pago y dejar constancia en el titulo valor de la intención del pago parcial. llegada la fecha de vencimiento el obligado principal no efectúa el pago correspondiente. c) S  e ha constituido garantía real de anticresis a favor de Daniel.G  ustavo es tenedor de un título valor cuyo obligado principal es Andrés..……………………… ( ) 4. d) Ernesto deberá iniciar las acciones cambiarias.. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Lecturas seleccionadas Glosario AUTOEVALUACIÓN DE LA UNIDAD II 1. a) G  ustavo no puede rechazar el pago.D  aniel es girador de un título valor por la suma de s/.00 Bibliografía (diez mil y 00/100 nuevos soles).000. 6. e) B y C. d) E  l tenedor se dirigirá primero contra el obligado principal y luego contra el avalista.

.30. Lecturas seleccionadas 7. está a punto de ejecutar la casa de su patrocinado que intervino en un título valor como aval. e) Alegamos iliquidez del título valor. el notario dirige una notificación al obligado principal el cual debe Recordatorio contener los siguientes datos. a) Debemos contradecir el mandato ejecutivo en el plazo de 3 días. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 81 . d) Alegamos inexigibilidad del título valor. el mismo que llegada la fecha de vencimiento procede a cobrar el monto al obligado principal el cual no concreto el pago.E  dmype continental. a) Interponemos la acción de regreso.00 cuyos recibos le exhibe.J uan endosa una letra de cambio a favor de Ana.90. contenida en el pagaré respectivo.Desarrollo UNIDAD II: PAGO. excepto: a) Nombre del obligado principal. Indique el enunciado correcto en el caso que Emilio haya pagado el título valor. b) Interponemos la excepción de falta de legitimidad para obrar. c) I nterponemos la excepción de incompetencia.. GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES – ACCIONES CAMBIARIAS de contenidos e) E  l aval debe establecerse en el anverso o reverso del título valor. 9.70.000. e) Numero correlativo de notificación. e) E  l pago es válido y libera de responsabilidad a todos los participantes en el titulo valor.S  u patrocinado le trae una demanda ejecutiva cuyo mandato ejecutivo ordena pagarle a la caja municipal la suma de S/. d) Emilio podrá ejercer la acción cambiaria de regreso..000. d) L  ugar y fecha de notificación. 8.00. e) Apelamos el mandato ejecutivo. c) Nombre del notario. ésta la endosa a favor de Emilio y este último a favor de Rodrigo. b) F  irma del solicitante.. d) D  ebemos contradecir el mandato ejecutivo por extinción parcial de la deuda. manifestando además que dicha demanda no refleja el monto adeudado a la fecha. b) Solicitamos al juez que se dirija contra el obligado principal. 10. En su análisis como abogado distinga el enunciado correcto. su patrocinado manifiesta que ha realizado pagos parciales por un monto de S/. considere el planteamiento más idóneo teniendo en consideración que el Juez de Paz Letrado acaba de expedir el mandato ejecutivo disponiendo el pago de los S/. b) Emilio repetirá lo pagado contra juan.00 (NOVENTA MIL Y 00/100 NUEVOS SOLES). a) N  o es válido puesto que no posee relación cambiaria al haber endosado el título valor. c) A  legamos inexigibilidad de la deuda.000. c) Emilio podrá ejercer la acción cambiaria directa.E  n el protesto.

82 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones .

E  xplica a través de un cuadro comparativo la prescripción y caducidad de los títulos valores.° 3: Análisis teórico – práctico de los títulos valores 1. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Actividades Glosario Bibliografía DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD III Objetivos Inicio CONTENIDOS Anotaciones Desarrollo de contenidos Actividades EJEMPLOS ..Desarrollo de contenidos Diagrama Desarrollo de contenidos Lecturas seleccionadas Diagrama Objetivos Inicio Lecturas seleccionadas UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD.-Prescripcióndel título valor 1. Destrucción de títulos valores 1. 421-425. extravío y sustracción de los títulos valores.° 4: Análisis Teorico – Práctico De Los Títulos Valores 1.4 y 4..Títulos vinculados al comercio exterior: Certificado de depósito El warrant. Comprende la necesidad de cono-cer y analizar. Asumir una acti-tud amplia.°2 Evaluación escrita de los temas N° 3.-El pagaré. A  naliza sentencias expe-didas por la Corte Su-prema de Justicia sobre prescripción y caducidad de los títulos valores.-El cheque Tema N.Deterioro Recordatorio Anotaciones 2. E  mite de forma perfecta los títulos valores estu-diados.° 2: Deterioro. 5.Extravío y Sustracción del título valor Lectura seleccionada n° 1 Suspensión extrajudicial del pago. trasmitiendo el interés y la idea de importancia de la asignatura para el desarrollo profe-sional y personal con amplios criterios de respeto mutuo y autocrítica. 3. 2. 2. 4.Fomenta el tra-bajo en equipo en el proceso de lide-razgo.4 Más los contenidos de las lecturas seleccionadas 1 y 2 Anotaciones Bibliografía 83 . Actividad N. la institución de la prescripción y cadu-cidad. Diagrama Recordatorio ACTIVIDADES Autoevaluación autoevaluación Lecturas seleccionadas Glosario BIBLIOGRAFÍA Bibliografía ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES Objetivos Inicio Anotaciones CONOCIMIENTOS PROCEDIMIENTOS ACTITUDES Tema N° 1: Prescripción y Actividades Autoevaluación caducidad 1. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. Desarrollo de contenidos 2.. D  iferencia los contenidos del deterioro. DETERIORO..-Factura conformada.. abierta y de constante diá-logo. Ulises Montoya Manfre-di. 1..-Caducidad del título valor Lecturas seleccionadas MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Autoevaluación Recordatorio Recordatorio DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación Glosario Bibliografía Tema N.. 3. 3.° 3 Participa en el foro de de-bate sobre: “Deterioro y Destrucción del Título Valor” 4. E  xplica la importancia de cada título valor estu-diado. Tema N. Pago. así como los títulos valores es-pecíficos y los rela-cionados al comer-cio exterior y como éstos se utilizan en la práctica comer-cial.-La letra de cambio. 2. Control de lectura N. Comentarios a la nueva ley de títu-los valores.

.C  onocimiento de embarque y carta de porte.84 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio CONOCIMIENTOS Anotaciones 2. 4. Autoevaluación de la unidad iii PROCEDIMIENTOS ACTITUDES .T  ítulo de Crédito hipotecario negociable. 3. 462-465... Ulises Montoya Manfredi.V  alores mobiliarios. Lectura seleccionada n° 2 : Letra de cambio como título valor y títulos de complacencia. Pago.

los garantes de éstos y demás obligados en el título valor. la acción cambiaria directa. Esto significa que . cabe señalar que si se presenta la demanda ante la autoridad judicial o arbitral ante que venza el plazo de prescripción. se observa por ejemplo que. y será extintiva cuando el transcurso de un lapso determinado de tiempo origina que el titular de un derecho pierda la exigibilidad jurídica de éste.. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” TEMA N° 1: PRESCRIPCION Y CADUCIDAD Lecturas seleccionadas INTRODUCCIÓN. esto es. 2005:399) Sin embargo. el ejercicio de la acción cambiaria no podrá verse afectado por la conclusión de dicho plazo durante el decurso del proceso. distintos del obligado principal y/o garantes de éste. En otras palabras. Sin embargo. a diferencia de lo que ocurre en el derecho común. el deudor puede eximirse del pago. prescribe en el plazo de un año. la que el tenedor del título puede ejercitar contra los endosantes. Así. contado a partir de la fecha de vencimiento del título valor. los plazos de prescripción de las acciones cambiarías no están sujetos a suspensión o interrupción. un poseedor se convierte en propietario de un bien. no se encuentran sujetos a interrupción ni suspensión. La acción de regreso.No podemos estar ante circunstancias perfectas cuando somos parRecordatorio te de una relación cambiaria. es decir. 1 PRESCRIPCION DEL TITULO VALOR. 1.es decir. operara a favor del obligado principal y su garante la prescripción de la acción cambiaria directa. aquella que puede ejercitar quien ha cumplido con el pago de un título valor en vía de regreso contra los demás obligados que hayan intervenido en el título antes que él -.pese a que se hayan efectuado todas las formalidades correspondientes para evitar que el título se perjudique (como el protesto o la formalidad sustitutoria) -.1 Plazos Prescriptorios de los Títulos Valores: Los plazos de prescripción son distintos en cada clase de acción cambiaria. prescribe a los seis meses contados a partir de la fecha de efectuado el pago en vía de regreso. a diferencia de lo que sucede en el derecho común. El plazo para que opere la prescripción se computa a partir del día de su presentación a cobro. si su tenedor no ejercitara las acciones de cobro correspondientes dentro de los tres años de vencido el título valor. en materia de títulos valores debemos tener claro que la regulación efectuada por la nueva Ley de Títulos Valores se ha apartado no en pocos casos a lo previsto en el derecho común. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. prescribe A LOS TRES AÑOS. DETERIORO. ello implica la posibilidad que el título valor pueda deteriorarse o perderse. es decir. aquella entablada contra el obligado principal y/o sus garantes. Estos plazos prescriptorios de las acciones cambiarías.En derecho común. o si no se hubiera dejado constancia de ello. así como estar sujeto al instituto de la prescripción o la caducidad. la acción de ulterior regreso . Por último. no admite paralización alguna. (Montoya Manfredi. es decir. el transcurso del plazo de prescripción para el ejercicio de las acciones cambiarías resulta indefectible. que si bien puede demandar el cumplimiento de la obligación.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Será adquisitiva si. a partir del día Glosario Anotaciones Bibliografía 85 . por ello debemos considerar los planteamientos que la ley de títulos valores nos ofrece para cada una de estas circunstancia y establecer la postura que beneficie los intereses de nuestro defendido. pudiendo ser prescripción adquisitiva o extintiva. el término prescripción se utiliza para denotar la adquisición o pérdida de derechos que se origine por el transcurso del tiempo. en virtud del transcurso de un plazo determinado.

si no está sujeto a protesto se toma en cuenta el último día para su presentación al pago. DETERIORO. si dentro de los quince días de habérsele comunicado la suspensión del pago. extendiéndose sus efectos a todas las personas que intervengan en el título valor. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” siguiente de su protesto o formalidad sustitutoria. • Que el título valor haya sido sustraído. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. En consecuencia. el término caducidad está restringido al derecho de suspensión de pago. el obligado quedará liberado de toda responsabilidad por el pago que realice al tenedor del título valor si. en cuyo caso entregará al notario una copia de la solicitud de suspensión de pago. es decir al trigésimo día de emitido. (Montoya Manfredi. por lo tanto. En otras palabras. el mismo que puede ser ejercitado por quien tenga legítimo interés sobre un título valor para solicitar extrajudicialmente al obligado la suspensión del pago del título. cualquier interesado deberá comunicar al obligado principal que debe suspender el pago de la obligación contenida en el título valor. 2005:401) Tratándose de títulos valores. en su defecto. Si el obligado no cumple con retener el pago. la imposibilidad de ejercitar válidamente una acción dirigida contra su deudor a fin de obtener el pago de su acreencia. es decir. el obligado no es notificado del inicio del proceso judicial de ineficacia del título valor o. cuando se ejerce el derecho de suspensión de pago. el plazo de prescripción para las personas que no hayan intervenido expresamente en la renovación se computará desde la misma fecha en que ocurrió la renovación del título valor. Lo mismo debe hacer si es que recibe la notificación de protesto del título valor. si lo efectúa pese a estar válidamente notificado. quien lo haya pedido deberá además interponer una acción judicial de ineficacia del título valor. Ahora bien. el peticionario no le hace entrega de la copia de la demanda presentada ante la autoridad judicial. Cuando se presenten estas circunstancias. el referido derecho de suspensión de pago caducará. En el caso de títulos valores prorrogados. • Que el título valor haya sido extraviado. si una persona intentase exigirle el cobro de la deuda. 2 CADUCIDAD DEL TITULO VALOR: El derecho común habla de caducidad cuando el transcurso del tiempo tiene como consecuencia la extinción total del derecho de una persona. Tratándose del cheque los plazos de prescripción de las acciones directa y de regreso se computan a partir del último día del plazo de presentación a cobro. será el único responsable por las consecuencias del pago efectuado en estas condiciones. el plazo prescriptorio para cada acción cambiaría volverá a ser computado desde la fecha del nuevo vencimiento acordado por el tenedor y el obligado principal. en el caso de renovación de un título valor por una o más veces. transcurren quince días sin que se le notifique la demanda de ineficacia del título valor o sin que el peticionario le haya remitido copia de dicha demanda. . se computará desde la fecha de su último vencimiento. sin que ello lo haga incurrir en mora. En ese sentido. desde que le es comunicado el ejercicio del derecho de suspensión de pago. en la que se le insta a suspender el pago del título valor. el obligado deberá entregarle una copia de la comunicación remitida por el interesado. Sin embargo. y.86 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. cuando se presente alguna de las siguientes circunstancias: • Que haya desaparecido cualquier dato necesario para la identificación o determinación de los derechos que representa el título valor.

DETERIORO. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. (Guía práctica sobre títulos valores. Gaceta Jurídica) Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Bibliografía 87 . TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Diferencia entre prescripción y caducidad de un título valor Figura N° 06: Diferencias entre prescripción y caducidad.

deberán ser presentadas a través de una demanda de ineficacia de título valor. Si.  Las solicitudes anteriormente referidas. Para ello. se considera que un título valor ha sido deteriorado en forma notable o destruido parcialmente cuando en el documento no aparecen todos los requisitos formales que la ley exige. Pero. vía comunicación notarial. En estos casos y en el deterioro total. esto es. Una vez que estos obligados solidarios cumplan con firmar el nuevo título valor. la misma que se tramitará conforme a la vía procedimental sumarísima. Asimismo. que pueden ser avalistas o endosantes. el tenedor tiene el derecho de exigir al obligado principal vía carta notarial que le reponga otro título valor.Cuando el título se extravíe. Ésta es una medida de seguridad que permitirá evitar que dichas personas. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” TEMA N° 2: DETERIORO Y DESTRUCCIÓN DEL TÍTULO VALORES. si el título valor original hubiera sido suscrito por otras personas. En este caso. por el contrario. las obligaciones contenidas en el título valor aún no fueran exigibles. que un tercero lo hurte o robe sean. a la par de solicitar igualmente la ineficacia del título valor original. el tenedor deberá presentar al juez el título notablemente deteriorado o parcialmente destruido. ¿qué pasaría si el obligado principal o el obligado solidario se negaran a firmar el nuevo título valor? En este caso. el mismo que quedará anulado. lo cual puede dificultar su cobro. debiéndose notificar el admisorio de la demanda tanto al obligado principal como a los demás intervinientes en el título. tachar sus firmas en él. que vuelvan a intervenir y firmar en el nuevo documento que reemplazará al título valor deteriorado notablemente o destruido parcialmente. Dentro de los tres días hábiles siguientes de recibida la comunicación notarial.1 DETERIORO. o que haya sido sustraído. el tenedor podrá solicitar al juez la declaración de ineficacia del título valor. si las obligaciones contenidas en el título valor ya fueran exigibles. el obligado deberá reponer el título. es decir. que sea irreconocible su contenido o se procederá según las reglas aplicables a la sustracción y extravío que veremos a continuación. que desaparezca de la libre disposición del tenedor por causas desconocidas. el mismo que deberá estar llenado idénticamente al anterior. es decir. subsistiendo sólo los datos necesarios para su identificación. el tenedor podrá solicitar al juez en la vía procedimental sumarísima que ordene el cumplimiento de lo solicitado.88 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. ii) s ubsistan datos que permitan identificarlo. es decir. contra entrega del documento cambiario original debidamente anulado. así como que se le autorice a exigir el cumplimiento de las obligaciones principales y accesorias inherentes al título. En dicha notifi- . deberá entregar al tenedor un nuevo documento. de tal manera que no se distinga con claridad algunos de sus elementos esenciales. bajo responsabilidad del peticionario. Por ello. la solicitud del tenedor será procedente si: i) el título valor original está deteriorado notablemente o esté destruido en parte. DETERIORO. 2 EXTRAVÍO Y SUSTRACCIÓN DEL TÍTULO VALOR. En ese sentido. el tenedor podrá solicitar al juez que ordene la emisión de un duplicado del título valor. el tenedor podrá exigirle a éstos. y. En el caso del deterioro total es decir.Puede ocurrir que el título se deteriore o se destruya parcialmente. estarán facultados a testar el antiguo documento. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. no queden obligadas dos veces por el mismo concepto.

EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. DETERIORO. el juez deberá ordenar a los obligados cambiarios que suspendan el pago del título valor. así como dispondrá la publicación de la solicitud durante cinco días consecutivos en el diario oficial El Peruano. Bibliografía 89 . la declaración de ineficacia del título valor no sólo impedirá que un tercero sin derecho pueda cobrar la obligación contenida en el título valor sustraído o extraviado. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones cación. sino que su legítimo tenedor pueda efectivizarlo.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Como se advierte.

EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUObjetivos Inicio LOS VALORES. y c) q  ue la recepción esté comprobada. que su nombre aparezca en el Registro Nacional de Protestos. o que el título tenga la cláusula sin protesto. Ulises Montoya Manfredi. En tal sentido. aunque se debe indicar que tratándose de la causal de destrucción total. 421-425. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” ollo nidos Actividades Autoevaluación Diagrama as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos torio Anotaciones Actividades Autoevaluación LECTURA SELECCIONADA N. de evitar el pago mediante el débito en su cuenta. trae como consecuencia la caducidad del derecho de suspensión de pago.2. b) q  ue la comunicación sea de fecha cierta. 107. así como al fedatario que levante su protesto. la Ley establece la alternativa que dentro de dicho plazo éste entregue a los referidos la copia de la demanda interpuesta que haya sido presentada ante la autoridad judicial. lo importante es que haya certeza de su recepción. siendo en este caso recomendable la notificación notarial. la comunicación extrajudicial deberá cumplir con ciertas formalidades: a) q  ue se trate de las causales contenidas en el art. 107. señala el art. Para tal efecto. en el segundo.° 1 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Para la presente lectura le solicitamos que lea previamente el artículo 107º de la Ley de Títulos valores. La Ley no se ha puesto en la situación de la formalidad sustitutoria del protesto. que debe cancelar el título con cargo a dicha cuenta. Como el acto de la notificación depende de la administración de justicia y no del interesado.1 la posibilidad de una comunicación extrajudicial a los obligados a pagarlo o a cumplir las obligaciones inherentes al título valor requiriéndoles que suspendan el cumplimiento de la obligación. SUSPENSIÓN EXTRAJUDICIAL DEL PAGO Durante el lapso que media entre la solicitud de declaración de ineficacia y la resolución que se expida declarándola. El que haga uso de este derecho. Quien pretenda solicitar la declaración de ineficacia del título valor es quien deberá cursarla. El obligado deberá proporcionar una copia de la comunicación al tenedor del título que le exija su cumplimiento. en el primer caso. La falta de notificación de la declaración judicial de ineficacia o de recepción de la copia de la respectiva demanda. se contempla en el art. dentro de los 15 días siguientes a la recepción de la notificación de suspensión a los destinatarios de la comunicación el inicio del procedimiento judicial. aspecto que reviste importancia ya que a partir de esa fecha corre el plazo para interponer la acción judicial de ineficacia. se encuentra en la obligación de iniciar el procedimiento judicial de ineficacia según lo expuesto en el párrafo anterior. sin incurrir en mora. y para evitar. para tal efecto deberá notificarse. a efecto. Por su parte el obligado notificado retendrá el pago o suspenderá en su caso el cumplimiento de la obligación inherente al título. por lo que es aconsejable que el obligado que recibió la comunicación la ponga en conocimiento de la entidad del Sistema Financiero. DETERIORO. Pago. como en la falta de datos esenciales. el mismo no podría ser materia de presentación para exigir las prestaciones que de éste se deriven. Recordatorio Anotaciones Suspensión extrajudicial del pago.90 UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. se puede dar lugar a la exigencia de su cumplimiento por parte de quien tenga el título en su poder. Comentarios a la nueva ley de títulos valores. o a la Cámara Provincial de Comercio. 102 (supra 116). liberándose de toda responsabili- . procediendo el obligado a cumplir su obligación válidamente a favor del tenedor. de ser el caso.

4. se hace la salvedad que estos efectos proceden en el caso que éste se niegue a cumplir con su obligación. 107. en caso de no hacerlo. con el propósito de lograr su pago u obtener un duplicado.6 se refiere a que los protestos o la formalidad sustitutoria que se practiquen respecto al título valor cuyo pago haya sido suspendido por la comunicación. debiendo notificarse al obligado que ha sido requerido a suspender el pago. el doble del importe del título valor cuya eficacia haya solicitado indebidamente Diagrama Objetivos Desarrollo de contenidos Actividades Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Inicio ACTIVIDAD N. según lo dispone el art. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. no se conoce la pretensión. en provecho propio o de un tercero. a favor de quien resulte perjudicado con dicha demanda. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” dad. Se presume que si no se recibe la notificación o copia de la demanda. Lecturas seleccionadas El tenedor del título que se considere afectado por la suspensión del pago puede Recordatorio accionar contra el peticionario.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. En cuanto al aspecto penal es de aplicación lo dispuesto en el art 425 <349) del código punitivo. 107. 107.2. Bibliografía Glosario Anotaciones Bibliografía 91 . si no ha sido notificado de la acción de ineficacia o de la copia de la demanda. sin tener derecho a ello. dispone la Segunda Disposición Final de la Ley la obligación de pagar. En lo que refiere a la sanción civil. El art. Sin embargo. La interposición de la demanda judicial para lograr la ineficacia de un título valor.° 3 Autoevaluación Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. DETERIORO. no surten efectos respecto al obligado. aun antes que se notifique a todos los destinatarios a que hace mención el art. da lugar a sanciones de carácter penal y civil. además de los daños y perjuicios que pueda haberse ocasionado. asumirá la responsabilidad por no haber cancelado el título en su oportunidad. si se conoce por otros medios al no haberse cumplido con las formalidades indicadas deberá procederse a cancelar a quien le presente el título la correspondiente obligación.

El tenedor de la letra: Es la persona que finalmente tiene la letra y puede hacer efectivo el cobro. Como quiera que la letra de cambio circula con el endoso. del girador o del beneficiario en caso hubiese habido endoso 1. y como esa parte general ya estudiada. es decir es quien se compromete a pagar cierta obligación. la cual debe ir inserta en el mismo texto del título y estar expresada en el mismo idioma empleado en la redacción del documento. cuando debemos recurrir a ellos en el ínterin jurídico.2. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. el girado. La denominación de letra de cambio. por ello en este extremo que la propia ley de títulos valores llama “parte procesal”. b. es la persona que puede cobrar la letra de cambio en el momento señalado.. su esencia. c. De tal suerte que se ha convertido en el documento más usado en las operaciones bancarias y financieras de los agentes económicos. es de plena aplicación para cada título valor. Requisitos Esenciales. Sujetos Intervinientes. f. sus características. desarrollaremos los títulos valores representativos y que resultan ser lo más utilizados en el tráfico comercial. El girado o aceptante. hasta la fecha de su vencimiento.La letra de cambio es por excelencia un documento de crédito y un mecanismo de pago eficaz que contiene la orden de pagar o hacer pagar al beneficiario del mismo una cantidad determinada de dinero en la forma establecida por la ley. e. DETERIORO. d. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” TEMA N° 3: ANÁLISIS TEORICO – PRÁCTICO DE LOS TÍTULOS VALORES INTRODUCCIÓN. . El avalista o garante: Es el que garantiza el cumplimiento de cualquier obligación del aceptante. impartida por el girador al destinatario de dicha orden. una letra de cambio requiere lo siguiente: a. es quien acepta la orden de pago firmando el título.1. que es la persona que da la orden de pago y elabora el documento. siendo éstas las siguientes: a. 1.3. a una fecha de vencimiento. al endosar la letra el beneficiario se convierte en endosante y la persona que recibe en endosatario. No necesariamente es el beneficiario ya que en caso de endoso esta persona vendría a ser el endosatario final. pues solo a él va dirigida.La ley Nº 27287 Ley de Títulos Valores. La indicación del lugar y fecha de giro. b. El beneficiario.Hasta este punto los conocimientos generales sobre los títulos valores han sido establecidos.92 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. c.Para poder ser creada. quien a su vez puede endosarle la letra a otro y así sucesivamente. A continuación desarrollaremos los títulos valores más utilizados en el tráfico comercial: 1 LETRA DE CAMBIO. La orden incondicional de pagar la suma determinada de dinero. hace referencia a cerca de las personas que pueden intervenir en la creación de una letra de cambio. “El girador. El endosante y endosatario.1 Concepto. Es una orden y no una promesa de pago.

el beneficiario. distinta a él y al beneficiario. que es el más usual.El tenedor podrá exigir al aceptante el pago de la suma de dinero señalada en la letra de cambio desde su fecha de vencimiento. quien emite el título valor lo hace siguiendo las directivas de una tercera persona. Es decir. En el primer caso. Una letra de cambio puede ser girada a la orden del propio girador o girada a la orden de un tercero. iv) por cuenta de un tercero.El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas. para que desempeñe el papel de girado. e. 1. el girado.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. el girador nombra a una tercera persona como la beneficiaría. se podrá reiterar el nombre del girador como la persona a quien deberá hacerse el pago. iv) a cierto plazo desde su giro. pudiendo optar por alguna de estas cuatro modalidades: i) a fecha fija. la forma en que este tendrá que efectuarse 1. número de documento oficial de identidad y firma de la persona que gira la Letra de cambio. en los casos previstos por el artículo 53°. La letra de cambio girada a cargo del propio girador es aquella en la que el propio girador se obliga a pagar su importe. La indicación de la fecha de vencimiento. iii) a cargo del propio girador. Recordatorio f. Anotaciones Bibliografía 93 . el representante que emite la letra se libera de cualquier responsabilidad u obligación por la falta de pago o aceptación de la letra de cambio. esto en razón de que es el representado quien debe asumir las responsabilidades propias del girador. resultando innecesario que vuelva a firmarla en esta última condición. y.4. h. El nombre. supuesto en el cual el girado es el llamado a aceptar la letra de cambio y a pagar su importe al girador. Una vez que ésta acepte la letra se convertirá en el obligado principal. DETERIORO. Estas son: i) a la orden del propio girador o de un tercero. La indicación del lugar de pago y/o. Esto es. La letra de cambio girada a cargo de tercera persona es aquella en la que el librador designa a una tercera persona. debiendo presentársele a éste el título valor para su aceptación. quien emite el título valor es a su vez el aceptante de la letra de cambio. En el segundo caso. ii) a cargo de tercera persona. iii) a cierto plazo desde la aceptación. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. El nombre y número de documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira. ejemplo: cuando la letra ha sido girada a la orden del propio girador y a cargo de una tercera persona. ii) a la vista. es decir que el aceptante deberá pagarle a este tercero el importe del título valor.5 Vencimiento de letra de cambio. y. g. el girador se designa como beneficiario del título valor. Formas de girar una Letra de Cambio. es decir del girador. La letra de cambio girada por cuenta de un tercero es aquella en la que el librador emite la letra de cambio en representación de un tercero. De esta manera. Algunas de estas modalidades pueden presentarse conjuntamente. cuyo nombre debe figurar en el documento cambiario. Para ello. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas Glosario d. no pudiendo ser demandado por el tenedor para: exigirle el pago de la obligación en vía de regreso. cuando el título valor ha sido girado a la orden de un tercero. o sea. Dicha fecha dependerá de cómo el girador haya señalado que procederá el vencimiento del título valor. o podrá sustituírsele por la cláusula de “mí mismo” u otra equivalente. El nombre de la persona a quien va dirigida la orden de pago.

se considera aceptada una letra de cambio cuando el girado manifiesta su voluntad de cumplir con el pago de su importe. Por lo tanto. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. el aceptante deberá consignar en la letra de cambio la fecha de aceptación. es aquella que vence cuando se ha cumplido el plazo señalado por el librador para su vencimiento. en su defecto. expresa e indubitablemente en el texto del título valor. Esto es. 1. el tenedor estará facultado para hacerlo. Las letras de cambio pagaderas a la vista pueden o no estar aceptadas antes de su presentación a cobro. En otras palabras. contados desde que la letra de cambio ha sido aceptada. Por último. por la cual el girado se obliga a pagar la letra de cambio al vencimiento de ésta. el tenedor del título deberá presentarla al girado. el endosatario es aquel sujeto en cuyo favor se extiende el endoso. Por su parte. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Una letra de cambio girada a fecha fija es aquella en la que se señala. razón por la cual el nombre del tenedor se encuentra precedido de la cláusula “a la orden”. El endosante. Transferencia de la letra de cambio. una vez que el girado ha aceptado la letra de cambio. a fin de que el tenedor pueda hacer el cómputo correspondiente. DETERIORO. Este tipo de vencimiento faculta al tenedor a presentar el título valor para su pago en cualquier momento. el tenedor deberá esperar hasta el cumplimiento del plazo previsto por el librador para exigir el pago del título valor. computado desde la fecha de emisión del título valor. caso contrario. se entiende que el tenedor podrá exigir simultáneamente su aceptación y pago.La aceptación es una figura propia de la letra de cambio. desde el mismo día de su giro inclusive y durante el plazo que al efecto se hubiere señalado en el documento (plazo voluntario) o. por lo que dicha letra de cambio vencerá el día señalado en su propio texto. dentro de un plazo no mayor a un año desde la fecha de emisión (plazo legal). 1. En este último caso. En caso de que el aceptante no consignara la fecha de aceptación. es el beneficiario que transfiere la letra de cambio vía endoso. Quien endosa una letra de cambio asume la obligación de responder en vía de regreso por la falta de pago del título valor. la letra de cambio girada a cierto plazo desde su giro. . es aquella que vence luego de transcurrido el plazo señalado por el girador para tal efecto. entregándola al endosatario.La letra de cambio es un título valor a la orden.94 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. se considerará que la aceptación se produjo el última día del plazo establecido para presentarla a la aceptación.  Para ello. asumiendo la calidad de obligado principal. Es por ello que su transferencia deberá efectuarse mediante endoso Cabe anotar que cuando la letra de cambio no ha sido expresamente girada a la orden. conocida también como letra de cambio a determinado tiempo vista o a cierto plazo vista. es decir cuando no estén aceptadas. En ese sentido. Una letra de cambio girada a la vista es aquella que vence el día de su presentación para su pago.6. a fin de que éste acepte o no el título valor. Aceptación de la letra de cambio. también su transferencia operará mediante endoso. La letra de cambio girada a cierto plazo desde la aceptación.7. un día determinado para que sea exigible. los sujetos intervinientes en la transferencia de una letra de cambio son el endosante y el endosatario.

pues dicho rol lo asumirá el aceptante. quien deberá cumplir con el pago del importe a la fecha de vencimiento de la letra de cambio. En ese sentido. momento en el cual el tenedor requerirá al girado que acepte y pague el título valor. momento en el cual el aceptante deberá pagar el importe de la letra de cambio. no se encuentra obligado a aceptarla. tacha) su firma antes de devolver el título al tenedor. En consecuencia. que responderá en caso de que el aceptante incumpla con el pago del importe contenido en el título. el tenedor estará facultado a presentarla para su aceptación antes de su vencimiento. En los demás casos. Por otro lado una persona. debiendo señalar dicha circunstancia en el texto del título valor. Si la letra de cambio tiene como vencimiento una fecha fija. Por otro lado. De no hacerlo. éste podrá rechazar la aceptación. es decir no puede sujetarse a condiciones o plazos. podrá prescindirse de dicha cláusula si es que el girado simplemente estampa su firma en el anverso del título. Presentación de la Letra de Cambio para su aceptación. Lo que sí puede hacer el girado es aceptar parcialmente la letra de cambio. es este último quien debe firmar el título valor. si es que testa (o sea. Sin embargo. o es a la vista o a cierto plazo desde su emisión. 1. dentro del plazo de un año desde que fue girada (plazo legal). Además. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas La aceptación debe constar en el anverso del título valor. lo que no le generará responsabilidad alguna debido a que no se le puede forzar a aceptar la letra de cambio. resultará innecesario que éste acepte la letra de cambio. derecho el de elegir entre rehusar o consentir en formar parte de la relación cambiaría. tratándose de letras a la vista y letras a cierto plazo Recordatorio desde la aceptación. deberá incluir la fecha en que se realizó tal acto. Cabe señalar que la aceptación debe ser incondicional. por el hecho de figurar como girado en una letra de cambio. cuando la letra de cambio se ha emitido a cargo del propio girador. el tenedor. usando para ello la cláusula “en representación del girado” o una similar. no siendo indispensable que lo haga. en su defecto.8. Si el girado acepta la letra de cambio a través de un representante. Para ello el girado deberá firmar al lado de la cláusula “aceptada”. si el vencimiento de la letra de cambio es a cierto plazo desde su aceptación. el tenedor deberá presentarla al girado dentro del plazo estipulado por el librador para tal finalidad (plazo voluntario). el tenedor deberá esperar que transcurra el plazo previsto para que la obligación sea exigible. el girado o. cuando el tenedor muestre la letra de cambio al girado. Puede no hacerlo. en defecto de dicha estipulación. Asimismo. el librador deja de ser el obligado principal. Efectos de la aceptación. el tenedor tiene la facultad de presentarla al girado para su aceptación antes de la fecha de vencimiento.El tenedor se encuentra obligado a presentar el título valor al girado antes de la fecha de pago solamente cuando la letra venza a cierto plazo desde la aceptación.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. porque puede esperar hasta la fecha de vencimiento para presentarla al girado para su aceptación e inmediato pago.9. Una vez aceptada. o. 1. el tenedor podrá solicitar al fedatario el protesto por falta de pago. el librador se mantendrá unido a la relación cambiaría en su condición de obligado solidario en vía de regreso. optando por esperar hasta la fecha de vencimiento. es decir cuando su vencimiento sea a fecha fija. a la vista o a cierto plazo desde su emisión. Sin embargo.Como consecuencia de la aceptación. siendo su. esto es. Si el girado Glosario Anotaciones Bibliografía 95 . DETERIORO. el girado puede revocar su aceptación. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES.

Por otro lado.El protesto por falta de aceptación de una letra de cambio procede cuando el tenedor ha presentado infructuosamente la letra de cambio al girado. en la que el interviniente es un tercero totalmente ajeno a la relación cambiaría. obligándose mediante la aceptación de la letra de cambio en defecto del girado o pagando el importe del título valor a su legítimo tenedor. (Ley de títulos valores. Protesto por falta de aceptación. Asimismo. Hernando Montoya Alberti) . 1. el protesto por falta de aceptación dispensa al tenedor de la presentación de la letra de cambio para el pago y a solicitar el protesto por falta de pago. Por ello. Pago por intervención.11. el protesto por falta de aceptación es necesario inclusive cuando el título valor contenga la cláusula especial de liberación de protesto. mediante la cual una persona (llamada interviniente) ingresa a formar parte de la relación cambiaría. Ahora bien.La intervención es una figura básicamente ligada a la letra de cambio. Figura N° 07: Modelo de letra de cambio con cláusulas especiales. pues es él quien tiene la calidad de obligado principal del título valor ante la falta de aceptación del girado. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” no acepta la letra de cambio. 1. la intervención puede ser para aceptar o pagar la letra de cambio.96 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. se dirige contra el librador. tendrán facultad para intervenir un tercero no obligado cambiariamente. la intervención requerida. pudiendo ejercer las acciones cambiarías correspondientes. cuando quien interviene es una persona designada en el título valor por un obligado en vía de regreso para aceptar o pagarla en defecto del girado. en este caso la acción cambiaría directa contra el girador. la intervención admite dos modalidades: la intervención espontánea. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. DETERIORO. el protesto por falta de aceptación no se dirige contra el girado. o que la intervención sea para aceptar o pagar la letra de cambio. Por último. y. el girador o un obligado en vía de regreso.10. Ya sea que estemos en la intervención espontánea o requerida. sin que éste la haya aceptado. pues el por el simple hecho de no aceptar la letra de cambio ha quedado al margen de cualquier responsabilidad cambiaría sino. el tenedor podrá solicitar al fedatario para que diligencie el protesto por falta de aceptación.

- Lecturas seleccionadas El pagaré es un título valor utilizado frecuentemente en las operaciones de crédito. pues evita cualquier duda o confusión respecto a la oportunidad del pago. A diferencia de la letra de cambio. 2. se presumirá que éste corresponde al domicilio del girador. En consecuencia. e) la indicación de su vencimiento único o de los vencimientos parciales. f) la indicación del lugar de pago y en el caso de pago con cargo en una cuenta de una empresa del sistema financiero nacional. es decir no puede faltar en el título valor. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 2 EL PAGARÉ. beneficiario que podrá transferir el documento mediante el endoso o mantenerlo en su poder y reclamar el pago en la oportunidad debida. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. es decir.El pagaré debe contener la siguiente información:  a) l a denominación de “pagaré”. sobre todo tratándose de pagarés cuyo vencimiento es a la vista o a cierto plazo desde su emisión].1. 2. a un eventual endosatario identificar quién debe asumir la responsabilidad del pago del título valor. deberá señalarse si el pago de la cantidad señalada en el pagaré consta de un pago único o de pagos fraccionados. la indicación del lugar de emisión es importante porque precisa la plaza o localidad en donde comienza a circular el título valor. Pago de las Cuotas. quien tiene la calidad de obligado principal. a fecha(s) fija(s) o a cierto plazo(s) desde su emisión. es decir. En el pagaré podrá dejarse constancia de la causa que dio origen a su emisión y la tasa de interés compensatorio y moratorio correspondiente. según se trate de pago único o en armadas. La indicación de la fecha de emisión es necesaria y esencial. la forma como ha de efectuarse éste. Este requisito. o sea. se obliga a pagar a otra persona (tomador o beneficiario) una cantidad de dinero en una o unasRecordatorio fechas determinadas. no es esencial.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. al igual de lo que sucede en la letra de cambio. Asimismo. si es a la vista. b) la indicación del lugar y fecha de emisión. por lo que no se aceptarán denominaciones equivalentes. d) e l nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago. sin embargo no es un requisito esencial.El pago de las cuotas debe realizarse en las fechas establecidas. c) l a promesa incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad determinable de éste. Con este requisito se busca determinar la clase de vencimiento aplicado al pagaré. Glosario Anotaciones Bibliografía 97 . en este título valor siempre es el emitente del pagaré quien asume la condición de obligado principal. en su defecto. g) e l nombre. por amadas. DETERIORO. de no haberse señalado el lugar de emisión.2. en virtud del cual una persona (denominada emitente o librador). por lo que en caso de faltar dicha indicación se tendrá como lugar de pago la señalada junto al nombre del emitente o. de ahí que si el deudor no paga una de las cuotas o armadas podrá optar por: i) dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago total del título valor o ii) exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de las siguientes que se devenguen. sobre todo. el domicilio real de éste. debe señalarse a favor de quien se emite el título valor. el número del documento oficial de identidad y la firma del emitente. Estos requisitos permitirán al beneficiario original o. Requisitos que debe contener un Pagare. Asimismo. es decir quién debe pagar el importe al tomador. conforme a los sistemas de actualización o reajuste de capital legalmente admitidos.

(Guía práctica sobre títulos valores. Gaceta Jurídica) . este debe anotarse en el titulo valor para su posterior verificación. Anotaciones 2. Pago Total del Pagare. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. Figura N° 08 Pagare con cláusulas y sin clausulas especiales.98 ollo nidos Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. En el caso de un pago parcial.El emitente que efectúa el pago total del pagare puede optar por i) exigir al tenedor la devolución del título valor con la constancia puesta por el tenedor de que ha sido debidamente cancelada o ii) puede acordar la destrucción del título valor que para toda seguridad deberá realizarse en presencia de ambas partes. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” inclusive hasta la ultima Cuota.3. DETERIORO.

firma y domicilio del emitente. Al no ser un requisito formal esencial la indicación del lugar de la entrega Glosario Anotaciones Bibliografía 99 . j) la indicación del lugar de pago y/o. i) l a fecha de pago del monto señalado en el inciso anterior. f) l a descripción del servicio prestado. e) e l lugar de entrega. del servicio prestado. con lo que podrá recuperar el crédito concedido antes de la fecha estipulada para el pago del saldo del precio o de la contraprestación. de la mercadería entregada. otorgando al vendedor o al prestador del servicio.- Lecturas seleccionadas En toda compraventa u otras modalidades contractuales de transferencia de propiedad de mercaderías. y en su caso.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Asimismo. o el prestador del servicio. o en la prestación de servicios.1 Requisitos de la Factura Conformada.El texto de la factura conformada deberá contener cuando menos lo siguiente: a) la denominación de “factura conformada”. c) e l nombre. descritos en la factura conformada. b) la indicación del lugar y fecha de su emisión. a partir del momento de contar con la conformidad del comprador o adquirente del bien o usuario del servicio. en las que se acuerde el pago Recordatorio diferido del precio o de la contraprestación del servicio. número del documento oficial de identidad. un instrumento útil que le permita tener la seguridad de cobrar el saldo del precio del bien o de la contraprestación del servicio. género. En consecuencia. La finalidad de la factura conformada es incentivar el crédito de consumo. en caso de tratarse de mercaderías o bienes descritos en el título. dicha conformidad demuestra por sí sola y sin admitirse prueba en contrario. deberá indicarse las fechas respectivas de pago de cada armada o cuota. especie y valor patrimonial. en el que se acuerde el pago diferido del saldo del precio del bien o de la contraprestación del servicio. según corresponda). representa para su tenedor el crédito consistente en el saldo del precio del bien o contraprestación del servicio señalado en el mismo título. 3. a la par de emitir el comprobante de pago respectivo (una factura o boleta de venta. Asimismo. Guía Rápida:223) Este título. a su total satisfacción. que sólo puede ser el vendedor o transferente. cantidad. y en su caso. en todo contrato que transfiera la propiedad de bienes o la prestación de servicios. (Gaceta Jurídica. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 3 LA FACTURA CONFORMADA. que podrá ser en forma total o en armadas o cuotas. a cuyo cargo se emite la factura conformada. que es el monto del crédito que este título valor representa. estado y demás referencias que permitan determinar su naturaleza. g) el valor unitario y total de la mercadería. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. DETERIORO. en general. a cuya orden se entiende emitida la factura con-formada. que el comprador o adquirente del bien o usuario del servicio recibió la mercadería o bienes o servicios. el vendedor o el prestador del servicio. en los casos previstos en el artículo 53 de la LTV. señalando su clase. calidad. En este último caso. Estos bienes deben ser mercaderías o bienes objeto de comercio o servicios. la factura conformada es un título valor crediticio que se origina en la compraventa y. el vendedor podrá endosar la factura conformada. el número del documento oficial de identidad y domicilio del comprador o adquirente del bien o usuario del servicio. según sea el caso.  d) e l nombre. la forma cómo ha de efectuarse este. h) e l precio o importe total o parcial pendiente de pago de cargo del comprador o adquirente del bien o usuario del servicio. que generen la obligación de expedir comprobantes de pago. serie. puede emitir el título valor denominado factura conformada.

Asimismo. la ausencia de dicha indicación no desvirtuará la naturaleza cambiaría de la factura conformada. en este caso. b) A la vista c) A cierto plazo o plazos desde si conformidad d) A cierto plazo o plazos desde su emisión.ollo nidos 100 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” de mercaderías.El pago del crédito es exigible dependiendo de la forma prevista para su vencimiento. se deberá entender que fue efectuada en la fecha de emisión del título valor. salvo que se haya acordado que el pago se realizará con cargo en cuenta bancaria.2 Forma prevista para su vencimiento. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. . deberá entenderse que la entrega fue efectuada en el domicilio del comprador o adquirente. Gaceta Jurídica) 3. Igualmente. éste se exigirá en el domicilio del obligado principal. así se podrá señalar que el vencimiento sea: a) A fecha o fechas fijas. DETERIORO. Efectivamente. si no se señalara el lugar de pago. Figura N° 09: Modelo de factura conformada (Guía práctica sobre títulos valores. si no se hubiera consignado la fecha de conformidad.

Si el comprador ha dejado de pagar una de las cuotas pactadas el tenedor podrá: i) dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago total del título valor o ii) exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de las siguientes que se devenguen. el girador o emitente. inclusive hasta la última Cuota. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones El plazo de pago o pagos del sado de precio podrá ser mayor de un año. como condición previa de la emisión del cheque. pues su utilización permite a los clientes de los bancos pagar en forma segura las deudas que tengan con otras personas. dicha inobservancia no afectará la validez del cheque como título valor. a quien se le entrega el cheque. descontando de la cuenta del emisor. podrán hacerlo siempre que sean autorizados previamente por el banco respectivo y en las condiciones que acuerden. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. pero sí generará el rechazo del pago por parte del banco y la correspondiente responsabilidad penal por Bibliografía 101 . un banco autorizado que. 4. aun cuando el tenedor no cumpliera con estas exigencias. el mismo que constituye una orden de pago a cargo del banco. incorpora un derecho de crédito. Esto es. el cual ha contraído de antemano la obligación de pagar los cheques que emita su cliente. paga la suma de dinero señalada en el título valor. el girador o emitente deberá contar con fondos disponibles en su cuenta corriente bancaria. 4 EL CHEQUE. Por lo tanto. En el caso de un pago parcial. y. ya sea por depósitos constituidos en ella o por tener autorización del banco para sobregirarse. otra persona. no será necesario que existan talonarios tratándose de cheques de gerencia. 3. este debe anotarse en el titulo valor y exigir la expedición del recibo correspondiente. caracterizándose por llevar intrínsecamente una orden de pago emitida por el girador o emitente a favor del tomador o beneficiario. Dichos talonarios pueden ser proporcionados por el banco o pueden ser impresos por los propios clientes. que tiene la facultad de cobrar dicho importe.3. contados desde la fecha de su conformidad. contando para ello con depósitos disponibles en una empresa del sistema financiero.4. Sin embargo. 2000:325) El esquema es muy sencillo: una persona que emite el cheque.El cheque es el instrumento bancario por excelencia. Si son proporcionados por el banco. (Montoya Alberti. desglosables de talonarios numerados en serie o con claves u otros signos de identificación y seguridad. Requisitos que debe contener el Cheque ante de emitirse. DETERIORO. éste los entregará a sus clientes contra la firma de un recibo. le entrega un cheque. así como también se puede acordar la destrucción del título valor. Este título valor puede ser emitido al portador o a la orden.a) L  os cheques deben ser emitidos en formularios impresos. en vez de pagar con dinero a su acreedor. Si los clientes deciden imprimir por su cuenta y responsabilidad para su propio uso los talonarios desglosables de cheques.Cuando el comprador concrete el pago total del pagare el tenedor está en la obligación de realizar la devolución del título valor con la constancia puesta por el tenedor de que ha sido debidamente cancelada. cheques giro y cheques de viajero b) E  n segundo lugar.1. Pago Total de la Factura Conformada. 3. Como después veremos.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Incumplimiento en el pago.

Si no hubiera en el lugar de emisión una oficina del banco girado. Que no sea un requisito esencial significa que su ausencia no invalidará al cheque como título valor. Requisitos que debe contener el Cheque.ollo nidos 102 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. que es de treinta días. La firma del emitente debe coincidir con la registrada en el banco.Los requisitos formales esenciales del cheque. lo que este título valor debe contener necesariamente para que el documento tenga plenos efectos cambiarios. . e) e l nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el cheque. f) el nombre y firma del emitente. De allí la obligación previa del emitente de registrar su firma y la obligación posterior de mantenerla actualizada. c) l a orden pura y simple de pagar una determinada suma de dinero. y poder saber si los cheques presentados pertenecen o no a la chequera provista al emitente. Esa firma registrada es la que el banco tiene la obligación de cotejar cada vez que se presenta un cheque al cobro. son los siguientes: a) e l número o código de identificación que le corresponda. se tendrá como tal cualquiera de las oficinas del banco girado en el lugar de emisión del cheque. o la indicación que se hace al portador. sirve para que el banco pueda registrar las chequeras que entrega a los clientes. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. Asimismo. el mismo que permitirá establecer la plaza o localidad en la cual deberá cumplirse con la obligación de pagar el cheque. Por ello. quien tiene la calidad de obligado principal. 4. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” libramiento indebido. el cobro se podrá efectuar a través de cualquiera de las oficinas del banco en el país. el pago podrá efectuarse en cualquiera de ellos. en letras o de ambas formas. porque los formularios que cada banco entrega sólo sirven para emitir cheques a cargo de ese banco y no de otro. DETERIORO. que como hemos visto es igualmente su plazo para el trámite de protesto. Otro requisito formal. La fecha de emisión permite computar el plazo de presentación del cheque. si no se hubiera consignado información alguna relativa al lugar de pago.2. si se hubiera señalado varios lugares de pago. ex-presada ya sea en números. Figura N° 10 Modelo de cheque. b) la indicación del lugar y fecha de emisión. d) e l nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite. pero no esencial es la indicación del lugar de pago. es decir. El número de orden o código de identificación es un dato de gran importancia porque además de identificar los cheques que se emiten.

Ahora bien. el emitente tendrá la posibilidad de cobrarlo en la ventanilla del banco si necesita dinero en efectivo de modo inmediato.4. (Guía práctica sobre títulos valores. u otra equivalente. la misma que legitimará como beneficiario a cualquiera que lo presente al banco. mediante el cruzamiento del cheque se dispone que sea un banco cualquiera (cruzamiento general) o un banco determinado (cruzamiento especial) quien cobre al banco girado el importe del cheque. Clases de Cheque. ello deberá constar en el título valor. Si se emite a la orden del propio emitente. c) e n favor de determinada persona.4. o endosarlo y depositarlo en su cuenta en otro banco. 4. Igualmente al caso anterior. b) e l cheque puede emitirse a la orden del propio girador o de un tercero. Figura N° 11 Cheque cruzado. Gaceta Jurídica) Bibliografía 103 . Cheque Cruzado. incluyéndose la cláusula “a mí mismo”. d) a l portador. DETERIORO. debiendo incluirse en el título valor la cláusula “al portador”. debiéndose señalar el nombre de la persona o personas en cuyo favor se emite el cheque. El banco procurador a su vez deberá abonar en la cuenta del beneficiario el importe del cheque o pagárselo en efectivo a éste. con la cláusula “a la orden” o sin ella. su transferencia se realizar por endoso. debe tenerse presente que si se emite un cheque a la orden de determinada persona que además lleva inserta la cláusula “al portador”. el cheque deberá considerar como emitido a la orden de la persona indicada en él y no como título valor al portador.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. “intransferible”. que pueden ir de arriba a abajo o en forma oblicua.3. Giro del Cheque. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 4. Tiene por finalidad asegurar el efectivo pago del cheque a su beneficiario mediante el cobro que realice una institución bancaria. deberá señalarse el nombre de la persona o personas en cuyo favor se emite el cheque.. Este cheque deberá ser pagado por el banco que tenga la calidad de girado. “no negociable” u otra equivalente [ver 169]. con la cláusula “no a la orden”. Se podrá prescindir de la indicación del nombre del emitentebeneficiario. endosarlo a un tercero con el cual tenga negocios.1. Esto es.- Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones El cheque podrá girarse en cualquiera de las siguientes maneras: a) e n favor de determinada persona.El cheque cruzado es el título valor a la orden que presenta en el anverso dos líneas paralelas. Con ello.4.

Asimismo.. La utilidad que ofrece el cheque de gerencia consiste en darle a cualquier beneficiario seguridad plena sobre el pago. cabe agregar que no es necesario que la citada cláusula o mención se coloque entre barras paralelas ni que se firme. sino que necesariamente el beneficiario debe*tener cuenta corriente bancaria.Se considera intransferible al cheque que lleve la cláusula “intransferible”. En tal sentido. “para ser depositado en cuenta de. a pedido de la persona en cuyo favor se emitió. no sólo se requiere la actuación de un banco para la gestión de cobro (que puede ser el mismo banco girado). y que puede ser colocada por el girador o cualquier tenedor en el anverso del título valor. 4.. (Guía práctica sobre títulos valores. 4. Tiene por función evitar el pago en dinero efectivo. “para acreditar en cuenta”. La cláusula tiene el carácter de irrevocable. en una cuenta corriente u otra cuenta de la que sea su titular. Gaceta Jurídica) 4.La certificación es una declaración del banco girado. cargando al mismo tiempo en la respectiva cuenta corriente girada la suma necesaria para su pago. “no negociable”.4... A través de la certificación que realiza el banco. A tal efecto. no surtiría el efecto deseado.4. pues de efectuarse dichas tachaduras se anularían los efectos cambiarios del título valor. ii) acreditándolo. La inserción de dicha cláusula tiene por finalidad prohibir totalmente su transferencia a terceros. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 4. o.2 Cheque para abono en cuenta El cheque para abono en cuenta es aquél que lleva la cláusula “para abono en cuenta”.4 Cheque Certificado. se verifica la existencia de fondos disponibles con referencia a un cheque siempre que no se haya extinguido el plazo para su presentación al pago.4. DETERIORO.Cheque de gerencia es aquel cheque emitido por un banco a su propio cargo. en la cual éste hace saber que el cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente provisión de fondos con los que se hará efectiva la obligación. Cheque de Gerencia. una vez puesta no puede invalidarse con tarjaduras.” u otra equivalente. “no a la orden” u otra equivalente.3 Cheque Intransferible. puesto que si se colocara en el reverso.. siendo pagadero en cualquiera de sus sucursales u oficinas en el país o del exterior.. si su presentación ocurre dentro del plazo fijado para la vigencia de la certificación.ollo nidos 104 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD.5. pues al estar girado . la prestación contenida en él sólo quedará satisfecha de las siguientes maneras: i) pagando únicamente a la persona en cuyo favor se emitió. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. Esto es.4. Figura N° 12 Cheque certificado. el girador y el girado son el mismo banco.

volviéndose innecesario indagar sobre la solvencia de quien lo entrega en pago. DETERIORO. Su expedición le compete únicamente a las empresas del sistema financiero autorizadas. Su utilización permite facilitar el pago a personas que se encuentran ubicadas en plazas o localidades distintas a la del emitente. Figura N° 14 Cheque giro. y no requiere de protesto ni formalidad sustitutoria.7.Es el cheque a la orden que lleva impresa la cláusula “cheque garantizado”.. emitido por los bancos en formatos especiales y en papel de seguridad. Gaceta Jurídica) 4. Su transferencia es apta y en forma libre. Cheque Garantizado. Cheque Giro.. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES.6. No puede emitirse este tipo de cheques al portador debe necesariamente señalarse el nombre del beneficiario.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD.4. asimismo el banco se convierte en garante del pago del Anotaciones Bibliografía 105 . TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas Glosario a cargo de un banco tiene la garantía de éste.El cheque giro es un título valor emitido en favor de una persona determinada y que lleva la cláusula “cheque giro” o “giro bancario” en un lugar destacado o visible del mismo título valor. (Guía práctica sobre títulos valores. y no requiere de protesto ni formalidad sustitutoria.4. Recordatorio Figura N° 13 Cheque de gerencia (Guía práctica sobre títulos valores. Gaceta Jurídica) 4.

8.El cheque de pago diferido es un título valor a la orden que es emitido condicionando su pago al transcurso del plazo señalado en el mismo título. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. Esto significa que sólo puede ser presentado para su pago al banco girado a partir de la fecha indicada para el efecto*y hasta treinta días posteriores a ésta.9.El cheque de viajero. Cheque de Pago Diferido. Cheque Viajero. es decir se encarga de garantizar la existencia de fondos del titular de la cuenta. en que existan agencias. Figura N°15.. (Guía práctica sobre títulos valores. . también conocido como “traveler’s check”. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” título valor. fecha en que el emitente debe tener fondos suficientes. DETERIORO.. Gaceta Jurídica) 4. Cheque garantizado. Estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de dinero en cualquier parte del mundo. Su expedición le compete únicamente a las empresas del sistema financiero autorizadas. sucursales o bancos corresponsales de la entidad emisora. su transferencia se realiza vía endoso y no requiere de protesto ni formalidad sustitutoria. Su expedición le compete únicamente a las empresas del sistema financiero autorizadas. 4. es utilizado por las personas que viajan a otros países con la finalidad de evitar los riesgos de pérdida o robo de dinero en efectivo.ollo nidos 106 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. el cual no puede ser mayor de treinta días contados desde su emisión.4. no requiere de protesto ni formalidad sustitutoria.4. su transferencia se realiza vía endoso y no requiere de protesto ni formalidad sustitutoria.

es de treinta días. o modifique sus cláusulas. (Guía práctica sobre títulos valores. 4. sea en su identidad o firmas.6. sin necesidad de que en el título figure la cláusula de pago en moneda extranjera. revoque el cheque durante su plazo legal de presentación a cobro. Dicha constancia se anotará en el mismo cheque debiendo el tenedor otorgar al banco girado el recibo correspondiente. transfiera o cobre un cheque.7. Causales para no Pagar El Cheque. 4. Respecto del pago parcial el banco girado comprobará que los fondos consignados en la cuenta del emitente son insuficientes para cubrir el requerimiento del tenedor. y en el caso del cheque de pago diferido. Gaceta Jurídica) 4. • Cuando frustre maliciosamente por cualquier medio su pago.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. ya sea que esta fuera una moneda extranjera. Sin embargo.El cheque es pagadero a la vista el día de su presentación. • Cuando lo endose a sabiendas que no tiene provisión de fondos. si se presentaran diferencias en la unidad monetaria. es la moneda expresada en el título valor. sin causa que lo justifique. prevalecerá la moneda nacional. DETERIORO. El tenedor podrá exigir al banco girado que deje constancia de la causa que motiva la falta de pago. • Cuando gire a sabiendas que al tiempo de su presentación no podrá ser pagado.El banco girado queda facultado a no pagar el cheque en los siguientes casos: Bibliografía 107 . RESPONSABILIDAD EN LA EMISIÓN DEL CHEQUE. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. en las circunstancias siguientes: • Cuando gire sin tener provisión de fondos suficientes o autorización de sobregiro. no menor de uno ni mayor de cinco años a quien gire. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Figura N° 16 Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Cheque pago diferido. • Cuando utilice cualquier medio para suplantar al beneficiario o al endosatario. aunque tuviera fecha post datada. El cómputo de este plazo se efectúa a partir de la fecha de su emisión inclusive. Pago Del Cheque. desde el día señalado al efecto. El plazo de presentación de un cheque para su pago. • Cuando.El Código Penal sanciona con pena privativa de libertad. emitido dentro o fuera del país. líneas de cruzamiento o cualquier otro requisito formal. la unidad monetaria en que debe efectuarse el pago.5.

así como verificar la vigencia del plazo para que el tenedor pueda exigir el pago de su importe. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. en cuanto a su numeración. para abono en cuenta. C  uando el cheque sea al portador y quien exige su pago no se identifique y firme en constancia de su cancelación parcial o total. o de pago diferido no se presentase al cobro de acuerdo a lo dispuesto en la ley sobre cheques especiales. . C  uando se presente fuera de los treinta días que señala la ley y el emitente hubiera efectuado su revocatoria d. En este caso. c. cantidad. C  uando el cheque esté a simple vista raspado. salvo que decida sobregirar la cuenta. g. C  uando un cheque cruzado. C  uando no existan fondos disponibles. o cuando conteniendo la cláusula intransferible no lo cobrase el beneficiario. se trata de situaciones donde objetivamente el documento presentado a cobro exhibe irregularidades extrínsecas que hacen dudar de su autenticidad y presuponen una adulteración en algunos de los datos que contiene. el beneficiario o tenedor haya solicitado la suspensión del pago. etc. f. borrado o falsificado. Para tomar esta decisión el banco girado debe haber efectuado las respectivas verificaciones del documento presentado a cobro. C  uando habiéndose presentado dentro del plazo establecido en la ley.ollo nidos 108 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. fecha. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” a. e. DETERIORO. C  uando el cheque sea a la orden y el derecho del tenedor no estuviera legitimado con una serie regular de endosos. b. adulterado. firma del emitente. nombre del beneficiario.

La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho título valor. Asimismo. Concepto de certificado de depósito y warrant. En este sentido.En estos títulos valores. El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del depositante. en caso de que se emitan ambos títulos. tanto el warrant como el certificado de depósito deben contener idéntica información respecto a la mercadería en depósito. también representa derechos reales sobre las mercaderías depositadas. según corresponda. d) El nombre y domicilio del almacén general de depósito. b) E  l depositante.3. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas Glosario TEMA N° 4: ANÁLISIS TEORICO – PRÁCTICO DE LOS TÍTULOS VALORES 1  TÍTULOS VALORES VINCULADOS AL COMERCIO EXTERIOR: CERTIFICARecordatorio DO DE DEPÓSITO Y WARRANT. Anotaciones Bibliografía 109 . por lo que aparecerá un nuevo sujeto: el endosatario. al igual que el certificado de depósito. La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el almacén general de depósito el mismo que procederá a emitirlo una vez recepcionada en depósito las mercaderías o productos. expresando información idéntica al certificado de depósito. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. del warrant o de ambos documentos.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. que es la sociedad anónima que.Como hemos expresado anteriormente. 1. Es decir. b) El lugar y fecha de emisión. c) E  l nombre. Requisitos formales esenciales. nuevo titular del certificado de depósito. constituye el instrumento que servirá de garantía para que una entidad financiera o cualquier inversor otorgue financiamiento al depositante o a un tercero endosatario titular del warrant. que es la persona que acopia determinadas mercaderías en un almacén general de depósito. DETERIORO.1. el depositante puede endosar a otras personas uno o ambos títulos valores. quien posee este título valor es considerado titular o propietario de dicha mercadería. el número del documento oficial de identidad y domicilio del depositante. intervienen necesariamente: a) E  l almacén general de depósito o depositario. emite tanto el certificado de depósito como el warrant. recibiendo por ello tanto el certificado de depósito como el warrant. Ahora bien.El certificado de depósito es el título valor a la orden que representa el derecho real de propiedad sobre la mercadería depositada en un almacén general de depósito.  1. a solicitud del depositante de las mercaderías. Por otro lado el warrant es un título valor a la orden que. el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadería o productos en depósito.2. Es el primer tenedor de ambos títulos valores y obligado principal al pago del crédito garantizado por el warrant.1. Sujetos intervinientes. mientras que el certificado de depósito convierte a su titular en propietario de dichas mercaderías. mientras que la propiedad de las mercaderías corresponde al tenedor del certificado de depósito. Esta información debe estar constituida por: a) L  a denominación y número que corresponde tanto al certificado de depósito como al warrant.

el cual no excederá de un año. así. a pe- . por lo menos contra incendio. indicando. peso. debiendo reunir condiciones adecuadas de seguridad. Este tipo de local debe ser cerrado y estafa disposición únicamente de la almacenera. calidad y estado de conservación. si se tratan de bienes perecibles. Almacén de campo múltiple compartido. conservación y operaciones anexas o la indicación de estar pagados. g) L  a modalidad del depósito.El almacén general de depósito es el local administrado por una sociedad anónima constituida especialmente para el efecto. Almacén general de Depósito. El almacén general de depósito podrá determinar los demás riesgos a ser cubiertos por el seguro. tributos u otras cargas a favor del Estado.4. Obligaciones del Almacén de Depósito. 1. marca de los bultos y toda otra indicación que sirva para identificarlas. Almacenes de campo múltiple. aunque sería más acertado que se determinara de común acuerdo entre el almacén y el cliente. los mismos que llevarán numeración correlativa y serán expedidos de la matrícula o libro talonario que conserve el almacén general de depósito. que es el depósito instalado en local propio o arrendado por la almacenera en donde se prestan los servicios de almacenamiento de mercaderías o productos. que es el local de propiedad de terceros ajenos al depositante instalados en plantas de procesamiento de café. donde se efectúa el depósito de mercaderías y productos de difícil o inconveniente traslado. de ser el caso. pero compartido por más de dos almacenes generales de depósito. que es igual a los dos anteriores. f) L  a indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio utilizado en dicha valorización. en donde permanecen custodiadas las mercaderías del depositante.5. h) E  l monto del seguro que debe ser contratado. encontrándose sometido a la vigilancia de la Superintendencia de Banca y Seguros. algodón y otros productos agrícolas. Almacén de campo. l) La firma del representante legal del almacén general de depósito. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” e) L  a clase y especie de las mercaderías depositadas. 1. señalando: cantidad. con indicación del lugar donde se encuentran los bienes depositados. tenemos al: Almacén principal. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. DETERIORO. Existen diferentes clases de almacenes generales. teniendo en cuenta su valor comercial. j) E  l monto pendiente de pago por almacenaje. i) E  l plazo por el cual se constituye el depósito.La primera obligación del almacén general de depósito es la de emitir. Tanto el certificado de depósito como el warrant deben emitirse conforme a formularios que deben ser aprobados por la Superintendencia de Banca y Seguros. vigentes en la fecha de su emisión.ollo nidos 110 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. inclusive en los locales de propiedad del propio depositante. así como de minerales. salvo que la naturaleza del bien y el almacén general de depósito lo permitan. En caso de bienes perecibles no excederá de noventa días. Ahora bien. señalando la denominación y domicilio del asegurador. k) L  a indicación de estar o no las mercaderías afectas a derechos de aduana. que es el local. debe tenerse presente que tanto el certificado de depósito como el warrant solamente podrán emitirse por mercaderías cuyo valor señalado en el título valor no sea menor a cinco UIT’s. Tal valor es fijado generalmente por el propio depositante. generalmente de propiedad del depositante. pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o en el de terceros.

el poder transferir las mercaderías almacenadas mediante el endoso del certificado de depósito. Glosario Anotaciones Bibliografía 111 . el almacén. Esto permitirá al beneficiario de ambos títulos valores. Asimismo. También deberá entregar las mercaderías al tenedor del certificado de depósito si es que éste le entrega el importe del crédito garantizado por el warrant. mediante el endoso del warrant. Sin embargo. por la naturaleza misma de éstas. con la facultad de obtener muestras. por lo que el tenedor que posea únicamente el certificado de depósito no podrá disponer libremente de la mercadería. separado del certificado de depósito. el endosatario adquiriros» el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías depositadas.7. bajo su responsabilidad. 1. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. el almacén general de depósito o depositario asume la obligación de custodiar los bienes entregados. mediante el endoso del warrant. mediante el endoso del certificado de depósito. éste podrá disponer libremente de las mercaderías depositadas. Esto significa que de presentarse estas situaciones. podrá constituir sobre dichas mercaderías un derecho real de prenda. no deberá emitir ni el certificado de depósito ni el warrant. las mercaderías señaladas en el título valor.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD.6. lo que le permitirá conseguir fuentes de financiamiento. Por otro lado. si se hubiera emitido el warrant y no se hubiera transferido conjuntamente con el certificado de depósito. Si la transferencia es sólo del warrant. 1. salvo que se haya emitido sólo uno de los títulos valores. en cuyo caso bastará la presentación de dicho título. salvo que lo haga por cuenta de los depositantes. en garantía del crédito directo o indirecto que se señale en el mismo título valor. salvo que pruebe que el daño ha sido causado por fuerza mayor. en caso de ser factible por la naturaleza de la especie depositada.El principal derecho del depositante de las mercaderías es la facultad de poder transferir. deberá constar en forma expresa en el título valor la cláusula: “certificado de depósito sin warrant emitido” o “warrant sin certificado de depósito emitido”. Por ello. El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderías depositadas a la presentación tanto del certificado de depósito como del warrant. su transferencia se produce por medio del endoso. sino también la conservación de los bienes en el lugar apropiado. si solamente se endosa el certificado de depósito. Tampoco podrá conceder créditos con garantía de las mercaderías depositadas. si tanto el certificado de depósito como el warrant es transferido a favor de un misma persona.Como el certificado de depósito y el warrant son títulos valores a la orden. Transferencia del certificado de depósito y warrant. DETERIORO. Finalmente. El almacén general de depósito no deberá almacenar mercaderías que estén sujetas a gravámenes o medidas cautelares. Esta responsabilidad está limitada al valor que tengan las mercaderías de acuerdo a lo señalado en el título valor. la obligación del depositario no es sólo la custodia. con la misma diligencia que ha de poner en el cuidado de los suyos propios. el gravamen prendario quedará a favor del tenedor del warrant. por defecto del embalaje o por culpa del depositante. sin embargo. la cual opera como un derecho subordinado a las disposiciones del almacén general de depósito. el depositante o tenedor del certificado de depósito o warrant goza del derecho a comprobar la regularidad y estado de los bienes depositados. Asimismo. esto transferirá al endosatario el derecho de propiedad sobre las mercaderías depositadas. el certificado de depósito y/o warrant respectivo. se hace responsable por los daños sufridos por las mercaderías desde su recepción hasta su devolución. o gravarlas en prenda. Para ello. el depositario no podrá comprar o vender mercaderías o productos de la misma naturaleza que aquellos que recibe en calidad de depósito. Derechos del Depositante. Recordatorio Asimismo. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas dido del depositante. según corresponda. o que estén sujetas a registro público especial y/o gravamen con entrega jurídica. Este derecho se complementa.

el primer endoso que se efectúe del warrant deberá ser registrado en el almacén general de depósito y anotarse en el certificado de depósito correspondiente. 1. El primero de ellos se presenta cuando a solicitud del tenedor del warrant debidamente protestado o con la constancia de la formalidad sustitutoria. Pues bien. sin necesidad de mandato judicial. f) Los intereses que se hubieran pactado por el crédito garantizado. d) El monto del crédito directo y/o indirecto garantizado. Luego de dos días de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la formalidad sustitutoria. constituyéndose este título valor como garantía de cumplimiento del crédito. c) El nombre. mientras que el primer endoso del warrant sí requiere de inscripción en el almacén general de depósito y en el certificado de depósito respectivo.10. el tenedor podrá solicitar el protesto por falta de pago. la venta extrajudicial de los bienes depositados. Si faltara tal certificación. el almacén general de depósito efectuará. h) La certificación del almacén general de depósito que el endoso del warrant ha quedado registrado en su matrícula o libro talonario. a fin de que éste pueda hacerse cobro del crédito otorgado a su endosante.Son dos los casos en que procede la venta extrajudicial de las mercaderías depositadas. se entiende que el tenedor no necesitará de la constancia de protesto para solicitar la venta extrajudicial de la mercadería. el almacén general ordena. o cumplir la formalidad sustitutoria. transcribiéndose la siguiente información: a) La fecha en la que se hace el endoso. . Si en el título valor se incluyó la cláusula de liberación de protesto. no se constituirá válidamente la prenda a favor del tenedor del warrant. e) L  a fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado. Esto suele suceder cuando.8. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” El endoso del certificado de depósito separado del warrant no requiere inscripción alguna.  1. Primer endoso del warrant en relación con el Certificado De Depósito.9 Protesto del Warrant. domicilio y firma del endosatario. el número del documento oficial de identidad y firma del endosante.Como ya hemos señalado. refrendado con firma de su representante autorizado. que no excederá del plazo del depósito. Venta de las Mercaderías. el warrant puede endosarse o transferirse separadamente del certificado de depósito. representadas por el warrant y el certificado de depósito. El segundo caso se presenta cuando las mercaderías depositadas no han sido retiradas del almacén general al vencimiento del plazo del depósito o cuando estén expuestas a riesgos de destrucción o deterioro. b) E  l nombre. deberá publicarse durante cinco días un aviso que describa las mercaderías y su valor nominal. a fin de obtener un crédito. de ser el caso. g) La indicación del lugar de pago del crédito. así como en el respectivo certificado de depósito.Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant. Para ello. debiendo diligenciarlo contra el primer endosante. DETERIORO. 1. en el diario oficial El Peruano. la subasta de los bienes depositados. el depositante endosa el warrant a su financista.ollo nidos 112 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. En los endosos posteriores del warrant. el registro de la transferencia en el almacén general de depósito y su certificación es solamente facultativo. a pedido del tenedor.

contra el depositante de la mercadería. se posibilita la sustitución de materias primas por productos terminados de mayor valor. previo acuerdo con el tenedor de éste.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. el almacén general de depósito deberá devolverleRecordatorio el título valor. deberá entregar a la administración del almacén general de depósito el importe total del crédito garantizado por el warrant. se extenderán los derechos que representan los títulos valores emitidos al producto final o terminado de mayor valor patrimonial que resulte.12.Transcurridos quince días desde la fecha de vencimiento del crédito garantizado por el warrant. esto es. a fin de obtener el saldo impago.11.El warrant insumo-producto es el título valor emitido por el almacén de campo cuando en éste se hayan depositado materias primas. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 1. deberá incluirse en el título valor la cláusula “Insumo-Producto”.14. El almacén general de depósito asumirá la responsabilidad que derive del egreso del insumo o materia prima y el ingreso del producto terminado. Pago Anticipado. refrendado con firma del representante del almacén general de depósito. 1. En el caso que el tenedor del warrant no estuviese de acuerdo con las condiciones en que se realizará el pago anticipado o fuese desconocido. Pago Parcial. Warrant Insumo-Producto.El tenedor del certificado de depósito está facultado a pagar el importe del crédito garantizado por el warrant antes del plazo de vencimiento señalado en el• título valor. Liberación de las Mercaderías. los cuales pueden sustituirse por otros a los que los bienes originalmente depositados hubieren sido incorporados mejorando su valor patrimonial. el tenedor del certificado de depósito podrá abonar el monto total del importe del warrant ante la administración del almacén general de depósito. El almacén general de depósito deberá devolver el warrant con la anotación del pago parcial efectuado.’ 1. bajo responsabilidad del almacén. partes y demás bienes fungibles. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES.13. b) S  i el tenedor del warrant se excusase de recibir el pago. d) S  i el tenedor del certificado de depósito optase por efectuar un pago anticipado Para ello.- Lecturas seleccionadas Si el monto proveniente de la venta extrajudicial de la mercaderías o del seguro. el tenedor del certificado de depósito podrá retirar la mercadería almacenada sin necesidad de contar con el warrant. Efectuada la entrega la suma de dinero. quien asume la responsabilidad por la suma recibida. Glosario Anotaciones Bibliografía 113 . En este caso. Es decir. debiendo comunicar tal hecho al último tenedor del warrant que tenga inscrito en sus registros. DETERIORO. c) Si el tenedor del warrant se negase a devolver el título valor cancelado. el tenedor del certificado de depósito podrá retirar las mercaderías en los siguientes casos: a) S  i el tenedor del warrant fuese desconocido. 1. insumos. el cual será el nuevo bien objeto de depósito. En este caso. a fin de que el tenedor pueda ejercitar la acción cambiaría directa contra el primer endosante. no alcanzara para pagar al tenedor el importe total del crédito garantizado por el warrant.

Gaceta Jurídica) . DETERIORO. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Figura N° 17 Modelo de Certificado de depósito.ollo nidos 114 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. (Guía práctica sobre títulos valores. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES.

EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Figura N° 18: Modelo de warrant. Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Bibliografía 115 . DETERIORO.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD.

ollo
nidos

116

Actividades

Autoevaluación

as
nadas

Glosario

Bibliografía

torio

Anotaciones

UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS”

(Guía práctica sobre títulos valores. Gaceta Jurídica)

2 TÍTULO DE CRÉDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE.

2.1. Concepto.El título de crédito hipotecario negociable es otro título valor que facilita la
obtención de financiamiento mediante la garantía hipotecaria que representa.

2.2. Emisión.El título de crédito hipotecario es un título valor a la orden emitido por Registros Públicos a solicitud del propietario de un inmueble inscrito, incorporando desde su emisión una garantía hipotecaria sobre dicho inmueble. De
esta manera, el propietario podrá, a fin de acceder a un préstamo, endosar el
certificado hipotecario negociable en señal de garantía.
De conformidad con la modificación efectuada por la Ley N° 27640 del 19
de enero del 2002 al numeral 4 del artículo 245 de la Ley de Títulos Valores y

DERECHO
COMERCIAL II
UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo
Actividades Autoevaluación
de contenidos
MANUAL AUTOFORMATIVO
LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS”

Lecturas
seleccionadas

del Reglamento del Título de Crédito Hipotecario Negociable, aprobado por
la Resolución SBS N° 942-2003 del 26 de junio de 2003, el título de crédito
hipotecario negociable también podrá emitirse, con o sin intervención de
notario público, por las empresas del Sistema Financiero Nacional u otras
Recordatorio
entidades que autorice la Superintendencia de Banca y Seguros, acreedoras
o no, cuando la garantía hipotecaria que respalde su crédito se encuentre o
vaya a ser inscrita en el Registro Público.
Para ello, el emisor debe contar con la previa autorización del propietario del
bien que sirve de garantía y, en su caso, del deudor del crédito garantizado,
otorgadas personalmente o a través de representante debidamente facultado.
Dicha autorización puede ser simultánea o posterior a la contratación del
crédito. La emisión del título podrá efectuarse en cualquier momento posterior a la autorización concedida, por el solo mérito de ella. Las características
e información del crédito y de la garantía hipotecaria que se consigne en el
título de crédito hipotecario negociable deberán guardar correspondencia
con las que obran u obrarán en el Registro Público, bajo responsabilidad del
emisor y, en su caso, del notario. El título de crédito hipotecario negociable
podrá ser emitido a la orden del emisor o de la persona que éste disponga.
En dicho supuesto, la emisión del título de crédito hipotecario negociable
importa la incorporación del crédito y de la garantía hipotecaria en el mismo.
Por ello, a partir de su emisión, el propietario del título es titular del crédito
y de la garantía incorporados. Pero esta incorporación de la garantía hipotecaria en el título valor, sin embargo, únicamente será oponible a terceros de
buena fe desde que se inscriba el acto de emisión en el Registro Público donde esté inscrito el derecho de hipoteca. En tal sentido, el título deberá señalar
si el acto de emisión se encuentra inscrito en el Registro Público.
Igualmente, la inscripción del acto de emisión se realizará simultáneamente
o con posterioridad a la inscripción de la constitución de la garantía hipotecaria. La inscripción operará por el mérito de la comunicación que el emisor
o el notario curse al registrador, sin que se requiera para ello de instrumento
público, pero siempre simultáneamente o luego de que la garantía hipotecaria quede inscrita. Dicha comunicación, que tendrá carácter de declaración
jurada, puede estar contenida en el acto por el que se inscribe la garantía
hipotecaria. La inscripción en el Registro Público dará publicidad de que
el propietario del título de crédito hipotecario negociable será el titular del
crédito y de la garantía hipotecaria incorporados al mismo.
Finalmente, en este régimen la transferencia del título de crédito hipotecario
negociable importará la del crédito y la garantía hipotecaria que incorpore. La transferencia de la garantía hipotecaria, sin embargo,
únicamente será oponible a terceros de buena fe desde que el acto
de emisión sea inscrito en el Registro Público.

2.3

Titulo de Crédito Hipotecario Negociable mediante Anotaciones en Cuenta.El título de crédito hipotecario negociable, ya sea que haya sido emitido por
el Registro Público o por el acreedor con o sin intervención de notario, puede también ser representado mediante anotaciones en cuenta sin que se requiera de la previa emisión de un título físico, de acuerdo a las disposiciones
complementarias que se emitan.
A partir del registro contable en la Institución de Compensación y Liquidación, la titularidad del crédito y de la garantía hipotecaria corresponderá a
aquel que aparezca inscrito como propietario del título de crédito hipotecario negociable en tales registros. Asimismo, la transferencia del referido
título valor, conjuntamente con los derechos que confiere, operará mediante
anotación en cuenta. -

Glosario

Anotaciones

Bibliografía

117

ollo
nidos

as
nadas

torio

118

Actividades

Autoevaluación

Glosario

Bibliografía

UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS”

2.4.

Anotaciones

Solicitud.Para que Registros Públicos expida este título valor, se requiere de solicitud
expresa (a través de escritura pública) del propietario del inmueble inscrito.
Recibida la solicitud, el registrador público, luego de constatar la inexistencia
de cargas o gravámenes, expide el título valor, usando para ello un formulario
aprobado por la Superintendencia Nacional de Registros Públicos.
Una vez expedido el título, el registrador anotará el gravamen hipotecario,
el mismo que estará constituido por el valor total del bien gravado, según la
valorización de perito que debe ser insertada en la escritura pública. Este gravamen hipotecario otorgará a su tenedor un derecho preferente y exclusivo,
en respaldo del crédito que se señale en el mismo documento en el acto de
su primer endoso.

2.5. Requisitos Formales Esenciales.El título de crédito hipotecario negociable necesariamente deberá contener:
a) L 
a denominación de título de crédito hipotecario negociable y el número
que le corresponde.
b) El lugar y fecha de su emisión.
c) E 
l nombre y número del documento oficial de identidad del propietario
que constituye el gravamen hipotecario, a cuya orden se expide el título.
d) L 
a descripción resumida del bien afectado con el gravamen hipotecario,
según aparece de la inscripción registral.
e) E 
l monto de la valorización que será el importe hasta por el cual se constituye el gravamen hipotecario, con indicación del nombre del perito y de
su registro o colegiatura respectiva.
f) L 
a fecha de la escritura pública, nombre del notario y demás datos de la
inscripción registral de la hipoteca.
g) E 
l nombre y firma del registrador, con indicación de la oficina registral
correspondiente.
Asimismo, deberá contener espacios adecuados para consignar la información relativa al crédito garantizado y a los endosos.

2.6. Transferencia.Al ser un título valor a la orden, la transferencia del título de crédito hipotecario negociable se realiza por medio del endoso. A partir del primer endoso
se convierte en un título valor que representa, en favor de su tenedor, la hipoteca y el crédito consignado. Cabe agregar que al momento de realizar el primer endoso del título de crédito hipotecario negociable deberá consignarse
en el mismo documento el crédito que se garantiza, el plazo o los plazos de su
vencimiento, los intereses acordados y demás condiciones pactadas.
Con los sucesivos endosos se transfieren tanto el derecho de crédito como el
derecho real de hipoteca. Sin embargo, el endosante no asume responsabilidad solidaria frente al tenedor.

2.7. Protesto por Falta de pago.En caso de que se incumpla el pago del crédito representado en el título
valor, su tenedor deberá solicitar al fedatario (notario o, en su defecto, juez
de paz) que se diligencie su protesto por falta de pago; o, de tratarse de un
título de crédito hipotecario negociable pagadero con cargo en una cuenta
del sistema financiero, obtener su formalidad sustitutoria.
Cabe señalar que la inclusión de la cláusula de liberación de protesto no dispensa al tenedor de un título de crédito hipotecario negociable de la obligación de protestar el título, por lo que dicha cláusula especial no produce
efectos en dicho título valor.

sin que proceda su extinción en la forma señalada por la Ley N° 26639.  2. El propietario que hubiere pagado el crédito consignado en el título. manteniéndose el gravamen entre tanto vigente. en su caso. en los casos de venta judicial o extrajudicial. acompañando.9. confiando la venta a una empresa del Sistema Financiero Nacional. en devolución el título correspondiente. DETERIORO. inclusive. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas En el caso de haberse pactado el pago del crédito representado por el título de crédito hipotecario negociable en armadas o cuotas. siempre que el precio por el que se transfiera el bien no sea inferior al 75% de su valorización señalada en el título. sin que afecte su derecho no haber efectuado tal protesto o formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o cada una de las armadas o cuotas. y manteniéndose el gravamen hipotecario inscrito en el Registro Público. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. en la fecha de la última armada o cuota. la falta de pago de una o más de ellas facultará al tenedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto total del título. Para ese efecto.Una vez protestado el título valor u obtenida la formalidad sustitutoria. solo contra la devolución del título no endosado o debidamente cancelado por el último endosatario en cuanto se refiere al crédito que representa. Extinción de la Garantía Hipotecaria representada por el título. vía proceso de ejecución de garantías. podrá solicitar la expedición de otro en su reemplazo con la misma formalidad prevista para su emisión original. Glosario Anotaciones Bibliografía 119 . alternativamente. según decida libremente dicho tenedor.El Registro Público deberá levantar el gravamen. o podrá optar por su venta judicial. devolviendo el título debidamente cancelado por su último tenedor. es decir sin intervención judicial. exigirRecordatorio las prestaciones pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o. 2. el tenedor podrá optar por vender directamente el bien hipotecado. o.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. en virtud de las respectivas constancias que expidan la autoridad judicial o la empresa del Sistema Financiero Nacional que intervino en su enajenación. bastará que logre el correspondiente protesto o formalidad sustitutoria en la oportunidad del incumplimiento de cualquiera de dichas armadas o cuotas. Ejecución Extrajudicial. Dicha constancia es suficiente para la inscripción registral del derecho de propiedad en favor del adquirente y para levantar todo gravamen o derecho que pueda afectarlo. el juez o la empresa del Sistema Financiero Nacional encargada de su venta dejarán constancia de ello en el mismo documento.8. También se levantará el gravamen y toda carga o derecho que se hubiera inscrito en fecha posterior a la expedición del título. El Registro Público establecerá el procedimiento administrativo para este efecto. Si con el producto de la venta del bien hipotecado no se cubre el monto total del crédito garantizado que señale el título. sin que sea necesario escritura pública. en cuyo mérito el tenedor del título de crédito hipotecario negociable tendrá acción cambiaría contra el primer endosante por el saldo resultante.

Gaceta Jurídica) 3 CONOCIMIENTO DE EMBARQUE Y CARTA DE PORTE 3. Su utilidad radica en que la posesión de estos títulos legitima a su tenedor a reclamar la mercadería representada en ellos.1.El conocimiento de embarque es un título valor que representa las mercancías que son objeto de un contrato de transporte marítimo. DETERIORO. . Por su parte.ollo nidos 120 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Ambos títulos valores pueden emitirse ya sea al portador. lacustre o fluvial. la carta de porte es un título valor que representa las mercancías que son objeto de un contrato de transporte terrestre o aéreo. permitiendo con ello una mayor agilidad en el tráfico comercial. (Guía práctica sobre títulos valores. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Figura N° 19 Modelo de Título de crédito Hipotecario Negociable. Concepto Conocimiento de Embarque y Carta de Porte. a la orden o en forma nominativa. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES.

j) E  l nombre. es el encargado de transportar de un lugar a otro los bienes y a quien tendrá que pagársele el monto del flete y los servicios prestados. h) L  a declaración del valor patrimonial que hubiere declarado el cargador. de que las mercancías se transportarán o podrán transportarse sobre cubierta. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” 3. DETERIORO. si en ello han convenido las partes. c) E  l porteador o transportista. el que mantendrá los derechos y obligaciones que según su contenido tenga. si procede. Asimismo. en la medida que deba ser pagado por el consignatario. según corresponda. Recordatorio b) E  l beneficiario. e) L  a naturaleza general de las mercancías. e) L  a indicación de la clase y especie de las mercancías.3.2. c) E  l nombre y domicilio del destinatario o consignatario a quien o a la orden de quien vayan dirigidas las mercancías. ni la nulidad de alguna estipulación conlleva la nulidad del título. Requisitos Formales de la Carta de Porte. k) L  a declaración.La carta de porte puede contener la siguiente información: a) La denominación de carta de porte terrestre o aéreo. 3. Sujetos Intervinientes. si en este último caso en ello hubieran convenido expresamente las partes. b) E  l nombre. g) L  a fecha y lugar de emisión. así como el lugar y plazo de entrega de la mercancía objeto del transporte. Sin embargo. o de la persona que actúa en su nombre.- Lecturas seleccionadas Glosario Los sujetos intervinientes en ambos títulos valores son los siguientes: a) E  l remitente o cargador. datos que se harán constar tal como los haya proporcionado el cargador. si procede. que es la persona a quien va dirigida la mercadería. si hubiere más de uno. f) E  l monto del flete del transporte y de los demás servicios prestados por el porteador. no afecta la validez jurídica del conocimiento de embarque. su estado aparente. b) E  l nombre. número del documento oficial de identidad y domicilio del cargador. quien debe además señalar. volumen. el número del documento oficial de identidad y domicilio del remitente o cargador. 1) C  láusulas generales de contratación del servicio de transporte y cualquier otra indicación que permita o disponga la ley de la materia. las marcas y referencias necesarias para su identificación. pudiendo ser el propio cargador. d) La indicación de la modalidad del transporte. 3. pudiendo ser el propio remitente o cargador. d) La indicación de la modalidad del transporte. unidad de medida Anotaciones Bibliografía 121 .DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. c) E  l nombre y domicilio del beneficiario o consignatario a quien o a la orden de quien vayan dirigidas las mercancías. destinatario o consignatario. el número de bultos o de piezas y el peso de las mercancías o su cantidad expresada de otro modo. firma. que es el sujeto que emite el título valor. debe advertirse que la omisión de una o varias de las informaciones señaladas.El conocimiento de embarque podrá contener la siguiente información: a) L  a denominación de “Conocimiento de Embarque”. peso. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. Requisitos Formales del conocimiento de Embarque. calidad y estado aparente. i) E  l número de orden correspondiente y la cantidad de originales emitidos. puerto de carga y descarga y la fecha en que el Porteador se ha hecho cargo de las mercancías en ese puerto. que es la persona que remite o envía los bienes. el número del documento oficial de identidad y domicilio del porteador que emite el título. su cantidad.4. y. marca de los bultos. su carácter perecible o peligroso.

Tanto el certificado de embarque como la carta de porte pueden ser emitidos como títulos valores al portador. si en ello han convenido expresamente las partes. Dependiendo de cada caso. a la vez. estos títulos podrán ser transferidos como su simple entrega. la transferencia por endoso o cesión del certificado de embarque o de la cata de porte no genera en el transferente responsabilidad solidaria en vía de regreso. ya sea que el certificado de embarque o la carta de porte se transfiera mediante endoso o cesión de derechos. si el endosante o cedente es. con la indicación de estar o no pagados.6 Obligaciones y Derechos respecto de la transferencia del Certificado de Embarque o de la Carta de Porte. aun cuando alguna de las estipulaciones fuera nula. si se omitieran uno o varios de los datos señalados. con su endoso. así como el lugar y plazo de entrega de la mercancía objeto del transporte si en ese último caso en ello han convenido expresamente las partes. se presume que se encuentran pagados. si es que se trata de un título nominativo. g) L  a fecha y lugar de emisión. Al igual que lo que sucede en el conocimiento de embarque. firma. 3. es el único legitimado para reclamar ejecutivamente la entrega de las mercaderías. Ahora bien. a la orden y nominativos. j) L  as cláusulas generales de contratación del servicio de transporte y cualquier otra indicación que permita o disponga la ley que rige los contratos de transporte terrestre o aéreo. ello no acarreará la nulidad de la carta de porte. si es que se trata de un título al portador. de estar pendiente de pago. Por otro lado. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. DETERIORO. éste seguirá siendo responsable frente al porteador por las obligaciones que le son inherentes de acuerdo a las disposiciones que rigen el contrato de transporte de mercaderías. y.ollo nidos 122 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Esto es. el endosante o cedente no asume responsabilidad solidaria en vía de regreso. Finalmente. lugar de carga y descarga y la fecha en que el porteador o transportista se ha hecho cargo o recibe las mercancías. el transferente sí responderá por la existencia de la mercadería en el momento que efectúo la cesión o el endoso. a falta de indicación. 3. el certificado de embarque y la carta de porte son . TITULOS VALORES ESPECIFICOS” de los bienes materia del transporte de acuerdo a los usos y costumbres del mercado y toda otra indicación que sirva para identificar las mercancías y la declaración del valor patrimonial que hubiere formulado el cargador o remitente. f) El monto del flete de transporte y de los demás servicios prestados por el porteador o transportista. No obstante ello. el cesionario o endosatario de un conocimiento de embarque se subroga en todas las obligaciones y derechos del endosante o cedente. Así. o con su cesión. el cargador. consignando en estas últimas la cláusula “copia no negociable”. Transferencia del Certificado de Embarque y la Carta de Porte. si es que se trata de un título a la orden. si se trata de bienes perecibles o peligrosos. la cual mantendrá los derechos y obligaciones que según su contenido tenga. y. i) E  l nombre. Sin embargo. pero sí responderá por la existencia de la mercadería en el momento en que operó la transferencia.Como ya hemos señalado. y en todo caso. es decir el destinatario o consignatario no podrá dirigirse contra el transferente en caso de que el transportista se niegue a entregar la mercadería. no se afectará la validez jurídica del título valor. debe señalarse la persona obligada al pago. todo ello según declaración del cargador o remitente. sin que para ello deba efectuarse previamente el protesto del título valor. el tenedor del certificado de embarque o carta de porte. el número del documento oficial de identidad y domicilio del porteador o transportista que emite el título. h) E  l número de orden correspondiente y la cantidad de copias además del original que se expidan. según corresponda. de ser el caso.5.

DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Modelo de conocimiento de embarque. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” títulos valores no sujetos a protesto Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Figura N° 20. Gaceta Jurídica) Bibliografía 123 . (Guía práctica sobre títulos valores. DETERIORO. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES.

ollo
nidos

124

Actividades

Autoevaluación

as
nadas

Glosario

Bibliografía

torio

Anotaciones

UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS”

Figura N° 21 Modelo de carta de porte.

(Guía práctica sobre títulos valores. Gaceta Jurídica)

4 VALORES MOBILIARIOS.

4.1 Concepto y aspectos generales.Los valores mobiliarios son aquellos títulos valores emitidos en forma masiva,
con características homogéneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones
que representan; confiriendo a sus titulares derechos crediticios, dominiales
o de participación en el capital, patrimonio o utilidades del emisor o, en su
caso, de patrimonios autónomos o fideicometidos.
Los valores mobiliarios pueden emitirse en certificados físicos o representarse
mediante anotaciones en cuenta. En el primer caso, requerirá de su incorporación en un soporte material o físico, y, en el segundo, requiere su inscripción en el registro contable que lleve una Institución de Compensación y
Liquidación de Valores, que para el efecto es CAVALI S.A.
Caracteriza a estos valores mobiliarios que no requieren de protesto, por lo
que su titular podrá ejercer las acciones cambiarías derivadas de ellos a la
fecha de su vencimiento por ser libremente negociables, en forma privada
o mediante oferta pública a través de los mecanismos centralizados de negociación o fuera de ellos; y, porque las medidas cautelares, embargos y demás
mandatos de autoridad competente que recaigan en ellos sólo surtirán efecto
desde su inscripción que realice el emisor o la Institución de Compensación
y Liquidación de Valores, según corresponda.
Por los derechos que representan los valores mobiliarios, éstos pueden ser
agrupados en: i) valores representativos de derechos de participación, es decir, aquellos que denotan la calidad de socio o inversor, es el caso de las acciones, por ejemplo; y, ii) valores representativos de deuda, es decir aquellos
que otorgan a su titular la condición de acreedor de una operación crediticia,
tales como los bonos.

DERECHO
COMERCIAL II
UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo
Actividades Autoevaluación
de contenidos
MANUAL AUTOFORMATIVO
LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS”

4.2. Valores Representativos de Derechos de Participación.-

4.2.1. Las acciones.-

Lecturas
seleccionadas

Glosario

Recordatorio

Anotaciones

Son títulos valores nominativos que representan derechos de participación de una sociedad de capitales (sociedad anónima o comandita
por acciones), esto es, una parte alícuota del capital social de dichas
empresas.
Por lo tanto, este valor mobiliario incorpora la calidad de accionista,
asegurándole al tenedor el ejercicio de sus derechos como tal y su
participación en el capital de la sociedad emisora.
Las acciones se caracterizan por ser creadas en el pacto social o posteriormente por aumento de capital; por ser emitidas una vez que
han sido suscritas y pagadas en por lo menos el veinticinco por ciento
de su valor nominal; por ser indivisibles; por transferirse mediante
cesión de derechos; y, por estar representadas mediante certificados
físicos o mediante anotación en cuenta.
Los certificados de acciones, ya sean provisionales o definitivos, deberán incluir la siguiente información:
a) L 
a denominación de la sociedad emisora, su domicilio, duración,
la fecha de la escritura pública de constitución, el notario ante
el cual se otorgó y los datos de inscripción de la sociedad en el
Registro.
b) El monto del capital y el valor nominal de cada acción.
c) L 
as acciones que representa el certificado, la clase a la que pertenece y los derechos y obligaciones inherentes a la acción.
d) E 
l monto desembolsado o la indicación de estar totalmente pagada.
e) L 
os gravámenes o cargas que se puedan haber establecido sobre
la acción.
f) Cualquier limitación a su transmisibilidad.
Respeto de su transferencia y siendo títulos valores nominativos, la
transferencia de las acciones representadas por títulos físicos o certificados se transfieren mediante cesión de derechos. Por lo tanto,
la transferencia de acciones representadas por certificados opera en
virtud del mero acuerdo entre el cedente y el cesionario. Sin embargo, para que dicha transferencia sea oponible a terceros y, fundamentalmente, a la sociedad emisora, es decir para que ésta reconozca al
nuevo titular como accionista con todos los derechos y obligaciones
inherentes a tal calidad, la cesión deberá inscribirse en la matrícula
de acciones de la sociedad.

4.2.2.

Certificado de Suscripción Preferente.Es un título valor nominativo que confiere a su titular el derecho de
suscribir en forma preferente las nuevas acciones que por aumento
de capital emita la sociedad, acciones en cartera u obligaciones convertibles.
Los certificados de suscripción preferente deberán contener la siguiente in-formación:
a) La denominación de “certificado de suscripción preferente”.
b) E 
l nombre de la sociedad emisora, con indicación de los datos
relativos a su inscripción en el respectivo Registro de Personas

Bibliografía

125

ollo
nidos

126

Actividades

Autoevaluación

as
nadas

Glosario

Bibliografía

torio

Anotaciones

UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS”

Jurídicas, el número de RUC y el monto de su capital autorizado,
suscrito y pagado.
c) L 
a fecha y monto del acuerdo del aumento del capital o de la emisión de obligaciones convertibles, adoptado por el órgano social
correspondiente.
d) E 
l nombre del titular y el número de acciones, o en su caso, de
obligaciones convertibles a las que confiere el derecho de suscribir en primera rueda; señalando la relación de conversión en acciones en el segundo caso; el número de acciones a suscribir y el
monto a pagar a la sociedad.
e) E 
l plazo para ejercitar el derecho de suscripción, el día y hora de
inicio y de vencimiento del mismo, así como el lugar, condiciones
y el modo en que puede ejercitarse.
f) L 
a forma y condiciones, de ser el caso, en que puede transferirse
el título a terceros.
g) La fecha de su emisión.
h) L 
a firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en
caso de tratarse de valor en título o materializado.
Respecto de su emisión y transferencia debemos considerar que Las
sociedad de capitales, principalmente la sociedad anónima, son las
únicas facultadas para emitir certificados de suscripción preferente.
La emisión del certificado de suscripción preferente debe hacerse
dentro de los quince días hábiles siguientes a la fecha del acuerdo
de junta general que dispone el aumento de capital o la emisión de
obligaciones convertibles, poniéndose a inmediata disposición de sus
titulares.
Dichos títulos valores pueden ser negociados libremente, en bolsa o
fuera de ella, dentro del plazo que establezca el acuerdo de la junta general de accionistas o, en caso de delegación de facultades, el
directorio. Dicho plazo no puede ser inferior a quince (15) días ni
superior a sesenta (60) días y se computa a partir de la fecha en que
los certificados fueron puestos a disposición o de la determinación
de la prima.

4.2.3.

VALORES DE PROCESO DE TITULIZACION.Titulización es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos
conferidos a los titulares | de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio. A efectos de la Ley del Mercado de Valores, patrimonio de
propósito exclusivo es el que sirve de respaldo al pago de los derechos
incorporados en valores mobiliarios emitidos en un proceso de titulización, los cuales pueden estar constituidos por patrimonios fideicometidos, (mediante fideicomisos de titulización), patrimonios de
sociedades de propósito especial y otros que resulten idóneos, según
establezca CONASEV mediante disposiciones de carácter general.
(Gaceta Jurídica, Guía Rápida:279)
Dicho proceso de titulización comprende, asimismo, la transferencia
de los activos al referido patrimonio y la emisión de los respectivos
valores.
Dentro de sus características principales podríamos mencionar que
Los certificados de titulización, también llamados “acciones de titulización” o “bonos de titulización” son valores mobiliarios que se
emiten en procesos de titulización, los cuales deberán estar respaldados por el patrimonio autónomo sujeto a dominio fiduciario de una
sociedad titulizadora autorizada por ley, en virtud de un contrato de
fideicomiso de titulización. 

cupón cero y estructurados. Guía Rápida:259) Las obligaciones son valores mobiliarios que incorporan una parte alícuota o alícuanta de un crédito colectivo concedido en favor del emisor.Dentro de los valores mobiliarios. Por su parte. Ahora bien. subordinados. conferibles en acciones. contado a partir de la fecha de su emisión. pueden ser de arrendamiento financiero. A su vez. pudiendo ser emitidos mediante títulos o anotaciones en cuenta. Efectivamente. a través de los cuales los emisores obtienen recursos de terceros para financiar determinadas actividades. Por ello. Los bonos se caracterizan. la prórroga de los instrumentos de corto plazo no podrá exceder de un año. Pueden asimismo.2. Ahora bien. se subdividen en bonos y papeles comerciales. quien mediante la emisión y colocación de las obligaciones reconoce deudas en favor de sus tenedores. sujetas o no a reajustes o a índice de actualización constante u otros índices o reajustes permitidos por ley. los papeles comerciales son instrumentos de corto plazo. el principal y los intereses serán pagados con los recursos provenientes del patrimonio fideicometido. que a su vez. y derechos de participación. En este último caso. beneficiándose el receptor o inversionista con el establecimiento de una renta fija o determinable y la restitución del valor nominal al vencimiento del crédito. corporativos. las obligaciones se emiten mediante papeles comerciales (si es que su plazo de vencimiento no es mayor a un año) o mediante bonos (si es que el plazo de vencimiento es mayor a un año). Se emiten en forma nominativa o al portador. dependiendo del plazo de duración. Los bonos y Papeles Comerciales.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. existe una clase denominada valores representativos de deuda. por ser emitidos en masa y ser libremente negociables. en los que se confiere a su titular una parte alícuota de los recursos provenientes del Recordatorio patrimonio fideicometido. lo cual significa que se constituyen en valores representativos de deuda emitidos a plazos no mayores de un año. como todo valor mobiliario. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES.4. según disponga CONASEV mediante disposiciones de carácter general. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas Pueden representar derechos de crédito. 4. el primer sub grupo de estos valores representativos de deuda está conformado por las obligaciones. mientras que los papeles comerciales son instrumentos de corto plazo. las obligaciones no podrán ser al portador sino más bien nominativas. que pueden emitirse en certificados físicos y también mediante anotaciones en cuenta. Estos son aquellos que otorgan a su titular la calidad de acreedor de un crédito reconocido por el emisor de los títulos. otros derechos. (Gaceta Jurídica. DETERIORO. Pueden emitirse en moneda nacional o extranjera. Las obligaciones son valores mobiliarios nominativos o al portador. en tal caso. emitirse valores en los que se combinen los derechos a que se refiere el párrafo anterior. La Diferencia entre bonos y papeles comerciales diferencia radica en que los bonos son instrumentos comerciales de largo plazo. los bonos constituyen valores mobiliarios representativos de deuda a largo plazo. Glosario Anotaciones Bibliografía 127 .

En referencia al momento en que debe reputarse que surte efectos la voluntad del firmante del título. 462-465. que se encuentran expuestos a las relaciones personales de quien puso la cláusula. no autónomo. Ese derecho no puede ser alcanzado ni disminuido por las relaciones y convenciones extracartulares creadas entre el deudor y los precedentes poseedores del título. pero señala los requisitos formales que bajo pena de nulidad debe contener. Debe recordarse además (supra 29) que es un título a la orden nato. finalmente. Mossa considera la firma cambiaria obligatoria por su sola existencia. El título valor. cuando entra en circulación y no cuando se crea el título. el título de cambio resulta un título abstracto. Dentro de la clasificación de los títulos valores en causales y abstractos (supra 5). por lo mismo que los títulos valores causales presentan la nota de la incompletivi- . En la misma clasificación antes mencionada. que es transferible mediante endoso. algunos autores. Ulises Montoya Manfredi.128 UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Recordatorio Anotaciones LETRA DE CAMBIO COMO TÍTULO VALOR Y TÍTULOS DE COMPLACENCIA La Ley de Títulos Valores. ni por los vicios que afecten la titularidad de sus antecesores (373). ajeno a las anomalías de la circulación del título e indemne al influjo de las relaciones entre los anteriores poseedores del mismo. se transfiere por endoso. sino hacer que. sostienen que ello tiene lugar en el momento de la emisión o libramiento. en este caso el título de cambio. es decir. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Actividades Autoevaluación Diagrama as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos torio Anotaciones ollo nidos Actividades Autoevaluación LECTURA SELECCIONADA N. pues aunque no figure la cláusula a la orden. independiente del derecho de la persona que le transfirió el documento y de los anteriores tenedores del mismo. ésta no tiene como efecto interrumpir la circulación del título. El tenedor resulta así un homo novus. originario y no derivado. los posteriores endosatarios sólo adquieren un derecho derivado. es decir. que sólo con la desposesión por parte del emitente se expresa la voluntad decidida de poner el título en circulación. Pag. tanto la actual como la anterior. no sólo instrumento probatorio. siguiendo la corriente moderna de evitar las definiciones. Con referencia a la literalidad. el título es un título de crédito. un título de crédito autónomo en cuanto confiere al poseedor de buena fe un derecho propio. independientemente de un negocio jurídico. y aunque figure en él la cláusula no a la orden. pues el documento no ha salido por ese solo hecho de la esfera patrimonial del deudor No obstante lo expresado.° 2 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Letra de cambio como título valor y títulos de complacencia. Es un título que origina obligaciones solidarias de todos los que han firmado el título frente al último tenedor. asimismo. un documento que contiene una operación crediticia que debe ser satisfecha mediante el pago de una suma de dinero. resulta más acentuada y opera con mayor energía en el título de cambio y en los títulos de crédito en general. DETERIORO. Se argumenta en favor de este punto de vista (372). frente a quien puso la cláusula. participa de las demás características que distinguen a todos los títulos valores en general (supra 4). El título de cambio es un título a la orden. como Messineo. Y. sino también constitutivo. por eso. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUObjetivos Inicio LOS VALORES. es decir. viene a ser el portador de la promesa y es. Es. prescinde de ella al tratar del título de cambio. La sola firma no demuestra la voluntad de obligarse.

Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación control de lectura N. A esos efectos. y aunque lo estuviera no gravitaría en su suerte. pues a su poseedor no le serían oponibles Recordatorio las excepciones ex causa. como es el caso de la denominada “letra de complacencia”.° 2 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. endosándola en favor de un tercero. como se comprende. y obtiene de éste el efectivo que el comerciante o banquero no disponía para prestar personalmente en ese momento. DETERIORO. que emite o acepta una persona llamada complaciente. su problemática es general a cualquier otro título valor (supra 3). las cuales se ven favorecidas por el carácter abstracto de los títulos valores. un comerciante o banquero. En relación con el título derivado de un crédito no otorgado.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. le concede la firma en una letra de cambio para ser descontada y obtener dinero en efectivo. frente al tercero de buena fe. el complaciente en la letra es el aceptante. todos los efectos cambiarios que puede producir como papel de comercio. para auxiliar a un cliente o amigo. A estas letras también se les designa como de “favor” o de “camaradería”. este cliente o amigo la negocia. ello es irrelevante. En todos los casos se podrá hacer valer entre las partes la excepción de simulación. En lo que concierne al problema de la causa en el título de cambio. en los títulos abstractos. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Lecturas seleccionadas dad. respecto de este último. la causa. la relación fundamental en cuya virtud se creó el título. ya que eluden referirse a la causa generatriz que originó la creación del título. señala Gómez Leo. La finalidad práctica de estas letras es lograr su fácil negociación procurando la obtención de crédito. Recordatorio Anotaciones Glosario Anotaciones Bibliografía 129 . TÍTULOS DE COMPLACENCIA O DE FAVOR Existen ciertos títulos denominados de “complacencia” o de “favor”. aunque. se ha considerado Objetivos que procede Diagrama Inicio la acción de enriquecimiento sin causa y no la nulidad. facilitando con ese acto el hecho de que otra persona pueda negociar el título sin que haya entre ellas un verdadero negocio ni la intención real de obligarse cambiariamente (374) (supra 5). que los desvincula de la relación fundamental por la cual se emite. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. 138. no se halla mencionada en éste. Generalmente. lo esencial es la autenticidad de la firma que se adiciona a la ya existente como una garantía más posibilitando la negociación o el descuento del documento. En cambio. pero no hay inconveniente en que lo sea el librador un endosante y aun un avalista. La letra de complacencia cumple.

. Caducidad. generalmente ajeno a la relación cambiaria.. la prescripción puede ser extintiva o adquisitiva. Comercio internacional.Un título valor se considera deteriorado totalmente si ha desaparecido cualquier dato necesario para la identificación o determinación de los derechos que representa el título valor Extrajudicial. DETERIORO.. Pago parcial.. Pago por intervención. Revocatoria.Es aquella en que concluye un plazo estipulado por dos o más partes y por causa de lo cual. Prescripción. Deterioro notable.... y. las partes involucradas deben cumplir sus obligaciones contractuales.. el derecho de un sujeto a accionar judicialmente..Se denomina anotación en cuenta a la inscripción de un título valor desmaterializado en el registro contable de una institución de Liquidacióny Compensación de Valores. será adquisitiva cuando el transcurso del tiempo provoca el nacimiento de un derecho para una persona.130 UNIDAD III:Inicio“PRESCRPCION Y CADUCIDAD.. Fecha de vencimiento.Se considera que un título valor está deteriorado notablemente cuando aun subsistiendo los datos necesarios para su identificación Deterioro total. productos semielaborados o mercancías acabadas de una empresa industrial o las existencias de reserva de un establecimiento comercial.Es la declaración pura y simple del librado cambiario por la que éste se obliga a pagar la letra a su vencimiento.La caducidad extingue. Recordatorio Anotaciones Almacén.El pago por intervención solo es procedente para cancelar obligaciones contenidas en una letra de cambio.Se considera pago parcial a aquel que se efectúa por partes o en forma fraccionada. por el transcurso del tiempo.alude al comercio que se realiza entre dos entes económicos más allá de las fronteras nacionales..modo de extinguir una relación jurídica o una causal de ineficacia del acto jurídico . Se requiere de la intervención de un tercero. Que se hace o trata fuera de la vía judicial. Es extintiva cuando el transcurso del tiempo origina la pérdida de exigibilidad de un derecho.En el derecho común. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Actividades Autoevaluación Diagrama Objetivos as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos Actividades Anotaciones Lecturas seleccionadas Glosario torio ollo nidos Autoevaluación GLOSARIO DE LA UNIDAD III Bibliografía Aceptación.Local destinado a guardar materias primas. el cual pagará el título valor liberando al deudor de su obligación. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES. Anotación en cuenta..

Cultural Cuzco S. Idemsa. Gaceta Jurídica Editora. Sagunto. Editora Jurídica Grijley. Guía rápida de preguntas y respuestas de la Ley de Títulos y Valores. DETERIORO. Lima. Rolando. Comentarios a la nueva Ley de Títulos Valores.A. Jorge Alfredo. Lima. Nueva Ley de Títulos Valores. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. Lima. SOLIS ESPINOZA. Anotaciones PÉREZ FONTANA. Títulos Valores. Ulises. Gaceta Jurídica. (2005). Hernando. Ley 27287 ley de Títulos y Valores. (2014). Gaceta Jurídica. Lima. Bibliografía 131 . Lima. (2000).os s o DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. Ricardo y CASTELLARES AGUILAR. Tomo III. (1995). El Código Procesal Civil Explicado en su do trina y jurisprudencia. Lima. Temas sobre derecho cartular. BEAUMONT CALLIRGOS. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Objetivos Inicio Actividades Autoevaluación Glosario Bibliografía Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones BIBLIOGRAFÍA DE LA UNIDAD III MONTOYA MANFREDI. Lima. Gaceta Jurídica MONTOYA ALBERTI. (2000). Parte Dogmática. (2005). (1990). Comentarios a la Ley de Títulos Valores.

7. le presenta la demanda y los medios probatorios se evidencia que la fecha de vencimiento de la letra fue 23 de diciembre de 2014. d) Iniciar el proceso de ineficacia del título valor. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Lecturas seleccionadas Glosario AUTOEVALUACIÓN DE LA UNIDAD III 1. de los cuales ha dejado de pagar cuatro cuotas. c) Interponemos la excepción de prescripción. Indique el proceder más idóneo Bibliografía a fin de realiza el cobro respectivo: a) Publicar el deterioro en el diario oficial el peruano.Indique la verdad o falsedad del enunciado: El warrant no es un no es un título valor a la orden …………. b) Exigir extrajudicialmente las 04 cuotas. d) I nterponemos la excepción de falta de legitimidad para obrar. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES.80.………………… ( ) 3.S  u patrocinado le trae una letra de cambio cuyo vencimiento es en dos días. b) Solicitar al obligado principal un duplicado. c) A  cierto plazo desde su giro. 5. DETERIORO. Como abogado indique la acción apropiada: a) A  pelamos el mandato ejecutivo. 6. d) A  fecha fija.Indique la verdad o falsedad del enunciado: En la letra de cambio intervienen el girador. b) A  la orden. pero puede ser que estos roles puedan ser asumidos por una misma persona. Su informe legal debe indicar lo siguiente: a) Dar por vencida la primera cuota impaga. Recordatorio Anotaciones c) N  otificar previamente al obligado principal vía notarial..000.…. c) Acredita la participación en una sociedad..S  u patrocinado fue endosante de una letra de cambio y ha sido notificado con el mandato ejecutivo con fecha 23 de noviembre de 2015 para el pago del título valor. existe un pagare por USS/. e) A  cierto plazo desde la aceptación.. 2. pero dicho título valor fue accidentalmente sometido a líquidos de frenos que no permiten distinguir en absoluto los datos consignados.00 (OCHENTA MIL Y 00/100 NUEVOS SOLES). d) S  on creadas en el pacto social o posteriormente. cuyo obligado pagara en 48 meses.. e) C  ontradecimos el mandato ejecutivo. .U  d.ollo nidos 132 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD.Indique el enunciado incorrecto respecto de las acciones.... a) E  s un valor representativo de derecho de participación. e) S  u transferencia debe inscribirse en la SBS..……………………… ( ) 4.No es una modalidad de vencimiento de la letra de cambio: a) A  la vista. Es abogado de una importante entidad financiera supervisada por la SBS. b) E  s un valor mobiliario. b) Interponemos la excepción de caducidad. e) Iniciar un proceso de nulidad del título valor. el aceptante y el tenedor.

el mismo que usa como depósito de mercaderías de diversas empresas.DERECHO COMERCIAL II UNIDAD III: “PRESCRPCION Y CADUCIDAD. a) Cheque garantizado. d) El certificado de depósito es nulo. La letra de cambio se transfiere exclusivamente por endoso. DETERIORO. e) D  ar por vencidas las 3 primeras cuotas.J uan es una persona natural que posee un ambiente en su casa de 200 m2. e) A y B. b) C  heque certificado. c) Cheque cruzado. TITULOS VALORES ESPECIFICOS” c) D  ar por vencidas todas las cuotas. 9. e) Cheque giro.. e) FVVF. EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo Actividades Autoevaluación de contenidos MANUAL AUTOFORMATIVO LOS VALORES. d) Cheque de pago diferido. c) Proceder a su venta extrajudicial. b) Adjudicarse las mercaderías. La acción de ulterior regreso prescribe a los 3 años.C  heque mediante el cual el banco girado da fe de la existencia de fondos en la cuenta corriente del emitente.. El cheque cruzado puede ser general y especial. La SBS expide el título de crédito hipotecario negociable. 10.. c) VFVF d) FFFF. Las mercaderías de la empresa “x” no han sido retiradas hace más de un año de vencido el certificado de depósito. cierto abogado le recomendó utilizar certificados de depósito para brindar mayor legalidad a los bienes depositados. 8. Bibliografía 133 . a) V  FFF b) V  VVV. como abogado distinga la acción más certera: a) Solicitar al juez la venta de las mercaderías. Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones d) E  xigir el pago de las 2 primeras cuotas.

ollo nidos 134 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones .

° 1: ProcediActividades Autoevaluación miento concursal Desarrollo de contenidos ordinario 1. Efectos de la Aprobación 3. 1..Junta de Acreedores.R  estructuración patrimonial.. Requisitos para Acogerse al Procedimiento. 5. 4. 7.  Conoce y analiza el procedimiento concursal preventivo regulado por la Ley General del Sistema Concursal. 5. 4. Bibliografía 135 ..° 4 Elabora un cuadro comparativo de los procedimientos concursales. 2. Medios impugnatorios.  Conoce. 2. Asumir una acti-tud amplia.  Conoce y analiza el procedimiento concursal ordinario regulado por la Ley General del Sistema Concursal. Efectos de la Aprobación. 6. establece y aplica los procedimientos concursales que la ley general del sistema concursal peruano prevé.  Fomenta el trabajo en equipo en el proceso de liderazgo. 8. desaprobación e incumplimiento del Acuerdo Global de Refinanciación.° 2: Procedimiento concursal preventivo 1.  Conoce las entidades administradoras y liquidadoras que existen en nuestro país. Conoce. abierta y de constante diálogo. analiza y sistematiza las normas generales del sistema concursal.D  ifusión del Anotaciones procedimiento. Diagrama Recordatorio Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Autoevaluación DIAGRAMA DE PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD IV Glosario Bibliografía Objetivos Inicio LECTURAS SELECCIONADAS Anotaciones Actividades ACTIVIDADES Autoevaluación autoevaluación Lecturas seleccionadas MANUAL AUTOFORMATIVO UNIDAD IV: “SISTEMA CONCURSAL” CONTENIDOS Recordatorio Desarrollo de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación Glosario BIBLIOGRAFÍA Bibliografía ORGANIZACIÓN DE LOS APRENDIZAJES Objetivos Inicio Anotaciones CONOCIMIENTOS Tema N. Recordatorio 4. Suspensión de la Exigibilidad de las Obligaciones. trasmitiendo el interés y la idea de importancia de la asignatura para el desarrollo profesional y personal con amplios criterios de respeto mutuo y autocrítica.. 3. 5. Prórroga.. Acreedores Hábiles para Par-ticipar en Junta. 4. PROCEDIMIENTOS ACTITUDES 1.R  econocimiento del crédito.P  ostulación del procedimiento.Desarrollo de contenidos Diagrama Desarrollo de contenidos Lecturas seleccionadas Diagrama Objetivos Inicio Actividades .Normas generales del Lecturasproce-dimiento.  Conoce y analiza el procedimiento sancionador regulado por la Ley General del Sistema Concursal Actividad N. 3. Envíe su trabajo al aula virtual 2.D  isolución y liquidación iniciada por la comisión. Glosario Bibliografía seleccionadas 2..Quiebra Tema N.. Asume una postura crítica respecto el sistema concursal.. 3.

Tema N. 161-165. Revista de la Competencia y Propiedad In-telectual N°12.° 3: Entidades administradoras y liquidadoras 1. p. 1. sustentando las razones positivas o negativas del sistema concursal regulado en el Perú N. Adecuación e información de Entidades Administradoras y Liquidadoras a la Ley.° 2 ¿Por qué es necesaria la ley concursal? y ¿cómo debe ser una ley concursal que fun-cione? Huáscar Ezcurra. p. 114-119. Criterios de Graduación de Multas.º 2 Redacta un breve ensayo expositivo. Autoevaluación DE LA UNIDAD IV ACTITUDES . Lectura seleccionada N. 4. Registro de Entidades Admi-nistradoras y Liquidadoras. 3. Beneficio por pronto. Procedimiento Sancionador. Registro de Infractores. 2. Concurrencia de Infracciones con Delitos. Funciones y Responsabilida-des de las Entidades Administradoras y Liquidadoras Tema N° 4: Régimen de infracciones y sanciones. 5. 6.° 1 MODELO DE SISTEMAS CON-CURSALES. 3. Paolo Del Águila Ruiz de Somocurcio. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N°12. Infracciones y Sanciones. 2.ollo nidos as nadas torio 136 Actividades Autoevaluación Glosario Bibliografía Anotaciones CONOCIMIENTOS PROCEDIMIENTOS Lectura seleccionada Tarea Académica N.

por ello en el presente tema abordaremos lo relativo al procedimiento concursal ordinario el cual merece suma atención a fin de postular un procedimiento correcto en defensa del propio deudor o de los acreedores 1 NORMAS GENERALES DEL PROCEDIMIENTO. la sentencia extranjera que declara el concurso o cuando así lo dispongan las normas de Derecho Internacional Privado. como deudores. las administradoras privadas de fondos de pensiones. • El domicilio del deudor. tampoco se encuentran comprendidos en la Ley los patrimonios autónomos. Bibliografía 137 . b) P  ersonas naturales. El Tribunal es competente para conocer en última instancia administrativa. • Las Comisiones son competentes para conocer los procedimientos concursales de todos los deudores domiciliados en el Perú. sociedades conyugales y sucesiones indivisas: El domicilio de las personas naturales y sociedades conyugales es aquel determinado en el Código Civil. el procedimiento concursal posee un ámbito general desarrollado en el tema precedente el mismo que será de estricta aplicación para los tipos de procedimiento que la ley del Sistema Concursal LEY 28709 dispone. debidamente inscrito en Registros Públicos.La ley es imperativa y plantea las siguientes reglas generales: • No se encuentran comprendidas en la Ley. por las autoridades judiciales peruanas correspondientes. • Cuando se promuevan solicitudes de inicio de procedimientos concursales de distinta naturaleza frente a un mismo deudor. El domicilio de las sucesiones indivisas es el último domicilio conocido del causante. incluso en aquellos casos en que parte de sus bienes y/o derechos que integran su patrimonio se encuentren fuera del territorio de la República. salvo en lo previsto en el numeral 125. salvo las sociedades conyugales y sucesiones indivisas. las entidades que integran la estructura del Estado. Si en la provincia en la que domicilia el deudor no funciona ninguna Comisión Delega. para efectos de identificar la competencia territorial.4 del Artículo 125°. • Las Comisiones son competentes también para conocer de los procedimientos concursales de personas naturales o jurídicas domiciliadas en el extranjero en caso de que se hubiera reconocido. de acuerdo a las vías de acceso.da. decretándose la suspensión del procedimiento iniciado posteriormente. • La competencia de las Comisiones se determina teniendo en cuenta el lugar donde se encuentre domiciliado el deudor. será determinado de acuerdo a los criterios señalados a continuación: a) P  ersonas jurídicas: El domicilio es la localidad señalada en los estatutos del deudor. Asimismo. salvo que existiese otra Comisión Delegada que. • La Autoridad Concursal peruana será competente para conocer los procedimientos concursales que se promuevan contra deudores domiciliados en el país. tales como los organismos públicos y demás entes de derecho público.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos TEMA 1: PROCEDIMIENTO CONCURSAL ORDINARIO INTRODUCCIÓN: DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Bajo la misma temática que los títulos valores. la competencia corresponderá a la Comisión Delegada que hubiere en la provincia territorialmente más cercana. prevalecerá el procedimiento en que se presentó la solicitud con fecha anterior. • La Comisión de Procedimientos Concursales y las Comisiones desconcentradas de las Oficinas Regionales del INDECOPI son competentes para conocer los procedimientos concursales regulados en la Ley. • La competencia de la Comisión para conocer cualquier asunto vinculado a un procedimiento concursal se extiende hasta la fecha de declaración judicial de quiebra del deudor o conclusión del procedimiento. resultase más próxima a la provincia en que domicilia dicho deudor. las personas que forman parte del sistema financiero o del sistema de seguros.

y. Se puede iniciar igualmente el procedimiento como una tercera forma. superen el equivalente a 50 UIT vigentes a la fecha de presentación. y. según el caso. Las Juntas igualmente pueden constituir su Comité de Acreedores. en todo o en parte. cuando el emplazado no se pronuncia sobre ninguna de estas alternativas. 2 POSTULACIÓN DEL PROCEDIMIENTO. serán responsables de la veracidad de la información y la autenticidad de los documentos presentados. cuando la oposición presentada por el deudor resulte infundada o improcedente. Seguidamente. cuando al expedirse sentencia en primera instancia. y. dar cumplimiento a los acuerdos de la Junta. El . la Comisión requerirá al emplazado para que dentro de los 20 días de notificado. bajo los siguientes supuestos: cuando el acreedor rechace el ofrecimiento de pago formulado por el emplazado. oponerse a la existencia. por lo que solicitando el requerimiento para que el deudor señale bienes libres de gravamen. exigibilidad o cuantía de los créditos objeto del emplazamiento. Los procedimientos concursales a pedido de acreedores se tramitarán en reserva hasta la publicación a de la difusión Los acreedores tienen el derecho de acceder a toda la información que requieran para tomar decisiones en los procedimientos concursales. En el procedimiento se constituye la Junta de Acreedores. en cuyo caso la obligación se extinguirá. Se inicia igualmente a solicitud de los acreedores impagos. previo traslado al acreedor. sin perjuicio de las excepciones en la constitución y en el marco legal vigente. debiendo el acreedor en el plazo de 10 días dar su conformidad. El representante legal. son de carácter deliberante y decisorio. ofrecer pagar el íntegro de los créditos objeto del emplazamiento. la Comisión declarará la situación de concurso.ollo nidos 138 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL • Toda información presentada tiene carácter de declaración jurada. y. deducidas las reservas. cuando el emplazado reconoce el monto de los créditos y se allana a la solicitud presentada. a la que se puede delegar. como un órgano que representa al deudor insolvente encargándose de la toma de decisiones en el proceso concursal. quien tiene derecho de asistir a las reuniones de la Junta en forma personal o representado. lo que permitirá resolver a la Comisión. allanarse a la solicitud. pudiendo sólo manifestar su posición respecto del procedimiento. el monitoreo de la marcha de la empresa. el propio acreedor y el deudor. como un órgano de apoyo de la Junta. o que tenga pérdidas acumuladas. Entre las funciones del Comité de la Junta de Acreedores se pueden señalar: Informar a la Junta los acuerdos que se adopten y las acciones que se realice. y. titularidad. cuyos créditos exigibles se encuentran vencidos. el deudor. se apersone al procedimiento optando por cualquiera de las siguientes alternativas: pagar el íntegro de los créditos objeto del emplazamiento. es un mecanismo por el cual los acreedores intervienen en el concurso manifestando su voluntad mediante la adopción de acuerdos. no hayan sido pagados dentro de los 30 días siguientes a su vencimiento y que. el ejecutante desconoce la existencia de bienes de propiedad del deudor.El procedimiento concursal ordinario se inicia a solicitud del deudor cuando más de un tercio de sus obligaciones se encuentren vencidas o impagas por un período mayor a 30 días calendarios. cuyo importe sea mayor al tercio del capital social pagado. las atribuciones que la ley le confiere a la Junta. Participan en la referida Junta: los acreedores que obtuvieron el reconocimiento de sus créditos. Una vez que se ha verificado la existencia de los créditos invocados. el representante de la autoridad concursal. los acreedores con créditos declarados contingentes. dentro de los 20 días de notificado su emplazamiento como deudor. en conjunto. Las Juntas de Acreedores constituyen el máximo órgano del deudor concursado. éste no lo hace.

warrant. intereses y gastos que se hayan devengado hasta la fecha de publicación del aviso de la situación de concurso. La participación del representante de la Comisión será DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 139 . la aprobación del Plan de Reestructuración.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos Lecturas seleccionadas Comité debe representar los intereses variados que conforman la masa concursal. se les informará sobre el plazo para el apersonamiento al procedimiento y se pondrá a su disposición en las oficinas de la Secretaría Técnica la relación de obligaciones declaradas por el deudor.aspx?PFL=7) 5 JUNTA DE ACREEDORES. así como los créditos devengados con posterioridad de la citada fecha en caso de que el deudor ingrese a un procedimiento de disolución y liquidación. derecho de retención o medidas cautelares. la Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI dispondrá la publicación semanal en el Diario Oficial El Peruano de un listado de los deudores que. Así.gob. anticresis. día y hora en que ésta se llevará a cabo en primera y segunda convocatoria. de la ley la Comisión dispondrá la convocatoria a Junta poniendo a disposición del responsable un aviso que se publicará por una sola vez en el Diario Oficial El Peruano.pe/0/home_ procedimientos_concursales. El pago de los créditos tiene diferentes prelaciones o preferencias. La citación a Junta deberá señalar el lugar.Dentro de los diez (10) días posteriores al aviso a que se refiere el Artículo 38. que no hayan sido comprendidos en los órdenes anteriores. incluyendo intereses. hayan quedado sometidos a los procedimientos concursales. Estará integrado por 4 miembros: un Presidente (Que también será presidente de la Junta). En la publicación se requerirá a los acreedores que soliciten el reconocimiento de sus créditos. mientras que los otros 3 deberán ser acreedores reconocidos. costas y recargos que ellos generen. constituyen la tercera orden. resolviendo posteriormente respecto a los pedidos. teniendo el quinto el que refiere a todos los demás créditos impagos del deudor. El procedimiento de reconocimiento de créditos se tramita a través de la Secretaría Técnica de la Comisión de Procedimientos Concursales. Entre la publicación del aviso y la fecha de la Junta en primera convocatoria deberá mediar no menos de tres (3) días. Los créditos constituidos con hipoteca.El crédito es el derecho del acreedor a obtener una prestación asumida por el deudor como consecuencia de una relación jurídica obligatoria. entre otros aspectos. los de origen tributario corresponden al cuarto orden.indecopi. La Comisión nombrará a uno o más representantes para que la represente ante las Juntas donde se trate la decisión sobre el destino deudor. (Página web del INDECOPI. se refieren a las deudas provenientes de remuneración o beneficios sociales. Recordatorio 3 DIFUSIÓN DEL PROCEDIMIENTO. en la semana precedente. http://www. 1 RECONOCIMIENTO DEL CRÉDITO.Consentida o firme la resolución que dispone la difusión del procedimiento. Convenio de Liquidación y Acuerdo Global de Refinanciación. la Comisión cita al deudor a fin de que se pronuncie sobre las solicitudes de reconocimiento. pudiendo los acreedores o terceros legitimados ejercitar su derecho a la oposición.4. El segundo orden lo constituyen los aportes impagos a la seguridad social. siendo créditos susceptibles de reconocimiento los que se sustenten por concepto de capital. Dicho procedimiento se desarrolla desde que culminada la etapa del apersonamiento de los acreedores. así como sus modificaciones. prenda. Entre cada convocatoria deberá mediar dos (2) días. como créditos de primer orden. pagos previsionales. entre otras obligaciones. de distinto origen.

En segunda convocatoria los acuerdos se adoptarán con el voto favorable de acreedores representantes de un importe superior al 66. del Convenio de Liquidación y del Acuerdo Global de Refinanciación. A tal efecto se requerirá en primera convocatoria la presencia de acreedores que representen más 66. la Comisión podrá disponer. según el caso. cuando los intereses de las partes o las circunstancias que impidieron su instalación así lo ameriten.2 L  a disolución y/o liquidación.6% de los créditos reconocidos. En el lugar. en primera convocatoria. y sus modificaciones. La Junta tendrá las siguientes atribuciones genéricas: a) D  ecidir el destino del deudor. a pedido de parte. de la ley respecto de la aprobación del Plan de Reestructuración. b) S  upervisar la ejecución de los acuerdos que haya adoptado conforme al literal anterior.1 E  l inicio de una reestructuración patrimonial conforme a lo establecido en el Capítulo V del Título II de la Ley. con excepción de los bienes inembargables. la elaboración de informes económicos financieros que considere necesarios para la adopción de sus acuerdos.ollo nidos 140 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL obligatoria. se adoptarán. previa auditoría económica. con el voto de acreedores que representen créditos por un importe superior al 66.6% del monto total de los créditos reconocidos por la Comisión. quedando en tal caso suspendida la aplicación dispuesta en el Capítulo VII del Título II de la ley. que el solicitante del inicio del Procedimiento Concursal Ordinario o cualquier otro interesado que sea parte del procedimiento disponga la publicación un nuevo aviso de convocatoria. d) D  esignar de entre sus miembros a un Comité en el cual podrá delegar en todo o en parte las atribuciones que le confiere esta Ley. únicamente para manifestar su posición respecto del procedimiento. las mismas que se registrarán en un libro . c) S  olicitar al administrador o liquidador. realizada por auditores registrados ante el INDECOPI. o a. Los acuerdos de Junta constarán en actas. De oficio o a pedido del deudor o de acreedores que representen en conjunto más del 10% monto total de los créditos reconocidos. en cuyo caso ingresará a una disolución y liquidación conforme a lo establecido en el Capítulo VI del Título II de la Ley. En la segunda convocatoria. podrá en cualquier momento ajustar el patrimonio del deudor.1. así como aquellos para los que la Ley General de Sociedades exija mayorías calificadas. la Junta no se instalase. Los acuerdos de la Junta previstos en el literal a) del Artículo 51. pudiendo optar entre cualquiera de las siguientes alternativas: a. la Junta se instalará con la presencia de los acreedores reconocidos que hubieren asistido. se procederá a instalar la Junta. en un plazo máximo diez (10) días. día y hora indicados en la convocatoria. Si luego de las dos fechas señaladas en el aviso de convocatoria. El deudor tendrá derecho a asistir a las sesiones de la Junta en forma personal o representado. e) E  n caso de que la Junta de Acreedores decida por la reestructuración y opte por la capitalización de sus acreencias. la Comisión podrá suspender la instalación de la Junta de Acreedores siempre que medie razón justificada. para lo cual podrá tomar todas las medidas que considere pertinentes.6% del total de los créditos asistentes.

se requiere mayoría simple de más del 50% de los créditos reconocidos. La Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI regulará mediante directiva las formalidades. la administración del deudor por un administrado inscrito ante la Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI. etc. contenido.pe/0/home_ procedimientos_concursales. el representante de la Comisión y un acreedor designado por la propia Junta. es igualmente importante señalar que en los casos precedentes.aspx?PFL=7) A ese respecto. Este procedimiento puede ser solicitado por las empresas que no tengan pérdidas acumuladas y que superen la totalidad de su capital social pagado. así como las condiciones en que los acreedores podrán recuperar sus créditos correspondientes. 6 RESTRUCTURACIÓN PATRIMONIAL. La administración del deudor o Liquidador. la refinanciación de sus obligaciones. entre los que se puede citar la restructuración operativa o financiera de la empresa. el acta debe quedar suscrita por el Presidente y el acreedor designado dentro de los diez (10) días siguientes a la realización de la Junta. La Junta contará con un plazo hasta de cuarenta y cinco (45) días de instalada para decidir el destino del deudor. http:// www. su reorganización operativa. En las Juntas en las que no participe el Representante de la Comisión. dentro de un plazo no mayor de tres (3) días contados a partir de la conclusión del plazo antes citado. sociedades conyugales o sucesiones indivisas que cumplan las condiciones previstas en la Ley del Sistema Concursal. a fin de que sea incorporada en el expediente. conforme al literal a) Artículo 51. Dicho Plan de Restructuración Patrimonial debe contener además del cronograma de pagos. como un marco en el que el Administrador y los acreedores negocian las fórmulas y acciones necesarias para la continuación de las actividades de la Empresa. según corresponda. El incumplimiento generará responsabilidad en el Presidente de la Junta de Acreedores. la Junta de Acreedores podrá disponer de los siguientes regímenes: la continuación del mismo régimen de administración. aporte de capital de trabajo. condiciones y plazos: • El Balance General a la fecha de elaboración del Plan • Las acciones que se propone ejecutar la administración • Relación de obligaciones • Propuestas para el financiamiento de la inversión requerida para la restructuración del deudor • El régimen de intereses Bibliografía 141 . en primera convocatoria. En este procedimiento.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones con las formalidades de la Ley General de Sociedades. (Página web del INDECOPI.Se trata de una modalidad de procedimiento concursal que busca la conservación del deudor como agente económico en el mercado. También puede organizarse un sistema de administración mixta que sostenga la administración del deudor pero en el que también se involucre la participación de personas naturales o jurídicas designadas por la Junta. debe aprobarse un Plan de Restructuración Patrimonial.gob. y de igual porcentaje de créditos asistentes en segunda convocatoria. aprobación y validez de las actas de Junta.indecopi. Las actas serán suscritas por el Presidente. Cabe indicar que para aprobar el régimen de administración que se aplicará al deudor. capitalización o condonación de deudas. Es el procedimiento concursal destinado a revertir una crisis económica manifiesta del deudor a través de la ejecución de diversos mecanismos orientados a maximizar el valor del negocio en crisis. deberá presentar a la Comisión copia del acta debidamente suscrita. por personas naturales.1 de la ley.

el desapoderamiento mediante el cual el deudor pierde el poder de gestión y disposición de su patrimonio. El procedimiento concursal de Disolución y Liquidación tiene dos causales: • Cuando el deudor tiene pérdidas acumuladas. La aprobación del Convenio de Liquidación tiene como efectos. el pago de los pasivos y. de darse el caso. • El régimen de intereses. los no reconocidos o los materia de impugnación. descontándose los intereses correspondientes al plazo que falte para el vencimiento. aplicándose a los créditos tributarios al tasa de interés compensatorio que corresponda a la mayoría de los acreedores incluidos en el orden de preferencia. así como las condiciones especiales para el pago de las obligaciones que componen la denominada masa concursal. refieren a todos. o dentro de los treinta días siguientes a la adopción de dicho acuerdo. Los créditos materia del Procedimiento de Disolución y Liquidación. quienes tendrán que presentar sus respectivas solicitudes de reconocimiento de créditos con el propósito de participar en la Junta de Acreedores y lograr el pago de sus créditos. Dicho Convenio debe contener: • La identificación del liquidador. cualquiera sea la oportunidad en que se devengaron. la indivisibilidad entre el deudor y sus acreedores. En este procedimiento debe establecerse el Convenio de Liquidación.ollo nidos as nadas torio 142 Actividades Autoevaluación Glosario Bibliografía UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL • La política laboral a adoptarse • El presupuesto que contenga los gastos y honorarios de la Administración • El estado de los flujos proyectados Anotaciones • Las provisiones para los créditos contingentes. la entrega del remanente del patrimonio entre los titulares de la Empresa.Tiene como propósito la realización de los activos del deudor concursado. la autoridad concursal deberá disponer la disolución y liquidación del deudor. Cabe indicar asimismo que el Convenio de Liquidación debe ser aprobado en la Junta de Acreedores en el momento que se acuerde el ingreso del deudor a un proceso de disolución o liquidación. deducidas sus reservas. así como la forma y oportunidad de pagos • Los mecanismos en virtud de los cuales el liquidador cumplirá los requerimientos de información periódica • La modalidad y condiciones de realización de los bienes del deudor. contados desde la aprobación del acuerdo de restructuración. 7 DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN INICIADA POR LA COMISIÓN. ante la imposibilidad del deudor de superar sus problemas económicos financieros. debiéndose también incluir a los titulares de créditos generados con posterioridad a la publicación del aviso de difusión del procedimiento. del deudor y del Presidente de la Junta de Acreedores. la autoridad concursal deberá disponer la disolución y liquidación del deudor. . el documento mediante el cual el Liquidador y todos los acreedores dejan establecido el resultado de la negociación. En el caso de que no se apruebe el Plan. La ley vigente establece que existe un plazo de 60 días para aprobar el Plan de Restructuración. la fecha de aprobación y las condiciones bajo los cuales se realizarán los pagos de los créditos • La proyección de gastos estimada por el liquidador • Los honorarios del liquidador. el cese definitivo del negocio del deudor. así como la exigibilidad de los pagos del deudor aunque no se encuentren vencidas. En el caso de que la Junta no tomase ese acuerdo. es decir. que superen la totalidad del capital social pagado • Por ejecución del apercibimiento dictado por el Juez.

Efectos de la Quiebra. sin más trámite. Cuando se declare consentida o ejecutoriada dicha resolución. Cuando el deudor haya sido condenado. siempre que se acredite que el deudor no ha sido condenado por los delitos previstos en los Artículos 209°. sea una persona natural o jurídica. apoderado o representante de sociedades o personas jurídicas • No podrá ser tutor o curador o representante legal de personas naturales • No podrá ser administrador o liquidador de deudores en los procedimientos regulados en la ley. debe precisarse que la condición de quebrado. el Juez Penal ordenará la inscripción en el Registro Personal de la resolución consentida o ejecutoriada que establece la responsabilidad penal por dichos delitos. así como que no tiene procedimiento penal abierto por dichos delitos. el Juez previa verificación de la extinción del patrimonio.. En este caso.1. para lo cual bastará con la presentación del certificado expedido por la autoridad competente que acredite no haber sido condenado por los delitos previstos en los artículos mencionados en el párrafo anterior. así como que no tiene procedimiento penal abierto por los mismos. sólo podrá obtenerse la rehabilitación una vez cumplida la pena impuesta.Transcurrido el plazo de cinco (5) años contado desde la fecha de expedición de la resolución judicial que declara la quiebra.. cualquier interesado podrá solicitar la cancelación de las inscripciones que se hubiesen realizado en el Registro Personal y en los registros correspondientes.La declaración de quiebra conlleva diversos efectos.2..3. gerente. se puede indicar: • Está impedido de constituir sociedades o personas jurídicas o formar parte de otras ya constituidas • No podrá ejercer el cargo de director. cesará el estado de quiebra. Rehabilitación del Quebrado. 212° y/o 213° del Código Penal. 8. debiendo emitirse también los certificados de incobrabilidad para todos los acreedores impagos. Verificada dicha situación. el liquidador deberá solicitar la declaración judicial de quiebra del deudor en un plazo no mayor de 30 días. el Juez Especializado en lo Civil. Conforme lo establece la disposición legal. siendo competente para dicho pronunciamiento. Lecturas seleccionadas P  rocedimiento judicial de Quiebra. Producido el cese del estado de quiebra. particularmente para el quebrado. aun cuando los créditos no se hubieran alcanzado a pagar con los bienes del quebrado.Refiere a una situación fáctica cuanRecordatorio do el patrimonio del deudor se extingue quedando acreedores pendiente de ser pagados. debiendo dicha resolución ser publicada en el Diario Oficial El Peruano.8. no impide al deudor o a sus representantes. dentro de los 30 días posteriores a la presentación de la demanda. lo cual debe ser declarado judicialmente. Dentro de tales efectos.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos 8 QUIEBRA. lo cual apertura la rehabilitación del quebrado el cual veremos en el punto siguiente 8. No obstante lo indicado. por dos días consecutivos. 211°. el pleno goce de sus derechos civiles. concluirá el proceso y el Juez ordenará su archivamiento y la inscripción de la extinción del patrimonio del deudor. debiendo perdurar dicha situación mientras se encuentre en ese estado. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 143 . declarará la quiebra y la incobrabilidad de la deuda.

el Juez competente tramitará la declaración de quiebra del deudor de conformidad con las disposiciones establecidas en el presente Título.4.4.1 de la ley se computa desde la fecha en que quede firme o consentida la resolución que declara la quiebra de la persona jurídica que representan.. sin que para tal efecto sea necesario que dicho deudor se someta al Procedimiento Concursal Ordinario previsto en la Ley.Insolvencia o quiebra de la sociedad en liquidación Si durante la liquidación se extingue el patrimonio de la sociedad y quedan acreedores pendientes de ser pagados. En estos casos.ollo nidos 144 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL El plazo de rehabilitación para los representantes a que se refiere el Artículo 101. Q  uiebra en la ley general de Sociedades. Artículo 417. 1 .de la ley 8. La ley del sistema concursal es clara en manifestar que cuando se produzca el supuesto previsto en el Artículo 417° de la Ley General de Sociedades1. los liquidadores deben convocar a la junta general para informarla de la situación sin perjuicio de solicitar la declaración judicial de quiebra. también procede la inscripción en los términos del Artículo 100. con arreglo a la ley de la materia.

b) La tasa de interés aplicable. DESAPROBACIÓN E INCUMPLIMIENTO DEL ACUERDO GLOBAL DE REFINANCIACIÓN. b) p  resentar una solicitud a la Comisión. que se inicia con la publicación del aviso. de ser el caso. DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 145 . en lo que resulte aplicable. la cual nos ofrece dos requisitos medulares para el inicio del procedimiento preventivo. la misma que constituye requisito de admisibilidad de la solicitud.aspx?PFL=7) El Acuerdo Global de Refinanciación es un compromiso de pago formulado por el deudor con el objeto de reprogramar sus deudas. en tanto se hayan cumplido con los requisitos de admisibilidad. que como veremos posee caracteres jurídicos propios de suma importancia en la praxis jurídica.Nos remitimos al texto de la ley del sistema concursal. Es admitida por la Comisión.1. que se inicia con la solicitud de acogimiento al procedimiento. http://www. adjuntando la documentación e información señaladas en el Artículo 25°.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos TEMA 2: PROCEDIMIENTO CONCURSAL PREVENTIVO Lecturas seleccionadas INTRODUCCION. PRORROGA.. cuando menos. y c) Las garantías ofrecidas. de la ley (30 días para la presentación de su solicitud) No procede el reconocimiento de créditos que se presenten fuera dicho plazo. deducidas las reservas. 1 REQUISITOS PARA ACOGERSE AL PROCEDIMIENTO. En este acuerdo el deudor propone a sus acreedores formas de pago diferentes de las pactadas anteriormente. Se aprueba con el voto de acreedores que representan créditos por un importe superior al 66. alguno de los siguientes casos: a) Que más de un tercio del total de sus obligaciones se encuentren vencidas e impagas por un período mayor a treinta (30) días calendario.Es importante destacar que sólo tendrán derecho a participar en la Junta del Procedimiento Concursal Preventivo los acreedores que presenten sus solicitudes de reconocimiento de créditos en los términos establecidos en el Artículo 34. Esto es Cualquier deudor podrá solicitar el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario siempre que acredite encontrarse en. así tenemos: a) N  o encontrarse encuentre en ninguno de los supuestos establecidos en el primer párrafo del Artículo 24°. continúa con la presentación de las solicitudes de reconocimiento de créditos de los acreedores y culmina con el Acuerdo Global de Refinanciación.En el procedimiento distinguimos dos etapas marcadamente diferenciadas: i) Una etapa pre concursal. disponiéndose la publicación del aviso correspondiente ii) Otra etapa concursal. b) Que tenga pérdidas acumuladas. indecopi.gob. basta con el voto favorable de acreedores representantes de un importe superior al 66.6% del monto total de créditos reconocidos. Asimismo el procedimiento de reconocimiento de créditos se sujetará a lo dispuesto para tales efectos el Artículo 38° de la ley. (Página web del INDECOPI.pe/0/home_ procedimientos_concursales. En segunda convocatoria. en primera convocatoria. y . El Acuerdo Global debe contener el: a) Cronograma de pagos. 3 EFECTOS DE LA APROBACIÓN.Nuestra atención debe estar puesta en los requisitos y el desarrollo Recordatorio del ámbito procesal que implica este tipo de procedimiento concursal.6% del total de créditos asistentes. 2 ACREEDORES HÁBILES PARA PARTICIPAR DE LA JUNTA. cuyo importe sea mayor al tercio del capital social pagado.

. En el caso que el deudor incumpla con el pago de alguna de sus obligaciones en los términos establecidos en el Acuerdo Global de Refinanciación. a efectos de su absolución. publicando luego un extracto de dicha resolución en el Diario Oficial El Peruano a excepción de que el número de acreedores fuese reducido. La suspensión antes mencionada durará hasta que se apruebe el Acuerdo Global de Refinanciación en el que se establecerán las condiciones referidas a la exigibilidad de todas las obligaciones comprendidas en el procedimiento y la tasa de interés aplicable. Si la Junta de Acreedores desaprueba el Acuerdo concluirá el procedimiento concursal preventivo. al administrador o liquidador y a cada uno de los acreedores. Los recursos de reconsideración deben sustentarse en nueva prueba. debidamente certificado por el representante de la Comisión. cualquier acreedor podrá solicitar el pago de los créditos que mantuviera frente al deudor.La ley distingue dos ámbitos para la interposición de medios impugnatorios. en las vías que estime pertinente y en las condiciones originalmente pactadas 4 SUSPENSIÓN DE LA EXIGIBILIDAD DE LAS OBLIGACIONES. de ser el caso. la que determine las nuevas condiciones de refinanciación de todas las obligaciones del deudor devengadas hasta la publicación a que se refiere el citado artículo 32°. traslado que debe efectuarse dentro de los 5 días de su interposición. la Comisión deberá resolver la impugnación formulada. Con la absolución del traslado o sin ella. será la presentación del Acuerdo Global de Refinanciación. En caso de que el deudor no solicite la suspensión de la exigibilidad de las obligaciones a que se refiere el párrafo anterior. En este caso. éste quedará automáticamente resuelto. sin que este hecho constituya una novación de tales obligaciones. inobservancia del ordenamiento jurídico o ejercicio abusivo de un derecho) Asimismo la Comisión de oficio está facultada para declarar la nulidad del acuerdo adoptado en Junta dentro de un plazo de 30 días. la Comisión comunica la impugnación deducida al Presidente de la Junta de Acreedores y al representante del deudor. se dispone que el deudor o los acreedores que representen en su conjunto créditos de cuando menos el 10 % podrán impugnar los acuerdos adoptados en Junta dentro de los 10 días siguientes del acuerdo. ello en estricta concordancia con la ley 27444 ley del procedimiento administrativo general. 5 MEDIOS IMPUGNATORIOS. En el primer caso las resoluciones impugnables pueden interponerse recursos de reconsideración o de apelación dentro de los 5 días siguientes a su notificación. caso en el que se notificará la resolución al deudor.La ley precisa que cuando el deudor lo solicite al iniciarse el procedimiento. aquellos dirigidos contra los actos administrativos y contra los acuerdos de la junta de acreedores. (Por falta de formalidades. Respecto de aquellos medios impugnatorios dirigidos contra los acuerdos de la junta de acreedores. la publicación a que se refiere el Artículo 32° suspenderá la exigibilidad de todas las obligaciones que el concursado tuviera pendientes de pago devengadas hasta dicha fecha.ollo nidos 146 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL Nuestra legislación igualmente establece que la Junta de Acreedores puede prorrogar la aprobación del Acuerdo por única vez hasta por un plazo máximo de 15 días posteriores a su instalación.

2. Para comenzar los deudores no se hallan en igualdad de condiciones. teniéndolos como paradigmas para el diseño de un Sistema Concursal. Bajo este paradigma. liquidatorio y judicial. como señala este modelo. este método es considerado general. Paolo Del Águila Ruiz de Somocurcio. Con este fin. pero ello no enerva el hecho objetivo de la insolvencia misma. ya que su estado de crisis es particular en cada caso. Bibliografía 147 . lo cual torna innecesario el tratamiento diferenciado de sus respectivas insolvencias. el método de mercado busca satisfacer los intereses de los acreedores a través de la liquidación del patrimonio del deudor.° 1 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía MODELO DE SISTEMAS CONCURSALES. 2. De esa forma. ajustado a los preceptos de una economía de mercado y donde los actores económicos (acreedores) están en paridad de condiciones y sujetos a un mismo riesgo que es la insolvencia del deudor.Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones LECTURA SELECCIONADA N. Por tanto. parte de hipótesis de trabajo distintas. Recordatorio Anotaciones MODELO DE SISTEMAS CONCURSALES. el Derecho Concursal ha buscado dar a tal fenómeno un tratamiento excepcional. la cesación de pagos y el desbalance patrimonial con relación al capital de la empresa) deben ser verificados por la autoridad competente para que a ese deudor se le declare concursado. Siendo este el panorama. Asimismo. El método gubernativo.1. el método gubernativos El método de mercado tiene como punto de partida la igualdad de los deudores. pese al vínculo contractual que pueda unirlos con el deudor. se hace necesaria la participación de los Tribunales. en nuestra terminología usual) es. De igual modo. La falencia es concebida como la imposibilidad de atender oportuna y completamente sus obligaciones. sobre la base de métodos o modelos de regulación especiales. 114-119. se ofrece una serie de reglas para maximizar el activo a repartir y reducir los costos de transacción respecto a la forma de esa repartición. un problema económico y financiero que refleja la incapacidad del deudor de hacer frente a sus obligaciones por cuanto su patrimonio disponible es insuficiente. A continuación. Advertimos que el método de mercado parte de un principio de cumplimiento puntual de los créditos. Cierto es que los presupuestos concursales (usualmente. y sabiendo que la insolvencia como fenómeno económico es altamente dinámico en su concepción. antes que una situación legal. Por sus fines: el método de mercado vs.. la inobservancia de tal principio presupone una expulsión del mercado.Modelos de sistemas concursales El estado de concurso (insolvencia. Dado que este método trae consigo conflictos de intereses privados entre los acreedores ávidos por recuperar sus créditos. En ese sentido. y el reparto del haber resultante entre sus acreedores. p. en cambio. se dará una explicación simplificada de ellos. Justamente la liquidación de la empresa. los acreedores tienen una situación paritaria (sin perjuicio de que el cúmulo de acreencias sea distinto). frente a la insatisfacción de los acreedores. el método de mercado es uno de naturaleza privada. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N°12. es la solución ofrecida por el Sistema Concursal bajo este diseño. los acreedores tampoco son iguales ya que tienen todos intereses contradictorios.

Nótese que para los tradicionalistas la empresa tiene un valor independiente. para ellos. los costos de la crisis producto de la insolvencia se minimizan. una opción de rehabilitación que se presume intrínsecamente buena. siendo por lo tanto dicha participación judicial más que relevante. el método gubernativo busca satisfacer los intereses de los acreedores por medio de la conservación del negocio en crisis. la mayoría de ellos no tendría igual beneficio. quien los motiva y hasta conmina a negociar y ceder. este ordenamiento cumple un rol vital en el saneamiento de las empresas. se afirma que este método es especial. utilitario para los derechos y necesidades de quienes comparecen en él. como las decisiones antes de la insolvencia. sino en provecho colectivo de los trabajadores y de la economía. De esta manera. no está sometido a reglas estándares o preestablecidas. Por su concepción del Derecho Concursal: tradicionalistas vs. la intervención del Estado se hace más palpable. se ofrece a la empresa en crisis una segunda oportunidad. Ello es posible porque para los propulsores de este método. En ese sentido. por ende. no en función a los intereses particulares de los acreedores. por cuanto si bien la liquidación podría beneficiar a un grupo de acreedores afectados con la insolvencia de su deudor común. las medidas que tales acreedores puedan tener en salvaguarda de sus intereses individuales traería efectos secundarios calamitosos. este método presenta un uso alternativo del Sistema Concursal. conservativo y administrativizado. con lo cual el costo social de esa suma conjunta traería un resultado negativo. y alejado de otras esferas. que supera la anterior visión liquidatoria (o de sanción). el Derecho Concursal es diferente a cualquier otra rama del orden legal. como quiebras en cadena y pérdidas de puestos de trabajo. A tal efecto. el método gubernativo tiene una tendencia hacia el interés colectivo por encima del interés particular. a través del cambio de su estructura de créditos. Para los tradicionalistas el procedimiento concursal está enmarcado por las negociaciones entre los actores del proceso. procedimentalistas Los tradicionalistas otorgan al Sistema Concursal un papel central en la crisis empresarial. el procedimiento concursal debe verse como un espacio aislado. la gestión de conflictos se da vía órganos y procedimientos administrativos. siendo así que goza de caracteres y alcances propios. Bajo esta óptica. Son escépticos a priori . el juez concursal debe gozar de una amplia discrecionalidad que le asegure alcanzar las metas del Sistema Concursal. Acá. De alguna manera. mediados por la acción del juez del concurso. Bajo este paradigma. Siendo así.2. imponiendo incluso un plan de salvataje a los acreedores. De hecho. Dado que este método trae consigo muchas veces el uso de fondos del Estado para el saneamiento de intereses privados y públicos. el cual no sería factible de no existir una protección concursal. no en cuanto a la imposición de la conservación de la empresa denostando de los postulados del mercado. en general 2. desbordante del crédito frente a sus acreedores.ollo nidos 148 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL Frente a ello. el juez concursal debe confirmar el plan de la empresa aun cuando los acreedores con preferencias tengan una inclinación por liquidarla. optimizando el valor de la empresa en funcionamiento. o cuando tales costos resultan muy altos para ellos. Por su parte. Por ello. para lo cual se pone a disposición un conjunto de instrumentos financieros tendientes a maximizar el patrimonio del deudor. en concreto. los procedimentalistas propugnan un sistema que se ciña a las leyes del mercado en relación al destino de la empresa en crisis. esto es. sino participando cuando los particulares no pueden apreciar los intereses públicos que puedan ser afectados con sus decisiones concursales. por otra tendiente a favorecer el objetivo de recuperación de la empresa. Con este método.

Se constituye como un régimen excepcional y transitorio que se orienta al tratamiento de patrimonios con problemas financieros. enRecordatorio las cuales tiene impacto Para los procedimentalistas la labor del juez concursal es la de un árbitro. En ese sentido. teniendo presente que estados de “pre crisis” propios de empresas en dificultades. los derechos mínimos de los acreedores. siendo su misión dentro del proceso cautelar su legalidad. y por el contrario. nos encontramos ante nociones complementarias del Sistema Concursal. más bien pueden propiciar efectos contrarios. En ese orden de ideas.3. es esa situación la que justifica el uso del andamiaje concursal Para que acontezca lo anterior es obligatorio que la autoridad concursal verifique el cumplimiento de los presupuestos concursales. La idea central para este modelo en el marco de un procedimiento de insolvencia es “…crear un conjunto de incentivos tal que las decisiones que se adopten sean las que adoptaría una persona si es que fuera la única dueña de la empresa”.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos Lecturas seleccionadas sobre las bondades conservativas del Sistema Concursal. a partir de este enfoque resulta imperativo generar incentivos adecuados para que el deudor se halle animado de ingresar al Sistema Concursal en esta fase. es el conjunto de normas sustantivas y procesales que regulan las situaciones de crisis patrimoniales o falencias económicas. incentivos perversos para que los propietarios del negocio implementen comportamientos oportunistas vinculados a los denomi- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario Anotaciones Bibliografía 149 . así pues. la normativa concursal no puede verse ni concebirse aisladamente. Bajo este último paradigma. Con este fin. y con ello el despegue de todos los efectos de dicha situación. 2. El derecho pre concursal. el Derecho Concursal no debe postular ni la reestructuración ni la liquidación. El derecho pre concursal propugna entonces una acción preventiva. y aquí debe convencer a sus acreedores respecto de las utilidades que se obtendrían con esta reorganización. ni menos para atribuirse infalibilidad por sobre las reglas del mercado. con la finalidad de no afectar negativamente la aplicación de normas concursales cuando el futuro de la empresa deudora es totalmente incierto. Nótese que el Derecho Concursal tiene su punto de partida en la insolvencia del deudor. La primera. más que referir a dos enfoques opuestos o distintos. esto es. postulan que la permanencia o no de la empresa insolvente debe sustentarse en factores de mercado. incorpora una visión moderna de los sistemas concursales. a través del actuar colectivo de sus acreedores. caso contrario. por su parte. sino asegurar el uso y reasignación eficiente de los activos de la empresa. Derecho pre concursal En este caso. en cuanto debe ser neutral al resultado que se adopte respecto de la empresa en crisis. el mismo deudor deberá presentar a sus acreedores un proceso por el cual maximizar la venta de sus activos. así como el acceso a la información relevante por parte de éstos. Por la oportunidad de su aplicación: derecho concursal vs. bajo una concepción clásica. y no en estados avanzados de crisis económica en los que el desenlace es casi siempre irreversible. de las situaciones previstas en la normativa pertinente que ameritan la declaración de concurso o insolvencia. Es en primer lugar el deudor quien postula el plan de reorganización del negocio. postulando su intervención en una fase germinal. es decir. pero sí de dificultades que perfectamente pueden funcionar como una señal anticipada de la insolvencia definitiva. sino en conjunto con otras áreas de la actividad económica. Acá no nos encontramos ante situaciones de insolvencia. por cuanto no tiene la competencia para tomar las decisiones del negocio. el juez concursal carece de discrecionalidad. basándose en la viabilidad de su actividad principal.

más que tener una concepción o fines diferentes. la limitación de los poderes y facultades de las Juntas de Acreedores. Como puede observarse. regímenes que se complementan muy bien. Son.ollo nidos 150 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL nados costos de agencia. lo que redunda en la eficacia del sistema. entre otros. el mantenimiento de la Junta de Accionistas como el máximo órgano de decisión de la sociedad. por lo tanto. derecho concursal y derecho pre concursal. y la simpleza y prontitud en el diseño procedimental que pudiera implicar el uso de este Derecho. Los incentivos para promover un uso mayor y oportuno de las soluciones pre concursales bien podrían derivarse de los beneficios de la conservación de la administración y gestión de la empresa. sin menoscabar la autonomía de uno respecto del otro. comparten una idea común: el uso eficiente y oportuno de las normas concursales.° 4 Autoevaluación Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. Diagrama Objetivos Desarrollo de contenidos Actividades Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones Inicio ACTIVIDAD N. Bibliografía .

operando. directores. la Comisión tendrá un plazo máximo de treinta (30) días posteriores a la presentación de los requisitos. • Presentar declaración jurada de bienes y rentas. 2 ADECUACIÓN E INFORMACIÓN DE ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS A LA LEY. • Tratándose de personas previamente inscritas. Para tal efecto. de acuerdo a lo dispuesto en el artículo 122. no encontrarse suspendido su registro ni haber sido inhabilitado en forma permanente.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos TEMA 3: ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS 1 REGISTRO DE ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS.- DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones El artículo 127º de la ley general del sistema concursal. accionistas y similares de la persona jurídica deberán cumplir los requisitos para personas naturales. en lo que sea aplicable. es preciso considerar que solo podrán efectuar dicho acto las que tengan su registro vigente. las mismas que deben solicitar su registro ante la comisión de procedimientos concursales del INDECOPI. En el caso que no se haya cumplido con dichos requisitos dentro del plazo establecido perderán automáticamente la vigencia de su registro. así tenemos: a) En caso de personas naturales: • Tener capacidad de ejercicio. b) En caso de personas jurídicas: • Estar inscrita en los Registros Públicos del país. Una vez cumplidos los requisitos dentro del plazo fijado. • Presentar declaración jurada de bienes y rentas. asimismo exigirá una carta fianza otorgada por una empresa del sistema financiero la misma que tendrá la condición de solidaria irrevocable incondicional y de realización automática. nos brinda los requisitos que deben concurrir para el respectivo registro de las entidades administradoras y liquidadoras. • Tener grado académico universitario. • Tratándose de entidades previamente inscritas. según el Artículo 123. sea en el caso de personas naturales o jurídicas.Respecto la adecuación de las entidades administrativas y liquidadoras. a fin de coadyuvar con un adecuado registro según lo objetivos de la ley. De considerarlo con- Bibliografía 151 . • No haber sido condenado por delito doloso. el silencio administrativo positivo.3. gerentes. no encontrarse suspendido su registro ni haber sido inhabilitado en forma permanente. de la ley general del sistema concursal.1. según el Artículo 123. b) P  resentar información de cada uno de los procedimientos bajo su cargo. de ser el caso. No obstante el INDECOPI podrá solicitar la información que estime conveniente. de la ley. conservarán la vigencia de su registro hasta que la Comisión se pronuncie. observando el cumplimiento de los siguientes requisitos: a) C  umplir cada uno de los requisitos mencionados en el artículo 120º de la ley en un plazo máximo de treinta (30) días posteriores a la entrada en vigencia de la Ley. de la ley • Los representantes. apoderados.1.

Por citar un ejemplo tenemos Directiva Nº 001-2004/DIR-INDECOPI referente a la carta fianza que deben otorgar las enti- . funciones y responsabilidades de las entidades administradoras y liquidadoras. f) Relación de créditos pagados o adjudicados. Las administradoras y liquidadoras que tengan procedimientos a su cargo y que no cumplan con la regularización prevista estarán impedidas de asumir nuevos procedimientos. g) C  réditos y gastos generados con posterioridad al inicio del procedimiento. Sin embargo. a través de directiva propuesta por la Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI. a su juicio. Los informes señalados en el párrafo precedente deberán ser presentados el 31 de marzo. c) H  onorarios y comisiones acordados y pagados. 30 de junio. que se presentará en el trimestre posterior al inicio del procedimiento y sus eventuales modificaciones. hasta que cumplan con regularizar su situación. 2 F  UNCIONES Y RESPONSABILIDADES DE LAS ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS. Así la comisión podrá publicar la siguiente información: a) Quejas recibidas y sus resultados. h) C  ualquier otra que la Comisión considere conveniente solicitar. b) V  alorización contable y tasación del total de activos recibidos al inicio del procedimiento a su cargo y del total de activos existentes a la fecha del informe. debemos considerar que es el INDECOPI quien guarda un cuidado especial en el registro de las entidades administradoras y liquidadoras. e) Venta o adjudicación de muebles e inmuebles. d) E  stado de las liquidaciones a su cargo.ollo nidos 152 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL veniente la Comisión competente dispondrá la convocatoria a Junta para que se elija a un nuevo administrador o liquidador. b) Duración de los procedimientos a su cargo. d) R  elación de gastos incurridos. quien queda facultada para publicar periódicamente la información sobre dichos registros que. continuarán con la tramitación de los procedimientos a su cargo Ahora bien respeto de la información sobre las entidades. cuando corresponda. c) H  onorarios y comisiones acordados. y deberán contender: a) C  opia del Plan o Convenio. dado que su función resulta de medular importancia para el procedimiento. respectivamente. detallando el nivel de cumplimiento con los créditos reconocidos por orden de preferencia. determinará los alcances de las normas que regulan el registro. e) Gastos incurridos en la tramitación de los procedimientos a su cargo. No obstante las entidades registradas están obligadas a remitir trimestralmente a la Comisión un informe detallado sobre el estado de los procedimientos a su cargo y cumplir los requerimientos de información adicional.La ley establece que el directorio del INDECOPI. pudiera contribuir a que los acreedores estén adecuadamente informados antes de tomar una decisión. 30 de setiembre y 31 de diciembre. Por último y a fin de publicitar y garantizar que los procedimientos guarden el orden legal respectivo la Comisión de Procedimientos Concursales publicará en la página Web del INDECOPI la lista actualizada de las entidades administradoras y liquidadoras registradas. La Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI administrará los registros de entidades administradoras o liquidadoras. Aclarando que la evaluación de la capacidad técnica de dichas entidades corresponde a los acreedores.

Bibliografía 153 .Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones dades administradoras y liquidadoras conforme al Art.4 de la Ley General del Sistema Concursal. 120.

Finalizada la etapa probatoria por la actuación de las pruebas propuestas o por la declaración de que no se abrirá etapa probatoria en el procedimiento. previa citación a vista de la causa en el plazo máximo de veinte (20) días de recibido el expediente en la instancia. En caso contrario. será sancionado con multas no menores de una (1) ni mayores de cien (100) Unidades Impositivas Tributarias. así la ley dispone de los siguientes supuestos: a) Cuando las partes incumplan los requerimientos de información y documentación efectuados por la Comisión o se incurra en las conductas tipificadas en el artículo 5º del Decreto Legislativo Nº 807.3.ollo nidos 154 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL TEMA 4: REGIMEN DE INFRACCIONES Y SANCIONES.El procedimiento sancionador se inicia siempre de oficio por decisión de la Secretaría Técnica. d) C  uando el Presidente o Vicepresidente de la Junta incumplan cualquiera de las obligaciones que les impone la Ley. será sancionado con multas no menores de una (1) ni mayores de cincuenta (50) Unidades Impositivas Tributarias. la Secretaría Técnica formulará su informe final en el plazo máximo de cinco (5) días de concluida la etapa precedente. El período de prueba no podrá exceder de treinta (30) días computados desde la recepción de los descargos del denunciado. En lo relativo al acreedor se podrá sancionar a este con multas hasta de cien (100) Unidades Impositivas Tributarias al acreedor o la persona que haya actuado en su nombre. a la persona que actúa en su nombre. la Secretaría Técnica dispone también la notificación de cargo al denunciado con la imputación de los hechos constitutivos de infracción objeto del procedimiento y le otorga un plazo de cinco (5) días para que formule los descargos que considere pertinentes y ofrezca los medios probatorios que sustenten sus afirmaciones. será resuelta por la Sala en el plazo máximo de treinta (30) días contados de la misma forma que en el plazo anterior. al administrador o al liquidador que realice alguna de las siguientes conductas: a) Ocultamiento de bienes. gastos o pérdidas. y c) Realización de actos de disposición patrimonial o generadores de obligaciones. que no se refieran al desarrollo normal de su actividad. serán sancionados con multas no menores de una (1) ni mayores de cien (100) Unidades Impositivas Tributarias. que: a) Resulte beneficiado con cualquiera de los actos referidos en los párrafos anteriores del presente artículo.La Comisión de Procedimientos Concursales puede imponer las sanciones que estime conveniente. Asimismo La Comisión sancionará con multas de hasta cien (100) Unidades Impositivas 60 Tributarias al deudor. c) C  uando se compruebe que el acreedor que solicitó la apertura del Procedimiento Concursal Ordinario vulnera el deber de reserva previsto en el artículo 11º. b) Simulación. 2 PROCEDIMIENTO SANCIONADOR. . adquisición o realización de deudas. Si la secretaria determina un informe acusatorio lo remitirá a la Comisión para que ésta se pronuncie en el plazo máximo de cinco (5) días de recibido el informe. b) Exija coercitivamente el cobro de un crédito que. por mandato de la Ley. la Secretaría Técnica dispone que el procedimiento se abra a etapa probatoria indicando en dicho acto aquellos medios probatorios que deberán ser actuados. serán sancionadas con multas no menores de una (1) ni mayores de cincuenta (50) Unidades Impositivas Tributarias. La apelación. recibidos los descargos del denunciado y si fuera el caso. declarará la conclusión del procedimiento y archivará el expediente. haya devenido en inexigible. o. b) Cuando la entidad registrada incumpla total o parcialmente la obligación de remisión de la información establecida en el artículo 122. 1 INFRACCIONES Y SANCIONES. enajenaciones.

no cabe el inicio de la acción penal por tales hechos. se hubiere impuesto sanción administrativa al infractor.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos 3 CRITERIOS DE GRADUACIÓN DE MULTAS. una vez que hayan quedado consentidas o firmes.El objeto del registro es la publicidad.En estos casos. 5 REGISTRO DE INFRACTORES. Recordatorio • Las circunstancias agravantes o atenuantes en la comisión de la infracción y la reincidencia. para que sean inscritas en el registro de infractores. 6 CONCURRENCIA DE INFRACCIONES CON DELITOS. 4 BENEFICIO POR PRONTO.El artículo 29º de la ley general del sistema concursal. el conocimiento de terceros sobre las sanciones impuestas al infractor así como sus reincidencias. en los casos de infracciones previstas en la presente Ley. en este sentido el Tribunal y las Comisiones remitirán a la Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI las resoluciones mediante las cuales impusieron alguna sanción. Anotaciones Bibliografía 155 . • El perjuicio causado.- Lecturas seleccionadas DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Glosario las Comisiones para graduar la multa tendrán en consideración criterios como: • La intencionalidad. los cuales las infracciones devienen en la comisión de actos ilícitos y del análisis de la gravedad de los mismos la comisión debe inhibirse de pronunciarse sobre el caso y poner los actuados a disposición del Ministerio Público para los fines correspondientes. brinda da la posibilidad de un beneficio al pronto pago de la multa impuesta la misma que será rebajada en un 25% cuando el infractor cancele el monto fijado y deje transcurrir el término sin interponer recurso impugnativo alguno contra dicha resolución.

los acreedores impagos (ex post el incumplimiento) harían valer las reglas de sus respectivos contratos con el deudor. La mejor forma de contestar la pregunta anterior es respondiendo a la pregunta de qué pasaría en un mundo sin Ley Concursal. p. Los que no pactaron garantías seguramente intentarían embargar activos del deudor. No obstante.° 2 Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía ¿POR QUÉ ES NECESARIA LA LEY CONCURSAL? Y ¿COMO DEBE SER UNA LEY CONCURSAL QUE FUNCIONE? Recordatorio Anotaciones Huáscar Ezcurra. Aquí está la clave para comprender por qué es necesario reducir costos de transacción o dicho en otros términos ¿por qué es necesaria una Ley Concursal para ese fin? Las empresas en situación de insolvencia tienen dos valores. etc. El otro es el Valor del Negocio en Liquidación (VNL) que es el valor que podría obtenerse si se venden los activos al mejor postor. intereses moratorios. Uno es el Valor de Negocio en Marcha (VNM) que es el valor que puede generar el negocio a favor de los acreedores si el negocio se mantiene en funcionamiento y logra generar con ello ingresos suficientes como para atender la deuda dentro del plazo de reprogramación que podría aprobarse. el resultado final más probable será. sin embargo. dada su situación de insolvencia. Cada acreedor hará valer su contrato cuando se produzca el incumplimiento del deudor. no podrá atender las exigencias de todos al mismo tiempo. Cuando VNL>VNM los acreedores como colectivo están mejor si el negocio se liquida. les daría un resultado menor que el que se hubiera obtenido si acordaban la reestructuración de la empresa (que les hubiera dado el VNM). cuando VNM>VNL. Un mundo sin Ley Concursal sería un mundo en el que. cuando el incumplimiento es generalizado se producirá . 161-165. ¿Por qué es necesaria la Ley Concursal? En el punto anterior se ha comentado que la Ley Concursal es necesaria así como que su finalidad es reducir los costos de contratar entre el colectivo de los acreedores y el deudor afectados por la situación de insolvencia. los acreedores también aplicarían penalidades. Lo anterior podría no ser un problema cuando el valor del negocio en liquidación (VNL) es el mayor valor posible que los acreedores podrían obtener. De permitirlo el contrato. En cambio. podría ser un resultado que perjudique tanto a los acreedores como colectivo. De esa forma. El problema de un mundo sin Ley Concursal es que la respuesta al problema de la insolvencia del deudor es siempre la misma. los acreedores como colectivo estarán mejor si el negocio se mantiene en marcha a través de un proceso de reestructuración empresarial. Aquí la liquidación de activos. algunos acreedores ejecutarían las garantías pactadas para el incumplimiento. una vez conocida la situación de insolvencia todos los acreedores harían lo mejor posible por presionar al deudor y cobrar. inevitablemente. también es cierto que la liquidación de activos.156 UNIDAD IVObjetivos : SISTEMAInicio CONCURSAL Actividades Autoevaluación Diagrama as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos torio Anotaciones ollo nidos Actividades Autoevaluación LECTURA SELECCIONADA N. Y si cada acreedor hace valer la letra de su contrato. En suma. es fundamental entender por qué es necesario reducir los costos de contratar. Tal sería el caso cuando el valor del negocio en marcha (VNM) es mayor que el valor del negocio en liquidación (VNL). la liquidación de los activos del deudor. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N°12. Y como el deudor. que sería el desenlace inevitable si cada acreedor individualmente considerado hace valer la letra de su contrato. La liquidación es la mejor decisión para sus intereses. en algunos casos. Creemos. siendo esta última la mejor decisión. que para una mejor comprensión de porqué es necesaria la Ley Concursal. ante la situación de insolvencia del deudor.

entonces. obtienen 100. su decisión será la mejor para proteger sus créditos. para favorecer al deudor o a algunos acreedores “amigos” deben ser nulos. declarada la crisis los activos deben ser intocables. la decisión sobre si se reestructura o se liquida el negocio debe ser de los acreedores. teniendo los mayores incentivos para ello. Como se puede observar. Ellos deben decidir. Sin embargo. En un mundo sin Ley Concursal. Sin coordinar obtienen el valor de 100. cada acreedor individualmente considerado hará valer la letra de su contrato. Si antes y después de la declaración de crisis. antes de la crisis (periodo de sospecha). ¿Cómo debe ser una Ley Concursal que funcione? Primero. nuestro ejemplo refleja que sin Ley Concursal se producen pérdidas sociales de 100. la protección de los activos del negocio en crisis debe ser efectiva. En el Perú los acreedores deciden por mayoría. y al deudor). Dicha empresa tiene además dos acreedores. los activos están efectivamente protegidos. Y en algunos casos dicho final no brindará a los acreedores el mejor resultado posible.Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones necesariamente el mismo resultado: la liquidación de los activos del deudor. y a cada uno de ellos le adeuda 80 (160 en total). como los costos de transacción son altos. Reducir costos de transacción para evitar dichas pérdidas sociales. En efecto. Esto es fundamental para una buena Ley Concursal. El fin de cada insolvencia será el mismo. Segundo. si los acreedores deciden mal pierden y si deciden bien ganan. es decir. En este punto. y lo deben hacer sin intromisiones del deudor. la ley peruana está a la vanguardia pues atribuye el poder de decidir a quién tiene los mejores incentivos para decidir correctamente (y maximizar valor). sólo se deberá permitir que el deudor disponga de los recursos que requiere para el curso normal de sus actividades. Imaginemos que el caso es el de una empresa con VNM = 200 y VNL = 100. Y no coordinan porque los costos de contratar (coordinar) son muy altos. las probabilidades de ello son significativamente menores teniendo en cuenta que éstos se encuentran en mejor capacidad para adoptar la decisión que maximice el valor de la empresa. además de imponerse sanciones ejemplares a los infractores. Entonces. Nadie debe poder ejecutar. Si optan por reestructurar. los acreedores “optan” por VNL y obtienen 100. Si ellos optan por liquidar. y su decisión obliga a todos (a los acreedores que no asistieron o asistiendo votaron en contra. Y tal declaración de nulidad debe darse rápido y ser efectiva. La Ley Concursal peruana (Ley General del Sistema Concursal. Esa es la razón de ser de la Ley Concursal. y no pueden contratar entre ellos. sin Ley Concursal. a buena hora. Por un lado. reducir costos de transacción para que los acreedores puedan contratar y elegir el valor que a su criterio resulte el mayor. igualmente. en adelante. los altos costos de coordinar hacen imposible que se celebre el contrato que generaría más valor para los acreedores (VNM). es necesaria una Ley Concursal que ataque el problema de elevados costos de transacción para evitar que se produzcan tales pérdidas sociales. Actos de disposición de activos que vayan en detrimento de los acreedores como colectivo. En ese sentido. Decimos “optan” porque en realidad eligen sin siquiera haber conocido el VNM de 200 que hubiera sido una opción que claramente les daba (como colectivo) un mayor valor y les permitía recuperar el total de sus acreencias (160) e incluso generar un remanente (40) para los accionistas. En otros términos. sea éste el VNM o el VNL. INDECOPI o el Poder Judicial. Por el otro. Con eso cobran en parte sus acreencias. Si los acreedores (principales perjudicados) deciden. Ello no implica que los acreedores en su conjunto no puedan equivocarse. O dicho de otra forma. quienes lleguen al INDE- Bibliografía 157 . El resultado final será que obtienen el VNL. En un mundo sin Ley Concursal los altos costos de contratar determinan que los acreedores pierdan 100. Tienen por ello los incentivos correctos para tomar decisiones que maximicen valor5. LGSC4) es muy clara en este punto.

el Estado (en el caso del Perú. . justamente porque la Ley Concursal peruana cumple (en buena parte) con estos cuatro requisitos. es vital para el buen funcionamiento del sistema. Entonces. la Ley Concursal peruana no sólo es muy buena sino que es una de las mejores del mundo. Es el respeto a dicha libertad y las garantías que la ley busca dar para que dicha libertad se ejerza. por el valor e importancia que la Ley otorga a la autonomía privada (representada por la mayoría de los acreedores). el crédito estará mejor protegido. la que en mi opinión convierte a la Ley peruana en una ley de avanzada Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Lecturas seleccionadas Glosario Bibliografía Recordatorio Anotaciones TAREA ACADÉMICA N. La tesis que planteamos es que. INDECOPI) debe tener facultades efectivas que le permitan sancionar ejemplarmente a los infractores.ollo nidos 158 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL COPI llegarán todavía “en forma”. principalmente. Aquí la LGSC peruana también va en el sentido correcto. salvo excepciones indispensables para cumplir con la protección de activos arriba referida.° 2 Esta actividad puede consultarla en su aula virtual. Creemos en lo anterior. No obstante. Lo anterior no significa que no existan observaciones a la ley y crea que esta puede y debe mejorarse. Tenemos muchas observaciones y sugerencias para una reforma legal de la LGSC. el principio debe ser: aquello que se contrató antes de la crisis se respetará después de la crisis. Un Estado que fiscaliza ex post y que da señales claras de que los vivos “no la hacen”. consideramos que en la letra y el espíritu de la ley se cuenta con una de las mejores leyes concursales del mundo. Bajo la Ley peruana los acreedores deciden. Tercero. en lo que a sus principios y filosofía respecta. nuevamente más empresas llegarán a INDECOPI “en forma” y el crédito estará mejor protegido Cuarto. Esto significa que si hoy se pacta una garantía real para proteger un crédito. El efecto de respetar ex post los contratos celebrados ex ante. Habrá más para repartir entre los acreedores y. Como se ha mencionado anteriormente. aun en INDECOPI mi garantía debe ser respetada. Y se considera que lo que ellos deciden es el mejor indicador de lo más conveniente. ese no es el objetivo del presente artículo. con ello. será que nadie se verá incentivado a ejecutar antes de llegar al INDECOPI porque sabrá que en INDECOPI se respeta lo pactado7.

Texto Único de Procedimientos Administrativos del INDECOPI. Crédito concursal. desarrollada con el objeto de producir Anotaciones bienes o prestar servicios.Crédito generado con posterioridad a la fecha de publicación establecida en el Artículo 32 de la Ley General del Sistema Concursal.Actividad económica.Diagrama Objetivos Inicio Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Lecturas seleccionadas Glosario Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones GLOSARIO DE LA UNIDAD IV Recordatorio Bibliografía Actividad Empresarial. Se incluye a las sucursales en el Perú de organizaciones o sociedades extranjeras. Crédito post – concursal. Acreedor. TUPA.Persona natural o jurídica. capital y  trabajo..  Junta.Derecho del acreedor a obtener una prestación asumida por el deudor como consecuencia de una relación jurídica obligatoria. INDECOPI. Ley. sociedades conyugales y  sucesiones  indivisas.El Sistema Concursal está conformado por las normas aplicables a los procedimientos concursales.. Crédito. graduación y prelación de créditos.Aquéllos que adquieran tal carácter por virtud de la sentencia de reconocimiento. Deudor.. Bibliografía 159 .Conjunto de procedimientos que tiene por objeto determinar la existencia. Comisión. así como por las Autoridades Administrativas y Judiciales a las que la Ley y/o sus normas complementarias o modificatorias asigne competencia.El Tribunal de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual del INDECOPI... Reconocimiento de Créditos..Junta de Acreedores. sociedades conyugales.La Comisión de Procedimientos Concursales del INDECOPI y las Comisiones que se instalen en virtud de convenios...Conocimiento de datos..Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual.Crédito generado hasta la fecha de publicación establecida en el Artículo 32 de la Ley General del Sistema Concursal.Ley General del Sistema Concursal. Acreedores Reconocidos.. que pertenezcan a la empresa sujeta a procedimiento concursal y sean conocidos por el especialista y sus auxiliares durante el desempeño de sus funciones. sucesiones indivisas y otros patrimonios autónomos que sean titulares de un crédito..Persona natural o jurídica... habitual y autónoma en la que confluyen los factores de  producción.. graduación y prelación de los distintos créditos dentro del procedimiento concursal Sistema Concursal. Información Privilegiada o Confidencial. Tribunal. respecto de los cuales deberá guardarse debida reserva y evitar la divulgación pública. por los agentes que intervienen en los procedimientos concursales...

Esteban Interpretación de la Ley General del Sistema Concursal Peruano: Ley 27809. MONTOYA MANFREDI. (2000). Gaceta Jurídica Editora. H. R. Nueva Ley de Títulos Valores. (1990).indecopi. Comentarios a la Ley de Títulos Valores. BEAUMONT CALLIRGOS.2002. (2005). CASTELLARES AGUILAR. Recordatorio Anotaciones Ley 27809 . Editorial San Marcos. http://www. SOLIS ESPINOZA. Lima. . Lima. Gaceta Jurídica MONTOYA ALBERTI. Temas sobre derecho cartular.A. J. Comentarios a la nueva Ley de Títulos Valores.160 Inicio UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL Actividades Autoevaluación Diagrama Objetivos as nadas Glosario Bibliografía Desarrollo de contenidos Actividades Autoevaluación Bibliografía Anotaciones Lecturas seleccionadas Glosario torio ollo nidos BIBLIOGRAFÍA DE LA UNIDAD IV CARBONELL O`BRIEN. Idemsa. Parte Dogmática.Ley General del Sistema Concursal. R. Guía rápida de preguntas y respuestas de la Ley de Títulos y Valores. Lima. Lima. Perú.gob. Cultural Cuzco S.pe/0/home_procedimientos_concursales. Lima. PÉREZ FONTANA. Títulos Valores. Lima. Editora Jurídica Grijley. (2005). Página Web del INDECOPI. (1995). U. (2000). Lima. S. Gaceta Jurídica..

d) De INDCOPI / 30% / 30.. d) S/. excepto: a) E  stado de los flujos proyectados. d) Política laboral a adoptarse.E  l procedimiento concursal ordinario se inicia a solicitud __________________. Créditos ESSALUD. créditos ESSALUD. e) Remuneraciones. d) beneficios sociales..3800.El Procedimiento de reconocimiento de créditos se tramita por ante: a) La junta de acreedores. e) Al acreedor insolvente. c) Al INDECOPI. créditos alimentarios. 3.U  na vez iniciado el procedimiento concursal se constituye la junta de acreedores como órgano que representa: a) A  los acreedores.. 6. b) S/.. créditos con hipoteca. b) D  el deudor / 30% / 30.50. e) Del acreedor / 100% / 120. cuando más de _____________ de sus se encuentran vencidas o impagas por un Bibliografía periodo mayor a ____ días calendarios. créditos tributarios. c) L  a comisión de procedimientos concursales del INDECOPI.50. c) Orden de preferencia de los créditos. su gerente general indica que para no tener mayores inconvenientes procederán a cancelar dicha multa en el menor plazo. d) junta de procedimientos concursales del INDECOPI e) comisión de procedimientos concursales de la CONASEV. c) S/. b) Remuneraciones. d) Al deudor. indique cuando pagaría dicha sociedad: a) S/. e) Balance general.. a) D  e los acreedores / 20% / 20. Bibliografía 161 . 2. créditos alimentarios. créditos alimentarios. c) B  eneficios sociales.s s o Desarrollo UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL de contenidos Objetivos Inicio Actividades Autoevaluación DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones AUTOEVALUACIÓN DE LA UNIDAD IV Glosario 1. Anotaciones c) De la junta de acreedores / 50% / 30. 4. 5. créditos tributarios. e) S/.3830. créditos con hipoteca. créditos alimentarios.Indique el orden correcto de preferencia en el pago de créditos: a) Beneficios sociales.3850.862. b) El comité de acreedores.S  u empresa patrocinada ha sido multada por la comisión de procedimientos concursales con 1 UIT..El plan de restructuración patrimonial contienen los siguientes datos. b) R  égimen de intereses.962. b) Al 50% de los derechos del deudor.

Indique la postura legal respectiva: a) Interponemos recurso de apelación contra el acuerdo. en general. c) Interponemos recurso de agravio contra el acuerdo. . b) Interponemos recurso de reconsideración contra el acuerdo. está impedido de: a) S  er tutor o curador. c) No haber sido condenado por delito culposo. e) T  ratándose de personas previamente inscritas. gerente. no encontrarse suspendido su registro ni haber sido inhabilitado en forma permanente.no es un modelo de sistema concursal: a) Clásico de restructuración concursal. o de formar parte de las ya constituidas.1. le consultan dicha circunstancia... d) Presentar declaración jurada de bienes y rentas. c) O  rden de preferencia de los créditos. b) E  jercer cargos de director. 9. e) P  rocedimentalista. b) Tener grado académico universitario. o representante legal de personas naturales.E  xiste un acuerdo de la junta general de acreedores que perjudica al 15% del monto total de créditos reconocidos por la comisión. de la ley general del sistema concursal. e) S  er administrador o liquidador de deudores en los procedimientos regulados en la Ley.. 10. d) c ontratar con el estado en licitaciones de menor y mayor cuantía. mientras dure ese estado. 8. d) Impugnamos el acuerdo e) Interponemos la nulidad del acuerdo. según el Artículo 123.El quebrado.S  u patrocinado es una persona natural que dese constituirse como entidad administradora y liquidadora para procedimientos concursales. d) M  étodo gubernativo. apoderado o representante de sociedades o personas jurídicas. b) T  radicionalista. c) C  onstituir sociedades o personas jurídicas.. indique el requisito que no corresponde para su registro: a) Tener capacidad de ejercicio.ollo nidos 162 Actividades Autoevaluación as nadas Glosario Bibliografía torio Anotaciones UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL 7.

Desarrollo de contenidos Actividades Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Autoevaluación Desarrollo ANEXO de contenidos DERECHO COMERCIAL II Actividades Autoevaluación MANUAL AUTOFORMATIVO Bibliografía Lecturas seleccionadas Glosario Recordatorio Anotaciones anexo : CLAVES DE LAS AUTOEVALUACIONES Anotaciones Respuestas de la Autoevaluación de la Unidad I Número Respuesta 1 A 2 C 3 B 4 B 5 E 6 A 7 B 8 A 9 D 10 B Respuestas de la Autoevaluación de la Unidad III Número Respuestas de la autoevaluación de la unidad II Respuesta Número Respuesta 1 E 2 A 3 F 4 A 5 A 6 D 7 B 8 B 9 C 10 C Respuestas de la autoevaluación de la IV unidad Número Respuesta 1 D 1 B 2 F 2 D 3 V 3 C 4 B 4 B 5 E 5 C 6 E 6 C 7 C 7 C 8 B 8 D 9 D 9 D 10 C 10 A Bibliografía 163 .

164 .