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ANALISIS DE VALOR AGREGADO EVA

Es un indicador que calcula la capacidad que tiene la empresa


para crear riqueza, teniendo en cuenta la eficiencia y la
productividad de sus activos, asi como la estructura de capital y el
entorno dentro del cual se mueve.
Podemos decir tambin que el EVA es una medida de desempeo
que pretende identificar cual es el nivel de riqueza que le queda a
una empresa despus de asumir sus costos de capital, tanto de
acreedores como de accionistas.
Cuando una empresa crea valor, cuando el retorno sobre la
inversin es mayor que el costo de capital, si por el contrario el
retorno de la inversin es menor que el costo de capital, se
destruye valor.
En otras palabras, el EVA es el resultado obtenido una vez se han
cubierto todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mnima
esperada por parte de los accionistas.
IMPORTANCIA
Es un indicador que integra los objetivos bsicos de la empresa,
operacionales y financieros, teniendo en cuenta los recursos para
obtener el beneficio, pero tambin el costo y riesgo de dichos
recursos

Este indicador se debe mirar a largo plazo, con el fin de


implementar estrategias que permitan incrementar el valor y
adoptar polticas salarial acorde con los objeticos del EVA proputo.
FORMULA BASICA DEL EVA ES:
EVA= UNA (ANF x CPC)
Donde.
EVA (Economic Value Added o Valor econmico agregado)
UNA. Utilidad neta ajustada
ANF. Activo Neto financiado
CPC. Costo promedio de capital
PASOS PARA HALLAR EL EVA BASICO:
1. CALCULAR EL ACTIVO NETO FINANCIADO (ANF) O
CAPITAL INVERTIDO NETO (CIN)
Se entiende por activo neto financiado el total de los activos
que ha sido financiado con pasivos costosos o con patrimonio.
La manera mas fcil de calcularlo es sumar el patrimonio con
los pasivos costosos, de esta manera se determina ANF.
Que son los pasivos costosos: Obligaciones financieras de
corto y largo plazo, los bonos y los pasivos con socios.
Activo
(600)

neto

financiado

TOTAL ACTIVO 1.000

Proveedores: 400
Obligaciones financieras: 250
Patrimonio: 350
TOTAL PASIVO + PATRIM 1.000

2. CALCULAR EL COSTO PROMEDIO PRONDERADO DE


CAPITAL (CPC).
Para realizar este calculo tomamos cada uno de los pasivos
costosos, asi como tambin la tasa de inters de oportunidad
(TIO) esperada por los dueos y cada uno de ellos se pondera
por su respectiva participacin dentro del total de los recursos
costosos
RECURSO

TASA

OBLIG FCIERAS
24%
Patrimonio (TIO)
28%
COSTO PROMEDIO DE CAPITAL

PARTICIPACION
42%
58%

PONDERACI
ON
10%
16.33%
26.33%

TASA: La que estipulan los bancos o acreedores


TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD: La estipulada por los socios y debe ser
superior a la tasa de los acreedores.
PARTICIPACION: 250/600x100= 42%
PONDERACION: 24x42/100= 10%
28x58/100= 16.33%
3. CALCULO DE LA UTILIDAD NETA AJUSTADA (UNA): para calcular la
utilidad neta ajustada, tomamos la utilidad neta antes de impuesto y de
gastos financieros, pero partiendo un estado de resultado sin ajuste, ya que
el EVA exige la eliminacin de todos los ajustes por inflacin, antes de
hacer el clculo.
Para este caso tomamos el siguiente ejemplo:
ESTADO DE RESULTADO
VENTAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL

1.600
1.100
500
300
200

GASTOS FINANCIEROS
OTROS INGRESOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
IMPORENTA
UTILIDAD NETA
DE DONDE
UTLIDAD NETA ES
MAS GASTOS FINANCIEROS
UNA

4. CALCULAR EL EVA BASICO


EVA= UNA (ANF x CPC)
EVA= 217- (600x 26.33%)
EVA= 217- 158
EVA= 59

120
70
150
53
97
97
120
217