You are on page 1of 549

ELDON S.

HENDRJKSEN
MICHAEL F. VAN BREDA

Traduo da
saEdio Americana por
Antonio Zoratto Sanvicente
Ph.D. Stanford University
Professor Titular - Universidade So Paulo
Diretor Tcnico- Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais

SO PAULO
EDITORA ATLAS S.A.- 1999

c 1997 by EDITORA ATLAS S.A.

ISBN 85-224-2097-1

Traduzido para o portugus de: Accounting theory, saEdio


de Eldon S. Hendriksen e Michael R Van Breda
RICHARD D. IRWIN, INC., 1965~ 1970, 1977, 1982 e 1992
Todos os direitos reservados. Traduo autorizada da edio publicada em
lngua inglesa pela Irwin
VENDA RESTRITA AO BRASIL

Composio: Formato Servios de Editorao S/C Ltda.

Dados Internacionais de Catalogao na Publicao (CIP)


(Cmara Brasileira do Livro, SP, Brasil)
Hendriksen, Eldon S.
Teoria da contabilidade I Eldon S. Hendriksen, Michael F. Van Breda ; traduo de
Antonio Zoratto Sanvicente. - So Paulo : Atlas, 1999.
Ttulo original: Accounting theory
ISBN 85-224-2097-1
1. Contabilidade

L Breda, Michael F. Van.

II. Ttulo.

CDD-657

98-4511
,

Indices para catlogo sistemtico:


1. Contabilidade

657

TODOS OS DIREITOS RESERVADOS - E proibida a reproduo total ou parcial, de qualquer


forma ou por qualquer meio. A violao dos direitos de autor (Lei n 2 9.610/98) crime
estabelecido pelo artigo 184 do Cdigo Penal.

Depsito legal na Biblioteca Nacional conforme Decreto n2 1.825,


de 20 de dezembro de 1907.

Impresso no Brasil/Printed in Brazil

,.

Sumrio

Prefcio, 17
1

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABILIDADE, 21


Enfoques teoria da contabilidade, 23
Enfoque fiscal, 23
Enfoque legal, 24
Enfoque tico, 25
Enfoques econmicos, 25
Enfoque comportamental, 27
Enfoque estrutural, 28
Classificao das teorias da contabilidade, 28
Teoria como linguagem, 29
Teoria como raciocnio, 29
Teoria como decreto, 30
Verificao de teorias, 31
Concluso, 32
Resumo, 33
Problemas e casos, 33
Fontes primrias, 35
Leituras adicionais selecionadas, 35
2

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE, 38


Renascena, 39
Resumo, 41
Origem das palavras, 41
Antecedentes da contabilidade, 41
Primeiras civilizaes, 41
Influncia rabe, 42
Progressos tecnolgicos e mudan as socioecon micas, 43
Resumo dos antecedentes, 44
Dbitos e crditos, 45
A era da estagnao, 45
A era do descobrimento, 45
A Revoluo Industrial , 46
R(sumo, 47

Surgimen to da

proriss~i o ,

47

Ame1 ican ln)lilul<.. of CPJ\s, f! R

ThOHll\ llt\ C ON 11\1\11.11)1\lll

Na1 ional/\ssociation o f Accountanls, 48


1\mcrican Accounting Associa tion, 48
O futuro da contabilidade, 49
Concluso, 49
Resumo, 50
Questes, 50
Leituras adicionais selecionadas, 51
3

O SECULO DO CPA, 53
Origem da regulamentao, 55
Interstate Commerce Commission, 55
Criao da Associao Americana de Contadores Pblicos, 55
Federal Trade Commission, 56
Regulamentao na Gr-Bretanha, 56
A crise de 1929, 57
Obrigatoriedade de pareceres de auditoria, 58
O New Deal, 58
Securities and Exchange Commission, 59
Comit de procedimentos contbeis, 59
A expanso do ps-guerra, 60
Alternativas de contabilizao, 60
Ajustes em funo do nvel de preos, 60
Debate sobre capacidade de gerao de lucro, 61
Exigncias de comparabilidade, 61
Formao do Conselho de Princpios Contbeis (Accountirig Principies Board APB), 61
A turbulncia dos anos sessenta, 62
Pareceres definitivos, 62
A era moderna, 63
Formao do Conselho de Padres de Contabilidade Financeira (Fasb), 63
Estrutura e funes, 63
Um rgo independente, 64
Redefinio de "autoridade substantiva", 65
Processo definido de produo de normas, 65
Fora-tarefa para questes emergentes, 66
Conselho de padres de contabilidade governamental, 66
Discordncia continuada, 66
Concluso, 67
Resumo, 68
Questes, 69
Fontes primrias, 70
Leituras adicionais selecionadas, 70
4

A BUSCA DE PRINCPIOS, 72
A busca comea, 73
Primeiros esforos, 7 4
Bases iniciais, 75
A ascenso do investidor, 75
Outros esforos dignos de nota, 76
A busca acelera-se, 77
A diviso de pesquisa em contabilidade, 77

SUMRIO

A busca desloca-se, 79
A Statement of Basic Accounting Theory, 79
Pronunciamento nmero 4 do APB, 80
Referencial concei tual, 82
A busca em retrospecto, 83
A teoria da contabil idade complexa, 83
A contabilidade possui conseq ncias econmicas, 84
Verdade ou conseqtl ncias?, 84

Resumo, 85
Questes, 85

Fontes primrias, 86
Leituras adicionais selecionadas, 86
5

REFERENCIAL CONCEiTUAL, 89
Hierarquia de eleme ntos, 90
Obje tivos da contabilidade, 92
Grupos de usurios, 94
Objetivos de usurios, 94
Responsabilidade, 95
Resumo, 9S
Caractersticas qualitativas, 9S
Beneficios e custos, 96
Relevncia, 97
Confiabilidade, 99
Comparabilidade, 101
Materialidade, 103
Fundamentos, 104
Entidade, 104
Empresa em funcionamento, 104
Periodicidade, 1OS
Incerteza e conservadorismo, 1 OS
Unidade monetria, 106

Concluso, 107
Resumo, 107
Questes, 107
Problemas, 107
Fontes primrias, 109
Leituras adicionais selecionadas, 110
6

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE, 113


Uma economia privada, 114
Acionistas vs. grupos de interesse, 11S
Mercados de ttulos, 116
Eficincia de mercado, 117
Forma fraca da HME, 118
Forma forte da HME, 119
Forma semiforte da HME, 119
Algumas implicaes para a contabilidade, 120
Algumas concepes errneas, 121
Custos histricos, 122
Avaliao de ttulos, 122

lF.ORlA DA CONli\ BII tnAl ll '.

Tcori n de cart eiras, I 22


Modelo de mercado , 125
Capital Asset Pricing Model, 125
Algumas implicaes do CAPM, 126
Utilizando o CAPM, 126
Formao de preos de opes, 128
Algumas implicaes, 128
Concluso, 129
Resumo, 130
Questes, 130
Leituras adicionais selecionadas, 132
7

TOMADA DE DECISES, 134


Um enfoque prescritivo, 135
Anlise parcial, 135
Teoria da escolha, 136
Economia da informao, 137
Teoria de agency, 139
Teoria de deciso para vrias pessoas, 140
Um enfoque descritivo, 141
Polticas de divulgao por empresas, 142
Anlise financeira individual, 144
Uma sntese, 146
Um enfoque tico, 147
Utilitarismo, 147
Direitos humanos, 148
Justia, 148
Um enfoque positivo tica, 149
Resumo, 150
Questes, 151
Fontes primrias, 152
Leituras adicionais selecionadas, 153
8

,
,
FIXAAO DE POLITICA CONTABIL, 155
As alternativas, 156

Formulao de polticas no nvel da empresa, 156


Formulao de polticas acima do nvel da empresa, 157
Comparaes internacionais, 159
Resumo das alternativas, 159
Conseqncias sociais e econmicas da poltica contbil, 160
Usurios afetados, 160
Regulamentao contbil: prs e contras, 162
Falhas do mercado, 162
Regulamentao: cura ou maldio?, 163
Concluso, 165
Gesto da poltica contbil, 165
Governo pelo povo, 165
Papel do Fasb, 166
Concluso, 167
Resumo, 168
Questes, 168

SUMRIO

Fontes primrias, 170


Leituras adicionais selecionadas , 170
9

CAIXA, CAPITAL E LUCRO, 173


O objetivo da informao sobre fluxos de caixa, 175
Valores presentes e valores d e mercado, 176
Liquidez, solvncia e flexibilidad e financeira, 177
Apresentao e predio de informaes sobre fluxos de caixa, 178
Fluxo de caixa da entidade, 179
Predio de fluxos futuros de caixa, 180
Mensurao do lucro, 181
Capital versus lucro, 181
Conceitos de lucro em termos de preservao de riqueza, 183
Preos histricos de fatores, 184
Preos correntes de entrada, 184
Preservao de poder aquisitivo constante, 185
Equivalentes correntes a caixa, 185
Clculo de valor presente, 186
Clculo do valor de mercado da empresa, 189
Concluso, 191
Resumo, 192
Questes, 193
Fontes primrias, 195
Leituras adicionais selecionadas, 196

- FINANCEIRA, 198
10 CONCEITO DE LUCRO PARA FINS DE DNULGAAO
Introduo, 199
Conceitos de lucro no nvel sinttico, 200
Mensurao do lucro pelo enfoque de transaes, 200
Mensurao do lucro pelo enfoque de atividades, 201
Conceitos de lucro no nvel semntico, 202
Lucro como medida de eficincia, 202
Lucro contbil versus lucro econmico, 202
Lucro coletivo, 204
Conceitos de lucro no nvel pragmtico, 204
Lucro como ferramenta de predio, 205
Enfoque de mercado de capitais, 206
Abordagem contratual do lucro, 207
O que deve ser includo no lucro? , 207
Conceito operacional corrente de lucro, 208
Conceito abrangente de lucro (lucro abrangente) , 208
Lucro regular e lucro extraordinrio, 210
Ajustes de perodos anteriores, 210
Itens extraordinrios, 211
Operaes abandonadas, 212
Divulgao, 21 2
Lucro Jquido para quem?, 213
F<ec.umo, 217
f.) ue\ l i)<'S de mlt ip/a escolha , 2J8
fJtw~l oes paru dL.;.cusso, 2 J9
fi'wLtr\ fJlllllt tns , 2~()

Le11 111 a -,

adu 1o n at s

Sf' l l!r tOIIlH l ll s ~2 1

,.

1Q

T'H)HI \ \) \ t ON I \Hil .tll.\lll

ll Rl :CF.ITI\S I: DESPI ~S/\S, G/\Nf lOS f. PERDAS, 221


Rcccitns c gan hos, 224
Natureza de wna receita, 224
Que deve ser includo no termo receita?, 225
Como deve uma receita ser medida 7, 226
Quando as receitas so reconh ecidas?, 227
Resumo, 229
Registro de receita durante a produo, 230
Registro de receita na concluso da produo, 230
Registro de receita no momento da venda, 231
Registro de receita aps a venda, 231
Despesas e perdas, 232
Que deve ser includo numa despesa?, 233
Como devem as despesas ser medidas?, 234
Quando ocorrem as despesas?, 236
Registro de despesas, 238
Resumo, 238
Regras setoriais especficas, 239
Indstria cinematogrfica, 239
Vendas de imveis, 239
Questes de mltipla escolha, 240
Questes para discusso, 242
Fontes primrias, 254
Leituras adicionais selecionadas, 254
12 DIVULGAO DOS EFEITOS DE VARIAES DE PREOS, 256
Natureza das variaes de preos, 258
Variaes gerais do nvel de preos, 258
Variaes especficas de preos, 259
Variaes relativas de preos, 259
Classificaes monetrias e no monetrias, 260
Ganhos e perdas com itens monetrios, 261
Correo em funo de variaes de poder aquisitivo, 263
Correo de itens no monetrios, 263
Modelos de correo pelo nvel de preos, 263
Uma avaliao de correes com base em variaes de nveis de preos, 266
Contabilizao a custos correntes, 268
Conceitos de preservao de capital, 269
Uma avaliao da contabilidade a custos correntes, 270
Traduo de dados em moeda estrangeira, 271
SFAS 8 versus SFAS 52, 273
Problemas e questes, 273
Fontes primrias, 278
Leituras adicionais selecionadas, 278

13 DEMONSTRAAO DE POSIAO FINANCEIRA, 281


O instantneo de Ripley, 282
Ativos e passivos, 283
Definies de Canning, 283
Pronunciamento nQ4 do APB, 284
Boletins de terminologia contbil, 285

SUMRIO

11

Trs caractersticas essenciais dos ativos, 285


Trs caractersticas essenciais dos passivos, 286
Reconhecimento, 288
Passivos contingentes, 288
Resumo, 289
Classificao, 289
Objetivos de classificao, 290
Crticas, 292
Compensao de passivos com ativos, 296
Concluso, 297
Resumo, 297
Questes para discusso, 298
Fontes primrias, 301
Leituras adicionais selecionadas, 301
14 ATIVOS DE SUA MENSURAO, 303
Processo de mensurao, 304
Preos de troca, 305
Reavaliao de ativos, 305
Medidas de entrada, 306
Custos histricos de entrada, 306
Custos correntes de entrada, 308
Custos futuros de entrada descontados, 310
Medidas de sada, 31 O
Valores realizveis lquidos, 31 O
Equivalentes correntes a caixa, 311
Valores de liquidao, 311
Valores descontados de fluxos de caixa ou capacidade de gerao de servios
futuros, 31 1
Medidas de custo ou mercado, o que for menor, 312
Objetivos de mensurao, 313
Objetivos sintticos, 314
Objetivos semnticos, 315
Objetivos pragmticos, 315
Concluso, 318
Resumo, 319
Questes para discusso, 319
Fontes primrias, 321
Leituras adicionais selecionadas, 322
15 DEPRECIAO E MANUTENO, 324
Alocaco racional e sistemtica, 326
Reduo de capacidade de gerao de servios, 327
Diminuio da capacidade de gerao de servios fsicos, 328
Avaliao dos servios: custo histrico ou custo corrente?, 328
Enfoque da contribuio receita lquida, 329
Prs e contras, 330
Reparos e manuteno, 331
Contabilizao de conjuntos de ativos, 331
Vidas teis, 333
Reserva para reparos, 333
~

12

1\OIHr\

1) \ < ON 1/\B\1.11

lAJ >1

Prrsrrvao de capiLal , 334


Hctorno sobre invest imenLo, 335
Caso de um nico a tivo, 335
Caso de vrios ativos, 335
Mensurao de rentabilidade, 336
Mtodo dos juros, 336
Resumo, 337

Questes para discusso, 338


Leituras adicionais selecionadas, 341
16 ATNOS CIRCULANTES, 344

Ativos circulantes, 345


Ativos circulantes monetrios, 346
Caixa, 346
Contas a receber, 346
Investimentos monetrios, 348
Ativos circulantes no monetrios, 349
Aes e obrigaes negociveis, 349
Despesas pagas antecipadamente, 351
Estoques, 351
Papel das conseqncias econmicas_, 354
Ajuste ao valor de mercado, 354
Ueps versus Peps, 355

Resumo, 355
Questes de mltipla escolha, 355
Problemas e questes para discusso, 356
Leituras adicionais selecionadas, 360
17 INSTALAES E EQUIPAMENTOS COMPRADOS E ARRENDADOS, 361
Natureza e custo, 362
Transaes no monetrias, 363
Juros sobre construo, 364
Custos gerais em ativos construdos pela prpria empresa, 365
Arrendamento de instalaes e equipamentos, 366
Definio de arrendamentos de capital, 367
Propriedade de ativos versus titularidade de direitos, 369
Capitalizao de todos os compromissos a longo prazo no cancelveis, 370
Divulgao de arrendamentos, 3 71
Divulgao de arrendamentos, 376
Receitas e despesas de capital, 376
Resumo, 378

Questes de mltipla escolha, 379


Questes para discusso, 380
Fontes ~rimrias, 385
Leituras adicionais selecionadas, 385
18 ATNOS INTANGVEIS E INVESTIMENTOS NO CIRCUlANTES, 387

Natureza e reconhecimento de ativos intangveis, 388


Reconhecilnento, 388
Reconhecilnento de goodwill, 390
Concluso, 391

SUMRlO

13

Mensurao e amortizao, 391


Mensurao de goodwill, 392
Mensurao de goodwill "negativo", 393
Amortizao, 394
Problemas e aplicaes, 397
Acordos de licenciamento de programas, 397
Fn::;:qcias esportivas, 397
Custos de pesquisa e desenvolvimento, 398
Software, 399
Marcas, 399
Contabilizao para baixo, 400
Investimentos no circulantes, 400
Investimentos no circulantes em aes, 401
Mtodo da equivalncia patrimonial para subsidirias no consolidadas, 401
Resumo, 401
Questes de mltipla escolha, 402
Questes para discusso , 402
Fontes primrias, 407
Leituras adicionais selecionadas, 407
19 CONTABILIZAO DE PASSNOS, 409
Natureza dos passivos, 410
Contratos de compensao unilateral, 411
Financiamento fora do balano, 411
Mensurao e reconhecimento, 412
Reconhecimento de passivos, 413
Mensurao de passivos monetrios, 413
Mensurao de passivos circulantes no monetrios, 415
Encerramento de passivos, 416
Extino de dvidas, 417
Reestruturao de dvidas, 418
Ttulos hbridos, 419
Debntures conversveis, 420
Contabilizao de ttulos hbridos, 421
Resumo, 422
Questes de mltipla escolha, 422
Questes para discusso, 423
Fontes primrias, 426
Leituras adicionais selecionadas, 426
20 IMPOSTOS DIFERIDOS, 427
Lucro tributvel versus lucro divulgado, 428
Diferenas permanentes, 429
Diferenas temporrias, 429
Enfoque baseado no balano, 430
Argumentos a favor e contra a alocao, 431
Argumento em favor da alocao abrangente, 431
Argumento contra a alocao, 432
Argumento em favor da alocao parcial, 433
Argumento em favor do clculo de valor presente, 433
Estudos empricos, 434

14

TI OHIA Dt\ ( ONlABil.llJAill.

Impostos dif('ridos e o refe rencial conceitua l, 4 34


Prejuzos ope racionais lquidos, 435
So realmente ativos e passivos?, 436
Comparao do SFAS 96 com o APB 11 , 437
Apresentao de resultados, 439
Alocao de imposto dentro de um exerccio, 439
Mtodo lquido do imposto, 440
Resumo, 441
Questes para discusso, 442
Fontes primrias, 443
Leituras adicionais selecionadas, 444
21 PENSES, 446
Determinao da obrigao de pagamento de penso, 448
Obrigao econmica, 448
Cincia atuarial, 449
Componentes da obrigao, 450
Financiamento da obrigao, 451
Saldos e fluxos, 453
Obrigao lquida, 453
Resumo, 453
Contabilizao das obrigaes, 454
Custos de servios anteriores, 455
Custos peridicos de penso, 455
Ajustes, 45 7
Compensao, 457
Passivos lquidos com penses, 45 7
Divulgao, 458
Resumo, 459
Questes de mltipla escolha, 459
Questes para discusso, 460
Fontes primrias, 461
Leituras adicionais selecionadas, 462
22 DIREITOS DE PROPRIEDADE, 463
Natureza dos direitos de propriedade, 464
Direitos de proprietrios, 464
Teoria da propriedade, 466
Teoria da entidade, 46 7
Teoria de direitos residuais, 468
Teoria empresarial, 469
Teoria do fundo, 4 70
Posio do Fasb, 4 70
Resumo das teorias de direitos de propriedade, 471
Classificao de direitos em firmas individuais e sociedades de pessoas, 4 71
Classificao de direitos de acionistas, 4 71
Classificao por fonte de capital, 4 72
Divulgao do capital legal, 4 72
Divulgao de restries distribuio do lucro, 4 73
Divulgao de restries a distribuies em caso de liquidao, 474
Resumo, 474

SUMRIO

15

Demonstraes financeiras consolidadas, 475


Procedimentos de consolidao. 475
Finalidade e natureza, 4 77
Classificao de direitos consolidados, 4 78

Resumo, 480
Questes de mltipla escolha, 480
Questes para discusso , 480
Fontes primrias, 483
Leituras adicionais selecionadas, 483
23 ALTERAES DO PATRIMNIO DOS ACIONISTAS, 485
Aumentos do capital investido, 486
Subscries, 486
Converso de dvidas, 486
Converso de aes preferenciais, 487
Bonificaes e desdobramentos, 487
Opes e warrants, 490
Redues de capital investido, 494
Aes em tesouraria, 494
Combinaes de empresas, 496
Combinaes tratadas como compras, 496
Combinao de participaes, 497
Uma avaliao de compras e combinaes de participaes, 498
Lucros por ao, 500
Clculo do nmero de aes, 500
Clculo do lucro, 501
Resumo, 502
Questes de mltipla escolha, 503
Questes para discusso, 504

Leituras adicionais selecionadas, SOB

- DE INFORMAOES
- FINANCEIRAS, 510
24 DIVULGAAO
Divulgao para quem?, 511
Divulgao a grupos de interesse, 512
Nveis de divulgao, 512
Nvel de divulgao, 515
Padres de divulgao, 515
Divulgao voluntria versus divulgao compulsria, 516
Regulamentao da divulgao, 517
Formas de divulgao, 518
Previses financeiras, 519
Polticas contbeis, 520
Mudanas contbeis, 521
Divulgao de eventos posteriores s demonstraes, 521
Djvulgao a respeito de segmentos de uma empresa, 522
Mtodos de divulgao, 524
Formato e disposio das dem onstraes formais, 524
Terminologia e apresentaes detalhadas, 524
Informao entre parnteses, 525
Notas explicativas, 525
DemOIISL ra0(l~ e quadros complementares, 529

16

TEORIA l)A CONTABILllJAl)E

Parecer de auditoria, 529


Discusso e a nlise pela administrao e carta do presidente, 529
Resumo, 531
Questes para discusso, 531
Fontes primrias, 535
Leituras adicionais selecionadas, 535
,

lndice Remissivo, 538

..
\

Prefcio

Esta quinta edio, tal como suas antecessoras, procura oferecer um referencial
para cursos de graduao e ps-graduao em Contabilidade Financeira e Teoria da
Contabilidade Financeira, seminrios de padres de Contabilidade Financeira, e seminrios de teoria do lucro e avaliao de ativos. Os leitores que desejam compreender
os padres de contabilidade financeira ou desejam ter um apanhado geral da teoria da
contabilidade financeira) bem como aqueles que desejam preparar -se para o exame
terico para a obteno do certificado de CPA, tambm consideraro til o presente livro.
Supe-se que o leitor tenha conhecimento da estrutura bsica da contabilidade.
A experincia tem demonstrado, porm, que estudantes maduros que no tenham estudado contabilidade so capazes de entender o assunto estudando essa estrutura bsica ao mesmo tempo, formalmente ou independentemente. Formao em finanas ou
economia tambm pode ser til para o aproveitamento do material contido neste livro.
Foi empregado um referencial genrico para avaliar as diversas reas da teoria e
da prtica da contabilidade financeira. Esse referencial inclui uma srie de teorias que
no so necessariamente coerentes uma com a outra e que podem conduzir a concluses distintas. So feitas avaliaes em trs nveis bsicos:
1.

O nvel estrutural - as relaes entre sistemas de procedimento e relatrios


financeiros.

2.

O nvel de interpretao semntica- as relaes de descries e medidas com


fenmenos encontrados na realidade.

3.

O nvel pragmtico - as reaes de todos os individues afetados por relatrios contbeis, incluindo os usurios (individualmente e em termos agregados)
e os produtores de informaes contbeis.

Nessas avaliaes, damos nfase aos enfoques indutivo-dedutivo e da teoria de


mercado de capitais, embora outros enfoques tambm sejam discutidos, quando isso
apropriado. Em alguns casos, os diversos pontos de vista resultantes d os diferentes
enfoques so criticados, sem que se procure sugerir uma soluo ou indicar a melhor
alternativa. Em outros casos, os autores expem suas opinies e apresentam evidncias basead as na lgica e em resultados empricos, quando esto disponveis. Em todos
os casos, as solues sugeridas so preliminares e esto sujeitas a alterao caso surjam novas evidncias.
Os primeiros oito captulos desta edio desenvolvem as bases da teoria da contabilidade. Incluem um captulo introd utrio, que con tm um a seo qu e t rata d e
metodologia, dois caprulos que discutem o desenvolvimento da contabilidade, um capfl ulo a respeito da evo luo dos princpios contbeis ger almente aceitos, um capt ulo
que drsfrc.w 0s elementos da conlabilidadc financejra, um captulo a respeito d a teoria cl< nw1<adu dv rapi lnis, outro sobre ntcoiin de decises, c um captulo que trata d a
1 l')!,U lilfTH'l 11 ;wao da ('(JJ11 ab ili(lild c.
lli:s c<1plltloc., M~~lllll i C'S rx;.1mint~m a d c uHHl Slnt\50 do Jesultaclo. I ncluem dois
c; q;fu]<,._, lt lt-wrHs :1 rJif ' I J\tt l tt\"i l(l dl, lul J <J c un1 capiUio sobte u'rcitns e dcspesHs. Um
(J.

18

TH )HJ/\ 1)i\ CON 1 \1\ltll li\llh

captt ulo rclnt ivo ,) considc1aao de variacs de preos drstaca seu efeito sobre a dctcrmmao do lucro, mas tambm discute os problemas de mensuracao de ativos. Jsto
seguido por o ito ca ptulos que tratam da demons trao de posio financeira, cada
um mais especfico do que o anterior. Os ativos so analisados em primeiro lugar, de
pois os passivos e, finalmente, o patrimnio do acionista . O ltimo captulo discute a
divulgao de informao relevante para investidores, credores e outros leitores interessados de demonstraes financeiras.
Houve um a revoluo na contabilidade nos anos passados desde o surgimento
deste livro. No incio, o raciocnio indutivo-dedutivo predominava, mas hoje em dia
dominam os estudos empricos situados num referencial pragmtico. Esta edio procurou refletir tal mudana ampliando sua cobertura da pesquisa recente, sem ignorar
as contribuies dos primeiros pesquisadores em contabilidade. Entre as mudanas
bsicas nesta edio, temos:
1.

2.
3.
4.

S.

6.
7.
8.

Utilizao mais ampla do Referencial Conceitual do Fasb, visando unificar o


material ao longo de todo o livro.
A adio de dois captulos para cobrir os primrdios da histria da contabilidade e a busca de princpios contbeis, respectivamente.
A adio de uma seo sobre tica ao captulo que trata de processos de tomada de decises.
nfase adicional na importncia dos fluxos de caixa, integrando esse assunto
ao enfoque de preservao de capital mensurao do lucro, permitindo que
o enfoque de receitas-despesas mensurao do lucro receba seu prprio
captulo.
A combinao, num captulo, do reconhecimento e da classificao de ativos
e passivos, permitindo que se estude a demonstrao de posio financeira
como um todo antes de examinar seus componentes.
Um captulo prprio mensurao de ativos, permitindo que o captulo referente a estoques seja absorvido pelo captulo sobre ativos circulantes.
A separao entre penses e impostos de renda, permitindo que cada assunto seja tratado mais a fundo.
A adio de grande quantidade de material novo ao final de cada captulo,
incluindo uma srie de casos novos.

Ao final de cada captulo, h uma lista de leituras selecionadas sobre partes especficas do captulo. Esses artigos e trechos de livros foram escolhidos em funo de sua
qualidade, facilidade de acesso, legibilidade e capacidade de apresentao dos vrios
aspectos de tpicos controvertidos. Em virtude da rpida expanso da literatura relevante a esses tpicos, os textos selecionados representam apenas uma amostra. Incentivamos os leitores a usar as vrias publicaes disponveis, incluindo aquelas que surgiro aps a leitura deste livro. Nada substitui a leitura ampla na rea da teoria da contabilidade, para que os vrios pontos de vista existentes sejam compreendidos e avaliados com equilbrio.
H tambm no final de cada captulo um grupo de questes classificadas por assunto. Muitas foram selecionadas no exame terico de certificao de CPAs. Desejamos
registrar nossos agradecimentos aos dirigentes do Instituto Americano de Contadores
Registrados (AICPA) por sua gentil permisso quanto reimpresso dessas questes.
Outras questes, particularmente casos, foram usados com permisso de seus autores.
Os autores so mencionados em notas de rodap a esses casos. As questes e os casos
restantes foram preparados pelos autores deste livro para esta edio.
Gostaramos de reconhecer a ajuda dos inmeros alunos e colegas que fizeram
comentrios a respeito desta edio e das edies anteriores. Somos especialmente gratos
a Willard J. Graham e Robert N. Anthony, que muito contriburam para as edies anteriores. No caso desta edio, agradecemos em especial aos alunos do curso de Teoria
da Contabilidade na Southem Methodist University, e aos auxiliares de ensino, Melissa
Chandler, David Kennedy, Mark Kohlbeck e Mitch Mulvehill, que fizeram muitos comentrios teis sobre a primeira verso do livro. Somos especialmente gratos aos professores Noel Addy, Tom Barton, Tom Bums, Michael Dugan, Joe lcerman, Gordon May, l.illian

PREFCIO

19

Mills, R. D. Nair, Thomas Sullivan e Michael Vetsuypens, por seus comentrios detalhados primeira verso. Todos os seus comentrios foram de grande utilidade, embora,
por motivos especiais, no tenhamos includo todas as idias sugeridas. Quaisquer falhas que tenham permanecido so de nossa inteira responsabilidade.
Desejamos exprimir nossa gratido particular ao Dr. J. Leslie Livingstone por seu
estmulo durante vrios an os. Acima de tudo, temos um dbito enorme com nossas
esposas, Kathleen e Nancy, por sua pacincia e seu apoio.
Nossa esperana a de que voc, leitor, aproveite tanto o uso deste livro quanto
ns tivemos prazer em escrev-lo. Preferimos crer que este livro pertence a todos ns.
Ficaramos muito felizes em receber seus comentrios para que possamos continuar a
edit-lo da maneira que seja mais til.

Eldon S. Hendriksen
Michael F. van Breda

,.

1
Introduo e Metodologia da
Contabilidade

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Delinear os vrios enfoques ao desenvolvimento de teorias da contabilidade: fiscal, legal, tico, econmico, comportamental e estrutural.

Explicar os diferentes nveis das teorias da contabilidade: sinttico, semntico e prag, .


mattco.

Definir vrias classificaes de teorias da contabilidade: positiva versus normativa,


emprica versus no emprica, dedutiva versus indutiva.

Esquematizar os mtodos de verificao das teorias da contabilidade.

Enfoques Teoria da Contabilidade


Os contadores tm adotado numerosos enfoques soluo de questes, como a do reconhecimento de receitas, por exemplo. Seis enfoques so apresentados: fiscal, legal,
tico, econmico, comportamental e estrutural.

Classificao de Teorias da Contabilidade


A prpria teoria da contabilidade pode ser classificada de diversas maneiras: segundo
seu nvel (sinttico, semntico, pragmtico); de acordo com o tipo de raciocnio (dedutivo, indutivo) ; ou conforme sua atitude (normativa, positiva) .

Verificao de Teorias
Cada enfoque definio da teoria da contabilidade requer um mtodo distinto de verificao.

Concluso
Cada um dos enfoques descritos neste captulo ocupa um lugar na teoria da contabilidade, e ser utilizado para investigar a natureza da contabilidade, oferecendo assim um
referencial para a avaliao, o desenvolvimento, a explicao e a predio da prtica.

22

lFOH\ \ D'\

<

ONI \Rllll>\l>l

No incto dn cl cndn de 1970, a All eghany

Bcvcrages Cot poration (ABC), uml empresa engarrafndorel dr refrigerantes sediada em Maryland , esta a debatendo asperame nte suas prticas de divulgao de d ados financeiros com seus aud itores. A
empresa havia criado uma subsidiria, Valu Vend, na
qual tinha 100% de participao, com o objetivo de
instalar mquinas para a venda de refrigerantes. A
empresa registrava a venda das mquinas no momento em que eram entregues aos clientes da Valu
Vend. Mais precisamente, como a ABC dissera numa
nota explicativa a seu relatrio 10-K:
A Valu Vend vende suas mquinas mediante
contratos de venda condicional. De acordo com tais
contratos, exige-se do comprador uma entrada de
50 dlares e o pagamento do saldo em prestaes
mensais iguais num perodo de 48 meses aps a
compra. Sob planos de carncia, a primeira das prestaes mensais pode ser paga 120 dias ou 210 dias
aps a data da compra, mas todos os pagamentos
devem ser completados dentro de 48 meses aps a
compra.
As mquinas so vendidas a distribuidores e,

por meio dos distribuidores, a outros compradores~


que podem colocar as mquinas em locais de sua
prpria escolha. Cada distribuidor se obriga a estocar e a distribuir bebidas em seu territrio comercial, bem como a montar organizaes de venda e
...
manutenao.

Uma circular enviada aos acionistas (aqui ligeiramente resumida) apresenta o restante da histria
do ponto de vista da administrao:
A empresa julgou ser necessrio substituir
seus auditores, Alexander Grant & Company. Nosso pessoal de contabilidade havia trabalhado em
contato prximo com a Alexander Grant durante o
ano, e decidira adotar o mtodo de contabilidade
por competncia, que o mtodo utilizado em nosso setor de atividade. Em 2 de maro, fomos informados, pelo escritrio da Alexander Grant em
Baltimore, de que devamos diferir os resultados da
Valu Vend. Durante uma discusso prolongada, fomos solicitados a fornecer informaes complementares a respeito de empreendimentos semelhantes.
Isto foi feito, consubstanciando nosso mtodo de
contabilizao.
Aps muita pesquisa adicional e vrias reunies, em 18 de maro o escritrio da Alexander
Grant em Baltimore estava novamente pronto para
retomar ao mtodo de contabilizao por competncia, basicamente com as mesmas cifras que havamos preparado em carter preliminar. Foi realizada
uma reunio na sede da Grant, em Chicago, em 21
de maro, e fomos a informados de que no poderiam aceitar nossa contabilizao por competncia,
e propuseram um enfoque hbrido que era inaceitvel para ns. No tivemos outra escolha se no recomendar ao Conselho de Administrao que o contrato com a Grant fosse cancelado.

Neste caso, a questo uma das mais fundam entais na teoria da contabilidade: quando deve ser

reconhecida uma receita? A pergunta qu,.. os envolvidos eram obriga dos a fazer era simples, muito
embora a resposta no o fosse. Seria possvel tratar
a venda de uma mq uina de vender refngerantes
como a venda de uma garrafa de refrigerante? Seria apropriado reconhecer uma venda no mom en to
da entrega, quando se trata de uma venda condicional? Deve o valor da entrada afetar a deciso a esse
respeito? O que se deve fazer a respeito d o fato de
que a venda no est sendo feita ao consumidor final, e sim a um intermedirio?
O caso suscita uma srie de aspectos interessantes relativamente teoria da contabilidade. Em
primeiro lugar, indica que as questes tericas no
so apenas uma questo de "teoria". Possuem implicaes bastante prticas tanto para a administrao
de uma empresa quanto para os auditores. Nesse
caso, a recusa quanto a reconhecer as receitas da Valu
Vend no ato de entrega das mquinas teria representado uma queda de 30% do faturamento para a ABC.
Isto poderia ter impedido que obtivesse um emprstimo no mercado, o que teria prejudicado seus planos de expanso. Do ponto de vista dos auditores,
uma recusa injustificvel a dar um parecer sem ressalvas poderia levar a uma ao judicial por quebra
de contrato por parte da empresa; concordar em dar
um parecer sem ressalvas poderia gerar uma ao
coletiva por parte de acionistas furiosos, se houvesse problemas no futuro . Qualquer que fosse o caso,
as vidas e a subsistncia de diversas pessoas so afetadas de perto pela soluo de questes como essas.
Em resumo, o modo pelo qual a teoria aplicada
pode ser relevante.
Em segundo lugar, o caso demonstra que a teoria da contabilidade depende, muitas vezes, de julgamentos profissionais feitos por pessoas envolvidas
com casos especficos. No so somente os membros
do Conselho de Padres de Contabilidade Financeira (Financiai Accounting Standards Board- Fasb)
que so obrigados a teorizar, mas tambm os contadores praticantes que so obrigados, em muitos casos, a exercer seu prprio julgamento a respeitos de
questes tericas. As questes tericas raramente so
dirimidas de maneira completa pelas autoridades
contbeis. E verdade, porm, que algumas de suas
diretrizes so bastante detalhadas, mas muitas deixam amplo espao para o julgamento de administradores e auditores locais. Muitas questes tericas,
portanto, so resolvidas no nvel local, como colocado pelo Fasb:
I

Escolhas contbeis so feitas em pelo menos


dois nveis. Num nvel, so feitas pelo Conselho ou
por outros organismos com o poder de exigir que as
empresas divulguem seus dados de determinada
maneira, ou, do ponto de vista negativo, de proibir
um mtodo que os organismos considerem indesejvel. (. .. ) Tambm h escolhas feitas no nvel da
'
empresa individual. A medida que mais padres de
contabilidade so promulgados, o campo para a escolha individual torna-se inevitavelmente mais limi-

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABrLlDADE

tado. Mas existem atualmente, e sempre existiro,


muitas decises contbeis a serem tomadas pelas
empresas, que envolvem uma escolha entre alternativas para as quais nenhum padro ter sido ainda
promulgado, ou uma escolha entre maneiras diferentes de aplicar um determinado padro. 1

O reconhecimento de receitas um exemplo


clssico de uma norma ampla que demanda julgamento profissional no nvel local. Tal como fo i definido por um livro-texto:
A receita deve ser reconhecida no prazo mais
curto dentro do qual (1) a entidade tenha cumprido substancialmente o que exigido para obter receita e (2) o volume de receita possa ser medido
confiavelmente.2

Em muitos setores de atividade, supe-se que


a primeira parte dessa definio ocorre no ato da
entrega. No caso da Alleghany Beverages, que as
mquinas tenham sido entregues. A segunda eJcigncia era claramente atendida, na opinio da administrao. Por qu, ento, a discusso? Evidentemente,
a Alexander Grant no se sentia vontade com a
alegao de que a entrega, nesse caso, indicava cumprimento substancial. Quem estava com a razo? E
quem deve determinar quem tem razo?
Devem o Fasb ou a SEC estabelecer diretrizes
mais especficas para evitar situaes como esta? H
argumentos em ambas as direes. Alguns argumentam com veemncia, como veremos mais tarde, que
os administradores, se deixados por conta prpria,
chegaro a solues perfeitamente satisfatrias para
todas as partes interessadas. Outros acreditam que
papel dos profissionais de contabilidade fazer julgamentos como esses. Retire-se o poder de escolha,
dizem, e os contadores se transformaro em meros
escriturrios. Outros acham que o caso deixa bastante claro que os administradores e os auditores no
podem ter liberdade total para formular regras. Os
administradores desejaro manipular o lucro, dizem
eles; os contadores precisam contar com o apoio de
padres contbeis para resistir. Um enfoque do tipo
laissez-faire, dizem, resultar numa proliferao de
alternativas ou na escolha da mais fraca entre vrias alternativas.* Ainda no se sabe qual deles o
melhor argumento.
Independentemente dos argumentos, a imposio de procedimentos contbeis por um organismo
oficial parece ser a direo na qual est indo a maioria dos pases, particularmente os Estados Unidos,
com o Conselho de Padres de Contabilidade Financeira (Fasb). Por exemplo, no caso da contabilidade
de operaes imobili rias, as regras para o reconhecimento de receitas foram en unciadas com de talhes
quasl dr;lorosos no SFAS 66.
Lri <.lt~ GJcsh,un, h11Li zacla t>m
h(Jmrnagrm a Su Thoma'> Gnsh;Jm, fin anri ;w iHglh do
./cuJo ) 6, ljU<' ILIId d!IIJ 'JIII' d 1T1CJNh1 de fJII<dicJaclt tnll'm; l
t .. r dr a tr,u,ar C) lugar Je rno"'da df~ quahd<H1l ~.upe io1 .

E.c;ru

~rna

uma

~phtJ('iiJ drJ

23

'

ENFOQUES A TEORIA DA
CONTABILIDADE
Diversos enfoques tm sido ado tados num esforo para resolver problemas complicados em contabilidade, como o suscitado pela ABC. Os pargrafos a seguir esquematizam alguns dos enfoques mais
comuns: fiscal, legal, tico, econmico, comportamental e estrutural. Vrios desses enfoques so am pliados em captulos posteriores. A Ilustrao 1.1 sintetiza os pontos apresentados nesta seo.

Enfoque Fiscal
O enfoque preferido por muitos iniciantes em
contabilidade consiste em perguntar o que a Receita Federal (Internai Revenue Service - IRS) tem a
dizer a esse respeito. Por exemplo, poder-se-ia indagar se o IRS permitiria que a ABC reconhecesse receitas naquela altura; alternativamente, se o proibiria?
O primeiro e mais bvio dilema, com este
enfoque, o de que se ignora como o IRS teria chegado a sua concluso. Quando exploramos as origens
tericas da contabilidade fiscal, descobrimos rapidamente que os objetivos da contabilidade fiscal so
muito distintos dos objetivos de divulgao de dados
financeiros. O IRS no est to interessado em medir o lucro de uma empresa quanto em determinar
a base para fins de tributao. Em conseqncia, as
concluses da contabilidade fiscal so irrelevantes,
para nossos fins.
Isto no quer dizer que as vrias leis de imposto
de renda no tenhm exercido um impacto significativo sobre a prtica da contabilidade em muitas
reas. Foram importantes para colocar a prtica
contbil mdia no nvel das melhores empresas de
sua poca. Isto produziu um aperfeioamento das
prticas gerais de contabilidade e ajudou a preservar uniformidade. Alm disso, a proviso para depreciao, includa na Legislao Tributria de 1909 e
em leis subseqentes, deu origem a mtodos sistemticos de depreciao, busca de melhores conceitos de depreciao, e ao uso de mtodos mais apropriados de clculo de custos de depreciao.
Alm disso, as exigncias da Lei de 1918, que
tornou obrigatria a avaliao de estoques, quando
necessria para a apurao do lucro, provocou ampla discusso a respeito dos mtodos apropriados de
avaliao. A aceitao, nas normas iniciais, do princpio de ava liao de estoques pe lo custo ou pelo
valor de mercado, o que seja menor, conduziu a uma
adoo generalizada desse procedimento e a discusses a res pe ito da propriedade da idia. Finalmen te) como m ostra a prxima seo, casos judiciais que
envolve m a legislao fiscaJ Lm exercido influncia
conside rnvel no desen volvimento d e conceitos con-

tbeis.

..

24

11 OHlt\ 1>t\ CON 1,\ Bil\1 >Aill

InfC'It7.n1ent e, r1~ nm mas de lcgislaao fiscal t m


~. ct ciclo <'feitos adversos sobre a teoria e os princpios contbeis em muitas reas. A tendncia no sentido de aceitar as normas de imposto de renda como
princpios e prticas contbeis aceitos la mentvel.
Eis alguns exemplos.
1. Qualquer mtodo de depreciao aceitvel
para fins fiscais tambm aceito para fins contbeis,
independentemente de obedecer ou no boa teoria da contabilidade na situao envolvida.

2. O mtodo Ueps dever ser utilizado para


fins de divulgao de dados financeiros se for utilizado na declarao de rendimentos para fins fiscais.
3. Itens que poderiam ser capitalizados, em
relatrios financeiros, so lanados como despesa, tal
como previsto na declarao de rendimentos, para
que a empresa consiga deduo fiscal o mais depressa possvel.

4. Como a legislao fiscal no o permite, nenhuma proviso geralmente feita, nos relatrios
financeiros, para despesas futuras de conserto e
manuteno, exceto indiretamente, e de maneira
ocasional, por meio de depreciao acelerada.
Em resumo, o efeito da tributao de resultados de empresas sobFe a contabilidade, nos Estados
Unidos e em outros pases, tem sido considervel,
mas tem sido principalmente de natureza indireta.
A legislao fiscal propriamente dita no tem sido
um pioneiro do pensamento contbil. Embora as leis
fiscais tenham acelerado a adoo de boas prticas
contbeis e, portanto, provocado uma anlise mais
crtica de procedimentos e conceitos contbeis aceitos, tambm tm representado um obstculo aceitao da boa teoria.

VERIFICAO
1. Enumere trs influncias positivas da contabilidade fiscal sobre a divulgao de dados financerros.

2.

Fornea um exemplo no qual a contabilidade


fiscal e a divulgao de dados financeiros divergem, e outro no qual concordam.

3.

Que influncias negativas tem tido a contabilidade fiscal sobre a divulgao de dados financeiros?

Enfoque Legal
Um segundo enfoque comum, para os iniciantes em contabilidade, anlise de situaes como a
do caso ABC, recomendar que se obtenha uma
opinio legal. Com certeza, dizem alguns, uma venda deve ser reconhecida quando a propriedade legal
de um bem transmitida. Infelizmente, isto no resolve o problema to facilmente quanto se poderia

es petai, po1s gerHlmentC' hr1 ti ansmissFw dP propriedade quando o tribunal que est julgando um raso
especfico assim o decide Um exe mplo disso a aco
na qual a Pennzoil alegou que a Texaco lhe havta
roubado a Getty OH, aps a concluso de uma vend a legal entre a Getty e a Pennzoil. A Texaco respondeu que um aperto de m o n o represen tava uma
venda legal ou, em outras palavras, transmisso d e
propriedade. A maioria dos observadores d o caso
pareceu concordar com a Texaco. Os tribunais d o
Texas, porm, continuaram a dar ganho de causa
Pennzoil. Eventualmente, a Texaco fez um acordo
extrajudicial de 3 bilhes de dlares. Teria havido
uma venda? Ainda se discute muito em tomo desse
caso.
H muitas aes judiciais envolvendo a natureza do lucro. Considere-se, por exemplo, o caso
Eisner v. Macomber, analisado pela Suprema Corte
em 1920. A questo era se uma bonificao era lucro ou no. Charles Evans Hughes, defendendo o ru,
declarou:
A essncia do lucro sua realizao.
Potencialidade no basta. ( ... ) Lucro necessariamente subentende separao e realizao. O crescimento
das florestas no lucro at que as rvores sejam
cortadas. O aumento do valor da terra com o crescimento e a prosperidade da comunidade no lucro at que seja realizado. No que diz respeito a investimentos, no existe lucro antes de ter havido um
ganho separado, realizado. 3

Como no havia dinheiro envolvido, segundo


esse argumento, no havia lucro. O argumento foi
aceito pela maioria da Suprema Corte.*
Outro caso intrigante foi James v. United
States. Esse caso envolvia um indivduo que se apropriara de 738 mil dlares de seu empregador, entre
1951 e 1954. A Receita Federal o processou por no
ter pago imposto de renda sobre seus ganhos ilcitos.4 O Juiz Whittaker ficou do lado de James, argumentando que no havia obtido rendimentos, pois
um indivduo que rouba no adquire "qualquer direito de propriedade ou legal sobre o objeto roubado". O que ele tomara, disse o juiz, era mais parecido com um emprstimo! De acordo com tal lgica,
isso significa que uma empresa envolvida no trfico
de drogas no obtm lucro porque no tem direito
legal ao dinheiro conseguido? Deve, portanto, ficar
isenta de pagar imposto de renda?**
O Fasb, ao estabelecer um Referencial Conceitual para a contabilidade, investigou o uso da lei
como base dos princpios contbeis. Observou que,
em muitas situaes, h questes econmicas, alm

O Juiz Brandeis, em voto minoritrio, assinalou que, se as


bonificaes ficassem isentas de imposto, as empresas dariam apenas bonificaes, deixando aos acionistas sua transformao em dinheiro.

**

A questo , na verdade, irrelevante, pois o governo tem 0


direito de tributar o que bem entende.

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABILIDADE

de legais. ')\dvogados e juzes encaram a propriedade e conceitos cotTelatos de maneira muito parecida com a qual contadores e empresrios encaram
ativos, e encontram muitas das mesmas dificuldades
com definies."5 A constatao de que nem sempre
chegam mesma concluso reflete, geralmente, o
fato de que os advogados normalmente esto interessados no lucro disponvel para pagamento de
imposto ou no lucro disponvel para pagamento de
dividendos, e no em lucro no sentido de aumento
de valor ou como medida de eficincia operacional. 6
Em resumo, portanto, embora a lei certamente proporcione numerosos exemplos que podem estimular
o pensamento em questes de teoria da contabilidade, raramente ela o fator decisivo. *

VERIFICAO
1.

Defina o termo propriedade legal. Em que momento se d a transmisso da propriedade legal


quando voc compra um automvel? Quando
ocorre uma venda, tipicamente?

2.

Defina o termo realizao. Por que poderiam os


advogados ter dado tanta nfase realizao
como medida de lucro?

Enfoque tico
Um terceiro enfoque pergunta se h uma soluo tica para o dilema da ABC. Existe alguma coisa
que a administrao deveria estar fazendo? Ser que
no seria o caso de fazer mais do que simplesmente
obedecer a um conjunto de princpios contbeis geralmente aceitos? Ao fazermos tais perguntas numa
seo separada, no estamos querendo dizer que os
outros enfoques no possuam contedo tico, e tampouco que as teonas ettcas tgnorem necessanamente todos os outros conceitos. Questes ticas fundamentais fazem parte importante de toda a moderna
construo de teorias. 7

O enfoque tico teoria da contabilidade d


nfase
aos conceitos de justia, verdade e eqidade.
,
E interessante notar que cada um desses conceitos
acabou sendo includo no Referencial Conceitual
criado pelo Fasb. Consideraes tais como ausncia
de vis e fidelidade de representao so vistas como
caractersticas necessrias de um sistema contbil
confivel. A neutralidade, ou seja, a caracterstica de
que a mformao no deve receber qualquer colorido de modo a influenciar comportamento em qualquer d1reao, um aspecto essencial do estabeleciffi(->ntO de padrc~. As consid eraes ticas, portan' ' ' f'Xl r crm unw mnu ncia a mpla em toda a contaI;J] Idadr
As

'''Y.HII/.IUWS

f tY,,ICI

geral .

11ft '"'' I

lt lt Y, JJJ,JJJII

umlalnlidadt> drtct fll lllrldtt

po1

fl l .ll Jll fiJil ',IIUCIflt'XI !'Cfl!i tll''>~o-1 l t'g l il

25

Nesse caso especfico, poderia ser perguntado


se a administrao estava sendo justa com os acionistas, ao contabilizar as transaes naquela altura.
Ou poderia ser feita a pergunta oposta: teria sido
justa a administrao deixando de reconhecer a receita naquela altura? Tambm poderia ser perguntado se a administrao da ABC estava dizendo a
verdade, embora a verdade, em contabilidade, seja
difcil de definir e aplicar.
Muitos parecem usar o termo verdade querendo dizer "de acordo com os fatos", o que equivalente ao conceito de "fideJidade de representao",
definido no Captulo 5. Entretanto, nem todos os que
se referem verdade em contabilidade tm em mente a mesma definio dos fatos. Alguns se referem a
fatos contbeis como dados objetivos e verificveis.
Assim, os custos histricos representam fatos
contbeis, para essas pessoas. Para outras, o termo
verdade utilizado em referncia avaliao de ativos e despesas em termos econmicos correntes. Por
exemplo, um profissional disse que as demonstraes
financeiras representam a verdade somente quando
indicam o valor corrente dos ativos e dos lucros e
perdas resultantes de variaes de valor, embora os
aumentos de valor precisem ser designados como
realizados ou no realizados. 8
Muitos associam o termo verdade a proposies
ou enunciados que consideram ser princpios consolidados. Por exemplo, muitos consideram o reconhecimento de um ganho no ato da venda de um ativo
como a divulgao de condies "verdadeiras". Essas mesmas pessoas acham que a divulgao da
reavaliao positiva de um ativo como rendimento
ordinrio, antes de sua venda, carece de veracidade.
Assim, a regra estabelecida em relao ao reconhecimento de receita usada como diretriz para determinar a verdade- e no o contrrio. Isto faz com que
a veracidade dos relatrios financeiros dependa da
validade bsica das regras e dos princpios aceitos
nos quais os relatrios se apiam. Esta uma base
inadequada para a determinao do que verdadeiro.

VERIFICAO

1.

O que quer dizer o termo justo, num parecer de


auditoria? Equivale ao termo justo na linguagem
comum?

2.

O que se quer dizer com o termo verdadeiro, na


linguagem comum? Equivale ao que se imagina
ser a verdade na contabilidade?

Enfoques Econmicos
Com a es perana de dirimir questes como as
S L~sci t (l d as pela A.BC, os contadores tm procurado,
11'' nHttt o lC' mpo, mt erprr tlu conceit os con u1beis crn

,.

2)

li <lHI \ D \ \ nNI \1\11 lll \IH

termo:-. de onu'ttm. <'conmtcos Nos ultimos ano~ .


tt''tn hm tdo V('rdadl'll a cxplos'w de pesquisa ana li
:-.ando <1 cmTespondncia entre interpretaes econmica$ c dados contbeis. As prximas sees indicam
trs a C'nidas distintas para a adoo de um enfoque
econmico em contabilidade: o macroeconmico, o
microeconmico e o social-empresarial.

tP acrNiitari,lm que ;-ts fJllf'Strwr., de reconhecimento,


no cnso da ABC, seriam irrelrvantrs para o mercado, po1s estaria ha ve ndo a dtvulgaao integral dos
fatos. Qualquer interesse re manescrnte rm relaro
questo giraria em torno da preocupao da administrao com um lucro contbil maior. Qual seria ,
perguntariam, a real motivao da administrao?

Macroeconomia. Um enfoque macroeconmico

Contabilidade Social-Empresarial. A v1so

procura explicar o efeito de procedimentos alternativos de divulgao de dados sobre indicadores e


atividades econmicas num nvel mais amplo do que
o de uma empresa, como, por exemplo, um setor de
atividade ou a economia nacional. Que efeito haveria sobre a economia, se houvesse algum, se todas
as empresas reconhecessem receitas no ponto em
que a administrao da ABC o preferia?
Alguns desejam ir mais longe do que simples
explicaes, e argumentam que um dos objetivos da
contabilidade deve ser dirigir o comportamento de
empresas e indivduos no sentido da implantao de
polticas econmicas nacionais especficas. Por exemplo, alguns dizem que os objetivos econmicos nacionais demandam relatrios contbeis que permitam e at estimulem pagamentos maiores de dividendos e investimentos reais mais elevados em perodos
de reduo da atividade econmica, e desestimulem
investimentos em perodos de inflao.
Embora a maioria dos pases implante polticas
macroeconmicas por meio de polticas monetrias
e fiscais e controles diretos, alguns pases, particularmente a Sucia, procuram "basear os conceitos e
as prticas contbeis em metas rnacroeconmicas. 9
Um dos efeitos de tal enfoque o de que o objetivo
de divulgao de lucros estveis de um ano a outro
legitima o uso de reservas e polticas flexveis de
depreciao. No est claro corno isto ajudaria a
administrao da ABC.

microeconmica da contabilidade no abrange, necessariamente, todos os efeitos que as empresas exercem na sociedade. Os custos da poluio ambiental,
do desemprego, de condies insalubres de trabalho
e outros problemas sociais no so normalmente
divulgados por uma empresa, exceto medida que
so assumidos diretamente por ela por meio de tributao e regulamentao. A contabilidade socialempresarial visa atacar essas questes.
Um exemplo proeminente de uma tentativa de
incluir objetivos sociais e macroeconmicos numa
teoria da divulgao de dados de empresas est contido no Corporate Report, um trabalho para discusso publicado pelo Instituto de Contadores Registrados da Inglaterra e do Pas de Gales. 11 Uma das
propostas do relatrio a publicao de um demonstrativo de valor adicionado que aloque receitas, depois de descontado o custo de matrias-primas, a
empregados, credores e acionistas. 12 Em conjunto,
tais grupos so denominados grupos de interesse da
empresa. Os proponentes da anlise baseada em grupos de interesse argumentam, com alguma razo,
que a contabilidade ortodoxa, com sua nfase nos
acionistas, na realidade um subconjunto da contabilidade social, cuja nfase reside na lista mais ampla de grupos de interesse.

Microeconomia. Um enfoque microeconrnico


teoria da contabilidade procura explicar o efeito de
procedimentos alternativos de divulgao sobre indicadores e atividades econmicas no nvel da empresa. A moderna teoria da contabilidade, apoiada
na rnicroeconomia, concentra-se assim na empresa
como entidade econmica, encarando o efeito de
suas principais atividades na economia por meio de
suas operaes em mercados. Este o ponto de vista adotado pelo Fasb em seu Referencial Conceitual.
Esse enfoque parte da premissa bsica de que a informao financeira possui conseqncias econmicas
inevitveis. A forma exata assumida por essas conseqncias nem sempre de fcil determinao, e
est sujeita a alguma discusso. 10
Mais ser dito sobre esse enfoque nos Captulos 6-8. Basta dizer, por ora, que os tericos da contabilidade nessa rea tendem a argumentar que,
desde que os fatos sejam integralmente divulgados,
pouco importa como so divulgados. Provavelmen-

O reconhecimento do papel mais amplo das


empresas tambm encontrado na teoria empresarial do capital discutida no Captulo 19. Alm disso,
o Fasb formalmente reconheceu, em seu Referencial
Conceitual que h muitas partes interessadas nas
informaes financeiras de urna empresa, alm de
seus proprietrios correntes. Elas incluem credores,
consumidores, sindicatos, professores e at estudantes, por qu no? A moderna teoria da contabilidade, como ser discutido no Captulo 8, tambm reconhece que a prpria informao um bem pblico com muitas das mesmas caractersticas de
externalidades, como a poluio. As demonstraes
financeiras e o rudo indesejvel, por exemplo, so
bens livres para os que os recebem. difcil, ou at
impossvel, haver mercado para ambos.
Muito trabalho, porm, ainda precisa ser feito
para desenvolver urna teoria completa da contabilidade social. No passado, o interesse foi relativamente
pequeno, talvez porque os trabalhadores sindicalizados, embora representem um grupo importante de
interesse nas empresas, no tenham desempenhado
papel significativo na formulao da poltica de contabilidade nos Estados Unidos. Essa situao pode

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABILIDADE

ll.USTRAO 1.1

Perguntas a fazer.

Fiscal

Qual a situao fiscal?

Legal

O que exigido por lei? H alguma regulamentao especfica


para este setor?

Eti co

O que correto? Esta uma


apresentao justa?

Econmico

Que efeito exercer este procedimento contbil sobre a economia? Que efeito exercer este
procedimento contbil sobre os
acionistas? O procedimento
permite a d ivulgao completa
dos fatos? Que efeito exercer
sobre outros grupos de interesse?
Por que a administrao deseja
fazer esta escolha?
H alguma regra especfica relativamente a esta situao? Qual
a definio de receita? Qual
o princpio contbil geralmente aceito? O que esto fazendo
os outros que operam neste setor?

Comportamental
Estrutural

ria mudar, caso os Estados Unidos se aproximassem


mais da experincia europia. 13 Alm disso, medida que os tericos lidarem melhor com a natureza
da informao financeira como bem pblico, ser
mais provvel o desenvolvimento de tcnicas para
lidar com outros bens pblicos que formam a base
das preocupaes da contabilidade social.
Note-se que, tanto neste caso quanto em outros, a tica desempenha papel importante. O enfoque de entidade, preferido pelo Fasb, no pressupe apenas que as empresas maximizam seu lucro,
como tambm que devem maximizar seu lucro. O
motivo para essa segunda atitude o teorema econmico que diz que, numa economia de mercado,
isso conduz a um, resultado eticamente desejvel,
conhecido como Otimo de Pareto. * Os defensores do
enfoque social reagem com a afirmao de que a
existncia de bens pblicos invalida tal resultado,
exigindo a adoo de um enfoque tlco mais amplo.
A esta altura, nossa preocupao no tomar partido, mas fazer com que o leitor se cientifique de que
o terico da conta bilidade se defronta com questes
ticas a todo instante.

27

VERIFICAO
1. Contraste macroeconomia e microeconomia.
Por que no imprprio descrever a contabilidade tradicional como um subconjunto da contabilidade social?
3. Defina a expresso grupo de interesse e confronte-a com o termo acionista .
2.

Enfoque Comportamental
Uma alternativa ao enfoque econmico consiste em confiar nas vises da psicologia e da sociologia no desenvolvimento das teorias da contabilidade. Neste enfoque, a preocupao reside na relevncia da informao transmitida a responsveis pela
tomada de decises e no comportamento de indivduos ou grupos diversos em conseqncia da apresentao de informaes contbeis. No caso da ABC,
a questo poderia girar em torno do impacto que o
reconhecimento antecipado de lucro, juntamente
com a divulgao da controvrsia, poderia exercer
sobre decises tomadas pelos acionistas.
Os usurios mais importantes de relatrios
contbeis apresentados a grupos externos empresa geralmente incluem acionistas, outros investidores, credores e autoridades governamentais; entretanto, as teorias comportamentais tambm podem
levar em conta os efeitos de relatrios externos sobre as decises da administrao e o efeito, sob a
forma de feedback, das aes de contadores e auditores. Desse modo, as teorias comportamentais procuram medir e avaliar os efeitos econmicos, psicolgicos e sociolgicos de procedimentos contbeis e
mecanismos de divulgao alternativos.
O enfoque comportamental teoria da contabilidade tem estimulado uma busca, tanto entre contadores acadmicos quanto profissionais, de objetivos fundamentais para a contabilidade e de respostas a perguntas tais como: Quem so os usurios das
demonstraes financeiras publicadas? Qual a natureza da informao especfica desejada pelos vrios grupos de usurios? Podem ser encontradas
necessidades comuns de apresentao de demonstrativos genricos, ou devem ser atendidas necessidades especficasr'* Corno reagem investidores, credores e administradores a procedimentos e relatrios
contbeis diferentes?

Tecmcament e falando, nenhuma infonnao necessria


para .a tomada de uma deciso, mas a informaao pode ser
dcseJadn dev1do a mce11czns O termo n~cessidacles c usado
. .
'
nrste caso, com st> u s1gna ftcnuo l'm l i n guag~ m comum.

..

'>8

IHlHl\ P\

ONI \1\IIIP\Jll

"RIFlCAO
1.

Dcfin,l o enfoque comportamen lal teoria da


contabilidade. Contraste-o com o enfoque micro" .
cconomtco.

2.

Enume re as questes suscitadas pelos comportamentalistas em contabilidade.

Enfoque Estrutural
O enfoque clssico contabilidade, visando a
soluo de problemas tais como os suscitados pela
ABC, poderia ser denominado "estrutural", porque
se concentra na estrutura do prprio sistema
contbil. A maior parte do raciocnio neste enfoque,
particularmente no nvel local, d-se por analogia.
Procura lidar com os problemas por semelhana. O
julgamento a respeito de qual o momento mais
apropriado para reconhecer um evento baseia-se,
tipicamente, nos momentos escolhidos para o registro de outros eventos. Em outras palavras, os contadores procuram classificar transaes semelhantes de
maneira similar, ou, mais formalmente, buscam a
uniformidade
no registro e na divulgao de transa,
es. E apenas quando encontram uma transao
que no se encaixa num molde prvio que so obrigados a recorrer a princpios mais fundamentais.
O processo, como um todo, lembra a primeira
semana de um curso de Princpios de Contabilidade.
Muitos leitores talvez se lembrem da procura ansiosa, naqueles primeiros dias do estudo da Contabilidade, dos nomes a serem dados a lanamentos de
dirio. Como deveria ser classificada uma compra de
lpis? Deveria ser tratada da mesma forma que a
compra de componentes? O que deveria ser considerado material de consumo e o que deveria ir para
o estoque?
Fica claro, com base no caso da ABC, que tanto os auditores quanto os administradores adotaram
um enfoque estrutural. A uniformidade foi a primeira
linha de argumentao para a empresa e seus crticos. Haviam utilizado a entrega como o momento no
qual reconheciam as vendas em todos os seus negcios prvios. Planejavam continuar usando-a na crena de que as novas vendas eram anlogas s anteriores. Os argumentos dos auditores parecem ter sido
os de que as transaes eram suficientemente diferentes para que no fosse possvel fazer um paralelo. O princpio da uniformidade no estava sendo
questionado, mas apenas a aplicao especfica.
Este processo de classificao similar de dados
semelhantes e sua sintetizao em "agrupamentos
especficos (contas) e posterior sintetizao dos agrupamentos em relatrios e demonstrativos" tem sido
chamado de "compactao". 14 O professor A. C.
Littleton, de lliinois, descreveu esse processo corno
sendo semelhante ao dos estatsticos. 15 Tanto os con-

Laclon'~ q11.1nlo o s f'St ar "il icos ;.tgrcgam nmeros paii


clwgHr a tottis ou mdHl<i Ambos prrC'is(tm preoru

par se com a classificaa() rorrf'lrt de objetos. No faz


sentido tirar a mdia de temprratu ras ao longo de
um ano, quando o interesse caJcuJ;u a temprratura mdia do vero. De manejra semelhante, os con
tadores devem classificar eventos econmicos corretamente para chegar a demonstraes financeiras
que faam sentido.
Em 1941, o Comit de Terminologia do Instituto Americano de Contadores (American Institute
o f Accountants - AIA), predecessor do Instituto
Americano de Contadores Pblicos Registrados
(American Institute of Certified Public Accountants
- AICPA) , captou esse processo de compactao
numa definio freqentemente citada:
A contabilidade a arte de registro, classificao e sintetizao, de maneira significativa e em
termos monetrios, de transaes e eventos que so
em parte, de natureza financeira, e de interpretao
de seus resultados. 16

Hoje esto em moda definies mais amplas da


contabilidade, mas o processo de "registro, classificao e sintetizao" ainda representa o ncleo da
contabilidade.

VERIFICAO
1.

O AIA definiu a contabilidade como uma arte.


Como voc distingue arte de cincia? Por que
acha que no falaram da cincia da contabilidade?

2.

Tente recordar-se da contabilidade que aprendeu


antes de participar deste curso. Quanto se baseava num enfoque estrutural? Quanto se baseava em teoria econmica? Quanto no comportamento dos usurios? Apresente um exemplo
de cada enfoque, com base em sua prpria ex." .
penenc1a.

CLASSIFICAO DAS TEORIAS


DA CONTABILIDADE
Independentemente do enfoque adotado para
resolver problemas de contabilidade, sempre fica a
seguinte questo: Como se pode dizer se nossa soluo correta? Isto conduz a uma segunda questo:
O que significa uma soluo correta, neste contexto? As respostas a essas questes no dependem somente do enfoque que tenha sido adotado, como
tambm da forma do raciocnio utilizado. Trs maneiras de classificar o modo pelo qual as pessoas
raciocinam so discutidas nas prximas sees. So
seguidas por uma discusso de como se poderia determinar sua correo, dado o tipo de raciocnio.

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABIUDADE

Mais formalmente, discutimos como as teorias poderiam ser classificadas, e posteriormente verificadas.*
A Ilustrao 1.2 resume a classificao das teorias da
contabilidade.

Teoria como Linguagem


Uma primeira classificao apia-se na noo
de que a contabilidade um a linguagem. Muitos a
consideram como a linguagem dos negcios. Os tericos afirmam que h trs perguntas a serem feitas
a respeito de uma linguagem e das palavras e frases
que compem essa linguagem:
Que efeito tero as palavras sobre os ouvintes?
2. Que significado tero essas p alavras, se
houver algum?

29

pblico em geral), muitos conceitos contbeis ainda


no possuem contedo semntico. Considere-se novamente o caso ABC e a questo relativa ,ao momen to
no qual a receita devia ser reconhecida. E imp01tan te
.
, .
saber que nenhuma luz comea a p1scar, n a pranca,
para dizer aos contadores que o grande momento de
reconhecimento chegado. Uma assinatura n um
contrato um evento real, a entrega de uma mquina de vender um evento real, o pagamen to d a
mquina um evento real, m as o momento de uma
''venda" simplesmente o momento no qual um contador decide registrar a transao, n ada mais, nada
menos. Reconhecimentos de vendas, desp esas, a tivos, passivos so todos de origem sinttica. No h
contrapartida semntica que se possa apontar.

1.

3.

As palavras fazem sentido lgico?

As respostas a cada uma dessas perguntas formam parte do estudo de uma linguagem. A pragmtica o estudo do efeito da linguagem; a semntica
o estudo do significado da linguagem; e a sintaxe
o estudo da lgica ou gramtica da linguagem .
Tanto o enfoque comportamental, quanto o enfoque
econ mico aludidos, so basicamente pragmticos
em termos de estilo, ao passo que o enfoque est:J.utural principalmente sinttico. Embora seja justo
dizer que quase toda a pesquisa atual em contabilidade tenha orientao pragmtica, a semntica e a
sintaxe tambm so importantes na teoria da contabilidade. A semntica importante porque, em termos ideais, a informao financeira possui contedo econmico ou fsico reconhecido tanto por seus
produtores quanto por seus usurios. Em contabilidade, a sintaxe importante porque, idealmente, um
dado financeiro est logicamente relacionado a outro.
Os nmeros e as classificaes contbeis variam no que diz respeito interpretao que pode ser
feita pelo leitor de relatrios contbeis. Por exemplo,
o item caixa, no balano, compreendido basicamente como os contadores o pretendem. Por outro lado,
a classificao despesas diferidas no tem qualquer
interpretao esp ecfica alm dos processos estruturais que lhe deram origem. O papel das teorias que
enfatizam a semntica consiste em encontrar maneiras de melhorar a interpretao das informaes
contbeis en1 termos da observao e da experincia humanas. O Fasb, em particular, est sempre procurando livrar o balano de itens que caream de
contedo semn1ico.
A despeitO dos esforos do Fasb, e por mais
difcil que SCJa sua aceitao para os nici(lntes (e o
Esta ~~~at1 aplm::1 !i"' ba~ J au t f rn1 f<tporr nf 1hr Commill ee
(Jfl Ac, 'JUlltlllg 'J hNHY (rm~J 1UcLJtm and VPrifi c:H()Il. 'J'he
IKWIJ/I( II !Jf /(PV/t W ([)u p lt ll tl lll tJ d1 I ~7 1 ), f/. '37 4~.

VERIFICAO

1.
2.

Defina os termos sinttico, semntico e pragmtico, tal como se aplicam teoria.


Considere algum elemento de um balano, como
estoque ou contas a pagar, e defina-o em termos
smtatlcos, semanttcos e pragmau cos.
Diz-se s vezes que ativos so bens da empresa.
A que nvel de definio isso corresponde?

3.

Teoria como Raciocnio


A segunda maneira de classificar a forma do

debate terico consiste em perguntar se os argumentos fluem de generalizaes a observaes especficas (raciocnio dedutivo), ou se vo de observaes
especficas a generalizaes (raciocn io indutivo).
Em contabilidade, as generalizaes so normalmente denominadas postulados. A partir deles, os contadores esperam deduzir princpios contbeis que sirvam de base para aplicaes concretas ou prticas. No
mtodo dedutivo, as aplicaes e as regras prticas
so deduzidas dos postulados, e no da observao
da prtica. No mtodo indutivo, os princpios so
obtidos a partir da melhor prtica existente.

Raciocnio Dedutivo. Objetivos representam uma


p arte importante do processo dedutivo, porque objetivos distintos podem exigir estruturas completamente diferentes e resultar em princpios distintos.
Por exemplo, os objetivos bsicos da contabilidade
fiscal so diferentes dos da contabilidade financeira. Esta uma das principais razes pelas quais as
regras de determinao de lucro tributvel diferem,
em muitos aspectos, da prtica geralmente aceita
para a determinao do lucro na contabilidade fmanceira. s vezes, porm, apesar de diferenas em termos de objetivos, consideraes de custo e benefcio
requerem uma a titude conciliadora. Por exemplo,
provvel que usurios especficos tenham objetivos
distintos e111 mente quando utilizam os dad~s con-

,.

3()

lJoOHlJ\ Tl-\ l.UN L\Hlllll \1>1

tt\bc1s . Nao pa1 crr poss1vcl , cnt rrlanto, criar um

conjunto completamente diferente de pnncptos para


cncltl usurio! F.m vez disso, produz-se um demonstrativo gen rico, como soluo conciliatria.
Um mtodo mais preciso de form ulao da lgica do raciocnio dedutivo encontrado no enfoque
axiomtico ou matemtico teoria da contabilidade.
Neste mtodo, so conferidos smbolos matemticos
a alguns conceitos e idias. O arcabouo construdo
sob a forma de modelos matemticos que utilizam
lgebra matricial ou lgica simblica. Restries
podem ser aplicadas sob a forma de expresses matemticas. Portanto, partindo-se de postulados e regras de inferncia lgica, possvel formular e testar teoremas por meio de operaes matemticas.
Assim, o mtodo axiomtico capaz de oferecer uma
aplicao muito rigorosa do mtodo dedutivo.
Uma das principais desvantagens do mtodo
dedutivo a de que, se qualquer dos postulados ou
das premissas for falso, as concluses tambm podero ser falsas. Alm disso, o mtodo considerado
demasiadamente distante da realidade para ser capaz de produzir princpios realistas e eficazes, ou
lervir de base para regras prticas. Mas tais crticas
geralmente decorrem da incompreenso da finalidade e do significado da teoria. No necessrio que
a teoria seja inteiramente prtica para que seja til
ao estabelecimento de procedimentos eficazes. A
principal finalidade da teoria gerar um referencial
para o desenvolvimento de novas idias e novos procedimentos e ajudar na escolha entre procedimentos alternativos. Se esses objetivos forem alcanados,
no ser necessrio que a teoria seja baseada completamente em conceitos prticos ou se limite ao
desenvolvimento de procedimentos inteiramente
aplicveis e prticos em termos da tecnologia corrente. Na verdade, muitos dos princpios e procedimentos atualmente aceitos so diretrizes gerais de ao,
em lugar de regras especficas a serem precisamente obedecidas em cada caso.

Raciocnio Indutivo. O processo de induo consiste na formulao de concluses gerais com base
em algo especfico. Um argumento indutivo tpico
comea com um conjunto de exemplos particulares,
alegaes de que esses exemplos so representativos
de algum todo mais amplo, e da se faz alguma generalizao a respeito desse todo. Freqentemente,
mas nem sempre, o que especfico baseia-se em
experincias prticas, tais corno os resultados de
experimentos. As cincias que se baseiam na experimentao so denominadas empricas. Por definio, as cincias experimentais so empricas. A matemtica essencialmente no emprica. A teoria da
contabilidade que coleta dados financeiros para chegar a suas concluses pode ser considerada emprica.
O enfoque estrutural, por outro lado, tipicamente
nao emptnco.
"

Apenas porquf' os obsf'rvadorPS eY~minam somente dado~ brutos nao quer dtzer CJllf' no precisem
de alguns postulados e conceitos niciats. A simples
escolha do que observar j reflete noes preconcebidas do que poderia ser relevante. Restringmdo-se
aos dados financeiros de urna empresa, por exemplo,
esto apoiando-se em alguns postulados relativos ao
ambiente da contabilidade. Alm d o mais, limitando-se a observaes somente de transaes financeiras, talvez acabem apenas confirmando a prtica
existente. A induo e a deduo, portanto, so realmente complementares. Quase todas as teorias
incluem alguns elementos tanto do raciocnio dedutivo quanto do raciocnio indutivo.
A vantagem do enfoque indutivo reside em no
ser necessariamente limitado por um modelo ou estrutura preestabelecido. Os pesquisadores tm liberdade para fazer qualquer observao que julguem
relevante. A principal desvantagem do processo
indutivo reside no fato de que os observadores tendem a ser influenciados por idias subconscientes de
quais so as relaes relevantes e que dados devem
ser observados. Outra desvantagem do enfoque
indutivo a de que, em contabilidade, os dados brutos tendem a ser diferentes em cada empresa. As
relaes tambm podem ser diferentes, o que dificulta a generalizao.

VERIFICAO
1. Contraste os termos dedutivo e indutivo.
2. Contraste os termos emprico e no emprico, no
que se refere teoria da contabilidade.
3. Por que a teoria da contabilidade continua a ser
to controvertida?

Teoria como Decreto


Tanto as teorias indutivas quanto as teorias
dedutivas podem ser descritivas (positivas) ou
prescritivas (normativas) . As teorias descritivas visam mostrar e explicar quais informaes financeiras so apresentadas e comunicadas aos usurios de
dados contbeis, e corno. As teorias normativas visam recomendar que dados devem ser comunicados,
e corno devem ser apresentados; ou seja, procuram
explicar o que deve ser, em lugar do que . As teorias
indutivas, por sua natureza, so geralmente positivas; mas, no decorre da que as teorias dedutivas
sejam necessariamente normativas. Pode-se partir de
generalizaes do que se (\Cha existir e obter da
dedues especficas que visam ser completamente
descritivas.
A questo, no caso da Alleghany Beverages,
quanto ao mtodo de reconhecimento de receita a
ser utilizado, prescritiva ou normativa para os envolvidos, pois esto buscando uma orientao quanto

31

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABILIDADE

ao que devem fazer. Poderamos fazer urna pergunta mais descritiva ou positiva: Por que desejava a
administrao registrar o lucro por competncia?
Uma resposta poderia ser a de que a administrao
estava simplesmente procurando fazer o que fosse
teoricamente correto (seja l o que fosse isso); outra resposta mais cnica poderia ser a de que talvez
a administrao estivesse tentando inflacionar os
lucros para impressionar acionistas e credores. Se
estava fazendo isso ou no, esta uma questo
, .
emp1nca.
Os tericos da contabilidade interessam-se por
respostas a perguntas dos dois tipos: o normativo,
que visa descobrir a melhor maneira de registrar
contabilmente uma transao, e o positivo, que procura descobrir como os administradores e outros
indivduos decidem o que melhor para eles. As
respostas a esses tipos de pergunta, juntamente com
o esforo para encontrar tais respostas representam
o campo da teoria da contabilidade.

te, a margem bruta ser igual a$ 500 se a receita for


de $ 800 e o custo dos produtos vendidos for igual
a $ 300, no por causa de observaoes emptncas,
mas por causa das regras convencionadas da contabilidade. Muitas proposies contbeis situam-se
nessa categoria e so verdadeiras apenas por motivos sintticos. Considere-se, como exemplo
adido,
.
nal, se um item, como um poo seco, e um ativo ou
no. O argumento poderia ser o seguinte:
-

Todos os ativos tm valor para uma empresa.


Um poo seco de petrleo no tem va lor para uma
empresa.
Portanto, o poo seco no pode ser um ativo.

ILUSTRAO 1.2

Classificao de teorias.

Teoria
Descritiva ou Prescritiva
(positiva vs. normativa)
Raciocnio

Linguagem

------------------------------

VERIFICAO

1. Deduo

1. Sintaxe

Defina o enfoque estrutural. Por que associado to de perto a um enfoque positivo teoria
da contabilidade?
2. Por que as teorias positivas so s vezes
criticadas?
3. Explique por que um enfoque positivo teoria
associado ao raciocnio indutivo.
1.

VERIFICAAO DE TEORIAS
A verificao pode ser definida como o estabe-

lecimento da plausibilidade ou veracidade de uma


teoria. Todas as teorias devem ser logicamente slidas, mas, alm disso, a natureza da verificao depender da natureza da teoria que esteja sendo
verificada. As teorias normativas so julgadas de uma
forma; as teorias positivas, de outra.
As teorias normativas, incluindo a prpria teoria da verificao, so julgadas pela plausibilidade
de suas hipteses. O ideal que as hipteses nas
quais se baseia uma teoria normativa e os argumentos segundo os quais poderia ser considerada aceitvel sejam enunciados claramente na teoria. Outras
pessoas seriam capazes, conseqentemente, de rejeitar as concluses normativas rejeitando as hipteses,
mas a base de divergncia teria sido bem definida.
As teorias descritivas so avaliadas de duas
maneiras diferentes, dependendo de terem contedo emprico ou no. As teorias sintticas so teorias
descntivas que: no possuem contedo emprico. So
confirmadas apenas pela Jgica. Por exemplo, a equao 2(y i 3) - 2y + 6 ~ verdadeira por fora das
regras acf'llas da matFmtira. De maneira semclhan-

(E logicamente correta?) (Quais so as regras?)


2. Semntica
2. Induo
(O que significa?)
(Que evidncias existem?)
3. Pragmtica
(Que efeito ter?)

Esta uma concluso perfeitamente vlida,


mas precisamos notar que a validade de nosso raciocnio completamente independente do significado da palavra ativo. Podemos substitu-la por qualquer palavra sem sentido sem afetar a validade da
concluso. Por exemplo, poderamos ter simplesmente dito que, se todos os bzrs tm eechs, ento x no
pode ser um bzr porque no tem um eech! Muito do
raciocnio em contabilidade, particularmente no enfoque estrutural, de natureza sinttica. Pode ser
logicamente correto, mas carece de contedo em' .
ptnco.
As teorias semnticas, por outro lado, so teorias descritivas que possuem contedo emprico.
Como visam dizer alguma coisa sobre a realidade,
sua validade depende da observao. Por exemplo,
a existncia de $ 56,23 em caixa pequeno s pode
ser verificada mediante observao. A verificao de
teorias semnticas pode ser feita por meio de estudos de pesquisa que determinem se os usurios da
informao contbil compreendem o significado pretendido pelos produtores da informao, dentro do
contexto da teoria relevante.
As teorias pragmticas tambm so teorias des-

critivas possuidoras de contedo emprko. Ressaltam


a utilidade da contabilidade para investidores e outras pessoas. Sua verificao no depende tanto de
sua vnlidade como de seu vaJor para os usurios. Em

32

11 PHl \ 1)\ l

ll~ l \1\lllll \I li

2.

out t :1s tMI.n tas, nao se vcrilkl uma tcori.l pt:tgmtir;l dit contabtltd t\de em si JnL'Sml, mas seu uso.
C'omo fi car;\ claro nos captulos subseqe nles, esse
tem stdo o caminho escolhido pelos mode rnos ten cos da contabilidade.
Os testes de teorias descritivas so comumente
enunciados sob a forma de predies. Por exemplo,
a teoria da gravidade permite aos cientistas predizer
como se comportaro os corpos em queda, e testes
podem ser feitos para verificar que realmente se comportam de acordo com as predies. O resultado, se
o teste for repetido suficientemente para satisfazer
aos observadores, ser considerado como uma confirmao da teoria. Por outro lado, se a teoria nada
predisser, ou se forem constatadas anomalias, dir-se que ela carece de confirmao- ou at ter sido
refutada. 17
Vrios autores tm discordado dessa descrio
do processo cientfico. Thomas Kuhn, por exemplo,
diz que a cincia se faz com o estabelecimento do que
denomina paradigmas, que podemos definir como
sendo referenciais para a gerao de questes de
pesquisa. Os cientistas no confirmam ou rejeitam
teorias, mas as julgam mais ou menos teis para
suscitar questes que permitam refletir sobre a natureza de nosso mundo. So descartadas quando
perdem tal utilidade.18
Outros tm rejeitado um enfoque verificao
baseado puramente em predies, com o argumento de que as predies, particularmente nas cincias
sociais, so pouco confiveis em vista de suas implicaes comportamentais. Por exemplo, a predio de
uma depresso na economia pode fazer com que o
governo tome providncias que efetivamente provoquem ou aprofundem a depresso (acumulando
moeda ou vendendo ttulos de maneira apressada).
Uma teoria que pudesse levar predio de insolvncia de empresas poderia efetivamente conduzir
insolvncia se as pessoas acreditassem na predio.
Ao negar fundos a urna empresa em dificuldades, os
investidores e credores provocariam a insolvncia da
empresa. Os contadores no ignoram que essa possibilidade existe em relao aos procedimentos
contbeis tradicionais, e predies mais precisas
poderiam at intensificar tais preocupaes. Portanto, a capacidade de predizer no pode ser a nica
considerao no desenvolvimento de teorias da contabilidade.
O uso de predies como principal critrio de
avaliao da teoria da contabilidade tambm complicado pelo fato de que as teorias da contabilidade
tipicamente so uma mistura de vrias formas de
teorizao. Sua confirmao, portanto, ocorre em
diversos nveis:
1.

As hipteses relativamente ao mundo real


devem ser testadas por meio da correspondncia entre afirmaes e fenmenos observados.

1\ intrr

eleve

di! c; .1firm~f'C' .. n::t t' ' J n ;J


testada em te rmo~ dP cocrenct::t

r f' il1 HJ

S('t

lgica.
3. Se qua lquer premissa Pstive r basead a e m
juzo de valor, dever ser ace ita ou reJeitada com base em sua correspondncia com
os juzos de valor do prprio indivduo.
4.

Se a verificao emprica for incondusiva,


as concluses da teoria ou a hiptese devero ser sujeitadas a verificao emprica
independente.

VERIFICAO
I.
2.

Como seria possvel verificar a teoria da contabilidade?


Por que a verificao to importante para a
teoria da contabilidade?
,..

CONCLUSAO
A teoria da contabilidade, tal como descrita
neste livro, concentra-se no conjunto de princpios
subjacentes e, presumivelmente, fundamentais para
a prtica contbil: os princpios contbeis geralmente
aceitos (Gaap) aos quais os auditores atestam sempre que assinam um parecer. Deve ser dito desde j,
porm, que os princpios contbeis representam apenas uma das foras que moldam a prtica contbil.
A poltica, a economia e a legislao tambm representam muitas das foras poderosas que se juntam
a consideraes puramente tericas para a determinao da prtica. A teoria da contabilidade, alm do
desenvolvimento de princpios, tambm busca compreender essas foras.
Colocando em termos mais formais, e recorrendo definio de teoria encontrada no dicionrio
Webster, a teoria da contabilidade pode ser definida
como um conjunto coerente de princpios hipotticos, conceituais e pragmticos que formam um quadro geral de referncia para a investigao da natureza da contabilidade. 19 A definio deliberadamente ampla para que possa abranger tanto a viso
mais tradicional de teoria como quadro geral de referncia para a avaliao e o desenvolvimento de
prticas contbeis slidas, quanto a viso mais moderna de teoria como quadro geral de referncia
dentro do qual a prtica contbil possa ser explicada
e prevista.
Uma ressalva imediata a essa definio a de
que, embora urna nica teoria geral da contabilidade possa ser desejvel, a contabilidade, como cincia, ainda se encontra num estgio demasiadamente primitivo para que tal ocorra. O mximo que pode
ser conseguido, nesse estgio de desenvolvimento,
um conjunto de teorias (modelos) e subteorias

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABILIDADE


I

complementares ou concorrentes. Mas ate m esmo


isto pode ser valioso. Como disse certa vez um historiador italiano, Guglielmo Ferrero:
a teoria, que d aos fatos valor e sentido, geralmente
muito til, mesmo que seja parcialmente falsa,
porque lana luz sobre fen me nos que ningum
observou, fora o exame, de muitos ngulos, de fa tos at ento no estudados, e d impulso a pesquisas mais amplas e produtivas. zo

A validade desta afirmao ficar evidenciada


quando forem examinados os muitos enfoqu es distintos que tm sido desenvolvidos.

Questes simples, como a relativa ao momento em que se reconhece uma venda, form am o ncleo da teoria da contabilidade. Desde o momento
em que iniciam seus estudos da disciplina, os estudantes de contabilidade lutam com questes como
essa- em o utras palavras, com questes tericas. Em
conseqncia, muitos estudantes de contabilidade,
talvez sem o saber~ trazem m uito conhecimento terico a um cur so de teoria . A teoria da contabilidade no acrescenta muito conhecimento ao leitor; o
que ela faz, principalmente, sistematizar o conhecimento que o leitor j p ossui.

VERIFICAAO
1.

O que teoria da contabilidade? Quais so seus


objetivos?

2.

im portante haver um a definio de teoria da


contabilidade? Por qu?

33

estabelecimento de padres de contabilidade . Os enfoques social e macroeconmico ampliam as c?n tr_:>vrsias a respeito do desenvolvimento e da aplicaao
da teoria, e assim por diante.
Trs nfveis de teoria - sinttico, semntico e
pragmtico - foram constatados, e trs maneir~s .de
classificar as teorias foram discutidas : em p1nca
versus no emprica, ind utiva versus ded utiva, e
normativa versus positiva. Nenhum enfoque teoria
, .
da contabilidade se apia completamente num umco mtodo. Este livro advoga um enfoque ecltico
que utilize os enfoques e nveis mais apropriados a
cada instante. A meta do livro proporcionar a os
leitores um conjunto coerente de princpios lgicos
para a ava liao e o desenvolvimento de prtica s
contbeis slidas em suas vidas profissionais.
O prximo captulo apresenta o desenvolvim ento histrico das teo rias da contabilidade, na
crena de que uma viso h istrica permita compreender melhor as vrias teorias atualmente existentes, bem como entender por que a contabilidade o
que hoje . Um dos primeiros passos para compreender o enfoque estrutural tradicional um exame
dos objetivos, fundamentos, conceitos e elem entos
nos quais se baseia. Sero encontrados no Captulo
5, juntamente com uma discusso do Referencial
Conceitual do Fasb. O Captulo 6 apresenta uma discusso das teorias de mercados de capitais e suarelao com a informao contbil, ao passo que o
Captulo 7 apresenta um a discusso da pesquisa referente aos processos individuais de tomada de deciso. Os resultados de pesquisa so expostos e discutidos em captulos subseq entes, em funo do
tpico que estiver sendo analisado.

RESUMO
PROBLEMAS E CASOS
A teoria da contabilidade tem sido definida

como um conjunto coerente de princpios lgicos

que:
1.

Oferece uma compreenso melhor das prticas


existentes a contadores, investidores, administradores e estudantes.

2.

Oferece um referencial conceitual para a avaliao de prticas contbeis existentes.

3.

Orienta o desenvolvimento de novas prticas e


novos procedimentos.

Vrios enfoques ao desenvolvimento de uma


Leoria como essa foram esboados neste captu lo :
fiscal , legal, tico, econmico, comportamental e
estrutural. Cada um dos vrios enfoques teoria da
contabilidade possui algum mrito no que diz respeito ao estabelecimento e avaliao de princpios e
procedimentos contbeis. Os enfoques econmico e
comportamenlai ajudam a preparar o terreno para
explicar o ambiente no qual opera a con tabilidade e
selecionar os dados que devem ser divuJgados. O
enfoque tJco prCJpie objetivos fundamen tais para o

UEPS e produto nacional bruto


A substituio generalizada do mtodo Peps
pelo m todo Ueps de avaliao de estoques em 1974
provocou a reduo do produto nacional bruto calculado. Embora o efeito da inflao sobre os lucros
com estoques seja removido com um ajuste na avaliao de estoques, o ajuste no explicou essa substituio. Alguns economistas demonstraram preocupao com a possibilidade de que essa reduo artificial do Produto Nacional Bruto diminusse a dem anda p ara consumo, caso levasse os consumidores
a prever um a recesso mais forte do que imaginavam
anteriormente.

Pergunta-se:
Deveria o APB ter proibido o uso do mtodo
Ueps a essa p oca por motivos macroeconmicos?
Por qu?

Alleghany Beveragcs Corporation


o~

fatos sucintos apresentados no texto l respetto da Alleghany Beverages oferecem muita matria para reflexo. Pede-se que apresente uma srie
de solues possveis para o caso, cada uma delas de
acordo com um dos vrios enfoques teoria discutidos neste captulo. Especificamente, poderia considerar as seguintes questes, entre outras.
1. Como poderia chegar a uma soluo dedutiva para a situao? De que maneira diferiria de
uma soluo indutiva? O argumento da empresa de
que a contabilidade por competncia era a prtica comum em seu setor era indutivo ou dedutivo? Que
outras evidncias poderia coletar? O raciocnio
indutivo sempre baseado em observaes?
2. H consideraes ticas neste caso? Um
mtodo teria sido mais justo do que outro? Dado que
tudo o que conhecido sobre a transao foi divulgado nos relatrios financeiros da empresa e nas circulares aos acionistas, no teria a empresa cumprido todas as suas obrigaes ticas?
3 . As teorias de mercado eficiente dizem que
a divulgao integral, mesmo que seja de carter narrativo, deve ser suficiente. Evidentemente, os auditores discordaram. Qual sua opinio?
4. Esquematize um caminho sinttico, semntico e pragmtico para uma soluo. O que precisaria fazer ou conhecer, em cada caso?

Six Flags Over Texas


Em 30 de junho de 1969, a Great Southwest
Corporation (GSC) vendeu um parque de diverses
em Dallas, denominado Six Flags Over Texas, a um
grupo de investidores privados. A nota explicativa
que descrevia essa transao era a seguinte:
Em 30 de junho de 1969, a Great Southwest
Corporation vendeu todos os terrenos e equipamentos de Six Flags Over Texas, um parque de diverses,
por 40 milhes de dlares, resultando num ganho de
17.530.170 dlares. Ao ser concluda a venda, o
comprador, Six Flags Over Texas Fund Ltd., deu o
parque de diverses como investimento numa sociedade limitada da qual Six Flags Over Texas, Inc.,
uma subsidiria da Great Southwest Corporation,
Scio Geral e operador. Em compensao parcial pela
venda, a empresa recebeu uma nota promissria hipotecria, com juros de 6,5%, no valor de
38.031. 585 dlares, garantida pelo parque de diverses. A nota restituvel em prestaes anuais de
1.094.331 dlares, a partir de maro de 1971, e est
sujeita a pagamentos antecipados opcionais sem
qualquer penalidade.

Pergunto se:
Drvc esta Lransaco SC'r reconh~<..ida como uma
venda? Em caso arirmatjvo, dP que valor? ExpiJrJUI.!
sua resposta.

Elmo Company (Novembro de 1973)


Item a. A Elmo Company opera diversas usinas
para o processamento de pedra calcria em calcrio
hidratado. A usina de Bland, na qual a maior parte
do equipamento foi instalada muitos anos atrs,
deposita continuamente uma poeira branca na regio circunvizinha. Mencionando as ms condies
sanitrias da comunidade vizinha de Adeltown, a
poluio do rio Adel, e a alta incidncia de doenas
pulmonares entre os operrios da usina, a Agncia
de Controle da Poluio do Estado ordenou a instalao de equipamento de controle de poluio do ar.
Alm disso, a Agncia cobrou urna multa pesada,
cuja arrecadao ser usada para limpar Adeltown.
Aps levar em conta os custos envolvidos (que no
poderiam ter sido estimados com preciso antes da
medida tomada pela Agncia), a Elmo opta por obedecer s ordens da Agncia, pois a alternativa seria
fechar a usina de Bland no final do exerccio fiscal
em curso. Os diretores da Elm o concordam que o
equipamento de controle da poluio deve ser capitalizado e depreciado ao longo de sua vida til, mas
discordam quanto ao(s) perodo(s) nos quais a multa
deve ser lanada.
Pergunta-se:
.
, .
. .
. " .
Discuta os mentos conceituais e as eXIgencras
de divulgao contbil da multa como:
1. Despesa do perodo em curso.
2. Correo de perodos anteriores.
3. Item capitalizvel a ser amortizado em perodos
futuros.

Item b. A usina de Davis causa aproximadamente a mesma poluio que a usina de Bland. Davis,
porm, situa-se em outro estado, no qual h possibilidades mnimas de regulamentao governamental, e a Elmo no tem plano algum de controlar a
poluio nessa usina. Um dos diretores da Elmo, Sr.
Pearce, afirma que a poluio sem controle em Davis
representa um custo para a sociedade, que no est
sendo contabilizado de modo algum de acordo com
a prtica corrente. Sugere que esse "custo social" da
usina de Davis seja includo anualmente na demonstrao do resultado do exerccio da Elmo. Alm disso, indica que a mensurao desse custo pode ser
facilmente conseguida com base na depreciao do
equipamento de controle da usina de Bland.

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABILIDADE

Pergunta-se:
1. Est necessariamente correto o Sr. Pearce ao afirmar que os custos associados poluio da usina de Davis no esto sendo contabilizados de
forma alguma? Por qu?

Avalie o mtodo proposto pelo Sr. Pearce para


medir o "custo social" anual da poluio em
Davis.
3. Discuta os mritos da sugesto do Sr. Pearce a
fim de que um "custo social" seja reconhecido
por uma empresa privada.

2.

FONTES PRIMARIAS
Os leitores interessados em aprender mais a
respeito dos tpicos cobertos neste captulo poderiam comear pela consulta das seguintes fontes. Cada
uma delas contm citaes excelentes.
BELKAOUI, Ahmed. Accounting theory. 2. ed. San
Diego : Harcourt, Brace Jovanovich, 1985.
KAM, Vemon. Accounting theory. New York : John
Wiley, 1986.
MOST, Kenneth S. Accounting theory, 2. ed. Columbus : Grid Publishing, 1982.
WOLK, Harry I., FRANCIS Jere R., TEARNEY,
Michael G.Accounting theory. 2. ed. Boston: Kent
Publishing, 1989.

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


Alm das obras citadas nas fontes primrias e
nas notas ao final deste captulo, recomendamos ao
leitor os seguintes autores:

Metodologia Geral
AMERICAN ACCOUNTING ASSOCIATION. Report of
the Committee on Foundations of Accounting
Measurement. TheAccounting Review, Suplemento de 1971, p. 37-45.
AMERlCAN ACCOUNTING ASSOCIATlON. Report of
the Com mirtee on Accounting Theory ConsLruction and Verification. The Accounting Review,
Suplemento de 1971 , p. 53-63.
.A.MF.JUCAN ACCOUNTING ASSOCLATION. Comit
de Conrci to~ c Padres para Relatrios Financeif(J::. Externos. Slalement on AccounLing Theo1y and
'!lu ()ly Acceptanre (] 977).
BI .1 !v1S, Jloyd A JndJC J ttons of pragmat ism and
tupjrtr J\fn m ;H c c,unlmg rhought. Thr 1\ccount fiiX /(evuw, p. ~H/ '{Hk , Apr. 1969.
CAI.IJ.J.Il , Jdward
11 J l J 1 In a I Jf J Jl

')I J11 J t

iiS

nn

('( JJ Ill I! 11 CI i O 11 .

'f'/ lf'

At C'fJlJJJIIJJg H'!>carch
c Jt JI IJ H'() J y

A c1 IJI//1(1/ty Jlc 11/l'W. : ,,q,JtJJ)( ' JJilJ

444 .

dl I CJf'J , p 'lT/

35

DEVINE, Carl Thomas. Essays in accounting theory.


(Publicado pelo prprio autor, 1971.) v. 3, P 180.
HAKANSSON, Nils. Normative Accounting theory
and the theory of decision. Intemational Journal
of Accounting, primavera de 1969, p. 33-48.
KAM, Vernon. Judgment and the scientific trend in
accounting. Joumal of Accountancy, Feb. 1973, p.
52-57.
KUHN, T. S. The Structure of scientific revolutions. 2.
ed. University of Chicago Press, 1970.
LARSON, Kermit. Implications of measurement
theory on accounting concept formulation. The
Accounting Review, p. 38-47, Jan. 1969.
McDONALD, Daniel L. Comparative accounting
theory. Reading, Mass. : Addison-Wesley, 1972.
MATTESSICH, Richard. Methodological preconditions and problems of a general theory of
accounting. The Accounting Review, p . 469-487,
July 1972.
POPPER, Karl R. The logic of scientific discovery. Londres: Hutchinson & Co., 1959.
STERLING, Robert R. An explication an analysis o f
the structure of accounting, part one. Abacu.s, p.
137-152, Dec. 1971; e An explication ... , part two.
Abacus, p. 145-162, Dec. 1972.
STERLING, Robert R. , RlCHARD E. Flaherty. The role
ofliquidity in exchange valuation. TheAccounting
Review, p. 441-456, July 1971.
YU, S. C. The structure of accounting theory.
Gainesville, Fia. : University of Florida Press,
1976.

Teorias Pragmticas
DEMSKI, Joel S. Choice among financiai reporting
alternatives. The Accounting Review, p. 221-232,
Apr. 1974.
HAWKINS, David E Behavioral implications of
generally accepted accounting principies. California Management Review, p. 13-21, inverno de
1969.
HOFSTEDT, Thomas R. Some behavioral parameters
of financiai accounting. TheAccounting Review, p.
679-692, Oct. 1972.
HOFSTEDT, Thomas R. The processing of accounting
information: perceptual biases. Beha-vioral
Experiments in Accounting. Editado por Thomas
J. Burns. Columbus : College of Administrative
Science, The Ohio State University Press, 1972.
p. 285-315.
Teoria.~:,

Declut ivas Normativas

BEOFOIU> , Norton M . The imparl oi a priori thcory


i ii Hl r< 'S('iJ c ll on arrou ntillg p1aclrlT. ln : 'f'he
11/tfl<llf

uf

Cl<<CH111llll8 ll'.'ic' CIIch n11 f>l'<.lltiet liTid

..
.

36

\ l.OHI \

D,\ < ONI \ntl.ll >;\lll

dtsdl>.'llrc Ed tt.Hin pot A. R.1shnd Abdcl khaltl< r


Thomas 1: l cllct. Durhmn , N.C. : Duke Universtt y
Prcss, 1978, p. 2 3 1.

l.ANGENDERFER,

Harold Q. A conceptual
framcwork for financia! repor ting. Journal of
Accountanc.y, p. 46-55, July 1973.

PELLICELLI, Geor gio. Th e axiomatic m e thod in


business economics: a first approach. Abacus, p.
119-131, Dec. 1969.
TIPPET, Mark. The axioms of accounting
measurement. Accounting and Business Research,
p . 266-278, outono de 1978.

Teorias Normativas
DEMSKI, Joel S. The general impossibility of
norma tive accounting standards. The Accounting
Review, p. 718-723, outubro de 1973.
HAKANSSON, Nils H. Normative accounting theory
and the theory o f decision. Intemational Joumal

of Accounting Education and Research, p. 33-47,


primavera 1969.

Capacidade de Predio
AMERICAN ACCOUNTING ASSOCIATION. Report of
the committee on corporate financiai reporting.
The Accounting Review, p. 525-528, Suplemento
de 1972.
ASHTON, Robert H. Predictive-ability criterion and
user prediction models. The Accounting Review, p.
675-683, Oct. 1963.
BEAVER, William H., KENNELLY, John W, VOSS,
William M. Predictive ability as a criterion for the
evaluation of accounting data. The Accounting
Review, p. 675-683, Oct. 1963.
GREENBALL, M. N. The Predictive-ability criterion;
its relevance in evaluating accounting data.
Abacus, p. 1-7, June 1971.
LIBBY, R. Accounting ratios and the prediction of
failure . Journal of Accounting Research, p. 150161, primavera 1975.
LOUDERBACK, Joseph G. III. Projectability as a
criterion for income determination methods. The
Accounting Review, p. 298-305, Apr. 1971.
REVSINE, Lawrence. Predictive ability, market prices,
and operating flows. The Accounting Review, p.
480-489, July 1971.
REVSINE, Lawrence . Replacement cost accounting.
Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Hall, 1973. p.

JOI INSON, O rnn~ Towards an 'even t'i' r heory of


accoun ting. The Accuunllfl){ RevlfW, p. 641 -653,
Oct. 1970.

LIEBERMAN, Arthur Z., WHI NST ON, AndrPw B A


structuring of an events-accounung informatwn
system. The Accounting Review, p. 246-258, Apr.
1975.
REVSINE, Lawrence. Data expansion and conceptual
structure. The Accounting Review, p. 704-711, Oct.

1970.
SORTER, George H. Events approa ch to basic
accounting theory. TheAccounting Review, p. 1219, Jan. 1969.
/

Enfoques Eticos
ARNETT, Harold E. The concept of fairness. The
Accounting Review, p. 291-297, Apr. 1967.
BURTON, John C. (Ed.).
Corporate financia[
reporting: ethical and other problems. AICPA,
1972. Especialmente p. 17-27, 73-86 e 107-32.
PATTILLO, James W The foundations of financial
accounting, particularmente Captulo 3. Baton
Rouge : Louisiana State University Press, 1965.
SPACEK, Leonard . A search for faimess in financial
reporting to the public. Chicago : Arthur Andersen, 1969. Particularmente p. 27-38 e 349-356.

Enfoque Social-Empresarial
AMERICAN ACCOUNTING ASSOCIATION. Report of
the Committee on Accounting for Social
Performance. The Accounting Review, p. 38-69,
Suplemento de 1976.
AMERICAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC
ACCOUNTANTS. The mea.surement of corporate
social performance. AICPA, 1977.
ANDERSON, John E., FRANKLE, Alan W Voluntary
social reporting: an iso-beta portfolio analysis.
The Accounting Review, p. 467-479, July 1980.
BURTON, Eric James, TIPGOS, Manuel A. Toward a
theory o f corporate social accounting: a comment
and reply. The Accounting Review, p. 971-973 e
997-983, Oct. 1977.
DIERKES, Meinolf, BAUER, Raymond A. (Eds.) .
Corporate social accounting. New York : Praeger
Publishers, 1973.
ESTES, Ralph. Corporate social accounting. New
York : John Wiley, 1976.

Enfoque de Estudo de Eventos

INGRAM, Robert W An Investigation of the information content o f ( certain) social responsibility


disclosures. Joumal of Accounting Research, p.
270-285, outono 1978.

BENBASAT, Izak, DEXTER, Albert S .. Value and


events approaches to accounting: an experimental evaluation . TheAccounting Review, p . 735-749,
Oct. 1979.

JENSEN, Robert E. Phantasmagoric accounting:


research and analysis of economic, social, and
environmental irnpact o f corporate business. MA
Studies in Accounting Research, 1976.

86-138.

INTRODUO E METODOLOGIA DA CONTABIUDADE

RAMANATHAM~

Kavasseri V. Toward a theory of


corporate social accounting. The Accounting
Review, p. 516-528, July 1976.
SPICER, Barry H. Investors, corporate social
performance and information disclosure: an
empirical study. TheAccounting Review, p. 94-111,
Jan. 1978.
TINKER, Anthony M., LEHMAN, Cheryl, NEIMARK,
Marilyn. Marginalizing the public interest; a
criticai look at recent social accounting history
In: FERRIS, K. F. (Ed.). Behavioral accounting
research: a critical analysis. Columbus : Century
VII Publishing Co., 1988.

Enfoque Macroeconmico
ENTHOVEN, Adolph J . H. Accountancy and
economic development policy. New York :
American Elsevier Publishing, 1973.
MUELLER, Gerhard G. Accounting within a macroeconomic framework. International Accounting.
New York : Macmillan, 1967, Cap. 1.

Verificao de Teorias da Contabilidade


AMERICAN ACCOUNTING ASSOCIATION. Report of
the Committee on Accounting Theory Construction and Verification. The Accounting Review,
p. 53-79, Suplemento de 1971.
GONEDES, Nicholas J. Perception estimation and
verifiability. International Joumal of Accounting
Education and Research, p. 63-73, primavera
1969.
SCHRADER, William J., MALCOLM, Robert E. A note
on accounting theory construction and verification. Abacus, p. 93-98, June 1973.
STERLING, Robert R. On theory construction and
verification. The Accounting Review, p. 444-457,
July 1970.
WILLIAMS, Thomas H., GRIFFIN, Charles H. On the
nature of empirical verification in accounting.
Abacus, p. 143-178, Dec. 1969.
,

NOTAS DE FINAL DE CAPITULO


L

FINANCW..ACCOUNTING STANDARDS BOARD. Statements


of financiai accounti.ng concepts, nll 2 (Fasb, May 1980), pargrafos 6 e 7.

37

2.

ANTHONY, Robert N., REESE, James W Accounting: text and


cases. Homewood, Ill. : Richard O. Irwin, 1983. p. 132.

3.
4.
5.

Eisner v. Macomber, 252 U.S. 189 (1920).


James v. U.S., 366 U.S. 213 (1961).
FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS BOARD
DISCUSSION MEMORANDUM. An analysis of issues related

to conceptual framework for financiai accounting and


reporting: elements of fin a ncia! statements and their
measure ment (Fasb, Dec. 1976), pargrafos 116-123.
6.
HATF1ELD, Henry Rand. Accounting, its principies and
problems (reproduzido por Scholars Book, 1971, originalmente impresso em 1927), p. 250.
7. PATTILLO, James W The foundation of fi nancial accounting.
Baton Rouge : Louisiana State University Press, l 965. p. 11.
8.
MacNEAL, Ken.neth Truth in accounti11g. Phiiladelphia :
University of Pennsylvanla Press, l 939. p. 203.
9. CHOI, F. D. S., MUELLER, G. G. International accounting.
Englewood Cliffs, N.J. : Prentice-Hall, Inc., 1984. p. 89-91.
10. ZEFF, Stephen A. The rise of economk consequences. The
Journal of Accountancy, p. 56-63, Dec. 1978.
11. The Corporate Report. Londres, Inglaterra : Accounting
Standards Steering Committee of the lnstitu te of Chartered
Accountants of England a nd Wales, 1975.
12. MEEK, Gary K., GRAY, Sidney J. The value added statement:
an innovation for U.S. companies? Accounting Hori.zons , p.
73-81, June 1988.
13. BEAVER, William H. Financiai reporting: an accounting
revolution. Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Halt 1967. p.

14.
15.

16.

17.
18.
19.

20.

8.
PATTILLO, James W Foundation oj financiai accounti.ng, p.
41.
LITTLETON, A. C. The structure of accounting theory.
Arnerican Accounting Assodation Monograph flll 5 (AAA,
1958).
AMERICAN INSTITUTE OF ACCOUNTANTS. Review a nd
resume. Accounting Terminology Bulleti.n nQ1 (New Yo rk :
AIA, 1953), pargrafo 9.
POPPER, Karl. Conjecru.res and rejutations. Basic Books, 1965.
KUHN, Thomas S. The scrucrure of scientific revolution. Chicago : University o f Chicago Press, 1962.
We bster's Thi rd New International Dictiona ry , no
condensado . Springfield, Mass. : G. & C. Merriam, 1961. p.
2.371 .
FERRERO, Guglielmo .Les lois psychologiqu,es du symbolisme,
p. vi; usada por Karl J ung na folha introdutria da Parte I
de Symbols of transformati.on. New York : Pantheon Books,
1956. p. 2. (Collected Works, v. 5.)

,.

2
Quatro Mil Anos de
Contabilidade

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Explicar os antecedentes sociais, culturais e tecnolgicos que foram necessrios


inveno da contabilidade.

Descrever as principais contribuies das civilizaes no ocidentais inveno da


contabilidade.

Identificar as principais diferenas e semelhanas entre o sistema de contabilidade


existente no incio do sculo XX e o encontrado atualmente.

Relacionar os avanos da contabilidade aos progressos da sociedade.

Reconhecer a origem antiga, nobre e multicultural da contabilidade e sua importncia para nossa sociedade.

A Renascena
Os sistemas de partidas dobradas mais antigos so encontrados no norte da Itlia, e
remontam ao sculo xrv. O Frei Luca Pacioli codificou tais sistemas num apndice a um
livro publicado em Veneza em 1494.

Antecedentes da Contabilidade
A contabilidade floresceu em solo fertilizado por sculos de aprendizagem e comrcio
com o Oriente, invenes tais como a vela latina, a imprensa e um novo sistema
, de
nmeros. Em grande parte, esses avanos foram levados Europa da Ch ina e da India
por estudiosos rabes.

A Era da Estagnao
Houve relativamente poucos avanos na contabilidade nos sculos seguintes. Esse perodo foi marcado por grandes descobrimentos, como o das Amricas por Colombo e
pelo incio da Revoluo Industrial.

O Crescimento da Profisso
Os profissionais de contabilidade comearam a surgir no final do sculo XVIII. O Instituto de Contadores Registrados da Inglaterra e do Pas de Gales foi fundado em 1880.
O Instituto Americano seguiu-se em 1887.

O Futuro da Contabilidade
A contabilidade desenvolveu-se em resposta a mudanas no ambiente, novas descobertas
e progressos tecnolgicos. No h motivo para crer que a contabilidade no continue a
evoluir em resposta a mudanas que estamos observando em nossos tempos.

39

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE

A contabilidade um produto do Renascimento


Italiano. As foras que conduziram a essa renovao
do esprito humano na Europa foram as mesmas que
criaram a contabilidade. Alguns argumentam at que
essas foras no teriam progredido a ponto de moldar nosso mundo atual se no tivesse havido a inveno da contabilidade por partidas dobradas, pois ela
criou uma base para o desenvolvimento do capitalismo privado, gerador da riqueza que sustentou o
artista, o msico, o religioso e o escritor. 1 A histria
da contabilidade a histria da nossa era; de muitas formas, a prpria contabilidade conta essa histria, pois os registros contbeis fazem parte da matria-prima dos historiadores. Aprendemos muito a
respeito de homens como Isaac Newton e John
Wesley graas aos livros contbeis que mantiveram.
Como disse a novelista Josephine Tey, ((a verdade no
est nas histrias, mas nos livros de contabilidade".*
A contabilidade, se adequadamente compreendida,
pode ser considerada, portanto, como uma das artes liberais.
O presente captulo procura contar a histria
da contabilidade, relacionando-a ao mundo que lhe
deu origem. Comea com os primeiros registros
contbeis encontrados, remontando a cerca de 600
anos. A histria at a Renascena contada novamente num esforo para explicar por que a contabilidade foi inventada nesse momento especfico. Esperamos que os estudantes completem esta seo
com uma idia das origens da antiga e nobre arte que
praticam, sintam-se orgulhosos de se chamarem de
contadores~ e estejam cientes de quanto
nossa heran,
,
a deve s grandes civilizaes da Africa e da Asia.
O captulo prossegue com a Era dos Descobrimentos
e a Era Industrial e seu impacto sobre o mundo dos
negcios e a contabilidade em especial. O captulo
termina com a ascenso da profisso da contabilidade pblica na Gr-Bretanha, na Europa e nos Estados Unidos no momento em que a primeira onda de
industrializao atingia seu ponto mais alto em todo
o mundo.

RENASCENA
No sa bemos quem inventou a contabilidade.
Sabemos, porm, que sistemas de escriturao por
partidas dobradas comearam a surgir gradativamente nos sculos XIIT e XIV em diversos centros
de comrcjo no norte da Jtlia. O primeiro registro

..

"A v~::rdi.idCJro hi!.rr ia escr ra de maneira que no vise ser


tran<;[orlllad;., tm histria. Cont as de despesa com vestuIIIJ, rd1t0niJS de t.lf'~pcsas, <'a rta8 pr>ssoa is, lestamcntos. Se
i:tli'u?m di~!:.rr, J)(J I I'X'lnJII(J, quL Lady Fu lano nunca teve
Ulll fi/htJ 1 I' VIl' f PCJI O IJIHJ! JIUtn lVIO de COntabiJidtldC', .l
lllfil w ar, 'Pdltl t) i1lho adtJ !1 luz p01 rnin llil s~ n h11J t na
\JPSpflttl dr- Mlt iJttr lTild'.
t

t llloVO' I

f'l!lC(J ji1 1dl1S

dr !tr 1du dZUl,

lj ll iJ it O

111111/, jJtJd ',1' dtdlJZil I'IJIJI ~~q~lt l ,IIJI'l, lj l f(' II I

nhiJ {JdJ(Jiol ltVf' IJill lililrJ ,,, VI~PI l.t rll Mil h,lllrn;l!> . l'ht
duu}'lrtt t r,jllllt'. (NIW YtJll ( ,f,llltl Br,JJk I 1)r, I jJ. I)() I) I.

de um sistema completo de escriturao p or partidas dobradas encontrado nos arquivos municipais


da cidade de Gnova, Itlia, cobrindo o ano de
1340. 2 Fragmentos an teriores so en contrados nas
con tas de Giovanni Farolfi & Companhia, u ma empresa de mercadores de Florena em 1299-1300, e
nas de Rinieri Fini & Irm os, que negociavam em
feiras e e ram famosos em sua poca n a regio de
Ch a mpagne, na Fran a.3 A Ilustrao 2.1 indic,a a
localizao de mu itas cidades citadas neste capitulo.
O primeiro codificador da contabilidade foi um
frei franciscano chamado Irmo Luca Pacioli, que
passou a maior parte de su a vida como professor e
estudante nas universidades de Pergia, Florena,
Pisa e Bolonha. Encerrou sua ilustre carreira lecionando Matemtica na Universidade de Roma, um
posto prestigioso para o qual fora convidado pelo
Papa Leo X. ** Entre seus am1gos, estavam vanos
papas, o matemtico e arquiteto Leon Battista
Alberti, e o mais ntimo de todos era Leonardo da
Vinci. Era a Renascena, e Pacioli era um de seus
produtos mais autnticos.
O livro escrito por Pacioli era intitulado Summa
de arithmetica, geometricaJ proportioni et proportionalit. Apareceu em Veneza em 1494 - apenas
dois anos aps a chegada de Colombo Amrica, e
somente alguns anos aps o surgimento das primeiras prensas em Veneza, o que indica a importncia
de sua obra. A Summa era principalmente um tratado de matemtica, mas inclua uma seo sobre o
sistema de escriturao por partidas dobradas, denominadaParticuZaris de Computis et Scripturs. Esta
seo foi o primeiro material publicado que descrevia o sistema de partidas dobradas, e apresentava o
raciocnio em que se baseavam os lanamentos
contbeis. Seus comentrios sobre a contabilidade
so to relevantes e atuais quanto h quase 500 anos.
Por exemplo, veja-se o que escreveu sobre o que fazer aps a confeco de um balancete:

Para que tudo fique mais claro no encerramento mencionado, necessrio que faa esta outra comparao, a saber, somar numa folha de papel todos os dbitos de Razo+ e coloc-los do lado
esquerdo, e somar todos os crditos e coloc-los do
lado direito, e depois estas ltimas somas sero
ressomadas; urna das somas ser o total dos dbitos, e a outra ser o total dos crditos. Agora, se as
duas somas forem iguais, ou seja, uma for igual
outra, ou seja, as somas dos dbitos e dos crditos,
sua concluso ser a de que seu Razo ter sido bem
mantido. (. ..) e encerrado pelo motivo mencion ado
acima no Captulo 14; mas, se uma das somas for
maior do que outra, ter havido um erro no se u Ra-

1\ ligaan L'ntre n co ntabi lidildc e a mn tcmt icu contin uou


at o sccu lo dezr t1Uve cnm a puhlicnu de rlrl' pnndples o{
duu /J!e 1'11 11')1 hou/d.:cepurg por /\rthltl Co~ylty ( l82 1- l 895),
111 11 JJI( d l'SSIII

tnxlmtlt.t

dt Mcll ('m, tkl JHI Uni\ l'ISidHde Lk Cambridge,

..

40

l'I.OHI/\ lll\ ( ONI;\HII.lll\lll

ILU TR 02.l l ~t1 J"O JlR r0 1ic n~t:r~l1~J:x:i~ln:o:_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __

Malnz

Damasco

(
Medina
Meca

zo, o qual, com diligncia, ser melhor que o encontre com a inteligncia que Deus lhe deu, e com
os recursos de raciocnio que tiver adquirido, e que
so muito necessrios para o bom comerciante,
corno dissemos no incio; caso contrrio, no sendo
um bom contador em seus negcios, andar como
um cego, e muitas perdas podero surgir. (. .. )4

Como disse A. C. Littleton, historiador da contabilidade, fica-se impressionado, lendo-se trechos


como esse, com o pouco que acrescentamos a' contabilidade nos anos que se passaram desde ento. 5
O que no quer dizer que no tem havido mudanas. Algumas dessas mudanas permitem estabelecer contrastes interessantes entre as prticas das
cidades italianas e os mtodos e teorias atuais:
1. Durante o perodo que se estende at o sculo XVI, o principal objetivo da contabilidade era
produzir informao para o proprietrio- geralmente proprietrio nico. Em conseqncia, as contas
eram mantidas em sigilo e no havia presso externa, como hoje, no sentido de exatido ou da adoo
de padres uniformes de divulgao.

2. Em parte, em decorrncia da primeira observao, geralmente no era feita distino clara entre os negcios pessoais e empresariais de um proprietrio, ou seja, o conceito atual de entidade no
havia sido desenvolvido. Houve excees, porm, e
no era raro encontrar um comerciante com um conjunto de contas para sua casa e outro para seu negcio.6
3. Os conceitos de exerccio contbil e empresa em funcionamento inexistiam. Muitos empreendimntos eram de curta durao, ou continuavam
apenas aps a realizao de algum objetivo empresarial especfico. Em conseqncia, o lucro s era
calculado quando da concluso do empreendimento. Sem o conceito de lucro peridico, no havia
necessidade de lanamento de receitas e despesas a
realizar ou diferidas. Como os ativos imobilizados
desempenhavam papel muito pequeno nos negcios, no era necessrio calcular depreciao. Mesmo para os empreendimentos que eram organizados
por perodos mais longos, tampouco havia necessidade de clculo peridico de lucros, porque os pro-

'

QUATRO MIL ANOS DE CONTABIUDADE

prietrios estavam em contato direto com os negctos.

4. A quarta caracterstica decorre da ausncia de uma nica unidade monetria estvel. Sem um
denominador comum, a escriturao por partidas
dobradas impossvel; dada a grande quantidade de
unidades monet rias existentes durante a Idade
Mdia, as partidas dobradas eram possveis, mas
complicadas. Assim, os lanamentos de dirio, tambm denominado Memorial ou Livro Dirio, eram
bastante descritivos, incluindo detalhes tais sobre as
mercadorias, como seu peso} seu tamanho e suas
dimenses, bem como seu preo. As propostas recentes do Fasb a respeito da divulgao relativa a instrumentos financeiros parecem indicar que os primeiros contadores estavam 500 anos frente de seu
tempo!

41

credores - depositamos nelas nossa confiana, emprestando-lhes dinheiro. A origem latina credere,
cuja contrao Cl; nos lanamentos de dirio.
Os p1imeiros impostos na Inglaterra representam outro exemplo. Eram arrecadados sobre uma
mesa coberta por um pano dividido em quadrados.
Fichas eram colocadas num quadrado indicando dinheiro devido; mercadorias e dinheiro pagos eram
colocados num quadrado adjacente, numa forma
visual primitiva de partidas dobradas. O pano, sendo xadrez, levou ao sjmilar ingls do Internai
Revenue Service americano, denominado Exchequer.
Mais tarde, ao serem emitidos ttulos pblicos, eles
se tornaram conhecidos como Jetras do Exchequer,
ou chegues, abreviadamente - escritos como checks
nos Estados Unidos !

VERIFICAO

Resumo
Resumindo, por volta de 1494, quando o livro
de Pacioli surgiu, quase toda a maquinria da escriturao contbil, como a conhecemos hoje, j existia. Quando o Congresso determinou a criao da
Securities and Exchange Commission (SEC) em
1934, com a finalidade de regulamentar a contabilidade, no estava criando um novo sistema de informaes; ao contrrio, estava simplesmente procurando regulamentar um sistema que havia florescido por conta prpria por mais de cinco sculos.
Visto que a administrao, com a ajuda dos contadores, havia presumivelmente criado sistemas contbeis adequados sem a ajuda da interveno governamental, perfeitamente cabvel que se pergunte
se essa interveno realmente necessria. O debate dessa questo tem sido intenso e ser analisado
em captulos futuros. Por ora, basta apenas que conheamos a antigidade da disciplina.

Origem das Palavras


Dbitos, crditos, lanamentos de dirio, razo,
contas, balancetes, balanos e demonstraes de
resultado remontam Renascena. A contabili~ade,
portanto, pode reivindicar urna linhagem to nobre
quanto muitas das profisses liberais. Os estudantes
de contabilidade podem orgulhar-se de sua herana. Parte da herana representada por um vocabulr1o rico, quase todo ele proveniente daquele perodr;, e em sua maior parte de origem fascinante.
Dfvidas, devedores, debntures e dbitos, por exemplo, &fJ palavra~ que resultam da base debere, ou
dr vr~c, cuja contrao dr, nos lanamentos de dinr), (rd ito~ vm d:l mesma miz da palavra credo, ou
s~->Ji 1 al?o !TI CJUf.~ se acredll a, como a profisso de f
crist~l 1 uuiJJda no Credo dos Apstolos. Tambm
p0de refc.1 ir-se ii p~-'t;\CJa :..Jlt') qum~ se tCJcdila, como

1.

Enumere as diferenas entre a contabilidade


atual e a que era praticada na Itlia do sculo
XIV

2.

Indique trs mudanas importantes ocorridas na


contabilidade desde os tempos de Luca Pacioli.

ANTECEDENTES DA
CONTABILIDADE
Mas por que a Itlia? Por que o sculo XlV? O
que apresentado a seguir conta uma histria estranha e interessante de como a contabilidade finalmente floresceu nessa poca e nesse lugar. A' medida que
a histria contada, toma-se rapidamente evidente
que a contabilidade foi o produto de muitas mos e
muitas terras. A histria da contabilidade revela o
quo cosmopolitas foram nossos ancestrais. A histria da contabilidade rapidamente mostra que nossa
cultura deriva quase inteiramente de outras culturas.
A histria tambm serve para ressaltar o fato de que
a humanidade tem dado seus maiores passos intelectuais e sociais em perodos de paz e tolerncia.

Primeiras Civilizaes
Muito antes de que a Europa emergisse de tendas e peles, economias sofisticadas j existiam no
Oriente Mdio e no Extremo-Oriente. A dinastia
Shang, na China, remonta a 1600 a.C., ao passo que
registros de uma cultura sofisticada na ndia datam
de 2300 a.C. As grandes pirmides do Egito, a primeira das quais foi construda 4 mil anos atrs, confirmam a antigid ade dessa civilizao. O conhecimento dessas civilizaes antigas alingiu seu pice
na Grcia clssita. Filso fos co mo Plato c Aristteles, esct ito1~~co m o Jlo mero e S focles, e mate-

,.

m:\tico~ como l'.ucl ides

c Pttgoms aindn

influc~ nci

Rm nosso pensamento. Mfl is de dois milnios aps a


mo t tt' de I 1ipcrmes, os mdicos continuam a prometer cumprir seu juramento.
Foi um dos discpulos de Aristteles, Alexandre,
o Grande, que criou o maior imprio conhecido na
Antigidade - cuja extenso s foi menor do que a
do Imp rio Britnico. Em 332 a.C., fundou a cidade
de Alexandria, na qual foi montada a mais extraordin ria das bibliotecas do mundo antigo. Em 235
a.C., j continha mais de 500 mil manuscritos -literalmente um tesouro. Foi ali, no incio do sculo II,
que Cludio Ptolomeu, um dos maiores estudiosos
da histria, desenvolveu suas teorias astrolgicas.
Escreveu um livro intitulado Almagest, que condicionou o pensamento mundial em astronomia durante sculos, e do qual ,decorrem os signos do zodaco,
tais como Aqurio, Aries e Peixes. 7
Vrios registros contbeis datam desses perodos. Por exemplo, os agricultores egpcios nas margens do Nilo pagavam aos coletores de tributos com
cereais e linhaa pelo uso de gua para irrigao.
Recibos eram dados aos agricultores desenhando-se
figuras de recipientes de cereais nas paredes de suas
casas. 8 Os arquelogos crem que as fichas de argila abundantes na Mesopotmia eram usadas, de
maneira similar, para fins contbeis. Sistemas
contbeis sofisticados parecem ter existido na China j em 2000 a.C., e referncias intrigantes denotam uma familiaridade com o sistema de partidas
dobradas em Roma no incio da era crist. H at
controvrsias a respeito da alegao, feita por alguns
pesquisadores, de que os romanos conheciam o conceito de depreciao. 9
Apenas 100 anos aps a concluso da grande
obra de Ptolomeu, uma escassez de terras no norte
e no centro da Europa fez com que milhares de vndalos e gados atacassem o Imprio Romano. Roma
foi saqueada em 410 d.C. e "vandalizada"
em 455
t
d.C. Os hunos, sob a chefia de Atila, emergiram da
Rssia, forando as tribos do norte da Europa ainda
mais para oeste. Os anglos e os saxes invadiram a
Inglaterra, criando as bases da cultura anglosaxnica. Na confuso resultante, o conhecimento
dos gregos dissipou-se. Por volta de 646 d.C., quando os rabes atingiram Alexandria, a grande biblioteca ali existente tinha sido completamente destruda
por mos desconhecidas. O que restava da civilizao estava pendurado nos penhascos da Irlanda. O
mundo ocidental ingressava na escurido.

Influncia Arabe
Nesse momento, na distante Meca, uma pequena aldeia da atual Arbia Saudita, nascia o profeta
Maom. Uma srie de vises que se iniciaram em 610
levaram-no a escrever o Coro e a fundar o Isl.
Menos de um sculo aps sua morte, seus seguido-

res ha viam (onquistldo <.J maior parte do norte da


frica c do Oriente Mdio, e havinm penetrado na
Europa, sendo frendos por Carlos Magno P seus predecessores imediatos. Em particular, a Espanha fora
tomada dos visigodos em 711 e a Siclia tornara se
urna provncia rabe. J erusalm foi capturada, e
entre 685 e 705 o grande templo conhecido como
Cpula da Rocha foi construdo no local em que estivera o templo de Salomo.
Os muulmanos ha,
viam chegado at a India.
Em 765, os lderes islmicos, representados
pelo califado de Abbasid, transferiram a capital do
imprio do Isl recm-fundada cidade de Bagd,
no atual Iraque. Ali, num desses acidentes curiosos
do destino que transformam nossas vidas, o segundo califa, Al-Mansur, adoeceu. Os membros de sua
corte, em busca de cura, descobriram o mosteiro de
Jundi Shapur, 200 quilmetros ao sul. O mosteiro era
ocupado por seguidores de Nestorius, um antigo
patriarca de, Constantinopla que fo ra banido pelo
Conclio de Efeso em 431, por prtica de heresia. Os
nestorianos haviam levado cpias de vrios manuscritos antigos em seu exlio, e com isso o conhecimento grego havia sido preservado, praticamente
por milagre.
O resultado foi o estabelecimento em Bagd do
maior centro do conhecimento no primeiro milnio.
Foi a essa instituio que os rabes levaram da ndia uma das maiores descobertas da mente humana:
o conceito de zero. Alexandre,
, o Grande, havia conduzido seus exrcitos at a lndia. Os indianos eram
to fascinados pela astrologia quanto os gregos, e
rapidamente absorveram tudo o que o Ocidente tinha a ensinar-lhes, incluindo, mais tarde, os ensinamentos de Ptolomeu. Nesse momento, passados
alguns sculos mais tarde, a ndia retribua o favor
ao Ocidente, proporcionando aos sbios de Bagd
seus aperfeioamentos da obra de Ptolomeu. A combinao entre os textos siriacos e indianos estimulou
um estudioso judeu, Jacob ben Tarik, a fundar uma
escola de astrologia em Bagd. Foi nessa escola que
Musa Al-Khwarizmi, o maior de todos os matemticos rabes, e bibliotecrio do califa adoentado es'
creveu sua obra Al-Jabr Wa'l Mugabala, da qual tiramos o termo al-jabra, ou lgebra. A base de sua
obra era a descoberta indiana do conceito de zero e
'
juntamente com ele, a noo de valor de posio que
havia permitido aos estudiosos indianos o desenvolvimento do sistema numrico que utilizamos atualmente. Dado seu uso corriqueiro, difcil perceber
quo sofisticada a noo de um nmero zero alm
de um nada vazio. k Tambm esquecemos como era
mconvemente a antmeuca antes do desenvolvimento
do valor de posio.

H indcios de que tanto os babilnios quanto os maias desenvolveram o conceito de zero. Nenhuma outra nao parece ter sido to sofisticada em seu pensamento matemtico - nem mesmo os gregos.

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE

Esse conhecimento no se limitou a Bagd, mas


espalhou-se pelo litoral africano e chegou Espanha,
para onde o ltimo dos califas Umayyad havia fugido aps a conquista do poder islmico pelos
Abbasids. O novo conhecimento, como originava de
tantas culturas, promoveu forte clima de tolerncia.
Judeus como Samuel ibn Nagdela alcanaram altos
postos nas cortes dos califas. 10 rabes, judeus e cristos trabalhavam harmoniosamente nas universidades de Crdoba, Sevilha, Mlaga e Granada, transformando-as nos centros intelectuais da Europa.
Entre os visitantes a Crdoba estava Gilberto, Arcebispo de Ravena, * um dos primeiros a introduzir o
sistema numrico hindu-arbico na Europa. O estudioso ingls do sculo XII, Adelardo de Bath, foi
outro visitante da Crdoba, retomando Inglaterra
com uma cpia de Euclides que orientou o ensino da
matemtica na Inglaterra por vrios sculos. Mas, a
idade de ouro da Espanha moura no durou muito.
Em 1085, Toledo havia sucumbido aos exrcitos cristos. O grande filsofo judeu, Maimnides, fugiu da
Espanha para o Egito, onde se tornou mdico de
Saladino, o vizir do Egito. Saladino foi o conquistador de Jerusalm, contra o qual lutou Ricardo I da
Inglaterra de Robin Hood. Em 1258, Bagd foi tomada pelos invasores mongis chefiados por Kublai
Khan.
Indivduos e cidades foram perdidos, mas no
o conhecimento. Houve pessoas como Leonardo
Fibonacci de Pisa (circa 1180-1250), que cresceu no
norte da frica, onde, corno criana, aprendeu tanto a lngua quanto a matemtica dos rabes. Quando sua famlia retornou a Pisa, escreveu o Liber
Abacci, que muito contribuiu para popularizar o sistema numrico arbico na Europa. A reao aos
nmeros nem sempre foi favorvel, contudo. A Igreja
considerou seu uso como heresia, e em 1299 sua
utilizao foi banida em Florena. A proibio no
'
durou muito, porm. A poca em que Pacioli escreveu seu livro, j instrua seus leitores a usarem os
nmeros arbicos exceto por ttulos nos quais " .. .
voc escrever primeiro no Razo o ano maneira
antiga; ou seja, alfabeticamente do seguinte modo:
MCCCCLXXXXJII (... )e assim dir : (usemos as letras
antigas, peJo menos por uma questo de beleza'." 11
Muitos de ns ainda fazem o mesmo atualmente. E
cada vez que preenchemos um cheque tanto em letras quanto em nmeros arbicos, estamos mantendcJ subconscientemcnte uma desconfiana milenar
em n~Ja~o aos novos nmeros.

Progresso s Tecnolgicos e
Mudan as Socioecon tnica s
(.) (;J Jf'JJI' fJIIJjJCJJ<.'OJl()IJ lll:Ji S

dwr nltJ

tlc1

CJIH' O I'Oll llt'

t"(JJJifdf> JJ(J' lJVI o~. 1J:t IJtlillllll

ri< S:tt lHl l

43

kand em 751, os exrcitos rabes capturaram uma


fbrica de papel dos chineses. Em pouco te mpo,
Xativa, uma cidade ao sul de Valncia, transformouse n o centro de produo de pap el da Europa . A
plvora, inventada pelos chineses no sculo IX, foi
aproveitada p elos mongis para fins blicos, e logo
chegou Europa. Em 1180, Alexander Neckham,
meio-irmo do Rei Ricardo, e Abade de Cirencester,
descreveu uma bssola utilizada na China. Menos de
um sculo mais tarde, Alfonso, o Sbio, rei espanhol
de Leo e Castela, tornava seu uso obrigatrio na
navegao.
O maior progresso, porm, foi a inveno de
uma vela triangular, a chamada vela latina, que por
volta de 1250 havia superado a vela quadrada dos
romanos. A vela quadrada era ideal quando o vento
era de popa, mas relativamente intil se assim no
o fosse. A vela latina possibilitava navegar contra o
vento. Antes de sua inveno, o comrcio limitavase navegao numa direo em uma poca do ano,
navegando-se na direo oposta em outra poca; a
vela latina permitiu viajar em qualquer poca do ano.
Essa vela, juntamente com o leme na popa, provavelmente transmitido pelos rabes a partir dos chineses, permitiu a inveno da caravela portuguesa
- a embarcao que levou Bartolomeu Dias ao Cabo
da Boa Esperana, em 1488 e foi a predecessora do
galeo que transportou Colombo Amrica. A Ilustrao 2.2 mostra a vela latina e o leme na popa claramente. As "dhows", sobreviventes modernas desses navios, ainda navegam as guas rabes. 12
Os navios proporcionaram os meios de transporte, mas a necessidade imediata de tal tipo de
transporte resultou da tomada de Jerusalm pelos
turcos em 1079. Essa tomada fez com que o Papa
Urbano II~ apenas 16 anos mais tarde, declarasse
uma guerra santa conhecida por ns como Primeira
Cruzada. Do final do sculo XI ao final do sculo XIII,
cruzadas sucessivas impulsionaram o desenvolvimento do comrcio, principalmente entre as cidades
italian as e o Oriente. Os cruzados precisavam de
n avios e suprimentos, e traziam do Oriente produtos que ajudaram a estimular sua demanda. Sedas,
especiarias e corantes fluram Europa; sal, madeira, cereais e l eram dela exportados. Mercadores
baseados em portos como Gnova, Amalfi e Veneza
.
, .
ennqueceram com esse comerc10.
'

A medida que o comrcio se expandia e a riqueza era acumulada, a negociao individual ia sendo
substituda pelo comrcio por meio de representantes e associaes. O uso de sociedades permilia que
os riscos da navegao martima de longo curso fossem compar tilhados e que a riq ueza do capitalistn
iosse combinada audcia dos jovens me rcndorcs.

Na sociedade silenciosn, dcnomintda comnrcn du, o c.:nri lrtl iornet:iclo pelo scio inativo lo
CU III111C'11Cintor) crc1 ('omo um <'IHPI ~~ Linw ao ~meio

r11ivo (lmrtutor). um t'Squcmn qttt


llll ' lliU

dl

j111

w; ,

I I lll : l

pt .'tt l l'cl

{'Vit:l\(1

Cl'J\Slll :H.! :I

o puga

pela lg l(~ja

..

44

1'1 UHI \ D \

ON T\1\11111 \IH

ll.USTRAO 2 .2

Uma num c \a pottugucll cl . 1

---------------------------------

I!

1/.' li

-- __.~__~-.---...-.--~nessa poca. A sociedade, portanto, foi importante


no desenvolvimento da contabilidade porque levou
ao reconhecimento da firma como entidade separada e distinta das pessoas de seus proprietrios. A
relao de representao foi importante porque exigiu a prestao de contas. Tambm foi importante no
desenvolvimento posterior da sociedade por aes,
pois a responsabilidade do commendator era tipicamente limitada ao montante investido.
Um efeito colateral trgico do aumento do comrcio foi a facilidade com a qual as doenas podiam viajar pelo mundo conhecido. Os marinheiros
que retomavam a Marselha de Caffa no Mar Negro,
em 1347, trouxeram consigo uma infeco
bacteriolgica conhecida como pasteurella pestis, ou
peste bubnica, uma epidemia que afligiria a Europa e ficou conhecida como Peste Negra. Dentro de
um prazo incrivelmente curto, a doena havia-se
espalhado por toda a Europa. Antes de desaparecer,
um tero da populao da Europa havia sido eliminado. O que era um desastre de propores devastadoras para alguns foi um momento de grande
oportunidade para outros. Fazendas, lares e negcios foram abandonados pelos que morriam. Fortunas foram deixadas aos felizes sobreviventes. A escassez de mo-de-obra fez com que os salrios subissem. O sistema feudal comeou a declinar medida
que os camponeses deixavam os campos em busca
de salrios mais altos. Uma economia monetria

comeou a tomar o lugar das velhas obrigaes de


classe. A propriedade privada comeou a suplantar
a posse conjunta da Idade Mdia. Em sntese, estavam sendo lanadas as bases de nossa sociedade.
Um dos efeitos secundrios curiosos da peste
foi um substancial aumento do custo de produo de
manuscritos por fora da morte de tantos indivduos
literatos. Como costuma acontecer, a necessidade
promoveu a inveno, pois, no incio do sculo XV,
Johannes Gensfleisch, mais conhecido por seu nome
materno, Gutenberg, revolucionou o mundo com a
inveno do tipo mvel. Em 1457, o primeiro livro,
um livro de salmos, foi publicado em Mainz pelo exscio de Gutenberg, Johann Fust. Trinta e sete anos
mais tarde, o primeiro livro de contabilidade foi
publicado. Veneza havia-se transformado ento no
centro mundial da imprensa. O lder era Aldus
Manutius, que at sua morte em 1515 havia traduzido todo autor grego conhecido, para que nunca
mais a destruio de uma biblioteca significasse o fim
do conhecimento humano. E foi assim que em
Veneza Pacioli encontrou um editor para seu texto.

Resumo dos Antecedentes


Essse, portanto, foi o mundo no qual a contabilidade nasceu. Como foi observado por Littleton,
era um mundo no qual vrios eventos, por ele cha-

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE

mados de antecedentes, haviam convergid o. 14 Um


conjunto de antecedentes foi a capacidad e de expresso: a arte da escrita, o desenvolvimento d a aritmtica, e o uso generalizado da moeda como denominador comum. Outro conjunto foi de natureza institucional e inclua o conceito d e propriedade privada, o desenvolvimento do crdito e a acumulao de
capital. Entre esses antecedentes, o empreend imento conjunto e a empresa em socied ade, como instjtuies para facilitar a acumulao e o uso de capital, talvez tenham sid o as int1uncias mnis for tes
quanto criao da necessidad e do conceito de entidade contbil e do clculo de lucros. A Itlia d o
sculo XIV foi o pas afortunado no qual esses eventos convergiram. Foi o destinatrio da sabedoria acumulada por geraes de estudiosos da Mesopotmia,
'
do Egito, da India
e d o Oriente Mdio. Mud anas
polticas e doenas h aviam destrudo a antiga ordem
social e lanado as bases de uma nova ord em. A contabilidade moderna, portanto, tanto um produto do
renascimento d a Europa, a chamada Renascena,
quanto a arte de Micbelan gelo, Da Vinci e Ticiano.

Dbitos e Crditos
Mas, por que especificamente a escriturao
por partidas dobradas? O conceito de dualidade
freqentemente utilizado para justificar as partidas
dobradas apenas exige que sejam reconhecidos dois
lados de cada transao. Isto podera ser cm igual
facilidade feito numa nica coluna, usando sinais
positivos e negativos, quanto em duas colunas com
dbitos e crditos. Por exemplo, ao se usar caixa para
adquirir estoque, por que no simplesmente colocar
um nmero positivo na coluna estoque e um nmero negativo na coluna caixa numa planilha? Por que
falar de debitar uma conta e creditar a outra? Por que
toda essa maquinaria complexa? O fato curioso o
de que, embora os inventores da contabilidade dispusessem d e conceitos tais como moeda, capital prprio e despesas, no dispunham de nmeros negativos! Havia a noo de nmeros negativos, mas, aind a em 1544, matemticos como o alemo Michael
Stifel os consideravam absurdos e fictcios. Na verd ad e, no foram utilizados em matemtica antes do
sculo XVII. 15 As contas sob a forma de T foram desenvolvidas, portanto, para indicar aumentos de um
lado e redues de outro. O saldo era obtido por uma
tcnica de "subtrao por oposio", ou, como dizia
Pacioli, verificando-se "se o crdito foi superado por
seu d bito".16 Em outras palavras, toda a maquinaria d e d bitos e crditos uma soluo engenhosa
para um problem a inexistente !

VERIFICAO
J.

Apresente os trs amecedentes mencionados por


Lirtlewn para n introdu5o drts partidas dobra -

45

d as, pela ordem d ecrescente de importncia que


voc acha que possuem .
2.

Enumere trs contribuies d e culturas no europias Europa, que possibilitaram a inveno


d as partidas dobradas.

3. Compare os progressos tecnolgicos poca da


Renascena com os des te sculo.

...,

A ERA DA ESTAGNAAO
A par tir do final do scul o XV.. as cidad es italianas comearam a d ecair tanto politicamen te quanto
como centros de comrcio. Com o d escobrimento d o
Novo Mundo e a abertura de novas rotas de com rcio, os centros comercia is desloca ram -se para
Espanha e Portugal, e posteri ormen te para Anturpia e aos Pases Baixos. Era natural, portanto, que o
sistema italiano de partidas dobradas se espalhasse
a esses outros pases. Escritores como o matem tico
holands, Simon Stevin , popularizaram as idias d e
Pacioli em seu livro Vorstelicke Boukhouding, pubUcado em Leyden, em 1607, e mais tarde traduzido
para o francs. Poucas mudanas foram feitas nas
tcnicas d e escriturao; entretanto, essas obras comearam a indicar modificaes. De aco rdo com
Peragallo, no perodo de 1458 a 1558,
os autores preocupavam-se com a apresentao do
mecanismo de escriturao desenvolvido nos negcios. Ningum se interessou em desenvolver uma
teoria das partidas dobradas e ningum foi alm das
necessidades de escriturao da empresa mercantil.
No segundo ciclo, de 1559 a 1795, surgiu um novo
elemento - a crtica da escriturao. Esse tambm
foi o perodo no qual as partidas dobradas estenderam sua aplicao a outros tipos de organizaes,
tais corno mosteiros e o estado. Com a crtica e a
ampliao da esfera da escriturao, teve incio a
pesquisa terica sobre o assuntoY

O historiador Raymond de Roover considerou


o perodo de 1494 a 1800 uma fase de estagnao
da contabilidade. 18 Essa caracterizao um pouco
injusta, porque esse perodo se iniciou como urna era
de descobrimento e encerrou-se como uma era de
revoluo. O mundo foi transformado, e isso condicionou a contabilidade.

A Era do Descobrimento
A Era do Descobrimento foi provocad a p elo
poder d as cidades-estado italianas, que im pediam a
participao do restante da Europa n o comrcio do
Medi terrneo. Os portu gueses apontaram o caminho
n avega ndo ao lon go d a costa da frica em suas frgeis caravelas. Em 1492, apenas d ois anos an tes d o
aparecimento do livro de Pacio1i, Cristvo Colom bo
navegou para oesLe num galeo espanhol, o suces-

,.

46

l'H1H l\ n \

<n

N I \ 1\Jilll \111

sm das C<lt ;n dt1s 1 ~: bom nota1 que Colombo hdvia

do in ves tido1 ~ o prinr ipal usurio da prlicn moder-

n'1s<.tdo em l;no il , ~ localizaao dos ntlis an ti gos


registros contbeis conhecidos. E, menos surpreendentemente a inda. ele foi acompanhado em sua viagem por um auditor no1neado pela corte espanhola para "fiscalizar as tapeaes de Colombo quando
comeasse a calcular o custo do ouro e das
especiariais que acumulasse". 19 Vasco da Gama,
Ferno de Magalhes, John Cabot e muitos outros
seguiriam Dias e Colombo na explorao do mundo.

na de divulgao financr1ra .21

Empresas de Capital Conjunto. As necessidades financeiras das viagens desses grandes exploradores levaram ao desenvolvimento da empresa de
capital conjunto, que teria uma importncia muito
grande para a contabilidade. Essas empresas podiam ser vistas como extenses das commendas italianas e predecessoras das modernas sociedades por
aes. Os indivduos reuniam-se para financiar um
empreendimento, cada um recebendo direitos de
participao proporcionais a seus investimentos. No
final do empreendimento, os investidores eram reembolsados pelo total dos resultados, da o termo
participao de liquidao.
Uma das primeiras empresas de capital conjun,
to a serem formadas foi a Companhia das Indias
Orientais na Inglaterra em 1600. * Um dilema imediato era o de que geralmente no havia dinheiro
suficiente, ao final de uma viagem, para entregar aos
investidores, que recebiam participaes na viagem
seguinte, em lugar de dinheiro: o antecessor do dividendo em aes. Ao se sobreporem participaes
de liquidao a participaes de liquidao, tomava-se necessria alguma contabilidade extremamente complexa. Props-se ento que fossem feitos investimentas em participaes para diversas viagens.
Isto era igualmente insatisfatrio do ponto de vista
contbil. Em 19-10-1657, um novo acordo foi firmado, permitindo que participaes permanentes fossem autorizadas, representando um investimento
conjunto em todas as viagens por um prazo futuro
indefinido. Um dos efeitos da substituio de participaes de liquidao por participaes permanentes foi a prtica crescente de clculo de lucros e perdas ao final de cada ano, em vez de ao final de cada
empreendimento. Em 1673, o Cdigo Comercial
francs exigia que todas as empresas fizessem um
balano pelo menos a cada dois anos. 2 Com a possibilidade de transferncia, estabelecia-se o mundo

A Bolha dos Mares do Sul. As companhia<; de


capital conjun to teriam um fim espetacular. Havia
poucas oportunidades de investimento no incio do
sculo XVIII. As que existiam atraam multides de
investidores, que corriam a participar de novas emisses de direitos de participao, o que fazia com que
seus preos dobrassem ou at triplicassem. O caso
mais conhecido foi da Companhia dos Mares do Sul,
supostamente con stituda para tirar proveito do trfico de escravos entre a frica e a Amrica do Sul.
Dizemos "supostamente" porque jamais foram publicados prospectos ou demonstrativos financeiros . Inevitavelmente, os castelos de papel que haviam sido
erigidos desmoronaram, custando milhares de libras
em perdas famlia real britnica e muitos outros
nobres ricos, o que equivaleria hoje a muitos milhes.** Em conseqncia disso, certificados de participao foram banidos da Gr-Bretanha por mais
de um sculo.

A Revoluo Industrial
A Era da Estagnao acabou com o segundo
avano muito importante para a contabilidade ,neste perodo: o advento da Revoluo Industrial. E difcil indicar uma data exata na qual essa revoluo
comeou, ou apontar suas causas exatas. Sua origem
talvez tenha sido um perodo de bom tempo na Inglaterra, que permitiu a ocorrncia de uma srie de
boas colheitas, fazendo com que os preos dos alimentos cassem, e com isso a sociedade desfrutasse
de melhor nutrio e sade. Ao mesmo tempo, o
reconhecimento dos fundamentos de higiene pessoal
fez com que declinasse a incidncia da peste, aps
quatro sculos de morte. Com isso, elevaram-se a
populao e a demanda de alimentos. A manufatura desenvolveu-se para atender a demanda e invenes comearam a transformar o local de trabalho. **~' Para atender a demanda crescente e sustentar a populao cada vez maior, fazendas e fbricas
maiores (originalmente denominadas "manufaturas"), exigindo mais equipamento, tomaram-se comuns. Mais capital era necessrio e os bancos foram
surgindo para fornec-lo. Em 1800, havia 80 bancos
somente em Londres, e quase 400 em todo o pas.

"A Rainha Elizabeth I era uma acionista importante do con-

srcio que havia financiado a expedio Drake: com seus


direitos nos resultados pagou toda a dvida externa da Inglaterra, equilibrou seu oramento, e ainda sobraram-lhe
40.000 libras. Esse dinheiro ela investiu na Companhia do
Levante, que tambm foi bem-sucedida. Com os lucros
, da
Companhia do Levante, foi fundada a Companhia das Indias Orientais; e os lucros desse grande empreendimento foram a base do subseqente investimento ingls no estrangeiro." (J. M. Keynes, Economic possibilities for our
grandchildren. Saturday Evenng Post, 11 Oct. 1930, p. 160,
citado em Littleton, Accounting evolution to 1900, p. 209.)

**

Dada a natureza do empreendimento proposto, no deixa


de haver certa justia potica nesta debacle financeira.
*** A palavra manufatura vem de ma nu, ou mo, e factor significa trabalho, de modo que originalmente se referia a trabalho manual. Somente mais tarde que as mquinas substituram as mos. Entre as mquinas mais importantes, esto
a bobina de Kay (1773), a mquina de fiar de Hargreaves
(1764), e o motor a vapor de Wan (1769).

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE

Formas iniciais de empresa h aviam sido


inventadas, distinguindo-se de seus propnetanos.
2. Tinham sido criados direitos de participa- nessas empresas.
ao
3. Era conhecida a distino entre capital e
lucro.
4. O conceito de empresa em funcionamento havia sido lanado.
5. Havia bolsas de valores em atividade.
6. A indstria e o comrcio estavam crescendo.
1.

Em 1773, foi criada a Bolsa de Valores de Londres,


seguindo-se a de New York logo depois, em 1792. *

O sculo XIX e o incio do sculo XX presenciaram urna expanso enorme da indstria, particularmente nos Estados Unidos e na Inglaterra. Para citar apenas um exemplo, a produo anual de ao nos
Estados Unidos aumentou de aproximadamente 20
mil toneladas, em 1867, para cerca de 24 milhes de
toneladas em 1914, e aproximadamente 56 milhes
em 1929. As invenes mecnicas do sculo XVIII
foram aperfeioadas e colocadas em uso generalizado no sculo XIX. O tear motorizado de Cartwrght,
por exemplo, foi patenteado em 1787, mas no foi
inteiramente bem-sucedido em suas aplicaes prticas seno 30 anos mais tarde. O comrcio tambm
se expandiu, em parte como resultado das doutrinas
da Riqueza das naes de Adam Smith, publicada em
1776, um livro que ajudou a estabelecer um comrcio mais livre e conduziu ao tratado de comrcio
entre a Frana e a Gr-Bretanha em 1786.

Efeitos sobre a Contabilidade. Os efeitos sobre


a contabilidade foram tanto diretos quanto indiretos.
Por exemplo, o advento do sistema fabril e da produo em massa resultou na transformao de ativos fixos em custo significativo do processo de proo conceito de depreduo e distribuio, tomando
,
ciao mais importante. A medida que aumentava a
necessidade de infom1ao gerencial sobre os custos
de produo e os custos a serem atribudos avaliao de estoques, o mesmo acontecia com a necessidade de sistemas de contabilidade de custos. A exigncia de grandes volumes de capal, demandando
a separao entre investidor e administrador, significou que um dos principais objetivos da contabilidade passou a ser a elaborao de relatrios a proprietrios ausentes. As informaes financeiras, que
tinham sido geradas principalmente para fins de
gesto, passaram a ser demandadas cada vez mais
por acionistas, investidores, credores e pelo governo. Portanto, o "lucro como retomo aos investidores
precisava ser distinguido de um r~torno do capital
aos proprietrios. As grandes exigncias de capital
tambm conduziram criao da sociedade por
aes e, com o tempo, a auditorias obrigatrias.

Resumo
Assim, ao final do sculo XIX vrias mudanas
haviam feito com que o sistema contbil estabelecido por PacioJi assumisse uma forma mais adequada
as necessidades das grandes sociedades annimas
industriais que caracteri zam nosso mundo.

A glt~ri;J da priln&%W v<u )JdHJ a Blilsa dr Amstf>rcW ( J 602) .


f. Bl;]s,J d1 Pads ( 17i.CJ} f(JJ W?,utdi-1 d< fl< IIn pPJa de: Filtttll
fia ( J74r,J
4

47

VERIFICAO
1.

2.
3.
4.

O que foi a Era da Estagnao e o que a encerrou?


Que efeitos exerceu a Era dos Descobrimentos
sobre a contabilidade?
Enumere trs efeitos da Revoluo Industrial
sobre o desenvolvimento da contabilidade.
Qual a diferena entre participao de liquidao e participao permanente?

SURGIMENTO DA PROFISSO
Como o advento da Revoluo Industrial, comearam a surgir especialistas em contabilidade. O
caminho foi aberto em Edinburgo, cujo anurio
municipal de 1773 indicava a existncia de sete contadores. No incio do sculo XIX, ainda havia menos
de 50 contadores pblicos registrados nas listas das
principais cidades da Inglaterra e da Esccia. Esses
nmeros cresceriam rapidamente em conseqncia
da aprovao da Lei das Companhias em 1844~ que
passou a exigir balanos aprovados por auditores.
Uma lei semelhante, em 1862, alcunhada de "amiga do contador", exigiu o uso de contadores em caso
de falncia, representando a maior parte do trabalho inicial dos contadores. Esta lei fez com que o Juiz
Quain protestasse, em 1875, que "todo o trabalho de
falncia foi entregue a um conjunto de homens ignorantes, chamados contadores, um dos maiores
abusos jamais introduzidos por lei" .22 Formou-se
uma Sociedade de Contadores em Edinburgo em
1~5.4, com base numa autorizao real que lhes perffiltla apresentarem-se como '<contadores autorizados". Outras sociedades locais se seguiram rapidamente at que~ em 1880, o Instituto de Contadores
Registrados da In glaterra e do Pas de Gales foi aprovado pela Rainha Vit1ia. *"~

<.ireen, 1l isto(\' ulf(( Stin '''Y of Accourtlants, p. l39 , mentiona


que .1 prin1c11a sociedade de rontttdorcs foi fonnada em
v~nl'l.l l'l11

158 l .

,.

48

1To0H I \ I)J\ <:ON I \ 1\1111 l,\1 >1.

Atnerican Institute of CPAs


J\ industrializao dos Estados Unidos foi

acompanhada por enorme afluxo de capital estrangeiro, e particularmente da Gr-Bretanha, a maior


potncia econmica da poca. Era natural, portanto, que contadores autorizados britnicos acabassem
indo para os Estados Unidos como auditores. Tanto
a Price Waterhouse & Co. quanto a KPMG Peat
Marwick podem atribuir suas razes Gr Bretanha.
A Haskins and Sells (atualmente, parte da Deloitte
& Touche) uma das mais antigas empresas americanas, tendo sido fundada por Charles Waldo
Haskins e Elijah Watt Sells em 1895. Em 1887, os
profissionais americanos, embora pouco numerosos,
tinham-se sentido suficientemente confiantes para
formar a Associao Americana de Contadores Pblicos (American Association of Public Accountants
- AAPA) , predecessora do atual Instituto Americano
de Contadores Pblicos Registrados (American
Institute of Certified Public Accountants) , tendo o
Joumal of Accountancy como seu rgo oficial. Entretanto, passariam 50 anos at que a profisso assumisse a liderana na fixao de polticas de divulgao financeira, e 100 anos at que pudesse ter os
290 mil membros que possui hoje - certamente
muito mais do que seus 10 fundadores.
A AAPA no era a nica associao de contadores nos Estados Unidos. Associaes estaduais independentes haviam surgido por todo o pas. O primeiro reconhecimento legal de seus membros ocorreu no Estado de New York em 1896, o que permitiu aos indivduos denominarem-se contadores pblicos registrados (Certified Public Accountants CPAs), quando obtivessem um certificado dos diretores da universidade estadual. Outros estados aprovaram leis semelhantes na dcada seguinte. Em conseqncia, era possvel ser CPA sem ser membro da
AAPA. De maneira idntica, era possvel ser membro
da AAPA sem ser um CPA. A soluo desse conflito
no era fcil, pois o reconhecimento legal dos contadores era visto como uma questo de direitos dos
estados. Alm disso, muitos temiam o domnio da
associao do Estado de New York. Levando em conta esse debate, a AAPA reorganizou-se em 1917 como
American Institute o f Accountants (AIA), estabelecendo requisitos educacionais mais estritos para
admisso; entretanto, a posse de um certificado de
CPA ainda no era obrigatria. Quatro anos mais
tarde uma dissidncia formou a Sociedade Americana de Contadores Pblicos Registrados (American
Society of Certified Public Accountants), sendo o
nico critrio para admisso a posse de um certificado emitido por um estado. Por 15 anos, enquanto
ocorriam os eventos mais importantes da histria da
regulamentao da contabilidade, essas duas organizaes lutaram pela representao dos contadores
americanos. Eventualmente, em 1936, as organizaes fundiram-se, mantendo o nome de Instituto,
mas adicionando a suas exigncias a posse de um
~

"cr1 Lificado vlido e no rcvogndo dP (ont<~drJr pblico registrado''. Foi somente rm 1957 QUP o AIA
acrescentou a palavra regitrados e transformou-~c
no American Institute o f Ccrtified Public Accountants
(AICPA). A longa e rdua batalha de muitos por exi
gncias educacionais apropriadas para a prtica por
contadores pblicos registrados apresenta interesse
adicional, nos dias que correm, porque os contadores de muitos estados pretendem implantar uma regra de 150 horas.
A contabilidade pblica no foi a nica rea da
contabilidade a organizar-se: outras, nos Estados
Unidos, incluram a Associao Nacional de Contadores de Custos (National Association of Cost
Accountants), mais tarde transformada em National
Association o f Accountants (NAA); a Associao
Americana de Instrutores Universitrios (American
Association of University Instructors), mais tarde
American Association of Accountants (AAA); e o Instituto de Controladores da Amrica (Controllers
Institute of America), mais tarde Financiai Executives
Institute (FEl). Duas organizaes internacionais, o
Comit Internacional de Padres Contbeis (International Accounting Standards Comrnittee- IASC)
e o Comit Internacional de Coordenao da Profisso Contbil (Intemational Co-ordination Committee
for the Accountancy Profession - ICCAP) foram criadas numa tentativa de chegar a certa uniformidade na contabilidade de empresas multinacionais e
outras firmas que possuem acionistas ou outros tipos de investidores em mais de um pas.

National Association of
Accountants
A NAA foi criada em 1919 para representar os
interesses de contadores gerenciais. Seu secretrio
por muitos anos, Dr. Stuart C. Macleod, insistia que
a NAA devia ser principalmente um instrumento
educacional, o que at hoje. Em 1972, fundou o
Institute of Management Accounting, gere, ou administra, ou supervisiona o ensino preparatrio para os
exames que levamao Certificado de Contador Gerencial CCertificate o f Management Accounting- CMA) .
Ainda menos conhecido do que o certificado de CPA,
est lentamente adquirindo uma boa reputao
como alternativa para os que no se dirigem para a
contabilidade pblica. Desde seu incio, a associao
tambm tem patrocinado uma srie de pesquisas na
rea de contabilidade de custos, proporcionando aos
administradores uma base para a escolha da melhor
prtica para suas empresas. A associao tambm
publica uma revista mensal, Management Accounting.

American Accounting Association


A American Association of University Instructors in Accounting foi criada em 1916, mudando seu

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE

nome para American Association of Accountants


(AAA) em 1935. Desde o inicio, essa organizao
procurou estimular e patrocinar a pesquisa e o desenvolvimento de princpios e padres de contabilidade, buscando sua aceitao pela prtica. O enfoque geral do comit executivo foi o de recomendar
princpios bsicos e amplos nos quais se poderiam
apoiar as demonstraes financeiras das empresas.
Seu objetivo era o de ver demonstraes financeiras
que fossem suficientemente uniformes e compreensiveis para justificar pareceres a respeito da situao
financeira e do desempenho de uma empresa. Esse
enfoque geral foi adotado principalmente em funo
dos recursos limitados da associao e da orientao
terica de seus membros. Apia duas publicaes
principais, a mais antiga das quais The Accounting
Review; a mais nova Accounting Horizons. Alm
disso, tem patrocinado numerosas pesquisas, revistas representativas de interesses especficos de seus
membros, e publicado uma srie de monografias.
Muitos desses estudos so citados ao longo deste livro.

VERIFICAAO

Esta seo apresentou uma srie de organizaes que


atuam no desenvolvimento da contabilidade. Escreva cada uma das abreviaturas por extenso e descreva sucintamente a natureza da organizao correspondente.
1. AAPA

3.AJA

5. NAA

2.AAA

4. FEl

6. IASC

7.AlCPA
8. ICCAP

O FUTURO DA CONTABILIDADE
Nos 500 anos desde que Pacioli escreveu seu
livro, a contabilidade propriamente dita tem permanecido virtualmente constante. Pacioli se sentiria
muito confortvel com os sistemas contbeis que
encontramos hoje. Sem dvida, vrios instrumentos
finance iros o surpreenderiam, mas, uma vez que lhe
fosse explicado que simplesmente representam novas formas de crdito a serem lanados no lado direito do balano, ele no teria dificuldade alguma.
Enquanto isso, porm, o mundo sofreu urna
revoluo informacional que deveria ter afetado a
contabilidade de maneira dramtica. Entretanto, tal
como aconteceu na Revoluo Industrial, tem havido uma defasagem entre as invenes e as aplica(.es. Os auLOres de livros-textos ainda explicam
como os dbilos ficam esquerda e o crditos dirella e ensinam aos alunos a tcnica de subtrao
por oposio que ~e tornou obsoleta em aritmtica
tr~ sPculos att .,. A pm ti r dai, os programadores
PffJC uram f( n(. tir ficlmcmP e~s~s idias medievais
nas teJa~ dcJ~ corn pu tad(Jfi:!S 1111 >CII"rnus. A con 1ahili-

49

dade ainda est para tirar proveito das novas invenes que prometem revolucionar a divulgao financeira como hoje a conhecemos.
Em lugar de razonetes, haver bases de dados
das quais os dados financeiros sero apenas uma
parte. Os administradores tero acesso imediato a
essas bases de dados usando rotinas de busca apoiadas por sistemas especialistas. Uma verso simplificada dessas bases de dados ser transmitida por
linha telefnica aos usurios para transferncia a
seus discos compactos, que contero algum pacote
genrico de anlise~ incluindo menus que lhes permitam produzir o tipo de demonstrao financeira
que desejam. As empresas no precisaro escolher
um mtodo de reconhecimento de receita, por exemplo, mas sero capazes de oferecer uma variedade de
mtodos aos acionistas para suas anlises. Grficos
dinmicos de todos os tipos estaro disponveis, permitindo aos usurios que acompanhem visualmente o crescimento da empresa numa tela. Haver incluso de hipertexto para que os usurios possam
buscar o nvel de informao bsica apropriado para
a anlise que desejam fazer. Ter havido uma verdadeira revoluo na contabilidade quando toda essa
informao for acessvel aos investidores. Tudo o que
necessrio para transform-la em realidade aplicar a tecnologia disponvel.

...
CONCLUSAO
\

A medida que a histria da contabilidade ia

sendo apresentada neste captulo, vrias coisas devem ter ficado evidentes. Em primeiro lugar, a
contabilidade no uma novidade no mundo dos
negcios. H registros que datam de milhares de
anos. Em segundo lugar, contabilidade no o mesmo que contabilidade pblica. Praticamente, todo
seu desenvolvimento inicial esteve relacionado s
necessidades de informao de administradores, e
no investidores. Em terceiro lugar, a contabilidade
no uma criao de homens brancos, anglo-saxes
e protestantes. Seu desenvolvimento dependeu, de
'
maneira cruciat de eventos ocorridos na Africa,
na
'
India, no Iraque, no Ir e em outros lugares. A contabilidade , sem dvid a~ um produto do mundo
inteiro. Em quarto lugar, a contabilidade o produto de uma colaborao intelectua l extraordinria
entre judeus, cristos e muulmanos; um empreendimento verdadeiramente multicultural. Em quinto lugar, o desenvolvimento da contabilidade foi estimulado por avanos tecnolgicos pelo menos to
dramticos quanto os que observamos em nossos
tempos.
O perodo coberto neste captulo, desde os
primrdios da contabilidade at o final do sculo XIX,
particularmente fascinante para o terico moderno da co nlabilidade, pois o perodo no qual a conlabilidade nflo era regu lamentada. Com isso, portan-

,.

50

I LOH I \ ll \ t.ON I \1 \lllll,\1 lh

w, t'

pl)SSt\ cltc1 umn itltia do qu r scrin a contnbil i dalh"' n,l au~c nci,l dt' rcgui.Jmcnwao govcrnamen-

Unidos par:t I':OntroJnt ;r di vu Jy,t~( MJ cJe dr~dos fin:JI}


cc1ros.

t~~ t.

Seus termos e tcn icas funcionam como smbolos i os de que somos fi lhos de nossos ancestrais,
que somos um nico mundo e que os perodos intelectualmente mais ricos sempre foram os perodos
nos quais as culturas compartilharam suas heranas,
como na Espanha Mourisca. Os perodos intelectualmente mais pobres tm sido aqueles nos quais ditadores tm procurado cercear a curiosidade natural da humanidade.

RESUMO
Este captulo conta a histria da contabilidade
desde seus primrdios ao final do sculo XIX. Existem registros de transaes financeiras de quatro mil
anos atrs, mas foi apenas na Itlia do sculo XIV que
surgiu o sistema de partidas dobradas que utilizamos
atualmente. O captulo explicou por que a contabilidade moderna nasceu na Itlia. Esse fato foi atribudo a, uma srie de avanos, da matemtica, levados da India Europa pelos Arabes, a uma variedade de progressos tecnolgicos ocorridos em grande
parte na China e ao desmantelamento do sistema
feudal na Europa por fora de guerras e doenas.
Nos sculos que se passaram desde sua inveno, a tecnologia bsica da contabilidade tem mudado muito pouco, embora vrios aspectos, como a
divulgao de dados financeiros, tenham se transformado. Por exemplo, medida que empreendimentos comerciais foram dando lugar a companhias permanentes, e mais capital era exigido para empreendimentos industriais, as contas de capital dos proprietrios e as demonstraes de lucro adquiriram
maior importncia e a contabilidade comeou a produzir relatrios peridicos aos proprietrios. Poucas
empresas abertas existiam antes do sculo XIX, quando a formao de sociedades por aes passou a ser
possvel. Os britnicos condicionaram o registro de
sociedades por aes a uma auditoria anual obrigatria, mas tal exigncia no foi feita nos Estados
Unidos. A auditoria britnica conduziu ao surgimento da profisso de contador nesse pas. Os contadores ingleses e escoceses vieram aos Estados Unidos
examinar companhias nas quais os britnicos tinham
investido, o que impulsionou o surgimento da profisso de contador nesse pas.
Todos esses avanos ocorreram num ambiente basicamente liberal. Esse perodo teve um final
abrupto em 1929, com a crise do mercado de aes
e a depresso subseqente. O prximo captulo relata o papel que os contadores, e particularmente os
contadores pblicos, tm desempenhado no desenvolvimento da contabilidade no sculo XX. Outro
captulo trata especificamente da histria e dos mecanism os de regulamentao surgidos nos Estados

QUESTOES
1. Em vista do que foi exposto neste captulo, discuta em que sentido poderamos falar de uma
civilizao "ocidental".
2. Construa uma escala de tempo, com duas
colunas, enumerando os principais eventos da histria mundial numa coluna, e os avanos da contabilidade na outra. Procure projetar sua escala para
o futuro.
3. Como projeto de grupo, levando em conta os interesses especficos dos membros do grupo,
elabore escalas de tempo para arte, msica, cincia,
matemtica e medicina, e compare-as a uma escala
de tempo dos principais avanos da contabilidade.
4. Muitas propriedades feudais eram
dirigidas por mulheres enquanto seus maridos lutavam em suas guerras interminveis. Analise a literatura feminista em busca de evidncia de contribuies das mulheres ao desenvolvimento inicial da contabilidade.
5. Compare e contraste a contabilidade usada para os empreendimentos mercantis medievais
empregada para contratos modernos de consultoria
ou construo. Em que sentido essa contabilidade de
projetos simplifica a divulgao de dados financeiros?
,
6. E possvel a escriturao por partidas dobradas num pas comunista como a China? Por qu?
7. Eugene H. Flegm, controlador-assistente
na General Motors Corporation, critica bastante o
atual predomnio dos contadores pblicos. Recorda
aos leitores que a contabilidade "desenvolveu-se essencialmente como contabilidade gerencial". Tratase de uma "arte antiga, que surgiu de uma necessidade bsica de um sistema disciplinado de escriturao e anlise de transaes, e no como decorrncia da busca de riqueza e valor intrnseco proposta
por economistas. E importante lembrar essa gnese".
I

Pergunta-se:
Voc concorda com a interpretao da histria
pelo Sr. Flegm? Discuta por que os contadores
gerenciais poderiam considerar a histria to importante assim.
8. A. C. Littleton escreveu: "Podemos observar agora como a contabilidade diferente das prticas de escriturao do sculo XV, quo amplo o
seu campo, atualmente, quo refinados so suas definies e seus conceitos. Mas, raramente se percebe que acrescentamos pouco estrutura, alm de um
corpo terico; excetuando-se as tcnicas de auditoria, e de determinao de custos e elaborao de or-

QUATRO MIL ANOS DE CONTABILIDADE

amentos, relativamente pouco tm contribudo os


modernos do ponto de vista prtico. E tudo isto - o
melhor e o mximo que pode ser mostrado - no se
compara, como contribuio efetiva, aos primeiros
passos dados tanto tempo atrs."

51

pao. Outro motivo foi o aparente significado desses


eventos para o entendimento de material q ue ser
apresentado mais adiante neste livro. A contabilidade freqentemente comparada histria.

Pergunta-se:
Pede-se:
Discuta as mudanas que voc considera terem
ocorrido na contabilidade desde "os primeiros passos dados tanto tempo atrs".
9. Ao escreverem este captulo, os autores selecionaram determinados eventos que julgaram ser
importantes para contar a histria da contabilidade.
Um dos motivos dessa seleo foi a limitao de es-

Os contadores selecionam eventos especficos?


Se achar que sim, ento indique de que maneira selecionam esses eventos. Selecionam tais eventos luz
do que esperam que seja o restante da histria financeira da empresa?
10. A. C. Littleton apresenta a seguinte conta, extrada de um livro-texto escrito por Gotlieb em
1546.

1545

1545

Encerrando-se esta conta, o seguinte


o que est disponvel em 17 de julho:

Encerrando-se esta conta, o seguinte


o que devo pagar em 17 de julho:

a dinheiro
a dvidas
a mercadorias

meu capital
outros credores

2.000, 0,0
44,16,0

Em conjunto,
Subtrados do lado
esquerdo do o lucro
obtido
Juntamente com o lucro
mencionado, tem-se

2.044,16,0

No total, esta riqueza


vale

2.229,10,3
20, 0,0
16, 0,0

2.265,10,3

Pede-se:
Converta esses dados num balano moderno.
Em que sentido a verso de Gotlieb difere da sua?
Em que aspectos semelhante? H muitas vantagens
ou desvantagens na apresentao de Gotlieb, em
comparao com a sua?

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


A literatura sobre a histria da contabilidade
volumosa. As referncias apresentadas a seguir, jun-

tamente com aquelas fornecidas no texto, oferecero


ao leitor um ponto de partida nessa literatura, na
melhor das hipteses. Recomendamos, em especial,
Accounting Hi.storians Journal como fonte de material adicional.

220,14,3
2.265,10,3

CHATFIELD, Michael. A history of accounting thought.


Edio revista. New York : Robert E. Krieger,
1977.
De ROOVER, Raymond. New perspectives on the
history of accounting. The Accounting Review, p.
405-420, July 1955.
FRISHKOFF, Paul. Capitalism and the development
of bookkeeping: a reconsideration.
The
In ternational Joumal of Accounting, v. 5, n 2 2, p.
29-38.
KEISTER, Orville. Commercial record-keeping in
ancient Mesopotamia. The Accounting Review, p.
371-376, Apr. 1963.
LEE, Geoffrey Alan. The development of italian
bookkeeping, 121 1-1300. Abacus, p . 137-155,
Dec. 1973.

AMEH ICAN ACCOUNTING ASSOCIATION. Report of

_ _ . The coming of age of double entry: the


Giovanni Farolfi ledger of 1299-1300. The
Accounting Historians Journal, p. 79-96, outono
1977.

the comm1ttee on accounting histOry.


SuplrmenUJ,The Accounling Review, p. 53-64 ,
1<;70.

LTTTLETON, A. C., ZIMMERMAN, V. K. Accounting


lheory: continuity and change. Englewood Cliffs,
N.J . : Prenticc Hall, 1962.

1-fistria dos Primrdios da Contabilidade

,.

52

I'HlHI '\ 11.'\ <:nN I \1\1111 l 1\l>l

LlTTl.ETON, A. C., YAMEY, Basil S. (I~ds.). Studies in


tllc lli.,tol v ol accour1ling. I Iomewood, IJI. :
Richard O. I1w in, 1956.
Pf'.LOUBET. Maurice E. The historical background of
accounti ng. In: BACKER, Morton. Modern
accounting theory. Englewood Cliffs, N.J. :
Prentice Hall, 1966, p. 5-27.
PERAGALLO, Edward. Origin and evolution of doubleenuy bookkeeping. New York : Arnerican Institute
Publishing Company, 1938.
WILLIAMS, John J. A new perspective on the
evolution of double-entry bookkeeping. The
Accounting Historians Joumal, p. 29-39, primavera 1978.
WINJUM, James O. Accounting and the rise of
capitalism: an accountant's view. Journal of
Accounting Research, p. 333-350, outono 1971.
YAMEY, Basil. Accounting and the rise of capitalism:
further notes on a theme by sombart. Journal of
Accounting Research, p. 117-136, outono 1964.

Desenvolvimento da Teoria da Contabilidade


antes de Meados da Dcada de 1930
CAREY, John L. The ris e of the accounting profession.
AICPA, 1969. v. 1.
DANIELS, Mortimer B. Corporation financiai statements. Ann Arbor : University of Michigan, 1934.
PREVITS, Gary John, MERINO, Barbara Dubis. A
history of accounting in America. New York : John
Wiley, 1979.
,

NOTAS DE FINAL DE CAPITULO


1.

2.

3.

4.

SOMBART, Werner. Der modeme kapitalismus. 6. ed. Munique: Dunker & Huroblot, 1924. v. 2. p. 118-119. Para urna
viso discordante, ver YAMEY, Basil. Accounting and the rise
of capitalism: further notes on a therne by sombart. Journal
of Accounting Research, p. 132, outono 1964.
ROOVER, Rayrnond de. The development of accounting prior
to Luca Pacioli according to the account-books of medieval
merchants. In: LITTLETON, A. C. YAMEY, B. S. Studies in
the history of accounting. Homewood, Ill. : Richard D. lrwin,
1956. p. 115.
LEE, Geoffrey Alan. The coming of age of double entry: the
Giovanni Farolfi ledger of 1299-1300. The Accounting
Historians Joumal, v. 4, n11 2, p. 79-96.
PACIOLI, Frater Luca . An original translation of the treatise
on double-entry book-keeping por Pietro Crivelli para o

Jnc;nrute oi Bcmk k<rpPr<>. Ne!w York: Hrtrp~"r & Rnw, 1924.


p. l 00.
5.
LI'fLETON, A. C. Accounl ing Pvolut ion to 7900 r rew York :
Amencan lnswute Publlshing, 1933. p 77
6. GREEN, Wilmer L. lfistory and survey of acmuntancy. New
York : Standard Texl Press. 1930. p. !O I.
7.
BURKE, James Connections. Boston : Little, Brown, 1978. P
21.
8. NYSTROMER, Bertil Four thousand years in the office Estocolmo : National Office, Management Association, Esrocolmo, Sucia, 1940. Reproduzido em World of Business,
Harvard Business School. New York : Simon & Schuster,
1962. v. 1, p. 62.
9.
LAMARR, De Lyndon. Rate making for public utilities. New
York: McGraw-Hill, 1923. p. 51. Apud Drexel Institute
Monograph , por C. J. Tilden, 16 Feb. 1916.
10. James PARKES, A history of the jewish people. Middlesex,
Inglaterra : Pelican Books, 1964. p. 48-53.

11. Pacioli, An original translation. p. 36.


12. BURKE, Jarnes. Connections, p. 25. (N.T. ~Navios costeiros
do Golfo Prsico de um mastro e uma vela latina.)
13. Pesquisa do desenho pela Portuguese Sail Training
Association. Rplica construda por Samuel & Filhos, Vila
do Conde, Portugal, lanada em 17-6-1987 para a comemorao do quinto centenrio da viagem de Bartolomeu Dias
(1488-1988), organizada pelo National Festival Cornrnittee,
Cidade do Cabo, frica do Sul, e atualmente exposta no
Dias Museum, em Mossel Bay, frica do Sul, onde Dias
aportou pela primeira vez.
14. LITTLETON, A. C. Accounting evolution to 1900. Para um
exemplo fascinante de como a histria se repete, Leia "East
of Eden", em The Economist, 12-8-1989, a respeito de como
a Europa Oriental est atualmente procurando desenvolver
os mesmos antecedentes como pr-requisito para uma transio ao capitalismo.
15. Florian CAJORI, A history of mathematics. 2. ed. New York :
Macmillan, 1922. p. 139-141.
16. Paciol, An original translation. p. 84.
17. PERAGALLO, Edward Origin and evolution of double-entry
bookkeeping. New York : American Institute Publishing, 1938.
p. 54.
18. ROOVER, Rayrnond de. New perspectives on the history of
accounting. The Accounting Review, p. 418, July 1955.
19. COOKE, Alistair America. New York: Alfred A. I<nopf, 1973.
p. 32-33. Os contadores preferem o titulo menos descritivo
"verba para despesas".
20. BOWDEN, Witt, KARPOVICH, Michael, USHER, Abbott P.
An economic history of europe since 1750. New York :
American Book, 1937. p. 36.
21. WINJUM, Jarnes O. The role of accounting in the economic
development of England: 1500-1750. Champaign : Center
for lntemational Education and Research in Accounting,
University of Illinois, 1972. p. 214.
22. EDWARDS, James Don History of public accounting in the
United States. Michigan State University Press, 1960. p. 14.

3
O Sculo do CPA

Objetivos

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

do

Relatar a origem do Conselho de Padres de Contabilidade Financeira (Fasb) e de


seus antecessores.

Contrastar a organizao do Fasb com a do Comit de Procedimentos Contbeis e


a do Conselho de Princpios Contbeis.

Resumir o papel da Securities and Exchange Comission (SEC) na fixao de padres


de contabilidade.

Descrever a origem da auditoria nos Estados Unidos e na Gr-Bretanha.

Descrever a importncia do conceito de uniformidade na histria da fixao de padres de contabilidade e contrast-lo ao conceito de flexibilidade.

Captulo

Viso

A Origem da Regulamentao

Geral do

A regulamentao financeira comeou, nos Estados Unidos, com as estradas de ferro


em 1887, o ano no qual foi fundado o AICPA. Difundiu-se a outros setores numa tentativa para controlar os grupos econmicos gigantescos.

Captulo

Crise de 1929
A crise levou criao da SEC em 1934 e fixao de padres de contabilidade pelo
Comit de Procedimentos Contbeis em 1938.

A Expanso do Ps-guerra
A participao crescente de investidores individuais no mercado de aes provocou o
aumento da demanda por uniformidade de procedimentos, para permitir comparaes,
e formao do Conselho de Princpios Contbeis (APB) em 1959.

A Era Moderna
A incapacidade de dirimir questes fundamentais na divulgao de dados financeiros
levou substituio do APB pelo Fasb, que independente do AICPA e conta com um
conselho que funciona em tempo integral.

Concluso
No perodo de 100 anos iniciado com a fundao do que o hoje o AI CPA, o nmero e
a in fluncia dos CPAs cresceram de maneira dramtica.

54

I'FOHl/\ D/\

('()N

1' \HII.II>/\Ill.

O fX'lHH.Io miciado em 1887 poderia set deno


mm~do "Sculo do Contador Pblico Registrado",
porque esse ramo da profisso que tem dominado
a contabilidade nos Estados Unidos. Esse predomnio tem sido to grande que muitas pessoas no conseguem distinguir entre os contadores pblicos e os
contadores. E esse predomnio impressionante
quando se considera h quanto tempo a contabilidade existe, bem como o fato de que, durante a maioria dos milhares de anos dessa existncia, ela era executada por contadores gerenciais para atender s
necessidades de administradores. Trata-se de um
lembrete de quo recente nossa era industrial, com
seus inmeros investidores e a necessidade resultante de auditores.
Esse perodo tambm poderia ser denominado
"Sculo da Regulamentao Financeira", pois, durante a maior parte desses 100 anos, o governo dosEstados Unidos tem procurado controlar o fluxo de
informaes financeiras. Isto tambm impressionante, quando se con sidera que, por milhares de
anos, a contabilidade foi completamente livre. O que
toma esta constatao ainda mais notvel o fato de
que quase toda a evidncia emprica levantada pe-

ILUSTRAO 3.1

Sculo do CPA.
,

1830
1844
1886
1887
1890
1906
1914

1916
1917
1919
1926
1929
1933

1934
1936
1959
1965
1971
1973

los acadm1cos nos t.'dtimos 20 fnos ind1ra que a regulamentao dos mercados financPiros mPnos
necessria do que a regulamentao da indstria de
aviao, da indstria telefmca, ou do setor de transporte rodovirio, todos os quais foram desregulamentados nos ltimos anos!
O captulo comea tratando das companhias de
transporte ferrovirio e dos primeiros organismos de
regulamentao governamental. A partir dai, passa
para a dcada de 1930, discutindo o nascimento dos
princpios contbeis geralmente aceitos e o advento
da Securities and Exchange Commission. A experincia inglesa utilizada para realar as peculiaridades da experincia americana no que diz respeito
regulamentao financeira. A seo seguinte lida
com a busca de uniformidade que caracterizou o psguerra e o motivo dessa busca para fins de comparabilidade. O captulo conduz-nos a seguir origem, histria subseqente e estruturao do Fasb,
atualmente responsvel pela determinao dos princpios contbeis geralmente aceitos. Uma breve linha de tempo dos eventos cobertos neste captulo apresentada na Ilustrao 3.1. O captulo encerra-se com
uma sucinta viso geral.

E inaugurada a estrada de ferro LiverpoolManchester na Gr-Bretanha.


Lei das Companhias de Capital Conjunto na
Gr-Bretanha.
Primeira reunio da AAPA em 22 de dezembro_
A AAPA constituda em New York em 20 de
agosto.
Lei Anti truste Sherman.
Lei Hepburn permitindo ICC que estabelea
regras uniformes de contabilidade.
Lei Antitruste Clayton.
Criao da Federal Trade Comission (FTC).
Criao do Federal Reserve Board (FRB).
A AAPA transforma-se em AIA.
Uniform Accounting publicado pelo FRB.

Formao da Interstate Commerce Comission (ICC).

Incio da Primeira Guerra Mundial.


Abertura do Canal do Panam.

Fim da Primeira Guerra Mundial.


A Bolsa de Valores de New York exige relatrios
anuais sem parecer de auditoria.
Crise do mercado de aes.
A Bolsa de Valores de New York exige relatrios
anuais com parecer de auditoria.
Aprovao da Lei da Veracidade na Emisso de
Ttulos.
Aprovao da Lei Bancria Glass-Steagall.
Criao da SEC.
Criao do Comit de Procedimentos Contbeis
pelo AIA.
Formao do APB.
Promulgao da Instruo 203.
Tentativa fracassada de nova publicao da
substncia do APB 2.
APB substitudo pelo Fasb.
Publicao do ASR 150.

Franklin Roosevelt eleito presidente.

O SCULO DO CPA

ORIGEM DA REGULAMENTAO
A regulamentao comeou, nos Estados Unidos, com as companhias de transporte ferrovirio.
Iniciada na Gr-Bretanha, a era das ferrovias comeou com a abertura da linha entre Liverpool e
Manchester em 1830. O maior desenvolvimento das
ferrovias ocorreu a na dcada de 1840, e por volta
de 1870 cerca de trs quartos da quilometragem do
pas tinham sido instalados. Nos Estados Unidos, por
outro lado, a construo de ferrovias teve seu maior
crescimento de 1878 a 1893, provocado pelas migraes macias de americanos atravs do continente. 1
Numerosas disputas surgiram, porm, com a desapropriao de terras produtivas pelos bares das ferrovias para a construo de suas linhas. Alm disso,
nos primeiros tempos do setor ferrovirio, nos Estados Unidos, no raro os promotores dos empreendimentos pagavam enormes dividendos com o capital
em seu incio. Os investidores, crendo que esses dividendos eram indicativos dos lucros futuros da
empresa, pagavam preos elevados pelas aes, para
descobrir mais tarde que os enormes dividendos no
podiam ser mantidos sem colocar em risco as operaes futuras da empresa. Quando isso era percebido, o preo de mercado das aes caa, causando
grandes prejuzos para investidores a longo prazo,
que eram os acionistas permanentes.

Interstate Comrnerce Commission


Os Estados procuraram, individualmente, proteger seus cidados contra as atividades das companhias, mas, eventualmente, em 1886, no caso
Wabash, St. Louis and Pacific Railroad Company vs.
lllinois, a Suprema Corte determinou que o comrcio que se originasse ou se destinasse alm da divisa de um Estado estava fora do alcance do poder de
regulamentao daquele estado. Um ano mais tarde, o Congresso criou o primeiro organismo
regulamentador federal, a Interstate Cornrnerce
Commission (ICC) , com autoridade especfica para
regulamentar as estradas de ferro. 2 A lei Hepburn de
1906 deu ICC autoridade para estabelecer um sistema contbil uniforme para uso na fixao de tarifa s apropriadas, abrindo assim o caminho para o
sculo de regulamentao da contabilidade. Em espf>cial, essa primeira autorizao para o estabeleciffi PJHO de um sistema contbil "uniforme" tem pe r~' gUido a cont abilidad e desde ento.3
A!;, ( om panhia s de 1ranspone ferrovirio no
foram o 11 icrJ ~w trJ r da r!conomia a crescer e a con-

gr:r(fndrJ grandr- prco,upno para mu it os.


JcJJlJI IJ I 1t>l re(fllr 1 , . ;1 f.> lnnrlw d Oil Company sa~
nHTJ llo fr<;nl t' 1 (Jlfl a r 1wnw dr um v i11 ua lmonop-

S(JJd(tf- '>(',

Jio Jl J JJdl'I'>IIJ:I
r, d1

tJr,lf!tu1 ,

IlJ

(1887); fsforos (1889); fumo (1890) ; e borracha


(1892) . Nomes conhecidos controlavam o setor de
frigorficos (Armour e Swift) , a indstria do cobre
(Guggenheim), a indstria de equipamentos agrcolas (McCormick) e o setor de fumo (Duke). Uma
meia dzia de homens fabulosamente ricos e geralmente insensveis tinha poder para dirigir o pas. O
Congresso reagiu aprovando a Lei Antitruste
Sherman em 1890. A lei foi relativamente ineficaz,
pois as empresas conseguiam evit-la, o que foi apoiado pela Suprema Corte, que decidiu a favor dos
monoplios em alguns casos importantes.

Criao da Associao Americana


de Contadores Pblicos
Era este o mundo no qual os primeiros contadores americanos e seus colegas britnicos que nos
visitavam se encontravam. Em outubro de 1886,
James T. Anyon chegou a New York proveniente de
Londres para associar-se empresa de Barrow, Wade,
Guthrie & Company. * Edward Guthrie visitou a empresa em dezembro de 1886, e os dois decidiram
convocar uma reunio de pessoas interessadas em
montar uma organizao semelh ante ao recm-fundado instituto na Inglaterra. (O Captulo 2 relatou a
fundao do instituto ingls.) Seis ou sete pessoas
participaram da primeira reunio em 22-12-1886 .
No dia seguinte, as 10 pessoas presentes decidiram
formar a Associao Americana de Contadores Pblicos (MPA), predecessora do AICPA. Um ano mais
tarde, em 20-8-1887, apenas seis meses aps a criao da ICC, a AAPA foi registrada no Estado de New
York com os oito americanos assinando seu certificado de registro; pela lei estadual, os dois britnicos
no podiam assin-lo."
Desde seu incio, a nova organizao exerceu
influncia sobre os padres de contabilidad e. Por
exemplo, j em 1894 a AAPA adotou uma resoluo
recomendando que a ordem de apresentao no
balano fosse do item mais lquido ao men os lquido - indicando claramente nfase no fornecimento
de informaes a credores. (A contabilidade britnica, influenciada em seus primeiros anos pelas necessidades dos investidores, usa a ordem invertida, e
continua a apresentar o patrimnio lquido no canto superior esquerdo e o saldo de caixa no canto inferior direito de um balano.) Um segundo exemplo
ocorreu em 1910, quando foi constituda uma comisso da Associao para formular definies de tern:~s tcnicos contbeis visando uniformizar seu significado. A AAPA tambm procurou exercer sua influncia na rea de imposto de re nda.

SP~IIi r a Jil o..,( o uLJns mo

6Jcr; d1 ',iliJll ' fll < de : tJ ~~ncl10 ( 1HH'l) ;


linhac.s-:1 ( I HWI), ~'I IU I Itl)tJ , u ~.qtH I ' iH;t'wo~ J

Jll(JjJ0ht,')

jJl

55

1 .~.1 :1 llll
l l111do.

.t

pllnw ll il l ' tllpl <'~ ol

dt tutHob i l~tl uJ L' nos t(stildt)S

,.

56

l H>Hl 1\ 1>,\ U >N 11\llllll>\lll

Federal Ttadc Cotnntission


A insatisfaao com a incapacidade do governo,
apesar da aprovao da lei antitruste Sherman, de
controlar o crescimento das grandes empresas, colocou Woodrow Wilson no poder em 1913 com o
lema de uma "Nova Liberdade" para o povo. Dentro
de um a no, ele h avia san cionado a lei antitruste
Clayton. Essa lei fortaleceu bastante o ataque desen cadeado pelo governo contra os monoplios, proibindo especificamente a montagem de diretorias interligadas. No mesmo ano, criou a Federal Trade
Commission (FTC) para fiscalizar o cumprimento de
dispositivos dessa lei. A FTC tinha poder especfico
para investigar quaisquer prticas que produzissem
restries ao comrcio e para baixar ordens de "suspenso e desistncia" de tais prticas. Alm disso, em
1914, ano que viu o incio da Primeira Guerra Mundial e a abertura do canal do Panam, foi formado o
Federal Reserve Board (FRB). Pela primeira vez,
criava-se um banco central controlado pelo governo
,
no pa1s.
No prazo de trs anos, os novos organismos
reguladores perceberam a necessidade de padronizao na elaborao de demonstraes financeiras
apresentadas aos bancos para fins de obteno de
crdito. A FTC tornou a iniciativa, como disse um
autor, jogando urna bomba no jovem meio dos contadores profissionais. Sugeriu que o FRB mantivesse urna lista de contadores considerados aceitveis
para a prtica perante o FRB e a comisso. A ameaa da regulamentao governamental da contabilidade provocou reao imediata, com a conseqncia eventual da publicao, pelo FRB, em 1917, de
um folheto intitulado Uniform Accounting. O ttulo
fora escolhido em deferncia aos desejos de Edward
N. Hurley, presidente da FTC a essa poca. Era totalmente inadequado, pois nada dizia a respeito de
uniformidade ou sobre contabilidade; na verdade,
era um documento sobre auditoria. A aquiescncia
da A.APA quanto ao ttulo infeliz deixou, corno legado, "a crena, fora do setor, de que a 'uniformidade'
era a soluo de todos os problemas contbeis".5 O
ttulo foi alterado um ano mais tarde, para o mais
descritivo Approved Methods for the Preparation of
Balance-Sheet Statements, mas o mal j havia sido
causado.
A importncia do documento de 1917 para os
estudiosos da contabilidade reside em ter sido a primeira declarao formal de prtica aceitvel produzida por contadores americanos, muito embora tenha sido feita por um organismo externo.,-: Tambm
marca o incio da relao curiosa que tem existido
desde ento entre a associao de contadores privaO documento era, essencialmente, o manual de procedimentos de auditoria interna utilizado na Price Waterhouse, tendo sido escrito alguns anos antes por John C. Scobie (CAREY,
John L. The rise of the accounting profession. New York :
AlCPA, 1969. V. 1, p. 133.)

dos e os responc;tveic; pela 1 Pytdamf'n trJdio uovr rna


mental.l) O folheto rrapnrecru em 1929, sob o11tro
ttulo: Verification of Financia/ Statementr. A rev1so
de 1929 visava funciona r como base oficial das auditorias de empresas com aes negociadas na Bol
sa de Valores de New York de 1933 em diante.

Regulamentao na Gr-Bretanha
A regulame ntao na Gr- Bre ta nha seguiu

uma trajetria um pouco diferente . Como foi mencionado no captulo anterior, as empresas de capital
conjunto haviam crescido e cado com efeito devastador no sculo XVII. Um dos resultados disso foi a
completa proibio de tais companhias com a chamada Lei da Bolha Especulativa de 1719. No incio
do sculo XIX, a sociedade por aes foi reconhecida como a maneira mais eficaz de gerir as novas
empresas resultantes da Revoluo Industrial. Em
1825, a Lei da Bolha foi abolida, e mais uma vez se
permitiu a autorizao de sociedades por aes por
meio de negociao direta com a Coroa. Poucas
empresas, porm, solicitaram esse tipo de autorizao.
Enquanto isso, em 1811 era aprovada nos Estados Unidos uma lei que permitia s empresas
manufatureiras a transformao em sociedades por
aes mediante um simples um registro. O primeiro
dispositivo legal moderno que permitiu a incorporao de qualquer empreendimento legal nos Estados
Unidos surgiu em Connecticut em 1837. Uma vez
disponvel esse novo sistema de criao de empresas, o nmero de incorporaes cresceu rapidamente. E foi exercida presso sobre o legislativo britnico para que um esquema semelhante fosse permitido. Sua infeliz experincia com a Companhia dos
Mares do Sul havia levado os britnicos, em sua Lei
das Companhias de Capital Conjunto, em 1844, a
permitir a incorporao por simples registro somente
se os acionistas assumissem responsabilidade ilimitada. (O registro geral com responsabilidade limitada s foi introduzido com a lei de 1855 e na lei mais
completa de 1 862.)'~~: Como salvaguarda adicional,
a lei exigia o levantamento peridico de balanos e
a apresentao de um balano "completo e justo" aos
acionistas. Para garantir que tal informao fosse
fornecida, a lei exigia a intervenincia de auditores,
cada um dos quais devia possuir pelo menos uma
ao da empresa. Esses auditores tinham a seguir a
permisso para:
empregar contadores e outras pessoas conforme
considerassem necessrio, s expensas da empresa,
e devero fazer um relatrio especial sobre as refe-

**

A Europa, com suas comendas medievais, conhecia a responsabilidade limitada desde 1408 em Florena. pelo menos.

O SCULO DO CPA

ridas contas, ou simplesmente confirm-las; e tal


relatrio ou confirmao dever ser lido juntamente com o relatrio dos diretores na assemblia ordinria.'
Em outras palavras, os auditores n o e ram
muito diferentes de um conselho fiscal moderno,
apoiado nos servios de uma empresa de auditoria
externa* Em resumo, como colocado por Littleton,
"a auditoria era um instrumento de controle pelos
acionistas sobre o cumprimento de responsabilidades que haviam delegado".8
A Lei de Sociedades na Gr-Bretanha no foi
alterada substancialmente at 1908. Durante este
perodo, o princpio geral em relao a quest_es
contbeis era basicamente o da no-interfernCia.
Nas leis de 1900 e 1908, iniciou-se uma tendncia
de exigir volumes crescentes de divulgao financeira especfica e geral nos relatrios anuais de empresas do Reino Unido e outros pases afetados pelas leis
britnicas. A Lei de Companhias de 1929 introduziu
mudanas substanciais, incluindo a exigncia de divulgao de uma demonstrao de resultado.
O ponto mais importante, a ser destacado nesta
rpida discusso da experincia inglesa, o de que
sua histria levou a uma poltica de regulamentao
por divulgao. Isto difere muito da poltica de regulamentao por uniformidade que dominou a experincia americana. A poltica de divulgao foi
acompanhada por uma auditoria, que inexistia no
enfoque uniformizador dos americanos. A exigncia
de auditoria conduziu a um desenvolvimento mais
rpido da contabilidade como profisso na Gr~
Bretanha do que nos Estados Unidos. Em consequncia, os contadores britnicos representaram influncia dominante nos primrdios da contabilidade
americana. 9

VERIFICAO

1. O que a ICC? a FTC? o FRB? Quando foram


criados?
2.

O q ue foi a Bolha dos Mares do Sul? (Sugesto:


reveja o Captulo 2.)

3. Aponte trs maneiras pelas quais os auditores


britnicos originais diferem dos auditores de
hoje.

A CRISE DE 1929
A crise do mercado de aes de New York em

1929 produziu ondas de choque que continuam a ser

ttfll'Jaudllal ( aurfi(J) ~~nwm do prticn adotnda sculr.~:. illr;j iiHt~ dt qur ()~ ndrnint~lrtldCJres ( W,,I,CI11 pPSSOttS
allal ,r tli'adas, da Jeuura das C(JOl<l' pc:lr1f. (;cm t ;ltltm.ts l.!m voz
ll tit
rJ

57

sentidas 60 anos mais tarde. A dcada que conduziu


a 1929 foi um perodo muito bom- aparen temente
bom demais, em retrospecto. O final da_ G~ande
Guerra em 1919liberou uma demanda repnnud~ de
bens de con sumo, instalaes industriais e e~mpa
mentos que alimentou uma exploso de investunen to. A rpida expanso de novas indstr~a~, como ~s
de rdios, telefones, filmes cinematograficos e, ac~
ma de tudo, automveis, fez aumenta r ainda ~a~s
essa exploso. Somente a produo de a utomovets
elevou-se de 485.000, em 1913, para 1.934.000 em
19 19 e 5.622.000 em 1929. As taxas extra-oficiais de
desemprego chegaram a ser de apenas 3,3%. Os preos eram estveis, e at caram um pouco . _A produtividade da mo-de-obra cresceu substanCialmente.
Os investimentos na Bolsa de Valores de New York
cresceram em termos dramticos, com a quadruplicao do volume mdio negociado de 1922 a
1929. Foram alguns dos melhores anos que a economia americana jamais havia tido.
Nesse momento, e no curto espao de apenas
dois meses, a expanso terminou e iniciou-se a Grande Depresso. A primeira queda no mercado de
aes, em 5 de setembro, foi atribuda s predies
sombrias de Roger Babson, um respeitado consultor
financeiro de Wellesle~ Massachusetts. Nas semanas
seguintes, as autoridades governamentais e os chamados especialistas procuraram dissipar os temores
do pblico -em vo, pois na segunda-feira, 21 de
outubro, e novamente na Quinta-feira Negra, 24 de
outubro, o mercado perdeu centenas de milhes de
dlares com volumes recordes de negociao. Na
sexta-feira, Herbert Hoover anunciou que "a atividade econmica bsica do pas ... continua slida e
prspera". O mercado reagiu na tera-feira, 29 de outubro, caindo de maneira virtualmente perpendicular. Ao final do dia, fortunas enormes haviam desaparecido, pois os investidores, em conjunto, tinham
perdido 15 bilhes de dlares, pelo menos um suicdio ocorrera, e uma economia poderosa estava em
runas.10
A Grande Depresso iniciava-se, com toda a

misria e privao que os dados estatsticos simplesmente no conseguem descrever. O investimento


privado caiu 90%. A produo diminuiu 56% . A firma Arthur Andersen & Co. informou que suas recei-,
tas caram mais de um tero entre 1929 e 1932.11 A
medida que uma empresa atrs de outra fechava suas
portas, milhes iam ficando sem trabalho, at que o
desemprego alcanou a taxa de 24%. A arrecadao
de impostos red uziu-se a ponto de no ser p ossvel
pagar os salrios de pr ofessores e funcionrios municipais.12 As filas para servir sopa aumentavam por
todo o pas. Mais de nove mil bancos cerraram suas
portas nesse perodo, at 9 de maro de 1933, quando todos os bancos do pas fo ram fech ados. 13
At hoje,
. as causas da crise (e seus efeitos)
permanecem em discusso. A poca, as empresas
oram duramente criticadas pelo pape l que se j ulga
\

,.

terem dcscmrcnlwdo 0 :-; contJd01cs nno escaparam


mclnmcs dcssl c11t ica Adolph Bcrle, um professor
de direito da Columbia Univcrsicy, c Gardincr Means,
um economista, escreveram um livro extremamente influente que atribuiu as conseqncias, segundo
eles, concentrao do poder e da riqueza nas mos
de muito poucas pessoas. Atriburam tal concentrao de poder, pelo menos em parte, falta de uniformidade das prticas contbeis e afirmaram que:
"Enquanto os padres de contabilidade no se tornarem mais rgidos, e no houver lei que imponha
cnones especficos, os diretores de empresa e seus
contadores sero capazes, dentro de certos limites,
de apresentar as cifras que quiserem." Nesse sentido, disseram que a culpa residia "no fato de que os
prprios contadores ainda no foram capazes de
estabelecer algumas regras padronizadas" .14

Obrigatoriedade de Pareceres de
Auditoria
A Bolsa de Valores de NewYork (Nyse) foi uma
das primeiras a reagir crise. Num discurso conveno do Instituto Americano de Contadores (AIA),
em setembro de 1930, J. M. B. Hoxsey, assistente
executivo do Comit de Empresas Registradas na
Nyse, criticou severamente a falta de uniformidade
na prtica contbil. * Criticou particularmente as
prticas nas reas de depreciao e consolidao, nas
quais nenhuma regra existia nessa poca. Reclamou
que as empresas sequer divulgavam os mtodos que
estavam empregando. Assinalou que muitas empresas ainda se recusavam a divulgar os valores de suas
receitas com receio de que isso ajudasse seus concorrentes. Alm disso, acusou as empresas de serem
excessivamente conservadoras ao avaliarem seus
estoques e lanarem despesas excessivas de depreciao. (Isto era justificado, pelas empresas, como
uma parte necessria da divulgao de contas aos
credores.) Terminou sua fala com um apelo ao fornecimento de informaes adequadas e compreensveis para os acionistas, argumentando que estas
informaes deveriam evitar que os acionistas fossem iludidos, ajudando-os a determinar o verdadeiro valor de seus investimentos. 15
A crtica implcita aos contadores era um pouco injusta, porque vrios anos antes o AIA (predecessor do AICPA) tinha procurado, sem resultado, convidar a Nyse para uma discusso. Alm disso, a prpria Nyse havia sido relativamente descuidada quanto s exigncias de registro para negociao. Embora tivesse sido organizada desde 1792 para facilitar
a negociao de ttulos de empresas e do governo,
no havia procurado obter demonstraes financeiras de empresas registradas seno em 1866.16 Esse

A AAPA transformara-se em AJA em 1916.

<'sforo havia tido sucrsscJ muito lmitr1do tHP que, em


1900, exigiu qur todr~ s a S empresas CJUf' sol1ritassem
1cgislro para negocir1ao p11blicassem relatr0s
anuais sobre sua situao financeira e sc>us r~sldta
dos operacionais. Esse acordo fo1 ampliado, em
1926, com a exigncia de que todas as empresas
registradas publicassem e enviassem aos aciorustas
um relatrio financeiro anual antes da assemblia
ordinria. No era obrigatrio, porm, que os relatrios fossem examinados por auditores.
O AIA reagiu imediatamen te ao discurso de
Hoxsey criando uma Comisso Especial de Cooperao com as Bolsas de Valores, sob a direo de
George O. May, presidente do conselho do AIA. Um
resultado imediato foi a exigncia da Nyse de que, a
partir de 1 de julho de 1933, 89 anos aps a introduo de dispositivo semelhante na Gr-Bretanha,
todas as empresas que solicitassem registro na bolsa fornecessem demonstraes financeiras acompanhadas de pareceres de auditores "credenciados sob
as leis de algum estado ou pas". 17 Tais pareceres
deviam obedecer aos critrios de Verification of
Financiai Statements, publicado pelo FRB em 1929,
e conter uma opinio a respeito da fidedignidade,
coerncia e, pela primeira vez, conformidade com
"prticas contbeis aceitas".

O New Deal
A despeito da resposta clara dos contadores e
da Nyse, muitos achavam que os lderes empresariais no estavam fazendo o bastante. Isto no era
totalmente incorreto- muitos acreditavam que o pas
simplesmente havia entrado na fase descendente de
um ciclo econmico temporrio. Em 2 de julho de
1932, Franklin Delano Roosevelt, candidato do Partido Democrata presidncia, foi a Chicago fazer seu
discurso de aceitao da candidatura e comprometeu-se "com novas bases para o povo americano".
Herbert Hoover, um republicano pr-empresrios, foi
derrotado e removido da presidncia. Em 4 de maro de 1933, no discurso de posse feito sob chuva
torrencial do lado externo da ala leste do Capitlio,
o novo presidente comeou afirmando sua "firme
crena de que a nica coisa a temer o prprio
medo". Depois de jogar a culpa pela Depresso claramente nas mos dos empresrios, que descreveu,
usando terminologia bblica poderosa, como "mercadores inescrupulosos saqueando o templo dos Estados Unidos", declarou que era chegada a hora de
"restaurar o templo s antigas verdades", dizendo
que a "medida da restaurao (corresponderia)
proporo com a qual aplicarmos valores sociais mais
nobres do que o simples ganho monetrio". ta
Com isso, iniciaram-se os famosos 100 primeiros dias do governo Roosevelt. A Lei de Emergncia
Bancria, permitindo a reabertura dos bancos, foi
inicialmente aprovada em 9 de maro, aps apenas

O SCULO DO CPA

quatro horas de discusso no Congresso. Seguiu-se,


em 26 de maio, a Lei da Veracidade na Emisso de
Ttulos, de 1933, exigindo o registro de ttulos oferecidos para venda ao pblico e dispositivos contra
alegaes enganosas e outras atividades fraudulentas. A Lei Bancria Glass-Steagall, criando a Federal
Deposit Insurance Corporation (FDIC), e autorizando o seguro integral de depsitos bancrios at 1O
mil dlares, foi aprovada em 16 de junho. Em apenas trs meses, portanto, o mundo financeiro do
laissez-faire havia se transformado num mundo de
regulamentao intensa. 19
As amplas e rpidas mudanas polticas que
ocorriam no pas apanharam os contadores profissionais despreparados, pois no tinham estratgia para
lidar com a legislao proposta. A situao complicava-se ainda mais com a existncia de duas organizaes importantes representando os contadores
pblicos, o Instituto e a Associao, e pela falta de
liderana na organizao que representava os contadores gere nciais. (A histria dessas duas organizaes relatada no Captulo 2.) O que aumentava
ainda mais a preocupao era o temor de que os
contadores fossem expostos a questionamento hostil, porque muitos ach avam que tinham sido responsveis pela crise. Em conseqncia, o Instituto no
se fez representar em nenhuma investigao. E um
dos resultados foi o de que a primeira verso da Lei
de Veracidade na Emisso de Ttulos no fez qualquer meno de auditores, e as discusses posteriores pareciam indicar que seriam nomeados auditores do governo. Felizmente, o coronel Arthur H.
Carter, scio da Haskins. and Sells, e presidente da
Associao de Contadores Pblicos Registrados de
New York, ajudou muito a rea, comparecendo diante de uma comisso do Senado, conseguindo convencer os senadores de que auditorias feitas por contadores privados eram essenciais para o bom cumprimento dessa lei. 20

Securities and Exchange


Commission
Em 26 de junho de 1934, a Securities and
Exchange Commission (SEC) foi criada por um ato
do Congresso, estabelecendo este rgo fiscalizador
independente do governo federal para supervisionar
o cumprimento da Lei de Veracidade na Emisso de
Ttulos de 1933, a Lei de Negociao de Ttulos de
1934, e vrias outras leis. (A lei de 1933 era originalmente supervisionada pela Federal Trade
Commission.) A lei de 1934 exige o registro de ttulos junto a SEC antes de poderem ser vendidos ao
pblico (com algumas isenes). A lei estipula que
dett:rmin(jdas informaes financeiras e de outra
natun:za devcm ~er divulgadas por meio de um instrumento de reg1stro e um prospecto, ambos permanecc:ndrJ a di!,prjsJn para anlise pelo pblico. Alm

59

disso, as informaes disponveis ao pblico devem


ser atualizadas por meio de demonstraes finance iras peridicas e outras informaes entregues pela
empresa. Muitas dessas exigncias esto contidas na
Instruo S-X. Caso as demonstraes financeiras
envolvam alguma ressalva, a SEC deve fazer uma
notificao de deficincia que pode levar, em ltima
instncia, e se no for eliminada, ao cancelamento
do registro das aes da empresa e suspenso das
negociaes de tais aes. 21
A Comisso detm amplos poderes para determinar procedimentos contbeis e a forma das demonstraes financeiras a ela entregues. De 1936 a
1938, a Comisso envolveuse em intensa controvrsia quanto a se a prpria Comisso deveria promulgar um conjunto de princpios contbeis a serem
obedecidos por todas as empresas. Em grande parte, devido capacidade de persuaso do contadorchefe da SEC, Carmen Blough, e com a oposio de
William O. Douglas, diretor da Comisso e mais tarde membro da Suprema Corte, a Comisso decidiu,
em 1938, permitir que os prprios profissionais de
contabilidade liderassem o esforo de formulao de
princpios contbeis. Essa poltica foi instituda sob
a forma doAccounting Series Release n 4 (ASR 4) , que
declarou que a Comisso s aceitaria demonstraes
financeiras elaboradas de acordo com princpios
contbeis com "apoio substancial" ou de acordo com
regras, regulamentos ou outros pronunciamentos
oficiais da Comisso ou do contador-chefe. Essa
medida criou a poltica de recurso a princpios e prticas contbeis geralmente aceitos e desenvolvidos
no setor privado pelos contadores profissionais.

Comit de Procedimentos
Contbeis
Essa relao entre os contadores profissionais
e os responsveis pela regulamentao governamental, que tem sido uma peculiaridade da contabilidade americana, comeou com o Comit de Procedimentos Contbeis (Committee on Accounting
Procedure - CAP), constitudo em 1936 pelo AIA.
Pouco foi feito at 1938, quando Carmen Blough,
numa srie de pronunciamentos, ameaou que a SEC
imporia princpios contbeis se os prprios profissionais no agissem mais rapidamente. A reao do
AIA foi ampliar o nmero de membros do comit de
7 para 21, dando-lhe autoridade para fazer pronunciamentos a respeito de princpios e procedimentos
contbeis. O CAP continuou a reunir-se at 1959 e
publicou 51 boletins. Oito deles foram mais tarde
consolidados em Accounting Terminology Bulletin nu
1, "Review and Resume"; 31 foram consolidados em
Accounting Research Bulletin n2 43. No havia qualquer relao especfica entre eles; alguns eram at
incompatveis entre si, refletindo o enfoque pouco
abrangente do Comit. No se deve exagerar na cri-

60

llIHH \ ll\

(IN I \111111'\111

tica , pOH' tn , potqttc n Com it c"~ l'cz um cxcc lenl c t rn

rnnt(1htlidad c dos p101 t's cxrc'ssos


qut' t' atWtt'n z;lt-am ~~ divulgaao de dados finlncc i
ros na d{'L'ada de l 920.

h;llho, h\ 1 ,mdn

Alterna aivas de ContabiJzao

;l

VERIFICAO

Um dos pr obiC'mac; rPc;idin na dt<,ponibilidadc


de muilas al ternntivas de divulglc;ao para~ r~dminis
trao de uma cmprc~a ncc;lia poca Por ryr mpJo,
em 1963, e m resposta a uma solicitailo do Congresso a SEC foi obrigada a enumerar rf>as que poderi~m conduzir a diferenas significativas. A longa lista ento elaborada apresentada na Ilustrao 3.2.

1.

O que era o CAP? Quando foi criado? Como


eram conhecidos seus pronunciamentos oficiais?

2.

Nomeie pelo menos um pronunciamento do CAP


que ainda esteja em vigor.

ILUSTRAO 3.2

O que a SEC? Quando foram aprovadas as leis


que a criaram?

1.

3.

2.

A EXPANSO DO PS-GUERRA
O final da Segunda Guerra Mundial em 1945
liberou uma demanda reprimida de bens e servios
por consumidores que fez a economia deslanchar. O
emprego expandiu-se e a riqueza cresceu. Esta foi a
era das meias soquete e das saias tipo poodle; da
mudana da classe mdia para os subrbios; do programa "Papai Sabe Tudo" na televiso; e do som das
grandes orquestras com Benny Goodman, Frank
Sinatra e Bing Crosby. As universidades tambm
prosperaram, com o retomo de homens e mulheres
que haviam servido nas foras armadas, graas Lei
de Direitos dos G.Is. A prosperidade da classe mdia
americana convenceu muitas pessoas a aplicarem no
mercado de aes. Em 1940, havia aproximadamente 4 milhes de investidores em aes; em 1962, esse
nmero havia subido para 17 milhes. Reconheceuse que o fornecimento de informaes adequadas a
suas decises de investimento era uma questo de
importncia nacional. O aconselhamento usual que
se dava aos investidores nessa poca, para que determinassem o preo apropriado de uma empresa,
era o de que deveriam multiplicar o lucro da empresa
por um quociente entre preo e lucro (P/ L).
O valor do lucro da empresa uma parte essencial do enfoque do P/ L anlise de investimentos, pois a base do que multiplicado para se chegar a urna estimativa do preo da ao. A contabilidade era vista, portanto, corno tendo importncia
vital. Os investidores, naturalmente, esperavam que
maiores lucros por ao indicariam tratar-se de uma
empresa melhor. Em vez disso, como vieram a descobrir, diferenas de lucro freqentemente significav am pouco mais do que uma forma distinta de
contabilizar algum evento. Em outras palavras, as
diferenas em termos de lucro contbil podiam ser
tanto uma questo de definio quanto de substnc1a econorruca.

Alternativas de
contabilizao.

Avaliao de estoques (Peps versus Ueps, uma


opo existente at hoje).
Depreciao e exausto (fiscal versus contbil,
"vidas teis'', uma opo importante at hoje) .

3. Alocao de imposto de renda (mais tarde resolvida parcialmente peloAPB 11 e pelo SFAS 96).
4.

Penses (mais tarde resolvida pelo APB 8 e pelo


SFAS 87).

S.
6.

Custos de pesquisa e desenvolvimento (mais


tarde resolvida pelo SFAS 2).
Goodwill (mais tarde resolvida pelo APB 17).

7.

Momento de reconhecimento de lucro (ainda


no resolvida).

8.

Conceito abrangente versus conceito operacional


de demonstrao de resultado (ainda urna questo importante atualmente, em conseqncia do
SFAS 52).

9.

Investimentos em companhias interligadas (ainda uma questo no resolvida) .

10. Arrendamentos a longo prazo (resolvida pelo


SFAS 13).

11. Princpios de consolidao (resolvida em grande parte pelo SFAS 94).


12. Combinao de empresas (resolvida em grande
parte pelos APBs 16 e 17).
13. Mensurao de lucro em companhias de financiamento (resolvida pelo APB 13).

14. Custos intangveis nas indstrias de petrleo e


gs (ainda uma questo no resolvida). 22

Ajustes em funo do Nvel de


Preos
O perodo de inflao relativamente elevada
que acompanhou a expanso tambm afetou seriamente a comparabilidade de dados e levou a um
debate a respeito de perdas de poder aquisitivo.
Captulos posteriores examinaro os detalhes desse
debate. Em resumo, a preocupao era a de que, com
a elevao dos nveis de preos, a depreciao normal no seria suficiente para cobrir o custo de repo-

O SCULO DO CPA

sio de instalaes e equipamentos. A soma das


despesas anuais de depreciao igual ao custo original do ativo. Em perodos de estabilidade de preos, o cu sto de reposio igual ao custo original;
em perodos de inflao, o custo de reposio mais
elevado. Uma subveno da Fundao Rockefeller
financiou um estudo do problema durante cinco
anos.23 Publicado em 1952, o relatrio recomendou
que as demonstraes financeiras fossem ajustadas
pela variao do nvel geral de preos. O velho lutador George O. May, ento aposentado, liderou a corren te favorvel ao ajuste da depreciao a "dlares
correntes", mas a SEC e a opinio pblica no eram
a favor da mudana, que foi deixada de lado at ser
retomada pelo Fasb e pela SEC 20 anos mais tarde.

Debate sobre Capacidade de


Gerao de Lucro
Para confundir ainda mais os investidores, havia tambm um intenso debate sobre a definio
apropriada de lucro. O AIA argumentava que a medida que realmente inter essava aos investidores era
a "capacidade de gerao de lucro" esperada da
emp resa, definida pelo lucro ordinrio da em presa,
excluindo lucros e prejuzos extraordinrios, determinado de maneira uniforme de qno a ano e de
empresa para empresa. A mesma definio era denominada ((lucro operacional corrente" da empresa.
O conceito de lucro operacional corrente no imprprio; entretanto, o problema que os administradores tm sido tentados, em muitas ocasies, a considerar todos os ganhos como ordinrios, e todas as
perdas com o extraordinrias, num esforo para
inflacionar a capacidade de gerao de lucros d a
empresa. Tais prticas levaram a SEC e o AIA a buscar uma medida ''abrangente" de lucro, ou seja, o
lucro incluindo todos os ganhos e perdas, impedindo assim que a administrao manipulasse o valor
calculado do lucro por ao.

Exigncias de Comparabilidade
Em conseqncia desses debates a respeito da
definio mais apropriada de lucro, fez-se um apelo
por uniformidade na contabilidade: o mesmo apelo
que a FTC havia feito aos contadores em 1917. Vozes poderosas apoiariam o apelo. Uma das mais poderosas era a de Leonard Spacek, scio da Arthur
Andersen, que lanou uma campanha pr-comparabilidade. Em pronunciamento aps pronunciamento, denunciou a atitude dos profissjonais do setor,
dizendo que:
As crJmparaPs entre duas empresas domesm(J ~< to ! , , mtil':; ainda , Pn tn em pt esas de se tores
disrin t rJ~, ,. entre ~~~tote[; inteiro!:>, srJ to arhi tdrias
qui st torn~w m:us dfJ qtw inlcis, c arf. perigosos/'1

61

Atribua essa falta de comparabilidade incapacidade do Comit de Procedimentos Contbeis


para suportar as presses das empresas. Em agosto
de 1957, num discurso conveno anual da
American Accounting Association, sugeriu a criao
de um Tribunal de Recursos Contbeis ao qual poderiam ser apresentados argumentos, e no qual decises poderiam ser tomadas racionalmente, limitando-se a pletora de alternativas de divulgao. 25 Aos
poucos, em sua opinio, a jurisprudncia geraria
uma base conceitual de que a contabilidade muito
necessitava.
Em 1957, a AAA acrescentou sua voz presso
em prol da comparabilidade, embora no necessariamente da uniformidade, publicando sua terceira
reviso de Tentative Principies, atualmente intitulada
Accounting and Reporting Standards. Observou:
Como o uso efetivo de demonstraes financeiras envolve comparaes entre perodos e entre
empresas, a comparabilidade intertemporal e entre
empresas importante. As principais barreiras a essa
comparabilidade so as distores resultantes de
flutuaes de preos e as diferenas entre mtodos
contbeis. 26

Entretanto, acrescentou:
A uniformidade de mtodos contbeis no
esperada ou necessariamente desejvel, mas essencial que haja uma comparabilidade razovel entre
dados divulgados. (...)Quando prticas alternativas
corriqueiramente utilizadas levam a resultados significativamente diferentes, importante que a prtica adotada seja especificada, e sejam fornecidos os
dados indispensveis para que se obtenha comparabilidade razovel. 27

Esse pargrafo foi acrescentado, possivelmente, por causa da crtica recebida pela edio de 1936
por seu apoio aparente uniformidade. 28

Formao do Conselho de
Princpios Contbeis (Accounting
Principies Board - APB)
Em outubro de 1957, Alvin R. Jennings, presidente do AICPA, respondeu a todos esses apelos por
comparabilidade, propondo urna nova organizao
para o exame de premissas contbeis, a identificao
dos ~~melhores" princpios e a formulao de novos
mtodos para orientar as empresas e os contadores
profissionais. 29 Em decorrncia da declarao de
Jennings, formou-se um Comit Especial de Programas de Pesquisa em dezembro de 1957. Seu relatrio de dezembro de 1958 recomendou a substituio
do Comit de Procedimentos Contbeis por um Conselho de Princpios Contbeis (Accounting Principles
Board - APB) e por uma Diviso de Pesquisa em
Conl.1bi1id ade (Accounting Research Division ARD) , amhos fo rmados em 1959.

..

62

1\0HI \ D1\ ( ON 1/\BII.ll l/\l>l

Os oh.Jct tvos do J\PB e ram promover a redaao


de princpios cont~bcis geralmente aceitos, limitar as
rea~ de divergncia em termos de prtica apropriada c conduzir a discusso de questes no d irimidas
c controvertidas. Seus pronunciamentos oficiais deviam basear-se principalmente em estudos aprofundados realizados na Diviso de Pesquisa em Contabilidade; suas concluses deviam estar consubstanciadas por argumentos apropriados; e suas
opinies deviam incluir a expresso de posies
minoritrias de membros do Conselho. O Conselho
devia ter de 18 a 21 membros, escolhidos principalmente entre os contadores profissionais, mas tambm devia incluir representantes de empresas, da
academia e do governo (todos deviam ser membros
do Instituto, porm) . Esta ltima condio gerou a
indagao de se os padres de divulgao financeira deveriam ser fixados pelos contadores ou pelos
usurios e, caso isso fosse feito pelos contadores, se
deveria ser permitida a participao de contadores
gerenciais.

A Turbulncia dos Anos Sessenta


Os eventos andariam mais rapidamente do que
os profissionais. A calma relativa dos anos 50 foi
substituda pela turbulncia dos 60, com os hippies,
Elvis Presley, os Beatles e, dominando tudo, a Guerra do Vietn. John E Kennedy tomou posse como 35
presidente dos Estados Unidos em 1960. A economia
no estava indo bem, de modo que, para estimular
o investimento em fbricas e equipamentos novos,
seu governo introduziu um crdito fiscal para investimento. Em termos bastante simples, quando as
empresas adquirissem ativos previstos no programa,
tinham direito a uma reduo de seu imposto devido igual a uma porcentagem do custo dos novos ativos. Houve discusso furiosa a respeito de como se
deveria contabilizar esse direito. Alguns diziam que
deveria ser apresentado como uma reduo do imposto a pagar. Este mtodo de flow-through levava a
um aumento imediato do lucro lquido divulgado.
Outros diziam que, na verdade, o crdito diminura
o custo do novo ativo, e seus benefcios deveriam ser
reconhecidos ao longo da vida do ativo. Portanto, um
mtodo de "diferimento" devia ser utilizado, e segundo esse mtodo os benefcios do crdito fiscal seriam reconhecidos ao longo da vida do ativo. Em dezembro de 1962, o APB, naquele que era apenas seu
segundo parecer, e com a margem de votos mais estreita possvel, julgou em favor do mtodo de diferimento.
A discusso foi intensa e prolongada. O parecer nmero 2 do APB (APB 2) , que foi promulgado
com uma minoria considervel, no foi bem recebido pelos contadores profissionais. Vrias das principais empresas de contabilidade anunciaram que no
obedeceriam deciso do Conselho. A SEC acrescentou lenha fogueira, emitindo o ASR 96, no qual

anunciava que ar ci taria ambos os mtoclrJs. A con.


fuso resultante obrigou o APB a rPVPr surt postarJ
e a publicar uma emenda (APB 4), permitindo diversas alternativas, incluindo a reduo imediata do
imposto devido. O desprestgio que isso trouxe a
nova organizao foi devastador e provocou grande
esforo de reflexo.
Na cren a de que o mtodo teoricamente correto devia predominar, o APB fez uma segunda tentativa, em 1971, para impor o mtodo de diferimento
com o APB 11 , '1\ccoun ting for Income Taxes". A
oposio da Receita Federal e outros resultou na incluso de uma clusula, na Lei Fiscal de 1971, que
determinava especificamente que "nenhum contribuinte ser obrigado a utilizar qualquer mtodo de
contabilizao do crdito para fins de elaborao de
demonstraes financeiras sujeitas jurisdio de
qualquer rgo do governo federal, ou de relatrios
a esse rgo".30 Esta posio fez com que o APB retirasse sua recomendao antes de ter elaborado sua
verso final, com o objetivo de reestudar a questo,
o que deixava clara a dificuldade de eliminar conflitos, em contabilidade, decorrentes da existncia da
diversidade de objetivos e origens de conceitos aceitos como teoria vlida.

Pareceres Definitivos
Os pareceres do Conselho de Princpios Contbeis e os boletins de pesquisa do antigo Comit de
Princpios Contbeis eram cumpridos, at ento,
graas principalmente ao prestgio do Instituto. Essa
situao modificou-se com a controvrsia a respeito
do crdito fiscal por investimento. Para evitar casos
semelhantes no futuro, nos quais as empresas simplesmente se recusassem a cumprir as determinaes
do AICPA, o Conselho do Instituto adotou recomendaes de que, a partir de 1965, todas as divergncias em relao a pareceres do APB e boletins de
pesquisa deveriam ser mencionadas em notas
explicativas nas demonstraes financeiras ou nos
pareceres de auditoria de seus membros. Ou seja,
todos os pareceres do APB eram vistos como apoio
substantivo aos princpios contbeis geralmente aceitos, o que pela primeira vez deu substncia ao ASR
4, que datava de 1938. A Instruo 203, com a substituio do APB pelo FASB, ainda est em vigor atualmente. (Ver Ilustrao 3.3.)
Embora o Instituto reconhea que pode haver
outras fontes de apoio substantivo, a deciso, em tais
casos, fica com o membro que elabora o parecer. Se
um contador decidir que o princpio ou procedimento no conta com apoio decisivo substantivo, obrigado a lidar com
a situao em conformidade com
,
o Cdigo de Etica Profissional do Instituto. Se decidir que conta com apoio fora dos pronunciamentos
oficiais, obrigado a especificar essa divergncia,
caso seja importante. A no-especificao da diver

O SCULO DO CPA

ILUSTRAO 3.3

Instruo 203.

Um membro [do AICPA] no dever emitir parecer


de que as demonstraes financeiras estejam de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos
caso tais demonstraes contenham qualquer divergncia em relao a um princpio contbil promulgado pela unidade designada pelo Conselho como
responsvel pelo estabelecimento de tais princpios
[atualmente, o Fasb] e que tenha efeito importante
sobre as demonstraes consideradas como um todo,
a menos que esse membro possa demonstrar que, em
vista de circunstncias extraordinrias, se tal no
fosse feito, as demonstraes financeiras seriam enganosas. Em tais casos, seu parecer deve descrever
a divergncia, seus efeitos aproximados, caso isso
seja praticvel, e os motivos pelos quais a obedincia ao princpio resultaria numa demonstrao enganosa.

gncia considerada divulgao abaixo dos padres


aceitveis, sendo comunicada ao Comit de Anlise
de Prticas do Instituto. As atividades desse comit
preocupam-se com a educao dos membros e o incentivo obedincia s recomendaes apresentadas. O comit tambm publica boletins periodicamente para encorajar a autodisciplina entre membros do Instituto.

VERIFICAO
I.

O que era o APB? Quando foi fundado? Como


eram conhecidos seus pronunciamentos oficiais?

2.
3.

O que a Instruo 203 e qual seu efeito?


Enumere trs pronunciamentos do APB que ainda estejam em vigor.

A ERA MODERNA
O APB permaneceu sb ataque praticamente
contnuo durante a maior parte de sua existncia, em
virtude de sua incapacidade de cumprir sua misso
de reduzir as reas de discordncia e divergncia na
prtica contbil e fazer progredir a divulgao financeira em novas reas com problemas. Grande parte
do ataque iniciaJ veio dos prprios contadores profissionais, como foi ilustrado pelos comentrios de
Spacelr. 31 Os trabalhos de ')\be" Briloff, professor de
C(mtabiJidade no Baruch College, durante esse perodo, tambm tiveram impacto considervel no sentido de despertar a a teno da comunidade financeira para os abusos nos procedimen tos de divulgao
fmanceira nessas reas ..i 2 Mas, tambm, foram feitas pressoes pPia SEC e por outros rgos do governo. Muit o~ p1 edj z J(jJn que, se 'J API3 niw acele rasse

63

seu progresso no estabelecimento de princpios


contbeis, a SEC acabaria tomando a iniciativa para
faz-lo. 33

Formao do Conselho de Padres


de Contabilidade Financeira (Fasb)
Tanto o AICPA quanto a AAA propuseram a
realizao de estudos quanto estrutura organizacional mais eficaz para o estabelecimento de princpios contbeis. Tambm desejavam determinar os
objetivos bsicos da contabilidade financeira, que
esperavam viessem a servir como diretriz para o estabelecimento dos princpios. Em dezembro de 1970,
o presidente do Instituto convocou uma reunio especial para discutir o estabelecimento de princpios
contbeis. Essa reunio especial, qual compareceram representantes de 21 empresas de contabilidade, props que dois estudos fossem promovidos pelo
Instituto. Um deles exploraria os meios pelos quais
os princpios contbeis deveriam ser estabelecidos.
O outro estudo reveria os objetivos das demonstraes financeiras. 1' Aps a aprovao dessas propostas pelo conselho do Instituto, um grupo de sete
homens, sob a chefia de Francis M. Wheat, ex-conselheiro da SEC, foi nomeado em maro de 1971,
com a incumbncia de estudar o estabelecimento de
padres de contabilidade.
O relatrio do grupo Wheat foi entregue ao
AICPA em maro de 1972 e foi adotado pelo Conselho do Instituto em junho. 34 Suas recomendaes
levaram, em 1973, extino do Conselho de Princpios Contbeis (Accounting Principies Board APB) e formao, em 12 de julho, da Fundao de
Contabilidade Financeira (Financiai Accounting
Foundation- FAF) , independente de todas as outras
organizaes profissionais, do Conselho de Padres
de Contabilidade Financeira (Financiai Accounting
Standards Board- Fasb), e do Conselho Consultivo
de Padres de Contabilidade Financeira (Financiai
Accounting Standards Advisory Council - Fasac). A
relao entre esses trs grupos representada graficamente na Ilustrao 3.4.

Estrutura e Funes
Os ptincipais deveres da Fundao, que se rene trimestralmente, incluem a nomeao dos membros do Fasb e do Fasac e as medidas necessrias para
levantar fundos que financiem suas atividades. Tambm responsvel pela nomeao dos membros do
Conselho de Padres de Contabilidade Governamental. Treze dos conselheiros da Fundao representam
uma diversidade de organizaes com interesses na
a' rea:
*

O Estudo dos Objeti vos el a Cont abil idade discutido no


Capiul(l S.

,.

64

llOHl \ P \ ( nN 1,\l\11.11 lt\ 1l i.

ItUSTRAO 3.4 Eslrunu a das 1claocs do Conselho com oulras orga ni7aoP._s_.- - - - - - - - Pblico Afetad o
~

I'

Organizaes
patrocinadoras

Ir

lt

' lt

' Ir

' Ir

Ir

Fundao

--------.....,

Indicaes pelos
patrocinadores

\..

.....,

Explicam e pedem
orientao

Explicam e pedem
orientao

Elege

'

_/

'

_/

lt
/

Explicam e pedem
orientao

I"\._

'
' lt

.....,

Financtam

_/

.....,

Membros do conselho diretor

.....,

_/

1Ir

' lt
/

Escolhem

'

Supervi- '
s10nam
_/

lt

FASB

Conselho

Discutem e expem '


pOSlOeS
o

./

'

Fonte: The Structure of Establi.shing Financiai accounting Standards. Report of the Structure Committee, Financial Accounting
Foundation, Apr. 1977. p. 48.

Associao Americana de
Contabilidade (AAA)

1 conselheiro

Instituto Americano de CPAs


(AI CPA)

4 conselheiros

Federao de Analistas Financeiros

1 conselheiro

Instituto de Executivos Financeiros

2 conselheiros

Associao Nacional de Contadores

1 conselheiro

Associao da Indstria de Valores


Mobili rios

1 conselheiro

Diversos grupos de contabilidade


governamenta l

3 conselheiros

Dois membros so nomeados pelos prprios


conselheiros, e o 16 membro o mais alto executivo eleito do AICPA.
O prprio Conselho de Padres de Contabilidade Financeira (Fasb) constitudo por sete membros
em tempo integral, com uma diversidade de antecedentes que incluem "ampla experincia em contabilidade pblica nas empresas, ou como usurio de
informaes financeiras, e como educador em Contabilidade".35 Sua misso explcita "estabelecer e

aperfeioar padres de contabilidade financeira e


divulgao para orientao e educao do pblico,
incluindo produtores de informao, auditores e
usurios de informaes financeiras". 36 O Conselho
Consultivo de Padres de Contabilidade Financeira
(Fasac) possui pelo menos 20 membros. O Conselho
Consultivo assessora o Conselho de Padres mantendo contato com as empresas e os contadores profissionais, fazendo sugestes de novas questes para
anlise, acelerando ou retardando a discusso de
questes antigas, e agindo como analista de posies
preliminares do Conselho de Padres. Tambm utiliza um quadro de pesquisadores em tempo integral.
,

Um Orgo Independente
Vrias coisas importantes precisaram ocorrer
para permitir a transio do APB ao Fasb. Em primeiro lugar, o AICPA foi obrigado a ceder seu papel principal, que comeara com a criao do Comit de Procedimentos Contbeis, na fixao de padres de c:on-

O SCULO DO CPA

tabilidade. O AICPA, entretanto, no havia cedido


seu papel completamente. No ano anterior iormao do Fasb, estabeleceu o Comit Executivo de Padres Contbeis (Accounting Standards Executive
Comrnittee-AcSEC), formado por 15 membros, com
autoridade para produzir diretrizes para a atividade de auditoria, diretrizes contbeis, e pronunciamentos de posio (SOPs). De acordo com Dennis
Beresford, atualmente presidente do Fasb, o papel do
AcSEC "oferecer orientao em reas muito limjtadas para a ateno do Fasb, ou quando um pronunciamento do Conselho no suficientemente oportuno para resolver problemas imediatos".37 O Fasb
posteriormente converteu vrias dessas diretrizes e
muitos SOPs em normas de sua prpria emisso:
alguns exemplos incluem SFAS 63, "Financiai
Reporting by Broadcasters'', e SFAS 66, ''l\ccounting
for Sales of Real Estate". No SFAS 32, e novamente
no SFAS 83, o Conselho tambm endossou os pronunciamentos do AcSEC como representativos de
"princpios contbeis preferveis", para justificar uma
mudana contbil baseada no APB 20.

pelo investidor, e determinar os m todos apropriados de divulgao para atender a tais necessidades",
de modo que a SEC no deixou de apoiar o Fasb com
algumas reservas. Pelo menos, a regulamentao
governamental nos Estados Unidos no tem imposto controles rgidos apresentao de demonstraes
financeiras em geral ou variedade de procedin1entos contbeis utilizados. Controles rgidos teriam
prejudicado o desenvolvimento da teoria da contabilidade, bem como o progresso da prtica contbil
decorrente do surgimento de novas idias na teoria.

Processo Definido de Produo de


Normas
Uma terceira modificao foi a introduo de
um processo bastante deliberado de produo de
novos padres. Esse processo esquematizado na
Ilustrao 3.5. 39

ILUSTRAO 3.5

Redefinio de "Autoridade
Substantiva"
Em segundo lugar, a nova estrutura institucional precisava receber alguma autoridade. O movimento nessa direo foi iniciado com as Normas de
Procedimento do Fasb, que deram aos pareceres do
APB, medida que no tivessem sido superadas ou
emendadas, a fora de uma norma do Fasb. O AICPA
emendou a seguir a Instruo 203 para dar aos pronunciamentos do Fasb o reconhecimento oficial dos
contadores pblicos registrados. 38 Os Conselhos estaduais de Contabilidade Pblica representaram uma
outra fonte de autoridade para o Fasb, por meio das
licenas que concedem para a prtica da contabilidade em seus territrios. Cada estado faz cumprir os
princpios contbeis geralmente aceitos, tal como
fixados pelo Fasb, por meio de suas normas de tica. A regulamentao estadual da profisso tambm
o meio pelo qual as empresas no registradas na
SEC so obrigadas a cumprir os princpios contbeis
geralmente aceitos. A SEC acrescentou seu reconhecimento por meio do seguinte apoio ao Fasb, noASR
150, promulgado em dezembro de 1973:
a Comisso pretende continuar sua politica de buscar no setor privado a liderana e a contribuio
para o aprimoramento de princpios e padres de
[Cpnseqentemente,] os princcontabilidade.
pios, padres e prticas promulgados pelo Fasb em
suas normas e interpretaes sero considerados
pela Comisso como possuidores de autoridade
su b~(antiva, e aqueles qu e forem contrrios aos promulgados pelo Fasb sero considerados como desltufdos de taJ apoio.

r..)

A SEC acrescen tou que "contin ua r a identificar reas nas qua 1s h necessidades de info rm no

65

Etapas do processo definido


de produo de normas pelo
Fasb.

Avaliao preliminar
Incluso na agenda
Deliberaes iniciais
(memorando para discusso)
Resoluo preliminar
(verso para apresentao)
Deliberaes adicionais
(debates)
Resoluo final
(padro)

Em sntese, o processo comea com a escolha


de um item para reviso. Essa talvez seja a etapa mais
importante, e trata-se de uma tarefa rdua e prolongada que envolve muitas organizaes diferentes.
Pelo menos quatro critrios de seleo so utilizados:
A amplitude do problema, ou seja, a diversidade de alternativas em termos de prtica, o nmero de pessoas e grupos de interesse afetados, e se
o problema permanente ou transitrio.
1.

2. A disponibilidade de solues possveis e


a probabilidade de que uma delas afete de maneira
significativa a divulgao de informaes financeiras.
3. A viabilidade tcnica, ou seja, a disponibilidade de solues possveis e o estad o de outras
questes analisadas p elo Conselho, que possam ser
relevantes para o problema em questo.

4. Consideraes prticas, tais como a aceitao poltica de uma soluo aprimorada de um pro-

,.

() l

IHliU \ P\ lllNl \1\lllll\Jll

hkma e n~

po:-.sl\ t'ts tt'.l\IH'"

da SI:<: ou do Cn11gres

S() hl

Uma h''l sel<.'rinn:H lo, o ill'lll pa:-.stl a S<' l nbj<"


to d ' u m,\ t'quqw d e tt ahnlho. Geral mente, protlu
zido u m mcmornnclo pntl discusso tps as deliberaocs in iciais, send o enviad o a pan es in te ressad as
em ~) ri os pontos do p a s pa ra coment rio. A reao
subseqe nte reunida numa verso para apresentao, que novamente distribuda para comentrio.
Finalmente, produzida uma norma. Cpias d e tod os esses docu mentos podem ser solicitadas e obtid as sem qualquer custo junto ao Departamento de
Publicaes do Fasb. Muitas d as bibliotecas de contabilidade fazem assina turas d esses documen tos.
Reaes articuladas e bem. argumentad as so bem
recebidas pelo Conselho. Os m emorandos de discusso so particularmente interessantes para os estudantes de contabilidade, porque geralmente apresentam na ntegra os prs e contras de cada questo.

Fora-tarefa para Questes


Emergentes
Dada a durao do processo, o Fasb julgou ser
necessrio estabelecer um grupo que procurasse resolver problemas urgentes mais rapidamente. Assim,
criou uma fora-tarefa permanente, de 16 p essoas,
para questes emergentes (EITF), cujo chefe o Diretor de Pesquisa e Atividades Tcnicas do Fasb. Em
sua maioria, seus membros so especialistas d e alto
nvel tcnico
selecionados nas empresas de contabi,
lidade. E importante salientar que o contador-chefe
da SEC comparece a todas as suas reunies. Caso seja
possvel chegar a um consenso, a soluo ser considerada corno possuidora de apoio substantivo. Se
isso no for possvel e se considerar que o problema
satisfaz a outros critrios do Fasb, as questes sero
colocadas na agenda do Conselho para soluo posterior. As concluses da fora-tarefa so publicadas
regularmente no Journal of Accountancy; tambm
possvel fazer uma assinatura dessas decises diretamente junto ao Fasb.

Conselho de Padres de
Contabilidade Governamental
Em 1984, foi criado um Conselho de Padres
de Contabilidade Pblica CGovemment Accounting
Standards Board - Gasb) em pa ralelo ao Fasb e,
como este ltimo, subordinado Fundao de Contabilidade Financeira. O Gasb possui cinco membros,
dos quais dois so permanentes, e trs so temporrios. Os m embros desse conselho so nomeados para
mandatos d e cinco anos pela FAF, em comum acord o com o Conselho Consultivo de Padres d e Contabilidade Governamental (Governmental Accounting Standars Advisory Council - Gasac), o qual, por

iow1 p11 :tll'bJmrnrc cto J a ar. Questes


d c lwr~da ~l de prri:.dH,,ClO <t111giram cJr;-~d, r1 inr'CJ. O
ac01 do 1111< rai cnt o d<' qu,... o r,1,1, der k l iriH srJbre
qucslocs qw' afrtat.;scJn (Jc, govcnwc; csrmluai"' c mu
nicipais, rn qut~ n lo 1odt1:, ;~s outras inf,I III6r ' fica
riam sob a alada elo ra..,IJ. Os prtdroC's fixri do:, pPla
orga nizao a n te rio r, o Conselho Nan o naJ dP Con
tab ilidade Governamental (Natio nal Co uncil Govc rn
mental Acco un ting - NCGA), contmuariam em VIgor,
a no ser que o Gas b determ inasse em contrrio. Nos
casos em que no houvesse qualq uer d e terminaao,
nem do Gasb , ne m do NCGA, seriam aplicve is as
regras do Fasb. Com palavras que agora parecem
premonitrias, o pr ofessor David Solom ons, d e
Whar ton, escreveu :
su;t

V<'7, ftlllf

concebvel que, em certo momento fu turo,


um sistema de transporte municipal e um sistema
de transporte privado, uma universidade estadual e
uma universidade pa rticular podero estar sendo
obrigados a obedecer a padres contbeis divergentes. Espera-se que os dois conselhos, tr abalhando
prximos como o fazem, sejam capazes de evitar tal
situao indesejvel.
Em 1989, como resultado de uma reviso qinqenal, a FAF recomendou que o Fasb deveria tornar-se efetivamente o organismo dominante na fixao d e padres. Uma ameaa por parte das entidades governamentais, para estabelecer um organismo
separado de fixao de padres, levou a um impasse
breve, mas tenso, at que essa recomendao foi
abandonada .

Discordncia Continuada
Uma das dificuldades com o APB foi o fato de
que era composto apenas por membros do AICPA
(incluindo representantes de empresas e do meio
acadmico), que eram nomeados pelo Instituto, sendo por ele financiado. Quando da criao do Fasb, a
esperana era a de que uma transio para um organismo semi-independente, com uma base mais
ampla de apoio e composto por membros permanentes, superaria algumas dessas dificuldades, mas
muitos problemas ainda persistem. Na realidade, a
despeito tanto dos esforos para ampliar a participao quanto da instituio de mecanismos complicados, visando possibilitar um processo completo de
anlise em cada caso, as controvrsias continuam.
Muitas das controvrsias a respeito de poltica
contbil referem-se a uma filosofia bsica do Conselho, segundo a qual os lucros divulgados devem destacar as diferenas de risco, em lugar de obscureclas por meio de rateios ou mdias, bem como a posio de que situaes semelhantes devem ser divulgadas de maneiras semelhantes. As empresas tm
freqentemente se oposto a esta poltica e exercido
p~esso contra verses para apresentao e pronunCiam entos em exposies verbais e por escrito ao

O SCULO DO CPA

Conselho e ao Congresso e rgos do governo federal em diversas ocasies. As conseqncias adversas,


do ponto de vista dos executivos de empresas, incluem aumentos esperados do custo de capital, decorrentes de maior flutuao dos lucros divulgados.
Como fruto dessa oposio, o Fasb mudou sua posio em diversas verses para apresentao e reverteu alguns de seus prprios pronunciamentos:u
Mais recentemente, as crticas tm-se concentrado no volume do trabalho de fixao de padres.
Embora a formao do Fasb tenha sido pa rticulaJmente importante, pois transferiu o processo de
xao de padres das mos dos prprios contadores
profissionais para mais perto da comunidade de usurios, isso no parece ter reduzido a velocidade de
produo de regras. O CAP gerou 51 boletins; o APB
emitiu 31 pareceres; em contraste, o Fasb j produziu mais de 100 pronunciamentos. O crescimento das
reclamaes por parte das empresas quanto simples quantidade de novas regras, s vezes descrita
como "indigesto contbil" e "sobrecarga de padres", tem levado o Fasb a reforar o papel da FAF
na determinao da agenda do Fasb. S o tempo dir
se isso contentar os crticos.
Questes mais amplas tambm tm afetado as
atividades do Conselho. Por exemplo, uma importante controvrsia explodiu nos ltimos anos da era
Nixon. Durante as investigaes do caso Watergate,
em 1973, descobriu-se que 17 grandes empresas,
incluindo nomes tais como Gulf Oil, Lockheed e
Northrop, haviam feito contribuies polticas ilegais. A SEC deu incio a uma investigao para descobrir se os dispositivos de divulgao financeira
haviam sido desrespeitados nesse caso. A tenso
aumentou quando o presidente do conselho de administrao da United Brands saltou para a morte do
quadragsimo-quarto andar do prdio da Pan Am
para evitar a humilhao. O deputado John E. Moss,
presidente da comisso da Cmara responsvel pela
superviso da SEC, iniciou um inqurito sobre a eficcia da prpria SEC. A nica testemunha ouvida
pela comisso foi um antigo crtico da contabilidade, o professor Briloff, que recomendou, entre outras
coisas, que a SEC fixasse padres de contabilidade
no futuro . No surpreendentemente, o relatrio de
Moss condenou os contadores profissionais, e particularmente o Fasb, alegando que "virtualmente nada
havia conseguido no sentido da soluo de problemas fundamentais que assolavam a profisso. Tais
problemas incluem a pletora de princpios contbeis
opcionais 'geralmen te aceitos"'. Concluiu que "na
medida do possvel, a SEC deve determinar um
arcabouo de princpios contbeis uniformes". A Histria parecia estar repetindo a si mesma.

n-

Em dezembro de 1976, aps um ano de investigaes, uma comisso do Senado, sob a chefia do
Senador Lee Metcalf, produziu um relatrio
intitulado The Accounting Establishment, que criticala ainda mais fortemente a profisso, se que isso

67

era possvel. Alegava que "a Fundao de Contabilidade Financeira (FAF) a entidade sem fins lucrativos organizada pelo AICPA e co-patrocinada por( ... )
outros grupos de interesse privados para dirigir o
Conselho de Padres de Contabilidade Financeira
(Fasb), que estabelece padres de comabilidade. ( ... )
Nenhum desses grupos de interesse privados adequado para controlar a fixao de padres de con1abilidade que afetam o governo fede ral e o pb1ico". Recomendava que o prprio Congresso, e no a
SEC, que julgava estar muito alinhada com os contadores profissionais, estabelecesse objeti vos
cont beis que levariam a "pad res de contabilidade
adequados e u nifo,~mes" (destaque ac rescen tado). 42
O AICPA, compreensivelmente receoso de que
a contabilidade seria re tirada do controle do setor
privado, reagiu rapidamente. Em setembro de 1977,
di vidiu seus membros e m dois gru pos: a Seo de
Prtica para a SEC e a Seo de Prtica para Companhias Fechadas. O Instituto ta mbm criou u m
Conselho de Superviso Pblica (POB) para supervisionar a Seo de Prtica para a SEC e, ao mesmo
tempo, instituiu o processo de reviso por pa res.
Nunca se soube se isto teria contentado os dois principais crticos da contabilidade. O deputado Moss
no retornou ao Congresso e o Senador Metcalf fa leceu em 1978. A Lei de Prticas Corruptas no Exterior foi aprovada em dezembro de 1977, proibindo
o suborno de autoridades estrangeiras e obrigando
a introduo de controles financeiros internos, mas
com isso o interesse do Congresso pareceu diminuir.
Entretanto, a memria da rapidez com a qual o setor privado pode perder suas responsabilidades financeiras persiste.

VERIFICAO

1.

Quantos membros possui o Fasb? Quando foi


fundado? Como so conhecidos seus pronunciamentos oficiais?

2.

O que o Gasb? Qual seu papel?

3.

O que a EITF? Qual seu papel?

4. Descreva sucintamente o papel da FAF e suarelao com o Fasb.

CONCLUSO
O que se poderia concluir, portanto, desse relato do primeiro sculo do AICPA e de regulamentao da divulgao financeira que o tem acompanhado? Talvez seja justo dizer que se trata de uma hist~ria. dramtica. Quando o perodo comeou, o capltahsrno .~dustrial estava em sua infncia. Grupos
empresana1s poderosos movimentavam-se corno
c.olosso~ no cenrio econmico. Pouca informao
financetra era fornecida ao pblico em geral; havia

,.

68

H .OHI \ l)t\ ( ON l't\Bil .lllt\lll

unw C'{pcrtati\ a muito redu zida cJ e que os ti ls elos


n<'gocios fornccerinm detalhes sobre seus feudos. No
cntnnto, menos de 100 anos mais tarde, surgiria um
"capitalismo do povo'' no qual os indivduos comuns
seriam estimulados a inves tir em empresas com o
fornecimento de informao financeira relativamen te abunda nte. A ocorrncia dessa transformao
devida, em parte, liderana extraordinariamente
h bil e dedicada de membros da profisso da contabilidade. Seria uma injustia para muitos se citssemos um ou apenas alguns desses membros.

Tambm se trata de uma histria curiosa, porm, na qual os lderes da profisso, politicamente
avessos regulamentao governamental e crentes
nas virtudes da livre iniciativa, viram-se empurrados
a uma auto-regulamentao generalizada e abrangente para evitar o que julgavam ser o mal maior da
regulamentao externa. O processo continua at
hoje. A relao institucional resultante, na qual o
AICPA e o Fasb efetivamente fazem o servio do governo e, com isso, atraem as crticas que de outro
modo seriam feitas SEC, to conhecida que j no
causa impacto algum.
,

E uma histria na qual os padres tendem a ser


fixados reativamente, e no proativamente. Desde o
incio, os contadores tm sido obrigados a reagir a
ameaas de mais regulamentao e uniformidade
crescente. Raramente, tm tido o luxo de serem capazes de assumir a liderana. Em particular, os eventos tm afastado a contabilidade do conceito original de May, de regulamentao por divulgao, e a
tm levado na direo da regulamentao por uniformidade. No h sinais de que a presso pela uniformidade ir diminuir. Ao contrrio, as empresas de
outros pases, mais controladas pela regulamentao
governamental, nunca gozaram de tal flexibilidade.
Portanto, parece que, medida que o globo encolhe
e os padres contbeis tendem a aproximar-se, o
mpeto da uniformidade deve aumentar, em lugar de
diminuir. Resta saber se o resultado final ser realmente a major disponibilidade de informaes para
os investidores, ou se simplesmente teremos apenas
um sistema mais conveniente para o cumprimento
burocrtico de normas de contabilidade.

RESUMO
Este captulo retoma a histria da contabilidade aproximadamente onde parou o captulo anterior. Sua nfase principal reside no crescimento e no
desenvolvimento das instituies responsveis pela
regulamentao da contabilidade: o AICPA (1887),
a SEC (1934), o CAP (1936), o APB (1959) e o Fasb
(1972). Situa a origem da regulamentao nos monoplios surgidos no final do sculo XIX. A regulamentao governamental naquela poca produziu
um sistema de contabilidade uniforme originalmente
rejeitado pelos con tadores, mas aceito com relutn-

ria nas dlc ndd'l de 1950


pblico e clfl SEC.

I ~60, ClOb

(1

prcss~o do

O captulo observa que o perodo i~r1ado ~m


1887, quando o AICPA foi fundado, tem s1do multo
importante para a contabilidade e os con tadores. ~ Jo
ano em que o AICPA foi formado, ocorreu tambem
o incio da regulamentao financeira no setor de
transporte ferrovirio sob a Comisso de Comrcio
Interestadual (ICC). Essa regulamentao foi estendida a outros setores da economia em 1914, com o
estabelecimento da Comisso Federal de Comrcio
(FTC), que visava controlar e impedir os abusos de
poder pelos monoplios. A crise do mercado de aes
em 1929 levou criao da SEC em 1934, com a
misso de supervisionar o processo de divulgao de
informaes financeiras. A SEC delegou a autoridade de fixao de padres ao setor privado em 1938.
A partir da, o CAP (1933-59), o AP~ (1959-1972)
e o Fasb (desde 1972) tm procurado cumprir essa
.
mtssao.
A escolha de organizaes formadas principalmente por contadores para fixar padres destinados
regulamentao da contabilidade garantiu que os
contadores profissionais dominariam o lado privado
do processo de regulamentao. Tanto o CAP quanto o APB ficaram diretamente sob o controle do
AICPA. Nenhuma dessas duas organizaes permitiu
que indivduos que no fossem contadores registrados participassem do processo, exceto por meio
da apresentao de comentrios. Em contraste, o
Fasb independente do AICPA, e seus membros hoje
representam, em grande parte, a comunidade de
usurios de dados contbeis.

A regulamentao da contabilidade comeou


com um apelo por maior uniformidade. Inicialmente, os contadores resistiram a esse apelo, preferindo
a flexibilidade acompanhada por divulgao integral.
Nas dcadas que se passaram desde ento, as empresas tm relutado em divulgar integralmente suas
prticas contbeis, ao mesmo tempo em que, evidentemente, ainda preferem a flexibilidade. Tem havido presso crescente, portanto, por maior uniformidade na contabilidade, geralmente disfarada num
apelo por maior comparabilidade.
O sculo do CPA, portanto, tem sido caracterizado por trs coisas:

1.

Regulamentao intensa, em contraste


com os sculos anteriores de laissez-faire.

2.

Domnio do terreno por contadores externos, em contraste com contadores internos.

3.

Presso crescente na direo de um sistema contbil uniforme.

O Captulo 8 focaliza sua ateno na natureza


e nos problemas da regulamentao. Conclui que
uma das maneiras de legitimar a regulamentao
oferecer um referencial terico com base no qual as

O SCULO DO CPA

normas possam ser deduzidas. O Capitulo 4 discute


a busca de princpios contbeis como b ase desse
referencial. O captulo inicia essa discusso em 1933,
quando surgiu o primeiro parecer de auditoria baseado em princpios contbeis geralmente aceitos, e
explica como os tericos tm procurado definir exatamente o que so os princpios contbeis geralmente
aceitos. O Captulo 5 descreve o Re ferenc ia l
Conceitual desenvolvido pelo Fasb - a ma is recente
tentativa no sentido de ofe recer uma constituio
terica para a contabilidade.

QUESTES
1. Trace uma linha de tempo mostrando as
principais datas na histria da contabilidade de 1887
a 1987. Acrescente quaisquer outros eventos extrados de suas leituras. (Talvez queira incluir as datas
de nascimento de seus pais e avs.) Poderia interpretar o que estava ocorrendo na rea da contabilidade em cada poca, em vista dos demais eventos?

2. Imagine ser um historiador da contabilidade, escrevendo no sculo XXI, sobre o perodo do


final da dcada de 1980 ao incio da dcada de 1990.
O que acha que deveria ser dito?
3. O desenvolvimento moderno de grande
parte do ensino de administrao nos Estados Unidos data do retorno s universidades dos soldados
que lutaram na Segunda Guerra Mundial. Pesquise
a histria de sua escola para verificar que relao
esse fato possui com o crescimento dessa instituio.
4. Escolha um dos tpicos enumerados na
Ilustrao 5.1 e leia o pronunciamento do Fasb referente ao assunto. De que maneira esse pronunciamento limitou as alternativas disponveis administrao? De que modo, a seu ver, essas limitaes aumentaram a qualidade da divulgao de informaes
financeiras?
5. O captulo chamou a ateno para a crescente presso por uniformidade na divulgao financeira que tem sido a marca da regulamentao na
contabilidade. Bertrand N. Horwitz e Richard
Kolodny comentam que "alguns observadores acreditam que a fundamentao da uniformidade reside
na preferncia dos auditores por um ambiente rigidamente estruturado que minimize a necessidade de
julgamento e, portanto, o risco de serem legalmente responsabilizados. (. .. )Um exame das posies em
que se baseia o debate entre uniformidade e flexibilidade revela que uma preocupao importante tem se referido possibilidade de que as responsabilidades legais seriam menores, se houvesse uniformidade, do que se fossem adotadas prticas que permitam o uso de altemativas". 43
a.
b.

Com basP em seu conhecimento da con tabilidade, concorda ou discorda da afirma5o?


Cunhr o algum cas(> especfico que afctc os contador<::~, dada~ suas JeJt u1 (.JS em ottll os cu rsos?

c.

d.

69

Em caso afirmativo, poderia indicar seu im pacto sobre a divulgao de informaes finan ceiras?
Est a par de alguma ao j udicial atual qu e afete contadores? Em caso afirmativo, que efeito
acha que ter sobre a contabilidade?
Caso tenha feito algum curso de a uditoria, ou o
esteja fazendo atualmente, poderia a nalisar o
efeito de mudanas de percepo a res peito d a
responsabilidade legal dos contadores sobre os
padres d e divulgao financeira neste sculo?

6. A auditoria, e em especial os pareceres de


auditoria, mudaram radicalmen te neste sculo . Considere a seguinte lista d e pa receres, observando as
datas em que foram red igidos. Compa re os pareceres aos eventos relatados n este captulo, e determine em que medida cada um deles reflete as mudanas discutidas no captulo. O que causou a mudana
mais recente nos pareceres de auditoria?

Parecer nmero 1:
Examjnamos os livros e as contas d a ABC
Company no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 1915, e comprovamos que, em nossa opinio,
o balano patrimonial acima apresenta corre tamen te sua posio no final desse ano, e que, alm disso,
a conta de lucros e perdas que o acompanha tambm
,
e correta.

Parecer nmero 2:
Examinamos as contas da ABC Company relativas ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de
1931. Em nossa opinio, o balano patrimonial e a
demonstrao de lucros e perdas descrevem a si
tuao financeira da empresa em 31 de dezembro de
1931, bem como os resultados de suas operaes no
ano encerrado naquela data.

Parecer nmero 3:
Examinamos o balano da ABC Company em
31 de dezembro de 1933, bem como a demonstrao de resultados e reservas de lucros do ano de
1933. Para esse fim, examinamos ou testamos os
registros contbeis da empresa e outros dados, e
obtivemos informaes e explicaes de diretores e
funcionrios da empresa ; procedemos ta mbm a
uma reviso geral dos mtodos contbeis e das contas operacionais e de lucros do exerccio, mas no
fizemos um a auditoria detalhada das transaes.
Em nossa opinio, com base em tal exame, o
balano e a demonstrao de resultados e reservas
de lucros representam adequadamente a su a posio
em 31 de dezembro de 1933, bem com o os resultados de suas operaes nesse perodo, segundo princpios aceitos de contabilidade, aplicados uniformemente pela empresa durante o ano em questo.

Parecer nmero 4:
Examinamos o balano da ABC Company em
28 de fevereiro de 1941, bem como a demonstrao
de resultados e reservas de lucros do exerccio fiscal

70

l FO HII\ DA CONl/\1\ll.ll l\l\1

rntao enct'naclo, rc\ imos o sistctnrl de cont Jolr intcl no c os procedimentos contbeis da empresa c,
sem fazer uma auditoria detalhada das transaes,
examinamos o u testamos registros contbeis da
empresa, bem como outros dados auxiliares, com os
mtodos e a profundidade que julgamos apropriados. Nosso exame foi efetuado de acordo com padres de auditoria geralmente aceitos, aplicveis s
circunstncias, e o exame incluiu todos os procedimentos que consideramos necessrios.
Em nossa opinio, o balano e as demonstraes de resultados e reservas de lucros representam
adequadamente a posio da ABC Company em 28
de fevereiro de 1941, bem como os resultados de
suas operaes no exerccio fiscal, em conformidade com princpios contbeis geralmente aceitos, aplicados em bases coerentes com as do ano precedente.
,

FONTES PRIMARIAS
Os leitores interessados em conhecer melhor os
tpicos deste captulo poderiam comear pela consulta s fontes indicadas a seguir. Cada uma dessas
obras contm excelentes referncias bibliogrficas.
BRILOFF, Abraham J. Unaccountable accounting. New
York ~ Harper & Row, 1972.
CAREY, John L. The rise of the accounting profession.
New York: American Institute of Certified Public
Accountants, 1970.
EDWARDS, James Don. History of public accounting
in the United States. East Lansing: Michigan State
University Press, 1960.
MILLER, Paul B. W, REDDING, Rodney. The FASB:
the people., the process., & the politics. Homewood,
lll. : Richard D. lrwin, 1986.
PREVITS, Gary John, MERINO, Barbara. A history of
accounting in America. John Wiley & Sons, 1979.

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


Alm das obras citadas nas fontes primrias e
nas notas de rodap do captulo, remetemos o leitor
aos seguintes autores:

KlNG , r.arlf' C. SEC may trlke PXCPption to finandal


statements reflrcting applica uon of bulletin n'J 32,
carta a Carmen G. Blough da tada de 1 J de dP
zembro de 1947. Journal of Accountancy, p 25,
Jan. 1948.
PINES, J. Arnold. The securities and exchange
commission and accounting principies. Law and
Contemporary Problems, p. 727-751, outono
1965.
PREVITS, Gary John. The SEC and its chief
accountants: historical impressions. Joumal of
Accountancy, p. 83-91 , Aug. 1978.
RAPPAPORT, Louis H. SEC accounting practice and
procedure. 2. ed. New York: Ronald Press, 1963.
Caps. 2 e 3.
SKOUSEN, K. Fred. An introduction to the SE C. 4. ed.
Cincinnati: South-Westem Pubiishing, 1987.
SPROUSE, Robert T., The SEC-FASB partnership.
Accounting Horizons , p. 92-95, Dec. 1987.

Comit de Procedimentos Contbeis


HISTORY of the Accounting Procedure Committeefrom the Final Report. Joumal of Accountancy, p.
70-71, Nov. 1959.

Conselho de Princpios Contbeis


MEYER, Philip E. The APB's Independence and its
implications for the FASB. Joumal of Accounting
Research, p. 188-196, primavera 1974.
MOONITZ, Maurice. Obtaining agreement on
standards in the accounting profession. Studies in
Accounting Research, n 8. AAA, 1974.
ROCKNESS, Howard 0., NIKOLAI, Loren A. An
assessment of APB voting patterns. Journal of
Accounting Research, p. 154-167, primavera
1977.
SPROUSE, Robert T., VAGTS, Detlev F. The
accounting principies board and differences and
inconsistencies in accounting practice: an nterim
appraisal. Law and Contemporary Problems, p .
706-726, outono 1965.
TRUEBLOOD, Robert M. Ten years of the APB: one
practitioner's appraisal. Tempo, Touche Ross, p.
4-8, Sept. 1969.

Securities and Exchange Commission


BLOUGH, Carmen. Deveiopment of accounting principies in the United States. BerkeZey Symposium
on the Foundations of Financial Accounting.
Berkeiey : Schoois of Business Administration,
University of Califomia, 1967, p. 1-14.
BURTON, John C. Some general and specific
thoughts on the accounting environment. Joumal
of Accountancy, p. 40-46, Oct. 1973.
CHATOV, Robert. Corporatefinancial reporting. New
York : The Free Press, 1975.

Conselho de Padres de Contabilidade


Financeira
BROWN, Paul R. A Descriptive analysis of select input
bases of the financiai accounting standards
board. Journal of Accounting Research, p. 232246, primavera 1981.
NEWMAN, D. Paul. Coalition formation in the APB
and the FASB: some new evidence on the size
principie. TheAccounting Review, p. 897-909, outubro 1981.

O SCULO DO CPA

_ _. An investigation of the distribution of power


in the APB and FASB. Journal of Accounting
Re.search, p. 247-262, primavera 1981.

SCHUETZE, Walter P. The early days of the FASB.


World, Peat, Marwick & Mitchell, p. 34-39, vero
1979.
WINSON, Keith. Plugging the gaps in GAAP: the
FASB's emerging issues task force. Journal of
Accountancy, p. 96-105, J une 1986.
,
NOTAS DE FINAL DE CAPITULO
1.

2.

3.

4.

S.

6.

7.
8.

9.

POU.INS, Harold. Aspects of railway acconting before 1868.


In: UITLETON, A. C., YAMEY, B. Studies in the history of
accounting. Londres : Sweer & Maxwell , 1956. p. 332.
McCRA'N, Thomas K. Regulatory Agencies, Encyclopedia of
American Economic History. Editada por Glenn Porter. New
York : Scribners, 1980.
Para mais detalhes a respeito da relao entre princpios
contbeis geralmente aceitos e regulamentao, ver Financiai
Accounting Standards Board Discussion Memorandum, An

Analysis of lsssues Related to Effect of Rate Regulation on


Accounting for Regulated Enterprises, Fasb, 31 Dec. 1979.
EDWARDS, James Don History of public accounting in the
United States. East Lansing : Michigan State University Press,
1960. p. 52-57.
PREVITS, Gary John, MERINO, Barbara Dubis. A History of
Accounting in America. John Wiley & Sons, 1979. p. 189.
Uniforrn Accounting tambm foi publicado na edio de junho de 1919 do Joumal of Accountancy, p. 401-433, e em
Canadian Chartered Accountant, p. 5-33, July 1917.
Joint Stock Companies Act, 1845 (Sec. 108).
Quanto a evidncias de que as auditorias voluntrias precederam essa data, ver WAITS, Ross L., ZIMMERMAN, Jerold
L. Agency problems, audjring, and the theory of the firm:
some evidence. Joumal of Law & Economics, p. 613-633,
Oct. 1983.
O estado atual da regulamentao da contabilidade na GrBretanha descrito em BROMWICH, Michael The economics
of accounting standard setting. Englewood Cliffs, N.J. :
Prenrice-Hall, 1985.

10. MALKIEL, Bunon G. A RD.ndom Walk down Wall Street. 4.


ed. New York : W W Nonon, 1985.
11. ANDERSEN, Arthur. The First Fifty Years. Apud Carey, John
L. The Rise of lhe Accounting Profession. New York : AICPA,
1969. V. 1, p. 154.
12.

NEVJNS, AJ1an, COMMAGER, Henry Steele A Pocket History


of the Umted States. 6. ed. revisada. New York: Pocket Books,
1976. p. 414.

13. GORDON Roben Aaron. Economic lnstability and Growth:


ThP American Record. New York : Harper & Row, 1974.
J 4 BERU:: JR., Adolph A., MF..ANS, Gardiner C. The Modem
G(Jrpvration and Pnvale Propl'rty. New York : Jovanovich,
Jfarc(Jurt, OracP 1932. p. 182-183, citado em Flegm .
AcoJunting. New York: John Wiley & Sons, J 984. p. 70-71.
15. HOXSI ( I. M. B. Arcoun1mg for lnvestors, Journal of
Awmnttwc y v. SIJ, p 25 J 2~4. Ou. 1930.

l r}

(JHJ IJJI!IfJII< , H. Be1 nan1. /'reparalion untl Cl'rl((iration n.f


j111mu wf Wlt'/f/1'111~. Nrw Yot k Hona ld Pll'S'>, I 950. p. 6.

71

17. Carey. Rise ofthe accounting profession. Op. cit. v. 1, P 169.


18. PODELL, Janet, ANZOVIN, Steven. Speeches of the american
presidents. New York : The H. W Wilson Company, 1988.
19. MUNN, Glenn G. Encyclopedia of Banking and Finance. 8.
ed. revisada e ampliada, editada por F. L. Garcia. Boston :
Bankers Publishing Company, 1983.
20. Carey. Rise of the accounting profession. Op. cit. v. 1, p. 182192.
21. FLEGM, Eugene H. Accounting. New York : John Wiley &
Sons, 1984. p. 79.
22. Carey. Rise of the accounting profession. Op. cit. v. 2, p. 110.
Ver tambm Flegm. Accounting. Op. cit. p. 87-88.
23. Changing concepts ofbusiness income. New York: Macmillan,
1952.
24. Carey. Rise of the accounting profession. Op. cit. v. 1, p. 77.
25. SPACEK, Leonard. The need for an accounting court. The
Accounting Review, p. 368-379, July 1958.
26. AMERICAN Accounting Association. Accounting and

reporting standards underlying corporatefinancial statement.s


and supplements. Madison, Wis. : AAA, 1957.
27. lbid.
28. Carey, Rise of the accounting profession. Op. cit. v. 2, p. 9.
29. JENNlNGS, AJvin R. Present-day challenges in financia i
reporting, Journal of Accountancy, p. 28-34, Jan. 1958.
30. Flegm. Accounting. Op. cit. p. 96.
31. Por exemplo, veja A Search for Fairness, em Financiai
reporting to the public, pronunciamentos selecionados de
Leonard Spacek. Chicago : Arthur Anderesen, 1969.
32. Ver BRILOFF, Abraham J. Unaccountable accounting. New
York : Harper & Row, 1972, e seus artigos em Barron's e
Forbes e em vrias revistas de contabilidade d urante a d cada de 1960.
33. Ver, por exemplo, ANTH ONY, Robert N. Showdown on
accounting principies. Hali'ard Business Review, p. 99-106,
May/ June 1963.
34. Establishing financia[ accounting standards: report of the
srudy on estabUshment o f accounting principies. New York :
AICPA, 1972.
35. Reportof the special review committee to the board of trustees.
Financiai Accounting Foundation, 25 July 1985, p. 18-19.
36. Fact.s about Fasb, p. 1, Oct. 1983, citado em Solomons.
Making accounting poliey. p. 34-35.
37. BERESFORD, Dennis R. Emergi ng proble ms: ho w the
profession is coping. Journal of Accountancy, p. 57-60, Fe b.
1981.
38. De acordo com as normas de conduta do AICPA, Instruo
203 emendada, maio de 1973 e maio de 1979.
39. MII.l..ER, Paul B. W, REDDING, Rodney. The Fasb: the people,
the process, & the policies. Homewood, Ill .: Richard D. win,
1986. p. 59.
40. SOLOMONS, David. Making accounting policy. Oxford
University Press, 1986. p. 36.
41. Por exemplo, ver Fasb Exposure Draft, Financiai reporting
in Units of General Purchasing Power de 31 Dec. 1974 ;
Exposure Draft Constant dollar accounting, de 2 Mar. 1979:
e o pronunciamento nmero 33 do Fasb, Financiai Reporting
and Changing Prices, Sept. 1979.
42. Citado em Flegm,Accowlling. Op. cit. p. 142-150.
43. The economic effccts of involuntary uniformity in th e
financi:'li rcporring o f R&D expenditutes. Journal o(
Accowuing Re~eurch, p...12, s upleme nto dt 1Q80.

A Busca de Princpios

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Descrever o desenvolvimento do pensamento contbil nos ltimos 50 anos.

Contrastar os diversos significados da palavra princpios.

Definir o que se entende por princpios contbeis geralmente aceitos.

Analisar o impacto do pequeno investidor sobre o desenvolvimento da prtica


contbil.

Definir o que um postulado em contabilidade.

Definir um padro e diferenci-lo de um princpio.

Explicar porque a busca de princpios foi to frustrante.

A Busca Comea
O esforo de definio de princpios contbeis geralmente aceitos descrito desde a inveno do termo, na dcada de 30, at o final da Segunda Guerra Mundial.

A Busca se Acelera
O final da Segunda Guerra Mundial trouxe prosperidade crescente, nfase na aplicao dessa nova riqueza no mercado de aes e preocupao renovada com a divulgao adequada de informaes financeiras.

A Busca se Desloca
Ao final da dcada de 60, havia ficado evidente que era difcil definirprindpios e a busca
voltou-se para a considerao de padres, que eram vistos como algo menos pretencioso.

A Busca em Retrospecto
,

E difcil, definir princpios por causa da complexidade intrnseca da teoria da contabilidade. E s vezes difcil sustentar suas implicaes, em virtude das conseqncias econmicas da informao contbil.

Concluso
Conceitos amplos, sejam eles chamados de princpios, postulados ou padres, fazem,
necessariamente, parte da contabilidade. No obstante, jamais se pode esquecer que,
como cincia social, a contabilidade depende da sabedoria, do julgamento e da integridade dos contadores.

A BUSCA DE PRINCPIOS

Toda demonstrao financeira examinada por


auditores acompanhada, hoje em dia, por um parecer atestando sua obedincia a "princpios
contbeis geralmente aceitos, . Mas, o que so esses
princpios, exatamente? So os mesmos que encontramos num livro de "Princpios de Contabilidade,?
E quem decide que princpios so aceitos e quo
amplamente precisam ser aceitos antes de serem
considerados geralmente aceitos? O que acontece se
esses princpios so exigidos pela SEC, por exemplo,
mas no so aprovados pelos contadores profissionais, como tm ocorrido? Estariam, ento, em conflito com os princpios contbeis geralmente aceitos?
O que acontece quando o contador-chefe da SEC
conclui que "procedimentos seguidos de maneira to
generalizada pelos contadores, a ponto de constiturem precedente substancial, nem sempre so funda mentalmente v1idos?, 1 Finalmente, por que precisamos desses princpios, antes de mais nada? Essas
perguntas nunca foram respondidas satisfatoriamente, criando condies para um debate contnuo sobre o que, precisamente, um princpio contbil
geralmente aceito (Gaap), qual o significado exato da palavra princpio e como os princpios poderiam ser desenvolvidos, se que isso possvel.
O presente captulo descreve esse debate tal
como tem evoludo nos ltimos 50 ou 60 anos. A
primeira seo mostra como a palavra princpio veio
a ser escolhida e os esforos subseqentes para lhe
dar significado. A segunda seo desenvolve um
enfoque construo de teorias usando o conceito
de postulado. A terceira seo recorre ao enfoque
mais recente, baseado em objetivos e padres. O
restante do captulo uma viso crtica do referencial
terico desenvolvido pelo Fasb. Captulos posteriores examinaro mais aprofundadamente os avanos
revolucionrios ocorridos na teoria nas ltimas duas
dcadas.

ILUSTRAO 4.1

rrulo d1t,rr r apfrulo ((Ji aprf>W rltdo do livro Accounllng


r1JII PJJI uj pmfll, pui,IJr ndfJ 1'111 I9'19 por ~ l t phl'll GJ! man.
Tan.l,,.m (IJI ur ilrt<~dfl r ''lli'J I111l11 11.1 IIHJJHJg~t ll lit clt- Htl'd
Stt ,r y q 964)

A natureza dos princpios.

Gilbert Byrne, no trabalho premiado e influente


apresentado na sesso do cinqentenrio do Instituto
Americano de Contabilidade (AIA - American
Institute of Accountants) em 1937, insistia em dizer
que princpios eram verdades fundamentais. 2 Ou,
com o diz o dicionrio Webster: "Uma verdade fundamen tal; uma ]ei ou doutrina abrangente, da qual
outras decorrem, ou nas quais outras esto baseadas;
uma ve rdade geral; uma proposio bsica ou premissa fundamental; uma mxima; um axiom a; um
postulado."
George May responderia logo sugesto de
Byrne de que os princpios devem ser verdades fundamentais, argumentando que a definio mais apropriada seria a do dicionrio Oxford, que diz: "Uma
lei ou regra geral adotada ou considerada como diretriz de ao; uma base aceita de conduta ou prtica." Alegou que esse era o significado visado pelo
comit do AIA quando utilizou o termo. 3 E preciso
confiar na interpretao de May, tanto porque ele foi
o principal autor do relatrio, quanto porque esta
conotao corresponde mais de perto aos exemplos
de princpios acrescentados carta de May de 22 de
setembro de 1932. ** Transcritos livremente, eram os
seguintes:
I

1.

2.

O lucro no deve ser reconhecido antes da ocorrncia de uma venda.


Todas as despesas devem ser lanadas demonstrao de resultado, e no a lucros retidos.

3.

Os lucros retidos de uma empresa adquirida,


obtidos antes da aquisio, no podem ser acrescentados aos lucros retidos do comprador, ou
seja, deve ser usado o mtodo de compra, e no
o mtodo de equivalncia patrimonial.

4.

Dividendos pagos a aes em tesouraria no


representam rendimento para a empresa, embora as aes em tesouraria possam ser tratadas
como ativos.

S.

Emprstimos a indivduos ou entidades associadas empresa devem ser segregados dos demais emprstimos. 4

A BUSCA COMEA*
A natureza exata dos princpios contbeis foi
tema de debate desde o incio, como mostrado pela
Ilustrao 4.1. A palavra p1incpio vem do Latim
prncipe, que significa primeiro, no sentido de bsico. Como os primeiros textos que os estudantes de
contabilidade encontram so bsicos, a expresso
Princpios de Contabilidade completamente apropriada. O que estudamos num primeiro curso de contabilidade so seus princpios, no sentido de que esse
o pnme1ro material, cronologicamente, e primeiro em tr- rmos de dificuld ade. Entretanto, esses tpi( rJs nao sa(, necessariamen te os princpios do assun-

73

Princpios como estes no correspondem s


verdades fundamentais de Byrne. Correspondem
mais s regras de May. Na verdade, esses princpios
pressupem a existncia de todo o conjunto de fundamentos que formam o corpo da contabilidade:
pressupem dbitos e crditos, balanos e demonstraes de resultado e assim por diante. Apesar disso, oferecem viso fascinante do modo pelo qual o
conhecimento existente em contabilidad e era tratado naquela poca.

fJ

** () rontex to d.t camt t' dtst 111o no lllt imo r apLUlo t' nu Cupl'"''' k.

I'

74

llt)IU \ ll\ (.ONI .\1\11.11>\lll ,

to, no scnltdo cl< p1 ttnCJtn~ em lgic;.l ou pC'clr:1s fun


<.hllncnt,w.; d,1 disriplin~l. Po1 exemplo, ~tprcndc -sc
muita matemtica no colgio c na faculdade, sem
.iamnis se toca1 nas questes filosfi cas profundas
que formam as bases desse cam po do conhecimento. Muitos utiliza m tabelas de probabilidades em
estatstica sem jamais discu tir a natureza precisa da
incerteza. O m esm o ocorre em contabilidade. Princpios de Contabilidade pode ser um primeiro curso, mas dificilmente poderia ser um curso tra tando
das verdades fundamentais da contabilidade. Para
um estudo dessas verdades, em contraposio a uma
introduo aos elementos de sua prtica, devem os
recorrer a um curso de teoria da contabilidade .

um "r01 po dP dou I r in a cof'rentr coordenado e consisten te", C' que apoi:-lSS(' os JJ' inc pio~ enunciados na
monogran a de J 936. SJgnifir.atJva mcnt,, evitnram a
palavra princpios, usando rm sru lugar o termo pr1
dres, porque julgaram que a primeira sugeria "~m.a
universalidade q ue obviamen te no pode ex1st1r
numa instituio de servios como a ~ontabilida?e':.
A monografia considerada, por muitos, um class:
co, e j vendeu dezen as de milhares d e cpias. E
particularmente importante, para o desenvolvimento
da idia de vincula r cus tos a receitas, o processo
agora ensinado a todo estudante de contabilidade h
m ais de 50 anos. Veja a Ilustrao 4.2 para a descrio do significado de vinculao de custos e receitas, de acordo com Littleton.

Primeiros Esforos
ILUSTRAO 4.2
Muitos indivduos e grupos comearam a trabalhar na elucidao do que acreditavam ser princpios contbeis na dcada de 1930. O pioneir, Upl
pouco para tristeza do AIA, foi a Associao Americana de Contabilidade (AAA - Americam Association
o f Accountants). Sob a liderana do professor de
Michigan, William Paton, nomeado como primeiro
diretor de pesquisa da AAA no incio de 1936, a AAA
publicou em junho daquele ano a primeira da que
seria uma srie de breves monografias sobre princpios contbeis. A edio de 1936 era intitulada A

tentative statement of accounting principies underlying


corporate financiai statements. 5 Expressava a esperana de que seria possvel "chegar a um acordo
quanto a uma base de consideraes fundamentais
que tenderiam a eliminar as variaes aleatrias de
procedimentos resultantes, no das peculiaridades
de cada empresa, mas das diferentes idias de financistas e executivos a respeito do que seria adequado, plausvel ou convincente para os investidores
num determinado momento". Em particular, a Associao procurava eliminar a confuso resultante da
reavaliao de ativos para cima ou para baixo, de
acordo com variaes de preos e condies econmicas esperadas, enfatizando o custo como base da
contabilidade. Alguns viam nesta iniciativa urna tentativa de impor um sistema uniforme contabilidade; na realidade, refletia apenas a desconfiana dos
acadmicos em relao aos julgamentos subjetivos
dos administradores financeiros. Urna anlise das
prticas contbeis dessa poca certamente proporciona uma base slida para essa desconfiana; infelizmente, a desconfiana n o conduz, necessariamente, a boa teoria contbil.
Quatro anos aps o surgimento do Tentative
Statement, Paton e A. C. Littleton, professor em
Illinois, ambos membros do Comit Executivo da
Associao Americana de Contabilidade em 1936,
publicaram An introduction to corporate accounting
standards .6 A inteno dos autores era apresentar um
referencial para a teoria da contabilidade que fosse

Vinculao de despesas e
receitas.

Littleton definiu vinculao com estas palavras:


O problema central da contabilidade associar, no presente, as receitas identificadas com o presente e os custos correspondentes, e associar, no futuro, as receitas identificadas com o futuro e seus
custos correspondentes. Ao resolverem esse problema, os que usam a contabilidade esto, na verdade,
associando esforos e realizaes. Alguns esforos
ocorrem no presente; so medidos pelos custos (esforos) dedutveis das receitas (realizaes) da empresa no presente. So os custos das receitas correntes. Espera..se que outros esforos sejam eficazes no
futuro; so medidos pelos custos diferidos como
custos produtores de receitas futuras (ativos). Alguns
esforos acabam sendo ineficazes no presente e so
considerados como incapazes de ser eficazes no futuro; so medidos pelos custos que devem ser deduzidos da receita no presente, sendo reconhecidos
como perdas. O problema fundamental da contabilidade , portanto, dissecar um fluxo contnuo de
custos e atribuir corretamente partes desse fluxo ao
presente e ao futuro .. .7
Essa viso dominaria o pensamento contbil
por vrias dcadas.

Edies posteriores do pronunciamento da


AAA em 1936 no fizeram mudanas importantes de
contedo, mas o que interessante notar que seu
ttulo foi mudando, indicando a cada vez o estado da
teoria acadmica poca. A edio de 1941, por
exemplo, excluiu o adjetivo tentative* do ttulo, enquanto a edio de 1948 substituiu o termo princpios por conceitos e padres. A srie prosseguiu at
1957, num documento resumindo todo o trabalho

N.T.- No sentido de uma proposio preliminar.

A BUSCA DE PRINCPIOS

anterior. Aqui, pela primeira vez, a Associao admitiu que o valor era uma medida apropriada para os
ativos, sendo igual "soma dos preos futuros de
mercado de todos os fluxos de benefcios a serem
projetados, descontados pela sua probabilidade de
ocorrncia e por fatores de juros, a seus valores presentes."8
O impacto exato dessas publicaes de difcil determinao, pois, em vista da limitao de recursos e da orientao terica dos membros, o
enfoq ue geral envolvia o estabelecimento de princpios bsicos amplos, em lugar de regras especficas;
entretan to, muitos membros da AAA fizeram parte,
e continuam a fazer parte, de comisses produtoras
de normas, nas quais os princpios amplos tm sido
a plicados. Dentre as alteraes provocadas pela
mudana de perspectiva terica, inclui-se a natureza do grupo presumido de usurios. A definio desse grupo tem se ampliado com o passar do tempo.
Tambm tem havido uma recomendao sistemtica d o conceito abrangente de lucro, em parte em
decorrncia da anteriormente mencionada desconfia na dos acadmicos em relao aos julgamentos
individuais de contadores e administradores de empresas. Esse julgamento coincidiu com o ponto de
vista da SEC e, no final, acabou prevalecendo.

Bases Iniciais
A publicao da AAA, Tentative statement on
accounting principles, descrita na seo anterior, no
surgiu num vcuo. O prprio Paton h avia escrito tese
de doutoramento publicada sob o ttulo Accounting
theory em 1922. O livro radical, mesmo segundo
os padres atuais. Nesse livro, Paton defen deu "o
ponto de vista liberal de que, em termos ideais, qualquer alterao genuna de valor em qualquer direo, indep endentemente da causa que tenha, deve
estar refletida nas contas ... "9 particularmente importante, dizia, "que as demonstraes contbeis
apresentem uma imagem to precisa dos dados correntes em termos de valores monetrios quanto a da
data da demonstrao" .10 Insistia ainda que "sob
nenhuma linha razovel de anlise podem os juros
pagos aos obrigacionistas ser classificados como desp esa operacional, ao passo que o retomo ao acionista
deve ser tratado como distribuio do resultado lquido," ou seja, aquilo que chamamos hoje de lucro
lquido. 11 O livro termina com sua lista de postulados, que apresentamos na Ilustrao 4.3, que ele
descreve como sendo as premissas b sicas da contabiJidade.
Paton no foi o nico a fazer uma contribuio
ptrJn(~i ra e importa nte a lite ra tura . John Canning,
pr(Jfessor e m Stanford, fez uma contribuio va liosa a teoria d a conta bilid ad e em seu Bconomics of
accounlanc.y ' O subi tulo, "A crit ica] a nalysis o f
ac counting theory", aJuda a rx pJicru sua contribu i

ILUSTRAO 4.3

75

Os postulados de Pa ton.
,.

De acordo com Paton, somente se "o contador


puder visualizar a base na qual est se a poiando"
evitar "aplicaes incorretas e concluses gerais
errneas". Para esse fim, enumerou seis postulados,
juntamente com suas limitaes:

1. A existncia de entidade empresarial distinta: isso


universalmente presumido, muito embora seja,
na realidade, apenas figura de linguagem.
2.

A continuidade dessa entidade: a suposio de

empresa em funcionamento , em grande parte, questo de conve nincia.


3.

4.

A equao do balano : essa igualdade ocorre


somente porque fechamos qualquer "buraco"
que exista ajustando as contas de patrimnio dos
acionistas.
O postulado monetrio: essa a premissa infundada de que "uma demonstrao de ativos e
passivos em dlares e cents uma representao completa da posio financeira da empresa
na data da demonstrao".

S.

O postulado do custo: essa a igualmente infundada premissa de que "o custo indica o valor
verdadeiro para fins de demonstrao inicial".

6.

O postulado de reconhecimento de receitas: isso


pressupe que "a receita ou o lucro surgem repentinamente, de maneira integral, numa ocasio especfica, geralmente a venda," o que claramente no verdade.

Nunca, at ento, ou raramente, desde ento,


um autor captou to bem ou sucintamente as limitaes da contabilidade pelo custo histrico. Tal
como Pacioli, os comentrios secos de Paton podem
ser lidos com tanto frescor hoje em dia quanto na
poca em que foram redigidos.

o. Embora Canning reconhea, em seu prefcio,


que baseou-se nas obras de Cole, Hatfield, McKinsey,
Montgomery, Paton, Stevenson e Sprague, ele tambm comparou o pensamento contbil da poca
teoria econmica, particularmente teoria exposta
pelo economista americano Irving Fisher. As duas
reas mais importantes discutidas por Canning foram
a avaliao de ativos e a mensurao do lucro. Seus
, .
,
comentarws nestas areas, bem corno suas definies
de ativos e passivos, enraizadas na teoria econmica, so citados at hoje em memorandos de discusso do Fasb e aparecero em captulos posteriores
deste livro.

A Ascenso do Investidor
A mudana mais importa nte n o pe nsa m ento
cont bil funda mental, dccone nte dessas obras c d as

76

I F.OIUt\ 1>A l ON lt\BIJ.II)J\Ill

cliscussocs do final da dcada de 20 e do comeo da


dcada de 30, (oi a mudana do objetivo da comabilidnde, passando da apresentao de informaes
administrao e aos credores, para o fornecim ento de informaes financeiras a investid ores e acionistas. A presso no sentid o d esta m ud ana d e objetivo veio d o setor financeiro e das bolsas d e valores,
e no dos contadores. O crescimento rpido d as aplicaes em aes de empresas, particularmente durante os primeiros anos seguintes Primeira Guerra Mundial, gerou novas necessidades de informao contbil. O nmero mdio de aes registradas
na Bolsa de Valores de New York, em 1900, era cerca de 60 milhes, comparado a 180 milhes em 1917
e 1.212 milhes em 1930 (ajustado por d esdobramentos).13
Essa mudana de objetivo das demonstraes
financeiras levou a:

1.

Uma reduo da nfase no balano como


demonstrao de valores.

2.

Uma maior nfase, conseqentemente, na


demonstrao do resultado e num conceito uniforme de lucro.

3.

Uma necessidade de divulgao integral de


informaes financeiras relevantes, com a
apresentao de demonstraes financeiras completas e o crescimento do uso de
notas explicativas.

4.

"'
Enfase
em divulgao uniforme, particularmente no que se refere demonstrao
do resultado.

Existem ainda indcios de um uso cada vez mais


arbitrrio, durante este perodo, do diferimento de
prejuzos e itens d e resultado para permitir um
suavizamento da variao do lucro de um ano para
o seguinte. Essas aes levaram a tentativas, na dcada de 30, no sentido de estabelecer melhores padres de apresentao da demonstrao d o resultado.
Tais mudanas so evidentes na literatura e nos
pronunciamentos das vrias organizaes
, interessadas, tanto antes quanto depois de 1930. E interessante notar que essas mudanas no pensamento contbil
no resultaram diretamente da crise do mercado de
aes em 1929, e tampouco da Grande Depresso da
dcada de 1930, mas de transformaes institucionais que haviam comeado muito antes e s quais os
contadores ainda no haviam se adaptado. Evidentemente, tornaram-se ainda mais prementes com os
eventos ocorridos nesse perodo.

versidade da Califrn ia, r o profrssor Unrlerhill


Moore, da Escola dr Direito de Yale, publiraram A
statement of accounting ptinciples, 1 visando "Pnunciar os princpios e as regras de contabilidade que
determinam o que deve aparecer num balano e
numa demons trao do resultad o, bem como nas
contas a partir d as quais so construidos". O conted o d essa monografia revela que os autores estavam
, .
.
.
m ais preocupados com as praticas ace1tas - pra ticas
que divergem muito radicalmente, em algun s casos,
das prticas aceitas hoje em dia. Por exemplo, os
autores permitiriam que as empresas diferissem prejuzos colocando-os no balano como ativos, para
serem amortizados lentamente. Tambm permitiriam que as empresas registrassem o desgio de ttulos de renda fixa como ativos. 15 Foram prticas
como essas que levaram o Fasb a adotar uma posio to firme contra ativos e passivos diferidos. Os
autores dedicam pequena seo da monografia ao
que denominam convenes, que descrevem como
''prticas consolidadas" subjacentes preparao de
balanos. Incluem o custo histrico como base dos
ativos e o conceito de empresa em funcionamento
como dois exemplos de convenes. Apesar de todos
seus defeitos, esta monografia um repositrio fascinante da prtica contbil da poca, bem como uma
fonte importante de dados para a pesquisa positiva
em contabilidade. 16
/

A obra de Stephen Gilman, Accounting concepts


of profit, a primeira discusso abrangente da teoria
da contabilidade desde a mudana d e nfase do ponto de vista do balano para o da demonstrao do
resultado, encerra efetivamente este perodo do desenvolvimento da teoria da contabilidade. 17 Procura desfazer a confuso terminolgica provocada pela
introduo da palavra princpios no parecer de auditoria. Distingue regras, que podem ser feitas, de
princpios, que no podem ser criados. Sugere que
o termo doutrina descreve mais precisamente os
"ensinamentos" dos contadores. Tambm mostra que
muitos livros que descrevem a si mesmos como Princpios de Contabilidade sequer apresentam a palavra
princpios em seus ndices. ta Mas, no final o problema de como definir princpios contbeis geralmente aceitos ia muito alm de uma questo de semntica. O debate de palavras ocultava uma questo
muito mais sria: quem devia determinar a divulgao de informaes financeiras, e de que maneira.

VERIFICAO
1.

Em sua opinio, o que um princpio? De que


maneira sua definio se compara s de May e
Byrne? De que lado acha que est?

2.

Explique, em suas prprias palavras, porque


Paton e Littleton preferiram o termo padres a

Outros Esforos Dignos de Nota


Em 1938, a pedido da Fundao Haskins &
Sells, o professor Thom as Henry Sanders, de
Harvard, o professor Henry Rand Hatfield, da Uni-

. , .
pnnczpws.

A BUSCA DE PRJNCPIOS

3. O que Paton quis dizer com o termo postulado?


Compare-o ao uso da palavra princpio por
Bvrne.
4. Que impacto teve o retorno das tropas da Segunda Guerra Mundial sobre a contabilidade? Por
qu?
5. Por que a AM achava, em 1936, que os princpios eram importantes?

A BUSCA ACELERA-SE*
A busca de princpios contbeis amplos renovou-se imediatamente aps a guerra. Novamente, a
AM assumiu a liderana publicando sua reviso, em
1948, dos Princpios Preliminares, agora rebatizados
deAccountingConcepts andStandards. 19 O Comit de
Procedimentos Contbeis do AIA tambm reiniciou
seu trabalho e em 1953 j havia produzido 17 novos boletins. Como antes, contudo, seu enfoque no
era abrangente e no visava a busca de princpios
amplos. Alm disso, sua obedincia pelos membros
do AIA no era obrigatria. Visavam apenas a criao de autoridade substantiva para as prticas que
escolhiam.

A Diviso de Pesquisa em
Contabilidade
Em 1959, com base nas recomendaes do
Comit Especial de Programas de Pesquisa, o Instituto foi reorganizado com vistas ao aperfeioamento da "expresso escrita de princpios contbeis geralmente aceitos, para orientao de seus membros
e outras pessoas". 20 Um dos objetivos da reorganizao era a capacidade de atacar os problemas
maiores da contabmdade financeira em quatro ni.
ve1s:
Estabelecimento de postulados bsicos.
Formulao de princpios amplos.
Desenvolvimento de regras ou outras normas para a aplicao de princpios em situaocs especficas.
Pesquisa.

1.
2.
3.

4.

H.c<.:nJtrJu se um cor po permanente de pesquia.drJr ' :l m c(JIJI(tLdidade para executar o programa


de prsqur a UHII a lllt<'nc;ao de que n~ resul tados de
1 U;) c~f,Jt( ()
"t;d r (JJTF J ad ot ;1ckJ-, pelo Consclho Ide
Pnn 1 fpHJ r r1n1:'tl)t
(~'J<l l llt~v de todo o conjun
to d f' I{JJ) u1}(' J:J 11 If lll (). I u111 I () ... I)( l (} f 11 '; I i I 11 I () l' 111

,.,I

I iJII~J IGJ

ft,JHbd I 1fl
' SldJ wl.tr I'JII.Jd'J

J
nu~

dJ

1[ til a

CfllaJ Cdcl.t II() V()

llllH'JIIO

~~

pitJ)h IJ'Jl J
>111/tl/1

d(){

jIIJ/

O professor Maurice Moonitz, da Universidade da Califrnia, discpulo de J. B. Canning, cuja obra


foi citada anteriormente, foi o primeiro diretor de
pesquisa nomeado, sendo encarregado de produzir
o Estudo de Pesquisa em Contabilidade nmero 1 (ARS
1), tratando dos postulados bsicos da contabilidade. 22 Alguns exemplos de postulados aparecem na
Ilustrao 4.4. Moonitz e Robert T. Sprouse, ento
professor em Stanford, e mais tarde membro do
Conselho de Padres de Contabilidade Financeira,
foram posteriormente encarregados de produzir o
Estudo de pesquisa em contabilidade nmero 3 (ARS
3), tratando dos princpios de contabilidade. 23 Alguns exemplos de princpios so apresentados na
Ilustrao 4.5.
Os postulados includos no ARS 1 eram vistos
como premissas bsicas ou proposies fundamentais concernentes ao ambiente econmico, poltico e
sociolgico no qual a contabilidade deve operar. 24
Como foi colocado pelo Instituto Americano de Contadores Registrados (AICPA- Arnerican Institute of
Certified Public Accountants) em 1958:
Postulados so pouco numerosos e representam as premissas bsicas nas quais se apiam os
princpios. Decorrem necessariamente do ambiente econmico e poltico e dos modos de raciocnio e
dos costumes de todos os segmentos da comunidade dos negcios. Os profissionais, entretanto, devem
deixar claros seu entendimento e sua interpretao
do que so, para que haja uma base apropriada para
a formulao de princpios e o desenvolvimento de
regras ou outras normas visando a aplicao de princpios em situaes especficas. 25

Argumentou-se ento que, se os princpios de


contabilidade no passassem de regras, seria possvel deduzi-los das premissas fundamentais denominadas postulados. 26
A reao a esses dois estudos, que surgiram em
1961 e 1962, respectivamente, foi rpida e dramtica. Foram divulgados com urna insero vaga dizendo que no eram aceitveis para o Conselho porque
diferiam muito dos princpios contbeis geralmente
aceitos nessa poca. Comentrios individuais de
membros do Conselho foram publicados ao final de
cada estudo. Leonard Spacek, scio-diretor da Arthur
Andersen, comentou que havia um nico postulado.
Seria a necessidade de justia "para todos os segmentos da comunidade empresarial. "27 William w.
Werntz, que havia sido contador-chefe da SEC, foi
um pouco mais longe, dizendo que acred itava "ser
prejudicial a este estudo ser publicado em sua forma alual.":'u O professor Harvcy Dcinzct~ da Univl'rsicln<.le Ja Flc)ri<.la, argumentou mais tardL' que nau
consPguia ve1 qtwlquer ligaao l'ntrc os postu lados
(' OS JH

inCpiOS. "1

l"O IIM'qitt'" n<'i;J d ~ 1 1t'jl'ic;tto do 1\RS 1 (' do


i\US :t, 1',1111 Ct.td\ foi l'IH'clll\'~~.tdu dL' ptoduzi1 lltn:l
1 I'VIS:In du ~ p111lctplu\ l'Oill.lhtts V\iSI\' Illi 's. F~ ll' l'S
lltclo :tp:ttt't t'IIIJn I \flltfn d1 /hcJIII,!lt 'tll t 'nw tl/1!/idu
E111

11\IJIIf) I 111 f

/tltt

AIU

Ali PA 1i) /I I

1111111 I
\

77

..
.

78

l EOHI 1\ 0

<'ON 1'1\llll.ll lJ\1W

1
\

ARS 3 r o prinrp10 dr
reconhcrimcnto de rprPitas.

U.USTRAO 4.4 1\HS 1 r postulados.

ILUSTRAO 4.5

afirmaes sobre o ambiente, tais como:

Dentre os princpios, que se dizia terem s1do


deduzidos dos postulados contidos no ARS 1, estava a afirmao de que:

----Exemplos de postulados no ARS 1 incluam

A atividade econmica desenvo lvida por


unidades ou entidades especficas. Qualquer relatrio de atividade deve identificar claramente a unidade ou entidade especfica envolvida.

Tambm inclua afirmaes sobre o processo


contbil, tais como:
Os resultados do processo contbil exprimemse num conjunto de demonstraes financeiras fundamentalmente relacionadas, que se articulam e
apiam-se nos mesmos dados.

E, por fim, havia tambm uma srie de postulados normativos, caracterizados pelo uso da palavra ((devem", como no exemplo a seguir:
Os relatrios contbeis devem divulgar o que
, .
.
e necessano
para que nao seJam
enganosos.

'

Os critrios bsicos de escolha de postulados


eram:
1. Precisavam ser relevantes para o desenvolvimento da lgica contbil; ou seja, deviam servir de
base para a deduo lgica de proposies adi. .
ClOnaiS.
2. Precisavam ser aceitos corno vlidos pelos participantes da discusso como sendo verdadeiros
ou criadores de um ponto de partida til como
premissa de lgica contbil. No era considerado necessrio que os postulados fossem verdadeiros ou mesmo realistas. Por exemplo, era argumentado que a hiptese de concorrncia perfeita em economia nunca foi estritamente verdadeira, mas tem oferecido perspectivas teis
quanto ao funcionamento do sistema econmico.

de nmero 7 (ARS 7), intitulado Inventory of


Generally Accepted Accounting Principies for Business
Enterprises. Os objetivos desse estudo eram discutir
o conceito bsico de princpios contbeis aceitos,
resum1r os prmc1p10S e praticas ace1tos e resumir os
pronunciamentos do Conselho de Princpios
Contbeis e de seu predecessor. Tal como ocorreu
com outros pronunciamentos anteriores, o ARS 7
rejeitou a imposio de um sistema uniforme nico
de contabilidade, enfatizando, ao contrrio, a diversidade na contabilidade como conceito bsico. Uma
diferena importante entre este estudo e ~ ARS 1 e
o ARS 3 foi a nfase em mtodos indutivos e pragmticos, em lugar do mtodo dedutivo.
o

Embora esse estudo tenha recebido maior aceitao por parte dos contadores do que o ARS 1 e o

O lucro atribuvel a todo o processo da atividade empresarial. Qualquer regra ou procedimento, portanto, que atribui Jucro a uma parte do processo deve ser continuamente reexaminada para determinar em que medida introduz alguma distoro
na divulgao do nvel de lucro atribudo a certos
perodos. 30

A justificao desse princpio baseava-se num

trecho de um livro escrito por George O. May dois


anos aps sua aposentadoria, com o subttulo A
Distillation of Experience. Nesse livro, reconhece a
natureza dbia do princpio de realizao de receitas proposto por sua prpria comisso 10 anos antes:
O problema de atribuio a perodos curtos
especficos obviamente causa grande dificuldade na verdade, esse o ponto no qual o tratamento
convencional toma-se indispensvel, e deve ser reconhecido que algumas convenes correspondem
muito pouco aos fatos. Claramente, quando um processo laborioso de produo e venda culmina com
a entrega do produto com lucro, esse lucro no
atribuvel, exceto por conveno, ao momento em
que a venda ou entrega ocorreu. A conveno
contbil que torna tal atribuio justificada se resume sua comprovada utilidade prtica. 31

A aceitao do argumento de May pelo ARS 3

foi um dos fatores que levou a sua rejeio.

ARS 3 , no conduziu explicitao de princpios


amplos de contabilidade. Desse modo, os estudos de
pesquisa em contabilidade continuaram a ser de
natureza ad hoc, sem uma base comum para apoilos. Cada estudo era baseado nos conceitos fundamentais importantes para o pesquisador, bem como
nas constataes do pesquisador na rea especfica
do estudo. Na verdade, de acordo com o professor
Thomas Burns, de Ohio, apenas pouco mais de um
tero dos pareceres do APB podia ser ligado, mesmo
que parcialmente, a estudos de pesquisa anteriores. 32

VERIFICAO

1. Vrios exemplos de postulados so apresentados


neste captulo. Escolha um deles e verifique se
h alguma coisa em contabilidade que pode ser
deduzida a partir desse postulado. Se no for
possvel fazer isso, possvel excluir algo, ou
seja, h alguma coisa que no fazemos por causa do postulado?

A BUSCA DE PRJNCPIOS

2.

Explique o que significa o termo vinculao . Use


um exemplo (salrios) para esclarecer sua resposta. Compare sua explicao com as de
Littleton, May e dos autores do ARS 3.

79

que permitiriam completar o encadeam ento lgic?.


Numa teoria perfeita, em sua opinio, no havena
lugar para postulados.

..

3 . Compare as vrias definies de reconhecimento de receitas fornecidas neste captulo. Quo


confortvel voc se sente com a posio dos autores do ASR 3?

A Statement of Baste
Accounttng
Theory

4. Por que foram rejeitadas as recomendaes da


diviso de pesquisa do APB?

O ataque de Vatter ao enfoque de postulados e


princpios refletiu-se num novo documento produzido pela Associao Americana de Contabilidade em
1966, intitulado A Statem en t of Basic Accounting
Theory, conhecido pela sigla Asobat. Comeava com
uma afirmao de que a contabilidade "o processo de identificao, mensurao e comunicao de
informao econmica para permitir a realizao de
julgamentos e decises pelos usurios da informao." O Asobat, com isso, transformou-se no primeiro
dos novos pronunciamentos de teoria da contabilidade a orientar-se para o usurio. Isso no significa
que a contabilidade no fosse vista anteriormente
como orientada para o usurio. Paton, por exemplo,
dizia j em 1922 que "a funo da contabilidade e
das explicaes de princpios e procedimentos
contbeis deve ser exposta em termos das necessidades e das finalidades dos proprietrios ..." 34 Apesar disso, o Asobat foi o primeiro pronunciamento a
insistir na necessidade de que os desejos do usurio
fossem considerados prioritrios em comparao
com os pontos de vista e as opinies dos especialistas, ou seja, os contadores que preparam as demons-

A BUSCA DESLOCA-SE
Ataques ao enfoque de postulados/ princpios
comearam a surgir a partir de outras direes. O
professor William Vatter, de Berkeley, questionou o
empreendimento como um todo. 33 Argumentou inicialmente que, antes que se pudesse discutir qualquer tema em contabilidade, era preciso fixar uma
meta ou finalidad e. Considerou, portanto, que as
pedras fundamentais na construo de uma teoria da
contabilidade so os objetivos, no os postulados. Os
princpios, disse ento, eram os meios pelos quais os
objetivos poderiam ser atingidos. Ficariam subordinados a "convenes," com o um acordo quanto
elaborao de demonstrativos financeiros anuais; e
a "doutrinas," como a necessidade de uniformidade
no processo de divulgao. Os postulados, num sistema como esse, no passavam de "tapa-buracos"

ILUSTRAO 4.6
Objetivos

1.

2.
3.
4.

Padres

Asobat.

Tomar decises a respeito do uso de recursos limitados, incluindo a identificao de reas


cruciais de deciso, e a determinao de objetivos e m etas, ou seja, decises de acionistas,
credores e outros a respeito de alternativas de investimento.
Direcionar e controlar eficazmente os recursos humanos e materiais de uma organizao,
ou seja, decises da administrao em relao empresa.
Manter e informar a respeito da gesto de recursos, ou seja, a funo de custdia da administrao.
Facilitar funes e controles sociais, ou seja, facilitar as operaes da sociedade organizada para o bem-estar de todos.

Relevncia, ou seja, deve estar associado, em bases teis, ao que visa facilitar.
2. Verificabilidade, ou seja, indivduos qualificados, agindo independentemente, devem chegar
ao mesmo resultado.
3. Ausncia de vis, ou seja, no deve favorecer um conjunto de usurios s expensas de outro
conjunto.
4. Quantifica bilidade, ou seja, deve ser possvel mensurar, mesmo que no necessariamente
em termos monetrios.
1.

J.

Adequao ao uso esperado.


2. Divulgao de relaes significativas.
Incluso de informao sobre o ambiente.
4 P!Dura uniforme dentJo de cada entidade e enlre entidades.
5. Prl ifas uniforme~ dC' um pe1odo a outro.

80

'llOHl/\ I li\ l.()N 11\1\11.11 l t\1 lh

Parn que se' pudesse cle termin <lr


qunis sct imn os dese.jos dos usurios ' fez-se uma li sta dos obJet ivos presumidos da contabilidade (ver
detalhes na Ilustrao 4.6).

11 aocs I inancc'irns.

Desde e nto, outras listas de objetivos tm sido


confeccion ad as, mas todas redu zem-se essencialmente ao mesmo conjunto- e en fre ntam o mesmo
problema: como ligar os objetivos de usurios ao desenvolvimento de princpios, e como ligar o fornecimento de informaes contbeis ao "b em estar de
todos". O elo entre objetivos e princpios reconhecidamente fraco, especialmente porque os usurios
so heterogneos. Por exemplo, os credores desejam
as mesmas informaes que os investidores? Os investidores sofisticados querem as mesmas informaes que os investidores ingnuos? Antes de mais
nada, seramos capazes de responder tais perguntas?
A existncia de usurios heterogneos, com funes
utilidade muito distintas, tambm gera enorme problema terico, em termos de bem estar social, que o
Asobat no tentou discutir. A lista, porm, foi importante por reintroduzir os desejos de informao financeira por parte da administrao.
O Asobat procurou fugir da dificuldade de determinao dos desejos de investidores especficos
sugerindo que o fornecimento de informao financeira ficasse subordinado a quatro padres ou critrios. Deveriam ser acompanhados por cinco diretrizes. (O Fasb, atualmente, denomina todoscaracterzsticas qualitativas.) O comit concluiu que a nica
maneira pela qual este novo enfoque poderia ser
aplicado envolvia a ampliao de dados, ou seja, a
divulgao de medidas mltiplas e vrios indicadores de lucro "para atender a uma variedade razoavelmente grande de necessidades". Em particular,
esse documento recomendou a apresentao tanto
de custos histricos quanto custos correntes, em colunas separadas, contendo a apresentao de uma
demonstrao em ambas as bases. Alm disso, a
demonstrao recomendada indicaria ganhos lquidos separadamente em avaliaes baseadas em custos correntes, e ganhos em termos de poder aquisitivo no endividamento lquido, antes de chegar ao
"lucro lquido", embora seguindo-se ao "lucro lquido aps o imposto de renda federal". O problema
com este enfoque est em rapidamente conduzir
sobrecarga de informao, o termo tcnico empregado para indicar que os usurios esto sendo soterrados por uma avalanche de dados. 35 36
O Asobat teve influncia muito maior do que
os pronunciamentos da AAA (American Association
of Accountants) que o antecederam. A orientao
para o usurio continua a dominar o estabelecimento
de padres de contabilidade, e o, mesmo tem acontecido com o uso de objetivos. E interessante notar
.
.
,
que o pronunciamento surgtu na mesma epoca em
que a primeira edio deste livro. O leitor mais arguto nota r que h vrios trechos que refletem o
contedo do Asoba t. O mesmo ocorreria no Pronun-

ciamenLo nm ero 4 do J\PB e

nrJ

RP(Crf'n( in I

Conceitual do Fasb. Com tudo 1sso, pc;sa foi a lt1ma


tentativa da AAA de participar do processo de estabelecimemo de padres. O esforo de Paton havia se
esgotado.

Pronunciamento nmero 4 do APB


O AICPA (American Institute of Certified Public
Accountants), descontente com suas tenta tivas anteriores em relao ao estabelecimento da teoria,
recomendou que, to cedo quanto fosse possvel, o
Conselho devesse, entre outras coisas, estabelecer os
objetivos da contabilidade, enumerar e descrever os
conceitos bsicos e os princpios de contabilidade, e
definir termos e expresses usados em contabilidade, incluindo apresentar com justeza e princpios
contbeis geralmente aceitos. 37 Cinco longos anos
mais tarde, em resposta a essa determinao, o Conselho publicou o Pronunciamento nmero 4, "Basic
Concepts and Accounting Principies Underlying
Financiai Statements of Business Enterprises". 38 O
pronunciamento resumido na Ilustrao 4. 7. O
novo pronunciamento adotou a orientao para o
usurio que se tomara apropriada graas ao ASOBAJ:
e definiu a contabilidade, em seu 9 2, da seguinte
manetra:
uma atividade de prestao de servios ... (cuja) funo fornecer informaes quantitativas, principalmente de natureza financeira, sobre entidades econmicas, e cuja finalidade permitir a tornada de
decises econmicas.

A natureza de tais decises econmicas


explicitada num captulo lidando com o ambiente
econmico no qual situa-se a contabilidade.* O pronunciamento desenvolve a idia de transaes entre
unidades autnomas maximizadoras de lucro numa
economia de mercado para justificar o uso de preos de mercado em demonstraes financeiras.
Aps reafirmar que o objetivo da contabilidade fornecer informaes financeiras "teis para a
tomada de decises econmicas", o pronunciamento afirma que, para que esse objetivo seja atingido,
diversos objetivos qualitativos devem ser alcanados:
a informao deve ser relevante, compreensvel,
oportuna, e assim por diante. O Fasb adotaria esses
objetivos qualitativos praticamente na ntegra, no
SFAC 2, mas os batizaria de caractersticas qualitati-

vas.

Para mais detalhes, ver Captulo 7.

A BUSCA DE PRlNCPIOS

B.USTRAO 4. 7
1.

81

..

Pronunciamento nmero 4 do APB.

Objetivos:

1 A. Gerais

Fornecer informao confivel sobre recursos e obrigaes


econmicos e alteraes desses recursos e obrigaes; ajudar a
estimar o potencial de gerao de lucro de uma empresa

1 B. Qualitativos

Relevncia; facilidade de compreenso; possibilidade de verificao; neutralidade; oportunidade; comparabilidade; inteireza

2.

Aspectos bsicos

3.
4.

Elementos bsicos

Entidade contbil; empresa em funcionamento ; mensurao de


recursos e obrigaes econmicos; perodos de tempo; mensurao em termos monetrios; regime de competncia; preo de troca; aproximao; julgamento; informao financeira para uso genrico; demonstraes financeiras relacionadas; substncia acima
da forma; materialidade
Ativos; passivos; patrimnio lquido; receita; despesa; lucro lquido

Princpios:
4A. Gerais

Registro inicial de ativos e passivos; realizao de receita;


reconhecimento de despesa; causa e efeito, alocao sistemtica
e racional, reconhecimento imediato; unidade de medida

4B.

Convenes Modificadoras

Conservadorismo; nfase no lucro; aplicao de julgamentos

4C.

Operacionais Amplos

Seleo; anlise; mensurao; classificao; registro; sumarizao;


ajuste; comunicao
Regras encontradas na prtica

4D. Detalhados

O pronunciamento enumera a seguir 13 aspectos da contabilidade, tais como o foco na entidade e


a hiptese de empresa em funcionamento. Paton os
havia denominado postulados; o Fasb os chama de
fundamentos. O APB declarou ento, sem fornecer
evidncias abundantes para tal, que esses fundamentos resultam em princpios abrangentes que formam
os princpios contbeis geralmente aceitos. O prprio
APB os definiu da seguinte maneira:
as convenes, as regras e os procedimentos necessrios para definir a prtica da contabilidade num
determinado momento. 39

Includas nos princpios gerais estavam as prticas de registro dos ativos ao custo, reconhecimento de receita no momento da venda e processo de
associao de custos a receitas. Esses princpios, juntamente com as convenes modificadoras do conservadorismo e da materialidade, supostamente levam a uma longa lista de princpios operacionais e
a uma srie de definies de elementos de demonstr:.H.or~s finan ceiras, tais como ativos.
O Pt onundamento nmero 4 do APB um dor .l"'),.nttJ lmp(Jrtante. Parcelas import antes desse
dl,, umrnu1 f()rarn nccJrporad;J<; ao Re fe rencia l
C..rln' ei l hiil do f J\IJ A nHJ CJr pan e do que no foi
HV <.J fJJ r ,ufrJ txplwrr arn< nH:, como al~~unc:; elos w-; pecIU1) h~!>W'J'. d<J ( IJ!ll al,i luJ.Jdc-, continu:1 a r epr e~<.>nt~ll
''a fUJ mu];H'WJ 111.11' ,rJJJd: ciJ',fH111 WJ d c1~ pl I! H pOS
crJJllibt j~

gt,alnr,

Jlli

iJ' 1

JL( 1, "

1''

lSS(J J1~t) q1111 dl!t I ljllfl IJ jJICJllllll d<Jllll' l ,llJ ll ilfl

I 'IJha Sldt, C JJII' ~H!IJ . f '.l ll jJllllll"llU Jugat, IIIIIIW. O

condenaram porque, como se afirmava no prprio


documento, era principalmente descritivo, e no
normativo. As definies dos elementos das demonstraes financeiras foram objeto especial de crtica,
porque careciam de contedo semntico. Os ativos,
por exemplo, eram definidos assim:
recursos econmicos de uma empresa ... (e) certas
despesas diferidas que no so recursos .... que so
reconhecidos e medidos de acordo com princpios
contbeis geralmente aceitos. 41

Portanto, as definies no so feitas em termos de objetos ou eventos reais. Em segundo lugar,


vrias afirmaes no so justificadas. Por exemplo,
o pronunciamento faz a suposio, sem qualquer
evidncia para tanto, que as demonstraes financeiras tradicionais atendem s necessidades comuns de
muitos grupos de usurios. Em terceiro lugar, no h
relao clara entre os objetivos, os elementos bsicos da contabilidade financeira e os princpios gerais
e detalhados. Por exemplo, nenhuma evidncia ou
lgica apresentada para mostrar que o princpio
geral de que
ativos e passivos so medidos aos preos de troca s
quais as transfer ncias tm lugar".!

dccotre do obje ti vo qualilaLivo bsico de relcvftnciH .


rniJllpOLI CO hcl qunlquct ligaho lgic<l entre U ohjcti
vo operacional amplo de que
t>s rw;tos dt .tl >: uns .111\ o s s.1o hul\'ados \.'Cl lllll de~
pt <:.J ''""d'""'"H'llll' tH> <~ t o d ,1 ~h}llt !' i ~n o 11

R2

l'HlHI \ ll\ ll)NI \1\IIID\Ill

nome', da p;tlnvra "princpios") lcm julgr~dr, neces


s{Jtio, por 1oda a sua histria, emitir opmioec f'~Jbr~
nssunlos que quase nadn tm a ver com pnncJpios" no sentido usual. lb

('o prindpto g<'ral d 'que os ativos SriO medidos p<'lo


!'i<' \I custo.
Alem disso, uma teoria completa deveria conter proposies descritivas cmpiricamente comproadas, ou que pelo menos fossem comprovveis.
Quando so feitas proposies normativas, deve ser
fornecida a base desse julgamento. Nenhuma dessas
condies encontrada no Pronunciamento nmero
4. Embora seja admitido que os princpios contbeis
geralmente aceitos

A comisso concluiu que um dos motjvos para


a dificuldade que os contadores haviam en contrado
para estabelecer princpios contbeis era o de que:
a palavra "princpios" era um termo ligeiramente
pretencioso em contabilidade. Acho que sabemos o
que um princpio nas cincias naturais. Mas, os
mecanismos contbeis so claramente de criao
humana. No h um nico modo "correto" de proceder.... Como algo decorrente de uma investigao
de verdades bsicas, no ma is do que uma deciso de dirigir no lado direito das ruas nos Es!ados
Unidos ou no lado esquerdo na Gr-Bretanha. E apenas uma maneira conveniente de fazer as coisas. E
isto verdade no caso de muitas das regras que
devem ser baixadas por um organismo como o
[Fasb] .47

tornam-se geralme nte aceitos por acordo


(freqentemente tcito), e no por deduo formal
de um conjunto de postulados ou conceitos bsicos ...44

o pronunciamento no indica em que bases se determina haver alguma espcie de acordo. Que porcentagem de desacordo negaria a uma prtica especfica a incluso entre os princpios contbeis geralmente aceitos? Aparentemente, os autores do prprio
pronunciamento estavam em dvida, pois muitos dos
princpios de apresentao de demonstraes financeiras so enunciados em termos normativos, sem
que se apresente a base de julgamento em cada caso.
Em sntese, o Pronunciamento nmero 4 no
urna teoria da prtica contbil ou urna exposio clara de princpios contbeis geralmente aceitos. Nas
palavras do professor George Staubus, da Universidade da Califrnia, o pronunciamento ((um belo
conjunto de objetivos de contabilidade financeira
justaposto a um conjunto de princpios que ficam
muito aqum do que necessrio para alcanar os
objetivos".45 Mas o APB no deve ser criticado muito severamente por tentar fazer o que atualmente
impossvel. A teoria da contabilidade ainda no chegou, e talvez nunca chegue, a um estgio
no qual
,
urna teoria geral possa ser formulada. E preciso trabalhar muito mais nas reas especficas em que a
formulao e a verificao da teoria possam ocorrer.

Referencial Conceitual
A tinta mal havia secado no Pronunciamento
nmero 4 do APB quando o APB foi dissolvido e formou-se o Conselho de Padres de Contabilidade Financeira (Fasb - Financiai Accounting Standards
Board). Aps considerar a histria da busca de princpios, a comisso Wheat, que props a formao de
uma nova organizao responsvel pela fixao de
padres, observou que:
"Princpios contbeis" tem provado ser um
termo extraordinariamente fugidio. Para o no-contador (bem como para muitos contadores), tem a
conotao de coisas bsicas e fundamentais, de uma
espcie que pode ser expressada em poucas palavras, de natureza relativamente atemporal, e independentes das condies empresariais ou das necessidades dinmicas da comunidade de investidores.
No entanto, o APB (a despeito do destaque, em seu

A comisso, portanto, props que o termo princpios fosse substitudo pelo termo padres, definidos
como "solues de problemas de contabilidade financeira". Sentiu-se que o novo termo seria "mais descritivo da maioria dos pronunciamentos do Conselho, bem como da maior parte de seu esforo
atual".48 A comisso tambm sugeriu que a nova organizao fosse chamada de conselho de padres
contbeis, e no de conselho de princpios contbeis.
Em resumo, a longa busca de princpios parecia ter
chegado a um fim um tanto inglria.
.
Tratava-se de um deslocamento da busca, porm, mais do que um fim, porque, de diversas maneiras, a busca tem prosseguido sob ttulo diferente. Por exemplo, o novo Conselho, quase imediatamente aps sua fundao, comeou a buscar novos
objetivos contbeis, corno seus predecessores haviam buscado postulados. Esse trabalho foi realizado
numa srie de Pronunciamentos de Conceitos de
Contabilidade Financeira (SFACs - Statements of
Financiai Accounting Concepts), conhec:ido como
Referencial Conceitual. * Quase todos os conceitos
que foram desenvolvidos sob a rubrica de princpios e postulados acabaram sendo includos no referencial, embora com ttulos diferentes. Na verdade,
poderia ser argumentado que as mudanas foram
apenas de natureza semntica, mas esse argumento
talvez subestime as grandes mudanas ocorridas na
contabilidade nas duas ltimas dcadas.
Alguns consideram o Referencial Conceitual
semelhante a urna constituio, no muito diferente da Constituio dos Estados Unidos. A analogia d
a entender um esforo de estabelecimento de metas
e polticas amplas que sejam aceitas por quase todas
as partes interessadas. Estas metas e polticas amplas,
a seguir, servem de base para o estabelecimento de
*

O Referencial Conceitual descrito em profundidade no


prximo captulo.

83

A BUSCA DE PRlNCPIOS
,

um conjunto coeso de padres de contabilidade. E


quase inevitvel, dada a controvrsia que cerca a
Constituio dos Estados Unidos, que o Referencial
Conceitual tenha sido muito atacado. Por exemplo,
o professor Lee Seidler, de New York. afirmou que
"no h referenciais conceituais nas cincias sociais",
e que propor um referencial apenas demonstra "a
vaidade da ignorncia". 49 Na mesma linha, Dale
Gerboth, scio da Arthur Young, disse que 11 0 erro
bsico do Referencial Conceitual [] a noo errnea
de que possvel evitar, minimizar ou controlar o
debate sobre questes fundamentais mediante acordo prvio a respeito de princpios abstratos'' .50 A
origem dessas crticas o tema da prxima seo.

VERIFICAO

1.

Explique, com suas prprias palavras, porque


alguns acreditam que os postulados representam
o ponto de partida para o estabelecimento de
normas contbeis, enquanto outros acham que
os objetivos so o ponto de partida mais apropriado. Qual sua opinio?

2. Quais voc acha serem os objetivos principais da


contabilidade? Como sua lista se compara do
Asobat?
3. Como voc definiria um objetivo? Os objetivos
qualitativos do APB 4 se encaixam em sua definio? Caso contrrio, onde os colocaria?
4. Concorda com a posio da comisso Wheat, de
que a busca de princpios deve ser abandonada,
em detrimento de uma busca de padres? Por
qu?

A BUSCA EM RETROSPECTO
A busca de princpios, como foi demonstrado
neste captulo, tem sido demorada, frustrante e at
mesmo intil, na opinio de algumas pessoas. Cinqenta anos de esforos intensos por muitos profissionais talentosos e dedicados tm produzido pouco mais do que algumas frases retumbantes para
acompanhar um sistema inventado 500 anos atrs.
Em conseqncia, o termo princpios contbeis geralmente aceitos (Gaap), apesar de sua presena em
todo parecer de auditoria, to desprovido de sigru ficado atualmente quanto ao ser cunhado originalme nte. Ainda no existe consenso quanto ao que
constitui um princpio, como os princpios se relacicJnam a postulados, o u se princpios ou postulados
podem ser usados para gerar padres contbeis. Na
prtHa, tudcJ o que o termo Gaap significa o conJUJJto dr normas rJur~ foram sa ncionadas pela Ins trucrJ 2()'3 d(J AfCPA. I~m ou t ra~ palavn1s, Gaa p no
signfH a ma i, do qu prtJcas contbeis com autori dadr &u !Jstdnttva. Esta f.. uma d(fiman para pr on~
dnneJltCJ r:. nr, uma ddmiilrJ WJJJIIIJC(I

'

A falta de consenso quanto a pnnc1p10s


contbeis foi o tema do relatrio de uma comisso
constituda pela Associao Americana de Conta.bilidade em 1973, intitulado Statement on Accountmg
Theory and Theory Acceptance (Satta). Os autores
concluram que "uma nica teoria bsica universalmente aceita de contabilidade no existe atualmente".51 Portanto, procuraram explicar porque a comunidade contbil tem sido incapaz de obter um fechamento do ponto de vista terico. Suas explicaes so
o tema deste captulo e de captulos posteriores.

A Teoria da Contabilidade
Complexa
A falta de progresso pelos contad ores no sentido de estabelecer um conjunto de princpios pode
ser atribuda dificuldade extrema da tarefa que os
contadores impuseram a si mesmos. Os economistas
tm-se contentado em desenvolver suas teorias num
mundo estilizado, contendo vrias hipteses simplificadoras, como a de disponibilidade completa de
informao para todos os participantes no mercado.
Os contadores esto impedidos de fazer tais hipteses, pois com elas no h razo para que haja contabilidade. Em outras palavras, no m ercado perfeito que tipicamente habita os livros-texto de e~ono
mia, no haveria espao para a contabilidade. E preciso abandonar essas hipteses para que os contadores tenham razo de ser. O resultado um modelo
econmico bastante complexo.
A complexidade da anlise tem levado a fre-

qentes divergncias quanto ao(s) objetivo(s) preciso(s) da contabilidade e quanto natureza do


ambiente econmico em que opera. Inicialmente, a
contabilidade nos Estados Unidos se concentrava nos
interesses dos credores, depois pressups uma funo de custdia em relao aos investidores, e m ais
recentemente tem procurado enfatizar o fornecimento de informaes para a tomada de decises de investimento. Cada mudana de objetivos implica em
mudana de princpios. Mais tarde, durante a dcada de 1960, alguns pesquisadores acadmicos alegaram ter encontrado evidncias estatsticas de que os
mercados de aes so eficientes, no sentido de que
incorporam rapidamente toda informao disponvel nos preos das aes. O resultado disso foi a Hiptese de Mercado Eficiente, que discutida no Captulo 6. Suas alegaes foram questionadas por cticos, que apontaram diversas situaes nas quais o
mercado parecia ter ignorado ou incorretamente
interpretado informaes que aparentemente eram
de domnio pblico. Mais ser dito a este respeito em
captulos posteriores. Basta dizer, por ora, que uma
concluso d efinitiva, em qualquer sentido, seria um
fa tor de te rminante crucial para a definio de princpios contbeis. Enqua mo houve1 diverg ncia qua n
to nos fa tos, como e m relao f1 efi cincia elo mer-

84

1 H lHl t\ ll:\ U)N I \llllll>t\1 >1 .

cado, inc tt avclmcntc haver divergncia quanto aos


prind pios.

A Contabilidade possui
Conseqncias Econmicas
Uma segunda causa das dificuldades que os
contadores tm encontrado para chegar a princpios fundamentais pode ser atribuda ao fato de que
a contabilidade uma disciplina pragmtica - existe porque se julga que ela til. O enfoque de postulados e princpios tende a enfatizar a idia de contabilidade como disciplina semelhante matemtica, ignorando, ou pelo menos reduzindo, a importncia do papel do usurio, ou seja, seu aspecto pragmtico. Em termos de teoria da informao, o enfoque de postulados e princpios tende a analisar mais
o sinal do que a natureza do destinatrio ou do transmissor do sinal. Num certo nvel, poderia ser dito que
o enfoque de postulados e princpios parcial, porque ignora alguns dos aspectos mais importantes da
contabilidade, tais como o usurio e o produtor. Em
particular, o enfoque ignora as conseqncias econmicas da informao para indivduos e organizaes.
Os sistemas contbeis no so estruturas puramente abstratas, sem significado prtico. Em outras palavras, a contabilidade relevante. Argumentos puramente tericos tendem a ser sobrepujados pelas
implicaes imaginadas pelas partes afetadas.
H inmeros exemplos de conseqncias econmicas diretas e indiretas das regras de contabilidade. Por exemplo, se algum obrigado, por um
novo padro, a divulgar situao financeira inferior
esperada, os acionistas existentes podero ser prejudicados com a queda do preo da ao. Os prmios de muitos altos executivos, baseados no lucro divulgado, tambm cairiam. Alm disso, muitas empresas enfrentam clusulas nas dvidas contradas com
credores que obrigam a liquidao da dvida caso o
lucro caia abaixo de certo nvel, ou se os quocientes
entre capital de terceiros e capital prprio se tomam
muito altos. Qualquer mudana de regras contbeis,
portanto, pode ter uma srie de impactos econmicos bastante importantes sobre grande nmero de
pessoas. Tambm h um custo direto sob a forma de
honorrios de auditores, custos de impresso, e assim por diante, para quem prepara demonstraes
financeiras. As empresas que acreditam haver benefcios muito pequenos numa regra contbil podem
relutar em arcar com esse custo. Isso aconteceu com
a contabilidade visando reconhecer os efeitos da inflao, por exemplo, que foi posteriormente abandonada porque seu custo superava os benefcios imaginados. Portanto, no implausvel que haja tanta
discusso sobre regras contbeis e os princpios que
as sustentariam.
Num contexto em que as regras financeiras
possuem conseqncias econmicas, pode-se espe-

ra1 razoavelmente qtw o dPbate sobre tais regras sejrt

expresso em termoc; economicos e. no em termos


tericos - e em termos espedficos, no globais. Em
situaes como essa, princpios, postulados e
referenciais conceituais possuem valor muito limitado. Isto no quer dizer que sejam completamente
inteis. A linguagem e a terminologia so exerccios intelectuais extremamente valiosos. O mesmo se
d com as definies e a delimitao de conceitos,
pois ajudam a aprimorar o pensamento em contabilidade. Mas todos eles tendem a sucumbir fora dos
,.. .
argumentos econom1cos.

Verdade ou Conseqncias?
,

E discutvel se a prtica comum desejvel.


Poderia ser argumentado que, muito embora seja
importante levar em conta as conseqncias econmicas no processo d e fixao de padres, no se
deveria permitir que influenciassem o padro propriamente dito. Considere-se a questo bastante simples
dos semforos: um sinal vermelho inconveniente
para pessoas apressadas, e pode at causar prejuzo
econom1co aos que param, mas mnguem recomenda seriamente mudar a regra de "parar no vermelho"
com base nas conseqncias econmicas para algumas pessoas. Em lugar disso, pede-se aos motoristas
impacientes que levem em conta o interesse maior
da sociedade num fluxo organizado de trfego.
Muitos, evidentemente, procuram desobedecer o sinal vermelho, mas isso simplesmente refora a importncia de que concordemos, como sociedade, em
obedecer certas convenes de trnsito.
Numa linha semelhante, o Fasb tem argumentado que os padres de contabilidade no devem ser
medidos pelo seu efeito imediato sobre os indivduos, mas em termos do valor para a sociedade como
um todo, em termos da criao de um sistema de
informao financeira confivel. Essa idia foi reafirmada recentemente, quando o Fasb respondeu a
crticas por exigir a amortizao degoodwill para fins
de divulgao financeira nos Estados Unidos, o que
no uma exigncia universal no resto do mundo.
Nas palavras de um crtico:
1\

Os possveis compradores de empresas americanas so prejudicados por regras contbeis que favorecem os investidores estrangeiros (pois) entre as
principais naes industriais, somente os Estados
Unidos exigem que suas empresas amortizem, ou
la~ cem, o goodwill contra seus lucros, mas no pernntem as mesmas dedues para fins fiscais.sz

Instou o Fasb a revogar a exigncia de amortizao para permitir que as empresas americanas
operasse~ em condies iguais s de compradores
e~trange1ros. O Fasb foi bastante firme em sua posiao d.e que esse tratamento no seria apropriado.
Denms R. Beresford, presidente do Fasb, respondeu
que:

A BUSCA DE PRINCPIOS

Mais uma vez, uma soluo contbil rpida


proposta como soluo para um problema econmico difcil, ignorando o fato de que as regras de contabilidade no se destinam a influenciar o comportamento , mas a proporcionar informao relevan te
e confivel sobre a qual as decises econmicas possam se apoiar com um grau razovel de segurana .

85

VERIFICAAO

1.

Qual foi o propsito do Referencial Conceitual


do Fasb?

2.

Indjque trs motivos para que seja to difcil


construir esse tipo de referencial.

Ao que acrescentou, em termos mais gerais:


O artigo aj uda a suscitar uma questo muito
mais ampla a respeito do objetivo d e padres d e
contabilidade no mercado. Deve esse objetivo ser o
de manipular comportamento e provocar mudanas
econmicas ou sociais, ou fornecer informao relevante e confivel? Acredito que a maioria dos observadores srios concordaria que a finalidade dos
padres de contabilidade elevar a qualidade da divulgao financeira, e no resolver problemas econmicos ou sociais existentes. 53

Embora seja verdade que o Fasb e seu predecessor tenham se curvado aos ventos das conseqncias econmicas em diversas ocasies, tambm
igualmente verdade que essa no a poltica do
Fasb. Tal como o fez no caso da descrio do termo
neutralidade, "a informao contbil deve refletir a
atividade econmica com tanta fidelidade quanto
seja possvel, sem dar colorido algum imagem que
transmite com a finalidade de influenciar comportamento em qualquer direo especfica".
A manuteno de tal perspectiva seria menos
complicada se as regras contbeis fossem mais fcil
e diretamente deduzidas do Referencial Conceitual.
Infelizmente, tal como ocorreu anteriormente com
o Pronunciamento nmero 4 do APB, tem havido
poucas ligaes lgicas entre prticas especficas e a
teoria geral. A fixao de padres permanece, portan to, numa situao relativamente indefinida.
Numa situao como essa, certam ente verdade
que:
A chave da objetividade contbil, tanto na fixao de padres quanto na prtica, reside onde
sempre tem estado: nos valores- na integridade e
na responsabilidade individual- dos que praticam
a con tabilidade. Com esses valores, a contabilidade
con ta com tudo d e que precisa para alcanar o mais
alto grau de objetividade de que os profissionais so
capazes. Sem tais valo res, impossvel atingir objetividade d e qualquer espcie. No entanto, qu ando
a contabilidade d esafiada como nunca o fo i, p reciso que consiga orientao a partir de seus valores,
e n o de seus conceiLOs; deve buscar segurana em
sua conduta p rofissional, e no em sua estrulu ra
mulcctual; em resu mo, d eve preocupar-se com o
( omponamemo dos com a dores, e no com a teoflti

Im ~ntr~se, a rQn Labilid<Jde no um exerccio


m(<.:nH o (JU um C'(JJljllntrJ dC' 1cgras que poderiam
SPf aplH ada~ JJfJr ''DI rr>J l lpll l rt d()J. No mximo, IH \
ta -sP rj ,, um;, ci ncia '>Oci<d A l ~ttn s diri;Jm qu(' a in
da uma (Jn c. J: xJgc 1 c c rmiJJHWJ {I a PX J ~dt o pllgr~
menu>cuidadtJ!J(J dt prtJin.!)it,JJai. 'c ~ pow. (tv,t:..

RESUMO
Todas as demonstraes financeiras auditadas
devem estar de acordo com princpios contbeis geralmente aceitos. Mas, como foi mostrado por este
captulo, esses princpios tm se mostrado muito
fugidios . Esse fenmeno pode ser atribudo puramente complexidade da elaborao de teorias sobre a divulgao de informaes financeiras, e ao
fato de que a contabilidade produz conseq ncias
econmicas para seus usurios, ou seja, alguns ganham e outros perdem, financeiramente, quando um
novo padro promulgado. Assim sendo, a escolha
de padres contbeis e princpios para justific-los
tanto uma questo de opo poltica quanto uma
escolha tcnica. Este captulo descreveu a preocupao crescente dos contadores com esta questo, bem
como a transformao da busca de princpios em
uma busca de padres de contabilidade. O captulo
anterior conta essencialmente a m esma histria, mas
explica como a natureza infrutfera da busca de princpios levou ao malogro de organismos reguladores
sucessivos, tais como o Comit de Procedimentos
Contbeis (CAP) e o Conselho de Princpios
Contbeis (APB). Captulos futuros fornecero mais
. detalhes a respeito do motivo pelo qual tem sido to
difcil estabelecer a teoria da contabilidade. Esses
captulos tambm discutem a questo relativa ao tipo
de organizao que seria mais apropriada para a fixao de padres de contabilidade - e a forma que
esses padres deveriam ter~ em termos ideais.

QUESTES
1. O termo padres tem sido utilizado de maneiras diferentes por autores distintos. Compile e
compare os diversos significados. Com qual deles
voc se sente mais confortvel?

2. Compare e contraste as duas definies de


contabilida de nesta seo e aquela fornecida no primeiro captulo.
3. Um dos temas no desenvolvimento da contabilidade, no sculo XX, tem sido a transio de u ma
orientao baseada no b alano para a demon strao
do resultado c a volLa posterio r ao balano. Ide ntifi
que essas muda nas desde a origem da contabilidade ai o momento present e, ohse1vando q ua ndo c
porq ue l'SSd S mudanas aconteceram.

IHlHI1\ ll\ <.ONI ,\1\11.1\l:\lll

4. O cap1t ulo Ll1amou a ateno para o deslo amcnto de princpios para padres, do APB ao
Fa:-.b. Que significado teve a transio do Comit de
Procedimentos Contbeis para o Conselho de Princpios Contbeis?
S. Explique porque os autores do Asobat permitiam que os "custos diferidos" fossem tratados
como ativos. Por que o Fasb tem procurado eliminlos?

6.

O que significa o termo "autoridade substantiva))? (Talvez qu eira dar uma olhada em seu livro de auditoria antes de responder a pergunta.)

7. Como voc se sentiria, como usu rio, se a


expresso "de acordo com princpios contbeis geralmente aceitos" fosse substituda pela expresso
"de acordo com PSA'', ou seja, de acordo com prticas que possuem autoridade substantiva?
8 . De que maneira sua definio de princpios
corresponde do ARS 7, 23, que disse que princpios situam-se na "categoria de convenes ou regras
desenvolvidas pelo ser humano a partir da experin cia, com a finalidade de atender s necessidades essenciais e teis de estabelecimento de controle financeiro e operacional confivel para entidades empresariais"?

9.

O Captulo 1 descreve a rejeio do argumento de conseqncias econmicas pelo Fasb no


caso do goodwill. Discuta essa posio luz do texto do presente captulo.
10. Sanders, Hatfield e Moore sugeriram que
os prejuzos fossem capitalizados e amortizados com
o tempo. H alguma situao na qual isto apropriado?
11. A noo de lucro abrangente tratada
neste captulo e no captulo anterior. Explique porque tem sido parte to importante do desenvolvimento da contabilidade.

12. Necessitamos de princpios em contabilidade? Voc concorda com a posio da Associao


Americana de Contabilidade em 1936? Por qu?
13. O professor australiano Louis Goldberg
comentou que: "Embora o rtulo 'princpios' possa
ter sido ignorado na discusso durante o meio-sculo
seguinte, a substncia do que estava sendo procurado no se alterou em termos fundamentais; os contadores ainda esto em busca da cobertura de urna
teoria para proteg-los de interpretaes errneas de
'circunstncias' ou 'situaes' contbeis." Discuta essa
afirmao.55

NVFCOMPANY
Durante o ano de 1968, a NVF, uma empresa
industria l, tentou a dquirir a Sharon Steel Corpora tion . Como parte da transao, a NVF ofereceu aos
acionistas da Sharon Steel uma debnture subordi-

nada, no vnlor OP 70 rllrtl'f'S, crJrn umr1 taxa de juros de 5(%, em troca de suRs aors da Sharon. Em
maro de 1969, aproximadamente 86% das aPS dr1
Sharon haviam sido trocadas. A taxa de JUros dr
mercado, nessa poca, era consideravelmentP supe
rior taxa contratada, fazendo com que as debn
tures fossem emitidas com desgio significati vo. As
demonstraes financeiras da NVF, relativas a 31 de
dezembro de 1969, indicavam as debntures por seu
valor de face de$ 93.886.000 entre os passivos, enquanto o desgio a elas associado aparecia como
d espesa financeira diferida, no valor de $
51.881.000, en tre os ativos. Isso era perfeitamen te
compatvel com os princpios contbeis geralmen te
. nessa epoca.
'
aceitos

Pergunta-se :
1. Concorda com este tratamento do desgio? Explique como chegou a essa opinio. Algum
princpio, postulado, conceito, critrio ou padro discutido neste captulo lhe ajudou a chegar a essa concluso?

2. Os atuais princpios contbeis geralmente


aceitos exigem que o desgio seja tratado como uma
contra-conta de passivo. O que levou a essa mudana de mtodo? Mudaram os princpios contbeis
desde 1969, ou modificou-se nossa interpretao
desses princpios?
3. Poderia criar um argumento para concluir
que o tratamento de um desgio como ativo seria
satisfatrio?
,

FONTES PRIMARIAS
Os leitores interessados em analisar os tpicos
discutidos neste captulo mais aprofundadamente
poderiam comear consultando os seguintes textos.
CAREY, John L. The ris e of the accounting profession.

AICPA, 1969 e 1970. v. 1 e 2.


MOONITZ, Maurice. Obtaining agreement on
standards in the accounting profession. Studies in
Accounting Research n12 8} AAA, 1974.
STOREY, Reed K. The search for accounting principles:
today's problems in perspective. AICPA, 1964.
ZEFF, Stephen A. Forging accounting principies in five

countries: a history and an analysis of trends.


Accounting Lectures 1971, Champaign, 111. :
Stipes Publishing, 1972.

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


Alm das obras citadas nas notas ao final deste captulo, indicamos ao leitor os seguintes autores:

A BUSCA DE PRINCPIOS

87
'

Pronunciamento nP- 4 do APB


IJIRI, Yuji. Critique of the APB fundamental
staternent. Joumal of Accountancy, p. 43-50, Nov.
1971.
SCHATTKE, R. W An analysis of accounling
principles board statement ng 4. Accounting
Review, p. 233-244, Apr. 1972.
STAUBUS, George J . An analysis ofAPB statemenl 11 1
4. Journal of Accountancy, p. 36-43, Fev. 1972.

POPOFF, Boris. Postulares, principies and rules.


Accounting and Business Research, p. 182-193, vero 1972.
'
NOTAS DE FINAL DE CAPITULO

1.

2.

3.

Desenvolvimento de Enfoques Tericos


Alternativos
AMERICAN Accounting Association Comrniltee on
Concepts and Standards for Externai FinanciaJ
Reports. Statement on Accounting Theory and
Theory Acceptance, AAA, 1977.
CHAMBERS, Rayrnond J. Canning's The Economics of
Accountancy - after 50 years. The Accounting
Review, p. 764-775, Oct. 1979.
DANOS, Paul. A revolution in accounting thought?
A comment. The Accounting Review, p. 746-747,
July 1977.
HAKANSSON, Nils H. Where we are in accounting:
a review of statement on accounting theory and
theory acceptance. The Accounting Review, p. 717725, July 1978.
KAPNICK, Harvey. Accounting principies: concem or
crisis? Financia[ Executive, p. 23-25, 64, Oct.
1974.
MATTESSICH, Richard. On the evolution of theory
construction in accounting: a personal account.
Accounting and Business Research, Special
Accounting History Issue, p. 158-173, 1980.
WELLS, M. C. A revolution in accounting thought.
TheAccounting Review, julho de 1976, p. 471-482.
_ _ . A revolution in accounting thought? A reply.
The Accounting Review, p. 748-750, July 1977.
WHITTINGTON, Geoffrey. Pioneers of income
measurement and price-level accounting: a
review article. Accounting and Business Research,
p. 232-240, primavera 1980.

4.
5.
6.

7.

8.

9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.

16.

17.
18.
19.

20.

21.
22.

23.

Postulados
DEINZER, Harvey T. Development of accounting
thought. New York : Holt, Rinehart & Winston,
1965.
LAMBERT, Samuel J., III. Basic assumptions m
accounting theory construction. Journal of
Accountancy, p. 41-48, Feb. 1974.
MAUTZ, R. K. The place of postulates in accounting.
Joumal of Accountancy, p . 46-49, Jan. 1965.
METCALF, Rchard W The basic postulares in
perspective. The Accounting Review, v. 39, p. 1621 , Jan . 1964 .

24.

25.
26.
27.
28.

BLOUGII, Carmen G. The need fo1 accounung principies.


T/lc Accuuntill$! Rcvww. Mar 1937, p. 30-37
BYRNE, Gllbcrt. To what extcn t can t hc practice o f
accuunung be 1cduced 10 n!lcs and standnrds. Journal of
Accmmtancy, Nov. 1937. p. 364 379.
MA), Gtc>rgP O Pnn tiples of au.:oun ting . Jo111 nal of
Accuuntancy, p. 423 425, Dc>c. 1937. N.lo surprcendcntcmen
te , o AJCPA adotou a dcfmi<,ao d<' May no ARH 7 1940. em
luga1 da definii:.IO de Byrm..
Estes cinco pnncpios podC'm :.<. r <ncontrador., em suc1 fnte
gra no captulo 1 de Acc:nunung Rorarch !Jullellfl n' 43.
Tl1e AcroJmt ing Rl'vrew, p 187 191 , June 1936.
PATON, W. A., LittlcLOn, A. C. An introductwll LO corporatt
account111g standards. Amcrican Acccounung Assocaauon
Monograph n"' 3, AAA, 1940.
Citado em FLEGM, Eugenc. Accounting N<w Yo1 k . John
Wiley & Sons, 1984. p. 32
AMERJCAN Accounting As:.ociarion. Accounting and
reporting standards for corporat e financiai sta temtm. Thc
Accounting Review, Oct. 1957, p. 536-546.
PATON , W. A Accounting theory, 1922. R.e1mprcssao por
Accounring Srudies Press, 1962. p. VU.
lbid. p. 429.
fbid. p. 267.
CANNING, John B. The economics of accountancy New
York: Ronald Press, 1929.
New York Stock Exchange Fact Book, 1959, p. 38.
AlA, 1938.
lbid. p. 75-77.
DANIELS, Mortimer B. Financia/ statements, American
Accounting Association Monograph n 2, AAA. 1939, uma
outra fonte til de dados sobre esse perlodo.
GfLMAN, Stephen. Accounting concepts of profit. New York :
Ronald Press, 1939.
Tbid. p. 169-188.
AMERICAN Accounting Association. Accounring concepts
a nd standards underlying financiai statements. The
Accounting Review, Oct. 1948, p. 339-344.
Report to council of the special comrnittee on research
program. Joumal of Accountancy, p. 62, Dec. 1958.
Ibid. p. 67.
MOONITZ, Maurice. The basic postulates of accounring.
Accounting Research Study nR1, New York: AICPA, 1961, p.
51-53.
MOONITZ, Maurice, SPROUSE, Roben T. A tentative set of
broad accounting principies for business enterprises. New
York: AICPA, 1962. p. 6-7.
Accounting Tem1inology Bulletin nR1, p. 10-11, publicado
sob o truloReview and Resume, adotou um enfoque diferente, alegando que os postulados contbeis decorrem da experincia e da razo; quando tais posrulados assim desenvolvidos tm sua utilidade comprovada, passam a ser aceitos como princpios de contabilidade.
Joumal of Accouncancy, p. 63, Dec. 1958.
CHAMBERS, Raymond J. Why bother with postulares?
Joumal of Accounting Research, p. 3-15, primavera 1963.
ARS 1, p. 57.
ARS 3, p. 79.

29. DEINZER, Harvey T. Developmenc of accounting thoughc . New


York : Holr, Rinehart & Winsron , 1965. Cap. 9.
30. ARS 3, p. 55.

88
~I

\I ()Hl\ ll\ CONl\HII.IIMill ,

M \\ l;t'nr~t' O. l"inoncwl UC(OIIIItlllg New York: M<H'mill<lll ,


19U.p.:10.

:12. 11t' um,1 ci 1::l<,'o em Mooni17., 0/Jtaining agrc>emen t 011


standarcf., intlrt account ing profession, Amen can Accounting
1\ssociation Studies in Accounting Rescarch n 8, 1974, p.
27.
33. VATTER, William J. Postulates and principies. Joumal of
Accounting Research, p. 179-197, outono 1963.
34. PATON, W A. Accounting theory, 1922; reproduzido por
Accounting Series Press, 1962, p. 16.
35. REVSINE, Lawrence. Data expansion and conceptu a l
structure. The Accounting Review, p. 704-711, Oct. 1970.
36. MILLER, Henry. Environmental cornpiexity and financiai
reports. The Accounting Review, p. 31-37, Jan. 1972.
37. Summary of the Report of the Special Committee on
Opinions of the Accounting Principies Board. Joumal of
Accountacy, p. 12, June 1965.
38. Accounting Principies Board Statement nl2 4, Basic concepts
and accounting principies underlying financiai statements
of business enterprises. New York : AICPA, 1970.
39. APB Statement no. 4, pargrafo 138.
40. SOLOMONS, David. Making accounting policy. Oxford
University Press, 1986.
41. lbid. pargrafo 132.
42. Ibid. pargrafos 145 e 88.
43. Ibid. pargrafo 181.
44. Ibid. pargrafo 139.

iJS. <l'fi\UBUS, r;(orgf' J An analyo;ic; o( I'PB statern~>n r n 4.


J<Jw nnl of Accounltii!CJ, p 43, FriJ. 1972
46. Establishingfinoncwl accmmling to11t.larrl.'i rPport ofthe ~turly
on establishment of accounllng pnnctple~. Alt:PA, p. 1 ~~, Mar.
1972.
47. NOLAN, James. Whea t study members assess pmduct. The
Journal of Accounlancy, p. 18, June 1972.
48. FASB Discussion Memorandum, Conceptual framework for

accounting and reporting: consideration of the report of the


study group on the objectives offinanciai statements, FASB: 6
June 1974.
49. SEIDLER, Lee J. No accounting for the FASB's draft on
recognition and measurement. Accounting Issues, Bear,
Stearns & Co., p. 13, 9 Apr. 1984.
50. GERBOTH, Dale L. The conceptual framework: not
definitions but professional values. Accounting Horizons, p.
1-8, Sept. 1987.
51. AMERICAN Accounting Association. Statement on accounting
theory and theory acceptance, AAA, 1977.
52. PENSLER, Sanford. Accounting rules favor foreign bidders.
The Wall Street Joumal, 24 Mar. 1988.
53. BERESFORD, Dennis R. Letters to the editor. The Wall Street
Journal, 26 Mar. 1988.
54. Gerboth. Accounting horizons.
55. GOLDBERG, Louis. Foreword to A. A. Fitzgerald on the
'Principies of Accounting'. Accounting Historians Joumal, p.
119-124, primavera 1988.

5
Referencial Conceitual

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Diferenciar divulgao de informaes financeiras de contabilidade financeira .

Enumerar e definir os elementos do Referencial Conceitual do Fasb para contabilidade financeira e divulgao de informaes financeiras.

Enumerar e analisar os objetivos de divulgao financeira tal com o so atualmente compreendidos pelo Fasb.

Discutir e aplicar as caractersticas qualitativas que, de acordo com o Fasb, tornam


as informaes teis, relacionando cada caracterstica s demais que fazem parte
do conjunto.

Definir os conceitos fundamentais de contabilidade financeira e explicar sua importncia para a fixao de padres de contabilidade.

Hierarquia de Elementos
O Fasb prope um Referencial Conceitual como base da fixao de padres de contabi-

lidade. Um diagrama comentado apresentado para explicar as relaes entre os diversos elementos do referencial.

Objetivos da Contabilidade
O principal objetivo da divulgao de informaes financeiras apoiar os acionistas e
outros indivduos na tomada de decises financeiras , ajudando-os a predizer os fluxos
de caixa da empresa.

Caractersticas Qualitativas
Informaes teis para essa finalidade tendem a possuir vrias caractersticas, tais como
relevncia e confiabilidade. Devem gerar mais benefcios do que custos, serem compre. c perm1t1r
. . comparaoes
- entre empresas.
ens1' vets

Fundamentos
Conceitos fundamentais contabilidade incluem a noo de entidade, a idia de e mpl(_t,a rm funcionam ento, period icidade, conservadorismo c unidade monetria como
b:tst d< nwnsu rat fio .

Conclusilo
(JI>Wtivr)}, I':JJ:If'f(' J', Jlca t; qualit.llivrt \ t. lund :mwn l o~ lortllillll patll' de um Reft'tt'l\C itll
((Jrlf' Jiu :d I'(Jill t1 qwtl t'' p:tdt ots dt cunwhili cl ~ 1dt tnmlwnt dt'Vl'lll sc 1 co1np.tt v~is.
I:JJIJ!Jl,n propnH ICHlillll :t l trJ tltll ol o~~ ~' tll'f t~.~tl rio~ rn111 o1 qu. tl qut~tOl'S dt dl\ ulg 11 ao
nnillll t'l i.J Jllldt'lll SI J d J,( 111 Hl.t..

..

9Q

'llo.OHIJ\ llJ\ C:ONII\IIII.II>J\1>1.

O captulo lntcriot contou n histria ela busca


de princpios geralmente aceitos. Tambm relatou
como a busca de princpios se lransformou na busca de um referencial conceitual do qual os padres
seria m parte importante. Este captulo apresentar
os detalhes do Referencial Conceitual do Fasb. Surgiu, como mostrado pela Ilustrao 5.1, em seis
documentos separados, distribudos por um perodo
de sete anos, a um custo estimado, para o Fasb, de

ILUSTRAO 5.1

milhes de dlares. Num memonmdo p~ra dic;r11sso


que precedeu o Refrrencial Conceitual, o Fnsb o de~
creveu como uma conslLtuio na quaJ os padroes ... e.
baseariam, da mesma forma que as leis do pas de
correm da Constituio dos Estados Unidos. 1 A escolha de palavras no casual, porque salienta a
natureza poltica do processo de estabelecimento de
padres de contabilidade.

Referencial conceitual.

SFAC 1
(novembro de 1978)

Os objetivos da contabilidade de empresas. Os objetivos contidos neste documento (bem como os do SFAC 4) apoiam-se fortemente na lista de objetivos desenvolvida pela Comisso Trueblood. 2

SFAC 2
(maio de 1980)

As caractersticas qualitativas da informao financeira.

SFAC 3
(dezembro de 1980)

Definies dos elementos das demonstraes financeiras de empresas. Este documento foi superado pelo SFAC 6, que abrangeu as organizaes sem fins
lucrativos, alm das empresas.

SFAC4
(dezembro de 1980)

Objetivos da contabilidade de organizaes no-empresariais.

SFAC 5
(dezembro de 1984)

Definies de conceitos tais como reconhecimento, realizao, e mensurao,


para empresas, dando orientao quanto ao que deve ser includo em demonstraes financeiras e quando. So discutidas regras de mensurao relativas
a questes de reconhecimento.

SFAC 6
(dezembro de 1985)

O SFAC 6 substituiu o SFAC 3 , definindo os elementos de demonstraes financeiras de todos os tipos de organizao.

O captulo se inicia com um diagrama do


referencial. Prossegue com uma discusso de trs dos
principais aspectos do referencial:
1.

Os objetivos da contabilidade.

2.

As caractersticas qualitativas da informao contbil til.

3.

Os conceitos fundamentais da contabilidade.

As outras partes do referencial so discutidas


em captulos subseqentes.

HIERARQUIA DE ELEMENTOS
Em 1974, foi produzido um memorando para
discusso a respeito do trabalho do Grupo de Estudos sobre os Objetivos das Demonstraes Financeiras, tambm conhecido como Comisso Trueblood,
por causa do nome de seu presidente. Reproduzimos
na Ilustrao 5.2 um diagrama includo em seu apndice. Esse diagrama procura estabelecer as ligaes
entre as diversas partes do Referencial Conceitual. 3
No prximo captulo, essas partes sero discutidas
mais detalhadamente.

Os termos da hierarquia apresentada na Ilustrao 5.2 foram definidos pelo Fasb da seguinte
manerra:
1. Objetivos representam "algo para o qual h
direcionamento de esforo, um alvo ou finalidade da
ao, uma meta". Esses objetivos foram o tema do
SFAC 1.

2. A informao necessria "envolve a identificao de categorias amplas de informao de contabilidade financeira necessria aos usurios. Por
exemplo, diversos objetivos especificados no Estudo
de Objetivos lidam com tipos especficos de demonstraes financeiras que se considera serem necessrias para atender as exigncias de informaes dos
usurios". Esse elemento semelhante aos objetivos
gerais contidos no Pronunciamento nmero 4 do APB.
3. Caractersticas qualitativas "so atributos
de informaes contbeis que tendem a ampliar sua
utilidade. Acredita-se que essas caractersticas qualitativas sejam:
a. Durao, ou sobrevivncia passagem do
tempo.
b. Generalidade - ou seja, aplicabilidade a
todas as entidades contbeis.

REFERENCIAL CONCEITUAL

ILUSTRAO 5.2

91

Hierarquia de elementos em um referencial conceitual para a contabilidade e a


divulgao de informaes financeiras.
Objetivo(s) bsico(s)

Objetivo(s) secundrio(s)

Informao necessria

Caractersticas qualitativas

Fundamentos de contabilidade e divulgao

Padres de contabilidade e divulgao

Interpretaes de padres

Aplicaes prticas a situaes especficas por administradores e auditores

c. Viabilidade - ou seja, capacidade de apHcao e suscetibilidade de verificao objetiva."


Esse elemento semelhante aos objetivos qualitativos contidos no Pronunciamento nmero 2 do
APB. Essas caractersticas foram o tema do SFAC 2.

4. Fundamentos "so os conceitos bsicos


subjacentes mensurao de transaes e eventos e
sua divulgao de maneira significativa para os usurios de informaes contbeis ... Tais fundamentos
poderiam incluir as definies de entidade contbil,
ativos, passivos, lucro, receita, despesa, realizao,
e outras". Tais fundamentos foram tratados nos
SFACs 5 e 6.
5. Padres "representam solues gerais a
problemas de contabilidade financeira".
6 . Interpretaes "esclarecem , explicam ou
detalham padres d e contabilidade e divul gao,
ajudando rm sua aplicao na prtica contbil".

7.

Prtica.., so "os meios pelos quais os ob-

jttivs bsircJs das d,monstracs financeiJ as so


aringidos' .

Este captulo visa desenvolver detalhadamente


vrias partes do referencial, deixando outras partes
para captulos posteriores. Especificamente, concentra-se nos objetivos presumidos da contabilidade e
nas caractersticas qualitativas que se acredita aumentarem a utilidade da informao financeira. Este
captulo tambm trata de alguns dos conceitos fundamentais utilizados na contabiHdade, tais como o
de empresa em funcionamento. Captulos posteriores lidam com a natureza do ambiente e com os elementos de demonstraes financeiras, tais como ativos e passivos. Os padres e sua interpretao so
considerados em outros captulos ainda. interessante e importante observar, desde logo, que este
um Referencial Conceitual para divulgao de informaes financeiras, e no contabilidade financeira .
A distino indicada na Ilustrao 5.3. Tal como foi
explicado pelo Fasb, "algumas informaes teis
devem ser proporcionadas por demonstraes financeiras, e outras s podem ser fornecidas por outros
veculos de divulgao que no as demon straes
fi na ncei ras".'1 Exemplos de tais veculos incluem
demon su n<;es cornplcment<u cs, tais como us de-

..

92

'1FOHI \

1) \

IONl l\1\ll .lll/\ l lF.

II.USTRAO 5.3

Divulg0ao rinanccims

Toda informao til para a tornada de d ecises de mvestimento, concesso de


crdito e decises semelhantes
(Declarao de Conceitos 1) pargrafo 22; citado em parte na nota nmero 6)
Informao financeira
(Declarao de Conceitos 1, pargrafos S-8)

'

Area diretamente afetada pelos padres do Fasb


em VIgor
Demonstraes financeiras ----1~
bsicas (na Literaturfa de Padres de
Auditoria do AICPA)
Escopo da _....,
Declarao de
Conceitos de
Reconhecimento e
Mensurao

Demonstraes
Financeiras
Demonstrao
de Posio
Financeira
Demonstrao
de Resultado
e Lucro
Abrangente
Demonstrao
de Fluxos de
Caixa
Demonstrao
de Investimentos
pelos Proprietrios
e Distribuies
aos Proprietrios

Notas s
Demonstraes
Financeiras

Informaes
Complementares

Exemplos:
Exemplos:
Exemplos:
Informaes
Discusso e
Polticas
ajustadas por
anlise pela
Contbeis
variao do nvel
administrao
Contingncias
de preos
Cartas a
Mtodos de
acionistas
(Pronunciamento
Avaliao de
n 33 do Fasb e
Estoques
suas emendas)
Nmero de
Informao a
Aes
respeito de
Existentes
reservas de
Medidas
petrleo e gs
Alternativas
(Pronunciamento
(valores de
n 69 do Fasb)
mercado de itens
contabilizados a
custo histrico)

monstraes sobre os efeitos da inflao, ou as de


empresas do setor de petrleo e gs, discusses e
anlises pela administrao da empresa no relatrio
anual, e circulares aos acionistas. A aceitao de
outras fontes relevantes de informao financeira
um afastamento significativo em relao ao pensamento anterior, de que toda informao importante
deveria estar refletida nas prprias demonstraes
financeiras.

VERIFICAO
1.

Outros
Instrumento de
Divulgao
Financeira

Enumere os seis pronunciamentos que formam


o Referencial Conceitual.

Outras
Informaes
Exemplos:
Discusso das
condies de
"
. e
concorrenc1a
pedidos em
carteira no
formulrio 10-K
da SEC (de
acordo com a
instruo
S-K da SEC)
Relatrios de
analistas
Estatsticas
" .
econonncas
Noticirio a
respeito da
empresa

2. Quais so os sete elementos que formam a hierarquia do Referencial Conceitual?


3.

Defina, em suas prprias palavras, cada um dos


elementos da hierarquia.

OBJETIVOS DA CONTABIUDADE
O primeiro enfoque definio dos objetivos
da contabilidade concentrou-se no clculo e na apresentao do lucro lquido resultante de regras especficas de realizao e vinculao num balano que
relacionasse o perodo corrente a perodos futuros.
Desse modo, dava-se nfase ao processo de coleta de

REFERENCIAL CONCEITUAL

dados e ao formato das demonstraes financeiras.


Por exemplo, o Boletim de Terminologia Contbil n2
1 definia a contabilidade da seguinte maneira:
a arte do registro, da classificao e da sumarizao,
de uma maneira significativa e em termos monetrios. de rransaes e eventos que so, pelo menos em
parte, de carter financeiro e da interpretao de
seus resultados.t>

A principal dificuldade com uma nfase no


processo de contabilizao e na estrutura convencional de divulgao a de que certos termos
contbeis, tais como lucro lquido e receita, e mensuraes tais como o custo histrico, possuem pouco ou nenhum significado interpretacional no que se
refere a fenmenos do mundo real. Tais termos so
criaes dos contadores e, embora seja possvel
utiliz-los para fazer predies de fenmenos do
mundo real, as evidncias no apoiam a validade da
idia de fazer da estrutura da contabilidade seu objetivo bsico.
Pronunciamentos posteriores enfatizaram o
enfoque semntico, que se concentrou na mensurao e na divulgao de riqueza em termos familiares a um economista. O Pronunciamento nmero 4 do
APB, por exemplo, definia o objetivo geral da divulgao financeira como sendo o de fornecer informao financeira confivel sobre os recursos econmicos e as obrigaes de uma empresa.7 Numa linha
semelhante, o Estudo de Pesquisa em Contabilidade n2
1 disse que o objetivo da contabilidade :
1. Medir os recursos possudos por entidades
especficas.
2.
3.

Refletir os direitos contra essas entidades


e os interesses nelas existentes.
Medir as variaes desses recursos, direitos e interesses.

4.

Atribuir as variaes a perodos determi, .


navets.

S.

Exprimir os dados anteriores em termos


monetrios como denominador cornum.8

Essas definies servem de base para uma nfase no balano e na demonstrao do resultado do
CXPJdei o como medidas de nveis e variaes de riqL'7a

Uma dificuldade bsica com a aplicao de


ul>j t ivo~ ,<rnimticos tem sido a incapacidade de
d_fim.JcJ' c(JIJ1 sufJcJcntc darezR para que haja acordo qu~JJICJ <J um;1 t.<;c;c,lha aprop1iacla dos itens l ser m im.:ltidos, ou de ~u a men~ urao .

htsh,

n JHJ() lfnhi tc jrJ tad o os


enf(J!.JU I) :;r lllrllll <:c1 c) ,in f ft t H'tJ , d: lll clh {nfa st ao
enl ,qw pragw~l J'''>. O '> I /\( 1 cr" llllllttl.tdtJ
I JlijeCIJ Ve
()f J.'flltiiiCUJ/ /II 'JHI!f fll }! /1 y /11/ \ /f/t' "
t')

t' Jilbtu

cs. Cr'lli'J lrJi oi,.,,., vddt,, < t,:,t dtH tlllll' l lfll
ba ava , t n1 g~n11d fldlll nur11 wi:JiliJIIJ JJI IJcltt
z1do por LIJJla ,,,m :;~an d 1 /,f( I'A Jl d'1-1H IId:t por

/t llf'fJII 1

93

Robert M. Trueblood. 10 O Relatrio Trueblood, por


sua vez, baseava-se principalmente nos objetivos
enunciados no Pronunciamento nmero 4 do APB. n
Portanto, havia uma histria considervel por trs
dos objetivos do Fasb. O Fasb sintetizou os objetivos
includos naquele documento da seguinte maneira:
A divulgao financeira deve fornecer informaes que sejam teis para investidores e credores atuais e em potencial, bem como para outros
usurios que visem a tomada racional de decises
de investimento, crdito e outras semelhantes. As informaes devem ser compreensveis aos que possuem uma noo razovel dos negcios e das atividades econmicas e estejam dispostos a estudar as
informaes com diligncia razovel.
A divulgao financeira deve proporcionar informao que ajude investidores, credores e outros
usurios, presentes e em potencial, a avaliar os volumes, a distribuio no tempo e a incerteza de possveis fluxos de caixa em termos de dividendos ou
juros, e os resultados da venda, do resgate e do vencimento de ttulos ou emprstimos. Como os fluxos
de caixa de investidores e credores esto relacionados aos fluxos de caixa da empresa, a divulgao financeira deve proporcionar informaes que ajudem investidores, credores e outros a avaliar os volumes, a distribuio no tempo e a incerteza das
possveis entradas lquidas futuras de caixa da empresa.
A divulgao financeira deve fornecer informaes sobre os recursos econmicos de uma empresa, os direitos sobre esses recursos (obrigaes
da empresa em termos de transferncia de recursos
a outras entidades e a participao dos proprietrios), bem como os efeitos de transaes, eventos e
circunstncias que alterem seus recursos e os direitos sobre tais recursos.

Nem todos estavam convencidos dos objetivos


do Fasb. Alguns argumentavam que nada acrescentavam de novo. 12 Outros diziam que os objetivos do
Fasb no apontavam, como alegavam, para uma
meta ou finalidade diversa daquela que j tnhamos
alcanado, ou seja, excluir a palavra deve dos objetivos torna-os uma descrio muito boa da realidade. 13 O problema criado o de que so incapazes de
levar a qualquer aprimoramento da contabilidade.
Ainda outros, como observado mais adiante, acreditam que o papel da contabilidade atestar alguma coisa, e no predizer. Mais recentemente, surgiu
uma corrente que afirma que a empresa pode ser
equiparada a um jogo no qual os contadores so os
responsveis por tomar conta do placar. Numa situao como essa, a contabilidade nfio te m outro papel senao o de um sistema de contagem ace ito por
todos os participantes. Todos esses crticos. porm,
H'conhcccm rapiclamen lC' qlle mais f;.kilrritic.tr do
que ron'>tlllil unt conjunto d e oh)l' ttvos.
Llll lcl oul l'l

linh;l de ,li gunwnldnu Vl., a CtH\t.l

I>JI tdil< ll' l 0 1110 " tllll:t c\111\.J id1 oJogtl'il IHI ronl lito SO
< t.d \Clhlc ' "dt '> ltthttl\. H> dt 11'ttd.1 l ' tt qu z. t" 11 Isso
~d l}~l ' ft ' qll\ ' .1 di 'I' I' .I CI .I I t'S JWIIn d1 ljll l 1 lll dt'Vl' pt e

94

n.nm \

ll ,\

< ON't/\nii .ID/\J>F

pnr~r fl!'

de monstt ;~es fina nceirns uma decisao


tanto poltica quanto lcnica. As questes polticas
sao normalmente consideradas por representantes
eleitos, tais como os membros do Congresso. Assim
sendo, julga-se que os contadores estariam usurpando o processo poltico, e por isso so criticados ao
focalizarem sua preocupao em certos membros,
relativamente privilegiados, da sociedade, tais como
acionistas e banqueiros, deixando a maior parte da
sociedade fora de se us clculos. O argumento
subjacente o de que, para que os esquemas atuais
de fixao de padres, nos Estados Unidos e em outros pases, protejam o interesse pblico, o pblico
precisa ser ouvido mais atentamente no processo de
estabelecimento dos objetivos da contabilidade.

Essa 8-nfasP nos "usurios rxternos que carecem


de a utoridade", no SFAC 7, tem sido criticada com
base no argumento de que a hiptese de mercado
eficiente, discutida em captulo posterior, mdica que
os preos de mercado de aes so formados pela
atuao de investidores sofisticados. * Se isso for
verdade, o objetivo da divulgao financeira no
deve ser o de fornecer informao para o investidor
com autoridade e capacidade limitadas, mas tomar
pblicas as informaes disponveis que, em caso
contrrio, poderiam ser usadas para proporcionar
rendimentos monopolsticos aos que tm acesso a tal
informao privada ou privilegiada.

Uma terceira linha de crtica a de que, embora o foco nos usurios possa ser atraente, primeira vista, tampouco est isento de dificuldades. Em
particular, gera trs perguntas importantes no respondidas:

Objetivos de Usurios

1.

Que usurios devem ser considerados?

2.

Quo semelhantes so os objetivos de usurios diferentes?

3.

Devem ser considerados os desejos da administrao?

Grupos de Usurios
O primeiro problema a definio do grupo
principal de usurios. Alguns dizem que deve ser a
prpria administrao. 15 Outros acham que devem
ser os empregados, ou os clientes, ou o pblico em
geral. O Fasb sustenta que os acionistas, outros investidores e os credores so os principais usurios da
contabilidade.
O Fasb conclui, a partir de suas hipteses sobre o grupo principal de usurios, que a divulgao
financeira deve ser til para a tomada de decises de
investimento, concesso de crdito e outras decises
semelhantes. Os crticos rebatem dizendo que tais
decises baseiam-se numa variedade de dados
prospectivos que so de natureza predominantemente econmica, e que o papel da contabilidade no vai
alm de "atestar'' tais dados. 16 Em outras palavras,
os crticos alegam que o valor da informao contbil
como feedback mais importante do que seu valor
preditivo. 17
O Fasb restringiu ainda mais seu foco nos investidores declarando que:
Os objetivos decorrem primordialmente das
necessidades informacionais de usurios externos
que carecem de autoridade para ordenar a produo da informao financeira que desejam de urna
empresa e, portanto, so forados a utilizar a informao que a administrao divulga.18

Em outras palavras, sua nfase reside no pequeno investidor.

Cada um dos grupos de usurios poderia ter


objetivos muito diversos, para fins de divulgao financeira. Por exemplo, freqentemente, h divergncias entre administradores e auditores quanto percepo dos objetivos apropriados para a contabilidade. Tambm h diferenas dentro de grupos de usurios. Por exemplo, sabe-se que os administradores de
empresas menores, juntamente com seus auditores,
sentem que o processo de fixao de padres
viesado na direo dos objetivos das empresas de
maior porte. De maneira anloga, muitos administradores de organizaes sem fins lucrativos acham
que o processo de fixao de padres viesado na
direo dos objetivos de organizaes com fins lucrativos. Esta variedade de pontos de vista aponta para
a convenincia da apresentao de relatrios diferentes, para usurios distintos, ou para um volume considervel de informao, grande parte do qual poderia ser irrelevante para qualquer usurio especfico.
Se for adotada a idia de produzir uma srie
de relatrios de finalidade especfica, ser preciso
selecionar a informao relevante para os vrios
modelos de predio e tomada de deciso dos usurios. Talvez seja possvel determinar que modelos de
tomada de deciso esto sendo utilizados, descobrindo como os usurios efetivamente tomam decises
e de que informaes necessitam. Contudo, esse procedimento pode no conduzir aos melhores resultados, pois os usurios, atualmente, operam sob a restrio das informaes contbeis hoje disponveis.
Alm disso, talvez no estejam utilizando os melhores modelos a partir das informaes disponveis.
O Fasb e o AICPA reconhecem a importncia
dos argumentos em favor de relatrios de finalidades especficas, mas argumentam, em contrapartida~
que os usurios possuem o bastante em comum para
que um conjunto de demonstraes de finalidades
genricas seja suficiente. Como foi dito no Pronunciamento nQ4 do APB:

Uma discusso da hiptese de mercado eficiente pode ser


encontrada no Captulo 6.

REFERENCIAL CONCEITUAL

A nfase em informaes de finalidades genricas na contabilidade baseia-se na presuno de que


usurios significativamente numerosos demandam
informaes semelhantes. A informao de finalidade genrica no visa satisfazer necessidades especializadas de usurios Lndividuais.19

Em outras palavras, as demonstraes de finalidades genricas procuram atender s exigncias do


maior nmero possvel de usurios.

Responsabilidade
Ainda outra dificuldade no estabelecimento de
objetivos apropriados para a divulgao financeira
a de que os usurios representam apenas um dos
lados da equao informacional. A informao pode
afetar o comportamento tanto de usurios quanto de
seus fornecedores. Deve-se considerar ambas as partes do processo de transmisso dessa informao,
portanto. Em outras palavras, preciso levar tambm
em conta os objetivos dos fornecedores de informao, bem como os de seus destinatrios. No mnimo,
seria preciso considerar o custo de fornecimento de
informao. O professor Yuji Ijiri, de Carnegie, procura representar as vrias partes interessadas num
modelo de responsabilidade, no qual descreve um
cantante, um contado e um contador. Ele observa
que:
em um referencial baseado na responsabilidade, o
objetivo da contabilidade montar um sistema adequado para o fluxo de informao entre o cantante
e o contado. (. .. ) A partir da relao subjacente de
responsabilidade, o contado tem um certo direito
informao; ao mesmo tempo, este referencial reconhece que o cantante tambm tem direito proteo de sua privacidade. Mais informao sobre o
contante no necessariamente melhor. Talvez seja
melhor do ponto de vista do contado, mas no necessariamente do ponto de vista da relao de responsabilidade como um todo. 20
,

E interessante perceber como a considerao


tica de justia, introduzida no Captulo 1, est reaparecendo nes ta altura.

Resumo
As discusses sobre objetivos con tbeis podem
foca Jizar um de trs nveis da teoria da contabilidade: (JS nveis sinttico, semntico e pragmtico. k O
nvPJ smttico preocupa-se com a sintaxe ou gra mtica da contabJiidadc; o nvel semntico preocupa~(. r()rn se-u s1gnifi cad o; e o pragmtico com seu
rmpr egr;. O trJm dos obJetivos do Fasb essencia lmF-nlf.. pl Hgrnr JC"fJ.

V1r ,, Cap(w l' l I par a


d' lt!IJ trfs HVf' J'

llll ld

dtv u,!J:J(J

<Hht IIJfl,d ' ' '"" JWIIII

95

Os objetivos do Referencial Conceitual, apesar


de todo o tempo, esforo e dinhe iro n eles consumidos, no foram capazes de resolver os problem as que
afligem a teoria da contabilida de. Pode-se fa zer afirmaes sobre os tipos de usu rios e os usos que fa zem da informao, m as sem evidncias concretas
d ifcil tornar condusivas ta is afirmaes. Em conseqncia, o referencial no tem sido o motor do es ta belecimento de padres que seus proponentes h avia m es perado. Ao contrrio, tem havido uma tendncia a seu enfraquecimento. Dele so extrados termos para reforar argumentos, mas os argumentos
continua m sendo essencialmente polticos - como
.
, .
preVIam os cnt1cos.

VERIFICAO

1.

Sintetize os trs objetivos da divulgao finan ceira segundo o Fasb .

2.

Sucintamente, faa uma distino entre objetivos smtat:Jcos, semant:J.cos e pragmat:J.cos.

3.

Compare o ponto de vista do usurio ao da teoria da responsabilidade. Um deles est contido


no outro? Por qu?

4. Quais so os principais usurios de demonstraes financeiras, segundo o Fasb?

CARACTERISTICAS
QUALITATIVAS
As caractersticas qualitativas foram definidas
anteriormente como sendo as propriedades da informao que so n ecessrias para torn-la til. 21 O
Conselho sugeriu uma srie de caractersticas qualitativas diferentes no referencial. A Ilustrao 5.4
mostra como essas caractersticas esto relacionadas.
O Conselho fez uma distino entre qualidades
especficas para usurios e especficas para decises. A
primeira classe diz respeito a qualidades concernentes a um usurio. Por exemplo, usurios sofisticados poderiam considerar alguma informao
irrelevante porque j a conhecem. Os usurios sofisticados poderiam considerar informaes complexas
mais relevantes do que os novatos. Assim sendo, a
natureza do usurio um fator de te rminante crucial
para a deciso a resp e ito d a informao a ser
divulgada. Como a inteligibilidade ou a compreenso da informao prop osta depende da natureza d o
usurio, esta caracterstica classificada como especfica ao usurio.
Por outro lado, uma caracte rstica tal como a
o portu nid ad e da in fo rmao inde pe nde nte d o
usuri o, pois todos os us ur ios desejam informaes
oportunas. Out rns informaes sao es pecficas a uma
ueciscio part icult11. Por cxen rplo, os custos va riveis

,.

Il.USTR.AO 5.4

Uma hierarqu1a de qualidades e m conta bilidade.


--------------------------~------

Usurios de
informaes
contbeis

Responsveis pela tomada de


decises e suas caractersticas
(por exemplo, entendimento da
informao ou conhecimento prvio)

Restrio
Geral

Benefcios > Custos

Qualidades
especficas a
, .
usuanos

Compreensibilidade

Utilidade para a tomada de decies


Principais
qualidades
especficas a
decises

Elementos
das qualidades
principais

Relevncia

Valor
preditivo

Valor como
feedback

....

"'

Confiabilidade

Oportunidade

Verificabilidade

Fidelidade de
representao

Qualidades
secundrias e
interdependentes

Comparabilidade
(incluindo consistncia)

Limite de
reconhecimento

Materialidade

geralmente so mais relevantes para decises relacionadas a volume de atividade do que os custos fixos. Essa tambm uma propriedade especfica para
decises. Na verdade, como proposio geral, podese dizer que a relevncia est sempre relacionada a
uma deciso, por definio. A confiabilidade tambm
caracterstica especfica a decises.
Nas sees a seguir, ser discutida cada uma
das caractersticas qualitativas propostas pelo Conselho. Deve ser notado que h dois ttulos principais:
relevncia e confiabilidade. Ambas esto associadas
comparabilidade. E todas as trs esto subordinadas inteligibilidade e ao critrio bsico de que os
benefcios devem ser superiores aos custos.

Benefcios e Custos
A informao deve proporcionar benefcios
superiores a seu custo. Apesar dessa aparente simplicidade, extremamente difcil fazer uma anlise
custo-benefcio de informaes contbeis; talvez seja
at impossvel. 22 Tal como foi observado pelo Fasb:

Neutraldade

Muitos dos custos de fornecimento de informaes recaem, inicialmente, sobre quem as prepara, enquanto os benefcios so auferidos tanto pelos seus produtores quanto pelos usurios. Em ltima instncia, os custos e benefcios distribuem-se de
maneira bastante ampla. Os custos so repassados,
em grande parte, aos usurios das informaes e aos
consumidores de bens e servios. Os benefcios tambm so, presumivelmente, repassados aos consumidores por meio da garantia de uma ofena permanente de bens e servios e do funcionamento mais
eficiente do mercado. Mas, mesmo que os custos e
benefcios no sejam identificados alm dos produtores e usurios da informao, difcil afirmar
qualquer coisa, com preciso, a respeito de sua incidncia.23

To difcil, na verdade, que alguns acham


causa perdida sequer tentar fazer uma anlise custo-benefcio. No obstante, o Conselho insistiu, dizendo:
Apesar das dificuldades, o Conselho no concl~ que deva desistir do assunto, pois h algumas
co1sas que pode fazer para preservar a eficcia de
seus padres, em termos de custo. Antes de ser to-

REFERENCIAL CONCEITUAL

mada uma deciso quanto ao desenvolvimento de


um padro, o Conselho precisa convencer a si mesmo de que a questo a ser regulamentada representa
um problema importante e que o padro a ser promulgado no acarretar custos a muitos, em benefcio de uns poucos.:!<~

Os eventos de 1989, tais como as queixas do


Business Roundtable sobre as atividades do Fasb, e
a deciso subseqente de usar a FAF mais ativamente
para reagir a tais queixas, indicam que um equilbrio
em termos de custos e benefcios pode ser mais difcil de alcanar do que o prprio Conselho originalmente admitia. 25 Voltaremos a esta questo no Captulo 8, quando salientarmos novamente a especificidade da anlise custo-benefcio em termos de
, .
usuano.
Com isso, o Conselho voltou sua ateno novamente para a questo bsica em seus pronunciamentos sobre objetivos: como assegurar que a divulgao financeira seja mais til para a tomada de
decises de investimento; ou seja, retomou consideraes especficas a decises. Comeou reafirmando
que a utilidade funo de duas caractersticas bsicas: relevncia e confiabilidade. Cada um desses
termos ser discutido detalhadamente a seguir.

ILUSTRAO 5.5

97

Relevncia.

Relevncia para
me tas

Alcanada quando a informao permite que as metas


dos usurios sejam atingidas.
Determinao dLfcil quando as
metas so subjetivas.

Re levncia
semntica

Alcanada quando o destinarrio da informao compreende o significado pretendido da informao divulgada.


Um pr-requisito essencial, mas
no um objetivo primordiaL

Relevncia para
tomada de
decises

Alcanada quando a informao facilita a tomada de


decises pelos usurios.
Este o objetivo primordial
para o Fasb.

Valor preditivo.
Valor como feedback.
Oportunidade.

Relevncia
Tem havido muitas definies de relevncia.
Em seu nvel mais bsico, a informao relevante
a informao pertinente questo sendo analisada.
A informao pode ser pertinente de pelo menos trs
maneiras: afetando metas, afetando a compreenso,
e afetando decises (ver Ilustrao 5.5). Cada uma
dessas maneiras propicia uma definio de relevnCia.

Um conceito relevante a decises era o padro


bsico no Asobat, no qual era sugerido que:
A relevncia ( ... ) requer que a informao seja
pertinente ou esteja associada, de maneira til, a
aes que visem facilitar ou aos resultados desejados. 26

O Fasb tambm assumiu firmemente o partido


da relevncia para decises quando definiu o termo
como sendo a capacidade que a informao teria de
"fazer diferena" numa deciso. 27
O Fasb argumentou ainda, no pargrafo segu11te, que essa diferena deveria ser conseguida
''ajudando os usurios a fazer predies sobre o resu1tado de eventos passados, presentes e futuros, ou
confirmar ou corrigir expectativas anteriores,. Esses
do1s papis da informao tm sido denominados
valor preditivo e valor como feedback, res pectivamentt~. AJm dis<;o, para que a informao seja til, ela
deve ser oportuna; ou seja, re tornando Ilustrao
5.4, a relevancJa funo de

Valor Preditivo. O conceito de valor preditivo decorre de modelos de avaliao de investimentos e


definido pelo Fasb, no glossrio ao SFAC 2 , da seguinte maneira:
A qualidade da informao que ajuda os usurios a aumentarem a probabilidade de prever corretamente o resultado de eventos passados ou presentes.

Para que os dados contbeis sejam relevantes


para a tomada de decises por investidores, eles
devem servir de insumo para os modelos de tomada de deciso desses investidores. E, como somente
as expectativas quanto a objetos e eventos futuros
so relevantes para tais modelos, segue-se que, para
que os dados contbeis sejam relevantes, devem proporcionar ou permitir predies de objetos ou eventos futuros. Entretanto, a nfase na predio deixa
, .
vanas perguntas sem resposta:
1.

Que objetos ou eventos so ou devem ser


includos nos modelos de tomada de deciso pelos investidores?

2.

Que relaes devem ser supostas ou buscadas entre dados contbeis e os insumos
aos modelos de tomada de deciso?

3.

Que conjuntos alternativos de dados


contbeis e que procedimentos contbeis
alternativos atendem melhor ao critrio de
capacidade de predio?

Antes de poder-se aplicar o teste de capacidade de prediao, deve haver algum conhecimento a

..

Q8

I I OH! I\ I 11\ c:oN 1'\1\1111 >1\l )lo'

t<.'~pcltn

dos modelos que esto sendo ou deveriam


<'Sta t sendo utiliz<1dos pelo~ investidores. Os modc
los que cstao ~cnd o utilizados poderiam ser descobertos por meio de teorias descritivas dos investidores c de reaes do mercado a dados contbeis. A
principal dificuldade, com a utilizao de modelos
descritivos, a de que os investidores ficam restritos s informaes atualmente disponveis. Portanto, difcil julgar o efeito de dados ou procedimentos contbeis alternativos. O enfoque normativo oferece a vantagem de dar liberdade escolha de procedimentos e dados contbeis alternativos no divulgados anteriormente. Entretanto, no caso das teorias normativas, sempre difcil avali-las e, alm
disso, devem ser suscetveis de alterao quando novas informaes so obtidas.
Tal como foi recomendado pela Comisso de
Divulgao Financeira por Empresas da Associao
Americana de Contabilidade, em 1969-71, h pelo
menos quatro modos pelos quais os dados contbeis
podem estar relacionados aos insumos de modelos
de tomada de decises: predio direta, predio
indireta, uso de indicadores adiantados, e como evidncia comprobatria. Os papis de cada alternativa so resumidos na Ilustrao 5.6. 28
O conceito de capacidade de predio possui
potencial considervel para o desenvolvimento futuro da divulgao financeira com relevncia. Entretanto, h vrios obstculos importantes atualmente.
Um deles a falta de modelos normativos (ou mesmo descritivos) de tomada de deciso, pelo investidor, que tenham sido testados, com uma descrio
suficiente de seus insumos.
Um segundo obstculo a falta de entendimento da relao entre os dados contbeis e os objetos
ou eventos relevantes que podem ser
, insumos para
os modelos de tomada de deciso. E incorreto supor
que um dado conceito de lucro, por exemplo, seja um
instrumento relevante de predio somente porque
permite a predio de valores futuros de si mesmo.
O lucro contbil apenas um artifcio resultante da
estrutura formal da contabilidade, sendo relevante
para fins de predio somente quando um bom
sucedneo de um insumo relevante para os modelos de tomada de decises. No presente momento, as
complexidades do ambiente empresarial, a falta de
conhecimento das relaes entre medidas passadas
e futuras de objetivos e eventos, e a incapacidade de
formular modelos decisrios normativos ou descritivos confiveis dificultam muito o teste da capacidade de predio.

Valor como Feedback. A informao tambm desempenha um papel importante em termos de confirmao ou correo de expectativas anteriores.
Raramente as decises so tomadas isoladamente. A
informao a respeito do resultado de uma deciso,
freqentemente, um dado crucial para a tomada da
deciso seguinte. Este tipo de informao geral-

ILUSTRAO 5.6

Valor preclit1 vo
---~----

Predio direta

Oferecimento de previses a
administrao, por exemplo,
fluxos de caixa projetados.
Seu emprego limitado por
questes potenciais de uso
incorreto e responsabilida
de, no caso de previses
erradas.

Predio
indireta

Fornecimento de dados passados; por exemplo, fluxos de


caixa passados permitem aos
usurios predizer fluxos de
caixa futuros.
Pressupe correlao elevada
entre eventos passados e
futuros, o que pode no ser
justificado.

Indicadores
adiantados

Fornecimento de dados cujos


movimentos precedem os
movimentos dos objetos ou
eventos sendo previstos; por
exemplo, aumento de
ndices de endividamento
poderiam preceder uma
deteriorao dos fluxos de
caiXa.
Pressupe que os indicadores
que antecederam pontos de
mudana de direo no
passado continuaro a faz
lo no futuro.

Informao
comprobatria

Fornecimento de dados
contbeis que podem ser
utilizados para predizer
., .
outras vanave1s; por exern
pio, um aumento da taxa de
retomo do ativo pode
refletir maior eficincia de
gestao, por sua vez prenunciando maiores fluxos de
caiXa.
Pressupe que a relao entre
dados contbeis e outros
dados conhecida.

mente denominado feedback. muitas vezes ilustra


do por um termostato, que no apenas "decide, a que
temperatura deve ficar urna sala, mas continua a
receber feedback monitorando a temperatura da sala
para ajust-la quando seja necessrio. Em termos
ideais, a contabilidade presta um servio semelhante aos investidores, permitindo que ajustem suas
estratgias de investimento com o passar do tempo.

'

REFERENCIAL CONCEITUAL

Oportunidade. A informao no pode ser relevante quando no oportuna, ou seja, deve estar
disponvel a um indivduo que deseja tomar uma
deciso antes de perder sua capacidade de influenciar a deciso. Oportunidade no garante relevncia,
mas no possvel haver relevncia sem oportunidade. A oportunidade da informao, portanto,
uma restrio importante publicao de demonstraes financeiras. A acumulao, sintetizao e
publicao subseqente de informaes contbeis
deve ocorrer com a maior rapidez possvel para garantir a disponibilizao de dados atualizados aos
usurios. A oportunidade tambm pressupe que as
demonstraes financeiras sejam apresentadas a intervalos freqentes, de modo a revelarem modificaes na situao da empresa que possam, por sua
vez, afetar as predies e decises do usurio.

Relevncia, Informaes e Dados. O conceito


de relevncia permite que se faa uma distino til
entre informaes e dados. Podemos definir "dados"
como medidas ou descries de objetos ou eventos.
Se esses dados j forem conhecidos, ou no interessarem pessoa qual so transmitidos, no podem
ser informao. Portanto, a informao pode ser
definida como um dado que representa uma surpresa
para quem o recebe. Alm do mais, a informao
deve reduzir incerteza, transmitir ao responsvel
pela deciso uma mensagem com valor superior a
seu custo, e possivelmente evocar uma reao por
parte do responsvel pela deciso. 29 Segue-se que
um ponto de partida na seleo de dados para apresentao assegurar que sejam , pelo menos, informao; caso contrrio, no podem ser relevantes.
Quando dados contbeis includos em demonstraes financeiras j tiverem sido obtidos pelos
usurios junto a outras fontes, no contero as caractersticas de surpresa e, portanto, no sero informao (por exemplo, datas de anncio de dividendos ou dados relacionadas a condies econmicas
publicadas na imprensa financeira). Se esse for o
caso, e houver algum custo em decorrncia de sua
incluso, tais dados devero ser omitidos das demonstraes financeiras. Alm disso, algumas informaes podero ser obtidas de fontes alternativas a
um custo social total mais baixo (incluindo o custo
de obteno da informao pelo usurio). Quando
tal ocorrer, deve ser cogitada a excluso de tal informao dos relatrios contbeis, permitindo fonte
alternati va que fornea a informao.

VERIFICAO
J.

Cumpare valor como fN,dback e va lor preditivo.


Pode lw ver mf(JmH.J H> que tenhrt a mbos os va](Jres?

~sr alwl

dvs.

r;a o f un tras11 P lllr infoJnwcs e da

3.

99

Compare relevncia para metas com relevncia


para decises.
,.

Confiabilidade

.
. .
A confiabilidade, a outra caractenstlca pnnclpal especfica a decises, foi definida no SFAC 2 nos
seguintes termos:
,

A qualidade da informao que garante que

a informao seja razoavelmente livre de erro e vis


e represente fielmente o que visa representar.

A confiabilidade, disse o Fasb, funo de:

Fidelidade de representao.

Verificabilidade.

Neutralidade.

Cada um desses termos discutido nas prximas sees.

Fidelidade de Representao. Para que algum


confie em informaes, essencial que elas representem fielmente os fenmenos que pretende representar. Usando o exemplo do prprio Fasb:
Um teste de ortografia aplicado oralmente
a um grupo de estudantes. As palavras so lidas em
voz alta pelo examinador, e os estudantes devem
escrev-las. Alguns estudantes, embora geralmente
possam soletrar bem, so reprovados no teste. O
motivo, na realidade, o de que tm problemas de
audio. O escore do teste se destina a medir a capacidade de soletrar, mas, na verdade, est parc~
mente medindo a acuidade auditiva. O escore do
reste no possui fidelidade efetiva de representao.Jo
\

A luz desse exemplo, o Fasb definiu a fidelida-

de de representao do seguinte modo:


A correspondncia ou concordncia entre
uma medida ou descrio e o fenmeno que visarepresentar (s vezes chamada de validade).

A dificuldade, com esta definio, a de que


muitas das medidas empregadas em contabilidade
no possuem interpretao econmica. O preo pago
por um ativo no momento de sua aquisio pode ter
sido um preo de troca com significado, mas seu
valor depreciado, dez anos mais
tarde, no tem qual,
quer significado relevante. E fiel apenas ao mecanismo que o criou. No possvel verificar o resultado;
no mximo, pode-se examinar os dados utilizados
em seu clculo e refaz-lo para testar sua exatido
aritm tica. Em tais circunstncias, a fid e lidad e d e
represen tao te m significado mais limitado, que
melhor captado pelo te rmo verificabilidad e.

Verificabilidade. A palavra verific ar vem do latim


verus, ou St' Jt , ve rda de. Ver i fi car a lgo estabelecer
se 0 V(' t drdtlt o. Ve rda de, n<ste caso, parece que rer

1()0

HOHi t\ ll \ <.nNt /\1\lltl>l\111

dt 7.er que a m('dtd.\ <''<islc sepanldamcnt r cl <~ prc;soa


qu r f<v a mcnsu t ar~ o. Porta nto, pressupe-se a a u:\ncia de nvaliao subjetiva c vis pessoal. Entret(lnto, particularmente em contabilidade, importante saber se uma medida pode ou no existir independentemente do mensurador.
A existncia de uma transao externa no significa, necessariamente, que haja medida objetiva da
transao. O contador precisa ainda determinar o
valor do que cedido e o valor do que recebido. O
valor, como a beleza, pode estar no olho de quem
julga.
Numa tentativa para fugir ao dilema da interao do mensurador com o mensurado, alguns tm
dado nfase evidncia, em lugar da medida, dizendo que a informao verificvel quando h evidncia objetiva para sustent-la. 3 1 A dificuldade com
este enfoque reside na possibilidade de que a escolha da evidncia esteja sujeita a vis pessoaL
Portanto, desenvolveu-se um terceiro enfoque.
Nesse enfoque, as mensuraes so verificveis
quando podem ser corroboradas pelo consenso
intersubjetivo de especialistas qualificados. Por
exemplo, o Estudo de Pesquisa em Contabilidade nmero 1 declara que verificvel "significa ( ... ) , noviesado; sujeito a verificao por outro investigador
competente."32 O Asobat definiu a verificabilidade de
maneira semelhante, como sendo aquele atributo da
informao que permite a indivduos qualificados,
trabalhando independentemente um do outro, chegar a medidas ou concluses essencialmente iguais,
a partir do exame da mesma evidncia. 33 Estas foram as definies consideradas pelo Fasb quando
definiu a verificabilidaie no glossrio ao SFAC 2:
A capacidade de assegurar, por meio do consenso entre mensuradores, que a informao representa o que se destina a representar, ou que o mtodo de mensurao foi utilizado sem erro ou vis.

O leitor mais perspicaz ter notado que o Fasb


procurou, ao mesmo tempo, abranger a situao na
qual uma interpretao pode ser dada a uma medida, e o caso no qual existe apenas um mtodo. O
conceito de verificabilidade pode ser ilustrado da
seguinte maneira:
Em primeiro lugar, importante observar que,
mesmo que diversos investigadores utilizem o mesmo mtodo, ou mtodos semelhantes de mensurao de um atributo, e baseiem suas medidas em evidncia semelhante, ainda provvel que haja valores diferentes dentro de certo intervalo. Se as mensuraes forem isentas de vis pessoal, provvel,
mas no necessrio, que uma distribuio de freqncias dessas medidas gere uma curva simtrica.
Para qualquer nmero dado de observaes ou medidas, portanto, pode ser dito que o grau de objetividade ou verificabilidade depende da disperso dos
valores medidos em torno de uma mdia. Essa definio de verificabilidade demonstrada pelos dois

procedimentos dP mP nsuraro nn flustrao 5.7, que


resullam no mesmo valor mdJO.
O proced ime nto A mac; ve rificvel do que o
procedimen to B, pois qualque r valor X 1 obt1do te m
maior probabilidade de estar prximo do va lor mdio x , caso seja usado o procedimento A, do que se
fosse usado o procedimento B. Portanto, a verificabilidade um conceito relativo. Muito poucos procedime ntos resultaro em valores a respeito dos
quais muitos contadores concordariam integralmente. Embora no possa haver verificabilidade a menos
que as mensuraes sejam relativamente isentas de
vis pessoal, erros de medida e diferenas de interpretao tambm podem resultar em perda de verificabilidade.
Note-se que o grau relativo de verificabilidade
no determina, por si s, a confiabilidade do procedimento de mensurao em termos qe descrio precisa do atributo que est sendo considerado. At
mesmo o valor mdio x pode no medir o atributo
com preciso.

Neutralidade. Vis, segundo o Fasb, "a tendncia de uma medida para situar-se mais de um lado
do que de outro do que representa, em lugar de ter
igual probabilidade de ficar de qualquer um dos lados."34 A ausncia de vis, portanto, representa a
capacidade do procedimento de mensurao de proporcionar uma descrio precisa do atributo considerado. O conceito mais facilmente demonstrado
pelos diagramas da Ilustrao 5.8.
O vis determinado pelo afastamento relativo entre o valor mdio x gerado pelo procedimento
de mensurao, e o valor alegado, ou ''verdadeiro",
do atributo, X 1'. Portanto, o procedimento C mais
verificvel do que D, e D menos viesado do que C,
pois o valor mdio produzido est mais prximo do
valor terico x*.
Por exemplo, o custo histrico no est livre de
vis como medida do valor corrente de mercado de
um ativo, caso os preos tenham mudado radicalmente desde a data de aquisio. Por outro lado, um
procedimento que ajusta o custo histrico por variaes dos preos especficos daquela classe de ativos
pode ser menos verificvel, mas resulta em vis
menor. Quando o valor verdadeiro de um atributo
no pode ser determinado, a diferena entre o valor
mdio x e o valor terico x* deve basear-se no julgamento de especialistas, levando em considerao
a relao lgica entre o procedimento de mensurao e o atributo que est sendo medido. 35
O termo neutralidade muito prximo, mas
no idntico ao termo ausncia de vis. Neutralidade quer dizer que no h vis na direo de um resultado predeterminado. A neutralidade particularmente importante para o Fasb, pois o Conselho decidiu adotar a poltica de no permitir que seus padres sejam utilizados para alcanar alguma meta
econmica ou poltica especfica. Isso no quer dizer

REFERENCIAL CONCEITUAL

101

D.USTRAO S. 7 Verificabilidade.
,.

Procedimento A
de mensurao

Procedimento B
de mensurao

ILUSTRAO 5.8

Vis.

Procedimento C
de mensurao

Procedimento D
de mensurao

X*

que a contabilidade no tenha conseqncias econmicas; significa que o Fasb est decidido a no perseguir conseqncias econmicas definidas. * Entretanto, a possibilidade de conseguir neutralidade
ainda uma questo muito controvertida.

VERIFICAO
1.

Compare fidelidade de representao e verificabilidade.

2.

Estabelea um constrate entre neutralidade e


ausncia de vis.

'3. Compare relevncia e confiabilidade. Pode uma


informao possu1r ambas as caracterfsticas?

X*

Comparabilidade
O Conselho alegou que a utilidade da informao significativamente ampliada quando apresentada de maneira que permita comparar uma entidade a outra- ou mesma entidade em outras datas.
Portanto, define-se comparabilidade da seguinte maneira:
a qualidade da informao que pemtite aos usurios identificar semelhanas e diferenas entre dois
conjuntos de fenmenos econmicos.

O primeiro aspecto depende em parte da uniformidade; o segundo, da consistncia.

Uniformidade. O termo uniformidade


subentende

que eventos iguais so representados de maneira


id nlica. Os Lericos Harry Wolk, Jere Francis e

PtJra

u111a d151 U%11tJ tldJUtJll<ll

cas, vrr

p~ina

174 J77

lf'J

<11 u,w,tqw:JI< 1.1!. econfm11

(,qJIIIlt; 4 .

Mic:hacl Tea1ncy

fazem dist ina o entre uniformida-

102

l'l .OHlt\ 1)\

< ONIAI\II.Il>AIJI

de fini ta c uniformidade rgzda. Dizem que esta lt ima cot responde "recomenda o de um m todo
para t ransaoes semelhantes em geral, muito embora
possa haver circunstncias especficas relevantes".36
A contabilizao de custos de pesquisa e desenvolvimento um exemplo de uniformidade rgida em
contabilidade. A uniformidade finita permite que as
circunstncias relevantes sejam consideradas. A
contabilizao de provises para perdas, que permite
tratamentos diferentes conforme a probabilidade de
perda, apresentada como exemplo de uniformidade finita em contabilidade.
Freqentemente, acredita-se que a uniformidade na divulgao financeira entre empresas representa uma meta desejvel por si mesma. Ou seja, a meta
de uniformidade freqentemente estimula a apresentao de demonstraes financeiras, por empresas
distintas, usando os mesmos procedimentos contbeis, conceitos de mensurao, classificaes e mtodos de divulgao, bem como formato bsico semelhante nas demonstraes. Tal como utilizado
neste contexto, o conceito corretamente criticado;
o objetivo deve ser a comparabilidade, e no a uniformidade estrita ou rgida. O objetivo bsico de
comparabilidade deve ser o de facilitar predies e
decises financeiras por credores, investidores e
outros indivduos. Pode ser definido como sendo a
qualidade de possuir caractersticas suficientemente parecidas para tomar as comparaes apropriadas. A principal oposio uniformidade baseia-se
em alegaes de que:
1.

2.

3.

Infringiria os direitos e as liberdades fundamentais da administrao.


Colocaria a contabilidade numa camisa-defora de regras e procedimentos que tomariam as demonstraes financeiras menos
, .
comparave1s.
Impediria o progresso e seria um obstculo a mudanas desejveis.

Por outro lado, os argumentos em favor de


certo grau de uniformidade so:
1.

A grande variedade de prticas aceitveis


impossibilita ou dificulta a comparabilidade entre empresas diferentes.

2.

A liberdade da administrao para escolher seus prprios mtodos pode introduzir a possibilidade de vis por meio da
manipulao da informao divulgada
para atender aos interesses dos que controlam a produo dos demonstrativos.

3.

Se o setor privado no tomar providncias para conseguir maior uniformidade,


ela poder ser imposta pela SEC ou algum
outro rgo do governo.

A reduo das reas de discrepncia na divulgao financeira entre empresas pode ser desejvel

como objr t 1vo dr polura cont bil ; entretanto, pode


ser apenas uma das maneira s de atingir as metas
bsicas de obteno de um nvel ttmo de bem estar social e econmico. Se for constatado que procedimentos ou mtodos diversos de divulgao produzem benefcios maiores ou iguais, as empresas tendero a escolher aqueles que tiverem custo mais
baixo ou conseqncias econmicas mais favorveis
para elas. Como impossvel prever todas as conse" .
" .
, .
.
, .
quenCias econonncas poss1veis, eXIste certo mento na
idia de permitir que cada empresa faa suas prprias escolhas, desde que os investidores e os credores no sejam prejudicados. No mnimo, os padres
de contabilidade devem exigir apenas uniformidade
finita.

Consistncia. Como muitos dos termos utilizados


neste captulo, consistncia um termo que tem recebido diversas definies. Tem sido usado como
referncia ao uso dos mesmos procedimentos contbeis por uma dada empresa ou entidade contbil
de um perodo a outro, ao uso de conceitos e procedimentos de mensurao semelhantes para itens
afins nas demonstraes de uma empresa, num dado
perodo, e ao uso dos mesmos procedimentos por
empresas diferentes. Este ltimo significado do termo foi considerado anteriormente, na discusso sobre uniformidade, e assim o termo consistncia ser
aplicado somente aos dois primeiros significados.
Exige-se consistncia no uso de procedimentos
contbeis ao longo do tempo por causa da dificuldade de produo de predies com base em sries
histricas de dados que no sejam medidos e classificados da mesma maneira em datas distintas. Se
forem usados mtodos ou procedimentos de mensurao diferentes, ser difcil projetar tendncias ou
discernir efeitos sobre a empresa, de um perodo
para outro, causados por fatores externos (mudana de condies econmicas, aes de concorrentes
etc.), ou separar as flutuaes causadas por fatores
,.. .
.
econoiDicos mternos e externos. Por exemplo, se os
ativos fossem avaliados ao custo de aquisio em
alguns perodos, e ao custo de reposio em outros,
tanto as flutuaes de perodo a perodo quanto a
tendncia a longo prazo podero ser distorcidas
especialmente se as variaes de preo forem signi-'
ficativas de uma data para outra.
Entretanto, preciso que se tenha cuidado no
uso do conceito de consistncia. Por exemplo, embora o uso continuado dos custos histricos possa ser
consistente num sentido, tudo o que produz, numa
poca de variao de preos, um agregado de custos muito dspares .. O resultado um nmero que,
na verdade, e medido de maneira inconsistente de
um perodo para outro. Alm disso, a consistncia
no d~ve ser empregada para impedir a adoo de
u.m met~d.o que proporcione informao mais preClsa ou unl para predio ou tomada de decises
Quando feita uma mudana, porm, seu efeito d~

REFERENCIAL CONCEITUAL

ser especificado claramente para que os usurios dos


dados possam levar a mudana em con ta em suas
decises. Evidentemente, a divulgao no necessria quando a mudana no afeta nenhuma das
decises que provavelmente seriam basead as nos
dados contbeis.
De acordo com o

Parecer nmero 20 do APB

'
uma mudana contbil inclui mudanas de princpio
contbil, estimativa contbil, ou na entidade que
divulga as informaes. Enuncia ainda que, uma vez
adotado, um princpio contbil no deve ser alterado a menos que o novo mtodo possa ser justificado
como prefervel. As mudanas devem ser informadas
no perodo em que so feitas. Somente alguns tipos
de mudanas devem ser divulgadas com a reviso de
demonstraes financeiras de exerccios anteriores. 37

A consistncia pode e deve ser interpretada


mais amplamente, no sentido da divulgao, a cada
perodo, de toda informao necessria relevante
para que os usurios possam fazer predies. Transforma-se assim num dos meios para conseguir rele"
. e na"' o uma meta em si mesma. 38 Tal como
vanc1a
ocorre com a uniformidade, a consistncia de divulgao mais importante do que a consistncia de
procedimentos.

VERIFICAO
1.

Que fatores tornam a informao financeira


comparvel?

2.

Compare consistncia e uniformidade.

A materialidade tambm pode ser encarada


como uma restrio determinada pela incapacid ade,
por parte dos usurios especficos, de lidar com grandes volumes de d ados detalhados. A informao financeira que pode ser relevante para decises d e
investimento e outras d ecises pode ser disponibilizada, em geral, com elevado grau de detalhamento,
particularmente com o uso generalizado de comput adores e outros instrumentos de comunicao. Uma
das responsabilidades do contador, no processo de
divulgao financeira, a sintetizao dessa massa
de dados de maneira que faa sentido para os usurios dos relatrios. Um excesso de dados pode confundir tanto quanto sua falta. Se forem apresentados
muitos dados, os itens relevantes ficaro escondidos,
o leitor ser forado a basear suas decises em dados inadequados e, nesse caso, as decises tendero
a no ser seguras. Assim como a insuficincia de informao no permite boas predies e decises, a
informao repleta de detalhes insignificantes tambm pode impedir a realizao de boas predies e
a tomada de boas decises . Assim, a materialidade
impe limitaes ao que deve ser divulgado.
A materialidade pode estar relacionada
significncia de mudanas de valor, a correes de
erros em relatrios anteriores ou aos vrios mecanismos de divulgao de dados quantitativos e descries ou qualificaes relevantes desses dados. Tais
mudanas, correes e descries devero ser consideradas como possuidoras de materialidade se forem suficientemente grandes ou importantes para
influenciar as decises dos usurios de relatrios financeiros.
Os tipos de itens nos quais pode haver materialidade para a deciso de divulgar ou no incluem:

Materialidade

1.

A materialidade, que descrita pelo Fasb co1no


urna caracterstica geral, assemelha-se bastante ao
conceito de relevncia em muitos aspectos. Como foi
ndkado anteriorm ente, o conceito d e relev ncia
implica na apresentao de toda informao que
possa ajudar na predio dos tipos d e informao
exigidos pelos processos de tornada de deciso ou
'
que possam ajudar diretamente na tomada de decises. Mas a idia de ma terialidade tambm tem sido
utilizada num sentido positivo para determinar o que
deve ser divulgado para fins genricos e indeterminados. Ou seja, a informao pode ser considerada
snattnaJ (P, portanto, sua divulgao necessria) ,
caso o conhtcimento des~a info1mao seja importanw para os u.c..uri0s dos relalrios contbeis. De
,rurdrJ (CJJll (J SFAC 2, a n:tlurcza bska da
HJ.JI' rli1JdiJd P;.. a d< qur
JJffN~V(I

vr!, t ' ' ' "


(

Jt1IJ

I L1f1

que t) jtdg.tllJI'fll(J de> llltl:t fWSWtl I :w:o{l


b.s ll(J rll:116t 10 , ,11" ,dl<r wln ou irtllwn

r l:i

IIH: ht.,j(J

103

l)tl ( (JIII'I':H,

du

fi('JJI ('lll

quts

Dados quantitativos, tais como os itens que


afetam o lucro lquido e a avaliao de ativos.

2. O grau de agregao ou iternizao de


dados quantitativos nas demonstraes
formais.

3.

Dados quantitativos que n o podem ser


~s tim~dos com preciso suficiente para
mclusao n as demonstraes.

4. Aspectos quantit ativos que devem ser divulgados por meio de frases ou sentenas
descritivas.
5. Relaes especiais entre a e mpresa e indivduos o u grupos especficos~ afe tando os
direitos e in teresses de outros indivd uos
ou grupos.

6.

Planos
e expcctntivas rclcvan Lcs da admi.
...

ntS t nt<;lO .

An longo de lodo estt' livto, { fc.. i t~1 i.l S11pn~ic:~10


de ljll(' il ll\t'I1 S llt tl.IO dl' dudos l'OI\Ilhl'tS lt'Vil f'tll
C'O lll.t O dSIW<'I<I

dv

lllilli' t ;IIidmk .

,.

104

l'IOHl \ I l.\

1l

lN 1\1\llllli\l H

Vl~Rl'FICAO

limilPs de uma cnlici ;Hir ccfJn0mica sfir)

iclentifi-

Cl V(' IS:

l.

Defina tni:ltrrialidade.

1.

2.

Estabelea um contraste entre relev ncia e


materialidade.

Pela dctcrminac;io do indivduo ou grupo


interessado.

2.

Pela determinao da na tureza do mtcresse desse indivduo ou grupo. 42

3.

Examine novamente o diagrama da Ilustrao


5.4, no qual so indicadas as caractersticas qualitativas que tornam a informao til. Defina
sucintamente cada caract erstica, usando suas
prprias palavras.

FUNDAMENTOS
Salientados na hierarquia de elementos enumerados na Ilustrao 5.2, mas no explicitados no
Referencial Conceitual, encontram-se alguns conceitos e elementos subjacentes mensurao de transaes, denominados.fundamentos pelo Fasb. Os elementos de demonstraes financeiras, ou seja, ativos,
passivos, e assim por diante, sero discutidos mais
detalhadamente nos captulos subseqentes. Esta
seo trata dos conceitos bsicos que so realmente
fundamentais para a contabilidade, mas no so discutidos em qualquer outro lugar. A lista longa, e por
esse motivo nos concentramos em alguns conceitos
essenciais. A base de grande parte da discusso o
Pronunciamento n2 4 do APB, que apareceu pouco
antes do Referencial Conceitual, e representou a ltima tentativa do Conselho de Princpios Contbeis
de criar um referencial para suas deliberaes.

Entidade
Uma definio da entidade contbil importante porque define o campo de interesse e delimita, assim, os objetivos e atividades possveis e os atributos correspondentes que podem ser escolhidos
para incluso nos relatrios financeiros. Alm do
mais, o conceito de entidade pode ajudar a determinar a melhor maneira de apresentar informaes que
lhe dizem respeito. Portanto, pode haver divulgao
de aspectos relevantes e omisso de aspectos irrelevantes, os quais poderiam obscurecer a informao
bsica.
Um enfoque definio da entidade contbil
consiste em determinar a unidade econmica que
exerce controle sobre recursos, aceita responsabilidade por assumir e cumprir compromissos e conduz
a atividade econmica. Essa entidade contbil pode
ser um indivduo, uma sociedade por quotas ou uma
sociedade por aes ou grupo consolidado envolvido em atividades com ou sem fins lucrativos. 40 Um
enfoque alternativo definir a entidade em termos
da rea de interesse econmico de indivduos, grupos ou instituies particulares. 41 Nesse enfoque, os

Portanto, esse enfoque orientado pelos interesses dos usurios de relatrios financeiros.
Ambos os enfoques podem conduzir s mesmas
concluses, mas o segundo enfoque, mais orientado
para o usurio, pode levar escolha de informaes
diferentes, em comparao com o primeiro enfoque,
orientado pela atividade econmica. Alm disso, o
enfoque baseado no usurio pode ampliar as fronteiras da entidade incluindo algumas atividades
ambientais, tais como tentativas de melhorar relaes sociolgicas dentro da empresa ou na comunidade, e informaes a respeito das responsabilidades sociais da organizao.
O conceito de entidade contbil pode incluir a
empresa como pessoa jurdica, uma diviso da empresa, ou uma "superempresa," como a consolidao
de diversas empresas coligadas. A escolha da entidade apropriada e a determinao de suas fronteiras
dependem dos objetivos dos relatrios e dos interesses dos usurios da informao divulgada. A natureza da entidade e dos interesses a ela associados
pode ser classificada de acordo com as teorias de
propriedade, entidade, fundos ou empresarial. Essas
teorias sero discutidas no Captulo 22.

Empresa em Funcionamento
Uma suposio geralmente feita em relao
natureza da entidade contbil relevante a de que
a quase todas unidades econmicas so organizadas
para atuar por um perodo indeterminado. Portanto, argumenta-se freqentemente que lgico reconhecer que a entidade deveria ser vista como se permanecesse em operao indefinidamente, em condies normais (ou seja, o postulado tradicional de
empresa em funcionamento). Tal como geralmente aplicado, o postulado de continuidade pressupe
que a entidade contbil continuar funcionando por
tempo suficiente para cumprir seus compromissos
existentes. 43 Algumas pessoas argumentam que, j
que os compromissos so de prazos diferentes, novos compromissos precisaro ser assumidos continuamente no futuro para que todos sejam cumpridos,
o que, efetivamente, transforma a hiptese de continuidade numa suposio de durao indefinida.44
Outros dizem que uma empresa em funcionamento
simplesmente uma empresa que est adaptando a
si mesma pela venda de seus ativos no curso normal
de seus negcios, ou seja, um processo ordinrio de
liquidao, em lugar de uma liquidao forada. 45 o

REFERENCIAL CONCEITUAL

SFAS 59, indo em outra direo, define a durao

esperada de uma organizao como sendo "um perodo razovel, no superior a um ano a contar da
data da demonstrao financeira".
O motivo da incluso do conceito de continuidade no conjunto de fundamentos representa, pelo
menos, ap oio teoria de avaliao com base em
benefcios, ou, em alguns casos, apoio ao u so de
custos histricos em lugar de valores de liquidao. 46
Tal como foi indicado anteriormente, o objetivo da
divulgao financeira permitir que investidores e
outros individues faam predies. A informao a
respeito de uma dada empresa deve ser apresentada de modo a permitir que os usurios de relatrios
financeiros faam seus prprios julgamentos quanto ao futuro da organizao. Portanto, em nossa
opinio, o postulado de continuidade no deve ser
interpretado como urna premissa de manuteno de
procedimentos, ou urna justificativa para o uso do
custo histrico, ou mesmo do conceito de benefcios, na avaliao de ativos. Entretanto, uma premissa relevante, conduzindo apresentao de informaes relativas a recursos, compromissos e atividades operacionais, tais como vendas de bens e
.
' .
semos por vanos anos, ou mesmo um ano, com
base na crena de que tal informao pode facilitar
a predio de atividades operacionais futuras. A continuidade pressupe alguma ligao entre o passado e o futuro, embora no necessariamente que o
futuro seja uma repetio do passado. * O SFAS 59
procura alcanar esse objetivo informacional exigindo um pargrafo explicativo do auditor quando h
dvida importante a respeito da capacidade da entidade para continuar como empresa em funcionamento por um perodo razovel. 47

Periodicidade
O conceito de periodicidade refere-se ao fato de
que os contadores medem o lucro em perodos civis
regulares, corno um ano, um trimestre, ou u m ms.
Como foi dito por Luca Pacioli, "as contas devem ser
encerradas a cada ano, especialmente numa sociedade, porque contabilizao freqente ajuda a prolongar as amizades". A importncia do conceito reside no fato de que a mensurao do lucro ao final
d e um projeto relativamente fcil - em geral, o
inteiro o dinheiro acumulucro obtido no projeto
,
lado no projeto. E muito mais difcil determinar o
J Jcro antes do encerramento de um projeto. Considere-se, por exemplo, o caso do corsrio que sai de
Lor1dres para o Novo Mundo. Quando o navio ret.c"Jrna, o lul f() total da viage m o valor monetrio
d:- presa arurnu!ada, menos o montan te investido no
JJ(J O, mr ur;s a dtpreriao do navio. Mas que lucro
O JgrlJflr .Jdt, Jlf '', J'AJ 01 'tJJlliiiUJdadr rt :Jj JiH'<:I 11 p<~rJ ptJ
tuJt,a, ,, J a b na fJI ''JJM'' ,,,, d1, ')IA'> lJt, ' .,., .. clJ\c 1111dn
nvvaJJ rnt . fl(!~l;f I UJIII Xlll

105

teria sido obtido pelo corsrio em 31 dezembro, o


encerramento do exerccio fiscal, se nesse momento
o navio ainda estivesse no meio do Atlntico?

Incerteza e Conservadorismo
A incerteza na contabilidade decorre de duas
fontes. Em primeiro lugar, a contabilidade geralmente diz respeito a entidades que, espera-se, continuem n o futuro. Como freqentemente so feitas
alocaes a perodos passados e futuros, preciso fazer alguma suposio relativamente lgica dessas
alocaes com base nas expectativas a respeito do
futuro. Embora algumas das suposies e expectativas referentes a alocaes possam ser confirmadas
em perodos futuros, muitas jamais podem ser confirmadas integralmente.
Em segundo lugar, comumente supe-se que as
mensuraes contbeis representam expresses monetrias d e riqueza que exigem estimativas de valores futuros incertos. A confiabilidade dessas estimativas pode variar consideravelmente: nenhuma
quantificao monetria de riqueza pode ser conhecida com certeza. Assim sendo, qualquer medida
baseada em estimativas s pode ser de natureza preliminar. Entretanto, isto no quer dizer que no devem ser feitas estimativas e predies com a maior
preciso possvel, caso sejam relevantes. Mas tambm significa que as mensuraes baseadas em estimativas passadas devem ser revistas com ateno e
ajustadas medida que estimativas novas e ma is
confiveis tornam-se possveis.
A restrio geral de incerteza tem servido de
base para o conceito contbil tradicional de conservadorismo. Tal como geralmente enunciado, o
conceito de conservadorismo uma limitao apresentao de d ados que poderiam ser confiveis e
relevantes. Para compreender-se o conservadorismo
em contabilidade, deve-se entender as condies que
o originam e apontar o que existe de verdade na limitao, se que h alguma.
Geralmente, o termo conseTYadorismo empregado para dizer que os contadores devem divulgar
o menor dos vrios valores possveis pa ra ativos e
receitas, e o maior dos vrios valores possveis d e
passivos e despesas. Tambm significa que as despesas devem ser reconhecidas mais cedo, e no mais
tarde, e que as receitas devem ser reconhecidas m ais
tarde, e no mais cedo. Portanto, os ativos lquidos
tendem a ser avaliados abaixo dos preos correntes
d e troca, e no acima, e o clculo do lucro tende a
resultar no m enor de diversos valores alternativos.
Portanto, supe-se que o p essimismo seja me lhor do
qu.e o otimismo, na divulgao de informaes financeiras.
Um dos argume ntos em defesa do conservadorismo o de que a te nd nc ia do contado1 para o
p<~simts mo c~ considc1nda necessria para conlraba

106

1TOIW\ Dt\ C< lNll\lm li l/\ l>lo.

lanar o excesso dr otimismo elos administradores e


proprictnnos. Os empresrios le ndem naturalmente a ser otimistas a respeito de seus prprios empreendimentos. Esse otimismo tende a refletir-se tanto
na seleo quanto na nfase adotada em relatrios
financeiros. Por causa da presso de credores e outros usurios de relatrios financeiros, os contadores do sculo XIX eram continuamente pressionados
a evitar que esse otimismo se refletisse em seus relatrios. Portanto, muitos dos preceitos tradicionais
da contabilidade eram apoiados no conservadorismo, e muitos desses conceitos permeiam a prtica contbil atual.
Um s~gundo argumento para o conservadorismo o de que a superestimao de lucros e avaliaes mais perigosa para a empresa e seus proprietrios do que a subestimao. Ou seja, as conseqncias de perdas ou falncia so muito mais graves do que as conseqncias de ganhos. Portanto, argumenta-se que no h motivo para que as regras de
mensurao e reconhecimento de perdas sejam as
mesmas para ganhos, dado que as conseqncias so
diferentes. 48 A base desse argumento, presumivelmente, a de que o contador encontra-se numa posio melhor para avaliar riscos do que o investidor
ou o credor. Entretanto, a avaliao de risco e a propenso ou averso a risco so julgamentos subjetivos, que no podem ser presumidos pelo contador.
Em lugar de aplicar o conservadorismo, o objetivo
dos relatrios financeiros deve ser o de fornecer informaes adequadas para que os usurios possam
fazer suas prprias avaliaes de risco.
Um terceiro argumento em favor do conservadorismo baseia-se na hiptese de que o contador tem
acesso a muito mais informao do que aquela que
pode ser transmitida a investidores e credores, e que
o contador defronta-se com dois tipos de risco ao
fazer uma auditoria. De um lado, h o risco de que
aquilo que divulgado acabe sendo demonstrado
como incorreto. De outro, h o risco de que aquilo
que no divulgado acabe sendo correto. O
conservadorismo pressupe que as penalidades de
divulgao so maiores do que as penalidades de
no-divulgao. 49 A objeo a esta prtica a de que
no h evidncias bsicas indicando que a conseqncia de um tipo de risco to maior do que a conseqncia do outro para justificar este vis em relatrios contbeis. O contador deve esforar-se para
equilibrar esses riscos tanto quanto possvel, e fornecer informao para uma avaliao adequada do
risco, sempre que possvel.
O conservadorismo , na melhor das hipteses,
um mtodo muito pobre para lidar com a existncia
de incerteza na avaliao de ativos e passivos e na
mensurao de lucro. Pode levar a uma distoro
completa dos dados contbeis. O principal perigo
o de que, como o conservadorismo um mtodo
muito grosseiro, seus efeitos so caprichosos. Portanto, dados divulgados conservadoramente no permi-

tem inLerpreta5o rtdr~quada , mesmo pelos Jejrorf.!s


mais informados. O conservadorismo conflira com o
objetivo de divulgar toda informao relevante e
tambm com a consistncia no sentido de que uma
limitao relevante. Tambm pode conduzir a uma
falta de comparabilidade, porque no h padres
uniformes para sua implantao. Os autores deste
livro acreditam, portanto, que o conservadorismo
no tem lugar na teoria da contabilidade. A subestimao deliberada pode conduzir to freqentemente a decises incorretas quanto a superestimao.

Unidade Monetria
Embora os dados contbeis no sejam limitados mensurao em termos de unidade monetria,
os relatrios contbeis, tradicionalmente, tm includo informaes basicamente financeiras. E, em
muitos casos, a unidade monetria a melhor unidade de medida, particularmente quando a agregao necessria ou desejvel. Entretanto, a unidade monetria possui suas limitaes como mtodo de
comunicao de informaes. A limitao ou restrio mais sria devida ao fato de que o valor da
unidade monetria no permanece estvel com o
passar do tempo. Como muitas predies e decises
devem depender de comparaes vlidas de dados
contbeis no tempo, a falta de uma unidade monetria estvel significa que dados contbeis baseados
em preos de troca passados precisam ser convertidos em valores monetrios correntes para serem relevantes e confiveis do ponto de vista de predies
e decises apropriadas. Em outras palavras, a limitao causada pela instabilidade da unidade de medida requer certas modificaes no uso de preos de
troca de perodos diferentes, expressos em termos
monetrios. Os problemas resultantes dessa instabilidade e o efeito sobre a gerao de princpios
contbeis so discutidos mais longamente no Captulo 12.

VERIFICAO
1.

Defina, em suas prprias palavras, cada um dos


seguintes conceitos fundamentais: entidade,

empresa em funcionamento, unidade monetria e


periodicidade.
2.

Explique como o conservadorismo foi uma resposta ao problema da incerteza e porque uma
resposta inadequada.

3.

Qual a limitao mais sria ao uso de valores


monetrios como base de mensurao em contabilidade?

4.

H algum conflito entre os conceitos de


conservadorismo e ausncia de vis? Por qu?

REFERENCIAL CONCEITUAL

107

CONCLUSO

QUESTES

O Referencial Conceitual a te nta tiva mais


recente de produzir uma constituio para dirimir
questes relativas fixao de padres contbeis.
Outros pases, como a Gr-Bretanha e o Canad, tambm tm explorado a mesma idia, mas, at hoje,
ningum seguiu o exem plo dos Estados Unidos. A
falta de imitadores pode ser um reflexo do comentrio antigo do professor Lee Seidler, da New York
University, de que "no h referenciais conceitua is
nas cin cias sociais".50 Isso no quer dizer que as
te ntativas de criar referenciais conceituais sejam totalmente inteis. A criao de linguagem e terminologia um exerccio intelectual extremame nte valioso- pois oferece o que realmente deve oferecer:
um referencial conceitual dentro do qual possvel
haver debate proveitoso a respeito de padres. O que
no tem sido capaz de fazer e o que nunca deveria
ter sido esperado gerar um nico pronunciamento do qual se extrairiam os padres sem qualquer
debate adicional.

Mltipla Escolha
1. (M87 n 2 1) De acordo com o Re ferencial
Conceitual do Fasb, o valor preditivo um ingrediente da:

RESUMO
Este captulo apresenta uma viso geral do
Referencial Conceitual de Contabilidade Financeira
e Divulgao desenvolvido pelo Fasb entre 1972 e
1985. Discute os cinco pronunciamentos que formam
o referencial (um deles foi substitudo); os elementos que compem o referencial (objetivos, caractersticas qualitativas e conceitos fundamentais) ; as
caractersticas qualitativas (relevncia e confiabilidade) ; e os conceitos fundamentais (entidade, empresa em funcionamento, periodicidade, conservadorismo e unidade monetria). A discusso dos elementos de demonstraes financeiras (ativos, passivos,
receitas, despesas) e de outros conceitos fundamentais, tais como reconhecimento de receitas e vinculao, ficaro para captulos posteriores.
Vimos que a divulgao financeira mais
abrangente do que a contabilidade financeira, pois
pode envolver dados complementares. O objetivo
essencial da divulgao financeira o fornecimento
d e informaes para permitir que os investidores,
particularme nte aqueles desprovidos de autoridade
para especificar a info rmao que desejam, sejam
capazes de pred izer os fl uxos futuros de caixa d a
empresa. Para que esta informao seja til, ela deve
ser relevante (isto , deve ser oportuna e ter valor
prediti vo e valor como feedback), e deve ser confivel
( tsto , deve ter fidelidade d e representao, ser
verificvel e neulra). Cap tulos subseqentes utilizarao esses conceit os para mostrar corno o Fasb tem
procurado desenvolver padres de contabilidade.

Relevncia

Confiab ilidade

a.

Sim

No

b.

Sim

Sim

c.

No

Sim

d.
No
No
2. (N86 n2 1) De acordo com o Referencial
Conceitual do Fasb, qual das seguintes caractersticas relaciona-se tanto relevncia quanto confiabilidade?

Consistncia

Verifi.cabilidade

a.

Sim

Sim

b.

Sim

No

c.

No

Sim

d.

No

No

3. (N84 n 2 1) De acordo com o Pronunciamento de Conceitos de Contabilidade Financeira n 2


2, qual das seguintes caractersticas relaciona-se tanto relevncia quanto confiabilidade?

a. Oportunidade.
b.

Materialidade.

c.

Verificabilidade.

d.

Neutralidade.

4. (M83 n 2 2) De acordo com o Pronunciamento de Conceitos de Contabilidade Financeira n 2


2, o valor como feedback um ingrediente da qualidade bsica de:
Relevncia
Confi.abilidade

a.
No
No
b.
No
Sim
c.
Sim
Sim
d.
Sim
No
5. (M84 n 2 1) De acordo com o Pronunciamento de Conceitos de Contabilidade Financeira n2
2, a oportunidade um ingrediente da qualidade
bsica de:

a.

Confiabilidade.

b.

Relevncia.

c.

Verificabilidade.

d. Fidelidade de representao.

PROBLEMAS
1 . Os objetivos do Fasb se con centram na empresa p rivada. Para en con trar um objetivo que aponta para uma mela nova e diferente, mas no n ecessa n amen tc clccitvcl , preciso reco rrer ao Corporate

..

11 ~1 m 1 '

108

11\ l <lN

1~\1\llll>t\lll

Hcpm t da lngl.ll<'l l <l. A listtl dcc;sr t t'lnttio, que se


a~semclha ~ elo Fash em muitos aspectos, t<lmbm
inclui, como objetivo :
Avalior o fu ncionamen to e o desempenho econmkos da entidad e e m relao sociedade e ao
interesse nacio nal, bem como os benefcios e custos
sociais atrib uveis entidade. 51

O que distingue esse objetivo do enunciado


pelo Fasb a nfase em custos e benefcios sociais
'
em contraste com custos e benefcios privados. Seria este um pren ncio de tendncias futuras, dado o
aumento da preocupao com a poluio e fenmenos semelhantes?
2. Nicholas Dopuch e Shyam Sunder, professores da Universidade de Chicago poca em que escreveram o trecho a seguir, afirmaram que :
No devemos nos surpreender se os auditores,
como qualquer outra pessoa, procurassem maximizar sua prpria riqueza quando participam do
processo contbil. Se o fornecimento de informao
economicamente til implicar em maior exposio
ao risco de ser processado, sem benefcios correspondentes de maior remunerao, ento no encararo o fornecimento de informao economicamente til (qualquer que seja sua definio) como sendo seu objetivo no processo de contabilidade financeira.52

Pede-se:
Discuta esse ponto de vista considerando quem
so os usurios da contabilidade e se tm um objetivo em comum.
3.

A Arthur Andersen & Co. declarou que:

... o propsito geral das demonstraes financeiras


transmitir informao a respeito da natureza e do
valor dos recursos econmicos de uma empresa, dos
interesses de credores e dos proprietrios nos recursos econmicos, e das variaes da natureza e do
valor desses recursos de um perodo a outro. 53

Pede-se:

Pcdf -sc:

Discuta essa p r ~ocup~1o . Poderia comear


enumerando os outros In teresses e como podPriam
conflitar com os dos investidores. Como voc drfen
deria a posio do Pasb?
5 . Muitas das preocupaes do Fasb em rP
lao divulgao financeira, tais com o reJevnc1a
e confiabilidade, poderiam ser suscitadas em relao
a testes padronizados, tais como SATs, GMATs e
GREs.*

Pergunta-se:
Com base em suas experincias pessoais com
esses testes, construa um "referencial conceitual" que
orientaria o uso e a divulgao dos. resultados e a
utilizao dos testes. Talvez devesse considerar questes tais como: um escore de 1.330 materialmente diferente de um escore de 1.340? Os testes possuem valor preditivo? So confiveis? So relevantes?
6. Os objetivos atuais da divulgao financeira nos Estados Unidos esto voltados para os investidores. Isso correto, em sua opinio? Poderia argumentar em favor de uma divulgao com preocupaes sociais maiores? Poderia defender a idia de
que no deveria haver nenhuma preocupao social? Neste sentido, quais seriam as obrigaes ticas das empresas?
7. ''A informao que no confivel no tem
lugar em demonstraes financeiras. Se for includa
em algum lugar, isso dever ocorrer nas notas
explicativas ou nos comentrios da administrao."
Discuta os prs e contras dessa afirmao.
8. As empresas tipicamente informam um lucro maior para seus acionistas do que para as autoridades fiscais. Uma maneira de fazer isso usar depreciao acelerada para fins fiscais e depreciao linear para fins de divulgao financeira. O efeito
transferir parte do imposto devido do exerccio corrente para exerccios futuros.

Pergunta-se:

Compare e contraste esse objetivo com os do


Fasb. Trata-se de um objetivo pragmtico, semntico ou sinttico?
4. Ernst & Ernst (mais tarde Ernst & Whinney
e, atualmente, Ernst & Young) criticou muito o
Referencial Conceitual, tendo declarado:
I

Os objetivos propostos para as demonstraes


financeiras tm uma orientao muito estreita, visando beneficiar os investidores, ou seja, um nico grupo de interesses, sem levar adequadamente em considerao o efeito que isso poderia exercer sobre a
economia como um todo ou outros grupos interessados na divulgao de informaes financeiras.54

Que hipteses estamos fazendo quando supomos que o imposto devido transferido para exerccios futuros ser pago?
9. Tem sido assinalado que os lucros contbeis podem ser diferentes, de uma empresa para
outra, apesar de situaes semelhantes, por trs
motivos, pelo menos: 55

NT:. Scholastic Aptitude Test, Graduare Management


Apt1tude Test e Graduate Record Examination, respectivan:ente. Trata-se de uma srie de testes de avaliao de cand tdatos a programas de graduao e ps-graduao em universidades americanas.

REFERENCIAL CONCEITUAL

1.

2.

A administrao dispe de diversas alternativas


contbeis geralmente aceitas, tais como Peps e
Ueps.
A administrao obrigada a escolher parmetros para dada alternativa de contabilizao,
como a durao da vida til de um ativo ou a
magnitude da proviso para devedores duvidosos.

3. As empresas faro julgamentos diferentes arespeito de quando liquidar um ativo ou comprar


um novo ativo.
Por esses motivos, alguns indagam se a comparabilidade, com o apoio da uniformidade, poder
ser alcanada algum dia. O Captulo 8 observa que
George O. May havia inicialmente preferido uma
divulgao mais completa como sendo o melhor caminho para a comparabilidade.

Pede-se:
Discuta o impacto das alternativas disponveis
administrao sobre a comparabilidade.

CHEROKEE INDUSTRIES
A Cherokee Industries uma fbrica de mveis
com faturamento anual de aproximadamente$ 120
milhes. Em 1989, a empresa desejava abrir uma
linha adicional de crdito, com o Grand Alliance
Bank, que lhe permitisse expandir suas atividades.
Ao preparar demonstraes financeiras para o banco, Tom Hansen, um dos scios de Crockett &
Hansen, uma firma de auditoria em Atlanta, Gergia,
procurou convencer Don Walker, vice-presidente de
finanas, a colocar os procedimentos contbeis da
empresa em maior sintonia com os do setor. A
Cherokee era uma companhia fechada e havia, em
geral, adotado suas prprias polticas contbeis durante vrios anos. Hansen achava que a adaptao
das demonstraes financeiras permitiria ao banco
comparar mais facilmente a Cherokee seus concorrentes, o que tomaria a obteno da linha de crdito mais provvel. Como Hansen explicou a Walker:
"Imaginemos que o Grand Alliance deseje comparar ndices de sua empresa aos do setor. Por exemplo, podem usar seu ndice de liquidez corrente ou
o quociente entre capital de terceiros e capital prprio para aval iar seu risco como credor. Ou pode
querer usar a taxa de retorno do ativo como base da
determinao dos valores presentes dos fluxos de
caixa que a Cherokee poderia gerar. Certa mente,
seria desejvel que seus ndices fossem to comparveis quanto possvel aos do setor. Para que se tornem romparvr-i5, ser preciso que a Cherokee use
infcJrmaJes grradas poJ procedimentos uniformes
uqeJa~ situt1rJrAs na~ qu.1i~ no haJR evidncia de
que um prrJ(( dmwnto r nwlhor do que ouLro."

109

Hansen acrescentou: "Preferimos dizer a nossos clientes que diferenas entre procedimentos usa.
dos pelas diversas empresas de um setor sao pernussveis somente quando as condies das empresas
no so semelhantes. Deve-se escolher procedimentos que gerem os dados mais precisos ou confiveis,
mas, quando houver diferenas muito pequenas entre os vrios procedimentos, deve ser adotado um
procedimento uniforme, adequando-se a seu setor.,

..

Walker no se convenceu. "Sempre temos argumentado que toda informao relevante sobre a
Cherokee deve ser apresentada para permitir que
nossos investidores e credores faam predies sobre a Cherokee. Com toda a informao que lhes
fornecemos, nossos acionistas e credores podem fazer suas prprias estimativas do valor presente da
empresa e avaliar seu risco. Falando francamente,
Tom, no acredito que os bancos devam fazer anlise de ndices desse modo. As nicas comparaes
sensatas entre empresas devem ser feitas num nvel
agregado. Em outras palavras, penso que suas estimativas de valores presentes e risco devem ser usadas nas comparaes finais, em lugar de usar comparaes de informaes detalhadas a respeito das
empresas. Portanto>os contadores devem se preocupar com a apresentao de informao relevante
para cada empresa, em lugar de se ater apresentao de dados detalhados comparveis.
'1\dmito, claro, que ainda importante que
as predies sejam baseadas em dados de confiabilidade semelhante. E ainda reconheo que so necessrios alguns padres gerais relativamente escolha
da informao a ser apresentada, do grau de
detalhamento da apresentao, e quanto escolha
de conceitos e procedimentos de mensurao relevantes a usurios especficos que devem fazer predies e tomar decises. Entretanto, no final das
contas, acho que a uniformidade de divulgao
mais importante do que a uniformidade de procedimentos, caso o objetivo seja melhorar a informao
disponvel a mercados de capitais eficientes."

Pergunta-se:
Com quem voc concorda mais, Tom Hansen
ou Don Walker?

FONTES PRIMRIAS
Os leitores interessados em conhecer mais profundamente os tpicos cobertos neste captulo poderiam comear pela consulta a estas fontes. Cada uma
delas contm grande nmero de citaes excelentes.

AMERICAN Institute o f Certified Public Accountants


'
Accounting Principies Board. Basic concepts and

accounling principies underlying statements of


business enterprises, APB SLatcment nl.' 4, AICPA,
1970.

11 Q

1H)Rl \ 1> \ CON 11\1\1111> \lll

ANTliONY, Robcrt N. Tr/1 itlLke it tvas. Homcwood,


Ill . : H.tchard D. lrwin, 1983.
FlNANCTAL Accounting Standards Board , Discussion
Memorandum of the issues related to the
Co nceptual fra mework fo r fi nanciai accounting
and reporting: elements of financiai statements and
their measurement. FASB, 2 Dec. 1976.
FINANCIAI. Accounting Standards Board. Statements
offinanciai accounting concepts. Homewood, Ill. :
Richard D. Irwin, 1987.
FLEGM, Eugene H. How to meet the challenges of
relevance and regulation. New York: John Wiley
& Sons, 1984.
SOLOMONS, David. Making accounting policies. New
York : Oxford University Press, 1986.

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


Alm das obras citadas nas fontes primrias e
nas notas ao final do captulo, recomendamos ao
leitor os seguintes autores:

Postulados
DEINZER, Harvey T. Development of accounting
thought. New York: Holt, Rinehart & Winston,
1965.
IJIRI, Y. Three postulates of momentum accounting.
Accounting Horizons, p. 25-34, Mar. 1987.
LAMBERT UI, S. Basic assumptions in accounting
theory construction. Joumal of Accountancy, p.
41-48, Feb. 1974.
MAUTZ, R. K. The place of postulates in accounting.
Joumal of Accountancy, p. 46-49, Jan. 1965.
METCALF, Richard W. The basic postulates in
perspective. TheAccounting Review, p. 16-21, Jan.
1964.
POPOFF, Boris. Postulates, principies and rules.
Accounting andBusiness Research, p. 182-193, vero 1972.

Continuidade
DEVINE, Carl Thomas. Entit:y, continuity, discount,
and exit values. Essays inAccounting Theory 3, p.
111-135, 1971.
FREMGREN, James M. The Going concern
assumption: a criticai appraisal. The Accounting
Review, p. 649-656, Oct. 1968.
MUTCHLER, J. F. A multivariate analysis of the
auditor's going-concem opinion decision. Joumal
of Accounting Research, p. 668-682, outono 1985.
STERLING, Robert R. The going concern. An
examination. TheAccounting Review, p. 481-502,
July 1968.
YU, S. C. A Reexamination of the going concern
postulate. Intemational Journal of Accounting,

J:ducatton, and Researrh, p 37 ?8 , primavera


197 1.

Objetivos
ANTON, H. R. Objectives of financiai accou ntng,
review and analysis. Journal of Accountancy, P
40-51 , Jan. 1976.
BEAVER, William H., DEMSKI, Joel S. The nature of
financia! accounting objectives: a summary and
synthesis. Studies on Financiai Accoun~ng
Objectives, Supplement to Journal of Accountlng
Research, p. 170-187, 1974.
GOETZ, B. E., GIRNBERG, J. G. A cornment on the
trueblood report. Management Accounting, p. 1820, Apr. 1976.
GOVINDARAJAN, V. The objectives of financiai
statements: an empirical study of the use of cash
flow and earnings by security analysts.
Accounting, Organization) and Society, p. 457-478,
1980.
KENLEY, W John, STAUBUS, George J. Objectives
and concepts o f financiai statements. Accounting
Research Study n 2 3. Melbourne : Accountancy
Research Foundation, 1972.
STERLING, Robert R. Decision-oriented financiai
accounting. Accounting and Business Research, p.
198-208, vero 1972.
WILLIAMS, Jan Robert. Differing opinions on
accounting objectives. CPA Journal, p. 651-656,
Aug. 1973.

Relevncia
CHAMBERS, R. J. Usefulness: the vanishing prernise
in accounting standard setting.Abacus, p. 71-92,
Dec. 1979.
MARTIN, Alvin. An ernpirical test of the relevance of
accounting information for investment decisions.
Empirical Research in Accounting, Selected Studies,
p. 1-31, 1971.
SHWAYDER, Keith. Relevance. Joumal ofAccounting
Research, p. 86-97, primavera 1968.

Materialidade
BARLEv, Benzion. On the measurement of materiality. Accounting and Bus iness Research, p. 194-197,
vero 1972.
BERNSTEIN, Leopold A. The concept of materiality.
The Accounting Review, p. 86-95, Jan. 1967.
ESTES, R., REAMES, D. D. Effects of personal
characteristics on materiality decisions: a
multivariate analysis. Accounting and Business
Review, p. 291-296, outono 1988.
FRISHKOFF, Paul. An empirical investigation of the
concept of materiality in accounting. Empirical
Research in Accounting: Selected Studies. Joumal
of Accounting Research, p. 116-137, 1970.

REFERENCIAL CONCEITUAL

HOSTRUM, G. L., MESSIER, W F. A review and


integration of empirical research on materiality.
Auditing: A Joumal of Practice and Theory, p. 4563, outono 1982.
JENNINGS, M., KNEER, D. C., RECKERS, P. M. J. A
reexamination of the concept of materiality:
views o f auditors, users and officers o f the court.
Auditing: AJournal ofPractice and Theory, p. 104115, primavera 1987.
MORRIS, M. H., NICHOLS, W D. Consistency
exceptions: materiality judgments and audit firm
structure. TheAccounting Review, p. 237-254, Apr.
1988.
RO, B. T. An analytical approach to accounting
materiality. Journal of Business, Finance, and
Accounting, p. 397-412, outono 1982.
ROSE, J., BEAVER, W H., BECKER, S., SORTER, G.
Toward and empirical measure of materiality.
empirical research in accounting: selected
studies. Journal of Accounting Research, p. 138156, 1970.
STEINBART, P. J . Materiality: a case study using
expert systems. TheAccounting Review, p. 97-116,
Jan. 1987.

Oportunidade
CHAMBERS, A. E., PENMAN, S. H. Timeliness of
reporting and the stock price reaction to eamings
announcements. Journal of Accounting Research,
p. 21-47, primavera 1984.
COURTIS, J. K. Relationship between timeliness in
corporate reporting and corporate attributes.
Accounting and Business Research, p. 45-56, inverno 1976.
GILLING, Donald M. Timeliness in corporate
reporting. some further comment.Accounting and
Business Research, p. 34-36, inverno 1977.
GNOLY, D., PALMON, D. Timeliness of annual
earnings announcements: some empirical
evidence. TheAccounting Review, p. 486-508, July
1982.
KELLER, S. B. Reporting timeliness in the presence
of subject to audit qualifications. Journal of
Business, Finance, and Accounting, p. 117-124,
primavera 1986.

WHITTRED, G., ZIMMER, I. Timeliness of financiai


reporting and financiai distress. The Accounting
Review, p. 287-295, Apr. 1984.
ZEGHAL, D. Timeliness of accounting reports and
their informationa] content on the capital market.
Journal of Business, Finance, and Accounting, p.
367-380, ou tono 1984.

111

Mensurao Contbil
ASHTON, Robert H. Objectivity of accountin g
measures. A multirule-multimeasurer approach .
The Accounting Review, p. 567-575, July 1977.
DEWHIRST, John F. Dealing with uncertainty.
Canadian Chartered Accountant, p. 139-146, Aug.
1971.
IJIRI, Yuji. The foundations of accounting measurement. Englewood Cl iffs, N. J. : Prentice Hall,
1967.
Report of the Comrnittee on Foundations of
Accounting Measurement. Suplemento, The
Accounting Review, p. 3-48, 1971.
Report of the Committee on Accounting Valuation
Bases. Suplemento, The Accounting Review, especialmente p. 556-568, 1972.

Jnteligibilidade
FERTAKIS, J. P. On communicaton, understanding,
and relevance in accounting reporting. The
Accounting Review, p. 680-691 , Oct. 1969.
MORTON, J. R. Qualitative objectives of financiai
accounting: a comment on relevance and
understandability. Journal ofAccounting Research,
p. 288-298, outono 1974.

NOTAS DE FINAL DO CAPTULO


1.

2.

3.

FINANC IAL Accounting Standards Board. Scope and


implications of the conceptual framework project. Stamford :
Fasb, 2 Dec. 1976, p. 2.
FINANC IAL Accountin g St andards Board Discussion
Memorandum. Conceptual framework for accounting and
reporting. Stamford, Conn. : Fasb, 6 June 1974, p. 15.

Report of the study group on the objectives of financiai


statements. Objectives of Financiai Statements, AICPA, Oct.
1973.

4.
S.

6.

7.
8.
9.

SFAC 1, pargrafo 5.
AMERICAN Institute of Accountants.Accounting Terminology
Bulletin n11 1, Review and Resume. New York : AIA, 1953,
pargrafo 9.
SFAC 5, pargrafo 8.

APB Statement n12 4, p. 33.


MOONITZ, Maurice. The basic postulares of accounting.
Accounting Research Study n12 1, AICPA, 1961, p. 23.
SPROUSE, Robert T., MOONITZ, Maurice. A Tentative set of
broad accounting principies for business enterprises.
Accounting Research Study n12 3, AICPA, 1962, p. 53.

10. AMERICAN Institute of Certified Public Accoumants. Study


group on the objectives of financiai statements. Objectives
of Financia/ Statement.s, AICPA, 1973.
11. AMERICAN Institute of Certified Public Accountants.
Accounting Principies Board. Basic concepts and accounting
principies underlying statements of business enterprises. APB
Statemem n12 4, AICPA, l 970.
12. MOST, Kenne[h S., WlNTERS, A. L. Focus on standard
setting: from trueblood Lo [he Fasb. Journa/ o.f Accountancy,
p. 67-75, Feb. 1977.
J3.

DOPUC II , Nicholas, SUNDER, Shyam. Fasb's st<llcments on


objectivcs and clements ui financiai accounttng a revicw.
1he An owlllll,~ Rcvicw, p. 11 , ,lan 1980.

..
.

1]2
1~

11 OHI \ I)\ t 'llN I \1\1111 l;\1 >1.

flNl\EH. l'nny, 1.EI1Mt\N, Ch<:>r) I, NEl M;\JU(, M.trllyn


Mt~rginahzm~ thr puhlk intcrest. ,, ,., il ical luok rtt rccent
:-;onal accounting history. In: PER RIS, Kcnnclh R. Behavroral
acwwtr111g n'.\C'arch: a criticai analysis. Columbus, Ohio :

CcntUJy Vll Publishing Company, 1988. p. 11 7- 143. Este


artigo contm un1a ampl a bibliografia.
1S. FLEGM, Eugcne H. Accounting. New York : McGraw-Hill,
1984. p. 234.
16. Ibid. p. 223.
17. Ver tambm ANTHONY, Robert N. Tell it like it was.
Homewood, Ill. : Richard D. Irwin, 1983.
18. SFAC 1, pargrafo 28.
19. APB Statement no 4 , p. 20.
20. IJIRI , Yuji. On the accountability-based co nceptual
framework of accounting. Joumal of Accounting and Public
Policy, p. 75, vero 1983.
21. VICKREY, Don W Normative inforrnation qualities: a contrast
between information-econornics and Fasb Perspectives,
Abacus, p. 115-129, Sept. 1985, oferece algumas perspectivas tericas teis em relao a essas caractersticas qualitativas.
22. DEMSKI, Joel S. The general impossibility of norrnative
accounting standards. The Accounting Review, p. 718-723,
Oct. 1973.
23. SFAC 2, pargrafo 136.
24. SFAC 2, pargrafo 143.
25. Para uma resposta a essas queixas, ver BERESFORD, Dennis.
What's Right with the Fasb, Joumal of Accountancy, p. 8185, Jan.1990.
26. Committee to Prepare a Statement of Basic Accountng
Theory. A Statement of Basic Accounting Theory, AAA, 1966,
p. 7.
27. SFAC 2, pargrafo 46.
28. AMERICAN Accounting Association. Reporr of the
Committee on Corporate Financiai Reporting. TheAccounting
Review, p. 526-527, suplemento ao v. 47, 1972.
29. ISELIN, Erro! R. The objectives of accounng in an
accounting theory based on deductive methodology,
University of Queensland Papers Sr. Lucia, Austrlia
University of Queensland Press, 1971, p. 22.
30. SFAC 2 , pargrafo 69.
31. PATON, W A., UTfLETON, A. C.An Introduction to Corporate
Accounting Standards, AAA, 1955. p. 18-21.
32. Moonitz. The Basic Postulates, p. 42.
33. Committee to Prepare a Statement of Basic Accounting
Theory, p. 10.
34. SFAC 2, pargrafo 77.
35. A Comisso de Bases de Avaliao Contbil da AAA sugeriu
que, como no possvel conhecer o verdadeiro valor, uma
alternativa seria medir a distncia vis entre a medida atual
e a melhor medida seguinte que possa ser considerada como

(.ummlltt>(' on t\(counting Vu l11atifm B~s,.s, Rcport of


1h e Commitree on Arcount ing V;dua tJOII Bac;es. The
1\ccoltnltng Rev1ew, suplemPntfJ <l O v 47, p 56'3,. 1972
1 iv;d.

36. WOLK, llarry I, FRANCIS, Jerr H... TEARtEY Michar I r.


Accounting theoty, 2. ed. Boston PWS-Kent, 1989 p. 237
A disc usso que co nduz a essa definio bastanrc
esc! a recedora.
37. APB Opinion no 20, Accounting Changes, AICPA, 1971.
38. Para um apoio em prico consistncia, ver McCOSI I, Andrew
M. Accounting consistency: key to stockholder information
The Accounting Review, p. 693-700, Oct. 1967.
39. SFAC 2, pargrafo 132.
40. Este basicamente o ponto de vista de Moonitz, The Basic
Postulares, p. 22; e do SFAC 1, pargrafos 9-1 2.
41. Este o enfoque escolhido pela Comisso de Estudo de Pesquisa de Conceitos e Padres da AAA, em 1964, sobre o
Conceito de Entidade, The Entity Concepr, The Accounting
Review, p. 358-367, Apr. 1965.
42 . lbid. p. 358.
43. Para um argumento a respeito, ver M~ttessich, Richard.
Accounting andAnalytical Methods. Homewood, IU. : Richard
D. Irwn. p. 44-45.
44. STERLING, Robert R. The going concem: an examination.
The Accounting Review, p. 481-502, JuJy 1968.
45. CHAMBERS, Rayrnond J.Accounting evaluation and economic
behavior. Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Hall. p. 218.
46. Chambers o utilizou para reforar seus argumentos em favor do uso de equivalentes monetrios correntes para medir ativos.
47. ELLINGSEN, John E., PANY, Kurt, FAGAN, Peg. SAS n 59:
How to evaluate going concem. Joumal of Accountancy, p.
24-31, Jan. 1989.
48. Ver SCHMALENBACH, Eugen. Dynamic accounting, traduo para o ingls. Londres : Gee & Co., 1959. p. 81-82.
49. Ver THOMAS, Anhur L. Revenue recognition. Ann Arbor :
University of Michigan Press, 1966. p. 53-54; e DEVINE,
Carl Thomas. The rule o f conservatism reexamined. Joumal
of Accounting Research, p. 137-138, outono 1963.
50. SEIDLER, Lee J. No accounting for the Fasb's draft on
recognition and measurement. Accounting Issues. Bear,
Stearns & Co. , p. 13, 9 Apr. 1984.
51. Accounting Standards Comrnittee. The Corporate Report ASC,
1975, p. 78.
52. DOPUCH & SUNDER. Fasb's statements: a review, p. 13.
53. ARTHUR Andersen & Co. Accounting standards for business
enterprises throughout the world. Chicago: Arthur Andersen
& Co., 1974. p. 13.
54. FLEGM. Accounting, p. 213.
55. GRABER, Dean E., JARAVAZIN, Bill D. The Fasb: eliminator
of managed earnings? The Financiai Analysts Joumal, p. 73,
Mar./Apr. 1979.

Ambiente Econmico da
Contabilidade

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Definir os usurios potenciais de informaes contbeis e distinguir suas preferncias por informao.

Caracterizar a natureza da economia na qual os contadores produzem informao


financeira e discutir o impacto dessa economia sobre a natureza da contabilidade.

Definir a expresso eficincia de mercado em suas trs formas: forte, semiforte e fraca.

Descrever as implicaes da eficincia do mercado para a divulgao de informaes financeiras.

Esquematizar o enfoque de mercado contabilidade e seu significado como explicao da prtica contbil corrente.

Uma Economia Privada


A contabilidade, no Ocidente, ocorre num contexto de economias capitalistas privadas,
o que permite o uso de preos de troca como medidas de valor econmico. Os usurios
da contabilidade so numerosos e diversificados, m as parecem ter um interesse comum
na predio de fluxos de caixa futuros.

Mercados de Capitais
A anlise emprica demonstra que os mercados de aes nos Estados Unid os so eficientes no nvel semiforte. Discutiremos o significado de eficincia, suas vrias formas
e suas implicaes.

Avaliao de Ativos
So apresentados dois modelos de avaliao para o mercado de capitais: o modelo de
precificao de ativos com risco (capital asset pricing model) e o modelo de precificao
de opes (option pricing model). Ambos tm sido utilizados em pesquisas para determinar o impacto de demonstraes financeiras sobre os mercados de capitais. Algumas
das im plicaes dessas pesquisas so sintetizadas.

Concluso
A pesquisa, por definio, fluida e sujeita a mudana em vista de novas descobertas.
Atualmen te, porm, pa rece que os me rcados de capitais reagem com notvel ra pid ez e
int 'ligncia divu lgao de novas in formn es.

J J4

li.OHI \ ll \

< .ON 1\1\IIID\IH

Os obje t '' os d.1 dt \ ul gaao fin<lllCc in.l , di z o


F~1sh . "clerot re m e m gt ande parte das necessidades
daque les aos quais a informao se destina, o que por
sua vez depende muito da natureza das atividades
econmicas c das decises com as quais os usurios
esto envolvidos." 1 Portanto, essencial conhecer o
ambiente econmico, legal, poltico e social no qual
os padres so fixados.
Um segundo motivo pelo qual o conhecimento do ambiente da contabilidade to importante
para os contadores o de que esse o ambiente que
proporciona aos contadores os preos que so usados para medir os ativos e os direitos de propriedade que aparecem nos balanos. A regra geral da contabilidade registrar o item a seu valor monetrio
equivalente. Para muitos itens, esse valor conhecido e no oferece problema algum. Entretanto, surgem dificuldades quando o dinheiro gasto cobre o
pagamento de dois ou mais ativos, tais como alguns
prdios e o terreno em que se situam. Quanto deve
ser atribudo ao terreno, e quanto aos prdios? O
problema no menos difcil quando duas obrigaes so assumidas num nico contrato: um exemplo disso uma debnture conversvel. Nesse caso,
a empresa obriga-se a fazer pagamentos de juros,
mas tambm a entregar aes ao credor, caso certas
condies sejam verificadas mais adiante. Na verdade, a empresa tem um passivo certo e existe tambm
uma ao ordinria condicional. Como se deveria
dividir o preo recebido entre os dois? Para resolver
problemas como esses, preciso dispor de modelos
econmicos de formao de preos. Em outras palavras, necessrio ter uma teoria de formao de
preos.
Os pesquisadores tm examinado o ambiente
da contabilidade de vrios ngulos distintos. Tm
considerado a natureza do sistema econmico e enumerado os usurios potenciais da contabilidade nesse
sistema, indagando quem usa a contabilidade, por
que e quais so suas preferncias. Tm pesquisado
amplamente a natureza dos mercados financeiros,
que parecem ser os alvos principais da informao
contbil. Alm disso, tm examinado a natureza do
sistema poltico, analisando em profundidade a forma e o efeito de contratos, tanto implcitos quanto
explcitos, entre os diversos usurios de informao
financeira. Este captulo examina a contabilidade do
ponto de vista econmico; o captulo seguinte considera o contexto poltico.
A primeira parte do captulo descreve a comunidade de usurios em potencial, seus vrios interesses e seu possvel interesse comum em informaes
sobre fluxos de caixa. Contrastamos a anlise do
ponto de vista de acionistas com a anlise do ponto
de vista de outros grupos de interesse, procurando
ressaltar algumas das implicaes do modo pelo qual
o ambiente econmico encarado. A segunda parte
do captulo faz uma introduo pesquisa sobre
mercados financeiros e pergunta que informao fi-

nnnrr tr,J pode ri a ser drsrjmJH neste contexto. O signi ficl do r as tmplicaoes dl e fici ncia de merendo
so exploradas a essa nltura. A Le rceJra partP disr.ute a formao de preos de ativos nos mercados dP
capitais, alm do modo peJo qual esses modelo~ de
formao de preos tm sido usados para exammar
problemas de contabilidade. Segue-se uma concluso sucinta.

UMA ECONOMIA PRIVADA


A economia americana pode ser caracterizada
como sendo essencialmente privada, ou seja, em
grande parte, so pessoas, e no o Estado, que controlam as empresas. 2 Outra caracterstica a de que
as empresas produzem bens e servios para troca, e
no para o consumo de seus produtores. Os processos que geram tais bens e servios tendem a ser longos e complexos. Poucos proprietrios de grandes
companhias abertas esto diretamente envolvidos no
processo de produo, o que deixado a administradores e funcionrios, sob a direo de um conselho
de administrao. Uma das tarefas dos membros do
conselho de administrao informar regularmente os acionistas a respeito das operaes da empresa. Alm do lanamento inicial de aes e dos aumentos subseqentes de capital, os acionistas no
transacionam com a empresa, e sim uns com os outros. No obstante isso, o preo das aes presumivelmente reflete as perspectivas de resultado da
empresa. O governo intervm direta e indiretamente nesta economia, mas o principal motor da economia ainda a busca de lucro por investidores individuais por meio das aes de empresas.
Em termos gerais, a caracterizao anterior da
economia verdadeira para a maioria das economias que praticam a moderna contabilidade com fins
lucrativos; entretanto, no universalmente verdadeira. As transformaes ocorridas na Europa Oriental em 1989 ressaltaram, para muitos, as diferenas
entre uma economia privada e uma economia dirigida pelo estado. Certas coisas cuja presena sequer
questionada numa economia simplesmente no
existem em outra. Nos pases comunistasJ no bem
definido quem possui uma empresa, o que torna
extremamente difcil definir o que patrimnio dos
proprietrios. H tambm a ausncia de propriedade privada, o que torna irrelevante a definio de
ativo. E, sendo os mercados controlados pelo governo, difcil argumentar que os preos sirvam para
medir valores em qualquer sentido normal da palavra. Essas no so dificuldades apenas tericas, mas
problemas reais, como esto descobrindo as empresas de contabilidade ao se instalarem na Europa
Oriental! 3
A caracterizao da economia corno privada e
capitalista leva o Fasb a sugerir que "a funo da

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

divulgao financeira fornecer informao til para


os que tomam decises econmicas a respeito de
empresas e sobre investimentos ou emprstimos a
empresas".4 A possvel lista de todos os que tomam
decises econmicas longa e inclui proprietrios,
credores, fornecedores, funcionrios e administradores. Pode-se considerar que cada um deles fez um
investimento na empresa e, portanto, tem algum interesse no resultado desse investimento: os proprietrios esperam receber dividendos, os credores esperam juros, os fornecedores esperam pagamento, e os
funcionrios e administradores esperam salrios. A
empresa deve gerar caixa suficiente para proporcionar o retomo desejado nos investimentos efetuados
por esses grupos. O Fasb conclui, portanto, que h
"um interesse comum de diversos usurios em potencial na capacidade de gerao de fluxos de caixa favorveis por uma empresa".5 Portanto, a "divulgao
financeira deve fornecer informaes que ajudem
investidores, credores e outros a avaliar o nvel, a
distribuio no tempo e a incerteza das possveis
entradas lquidas de caixa empresa relevante". 6
Apesar da tentativa de definir investidores da
maneira mais ampla possvel, o enfoque do Fasb ressalta o papel primordial do proprietrio. Por exemplo, em sua seo sobre a administrao, diz-se que
a divulgao financeira deve fornecer informao
que seja "til aos administradores e diretores na tomada de deciso de acordo com os interesses dos
proprietrios"; e "indique como a administrao de
uma empresa desincumbiu-se de suas responsabilidades com os proprietrios (acionistas) no uso dos
recursos a ela entregues [nossa nfase] ". 7 Esta nfase no papel primordial dos proprietrios' no surpreendente, dada a natureza de uma economia privada, que o Fasb pressupe. Tambm coincide com
o enfoque da legislao
de valores mobilirios de
,
1933 e 1934. A medida que outros grupos so considerados, supe-se que seus interesses sejam comuns aos dos proprietrios, ou seja, que os interesses dos usurios so relativamente homogneos.
A premissa de que os usurios tm interesses
comuns tem atrado crticas implcitas de diversas
fontes. O professor William Beaver, de Stanford, por
exemplo, fez uma tabulao dos diversos usurios da
contabilidade, colocando-os em cinco grupos principais, como se v na Ilustrao 6.1: investidores, intermedirios de informao, autoridades reguladoras, administradores e auditores. Cada um desses
grupos a seguir dividido em subgrupos. Os investidores, por exemplo, so classificados de acordo com
sua atividade no mercado, o grau de diversificao
de apllcaes e seu nvel de sofisticao, entre outJ as c()isas. Os inves ti dores que adotam uma estra, .
,..
.
uz1a pa5sJva c os que mantem uma carteira
d1 w~J sJfJCada podem no lrr necessidade de informac ao <;fJt:dfica S(JDr(> uma em presa. Em conscqnC.Jl1, pt)d,.. m con!>JdClil o fmnccimenLo dessa infomlarJ um dc.~prrdcitJ , d(J ponto df' vistn so< ial. lJc

115

maneira semelhante, os investidores que delegam


suas decises de investimento a intermedirios financeiros, como seus corretores, tambm podem rejeitar a idia de que mais informaes financeiras lhes
sejam fornecidas diretamente. Beaver conclui que os
usurios so heterogneos, e no homogneos. 8
Como ser ressaltado pela seo sobre teoria de deciso coletiva no Captulo 7, demandas heterogneas geram perguntas difceis e complicadas para as
autoridades reguladoras.

ILUSTRAO 6.1

I.

Grupos de interesse no
ambiente de divulgao
financeira.

Investidores
A. Diversificados vs. no diversificados

B. Ativos vs. Passivos


C.
li.

Profissionais vs. no profissionais

Intermedirios de informao
A. Analistas financeiros
B. Empresas de classificao de risco de
debntures
Empresas de classificao de risco de
aoes
D. Servios de consultoria de investimentos
E. Corretoras
C.

111. Autoridades reguladoras


A.

Fasb

B. SEC
C. Congresso
IV Administradores

V.

A.

Empresas grandes vs. empresas pequenas

B.

Companhias abertas vs. companhias


fechadas

Auditores
A. Empresas de mbito nacional vs. empresas
locais
B.

Empresas que praticam junto SEC vs.


empresas que no praticam junto SEC

Acionistas vs. Grupos de Interesse


Os crticos do Fasb argumentam que a nfase
do Fasb nos proprietrios no reconhece adequadamente a complexidade da economia moderna. Apontam para os seguintes fatos:
1. Os fundos de penso e outros intermedirios financeiros de grande porte detm a
maior paJte das aes de companhias aberLas, o que torna a propriedade individual

uma realidade cada v~z mais dislantc.

2.

1\ s opc t nocs dr l1quisiho de c>mpresas fi


nGnci~das

com 1tulos de dvida t m ampli


ado o lado do passivo nos balanos a pon to de fazer com que os credores sejam capazes de exercer mais controle do que os
acionistas.
3.

Os rgos do governo controlam fraes


muito grandes da econ omia, na maioria
dos pases.

Perguntam se possvel continuar a construir


teorias apoiadas nas idias dos economistas do sculo XIX, que foram os primeiros a distinguir entre
capitalistas e operrios ou, de modo equivalente,
entre proprietrios e empregados; que viam os administradores corno agentes remunerados dos proprietrios e no muito diferentes dos outros empregados; e cuja lista de credores inclua apenas os bancos e os fornecedores de matria-prima. 9
Os que adotam um ponto de vista mais amplo
tendem a argumentar que todas as organizaes, e
no apenas as companhias abertas, tm a obrigao
de informar no simplesmente os acionistas, mas
todos aqueles com algum "interesse, na empresa. Em
outras palavras, igrejas, universidades, organizaes
de caridade, governos municipais, governos estaduais, companhias fechadas e companhias abertas
devem apresentar relatrios a todos aqueles que
neles tm algum interesse. Considera-se que o pblico em geral tem um interesse fundamental em informaes sobre organizaes sociais, porque "existem
graas ao consentimento geral da comunidade, recebem privilgios legais e operacionais especiais,
competem por recursos humanos, materiais e energticos, e fazem uso de ativos de propriedade coletiva, tais como estradas e portos". 10 Os proponentes
desse ponto de vista no limitariam a divulgao financeira s demonstraes financeiras tradicionais,
mas incluiriam relatrios detalhados de emprego,
para os empregados, e de transaes entre a empresa e os rgos governamentais, para que o pblico
pudesse avaliar seu papel na economia. Isto poderia
incluir at informaes sobre suas contribuies em
campanhas polticas, e seria exigido de todas as organizaes - abertas ou fechadas, com ou sem fins
lucrativos.
Este ponto de vista , sem dvida, bastante
controvertido. Neste momento, a idia no adotar
uma posio, mas simplesmente ressaltar que a viso de como a economia funciona afeta o ponto de
vista que se tem da natureza apropriada das informaes que devem ser fornecidas pelas empresas. Os
pargrafos seguintes exploram com maior profundidade as caractersticas de uma economia privada. A
cada ponto so salientadas as implicaes dessas
caractersticas para a concepo ideal de sistemas
contbeis.

VERIFICAO

--------------------------

1.

2.

3.

Descreva sucintamente' a economia na qua l vocf>


se encontra. Nomeie dois outros pases com economias semelhantes, e dois com economias diferentes.
Enumere os cinco grupos principais nos quais
Beaver classifica os usurios potenciais da contabilidade. De que outra maneira poderamos
classificar os usurios?
Como diferem os administradores dos acionistas
em suas demandas de informao financeira? De
que modos poderiam os bancos diferir dos acionistas?

MERCADOS DE TITULOS
O fato de que os mercados agregam preferncias individuais transforma-os em indicadores potenciais da demanda de informao pela sociedade. Este
fato tem conduzido a muita pesquisa sobre o funcionamento dos mercados. O mercado de ttulos, no
qual so negociados os direitos dos acionistas, de
interesse especial para os contadores.* Esse mercado tambm conhecido como mercado de capitais,
pois nele que o capital das empresas levantado.
A Bolsa de Valores de New York um mercado de
interesse especial, por causa de seu tamanho e de seu
predomnio nos Estados Unidos. Estudos de outros
mercados tambm tm sido feitos.
Os pesquisadores em contabilidade interessaram-se particularmente pelos mercados de capitais
porque a observao das reaes do mercado informao contbil ofereciam uma forma anteriormente inexistente de testar teorias contbeis. Um dos
dilemas de uma nfase na utilidade da informao,
para usurios individuais, a dificuldade de testar
hipteses empiricamente. A utilidade da informao
para investidores individuais , em grande parte,
urna questo de processos de tomada de deciso individual. Mesmo que fosse possvel medir utilidades
pessoais subjetivas, a agregao at para classes especficas de investidores seria difcil. Portanto, se o
objetivo for predizer que informao contbil pode
ser mais til para investidores individuais, um teste
com dados reais ser extremamente difcil, se no
impossvel. O teste de mercado parecia oferecer uma
sada, permitindo aos pesquisadores focalizar sua
ateno no impacto sobre todos os investidores.
O enfoque de mercado desloca a ateno da
teoria do bem-estar do investidor individual para o
*

Documentos tais como certificados de aes ou debntures,


que asseguravam pagamento por um devedor, davam ao
credor uma sensao de segurana, e por isso eram denominados securities. (N .T. -A palavra securicy, como se petcebe.
tambm pode ser traduzida pelo vocbulo segurana.)

117

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

bem-estar da sociedade. A mudana mais facilmente demonstrada por meio de um exemplo. As teorias de valor intrnseco supem que um objetivo da
contabilidade fornecer informao para ajudar o investidor a encontrar ttulos subavaliados- ou seja,
ttulos cujo valor intrnseco superior ao preo de
mercado. Se isto acontecesse, o resultado de uma
negociao de ttulos seria uma transferncia de riqueza de um indivduo a outro. Mas, de acordo com
o enfoque de mercado, nota-se que o investidor que
comprasse o ttulo subavaliado ganharia, e o investidor que o vendesse perderia. No h aumento da
riqueza para a sociedade, portanto. Em outras palavras, o que num enfoque possui valor para um indivduo no tem valor no outro enfoque, quando o foco
de interesse o mercado.

Em termos mais gerais, um enfoque baseado no


mercado sugere dois objetivos para a contabilidade.
Em primeiro lugar, h necessidade de informao
para permitir uma alocao tima de recursos entre
produtores. Urna alocao ser tima quando os produtores forem capazes de obter os fundos necessrios para permitir a maximizao do produto nacional bruto com um dado volume de recursos. Esta
definio de alocao tima pode receber uma ressalva, incluindo bem-estar e outros objetivos sociais.
Qualquer que seja a definio, porm, o ponto que
a informao transmitida a um mercado de ttulos
importante para a alocao de recursos.
Em segundo lugar, a informao necessria
para permitir que os investidores mantenham carteiras de ttulos que sejam as melhores possvel do ponto de vista de suas preferncias por risco e retorno,
dados os preos vigentes no mercado. Em outras
palavras, a informao necessria para o estabelecimento de preos de ttulos que reflitam as relaes
entre risco e retomo. Tambm necessria para que
os investidores individuais montem carteiras que
reflitam suas prprias preferncias, obtendo a taxa
mxima de retorno com certo grau de risco.

Eficincia de Mercado
A maneira pela qual esses objetivos podem ser
alcanados tem sido tema de pesquisa por quase 25
anos. Uma constatao inicial foi a de que as variaes de preos nos mercados de capitais eram no
correlacionadas. O professor Eugene Fama, da Universidade de Chicago, sugeriu que essa ausncia de
correlao se devia eficincia dos mercados no
sentido de que os preos dos ttulos refletiam integralmen te as informaes disponveis de forma no
vir-sada ' Nenhuma informao relevante seria ignorada pelo mercad o. Isto passo u a ser conhecido
crJmfJ Hiptese dt Mercado Eficiente (HME). Em sua
f0rma IN)n ta, as cond ies suficentes para um mercado r fJcJenle ~rJ:

1.

2.

3.

No h custos de transaao na negoc1aao


de ttulos.
Toda informao disponvel est igualmente disponvel a todos os participantes do
mercado, sem qualquer custo.
Todos os participantes do mercado possuem expectativas homogneas em relao
s implicaes da informao disponvel.

Essas condies so suficientes para o modelo


terico, mas no so necessrias para que se obtenha um mercado aproximadamente eficiente no
mundo real. Thdo o que realmente necessrio para
que haja eficincia que toda informao disponvel se incorpore aos preos dos ttulos imediatamente, ou com uma demora mnima, de forma no
viesada. Em outras palavras, sempre que surge nova
informao relevante sobre um dado ttulo, alterando as expectativas dos investidores, o novo preo de
equilbrio do ttulo deve ser alcanado rpida e adequadamente. Deve ser lembrado que so os preos
relativos que se alteraro com novas informaes a
respeito de ttulos especficos. O nvel dos preos dos
ttulos resulta de uma srie de fatores econmicos
gerais, incluindo a taxa de juros e a taxa de inflao
vigentes, e expectativas em relao a condies econmicas gerais- embora ttulos individuais possam
ser afetados de maneira diversa por cada um desses
fatores. Para que esses ajustes ocorram, suficiente
que o mercado seja competitivo, ou seja, um mercado no qual os preos de ttulos tm liberdade para
variar de tal maneira que atinjam o equilbrio, ou
seja, igualdade entre quantidade ofertada e quantidade demandada.
Segue-se, quase por definio, que um mercado pode ser dito eficiente em relao a urna informao quando impossvel obter lucros extraordinrios usando essa informao para negociar. 12 No
suficiente apontar casos nos quais tenham sido
obtidos lucros extraordinrios para anular a constatao de eficincia, pois a definio estatstica,
ou seja, aplica-se somente em termos mdios. Alguns
ganharo e outros perdero. somente na mdia que
no pode haver lucros extraordinrios. No muito
diferente de jogar uma moeda: as chances de ganhar
e perder so idnticas.
A definio de eficincia de mercado de Fama,
embora intuitivamente atraente de muitas maneiras
tambm afligida por problemas. Como se pode'
dizer quando a informao est integralmente refletida no preo de um ttulo? Se algum disser que no
podem ser obtidos lucros extraordinrios, ento
preciso definir o que um lucro extraordinrio. Problemas como esses levaram Beaver a propor uma
definio 1nais funcional, mas controvertida, que diz
que o mercado eficiente "em relao a um sistema
de informao se e somente se os preos se comportarem como se lodos observassem os sinais produzidos po1 esse sistema de informaao". 13 Em termos

1 1R

11 ()HJ \ ll \ ( ()N I \l\11 llli\lll

rnats comph'tos. t) leste em oh c a "n tt~,:w " de uma


segunda l'Conomt.\ tch\n tica tca lmcnt e exis tente,
pelo fato ele que na segunda economia Lodos
possuem acesso informao e m d iscusso. Se os
preos na segunda eco nomia (de pleno co nhecimento) forem idnticos aos da economia real, ento poder ser afirmado que a economia real eficiente em
relao quela informao.

C'\C<.'to

Um exemplo ilustra essa definio. O professor


canadense Ross Archibald examinou o comportamento dos preos das aes de empresas individuais antes e depois de terem trocado de m todos
de depreciao para fins de contabilidade financeira.14 Nenhuma alterao havia sido feita para fins fiscais. Descobriu que os preos das aes no reagiam
a essas mudanas. Como tais mudanas no pareciam afetar os fluxos de caixa das empresas, esse
o resultado que seria de se esperar - supondo, evidentemente, que os investidores conhecessem e compreendessem a economia das empresas. Em outras
palavras, os preos reais de mercado comportaramse como seria esperado numa economia idntica, na
qual todos soubessem que mudanas de depreciao
para fins de contabilidade financeira s tm efeitos
decorativos. Em conseqncia, pode-se concluir que
o mercado eficiente em relao a mudanas de
mtodo de depreciao.
Na realidade, a eficincia possui duas partes:
a primeira est relacionada velocidade com a qual
o mercado reage; a segunda diz respeito adequao da reao. As evidncias a respeito da velocidade de reao parecem ser bastante conclusivas: os
mercados reagem a novas informaes com rapidez
notvel, e at se antecipam divulgao de informao contbil. Por exemplo, as pesquisas mostram
que, em muitos casos, a reao do mercado a novas
informaes completa-se em questo de horas. 15 As
pesquisas tambm indicam que, quando os lucros
anuais so divulgados, aproximadamente 85-90% da
informao j esto refletidos nos preos das aes.
As evidncias no so to claras quanto adequao.
Estudos iniciais foram favorveis hiptese, mas
trabalhos mais recentes, alguns dos quais sero descritos mais adiante, tm comeado a lanar algumas
dvidas quanto a sua correo. Em parte, a explicao reside na definio de qual seria a reao adequada. Isto particularmente difcil num mundo de
opinies diferentes, ou seja, um mundo de expectativas heterogneas.
Mesmo que as expectativas fossem homogneas, ainda seria preciso lidar com a possibilidade de
nveis mltiplos de reao. Por exemplo, enquanto
num primeiro nvel de anlise uma mudana de depreciao para fins de contabilidade financeira pode
no ter implicaes em termos de fl~xo de caixa,
num outro nvel a alterao poderia sinalizar uma
reviso das perspectivas da empresa: uma mudana
de depreciao acelerada para depreciao linear
seria uma tentativa de encobrir a queda de lucros.

1 ~1is c.;inais possuem con tPtklo infomHH.:iomd. Ness


cnso, a (lusrncia de rc>m;ao prlos investdor.-es inclir aria ine ficincia dr mPrrado Pm rPiao a drpreciao para contabilidade finan ceira, e n~o Pfir iem ia.
O problema do pesq uisador 6 decidir quanto ao argumento que pode ser utilizado.
Os pesquisadores enfrentam outras duas fontes de dificuldades na investigao sobre a eficincia de mercado. Em primeiro lugar, quase todos os
testes apiam-se em modelos tericos de formao
de preos para distinguir o que normal do que no
o . Os testes, portanto, so testes conjuntos de eficincia de mercado e dos modelos. Como tais modelos ainda esto em processo de desenvolvimento, os
resultados sobre a eficincia do mercado devem ser
considerados preliminares. Em segundo lugar, no
existe um preo "verdadeiro" contra o qual se possam testar as divergncias encontradas. Os preos
dos ttulos simplesmente refletem os sentimentos do
pblico em relao ao futuro, dadas as informaes
'
disponveis. A
medida que esses sentimentos ou as
informaes mudarem, o mesmo ocorrer com os
preos. Em si mesmo, uma crise como a ocorrida em
outubro de 1987 no prova que o mercado ineficiente. O contrrio, infelizmente, tambm verdadeiro: muito difcil, se no impossvel, provar que
o mercado eficiente. Seu verdadeiro teste, porm,
reside no valor de suas conseqncias.
Analisar se o mercado realmente eficiente ou
no seria mais fcil se compreendssemos mais completamente como a informao processada pelos
indivduos, agregada entre os indivduos, e incorporada aos preos dos ttulos. Em particular, sabemos
relativamente pouco sobre o papel dos intermedirios financeiros na disseminao de informao,
apesar da importncia a eles atribuda em vrios
documentos. 16 Sabemos igualmente pouco sobre os
custos relativos de incorporao de informao de
fontes diferentes aos preos dos ttulos. Ainda resta
muita pesquisa a fazer. Como um primeiro passo
desse programa de pesquisa, mas somente como
primeiro passo, a informao em potencial tem sido
classificada em trs categorias amplas: aquela que
pode ser obtida simplesmente observando os preos;
aquela que est publicamente disponvel, o que inclui os preos dos ttulos; e toda informao, que
inclui os preos, a informao publicamente disponvel, e tambm a informao "privilegiada". Isto
leva a uma anlise de trs formas de eficincia de
mercado: fraca, semiforte e forte. Cada uma delas
discutida nas sees a seguir, juntamente com suas
implicaes.

Fortua Fraca da HME


A forma fraca da HME diz que os preos dos
ttulos refletem completamente as informaes implcitas na seqncia passada dos prprios preos.

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

Tem havido pesquisa suficiente para que esta hiptese seja geralmente aceita. Estudos iniciais do que
era conhecido como teoria de passeio aleatrio verificaram que as variaes dos preos dos ttulos so
aleatrias em relao informao disponvel antes
das variaes. Ou seja, no possvel obter ganhos
extraordinrios simplesmente conhecendo os preos
passados.

A importncia dessa forma da HME, para a


contabilidade, reside no fato de que novas informaes so imediatamente incorporadas aos preos dos
ttulos. Se as novas informaes se refletissem nos
preos gradativamente, com o passar do tempo, uma
variao de preo seria uma indicao da magnitude e da direo da variao seguinte. Somente quando a reao do mercado a novas informaes instantnea que as variaes de preos podem ser
independentes, o que tem sido confirmado. Como
essa forma da HME no tem relevncia adicional
para a contabilidade, preciso examinar mais profundamente os estudos, relacionando o fluxo de informao ao comportamento dos mercados de ttulos.

119

relevante. Mas, se aqueles que possurem informao privada tiverem recursos limitado?, o efeito sobre o preo de mercado ser mnimo. A medida que
o nmero de indivduos que utilizam essa informao aumenta, a informao pode, a certa altura, ser
considerada publicamente disponvel. Portanto,
difcil medir, a priori ou empiricamente, o efeito de
informao privada sobre os preos dos ttulos.
2. Uma segunda maneira pela qual a informao privada poderia afetar os preos de ttulos
est realmente associada primeira. Se aqueles que
possussem informao privada aumentassem significativamente o volume de seus negcios naquele ttulo, outros participantes desconfiariam que h informao positiva ou negativa disponvel aos indivduos que se acredita possurem-na; portanto, os outros participantes reagiro informao sem saber
precisamente qual . Desse modo, pelo menos, as implicaes da informao privada tornam-se pblicas
e so incorporadas aos preos. A dificuldade est no
fato de que aqueles que estiverem usando informao privada j tero obtido uma vantagem competitiva e tero sido capazes de obter retornos extraordinrios, pelo menos temporariamente.
As implicaes da forma forte da HME para a

Forma Forte da H ME
No outro extremo, a forma forte da HME diz
que toda informao relevante disponvel est refletida nos preos dos ttulos. Ou seja, os preos refletem integralmente tanto a informao privilegiada
(ou privada) quanto toda informao publicamente
disponvel. Entretanto, as evidncias obtidas at agora no tm mostrado que essa hiptese seja verdadeira. Portanto, pode ser suposto que o mercado
ineficiente em relao informao privada, e que
retornos extraordinrios poderiam ser obtidos operando com base em tal informao. Essa hiptese
difcil de provar, porm, por vrios motivos. Em primeiro lugar, h leis nos Estados Unidos que probem
certos indivduos (tais como analistas financeiros e
diretores de empresas) e empresas de negociar com
base em informao privada. Mas at mesmo as leis
no so claras a respeito do que pode ser considerado informao privada e informao publicamente
disponvel. Em segundo lugar, por definio, a informao privada no est disponvel ao pblico e
difcil, portanto, observ-la e estud-la. Em terceiro
lugar, no est claro como a informao privada
poderia refletir-se integralmente nos preos de mercado, pois est disponvel somente a um pequeno
segmento dos participantes no mercado.
Em termos apriorfsticos, a informao privada
pod,.ria incorporar-se aos preos dos ttulos de pelo
menos duas maneiras:
1. Se os qu( (J!Jt &m informao privada negvrmm c(Jm base nesse tipo df' informao, a demanda adkirmaJ pel0 tt ulcJ fanLI ~ubiJ o pHo at que a
infori!IdC(JO se ton1a~~( pblif a (JlJ dc>JXJ ~~P de ser

contabilidade so as de que, para que a contabilidade desempenhe uma funo social, ela deve tentar
fazer com que a informao financeira relevante se
tome publicamente disponvel to depressa quanto
factvel para minimizar a possibilidade de uso de
informao privilegiada. Quando informao privilegiada utilizada vantajosamente por alguns indivduos, outros participantes saem perdendo. O efeito uma transferncia de riqueza de alguns investidores para outros. E como os preos no refletem
essa informao imediatamente, a alocao de recursos menos do que tima. Alm disso, os investidores individuais no so capazes de avaliar ttulos
adequadamente para montar carteiras timas.

Forma Semiforte da HME


A forma semiforte da HME situa-se entre as
formas fraca e forte. Diz que os preos dos ttulos
refletem toda informao publicamente disponvel.
Isto inclui informaes a respeito de preos correntes e passados, mas exclui a informao privada. Para
que o mercado seja eficiente na forma semiforte as
'
novas informaes publicamente disponveis devem
refletir-se nos preos instantaneamente e de forma
no viesada. Definindo de outra maneira, o mercado eficiente no sentido semiforte se os preos dos
ttulos se comportam como se todos estivessem a par
de informaes publicamente disponveis. O estudo
sobre a depreciao, citado anteriormente, um
exemplo de caso no qual o mercado reagiu como se
esperaria, se fosse efi cient e no sentido semiforte.

V rios esludos de pesquisa tm apoiado a HME


no nvel semifone, de modo que c geralmenle acei-

,.

12()

li l)Hl \ ll\

llNl \Blllll\lll

nns nwt c;ldos de ttulos elos Estlldos Unidos r


outros patscs: cntr<'lnntn, <lnomlllias cadl vez mats

t ;1

mtm<'t osas tm comc~1uo a aparecer nos (I! limos

anos, JOgando a lguma dvida sobre a teoria. 17 Muitns dessas ano ma lias parecem estar relacionadas a
aes que so negociadas menos freqentemente, ou
a respeito das quais mais difcil interpretar informaes. Outras so de compreenso mais difcil, e
precisam aguardar pesquisa adicional. O p rofessor
George Foster, de Stanford, por exemplo, descobriu
que o conhecido crtico da contabilidade, "Abe"
Briloff, era capaz de empurrar os preos a novos
mnimos permanentes com os artigos que publicava
em Barrons. Dado que as informaes utilizadas por
Briloff nesses artigos j haviam aparecido na imprensa financeira, esse resultado curioso. A despeito
dessas anomalias, continuaremos, por ora, a supor
que o mercado eficiente no nvel semiforte, em
parte porque no h alternativas bem articuladas no
momento, e em parte porque o saldo das evidncias
continua sendo favorvel concluso de eficincia. 18

Algumas Implicaes para a


Contabilidade
Talvez a implicao mais provocante da forma
semiforte da HME seja a de que a anlise fundamentalista no , necessariamente, uma atividade
rentvel. A anlise fundamentalista, ou seja, o exame de ndices financeiros baseados em demonstraes publicamente disponveis, visando 'identificar
ttulos subavaliados, possui uma longa histria e
continua a ser praticada por muitos investidores e
seus assessores. 19 Entretanto, se o mercado for eficiente em relao a essa informao, tal atividade
no poder gerar mais lucro do que uma simples
estratgia passiva de investimento. A nica exceo
envolveria os market makers, que interpretam novas
informaes no exato momento em que se tomam
publicamente disponveis. Isto geralmente ocorre
muito antes da divulgao de demonstraes financeiras. No se pode inferir, a partir da, que a anlise fundamentalista seja socialmente intil: na verdade, parece ser a rapidez da prpria anlise de informaes financeiras que faz com que o mercado se
tome eficiente.

Existem Outras Fontes. Um dos motivos pelos


quais o mercado eficiente no nvel semiforte o de
que a contabilidade apenas uma das fontes (e talvez no seja a principal) de informaes publicamente disponveis referentes a empresas e seus ttulos.
Informaes econmicas gerais e setoriais podem ter
implicaes especiais para uma empresa. Notcias e
artigos em peridicos financeiros tambm podem
proporcionar alguma informao sobre a empresa.
Outras fontes incluem notas imprensa divulgadas
pela empresa e entrevistas de diretores com analis-

ta~ fina nr<'i 1O'>, grandes invcsr idorcs 011 representan


tcs de grupos dP intC'rPSSl'S. En rrrtr-~nlo, a mr~Jor parte

da informlao diretrtrne>nte relr~nonada '' uma empresa especfica tender a 0riginar-se cl<~ prpria
empresa, e e m grande parte de seu depa rta ment.o de
contabilidade, embora no seJa inicialmente d1vul~
gada em demonstraes financeiras.
O resultado pode ser o de que, q uando as de
monstraes financeiras so publicadas, a informao nelas contida j se tenha tornado publicamente
disponvel ou tenha sido antecipada. Por exemplo, _a
imprensa freqentemente divulga valores de !ece~
ta e lucro antes da publicao de demonstraoes financeiras. Em outros casos, informaes parciais,
como dados de produo ou emprego, podem tomarse disponveis de tempos em tempos, permitindo
assim que os analistas financeiros prevejam com
exatido razovel os valores do lucro total e do lucro por ao antes de serem oficialmente calculados.
O resultado o de que os preos dos ttulos reagiro informao assim que se tome publicamente
disponvel ou seja antecipada, e nenhum ajuste adicional ser necessrio no momento em que as demonstraes financeiras forem publicadas.
Este ltimo fato parece indicar que, se os mercados de ttulos no reagirem s demonstraes financeiras quando forem publicadas, elas devem ser
irrelevantes. Isto no necessariamente correto; ainda pode ser que as demonstraes sejam relevantes.
Podem pelo menos confirmar informaes divulgadas por outras fontes e confirmar ou refutar previses feitas com base em outras informaes. Isto
permite aos analistas financeiros e investidores avaliar a confiabilidade de outras fontes e previses.
Alm disso, a contabilidade financeira pode ser relevante para os investidores individuais, caso relaxemos a hiptese de expectativas homogneas. Se os
investidores tiverem expectativas diferentes a respeito dos riscos relativos de ttulos distintos, podero
usar informaes contbeis para auxili-los a formar
suas prprias expectativas, visando formao de
carteiras timas, muito embora sejam incapazes de
obter rentabilidades extraordinrias com base nas
expectativas de mercado.
Um mercado eficiente de ttulos no reage diferentemente a fontes distintas da mesma informao. No podemos supor que, apenas porque a informao includa em demonstraes financeiras
publicadas, a informao possui, de algum modo, um
impacto especial sobre os preos de ttulos. Pode
haver diferenas, porm, no custo e no esforo do
investidor para obter e usar a informao. A questo, portanto, envolve a determinao da fonte que
fornece a informao ao menor custo para o investidor, incluindo-se no custo o gasto para processar a
informao. Pode ser que as demonstraes financeiras proporcionem dados processados de maneira
suficientemente uniforme para que esta seja a fonte
de custo mais baixo. Tambm pode ocorrer que os

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILfDADE

investidores considerem muito caro desagregar as


informaes contidas em demonstraes financeiras
e recorram, portanto, a outras fontes. 20 Por exemplo,
o fato de que a contabilidade ajustada inflao foi
abandonada nos Estados Unidos indica que os investidores so capazes de obter a mesma informao a
custo mais baixo de outra fonte -ou cri-la por si
mesmos a custo inferior. 21

121

bilidade de entradas ou sadas de caixa futuras da


empresa no fornecero informao aos mercados de
ttulos e, conseqentemente, no afetaro os preos
dos ttulos. O mercado reagir somente a informao que influencie as expectativas relacionadas a
retorno e risco. Em outras palavras, um mercado
eficiente utilizar somente a informao que tenha
interpretao semntica.~:

Os Investidores Esto Protegidos. Um mercado eficiente no nvel semiforte no significa que toAlgumas Concepes Errneas
dos os investidores compreendem e levam imediatamente em conta toda inform ao nova. Como
Diversas concepes errneas tm surgido a
corolrio, deve ser dito que nem todos os investidorespeito da natureza e das implicaes da eficincia
res precisam crer que o mercado seja eficiente, para de mercado. Em primeiro lugar, no se deve confunque realmente o seja. Basta que haja um nmero
dir essa expresso com carteiras eficientes, eficinsuficiente de analistas profissionais ou investidores
cia produtiva, ou alocao eficiente de recursos. Presbem informados que reajam nova informao rasupe-se certo nvel de informao para esses outros
pidamente. Se a informao for incorretamente inconceitos de eficincia. Entretanto, a eficincia de
terpretada, h aver investidores disponveis para timercado (na forma semiforte) pressupe somente
rar proveito da situao, e os lucros extraordinrios
que toda informao publicamente disponvel esteem potencial desaparecero rapidamente, se no
ja incorporada nos preos dos ttulos. Se no houvesimediatamente. Ou seja, quando nova informao se
se demonstraes financeiras publicadas ou informatomar disponvel, tanto os compradores quanto os
o contbil disponvel, ainda assim o mercado povendedores de ttulos ajustaro suas expectativas em
deria ser eficiente. Informaes publicamente dispofuno disso, e ocorrero transaes ao novo preo
nveis de outras fontes no poderiam ser utilizadas
de equilbrio. O investidor que, por falta de conhepara obter retornos extraordinrios. Entretanto, a
cimento ou deliberadamente, no levar a nova inforestrutura de preos de mercado dos ttulos - e talmao em conta, no ganhar ou perder, compranvez a variabilidade dos preos - seriam diferentes.
22
do ou vendendo ao preo de mercado. EntretanUma segunda concepo errnea a de que,
to, o mercado ser eficiente somente se investidores
mediante a observao de reaes do mercado a
em nmero suficiente usarem a nova informao
procedimentos contbeis alternativos, possvel julnuma tentativa de obter rentabilidades superiores.
gar a convenincia de um procedimento em compaOu seja, devem reagir como se o mercado no fosse
rao com outro. Em outras palavras, variaes de
eficiente.
preos de ttulos no fornecem evidncia conclusiva quanto s preferncias dos investidores por proOs Mercados so Sofisticados. Outra implicacedimentos contbeis alternativos. 23 Em termos baso da forma semiforte da hiptese de mercado efitante sucintos, o motivo pelo qual os preos, por si
ciente a de que o mercado no pode ser enganado
ss, no podem ser usados para avaliar proced imenpor truques ou artifcios contbeis. O princpio da fitos contbeis alternativos, o de que o valor da inxao funcional diz que os investidores associam o
formao no est includo nos preos dos ttulos.
valor dos ttulos a certos nmeros contbeis, como
Como a informao est publicamente disponvel a
o lucro por ao, independentemente do modo pelo
custo zero para os investidores, ningum estaria disqual os nmeros sejam calculados, ou de seu conteposto a pagar pela informao (o conceito de free
do informacional. Ou seja, os investidores ficam funrider). Isto no quer dizer, porm, que os efeitos de
cionalmente fixados nos nmeros, e no na informaprocedimentos contbeis alternativos no possam ser
o. Desse modo, podem fazer avaliaes incorretas
aferidos, usando preos de ttulos num contexto de
de retomo e risco. Mas, esse princpio incompatmercado eficiente.
vel com um mercado eficiente, embora possa ser
Por fim, preciso salientar que a eficincia de
compatvel com a teoria do valor intrnseco. Em um
mercado no significa o mesmo que clarividncia por
mercado eficiente, a informao publicamente disparte do mercado. Tudo o que significa que o merponvel que incorporada ao preo, e no o nmecado reflete os melhores palpites de todos os partirv contbil em si mesmo. Investidores em nmero
cipantes, com base no conhecimento disponvel nabufwJ,.nte ~erao capaze~ de enxergar por meio dos
quele momento. A todo momento surge nova infornmc flJ S cCJmiJcJs, c O () preos dos ttulos sero bamao que prova que o mercado estava errado. Na
Sf~adr,'~ na melhor mfonnaao para avalim retorno e
verdade, por definio, o mercado no reag ir, n
J j~rr, S( gue-:w, rJ..J di':oClJ,~,'>tl prCCC"d('Tl lC, CJLIC' prOCCdJIJJLJIIOS t 'J111br J', IJrt'-Jf'rJU<J':. em aloc<tc;oc:s arhitJC
r 1as ( J rnudat1~a~ dr jJf (J('duHr>nto~ ccmttlwis q' Jt. na o
~~~1 : 1 Ioi il h:tl't' p;11.1 pwthu a ,-.tpitalizaao do ,uno scgu 10
pfletent '1 nwl, t1 dJ',ll JIJUIC ao Jl() tr111po ('a pr ol>a
110

.W i\S :!.

122

li.11HI\ li\ II)Nl '\1\llllll\i)lo,

nwnn~ qu<'

d1'snth1a .tlgo que nno

con lw r~<l no dia

:1Hil'tlot N.w se podl' prmar que o mercado(" !IH'


f trwn tl', p01 t,mto. olhnndo para o passado, usando

o bencftcto do conhecimento do passado e apon tando momentos em que o mercado estava errado. A
eficincia de mercado diz simplesmente que os preos so corretame nte formados com base no conhecimento conente; a evidncia prtica mostra que, em
retrospecto, o mercado est sempre errado.

Custos Histricos
Alguns acreditam que a eficincia de mercado
destituda de
, realismo, sendo apenas de interesse
acadmico. E importante, porm, fazer uma pausa
para considerar um conceito antigo e fundamental
da contabilidade que faz pouco sentido na ausncia
de mercados eficientes: o conceito de custo~ que diz
que os ativos devem ser registrados contabilmente
a seu custo. Como tipicamente explicado, o conceito diz que:
os custos histricos presumivelmente representam
medidas objetivas de preos em transaes entre
partes independentes. (. .. ) O custo incorrido na
aquisio de um ativo, portanto, pode ser considerado como representativo do valor de mercado do
ativo no momento de sua aquisio. 24

Um momento de reflexo revela que isso s


pode ser verdade numa economia em regime de concorrncia perfeita. Um consumidor individual, com
poder relativamente pequeno, que faz uma compra
numa grande e poderosa rede de lojas, no poderia
chegar a um preo que refletisse o valor de mercado, no sentido usado nessa citao.
Um segundo motivo para o uso dos custos de
aquisio reside nos objetivos da divulgao financeira, tal como expostos inicialmente neste captulo. Foi feita a afirmao de que a funo da divulgao financeira fornecer informao referente a fluxos de caixa futuros. Os ativos devem ser registrados,
portanto, a um valor que indique seu potencial de
gerao de fluxos de caixa. Isto geralmente medido pelo valor presente dos fluxos de caixa futuros.
Um teorema bastante conhecido de oramento de
capital diz que o custo e o valor presente so iguais
quando a taxa de desconto utilizada a taxa interna de retomo. Em outras palavras, quando um ativo registrado ao custo apropriado, est sendo implicitamente revelada a taxa de retomo
que a empre,
sa espera obter em sua utilizao. E bastante simples
mostrar que o custo apropriado aquele gerado
numa transao entre partes independentes numa
economia em regime de concorrncia perfeita. Este
o motivo pelo qual o SFAS 57 obriga as empresas
a divulgar se h alguma transao com alguma entidade associada - a existncia de tais relaes pode
impedir o estabelecimento de um preo competitivo.

Mfls, romo fo1 indicado an terionnf!ntc prdo


argumrnlo 'iobrC' mPH'Hlos Pflr Jrnt es, ;I prpria

cxistf>nCJa de competiao no5 mcrrados de ttulos que


conduz a eficincia do mercado. Eficincia de mercado e concorrncia perfei ta c;ao termos virtualmente
sinnimos. Em sntese, para que tran saes entr~
partes independentes produzam medidas de ativos
que sejam de algum interesse, eJdge-se um mercado
eficiente para os ativos. Portanto, o conceito de cus~
to histrico, que requer a eficincia dos mercados de
ativos, impe exigncias muito m aiores sobre a natureza da economia do que a eficincia de mercado,
tal como proposta pelos que estudam somente os
mercados de ttulos!

VERIFICAO
1.

2.
3.
4.

Defina, em suas prprias palavras, o significado


de eficincia de mercado.
Descreva sucintamente as trs formas de mercado eficiente.
Enumere trs implicaes da eficincia de mercado.
Enumere trs coisas que no so implicaes da
eficincia de mercado.

,...

AVALIAAO DE TITULOS
A hiptese de mercado eficiente explica o efeito
de informaes relevantes sobre os preos de ttulos.
Entretanto~ para testar a eficincia do mercado ou a
relevncia da informao, necessrio dispor de um
modelo terico para explicar que fatores ou parmetros determinam os preos de ttulos em equilbrio. Tal modelo poderia possuir um grande nmero de parmetros, pois os preos poderiam ser afetados por muitos fatores. Um modelo que possui
"
poucos parametros
e, ao mesmo tempo, elevado
poder de predio, s pode ter mrito elevado.25 Um
dos modelos desenvolvidos - o modelo de formao
de preos de ativos (Capital Asset Pricing Model CAPM) - distingue-se por considerar apenas dois
"
.
parametros - nsco e retomo - e apresenta uma capacidade satisfatria de predio. Antes de descrever o modelo, necessrio examinar a teoria de carteiras, na qual o modelo se baseia.

Teoria de Carteiras
A teoria de carteiras apia-se em duas hipte-

ses bsicas a respeito das decises de investimento


em condies de incerteza:
1.

Os investidores tm averso a risco e preferem um retomo mais alto para ceno n-

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

123

nuSTRAo 6.2 Vananc1a e covanancta.


A

" "

vel de risco, ou risco menor para dado nvel de retorno.


2. As taxas de retorno dos ttulos tm distribuio normal.
A segunda hiptese importante porque signi-

fica que os retornos dos ttulos podem ser medidos


pela mdia de sua distribuio, e que o risco pode
ser aferido por sua varincia. Como cada indivduo
pode aplicar em diversos ttulos, o que importa o
risco e o retorno de uma carteira, e no o risco e o
retomo de ttulos individuais.
O retorno de uma carteira a mdia dos retornos dos ttulos que dela fazem parte; mas a varincia
(medida de risco) da carteira no igual mdia das
varincias dos ttulos componentes da carteira. Isto
acontece porque a correlao entre os ttulos na carteira afeta a varincia da carteira. Por exemplo, considere duas ondas no mar. Se se encontrarem exatamente, uma reforar a outra; se se moverem em
direes exatamente opostas, uma cancelar a outra.
Em geral, combinam-se em algum ponto entre esses
extremos, e algumas partes se reforam e outras cancelam umas s outras. Essa idia representada na
Ilustrao 6.2.
No primeiro grfico, as duas ondas movimentam-se em direes opostas, cancelando a varincia
dos ttulos individuais; no segundo, as ondas movimentam-se uma contra a outra em alguns pontos, e
juntamente com a outra em outros pontos. Formalmente, se uma quantia for aplicada numa carteira
nas propores w i' ento:
-

Mdia (R ) =
p

Lwi
i=l p

Varincia ( R ) =
p

MdiaCR;)

(1)
-

L wip Varincia(R) +

i=l

n n

__

IIw,p w JP Covarincia(R,R1)

. l. 1
L- r

(2)

Pode ser demonstrado que a va rincia da carteira ser mx1ma quando houver correlao perfeita
enLre os trulos mclufdos na carteira. Quanto mais a

correlao ficar abaixo de um, menor ser a varincia


da carteira. Mas escolher ttulos que se correlacionam imperfeitamente um com o outro justamente o que se faz quando se diversifica.
Graas diversificao, portanto, um investidor individual pode conseguir um nvel mais baixo
de risco (numa carteira) pelo mesmo retorno. Como
a diversificao possvel para todos os investidores, o mercado no pagar um preo pelo risco assumido pelos investidores que no se diversificam
(deliberadamente ou por outros motivos). Isto
demonstrado na Ilustrao 6.3.
Um investidor com a carteira B capaz de reduzir o nvel de risco pelo montante BA, deslocando-se para a esquerda, mantendo o mesmo nvel de
retomo. Como alternativa, poderia investir de maneira a elevar seu retorno para C, mantendo o mesmo risco de B, ou seja, poderia deslocar-se verticalmente pela distncia BC. A curva ACD representa o
mais alto retorno esperado para certo nvel de
, risco,
ou o menor risco para um nvel de retorno. E conhecida como fronteira eficiente, e qualquer carteira situada na curva uma carteira eficiente. Uma carteira situada sob a curva menos desejvel do que uma
carteira situada na curva. O mercado avalia as carteiras A, C e D igualmente. Ou seja, para o mercado, as combinaes de risco e retorno representadas
por carteiras na curva so equivalentes. Um investidor individual, porm, ter preferncia por certa
combinao de risco e retomo, e outros investidores
tero preferncias distintas, dependendo de seu grau
pessoal de averso a risco e de sua situao em termos de renda e patrimnio.

O mercado pode ser visto como uma carteira


ampliada que inclui todos os ttulos, ponderados pelo
valor de cada ttulo em equilbrio. Essa a carteira
de mercado. Se todos os investidores forem capazes
de captar e aplicar a uma taxa de juros sem risco,
podero reproduzir t odas as combinaes possveis
de risco e retorno, simplesmente combinando o t tulo sem risco e a carteira de mercado. Isto mostrado na Ilustrao 6.4.

124

n.u

l'J.OHI\ IJ t\ l ON l i\1\ll.tll\Jll

TRAO 6.3

C \11 \

<"~ de t"tutcil tl S efi cient es.


~~~--------------------~-----

Risco (desvio-padro)

ILUSTRAO 6.4

Capital asset pricing model.

0..
(I)

o
E
o

Risco

A taxa livre de risco CR) obtida quando o risco nulo, ou seja, na extremidade esquerda do grfico. medida que nos deslocamos para a direita, o
aumento de risco acompanhado por um incremento de retorno, ou seja, D, M, E e C so pontos que
indicam risco e retorno crescentes. A curva AB a
fronteira de carteiras eficientes descrita na Ilustrao 6.3. A linha R1C, tambm conhecida como linha
de mercado de capitais, tangente fronteira eficiente no ponto M.
Consideremos agora um investidor que comea aplicando suas economias numa carteira com risco
no ponto M. A seguir, toma emprestado taxa livre
de risco e aplica o dinheiro captado pa ra comprar

mais quotas de sua carteira M . O resultado que


agora ele capaz de alavancar sua posio, chegando ao ponto E. Nesse ponto, obtm um retomo
maior do que teria conseguido se aplicasse somente
no mercado. Um investidor com maior averso a risco poderia emprestar parte do dinheiro gerado taxa
livre de risco. Isto o colocaria no ponto D. Note-se,
mais uma vez, que a combinao do ttulo sem risco
com a carteira produz um retomo mais elevado, por
menor risco, do que a carteira original considerada
isoladamente. Como os benefcios so obtidos por
todos, parece razovel supor que todos investiro em
M (e combinaro M com o ativo sem risco, deslocando-se para cima ou para baixo na linha de mercado).

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

Conseqentemente, M a carteira que representa


todo o mercado.

Em outras palavras, dados os benefcios da diversificao e da alavancagem de investimentos,


chega-se a uma descrio relativamente simples, mas
extremamente poderosa, em ltima instncia, de
~orno se espera que os investidores se comportem.
E esse diagrama to simples que tem produzido verdadeira revoluo em finanas e contabilidade. Em
particular, tem proporcionado aos pesquisadores um
modelo com o qual podem comear a estabelecer
bases para a avaliao de mecanismos de formao
de preos de ttulos. Em particular, a inclinao da
linha, seu beta, oferece uma perspectiva muito importante sobre o mecanismo que governa a avaliao de riscos.

Modelo de Mercado*
Muitos fatores afetam o retomo e o risco de um
ttulo individual. O professor William F. Sharpe, de
Stanford, partindo de trabalho anteriormente desenvolvido por seu orientador, Harry Markowitz, sugeriu que esses fatores poderiam ser divididos em duas
categorias: aqueles peculiares empresa e aqueles
associados ao mercado. 26 Estes ltimos foram chamados de risco sistemtico; os primeiros de risco
especfico ou no sistemtico. Formalmente, podese escrever uma equao para a taxa de um retomo
de um ttulo do seguinte modo:

125

medido por a.. + e, desaparece, deixando apenas o


l
l
risco sistemtico, m edido por B1RMc O risco sistemtico de um ttulo individual, portanto, o efeito qu e
esse ttulo exerce sobre o risco de uma carteira bem
diversificada. Esse efeito medido pelo coeficiente
que antecede o retomo da carteira de mercado, que
passou a ser conhecido, na literatura de finanas,
pelo nome de beta. *** Uma ao que possui
volatilidade duas vezes maior do que o mercado ter
um beta igual a 2; uma ao que 40% menos voltil do que o mercado ter beta igual a 0,6, e assim
por diante.

Capital Asset Pricing Model


O professor John Lintner~ de Harvard, o professor noruegus, Jan Mossin, William Sharpe, e outros,
estenderam esse trabalho chegando a um modelo de
formao de preos de equilbrio de ttulos negociados num mercado eficiente. Esse modelo o capital
asset pricing model (CAPM). Mostraram que o retorno esperado de um ttulo individual igual ao retorno de um ativo livre de risco mais o risco relativo
(designado por beta) do ttulo multiplicado pela diferena entre o retomo esperado da carteira de mercado e o retomo de um ativo sem risco. Isso representado pela seguinte frmula:
(3)

onde:

E(R) = retomo esperado do ttulo i


= retorno de um ttulo sem risco

- = taxa de retorno do ativo i no pe ro-

onde:

= retorno

esperado da carteira de
mercado

R 11

do t
RM, = taxa de retomo de todos os ttulos do
mercado no perodo t
f:,

= rudo aleatrio no processo de gera-

o de retornos no perodo t
Essa expresso conhecida como modelo de
mercado, ou equao caracterstica. Corresponde
linha de mercado de capita is apresentada na Ilustraco
6.4 .

As principais hipteses do modelo de mercado


sao as de que as variaes de ttulos individuais so
d(' v-idas, em grande parte, a fatores gerais de mercado fsto nos permite s ubs tituir todos os fatores
iJJdttJduais por um nico fator de mercado.** medida qU< nos dJvcrstftcamos, o risco no sistemtico
'

As du;"J pr0Y.Jirta ~ !W~f1t" '.dl> ~t l,ttivanwn t t t(cntuts, {' po


d 1 m !.'I r,mnldiS.S ' '111 prqhJt nws ptJf,c; l<'ll{)tC'<, nan f.Jnulj,,
nJ~..adu .. a,111 r, IIHJI'' IItl .

ua JlY.m

11

I! 1.1 .us~ llllll'nt;Jc ;J() ,,.,ft l<'llllll. tdi!

sendo beta medido pelo quociente entre a covari ncia dos retornos do ttulo com os retornos da
carteira de mercado e a varincia dos retornos da
carteira de mercado.
Em palavras, segundo o CAPM, o risco relativo Cb:,.ta). d e um ttulo individual medido pela
covananc1a entre os retornos do ttulo com os retornos da carte ira de mercado. uma medida da sensibilidade dos retornos de um ttulo ou de uma carteira variabilida de dos retornos da carteira de
mercado. Ou seja, o b eta d a carteira de mercado
igual a um, pois a correlao de qualquer varivel
aleatria com ela mesm a igual a um. Qualquer ttu]o que tenha risco (me dido pela covarincia) s uperior ao da carteira de mercado deveria ter beta
maior do que um; inversam.entc, qua lquer ttulo com
risco infc1ior ao d a carteira de me rcado teria um beta
metlOJ do que um . A nicn dife rena entre a un.n de

~8~ .

atilf"llt' lal.tudt~

t ftJII.JIJ.tW r;,,

' 'llltt P"''" d1 tlllt

io lndlllujuas '' ,.,,,, .. , ,,, rl.t v,tt tw '" dt


Ll(J

= risco relativo do ttulo i

Jb wuidc.

$J(JI Ull1, (JIIJIJIIIIJ lltl'llill " '

... nPtra d n1t n ndo

111 11.t 1 .1111 11 a,

II Vo ll lliiiii. IS I IJIII

'1.1111.<1 M.11111 W II 'I. qu.tllto '\ h .11p1 ' lt'lt 'h 11,1 111 <

dt l ltlllCOIIII.I

p c11 'll.t

ult.l 111 '~""

llt .1

Pt~'ll\to Nohll

,.

126

1 Jo.OHI1\ Tlt\ CONTt\Hli .IU/\DE

retorno ele um alivo individual ou uma carteira e a


taxa de retorno da cartcjra de mercado devida
relao linear positiva existente entre o retomo esperado de um ttulo e seu beta.
As condies suficientes para que o CAPM seja

vlido so as de que os mercados de ttulos funcionem em concorrncia perfeita, com custos de transao n ulos, que os investidores tenham averso a
risco, que os retornos dos ttulos tenham distribuio normal e que todos os investidores tenham horizontes de investimento e crenas idnticas a respeito das mdias, varincias e covarincias de taxas de
retomo futuras. Estas hipteses tm sido flexibilizadas em discusses posteriores, mas foram importantes para o desenvolvimento da teoria.

Algumas Implicaes do CAPM


A hiptese de mercado eficiente e o CAPM significam que nova informao relevante exercer um
efeito imediato sobre o preo de um ttulo, seja alterando expectativas a respeito do retomo mdio do
ttulo, seja alterando expectativas quanto a seu beta.
Se as expectativas de todos os investidores forem
homogneas, uma variao do preo do ttulo relativamente aos preos de todos os ttulos no mercado ser uma indicao de que a nova informao
afeta as expectativas. Portanto, uma das implicaes
importantes do CAPM reside em oferecer uma forma de testar o efeito da divulgao de novas informaoes.

expectativas em relao mdia e a disperso dos


retornos futuros, informaes que ajudarem os investidores individuais a formarem suas expectativas
pessoais sero to importantes quanto informaes
direcionadas para todo o mercado. H evidncias de
que algumas das tradicionais medidas contbeis parciais de risco, tais como endividamento (quocientes
entre capital de terceiros e capital p rprio), alavancagem operacional (o quocien te entre despesas fixas
e despesas variveis), e liquidez esto associadas s
medidas de beta com dados de mercado, e portanto
com valores esperados de beta. 27
Uma das principais vantagens do CAPM, da
hiptese de mercado eficiente e da teoria de carteiras, a possibilidade de teste emprico. Entretanto,
as premissas e as tcnicas estatsticas usadas limitam
a validade dos testes e das concluses a que se pode
chegar. Alm disso, a pesquisa sobre o efeito da contabilidade nos mercados de capitais s pode proporcionar uma resposta parcial a perguntas a respeito
da validade de medidas contbeis, do grau de relevncia da informao contbil e da escolha entre
procedimentos contbeis alternativos. A formulao
de polticas nessas reas deve incluir muitos outros
fatores, incluindo as preferncias polticas de certos
grupos, implicaes sociais, bem como os custos e
benefcios relativos da apresentao de informaes
em demonstraes financeiras.

Utilizando o CAPM

Sob as hipteses restritivas do CAPM, um investidor individual deveria possuir uma carteira com
beta igual a um Co beta da carteira de mercado), e
captar ou aplicar taxa livre de risco para conseguir
o nvel de risco apropriado a suas preferncias ou a
seu grau de averso a risco. Se ignorarmos a hiptese de que o investidor possui capacidade ilimitada de captao ou aplicao taxa livre de risco, o
mximo que poderia ser feito seria alcanar a fronteira eficiente por meio do processo de diversificao. Para que o beta da carteira seja calculado, e a
carteira seja ajustada adequadamente s preferncias
em termos de risco, preciso conhecer o beta de cada
um dos ttulos.

A importncia do CAPM para os contadores


reside em oferecer uma forma de determinar qual
deveria ser a taxa de retorno de um ttulo. A observao do comportamento dirio dos preos na Bolsa de Valores de New York fornece o retomo efetivamente obtido pelo ttulo. Subtraindo-se do retorno efetivamente obtido a taxa de retomo que deveria ser proporcionada pelo ttulo, obtm-se o que
chamado de retorno extraordinrio, ou seja, a diferena entre o que efetivamente ocorreu com o ttulo e aquilo que ele deveria render de acordo com o
CAPM. Algebricamente, o retorno extraordinrio :

Urna das dificuldades com urna interpretao


das implicaes do CAPM a de que os conceitos de
risco e retomo so apresentados em termos ex ante,
ou esperados, pois o risco est associado incerteza
de retornos futuros. Entretanto, a maioria das
quantificaes de retomo mdio e beta feita ex post,
com base num perodo passado de 60 meses, na
maioria dos casos. H indcios de que os valores futuros de beta podem ser estimados com base em longas sries de retornos passados; entretanto, so os
valores esperados de retornos e beta que determinam
os preos relativos dos ttulos. Se abandonarmos a
hiptese de que todos os investidores tm as mesmas

Somando-se esses retornos no tempo obtm-se


uma indicao do valor da informao que se est
utilizando para obter um retomo acima da mdia.

eI = Rf - E(R~'I

Esse enfoque foi adotado por dois pesquisadores australianos, Ray Ball e Pbil Brown. A questo
que analisaram em seu artigo envolvia a possibilidade de usar os dados de lucro anual por ao para
gerar retornos extraordinrios. Seu teste era simples.
Supuseram que conheciam o lucro por ao com um
ano de antecedncia. Se o lucro por ao ocorrido
fosse superior ao esperado, consideravam ter comprado a ao; se o lucro futuro fosse inferior ao
atual, vendiam a ao a descoberto. A seguir, usaram

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

D.USTRAO 6.5

127

Associao entre variaes anuais de lucro e retornos de ttulos.


1,10

Varivel2

/ :"--.. - .. ./..__-:.-

1,08

,;:.:>~Variv~~-~:.~

/
./ , ,'

1,06

--... -"
/ ,----

, I
/

.,,

.,
.,.,.,

/ ,

1,04

.. ,

.. /, ' ,

.. :::-".,..

..~'

1,02
1,00

~.,.,....,...,.,_....,.,_=
---------+--------i

.. ...

. .. ....... / ... .

...' ...... .

Amostra completa

0,98
0,96
'

0,94

'-... ""\.

'\.

\.., __
..-- .... ....
....

0,92

' ...."..............
.... ..

'---...

0,90

Varivel3

Varivel!
./
...

...
....
, '- .........
- .......
-.... .......
_-- ------ ..

Varivel 2 7

..

0,88
-12

-10

-8

-6

-4

-2

Nmero de meses em relao data de divulgao


do relatrio anual

Variao residual mensal de preos, em funo de variaes residuais positivas e negativas de lucro.
O conjunto superior de linhas representa as variaes residuais acumuladas de preos associadas a
variaes residuais positivas de lucro; essas variaes so medidas de trs maneiras (variveis 1, 2 e
3). O conjunto inferior de linhas representa as variaes residuais acumuladas de preos associadas a
variaes residuais negativas de lucro, medidas de trs maneiras. As variaes residuais acumuladas
de preos partem de uma carteira cujo valor hipottico igual a$ 1,00, 12 meses antes do anncio
do lucro. O grfico mede o comportamento do valor dessa carteira com o passar do tempo.
Fonte:

Ball e Brown (1968), Figura 1, p. 169.

a equao anterior para calcular o eventual retomo


extraordinrio que teriam obtido se fosse possvel
conseguir informao antecipada sobre o lucro por ao.
A Ilustrao 6.5 mostra os resultados. O grfico comea um ano antes da data de divulgao do
lucro. Retornos extraordinrios positivos, representados pela curva ascendente, so obtidos investindose na ao durante o perodo anterior divulgao
efetiva do lucro por ao na data zero. Retornos extraordinrios negativos, indicados pela curva descendente, so obtidos no mesmo perodo vendendo-se
a ao a descobeno. Aps a divulgao da informaro , as curvas se tornam horizontais - no completamen te, mas consideravelmente, em comparao
rom a Plevao e a queda observadas antes da data
df' divulgao.
Em outras palavras, se for possvel obter uma
visao anteupada dos dados de lu cJo, podero ser
consegUJdos rPt(Jrnos extraordin n1i os. Se al gum

souber, com antecedncia, que os lucros aumentaro


(diminuiro), em mdia poder beneficiar-se comprando (vendendo) aes. Conseguir tal informao
com antecedncia difcil, ou mesmo impossvel.
Quando possvel, geralmente ilegal, de modo que
este resultado no beneficia os investidores diretamente. Apesar disso, fornece evidncias da possvel
utilidade dos dados de lucro. Igualmente interessante o virtual desaparecimento de retornos extraordinrios, urna vez que a informao se toma de domnio pblico. Isto confirma a forma semiforte da
eficincia de mercado, relativamente aos dados de
lucro por ao.
Seguiu-se en to toda urna srie de testes a respeito da capacidade do mercado para interpretar
corretamente vrios tipos de nmeros contbeis. O
estudo de Archibald, anteriormente citad o, foi o primeiro de muitos a sugerir que o mercado no reagia a mudan<;as de nmeros contbeis se no fossem

128

11 OHl \ 1'\ < tlN l'\1\llJI)\Ill

.\comp;lnh<Hias dt' mudi-ITlds cios !luxos de cHix;l

:\llhJ<Kl'nlcs Oull <'s estudos p;ueccmm mdicnr que


o nwrc;1do rcagtn caso se percebesse que os Buxos
de cmxa est<\Vam sendo afetados. Como j foi obser' ado, o dile ma enfrentado pelos pesquisadores em
contabi lidade o de determinar se uma mudana
contbil est ou no associada a uma alterao de
Ouxo de caixa.

Formao de Preos de Opes


A teoria de formao de preos de ativos financeiros preocupa-se com o risco e o retorno esperados de aes ordinrias. Entretanto, h muitos tipos
distintos de ttulos no mercado, alm de aes ordinrias. A introduo a este captulo mencionou debntures conversveis; aes preferenciais tambm
podem ser citadas; e os leitores familiarizados com
o mundo dos investimentos sabem que est repleto
de Bulls e Bears, TIGERS e LIONS, e muitos outros
instrumentos exticos.* Muitos so ttulos lu'bridos,
ou seja, so combinaes de ttulos mais simples. As
debntures conversveis representam um exemplo
disso, pois so uma mistura de titulo de renda fixa
com uma ao. Outro tipo de ttulo que tem sido
amplamente estudado nos ltimos anos, porque
um ingrediente bsico de tantos ttulos hbridos, a
"opo". Essa seo do captulo discute sua natureza, sua avaliao e algumas implicaes do modelo
de formao de preos de opes para a contabilidade.

cio fot $ 25, c o valo r da afio frJr rep1esentado por


V. o vr1 lor dl opao no vendmrn to srn o mxjmrJ
ent re (V - $ 25) P zeJo. O vaJot da opc;w, rln te~ do

vencimento, ser maior, po1s ante 5 do rrncimentrJ


sempre existe a possibilidade de que o prPco da ao
s uba - bom lembrar que no h n sco para ba1xo,
pois o titular da opo sempre pode abandon-la.
Quanto maior for a volatilidade da ao, maiOr ser
o valor da opo!
Essas idias simples levaram dois professores
de finanas, Myron Scholes, de Chicago, e Fischer
Black, do MIT, a desenvolver um modelo para o preo
de equilbrio de opes, que correspondem ao capital asset pricing model para aes ordinrias. Dada
uma srie de hipteses semelhantes s do CAPM,
foram capazes de mostrar que o preo de equill'brio
(V ) de uma opo de compra de uma ao dado
0
pela equao:

onde:

2,71828
= taxa de juros de curto prazo, capitalizada continuamente
t
= tempo restante at o vencimento da
- em anos
opao,
N(d) = probabilidade acumulada na distribuio normal, sendo:

e
r

H diversos tipos de opo. Opes de compra


do ao investidor o direito de adquirir uma ao
numa data futura a um preo predeterminado, conhecido como preo de exerccio. Uma opo de
venda o posto de uma opo de compra; d ao investidor o direito de vender uma ao numa data
futura a um preo predeterminado. Opes de compra de aes dadas a executivos em lugar de saJrios so um exemplo. Se o preo da ao elevar-se
acima do preo de exerccio, o executivo ser capaz
de compr-la por menos do que est valendo, conseguindo com isso um lucro. As debntures conversveis so outro exemplo - se o preo da ao da empresa elevar-se, haver um incentivo para que o credor converta a debnture em aes.
O valor de uma opo de compra simples. que
s pode ser exercida na data de vencimento, quando a ao no paga dividendos, nunca pode ser negativo. Ningum exerceria o direito de comprar a
ao se seu preo no fosse superior ao preo de
exerccio. Estando o preo da ao acima do preo
de exerccio, o valor da opo cresce linearmente
com o preo da ao, ou seja, se o preo de exerc-

Estes so apenas alguns dos nomes conferidos a alguns dos


ttulos atualmente oferecidos aos investidores por diversos
jntermedirios financeiros.

= preo corrente da ao
= preo de exerccio da opo

Vs

d = ln(V5 I E)+ (r+ 1 I 2o )t


1

o.Jt

d = ln(V5 I E)+ (r -1 I 2o )t
2

onde:

o !i

ln

logaritmo natural

desvio-padro da taxa anual de retorno da ao, capitalizada continuamente

Continuam sendo feitas pesquisas sobre este


modelo. O prprio modelo tem sido programado em
calculadoras de bolso e microcomputadores para
permitir que os investidores determinem o preo
apropriado de seus investimentos. Suas implicaes
para a contabilidade so numerosas.

Algumas Implicaes
Em primeiro lugar, tanto o CAPM quanto o
modelo de formao de preos de opes afirmam
que so as medidas de risco que devem ser mais
importantes para os acionistas. A contabilidade tal
como atualmente ensinada, tende a dar mais' nfase mensurao do lucro lquido e de valores de

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

ativos, ou seja, aos retornos. Ambos os modelos questionam essa nfase. Ao contrrio do CAPM, porm,
o modelo de formao de preos de opes indica
uma necessidade de informao sobre
o risco total
,
- e no apenas o beta de um ttulo. E a volatilidade
total da ao que determina o preo da opo. Em
segundo lugar, ambos os modelos do aos contadores um instrumento para determinar o peso apropriado a dar aos componentes de ttulos hfbridos, quando so includos em demonstraes financeiras. Em
terceiro lugar, os dois modelos oferecem aos contadores um referencial com base no qual podem desenvolver urna teoria a respeito da melhor maneira de
informar a respeito de ttulos. O Fasb est atualmente
dedicando-se ao desenvolvimento de tal referencial.
Mais ser dito a esse respeito na seo que trata de
ttulos lubridos no Captulo 19.

VERIFICAO

Explique as implicaes da teoria de carteiras


para os investidores.
2. O que significa o coeficiente beta?
1.

3.

4.

O que mostrou o estudo de Ball e Brown, descrito no captulo, sobre o contedo informacional de lucros contbeis anuais?
O que uma opo? Quais so as implicaes da
teoria de opes para a teoria da contabilidade?

...
CONCLUSAO
Vrios estudos empricos tm sido feitos nas
duas ltimas dcadas usando as perspectivas oferecidas pela hiptese de mercado eficiente, o capital
asset pricing model e o modelo de formao de preos de opes. A esperana inicial era a de que seria
possvel, examinando-se o efeito dos nmeros contbeis sobre os preos de ttulos, determinar a maneira mais til d~ apresentar os resultados
das ati,
vidades da empresa aos acionistas. E correto dizer
que as esperanas inicialmente depositadas nessa
linha de pesquisa tm diminudo um pouco. Isto no
quer dizer que no seja importante conhecer tais
efeitos ao fixar padres de contabilidade ou ao formular a poltica contbil para uma empresa especfica. Entretanto, vrios outros fatores, tais como a
opinio pblica e as realidades polticas, precisam ser
considerados n o estabelecimen to d e uma poltica
social quanto a jnformao contbil.

'

Vrios resultados gera is parecem ter surgido.


Em primeiro luga r, h eyjdncias d e que o mercado
reage a dvulgao de informao contbil. Em segundo lugar, h E:vdncias de que os nmeros conu:iLeis p()dtm ~cr usacios para (~stimar o risco siste-

mtico (beta) dP um.J empresa. Em lcJceiru lugnr,


apPsar das d1firuJdades de in H r pH:ta~fw dos resuJ-

129

tados dos vrios estudos, o mercado parece ser capaz de interpretar os nmeros contbeis ad equadamente. Este ltimo resultado, juntamente com as
eyjdncias quanto velocidade de reao do merca~
do a novas informaes, parece indicar que os preos so formados por profissionais sofisticados que
transacionam ativamente no mercado. Assim, o temor de que o mercado no seja capaz de compreender algum padro contbil especfico parece ser in~
fundado.
O mercado adquire sua eficincia principalmente por meio do fornecimento de informao financeira no contida em demonstraes contbeis.
As demonstraes contbeis e outras informaes
financeiras publicadas, extradas de dados contbeis,
podem representar a maneira mais econmica de
fornecer tais informaes aos mercados de ttulos.
Entretanto, h fontes alternativas e seu custo relativo deve ser considerado na formulao de polticas
contbeis. Os analistas financeiros profissionais e os
administradores de fundos de investimento obtm
informao diretamente por meio de entrevistas com
os executivos ou funcionrios das empresas, ou das
declaraes das empresas imprensa. As presses
para transferir grande parte da divulgao dessas
informaes podem resultar apenas na transferncia
dos custos de coleta de informaes dos analistas
financeiros para as empresas e seus acionistas. Por
outro lado, informao relevante para todos os investidores que desejam montar carteiras eficientes
poderia ser produzida a custo menor pela empresa
do que se os investidores fossem obrigados a adquiri-la indiretamente, obtendo-a de corretores, analistas ou consultores de investimento. Vrios tipos de
custo precisam ser considerados:
1.

Os custos diretos de produo e publicao


da informao.

2.

Os custos de produo e publicao da informao por fontes alternativas.


3. Os custos de interpretao e avaliao da
informao, para os investidores e outras
pessoas responsveis pela tomada de decises de investimento.
4.

Os custos que seriam assumidos pelos investidores se tivessem que buscar a informao por si mesmos.

5.

Custos indiretos, tais como os efeitos adversos da informao publicada sobre o


funcionamento eficiente da empresa. 2s

A informao contbil publicada produzida


e distribuda a um custo para a empresa (e indiretamente para os acionistas, e talvez outros indivd uos),
e recebida gratuitamente pelo investidor (com algumas excees, tais como bancos de dados financeiros e servios financeiros especiais). Uma reduo
dos cus!os para a empresa geraria um benefcio social se a informa5o publicada fosse irrelevante se
nf10 fos!->e Ulili:t.mla pelos invcslidorcs ou pelo merI

,.
.

1:10

lH 1H1 \ 11\

\lN 1''\1\ll.lll \llF.

C'~Hln,

ou ~c a mlornwao losse lotlwcida nwis r;1pi


damcnte ('sem ntsto adtcion:ll por algumn ot11n1
fonte. Ou srj <1 , n inft>IIlla~lO co ntbil produzida e
puhlir~1da :1ttm custo aJicional significativo deve ser
elninnda, caso no traga benefcio algum.
Em resumo, pode ser feita a suposio de que
a alocao de recursos ser melhorada por qualquer
aumento da informao incorporada aos preos de
mercado. Mas isto no quer dizer que seja possvel
definir uma preferncia por um conjunto de procedimentos contbeis em detrimento de outro, com
base na associao aos preos de m ercado. Diversos
outros fatores precisam ser considerados na avaliao de polticas contbeis, incluindo os custos de
produo e distribuio da informao, os custos de
fontes alternativas, e os custos de anlise da informao por investidores e analistas.

A dvc.r.siriccH;ito r ck';C'j~vf' l mrc;mo qwmck~ h~


co1rC' I1fto pr1 fritr1 en tr(' os retorno~ dFJs ar;rJrs.

cl. Aces com betas negn 1i vos tm rc tnrnrJ


. e<Jperado inferior~ taxa de jttros livre de nsro.
e. O retorno esperndo de uma ao com bPta igual
a 2 duas vezes maior do que o retorno esperado da carteira de mercado.
2. Sendo a taxa livre de risco igual a S0A1, e
dado que a taxa de retorno do mercado 15%, qual
ser o retomo esperado de uma empresa cujo beta
~

e:
a.

b.
c.

d.

-0,2
Qual o beta da ao cujo retomo esperado
0,5?

e.

1,2

RESUMO
Este captulo apresentou um esboo do ambiente dentro do qual a contabilidade atua, na crena de que, antes que se possa contabilizar alguma coisa, preciso entender para que se est tentando
contabilizar. Sucintamente, este captulo concluiu
que:
1. A contabilidade, no Ocidente, atua dentro
de economias capitalistas, essencialmente
privadas. A influncia do governo existe,
mas relativamente limitada.
2. Os usurios da contabilidade, nessa economia, so variados, mas podem ter um interesse comum na predio de fluxos de
caixa futuros.
3. Os mercados de aes, nessas economias,
parecem ser eficientes no nvel semiforte.
4. Os mercados de aes parecem processar
novas informaes com rapidez e propriedade satisfatrias.
Essas afirmaes parecem ser aceitas, pela
maioria dos observadores, como descrio justa do
ambiente da contabilidade. No obstante isso, preciso ter em mente que a pesquisa nessa rea ainda
prossegue, e que as opinies podem facilmente mudar, em conseqncia de novos resultados.
,..,

QUESTOES
1. Analise cada uma das seguintes afirmaes, e diga se verdadeira ou falsa. Explique sua
resposta.
a. Os investidores preferem aplicar em aes de
empresas menos arriscadas.

b.

As empresas diversificadas so menos arriscadas.

CHRYSLER CORPORATION
Lynn Townsend, presidente do conselho de

administrao da Chrysler Corporation, enviou aos


acionistas uma cpia datilografada das demonstraes financeiras examinadas pelos auditores em fevereiro de 1971. As demonstraes eram acompanhadas por uma carta, da qual so reproduzidos os
seguintes trechos:
Em 1970, o faturamento da Chrysler
Corporation e de suas subsidirias em todo o mundo totalizou 7 bilhes de dlares, comparados a 7,1
bilhes em 1969. As operaes, durante o exerccio,
resultaram num prejuzo lquido de 7,6 milhes de
dlares, ou$ 0,16 por ao, contra o lucro lquido
de 99 milhes de dlares, ou $ 2,09 por ao, em
1969.
O lucro lquido de 1969 est sendo reajustado para refletir uma mudana retroativa do mtodo de avaliao de estoques da empresa, de Ueps
(ltimo a entrar, primeiro a sair) para Peps (primeiro
a entrar, primeiro a sair), como mencionado nas
notas explicativas s demonstraes financeiras. O
mtodo Ueps reduz o valor dos estoques e dos lucros em perodos de custos crescentes. A elevao
dos custos, em 1970, e no futuro prximo, to
rpida que provoca sub-avaliao substancial de
estoques e lucros. O uso do mtodo Ueps, em 1970,
teria reduzido os valores do estoque, em 31 de dezembro de 1970, em aproximadamente 150 milhes
de dlares, e de fato reduziu os estoques em 31 de
dezembro de 1969 em cerca de 110 milhes de dlares. Alm disso, o uso do mtodo Ueps teria aumentado o prejuzo do ano de 1970 em aproximadamente 20 milhes de dlares, e seu uso em 1969
reduziu os lucros informados em cerca de 10,2 milhes de dlares. As outras trs montadoras de veculos nos Estados Unidos tm usado o mtodo Peps
regularmente. Portanto, o prejuzo divulgado para
1970 e o lucro reajustado de 1969 esto sendo apre-sentados em bases comparveis quanto avaliao

AMBIENTE ECONMlCO DA CONTABILIDADE

de estoques e s outras trs empresas. Os lucros de


anos anteriores foram reajustados para torn-los
'
.
comparavets.

A nota explicativa mencionada nessa carta


acrescentava que, em conseqncia dessas alteraes, o Lucro Lquido Retido para Uso na Empresa,
em 31 de dezembro de 1969 e 1968, havia aumen-

tado em 53,5 milhes e 43,3 milhes de dlares,


respectivamente.
Uma nota explicativa referente ao imposto de
renda devido observava que o imposto sobre o lucro
apresentado na demonstrao consolidada de lucro
lquido inclua o seguinte:

1970

Valor devido corrente:


Imposto sobre a renda nos Estados Unidos (crdito)
Em outros pases
Impostos diferidos
Tal como informados anteriormente
Ajuste de impostos diferidos em funo da
mudana de mtodo de avaliao de estoques
Imposto total sobre a renda (crdito)

A mudana do mtodo de avaliao de estoques resultou numa reduo do imposto sobre a renda, atribuvel ao ano seguinte, de aproximadamente$ 56 milhes de dlares, em 31 de dezembro de
1969.

Pergunta-se:
1. Por que teria a Chrysler modificado seu
mtodo de contabilizao de estoques?
2. Que benefcios esperava a Chrysler obter
com essa modificao? Qual seria seu custo?
3. A' luz do que foi visto sobre eficincia de
mercado nesse captulo, voc recomendaria essa
modificao?

4. O professor William E. Ricks, de Duke, fez


um estudo emprico da reao do mercado a 400
mudanas de Peps para Ueps em 1974. Concluiu que
"as empresas que adotaram o mtodo Ueps sofreram
retornos extraordinrios negativos durante o perodo em tomo da divulgao dos lucros anuais".29 Em
resumo, o mercado interpretou a reduo do lucro
produzida pela mudana como uma notcia desfavorvel. Em vista dessa constatao, como voc teria
aconselhado o Sr. Townsend a agir?

ANGLO AMERICAN
A Anglo American Corporation of South Africa
Limiu~d (Anglo) a principal casa mineradora e financeJra da fnca do Sul. Foi fundada em 1917 por
Si r b nest OppenhPirner. O capital inicial para expio-

131

$ (81.800.000)
44.300.000
16.100.000

1969

$ 50.000.000

36.300.000
(6.000.000)
80.300.000

$ (21.400.000)

11.400.000
$ 91.700.000

rar minas de ouro no Rand Oriental foi levantado na


Inglaterra e nos Estados Unidos - da seu nome Anglo American.
Em 1987, criou programa visando dar participao acionria a seus funcionrios, particularmente aos funcionrios negros. Esse comportamento no
completamente altrusta, pois a empresa est preocupada com uma possvel estatizao aps a transferncia do governo do pas s mos da maioria negra. Em 22 de julho de 1988, os funcionrios possuam 571.559 aes que valiam aproximadamente
33 milhes de rands. (No presente momento, o rand
vale cerca de 40 centavos de dlar.) Alm das demonstraes financeiras usuais, a empresa preparou
um relatrio especial para os funcionrios-acionistas.
A demonstrao do resultado do exerccio reproduzida a seguir.
1. Voc acredita que este relatrio adequado para os usurios previstos?

2. Voc alteraria a apresentao da demonstrao do resultado de alguma forma?


3. Voc sugeriria que a empresa enviasse o
mesmo demonstrativo a seus acionistas, muitos dos
quais sabem menos sobre a empresa do que seus
funcionrios?
4. Comparando uma demonstrao convencional de resultado com a qual esteja familiarizado,
essas informaes so suficientes para fins de investimento? Em caso contrrio, o que acrescentaria? Em
caso afirmativo, por que elaboramos demonstraes
mais complexas?

1~2

I'H >H I\ I l,\ 1 1 lN I \1\lllllt\lll

lkl;ltntto Ftn.llH <'li n


O l'\.t'l C\C'IO opt'r.H:ional da Anglo (noJ malnwn le chamado de cxe1ckio financrtro) ( omca e m l ri e r1bril de
um ano c' termin;, l'm :3 1 de maro do ano scguinle. Apresentamos a seguir a demonstrao dos !urro', da
Anglo para o exerccio financeiro que se iniciou em 1 de abril de 1987 e encerrou se em 3 J de maro de
1988, sendo os nme ros do ano ante rior apresentados na coluna direita :
1988

1987

(milhes
de rands)

(m!lhoes
de rands)

923
199
420
1.542

853
319
478
1.650

191
108
206
505

231
72
316
6 19
1.031

Essas foram as fontes de lucros da Anglo


Dividendos recebidos de investimentos
Participao da Anglo nos lucros de suas subsidirias
Juros e comisses recebidas, depois de deduzir as despesas operacionais da Anglo

Pagamentos feitos pela Anglo


Juros sobre dinheiro que nos foi emprestado
Despesas de prospeco na busca de novas jazidas
Impostos

Deixando um lucro de

1.037

A Anglo tambm considera sua participao nos lucros no distribudos de


empresas coligadas

Dando um lucro total de


O lucro foi usado

1.809

472
1.503

Pela Anglo para pagar dividendos a seus acionistas


Pela Anglo para financiar a expanso de suas operaes

516
521
1.037
772
1.809

514
517
1.031
472
1.503

Pela empresas coligadas da Anglo para financiar a expanso de suas operaes

772

O lucro de 1.037 milhes de rands obtido pela Anglo e suas subsidirias foi apenas ligeiramente superior ao lucro conseguido no ano anterior. Isto se deveu principalmente reduo do lucro operacional das subsidirias, o que foi causado, em parte, pela diminuio dos lucros das minas de ouro, resultante da greve do ano passado. Entretanto, os lucros
das empresas coligadas Anglo aumentaram, em comparao com o ano anterior.
Desse lucro, 516 milhes de rands foram pagos corno dividendos s pessoas que tm aes da Anglo. O restante do lucro ser mantido na empresa para pagar os gastos com expanso para o futuro, ajudando assim a aumentar o valor da
Anglo para todos os seus acionistas. Depois de pagar dividendos a seus prprios acionistas, as empresas coligadas Anglo
tambm retiveram 772 milhes de rands de seu lucro, para financiar a ampliao de suas prprias atividades.

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


A literatura nessa rea to volumosa, atualmente, e em grande parte est tecnicamente alm do
alcance do leitor mdio deste livro, de modo que no
nos pareceu valer a pena fornecer uma lista de artigos para leitura adicional. Em vez disso, contentamonos com referncias a alguns livros e artigos que
resumem os assuntos neste captulo com um pouco
mais de profundidade. Tais livros e artigos contm
numerosas referncias que o leitor interessado poder utilizar pa ra ampliar seu entendimento de reas especficas.

BALL, Ray, FOSTER, George. Corporate financiai


reporting: a methodological review of empirical
research. Joumal of Accounting Research, suplemento de 1982, p. 161-234.
BEAVER, Williarn E Financiai reporting:
an
accounting revolution. Englewood Cliffs, N.J. :
Prentice Hall, 1989.
DYCKMAN, Thomas R., MORSE, Dale.Efficientcapital markets and accounting: a criticai analysis. 2.
ed. Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Hall, 1986.
FOSTER, George. Financial statement analysis. 2. ed.
Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Hall, 1986.
GRIFFIN, Paul A. Usefulness to investors and creditors
of information provided by financiai reporting: a

AMBIENTE ECONMICO DA CONTABILIDADE

review of empirical accounting research.


Financiai Accounting Standards Board, 1982.
LEv, Baruch, OHLSON, James A. Market-based
empirical research in accounting: a review,
Journal of
interpretation, and extension.
Accounting Research, p. 249-332, suplemento de
1982.
RICKS, William E. Market assessment of altemative
accounting methods: a review of the empirical
evidence. Journal of Accounting Literature, p. 5999, primavera 1982.
,

NOTAS DE FINAL DE CAPITULO


1.
2.
3.

4.
S.

6.
7.
8.
9.

10.

11.

12.

13.

14.
15.

16.

17.

18.
19.

20.

SFAC 1, pargrafo 9.
Esta parte do captulo reflete o pensamento do Fasb expressono SFAC 1.
East of Eden, The Economist, 12-8-1989, urna anlise fascinante das dificuldades que se enfrenta ao comear uma
sociedade capitalista.
SFAC 1, pargrafo 16.
SFAC 1, pargrafo 30.
SFAC 1, pargrafo 37.
SFAC 1, pargrafos 52 e 50.
BEAVER, William H. Financiai reporting. Englewood Cliffs,
N.J. : Prentice-Hall, 1989. p. 16.
Este ponto de vista remonta a BERLE JR., A. A., MEANS, G.
C. The modem corporation and privare property. New York :
Commerce Clearing House, 1932.
Accounting Standards Steering Comrnittee. The corporate
report. Institute of Chartered Accountants of England and
Wales, 1975. Pargrafo 2.36.
FAMA, Eugene. Efficient capital markets: a review o f theory
and empirical work. Journal of Finance, p. 383-417, May
1970.
JENSEN, Michael C. Some anomalous evidence regarding
market efficiency. Journal of Financiai Economics, p. 95-102,
June/ Sept. 1978.
BEAVER, William H. Financiai reporting, p. 135. Ver tam bm William H. Beaver, Market Efficiency. The accounting
review, p. 23-37, Jan. 1981.
ARCHIBALD, T. R. Stock market reaction to the depreciation
switch-back. The Accounting Review, p. 22-30, Jan. 1972.
PATELL, James, WOLFSON, Mark. The intraday speed of
adjustment of stock prices to earnings and dividend

21.

22.
23.

24.

133

announcements. Journai of Accounting and Economics, p.


223-252, June 1984.
Ver, por exemplo, The wheat repore. Disclosure to investors:
a reappraisal of administrative policies under the '33 and
'34 securities acts. Brown, 1969. p. 52.
Para uma discusso de evidncia favorvel, e de alguma evidncia que questiona a eficincia do mercado, ver Dyck.man,
Thomas R., Morse, Dale Efficient Capital Markets and
Accounting: A Criticai Analysis. 2. ed. Englewood Cliffs, N.J.
: Prentice-Hall, 1986.
FOSTER, George. Briloff and the capital markets. Journai of
Accounting Research , p. 262-274, primavera 1979.
O texto clssico nesta rea o de GRAHAM, Benjamin,
DODD, David L. Security anaiysis. New York : McGraw-Hill,
1934.
Para uma viso mais aprofundada da questo de agregao
em contabilidade, ver SORTER, George. An 'event' approach
to basic accounting theory. The Accounting Review, p. 12-19,
Jan. 1969.
BEAVER, William H., CHRlSTIE, Andrew, GRIFFIN, Paul. The
infonnation contento f SEC accounting series release nD190.
Journal of AccountingandEconomics, p. 127-157, June 1980.
Isto nos leva a perguntar se a SEC precisaria proteger os
investidores no sofisticados.
GONEDES, Nicholas J., DOPUCH, Nicholas. Capital market
equilibrium, information production , and selecti ng
accounting techniques: theoretical framework and review
of emprica! work. Studies on Financiai Accounting
Objective: 1974, suplemento ao volume 12 do Joumai of
Accounting Research, p. 48-120.
Financiai Accounting Standards Board. An analysis of issues
related to conceptualframework.for financiai accounting and

reporting: elements of financiai statements and their


measurement. (Fasb, 1976), pargrafo 404.
25. ROSS, Steven A. props um modelo alternativo com mais
parmetros, denominado Arbitrage pricing model, em The
arbitrage theory o f capital asset pricing. Joumal of Economic
Theory, p. 341-360, Dec. 1976.
26. Para uma anlise mais completa desta obra, ver SHARPE,
William F. Port.folio theory and capital markets. New York :
McGraw-Hill, 1970.
27. Ver, por exemplo, BILDERSEE, John. The association between
a market-determined measure of risk and alternative
measures ofrisk. TheAccounting Review, p. 81-98, Jan. 1975.
28. As conseqncias econmicas da publicao de informaes
so discutidas no Captulo 8.
29. RlCKS, William E. The market's response to the 1974 UFO
adoptions. Joumal of Accounting Research, p. 367-387, outono 1982.

7
Tomada de Decises

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Definir o significado de utilidade da informao para um indivduo.

Comparar os diferentes enfoques definio de utilidade para a tomada de decisoes.

Distinguir entre os vrios papis da informao contbil.

Discutir as hipteses subjacentes a modelos normativos de tomada individual de


decises.

Descrever o papel de informaes justas em relatrios financeiros.

Descrever alguns dos resultados de pesquisa a respeito de como as pessoas realmente


tomam decises.

Discutir as implicaes da pesquisa sobre o processamento de informaes por seres humanos para a concepo de sistemas contbeis.

Um Enfoque Prescritivo
Os tericos da contabilidade, partindo do trabalho dos economistas, desenvolveram uma
teoria a respeito de como indivduos racionais devem tomar decises. A teoria considera a incerteza e as situaes que envolvem mais de uma pessoa. Essencialmente, supese que as pessoas, ao decidirem, maximizam suas funes de utilidade esperada e revem suas estimativas apriorsticas de acordo com o Teorema de Bayes.

Um Enfoque Descritivo
Do ponto de vista positivo, os contadores tm utilizado o enfoque prescritivo para gerar hipteses a respeito de comportamento num nvel agregado. Os contadores
comportamentalistas tm avaliado as hipteses do enfoque prescritivo. As evidncias
empricas so conflitantes - apiam o enfoque prescritivo no nvel agregado, mas no
no nvel individual.
,

Um Enfoque Etz.co
Em termos de fundamentos, o enfoque prescritivo depende da teoria utilitarista. A teoria de direitos e a teoria da justia oferecem algumas alternativas teis. A tica define
as decises que so aceitveis e , portanto, um aspecto importante da teoria de decisao.

TOMADA DE DECISES

A tomada de decises desempenha papel


crucial na teoria da contabilidade. Sua importncia
tem sido ressaltada freqentemente nas definies
da contabilidade. Por exemplo, a Associao Americana de Contabilidade diz que a contabilidade (( ... o
processo de identificao, mensurao e comunicao de informao econmica para permitir a realizao de julgamentos bem informados e a tomada
de decises por usurios da informao".1 O Conselho de Princpios Contbeis dizia que a funo da
contabilidade cc .fornecer informao quantitativa,
principalmente de natureza financeira, sobre entidades econmicas, de utilidade para a tomada de decises econrnicas".2 E o Fasb declarou que o papel da
divulgao financeira na economia "fornecer informao que seja til para a tomada de decises empresariais e econmicas".3 *
,
E evidente, portanto, que precisamos estudar
como os usurios de informaes contbeis tomam
decises. Se pudssemos determinar como isso ocorre, poderamos ser capazes de deduzir que informao teria mais valor para eles. Por exemplo, como foi
apontado pelo Captulo 3, durante a dcada de 1960
era popular um enfoque de anlise de investimentos
baseado no quociente preo/ lucro (PL). Para calcular um PL, os investidores necessitavam de um valor apropriado para o lucro por ao. O APB, para
esse fim, emitiu o Parecer n 15, que especificou os
detalhes de como o clculo do lucro por ao deveria ser feito. Tambm insistiu que o resultado aparecesse na frente da demonstrao do resultado do
exerccio, dada sua importncia para os investidores.4 Em contraste, o Fasb parece ter concludo que
a maioria dos investidores usa um modelo de valor
presente lquido. Em conseqncia, enfatiza os fluxos de caixa, em seu pronunciamento de objetivos
de divulgao financeira.5
No estudo das decises tomadas pelos usurios, bem como do impacto dessas decises sobre o
fornecimento de informaes, os tericos da contabilidade tm adotado duas estratgias. Uma delas
consiste em perguntar como as pessoas devem tomar
decises, ou seja, um enfoque normativo; a outra
consiste em perguntar como as pessoas realmente
tomam d ecises, ou seja, um enfoque positivo. No
primeiro, parte-se tipicamente de um modelo econmico e procura-se deduzir que informao necessria para faz-lo funcionar. No segundo, estuda-se
como os indivdu,os utilizam os dados financeiros que
so fornecidos . E importante estudar o enfoque positivo, po~ permite identificar a informao que
mais til. E igualmente importante esn1dar o enfoque
normativo, pois muitos padres de contabilidade fi nanceira baseiam-se na lgica dedutiva de modelos
normativos de l(Jmada de decises.

135

Este captulo procura dar urna viso geral da


pesqtsa que tem sido realizada usando os enfoques
prescritivo e descritivo. (Trata-se apenas de u ma viso geral, e presume-se algun1a familiaridade com
detalhes de outros cursos.) Comea com uma anlise das hipteses subjacen tes s ferramentas de d eciso, tais como a anlise de valor presente, que so
ensinadas nos programas usuais de administrao.
Prossegue com o m odelo normativo que muitos pesquisadores u tilizam atualmente. O captulo passa
para uma discusso do campo d a contabilidade
comportamental, na qual estudado como as pessoas efetivamente tom am decises. Isto leva a seguir
a uma seo sobre tica, que trata de qual a deciso correta usando um refe rencial mais amplo do
que o tradicional. Em particular, indagamos o que
seria justo.

UM ENFOQUE PRESCRITIVO
Como devem as pessoas tomar decises? Esta
uma pergunta antiga e tem sido respondida numa
variedade de nveis. H modelos parciais de tomada de decises conhecidos dos estudantes de administrao; h modelos econmicos mais gerais que
so estudados pelos pesquisadores acadmicos para
dar fundamentao aos modelos parciais; e h ainda questes filosficas mais amplas que questionam
o enfoque adotado para a anlise de decises. Esta
seo trata dos dois primeiros nveis; a seo sobre
tica trata do terceiro nvel.

Anlise Parcial
A maioria dos estudantes de contabilidade est
familiarizada com uma variedade de ferramentas de
deciso que formam a dieta usual de um curso tpico de administrao. Exemplos de tais ferramentas
so a anlise custo-volume-lucro, a anlise de cust?s relevantes, anlise de regresso, programao
lmear e modelos de alocao de custos. Essas ferramentas so modelos parciais porque procuram analisar apenas uma parte de um problema maior. Muitos desses modelos enquadram-se na categoria
.
. ...
normativa, pms sao apresentados ao aluno como
exemplos de como as decises devem ser tomadas.
So geralmente acompanhados de discusses d e
como os administradores ignoram esses modelos ou
seja, de descries dos modelos que os adrninis~ra
dores parecem estar utilizando. Muitos desses n1odelos tambm pressupem condies d e certeza,
embo_:a algu:nas anlises terminem dizendo que
questoes de nsco devem ser consideradas.
Talvez o m ais freqenLemente utilizado desses
mod elos seja a l nJise ele valor presente, que se tornou popula1 na literatura de finanas na dcada de
11
1960. Tipiramcnt(', 11111 rroblen1a apresenta ao alu-

136

li

\H~I\

P\

c \l

Jl\1111111\111

de ll t 1\ \l S de \ .11\ ,1 t ' 11\ d . 11.1 <.: difl1 C'lli <'S,


.1lunn qtH' o s dcst ontl ' a 11111.1 1;1'\:1 de llllnS

n o u m :1 .st'\ t'

JWdl'

.10

~l'1<1lmcnh' lnttW( hl.t , 1HHmalnwntc ;I nws m~1 pr~ rr1

<:ada <'ll'nwnto

l11

S('tic, e depois pcdl' ,to nlu 110 que

l'~t'olhn o flu xo de ca ixa que produz o nwis nlLo vn lnt pr<'scnte lquid o. O risco e nt5o levado em con-

ta :.l.JUstandu a ta>.a de juros, usando-se uma taxa


c-xtgida para de te rminado nvel de risco. Alternati\ a mente, a srie de divide ndos esperados ajustada por equivalentes certos (mon tantes que o investidor estaria disposto a receber com cer teza agora,
em lugar de esperar pelo resultado) .
Modelos simplificados de tomada de deciso
e nvolvem vrias hipteses normalmente desconhecidas pelo usurio. Incluem a igualdade de risco
entre projetos (ou a ausncia de risco); a capacidade de substituir utilidade por fluxos de caixa nos
clculos Cou a indiferena em relao a risco pelo
indivduo); a capacidade de decompor o fluxo de
caixa em segmentos peridicos; e a capacidade de
separar a deciso de investimento da deciso de financiamento. Nossa inteno no fazer o leitor
submeter-se a um curso de doutorado sobre as hipteses subjacentes a esses modelos, mas ressaltar que
nenhum modelo de deciso isento de hipteses.
Normalmente, quanto mais simples o modelo, mais
fortes so as hipteses necessrias para que funcione. Como certa vez comentou Lord Keynes, "os ho, ..
"
.
.
.
mens praucos, que se creern rmunes a qua1squer rnfluncias acadmicas, so normalmente escravos de
algum economista falecido".7
Muitas dessas ferramentas, mas no todas, so
largamente empregadas na prtica. O fato de que os
administradores podem no utilizar todos os modelos propostos pelos acadmicos importante para os
pesquisadores. Um motivo desse comportamento
pode ser o de que os modelos mais simples funcionam to bem quanto os modelos mais complexos, em
vista da impreciso dos dados de que se dispe normalmente. Portanto, a prtica pe em realce a freqentemente citada mxima de que a finalidade de
um modelo no o realismo, mas a predico. Se for
esse o caso, pode-se recorrer a modelos que, embora sejam pouco realistas em alguns aspectos, permitem que se obtenha alguma noo de qual seria a
informao preferida pelos usurios. Outro motivo
pelo qual alguns modelos no so empregados pode
ser funo da educao recebida. Os administradores utilizam modelos que aprenderam na escola; os
novos modelos levam algum tempo para se difundir
na comunidade. A velocidade de difuso de novas
idias , por si mesma, um terna que interessa aos
pesquisadores. 8 Um terceiro motivo talvez seja o fato
de que alguns dos modelos desenvolvidos no so
suficientemente ricos ou complexos para abarcar
aquelas facetas das decises que realmente interessam aos administradores. Isto indica que, medida
que os modelos se tornam um pouco mais desenvolvidos, talvez se difundam mais amplamente na comunidade.

VI<: RI FI CAO

1.

/\ pHsrnt(' trs rxc nJpl()~ de nn~Ji<:es parciais


pn rH a 1omada

2.

de dl'c IS()cs.

Explique por que os modf'los utilizado'->


tos parciais.

c,(J

di-

Teoria da Escolha
A finalidade de uma teoria ge ral da tomada dP
decises criar um contexto no qual se p ossa examinar as hipteses subjacentes a modelos como os
considerados anteriormente. Tambm deve produzir
um referencial para o desenvolvimento de novos
modelos. Essa teoria geral de deciso comea com a
noo das aes disponveis aos indivduos; os resultados ou conseqncias de suas aes; e funes de
preferncia que determinam como escolhero entre
as aes disponveis. Os livros-textos geralmente
descrevem as conseqncias em termos de fluxos de
caixa, mas poderiam perfeitamente ser genricas. Por
exemplo, quando o presidente Truman estava considerando se ordenava o lanamento da bomba em
Hiroshima, havia toda uma gama de conseqncias
internacionais e de longo alcance que precisavam ser
consideradas. Tais conseqncias so s vezes denominadas cenrios. Uma mudana de qualquer detalhe num cenrio produz uma nova conseqncia, do
ponto de vista da teoria geral da escolha.
Os economistas tipicamente supem que as
preferncias das pessoas so completas e transitivas,
ou seja, tm urna opinio sobre tudo o que faz parte
de seu conjunto de opes, e so capazes de ordenar essas preferncias. Por exemplo, supe-se que
todo mundo tenha uma opinio definida sobre
montadoras de veculos. Os que preferem a Ford
Chrysler, e a Chrysler General Motors devem preferir a Ford General Motors. Em termos estticos,
a hiptese de transitividade talvez seja relativamente
trivial, mas, em termos dinmicos, pressupe que as
preferncias dos indivduos so estveis, o que uma
hiptese muito mais forte. O objetivo da publicidade, por exemplo, mexer com as funes de preferncia das pessoas.
Supe-se que os indivduos sejam capazes de
avaliar todas as alternativas disponveis e escolher as
alternativas mais desejveis. Por exemplo, uma pessoa poderia estar querendo saber onde aplicar
$ 1.000. Existem as seguintes alternativas:

Aes

Conseqncias

Aplicar num banco a juros de solo

$ 1.050

Aplicar num fundo de renda fixa


a 8%

$ 1.080

TOMADA DE DECISES

Note-se que cada ao tem uma conseqncia


conhecida, porque estamos supondo uma situao de
certeza absoluta. Supe-se que os indivduos faam
os clculos necessrios para determinar as conseqncias e nelas baseiem suas preferncias. Nesse
caso, deveriam escolher o fundo de renda fixa.
Dado um conjunto limitado de alternativas, as
hipteses de preferncias completas e transitivas so
suficientes para permitir a mensurao numrica das
preferncias de um indivduo, ou seja, as conseqncias mais desejveis podem receber pesos maiores do que as conseqncias menos desejveis. A
posteriori, por exemplo, poderia ser dado um peso
igual a 8 ao fundo de renda fixa e um peso igual a 5
ao banco, para indicar que o fundo prefervel ao
banco. Essas medidas formam a base da teoria da
utilidade, na qual se supe que cada indivduo se
comporta como se tivesse um conjunto interno de
pesos, denominado funo utilidade, que o orienta
para a escolha das conseqncias com maior utilidade. (As medidas costumavam ser chamadas de
utiles .) A teoria da escolha reduz-se, assim,
maximizao da utilidade.
As funes utilidade permitem-nos tratar de

outros aspectos da tomada de decises. Por exemplo,


uma hiptese tpica a de que a utilidade de um
produto diminui medida que o indivduo acumula
quantidades maiores do produto - o primeiro milk
shake mais gostoso do que o terceiro ou quarto.
Esta hiptese permite aos tericos modelar o comportamento observado do consumidor, que denota
uma preferncia por conjuntos de bens diferentes,
em lugar de bens isolados, ou seja, um sundae e um
refrigerante, em vez de dois sundaes.
O professor Herbert Simon, de CarnegieMellon, tambm agraciado com o Pr mio Nobel,
questionou a hiptese de otimizao na teoria tradicional da escolha. Disse que, havendo custo de
busca, os indivduos poderiam satisfazer-se, em lugar de otimizar. Fariam isso escolhendo a primeira
conseqncia "satisfatria".9 Por exemplo, poderiam
depositar dinheiro num banco a 5% de juros porque
no dispem do tempo necessrio para encontrar um
fu ndo que renda uma taxa de juros mais alta. Embora a obra de Simon seja inquestionavelmente mais
realista, tambm ilgica nesse contexto especfico,
pois numa situao d e certeza absoluta no pode
haver custo de busca. Isto acontece porque tudo j
conhecido o u est imediatamen te disponvel. Isto
revela um dile ma importante para os tericos d a
cont a bilidade que procuram compreender as decisrJr.!s. o mundo simples descrito pressupe que tudo
t cnheddo. SC' tal fosse verdadeiro, os contad ores
' .
nJO sen am nPcrssa nos.

Economia da Informao
Pai enr,,rJIJatJrJt,', t'') pac(J pau1 O'> lCJJJitdons,
p1edso ":onr HJrrec r" (J IIJ(JcJ, lr) dt ' ,colh.t, iWJ s

137

centan do outros nveis de complexidade. Em particular n ecessrio incluir no modelo a incerteza exis'
tente na realidade. Isso feito com a introd uo do
con ceito de estados da natureza, ou seja, descries
de resultados possveis. Continuando nosso exemplo
anterior, n um mu ndo incerto a econ omia pod eria
crescer ou entrar em recesso no ano seguinte. Cada
uma dessas possibilidad es representa um estado
possvel da na tureza. A escolh a pa ra nosso investidor poderia ficar assim:

Estados
Crescimento

Recesso

Aplicar no banco

$ 1.050

$ 1.050

Aplicar no fundo
de renda fixa

$ 1.080

$ 1.030

Aes

As aes no tm mais conseqncias conhecidas, pois agora h incerteza. Os economistas analisam situaes como esta, atribuindo uma probabilidade a cada estado e calculando o valor esperado
de cada ao. Digamos que se pense que a probabilidade de que a economia cresa seja igual a 0,8, e
que a probabilidade de recesso seja 0,2. O valor
esperado de cada ao , portanto:

Aplicar no banco:
Aplicar no fundo
de renda fixa:

80% X $ 1.050 +
+ 20o/o X $ 1.050 = $ 1.050
80% X $ 1.080 +
+ 20% X $ 1.030

= $ 1.070

Tem sido demonstrado que esta metodologia


de escolha, ou seja, a maximizao do valor esperado das aes, pode ser justificada caso as quatro
condies seguintes sejam satisfeitas:
1.

As preferncias so completas e transitivas.

2.

Dados resultados idnticos, escolhido


aquele que tem maior probabilidade.

3.

Situaes complicadas d e aposta podem


ser deco mpostas em situaes mais sim ples. Essa hiptese equ ivalente a d izer
que "apostar no divertido".

4. Existe uma aposta segura que seria equivalen te pa ra o indivduo. Essa a ch amada hiptese do equivalente certo. 10
Com essas hipteses, passa mos a contar com
um model o ele esco lha q ue incorpo r a n in ccrtezn.
Ag01 a, pHSSi.l n haver. p01ti.l n to, a ncct'ssicl,H.le lgk\1
d< uma ll'O I ta dt~ inf01 m, t ~ao qLH.' po,s,1 cxplietlr
C"OntCl l'!-\Scl itH l' I I<'Zcl Sl'f"i ll lldladd. ltt\bi.tlho mais

] 38

IIOHI \ I>\ U >N l i\1H11l>J\I >I

anttgo na i.lrca ele ;mallse da jnformaao, sob o nome


de cconom 1a da informao, concentrou-se em como
a informaao permitiria aos indivd uos rever as probabilidades por eles atribudas ocorrncia dos diversos estados. Esse o chamado papel pr-decisrio
da informao, porque permite determ inar o valor
d a informao antes da tomada de decises. Para
ilustrar, continuando com o mesmo exemplo, nosso
investidor poderia imaginar que est para ser publicado um relatrio econmico que levaria inverso
das probabilidades estimadas. Os novos valores esperados seriam, p ortanto:

Aplicar no banco:
Aplicar no fundo
de renda fixa:

20% X $ 1.050 +
+ 80% X $ 1.050

= $ 1.050

20% X $ 1.080 +
+ 80% X $ 1.030 = $ 1.040

Poderia ser razoavelmente esperado que o investidor, ciente desse risco, pagasse $ 10 (isto ,
$ 1.050- $ 1.040) pela informao, para evitar fazer a escolha errada. Em termos mais gerais, o valor
esperado da informao medido pelo aumento de
valor que se poderia esperar com a obteno dessa
in formao.*
O enfoque de utilidade esperad a pode serestendido ao exame de todo um sistema de informao: por exemplo, questo de se o indivduo deveria fazer uma assinatura d o relatrio econmico.
Suponha-se, para simplificar, que o relatrio permita predizer exatamente, a cada ano, como a economia se comportar. De posse dessa informao, o
indivduo seria capaz de aplicar no banco em anos
piores e no fundo de renda fixa em anos melhores.
Se supusermos que os anos melhores ocorrem 80%
das vezes, e os anos de recesso 20% das vezes en'
to com o passar do tempo se esperaria obter:
80% X $ 1.080

+ 20%

$ 1.050

= $ 1.074

Sem a informao, e mantendo a estra tgia de


aplicar some nte no fundo de renda fixa, poderamos
esperar:
80% X $ 1.080

20o/o X $ 1.030

= $ 1.070

Portan to, no se deve paga r mais do que $ 4


pela assin atura do relatrio.

Averso a Risco. Nos exem plos apresen tados,


utilizam os valores monetrios. Dadas certas hipteses sobre o comportamento humano, poderamos ter
usado funes utilidade. Essa substituio nos permite refinar a n oo de a titudes em relao a risco.

Supe-se que esse processo de reviso ocorre como explicado pelo Teorema de Bayes.

Os indivduos com ne11tralidrdc a risco s?io indiferentes a ele; ns que amam o risco prefere m ;~pnc;tar; os
que tm averso a risco desPjam rvit-lo Por exemplo, consideremos os indivduos aos quais so a presentadas as seguintes opes:
A: $ 1.000 com certeza
B: $ 500 ou $ 1.500 com 50% de probabilidade em cada caso
Os amantes do risco optaro por B; os que tiverem averso a risco escolhero A; o indivduo que
for neutro em
relao ao risco ficar indiferente en,
tre A e B. A primeira vista, poder-se-ia supor que
todos tm averso a risco, mas os milhes de indivduos que jogam todos os dias no podem ser considerados como avessos a risco - o ganho esperado de
apostar n uma loteria do governo consideravelmente menor do que o custo da aposta. O mesmo acontece com o seguro: o custo da cobertura superior
ao valor esperado da cobertura. A diferen a en tre o
valor esperado de uma loteria e o preo que urna
pessoa est disposta a pagar pelo bilhete denominada prmio por risco. Os amantes do risco esto
preparados para pagar pelo privilgio de jogar,
presumivelmente porque obtm prazer no pecuni .
.
n o com Isso .

Contribuies. A economia da informao tem


aperfeioado a viso que os contadores p ossuem do
que torna a informao valiosa, dando nfase re lao entre a informao e seus usurios: o valor da
info rmao resulta de suas funes utilidade e somente delas. Em contraste, o Fasb destaca uma srie de qualidades que supostamente do valor informao: incluem caractersticas tais como relevncia, oportunidade e confiabilidade, que foram discutidas no Captulo S. At o momento, a pesquisa na
rea da economia da informao n o revelou qualquer ligao necessria entre o valor da informao
e essas qualidad es. Isto n o quer dizer que nunca
ser encontrada algum a ligao; quer dizer, simplesmente, que a economia da informao ainda no a
en controu.
O enfoque da economia da informao tambm
tem-se mostrado til ao simplesmente chamar a
ateno para a incerteza. A ma ior parte da contabilidade funciona como se no mundo houvesse certeza absoluta. Para citar apenas um exemplo, a despesa
de depreciao calculada a cada perodo como se
a vida do ativo fosse um dado, em lugar de uma estima tiva. A economia da informao certamente no
foi a primeira a insistir que os contadores prestassem
ma is ateno s incertezas inerentes contabilidade. O professor Richard Brief, da New York
Un iversity, por exemplo, a rgumentou mais de uma
dcada a trs que os contadores no estariam
d~~incumbi~do-se integralmente de suas responsabilidades ate que reconhecessem quo incenas so
suas estimativas nas demonstraes financeiras.u

TOMADA DE DECISES

Desde seu incio, a economia da informao tem


desempenhado um papel fundamental ao destacar
a imponncia dessa idia.
Infelizmente, tm sido decpcionantemente limitadas as constataes positivas e generalizveis na
rea da economia da informao. Pode ser demonstrado, por exemplo, que, quando a informao
gratuita, mais informao prefervel a menos informao. A quantidade de informao definida em
termos de grau de "refinamento". Diz-se que uma
informao mais refinada do que outra se contm
toda a informao contida na outra. Por exemplo,
uma lista detalhada de despesas mais refinada do
que o valor total das despesas. A preferncia por um
conjunto de informaes mais refinado vale apenas
para informao gratuita que possa ser descartada
caso seja "intil". Pode no ser vlida caso se precise pagar por ela. Tambm deve estar claro, com base
em nosso exemplo numrico, que a informao no
possui valor a menos que altere ou possa alterar as
escolhas de uma pessoa. Alm desses dois fatos, no
h muito mais
, que possa ser dito sobre decises num
nvel geral. E preciso adicionar mais estrutura para
extrair mais resultados do modelo.

VERIFICAO
1.

Defina prmio por risco. Como se poderia usar


esse conceito?

2.

Defina refinamento e explique quando e por que


um conjunto de informao mais refinado prefervel.

3.

O que d valor informao pr-decisria?

Teoria de Ageney
Um dos modos pelos quais possvel extrair
mais resultados da economia da informao estendendo o modelo de um nico indivduo para dois
indivduos. Um desses dois indivduos um agente
do outro, chamado de principal- dai o nome de teoria de agency. O agente compromete-se a realizar
certas tarefas para o principal; o principal compromete-se a remunerar o agente. Pode ser feita uma
analogia com a situao envolvendo os proprietrios e os ad ministradores de urna empresa.
Nesse contexto especfico, os proprietrios so
dJtos avaltadores de informao; seus agentes so
tomadores df decises. Supe-se que os avaliadores
de mformaa() sejam responsveis pela escolha do
si st ~ma de.~ inform ;Ko. Sua escolha deve ser feita de
UlfJd rJ a Jcva r (J~ tomadorrs de decises a optarem
fJPJa!> rll<~ ftwH~ alt erna ti vas d~ drciso do ponto de
VI5t tJ dr;<.. pi lJ~)I ic tt iw, <'H Juz das informaes a eles
dJr.pon v(J~ . l~JI J lJU tr,l ~ p;:~lflvl as, as a(es snn ;.ts dw1
agen rr,, fnquanro d ltiiJiCJ Ul i1ithtdt qLw impOJ il,
em lnnw iJJStfu JC 1a, ~a <..I(J JHinnp.d O pl(,IJI<m;t

139

torna-se mais complexo com a necessidade de considerar tambm a funo utilidade do agente, pois
isto que determina suas aes. 12
Dado que os principais sempre estaro interessados nos resultados gerados por seus agentes, a
teoria de agency oferece bases para um papel importante para a contabilidade no fornecimento de inform aes aps a ocorrncia de um evento: um chamado papel ps-decisrio. Este papel freqentemente
associado funo de custdia da contabilidade, na
qual um agente informa um principal
a respeito dos
,
eventos do perodo passado. E isto que d contabilidade seu valor como feedback, alm de seu valor

preditivo. *
Esse modelo e suas extenses oferecem vrios
resultados. As extenses dizem respeito, em grande
parte, ao modo pelo qual as duas partes compartilham risco e informao. Por exemplo, na anlise
econmica convencional, supe-se que proprietrios com averso a risco assumem o risco do empreendimento, enquanto os administradores so agentes indiferentes ao risco. O dilema dessa anlise reside na possibilidade de demonstrar, usando o equipamento da teoria de agency, que, se a administrao for indiferente ao risco, mas os proprietrios
forem avessos a risco, ento o risco ser assumido
pelos administradores, e no pelos proprietrios, em
troca de uma remunerao. Isto estraga a histria de
que os capitalistas so remunerados com lucros porque assumem todo o risco! Os economistas tm respondido supondo que os administradores
tambm
,
tenham averso a risco. E a interao da averso
relativa a risco dos administradores e dos proprietrios que gera as questes mais interessantes em teoria de agency para os contadores. A informao
uma das maneiras de reduzir a incerteza, dando aos
contadores papel importante na diviso de riscos
entre administradores e proprietrios.

Assimetrias Informacionais. O trabalho mais


recente na rea da teoria de agency tem-se concentrado nos problemas causados por informao incompleta, ou seja, quando nem todos os estados so
conhecidos por ambas as partes e, assim, certas conseqncias no so por elas consideradas. Tais situaes so conhecidas corno assimetrias informacionais. Por exemplo, os proprietrios podem no saber
quais so as preferncias dos administradores, o que
dificulta a realizao do clculo mencionado.
Um exemplo especfico de informao incompleta na teoria de agency o do proprietrio que
incapaz de observar todas as aes do administrador.
Essas aes podem diferir daquelas que o proprietrio teria preferido, seja porque o administrador tem
um conjunto d iferente de preferncias, seja porque
o administrador est deliberad amente procurando

1 :~.~~~. l<'tlllos fora tu dtstu ttJos mais llln~:.tml'llll'

lo r, ,

llll

<.apnu

140

li UHI \ ll\

n N I \IIIIIP\111

"cnc.'n'\1:11 n C\ H pn'' ou t'll~an:11 o proplH' t.ll io l o.; ln


t:\1;1

o que

t'

ronlw1dn tomo p1oblcm<1 d< t tsco

11111

rol. llm;l sohi<W posstvcl (., contrata r um:1 cmpr ('S;t


de amlitori,\ pa1 ,1 rlscnltzt.\1 a aclministr;llO. Outra
t' d~H incentivos f\ administraao para que suas ptc
fcrncias fiquem alinhadas s do proprietrio.
O mercado de automveis usados foi o tema de
um importante a rtigo ilustrando a natureza d as
assimetrias infor macionais. 13 O vendedor de um
carro usado sabe mais a respeito do carro do que o
comprador; se o vendedor no compartilhar essa
informao sobre o futuro esperado do carro, talvez
no seja possvel concordar a respeito de um preo,
pois o comprador oferecer um preo mdio, enquanto o vendedor talvez queira um preo alto.
Mesmo que o vendedor compartilhe toda informao, o comprador poder ficar desconfiado, em funo de compras anteriores de carros usados. O comprador poder descontar a informao fornecida pelo
vendedor, mesmo que seja verdadeira. No caso extremo, as assimetrias de informao podem levar ao
colapso completo do mercado, fazendo com que carros de melhor qualidade no sejam oferecidos, porque no possvel convencer os compradores de seu
valor, deixando apenas os piores carros para negociao. Esse problema conhecido pelo nome de
seleo adversa, devido variedade inferior de automveis que resultar desse processo.
Uma soluo possvel para o problema de seleo adversa consiste na contratao, pelo vendedor, de um "auditor" independente para examinar o
carro e fornecer ao comprador um atestado quanto
a sua qualidade. Outra soluo possvel a regulamentao governamental da venda de carros usados,
exigindo que todos os vendedores forneam uma lista predeterminada de informaes a compradores
em potencial. Tambm se poderia proibir que os indivduos com informao superior explorassem os
indivduos com informao inferior, ou seja, proibindo negcios com o uso de informao privilegiada.
Urna terceira soluo possvel reside no prprio
mercado. Se bons automveis forem oferecidos a
preo baixo, haver incentivo para qu~ compradores
mais sofisticados entrem no mercado e faam arbitragem. A concorrncia entre esses compradores
poderia levar fixao de preos de mercado apropriados.
Numa variao do mesmo tema, poderia ser
argumentado que os vendedores de carros de boa
qualidade tm incentivo para divulgar o mximo
possvel de informao sobre seus carros. Os compradores poderiam inferir, portanto, que os indivduos
que no estivessem dispostos a divulgar informaes
teriam somente carros inferiores para vender. Se isso
pudesse ser comprovado, no haveria necessidade de
auditoria, regulamentao ou arbitragem. A semelhan a entre o mercado de carros usados, de um
lado, e a relao entre as empresas e seus ,contadores, de outro, deve ter ficado muito clara. E interes-

~flll l !', IH'SSf' SCil ltd () r ()fl ,jd ' I li fJ'H CJ li " !J C0 11 tabif I
cl:uh r rtlllalmPiliP I;J(J rf'glll~lmPnladu . M;::~is s r{l dito
n ess~ 1rspf'i to nn Captulo H, <Jnhrc rflgui;JmPntarJ,

no qull

s en10

cHsn11idas

iS

possveis

r;Jzof"!S

p:.:tra o

colapso do mercado.

VERIFICAO
D um exemplo de relao entre agente e principal. Explique como o principa1 poderia esco
lher um sistema de informao para ser usado
pelo agente.
2. Defina risco moral e seleo adversa. Qual~ seu
significado para os contadores?
3. De que maneiras a anlise de agency amplia o
trabalho da economia da informao?
4. Explique como um agente poderia desejar ser
auditado.
1.

Teoria de Deciso para Vrias


Pessoas
At o presente momento, nossa discusso sobre a tomada de decises e a demanda resultante de
informao tem se concentrado em escolhas feitas individualmente - mesmo na teoria de agency
preocupamo-nos com a escolha de um sistema de
informao por um proprietrio individual. O que
pode ser dito a respeito de escolhas feitas por grupos de indivduos? O motivo de nosso interesse por
essa questo reside no fato de que responsveis pela
formulao de polticas, como o Fasb, presumivelmente procuram levar em conta os desejos de todos
os seus pblicos. Tecnicamente falando, procuram
agregar funes utilidade individuais.
Uma forma comum de procurar conhecer a
vontade do pblico por meio de votao por maioria. Consideremos, porm, o seguinte cenrio. Uma
assemblia estudantil convocada para deliberar se
deve recomendar a construo de um novo centro
acadmico. Alguns desejam muito que inclua um
bar; outros acham que no deve haver venda de
bebidas. Outro grupo pensa que o projeto pura
perda de tempo. As preferncias pelas trs opes,
nos trs grupos, so as seguintes, sendo os nmeros
indicativos da prioridade atribuda por cada grupo:

Grupos

li

A: Centro com bar

B: Centro sem bar

3
1

C: Sem o centro

TOMADA DE DECISES

Dadas as trs classificaes, vemos que um


centro com bar preferido a um centro sem bar pelos grupos I e ll; o centro sem bar preferido alternativa de no construir o centro pelos grupos I e
lll. Isto parece indicar que a construo do centro
com um bar ser a alternativa escolhida. Mas, um
exame dessas preferncias indica que os grupos 11 e
Ill preferem no ter o centro a ter um centro com bar.
Representando as preferncias por sinais de desigualdade, temos:
A > B e B > C -? A a escolha da maioria.

Na verdade, se tivssemos organizado a votao de maneira um pouco diferente, de modo que o


centro com bar fosse comparado alternativa de no
construir o centro, na primeira rodada, a votao
entre no construir o centro e constru-lo sem o bar
teria resultado na escolha dessa ltima alternativa!
Uma verificao das preferncias mostra que:
C > A e B > C -? B a preferncia da maioria.
Em outras palavras, pode-se induzir um resultado diferente simplesmente mudando a ordem de
votao. Portanto, a votao majoritria no conclusiva. Em outras palavras, a votao por maioria
no gera uma funo utilidade agregada que possa
ser usada pelos regulamentadores para determinar
se uma deciso atenderia aos desejos da coletividade. Poder-se-ia hoje escolher A em lugar de B e B em
lugar de C, mas tambm se poderia votar por C, e no
por A, dependendo da ordem em que fossem apresentadas.

Tais estratgias, s vezes denominadas log


rolling, * so bem conhecidas dos polticos especializados em procedimentos parlamentares. Utilizam sua habilidade para fazer a legislao passar
pelo processo de votao, visando alcanar o resultado que desejam. O economista Kenneth Arrow
professor de Stanford e ganhador do Prmio Nobel,'
demonstrou que as estratgias de votao podem ser
generalizadas, com um resultado bastante surpreendente:

141

Esse resultado um tanto desconcertante tem


despertado a ateno de muitos pesquisadores que
tm procurado .escapar das restries descobertas
por Arrow. Em particular, o professor Joel Demski,
de Yale, traduziu as restries em termos apropriados con tabilidade. 15 Inicialmente, deve ser percebido que o problema terico m ais grave d o que o
problema prtico. Tanto indivduos quanto sociedades fazem escolhas incoerentes continuamente, ignorando o fato d e que os acad micos consideram
esse comportamento irracional. O problem a terico
suficientemente grave, porm, porque reduz nossa capacidade de desenvolvimento de modelos de
comportamento de grupo na rea da tomada de decises. Em conseqncia, a pesquisa a respeito das
necessidades de informao da sociedade prejudicada, e os regulamentadores acabam ficando sem
justificao terica para as providncias que necessitam tomar.
O teorema de Arrow particularmente proble.
manco para um organismo como o Fasb, pois indica
que, apesar de todos os seus esforos para ser democrtico, inevitavelmente acabar impondo seus prprios desejos a seu pblico, a menos que possa obter consentimento unnime para suas propostas - um
evento muito improvvel. Entretanto, o Referencial
Conceitual foi uma tentativa nesse sentido. Comeou
por enumerar uma variedade de possveis usurios,
tais como investidores, credores, administradores,
, .
orgaos governamentais, empregados e o pblico em
geral. Sugeriu a seguir que todos esses usurios em
potencial esto "interessados, em geral" na capacidade de uma empresa para "gerar fluxos de caixa
favorveis porque suas decises dependem dos nveis, da distribuio no tempo e da incerteza quanto aos fluxos de caixa esperados" .16 Concluiu que os
usurios eram homogneos e teriam preferncias
idnticas quanto aos tipos de informao contbil. o
ltimo captulo mostrou que essa era uma viso excessivamente otimista; os usurios em potencial formam um grupo mais heterogneo do que desejaria
o Fasb. O Fasb, portanto, no tem conseguido escapar do teorema de Arrow.
, .

a. se o voto de cada um for considerado e


b.

'
somente as oportunidades disponveis forem consideradas, uma funo de p referncia de um grupo racional no poder
ser construfda, a menos que

c. haja unanimidade, ou
d. as preferncias do grupo sejam ditadas por
uma pessoa. 14

Em outras palavras, dad as ta is hipteses,


impossvel chegar a uma funo utilidade que reflita de maneJTa ('tJerente os desejos de loda a socie-

dade.

..

N.'l.- Em fAJitlf'il <l prrca dP ajuda

1111'ttu <~

tnt lf o:> pulfti ~

<os~ M~gundo a qual um iJfJ()IH ,, llll lrt, Vfllrttrd t, ;t


qu ..SUJI.!S qu' inrrrf~ssarn tJ outrr1

fnvo r doJs

UM ENFOQUE DESCRITIVO
A seo anterior concentrou-se em tentativas
de construo de um modelo normativo para a tomada de decises que e nvolve a teoria d a utilidade.
Esta seo discute as tentativas d e comp reender
como as decises so realmente tomadas. A discusso concentra-se em duas questes consid eradas
pelos pesquisadores:

1.

Com o as empresas decidem que infon11ao devem divulgar? De que maneira, em


outras pa1avras, definem suas po lt icas d e
d iv uJ gac;o financeira?

142

IH>nl \ ll\ < ONI'\IIIIIIJ,\!>1


I

Como os indivduos processa m a info1ma


ao que recebem ao lomar decises? As
tcnicas de processamento diferem sis tematicamente de um indivduo para outro?

Tem havido duas correntes principais na pesquisa contbil, visando responder a tais perguntas.
Um enfoque apia-se na literatura de psicologia e
busca entender como os indivduos
utilizam certos
,
conjuntos de informaes. E conhecido, de maneira
ampla, como contabilidade comportamental- os dois
ramos da contabilidade comportamental que so de
especial interesse so o processamento humano de
informaes e a teoria cognitiva. O outro enfoque
apia-se na literatura de economia da informao,
na teoria de agency e nos mercados eficientes para
construir hipteses sobre como so formulados os
padres de contabilidade. Esse enfoque tende a lidar
com os indivduos de maneira agregada. Preocupase mais com as decises das organizaes do que com
as dos usurios individuais. Optou-se por cham-lo
de contabilidade positiva.
O ttulo tem sido severamente criticado por
vrios motivos. Um deles est associado ao fato de
que parece dizer que as outras reas da pesquisa em
contabilidade, tal como a contabilidade comportamental, no tm um enfoque igualmente positivo ou
descritivo. O outro parece sugerir que se trata de um
enfoque inteiramente no normativo contabilidade quando, na verdade, se baseia numa srie de julgamentos normativos bastante estritos quanto ao
comportamento do indivduo. 17 A teoria pressupe,
por exemplo, que os indivduos so maximizadores
de utilidade, com todas as hipteses que isso acarreta. Em particular, supe-se que o trabalho tem utilidade negativa. Nenhuma dessas hipteses jamais
foi provada. A idia no refutar essa viso do mundo ou negar as contribuies
muito importantes da
,
contabilidade positiva. E simplesmente ressaltar que
a !(contabilidade positiva" apenas uma alternativa
.
..
.
,
de pesqmsa positiVa, e que, a s ua manerra, e tao
normativa quanto outras reas de pesquisa em contabilidade.
Ainda no existe muita integrao entre a contabilidade comportamental e a contabilidade positiva. Elas diferem quanto ao nvel de anlise- uma
examina o comportamento agregado, a outra o comportamento individual. Carecemos, quase totalmente de um modelo de como as decises individuais
so agregadas ao produzir as decises das empresas.
Tambm diferem quanto a suas hipteses sobre as
capacidades cognitivas dos seres humanos. O modelo
econmico convencional utiliza bastante a condio
de racionalidade e supe que os seres humanos tm
poderes de clculo ilimitados ao maximizarem sua
utilidade. O modelo comportamental convencional
est mais propenso a aceitar comportamento irracional, porque sua premissa a de que os seres humanos tm p oderes limitados de clculo. Os comp ortamen talistas tendem a acusar os economistas de
~

'

falla de realismo. Os f'Conom istas d1zrm ']Ue o nntco crit rio pelo qual um modelo dev"' ser julga~o
seu poder preditivo. Os modelos _m,en~s realistas
podem, portanto, ser bastante ace1tave1s Os comportamentalistas rejeitam esse ~gumento e~ favor
da necessidade de mais conhecunento. Em smtese,
os dois enfoques tm sido grandes antagonistas. Isto
tem levado a alguns debates bastante acalorados
entre os pesquisadores em contabilidade. Esta seo
procura descrever os dois pontos de vista e suas implicaes para a contabilidade.

Polticas de Divulgao por


Empresas
Como j foi observado, uma das questes que
os pesquisadores em contabilidade tm procurado
explorar empiricamente o modo pelo qual as empresas selecionam os procedimentos contbeis que
utilizam. Evidentemente, at certo ponto essas escolhas so feitas em seu nome pelo Fasb, mas ainda
restam alternativas suficientes escolha dos administradores para tomar essa questo interessante. Os
contadores positivos tm feito dessa questo seu territrio exclusivo. Baseiam suas hipteses na teoria
normativa da deciso discutida na seo precedente. Com essa base, produziram uma srie de hipteses um tanto provocantes que tm submetido a testes. Em grande parte, essas hipteses parecem, at
o momento, ser confirmadas pelos dados.
A linguagem utilizada na contabilidade positiva a de contratos ou acordos. Supe-se que investidores, consumidores, administradores, funcionrios e outros indivduos fazem contratos explcitos ou
implcitos uns com os outros. Para que esses contratos sejam de algum interesse, preciso supor que sua
elaborao ou anulao tenha algum custo, ou as
partes os fariam e romperiam impunemente. As
questes, portanto, so as seguintes:
1.

Que partes extraem os retornos do contra~


to?

2.

Que partes assu mem os riscos?

3.

Em que conseqncias se baseiam esses


resultados?

Como os contratos definem direitos, esse


enfoque s vezes denominado teoria econmica dos

direitos de propriedade.
Uma das contribuies particularmente importantes da contabilidade positiva tem sido seu lembre~
te oportuno de que os contratos so feitos no contexto de mercados. E, caso se acredite em mercados
eficientes, deve ser levado em conta que alguns desses mercados so particularmente sofisticados. Em
conseqncia, problemas que um principal isolado
poderia ter ao monitorar um contrato, por fora de
assimetrias informacionais, poderiam ser resolvidos

TOMADA DE DECISES

por foras de mercado. Alm disso, os investidores


individuais no tomam suas decises isoladamente,
mas na companhia de um grande nmero de outros
investidores. Em conseqncia disso, uma deciso de
no investir no assegura o status quo, porque outros esto investindo o tempo inteiro. Outra conseqncia a de que solues para os vrios problemas de investimento devem ser buscadas juntamente
com as foras de mercado j presentes.

Contratos entre Administradores e Proprie trios. Urna rea que tem sido largamente estudada pela contabilidad e positiva envolve contratos
entre administradores e proprietrios. 18 Essa rea se
relaciona muito de perto com a da teoria de agency.
compreensvel que os proprietrios se preocupem
com a tomada de decises, pelos administradores,
que sejam compatveis com os desejos dos proprietrios, que sejam honestos e eficientes e que as suas
decises produzam o maior aumento de valor possvel. Urna das maneiras de motivar os administradores dar-lhes aes da empresa. Outra possibilidade pagar prmios de desempenho associados ao
comportamento do preo da ao. Tambm so observados prmios de desempenho como funo de
nmeros contbeis, tais como lucro lquido e
faturamento. O uso de nmeros contbeis permite
que o desempenho seja vinculado mais de perto a
componentes especficos do lucro lquido, tais como
aumen to de receitas ou reduo de despesas. Mas,
para que estejam de acordo com os interesses dos
proprietrios, os aumentos de lucro lquido devem
gerar aumentos de valor de mercado. Isto nem sempre acontece.
Os administradores que so recompensados
por lucro lquido elevado tm um incentivo claro
para aumentar esse nmero contbil, seja decidindo manipular as regras de clculo ou, o que mais
interessante para a teoria da contabilidade, escolhendo regras que lhes favoream. Especificamente,
pode-se esperar que os administradores, cujos prmios de desempenho estejam vinculados ao lucro
lquido, manipulem ou escolham regras contbeis
que aumentem o lucro no perodo corrente s
expensas de perodos futuros. Essa a chamada hiptese do plano de incentivo . "Tornar um banho" um
exemplo de manipulao de regras: nesse caso, os
administradores registram como prejuzo tudo o que
seJa possvel quando os lucros so baixos, para aumentar a probabi1idade de lucro lquido positivo no
fun:ro E- scolher a dcp1cciao linear, em lugar da
d(prt..cia{ o acelerada, um exemplo de deciso por
uma 1rgr:J contbiL

Gontratos entre Administradores e Credores. O IJIUI :. Jt t.J q Uf L(' JJJ ~Jd(J muito e:st ucl H.Ia t~&l!tl
das c.lu)ula~. llH lttfcbc, ''JJI cmi~Hoc~ dt t ftulos de
dvida. IJrJd' <.,tJ dr JJHJJI'>I raclr, qw um :rclnlIJJ~ Ir i ldCll
cuj() fJbytivu .tJl JlliXitrlrz;rr ullldacl', JWIIJr 11l.tr

143

mente se possuir aes da empresa , nem sempre


tomar decises que atendam aos interesses dos credores. Os credores, portanto, pedem ao administrador que assine um contrato protegendo os interesses dos credores. Por exemplo, o administrador tem
um incentivo natural para emitir novos ttulos de
dvida com preferncia em relao dvida antiga,
porque esta iniciativa, reduzindo o risco dos novos
ttulos, diminui seu preo. A preferncia da dvida,
embora no seja de grande interesse pessoal para o
administrador, de grande importncia para os credores, que desejaro assinar contratos com a administrao para garantir que isto no ocorra.
Tal como acontece com a hiptese do plano de
incentivo, a administrao tambm tem incentivo
para transferir lucros de perodos futuros para o
perodo corrente, porque isto reduz o quociente entre capital de terceiros e capital prprio. Essa a
hiptese do grau de endividamento. Muitas clusulas
em emisses de ttulos de dvida estipulam que certos ndices financeiros devem permanecer acima de
determinado nvel. Por exemplo, a empresa pode ser
obrigada por seus credores a manter seu ndice de
liquidez corrente (ou seja, ativo circulante dividido
por passivo circulante) acima de certo nvel.

Contratos entre Administradores e a Sociedade. Os contadores positivos tm estudado as relaes entre as empresas e vrios organismos polticos, bem como o efeito que exercem sobre as decises das empresas. Sua hiptese a de que as empresas de maior porte e, portanto, mais politicamente
visveis, tm incentivo para adiar lucros para perodos futuros. Trata-se da hiptese do tamanho. Essa
hiptese opera em direo oposta das hipteses do
plano de incentivo e do grau de endividamento.
Sugere que as empresas maiores basearo suas decises contbeis em estratgias de reduo de lucro
num esforo para evitar serem notadas pelos polticos. A hiptese parece ser verdadeira no caso d as
empresas muito grandes, particularmente na indstria de petrleo e gs.
Os contadores positivos tm dito muito pouco
sobre contratos entre administradores e o pblico em
geral, e entre administradores e funcionrios. Evidentemente, seria possvel estender a teoria para
levar em conta questes tais corno a propenso da
administrao para proporcionar condies seguras
de trabalho aos funcionrios, ou a propenso da
administrao para evitar a poluio do ar pelas atividades da empresa, e o efeito desses contratos sobre decises de divulgao financeira. Pode ser, por
exemplo, que a poltica social seria aperfeioada se
os administradores fossem obdgados a incluir estimativas de custos externos em suas ckmonstraes
finnncciras anuais. Nesse contexto, poclcrit1 s ' l di~
< utido o Cor rorate Re port que foi nwnc:ionndo <lllt<riorn ttn lt'.

144

IH)HI \ ll\

tlNI \1\11111\lll

Anlise linanccira Ind ividual


r\ sq~unda qll t'Si il O ljli C d l l <1 1 a i.ll ell\'i\0 dos
lwsquts.ldot cs em conli1hilidnclc te m envo lvid o o
modo pelo qu<ll o~ usuarios ana lisam a informaao

qn<' recebem, ao tomaren1 suas decises. Uma questao correlata diz respeito possibilidade de que os
mtodos de processamento utilizados difiram sistematicamente de um indivduo para outro. Por exemplo, os investidores sofisticados usam um conjunto
diferente de informaes do utilizado pelos investidores no sofisticados? Essas quest es so potencialmente importantes, porque, se as empresas soubessem com maior exatido qual a informao desejada e utilizada pelos investidores, poderiam projetar seus relatrios financeiros de maneira mais especfica, visando facilitar a tomada de decises por
investidores. Infelizmente, os resultados experimentais ainda so fragmentrios e confusos, havendo
apenas uns poucos resultados aparentemente condu-

SlVOS.

Uma constatao que parece surgir regularmente a de que os indivduos possuem capacidade limitada de processamento de informaes. A evidncia, neste aspecto, parece ser inquestionvel.
Alguns at considerariam o assunto evidente por si
mesmo. As limitaes revelam -se de maneiras variadas.
Uma linha de pesquisa tem examinado a capacidade dos indivduos de lidar com quantidades cada
vez maiores de dados. A constatao geral a de que
as decises melhoram com o aumento da quantidade de informao at certo ponto, no qual a informao fornecida se torna excessiva para ser analisada pelo indivduo. Nesse ponto, quando o indivduo
comea a sofrer o que denominado sobrecarga de
informao, a tomada de decises volta a piorar. 19
Uma constatao correlata a de que os indivduos
parecem preferir um volume limitado de informao
para a tomada de decises. Isto pode resultar do fato
de que a memria de curto prazo das pessoas limitada a no mais do que sete itens. 20 Assim, as
pessoas tendem a omitir informaes, alegando que
insignificante ou irrelevante. Tendem ainda a usar
informao de forma agregada. Isto explica, em parte, a popularidade de ndices, tais como ndices de
preos de aes e dados de lucro por ao.
O ponto no qual a sobrecarga ocorre varia de
um indivduo para outro. Tambm atenuada pelo
uso de assistncia tcnica, como a representada por
computadores. Em termos mais importantes ainda,
preciso reconhecer que as pessoas raramente tomam decises sozinhas. Geralmente, fazem parte de
uma organizao na qual o papel de cada indivduo
fornecer insumos para uma deciso conjunta. A
literatura organizacional est repleta de discusses
de como as decises tomadas por lderes empresariais dependem d a natureza da informao a eles
fo rnecida por seus subordinados, pela estrutura da

g<:tn iz; 1 ~ao, pc>lo ..,j<;l cnt.t de nvali1ao de d.ese~pe


nho <' prb ot w nr;tuto <'~: t rmlgk() d:J O I ga nt: aao 21
o problcm~t d1 so!Jt <>ca rga de inf()r m;t.( {)(J m10 desapt~ rccc, porwnt o, n1lS o concriro pnrtsa srr coJ,r:tdo e m um nvel orgmtzacionaJ.
Alguns estudos tamb m tm rPveJado qur; a_s
pessoas que se apeiam e m proce?imP~tos f'S~~tlstt
cos s ubje tivos atuam de m ane1ra .vesnda . , P~ r
exemplo, as pessoas se sentem m a1s con forravcts
escolhendo seus prprios n me ros ao acaso pa ra
apostar n a loteria. Tambm prefere m apos t~r e m
cara ou coroa antes de jogar uma moeda, e na o depois. Os estudos tambm tm mostrado que os indivduos atribuem maior certeza informao imprecisa do que justificvel. 23 Respondem a eventos
mais vvidos, tais como histrias sobre indivduos
proeminentes. Alm disso, as pessoas tendem abasear estimativas e predies em observaes recentes ou disponveis, muito embora possam no ser
representativas de condies de longo prazo ou no
refletir probabilidades objetivas. Por exemplo, uma
srie de caras, no lanamento de uma moeda, geralmente convence as pessoas a apostar em caras. Em
outras palavras, os indivduos no parecem estar
tomando decises de acordo com as teorias normativas esquematizadas na primeira parte deste captulo.24
Dado que os indivduos tm capacidade limitada de processamento de informaes em um ambiente complexo com probabilidades incertas arespeito de eventos futuros, natural que desejem simplificar a complexidade da situao, tal como a
visualizam, reduzindo assim a incerteza. Tipicamente o fazem usando regras simples ou o que denominado heurstica. Uma heurstica que tem chamado a ateno dos pesquisadores em contabilidade
a ancoragem.

01

Ancoragem. Tem sido notado que os indivduos


selecionam certas informaes como ponto de partida e, usando outras informaes disponveis, fazem
ajustes para produzir predies. 25 Por exemplo, um
investidor poderia usar o lucro total ou o lucro por
ao do exerccio anterior como ncora, adicionar
informaes correntes sobre condies econmicas
especficas empresa, e ento fazer uma predio do
lucro do exerccio corrente. Como segundo exemplo,
um casal que esteja tentando avaliar sua casa poderia usar o custo original como ncora e depois fazer
ajustes em funo de variaes de custos de construo e preos de venda de residncias em sua vizinhana.
A dificuldade com o processo de ancoragem
reside no fato de que os indivduos geralmente deixam de fazer um ajuste completo em funo da nova
informao, ou seja, no seguem a regra de Bayes na
reviso de suas probabilidades a priori. Se a nova
informao exigir um ajuste para cima, a estimativa
ou predio tender a ser menor do que a realidade

TOMADA DE DECISES

exige. De outro modo, se a nova informao recomendar um ajuste para baixo, a predio tender a
ser excessivamente elevada. Esse conceito importante para a contabilidade, porque, em geral, os indivduos no esto cientes desse vis, e a maioria das
pessoas no sabe que est usando um processo de
ancoragem.
O que pode ser feito, ento, para reduzir o vis

de ancoragem na publicao de demonstraes financeiras? Em primeiro lugar, importante que os


nmeros contbeis tenham uma interpretao semn tica. Se os eventos econmicos medidos pelos
nmeros contbeis forem corretamente compreendidos pelos investidores, sero menores as oportunidades para o vis de ancoragem. Em segundo lugar, isso parece oferecer um argumento favorvel ao
uso de preos correntes de mercado, tanto quanto
possvel, em lugar de custos histricos. Quanto m ais
antiga for a informao que possa ser usada como
ncora, maior ser o processo de ajuste e, portanto,
maior a probabilidade de vis. Essas sugestes so
feitas com grande cautela, pois no h pesquisa suficiente sobre o vis de ancoragem em contabilidade para se saber como pode ser eliminado ou reduzido.

plicao de que as classificaes e agregaes


contbeis devem permitir tanta interpretao semntica quanto sej a possvel, o u sej a, os nmeros
contbeis d evem ser interpretados em termos d e
realidades econ micas, sempre que possvel. Uma
terceira implicao a d e que a d ecomposio de
dados finan ceiros pode se r desejvel para evitar a
fixa o funci onal em dados agregados, que podem
ser incapa zc~ de revelar a::, relaes econmicas fun damentais.

Concluso. A construo de modeJos "realistas" do


comportamento humano extremamente difcil modelos matemticos nao lidnm facilmente com
comporta mento irracional , ou at com compor tamenta que exibe racionalidade limitada. Apesar das
dificuldades no estudo de processos individuais de
tomada de decises que possam orientar a poJtica
contbil , h muitas razes para se aprender tanto
quanto seja possvel sobre a tomada individual de
decises em um contexto con tbil. Essas razes incluem:
1.

A possibilidade de aperfeioamento da
qualidade das decises individuais e de
reduo do custo de processamento de informaes tanto por contadores quanto
por investidores.

2.

A possibilidade de aprimoramento do conjunto de informaes disponveis ao indivduo e ao mercado, embora a relao com
o mercado no esteja muito nitida no presente momento.

Fixao Funcional. Talvez como conseqncia da


ancoragem, os indivduos tendem a exibir um comportamento conhecido pelo nome de fixao funcional.26 Isso significa que os individuas supem que
smbolos, agregados ou representaes que tm utilizado em julgamentos sobre o futuro conservam seu
significado ou relevncia com o passar do tempo, a
despeito de mudanas do que significam ou do modo
pelo qual so calculados. Em contabilidade, isso quer
dizer que os investidores usam nmeros contbeis
(como o lucro por ao) sistematicamente, ao longo do tempo, sem fazer os ajustes necessrios em
funo de mudanas de tcnicas contbeis. Por exemplo, se a empresa mudar da capitalizao de despesas de pesquisa e desenvolvimento para seu registro
como despesas do exerccio, a fixao funcional no
lucro divulgado resultar em um julgamento incorreto, pois a mudana do lucro divulgado, em funo
da mudana contbil, no refletir as alteraes econmicas bsicas (supondo que no haja efeito fiscal).
A constatao geral a de que os investidores se
adaptam a mudanas contbeis com o passar do tempo, mas no mudam imediatamente o modo pelo
qual interpretam o significado e a importncia do
lucro divulgado ao fazerem julgamentos a respeito
do valor da empresa.
Essas observaes so significativas para a divulgao financeira porque dizem que a uniformidade na utilizao de procedimentos contbeis importa nte. Quando so feitas mudanas grandes de proced imentos, talvez devam ser divulgados os nmeros produzidos por ambos os mtodos, peJo menos
du ran te o perodo de adaptao. H tambm a im-

145

Esses objetivos podem melhorar a alocao de


recursos na economia, bem com o elevar o bem-estar dos indivduos. Como primeira aproximao, a
elevao do bem-estar individual ser desejvel se,
ao faz-lo, no for reduzido o bem-estar de ningum
mais Cuma soluo Pareto-tim a). Trs mtodos de
consecuo desses objetivos so discutidos nos prximos pargrafos.
1. A pesquisa sobre processos individuais de
tomada de decises pode oferecer alguma orientao a respeito da informao que deve ser includa
nos relatrios financeiros. Pode no haver limite algum sobre o volume de infonnao a ser utilizado
pelo mercado como um todo, mas h limitaes para
os indivduos; portanto, pode ser desejvel publicar
demonstraes distintas para grupos diferentes de
investidores. O CAPM pode ser utilizado para testar
o, efeito de certas informaes sobre os preos dos
tltulos, mas deve haver alguma maneira de determinar que informao deve ser publicada antes d e ser
re~li_zado ~ teste de mercado. Fazer uma seleo alea ton a d e Informaes potencialmente r elevantes
seria um procedimento muito caro. Portanto 0 conhecimen to de processos individuais de tom~da de
decises permitiria aperfeioar o conjunto de informaes fornecidas aos responsveis pela tomada de

14 6

H .OHl '\ Tl \ LON I \1\11111 \I ll.

F.mho1 a o nttt c:1do possa St' t c{ki<'tll('


com o conjunto existe nte de inrot m;;1ocs (ou com
qualquer conjun to), um conjunLo ;:l! tcrnnlivo
poJ "riR o f 'I'CCl'r me lhoria na aJocao de recursos,
minimii'.a ndo a possbilidade de retornos monopoHst icos com base no uso de informao privilegiada.
drcl1\l)('S

2. O capital asset pricing model pressupe um


estado de tecnologia no uso de informao. Ou seja,
a capacidade dos tomadores de decises para usar
informao , por hiptese, constante. A pesquisa
sobre os processos individuais de tomada de decises
poderia ampliar essa capacidade. Elevando a qualidade das decises de investimento, a alocao de
recursos tambm melhoraria, e os investidores sairiam ganhando, porque suas carteiras estariam mais
prximas do timo. A educao dos investidores na
nova tecnologia levaria algum tempo, mas o mercado reagiria aos novos mtodos rapidamente, porque
alguns investidores procurariam se aproveitar imediatamente das novas oportunidades. Entretanto, h
evidncias de que a aprendizagem no eficiente, o
que pe em questo a capacidade do mercado para
utilizar tecnologias novas. 27
3. Um terceiro mtodo de elevao da qualidade das decises de investimento e reduo do
custo de processamento de informao consiste na
possibilidade de construo de modelos de deciso
de investimento que usariam as informaes disponveis e as processariam como faria o investidor. Isso
poderia conduzir a custos menores de processamento
para o investidor e maior regularidade em termos de
qualidade das decises. Entretanto, muitos problemas atualmente impedem ,que esses modelos se
transformem em realidade. E necessrio haver muito mais pesquisa para que tais modelos se ajustem a
indivduos diferentes e levem conta as alteraes,
com o passar do tempo, das variveis levadas em
conta pelo investidor individual, bem corno seus
pesos.

Uma Sntese
O que resulta dessa seo urna situao de
conflito considervel entre o modo pelo qual as pessoas realmente tornam decises e o modo pelo qual
a teoria normativa descreve o comportamento racional. Por exemplo, uma caracterstica perturbadora
da fixao funcional a de que, obviamente, ela
incompatvel com um comportamento racional. A
racionalidade diz que no se deve reagir a mudanas contbeis desprovidas de implicaes econmicas essenciais. Todavia, h motivos para crer que a
distncia entre os dois enfoques pode ser mais aparente do que real.
Em primeiro lugar, os estudos comportamentais so feitos no nvel do indivduo. A heurstica
uma descrio de vieses possveis no processo indi-

vidl tal de cl(cisflo de investim<~nto . Os es1 11dor; de


merendo s;io fe il os (m um nVfll :lgJ'r>g1dO. Nijr, hA
meios, atmdmentr, d<" sa be1 como()<; vir>c;Ps individuais operam no lgrPgr:~clo, rnfluenriancf(J um preo
de mercado. possvel que esses vieses se an11l tm
no agregado, de modo que o mercado acabe refletindo relaes econmicas fundamentais. Em sntr.!se, porque uma anlise feita no nvel do indivdu0,
e a outra no nvel agregado, elas no se comunicam
necessariamente. Isso no quer dizer que o vis de
ancoragem no seja importante para a contabilidade no nvel agregado. Os vieses podem afetar o bemestar individual e permitir uma distribuio inferior
de ttulos entre os investidores.
Em segundo lugar, h consideraes de custo
a fazer. Como foi observado anteriormente, muitos
contratos so feitos com base em nmeros contbeis.
Os incentivos aos administradores, por exemplo, so
freqentemente baseados no lucro lquido. Como a
elaborao de tais contratos tem um certo custo, eles
no so necessariamente alterados quando as regras
contbeis so modificadas. Sendo esse o caso, o que
parece primeira vista ser fixao funcional poderia, simplesmente, refletir as realidades da situao
econmica do indivduo. Em outras palavras, o que
no possui implicaes econmicas substanciais para
uma empresa ainda poderia ter implicaes substanciais para um indivduo.
O conflito no deve ser completamente desprezado, porm. H duas vises bastante distintas do
comportamento humano presentes nos estudos discutidos nesta seo. Urna delas comea com um ser
humano racional dotado de poderes de clculo sobre-humanos, mas depois admite que h custo na
realizao desses clculos. A outra toma como ponto de partida um ser humano menos racional e muito falvel, que se apoia em regras simples - independentemente dos custos. A cincia progride com a
rejeio de teorias. Isso significa que as teorias devem ser enunciadas de modo a poderem ser rejeitadas pelas evidncias. Se procurarmos sintetizar em
excesso, correremos o risco de obscurecer tanto as
teorias que sua rejeio ser impossvel. A cincia,
nesse caso, se transformar em dogma.
Nesse sentido, poderia ser observado que a
contabilidade positiva tende a ser associada chamada escola de economia de Chicago, que tem sido
politicamente conservadora e se ope interveno
governamental. 1( Boa parte de sua obra, na opinio
de seus crticos, tem parecido ser um conjunto de
proclamaes. O enfoque, no entanto, tem o potencial de ser muito mais amplo, porque, em sua essncia, simplesmente distingue "a pesquisa voltada para
a explicao e a predio, da pesquisa cujo objetivo

A seo que trata de tica sugere que esses economistas


poderiam ser vistos como Whigs modernos. (N.T.- Em refern~ia ao partido poltico ingls, criado no sculo 18, que
mms tarde transformou-se no Partido Uberal.)

TOMADA DE DECISES

era prescritivo."28 Poderia incluir, portanto, os pontos de vista dos contadores comportamentais, tais
como foram apresentados neste captulo. Poderia
incluir tambm as vises de contadores radicais tais
como os professores Marilyn Neimark e Tony Tinker,
do Baruch College, e Cheryl Lehman, de Hofstra. 29
Isso acarretaria o abandono das premissas normativas comportamentais e polticas que fazem parte da
contabilidade positiva atual em favor de um enfoque
realmente positivo a todas as fases da anlise. O resultado poderia ser uma pesquisa unificada em contabilidade, cujo nico compromisso seria seguir as
evidncias, onde quer que elas conduzissem.

VERIFICAO

Descreva sucintamente as caractersticas dos


usurios, em termos de processamento de informaes, que tm sido encontradas pelos pesquisadores em contabilidade comportamental.
2. Explique a interrelao do refinamento de conjuntos de informaes com a sobrecarga de informao.
3. Explique a importncia do objetivo de satisfao
luz do que sabemos a respeito da tomada de
decises por seres humanos.
1.

UM ENFOQUE ETIC030
Como tomar a deciso correta, ou, como foi
dito por Scrates, "Como se deve viver", um problema que antecede a existncia de empresas e forma o campo da tica. Os tericos da tica tm proposto diversas alternativas para orientar a tomada de
decises. Esses enfoques tm sido sintetizados em
duas categorias amplas: a "deontolgica", que
enfatiza o motivo para alcanar o objetivo, e a
uteleolgica", que se concentra no prprio objetivo.
s vezes, diz-se que os deontlogos destacam o que
certo, enquanto os telelogos se preocupam com
o que bom. Os deontlogos argumentam que motivos maus jamais podem ser justificados por bons
objetivos, enquanto os telelogos argumentam que
objetivos maus viciam motivos bons.

Utilitarismo
A economia neo clssica tradicional, como a
qur> estivemos discutindo, baseia-se na teoria da utiJJdade, um <'"XempJCJ dr teoria teleo]gica, pois
F>nfarjza qua<:,... c:omplc-tamcnte as conseqncias de
IJfJSfit, <JriJt!,. Em sua fcJJ ma cl fi ssica, os ut ilarislns
dJzem que de vr>mo&ag dr> modo l ltlaxim izar nos~a utHidadc. EIIllermo~ JJlCll(JS tigtJio~()~~. dcvcmos
maximi~t.t1r JJOS~a ft IH idAde. 1:111:," ' ' fu1 nw mais tW

147

ral, a utilidade de uma pessoa pode incluir a preocupao com outras pessoas. Tal como empregada na maioria das teorias econmicas, porm, a utilidade de uma pessoa baseada somente nos interesses dessa pessoa. Esta "extremamente importante restrio s preferncias dos consumidores conhecida como condio de exclusividade de preferncias" pelos economistas; os estudiosos de tica achamam de egosmo .31 Ainda mais restritivamente, a
utilidade mais comumente considerada como simples funo da 1iqueza pessoal. Evidentemente, isso
impe uma limitao ao que os modelos econmicos
podem dizer sobre o bem-estar geral. Isso tipicamente tratado (como ocorre com o risco) com uma
recomendao, ao final de um problema, dizendose que o usurio deve levar "fatores qualitativos" em
considerao.
Segundo esse ponto de vista, o papel das autoridades regulamentadoras maximizar a utilidade de todos os membros da sociedade. Um dilema
imediato a dificuldade, ou impossibilidade, de comparar utilidades individuais. Isso tem levado os economistas a sugerir o conceito de timo de Pareto.
Trata-se do ponto a partir do qual no possvel
melhorar a situao de um indivd uo sem prejudicar
a de outro indivduo. O argumento diz que, se for
possvel melhorar a situao de algum sem prejudicar a de outra pessoa, isso deve ser feito, ou seja,
haver aceitao unnime para avanar na direo
do timo de Pareto, mas esse acordo deixar de existir, a partir desse ponto. Isto indica que as autoridades tero o assentimento da sociedade enquanto
estiverem avanando em direo a um ponto Paretotimo, mas podero esperar muita discordncia a
partir da.
O conceito de timo de Pareto deixa vrios
problemas sem soluo. Por exemplo, embora possa ser demonstrado que, em uma economia em concorrncia perfeit a, os indivduos negociaro a t o
timo de Pareto, processo que foi caracterizado por
Adam Smith com o termo "mo invisvel", o timo
de Pareto que se alcana depende do ponto de partida. Se Robinson Cruso tiver todos os peixes, e
Sexta-feira tiver todo o po, pode-se esperar que
negociem at cada um ter um pouco de peixe e de
po; entretanto, nenhuma negociao poder melhorar a situao se Robinson Cruso tiver todo o peixe
e todo o po, e Sexta-feira estiver com as mos vazias. Esta situao to Pareto-tima quanto a primeira, mas muitas pessoas a consideram ser uma definio insatisfatria de maximizao de utilidade.
Um segundo problema decorre do primeiro: no h
garantia de que a sociedade prefira uma soluo
Pareto-tirna. Pode ser que a sociedade deseje
equalizar as quantidades de peixe e po por toda a
populao. Em outras palavras, as solues Parctotimas podem n5o ser socialrnenlc preferveis.

Hssn t'tllima poss ibil idade t~ particularmente


probltnl'ttic.t pma i l con tal)i lidade. Aplrcntcmcnlc,

148

moru \

ll1\ t:!lNIABI I.I1l.'\ IH

poucas dccisoes enfrentadas pelo Fasb envolvem


escolhas com a pos:,ibilid ade de melhorar a situaao
de alguns membros da sociedade, no piora ndo a
situao de ningum. Em sua maioria, as escolhas
envolvem o fornecimento de informao com a possibilidade de transferir riqueza de um grupo a outro.
A divulgao de informaes financeiras, em outras
palavras, tem conseqncias econmicas definidas.
So essas conseqncias que levam os grupos a exercerem presso sobre o Fasb contra ou a favor de
qualquer proposta. Como foi observado pelo professor Stephen Zeff, de Rice University, questes como
"a contabilizao de despesas de pesquisa e desenvolvimento, provises para auto-seguro e eventos
catastrficos, empresas em fase pr-operacional,
flutuaes cambiais, arrendamentos, reestruturao
de dvidas vencidas, inflao domstica e variaes
de preos relativos, e custos de explorao e perfurao nas empresas da indstria petrolfera" tm
provocado a atuao intensa de grupos de presso. 32
Em muitos casos, a seo de "Base para Concluses"
do padro relevante descreve alguns desses esforos
e a ateno dispensada pelo Fasb a um argumento
de conseqncias econmicas.

Um outro problema, para a contabilidade com


um enfoque estritamente utilitrio ao fornecimento
de informao, a impossibilidade de haver qualquer sentido de verdade objetiva nesse contexto. Em
lugar disso, a informao uma mercadoria a ser
negociada como qualquer outra. De acordo com o
professor Joel Demski, de Yale:
As premissas bsicas (da economia da informao) so (1) a informao uma mercadoria cuja
aquisio, como a de outras mercadorias, um problema de escolha em termos econmicos, e (2)
possvel adquirir algum conhecimento sobre este
problema vago considerando os problemas informacionais dentro da estrutura formal da economia
da incerteza, ou da teoria de deciso. 33

Dado que h grande diversidade de preferncias sobre mercadorias tais como automveis e roupas, no surpreendente, para os que tm essa viso da informao, que tampouco exista consenso
nesse caso. Outros se sentem ainda menos confortveis com essa concluso.

Direitos Humanos
Um enfoque alternativo ao tratamento de questes sobre o tipo de informao financeira a ser
fornecida aos possveis usurios comea com a teoria deontolgica, a qual, como deve ser lembrado,
ignora conseqncias. As teorias deontolgicas tm
sido subdivididas de diversas maneiras. As distines
mais teis, para nossas finalidades, contrastam as
teorias de direitos humanos, de um lado, s teorias
de justia, de outro. Os tericos de direitos dizem que
todos temos direitos naturais simplesmente em de-

corrrnn<l clP sermos serP<: hum ~m os. Entre e les est


o dire tto de conhecer O gov~ rn o tem a nbrigao de
divulgar suas aes ao pbl1co, no porque isso necessariamente aumente o bem estar social, mas simplesmente porque esse o direito dos eleitores. De
acordo com o mesmo raciocnio, o pblico tem direito informao financeira sobre empresas, porque existem apenas com o consentimento do pb1i
co. Este enfoque levou o Comit de Orientao para
Padres de Contabilidade da Inglaterra a concluir
que:
o objetivo fundamental de relatrios de empresas
comunicar medidas econmicas e informaes, sobre os recursos e o desempenho das entidades, que
sejam teis para os que tenham direitos razoveis
sobre tal informao.
H um direitO razovel informao quando
as atividades de uma organizao afetam ou podem
afetar os interesses de um grupo de usurios ... 34

Os defensores da teoria de direitos argumentam que somente "consideraes prticas de custo e


confidencialidade" devem limitar este direito fundamental ao conhecimento.

Neutralidade. A linguagem de direitos nos permite reexaminar algumas das atitudes assumidas pelo
Fasb. Por exemplo, um dos dilemas do Fasb o de
que muitos de seus padres produzem conseqncias econmicas para os membros de seu pblico,
desfavorveis para alguns, positivas para outros.
Apesar disso, o Fasb continua a dizer que seu papel
fornecer informao neutra e no-viesada. 35 Esta
aparente contradio pode ser resolvida no contexto da teoria de direitos, e no com a teoria da utilidade. Talvez jamais seja possvel produzir padres
que afetem as utilidades igualmente; entretanto,
sempre possvel produzir padres que afetem igualmente o direito ao conhecimento.

Justia
O conceito de justia representa outro ramo do
enfoque deontolgico tica. Os defensores da teoria da justia afirmam que as aes corretas devem
ser guiadas por sua justia intrnseca, ou seja, pelo
fato de serem intrinsicamente justas ou no, e no
pelos seus fins ou pelos direitos dos indivduos. Tal
como o termo utilizado no parecer de um auditor,
justia simplesmente quer dizer que um auditor ter
aplicado princpios contbeis oficialmente estabelecidos; entretanto, vrios contadores eminentes tm
utilizado esse termo em um contexto mais amplo. O
terico D. R. Scott, por exemplo, procurou apoiar os
padres contbeis nos seguintes princpios:
1. Justia - tratamento eqitativo deve ser
dado a todos os interesses envolvidos na
situao financeira coberta pelas contas.

TOMADA DE DECISES

2.

Verdade- as contas no podem ser preparadas com a finalidade de iludir algum.

3. Eqidade - as regras e os procedimentos


con tbeis no devem servir a algum interesse especial .16
Maurice Moonitz, diretor de pesquisa do APB,
cita Scott com aprovao, observando que o enfoque
utilitarista contabilidade pode facilmente conduzir ao seu aprisionamento por grupos de interesses
especiais, tais como "a comunidade empresarial, o~
organismos regulamentadores, investidores, ou autoridades fiscais. "37
O professor James Patillo, de Louisiana State,
afirmou mais tarde que o "principal objetivo da contabilidade financeira oferecer uma representao
financeira dos direitos e interesses econmicos relativos dos vrios segmentos da economia. O padro
bsico, no que se refere consecuo desse objetivo, a eqid ade para todas as partes ou todos os
segmentos da economia."38 No surpreendentemente, dada a liderana de Leonard Spacek na empresa, a Arthur Andersen & Co. declarou que "as demonstraes financeiras devem ser justas para todos
os usurios e devem proporcionar bases para a soluo de conflitos de interesse de uma maneira que
reconhea direitos e interesses
econmicos legalmen,
te estabelecidos". 39 E interessante considerar, desse
ponto de vista, que um balano na realidade uma
lista dos direitos ticos (ativos) de uma empresa e de
suas obrigaes ticas (seus passivos). *

Contratos. A linguagem de direitos e justia tem


o potencial de esclarecer bastante a demanda de informao contbil. J foi observado que as empresas existem somente graas ao consentimento do pblico. Alguns descrevem esse consentimento em termos de um contrato, ao mesmo tempo implcito e explcito, entre uma empresa e seus grupos de interesse. A moderna teoria da contabilidade faz uso freqente dessa idia, mas o faz no contexto do utilitarismo egosta. Supe-se que as partes de um contrato procuram maximizar seu prprio interesse. Isso
leva os indivduos, como se acredita, a minimizar seu
esforo para um dado nvel de remunerao, e a
minimizao envolve fugir ao trabalho, quando possvel. Os proprietrios e administradores procuram
minimizar esse comportamento para maximizar sua
, .
propna remuneraao, ao mesmo tempo em que
minimizam seu esforo para tanto.
Um enfoque alternativo teoria de contratos
adota um enfoque baseado na noo de justia. Observa que as obrigaes de urna empresa so definidas pelos termos de seus contratos com os grupos de
A palavra crdito se origina de credere, ou acreditar, que
tambm nos deu o termo rcligtoso credo. Quando algum
empr c;ta dinheiro a uma pessoa, o fa2 na crena de que
r~cebe::r seu dinheiro dr vo l[a. Cteclere o conce1ro
subjacente ~tica drJs negci(JS,

149

interesse. A violao de qualquer contrato seria uma


violao do princpio de justia. Segundo esse ponto de vista, os contratos no so mantidos por consideraes utilitaristas, mas porque agir de outra
forma equivaleria a romper um acordo. Romper um
acordo equivalente a quebrar promessas, segundo
os defensores da teoria de justia. Se se cumprir promessas, independentemente dos custos ou benefcios num caso particular. considerado desejvel
pela sociedade, ento pode-se esperar que os contratos sejam honrados independentement e de estarem
sendo fiscalizados ou no. Em 1ermos utilitaristas, a
honestidade pode ser um substituto barato para a
auditoria!
,

Um Enfoque Positivo Etica


As palavras morais e tcca vm do latim mores
e do grego ethos, respectivamente, e simplesmente
querem dizer costume- ou seja, o modo pelo qual
as pessoas agem. Hoje em dia, a tica invariavelmente tratada em termos de como uma pessoa deve
comportar-se - e no o faz. Contudo, a origem da
palavra nos lembra que tambm h um aspecto positivo. A tica pode ser um estudo dos costumes que
realmente determinam o comportamento das pessoas. A teoria econmica, baseada como est no utilitarismo, tende a desprezar os costumes, em parte por
motivos histricos.

O utilitarismo o produto de um grupo poltico na Inglaterra, cujos membros eram denominados


Whigs pelos seus oponentes, os Tories. Os Tories eram
o grupo que estava no poder naquela poca. A comunidade e a autoridade, incluindo aquela presente na monarquia, eram vistas pelos Tories como a
fonte de autoridade moral. Os Whigs, que rejeitavam
a monarquia, procuraram colocar a fonte de autoridade moral no indivduo. Era essencial, para sua
agenda poltica, que os costumes fossem completamente ignorados. Esse debate poltico de 300 anos
de idade continua a determinar boa parte da discusso a respeito de como as decises so tomadas e
devem ser tomadas. Como foi observado anteriormente, a contabilidade positiva basicamente o produto de conservadores em termos polticos, descendentes modernos dos Whigs do sculo XVII. No
surpreendente, portanto, descobrir que muito de sua
pesquisa produz resultados em grande parte negativos sobre o papel do governo.
Do ponto de vista retrospectivo, devemos ser
capa~es agora de ver que as decises so afetadas por
costumes sociais e clculos individuais. facilmente observvel que as escolhas individuais so limitadas pelos costumes do ambiente em que os indivduos vivem. H muitas alternativas que no so examinadas nos clculos relacionados tomada de decises, porque so consideradas ilegais ou inaceitveis. Isso poderia ser explicado em termos unliLaris(as, dizendo-se que o custo de fazer algo inace1-

150

I H lHI 1\ I'\

< ()1\,j

I \1\1111 li\IJI

tvel (o nlllliO il\tO , Tnl S i'\SO prtrCCC'I'i<l SC' I t1111a ma


neirn cmnpltc:1da dr rrronhccer aprnas que h coi
sas que ;-~lgum simplesmenle no faz. Essas limitaes geralmente resultam de decises baseadas em
questes a respeito do que certo ou JUSto. A tica,
portanto, muitas vezes oferece um referencial til
para a tomada de decises.
Os costumes no so os nicos fatores que limitam os clculos. Sigmund Freud, por exemplo,
disse muito a respeito de como a luxria e o poder
agem, no subconsciente, determinando muitas deci- A' epoca
,
soes.
em que Freud desenvolvia suas teorias, as bases da moderna teoria econmica j haviam sido lanadas e muito trabalho produtivo estava
sendo realizado utilizando a teoria normativa da deciso como fundamento. No havia necessidade clara
de introduzir Freud neste modelo- a menos que
estivssemos falando de publicidade ou entretenimento, onde as novas teorias acresentaram uma
explicao poderosa a respeito de como e porque os
consumidores escolhem produtos. Os acadm.icos
tm considerado os clculos racionais mais importantes do que o sex appeal; mas o mesmo no tem sido
feito pela comunidade empresarial. A medida na
qual esses impulsos podem ser explorados est, ela
mesma, sujeita a padres ticos, ou seja, ao sentido
de uma comunidade a respeito do que certo e errado em um dado momento, independentemente do
nvel de riqueza envolvido.
A tica, portanto, tem um papel potencialmente importante a desempenhar na ampliao de nosso conhecimento da natureza da contabilidade. Entretanto, um estudo do papel da teoria da tica na
contabilidade ainda est em sua infncia. Esta seo
no fez mais do que alertar o leitor, portanto, para
as hipteses inerentes ao uso do modelo utilitarista,
e para as perspectivas que podem ser abertas por
outras teorias ticas. necessrio haver mais pesqui,
sa nesta area.

VERIFICAO

1.

Diferencie os enfoques teleolgico e deontolgico tica. A teoria de agency teleolgica ou


deontolgica?

2.

Defina timo de Pareto com suas prprias palavras. Por que o conceito carece de utilidade para
a contabilidade?

3.

Enumere alguns de seus direitos como estudante. O que lhe confere tais direitos? Por exemplo,
a universidade tem o direito de entrar em seu
dormitrio a qualquer hora do dia ou da noite,
sem aviso prvio?

4. O que quer dizer a palavra justo, quando utilizada por crianas em um parque? Qual o seu
significado, quando usada por c9ntadores em
um pa recer de a uditoria?

RESUMO
Os contadores considPram importante compre
ender como as decises so tomadas (teoria positiva), bem como descobri r as maneira s pelas quais
devem ser tomadas (teoria normativa) . Alguns dos
objetivos do estudo da tomada individual de decises
em um contexto contbil incluem:
1. Uma possvel ampliao da capacidade da
informao financeira de representar com
preciso os eventos ou objetivos reais (a
importncia preditiva do conjunto de informaes).
2. Uma compreenso do modo pelo qual o
volume, o tipo e o formato das informaes
contbeis financeiras afetam os julgamentos ou predies do investidor ou analista
(uso como sinal).
3. Uma compreenso da capacidade, de
quem tomar uma deciso, de reagir adequadamente a uma percepo do ambiente (preciso de resposta) .
4. Uma compreenso de como os indivduos
lidam com a complexidade na tomada de
decises e uma compreenso do efeito de
estilos diversos de tomada de decises sobre a maneira pela qual a informao
utilizada (fatores comportamentais).
A teoria normativa tem oferecido vrias perspectivas ao estudo do papel da informao no processo decisrio, tanto do ponto de vista preditivo prdecisrio, quanto ex post, para fins de monitoramento oufeedback. No mbito individual, a teoria
indica que a informao pr-decisria ter valor somente se puder provocar uma mudana de ao, e
que se prefere ter mais informao a ter menos informao, desde que seja gratuita No mbito da relao
agente-principal, a teoria mostra como o risco pode ser
compartilhado de acordo com atitudes individuais
em relao ao risco, bem como qual o papel da
informao ps-decisria. No mbito do grupo, a
teoria mostra que muito difcil determinar preferncias coletivas por conjuntos de informao.
Diversos estudos na teoria positiva a respeito
de como os indivduos lidam com a incerteza tm
concludo que os indivduos so maus estatsticos
intuitivos. Ou seja, quando se defrontam com um
ambiente complexo com probabilidades incertas os
indivduos tendem a fazer estimativas e julgame~tos
viesados e utilizam regras simplificadoras (heursticas) para tomar a tarefa menos difcil, mas os
resultados so menos precisos. Exemplos disso incluem
os conceitos de ancoragem e fixao funcional.
Os enfoques pesquisa sobre o processamento
de informaes por seres humanos que tm recebido ateno na literatura contbil incluem o modelo
da lente, o enfoque do julgamento probabilstico

TOMADA DE DECISES

(Bayesiano) e o enfoque de complexidade cognitiva/


estilo cognitivo. Esses mtodos de pesquisa tm sua
origem na literatura de psicologia e campos afins, e
as teorias de mercado de capitais baseiam-se em estudos de economia e finanas. Ambas as orientaes
de pesquisa tm-se mostrado importantes para a
compreenso da contabilidade financeira, incluindo
a produo de informaes e sua utilizao final, e
como aUXI1io ao desenvolvimento de polticas contbeis e fixao de padres. Entretanto, a pesquisa na rea do processamento de informaes por
seres humanos ainda est em seu incio, e muito ainda precisa ser feito para se chegar a concluses definitivas.
Um dos problemas bsicos ainda a serem resolvidos diz respeito a qual a relao direta entre as
teorias de mercado de capitais e a tomada individual
de decises. As teorias sugerem que o mercado
eficiente, e que, em equilibrio, os preos dos ttulos
mantm uma relao tima uns com os outros, dentro dos limites da informao publicamente disponvel. A pesquisa sobre o comportamento do indivduo
indica que todas as decises individuais ficam aqum
do timo. Como poderiam as decises agregadas ser
timas se todas as decises individuais so menos do
que timas? S a pesquisa futura poder responder
esta pergunta. Podemos apenas especular que, ou o
mercado no eficiente como se pensa, ou h um
nmero suficiente de decises individuais que so
timas ou tm sido otimizadas com a ajuda de modelos sofisticados ou heursticas no-viesadas.

QUESTES
1. Alguns tericos da contabilidade acredit~m que a nfase 9~e os investidores do ao quoctente preo-lucro e mcorreta. Devem os contadores
fornecer informaes de acordo com o modo pelo
qual/as pessoas efetivamente decidem, mesmo que
alguem pense que esse modo incorreto, ou devem
os con tadores fornecer a informao que nossos
melhores modelos tericos dizem ser necessria? A
dec1arao do Fasb de que os objetivos da divulgao financeira se baseiam nas "necessidades informacionais de usurios externos que carecem de autorid_adc para exigir a informao financeira que
deseJam de uma empresa" de alguma utilidade
para rC'solvcr este problema? 40
2.

O lash dcdarou que:

.tJn:>idcra(J(s de custo c benefcio podem in


dJC<'~ qw n;HJ dr vr ,(J fom,dda in fo1 ma<Jo com
Jlf'' nrl da 'JII urdJ!.ftd<J <-IJH.! IHl~ j)(Jt alguns. ln vcrsn
11ll'llll

'

dJvldg;it <HJ

f,JIJJJrH i'J ,,

p1 1 1'11 itiJ
rt's IJlJ <.r

I WUILI

JJioltJ clcvl' l'X< Jui1 in


fJ()f{jW ' ( dL' drffc il t'Olll

fill<tfl('f.'ir t

\OJ tll 't lll '

jJllil aJ~:IIll', , 1)11 JHIHjll(' :aJ ~LJ IJ ', illV('I,( Iti o

d,,,,,

'J)JilltJ

P'H

no~ c; 111 dLd

In.''

151

Pergunta-se:
Em sua opinio, e em vista da discusso neste
captulo, deve o Fasb ser autorizado a fornecer informao que seja compreensvel somente por alguns,
mesmo que o benefcio para esses indivduos supere o custo?
3. No SFAS 87, o Fasb reconheceu, com pesar, que o pronunciamento recente sobre contabilidade para fundos de penso no era a palavra final;
isso precisaria aguardar maior desenvolvimento do
pensamento dos administradores a respeito de penses- o SFAS 87 representa apenas o pensamento
corrente.

Pede-se:
Explique como esse fato ilustra o modo pelo
qual os responsveis pela formulao de polticas em
contabilidade so obrigados a levar em conta tanto
o enfoque positivo quanto o enfoque normativo.
4. Foi assinalado, neste captulo e no Captulo 1, que os modelos positivos de tomada de decises
so avaliados apenas em termos de sua capacidade
de predio - a falta de realismo das hipteses
irrelevante, desde que o modelo seja capaz de predizer. Os modelos normativos, ao contrrio, devem
ser avaliados em termos de seu realismo. As hipteses subjacentes s ferramentas ensinadas aos estudantes de administrao, portanto, geram uma situao ~ntrigante, pois so modelos normativos que,
tendo s1do largamente utilizados, tm-se transformado em modelos positivos. correto atac-los, portanto, por causa de suas hipteses reconhecidamente
desprovidas de realismo?
S. O AICPA diz que os "Princpios do Cdigo
de Conduta Profissional do Instituto Americano de
Contadores Registrados exprimem o reconhecimento das responsabilidades dos profissionais perante o
pblico, seus clientes e seus colegas." Apresentamos
a seguir um exemplo de um desses princpios:
Artigo m - Integridade

Para manter e ampliar a confian a do pblico, os membros devem desincumbir-se de todas as responsabilidades
profissionais com o mais alto senso de integridade.
.01 Integridade um elemento de carter fundamental ao reconhecimento profissional. a qualidade da
q.ual decorre a confiana do pblico, e o marco de rcferncw contra o qual um membro deve, em ltima instncia
testar todas as decises.
'
..02 Integridade exige que um membro se1n, nntcs

ele 111~1 s nada. h o 1~esto .e ~ranco , dentro das li~1 ital's


tn~posras pe l ~ c:o nftclcnrmltdade do cliente. 0 S<'t vi,n pu~1ltC'O c."' co11 f~n nn cln !'nticdmk nfto dt'Vl'n1 se suhnt d in ar
". consJdtJi t ~oc:-; de ga nho <.: vnn r ; t ~cn t l't11 lt'Jmo:-. Pl'Sso
ii S ~ ii11L't~ lldlld <.: d<'vt' j>ll'Vt'J 11hlq~t' J1\ p;\li\ l'ITO ll:IU in
lt 't tcrc, r~nl <' Pill" dil<'l'l' ll\i l ~ dl' opini.IP; ll.tO podt' pt'Jillitir
'llll' lt ,q:t f.tl 'oll litcJ \' Ull !iiiiHlldill.l \HI dl' pttlll'lj)il>:-.

)52

1FOHIA I l

\ < ON lt\1\11

.0 3 \nll'~ltd,ld<'

<,('

11 l \lll

1\l<'dt

('111 IPII110S

do

<Jill' t' <'111

reto c JUSI<) N<1 mtsrnl'i.l lh' rq~1<1s, padtoPs ou ori('!llirH>


e:-pt'dlirn, ou C'm \ist~t Jc' opinioe~ l:ontlit ant<'S, um mcm
bro de\l' test'l t dcci~ocs c ntos pNguntnntlo: "Eslou fazen

do o que uma pessoa de mtegridade fana? Preservei mtnha in tegridade?" Integridade requer que um membro
preste menao la nto forma quanto ao esprilo de padres
tcnicos c hcos; o descumprimento desses padres constitui subordinao de julgamento.
.04 Integridade tambm exige que um membro
observe os princpios de objetividade e independncia e
tenha a cautela apropriada.

Pergunta-se:
a.

Esses princpios esto mais prximos dos de


Byrne ou dos de Hay? [Sugesto: reveja o material do Captulo 4.]

b.

Como voc classificaria a tica descrita neste


artigo? Por exemplo, baseia-se na teoria deontolgica ou na teoria teleolgica?

c.

O Cdigo de Conduta Profissional foi usado pelo


AICPA para excluir uma srie de prticas que
considerava anti-ticas. Entre elas estavam prticas tais como "oferecer descontos a clientes por
indicar outros clientes em potencial." Em 9 de
agosto de 1990, o AICPA fez um acordo final
com a FTC estipulando que o (~CPA no poder interferir se seus membros optarem por qualquer uma das seguintes atividades:

1. Aceitar comisses condicionais de clientes


para os quais no prestado servio de auditoria.

2. Aceitar comisses divulgadas por produtos


ou servios fornecidos por terceiros a clientes para
os quais no prestado servio de auditoria.
3. Fazer ou aceitar pagamentos divulgados
em troca da indicao de clientes em potencial a um
contador registrado.

4.

Usar marcas registradas".

Pergunta-se:
. ' .
. , .
Em sua opmmo,
essas praticas
eram ann-encas? Isso significa que os contadores agora tm permisso para no serem ticos? Especifique as bases
para a crena do AICPA de que essas prticas antiticas.42

6. Kenneth MacNeal, autor de Truth in


accounting, expressou as questes ticas que achavam estar sendo enfrentadas pelos contadores da
seguinte maneira:
()\ntes de 1933, o formato usual do certificado
de auditoria, sem ressalvas, dizia o seguinte, com
. pequenas vanaoes:
Certificamos que o balano acima , em nossa opinio, uma demonstrao correta da situao
financeira da empresa em 31 de dezembro de 1931,
e que a demonstrao de lucros e perdas que o
acompanha correta.

Ne<;"il

flC('r(

ao

C)

Unahrir/,<;p_rf f)iri ;,Jnnry

send(J " clf :.Jrordo


com os fatos ou com a V<'rd;-,cJr>." ... Em 7 f! ,.. abnl de
1934, aps reunies com representao r' (, d r~ Sodcd~
(Wcbs tPI ) cl<fiJW 41<.:(Jrrrlo" como

de Americana de Con tado rrs Registrld o<.i, a Comisso Fede ral de Comrcio an uncwu que SPUS rrgulam entos originais haviam sido emendados, P que os
contadores no eram mais obrigados a declarar sua
crena na veracidade das demonstraes financeiras .
Os contadores profissionais alteraram ento a forma
de seu parecer sem ressalvas ...
Os contadores profissionais no so desonestos. Individualm ente, talvez possuam u m grau de
integridade pessoal to elevado quanto o dos membros de qualquer profisso atualmente. No entanto,
com a aprovao de uma lei que tornaria os contadores responsveis por inverdades significativas, a
.
.
profisso, sem qualquer exceao Importante, sentiuse obrigada a mudar sua forma de parecer, saindo de
um parecer que diz que as demonstraes financeiras so verdadeiras, para um parecer que omite qualquer meno verdade, mas simplesmente diz que
tais demonstraes financeiras refletem verdadeira-

mente e com justia a aplicao de prticas contbeis


aceitas aos fatos divulgados ."43
Pergunta-se:
Voc concorda com essa avaliao das demonstraes auditadas? Explique sua resposta.

FONTES PRIMRIAS
Os leitores interessados em conhecer mais a
respeito dos tpicos cobertos neste captulo poderiam comear consultando estas fontes, cada uma
das quais contm numerosas referncias excelentes:
ASHTON, Robert H. Human infonnation processing
in accounting. Studies in Accounting Research n2
17. American Accounting Association, 1982.
BEAUCHAMP, Tom L., BOWIE, Nonnan E. Ethical
theory and business. 2. ed. Englewood Cliffs,
N.J . : Prentice Hall, 1983.
BEAVER, Williarn H. Financial reporting:
an
accounting revolution. 2. ed. Englewood Cliffs,
N.J. : Prentice Hall, 1989.
DEMSKI, Joel S. Information analysis. 2. ed. Reading,
Mass. : Addison-Wesley, 1980.

Accounting and human information


processing: theory and applications. Englewood

LIBBY, R

Cliffs, N.J.: Prentice Hall, 1981.


WATTS, Ross L., Zirnmennan, Jerold L. Positive
accounting theory. Englewood Cliffs, N.J. :
Prentice Hall, 1986. p . 179-199.

TOMADA DE DECISES

153

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS


Alm das obras citadas acima e nas notas ao
final do captulo, indicamos ao leitor os seguintes
autores:

Economia da Informao, Teoria de Agency e


Contabilidade Positiva
BAIMAN, Stanley. Agency research in managerial
accounting: a survey. Journal of Accounting
Literature, 1982, p. 154-210.
DEMSKI, Joel S., FELTHAM, Gerald A.. Cost
determination: a conceptual approach. Ames :
The Iowa State University Press, 1976.
DEMSKI, Joel S., KREPS, David M. Models in
managerial accounting. Journal of Accounting
Research Supplement, p. 117-148,1982.
GRIFFIN, Paul A. Usefu lness to investors and creditors
of information provided by fina ncial reporting: a
review of empirical accounting research.
Financiai Accounting Standards Board, 1982. p.
99-134.
HILTON, R. W. Probabilities choice models and
information. Studies in Accounting Research n2
24. American Accounting Association, 1985.
HILTON, R. W Integrating normative and descriptive
theories of information processing. Journal of
Accounting Research, p. 477-505, outono 1980.
KELLY, Lauren. Positive Theory research: a review.
Journal of Accounting Literature, p. 111-150, primavera 1983.

Etica
BOWIE, Norman E. Business ethics. Englewood Cliffs,
N.J. : Prentice Hall, 1982.
DONALDSON, Thornas, WERHANE, Patricia H.
Ethical issues in business. 3. ed. Englewood Cliffs,
N.J. : Prentice Hall, 1988.
MINTZ, Stephen M. Cases in accounting e~hics and
professionalism. New York: McGraw-Hill, 1990.
NEWTON, Lisa H., FORD, Maureen M. Taking sides:
clashing views on controversial issues in business
ethics and society. Guldford, Conn. : The
Dushking Publishing Group, 1990.
NOTAS DE FINAL DE CAPTULO
1.
2.

3.

4.

S.

Assodation , 1966. p. 1.
APB Statement no 4. Basic concepts and accounling principies
underlyingfinancial statements ofbusiness enterprises. AICPA,
1978. pargrafo 9.
Financiai Accounting Standards Board. Statement of financiai
accounting concepts n 2 1. Fasb, 1978. pargrafo 9.
Para evidncia emprica sobre o contedo inforrnacional do
lucro por ao, ver KROSS, William, CHAPMAN, Gord~n ,
STRAND, Kenneth H. Diluted Eamings per share and secunty
returns: some additional evidence. Journal of Accountin&
Auditin& and Finance, 1980, p. 36-46.
Finandal Accounting Standards Board. Statement offinanciai
accounting concepts na 1. Fasb, 1978. pargrafo 25.

6.

Ve1; por exemplo, ROBICHEK, AJexander A., MYERS, Stewart


C. Optimal financing decisions. Englewood Cliffs, N.J. :
Prentice Hall , 1965. Cap. 6; e Lerner, Eugene M. ,
Carleton,William T. A theory oj financiai analysis. New
York: Harcourt Brace Jovanovich, 1966. Cap. 7.

7.

KEYNES, John Maynard. The general theory of employment,


interest, and money. New York : Harbinger Books Harcourt
Brace Jovanovich, 1964; originalmente publicado em 1936.
p. 383.

8.

Para alguns exemplos recentes de trabalhos sendo feitos


nesta rea, ver: MAHAJAN, Vijay, MLLER, Eitan, SRNASTA,
Rajendra K. Determination of adopter categories by using
innovative diffusion models. Journal of Marketing Research,
p. 37-51, Feb. 1990; e MAYER., AJan D., GOES, James B.
Organizational assimilation of innovations: a multilevel
conrextual analysis,Academy ofManagement Joumal, p . 897924, Dec. 1988.

9.

SIMON, Herbert A. Models ofman, social and rational. New


York: John Wiley & Sons, 1957.

Contabilidade Comportamental
ASHfON, Robert H. (Ed.). The evolution of behavioral
accounting research: an overview. New York :
Garland Press, 1984.
ATKINSON, Anthony A. Truth-inducing schemes in
budgeting and resource allocation. Cost and
Management, p. 38-43, May/Jun e 1985.
EINHORN, H. J ., HOGARTH, R. M. Behavioral
decision theory: processes of judgment and
choice. Joumal of Accounting Research, p. 1-31,
primavera 1981.
LIBBY, Robert, LEWIS, Barry L. Human inforrnation
processing research in accounting: the state of the
an.Accounting, Organizations and Society, 1977,
p. 245-268.
SLOVIC, Paul. Psychological study of human
judgment: imp1ications for investment decision
makmg. The Journal of Finance, p. 787, Sept.
1972
SY.IfERJtHJA, Houert J., WEJCK, Kar] E. Management
accounting and t1Ct1on accounling. Organizations
and Soctety, p. 293 r~ 08 , 1987.

A sratement of basic accounting theory. American Accounting

10. NEUMANN, John von, MORGENSTERN, Oscar. Theory oj


games and economic behavior. Princeton, N.J. : Princeton
University Press, 1947.
11. BRIEF, Richard P. The accounrant's responsibility in historical
perspective. The Accounting Review, p. 285-297, Apr. 1975.
12. Para mais informao, ver DEMSKI, J oel S. lnjormation
analysis. 2. ed. Reading, Mass. : Addison-Wesley, 1980. p.
85-99.
13. AKERLOF, G. The Market for 'lemons': quaHty uncenainty
and the market mechanism . The Quarterly Journal of
Economics, p. 488-500, Aug. 1970.
14 . ARROW, Kenneth J. Social Choice and Individual
York : J o hn Wiley & Sons, 1963.

\'atues. New

1S. DEMSKI. .Joc l S. The gcncrn l imposs ibiliLy of nonnative


accounling standards. Thc Accuu11ling Reviell', p. 718 723,
Dcc. 1973.
I G. hnanl i.tl A< wurHinr, SttuH.lar tb Boa rd Sttlft lllt'tll o/ fJnanciu/
on Ullllt "'~ nllltt'/Hs rtL! 1 F;rsh, I 97ft par a~r .Jio :!5.

154

I H)HIA ()A CON I \1\1111)1\lll

P;ll <1 m n 1s cl ctn lh <' s .1 t es p r tto dc'" t.l 1 lltt ra, VC' l
CIIHI STE NSO N, C 11l. l'h c me1hocl olo gy of pos ili vC'
arrounllnR. l'hl' Arco tlllltllg Hevie1v , p. 1-:a, .Jan. 1983.

28

l8. .JENSEN , Mir hael C., MECKUNG, William 11. Theory of the
f11 m: managcrial behavior, agency costs and o wne rs hip
structurc. Joumal of Financiai Economics, p. 305-360, Oct.
1976 o artigo pioneiro nesta rea.

29.

17

19. SNOWBJ\LL, Doug. Inforrnation load and accounting reports:


too much o r just right? Cost and Management, p. 22-28, May/
June 1979.

30.

20. MILLER, G. A. The magical number seven, plus or minus


two: some lirnits on our capacity for processing information.
Psychological Review, p. 81 -97, Mar. 1956.

31.

21. Para uma viso geral desta literatura, ver LMNGSTONE, J.


Leslie, BREDA, Michael F. van. Strategy, structure, and
budgeting. In: FERRIS, Kenneth R., LMNGSTONE. J. Leslie.
Management planning and control. Columbus, Ohio : Century
VII Publishing, 1987.
22. SWIERINGA, Robert J., GIBBINS, Michael, LAWSON, J.,
SWEENEY, J. Experirnents in the heuristics of information
processing. Studies on Human lnformation Processing in
Accounting, suplemento ao Joumal of Accounting Research,
p. 159-187, 1976.

23. EGGLETON, lan R. C. Pattems, prototypes, and predictions:


an exploratory study. Studies on Human Information
Processing in Accounting, suplemento ao Journal of
Accounting Research, p. 68-131, 1976.
24. Para uma reviso crtica desses estudos, ver EGER, Caro!,
DICKHAUT, John. An exarnination of the conservative
information processing bias in an accounting framework.
Joumal of Accounting Research, p. 711-723, outono 1982.
25. JOYCE, Edward J. , BIDDLE, Gary C. Anchoring and
adjustrnent in probabilistic inference in auditing. Joumal of
Accounting Research, p. 120-145, primavera 1981.
26. ABDEL-KHALIK, A. Rashad, KEIJ .F.R, Thomas F. Studies in
Accounting Research na 16. Earnings or cash flows: an
experirnent on functional fixation and the valuation of the
firm. AAA, 1979. p. 50.
27. EINHORN, Hillel J. A Synthesis: accounting and behavioral
science. Joumal of Accounting Research, p. 197, suplemento
de 1976.

32.
33.
34.

35.

36.
37.
38.

W/\TI S, Hoss I. . ZlMMIW MM I Jerolrl L Pn<;ir i v,.. arrouming


r heory. a trn yea r P"rspN IIVP.TIIl' Acrnuntrng Revrew, p. 1481
.Ja n. 1990.
TlNKER , Ton y, LEHMAN , ChPryl , NFIMAP K Marilyn.
Marginalizing the Publc Interest. A Crincal l.ook at P...ecenr
Social Accounting Hrstory. In FERRfS, Krm. Behavioral
accounting research. Columbus, Oh io : Century VII Publishrng
Co. 1988. p. 117-143.
Esta seo baseia-se em BEAUCHAMP, Tom L., BOWfE
Norman E. Ethical theory and business. 3. ed . Englewod
Cliffs, N.J. : Prentice Hall, 1988. p. 1-48.
QUIRK, James, SAPOSNIK, Rubin. Jntroduction to general
equilibrium theory and busness. New York : McGraw-HHJ,
1968. p. 16.
ZEFF, Stephen A. The rise of 'economic consequences'.
Journal of Accountancy, p. 56-63, Dec. 1978.
DEMSKI, Joel. Infonnation analysis. 2. ed. Reading, Mass. :
Addison-Wesley, 1980. p. 2.
Accounting Standards Steering Committee. The corporate
report. The Institute of Chartered Accountants in England
and Wales, July 1975.

Para detalhes dos argumentos do Fasb neste sentido, ler


Financiai Accounting Standards Board. Statements of
financiai accounting concepts na 2. Fasb, 1980. pargrafos
98-110.
SCOTT, D. R. The basis of accounting principies. The
Accounting Review, p. 341 -349, Dec. 1941.
MOONITZ, Maurice. The basic postulates of accountng, ARS
1. AICPA, 1961. p. 4.
PATILLO, Jarnes W The foundation of financia[ accounting.
Baton Rouge: Louisiana State University Press, 1965. p. 9.

39. Objectives of financia[ statements for business enterprises.


Arthur Andersen & Co. 1972. p. 8. E' interessante notar que
a reviso desse livro, em 1984, no faz meno de justia.
40. SFAC 1, pargrafo 28.
41. Ibid. pargrafo 36.
42. Principies of Professional Conduct, AICPA Professional

Standards.
43. MacNEAL, Kenneth (1939). Truth in accounting. New York :
Scholars Book, 1970. p. 20-22.

Fixao de Poltica Contbil

Objetivos

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

do

Definir o que poltica contbil.

Captulo

Comparar os argumentos a favor e contra a regulamentao da poltica contbil.

Descrever o efeito das polticas contbeis sobre diferentes usurios de demonstraes financeiras.

Interpretar os argumentos encontrados em revistas especializadas e na imprensa


financeira sobre o papel apropriado do governo na fixao de padres de contabilidade.

Contrastar a regulamentao contbil nos Estados Unidos com as de outros pases.

Viso

As Alternativas

Geral do

A maneira pela qual uma empresa divulga sua situao financeira forma o que se chama de poltica contbil. Algumas polticas so determinadas por autoridades
regulamentadoras, tais como a SEC e o Fasb; outras so determinadas pela prpria
empresa. A proporo que determinada pelas autoridades varia de um pas para outro. A proporo que deve ser determinada pelas autoridades uma questo passvel
de discusso.

Captulo

Conseqncias Econmicas e Sociais da Poltica Contbil


O modo pelo qual as polticas contbeis so estabelecidas tende a ser controvertido, em
parte porque as polticas possuem conseqncias econmicas tanto para empresas quanto para usurios. A natureza e o alcance dessas conseqncias so tpicos de muita
pesquisa atualmente.

Regulamentao Contbil: Prs e Contras


Os defensores da regulamentao apontam para falhas do sistema de mercado que tornam essencial a interveno do governo. Os adversrios da regulamentao argumentam que mesmo que as falhas existam, a regulamentao governamental tem-se mostrado ineficaz.

Gesto da Poltica Contbil


Os auto res deste livro concluem que algumas polticas contbeis podem ser definidas
em termos tcnicos; outras podem ser definidas por meio de conciliao. As poucas
polticas que continuam em debate devem ser definidas pelo sistema poltico, devido a
seu efetto potencial sobre o bem- estar dos indivduos.

tOI\1:\bi\ ('O conjunto de pttdteS,


parcct' ICS, intctpt<' taocs, regras c regulamen tos
usados pcl<1s empresas no processo de divu lgaao de
infot ma "S financeiras. As poltticas contbeis de
uma empresa especfica incluem "os mtodos de aplicao dos princpios que a administrao da entidade julga serem os mais apropriados, nas circunstncias, para apresentar adequadamente a posio financeira, as mud anas de posio financeira, e os
resultados das operaes de acordo com princpios
contbeis geralmente aceitos e que tenham, por isso
mesmo, sido utilizados para elaborar as demonstraes financeiras". 1
Algumas empresas escolhem polticas entre as
alternativas a elas disponveis. Por exemplo, as empresas podem optar por PEPS ou UEPS para fins de
avaliao de estoques.2 Outras escolhas so feitas
pelo governo ou por organismos privados com a utoridade para estabelecer polticas a serem cumpridas. Por exemplo, o Fasb determinou que as contas
a receber e as contas a pagar a longo prazo fossem
lanadas a seu valor presente. Escolhas feitas pelo
governo e por organismos privados autorizados constituem a regulamentao da poltica contbil. Este
captulo trata de duas questes fundamentais:
r\

1.
2.

po\lllti\

Quem deve formular a poltica contbil?


Corno deve ser formulada a poltica contbil?

Os Captulos 2 e 3 narraram a histria- o que


foi encontrado pelo Congresso em 1933, como reagiu, e o que ocorreu desde ento. Essa histria
importante porque a ela que os defensores e os
adversrios da regulamentao invariavelmente recorrem em busca de apoio para suas respectivas
posies. Este captulo expe essas posies e discute
os mritos das diversas maneiras pelas quais a contabilidade tem sido administrada.
O captulo se inicia com a apresentao das
diversas alternativas existentes de formulao da
poltica contbil, corno pano de fundo para os argumentos subseqentes, e discute algumas das conseqncias econmicas da divulgao de informaes
financeiras. Depois apresenta alguns dos argumentos tipicamente utilizados a favor e contra a regulamentao, tais corno a necessidade presumida de
uniformidade e comparabilidade, e a necessidade de
proteger o interesse pblico. O captulo passa, a seguir, a uma anlise da natureza da regulamentao,
indagando se os objetivos da regulamentao no
poderiam ser atingidos com igual sucesso por meio
do mercado. Os argumentos so fortes, mas atualmente pouco convincentes para o pblico em geral,
aparentemente porque a divulgao financeira continua a ser regulamentada. O captulo, portanto,
passa a analisar qual seria a m elhor maneira de
regulamen t-la : por organismos privados, por organismos pblicos, ou por uma constituio. O captulo se encerra com a posio de que a estrutura e os

procedunento<, do Fac;b sao adcqu::~dos para lidar com


ns qucstors r os pro!JIPm<l<J dr rPg ulr~m en tlo.

AS ALTERNATIVAS
til reconhecer, desde o incio, quais so as
diferentes maneiras pelas quais a poltica contbil
tem sido estabelecida. Nos Estad os Unidos, por
exemplo, a SEC e o FASB so as p rincipais autoridades regulamentadoras da poltica contbil. Entretanto, h muitos outros organismos que procuram estabelecer padres de contabilidade. Esses organismos incluem, entre outros, o Conselho de Padres de
Contabilidade Governamental, o Conselho de Padres de Contabilidade para Ferrovias, o Centro das
Naes Unidas para Empresas Transnacionais, os
Departamentos de Compras e Tributao do governo federal, a Associao Nacional de Contadores.
Cada um desses organismos desempenha um papel
diferente, possui uma estrutura distinta e adota uma
filosofia diferente em relao formulao de politica contbil.

Formulao de Polticas no Nvel


da Empresa
Historicamente, o primeiro esforo importante nos Estados Unidos, no sentido de fixar padres
de uma maneira formal, remonta a 1929. Como foi
observado no Captulo 3, o AJA reagiu imediatamente s preocupaes da Bolsa de Valores de New York
nos dias seguintes crise de 1929, montando uma
Comisso Especial de Cooperao com as Bolsas de
Valores, sob a direo de George O. May, presidente
do AIA. A correspondncia entre essa comisso e a
Comisso de Registro de Empresas da Bolsa de New
York foi publicada em 21 de janeiro de 1934, em um
panfleto intitulado Audits of Corporate Accounts.3 A
correspondncia se inicia com urna carta do AIA
Bolsa em 22 de setembro de 1932, na qual George
May apresentava suas sugestes para o aprimoramento da divulgao de informaes financeiras por
companhias abertas. Era uma carta profunda e sbia, cuja importncia reside em ter lanado as bases
da divulgao de informaes financeiras nos Estados Unidos. Tambm era proftica, porque suas recomendaes somente agora, 60 anos mais tarde,
esto comeando a ser compreendidas e aceitas.
Comeava com um apelo para que o pblico
fosse educado a respeito da importncia e das limitaes das demonstraes financeiras. Isso refletia
sua convico antiga de que as demonstraes
contbeis no so fatos, e que a misso dos conta~
dores no a de descobrir os fatos. Em particular..
rejeitava a analogia feita pelo professor WiJJiam
Ripley, de Harvard, que dizia que os balanos so

FIXAO DE POLTICA CONTBIL

como fotografias, tanto porque no possvel tira r


uma fotografia da histria, quanto porque sugere
uma preciso, na contabilidade, que simplesmente
inexiste. Rejeitava completamente a prtica, existente na poca, de "atestar" que as demonstraes fmanceiras eram "corretas.'' Em lugar disso, dizia, as demonstraes contbeis so uma questo de opinio,
qual os contadores so chamados a aplicar seu julgamento. Defendia seu argumento dizendo que o
valor real dos ativos funo do poder de gerao
de resultados. Este poder est no futuro e s pode
ser determinado por julgamento, o que faz com que
os valores dos ativos s possam ser fruto de opinio es.

As opinies, dizia, no se prestam camisa-de-

fora imposta pelo tipo de contabilidade uniforme


determinada pela ICC s companhias de transporte
ferrovirio. Era muito melhor que cada empresa :
...tivesse a liberdade de escolher seus prprios mtodos de contabilidade dentro dos limites muito
amplos aos quais me referi, mas fosse obrigada a
divulgar os mtodos empregados e os usasse regularmente de um ano a outro ... Dentro de limites bastante amplos, relativamente pouco importante,
para o investidor, saber que regras ou convenes
exatas so adotadas por uma empresa ao informar
seus lucros, caso ele saiba que mtodo est sendo
adotado, e que adotado regularmente ano aps
ano."

Esses limites, dizia, devem ser fixados obrigando-se as empresas a seguir "certos princpios amplos
de contabilidade que tm encontrado aceitao generalizada", dando assim aos pareceres de auditoria
a linguagem que se tomou to conhecida.
Conclua com trs planos de ao para a Bolsa
de New York. Em primeiro lugar, as companhias
abertas deveriam ser obrigadas a divulgar um relatrio detalhado dos mtodos contbeis utilizados.
(Um exemplo de um relatrio apropriado era anexado carta.) Em segundo lugar, as empresas deveriam declarar que tm seguido esses mtodos regularmente. Em terceiro lugar, os auditores deveriam
confirmar que a empresa estava seguindo os m todos que relatava. Este quase exatamente o enfoque
divulgao financeira hoje preferido pelos tericos
de todos os matizes.
Uma conseqncia da carta de May, corno foi
observado na seo sobre pareceres de a uditoria no
Captulo 3, foi a exigncia da Bolsa no sentido de
que, a partir de 1 de julho de 1933, 89 anos aps a
introduo de dispositivo semelhante na GrBretanha, todas as empresas que solicitassem registro na Bolsa devessem fornecer demonstraes financeiras acompanhadas de atestados de contadores
"regisuados de acordo com as leis de algum estado
ou pas". 5
A Importncia da carta reside no refere ncial
que May estabeleceu para a divulgao de informaes financeira s. Ele defendia uma liberdade relati-

157

va na determinao da maneira mais apropriada de


comunicar a situao financeira de uma empresa. Em
outras palavras, argumentava a favor de deixar as
decises de poltica contbil ao critrio das prprias
empresas. * O preo dessa liberdade era a divulgao integral, e a aceitao universal de certos princpios amplos era a salvaguarda dessa divulgao.
Como essa era a prtica comum no Reino Unido,
evidente que May estava recorre ndo a sua he rana
b ritnica ao propor esse referencial.
Do is problemas logo surgiram . As empresas e
seus contadores comemoraram a liberdade que May
havia conquistado para eles; infelizmente, no estavam prepa rados pa ra pagar o preo da divulgao
comple ta de seus mtodos contbeis. Poucas empresas, se ta nto, forneceram os detalhes a seus acionistas. Em segundo lugar, ficou claro que seria extremame nte difcil, ou mesm o impossvel, chegar a esses
princpios amplos e uni versalmente aceitos. (A histria da busca desses princpios to fugidios fo i rela tada no Captulo 4.) Em vez disso, a AJA acabo u
sendo obrigada a produzir uma srie d e regras de
detalhadas que ganhou a caracterizao d e en foque
"varejista" contabilidade. Em um dos maiores enigmas da histria da contabilidade, foi George O. May
quem liderou a caminhada na traje tria de varejo.
Como foi dito por Reed Storey, "o programa proposto pela comisso especial de cooperao com as b olsas (presidida por George O. May) , foi essencialmen te anulado pela comisso de procedime ntos contbeis (chefiada por George O. May)". 6

Formulao de Polticas acima do


Nvel da Empresa
Quaisquer que fossem os pontos fortes e fracos
das propostas de May, em termos prticos elas foram
destrudas pelo colapso da economia que se seguiu
crise do mercado de aes. Em 1933, a populao
clamava por remdios mais fortes do que a simples
divulgao de informaes. O resultado foi a aprovao de duas leis importantes para a contabilidade,
a Lei da Veracidade na Emisso de Ttulos, em 1933,
e a Lei de Valores Mobili rios, em 1934; alm d isso,
houve a criao da SEC, em 26 de junho de 1934,
na crena de que a superviso das instituies financeiras "contribuiria para criar um mercado de capitais mais eficiente", "dando aos investidores maior
confiana'' quanto a estarem sendo completamente
informados. Tambm se esperava estimular "o desenvolvimento de melhores ferramentas de anlise e
maior responsabilidade p or parte do analista profissional. "7 Menos de cinco anos aps a sua criao, a
SEC havia delegado a maior parte de sua funo de

Ames de que parea demasiadamente chocante, recordemos que as polticas de contabilidade mterna so formula das imcgralmente pela admmistrao da empresa.

158

IHllH\ 1).\ I ON'Ii\1\11 1()\lll.

fi).a<Hl de padt ocs ;w sctm p1 ivetdo. inil ialmcntr , ao


Comitr de P1 oceclimcntos Con thets, mms tai ele ao
Conselho de Princpios Contbeis, c hoje ao Consc
lho de P3droes de Contabilidade Financeira.

A delegao no significou retirada, porm,


pois ao longo de toda a sua existncia a SEC tem feito
sentir sua influncia sobre a contabilidade. Isso tem
ocorrido principalmente por meio de seus comentrios a Pareceres do APB e Pronunciamentos do Fasb,
e de sua concordncia com verses preliminares de
Pareceres e Pronunciamentos antes de sua publicao. Entretanto, a SEC tambm tem exercido influncia direta por meio da publicao do Regulamento S-X, de Declaraes Contbeis (ASRs) da Comisso ou do Contador-Chefe, e outras decises oficiais.
Em alguns casos, a SEC tem vetado um Parecer ou
um Pronunciamento, e ameaado agir individualmente, caso seja necessrio. Por exemplo, o APB
havia pensado em emitir um parecer a respeito da
classificao de impostos de renda diferidos relacionados a contas a receber por vendas a prestao,
mas, para agradar o comrcio varejista, no havia
decidido se exigiria classificao uniforme nesse
caso. Com base em uma petio da Arthur Andersen
& Co., a SEC baixou o ASR 102, especificando que
os impostos de renda diferidos deveriam ser classificados de maneira compatvel com a classificao
das contas a receber correspondentes. Manuel
Cohen, presidente da SEC a essa poca, comentou
mais tarde que:
Parecia necessria uma expresso formal de
opinio da Comisso, e a fizemos ... No acredito ser
preciso utilizarmos esse expediente com muita freqncia- embora sempre haja essa opo. 8

A despeito da frase reconfortante, a ameaa de


veto deve estar sempre sendo levada em conta pelas comisses de contabilidade.
Como um exemplo adicional de sua influncia,
a SEC assumiu rapidamente uma posio a respeito
da reavaliao de ativos. Essa posio um dos
motivos pelos quais h forte apoio contabilizao
com base no custo nos Estados Unidos. Em decorrncia dessa posio, o APB se viu impedido em sua tentativa de emitir um parecer a respeito do reconhecimento de lucros e perdas com a posse de carteiras
de ttulos negociveis. A posio da SEC pode ser
atribuda, em parte, vigorosa oposio do setor de
seguros, mas tambm era coerente com a antiga
posio da Comisso contra o uso de valores de
mercado. 9
A SEC at mesmo publicou interpretaes dos
Pareceres do APB. Em 1973, por exemplo, a SEC
emitiu o ASR 146 como interpretao do APB 16.
Essa iniciativa gerou a oposio do AcSEC do Instituto, como tambm levou uma das grandes firmas de
contabilidade a mover uma ao contra a SEC, com
base nos argumentos de que:

1. O assun to df'VPI ia ser tnJt::Jdo pPJo Fasb,


porque no rab1a a SEC intcrpret::~r um
pronunciamPnto que no ar~"itava.
2. Sendo a SECa instncia de rPcurso, ela no
deve ser capaz de vetar determtnaes do
Fasb por meio de um decreto administrativo.
3. A SEC deve ser obrigada a obedecer procedimentos de recurso, incluindo verses
para discusso e audincias para debate.
A reclamao da firma de contabilidade alegou
que a SEC violara a Lei de Procedimentos Administrativos, ao deixar de comunicar publicamente sua
iniciativa e permitir a realizao de audincias e
comentrios antes da publicao de sua declarao.
A ao fracassou e a SEC continuou a usar seus poderes considerveis para influenciar a contabilidade.
A SEC tem passado por cima de pronunciamentos do Fasb em algumas ocasies, e tomado a iniciativa em outros casos. Por exemplo, em 1978, a SEC
publicou osASRs 253 e 258, determinando uma forma de custeio integral aos produtores de petrleo e
gs como alternativa aceitvel ao mtodo de esforos bem-sucedidos. Anteriormente, o Fasb havia exigido o uso do mtodo de esforos bem-sucedidos
(SFAS 19). Contudo, em virtude da ao da SEC, o
Fasb emitiu oSFAS 25, em 1979, suspendendo o uso
obrigatrio da contabilizao por esforos bem-sucedidos.
O professor Charles Homgren, de Stamford,
considerou a relao entre a SEC e os contadores semelhante relao entre alta administrao e administrao de escalo inferior. 10 Embora a SEC, detendo o poder de determinar princpios contbeis, tenha
delegado essa tarefa, com base no princpio de
descentralizao, ao CAP, e mais tarde ao APB e ao
FASB, reteve, na condio de alta administrao, o
poder de fixar limitaes e exercer direito de veto.
John Burton, ex-contador-chefe da SEC, discorda de
Homgren e argumenta que as duas organizaes
''atuam em conjunto, e que nossos melhores interesses so atendidos por uma atmosfera de ausncia de
surpresa mtua" .11 Acredita que "a SEC no v a si
mesma numa posio de autoridade absoluta, com
o Fasb apenas trabalhando para ela"Y
Sinais desse sentido de trabalho conjunto entre a SEC e o Fasb foram percebidos em 1976, quando a SEC tomou a iniciativa de exigir a divulgao
de certas informaes em termos de custo de reposio (ASR 190), mas aboliu essa exigncia em 1979
(ASR 271), quando o FASB publicou o SFAS 33,
Financial Reporting and Changing Prices. Outra indicao de que a SEC era inovadora e tinha esprito de
cooperao, nas dcadas de 1970 e 1980, foi a tendncia para exigir dados menos firmes (que no
podem ser auclitados da maneira tradicional), tais
como informaes sobre custos correntes, informaes sobre reservas de petrleo e gs, dados inter-

FIXAO DE POLTICA CONTBIL

medirios, e propostas visando a presentao de


previses. Os dados me nos firmes so divulgados
com ressalvas para proteger os contadores; um
exemplo dessas ressalvas pode ser encontrado no
ASR 203, referente s informaes de custo corrente previstas peloASR 190. 13 S o tempo dir se essa
atitude de cooperao perdurar.

Comparaes Internacionais 14
Outros pases tambm regulamen tam as polticas contbeis, mas a natureza dessa regulamentao varia significativamente de um pas a outro. Em
alguns pases, como a Gr-Bretanha e os Pases Baixos, a fixao de poltjcas contbeis menos
estruturada, menos detalhada, e certamente menos
formal. De outro modo em muitos outros pases europeus a contabilidade tende a obedecer a cdigos
padronizados impostos por lei, o que a torna muito
mais estruturada do que nos Estados Unidos. A cooperao crescente entre as naes da Europa e a
perspectiva de comunidade econmica em 1992 tem
levado a um grande esforo para harmonizar essas
vrias polticas. Mujto ainda resta a fazer.
H uma diferena importante no que diz respeito finalidade das contas. Faz parte de uma tradio anglo-saxruca a noo de que as demonstraes financeiras so elaboradas para investidores,
credores e outros. Na maioria dos outros pases, dse nfase major contabilidade fiscal. Na Alemanha
Ocidental, por exemplo, a Lei de Sociedades por
Aes de 1965 exigiu que a divulgao de informaes financeiras fosse feita de acordo com a contabilidade fiscal. Isso significa que o lucro no necessariamente uma meruda de capacidade de obteno
de resultados, mas simplesmente o mnimo possvel
de acordo com a legislao fiscal. A Quarta Diretriz
da CEE exige que as demonstraes financeiras sejam preparadas de acordo com a condio anglosaxnica tradicional, ou seja, devem ser verdadeiras
e corretas. Em ltima instncia, isso d eve alinhar a
contabilidade europia dos Estados Unidos e outros pases de lngua inglesa.
O processo pelo qual os padres contbeis so
fixados tambm difere substancialmente. Os britrucos, por exemplo, criaram uma Comisso de Padres
de Contabilidade (ASC) que no difere milito do APB
em termos de funcionamento e estrutura. Suas regras de operao so consideravelmente menos desenvolvidas do que as do Fasb, o que levou crtica
de que suas regras estavam sendo fixadas por contadores para contadores, e em virtual sigilo. Ao contrno do Fasb, as recomendaes produzidas pelo
ASC esto sujeitas aprovao das associaes de
contadores profissionais, antes de poderem ser
publJcadas como Pronunciamentos de Prtica
Contbil Uniforme (SSAPs- Srarements of Slandard
Accounting Practice). A fixao de padres demo-

159

rada, portanto, mas esse processo significa que os


padres eventualmente baixados so aqu eles que
contam com aceitao ampla. Esse processo tambm
significa que o nmero de padres muito menor d o
que o encontrado nos Estados Unidos. Muitos acham
que isto seria timo.
Os canadenses tambm contam com uma Comisso de Padres de Contabilidade que se assemelha ao APB . Aps a aprovao da Lei de Companhias de 1975, os padres determinados pelos canad enses adquirem automaticamente a fo ra de lei.
Nesse aspecto, diferem radicalmente do ASC na GrBretanha , cuja autoridade no vai alm da possuda
pela profisso e pelas bolsas de valores. Embora nos
Estados Unidos os padres nao sejam lei, a SEC ofet ece certo apoio ao cumprimento legal dos padres
do Fasb.
Alm desses organismos nacionais, as polticas
contbeis tambm esto sendo formuladas no mbito
internacional por meio da Comisso Internacional de
Pad res de Contabilidade (lASC). Este organismo foi
criado em 1973 por representantes das associaes
profissionais da maioria dos pases desenvolvidos,
tendo-se expandido a ponto de hoje representar pra ticamente toda a com unidade in ternacional. A obedincia a seus padres limitada aceitao volun tria dos padres pelas associaes profissiona is e
por outras organizaes e rgos governamentais
dos pases representados. O Fasb, sendo independente do AICPA, no membro da IASC e, portanto, no
obrigado a harmonizar seus padres com os da
corrusso internacional. Apesar disso, mantm contato prximo com a IASC.

ILUSTRAO 8.1

Regulamentao
por:

Sistemas Alternativos de
Formulao de Polticas
Contbeis nos Estados
Unidos.

Tecnicamente Politicamente

1. Governo

Congresso

2. Orgo
governamental

SEC

3. Organismos
privados

Fasb

4. Divulgao

Resumo das Alternativas


A grande variedade de sistemas alternativos
existentes tanto dentro de um pas quanto entre pases diferentes indica que no h uma nica soluo
boa para a melhor maneira de formular polticas

cont~llwt s. 1\ ,\uscnt til


ficllld1d es te cnicns <.'

dl' um.1 soltt\'Ho rellctr as di


politicas que ~t co mpa nh <tm a
fi>.aan de p<ldrocs el e contlbilidadc. Aprsa r disso,
posstvcl distinguir quatro s1stemas bsicos em fun cionamento no mundo: regulamentao pelo governo, por orgaos governamentais, por orgamsmos pnvados e pelas prprias empresas. O primeiro deles
pode ser considerado um sistema vertical, de cima
para baixo; o ltimo um sistema de baixo para
cima. Os dois outros sistem as so intermedirios.
Tambm h combinaes desses quatro sistemas.
Alm disso, em alguns sistemas, os padres de
contabilidade so fixados essencialmente em bases
polticas. O sistema fiscal, na maioria dos pases,
um exemplo de conjunto politicamente determinado de padres de contabilidade. Em outros sistemas,
os padres so fixados em bases predominantemente
polticas. Isso corresponde ao enfoque estrutural
descrito no Captulo 1. Em sua maioria, os sistemas
so uma combinao desses dois aspectos.
As vrias possibilidades resultam em oito sistemas em potencial, representados na Ilustrao 8.1.
Nas sees a seguir, discutiremos os mritos das vrias alternativas. Como deve ser estruturada a divulgao de informaes financeiras? Devem as empresas ter liberdade para determinar suas prprias polticas contbeis? Devem suas escolhas ser limitadas?
Em caso afirmativo, devem tais limitaes serimpostas pelo Congresso, um rgo governamental
regulamentador, como a SEC, ou por um organismo
privado como o Fasb? Deve a divulgao de informaes financeiras ser voluntria? Devem outras organizaes, alm de companhias abertas, ser obrigadas
a fornecer informaes financeiras? As respostas a
tais perguntas esto longe de terem sido definidas
entre os acadmicos, bem como na prtica.
,

CONSEQUENCIAS SOCIAIS E
ECONMICAS
DA POLTICA
,
CONTABIL
Todas as decises relativas poltica contbil
devem ter conseqncias econmicas. Se no tivessem, no haveria motivos para a preocupao com
essa poltica. As conseqncias desejadas incluem o
aprimoramento da informao disponvel aos investidores e outros usurios, levando a decises econmicas mais seguras ou a uma reduo dos custos de
coleta de informaes. Por meio dos mercados de
ttulos, as melhores decises devem resultar em uma
alocao de recursos mais prxima do timo e em
uma oportunidade para a melhoria da seleo de
carteiras. Se tais decises no forem alteradas, e os
custos d e informao para os usurios no forem
reduzidos, isso ser uma evidncia de que a poltica
adotada no desejvel.

ILUSTRAO 8 .2

Ccmscqncias Econom1cas.

Us urios

r:on sequrzcia.s Hconrn icas

lnvesudorcs e
credores

Decisoes financeira s.
Custo de obtenao e anlise de
informaes financeiras.
Custo de preparao e eventual
reviso de contratos baseados em nmeros contbeis.

Empresas

Custo de publicao de demonstraes financeiras.


Alte rao do preo da ao em
funo de novas informaes ou variao da
volatilidade dos nmeros
contbeis.

Administradores

Comportamento dos administradores.

Nao

Alocao de recursos.

Outros

Polticas de comisses
regulamentadoras.
Percepes das empresas pelo
pblico.

Usurios Metados
Tal como foi observado na seo inicial do Captulo 6, muitos usurios podem ser afetados pelas
polticas contbeis. Algumas dessas polticas podem
alterar diretamente a riqueza ou os fluxos de caixa
dos usurios. Outras podem afetar o comportamento de indivduos tais como clientes, empregados e o
pblico em geral, em relao s empresas. Outras
polticas ainda, que parecem afetar objetivos nacionais, podem atrair a ateno do Congresso ou de
rgos do governo. A Ilustrao 8.2 resume os tipos
de usurios afetados e alguns dos efeitos das polticas contbeis.
Certas conseqncias so diretas e bvias.
Outras tendem a ser indiretas e, portanto, menos
bvias. Por exemplo, o fato de que muitas relaes
contratuais e de participao acionria e muitas clusulas de instrumentos de crdito serem freqentemente explicitadas em termos de nmeros
contbeis ou ndices de demonstraes financeiras
mostra que as mudanas de poltica contbil podem
afetar o significado desses nmeros e ndices.* Isso
faz com que as relaes econmicas sejam diferentes do que se pretendia que fossem originalmente.
Por exemplo, a capitalizao de arrendamentos a

Para uma_discuss~o mais ~e talhada a respeito de c:ontl'alGI.


ver a seao relauva a pohticas de divulgao de emPR
no Captulo 7.

FIXAO DE POLTICA CONTBIL

longo prazo pode afetar o quociente entre capital de


terceiros e capital prprio e, assim, afetar relaes
baseadas nesse quociente. Poderia ser argumentado
que os contratos e os instrumentos de financiamento podem ser ajustados para levar em conta o novo
significado dos nmeros contbeis e ndices. Entretanto, isso no pode ser realizado rapidamente, de
modo que o efeito pode permanecer importante por
muito tempo.
Algumas conseqncias so muito questionadas. Por exemplo, um dos argumentos freqentes
contra novas polticas contbeis, ou a eliminao de
prticas correntes, o de que a mudana reduziria
o preo de mercado de aes ou ttulos de dvida. Em
geral, os executivos de empresas preferem procedimentos que tendem a suavizar as sries de lucros
divulgados, porque quanto mais voltil o lucro divulgado, dizem, mais forte a percepo de risco dos
investidores e mais baixo o preo de um ttulo. Por
exemplo, alguns executivos se opuseram exigncia
de tratar os custos de pesquisa e desenvolvimento
como despesa do exerccio, por causa do efeito sobre o lucro publicado e sua possvel influncia sobre
os preos de ttulos. Entretanto, vrios estudos tm
concludo que os mercados de ttulos so eficientes,
e que no podem ser ludibriados pela mudana de
procedimentos contbeis.* Isso sugere a inexistncia
de conseqncias econmicas.
Outros resultados contradizem esse resultado.
Por exemplo, em um estudo pioneiro realizado pelo
professor israelense Baruch Lev, concluiu-se que o
Documento para Discusso publicado pelo Fasb para
propor a eliminao do mtodo de custeio integral
para empresas de petrleo e gs realmente resultou
em preos mais baixos, principalmente para as empresas que usavam esse mtodo de custeio. 15 De
acordo com as teorias de mercado de capitais, no
deveria ter havido efeito algum sobre os preos dos
ttulos. Essa concluso inesperada talvez possa ser
explicada pelo fato de que poderia ter havido um
efeito real sobre as operaes financeiras das empresas. Por exemplo, contratos e instrumentos de dvida vigentes podem ter sido afetados de maneira desfavorvel, ou pode ter sido esperado que menores
lucros divulgados levariam a dividendos mais baixos.
Entretanto, tambm possvel que os investidores
tenham reagido mudana apesar de no haver
quaJquer efeito econmico sobre as empresas. Qualquer que SCJ(l o mecanismo exato, esses estudos indicam a presena de conseqncias econmicas.
fl. (rmtabJIJdade positiva, discutida com maior

prr;fundJd.adP na S(c;o sobre divulgao financeira


it)(JI r mprc~as no Capt uJo 7, visa construir um
refrwn<.:rdl t ~6ric () parr1 um exame mais detalh1do

A f.'fid,
Jt) I..J f
r J1,

lllCI( ldiJ I liJJl~'lfiii'Hic dJ -:,C'ti iJd.t 1111 ( .oiplltl

IH la

dr

t ,fi

fiJIIIl'XIc;

lttn

f11cla

~~~111/Jt.t ljiJ

llll1111lal.fiJ dl'>jJIJJJIVI

1} 1,

I.

rlli'C 11'1

dt

flll'fl

;u ltJ

161

dessas conseqncias. Uma linha de argumentao


afirma que as preferncias dos administradores por
polticas contbeis especficas podem resultar do
modo pelo qual percebem o efeito das polticas sobre seus prprios interesses. A remunerao bsica
e os prmios pagos aos administradores freqentemente se baseiam em nmeros contbeis publicados,
tais como o lucro lquido do exerccio. Se uma nova
poltica puder reduzir a sua remunerao, eles tendero a se opor mudana. A mudana de poltica,
desejvel em outros aspectos, poderia ter como efeito
colateral uma variao inesperada de sua remunerao, causando assim uma transferncia inesperada de riqueza. Mesmo que sua remunerao no seja
diretamente afetada, os administradores ainda assim
podero opor-se a uma poltica que reduza o lucro
divulgado, com base no argumento de que tal reduo poderia depor contra sua habilidade, pondo em
risco a segurana de seu emprego. Usando argumentos como esses, possvel examinar empiricamente
as conseqncias econmicas da poltica contbil.
Outro efeito sutil associado a conseqncias
econmicas o efeito de feedback conhecido pelo
nome de indutncia informacional. 16 A informao
publicada exerce um efeito esperado sobre o comportamento de quem a recebe, mas tambm pode afetar as decises e aes de quem a envia. As exigncias de mensurao e divulgao podem fazer com
que a administrao tome certas providncias para
contrabalanar o efeito imaginado ou esperado da
informao exigida, muito embora as providncias
no sejam interessantes para a administrao ou a
empresa. Por exemplo, foi alegado que a exigncia
de divulgao de lucros e perdas cambiais faria com
que as empresas multinacionais se envolvessem em
operaes anti-econmicas de hedging. Tambm foi
dito que a exigncia de eliminao de reservas para
auto-seguro resultaria na compra de seguro, o que
no era o mais interessante para a empresa.
Dadas as conseqncias econmicas que decorrem de polticas contbeis, no surpreende que a fixao de padres seja acompanhada de controvrsia. No que se refere a enfoques de cima para baixo
fixao de padres, a existncia de tais conseqncias econmicas pode gerar problemas enormes. Os responsveis pela formulao de polticas,
como o Fasb, podem querer levar em conta os desejos de todos os grupos que afetam, bem como os efeitos de suas polticas. Todavia, com tantos grupos
sendo afetados de tantas maneiras diferentes pela
divulgao de informaes financeiras, difcil para
os responsveis pela formulao de polticas se sentirem seguros de que esto agindo no "interesse pblico." Tecnicamente falando, extremamente difcil , seno impossvel, agregar funes utilidade incl ividunis. ,;-:;
A 11o11 lflt'Z.t

11.1 Wl d(l lJill '

lflllJ VHltttl'

tliiHuld.tdvs Ioi dt st'lltJd,t no C.tpitulu 7,


IJ.tiOll tl.t l i'Cl ll d dt dL'I S.lll p.11.1 ~1\ljlOS dt:

clcstas

162

I'EOHI \ ll\ < Orl l \1\11 il)\1>1

VERIFICAO

1.

Pode imaginat alguma outra conseqncia econmica alm daquelas apresen tadas na Ilustrao 8.1?

2.

Para cada categoria de conseqncia econmica enumerada na Ilustrao 8.1, fornea um ou


mais exemplos que conhea com base em suas
leituras.

3.

Explique as implicaes do teorema de Arrow


para a regulamentao contbil. (Sugesto: Releia a seo relevante do Captulo 7 para ver os
detalhes do teorema de Arrow.)

REGULAMENTAO
CONTBIL:
,
PROS E CONTRAS
A regulamentao da poltica contbil um
tpico intensamente debatido. Nenhuma evidncia
emprica foi produzida em 1934 para indicar que a
regulamentao da contabilidade pela SEC alcanaria os objetivos a ela atribudos, e muito pouco tem
sido constatado desde ento. H alguma evidncia
de que o Congresso, ao criar a SEC, confundiu contabilidade e auditoria- e auditoria com a descoberta de fraudes. 17 A histria registrada indica que a
verdadeira preocupao do Congresso era, e ainda
, com a fraude financeira, que no detectvel nem
pela divulgao de informaes financeiras, nem
pela auditoria. H evidncia abundante, desde essa
poca, de que a regulamentao da divulgao financeira no acabou com a fraude financeira. Isso suscita uma questo importante para os contadores e os
estudantes de contabilidade: foi apropriada a medida tomada em 1934? Por que no voltar situao
da dcada de 1920, quando a liberdade de escolha
nos Estados Unidos era virtualmente completa? *
Afinal, a atual estrutura da regulamentao da divulgao de informaes financeiras est de acordo com
o interesse do pblico americano?

Falhas do Mercado
O argumento clssico em favor da regulamentao o de que o mercado estaria falhando de algum modo. No caso da contabilidade, a regulamentao considerada necessria porque o mercado
no teria sido capaz, de alguma maneira, de oferecer a quantidade socialmente tima de informao.

Potlanlo, exige SP ,,.gulamflntan-JrJ para protPger o


"intet rsse pl'tblico".
O argume nto clssico, que Jev0u a niaro da
Comisso Federal de Comrcio em 1914, f'mrolve a
existncia de monoplios. A falta de competic:o
quando h monoplios permite que se flxf'm prPo~
excessivamente altos para os bens e servios que so
produzidos. Portanto, a quantidade demandad~ acaba sendo menor do que aquela que ocorrena em
concorrncia perfeita. Diz-se que o mercado falha no
sentido de no ser ofertada a quantidade tima de
bens. Considera-se que as empresas detm um monoplio natural sobre a informao a respeito de si
mesmas. Deduz-se que os usurios recebem menos
informao do que o desejvel. Em termos mais gerais, diz-se que h assimetria informacional quando
uma das partes de uma transao possui mais informao do que outra. O resultado inevitvel uma
falha do sistema de mercado.*-::
Bens Pblicos e Free Riders. Um segundo ar-

gumento a favor da regulamentao governamental


a existncia de um bem pblico, definido como um
bem que pode ser consumido por um indivduo sem
afetar o consumo por outros. O exemplo clssico a
defesa nacional. Por sua prpria natureza, os bens
pblicos no so facilmente negociveis em um
mercado, se que chegam a ser negociados. Portanto, so tradicionalmente geridos pelo governo.
Muitas vezes, considera-se que o problema
ilustrado pela atividade dos apicultores. Alm do
mel, que um subproduto, de seu ponto de vista, as
abelhas proporcionam grandes benefcios ao mundo
depositando plen nas flores. Como o apicultor no
recebe esses benefcios, mas paga todos os custos,
tende a operar menos colmias do que o faria se
pudesse extrair todos os benefcios produzidos. Suspeita-se que a informao contbil tambm seja
subproduzida em um mercado livre, porque os produtores pagam os custos, mas usurios ficam com os
benefcios.
A informao contbil considerada um bem
pblico porque seu uso por um investidor no impede que seja utilizada por outros.*** Em particular,
indivduos que no so investidores tm tanto acesso informao contbil quanto os investidores. Se
algum tentasse fazer os investidores pagar por demonstraes financeiras, seria preciso lidar com o
problema dos chamadosfree ridef': aqueles quedesfrutam dos benefcios sem pagar por eles.
Os adversrios da regulamentao observam
que a publicao de informaes financeiras no
**

A principal exceo era a regulamentao das empresas de


servios de utilidade pblica. A regulamentao governamental das empresas de transporte ferrovirio comeou no
sculo dezenove, e a regulamentao de empresas de servios de utilidade pblica por comisses estaduais iniciou-se
em torno de 1907.

Assimetrias informacionais so discutidas mais


detalhadamente na seo sobre teoria de agency no Capitulo 7.

*** Esta urna questo muito discutida, porque se um investidor negociar ttulos at chegar ao preo de equil:fbriG CDIIl
base nessa informao, seu valor ser subslallcialmeate r.
duzido para o prximo investidor.

FIXAO DE POLTICA CONTBIL

inteiramente desprovida d e benefcios para as em presas. pois bom pa ra elas que o m ercado de capitais funcione de maneira ordeira, pois n esse mercado que elas obtm capital, e tambm vantajoso
para os acionistas, pois isso significa que h mercado para suas aes. Portanto, mesmo sem regulamentao, as empresas estariam dispostas a ar car
com custos para publicar info rmaes financeiras.
Alm d isso, apontam para o fato indiscutvel de que
muitos investidores pagam analistas financeiros para
obter informao - apesar da existncia defree rders.

A histria revela que muitas empresas faziam


divulgao voluntria substancial antes da dcada de
30. A dificuldade era a de que as demonstraes financeiras e ram, em certos casos, excessivamente
sucintas e intermitentes, ou seja, sua produo era
insuficiente, j que nem todos os benefcios de sua divulgao eram absorvidos pela empresa que as publicava.
Para ilustrar, considere-se a divulgao da despesa de depreciao nas demonstraes financeiras
mais antigas. A inadequao dessa informao nas
demonstraes de resultado evidente nas constataes da Comisso Federal de Comrcio em 191516, mostrando que, dentre 60.000 empresas bemsucedidas, com faturamento superior a 100 mil dlares por ano, pelo menos metade sequer informava
a despesa de depreciao. Em alguns casos, as prprias demonstraes de resultado inexistiam, e em
muitos outros eram completamente inadequadas,
pois no informavam o faturamento ou deixavam de
classificar as despesas. Em certos casos, o lucro lquido informado era incorreto, porque a depreciao e
outras despesas eram lanadas diretamente contra
reservas. Dificuldades semelhantes foram encontradas com os balanos, que em alguns casos omitiam
itens importantes, e em outros no revelavan1 as
bases de avaliao. 18 O con tra-argumento, para tudo
isso, o de que as empresas poderiam estar produzindo a informao que os investidores realmente
desejavam - e no a informao que as autoridades
regulamentadoras p ensavam ser desejada.

Comparabilidade e Credibilidade. A falta de


comparabilidade um terceiro argu mento s vezes
utilizado
para apoiar a exist ncia de regulamenta,
o. E dito que a comparabilidade das informaes
divulgadas pelas empresas necessria para facilitar a elaborao de predies e a tomada de decises
fjnanceiras por credores, investidores e outros indivduos, e para evitar falhas do sistema de mercado.
Como observado na seo sobre comparabilidade
no Captulo 5, a uniformidade tipicamente o veculo por m eio do qu al se busca a comparabilidade.
Acredita-se que a uniformidade simplifica o processo de comparao de empresas diferentes, reduzindo assim os custos de busca dos usurios. Tambm
tem sido dito que a limitao da fl exibilidad e da

adminjstrao pr)dC' rwmentar a ccmfiabil id ade de


inferncias que: ()S usunos fazem rom bnse nessa
informacao. J'J

163

Tambm se cr que a uniformidade aumenta a


credibilidade das demonstraes financeiras. Isso
tipicamen te acompanhado pela alegao de que a
existncia de muitas alternativas permite s empresas informar seu desempenho financeiro da melh or
m aneira possvel, usando o que denom inado contabilidade criativa. 20 Se duas empresas em circtmstncias sem elhantes puderem inform-las de du as
m aneiras mu ito distintas, o que se poder inferir a
respeito de veracidade e correo em contabilidade?
Isto significaria que h mais de uma verd ade em
con tabilid ad e? Quando duas empresas enfren tam
circunstncias essencialmente semelhantes, o argum e nto impecvel. O dilema que as circunst ncias raram ente so to parecidas o que torna difcil
sugerir um meio alterna tivo de informar.
As alegaes implcit as so d e dois tipos, neste caso. Em primeiro lugar, acredita-se que a melhor
maneira de alcanar a compa rabilidade a uniformidade e, em segundo lugar, diz-se que se os administradores ficassem livres para escolher, escolh eriam mtodos de divulgao pouco uniformes, que
n o seriam comparveis. Os adversrios da regulamentao respondem primeira alegao assinaland o que, sendo a meta permitir que os usurios tomem decises financeiras seguras, ento o fornecimento de toda informao relevante talvez seja mais
importante do que o fornecimento de informao semelhante. Por exemplo, no h virtude alguma em
exigir a mesma informao de bancos e montadoras
de automveis. Se os setores devem ser tratados com
base em seus respectivos mritos, por que no as
empresas individuais? Os crticos respondem segunda alegao assinalando que as empresas que
publicavam informaes financeiras antes de 1929
forneciam balanos e demonstraes de resultado
que eram bastante parecidos. Os proponentes d a
regulamentao, sem dvida, diriam que no eram
suficientemente parecidos, e citariam muitos exemplos de diferenas de tratamento de itens contidos
nessas demonstraes. Uma lista das vrias alternativas contbeis disponveis aos administradores aparece na ilustrao 3.1, no Captulo 3.

Regulamentao: Cura ou
Maldio?
A todos os argumentos a favor da regulamentao, os crticos resp ondem com a histria de um rei
que teria organizado um con curso de canto. Dois
finalistas lhe foram a present ados para sua escolha.
Aps ouvir o primeiro cantor, entregou o prmio ao
segundo candidato. O pblico como o rei, pois,
qu~_ndo no gosta do mercado, escolhe a regulamentaao sem p ensar se pode obter resultados melhores.
Essa a falcia da grama mais verde no vizinho.,.,

o. proi>Jf'mn
d 11 <.:~(>(:' S.

com r ste m gumento

que f1111ciona

nas duns

164

1H lH I\ DI\ (.( >N l t\lllllll,\lll

motivos, a l<~m do tr orf' ma


de At mw, parn que' a gram'1 m10 SCJ" ma 1s ve rd e elo
outro lado da ccrcl. Trs sero descritas logo a $eguir: os regulamentos so produzidos em situaoes
ele crise, os regulamentadores so capturados pelos
regulamentados, e os regulamentadores so necessariamente reativos, em lugar de pr-ativos.,:

Os cnt ir os

lll<.IK.111l \,11 i os

Orientao por Crises. Os tericos observam


que, quase invariavelmente, a fegulamentao surge em resposta a um crise identificvel. Como exemplo clssico, pode-se dizer corretamente que a regulamentao financeira das empresas nos Estados
Unidos efetivamente comeou com a crise do mercado de aes em 1929. Cada crise tipicamente
acompanhada por muita recriminao- o que compreensvel, pois muitas pessoas perdem muito dinheiro na crise tpica. A percepo a de que, na
maioria dos casos, o "pequeno cidado" que sai
perdendo nessas crises. No caso dos colapsos financeiros, muitos crem que o pequeno investidor que
prejudicado. O grande investidor visto corno mais
sofisticado, melhor diversificado, e por isso mais
capaz de enfrentar a tormenta. A simples sobrevivncia de alguns grandes investidores, quando muitos
pequenos investidores esto perdendo, geralmente vista como urna situao na qual os "grandes cidados" se aproveitam dos problemas dos pequenos.
Os que obtm lucro, mesmo em termos relativos, ao
superar a tormenta, so geralmente considerados
suspeitos de terem criado a tormenta em seu prprio
benefcio. O resultado um apelo ao governo para
proteger o pequeno investidor. Invariavelmente, a
resposta tem sido mais regulamentao governamental, que intervm para proteger o "interesse pblico".
H uma ironia especial nessa posio, no caso
da regulamentao financeira. A pesquisa sobre o
funcionamento dos mercados de capitais, como foi
descrito na seo sobre esses mercados no Captulo
6, mostra que, em grande parte, os m ercados so
eficientes, no sentido de que os preos refletem toda
informao disponvel de uma maneira no-viesada.
A pesquisa descrita naquele captulo conclui que a
nica estratgia de investimento apropriada comprar uma carteira diversificada de aes. Isso feito,
o investidor, seja sofisticado ou ingnuo, tem a garantia de um retorno compatvel com o risco dessa
carteira. Em sntese, o pblico precisa de proteo
contra a incapacidade de diversificar-se, e no do
mercado, nem de uma falta de informao financeira detalhada.
A tendncia de surgimento de regulamentao
em seqncia a desastres econmicos apresenta o
resultado curioso de que a natureza especfica do
desastre tende a dar forma especfica regulamentao resultante. A contabilidade americana, em seu

Um quarto argume nto, o de que a motivao dos


regulamentadores privada, e no pblica, no ser aqui
discutido.

con sr r va don ~ mo ,

r r(JmplPtamPnte um

prorlno da
Grande Oeprcssao. O colapso do mercado de a~0es
em 1929, c0mo ind tcou o Cttptulo 3, fr;t atnbuido
em grande pane a prticas cont~bets tncorrf'ta~, tais
como a reavaliao de ativos a mercado. Nao havia
evidncia alguma de que essa contabilidade era rulpada, mas a alegao pegou, forando as empresas
posio absurda de informar os valores histricos
de ttulos negociados regularmente no mercado. A
regulamentao da contabilidade na Gr-Bretanha
comeou numa era diferente, e muito mais liberal
no que diz respeito reavaliao de ativos.

Teoria da Captura. O dilema enfrentado pelos


organismos regulamentadores o de que so obrigados a cumprir suas finalidades ano aps ano. Pode
ocorrer que, em um dado ano, no haja necessidade premente de regulamentao. Pode at ser que a
necessidade de regulamentao de um dado setor j
tenha passado completam ente. Infelizmente, a poltica interna do organismo regulamentador raramente permite que pare de regulamentar naquele momento. A regulamentao, portanto, tende a desenvolver seu prprio mpeto - um mpeto baseado em
aes passadas. Quase inevitavelmente, os grupos
que pediram a formao do organismo regulamentador se afastam, deixando somente os regulamentados envolvidos. Quem se lembra com algum
ardor, por exemplo, das questes que levaram criao da ICC? O que acaba surgindo um organismo
regulamentador que "capturado" pelas prprias
fo ras que se destinava a controlar. O regulamentador agora atende aos interesses dos regulamentados com a criao de um cartel protegido.
Muitos dizem que a SEC uma exceo digna de
nota a esta regra geral.

Regulamentao Reacionria. Os crticos tambm dizem que a regulamentao reativa, e no


pr-ativa, ou seja, que os regulamentadores esto
sempre lutando a ltima batalha. O APB, por exemplo, no foi capaz de chegar a um acordo quanto s
regras apropriadas para lidar com combinaes de
empresas at que tivesse passado a onda de investimento que as havia estimulado. O SFAS 96 foi produzido para lidar com as redues da alquota de
imposto contidas na Lei de Reforma Fiscal de 1986.
Atualmente, o Fasb est procurando fixar padres
para instrumentos financeiros complexos, quando
poderia ser dito que o fluxo de novos instrumentos,
que ge rou a demanda por novos padres, j se encontra em declnio considervel. Finalmente, deve
ser reconhecido que, aps mais de meio sculo de
experincia de regulamentao, a SEC no foi capaz
de impedir a, crise .do mercado de aes em 1987. Foi
somente apos a cnse que procurou produzir normas
para lidar com o uso de esquemas dos program
trading que se pensou terem causado a crise.

FIXAO DE POLTICA CONTBIL

Concluso
As concluses devem ser reservadas, pois continua a haver pesquisa intensa na rea de regulamentao. Entretanto, parece que o resultado final ser
misto, e nenhum lado ser vitorioso. Muitas empresas parecem dispostas e capazes de produzir suas
prprias polticas contbeis e oferecer divulgao
completa aos usurios dos motivos de suas escolhas.
Algumas empresas so mais relutantes quanto divulgao de tais informaes, e parecem tirar proveito indevido de qualquer flexibilidade que lhes
permitida. O resultado de tal situao tender a ser
alguma regulamentao, mas no muita.

VERIFICAO

1.

Enumere trs razes para que a contabilidade


seja regulamentada.

2.

Enumere trs razes para que a contabilidade


no seja regulamentada.

3.

Explique o significado da teoria da captura.

,..

GESTAO DA POLITICA CONTABIL


O que se poderia concluir, portanto, a respeito
da fixao de padres de contabilidade? Em primeiro lugar, deve ser reconhecido que a informao
contbil apenas uma fonte de informao financeira para indivduos e mercados. A poltica contbil
deve levar em conta tais fontes alternativas e permitir
que as fontes no-contbeis proporcionem a informao quando pode ser disponibilizada mais eficientemente e a menor custo para a empresa e os investidores em conjunto.
Em segundo lugar, evidente que a poltica
contbil no pode ficar limitada determinao de
mtodos de mensurao, regras de divulgao e formas de apresentao, por causa das conseqncias
econmicas e sociais relacionadas a decises alternativas. A poltica contbil precisa levar em conta os
custos e benefcios, tanto diretos quanto indiretos, da
informao financeira. O Fasb, como foi observado
na seo sobre benefcios e custos, no Captulo 5, o
faz de maneira explcita, por meio das qualidades
desejveis da informao. Isso no quer dizer que as
conwqf>ndas econmicas devam determinar as
poltica() cont beis, mas simplesm ente que as auLordadc \ rr:gulamcntadoras prcdsam estar a par da
pr;ltwa da fixaco dP padres.

hln rcrrr-ir Jugm, nijo podC' ficar limitada n


g1 lJ>~ ~"~pr~( ffico'>, 1ab crn110 its prefcrnciJ:) de r~d
mmJMradrJrc"'(,, f'CJOI ad(Jrr!->, 111 Vl'sticlorc~ indivicl uuis,

de lHt l n J~ g 1 upo~
tspedajs na ~une dad( IJtH IJIUI'1 clJfkil qw lrd p():,
sa ser, urna jJ(JJf it 1 ccJntt-l;rl Jr;wional d1vc l(v,:r l'lll
do mcrrtdcJ, r)u dc..

<J(J 'J

11 Jltf('',!WS

165

conta o bem-estar social mais amplo. Isso no significa que os interesses especficos dos investidores
devam ser ignorados, ou que o Fasb o faa. A conseqncia inevitvel da necessidade de levar o mundo mais amplo em conta a de que a contabilidade
deve transformar-se em parte das preocupaes do
governo nacional, mesmo que indiretamente.

Governo pelo Povo


Qualquer sugesto no sentido de que o Congresso regulamente os padres de contabilidade invariavelmente dispara alarmes entre os contadores
profissionais nos Estados Unidos. No entanto, na
maioria dos pases, os padres de contabilidade so
fixados por lei e, portanto, so responsabilidade direta dos governos. Esta a situao no Reino Unido, por exemplo, onde diversas Leis de Sociedades
tm sido promulgadas com o passar dos anos. Tambm essa a situao no Canad e na maioria das
naes da Europa. No h indcio bvio de que esses pases tenham sofrido danos irreparveis em
conseqncia disso. Na verdade, pode ser argumentado que, no caso dos Estados Unidos, o Congresso
deve sempre ter um papel importante no processo de
formulao de polticas contbeis.
A imposio de padres que no esto de acordo com os interesses dos administradores de empresas implicitamente transferem riqueza dos administradores para outras pessoas. Segundo a tradio
democrtica, funo de um governo, devidamente eleito pelo povo, redistribuir riqueza segundo a
preferncia da maioria do povo. Os contadores no
possuem direito constitucional para aumentar a riqueza de alguns s expensas de outros. As consequenc1as econom1cas, portanto, conduzem inelutavelmente necessidade de transferir a funo de fixao de padres ao governo. O modo pelo qual o
governo deve fazer tal redistribuio uma questo
muito discutida. Entretanto, uma vez aceito o fato de
que a contabilidade possui conseqncias econmicas em potencial, inevitvel que se aceite o governo como parceiro necessrio no estabelecimento de
padres de contabilidade.
A

H, nesse caso, uma analogia direta com a lei.


Os tribunais tm poderes para resolver questes de
acordo com a lei e com base em precedentes gerados por casos semelhantes. Todavia, os tribunais, nos
Estados Unidos, no tm poderes para determi~ar a
lei. Essa .ft.mo pertence ao governo. H opinies
diversas a respeito da latitude com a qual as leis
exis~entes devem ser interpre tadas, mas ningu n1
duv1da do fato de que o fundamen to essencial da lei
a vontade do povo. O que va le para a lei, vnle tm11bm pura a conw bilidadc. A autoridade do Fasb de-

rivt d ;1 s r~c. lll1l rg,fto nontrado pelo Co n~I'CS$0 . o


l'ash: p<>rt<~tlto, rl'spous~1ve l fK\nmtc o Congresso e,
Jttec.Jtatll c Co11}4 rrssn, no povn ;1me1 iratlo.

166

IH )H I\ I I\ tI lN I \1\11.11 l\111

Delegao da Autoridade para Agia. Tcnclo


sido ttlrgado que o ~~m crno deve ter um pap<'l fun clinnentnl, po1rrn , c preciso que se acrc~cc nl c, imediatame nte, que o pape l do governo no el eve, necessariamente, assumir a forma de regulamenLao
direta. Pode, e certamente deve, assumir a forma de
um mandato do governo a certos organismos, para
que estes ajam em seu nom e. Essa parece ser a situao criada nos Estados Unidos, onde o Congresso
formou um organismo regulamentador, a SEC, a ele
subordinado. A SEC, por sua vez, delegou sua autoridade a uma organizao privada, o Fasb, com o
entendimento implcito de que o Fasb atender aos
desejos da SEC.
Entretanto, o Congresso jamais pode delegar
todas as suas responsabilidades. Sempre que interesses opostos entram em conflito, a democracia exige
que a deciso seja submetida a uma votao. Um
exemplo disso envolveu a indstria de petrleo e gs.
O Congresso pediu ao Fasb a determinao d~ um
mtodo nico de contabilidade de maneira a promover uniformidade. O Fasb desincumbiu-se dessa misso em dezembro de 1977, com oSFAS 19, escolhendo o mtodo de esforos bem- sucedidos como nico mtodo aceitvel.
Muitas alegaes foram feitas no sentido de
que haveria conseqncias econmicas desfavorveis
ao ser exigido o mtodo de esforos bem-sucedidos.
Do ponto de vista de poltica nacional, concentravam -se nos possveis efeitos sobre a concorrncia,
pois eram principalmente os produtores menores de
petrleo e gs que estavam adotando o mtodo de
custeio integral. Foi alegado que a proibio a esse
mtodo exerceria efeitos adversos sobre a capacidade de obteno de capital e competio dessas empresas com as maiores. Um outro argumento era o
de que criava um desestmulo a correr riscos na pesquisa de petrleo e gs. A oposio foi liderada por
um importante segmento do setor, pelo Departamento de Justia e pela Comisso Federal de Comrcio,
e com isso a SEC exigiu que o Fasb revertesse sua
deliberao em 1979. Assim, o SFAS 25 permite que
ambos os mtodos de custeio sejam empregados. 21
Infelizmente, isso pode ser interpretado como uma
disposio do Congresso no sentido de acomodar-se
aos interesses de grupos poderosos. Deve ser interpretado, porm, como resposta apropriada de um
corpo democraticamente eleito.

Delegao por Autorizao. A regulamentao


governamental, direta ou indireta, tambm no precisa cuidar da redistribuio de riqueza em todos os
momentos. Em vez disso, pode dar a vrios organism os um mandato poltico que presumivelmente represente a vontade do povo. No caso dos Estados
Unidos, o mandato essencial que o Congresso parece ter dado aos contadores, por intermdio da SEC,
o de criar um sistema contbil, caracterizado por
uniformidade e comparabilidade, independentemente de seu impacto em termos de riqueza. Por exem-

pio, <1 p111nri ra Iinh'l d rt a11tonzrtdio dada rto Co~i


t df' P1 oc r dtmc nlos CnntM)CIS era "rPdllzlr as d1fe
renas c as inconsistncias na pntica contbd ..." fsso
foi cumprido a partir de ame(]a'l da SEC no s(ntido
de que "a Comisso preferia que os prprioc; prof1s
sionais tomassem as providncias necessrias para
reduzir tais diferenas, mas, se no o fizessem, a
Comisso usaria de sua autoridade para tanto". 22

Papel do Fasb
Desse ponto de vista, o papel de autoridades
regulamentadoras como o Fasb fica mais claro. Em
primeiro lugar, cabe-lhe formalizar polticas aceitveis a todos. Tais polticas talvez j existam. Em
muitos casos, as organizaes simplesmente desejam
saber como registrar contabilmente urna transao.
No h divergncia alguma envolvida. Em segundo
lugar, o Fasb est incumbido de descobrir qual o
anseio da comunidade, para poder sintonizar-se com
o interesse pblico. Sua tarefa, portanto, persuadir os vrios membros de seu pblico quanto convenincia das polticas compatveis com esse interesse. Se no houver consenso, ento o Fasb ser forado a transferir a questo ao Congresso, por meio
da SEC, para que seja resolvida.

feita s vezes uma analogia entre a fixao


de padres de contabilidade e a promulgao de leis.
Tambm as leis exercem efeitos distributivos. So
baixadas pelo Congresso, portanto, sob as normas
gerais da Constituio dos Estados Unidos e a superviso dos tribunais. Foi feito um paralelo direto entre a lei e a contabilidade quando o Referencial
Conceitual foi caracterizado corno sendo uma constituio. Os padres de contabilidade no precisam
ser extrados diretamente do Referencial Conceitual,
assim corno as novas leis no decorrem diretamente da Constituio, mas precisam ser compatveis
com o Referencial da mesma forma que a lei deve ser
compatvel com a Constituio.
No surpreende verificar, luz dessa analogia,
que alguns tenham proposto que seja criado um Tribunal de Recursos Contbeis a nvel federal. Tal
como foi sugerido pelo scio da Arthur Andersen,
Leonard Spacek, o tribunal seria composto por cinco membros nomeados pelo presidente dos Estados
Unidos. Teria 'jurisdio sobre as normas contbeis...
da SECJ da Comisso Federal de Energia, do Conselho de Aviao Civil, da Comisso Federal de Comunicaes ... O processo judicial completo de pedidos
de indenizao (em relao a uma norma contbil),
argumentao verbal, exposies de motivos, e assim por diante, seria utilizado para dirimir quaisquer
disputas que surgissem."23 A proposta nunca progrediu muito, mas sua simples sugesto por um contador to renomado quanto o Sr. Spacek nos d uma
idia das dificuldades pelas quais passava a contabilidade na dcada de 60.

FIXAO DE POLTJCA CONTBIL

PoHtica versus Princpios. O debate sobre


padres de contabilidade geralmente colocado em
termos de confronto entre poltica e princpios. David
Mosso, membro do Fasb> expressou a questo da
seguinte maneira:
Regras de conduta pressupem um processo
poltico. Negociaes, barganhas, permutas, foraindependentemente de como seja descri to, trata-se
de um jogo de poder. O que est e m jogo o lucro
da empresa e o objeto do jogo divul g- lo qua ndo
o quer. Os autores de padres, nes te contexto, procuram elaborar regras somente quand o impossvel evit-lo, e procuram elabor-las de mane ira n
criar um equilbrio de poder. Esse equilbrio de foras pode levar a regras que favorece m apenas um
grupo de interesse, ou a regras qu e criam ou preservam um impasse. Coerncia Lgica e realismo econmico no podem ser os objetivos predominantes.
A determinao do lucro a imagem, o pode r poltico a realidade.
As regras de mensurao, por outro lado, requerem um processo de pesquisa, envolvendo observao e experimentao- uma busca, por tentativa
e erro, das dimenses do lucro da empresa. O objeto inform-lo quando determinado. O autor de
padres procura elaborar regras que ligam a divulgao do lucro ao perodo em que obtido. No
importa se a empresa grande ou pequena, rica ou
pobre, voltil ou estvel - se o lucro existir, divulgue-o, se no existir, no o divulgue. 2"

Esses comentrios sugerem que o enfoque poltico ope-se em termos diametrais ao enfoque tcnico. Todavia, o que este captulo tem sustentado
que um apoia o outro. O verdadeiro papel do Fasb
fazer pesquisa e redigir regras de mensurao. Mas
este papel lhe foi conferido pelo processo poltico.
Tem havido ocasies, e elas existiro no futuro, quando as regras de mensurao produzem conseqncias econmicas situadas fora do que aceitvel a um ou outro grupo de usurios. Uma vez esgotado o processo tcnico por esses usurios, eles
tm o direito, em uma sociedade democrtica, de
buscar apoio no processo poltico. A passagem da
mensurao poltica, e no sentido contrrio, portanto, no um indcio de malogro do processo de
fixao de padres, mas uma decorrncia natural do
fato de que os padres produzem conseqncias.

A Busca de Consenso. A chave do sucesso do


Fasb sua capacidade de produzir consenso . O
teorema de Arrow particularmente problemtico
para um organismo como o Fasb, pois sugere que,
apesar de todo o seu esforo para ser democrtico,
inevitavelmente acaba impondo seus prprios desejos sobre seu pblico, a menos que possa produzir a
aceitao unnime de suas propostas. Como foi observado acima, este consenso no precisa ser obtido
para certos result.ados, e sim para o processo. Basta
que todos concordem quanto ao modo pelo qual os
padres de contabilidade devem ser fixados, e aceitem obedecer aos resuJtados.

167

A necessidade de consenso foi discutida anteriormente. Isso fica claro a partir da escolha da expresso princpios contbeis geralmente aceitos. O que
estava menos claro era por quem esses princpios
deviam ser aceitos. A idia era criar um consenso
produzindo um a base intelectual a partir da q ual
cada empresa pode escolher sua prtica, acompanhada pela divulgao completa de suas polticas. Os
contadores, como especialistas, eram as pessoas que
na turalmente seriam convocadas para criar essa
base. As primeiras comisses eram formadas quase
exclusiva mente pelos scios princi pais das furnas de
contabilidade. O APB, em bora no fosse to exclusivo, era formado somente por membros do AICPA.
Em sntese, no havia reconhecilnento explcito de
que essa aceitao devia significar aceitao pela
comunidade em geral - o u mesmo por um gru po
imediato de usurios. Foi somente com a form ao
do Fasb que os usurios, representados por no-contadores, r eceberam o direito de opina r quanto ao
estabelecimento de regras de contabiJidade.
O consenso buscado por um sisren1a complexo de elaborao bem definid a descdto na seo
correspondente do Captulo 3, incluindo o en vio de
memorandos para discusso, verses preliminares,
audincias pblicas, e assim por diante. O consenso
tambm tem sido buscado por meio do projeto de um
Referencial Conceitual destinado a lanar bases para
o estabelecimento lgico de padres especficos. O
Captulo 5 descreve o referencial com algum detalhe.

VERIFICAO
1.

Confronte o que se quer dizer, no captulo, por


delegao de autoridade para agir e por delegaao por autonzaao.
H

2.

De que maneira o Fasb tem procurado estabelecer um consenso para seus padres?

3. Em que circunstncias pode ser esperado que o


mecanismo do Fasb malogre?

CONCLUSAO
A finalidade das polticas contbeis nacionais
reduzir as diferenas entre empresas em termos de
divulgao, mensurao e mtodo de apresentao
de informaes financeiras em demonstraes
contbeis e relatrios financeiros e alterar a quantidade e a qualidade das informaes em relatrios
financeiros publicados. O efeito das polticas contbeis formuladas pelo Fasb, pela SECou por outros
organismos , portanto, limitar o nmero de alternativas de escolJ1a e a liberdade disponvel s empresas individuais em suas demonstraes financeiras.

168

li OHI \ I>\

Os

1 'ON

I \1\11.11> \I >I

pndtOl'~ nn~11mcnl(' rrsuiUllliC'S SC'

hasl'ilm
tipirnm.cntc no que poderia s<'r dcnomin<Jdo os trs
Ps da fix<H;o de pad1ocs: precede ntes estabelecidos
previamente , preceitos que guiam o a utor dos padrocs e presso da comumdade mais ampla. Apresentadas em uma tabela, essas trs bases so:

Precedentes

Preceitos

Presses

Costumes

Princpios

Poltica

Convenes

Pronunciamentos

Comunidade

O Fasb e outros organismos semelhantes de


fixao de padres geralmente esto sob forte presso em decorrncia da necessidade de conciliar esses trs elementos. O processo de formulao de
polticas contbeis dificultado pelas complexidades
do ambiente socioeconrnico no qual deve ter lugar.
As teorias da contabilidade e sua verificao

atravs da pesquisa proporcionam alguma orientao. Entretanto, nenhuma teoria da contabilidade e


nenhum mtodo de pesquisa tem sido capaz de oferecer evidncia conclusiva quanto superioridade,
em termos sociais, de qualquer alternativa. Alm das
teorias da contabilidade, os responsveis pela formulao de polticas precisam levar em considerao as
conseqncias sociais, econmicas e polticas de suas
decises. As teorias e pesquisas podem, portanto,
contribuir para a formulao de polticas, mas apenas corno urna entre vrias consideraes econmicas e soc1a1s.

RESUMO
A formulao de polticas contbeis determinantes do volume e do tipo de divulgao de informaes, de regras e procedimentos de mensurao,
e da forma de apresentao de demonstraes financeiras um processo complexo. A responsabilidade
bsica pela poltica contbil foi atribuda SEC pelo
Congresso em 1934, abrangendo sociedades por
aes cujos ttulos so negociados publicamente. O
Fasb foi formado como organismo independente no
setor privado para estabelecer polticas contbeis
aplicadas pelo AICPA a seus membros. Entretanto, o
apoio ao Fasb pela SEC tem-lhe concedido autoridade ainda maior. Mesmo com a existncia de regulamentao, porm, as polticas contbeis ainda so
formuladas pelo AICPA, pelas firmas de contabilidade e pelas empresas que divulgam informaes financeiras.''
*

O Fasb declarou, no SFAS 32, que os princpios contbeis e


de divulgao especializados, contidos nos Pronunciamentos de Posio (SOPs) e nas Diretrizes de Questes Contbeis
e de Auditoria do AICPA so os princpios contbeis preferveis para justificar uma mudana de princpios (de acordo
com o APB 20).

Tutdicionalme ntc, a poltint cont;biJ em se


apoiado na prMica gr ralmentr trC Jta c na 10gica
indutiva-dedutiva visando restring1r lS Areas de divergncia. A pesquisa, particularmente nas reas ele
mercados de capitais e processamento de infrmao por seres humanos, oferece alguma assistncia
consecuo dos objetivos de poltica contbil em
termos de aumento do bem-estar social e econmico. Outras conseqncias socioeconmicas tambm
devem ser levadas em conta nas decises de poltica contbil em relao aos custos e benefcios das
polticas. As conseqncias econmicas para indstrias, empresas ou indivduos especficos devem ser
colocadas em seu contexto mais amplo. Entretanto,
devido a essas conseqncias econmicas, h esforos, por meio de lobbying e outros meios, para colocar a formulao de polticas contbeis na arena
poltica. Tais presses polticas no podem ser ignoradas, e os indivduos e as empresas devem ter uma
oportunidade para serem ouvidos; todavia a poltica contbil no deve ser estabelecida apenas pelo
processo poltico. Consideraes tcnicas, incluindo
os resultados tericos e de pesquisa) devem serreconhecidos com todo o destaque, com o objetivo de
produzir o mximo benefcio para a sociedade.
,.;

QUESTOES
1. Dois anos antes de seu falecimento, o Sr.
May fez um comentrio a respeito da natureza dos
princpios contbeis geralmente aceitos, nos termos
em que ele e sua comisso original haviam compreendido a expresso e sua aplicao. Ele disse:
Deve ser lembrado que o plano determinava
uma divulgao razoavelmente ampla dos mtodos
de contabilidade adotados por cada empresa com
aes negociadas em bolsa. Freqentemente, esquecido que esta era uma pane do programa, e que
o parecer destinava-se apenas s empresas
registradas que forneciam os detalhes exigidos. Mas,
a meu ver, amplamente utilizada, hoje em dia, em
casos nos quais no apropriada, porque no h
fonte alguma da qual se possa extrair sequer uma
idia geral dos princpios.25

Pergunta-se:
Voc concorda com a posio do Sr. May, que
diz que as empresas que no tm aes negociadas
em bolsa no devem receber permisso para publicar demonstraes que recebam pareceres de que
foram elaboradas de acordo com princpios contbeis
geralmente aceitos?

2. O APB 22, Disclosure of Accounting Policies, disse que:


O Conselho conclui que informaes sobre as
polticas contbeis adotadas por uma entidade s1e
essenciais para os usurios de demonstraes finwceiras. Quando so publicadas demonstraes finn

169

FIXAO DE POLTICA CONTBIL

ceiras propondo-se a apresentar adequadamente a


posio financeira, as mudanas de posio financeira, e os resultados de operaes de acordo com
princpios contbeis geralmente aceitos, deve ser includa uma descrio, de todas as polticas contbeis
significativas da entidade, como parte integrante das
demonstraes financeiras por ela publicadas.
Isso tipicamente divulgado em um "Resumo
de Polticas Contbeis Significativas", no incio das
notas explicativas. Seguem-se trs exemplos d os
detalhes divulgados em diversos Relatrios Anuais
a respeito da poltica de estoques:
Estoques de petrleo bruto e refinado so avaliados ao custo ou ao valor de mercado, o que for
mais baixo. O custo determinado de acordo com
o mtodo de primeiro a entrar, primeiro a sair no
caso de aproximadamente dois teros dos estoques,
e o restante avaliado pelo custo mdio (Amerada
Hess, 1979).
Os estoques so avaliados pelo menor valor
entre custo e mercado. Certos estoques domsticos
so avaliados pelo mtodo UEPS, e outros so avaliados, em geral, pelo mtodo PEPS (General Mills,
1986).
Os estoques de matrias-primas novas e
reutilizveis e materiais de consumo so avaliados
a custo ou mercado, o que for menor, sendo o custo
determinado na base de primeiro a entrar, primeiro a sair. Nos casos de alguns itens individualmente
importantes, porm, o custo determinado em bases especficas. Matrias-primas no reutilizveis so
contabilizadas, principalmente, ao valor residual
estimado (Ameritech, 1988).

Pergunta-se:
Voc considera tal divulgao suficiente para
fins de anlise financeira? Acha que isto teria contentado George May? Que sugestes poderia fazer
para que a divulgao fosse melhor? Seria melhorada a divulgao se todas as empresas fossem obrigadas a utilizar um nico mtodo de contabilizao de
estoques?
3. O pargrafo inicial perguntou se as medidas tomadas pelo Congresso em 1933 e 1934 foram
apropriadas. Alm disso, indagava se a estru tura
atual de regulamentao da divulgao de informaes fina nceiras est de acordo com o interesse do
pblico americano. O que voc acha, aps ter lido
este captulo e os captulos anteriores?

UNION CARBJDE
Ant<"~

dr 1980, a Union Carbid e calculava a


deprr~( Ja(J, para fin s de divulgao fin a nceira,
u~ando '> rnrtrJd0 da lnhn reta. Alm disso, a empresa ~sum:w<J a'> vid:1s t'Jteir., rlc se11s ativos usnndo o
SJSi l fJJJ de faixas dP rJ(pJ c-d<wao de: alivos Jo Tcsou
rfl dos 1:-.sl(.tdus Umd<J'> (Assrr lJ(pwc:JatJon H.lllgl' ADRJ. Pa1a lJilS fiM .o~, .i UlllfJIJ C.arbid< ilclo tn vn lllll
1

mtodo de depreciao acelerada, ju ntamente com


as vidas teis mnimas exigidas pelo ADR, o que produzia o menor imposto devido p ossvel.
Em 1980, porm, a empresa abandonou as diretrizes do sistema ADR e adotou vidas teis mais
longa s para uma parcela substancial de seus ativos
(a saber, 700/o) . Em bora a m udana n o afe tasse a
depreciao dos prdios e equipamentos de transporte da empresa, afetava mquinas e equipa me ntos.

Vidas teis de Nova.s


, Vidas
Uteis
acordo com o ADR
(anos)

(a nos)

Produtos qumicos
e plsticos

11

17

Gases e reas afins

11

15

Metais e carbonos

10,12,14,18

15,20

11,12

13,15

Mquinas e
equipamentos em:

Baterias, domsticas
e automotivas

O efeito geral dessa mudana foi um aumento


da vida til mdia dos ativos da empresa em 35/o.

Em uma exposio a analistas de valores mobilirios, Peloubet, o controlador da Union Carbide,


afirmou que as diretrizes do ADR eram pouco realistas, sendo curtas demais, e isto tendia a distorcer
os resultados financeiros divulgados. Alm do mais,
as novas vidas teis eram agora comparveis s dos
principa is concorrentes da empresa, Dow Chemical
e E.l. du Pont de Nemours & Co.
Embora a mudana contbil produzisse maior
comparabilidade entre as vidas teis de ativos da
Union Carbide e seus concorrentes, a comparabilidade em termos de mtodo de depreciao no fora
aumentada. Especificamente, enquanto a Union
Carbide mantinha o uso do mtodo da linha reta, a
Dow Chemical e a Du Pont utilizavam m todos de
depreciao acelerada.

Pergunta-se:
1.

Por que uma empresa adotaria vid as teis


mais longas pa ra seus ativos?

2. Deve uma empresa ter liberd ade p ara escolher as vidas teis de seus ativos ou deve usar vidas te is determinadas pelo governo? Se uma empresa se preocupar mais com a manuteno de seus
a tivos do que outra, deve ter pe rmisso para usar
vidas teis mais longas?

3 . Que fatores, em sua opiniho, dever iam ser


considerados pelo Congresso pl ra esta belecer os prazos dP clcprecinc;o de ativos para fins riscais? Base iam se apl'ntts nas vidas teis o u deve o Congn.'~su

} '"1Q

IH

)H I\

I>\

n~ I \1\1111 l \I li

consi(kr.ll qw'stncs tais n mnssicl:1de dt m;lior nr


n.'cada;ln <k impostos"> SC' os pr:1zo\ de dc preriaao
pa1 a fms fi se<ltS !'orem vi<sados por considcr:1cs de

at recau<lno, seu emprego [ornrccr informaoes


ro m fickltdade de reprcscnLaao?
(Caso preparado por Kennclh R. Ferris a partir de dados publicamente disponveis.)

FONTES PRIMRIAS
Os leitores interessados em conhecer mais a
respeito dos tpicos cobertos neste captulo poderiam comear pela consulta destas fontes, cada uma
das quais contm numerosas referncias excelentes.
BROMWICH, Michael. The economics of accounting
standard setting. Englewood Cliffs, N.J. : Prentice
Hall, 1985.
CAREY, John L. The rise of the accounting profession.
New York: AICPA, 1969.
'
KELLY-NEWfON, Lauren.
Accounting policy
formulation. Reading, Mass. : Addison-Wesley,
1980.
McCRAW, Thomas K Prophets of regulation.
Cambridge, Mass. : Belknap Press, 1984.
SOLOMONS, David. Making accounting policy. New
York : Oxford University Press, 1986.
'

LEITURAS ADICIONAIS SELECIONADAS

Fonnulao de Poltica Contbil-Fixao de


Padres de Contabilidade
ABDEL-KHALIK, A. Rashad (Ed.). Government
Regulation of Accountin& Accounting Series n 11 .
University Presses of Florida, 1980.
BROMWICH, Michael. The possibility of partia!
accounting standards. The Accounting Review, p.
288-300, Apr. 1980.
DEMSKI, Joel. Choice among financiai reporting
altematives. The Accounting Review, p. 221-232,
Apr. 1974.
MAY, Robert G., SUNDEM, Gary L. Research for
accounting policy: an overview. The Accounting
Review, p. 747-763, Oct. 1976.
MERINO, Barbara Dubois, NEIMARK, Marilyn Dale.
Disclosure regulation and public policy: a
sociohistoric reappraisal. Journal of Accounting
and Public Policy, p. 33-57, outono 1982.
MOONITZ, Maurice. Obtaining Agreement on
standards in the accounting profession. Studies in
Accounting Research nfl 8. AAA, 1974.
PUXTY, A. G. , WILMOTT, Hugh C. , COOPER, David
J., LOWE, Tony. Modes of regulation in advanced
capitalism: locating accountancy in four

co unt 1 j".., 1\rtullllltll? ()ryomzotinn~.

onriSociety,

p. 27'3 /..9 1, 19Hl

STEHUNG, Hob0rl H. (Ed .). /n f,ft l.utwna[J.'l.5LJP.S in


public accou11ting. f rouston , Tcx .. Stholars Bnok,
1974.
TINKER Anthony. Thcories of the state and state
acco~nting: economic red ucbon and polltical
voluntarism in accounting regulation throry.
Journal of AccounLing and Public Policy, p. 55-74,
primavera 1984.
ZEFE Stephen A. Forging accounting principies_ in (ive
countries. Champaign, Ill. : Stipes Pubhshmg,
1972.

Uniformidade e Comparabilidade
HENDRIKSEN, Eldon S. Toward greater
comparability through uniformity of accounting
principies. New York Certifi.ed Public Accountant,
hoje CPA Joumal, p. 105-115, Feb. 1967.
MERINO, Barbara D., COE, Teddy L. Uniformity in
accounting. A historical perspective. Journal of
Accountancy, p. 62-69, Aug. 1978.
MILLER, Paul B. W. A new view of comparability.
Joumal of Accountancy, p. 70-77, Aug. 1978.
REVSINE, Lawrence. Toward greater comparability
in accounting reports. Financial Analysts Joumal,
p. 45-51, Jan./Feb. 1975.
SIMMONS, John K. A concept of comparability in
financiai reporting. The Accounting Review, p.
680-692, Oct. 1967.
STERLING, Robert R. A test of the uniformity
hypothesis. Abacus, p. 37-47, Sept. 1969.
__ . Uniformity in financial accounting. Law and
Contemporary Problems, outono 1965.
,

Conseqncias Econmicas da Poltica Contbil


AMERICAN Accounting Association. Report of the
Committee on The Social Consequences of
Accounting Information. AAA Committee Repons,
1978.
BENSTON, George J. The economic consequences of
financiai accounting statements. In:
Fasb
Economic Consequences of Financiai Statements.
Selected Papers, p. 161-252, July 1978.
CHOW, Chee W Empirical studies of the effects of
accounting regulation on security prices:
findings, problems and prospects. Joumal of
Accounting Literature, p. 73-109, primavera 1983.
DHALIWAL, Dan S. The effect of the firm's capital
structure on the choice of accounting methods.
The Accounting Review, p. 78-84, Jan. 1980.
HOLTHAUSEN, Robert W., LEFTWICH, Richard D.
The economic consequences of accounrinz
choice: implications of costly contracting a.nd
monitoring. Joumal of Accounting and Economia.
p. 77-117, Aug. 1983.

171

FIXAO DE POLTICA CONTBfL

LE\( Baruch. The impact of accounting regulation on


the stock market. The case of oil and gas
companies. The Accounting Review, p. 485-503,
July 1979.

Securities and Exchange Commission

RAPPAPORT, Alfred . The econ ornic impact of


financiai accounting standards: implications for
the Fasb. 1976 Accounting Research Co nvocation.
Emerging Issues. University of Alaba ma, 1977, p.
113-128.

PHILIPS, Susan M., ZECHER, J . ruchard. The SEC and


thc public interest . Cambridge, Mass. : MIT Press,
198 1.
Pl NES, J . Arnold . Thc secun ties a nd exchange
commission and accounting pri nciplcs. Law and

WYATT, Arthur R. The economic impact of finan ciai


accounting standards. 1976 Accounting Re.search
Convocation. Ernerging Issues. University of
Alabama, 1977, p. 129-138.
ZEFF, Stephen . The rise of econ omic consequences.
Joumal of Accountancy, p. 56-63, Dec. 1978 .

O Impacto da Poltica sobre a Polltica Contbil


GERBOTH, Dale L. Research, intuition, and politics
in accounting inquiry. The Accounting Review, p.
475-482, July 1973.
HORNGREN, Charles T. The marketing of accounting
standards. Journal ofAccountancy, p. 61-66, Oct .
1973.
SOLOMONS, David. The politicization of accounting:
the impact of politics on a.ccounting standards.
Journal of Accountancy, p. 65-72, Nov. 1978.
WATTS, Ross L., ZIMMERMAN, Jerold L. Toward a
positive theory of determination of accounting
standards. Th e Accounting Review, p . 11 2-134,
Jan. 1978.
_ _,
. The demand for and supply of
accounting theories: the market for excuses. The
Accounting Review, p. 273-305, Apr. 1979.

Conselho de Padres de Contabilidade


Financeira
BEAVER, Willia m H. Wha t should be the Fasb's
objectives? Joum al ofAccountancy, p. 49-56, Aug.
1973.
DOPUCH, Nicholas, SUNDER, Shyam. Fasb 's
statements on objectives and elements of
finan ciai accounting: a review. The Accounting
Review, p . 1-21 , Jan . 1980.
JOHNSON, Steven B. , SOLOMONS, David.
Institutionallegitimacy and the Fasb. Journal oj
Accounting and Public Policy, p. 165-183, outon o
1984 .
MOONITZ, Maurice. Studies in accounting research
n' 8. Obtaining Agreement on Standards in the
Accounting Profession. AAA, p. 80-87, 1974.
PURO, Marsha. Audit firm lobbying before the
fina ncia] sta nda rds board : a n empirical study.
Journal of Accounting Research, p. 624-64 6, outono 1984 .

BENSTON, George J. Re quired disclosure and the


stock market: an evalua tion of the Securities Act
of 1934. Arned can Economic Review, Ma r. 1973.

Contemporary Problems. Uniformity in Financial


Account ing. p. 727-751 , ou tono 1965.
PREVITS, Gary J ohn. Th e SEC and its ch ief
accountan ts : historical irn p rcssions. Journal of
Accountancy, p. 83-91, Aug. 1978.
RAPPAPORT, Louis H. SEC Accounting pracLice and
procedure. 3. ed . New York : Ronald Press, 1972.

Contabilidade Internacional
ARPAN, Je ffrey S., RADEBAUGH, Lee li .
International accounting and multinational
enterprises. 2. ed. New York: John Wiley & Sons,
1985.
BROMWICH, Mich ael, HOPWOOD, Anthony G.
(Eds.).
Accounting standards setting:
an
inter national persp ective. Londres : Pitman,
1983.
BURTON, John C. (Ed .). The international world of
accounting: challenges and opponunities. Reston,
Va. : Council of Arthur Young Professors, 1981.
CHOI, Frederick S. S., MUELLER, Gerhard G.
lnternational accounting. Englewood Cliffs,
N.J . : Prentice Hall, 1984.
EVANS, Thomas G., TAYLOR, Ma.rtin E.,
HOLZMANN, Oscar. Intemational accounting and
reporting. NewYork: Macmillan, 1985.
HOLZER, H . Peter. International accounting. New
York : Harper & Row, 1984.
NO~ES, Ch~stopher,

PARKER, Robert. Comparative


mternatwnal accounting. 2. ed. Oxford : Philip
Allan, 1985.

NOTAS DE FINAL DE CAPTULO


1.

2.
3.

4.
S.

6.

Accounring Principies Board, Opinion 22 , Disclosure of


Accounting Policies, Apr. 1972. pargrafo 6.
Idem, pargrafo 8.
AIA, Audits of Corporate Accounts, 1934. Reproduzido em
MAY, George O. Twenty-fi.ve years of accounting responsibilicy
1911-1936. NewYork : AlA, 1936. p. 119-120.
'
Idem. p. 116-U 7.

CAREY, J. L. The rise of the accounting profession. New


York : American Instirute of Certified Public Accountants
1970. v. 1, p. 169.

STOREY, Reed K. The search for accounting pri11ciples. New

York: AJCPA, 1964. p. 28.


7.
8.

BURTON, John C. An imerview with John


Managemcnt Accounting, p. 19-23. May 1975 .

c.

Bunon

Carey, Tl1e me o{the accounting f"'O.{tss, 11 , , 2, p. 131.

172

TFORIA 111\ CONTABII.li>Al >l.

llRNGHEN, Charlrs T. Acrounting pnndplrs: privnt r or


puhlic Sl' rtor? Jownal of Accouruancy, p. 63, May J 972.
10. Id em. p. 38.

9.

ll.
12.

13.

14.

15.

16.

17.

P:~pcr

Shufning <tnd Economic Rea lity, uma ent revista com


John C. Burton, Journal of Accountancy, Jan. 1973. p. 26.
BURTON, John C. Some general and specific thoughts on
the accounting environment. Joumal of Accountancy, p. 41 ,
Oct. 1973.
Para uma discusso mais ampla das mudanas de poltica
da SEC com o passar do tempo, ver PREVITS, Gary John.
The SEC and its chief accountants: historical impressions.
Joumal of Accountancy, p. 38-91, Aug. 1978.
Esta seo baseia-se em SOLOMONS, David. Making
accounting policy. New York: Oxford University Press, 1986.
p. 53-65.
LEv, Baruch. The impact of accounting regulation on the
stock market: the case of oil and gas companies. Accounting
Review, p. 485-508, July 1979.
Ver PRAKASH, Prem, RAPPAPORT, Alfred R. Information
inductance and its significance for accounting. Accounting,
Organizations and Society, 1977, p. 29-38.
FLEGM, Eugene H. Accounting: how to rneet the challenges
of relevance and regulation. New York: Ronald Press, 1984,
p. 5.

18. RI PLI::Y, W z. Ma in .St reet and Wall Street. BrJSton : LtrtJe,


Brown & Cn, 1927. p. 1?0.
19. RONEN, Joshua. The dual role of ac.:rounting a finanral
economic perspectivr. In: BrCKSLER, James L. I/andbook oj
financiai ecOtwmics. Amsterdam : N()rth Holland, 197?. p.
425-26.
20. Ver, por exemplo, Paper Profits: Slick Accountmg Ploys HPip
Many Companies Improve Their lncome - By Proper or
lmproper Means They 1Manage' Earnings for the Desired
Effect. The Wall Street Joumal, p. 1, 20 June 1980.
21. LEV. lmpact on the stock market, p. 487.
22. COOPER, W. W, IJIRI, Yuji (Eds.). Eric Loui.s Kolher. Resron,
Va. : Reston Publishing, 1979. p. 37.
23. FLEGM, Eugene H. Accounting. John Wiley & Sons, 1984, p.
89.
24. MOSSO, David. Viewpoint. Stamford, Conn.: Fasb, 26 Jan.
1978.
25 . MAY, George O. Generally accepted principies of accounting.
The Joumal of Accountancy, p. 24, Jan. 1959.

Caixa, Capital e Lucro

Objetivos

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

do

Determinar os fluxos de caixa de uma entidade a partir de uma demonstrao do


fluxo de caixa.

Contrastar definies distintas de lucro.

Calcular o lucro de uma empresa com base em dados de mercado.

Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Objetivos das Informaes sobre Fluxos de Caixa


O principal objetivo da contabilidade, segundo o Fasb, fornecer aos investidores e
outros indivduos informaes teis para avaliar o nvel, a distribuio no tempo e a
incerteza dos fluxos de caixa futuros . Supe-se que tais fluxos sejam a base da estimao do valor de mercado de ttulos de dvida, aes e outros instrumentos de financiamento utilizados pela empresa.

Apresentao e Predio
Dada a importncia dos fluxos de caixa, o Fasb determinou a apresentao de uma
demonstrao do fluxo de caixa nos relatrios anuais. A demonstrao abrange trs
segmentos: operaes, investimentos e financiamento. Este ltimo corresponde, em
termos amplos, ao que este captulo define como fluxo de caixa da entidade.

Mensurao do Lucro
O lucro pode ser medido corno um aumento de bem-estar. No caso de uma empresa,
isso pode ser operacionalizado por fluxo de caixa da entidade mais variao de valor
da empresa. Definies diferentes de valor levam a definies distintas de lucro.

174

IHliU \ P\

ClNl \111111>\lll

C;lptl ,ll c' lucto <;; to dots dos

conce ito~

f11nd:1
nH'IHtHS na contah il id.Hl l~ Ambos d cpcn cl cm, em
lt tma mste:l11Ci tl, dos flu xos de ca txa subJacenLcs. No

fina\ dns contns, portl nto, os flu xos de caixa que


entram c saem da empresa so os eventos fundamentJis nos quais se baseiam as mensuraes contbeis,
e nos quais se supe que os investidores apoiem suas
decises.
Os contadores tendem a associar o termo capital ao valor contbil dos ttulos possudos pelos
acionistas. De forma anloga, associam o termo lucro ao lucro lquido para os acionistas. Este captulo
amplia tal emprego usando os termos do modo mais
comumente utilizados pelos economistas. Capital, tal
como definido de maneira geral neste captulo, o
valor de todo o dinheiro entregue a uma empresa.
Isso inclui emprstimos, aes preferenciais, aes
ordinrias e quaisquer outros instrumentos financeiros que a empresa possa ter emitido. Falaremos desses instrumentos como sendo instrumentos de capital- o que pertence aos acionistas ordinrios ser
chamado de capital prprio. Por analogia, o termo
lucro indicar, neste captulo, o valor obtido por todos os donos do capital, ou s~ja, os titulares tanto de
capital prprio quanto de passivos. As vezes, nos
referimos a esse lucro como lucro da entidade, para
distingui-lo do conceito de lucro lquido, ou seja, o
lucro pertencente aos titulares do capital prprio. Em
outras palavras, o lucro da entidade igual a lucro
antes de deduzir as despesas de juros do lucro lquido.
O item caixa adquire sua importncia na relao entre capital e lucro porque representa poder de
compra que pode ser transferido facilmente, em uma
economia de troca, a qualquer indivduo ou organizao para a satisfao de suas necessidades especficas por meio da aquisio de bens e servios desejados e disponveis na economia. De longe, o mtodo mais importante de transferncia de caixa (direitos sobre poder de compra) o cheque bancrio, ou
algum outro meio de instruir um banco no sentido
de transferir crditos bancrios de um indivduo ou
organizao a outro. Papel-moeda e moedas metlicas representam apenas uma frao pequena do volume total de meios de transferncia de caixa de e
para uma empresa.
Com algumas excees muito raras, as empresas adquirem direitos sobre bens e servios para produzir outros bens e servios para venda a clientes,
com a inteno de pagar, juros e dividendos a investidores de longo prazo. E muito raro para os acionistas receberem benefcios da empresa de outra forma
que no em dinheiro.
A maior parte das mensuraes contbeis, portanto, baseia-se em fluxos de caixa passados, presentes ou esperados. As receitas so geralmente medidas em termos do valor lquido de numerrio que se
espera receber em funo da venda de bens ou da
prestao de servios. As despesas so geralmente
\

nwdidns cm

I PI mot,

do

pagr'l, ()li que s


c'l pcra c;er p;lg(J por brn<; e srrvJ'>S urili;:-trlos pPla
llllmPr<t I(J

em presa. Os valores a rrcrber 011 prJYrlr representam


a alocaao, ao perodo corren te, cif rPcebimrntos CJU
pagamentos futuros esperados. Os valores diferidos
representam a alocao, ao perodo corrente e a
perodos futuros, de recebimentos e pagamentos
passados.
A mensurao terica de ativos, passivos e Jucro tambm baseia-se, em grande parte, em fluxos
de caixa efetivos e esperados. Tal como ser discutido no Captulo 14, a respeito da mensurao de ativos, o valor presente de um ativo freqentemente
definido como sendo o valor descontado dos recebimentos lquidos esperados do ativo. Os passivos podem ser medidos em termos do valor descontado a
ser pago no futuro. O lucro, como deve ficar evidente
neste captulo, tambm pode ser definido de maneira
similar, em termos de variaes de fluxos de caixa
esperados.
Em geral, prope-se que o lucro e os itens de
balano sejam medidos com base no regime de competncia, segundo a noo de que assim fornecem
medidas teis da eficincia da empresa e informao
relevante para a predio de sua atividade futura,
bem como dos pagamentos de dividendos. Devido a
distores deliberadas e naturais, criadas pelo uso de
procedimentos de alocao e preos histricos, h
alguma dvida a respeito da adequao dos mtodos contbeis tradicionais para bem informar as atividades econmicas complexas nos dias que correm.
Uma maneira de evitar tais distores enfatizar a
divulgao de informaes sobre fluxos de caixa,
complementada por outras informaes e classificaes apropriadas, que permitam aos usurios de
demonstraes financeiras a elaborao de suas prprias predies. Informaes histricas sobre fluxos
de caixa, bem como fluxos de caixa projetados, podem fornecer informao relevante aos investidores
e credores, isoladamente ou complementando demonstraes financeiras convencionais, em suas avaliaes da empresa e suas predies de pagamentos
dividendos.
Embora poucos advoguem a substituio total
da demonstrao de resultado e do balano em sua
verso tradicional por uma demonstrao do fluxo
de caixa, muitos indicam uma preferncia por certos procedimentos, com base na possibilidade de
evitar alocaes arbitrrias a diversos perodos. Outros preferem o uso de fluxos de lucro como aproximao dos fluxos de caixa. Por exemplo, o uso do
custeio direto de estoques, o mtodo flow through de
tratamento de diferenas fiscais entre perodos (noalocao) e o mtodo de tratamento do crdito fiscal por investimento como reduo do imposto devido tm sido defendidos, no passado, pelo menos
em parte, porque se aproximam mais de fluxos efe...
tivos de caixa. Ainda outros recorrem aos fluxos de
caiXa como argumento contra as posies do Fasb..

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

Por exemplo. Eugene Flegm, controlador da General Motors, diz que um dos motivos para "a rejeio
das teorias correntes de avaliao pelos contadores
gerenciais ... sua orientao subjetiva, distanciada
dos fluxos de caixa". Diz ainda:
A criao de "lucros ou perdas no papel", atravs da determinao subjetiva das vendas ou do valor de liquidao dos ativos lquidos de uma empresa, em diferentes momentos, sem relao com o dinheiro que seria gerado, deixaria a administrao
com "lucros", mas sem o numerrio para pagar dividendos ou reinvestir. 1

Flegm no est afirmando que os administradores consideram que o valor no importante; est
dizendo simplesmente que acreditam que no se
deve permitir que a avaliao domine o clculo do
lucro~ que julgam dever estar associado mais de perto
realizao de fluxos de caixa.
A divulgao de informaes sobre fluxos de
caixa aos investidores foi determinada pelo Fasb com
a promulgao do SFAS 95. Este captulo desenvolve um referencial terico dentro do qual o fornecimento de informaes sobre fluxos de caixa pode ser
situado de maneira lgica e natural. A primeira parte do captulo expe as razes para essa divulgao.
A segunda e a terceira sees discutem possveis utilizaes dessas informaes, incluindo o uso de fluxos de caixa no clculo do lucro.

...

O OBJE'I'IVO DA INFORMAAO
SOBRE FLUXOS DE CAIXA
O SFAC 1 observou que o objetivo primordial

da contabilidade era permitir a acionistas e outros


indivduos a formao de expectativas sobre fluxos
de caixa futuros. Nas palavras do prprio Fasb:
O processo de divulgao deve proporcionar

informaes que auxiliem investidores e credores,


presentes e futuros, bem como outros usurios, a
determinar os nveis, a distribuio no tempo e a
incerteza de possveis recebimentos de dividendos
ou juros em dinheiro, bem como o resultado da venda, do resgate, ou do vencimento de ttulos ou emprstimos. 2

Esse objetivo decorre de um modelo normativo


de avaltao por fluxos de caixa descontados- essencia]mtntP, o mesmo modelo utilizado na anlise de
oramfnto d( capital. Os que emprestam dinheiro a
uma tmprP<,a, c,ejam eles titulares de aes ordinnas fJU a~()(c, pJ<fer(ncia is, ou credores, o fazem com
a r-x1)e.c lrJIJI:J dr r<ctb('r rcnd lmcnLOs, sobre seu dinh( 110 qur n:Jo ,r'Jtt IJJftlicJJ a taX;:J deju1os de mcrcad() c JJJ UHl investuH JJtq ('f>lll risco equi va lcn tC'. l:m
fJUit tiS pdl2VJ ;J', tJ va JtJJ pl (~tJilC CJil s{ric ciC' ri liXO~

dt" r flY.J
W

'Jl!C '-.1' t".pl I iJ C'(JJl~kgU r

no dLve :,cr

JJJl'JilJI

0111 () II VC'~i( lll{' ll -

de, 'Jilf' o dndHnr, .t

!WI

.tplt

175

cado, ou seja, o valor presente lquido deve ser


maior do que zero. Podemos escrever isso em te rmos
algbricos, usando a seguinte notao:
FC) = fluxo de caixa do ano j

= taxa de juros de mercado (constante,

por hiptese)
valor presente do investimento na data
O, ou momento inicial
custo inicial do investimento proposto

Um possvel investidor emprestar dinheiro


somente se
(1)

onde:
FC ).
(1 +

r) 1

(2)

Em palavras, as equaes (1) e (2) dizem que


os investidores no colocaro seu dinheiro em um
projeto a menos que o valor descontado dos fluxos
de caixa esperados seja pelo menos igual ao custo do
investimento.
A questo-chave diz respeito, agora, informao que deve ser fornecida aos investidores e credores para permitir que determinem o valor esperado
de seus investimentos, de modo a poderem tomar as
decises de investimento corretas. O ideal usar os
fluxos futuros de caixa que seriam recebidos por cada
indivduo. Todavia, impossvel projetar os fluxos
futuros de caixa com certeza, e a preparao de demonstrativos individuais no vivel, por questes
de custo. Portanto, o recurso tpico o fornecimento de informaes sobre fluxos de caixa passados da
empresa como um todo (FCE). Esses fluxos passados
servem de base para a projeo de fluxos futuros.
Cada individuo fica livre, assim, para estimar sua
prpria participao no fluxo de caixa da entidade.
Tal como foi assinalado pelo Fasb:
As perspectivas desses recebimentos [isto , os

fluxos de caixa recebidos por indivduos) so afetadas pela capacidade de uma empresa para gerar caixa suficiente para saldar seus compromissos quando vencem, atender suas outras necessidades
operacionais, reinvestir em operaes e pagar dividendos ... Portanto, a divulgao financeira deve fornecer informaes que ajudem os investidores, credores e outros indivduos a avaliar os nveis, a distribuio no tempo e a ince rteza de e ntradas lquidas fu tu ras de caixa da empresa correspondente.3

Reescrevendo a equao (2) no nvel ela empresa, obtemos:

vr

l)

FCE' I

t l ( l -tr) 1

(3)

176

'li ~OHI \ ll \ UlN I \111111 >\1 >1

onde:

\' I'

vnl or d.l r mpt csa no moment o j

FC/<. I

llllxo de c:1ixn cl :1 cmprcsl no perodo .f

Portanto, uma razo bsica para o fornecimento de demonstraes de fluxos de caixa histricos no
nvel da empresa permitir que os acionistas, tanto
majoritrios quanto minoritrios, e os credores avaliem a empresa como entidade em funcionamento.
Esse valor pode ento ser inserido no modelo de
anlise de investimento de cada investidor ou credor.
'
A medida que se alterem as expectativas de investidores e credores a respeito da empresa, tambm se
deve esperar que suas estimativas do valor da empresa se modifiquem.
A relao entre o fluxo de caixa da entidade e
os fluxos de caixa correspondentes remetidos a investidores e credores pode ser representada sob a
forma de uma identidade do fluxo de caixa.

=Fluxos
de
caixa de

Fluxos de
caixa da
empresa

e para
credores

Fluxos de
caixa de
e para
acionistas
. . , ..
maJontanos

Fluxos de
caixa de
e para
acionistas
. . .
mmontanos

FCC

onde:

(4)

= fluxo de caixa de credores (lqui-

do)

FCMA = fluxo de caixa de acionistas majoritrios (lquido)


FCMI = fluxo de caixa de acionistas minoritrios (lquido)
Em outras palavras, o caixa gerado por uma
empresa idntico soma dos fluxos lquidos de
caixa de cada um dos participantes nos fluxos totais
de caixa. Combinando as equaes (3) e ( 4), temos:
oo

I,
j=l

FCE .
oo
J.= I,

(1 + r) 1

00

+I.
j=l

j=l

FCC .
oo
FCMA .
) . +I,
).
(l+r) 1

j=l

Cl+r)l

FCMJ }.
(1 + r) l

ft

Essa identidade pode ser reescrita para cada


perodo j :

FCE.) = FCC) + FCMAJ. + FCMI.J

qual os in vcc;tidores c rrPdrm~~ podf!m vender c comprar seus dirr1tos solne os fluxos de caixa esprrados.
Por exemplo, os acionistas podem negocHlr suas
aes em bolsas de valores; os credorrs pod,~m ?egociar seus ttulos em mercados como o de debentures. Os preos dessas aes, debntures e de outros instrumentos fina nceiros de empresas abertas
so amplamente divulgados na imprensa financeira
diria.
Se um investimento valesse mais do que seu
custo o investidor obteria mais do que a taxa de
'
juros de mercado no prazo do investimento. A taxa
obtida geralmente chamada de taxa interna de retorno, ou taxa efetiva. No caso de investimentos
efetuados em ttulos nos principais mercados financeiros, tais como compras de aes na Bolsa de Valores de New York, consideraes de eficincia de
mercado sugerem que a concorrenc1a entre os mvestidores forar a taxa obtida em taisaplicaes a ser
igual taxa de mercado ajustada pelo risco. Nesses
casos, o valor igual ao custo. Em termos equivalentes, a hiptese de mercado eficiente exige que, a
qualquer momento:

Em outras palavras, o preo de um ativo , a


qualquer momento, igual ao valor presente dos fluxos de caixa esperados. Isso quer dizer que o conhecimento dos fluxos de caixa futuros esperados o
que permite ao mercado fixar os preos de aes de
uma empresa. Isso verdadeiro para todos os diversos instrumentos financeiros utilizados pela empresa, tais como notas promissrias, hipotecas, debntures, aes ordinrias, aes preferenciais, warrants,
e assim por diante. Quando a equao (6) vlida,
podemos dizer que:
VT.J = VTM.)

(7)

onde: VTM.J = valor total de mercado da empresa


Em palavras, o valor descontado dos fluxos de
caixa esperados igual ao valor de mercado da empresa, estabelecido em transaes por agentes independentes em bolsa. Podemos, portanto, reescrever
a identidade apresentada na equao (5) do seguinte
modo:

(5)

Em palavras, o valor da empresa como um todo


idntico ao valor dos direitos dos credores, dos
acionistas majoritrios e dos acionistas minoritrios.

(6)

V=
o I

VTMo VMo(d) + VMo(e) + VMoCmi)

(8)

ou
Valor total
de mercado
da empresa

=mercado
Valor de + Valor de
mercado
das dvidas

das aes

Valorde
mercado de

participac;es
minori~

Valores Presentes e Valores de


Mercado
Em situaes nas quais os ttulos das empresas
so negociados, o mercado estabelece um preo ao

Esse resultado explica porque o fomecimeat.o


de informao sobre fluxos de caixa futuros t1e
importante. As estimativas do nvel e da
dos fluxos futuros de caixa no tempo so q:rec
tes crticos do modelo de determinao de preo.

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

estimativas de risco so essenciais para o estabelecimento da taxa apropriada de m ercad o qual os


fluxos de caixa devem ser descontados. Quanto mais
eficaz for a divulgao de informaes fmanceiras,
mais precisas sero as expectativas formadas a respeito dos nveis e da distribuio de fluxos de caixa
no tempo. Quanto mais precisas as expectativas, mais
eficiente a formao do preo do investimento. Ttulos precificados de maneira ineficiente, refl etindo
expectativas excessivamente otimistas, provocaro
perdas de riqueza para os investidores quando se
descobrir que os fluxos de caixa esperados no acontecem.

Lucro Lquido como Pre dio do Fluxo d e


Caixa. Freqe ntemente, alega-se que o lucro lquido contbil uma boa indicao da capacidade de
pagamento de dividendos da empresa. Na verdade,
quando a ad ministrao decide fixar os dividendos
como frao constante do lucro liquido, ento a projeo do lucro lquido tudo o que um investido r
precisa conhecer para estimar um dividendo futuro.
Entretanto, a deciso de pagamento de divide ndos
p recisa levar em conta muitos outros fatores, tais
como a disponibilidade de numerrio; oportunidades e objetivos da empresa em termos de crescimento e expanso; e as polticas da empresa em relao
a financiamento externo, bem com a capacidade de
obteno de fundos externos. Todavia, uma das grandes deficincias do lucro lquido publicado, como
instrumento de predio de dividendos futuros, a
possibilidade de que seja consideravelmente distorcido, em funo da incapacidade, em muitos casos,
de se fazer uma vinculao aprop riada entre receitas e despesas, e devido natureza arbitrria dos
procedimentos de alocao a perodos. O uso de fluxos de caixa como instrumento de predio de dividendos, portanto, permite evitar as distores do
lucro lquido publicado, exceto medida que a distribuio de certos recebimentos e pagamentos no
tempo possa ser alterada pela administrao d a
empresa.

Liquidez, Solvncia e Flexibilidade


Financeira
At este momento, a discusso das informaes
sobre fluxo de caixa tem dado nfase ao fornecimento d e dados para ajuda r investidores e credores a
prever fluxos de caixa que possam ser distribudos
sob a forma de dividendos, juros e amortizaes, e
para avaliar o risco provvel. A informao concemenle a solvncia e flexibilidade financeira ajuda
a atingir esses objetivos pe1mjtindo predies melhores das probabilidades d e rentabilidades futuras, em
Jugar de simplesmente contar-se com predies de
valores esperados. As proba bi1idad es de insolvncia
e faJncia de um lado, e uma renta bilid ade mui to

177

elevad a, d e outro, so importantes na avaliao do


risco com o um todo.
Um objetivo adicional da apresentao de d ados sobre fluxos de caixa permitir uma avaliao
de liquidez e da solvncia da empresa. Liquidez a
capacidade rela tiva de converso de ativos em caixa, s vezes vista como proximidade dos a tivos ao
estado de moeda. Tambm refere-se relao entre
os passivos circulantes da emp1esa e seus saldos d e
caixa e a plicaes fna nceiras. Solvna um term o
mais am plo, que se refe re capacidade de obte no
de caixa de uma empresa, ou disponibilidad e d e
caixa para qualque r necessidade. Mais especificamente, solvncia a capacidade d e paga me nto de
dvidas de u ma empresa no mome nto e m que ve n
cem. Flexibilidade financeira a capacidade de obteno de caixa de uma empresa rapidamente, em
funo de contingncias inespe radas, ou para tirar
proveito de oportunidades favorveis. Todos os trs
conceitos so inter-relacionados, mas fl exibilid ade
financeira um conceito mais amplo do que solvncia, e solvncia uma noo mais ampla do que
liquidez.
A importncia da solvncia reside em sua necessidade pa ra a continuidade da empresa. A insolvncia pode conduzir falncia, liquidao fora da e perda de direitos tanto por acionistas quanto
por credores. Entretanto, mesmo que a falncia no
ocorra, a insolvncia pode levar a u ma reestruturao dos direitos d e cred ores e investidores, resultando em perdas para ambos.
Entretanto, a solvncia, por si s, no causa
necessria de perdas para acionistas e credores. A
simples ameaa de insolvncia pode fazer com que
os mercados de aes e ttulos de dvida reajam com
uma reduo dos preos dos ttulos, o que acarreta
um aumento dos custos de capital de terceiros e capital prprio. O motivo para a reao d os preos de
mercado a uma ameaa de insolvncia a produo
de um aumento do risco - risco de perda total ou
parcial por acionistas e credores.
Como a liquidez refere-se a caracte rsticas de
ativos, discutiremos a apresentao de inform aes
sobre liquidez no Captulo 13. * Por ora, basta observar que a informao sobre liquidez faz parte da informao necessria para avaliar solvncia e flexibilidade financeira. Esses conceitos mais amplos requerem no apenas informaes sobre a capacidade de
converter ativos existentes em dinheiro, como tambm informaes relativas s obrigaes e expectativas relacionadas a recebimentos e pagam entos futuros.

Ver c1 .seo relaliva

aclassificao no Ca pitul o 13.

178

I H'IHI \ HJ\ <nN 11\BII.lll \1 H

ciPsrjo d~ mnnter um bom ambiente ope-

VERIFI CAO
1.

Qu;}l o objelivo primordial da contabilidade?

Quais so os objetivos do fornecimento de informaes sobre fluxos de caixa a usurios de demonstraes financeiras?
3. Defina o fluxo de caixa da entidade.

mcionaJ pnnl
3.

2.

4.
S.

Em que circunstncias os valores presentes tendem a ser iguais aos valores de mercado?
Diferencie os termos liquidez, solvncia e flexibilidade financeira.

APRESENTAO E PREDIO DE
INFORMAES SOBRE FLUXOS
DE CAIXA*

Ft

empresa no fut11ro.

Fluxos de caixa nrcessros para ampHar as


instalaes operacionais e os r sto(ptes, ou
obtidos com sua venda quand(J no so
mais necessrios para as operaes futuras.

4 . Caixa obtido de credores e acionistas, ou


pago a eles, como parte do financiamento
da empresa.
S. Pagamentos de juros e divide ndos a investidores com direitos priorit rios, tais como
acionistas preferenciais.
Essas cinco exigncias, juntamente com suas
implicaes fiscais, determinam a base do formato
das demonstraes de fluxo de caixa encontradas
atualmente na prtica. Esse formato inclui trs seoes:
Uma demonstrao de recebimentos e pagamentos operacionais.
2. Uma demonstrao de atividades de financiamento.
3. Uma demonstrao de atividades de investimento.
1.

Como j foi observado, o objetivo primordial


da contabilidade apresentar dados que:
1. Ajudem o investidor ou credor a predizer
o volume de caixa que tender a ser distribudo no futuro sob a forma de dividendos
ou juros e pagamentos de liquidao ou
restituio de principal.
2. Ajudem na avaliao de risco. O termo risco, nesse contexto, inclui tanto a variabilidade esperada de rentabilidades futuras
quanto a probabilidade de insolvncia ou
falncia.
Portanto, dados que permitam aos usurios
formar expectativas sobre pagamentos futuros pela
empresa so cruciais. Entretanto, as decises de pagamento pela empresa em cada perodo baseiam-se
em muitos fatores complexos. Em particular, a proporo dos pagamentos destinada a acionistas e a
proporo que ir para os credores dependero das
polticas de financiamento, representadas, talvez, por
um quociente entre capital de terceiros e capital prprio. Tomada em conjunto, porm, a distribuio de
caixa no longo prazo dever refletir a capacidade de
gerao de fluxo de caixa. Os investidores e credores, portanto, tendero a ser ajudados na predio
dos nveis futuros de dividendos se dispuserem de
informao concernente aos seguintes tipos de fluxos:
1.

2.

Fluxos de caixa relacionados s operaes


bsicas correntes da empresa.
Fluxos de caixa regulares ou eventuais, no
relacionados s operaes correntes, mas
resultantes de eventos inesperados ou do

Esta seo beneficiou-se significativamente de conversas com


o professor Gerald Lawson.

Essas trs sees j so obrigatrias, em vista


do SFAS 95. Um exemplo do formato preferido pelo
FASB aparece na Ilustrao 9 .1 .
Esse formato criticado por alguns. Muitas
empresas ainda parecem preferir um formato indireto que comea com o lucro lquido e soma de volta ajustes ao lucro para convert-lo em fluxo de caixa operacional. Os autores deste livro acreditam que
este enfoque mais oculta do que revela, e prefeririam que fosse abandonado. Outros preferem colocar diversos itens do formato do Fasb em outras classificaes. Em particular, alguns preferem tratar os
juros pagos e os dividendos recebidos como parte das
atividades de investimento, e no como parte das
atividades operacionais. O Fasb admitiu que classificaes distintas tambm seriam desejveis, e exigiu que detalhamento suficiente fosse proporcionado, na demonstrao, para que os usurios as reorganizassem como preferissem.
H tambm alguma discusso quanto natureza dos ativos equivalentes a caixa que devem ser
utilizados. O Fasb sugeriu que ficassem limitados a
aplicaes de curto prazo e de elevada liquidez, com
um prazo mximo de vencimento de trs meses. Em
contraste, a Comisso de Padres de Contabilidade
do Instituto Canadense de Contadores Registrados
define os equivalentes de caixa de uma maneira mais
ampla,
ou seja, aplicaes a curto prazo menos em, .
prest1mos a curto prazo. 4 O Fasb reconheceu que
qualquer escolha era arbitrria, e sugeriu que qualquer definio que fosse utilizada na demonstrao
de fluxos de caixa fosse coerente com a do balano
-e que a administrao divulgasse a natureza de saa
escolha.

179

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

B.USTRAO 9.1

Demonstrao de Fluxo d e Caixa- Mtodo Direto.


COMPANHIA M
DEMONSTRAO CONSOLIDADA DE FLUXOS DE CAIXA
PARA O EXERCCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 19X1
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalenles a Caixa

Fluxos de caixa de atividades operacionais:


Caixa recebido de clientes
Caixa pago a fornecedores e empregados
Dividendo recebido de empresa coligada
Juros recebidos
Juros pagos (lquido do valor capitalizado)
Imposto de renda pago
Indenizaes de seguros recebidas
Caixa pago para liquidar ao judicial por violao de patentes
Fluxo lquido de caixa gerado por atividades operacionais
Fluxos de caixa de atividades de investimento:
Recebimento com a venda de instalao
Pagamento recebido de nota promissria pela venda de fbrica
Gastos de capital
Pagamento pela compra da Companhia S, excluindo seu saldo de caixa
Fluxo lquido de caixa utilizado em atividades de investimento
Fluxos lquido de caixa de atividades de financiamento :
Captao lquida de emprstimos em linhas de crdito 300
Pagamentos de amortizao em contrato de arrendamento (125)
Recebimentos com a emisso de debntures
Recebimentos com a emisso de aes ordinrias
Dividendos pagos
Fluxo lquido de caixa gerado pelas atividades de financiamento

$ 13.850
(12.000)
20
55
(220)
(325)
15
(30)
$1.365
600
150
(1.000)
(925)

--

(1.175)

400
500
(200)
875

Aumento lquido de caixa e equivalentes a caixa

1.065

Caixa e equivalentes a caixa no incio do exerccio


Caixa e equivalentes a caixa no final do exerccio

Tradicionalmente, transaes no-monetrias,


como a compra de imveis financiada por um emprstimo hipotecrio, tm sido includas nas demonstraes de fluxo de caixa e fluxo de fundos. Esse tratamento baseia-se na suposio de que o emprstimo hipotecrio provoca a entrada de dinheiro e h
uma sada para comprar o imvel. O Fasb tem recomendado que tais transaes agora sejam divulgadas
em uma nota explicativa, argumentando que qualquer outro tratamento leva confuso. Em contraste, os padres canadenses ainda exigem sua incluso
na prpria demonstrao. 5 O posicionamento preciso da informao talvez seja irrelevante, dada a
constatao de eficincia do mercado.

Fluxo de Caixa da Entidade


A linha final, no SFAS 95, a variao do saldo dt caixa e dos saldos de ativos equivale ntes

600
$ 1.665

caixa, ou seja, variao da liquidez. Nesse caso,


igual a$ 1.065. As variaes so devidas, principalmente, aos motivos especulao e precauo, e podem ser consideradas com o investimentos na segurana financeira da empresa. O fluxo de caixa da
empresa, ou seja, o nmero que buscamos, o caixa gerado nas operaes, menos o caixa recebido ou
aplicado com a venda e aquisio de ativos reais,
menos o caixa aplicado (ou recebido) na segurana
da empresa, ou seja, o aumento (reduo) de
liquidez. Usando o exemplo do Fasb na Ilustrao
9.1, teremos:
Fluxo lquido de caixa gerado
pelas atividades operacionais = $ 1.365
Fluxo lquido de caixa utilizado
em atividades de investimento = $ 1.175
Fluxo lquido de caixa consumido
para aumentar a liquidez = $ 1.065

180

'1hOHI \ 1)1\

ON I \1\11.11 l \I li

O !luxo de c.ltxa ela <'Jl lttlnclt, de'fintdo cotno


nuxo operacional menos caixa aplicado mais aumento de liquidez , portanto, $ (875) - $ 1.365- 1.175
- 1.065.
Esse fluxo de caixa repartido entre dois grupos de usurios, neste exemplo especfico. Destinase a acionistas e credores. Pode-se escrever:
FCMA.J = $ 300 C=$ 500 - 200)
FCC) = $ 575 C= $ 300 - 125

+ 400)

Em outras palavras, o caixa gerado pelas operaes, $ 1.365, menos o caixa gasto em investimentos, $ 1.175, menos o aumento de liquidez de
$ 1.065, igual ao fluxo de caixa recebido de credores, $ 575, mais o fluxo de caixa recebido de acionistas, $ 300. Em resumo:
$ 1.365- 1.175- 1.065 = C300) + C575)
Os dois lados representam o fluxo de caixa da
entidade; o lado esquerdo indica o fluxo de caixa
gerado, e o direito indica o fluxo de caixa distribudo. *
Como foi observado, certos tericos acreditam
que alguns itens da demonstrao de fluxos de caixa do Fasb deveriam ser reclassificados. Em particular, juros e dividendos recebidos de empresas coligadas deveriam ser considerados como parte dos investimentos da empresa, e os juros pagos como parte do
fluxo de caixa para credores. Portanto, reapresentariam os nmeros do exemplo da seguinte maneira:
Dados originais

$ 1.365 - 1.175 - 1.065 = (300)

Dividendos
recebidos

(20)

20

Juros recebidos

(55)

55

Juros pagos

220

Dados revistos

$ 1.510 - 1.100- 1.065

+ (575)

220

= (300) + (355)

Em palavras, de acordo com essa forma de


apresentao, o fluxo de caixa gerado pelas operaes exclui os juros pagos de $ 220, os juros recebidos de $ 55, e os dividendos de $ 20 recebidos. O
fluxo de caixa consumido em atividades de investimento inclui dividendos de $ 20 e juros de $ 55 recebidos. Os fluxos lquidos de caixa dos investidores
incluem dividendos pagos pela empresa aos acionistas; os fluxos lquidos de caixa dos credores incluem
juros pagos pela empresa.

Predio de Fluxos Futuros de


Caixa
Uma das dificuldades com a utilizao de fluxos histricos de caixa na predio de fluxos futuros
*

Note-se qu e o sinal, no lado direito, invertido para


corresponder ao si nal no lado esquerdo.

r0s tclr na infc'td ependncia ele muitos fluxos de caixa inclustvC' os dividendos. Por exemplo, o caixa
)

disponvel ou os rece btmf ntos Pspc rados podem ser


ulilizados para gastos de capital ou para a amortizao de dvidas, bem como para o pagamento de
dividendos. Portanto, as informaes sobre fluxos de
caixa devem ser complementadas por planos e expectativas da administrao, bem como outros dados,
tais como demonstrao dos recursos e compromissos da empresa.
Os dividendos aos acionistas ordinrios podem
ser encarados como sendo o montante disponvel
aps a predio dos fluxos esperados acima. Entretanto como foi indicado anteriormente, muitos des'
ses fluxos so interdependentes, e tambm se deve
levar em considerao as necessidades de manuteno ou aumento de saldos de caixa da empresa. Alm
do conhecimento dos fluxos de caixa passados, o
investidor deve contar com informao referente
filosofia ou s atitudes da empresa em relao ao
pagamento de dividendos, bem como ao investimento ou reinvestimento dos fundos disponveis ou que
podem ser obtidos por meio de financiamento adicional.
Ao se fazer predies dos fluxos futuros de
caixa gerados pelas operaes, importante comear com informaes histricas classificadas de acordo com as caractersticas comportamentais das necessidades de caixa. Por exemplo, em termos ideais
os diversos tipos de fluxos operacionais de caixa seriam classificados por grupos ou categorias principais
de produtos, para que fosse possvel fazer predies
da demanda futura dos produtos e levar em conta as
relaes especiais de custo em grupos de produtos
especficos. A distribuio geogrfica das vendas de
produtos tambm pode ser importante, particularmente quando a empresa atua em diversos pases.
Alm disso, tambm desejvel que as classificaes
de fluxos de caixa permitam uma predio de variaes de fluxos futuros relacionadas a outras variveis
conhecidas ou previsveis. Boa parte desses detalhes
no est atualmente disponvel nas demonstraes
publicadas de fluxos de caixa.
Outras relaes, porm, so mais facilmente
identificveis. Por exemplo, os fluxos de caixa comprometidos devem ser classificados separadamente
de fluxos que tendem a variar com a quantidade
vendida ou produzida. Por exemplo, os fluxos
operacionais dos ltimos cinco anos, em moeda de
poder aquisitivo constante, podem dar uma idia da
taxa de crescimento dos mercados de produtos finais
ou do nvel de fluxos operacionais que podem ser
esperados no futuro, no caso de uma empresa cuja
participao no mercado tenha variado com o passar do tempo.
Uma das predies mais difceis de fluxo de
caixa a da necessidade de caixa para gastos de capital. A depreciao, tal como geralmente calculada
na mensurao do lucro, no relevante para este

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

fim, pois as reposies no se relacionam necessariamente ao custo de bens adquiridos no passado, ou


s alocaes desse custo aos vrios perodos. Embora os padres de gastos passados de capital possam
oferecer alguma orientao para o futuro, as expectativas da administrao, em termos de planos e
oportunidades, podem ajudar muito na elaborao
dessa predio. A convenincia de divulgar tais expectativas foi salientada pelo Fasb, que escreveu :
A administrao sabe mais a respeilo da empresa e suas atividades do que os investidores. os
credores, ou outros indivduos externos, e geralmente pode ampliar a utilidade de informaes financeiras identificando certas transaes, outros eventos
e circunstncias que afetam a empresa, explicando
seu impacto financeiro. Alm disso, a divulgao fi nanceira tipicamente oferece informao que depende de estimativas e do julgamento da administrao,
ou afetada por eles. 6

As discusses de tais informaes so atualmente um elemento obrigatrio da seo do relatrio anual intitulada Discusso e Anlise pela Adminis-

trao.7
Os gastos futuros de capital normalmente dependero das idades dos ativos existentes e da eventual necessidade de ampliar a capacidade para suportar os fluxos operacionais de caixa que se espera crescerem no futuro.
Ao se tentar predizer uma seqncia futura de
gastos de capital, deve-se fazer uma distino entre
gastos para reposio e gastos para crescimento. Os
gastos para reposio dependem, principalmente, das
idades e das vidas teis esperadas dos ativos existentes, ou seja, o estoque existente de ativos causar
determinados ciclos de reposio. Os gastos para crescimento dependem do crescimento previsto do volume de vendas, incluindo as de produtos novos, e do
grau de utilizao da capacidade existente. Portanto, quanto maior for a capacidade ociosa, menos
distante estar a necessidade de capacidade adicional para qualquer taxa prevista de crescimento das
vendas.
O uso de informaes histricas de fluxo de
caixa para elaborar predies de dividendos futuros
, portanto, um processo complexo. Entretanto,
como tem sido demonstrado por estudos empricos
recentes, a confiabilidade das predies que usam
dados de fluxo de caixa maior do que a de predies baseadas somente nos dados histricos de lucro.8 Devido ao ganho de previsibilidade, determinou-se que a apresentao de informaes histricas
de fluxo de caixa, nas dem onstraes p ublicadas,
foss~ obrigatria :

t; rrJntrrio Lambm

r Vf rdadeiro. O lucro lquido conven

( 1rwaJ parC'C(' possUJr umre<.lo tnformacon<tl alm

uo con-

fluxos dr_ U.ilt.d I' dtvulgacao de amiJrJ~ w. nurnerG , fluxo dl" caJY.<i ,. JuntJ, fJIJJl:Jilll) f> a '> IIU.11,.10 lll.tJ!.. desc
jvel.
ndo

nt>S

181

VERIFICAO
1. Quais so as classificaes u tilizadas pelo Fa: b
em seu formato recomendado de demonstraao
de fluxo de caixa?
2. Defina os fluxos de caixa dos acionistas.
3. Defina os fl uxos de caixa dos credores.
4. Avonte trs fatores que so teis na predio d os
fluxos de caixa de investimento.

MENSURAO DO LUCRO
Os contadores, freqenteme nte, referem -se a
dois conceitos econmicos, baseados na observao
da realidade, como pontos de partida lgicos pa ra a
definio de um conceito d e lucro em termos
contbeis. Esses dois conceitos econmicos so a
variao de riqueza e a maximizao de lucro sob
condies especificadas de estrutura de mercado,
demanda de produtos e custos de fatores de produo. Esses conceitos esto implcitos nas declaraes
do Fasb no sentido de que:
O lucro, no sentido amplo, a variao do patrimnio de uma empresa durante um perodo ... 9
O teste do sucesso (ou insucesso) das operaes de uma empresa a medida pela qual o dinheiro obtido superior (ou inferior) ao dinheiro gasto
(investido) no longo prazo. 10

O primeiro o conceito de preservao de capital, e o ltimo uma verso do conceito de


maximizao de lucro. Os economistas tm procurado refinar os dois conceitos com observaes do
mundo real, muito embora divirjam quanto a sua
importncia. Entretanto, os economistas no tm
sido muito teis em termos da soluo dos problemas de mensurao associados a esses conceitos. Em
conseqncia, os contadores tm optado por aplicar
regras precisas de mensurao de lucro independentemente de quanto se aproximam da mensurao dos
conceitos dos economistas. Esta seo analisa as
vrias noes de preservao de capital e os m todos alternativos que tm sido recomendados para
sua mensurao. Limitaes prticas e conceituais
tambm so expostas. Em particular, esta seo demonstra como a mensurao do lucro est associada ao fornecim ento de informaes relativas a flu xos de caixa.

Capital versus Lucro


Usando a linguagem do economista am e ricano Irving Fisher, capital um estoque de riqueza num
dado mome nto. 11 Lucro um fluxo d e servios por
unid ade de tempo. O capital a representao con
ereta dl.! servios futuros, c o lucro o desfrute des-

182

mn1~11\

11 \ < ON 11\1111.11 l/\111-.

scs SC'rvios num dndo pcnodo. IJ(1d.1s L'ssas drlini


ocs, nno p~1rccc possvel con!undi1 os dois 1c1mos.
O primeiro diz respeito ao volume presente no n'scr, .
.
ntono num mstantc qualquer, c o outro refere-se ao
volume que sai do reserva lrio duranLe um certo
pcdodo.

Quando os termos so aplicados a uma empresa, porm, assumem significados Ligeiramente diferentes. Na definio acima, o lucro o resultado
obtido com o uso de capital; entretanto, uma empresa no criada apenas para beneficiar a si mesma.
Sua finalidade proporcionar um fluxo de riqueza
aos seus proprietrios. Enquanto o capital ainda
visto como estoque de riqueza capaz de gerar servios futuros, o lucro visto como fluxo de riqueza ou
benefcios acima do necessrio para manter o capital constante.
Os termos so ampliados ainda mais no conceito de lucro da empresa como um todo. Nesse caso,
o capital formado por todos os recursos financeiros proporcionados por investidores externos, ou
seja, capital prprio e capital de terceiros. O lucro ,
assim, o resultado obtido por todos os fornecedores
de capital empresa, isto ~ inclui juros pagos a credores e lucros distribudos aos acionistas.
Deve-se tomar cuidado, neste momento, ao
distinguir o termo lucro abrangente do termo lucro
da entidade, tais como so utilizados neste captulo.
O primeiro refere-se ao lucro obtido apenas pelos
acionistas ordinrios, e foi introduzido pelo Fasb para
abranger certos itens tais como ajustes de perodos
anteriores, os quais, embora contabilizados como
variao do lucro retido, talvez devessem ser considerados como parte do lucro do exerccio corrente.
O lucro abrangente apenas no que diz respeito aos
acionistas ordinrios. O termo lucro da entidade refere-se ao lucro de toda a empresa. Inclui juros, rendimentos de acionistas minoritrios, rendimentos de
acionistas preferenciais - e o lucro abrangente de
acionistas ordinrios.
Independentemente de qual seja a definio
precisa, a preocupao permanente com a distino entre lucro, s vezes considerado como retomo
sobre o capital, e o retorno do capital. A distino
importante por dois motivos. Em primeiro lugar, as
variaes do capital da empresa podem afetar o nvel dos fluxos futuros para os investidores residuais
(como os acionistas ordinrios) e, desse modo, alterar o valor de seu investimento em qualquer momento. Em segundo lugar, as variaes do capital da
empresa podem afetar as relaes entre os vrios
fornecedores de capital, incluindo os credores e os
acionistas preferenciais.
Os investidores no esto interessados apenas
em quanto esperam receber da empresa durante o
perodo seguinte, mas tambm nas variaes lquidas da capacidade da empresa para gerar fluxos futuros. O interesse do investidor (e do credor) no se
concentra apenas na capacidade da empresa para

divldf'ndos, mw,, Pm muiro~ n-1srJs, em seu


pot cncinl de c:res< lfTH~ nto O ron ht( mJCnto dr--,o::;:-ts
vf1 riaes inda mais impnrwme quando os rl~rei
tos sobre esses flu xos futuros c:;c tranl)ferem fre
q.entemente ao longo da vida da emprf'c;a. tf0'i
mr~n1Pr ns

primrdios da indstria do transporte ff'rrovirio nos


Estados Unidos, no era raro o pagamento de divi
dendos enormes, pelos promotores dos empreend imentos, dividendos esses retirados do capital nos
primeiros anos do empreendimento. Os investidores,
acreditando ser esse um rendimento real da empresa, pagavam preos elevados pelas aes, vindo a
descobrir mais tarde que a capacidade de pagamento de dividendos futuros estava sendo reduzida por
esses enormes dividendos iniciais. O mais justo que
tanto compradores quanto vendedores de aes ordinrias recebam informaes adequadas para a formao de expectativas quanto aos dividendos correntes e futuros da empresa.
Com a separao entre propriedade e controle
na maioria das grandes empresas, a contabilidade
tambm responsvel por informar a respeito da
maneira pela qual a administrao est utilizando o
capital sob sua custdia. Uma distino apropriada
entre lucro e variaes do capital uma das maneiras de determinar at que ponto a administrao est
executando a funo de gerir a empresa de acordo
com os interesses dos proprietrios.
O conceito de preservao de riqueza tambm
importante para os possuidores de ttulos de dvida da empresa, para os acionistas preferenciais e
para os fornecedores de crditos a curto prazo. Todos esses investidores esto interessados na probabilidade de devoluo de seu capital em alguma data
futura. A perspectiva de devoluo ser maior se o
capital total investido pela empresa permanecer em
um nvel constante ou crescer. A perspectiva de devoluo ser menor se o capital for diminudo, seja
por fora de prejuzos, seja pelo pagamento de dividendos superiores aos lucros. Nem sempre os credores podem ser protegidos contra perdas, mas, se forem adequadamente informados, talvez sejam capazes de proteger suas posies antes de que seja tarde demais. Em certa medida, os credores contam
com proteo legal, e tambm contratual, contra a
reduo do capital investido em conseqncia do
pagamento de dividendos superiores aos lucros.
As vrias classes de investidores tambm esto
inte~essadas no retomo sobre seu investimento, seja
ele fixado contratualmente (juros sobre saldo devedor) ou condicionado aos lucros (dividendos de
~es _preferenciais e ordinrias). Como o capital
mvesndo reflete, em parte, a capacidade da empresa para manter o pagamento de rendimentos aos
investidores no futuro, as variaes do volume de
capital investido so vitais em decises relativas ao
fluxo futuro de tais rendimentos a qualquer classe de
investidores.

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

Os conceitos de capital e lucro, porm, no so


formulados nitidamente. Capital pode ser definido
em termos de unidades monetrias correntes ou de
unidades monetrias de poder aquisitivo constante;
em termos fsicos; em termos de capacidade de pro~
duo de bens e servios; ou em termos de expectativas futuras em relao a fluxos de caixa aos acionistas. As dificuldades de mens'Urao no que se re~
fere a separar capital e lucro so ainda maiores. Tais
dificuldades conceituais e de mensurao so discutidas na prxima seo.

1. Avaliao da empresa usando os valores de


entrada (ao custo histrico ou corrente) no
, .
caso de ativos nao-monetanos, acrescentando-se o valor presente de ativos monetrios, subtraindo-se o valor dos passivos.
A agregao dos preos de venda dos diversos ativos da empresa, menos a soma
dos passivos.
3. O clculo do valor presente da srie futura esperada de fluxos de caixa ou pagamentos a serem recebidos durante a vida
da empresa.
2.

4.

Conceitos de Lucro em termos de


Preservao de Riqueza
O economista escocs Adam Smith foi o primei-

183

A avaliao da empresa com base nos preos correntes de mercado de suas aes, levando em conta o nmero de aes existentes.

ro a definir lucro como sendo o montante que poderia ser consumido sem reduzir o capital. O economista ingls e ganhador do Prmio Nobel~ Sir John
Hicks, aprofundou essa idia dizendo que o lucro
o montante que uma pessoa pode gastar durante um
perodo, e ainda estar to bem ao final do perodo
quanto no incio. 12 Em outras palavras, o lucro, de
acordo com Smith e Hicks, o excedente aps a
manuteno do bem-estar, mas antes do consumo.

Cada uma dessas abordagens discutida nas


prximas sees. Nesta discusso, estaremos supondo, para fins de argumentao, que o valor geral da
moeda permanece constante e que possvel obter
e exprimir mensuraes representativas de riqueza
em termos monetrios. A mensurao do bem-estar
em perodos de variao do nvel de preos discutida no Captulo 12, quando tratamos da inflao.

Por exemplo, se os ativos liquidas de urna empresa estivessem avaliados em $ 80.000 no final do
perodo, e $ 76.000 no incio~ o lucro seria de
$ 4.000, na ausncia de aumentos de capital e pagamentos de dividendos. Se tivesse havido um aumento de capital de $ 11.000, e dividendos de
$ 8.000 tivessem sido pagos nesse perodo, o lucro
lquido teria sido de$ 1.000. Em outras palavras:

Lucro In divid ual versus Lu cro da Entid a de.

Lucro

($ 8.000- $ 11.000)

o concentrada no indivduo. Pode ser estendida


entidade simplesmente com a observao de que:
LL dos acionistas majoritrios
(Dividendos - capital contribudo)
+ Variao
da riqueza dos acionistas
. . , .
ma.Jontanos
FCMA.J + RMA.}

+ ($ 80.000- $ 76.000)
Algebricamente, sendo W o nvel de bem-estar:
LUC.J = FC.J + (W.J - Wj-. 1)

A formulao do lucro na equao (9) tem sua aten-

(9)

A natureza do lucro que decorre dessa formulao depende da definio que se d a WJ. e do modo
pelo qual medido. Diversas opes tm sido propostas. Nenhuma tem sido universalmente aceita.
Essa falta de aceitao reflete a inexistncia de acordo quanto ao significado preciso do termo bem-estar.
Um problema fundamental diz respeito necessidade de incluso ou no de benefcios psicolgicos na
dt:finio. Uma pessoa pode ser rica mas ter pssima sade; alternativamente, possvel ser "rico" em
termos de sE>u~ filhos. As organizaes, obviamente,
n slJfrem ganhns (JU perdas em termos psquicos.
A naphc(ibilidade: de bcncffcios psquicos a organiZrl< r,Ps e a d1fJcuJdadc na aplicao <lOS indivduos,
L( 11. ftf() C'tJJU qw muitu:; aulorr:-, limil cm rJ roncci
to df brm-(~lcH a 1 HJIH'Zl litngvrl. 0:; v~Ji()& rntodos d( iV:diat)Jo rk~~a t icpwz:t wdtH'JJl :

(10)

LL dos acionistas minoritrios


(Dividendos - capital contribudo)
+ .Variao
da riqueza dos acionistas
. , .
mmontanos
FCMI.J + 11 RMI.)

(11)

LL dos portadores de ttulos de dvida ou credores


(Juros- novos emprstimos +
amortizaes) +Variao da riqueza
dos credores
FCC.J

RC.)

(12)

A combinao dessas trs sries de fluxos de


caixa forma o lucro total da empresa (definido antes de juros e pagamentos a acionistas minoritrios).
Em outras palavras, pode-se escrever o lucro da entidade (LUCENT) como se ndo :
LUCENT1

FCMA I

+ RMAJ +

+ FCNTJ
f i( X: I

I /\ IUVll I I
1\ RC1

(1 3)

184

'li OHI1\ ll\ C!lN I \1\llllll\lll-.

fodl\1.1, os t1cs tcr111os de fluxos d<' caixa no


srgundo membro da rquaao representam o nuxo de
CRi>.a da entidade, de modo que a equaao ( 13) pode
sct reescrita do seguinte modo:
LUCE~

= FCE, + Ll [RM;\ +RMii + RC)

(14)

O que tambm pode ser reescrito como:


LUCENT)

onde:

= FCE) + LlWENTj

WENT1

(15)

ondf'

= valor

( ontbil do capital dos


acionistas mais cap1 tal de tercei
ros
(19)

Os trs termos de fJuxos de cajxa no segundo


membro, porm, representam os fluxos de ca1xa da
entidade, de modo que a equaao (18) pode ser as
sim reescrita:
Lucro da entidade

= riqueza de

todos os investidores
e credores da entidade.

Como j foi observado, a natureza exata do


termo lucro no lado esquerdo depende do modo pelo
qual a riqueza da entidade CWEND medida no lado
direito. Entretanto, os fluxos de caixa da entidade
(FCE) so completamente independentes do modo
pelo qual a riqueza medida, permanecendo os
mesmos em todas as formulaes do lucro. Essa
universalidade dos fluxos de caixa da entidade na
formulao de lucro ressalta, mais uma vez, a importncia do fornecimento de informaes sobre fluxos
de caixa de uma empresa aos investidores e credores. Isso particularmente verdadeiro na medida em
que o mundo caminha para uma economia global
integrada.

Preos Histricos de Fatores


Um conceito presumido de preservao de riqueza semelhante ao aceito na prtica o uso de
preos de entrada em termos de custo histrico ou
custo corrente (menos depreciao, quando necessrio). A formulao em termos de maximizao de
riqueza, mais familiar aos leitores, neste sentido,
envolve somente o lucro dos acionistas majoritrios:
LL = Dividendos
Retidos

+ Ll Variao de Lucros
(16)

Incluindo-se as contribuies de capital, podemos converter essa expresso em:

PI.FN 1', = prttrirnt,nJrJ lquido d~ entidade

= FCE) + PLENTJ

(20)

Deve ser ressaltado que, embora essa relao


parea ter a mesma estrutura de outros conceitos de
preservao de capital, no est sujeita a interpretao no mundo real, por causa de sua dependncia
de alocaes de depreciao e do conceito contbil
de realizao. * Em outras palavras, o lucro da entidade, aqui desenvolvido, simplesmente uma expanso do lucro contbil convencional. No inclui variaes de riqueza devidas a flutuaes de valor de
mercado - exceto no sentido de que estas so reconhecidas ao se reavaliar estoques para baixo, por
exemplo. O clculo de lucro resultante baseia-se em
regras estruturais, mais do que na realidade. discutido aqui porque freqentemente descrito em
termos de preservao de capital financeiro, com o
lucro representando a diferena entre os valores inicial e final.
Na ausncia de variaes de preos, supese
que o capital real investido preservado caso os ativos, no final do perodo, em termos de preos de
entrada (custos), valham a mesma coisa que os ativos, a preos de entrada, no incio do perodo. O
lucro corresponde a um aumento desses valores
ajustado por transaes de capital e pagamentos d~
dividendos. Esse lucro resulta da converso dos preos de entrada em valores de mercado pelo processo de venda e troca. Caixa e contas a receber so
recebidos em troca de ativos avaliados ao custo. Por
tanto, alguns dos valores de ativos no final do perodo, bem como alguns no incio (os ativos monet
rios), so medidos em termos de valores de merca
do (preos de sada).

LL = (Dividendos- capital contribudo)


=

+ Variao do patrimnio lquido (17)


FCMA + LlPL
)

Acrescentando despesas de juros, emprstimos


e aplicaes financeiras e as participaes minoritrias a ambos os termos, podemos estender um pouco mais a ltima equao:
Lucro da entidade = Fluxo lquido de caixa a credores
+ Fluxo lquido de caixa a acionistas minoritrios
+ Fluxo lquido de caixa a acionistas majoritrios
+ Variao
do valor contbil dos direitos de credo.
., .
. .
res, acwmstas mmontanos e acionistas majoritrios
= FCC.J

Preos Correntes de Entrada

+ FCMI.J + FCMA.J + .PLENT)

(18)

Quando as entradas so medidas em termos de


valores correntes, o clculo do lucro idntico ao
efetuado com custos histricos, mas o lucro resultante inclui ganhos e perdas com a posse de ativos decorrentes de v~aes d.e preos- tenham esses ~
h os e perdas s1do realizados ou no por meio de
venda ou troca.

yer .c apt.ulos _1 1 e 15 para discusses adicionais da


tneJGstencta de mterpretao real desses conceitos.

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

Algebricamente, temos:
Lucro da entidade (em termos de preos
correntes de entrada) =
= FCE + VENTPC
(21)
J
J

VENTPC = valor da entidade em termos de


preos correntes de entrada.

onde:

Ou seja, o lucro incluir ganhos e perdas decorrentes da posse de ativos, bem o lucro operacional
normal. 13 Expressando os valores dos ativos no incio do perodo em termos de preos de entrada no
final do perodo, alguns desses ganhos e perdas podem ser eliminados; entretanto, a menos que os ajustes sejam feitos por variaes de valor de entrada
ocorridas no perodo, ganhos e perdas de capital ainda podero estar includos.

Preservao de Poder Aquisitivo


Constante
Os economistas freqentemente dizem que o
lucro deve ser medido em termos reais, e no em
termos nominais. Algebricamente falando, sugerem
que:
Lucro da entidade (em termos de poder
aquisitivo constante) =
= FCE.J + /). VENTPAC.) (22)
onde:

VENTPAC = valor da entidade em termos


de poder aquisitivo constante

Quando ocorrem variaes do nvel geral de


preos, a mensurao do lucro por meio da comparao de valores do capital em momentos diferentes,
em termos da unidade monetria de cada data, resulta em medidas que no representam variaes do
capital real. Portanto, muitas sugestes tm sido feitas para ajustar os valores do capital de tal modo que
o lucro possa ser medido em termos de poder aquisitivo constante ou em termos de um valor constante da unidade monetria. Essas sugestes e os problemas envolvidos na realizao de ajustes pelo poder de compra da moeda so discutidos mais
detalhadamente no Captulo 12, quando tratamos da
inflao.

Equivalentes Correntes a Caixa


Como outra alternativa capitalizao de uma
empresa, o capital da empresa pode ser definido pela
s0rna dos montan tes em dinheiro ou valores monetrios equivalentes de todos os ativos, menos o valor moneLri() Pquivnlrnte dos passivos. Em outras
palavJ as:

185

Lucro da entidade (em termos de equivalentes correntes a caixa) =


= FCE + ll VE~
(23)
1

onde:

VENTVM

= valor da entidade em termos do


valor de mercado dos d iversos
a uvos.

O equivalente corrente a caixa pode ser definido pelo preo de mercado ou preo realizvel dos
ativos possudos pela empresa. 14 Esse o preo que
seria alcanado em um processo normal de venda.
Pode-se determinar o lucro do exerccio calculando. ,
se os ativos lquidos de maneira semelhante no Imcio do exerccio, ajustando-os por transaes de capital.1 5
Supe-se que o valor da empresa determinado
pela soma dos preos de mercado seja relativamente objetivo ou verificvel, porque esses preos dependem das expectativas de pessoas que esto fora da
empresa. Note-se que esses valores se baseiam em
custos de oportunidade. Representam valores pelos
quais os ativos existentes poderiam ser trocados no
mercado. O valor da empresa como um todo seria
normalmente maior do que a soma dos preos de
mercado dos ativos individuais, porque, se no fosse assim, os proprietrios da empresa fariam melhor
se os vendessem no mercado. Essa diferena se deve,
em parte, excluso do goodwill e de outros ativos
intangveis que possuem preos de mercado separados dos preos dos ativos tangveis. Entretanto, tambm se deve s avaliaes de expectativas, escolha
de taxas de desconto, e a ajustes por risco, bem como
aos custos associados venda e transferncia de ativos especficos.
Alm da verificabilidade de equivalentes correntes a caixa, o clculo do lucro mediante a comparao de variaes dos preos de mercado de ativos e passivos apresenta, como vantagem, o oferecimento de uma base melhor para o julgamento das
alternativas disponveis administrao. Entretanto, oferece uma base limitada para a predio de
variaes futuras, porque no informa a natureza das
variaes ocorridas em perodos anteriores.
Uma desvantagem importante do uso de valores de mercado de ativos individuais a inexistncia
de um mercado para muitos dos ativos possudos por
uma empresa. Para muitos itens do ativo imobilizado, os nicos preos de mercado disponveis talvez
representem valores de liquidao ou venda forada, e no os preos que poderiam ser obtidos em
mercados organizados. Em conseqncia disso, o
lucro seria sem elhante ao que seria obtido se a empresa fosse liquidada no final d e cada perodo, e
reconstruda aos valores de liquidao no incio do
perodo seguinte. Alm disso, em casos como os de
dutos subterrneos de empresas da indstria qumica, simplesmente no h valot de sada, muito embora a empresa possa ter valor elevado como organiz<lo em funcionamcnlo.

186

TF.OR I1\ DI\ CONTt\Btl.l UAI lt.

Lucro da entidade -

Clculo de Valor Presente


A medida mais freqentemente proposta de
rncnsurao d e ativos lquidos, do ponto de vista
terico, a determinao do valor presente de pagamentos esperados pela empresa aos acionistas
durante sua vida estimada, incluindo o montante
final a ser pago no momento da liquidao. Essa foi
a medid a usada no incio deste captulo para motivar a insistncia do Fasb no sentido de que o principal objetivo da contabilidade a predio de fluxos
de caixa futuros, tendo sido explicitada na equao
(2). Se o investimento for feito por um nmero finito
de anos, na expectativa no somente de resultados
durante esses anos, mas tambm de recuperao do
capital ao final, ento a equao (2) poder ser assim reescrita:
FC .

J .

(1+r)l

Vn
_

FC1

(l+r)n

(1 + r)

1- (VT, - V'T0 )

= rVft,

(28)

Em outras palavras, o lucro da empresa, ex


ante, pode ser calculado combnando-se o fluxo de
caixa esperado da empresa com a variao esperada de seu valor total. Tanto a formulao no nvel do
indivduo quanto a formulao no nvel da empresa
como um todo podem ser convertidas de bases ex
ante para bases ex post focalizand o-se a ateno nos
fluxos de caixa ocorridos.
O lucro calculado por esse mtodo raramente
igual ao lucro lquido contbil. Tal como calculado aqui, o lucro o excedente obtido aps a manuteno do valor de mercado. O lucro lquido contbil
o excedente aps a manuteno dos valores
contbeis liquidos. O primeiro s vezes denominado lucro econmico . O lucro lquido contbil , no
mximo, uma aproximao do lucro econmico.

(24)

.....!.!....__

Para um nico perodo) podemos escrever:

v0

= FCE1

1
+-,.!...._

Exemplo Numrico. A ttulo de exemplo, suponhamos uma situao de certeza e os seguintes pagamentos em dinheiro durante ~ vida estimada de
cmco anos para uma empresa:

(25)

(1 + r)

Rearranjando a equao (25), temos:

Ano Fluxo de caixa


(lquido)

(26)

V1 = (1 + r)V0 - FC1

1
2
3
4
5

Em palavras, pode-se esperar que o valor do


investimento cresa taxa de juros, mas caia com o
volume de caixa consumido. Rearranjando de acordo com nossa definio geral de lucro, descobrimos
que:
(27)
Em outras palavras) o lucro de um indivduo,
ex ante, pode ser calculado combinando-se o fluxo
de caixa que espera receber da empresa com a variao esperada do valor de seus direitos, onde os
valores so determinados descontando-se os fluxos
de caixa futuros esperados. No nvel da empresa,
temos:

$100
300
200
400
500

Em caso de certeza, a taxa de desconto apropriada seria a taxa de juros livre de risco (que supormos ser igual a 5o/o neste exemplo) e o valor presente da empresa seria $1.261 . Os valores presentes so
assim determinados:

Final do Primeiro Ano

Incio do Primeiro Ano


$100

0,9524 ((1/ 1,05)]

300

0,9070 ((1/ 1,05)2]

200

400

0,8638 ((1/ 1,05) 3 ]


0,8227 ((1/ 1,05) 4]

=
=
=

329

500

0, 7835 [(1/ 1,05) 5 ] =

392

=
=
=

95
272

$300

0,9524 [(1/1,05)]

200

173

400
500

0,9070 ((1/ 1,05) 2 ]


0,8638 ((1/ 1,05)3 ]

0,8227 ((1/1,05) 4 ] =

$ 1.261

286
181
346
411

$ 1.224

187

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

No final do primeiro ano, o valor descontado


dos fluxos de caixa restantes a serem distribudos
seria $ 1.224, e o lucro lquido do primeiro ano deveria ser assim calculado:

Caixa distribudo no final do primeiro ano $ 100


Valor descontado, no final do primeiro
ano, dos fluxos de caixa nos anos
remanescentes

1.224

Valor total da empresa ao final do


primeiro ano, supondo que no haja
pagamento aos acionistas

1.324

Menos: valor descontado no incio do ano

1.261

Lucro do ano

63

Esse lucro de $ 63 representa o aumento


do
,
valor total da empresa durante o ano. E igual a 5%
do valor descontado inicial de $ 1.261. Representa,
efetivamente, os juros sobre o capital investido. Se
os pagamentos anuais forem superiores ao lucro Ouros), o lucro cair a cada ano. No caso citado, os
lucros de cada um dos cinco anos seriam$ 63, $ 61,
$ 49, $ 42 e$ 24. Se o caixa distribudo aos acionistas a cada ano for igual ao lucro, e o caixa disponvel remanescente for reaplicado em projetos que
rendam 5%, ento tanto o lucro quanto o valor descontado da empresa permanecero constantes no
futuro . Finalmente, note-se que o lucro de cada perodo no diretamente proporcional s distribuies em dinheiro em cada ano. Deve-se incluir a
variao do valor da empresa para fazer a converso do lucro a fluxo de caixa, e vice-versa.

Clculo de Valor Presente em Condies de


Incerteza. Dois casos so agora considerados. No
primeiro, diz-se que os mercados so completos. Formalmente, isto quer dizer que se pode negociar todas as mercadorias e em todos os estados da natureza. No segundo caso, diz-se que os mercados so
incompletos. Em outras palavras, no podem ser feitas transaes com certas mercadorias ou em certos
estados da natureza. Quando estamos na segunda
situao, e alguns j ulgam ser essa a situao normal,
toma-se tecnicamente invivel definir, a priori, um
nmero para o lucro da empresa em termos de clculo de valor presen te. A essncia do problema reside no fato de que, na ausncia de mercado, no pode
haver acordo quanto ao valor de sries futuras de
benefcios gerados por ativos.
Continua sendo possvel, para cada indivduo,
fazer uma estimativa pessoal de lucro. Na ausncia
de cen eza, o~ pagamentos futuros so valores esperadr.~s de di&tribuic;fks de probabilidades. Por excmplrJ, ~r a!> es11ma1i vas subje ti vas do dividendo em
dinhc iro nrJ prinHJJ o r.m o fossem de$ 120 com pr o
babJJ1dade 1gual a 0,6 , ou $ 70 rom probaiJilidad(

igual a 0,4, o valor esperado seria igual a$ 100. * O


nmero de valores provveis pode ser pequeno ou
grande, incluindo todos os valores possveis da unidade monetria. Cada valor receberia uma probabilidade, sendo a soma de todas as probabilidades
igual a um. Note-se que o valor esperado subjetivo , dada a necessidade de estimar os valores possveis, e por causa da atribuio de probabilidades
subjetivas a esses valores.
No caso de ince rteza , a maioria dos autores
define a taxa apropriada como sendo a Laxa su bjetiva exigida para investimentos d e mesmo risco, ou
taxa desejada de ret omo, tam bm conhecida como
custo de oportunidade. No que apresentado a seguir, simplesmente supomos uma taxa subjetiva, para
permitir que se d mais ateno aos conceitos de
lucro. Portanto, na ausncia de mudanas de expectativas, e sendo o pagamento efetivo no primeiro ano
igual ao pagamento esperado, o lucro, tal como calculado no exemplo anterior, ser igual ao produto
entre a taxa subjetiva de retomo e o valor descontado inicial (ou mdio). Edwards e Bell chamam esse
lucro de subjetivo, porque definido pela aplicao
da taxa desejada ao valor subjetivo dos ativos da
empresa no incio do perodo. 16
Todavia, se as expectativas no final do perodo forem diferentes das existentes no incio do perodo, o lucro subjetivo do perodo, a posteriori, diferir do lucro esperado, ou subjetivo, a priori. Embora
o lucro subjetivo esperado seja baseado no valor
subjetivo inicial dos ativos da empresa, o lucro subjetivo efetivo, ou a posteriori, incluir variaes do
valor subjetivo dos ativos no final do perod o. 17

Exemplo Numrico. Por exemplo, se o fluxo de


caixa durante o primeiro ano for igual a $ 100, tal
como esperado, mas, no final do perodo, os fluxos
de caixa esperados para os quatro perodos restantes forem iguais a $ 400 por ano, em lugar de $ 300,
$ 200, $ 400 e $ 500, o lucro do primeiro ano ser
assim determinado:

Caixa distribudo no final do primeiro


ano

$ 100

Valor descontado, no final do ano, dos


fluxos esperados remanescentes, de
$ 400 ao ano durante quatro anos

1.418

Valor total da empresa no final do ano

1.518

Menos: Valor descontado no incio


do ano

1.261

Lucro do ano

257

O valor esperado do fluxo de caixa seria assim calculado:


$ 120 i< 0,6 70 < O,tl

$ 72

28

$100

Este lucro de$

~57

~1sc; i. m con sl itudn :

Lucro subjcti\ o csp<'rado

63

Aumento do vll lor subjetivo da empresa


Lucro total

194

$ 257

Existe alguma discusso quanto ao fato de que


o aumento de $ 194 do valor subjetivo da empresa
seja realmente lucro. Uma alegao a de que esta
mudana de expectativas realmente um ajuste do
valor original da empresa, que estaria errado no incio do ano. Na verdade, um argumento o de que,
segundo as expectativas no final do ano, o valor do
incio do ano deveria ter sido$ 1.446, e no$ 1.261.
Portanto, a variao lquida do valor descontado
pode ser assim analisada:

Lucro ou juros subjetivos (5% x $ 1.446)


Ajuste do valor subjetivo original
($ 1.446 menos $ 1.261)
Aumento total do valor descontado

72

185
$ 257

De outro modo, se as expectativas quanto aos


fluxos futuros de caixa no se alterarem, mas o fluxo recebido no primeiro ano for igual a$ 130, e no
$ 100, como se previa, o lucro do perodo seria o
seguinte:

Caixa distribudo no final do primeiro


ano
Valor descontado, no final do ano, dos
fluxos esperados remanescentes
(sem alterao)

$ 130

1.224

Valor total da empresa no final do ano


(antes do pagamento de dividendos)

1.354
1.261

Menos: Valor descontado no incio do ano


Lucro do ano
Este lucro de$ 93 assim constitudo:

93

Lucro subjetivo esperado Uuros)

63

Aumento dos pagamentos efetuados,


em relao ao esperado
Lucro total

30
$

93

Concluso. O enfoque de clculo do valor presente dos fluxos futuros de caixa visando definir o lucro produz uma srie de conceitos muito teis. Por
exemplo, ele demonstra que:
1. O principal componente do lucro o juro
subjetivo sobre o valor descontado da empresa. Isso funo do tempo, da taxa es-

pCIadn de juros f' dos nuXOS futurOS PSperados. Os fluxos espP.rad o<. so <.J evJdos a
esforos correntes ou futuros de prod ucao
e venda.
2. As mudanas de expectativas em relaao a
fluxos futuros de caixa resultam de alte rries do julgamento a respeito da efldn
cia da administrao, ou de novas expectativas quanto a condies econmicas
(por exemplo, mudanas de preferncias) .
Podem tambm ser devidas a otimismo ou
pessimismo generalizado.
3. A diferena entre o caixa efetivamente disponvel para distribuio e o caixa esperado pode ser devida a ganhos ou perdas
extraordinrios decorrentes de causas externas ou erros iniciais de clculo.
A prtica contbil convencional reconhece alguns desses conceitos, mas geralmente rejeita a
maioria deles. Em uns poucos casos, como o do reconhecimento de juros sobre investimentos, o conceito de competncia exige a divulgao do lucro
somente com base no tempo. Os recebimentos efetivos superiores ao montante esperado so tradicionalmente includos no lucro ordinrio ou classificados como perdas extraordinrias. Entretanto, a prtica contbil no exige o efetivo recebimento do dinheiro para haver reconhecimento; variaes de fluxos de caixa esperados podem ser registradas quando se tornam virtualmente certas e o montante
verificvel, tal como quando um ativo vendido de
acordo com um contrato que prev pagamento numa
data futura. Geralmente, mudanas de expectativas
no so reconhecidas na prtica.
Embora a idia de clculo de valor presente
tenha mrito como conceito econmico de lucro, ela
apresenta algumas desvantagens conceituais e prticas especficas para fins contbeis. As desvantagens
prticas decorrem principalmente da natureza subjetiva das expectativas. Mesmo um contador cujo
julgamento seja independente pode ser excessivamente otimista - ou pessimista - na opinio dos administradores, acionistas ou outros usurios de relatrios financeiros. Um enfoque mais adequado
consiste em fornecer informaes adequadas que
permitam a cada usurio de demonstraes financeiras aplicar seus prprios julgamentos a respeito de
expectativas quanto a fluxos de caixa futuros e
seleo de um fator de desconto apropriado para
chegar a sua prpria estimativa subjetiva de lucro.
Muitos argumentam que a idia de clculo de
valor presente tambm apresenta deficincias nos
seguintes aspectos:

1. As expectativas referentes a fluxos de caixa futuros no podem ser convertidas em valores nicos ou equivalentes de certeza sem que sejam conhecidas as preferncias dos usurios da informao
quanto ao risco. Alm disso, dito que o ajustanato

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

pelo risco, ao incluir a taxa de desconto subjetiva,


conceitualmente imprprio.

2. D-se nfase ao fator tempo e aos fl uxos


de caixa esperados; todos os demais eventos e atividades, do ponto de vista econmico, so ignorados.

3 . A mensurao do lucro no divulga se


devido a aes elogiveis da administrao ou a circunstncias fortuitas; ou seja, no fornece informaes teis para a avaliao da eficincia da gesto.
4. O valor da empresa determinado pelo
desconto de todos os fluxos esperados de caixa por
um prazo futuro indefinido, e muitos desses fl uxos
no tm relao com as atividades correntes o u passadas.
S. Coloca o carro frente dos bois. A predio de fluxos lquidos de caixa de perodos futuros
deve ser feita com preciso para que se calcule o
lucro corrente. Em condies de certeza, no haveria motivo para calcular o lucro peridico, pois ele
seria conhecido com antecedncia; sob condies de
incerteza, o lucro corrente requer o uso de fluxos de
caixa esperados. Entretanto, acredita-se que um dos
objetivos, na mensurao do lucro corren te, permitir aos usurios de relatrios financeiros fazer
pred ies seguras de fluxos de caixa futuros. Como
as predies devem ser baseadas, pelo menos em
parte, em atividades econmicas correntes e passadas, os usurios de dados financeiros devem receber
algumas medidas a respeito de atividades passadas
para poder fazer suas predies ou avaliar as predies feitas por outras pessoas.
6. Finalmen te, em condies de incerteza, as
expectativas dependem, pelo menos em parte, do nvel de otimismo ou pessimismo existente naquele
momento. Seria difcil, assim, manter um tratamento coerente da incerteza de um perodo a outro.*

Clculo do Valor de Mercado da


Empresa
Foi observado, na seo que tratou de valores
e preos, que em mercados eficientes o preo das
aes de uma empresa (bem como o preo de seus
ttulos de dvida) igual ao valor presente dos fluxos de caixa esperados. Em outras palavras, o mercado pode ser usado como um substituto da capitalizao de fluxos de caixa futuros. Note-se que o
valor de mercado aqui utilizado o da empresa inteira, e no apenas o de cada um de seus ativos,
como aconteceu quando baseamos a mensurao da
riqueza nos equivalentes correntes a caixa. Alm
dJSS(J, o valo r de mercado aqui considerado o valor de uso, e no o valor de troca. Em outras pala-

P:IHJ

adicional a rt:'Sp(~J() d;1 JValiacc~o ((Jffi


flu~r~ s de: catY..t funmJ, de se c,n J.H.lrl!l, ve1 rJ L q1fl ulo

uma

base em
I 4.

di:.cu~scJ

189

vras, o valor da empresa como um todo, obtido com


o uso de preos de mercado , em geral, seu val~ r
como organizao em funcionamento. Quando nao
esse o caso, a empresa deve estar em processo de
liquidao de seus ativos.
O valor de mercado da empresa que nos interessa o valor total de mercado. Em outras palavras,
o valor de mercado de todos os itens de passivo e
patrimnio lquido num demonstrativo de posio
finance ira. Ou seja:

VTM.) =- VMJ (dvidas) +


+ VM) (capital dos proprietrios) +

+ VM1 (participaes minoritrias)

(30)

No caso de companhias abertas, cujos ttulos


so negociados em bolsa, esses valores esto amplamente disponveis em publicaes tais como The Wall
Street Journal e em fontes tais como Moody's. O lucro resultante d a entid ade uma formulao a
posteriori, podendo ser escrito da seguin te maneira:

LUCENT.) = FCE.J + 6. VfM)

(31)

As vantagens do uso de valores de mercado so


numerosas. Em primeiro lugar, as expectativas do
mercado substituem as expectativas dos indivduos.
assim obtida, portanto, uma avaliao verificvel,
baseada na avaliao dos fluxos futuros de caixa aos
acionistas pelo mercado. Isso diferente do mtodo
de clculo de valor presente, porque a taxa de desconto e o ajuste por risco no m ercado podem diferir
da taxa subjetiva de desconto do contador.

Em segundo lugar, a nica med id a de capital que interpretvel do ponto de vista semntico,
ou seja, possvel apontar um preo efetivo de m ercado como fo n te de m edida. O uso d e valores de
mercado no clculo do lucro tambm possui fidelidade de representao, no sentido de que representa a essncia d a relao entre os forneced ores de
capital e a empresa: os fornecedores proporcionam
capital empresa; esta distrib ui dinheiro a eles sob
a forma de dividendos, juros e amortizao de emprstimos; e, alm disso, o mercado causa oscilaes
no valor dos ttulos possudos pelos fornecedores de
capital. Finalmente, o uso de valores de mercado
oferece um modelo explcito e amplamente definido de relao financeira entre uma empresa e seus
investidores. O fluxo de caixa da entidade pode ser
atribudo aos esforos da organizao; a variao de
valor atribuvel ao mercado. Os dois formam, em
conjunto, o lucro do investidor. Conceitualmente,
esta a maneira mais significativa de definir o lucro.
Algumas pessoas tm argumentado que o preo de mercado representa apenas o preo de algumas aes e, portanto, no significa que todas as
aes possam ser adquiridas a esse preo. Entretanto, tem sido prtica usual considerar o preo marginal igu(l] ao preo total em tais situaes. Outras
pessoas di zem que os preos das aes so influcn-

lQQ

I'H)Hi i\ 1\\ 1:nN1 \1\11.11>/\I>E

ItUSTRAO 9.2

1: Systcms, lnr.

I'

Suhs td i; tt a~. I CJH8 I SIB9

Flu:-.os de caixa: exerccio encerrado em 31 de maro


Fluxo de caixa aos credores
Fluxo de caixa para os acionistas
Fluxo de caixa da entidade

1988

JY89

2.214
13.133
15.347

43.485
11.739
55.224

1987

1988

1989

130.977
816.805

157.832

171.263

903.763

958.452

947.782

1.061.595

1.129. 715

Valores de mercado em 31 de dezembro


Ttulos de dvida
Aes
Valor total de mercado da entidade

Lucro dos credores em 1988 = 2.214 + (157.832 -130.977) = 29.069


Lucro dos credores em 1989 = 43.485 + (171.263 - 157.832) = 56.916
Lucro dos acionistas em 1988
Lucro dos acionistas em 1989

= 13.133 +
= 11.739 +

(903.763- 816.805) = 100.091


(958.452- 903. 763) = 66.428

Lucro da entidade em 1988 = 15.347 + (1.061.595- 947.782) = 129.160


Lucro da entidade em 1989 = 55.224 + (1.129.715- 1.061.595) = 123.344
Taxa de retorno dos credores (de 1987 para 1988) = 29.069/ 130.977 = 22,19%
Taxa de retorno dos credores (de 1988 para 1989) = 56.916/157.832 = 36,06%

= 100.091/816.805 = 12,25%
= 66.428/947.782 = 7,01%
= 126.160/ 947.782 = 13,31%

Taxa de retorno dos acionistas (de 1987 para 1988)


Taxa de retorno dos acionistas (de 1988 para 1989)

Taxa de retomo da entidade (de 1987 para 1988)


Taxa de retorno da entidade (de 1988 para 1989) = 123.344/1.061.595 = 11,62o/o

Lucro lquido publicado


Despesas de juros
Lucro da entidade (mtodo convencional)

dados por fatores externos e caprichosos. Concluem


que a verificabilidade pode ser anulada pela presena
de vis. Entretanto, os resultados da teoria de mercado eficiente contradizem essa concluso, pois indicam que os preos de mercado so fixados rapida.,
mente e sem VIes.
Evidentemente, esse mtodo de estimao do
lucro s funciona quando h um valor de mercado
disponvel. Em outras palavras, funciona melhor no
caso de empresas negociadas em bolsa. No caso de
empresas fechadas, necessrio fazer uma estimativa separada de valor de mercado para possibilitar
o clculo do lucro. Na realidade, os contadores europeus dispendem boa parte de seu tempo avaliando empresas em funcionamento. A Comunidade Econmica Europia chegou at mesmo a publicar padres para a avaliao de empresas.

~~ -

-~-~"'=-

-~ -

-- ~ ~ - -

1988

1989

74.570
9.058
83.628

82.984
10.226
93.210

Exemplo Numrico. Uma estimativa do valor


total de mercado da E-Systems apresentado na Ilustrao 9 .2, de 1987 a 1989. Os fluxos de caixa para
os acionistas e investidores foram extrados das demonstraes publicadas de fluxos de caixa e de suas
notas explicativas. O fluxo de caixa para os acionistas foi assim calculado:

Dividendos de aes
ordinrias
Menos: Receita com o exerccio
de opes de compra
Lquido: Fluxo de caixa para
os acionistas

- - -

1988

1989

15.431

15.483

2.298

3.744

13.133

11.739

CAlXA, CAPITAL E LUCRO

Os fluxos de caixa da entidade, como foi anteriormente observado, resultam essencialmente da


combinao dos fluxos de caixa publicados com as
aplicaes em equipamentos e a variao de sua
liquidez. Um refinamento adicional aqui apresenta-

do envolve a transferncia de todas as despesas d e


juros, inclusive as relacionadas a arrendamentos,
seo que apresenta a posio do portador de ttulos de divida. O resultado o seguinte:

Fluxo de caixa das operaes, tal como publicado


Menos: Gastos lquidos com atividades de investimento
Mais: Despesas de juros
Mais: Despesas de aluguel
Menos: Novos financiamentos
Menos: Aumento de liquidez
Fluxo de caixa da entidade

Inexistindo acionistas minoritrios, se subtrairmos o fluxo de caixa dos acionistas do fluxo de caixa da entidade, ficaremos com o fluxo de caixa dos
credores, de$ 2.214 e$ 43.485, respectivamente.
O valor de mercado das aes foi calculado
multiplicando-se o nmero de aes existentes pelo
seu preo no final do ano. Sups-se que o valor de
mercado da maior parte da dvida fosse aproximadamente igual a seu valor de face. O valor de mercado dos contratos de arrendamento foi calculado
descontando-se os pagamentos futuros divulgados
de aluguel taxa das obrigaes de classificao
AAA. A combinao desses nmeros forma o valor
das dvidas que aparece na Ilustrao 9.2. Foi feita
uma anlise de sensibilidade desses clculos, e isso
mostrou que os resultados no eram significativamente afetados, dentro do conjunto de hipteses
, .
posstvets.
A combinao entre fluxos de caixa e valores
de mercado permite determinar o lucro econmico
a posteriori para o perodo de dois anos. Note-se que
esses nmeros apresentam uma viso ligeiramente
diferente da empresa, em comparao com os nmeros convencionais de lucro lquido fornecidos para
o mesmo perodo. Por exemplo, h um aumento do
lucro convencional; o lucro baseado no valor sofreu
uma reduo. Alm disso, comparando-se os lucros
aos valores dos investimentos que os geraram, v-se
que a taxa de retomo para os credores muito superior dos acionistas. O motivo desse acontecimento requer anlise aclicional - que est alm dos objetivos deste livro.
O mais importante, neste momento, simplesmente observar que a apresentao de demonstra~vr-s de fluxo de caixa permite aos usurios no s
vf r quah foram os fluxos de caixa passad os, como
taJJJbm E>StJmar quais foram os lucros passados,
usandfJ umrrirr1s basf'ados em valor e nn id0ia de
preser vacar1 de Utpital.

191

1988

1989

$ 58.624
50.716
7.350
17.463
995
16.379
$ 15.347

$ 76.626

62.040
9.505
20.451
3.556
(14.238)
$ 55.524

VERIFICAO

1.

Explique, com suas prprias palavras, o conceito de lucro baseado na idia de preservao de
nqueza.

2.

Como difere o lucro da entidade do lucro lquido convencional?

3.

Indique uma vantagem e uma desvantagem do


uso de preos de mercado de ativos e passivos
individuais na mensurao do lucro.

4.

Como difere o uso de preos de mercado de ativos e passivos individuais do uso do preo de
mercado da empresa inteira?

S.

Explique como o lucro poderia ser calculado no


contexto de valores presentes.

CONCLUSO
Embora no longo prazo a demonstrao do
resultado e a demonstrao do fluxo de caixa estejam ligadas mesma informao, no curto prazo
representam informaes e conceitos diferentes. Isso
fica claro com base em resultados empricos que
mostram que tanto caixa quanto lucro possuem contedo informacional incrementai um em relao ao
outro. Isso indica pelo menos duas coisas.
Em primeiro lugar, que devem ser divulgadas
informaes sobre fluxos de caixa. Em segundo lugar, a apresentao de dados histricos de fluxo de
caixa no deve ser conside rada como parte da apresentao ou do clculo do lucro lquido. Ou seja, as
receitas e despesas no devem ser calculadas de acordo com procedimentos especficos com base no arg umento de que esses procedimentos resultam em
valores ma is prximos dos nuxos efelivos d e caixa.
Por exemplo, o m todo f/o w-through de apresentaao de dife re nas d e imposto e nt re perodos e o cus-

192

mOHl t\ DI\ CON l t\1\ILIJ >1\IJI.

teio direto de prodntos fabricados sao ocasiona lmente propostos como v lidos porque re fl etem mais de
perto os fluxos de caixa efe tivos. Esses mtodos podem ser releva ntes por outros motivos, como discutido em outros pontos deste livro, mas n o devem
ser includos na demonstrao do resultado simplesm ente porque refletem fluxos de caixa. Isso apenas
duplicaria inform aes j divulgadas na demonstrao de fluxos de caixa.
As demonstraes individuais de fluxos hist-

ricos de caixa, tais como as demonstraes individuais de resultado, devem ser analisadas com cuidado.
Devido s defasagens entre recebimentos e pagamentos, de um lado, e as atividades operacionais que
as originam, por outro lado, uma demonstrao de
fluxos de caixa de um nico perodo pode ser pouco
relevante para a predio de fluxos de caixa futuros.
Seria necessria uma comparao de fluxos de caixa de vrios perodos para se poder comear a observar o comportamento de fluxos regulares e predizer a probabilidade e a freqncia de fluxos excep.
.
oonats.
Nesse sentido, a classificao apropriada d~
fluxos de caixa poderia ajudar os leitores de demonstraes financeiras. Os recebimentos e os pagamentos relacionados s atividades regulares da empresa
poderiam ser classificados por grupos de produtos e
de acordo com suas caractersticas como comprometidos ou discricionrios. Os gastos de capital poderiam ser classificados de modo a permitir a predio
de seu efeito sobre os fluxos futuros decaixa. Ou
seja, as despesas de vulto irregulares ou discricionrias poderiam ser classificadas de um modo que permitisse predizer se o efeito seria uma substituo ou
continuao das operaes existentes, umaumento
de eficincia que reduziria as despesas anuais futuras, ou um aumento de capacidade que permitiria
uma ampliao dos recebimentos futuros.
Finalmente, os usurios de informaes sobre
fluxos de caixa devem estar cientes de que, ocasionalmente, so realizadas transaes de vulto que no
envolvem transferncia de dinheiro. Por exemplo,
aes ordinrias ou preferenciais podem ser emitidas em troca de capacidade de produo adicional,
tal como na aquisio de uma outra empresa que
continuar operando como subsidiria. Nesses casos,
informaes complementares devem ser fornecidas
para indicar at que ponto os fluxos de caixa futuros tendero a ser diferentes dos fluxos de caixa
passados. Alm disso, devem ser apresentadas informaes complementares sempre que haja novos contratos ou haja alterao em contratos existentes,
como os compromissos com fundos de penso, ou
arrendamentos a longo prazo, que afetem os fluxos
de caixa futuros .

RESUMO

o objetivo

primordial da con~a bilid.ad e, d e


e
acord o com o Fasb, fornecer aos mvestrdores
.
, .
outros indivduos informaes que seJa m ute1s para
a aferio do nvel, d a distribuio no tempo e da
incerteza de fluxos de caixa futuros. Parte-se da suposio de que esses fluxos de caxa est? sendo
usados para estimar o valor de mercado de ~tulos d~
dvida, aes e outros instrumentos financerros ~m~
t idos pela empresa. Informaes a respeito de hqlildez e solvncia tambm so importantes, neste aspecto, porque fornecem evidncias a respeito da incerteza dos fluxos de caixa futuros.
O SFAS 95 determina a apresentao de um
demonstrativo de fluxos de caixa nos relatrios
anuais. O demonstrativo cobre trs sees: operaes, investimentos e financiamentos. Esta ltima
corresponde, em termos amplos, ao que o captulo
define como fluxo de caixa da entidade, ou seja, o fluxo lquido de caixa transferido entre a empresa e seus
financiadores. Tambm poderamos denomin-lo financiamento externo lquido da empresa.
O lucro definido como sendo o excedente
aps a preservao do bem-estar. No caso de uma
empresa, o bem-estar operacionalizado pelo valor
da empresa. Em outras palavras, o lucro dos acionistas pode ser definido pelo fluxo lquido de caixa, ou
seja, dividendos menos novos aportes de capital mais
a variao do valor das aes da empresa. Alterando a definio de valor, podemos obter uma variedade de definies distintas de lucro. Cada uma delas est relacionada idia de preservao de capital
ou preservao de riqueza. No prximo captulo, o
lucro ser discutido mais do ponto de vista de
vinculao.
A noo de capital do ponto de vista de preservao de riqueza requer uma avaliao da empresa
como um todo ou de ativos e passivos especficos no
incio e no fim de cada perodo. A variao dos ativos e passivos durante o perodo combinada ao fluxo de caixa gerado pela empresa para chegar ao lucro da entidade nesse perodo. A medida exata de
lucro alcanada com esse enfoque depende da maneira pela qual os ativos e passivos so avaliados. O
lucro convencional apoia-se em medidas de ativos e
passivos baseadas em custos histricos. O lucro econmico apoia-se no valor total de mercado da entidade. Outras alternativas incluem medidas baseadas
em expectativas a respeito de fluxos de caixa futuros, ou nos preos de mercado dos ativos.
O enfoque de preservao de capital mensurao do lucro possui muitos pontos fortes, mas apresenta a desvantagem prtica de que a mais relevante das medidas de capital, o valor total de mercado
da entidade, encontra-se disponvel apenas para
companhias abertas. Uma outra limitao a de que
o mtodo no fornece informaes de lucro sobre
atividades operacionais especficas da empresa. No

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

obstante, onde houver valores de mercado disponveis, ou quando puderem ser adequadamente simulados, o enfoque ser um complemento extremamente poderoso dos nmeros de lucro convencionais,
bem como uma conseqncia til do fornecimento
de dados a respeito de fluxos de caixa.

de contas a pagar referentes a mercadorias a serem


acrescentadas ao que chama de estoque (liquido).
As seguintes informaes foram extradas de
seus demonstrativos de resultado em regime de caixa para os exerccios a indicados:

QUESTOES
Mltipla Escolha
1. [M89 nmero 26] Numa demonstrao de
fluxos de caixa, os recebimentos decorrentes de vendas de imveis, instalaes, equipamentos e outros
ativos utilizados em atividades de produo devem
ser geralmente classificados como entradas de caixa de:
a. Atividades operacionais.
b. Atividades de financiamento.
c. Atividades de investimento.
d. Atividades de venda.
2. [M89 nmero 27] Numa demonstrao de
fluxos de caixa, os pagamentos de juros a bancos e
outros credores devem ser classificados como sadas
de caixa de:
a. Atividades operacionais.
b. Atividades de emprstimo.
c. Atividades de aplicao.
d. Atividades de financiamento.

3. [Novembro de 1977] Que efeito, se algum,


teria cada um dos sete itens a seguir sobre a elaborao de uma demonstrao de fluxos de caixa de
acordo com princpios contbeis geralmente aceitos?
1. Contas a receber- clientes.
2.
3.

Estoques.
Depreciao.

4.

Imposto de renda diferido em conseqncia de


alocao entre perodos.

S.

Emisso de ttulos de dvida a longo prazo para


o pagamento da compra de um prdio.

6. Amort zao de uma parcela corrente de dvidas.


7. Venda de ativo imobilizado com prejuzo.
4.
1972)

$173.000 $164.000 $150.000

Custo das
mercadorias vendidas:
Estoque (lquido)
em 1 de janeiro

Compras totais
Mercadorias
disponveis
para venda
Estoque (lquido) em
31 de dezembro
Custo das mercadorias
vendidas

qur.. V'J:.l pmtr~ tf,J r ,ttJ(jlW Plll rq~ imc de (';.lixa .


Usandr) f"!S~n 10gH <i, df rllli dr",'>< tol:tl (} 'i <dclcJ f111 :d

3.000

8.000
109.000

11.000
102.000

95.000

117.000

113.000

98.000

1.000

8.000

11.000

116.000

105.000

87.000

$ 57.000 $ 59.000 $ 63.000

Margem bruta

Algumas informaes adicionais para os mesmos


, .
.
exerctcws sao as segutntes:

1981
Vendas a prazo
Contas a receber, 31
de dezembro
Contas a pagar,
mercadorias, em 31
de dezembro

1980

1979

$151.000 $147.000 $141.000


14.000
24.000
18.000
8.000

6.000

5.000

33.000

20.000

13.000

Pede-se:

a.

Sem fazer referncia situao especfica descrita acima, discuta os vrios conceitos de receita
e lucro em regime de caixa e indique os mritos
conceituais de cada um.

b.

1.

A margem de lucro da Erik's Retail


Hardware est sendo calculada em regime
de caixa? Avalie e explique o enfoque utilizado por meio de clculos ilustrativos da
margem de bruta de 1980, em regime d e
ca1xa.

2.

Explique por que a margem bruta da Erik's


Retail Hardware apresenta uma re duo,
enqu anto as vcndls e os recebimentos esto

(J

dt~

1979

Caixa recebido

Erik's Relail Hardware (Novembro de

Sr. En k, proprietrio da Erik's Retail


HardNaH, clii" quP raku l:1 o lucro cm regime de cai xa. NrJ fitJttl rl( cada riiJO, f.l7. ll111 nvenLc.rio fsico c
c.:al< ula f; ru~lfJ dP UJCJt.i J n1<'1 Cld(J! it1 f'Xistcn te. Acresec-m C; !,.J)do fin;JI de r <JillW, (.) 1 tcdwi ptJJ qtiC: tlTC'

1980

1981

Vendas a vista

Discusso

193

~rumcn tando .

5.

l '~ tll l'i l dd umn das si ttt lOl'~; dl'SCI itas <tbni-

x o , tlvt<'t lltittt'

o lucro rotll.)hil

f'

o luet n ccot\mico.

194

\H)H\ \ ll\ I llNI \1\lllllr\lll

nwdid;t em l l' llllOS de 1tlpvf\11 r id , ro nf'i<lhihdadc. I' ,1ssim por tll.llll {'. 111
a. Doi ~ invcst idtH cs possuem $ I .000, cada um ,
para aplicar. Um deles compra aes da empresa A, no valor de $ 1.000; o outro compra aes
da empresa B no mesmo montante. Ao final do
ano, os preos das duas aes dobram. O primeiro investidor liquida sua aplicao pouco antes
de 31 de dezembro e reinveste seus$ 2.000 em
aes da empresa B. O segundo continua com as
suas aes, que tambm valem $ 2.000 nesse
momento. Portanto, ambos comearam o primeiro ano com$ 1.000 em caixa; tambm terminaram o ano em situaes iguais, ou seja,$ 2.000
em aes da empresa B.
b. O administrador de uma grande empresa est
analisando uma transao que produzir a entrada de $ 1 milho em dinheiro. Em termos conservadores, est sendo estimado que a empresa
possui goodwill acumulado de $ 10 milhes. A
concluso da transao est condicionada sada da empresa do mercado no qual esse goodwill
foi construdo.
c. Um investidor possui um ttulo de dvida perptuo que rende $ 1O quando, ao ser lanada uma
moeda, o resultado cara, e zero se o resultado
coroa. A taxa de juros de mercado 5%.
d. Um investidor possui um ttulo de dvida com
prazo de 20 anos, que rende$ 10 se o lanamento de uma moeda produz o resultado cara, zero
se o resultado coroa. A taxa de juros de mercado 5%.
e. Suponhamos que, ao final de cinco anos, o ttulo perptuo comece a pagar$ 12, se o resultado
cara, mas continue a pagar zero, se o resultado coroa. A taxa de juros de mercado continua
sendo 5%.

i\ v:li{' r;l tl,l

BABCOCK COLLEGE*
Os conselheiros do Babcock College reuniramse para estudar as cifras financeiras mais recentes da
escola. Para seu desprazer, descobriram que havia
ocorrido um dficit de caixa de$ 280.000, apesar da
obteno de emprstimos adicionais junto ao banco,
no total de$ 400.000. Um fluxo de caixa detalhado
pode ser visto na Ilustrao 9.3. Aps discusso pr?longada, decidiu-se, por votao apertada, que sena
necessrio aumentar a anuidade em 10%, caso no
fosse obtida qualquer informao adicional.

Este caso foi elaborado por Michael E van Breda. Copyright


Michael F. van Breda, 1986.

II.USTR.AO 9.3

B:dJf'ock Co_l~
le_.:..g_e_.- - - I

. 1x' 1 ( ''' P.Y~"rnnfJ


IJ<>rnonSII nc;ao (I() fI li XO (If ( ,,J
' ~
Ence r1 H elo em 3 l dr dPJ.f'rnbro de 1986

Recebimentos
Anuidades
Verbas do Governo
Receitas de Aplicaes
Doaes Recebidas
Ttulos a Pagar
Total

$ 3 520
1.500
650
350
400
$ 6.420

Despesas
Operaes
Reforma de Instalaes
Ajuda Financeira
Total

$ 4.350
1.250
1.100
$ 6.700

Variao do Saldo de Caixa

$ (280)

James Brown Jr., um dos conselheiros


minoritrios, no ficou satisfeito com os dados financeiros apresentados na reunio. Achou que, embora
a situao do fluxo de caixa fosse obviamente sria,
no era suficiente examinar uma demonstrao do
fluxo de caixa. Como presidente da Brown
Engineering, estava habituado a examinar balanos
e demonstraes de resultado, alm de demonstraes de fluxo de caixa. No dia seguinte, telefonou a
David Church, vice-presidente de administrao do
Babcock College, e pediu-lhe que fornecesse a Jack
Cooper, um dos assistentes mais jovens da Brown,
dados suficientes para a preparao de tais demonstrativos.
Jack Cooper retomou de sua visita ao escritrio de Church com o balano em 31 de dezembro de
1985, que vemos na Ilustrao 9.4. Tambm obteve
os seguintes dados referentes a 31 de dezembro de
1986:
As Anuidades a Receber haviam subido
$ 80.000. Uma doao vultosa de $1 milho havia
sido prometida, mas ainda no recebida; Church esperava que o cheque fosse depositado no incio de
janeiro. Como parte de um programa de reduo de
custos, os estoques haviam sofrido uma diminuio
de$ 110.000. Aplicaes adicionais de$ 300.000 em
ttulos haviam sido efetuadas. As Contas a Pagar tinham aumentado em $ 575.000. Tambm parecia
que o valor da carteira de ttulos possuda pela escolha havia se elevado em $ 1 milho desde o incio
do ano.

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

195

Objetivos:

U.USTRAO 9.4 Babcock College.


Demonstrao de Posio Financeira
em 31 de dezembro de 1985
Caixa
Anuidades a Receber
Doaes a Receber
Estoques
Aplicaes em Ttulos
Instalaes e Equipamentos
Total dos Ativos

$ 1.610
60
400
280
8.000
15.500
$25.850

Contas a Pagar
Ttulos a Pagar
Saldos em Fundos
Total dos Passivos

375
2.790
22.685
$25.850

Pergunta-se:
Com base nas informaes que Jack Cooper foi
capaz de examinar, devem os conselheiros aprovar
a proposta de aumento de anuidade? Sua resposta
deve incluir a elaborao de balanos e demonstraes de resultado.

EDWARD CHABLIS *
Edward Chablis acaba de plantar um novo vinhedo em 100 acres que arrenda por$ 15.000 ao
ano. Pediu-lhe que o ajudasse a determinar o valor
desse vinhedo.
O vinhedo no produzir uvas nos cinco primeiros anos (1-5). Nos cinco anos seguintes (6-10),
Edward calcula que sero produzidas uvas que podero ser vendidas por$ 40.000 a cada ano. Nos 20
anos seguintes (11-30) , espera que a colheita produza receitas an uais de$ 60.000. Contudo, durante os
ltimos 10 anos da vida til estimada para o vinhedo (31-40) , prev que as receitas caiam para
$ 50.000 ao ano.
Durante os cinco primeiros anos, o custo anual de poda, fertilizao e manuteno do vinhedo
est estimado em $ 4 .000; durante os anos de produo, 6-40, esses custos devem se elevar a$ 6.000
pr;r ano. A taxa de juros de mercado relevante para
todu o perodo 8%. Suponha que todos os recebimrntr;s P pigamentos ocorram ao final de cada ano.

1. Sue Bonfield fez uma oferta de compra do


vinhedo de Edward no incio do ano 1, e para isso
assumiria o contrato de arrendamento por 40 a nos.
Com base no valor corrente do negcio, qual seria o
preo mnimo aceitvel para Edward?
2. Supondo que os fluxos de caixa do ano 1
ocorram tal como so estimados, e que no haja mudanas de expectativas para o futuro:
a. Qual seria o lucro econmico no ano 1?
b. Qual seria o lucro contbil no ano 1?
c. Como voc explica a diferena entre o lucro econmico e o lucro contbil no ano 1?
3 . (Ignore as informaes na segunda pergunta e volte aos dados do caso original.) Ao final
do primeiro ano, os pagamentos foram realmente
iguais a $ 6.000, devido a honorrios inesperados
que precisaram ser pagos a um advogado, no valor
de$ 2.000, em 31 de dezembro de 19Xl. O advogado fora contratado para resolver um aspecto obscuro do contrato de arrendamento. Os termos bsicos
do contrato no foram alterados. O advogado contratado foi o mesmo que redigiu o contrato original
de arrendamento para Chablis.
a. Qual foi o lucro econmico, a posteriori, no primeiro ano de operao?
b. Analise o lucro econmico a posteriori determinado no item anterior e calcule seus componentes de lucro esperado e ganhos (perdas) inesperados.

FONTES PRIMRIAS
Os leitores interessados em aprofundar seu
conhecimento dos tpicos discutidos neste captulo
poderiam comear pela consulta s seguintes fontes:
FINANCIAL Accounting Standards Board. Fasb
discussion memorandum: an analysis of issues
related to reporting funds flows, liquidity, and
flexibility. Stamford, Conn.: Fasb, 1980.
HEATH, Loyd C. Accounting research monograph nfl
3. Financial Reporting and the Evaluation o f
Solvency. AICPA, 1978.

K.,

SPROUSE, Robert T.
Accounting flows: income, funds, a nd cash.
Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Hall, 1965.

JAEDICKE,

Robert

SORTER, George et al. Earning power and cash


generating ability. Accounting Objectives Studv
l~lt I ;lf;tJ ltJJ c ,I I JI (J

6Ja

~~,

( ,,

Jldfll

rwlo

IIIJfll r;t,(l CjlJ( f iJ l

h1filt ~ UJIII IJ JmS 11 dtJJ

dlS<.:ll' ; IJ
lll,.fl,

J/l()'j

()(

MarvJn L.

Ca llson. B;l

publiC'ado

l'llJ

cfiVI'ISlS

t; l lnil ',1' fJ ~,(J Ul ilizrtdO J>:ll'<l

111 Sid.J de <til),,, C Il:tll p<HII il i i',IJiiJ <t l{w;'wid lll l

d ... dJ W" 1 ''J dt

VJjJ}'rl)liJI
Tt rvudt,

fJI o l t!:NII

tlllll

wu:Jt "'' ddllllnfi,lnlltVit .

l'J!Jj Jl''' M!I'VIIl L f,.obiJII IIJdiJ~ ~~ ~ dltt 'llo,

Group, Objectives of Financial Statcments, v.


Selected Papers, p . 110-116, 1974.

i.

196

li ORI\ ll\ UlNI',\IIlllll\()1

l.EITVRAS 1\DlCIONAJS SELECIONADAS

Conceit os e Divulgao de FlLL'<OS de Caixa


BRENNAN, M. J . Approach to the valuation of
uncertain incomc streams. Journal of Finance, p.
661-674, June 1973.
DRTINA, Ralph E., LARGAY UI, James A. Pitfalls in
calculating cash flow from operations. The
Accounting Review, p. 314-326, Apr. 1985.
IJIRI, Yuji. Cash-Flow Accounting and its structure.
Journal of Accounting, Auditing and Finance, p.
331-348, vero 1978.
JONES, Colin J. Accounting standards: a blind alley?
Accounting and Business Research, p. 273-279,
outono 1975.
LAWSON, G. H. Cash-flow accounting. Accountant,
p. 536-589; 620-622, Oct./ Nov. 1971.
_ _. The measurement of corporate performance
on a cash flow basis: a reply to Mr. Egginton.
Accounting and Business Research, p. 99-112, primavera 1985.
LEE, T. A. A case for cash flow reporting. Journal of
Business Finance, p. 27-36, vero 1972.
_ _ . A note on users and uses of cash flow
information.Accounting and Business Research, p.
103-106, primavera 1983.
_ _ . Cash flow accounting, profit and performance
measurement: a response to a challenge.
Accounting and Business Research, p. 93-97, primavera 1985.
- -' Stark, A. W Ijiri's cash flow acounting and
capital budgeting. Accounting and Business
Research, p. 125-13 1, June 1987.
SALAMON, Gerald L. Cash recovery rates and
measures of firm profitability. The Accounting
Review, p. 292-302, Apr. 1982.

Conceitos de Fundos
ANTON, Hector R. Accounting for the flow of fu.nds.
Boston, Mass. : Houghton Mifflin, 1968.
BUZBY, Stephen L., FALK, Haim. A new approach to
the funds statement. Joumal of Accountancy, p.
55-61, Jan. 1974.
GIESE, J. W , KLAMMER, T. P. Achieving the
objectives of APB opinion n2 19. Journal of
Accountancy, p. 54-61, Mar. 1974.
GRINNELL, D. Jacque, NORGAARD, Corine T.
Reporting changes in financiai position.
Management Accountant, p. 15-22, Sept. 1972.
HEATH, Loyd C. Let's scrap the 'funds' statement.
Joumal of Accountancy, p. 94-J. 03, Oct. 1978. Ver
tambm lARGAY III, James A., SWANSON,
Edward P., BLOCK, Max. The 'funds' statement:
should it be scrapped, retained, or revitalized?
Journal oj
Rplicas de Loyd C. Heath,
Accountancy, p. 88-97, Dec. 1979.

f<ETZ . .J Edward , rA Pfr/' Y IH, Jr,mes A. Reponing


Jn f o11H' and cash fl owc from fJpt-'rrttions .
J\ccnunting Horizom , p. lJ 17, June 1987
MASON , Pen y. Cash Flow Am1lysis and thc funds
staLemcnt. Accounllng R.Psearch Study n(J 2, 19/JJ

NURNBERG, Hugo. APB opinion nv l 9, pro and con.


FinancialExecutive, p. 58-71 , Dec. 1972.
ROSEN, L. S., DeCOSTER, Don T. Funds' statements:
a historical perspective. The Accounting RevLew, p.
124-136, Apr. 1982.
SORTER, George H. The emphasis on cash and its
impact on the funds statement: sense and
nonsense. Journal of Accounting, Auditing and
Finance, p. 188-194, primavera 1982.
THOMAS, Barbara S. Deregulation and cash flow
reporting: one viewpoint. Financial Executive, p.
20-24, Jan. 1983.
YU, S. C. A flow of resource statements for business
enterprises. The Accounting Review, p. 571 -582,
July 1969.

Liquidez, Solvncia e Flexibilidade Financeira


BACKER, M., GOSMAN, M. L. Financiai reporting and
business liquidity. New York : National Association
of Accountants, 1978.
FADEL, Hisham, PARKINSON, John M. Liquidity
eva1uation by means of ratio analysis. Accounting
and Business Research, p. 101-107, primavera
1978.
HEATH, Loyd C., ROSENFIEW, Paul. Solvency: the
forgotten half of financiai reporting. Journal of
Accountancy, p. 48-54, Jan. 1979.

Pesquisa Emprica
BEAMS, Floyd A., STRAWSER, Robert H. Preferences
for altemative presentations of the statement of
changes in financiai position. Massachusetts CPA
Review, p. 14-18, Nov./Dec. 1973.
GOMBOLA, Michael J ., KETZ, J . Edward. A note on
cash flow and classification of patterns of
financiai ratios. The Accounting Review, p. 105114, Jan. 1983.
GONEDES, Nicholas J. The significance of selected
accounting procedures: a statistical test.
Empirical Research in Accounting: Selected Studies.
Suplemento do Joumal of Accounting Research,
p . 90-123, 1969.
lARGAY III, James A., STICKNEY, Clyde P. Cash
flows, ratio a~alys~s and W. T. Grant Company
bankruptcy. Fznanctal Analysis Joumal, p. 51 -54,
July/ Aug. 1980.
LOUIS. Harris and Associares Inc. A study of the
attz.tudes_ toward and an assessment of the finandal
accountmg standards board. Louis Harris and
Associares, 1980.

CAIXA, CAPITAL E LUCRO

DJri'INAL DE CAPiTuLO

9.

10.

1.

FLBGM, Eugene. Accounting: how to meer the challenges of


~ and regulation. New York : John Wiley & Sons,
1984.p. 193.

2.

SMC J. pargrafo 37.

3.

SFAC J. pargrafo 37.

4.
S.
6.
7.

CJCA HGndbook, Seo 1540, pargrafo 03.


~ HGndbook, Seo 1540, pargrafo 20.
SFAC 1, pargrafo 54, em pane.
\e" Aa:ounting Series R.elease 279. SEC Financial Reporting
Release nt 501 publicado em 1980 e Regulation S-K, Item
303.

8.

Ver, por exemplo, BOWEN, Robert M., BURGSTAHLER,


David, DALEY, Lane A. The incremental information content
of accrual versus cash flows. The Accounting Review, p. 723747, Oct. 1987. Ver ainda WILSON , G. The relative
incrementai information content of accruals and cash flows:
combined evidence at the earnings announcement and
annual repon date. Joumal of Accounting Research, p. 165200, suplemento de 1986.

11.

12.
13.
14.

197

SFAC 6, pargrafo 70.


SFAC 1, pargrafo 39.
FISHER, Irvng. The nature of capital and income. New
York : Macmillan, 1906. p. 52.
HICKS, J. R Value and capital. Oxford : Clarendon Press,
1946. p. 172.
SFAS 33, pargrafo 100. Mais rarde substitudo pelo SFAS
89.
Ver CHAMBERS, Raymond J. Accounting, evaluation and
economic behavior. Englewood Cliffs, N.J. : Prentice Hall,
1966. p. 92.

15. Idem. p. 112-114.


16. EDWARDS, Edgar 0. , BELL, Philip W. The theory and
measurement of business income. Berkeley e Los Angeles :
Universiry of Califomia Press, 1961. p. 38-44.
17. SOLOMONS, David. Economic and accounting conceprs of
income. Five Monographs on Business Income. Srudy Group
on Business lncome, 1950.
18. Todos estes exemplos foram extrados de SOLOMONS,
David. Economic and accounting concepts ofincome. Op. cit.

10
Conceito de Lucro para Fins de
Divulgao Financeira

Objetivos
do
Captulo

Viso
Geral do
Captulo

Ao terminar a leitura deste captulo, voc ser capaz de:

Contrastar os trs nveis de conceitos de lucro.

Distinguir o lucro determinado pelo enfoque de transaes do lucro determinado


pelo enfoque de atividades.

Comparar os termos lucro abrangente, lucro lquido e lucro.

Explicar os efeitos de ajustes de perodos anteriores, itens extraordinrios, alteraes contbeis acumuladas e operaes abandonadas sobre o lucro.

Introduo
O fornecimento de uma medida de lucro como indicador do Elesempenho de uma empresa a principal preocupao da moderna divulgao de informaes financeiras. Este
captulo examina diversos enfoques definio e mensurao do lucro lquido.

Conceitos de Lucro
O lucro pode ser considerado sintaticamente, ou seja, por meio das regras que o definem; semanticamente, ou seja, por meio de sua relao com realidades econmicas
subjacentes; ou pragmaticamente, ou seja, por meio de seu uso por investidores, independentemente de como medido ou do que significa. Cada um desses enfoques ser
examinado neste captulo.

Definio de Lucro
Os diversos objetivos da divulgao do lucro apontam para definies diferentes de lucro
lquido e audincias distintas a serem consideradas. Os extremos polares so o lucro
operacional corrente e o lucro abrangente. A definio de lucro abrangente do Fasb
um conceito que inclui todos os aspectos.

'

CONCEITO DE LUCRO PARA FINS DE DIVULGAO FINANCEIRA

O conceito de lucro sob o regime de competncia continua a ser questionado como medida fundamental; entretanto, do ponto de vista informacional,
descreve efetivamente a atividade contbil. 1 Com
base nas hipteses de mercado eficiente, a pesquisa
emprica confirma a viso de que o lucro contbil
possui contedo informacional. 2 Seja em conseqncia do desejo de contar com uma nica medida de
lucro, ou do reconhecimento da informao contida
no clculo do lucro contbil, os contadores continuam a dar nfase ao papel da mensurao do ]ucro, e
os analistas financeiros continuam a exigjr sua mensurao e publicao. Por exemplo, o SFAC 1 diz que
"a principal preocupao da divulgao financeira
o fornecimento de informaes sobre o desempenho
de uma empresa, com base em medidas de lucro e
seus componentes."3 Essa demanda pela mensurao do lucro tambm reforada pelas constataes
preliminares de um experimento de laboratrio por
Pankoff e Virgil, que concluram que havia um acordo muito forte, entre analistas, a respeito da idia de
que o lucro por ao e o faturamento eram os mais
importantes entre os dados normalmente disponveis.4 Entretanto, tambm concluram que o lucro
por ao exercia impacto geral muito fraco, ou nulo,
sobre as expectativas dos analistas. 5 Este captulo
examina diversos conceitos de lucro nos nveis estrutural (sinttico) , interpretativo (semntico) e comportarnental (pragmtico). Procura avaliar as diversas tentativas de definir o conceito de lucro contbil.
So as seguintes algumas das crticas do lucro
contbil em sua forma tradicional:
1.

2.
3.

4.

5.

O conceito de lucro contbil ainda no se


encontra claramente formulado.
No h base terica permanente para o clculo e a apresentao do lucro contbil.
As prticas contbeis geralmente aceitas
permitem variaes na mensurao do lucro do exerccio de empresas diferentes.
As variaes do nvel de preos tm modificado o significado do lucro medido em
termos monetrios histricos.
Outras informaes podem ser mais teis
para investidores e acionistas, no que diz
respeito tomada de decises de investimento.

Reconhecendo que a mensurao do lucro


apresenta problemas conceituais e prticos considerveis, diversas sugestes tm sido feitas para chegar a a1guma soluo. As cinco posies principais
seguintes talvez sejam representativas das sugestes
quanto ao problema de mensurao do lucro:
1.

Muita discusso tem-se concentrado num


esforo visando melhorar a divulgao do
que pode ser chamado de lucro contbil,
dando nfase a dados de transaes c ao

2.

199

processo de contabilizao por competncia de exerccio.


Outros defendem um nico conceito operacional de lucro que possa ser utilizado
como indicao da capacidade d e pagamento de dividendos da empresa.

3.

Uma das crenas existentes a de que o


progresso futuro, em termos de teoria da
contabilidade, depender da existncia de
concordncia quanto a um nico conceito de
Jucro que se aproxime o mximo possvel
do que definido como lucro econmico.

4.

Alguns autores defendem a idia de que diversos conceitos de lucro devem ser medidos e divulgados para finalidades distintas.

5. Vrias alegaes tm sido feitas no sentido de que todas as medidas de Jucro so


deficientes, e que devem ser substitudas
por outras medidas de atividade econmica.

Os conceitos de lucro nos nveis sinttico, semntico e pragmtico so discutidos neste captulo,
seguindo-se uma discusso dos objetivos da divulgao do lucro. O captulo anterior tratou do conceito
de lucro principalmente em termos de preservao
de capital. A teoria e a mensurao dos vrios elementos componentes do lucro contbil, ou seja, receitas e despesas, ganhos e perdas, sero discutidas
no prximo captulo.

INTRODUO
O conhecimento de medidas distintas do lucro
lquido de uma empresa pode ser til para finalidades diversas, mas acredita-se haver alguma vantagem na aceitao geral de um conceito abrangente
de lucro lquido para fins de divulgao externa.
Entretanto, uma anlise atenta dos diversos conceitos e objetivos do lucro lquido indica claramente que
um nico conceito no capaz de atender a todas
as finalidades de maneira igualmente satisfatria, se
que pode atender a qualquer finalidade satisfatoriamente. Pelo menos duas escolhas so possveis um nico conceito que satisfaa a maioria dos objetivos razoavelmente bem, ou diversas medidas de
lucro lquido claramente designadas para atender
aos diversos objetivos. As desvantagens e dificuldades com ambas as opes tendero a ficar claras na
discusso a seguir.
O objetivo primordial da divulgao do lucro
o fornecimento de informaes teis queles que
esto mais interessados nos relatrios financeiros.
E~?"etanto, preciso enunciar objetivos mais espec1f1cos para que se tenha uma compreenso mais
clara da divulgao do lucro. Um dos objetivos bsicos que se imagina ser mais importante para todos

200

os

l l 1.0Hl t\ 1>1\ cnN I'ABI LI I L\llll.

us u ~i ttos

d(' demonstraocs finan ce iras a n<"'ccssidaclc de distn guit entre capital aplicado c lucro C'lltrC' salJos c nuxos- como parte do processo d escriti\ 0 d a contabilidade. Objetivos mais especficos
incluem:

1.

O uso do lucro como uma medida de eficincia da gesto da empresa.

2.

O uso de dados histricos de lucro como


instrumento de predio da trajetria futura da empresa ou dos pagamentos fu turos de dividendos.

3.

O uso do lucro como medida de desempenho e orientao para decises gerenciais


futuras.

Cada um desses objetivos discutido com profundidade nos pargrafos seguintes. Outros objetivos no discutidos incluem o uso do lucro como base
de tributao, o uso do lucro como instrumento de
regulamentao de empresas cujas atividades so de
interesse pblico, e o uso de dados de lucro por economistas na avaliao da qualidade da alocao de
recursos.

CONCEITOS
,
,DE LUCRO NO
NIVEL SINTATICO
Embora os contadores reconheam, pelo menos formalmente, a importncia da interpretao
real do lucro contbil (geralmente, como lucro econmico), ou seu impacto componarnental (seu poder preditivo ou sua relevncia geral para a tornada
de decises), geralmente baseiam princpios e regras
em premissas que podem no ter relao com fenmenos reais ou efeitos cornponamentais. Por exemplo, o Grupo de Estudos dos Objetivos das Demonstraes Financeiras disse que '1os lucros ... baseiamse em convenes e regras que devem ser lgicas e
coerentes, muito embora possam no se ajustar perfeitamente s noes de lucro dos economistas". 6 As
convenes e regras se tomam lgicas e coerentes
porque baseiam-se em premissas e conceitos desenvolvidos a partir da prtica existente. Entretanto,
conceitos tais como realizao, vinculao, regime de
competncia e alocao de custos s podem ser definidos em termos de regras precisas, porque no
possuem contra partidas no mundo real.
Os contadores tm utilizado esses termos com
tanta freqncia e por tanto tempo que tendem a
aceit-los como
possuidores de interpretao no
,
mundo real. E difcil aceitar o fato de que no possuem significado fora de seu limitado papel na lgica da estrutura contbil. Essa ausncia de significado pode ser um motivo pelo qual muitos estudiosos
tm dificuldades para captar o significado dos conceitos contbeis; procuram dar significado interpretativo a conceitos que no possuem relao algu-

ma cmn obje tCJs e r vr:nlo'; r~'a">. A ;ltlsP.oc lrl de significad o inter pret<J tivo df' n]guns t,.,rm(J'l conrlbeis
nao quer dizer que lodos os conceito~ c0nt:-bds c~~
ream de ta l significado. Muitos conceito~, como os
de vendas d e produtos, baseiam-se em transaes
externas ou outros eventos observveis. Contudo, o
lucro contbil o somatrio de muitos itens positivos e negativos, muitos dos quais no possuem con
tedo interpretativo; se qualquer um ou alguns desses itens carecerem d e significado e forem substanciais, o lucro lquido resultante tambm carecer de
significado interpretativo, muito embora possa conter informao relevante para os mercados de capitais.
O SFAC 1 pressups que o lucro contbil uma
boa medida do desempenho da empresa, e que pode
ser utilizado para predizer fluxos de caixa futuros.
Outros autores supem que o lucro contbil relevante, de um modo geral, para os modelos de tomada de decises de investidores e credores. Entretanto, no tem sido provado que essas suposies possuem validade emprica. Bedford, por outro lado, diz
que os leitores d e relatrios financeiros devem perceber que o significado do lucro contbil pode ser
compreendido somente por meio do conhecimento
do modo pelo qual o lucro foi medido ( operacionalismo). Ou seja, os leitores precisam compreender
as operaes utilizadas pelo contador para produzir
o lucro calculado. 7

Mensurao do Lucro pelo Enfoque


de Transaes
O enfoque de transaes para a mensurao do
lucro o enfoque mais convencional adotado pelos
contadores. Envolve o registro de variaes de valores de ativos e passivos somente quando resultam de
transaes. O termo transaes usado no sentido
amplo, incluindo tanto transaes internas quanto
externas. As transaes externas decorrem de contatos com pessoas e organizaes situadas fora da
empresa e da transferncia de ativos e passivos da
empresa e para ela. As transaes internas decorrem
do uso ou da transformao de ativos dentro da
empresa. As variaes de valor so ignoradas quando ~esultam de mudanas de valores de mercado ou
somente de expectativas. medida que os valores
dos ativos so ajustados no final do perodo para
levar em conta tais variaes, h afastamento do
enfoque puro de transaes; este ajustamento representa uma aplicao do mtodo de inventrio anual
implcito no enfoque de preservao de capital.
'

A medida que as novas avaliaes de mercado


substituem as avaliaes aos preos (custos) de entrada numa transao externa, h reconhecimento
de lucro quando se d a transao externa. Transaes internas poderiam levar a variaes de valor,
mas somente aquelas que resultam do uso ou da

CONCEITO DE LUCRO PARA FlNS DE DNULGAO FJNANCEJRA

converso de ativos so normalmente registradas.


Quando as converses ocorrem, o valor do ativo
antigo geralmente transferido ao novo ativo. Portanto, o enfoque de transaes se ajusta facilmente
ao conceito de reconhecimento no momento da venda ou troca e conveno do custo na contabilidade.
As principais vantagens do enfoque de transa- sao:
..
oes
Os componentes do lucro lquido podem
ser classificados de diversas maneiras, isto
J por produto ou tipo de cliente, para que
se obtenha informao mais til para a
administrao.
2. O lucro decorrente das diversas fontes, tais
como operaes e causas externas, pode
ser divulgado separadamente, medida
que possa ser medido.
3. Oferece uma base para a determinao dos
tipos e quantidades de ativos e passivos
existentes no final do perodo. Com isso,
outros mtodos de avaliao podem ser
aplicados mais facilmente a este estoque.
4. A eficincia empresarial exige o registro de
transaes externas por outros motivos.
S. Pode-se fazer com que os demonstrativos
se articulem uns aos outros, o que se acredita permitir melhor compreenso dos
dados subjacentes.

1.

O procedimento geral registrar receitas e


despesas medida que surgem em transaes externas. H problemas de distribuio no tempo e avaliao presentes no registro de cada transao, mas
o principal problema a vinculao apropriada de
despesas s receitas durante o perodo especfico.
Esses problemas sero discutidos no prximo captulo. Os diversos conceitos de lucro lquido calculados pelos mtodos diferentes de determinao de
preservao de capital, tal como foi discutido no
captulo precedente, podem ser incorporados ao
enfoque de transaes por meio de ajustamentos a
receitas e despesas quando cada transao registrada, e tambm por meio de ajustes nas avaliaes
de ativos no final de cada perodo. Portanto, a prtica contbil corrente uma combinao de conceitos
de lucro no sentido de preservao de capital, conceitos de operaes, e do enfoque de mensurao de
lucro baseado em transaes.

Mensurao do Lucro pelo Enfoque


de Atividades
O eJJfcJqtH~ dc> ar ividadcs mcnsurao do lucro dif,n: d(; rnfof}ue de tran!>acs no sentido de

201

que enfatiza uma descrio das atividades de uma


empresa, e no o registro de transaes. Ou seja,
supe-se que o lucro ocorre quando se realizam certas atividades ou certos eventos, e no apenas como
resultado de transaes especficas. Por exemplo, o
lucro de ativid