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GERENCIAMENTO DE RISCOS - A LEI SARBANES-OXLEY (LSOX)

Por Alexandre Lyra PMP


alyra@prasys.com.br

Consultor em Gerenciamento de Projetos, Riscos e Construtibilidade.

A Lei Sarbanes-Oxley (LSOx)


O incio deste sculo foi um perodo de grandes desafios para o gerenciamento de riscos
corporativos nas grandes empresas. As dificuldades pelas quais passaram empresas como Enron
(2001), WorldCom (2002), Arthur Andersen (2002), Tyco (2002), ImClone Systems (2002),
Waste Management (2002) e Parmalat (2003), dentre outras, levaram a mudanas nos ambientes
regulatrios, assim como nas melhores prticas internas para o gerenciamento de riscos
corporativos. Como resposta aos escndalos e manipulao de dados nos relatrios financeiros
de empresas americanas e europeias, foi publicada em 2002 a Lei Sarbanes- Oxley (LSOx).
A principal misso da LSOx restaurar a confiana dos investidores. Ela busca coibir
procedimentos no ticos, ou em desacordo com as boas prticas de governana corporativa.
Alm disso, aumenta a responsabilidade dos administradores, e fortalece o sistema de controle
interno das empresas norte americanas que negociam aes na New York Stock Exchange
(NYSE). Por isso, as empresas com aes na NYSE esto obrigadas a adequarem-se s
exigncias da LSOx, as quais se referem responsabilidade dos administradores quanto :
- Transparncia empresarial;
- Governana corporativa;
- Avaliao da eficincia dos controles internos.
Os impactos da LSOx foram marcantes sobre o gerenciamento de riscos, transparncia,
responsabilizao de executivos e governana corporativa de quase todas as grandes empresas
do mundo.
Esta Lei refora as normas de governana corporativa, instituindo, dentre outras providncias, a
exigncia de um sistema de controles internos eficiente. Alm disso, ela tambm determina que
os diretores geral e financeiro, devero realizar certificaes pblicas em relao avaliao dos
controles internos e a veracidade das informaes prestadas nas demonstraes financeiras.
importante ressaltar que a LSOx no pode ser entendida sem que seja considerada em
conjunto com outros avanos regulatrios obrigatrios para bancos e seguradoras, como o Novo
Acordo de Capital da Basilia (NACB) e Solvncia II.
A LSOx atingiu todas as empresas com papis (aes, ADRs e/ou ttulos) listados nas bolsas de
valores norte-americanas, fossem elas americanas ou estrangeiras. Dessa forma, as empresas
brasileiras com aes nas bolsas americanas, como a Petrobras, CVRD, e outras, ficaram sujeitas
LSOx.
Sobre esta base, pode-se depreender que a governana corporativa dever amenizar os
problemas resultantes de uma estrutura empresarial onde o proprietrio, conceituado como o
principal na relao com os demais interessados, no atua diretamente como gestor,
denominado agente.
Existe um relacionamento direto entre os objetivos que uma organizao empenha-se em
alcanar e os componentes do gerenciamento de riscos corporativos, que representam aquilo que
necessrio para o seu alcance. Esse relacionamento apresentado em uma matriz
tridimensional em forma de cubo.
A LSOx no determina como os controles internos devem ser implantados e quais pontos devem
ser protegidos. Por isso, para auxiliar a administrao na melhoria dos controles internos, a
Securities and Exchange Commission (SEC) sugere a adoo dos fundamentos do Commitee of
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Por Alexandre Lyra PMP
alyra@prasys.com.br

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Sponsoring Organization (COSO), que busca organizar, implantar e monitorar os controles


internos, a partir de uma metodologia de gerenciamento de riscos. A metodologia segmentada
em oito componentes de risco (ambiente interno, estabelecimento de metas, identificao de
problemas, avaliao de risco, resposta ao risco, atividade de controle, informao/ comunicao
e monitoramento dos controles) e utiliza como base os objetivos da entidade e seus nveis
hierrquicos.
As rotinas de controle interno do COSO so consideradas referncia mundial e podem ser
utilizadas por todas as organizaes, independente do seu tamanho ou ramo de atividade.