El EBITDA es un indicador financiero que mide la capacidad que tiene la entidad de generar beneficios a travs de sus actividades

operativas y su proceso productivo; un EBITDA elevado es sinnimo de una adecuada gestin empresarial y no siempre
representa una buena situacin financiera.
Los Beneficios antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones ms conocido por sus siglas en ingls como
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations), son un indicador financiero que representa el flujo
obtenido a partir de las actividades operativas desarrolladas por una entidad; en trminos generales, el EBITDA expresa la utilidad
operativa de la entidad sumndoles las depreciaciones y amortizaciones y sin que sean descontados los intereses e impuestos,
as:

Utilidad Bruta

XXXXX

(-)

Gastos de Administracin

XXXXX

(-)

Gastos de Ventas

XXXXX

(=)

Utilidad Operativa (EBIT)

XXXXX

(+)

Depreciaciones y Amortizaciones

XXXXX

(=)

EBITDA

XXXXX

el EBITDA mide la capacidad que tiene una entidad de generar beneficios teniendo en cuenta solamente la actividad
productiva de la mismaTweet This
Como ya se mencion, el EBITDA mide la capacidad que tiene una entidad de generar beneficios teniendo en cuenta
solamente la actividad productiva de la misma. Sin embargo, para facilitar la comprensin de este indicador es
necesario considerar por qu no se incluyen los componentes ya citados.
Con respecto a las depreciaciones, es pertinente decir que las mismas son un concepto netamente contable que no
compromete directamente movimientos de recursos; por tal razn, no se considera para el clculo del EBITDA, puesto
que este registro contable produce disminucin en la informacin presentada sobre la generacin de beneficios por
parte de la entidad, alejndola de la realidad. En cuanto a las amortizaciones, se excluyen puesto que son valores de
inversiones realizadas por la empresa en un momento determinado, que se difieren en varios perodos; al no tomar en
cuenta este gasto y disminuir as la utilidad operativa, se separan los resultados contables de la capacidad de la
entidad de generar beneficios a travs del desarrollo de las actividades operativas de la misma.
Las provisiones son otro elemento que no se considera como gasto en el clculo del EBITDA, puesto que en esta
partida se registran fondos para cubrir posibles riesgos que conlleven la salida de montos considerables de dinero; es
el caso, por ejemplo, de posibles demandas cuyo resultado se desconoce. Este elemento se excluye, pues primero la
empresa puede adoptar diversos criterios para el clculo de la provisin y, adems, al no representar una salida
efectiva de dinero, sino una probabilidad de la misma, se considera pertinente no contarla de manera que no se
afecten los beneficios que resulten de las actividades productivas.
Por otra parte, se encuentran los intereses financieros que son el resultado de una carga de las obligaciones
contradas por la entidad al hacer uso de recursos de terceros por lo general entidades financieras, su exclusin se
debe principalmente a que el EBITDA mide la capacidad productiva de la entidad, independientemente de cmo la
misma se encuentre financiada. Por ltimo, se excluyen los impuestos, cuyo monto a pagar depende de las ganancias
obtenidas por la entidad.
Interpretacin e Importancia del EBITDA
La importancia de este indicador radica en que mide la capacidad que tiene la entidad de generar beneficios a travs
de sus actividades operativas y su proceso productivo, eliminado partidas de su clculo que, de ser consideradas,

disminuiran los beneficios reales obtenidos por la entidad a travs de dichas operaciones; es til para entidades,
empresas, organizaciones, sectores o pases, dado que existe una familia de mltiplos de valuacin que lo toman en
cuenta en el clculo. No obstante, quien realice el anlisis de este indicador debe tener claro que no siempre un
elevado EBITDA es sinnimo de una adecuada gestin empresarial y no siempre representa una buena situacin
financiera, debido a que no se consideran algunos aspectos como:

Las inversiones productivas realizadas por la entidad en el pasado y en el perodo actual, debido a la
eliminacin de las amortizaciones productivas.

El nivel de endeudamiento de la entidad, la cual, puede tener un EBITDA muy alto, pero si tambin tiene un
elevado grado de endeudamiento es posible que la capacidad real para generar beneficios se vea
considerablemente afectada.

Por ltimo, el EBITDA no es un indicador acertado para tener en cuenta en lo referente a liquidez, puesto que aunque
se excluyen los clculos de las provisiones, amortizaciones y depreciaciones, no se incluyen otras partidas que s
representan salidas de dinero, como son los pagos financieros o las ventas y compras que an no se han hecho
efectivas.

Para ilustrar:
La Compaa SAS, presenta la siguiente informacin:
Compaa SAS
Estado de Resultados
Ao 2013
Ingresos Operacionales

$ 548.652.321

(-)

Costo de las Mercancas Vendidas

$ 325.457.520

(=)

Utilidad Bruta

$ 223.194.801

(-)

Gastos Administracin

$ 25.897.420

(-)

Gastos de Ventas

$ 21.654.357

(=)

Utilidad operativa

$175.643.024

(+)

Ingresos no Operacionales

$ 89.784.510

(-)

Gastos no Operacionales

$ 51.520.870

(=)

Utilidad antes de Impuestos

(-)

Provisin de Impuestos

$ 213.906.664
$53.477.000

(-)

Utilidad Neta

$160.429.664

Clculo del EBITDA:

Utilidad Bruta

$ 223.194.801

(-)

Gastos de Administracin

$ 25.897.420

(-)

Gastos de Ventas

$ 21.654.357

(=)

Utilidad Operativa (EBIT)

$175.643.024

(+)

Depreciaciones y Amortizaciones

(=)

EBITDA

$17.368.250
$193.011.274

Nota: las entidades pertenecientes al Grupo 1 y al Grupo 3 estn obligadas a

realizar sus Estados Financieros bajo los dos Marcos Tcnicos Normativos, pero
para efectos legales solo tendr validez los que se elaboren bajo el Marco Local.
Qu es el EBITDA y cul es su importancia?

Publicado: 10 abril, 2015

ltima Actualizacin: 10 abril, 2015
Los Beneficios antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones ms conocido por sus
siglas en ingls como EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations), son
un indicador financiero que representa el flujo obtenido a partir de las actividades operativas
desarrolladas por una entidad; en trminos generales, el EBITDA expresa la utilidad operativa de la
entidad sumndoles las depreciaciones y amortizaciones y sin que sean descontados los intereses e
impuestos.
El EBITDA mide la capacidad que tiene una entidad de generar beneficios teniendo en cuenta solamente
la actividad productiva de la misma. Sin embargo, para facilitar la comprensin de este indicador es
necesario considerar por qu no se incluyen los componentes ya citados.
La importancia de este indicador radica en que mide la capacidad que tiene la entidad de generar
beneficios a travs de sus actividades operativas y su proceso productivo, eliminado partidas de su
clculo que, de ser consideradas, disminuiran los beneficios reales obtenidos por la entidad a travs de
dichas operaciones; es til para entidades, empresas, organizaciones, sectores o pases, dado que existe
una familia de mltiplos de valuacin que lo toman en cuenta en el clculo.
Por ltimo, el EBITDA no es un indicador acertado para tener en cuenta en lo referente a liquidez, puesto
que aunque se excluyen los clculos de las provisiones, amortizaciones y depreciaciones, no se incluyen
otras partidas que s representan salidas de dinero, como son los pagos financieros o las ventas y
compras que an no se han hecho efectivas.