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5.

QUADROS FINANCEIROS
Com base nos quadros financeiros, podemos ter uma noo mais concreta da
viabilidade do projeto. Ainda, so imprescindveis para determinarmos a quantidade e
especificidade dos recursos necessrios para a implantao do mesmo.
5.1 Quadro de Investimento
O quadro de investimentos o passo inicial para analisarmos os aspectos financeiros
do projeto. atravs dele que podemos determinar o que necessrio adquirir para dar inicio
ao negocio, bem como o investimento que teremos que fazer. Os preos que esto no quadro
1 foram obtidos atravs de pesquisa de mercado no site das lojas responsveis por sua
comercializao. Ainda, cabe destacar que estabelecemos diferentes reservas de contingencia
para o bens importados: a medida que a reserva de contingencia geral de 10% do valor do
bem, para os importados determinamos 20%, dado a volatilidade do cmbio.
Quadro 1 - Investimentos

5.1.1 Discriminao dos itens que compe o quadro de investimentos

Mquinas e equipamentos: para que a empresa possa oferecer os servios propostos


precisa-se de um scanner de corpo inteiro e uma impressora 3D. Os dois
equipamentos possuem uma alta produtividade, sendo necessrio adquirir apenas uma
unidade de cada para poder atender a demanda dos primeiros anos do negocio. Ainda
relacionado a produo, necessita-se de um computador, que servir de ponte entre o
scanner e a impressora. Projetamos a necessidade de mais dois computadores: um
para a recepo, com o objetivo de cadastrar clientes, agendar horrios, entre outros, e
o outro para funes administrativas da gerncia.

Mveis e utenslios: o imvel escolhido no mobiliado, sendo preciso adquirir todos


os itens. O primeiro ambiente levado em considerao foi a recepo, afinal a
primeira impresso que o cliente ter ao entrar no nosso estabelecimento. Procurando
proporcionar conforto tanto aos clientes quanto aos funcionrios, verificamos a
necessidade de um balco para o/a recepcionista e trs poltronas. A sala de produo
requer uma mesa e uma cadeira, para o tcnico que lidar com os equipamentos. O
mesmo se faz necessrio na sala da gerncia.

Despesas diversas: nesse grupo inclumos todos os investimentos necessrios para a


abertura do negocio que no se enquadraram nas divises acima. Entre eles esto
material de escritrio, reforma do ambiente, instalao de um sistema de segurana,
um estoque inicial do insumo de produo, e ainda as exigncias legais, como
aquisio do CNPJ, cadastro na prefeitura, entre outros.

5.2 Quadro de fontes e de aplicaes de recursos


O quadro de fontes e de aplicaes permite observar com clareza qual a origem dos
recursos destinados ao projeto e onde os mesmos sero aplicados.

Quadro 2 - Fontes e de aplicaes de recursos

Conforme

apresentado

no

quadro 2, os recursos

para esse projeto

sero

exclusivamente

obtidos

atravs capital prprio.

O valor inicial

alto,

optaram

mas

scios

por

enfrentar um esforo e

risco maior no

comeo para desfrutar

de ganhos mais

elevados no futuro. O

capital

ser

investimentos

destinado

aos

prprio

iniciais apresentados no quadro 1 e ainda ao capital de giro, estimado, com base nas despesas,
em R$ 100.000,00.
5.3 Quadro de projeo dos resultados
O quadro de projees de resultados analisa, de forma esttica, as receitas e as
despesas da empresa num determinado perodo, que no nosso caso, so os cinco primeiros
anos. Para tanto, necessrio analisar as receitas e despesas de forma separada, para,
posteriormente relacionar ambas no tempo.
5.3.1 Anlise da receita
A receita da presente empresa provm do produto por ela vendido, isto , modelos de
miniaturas 3D em dois tamanhos: 6 e 12 cm. O preo de cada unidade foi estabelecido a
partir de uma anlise de custo, assim como, atravs da pesquisa de mercado realizada com o
pblico alvo. Na seo da anlise da demanda deste estudo, conclumos que havia demanda
para o produto no preo de R$ 150 reais. Desta forma, o preo de mercado da miniatura de 6
cm ser de R$ 100 para abranger um pblico que no estava disposto a pagar os R$ 150 da
pesquisa realizada e o da miniatura de 12 cm ser de R$ 200 captando um pblico mais
propenso a investir no nosso produto.
Quadro 3 Preo por unidade
Produto
Miniatura de at 6 cm
Miniatura de at 12 cm
Fonte: Elaborao prpria. 2015.

Preo por unidade


R$ 100
R$ 200

No quadro 4, apresentamos a projeo da receita nos primeiros 5 anos da empresa.


Como nosso produto inovador e no existe no mercado brasileiro ainda, conforme anlise
da oferta na seo 2, difcil estimar a receita com base num mercado j existente. Todavia,
adotamos critrios plausveis para determinar a nossa projeo tendo como vantagem um
mercado novo e amplo que poder absorver a nossa oferta.
Embora nosso produto possa ser adquirido como lembrana de casamento e
formatura, eventos que apresentam certa sazonalidade, o que implicaria em picos de venda
em determinados meses do ano, a nossa pesquisa de mercado revelou que o maior interesse
no produto para um registro da famlia (63,8%) e do animal de estimao (36,2%). Assim
sendo, no consideramos a sazonalidade como um ponto importante na projeo das nossas
receitas.
A impressora 3D com a qual iremos trabalhar capaz de produzir mais de 72
miniaturas por dia, no entanto colocamos este nmero como meta de operao mxima
incluindo o tempo gasto para a programao da mquina. Alm disso, acreditamos que para
atingir tal potencial, seria necessrio o tempo de aprendizado e o tempo de difuso do nosso
produto, de forma que o quinto ano seria o ltimo prazo para atingirmos a meta de operao
mxima. Nos outros anos, adotamos o critrio de 2/5 da meta mxima para o segundo ano,
3/5 para o terceiro ano e 4/5 para o quarto, chegando ao nosso objetivo no quinto. No
primeiro ano, deixamos uma margem maior de erro, visto que o ano de estabelecimento da
empresa. Por fim, projetamos que a venda do produto mais barato a miniatura de 6 cm
seria o produto mais vendido, por ser mais acessvel que o segundo.

Quadro 4 - Receitas

Produto
Quantidade de miniaturas de at
6 cm
Quantidade de miniaturas de at
12 cm
Faturamento total

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

1512

6048

9288

12528

15552

1008
R$

4032
R$

6192
R$

8352
R$

10368
R$

352.800

1.411.200

2.167.200

2.923.200

3.628.800

Fonte: Elaborao prpria. 2015.

5.3.2 Anlise da despesa


Assim como a anlise das receitas, a anlise das despesas de extrema importncia
para a caracterizao da viabilidade do projeto. Isso porque se a empresa possui despesas
elevadas, as receitas devem acompanhar o mesmo ritmo. A anlise das despesas devem ser as
mais reais possveis para que no ocorram erros na viabilidade do projeto.
Para o presente projeto, as despesas foram divididas em grupos para facilitar o
reconhecimento das despesas de maior volume. Abaixo seguem os grupos e suas
caracterizaes.

Despesas administrativas: gastos de consumo como gua, energia eltrica,


telefonia e aluguel.

Despesas com materiais: refere-se a gastos com materiais de uso dirio de


escritrio, limpeza, cozinha, alm dos insumos que alimentam a impressora
3D e as embalagens que envolvem o produto.

Despesa de pessoal: gasto referente ao salrio dos funcionrios, isto , uma


recepcionista, um tcnico que operar a mquina e a gerncia.

Despesas diversas: refere-se a gastos imprevistos e a depreciao das


mquinas.

Os clculos das despesas administrativas se deram com base nos dados apresentados
nos sites da CEE, DMAE, GVT e Viva Real Imobiliria. As despesas de escritrio, limpeza e
cozinha foram estimadas com base nos dados de outras empresas, enquanto que os insumos
representam 30% do custo do produto e as embalagens foram estimadas em R$ 3,00 a
unidade. A despesa de pessoal foi estimada com base no salrio mnimo regional do Rio
Grande do Sul e as alquotas de FGTS e INSS seguem a lei federal. Por fim, a depreciao foi
estimada em 10% do valor dos equipamentos, alquota mxima para este produto,
determinada pelo governo federal.

O quadro 5 apresenta a projeo de despesas para os primeiros cinco anos da empresa,


levando em considerao 10% de inflao anual, visto que a previso para o IPCA de 2015
atingiu 9,99%, segundo o Banco Central. (G1, 2015).

Quadro 5 Despesas anuais

Como a atividade da empresa enquadra-se no Simples Nacional, tem-se o quadro 6


com as alquotas do Simples Nacional decorrente das receitas de prestao de servios. No
quadro de projeo de resultados, o simples nacional foi calculado de acordo com essas
faixas. Como podemos notar no quadro 6, dentro do clculo do simples nacional, j se
encontram os valores de IRPJ, Cofins, ISS e outros impostos.

Quadro 6 Simples Nacional

Quadro 7 Projeo de resultados

5.4 Quadro de projeo do fluxo de caixa


Por fim, utilizando as informaes obtidas atravs dos quadros anteriores, podemos
projetar os fluxo de caixa do negcio, possibilitando uma anlise mais relevante das entradas
e sadas. Para tanto, foram considerados os perodos de implantao e projeo, sendo
contabilizadas como sadas no Ano 0 a totalidade dos investimentos e do capital de giro. Para
os demais anos, a formao de capital de giro prprio, de R$ 100.000,00, foi acrescida de

10% do lucro lquido, e as demais variveis como receitas, despesas e impostos, so as


mesmas obtidas nos quadros anteriores (MUDAR PARA NUMEROS)

Quadro 7 - Projeo do Fluxo de Caixa

6.

VIABILIDADE

ECONMICO-

FINANCEIRA
Com o objetivo de determinar a viabilidade do projeto, faz-se necessria uma anlise
dos indicadores econmico-financeiros. Tais indicadores foram calculados com base nos
valores estimados e apresentados na seo 5. Os valores encontrados para os indicadores,
quando comparados com padres pr-estabelecidos pela literatura, nos permitem aceitar ou
rejeitar o projeto em questo.
6.1. Taxa Mnima de Atratividade (TMA)
A TMA a taxa de juros mnima que um investidor espera receber ao realizar um
investimento. Para efetuarmos esse clculo utilizamos como base a taxa SELIC apresentada

na ata da reunio mais recente do COPOM (Outubro de 2015), de 14,25% a.a.. Tambm foi
utilizada a taxa de lucro mnima, determinada em 10% a.a., para se obter o valor investido
nos 5 anos avaliados do projeto.

Utilizando essa frmula, foi obtido o valor de 15,675% a.a. para a TMA.

6.2. Valor Presente Lquido (VPL)

O VPL a diferena entre o valor investido e o valor resgatado ao fim do


investimento, trazidos ao valor presente pela TMA.
Existem alguns critrios para analisar o valor do VPL e assim determinar a viabilidade
do projeto.

Se VPL > 0: o investimento economicamente vivel e aumentar o ativo do

investidor;
Se VPL = 0: o investimento economicamente vivel, mas indiferente investir ou

no porque o ativo do investidor no ser alterado;


Se VPL < 0: o investimento no economicamente vivel e o investidor ter perdas
em seu ativo.

A formula utilizada para obtermos o VPL foi a seguinte:

Quadro 8- Clculo do VPL

Utilizando a frmula do VPL com os dados do fluxo de caixa e a TMA de 15,675% a.a.,
obtivemos um VPL de R$ 2.705.192,12, valor bem acima de zero. Portanto de acordo com
os critrios do VPL, o projeto economicamente vivel.

6.3. Taxa Interna de Retorno (TIR)


A TIR a taxa de desconto de um investimento que iguala seu valor presente lquido a
zero. Assim como o VPL, a TIR possui alguns critrios de determinao da viabilidade do
projeto:

Se a TIR for maior que a TMA, o investimento atrativo financeiramente.


Se a TIR for igual TMA, o investidor indiferente com investimento.
Se a TIR for menor que a TMA, o investimento no atrativo financeiramente.

A frmula utilizada para chegarmos TIR foi a seguinte:

A TIR obtida foi de 113,41%, valor bem superior ao TMA, indicando que o investimento
atrativo financeiramente.
6.4. ndice de Lucratividade (IL)
O IL indica o retorno para cada R$ 1,00 investido no projeto. Ele obtido atravs da
seguinte frmula:

Quando o IL maior do que 1, indica que o VPL maior do zero, e portanto o


investimento economicamente atrativo. J se o IL menor do 1, indica que o VPL menor
do que zero, logo o investimento economicamente no-atrativo. Para o projeto em questo
foi encontrado um IL de R$ 6,69, evidenciando que o mesmo economicamente atrativo.

6.5. Payback
O clculo do payback nos permite identificar exatamente em que momento o
investimento inicial ser recuperado.
Quadro 9 - Payback

Olhando para o quadro 9, podemos observar que o saldo se torna positivo do Ano 1
para o Ano 2. Mais especificamente, o investimentos inicial ser recuperado em 1 ano 3
meses e 24 dias.
No entanto, para termos uma noo mais realista sobre o tempo necessrio para
recuperar o investimento inicial, devemos calcular o payback descontado. Dessa forma,
precisamos levar em considerao os Valores Presentes do fluxo de caixa.
Quadro 10 - Payback descontado

Como observado no quadro 10, o saldo continua a se tornar positivo do Ano 1 para o
Ano 2. No entanto, se analisarmos mais profundamente, o investimento inicial passa a ser
recuperado em 1 ano e 6 meses e 7 dias.

Referncias
http://www.tresembalagens.com.br/embalagens/sacolas-kraft/. Acesso em
28/10/15.
http://www.gazetadopovo.com.br/economia/especiais/guia-do-empregodomestico/confira-um-passo-a-passo-para-recolher-o-fgts-e-o-inss-doempregado-domestico-exixtt0173p95e5iu0pfaeqfi. Acesso em 28/10/15.
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http://www.normaslegais.com.br/legislacao/simples-nacional-anexoI.html. Acesso
em 08/11/15
http://www.bcb.gov.br/?COPOM194. Acesso em 09/11/15

http://g1.globo.com/economia/mercados/noticia/2015/11/previsao-paraipca-sobe-para-999-neste-ano-e-quase-fura-teto-em-2016.html