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Alicorp S.A.A.

y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de
2014 junto con el dictamen de los auditores independientes

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de


2014 junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros consolidados
Estado consolidado de situacin financiera
Estado consolidado de resultados
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados

Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados


Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Dictamen de los auditores independientes


A los Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, los
cuales comprenden el estado consolidado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, y los estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas; as como el resumen de
las polticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control
interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados
financieros consolidados que estn libres de errores materiales; ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con
las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad
razonable de que los estados financieros consolidados estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores
materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta
evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa
y sus Subsidiarias para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
consolidados a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero
no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa
y sus Subsidiarias. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son
razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros
consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin.

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao


Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)


Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de Alicorp
S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, as como su desempeo financiero y
sus flujos de efectivo consolidados por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con
Normas Internacionales de Informacin Financiera.

Lima, Per
23 de febrero de 2016

Refrendado por:

Juan Paredes
C.P.C.C. Matrcula No. 22220

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de situacin financiera


Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015

2014

S/(000)

S/(000)

Nota

Activo

Efectivo y equivalente de efectivo

112,529

99,521

Cuentas por cobrar comerciales, neto

986,522

977,714

Fondo de garanta para operaciones con derivados

2,491

233,411

Otras cuentas por cobrar

75,893

162,581

1,882

157

20,624

45,538

Pasivo y patrimonio neto


Pasivo corriente
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Beneficios a los empleados
Instrumentos financieros derivados
Saldo por pagar de impuestos a las ganancias
Provisiones
Total pasivo corriente

Activo corriente

Cuentas por cobrar a relacionadas

33(b)

Anticipos a proveedores
Instrumentos financieros derivados

24(b)

50,276

99,263

Activos por impuestos a las ganancias

22(b)

93,903

103,186

1,010,787

987,579

10

33,244
__________

19,934
__________

2,388,151

2,728,884

30,033
__________

23,047
__________

2,418,184
__________

2,751,931
__________

51,074

61,233

24(b)

45,787

76,547

Inventarios, neto
Otros activos no financieros

Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto

11

Total activo corriente


Activo no corriente
Otras cuentas por cobrar
Instrumentos financieros derivados
Otros activos financieros

12

177,180

252,286

Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la


participacin

13

17,890

24,179

7,345

6,825

Activos por impuesto a las ganancias

22(b)

2014
S/(000)

515,631
1,315,393
93,835
91
101,737
7,836
12,699
26,666
__________

941,829
1,001,484
96,484
2,180
84,761
227,980
10,370
15,202
__________

2,073,888
__________

2,380,290
__________

1,565,831
13,867
3,593
46
2,810
330,625
__________

1,814,698
105,560
6,475
84
3,006
420,836
__________

Total pasivo no corriente

1,916,772
__________

2,350,659
__________

Total pasivo

3,990,660
__________

4,730,949
__________

847,192
7,388
169,438
1,048,526
127,665
__________

847,192
7,388
169,438
894,938
167,909
__________

2,200,209
22,797
__________

2,086,865
9,151
__________

Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros
Otras cuentas por pagar
Beneficios a los empleados
Instrumentos financieros derivados
Provisiones
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido

Patrimonio
Capital social emitido
Acciones de inversin
Otras reservas de capital
Resultados acumulados
Otras reservas de patrimonio

17
18
19
33(b)
20
24(b)
22(b)
21(b)

2015
S/(000)

17
19
20
24(b)
21(b)
22(c)

23

Propiedades, planta y equipo, neto

14

2,022,448

2,073,569

Activos intangibles, neto

15

545,268

591,905

790

102,353

90,868

825,347
__________

897,622
__________

Patrimonio atribuible a los propietarios de la


controladora
Participaciones no controladoras

Total activo no corriente

3,795,482
__________

4,075,034
__________

Total patrimonio

2,223,006
__________

2,096,016
__________

Total activo

6,213,666
__________

6,826,965
__________

Total pasivo y patrimonio

6,213,666
__________

6,826,965
__________

Activos biolgicos, neto


Activo por impuesto a las ganancias diferido
Plusvala

22(c)
16

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de resultados


Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota

Ventas a terceros
Ventas a partes relacionadas

Costo de ventas

33(a)

25

Utilidad bruta

2015

2014

S/(000)

S/(000)

6,524,637

6,259,168

55,851
___________

23,827
___________

6,580,488

6,282,995

(4,713,108)
___________

(4,571,288)
___________

1,867,380

1,711,707

Gastos de ventas y distribucin

26

(910,178)

(818,384)

Gastos administrativos

27

(373,360)

(350,453)

(30,040)

(207,497)

Resultado de operaciones con derivados de materias


primas
Otros ingresos y gastos, neto

24(c)
29

Utilidad operativa
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio neta

30
31
39(b)(i)

6,813
___________

18,932
___________

560,615

354,305

77,427

15,778

(366,652)

(228,251)

(31,917)

(81,272)

(6,535)
___________

(549)
___________

Participacin en los resultados netos de las


asociadas

13 (b)

Utilidad antes del impuesto a las ganancias


Gasto por impuesto a las ganancias

232,938
22(a)

Utilidad neta de operaciones continuas

(75,465)
___________
157,473

60,011
(47,644)
___________
12,367

Utilidad procedente de operaciones discontinuadas,


neta del impuesto a las ganancias

34

Utilidad neta

___________

(332)
___________

157,473
___________

12,035
___________

Utilidad neta atribuible a:


Propietarios de la controladora

153,588

10,421

Participaciones no controladoras

3,885
___________

1,614
___________

Utilidad neta

157,473
___________

12,035
___________

0.180

0.012

0.180

0.013

0.000

(0.001)

Utilidad neta por accin

35

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de


inversin (S/)
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de
inversin por operaciones continuas (S/)
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de
inversin por operaciones discontinuadas (S/)

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de resultados integrales


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015

2014

S/(000)

S.(000)

157,473
_________

12,035
_________

24(c)

14,329

15,546

12

(75,106)

57,217

Utilidad neta
Otros resultados integrales
Otros resultados integrales que se reclasificarn a
resultados en periodos posteriores Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo
Ganancia (prdida) neta por otros activos financieros
Diferencia de cambio por conversin de operaciones
en el extranjero

(12,536)
_________

(41,092)
_________

(73,313)
_________

31,671
_________

Otros resultados integrales antes del impuesto a


las ganancias

Impuesto a las ganancias relacionado con


componentes de otros resultados integrales
Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo

24(c)

(Prdida) ganancia neta por otros activos financieros

(1,845)

(4,441)

19,528
_________

(16,021)
_________

17,683
_________

(20,462)
_________

(55,630)
_________

11,209
_________

101,843
_________

23,244
_________

99,054

21,630

Participaciones no controladoras

2,789
_________

1,614
_________

Total resultados integrales

101,843
_________

23,244
_________

Impuesto a las ganancias relacionado con


componentes de otros resultados integrales
Otros resultados integrales netos del impuesto a
las ganancias

Total resultados integrales del ao

Resultado integral atribuible a:


Propietarios de la controladora

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Capital social
emitido
S/(000)

Acciones de
inversin
S/(000)

Otras reservas
de capital
S/(000)

Resultados
acumulados
S/(000)

Otras reservas de patrimonio


_____________________________________________________________
Diferencias de
cambio por
Patrimonio
Coberturas
conversin de
atribuible a los
Otros activos
de flujos de
operaciones en
propietarios de
financieros
efectivo
el extranjero
Sub total
la controladora
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)

Total
S/(000)

847,192

7,388

160,903

995,602

149,572

10,421

__________

__________

__________

__________

41,196
__________

11,105
__________

__________

__________

__________

10,421
__________

41,196
__________

11,105
__________

(102,550)

__________

__________

8,535
__________

(8,535)
__________

__________

__________

__________

__________

__________

__________

__________

847,192

7,388

169,438

894,938

190,768

5,673

167,909

2,086,865

9,151

2,096,016

153,588

153,588

3,885

157,473

__________

__________

__________

__________

(55,578)
__________

12,484
__________

(12,536)
__________

(55,630)
__________

(55,630)
__________

__________

(55,630)
__________

Resultado integral del ejercicio

__________

__________

__________

153,588
__________

(55,578)
__________

12,484
__________

(12,536)
__________

(55,630)
__________

97,958
__________

3,885
__________

101,843
__________

Otros cambios en el patrimonio

15,386

15,386

15,386

15,386

Otros aportes de propietarios

__________

__________

__________

__________

__________

__________

__________

__________

__________

9,761
__________

9,761
__________

Saldos al 31 de diciembre de 2015

847,192
__________

7,388
__________

169,438
__________

1,048,526
__________

135,190
__________

18,157
__________

(25,682)
__________

127,665
__________

2,200,209
__________

22,797
__________

2,223,006
__________

Saldos al 1 de enero de 2014


Utilidad neta

(5,432)

Participacione
s no
controladoras
S/(000)

12,560

156,700

2,167,785

7,537

2,175,322

10,421

1,614

12,035

(41,092)
__________

11,209
__________

11,209
__________

__________

11,209
__________

(41,092)
__________

11,209
__________

21,630
__________

1,614
__________

23,244
__________

Otros resultados integrales, neto del impuesto a las


ganancias
Resultado integral del ejercicio
Distribucin de dividendos, nota 23(d)
Transferencias de reserva legal, nota 23(c)
Saldos al 31 de diciembre de 2014
Utilidad neta

(28,532)
-

(102,550)

(102,550)

Otros resultados integrales, neto del impuesto a las


ganancias

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de flujos de efectivo


Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Actividades de operacin
Cobranza por ventas de productos
Otros cobros relativos a las actividades de operacin
Pagos a proveedores de bienes y servicios
Pagos a empleados
Pagos del impuesto a las ganancias
Cobros (pagos) netos de fondo de garanta para operaciones con
derivados
Pagos de tributos
Otros pagos relativos a las actividades de operacin
Efectivo y equivalente de efectivo provenientes de las
actividades de operacin
Actividades de inversin
Venta de propiedades, planta y equipo
Dividendos recibidos
Intereses y rendimientos
Otros cobros relativos a la actividad de inversin
Compra de participaciones en subsidiaria, neto del efectivo
adquirido, nota 3
Compra de propiedades, planta y equipo
Compra de activos intangibles

2015
S/(000)

2014
S/(000)

6,601,230
117,720
(4,939,500)
(611,028)
(109,984)

6,261,347
248,829
(5,121,094)
(570,802)
(61,122)

86,476
(24,571)
(39,114)
__________

(201,373)
(24,443)
(142,382)
__________

1,081,229
__________

388,960
__________

673
3,587
15,705
9,793

9,315
2,892
5,512
9,663

(5,335)
(175,914)
(691)
__________

(300,650)
(335,762)
(1,681)
__________

(152,182)
__________

(610,711)
__________

2,550,094
1,122,568
(2,976,711)
(1,447,158)
(212,030)
41,328
__________

2,527,462
162,150
(2,073,551)
(71,397)
(102,550)
(208,692)
__________

(921,909)
__________
7,138

233,422
__________
11,671

Efectivo y equivalente de efectivo utilizados en las actividades


de inversin
Actividades de financiamiento
Obtencin de prstamos recibidos de terceros a corto plazo
Obtencin de prstamos recibidos de terceros a largo plazo
Amortizacin de prstamos de terceros a corto plazo
Amortizacin de prstamos de terceros a largo plazo
Dividendos pagados
Intereses pagados
Cobros por cancelacin de derivados
Efectivo y equivalente de efectivo provenientes de (utilizados
en) de las actividades de financiamiento
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio
Efecto de la diferencia en cambio sobre los saldos de efectivo y
equivalente de efectivo en moneda extranjera
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ejercicio

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

99,521

92,938

5,870
__________

(5,088)
__________

112,529
__________

99,521
__________

Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

1.

Identificacin y actividad econmica


Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida e inici operaciones en el Per en 1956. El
domicilio legal, la Gerencia y sus oficinas administrativas se encuentran en la Av. Argentina N 4793,
Carmen de la Legua-Reynoso, Callao, Per.
La actividad econmica de la Compaa y sus Subsidiarias consiste en la fabricacin y distribucin de
aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, detergentes, salsas, panetones,
cereales, refrescos instantneos, alimentos balanceados para consumo animal y productos de cuidado
personal; as como la distribucin de productos fabricados por terceros. En la nota 2 se proporciona
informacin sobre la participacin de la Compaa y la estructura financiera de sus Subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias efectan sus ventas principalmente en sus respectivos mercados
locales, y tambin exportan sus productos a diversos pases, principalmente a Ecuador, Chile, Panam,
Bolivia, Honduras, Nicaragua, Hait y Colombia.
Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 fueron
aprobados por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fechas 1 y 27 de marzo de
2015, respectivamente. Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre
de 2015, han sido aprobados por la Gerencia de la Compaa el 15 de febrero de 2016 y sern
presentados para la aprobacin del Directorio y de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas dentro de
los plazos establecidos por ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros consolidados sern
aprobados sin modificaciones.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2.

Informacin sobre la estructura de las Subsidiarias


Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los estados financieros consolidados de la Compaa incluyen las siguientes subsidiarias (cifras de sus estados financieros no consolidados son presentadas de acuerdo a NIIF y antes de las eliminaciones para
propsitos de la consolidacin):
Pas de
constitucin

Nombre

Actividad principal

Porcentaje de participacin
(directa e indirecta)
_________________________

Activos
_________________________

Pasivos
_________________________

Patrimonio neto
_________________________

Utilidad (prdida) neta


_________________________

2015
%

2014
%

2015

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2014

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Operativas Argentina

Alicorp Argentina S.C.A.

Fabricacin y comercializacin de productos de limpieza.

100

100

353,804

374,630

196,681

380,724

157,123

(6,094)

(33,008)

(55,771)

Argentina

Alicorp San Juan S.A.

Fabricacin y comercializacin de productos de limpieza.

100

100

4,821

13,853

4,032

40,630

789

(26,777)

(2,789)

(9,440)

Argentina

Italo Manera S.A.

100

100

39,337

72,222

53,736

36,794

(14,399)

(35,938)

(23,310)

Argentina

Pastas Especiales S.A.

Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.

100

100

9,494

6,762

10,633

7,531

(1,139)

(4,379)

(973)

Argentina

Sanford S.A.C.I.F.I y A.

Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.

100

100

16,675

22,508

17,704

16,207

(1,029)

6,301

(805)

(1,160)

Brasil

Pastificio Santa Amalia S.A.

Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.

100

100

331,091

337,092

300,849

343,022

30,242

(5,930)

Chile

Cetecsal S.A.

Estudio y elaboracin de productos de nutricin animal.

100

100

6,548

6,558

842

813

5,706

5,745

103

Chile

Vitapro Chile S.A.

Fabricacin y comercializacin de productos de nutricin animal.

100

100

516,011

483,764

276,695

306,338

239,316

177,426

35,202

27,547

Colombia

Alicorp Colombia S.A.

Comercializacin y distribucin de productos alimenticios.

100

100

12,509

21,726

7,591

16,434

4,918

5,292

(4,988)

(2,964)

Ecuador

Alicorp Ecuador S.A.

Comercializacin de productos alimenticios.

100

100

69,977

81,628

8,129

12,382

61,848

69,246

454

18,527

Ecuador

Inbalnor S.A.

Fabricacin de productos de nutricin animal.

75

75

278,764

120,273

174,241

81,018

104,523

39,255

17,466

6,133

Ecuador

Vitapro Ecuador Cia. Ltda.

Comercializacin de productos de nutricin animal.

100

100

183,496

100,174

126,839

60,969

56,657

39,205

52,525

39,175

Honduras

Alicorp Honduras S.A.

Distribucin de productos de nutricional animal.

100

100

18,056

10,585

11,766

4,559

6,290

6,026

323

1,845

Per

Global Alimentos S.A.C. (a)

Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.

100

100

Per

Industrias Teal S.A.

Fabricacin de productos alimenticios.

99.07

99.07

Per

Masterbread S.A. (b)

Fabricacin de productos de panificacin.

75

Per

Molinera Inca S.A.

Molienda de cereales y fabricacin de productos alimenticios.

Per

Prooriente S.A.

Per

Vitapro S.A. (c)

Fabricacin, comercializacin y distribucin de productos


alimenticios.

35,428
(769)

33,895

850
(148)

82,415

60,481

43,135

31,611

39,280

28,870

12,398

8,100

121,019

127,281

34,835

41,660

86,184

85,621

2,398

10,280

75

21,202

12,767

11,004

623

10,198

12,144

1,090

143

100

100

266,070

218,961

73,958

29,727

192,112

189,234

11,868

10,330

Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.

100

100

18,051

18,001

11,389

8,756

6,662

9,245

(2,583)

1,313

Fabricacin y comercializacin de productos de nutricin animal.

100

100

297,884

278,571

77,561

93,109

220,323

185,462

24,354

9,050

100

100

602,967

312,308

560,846

286,659

42,121

25,649

36,690

15,978

Comercializacin de materias primas para productos de


Uruguay

Alicorp Uruguay S.R.L.

alimentacin.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Pas de constitucin

Nombre

Porcentaje de
participacin
(directa e indirecta)
_____________________
2015
%

2014
%

Activos
_________________________

Pasivos
_________________________

Patrimonio neto
_________________________

Utilidad (prdida) neta


_________________________

2015

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2014

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

(4)

184

Holdings Argentina

TVBC S.C.A.

100

100

4,546

376

343

380

4,203

Brasil

Alicorp Do Brasil Participacoes S.A.

100

100

290,356

416,263

1,586

1,440

288,770

414,823

Espaa

Alicorp Holdco Espaa S.L.

100

100

911,036

715,186

59,652

7,908

851,384

707,278

41,856

32,640

Panam

Cernical Group S.A.

100

100

177,093

252,129

222

186

176,871

251,943

3,562

Per

Alicorp Inversiones S.A.

100

100

803,329

720,244

61

1,660

803,268

718,584

43,154

Islas Vrgenes Britnicas

Downford Corporation

100

100

597

522

1,017

890

Argentina

Sulfargen S.A.

100

100

131

125

86

109

45

16

(66)

Ecuador

Agassycorp S.A.

100

100

3,786

3,275

1,256

985

2,530

2,290

(169)

Per

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

100

99.83

33,315

33,095

20,127

19,334

13,188

13,761

(572)

Guatemala

Alicorp Guatemala S.A.

100

100

2,977

3,256

2,977

3,256

(420)

(368)

(596)

(132)
46,636

(1,648)
-

Inoperativas -

(a)

14

(140)
17
(9,110)
-

El 30 de abril de 2014, la Compaa adquiri el 100 por ciento de las acciones de las Compaas Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. Con fecha 1 de diciembre de 2014, Molino Saracolca S.A.C. se fusion con
Global Alimentos S.A.C., ver nota 3.

(b)

El 11 de abril de 2014, la Compaa junto con un tercero constituyeron Masterbread S.A. Esta subsidiaria ha iniciado operaciones comerciales en el mes de marzo de 2015.

(c)

Con fecha de 27 de marzo de 2014, la Junta Anual de Accionistas de la Compaa aprob la reorganizacin simple vigente a partir del 1 de julio de 2014, mediante la cual Alicorp S.A.A. y Molinera Inca S.A. segregaron un
bloque patrimonial por S/175,687,000 y S/723,000, respectivamente, conformados por activos vinculados al negocio de nutricin animal para ser aportados a la subsidiaria Vitapro S.A.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

3.

Combinaciones de negocios y adquisicin de participantes no controladoras


Adquisiciones en el 2014 Adquisicin de Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C.:
El 30 de abril de 2014, la Compaa adquiri el 100 por ciento de las acciones con derecho a voto de Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C., sociedades domiciliadas en Per que no cotizan en bolsa. La primera se
dedica a la fabricacin y comercializacin de cereales y snack bars, y la segunda se dedica a la compra, procesamiento y venta de maz amarillo duro. La Compaa ingres a estas categoras con estas adquisiciones.
Los valores en libros y razonables de los activos y pasivos identificables de Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. a la fecha de adquisicin eran los siguientes:
Valor en libros
______________________________________________
Global Alimentos
S.A.C.
S/(000)

Molino
Saracolca S.A.C.
S/(000)

Ajustes al valor razonable


______________________________________________
Global Alimentos
S.A.C.
S/(000)

Molino
Saracolca S.A.C.
S/(000)

Valor razonable de las entidades adquiridas


______________________________________________
Global Alimentos
S.A.C.
S/(000)

Molino
Saracolca S.A.C.
S/(000)

Total valor razonable


reconocido en la fecha
de adquisicin
S/(000)

Activos
1,495

277

1,495

277

1,772

21,383

556

21,383

556

21,939

6,730

437

6,730

437

7,167

Otros activos

211

211

213

Intangibles

433

124,708

125,141

125,141

27,616

2,332

27,616

2,332

29,948

(26,483)

(951)

(27,434)

Efectivo y equivalentes de efectivo


Cuentas por cobrar
Inventarios

Propiedades, planta y equipo, nota 14(c)


Pasivos
Pasivos financieros

(26,483)

(951)

Cuentas por pagar

(11,377)

(1,456)

(11,377)

(1,456)

(12,833)

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido

(851)
_________

(149)
__________

(37,412)
__________

__________

(38,263)
__________

(149)
__________

(38,412)
__________

Total activos netos identificados

19,157
_________

1,048
__________

87,296
__________

__________

106,453

1,048

107,501

Plusvala proveniente de las adquisiciones, nota 16

186,321
__________

8,327
__________

194,648
__________

Contraprestacin transferida

292,774
__________

9,375
__________

302,149
__________

La plusvala de S/194,648,000 representa el valor de las sinergias esperadas que surgirn de la adquisicin y no se espera que sea deducible del impuesto a las ganancias.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Fusiones en el 2014
-

La Junta de Accionistas de Global Alimentos S.A.C. de fecha 28 de noviembre de 2014 aprob el


proyecto de fusin entre Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. Dicha fusin entr en
vigencia el 1 de diciembre de 2014.

La Junta de Accionistas de Alicorp S.A.A. de fecha 27 de marzo de 2014 aprob el proyecto de


fusin entre Alicorp S.A.A. e Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. y Farmington
Enterprises S.A. Dicha fusin entr en vigencia el 30 de abril de 2014.

Estas fusiones legales no han tenido ningn efecto en los estados financieros consolidados.
Reorganizacin societaria en el 2014
Mediante Acta de Junta Anual de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2014, se aprob el proyecto de
reorganizacin simple, mediante el cual Alicorp S.A.A. y Molinera Inca S.A. transfirieron un bloque
patrimonial relacionado al negocio de acuicultura a Vitapro S.A. El bloque patrimonial estuvo compuesto
por:
Alicorp S.A.A.
S/(000)

Molinera Inca S.A.


S/(000)

Efectivo y equivalentes de efectivo

114,888

20

Propiedades, planta y equipo, neto

60,799
________

703
________

Total

175,687
________

723
________

La Compaa y Molinera Inca S.A recibieron 175,687,035 y 722,736 acciones, respectivamente, de


Vitapro S.A. a un valor nominal de S/1.00 por el bloque patrimonial transferido. Esta transaccin no
tuvo efectos en los estados financieros consolidados.
Impacto de las adquisiciones en los resultados consolidados de la Compaa y sus Subsidiarias en el
periodo 2014 Los resultados consolidados del ao 2014 incluyen S/7,099,000 atribuibles a las operaciones
adicionales generadas por Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. Las ventas del ao
incluyen S/63,628,000 por Global Alimentos S.A.C. y S/953,000 por Molino Saracolca S.A.C.
Si la incorporacin de estos negocios hubiera tenido vigencia desde 1 de enero de 2014, las ventas de la
Compaa y sus Subsidiarias provenientes de operaciones continuas hubieran aumentado en
aproximadamente S/29,548,000.
4.

Principales principios y prcticas contables


4.1

Bases de preparacin y presentacin


Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting
Standars Board (IASB por sus siglas en ingls) y vigentes al 31 de diciembre del 2015 y de 2014,
respectivamente.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La informacin contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad de la


Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, que manifiestan expresamente que se han aplicado
en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF) emitidas por el IASB y vigentes a las fechas de los estados financieros
consolidados.
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histrico,
excepto por los instrumentos financieros derivados y las inversiones disponibles para la venta
que se presentan en el rubro Otros activos financieros; que han sido medidos a su valor
razonable, ver nota 12. Los estados financieros consolidados se presentan en soles y todos los
valores estn redondeados a miles de soles, excepto cuando se indique lo contrario.
Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en aos anteriores,
excepto por las nuevas NIIF y NICs revisadas que son obligatorias para los periodos que se inician
en o despus del 1 de enero de 2015. La naturaleza y el efecto de estos cambios se indican a
continuacin; sin embargo, ste no ha sido significativo y no ha requerido revisar los estados
financieros de aos anteriores. Las nuevas NIIF y NICs revisadas que aplican a las operaciones de
la Compaa y sus Subsidiarias se describen a continuacin:
-

Mejoras anuales Ciclo 2010 2012:


La nica mejora relacionada a las actividades del Grupo es lo referida a la NIIF 8,
Segmentos de operacin, cuyas modificaciones deben ser aplicadas retrospectivamente y
clarifican que:
(i)

Se debe divulgar el juicio utilizado por la Gerencia para aplicar el criterio de


agregacin de segmentos de operacin (es decir, no reportados de manera
separada); incluyendo una descripcin de los segmentos que han sido agregados y
los indicadores econmicos considerados en tal decisin.

(ii)

La conciliacin entre el total de activos de los segmentos de operacin reportados


y el total de los activos de la entidad, slo es requerido si la misma reporta
regularmente al mximo responsable de la toma de decisiones de la entidad, en
forma similar a lo requerido para los pasivos por segmento.

La Compaa y sus Subsidiarias no reportan sus segmentos de operacin de manera


agregada; asimismo, ha presentado la reconciliacin de los activos de los segmentos y
activos totales en periodos anteriores y contina revelando lo mismo en la nota 36 de los
estados financieros consolidados del periodo 2015; ya que esta informacin se reporta al
mximo responsable de la toma de decisiones de la Compaa y sus Subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias no han adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones
o modificaciones que hayan sido emitidas pero que no son efectivas.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

4.2

Resumen de principios y prcticas contables significativas


(a)

Bases de consolidacin Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compaa y de
las Subsidiarias en las que ejerce control para todos los ejercicios presentados. El control
se obtiene cuando la Compaa est expuesta o tiene derecho a rendimientos variables
procedentes de su participacin en la entidad receptora de la inversin y tiene la
capacidad de afectar tales rendimientos a travs de su poder sobre esta ltima.
Especficamente la Compaa controla una entidad receptora de la inversin si y slo si
tiene:
-

Poder sobre la entidad receptora de la inversin; es decir, existen derechos que le


otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma,

Exposicin o derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin en


la entidad receptora de la inversin, y

Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversin para


afectar sus rendimientos de forma significativa.

Por lo general, se presume que una mayora de votos o derechos similares de la entidad
receptora de la inversin otorgan el control sobre dicha entidad. La Compaa considera
todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no el poder sobre
dicha entidad, lo que incluye:
-

El acuerdo contractual entre la Compaa y los otros tenedores de voto de la


entidad receptora de la inversin.

Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales,

Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una
combinacin de ambos.

La Compaa evala nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la


inversin y si los hechos y las circunstancias indican que existen cambios en uno o ms de
los tres elementos de control arriba descritos. La consolidacin de una subsidiaria
empieza cuando la Compaa obtiene control sobre la misma y deja de ser consolidada
desde la fecha en que cesa dicho control. Los estados financieros consolidados incluyen
los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compaa y sus Subsidiarias.
El resultado del periodo y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos
a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si
esto resulta en participaciones no controladoras con saldo negativo. Cuando es necesario,
se hacen ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus polticas
contables con las de la Compaa. Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos,
gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre entidades consolidadas
por la Compaa son eliminados en su totalidad.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Un cambio en la participacin de una subsidiaria, sin prdida de control, se contabiliza


como una transaccin patrimonial.
(b)

Combinaciones de negocios y plusvala Las adquisiciones son registradas usando el mtodo contable de compra segn lo
establecido en la NIIF 3, Combinaciones de negocios. Los activos y pasivos son
registrados a sus valores de mercado estimados a la fecha de compra, incluyendo los
activos intangibles identificados y que no son registrados en los estados de situacin
financiera de cada entidad adquirida. Los costos de adquisicin incurridos se registran
como gasto y son incluidos en el rubro Gastos administrativos.
Cuando la Compaa y/o sus Subsidiarias adquieren un negocio, evalan los activos y los
pasivos asumidos para su adecuada clasificacin y designacin de acuerdo con los
trminos contractuales, las circunstancias econmicas y las condiciones pertinentes a la
fecha de adquisicin.
La plusvala se mide inicialmente al costo y corresponde al exceso de la contraprestacin
transferida ms el importe reconocido como participacin no controladora, respecto del
valor razonable de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestacin
resultase menor al valor razonable de los activos netos de la entidad adquirida, la
diferencia se reconoce en resultados.
Cualquier contingencia que sea transferida a la adquiriente ser reconocida a su valor
razonable a la fecha de adquisicin. La contingencia clasificada como un activo o pasivo
que sea un instrumento financiero y se encuentre dentro del alcance de la NIC 39
Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin, se mide a su valor razonable con
cambios en el estado consolidado de resultados.
Despus del reconocimiento inicial, la plusvala se mide al costo menos cualquier prdida
acumulada por deterioro. Para propsitos de la prueba de deterioro, la plusvala generada
en una combinacin de negocios es, a partir de la fecha de adquisicin, asignado a cada
una de las unidades generadoras de efectivo que se espera sern beneficiadas con la
combinacin.

(c)

Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin


La Compaa y sus Subsidiarias registran sus inversiones en asociadas de acuerdo al
mtodo de la participacin patrimonial.
Una asociada es una entidad sobre la que el inversor posee influencia significativa. La
influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de poltica
financiera y de operacin de la entidad receptora de la inversin, pero sin llegar a tener el
control o el control conjunto de sta.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Las consideraciones a tener en cuenta para determinar la existencia de influencia


significativa o control conjunto son similares a las que resultan necesarias para
determinar la existencia de control sobre las subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias registran su inversin en asociadas bajo el mtodo de
participacin patrimonial. De acuerdo con este mtodo, las inversiones se registran
inicialmente al costo, incluyendo cualquier ajuste para llevar los activos netos a su valor
razonable y reconocer cualquier plusvala que se genere en su adquisicin.
Posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la
participacin de la Compaa y sus Subsidiarias en las utilidades y/o prdidas de dichas
entidades y son registrados en el rubro Participacin en los resultados netos de las
asociadas del estado consolidado de resultados. Las variaciones en otras cuentas
patrimoniales se reconocen directamente en el patrimonio de la Compaa y sus
Subsidiarias ajustando el valor en libros de las inversiones. Cuando la participacin en
estas inversiones excede el monto de la inversin, la Compaa y sus Subsidiarias dejan de
reconocer esas prdidas a menos que tengan la obligacin de asumirlas.
(d)

Instrumentos financieros Reconocimiento inicial y medicin posterior


Las compras o ventas de activos financieros, que requieran la entrega de los activos
dentro de un perodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado, se
reconocen en la fecha de la negociacin; es decir, la fecha en que la Compaa y sus
Subsidiarias se comprometen a comprar o vender el activo, incluyendo los derivados.
La clasificacin de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la
finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus caractersticas.
Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms
los costos incrementales relacionados a la transaccin, que sean atribuidos directamente
a la compra o emisin del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos
financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados.
A la fecha de los estados financieros consolidados, la Compaa y sus Subsidiarias
clasifican sus instrumentos financieros en las siguientes categoras definidas en la NIC 39:
(i) activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, (ii)
prstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones disponible para la venta, (iv) inversiones
a vencimiento, y (v) pasivos financieros. La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias
determinan la clasificacin de sus instrumentos financieros en el momento del
reconocimiento inicial.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los aspectos ms relevantes de las categoras que aplican a la Compaa y sus


Subsidiarias son:
(i)

Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados Los activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados
incluyen los activos financieros mantenidos para negociacin y los activos
financieros designados a valor razonable con efecto en resultados, cuya
designacin es desde su reconocimiento inicial y sobre el anlisis de las
caractersticas de cada instrumento. Los instrumentos financieros derivados
tambin son clasificados como mantenidos para negociar, a menos que sean
designados como instrumentos de cobertura.
La Compaa mantiene en esta categora solo derivados para negociacin que son
presentados en el rubro Instrumentos financieros derivados en el estado
consolidado de situacin financiera. Los cambios en el valor razonable son
registrados en el estado consolidado de resultados en la cuenta Resultado de
operaciones con derivados de materias primas.
El inters ganado o incurrido es devengado en el estado consolidado de resultados
en Ingresos financieros o Gastos financieros, respectivamente, segn los
trminos del contrato.

(ii)

Prstamos y cuentas por cobrar Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos
cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los
que la entidad no tiene intencin de venderlos inmediatamente o en un futuro
prximo, y que no tienen riesgos de recuperacin diferentes a su deterioro
crediticio.
La Compaa y sus Subsidiarias mantienen en esta categora: efectivo y equivalente
de efectivo, fondo de garanta para operaciones con derivados, cuentas por cobrar
comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a relacionadas, los
cuales son expresados al valor de la transaccin, netos de su provisin para
cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable.
Despus de su reconocimiento inicial, estos activos son llevados al costo
amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la provisin por
deterioro. Las prdidas originadas por deterioro son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.
La estimacin por deterioro es calculada y registrada cuando existe evidencia
objetiva de que la Compaa y sus Subsidiarias no podrn recuperar los montos de
las deudas de acuerdo a los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la
Gerencia evala mensualmente la suficiencia de dicha estimacin a travs del
anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar vencidas, teniendo en cuenta la

10

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

experiencia histrica, las estadsticas de cobrabilidad que mantienen la Compaa y


sus Subsidiarias. Asimismo, para aquellos clientes significativos individualmente, la
Compaa realiza evaluaciones especficas para determinar si existe evidencia
objetiva de la prdida en el valor de las cuentas por cobrar.
En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, este procedimiento
permite estimar razonablemente la prdida para cuentas de cobranza dudosa,
considerando las caractersticas de sus clientes y los criterios establecidos por la
NIC 39, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de prdida en las
cuentas por cobrar segn las condiciones de los mercados donde operan la
Compaa y sus Subsidiarias.
(iii)

Inversiones disponibles para la venta Las inversiones disponibles para la venta corresponden a instrumentos de capital
que no son clasificados como mantenidos para negociacin, ni como a valor
razonable a travs de resultados y se presentan en el rubro Otros activos
financieros del estado consolidado de situacin financiera.
Despus del reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta son
medidas a su valor razonable, registrando las ganancias y prdidas no realizadas en
otros resultados integrales como parte de la reserva de inversiones disponibles
para la venta, neta de su correspondiente impuesto a las ganancias y participacin
no controladora. Cuando se venden estas inversiones la ganancia o prdida
acumulada es transferida al estado consolidado de resultados, si se determina un
deterioro, el monto deteriorado es reconocido en el estado consolidado de
resultados.
Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la prdida acumulada, medida
como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos
cualquier prdida por deterioro reconocida previamente en el estado consolidado
de resultados, se elimina del otro resultado integral y se reconoce en el estado
consolidado de resultados. Las prdidas por deterioro del valor de las inversiones
en ttulos de patrimonio clasificados como disponibles para la venta no se revierten
a travs de los resultados. Los aumentos en el valor razonable despus de haberse
reconocido un deterioro, se reconocen directamente en el otro resultado integral.
Los dividendos que generan las inversiones son reconocidas cuando el derecho de
cobro se ha establecido.
El valor razonable estimado de las inversiones disponibles para la venta es
determinado principalmente sobre la base de cotizaciones.

11

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa y sus Subsidiarias evalan si su capacidad e intencin de vender sus


activos financieros disponibles para la venta en un futuro cercano siguen siendo
apropiadas. Cuando, en circunstancias excepcionales, no puedan negociar estos
activos financieros debido a la existencia de mercados inactivos, la Compaa y sus
Subsidiarias pueden optar por reclasificar estos activos financieros si la Gerencia
tiene la capacidad e intencin de mantenerlos en un futuro cercano o hasta el
vencimiento.
Durante los ejercicios 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias no
reclasificaron ninguna de sus inversiones disponibles para la venta a otras
categoras.
(iv)

Inversiones al vencimiento
Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no
derivados con pagos fijos o variables y vencimiento fijo, los cuales la Compaa y
sus Subsidiarias tienen la intencin y la capacidad de mantenerlos hasta su
vencimiento. Luego de su medicin inicial, las inversiones mantenidas hasta su
vencimiento se valorizan al costo amortizado, utilizando la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado es calculado tomando en cuenta cualquier descuento o prima
de adquisicin y honorarios que son una parte integral del inters efectivo. La
amortizacin se incluye en el rubro Ingresos financieros del estado consolidado
de resultados. Las prdidas derivadas del deterioro de estas inversiones son
reconocidas en el estado consolidado de resultados.
En caso la Compaa y sus Subsidiarias vendiesen o reclasificaran un importe no
insignificante de inversiones mantenidas hasta su vencimiento antes del
vencimiento de las mismas (salvo en ciertas circunstancias), la categora completa
se ver afectada y tendr que ser reclasificada como inversiones disponibles para
la venta. Adems, la Compaa y sus subsidiarias tendrn prohibido clasificar
cualquier activo financiero como mantenido hasta su vencimiento por los siguientes
dos (2) aos.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa y sus Subsidiarias no planean
vender ni reclasificar cualquiera de los instrumentos mantenidos a vencimiento.

(v)

Pasivos financieros Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compaa y sus Subsidiarias son
parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Inicialmente los pasivos
financieros son reconocidos a su valor razonable. En el caso de los pasivos
financieros que son contabilizados a costo amortizado se consideran los costos de
transaccin directamente atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen: cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por
pagar, cuentas por pagar a partes relacionadas, deudas y prstamos que devengan
intereses y bonos emitidos.

12

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Despus del reconocimiento inicial, los pasivos financieros son medidos a costo
amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. El costo amortizado es
calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisin y los costos que
son parte integral de la tasa efectiva de inters.
(e)

Baja de activos y pasivos financieros Activos financieros:


Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:
(i)

Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados
por el activo; o

(ii)

Se han transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo


generados por el activo, o se ha asumido una obligacin de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un
acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se han transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo; o (b) no se han
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,
pero se ha transferido el control sobre el mismo.

La Compaa y sus Subsidiarias continuarn reconociendo el activo cuando hayan


transferido sus derechos a recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o hayan
celebrado un acuerdo de intermediacin, pero no han transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni han transferido el control
sobre el mismo. En este caso, la Compaa y sus Subsidiarias reconocern el activo
transferido en base a su envolvimiento continuo y tambin reconocern el pasivo
relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirn sobre una base que
refleje los derechos y obligaciones retenidos por la Compaa y sus Subsidiarias.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente
contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del
mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata
como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia
entre los importes respectivos en libros se reconoce en el estado consolidado de
resultados.
(f)

Compensacin de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado
consolidado de situacin financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y
cancelar el pasivo simultneamente.

13

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(g)

Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y de presentacin


La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el Sol, debido a que
corresponde a su entorno econmico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus
operaciones. Para cada Subsidiaria, la Gerencia evalu y determin la moneda funcional,
concluyendo en todos los casos que corresponden a las monedas de los pases donde
operan sus Subsidiarias.
Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados para mostrar la
actividad conjunta de la Compaa y sus Subsidiarias; por lo que se ha establecido como
moneda de presentacin el Sol, que es la moneda funcional de la Compaa. En
consecuencia, los saldos de los estados financieros de las Subsidiarias que operan en
pases con una moneda funcional diferente al Sol, han sido convertidos a esta moneda de
conformidad con la metodologa establecida en la NIC 21 Efectos de las variaciones en
las tasas de cambio de la moneda extranjera, que se indica a continuacin:
(i)

Los saldos de los activos y pasivos han sido trasladados utilizando los tipos de
cambio de cierre a la fecha de cada estado de situacin financiera consolidado. La
diferencia por traslacin de los saldos iniciales a la moneda de presentacin a un
tipo de cambio diferente al del cierre del ejercicio es presentada como un
movimiento de cada uno de los rubros a la cual corresponde.

(ii)

Los ingresos y gastos han sido convertidos utilizando los tipos de cambio promedio
de cada mes del ao, que se estima se aproximan a los de la fecha de registro de
dichas transacciones.

(iii)

La diferencia de cambio resultante de la conversin ha sido reconocida en el estado


consolidado de otros resultados integrales en el rubro Diferencias de cambio por
conversin de operaciones en el extranjero.

Transacciones y saldos en moneda extranjera


Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una moneda
diferente a la moneda funcional y son registradas inicialmente a las tasas de cambio de
sus respectivas monedas funcionales en la fecha en que esas transacciones renen las
condiciones para su reconocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se
convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las operaciones o al tipo de
cambio vigente a la fecha de cierre del perodo sobre el que se informa. Las diferencias
entre este tipo de cambio y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro "Diferencia de cambio neta" del estado
consolidado de resultados en el perodo en que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son convertidos al
tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.

14

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Como requiere la NIC 21, las diferencias de cambio resultantes de las transacciones entre
partes relacionadas eliminadas en el proceso de consolidacin y no incluidas como parte
de la inversin neta en un negocio en el extranjero, deben registrase en ganancia o
prdida en los estados financieros consolidados.
(h)

Activos no corrientes mantenidos para la venta o para su distribucin a los propietarios y


operaciones discontinuadas La Compaa y sus Subsidiarias clasifican los activos no corrientes y los grupos de activos
para su disposicin como para mantenidos para la venta o para su distribucin a los
propietarios, si su importe en libros se recuperar principalmente a travs de una
transaccin de venta o distribucin, en lugar de por su uso continuado. Tales activos se
miden al menor valor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de
venta o distribucin. Los costos de venta o de distribucin son los costos incrementales
directamente atribuibles a la venta o la distribucin, excluidos los costos financieros y el
gasto por impuesto a las ganancias.

(i)

Instrumentos financieros derivados y coberturas contables


De negociacin
La Compaa y sus Subsidiarias negocian instrumentos financieros derivados con la
expectativa de beneficiarse de movimientos favorables en los precios de las materias
primas (commodities) que utilizan en su proceso productivo. Adems, parte de las
transacciones con derivados que proveen coberturas econmicas efectivas bajo las
posiciones de gestin de riesgo de la Compaa y sus Subsidiarias, no califican como
coberturas segn las reglas especficas de la NIC 39 y, por ello, son tratados como
derivados para negociacin.
Los instrumentos financieros derivados son reconocidos en el estado consolidado de
situacin financiera a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a
los precios, tipos de cambio y las tasas de inters del mercado. Todos los derivados son
considerados como activos cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el
valor razonable es negativo. Las ganancias y prdidas por los cambios en el valor
razonable son registradas en el estado consolidado de resultados.
De cobertura La Compaa y sus Subsidiarias utilizan instrumentos derivados para administrar su
exposicin a la variacin en los precios sobre sus materias primas, tasas de inters y tipos
de cambio. Con el objeto de gestionar estos riesgos, la Compaa y sus Subsidiarias
aplican la contabilidad de cobertura para las transacciones que cumplen con los criterios
especficos para ello.
Al inicio de la relacin de cobertura, la Compaa y sus Subsidiarias documentan
formalmente la relacin entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura;
incluyendo la naturaleza del riesgo, el objetivo y la estrategia para llevar a cabo la
cobertura, y el mtodo que ser usado para evaluar la efectividad de la relacin de
cobertura.

15

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al comienzo de la relacin de cobertura se realiza una evaluacin formal para asegurar


que el instrumento de cobertura sea altamente efectivo en compensar el riesgo designado
en la partida cubierta. Las coberturas son formalmente evaluadas en cada fecha de
reporte. Una cobertura es considerada como altamente efectiva si se espera que los
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, atribuidos al riesgo cubierto
durante el periodo por el cual la cobertura es designada, se compensen y estn en un
rango de 80 a 125 por ciento.
El tratamiento contable es establecido de acuerdo a la naturaleza de la partida cubierta y
el cumplimiento de los criterios de cobertura, tal como se indica a continuacin:
(i)

Coberturas de flujos de efectivo


La Compaa y sus Subsidiarias celebran contratos de cobertura de flujos de
efectivo para sus riesgos de tipo de cambio, tasa de inters y precios de materias
primas que compran para reducir su exposicin a la volatilidad de los precios de
dichos productos. La porcin efectiva de estas coberturas se registra en otros
resultados integrales y luego se transfiere a la partida cubierta cuando esta afecta
a resultados (tipo de cambio y tasa de inters) o al costo de las existencias cuando
se ingresan al activo de la Compaa. La porcin no efectiva y el valor tiempo de las
operaciones relacionadas con los contratos de tipo de cambio y tasa de inters se
reconocen como costo financiero, y los relacionados con los contratos de materias
primas se reconocen en el resultado operativo en el rubro Resultado de
operaciones con derivados de materias primas.
Si ya no se espera que se produzca la transaccin prevista o el compromiso en
firme, la ganancia o prdida acumulada en la reserva de coberturas de flujo de
efectivo se transfiere al estado consolidado de ganancias y prdidas. Si el
instrumento de cobertura expira o es vendido, resuelto o ejercido sin reemplazo o
renovacin, o si su designacin como cobertura ha sido revocada, cualquier
ganancia o prdida no realizada acumulada en la reserva de coberturas de flujo de
efectivo se mantiene en dicha reserva, hasta que la transaccin prevista o
compromiso en firme afecte resultados en el mismo rubro en que se reconoce el
derivado de cobertura.

(ii)

Coberturas de valor razonable


Las coberturas de valor razonable se relacionan, en su totalidad, con existencias de
materias primas. El cambio en el valor razonable del derivado afecto a una
cobertura de valor razonable es reconocido en resultados operativos en el estado
consolidado de resultados. El cambio en el valor razonable de la partida cubierta
atribuible al riesgo cubierto se registra afectando al valor en libros de la partida
cubierta (inventarios) y es reconocido en el estado consolidado de resultados en el
mismo rubro en el que se reconoce el efecto del derivado de cobertura.
Para estas coberturas, cualquier ajuste al valor en libros de la partida cubierta
(inventarios) como resultado de la interrupcin de la cobertura se mantendr
afectando su costo hasta su utilizacin en el proceso productivo.

16

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Adicionalmente y segn la prctica internacional, la Compaa, a travs de su


subsidiaria Alicorp Uruguay S.R.L., para la compra de commodities realiza
operaciones de fijacin de precios, estableciendo precios base y variaciones de
precios futuros con referencia a datos de mercado. Debido a que estos contratos se
celebran y mantienen con el objetivo de obtener los commodities para su consumo
en el proceso productivo, de acuerdo con lo establecido por la NIC 39, estas
operaciones no califican como instrumentos financieros derivados.
(j)

Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes


La Compaa y sus Subsidiarias presentan los activos y pasivos en el estado consolidado
de situacin financiera clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica
como corriente cuando la entidad:
-

espera realizar el activo o tiene la intencin de venderlo o consumirlo en su ciclo


normal de operacin;

mantiene el activo principalmente con fines de negociacin;

espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes despus del perodo
sobre el que se informa; o

el activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que ste se encuentre


restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por
un perodo mnimo de doce meses despus del cierre del perodo sobre el que se
informa.

Todos los dems activos se clasifican como no corrientes.


Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
-

espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operacin;

mantiene el pasivo principalmente con fines de negociacin;

el pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre
del perodo sobre el que se informa; o

no tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante, al


menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del perodo sobre el que se
informa.

Todos los dems pasivos se clasifican como no corrientes.


Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no
corrientes en todos los casos.
(k)

Valor razonable de los instrumentos financieros


La Compaa y sus Subsidiarias miden sus instrumentos financieros derivados y sus
inversiones disponibles para la venta al valor razonable en cada fecha del estado
consolidado de situacin financiera. Asimismo, el valor razonable de los instrumentos
financieros medidos al costo amortizado es divulgado en la nota 39.

17

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara al
transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de un mercado a la
fecha de medicin. La medicin al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
-

En el mercado principal para el activo o pasivo, o

En ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el activo o


pasivo.

El mercado principal o ms ventajoso debe ser accesible para la Compaa y sus


Subsidiarias.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.
La medicin del valor razonable de activos no financieros toma en consideracin la
capacidad de un participante en el mercado para generar beneficios econmicos mediante
el mayor y mejor uso del activo, o vendindolo a otro participante en el mercado que
usara el activo de la mejor manera posible.
La Compaa y sus Subsidiarias utilizan tcnicas de valuacin que son apropiadas en las
circunstancias y por las cuales tienen suficiente informacin disponible para medir al valor
razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de
datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o divulgan valores razonables en
los estados financieros son clasificados dentro de la jerarqua de valor razonable descrita
a continuacin, en base al nivel ms bajo de los datos usados que sean significativos para
la medicin al valor razonable como un todo:
-

Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o


pasivos idnticos.

Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente
observable.

Nivel 3 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable no es observable.

Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros consolidados sobre una base recurrente, la Compaa y sus Subsidiarias
determinan si se han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la
jerarqua mediante la revisin de la categorizacin al final de cada perodo de reporte.

18

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Gerencia determina las polticas y procedimientos para mediciones al valor razonable


recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los
movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo
con las polticas contables de la Compaa y sus Subsidiarias.
Para propsitos de las divulgaciones de valor razonable, la Compaa y sus Subsidiarias
han determinado las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza,
caractersticas y riesgos y el nivel de la jerarqua de valor razonable tal como se explic
anteriormente.
(l)

Efectivo y equivalentes de efectivo Para fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de
efectivo corresponden a caja, cuentas corrientes y depsitos con menos de tres meses de
vencimiento desde su fecha de adquisicin, todas ellas registradas en el estado
consolidado de situacin financiera. Dichas cuentas no estn sujetas a un riesgo
significativo de cambios en su valor.

(m)

Inventarios Los inventarios se valan al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de
realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los
costos estimados de terminacin y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la
venta.
Los inventarios se contabilizan de la siguiente manera:
Productos terminados y en proceso
Se registra al costo de produccin, que incluye el costo de las materias primas, mano de
obra directa, otros costos directos y una proporcin de los costos fijos y variables de
fabricacin basada en la capacidad normal de operacin; excluyendo los costos de
financiamiento. Posteriormente, se sigue el mtodo del costo promedio ponderado
mensual.
La capacidad normal se define como el nivel de uso de la capacidad que satisface la
demanda promedio de la Compaa y sus Subsidiarias a lo largo de cierto perodo que
incluye factores de estacionalidad, ciclos y tendencias.
Materias primas y suministros diversos
Se registran al costo de adquisicin, siguiendo el mtodo del costo promedio ponderado
mensual. Los costos de las existencias incluyen las ganancias y prdidas de las coberturas
con derivados que se relacionan con dichas materias primas.
La provisin por desvalorizacin es determinada en funcin a un anlisis efectuado sobre
las condiciones y la rotacin de las existencias. La estimacin se registra con cargo a los
resultados del ejercicio.

19

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(n)

Otros activos no financieros Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:
-

Los alquileres de locales pagados por adelantado se registran en el activo y se


reconocen como gasto durante el perodo del alquiler.

Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los
diferentes activos y riesgos, y se amortizan siguiendo el mtodo de lnea recta
durante la vigencia de las plizas.

Los pagos adelantados por servicios de publicidad y otros se registran como un


activo y se reconocen como gasto cuando el servicio devenga.

(o)

Propiedades, planta y equipo El rubro Propiedades, planta y equipo se presenta al costo de adquisicin, neto de la
depreciacin acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo
inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para
poner dicho activo en operacin, el estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, los
costos de financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida
en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
Cuando los componentes significativos de propiedades, planta y equipo requieren ser
reemplazados, la Compaa y sus Subsidiarias dan de baja el componente reemplazado y
reconocen el componente nuevo con su correspondiente vida til y depreciacin. Del
mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran envergadura, el costo de la misma
se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de reparacin y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado consolidado de resultados a medida que se incurren.
Una partida de propiedades, planta y equipo o un componente significativo es retirado al
momento de su disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o
disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del
activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros
del activo) es incluida en el estado consolidado de resultados en el ao en que se retira el
activo.
El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados, en
caso sea apropiado, al final de cada ao.
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los costos de
financiamiento, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante
la etapa de construccin. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciacin se calcula desde el momento en que estn en condiciones para su uso.

20

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los activos se calcula siguiendo el


mtodo de lnea recta, tomando en consideracin las siguientes vidas tiles:
Aos
Edificios, plantas y otras construcciones

Entre 2 y 92

Maquinaria y equipo

Entre 3 y 58

Unidades de transporte

(p)

Entre 2 y 8

Muebles y enseres

Entre 1 y 16

Equipos de cmputo

Entre 3 y 15

Equipos diversos

Entre 1 y 50

Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la esencia


del acuerdo a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo dependa
del uso de un activo especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo,
incluso si tal derecho no est de manera explcita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compaa y sus Subsidiarias
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo
arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de
la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de
arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y
la reduccin del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters
constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen como
costos financieros en el estado consolidado de resultados.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que la Compaa y sus Subsidiarias obtendrn la titularidad
al final del perodo de arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada
del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor.
Los arrendamientos en los que la Compaa y sus Subsidiarias no obtienen
sustancialmente todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del activo se
clasifican como arrendamientos operativos.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el
estado consolidado de resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del
perodo de arrendamiento.

(q)

Activos intangibles Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El
costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor
razonable a la fecha de la adquisicin. Despus del reconocimiento inicial, los activos
intangibles se contabilizan al costo menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida
acumulada por deterioro del valor, en caso de existir, ver acpite(s) siguiente.

21

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los activos intangibles generados internamente no se capitalizan y el desembolso se


refleja en el estado consolidado de resultados en el ejercicio en el que dicho desembolso
se incurre.
Las vidas tiles de los activos intangibles pueden ser limitadas o ilimitadas.
Los activos intangibles con vidas tiles limitadas se amortizan a lo largo de sus vidas tiles
econmicas, y se revisan para determinar si tuvieron algn deterioro del valor en la
medida en que exista algn indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho
deterioro. El perodo y el mtodo de amortizacin para un activo intangible con una vida
til limitada se revisan al menos al cierre de cada perodo sobre el que se informa. Los
cambios en la vida til esperada o el patrn esperado de consumo del activo se
contabilizan al modificarse el perodo o el mtodo de amortizacin, segn corresponda, y
se tratan como cambios en las estimaciones contables.
El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles limitadas se reconoce en
el estado consolidado de resultados en la categora de gastos que resulte ms coherente
con su funcin.
Los activos intangibles con vidas tiles ilimitadas no se amortizan pero se someten a
pruebas anuales para determinar si sufrieron algn deterioro del valor, ya sea en forma
individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen. Una vida til
indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada.
En caso de no serlo, el cambio de vida til de ilimitada a limitada se contabiliza en forma
prospectiva.
Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la
diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y
se reconocen en el estado consolidado de resultados cuando se da de baja el activo
respectivo.
A continuacin se presenta un resumen de las polticas aplicadas a los activos intangibles
que poseen la Compaa y sus Subsidiarias:

Vidas tiles (en aos)

Licencias

Marcas

Relaciones
comerciales

Finita (3-10)

Indefinida

Finita (7)

Frmulas
industriales

Acuerdos de
no
competencia

Indefinida

Finita (5)

El mtodo de amortizacin usado por la Compaa y sus Subsidiarias es lnea recta.

22

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(r)

Plusvala La plusvala es inicialmente medida a su costo (que es el exceso de la suma de la


contraprestacin transferida, menos el valor razonable de los activos netos adquiridos y el
importe reconocido por participaciones no controladoras) y cualquier participacin
anterior sobre el importe neto de los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos.
Si el valor razonable de los activos netos adquiridos supera la contraprestacin
transferida, la Compaa reevala si ha identificado correctamente todos los activos
adquiridos y todos los pasivos asumidos, y revisa los criterios utilizados para medir los
importes que se debern reconocer en la fecha de adquisicin. Si al realizar dicha
reevaluacin an se determina que el valor de los activos netos adquiridos excede a la
suma de la contraprestacin transferida, la ganancia se reconoce en el estado consolidado
de resultados en la fecha de adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, la plusvala es medida al costo menos las prdidas
acumuladas por deterioro, que se estiman por lo menos cada ao en el mes de diciembre.
Para propsitos de realizar la prueba de deterioro, la plusvala adquirida en una
combinacin de negocios es, a partir de la fecha de adquisicin, distribuido a cada una de
las unidades generadoras de efectivo (UGE) de la Compaa que se espera que se
beneficien de la combinacin de negocios, independientemente de si otros activos o
pasivos de la adquirida han sido distribuidos a estas unidades.
Si la plusvala ha sido distribuida a una unidad generadora de efectivo y parte de los
activos con los que opera dicha unidad se venden o retiran, la plusvala y los activos
relacionados se incluyen en el valor en libros de la transaccin al determinar la prdida o
baja por dicha disposicin. Bajo estas circunstancias, la plusvala se mide en base al valor
relativo de los activos dispuestos y a la parte de la unidad generadora de efectivo
retenida.
El deterioro de la plusvala se determina evaluando el importe recuperable para cada UGE
(o grupo de UGE) al cual se relaciona. Cuando el importe recuperable de la UGE es menor
al importe en libros, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro
relacionadas a la plusvala no pueden ser eliminadas en periodos futuros.

(s)

Deterioro del valor de los activos no financieros La Compaa y sus Subsidiarias evalan, en cada fecha de reporte, si existe algn indicio
de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe algn indicio o cuando la
prueba anual de deterioro de un activo es requerida, se estima el valor recuperable del
activo. El valor recuperable de un activo es el valor ms alto entre el valor del activo o de
la unidad generadora de efectivo (UGE) menos los costos de venta y su valor en uso; y es
determinado por cada activo individualmente, a menos que el activo no genere flujos de
efectivo que sean largamente independientes de aquellos flujos de otros activos o grupo
de activos.

23

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Cuando el importe en libros de un activo o su UGE excede a su importe recuperable, el


activo o unidad generadora de efectivo se considera deteriorado y se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros se descuentan a su
valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las
evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable menos los costos de
venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no
pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que
resulte apropiado. Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones
de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del
valor razonable.
Para los activos no financieros, con exclusin de la plusvala, se efecta una evaluacin en
cada fecha de presentacin de los estados financieros respecto de si existen indicadores
de que la prdida permanente por deterioro reconocida anteriormente pueda ya no existir
o pueda haber disminuido. Si existe tal indicacin, se estima el valor recuperable. Una
prdida por deterioro reconocida previamente es reversada solamente si ha habido un
cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo
desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro.
La reversin se encuentra limitada de tal manera que el valor en libros del activo no
exceda su importe recuperable, ni exceda el valor en libros que hubiese sido determinado,
neto de depreciacin, si no se hubiera reconocido un deterioro en aos anteriores. Tal
reversin es registrada en el estado consolidado de resultados.
(t)

Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compaa y sus Subsidiarias tienen una obligacin
presente (legal o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se
requieran recursos para cancelar dicha obligacin y el importe ha podido ser
determinando de una manera razonable. El importe provisionado es equivalente al valor
presente de los pagos futuros esperados para liquidar la obligacin. En los casos en que la
Compaa y sus Subsidiarias esperan que la provisin se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo
separado nicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisin se presenta en el estado consolidado de resultados
neto de todo reembolso relacionado.
Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando
corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisin por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el
estado consolidado de resultados.

24

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(u)

Contingencias Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos
hacia la Compaa y sus Subsidiarias.
Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros.

(v)

Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios econmicos
fluyan a la Compaa y sus Subsidiarias, y que se puedan medir de manera fiable,
independientemente del momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se miden
por el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir, teniendo en cuenta las
condiciones de pago definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles. La
Compaa y sus Subsidiarias evalan sus acuerdos de ingresos en base a criterios
especficos, a fin de determinar si acta en calidad de principal o de agente. La Compaa
y sus Subsidiarias concluyeron que actan en calidad de principal en todos sus acuerdos
de ingresos.
Los criterios especficos de reconocimiento enumerados a continuacin tambin debern
cumplirse para que los ingresos sean reconocidos:
-

Ventas de bienes: los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando se


transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de
propiedad del bien, que ocurre con la entrega del bien al cliente.

Prestacin de servicios: los ingresos por prestacin de servicios de administracin


se facturan en forma mensual de acuerdo a los contratos suscritos y se reconocen
en el perodo en que se prestan los servicios.

Ingresos por intereses: Para todos los instrumentos financieros medidos al costo
amortizado y para los activos financieros clasificados como disponibles para la
venta que devengan intereses, los ingresos por intereses se registran utilizando la
tasa de inters efectiva (TIE), que es la tasa que descuenta exactamente los cobros
de efectivo futuros estimados a travs de la vida esperada del instrumento
financiero o un perodo ms corto, si fuera apropiado, del importe neto en libros del
activo financiero. Los ingresos por intereses se presentan en el rubro Ingresos
financieros en el estado consolidado de resultados.

Dividendos y otros: Los dividendos se registran como ingresos cuando se declaran


y los otros ingresos se registran en el perodo en que devengan.

25

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(w)

Costos de financiamiento Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o


produccin de un activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial
antes de estar listo para el uso o venta, se capitalizan como parte del costo de los activos
respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se contabilizan en el perodo en
que ocurren. Los costos de financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos
en los que incurren la Compaa y sus Subsidiarias en relacin con los prstamos
obtenidos.

(x)

Impuesto a las ganancias Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin de los trabajadores El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se
espera ser recuperado o pagado a las autoridades tributarias, en base a los estados
financieros separados de cada entidad. Las normas legales y tasas usadas para calcular
los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del estado de situacin
financiera. De acuerdo con las normas legales de Per, la participacin de los trabajadores
es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias
corriente y en Ecuador, sobre la base de la utilidad financiera.
Porcin diferida del impuesto a las ganancias El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre
los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines
tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuesto que
se esperan aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se recuperen o
eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias
tributarias derivadas de la forma en que la Compaa y sus Subsidiarias esperan recuperar
o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del estado consolidado de situacin
financiera.
El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a pesar
de que no hay ningn cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas impositivas o
leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se reconocer en el resultado
del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con partidas previamente reconocidas
fuera del resultado.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime
que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es
probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que la diferencia
temporal se pueda aplicar. A la fecha del estado consolidado de situacin financiera, la
Compaa y sus Subsidiarias evalan los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los
reconocidos.

26

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa y sus Subsidiarias determinan su impuesto diferido con base en la tasa de


impuesto aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto
adicional por la distribucin de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legal de
compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos
diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdiccin fiscal.
(y)

Segmentos
La Compaa y sus Subsidiarias reportan informacin financiera y descriptiva acerca de
sus segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un
agregado de segmentos operativos que cumplen con criterios especficos. Los segmentos
de negocios son un componente de una entidad para los cuales la informacin financiera
est disponible por separado y se evala peridicamente por la mxima autoridad en la
toma de decisiones ("CODM" por sus siglas en ingls) para asignar los recursos y realizar
la evaluacin del desempeo. Generalmente, la informacin financiera se presenta en la
misma base que se utiliza internamente para evaluar el desempeo operativo de los
segmentos y decidir cmo asignar recursos a los segmentos.

(z)

Utilidad por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado
consolidado de situacin financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa
no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que las utilidades bsica y
diluida por accin son las mismas.

(aa)

Reclasificaciones
Cuando ha sido necesario, los importes comparativos han sido reclasificados para hacerlos
comparables con la presentacin del ao corriente. Existen ciertas transacciones que
fueron reclasificadas en la presentacin del ao corriente y que, en opinin de la Gerencia,
estas reclasificaciones efectuadas en los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2014, no son significativas tomando en consideracin los estados
financieros en su conjunto.

4.3

Juicios, estimados y supuestos contables significativos


La preparacin de los estados financieros consolidados siguiendo las Normas Internacionales
Informacin Financiera requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para
determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, as como las cifras reportadas de
ingresos y gastos consolidados por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, estas estimaciones se efectuaron
sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de
preparacin de los estados financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales podran
diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros consolidados. La Gerencia de la

27

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Compaa y sus Subsidiarias no esperan que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto
importante sobre los estados financieros consolidados.
Los estimados ms significativos considerados por la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias
en relacin con los estados financieros consolidados se refieren principalmente a:
(i)

Estimacin de la vida til de activos y deterioro notas 4.2 (o), 4.2 (q) y 4.2 (r)
El tratamiento contable de la inversin en propiedades, planta y equipo e intangibles
requiere la realizacin de estimaciones para determinar el periodo de vida til a efectos de
su depreciacin y amortizacin. La determinacin de las vidas tiles requiere estimaciones
respecto a la evolucin tecnolgica esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hiptesis respecto al marco tecnolgico y su desarrollo futuro, implican un grado
significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnolgicos son difciles de predecir.
Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad
generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el mayor importe entre el
valor razonable menos los costos de venta, y el valor en uso. El clculo del valor razonable
menos los costos de ventas se basa en informacin disponible sobre transacciones de
ventas para bienes similares hechas en condiciones y entre partes independientes o sobre
precios de mercado observables, netos de los costos incrementales relacionados con la
venta del bien. El clculo del valor en uso se basa en un modelo de flujos de efectivo
descontados. Los flujos de efectivo surgen de las proyecciones estimadas para los
prximos aos.
La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias evalan de forma peridica el desempeo
de las unidades generadoras de efectivo definidas con la finalidad de identificar un posible
deterioro en el valor de sus activos.

(ii)

Provisin para obsolescencia de inventarios nota 4.2. (m)


La Compaa y sus Subsidiarias reconocen una provisin por obsolescencia equivalente a
la diferencia entre el costo y el valor recuperable de los mismos. Los inventarios se
clasifican en categoras en base al estado en el ciclo de vida del producto (data histrica) y
los planes de venta de la Gerencia. Si los planes de venta son menos favorables a los
planeados o la data histrica utilizada no se aproxima a las condiciones reales debido a
cambios en el mercado u otras variables, podra ser necesario constituir provisiones
adicionales a las registradas.

(iii)

Valorizacin de los instrumentos financieros derivados de cobertura nota 4.2. (i)


Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado
consolidado de situacin financiera no pueda determinarse en mercados activos, se
obtienen utilizando tcnicas de valoracin que incluyen el modelo de flujo de caja
descontado. Los datos para estos modelos se toman de mercados observables siempre
que sea posible, pero cuando esto no sea posible, se requiere un grado de juicio en el
establecimiento de los valores razonables.

28

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Las valoraciones incluyen estimaciones de datos como el riesgo de liquidez, riesgo de


crdito y volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podran
afectar el valor razonable reportado de los instrumentos financieros, ver nota 39.
(iv)

Impuesto a las ganancias corriente y diferido nota 4.2. (x)


Existen diferentes interpretaciones de las normas tributarias, incertidumbre sobre los
cambios en las leyes fiscales y sobre la determinacin de la renta gravable. Las diferencias
que surjan entre los resultados reales y las hiptesis formuladas, o cambios futuros en
tales supuestos, podran requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos tributarios
registrados.
La Compaa y sus Subsidiarias establecen provisiones basadas en estimaciones
razonables. La cuanta de dichas provisiones se basa en varios factores, como la
experiencia de las auditoras fiscales anteriores y las diferentes interpretaciones de la
normativa fiscal y la autoridad fiscal competente.
Los activos tributarios diferidos, incluidos los generados por prdidas tributarias no
utilizadas, requieren que la Gerencia evale la probabilidad de que la Compaa y sus
Subsidiarias generen suficientes utilidades gravables en perodos futuros para utilizar los
activos tributarios diferidos reconocidos. Los supuestos acerca de la generacin de
utilidades gravables futuras dependen de los estimados de la Gerencia sobre flujos de caja
futuros. Estos estimados de utilidades gravables futuras se basan en proyecciones de
flujos de caja operativos y juicios acerca de la aplicacin de las leyes tributarias vigentes.
En la medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran
significativamente de los estimados, se podra ver afectada la capacidad de la Compaa y
sus Subsidiarias para realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha
de reporte.

(v)

Contingencias nota 4.2. (u)


Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o dejen de ocurrir. La evaluacin de la existencia y monto potencial de las
contingencias involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de
estimados sobre los resultados de eventos futuros.

4.4

Nuevos pronunciamientos contables


Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros
consolidados, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2015, se presentan a
continuacin:
-

NIIF 9, Instrumentos financieros


En julio de 2014, el IASB emiti la versin final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, que
refleja todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y que sustituir a la NIC
39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin y todas las versiones anteriores
de la NIIF 9. La norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin,
deterioro y contabilidad de cobertura. La NIIF 9 es efectiva para perodos anuales que

29

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

comienzan en o despus del 1 de enero de 2018, pero es permitida su aplicacin


anticipada. Se requiere la aplicacin retroactiva pero la informacin comparativa no es
obligatoria. La adopcin de la NIIF 9 tendr un efecto sobre la clasificacin y medicin de
los activos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias, pero ningn impacto sobre la
clasificacin y medicin de sus pasivos financieros. La Compaa y sus Subsidiarias estn
evaluando el impacto de la NIIF 9 para decidir la fecha de su adopcin.
-

NIIF 15, Ingresos procedentes de los contratos con clientes


La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que
se aplicar a los ingresos procedentes de los contratos con los clientes. Bajo NIIF 15 los
ingresos se reconocen por un importe que refleja la consideracin que la entidad espera
tener derecho a recibir a cambio de la transferencia de bienes o servicios a un cliente. Los
principios de la NIIF 15 proporcionan un enfoque ms estructurado para la medicin y el
reconocimiento de ingresos. El nuevo estndar para reconocer los ingresos es aplicable a
todas las entidades y reemplazar todos los requisitos actuales de reconocimiento de
ingresos bajo NIIF. La aplicacin retroactiva completa o modificada es requerida para
perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero 2018, la adopcin
anticipada es permitida. La Compaa y sus Subsidiarias estn evaluando el impacto de la
NIIF15 y planean adoptar el nuevo estndar en la fecha efectiva requerida.

Mejoras anuales - Ciclo 2012 2014


Estas mejoras son efectivas para perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de
enero 2016, la nica mejora relacionada a las actividades de la Compaa y sus
Subsidiarias se presenta a continuacin:
-

NIIF 5, activos no corrientes disponibles para la venta y operaciones discontinuadas


Los activos (o grupos para la venta) son transferidos a travs de su venta o
distribucin a los accionistas. La mejora clarifica que el cambio de uno de estos
mtodos al otro no se considera un nuevo plan de venta, sino una continuacin del
anterior. Esta mejora debe aplicarse prospectivamente.

Modificacin a la NIC 1, Iniciativa de divulgaciones


La modificacin a la NIC 1, Presentacin de Estados Financieros, no realiza mayores
cambios, pero clarifica ciertos requerimientos de la NIC 1, tales como:
-

Los requisitos de materialidad de la norma

Las lneas especficas que deben desagregarse en los estados financieros

La flexibilidad que tienen las entidades para ordenar las notas de los estados
financieros

Que la participacin en otros resultados integrales en las asociadas y negocios


conjuntos que se registran utilizando el mtodo de participacin patrimonial, deben
ser presentados en forma agregada en una sola lnea, y clasificadas entre aquellas
partidas que sern o no reclasificadas a los resultados del ejercicio.

30

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Asimismo, clarifica los requerimientos que aplican cuando se presentan subtotales


adicionales en los estados financieros. Estas modificaciones son efectivas para periodos
de reporte que empiecen el 1 de enero de 2016 o despus, y se permite su adopcin
anticipada.
-

Modificacin a la NIIF 16, Arrendamientos, efectiva para perodos anuales que comiencen
en o a partir del 1 de enero de 2019.

La Gerencia estima que estas normas no tendrn un impacto significativo en la Compaa y sus
Subsidiarias.
5.

Efectivo y equivalente de efectivo


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Caja y cuentas corrientes (b)

(b)

2014
S/(000)

104,021

90,854

Depsitos a plazo (c)

8,508
__________

8,667
__________

Total

112,529
__________

99,521
__________

La Compaa y sus Subsidiarias mantienen cuentas corrientes en bancos locales y del exterior, en
moneda nacional y dlares estadounidenses, no generan intereses y son de libre disponibilidad.

(c)

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias mantienen depsitos a plazo


en soles y dlares estadounidenses en entidades financieras locales y extranjeras con
vencimiento corriente y generan intereses a tasas de mercado.

6.

Cuentas por cobrar comerciales, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Facturas por cobrar (b)


Facturas por cobrar a partes relacionadas, nota 33(b)
Letras por cobrar (b)

(b)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

1,022,232

1,014,147

28,529

22,122

17,616
__________

17,137
__________

1,068,377

1,053,406

Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar (d)

(81,855)
__________

(75,692)
__________

Total

986,522
__________

977,714
__________

Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las letras por
cobrar no generan intereses y tienen vencimiento entre 30 y 60 das. Las transacciones de
cuentas por cobrar comerciales tienen lneas de garantas con hipotecas, prendas y cartas fianza
hasta por US$68,798,000 al 31 de diciembre de 2015 (US$71,731,000 al 31 de diciembre de
2014).

31

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa y sus Subsidiarias evalan los lmites de crdito de sus nuevos clientes a travs de
un anlisis interno de su experiencia crediticia, y asigna lmites de crdito por cliente. Estos
lmites de crdito son revisados peridicamente.
(c)

La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales y los importes provisionados son como
sigue:
No
provisionado
S/(000)

Provisionado
S/(000)

Total
S/(000)

Al 31 de diciembre de 2015
No vencido

644,988

644,988

Vencido
Hasta 30 das

146,465

59

146,524

Entre 31 y 180 das

183,670

21,432

205,102

3,482

8,636

12,118

7,917
__________

51,728
__________

59,645
__________

986,522
__________

81,855
__________

1,068,377
__________

693,045

373

693,418

192,540

1,289

193,829

Entre 31 y 180 das

72,113

14,702

86,815

Entre 180 y 360 das

13,665

4,165

17,830

6,351
__________

55,163
__________

61,514
__________

977,714
__________

75,692
__________

1,053,406
__________

Entre 180 y 360 das


Ms de 360 das
Total

Al 31 de diciembre de 2014
No vencido
Vencido
Hasta 30 das

Ms de 360 das
Total

Al 31 de diciembre de 2015, el saldo no provisionado incluye aproximadamente S/77 millones,


de facturas de algunas empresas que tienen saldos provisionados, pero por los cuales se estima
que sern recuperados en el curso normal de las operaciones.

32

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

El movimiento de la estimacin por deterioro de las cuentas por cobrar durante los aos 2015 y
2014 fue como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial

2014
S/(000)

75,692

61,868

78

Estimacin por deterioro, notas 26 y 27

15,123

15,605

Recuperos, nota 29(a)

(4,360)

(2,528)

Castigos

(5,408)

(1,827)

Adquisiciones

Diferencia de cambio

808
__________

2,496
__________

Saldo final

81,855
__________

75,692
__________

En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, la estimacin por deterioro de


cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, cubre adecuadamente el riesgo de
crdito de estas partidas a dichas fechas.
(e)

La informacin sobre el riesgo de crdito de las cuentas por cobrar comerciales y su


concentracin se presenta en la nota 39(b) (ii).

7.

Fondo de garanta para operaciones con derivados


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Per (b)
Fondo disponible

880

22,861

Depsitos en garanta por compra de opciones

790

72,807

Retencin

249

137,743

572
__________

__________

2,491
__________

233,411
__________

Argentina Retencin

(b)

Los fondos en garanta corresponden al efectivo transferido a la cuenta de Newedge USA, LLC,
que es el broker internacional a travs del cual la Compaa realiza sus transacciones con
opciones y futuros sobre commodities. El saldo de esta cuenta al 31 de diciembre de 2015 est
compuesto por aproximadamente S/880,000 (S/22,861,000 al 31 de diciembre de 2014) que se
usa para realizar las operaciones diarias, S/790,000 (S/72,807,000 al 31 de diciembre de 2014)
que corresponde al margen mnimo de efectivo a mantener en la cuenta del brker por las
opciones contratadas y S/249,000 (S/137,743,000 al 31 de diciembre de 2014) que garantiza
la prdida no realizada por el valor de mercado de los derivados. Newedge USA, LLC es una
subsidiaria de Socit Gneral.

33

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

8.

Otras cuentas por cobrar


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Corriente
____________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

No corriente
____________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Reclamos de tributos (b)

25,794

53,258

22,864

14,752

Impuesto general a las ventas

13,186

48,386

6,913

22,733

Reclamos a seguros (c)

18,227

43,240

432

6,604

16,591

16,591

Crdito por otros impuestos, neto (d)

3,075

3,280

1,276

6,030

Cuentas por cobrar al personal

7,985

3,864

1,115

50

9,164
__________

3,949
__________

2,315
__________

1,077
__________

(1,970)
__________

__________

__________

__________

75,893
__________

162,581
__________

51,074
__________

61,233
__________

Reintegros tributarios

Diversas
Estimacin por deterioro de cuentas
por cobrar, nota 27
Total

(b)

Corresponde a las solicitudes de devolucin presentadas a las administraciones tributarias de


cada pas de las subsidiarias por diversos tributos; principalmente devoluciones por crditos
relacionados a exportaciones.

(c)

Corresponde, principalmente, al valor en libros de los activos siniestrados en el ao 2013 en la


subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A., los cuales estn siendo cobrados a la Compaa aseguradora
de acuerdo a las condiciones establecidas en las plizas respectivas. Durante el 2015, se
recuper un importe de US$1,402,000 (equivalentes a S/4,785,000), mientras que un importe
de US$1,839,000 (equivalentes a S/4,752,000), fue registrado como gasto debido a que no se
lograr cobrar.

(d)

Corresponde, principalmente, al saldo a favor por los regmenes de retencin y percepcin de


Alicorp Argentina S.C.A.

(e)

La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias consideran que las otras cuentas por cobrar sern
recuperadas en el corto plazo, a excepcin de ciertos crditos de impuestos que sern
recuperados en el largo plazo.

34

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

9.

Inventarios, neto
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Mercaderas
Productos terminados
Subproductos
Productos en proceso
Materias primas y auxiliares
Envases, embalajes, suministros diversos y repuestos
Inventario por recibir

Estimacin por desvalorizacin de inventarios (b)

Total

(b)

2014
S/(000)

56,414

54,969

191,840

196,554

6,654

9,955

28,487

32,023

566,253

601,869

79,904

79,632

139,896
_________

31,828
_________

1,069,448

1,006,830

(58,661)
_________

1,010,787
_________

(19,251)
_________

987,579
_________

El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de inventarios durante los aos 2015 y 2014
fue como sigue:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Saldo inicial

19,251

5,677

Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 25

42,477

26,467

Recupero, nota 25

(2,147)

(12,339)

Otros movimientos

(920)
__________

(554)
__________

Saldo final

58,661
__________

19,251
__________

La estimacin por desvalorizacin de inventarios incluida en el ejercicio 2015 y 2014


corresponde principalmente a quinua.
En opinin de la Gerencia, la estimacin por desvalorizacin de inventarios cubre adecuadamente
el riesgo de desvalorizacin de inventarios al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

35

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

10.

Otros activos no financieros


A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

19,157

11,417

Seguros pagados por adelantado

9,632

3,727

Licencias

1,355

1,888

Adelanto de remuneraciones

Publicidad pagada por adelantado

11.

1,990

746

Otros

1,110
_________

2,156
_________

Total

33,244
_________

19,934
_________

Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto


(a)

Los activos disponibles para la venta corresponden a desmotadoras, fbricas y predios que se
encuentran en desuso y cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2015 asciende a
aproximadamente S/30,033,000 (S/23,047,000 al 31 de diciembre de 2014). La Gerencia tiene
un plan de venta de estos activos a travs de un agente inmobiliario y espera que dicho plan se
lleve a cabo en el corto plazo.

(b)

A continuacin se presenta el movimiento de los activos clasificados como mantenidos para la


venta:

2015

Saldo
inicial
S/(000)

Transferencias
(c)
S/(000)

Ventas
S/(000)

Diferencia por
conversin
S/(000)

Saldo
final
S/(000)

Costo
Desmotadoras

1,262

1,262

Fbricas menores

4,720

4,720

Predios

26,642
_________

43,426
_________

_________

(839)
_________

69,229
_________

Total

32,624
_________

43,426
_________

_________

(839)
_________

75,211
_________

593

593

2,210

2,210

Predios

6,774
_________

35,601
_________

_________

_________

42,375
_________

Total

9,577
_________

35,601
_________

_________

_________

45,178
_________

Costo neto

23,047
_________

7,825
_________

_________

(839)
_________

30,033
_________

Depreciacin y
deterioro acumulado
Desmotadoras
Fbricas menores

36

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2014

Saldo
inicial
S/(000)

Altas
S/(000)

Transferencias
(c)
S/(000)

Ventas
S/(000)

Saldo
final
S/(000)

Costo
Desmotadoras

2,730

Fbricas menores

(1,468)
(6,240)

1,262

1,841

1,876

7,243

Predios

7,822
_________

80
_________

18,740
_________

_________

26,642
_________

4,720

Total

12,393
_________

1,956
_________

25,983
_________

(7,708)
_________

32,624
_________

1,296

(703)

593

372

2,436

(598)

2,210

Predios

1,166
_________

_________

5,608
_________

_________

6,774
_________

Total

2,834
_________

_________

8,044
_________

(1,301)
_________

9,577
_________

Costo neto

9,559
_________

1,956
_________

17,939
_________

(6,407)
_________

23,047
_________

Depreciacin y
deterioro acumulado
Desmotadoras
Fbricas menores

(c)

Durante el ejercicio 2015, la principal transferencia corresponde a la planta de produccin de


fideos Alianza ubicada en la Avenida Argentina, Cercado de Lima (durante el ejercicio 2014, la
principal transferencia fue la planta de produccin de detergentes ubicada en el distrito de
Rmac).

37

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

12.

Otros activos financieros


(a)

Este rubro presenta las inversiones disponibles para la venta, segn el detalle siguiente:
2015
___________________________________________________________

2014
__________________

Ganancias
(prdidas)
no realizadas
S/(000)

Valor de
mercado
S/(000)

Costo
S/(000)

Valor de
mercado
S/(000)

Acciones comunes de Credicorp Ltd., equivalente al 0.54% de


participacin

19,238

149,781

169,019

242,520

134

5,362

5,496

6,723

(5,811)

1,917

2,286

366

366

272

273

Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A., equivalente al


0.49% de participacin
Acciones comunes de Industria Textil Piura S.A., equivalente al
10.59% de participacin

7,728

Acciones comunes de Universal Textil S.A., equivalente al 0.55%


de participacin

348

18

Acciones comunes de Fbrica de Tejidos La Bellota S.A.,


equivalente al 1.59% de participacin
Otras menores

447

(175)

110
__________

__________-

110
__________

118
__________

28,005
__________

149,175
__________

177,180
__________

252,286
__________

El saldo al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, corresponde al valor razonable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, las
ganancias y prdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable de stas inversiones se reconocen directamente en otros resultados
integrales.
(b)

En los ejercicios 2015 y 2014, la Compaa recibi dividendos de estas inversiones como sigue, ver nota 30:
2015
S/(000)
Credicorp Ltd.
Inversiones Centenario S.A.
Pacfico Peruano Suiza Compaa de Seguros

3,398

2,704

188

188

1
__________

__________-

3,587

__________

(c)

38

2014
S/(000)

2,892

__________

Las inversiones disponibles para la venta se encuentran valuadas a su valor razonable con una medicin de nivel 1, ver nota 39(b)(vii)(a).

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

13.

Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Cantidad de
acciones

Panificadora Bimbo del Per S.A.

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2,539,242

21.48

12,266

19,031

424,328

30.00

5,216

4,985

Otros

408
_________

163
_________

Total

17,890
_________

24,179
_________

Bimar S.A.

(b)

Participacin
en el capital
social
%

A continuacin se presenta el movimiento del rubro a la fecha del estado consolidado de


situacin financiera:
2015
S/(000)

(c)

Saldos al 1 de enero

24,179

Participacin en los resultados de asociadas

(6,535)

24,708
(549)

Otros movimientos

246
_________

20
_________

Saldos al 31 de diciembre

17,890
_________

24,179
_________

Las principales cifras de los estados financieros de las asociadas se presentan a continuacin:
Planificadora Bimbo
del Per S.A.
____________________________

Bimar S.A.
____________________________

2015
S/(000)

2014
S/(000)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Total activo

109,828

102,405

17,424

16,134

Total pasivo

52,726

23,562

37

29

Patrimonio

57,102

78,843

17,387

16,105

93,220

127,165

Ventas netas
(Prdida) utilidad neta

39

2014
S/(000)

(17,851)

(6,019)

112

(87)

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

14.

Propiedades, planta y equipo, neto


(a)

El movimiento de este rubro es como sigue:

Terrenos
S/(000)

Edificios,
plantas y otras
construcciones
S/(000)

Maquinaria y
equipo
S/(000)

Unidades de
transporte
S/(000)

Muebles y
enseres
S/(000)

Equipos de
cmputo
S/(000)

Equipos
diversos
S/(000)

Obras en
curso (g)
S/(000)

Total
2015
S/(000)

Total
2014
S/(000)

Costo
Saldos al 1 de enero

543,989

713,105

1,482,126

17,252

56,782

47,590

200,428

240,385

3,301,657

2,996,214

Adiciones

573

736

314

405

205

173,674

175,914

335,762

Compra de subsidiarias (c)

44,559

Retiros

Transferencia (f)

(3,415)

(11)
24,450

Diferencia de conversin

(6,489)
_________

(26,278)
_________

Saldos al 31 de diciembre

534,085
_________

711,839
_________

Saldo al 1 de enero

Adiciones (b)

(1,404)
169,645
(25,927)
_________

(267)
13

(84)
3,501

(864)
1,655

(113)
31,650

(414)

(3,157)

(10,177)

(289,794)

(62,295)

(31,598)

(417)
_________

(574)
_________

(1,449)
_________

1,480
_________

729
_________

(58,925)
__________

(33,103)
__________

1,625,176
_________

16,895
_________

59,632
_________

47,337
_________

233,650
_________

124,580
_________

3,353,194
__________

3,301,657
__________

321,052

712,992

14,654

46,394

42,584

90,412

1,228,088

1,128,127

27,136

88,965

681

2,356

3,308

15,568

138,014

104,571

Compra de subsidiarias (c )

17,710

Retiros

(2)

Transferencia (f)

(35,651)

Depreciacin acumulada

40

(1,031)

(152)

(7)

(48)
17

(869)
12

(90)

(2,192)

(4,345)

19

(35,601)

(8,805)

Diferencia de conversin

_________

1,777
_________

1,623
_________

(164)
_________

(47)
_________

(1,289)
_________

537
_________

_________

2,437
__________

(9,170)
__________

Saldos al 31 de diciembre

_________

314,312
_________

802,558
_________

15,012
_________

48,672
_________

43,746
_________

106,446
_________

_________

1,330,746
__________

1,228,088
__________

Valor neto en libros

534,085
_________

397,527
_________

822,618
_________

1,883
_________

10,960
_________

3,591
_________

127,204
_________

124,580
_________

2,022,448
__________

2,073,569
__________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

La distribucin de la depreciacin de los aos 2015 y 2014 fue como sigue:


2015
S/(000)
Costo de ventas, nota 25
Gastos de ventas y distribucin, nota 26
Gastos administrativos, nota 27

(c)

2014
S/(000)

120,848

92,025

3,795

3,728

13,371
__________

8,818
__________

138,014
__________

104,571
__________

En el ao 2014 la Compaa adquiri las subsidiarias Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca
S.A.C. Las propiedades, planta y equipo adquiridas tuvieron un valor estimado de mercado de
S/27,616,000 y S/2,332,000, respectivamente, ver nota 3.

(d)

La Gerencia considera que no hay situaciones que puedan afectar las proyecciones de los
resultados esperados en los aos remanentes de vida til de los activos fijos y, en su opinin, al
31 de diciembre de 2015 y 2014, no se tienen indicios de deterioro de propiedades, planta y
equipo.

(e)

La Compaa y sus Subsidiarias mantienen seguros vigentes sobre sus principales activos, de
conformidad con las polticas establecidas por la Gerencia. En opinin de la Gerencia, sus
polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional de la industria.

(f)

Durante el 2015, se transfiri propiedades, planta y equipo por un valor neto de S/26,694,000 al
rubro Activos clasificados como mantenidos para la venta e Activos intangibles, neto.

(g)

A continuacin se presenta la composicin de las obras en curso:


2015
S/(000)
Edificios, planta y otras construcciones

37,213

77,662

Maquinaria y equipo

53,051

114,557

34,316
__________

48,166
__________

124,580
__________

240,385
__________

Equipos diversos

(h)

2014
S/(000)

El valor razonable asignado a los activos fijos provenientes de combinaciones de negocio fue
calculado por peritos tasadores independientes, usando metodologas basadas en prcticas del
mercado.

41

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

15.

Activos intangibles, neto


(a)

A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada:


Licencias y
software
S/(000)

Marcas (c)
S/(000)

106,118

463,775

80,836

43,395

Lista de clientes
S/(000)

Derecho de no
competencia
S/(000)

Total
2015
S/(000)

Total
2014
S/(000)

36,339

730,463

601,800

Otros
S/(000)

Costo
Saldos al 1 de enero
Adiciones

691

691

692

Compra de subsidiarias

955

Asignacin de plusvala

124,708

18,313

18,313

11,331

Otros

(5)

(5)

Retiros

Transferencias

1,569
(55)

Diferencia de conversin

(1,030)
__________

(33,642)
__________

(6,256)
__________

460
__________

__________

(40,468)
__________

(10,537)
__________

Saldos al 31 de diciembre

124,092
__________

430,133
__________

74,580
__________

43,855
__________

36,334
__________

708,994
__________

730,463
__________

93,638

7,547

22,197

15,144

32

138,558

113,936

Amortizacin acumulada
Saldos al 1 de enero
Adiciones (b)

42

9,384

10,544

8,637

25

28,595

25,252

Compra de subsidiaria

522

Otros

865

Diferencia de conversin

(925)
__________

(632)
__________

(2,066)
__________

196
__________

__________

(3,427)
__________

(2,017)
__________

Saldos al 31 de diciembre

102,097
__________

6,920
__________

30,675
__________

23,977
__________

57
__________

163,726
__________

138,558
__________

Valor neto en libros

21,995
__________

423,213
__________

43,905
__________

19,878
__________

36,277
__________

545,268
__________

591,905
__________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

La distribucin de la amortizacin de los aos 2015 y 2014 fue como sigue:

Costo de ventas, nota 25


Gastos de ventas y distribucin, nota 26
Gastos administrativos, nota 27

(c)

2014
S/(000)

420

302

3,361

3,197

24,814
__________

21,753
__________

28,595
__________

25,252
__________

2015
S/(000)

2014
S/(000)

La composicin de las marcas es la siguiente:

Santa Amalia

134,362

173,005

Angel

86,359

86,359

Sayn

61,770

61,770

Opal

55,527

55,527

Salmofood

45,398

39,758

Marsella

20,914

20,914

Margarita

10,400

10,400

Alpesa

3,166

3,166

Break

1,107

1,107

4,210
_________

4,222
_________

423,213
_________

456,228
________

Otras marcas

(d)

2015
S/(000)

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se han realizado pruebas de deterioro del valor de las
marcas y de las frmulas industriales, y se concluy que no existe necesidad de constituir
ninguna provisin, ver nota 16.

(e)

Por los otros activos intangibles, la Gerencia considera que no hay situaciones que puedan
afectar las proyecciones de los resultados esperados en los aos remanentes de sus vidas tiles
por lo que, en su opinin, no se tienen indicios de deterioro al 31 de diciembre de 2015 y de
2014.

43

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

16.

Plusvala
A continuacin se presenta la composicin del rubro por unidad generadora de efectivo:
Ao de
adquisicin

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Pastificio Santa Amalia S.A.

2013

247,724

318,971

Industrias Teal S.A.

2013

204,203

204,203

Global Alimentos S.A.C.

2014

194,648

194,648

Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A.

1997

71,032

71,032

Asa Alimentos S.A.

2006

55,537

55,537

Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A.

2012

28,170

28,170

Vitapro Chile S.A.

2012

15,120

13,242

Sanford S.A.C.I.F.I. y A.

2008

8,454

11,290

Alicorp Colombia S.A.

2008

459
__________

529
__________

825,347
__________

897,622
__________

Total

Las variaciones en los saldos al 31 de diciembre de 2015 con relacin al ao anterior estn relacionadas
a las variaciones en el tipo de cambio de la moneda de cada pas donde se gener la plusvala.
Prueba de deterioro del valor de la plusvala y activos no financieros con indicadores de deterioro A efectos de la prueba de deterioro del valor, la plusvala adquirida a travs de las combinaciones de
negocios y los intangibles con vidas tiles indefinidas se asignaron a las unidades generadoras de
efectivo que se indican a continuacin:
Unidades generadoras de efectivo:
Categora

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Pastas, refrescos, postres en polvo y


Pastificio Santa Amalia S.A.

abarrotes diversos

247,724

318,971

chocolates y caramelos

204,203

204,203

Cereales y barras energticas

194,648

194,648

71,032

71,032

instantneos

55,537

55,537

Salsas

28,170

28,170

15,120

13,242

8,454

11,290

459
__________

529
__________

825,347
_________

897,622
_________

Galletas, pastas, panetn, harinas


domsticas, harinas industriales,
Industrias Teal S.A.
Global Alimentos S.A.C.

Pastas, harinas domsticas, harinas


Nicolini Hermanos S.A. y Compaa
Molinera del Per S.A.

industriales y alimento balanceado


para camarones y peces
Aderezos, postres y refrescos

Asa Alimentos S.A.


Industria Nacional de Conservas
Alimenticias S.A.

Alimentos balanceados para


Vitapro Chile S.A.
Sanford S.A.C.I.F.I y A.

Galletas

Alicorp Colombia S.A.

Cuidado del cabello

Total

44

salmones

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

El importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo se ha determinado sobre la base de un


clculo de valor en uso o en estimados de valor razonable, utilizando proyecciones de flujos de efectivo
obtenidos de los presupuestos financieros aprobados por la alta Gerencia, y que cubren un perodo
determinado.
Los flujos de efectivo que van ms all del perodo indicado en las proyecciones se extrapolaron
utilizando una tasa de crecimiento especfica que es similar a la tasa de crecimiento promedio a largo
plazo para la industria en que opera cada UGE.
Todos los flujos han sido descontados a una tasa de mercado.
A continuacin se presentan los supuestos clave utilizados en la evaluacin del deterioro por cada UGE
al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:

UGE

Tasa de
descuento
(antes de
impuestos)
%

Tasa de
crecimiento a
largo plazo
%

Mrgenes
EBITDA
promedio de
largo plazo
%

Mltiplo
EV/EBITDA
veces

2015
Pastificio Santa Amalia S.A.

12,37

5.0

13.8

Industrias Teal S.A.

10.10

3.0

15.2

Global Alimentos S.A.C.

10.10

3.0

28.1

10.10

3.0

15.2

10.10

3.0

25.4

Alimenticias S.A.

10.10

3.0

24.3

Vitapro Chile S.A.

10.30

2.5

9.5

Sanford S.A.C.I. y A.

23.71

10.0

12.7

Alicorp Colombia S.A.

10.40

3.0

1.4

Pastificio Santa Amalia S.A.

15.18

5.0

16.2

Industrias Teal S.A.

11.20

3.0

10.6

10.9

11.61

3.0

27.6

Nicolini Hermanos S.A. y Compaa


Molinera del Per S.A.
Asa Alimentos S.A.
Industria Nacional de Conservas

2014

Global Alimentos S.A.C.

12.5 13.5

Nicolini Hermanos S.A., Compaa


Molinera del Per S.A. y Asa
Alimentos S.A.
Industria Nacional de Conservas
Alimenticias S.A.
Vitapro Chile S.A.

45

9.95

2.5

10.3

Sanford S.A.C.I. y A.

31.70

10.0

11.1

Alicorp Colombia S.A.

13.06

2.0

8.5

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los mrgenes EBITDA se basan en los valores histricos registrados en los aos anteriores al inicio del
perodo de presupuesto y se incrementa durante el perodo de presupuesto con las mejoras de eficiencia
que se esperan por la mejora normal del proceso productivo.
La tasa de descuento representa la evaluacin de mercado actual de los riesgos de la Compaa y sus
subsidiarias, considerando el valor tiempo del dinero y los riesgos particulares de los activos
subyacentes que no se incorporaron a las estimaciones de flujos de efectivo. El clculo de la tasa de
descuento se basa en las circunstancias especficas de la Compaa y sus subsidiarias, y representa el
costo promedio de su capital. Este promedio considera tanto las deudas como el patrimonio. El costo del
patrimonio se basa en el retorno de la inversin que los accionistas esperan obtener. El costo de la
deuda se basa en los prstamos que devengan inters de cada compaa. El riesgo especfico del
segmento se incorpora mediante la aplicacin de factores betas individuales. Los factores beta se
evalan anualmente sobre la base de la informacin de mercado disponible para el pblico.
La tasa de crecimiento a largo plazo se basa en investigaciones de mercado publicadas y, en general, se
encuentran en lnea con la inflacin de largo plazo proyectada para los pases en donde opera cada UGE.
La tasa de crecimiento ha sido determinada considerando la moneda funcional de cada UGE.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el importe en libros de la plusvala relacionados con cada UGE ha
sido comparado con el valor recuperable y la Gerencia ha determinado que no es necesario constituir
provisiones por deterioro.
Los supuestos clave descritos anteriormente pueden cambiar si las condiciones del mercado y la
economa cambian. La Compaa y sus Subsidiarias estiman que los cambios en estos supuestos que
seran razonables de esperar, no originaran que el importe recuperable de algunas UGE disminuya hasta
por debajo de su valor en libros.
Para un mayor entendimiento de los supuestos de mltiplos EV/EBITDA utilizados en el 2014, a
continuacin se explican los mismos:
Nicolini Hermanos S.A., Compaa Molinera del Per S.A. y Asa Alimentos S.A.
Debido a que Nicolini Hermanos S.A., Compaa Molinera del Per S.A. y Asa Alimentos S.A. son
negocios que estuvieron en el origen de la formacin de Alicorp S.A.A. en los aos 1997 y 2006; la
Gerencia considera que las plusvalas que se generaron pertenecen al segmento de consumo masivo.
Con el objetivo de estimar el valor recuperable de este segmento, que es el principal de Alicorp S.A.A.,
se ha determinado como razonable, segn la prctica internacional, utilizar un mltiplo EV/EBITDA
similar al que correspondera a Alicorp como entidad que cotiza y que es de 10.9 veces.

46

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Global Alimentos S.A.C.


Alicorp S.A.A. adquiri en abril de 2014 a Global Alimentos S.A.C. y en dicho ao se realiz el ejercicio
de distribucin del precio pagado (PPA), con el objetivo de identificar y registrar la plusvala producto
de la transaccin, el cual fue concluido en diciembre de 2014. Al 31 de diciembre de 2014, con el
objetivo de validar el valor recuperable de la UGE se estim un mltiplo EV/EBITDA entre 12.5 y 13.5
veces, el cual se encontraba dentro del rango de los mltiplos observados en las empresas comparables
del sector; por lo tanto, la Gerencia consider que no exista deterioro.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa realiz el anlisis de deterioro siguiendo los mismos
lineamientos establecidos en las otras UGE, concluyendo que no existe deterioro.

47

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

17.

Otros pasivos financieros


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
___________________________________________________

Sobregiro bancario (b)


Prstamos bancarios (c)
Bonos (17.1)
Arrendamientos financieros (17.2)
Financiamiento de primas de call spread (17.3)

(b)

Porcin
corriente
S/(000)

Porcin no
corriente
S/(000)

25,541

487,260

2014
___________________________________________________
Porcin
corriente
S/(000)

Porcin no
corriente
S/(000)

25,541

167,963

167,963

726,444

1,213,704

766,692

311,822

1,078,514

Total
S/(000)

Total
S/(000)

827,190

827,190

1,447,383

1,447,383

1,667

1,538

3,205

2,322

3,044

5,366

1,163
_________

10,659
__________

11,822
__________

4,852
_________

52,449
__________

57,301
__________

515,631
_________

1,565,831
__________

2,081,462
__________

941,829
_________

1,814,698
__________

2,756,527
__________

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los sobregiros bancarios corresponden a financiamientos contratados por Alicorp Argentina S.C.A. para
capital de trabajo, con vencimientos en el primer trimestre de 2016 y en el primer trimestre de 2015, respectivamente, y devengan intereses a una
tasa anual promedio de 30.26 por ciento y 27.1 por ciento, respectivamente.

48

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c)

A continuacin se presenta la composicin de los prstamos bancarios:


Tasa de inters efectiva anual
_______________________________________________
Moneda de origen

2015

2014

Vencimiento

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Entidad financiera
BBVA Banco Continental

Soles

4.95%

4.60% - 8.14%

Diciembre de 2018

313,599

336,051

Banco Interbank

Soles

5.70%

Agosto de 2019

158,247

Banco de Crdito del Per

Soles

5.10%

4.35% - 4.57%

Mayo de 2016

155,000

30,000

Scotiabank Per

Soles

5.00%

Octubre de 2018

149,288

Sumitomo

Dlares Estadounidenses

L6M + 1.15%

Octubre de 2020

135,477

Bank of America

Dlares Estadounidenses

L3M + 1.70%

0.84% - 13.05%

Marzo de 2023

122,707

140,471

L3M + 1.2542% - L3M +


Citibank

Dlares Estadounidenses

2.28%

Octubre de 2016

59,213

The Bank of Tokyo

Dlares Estadounidenses

L6M + 1.75%

0.99% - 2.25%

Octubre de 2017

50,896

104,192

Citibank

Pesos Argentinos

15.25% - 25.90%

15.25% - 30.75%

Diciembre de 2017

45,076

35,183

BDMG

Reales Brasileos

2.50% - 8.70%

2.50% - 8.70%

mayo de 2023

14,991

20,697

Banco Francs

Pesos Argentinos

15.25% - 27.00%

15.25% - 27.00%

Junio de 2017

6,616

16,739

BBVA Banco Continental

Dlares Estadounidenses

4.85%

4.85%

Diciembre de 2017

1,464

1,879

1,130

1,786

Entre abril de 2016 y

Entre setiembre de
Banco do Brasil

Reales Brasileos

4.50% - 8.70%

4.50% - 8.70%

2019 y junio de 2021

Banco de Crdito del Per

Dlares Estadounidenses

0.95%

Abril de 2015

179,340

JP Morgan

Dlares Estadounidenses

2.72% - 2.73%

Setiembre de 2015

127,817

Banco Ita

Pesos Argentinos

35.00% - 38.50%

Agosto y julio de 2015

69,910

Banco BVA

Reales Brasileos

CDI + 0.80%

Agosto de 2015

_________

__________

1,213,704

__________

14,449

1,078,514

_________

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los prstamos bancarios fueron utilizados principalmente para capital de trabajo.
El gasto por intereses devengados en el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, relacionados a deudas con entidades bancarias, asciende aproximadamente a S/104,284,000
(S/104,842,000 al 31 de diciembre de 2014) y se presenta en el rubro de Gastos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 31. De este total, los intereses
devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2015 ascienden aproximadamente a S/7,143,000 (S/14,126,000 al 31 de diciembre de 2014), ver nota 19.
Por los prstamos indicados, la Compaa y sus subsidiarias deben cumplir ciertas restricciones, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros calculados en
base a los estados financieros consolidados; los cuales, en opinin de la Gerencia, han sido cumplidos a la fecha de los estados financieros consolidados.

49

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el calendario de amortizacin de las obligaciones


financieras es como sigue:
2015
S/(000)
2015

930,455

2016

515,631

296,018

2017

291,201

151,755

2018

406,353

11,036

2019

105,189

1,935

763,088
__________

1,365,328
__________

2,081,462
__________

2,756,527
__________

De 2020 a 2023

50

2014
S/(000)

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

17.1 Bonos
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Total
_____________________________________
Vencimiento

Moneda
de origen

Tasa de inters
nominal anual
%

Soles

7.000

499,192

2015
S/(000)

2014
S/(000)

Programa
Tercer programa de bonos corporativos Segunda emisin,
serie A (b)

Enero 2030

Dlares
Senior Notes (c)

Marzo de 2023

Estadounidenses

3.875

212,138

1,331,614

Diciembre 2017

Soles

4,969

115,860
__________

115,769
__________

827,190
__________

1,447,383
__________

Tercer programa de bonos corporativos Primera emisin,


serie A (d)

(b)

Con fecha de 22 de enero de 2015, la Compaa emiti bonos corporativos por S/500,000,000 a un plazo de 15 aos, con intereses que sern pagados
semestralmente a una tasa de inters de 7 por ciento. Esta segunda emisin del tercer Programa de Bonos Corporativos de Alicorp se destin al refinanciamiento de
la deuda de corto plazo.

(c)

Con fecha 15 de marzo de 2013, la Compaa emiti bonos en el mercado internacional por US$450,000,000 bajo la regla 144A y la Regulacin S. Dichos bonos
serian redimidos a su vencimiento en marzo de 2023 y los intereses son pagados semestralmente.
Con fecha 12 de enero del 2015, la Gerencia aprob dar inicio a una oferta privada de compra de los Senior Notes, hasta por un monto mximo del principal de
US$150,000,000, dirigida a todos los titulares de dichos bonos. La oferta privada estuvo sujeta a las leyes del estado de Nueva York, Estados Unidos de Amrica,
y el propsito de la misma fue reducir la exposicin de la Compaa a las fluctuaciones de tipo de cambio. La propuesta de compra de dichos bonos fue a un valor
de US$972.50 por cada US$1,000 del monto principal, adems de los intereses no pagados y devengados. La oferta expir el 9 de febrero de 2015 y como
resultado de la misma, la Compaa adquiri US$89,159,000 del monto principal de los bonos internacionales. Asimismo, durante los meses de marzo a junio de
2015, la Compaa realiz compras privadas adicionales por US$60,841,000 del monto principal.
Con fecha 19 de octubre de 2015, la Gerencia aprob nuevamente dar inicio a una oferta privada de compra, ya sea del total o de una parte, de los bonos
internacionales que an se encontraban en circulacin. La propuesta de compra de dichos bonos fue a un valor de US$990.00 por cada US$1,000 del monto
principal, adems de los intereses no pagados y devengados. Dicha oferta expir el 2 de noviembre de 2015 y como resultado de la misma, la Compaa adquiri
US$237,218,000 del monto principal de los bonos internacionales.
El efecto neto de estas operaciones fue reducir su pasivo por estos bonos en aproximadamente US$387,218,000 y gener una ganancia de S/16,185,000, ver nota
30. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo de la deuda asciende a US$62,782,000.
La Compaa se encuentra obligada a cumplir las siguientes restricciones que no implican ratios financieros:
-

Obtener o asumir deudas por prstamo de efectivo que se encuentren garantizados por una prenda;

Realizar transacciones de venta con arrendamiento posterior de cualquier activo de la Compaa y sus Subsidiarias;

Participar en fusiones, consolidaciones y transferencia de sustancialmente todos los activos de la Compaa y sus Subsidiarias

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia considera haber cumplido con dichas restricciones.
La Compaa contrat instrumentos financieros derivados (call spread y swap de cupones) para cubrir las variaciones del tipo de cambio de esta deuda, ver detalle
en nota 24(d).
51

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

Con fecha 16 de diciembre de 2014, la Compaa emiti bonos corporativos por


S/116,053,000. Dichos bonos sern redimidos a su vencimiento en diciembre de 2017 y
los intereses son pagados semestralmente. La emisin forma parte del tercer Programa
de Bonos Corporativos de Alicorp. A travs de dicho programa se recaudarn S/1,000
millones, destinados al refinanciamiento de la deuda de corto plazo. Este bono obtuvo
una tasa anual de 4.96875 por ciento.

(e)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los gastos por intereses devengados relacionados


a bonos ascienden aproximadamente a S/86,238,000 y S/51,218,000,
respectivamente, los cuales se presentan en el rubro de Gastos financieros del estado
consolidado de resultados, ver nota 31. Los intereses devengados pendientes de pago al
31 de diciembre de 2015, ascienden aproximadamente S/18,354,000 (S/14,474,000 al
31 de diciembre de 2014) y se presentan en el rubro Otras cuentas por pagar del
estado consolidado de situacin financiera, ver nota 19, y generaron diferencia de
cambio por S/24,000,000.

17.2 Arrendamientos financieros


(a)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa y sus Subsidiarias mantienen


arrendamientos financieros, principalmente en dlares estadounidenses, a tasas que
varan entre 4.78 y 8.43 por ciento, con vencimiento entre 2016 y 2019. Los intereses se
pagan mensualmente.

(b)

El valor presente de los pagos mnimos futuros por los arrendamientos financieros es
como sigue:

Hasta 1 ao
De 2 a 5 aos
Total a pagar incluyendo cargo financiero

2015
S/(000)

2014
S/(000)

1,811

3,205

1,626
________

3,387
________

3,437

6,592

Menos Cargo financiero por aplicar a resultados


de ejercicios futuros
Valor presente

52

(232)
________

(1,226)
________

3,205
________

5,366
________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

17.3 Financiamiento de primas de call spread


Al 31 de diciembre de 2014, el saldo corresponda al pasivo por pagar de las primas de los contratos originales de call spread (ver nota 24(d)). Durante el 2015, el saldo corresponde a las ampliaciones realizadas el 27 de abril y 22 de
diciembre de 2015 y a las cancelaciones de los contratos originales realizadas el 22 de setiembre y 20 de noviembre de 2015, respectivamente, ver nota 24(d):
2015
___________________________________________________________
Entidad financiera

Vencimiento

Moneda
de origen

Tasa de inters
nominal anual

Porcin
corriente
S/(000)

Porcin no
corriente
S/(000)

Total
S/(000)

2014
___________________________________________________________
Porcin
corriente
S/(000)

Porcin no
corriente
S/(000)

Total
S/(000)

Dlares
JP Morgan

Marzo de 2023

Estadounidenses

Bank of America

Marzo de 2023

Estadounidenses

3.785

541

4,818

5,359

4,330

45,346

49,676

3.785

622
__________

5,841
__________

6,463
__________

522
__________

7,103
__________

7,625
__________

1,163
__________

10,659
__________

11,822
__________

4,852
__________

52,449
__________

57,301
__________

Dlares

El gasto por intereses devengados en el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, relacionados con el financiamiento de primas de call spread, asciende aproximadamente a S/5,680,000 (S/4,835,000 al 31 de diciembre de 2014) y se
presenta en el rubro de Gastos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 31. De este total, los intereses devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2015 ascienden aproximadamente a S/297,000 (S/1,315,000
al 31 de diciembre de 2014), ver nota 19.

53

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

18.

Cuentas por pagar comerciales


(a)

(b)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Comerciales (b)

1,282,532

967,581

Partes relacionadas, nota 33(b)

32,861
__________

33,903
__________

Total

1,315,393
__________

1,001,484
__________

Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas principalmente en soles, dlares
estadounidenses, pesos argentinos y reales brasileos, son de vencimiento corriente, no generan
intereses y no tienen garantas especficas.

(c)

La Compaa y Subsidiarias ofrecen a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas
a travs de instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus
cuentas por cobrar a las instituciones financieras en un acuerdo negociado por separado entre el
proveedor y la institucin financiera, permitiendo a los proveedores administrar mejor sus flujos
de efectivo y a la Compaa reducir sus costos de procesamiento de pagos. La Compaa y
Subsidiarias no tienen ningn inters financiero directo en estas transacciones. Todas las
obligaciones de la Compaa y Subsidiarias con sus proveedores, incluidos los saldos por pagar,
se mantienen segn los acuerdos contractuales celebrados con ellos. Al 31 de diciembre de 2015
y de 2014, los saldos relacionados con estas operaciones ascienden a S/186,766,000 y
S/143,983,000, respectivamente.

19.

Otras cuentas por pagar


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Corriente
_______________________
2015
S/(000)
Intereses de financiamientos

25,794

29,915

Tributos por pagar (b)

27,966
-

Servicios pblicos
Descuentos a clientes

Compra de acciones de Industrias Teal S.A. (c)

Publicidad

(b)

2014
S/(000)

No corriente
_______________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)
-

29,444

90,715

5,335

13,867

13,867

5,699

5,594

4,646

3,030

1,392

2,429

Otros

28,338
_________

20,737
_________

_________

978
_________

Total

93,835
_________

96,484
_________

13,867
_________

105,560
_________

Al 31 de diciembre de 2014, los tributos por pagar no corrientes correspondan a


refinanciamientos pactados entre Pastificio Santa Amlia S.A. y la autoridad tributaria de Brasil.
Los tributos incluan principalmente impuestos estatales. En el mes de octubre de 2015,
Pastificio Santa Amalia S.A. se acogi a un programa de amnista tributaria (Programa de

54

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Incentivo de Pago de Deudas Tributarias Estatales - Regularice), el cual le permiti cancelar los
refinanciamientos que tena pactados en aos anteriores y como resultado de dicha operacin,
Pastificio Santa Amalia S.A. reconoci en el ejercicio 2015 una ganancia de S/25,556,000, los
cuales fueron incluidos dentro de los rubros de Otros ingresos y gastos, neto e Ingresos
financieros, ver notas 29 y 30.
(c)

Corresponde al saldo pendiente de pago a los ex-accionistas de Industrias Teal S.A., subsidiaria
que fue adquirida por la Compaa en el 2013, por S/13,322,000 ms intereses al 31 de
diciembre de 2015 (S/18,625,000 ms intereses al 31 de diciembre de 2014). De acuerdo a las
condiciones pactadas en el contrato, la Compaa efectuar los pagos del saldo pendiente en
forma anual, aplicando una tasa de inters efectiva anual de 5 por ciento.

20.

Beneficios a los empleados


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Corriente
__________________________
2015
S/(000)

(b)

2014
S/(000)

No corriente
__________________________
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Remuneraciones

31,100

30,776

Participacin de los trabajadores (b)

41,730

30,257

Bono de desempeo (c)

15,691

11,800

2,246

5,862

Contribuciones sociales

9,713

8,672

Compensacin por tiempo de servicios

3,503
_________

3,256
_________

1,347
_________

613
_________

Total

101,737
_________

84,761
_________

3,593
_________

6,475
_________

A continuacin se presenta el movimiento de la participacin de los trabajadores por los aos


2015 y 2014:

Saldos iniciales
Pagos por el ejercicio
Participacin de los trabajadores del ejercicio
Ajustes

(c)

2015
S/(000)

2014
S/(000)

30,257

49,287

(33,284)

(44,794)

45,903

29,407

(122)

(3,643)

Adelanto de utilidades

(1,024)
__________

__________

Saldos finales

41,730
__________

30,257
__________

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, corresponde a la estimacin realizada por la Gerencia de la


Compaa para el pago de las bonificaciones otorgadas a los trabajadores y a la Gerencia por el
logro de las metas del ao; as como un bono de retencin a largo plazo, el cual se establece en
base al indicador CVA (creacin de valor al accionista).

55

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

21.

Provisiones
(a)

A continuacin se presenta el movimiento de las provisiones por los aos 2015 y 2014:
Saldos
iniciales

Adicin

Deduccin

Saldos
finales

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

6,332

3,466

(2,189)

7,609

Contingencias tributarias, nota 38

11,876
_________

10,432
_________

(441)
_________

21,867
_________

Total

18,208
_________

13,898
_________

(2,630)
_________

29,476
_________

14,309

(7,977)

6,332

Contingencias tributarias, nota 38

8,073
_________

4,468
_________

(665)
_________

11,876
_________

Total

22,382
_________

4,468
_________

(8,642)
_________

18,208
_________

Al 31 de diciembre de 2015
Contingencias judiciales y
laborales, nota 38

Al 31 de diciembre de 2014
Contingencias judiciales y
laborales, nota 38

(b)

La porcin corriente y no corriente al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se presenta a


continuacin:
Corriente
__________________________
2015
S/(000)
Contingencias judiciales

2015
S/(000)

2014
S/(000)

31

11

228

23,183

11,367

546

448

Contingencias laborales

3,452
_________

3,824
_________

2,036
_________

2,558
_________

Total

26,666
_________

15,202
_________

2,810
_________

3,006
_________

Contingencias tributarias

56

2014
S/(000)

No corriente
__________________________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

22.

Impuesto a las ganancias


(a)

El gasto por impuestos a las ganancias de las operaciones continas mostrado en el estado
consolidado de resultados por los aos 2015 y 2014 est conformado por:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Corriente
En el Per

71,476

49,566

44,315
________

28,988
________

115,791
________

78,554
________

En el Per

(25,105)

(25,976)

En el exterior

(15,221)
________

(4,934)
________

(40,326)
________

(30,910)
________

75,465
________

47,644
________

En el exterior

Diferido

Total

El impuesto a las ganancias diferido ha sido calculado sobre todas las diferencias temporales,
considerando la tasa efectiva del impuesto a las ganancias en donde la Compaa y sus
Subsidiarias estn ubicadas.
(b)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa y Subsidiarias presentan un saldo a favor del


impuesto a las ganancias por S/101,248,000 y S/110,011,000, y un saldo por pagar por dicho
impuesto por S/12,699,000 y S/10,370,000, respectivamente.

57

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c)

A continuacin se presentan los saldos del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias
al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Activo diferido
Prdidas arrastrables

52,433

62,903

Provisiones varias

30,175

23,948

Inventarios

12,999

3,978

Ganancia no realizada

6,746

Otros

________

39
________

Total activo diferido

102,353
________

90,868
________

Diferencia en tasas de depreciacin

(171,833)

(195,469)

Activos intangibles

(132,259)

(151,754)

(13,985)

(57,107)

(7,146)

(7,997)

(5,402)
________

(8,509)
________

(330,625)
________

(420,836)
________

Pasivo diferido

Ganancia no realizada en inversiones disponibles para la


venta
Valor razonable de los instrumentos financieros de
cobertura
Otros
Total pasivo diferido

En el ao 2014, debido a la reduccin de la tasa del impuesto a las ganancias en el Per y el


aumento de las tasas de impuestos a las ganancias en Chile, indicada en la nota 32(a), en el
ejercicio se registr una disminucin neta del pasivo diferido por aproximadamente
S/19,862,000, registrada en el rubro Impuesto a las ganancias en el estado consolidado de
resultados.

58

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con
la tasa legal para los aos 2015 y 2014:
2015
___________________________
S/(000)
%

2014
___________________________
S/(000)
%

Utilidad de operaciones
continuas antes de impuesto a
las ganancias

232,938
________

100.00
________

60,011
_________

100.00
________

28.00

(18,003)

30.00

(0.92)

(30,514)

50.85

4.27

(9,230)

Impuesto a las ganancias segn


tasa tributaria

(65,223)

Efecto sobre los (ingresos)


gastos no deducibles Alicorp
S.A.A.
Derivados para negociacin
Adiciones permanentes
Deducciones permanentes

2,141
(9,946)

15.38

112

(0.05)

234

(0.39)

12,396

(20.66)

Efecto de cambio de tasa


Subsidiarias - Efecto de (ingresos)
gastos no deducibles

(2,549)
________

1.09
________

(2,527)
________

4.21
________

(75,465)
________

32.40
________

(47,644)
________

79.39
________

Tasa efectiva del impuesto a las


ganancias

23.

Patrimonio
(a)

Capital social emitido Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el capital social est representado por 847,191,731
acciones comunes de S/1.00 de valor nominal cada una; autorizadas, emitidas y pagadas en su
totalidad.
Las acciones comunes de la Compaa estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de
diciembre de 2015 su valor de cotizacin fue de S/5.80 por accin (S/7.11 al 31 de diciembre de
2014).
La estructura societaria de la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y 2014 fue como sigue:
2015
___________________________

2014
___________________________

Accionistas
N

Accionistas
N

Participacin
%

Participacin
%

Participacin individual en el
capital (en %):
Hasta 1.00
De 1.01 a 5.00
De 5.01 a 10.00
De 10.01 a 20.00

59

1,432

24.10

1,515

25.11

11

25.87

10

24.73

28.94

28.47

2
________

21.09
________

2
________

21.69
________

1,449
________

100.00
________

1,531
________

100.00
________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

Acciones de inversin Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 las acciones de inversin comprenden 7,388,470 acciones
de un valor nominal de S/1.00 cada una.
El valor de cotizacin de las acciones de inversin asciende a S/4.15 por accin al 31 de
diciembre de 2015 (S/2.85 al 31 de diciembre de 2014).
Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que las acciones comunes y confieren a sus
titulares una distribucin preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta
preferencia an no ha sido definida por la legislacin vigente).

(c)

Otras reservas de capital De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como
mnimo 10 por ciento de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de
utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a
compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero
igualmente debe ser repuesta.
Con fecha 27 de marzo de 2014, la Junta General de Accionistas de la Compaa aprob la
transferencia de los resultados del periodo 2013 a la reserva legal por S/8,535,000. Al 31 de
diciembre del 2014, la Compaa ha alcanzado el lmite requerido por la Ley General de
Sociedades.

(d)

Distribucin de dividendos Segn Junta General de Accionistas de fecha de 27 de marzo de 2014, se acord la distribucin
de dividendos por S/102,550,000, equivalente a aproximadamente S/0.12 por accin, los cuales
fueron pagados mediante transferencias y cheques bancarios el 26 y 27 de mayo de 2014. En el
periodo 2015 no se aprob la distribucin de dividendos.

60

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

24.

Instrumentos financieros derivados


(a)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros derivados son como sigue:

Entidad

Valor de referencia
___________________________________
2015
2014
(000)
(000)

Vencimiento / Liquidacin
__________________________________
2015
2014
S/(000)
S/(000)

Valor
en libros dela partida protegida
______________________________
2015
2014
S/(000)
S/(000)

2015
______________________________
Valor razonable
______________________________
Activo
S/(000)

Pasivo
S/(000)

2014
______________________________
Valor razonable
______________________________
Activo
S/(000)

Pasivo
S/(000)

Derivados para operaciones financieras De cobertura de flujos de efectivo Call spread y swap de cupones
Contratos call spread (d)

US$50,000

US$275,000

Marzo 2023

Marzo 2023

170,650

821,975

12,674

76,547

US$50,000

US$275,000

Marzo 2023

Marzo 2023

170,650

821,975

9,838

10,762

181,920

139,703

55,419

22,679

Swaps
Contratos swap de cupones (d)

Abril 2016,
octubre 2016 y
Contrato cross currency swap (h)

US$53,302

US$46,739

abril 2018

Abril 2018

US$141,000

US$80,000

Hasta abril 2016

Marzo 2015

13,854

18,390

US$5,000

Hasta abril 2016

2,324

US$141,000

US$80,000

Hasta abril 2016

Abril 2015

5,569

15,117

Mayo 2016

Mayo 2016

_______

_______

46

_______

_______

94,109
________

5,615
________

128,378
________

15,201
________

Marzo 2016

1,786

1,342

30,251

102,984

Marzo 2016

168
________

925
________

17,181
________

109,879
________

Sub-total

1,954
________

2,267
________

47,432
________

212,863
________

Total

96,063
________

7,882
________

175,810
________

228,064
________

Forwards
Forwards de tipo de cambio (e)
Futuros de tipo de cambio
De negociacin Opciones de tipo de cambio (e)
Contrato swap

US$397

US$ 397

Sub-total

84

Derivados sobre materias primas De cobertura de valor razonable Futuros y opciones (f)
De negociacin Futuros y opciones (g)

61

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

La presentacin de los instrumentos financieros derivados en el estado consolidado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 es como sigue:
2015
______________________________________________
Corriente
S/(000)

(c)

No corriente
S/(000)

Total
S/(000)

2014
______________________________________________
Corriente
S/(000)

No corriente
S/(000)

Total
S/(000)

Activo

50,276

45,787

96,063

99,263

76,547

175,810

Pasivo

7,836

46

7,882

227,980

84

228,064

A continuacin se presenta el efecto en el estado consolidado de resultados integrales por los aos 2015 y 2014 del valor tiempo de las opciones, la parte no
eficaz de los derivados de cobertura y el resultado de los derivados de negociacin. Asimismo se presenta el saldo de la parte efectiva de los derivados de
cobertura que se mantienen en otros resultados integrales (ORI) al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015
_________________________________

2014
_________________________________

Efecto en
resultados
Ingreso (gasto)
S/(000)

Efecto en
resultados
Ingreso (gasto)
S/(000)

ORI
Ingreso (gasto)
S/(000)

ORI
Ingreso (gasto)
S/(000)

Derivados de materias primas Derivados de cobertura


Derivados para negociacin

(35,141)
5,101

________

12,088

(116,252)

________

(91,245)

(10,392)

________

________

12,088

________

(207,497)

________

(30,040)

________

Forwards de tipo de cambio

(27,355)

204

(6,127)

2,526

Opciones de tipo de cambio

(4,217)

(10,469)

(104,910)

(27,956)

________

(10,392)

Derivados de tipo de cambio (notas 30 y 31)

Contratos call spread (d)


Contratos swap de cupones (d)

29,623

Contratos cross swap

(8,469)

________

(115,328)

________

________

(924)

24

2,771

________

________

2,051

________

22,637

(17,858)

________

775

(62,386)

________

25,938

El efecto en ORI no incluye el impuesto diferido resultante por S/(1,845,000) y S/(4,441,000) al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente.
Adicionalmente, en el 2015 la parte efectiva de los derivados de cobertura, que se registra inicialmente en ORI, se ha registrado afectando la partida
cubierta; principalmente como reduccin de la prdida de cambio por aproximadamente S/188,599,000 (S/85,000,000 en el 2014), ver nota
39(b)(i), y al costo de los inventarios por aproximadamente S/36,047,000 (S/19,408,000 en el 2014).

62

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d)

Contratos call spread y swap de cupones


Call spread En junio de 2013, la Gerencia de la Compaa contrat un call spread y un swap de cupones
por US$225,000,000 cada uno, para cubrir el 50 por ciento de la exposicin en moneda
extranjera originada por la emisin del bono internacional realizada en marzo de 2013.
En diciembre de 2013, se firm la compra de otro call spread y un swap de cupones para
cubrir US$50,000,000 adicionales, con lo cual se tena cubierto contra la variacin de tipo de
cambio el 61% de la emisin del bono internacional. Estos instrumentos cubran las variaciones
en el tipo de cambio hasta el lmite de S/3.15 por US$.
Durante el 2015 se efectuaron las siguientes operaciones en relacin a este tipo de derivados:

Fecha

Transaccin

Valor de referencia
(000)

Rango de tipo de
cambio por US$

Call spread Saldo inicial -

JP Morgan

Bank of America

US$225,000

S/2.65 S/3.15

US$50,000

S/2.77 - S/3.15

US$225,000

S/3.15 S/3.40

US$50,000

S/3.15 S/3.40

US$225,000

S/2.65 S/3.15

Nuevos contratos -

27.04.2015

JP Morgan

Bank of America

Cancelacin de contratos anteriores (*)


-

JP Morgan

22.09.2015

Bank of America

20.11.2015

JP Morgan

US$50,000

S/2.77 S/3.15

US$225,000

S/3.15 S/3.40

US$50,000
___________

S/3.40 S/3.60

Nuevo contrato 22.12.2015

JP Morgan

Saldo final -

(*)

JP Morgan

Bank of America

US$50,000
US$50,000

__________

S/3.40 S/3.60
S/3.15 S/3.40

Como resultado de estas operaciones, se registr una prdida neta de S/10,594,000, ver nota 31.

Por los nuevos contratos, el precio pagado fue financiado a plazos, generndose un pasivo por el
instrumento, ver nota 17.3. El vencimiento de los contratos vigentes es el 20 de marzo de 2023.

63

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Swap de cupones El detalle de los swaps de cupones es el siguiente:


2015
Entidad

Valor del contrato


(000)

Tasa pactada

Alicorp S.A.A.

S/138,625

4.36%

Bank of America

US$50,000

3.785%

2014
Entidad

Alicorp S.A.A.
JP Morgan
Entidad

Valor del contrato


(000)
S/616,500
US$225,000
Valor del contrato
(000)

Tasa pactada

3.92%
3.875%
Tasa pactada

Alicorp S.A.A.

S/138,625

4.36%

Bank of America

US$50,000

3.785%

El 20 de noviembre de 2015, se realiz la cancelacin del swap de cupones mantenido en el


2014 con el JP Morgan. Como resultado de esta operacin, la Compaa recibi efectivo por
S/29,585,000 (equivalente a US$8,668,000), los cuales se registraron como una ganancia en el
rubro Ingresos financieros, ver nota 30.

64

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(e)

La Compaa ha firmado contratos forward de tipo de cambio, junto con opciones de venta que limitan la cobertura hasta un tipo de cambio
determinado, de forma de reducir el costo de estas transacciones. Las caractersticas de las operaciones forward por entidad financiera son:

Entidad

Nmero de
contratos

Valor de los
contratos
US$(000)

Plazo de vencimiento

Tipo de cambio
forward
S/

Valor razonable
S/(000)

2015
Banco Internacional del Per

11

47,000

Enero Abril 2016

3.253 / 3.435

Banco de Crdito del Per

10

44,000

Enero Abril 2016

3.3045 / 3.430

11,021

4,772

Deutsche Bank

21,000

Enero Abril 2016

3.2973 / 3.411

(1,987)

Bank of America

15,000

Enero 2016

3.3285 / 3.3425

(1,234)

BBVA Banco Continental

14,000

Enero Abril 2016

3.3115 / 3.4096

1,282
_________
13,854

________
2014
Banco de Crdito del Per

20,000

Abril 2015

2.816 / 2.812

4,616

Deutsche Bank

50,000

Abril 2015

2.820

12,090

Bank of America

10,000

Abril 2015

2.886

1,684
_________
18,390

________
Estos forwards estn relacionados a pasivos de corto plazo con los mismos vencimientos y han sido designados como de cobertura.
Adicionalmente, la Compaa ha vendido opciones que limitan la cobertura en estos derivados, segn se detalla a continuacin por entidad
financiera:

Entidad

Nmero de
contratos

Valor de los
contratos
US$(000)

Plazo de vencimiento

Tipo de cambio
S/

Valor razonable
S/(000)

2015
Banco Internacional del Per

11

47,000

Enero Abril 2016

3.40 / 3.55

635

Banco de Crdito del Per

10

44,000

Enero Abril 2016

3.45 / 3.55

4,285

Deutsche Bank

21,000

Enero Abril 2016

3.45 / 3.50

240

Bank of America

15,000

Enero 2016

3.45 / 3.50

25

BBVA Banco Continental

14,000

Enero Abril 2016

3.40 / 3.50

384
_________
5,569

________
2014
Banco de Crdito del Per

20,000

Abril 2015

2.816 / 2.812

3,788

Deutsche Bank

50,000

Abril 2015

2.820

9,865

Bank of America

10,000

Abril 2015

2.886

1,464
_________
15,117

________
A pesar de estar relacionados a los contratos anteriores, estos derivados por su naturaleza califican segn la NIC 39 como de negociacin.
Ambos instrumentos en su conjunto cubren el riesgo de tipo de cambio hasta el lmite de los tipos de cambio de las opciones.

65

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(f)

Contratos futuros y opciones de cobertura


La Compaa y sus Subsidiarias efectuaron operaciones de cobertura respecto a los precios del
trigo y harina de soya, materias primas utilizadas para la fabricacin de sus productos. Para ello,
utiliz contratos de futuros y/u opciones en mercados relacionados a las materias primas
especficas. Las operaciones se efectan a travs de brkers internacionales. Las posiciones
abiertas y las variaciones del precio del mercado son cubiertas con recursos propios, ver nota 7.
Al 31 de diciembre de 2015 los contratos vigentes tienen vencimientos hasta junio de 2016
(hasta abril de 2015 al 31 de diciembre de 2014). La composicin de las operaciones abiertas al
31 de diciembre de 2015 y de 2014 es:
2015
_________________________

2014
_________________________

Toneladas
mtricas

Valor
razonable
S/(000)

Toneladas
mtricas

Valor
razonable
S/(000)

Per Activo Contratos de compra:


Trigo
Aceite de soya

1,122,952

16,407

5,035

122

5,400

233

__________

25,719

35
__________

Contratos de venta:
Aceite de soya
Subtotal

122
__________

16,675
__________

Uruguay Trigo
Harina de soya

40,823

1,556

242,490

13,576

6,441

108
__________

__________

Subtotal

1,664
__________

13,576
__________

Total activo

1,786
__________

30,251
__________

Per Pasivo Contratos de compra:


Trigo

656,608

(1,263)

105,300

(2,523)

3,843,088

(74,564)
__________

Contratos de venta:
Aceite de soya
Trigo
Subtotal

66

5,035
-

(28)
__________
(28)
__________

(78,350)
__________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
_________________________

2014
_________________________

Toneladas
mtricas

Toneladas
mtricas

Valor
razonable
S/(000)

Valor
razonable
S/(000)

Uruguay Trigo

47,627

(1,314)
__________

46,539

(24,634)
__________

Subtotal

(1,314)
__________

(24,634)
__________

Total pasivo

(1,342)
__________

(102,984)
__________

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el valor razonable de estos contratos en su conjunto


(activos menos pasivos) incluye un importe neto activo por aproximadamente S/5,000 y pasivo
por aproximadamente S/46,029,000, respectivamente, que corresponde al valor tiempo de
estas opciones.
(g)

Contratos futuros y opciones de negociacin


La Compaa y sus Subsidiarias efectuaron operaciones de negociacin con derivados respecto a
la volatilidad de los precios de trigo, aceite y harina de soya utilizando contratos de futuros y/u
opciones.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los contratos vigentes tienen vencimientos hasta marzo
de 2016 (hasta mayo de 2015 los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2014). La
composicin de las operaciones abiertas al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 es:
2015
____________________________

2014
____________________________

Toneladas
mtricas

Valor
razonable
S/(000)

Toneladas
Mtricas

Valor
razonable
S/(000)

20,400

83

1,127,576

15,327

27,300

919

Aceite

1,350

Harina de soya

__________

1,350

256
__________

Per Activo Contratos de compra:


Trigo
Harina de soya
Contratos de venta:

Subtotal

83
__________

16,505
__________

Uruguay Trigo
Harina de soya

67

20,412

85

__________

13,608

676
__________

Subtotal

85
__________

676
__________

Total activo

168
__________

17,181
__________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
____________________________

2014
____________________________

Toneladas
mtricas

Valor
razonable
S/(000)

Toneladas
Mtricas

Valor
razonable
S/(000)

2,720

(15)

656,608

(14,834)

16,200

(390)

20,400

(410)

3,775,088

(53,951)

__________

580,125

(23,612)
__________

Per Pasivo Contratos de compra:


Trigo
Contratos de venta:
Aceite
Trigo
Harina de soya
Subtotal

(425)
__________

(92,787)
__________

Uruguay Trigo
Harina de soya

(h)

13,608

(500)

248

(16,335)

__________

20

(757)
__________

Subtotal

(500)
__________

(17,092)
__________

Total pasivo

(925)
__________

(109,879)
__________

Cross currency swap de Pastificio Santa Amalia con el Bank of America Merrill Lynch
Durante el ao 2015, Pastificio Santa Amalia S.A. firm 2 contratos adicionales cross currency
swap, los cuales fueron designados como de cobertura de flujos de efectivo para reducir el
riesgo de las variaciones en el tipo de cambio y de la tasa de inters de las deudas que mantena,
intercambiando la tasa variable por una tasa fija y fijando un tipo de cambio con dicha institucin
por un monto de referencia de US$17,349,275. Las caractersticas de estas operaciones son las
siguientes:
Valor del contrato
al 31 de diciembre de
_____________________________________
Entidad

Plazo de vencimiento

2015
US$(000)

2014
US$(000)

Bank of America Merril Lynch

05 de abril de 2018

14,615

19,000

Bank of America Merril Lynch

05 de abril de 2018

21,338

27,739

Banco Citibank

06 de abril de 2016

4,462

Banco Citibank

21 de octubre de 2016

12,887
_________

_________

53,302
_________

46,739
________

En todos los casos, Pastificio Santa Amlia S.A. intercambia Reales por Dlares estadounidenses
a un tipo de cambio fijado y recibe los intereses a tasa variable pagando una tasa fija y una tasa
variable.

68

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

En el ao 2015, Pastificio Santa Amalia S.A. reconoci un mayor gasto financiero por sus
contratos vigentes ascendente a S/8,469,000 (S/20,001,000 en el ao 2014), el cual se
presentan en el rubro prdida neta de instrumentos financieros derivados del estado consolidado
de resultados. Durante el 2015, no se liquidaron derivados.
Entre julio y diciembre del 2014, la subsidiaria Pastificio Santa Amalia S.A. amortiz US$
26,000,000 del prstamo por US$45,000,000, US$2,261,000 del prstamo por
US$30,000,000 y el total del prstamo por US$15,000,000. Durante el 2014, los derivados se
liquidaron originando una ganancia reconocida como reduccin del costo financiero en el estado
de resultados por aproximadamente S/2,410,000.
25.

Costo de ventas
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)
Saldo inicial de inventarios

2014
S/(000)

1,006,830

795,924

Efecto por adquisicin de subsidiarias

7,794

Reorganizacin de sociedades

(1,107)

Compras
Saldo final de inventarios, nota 9(a)

4,063,095

4,091,250

(1,069,448)

(1,006,830)

(2,147)

(12,339)

Recupero de estimacin para deterioro de inventarios,


nota 9(b)
Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 9(b)

42,477
__________

26,467
__________

Consumo de inventario

4,040,807

3,901,159

Gastos de personal, nota 28(b)

285,219

263,992

Servicios prestados por terceros (b)

175,611

220,411

3,135

2,268

Tributos
Cargas diversas de gestin

74,725

49,799

120,848

92,025

27,564

12,343

13,768

Amortizacin, nota 15(b)

420
__________

302
__________

Total

4,713,108
__________

4,571,288
__________

Depreciacin, nota 14(b)


Sobrecosto por siniestro en plantas de Argentina
Desmedro notarial de inventarios

(b)

Corresponde principalmente a los fletes de productos terminados, servicios de reparacin y


mantenimiento, servicios pblicos, y alquileres de planta.

69

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

26.

Gastos de ventas y distribucin


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Servicios prestados por terceros (b)

647,145

581,255

Gastos de personal, nota 28(b)

174,458

158,221

Cargas diversas de gestin

(b)
27.

65,733

58,344

Tributos

1,110

1,123

Depreciacin, nota 14(b)

3,795

3,728

Amortizacin, nota 15(b)

3,361

3,197

Deterioro de cuentas por cobrar, nota 6(d)

14,576
_________

12,516
_________

Total

910,178
_________

818,384
_________

Corresponde principalmente a comisiones y servicios de publicidad y promocin.

Gastos administrativos
(a)

(b)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Gastos de personal, nota 28(b)

163,740

155,095

Servicios prestados por terceros (b)

120,382

115,188

Amortizacin, nota 15(b)

24,814

21,753

Cargas diversas de gestin

24,457

25,427

Tributos

24,079

21,083

Depreciacin, nota 14(b)

13,371

8,818

Deterioro de cuentas por cobrar, notas 6(d) y 8(a)

2,517
_________

3,089
_________

Total

373,360
_________

350,453
_________

Corresponde principalmente a servicios de consultora, asesora y servicios operativos como


mantenimiento y reparacin.

70

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

28.

Gastos de personal
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Remuneraciones y leyes sociales

464,615

434,479

Participacin de los trabajadores

38,203

29,407

Incentivos por renuncia

21,218

19,408

Compensacin por tiempo de servicios

21,965

20,508

Personal contratado

29,763

26,293

7,280

6,401

Incentivo a empleados
Capacitacin

(b)

(c)

2,703

3,119

Otros gastos de personal

37,670
_________

37,693
_________

Total

623,417
_________

577,308
_________

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la manera siguiente:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Costo de ventas, nota 25

285,219

263,992

Gastos de ventas y distribucin, nota 26

174,458

158,221

Gastos administrativos, nota 27

163,740
_________

155,095
_________

Total

623,417
_________

577,308
_________

El nmero promedio de empleados en la Compaa y sus Subsidiarias fue de 7,019 en el ao


2015 y 7,356 en el ao 2014.

71

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

29.

Otros ingresos y gastos, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Otros ingresos
Ganancia por compra de crditos tributarios (b)

13,371

Recuperacin de incobrables, nota 6(d)

4,360

2,528

Alquileres diversos

3,605

192

Reduccin de obligaciones tributarias (c)

2,859

12,268

Penalidades a clientes

1,260

1,002

Servicios de investigacin y desarrollo

1,150

Ingreso por indemnizacin (d)

503

8,578

Devolucin de impuestos (e)

269

3,524

12,459

Otros ingresos

2,846
__________

__________

Total

30,223
__________

40,551
__________

9,988

5,710

Castigo de reclamos a seguros, nota 8(c)

4,471

Contingencias, nota 38

4,134

3,015

Sanciones fiscales e impuestos asumidos

3,048

1,111

Prdida por venta de materia prima, neto

1,476

3,122

293

1,742

5,287

Otros gastos

__________

1,632
__________

Total

23,410
__________

21,619
__________

Neto

6,813
__________

18,932
__________

Devolucin de seguros Argentina, nota 8(c)

Otros gastos
Impuesto general a las ventas por obsequios y
bonificaciones

Prdida neta por venta de activo fijo


Penalidades comerciales

(b)

En el mes de octubre de 2015, Pastificio Santa Amlia S.A. se acogi a un programa de amnista
tributaria (Programa de Incentivo de Pago de Deudas Tributarias Estatales - Regularice), el cual
le permiti cancelar la deuda tributaria que provena de aos anteriores. La cancelacin de la
deuda poda darse en efectivo y tambin a travs de la compensacin de crditos tributarios, los
cuales podan ser adquiridos a terceros. La ganancia por compra de crditos tributarios
corresponde al descuento obtenido por la subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. en la
adquisicin de crditos tributarios a una empresa local en Brasil para el pago de sus deudas.

72

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c)

La reduccin de obligaciones tributarias corresponde a la reestimacin de la provisin de dicho


concepto, resultante de programas de amnista tributaria (Regularice y REFIS), a los cuales se
acogi la subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. en Brasil, tanto en el 2015 como en el 2014.
Dichos programas originaron tambin un beneficio por reduccin de intereses, ver nota 30.

(d)

Corresponde a la indemnizacin pagada a la subsidiaria Alicorp Do Brasil Participacoes S.A., por


los ex accionistas de Pastificio Santa Amlia S.A.

(e)

La devolucin de impuestos corresponde, principalmente, a un reclamo de Alicorp Ecuador S.A.


por el impuesto a la salida de divisas.

30.

Ingresos financieros
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2015
S/(000)

2014
S/(000)

Ganancia por cancelacin del swap de cupones,


nota 24(d)

(b)

29,585

Ganancia por recompra de bonos, nota 17.1(c)

16,185

Beneficios por reduccin de intereses Brasil (b)

11,110

2,645

Valor presente de activos y pasivos financieros - Argentina

4,947

Intereses de prstamos y partidas a cobrar

4,162

5,281

Dividendos, nota 12(b)

3,587

2,892

Intereses sobre depsitos bancarios

3,254

4,118

Reduccin de intereses financieros Brasil

2,041

Otros ingresos financieros

2,556
_________

842
_________

Total

77,427
_________

15,778
_________

Corresponde al beneficio por reduccin de intereses generado por el acogimiento de la


subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. a los programas de amnista tributaria (Regularice y
REFIS) en Brasil durante el 2015 y 2014, ver nota 29.

73

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

31.

Gastos financieros
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Resultados de derivados de tipo de cambio y tasa de inters,


nota 24(c)

134,319

44,529

Intereses por prstamos y sobregiros bancarios, nota 17(c)

104,284

104,842

Intereses por bonos, nota 17.1(e)

86,238

51,218

Prdida por cancelacin del call spread, nota 24(d)

10,594

Gastos y comisiones bancarias

10,013

6,691

Intereses tributarios

5,454

11,475

Intereses por financiamiento de prima - Call spread, nota 17.3

5,680

4,835

Prdida por venta de bonos Argentina

5,513

982

Gastos financieros por reduccin de intereses Brasil


Intereses por financiamientos de importacin

76

893

1,285

Otros gastos financieros

3,499
_________

2,483
_________

Total

366,652
_________

228,251
_________

Valor presente de activos y pasivos financieros Argentina

32.

Situacin tributaria
(a)

La Compaa y sus Subsidiarias estn sujetas al rgimen tributario del pas en el que opera y
tributan sobre la base de sus resultados separados. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la
tasa del impuesto a las ganancias sobre la utilidad gravable en los principales pases en que
operan la Compaa y sus Subsidiarias es:
Tasas tributarias
___________________________________
2015
%

2014
%

Per (*)

28

30

Brasil

34

15

Argentina

35

35

Ecuador

22

22

Colombia

25

25

Chile (**)

22.5

21

Espaa (***)

28

30

Honduras

25

25

Uruguay

25

25

(*)

A partir del ejercicio 2015, en atencin a la Ley 30296, la tasa del impuesto a las ganancias aplicable
sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores es la siguiente:

74

Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.

Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.

Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(**)

De acuerdo a las reformas tributarias emitidas en Chile, la tasa al impuesto a las ganancias para los
ejercicios siguientes ser:
Rgimen
_________________________________
Art. 14 Letra A
Ao

Art. 14 Letra B

Tasa del impuestos


_________________________________

2016

24.0%

24.0%

2017

25.0%

25.5%

2018 y siguientes

25.0%

27.0%

Mientras las Compaas no manifiesten su intencin de tributar bajo el rgimen del Art. 14 Letra A,
mediante una junta extraordinaria de accionistas, la Ley establece que por defecto se debe
considerar en el rgimen del ART. 14 Letra B.
(***)

De acuerdo a las reformas tributarias emitidas en Espaa, la tasa del impuesto a las ganancias para el
ejercicio 2016 en adelante ser 25 por ciento.

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes en algunos pases al 31 de diciembre de 2015 y
de 2014, los dividendos en efectivo a favor de los accionistas no domiciliados estn gravados con
el impuesto a las ganancias segn las siguientes tasas:
Tasas Tributarias
___________________________________
2015
%

2014
%

6.1

4.1

10.0

10.0

Ecuador

Colombia

39.0

25.0

Chile

35.0

35.0

Honduras

10.0

10.0

Uruguay

7.0

7.0

Per (*)
Brasil
Argentina

Espaa

(*)

Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la retencin
de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos de:

4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.

Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a partir de dicha
fecha, son las siguientes:

75

2015 y 2016: 6.8 por ciento.

2017 y 2018: 8 por ciento.

2019 en adelante: 9.3 por ciento.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

Las normas de precios de transferencia se encuentran vigentes en Per, Colombia, Ecuador,


Chile, Brasil y Argentina, y regulan que las transacciones con empresas vinculadas locales o del
exterior deben de ser realizadas a valores de mercado.
Las autoridades tributarias tienen el derecho de solicitar dicha informacin. Sobre la base del
anlisis de las operaciones de la Compaa y sus Subsidiarias, la Gerencia y sus asesores legales
consideran que como consecuencia de la aplicacin de las normas mencionadas, no surgirn
contingencias de importancia al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

(c)

La Autoridad Tributaria de cada pas tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las correspondientes ganancias calculado por la Compaa y cada Subsidiaria en los
aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin jurada.
En el caso de Alicorp S.A.A., las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del
impuesto general a las ventas de los aos 2011 al 2015 se encuentran pendientes de
fiscalizacin por parte de la Autoridad Tributaria en el Per. A la fecha, la Administracin
Tributaria se encuentra en proceso de fiscalizacin del ao 2010.
Asimismo, las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del impuesto general a las
ventas de las principales Subsidiarias estn sujetas a fiscalizacin por parte de la Administracin
Tributaria de cada pas por los perodos que se detallan a continuacin:
Perodo sujeto a fiscalizacin
_______________________________________
Impuesto
ganancias

Impuesto general a
las ventas

Argentina

2009 - 2015

2010 2015

Brasil

2010 - 2015

2010 2015

Chile

2012 - 2015

2012 2015

Colombia

2013 - 2015

2012 2015

Ecuador

2010 - 2014

2013 - 2015

Espaa

2010 - 2014

2010 2014

Guatemala

2010 - 2015

Honduras

2010 - 2015

2010

Subsidiarias del exterior:


Pas

Islas Vrgenes

2010 - 2014

2010 2014

Alicorp Inversiones S.A.

2011 - 2015

2011 2015

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

2011 - 2015

2011 2015

Global Alimentos S.A.C.

2011 - 2015

2011 2014

Industrias Teal S.A.

2011 - 2015

2011 2014

Molinera Inca S.A.

2012 - 2015

2011 2015

Uruguay
Subsidiarias locales:

76

Prooriente S.A.

2011 - 2015

2011 2015

Vitapro S.A.

2014 2015

Julio 2014 2015

Masterbread S.A.

2014 - 2015

Abril 2014 2015

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Debido a las posibles interpretaciones que la correspondiente autoridad tributaria pueda dar a las
normas legales vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa y sus Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto
o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados
del ejercicio en que ste se determine; sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y
sus Subsidiarias, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para
los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014. En la nota 38
siguiente se detallan las principales situaciones que se vienen discutiendo con las autoridades
tributarias por los aos ya revisados.
33.

Saldos y transacciones con partes relacionadas


(a)

Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias han efectuado, principalmente,
las siguientes transacciones con partes relacionadas:
2015
_________________________
Ingresos
S/(000)
Venta de inventarios

Gastos /
Costos
S/(000)

2014
_________________________
Ingresos
S/(000)

Gastos/
Costos
S/(000)

55,799

23,827

Compra de inventarios

96,927

154,092

Servicios de informtica

43,243

33,030

52

79,641

73,444

Honorarios, gastos
administrativos y otros

(b)

Como resultado de estas y otras transacciones menores, a continuacin se presenta el


movimiento y saldo de las cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas, por los aos
2015 y 2014:
Saldo inicial
S/(000)

Adiciones
S/(000)

Deducciones
S/(000)

Saldo final
S/(000)

Cuentas por cobrar


Cuentas por cobrar comerciales,
nota 6(a) Industrias del Aceite S.A.

8,437

43,198

(38,119)

13,516

Panificadora Bimbo del Per S.A.

4,540

14,522

(11,068)

7,994

Industrias del Espino S.A.

173

3,603

(1,670)

2,106

Ransa Comercial S.A.

764

813

(89)

1,488

Agencias Ransa S.A.

2,205

2,250

(3,526)

929

Romero Trading S.A.

462

155

(438)

179

Corporacin de Servicios GR S.A.

236

217

(453)

479

(152)

327

5,305
__________

2,241
__________

(5,556)
__________

1,990
__________

22,122
__________

67,478
__________

(61,071)
__________

28,529
__________

Coesti S.A.
Otros

77

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Saldo inicial
S/(000)

Adiciones
S/(000)

Deducciones
S/(000)

Saldo final
S/(000)

Otras cuentas por cobrarOtros

157
__________

1,882
__________

(157)
__________

1,882
__________

157
__________

1,882
__________

(157)
__________

1,882
__________

22,279
__________

69,360
__________

(61,228)
__________

30,411
__________

Ransa Comercial S.A.

3,631

61,887

(55,972)

9,546

Corporacin de Servicios GR S.A.

3,560

52,904

(50,953)

5,511

17,404

(13,213)

4,191

1,557

5,152

(3,502)

3,207

Industrias del Aceite S.A.

609

3,694

(1,827)

2,476

Industrias del Espino S.A.

Total

Cuentas por pagar


Cuentas por pagar comerciales,
nota 18 (a) -

Exportadora Romex S.A.


Agencias Ransa S.A.

3,500

40,928

(43,563)

865

Limtek Servicios Integrales S.A.

448

6,550

(6,054)

944

Primax S.A.

128

3,842

(3,114)

856

Trabajos Martimos S.A.

643

3,305

(3,715)

233

Romero Trading S.A.

1,939

(1,956)

(17)

Otros

17,888
__________

40,728
__________

(53,567)
__________

5,049
__________

Total

33,903
__________

234,438
__________

(235,480)
__________

32,861
__________

2,180
__________

6
__________

(2,095)
__________

91
__________

2,180
__________

6
__________

(2,095)
__________

91
__________

36,083
__________

234,444
__________

(237,575)
__________

32,952
__________

Otras cuentas por pagarOtros

Total

(c)

Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la compra y venta
de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan
intereses y no cuentan con garantas especficas.
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias han otorgado garantas a
entidades financieras por cuenta de las partes relacionadas, nota 37(c).

(d)

Las otras cuentas por cobrar o por pagar a partes relacionadas son consideradas de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas.

(e)

Durante los aos 2015 y 2014 se realizaron pagos al Directorio por S/1,486,000 y
S/1,306,000, respectivamente; y al personal clave por S/7,636,000 y S/9,369,000,
respectivamente. Asimismo, la Compaa y sus Subsidiarias otorgan bonificaciones a la Gerencia
por el logro de metas del ao y un bono de retencin a largo plazo, ver nota 20(c).

78

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

34.

Operaciones discontinuadas, neto


(a)

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias han generado ingresos por la
venta de plantas paralizadas y operaciones discontinuadas, como sigue:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

(Prdida) ganancia neta de


Operaciones discontinuadas

35.

(474)

Impuesto a las ganancias

_________

_________

142

Total discontinuadas, neto

_________

_________

(332)

Utilidad neta por accin


La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del periodo entre el promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el periodo. La utilidad por accin bsica y
diluida son la misma debido a que no hay instrumentos con efectos dilutivos sobre la utilidad.
A continuacin se presenta el clculo de la utilidad por accin:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Acciones comunes

847,191,731

847,191,731

Acciones de inversin

___________

7,388,470

___________

Promedio ponderado de acciones emitidas

854,580,201

___________

854,580,201

153,588

10,421

0.180

0.012

153,588

10,753

0.180

0.013

7,388,470

___________

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin


Utilidad neta del ao utilizada en el clculo
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/)
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por
operaciones continuas:
Utilidad neta de operaciones continuas
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por
operaciones continuas (S/)
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por
operaciones discontinuas (S/)
Prdida neta de operaciones discontinuas

(332)

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por


operaciones discontinuas (S/)

79

(0.001)

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

36.

Informacin por segmentos de negocio


Para propsitos de gestin, la Compaa y sus Subsidiarias presentan informacin por segmentos en
base a las unidades de negocio las cuales son: consumo masivo, B2B (productos industriales),
acuicultura (nutricin animal) y otros.
Adicionalmente, la Gerencia incluye informacin por segmentos geogrficos, debido principalmente a
que sus operaciones estn sujetas a riesgos y rentabilidad diferente segn el pas en donde se realizan
sus operaciones.

80

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta informacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 por segmentos de negocio, neto de eliminaciones:
Consumo masivo
S/(000)

B2B
S/(000)

Acuicultura
S/(000)

Otros
S/(000)

Total
S/(000)

3,703,851

1,459,016

1,417,621

(2,428,274)

(1,139,302)

(1,144,832)

(700)

(4,713,108)

(925,015)

(246,344)

(104,727)

(7,452)

(1,283,538)

2015
Total ingresos por venta

6,580,488

Resultados Costo de ventas


Gastos de ventas y distribucin y gastos administrativos
Otros ingresos y gastos, neto

5,348

2,497

3,659

(4,691)

6,813

__________

__________

__________

(30,040)
__________

355,910

75,867

171,721

(42,883)

Gastos financieros, netos

(289,225)

Diferencia en cambio neta

(31,917)

Participacin en los resultados netos de las asociadas

(6,535)
__________

Resultados de operaciones en derivados de materias


primas
Utilidad operativa

Utilidad antes del impuesto a las ganancias

(30,040)
__________
560,615

232,938
__________

Activos Cuentas por cobrar comerciales, neto

423,452

166,806

396,264

986,522

Inventarios, neto

568,925

224,110

217,752

1,010,787

1,275,427

502,414

244,607

2,022,448

810,227

15,120

825,347

1,368,562
__________

Propiedad, planta y equipo, neto


Plusvala neta
Activos no distribuidos

81

Total activos

6,213,666
__________

Total pasivos no distribuidos

3,990,660

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Consumo
masivo
S/(000)

B2B
S/(000)

Acuicultura
S/(000)

3,562,148

1,471,429

1,248,388

1,030

6,282,995

(2,443,649)

(1,117,608)

(1,008,227)

(1,804)

(4,571,288)

(837,759)

(216,562)

(92,279)

(22,237)

(1,168,837)

Otros
S/(000)

Total
S/(000)

2014
Total ingresos por venta
Resultados Costo de ventas
Gastos de ventas y distribucin, y gastos administrativos
Otros ingresos y gastos, neto

19,479

(2,710)

6,413

(4,250)

18,932

Resultados de operaciones en derivados de materias


primas

__________

__________

__________

(207,497)
__________

300,219

134,549

154,295

(234,758)

Gastos financieros, netos

(212,473)

Diferencia de cambio neta

(81,272)

Participacin en los resultados netos de las asociadas

(549)
__________

Utilidad antes del impuesto a las ganancias

60,011
__________

445,305

183,944

348,335

130

977,714

Utilidad operativa

(207,497)
__________
354,305

Activos Cuentas por cobrar comerciales (neto)


Inventarios (neto)
Propiedad, planta y equipo, neto
Plusvala neta
Activos no distribuidos

82

559,908

231,283

196,225

163

987,579

1,332,749

553,371

187,063

386

2,073,569

884,380

13,242

897,622

1,890,481
__________

Total activos

6,826,965
__________

Total pasivos no distribuidos

4,730,949

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta informacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 por segmentos geogrficos:
Per
S/(000)

Argentina
S/(000)

Brasil
S/(000)

Chile
S/(000)

Ecuador
S/(000)

Uruguay
S/(000)

Otros
S/(000)

Eliminaciones
S/(000)

Total segmentos
S/(000)

2015
Total ingresos por venta

4,874,167

645,018

468,441

545,686

736,568

1,535,575

54,905

(2,279,872)

6,580,488

Resultados Costo de ventas

(3,596,550)

(465,198)

(298,626)

(478,318)

(591,261)

(1,474,454)

(6,750)

2,198,049

(4,713,108)

Gastos de ventas y distribucin

(634,499)

(128,119)

(98,774)

(12,582)

(39,483)

(760)

(5,824)

9,863

(910,178)

Gastos administrativos

(279,065)

(53,013)

(33,835)

(16,038)

(18,338)

(1,264)

(2,241)

30,434

(373,360)

Otros ingresos y gastos, neto

45,948

(7,249)

12,169

3,906

(1,020)

(46,949)

6,813

Resultados de operaciones en derivados de materias


primas
Utilidad operativa

(8,110)
___________

___________

___________

___________

___________

(21,930)
___________

___________

___________

(30,040)
___________

401,891
___________

(8,561)
___________

49,375
___________

42,654
___________

86,466
___________

37,167
___________

40,098
___________

(88,475)
___________

560,615
___________

Gastos financieros, netos

(289,225)

Diferencias de cambio neta

(31,917)

Participacin en los resultados netos de las asociadas

(6,535)
___________

Utilidad antes del impuesto a las ganancias

232,938
___________

Total activos

7,434,532

280,884

1,019,603

580,856

384,588

602,966

1,122,268

(5,212,031)

6,213,666

Total pasivos

3,273,260

249,972

356,090

287,099

224,857

560,846

80,249

(1,041,713)

3,990,660

4,711,513

573,367

552,401

495,904

662,685

1,552,098

47,463

(2,312,436)

6,282,995

2014
Total ingresos por venta
Resultados Costo de ventas

(3,535,792)

(474,792)

(359,302)

(437,429)

(539,689)

(1,499,635)

(8,521)

2,283,872

(4,571,288)

Gastos de ventas y distribucin

(563,982)

(111,802)

(103,974)

(10,162)

(31,002)

(487)

(5,583)

8,608

(818,384)

Gastos administrativos

(261,287)

(40,656)

(46,600)

(13,511)

(16,282)

(2,865)

(2,387)

33,135

(350,453)

10,414

15,446

2,065

1,265

(174,735)
___________

___________

___________

___________

___________

(32,762)
___________

___________

___________

(207,497)
___________

195,872
___________

(43,469)
___________

57,971
___________

36,867
___________

76,977
___________

16,349
___________

31,109
___________

(17,371)
___________

354,305
___________

Otros ingresos y gastos, neto

20,155

137

(30,550)

18,932

Resultados de operaciones en derivados de materias


primas
Utilidad operativa

Gastos financieros, netos

(212,473)

Diferencias en cambio neta

83

(81,272)

Participacin en los resultados netos de las asociadas

(549)
___________

Utilidad antes del impuesto a las ganancias

60,011
___________

Total activos

7,398,686

537,299

1,227,020

545,465

237,721

326,560

1,003,404

(4,449,190)

6,826,965

Total pasivos

3,545,918

477,691

414,544

316,014

115,453

300,911

29,976

(469,558)

4,730,949

Notas a los estados financieros consolidados

(continuacin)

Ningn otro segmento de operacin se ha agregado como parte de los segmentos de operacin
descritos anteriormente.
La Gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocios por separado con el
propsito de tomar decisiones sobre la asignacin de recursos y la evaluacin de rendimiento financiero.
El rendimiento financiero de un segmento se evala sobre la base de la utilidad antes de impuesto a las
ganancias.
La Gerencia estima que los precios de transferencia entre segmentos de operacin se dan sobre
condiciones de mercado, de modo similar a las que se pactan con terceros.
37.

Compromisos
(a)

Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene las siguientes cartas fianzas obtenidas para
licitaciones pblicas a favor de:
-

SUNAT, emitidas por una institucin financiera local para garantizar la deuda tributaria
aduanera y dems obligaciones contradas en el Rgimen de Admisin Temporal por
materias primas por un total de S/42,058,000, con vencimiento entre enero y agosto de
2016 (S/ 36,404,000 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento en abril, julio y
setiembre de 2015).
Asimismo, la Compaa haba otorgado a favor de SUNAT Aduanas cartas fianzas por un
total de US$160,000 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento en enero de 2015.
Estas haban sido emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas, y correspondan
al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros.

Oficina Nacional del Gobierno Interior por S/1,540,000 con vencimiento entre febrero y
agosto de 2016 (S/88,000 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento entre enero ,
mayo y setiembre de 2015).

INDECOPI por S/213,000 con vencimiento entre febrero y agosto de 2016 (S/83,000 al
31 de diciembre de 2014, con vencimiento entre abril y setiembre de 2015).

Primer Juzgado Especializado de Callao por S/41,901 con vencimiento en agosto de 2016
(S/55,088 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento en mayo de 2015).

INDECI por S/179,000 con vencimiento en enero de 2016 (al 31 de diciembre de 2014 no
mantena cartas fianza).

La Compaa no mantiene cartas fianzas a favor de SENASA (S/21,000 al 31 de diciembre


de 2014, con vencimiento en setiembre de 2015).

(b)

La Compaa mantiene cartas de crdito emitidas para garantizar la compra de activos fijos al 31
de diciembre de 2015 por S/1,177,000 con vencimiento en enero de 2016 (S/598,000 al 31 de
diciembre de 2014, con vencimiento en febrero de 2015).

84

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c)

La Compaa mantiene los siguientes compromisos como garante de prstamos otorgados a sus
subsidiarias por entidades bancarias:
Subsidiaria

Monto del prstamo


___________________________________
2015
S/

2014
S/

Vitapro Chile S.A.

135,477,000

127,817,000

Pastificio Santa Amalia S.A.

122,707,000

140,470,870

Inbalnor S.A

50,896,000

44,412,000

Alicorp Argentina S.C.A.

44,494,000

Por los prstamos indicados, la Compaa debe cumplir ciertas restricciones, las que incluyen
principalmente el mantenimiento de ratios financieros calculados en base a los estados
financieros consolidados.
(d)

Al 31 de diciembre de 2015, Molinera Inca S.A. mantiene cartas fianzas a favor de la SUNAT
Aduanas por un total de US$200,000, emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas,
que corresponde al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros, con vencimientos
en enero de 2016 (US$ 160,000 al 31 de diciembre de 2014 con vencimiento en enero de
2015).

(e)

Al 31 de diciembre de 2015, Alicorp Argentina S.C.A. y sus Subsidiarias mantienen cartas de


crdito emitidas para garantizar la compra de mercaderas por un total de US$ 182,000;
emitidas por instituciones financieras locales con vencimiento en enero de 2016 (US$142,000
con vencimiento entre enero y febrero de 2015 al 31 de diciembre de 2014, las cuales
garantizaban la compra de activos fijos).

(f)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, Industrias Teal S.A. mantiene una carta fianza emitida a
favor de Gas Natural de Lima y Callao por un total de US$118,000, que garantiza el suministro
de gas natural hasta enero de 2016, la cual ser renovarla a su vencimiento.

(g)

Al 31 de diciembre de 2015, Pastifcio Santa Amlia S.A. mantiene una garanta sobre sus
inmuebles ubicados en Machado, Brasil hasta por US$ 4,618,000 (US$ 7,547,000 al 31 de
diciembre de 2014).

38.

Contingencias
La Compaa y sus Subsidiarias tienen diversas acciones judiciales en su contra y estn relacionadas con
reclamos laborales, reclamos civiles por indemnizaciones y otros procesos resultantes de las
fiscalizaciones efectuadas por la Administracin Tributaria. En opinin de la Gerencia de la Compaa y
de sus asesores legales, como consecuencia de estas acciones judiciales no resultarn en pasivos de
importancia para los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en adicin a los ya
provisionados, ver nota 21.

85

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta una descripcin de las principales contingencias vigentes al 31 de diciembre


de 2015:
(a)

Alicorp S.A.A. -

Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa ha recibido acotaciones por concepto del


impuesto a la renta (2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007 y 2008), impuesto general a
las ventas (ao 1992, enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, marzo a
mayo y diciembre de 2003, enero a abril, junio y julio, septiembre y diciembre del 2004,
por el 2005, 2006), y reduccin de prdidas tributarias (aos 1999 a 2004) por S/
34487,320 que incluye tributos y multas (S/61563,000 al 31 de diciembre de 2014),
por aportaciones a ESSALUD de S/ 3339,190 (S/4756,000 al 31 de diciembre de 2014)
y reclamos municipales por S/1,406 (S/277,000 en el ao 2014), en los que se incluyen
moras y multas. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes
indicados deberan tener un resultado favorable para la Compaa, por lo que no se ha
efectuado ninguna provisin al respecto.
La Compaa, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de S/926,485
(S/781,447 al 31 de diciembre de 2014), los cuales corresponden a diversos procesos
laborales de ex trabajadores. La Gerencia y sus asesores legales consideran que este
asunto deber tener un resultado favorable para la Compaa, por lo que no se ha
efectuado ninguna provisin al respecto.

Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los


almacenes de la empresa relacionada Ransa Comercial S.A.; quien mantiene en custodia
los documentos y libros contables y laborales de Alicorp S.A.A. y de su Subsidiaria
Molinera Inca S.A., se perdi la totalidad de la informacin con fecha anterior a abril de
2009, y la informacin de enero 2007 a setiembre 2009, respectivamente. Al respecto,
ambas compaas cumplieron con efectuar las comunicaciones de Ley a SUNAT y
entidades pblicas correspondientes. La SUNAT otorg a la Compaa y su subsidiaria un
plazo para reconstruir sus libros contables y conseguir de parte de sus clientes y
proveedores las copias de los documentos perdidos. En 2010, la Compaa y su
subsidiaria cumplieron con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos a
revisin fiscal y han enviado cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la
informacin perdida dentro los plazos otorgados. La Gerencia estima que no resultarn
pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2015 y 2014, en relacin a las
fiscalizaciones que pueda efectuar la administracin tributaria o laboral sobre los periodos
en los que se perdi la informacin.

86

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b)

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. La Subsidiaria mantiene una serie de recursos de reclamaciones y apelaciones con relacin al
reintegro tributario del Impuesto General a las Ventas de los meses de noviembre y diciembre de
2004; de enero, noviembre y diciembre de 2005; de enero a diciembre de 2006, de enero a
mayo 2007, de julio a diciembre 2007, de enero a diciembre 2008, de octubre a diciembre 2011,
de enero, febrero, abril, mayo, junio, julio, octubre y noviembre 2012, y de abril a mayo 2013
por aproximadamente S/16,809,000 (S/13,500,000 en el ao 2014), y por concepto de
impuesto a la renta de enero a diciembre de 2001, por aproximadamente S/507,510 en los aos
2015 y 2014.
Asimismo, la Subsidiaria mantena un recurso de reclamacin interpuesto antes resoluciones de
intendencia en conexin con la determinacin del impuesto general a las ventas de los meses de
enero a diciembre de 2004 y 2005. En 2013, mediante Resolucin del Tribunal Fiscal No. 50089-2013 se confirm las resoluciones de intendencia apeladas, la Compaa present una medida
cautelar de no innovar; el monto acotado actualizado a la fecha es de S/166,636,000
(S/156,740,000 al 31 de diciembre 2014).
La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por esta subsidiaria
deberan tener un resultado favorable.

(c)

Vitapro Chile S.A. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, esta subsidiaria mantiene un reclamo contra Caleta Bay
S.A. para la cobranza de adeudos por US$2,164,000, equivalentes a S/7,389,000
(US$2,722,000, equivalentes a S/8,136,000 al 31 de diciembre de 2014). Asimismo, al 31 de
diciembre de 2015 tiene una contrademanda efectuada por Caleta Bay S.A. por US$7,915,000,
equivalentes a S/27,014,000 (US$7,915,000, equivalentes a S/23,658,000 al 31 de diciembre
del 2014). El asesor legal de la Subsidiaria considera probable un resultado favorable de la accin
realizada por Vitapro Chile S.A. y que es posible un resultado favorable de la demanda
interpuesta por Caleta Bay.
Con fecha 29 de julio de 2014 se dict sentencia de primera instancia. El fallo fue ms favorable
para Vitapro Chile S.A. que para Caleta Bay, toda vez que acogi la mayora de las pretensiones
de la primera, y pocas de lo pedido por la segunda. Considerando lo fundado que es el fallo de
primera instancia, se estima que existen buenas probabilidades de que la Corte de Apelaciones de
Valdivia confirme la sentencia.
Con fecha 22 de octubre de 2015, la Corte de Apelaciones de Valdivia, rechaz los recursos de
casacin y apelacin interpuestos por Caleta Bay y, acogi el recurso de apelacin de Vitapro
Chile S.A., descartando ntegramente la demanda reconvencional presentada por Caleta Bay.

87

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Con fecha 10 de noviembre 2015, Caleta Bay present recursos de casacin en contra de la
sentencia de segunda instancia, dictada por la Corte de Apelaciones de Valdivia, los que se
tuvieron interpuestos con fecha 12 de noviembre de 2015. El 9 de diciembre de 2015, ingres la
causa a la excelentsima Corte Suprema, y se le asign el Rol N 35.328-2015. Con fecha 17 de
diciembre de 2015, Vitapro Chile S.A. present un escrito solicitando se declaren inadmisibles los
recursos de Caleta Bay.
En caso que el reclamo de Caleta Bay S.A. tenga un resultado desfavorable para la subsidiaria,
los antiguos dueos debern indemnizar a la Compaa hasta por US$6,500,000, equivalente a
S/22,185,000 al 31 de diciembre de 2015 (US$ 6,500,000, equivalente a S/19,429,000 al 31
de diciembre de 2014), por las prdidas, daos y perjuicios que sufra la Compaa por el
mencionado proceso.
La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por la Compaa y sus
Subsidiarias deberan tener un resultado favorable, debiendo dejarse sin efecto dichas
acotaciones, por lo que no se ha modificado la provisin al respecto.
(d)

Pastificio Santa Amlia S.A. La Subsidiaria mantiene en proceso reclamos laborales, fiscales y civiles en curso que involucra a
pasivos contingentes por aproximadamente R$ 3,131,000, equivalente a S/2,737,000 al 31 de
diciembre de 2015 (R$ 2,671,000, equivalente a S/3,006,000 al 31 de diciembre de 2014),
dichos procesos estn bajo la defensa administrativa o en trmite en los tribunales.
A continuacin se mencionan los principales procesos mantenidos por la Subsidiaria:
-

Proceso Laboral No.1002169-96.2013.5.02.0521 por R$600,000, equivalente a


S/524,000.

Proceso Laboral No.0002700-93.2008-5.01.0040 por R$391,000, equivalente a


S/324,000.

Proceso Laboral No.0002271-93.2013.5.03.0138 por R$307,000, equivalente a


S/268,000.

88

Proceso Laboral Ministerio del Trabajo por R$490,000, equivalente a S/428,000.

Proceso Contribucin no pagada por R$414,000, equivalente a S/362,000.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

39.

Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero


(a)

Categoras de instrumentos financieros


Los activos y pasivos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias se componen de:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Activos financierosPrstamos y cuentas por cobrar:


Efectivo y equivalentes de efectivo

112,529

99,521

Cuentas por cobrar comerciales, neto

986,522

977,714

2,491

233,411

126,967

223,814

Fondos de garanta para operaciones con derivados


Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas

1,882

157

20,624

45,538

177,180

252,286

168

17,181

95,895
__________

158,629
__________

1,524,258
__________

2,008,251
__________

Otros pasivos financieros

2,081,462

2,756,527

Cuentas por pagar comerciales

1,315,393

1,001,484

107,702

202,044

91

2,180

6,540

92,787

1,342
__________

135,277
__________

3,512,530
__________

4,190,299
__________

Anticipos a proveedores
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros
A valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos financieros derivados
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados
Total
Pasivos financieros
Al costo amortizado:

Otras cuentas por pagar


Cuentas por pagar a partes relacionadas
A valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos financieros derivados
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados
Total

(b)

Riesgos financieros El programa de administracin de riesgos de la Compaa y sus Subsidiarias se concentra


principalmente en los mercados de tasas, monedas y materias primas, y trata de minimizar
potenciales efectos adversos en el desempeo operativo y financiero de la Compaa y sus
Subsidiarias. La Vicepresidencia Corporativa de Finanzas de la Compaa, a travs de las
Gerencias de Tesorera y de Riesgos, tiene a su cargo la administracin de estos riesgos; los
cuales identifica, evala y mitiga. El Comit de Riesgos de Alicorp S.A.A., que depende del
Directorio, aprueba los lineamientos bajo los cuales se administran estos riesgos.

89

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Asimismo, la Compaa y sus Subsidiarias se encuentran tambin expuestas a los riesgos de


crdito, liquidez y operacional.
La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se
resumen a continuacin.
(i)

Riesgos de mercado:
-

Riesgo de tipo de cambio


La Compaa y sus Subsidiarias facturan la venta local de sus productos
principalmente en la moneda de los pases donde operan, lo cual les permite hacer
frente a sus obligaciones en su moneda funcional. El riesgo de tipo de cambio
surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, la compra de materia prima
y de los prstamos y de otros pasivos que se mantienen en monedas extranjeras,
principalmente en dlares estadounidenses. Para mitigar este riesgo la Compaa
y sus Subsidiarias utilizan contratos derivados para cubrir su exposicin al riesgo
de tipo de cambio.
Durante el ejercicio 2015, la Compaa y sus Subsidiarias celebraron varios
contratos de compra de dlares estadounidenses a futuro (forwards) y opciones
sobre divisas con entidades financieras y, tambin, liquidaron operaciones antes
de su vencimiento, ver nota 24(d), que generaron ganancias y prdidas por
S/29,585,000 y S/10,594,000 (en el ao 2014 no se realizaron cancelaciones de
instrumentos derivados), incluidas en los rubros Ingresos financieros y Gastos
financieros del estado consolidado de resultados, respectivamente. Al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa y sus Subsidiarias mantienen vigentes
contratos de call spread, cross currency swaps, forwards y opciones sobre
divisas para la cobertura de las posiciones pasivas de moneda extranjera por
aproximadamente US$103,302,000 y US$321,739,000, respectivamente, ver
nota 24(a). Durante el 2015, estas operaciones generaron resultados por
S/134,319,000, ver nota 24(c), incluidos en los rubros Ingresos financieros y
Gastos financieros del estado consolidado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2015, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado
publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros del Per para las
transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.408 por US$1 para la
compra y S/3.413 por US$1 para la venta (S/2.981 por US$1 para la compra y
S/2.989 por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 2014).

90

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los tipos de cambio promedio ponderado


de las diferentes monedas en relacin al Sol son como sigue:
Tipo de cambio por S/1
____________________________________

91

2015

2014

Dlares estadounidenses

3.385

2.962

Pesos colombianos

0.001

0.001

Reales brasileos

0.874

1.122

Pesos argentinos

0.297

0.346

Pesos chilenos

0.005

0.005

Euros

3.812

3.759

Notas a los estados financieros consolidados

(continuacin)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa y sus Subsidiarias mantenan los siguientes activos y pasivos por moneda (expresados en miles
de soles):
2015
____________________________________________________________________________________
US Dlares
S/(000)

Pesos
argentinos
S/(000)

6,504

91,935

1,815

12,275

112,529

Cuentas por cobrar comerciales, neto

986,522

Fondos de garanta para operaciones con derivados

2,491

Soles
S/(000)

Otras
monedas
S/(000)

2014
_____________________________________________________________________________________
US Dlares
S/(000)

Pesos
argentinos
S/(000)

9,867

73,675

3,294

12,685

99,521

986,522

415,107

396,733

125,489

40,385

977,714

2,491

233,411

233,411

Total
S/(000)

Soles
S/(000)

Otras
monedas
S/(000)

Total
S/(000)

Activos
Efectivo y equivalente de efectivo

Cuentas por cobrar a partes relacionadas


Otras cuentas por cobrar, neto

1,882

1,882

40

117

157

62,166
___________

26,982
___________

22,195
___________

15,624
___________

126,967
___________

65,069
___________

9,259
___________

70,676
___________

48,920
___________

193,924
___________

68,670
___________

1,109,812
___________

24,010
___________

27,899
___________

1,230,391
___________

490,083
___________

713,195
___________

199,459
___________

101,990
___________

1,504,727
___________

Pasivos
Otros pasivos financieros

(1,401,351)

(586,758)

(77,233)

(16,120)

(2,081,462)

(540,293)

(1,901,868)

(287,106)

(27,260)

(2,756,527)

(110,478)

(71,811)

(1,001,484)

Cuentas por pagar comerciales

(1,315,393)

(1,315,393)

(155,003)

(664,192)

Cuentas por pagar a partes relacionadas

(91)

(91)

(78)

(2,102)

(4,620)

(107,702)

(40,203)

(26,075)

(473)

(12,699)

(4,627)

(5,008)

Otras cuentas por pagar


Impuesto a las ganancias por pagar
Provisiones

(80512)

(15,995)

(8,265)

(3,961)

(6,575)
-

(14,145)
-

(2,180)

(121,621)

(202,044)

(735)

(10,370)

(15,799)
___________

___________

(10,867)
___________

(2,810)
___________

(29,476)
___________

(6,045)
___________

___________

(5,387)
___________

(6,776)
___________

(18,208)
___________

(1,505,927)
___________

(1,922,198)
___________

(94,675)
___________

(24,023)
___________

(3,546,823)
___________

(746,249)
___________

(2,599,245)
___________

(417,116)
___________

(228,203)
___________

(3,990,813)
___________

(1,437,257)
___________

(812,386)
___________

(70,665)
___________

3,876
___________

(2,316,432)
___________

(256,166)
___________

(1,886,050)
___________

(217,657)
___________

(126,213)
___________

(2,486,086)
___________

Derivados de tipo de cambio (*)


Posicin de swaps, neta
Opciones, netas

Posicin monetaria neta

(*)

92

(181,920)

181,920

(139,703)

139,703

(170,650)
___________

170,650
___________

___________

___________

___________

(821,975)
___________

821,975
___________

___________

___________

___________

(352,570)
___________

352,570
___________

___________

___________

___________

(961,678)
___________

961,678
___________

___________

___________

___________

(1,789,827)
____________

(459,816)
____________

(70,665)
____________

3,876
____________

(2,316,432)
____________

(1,217,844)
____________

(924,372)
____________

(217,657)
____________

(126,213)
____________

(2,486,086)
____________

Se incluyen los derivados de tipo de cambio relacionados con posiciones en el activo o pasivo, pero no aquellos relacionados con cuentas por pagar futuras y commodities.

Notas a los estados financieros consolidados

(continuacin)

Durante el ejercicio 2015 y 2014, el saldo de la diferencia en cambio est


compuesto de la siguiente manera:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

(220,516)

(170,961)

Diferencia de cambio generada por activos


y pasivos
Compensacin de diferencia en cambio por
derivados de cobertura
Prdida neta

188,599
__________

89,689
__________

(31,917)
__________

(81,272)
__________

La Compaa y sus Subsidiarias gestionan el riesgo de cambio de moneda


extranjera monitoreando y controlando los valores de las monedas distintas a la
moneda funcional de cada pas que son las expuestas a los movimientos en las
tasas de cambio. Cualquier devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera afecta
el estado consolidado de resultados.
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares
estadounidenses, moneda por la cual la Compaa y sus Subsidiarias tienen una
exposicin significativa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en sus activos y
pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. En opinin de la Gerencia de la
Compaa, las fluctuaciones en los tipos de cambio de las otras monedas distintas
al dlar estadounidense no daran lugar a efectos significativos en los resultados
consolidados. El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente
posible del tipo de cambio de los dlares estadounidenses, considerando las otras
variables constantes, en el estado consolidado de resultados antes del impuesto a
las ganancias y el efecto de las coberturas de tipo de cambio. Para este anlisis al
31 de diciembre de 2015 se consider la cobertura del call spread hasta el lmite
establecido en los contratos de S/3.60 y S/3.40 por US$ 1, respectivamente (al 31
de diciembre de 2014 se consider hasta el lmite a esa fecha de S/3.15 por US$ 1;
pero no el efecto de la reduccin de la posicin en bonos en moneda extranjera por
aproximadamente US$387,218,000 por las recompras efectuadas en el 2015).

93

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Un monto negativo muestra una reduccin potencial neta en el estado consolidado


de resultados, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial
neto:

Aumento/disminucin
en el tipo de cambio

Efecto en
resultados antes
del impuesto a las
ganancias
S/(000)

2015
Dlares estadounidenses/Soles

+5%

(27,846)

Dlares estadounidenses/Soles

-5%

27,846

Dlares estadounidenses/Soles

+10%

(63,407)

Dlares estadounidenses/Soles

-10%

55,692

+5%

(45,968)

2014
Dlares estadounidenses/Soles
Dlares estadounidenses/Soles

-5%

Dlares estadounidenses/Soles

+10%

Dlares estadounidenses/Soles

-10%

45,968
(129,859)
91,936

Adicionalmente, el siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad en el


patrimonio para la posicin del 31 de diciembre de 2015, ante una variacin en los
tipos de cambio en las principales monedas de aquellas subsidiarias que tienen una
moneda funcional distinta al Sol (dlares estadounidenses, reales brasileros y
pesos argentinos):
Efecto en patrimonio neto S/(000)
_____________________________________________
Aumento/disminucin en el tipo de
cambio

Dlares
estadounidenses

Reales
Brasileos

Pesos
Argentinos

2015

+10%

4,212

-10%

(4,212)

+20%

8,424

-20%

(8,424)

3,024
(3,024)

13,185
(13,185)

6,048
(6,048)

26,369
(26,369)

Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo La Compaa y sus Subsidiarias pueden tomar financiamientos con tasas de
inters fija o variable considerando como lineamientos obtener un bajo costo
financiero. En algunos casos, luego de obtener el financiamiento, se hace
seguimiento a la tasa de inters obtenida comparndola con la tasa actual y futura
de mercado, y realiza, de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el
impacto de la fluctuacin en la misma.

94

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa y sus Subsidiarias administran su riesgo de tasa de inters mediante


la obtencin de deudas principalmente a tasa de inters fija. Asimismo, cuando es
necesario, la Compaa y sus Subsidiarias suscriben contratos de cobertura para
intercambiar tasas de inters variables por tasas fijas y, de esta manera, reducir el
riesgo de fluctuaciones de tasa de inters. Al 31 de diciembre de 2015, el 18 por
ciento de las obligaciones financieras mantenidas por la Compaa y sus
Subsidiarias son de tasa variable (12 por ciento al 31 de diciembre de 2014).
Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compaa y sus Subsidiarias son
sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de inters del
mercado; por lo que en opinin de la Gerencia, la Compaa y sus Subsidiarias no
tienen una exposicin significativa a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de
inters.
Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias celebraron varios
contratos de cobertura para intercambiar tasas de inters variables por fijas y
reducir el riesgo de fluctuaciones de tasa de inters; durante el ao 2015 no se
liquidaron contratos, sin embargo durante el ao 2014 se liquidaron 4 contratos
originando una ganancia de aproximadamente S/2,410,000 incluida en la lnea
Ingresos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 24(h).

95

Notas a los estados financieros consolidados

(continuacin)

A continuacin se presenta informacin acerca de los instrumentos financieros con tasas de inters fija y variable:
2015
______________________________________________________________________________
Tasa variable
S/(000)

Tasa fija
S/(000)

Sin inters
S/(000)

Total
S/(000)

Tasa de inters promedio al 31


de diciembre de 2015
%

Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo

8,508

104,021

112,529

0.1% en US$/4.05% en PEN

Otros pasivos financieros a corto plazo

515,631

515,631

2.35% en US$

Otros pasivos financieros a largo plazo

368,510

1,197,321

1,565,831

Pasivos financieros

2014
______________________________________________________________________________
Tasa variable
S/(000)

Tasa fija
S/(000)

Sin inters
S/(000)

Total
S/(000)

1.86% en US$ / 11.86% en BRL

Tasa de inters promedio al 31


de diciembre de 2014
%

Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo

3,990

95,531

99,521

Otros pasivos financieros a corto plazo

941,829

941,829

Otros pasivos financieros a largo plazo

327,626

1,487,072

1,814,698

0.1% en US$/3.9% en PEN

Pasivos financieros

2.28% en US$ / 21.5% en BRL

El cuadro anterior no considera el efecto de los swaps de tasa de inters indicados en la nota 24(h), que reducen la exposicin al efecto de las tasas variables.

96

Notas a los estados financieros consolidados

(continuacin)

Riesgo de precios
La Compaa y sus Subsidiarias estn expuestas a riesgos provenientes de
cambios en los precios de las materias primas (commodities), principalmente
trigo y aceite de soya, necesarias para su proceso productivo, por lo que se
utilizan instrumentos financieros derivados con el fin de mitigar dichos riesgos. La
Compaa y sus Subsidiarias cubren el riesgo de que una disminucin de los
precios de sus existencias compradas o en almacenes a travs de contratos de
opciones y futuros negociados en bolsas internacionales, que gestiona
diariamente bajo la supervisin de la Gerencia de la Compaa. La Compaa, en la
compra de trigo, establece los precios de compra siguiendo la prctica
internacional, que hace que desde que se compromete una cantidad de
productos para su compra se fija un precio base y luego se va modificando en base
a las condiciones de mercado hasta la fecha de embarque, en la que el precio se
fija en forma definitiva.
Alicorp tiene como prctica comprometer cantidades de productos para su
compra en base a sus necesidades de produccin y venta, lo que usualmente
representa un periodo de 4 a 6 meses. Al 31 de diciembre de 2015 existen
compromisos de compra de trigo por aproximadamente 50,171 toneladas
mtricas que sern entregados entre enero y mayo de 2016.
La no cobertura de este riesgo podra generar una prdida de competitividad en
los mercados relacionados al trigo y aceite de soya. Asimismo, la Compaa y sus
Subsidiarias cubren el riesgo de que un incremento de los precios de sus
existencias por compras a travs de contratos de opciones y futuros negociados
en bolsas internacionales. La no cobertura de este riesgo podra impactar
negativamente en los mrgenes de la Compaa y de sus Subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias eventualmente realizan operaciones de
negociacin con el objeto de mejorar su posicin de riesgo de precios de sus
materias primas, considerando diversas variables de mercado.
El detalle de estas operaciones al cierre del estado consolidado de situacin
financiera y su efecto en resultado se detallan en la nota 24.

97

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Gerencia de la Compaa y sus


Subsidiarias han estimado los siguientes efectos con variaciones del + 10 y + 20
por ciento en el valor de cotizacin de esa fecha:
Efecto en
________________________________
Resultados

Inventarios

S/(000)

S/(000)

(19)

45

(-10%)

19

(45)

(+20%)

(38)

89

(-20%)

38

(89)

(+10%)

(76)

(-10%)

76

(+20%)

(152)

(-20%)

152

(4,500)

(2,759)

2015
Derivados de cobertura:
(+10%)

Derivados de negociacin:

2014
Derivados de cobertura:
(+10%)
(-10%)

4,500

2,759

(+20%)

(9,000)

(5,518)

(-20%)

9,000

5,518

(+10%)

(9,270)

(-10%)

9,270

(+20%)

(18,540)

(-20%)

18,540

Derivados de negociacin:

Otros riesgos de precios


La Compaa y sus Subsidiarias estn expuestas al riesgo de mercado que surge
de sus inversiones en instrumentos de patrimonio que tienen sus subsidiarias.
Estas inversiones son mantenidas principalmente con fines estratgicos ms que
con propsitos de negociacin y cotizan en mercados internacionales.
Al 31 de diciembre de 2015, una variacin del 10% en el valor de cotizacin,
aumentara (disminuira) el patrimonio descontando su efecto impositivo en
aproximadamente S/17,684,000 (S/17,156,000 al 31 de diciembre de 2014).

98

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(ii)

Riesgos de crdito
Los activos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias potencialmente expuestos a
riesgo de crdito consisten principalmente en depsitos en bancos, fondos de garanta de
derivados y cuentas por cobrar comerciales.
Con respecto a los depsitos en bancos la Compaa, al 31 de diciembre de 2015,
concentran el 21 por ciento (39 por ciento en el 2014) de sus saldos de efectivo y
equivalente de efectivo en entidades financieras locales. La Compaa y sus Subsidiarias
no estiman prdidas significativas que surjan de este riesgo debido a que se trata de
entidades con prestigio crediticio internacional.
Al 31 de diciembre de 2015, los pases de Per y Chile representan aproximadamente el
48 y 32 por ciento de las cuentas por cobrar comerciales (industria de salmn en Chile) y
el 62 y 8 por ciento de las ventas a terceros, respectivamente (47 y 33 por ciento de las
cuentas por cobrar comerciales y el 63 y 8 por ciento de las ventas a terceros,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2014). Asimismo, el 42, 24 y 12 por ciento de
los clientes se concentran en industrias, distribuidores y mayoristas, respectivamente,
cuyo origen se da principalmente en Chile, Per y Argentina (38, 24 y 14 por ciento en
Chile, Per y Argentina, al 31 de diciembre de 2014).
En los pases antes indicados se presenta una concentracin de la cartera de la Compaa
y sus Subsidiarias, por lo que cualquier cambio en su situacin econmica puede tener un
impacto significativo en los estados consolidados adjuntos. La Gerencia monitorea su
exposicin al riesgo de crdito continuamente sobre la base de la experiencia histrica
real y con la utilizacin de pautas y polticas tendientes a mantener una cartera
diversificada.
La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros
consolidados es el valor en libros de cada clase de activo financiero presentado en la nota
39(a).

(iii)

Riesgo de liquidez La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente
efectivo y equivalente de efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener
comprometido financiamiento a travs de diversas fuentes de crdito. La Compaa y sus
Subsidiarias cuentan con adecuados niveles de efectivo y equivalente de efectivo y de
lneas de crdito disponibles.

99

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias por vencimiento y flujos no descontados a
la fecha del estado consolidado de situacin financiera:
Menos
de 1 ao
S/(000)

Entre
1 y 2 aos
S/(000)

Entre
2 y 5 aos
S/(000)

Ms de
5 aos
S/(000)

515,631

291,201

554,068

720,562

Total
S/(000)

Al 31 de diciembre de 2015
Otros pasivos financieros
Capital
Flujo por pago de intereses
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Otras cuentas por pagar

2,081,462

96,204

78,524

154,566

257,679

586,973

1,315,393

1,315,393

91

91

65,869
__________

13,867
__________

__________

__________

79,736
__________

1,993,188
__________

383,592
__________

708,634
__________

978,241
__________

4,063,655
__________

930,455

296,018

164,726

1,365,328

2,756,527

Al 31 de diciembre de 2014
Otros pasivos financieros
Capital
Flujo por pago de intereses
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Otras cuentas por pagar

107,804

140,276

169,746

133,148

550,974

1,001,484

1,001,484

2,180

2,180

67,040
__________

14,845
__________

__________

__________

81,885
__________

2,108,963
__________

451,139
__________

334,472
__________

1,498,476
__________

4,393,050
__________

El cuadro anterior no incluye los derivados financieros y de materias primas, debido a que los pasivos significativos son los relativos a materias
primas, que estn garantizadas con depsitos en efectivo, ver prrafo (v) de esta nota.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa y Subsidiarias mantienen lneas de crdito sin utilizar al cierre del ejercicio por un monto de
S/2,982,320,000 (S/2,120,193,000 al 31 de diciembre de 2014). La Compaa y sus Subsidiarias esperan cumplir con sus obligaciones de
flujos de efectivos operacionales y fondos disponibles de activos financieros a su vencimiento.

100

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(iv)

Riesgo operacional El riesgo operacional es el riesgo de prdida que surge de la falla de sistemas, error
humano, fraude o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los
riesgos operacionales pueden daar la reputacin, tener consecuencias legales o
reglamentarias, o producir prdidas financieras. La Compaa y sus Subsidiarias no
pueden tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales; sin embargo, a
travs de la Gerencia de Riesgos, actualizan permanentemente su matriz de riesgos,
identificando los riesgos y controles de todos sus procesos y midiendo su efectividad. Los
controles comprenden principalmente segregacin de funciones, accesos, autorizacin y
procedimientos de conciliacin, capacitacin de personal y procesos de evaluacin,
incluyendo la revisin de Auditora Interna.

(v)

Compensacin de activos y pasivos financierosAl 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa y sus Subsidiarias no han registrado en
el estado de situacin financiera compensaciones significativas de instrumentos
financieros.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, las divulgaciones mostradas en los siguientes
cuadros incluyen activos y pasivos financieros que estn sujetos a un acuerdo maestro de
compensacin exigible o acuerdo similar que comprende instrumentos financieros
similares, independientemente de si se compensan en el estado consolidado de situacin
financiera.

101

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Activos financieros sujetos a compensacin, acuerdos maestros de compensacin exigible y acuerdos similares:
Al 31 de diciembre de 2015
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados
en el estado de situacin financiera
___________________________________

Descripcin

Montos brutos de
activos financieros
reconocidos
S/(000)

Montos brutos de los


pasivos financieros
reconocidos y
compensados en el
estado de situacin
financiera
S/(000)

Montos netos de los


activos financieros
presentados en el
estado de situacin
financiera
S/(000)

Instrumentos
financieros
S/(000)

Garanta de
efectivo
recibida
S/(000)

Monto
neto
S/(000)

2,491

2,491

821

1,670

Instrumentos financieros derivados a corto plazo

50,276
_________

_________

50,276
_________

5,569
_________

_________

44,707
_________

Total

52,767
_________

_________

52,767
_________

6,390
_________

_________

46,377
_________

Fondo de garanta para operaciones con derivados

Al 31 de diciembre de 2014
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados
en el estado de situacin financiera
___________________________________

Descripcin

Montos netos de los


activos financieros
presentados en el
estado de situacin
financiera
S/(000)

Instrumentos
financieros
S/(000)

Garanta de
efectivo
recibida
S/(000)

Monto
neto
S/(000)

233,411

233,411

137,743

95,668

Instrumentos financieros derivados a corto plazo

99,263
_________

_________

99,263
_________

47,569
_________

_________

51,694
_________

Total

332,674
_________

_________

332,674
_________

185,312
_________

_________

147,362
_________

Fondo de garanta para operaciones con derivados

102

Montos brutos de
activos financieros
reconocidos
S/(000)

Montos brutos de los


pasivos financieros
reconocidos y
compensados en el
estado de situacin
financiera
S/(000)

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Pasivos financieros sujetos a compensacin, acuerdos maestros de compensacin exigible y acuerdos similares:
Al 31 de diciembre de 2015
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados
en
el estado de situacin financiera
________________________________

Descripcin

Instrumentos financieros derivados a corto plazo

Montos brutos de
pasivos financieros
reconocidos

Montos brutos de los


activos financieros
reconocidos y
compensados en el
estado de situacin
financiera

Montos netos de los


pasivos financieros
presentados en el
estado de situacin
financiera

Instrumentos
financieros

Garanta de
efectivo
comprometida

Monto neto

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

7,836
__________

5,569
__________

7,836
__________

_________

821
_________

1,446
_________

Al 31 de diciembre de 2014
________________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados
en
el estado de situacin financiera
________________________________

Descripcin

Instrumentos financieros derivados a corto plazo

103

Montos brutos de
pasivos financieros
reconocidos

Montos brutos de los


activos financieros
reconocidos y
compensados en el
estado de situacin
financiera

Montos netos de los


pasivos financieros
presentados en el
estado de situacin
financiera

Instrumentos
financieros

Garanta de
efectivo
comprometida

Monto neto

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

227,980
__________

47,569
__________

227,980
__________

_________

137,743
_________

42,668
_________

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(vi)

Administracin del riesgo de capital


Los objetivos de la Compaa y sus Subsidiarias al administrar el capital son salvaguardar
su capacidad de continuar como empresas en marcha con el propsito de generar
retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una
estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.
La Compaa y sus Subsidiarias monitorean su capital sobre la base del ratio de
apalancamiento, este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el patrimonio. La
deuda neta corresponde al total de obligaciones financieras menos el efectivo y
equivalente de efectivo.
Al 31 de diciembre, el ratio de apalancamiento fue como sigue:
2015
S/(000)

2014
S/(000)

Otros pasivos financieros

2,081,462

2,756,527

Menos: Efectivo y equivalente de efectivo

(112,529)
__________

(99,521)
__________

Deuda financiera neta

1,968,933

2,657,006

Patrimonio neto

2,200,209

2,086,865

Ratio de apalancamiento

(vii)

89%

127%

Valor razonable de instrumentos financieros


(a)

Instrumentos financieros medidos a su valor razonable y jerarqua de valor


razonableEl siguiente cuadro muestra un anlisis de los instrumentos financieros que son
medidos a valor razonable a la fecha de reporte, incluyendo el nivel de la jerarqua
de su valor razonable. Los importes se basan en saldos presentados en el estado
consolidado de situacin financiera:
Nivel 1
S/(000)

Nivel 2
S/(000)

Total
S/(000)

31 de diciembre de 2015
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Forward de moneda extranjera

13,854

13,854

Futuros de moneda extrajera

2,324

2,324

Swap de moneda extranjera

9,838

9,838

Swap de tasa de inters

55,419

55,419

Call spread
Opciones y futuros

12,674

12,674

1,954

1,954

177,180
__________

__________

177,180
__________

179,134
__________

94,109
__________

273,243
__________

Inversiones disponibles para la venta:


Otros activos financieros
Total activos financieros

104

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Nivel 1
S/(000)

Nivel 2
S/(000)

Total
S/(000)

31 de diciembre de 2015
Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Opciones de moneda extranjera
Swaps de moneda

5,569

5,569

46

46

2,267
_________

_________

2,267
_________

2,267
_________

5,615
_________

7,882
_________

Forward de moneda extranjera

18,390

18,390

Swap de moneda extranjera

10,762

10,762

Swap de tasa de inters

22,679

22,679

Opciones y futuros
Total pasivos financieros
31 de diciembre de 2014
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:

Call spread
Opciones y futuros

76,547

76,547

47,432

47,432

252,286
_________

_________

252,286
_________

299,718
_________

128,378
_________

428,096
_________

15,117

15,117

Inversiones disponibles para la venta:


Otros activos financieros
Total activos financieros
Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Opciones de moneda extranjera
Swaps de moneda
Opciones y futuros
Total pasivos financieros

(b)

84

84

212,863
_________

_________

212,863
_________

212,863
_________

15,201
_________

228,064
_________

Instrumentos financieros no medidos a valor razonable A continuacin se presentan los otros instrumentos financieros que se llevan al
costo amortizado y cuyo valor razonable estimado se divulgan en esta nota, as
como el nivel en la jerarqua de dicho valor razonable.
Nivel 1
-

El efectivo y equivalentes de efectivo y el fondo de garanta para


operaciones con derivados no representan un riesgo de crdito ni de tasa de
inters significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus
valores razonables.

Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por
cobrar a partes relacionadas, debido a que se encuentran netas de su
provisin para incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos
menores a tres meses, la Gerencia ha considerado que sus valores
razonables no son significativamente diferentes a sus valores en libros.

105

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por
cobrar a partes relacionadas, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia
de la Compaa y sus Subsidiarias estima que su saldo contable se aproxima
a sus valores razonables.

Nivel 2
-

Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables


comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con
instrumentos financieros similares. A continuacin se presenta una
comparacin entre los valores en libros y los valores razonables de estos
instrumentos financieros:
2015
___________________________
Valor
en libros
S/000
Otros pasivos financieros

106

2,081,462

Valor
razonable
S/000
1,975,949

2014
___________________________
Valor
en libros
S/000

Valor
razonable
S/000

2,756,527

2,648,935

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