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SUPUESTOS

Variac. Ventas
CMV % ventas
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Tasa de inters
Impuesto a la renta
Politica comercial
Das cobranza
Das de venta
Das de pago
Otros datos:
Compras (C= CMV-II+IF)
Altas de activos fijos
Depreciacin
Dividendos
Amortizacin

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
CMV
Utilidad bruta
Gastos de ventas
Gastos de administracin
UAII(UO)
Intereses
UAI
Impuesto a la renta
Utilidad neta

BALANCE GENERAL
Caja
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activo fijo neto
Activo Total
Cuentas por pagar
Deudas bancarias

Histrico
Dec-99
Dec-00
20%
50%
50%
8%
8%
8%
7%
10%
10%
40%
40%
91
122

0
5

Dec-01
10%
50%
7%
8%
10%
40%

Proyectado
Dec-02
Dec-03
Dec-04
5%
0%
2%
50%
50%
50%
7%
7%
7%
8%
8%
8%
10%
10%
10%
40%
40%
40%

Dec-05
2%
50%
7%
8%
10%
40%

91
122
120

90
120
120

90
120
120

90
120
120

90
120
120

90
120
120

76.00
10
6
5
0

81.24
0
6
0
0

84.46
0
6
0
0

83.16
0
6
0
0

85.37
0
6
0
0

87.08
0
6
0
0

Dec-01
158.40
79.20
79.20
11.09
12.67
55.44
5.00
50.44
20.18
30.26

Dec-02
166.32
83.16
83.16
11.64
13.31
58.21
5.00
53.21
21.28
31.93

Proyectado
Dec-03
Dec-04
166.32
169.65
83.16
84.82
83.16
84.82
11.64
11.88
13.31
13.57
58.21
59.38
5.00
5.00
53.21
54.38
21.28
21.75
31.93
32.63

Dec-05
173.04
86.52
86.52
12.11
13.84
60.56
5.00
55.56
22.23
33.34

Dec-02
91.61
41.01
27.34
42.00
201.96
27.77
50.00

Proyectado
Dec-03
Dec-04
129.11
167.09
41.01
41.83
27.34
27.89
36.00
30.00
233.46
266.81
27.34
28.07
50.00
50.00

Dec-05
205.60
42.67
28.44
24.00
300.71
28.63
50.00

Histrico
Dec-99
Dec-00
120.00
144.00
60.00
72.00
60.00
72.00
10.00
12.00
10.00
10.00
40.00
50.00
5.00
5.00
35.00
45.00
14.00
18.00
21.00
27.00

Histrico
Dec-99
Dec-00
10.00
23.00
30.00
36.00
20.00
24.00
50.00
54.00
110.00
137.00
20.00
25.00
50.00
50.00

Dec-01
55.88
39.06
26.04
48.00
168.97
26.71
50.00

Pasivo Total
Patrimonio Neto
Total pasivo y patrimonio

CASH FLOW INDIRECTO


UAII
Depreciacin
UAIIDD
Cuentas por cobrar
Inventarios
Cuentas por pagar
Impuesto a la renta
Cash flow operaciones
Cash flow inversiones
Deudas bancarias
Intereses
Dividendos
Cash flow financiamiento
CASH FLOW NETO

CASH FLOW DIRECTO


Ventas
Cuentas por cobrar
Ventas cash
CMV
Inventarios
Depreciacin
Cuentas por pagar
CMV cash
Margen bruto cash
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Impuestos
Cash flow operaciones

FLUJOS DE CAJA
UAII
Impuestos
UAIDI (UODI)
Depreciacin

70.00
40.00
110.00

75.00
62.00
137.00

76.71
92.26
168.97

77.77
124.19
201.96

77.34
156.12
233.46

78.07
188.74
266.81

78.63
222.08
300.71

Histrico
Proyectado
Dec-99
Dec-00
Dec-01
Dec-02
Dec-03
Dec-04
Dec-05
40.00
50.00
55.44
58.21
58.21
59.38
60.56
5.00
6.00
6.00
6.00
6.00
6.00
6.00
56.00
61.44
64.21
64.21
65.38
66.56
(6.00)
(3.06)
(1.95)
0.00
(0.82)
(0.84)
(4.00)
(2.04)
(1.30)
0.00
(0.55)
(0.56)
5.00
1.71
1.06
(0.43)
0.73
0.56
(18.00)
(20.18)
(21.28)
(21.28)
(21.75)
(22.23)
33.00
37.88
40.73
42.50
42.99
43.51
(10.00)
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
(5.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
(10.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
(5.00)
13.00
32.88
35.73
37.50
37.99
38.51

Histrico
Proyectado
Dec-99
Dec-00
Dec-01
Dec-02
Dec-03
Dec-04
Dec-05
144.00
158.40
166.32
166.32
169.65
173.04
(6.00)
(3.06)
(1.95)
0.00
(0.82)
(0.84)
138.00
155.34
164.37
166.32
168.83
172.20
72.00
79.20
83.16
83.16
84.82
86.52
4.00
2.04
1.30
0.00
0.55
0.56
(6.00)
(6.00)
(6.00)
(6.00)
(6.00)
(6.00)
(5.00)
(1.71)
(1.06)
0.43
(0.73)
(0.56)
65.00
73.53
77.40
77.59
78.64
80.52
73.00
81.81
86.97
88.73
90.18
91.69
(12.00)
(11.09)
(11.64)
(11.64)
(11.88)
(12.11)
(10.00)
(12.67)
(13.31)
(13.31)
(13.57)
(13.84)
(18.00)
(20.18)
(21.28)
(21.28)
(21.75)
(22.23)
33.00
37.88
40.73
42.50
42.99
43.51

Histrico
Proyectado
Dec-99
Dec-00
Dec-01
Dec-02
Dec-03
Dec-04
Dec-05
50.00
55.44
58.21
58.21
59.38
60.56
(20.00)
(22.18)
(23.28)
(23.28)
(23.75)
(24.23)
30.00
33.26
34.93
34.93
35.63
36.34
6.00
6.00
6.00
6.00
6.00
6.00

Capital de trabajo
Flujo de Caja Operaciones
Flujo de Caja Inversiones
Flujo de Caja Libre
Deuda bancaria
Intereses
Flujo de Caja Deuda
Ahorro de impuestos
Flujo de Caja Accionistas
Flujo de Caja Capital
Dividendos

CAPITAL DE TRABAJO
Caja
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activo corriente
Cuentas por pagar
Capital de trabajo
Capital de trabajo

Valor residual de ercado


WACC

(18.00)
18.00
(10.00)
8.00
0.00
(5.00)
(5.00)
2.00
5.00
10.00

(36.26)
3.00
0.00
3.00
0.00
(5.00)
(5.00)
2.00
0.00
5.00

(37.93)
3.00
0.00
3.00
0.00
(5.00)
(5.00)
2.00
(0.00)
5.00

(37.93)
3.00
0.00
3.00
0.00
(5.00)
(5.00)
2.00
0.00
5.00

(38.63)
3.00
0.00
3.00
0.00
(5.00)
(5.00)
2.00
(0.00)
5.00

(39.34)
3.00
0.00
3.00
0.00
(5.00)
(5.00)
2.00
0.00
5.00

5.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

Histrico
Proyectado
Dec-99
Dec-00
Dec-01
Dec-02
Dec-03
Dec-04
Dec-05
10.00
23.00
55.88
91.61
129.11
167.09
205.60
30.00
36.00
39.06
41.01
41.01
41.83
42.67
20.00
24.00
26.04
27.34
27.34
27.89
28.44
60.00
83.00
120.97
159.96
197.46
236.81
276.71
20.00
25.00
26.71
27.77
27.34
28.07
28.63
40.00
58.00
94.26
132.19
170.12
208.74
248.08
(18.00)
(36.26)
(37.93)
(37.93)
(38.63)
(39.34)

320
10%

Historico
Dec-99

Dec-00

Flujo de caja libre


Valor residual
Flujo de caja libre total
Valor de la Empresa (V=VA(FCL,WACC)

FLUJOS DE CAJA
Capital de trabajo
Activos fijos
Total Activo
Deuda
Capital
Total Pasivo y Patrimonio

FLUJOS DE CAJA
UAIDI (UODI)
WACC x Activo

Dec-01
3.00

Dec-02
3.00

3.00

3.00

Proyectado
Dec-03
3.00
3.00

Dec-04
3.00
3.00

Dec-05
3.00
320
323.00

210.07

Histrico
Proyectado
Dec-99
Dec-00
Dec-01
Dec-02
Dec-03
Dec-04
Dec-05
58.00
94.26
132.19
170.12
208.74
248.08
54.00
48.00
42.00
36.00
30.00
24.00
112.00
142.26
174.19
206.12
238.74
272.08
50.00
50.00
50.00
50.00
50.00
50.00
62.00
92.26
124.19
156.12
188.74
222.08
112.00
142.26
174.19
206.12
238.74
272.08

Histrico
Dec-99
Dec-00

Proyectado
Dec-01
Dec-02
Dec-03
Dec-04
Dec-05
33.26
34.93
34.93
35.63
36.34
11.20
14.23
17.42
20.61
23.87

EVA
Valor residual
EVA con valor residual
MVA =VA(EVA,WACC)

98.07

MVA = V - Vvco

98.07

22.06

20.70

17.51

15.01

22.06

20.70

17.51

15.01

12.46
47.92
60.38

EN EL AO 03 SE RENUEVA UNA MAQUINACUYA INVERCION ES 10 (ALTA) Y LA MAQUIN

SE APLICARA UNA POLITICA DE DISTRIBBUCIION DE DIVIDENDOS DEL 40%


SE REFINANCIA LA DEUDA AMORTIZANDO 5 EN EL AO 2 Y 6 EN EL AO 4
EN EL AO 3 SE VA A EMITIR AC. COMUNES POR 4- INSERTAR EMICION DE ACCIONES

altas;cuando compramos activo


bajas:cuando vendemos activos usados

CASH FLOW -DIC -00

altas y bajas

zona egresos
zona egresos aumenta los inventarios es una salida
zona egresos
zona egresos

RCION ES 10 (ALTA) Y LA MAQUINA ANTIGUA CON VALOR CONTABLE DE 1 SE PUEDE VENDER EN 3 (BAJA) - INSETRTAR BAJA

DIVIDENDOS DEL 40%


O 2 Y 6 EN EL AO 4
SERTAR EMICION DE ACCIONES

R EN 3 (BAJA) - INSETRTAR BAJA