La Ley 26116, Ley de Reestructuracin Empresarial y su reglamento aprobado por D.S.
044-93-EF fueron las normas dictadas por el Estado para adecuar la regulacin a las nuevas necesidades de la actividad empresarial y marcaron el cambio de orientacin del sistema concursal peruano. Uno de sus principales aspectos de esta ley era atribuir las principales decisiones del proceso a los ms afectados con la crisis de la empresa insolvente, es decir a los acreedores, quienes reunidos en junta de acreedores y por mayora podrn optar por la reestructuracin del patrimonio de su deudor o por su liquidacin ordenada, segn el caso, y es que se deleg en los acreedores la decisin sobre el destino del patrimonio objeto de concurso y la posterior gestin de tal decisin, ya sea la reestructuracin, la liquidacin extrajudicial o la declaracin judicial de quiebra. La justificacin de esta nueva orientacin es uniforme hasta el da de hoy: los acreedores cuentan con los mejores incentivos para adoptar la decisin ms eficiente pues asumirn los beneficios o prdidas de sus decisiones y cualquier persona adopta la decisin que ms beneficios le reporta. Con esta norma tambin se busc crear las condiciones para la negociacin entre acreedores y deudor, asumiendo que la libre negociacin entre las partes es la mejor forma de obtener decisiones eficientes sobre el destino del patrimonio en crisis. El Estado a travs de la Comisin de Acceso y Salida del Mercado de INDECOPI, se converta en facilitador de la negociacin que, necesariamente, debe establecerse entre las partes involucradas para obtener la mejor decisin y el mximo beneficio posible. Otro aspecto que incentivaba la negociacin era que los acuerdos adoptados por la Junta de Acreedores eran obligatorios para todos los acreedores, aun cuando no hubiera participado en la votacin o hubiera votado en contra. Otro punto de esta norma y no muy bueno, era la percepcin que se tena de ella: una herramienta de salvataje de empresas en crisis. Esta situacin haca que el empresario acuda al sistema concursal cuando ya no tena otra opcin y la situacin de crisis haca insostenible la empresa en marcha; no existan incentivos para que el empresario se sometiera al sistema concursal cuando su situacin patrimonial le permitiera negociar planes de reestructuracin con mayores posibilidades de xito, supuesto que otorga una mejor proteccin del crdito. Esto haca que el empresario buscara la aprobacin de planes de reestructuracin para salvar su empresa; por ello, usara todos los medios que tena a su alcance para lograr su objetivo y el apoyo de los acreedores vinculados en las decisiones de la Junta de Acreedores fue uno de los principales. La decisin sobre el destino del deudor era adoptada por los acreedores que hubieran obtenido el reconocimiento de sus crditos ante la Comisin de Simplificacin de Acceso y Salida del Mercado del INDECOPI. El reconocimiento del crdito serva para identificar a los acreedores que participaran en la negociacin, por ello, este era el acto por el cual se otorgaba el voto, derecho poltico con que cuenta el acreedor en el procedimiento concursal.
Con esta ley, las decisiones en la Junta de Acreedores se adoptaban en funcin al
porcentaje de participacin de los acreedores en el total de los crditos reconocidos; el destino de la empresa deba decidirse con el voto favorable de crditos que representen un importe superior al 70% del total de crditos reconocidos, la impugnacin de este acuerdo slo la poda hacer el acreedor o acreedores que en conjunto representen crditos de cuando menos el 20% del monto total reconocido. La norma buscaba que la decisin sobre el destino de la empresa la tomara quien ms arriesgaba en el proceso y, por el porcentaje requerido para la aprobacin del destino del deudor, asuma que los acreedores participaran activamente en el proceso, lo que no siempre sucedi. Se lleg a casos en que el porcentaje requerido para la aprobacin de acuerdos, contado en funcin a la totalidad de crditos reconocidos, se convirti en obstculo para la aprobacin de la reestructuracin de empresas viables, contraviniendo la finalidad del sistema. Esta norma avanz en lo referente a establecer las condiciones para la transaccin con los acreedores; redujo los costos de negociacin entre el deudor y los acreedores, sin embargo, incentiv otras conductas: la libre participacin de los acreedores vinculados otorg a las empresas deudoras una posicin de ventaja en la negociacin que facilit la adopcin de acuerdos ineficientes en favor del deudor y en perjuicio del crdito. Si con la Ley Procesal de Quiebras, la salida del mercado era el resultado inevitable de la declaracin de quiebra, con la Ley de Reestructuracin Empresarial, la declaracin de insolvencia se convirti en una fase a la que el empresario poda acceder: entre la declaracin de insolvencia y el acuerdo de disolucin y liquidacin, podan transcurrir varios meses, hasta aos con el apoyo de los acreedores vinculados, etapa en la cual mantena el control de la empresa y poda mejorar su situacin patrimonial, en desmedro de los acreedores quienes no perciban pago alguno por sus crditos. La reforma iniciada por la Ley de Reestructuracin Empresarial supuso un importante avance en la regulacin concursal, sin embargo el desarrollo de los procedimientos iniciados con esta norma puso en evidencia que la regulacin resultaba ineficiente. Por ello el 21 de setiembre de 1996, se public en el diario oficial El Peruano, el Decreto Legislativo 845, Ley de Reestructuracin Patrimonial. Esta norma sigui la tendencia adoptada con la Ley de Reestructuracin Empresarial: la desjudicializacin del sistema y la decisin sobre el destino del deudor en manos de los acreedores; pero, tambin introdujo dos procedimientos adicionales al procedimiento de insolvencia: el procedimiento simplificado y el concurso preventivo. Estos nuevos procedimientos, basados en otorgar la decisin a los acreedores y la funcin de supervisin en el INDECOPI, buscaban convertirse en herramientas ms eficientes, por su rapidez y simplicidad, para la implementacin de planes de saneamiento econmico-financieros. Asimismo, se busc incentivar el uso oportuno del sistema concursal para anticipar un estado de cesacin de pagos e implementar mecanismos de reestructuracin exitosos. Y posteriormente, en marzo de 1999 el INDECOPI public el Documento de Trabajo 0021999 Fortalecimiento del Sistema de Reestructuracin Patrimonial: Diagnstico y Propuesta, en este documento sugiri una serie ajustes a la regulacin de esta ltima ley de reestructuracin patrimonial.