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Ley de fondos

de inversin y
sus sociedades
administradoras

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de Economa y Finanzas

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Superintendencia del Mercado de Valores

DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PER - AO DE LA CONSOLIDACIN DEL MAR DE GRAU

INDICE

TEXTO NICO ORDENADO DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS . 3


CAPTULO I ..................................................................................................................................................... 4
NORMAS GENERALES................................................................................................................................. 4
SUB-CAPTULO I ................................................................................................................................................. 4
DE LOS FONDOS DE INVERSIN .............................................................................................................................. 4
SUB-CAPTULO II ................................................................................................................................................ 8
DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS .................................................................................................................. 8
CAPTULO II .................................................................................................................................................. 11
NORMAS COMPLEMENTARIAS A LOS FONDOS DE INVERSIN COLOCADOS POR OFERTA PBLICA Y A
SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS..................................................................................................... 11
SUB-CAPTULO I ............................................................................................................................................... 11
OFERTA PBLICA DE LOS FONDOS DE INVERSIN ..................................................................................................... 11
SUB-CAPTULO II .............................................................................................................................................. 16
DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS ................................................................................................................ 16
DISPOSICIONES FINALES ............................................................................................................................... 17

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TEXTO NICO ORDENADO DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIN Y SUS


SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

Decreto Legislativo N 862

Incluye Modificaciones:

Ley N 27641 publicada el 19.01.2002


Decreto Legislativo No. 1046 publicado el 26.06.2008

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TEXTO NICO ORDENADO DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIN Y SUS SOCIEDADES


ADMINISTRADORAS
DECRETO LEGISLATIVO N 862
CAPTULO I
NORMAS GENERALES

Sub-Captulo I
De los Fondos de Inversin
Artculo 1.- Fondo de Inversin es un patrimonio autnomo integrado por aportes de personas naturales y
jurdicas para su inversin en instrumentos, operaciones financieras y dems activos, bajo la gestin de una
sociedad annima denominada Sociedad Administradora de Fondos de Inversin, por cuenta y riesgo de los
partcipes del Fondo. En adelante toda mencin a sociedad administradora deber entenderse referida a
sociedad administradora de fondos de inversin, asimismo, toda mencin a fondo deber entenderse
referida a fondo de inversin. Estos Fondos tambin pueden ser administrados por las Sociedades
Administradoras de Fondos Mutuos de Inversin en Valores a las que se refiere la Ley del Mercado de
Valores. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 1 de la Ley N 27641.

Artculo 2.- Cuotas de los Fondos de Inversin (*)


El patrimonio del Fondo est dividido en cuotas que se representan en certificados de participacin. Los
certificados de participacin son transferibles y pueden adoptar la forma de ttulos o anotaciones en cuenta.
En el caso de cuotas representadas por ttulos fsicos, quienes figuren en el Registro de Partcipes a cargo de
la sociedad sern considerados como propietarios, y si estas estuvieren representadas mediante anotaciones
en cuenta se reputar propietario a quien figure como titular en el registro contable a cargo de la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores.
Los Certificados de Participacin pueden ser colocados por oferta pblica o privada.
Puede emitirse, respecto de un mismo fondo, cuotas agrupadas en clases con distintos contenidos de
derechos, previa autorizacin de la CONASEV. Asimismo, podrn emitirse series diferenciadas siempre que
las cuotas al interior de cada serie, tengan igual valor y caractersticas, sujetndose a las normas que emita
CONASEV.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

Artculo 3.- Los Fondos son de capital cerrado. Se caracterizan porque su nmero de cuotas es fijo. Dichas
cuotas no son susceptibles de rescate antes de la liquidacin del Fondo, salvo que se trate de reembolsos
derivados del ejercicio del derecho de separacin del Fondo que corresponde a los partcipes, de acuerdo con
las condiciones que para el efecto hayan sido previstas en las normas de carcter general que dicte
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CONASEV. Corresponde a la Asamblea General de Partcipes acordar que se efecten nuevas aportaciones
o se aumente el nmero de cuotas. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 3 de la Ley N 27641.

Artculo 4.- El funcionamiento y las operaciones de cada Fondo se sujetarn a la presente ley, al reglamento
de la materia, a su reglamento de participacin y al contrato suscrito con el partcipe. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 4 de la Ley N 27641.

Artculo 5.- La calidad de partcipe en los Fondos se adquiere por:


a) Suscripcin de Certificados de Participacin, en el momento en que la sociedad administradora recibe el
aporte del inversionista. Este aporte deber ser efectuado en efectivo o en bienes no dinerarios, debiendo
regirse en este ltimo caso por las disposiciones de carcter general que dicte CONASEV; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 5 de la Ley N 27641.

b) Adquisicin de Certificados de Participacin; y,


c) Adjudicacin de Certificados de Participacin en copropiedad, sucesin por causa de muerte u otras formas
permitidas por las leyes.
Artculo 6.- Cuando un Certificado de Participacin pertenezca en copropiedad a ms de una persona, sus
titulares debern designar a una para que los represente frente a la sociedad administradora.
Artculo 7.- Transferencia de los certificados de participacin (*)
La transferencia de los Certificados de Participacin no surte efectos contra la sociedad administradora
mientras no le sea comunicada por escrito, ni contra terceros, en tanto no se haya anotado en el registro de
partcipes que deber llevar la sociedad administradora o en el registro contable a cargo de la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores. Por el hecho de suscribir el traspaso, el cesionario acepta todas las
normas que rigen al fondo.
La sociedad administradora est obligada a inscribir, sin trmite alguno, las transferencias que se le soliciten.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

Artculo 8.- Artculo derogado por la Decimostima Disposicin Final y Transitoria de la Ley N 27649.
Artculo 9.- El reglamento de participacin de los Fondos debe contener, entre otros, lo siguiente: (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 6 de la Ley N 27641.

a) Denominacin del Fondo, especificando si sus Certificados de Participacin son colocados por oferta
pblica o privada;
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b) El plazo de duracin del Fondo;


c) La poltica de inversiones, incluyendo su grado de diversificacin y/o de especializacin, considerando,
entre otros, los niveles de riesgo;
d) Los planes para la colocacin de los Certificados de Participacin que se emitan;
e) Los procedimientos de valorizacin de su patrimonio;
f) Los criterios que servirn de base para la distribucin de los beneficios obtenidos por el Fondo;
g) Las comisiones que percibir la sociedad administradora y los gastos que sern asumidos por la sociedad
administradora y por el Fondo;
h) La informacin que se entregar a los partcipes, en particular sobre la valorizacin de las cuotas, su
periodicidad y los medios de comunicacin a travs de los cuales se divulgar;
i) Normas para la suscripcin y negociacin de las cuotas;
j) Mecanismos a ser utilizados en caso de presentarse discordias entre la sociedad administradora y los
partcipes;
k) Las atribuciones de la Asamblea General de Partcipes, qurum necesario para su convocatoria y adopcin
de acuerdos y, de ser el caso, las funciones del Comit de Vigilancia, as como la forma de eleccin y
remocin de sus miembros;
l) Las polticas y lmites a cumplir en cuanto a la concentracin y participacin de sus partcipes;
m) Criterios de seleccin y renovacin de la auditora del Fondo o de los Fondos, y de la propia sociedad
administradora;
n) Procedimiento para su modificacin;
o) Poltica de incremento de aportaciones y normas para la determinacin de su monto y condiciones, as
como, el derecho de preferencia que corresponda a los titulares de cuotas para suscribir las nuevas;
p) Poltica de endeudamiento;
q) Normas respecto a las operaciones del Fondo con activos de personas vinculadas o relacionadas a la
sociedad administradora y las de stas con cuotas del Fondo; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 6 de la Ley N 27641.

r) Procedimiento para la transferencia de la administracin del fondo, su disolucin y liquidacin; y;

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s) Otros derechos y obligaciones de la sociedad administradora y de los partcipes.


Artculo 10.- Las inversiones de los recursos de los Fondos podr efectuarse en todo tipo de bienes y
derechos segn lo que se establezca en la presente Ley, el reglamento de la materia y en sus reglamentos de
participacin. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 7 de la Ley N 27641.

Artculo 11.- Los Fondos deben constituir una Asamblea General de Partcipes, la cual podr ser ordinaria y
extraordinaria. Son funciones de sta: (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 8 de la Ley N 27641.

a) Asamblea Ordinaria, que se celebra una vez al ao dentro de los primeros cuatro meses del ejercicio:
i. Aprobar los Estados Financieros del Fondo;
ii. Elegir y remover a los miembros del Comit de Vigilancia y fijar su retribucin, cuando corresponda; y,
iii. Tratar cualquier otro asunto, incluso los que fueran de competencia de la Asamblea Extraordinaria, cuando
se hubiesen consignado en la convocatoria.
b) Asamblea Extraordinaria, que se celebra cuando lo exijan las necesidades del Fondo a solicitud del
porcentaje de partcipes que seale el reglamento de participacin o la Asamblea Ordinaria. (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 8 de la Ley N 27641.

i. Aprobar las modificaciones, que proponga la sociedad administradora, al reglamento de participacin del
Fondo; (*)
(*) Literal sustituido por el Artculo 8 de la Ley N 27641.

ii. Designar a los Auditores Externos del Fondo;


iii. Determinar, cuando corresponda, a propuesta de la sociedad administradora, las condiciones de las
nuevas emisiones de cuotas, fijando el monto a emitir y el plazo de colocacin de stas;
iv. En caso de disolucin de la sociedad administradora u otra circunstancia grave que pueda afectar los
derechos de los partcipes, acordar la transferencia de la administracin a otra sociedad administradora o la
disolucin del Fondo y aprobar el Balance Final;
v. En caso de disolucin del Fondo, establecer el procedimiento de liquidacin, designar al liquidador, fijar sus
atribuciones y retribucin; y,
vi. Resolver los dems asuntos que la ley o el reglamento de participacin establezcan. (*)
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(*) Literal sustituido por el Artculo 8 de la Ley N 27641.

Artculo 12.- Concepto de Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin (*)


Son sociedades administradoras de Fondos de Inversin las sociedades annimas que tienen como objeto
social la administracin de uno o ms fondos de inversin.
Corresponde a CONASEV autorizar la organizacin y funcionamiento de la sociedad administradora as como
ejercer la supervisin de sta, en tanto tenga como fin administrar fondos de inversin cuyos certificados de
participacin se colocarn por oferta pblica. Las sociedades administradoras que se encuentran bajo el
mbito de competencia de CONASEV podrn adicionalmente administrar fondos mutuos de inversin en
valores y fondos de inversin de oferta privada siempre que se sometan a la regulacin que respecto de tales
fondos, apruebe dicha entidad. CONASEV podr crear un rgimen simplificado para los fondos que tales
sociedades administren flexibilizando los requisitos que establezcan las normas que por Ley, les son
aplicables. Asimismo, las sociedades administradoras de fondos de inversin bajo la competencia de
CONASEV podrn realizar actividades complementarias a su objeto social siempre que medie autorizacin de
CONASEV.
Las sociedades administradoras de fondos de inversin que no tengan como fin administrar fondos de
inversin cuyos certificados de participacin se colocarn por oferta pblica y que por lo tanto no se
encuentren bajo la competencia de CONASEV, debern difundir a los destinatarios de dichas ofertas que
respecto de ellas, CONASEV no ejerce supervisin alguna y por tanto la gestin de dichos fondos, la
informacin que brindan a tales personas y los dems servicios que les prestan son de exclusiva
responsabilidad de la sociedad gestora.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

Sub-Captulo II
De las Sociedades Administradoras
Artculo 13.- El capital suscrito y pagado de las sociedades administradoras es de setecientos cincuenta mil
nuevos soles (S/. 750 000,00). No obstante lo anterior, el patrimonio neto de la sociedad administradora no
podr ser inferior a 0,75% de la suma de los patrimonios de los fondos mutuos y fondos de inversin bajo su
administracin.
Adicionalmente, mediante normas de carcter general CONASEV podr establecer un lmite mximo al
patrimonio mnimo exigible a las sociedades administradoras en funcin a las caractersticas de los Fondos
administrados y a la situacin del mercado. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 10 de la Ley N 27641.
CONCORDANCIAS:
R.CONASEV N 006-2006-EF-94.10 (Modifican el artculo 109 del Reglamento de Fondos de Inversin y
sus Sociedades Administradoras, sobre capital y patrimonio de la administradora)

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Artculo 13-A.- Las sociedades administradoras debern constituir una garanta en favor de CONASEV, en
respaldo de los compromisos contrados con los partcipes a su cargo, por un monto no inferior al porcentaje
que mediante norma de carcter general establezca CONASEV en funcin del patrimonio neto administrado
de cada Fondo de inversin.
La garanta a que alude el prrafo anterior tiene carcter intangible y no puede ser objeto de medida judicial o
gravamen. Dicha garanta podr adoptar las siguientes modalidades:
a) Depsito bancario a la orden de CONASEV;
CONCORDANCIAS:

R. CONASEV N 084-2003-EF-94.10, Art. 1

b) Carta fianza bancaria en favor de CONASEV; y,


c) Pliza de caucin emitida por empresas de seguros en favor de CONASEV.
CONASEV podr exigir una garanta por montos mayores en razn del volumen y naturaleza de los Fondos
de inversin, o de otras circunstancias fundamentadas. (*)
(*) Artculo incorporado por el Artculo 11 de la Ley N 27641.

Artculo 13-B.- La garanta podr ser ejecutada por CONASEV, cuando durante la gestin de cualquiera de
los Fondos de inversin, la sociedad administradora incurra en alguna de las siguientes causales:
a) Incumplir las obligaciones contradas con los partcipes, segn lo dispuesto en las normas legales vigentes;
b) Incurrir en dolo o negligencia en el desarrollo de sus actividades que ocasione perjuicio al Fondo de
inversin;
c) Ingresar la sociedad administradora o Fondo de inversin en proceso de liquidacin, a fin de pagar a los
liquidadores, cuando la sociedad administradora no pueda hacer frente a sus gastos;
d) Hacer efectivos los activos del Fondo de inversin que se encuentren gravados, durante un proceso de
liquidacin; y,
e) Otros que establezca CONASEV.
De ejecutarse total o parcialmente la garanta, la sociedad administradora queda obligada a su inmediata
reposicin, de acuerdo a las disposiciones de carcter general que dicte CONASEV. (*)
(*) Artculo incorporado por el Artculo 12 de la Ley N 27641.

Artculo 13-C.- La garanta de que trata el Artculo 13-A debe mantenerse hasta que transcurran seis (6)
meses del cese de las actividades de la sociedad administradora o hasta que sean resueltas por sentencia
ejecutoriada las acciones judiciales que, dentro de dicho plazo, hubieren interpuesto contra ella los
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beneficiarios de tal garanta. Estos sern condenados necesariamente con costas en el caso de que no fuese
acogida su pretensin. (*)
(*) Artculo incorporado por el Artculo 13 de la Ley N 27641.

Artculo 14.- La sociedad administradora podr administrar ms de un Fondo. Los patrimonios de cada uno
de los Fondos son independientes entre s y con respecto al de la sociedad administradora.
La contabilidad y el registro de las operaciones de la sociedad administradora as como el de cada Fondo que
administre deben llevarse separadamente, de conformidad con las normas generales que establezca
CONASEV. Dicha contabilidad est sujeta al examen y revisin de sociedades auditoras. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 14 de la Ley N 27641.

Artculo 15.- Para la administracin de cada Fondo, la sociedad administradora debe contar con un Comit
de Inversiones, integrado por no menos de tres (3) personas naturales. Dicho Comit tiene a su cargo las
decisiones de inversin del Fondo. Un mismo Comit de Inversiones puede desempear funciones respecto
de ms de un fondo mutuo o fondo de inversin administrado por la misma sociedad encargada de su
administracin.
Artculo 16.- No pueden ser fundadores, directores, gerentes, representantes de sociedades administradoras,
miembros del Comit de Vigilancia o del Comit de Inversiones cuando corresponda:
a) Los impedidos por las leyes;
b) Los directores, asesores, funcionarios y dems trabajadores de CONASEV, sus cnyuges y sus parientes
hasta el segundo grado de consanguinidad y primero de afinidad;
c) Quienes hayan sido condenados por un delito;
d) Quienes hayan sido declarados en quiebra, aunque se haya sobresedo el procedimiento; y,
e) Quienes hayan sido sancionados administrativamente por actos de mala gestin, por la Superintendencia
de Banca y Seguros, CONASEV o la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones, cuando hubieren desempeado el cargo de directores, gerentes, o representantes de una
empresa sujeta a su control o supervisin.
Artculo 17.- La sociedad administradora, sus directores, gerentes, accionistas con una participacin superior
al diez por ciento (10%) del capital, los miembros del Comit de Inversiones, as como toda persona que
participe en las decisiones de inversin de los Fondos o que en razn de su cargo o posicin tenga acceso a
informacin sobre las decisiones de inversin de los Fondos, estn prohibidas de:
a) Adquirir, arrendar, usufructuar, utilizar o explotar, en forma directa o indirecta, bienes o derechos de los
Fondos que administren, ni arrendar o ceder en cualquier forma a ttulo oneroso, los bienes o derechos de la
sociedad al Fondo bajo su administracin;
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b) Dar prstamos a dichos Fondos, excepto que aquellos partcipes que no estn vinculados a la
Administradora ni a la entidad o persona que otorgara el prstamo hayan previamente autorizado el mismo
as como sus condiciones; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 15 de la Ley N 27641.

c) Recibir prstamos o garantas con cargo a los recursos de los Fondos;


d) Efectuar cobros directa o indirectamente al Fondo, por cualquier servicio prestado no autorizado; y,
e) Ser accionista, director, gerente o miembro del Comit de Inversiones de otra sociedad administradora.
La sociedad administradora estar obligada a indemnizar a los Fondos bajo su administracin por los
perjuicios que ella o cualquiera de sus dependientes o personas que le presten servicios le causaren, como
consecuencia de la ejecucin u omisin, segn corresponda, de cualquiera de las prohibiciones contenidas en
la presente Ley, el reglamento de participacin y las normas de carcter general dictadas por CONASEV,
tratndose de Fondos cuyas cuotas son colocadas por oferta pblica. Las personas que hubieren participado
sern solidariamente responsables del reembolso por el dao ocasionado. (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 15 de la Ley N 27641.

Artculo 18.- Requerimientos de Informacin (*)


La sociedad administradora autorizada por CONASEV, que administre fondos cuyas cuotas han sido
colocadas o negociadas por oferta privada debern informar a CONASEV el monto de su patrimonio y el de
los fondos que administre, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 12.
Por excepcin, cuando CONASEV encuentre indicios de la formulacin de ofertas pblicas que no cumplan
con las disposiciones previstas en la presente Ley, podr requerir informacin a los fines de determinar su
naturaleza y si se encuentra o no bajo su competencia. De comprobarse que se hubieran efectuado ofertas
pblicas sin observar la normatividad aplicable, ser sancionada conforme a la Ley de Mercado de Valores.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

CAPTULO II
NORMAS COMPLEMENTARIAS A LOS FONDOS DE INVERSIN COLOCADOS POR OFERTA
PBLICA Y A SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

Sub-Captulo I
Oferta Pblica de los Fondos de Inversin
Artculo 19.- Los Fondos cuyos Certificados de Participacin sean colocados o negociados mediante oferta
pblica deben cumplir con las disposiciones legales anteriores y las establecidas en el presente Captulo. En
caso de conflicto se aplican las ltimas.
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Sin perjuicio de lo dispuesto anteriormente, el funcionamiento y las operaciones de dichos Fondos se sujetan
adicionalmente a las normas de carcter general que dicte CONASEV.
Artculo 20.- Los certificados de participacin que emitan las sociedades administradoras por cuenta de los
Fondos podrn inscribirse en un mecanismo centralizado de negociacin, si as estuviese previsto en el
reglamento de participacin, de acuerdo a las normas de carcter general que dicte CONASEV. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 16 de la Ley N 27641.

Artculo 21.- Colocacin de cuotas (*)


Las sociedades administradoras podrn realizar la promocin para la colocacin de cuotas del Fondo, previa
a su inscripcin en CONASEV, siempre que mencionen en forma destacada que el Fondo an no ha sido
inscrito en CONASEV y que su colocacin se iniciar con posterioridad a su inscripcin.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

Artculo 22.- Para que la sociedad administradora d inicio a las actividades de un Fondo, debe cumplir lo
siguiente:
a) Estar inscrita en el Registro Pblico del Mercado de Valores, sea como sociedad administradora de Fondos
de Inversin o de Fondos Mutuos de Inversin en Valores; y,
b) El patrimonio neto del Fondo deber alcanzar el monto mnimo establecido en su Reglamento de
Participacin.
Si luego de iniciadas las actividades del Fondo el patrimonio neto del mismo descendiera por debajo del
mnimo indicado por la sociedad administradora en el reglamento de participacin, CONASEV se pronunciar
determinando la liquidacin del Fondo u otra medida, la cual se adoptar previa evaluacin de las
caractersticas particulares de cada caso. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 17 de la Ley N 27641.

Artculo 23.- A los fines de la inscripcin de cada Fondo en el Registro Pblico del Mercado de Valores, la
sociedad presentar a CONASEV el reglamento de participacin del Fondo y el modelo del contrato entre ella
y los partcipes. (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 18 de la Ley N 27641.

La inscripcin se efectuar en un plazo no mayor de veinte (20) das tiles desde la presentacin de la
solicitud. Por una sola vez, CONASEV podr formular observaciones, en cuyo caso se suspender el plazo
hasta que las mismas sean subsanadas, disponiendo en tal circunstancia, CONASEV de un plazo de cinco (5)
das tiles para inscribir al Fondo.
La inscripcin de que trata el presente artculo se efectuar simultneamente con la autorizacin de
funcionamiento de la sociedad administradora, cuando corresponda.
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Artculo 24.- Los excesos de inversin, as como las inversiones no previstas en la poltica de inversiones del
Fondo de inversin por causas no atribuibles a la Sociedad Administradora debern subsanarse de acuerdo a
las condiciones que para el efecto acuerde la asamblea de partcipes. Mediante disposiciones de carcter
general CONASEV dictar normas para una adecuada transparencia y proteccin a los inversionistas, as
como para establecer las condiciones de subsanacin, en caso de que no se produzca acuerdo en la
asamblea de partcipes.
Los excesos de inversin as como las inversiones no previstas en la poltica de inversiones del Fondo de
inversin, que se produzcan por causas atribuibles a la Sociedad Administradora, debern subsanarse en un
plazo que no exceda de seis (6) meses, de acuerdo a las disposiciones de carcter general que dicte
CONASEV. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 19 de la Ley N 27641.

Artculo 25.- La colocacin de cuotas debe estar precedida de la entrega del reglamento de participacin, el
mismo que debe mantenerse actualizado. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 20 de la Ley N 27641.

Artculo 26.- Los ttulos o documentos representativos de los activos en los que se inviertan los recursos del
Fondo debern ser entregados por la sociedad administradora a una entidad autorizada a prestar servicios de
custodia.
Sin perjuicio de lo sealado precedentemente, la sociedad administradora podr llevar la custodia de los
certificados de participacin que emita.
Artculo 27.- Las inversiones de los recursos del Fondo podrn efectuarse en:
a) Valores mobiliarios; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 21 de la Ley N 27641.

b) Valores mobiliarios emitidos o garantizados por el Estado, negociados en el Per o en el extranjero;


c) Instrumentos financieros no inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 21 de la Ley N 27641.

d) Depsitos en entidades del Sistema Financiero Nacional en moneda nacional o en moneda extranjera, as
como instrumentos representativos de stos;
e) Depsitos en entidades bancarias o financieras del exterior, as como instrumentos representativos de
stos;
f) Instrumentos financieros emitidos por Gobiernos, Bancos Centrales, y otras personas jurdicas de derecho
pblico o de derecho privado extranjeras;
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g) Certificados de Participacin de Fondos Mutuos de Inversin en Valores;


h) Inmuebles ubicados en el Per, y derechos sobre ellos;
i) Operaciones de arrendamiento, en calidad de locador o arrendatario, asumiendo el Fondo los mismos
derechos y obligaciones que corresponden al locador o arrendatario, segn sea su caso, a travs de la
sociedad administradora; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 21 de la Ley N 27641.

i) Operaciones de arrendamiento, en calidad de locador o arrendatario, asumiendo el Fondo los mismos


derechos y obligaciones que corresponden al locador o arrendatario, segn sea su caso, a travs de la
sociedad administradora; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 21 de la Ley N 27641.

j) Instrumentos derivados, operaciones de reporte, operaciones de pacto; y, (*)


(*) Inciso sustituido por el Artculo 21 de la Ley N 27641.

k) Otros valores, activos u operaciones que determine CONASEV mediante normas de carcter general.
Las inversiones en los activos a que se refieren los incisos c), e), f), i) y j) estarn sujetos a las normas de
carcter general que dicte CONASEV. (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 21 de la Ley N 27641.

Artculo 28.- Partcipe (*)


Ninguna persona natural o jurdica podr ser partcipe, directa o indirectamente, de ms de un tercio del
patrimonio neto de un Fondo de Inversin, salvo que se trate de fundadores y de inversionistas institucionales,
segn lo establecido en la Ley del Mercado de Valores, cuyo lmite ser el establecido en el respectivo
Reglamento de Participacin.
Cuando el exceso se produzca por causas no imputables al partcipe, su regularizacin en cuanto a
condiciones y plazos ser normada por CONASEV.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

Artculo 29.- Las inversiones de los Fondos deben sujetarse a los criterios de diversificacin que se
establezca en el respectivo reglamento de participacin.
Mediante normas de carcter general CONASEV podr establecer los criterios de diversificacin en funcin a
las caractersticas particulares de cada Fondo. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 23 de la Ley N 27641.

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Artculo 30.- La sociedad administradora de un Fondo podr emitir obligaciones y recibir prstamos a favor
del Fondo, con cargo a los recursos de ste, siempre que medie autorizacin expresa del Comit de
Vigilancia, facultado para este efecto por la Asamblea de Partcipes. Igual criterio regir para los casos en que
se otorguen garantas especficas en respaldo de dichas obligaciones o prstamos.
Si la emisin de obligaciones es realizada mediante oferta pblica y supera el patrimonio del Fondo, deber
constituir garantas especficas de acuerdo a lo establecido en el Artculo 90 de la Ley del Mercado de
Valores. Si dicha emisin se realiza mediante oferta privada, deber sujetarse a lo dispuesto en el Artculo
307 de la Ley General de Sociedades. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 24 de la Ley N 27641.

Artculo 31.- En las inversiones que las sociedades administradoras efecten con los recursos de los Fondos
estn prohibidas de:
a) Otorgar garantas, salvo aquellas que establezca CONASEV mediante normas de carcter general; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 25 de la Ley N 27641.

b) Realizar operaciones activas de crdito o anticipos, salvo que medie autorizacin expresa de su Comit de
Vigilancia o se trate de valores emitidos o garantizados por empresas bancarias o financieras, o por el Estado;
y,
c) Invertir en acciones de sociedades administradoras de Fondos Mutuos y/o Fondos de Inversin,
administradoras privadas de fondos de pensiones, sociedades agentes de bolsa, sociedades intermediarias y
otros Fondos administrados por la misma sociedad administradora.
Artculo 32.- Los bienes y derechos que integren los activos de los fondos no podrn estar afectos a
gravmenes, medidas cautelares o prohibiciones de cualquier naturaleza, salvo que se trate de garantas
otorgadas que surjan de las operaciones propias de los Fondos.
En todo caso, dichos gravmenes y prohibiciones, as como los pasivos exigibles que mantenga el Fondo, no
podrn exceder de los lmites establecidos por CONASEV mediante disposiciones de carcter general. (*)
(*) Prrafo sustituido por el Artculo 26 de la Ley N 27641.

Artculo 33.- El Comit de Vigilancia estar integrado por no menos de tres (3) ni ms de seis (6) personas.
No pueden formar parte de dicho rgano los accionistas, directores y gerentes de la sociedad administradora,
sus cnyuges y parientes hasta el segundo grado de consanguinidad y primero de afinidad, as como las
personas vinculadas a ellos. Un mismo Comit de Vigilancia puede desempear funciones respecto de ms
de un Fondo de Inversin administrado por la misma sociedad administradora encargada de su
administracin. (*)
(*) Artculo sustituido por el Artculo 27 de la Ley N 27641.

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DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PER - AO DE LA CONSOLIDACIN DEL MAR DE GRAU

Artculo 34.- Corresponde al Comit de Vigilancia:


a) Vigilar que la sociedad administradora cumpla, respecto del Fondo con lo dispuesto en la Ley, el
reglamento de participacin y los trminos de colocacin; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 28 de la Ley N 27641.

b) Verificar que la informacin proporcionada a los partcipes sea veraz y oportuna;


c) Verificar las acciones seguidas respecto a las observaciones y recomendaciones de los auditores externos
del Fondo; (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 28 de la Ley N 27641.

d) Convocar a Asamblea General, para dar cuenta de su gestin y cuando, en ejercicio de sus funciones, lo
considere necesario; y,
e) Las dems que se establezcan en el reglamento de participacin o le delegue la Asamblea General. (*)
(*) Inciso sustituido por el Artculo 28 de la Ley N 27641.

Artculo 35.- El Comit de Vigilancia deber desempear sus funciones con diligencia, lealtad e
imparcialidad, otorgando siempre prioridad absoluta al inters del partcipe del Fondo. Sus funciones son
indelegables.
Sub-Captulo II
De las Sociedades Administradoras
Artculo 36.- Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin a ser colocados por oferta pblica
deben inscribirse en el Registro Pblico del Mercado de Valores.
Mediante norma de carcter general, CONASEV establecer los requisitos para la autorizacin de
organizacin, funcionamiento y adecuacin de las que hayan venido administrando nicamente Fondos de
Inversin colocados mediante oferta privada.
Artculo 37.- Artculo derogado por el Artculo 2 del Decreto Legislativo N 1046.
Artculo 38.- CONASEV puede, de oficio o a solicitud de la Asamblea General o Comit de Vigilancia,
nombrar uno o ms interventores para las sociedades administradoras, en los siguientes supuestos:
a) Cuando uno o ms Fondos administrados confronten una situacin que, a juicio de CONASEV pueda
acarrear perjuicio para sus partcipes; y;
b) Cuando la sociedad administradora incurra en infracciones graves a la ley y normas de carcter general
dictadas por CONASEV.
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Los interventores deben adoptar las medidas necesarias para obtener la recuperacin de los Fondos, y, de
ser el caso, su reorganizacin y transferencia a otra sociedad administradora. Corresponde a CONASEV
autorizar dicha transferencia con sujecin a las normas de carcter general que dicte.
Artculo 39.- Corresponde a CONASEV establecer mediante normas de carcter general las facultades de los
interventores y modalidades de la intervencin, pudiendo suspender las facultades del Directorio y Gerentes,
cuando la situacin lo amerite.
Artculo 40.- Proceso de disolucin y liquidacin (*)
Cuando la sociedad administradora, ingrese en proceso de disolucin y liquidacin, corresponde a
CONASEV, autorizar la transferencia del Fondo a otra sociedad administradora o la liquidacin del mismo,
previo acuerdo de la Asamblea General de partcipes. Excepcionalmente, CONASEV podr autorizar a la
sociedad administradora para que practique la liquidacin de los Fondos bajo su administracin o designe a
sus liquidadores.
(*) Artculo modificado por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 1046.

DISPOSICIONES FINALES
PRIMERA.- Son de aplicacin supletoria a la presente ley.
a) La Ley del Mercado de Valores;
b) La Ley General de Sociedades;
c) El Cdigo de Comercio y la Ley de Ttulos - Valores;
d) Los Usos burstiles y mercantiles;
e) La Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros;
f) Los Cdigos Civil y Procesal Civil; y,
g) El Cdigo Penal.
SEGUNDA.- Los montos que se indican en la presente ley son de valor constante y se actualizan anualmente,
al cierre de cada ejercicio en funcin al ndice de Precios al por Mayor para Lima Metropolitana que publica
peridicamente el INEI. Se considera como base del referido ndice, el nmero arrojado para el mes de enero
de 1996.
TERCERA.- La presente ley entrar en vigencia 45 das tiles posteriores a la fecha de su publicacin en el
Diario Oficial.

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