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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES


ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

SILABO
I. INFORMACIN GENERAL
Asignatura
:
Ciclo de Estudios
:
Cdigo del Curso
:
Carcter
:
Pre Requisito
:
Crditos
:
Horas Semanales
:
Duracin
.
II.

FINANZAS CORPORATIVAS
Stimo
111778
Obligatorio
Ninguno
4.0
04
17 semanas

SUMILLA
El curso se fundamenta en las decisiones de inversin y financiamiento de la empresa. La asignatura da
a conocer los objetivos y entorno de la gestin financiera corporativa, el valor del dinero en el tiempo,
tcnicas de presupuesto de capital, riesgo y rendimiento de una inversin, costo de capital,
apalancamiento y estructura de capital, valuacin de bonos y acciones, fusiones y adquisiciones.
III. COMPETENCIA
Al concluir el semestre acadmico el participante:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
IV.

Describe los tres tipos de decisiones financieras: de inversin, de financiamiento y de gerencia.


Describe y diferencia las bases de rendimiento requerido, esperado y realizado.
Calcula los valores presentes de cualquier conjunto de flujos de efectivo esperado futuro
incluyendo las anualidades., darse cuenta de cmo estn inversamente relacionados el valor
presente y la tasa de descuento, as como, calcular el precio justo para bonos y acciones.
Identifica los principales factores que afectan los flujos de efectivo de bonos y acciones y,
comprender como los cambios en aquellos afectan en el valor del bono y las acciones.
Conoce la desviacin estndar de una cartera de inversin, as describir la frontera eficiente y
explicar su significado para seleccionar la cartera de inversin.
Describe la relacin entre el rendimiento esperado y el riesgo en el modelo MVAC.
Explica por qu se basa el costo de capital en el concepto de costo de oportunidad, no en el
costo histrico de los fondos.
Distingue entre el costo de capital, el rendimiento requerido del capital y el rendimiento requerido
de la deuda.
Explica las cuatro clases principales de instrumentos de deuda corporativa a largo plazo.
Conoce y aplica los cinco principales mtodos de valorizacin de empresas.
Explica porque la diversificacin, el incremento de la ganancia por accin y la sinergia financiera
son motivos para una fusin.
Estima el valor de una adquisicin potencial utilizando el anlisis comparativo y los enfoques del
valor presente ptimo.
Describe los cuatro grandes derivados bsicos: opciones, contratos forwards, futuros y swaps.

ESTRATEGIAS DIDCTICAS
Con el objetivo de cumplir con el proceso de enseanza aprendizaje se considera la participacin
activa de los alumnos para desarrollar los contenidos y actividades educativas previstas, bajo la
direccin estratgica del docente.
Los temas considerados en el silabo, sern desarrollados por el docente motivando
permanentemente la participacin del estudiante, quienes deben de desarrollar trabajos prcticos.
Al final del curso, los alumnos presentaran un trabajo de investigacin sobre uno de los temas
considerados en la programacin.

V.

PROGRAMACIN DE CONTENIDOS

UNIDAD I:

VALUACIN DE BONOS Y ACCIONES

CAPACIDAD 1: Diferenciar lo que es el valor nominal y el valor de mercado de bonos y acciones y los factores determinantes de sus rendimientos.
SEMANA

CONTENIDOS DE APRENDIZAJE

TEMA
1.
2.

1ra

2da

BONOS Y VALUACIN
DE BONOS

ACCIONES Y
VALUACIN DE
ACCIONES

3.
4.
5.
1.
2.
3.
4.
5.

3ra

4ta

RIESGO Y RENDIMIENTO

1.
MODELO PARA LA
VALUACIN DE ACTIVOS 2.
DE CAPITAL MVAC
3.
4.

ESTRATEGIAS
METODOLOGICAS

CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

ACTITUDINAL

Tipos de bonos.
Valores y rendimientos de
bonos.
Riesgo de tasa de inters.
Clasificacin de los Bonos
Valor de mercado de los
bonos
Acciones comunes y
preferentes.
Valuacin de acciones
comunes y preferentes.
Crecimiento constante.
Estimacin del rendimiento
requerido de una accin.
La relacin precio utilidad.

Identifica los principales


factores que afectan los flujos
de efectivo de bonos y
acciones y comprender como
los cambios en aquellos
afectan el valor del bono y
las acciones.

Demuestra inters por


comprender el funcionamiento
del mercado financiero

Casos prcticos

Rendimientos.
Prima de riesgo.
Variabilidad de los rendimientos.
Rendimiento esperado y varianza

Estima el rendimiento
realizado promedio para un
valor financiero y de una
cartera

Tiene inters por comprender el


funcionamiento del mercado
financiero

Casos prcticos

Riesgo sistemtico y no
sistemtico.
Diversificacin y Riesgo de
Portafolio.
Riesgo sistemtico y beta
.La lnea de mercado de valores

Utiliza el modelo MVAC para


calcular el rendimiento
requerido para una propuesta
de inversin

UNIDAD II:

COSTO DE CAPITAL Y POLTICA FINANCIERA Y VALORIZACIN DE EMPRESAS

CAPACIDAD 2: Desarrolla el concepto de costo del pasivo, costo del patrimonio y costo de capital promedio ponderado
SEMANA

CONTENIDOS DE APRENDIZAJE
PROCEDIMENTAL

TEMA

1.
2.
5ta

COSTO DE CAPITAL

3.
4.
5.

CONCEPTUAL
Costo de Capital.
El costo de deuda a largo
plazo.
El costo de acciones
preferentes.
El costo de acciones comunes.
EL Costo de capital promedio
ponderado.

Comprende los supuestos


claves, el concepto bsico y
las fuentes especificas de
capital relacionado con el costo
de capital

ACTITUDINAL

Tiene inters por comprender


el funcionamiento del
mercado financiero

1. El efecto del apalancamiento


6ta

APALANCAMIENTO Y
ESTRUCTURA DE
CAPITAL

financiero.
2. La preposicin I y II de
Modigliani Millar.
3. Costos de la quiebra.
4. Estructura optima de capital

1.
2.
7ma

8va

VALORIZACIN DE
EMPRESAS

Valor y precio.
Mtodos y procesos
de valorizacin.
3.
Due Diligencie.
4.
El Flujo de caja
descontado

Aplicacin de casos
prcticos

Determina el costo de la
deuda a largo plazo y el costo
de las acciones preferentes

Aplica cinco mtodos de


valorizacin para determinar
rango de valores y establecer la
base para fijar el precio en una
negociacin de adquisicin
EXAMEN PARCIAL

ESTRATEGIAS
METODOLOGICAS

Demuestra competencias para


analizar y tomar decisiones
utilizando
las
diferentes
tcnicas de valorizacin de un
negocio.
Examen escrito

UNIDAD III: FUSIONES Y ADQUISICIONES Y LA ADMINISTRACIN DE RIESGOS FINANCIEROS


CAPACIDAD 3: Explica una adquisicin corporativa se puede analizar como una forma compleja de Inversin de Capital y Define la volatilidad de los precios y cobertura, perfil de riesgo,
derivados financieros, forwards, opciones y swaps
CONTENIDOS DE APRENDIZAJE
ESTRATEGIAS
SEMANA
SESIN
METODOLOGICAS
CONCEPTUAL
PROCEDIMENTAL
ACTITUDINAL
1. Formas jurdicas de las
adquisiciones.
9na
2. Impuestos y adquisiciones.
Desarrolla capacidad
3. Las normas de contabilidad y
FUSIONES Y
analtica para aplicar
las fusiones.
adecuadamente los
ADQUISICIONES
procedimientos financieros y
4. El costo de una adquisicin.
Determina el costo de una
contables en un proceso
5. Tcticas en una fusin.
fusin,
la
sinergia
obtenida,
10ma
de fusin
6. Compras apalancadas.
los motivos validos para una
7. Fusiones y adquisiciones en el
fusin, desarrollar un caso de
Per.
fusin con pago en efectivo y con
1. Los problemas financieros
emisin de acciones.
Desarrolla capacidad
corporativos.
QUIEBRA,
analtica para aplicar
2. Deteccin temprana de los
adecuadamente los
REORGANIZACIN
Y
problemas financieros.
11va
procedimientos financieros y
LIQUIDACIN
3. Modelo Z de Altman.
contables en un proceso
4. La Ley Concursal.
de restructuracin financiera
Aplicacin de casos
5. Restructuracin financiera.
prcticos
1. Cobertura y volatilidad de los
precios.
2. Volatilidad de las tasas de
12va
inters.
3. Volatilidad de los tipos de
Explicar las causas principales de
cambio.
Desarrolla capacidad
los problemas financieros
4.
Volatilidad
de
los
precios
de
las
ADMINISTRACIN DE
analtica para aplicar
corporativos, calcular la
mercancas.
adecuadamente los
RIESGOS FINANCIEROS
calificacin Z para una empresa
5. Administracin del riesgo
procedimientos de cobertura
utilizando la informacin
financiero.
utilizando instrumentos
contenida en sus estados
6.
El
perfil
de
riesgo.
derivados como forward
13va
financieros
7. Cobertura de la exposicin.
8. Cobertura con contratos forward.
9. Cobertura con contratos de
intercambio.
10. Cobertura con contrato de opciones.

UNIDAD IV:

FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES

CAPACIDAD 4: Describe los cinco tipos bsicos de operaciones de intercambio de divisas,


CONTENIDOS DE APRENDIZAJE
SEMANA

TEMA
CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

ACTITUDINAL

ESTRATEGIAS
METODOLOGICAS

1. Mercado de divisas y
tipos de cambio.

2. Tipo de cambio directo y

14va

tipo de cambio
cruzado.

3. Paridad de poder
FINANZAS
CORPORATIVAS
INTERNACIONALES

adquisitivo.

4. Paridad de tasas de
inters.

15va

5. Arbitraje de tasa de

Describe las cuatro relaciones


claves de paridad y explica como
una empresa puede utilizar las
operaciones de cobertura,
calculando el costo de solicitar
prstamos en trminos de la
moneda local cuando se emite
deuda en moneda extranjera

inters

Desarrollo de capacidad
analtica en el alumno para
que
pueda
aplicar
adecuadamente
las
herramientas
necesarias
para la gestin financiera
internacional

Casustica aplicada

6. Presupuesto Internacional
de capital.

7. Riesgo de tipo de
cambio
16va
17va

Revisin de temas y exposicin de trabajos de Investigacin


EXAMEN FINAL

Examen escrito

VI. EVALUACIN
El sistema de evaluacin es un proceso que se desarrolla a lo largo del semestre acadmico. Evala
preferentemente el componente procedimental y el actitudinal de las capacidades previstas en las unidades de
aprendizaje
Evaluacin de resultados. Evala preferentemente el componente conceptual de las capacidades previstas y se
realiza mediante la aplicacin de pruebas escritas. Los exmenes parcial y final constituyen una prueba de
resultados y se elabora considerando los dominios de aprendizaje e incluyen aspectos tericos, prcticos o
casustica de la asignatura.
Primer Parcial = Promedio de la evaluacin participativa + 2 x Examen parcial
3
3
Segundo Parcial = Promedio de la evaluacin participativa + 2 x Examen final
3
3
Promedio Final = Primer parcial + Segundo parcial
2
El promedio de la evaluacin participativa comprende: controles de lectura, desarrollo de casos prcticos, trabajos de
investigacin (grupales e individuales), exposiciones, asistencia a clases y otras participaciones de acuerdo a la
naturaleza de la asignatura, lo cual constituye un tem obligatorio lo que permitir efectuar una evaluacin continua.
En el promedio final se consideran aprobados a los alumnos que obtengan como nota diez con 50/100 (10.50) en
adelante.
La asistencia a clases es obligatoria, segn Artculo 57 del Estatuto de la Universidad, la inasistencia a las mismas
no deber exceder al 30%para tener derecho a los promedios parciales.

VII. BIBLIOGRAFA
BSICA:

ROSS, Stephen y WISTERFIELD, Randolph. Finanzas Corporativas


DOUGLAS, Emery. Administracin Financiera Corporativa.
GITMAN, LAWRANCE J. Principios de Administracin Financiera.
ROSS Stephen, WESTERFIELD Randolph y BRADFORD, Jordn Fundamentos de Finanzas
Corporativas

COMPLEMENTARIA:

BREALEY Richard, MYERS Stewart. Principios de Finanzas Corporativas. Espaa: Editorial Mac
Graw-Hill