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-

DN2361 - 3
2

-17,9%

?
Q3/09

Q4/09

Q1/10

%)
-2,5

-2,5

-1,9

-1,6

9,8

8,4


-2,5
(
!)
1,5
.
-9,0

-17,0

-25,9
-18,4

-14,8

-19,0

-19,8

-15,5

-16,2

-18,0

.
- !
-14,6
.


-0,5
.
-6,6


-2,6

-3,5

-1,2

-0,9


5 ...
-3,3

1,2
,

1,6

1,4

-3,8

-5,7

-1,6
-4,2

-3,0

-4,0

-2,9

-0,8

-1,8

-1,3

0,9

2,7

2,1


0,5%

6.0
5.0

1,24

4.0
3.0
2.0
1.0

37,2%
.

0.0
-1.0

-3.0

3,7%
1,53

-07
-07
-07
-07
-07
-07
-07
-07
-07
-07
-07
-07
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-08
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-10
-10
-10
-10
-10

-2.0

(
E

.)

, Piraeus bank research


-
.
.

FV = C (1 + r)

. 1.000 1 6%

FV = 1.000 (1+0,06)1= 1.060,00 ( 1 )

2 : FV = 1.000 (1+0,06)2= 1.123,60 ( 2 )

-
(2),
(3), (4), (12)


- Excel ( FV)

1.000 1 6%
6
FV = 1.000 (1+0,06/2)2 = 1.060,90 ( 1 )
FV = 1.000 (1+0,06/2)4 = 1.125,50 ( 2 )


:
.
:
.
:

PV = C (

1
)T
1+r


()

.
- Excel ( FV)

1.000 1 .
6%
PV = 1.000 1/(1+0,06)2 = 943,40 ( 1 )
PV = 1.000 1/(1+0,06)2= 890,40 ( 2 )

PV =
i=1

Ci
(1 + r) i

1.000
4 . 6% :
4

PV =
i=1

1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
=
+
+
+
=
(1 + 0, 06) i
(1 + 0, 06) 1
(1 + 0, 06) 2
(1 + 0, 06) 3
(1 + 0, 06) 4

= 943, 30 + 890, 00 + 839, 62 + 792, 09 = 3.465, 01

10


:

.
3 :

- C0 .
.

- Ci .
-To r .

NPV = C 0 + PV = C 0 +
i=1

Ci
(1 + r) i

11

X i = X 1 + X 2 + X n
i=1
4

C i = C 1 + C 2 + C 3 + C 4
i=1
4

C1 = 10, C2=15, C3=10, C4=5

C i = 10 + 15 + 10 + 5 = 40
i=1

12

12

13

1


100.000 4% 2 :
-
-
-

: FV = 100.000 (1+0,04)2 = 108.160,00

: FV = 100.000 (1+0,02)4 = 108.243,22


: FV = 100.000 (1+0,01)8 = 108.828,56

14


100.000 1
. 2
- 4,50 %
- 4,36% 50%
.
2 ?

:
1 :
FV = 100.000 (1+0,045)1 = 104.500
2 :
= - FV = 100.000 - 100.000 (1+0,0436/4)1 = 1.090
Bonus 1.090/2 = 545

:
FV= 100.000 (1+0,0436/4)4 = 104.431,80
104.976,80
2

15

3
.
1.000
5%?

FV = PV (1+r)n PV=FV/(1+r)n

PV=1.000/(1+0,05) = 952,38
952,38 5% 1 1.000

16

4

15.000
4,86% 12 .
10 % .

:

PV=FV/(1+r)n
PV=15.000/(1+0,0486)1 =14.304,78

695,22
10% 69,52
14.374,30

17


10 1 .
spread 4,61%
1,00 % (). 10 . ?

:

4,61% +1,00% = 5,61%

FV = 1 . (1+0,0561)10 = 1,726 .

- spread ,

18

6
:
17,05 % .
1.000 1 .

:

FV = 1.000 (1+0,1705/12)12 = 1.184,35

72
72
. 8%
72/8 = 9 . (1+0,08)9=1,999

19

7


2.000.000 3 , 5%, 10%, 15%,
20%.

:

5 %
10 %

15 %
20 %

1
(1 + 0, 05) 3
1
PV = 2.000.000
(1 + 0, 10) 3
1
PV = 2.000.000
(1 + 0, 15) 3
1
PV = 2.000.000
(1 + 0, 20) 3
PV = 2.000.000

= 1.727.675
= 1.502.629
= 1.315.032
= 1.157.407

20


2 .
- 40.000
- 4 12.000
2 .
5%
8%.
?

:
:
5%
4

PV =
i=1

8%
4

12.000
12.000
PV =
i = 39.745
i = 42.550
(1 + 0, 05)
i=1 (1 + 0, 08)

21


10 KW.
32.500, 5.000
20 . 5%,
10%, 15%

:

20

NPV = C 0 + PV = 32.500 +

5.000
= 32.500 + 62.311 = 29.811, 05
(1 + 0.05) i

NPV = C 0 + PV = 32.500 +

5.000
= 32.500 + 42.657, 82 = 10.067, 34
(1 + 0.10) i

i=1
20

i=1
20

NPV = C 0 + PV = 32.500 +
i=1

5.000
= 32.500 + 31.296.66 = 1.203, 34
(1 + 0.15) i

5% 10%

22