You are on page 1of 13



This adds to existing pressures on China’s international reserves, which though still extensive, have
been reduced by as much as $345 billion in the last year, notwithstanding China’s still large current
account surplus and still positive net inflows of foreign direct investment (Graph 1). The fall in
reserves is not so much due to foreign investors fleeing from China but, rather, capital flight from
Chinese residents. Another –more positive reason – for the fall in reserves is that Chinese banks and
corporations, which had borrowed large amounts from abroad in the expectation of an ever
appreciating RMB, finally started to redeem part of their USD funding while increasing it onshore.
While this is certainly good news in light of the recent RMB depreciation, the question remains as to
how much USD debt Chinese banks and corporations still hold and, more generally, how leveraged
they really are a time when the markets may become much less complacent, at least internationally.

A RMB 4 trillion investment plan focusing on infrastructure was deployed.Public and corporate sector over-borrowing can be traced back to the huge stimulus package and lax monetary policies which Chinese economic authorities introduced during the global financial crisis in 2008-2009. but the real .

5B) and Office Machine parts ($46.37T and imported $1. Integrated Circuits ($61.9B). China exported $2. According to the authorities’ initial plan. using the 1992 revision of the HS (Harmonized System) . resulting in a positive trade balance of $834B. In 2014. local governments. local governments had to turn to banks to meet their borrowing needs. In the meantime.2k. and banks. Banks could not decline loan requests from central or local government because of government ownership and control over most banks. with costs shared relatively equally. Broadcasting equipment ($157B). Mini-stimulus packages have since become the new norm of China’s economic policy China is the largest export economy in the world and the 37th most complex economy according to the Economic Complexity Index (ECI). In 2014 the GDP of China was $10. given their limited fiscal capacity. government subsidies for specific industries boosted credit demand as firms in these sectors sought to take advantage of policy support and expand their production capacity.cost spiralled. The government also subsidized the development of several important industries and lowered mortgage rates to boost housing demand. Telephones ($107B). However in practice. the PBoC substantially loosened monetary policy with interest rate cuts. the funds needed for the stimulus package would come from three sources: central government.53T. The top exports of China are Computers ($208B). reductions in reserve requirements and even very aggressive credit targets for banks.4T and its GDP per capita was $13. At the same time.

The Harmonized Commodity Description and Coding System. Mongolia. Tajikistan. with over 200 member countries. Pakistan. but over time TWI has exhibited a downward slope. in which TWI is relatively stable on daily basis to offset volatility in major currencies. Belgium. Gold ($63. Other Asia ($131B). the United States ($134B). Indonesia.7B).classification. The top import origins are South Korea ($142B). strengthened rules to contain capital outflows. as the exiting procedure could be complicated and could take multi-year negotiations. Germany ($101B) and South Korea($88. Japan ($131B) and Germany ($96.[1] http://www. Kazakhstan. The full impact is still to unfold. In practice. and monetary policy operation. as well as a weak US dollar environment.4B).com/news/blogs/data-mine/2015/06/30/china-will-replace-us-as-global-superpowersays-the-world BREXIT was a major shock to the global financial market and the global economy.2B). an independent intergovernmental organization based in Brussels. South Korea. It came into effect in 1988 and has since been developed and maintained by the World Customs Organization (WCO) (formerly the Customs Co-operation Council). Malaysia. Nepal. India. The increasing credibility of the new regime has benefited from much improved communication from the central bank. the near-term economic impact of Brexit on China is likely to be limited. Integrated Circuits ($135B).Hong Kong ($258B).9B) and Cars ($55. Hong Kong. Nort h Korea. also known as the Harmonized System (HS) of tariff nomenclature is an internationally standardized system of names and numbers to classify traded products. Iron Ore ($73. The top export destinations of China are the United States ($432B). The existing exchange rate regime. the consistency between policy elaboration and daily fixing practice. Its top imports are Crude Petroleum ($205B). but it could have important implications on China’s exchange rate policy operation. Macau. the strategy in capital account liberalization. the new regime looks like not a strict basket peg. Bhutan. the Philippines and Taiwan by sea.Kyrgyzstan. Japan. Japan ($166B). China borders Afghanistan. .usnews. Vietnam and Russia by land and Brunei. has gradually gained credibility and mitigated capital outflow and Chinese yuan depreciation pressure in the past three to four months. In our assessment.9B). in which daily fixing is jointly determined by trade-weighted index (known as TWI) and closing spots on the previous day. Laos.

We maintain our forecast of US dollar/Chinese yuan at 6.6375. versus 6. but cautious in moves on capital outflows. The United Kingdom only accounts for 2. but capital outflow has been a major policy concerns in recent years. but this is more likely to be driven by US dollar strength rather than TWI depreciation. In such a scenario. instead it is via indirect impact. accounting for 13 percent of China’s exports. right after Brexit. for example.5776 on Friday.3 percent quarter on quarter. for . or the downward slope as observed in recent months could become much flatter. while we expect the People’s Bank of China will not deviate from the current exchange rate regime. There will be the question whether monetary policy will see a major shift from being accommodative in the first quarter to tightening going forward. the PBOC set the daily fixing at 6. major economies are biased towards additional monetary easing or slower pace in monetary policy normalization. Brexit could strengthen the asymmetric strategy in capital account openness in China. to avoid large Chinese yuan depreciation against the US dollar. Brexit also reinforces our view that China’s monetary policy will stay neutral rather than shift towards tightening. the adjustment is to remove expectations on monetary stimulus. In particular. Chinese yuan TWI will likely be stable for the rest of the year.Brexit could potentially affect the dynamics of major currencies: for example. This could lead to larger volatility in the global foreign exchange market. In particular. and it could have a slight easing bias if the macro situation weakens again as we expect one 25 basic point interest rate cut in the fourth quarter when the growth slows down to 6. the strategy could be fine-tuned. Risk-off related to Brexit could trigger concerns about capital outflows from emerging markets. Brexit is unlikely to directly change the bilateral trade relationship between China and the EU or the UK.75 at the end of 2016. while the European Union is more important. However.6 percent of China’s exports. likely an upward bias to our current forecast of relatively stable US dollar index for the rest of the year. In China’s case. On June 27. but “monetary policy will be appropriate” implies that monetary condition will not reverse the direction toward tightening. the pound and euro depreciated against the US dollar significantly but the yen appreciated. after Brexit. Lastly. In our interpretation. continue to make further progress to encourage capital inflows. the trade impact of Brexit on China tends to be limited. capital account is not fully liberalized.

Beijing may be 5. In his visit to the UK last year. As the greatest beneficiary of globalization and the world’s largest exporter. In the last few years. Chinese President Xi Jinping announced deals worth $57 billion. The biggest was the $9 billion purchase of a 33. Now that the British voters have spoken. the value of Chinese investments will be impaired. Chinese companies completed 22 major acquisitions in the UK. In 2015. Brexit is terrible news for China.5% stake by China’s General Nuclear Power Corporation in Britain’s Hinkley Point nuclear power plant. which had $78.example. Even though the UK. Brexit could have an outsize impact on China’s future export performance. if not victimized. Beijing has to take a serious look at how Brexit will affect its economic and geopolitical interests. Many Chinese companies have made the UK one of their favorite destinations of direct investment. As Chinese leaders tally up the losses and gains from Brexit. but China cannot escape the shock waves of Brexit. Chinese leaders had maintained a studious silence on the issue because of their long-standing policy of non-interference in other countries’ domestic affairs. Political leaders in Western countries will likely roll back free trade in response to the anger and frustrations of their voters who have felt threatened.5 billion in bilateral trade with China in 2015. Economically.000 miles away from London. The anticipated adverse consequences of Brexit for the UK economy will also force China to readjust its commercial strategy in Europe. In 2015. If the UK economy deteriorates because of the uncertainty and loss of access to the EU market following Brexit. Prior to the June 23 referendum in the United Kingdom. Beijing has been wooing London with investments and potentially lucrative commercial opportunities. it is the end of globalization as we know it. and it could be offset by their moves of seeking closer trade relationship with China and the rest of the world as a risk-management strategy. they likely have mixed feelings. therenminbi. by economic slowdown in the UK and the EU. Beijing could see its future economic prospects dim as the world retreats from free trade and China’s export engine sputters. If there is one message broadcast to the world by Brexit. Even more worrying is that should Brexit fatally damage London as a premier global financial center. by globalization. The People’s Bank of China floated 5 billion yuan-denominated bonds while the . China will have to shelf its plan to use London as a linchpin for the “internationalization” of the Chinese currency. is not among China’s top trading partners. Beijing took several initial steps to execute this strategy.

Người phụ trách hữu quan của Tổng cục Hải quan Trung Quốc cho biết.S. Ngày 13/1. many major global banks may move their capital market operations out of London. Geopolitically. all the major European countries.590 tỷ Nhân dân têê. It is instructive that these days no European leaders dare to meet the Dalai Lama anywhere in their countries. Now with British voters opting to exit the EU. So far. Subsequently. And the EU has not developed a unified response to Beijing’s “divide and conquer” tactics. sold $1 billion in dual currency bonds in London. China could also benefit handsomely from the aftershocks of Brexit. rushed to join. Chinese leaders viewed European integration positively since they believed that a strong Europe would be a counter-weight to American hegemony. Brexit is a godsend for China’s propagandists. If they could choose. A united and strong Europe is no longer in China’s interest because of the risk that the United States and Europe could form a strategic alliance to gang up on Beijing in the same way they contained the Soviet Union. giá các măêt hàng khối lượng giao dịch lớn trên thế giới sụt giảm. As Chinese leaders tally up the potential losses and gains from Brexit. Nearly every European country has its own China policy. tổng kim ngạch xuất nhâêp khẩu hàng hoá của Trung Quốc trong năm 2015 đạt 24. China’s potential economic losses could be offset by some political gains from Brexit. A diminished EU will not be able to stand up to China. as rapid economic development has made China the world’s second-most powerful country. nhu cầu bên ngoài ảm đạm. which subordinates human rights concerns and security issues to commercial interests. the UK will be weaker. It is even more revealing that when China announced the establishment of the Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) last year. who have lost no time in portraying the event as a convincing example of the dysfunction of democracy. Người phát ngôn Tổng cục Hải quan Trung Quốc Hoàng Tùng Bình cho biết: . which will lose its luster as a global financial hub. Nevertheless. Until roughly a decade ago. Triển vọng năm 2016. v. Số liêêu cho thấy.Agricultural Bank of China. phát triển ngoại thương của Trung Quốc vẫn đối măêt với rất nhiều khó khăn. Beijing’s new strategy has been a resounding success. Tổng cục Hải quan Trung Quốc công bố số liêêu xuất nhâêp khẩu năm 2015 của Trung Quốc. and the EU will be even weaker. led by the UK. China needs to look for an alternative. they likely have mixed feelings. In the aftermath of Brexit. and its internal woes will reduce its value as a strategic partner of the U. Chinese leaders have rethought European integration. Ideologically. a major state-owned bank. Beijing’s pragmatists would undoubtedly prefer the certainty of the pre-Brexit world. However. apparently against the wishes of the United States. China’s European strategy has undergone a subtle but important change. sức ép trong quý 1 vẫn khá lớn.v là nguyên nhân dẫn đến tình hình ngoại thương năm ngoái không mấy sáng sủa. giảm 7% so với năm 2014. It has shifted to cultivating ties with individual European countries and often pitting them against each other.

đồng Nhân dân têê suy yếu đã góp phần thúc đẩy xuất khẩu. Điều đáng chú ý là. Về số liêêu xuất khẩu tăng bất ngờ trở lại. nhưng vẫn cần xem xét thâên trọng. tổng giá trị xuất khẩu đạt 1. Ông còn cho biết. tăng 2. điều kiêên thương mại tiếp tục được cải thiêên. Phó Chủ nhiêêm Phòng Nghiên cứu thị trường quốc tế Viêên Nghiên cứu Hợp tác kinh tế-thương mại quốc tế Bôê Thương mại Trung Quốc Bạch Minh phân tích cho biết. Ví dụ như phương thức thương mại hợp lý hơn. số liêêu tháng 5 cho thấy tình hình ngoại thương giữ ổn định. hơn thế nữa còn có biểu hiêên nổi bâêt về măêt nâng cao chất lượng.3% so với năm 2014. Sự thay đổi của tỷ giá hối đoái trên chừng mực nhất định sẽ ảnh hưởng đến tình hình xuất nhâêp khẩu của Trung Quốc. Trong khi đó. tháng 12 năm ngoái Trung Quốc xuất khẩu đạt 1. Chuyên gia cho biết ngành ngoại thương xuất hiêên dấu hiêêu ngừng giảm rõ rêêt. Có thể nói hiêên đang phát triển từng bước theo hướng tốt từ phần đáy. Phó Chủ nhiêêm Phòng Nghiên cứu thị trường quốc tế Viêên Nghiên cứu Hợp tác kinh tế-thương mại quốc tế Bôê Thương mại Trung Quốc Bạch Minh cho rằng. nhưng viêêc phục hồi là môêt quá trình lâu dài.v cũng đồng loạt sụt giảm.2% so với cùng kỳ. Tháng 5.430 tỷ Nhân dân têê. không tiêu biểu cho mô tê xu thế. v. tổng giá trị xuất nhâêp khẩu của Trung Quốc đạt 2. tăng 1. nhưng Người phát ngôn Tổng cục Hải quan Trung Quốc Hoàng Tùng Bình cũng chỉ ra rằng. Về xuất khẩu tháng 5 tăng 1. Trong khi công bố số liêêu ngoại thương năm 2015. tuy nhiên quá trình này sẽ tương đối châêm".8% so với cùng kỳ. ông Hoàng Tùng Bình giải thích rằng. Do tăng trưởng kinh tế thế giới và thương mại quốc tế vẫn hết sức ảm đạm. xuất khẩu của Trung Quốc xoay chuyển tăng trưởng âm trong 8 tháng liền. ngoại thương quốc tế không lạc quan.2%. sự hồi phục của kinh tế thế giới nhìn chung yếu ớt.2% so với cùng kỳ. Về tình hình ngoại thương năm nay. Ông nói: "Xét về tổng thể. còn tác đôêng của tỷ giá hối đoái vẫn phải chờ xem sự thay đổi cụ thể trong năm nay. cho thấy có xu hướng ổn định dần. giá nhâêp khẩu trung bình các măêt hàng có khối lượng giao dịch lớn như quăêng sắt. trong môêt năm qua. tăng 2. xuất khẩu của Trung Quốc năm 2015 tốt hơn rõ rêêt các nền kinh tế chủ yếu trên thế giới. mức giảm thấp hơn 1. trong khi đó tổng giá trị nhâêp khẩu tháng 4 giảm 5. các nhân tố đều sẽ ảnh hưởng đến xuất nhâêp khẩu. chúng tôi sẽ theo dõi sát sao sự thay đổi của tỉ giá hối đoái và thương mại". Tổng cục Hải quan Trung Quốc cùng ngày còn công bố số liêêu xuất nhâêp khẩu trong tháng 12 năm ngoái của Trung Quốc.6% so với 4 tháng đầu năm. nhưng vẫn còn sớm để nói rằng đã thoát khỏi cảnh khó khăn". tháng 5/2016. giảm 7% so với cùng kỳ.v. Tổng giá trị xuất khẩu tháng 5 tăng 1. Về sự thay đổi của tỷ giá hối đoái đồng Nhân dân têê sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tình hình ngoại thương năm nay mà bên ngoài quan tâm. ngoại thương của Trung Quốc vẫn xuất hiêên môêt môêt số thay đổi tích cực và điểm sáng. Bà nói: "Số liêêu tháng 5 chứng tỏ tình hình ngoại thương đã giữ ở mức ổn định. mức tăng nhâêp khẩu môêt số măêt hàng có khối lượng giao dịch lớn cũng có phần châêm lại". Kinh tế thế giới và thương mại quốc tế đều đang trong điều chỉnh. đa nguyên hoá đối tác thương mại thu được tiến triển tích cực. Tổng cục Hải quan Trung Quốc ngày 8/6 công bố số liêêu cho thấy. tổng giá trị nhâêp khẩu tháng 5 tăng 5. sự tăng trưởng của xuất khẩu tháng 12 năm ngoái chỉ là tạm thời. dấu hiêêu ngừng giảm khá rõ rêêt. ngoại thương của doanh nghiê p ê dân doanh thể hiêên sức sống. kết cấu hàng hoá xuất khẩu tiếp tục được ưu hoá cũng như viêêc nhâêp khẩu môêt số măêt hàng có khối lượng lớn giữ đà tăng trưởng. . Cuôêc khủng hoảng tài chính quốc tế từ năm 2008 đến nay đã phá hoại đôêng lực tăng trưởng kinh tế của thế giới. môi trường bên ngoài không tốt thì sẽ dẫn đến vấn đề hiêên thực."Về măêt xuất khẩu. Số liêêu xuất khẩu tháng 5 thu hút sự quan tâm của mọi người. than. tổng giá trị xuất nhâêp khẩu của Trung Quốc tăng 2. ngành ngoại thương xuất hiêên dấu hiêêu ngừng giảm rõ rêêt. Về măêt nhâêp khẩu. Nghiên cứu viên Viêên Nghiên cứu Quan hêê quốc tế hiêên đại Trung Quốc Trần Phượng Anh cũng cho rằng.2% so với cùng kỳ. tăng 5. cùng với phát triển kinh tế của Trung Quốc bước vào trạng thái bình thường hoá. kinh tế trong nước vẫn đối măêt với sức ép đi xuống khá lớn. dẫn đến thương mại toàn cầu bước vào thời điểm điều chỉnh sâu. tuy nhiên vẫn cần đánh giá môêt cách thâên trọng. hiêêu quả cũng như xuất nhâêp khẩu những măêt hàng chất lượng cao.7% so với cùng kỳ. ông Hoàng Tùng Bình cho biết: "Thời gian gần đây tình hình thay đổi của tỷ giá hối đoái khá nhanh.1% so với cùng kỳ. Trong đó.1% so với cùng kỳ. v. 5 tháng đầu năm nay. Số liêêu cho thấy. tổng giá trị xuất nhâêp khẩu trong cả nước giảm 3. Tuy nhiên. Ông Bạch Minh cho biết. đây là tăng trưởng dương so với cùng kỳ trong tháng thứ 3 liên tiếp kể từ tháng 3 năm nay. nhâêp khẩu đạt 847 tỷ 97 triêêu Nhân dân têê.170 tỷ Nhân dân têê.020 tỷ Nhân dân têê. Đây là môêt thay đổi rõ rêêt.8% so với cùng kỳ. xuất khẩu tăng liên tục chủ yếu do cơ số xuất khẩu năm ngoái quá thấp và tác đôêng của đồng Nhân dân têê mất giá. dầu thành phẩm. Măêc dù kết quả ngoại thương vẫn còn khoảng cách khá xa so với mục tiêu đề ra của Chính phủ Trung Quốc là xuất nhâêp khẩu cả năm tăng khoảng 6%. tổng giá trị xuất nhâ p ê khẩu của Trung Quốc năm 2015 đạt 24 nghìn 580 tỷ Nhân dân têê. đồng. điều này chủ yếu do giá cả của các măêt hàng có khối lượng giao dịch lớn trên thế giới tăng lên. trong môêt năm qua giá nhâêp khẩu dầu thô trung bình cả năm của Trung Quốc giảm 45. nguyên nhân chính là do nhu cầu bên ngoài ảm đạm. từ đó kiềm chế tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc.3% so với cùng kỳ. ngành ngoại thương Trung Quốc đã có dấu hiêêu chuyển biến tốt.

Tại sao Trung Quốc lại lo sợ Brexit như vậy? Theo ông Ivan. một con đường” (One belt. tăng 6. dù luôn khẳng định không can dự vào công việc nội bộ của các quốc gia khác. Xuất nhâêp khẩu của các doanh nghiêêp dân doanh và tỷ trọng tăng lên. một người kế nhiệm tiềm năng của Thủ tướng David Cameron. nhưng Bắc Kinh đã tuyên bố rõ ràng: “Trung Quốc hy vọng sẽ nhìn thấy một châu Âu thịnh vượng và một EU đoàn kết". One road) mà nước này đang tiến hành.Bất kể là xuất khẩu hay nhâêp khẩu. Lý do đầu tiên và quan trọng nhất là Bắc Kinh hy vọng sẽ sử dụng mối quan hệ ngày càng chặt chẽ với Anh để ảnh hưởng đến chính sách về Trung Quốc của EU. Nếu . cũng giống như Mỹ. Trung Quốc đã xây dựng một mối quan hệ kinh tế và chính trị chặt chẽ hơn với nước Anh với hy vọng đưa nước Anh trở thành một đối tác chính và ủng hộ Bắc Kinh trong EU. tăng 3. London cũng đã công khai ủng hộ thỏa thuận thương mại tự do trị giá hàng tỷ USD giữa EU và Trung Quốc. Theo ông Ivan.6% so với cùng kỳ năm ngoái. chiếm 38. giúp hàng hóa Bắc Kinh tránh được nhiều vấn đề liên quan tới các quy định chống bán phá giá. Trong chuyến thăm đó. Thứ hai. Bắc Kinh đã cả âm thầm. chính phủ Anh đang vận động EU trao cho Trung Quốc quy chế kinh tế thị trường. Đây cũng là một trong những động lực chính đứng đằng sau chiến lược “Một vành đai. trong khi đó giữa Trung Quốc và các đối tác thương mại như Mỹ. Chiến lược này đã bắt đầu có kết quả. Theo số liêêu của Tổng cục Hải quan Trung Quốc. nâng cấp chuyển đổi mô hình và điều chỉnh kết cấu ngành nghề. tờ The National Interest (TNI) dẫn lời ông Ivan Lidarev. cả công khai phản đối việc Anh rời Liên minh châu Âu (EU). Anh giúp Trung Quốc tiếp cận với thị trường khổng lồ nhưng khó thâm nhập của châu Âu. kim ngạch xuất nhâêp khẩu của các doanh nghiêêp dân doanh Trung Quốc đạt 3. Khi phải đối mặt với áp lực từ Mỹ và Nhật Bản ở châu Á. Hôm 19/6. Brexit sẽ là một đòn giáng mạnh vào kinh tế và chính trị Trung Quốc. đây là môêt xu hướng mới đáng quan tâm. Bất chấp sự phản đối trong nước và quốc tế. nếu Anh rời EU. một chuyên gia về chính sách đối ngoại và an ninh châu Á. ASEAN và Nhâêt Bản giảm. Trung Quốc ngày càng hướng về EU để tìm kiếm các cơ hội kinh tế. Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã đích thân gửi thông điệp trên khi tới thăm Anh hồi tháng 10/2015. các nỗ lực của Trung Quốc từ trước tới giờ đối với Anh sẽ coi như “đổ sông đổ biển”.9%. có 3 lý do. giới lãnh đạo Trung Quốc đã rất nỗ lực để làm thân với Bộ trưởng Tài Chính George Osborne. Do đó. Nhiều công ty Trung Quốc đã đầu tư vào nền kinh tế tương đối tự do của Anh như một bước đệm để thâm nhập thị trường EU với nhiều quy định chặt chẽ. muốn thực hiêên "tăng trở lại sau khi chạm đáy" thực sự đều đòi hỏi phát huy ưu thế của mình trong các măêt chính sách đối với các đối tác thương mại.560 tỷ Nhân dân têê. các cơ hội kinh tế của Trung Quốc ở châu Âu sẽ biến mất khi Brexit (kịch bản Anh rời EU) xảy ra. Do vậy. cơ hội duy nhất cho Bắc Kinh mở rộng quy mô lớn các mối quan hệ thương mại và đầu tư với châu Âu. tổng kim ngạch xuất nhâêp khẩu giữa Trung Quốc và Liên minh châu Âu tăng.8% tổng giá trị ngoại thương. 5 tháng đầu năm. cho rằng. Theo ông Ivan. 5 tháng đầu năm nay.

hai bên đã tồn tại khả năng tiếp tục duy trì cục diện thương mại vốn có. Kế hoạch này cũng đã có kết quả. Trung Quốc còn lo ngại Brexit sẽ có tác động tiêu cực ngay lập tức đối với EU. hiện đang phải đối mặt với suy thoái kinh tế. một công ty con của Ngân hàng Trung uơng Trung Quốc (PBOC) vừa thông báo kế hoạch mở chi nhánh ở London. London hiện đã là trung tâm lớn thứ hai trên thế giới giao dịch bằng đồng nhân dân tệ. con đường tiếp cận dễ dàng của hàng hóa Trung Quốc từ Anh vào EU sẽ bị cắt đứt. Anh và EU có khả năng tiếp tục duy trì quan hệ thương mại cùng có lợi. Trung Quốc sẽ thực sự trở thành một cường quốc bởi như nhà kinh tế học từng đoạt giải Nobel Robert Mundell đã từng phát biểu: “Các cường quốc đều có những đồng tiền mạnh”. đem lại nhiều lợi ích to lớn cho nền kinh tế nước này như cho phép Bắc Kinh phát hành nợ bằng đồng nhân dân tệ. Brexit sẽ là một thảm họa đối với Trung Quốc. hai bên có thể sẽ tìm cách ký kết lại một loạt thỏa thuận. Nếu Brexit xảy ra. đồng NDT. các công ty tài chính có trụ sở tại Anh sẽ không thể hoạt động và mở chi nhánh ở tất cả các quốc gia thành viên EU mà không cần đăng kí được nữa. Do đó. nước Anh cũng có thể rút khỏi Hiệp ước Lisbon. vai trò trên của London sẽ không thể được bảo đảm. Hệ thống Thương mại Ngoại hối Trung Quốc. London là bàn đạp hoàn hảo cho việc phổ biến đồng nhân dân tệ. tóm lại. Quốc tế hóa đồng nhân dân tệ là mục tiêu cốt lõi của chính phủ Trung Quốc. nền kinh tế thế giới. đầu tư. thì kịch bản như vậy sẽ là thách thức không hề nhỏ. Thứ ba. vì nó sẽ tạo ra nhiều trở ngại và thách thức cho các nhà đầu tư”. truyền thông chủ chốt ở nước ngoài đã tiến hành phân tích những ảnh hưởng ngắn hạn và dài hạn của Brexit gây ra cho Trung Quốc trên phương diện thương mại. Ngày 24/6. nếu Brexit xảy ra. Theo ông Ivan. Đối với Trung Quốc. nhưng sẽ không lựa chọn rút khỏi thị trường chung. nhiều công ty Trung Quốc sẽ phải rời trụ sở tại châu Âu sang các quốc gia khác. nhưng sự tác động đối với kinh tế toàn cầu là không thể tránh khỏi. Dự báo trước năm 2019 đến 2020. nằm bên trong EU. Anh và EU sẽ không đạt được bất cứ thỏa thuận thương mại mới nào. nếu Anh rời EU. chỉ sau Hong Kong. cảnh báo: "Brexit không phải là sự lựa chọn thông minh cho nước Anh. Các chuyên gia trong nước và cơ quan báo chí. giảm sự phụ thuộc vào đồng ngoại tệ… Đặc biệt. dẫn tới những hậu quả chiến lược và kinh tế đáng kể đối với nước này. điều này đã tạo nền tảng cho Trung Quốc ổn định thương mại với Anh và EU. Ảnh hưởng trực tiếp của Brexit đối với kinh tế Trung Quốc có giới hạn. một khi đồng nhân dân tệ được quốc tế hóa. làm giảm triển vọng tăng trưởng toàn cầu trong một hoặc hai năm tới. London chiếm một vị trí quan trọng trong chiến lược quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của Trung Quốc. nhưng việc Anh rời khỏi EU sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đối với nhu cầu và lòng tin của EU (thị trường xuất khẩu lớn nhất của Trung Quốc) và thế giới. cuộc trưng cầu dân ý về việc rời khỏi Liên minh châu Âu (EU) của ANh (Brexit) đã khiến thị trường toàn cầu chấn động mạnh. một nhà đầu tư lớn của Trung Quốc ở Anh. Là trung tâm tài chính hàng đầu thế giới. sự lựa chọn London là trung tâm trong chiến lược quốc tế hóa nhân dân tệ có vai trò rất quan trọng đối với Trung Quốc. xuất khẩu ngoại thương Trung Quốc vốn đã suy yếu rất khó được tăng lên trong tương lai gần. người sáng lập tập đoàn bất động sản và giải trí Dalian Wanda. Ông Wang Jianlin. các công ty Trung Quốc đang rất lo ngại về Brexit. Đây sẽ là một “cú sốc” lớn đối với Bắc Kinh Và tất nhiên. Ngoài những tác động trực tiếp trên. Thương mại song phương Trung – Anh chỉ chiếm 2% tổng kim ngạch thương mại của Trung Quốc. . phương hướng của Trung Quốc trong việc đầu tư ở Anh và EU về cơ bản sẽ không bị dao động. thị trường tài chính… Các thực thể kinh tế chịu ảnh hưởng không lớn Brexit sẽ là một tiến trình pháp lý lâu dài. Ông dự đoán. Theo nguồn tin của TNI.Anh rời EU.

hiện phụ thuộc vào Trung Quốc nhiều hơn. việc Anh rời khỏi EU phù hợp với lợi ích kinh tế. thương mại song phương ngày càng sâu sắc. Anh với tư cách là diễn đàn để các doanh nghiệp Trung Quốc tiến vào châu Âu sẽ có ảnh hưởng như thế nào. Sự mất giá tài sản của Anh sẽ khiến cho các công ty Trung Quốc đầu tư bất động sản ở Anh đối mặt với thua lỗ. Hiện nay. Trung Quốc và EU có thể sẽ tiến hành cuộc đấu phức tạp hơn.Khuynh hướng thương mại tự do của Anh về lâu dài rõ ràng mạnh hơn với nhiều nước ở lục địa châu Âu. Đầu tư của các doanh nghiệp Trung Quốc sang Anh trong thời gian ngắn nhất định sẽ bị ảnh hưởng. nhưng về mặt ngoại thương có chịu đôi chút sức ép. Sách lược đầu tư coi Anh là “bước đệm” của Trung Quốc cần phải thay đổi. nhưng vẫn có thể tiếp tục phát triển đầu tư ở lãnh thổ nước Anh. Sau khi Anh rời khỏi EU. chính trị của Trung Quốc. Tiếp đến là Trung Quốc đang xây dựng “10 năm hoàng kim quan hệ Trung – Anh”. Anh không thể tùy tiện đàm phán hiệp định của riêng mình. việc gia nhập thị trường và ưu thế thương mại dịch vụ của Anh sẽ không còn tồn tại. tự do khuyến khích và kêu gọi thương mại và đầu tư liên quan. đặc biệt là việc coi Anh là “bước đệm” để đầu tư vào thị trường EU. Việc Anh rời khỏi EU sẽ ảnh hưởng đến việc thúc đẩy hợp tác trao đổi giữa Trung Quốc và EU trong lĩnh vực chính trị. các thực thể kinh tế chịu ảnh hưởng không lớn. Đức có thể tiếp tục đóng vai trò của Anh trong nội bộ EU. mà EU có nhiều lợi ích nội bộ xung đột lẫn nhau hơn phải điều chỉnh. vị thế của London với tư cách là trung tâm thị trường tài chính quốc tế sẽ bị lung lay. mong muốn thiết lập quan hệ hợp tác chiến lược toàn diện và đáng tin cậy hơn với Anh. Ngoài ra. Hơn nữa. sau . Anh mong muốn đạt được hiệp định thương mại song phương tốt hơn ngoài EU. sau khi rời khỏi EU có nghĩa là rào cản tiến vào thị trường Anh của thương hiệm “made in China” sẽ giảm đi rất nhiều. nhưng dưới cơ chế quyết sách cứng nhắc của EU. đầu tư trực tiếp loại hình phi tài chính của các công ty Trung Quốc ở Anh đã vượt trên 13 tỷ USD. sự tác động qua lại trong lĩnh vực kinh tế. nhưng nước thắng lớn nhất là Trung Quốc. ở Anh đã mua một công ty công nghệ. Trong trung hạn và dài hạn có thể sẽ có lực đẩy đối với việc quốc tế hóa đồng NDT Trong thời gian tới vị thế của London với tư cách là trung tâm tài chính ở nước ngoài (offshore) của đồng NDT có thể sẽ bị ảnh hưởng. các nhà đầu tư sẽ cảm thấy căng thẳng đối với một số dự án như Nhà máy điện hạt nhân HInkley Point C. Những năm gần đây Anh đã trở thành điểm đến đầutư lớn thứ hai của Trung Quốc ở các nước EU. Xét về lâu dài. đường cao tốc và các lĩnh vực dịch vụ tài chính. Đầu tư đối mặt với rất nhiều nhân tố không xác định Hiện nay đầu tư của Trung Quốc sang EU không hoàn toàn phụ thuộc vào thị trường Anh. kinh tế. Trong 12 đến 24 tháng tới sẽ có rất nhiều nhân tố không xác định. quan hệ hai nước có thể chặt chẽ hơn. ảnh hưởng đến mối quan tâm đầu tư ngắn hạn của các doanh nghiệp Trung Quốc. trước đây mong muốn vị thế trung tâm ở nước ngoài của London sẽ là mạnh nhất ở châu Âu. một khi thiếu chiếc cầu nối nước Anh này. Anh không thể thay đổi khuynh hướng chủ nghĩa bảo hộ thị trường của EU. không có lợi cho tiến trình quốc tế hóa đồng NDT. Chẳng hạn. các sản phẩm của công ty này liệu có thể tiến vào thị trường châu Âu như trước đây hay không? Những vấn đề này đều tồn tại tính không xác định. có thể khiến Anh và Trung Quốc gần nhau hơn trên một số phương diện nào đó. Hợp tác giữa Trung Quốc và Anh xưa nay khá tích cực và tốt đẹp. bao gồm cả ảnh hưởng của Brexit đến Trung tâm tài chính quốc tế London. Đối với Trung Quốc xa xôi ở châu Á. Việc Anh rời khỏi EU đã tạo ra một số lượng lớn kẻ thua. Anh trước đây phụ thuộc nhiều vào EU. Sau khi rời EU. Đồng thời. Trung Quốc cũng đã hình thành kênh đầu tư tương đối thông suốt sang Pháp và Đức. hạ thấp vị thế và sự bất ổn kinh tế của Anh trong thời gian ngắn sẽ ảnh hưởng đến mức độ và hiệu quả hợp tác sâu sắc giữa hai bên. Trung Quốc đã bày tỏ mong muốn có thể tiến hành đàm phán hiệp định thương mại tự do với cá nước khác.

do tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường. việc đồng euro và đồng bảng Anh suy yếu lại có khả năng sẽ làm gia tăng thế mạnh và nhận thức ổn định của thị trường toàn cầu đối với đồng NDT. tỷ giá hối đoái giao ngay giữa đồng NDT với đồng USD ở nước ngoài đột ngột tăng rồi nhanh chóng sụt giảm mạnh. vị thế của đồng bảng Anh và euro thời gian gần đây sẽ bị suy yếu. lập mức thấp kỷ lục mới trên thị trường kể từ ngày 8/1 năm nay. Sự hỗn loạn trong ngắn hạn sẽ chủ yếu phản ánh ở thị trường tỷ giá hối đoái. là sự biểu hiện của cơ chế tỷ giá hối đoái NDT mới có tính mềm dẻo. có thể phát sinh lực đẩy đối với việc quốc tế hóa đồng NDT. Nhưng xét về hiệu ứng thị trường trong dài hạn.7 tỷ USD. việc Anh rời khỏi EU vẫn có thể nâng nhu cầu của thị trường quốc tế đối với tiền vốn NDT. Tuy việc Anh rời khỏi EU khó tránh khỏi làm gia tăng tính bất ổn của việc quay vòng vốn xuyên quốc gia và tỷ giá hối đoái của Trung Quốc. .4 tỷ USD. Chuyên gia kinh tế Liên Bình cho biết: “Việc ra đi của Anh có nghĩa là EU và đồng euro đã mất đi một sức mạnh hỗ trợ kinh tế lớn mạnh.4% xuống còn 184. từ đó dẫn đến tỷ giá đồng euro bị hạ thấp trong thời điểm nhất định. Rất khó để kết luận rằng sự mất giá của đồng NDT bắt nguồn từ việc vốn tập trung chảy ra ngoài hoặc dự báo mất giá trung và dài hạn của đồng NDT. Sự đầu cơ của các tổ chức có thể là nguyên nhân chủ yếu khiến đồng NDT mất giá. thị trường toàn cầu hiện bắt đầu lo ngại liệu năm nay có xuất hiện cuộc khủng hoảng nợ châu Âu hay euro mới hay không. Trong khi đó. Trong quá trình trưng cầu dân ý ở Anh. điều này sẽ mang lại tính bất ổn nhất định cho việc kinh doanh ở nước ngoài tính giá bằng đồng euro và dự trữ ngoại hối của Trung Quốc. Tuy nhiên. Tỷ giá đồng NDT so với các đồng tiền khác. hoạt động xuất khẩu và nhập khẩu của cường quốc này trong tháng 7/2016 giảm sâu hơn dự kiến. sự mất giá của đồng bảng Anh sẽ gây sức ép sụt giảm cho các loại tiền tệ của thị trường mới nổi. nhưng tỷ giá hối đoán đồng NDT sẽ không mất giá mạnh. Xét từ trung và dài hạn. Luxembourg. kim ngạch nhập khẩu của Trung Quốc trong tháng Bảy giảm 12. sau đó bật tăng trở lại đôi chút. ảnh hưởng của thị trường tài chính toàn cầu đối với Trung Quốc không lớn. trong tương lai sẽ mang đến môi trường và sự hỗ trợ tốt hơn cho đồng NDT và các tổ chức tài chính của Trung Quốc nhằm đảm bảo tranh giành nghiệp vụ đồng NDT với Frankfurt và Paris. Để đảm bảo vị thế trung tâm tài chính của London.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Việc tỷ giá hối đoái tăng lên cho thấy thị trường vẫn có lòng tin đối với đồng NDT. điều này sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực cho thị trường toàn cầu và Trung Quốc trong ngắn hạn”. ghi dấu tháng giảm thứ 21 liên tiếp. Sự hỗn loạn tài chính toàn cầu mới có thể sẽ dẫn đến tiến trình mở cửa tài khoản vốn và tự do hóa tiền tệ của Trung Quốc bị trì hoãn hơn nữa. dự báo nước Anh sẽ tăng cường hơn nữa mức độ ủng hộ xây dựng trung tâm ở nước ngoài của đồng NDT. Và xét từ cung cầu cho thấy. đồng NDT ở châu Âu có thể sẽ có một triển vọng phát triển đa nguyên hóa hơn.này mức độ sôi động của các thành phố ở lục địa châu Âu như Frankfurt. phản ánh thực trạng nhu cầu toàn cầu tiếp tục suy yếu sau sự kiện cử tri nước Anh bỏ phiếu rút khỏi Liên minh châu Âu (EU). Sự hỗn loạn của thị trường tài chính toàn cầu mà Brexit gây ra sẽ có tác động đối với Trung Quốc. không nên quá hạ thấp đồng NDT. sự tác động tâm lý mà Brexit gây ra vẫn sẽ tác động rõ rệt đến dự đoán của mọi người đối với triển vọng của đồng euro. nhưng sự chấn động trong ngắn hạn sẽ nhanh chóng biến mất. xuất khẩu giảm 4. Cụ thể. Zűrich… có thể theo đó được nâng cao. kể cả đồng NDT. Theo thống kê vừa công bố của Tổng cục Hải quan Trung Quốc (GAC). Trong ngắn hạn. xuống còn 132. Sự chấn động thị trường trong ngắn hạn sẽ nhanh chóng biến mất Hiệu ứng thị trường của Brexit sẽ là một quá trình phát sinh và nhen nhóm lâu dài. mức độ dao động vẫn tương đối thấp.

các chuyên gia kinh tế thuộc ngân hàng ANZ cho rằng sự kiện Brexit vẫn sẽ tác động tới xuất khẩu của Trung Quốc sang châu Âu trong những tháng tới.11 tỷ USD ghi nhận trong tháng Sáu.trong tháng Bảy giảm lần lượt 2% và 3. nhu cầu nội địa của Trung Quốc còn có thể bị ảnh hưởng hơn nữa khi chính phủ nước này đang nỗ lực cắt giảm công suất dư thừa. giới chuyên gia dự đoán nhập khẩu và xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng Bảy giảm lần lượt ở mức 7% và 3%. nhập khẩu của Trung Quốc giảm chủ yếu do nhu cầu nội địa nước này suy yếu. hầu hết các chuyên gia phân tích đều cho rằng trong thời gian tới.31 tỷ USD trong tháng Bảy – mức cao nhất kể từ tháng 1/2016. Trước đó.2%. bất chấp việc Bắc Kinh đã tung ra nhiều biện pháp kích thích nền kinh tế. Chính phủ Trung Quốc sẽ tập trung vào cải cách cơ cấu. Theo chuyên gia này.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên.5% và 7. so với con số 48. Tính trong bảy tháng đầu năm nay. Mặc dù tình hình xuất khẩu sang EU trong tháng Bảy đã cải thiện hơn so với tháng Sáu. trong thời gian tới. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ và EU – hai thị trường lớn nhất của nước này . Theo ông Ma Xiaoping. Hiện chưa rõ Bắc Kinh đã sẵn sàng cho kế hoạch hạ lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) đối với các ngân hàng thương mại trong năm nay hay chưa.Kết quả trên dẫn tới việc Trung Quốc thặng dư thương mại 52. chuyên gia kinh tế tại ngân hàng HSBC. nhập khẩu và xuất khẩu của Trung Quốc giảm lần lượt 10. .