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Si quieres conocer el valor del

dinero, trata de conseguirlo
prestado
Benjamín Franklin

Preparada por Magda del Pilar Santa
Fajardo

1

El Interés se puede medir
250

En pesos (I= VF-VP)
0

6 meses

225

I  250  225
I  $25 en seis meses

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Fajardo

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La tasa de interés se puede medir
Tasa de interés i% (rentabilidad y costo)
250

0

6 meses

225

12
6

 250 
Ie  
 1
225


Ie  23,4568 % EA

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Fajardo

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La tasa de interés es el precio del dinero para:

El que lo necesita: porque paga un precio por
tenerlo.

El que lo tiene: porque cobra un precio por
prestar al que lo necesita

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El dinero es una mercancía que tiene un precio y como
tal su valor es fijado por la oferta y la demanda. (DTF)

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Algunos de los indicadores monetarios de la economía que
nos dicen algo sobre ella en un momento puntual de ésta

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000.La tasa de interés puede adquirir diferentes nombres dependiendo del lugar en que se esté mirando $20.000 0 1 2 A 3 A RENTABILIAD i=1.000 A 0 1 2 A 3 A 4 A 5 A 6 A 7 8 $2.000 9 10 11 12 A A A MESES $2.000 A A A $20. etc.5% mv COSTO DE CAPITAL i=1. cuando se tiene una tarjeta de crédito. cuando se ahorra.000 A La tasa de interés esta presente cuando se invierte.000.000.000 A A A 9 10 11 12 A A A MESES $2.5% mv 4 A 5 A 6 A 7 8 $2.000.000. cuando se hace un préstamo. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 7 .000.

debe ser una preocupación diaria de las personas y empresas. porque mide tanto el rendimiento como el costo del dinero. por lo tanto dispone por ley de mecanismos para lograr que las tasas de interés suban o bajen Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 8 .Como la tasa de interés está presente en nuestra vida. La tasa de interés es una herramienta de la política económica que utiliza los bancos centrales en todos los países para estimular o frenar una economía en crisis.

y tiene las siguientes opciones: • Invertirlos en un fondo cerrado de inversiones que nos paga el 15% anual • Abrir una cuenta de ahorros que nos reconocerá un interés del 3. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 9 .5558% trimestral.Si usted dispone de 1 millón para invertirlos en un año. ¿Cuál de las dos opciones es más rentable?.

000 $1.PRINCIPIO DE IGUAL RIQUEZA DEMOSTRACIÓN MATEMÁTICA $1.000(1+0.000 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 10 .000.000(1+0.000 0 TRIMESTRE INTERÉS 3.150.03558)4 VF= 1.5558% TV $1.000.000 0 AÑO (I=0)0 VF= 1.000 INTERÉS 15% EA $1.000.150.150.150.000.15)1 VF= 1.000 DEMOSTRACIÓN MATEMÁTICA (I=0)0 VF= 1.

ambas tasas generan el mismo valor futuro (VF). Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 11 . suponiendo la reinversión de los intereses a la misma tasa durante todo el periodo.PRINCIPIO DE IGUAL RIQUEZA Dos tasas son equivalentes siempre y cuando. dado un capital (VP). y un periodo de tiempo determinado.

Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 12 . 2 formas de determinar los intereses. si usted le presta a alguien $10.000 a una tasa nominal del 36% anual. Por eso. A final de un año tendrá $3.NOMINAL Y EFECTIVA Existen.000 (es decir $300). Por ejemplo. cuando le hablen de tasas debe tener en cuenta si están expresadas en términos nominales o efectivos.600 de intereses. quiere decir que mensualmente recibe el 3% de intereses sobre esos $10. Las nociones de tasas efectivas o nominales sólo indican la forma como se utilizan los intereses que recibe por el dinero invertido.

Por ejemplo. Por eso.000 a una tasa nominal del 36% anual. A final de un año tendrá $3.000 (es decir $300). quiere decir que mensualmente recibe el 3% de intereses sobre esos $10. Las nociones de tasas efectivas o nominales sólo indican la forma como se utilizan los intereses que recibe por el dinero invertido. si usted le presta a alguien $10.600 de intereses. 2 formas de determinar los intereses.NOMINAL Y EFECTIVA Existen. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 13 . cuando le hablen de tasas debe tener en cuenta si están expresadas en términos nominales o efectivos.

al final del año tendría $4. Es decir. Así. En las entidades financieras. suponga que esos mismos $10. ya pagados y así sucesivamente.ELEMENTOS DE LA TASA DE INTERÉS En cambio. los liquidarán cada mes a esa misma tasa. había en términos de tasas efectivas. suponiendo que los intereses se. a partir del segundo mes le pagará intereses sobre la suma que dé el capital más los intereses. tanto para cobrar los créditos como para pagar por el dinero de los ahorradores. Entonces el banco le abonará cada mes los intereses al capital ahorrado y consecutivamente le liquidará intereses por el monto acumulado.000 los deja guardados quietos en una cuenta de ahorro y. por intereses.258. por efecto de la capitalización de los intereses. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 14 .

Cuando: Periodicidad frecuencia 24% NAMV Como: anticipado o vencido Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 15 .ELEMENTOS DE LA TASA DE INTERÉS Cuanto: NA. NS….

como y cuando se pagan los intereses) Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 16 . Por ejemplo una tasa de 32% Nominal anual trimestre vencido. indica que de la tasa anual del 32% se cobra la cuarta parte cada trimestre. (es lo que dos personas pactan: cuanto.ANÁLISIS INTERÉS NOMINAL En el mercado financiero es común expresar ciertas tasas de interés en una base de tiempo diferente a su periodo de capitalización o pago La tasa nominal: expresa la tasa anual y que parte de ella se cobra en cada período.

ANÁLISIS INTERÉS NOMINAL ¿Cuál es el propósito de expresar un interés cuya base de tiempo sea diferente al periodo de capitalización o pago? Supongamos que adquirimos un título valor por un valor de un millón de pesos. En otras palabras el banco nos va a pagar 4 veces el 2% cada trimestre. que es equivalente a decir 8% NATV. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 17 . La entidad se compromete a pagarnos al final de cada trimestre un 2% sobre el valor del título y de retornarnos el capital al final del año. cuyo vencimiento es a un año.

Compañías de Financiamiento .ANÁLISIS INTERÉS NOMINAL El interés expresado de esta forma nos dice cual es la suma total de los intereses que se pagan durante la base de tiempo. y cuando se hace dichos pagos o se capitalizan. cooperativas corporaciones financieras      24% nominal anual trimestre vencido 24% nominal anual con capitalización trimestral 24% anual con capitalización trimestral 24% capitalizable trimestralmente 24% Trimestre vencido (TV) Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 18 . Formas de expresar la tasa nominal: Para Bancos Comerciales.

bimestral b. etc. trimestral. • Tasa nominal responde a tres preguntas: a. trimestral. El cuanto (24% Nominal anual. La tasa nominal existe sólo de referencia La tasa nominal es la que se pacta Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 19 . El cuando Mensual.INTERÉS NOMINAL En resumen…… • En el interés nominal no hay reinversión de intereses. c. Modalidad (anticipado o vencida) • • • La tasa nominal es muy utilizada en el sistema financiero.

porque refleja la reinversión de intereses. Cuando se habla de tasa efectiva se involucra el concepto de interés compuesto.INTERÉS EFECTIVO • • • Tasa efectiva: Es la tasa que mide el costo efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva de una inversión. En ese orden de ideas la tasa de interés simple trabaja como la nominal y la efectiva como la compuesta. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 20 . La tasa efectiva es la que se paga La relación que existe entre la tasa nominal y la tasa efectiva. y resulta de capitalizar la tasa nominal. es la misma que existe entre interés simple y compuesto.

RENTABILIDAD Se representa: ??% = 1 + ?% ? −1 (Representa la RENTABILIDAD) En este caso n=12 CON ESTA FORMULA ENCONTRAMOS UNA TASA EFECTIVA ANUAL A PARTIR DE UNA TASA PERIODICA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 21 .

interés efectivo es todo aquel en el cual la base de tiempo es igual tanto al periodo de capitalización como al periodo de pago. al final de su base de tiempo.INTERÉS EFECTIVO Entonces el INTERÉS EFECTIVO se puede definir como aquel que capitaliza y paga los intereses una sola vez. Es decir. y además dicho pago es al final del periodo (vencido) 36%NAAV Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 22 .

ELEMENTOS DE LA TASA DE INTERÉS 24% NAMV TASA NOMINAL 2% MV vp  100 i  2% n  12 vf  126.8241% 1 2 12  126.8241 TASA PERIÓDICA 2% 2% 12 12 2% Meses 0 26.8241 % TASA EFECTIVA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 23 .8241  Ie    1  100  Ie  26.

00 22.Operaciones Operaciones permitidas : permitidas : ANÁLISIS multiplicación potenciación y y división radicación INTERÉS (NÓMINAL – EFECTIVO) A CUM SIM P LE 102.00 104. COM P UESTO 102.EFECTIVO 2.87 17.00 4.62 14.00 120.00 14.00 I.24 10.34 126.51 121.00 116.04 6.62 114.00 106.00 24.00 4.12 108.00 12.41 12.00 108.00 8.04 106.17 19.00 104.82 0 4 5 6 7 8 9 TASA DE INTERÉS DEL 2% MV 12 MES 100 24%NAMV Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 24 . NÓM INA L 2.82 1 2 3 10 11 I.41 112.17 119.00 110.00 124.90 24.24 110.00 16.51 21.00 112.87 117.00 A .00 114.00 6.00 18.00 20.12 8.90 124.00 10.34 26.00 118.00 122.

7946 TE = 1.241.000(1 + 0.000 + 1.02)12 Remplazamos la ecuación anterior por letras P + P x TE% = P(1 + i%)n P (1+TE%) = P (1 + i%)n Simplificamos Cancelamos la P a ambos lados TE% = (1 + i%)n .268.1 X 100 $1.268.DEMOSTRACIÓN DE LA FÓRMULA DE INTERÉS EFECTIVO RENTABILIDAD (TE) $1.000.8241% 1.241.7946 1.1 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 25 .000 TE = 26.000 2% EM 1 AÑO 0 12 12 .268.241.7946 = 1.000.000.000 x 0.000.000.268241 = 1.02)12 1.000(1 + 0.000.

8241% i% = ( 1 + 0.8241% Ahora.02)12 -1 x 100 EA% = 26. para encontrar una tasa periódica a una tasa efectiva Partimos de esta fórmula TE% +1 = (1 + i%)n (TE% + 1) TE% = (1 + i%)n .1 Elevo a 1/n a ambos lados i% = (1 + TE%)1/ n -1 x 100 1/n = (1 + i%) n x 1/n Si quiero averiguar la tasa i% (Tasa periódica) a partir de una tasa EA del 26.268241)1/12 -1 x 100 i% = 2% EM Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 26 .DEMOSTRACIÓN DE LA FÓRMULA PARA ENCONTRAR UNA TASA EFECTIVA A PERIÓDICA TE% = (1 + i%)n Con esta fórmula encontramos una tasa efectiva a partir de una tasa periódica -1 Si quiero averiguar la tasa EA a partir de una tasa 2% EM EA% = ( 1 + 0.

41 112.62 14.00 14.51 21.00 122.62 114. EFECTIVO 102.24 10.34 26.90 124.8241% EA es equivalente a 2% MV y a …….EFECTIVO 2.51 121.90 24.41 12.00 4.00 10.ANÁLISIS INTERÉS (NÓMINAL – EFECTIVO) A CUM .00 114..12 8.00 108.04 6. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 27 .00 120.00 18.00 20.17 119.00 118.00 104.24 110.00 124.82 0 4 5 6 7 8 9 TASA DE INTERÉS DEL 2% MV 12 MES 100 26.00 24.00 110.00 8.00 106.00 A CUM .82 10 11 1 2 3 I.00 116.00 112. SIM P LE 102.87 117.34 126.00 104.12 108.87 17. NÓM INA L 2.00 22.17 19.00 I.00 12.00 16.00 4.00 6.04 106.

FÓRMULA GENERICA QUE CONVIERTE DE UNA TASA EFECTIVA A UNA TASA EFECTIVA ( DE MAYOR A MENOR Y VISCEVERSA) Periodo buscado (n) Periodo dado (n) TASA EFECTIVA BUSCADA% = 1+ tasa dada% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo -1 x 100 28 .

cambiar el período de capitalización de la tasa de interés nominal con que se pactó una operación financiera. Conocida la tasa nominal del crédito se necesita conocer la tasa efectiva equivalente. por razones de liquidez u otra circunstancia. las tasas de interés de colocación en forma nominal y el deudor necesita conocer la tasa efectiva del crédito 4. Esta es la situación que con mayor frecuencia se presenta en el sistema financiero. por lo general.EFECTIVO EFECTIVO NOMINAL NOMINAL 1. Muchas veces se necesita. debido a que las entidades financieras suelen expresar. Esto conduce a calcular una tasa nominal conocida otra nominal. X X Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 29 . Conocida una tasa efectiva se pide otra tasa efectiva X 3. X 2. Conocida una efectiva se pide una nominal.

Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 30 . Por otro lado. los intereses se pueden liquidar en forma anticipada o en forma vencida. Y la vencida es que solamente se cobra el interés hasta cuando se haya causado el periodo de cobro. En forma anticipada es que antes de que se cause el periodo se cobra.

anticipado o vencido? En términos del costo financiero del dinero es lo mismo. Otra cosa es el flujo de caja. la erogación física del dinero. que en el del anticipado. donde en el caso del pago del interés mes vencido. ¿Qué es mejor. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 31 . el deudor va a erogar más dinero. es decir.

000 20% EA Costo de capital 1 AÑO 0 = 1.000.000.000 $1.200.000 20% EA 1 AÑO 0 $ 200.000 Costo de capital = 25%EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 32 .000 $1.200.000.000 -1 x100 800.000.000 $1.12 12 $1.000 -1 x100 1.000.000 Costo de capital = 20% EA 12 12 Costo de capital = 1.

iv = ia% . (1 + iv%) Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 33 .SI partimos de la fórmula que convierte de una tasa anticipada a vencida podemos llegar a una que convierte de una tasa vencida a anticipada. (1 – ia%) Iv (1 – ia%) = ia% Iv – ivia% = ia% Iv = ia% + ivia% Iv = ia% (1 + iv%) ia = iv% .

Fórmula que convierte una tasa anticipada a vencida. 1 – ia% Fórmula que convierte una tasa vencida a anticipada ia = iv% . iv = ia% . 1 + iv% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 34 .

6667% ia iv  1  ia Pago i vencido Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 35 .iv ia  1  iv Pago i anticipado 20% 0 1 16.

6667% ia iv  1  ia Pago i vencido Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 36 .iv ia  1  iv Pago i anticipado 20% 0 1 16.

6667% AA $1.000 16.000.33 12 12 -1 x100 $1.Si convertimos la tasa del 20% EA a una tasa anticipada equivalente. 1 + iv% ia = 0.666.67 Costo de capital = 1. 1 + 0.000 833.333. el pagar anticipado sería lo mismo en términos de costo de capital.20 .000.000.6667% AA 1 AÑO 0 166. ia = iv% .20 ia = 16.000 Costo de capital = 20% EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 37 .

Conocida una tasa de interés nominal anticipada se pide una tasa de interés anticipada X OTRA FORMA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 38 .EFECTIVO EFECTIVO NOMINAL NOMINAL No aplica Conocida una efectiva se pide una nominal anticipada. Conocida la tasa nominal anticipada se necesita conocer la tasa efectiva equivalente.

APLICACIONES DE LA TASAS DE INTERÉS Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 39 .

en consecuencia la tasa de interés real es una tasa de interés sin la inflación  Es una tasa psicológica que es buena tenerla en cuenta a la hora escoger una inversión. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 40 .  Es lo que queda después de restarle a una tasa de interés la inflación.TASA DE INTERÉS REAL O RENTABILIDAD REAL .

DEDUCCIÓN DEL INTERÉS REAL P(1+i) i 1 0 DEDUCCIÓN DEL INTERÉS REAL P P(1+i) RENTABILIDAD DE P Precio(1+inf lación) Ireal 0 Precio(1+inflación) 1 ____P____ Precio Inflación 0 1 Precio INFLACIÓN DE UN PRODUCTO Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 41 .

(1 + inflación) ireal = ---------------------------------------(1 + inflación) -1 1 + i – 1 – inflación ireal = --------------------------(1 + inflación) i – inflación ireal = --------------------------1 + inflación Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 42 .DEDUCCIÓN DEL INTERÉS REAL P(1+i) Precio(1+inf lación) Ireal 0 1 ____P____ Precio P ----------.= precio P (1+ i) --------------------------precio (1 + inflación) (1+ i) 1 + ireal = ---------------------(1 + inflación) x 1 ---------------(1+ ireal) (1+ i) ireal = ---------------------(1 + inflación) (1+ i) .

DEDUCCIÓN DEL INTERÉS REAL  Te%  inf % ireal  1  inf % Condiciones: La TE y la INFLACIÓN deben estar en los mismos términos (AV.MV.TV) al ser ingresadas a la fórmula Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 43 .

DEDUCCIÓN DEL INTERÉS REAL TE% -INF% IR % = 1 + INF% TE% -IR% INF% = 1 + IR% TE% = (1 + IR %)x (1 + INF%) .1 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 44 .

DEDUCCIÓN DEL INTERÉS REAL si IR > 0 se está agregando valor si IR = 0 se está manteniendo valor si IR < 0 se está destruyendo valor Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 45 .

Sabiendo que la inflación para este año fue de 5.000.540.000 en una cuenta de ahorros. hoy retiro mi dinero y me entregan $18.540.000.000 18.000 _ 1x100 Rentabilidad anual = 3% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 46 .000. ¿De cuánto fue la tasa de interés real? 12 12 Rentabilidad = Anual 18.5% EA.INTERÉS REAL Hace un año ahorré en el Banco REAL $18.

medido con la rentabilidad real.454. hoy tengo $17.3697% EA En términos reales mi dinero perdió poder adquisitivo frente a la realidad económico del país.573. hace un año.000. Ireal = .03 – 0. (ojo acordarse el Ireal es una tasa psicológica) Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 47 . Mirado de otra forma.2. tenía $18.055 .000.INTERÉS REAL Ireal = 0.055 1 + 0.

21 1 + 0.21 . Lo primero que debemos hacer es convertir las dos tasas a los mismos términos (anual).INTERÉS REAL Con un interés del 23% EA y una inflación anual del 21%. Ireal = 1.6529% EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 48 . cual es la tasa de interés real anual?. EA = 23% EA Inflación = 21% EA Ireal = 0.23 – 0.

60% E. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 49 . Y en Colombia me toma ese dinero en un fondo al 15% EA.A. En EEUU pues me retornan una rentabilidad de 16. Usualmente. DTF+3%TV ) Para hallar la tasa efectiva anual de una inversión con tasa indexada.TASAS VARIABLES O INDEXADAS Una tasa variable o indexada es aquella que involucra un interés variable asociado con un indicador fijado por una autoridad monetaria. donde será mejor invertir. en Colombia o en EEUU. IPC+3%. la devaluación en Colombia se proyecta en el 10% EA pesos / Dólar. es necesario sumar los rendimientos de ambas variables en la siguiente fórmula: Interés = (1+indicador monetario)*(1+Spread)-1 Para entender esta fórmula tenemos que partir del siguiente ejemplo: El señor Valencia tiene un capital de $2. a este indicador se le adicionan unos puntos (spread).000 y lo invierte en los Estados Unidos a una tasa del 6% EA. Ejemplo: UVR+9%. LIBOR+3%. PRIME+3%. además la tasa de cambio el día de la inversión fue de 2200 pesos / Dólar. los siguientes tasas variables tienen un manejo especial (DTF+2%.200.

060 6% EA 0 1 año X 2.200 DEV $ / US$ = 10% EA i EEUU= 6% EA VF = 1.200.INVERSIÓN = $2.06) EEUU VF = 1.000 __________ = 1.000 TC $ / US$ = 2.200.420 10% EA 0 1 año 2.000 (1 + 0.200 (1 + 0.000 2.200 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 50 .200 VF = 2.10) COLOMBIA VF = 2.

00 _ 1 x 100 El interés equivalente en Colombia es del 16.TASAS VARIABLES O INDEXADAS 1.565.200 COLOMBIA i=? 0 1 año $2.200.060 X 2420 = $2.60% EA en Colombia es equivalente 6% EA en EEUU Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 51 .565.200.000 12 12 Interés Anual = 2.200 2.60% EA El 16.

TC$ US$ COLOMBIA DEV. US$ Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 52 .DEMOSTRACIÓN DE LA FÓRMULA PUS$ __________ x (1 + i US$) TC$ EEUU i US$ 0 1 año P PUS$ ________ = ________ TC. $ . US$ US$ 1 año TC. $ ). US$ 0 X TC. $ . $ . x (1 + DEV. $ .

US$ i$ = (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). $ ). $ ).DEMOSTRACIÓN DE LA FÓRMULA P US$ TC $ ________ x (1 + i US$) x ________ x (1 + DEV. $ ). x _______ US$ ( 1 + i$) 1 + i$ = (1 + i US$) x (1 + DEV. US$ TC$ US$ COLOMBIA P (1 + i US$)x (1 + DEV. $ ). US$ i $= ? 0 1 año P (E=I)0 1 P = P (1 + i US$) x (1 + DEV. US$ -1 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 53 .

60% EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 54 . donde será mejor invertir.10) .06)x(1 + 0.FÓRMULA El señor Valencia tiene un capital de $2. i A  1  i B x 1  Dev A B   1 i$ = (1 + 0.200.1 i$ = 16.000 y lo invierte en los Estados Unidos a una tasa del 6% EA. Y en Colombia me toma ese dinero en un fondo al 15% EA. la devaluación en Colombia se proyecta en el 10% EA pesos / Dólar. en Colombia o en EEUU. además la tasa de cambio el día de la inversión fue de 2200 pesos / Dólar.

cuyo valor aumenta con el tiempo. una tasa de interés. Algunos inversionistas o prestamistas aprovechan ciertas condiciones económicas del país para invertir o prestar en el extranjero o en el mismo país Mientras exista una devaluación en nuestro país y una tasa de interés atractiva en el extranjero. (Equivalencias) Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 55 . la rentabilidad neta del inversionista será atractiva.Tasa compuesta. así estas operen en condiciones diferentes. conjugada o indexada La tasa compuesta y conjugada es aquella que resulta de la aplicación simultanea de dos tasas de interés. La matemática financiera tiene a nuestra disposición herramientas que nos permite hacer ciertas simulaciones en combinación con las condiciones del momento y tomar las mejores decisiones de inversión o préstamo. O también algunos la definen como la tasa que resulta de reconocer sobre una unidad monetaria (dólar o UVR).

o indexada y en este caso se utiliza cuando voy a comparar dos tasas de interés en dos países diferentes   i A  1  i B 1  Dev A   1 B   Pero esta fórmula la podemos transformar a nuestro favor para conseguir el interés cuando queramos encontrar la tasa de interés donde se involucre la UVR y la IPC i  1  IM1  spread  1 IM = indicador monetario (IPC.Tasa compuesta y conjugada La fórmula que encontramos a continuación se conoce como la fórmula compuesta. conjugada. UVR) SPREAD = puntos adicionales Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 56 .

presionamos en la parte superior izquierda el botón unidad de valor real UVR en y allí encontramos los datos día por día en términos enteros y porcentuales como lo muestra la gráfica: Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 57 . Para averiguar el valor de la UVR en www.gov. ejemplo UVR + 2% EA. este indicador esta atado a la inflación. procedemos de la siguiente forma: La función de la UVR es mantener el valor del dinero a través del tiempo. otras interpretaciones referencian al UVR como una moneda ficticia que utilizan los bancos para prestar en su mayor parte para créditos hipotecarios.banrep.UVR Si hacemos un préstamo o realizamos una inversión con una tasa UVR+ puntos.co. en la opción series estadísticas donde encontraremos UPAC-UVR.

04% EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 58 . busco en la página antes citada el cuadro y situó en él esta fecha.1131 y en términos porcentuales es 7.Por ejemplo si tengo que pagar un crédito indexado a la UVR el día 21 de marzo. éste muestra que la UVR de ese día es 184.

1898% EA a TV Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 59 .1898 %EA Supongamos que realizamos un préstamo y que estamos pagando cuotas trimestrales.0704 1  0. para este caso vamos a convertir los puntos a EA: Las llevamos a la fórmula EA = 2% EA i  1  0. por lo tanto debemos buscar una unidad de medida que me permita llevarlas a la fórmula en los mismos términos. generalmente se convierte a EA.UVR El dato que acabamos de encontrar y los puntos están en EA.02  1 i$  9. lo que debemos hacer es convertir 9. pero no pasa nada si se transforman a mensual vencido.

tanto el interés como el capital serán pagados en su totalidad al final.EJERCICIO Se hace un préstamo por $10. ¿Cuál es valor a pagar en el vencimiento? Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 60 .000 por dos años.000.UVR . a una tasa de UVR + 3% EA. Trabaje con una UVR del 7% EA.

146.244.000.1021)2 VF24 = 12.1 i = 10. ahora las podemos llevar a la fórmula de la compuesta y la conjugada para la nueva tasa i = ( 1 + 0.2100% EA Con esta tasa de interés podemos averiguar cuanto tengo acumulado a los dos años VF24 = 10.DESARROLLO Tenemos la tasa compuesta (UVR + 3% EA) El valor de la UVR 7% EA El valor del spread 3% EA buscamos La condición primordial para encontrar la tasa compuesta es que estas dos variables estén en los mismos términos.07) x ( 1 + 0.03) . en esta caso EA Acá tenemos las dos variables en EA.UVR .000 ( 1 + 0.10 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 61 .

DOCUMENTO Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 62 .co. marzo de 2009).IPC Si hacemos un préstamo o realizamos una inversión con una tasa IPC + puntos.dane. precios.gov. económicas. comunicado de prensa. índice de precios al consumidor. Osea 2. (Esta fecha corresponde a la elaboración de este artículo.09% EA. ejemplo IPC + 2% EA procedemos de la siguiente forma: Averiguamos el valor de la IPC en www.

busco en la página antes citada y la variación de la IPC como lo muestra el circulo de la página.Por ejemplo si tengo que pagar un crédito indexado a la IPC el día 10 de abril.09% EA. O sea 2. Esta tasa es valida todo abril Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 63 .

pero no pasa nada si se transforman a mensual vencido. para este caso vamos a convertir los puntos a EA: i  1  0.1318% EA a bimestre.1 i$  4. generalmente se convierte a EA. por lo tanto debemos buscar una unidad de medida que me permita llevarlas a la fórmula en los mismos términos.1318 % EA Supongamos que realizamos un préstamo y que estamos pagando cuotas bimestrales.0209 x1  0. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 64 .02 .IPC El dato que acabamos de encontrar y los puntos están en EA. lo que debemos hacer es convertir 4.

PROMEDIO PONDERADO Es aquella que resulta de invertir un capital en distintas tasas de interés. A. con el fin de minimizar el riesgo y aumentar la rentabilidad. B. Se puede ver de dos formas: con prudencia o sin prudencia C. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 65 . ¿Cuál es la ganancia porcentual obtenida en todos los recursos de capital que están colocados en diferentes tasas de interés? . La prudencia financiera que se debe tener en el manejo de las inversiones recomienda diversificación y conformación de un portafolio o cartera de inversiones. El problema de la tasa promedio ponderado se reduce a determinar cuál es el rendimiento del portafolio de inversiones.

40% i$=(20%x27%)+(50%x32%)+(30%+30%) i$=30.000.00% 16. ¿Cuál es el rendimiento efectivo del portafolio?.000.000.000.00 100% x / = TASA EFECTIVA ANUAL PROMEDIO 27.000.000. + INVERSIÓN 20.00 %PART 20% 50% 30% 100.000 al 27% efectivo anual.000 está invertido de la siguiente manera $20.PROMEDIO PONDERADO Un capital de $100.000.40% 32.00% 5.000.000.40% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 66 .00 30.00% 9.000.000 al 30% efectivo anual.00% 30.00% 30.000 al 32% efectivo anual y de $30.00 50.000.000. $50.

000.217. de la siguiente manera: a. Tuvo su capital en una cuenta de ahorro que le entregaba el 0.0094 meses. 11. por un plazo de 8 meses. durante 2 meses. b.009489)8 x 4.596.0094 MV  logrando incrementar su capital en un 3%.03% efectivo diario.064.5606 (1 + 0.2795 % NAMA c.383. en un periodo de 3 1  0. MApor  0.9400 % ◦ Retiro la totalidad 0del capital del fondo y lo invirtió en dólares.256 VF15 = 4.817.03)1 67 . .000.8% efectivo mensual. pagándole el interés al final. un periodo de 2 meses.3349 x (1 + 0. MV  0.2795 % MA  fondo de inversiones 12 que le otorgaba un interés del 0. partiendo de un capital de $4.000.0875 (1 + 0. invirtió los ingresos del CDT en un 11.0003)60 x Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 4.000 ( 1 + 0.462. Retiró todo lo que tenía y lo invirtió en un CDT que le daba el 11.2795 NAMA.008)2 4. Después de su vencimiento.PROMEDIO PONDERADO El señor Pérez ha realizado una serie de inversiones en los últimos 15 meses.9489 % 4.702.

0875 ¿ De cuánto será la rentabilidad en términos efectivos anuales? 12 15 Rentabilidad = Anual 4.702.000 _ 1x100 Rentabilidad anual = 11.008)2 x (1 + 0.596.7658 % en promedio anual Este procedimiento es conocido también como RENDIMIENTO GEOMÉTRICO Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 68 .596.009489)8 x (1 + 0.000.PROMEDIO PONDERADO VF15 = 4.000 ( 1 + 0.0875 4.03)1 VF15 = 4.702.000.0003)60 x (1 + 0.

A largo plazo es una tasa muy utilizada B. C. Este indicador se entrega al sistema y es válido para una semana.DTF . Es la tasa promedio ponderada de la captación de los intermediarios financieros. las corporaciones Financieras y las compañías de financiamiento comercial al dinero de sus ahorradores. En términos concretos. ya que cada banco tiene su propia metodología Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 69 . El DTF (deposito a término fijo) es in indicador económico que representa el promedio ponderado de las tasas de interés reconocidas por los bancos. calculada con base en los CDT (certificado de depósito a término fijo) a 90 días. se encuentra fácilmente en los periódicos o en los portales financieros en la WEB. se acostumbra a presentar de dos maneras NATA y en términos efectivos. es el costo del dinero para el sistema financiero. En el contrato debe quedar claro como se debe calcular la DTF. A.

50% 1.00% 2.000.000.9076% 8.10% 5.43% 81.000.00 100% INVERSIÓN INVERSIÓN TASA %PART EFECTIVA PROMEDIO Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 7.50% 0.09% 8.000.30% 3.95% 70 .00 37.00% 6.439.50% 5.000.00 1.000.28% 216.000.00% 0.000.2262% 7.9618% 8.00 74.00 7.0370% 8.039.00 61.30% INVERSIÓN 105.300.300.439.00 6.90% 0.2246% INVERSIÓN 81.25% 79.300.4917% 8.00 100% 8.000.00 17.000.00 14% 8.07% 3.000.000.2346% 7.16% 30.000.400.00 3.7284% 8.58738% 6.000.000.00% 30.000.50% 6.59% 3.DEDUCCIÓN DE LA DTF BANCOLOMBIA SANTANDER %PART TASA EFECTIVA PROMEDIO 1.000.28% 1.00 100% 8.45% 30.000.96% 15.52% 50.6007% 6.00 75.00 49% 7.59% PROMEDIO DTF %PART TASA EFECTIVA PROMEDIO 2.000.000.000.000.000.00 CREDITO %PART TASA EFECTIVA PROMEDIO 100% 7.00 14.40% 105.739.00 37% 8.000.000.00% 1.69% 23.000.

cuando la DTF 8% NATA. En este caso como no nos dicen en que está el spread asumimos que están en los mismos términos de la DTF.DTF – CASO 1 DTF + 2%. en este caso NATA Entonces… Ie= 8% NATA + 2% NATA Ie = 10% NATA Supongamos que tenemos un préstamo al que se le pagan intereses cada mes. Tendríamos que convertir esta tasa a MV Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 71 .

algunas personas la suman Entonces… Ie= 8% EA + 2% EA Ie = 10% EA Supongamos que tenemos un préstamo al que se le pagan intereses cada trimestre Tendríamos que convertir esta tasa a ET Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 72 .DTF – CASO 2 DTF + 2% EA. cuando la DTF 8% EA Este caso tiene dos miradas. o es manejado de dos formas: A) Como están en los mismos términos.

Ie= (( 1 + 0. cuando la DTF 8% EA B) Algunas personas le aplican la fórmula compuesta y conjugada : Ie = ((1 + IM) (1 + spread))-1 Remplazamos ….16% EA Supongamos que tenemos un préstamo al que se le pagan intereses cada bimestre Tendríamos que convertir esta tasa a EB Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 73 .08) (1 + 0.02)) -1 Ie = 10.DTF – CASO 2 DTF + 2% EA.

NAMV = 9. Si los intereses del préstamo están en ET.7208% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 74 .6434% NAMV = 7.7208% + 2% convierto el resultado anterior en ET. Es equivocado convertir los puntos a la DTF.6434% NAMV = 12 x 0. En este caso el procedimiento es convertir la DTF a NAMV para poderlo sumar. cuando la DTF es igual a 8% EA. El 2% MV hay que entenderlo como 2%NAMV. En este caso la DTF está en diferentes términos a la spread.08)1/12-1 MV = 0. MV = ( 1 + 0. se suman.DTF – CASO 3 DTF + 2% MV. NAMV = 7.7208% Una vez estos valores están en los mismos términos.

Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo DTF – EJERCICIO 1 El banco Y le concede un crédito a una tasa igual al DTF + 1% mes vencido. Si la tasa DTF = 3.4451 %  1%  4.2871 NAMV  3.2871 % NAMV  12 x 0. DTF  3.5368 % 75 .50% EA Entiendase 1% MV como 1% NAMV Se pasa la DTF a los puntos 1 12 MV  (1  0.4451 % MV  MV  0.4451 % Se suma 3.035)  1 MV  0. Calcular el costo del crédito expresada como tasa efectiva anual. DTF  1% MV.3704 % 12 12 1 EA  (1  0.4451 % NAMV 4.003704 )  1 EA  4.50% EA.

2465 % NATV La respuesta depende de inversionista. ya que están muy parecidas.23)  1 TV  5. DTF  23% EA Entiendase 6% TV como 6% NATV Se pasa la DTF a los puntos 3 12 TV  (1  0.2465 %  6%  27. Asuma que la DTF vigente en la semana del préstamo es: 23% EA.25% Nominal anual trimestre vencido.2465 % Se suma 21.DTF – EJERCICIO 2 El banco Z le concede un préstamo con un plazo de un año. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 76 . DTF  6% TV. y la b) 27. y le plantea la posibilidad de elegir entre las dos tasas de interés las cuales se presentan a continuación: a) DTF + 6% TV.3116 % NATV  21.3116 % NATV  4 x 5.

UVR = 3% EA 2) IPC + 1% MV.EJERCICIO 3 1) UVR + 4% EA. IPC = 2% EA 3) DTF + 1% TA. DTF = 2% EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 77 .

12% EA Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 78 . UVR = 3% EA I$=(1+0.03)(1+0.EJERCICIO 3 1) UVR + 4% EA.04) – 1 I$= 7.

01) 12  1 EA  12.EJERCICIO 3 2) IPC + 1% MV.126825) .9362% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 79 .1 I$  14.02)(1  0. IPC = 2% EA EA  (1  0.6825% I$  (1  0.

9852% TA  4 TA  0.7519 % 12 3 EA  (1  0.02)  1 TV  0.9852% SUMA NATA  1. DTF = 2% EA 3 12 TV  (1  0.4963% TA  0.4938 % NATA  4 * 0.EJERCICIO 3 3) DTF + 1% TA.9852%  1% NATA  2.7463% TV  0.07519 )  1 EA  3.0417 % Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 80 .4938% NATA  1.9852% 2.

Tasas indexadas en el exterior PRIME (compuesta y conjugada) LIBOR (compuesta y conjugada) Se maneja igual que la DTF Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 81 .

IBR
¿Cómo se construye?

El Banco de la República recibe los reportes de tasas que
están siendo cobradas en el momento por los 8 bancos
participantes y autorizados para enviar la información
(CITIBANK, ABN, Santander, BBVA, Banco de Crédito,
Bancolombia y Banco de Bogotá). Su labor será durante 1 año
y podrán cambiar una vez trascurrido este periodo.
Estas tasas se ordenan de mayor a menor y con las 2 que se
encuentren en el centro de la muestra, se realiza un
promedio y así se genera el IBR. Es lo que se conoce en
estadística como la mediana. Aquellos participantes cuya
cotización sea superior a la mediana serán demandantes de
recursos; si por el contrario, la cotización es inferior, serán
oferentes de recursos.
Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo

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IBR: índice básico representativo

Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo

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IBR o TBR
ENTIDAD
CITIBANK
BBVA
SANTANDER
BANCODEOCCIDENTE
BOGOTÁ
BANCODECREDITO
DAVIVIENDA
BANCOLOMBIA

TASA DE INTERÉS
8,09
8,7
8,75
8,95
8,95
8,96
9,01
9,05

MEDIANA
MEDIANA / 360
TASA EFECTIVA ANUAL

8,95
0,02
9,50
Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo

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Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 85 . que por sus propiedades de capitalización “permanente” y propiedades matemáticas resulta particularmente útil en contextos financieros de alta rotación de capital y de frecuente valoración de activos.INTERÉS CONTINUO El interés continuo es una forma alternativa de expresar las tasas de interés.

000000% 7. ¿Cuál de estas formas de capitalización es preferible? TASA NÓMINAL 7% 7% 7% 7% 7% 7% NAAV NASV NATV NABV NAMV NADV PERIODO INTERESES DEL PERIÓDO DE CAPITALIZACIÓN INTERÉS EFECTIVO ANUAL EQUIVALENTE 1 2 3 6 12 360 7. pero podemos escoger el número de capitalizaciones durante un año.INTERÉS CONTINUO Se nos dice que cierto activo de inversión ofrece una tasa de rentabilidad del 7% Nominal anual año vencido.229008% 7.333333% 1.500000% 2. bimensual.000000% 3.122500% 7.207371% 7.250088% Si fueran minutos? La tasa EA equivalente seria? 7.583333% 0.250635% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 86 .019444% 7.164604% 7. semestral. mensual o diaria.166667% 0. trimestral. Nos dicen que podemos elegir entre capitalización anual.

INTERÉS CONTINUO Podemos definir el interés continuo como el interés nominal en el cual la capitalización de intereses se hace de manera continua. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 87 .

VALOR FUTURO INTERÉS CONTINUO VF = VP e tc x n tc = tasa continua n = número de veces la tasa continua “tc” es un interés continuo.297 .442.000 .5414 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 88 .718282 10% x 5 VF = 3. ¿Cuánto tendré dentro de 5 años? VF = 2. expresado en los mismos términos de “n” “ n“ es el número de períodos a descontar o capitalizar entre el VP y VF Si hoy tengo $2.000 x 2.000 los invierto a una tasa de interés del 10% AC.000.

000 .297 .5414 dentro de 5 años. ¿Cuánto tengo que consignar hoy? 3.442.000 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 89 .442. a una tasa del 10% Anual continuo. expresado en los mismos términos de “n” “ n“ es el número de períodos a descontar o capitalizar entre el VP y VF Si necesito 3.VALOR PRESENTE INTERÉS CONTINUO VP = VF e tc x n tc = tasa continua n = número de veces la tasa continua “tc” es un interés continuo.5414 VP = 2.297.718282 10% x 5 VP = 2.

EJEMPLO: A) Convertir 12% Anual continuo a Trimestral continuo 12% 4 Trimestre Continuo = 3% Trimestre Continuo = B) Convertir 2% Mensual continuo a Semestral continua Semestre Continua = 2% x 6 Semestre Continua = 12% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 90 .CONVERSIÓN ENTRE TASAS CONTINUAS Un tasa de interés continua se puede dividir o multiplicar por el número de períodos que se necesite.

Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo CONVERSIÓN DE TASAS CONTINUAS Y EFECTIVAS Partiendo del principio de igual riqueza VP ( 1 + ie)n = VP e tc x n Cancela VP en ambos lados VP ( 1 + ie)n = VP e tc x n Sacamos raíz de n. multiplicando x 1/n ie = e tc -1 Esta fórmula convierte una tasa continua a una efectiva Ahora podemos despejar esta fórmula en términos de tc. para poder convertir de una tasa efectiva a una tasa continua e tc -1 + 1 = e tc ie = Partimos de esta fórmula ie Despejamos tc. aplicando logaritmo a ambos lados Ln ( 1 + ie ) = tc Ln e entonces tc = ln ( 1 + ie) El resultado de tc (tasa continua) da en los mismos resultados del ie (interés efectivo) 91 .

2508% tc = ln ( 1 + ie) -1 B) Convertir 2% Trimestral Continuo a EA Anual continuo = 2% x 4 = 8% ie = 2.CONVERSIÓN DE TASAS CONTINUAS A EFECTIVAS Y VISCEVERSA e tc A) Convertir 7% Anual Continuo a EA ie = ie = 2.20)2/12 -1 BV = 3.7182827% -1 ie = 7.0853% Bimestre Continuo = ln ( 1 + 0.7182828% -1 ie = 8.0386% Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 92 .030853) Bimestre Continuo = 3.3287% C) Convertir 20% EA a Bimestre Continuo BV = ( 1 + 0.

EJERCICIOS Comprobar el principio de igual valor con la tasa de interés continuo y el interés efectivo Si hoy tengo $2.105170)5 VF = 3.442.000 y los invierto a una tasa de interés del 10% Anual continuo.5414 B) Con interés efectivo EA = 2.5414 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 93 .000.000.5170% VF = 2.000(1+0.297.297. ¿Cuánto tendré dentro de 5 años? A) Con interés continuo VF = 2.000.000 x 2.442.71828210% -1 EA = 10.718282 10% x 5 ie = e tc -1 tc = ln ( 1 + ie) VF = 3.

000 8 5.000 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 94 .000. que se comprometió a pagar en cuotas semestrales de cinco millones de pesos. ¿Cuánto deberá pagar? P 11% AC meses 0 2 5.000.EJERCICIO 1 Le faltan ocho meses para pagar una deuda. El dispone de liquidez para saldar ahora la deuda. y ha acordado con la contraparte una tasa de interés del 11% Anual Continuo.

000 5.909 .EJERCICIO 1: RESUELTO CON INTERÉS CONTINUO P 11% AC meses 0 2 8 5.555 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 95 .168.000 .646 .000.455 .000.000 P 5.000 .000 2 11% 12  5.0521 p  9.623 .000 11% 8 12 e e P  4.555 .4995  4.

000 5.000.000 2 12 (1 + 0.000.6278% VP = 5.000 8 12 (1 + 0.55 Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 96 .116278 ) + 5.000.000 EA = 2.555.7182811%-1 EA = 11.000.EJERCICIO 1: RESUELTO CON INTERÉS EFECTIVO P 11% AC meses 0 2 8 5.623.116278 ) VP = 9.

En la cuenta B. el dinero rinde el 29% Anual capitalizable continuamente.000 dentro de veinte meses. Para tal fin abre tres cuentas de ahorros. el 25. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 97 .82% MV Hallar la cantidad de dinero con que debe abrir cada cuenta para que al cabo de los veinte meses. tenga la suma necesaria. 1. En la cuenta A.500. el 22% TV (NATV) 3.C. A.EJERCICIO 2 Una persona necesita cancelar la suma de $8. con igual cantidad de dinero en cada una. 2.B. reuniendo los tres saldos. En la cuenta C.

A.EJERCICIO 2 Una persona necesita cancelar la suma de $8.C.000 dentro de veinte meses. con igual cantidad de dinero en cada una.6215 718282X 29% CAPITALIZABLE CONTINUAMENTE 20 MESES X Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 98 . ( 29% ) 20 12 VF1VF1 = X =2. En la cuenta A. el dinero rinde el 29% capitalizable continuamente.B.500.1. Para tal fin abre tres cuentas de ahorros.

C. Para tal fin abre tres cuentas de ahorros.4289 X 20/3 22% NATV TV=5. con igual cantidad de dinero en cada una.5% TV=22%/4 20 MESES X Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 99 .000 dentro de veinte meses.055) VF2 = 1. A.EJERCICIO 2 Una persona necesita cancelar la suma de $8.B. el 22% TV (NATV) VF2 = X( 1+ 0. En la cuenta B.500.

1517% TV=25. el 25.EJERCICIO 2 Una persona necesita cancelar la suma de $8.B. A.021517) X 20 25.82%/12 20 MESES X Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 10 0 .82% NAMV MV=2. En la cuenta C. con igual cantidad de dinero en cada una.500.82% MV VF3VF3 = X(=1+ 1. Para tal fin abre tres cuentas de ahorros.5308 0.C.000 dentro de veinte meses.

Entonces como igualamos en 20.855. A.500.B.5812 X = 8.000 dentro de veinte meses. reuniendo los tres saldos.000 4.5308 X = 8. tenga la suma necesaria. Fajardo 10 1 .C.409. Hallar la cantidad de dinero con que debe abrir cada cuenta para que al cabo de los veinte meses.4289 X + 1.000 X = 1.EJERCICIO 2 Una persona necesita cancelar la suma de $8.6215 X + 1. Para tal fin abre tres cuentas de ahorros.06 cada cuenta de ahorros se debe abrir por Preparada por Magda del Pilar Santa este valor. con igual cantidad de dinero en cada una.500. la ecuación quedaría así: 1.500.

Ejercicios y textos tomados de los libros: Elementos Básicos de Matemáticas financieras de Diego Agudelo R. Estrictamente con fines pedagógicos. Y Matemáticas Financieras Aplicadas de Johnny de Jesús Meza Orozco. Matemáticas financieras con ecuaciones de diferencia finita de Jaime García. Preparada por Magda del Pilar Santa Fajardo 10 2 . quinta edición. Andrés Fernández G.