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06 de Octubre de 2016

COMITÉ DIARIO
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ENTORNO MACROECONÓMICO

DANIEL ESCOBAR

DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA
COLOMBIA
• Ministro de Hacienda reiteró que el trámite de la reforma tributaria “estructural” comenzará
la próxima semana. Modificaciones al tratamiento de las Fundaciones sin ánimo de lucro,
para controlar la evasión a través de este mecanismo, aumento del IVA del 16% al 19% y
tributación del 10% de los dividendos harían parte de la propuesta. Este mensaje es muy
positivo teniendo en cuenta la percepción de que el gobierno perdió apoyo político para
liderar esta reforma. En Colombia lo difícil no es hacer una reforma, ya llevamos varias en
los últimos 30 años. Lo difícil es hacer una verdadera reforma estructural. Como decía
Mark Twain, “dejar el cigarrillo es fácil… lo he dejado muchas veces” el problema es
dejarlo definitivamente
• Inflación de septiembre 2016 fue de -0,05%. Por segundo mes consecutivo la corrección
de los precios de los alimentos fue superior a lo esperado por GSC y por el mercado. Este
factor explica en más de un 100% el error de pronóstico pues la inflación sin alimentos fue
superior tanto a nuestras expectativas como a las del mercado. El rubro de vivienda fue el
responsable de esto, específicamente lo que tiene que ver con servicios (agua,
alcantarillado, luz y telefonía)

10 0.10 5. el año pasado fue anormalmente alta con 1.32 0.05 -0.10% a 7.10 7.2014 es de 0. mientras que el mercado en la última medición calculaba 6. reafirmamos nuestra postura de un cierre inferior al 6%.27 6. se debe tener en cuenta que la inflación promedio del último trimestre del año para el periodo 2005 .29 • Frente a los pronósticos de fin de año.92 5.61 8.27%.29 0.45 -0.87 Sin Alimentos Alimentos Total 7.44 . con el componente de alimentos descendiendo más de lo esperado.27 GSC Mercado 0. El resto de rubros también está respondiendo positivamente.26% -0.31 10.06 11.92%. pero el descenso fue menor a lo esperado Inflación Mensual Septiembre 2016 Observado 0.DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA COLOMBIA • La inflación 12 meses bajó de 8.91 Sin Alimentos Alimentos Inflación 12 Meses Septiembre 2016 Anterior • Para entender nuestra previsión. por lo que la simple corrección a un escenario normal se ajusta totalmente a nuestro escenario base Total Observado GSC 13.46%.07 -0.

Podría haber sorpresa en diciembre 2016 si se evidencia un deterioro adicional de las condiciones económicas.75% Inflación Total Inflación Sin Alimentos Nivel Actual Inflación Moderadamente Expansiva Neutral Nivel esperado 12 meses Ultracontractiva Contractiva . ya están alineadas con los objetivos de largo plazo del Emisor • Por el momento.DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA COLOMBIA • Debido a que la moderación de la inflación ha sido liderada principalmente por el rubro de alimentos. Pero consideramos como muy posible el inicio del ciclo bajista de tasas a partir de enero 2017. debido al impacto que tendría sobre la inflación de corto plazo. principal factor de preocupación de política monetaria. el alto nivel de inflación sin alimentos (superior al 5%) y la incertidumbre sobre la reforma tributaria mantendría al Emisor en espera. lo cual se confirmará el próximo 30 de noviembre con la publicación del crecimiento de tercer trimestre de 2016 que por el momento calculamos en 2% Postura Monetaria de acuerdo a la actual tasa de referencia 7. consideramos que el Banco de la República mantendrá una postura neutral aunque reconocemos que las expectativas de inflación.

a pesar de que el entorno internacional no es favorable.5% en el 2015.DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA MUNDO • Augusto de la Torre. y para el 2016 esperan que la contracción se mantenga y aumente (-1. para no depender del consumo privado. alcanzando un monto record de 152 trillones de dólares.4 en agosto .3. Agregó que el 67% de la deuda es de prestatarios privados lo cual es un obstáculo importante para la recuperación global y un riesgo para la estabilidad financiera BRASIL • PMI Servicios en septiembre subió de 42. Adicionalmente el índice compuesto logró 46. Por esto recomienda poner más énfasis en la inversión productiva y ampliar la gama de productos y servicios que pueden comercializar a nivel mundial.1%) • FMI afirmó que la deuda global alcanzó el 225% de la producción económica global del 2015.1 puntos desde 44. jefe de economistas de Latinoamérica del Banco Mundial. Recordar que la economía de la región en su agregado presentó una contracción del 0.7 a 45. afirmó que para el resurgimiento del crecimiento de la región será necesario un gran giro. incrementando las esperanzas del fin de la desaceleración económica.

9%.12% y a la apreciación del peso uruguayo frente al dólar . el índice de actividad económica creció en agosto 2.8%. Para el siguiente mes no esperan que el crecimiento sea tan positivo debido a una fuerte base comparable. minería y servicios. expectativas de crecimiento del tercer trimestre es de 1.5% A/A. por tanto.25%. logrando que en los últimos doce meses tengan una tasa de 8. El índice de precios al consumidor no tuvo la variación esperada debido a una disminución de los precios de los alimentos del 0. menor a lo que esperaba el mercado (0.6% URUGUAY • Inflación en el mes de septiembre fue de 0. lo cual supera el objetivo del Banco Central que es del 7%. siendo un dato bastante favorable en comparación con el crecimiento de julio que fue de 0.5% A/A.DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA CHILE • Debido a repuntes en el sector manufacturero. efectos de caídas en el precio del cobre y la contracción de las inversiones otorgan un crecimiento en lo corrido del año de apenas 1. Sin embargo.49%).

manifestó que el bajo nivel de la tasa natural es una evidencia de la posibilidad de estar estancados en un nuevo equilibrio de largo plazo que se caracteriza por un débil crecimiento. el precio de emisión fue de EUR 99. lo cual no permitiría que la Fed incremente en gran medida las tasas de interés antes de que la política se vuelva muy restrictiva • Actividad del sector de servicios en EE. Recordamos que él no tiene voto • Stanley Fischer. en línea con su perspectiva alcista declaró que la inflación parece estar acelerándose.UU repuntó a máximos de 11 meses en septiembre pues ISM no manufacturero subió a 57.0%. donde el primero tiene como fecha de vencimiento el 2020 y una tasa cupón de 3.UU.875% con un precio de emisión de EUR 99.1 puntos . vicepresidente de la Fed. Recordar que calificación de Argentina según Moody’s es “B3” con perspectiva estable y de acuerdo a S&P “B-“(estable) EE.432. • Lacker.DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA ARGENTINA • Se realizó colocación por dos bonos en el mercado. por tanto fortalece argumentos para incrementar tasas de interés.045. presidente de la Fed de Richmond. mientras que el segundo tiene un plazo de diez años (2027) y una tasa cupón de 5. cada uno con un monto de 1.250 millones de euros.

por tanto no encuentra que las condiciones sean para una crisis sistémica bancaria. Adicionalmente. pero en sí el sistema es sólido. la facilidad para conseguir financiación en dólares para los bancos ha sido más difícil después del anuncio de la multa que enfrentaría DB • Ignazio Angeloni.DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA EUROPA • De acuerdo al Ministro de Finanzas.000 millones de créditos incobrables que dejo la anterior crisis. por esto se les pedirá un objetivo a tres años para los niveles de créditos de mal desempeño .800 millones de dólares. se encareció el costo de las operaciones para conseguir dólares en el mercado lo que generó que nueve bancos recurrieran al BCE para tomar prestados 2. miembro del BCE a cargo de supervisar los grandes bancos de la zona euro. Agregó que el BCE está tratando de que los bancos disminuyan la carga de EUR 900. manifestó que si hay bancos específicos que están en problemas.300 millones de euros. esperando que esta reforma entre en vigor en enero del 2017 • Debido a unas nuevas reglas estadounidenses que entraron en vigor este mes. Wolfgang Schaeuble. con el objetivo de incentivar la demanda interna planean disminuir la captación de impuestos en 6. uno de los mayores montos semanales desde la crisis financiera.

DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA EUROPA • El FMI también se pronuncio acerca de los bancos afirmando que las bajas tasas de rentabilidad con el tiempo pueden finalizar en la erosión de los fondos de los bancos europeos debilitando su estabilidad. y que los bancos más débiles deben buscar cómo reducir costos. por tanto es necesario tomar medidas para reforzar sus regímenes de insolvencia para ejecutar con mayor velocidad los créditos morosos.UU para que el DB logre un acuerdo rápido para disminuir la multa por venta de activos respaldados con hipotecas CHINA • Recordamos que el mercado estará en feriado durante toda la semana . pues estas medidas con cambios regulatorios podrían incrementar la confianza e impulsar la rentabilidad de estas entidades sin incrementar significativamente los requerimientos de capital • Funcionarios gubernamentales de Berlín declararon que el Gobierno alemán está buscando mantener conversaciones discretas con el Departamento de Justicia de EE.

1% 0. 07:00 p.1% Mensual 09-oct Septiembre 11.m. Mes Ref 01-oct Septiembre Septiembre Ago F Mes Ref Septiembre Septiembre Mes Ref Mensual Mensual 06-oct 07-oct 01:00 a. Hora 06:30 a.2% -1.m.44% 0.m.0% 0.4% Mensual 07-oct Septiembre 8.m.05% Actual Anterior 254 151 4.97% 07:00 a.1% Esperado 7. 07:30 a.10% -0.5% Mensual 07-oct 03:30 a.m.m. 07:30 a. Hora 07:00 p.6% 8. 01:00 a.DANIEL ESCOBAR CALENDARIO ECONÓMICO JUEVES ESTADOS UNIDOS Peticiones Iniciales de Desempleo Cambio en Nóminas No Agricolas Tasa de Desempleo Inventarios al por Mayor Mensual COLOMBIA IPC Anual IPC Mensual EUROPA BCE Minutas ALEMANIA Órdenes de Fabricas Mensual Producción Industrial Mensual REINO UNIDO Producción Industrial Mensual CHINA Oferta de Dinero M2 Anual BRASIL Inflación IPCA Anual Periocidad Mensual Mensual Mensual Mensual Periocidad Mensual Mensual Periocidad Mensual Fecha 06-oct 07-oct 07-oct 07-oct Fecha 05-oct 05-oct Fecha 06-oct Hora 07:30 a.9% -0.27% -0. 09:00 a. Agosto 0. Agosto Agosto 0. Esperado 256 173 4.10% Esperado Actual Actual 7.1% Anterior 8.3% 1.m.m.9% -0.m.6% 11.m.32% Anterior .m.

ESTRATEGIA DE RENTA VARIABLE .

MEX. US.DANIEL ESCOBAR VISIÓN GLOBAL DE MERCADO ACCIONARIO (VALORIZACIÓN DE LOS ÍNDICES ACCIONARIOS POR PAÍS) CAN.BRA(FUTUROS 7:30 AM) Debido a las conversaciones privadas del gobierno alemán para que el DB llegue pronto a un acuerdo impulsaron bolsas europeas y a Wall Street. quien también se veía favorecido los valores energéticos Nikkei continúa al alza debido al debilitamiento del yen que incrementa el apetito al riesgo de los inversionistas Menos de -8% 8% Mas de SIN BOLSA O CERRADO Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia .

150 puntos. consolidando en el corto plazo la zona soporte de 2.140 El mercado se encuentra a la expectativa de la entrada a la época de entrega de resultados en las próximas semanas GTI VERA RIBBON señaló un potencial cambio de tendencia para el índice S&P 500.07% 2.73 VISIÓN NEUTRAL Las acciones en Estados Unidos se mantienen en leve terreno positivo esta mañana.AGUSTIN VERA ESTRATEGIA DE MERCADO ACCIONARIO S&P500 SPX -0. los futuros de S&P 500 se mantiene en la zona de 2. desde mediados de agosto y ahora podría retomar la senda alcista en las siguientes jornadas .159.

la zona de 1. siendo negociado dentro del rango planteado por GSC (1.33 VISIÓN NEGATIVA La última sesión se negociaron COP 92 mil millones en 1.930 operaciones La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 26 mil millones El índice COLCAP mantiene la tendencia a la baja.NATALIA GRANADOS ESTRATEGIA DE MERCADO ACCIONARIO LOCAL COLCAP 0.350 como el nivel de bajo riesgo .300 y 1.341. puede que esta tendencia al alza se torne en un comportamiento lateral hasta que la volatilidad sobre el índice se aplaque un poco El GTI VERA Trend Signals indica un posible agotamiento sin embargo.350 puntos). Sin embargo.47% 1.

75% 1.310.00 VISIÓN NEUTRAL La acción con el mejor desempeño de la jornada fue ECOPETROL (+2.NATALIA GRANADOS MOVIMIENTOS MÁS RELEVANTES ECOPETROL 2.51% 588.00 VISIÓN NEUTRAL La acción con el desempeño más bajo fue ETB (-1.310 para confirmar esta tendencia al alza con mayor fuerza EMP TELECOM BOGO -1.51%) (RECOMENDACIÓN NEUTRAL GSC) Con un leve retroceso la acción se mantiene en el rango propuesto desde inicios del año. con un nivel de bajo riesgo en COP 598 . donde podría efectuarse el cambio de tendencia de sobrepasarlo. Mantiene la señal de una tendencia a la baja por medio del GTI VERA Trend Signals. Se debe esperar el rompimiento del nivel de COP 1.75%) (RECOMENDACIÓN NEUTRAL GSC) Por medio del GTI VERA Bands se observa como la acción está atacando la banda superior.

ESTRATEGIA DE DIVISAS Y PETRÓLEO .

71%). esta mañana es la moneda más golpeada de la tierra (-0.41 VISIÓN POSITIVA El dólar continúa ganando terreno también por esta razón. el índice DXY avanza cerca de 0. a causa de la preocupación de que el Reino Unido se encamina a un acuerdo que evitaría el acceso sin restricciones al mercado único de la Unión Europea Menos de -3% 3% Mas de DOLARIZADO O CONTROLADO Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia .AGUSTIN VERA VISIÓN GLOBAL DEL MERCADO DE MONEDAS (VALORIZACIÓN DIARIA DE MONEDAS FRENTE AL USD) DXY 0.28% esta mañana La libra Esterlina reanudó su caída.29% 96.

931.00 VISIÓN NEGATIVA En Colombia en la jornada anterior se negociaron cerca de 1. el tipo de cambio cerró en 2.00) 2.AGUSTIN VERA ESTRATEGIA DE PESO COLOMBIANO USD/COP (48. Ya cerca al precio objetivo planteado por GSC desde inicio de semana .1 billones de dólares.931 pesos por dólar.

se parará a los 55 dólares por barril.02% 49.AGUSTIN VERA VISIÓN GLOBAL DEL MERCADO PETROLERO (VALORIZACIÓN DIARIA DE ACCIONES SECTOR ENERGÉTICO) Menos de -8% 8% Mas de SIN COTIZACION Source: Bloomberg WTI -0. Nouredine Bouterfa El rally del petróleo.89 Estimations: Global Securities Colombia VISIÓN NEUTRAL ARGEL (Reuters) .Países miembros de la OPEP y otros que no pertenecen al grupo planean una reunión informal del 8 al 13 de octubre en Estambul para discutir la forma de implementar el acuerdo alcanzado por el cartel para reducir la oferta de petróleo. según Goldman Sachs Group Inc . informó el ministro de Energía de Argelia.

ESTRATEGIA DE RENTA FIJA .

DANIEL ESCOBAR VISIÓN GLOBAL DE MERCADO DE BONOS (VALORIZACIÓN DIARIA DEL PRECIO DE LOS BONOS SOBERANOS DE 10 AÑOS EN MONEDA LOCAL POR PAÍS) Menos de -5% 5% Mas de SIN COTIZACION Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia El mercado asigna una probabilidad implícita esta mañana de un incremento para la reunión de diciembre de la FED la cual se elevó a 62% desde el 51% desde la semana pasada. Esta diferencia indica que los operadores ven un cambio de política monetaria más rápido en América frente a Europa Los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años se mantienen con ligeros cambios . Los bonos americanos de dos años mantienen spreads máximos frente a sus pares alemanes desde 2006.

00 En la jornada anterior los tes con vencimiento en 07/24 cerraron al 6.10 .99 (7.85% y largos en la zona cercana al 7.35 2.08 P.6.056 .80 .85 . El gran fundamental que afectará al mercado en los próximos días será la reforma tributaria como lo hemos venido diciendo en las últimas semanas.6.0 .7.6.10% Niveles para el día de hoy: 1.7. El mercado ha incrementado la volatilidad debido a la turbulencia política y al incremento de tasas de negociación de la renta fija a nivel mundial.18 .18 . ARRIBA: 7.98). Empezando con un subida de 10pb en toda la curva frente al cierre anterior y luego una apreciación de 20 pb frente al punto más alto del día. Los tes con vencimiento en 07/24 terminaron el día en la parte baja del rango de negociación 6. ABAJO: 6.PHILIP VELEZ ESTRATEGIA DE TITULOS DE TESORERIA TES 24 -0.965 .B 7.93 .99 En la jornada anterior presentó un fuerte movimiento en la curva de tes.6.75 VISIÓN NEGATIVA . Por el momento recomendamos cortos en la zona cercana al 6.7.6.7.

0 23000 8500 - 39500 - 13000 1650 Riesgo Moderado Alto Moderado Alto Moderado Alto Moderado Alto Alto Moderado Moderado Moderado Alto 15200 Alto 1900 Moderado 7.4 PFAVAL Neutral ICOLCAP Neutral AVAL Neutral BANCO DE BOGOTA Neutral 1100 11500 1070 60000 22/01/2016 13/01/2016 13/01/2016 13/01/2016 1400 Alto 20600 Moderado Alto 30000 Alto 7.75 900 10000 1100 55000 Moderado Moderado Alto .RECOMENDACIONES ACTUALES Fecha Acción RECOMENDACIONES Recomendación Zona Riesgo 03/10/2016 03/10/2016 03/10/2016 03/10/2016 03/10/2016 13/09/2016 07/09/2016 29/08/2016 29/08/2016 29/08/2016 ECOPETROL GRUPOARGOS PFGRUPOARGOS PFBCOLOMBIA TES 2024 CELSIA DAVIVIENDA CANACOL GRUPOSURA CEMEX Neutral Neutral Neutral Neutral Subponderar Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral 29/08/2016 10/08/2016 02/08/2016 02/08/2016 25/07/2016 27/06/2016 27/06/2016 23/06/2016 13/06/2016 01/06/2016 01/06/2016 14/04/2016 PFGRUPOSURA BVC NUTRESA ISA BANCOLOMBIA PFBCOLOMBIA GRUPOSURA ETB AVIANCA CEMARGOS PFCEMARGOS CORFICOLOMBIANA Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Precio Objetivo 1150 18200 - 26800 6.6 27800 9500 - 25000 37000 - 27500 40000 - 2100 10300 - 3200 12900 - 37000 14/04/2016 PFCORFICOL 03/03/2016 ÉXITO 19/02/2016 EEB Neutral Neutral Neutral 27/01/2016 TES 2020 Neutral 8.5 4300 Moderado 30000 Moderado 12000 Alto 40000 Moderado 14500 Moderado 18.79 3700 27000 8500 36700 11600 - - 19.

ANEXOS CUADROS DE MERCADO .

12 1.87 Un año 110 173 222 281 .32 2.87 1.22 Un Mes 41 95 164 243 Un año 0.97 1.71 2.55 0.43 Colombia Credit Default Swaps Actual 1 año 54 3 años 110 5 años 178 10 años 252 Un Mes 0.03 2.63 0.26 1.53 2.BONOS DEL TESORO Y CDS DE COLOMBIA Tesoros (Yield) 1 año 3 años 5 años 10 años 30 años Actual 0.84 1.23 0.

11% 18.757 -1.000 15.055 40.026.78% -13.21% 50.02% 409.090 14.000 276.715 23.055 21.32 0.000 23.85% 54.968.500 17.54% 0.60% 9.96% 27.155.872.715 14.46% 0.60% 16.000 1.500 17.370 165.000 163.000 3.000 40.Energéticos Petróleo (USD) Gas (USD) Carbón (USD) Metales Preciosos Oro (USD) Plata (USD) Metales Básicos*** Aluminio (USD) Cobre (USD) Agrícolas Azúcar (Centavos USD) Café* (Centavos USD) *Precios Spot ***Precio Fw a 3M Cierre YTD % Interes Abierto 0.16% ** Realizado con modelos internos de Bloomberg Valor Justo Vencimiento del Futuro** del Futuro 50.27% 2.77% 488.00% 15.811.72 Vol.000 -6.100 3.67% 15.10% 10.000 1.266.669.000 1.410 -0.000 5.291 28.076.805.17% 29.000 145.673 - 28.000 - .641 0. 30 días Var % 41.38% 501.360 - 83.000 20.266.897 -0.000 -6.471 -0.000 4.000 83.000 20.155.941 5.

1199 1.70 1.70 1112.0716 .98% 15.54% -4.2446 19.37 667.4020 2931.42 0.39 0.30 666.13% 22.2389 19.31 666.93% -14.96 1.05% -2.18% -28.28 1.45 6.76 103.86% 13.26 -83.01% 0.59% -2.89% -18.04 1117.4045 - 3.1184 -18.72 1.2727 19.1187 1.93 3.1500 0.22% -15.83 6.35 -7.98 Latinoamerica Real Peso Mexicano Peso Chileno Nuevo Sol Peso Colombiano 3.59% -161.0000 0.0529 -6.26 1.82 5.21 1.84 103.84 -0.81 1117.0000 -54.7562 3.98 0.7569 3.0572 6.26 103.91% 2.3200 66.Referencia Mundial DXY Euro Libra Esterlina Yen Franco Suizo Cierre Var % YTD % Forward 1W Forward 1M 96.88 -4.46 3.74% 2.3200 66.22% -69.3000 0.3198 67.98 -41.67 4.29 -10.69 3.3850 27.67 3.7567 3.66 0.67 1.05 3.34% -43.4140 - Otras Yuan Dólar Canadiense Rupia India Won Dólar Australiano Lira Turca 6.78 -26.

86% 0.25% 1.21% 5.87% 0.99% 17.39% 0.89 0.06% 1.00 0.91 2.38 0.60% 0.94% 0.70 4.26% #¡VALOR! #¡VALOR! 40.63 0.75% 0.93% 1.68% 0.47 0.995 CEMARGOS 11.51% -0.94 0.73% 7.48 1.04% 0.00% 8.63% 1.68 1.69 21.50 1.07% 0.16% 0.74 13.07% 1.38 8.38 1.24% 0.98% 7.16% 0.02% 1.10% -11.140 CONCONCR 1.15 3.50 31.78 18.10% 0.41% 1.16% 0.86% -0. REPOS*: Total en REPO / Capitalización Bursátil.16% YTD % P/V.00% -9.00 0.56% 1.94% 0.17% 0.60% -2.400 ISA 9. .13 1.00% 1.341 AVIANCA 2.70 7.820 0.00% -1.56% 0.78 1.25 4.25% 0.48 RPG: Calculado con la utilidad de los últimos 12 meses (datos 06 de Septiembre 2016) y P/Vtas calculado con los ingresos operacionales de los últimos 12 meses.49 5.63% 0.72% 0.82 1.63% -0.00 1.53% 1.16% 2.75 0.05 1.15% 0.70 0.04 1.89% 0.00 1.16 1.54% 1.690 CELSIA 3.940 ECOPETROL 1.45 1.16% 1.83 2.99 14.24 2.29% 0.600 PFGRUPOSURA 37.00% 4.60 CANACOL 9.90% 0.60 4.50% 0.41% 0.66 1. Toda la información está actualizada haciendo uso de la información reportada por la Superintendencia Financiera trimestralmente.99 1.840 DAVIVIENDA 28.00% -9.54% 1.42% 1.29% 1.82% 0.52% 8.11% 1.42% 0.99 8.380 BCOLOMBIA 25.94% 0.64 1.35 61.42% 0.38 1.68% 1.70% 1.L.75% 1.00% -0.500 BVC 17.29 14.00% -1.45 1.90 3.31 4.08% 42.84% 0.00% 0.05 12. RPG * Beta ColcapDvd Yield ROE Repos * P/Ventas 16.05 1.620 GRUPOAVAL 1.74% 0.720 PFBCOLOM 27.15 3.48% 12.04% 1.00 GRUPOARGOS 18.29 1.00% 0.47 0.99% 1.12 9.560 CEMEX LATAM 11.26% 0. Datos con corte semanal.51% 32.02 2.02% 1.35 0.12% 0.12 1.91 1.12% 71.19% 5.82 3.82% 0.Emisores Cierre VAR % COLCAP 1.03% 0.05 1.40% 1.54% 1.87 0.48% 12.80% 0.00% 11.33% 0.78% 8.45 1.78 0.00% -1.42% 1.11 2.50 -1.46 0.78 8.02 1.68 1.68 0.68 18.16% 0.74 0.39% 1.825 ETB 588 EXITO 14.310 EEB 1.08% 24.820 PFGRUPOARGOS 17.45 0.82% 0.50 0.45 13.31 0.53% 3.57% 2.065 CORFICOLCF 37.29 1.87 1.89 1.680.03% 1.13% 1.38 21.00% 0.94% 5.05% -1.23 7.230 GRUPOSURA 38.660 NUTRESA 25.06% 19.

com Sebastian Yepes Derivatives Trader Tel: +57 4 4407010 Ext.vera@globalcdb.gomez@globalcdb.452 cgarcia@globalcdb.com Johan Suárez Institutional Sales Tel: +57 1 3138200 Ext.com Carolina Ramírez Corporate Strategy Tel: +57 1 3138200 Ext.com Cristian Duarte Investment Banking Tel: +57 1 3138200 Ext 494 cristian.escobar@globalcdb. 407 carolina.245 Philip.velez@globalcdb.com Diana Paola Caballero Chaves Analyst Tel: +57 1 3138200 Ext 439 asistente.466 acuervo@globalcdb.459 jcgomez@globalcdb.granados@globalcdb. 457 Jhoan.ramirez@globalcdb.sandoval@globalcdb.estrategias@globalcdb.com Constanza García Sales Vicepresident Tel: +57 1 3138200 Ext. 438 daniel.249 Sebastian.estrategias@globalcdb.globalcdb.com Marco Gómez Sales Regional Vicepresident Tel: +57 1 3141041 Ext.com Fixed-income & Equity Sales Juan Carlos Gómez Manager partner Tel: +57 1 3138200 Ext.248 marco. Miembro de la BVC Tel Bogotá: (57) 1 3138200 Tel Medellín: (54) 4 4447010 Tel Cali: (57) 2 6808088 Web: www. 425 jcaceres@globalcdb.yepes@globalcdb.com Alejandro Cuervo Cárdenas Derivatives Division Vicepresident Tel: +57 1 3138200 Ext.com Global Securities S.CONTACTOS Strategy and Research Team Daniel Escobar Chief Economist Tel: +57 1 3138200 Ext.A.com Natalia Granados Analyst Tel: +57 1 3138200 Ext 444 natalia.com .com Fabricio Zabala Analyst Tel: +57 1 3138200 Ext 422 practicante.com Agustín Vera Torres Head Quant Strategy Tel: +57 1 3138200 Ext.com Juan Guillermo Caceres On-line Sales Tel: +57 1 3138200 Ext.duarte@globalcdb. 475 agustin.suarez@globalcdb.com Phillip Velez Fixed Income Head Trader Tel: +57 4 4407010 Ext. 417 ricardo.com Ricardo Sandoval Equity Analyst Tel: +57 1 3138200 Ext.

FL. Oficina 601 Bogotá +571 313 8200 Calle 7 Sur # 42 – 70..MIAMI www. Suite 2603 Punta Pacifica. Panama City. 33131. 26th Floor.com 701 Brickell Avenue. Republic of Panama +507 340 9500 BRAZIL Rua David Pimentel 118 Sao Paulo.gscorporation. SP 05657-010.com Torres de las Americas. Brasil +55 (11) 3758 1182 URUGUAY Luis Alberto de Herrera 1248 WTC Torre II of 816 Montevideo. NY. Uruguay (598) 26242024/26286204 . Oficina 215 Medellín +574 4447010 Calle 22N # 6 AN – 24. Tower C.com Cra. 10174. 14th Floor Miami. USA +1 (305) 373-3326 NEW YORK 405 Lexington Avenue. 41st Floor New York. Torre A.globalcdb.panamerica-group. Oficina 204 Cali +572 5245924 PANAMA www. 7 # 71-21. USA +1 (212) 905 4927 COLOMBIA www.

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