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Universidad Nacional Agraria de la Selva

Escuela de Economía

Ingenieria Economica

Curso de:

MATEMÁTICA
FINANCIERA

Tingo María - 2015

1.- INTERES SIMPLE
Eco. Hugo Soto Pérez
Página 1

Universidad Nacional Agraria de la Selva
Escuela de Economía

Ingenieria Economica

1.1. Definición de Interés
El Interés (I) es el costo de utilizar recursos de terceros, generando una
ganancia por un capital o suma de dinero prestado a un cierto tiempo y a una
determinada tasa de interés.
Donde:

C: Capital o suma de dinero
i: Tasa de Interés
t: Tiempo

I=C.i

Muchas empresas para iniciar o mantenerse en el mercado tienen que financiar
sus actividades, esto puede ser con capital o dinero propio o con deuda a
acreedores. El costo del dinero puede establecerse por día, por semana, por
mes, etc., se cobran intereses porque el dinero tiene un costo de oportunidad,
entendiéndose por este lo que se deja de ganar al elegir un curso de acción
alterno.
Por otro lado: Designando C a una cierta cantidad de dinero en una fecha dada
cuyo valor aumenta a M en una fecha posterior, podremos asumir que:

I=M1.2. Tasa de Interés ( i )
La tasa de interés devengada o cargada es la razón del interés devengado al
capital, en la unidad de tiempo. A menos que se establezca lo contrario la
unidad de tiempo convenida es de un año.
Ejemplo: José Carlos obtiene un préstamo de Luís Enrique de $ 500 al final de
un año le paga $525. ¿Cuál es la tasa de interés?
En este caso C  $500, M  $525 , entonces I  $525  $500  $25 ; Por tanto:

i

I
25

 0.05  5%
C 500

Es decir, el interés que carga Luís Enrique es a la tasa de 5%.
1.3. Calculo del Monto (M)
El Monto o importe capitalizado constituye la suma del Capital Inicial e
Intereses.

INTERES
CAPITAL
INICIAL

CAPITAL
INICIAL

MONTO
(Capital Final)

Por lo tanto: M  C  I , pero como I  C.i .t , entonces: M  C  C.i .t ,
factorizando C(Capital ) , obtendremos finalmente que:

M=C

M

C
i,t

Ejemplo: Determinar el Interés Simple sobre S/. 1500 al 4% durante ½ año.
¿Cuál será el Monto?

Eco. Hugo Soto Pérez
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05   Interés Simple Ordinario: Utilizando un año de 360 días.i .70.2. tenemos que t 50 10  365 73 1000  10   $13. tenemos que t 50 5  360 36 125  5   $13.5.t  2000  0. Cálculo Aproximado: Se hace suponiendo que cada mes tiene 30 Ejemplo: Calcular en forma exacta y aproximada el tiempo transcurrido entre el 10 de marzo y el 27 de mayo del año 2003. Ejemplo: Determinar el Interés Exacto y Ordinario sobre $2000.30  M  1500  30  S / . (b) Hallar el Interés Simple sobre $1500 al 6%. Se acostumbra contar una de las dos fechas dadas.04    S / .5. Interés Simple Exacto: Utilizando un año de 365 días.  73  73 I  C. lo cual simplifica algunos cálculos. Sin embargo.1530 2 Pero si queremos hallar el monto en forma directa: 1  M  C  1  i .t  2000  0. Cálculo Exacto: Es el número exacto de días.5. al 5%. 1. Interés Simple Exacto: El Interés Simple Exacto se calcula sobre la base de un año de 365 días o 366 días cuando el año es bisiesto.t  1500  0. Tiempo exacto: Se calcula de la siguiente manera Eco.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 1 . pueden darse dos respuestas diferentes en el primer problema y no menos de cuatro en el segundo. La diversidad de resultados se origina en las diferentes practicas para estimar “ t ”. 1. 1.1.89. Estos dos problemas se resuelven aplicando ( I ).1.4.05   1.  9  36 I  C. por lo cual: 2 Sabemos que: C  S / . del 10 de Marzo de 2001 al 21 de Mayo del 2001. Tipos de Interés Simple: Dos problemas típicos del Interés Simple son: (a) Hallar el Interés Simple sobre $2000 al 5% durante 50 días. i  0. Interés Simple Ordinario: El Interés Simple Ordinario se calcula sobre la base de un año de 360 días. aunque aumenta el interés cobrado por el acreedor. tal como se encuentra en el calendario. durante 50 días.1530 2  1.4.04  1  S / .1500.4.2. Hugo Soto Pérez Página 3 .i . días. debido a las variaciones en la práctica comercial. Formas de calcular el tiempo: 1.04 y t  I  C.t   1500  1  0.i .

 Del 1 de abril al 30 de abril = 30 días.t  Se debe tener en cuenta que la tasa de interés y el tiempo deben estar expresadas en la misma unidad de tiempo. Ejemplo: Encontrar el capital que impuesto a una tasa de interés simple mensual del 3% durante 87 días. si dos importes son equivalentes en el presente. P= ? 500 i = 0.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica  Del 10 de marzo al 31 de marzo = 22 días. José Carlos debe $1000 por un préstamo con vencimiento 1 2 en 6 meses. Suponiendo un rendimiento de 5% y considerando la fecha focal dentro de un año.t) M i. Hugo Soto Pérez Página 4 $2500 Fecha Focal .03  87 30 M= S/.t Factor de Simple de Actualización a Interés Simple : 1 1   1  i . sin intereses. contratado originalmente a 1 años a la tasa de 4% y debe. un importe igual a su valor futuro ( M ).98 t= 87/30 1  0. además $2500 con vencimiento en 9 meses. El desea pagar $2000 de inmediato y liquidar el saldo mediante un pago único dentro de un año.  Del 1 de mayo al 27 de mayo = 26 días.t   1  i . Tiempo Aproximado: Se puede calcular de la siguiente manera Fecha Final : Fecha Inicial : Años Meses Días 2003 2003 05 03 27 10 00 02 17 El total de días será: 2 ( 30 ) + 17 = 77 días. es aquella cantidad que a una tasa dada alcanzara en un periodo de tiempo hasta la fecha de vencimiento. Ejemplo: En la fecha.6. Cálculo del Valor Presente: El Valor Presente ( C ).7. determinar el pago único mencionado. de un importe con vencimiento en una fecha futura. Así todo ello hará un total de: 22+30+26 = 78 días. ha producido un monto de S/. Ecuaciones de Valor: La Ecuación de Valor consiste en igualar o comparar en una fecha llamada “Fecha Focal” la suma de un conjunto de obligaciones con otro conjunto de obligaciones. 500. 6 Meses $1060 Eco. 500   1. no necesariamente son equivalentes en otro momento. Si dichos importes coinciden en el tiempo y están expresados en una misma unidad monetaria.t )-1= M C (1+i. 1.03 C  459. entonces en ese punto del tiempo podrán sumarse o restarse. C=M ( 1+i. En el Interés Simple.

100 0 S/. Se deben cancelar estas deudas con un pago inicial de S/.45000 0 S/. ¿De cuanto será el pago “ x ” si se considera una tasa del 5% de interés simple trimestral? Considerar como fecha focal el final del año 1. 10000 ahora mismo y otro pago “ x ” al final del primer año.05  4    X  45000  3 85000  1  0.05  2     2100  X  1086. una de S/.00 X  $1517.2000 el día 35 y S/.1000 el día 98.75   1   4 Ejemplo: El señor Silva tomó en préstamo S/.200 0     180   145      82 5000  1  0.50  2531.05  12   12000  X  45000  53125 .25  2100.05  1   X  1060  1  0. X  86125 Ejercicios Propuestos Eco.025    2000 1  0. y otra de S/.5%.25 X  1086. ¿Cuánto deberá pagar el día 180 para cancelar su deuda.5000 para devolverlos dentro de 180 días pagando una tasa de interés simple mensual del 2. 45000 a pagar dentro de un año.05    2500 1  0.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 3 Meses 0 $2000 6 0 12 Meses 9 X 12 Meses    1   2000  1  0.99  X X  S / .50  2531. 85000 a pagar dentro de cuatro años. Hugo Soto Pérez Página 5 4 años .00 Ejemplo: Se tienen dos deudas. Si durante dicho periodo paga S/.05   1000 1  0. S/.025   X   30  30         30    5750  3309.10000 S/. tomando como fecha focal el día 180? $5000 0 35 días 98 días 180 días X S/.85000 2 1 X C 1000  1  0. 2440.

El señor Álvarez debe $ 450 con vencimiento dentro de 4 meses y $ 600 con vencimiento dentro de 6 meses. Dio un anticipo de $ 19. Rpta: $ 5771. Rpta: S/. 78947. 3600 con fecha 4 de julio.63% trimestral. i=2. Rpta: S/.6 12. ¿Cuánto habrá ganado un capital de S/. El Sr. Determinar el tiempo de la operación. Sandoval tiene los siguientes certificados de depósitos en un banco:  1200 con vencimientos en un mes a una tasa simple anual de 5%  4350 con vencimiento en 7 meses con interés simple anual de 6%  7000 con vencimiento en 10 meses con un interés simple anual de 5.28 b) C=S/. Rpta: 11015.95 y acordó pagar el resto en 3 meses. Rpta: S/. ¿Qué cantidad recibida por el Sr. Portugal presta el 14 de Julio del 2003 $ 3500 con vencimiento a cinco meses al 40% de interés simple anual.71 11. 24 2. más un cargo adicional de $ 2. 12000 ha producido S/. Rpta: S/.29 14. 10000 en 1 año. con vencimiento el 5 de mayo de ese mismo año. 13200 el día 17/12/03 a una tasa de interés del 60% anual. ¿Qué tasa de interés simple pago?. Si desea saldar las deudas mediante un pago Eco.40% mensual. 3000 en el periodo comprendido entre el 4 de abril y 31 de mayo. i=1. 1828. con vencimiento el 8 de octubre d ese mismo año. Determinar en forma aproximada y exacta el tiempo transcurrido entre el 25 de enero del 2008 y el 15 de mayo del 2008.37 7. Portugal el 30 de Octubre del 2003 liquidara esos préstamos? Considere una tasa de interés simple del 55%. Rpta: S/. El primero de $ 1500 al final del primer año.5% anual. ¿Qué capital debo colocar en un banco que paga una tasa mensual del 2%?. 541.12684 15.68 de interés simple al 12.4 13. Un capital de S/. 2 meses. 1758.33 6. 1800 con fecha 12 de marzo. ¿Cual será el capital que habrá producido un interés simple de S/. 3761. Rpta: 130 días. 3. 80 meses. cuatro meses después otros $ 2000 al 54% de interés anual y con vencimiento a tres meses. 4000 colocados durante 6 días al 36% anual.95. El Sr. Rpta: 13 1 % 3 8. Rpta: 110 días. Rpta: S/. Hugo Soto Pérez Página 6 . ¿En qué tiempo podrá quintuplicarse un capital colocado a interés simple percibiendo una tasa trimestral del 15%?.24 10. 111 días. Rpta: 26. ¿A cuánto ascenderá este pago?(Tomar como fecha focal el día de hoy). determinar el valor al vencimiento de los siguientes pagares: a) C=S/. Rpta: $ 3392.5% Determinar el valor de total de los certificados. Con la siguiente información y considerando tiempo exacto. 9. 800 en 7 trimestres al 26% anual?.66 trimestres. prometiendo pagarle S/. suponiendo un interés simple anual de 4% y tomando como fecha focal el día de hoy. Alberto compro un radio en $ 79. El Banco Piurano hace un préstamo Mi Vivienda de $ 6500 con interés simple del 7% semestral y pide que sea devuelto en 4 pagos. 5. También presta.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 1.¿Que cantidad le pidió prestada?. Si deseo ganar un interés simple de S/. Demostrar que el interés simple exacto es igual al interés simple ordinario disminuido 1/73 de si mismo. 4. Calcular el interés simple de S/. 2973. El 20/08/03 su mejor amigo le pide prestado cierta cantidad de dinero. y 26 días al 24% anual de interés simple?. Rpta: S/. el segundo de $ 2500 al final del año 2. el tercero de $ 1500 al final del tercer año y el saldo al final del cuarto año.

99 16. ¿Cuál será el importe de dicho pago suponiendo un rendimiento del 5%?. (a) al final de 6 meses. se capitaliza. El Sr. 6024. ¿Cuál será el importe del pago que tendrá que hacer 1 año después para liquidar totalmente el saldo?. El señor García adquiere un terreno de $ 5000 mediante un pago de contado de $ 500. formando un nuevo capital. Rpta: S/. Tomar como fecha focal el comienzo del séptimo mes. Tomar como fecha focal la fecha final de 1 año. Si paga $ 2000 tres meses después de la compra y $ 1500 seis meses mas tarde. Si paga S/. Mauricio adquiere el día de hoy una camioneta valorizada en S/. Una persona debe $ 500 con vencimiento n 3 meses e intereses al 5% y $ 1500 con vencimiento en 9 meses al 4%. 3000 cuatro meses después de la compra y S/. Utilizar como fecha focal el día de hoy. el mismo que genera un nuevo interés en Eco. Hugo Soto Pérez Página 7 . 15000 pagando una cuota inicial de S/.01.1 Introducción El Interés compuesto es el proceso mediante el cual el interés generado por un capital en una unidad de tiempo. ¿Cuál será el importe del pago único que tendrá que hacerse dentro de 6 meses para liquidar las deudas suponiendo un rendimiento del 6%?. 1500 seis meses después del ultimo pago ¿Cuál será el importe del pago que tendrá que hacer un año después de la compra para liquidar totalmente el saldo?.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica único inmediato. Rpta: $ 1027. (b) $ 2035.90 17. El financiamiento esta sujeto a un interés anual simple de 6%. es decir se adiciona al capital anterior. INTERES COMPUESTO 2. Conviene en pagar el 6% de interés sobre el resto. y (b) al final de 9 meses.89 18. 5000 al final del segundo mes.50 2. Tomar como fecha focal la fecha. Rpta: (a) $ 2036. Rpta: $ 1157.

Para a) b) c) d) el cálculo del interés compuesto es necesario tener en consideración: La tasa nominal anual (j). e) El horizonte de tiempo (H): número de días de la operación. Es decir: El capital original es : C El interés por un periodo de tiempo es : I1=C.12.12=$1157. f) El numero de periodos de capitalización en el horizonte temporal (n).50(0.62 Ejemplo: ¿Cuánto debo depositar hoy día para que dentro de 5 años reciba la suma de S/.4761.62. La tasa efectiva del periodo capitalizable (i).i El capital al final del segundo periodo de tiempo es: C 2=C(1+i) +C(1+i). capital al final del segundo año es: 1050+52.13 C  10000.i El capital al final del tercer periodo de tiempo es: C3=C(1+i)2+C(1+i)2.16 Eco. El El El El El El El capital original es de $1000.i=C(1+i)3.i=C(1+i) El interés sobre el nuevo capital por un periodo de tiempo es: I 2=C(1+i). El número de días del periodo capitalizable (f).Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica la siguiente unidad de tiempo y así sucesivamente durante el plazo pactado. interés por un año es 1000(0.50=$1102.05)=$52.2 Deducción de la fórmula Realizando el ejemplo anterior en forma abstracta podremos generalizar la fórmula para un numero de periodos “n” de capitalización.62.50. Generalizando para un número de periodos “n” de capitalización obtendríamos la siguiente fórmula: n n o S  C 1  i  C  S 1  i  Para una capitalización Para una actualización Donde: S= Monto Acumulado o Valor Futuro al final del enésimo periodo C= Capital Inicial o Valor Actual i= Tasa de interés efectiva por periodo n= Numero de periodos Aplicando la fórmula del ejemplo anterior obtendremos: 3 S  10001 0. Ejemplo: Hallar el interés compuesto sobre $1000 por 3 años si el interés de 5% es convertible anualmente en capital.50. interés sobre el nuevo capital por un año es: 1050(0. 10000 si suponemos que la Caja Municipal paga una tasa de interés anual del 16%? C=? 10000 1 0. el cual se halla dividiendo el número de días del año bancario por f.62-1000=$157. Hugo Soto Pérez Página 8 . experimentando al final de cada unidad de tiempo un crecimiento geométrico.16 5  S/. capital al final del primer año es: 1000+50=$1050.50+55. interés sobre el nuevo capital por un año es: 1102.i=C(1+i)2 El interés sobre el nuevo capital por un periodo de tiempo es: I 3=C(1+i)2.i El capital al final del primer periodo de tiempo es: C1=C+C. El interés compuesto es: 1157. capital al final del tercer año es: 1102. 2.05)=$50. El numero de periodos de capitalización en el año (m).05  $1157. 5 1 0.05)=$55.

y Tasas equivalentes 2. si producen el mismo valor actual o futuro.2. es decir: i = 18%/12 = 1. Ejemplo: Se pide prestado $100. 1  4   4  $108. y además es una tasa referencial que como tal puede ser engañosa.  1  m  t = 1 año.3. con el objeto de capitalizarse una o más veces. entonces la tasa efectiva mensual se puede hallar fácilmente dividiendo j/m. es decir n = 4 n 0. recibe el nombre de tasa nominal.16 n= 5 2.  El procedimiento utilizado es el siguiente: C 1  i  C 1  iequiv n Eco. estará haciendo referencia a la tasa nominal que simbólicamente se representa por la letra “j”. capitalizable “m” veces al año. Toda tasa de interés que sea compuesta. Mejor dicho dos tasas con diferentes periodos de capitalización.08   100.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica S= S/.10000 i= 0. Hay que precisar que la tasa nominal siempre es anual.3.24 2. Ejemplo: j= 17% capitalizable bimestralmente j= 12% capitalizable trimestralmente 2. Tasas Equivalentes Son aquellas que en condiciones diferentes. Tasa de Interés Nominal Cuando una tasa es susceptible de proporcionarse (dividirse o multiplicarse) para ser expresada en otra unidad de tiempo diferente a la original.3. Tasa de Interés Efectiva Es la que realmente actúa sobre el capital de una operación financiera y refleja el número de capitalizaciones que se experimentan durante un plazo determinado. C = $100 j   J = 8% capitalizable trimestralmenteS  C. Tasa efectiva anual. Se obtiene de dividir de una tasa nominal anual “j”. son equivalentes. Efectiva. Hugo Soto Pérez Página 9  n1 .3 Tasas de Interés: Nominal.“m” es el número de veces que dividimos una tasa nominal en un año.5% mensual. en cualquier periodo.3.1. capitalizable o convertible.  j  i   1  m  m 1 Ejemplo: Si la tasa de interés es del 18% capitalizable mensualmente. La tasa nominal anual es del 8% y la tasa efectiva esta expresada por los intereses que corresponden al préstamo. producen la misma tasa efectiva anual. capitalizado trimestralmente.

n1 = número de periodos de capitalizaciones en un año correspondientes a la tasa de interés que se desea conocer.5678%tri mestral Ejemplo: ¿A qué tasa nominal capitalizable mensualmente equivale una tasa efectiva mensual del 1.01512    1 j   12 12 j  18%capitalizable mensualmente EJERCICIOS 1. ¿A qué tasa nominal anual capitalizable trimestralmente equivale una tasa del 30% efectiva trimestral? 3. iequiv = tasa efectiva equivalente que se desea conocer.015  1 3 equiv iequiv  4.5%. Ejemplo: El Banco Contimundo cobra por los préstamos personales una tasa efectiva mensual del 1. ¿A qué tasa efectiva anual equivale una tasa efectiva mensual del 1%? Eco. i = 1.01512  1 iequiv  4 i  1 0. la ecuación se simplifica a lo siguiente: 1  i n  1  iequiv  n 1 i = tasa efectiva dada o conocida n = número de periodos o capitalizaciones en un año correspondientes a la tasa efectiva dada.5%? j=? i = 1. ¿A qué tasa efectiva semestralmente? 2. Se desea calcular la tasa efectiva trimestral que tendrá que cobrar el banco para no afectar a su rentabilidad. Hugo Soto Pérez Página 10 semestral equivale una tasa del 10% anual capitalizable .Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Como se comparan dos montos (S) cuyo capital es el mismo.5% n = 12 (meses) iequiv = ? n1 = 4 1 0.5% mensual n = 12 m = 12 1 0.

3. 4000 y le propone sustituir las tres deudas pendientes por un nuevo crédito a pagar por un importe de S/. conoce de la futura falta de efectivo para esas fechas. 8. a una tasa efectiva mensual del 4%. ¿Qué importe deberá cancelar la empresa? 13. 100 con la condición de devolver S/. 10000(incluyendo intereses)que vence dentro de 48 días por la cual paga una tasa efectiva mensual del 3%. analizando su flujo de caja proyectado. S/. Hoy día la compañía PRESTO se dispone a pagar una deuda de S/. ¿El Señor Pelayo ha solicitado un crédito de S/.5%. Una inversión efectuada en el Mercado de Capitales produjo un interés de 3750 luego de 90 días. S/. ¿Qué alternativa de crédito es más conveniente para usted? a) Un préstamo de S/. 8000 respectivamente.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 4. ¿En qué fecha vencería el nuevo crédito?. ¿Cuál fue el precio de adquisición de dichos títulos? 12. 4000. 150 luego de un año? a) Se pide hallar el costo anual del crédito(ie: TEA) b) Se pide hallar la tasa nominal capitalizable mensualmente equivalente a una TEA del 50% 7. ¿Cuál fue el importe original de la inversión? 11. 100 con la condición de devolver S/. El 26/05 Manuel paga al Banco INTERCLAN su deuda de S/.. 8000 que vencerá dentro de tres meses. La utilidad de un paquete de unos títulos valores adquiridos en la Mesa de Negociaciones hace 45 días fue de S/.41%? 5. 10000 vencida hace cinco meses y otra de S/. 3000. ¿Qué tasa efectiva mensual está cobrando el banco? 10. ¿A qué tasa efectiva trimestral equivale una tasa efectiva anual de 46. todos los flujos de dinero son iguales) y los movimientos de dinero ocurren a un intervalo regular. La compañía TH debe pagar al Banco Pacifico dos deudas de S/. 5000. el 11/07. Las deudas vencidas generan una tasa efectiva mensual del 2% y las deudas vigentes generan una tasa efectiva mensual del 1. El nombre de anualidad es utilizado como una generalización Eco. La empresa ROBALCA tiene en un bando una deuda de S/. En el año 2000. 100 por el que se compromete a devolver S/. La tasa efectiva acumulada en 60 días por dichos títulos valores de dicha empresa fue del 3%. 2000. La Gerencia Financiera de TH. la primera con vencimiento a 30 días y la segunda con vencimiento a 60 días. 123 luego de 6 meses. 800. por lo que negociando con el Banco Pacifico se difieren ambos pagos para el dia 120. Considere tiempo aproximado.ANUALIDADES Una anualidad es un flujo de caja en el que los flujos de dinero son uniformes (es decir. el 18/06. Hugo Soto Pérez Página 11 . 24781. En ese lapso de tiempo la rentabilidad acumulada fue del 8%.41%? 6. ¿A qué tasa nominal anual capitalizable trimestralmente equivale una tasa efectiva anual del 46. b) Un préstamo de S/. 127 luego de 8 meses. Manuel tiene deudas con el banco INTERCLAN cuyas fechas de vencimiento y montos son las siguientes: el 26/05 . 15000(incluyendo intereses) por la cual paga una tasa efectiva mensual del 4% y vence dentro de 63 días.46 el mismo que vencerá dentro de 90 días contados a partir del día de hoy. 12000. La empresa propone pagar ambas deudas con el descuento de un pagare con valor nominal de S/. Además tiene otra deuda de S/. y el 30/08 S/. Los flujos de dinero de la anualidad son los pagos de la anualidad o simplemente pagos. 6000 y S/. Considerando una tasa efectiva mensual del 2% y que el banco acepte la propuesta el mismo 26/05. ¿Qué importe deberá pagar TH el día 120? 9.

es decir. Las anualidades son: Vencidas. no siempre son períodos anuales de pago. 4. luego el pago. Algunos ejemplos de anualidades son: 1. el trabajo es primero. multiplicando el resultado por (1 + i). Las anualidades prepagables son el resultado de capitalizar un período el VA o VF las pospagables multiplicándolas por (1 + i).Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica sobre el tema. utilizamos las mismas fórmulas del VA o VF de las anualidades pospagables. Las anualidades vencidas. Valor actual de una anualidad El valor actual de una anualidad es igual a la suma de los valores actuales de los pagos de la anualidad. Pagos mensuales por renta 2. Cuando el flujo de caja es de una anualidad. etc. Esto puede calcularse a través de la siguiente ecuación: . Flujo de una anualidad No es una Anualidad El flujo no es una anualidad porque al 4to año se interrumpen para reiniciarse al 5to. Cobro quincenal o semanal por sueldo 3. Pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida. Es decir. el proceso de cálculo del valor actual y del valor futuro de un flujo de dinero se simplifica enormemente. al final de cada periodo. Anticipadas. el pago de salarios a los empleados. Abonos quincenales o mensuales por pago de un préstamo. Ejemplo.1. con esta fórmula obtenemos: Donde: VA = Valor actual de la anualidad Eco. ordinarias o pospagables son aquellas en las cuales los pagos son hechos a su vencimiento. Hugo Soto Pérez Página 12 . 3. Las anualidades anticipadas o prepagables se efectúan al principio de cada periodo.

i = 0. De esta forma de cálculo son las Anualidades. durante cinco años vencidos.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica C = Pago de una anualidad i = Interés o tasa de descuento En las fórmulas de anualidades de VA y VF. Ejemplo: Si usamos el método de descuento flujo por flujo y lo descontamos al 15% por período tendríamos los valores indicados en el cuadro y después lo comparamos con el método abreviado a través de la fórmula y la función VA: Aplicando la fórmula [18] o la función VA: Como podemos observar. Cuando estamos frente a un perfil de flujos iguales para cada período. VA = ? Aplicando la fórmula (18) o la función VA. por lo cual debe obtenerse por ensayo y error. EJERCICIO (Calculando el VA de una anualidad pospagable) Tenemos una anualidad de UM 500 anual. n = 5. tenemos: Eco. Si la tasa de descuento es igual a 13%. para obtener la tasa de interés utilizamos la función TASA cuando operamos con flujos uniformes y la función TIR cuando operamos con flujos variables.13. con los tres métodos obtenemos resultados iguales. es posible hacer una formulación que nos de el Valor Actual de los flujos de una sola vez obviando el cálculo del descuento flujo por flujo. Por esta razón en el presente libro. Hugo Soto Pérez Página 13 . ¿cuál es el VA de la anualidad? Solución: C = 500. la tasa de interés no puede ser despejada.

en consecuencia. Calcular el valor actual de esta obligación. con una tasa de interés de 45.000 que recibiríamos el día de hoy.60% anual. VA = ? Aplicamos la fórmula [18] o la función VA: Respuesta: El VA de las 300 cuotas mensuales de UM 3. Hugo Soto Pérez Página 14 . Asumamos una inflación del 6% anual proyectada para los próximos 25 años.456 . i = 0.913 al inicio de cada año. (i = 0.758. i = ? En este caso. C = 3.005) i = 0. Solución: C = 26. primero determinamos la tasa de interés.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Respuesta: El VA de los cinco pagos iguales es UM 1.000 mensuales durante los próximos 25 años.000 que cobraríamos hoy. que nos permita descontar las cuotas mensuales y compararlo con los UM 500. EJERCICIO (La mejor elección) Usted gana la lotería. los ejecutivos de la lotería le proponen lo siguiente: cobrar hoy UM 500. nuestra decisión será cobrar la loterías hoy.620.005. VA = ? Eco.59 inferior a los UM 500.000.06/12 = 0.000 descontadas a la tasa de inflación del 6% anual es UM 465. EJERCICIO (Calculando el VA de una anualidad prepagable) El dueño de una MYPE contrae una deuda para saldarla en cinco pagos iguales de UM 26.005. n = 5. El dinero hoy vale más que en el futuro. Cuando va a cobrar.000.62.? Solución: VA = 500.913. ¿Qué elige Ud. n = (5*12) = 300.000 ó UM 3. i = 0.

2. i = ? Respuesta: La tasa anual de rendimiento del proyecto es 25. C = 45.000.1978) C = 10. n = (2003 . En el 2003 colocar por correo la misma carta cuesta UM 70.000 hoy. Hugo Soto Pérez Página 15 .71% EJERCICIO (Calculando la tasa de interés de una anualidad) Una inversión de UM 120. También es posible emplear esta misma formulación y plantear por ejemplo. considera el pago anticipado de cada cuota anual.000 durante 5 años.1978) = 25.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Aplicando el concepto de las anualidades prepagables en la fórmula (18) y la función VA multiplicamos el resultado de la fórmula por (1 + i) y la función a operamos con tipo = 1: Respuesta: El valor actual prepagable de ésta operación es UM 72. VA = 70. n = 5. cuánto tendré ahorrado en un momento futuro si depositara una Eco. Calcular la tasa de rendimiento del proyecto. Valor Futuro de una anualidad Al tratar el cálculo de las anualidades. Solución: VA = 120. debe producir beneficios anuales por un valor de UM 45. EJERCICIO (Calculando el incremento anual) En 1978 el franqueo de un sobre a Europa era de UM 10.41% 3. ¿Que incremento anual en el franqueo de una carta experimentó durante este tiempo? Solución (n = 2003 .800. i = ? Aplicando la función TASA obtenemos: Respuesta: El incremento anual es 13. determinábamos el valor de los flujos en valor actual o del momento cero.000.

018. como monto futuro. Hugo Soto Pérez Página 16 .018)10 = UM 2. La fórmula del valor futuro de la anualidad y las derivadas de ella son: El valor. destinándose el excedente al pago de amortización de capital. EJERCICIO (Calculando el VF y el plazo de un ahorro) Un microempresario deposita UM 2. depende sólo de las variables tasa de interés «i». n = ? 1º Calculamos el VF de los UM 2.2559 2º Calculamos el tiempo durante el cual podrá hacer retiros por UM 390 cada uno: Eco.988.500 a 10 meses: [11] VF = 2. ¿Calcular por cuánto tiempo podrá realizar retiros completos? Solución: VA = 2. i = 0. igual para cada período y el valor correspondiente al número de periodos «n».500 ahora en una cuenta de ahorros que reconoce una tasa de interés del 1. Las anualidades tienen la característica que siendo un pago constante en el caso de amortizar una deuda los intereses pagados en los primeros periodos son mayores. n = 10. Es decir. para flujos realizados a comienzo de cada uno de ellos.500.500(1 + 0. el cual aumenta gradualmente. VF = ?. dada una cierta tasa de interés por período.8% mensual y considera retirar UM 390 mensuales. C = 390. Anteriormente calculamos el valor actual de una serie de pagos futuros. es una expresión que responda al siguiente perfil financiero: Partimos depositando una suma ahora y hacemos lo mismo con igual monto hasta el período n-1 y con la misma tasa de interés por cada período. el interés posterior deberá calcularse sobre un menor monto de capital por la disminución o amortización de éste. lo que estamos haciendo es constituir un fondo.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica determinada cantidad igual período a período. Lo que ahora buscamos. empezando dentro de 10 meses.

de forma que el valor de los últimos flujos al descontarlos es insignificante. ¿Cuánto debo depositar el día de hoy?.5% y que permite a la institución disponer de UM 2. la tasa de interés es casi siempre anual y el canon de arriendo es mensual.3. En este caso. Mensualmente el dinero gana UM 2. es calculada con la siguiente fórmula: Las perpetuidades permiten cálculos rápidos para determinar el valor de instrumentos de renta fija (VAP) de muchos periodos. dentro de 10 años. Ejemplos de perpetuidades son también las inversiones inmobiliarias con canon de arrendamiento. Eco. «C» es el rendimiento periódico e «i» la tasa de interés relevante para cada período. Solución: C = 2. Por lo general. que representa una serie de pagos. Este interés constituye la beca. VAP = ? Respuesta: Debo depositar el día de hoy UM 166.depositar el día de hoy una suma de dinero en una institución financiera que paga mensualmente por ahorros de este tipo el 1. A partir del valor actual (VA) de una anualidad C. depósitos o flujo periódico uniforme para cada uno de estos periodos y efectuando algunas modificaciones podríamos derivar las perpetuidades. dada la tasa de interés aproximamos el valor de la inversión (C).005. Hugo Soto Pérez Página 17 . 3. es requisito fundamental -entre otros. Otras aplicaciones importantes son las pensiones o rentas vitalicias. Duración muy larga o incesante. EJERCICIO (Perpetuidad) Para que mis 2 hijos estudien becados en una universidad de prestigio.500 mensuales a perpetuidad. El valor de la anualidad de muchos términos.500 de interés. de este capítulo) para este período de tiempo. llamada perpetuidad.500.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Respuesta: A partir del mes 10 puede hacer retiros completos por 7 meses. por lo cual deberá establecerse la tasa de interés equivalente (Ver definición y fórmula en el numeral 10. La característica de una perpetuidad es que el número de periodos es grande.6667. Anualidades Perpetuas Por definición significa duración sin fin. i = 0.

4. mientras que al final el grueso del pago regular es aplicable a la disminución del principal. Tabla de amortización La tabla de amortización es un despliegue completo de los pagos que deben hacerse hasta la extinción de la deuda. Si los cálculos son correctos. En el último período.1.12. deducimos este último del saldo de la deuda en el período anterior. La extinción de una deuda mediante un conjunto de pagos de igual valor en intervalos regulares de tiempo.12. Hugo Soto Pérez Página 18 .642. amortización es cualquier modalidad de pago o extinción de una deuda.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 4. ¿Qué ahorros anuales debe hacerse para recuperar este gasto en siete años. i = 0. i = 0. tasa de interés y número de periodos). aplicando indistintamente la fórmula (12) o la función VA: 2º Luego determinamos la cuota periódica ahorrada a partir de hoy. desglosamos el pago regular en intereses y pago del principal. C = ? Eco. con el primer abono al final del año en curso. el principal de la deuda deber ser cero. 1º Calculamos el VA de la inversión dentro de 2 años.86.000 dentro de dos años. si contempla una tasa de interés del 12% anual? Solución: VF2 = 56.. n = 7. veremos que al principio el pago corresponde en mayor medida a intereses. construimos la tabla con el saldo inicial de la deuda.000. repitiéndose esta mecánica hasta el último período de pago. aplicando la fórmula (19) o la función pago: VA = 44.AMORTIZACIONES En términos generales. valor del pago regular. n = 2. Aquí haremos referencia a la más común de estas modalidades. Una vez que conocemos todos los datos del problema de amortización (saldo de la deuda. VA = ?. este método de extinguir una deuda tiene la misma naturaleza financiera que las anualidades. Estructura general de una tabla de amortización: EJERCICIO (Calculando la cuota uniforme) La mejora de un proceso productivo requiere una inversión de UM 56. En otras palabras. Los problemas de amortización de deudas representan la aplicación práctica del concepto de anualidad.

n = 36. Sistema de Amortización Francés Eco.2. C = ? Para el cálculo de la cuota aplicamos indistintamente la fórmula (19) o la función PAGO: Solución (b) C = 120. La cantidad de los préstamos depende de la cuota.773. n = 36.0075. i = 0.000 ¿cuáles serán las cuotas? b) Si sus cuotas son UM 120 ¿cuál sería el valor del préstamo? Solución (a) VA = 3. Hugo Soto Pérez Página 19 .Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Respuesta: Los ahorros anuales que deben hacerse son UM 9. i = (0.782.40 y (b) Valor del préstamo UM 3. a) Si el préstamo es de UM 3.07 EJERCICIO (Préstamo de Fondo de Asociación de Trabajadores) Un sector de trabajadores que cotiza para su Asociación tiene un fondo de préstamos de emergencia para los asociados cuyo reglamento establece que los créditos serán al 9% anual y hasta 36 cuotas.0075 (0.62 4.000.09/12).09/12) = 0. VA =? Para el cálculo de la cuota aplicamos indistintamente la fórmula (18) o la función VA: Respuesta: (a) Las cuotas serán UM 95.

5% mensual. C = ? 1º Calculamos la cuota a pagar mensualmente: 2º Elaboramos la TABLA DE AMORTIZACION FRANCES del préstamo: SALDO INICIAL = SALDO FINAL INTERES = SALDO INICIAL POR TASA DE INTERES PAGO = FORMULA [19] O BUSCAR OBJETIVO AMORTIZ. Calcular el valor de cada cuota y elabora la tabla de amortización. Solución: VA = 3. el valor total de la cuota permanece constante y el interés disminuye a medida que decrece el principal. Hugo Soto Pérez Página 20 . Eco. contiene la amortización del principal y el interés mensual. EJERCICIO (Calculando la cuota mensual de un préstamo) Lilian toma un préstamo bancario por UM 3.000. sino su composición. i = 0.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Caracterizado por cuotas de pago constante a lo largo de la vida del préstamo.INTERES SALDO FINAL = SALDO INICIAL – AMORTIZACION Respuesta: La cuota mensual a pagar por el préstamo es UM 581. vale decir sobre los saldos existentes de la deuda en un período.045. Cada cuota está compuesta por una parte de capital y otra de interés.000 para su liquidación en 6 cuotas mensuales con una tasa de interés del 4. En este sistema. Muy utilizado por los bancos y tiendas que venden al crédito.64. Son útiles las funciones financieras de Excel para el cálculo. El objetivo es analizar no sólo el valor de las cuotas. que varía de un período a otro. El interés aplicado es al rebatir. También asume que el tipo de interés es único durante toda la operación. n = 6. = PAGO .

0385. Hugo Soto Pérez Página 21 . la empresa solicita un refinanciamiento de su deuda vigente.000 para su liquidación en 24 amortizaciones mensuales iguales. Silva solicita un préstamo por $ 20000.50 por concepto de portes.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 4. n = 24. con una tasa de interés del 3. Suponer que luego de haber cancelado 4 cuotas. Calcular el valor de cada cuota y elabore el cronograma de pagos. el valor total de la cuota disminuye con el tiempo. C = ? Elaboramos el CUADRO DE AMORTIZACION ALEMAN DE LA DEUDA: INTERES = SALDO FINAL POR TASA DE INTERES AMORTIZ. No es posible utilizar las funciones financieras de Excel para su cálculo. Solución: VA = 4. Si el cliente al cancelar la séptima cuota realiza un prepago de $ 1500. el interés decrece. Sistema de Amortización Alemán Cada cuota está compuesta por una parte de capital y otra de interés. para ser cancelado en 1 año y medio en pagos mensuales iguales. para la adquisición de activos fijos.000. ¿A cuánto ascenderá el importe de las nuevas cuotas a pagar si lo que desea es reducir únicamente el importe de las cuotas restantes a pagar y no el plazo para cancelar el préstamo? Considere que mensualmente se paga $ 2. por $ 80000 para ser cancelados en 12 mensualidades iguales pactándose una TEA del 16%. acordando pagar una TEA del 24%.3. En este sistema. aceptándose darle un plazo Eco. CASO: REFINANCIAMIENTO DE UNA DEUDA Supongamos que la empresa SUCOY solicita un préstamo. = PRESTAMO / Nº DE CUOTAS PAGO = INTERES + AMORTIZACION SALDO FINAL = SALDO INICIAL . EJERCICIO (Préstamo con amortización constante) Una persona toma un préstamo de UM 4. Con este método son de mucha utilidad las tablas de amortización. el componente de capital es constante.85% mensual.AMORTIZACION CASO: PREPAGO DE UNA DEUDA Supongamos que el Sr. i = 0.

5.  Método de la reducción de saldos. Utilice una TET del 5%. Algunos métodos de depreciación dan como resultado un gasto mayor en los primeros años de vida del activo.  b) El agotamiento: que se produce en el caso de activos materiales adquiridos para ser sometidos a actividades extractivas (canteras. minas. y que el costo de los servicios es el mismo. se basa en el supuesto que la depreciación es una función del tiempo y no del uso. antes de seleccionar un método para depreciar los activos fijos. La depreciación de un año varía de acuerdo con el método seleccionado pero la depreciación total a lo largo de la vida útil del activo no puede ir más allá del valor de recuperación. prepare la tabla de reembolso de un préstamo de S/. 10000 otorgado para ser reembolsado en 6 cuotas trimestrales vencidas.  El de la suma de los dígitos de los años. el desuso. obsolescencia u otros factores de carácter operativo. lo cual repercute en las utilidades netas del periodo. independientemente del grado de utilización. Hugo Soto Pérez Página 22 .DEPRECIACION Definición: La depreciación es la disminución del valor de propiedad de un activo fijo.  El de unidades producidas. MÈTODO DE LA LÍNEA RECTA Es el método más sencillo y el mas comúnmente usado. desgaste por uso. Los cuatro métodos de depreciación más utilizados son:  El de la línea recta.) MÈTODOS DE DEPRECIACIÒN Se han desarrollado varios métodos para estimar el gasto por depreciación de los activos fijos tangibles. tributario. pozos petrolíferos. tecnológico. etc.De este modo se supone que los servicios potenciales del activo fijo declinan en igual cuantía en cada ejercicio.. el contador debe evaluar con cuidado todos los factores. insuficiencia técnica. producido por el paso del tiempo. CAUSAS DE LA DEPRECIACION: a) El desgaste: que lo sufren los bienes por el solo transcurso del tiempo al ser utilizados normalmente. Por tanto.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica ampliatorio de 18 meses para pagar las nuevas cuotas y manteniéndose la misma tasa de interés EJERCICIO DE APLICACIÓN Aplicando la suma de dígitos. etc. FORMULA: EJEMPLO: Eco.

000.000.750.000.00 500 1.000.000.000 = 500 (DEPRECIACION POR UNIDAD) Año Unidades Depreciació Cuota Depreciació Valor producida n por depreciació n libros s unidad n acumulada 1 2.000.000.00 18.000.00 30.000 unidades.000.000 que puede producir en toda su vida útil 20.00 24.00 4 6.250. o el número de horas que trabajará el activo.0 1.000.000.00 - neto en Aplicamos la formula: Se tiene entonces (30.000.500.250.000.000.000.000. Hugo Soto Pérez Página 23 neto en .Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30.000.000.000.000.000. 10.000.000.000. Año Cuota Depreciación depreciació acumulada n Valor libros 1 6. EJEMPLO: Ejemplo: Se tiene una máquina valuada en $10.000.00 5 6.000.000.000 /5) = 6.00 3 6.000 y una vida útil de 5 años y no tiene valor de salvamento.0 7.000. Entonces.00 12.000.000. o el número de kilómetros que recorrerá de acuerdo con la fórmula.000.00 12.000.000.000.00 24.00 18.000/20.00 6. o las unidades que puede producir el activo.00 0 0 Eco.0 9.00 2 6.000.000. MÈTODO DE LAS UNIDADES PRODUCIDAS El método de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el número total de unidades que se usarán.00 500 1.00 6.000.000.000.00 0 0 2 2.000.000.000.0 2.000.000.

0 4. FORMULA: (Vida útil/suma dígitos)*Valor activo EJEMPLO: Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30. Hugo Soto Pérez Página 24 Cuota depreciación Depreciación acumulada Valor neto en libros .100. 4/15 = 0.600.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 3 2.200.000.00 500 800.000. SUMA DE DIGITOS: 1+2+3+4+5=15 Invertimos el orden de los sumandos y formaremos fracciones sucesivas decrecientes.000.000.00 5.00 0 0 8 2. luego: 5/15 = 0.00 500 1.000.000.000. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida útil restante entre la suma de dígitos.266 Y así sucesivamente.000.400.0 2.000.000.0 4. y una vida útil de 5 años.000.00 500 750.100.000.00 500 1.0 4.0 9.000.750.000.000.0 3.000.00 0 0 5 1.000.0 6.000.350.200.000.000.000.650.00 500 1.00 0 0 4 2.00 0 7 2.000.200.000.000.250.000.000.00 10.500.000.00 500 1.000.00 0 0 10 1.0 5.00 0 6 1.00 6.00 500 900.000.000.0 7.0 8.000.000.0 3.000.00 0 0 9 2.000.000. Año Factor Porcentaje Valor activo Eco.00 500 1.000.000.333 .800.0 800.000. 00 MÈTODO EL DE LA SUMA DE LOS DÍGITOS DE LOS AÑOS A) Método de depreciación decreciente: Este método determina cuotas de depreciación con disminución progresiva hacia los últimos años de la vida útil.900.

200 20.000.000.00 24.000.00 4.00 3 0.000.000.00 8.000. Del ejemplo anterior: Siguiendo el mismo orden en que hemos colocado los sumandos formaremos fracciones sucesivas crecientes.000.00 4.200 20.00 - MÈTODO DE LA REDUCCION DE SALDOS Este es otro método que permite la depreciación acelerada.00 2 0.000.7% 30.00 8.7% 30.00 10. 3/15 .000.333 33.000.00 5 0.000.000.000.000.000.000.000.3% 30.000.00 10.000.000.00 20. Hugo Soto Pérez Página 25 .000.3% 30.000.000.000.00 10. sino que los factores variables de depreciación periódica se obtienen en el mismo orden al de los períodos a depreciar.000.000.000.000.000.000.133 13.000.00 18.000.00 - B) Método de depreciación creciente: Este método determina cuotas de depreciación con aumento progresivo hacia los últimos años de la vida útil.00 2.7% 30.000. tomando como común denominador la suma de los mismos.00 28.000.000.00 12.00 6.000.267 26.00 3 0.00 30.267 26. exige necesariamente la utilización de un valor de salvamento.000.067 6.000.3% 30.000.00 6.000.000.000.133 13.00 2.000. 4/15 .00 10.000.00 4 0.000.00 2.000.067 6.000.000.000.00 20.00 4 0.000.0% 30.000.000.000. 5/15 Año Factor Porcentaje Valor activo Cuota depreciación Depreciación acumulada Valor neto en libros 1 0.000. de lo contrario en el primer año se depreciaría el 100% del activo. En este el orden de los dígitos no se invierte.00 6.000. 2/15 .000.00 2 0.000.00 24.000.000.00 28.000.000.000.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica 1 0.000.333 33.000.000.000.00 12.00 18.000.000.0% 30.00 2.00 6.00 30.7% 30.000.000.3% 30.000.000. por lo perdería validez este método.000. FORMULA: Tasa de depreciación = 1. 1/15 .(Valor de salvamento/Valor activo)1/n Eco.000.000. Para su implementación.000.00 5 0.

000.000.9% 7.00 3.985.071.000.82 22.00 11.754.215.720.279.29 4 36.000/30.58 5 36.754.58 27.000.720.784.464. Hugo Soto Pérez Página 26 .679.215.72 25.679.407.33 2 36.22 18.000.000.42 4.679.943.245.659.535.928.555.505.12 4.000.71 7.67 18.88 11.659.67 11.9% 30.071.12 3 36.9% 18.00 Eco.928.58 1.Universidad Nacional Agraria de la Selva Escuela de Economía Ingenieria Economica Continuando con el ejemplo del vehículo (suponiendo un valor de salvamento del 10% del valor del vehículo) tendremos: (3.33 6.943.000.754.9% Año Tasa Valor sin Cuota depreciación depreciar depreciación Depreciación acumulada Valor neto en libros 1 36.36904 = 36.340.979.780.056.9% 11.535.9% 4.279.320.29 2.000)1/5 = 0.