LA INFORMACIÓN CONTABLE

Información y Sistemas de Información
Concepto, Objetivos y Reconocimiento de la Información
En la vida diaria siempre buscamos obtener información antes de desarrollar alguna
actividad; esto implica que para tomar alguna decisión se requiere un previo conocimiento
a fin de tener mayor precisión o mayor certeza al ejecutar la actividad.
En ningún caso nos animamos a tomar una decisión, sin contar con información que nos
ayude a decidir qué camino elegir o por cuál alternativa optar dentro de todas las
disponibles. Por ejemplo, usted antes de estudiar su carrera universitaria recaudó distintos
datos, los cuales luego de un proceso de transformación interna transformó en
información. Seguramente para decidir qué carrera quería estudiar se asesoró sobre el
campo de actuación profesional, asignaturas sobre las que tomará conocimientos durante
su cursado, salida laboral, entre otras. Luego, a fin de optar por una institución en la cual
realizar su carrera de grado recabó datos sobre el prestigio de la misma, período y forma
de cursado, duración de la carrera, costo de la misma, por citar sólo algunos ejemplos.
Con estos datos organizados y procesados tomó la decisión de emprender este camino.
Entonces, ¿qué entiende por información?
Podemos decir que la información se compone de un conjunto de datos debidamente
escogidos, ordenados y procesados según las necesidades del usuario. Por lo tanto,
mientras un dato es un elemento objetivo y un conocimiento aislado acerca de algo, lo
cual no me sirve para la toma de decisiones, la información se constituye en la
interpretación subjetiva de aquél. Decimos que es subjetiva ya que una de las principales
características de la información es que tiene que ser adecuada para cubrir la necesidad
del usuario, es decir depende del sujeto al cual está destinada.
A fin de que comprenda correctamente estas definiciones, las veamos con un ejemplo
habitual en nuestras vidas. Si estamos escuchando la radio y nos comunican que la
temperatura esperada es de 15º, estamos recibiendo un dato aislado el cual no es de
utilidad para saber qué ropa debemos escoger si tenemos que salir pero, si la

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Profesor: Guillermo Vanden Panhuysen

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comunicación agrega que esa temperatura corresponde a la ciudad de Córdoba, es la
temperatura mínima esperada para el día y la máxima es de 20º, que se esperan vientos
fuertes y precipitaciones, estamos recibiendo información que resulta pertinente si la
decisión que queremos tomar es escoger nuestra indumentaria para este día.
Volvamos con el ejemplo de su decisión para encarar esta etapa de su vida. Usted
recaudó en forma automática y quizás sin darse cuenta todos los datos pertinentes, los
cuales en forma aislada no son de utilidad, pero luego los seleccionó, clasificó, ordenó y
elaboró información que le fue útil para tomar esta decisión.

Sistematización de la Información
La elaboración de la información se puede realizar cada vez que sea necesario ante una
necesidad particular, pero cuando se deben tomar decisiones en forma rutinaria, como
ocurre en el caso de gestión de organizaciones, hay que establecer un método o
procedimiento para que la información surja sin necesidad de estar pensando su
procesamiento. Imagine que sería imposible tomar decisiones en el actual mundo de los
negocios, cambiante, globalizado, de riesgo (más todavía en nuestro país); si para cada
decisión de gestión en la organización, debemos elaborar desde cero la información, a fin
de contar con más herramientas para establecer qué curso de acción tomar, en el
momento que finalicemos de elaborar la información, la misma ya no será oportuna, por lo
tanto dejará de ser útil. En este caso ya no hablaremos de información, ya que no
cumpliría con los requisitos necesarios.
Esto implica establecer un sistema que nos brinde información permanentemente para
apoyar la toma de decisiones de gestión de las organizaciones.
Ahora, ¿Qué es un sistema?
Lo podemos definir, tal como lo pueden encontrar en numerosa bibliografía, como un
conjunto de objetos o elementos relacionados entre si y que en forma organizada
se encuentran dirigidos para permitir lograr un objetivo determinado.
Asimismo un Sistema de Información puede definirse técnicamente como un conjunto de
componentes interrelacionados que permiten capturar, procesar, almacenar y distribuir la

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información para apoyar la toma de decisiones y el control en una organización. O bien,
podemos decir que es un conjunto de subsistemas que generan información a partir de
datos que, luego de ordenados y clasificados, son utilizados para conocer una situación y
elegir sobre esa base un curso de acción para alcanzar un objetivo. Por ello, cuando
hablamos de un subsistema nos estamos refiriendo a un sistema que forma parte de uno
mayor o general, como se puede apreciar en el siguiente esquema:

Subsistema
de
Información
Subsistema
de
Información

Subsistema
de
Información
Subsistema
de
Información

Importancia de la Información en la Toma de Decisiones
Deténgase un minuto en la lectura y piense qué entiende usted por tomar una decisión.
Ahora constate su definición con la siguiente:
Adoptar una decisión es escoger una alternativa o un camino de acción entre varias
posibilidades, destinadas a alcanzar un objetivo.
La experiencia, la intuición y el buen juicio son factores imprescindibles a la hora de
adoptar decisiones, pero a medida que los entornos se vuelven más complejos y hostiles,
complementar estos ingredientes con un buen sistema de captación, ordenamiento,

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procesamiento, análisis e interpretación de todo el cúmulo de datos que se generan,
puede reducir en gran medida la probabilidad de equivocarnos.
En otras palabras, para que podamos conocer todo lo que pasa en las organizaciones,
inclusive sus resultados, debemos contar con información, a fin de poder elegir con mayor
seguridad el camino de acción frente a diferentes alternativas.

Alternativa 1
Alternativa 2
Alternativa 3

Debemos tomar
una decisión
Datos

Alternativa 4

Datos

Alternativa 5

Datos
Necesidad de
elaborar
Información

Optamos por una
alternativa dentro de
todas las disponibles

Datos
Datos

Toma
de
Decisión

Una de las principales debilidades que se detecta en las empresas es la falta de un
adecuado sistema de información, lamentablemente muchas veces el administrador de la
organización queda atrapado en la gestión del “día a día” y no puede levantar la cabeza
de los problemas diarios, a fin de ver un poco a futuro. Otras veces, cuando se intenta
planificar, nos encontramos con que los datos sobre la historia económica de la empresa
no existen o bien son inexactos o incompletos.

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Podemos justificar la necesidad de contar con un buen sistema de información, mediante
las siguientes afirmaciones:

Excelencia es hoy para las empresas un objetivo de supervivencia y su logro
depende del monitoreo recurrente de su gestión, la cual se basa en el sistema de
información. Al poder contar el potencial cliente, cada vez en forma más completa y ágil,
con información referida a los distintos oferentes del producto que necesita, además de
competir con el precio, la empresa debe lograr diferenciarse en cierto punto de sus
competidores, intentando permanentemente lograr la excelencia en su accionar.

Un adecuado sistema de información nos permite en forma oportuna y confiable,
obtener datos útiles para poder diagnosticar la situación del ente en sus distintas áreas y
ser capaz de encarar soluciones a tiempo. Se dice que la capacidad que tiene una
empresa para adecuarse rápidamente a los cambios externos e internos es una de sus
principales fortalezas; si tenemos en cuenta que los cambios de escenarios son una
constante en la actualidad, al contar con información oportuna, podremos acomodarnos a
estos cambios y sacar provecho de los mismos.

La Dirección de la organización, necesita conocer a fondo Fortalezas,
Oportunidades, Debilidades y Amenazas de la organización (el FODA), para poder
gestionar eficazmente la misma; obviamente sin información oportuna y confiable sería
imposible poder determinarlo en forma correcta.

El Sistema de Información Contable
Desde los comienzos de la vida, el hombre necesitó relacionarse con otros para
desarrollar su actividad, automáticamente y por esta necesidad comenzar a formarse las
asociaciones de personas. En ellas, se establecían pautas primarias de convivencia (en
definitiva algo similar a la actualidad); con el tiempo estas asociaciones fueron
adquiriendo formas más estructuradas y complejas. Por lo tanto se comenzaron a
constituir las organizaciones con distintos objetivos. Partiendo de la definición de
Organización, como: “un grupo de individuos, que persiguen objetivos comunes y que

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cuentan con los recursos necesarios para alcanzarlos” y en base al objetivo que
persiguen, podemos dividir a las mismas en dos grandes grupos:

Organizaciones sin fin de lucro: la iglesia, un club deportivo, las universidades, una
biblioteca vecinal, entre otras.

Organizaciones con fin de lucro: las empresas.
Ahora, piense un minuto en ambos casos ¿Sólo las empresas necesitan obtener
rentabilidad en su actividad?
Definitivamente respondemos que no, ya que si bien las organizaciones sin fines de lucro
no buscan otorgarle a los dueños los niveles de utilidades por los cuales han invertido en
la misma, como es el caso de las empresas, éstas persiguen fines distintos a la obtención
de una utilidad, como puede ser la difusión de valores culturales o deportivos y para
alcanzar estos objetivos, necesitan también administrar correctamente los recursos.
Imagine el caso en el que una organización sin fines de lucro tenga gastos mayores a los
ingresos que obtiene siendo estos últimos a modo de ejemplo donaciones, cuotas de
socios, ingresos por actividad, entre otros; seguramente no podría conseguir el fin para el
cual fue creada y debería cerrar sus puertas. Es decir, si el club deportivo basa sus
ingresos solamente en la cuota mensual de sus asociados y logra reunir $ 50.000 al mes,
pero los gastos por servicios, de mantenimiento del salón social, de las canchas de fútbol,
tenis y rugby y las remuneraciones y cargas sociales de los empleados totalizan $ 80.000.
mensuales, obviamente este club no podrá perdurar en el tiempo, ya que tarde o
temprano no contará con fondos suficientes para pagar los servicios, entonces le cortarán
el agua y la luz, no le podrá pagar a sus empleados, por lo que no podrá contar más con
ellos, etc. Por lo tanto, ahora no nos queda ninguna duda de que las organizaciones sin
fines de lucro, también deben obtener una rentabilidad en su actividad.
Por todo esto, los conceptos que analizaremos desde el punto de vista económico para la
administración de una empresa, son totalmente adaptables y válidos para la conducción
tanto de organizaciones con como sin fin de lucro.

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Con fin de lucro
(empresas)
Organizaciones

Sin fin de lucro
(Asoc. Civiles,
clubes, etc.)

Estas organizaciones en su funcionamiento habitual deben tomar permanentemente
decisiones y como usted ha estudiado con anterioridad, para ello, necesitan de
información; todo esto forma parte de la administración de la organización. Administrar
una organización es realizar una combinación de los recursos disponibles, a fin de
encauzarlos para lograr el objetivo propuesto.

Contabilidad
Si bien podemos encontrar numerosas definiciones y distintos puntos de vista de una gran
cantidad de estudiosos de la disciplina contable, todos giran sobre los mismos conceptos
básicos y en esta oportunidad nos enfocaremos en un concepto simple de lo que se
entiende por Contabilidad.
Es una disciplina técnica que se encarga de recolectar, organizar y registrar todos
los hechos que afectan al patrimonio de una organización, generando información
confiable para la toma de decisiones, que hacen a la economía, finanzas y
patrimonio de la misma.

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Esta definición, usted la puede constatar en la bibliografía básica (“El Proceso Contable”
de Hugo Luis Sasso), en el capítulo 1, también en la bibliografía complementaria e incluso
en cualquier material de contabilidad básica al cual tenga acceso.
Pero cabe aclarar que la Contabilidad no sólo brinda información para la gestión de las
organizaciones, sino que también cumple un rol importante a nivel de control, dado que
permite detectar hechos o actos irregulares contrarios a los intereses de los dueños,
además de darles protección legal, ya que cuando han sido debidamente registrados,
sirven como medio de prueba ante la justicia.
Si bien los medios informáticos han facilitado sus procesos, la contabilidad esencialmente
continúa brindando las mismas prestaciones que al momento de crearse la partida doble.
Pero hoy no debe ser entendida solamente como una herramienta para generar
información estática y referida a un objeto determinado, sino que debe servir para evaluar
y proyectar los distintos escenarios que enfrentan las organizaciones; brinda información
tendiente a demostrar la situación actual de la empresa y también permite analizar su
pasado y proyectar su futuro.

La Contabilidad como Sistema de Información
Recuerde la definición de Sistema de Información, en la que se lo consideraba como un
conjunto de subsistemas que generan información a partir de datos que, luego de
ordenados y clasificados, son utilizados para conocer una situación y elegir sobre esa
base un curso de acción para alcanzar un objetivo. Pues bien, de este modo, el sistema
de información general de cualquier organización, estará conformado por distintos
subsistemas que se generan en distintas áreas de la misma, como Recursos Humanos,
Comercialización, Finanzas, entre otras y también por el Sistema de Información Contable
o Contabilidad, que actúa a su vez como centralizador de los otros.
A su vez, cuando hablamos de la sistematización de la información, decíamos que esto
era necesario para que la misma se encuentre disponible para la toma de decisiones y no
que haya que elaborarla en cada oportunidad; lo mismo ocurre en el caso de la
Contabilidad.

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Debemos tener en cuenta que la Contabilidad no es ni más ni menos importante que el
resto de los subsistemas de información que posee la organización.

Subsistema
Subsistema
RRHH
Ventas
Subsistema
Contabilidad

Subsistema
Subsistema
Subsistema

Distribución

Logística

Operaciones

Los Informes Contables
Si bien veremos en profundidad el tema Informes Contables al estudiar el Módulo 2 de la
asignatura, correspondiente al Capítulo 3 del programa, aquí definiremos cada uno de
estos sin analizar la forma en que se deben exponer los mismos.
Los datos que son procesados por el proceso contable deben ser reordenados,
analizados y sintetizados a través de los informes contables. Si analiza el esquema del
presente módulo, podrá observar que los Informes Contables son la salida (el output) del
Proceso Contable.
Estos informes contables se elaboran teniendo en cuenta los destinatarios de los mismos,
éstos pueden ser:
1.

De Uso Interno

2.

De Uso Externo (terceros)

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Los de Uso Interno, son los llamados informes de gestión, requeridos por sus órganos de
administración (directorio, gerencia general, gerencias departamentales, etc.). Estos no
poseen un marco conceptual ni normas que los regulen, sino que los mismos se elaboran
en base a la información solicitada por los órganos correspondientes.
Los de Uso Externo, se denominan Estados Contables. Al elaborar esta información
para uso externo, se presenta un detalle de la estructura patrimonial (Activo, Pasivo y
Patrimonio Neto) y su evolución (Ganancias y Pérdidas). A fin de brindar una información
ordenada y comparable para los usuarios, al elaborar los estados contables se deberán
observar las pautas de valuación y exposición establecidas por las normas contables
vigentes en el país y región a donde pertenezca la organización.
La información contenida en los Estados Contables debe reunir, para cumplir con su
finalidad y siempre considerados en su conjunto y buscando un equilibrio entre ellos
mediante la aplicación del criterio profesional, los siguientes requisitos:

Pertinencia (atingencia): debe satisfacer las necesidades de los usuarios tipo. Es
decir, debe ser razonablemente apropiada para cumplir sus objetivos.

Confiabilidad (credibilidad): debe ser creíble para los usuarios. Para cumplir con
este requisito tiene que aproximarse a la realidad y ser verificable o sea, ser susceptible
de comprobación por cualquier persona.

Sistematicidad: debe presentarse de manera sistematizada, es decir, de manera
ordenada.

Comparabilidad: debe ser posible la comparación con otras informaciones de la
misma organización y de otras organizaciones.

Claridad (comprensibilidad): debe ser fácil de comprender por los usuarios, para
esto se debe utilizar un lenguaje claro.
Pero también tenemos restricciones que condicionan el logro de los requisitos:

Oportunidad: la información debe suministrarse en tiempo conveniente para los
usuarios. No sería de utilidad por ejemplo, un balance presentado 4 años después de la
fecha de cierre de ejercicio al que se refiere, ya que obviamente en este caso el mismo no
le sería de utilidad a los usuarios de este.

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Equilibrio entre costos y beneficios: tener en cuenta el costo que trae aparejado
conseguir con mayor exactitud alguno de los requisitos, con respecto al beneficio que esto
representa.
En el siguiente esquema, se representa lo anteriormente expuesto sobre Informes
Contables:

De Uso
Interno

Informes de
Gestión

De Uso
Externo

Estados
Contables

Informes
Contables

- Estado de Situación Patrimonial
- Estado de Resultados
- Estado de Evolución del Patrimonio Neto
- Estado de Flujo de Efectivo
- Información Complementaria

A continuación, haremos una enumeración de los Estados Contables básicos y una breve
descripción de cada uno de ellos. Luego, en el Módulo II, volveremos sobre este tema,
una vez que reconozcamos conceptualmente los Componentes Patrimoniales y
comprendamos cada uno de ellos para poder comprenderlos mejor de esta forma.

Contenido y forma de los Estados Contables:

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1.

Estado de Situación Patrimonial: debe mostrar la situación patrimonial del ente a
una fecha determinada, la cual es la correspondiente al cierre de ejercicio económico del
a organización. Por esto se dice que es un estado estático, ya que podríamos decir que
es una foto en un momento (el de cierre) y nos muestra la estructura patrimonial de la
organización a ese momento.

2.

Estado de Resultados: informa sobre el resultado del período. Detalla los resultados
ordinarios y extraordinarios. Nos explica las causas que determinaron que arribemos a un
resultado, ya que en la estructura del mismo vamos a poder identificar la Actividad
Principal, la Actividad de Apoyo, la Actividad Financiera y también el resultado originado
por impuesto a la renta. Decimos que es un estado dinámico, ya que él mismo muestra
las causas de los resultados del ejercicio económico completo.

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3.

Estado de Evolución del Patrimonio Neto: muestra el patrimonio y su evolución. Se
lo define como un estado estático y dinámico, estático ya que nos muestra los saldos de
los componentes del Patrimonio neto tanto al inicio como al final del ejercicio, pero
también podemos ver la evolución del mismo y las causas de su variación. A través de
este estado podemos analizar el Patrimonio neto, ya que en el Estado de Situación
Patrimonial solamente se expone en un sólo renglón, sin detallar su composición.

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4.

Estado de Flujo de Efectivo: muestra desde el punto de vista financiero, el origen de
los fondos y la aplicación de los mismos. Como ya veremos más adelante, es un estado
muy particular, ya que no nos interesa el devengamiento en este caso, sino que
analizamos las entradas y salidas de dinero, es decir lo percibido. Si no comprende estos
términos no se preocupe, ya que los mismos serán analizados y profundizados más
adelante en este módulo.

5.

Información Complementaria: brinda información adicional a la contenida en los
estados contables, permitiendo por medio de notas y anexos aclarar o especificar el
contenido sintético de los estados. Es decir, es como una ampliación a los estados
contables, de igual importancia y obligatoriedad que estos.

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En este caso podemos ver dentro de lo que se considera la información complementaria,
las Notas a los Estados Contables, indicando las cuentas pertenecientes a cada rubro.
Estos temas también los analizaremos más adelante, el objetivo hasta aquí es que sólo
tenga una introducción a cada uno de estos estados.

Usuarios de la Información Contable
La necesidad de los usuarios de la información contable es esencial para establecer el
contenido y forma de los estados contables. En general se puede determinar que la
información brindada por los informes contables debería servir para que, con respecto a la
empresa:

Se tomen decisiones sobre el otorgamiento de créditos o la inversión en la misma.

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Se determine su capacidad de generar resultados y auto generar recursos.

Se pueda fiscalizar desde el Estado, el cumplimiento de las obligaciones
correspondientes, que debe afrontar la organización.

Se pueda evaluar la gestión de los administradores, por parte de los accionistas
por ejemplo.
Tenga en cuenta que estas utilidades de los Estados Contables, son solamente algunos
ejemplos, de ningún modo se establece aquí que sean sólo las enumeradas con
anterioridad.
Podemos fijar un listado de interesados en la información contable, es decir sus usuarios,
que pueden ser de distintos órdenes:

El Estado: como ente recaudador de tributos. Quizás el ingreso más importante
que posee el Estado, es el tributario. Al actuar como organismo recaudador, de algún lado
debe contar con la información correspondiente, a fin de conocer cuánto debe aportar
cada organización. Esta información se puede extraer de los Estados Contables; cabe
aclarar que las organizaciones luego deben presentar las declaraciones juradas
correspondientes a los distintos tributos, pero el respaldo a lo que se declara en las
mismas, son justamente los Estados Contables.

Los propietarios: con el fin de conocer la rentabilidad de la empresa. Los dueños
de una empresa han realizado inversiones en la misma, ya sea con lo aportado
inicialmente en su constitución, como con aportes adicionales y ganancias no retiradas.
Como sucede en el caso de cualquiera de nosotros, al realizar determinada inversión
buscamos obtener una rentabilidad por la misma. A través de los Estados Contables, los
propietarios tienen la posibilidad de conocer la rentabilidad que les está otorgando la
inversión realizada en la empresa y a su vez (como veremos en la segunda parte de la
materia), analizar los mismos y de esta forma proyectar a futuro la situación del ente.

Acreedores: actuales y futuros, para evaluar el cumplimiento de las obligaciones.
Cuando uno presta dinero, espera que le devuelvan el mismo, con más los intereses
pautados o bien cuando estamos por prestarle plata a alguien, tratamos de averiguar un
poco sobre la capacidad de pago que posee el potencial deudor. Cuando hablamos de

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empresas y sus acreedores, el funcionamiento es el mismo; por lo tanto los acreedores
actuales del ente, tomarán información de los Estados Contables, para analizar la
capacidad que posee el ente de hacer frente a sus obligaciones con terceros. Asimismo,
los potenciales acreedores, antes de financiar a la empresa, tomarán los recaudos
necesarios para averiguar el riesgo de realizar esta financiación y de esta forma poder
determinar si es conveniente o no otorgar el préstamo y en caso de hacerlo, qué tasa de
interés se debe aplicar.

Inversores: actuales y futuros, para conocer los riesgos sobre la inversión a fin de
tomar decisiones sobre las participaciones. Antes de invertir dinero en un negocio,
cualquiera de nosotros busca averiguar qué rentabilidad nos puede otorgar el mismo a
futuro, ya que en definitiva lo que tenemos que hacer es tomar una decisión entre varias
alternativas disponibles (entre varias inversiones que podemos realizar). Tal como hemos
visto en este módulo, cuando debo tomar una decisión, elegir una alternativa, siempre se
debe recoger información que nos ayude. En este caso, esta información serán los
Estados Contables, los cuales nos mostrarán la capacidad de generación de utilidades del
ente, la política de distribución de dividendos, su estructura de financiamiento (si se
encuentra financiada principalmente con fondos propios o de terceros), entre otros
análisis que veremos más adelante en la asignatura al estudiar el análisis de Estados
Contables.

Directores, gerentes generales, departamentales: para evaluar la gestión de la
empresa. Los administradores del ente deben cumplir con un rol específico: aumentar el
valor de la empresa. A fin de ir monitoreando su gestión y poder tomar las decisiones
correctas, como así también las medidas correctivas que fueran necesarias, estos
administradores toman la información correspondiente de los Estados Contables.

Empleados: para evaluar la estabilidad y rentabilidad del ente, así como la
capacidad para afrontar sus obligaciones laborales y previsionales. Si bien en nuestro
país no es de común aplicación, en muchos países una gran parte del sueldo de los
empleados deriva de los resultados obtenidos por la organización y muchas veces los
premios que les otorgan, son acciones de la misma empresa. Obviamente desde el punto
de vista del empleado (suponiendo estabilidad laboral y un buen nivel de empleo), tendrá

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que analizar la conveniencia de su continuidad en la organización o bien si es más
favorable cambiarse a otra empresa. A su vez, la empresa debe realizar los aportes
previsionales de sus empleados, en caso de que la misma no posea capacidad de pago,
comenzará a incumplir con sus obligaciones. Cabe reiterar la aclaración de que en
nuestro país no es tan común que todos los empleados posean acceso a los Estados
Contables de la empresa de la cual forman parte, pero no dejan de ser un potencial
usuario de los mismos.

Clientes: para evaluar su estabilidad y rentabilidad. Cuando llegamos a un acuerdo
comercial con un proveedor, obviamente esperamos y nos conviene que el mismo cumpla
con su parte; si nuestro proveedor posee problemas financieros, es probable que en algún
momento baje su calidad o bien no realice las entregas en tiempo y forma. Por estos
puntos, desde el punto de vista de los clientes también les interesará conocer la situación
de sus proveedores, a fin de anticiparse a un posible problema con el mismo o bien
cambiarlo.
Hasta aquí hemos visto la parte correspondiente al capítulo 1 del programa, si desea
profundizar estos conceptos le sugiero consultar la bibliografía indicada como
complementaria, en sus primeros capítulos o bien cualquier libro de contabilidad básica al
que tenga acceso, ya que en la bibliografía obligatoria no se encuentran analizados los
mismos en profundidad.
Ahora avanzaremos en el presente módulo, continuando con la parte correspondiente al
capítulo 2 del programa.

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EL PROCESO CONTABLE
Introducción
A través del Proceso Contable se realiza la captación de datos sobre hechos que afecten
al patrimonio o las finanzas del ente, luego de un proceso que consiste en ordenar,
clasificar y registrar estos datos, se elabora la salida del proceso que es la información y
en el caso del Proceso Contable nos referimos a los estados contables.
Estas cuatro actividades que forman parte del proceso, pueden ser definidas de la
siguiente manera:
1. Captación de datos: mediante la captación de hechos económicos y sus respaldos,
los comprobantes.
2. Clasificación y ordenamiento: a través de las cuentas contables.
3. Registración: anotaciones sistemáticas en los libros de contabilidad.
4. Resultado del proceso: distintos informes que servirán para diversos fines.
Esto lo podemos ver con mayor claridad en el siguiente esquema:

EL PROCESO
CONTABLE

Captación de
datos

Inputs

Clasificación
y
ordenamiento

Registración

Proceso de transformación

Estados
Contables

Outputs

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Para continuar avanzando en el Proceso Contable, resulta imprescindible identificar y
reconocer los componentes patrimoniales y los que producen sobre el patrimonio del
ente las operaciones o acciones que se desarrollan en el mismo, denominadas
variaciones patrimoniales.

Los Componentes Patrimoniales

Activo
El activo está formado por todos los bienes tangibles e intangibles propiedad del ente (por
ejemplo el dinero, un escritorio, un local comercial, un vehículo, entre otros) y por los
derechos a favor del mismo (por ejemplo, cuentas por cobrar: si le hemos vendido a plazo
a un cliente, tenemos el derecho de que este cliente nos pague lo que nos debe).

Pasivo
Está formado por todo lo que se adeuda a terceros ajenos al ente. Es decir, son todas las
obligaciones que posee la organización con terceros. Puede estar formado por:
a. Obligaciones de entregar dinero (deuda con proveedores por compra de
mercadería).
b. Obligaciones de entregar bienes (deuda con un cliente por cobro anticipado).
c. Obligaciones de prestar servicios (cobro anticipado por un servicio a prestar).

Patrimonio Neto
El patrimonio neto representa todo lo que pertenece a los dueños y está formado por
todos los aportes realizados por los propietarios, más o menos y los resultados
acumulados (positivos o negativos) que generan las actividades desarrolladas por el ente.
Vale la pena hacer la aclaración de los distintos resultados, ya que debemos tener
presente que las ganancias y los ingresos producen aumentos del patrimonio neto,

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mientras que las pérdidas y gastos disminuyen a éste. También se suele definir al
patrimonio neto como la diferencia entre activo y pasivo, es decir, la parte residual de los
activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos.
Por todo lo visto, podemos determinar que la organización posee dos fuentes de
financiamiento para su activo, una interna (el patrimonio neto) y una externa (el pasivo).
Por lo tanto el activo será igual a la suma del pasivo más el patrimonio neto. Esta relación
origina lo que se conoce como Ecuación Patrimonial, la cual establece que Activo =
Pasivo + Patrimonio Neto.
Si todavía no comprende muy bien esta relación, ¡no se preocupe! Profundizaremos este
tema más adelante, cuando veamos el método de la Partida Doble.

Reconocimiento de Activo y Pasivo
Para que al Activo se lo considere tal, debe cumplir con los siguientes requisitos:
 Tener capacidad de generar flujos de ingresos futuros.
 Ser de propiedad del ente.
 Tener un valor monetario, fruto de un hecho o transacción anterior a la medición.
Veamos un poco más en detalle estos puntos. Originado en un hecho ya ocurrido, el bien
debe brindar utilidad económica al ente, es decir, en el futuro brindar beneficios; para
esto, debe tener un valor de cambio o valor de uso, es decir, debe servir para su canje por
otro activo o para producir algo que tenga valor para el ente respectivamente. Además de
cumplir con este requisito, debe tener la posibilidad de efectuarle una valuación, sobre
bases objetivas y verificables y obviamente debe ser de propiedad del ente. De no
cumplirse alguno de estos requisitos, entonces no estaríamos hablando de un Activo.
Para que se reconozca un Pasivo contablemente, debe cumplir los siguientes requisitos:
 La cancelación del Pasivo implica un sacrificio de recursos.
 Este sacrificio es inevitable.
 Tiene un valor monetario, fruto de un hecho o transacción anterior a la medición.

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Es decir, debido a un hecho ya ocurrido el ente está obligado a entregar activos o prestar
servicios a otra persona (física o jurídica) o es altamente probable que esto ocurra. La
cancelación de la obligación es ineludible o altamente probable y deberá efectuarse en
una fecha determinada o determinable o debido a la ocurrencia de cierto hecho o a
requerimiento del acreedor. También debe existir la posibilidad de darle una valuación,
siendo aplicable los mismos criterios que para el activo.
Para ampliar sobre este tema o los demás temas del presente capítulo, le recomiendo
consultar la Resolución Técnica Nº 16, de la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas; la puede conseguir en los sitios web
recomendados para la asignatura.

Elementos que integran el Activo y el Pasivo
Tanto el activo como el pasivo, están conformados a su vez por distintos “Rubros” o
también llamadas “Cuentas Compuestas”, las cuales analizaremos con mayor profundidad
durante el cursado de la materia.

Dentro del Activo se incluyen:
Caja y Bancos
Este es el rubro más líquido de la estructura patrimonial. Forman parte del mismo el
dinero en efectivo y saldos bancarios en el país y en el exterior y otros valores de
poder cancelatorio y liquidez similar.
Los componentes de este rubro son:
a. Efectivo en moneda nacional.
b. Efectivo en moneda extranjera.
c. Saldos en bancos en cuentas corrientes en pesos y moneda extranjera.
d. Cheques corrientes de terceros en cartera.
e. Cajas de ahorro bancarias en moneda nacional y extranjera.

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Inversiones
Las inversiones surgen de fondos que en forma transitoria o permanente no son utilizados
en los activos afectados a la producción o comercialización y se destinan a colocarlos o
invertirlos en otros activos que produzcan rentas. Se define a este rubro como los fondos
para obtener una renta u otro beneficio, explícito o implícito y que no forman parte
de los activos dedicados a la actividad principal del ente y las colocaciones
efectuadas en otros entes.
En definitiva, sería el mismo caso al que si usted, trabajando en relación de dependencia
y con un sueldo mensual por este trabajo, logra reunir algunos ahorros. A estos fondos
excedentes que tuvo, los coloca en un plazo fijo en una entidad financiera, obteniendo por
esto una renta conformada por los intereses que le paga la entidad. O bien, supongamos
que estos fondos son más elevados, se compra un departamento para ser destinado a
alquiler y así obtener una renta. Todas estas rentas no provienen de su actividad principal
(el trabajo en relación de dependencia), sino que son obtenidas por los excedentes
invertidos.
Estas inversiones que realiza la empresa, pueden ser temporarias (si el excedente del
que se dispone es por un corto plazo) o Permanentes (cuando se dispone de fondos por
un tiempo prolongado, siempre teniendo en cuenta que no afecte el normal desarrollo de
la actividad de la empresa).
Las inversiones se pueden clasificar de la siguiente manera:
a. Inversiones Financieras: dentro de estas se ubican los depósitos a plazo fijo. Son
por lo general a corto plazo.
b. Inversiones Inmobiliarias: conformadas por bienes inmuebles propiedad de la
empresa, pero destinados a obtener una renta por su alquiler. Forman parte de las
inversiones de carácter permanente.
c. Inversiones Mobiliarias: conformadas tanto por títulos públicos como privados
(acciones). Por lo general son de corto plazo, pero en el caso de títulos públicos y

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de compra de acciones de empresas que no cotizan en bolsa, pueden ser
inversiones a largo plazo.

Créditos
Son saldos pendientes de cancelación a favor de la empresa. El concepto se lo puede
expresar como los derechos que el ente posee contra terceros, para percibir sumas
de dinero y otros bienes o servicios.
Se debe separar este rubro en créditos por venta de bienes y servicios que surgen de las
actividades habituales de la empresa y créditos que no surgen de actividades habituales.
Esta distinción la debemos realizar, ya que los primeros conforman el rubro “Créditos por
Ventas”, mientras que a los segundos se los expone por separado en el rubro “Otros
Créditos”; distinguiendo de esta forma el origen de los mismos.
Forman parte del rubro Créditos por Ventas:
a. Los deudores por ventas en cuenta corriente (a plazo), originadas en la actividad
principal de la empresa.
b. Los documentos a cobrar que posee la empresa, por deudas de terceros
documentadas mediante un pagaré.
c. Los deudores que se encuentren en mora con su pago; si bien están atrasados en
el pago, seguimos teniendo el derecho de cobrarles el monto adeudado.
d. Deudores sobre cuyas deudas se haya iniciado la acción de cobro por vía judicial.
Las demás deudas forman parte del rubro “Créditos”.

Bienes de Cambio
Este constituye una parte muy significativa de la empresa, ya que está formado por los
bienes adquiridos o bien producidos para su comercialización, es decir, es la actividad
principal. Se lo define como los bienes destinados a la venta en el curso habitual de la
actividad del ente o bien que se encuentren en proceso de producción para dicha

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venta (cuando la empresa es industrial y fabrica su mercadería destinada a la
venta).

Bienes de Uso
Estos bienes no se encuentran destinados a la comercialización, sino que los mismos son
utilizados para llevar a cabo la actividad de la empresa; son los bienes cuyo fin es
utilizarlos en la actividad principal de la empresa y que no están destinados a la
venta habitual. Tenga cuidado de no confundir los términos, que no se encuentren
destinados a la venta habitual, no significa que en algún momento no se puedan vender,
sino que no es la actividad principal de la empresa vender estos bienes. Por ejemplo, si
una panadería posee un vehículo utilitario de reparto, en algún momento puede suceder
que este sea vendido por la misma, pero esto no significa que la panadería se dedique a
vender autos, sino que su actividad principal es la producción y comercialización de
artículos de panadería.
Forman parte de este rubro, entre otros:
 Rodados (vehículos que posee el ente).
 Inmuebles.
 Muebles y Útiles.
 Maquinarias.

Activos Intangibles
Son bienes que no son tangibles ni derechos contra terceros, pero expresan un valor
cuya existencia depende de la posibilidad futura de producir ingresos. Dentro de
éstos encontramos a las patentes de invención, los derechos de edición, las concesiones
o franquicias, los derechos de autor, el valor llave del negocio, las marcas y nombres
comerciales.
Forman parte del Pasivo los siguientes rubros:

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Deudas Comerciales
Se originan en la compra de bienes y servicios que hacen a la actividad principal del
ente, pero que no se cancelan en efectivo, sino que se perfeccionan en cuenta
corriente (son a plazo y no son documentadas) o bien firmando un pagaré (que son las
que se conocen como deudas documentadas).

Deudas Financieras
Surgen cuando la empresa solicita un préstamo para aplicar esos fondos a algún fin
específico. Dentro de éstas podemos encontrar los descuentos de documentos de propia
firma, deudas con garantía real hipotecaria o con garantía prendaria.

Deudas Sociales
Son las deudas que posee el ente con sus empleados y con los organismos de
seguridad social, originadas por remuneraciones y cargas sociales.

Deudas Fiscales
Se encuentran formadas por las deudas tributarias que posee el ente con el Estado en
cualquiera de sus tres niveles, nacional, provincial o municipal.

Otras Deudas
En este rubro encontramos todas las deudas que posee el ente con terceros, que no se
puedan incluir en ninguno de los otros rubros.

Previsiones
En este caso estamos hablando de deudas contingentes que pueden afectar a distintos
componentes del patrimonio.

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Como puede ver, los rubros dentro del activo se ordenan en función a su grado de
liquidez. A su vez estos se dividen en Activo Corriente (si se espera que se conviertan en
dinero o equivalente en el plazo de 12 meses considerados desde la fecha del cierre de
ejercicio al cual se refieren los estados contables) o Activo No Corriente (los que no
puedan ser considerados como corrientes).
Los rubros del pasivo, se ordenan de mayor a menor en base a su exigibilidad. También
se los divide en Pasivo Corriente (los que serán exigibles antes de los 12 meses contados
desde la fecha de cierre de ejercicio) o Pasivo No Corriente (los que no se puedan incluir
en los anteriores). Esto lo explicaremos con mayor profundidad cuando analicemos
detalladamente cada uno de los Estados Contables en el siguiente módulo.
Hasta aquí hemos visto cuáles son los componentes patrimoniales y qué conceptos
forman parte de los mismos, pero con la misma actividad económica del ente, estos
conceptos van sufriendo modificaciones tanto en su magnitud como en su composición,
dando origen a las llamadas Variaciones Patrimoniales.

La Ecuación Contable
Como indicamos anteriormente, el Activo de la organización se puede encontrar
financiado con fondos propios o bien con fondos de terceros. Por lo tanto, el Activo es
igual a la sumatoria del Pasivo y del Patrimonio Neto. Esta frase que leemos aquí,
también puede representarse mediante una ecuación matemática:

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

Este tema también lo volveremos a analizar, una vez que hayamos avanzado con los
conceptos contables básicos, a fin de que le resulte más fácil comprender el significado
de esta ecuación y de dónde surge la misma.

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Las Variaciones Patrimoniales
A partir de la actividad económica de la organización, la estructura del patrimonio de la
misma sufre distintas modificaciones, las cuales pueden modificar el activo, el pasivo o
cambiar la composición y magnitud del patrimonio neto. Las Variaciones Patrimoniales
reflejan estos cambios, tanto en lo cualitativo como en lo cuantitativo.

Clases de Variaciones
Las variaciones que sufre el patrimonio de la empresa, se pueden clasificar en un primer
punto como “de origen” o “derivadas”, dentro de estas últimas encontramos las
permutativas y las modificativas, como se puede apreciar en la siguiente imagen:

De Origen

Variaciones
Patrimoniales

Originadas en
aportes de los
socios

Cualitativas
o
Permutativas

Derivadas
Cuantitativas
o
Modificativas

Las Variaciones de Origen son las que surgen por el aporte de los dueños, en cualquier
momento de la vida de la empresa.
Las Derivadas, resultan como consecuencia de la propia actividad comercial de la
empresa y a su vez se clasifican en:

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a. Variaciones Permutativas o Cualitativas: son las que producen cambios cualitativos
en la composición del patrimonio, afectan al activo, pasivo y/o patrimonio neto, pero
sólo en su conformación o estructura, es decir, en la calidad de sus elementos
componentes.
b. Variaciones Modificativas o Cuantitativas: son las que originan cambios en la
magnitud del patrimonio neto, es decir lo hacen variar en su monto (aumentando o
disminuyendo), producto esto del efecto que producen los resultados que va
obteniendo la empresa con su actividad.
Puede profundizar el tema Variaciones Patrimoniales en el capítulo 2 de la bibliografía
básica, página 48 (Sasso, Hugo Luis: “El Proceso Contable”. 4ta edición ampliada y
actualizada - Buenos Aires - Macchi – 1996).

Causas de las Variaciones
Analizaremos por cada tipo de variación patrimonial, cuáles son las causas que las
originan y daremos un ejemplo de cada caso.

Variaciones De Origen
Éstas, como se ha aclarado anteriormente, surgen del aporte realizado por los dueños.
Como ejemplos podemos nombrar el aporte que realizan los socios al constituir la
sociedad o un aumento de capital realizado por los socios.

Variaciones Derivadas
1. Variaciones Permutativas o cualitativas: pueden ser resultado de alguno de los
siguientes casos:
a. Cambio de un activo por otro activo de igual valor: se cobra en efectivo la
deuda que mantenía un cliente, por haberle vendido mercadería en cuenta
corriente. En este caso, podemos ver que al recibir el efectivo aumenta el
activo pero, a su vez, como dejamos de tener el derecho de cobrarle al

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cliente, ya que este nos ha pagado, se produce una disminución del activo
por igual valor. Por lo tanto el patrimonio neto no se modifica
cuantitativamente.
b. Cambio de un pasivo por otro de igual valor: se documenta una deuda
mantenida con un proveedor. En este caso al otorgar un pagaré aumenta el
pasivo por el monto del mismo, pero como a través de este documento se
cancela la deuda con un proveedor, la empresa deja de tener la obligación
de cubrir esa deuda en cuenta corriente por igual valor al del documento
firmado. En este caso tampoco se produce una variación cuantitativa en el
patrimonio neto, sino que permuta un componente por otro dentro del
pasivo.
c. Aumento del activo y del pasivo por igual valor: se compran muebles de
oficina a pagar en seis cuotas mensuales sin interés. Vemos que en este
caso aumenta el activo como consecuencia del Bien de Uso que se
incorpora al patrimonio de la empresa, pero por el mismo monto se origina
un pasivo, ya que se posee la obligación de pagarle a un tercero el valor de
los muebles.
d. Disminución del activo y del pasivo por igual valor: se cancela en efectivo y
en un solo pago la deuda mantenida por la compra a plazo del punto
anterior. En este caso observemos que disminuye el pasivo, ya que no
tenemos más la obligación con un tercero porque hemos cancelado nuestra
deuda; pero a su vez, al haber pagado en efectivo, ha disminuido el activo
por el mismo monto. En este caso, el patrimonio neto tampoco se modifica
cuantitativamente.
2. Variaciones Modificativas o Cuantitativas: estas tienen su origen en alguno de los
siguientes casos:
a. Disminución de un activo, como consecuencia de una pérdida o gasto: se
abona en efectivo la factura de luz de la empresa. En este caso, al abonar
en efectivo disminuye el activo de la empresa y esto se produce como
consecuencia de una pérdida originada en el alquiler del local. Como

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indicamos anteriormente, los gastos producen una disminución cuantitativa
en el patrimonio neto, por lo que este último disminuye en su magnitud.
b. Aumento de un activo, como consecuencia de una ganancia o ingreso: se
presta un servicio (actividad principal de la empresa) y el mismo se cobra en
efectivo. En este ejemplo, vemos que aumenta el activo al ingresar efectivo
al patrimonio del ente y esto se produce como consecuencia de un ingreso.
Como indicamos con anterioridad, los ingresos producen un aumento
cuantitativo en el patrimonio neto.
c. Disminución de un pasivo, como consecuencia de una ganancia o ingreso:
un proveedor nos comunica que por la relación comercial que nos une, nos
descuenta un 5% de la deuda que manteníamos con el mismo. En este caso
vemos que el pasivo disminuye ya que la deuda ahora es menor y por otra
parte va a aumentar el patrimonio neto, a través de la ganancia obtenida por
el descuento.
d. Aumento de pasivo, como consecuencia de una pérdida o gasto: por no
haber cancelado en tiempo una deuda con un proveedor de la empresa,
éste nos carga a la deuda un 10% en concepto de intereses moratorios. El
pasivo aumenta, ya que la deuda ahora es mayor; por otra parte tenemos
una disminución del patrimonio neto resultado de la pérdida por los
intereses, modificándose éste en su magnitud.
A fin de comprender en forma más acabada este tema, le sugiero realizar los ejercicios
propuestos al final del capítulo 2 en la bibliografía básica indicada.

Los Resultados
Los Resultados se originan cuando la organización comienza a desarrollar su actividad,
como consecuencia de ésta. Pueden ser resultados positivos como ingresos y ganancias
o bien ser resultados negativos como pérdidas y gastos.

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Si bien en muchos casos encontramos los términos “ganancias e ingresos”, y “pérdidas y
gastos” utilizados como sinónimos; no tienen el mismo significado contable y no
representan lo mismo. Veamos el concepto de cada uno.

Ingresos
Se originan en la actividad principal del ente. La principal fuente de ingresos es producto
de la venta de bienes y servicios. Cabe en este punto hacer una aclaración, los ingresos
no son equivalente de dinero, por ejemplo si realizamos una venta de mercadería en
cuenta corriente a cobrar a plazo (30 días), estamos teniendo un ingreso por la venta,
pero no hemos cobrado en efectivo la operación, sino que incorporamos a nuestro activo
un derecho de que el cliente nos pague la operación dentro de 30 días. Como veremos en
el tema Devengamiento, por más que no hayamos recibido el efectivo, reconocemos el
ingreso como tal, ya que este se ha devengado. Los ejemplos de ingresos son la venta de
mercadería (en el caso de una empresa comercial) y la prestación de un servicio (en el
caso de una empresa de servicios).

Ganancias
Son resultados positivos que obtiene la empresa, pero que no surgen de hechos que se
generan, por decisión de la misma, es decir, surgen de hechos no controlables. Ejemplos
de ganancias son donaciones recibidas, variaciones en los precios de nuestros activos
aumentando los mismos, entre otros.

Gastos
Son egresos incurridos, cuyo objetivo es la generación de ingresos futuros. Por ejemplo
pago de sueldos al personal de la empresa, pago de alquiler del local comercial, costo de
la mercadería vendida, entre otros.

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Pérdidas
Son resultados negativos que sufre la empresa y que no se originan en hechos
controlables, es decir, por decisión de la misma. Ejemplos de pérdidas son la
obsolescencia de equipos por cambio de tecnología, destrucciones, robos o hurtos,
variaciones en los precios de nuestros activos disminuyendo los mismos, entre otros.

Conceptos Contables Fundamentales
El método de la Partida Doble
Es un método de registración contable de carácter universal, que data del año 1494 y que
aún se utiliza en nuestros tiempos. Con éste podemos llevar cuenta de las variaciones
patrimoniales, como consecuencia de hechos u operaciones, en cualquier ente, conocer y
dar a conocer los resultados obtenidos en un período de tiempo y la situación patrimonial
en un momento determinado.
Este método controla la registración de cada hecho económico de las organizaciones,
aplicando su principio básico de que La suma de los importes registrados en el debe
ha de ser igual a la suma de los anotados en el haber. Lo que se logra es que
mediante la registración dual, obtenemos una igualdad matemática entre los valores
debitados y los acreditados. Este principio es el que permite el equilibrio de la ecuación
patrimonial. No se preocupe si todavía no lo entiende acabadamente, lo veremos
seguidamente con un ejemplo sencillo de comprender.
Por lo expresado en el anterior párrafo, la expresión “partida doble” significa realizar por lo
menos dos imputaciones, una en el debe y otra en el haber.

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SALDO
DEUDOR

SALDO ACREEDOR

PASIVO
ACTIVO
PATRIMONIO
NETO
(CAPITAL Y
RESERVAS)
PÉRDIDAS O
GASTOS

GANANCIAS O
INGRESOS

Este principio, se rige además por un conjunto de bases que establecen:
 Quien recibe es deudor, quien entrega es acreedor.
 No hay deudor sin acreedor, ni acreedor sin deudor.
 Todo valor que entra debe ser equivalente al que sale.
 Las pérdidas y gastos se debitan y las ganancias e ingresos se acreditan.
Ahora que ya ha incorporado los conceptos de los componentes patrimoniales, las
variaciones que se producen en el patrimonio y conoce el principio de la partida doble,
veamos este último concepto con un ejemplo, a fin de comprenderlo mejor:
Marcela y Simón deciden poner una pizzería de comida para trabajar en forma conjunta,
para lo cual Marcela realiza un aporte de capital conformado por un horno industrial, un
mostrador con una banqueta y otra parte en efectivo; Simón por su lado, aporta un
ciclomotor para el reparto y también otra parte en efectivo.
Analicemos en base a lo visto en el tema componentes patrimoniales, qué han aportado
los dueños. El horno industrial, el mostrador, la banqueta y el ciclomotor; son bienes de
uso, por lo tanto ahora forman parte del activo de la empresa, como así también el
efectivo aportado. Por otro lado, ¿recuerda que era el patrimonio neto y cómo se
conformaba? Decíamos que el patrimonio neto era la parte de la empresa que pertenece

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a los dueños y estaba formado por el Capital aportado por los dueños, más/menos los
resultados que se obtengan. Por lo tanto en este caso tenemos por un lado un activo y por
el otro patrimonio neto. Representemos ahora el principio de la partida doble de la
igualdad entre el debe y el haber, como una balanza que debe permanecer en equilibrio,
donde en la pesa de la izquierda representamos al Debe y en la de la derecha al Haber.

ACTIVO

PATRIMONIO
NETO

Supongamos ahora, que antes de abrir las puertas del local, Marcela y Simón se dan
cuenta que en la zona donde se van a ubicar hay una gran demanda insatisfecha, que la
gente busca lugares informales donde sentarse a comer alguna comida de poca
elaboración y de buen precio. Por lo tanto, necesitan darle un giro a la idea de negocio y
como el tamaño del local se los permite, deciden agregar mesas y sillas para que los
clientes puedan comer en el lugar. El problema que tienen, es que ninguno de los dos
dispone de más plata para realizar el aporte, pero saben que para asegurar el éxito del
negocio, necesitan de esas mesas y sillas (Bienes de Uso – Activo). Por lo que no se
pueden obtener los mismos con un aporte de capital, por lo tanto piense un minuto que
ocurriría con nuestra balanza si sólo sumamos el activo conformado por estos bienes de
uso.

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PATRIMONIO NETO

ACTIVO
+
Mesas y sillas

Efectivamente la balanza se inclinaría hacia un costado, ya que no estamos respetando el
principio de la partida doble, según el cual el debe tiene que ser igual al haber.
Volviendo al ejemplo, como dijimos Marcela y Simón necesitan incorporar este nuevo
activo, pero como no tienen más fondos propios para realizar un nuevo aporte, deben
buscar otra fuente de financiamiento de este activo ¿recuerda cuáles eran las fuentes de
financiamiento? Podían ser propias (patrimonio neto) o de terceros (pasivo). Por lo que
en este caso, estos socios deberán financiar la compra del nuevo activo, con un préstamo
de algún tercero. Como dijimos esta obligación hacia terceros es un pasivo y los pasivos,
como vimos, van en el haber. Por lo tanto de esta forma, quedará equilibrada nuestra
balanza contable.

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ACTIVO
+
Mesas y sillas

PATRIMONIO NETO
+
PASIVO

Lo que hemos visto gráficamente a través de esta balanza que siempre queda
equilibrada, también puede representarse a través de la Ecuación Contable. Esta es una
ecuación matemática, que siempre mantendrá su igualdad y que parte de las dos fuentes
de financiación que puede tener el Activo, las cuales pueden ser propias (Patrimonio
Neto) o de terceros (Pasivo). Por lo tanto:

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

A su vez, podríamos hacer un simple pasaje de términos y decir que:

ACTIVO - PASIVO = PATRIMONIO NETO

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Pero a su vez, podemos desglosar un poco esta ecuación, ya que nosotros hemos visto,
que el patrimonio Neto está compuesto tanto por aportes, como por resultados, por lo
tanto:

ACTIVO - PASIVO = CAPITAL + INGRESOS + GANANCIAS – PÉRDIDAS - GASTOS

Asimismo, la empresa en su actividad, puede ir sumando nuevos aportes, ir acumulando
resultados de ejercicios anteriores, constituyendo reservas, por citar algunos ejemplos.
Por lo tanto, estos conceptos también los deberemos incluir en la Ecuación Patrimonial. Si
bien profundizaremos la misma en el Módulo 2, podemos decir que:

ACTIVO - PASIVO = CAPITAL + RESERVAS + RESULTADOS ACUMULADOS + INGRESOS + GANANCIAS – PÉRDIDAS - GASTOS

¿Se detuvo a pensar el por qué las pérdidas y los gastos se encuentran restando dentro
del Patrimonio neto?
Esto se debe a que como hemos visto con anterioridad, el Patrimonio Neto posee saldo
acreedor, pero los Resultados Negativos (pérdidas y gastos) poseen saldo deudor, por lo
tanto estos últimos quedan restando dentro del Patrimonio Neto. Asimismo, los
Resultados acumulados podrán tener un saldo positivo o negativo, dependiendo de si los
resultados obtenidos por la empresa en ejercicios anteriores, han sido positivos
(ganancias de ejercicio) o negativos (quebrantos o pérdidas de ejercicio).
En definitiva, dependiendo lo que queremos expresar, podemos ir modificando la
ecuación realizando pasajes de términos, ya que esta no deja de ser una expresión
matemática. Por ejemplo, ¿qué busco expresando la ecuación de la siguiente forma?:

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ACTIVO + GASTOS + PÉRDIDAS = PASIVO + CAPITAL + RESERVAS + RESULTADOS ACUMULADOS + INGRESOS + GANANCIAS

Como seguro se habrá dado cuenta, del lado izquierdo de la ecuación hemos colocado
todos los términos que poseen Saldo Deudor; por el contrario, del lado derecho de la
ecuación, quedaron los términos con Saldo Acreedor.

Devengamiento de resultados
El criterio de lo devengado establece que los resultados deben contabilizarse en el
período de su devengamiento, independientemente de que se hayan cobrado o pagado,
es decir, los ingresos, ganancias, gastos o pérdidas, se deben reconocer contablemente
en el período en el que se hayan producido los hechos sustanciales que los generaron.
En definitiva devengar significa asignar cada resultado al período que corresponda,
sin importar si este ha sido cobrado o pagado.
Por ejemplo, si a fin de mes no he pagado el alquiler del local, que vencía el último día
hábil y por un problema financiero lo voy a pagar dentro de tres meses; contablemente
debo reconocer el gasto originado por el alquiler en este período, independientemente de
que no lo haya pagado.
Para comprenderlo mejor llevémoslo a un ejemplo más habitual en nuestra vida cotidiana:
Suponga que usted va a constituir un plazo fijo al banco, invirtiendo $ 1.000 y el banco le
pagará interés a una tasa del 10% mensual directa; es decir, por cada mes el banco le
pagará $ 100 en concepto de intereses.
En un momento 0 (cero) usted deposita $ 1.000 y al cabo de tres meses, el banco le
devolverá los $ 1000 que ha depositado, más $ 300 de interés. Veamos lo planteado en
una línea de tiempo:

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M0

M1

M2

M3

$ 100

$ 100

$ 100

- $ 1000

$ 1300

Los cuadros pintados de amarillo y con las letras en color azul indican los movimientos de
fondos, es decir, plata. En los otros cuadros, tenemos lo intereses que se fueron
generando con el paso del tiempo. Ahora bien, si usted se parara en el mes 1 y yo le
quisiera comprar el plazo fijo, ¿me lo vendería a $ 1000? Seguramente que no, ya que me
diría que ya se han generado $ 100 de interés correspondientes a ese plazo fijo y por lo
tanto usted me lo quisiera vender a $ 1100. Bueno, en definitiva el reconocer los
resultados por su devengamiento es esto mismo, ya que en el mes 1 no se han cobrado
esos $ 100 de interés, pero como ya se han devengado lo tomamos como una ganancia
para nosotros, independientemente de que los cobraremos junto con el resto de los
intereses, recién en el Mes 3.

Las Cuentas Contables
Concepto de Cuenta
Si revisa el esquema del Proceso Contable, verá que en el proceso de transformación, lo
que hacemos es ordenar, clasificar y registrar los hechos económicos, que eran los
Datos o ingreso al sistema. Esta registración la realizamos utilizando para ello las Cuentas
Contables. Por lo tanto, todos los datos o hechos económicos que sean homogéneos, les
asignaremos el mismo nombre, es decir, los registraremos utilizando la misma cuenta.
Las Partes de una cuenta
Toda cuenta posee los siguientes componentes:

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Nombre: identifica a la cuenta. Si bien existen nombres específicos de aceptación
generalizada, debemos tener presente que el nombre que le asignemos a una cuenta,
debe reflejar lo más fielmente posible lo que refleja, es decir, los hechos económicos
que representa.

Dos lados: Debe y Haber, denominándose las imputaciones al debe como “débitos” y
las imputaciones al haber como “créditos”.

Saldo: es la sumatoria de todas las imputaciones (débitos y créditos), es el importe
final monetario que posee la cuenta. Si los débitos fueron mayores a los créditos,
entonces la cuenta tendrá saldo deudor; si por el contrario los créditos fueron mayores
a los débitos, entonces el saldo de la cuenta será acreedor.

Clasificación de las Cuentas
La clasificación más común que encontraremos, es la que se basa en la Naturaleza de
las mismas. En base a esto, podemos decir que las cuentas se clasifican en:

Cuentas Patrimoniales: muestran la composición del patrimonio de la empresa. Se
pueden dividir en cuentas patrimoniales de Activo, de Pasivo, o de Patrimonio Neto.

Cuentas de Resultado: son las que se utilizarán para registrar las variaciones
cuantitativas o modificativas del ente. Se pueden agrupar en dos grandes grupos, de
Resultado Positivo (Ingresos y Ganancias) y de Resultado Negativo (Pérdidas y
Gastos).

Cuentas de Movimiento: se utilizan para facilitar las registraciones durante el
ejercicio económico, su principal característica es que al cierre de ejercicio deberán
tener saldo 0 (cero), es decir, deben quedar saldadas, siempre se deben cancelar al
cierre.

Cuentas de Orden: se utilizan para representar hechos que no alteran el patrimonio
de la empresa en el presente, pero que si lo pueden llegar a alterar en el futuro.

Cuentas Regularizadoras: podemos encontrarnos con cuentas regularizadoras de
activo y cuentas regularizadoras de pasivo. El objetivo de éstas es que cuando hay un

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activo o pasivo que se deba valuar según las normas contables de alguna manera
determinada (por ejemplo valor de origen para un activo) y al realizarlo de esta forma
el valor no refleja su realidad económica, por medio de estas cuentas se ajusta ese
valor y se modifica la valuación final del activo o pasivo en cuestión.
A su vez, se pueden clasificar las cuentas por su contenido, pudiendo ser las cuentas
Sintéticas, en este caso estamos hablando de lo que comúnmente denominamos
Cuentas, las cuales agrupan distintos hechos económicos homogéneos; pueden ser
Compuestas que agrupan cuentas sintéticas con características similares, comúnmente
denominados “Rubros” o por último pueden clasificarse como Recompuestas, las cuales
agrupan varias cuentas compuestas, también denominadas Capítulos.
El tema cuentas, lo abordaremos con mayor profundidad en el módulo 2, al determinar la
forma de registración de operaciones o de jornalización de éstas.

Plan de Cuentas
El plan de cuentas es un esquema completo, con un listado de las cuentas utilizadas en la
empresa para reflejar los distintos hechos económicos. Las cuentas se listan en forma
ordenada (por su homogeneidad) y codificada (numéricamente), siempre posibilitando el
agregado de nuevas cuentas cuando el funcionamiento de la organización así lo requiera.
Como usted puede ver en la página 17 de la bibliografía básica (Sasso, Hugo Luis: “El
Proceso Contable”. 4ta edición ampliada y actualizada - Buenos Aires - Macchi – 1996),
las características que debe reunir un Plan de cuentas son:

Ser flexible: a fin de poder permitir la incorporación de nuevas cuentas, cuando así lo
requiera la actividad de la empresa.

Agrupar las cuentas en forma homogénea.

Claridad en la terminología de las cuentas.

No se extremadamente extenso, a fin de no dificultar la búsqueda.

En el siguiente módulo profundizaremos un poco más sobre el plan de cuentas, viendo a
su vez el manual de cuentas y ejemplos de cada uno.

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Conclusión
En este módulo hemos visto por qué se denomina a la Contabilidad como un Sistema de
Información, qué tipo de información brinda, de qué manera y cuáles son sus usuarios, es
decir, a quién puede estar destinada esta información. Esto nos sirve de base para
comprender el Proceso Contable. A partir de este módulo, usted es capaz de establecer
cuáles son los componentes que conforman el Patrimonio de las organizaciones,
comprender el proceso contable e identificar y determinar las causas que originan las
variaciones en dicho Patrimonio. También ha adquirido conocimientos sobre los
conceptos contables fundamentales y una primera visión sobre las cuentas contables.
Para profundizar el contenido de este módulo, le sugiero ver los capítulos
correspondientes de la bibliografía recomendada o bien de cualquier bibliografía argentina
de contabilidad básica, buscando en el índice los temas correspondientes.

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ELEMENTOS DE UN SISTEMA CONTABLE
La Jornalización de las Operaciones
Aquí veremos cómo la contabilidad realiza la registración de los hechos económicos, es
decir, de los datos que ingresaban al sistema. Estas registraciones son las que ayudarán
a emitir los informes de salida del sistema, los Estados Contables.
Si bien contablemente se utiliza el Libro Diario para efectuar las registraciones de las
operaciones, al no ser el objetivo de esta materia que el alumno aprenda a efectuar la
técnica contable, sino que pueda comprender los Estados Contables y realizar un análisis
de los mismos a fin de poder proyectar la situación de la empresa, llevaremos otra forma
de registrar las operaciones mediante un cuadro más sencillo, el cual nos permitirá
determinar el saldo final de las cuentas, para de esta forma poder armar el Balance de
Sumas y Saldos y posteriormente el juego de Estados Contables.
A fin de poder realizar estas registraciones, debemos conocer en profundidad qué refleja
cada Cuenta, qué significa su saldo, cuándo debo utilizar una cuenta u otra, cuándo
aumenta su saldo y cuándo disminuye.
Para esto, veremos en este módulo el Manual de Cuentas, con las cuentas de aceptación
generalizada y utilización habitual.
Es imprescindible para comprender estos temas, que tenga bien afianzados los conceptos
vertidos en el módulo anterior, sobre todo la Ecuación Patrimonial, los saldos de los
Componentes Patrimoniales, las Variaciones Patrimoniales y los Conceptos Contables
Fundamentales.
Como en el módulo anterior vimos sólo en forma conceptual qué era un Plan de cuentas,
veamos ahora un ejemplo de éste, con el listado de cuentas con el que luego
realizaremos el Manual de Cuentas. En primer lugar se identifica el Capítulo o Cuenta
Recompuesta, luego el Rubro o cuenta Compuesta y por último las Cuentas o Cuenta
Sintética. Estas últimas son las imputables, es decir, las que se utilizan al registrar las
operaciones; las primeras dos son no imputables, por lo tanto totalizan los saldos de las
cuentas que forman parte de estas, pero no se utilizan para el registro de hechos

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económicos. Las cuentas que encuentre entre paréntesis en el Plan de Cuentas,
significan cuentas regularizadoras, las cuales hemos explicado en el módulo anterior y
completaremos su significado al analizar el Manual de Cuentas.
Ejemplo: Plan de Cuentas de la empresa “MSG”
1. ACTIVO
1.1. Caja y Bancos o Disponibilidades
1.1.1. Caja
1.1.2. Banco Nación cuenta corriente
1.1.3. Banco Prov. de Córdoba cuenta corriente
1.2. Inversiones
1.2.1. Depósito a Plazo Fijo
1.2.2. (Intereses Ganados No Devengados de Plazo Fijo)
1.2.3. Acciones en cartera
1.2.4. Títulos públicos
1.3. Créditos por Ventas
1.3.1. Clientes, también denominada Deudores por Ventas
1.3.2. Documentos a Cobrar
1.3.3. (Intereses Ganados No Devengados de Doc. a Cobrar)
1.3.4. Deudores Morosos
1.3.5. Deudores en Gestión Judicial
1.3.6. (Previsión para deudores incobrables)
1.4. Otros Créditos
1.4.1. Anticipos de sueldo al Personal
1.4.2. Anticipos de Impuestos
1.4.3. Seguros Pagados por adelantado

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1.5. Bienes de Cambio
1.5.1. Mercaderías
1.5.2. Anticipo a Proveedores
1.6. Bienes de Uso
1.6.1. Muebles y Útiles
1.6.2. (Depreciación Acumulada Muebles y Útiles)
1.6.3. Inmuebles
1.6.4. (Depreciación Acumulada Inmuebles)
1.6.5. Rodados
1.6.6. (Depreciación Acumulada Rodados)
1.7. Activos Intangibles
1.7.1. Patente de Invención
1.7.2. (Depreciación Acumulada Patentes de Invención)
1.7.3. Marca registrada
1.7.4. (Depreciación Acumulada Marca Registrada)
2. PASIVO
2.1. Deudas Comerciales
2.1.1. Proveedores
2.1.2. Documentos a Pagar
2.1.3. (Intereses Perdidos No Devengados de Doc. a Pagar)
2.1.4. Acreedores Varios
2.2. Deudas Financieras
2.2.1. Banco XX Préstamos Bancarios
2.2.2. (Intereses Perdidos No Devengados Préstamos Bancarios)

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2.3. Remuneraciones y Cargas Sociales
2.3.1. Sueldos a Pagar
2.3.2. Cargas Sociales a Pagar
2.4. Deudas Fiscales
2.4.1. Impuestos Nacionales a Pagar
2.4.2. Impuestos Provinciales a Pagar
2.4.3. Impuestos Municipales a Pagar
2.5. Previsiones
2.5.1. Previsión por Demandas Judiciales
2.5.2. Previsión para Despidos
2.5.3. Previsión por Garantía de productos vendidos
2.6. Anticipo de Clientes
2.6.1. Anticipos de Clientes
3. PATRIMONIO NETO
3.1. Aportes
3.1.1. Capital
3.2. Resultados Acumulados
3.2.1. Reservas
3.2.2. Resultados No Asignados
3.2.3. Resultado del Ejercicio
4. INGRESOS
4.1. Venta de Mercaderías – Actividad Principal
4.1.1. Ventas
4.2. Otros Ingresos

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4.2.1. Intereses comerciales ganados
4.2.2. Intereses bancarios ganados
4.2.3. Recupero de Previsión
5. EGRESOS
5.1. Costo de la venta de mercaderías
5.1.1. Costo de Ventas
5.2. Gastos de Comercialización
5.2.1. Depreciación Rodados
5.2.2. Depreciación Muebles y Útiles
5.2.3. Depreciación Inmuebles
5.2.4. Alquileres perdidos
5.2.5. Sueldos y Jornales
5.2.6. Cargas Sociales
5.2.7. Quebranto por Deudores Dudoso Cobro
5.2.8. Quebranto por Demandas Judiciales
5.2.9. Quebranto por Despidos
5.2.10.

Quebranto por Garantía de productos vendidos

5.2.11.

Deudores Incobrables

5.2.12.

Publicidad y propaganda

5.2.13.

Impuestos

5.2.14.

Seguros

5.2.15.

Gastos generales de comercialización

5.3. Gastos de Administración
5.3.1. Honorarios asesores externos

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5.3.2. Gastos de librería
5.3.3. Gastos bancarios
5.3.4. Teléfono
5.3.5. Energía Eléctrica
5.3.6. Servicios Varios
5.3.7. Gastos generales administración
5.4. Gastos de Financiación
5.4.1. Intereses comerciales perdidos
5.4.2. Intereses bancarios perdidos
5.5. Resultados Extraordinarios
5.5.1. Pérdida por siniestro
Tenga en cuenta que este es sólo un ejemplo de cuentas que podría necesitar una
empresa para realizar las registraciones contables correspondientes, pero de ninguna
forma es aplicable al universo de organizaciones, ni implica que sean todas las cuentas
que pudieran resultar necesarias en dichas organizaciones.

Manual de Cuentas
A través de éste se estructura el Plan de Cuentas, indicando qué movimientos y
operaciones se deben registrar en cada cuenta, el saldo de estas, cuándo se debitan y
cuándo se acreditan. Recuerde que si el saldo de la cuenta es deudor, al debitar la misma
estaremos incrementando su saldo y acreditándola estaremos disminuyendo su saldo. Por
el contrario, si el saldo de la cuenta fuese acreedor, al hacer un débito disminuye su saldo
y aumenta realizando un crédito.
Para poder comprender mejor las cuentas, las iremos clasificando según su naturaleza.

Cuentas de Activo

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Recuerde que estas cuentas poseen saldo deudor.

Caja: representa el dinero en efectivo en moneda nacional que posee la empresa en
su patrimonio. Saldo habitual deudor. Se debita por el ingreso de efectivo en moneda
nacional al patrimonio de la empresa. Se acredita reflejando la salida de dinero de la
organización.

Banco XX cuenta corriente: en realidad genéricamente se utiliza este nombre para la
cuenta, pero debe considerar que siempre en el nombre de la misma se debe aclarar
en qué banco es donde se posee la cuenta corriente; por ejemplo: Banco Prov. de
Córdoba cuenta corriente, Banco Nación cuenta corriente, Banco Ciudad de Buenos
Aires cuenta corriente, por nombrar algunos ejemplos. Representa el monto de dinero
depositado en la cuenta corriente que posee la organización en una entidad bancaria,
el monto que posea la cuenta indicará el saldo que se posee en la cuenta corriente
bancaria. El Saldo habitual de la cuenta es deudor. Se debita por los depósitos que se
realicen en la cuenta y por las notas de crédito que nos efectúe la entidad bancaria. Se
acredita por el retiro de fondos de la misma mediante la emisión de cheques y por las
notas de débito que nos realice el banco.

Depósito a Plazo Fijo: representa el monto de dinero depositado en una entidad
bancaria a plazo fijo. Saldo Deudor. Se debita registrando el depósito de dinero al
pactar el plazo fijo. Se acredita al cobrar el plazo fijo.

Intereses Ganados No Devengados Plazo Fijo: cuenta Regularizadora de Activo.
Representa los intereses incluidos en el plazo fijo, pero que aún no se han devengado.
Saldo habitual Acreedor. Se acredita al momento de constituir el plazo fijo para reflejar
los intereses que no están devengados. Se debita al ir devengando los intereses en
los distintos momentos de tiempo.

Acciones en cartera: representa la tenencia de acciones de otra sociedad, a modo de
inversión. Saldo habitual Deudor. Se debita al comprar acciones de otras empresas o
bien al incrementarse su valuación en el mercado. Se acredita al vender o transferir las
acciones o al disminuir su valor de mercado.

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Títulos Públicos: representa la tenencia de títulos públicos, a modo de inversión. Saldo
habitual Deudor. Se debita al comprar los títulos públicos o bien al incrementarse su
valuación en el mercado. Se acredita al vender o transferir los títulos o al disminuir su
valor de mercado.

Clientes: refleja el derecho a cobrar que posee el ente, por haber realizado ventas de
mercaderías a plazo (en cuenta corriente comercial), sin documentar. Saldo habitual
Deudor. Se debita al realizar la venta de mercaderías en cuenta corriente y por las
notas de débito cargadas al comprador. Se acredita al cobrar el importe adeudado, por
Notas de Crédito emitidas por la empresa que disminuyen el importe a cobrar y por el
pasaje de la deuda a otra categoría de deudor (moroso, en gestión judicial o
incobrable).

Documentos a Cobrar: su saldo indica el importe a cobrar que posee la organización
por haber realizado venta de mercadería documentada (recibiendo un pagaré). Saldo
habitual Deudor. Se debita al registrar la recepción del documento. Se acredita cuando
se recibe el cobro del documento, es decir, el mismo es cancelado.

Intereses Ganados No Devengados Documentos a Cobrar: cuenta Regularizadora de
Activo. Representa los intereses incluidos en el documento, pero que aún no se han
devengado. Saldo habitual Acreedor. Se acredita al momento de la recepción del
documento, para reflejar los intereses que no están devengados. Se debita al ir
devengando los intereses en los distintos momentos de tiempo.

Deudores Morosos: es otra categoría de cliente que se encuentra atrasado en su
pago. Representa el derecho a cobrar, pero de clientes que se encuentran en mora
con su pago. Saldo habitual Deudor. Se debita al entrar en mora un derecho a cobrar.
Se acredita al recibirse el pago correspondiente o bien al transferir su saldo a otra
categoría de deudor.

Deudores en Gestión Judicial: su saldo refleja los derechos a cobrar a los cuales se le
han iniciado acciones de cobro por vía judicial. Saldo habitual Deudor. Se debita al
pasar el cobro por vía judicial de alguna deuda. Se acredita al recibirse el cobro
correspondiente o bien por su pasaje a otra categoría de deudor.

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Previsión para deudores incobrables: cuenta Regularizadora de Activo. Representa el
monto de las deudas que se estima será incobrable de la cartera actual de clientes.
Saldo habitual Acreedor. Se acredita al constituirse la previsión correspondiente. Se
debita al utilizar la previsión por un deudor que resulte incobrable definitivamente o
bien por su recupero en caso de que se haya previsionado en exceso, es decir, que
los incobrables resultaran menores a los estimados.

Anticipos de sueldo al personal: su saldo refleja los anticipos de sueldo entregados al
personal con relación de dependencia, a cuenta de su devolución contra los futuros
haberes; es decir representa el derecho que posee la empresa de que el empleado le
devuelva el monto anticipado. Saldo habitual Deudor. Se debita al otorgar un anticipo
de sueldo a algún personal dependiente de la organización. Se acredita al descontarle
al personal de sus haberes el anticipo otorgado con anterioridad.

Anticipo de Impuestos: representa los anticipos realizados a cuenta de impuestos
Nacionales, Provinciales o Municipales; su saldo refleja el derecho que posee la
empresa contra el Estado, por haber abonado a cuenta de impuestos que se
determinarán en el futuro. Saldo habitual Deudor. Se debita al abonar el anticipo. Se
acredita al utilizar el anticipo contra el impuesto a ingresar, determinado según
declaración jurada.

Seguros pagados por adelantado: representa los importes abonados en concepto de
seguros, en forma anticipada; es decir, correspondientes a períodos que aún no se
han devengado. Refleja el derecho que posee el ente contra la compañía
aseguradora, de que esta le brinde la cobertura correspondiente. Saldo habitual
Deudor. Se debita al realizar el pago anticipado de la cobertura de seguro. Se acredita
al irse devengando los períodos correspondientes.

Mercaderías: refleja los bienes que la empresa posee en stock, a fin de
comercializarlos en el mismo estado en que estos fueron adquiridos. Saldo habitual
Deudor. Se debita por la adquisición de los bienes destinados a la venta en el mismo
estado en que fueron adquiridos. Se acredita al determinar el costo de los bienes que
han sido vendidos, reflejando de esta forma la salida de mercaderías.

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Anticipo a Proveedores: su saldo refleja los importes anticipados a los proveedores de
la organización, a cuenta de mercadería que se recibirá en el futuro. Saldo habitual
Deudor. Se debita al pagar a un proveedor en concepto de anticipo por mercaderías a
recibir en el futuro. Se acredita cuando el proveedor nos envía la mercadería
correspondiente, por lo que se descuenta de la operación el monto anticipado.

Muebles y Útiles: representa el valor de origen de los muebles y elementos generales
que posee la empresa, a fin de poder cumplir con su actividad, y cuyo desgaste no se
produce en el momento de su utilización. Saldo habitual Deudor. Se debita al
incorporar el mobiliario en el patrimonio de la empresa, o por mejoras realizadas a
estos bienes. Se acredita por su venta o baja del bien, del patrimonio de la
organización.

Depreciación Acumulada Muebles y Útiles: cuenta Regularizadora de Activo.
Representa la pérdida de valor acumulada (depreciaciones), que ha ido sufriendo el
mobiliario propiedad de la empresa, a lo largo de su vida útil. Saldo habitual Acreedor.
Se acredita al registrar la pérdida de valor del bien de uso, generalmente al finalizar el
ejercicio económico. Se debita al realizarse la venta o baja del bien, del patrimonio de
la organización.

Inmuebles: representa el valor de origen de los inmuebles que posee la empresa, es
decir que son propiedad de la misma, a fin de poder cumplir con su actividad, por
ejemplo edificios, galpones, oficinas, terrenos, entre otros. Saldo habitual Deudor. Se
debita al incorporar el inmueble al patrimonio de la empresa o por mejoras realizadas a
estos bienes. Se acredita por su venta o baja del bien, del patrimonio de la
organización.

Depreciación Acumulada Inmuebles: cuenta Regularizadora de Activo. Representa la
pérdida de valor acumulada (depreciaciones), que han ido sufriendo los inmuebles
propiedad de la empresa, a lo largo de su vida útil, en la proporción en que
corresponde depreciarlos (esta aclaración se debe a que la parte correspondiente a
terreno dentro del inmueble, no se encuentra sujeta a depreciación). Saldo habitual
Acreedor. Se acredita al registrar la pérdida de valor del bien de uso, generalmente al

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finalizar el ejercicio económico. Se debita al realizarse la venta o baja del bien, del
patrimonio de la organización.

Rodados: representa el valor de origen de los vehículos que posee la empresa, a fin
de poder cumplir con su actividad, y que son de su propiedad. Saldo habitual Deudor.
Se debita al incorporar el vehículo en el patrimonio de la empresa o por mejoras
realizadas a estos bienes. Se acredita por su venta o baja del bien, del patrimonio de
la organización.

Depreciación Acumulada Rodados: cuenta Regularizadora de Activo. Representa la
pérdida de valor acumulada (depreciaciones), que ha ido sufriendo el vehículo
propiedad de la empresa, a lo largo de su vida útil. Saldo habitual Acreedor. Se
acredita al registrar la pérdida de valor del bien de uso, generalmente al finalizar el
ejercicio económico. Se debita al realizarse la venta o baja del bien, del patrimonio de
la organización.

Patente de Invención: los activos intangibles no son bienes materiales ni derechos
contra terceros, pero poseen un valor económico que para existir depende de su
posibilidad de generar ingresos futuros. Esta cuenta representa el derecho de uso
exclusivo de procesos productivos o fórmulas al titular de la patente. Saldo habitual
Deudor. Se debita al momento de efectivizarse la patente. Se acredita por la venta o
baja del patrimonio.

Depreciación Acumulada Patente de Invención: cuenta Regularizadora de Activo. Al
otorgarse la patente por un período de tiempo determinado, se va amortizando a lo
largo de la vida útil que posee, al igual que los bienes de uso. Saldo habitual Acreedor.
Se acredita al registrar la pérdida de valor del activo intangible, generalmente al
finalizar el ejercicio económico. Se debita al realizarse la venta o baja del patrimonio
de la organización.

Marca registrada: es otro ejemplo de Activo Intangible. Representa el derecho de uso
exclusivo de una determinada marca. Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de
registrarse la marca correspondiente. Se acredita por la venta o baja del patrimonio.

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Depreciación Acumulada Marca Registrada: cuenta Regularizadora de Activo. Al
otorgarse el derecho sobre la marca por un período de tiempo determinado, se va
amortizando a lo largo de la vida útil que posee, al igual que los bienes de uso. Saldo
habitual Acreedor. Se acredita al registrar la pérdida de valor del activo intangible,
generalmente al finalizar el ejercicio económico. Se debita al realizarse la venta o baja
del patrimonio de la organización.

Cuentas de Pasivo
Recuerde que estas cuentas poseen saldo acreedor.

Proveedores: su saldo refleja los importes que se deben cancelar, por compra de
mercaderías que hacen a la actividad principal de la empresa, a plazo y sin
documentar, en cuenta corriente comercial. Saldo habitual Acreedor. Se acredita al
realizar la compra de mercaderías en cuenta corriente y por las notas de débito
recibidas por la empresa por parte del proveedor, por el importe de estas. Se debita al
cancelar el importe adeudado al proveedor y por Notas de Crédito emitidas por el
proveedor y a favor de la empresa, las cuales disminuyen el importe a cancelar.

Documentos a Pagar: representa los documentos (pagarés) firmados por la empresa,
a favor de terceros. Saldo habitual Acreedor. Se acredita al momento de otorgar un
pagaré a un tercero para documentar una operación. Se debita en el momento de la
cancelación de la deuda documentada por parte de la empresa.

Intereses Perdidos No Devengados de Documentos a Pagar: cuenta Regularizadora
de Pasivo. Representa el monto correspondiente a intereses incluido en el documento
otorgado a un tercero, que aún no se han devengado. Saldo habitual Deudor. Se
debita al momento de entregar el pagaré a un tercero, documentando una operación.
Se acredita al irse devengando el interés en los distintos períodos.

Acreedores Varios: refleja las deudas con terceros que posee la empresa, por compra
de bienes que no hacen a la actividad principal de la misma, cuyas operaciones no
han sido documentadas. Saldo habitual Acreedor. Se acredita al momento de contraer
la obligación con un tercero y por nota de débito que emita este para cargar algún

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concepto a la empresa. Se debita al momento de cancelar la deuda contraída o por
notas de crédito emitidas por los acreedores, disminuyendo el importe a cancelar.

Banco XX Préstamos Bancarios: representa el monto adeudado a una entidad
bancaria, por el otorgamiento de un préstamo por parte de esta a la empresa. Saldo
habitual Acreedor. Se acredita al momento de recibir el préstamo, reflejando el importe
que se le adeuda a la entidad bancaria. Se debita cuando se cancela la obligación
mantenida con la entidad.

Intereses Perdidos No Devengados Préstamos Bancarios: cuenta Regularizadora de
Pasivo. Representa el monto correspondiente a intereses incluidos en el préstamo
otorgado por el banco, que aún no se han devengado. Saldo habitual Deudor. Se
debita al momento de tomar el préstamo en la entidad bancaria. Se acredita al irse
devengando el interés en los distintos períodos.

Sueldos a Pagar: su saldo refleja los importes que se le adeudan al personal
contratado en relación de dependencia, en concepto de remuneración. Saldo habitual
acreedor. Se acredita al producirse el devengamiento de los sueldos correspondientes
al personal, generalmente el último día de cada mes. Se debita al cancelarse la
obligación mantenida con el personal de la organización, es decir, al pagarse los
sueldos.

Cargas Sociales a Pagar: representa los importes adeudados a los organismos de
Seguridad Social, por los conceptos de aportes del empleado retenidos de su sueldo y
contribuciones patronales (del empleador). Saldo habitual Acreedor. Se acredita al
momento de devengarse las cargas sociales correspondientes a las remuneraciones
del período. Se debita al cancelarse la obligación con los organismos de Seguridad
Social por parte de la empresa.

Impuestos Nacionales a Pagar: representa la obligación que posee el ente a favor del
Estado Nacional, por impuestos que ya se han devengado. Saldo habitual Acreedor.
Se acredita al devengarse el tributo correspondiente a cada período. Se debita al
cancelarse la obligación respectiva.

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Impuestos Provinciales a Pagar: representa la obligación que posee el ente a favor del
Estado Provincial, por impuestos que ya se han devengado. Saldo habitual Acreedor.
Se acredita al devengarse el tributo correspondiente a cada período. Se debita al
cancelarse la obligación respectiva.

Impuestos Municipales a Pagar: representa la obligación que posee el ente a favor del
Estado Municipal, por impuestos que ya se han devengado. Saldo habitual Acreedor.
Se acredita al devengarse el tributo correspondiente a cada período. Se debita al
cancelarse la obligación respectiva.

Previsión por Demandas Judiciales: representa montos estimados para hacer frente a
contingencias, las cuales podrían originar obligaciones para el ente, afectando de esta
forma su patrimonio. En este caso refleja el monto previsionado para hacer frente a
demandas judiciales en contra del ente en el próximo ejercicio económico. Saldo
habitual acreedor. Se acredita al momento de constituir la previsión. Se debita por su
utilización frente a la ocurrencia de la contingencia o bien por su recupero al no
producirse el hecho contingente.

Previsión para Despidos: representa montos estimados para hacer frente a
contingencias, las cuales podrían originar obligaciones para el ente, afectando de esta
forma su patrimonio. En este caso refleja el monto previsionado para hacer frente a las
indemnizaciones correspondientes al personal despedido de la organización en el
próximo ejercicio económico. Saldo habitual acreedor. Se acredita al momento de
constituir la previsión. Se debita por su utilización frente a la ocurrencia de la
contingencia o bien por su recupero al no producirse el hecho contingente.

Previsión por Garantía de productos vendidos: representa montos estimados para
hacer frente a contingencias, las cuales podrían originar obligaciones para el ente,
afectando de esta forma su patrimonio. En este caso refleja el monto previsionado
para cubrir potenciales devoluciones de productos vendidos, utilizando la garantía de
los mismos en el próximo ejercicio económico. Saldo habitual acreedor. Se acredita al
momento de constituir la previsión. Se debita por su utilización frente a la ocurrencia
de la contingencia o bien por su recupero al no producirse el hecho contingente.

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Anticipos de Clientes: su saldo refleja los importes anticipados por los clientes de la
organización, a cuenta de mercadería que recibirán o servicios que se le prestarán en
el futuro, en otras palabras, representa la obligación que posee el ente para con sus
clientes, de entregarle mercadería por los montos anticipados por estos. Saldo habitual
Acreedor. Se acredita al recibir el pago de un cliente en concepto de anticipo por
mercaderías a recibir en el futuro. Se debita cuando se realiza el envío de la
mercadería correspondiente, momento en el cual se descuenta de la operación el
monto anticipado.

Cuentas de Patrimonio Neto
Recuerde que estas cuentas poseen saldo acreedor.

Capital: su saldo refleja el valor nominal de los aportes realizados por los propietarios
de la organización, al momento de su constitución y los sucesivos aportes realizados
con posterioridad. Saldo habitual Acreedor. Se acredita cuando los propietarios
realizan los aportes de capital, reflejando dicho aporte. Se debita por las disminuciones
de capital decididas por los propietarios, con alguna afectación específica.

Reservas: representa el monto de resultados positivos que han sido retenidos y
asignados a constituir reservas por parte de la organización. Saldo habitual Acreedor.
Se acredita al momento de constituirse la reserva correspondiente. Se debita cuando
se desafecta el importe de la reserva.

Resultados No Asignados: su saldo representa los resultados de ejercicios anteriores,
que se han ido acumulando al no darles una asignación específica. Saldo habitual
Acreedor, pero puede ser Deudor en el caso de que se hayan ido acumulando
quebrantos de ejercicios. Se acredita por el importe de los resultados positivos
obtenidos en los ejercicios y que no se les haya dado una asignación específica. Se
debita por su asignación en un momento de tiempo (la cual puede ser la distribución
de utilidades entre los propietarios) o por el importe de resultados negativos obtenidos
en los ejercicios económicos y que no hayan sido absorbidos.

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Resultado del Ejercicio: su saldo representa el resultado obtenido en el ejercicio
económico que ha finalizado, se determina al cierre de ejercicio. Su saldo puede ser
Acreedor o Deudor, dependiendo de si en el ejercicio económico que se ha cerrado la
empresa obtuvo una ganancia o una pérdida. Se acredita al determinarse una
ganancia en el ejercicio cerrado, al haber sido las cuentas de Resultado Positivo
mayores a las de Resultado Negativo. Se debita al determinarse una pérdida o
quebranto en el ejercicio cerrado, al haber sido las cuentas de Resultado Negativo
mayores a las de Resultado Positivo.

Cuentas de Ingresos
Recuerde que estas cuentas poseen saldo acreedor.

Ventas: su saldo refleja los importes de las ventas realizadas a clientes en el ejercicio,
de mercaderías que corresponden a la actividad principal de la empresa. Saldo
habitual Acreedor. Se acredita al momento de perfeccionar la venta, por el importe de
la misma. Se debita al determinar el resultado del ejercicio y por la cancelación de las
devoluciones de ventas efectuadas por los clientes.

Intereses comerciales ganados: representa los intereses que ha ganado la empresa,
por recargos financieros efectuados a sus clientes en operaciones a plazo. Saldo
habitual Acreedor. Se acredita en el momento del devengamiento de los intereses. Se
debita al determinar el resultado del ejercicio.

Intereses bancarios ganados: representa el monto de los intereses que ha ganado la
empresa, por operaciones financieros con entidades bancarias. Saldo habitual
Acreedor. Se acredita en el momento del devengamiento de los intereses. Se debita al
determinar el resultado del ejercicio.

Recupero de la Previsión: su saldo refleja el importe previsionado en exceso en el
ejercicio anterior y recuperado en el presente al no haberse producido la contingencia,
o bien al haberse producido pero la obligación resultante de esta haber sido menor a la
previsionada. Saldo habitual Acreedor. Se acredita al momento de reflejar la ganancia
surgida de no haberse producido la contingencia previsionada o bien al haberse

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producido y ser menor la obligación resultante al importe de la previsión. Se debita al
determinar el resultado del ejercicio.

Cuentas de Egresos
Recuerde que estas cuentas poseen saldo deudor.

Costo de Ventas: representa el valor de costo de la mercadería que ha sido vendida
en el presente ejercicio. Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de calcularse el
costo de la venta realizada, por el importe del mismo. Se acredita al momento de
determinar el resultado del ejercicio.

Depreciación Rodados: representa la pérdida de vida útil del bien de uso en el ejercicio
cerrado, por deterioro, desgaste, obsolescencia, etc. Saldo habitual Deudor. Se debita
por el monto de la pérdida de valor en el ejercicio, al momento de calcularse la misma.
Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Depreciación Muebles y útiles: representa la pérdida de vida útil del bien de uso en el
ejercicio cerrado, por deterioro, desgaste, obsolescencia, etc. Saldo habitual Deudor.
Se debita por el monto de la pérdida de valor en el ejercicio, al momento de calcularse
la misma. Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Depreciación Inmuebles: representa la pérdida de vida útil del bien de uso en el
ejercicio cerrado, por deterioro, desgaste, obsolescencia, etc. Saldo habitual Deudor.
Se debita por el monto de la pérdida de valor en el ejercicio, al momento de calcularse
la misma. Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Alquileres Perdidos: su saldo refleja el egreso en concepto de alquileres de bienes
utilizados por la empresa y que son propiedad de terceros. Saldo habitual Deudor. Se
debita al momento de devengarse (y por lo tanto reconocerse) el alquiler
correspondiente. Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Sueldos y Jornales: representa la pérdida en concepto de remuneraciones del
personal contratado en relación de dependencia por la empresa. Saldo habitual
Deudor. Se debita al momento de devengarse los sueldos correspondientes al

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personal, generalmente el último día de cada mes. Se acredita al momento de
determinar el resultado del ejercicio.

Cargas Sociales: representa el resultado negativo en concepto de contribuciones
patronales a los organismos de Seguridad Social, correspondientes al personal
contratado en relación de dependencia por la empresa. Saldo habitual Deudor. Se
debita al momento de devengarse las cargas sociales correspondientes al período,
generalmente el último día de cada mes. Se acredita al momento de determinar el
resultado del ejercicio.

Quebranto por Deudores de Dudoso Cobro: su saldo refleja la pérdida generada por la
estimación de una contingencia, que tiene su origen en el presente ejercicio y que
podría producir una disminución en el Activo de la organización. Saldo habitual
Deudor. Se debita al momento de estimarse y registrarse la previsión. Se acredita al
momento de determinar el resultado del ejercicio.

Quebranto por Demandas Judiciales: su saldo refleja la pérdida generada por la
estimación de una contingencia, que tiene su origen en el presente ejercicio y que
podría producir la generación de una obligación hacia un tercero (un Pasivo), por parte
de la empresa. Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de estimarse y
registrarse la previsión. Se acredita al momento de determinar el resultado del
ejercicio.

Quebranto por Despidos: su saldo refleja la pérdida generada por la estimación de una
contingencia, que tiene su origen en el presente ejercicio y que podría producir la
generación de una obligación hacia un tercero (un Pasivo), por parte de la empresa.
Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de estimarse y registrarse la previsión.
Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Quebranto por Garantías de productos vendidos: su saldo refleja la pérdida generada
por la estimación de una contingencia, que tiene su origen en el presente ejercicio y
que podría producir la generación de una obligación hacia un tercero (un Pasivo), por
parte de la empresa. Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de estimarse y
registrarse la previsión. Se acredita al momento de determinar el resultado del
ejercicio.

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Deudores Incobrables: su saldo refleja el monto de los créditos por cobrar que tenía el
ente, y que por distintos motivos los mismos se han transformado en incobrables, por
lo tanto ha dejado de existir el derecho a favor del ente, transformándose entonces lo
que inicialmente era un Activo para la organización, en una pérdida del ejercicio. Saldo
habitual Deudor. Se debita en el momento en el cual se determina la incobrabilidad de
un derecho que tenía la empresa. Se acredita al momento de determinar el resultado
del ejercicio.

Publicidad y Propaganda: representa los gastos realizados en concepto de publicidad
y propaganda por parte de la empresa, en el presente ejercicio. Saldo habitual Deudor.
Se debita en el momento de devengarse el resultado negativo correspondiente a este
gasto. Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Impuestos: representa el resultado negativo correspondiente a los tributos devengados
a favor del Estado Nacional, Provincial o Municipal. Saldo habitual Deudor. Se debita
por el importe del tributo en el momento de su devengamiento. Se acredita al momento
de determinar el resultado del ejercicio.

Seguros: su saldo refleja las pérdidas devengadas del ejercicio, por la contratación de
seguros con las compañías correspondientes. Saldo habitual Deudor. Se debita al
momento de registrar el devengamiento del seguro correspondiente a ese período y
por el importe correspondiente. Se acredita al momento de determinar el resultado del
ejercicio.

Gastos generales de comercialización: en esta cuenta se imputan todos los gastos de
comercialización devengados en el ejercicio y que no corresponde registrar utilizando
ninguna de las otras cuentas, ya sea que por su monto o por su importancia no sea
necesario individualizar a los mismos. Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de
devengarse el respectivo gasto. Se acredita al momento de determinar el resultado del
ejercicio.

Honorarios asesores externos: su saldo refleja la pérdida correspondiente al pago de
asesoramiento externo a la organización en el presente ejercicio económico. Saldo
habitual Deudor. Se debita en el momento de devengarse el asesoramiento respectivo

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y por lo tanto la pérdida correspondiente al mismo. Se acredita al momento de
determinar el resultado del ejercicio.

Gastos de Librería: representa los gastos incurridos en librería, papelería, etc., a fin de
poder cumplir con la actividad del ente; en insumos que se agotan con su utilización.
Dependiendo la cantidad y la necesidad de identificación del gasto, las fotocopias
pueden ser incluidas en esta cuenta o bien individualizarlas con una cuenta separada.
Saldo habitual Deudor. Se debita en el momento de devengarse el respectivo gasto.
Se acredita al momento de determinar el resultado del ejercicio.

Gastos bancarios: representa los gastos por actividades relacionadas con entidades
bancarias, a fin de poder cumplir con la actividad del ente. Saldo habitual Deudor. Se
debita en el momento de devengarse el respectivo gasto. Se acredita al momento de
determinar el resultado del ejercicio.

Teléfono: su saldo refleja la pérdida del ejercicio económico, por la utilización del
servicio telefónico durante el mismo. Saldo habitual Deudor. Se debita en el momento
de devengarse el respectivo gasto. Se acredita al momento de determinar el resultado
del ejercicio.

Energía Eléctrica: su saldo refleja la pérdida del ejercicio económico, por la utilización
del servicio de electricidad durante el mismo. Saldo habitual Deudor. Se debita en el
momento de devengarse el respectivo gasto. Se acredita al momento de determinar el
resultado del ejercicio.

Servicios Varios: representa la pérdida en concepto de servicios utilizados por la
empresa, para poder realizar normalmente su actividad, como luz, agua, teléfono, etc.
La elección entre la utilización de esta cuenta o bien la discriminación individual del
servicio (como hemos visto en las dos cuentas anteriores) dependerá de la
importancia de éstas y de la necesidad de su individualización. Saldo habitual Deudor.
Se debita en el momento de devengarse el respectivo gasto. Se acredita al momento
de determinar el resultado del ejercicio.

Gastos generales de administración: en esta cuenta se imputan todos los gastos de
administración devengados en el ejercicio y que no corresponde registrar utilizando

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ninguna de las otras cuentas, ya sea que por su monto o por su importancia no sea
necesario individualizar a los mismos. Saldo habitual Deudor. Se debita al momento de
devengarse el respectivo gasto. Se acredita al momento de determinar el resultado del
ejercicio.

Intereses comerciales perdidos: representa los intereses que ha perdido la empresa,
por recargos financieros efectuados por sus proveedores o acreedores en operaciones
a plazo. Saldo habitual Deudor. Se debita en el momento del devengamiento de los
intereses. Se acredita al determinar el resultado del ejercicio.

Pérdidas por siniestro: representa un resultado extraordinario del ejercicio. Se pueden
incluir dentro de la misma cuenta o bien individualizarla por separado los robos o
hurtos sufridos por la empresa o identificar en forma individual los distintos siniestros
que se pudieren producir, como incendio, destrucción, derrumbe, entre otros. El
concepto de Resultado Extraordinario, es un hecho que de manera concurrente
cumple con los siguientes requisitos: es atípico y excepcional, de concurrencia
infrecuente en el pasado, se espera igual comportamiento en el futuro (que su
concurrencia sea infrecuente) y que está fuera del control del ente (es decir, no se
produce por ninguna decisión tomada por el ente, ni este lo pudo haber evitado de
ninguna forma). Saldo habitual Deudor (salvo, en el caso de que nos estemos
refiriendo a un resultado extraordinario que produce una ganancia, en cuyo caso sería
un saldo acreedor). Se debita en el momento del devengamiento del resultado
extraordinario. Se acredita al determinar el resultado del ejercicio.

Como se ha aclarado con anterioridad, éste no es un listado exhaustivo de todas las
cuentas contables que pudiere llegar a necesitar una empresa, para registrar la totalidad
de las operaciones. Si usted recuerda cuando vimos el Plan de cuentas en el módulo
anterior, uno de los requisitos que debía cumplir es el de ser flexible, es decir, ser posible
realizarle agregados de cuentas en el futuro, de acuerdo a la necesidad de la empresa
para poder registrar su operatoria. Si analiza la forma en que se ha presentado el Plan de
cuentas, con un esquema numerado, se dará cuenta de que es totalmente posible
realizarle agregados al mismo. Siempre teniendo presente que el código o numeración
que se le ha asignado a una cuenta en el pasado, no puede ser asignado a otra cuenta

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por más que le primera ya no sea utilizada, ya que en este caso se produciría una
duplicación de cuentas para un mismo código, lo que acarrearía problemas en el futuro al
analizar la información contable.

Registración de operaciones mediante débitos y créditos
Si usted ha prestado atención y ha estudiado el Manual de Cuentas en profundidad, ya se
estará dando una idea de cómo realizar las registraciones, utilizándolas. Dependiendo la
operación que queramos registrar, serán las cuentas que debemos utilizar, siempre
respetando los principios contables, principalmente el Método de la Partida Doble, por lo
tanto en todo momento y luego del registro de cualquier operación, deberá respetarse la
igualdad de la Ecuación Patrimonial, el cual establecía que:

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

Veamos ahora la registración de las operaciones con un ejercicio MUY sencillo:
José y Esteban deciden abrir una empresa comercial, para lo cual José aporta Efectivo
por $ 1000, Mercaderías por $ 1500 y Esteban aporta Efectivo por $ 2000 y dos
escritorios y 8 sillas por $ 2000.
Operaciones realizadas durante el ejercicio económico:
1. Se abre una cuenta corriente en el Banco Nación, en la cual se depositan $ 500.
2. Se paga con cheque de la cuenta corriente, el alquiler del local comercial por $ 250.
3. Se realiza y se cobra en efectivo una venta de mercaderías por $ 700, el costo de
dicha venta es de $ 400.
4. Se realiza una venta por $ 500, a cobrar a 30 días de plazo. El costo de la mercadería
de esta venta es de $ 200.
5. Se pagan $ 80 en efectivo, en concepto de publicidad en una revista.

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6. Se cobra en efectivo el monto correspondiente a la operación 4, más un interés del 5%
por pago fuera de término.
7. Se devengan y se abonan en efectivo en el mismo momento, los sueldos del período
por $ 600 como así también las cargas sociales correspondientes, las cuales totalizan
$ 200.
8. Los Muebles y útiles se deprecian un 10% por cada ejercicio económico.
Ahora bien, si tuviéramos que registrar estas operaciones, lo podríamos realizar en el
Libro Diario. Como ya aclaramos anteriormente, al exceder el tema registraciones a los
conceptos que usted necesitará para su actuación profesional, lo veremos solamente a
modo de ejemplo. Luego, utilizaremos un cuadro para anotar las operaciones y determinar
el saldo de las cuentas, el cual le será de utilidad a usted para poder cumplir con los
trabajos prácticos en esta parte de la asignatura, para luego de comprendidos estos
conceptos básicos, nos adentremos en el análisis de los Estados Contables.

OPERACIÓN CUENTA

0

DEBE HABER

CAJA

3000

MERCADERÍAS

1500

MUEBLES Y ÚTILES

2000

CAPITAL
1

6500

BANCO NACION CUENTA CORRIENTE

500

CAJA
2

500

ALQUILERES PERDIDOS

250

BANCO NACION CUENTA CORRIENTE
3

CAJA

250
700

VENTAS

700

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- 23 -

COSTO DE VENTAS

400

MERCADERÍAS
4

400

CLIENTES

500

VENTAS

500

COSTO DE VENTAS

200

MERCADERÍAS
5

200

PUBLICIDAD Y PROPAGANDA

80

CAJA
6

80

CAJA

525

CLIENTES

500

INTERESES COMERCIALES GANADOS

7

25

SUELDOS Y JORNALES

600

CARGAS SOCIALES

200

CAJA
8

800

DEPRECIACIÓN MUEBLES Y ÚTILES

200

DEPRECIACIÓN ACUMULADA MUEBLES Y ÚTILES

200

Ahora bien, usted ya tiene una idea de la forma en que se pueden realizar las
registraciones, pero le propongo como desafío que intente completar el siguiente cuadro,
registrando en el mismo todas las operaciones del enunciado. Además, a fin de repasar
un poco los conceptos incorporados en el módulo anterior, deberá identificar en cada
operación, qué tipo de variación patrimonial se produce.

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- 24 -

Mov. Var.
0
1
2
3

4

5
6
7
8
Total

Caja

0,00

Activo
Bco Nac c/c Mercaderías Ms. y Útiles Depr Ac M y U

0,00

0,00

Total Activo
Total Patrimonio Neto
Total Ingresos
Total Egresos

0,00

0,00

Clientes

PN
Capital

0,00

0,00

Ventas

0,00

Ingresos
Int. comerc gdos

Costo Vtas

0,00

0,00

Egresos
Alquileres perd Publicidad Sdos y Jorn Cs Sociales Depr M y U

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00
0,00
0,00
0,00
ACTIVO
0,00
0,00

=

PN +
INGRESOS 0,00
0,00
0,00

EGRESOS
0,00

En el cuadro usted debe realizar a nivel de filas las distintas operaciones que tiene en el
enunciado del ejemplo y a nivel de columnas determinar cada cuenta objeto de alguna
imputación. A su vez, en la segunda columna del cuadro, debe establecer el tipo de
variación que se produce en el Patrimonio de la organización. Las cuentas en las
columnas, están divididas según su clasificación por la naturaleza de las mismas. A su
vez, abajo del cuadro, se han colocado los totales de los componentes patrimoniales, a fin
de pasarlos luego a la Ecuación Patrimonial y controlar que la misma se mantenga.
Seguramente usted ya lo ha solucionado en forma correcta, pero para poder controlar el
resultado, veamos el cuadro con la solución:

Mov. Var.

Caja

0 DO 3.000,00
1
P
-500,00
2
M
3
M
700,00
3´ M
4
M
4´ M
5
M
-80,00
6
M
525,00
7
M
-800,00
8
M
Total
2.845,00

Activo
Bco Nac c/c Mercaderías Ms. y Útiles Depr Ac M y U Clientes
1.500,00

2.000,00

PN
Capital

Ventas

Ingresos
Int. comerc gdos Costo Vtas

Egresos
Alquileres perd Publicidad Sdos y Jorn Cs Sociales Depr M y U

6.500,00

500,00
-250,00

250,00
700,00
-400,00

400,00
500,00

500,00

-200,00

200,00
80,00
-500,00

250,00

900,00

2.000,00

-200,00
-200,00

25,00

0,00 6.500,00 1.200,00

25,00

600,00

250,00

80,00

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600,00

200,00

600,00

200,00

- 25 -

200,00
200,00

Total Activo
Total Patrimonio Neto
Total Ingresos
Total Egresos

ACTIVO
5.795,00
5.795,00

=
=
=

5.795,00
6.500,00
1.225,00
1.930,00

PN +
INGRESOS 6.500,00
1.225,00
5.795,00

EGRESOS
-1.930,00

La Mayorización de las Operaciones
La mayorización es el proceso mediante el cual se logra disponer de información
resumida acerca de los saldos de las cuentas en particular. Es decir, en este caso nos
enfocamos en un análisis de cuenta por cuenta, analizando las operaciones de las cuales
formó parte y computando los débitos y créditos a la misma. De la suma algebraica de
estos débitos y créditos, obtenemos el saldo final de la cuenta.
Habitualmente se trabaja con las denominadas cuentas “T”; en las cuales se identifica la
cuenta que se está mayorizando en la parte superior de la T, en la parte izquierda se
computan los débitos a la cuenta y en la parte derecha los créditos efectuados a la
cuenta. Finalmente, en la parte inferior de la T, se determina el saldo final.
Veamos en un esquema esta cuenta “T”:

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Nombre
de la
Cuenta

Débitos

Suma de
Débitos

Caja
1200,00
900,00
600,00
200,00
500,00
200,00
2500,00
1050,00

350,00
1450,00

Créditos

Suma de
Créditos

Saldo
Final

Ahora intente realizar por su cuenta la mayorización del ejemplo que habíamos utilizado
para las registraciones, utilizando para esto la cuenta “T”.
La solución de esta actividad es la siguiente:

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- 27 -

Caja

Bco Nación c/c

3000,00

500,00
500,00

Mercaderías
1500,00

Muebles y Út.
2000,00

250,00

400,00

700,00

200,00
80,00

525,00
800,00
4225,00

1380,00

2845,00

500,00

250,00

250,00

Depr. Ac M y U
200,00

1500,00

600,00

900,00

Clientes

Capital

500,00

2000,00

Ventas

6500,00

700,00

500,00
0,00

200,00

500,00

200,00

0,00

Int comer gdos
25,00

500,00

0,00

2000,00

500,00
0,00

6500,00

0,00

6500,00

1200,00
1200,00

Costo Ventas

Alquileres perd

Publicidad

400,00

250,00

80,00

200,00
0,00

25,00

600,00

25,00

600,00

Sueldos y Jorn
600,00
600,00
600,00

0,00

Cargas Sociales
200,00

0,00

200,00
200,00

250,00

0,00

250,00

80,00

0,00

80,00

Depr Ms y Útiles
200,00

0,00

200,00

0,00

200,00

Con toda seguridad ha resuelto correctamente el ejercicio a manera de ejemplo. Ahora,
¿se detuvo a analizar que el saldo final de cada cuenta, es igual a los totales por cada
cuenta del cuadro de las registraciones? Por esta razón es que para la presente
asignatura, trabajaremos directamente con el cuadro puesto de ejemplo (tomando en
cuenta que habitualmente éste les resulta de más fácil comprensión), ya que en el mismo
usted puede registrar las distintas operaciones y a su vez el total que coloca en la última
fila de la planilla, le indicará el saldo final que posee la cuenta.

El Balance de Saldos
El Balance de Saldos es un cuadro de libros auxiliares, es decir, no forma parte del juego
de Estados Contables que viéramos como informes de salida del Proceso Contable.
Entonces ¿Por qué se elabora? La utilidad del mismo radica en que nos va a permitir

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- 28 -

verificar la igualdad entre la totalidad de los débitos y los créditos (corroborando de esta
forma que hemos cumplido con el Método de la Partida Doble) y determinar el saldo de
cada una de las cuentas en forma de resumen, lo cual nos simplifica la tarea de
confeccionar luego los Estado Contables.
El Balance de Sumas y Saldos, también conocido como Balance de Saldos, consta de 5
columnas. En la primera indicaremos la cuenta, en las siguientes dos transcribiremos las
Sumas de los débitos y créditos efectuados a cada una de estas cuentas y en las últimas
dos los Saldos de las cuentas, ya sea Deudor o Acreedor.
Veamos este cuadro gráficamente:

Cuenta

Totales

Sumas
Débitos
Créditos

XX

Los Totales de las
Sumas deben ser
iguales, a fin de
corroborar que hemos
cumplido con el
Método de la Partida
Doble

XX

Saldos
Deudor Acreedor

YY

YY

Si hemos cumplido
con el Método de la
Partida Doble,
entonces los Totales
de los Saldos también
serán iguales.

Ahora veamos, siguiendo con el ejercicio que venimos trabajando, cómo quedaría el
correspondiente Balance de Sumas y Saldos; si usted lo desea y con el fin de practicar e
incorporar conocimientos, puede probar confeccionar el Balance de Saldos, antes de ver
el resultado y luego comparar ambos:

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Cuenta
Caja
Banco Nación c/c
Mercaderías
Muebles y Útiles
Depr Acum Ms y Útiles
Clientes
Capital
Ventas
Intereses comerc gdos
Costo de Ventas
Alquileres Perdidos
Publicidad
Sueldos y Jornales
Cargas Sociales
Depr Muebles y Útiles
Totales

Sumas
Saldos
Débitos
Créditos
Deudor Acreedor
4225,00
1380,00
2845,00
500,00
250,00
250,00
1500,00
600,00
900,00
2000,00
0,00 2000,00
0,00
200,00
200,00
500,00
500,00
0,00
0,00
6500,00
6500,00
0,00
1200,00
1200,00
0,00
25,00
25,00
600,00
0,00
600,00
250,00
0,00
250,00
80,00
0,00
80,00
600,00
0,00
600,00
200,00
0,00
200,00
200,00
0,00
200,00
10655,00 10655,00 7925,00
7925,00

Fíjese como en este Balance de Saldos, se cumplen los requisitos de que tanto los totales
de sumas, como de saldos, sean iguales entre sí. En caso de que no resultara de esta
forma, debería revisar las registraciones que he efectuado. Ya que podría suceder que en
alguna de las registraciones no haya cumplido con el Método de la Partida Doble, que me
haya equivocado al efectuar el pasaje al mayorizar o bien la equivocación puede estar al
realizar el pasaje al Balance de Saldos. Por lo tanto debo descubrir en dónde se ha
cometido el error. Obviamente, en la actualidad y contando con algún software, la mayoría
de estos problemas no los tendré. De todas formas, tengo que tener muy en claro el
proceso de éstos, ya que en caso contrario nunca podré descubrir dónde se encuentra el
error.

El Estado de Situación Patrimonial
Si bien en el módulo anterior abordado su concepto, ahora lo profundizaremos, a fin de
tener un conocimiento acabado sobre el contenido del mismo, la información que me
proporciona y cómo se clasifican sus componentes

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- 30 -

Concepto
¿Recuerda el concepto del Estado de Situación Patrimonial?
El Estado de Situación Patrimonial nos muestra justamente la situación patrimonial del
ente a una fecha determinada, esta fecha determinada es la del cierre de ejercicio
económico del ente. Por esto se dice que es un estado estático, ya que podríamos decir
que es una foto en un momento determinado (el de cierre) y nos muestra la estructura
patrimonial de la organización a ese momento. Vendría a ser la radiografía del paciente
en un momento, la cual debe ser completada con otros estudios, en materia contable esos
otros estudios son los demás Estados Contables.

Contenido
El Estado de Situación Patrimonial, está compuesto por la estructura de inversión de la
empresa (el Activo) y la estructura de financiación de la misma (Pasivo más Patrimonio
Neto), es decir, la forma en que se ha financiado ese Activo.
Viéndolo gráficamente como un cuadro, lo podríamos representar de la siguiente manera:

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- 31 -

ESTRUCTURA DE
INVERSIÓN

ESTRUCTURA DE
FINANCIACIÓN

PASIVO
ACTIVO
PATRIMONIO
NETO

Un punto importante a tener en cuenta sobre el Estado de Situación Patrimonial, es que
en el mismo se exponen los Rubros pertenecientes al Activo, los Rubros pertenecientes al
Pasivo, es decir, en ningún caso se detallan las Cuentas que forman parte de los mismos,
estas se expondrán en la Información Complementaria, mediante la utilización de las
Notas a los Estados Contables.
En cuanto al Patrimonio Neto, se expone en un solo renglón, sin ninguna aclaración de
sus componentes, con la leyenda “según Estado correspondiente”; este estado contable
es el de Evolución del Patrimonio Neto, el cual analizaremos más adelante.
Veamos ahora nuevamente el modelo de un Estado de Situación Patrimonial:

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- 32 -

DENOMINACION:
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL :
Comparativo con el ejercicio anterior
ACTIVO
Año X

Año X-1

PASIVO

Año X

Caja y Bancos (Nota )

Deudas Comerciales (Nota )

Inversiones (Nota )

Deudas Financieras (Nota )

Créditos por Ventas (Nota )

Remuneraciones y Cs Sociales (Nota )

Otros Créditos (Nota )

Deudas Fiscales (Nota )

Bienes de Cambio (Nota )

Anticipos de Clientes (Nota )

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

Previsiones (Nota )
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales (Nota

Año X-1

)

Bienes de Uso (Nota )
Deudas Financieras (Nota )

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL ACTIVO

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO NETO s/ Estado corresp.
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO

Como puede observar, del lado izquierdo tenemos el Activo, y del lado derecho las dos
fuentes de financiamiento de este, el Pasivo y el Patrimonio Neto. En la última fila del
cuadro, tenemos los totales, los cuales obviamente tienen que ser iguales para respetar la
Ecuación Patrimonial que establece que el Activo, es igual a la suma del Pasivo más el
Patrimonio Neto.
Estimo que también le habrá llamado la atención, la discriminación tanto dentro del Activo
como del Pasivo, entre “Corriente” y “No Corriente”. A continuación explicaremos esta
clasificación y la forma de ordenar los rubros dentro del Estado de Situación Patrimonial.

Clasificación de sus componentes en Corrientes y No Corrientes
Calculo que se habrá preguntado a esta altura ¿cómo sé si un Activo o un Pasivo son
corrientes o no corrientes? Bueno, veamos la respuesta a esta inquietud.
Se considera Activo Corriente a aquel que puede realizarse, o sea, hacerse líquido, antes
de los 12 (doce) meses contados desde la fecha de cierre de ejercicio al que se refiere el
Estado de Situación Patrimonial y será no corriente el que se realizará después de los
doce meses siguientes a la fecha de cierre de ejercicio. Por ejemplo, si el día 01 de
noviembre de 2005 vendemos mercadería a un cliente en cuenta corriente, a un plazo de

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seis meses, es decir, nos pagará esta deuda el 01 de mayo de 2006. Supongamos que la
empresa cierra sus ejercicios económicos el día 31 de diciembre de cada año. Al 31 de
diciembre de 2005 debemos determinar si el crédito se expondrá como corriente o no
corriente en el Estado de Situación Patrimonial. Para esto contamos doce meses desde la
fecha de cierre de ejercicio, si el crédito se realizará antes de esa fecha, entonces será
corriente, como es el caso de este ejemplo. Ahora, si el crédito se fuera a realizar
pasados estos doce meses, se debería exponer como No corriente. Supongamos ahora
que debemos decidir cómo exponer un Bien de Uso, por ejemplo un vehículo que fue
adquirido el 15 de octubre de 2005, a fin de utilizarlo en la actividad habitual para realizar
el reparto de mercadería por la empresa, se estima una vida útil para el bien de 5 años.
En el Estado de Situación Patrimonial correspondiente al cierre de ejercicio del 31 de
diciembre de 2005, analizamos la situación del mismo. En este caso, el activo se realizará
pasados los doce meses desde la fecha de cierre, por lo que el mismo deberá exponerse
como No corriente.
Pero dentro del Activo Corriente y el Activo No Corriente, ¿en qué orden coloco los
Rubros pertenecientes a éstos?
Los Rubros se deben ordenar en base a su grado de liquidez, en forma descendente, es
decir, desde el más líquido al menos líquido. ¿Cuál sería el Activo más líquido de todos?
Obviamente el dinero en efectivo, que tiene liquidez inmediata ya que es dinero en este
momento. Por esto el primer Rubro que usted encuentra dentro del Activo es “Caja y
Bancos”, el más líquido de todos los rubros.
En cuanto al Pasivo, su clasificación entre Corriente o No corriente dependerá de cuándo
será exigible el mismo, así los pasivos que serán exigibles en un plazo inferior a los doce
meses contados desde la fecha de cierre de ejercicio, a la cual se refieren los Estados
Contables, será considerado Pasivo Corriente. Como contrapartida, en el caso de que el
plazo de exigibilidad del pasivo supere los doce meses, desde la fecha de cierre de
ejercicio, entonces será considerado Pasivo No Corriente.
Vemos esto con un ejemplo. El día 01 de noviembre de 2006 se compran mercaderías en
cuenta corriente a un proveedor por $ 1.000. La obligación con el proveedor posee fecha
de cancelación el día 01 de junio de 2007. El 31 de diciembre de cada año la empresa

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cierra sus ejercicios económicos. Por lo tanto, el 31 de diciembre de 2006 se deben
exponer los Estados Contables. Al realizar el Estado de Situación Patrimonial debemos
decidir si esta obligación la consideraremos como Corriente o No corriente. Para esto
contamos los doce meses desde esa fecha, que sería el 31 de diciembre de 2007, al ser
exigible la deuda con el proveedor el 01 de junio, es decir, antes de esa fecha, la
debemos considerar un Pasivo Corriente. Por lo tanto la debemos exponer en el Rubro
“Deudas Comerciales”, dentro del Pasivo Corriente.

12 meses

31/12/06

Cierre
Ejercicio
2006

01/06/07

31/12/07

Vencimiento
Obligación
con el
Proveedor

Cierre
Ejercicio
2007

En el gráfico podemos ver como la fecha en que se deberá cancelar la obligación con el
proveedor, el 01 de junio de 2007, cae dentro de los doce meses contados a partir de la
fecha de cierre de ejercicio. Por lo tanto no habrá ninguna duda de que debe exponerse
en el Pasivo Corriente.
Veámoslo en el Estado de Situación Patrimonial correspondiente al cierre de ejercicio del
31 de diciembre de 2006, tomando el supuesto de que los demás rubros no poseen
ningún saldo y sólo teniendo esta deuda con el proveedor, cómo se debería exponer en el
mismo:

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PASIVO

2.006

Deudas Comerciales (Nota )

2.005

1.000,00

Deudas Financieras (Nota )
Remuneraciones y Cs Sociales (Nota )
Deudas Fiscales (Nota )
Anticipos de Clientes (Nota )
Previsiones (Nota )
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales (Nota

1.000,00

)

Deudas Financieras (Nota )
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO

0,00
1.000,00

Ahora, si en el Activo ordenaba los Rubros en base a su grado de liquidez, ¿cómo debo
ordenar los Rubros pertenecientes al Pasivo? Estos se ordenan en base a su exigibilidad,
en nivel descendente, es decir, desde el más exigible al menos exigible.

Información que proporciona el Estado de Situación Patrimonial
Como dijimos anteriormente, me muestra la estructura patrimonial de una organización, a
una fecha determinada, la cual ya aclaramos que es la de cierre de ejercicio económico.
Es una foto del ente en un momento, en la cual yo puedo ver cómo está compuesto su
Activo, entre Corriente y No Corriente y entre los distintos Rubros pertenecientes al
mismo. Es decir, puedo analizar si el Activo de la empresa es más bien líquido (en caso
de que el corriente posea mayor peso) o bien si este es inmóvil (en el caso de que el no
corriente posea mayor participación). A su vez, puedo analizar qué tipos de activos posee
la organización, si están concentrados en Créditos por nombrar algún rubro, qué nivel de
inventarios posee la empresa, cuánto de su activo está destinado a la actividad principal,
y qué porcentaje tiene en actividades secundarias (Rubro Inversiones), sólo por nombrar
algunos ejemplos. Es importante que usted aquí tenga en claro que reflejan cada uno de
los rubros y qué significa que sea corriente o no corriente. Luego cuando sigamos

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avanzando con la asignatura, en los próximos dos módulos veremos el análisis
correspondiente.
Asimismo, el Estado de Situación Patrimonial me mostrará cómo se encuentra financiado
el activo, podré ver qué porcentaje de participación posee la fuente de financiamiento
propia (Patrimonio Neto) y qué porción se encuentra financiada por terceros (Pasivo). El
Patrimonio Neto específicamente no lo podré analizar con este Informe, para esto debo
analizar el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, que veremos más adelante. En
cuanto al Pasivo si podrá analizar sus Rubros, ver que parte de mis obligaciones hacia
terceros será exigible antes de los doce meses (Pasivo corriente). A su vez podré analizar
qué tipo de deuda posee mayor incidencia dentro de mi pasivo; por ejemplo, si la empresa
se financia mucho comercialmente o en otro caso si se financia principalmente con
entidades bancarias, por nombrar sólo algunos casos. Todo esto, también lo veremos en
profundidad en los capítulos correspondientes a Análisis de Estados Contables.
Recuerde que en el Estado de Situación Patrimonial no exponemos las Cuentas, sino los
Rubros. A las primeras las podremos ver detalladas en la Información Complementaria.

El Estado de Resultados
Concepto
El Estado de Resultados me informará el resultado del ejercicio económico. De acuerdo a
las Normas Contables de nuestro país, me mostrará cómo llegamos a ese resultado, es
decir las causas que lo originaron.
En este caso decimos que se trata de un estado dinámico, ya que no me muestra una foto
a un momento determinado, sino que podemos ver los resultados obtenidos a lo largo de
todo el ejercicio económico.

Contenido
Dentro del Estado de Resultados, veremos todas las partidas de resultados, con los
importes correspondientes al ejercicio que se está cerrando. A su vez, se dividen los

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resultados Ordinarios de los Extraordinarios. Recordemos que los Resultados
Extraordinarios son aquellos atípicos o excepcionales, que no suceden en forma frecuente
y sobre los cuales el ente no posee ningún tipo de control.
Veamos un modelo de cómo se debería exponer este estado:
DENOMINACION:
ESTADO DE RESULTADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL:
Comparativo con el ejercicio anterior
CONCEPTO
Año X Año X-1
Ventas
Costo de Ventas
RESULTADO BRUTO
Gastos de Administración (Nota )
Gastos de Comercialización (Nota )
Otros Ingresos y Egresos (Nota )
UTILIDAD ANTES DE INT E IMP
Resultado Financieros y por Tenencia
- Originados en Activos
- Originados en Pasivos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto a las Ganancias (Nota )
RESULTADO ORDINARIO
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota )
RESULTADO DEL EJERCICIO

Organización de su Estructura
El Estado de Resultados, de acuerdo a las Normas Contables vigentes, se organiza de tal
forma, que me permite determinar las causas que originaron el resultado del ejercicio. Es
decir, si el resultado se obtuvo principalmente por la actividad principal del ente, cómo
influyeron las actividades de apoyo, la actividad financiera, cómo impactó el impuesto a la

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renta, cómo influyeron los resultados extraordinarios del período, por nombrar algunos
ejemplos.
Veamos gráficamente cómo podemos diferenciar las distintas actividades dentro del
Estado de Resultados (lo que se encuentra entre paréntesis, significa que va restando):

Ventas

Actividad Principal

(Costo de Ventas)
UTILIDAD BRUTA
(Gastos de Comercialización)
(Gastos de Administración)

Actividad de Apoyo

UTILIDAD OPERATIVA (UOp)
Otros Ingresos
(Otros Egresos)
UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (UAiI)
Ingresos Financieros

Actividad Financiera

(Gastos Financieros)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI)
(Impuestos a las Ganancias)

Impuesto

UTILIDAD ORDINARIA
Ganancias Extraordinarias
(Pérdidas Extraordinarias)
UTILIDAD NETA (UN) = RESULTADO DEL EJERCICIO

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Información que proporciona
Como se mencionó anteriormente, me brindará información acerca de las causas que
originaron el resultado del ejercicio. Es decir, descomponemos el resultado entre las
distintas partidas de resultados, para ver cómo se arribó al mismo. Recuerde que el
detalle de las Cuentas lo encontraremos en la Información Complementaria, en el Estado
veremos las partidas de resultados.
Vea ahora tres ejemplos distintos de Estados de Resultados, e indique en cada caso cuál
es la principal causa que origina el respectivo resultado del ejercicio:
SITUACIÓN “A”
CONCEPTO

Año X

Ventas
Costo de Ventas

1.500.000,00
-780.000,00

RESULTADO BRUTO

720.000,00

Gastos de Administración (Nota )
Gastos de Comercialización (Nota )
Otros Ingresos y Egresos (Nota )

-25.000,00
-90.000,00
0,00

UTILIDAD ANTES DE INT E IMP

605.000,00

Resultado Financieros y por Tenencia
- Originados en Activos
- Originados en Pasivos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

100.000,00
-130.000,00
575.000,00

Impuesto a las Ganancias (Nota )

-201.250,00

RESULTADO ORDINARIO

373.750,00

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota )
RESULTADO DEL EJERCICIO

0,00
373.750,00

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SITUACIÓN “B”
CONCEPTO

Año X

Ventas
Costo de Ventas

1.500.000,00
-1.400.000,00

RESULTADO BRUTO

100.000,00

Gastos de Administración (Nota )
Gastos de Comercialización (Nota )
Otros Ingresos y Egresos (Nota )

-25.000,00
-90.000,00
220.000,00

UTILIDAD ANTES DE INT E IMP

205.000,00

Resultado Financieros y por Tenencia
- Originados en Activos
- Originados en Pasivos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

380.000,00
-10.000,00
575.000,00

Impuesto a las Ganancias (Nota )
RESULTADO ORDINARIO

-201.250,00
373.750,00

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota )
RESULTADO DEL EJERCICIO

0,00
373.750,00

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SITUACIÓN “C”
CONCEPTO

Año X

Ventas
Costo de Ventas

1.500.000,00
-780.000,00

RESULTADO BRUTO

720.000,00

Gastos de Administración (Nota )
Gastos de Comercialización (Nota )
Otros Ingresos y Egresos (Nota )

-25.000,00
-90.000,00
220.000,00

UTILIDAD ANTES DE INT E IMP

825.000,00

Resultado Financieros y por Tenencia
- Originados en Activos
- Originados en Pasivos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto a las Ganancias (Nota )

-418.250,00

RESULTADO ORDINARIO

776.750,00

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (Nota )
RESULTADO DEL EJERCICIO

380.000,00
-10.000,00
1.195.000,00

-403.000,00
373.750,00

Podrá haber apreciado que si bien el resultado del ejercicio es el mismo en los tres casos,
varían las causas que originan este resultado. En la Situación “A” está dado
principalmente por la Actividad Principal de la empresa, es decir, la venta de mercaderías.
En la Situación “B” encontramos una fuerte incidencia de las Actividades de Apoyo y la
Actividad Financiera, siendo muy bajo el margen sobre las ventas. En la Situación “C” el
Resultado del Ejercicio hubiese sido una ganancia mucho mayor a los dos casos
anteriores, pero termina siendo igual debido a un Resultado Extraordinario, como pudiera
ser un siniestro en la sede de la empresa por ejemplo. Es importante identificar estos
acontecimientos extraordinarios, ya que estimamos que no se volverán a producir en el
futuro.
Continuemos con la asignatura y avancemos hacia el análisis de los Estados Contables.

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Estado de Evolución del Patrimonio Neto
Concepto
En el módulo anterior habíamos dicho que este informe era estático y dinámico. Decimos
que es estático ya que nos mostrará el saldo y composición del Patrimonio Neto al inicio y
al cierre de ejercicio; pero a su vez es dinámico, ya que también muestra la evolución del
Patrimonio Neto, es decir, cuáles fueron las causas que originaron la modificación del
Patrimonio Neto. Para analizarlo, necesitamos tomar información de este informe, ya que
en el Estado de Situación Patrimonial lo exponíamos sólo en un renglón, sin desagregar
sus componentes. En este caso, lo tendremos discriminado entre los Aportes y los
Resultados Acumulados, que serían los dos grandes grupos o rubros que componen el
Patrimonio Neto.

Contenido
Como aclaramos en el punto anterior, el mismo mostrará tanto el saldo inicial como final
del Patrimonio Neto, pero a su vez las variaciones entre estos. Asimismo, encontraremos
en distintas columnas los Aportes de los propietarios, de los Resultados Acumulados. En
este caso también se realiza en forma comparativa con el ejercicio anterior, pero
solamente a nivel de Total de Patrimonio Neto, es decir, no se hace comparativo para
cada una de sus partes integrantes.
Veamos un ejemplo del Estado de Evolución del Patrimonio Neto:

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DENOMINACION:
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Por el Ejercicio finalizado el :
Comparativo con el ejercicio anterior
APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS
TOTAL Año X TOTAL Año X-1
Rdos No
Capital Otros Aportes
TOTAL Reservas
TOTAL
Asignados
Patrimonio Neto Inicial
Variaciones:

Patrimonio Neto Final

Información que proporciona
Podemos ver en el ejemplo anterior, cómo identifica cada uno de los componentes del
Patrimonio Neto e informa sobre los mismos.
Aclaremos con mayor detalle qué representa cada uno de sus componentes:

Aportes de los Propietarios
 Capital: es el Capital suscripto por los dueños de la empresa al
momento de su constitución. Es decir, el aporte inicial que realizaron.
 Otros

aportes:

incluye

aportes

adicionales

que

realicen

los

propietarios, una vez que hayan comenzado con la actividad
económica.

Resultados Acumulados
 Ganancias reservadas o Reservas: son ganancias que el ente ha
decidido retener, ya sea por disposiciones legales (Ley de
Sociedades Comerciales), determinadas por el Estatuto o bien
Facultativas.
 Resultados No Asignados: estos son resultados que se han ido
acumulando, sin tener ninguna asignación específica. Tenga en
cuenta que estos resultados que se acumularon pueden ser positivos
(ganancias) o negativos (pérdidas). En este último caso, encontrará

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que los Resultados No Asignados estarán restando dentro del
Patrimonio Neto, ya que poseen saldo deudor.
Tomaremos un ejemplo simplificado, a fin de comprender mejor la información que nos
suministra. Supongamos que en el Año X partimos con un Patrimonio Neto inicial de
$34.000, compuesto por $ 20.000 de Capital; $ 4.000 de Reservas; y $ 10.000 de
Resultados No Asignados. ¿Se anima a completar el cuadro? Inténtelo y luego corrobore
la solución. En este período la Asamblea de Accionistas ha aprobado la distribución de
utilidades (distribución de resultados pendientes de asignación de ejercicios anteriores),
por un valor de $ 3.000, a su vez de los mismos resultados sin asignación ha decidido
incrementar sus Reservas en $ 1.000. El Resultado de este ejercicio, según el Estado de
Resultados del mismo, ha sido una ganancia de $ 3.500. Veamos ahora cómo quedaría
armado el Estado de Evolución del Patrimonio Neto correspondiente:
DENOMINACION:
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Por el Ejercicio finalizado el :
APORTES DE LOS PROPIETARIOS
RESULTADOS ACUMULADOS
TOTAL Año X TOTAL Año X-1
Rdos No
Capital
Otros Aportes
TOTAL
Reservas
TOTAL
Asignados
Patrimonio Neto Inicial
20.000,00
0,00 20.000,00 4.000,00 10.000,00 14.000,00
34.000,00
24.000,00
Variaciones:

Dividendos en Efectivo
Reserva Result No Asign

1.000,00

Resultado del Ejercicio
Patrimonio Neto Final

20.000,00

0,00

20.000,00 5.000,00

-3.000,00
-1.000,00

-3.000,00
0,00

-3.000,00
0,00

3.500,00

3.500,00

3.500,00

9.500,00 14.500,00

34.500,00

34.000,00

Fíjese en el Total del Patrimonio Neto final para el Año X de $ 34.500. A este monto
podemos arribar tanto sumando verticalmente esa columna de “Total Año X”; como así
también sumando en forma horizontal los Totales de “Aportes” y “Resultados
Acumulados”. Es una forma de corroborar que hayamos armado correctamente el cuadro.
¿Recuerda la Ecuación Patrimonial, cuando la expresábamos discriminando el Patrimonio
Neto en el módulo I? Bien, ahora comprenderá mejor la misma e incluso notará cómo
podemos extraer datos con ella.

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Supongamos que el único movimiento del Patrimonio Neto durante el ejercicio ha sido el
resultado del mismo. Entonces, si no contáramos con otra información, podríamos decir
que el Resultado del Ejercicio será igual a la diferencia entre el Patrimonio Neto final y el
Patrimonio Neto inicial:

Resultado del Ejercicio = PN final – PN inicial

Nosotros sabemos también que el Patrimonio Neto es igual al Activo, menos el Pasivo,
entonces podríamos calcular también el Resultado del Ejercicio (RE) de la siguiente
manera:

RE = (Activo final- Pasivo final) – (Activo inicial– Pasivo inicial)

El Estado de Origen y Aplicación de Fondos
Si bien en el programa de la asignatura y en numerosa bibliografía que no se encuentra
actualizada usted lo encontrará con este nombre, actualmente el estado correspondiente
es el de Flujo de Efectivo.
Si bien no lo utilizaremos en esta asignatura al realizar el análisis de estados contables,
por exceder a la misma, es importante que usted tenga presente su existencia y que
comprenda correctamente qué información nos proporciona y sus características.

Concepto

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El Estado de Flujo de Efectivo nos mostrará desde una perspectiva financiera, cómo se
han obtenido los fondos y en qué se han aplicado, durante el ejercicio económico.

Contenido
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio
Variación del efectivo
Efectivo al cierre del ejercicio
CAUSAS DE VARIACION DEL EFECTIVO
Actividades Operativas
Ventas cobradas
Menos: egresos ordinarios pagados
Más: otros ingresos ordinarios cobrados
Fondos aplicados a operaciones extraordinarias
Efectivo originado en (o aplicado a) las
operaciones
Actividades de Inversión
Cobro por venta de bienes de uso
Pago por adquisición de bienes de uso
Compras de inversiones permanentes
Efectivo originado en (o aplicado a) las
inversiones
Actividades de Financiación
Aportes de los propietarios
Nuevas deudas a largo plazo
Nuevas deudas a corto plazo
Pago de deudas a corto plazo
Pago anticipado de deudas a largo plazo
Retiros de propietarios
Pago de dividendos
Efectivo originado en (o aplicado a) las
actividades de financiación
AUMENTO (O DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO

Un dato que debemos tener presente, es que el Estado de Flujo de Efectivo no se elabora
teniendo en cuenta el Criterio contable de lo Devengado, sino que en el mismo
colocaremos los ingresos y salidas de fondos efectivamente percibidos, ya que
analizamos la variación en el efectivo de la empresa.

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Información que proporciona
Nos brinda información sobre las variaciones de efectivo y las causas que originaron
estas variaciones. Estas causas a su vez, se discriminan entre causas originadas en
Actividades Operativas, Actividades de Inversión o Actividades de Financiación. Es decir,
vemos cómo está utilizando sus fondos la organización y cuánto está ingresando a la
misma.

La Información Complementaria
Concepto
A fin de conocer con mayor profundidad la composición patrimonial de la empresa y de
sus resultados, necesitamos ampliar la información que brindan los Estados Contables, ya
que éstos se exponen en forma sintética.

Contenido
La Información Complementaria debe contener principalmente:

Criterios con los cuales se han valuado los Activos y Pasivos del ente.

Composición o evolución de los distintos Rubros.

Identificación de los bienes sobre los cuales el ente tenga una disponibilidad
restringida.

Contingencias que no hayan sido contabilizadas.

Indicar en caso que hubiere restricciones para la distribución de ganancias.

Si bien es más amplia la información que debemos incluir, se considera que éstos son los
puntos más sobresalientes. Para ampliar puede consultar la Resolución Técnica Nº 9 de
la FACPCE (www.facpce.org.ar) u otra bibliografía de las indicadas para la asignatura.
Al exceder la mayoría de los puntos a los necesarios para el cursado de la materia, nos
centraremos principalmente como Información Complementaria, en las Notas a los
Estados Contables. Si recuerda, en el Estado de Situación Patrimonial sólo se exponen

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los Rubros, por lo tanto para saber cómo están compuestos los mismos, debemos
consultar la Información Complementaria.
A continuación se presenta en un esquema cómo podrían ser estas Notas:
Notas del Estado de Situación Patrimonial al:
Nota 1. Caja y Bancos
Caja
Banco xx cuenta corriente
Total Rubro
Nota 2: Inversiones
Acciones en cartera
Total Rubro

Nota 5: Deudas comerciales
Proveedores
Total Rubro

2.000,00
1.000,00
3.000,00

Nota 6: Remuneraciones y Cargas Sociales
Sueldos a Pagar
Cargas Sociales a Pagar
Total Rubro

500,00
500,00

Nota 3: Créditos por ventas
Clientes
Total Rubro

1.200,00
1.200,00

Nota 4: Bienes de Cambio
Mercaderías
Total Rubro

1.000,00
1.000,00

1.500,00
1.500,00

400,00
200,00
600,00

Debe notar cómo se identifican las Notas con un número, la misma referencia a ese
número debe estar colocada en el Estado de Situación Patrimonial.
De acuerdo a las Notas puestas como ejemplo, el Estado de Situación Patrimonial
debería tener la siguiente estructura:
ACTIVO
Caja y Bancos (Nota 1)
Inversiones (Nota 2)

Año X

PASIVO

3.000,00 Deudas Comerciales (Nota 5)

1.200,00

Bienes de Cambio (Nota 4)

1.000,00 TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

5.700,00

TOTAL DEL ACTIVO

1.500,00

500,00 Remuneraciones y Cs Sociales (Nota 6)

Créditos por Ventas (Nota 3)

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

Año X

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
0,00 TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO NETO s/ Estado corresp.
5.700,00 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO

600,00

2.100,00

0,00
2.100,00
3.600,00
5.700,00

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- 49 -

Información que proporciona
Como se indicó con anterioridad, amplía la información sintética de los Estados
Contables, a fin de comprender mejor la situación patrimonial y de resultados del ente.
Un ejemplo servirá para comprender mejor este punto. Suponga que el saldo del Rubro
Créditos por Ventas es de $ 30.000, para dos empresas dedicadas a la misma actividad.
Esta es la información que usted vería en los respectivos Estados de Situación
Patrimonial y por lo tanto diría que poseen la misma calidad en su cartera de clientes.
Empresa A

Empresa B

Nota : Créditos por ventas
Clientes

Nota : Créditos por ventas
25.000,00

Clientes

10.000,00

Deudores Morosos

5.000,00

Deudores Morosos

30.000,00

Deudores en Gestión Judicial

5.000,00

Deudores en Gestión Judicial

20.000,00

Previsión por Deudores Incobrables

-5.000,00

Previsión por Deudores Incobrables

Total Rubro

30.000,00

Total Rubro

-30.000,00
30.000,00

Ahora que puede analizar la Información Complementaria y por lo tanto las Notas a los
Estados Contables ¿tienen la misma calidad en su cartera de clientes las dos empresas?
Obviamente que no es así. La empresa A tiene a la mayoría de sus clientes en fecha de
pago y solamente ha previsionado que los deudores a los cuales se les ha iniciado el
cobro por vía judicial se podrían tornar incobrables. En la empresa B, la mayoría de sus
clientes se encuentran atrasados en el pago o se les ha iniciado el cobro por vía judicial. A
su vez, se ha previsionado que la totalidad de los deudores en gestión judicial, más una
parte de los morosos, podrían volverse créditos incobrables en el siguiente ejercicio
económico.

Conclusión
En el módulo 2, hemos seguido avanzando con los conocimientos contables básicos. En
este momento usted se encuentra en la mitad de la asignatura, ya ha adquirido estos
conocimientos y se encuentra listo para avanzar hacia el análisis de esta información. Ya

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conoce acabadamente la información que brindan los distintos Estados Contables y la
forma de su exposición. Asimismo, conoce las cuentas que debe utilizar para realizar las
registraciones de los distintos hecho económicos que afectan al patrimonio de las
organizaciones. Para profundizar el contenido de este módulo, le sugiero ver los capítulos
correspondientes de la bibliografía recomendada.

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
Profesor: Guillermo Vanden Panhuysen

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EL ANÁLISIS DE ESTADOS CONTABLES

La Interpretación y Análisis de los Estados Contables
Usted se habrá dado cuenta que la asignatura puede ser dividida en dos partes. La primera,
correspondiente a los dos primeros módulos, donde nos centramos en los conceptos contables
básicos. En la segunda, que veremos en este módulo y el siguiente, nos concentraremos en el
análisis de esta información. Pero para poder analizar determinada información, antes debemos
poder comprenderla, es decir, interpretarla. De nada serviría que comencemos con el análisis, si
usted no sabe qué información brinda lo que está analizando. De aquí proviene la expresión de
interpretar y analizar los Estados Contables. Primero interpretamos la información que éstos nos
brindan y luego procedemos a su análisis minucioso.

Objetivos
El objetivo principal del análisis, es determinar la capacidad económica-financiera de la
organización.
De manera general el análisis económico-financiero tiene por finalidad:

Conocer los éxitos y problemas de la empresa.

Ayudar a solucionar problemas presentes.

Conocer la proyección de la empresa.

Asesorar para la solución de problemas futuros.

Conocer la forma y modo de obtener y aplicar sus recursos.

Para profundizar sobre los objetivos del análisis, puede consultar la bibliografía básica:
Senderovich, Isaac A. / Telias, Alejandro J. “Análisis e Interpretación de Estados Contables” ––
11ª Edición – Argentina – Reisa – 2000, en la página 9.
Ahora bien, ¿a qué nos referimos con capacidad financiera?

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A la capacidad de la empresa de hacer frente a sus obligaciones con terceros.
Esta capacidad la analizaremos tanto para el corto plazo (período de un año) como para el largo
plazo.
Para poder determinar la capacidad de pago veremos cómo están conformadas la Estructura de
Inversión (Activo) y la Estructura de Financiación (Pasivo y Patrimonio Neto). Recuerde que en el
módulo 1 decíamos que el Activo de la empresa podía ser financiado con dos fuentes distintas,
una propia que es el Patrimonio Neto y otra de terceros que es el Pasivo.
Dentro de la Estructura de Inversión analizaremos los siguientes puntos:

Inmovilización del Activo: implica analizar la proporción del activo corriente y no corriente, con
respecto al total. Mientras mayor sea el activo no corriente, más inmóvil será el Activo de la
empresa. Esto lo profundizaremos más delante en este mismo módulo.

Composición del Activo corriente: veremos el peso específico de los distintos componentes
dentro del activo corriente, hasta el nivel de sus Cuentas cuando sea necesario, a fin de
conocer dónde está invirtiendo la empresa, por ejemplo, si invierte mayoritariamente en su
actividad principal o bien lo hace en actividades secundarias.

Composición del Activo No Corriente: procederemos igual que con el activo corriente, para
determinar cómo se compone y qué componentes poseen mayor proporción dentro de éste.

Dentro de la Estructura de Financiación, nos enfocaremos en lo siguiente:

Participación de las fuentes: en este punto analizaremos qué participación tienen las distintas
fuentes (Pasivo y Patrimonio Neto).

Estructura de financiamiento de terceros (Pasivo):
 Exigibilidad del Pasivo: distinción entre corriente y no corriente y la proporción de cada uno.
 Pasivo corriente: análisis de sus componentes.
 Pasivo No Corriente: análisis de sus componentes.
 Estructura de financiamiento de terceros (Pasivo):

Estructura de financiamiento propia (Patrimonio Neto): análisis de sus componentes,
distribución de utilidades, entre otros.

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Dentro de la Estructura de Resultados analizaremos:
 Resultado originado en la Actividad Principal.
 Análisis de Actividades de Apoyo.
 Análisis de Actividad financiera.
 Resultados extraordinarios del ejercicio.
 Resultado final.
Todos estos puntos los analizaremos con mayor profundidad al comenzar con el análisis de
composición y tendencia, también llamado Análisis Vertical-Horizontal. Asimismo, veremos
ejemplos de cómo realizar este análisis.
A su vez, el objetivo por el cual se analizan los estados contables puede ser:

Diagnóstico: en cuyo caso sería arribar a una opinión fundada sobre la situación de la
empresa, en base a la información disponible de la misma. En un momento determinado nos
interesa conocer sobre la situación económica-financiera del ente, para lo cual realizamos el
análisis de sus Estados Contables.

Control Periódico: cuando la empresa produce periódicamente informes sobre estados
contables analizados e interpretados adecuadamente. En este caso estamos hablando de un
sistema de análisis permanente sobre los Estados Contables del ente. Incluso se puede hacer
para períodos intermedios, como trimestres, cuatrimestres o semestres (obviamente referido a
Estados Contables de períodos intermedios y no de todo el ejercicio económico), sin esperar al
cierre de ejercicio para efectuarlo. Al realizarlo de esta forma, podremos efectuar las
correcciones necesarias, para modificar los desvíos que vaya teniendo la empresa o bien
descubrir un problema y poder corregirlo a tiempo, evitando de esta forma que este problema
sea mayor en un futuro.

Usuarios de la información generada por el análisis
De acuerdo al fin a otorgar al informe del análisis, los usuarios pueden ser clasificados como
internos y externos:

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Usuarios Internos
En este caso nos estamos refiriendo a la utilización de la información por los administradores de
la organización, de forma que les sea de utilidad para tomar decisiones sobre la misma y efectuar
las medidas correctivas que resulten necesarias.
Por lo expuesto, su análisis se preocupará en mayor medida por las características operativas en
las relaciones. De acuerdo a esto, los informes deben ser adecuados para ser de utilidad a fin de
abordar los siguientes puntos:

Apoyar la elaboración de políticas operativas.

Determinar la eficiencia de cada línea de producción y por áreas.

Analizar la inversión correcta de las distintas fuentes de financiamiento.

La necesidad de utilización del informe por estos usuarios puede ser de forma habitual y periódica
(para lo cual debemos tener un correcto sistema de información en funcionamiento) o
excepcional (cuando se quiere analizar un caso o una situación particular y para tomar una
decisión es necesario contar con la información pertinente). Es decir, puede ser que recaben
información con un objetivo de control periódico o bien que quieran realizar un diagnóstico
sobre la situación del ente en un momento determinado.

Usuarios Externos
Los usuarios externos del informe sobre el análisis de los estados contables de la empresa
pueden ser:

Acreedores a corto plazo: pueden ser proveedores (quienes nos venden mercadería a
plazo, en cuenta corriente), entidades bancarias o financieras, acreedores varios
(quienes nos venden o nos podrían vender otros bienes, que no sean mercaderías, en
cuenta corriente), por nombrar algunos casos. Como se puede apreciar, el principal
punto a evaluar por estos usuarios, es la situación financiera de la empresa en el corto
plazo, es decir, su nivel de liquidez. Por lo tanto los ítems que buscarán evaluar,
principalmente serán:

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o Capacidad de pago en el corto plazo: capacidad de hacer frente a sus obligaciones hacia
terceros de corto plazo, es decir, su Pasivo corriente.
o Capacidad de autogeneración de fondos: se refiere a la posibilidad de obtención de
rentabilidad, por la actividad habitual del ente y de qué nivel es la misma. Asimismo, podrían
analizar también el destino de estos resultados, es decir, qué asignación se les da a los
mismos (distribución de utilidades, capitalización, reserva de ganancias, entre otros).
o Regularidad en el cumplimiento de las obligaciones: cómo se ha comportado el ente hasta el
momento, en el cumplimiento de sus obligaciones. Cumple habitualmente con sus
obligaciones en fecha y forma, ha quedado en mora en numerosas oportunidades, ha sido
necesario iniciarle acciones de cobro por vía judicial, quienes son sus principales acreedores,
entre otros.

Acreedores a largo plazo: en esta clasificación incluimos a los que han financiado o
pueden financiar a la empresa a largo plazo. Como la deuda es de cancelación a largo
plazo, estos usuarios se encuentran con mayor riesgo ante problemas de solvencia de
la empresa, por lo tanto necesitan no solamente analizar la capacidad de pago actual,
sino la proyección en el largo plazo de solvencia y la potencial generación de utilidades
de la empresa que puedan ser destinadas a la cancelación de obligaciones. Por todo lo
expuesto, su análisis se centrará en:

o Rendimiento histórico, actual y proyectado de la estructura de inversión: qué nivel de
rendimiento poseen los bienes destinados a generar ingresos por el ente.
o Magnitud del capital de trabajo, en relación a los requerimientos del volumen operativo: les
interesará conocer si es coherente el capital de trabajo que posee el ente con respecto al
necesario. En este caso no es bueno que sea inferior, pero tampoco es bueno que sea
extremadamente superior.
o Fuentes de financiamiento (propia y de terceros) y proporción de cada una: analizarán si el
ente está excesivamente financiado por terceros, o cuenta con un nivel aceptable de
financiamiento propio.
o Capacidad de generación propia de fondos: a partir de las utilidades de la empresa.

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o Política de dividendos: se analiza que la empresa no se desfinancie a través de los dividendos
distribuidos entre los accionistas y que se consideren los requerimientos de reinversión de
utilidades. Si los propietarios se distribuyen siempre el total de las utilidades, nunca se
autofinanciará la empresa y se corre el riesgo de que estén “vaciando” a la misma.
o Fuentes de financiación del activo inmóvil: el activo inmóvil es el no corriente. Es importante
ver cómo se financia el mismo, ya que como veremos en el Análisis Vertical-Horizontal, se
debe financiar en lo posible con fondos propios (Patrimonio neto) o bien cubrir una parte con
financiamiento de terceros, pero a largo plazo (Pasivo no corriente). Esto se debe a que el
Activo no corriente es el menos líquido, se realizará en un plazo superior a los doce meses
contados desde la fecha de cierre de ejercicio. Por lo tanto, si las deudas que lo financian
fuesen exigibles en un plazo menor, no se contará con su liquidez para afrontar las mismas.
o Análisis de rentabilidad, nivel de ventas y de los gastos de estructura: aquí se analiza la
rentabilidad que obtiene el ente, con respecto a las ventas que produce y el nivel de gastos de
las actividades de apoyo con respecto a estas ventas.

Inversores (accionistas de la empresa): en este caso nos referimos a usuarios que
asumen completamente el riesgo empresarial, ya que en caso de que la empresa no
posea rentabilidad positiva, éstos no obtienen retribución alguna por su inversión. Por lo
tanto, su análisis se centrará en la rentabilidad del ente, considerando los siguientes
puntos:

o Nivel de rentabilidad: analizarán el nivel actual; al mismo se lo compara con el de otros
períodos y con el del sector y a su vez proyectado a futuro, para determinar qué nivel de
rentabilidad pueden esperar en los próximos ejercicios.
o Maximización del valor de la acción en el mercado: este es el objetivo principal en la
administración de empresas, con respecto al éxito de la misma, maximizar el valor de mercado
de la empresa.
o Políticas de dividendo: a fin de saber si retribuyen en forma adecuada, teniendo en cuenta el
capital aportado. Es decir, que el nivel de rentabilidad esté de acuerdo a la inversión y el riesgo
asumido.

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Adecuación de la Información
Con el objetivo de hacer más ágil el análisis, la información de los Estados Contables debe ser
presentada en forma diferente. Recuerde, por citar un ejemplo, que las Cuentas no se
encontraban en la estructura del Estado de Situación Patrimonial, sino que debíamos buscar las
mismas en la Información Complementaria, ya que en el primero sólo encontrábamos Rubros; lo
mismo sucede con el Estado de Resultados.
Por lo tanto, para realizar el análisis, concentraremos en un cuadro toda la información que
necesitamos.
Veamos esto con un ejemplo. Suponga que se encuentra con el siguiente juego de Estados
Contables:

DENOMINACION:
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL :
Comparativo con el ejercicio anterior
A CT IV O
A ño 06

A ño 05

Caja y Bancos (Nota 1)

12.000,00 Deudas Comerciales (Nota 7)

Inversiones (Nota 2)
Créditos por V entas (Nota 3)
Otros Créditos (Nota 4)

20.000,00
5.000,00

PA SIV O

4.500,00 Remuneraciones y Cs Sociales (Nota 8)

15.000,00

17.000,00

8.400,00

7.000,00

21.000,00 Deudas Financieras (Nota 9)

7.600,00

9.000,00

8.000,00

2.000,00 Deudas Fiscales (Nota 10)

2.000,00

5.000,00

9.000,00

11.000,00

42.000,00

49.000,00

0,00

0,00

10.000,00

11.000,00

10.000,00
52.000,00
61.000,00
113.000,00

11.000,00
60.000,00
61.500,00
121.500,00

25.000,00

32.000,00 Anticipos de Clientes (Nota 11)

T OT A L A CT IV O COR R IENT E

73.000,00

71.500,00 T OT A L DEL PA SIV O COR R IENT E

Bienes de Uso (Nota 6)

40.000,00

50.000,00

Deudas Comerciales
Deudas Financieras (Nota 12)

TOTAL DEL ACTIVO

A ño 05

15.000,00

Bienes de Cambio (Nota 5)

T OT A L A CT IV O NO COR R IENT E

A ño 06

40.000,00
113.000,00

T OT A L PA SIV O NO COR R IENT E
50.000,00 T OT A L DEL PA SIV O
PA T R IM ONIO NET O s/ Estado corresp.
121.500,00 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO

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Notas del Estado de Situación Patrimonial al:
Año 06
Nota 1: Caja y Bancos
Caja
12.000,00
Banco Prov. de Cba. c/c
8.000,00
Total Rubro
20.000,00
Nota 2: Inversiones
Acciones en cartera
Total Rubro
Nota 3: Créditos por ventas
Clientes
Deudores Morosos
Deudores en Gestión Judicial
Previsión para deudores incobrables
Total Rubro
Nota 4: Otros Créditos
Anticipos de sueldo al personal
Total Rubro
Nota 5: Bienes de Cambio
Mercaderías
Anticipo a Proveedores
Total Rubro
Nota 6: Bienes de Uso
Rodados
Depreciación Acumulada Rodados
Total Rubro

5.000,00
5.000,00

9.000,00
5.000,00
3.500
-2.500
15.000,00

8.000,00
8.000,00

25.000,00
0,00
25.000,00

50.000,00
-10.000,00
40.000,00

Año 05

Año 06

Año 05

15.000,00
15.000,00

17.000,00
17.000,00

Nota 8: Remun. y Cs. Sociales
Sueldos y Jornales a Pagar
4.500,00 Cargas Sociales a Pagar
4.500,00 Total Rubro

6.000,00
2.400,00
8.400,00

5.000,00
2.000,00
7.000,00

Nota 9: Deudas Financieras
Banco X Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
Total Rubro

9.000,00
-1.400,00
7.600,00

12.000,00
-3.000,00
9.000,00

2.000,00
2.000,00

5.000,00
5.000,00

9.000,00
9.000,00

11.000,00
11.000,00

12.000,00
-2.000,00
10.000,00

15.000,00
-4.000,00
11.000,00

Nota 7: Deudas comerciales
8.000,00 Proveedores
4.000,00 Total Rubro
12.000,00

12.000,00
8.000,00
6.000
-5.000
21.000,00

Nota 10: Deudas Fiscales
Impuestos a Pagar
Total Rubro

2.000,00
2.000,00 Nota 11: Anticipos de clientes
Anticipos de clientes
Total Rubro
20.000,00
12.000,00 Nota 12: Ds Financ. Largo Plazo
32.000,00 Banco AA Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
Total Rubro
50.000,00
0,00
50.000,00

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DENOMINACION:
ESTADO DE RESULTADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL:
Comparativo con el ejercicio anterior
CONCEPT O
A ño X
A ño X -1
V entas
Costo de V entas

150.000,00
-90.000,00

120.000,00
-75.000,00

60.000,00

45.000,00

Gastos de Administración (Nota 13)
Gastos de Comercialización (Nota 14)
Otros Ingresos y Egresos

-10.000,00
-25.000,00
0,00

-8.000,00
-21.000,00
0,00

UT IL IDA D A NT ES DE INT E IM P

25.000,00

16.000,00

Resultado Financieros y por Tenencia
- Originados en Activos
- Originados en Pasivos
UT IL IDA D A NT ES DE IM PUEST OS

-5.000,00
20.000,00

-2.500,00
13.500,00

0,00

0,00

20.000,00

13.500,00

0,00

0,00

20.000,00

13.500,00

A ño 06

A ño 05

R ESUL T A DO BR UT O

Impuesto a las Ganancias
R ESUL T A DO OR DINA R IO
R ESUL T A DOS EX T R A OR DINA R IOS
R ESUL T A DO DEL EJER CICIO

Nota 13: Gastos de Administración
Servicios V arios
T otal R ubro

-10.000,00
-10.000,00

-8.000,00
-8.000,00

Nota 14: Gastos de Comercialización
Depreciación Rodados
Alquileres pérdidos
T otal R ubro

-10.000,00
-15.000,00
-25.000,00

0,00
-21.000,00
-21.000,00

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ESTADO DE EV OLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Por el Ejercicio finalizado el :
APORTES DE LOS PROPIETARIOS
RESULTADOS ACUMULADOS
Rdos No
Capital
Otros Aportes
TOTAL
Reservas
TOTAL
Asignados
Patrimonio Neto Inicial
20.000,00
0,00
20.000,00
0,00
41.500,00 41.500,00

TOTAL
Año 06
61.500,00

TOTAL
Año 05
48.000,00

Variaciones:

Dividendos en Efectivo

-20.500,00

-20.500,00

-20.500,00

Resultado del Ejercicio

20.000,00

20.000,00

20.000,00

13.500,00

41.000,00

41.000,00

61.000,00

61.500,00

Patrimonio Neto Final

20.000,00

0,00

20.000,00

0,00

Teniendo la información organizada de esta forma, se hará dificultoso y engorroso realizar el
análisis de los Estados. Por lo tanto, lo que debemos hacer es trasladarla a un cuadro, donde
pueda observar en forma más simple la información que necesito para realizar el análisis.
Pondremos los Rubros, junto con las cuentas del Estado de Situación Patrimonial y del Estado de
Evolución del Patrimonio Neto. En otro cuadro se deben colocar los conceptos correspondientes
al Estado de Resultados. A continuación se presenta el cuadro, en base a los Estados Contables
que pusimos de ejemplo:

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Estado de Situación Patrimonial
Caja y Bancos
Caja
Banco Prov. de Cba. c/c
Inversiones
Acciones en cartera
Créditos por Ventas
Clientes
Deudores Morosos
Deudores en Gestión Judicial
Previsión para deudores incobrables
Otros Créditos
Anticipos de sueldo al personal
Bienes de Cambio
Mercaderías
Anticipo a Proveedores
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de Uso
Rodados
Depreciación Acumulada Rodados
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
Deudas Comerciales
Proveedores
Remuneraciones y Cs Sociales
Sueldos y Jornales a Pagar
Cargas Sociales a Pagar
Deudas Financieras
Banco X Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
Deudas Fiscales
Impuestos a Pagar
Anticipo de Clientes
Anticipos de clientes
PASIVO CORRIENTE
Deudas Financieras
Banco AA Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
Capital
Resultados No Asignados
Resultado del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
CONTROL CERO

Año 06
20.000,00
12.000,00
8.000,00
5.000,00
5.000,00
15.000,00
9.000,00
5.000,00
3.500,00
-2.500,00
8.000,00
8.000,00
25.000,00
25.000,00
0,00
73.000,00
40.000,00
50.000,00
-10.000,00
40.000,00
113.000,00

Año 05
12.000,00
8.000,00
4.000,00
4.500,00
4.500,00
21.000,00
12.000,00
8.000,00
6.000,00
-5.000,00
2.000,00
2.000,00
32.000,00
20.000,00
12.000,00
71.500,00
50.000,00
50.000,00
0,00
50.000,00
121.500,00

15.000,00
15.000,00
8.400,00
6.000,00
2.400,00
7.600,00
9.000,00
-1.400,00
2.000,00
2.000,00
9.000,00
9.000,00
42.000,00
10.000,00
12.000,00
-2.000,00
10.000,00
52.000,00
20.000,00
21.000,00
20.000,00
61.000,00
0,00

17.000,00
17.000,00
7.000,00
5.000,00
2.000,00
9.000,00
12.000,00
-3.000,00
5.000,00
5.000,00
11.000,00
11.000,00
49.000,00
11.000,00
15.000,00
-4.000,00
11.000,00
60.000,00
20.000,00
28.000,00
13.500,00
61.500,00
0,00

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Pero dijimos que el mismo trabajo debe hacerse con el Estado de Resultados. Veamos cómo
queda la información reorganizada:
Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
RESULTADO BRUTO
Gastos de Administración
Servicios Varios
Gtos de Comercialización
Depreciación Rodados
Alquileres pérdidos
Resultados Financieros
RESULTADO ORDINARIO
RESULTADO EXTRAORDINARIO
RESULTADO DEL EJERCICIO

Año 06
150.000
-90.000
60.000
-10.000
-10.000
-25.000
-10.000
-15.000
-5.000
20.000
0
20.000

Año 05
120.000
-75.000
45.000
-8.000
-8.000
-21.000
0
-21.000
-2.500
13.500
0
13.500

Cuando comencemos con el Análisis Vertical-Horizontal, a estos cuadros se les deberá agregar el
porcentaje de participación (Composición) y la evolución entre los dos períodos (Tendencia).

Informe de Auditoría sobre los Estados Contables
Suponga que debe analizar los Estados Contables de una empresa X. Le presentan los mismos y
le aclaran que fueron preparados por el cuñado del dueño de la empresa. ¿Usted confiaría en la
información que estos proporcionan?
Seguramente que algo de duda nos generarían. Pero el dueño le dice que su cuñado es Contador
Público y que egresó con promedio de 9,50 de la Universidad, ¿Ahora confiaría?
Tampoco se quedaría convencido, por el parentesco que los une; podría ser que los Estados
Contables no se aproximen a la realidad de la empresa.
Aquí vale hacer una aclaración, recuerde que los Estados Contables se aproximan a la realidad
de la empresa y deben ser preparados de acuerdo a las Normas Contables vigentes. Sería
imposible reflejar el 100% de la realidad o bien cuando se finalice con los mismos no serían de
utilidad, ya que dejarían de ser oportunos. Piense un minuto ¿Le serviría enterarse cómo se
encontraba la empresa el 31 de diciembre de 1995, siendo la fecha de hoy 01 de octubre de
2007? Seguramente ya no podríamos tomar ninguna medida correctiva y a su vez
desconoceríamos cómo se encuentra en este momento, ya que deberíamos esperar otros doce

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- 12 -

años para saberlo. Por esto es que los mismos se aproximan a la realidad según un Modelo
Contable y criterios de valuación y de exposición que dictaminen las Normas Contables vigentes.
Continuemos con el ejemplo, todavía nos quedan dudas. Para evitar este problema, es que se
preparan Auditorías sobre los Estados Contables, a fin de que el auditor opine si los Estados
Contables se aproximan a la realidad, sobre la razonabilidad de la información de los mismos y si
fueron elaborados de acuerdo a las Normas Contables vigentes. Este auditor debe ser
independiente y externo a la organización; es decir, sin ningún vínculo con la misma. Por lo tanto
no podría ser, por ejemplo, un empleado en relación de dependencia con la empresa.
En la parte más importante del informe, el auditor debe opinar sobre si los Estados Contables se
aproximan a la realidad de la empresa y si los mismos fueron elaborados de acuerdo a las
Normas Contables vigentes. En su dictamen, puede emitir los siguientes tipos de opinión:

Favorable: cuando los Estados Contables fueron realizados de acuerdo a las Normas
Contables vigentes y representan razonablemente la realidad de la empresa.

Favorable

con

salvedades:

“salvo

por…”,

los

Estados

Contables

representan

razonablemente la realidad de la organización”. Es decir, fueron realizados de acuerdo a las
Normas Contables, representan razonablemente la realidad de la empresa, salvo por
determinadas excepciones, las cuales se van a dejar indicadas en forma taxativa.

Adversa: cuando los Estados Contables no representan razonablemente la realidad de la
empresa o los mismos no fueron elaborados de acuerdo a las Normas Contables.

Abstención de opinión: en determinados casos, el auditor no puede recabar todos los
elementos necesarios como para emitir un juicio sobre la razonabilidad de la información. En
estos casos se abstiene de emitir opinión sobre los mismos, aclarando en su informe: “No
estoy en condiciones de opinar”.

Para que aumente la credibilidad de los Estados Contables, deben estar acompañados de un
Informe de Auditoría con una opinión Favorable. Obviamente en el caso de que la opinión sea
favorable pero con salvedades, desfavorable o bien que el auditor se abstenga de emitir opinión,
la credibilidad de esos Estados Contables disminuirá.

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Análisis Vertical-Horizontal
Análisis de Composición o Vertical
También se lo puede denominar a este análisis como Vertical. El mismo consiste en medir la
proporción de cada elemento de las Estructuras de Inversión, Financiación y Resultados, sobre un
concepto tomado como base.
Analiza la composición porcentual del Balance General y del Estado de Resultados. Consiste en
la comparación de una magnitud respecto a otra, de modo de determinar qué peso relativo tiene
determinado valor de un componente de los Estados Contables respecto al valor de otro. Es un
análisis estático, en un momento determinado.
En el caso de la Estructura de Inversión se tomará como base 100% el total del Activo. Esta
misma base se tomará para la Estructura de Financiación, ya que la sumatoria del Pasivo y del
Patrimonio Neto, es igual al Activo. Para la Estructura de Resultados se tomará como base 100%
a las Ventas, es decir, todos los elementos ser medirán en proporción a éstas.
Veamos cómo quedaría el ejemplo que se había utilizado para mostrar cómo se debe adecuar la
información de los Estados, con el agregado de los porcentajes sobre la cifra base.
Primero se presenta el cuadro correspondiente a las Estructuras de Inversión y de Financiación:

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Estado de Situación Patrimonial
Caja y Bancos
Caja
Banco Prov. de Cba. c/c
Inversiones
Acciones en cartera
Créditos por Ventas
Clientes
Deudores Morosos
Deudores en Gestión Judicial
Previsión para deudores incobrables
Otros Créditos
Anticipos de sueldo al personal
Bienes de Cambio
Mercaderías
Anticipo a Proveedores
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de Uso
Rodados
Depreciación Acumulada Rodados
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
Deudas Comerciales
Proveedores
Remuneraciones y Cs Sociales
Sueldos y Jornales a Pagar
Cargas Sociales a Pagar
Deudas Financieras
Banco X Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
Deudas Fiscales
Impuestos a Pagar
Anticipo de Clientes
Anticipos de clientes
PASIVO CORRIENTE
Deudas Financieras
Banco AA Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
Capital
Resultados No Asignados
Resultado del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
CONTROL CERO

Año 06
Composición
20.000,00
17,70%
12.000,00
10,62%
8.000,00
7,08%
5.000,00
4,42%
5.000,00
4,42%
15.000,00
13,27%
9.000,00
7,96%
5.000,00
4,42%
3.500,00
3,10%
-2.500,00
-2,21%
8.000,00
7,08%
8.000,00
7,08%
25.000,00
22,12%
25.000,00
22,12%
0,00
0,00%
73.000,00
64,60%
40.000,00
35,40%
50.000,00
44,25%
-10.000,00
-8,85%
40.000,00
35,40%
113.000,00
100,00%
15.000,00
15.000,00
8.400,00
6.000,00
2.400,00
7.600,00
9.000,00
-1.400,00
2.000,00
2.000,00
9.000,00
9.000,00
42.000,00
10.000,00
12.000,00
-2.000,00
10.000,00
52.000,00
20.000,00
21.000,00
20.000,00
61.000,00
0,00

13,27%
13,27%
7,43%
5,31%
2,12%
6,73%
7,96%
-1,24%
1,77%
1,77%
7,96%
7,96%
37,17%
8,85%
10,62%
-1,77%
8,85%
46,02%
17,70%
18,58%
17,70%
53,98%

Año 05
Composición
12.000,00
9,88%
8.000,00
6,58%
4.000,00
3,29%
4.500,00
3,70%
4.500,00
3,70%
21.000,00
17,28%
12.000,00
9,88%
8.000,00
6,58%
6.000,00
4,94%
-5.000,00
-4,12%
2.000,00
1,65%
2.000,00
1,65%
32.000,00
26,34%
20.000,00
16,46%
12.000,00
9,88%
71.500,00
58,85%
50.000,00
41,15%
50.000,00
41,15%
0,00
0,00%
50.000,00
41,15%
121.500,00
100,00%
17.000,00
17.000,00
7.000,00
5.000,00
2.000,00
9.000,00
12.000,00
-3.000,00
5.000,00
5.000,00
11.000,00
11.000,00
49.000,00
11.000,00
15.000,00
-4.000,00
11.000,00
60.000,00
20.000,00
28.000,00
13.500,00
61.500,00
0,00

13,99%
13,99%
5,76%
4,12%
1,65%
7,41%
9,88%
-2,47%
4,12%
4,12%
9,05%
9,05%
40,33%
9,05%
12,35%
-3,29%
9,05%
49,38%
16,46%
23,05%
11,11%
50,62%

Veamos también cómo quedaría el cuadro correspondiente a la Estructura de Resultados:

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Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
RESULTADO BRUTO
Gastos de Administración
Servicios Varios
Gtos de Comercialización
Depreciación Rodados
Alquileres pérdidos
Resultados Financieros
RESULTADO ORDINARIO
RESULTADO EXTRAORDINARIO
RESULTADO DEL EJERCICIO

Año 06
Composición
150.000
100,00%
-90.000
-60,00%
60.000
40,00%
-10.000
-6,67%
-10.000
-6,67%
-25.000
-16,67%
-10.000
-6,67%
-15.000
-10,00%
-5.000
-3,33%
20.000
13,33%
0
0,00%
20.000
13,33%

Año 05
Composición
120.000
100,00%
-75.000
-62,50%
45.000
37,50%
-8.000
-6,67%
-8.000
-6,67%
-21.000
-17,50%
0
0,00%
-21.000
-17,50%
-2.500
-2,08%
13.500
11,25%
0
0,00%
13.500
11,25%

El análisis de las tres estructuras se realiza en tres niveles, partiendo desde lo más general hacia
lo más específico. Es decir, comenzamos analizando los componentes globales como los
Capítulos, hasta llegar al análisis de las Cuentas, pasando por los Rubros.
Pero debe tener en cuenta que la división en tres niveles no significa que se pueda utilizar alguno
de estos en forma aislada, el análisis debe incluirlos a los tres, solamente que en algunos
componentes, debido a su importancia, se debe profundizar más que en otros.
Veamos qué se analiza en cada uno de estos niveles, para la Estructura de Inversión, la de
Financiación y la de Resultados.

1. Estructura de Inversión
Se toma como Base para calcular la proporción de cada componente el Activo Total. Es decir que
el Activo representa el 100%.

a. Primer Nivel: determinar el grado de liquidez e inmovilización del Activo, analizando la
participación porcentual del Activo Corriente y No Corriente sobre el total del Activo.
A su vez, el análisis de la Estructura de Inversión, debe cruzarse con el análisis de la Estructura
de Financiación; ya que es deseable que el Activo Corriente sea mayor al Pasivo Corriente, por lo
tanto, se encontrará financiado parcialmente con Pasivo a Corto Plazo, Pasivo a Largo Plazo y
Capital Propio. Al Activo No Corriente es conveniente financiarlo con Capital Propio (ya que es la
menos exigible de las fuentes de financiamiento por ser generado por aportes adicionales de los
propietarios o bien por la no distribución de utilidades y retiros por parte de los mismos y al

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destinar el Activo No Corriente a su utilización en la actividad del ente y no a su comercialización,
éste no será realizado en el corto plazo, por lo que no aportará fondos para afrontar su
financiamiento) y con Pasivo No Corriente en menor proporción (ya que el Pasivo No Corriente
será exigible en un plazo superior a los doce meses contados desde la fecha de cierre de ejercicio
económico, por lo que no será necesario con liquidez en el corto plazo, para cumplir con esta
obligación).

SITUACIÓN DESEABLE

Pasivo
Corriente
Activo
Corriente
Pasivo No
Corriente
Activo No
Corriente

Patrimonio
Neto

Se puede apreciar en el cuadro, que la proporción de Activo Corriente supera al Pasivo Corriente,
por lo tanto parte del primero se encuentra financiado con obligaciones de largo plazo, es decir,
con Pasivo No Corriente. Por lo tanto, el Activo realizable en el corto plazo es suficiente e incluso
superior, para hacer frente a todas las obligaciones de corto plazo.
A su vez, si analizamos la forma de financiación del Activo No Corriente, vemos que el mismo se
ha financiado principalmente con fondos propios, es decir Patrimonio Neto y sólo una pequeña
parte del mismo ha sido financiada con deuda de largo plazo.
Una situación crítica, sería contar con una Estructura de Inversión y de Financiación como las
siguientes:

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SITUACIÓN CRÍTICA

Activo
Corriente

Pasivo
Corriente

Activo No
Corriente

Pasivo No
Corriente

Patrimonio
Neto

En este caso, podemos ver que el Activo Corriente no es suficiente para hacer frente al Pasivo
Corriente, por lo tanto, la parte del Activo que se realizará en los próximos doce meses contados
desde la fecha de cierre de ejercicio económico, no será suficiente para hacer frente a las
obligaciones de terceros que serán exigibles en ese mismo período. En base a esto, y sin
profundizar en el Ciclo Operativo (tema que veremos en el próximo módulo), podríamos sostener
que la organización tendrá inconvenientes para hacer frente a sus obligaciones en el próximo
período y deberá endeudarse nuevamente para cubrir las deudas existentes.
Por otra parte, el Activo parece ser bastante inmóvil, ya que el Activo No Corriente es superior al
Activo Corriente.
Otro punto que traerá aparejado problemas, es que el Activo No corriente se encuentra financiado
en una muy baja proporción por fondos propios. En su mayor parte está financiado con fondos de
terceros de largo plazo (Pasivo No corriente) y en una parte se encuentra financiado con Pasivo
corriente. Es decir, un activo que generará fondos a través de su utilización, pero no de su
realización y que el mismo irá perdiendo su valor a lo largo de su vida útil; se encuentra financiado

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con deuda que será exigible dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre de ejercicio
económico a la cual se refieren los Estados Contables. Por lo tanto, en principio la empresa no
contará con los fondos necesarios para hacer frente a estas deudas y como se explicó con
anterioridad, deberá tomar nueva deuda, la cual debido al riesgo que representa la organización,
teniendo estas Estructuras de Inversión y Financiación, seguramente será más costosa,
entendiendo como costo de la deuda al interés. Al respecto, debe recordar que cualquier persona
que vaya a invertir fondos, incluso usted cuando lo hace por su cuenta, a mayor riesgo posea el
negocio, solicitará que sea mayor la rentabilidad.

SITUACIÓN DE CUIDADO

Activo
Corriente

Pasivo
Corriente

Pasivo No
Corriente
Activo No
Corriente
Patrimonio
Neto

En este caso, el Activo Corriente es igual al No Corriente. El primero cubre exactamente a las
deudas de corto plazo, por lo que habría que analizar la rotación de sus componentes, para saber
si la empresa tendrá problemas financieros en el próximo ejercicio o no. Se puede ver que una
pequeña parte del Activo No corriente se encuentra financiada con fondos propios y el resto con

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deuda de largo plazo. También en este caso habrá que considerar la situación de dichas deudas,
ya que la empresa deberá contar con fondos en un futuro, para afrontar las mismas.
Todos estos puntos, si bien se analizan mediante el Análisis Vertical-Horizontal, deben ser
completados con el estudio de la Situación Financiera de la empresa, mediante la utilización de
indicadores, este tema lo veremos en el Módulo 4 de la asignatura.

b. Segundo Nivel: se analizan dentro del Activo Corriente y No Corriente, la participación
porcentual, de cada uno de los Rubros que los componen, sobre el total del Activo.
i. Activo Corriente: el análisis brinda información referida a la disponibilidad de
fondos, financiación de las ventas y niveles de inventarios, al determinar la
participación de los rubros disponibilidades, inversiones, créditos y bienes de
cambio.
ii. Activo No Corriente: este análisis brinda información sobre la participación de
la inversión inmovilizada en la empresa. Es decir, en qué se ha invertido
dentro del Activo inmóvil.

c. Tercer Nivel: se analizan particularmente los distintos rubros, determinando la participación
de cada una de las cuentas que los componen. Por ejemplo dentro del rubro Créditos por
ventas, se analiza qué incidencia poseen los Clientes, los Deudores Morosos (clientes
atrasados en el pago) o los Deudores en Gestión Judicial (clientes a los cuales se les ha
iniciado la gestión de cobro por la vía judicial); ya que como vimos anteriormente, por más
que el saldo total del Rubro sea el mismo para dos períodos distintos, o entre dos
empresas distintas, puede suceder que la cartera de clientes en un caso sea más
saludable que en otro; entendiéndose como “cartera de clientes” a todos los derechos que
posee la empresa por venta de mercaderías a plazo, sea que los deudores estén en fecha
de cumplir con su obligación, o estén en mora con el pago, o bien se les hayan iniciado
acciones judiciales.

2. Estructura de Financiación

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En este caso también se tomará como Base el total de Activo, ya que como usted sabe, la
sumatoria de las dos fuentes de financiamiento Pasivo y Patrimonio Neto, es igual al Activo; por lo
tanto en lugar de tomar la suma de éstas, para simplificar se toma la misma base que en la
Estructura de Inversión.
a. Primer Nivel: brinda información referida a la proporción en que la empresa se ha
financiado con capital propio y con fondos de terceros. Se analiza la proporción
porcentual del Patrimonio Neto y del Pasivo, es decir, la Participación de las
Fuentes. En principio, la participación de terceros en la financiación del ente, no
debería superar a la financiación propia, pero esto también deberá analizarse con
mayor profundidad mediante los indicadores correspondientes, como veremos en el
próximo módulo.

b. Segundo Nivel: se analiza el endeudamiento de Corto y Largo Plazo, midiendo la
participación del Pasivo Corriente y No Corriente, y los rubros que forman parte de
los mismos. Asimismo se debe desagregar la composición de la fuente de
financiación propia, el Patrimonio Neto, analizando los Aportes de los socios, la
Distribución de utilidades (retiradas por los propietarios, capitalizadas o reservadas),
y el Resultado del ejercicio a nivel global, ya que de forma más desglosada se
analizará con la Estructura de Resultados.
Recuerde que se debe cruzar el análisis con la Estructura de Inversión, analizando que las
deudas a corto plazo (Pasivo Corriente), se encuentren financiando sólo una parte del Activo
Corriente, de manera que estos últimos alcanzarían para cubrir las deudas exigibles en el corto
plazo.

c. Tercer Nivel: determinar la participación de las distintas cuentas que conforman el
Pasivo. De esta forma, se obtiene información sobre la incidencia que poseen las
distintas fuentes de financiación, analizando las Deudas Comerciales, Financieras,
Sociales y otras. La diferenciación entre las distintas deudas, busca analizar con qué
terceros se ha endeudado la empresa, ya que no es lo mismo tener una deuda
comercial, que haber obtenido un préstamo en el banco por ejemplo (habitualmente

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los intereses de este último son mucho mayores). Por otro lado sería más deseable
tener deudas originadas en anticipos que nos hayan hecho nuestros clientes que
una deuda con el fisco, ya que con la primera nos estamos asegurando de alguna
forma ventas futuras; es como si estuviéramos cobrando por adelantado una venta
que aún no realizamos.

3. Estructura del Resultado del Ejercicio
En este caso se tomará como Base, para medir la participación de los distintos componentes, a
las Ventas. Por lo tanto Ventas es igual a Base 100%.

a. Primer Nivel: se analiza el margen de ganancia bruta y neta sobre las ventas. Se
busca definir el nivel de rentabilidad de ambos casos.

b. Segundo Nivel: se determina la participación porcentual del resultado ordinario y el
extraordinario sobre las ventas, a fin de proyectar los resultados que esperamos se
repitan en el futuro y segregar los que revisten el carácter de extraordinarios, por lo
que no se espera su ocurrencia frecuente en el futuro. También analizamos si la
rentabilidad de la empresa se encuentra centrada en la actividad principal, la
actividad de apoyo o la actividad financiera, es decir, la incidencia en el resultado
obtenido en el ejercicio, de estas actividades.

c. Tercer Nivel: establecer la participación porcentual respecto a las ventas de los
Gastos de Administración, Comercialización y Resultados Financieros, como así
también de las cuentas más representativas dentro de los mismos.

Otra forma de elaborar el análisis de la Estructura de Resultados, en lugar de los tres niveles
arriba mencionados, es hacerlo segregando entre los siguientes componentes:

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- 22 -

Actividad Principal: se analizan las Ventas, el Costo de estas ventas y el Resultado Bruto, este
último en cuanto a su magnitud y como Margen sobre las ventas. Para calcular este margen se
divide el Resultado Bruto, por las Ventas del período, quedando así expresado como un
porcentaje sobre las Ventas.

Actividades de Apoyo: en este punto se debe analizar el comportamiento de los Gastos tanto
Administrativos como de Comercialización, como así también los Otros Ingresos y Egresos.

Actividad Financiera: se miden los resultados financieros tanto positivos como negativos, estos
últimos me indicarán el costo de la deuda que posee el ente, es decir, el interés que se está
devengando por dicha deuda.

Resultados Extraordinarios: se los discriminan, ya que como no se espera que sucedan
nuevamente en el futuro, no deben sesgar las proyecciones que se realicen sobre el estudio
del ente.

Resultado Final: se analiza el Resultado del Ejercicio en términos de magnitud, de
conformación (qué Actividad ha tenido mayor incidencia en este resultado), como así también
en términos de margen sobre las Ventas, como se explicara para el caso del Resultado bruto.

Análisis de Tendencia u Horizontal
Consiste en observar los valores que asumen los componentes de los Estados Contables a través
del tiempo, determinando así su evolución o tendencia, con el objeto de descubrir las relaciones
que los vinculan y las diferencias y semejanzas entre dichos valores.
Para esto se deben utilizar los Estados Contables Comparativos entre dos o más períodos;
analizando las tendencias en los mismos.
Este análisis determina la evolución del Análisis Vertical efectuado, por lo que es una técnica
dinámica.

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FÓRMULA PARA EL CÁLCULO:

Monto del Rubro o Cuenta (año bajo análisis)
- 1

x 100

Monto del Rubro o Cuenta (año base)

Los Niveles de análisis a utilizar, son los mismos que en el caso del análisis vertical, pero ahora lo
que analizamos es la tendencia entre dos o más períodos.
Debe tener presente que al preparar el Informe con las conclusiones, se vuelcan en el mismo las
obtenidas en el Análisis Vertical, junto con las del Análisis Horizontal. Con esto se quiere aclarar
que no son dos cosas aisladas que no poseen relación, todo lo contrario, se deben analizar en
forma conjunta.
Veamos cómo se debe preparar la información, a fin de poder realizar el Análisis Horizontal,
siguiendo con los mismos datos del ejemplo que venimos trabajando:

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Estado de Situación Patrimonial
Caja y Bancos
Caja
Banco Prov. de Cba. c/c
Inversiones
Acciones en cartera
Créditos por Ventas
Clientes
Deudores Morosos
Deudores en Gestión Judicial
Previsión para deudores incobrables
Otros Créditos
Anticipos de sueldo al personal
Bienes de Cambio
Mercaderías
Anticipo a Proveedores
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de Uso
Rodados
Depreciación Acumulada Rodados
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
Deudas Comerciales
Proveedores
Remuneraciones y Cs Sociales
Sueldos y Jornales a Pagar
Cargas Sociales a Pagar
Deudas Financieras
Banco X Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
Deudas Fiscales
Impuestos a Pagar
Anticipo de Clientes
Anticipos de clientes
PASIVO CORRIENTE
Deudas Financieras
Banco AA Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
Capital
Resultados No Asignados
Resultado del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
CONTROL CERO

Año 06
Composición
20.000,00
17,70%
12.000,00
10,62%
8.000,00
7,08%
5.000,00
4,42%
5.000,00
4,42%
15.000,00
13,27%
9.000,00
7,96%
5.000,00
4,42%
3.500,00
3,10%
-2.500,00
-2,21%
8.000,00
7,08%
8.000,00
7,08%
25.000,00
22,12%
25.000,00
22,12%
0,00
0,00%
73.000,00
64,60%
40.000,00
35,40%
50.000,00
44,25%
-10.000,00
-8,85%
40.000,00
35,40%
113.000,00
100,00%
15.000,00
15.000,00
8.400,00
6.000,00
2.400,00
7.600,00
9.000,00
-1.400,00
2.000,00
2.000,00
9.000,00
9.000,00
42.000,00
10.000,00
12.000,00
-2.000,00
10.000,00
52.000,00
20.000,00
21.000,00
20.000,00
61.000,00
0,00

13,27%
13,27%
7,43%
5,31%
2,12%
6,73%
7,96%
-1,24%
1,77%
1,77%
7,96%
7,96%
37,17%
8,85%
10,62%
-1,77%
8,85%
46,02%
17,70%
18,58%
17,70%
53,98%

Tendencia
66,67%
50,00%
100,00%
11,11%
11,11%
-28,57%
-25,00%
-37,50%
-41,67%
-50,00%
300,00%
300,00%
-21,88%
25,00%
-100,00%
2,10%
-20,00%
0,00%
-20,00%
-7,00%
-11,76%
-11,76%
20,00%
20,00%
20,00%
-15,56%
-25,00%
-53,33%
-60,00%
-60,00%
-18,18%
-18,18%
-14,29%
-9,09%
-20,00%
-50,00%
-9,09%
-13,33%
0,00%
-25,00%
48,15%
-0,81%

Año 05
Composición
12.000,00
9,88%
8.000,00
6,58%
4.000,00
3,29%
4.500,00
3,70%
4.500,00
3,70%
21.000,00
17,28%
12.000,00
9,88%
8.000,00
6,58%
6.000,00
4,94%
-5.000,00
-4,12%
2.000,00
1,65%
2.000,00
1,65%
32.000,00
26,34%
20.000,00
16,46%
12.000,00
9,88%
71.500,00
58,85%
50.000,00
41,15%
50.000,00
41,15%
0,00
0,00%
50.000,00
41,15%
121.500,00
100,00%
17.000,00
17.000,00
7.000,00
5.000,00
2.000,00
9.000,00
12.000,00
-3.000,00
5.000,00
5.000,00
11.000,00
11.000,00
49.000,00
11.000,00
15.000,00
-4.000,00
11.000,00
60.000,00
20.000,00
28.000,00
13.500,00
61.500,00
0,00

13,99%
13,99%
5,76%
4,12%
1,65%
7,41%
9,88%
-2,47%
4,12%
4,12%
9,05%
9,05%
40,33%
9,05%
12,35%
-3,29%
9,05%
49,38%
16,46%
23,05%
11,11%
50,62%

Puede observar como en el medio del cuadro se ha agregado la columna correspondiente a la
“Tendencia”, es decir, a cómo ha evolucionado el componente de un período, con respecto al
período anterior.
Y la información referente a la Estructura de Resultados, quedaría reorganizada de la siguiente
forma:

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- 25 -

Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
RESULTADO BRUTO
Gastos de Administración
Servicios Varios
Gtos de Comercialización
Depreciación Rodados
Alquileres pérdidos
Resultados Financieros
RESULTADO ORDINARIO
RESULTADO EXTRAORDINARIO
RESULTADO DEL EJERCICIO

Año 06
Composición
150.000
100,00%
-90.000
-60,00%
60.000
40,00%
-10.000
-6,67%
-10.000
-6,67%
-25.000
-16,67%
-10.000
-6,67%
-15.000
-10,00%
-5.000
-3,33%
20.000
13,33%
0
0,00%
20.000
13,33%

Tendencia
25,00%
20,00%
33,33%
25,00%
25,00%
19,05%
-28,57%
100,00%
48,15%
48,15%

Año 05
Composición
120.000
100,00%
-75.000
-62,50%
45.000
37,50%
-8.000
-6,67%
-8.000
-6,67%
-21.000
-17,50%
0
0,00%
-21.000
-17,50%
-2.500
-2,08%
13.500
11,25%
0
0,00%
13.500
11,25%

También en este caso con el agregado de la columna correspondiente a la “Tendencia”.

Análisis de Rotación
Analizar la rotación de distintos componentes patrimoniales se utiliza para calcular el movimiento
en un ejercicio económico, de estos componentes.
Para lograr este cálculo en el numerador se coloca el saldo (final o promedio) del activo o pasivo,
se lo multiplica por 365 (que corresponde a los días del año) y se lo divide por el flujo de entrada o
salida para el mismo período (cuenta de resultado).
Esta fórmula de cálculo surge de una regla de tres simple, ya que si el flujo de resultado
corresponde para todo el ejercicio económico (365 días), a cuántos días corresponde el saldo del
activo o pasivo.
Este análisis lo utilizaremos en la asignatura al medir el Ciclo Operativo Bruto y el Ciclo Operativo
Neto de la organización, al estudiar la Situación Financiera de Corto Plazo en el Módulo 4.

Evaluación de las Conclusiones
Recuerde que seguimos hablando de un Sistema de Información. Ahora que ingresamos a la
parte del análisis de Estados Contables, en definitiva es un sistema de información que utiliza el
output o salida de otro sistema como es el Proceso Contable. Por lo tanto, la información que
elaboremos sobre la situación de la empresa, para ser realmente información, debe ser de utilidad
para los usuarios de la misma, en caso contrario no cumpliría con una característica principal
como para llamarla de esa forma.

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
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- 26 -

Por lo tanto, al arribar a las conclusiones luego del análisis, debemos considerar si las
conclusiones a las que hemos arribado son suficientes en base al pedido realizado por el
destinatario del informe, o en el caso de que sea para utilización de la misma persona que realizó
el análisis, deberá considerar si las conclusiones le son de utilidad y si las mismas le brindan una
perspectiva acabada sobre la situación económica-financiera del ente.

Informes del Análisis
Si bien veremos el tema Informe Económico-Financiero en el próximo Módulo, aquí
presentaremos la forma en que debería ser elabora el Informe sobre el Análisis Vertical-Horizontal
realizado. Luego lo completaremos con el análisis sobre la Situación Financiera, en el corto y
largo plazo y la Situación Económica, mediante la utilización de Indicadores que estudiaremos en
el Módulo 4 también.
A continuación se presenta un esquema resumen, con los puntos a incluir en el informe del
Análisis Vertical-Horizontal:

1. Estructura de Inversión

Inmovilización del Activo: análisis de participación del Activo corriente y el no corriente.

Activo Corriente:
o Composición

Para los 3 niveles de análisis
o Evolución

Activo No Corriente:
o Composición

Para los 3 niveles de análisis
o Evolución
2. Estructura de Financiación

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
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- 27 -

 Participación de las Fuentes: proporción de financiación con fondos propios y con fondos
de terceros.
 Pasivo
o Exigibilidad: participación del Pasivo corriente y el Pasivo No corriente.
o Pasivo Corriente
 Composición

Para los 3 niveles de análisis

 Evolución
o Pasivo No Corriente
 Composición

Para los 3 niveles de análisis

 Evolución
Aportes

o Patrimonio Neto

Retiros

 Composición
 Evolución

de:

Distribución de
Resultados No
Asignados

Capitalización
o Reservas

Resultado del
Ejercicio
3. Estructura de Resultados
Por niveles de resultado

Actividad Principal:
o Ventas
o Costo de Ventas
o Resultado Bruto

Actividad de Apoyo
o Gastos de funcionamiento (de Administración y Comercialización)
o Otros Ingresos y Egresos

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- 28 -

Actividad Financiera: resultados financieros generados por activos y pasivos, tanto positivos
como negativos.

Resultados Extraordinarios: medir los resultados de ocurrencia infrecuente en el pasado y que
se espere igual comportamiento en el futuro.

Resultado Final: analizar el Resultado del ejercicio, tanto en su magnitud, como expresado en
margen sobre las ventas.

Seguiremos trabajando con el ejemplo del presente módulo, se presentará nuevamente el cuadro
con la información reordenada con el objetivo de realizar el análisis y sólo a modo de ejemplo se
irán pegando las partes correspondientes del cuadro en los distintos puntos del análisis con
aclaraciones en otro tipo de letra y color, pero tenga en cuenta que es sólo con el objetivo de que
usted comprenda mejor el tema, no significa de ninguna manera que el informe deba elaborarse
de esa forma y con estas aclaraciones; el mismo deberá contener la parte que se encuentra en el
cuerpo de este ejemplo.
Comenzaremos con las Estructuras de Inversión y de Financiación:

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- 29 -

Estado de Situación Patrimonial
Caja y Bancos
Caja
Banco Prov. de Cba. c/c
Inversiones
Acciones en cartera
Créditos por Ventas
Clientes
Deudores Morosos
Deudores en Gestión Judicial
Previsión para deudores incobrables
Otros Créditos
Anticipos de sueldo al personal
Bienes de Cambio
Mercaderías
Anticipo a Proveedores
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de Uso
Rodados
Depreciación Acumulada Rodados
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
Deudas Comerciales
Proveedores
Remuneraciones y Cs Sociales
Sueldos y Jornales a Pagar
Cargas Sociales a Pagar
Deudas Financieras
Banco X Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
Deudas Fiscales
Impuestos a Pagar
Anticipo de Clientes
Anticipos de clientes
PASIVO CORRIENTE
Deudas Financieras
Banco AA Préstamos Bancarios
Int. Perdidos No Devengados
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
Capital
Resultados No Asignados
Resultado del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
CONTROL CERO

Año 06
Composición
20.000,00
17,70%
12.000,00
10,62%
8.000,00
7,08%
5.000,00
4,42%
5.000,00
4,42%
15.000,00
13,27%
9.000,00
7,96%
5.000,00
4,42%
3.500,00
3,10%
-2.500,00
-2,21%
8.000,00
7,08%
8.000,00
7,08%
25.000,00
22,12%
25.000,00
22,12%
0,00
0,00%
73.000,00
64,60%
40.000,00
35,40%
50.000,00
44,25%
-10.000,00
-8,85%
40.000,00
35,40%
113.000,00
100,00%
15.000,00
15.000,00
8.400,00
6.000,00
2.400,00
7.600,00
9.000,00
-1.400,00
2.000,00
2.000,00
9.000,00
9.000,00
42.000,00
10.000,00
12.000,00
-2.000,00
10.000,00
52.000,00
20.000,00
21.000,00
20.000,00
61.000,00
0,00

13,27%
13,27%
7,43%
5,31%
2,12%
6,73%
7,96%
-1,24%
1,77%
1,77%
7,96%
7,96%
37,17%
8,85%
10,62%
-1,77%
8,85%
46,02%
17,70%
18,58%
17,70%
53,98%

Tendencia
66,67%
50,00%
100,00%
11,11%
11,11%
-28,57%
-25,00%
-37,50%
-41,67%
-50,00%
300,00%
300,00%
-21,88%
25,00%
-100,00%
2,10%
-20,00%
0,00%
-20,00%
-7,00%
-11,76%
-11,76%
20,00%
20,00%
20,00%
-15,56%
-25,00%
-53,33%
-60,00%
-60,00%
-18,18%
-18,18%
-14,29%
-9,09%
-20,00%
-50,00%
-9,09%
-13,33%
0,00%
-25,00%
48,15%
-0,81%

Año 05
Composición
12.000,00
9,88%
8.000,00
6,58%
4.000,00
3,29%
4.500,00
3,70%
4.500,00
3,70%
21.000,00
17,28%
12.000,00
9,88%
8.000,00
6,58%
6.000,00
4,94%
-5.000,00
-4,12%
2.000,00
1,65%
2.000,00
1,65%
32.000,00
26,34%
20.000,00
16,46%
12.000,00
9,88%
71.500,00
58,85%
50.000,00
41,15%
50.000,00
41,15%
0,00
0,00%
50.000,00
41,15%
121.500,00
100,00%
17.000,00
17.000,00
7.000,00
5.000,00
2.000,00
9.000,00
12.000,00
-3.000,00
5.000,00
5.000,00
11.000,00
11.000,00
49.000,00
11.000,00
15.000,00
-4.000,00
11.000,00
60.000,00
20.000,00
28.000,00
13.500,00
61.500,00
0,00

13,99%
13,99%
5,76%
4,12%
1,65%
7,41%
9,88%
-2,47%
4,12%
4,12%
9,05%
9,05%
40,33%
9,05%
12,35%
-3,29%
9,05%
49,38%
16,46%
23,05%
11,11%
50,62%

Estructura de Inversión
Inmovilización del Activo
El Activo de la empresa es móvil para ambos períodos. Del año 05 al año 06 puede verse que el
Activo ha disminuido su monto, pero se ha vuelto más móvil, originado esto en un aumento del
Activo corriente, acompañado de una disminución, de menor magnitud del Activo No corriente.

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
Profesor: Guillermo Vanden Panhuysen

- 30 -

Esto se puede ver al analizar la participación porcentual del Activo corriente
y no corriente sobre el total de Activo y su tendencia.
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO

73.000,00
40.000,00
113.000,00

64,60%
35,40%
100,00%

2,10%
-20,00%
-7,00%

71.500,00
50.000,00
121.500,00

58,85%
41,15%
100,00%

Activo Corriente
Los puntos más destacables son:

Posee un nivel de inventarios del 22% del Activo, con una tendencia entre ambos
años hacia la disminución.

Existe un alto nivel de liquidez, con tendencia a incrementarse. Habría que analizar
las necesidades reales, a fin de no tener un nivel excesivo. Hay que tener presente que
este Rubro no aporta nada de rentabilidad, como sí lo podría hacer el Rubro
Inversiones por ejemplo. Por esto es que no resulta conveniente tener un
nivel de liquidez demasiado arriba de las necesidades del ente.

La cartera de clientes ha disminuido entre los dos períodos, pero notando una
mejoría en la misma, al disminuir en mayor proporción los deudores en mora, en gestión judicial y
al previsionar menos incobrables para el próximo período.

Si bien el Rubro Otros Créditos no reviste gran importancia en cuanto a
composición, existe un gran incremento entre ambos períodos bajo análisis, por lo que se
recomienda el análisis en el otorgamiento de anticipos de sueldo al personal de la firma.

Activo No Corriente
El Activo No Corriente se ha visto disminuido entre los dos períodos, como se mencionara
anteriormente, esto se produjo sólo por la pérdida de valor en base a su vida útil (la depreciación),
del vehículo que posee la firma.

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- 31 -

Estructura de Financiación
Participación de las fuentes
En la Estructura de Financiación se puede ver que la empresa se encuentra financiada
prácticamente en partes iguales entre las dos fuente de financiamiento, pero con una tendencia a
la disminución en el Pasivo, manteniéndose casi sin variación el Patrimonio Neto.

Financiamiento de terceros (Pasivo)
Exigibilidad del Pasivo
Los Pasivos de la empresa son en gran medida de corto plazo, lo cual podría acarrear a futuro
problemas en su capacidad de pago.
Pasivo Corriente

Posee una gran importancia dentro del mismo el financiamiento comercial.

Se nota una leve disminución entre los dos períodos en los anticipos recibidos de clientes, lo
cual habría que analizar, ya que este es quizás el pasivo de mejores condiciones de
cancelación.

Podemos apreciar una baja notoria en las deudas con el fisco.

Pasivo No Corriente
Se encuentra conformado sólo por deudas financieras. No se aprecia tendencia entre los dos
períodos bajo análisis, ni un cambio en su participación dentro de la financiación del Activo total.

Financiamiento Propio (Patrimonio Neto)
Se mantuvo prácticamente estable entre ambos períodos, pero con una gran disminución en los
Resultados No Asignados, originado en una distribución de dividendos, la cual ha sido
compensada por un mejoramiento en el resultado obtenido en el ejercicio.
Analicemos ahora la Estructura de Resultados:

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- 32 -

Estado de Resultados
Ventas
Costo de Ventas
RESULTADO BRUTO
Gastos de Administración
Servicios Varios
Gtos de Comercialización
Depreciación Rodados
Alquileres pérdidos
Resultados Financieros
RESULTADO ORDINARIO
RESULTADO EXTRAORDINARIO
RESULTADO DEL EJERCICIO

Año 06
Composición
150.000
100,00%
-90.000
-60,00%
60.000
40,00%
-10.000
-6,67%
-10.000
-6,67%
-25.000
-16,67%
-10.000
-6,67%
-15.000
-10,00%
-5.000
-3,33%
20.000
13,33%
0
0,00%
20.000
13,33%

Tendencia
25,00%
20,00%
33,33%
25,00%
25,00%
19,05%
-28,57%
100,00%
48,15%
48,15%

Año 05
Composición
120.000
100,00%
-75.000
-62,50%
45.000
37,50%
-8.000
-6,67%
-8.000
-6,67%
-21.000
-17,50%
0
0,00%
-21.000
-17,50%
-2.500
-2,08%
13.500
11,25%
0
0,00%
13.500
11,25%

Estructura de Resultados
Actividad Principal
Se percibe un incremento en el nivel de ventas, acompañado por un incremento de menor cuantía
en el costo de las mismas, lo que repercute en un aumento del Resultado Bruto, tanto en
magnitud como en margen.

Actividades de Apoyo
Si bien tienen una tendencia incremental tanto los Gastos Administrativos como de
Comercialización, a nivel de composición se han mantenido constantes, lo que podría
interpretarse como un acompañamiento acorde al nivel de ventas.

Actividad Financiera
Esta actividad ha arrojado una mayor pérdida en el último año bajo análisis, lo que podría deberse
a un incremento en el costo del financiamiento con terceros (interés). Se debería analizar si el
mismo es acorde a las condiciones de mercado o bien se está tomando como más riesgosa a la
empresa.
Resultados Extraordinarios
No existen en ninguno de los dos períodos bajo análisis.

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
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- 33 -

Resultado Final
Se puede notar una tendencia incremental entre los dos períodos, pero en cuanto a composición
ha mantenido un comportamiento medianamente similar. En ambos períodos se origina
principalmente en la actividad principal de la empresa.

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- 34 -

Análisis de la estructura patrimonial y el capital corriente
Como hemos visto a lo largo de la materia, la Contabilidad nos brinda información para la toma de
decisiones sobre las organizaciones.
A su vez, esta información puede ser detallada a fin de comprender en profundidad la realidad
organizacional, estableciendo relaciones entre sus componentes, a partir del análisis e
interpretación de los datos obtenidos, convirtiéndolos, como vimos anteriormente, en información
y así poder emitir un documento adecuado sobre la situación financiera y económica del ente y
poder tomar las decisiones y medidas correctivas necesarias tanto de corto como de largo plazo.

La estructura patrimonial y la capacidad de pago de las
empresas
La estructura patrimonial
La estructura patrimonial de una empresa se conforma por la Estructura de Inversión (el Activo),
y la Estructura de Financiación (el Pasivo y el Patrimonio Neto). Esta información se expone en
el Estado de Situación Patrimonial, donde como hemos visto, los activos y los pasivos se
clasifican en corrientes y no corrientes. Recuerde que los activos corrientes eran los que se harían
líquidos (se convierten en efectivo) antes de los 12 meses contados desde la fecha de cierre de
ejercicio y los pasivos corrientes son los que serán exigibles (que se deberán cancelar), antes de
los 12 meses desde la fecha de cierre de ejercicio. El patrimonio neto dijimos que era la parte de
la empresa que pertenece a los dueños, los cuales han hecho aportes de capital al ente, o bien no
han retirado ganancias que se han ido acumulando, permitiendo de esta forma al ente la
utilización de estos recursos.
Recuerde también que aclaramos que teníamos dos fuentes de financiamiento: por un lado la
Fuente de Financiamiento Propia (Patrimonio neto) o la Fuente de Financiamiento de terceros
(Pasivos) y estos recursos se invierten en los activos que posee la empresa, destinados a generar
ingresos futuros de fondos.

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
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-1-

Estructura de
Inversión (A)

Estructura de
Financiación
(P+PN)
Pasivo
Corriente

Activo
Corriente
Pasivo No
Corriente
Activo No
Corriente

Patrimonio
Neto

Mediante el análisis de la estructura patrimonial, se procura determinar si las relaciones y los
vínculos entre las inversiones realizadas y las dos fuentes de financiación son las adecuadas. A
su vez, analizamos si la estructura patrimonial del ente, es coherente con su actividad principal.
Por ejemplo, una empresa autopartista tendrá un activo no corriente muy elevado, por las
maquinarias e inmuebles que necesita para su actividad; pero una empresa comercial, que sólo
vende la mercadería en el mismo estado en la que es adquirida, no necesitará contar con un
Activo No corriente muy grande para su actividad, en este caso tendremos una incidencia fuerte
de los bienes de cambio, donde se computan las mercaderías destinadas a la venta.
Volviendo al tema del análisis de las inversiones y cómo se encuentran financiadas las mismas, si
una empresa posee un activo corriente mayor a su activo no corriente, decimos que su activo es
móvil; ahora, si el activo corriente resulta menor a su activo no corriente, en este caso diremos
que el activo es inmóvil. En principio un activo no corriente, debe estar financiado principalmente
con recursos propios (Patrimonio neto) y en forma complementaria con deuda a largo plazo
(Pasivo No corriente); nunca se debe financiar con pasivo corriente, ya que este es exigible en un
plazo menor a un año y el activo no corriente no será liquido hasta pasados los 12 meses y
normalmente en plazos muy superiores a éste.
Esto ha sido un breve repaso sobre los conceptos aprehendidos en el módulo anterior; pero esta y
otras relaciones son las que veremos con el análisis de los ratios.

Materia: Contabilidad Básica y de Gestión
Profesor: Guillermo Vanden Panhuysen

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A fin de seguir avanzando con la materia, debe tener bien asimilados y saber razonar los
conceptos vistos hasta este punto, ya que en caso contrario le resultará muy complicado
continuar.

La capacidad de pago de las empresas – Solvencia y Liquidez
Solvencia
En principio un ente es más solvente en la medida en que los recursos aportados por sus dueños
sea mayor al aportado por terceros; esto se debe a que mientras los recursos propios son en
principio permanentes, las deudas con terceros tienen un vencimiento (puede ser a corto o largo
plazo) y deben ser canceladas.
Cuando analizamos la solvencia de la empresa, estamos realizando un análisis a largo plazo de
su situación financiera, por esto tomamos el activo y el pasivo total para calcular nuestros
indicadores. En definitiva lo que vemos, es la capacidad del ente para hacer frente a todas sus
obligaciones, tanto corrientes como no corrientes.
Un punto clave que se debe considerar, es que un análisis no se realiza determinando un solo
índice, sino que deben calcularse varios, a fin de poder elaborar un informe correcto.

Ratios a través de los cuales analizamos la solvencia de la empresa:

Solvencia
Compara el activo total con el pasivo total de la empresa. El objetivo es medir la participación de
la financiación externa en la inversión total y reflejar el grado de cobertura de los acreedores. Es
decir, se analiza si el activo cubre todo el pasivo de la empresa, o en otras palabras, cuántos
pesos (unidad monetaria) de activo tenemos, por cada peso de pasivo.

SOLVENCIA = ACTIVO = A
PASIVO
P

Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

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Si el índice es > 1: entonces hay más activo que pasivo (A>P), por lo tanto el activo de la
empresa alcanza para cubrir todo su pasivo, existiendo incluso un sobrante.

Si el índice es < 1: en este caso la empresa posee un pasivo mayor a su activo (A<P), por
lo tanto con este no se llega a cubrir todas sus deudas con terceros ajenos al ente. En este
caso el patrimonio neto es negativo (PN<0); por lo que la empresa estaría en quiebra, es
decir, los acreedores no se pueden cobrar de la totalidad del activo sus deudas.

Si el índice es = 1: significa que el activo es exactamente igual al pasivo del ente (A=P). Lo
cual a priori tampoco es una situación deseable, ya que el patrimonio neto asume un valor
de 0 (cero).

Ejemplo: si el índice da como resultado 1,20, significa que por cada peso de pasivo, hay $ 1,20 de
activo.

Endeudamiento

Mide la participación de los propietarios y terceros en la financiación de la inversión total de la
empresa; poniendo de relieve de esta forma, el grado de dependencia a la financiación externa y
el aporte de los propietarios para cubrir el riesgo empresarial. Si el endeudamiento se extendiese
a niveles altos, se enfrentarán limitaciones para el acceso a financiación de terceros, ya sea por
decisión propia de la empresa o bien por el mayor costo de financiamiento (interés), que nos
querrían cobrar los potenciales acreedores. Obviamente que estando en una situación de
endeudamiento elevado, los terceros que acepten financiarnos, elevarán las tasas de interés y
nos pedirán garantías adicionales, a fin de protegerse del riesgo mayor que implica el crédito a
una empresa altamente endeudada. En esta situación, la elevada carga financiera, afectará a las
utilidades de la empresa, reduciendo de esta forma la rentabilidad de los propietarios. Asimismo,
la tensión financiera y económica que vivirá la empresa causará rigidez y restringirá las políticas
de comercialización y producción, lo cual disminuye el rendimiento de la empresa en su actividad.

ENDEUDAMIENTO =

PASIVO =
PATR. NETO

P
PN

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Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

Si el índice es > 1: entonces hay más pesos aportados por terceros que por los dueños
(P>PN), por lo que se ha utilizado en mayor medida la fuente de financiamiento externa
que la interna.

Si el índice es < 1: el financiamiento propio es mayor al de terceros (P<PN), quiere decir
que la empresa se encuentra financiada en mayor medida con financiamiento propio, que
con financiamiento de terceros.

Si el índice es = 1: significa que el pasivo es exactamente igual al patrimonio neto del ente
(P=PN). En este caso hay tantos pesos aportados por los dueños como de terceros.

Ejemplo: si el índice de endeudamiento posee un resultado de 1,30; significa que por cada peso
aportado por los dueños, hay $ 1,30 invertidos por terceros.

Propiedad del Activo
Consiste en comparar los fondos propios, con el total de recursos invertidos en la empresa.
Ofrece una medición de la estructura de financiación, que expresa lo que es propio del activo.
Refleja la perspectiva del propietario.

PROPIEDAD DEL ACTIVO =

PATR. NETO
ACTIVO

=

PN
A

Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

Si el índice es < 1 y positivo: indica el grado de propiedad del activo, es decir, que porción
del activo se encuentra financiada con fondos propios.

Si el índice es < 1 y negativo: entonces el patrimonio neto es negativo; indica que la
propiedad del activo es igual a cero y si los socios tienen responsabilidad ilimitada, el índice
indica el riesgo de afrontar con su patrimonio particular las obligaciones que la liquidación
del ente no cubra. Se interpreta como igual a cero cuando la responsabilidad de los dueños
es limitada (el caso de una Sociedad de Responsabilidad Limitada o una Sociedad
Anónima, por ejemplo).

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Si el índice es = 1: en este caso el activo es totalmente de los dueños. Es decir, todo el
activo se encuentra financiado con fondos propios.

Note que este índice nunca asume un valor mayor a uno, ya que el Patrimonio Neto no puede ser
mayor al Activo, porque en este caso el Pasivo debería ser negativo. Entonces hablamos de un
índice que como máximo será igual a uno, cuando la totalidad del Activo esté financiada con
fondos propios. En caso contrario podrá ser positivo o negativo, pero siempre inferior a uno.

Inmovilización del Activo
Este índice sirve para determinar qué parte de los activos se encuentran inmovilizados a largo
plazo; es decir, nos brinda información sobre el grado de inmovilidad de la estructura de inversión.
Implica la dificultad de realización de los recursos invertidos en caso de que deba recurrirse a
ellos (venta del activo inmovilizado), para pagar alguna deuda.
Los fundamentos de esta relación, responden a lo que mencionamos anteriormente, sobre que es
deseable recurrir a financiaciones acordes con el tipo de bienes de que se trata y su liquidez. Por
el poco grado de liquidez que poseen los activos no corrientes, como establecimos en el presente
y anterior módulo, deben ser cubiertos con fuentes de menor exigibilidad, principalmente con
recursos propios (patrimonio neto) y complementariamente con financiamiento a largo plazo
(pasivo no corriente).

INMOVILIZACIÓN DEL ACTIVO = ACTIVO NO CORRIENTE =
ACTIVO

ANC
A

El resultado del índice, nos dirá cuantos pesos de activo no corriente tenemos, por cada peso de
activo de la empresa. Si transformamos la tasa en porcentaje, multiplicando el resultado por 100;
el resultado será el porcentaje del Activo que es No corriente.
Cuando más alto sea el resultado obtenido mayor será el grado de inmovilización de la inversión.
Una alta inmovilización es, en principio, inconveniente porque resta posibilidades de reacción ante
necesidades imprevistas, crisis en los mercados o intenciones de cambiar de actividad. Tal como
se mencionó anteriormente, este ratio debe considerarse teniendo en cuenta a qué se dedica el

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ente, cuál es su actividad principal, ya que ciertas actividades requieren, necesariamente, de
inversiones muy importantes en activos fijos que harán dar resultados altos a este ratio.
Mientras más se acerque el resultado a 1, representa una mayor inmovilización del activo.
Este índice, debe ser complementado con el de Inmovilización del Patrimonio Neto, ya que aparte
de conocer el grado de inmovilidad de la empresa, nos interesa conocer de qué forma se
encuentra financiado este activo inmóvil.

Inmovilización del Patrimonio Neto
Este índice mide la política de financiación de los activos no corrientes, dado el reducido grado de
liquidez de estos, es deseable que sean financiados con fondos lo menos exigibles posibles,
siendo

la

situación

ideal

que

se

encuentren

financiados

con

fondos

propios

y

complementariamente con deudas a largo plazo.

INMOVILIZACIÓN DEL PATR. NETO = ACTIVO NO CORRIENTE = ANC
PATRIMONIO NETO
PN

Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

Si el índice es > 1: entonces el activo inmóvil es mayor al patrimonio neto (ANC>PN), por lo
tanto, la fuente de financiamiento propia (patrimonio neto), no alcanza para financiar todo el
activo no corriente, siendo lo demás financiado por el pasivo.

Si el índice es < 1: en este caso el activo inmóvil es menor al patrimonio neto (ANC<PN),
por lo tanto los fondos propios financian completamente el activo no corriente y el exceso
financia parte del activo corriente.

Si el índice es = 1: significa que el activo no corriente es exactamente igual al patrimonio
neto (ANC=PN). Bajo esta situación, los fondos propios alcanzan exactamente para
financiar el activo inmóvil.

Autofinanciación a Largo Plazo
Mide la autogeneración de recursos que posee el ente, a través del desarrollo de su actividad
principal, incrementando de esta forma su Patrimonio Neto.

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Cuánto se autofinanciará el ente, depende de las utilidades que sea capaz de generar y de su
política de distribución de utilidades. Esto se debe a que por más que la empresa tenga un alto
nivel de rentabilidad, que sea capaz de generar altas utilidades; si los propietarios distribuyen
todas las utilidades durante todos los ejercicios, en ese caso la empresa no estará
autofinanciándose, debido a que no quedaría en la misma nada de sus utilidades.

AUTOFINANC. A = UTILIDAD ORDINARIAS – DIV. EN EFVO. = UO-DE
LARGO PLAZO
PATRIMONIO NETO (Promedio)
PN

Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

Si el índice es > 0 (positivo): en este caso la empresa se está autofinanciando a largo
plazo. Se generan fondos que incrementan el Patrimonio Neto, al no ser distribuidos a los
propietarios.

Si el índice es < 0: no existe autofinanciamiento, sino que se está consumiendo el
Patrimonio Neto.

Si el índice es = 0: no existe tampoco en este caso autofinanciamiento a largo plazo. O
bien la actividad no genera fondos o si los está generando los mismos no son retenidos
para financiar el ente, sino que se distribuyen en su totalidad.

Plazo de cancelación del Pasivo
Indica el tiempo que tardaría la empresa en cancelar su Pasivo actual, utilizando los fondos del
autofinanciamiento a largo plazo, es decir, cuántas veces la autofinanciación está contenida en el
Pasivo. Este plazo, que se va a encontrar expresado en años, debe ser comparado con el
vencimiento del Pasivo.

Plazo de Cancelación =
del Pasivo

PASIVO AL CIERRE
UTILIDAD ORDINARIA – DIV EN EFECTIVO

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.

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Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

Si el índice es > 0 (positivo): en este caso indica la cantidad de años que se tardaría en
cancelar el pasivo del cierre de ejercicio, con la autofinanciación a largo plazo, es decir, con
las utilidades retenidas.

Si el índice es < 0: entonces en este caso se están absorbiendo fondos, siendo más altos
los dividendos en efectivo, que la utilidad obtenida, lo que significa que se están
distribuyendo resultados de otros períodos. El tiempo en que tardaría en cancelarse el
Pasivo es infinito.

Si el índice es = 0: no existe Pasivo en este caso.

Como ya se habrá dado cuenta, en todo lo analizado hasta ahora nos enfocamos en el largo
plazo, analizando los componentes patrimoniales en su totalidad. Esto es lo que se denomina el
estudio de la Situación Financiera de Largo Plazo.

Pero cuando se analiza la situación financiera de una empresa, es muy deseable analizar también
su capacidad de pago de los compromisos más próximos, es decir, las obligaciones de corto
plazo. Para esto, es necesario enfocarse en la parte corriente tanto del activo como del pasivo,
analizando la liquidez de la empresa.

Liquidez
El análisis de la situación financiera de corto plazo busca analizar la capacidad de una empresa
para atender sus compromisos de pago más próximos. Las cifras del estado de situación
patrimonial permiten realizar un análisis estático a una fecha determinada (la de cierre de
ejercicio) a partir de la información sobre los recursos financieros disponibles, los activos que se
convertirán rápidamente en nuevos recursos financieros y los compromisos de corto plazo
existentes.
Cambiando las cifras del estado patrimonial con las del estado de resultado se puede realizar un
análisis dinámico en el que se tienen en cuenta los plazos de cobro, los de pago y las
necesidades de capital de trabajo que requiere un determinado nivel de actividad.
El Estado de Flujo de Efectivo también expone información relevante para el análisis de la
situación financiera de corto plazo ya que muestra la capacidad que tiene la empresa para

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generar recursos financieros con su operatoria habitual; de todas formas recuerde que el análisis
de este estado excede a los contenidos para esta asignatura.
Los índices de liquidez corriente aportan elementos para evaluar la capacidad de la empresa,
para cumplir en término sus compromisos a corto plazo.
Recordemos lo visto en módulos anteriores, sobre cómo se encuentran integrados el activo
corriente y el pasivo corriente.
El activo corriente está integrado por:

Caja y Bancos.

Inversiones.

Créditos por ventas a corto plazo.

Otros créditos a corto plazo.

Bienes de cambio.

El pasivo corriente está integrado por:

Deudas comerciales.

Deudas financieras (exigibles en un plazo menor a un año).

Remuneraciones y Cargas Sociales.

Deudas fiscales.

Otras deudas (exigibles en un plazo menor a un año).

Los ratios o índices con los cuales analizaremos la Situación Financiera de Corto Plazo son:

Índice de Liquidez corriente
Consiste en relacionar los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa de manera
de determinar cuántos pesos de activo corriente poseen, a una determinada fecha, por cada peso
de deuda de corto plazo. Su resultado nos indica cuántos pesos de activo corriente hay por cada
peso del pasivo corriente.

ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE = AC
PASIVO CORRIENTE PC

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Los resultados posibles de este ratio nos indican lo siguiente:

Si el índice es > 1: en este caso el activo corriente es mayor al pasivo corriente (AC>PC);
existe un “Margen de cobertura” para los acreedores, equivalente al excedente de 1.

Si el índice es < 1: entonces el activo más líquido es menor al pasivo más exigible
(AC<PC); indica en qué medida el activo corriente es insuficiente para hacer frente a las
obligaciones corrientes. Se denomina esta situación como “Deuda sin consolidar”; ya que
no es posible cubrir todo lo adeudado a los acreedores de corto plazo, con el Activo
corriente.

Si el índice es = 1: representa que el activo corriente cubre exactamente al pasivo corriente
(AC=PC); en este caso habría que realizar un análisis posterior sobre los plazos de
realización del activo y los plazos de cancelación de las obligaciones.

Índice de Liquidez Seca o Prueba Ácida
Este índice nace como necesidad de considerar que los Bienes de Cambio representan un activo
menos líquido que, por ejemplo, las cuentas por cobrar y que las empresas pueden tener exceso
de stock, situación que no es deseable. Este índice es totalmente necesario en el caso de que nos
genere dudas la velocidad y rapidez con la que se pueden realizar los inventarios de Bienes de
Cambio. A este resultado de descontarle los bienes de cambio al activo corriente, se lo conoce
como “Activo Rápido”.

ÍNDICE DE LIQ. SECA = ACTIVO CORR – BIENES DE CAMBIO = AC - BC
O PRUEBA ÁCIDA
PASIVO CORRIENTE
PC

El resultado de este índice expresa la cantidad de pesos de activos corrientes, excluidos los
bienes de cambio, que tiene una empresa por cada peso de deuda a corto plazo.
Ejemplo: si el resultado es 1,10; significa que por cada peso de pasivo corriente hay $ 1,10 de
activo corriente, sin considerar los bienes de cambio.

Índice de Liquidez Absoluta o Inmediata

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Mide el grado en el que pueden ser cancelados inmediatamente los pasivos corrientes. Es decir,
si la empresa decidiera en este instante cancelar su pasivo corriente, cuánto podría pagar del
mismo. Para lograr esto, al activo rápido se le descuentan los créditos, quedando solamente en el
numerador Caja y Bancos e Inversiones (el activo que puede ser líquido en forma inmediata).

ÍNDICE DE LIQUIDEZ ABSOLUTA = ACTIVO RÁPIDO – CRÉDITOS
PASIVO CORRIENTE

O bien podría expresarse de la siguiente manera:

ÍNDICE DE LIQUIDEZ ABSOLUTA

=

Caja y Bancos + Inversiones
PASIVO CORRIENTE

El resultado de este índice expresa la cantidad de pesos de activos corrientes, excluidos los
bienes de cambio, que tiene una empresa por cada peso de deuda a corto plazo.
Ejemplo: si el resultado es 0,65, significa que por cada peso de pasivo corriente, se pueden
cancelar en forma inmediata $ 0,65.
Se debe tener en cuenta que es lo que se podría cancelar en forma inmediata, por lo tanto no se
busca que el resultado sea cercano a 1 (uno) o superior; ya que en este caso se correría el riesgo
de que la empresa tenga un exceso de liquidez, situación que no es deseable ya que tenga en
cuenta que el dinero no me genera ninguna rentabilidad por su tenencia, por lo tanto si tuviera
excedente convendría transformarlo en otros bienes o bien realizar alguna inversión transitoria.

El capital corriente
Su análisis implica la capacidad de la empresa para proveer los recursos necesarios para el
funcionamiento del ente en adecuadas condiciones, como así también para afrontar las
obligaciones que surgen de los compromisos asumidos por la realización de su actividad. El

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Capital Corriente es aquel que es necesario para cumplimentar el funcionamiento normal del
ciclo operativo, es decir, que es el capital de trabajo que está dado por la diferencia entre activo
corriente y pasivo corriente.
El capital corriente es definido también en algunas ocasiones, como aquella parte del activo
corriente, que es financiada con fondos de largo plazo; claro que esto supone que el capital
corriente es positivo.

CAPITAL CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

Si el capital corriente es positivo, significa que el activo corriente es mayor al pasivo corriente, a
esto se lo denomina Margen de Cobertura. Si el capital corriente es negativo (menor a cero),
quiere decir que el activo corriente es menor al pasivo corriente, a esto se le denomina Deuda sin
Consolidar; es decir, el Activo corriente no es suficiente para que se cobren del mismo todos los
acreedores de corto plazo.
Deténgase un minuto en este punto, analice los distintos resultados que se puede obtener de
capital corriente, con los resultados obtenibles en el Índice de Liquidez Corriente y vincule ambos
resultados.
Si el Capital Corriente es positivo en valores absolutos, entonces el Índice de Liquidez Corriente
será superior a 1 (uno), ya que el Activo Corriente sería superior al Pasivo Corriente, entonces
tendríamos Margen de cobertura. Ahora, si el Capital Corriente fuese negativo, entonces el Índice
de Liquidez Corriente sería inferior a 1 (uno), siendo en este caso el Activo corriente inferior al
Pasivo corriente, por lo tanto tendríamos Deuda sin consolidar.
Para ver la situación financiera de la empresa en el corto plazo, es necesario determinar los
fondos que una empresa tiene disponibles a corto plazo, luego de pagar sus obligaciones. El
capital corriente refleja la medida en que la empresa tiene una mejor o peor capacidad de pago a
corto plazo. Se busca relacionar el plazo de realización del activo corriente, con el de exigibilidad
del pasivo corriente.

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Componentes del capital corriente
Los dos grandes componentes del capital corriente son el activo corriente y el pasivo corriente.
Dentro del activo corriente las categorías más comunes son el disponible, el realizable y las
existencias.
El activo disponible está constituido por partidas que son liquidas en el instante, como el efectivo
en caja, el efectivo en el banco (saldos en cuenta corriente o en caja de ahorro) y las inversiones
a corto plazo. El administrador financiero deberá vigilar que se mantengan niveles aceptables de
disponibilidad en proporción a las necesidades de la empresa y prever futuros requerimientos, ya
que éste es el rubro del balance que mejor debe ser aprovechado a fin de que genere una
administración oportuna y utilidades sanas a la empresa y a su vez que no nos encontremos con
cuellos de botella financieros, situación en la que no contamos con los fondos necesarios para
pagar las deudas que vencen.
El activo realizable se encuentra formado por los derechos (créditos o cuentas por cobrar). Este
tema ya lo hemos abordado acabadamente con anterioridad.
Las existencias son el valor de los inventarios que posee la empresa y que son de su propiedad.
La empresa debe contar con un inventario de mercaderías que pueda satisfacer la demanda de
ventas a medida que se presentan, pero a su vez se debe tener presente el costo del stock, ya
sea la inmovilización de fondos por tener bienes de cambio sin vender, el alquiler y demás costos
fijos del depósito, seguridad, deterioro de la mercadería, entre otros. Todo esto lleva al estudio del
inventario óptimo, tema que excede la presente materia.
El pasivo corriente también ha sido abordado en profundidad con anterioridad.

Rotación de los componentes
El estudio de rotación consiste en el análisis de la velocidad de los flujos de ingresos de fondos
(circulación del activo corriente) y la velocidad de circulación de los flujos de egresos de fondos
(circulación del pasivo corriente). Este estudio se realiza mediante un conjunto de índices, que se
denominan índices de rotación. Debemos tener presente, que el capital corriente no es sólo
necesario para cubrir las diferencias en los plazos de realización de los activos y vencimientos de
los pasivos que existen en un momento determinado, sino especialmente para compensar las
diferencias de velocidad entre los flujos de ingresos y de egresos generados por las operaciones.

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Antes de abordar estos índices, es necesario que primero conozcamos el concepto de Ciclo
Operativo: este es el tiempo que demora el dinero en volver a ser dinero. De esta forma en una
empresa comercial tendremos COMPRAR-VENDER-COBRAR y en una empresa industrial será
COMPRAR-PRODUCIR-VENDER-COBRAR, es decir, el dinero se transforma en mercadería,
para después venderla y que vuelva a ser dinero una vez que se han cobrado estas ventas.

Dinero

Mercaderías

Créditos

Ventas

Obviamente que en este caso nos estamos refiriendo a una empresa comercial, la cual vende la
mercadería en el mismo estado en que la adquiere. Si habláramos de una empresa industrial,
deberíamos reemplazar el eslabón Mercaderías y agregarle los eslabones correspondientes a
Materia Prima, Productos en Proceso y Productos Terminados (que son los que se terminan
vendiendo en el mercado).

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Materias
Primas

Dinero

Productos
en
Proceso

Créditos

Productos
Terminados

Ventas

Como se puede imaginar la duración del ciclo operativo depende de la actividad de la empresa,
sin dudas el ciclo operativo de un astillero es totalmente diferente al de un autopartista.
Ahora, si tenemos dos empresas que desarrollan actividades en el mismo sector económico, las
diferencias entre estas de su ciclo operativo estarán dadas por la tecnología con la que disponga,
y también por las decisiones internas que se tomen en cada una de ellas para su operatoria
(como por ejemplo el plazo de financiación a los clientes, la proporción de ventas realizadas a
crédito por sobre las de contado, entre otras).
Sintetizando, mientras mayor sea el ciclo operativo, mayor será la necesidad de capital corriente
de la empresa.
A este ciclo operativo que venimos analizando, comúnmente se lo denomina “Ciclo Operativo
Bruto” y si a éste le restamos el “Plazo de Pago” de las deudas (este indicador lo veremos junto a
los indicadores de capital corriente), obtendremos el “Ciclo Operativo Neto”.
En definitiva lo que tenemos que hacer es confrontar cuánto tarda el dinero en volver a ser dinero,
con el tiempo en el que deben cancelarse las compras a plazo.
Por último analice las siguientes premisas:

Si la velocidad de los flujos de ingresos es más lenta que la de los flujos de egresos,
entonces es necesario que exista capital corriente.

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Si la velocidad de los flujos de ingresos es más rápida que la de los flujos de egresos,
entonces el capital corriente puede ser negativo sin que se afecte la capacidad
financiera de la empresa en el corto plazo.

Como ya lo hemos aclarado, en un análisis de estados contables, se deben ver todos los índices
o ratios en su conjunto y en base a esto realizar la interpretación, no puede analizarse solamente
el capital corriente por nombrar un ejemplo y en base a este tomar todas las decisiones
financieras del ente.

Principales indicadores de Rotación
Estos índices, se expresan a través de un período que le es necesario a un suceso para acaecer,
desde que se inicia hasta que termina.

Rotación de stock
Es el tiempo que transcurre entre que se efectúa una compra y se perfecciona o realiza la venta,
es decir, el tiempo promedio de almacenamiento.
La importancia del análisis y seguimiento de este indicador radica en que:

El inventario de bienes de cambio comprende generalmente una importante porción de los
activos totales.

Los bienes de cambio son el activo menos líquido dentro de los activos corrientes, por lo
tanto los errores en su administración no se pueden solucionar con rapidez.

Tenemos que tener en cuenta, como ya lo hemos mencionado, los costos de administrar un
inventario demasiado elevado y por otro lado si bien un nivel de inventario bajo reduce los costos
de mantenimiento, puede dar como resultado la pérdida de ventas por no contar con la
mercadería suficiente y costos más elevados en los pedidos de compras.
Se puede establecer que rotaciones más rápidas del inventario (por lo tanto menor tiempo
promedio de almacenamiento), reducen los requerimientos de financiamiento de capital corriente.
El índice se obtiene calculando los bienes de cambio promedio (bienes de cambio al inicio del
ejercicio, más los bienes de cambio al final del ejercicio, dividido por 2); dividido el costo de ventas
del ejercicio y multiplicado por 365 a fin de que el resultado nos quede expresado en días. El por
qué de este cálculo lo hemos visto en el Módulo III, recuerde que es una regla de tres simple,
originada en que el flujo de resultados corresponde a todo el ejercicio, por lo tanto a 365 días y

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como nosotros queremos calcular a qué plazo corresponde el flujo de activo o pasivo, lo
calculamos por regla de tres.
Se toman los bienes de cambio promedio, para no dejar la información sesgada solamente por los
bienes de cambio al cierre, ya que el costo de ventas corresponde a todo el ejercicio económico y
no solamente a la existencia al cierre.

Bienes de Cambio Inicio + Bienes de Cambio Cierre
Duración de stock = ______________________2________________________
Costo de Ventas del Ejercicio

A este índice también se lo conoce como “Antigüedad Media de los Inventarios” o “Ciclo de
Stock”.
El resultado del mismo quedará expresado en días y representa la cantidad de días promedio
que los bienes de cambio permanecen en stock, desde que se compran hasta que se venden.

Rotación de Créditos
Este índice mide el tiempo promedio entre que se realiza la venta y ésta se cobra; el resultado
también queda expresado en días. También se lo conoce como Plazo Medio de Cobranza.
El analizar la política de ventas a plazo de la empresa implica un equilibrio entre el riesgo de no
cobrar las mismas y la rentabilidad potencial de estas ventas. Es decir, hasta qué punto la
extensión de condiciones de crédito a clientes compromete fondos de la empresa y pone en
peligro la propia capacidad de pagar sus cuentas y en qué medida facilita más la venta de
productos y mejora los resultados.
Igual que en el caso anterior el resultado me brindará un promedio, en este caso será de la
velocidad con que se hacen efectivos los créditos originados en ventas; se dice en promedio ya
que obviamente no todas tardarán exactamente el mismo período, sino que habrá ventas que se
cobran más rápido que otras.
Créditos por Ventas Inicio + Créd. por Ventas Cierre
Antigüedad Créd. Por Vtas. = ____________________2______________________
Ventas del ejercicio

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Un tema que le generará duda de acuerdo a la bibliografía que consulte, es si se debe tomar sólo
las ventas a crédito en el denominador o bien si se deben tomar el total de ventas del ejercicio. La
diferencia está en la interpretación del resultado:

Si se toman sólo las ventas a crédito o en cuenta corriente, se determina el plazo de
cobranza promedio de estas ventas específicas.

Si tomamos las ventas totales (incluyendo las de contado), se determina el plazo promedio
de cobranza de todas las ventas. En este caso las de contado harán descender el
promedio porque se cobran sin demora alguna.

En el caso del análisis que estamos realizando en esta asignatura, resulta preferible tomar las
ventas totales, ya que de esta forma tendremos como resultado el promedio de cobranza de todas
las ventas, o sea, los días promedio que transcurren entre que se efectúa una venta y esta se
cobra.
Otra cuestión a considerar, es que, de acuerdo a la registración y valuación según las Normas
Contables, los Créditos por Ventas tienen incluido en su saldo el Impuesto al Valor Agregado
(IVA) y no así las Ventas del ejercicio, ya que estas últimas se registran netas de componente
financiero o impositivo. Por lo tanto para no desvirtuar el resultado del índice, a las ventas las
debemos multiplicar por 1,21 y de esta forma tanto el numerador como el denominador tienen
incluido este concepto.
Sumando los dos índices vistos hasta el momento, obtendremos como resultado el Ciclo
Operativo de la empresa, al cual antes de relacionarlo con el Plazo de Pagos, se lo denomina
Ciclo Operativo Bruto; como se ha indicado con anterioridad, su resultado es la cantidad de días
en que el dinero vuelve a ser dinero.

Ciclo de Pagos o Plazo Medio de Pagos
Es el tiempo promedio que se tarde entre que se efectúa una compra y ésta es abonada.
Estimo que a esta altura ya habrá pensado en que el plazo medio de pagos debería ser mayor al
ciclo operativo (la suma de duración de stock y plazo medio de cobranzas), a fin de contar con
liquidez suficiente para hacer frente a los vencimientos de las deudas.

Antig. Deudas Comerc.

Deudas corrientes Inicio + Deudas corrientes Cierre
= ____________________2______________________
Compras del ejercicio

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Para este índice también son válidas todas las aclaraciones realizadas en los anteriores, sobre el
por qué de tomar las deudas promedio y que el resultado también nos dirá los días promedio que
pasan entre que realizamos la compra y pagamos la misma.
Con respecto a si corresponde tomar las compras de bienes y servicios realizadas a plazo o bien
tomar el total de las compras del ejercicio, sirve la misma aclaración realizada con respecto a las
ventas para el caso del Plazo Medio de Cobranzas.

Conclusiones acerca de la estructura patrimonial
La estructura patrimonial de un ente, está conformada por los activos (inversión en bienes y
derechos que utiliza para su negocio), los pasivos (obligaciones ciertas y contingentes hacia
terceros) y el patrimonio neto (que es la diferencia entre activos y pasivos o la parte de la
financiación aportada por los propietarios). El Estado de Situación Patrimonial es el que exhibe
esta información. Allí, los activos y pasivos se clasifican en corrientes y no corrientes. Son activos
corrientes los que se espera se conviertan en efectivo dentro del plazo de doce meses desde el
cierre del ejercicio. Son pasivos corrientes los ya exigibles a la fecha del balance y los que se
deban cancelar durante los doce meses siguientes al cierre del ejercicio porque se produce su
vencimiento. El estado patrimonial puede visualizarse separando los saldos deudores de los
acreedores. Estos últimos (pasivo y patrimonio neto) representan las fuentes de los recursos:
préstamos de terceros o aportes de los propietarios. En el activo se expone cómo se han invertido
los recursos: en maquinarias, mercaderías, financiando a los clientes o manteniendo dinero en la
caja.
Debemos considerar con su análisis las fuentes de financiamiento según el tipo de inversión, por
ejemplo, es deseable que el activo no corriente sea financiado con financiamiento propio
(patrimonio neto) y complementariamente con deuda a largo plazo (pasivo no corriente).
Analizamos la movilidad del activo, de acuerdo a la incidencia del activo corriente y el activo no
corriente sobre el total de activo. Vemos los rubros más importantes o de mayor peso dentro del
activo y del pasivo. También hemos visto la forma de analizar la capacidad de pago de las deudas
contraídas, tanto a corto como a largo plazo.

El Estado de Origen y Aplicación de Fondos

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Si bien en el programa de la asignatura y en numerosa bibliografía este Estado Contable continúa
figurando con esta denominación, recuerde que nos estamos refiriendo al Estado de Flujo de
Efectivo. El mismo es de considerable ayuda, ya que permite ver el empleo de fondos que ha
hecho la empresa y la forma en que esas utilizaciones fueron financiadas.
El flujo de fondos de una empresa puede ser considerado como un proceso continuo, toda
utilización de fondos debe relacionarse con una fuente de fondos, es decir, para cada uso de
fondos, debe existir una fuente que los provea. Los activos de la empresa representan usos netos
de fondos, sus pasivos y el patrimonio neto representan sus fuentes.
Su importancia radica en que permite evaluar la capacidad del ente para generar recursos
financieros que le permitan cumplir con sus obligaciones.
El estado debe brindar información sobre:

Los fondos generados por resultados ordinarios.

Los fondos generados por resultados extraordinarios.

Los otros fondos, separando los aportes de los propietarios.

Las aplicaciones, separando las distribuciones de los propietarios.

Total de orígenes.

Total de aplicaciones.

Variación neta de los fondos del período (diferencia entre orígenes y aplicaciones).

Hemos visto cómo podemos evaluar la capacidad de pago de las empresas y su necesidad de
liquidez para afrontar sus deudas; tanto en el corto como en el largo plazo. A partir de estos
análisis podemos determinar la situación del ente, lo que nos servirá para la toma de decisiones
en el mismo o bien para realizar un análisis externo al mismo.

Recuerda cómo se presentaba:

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VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio
Variación del efectivo
Efectivo al cierre del ejercicio
CAUSAS DE VARIACION DEL EFECTIVO
Actividades Operativas
Ventas cobradas
Menos: egresos ordinarios pagados
Más: otros ingresos ordinarios cobrados
Fondos aplicados a operaciones extraordinarias
Efectivo originado en (o aplicado a) las
operaciones
Actividades de Inversión
Cobro por venta de bienes de uso
Pago por adquisición de bienes de uso
Compras de inversiones permanentes
Efectivo originado en (o aplicado a) las
inversiones
Actividades de Financiación
Aportes de los propietarios
Nuevas deudas a largo plazo
Nuevas deudas a corto plazo
Pago de deudas a corto plazo
Pago anticipado de deudas a largo plazo
Retiros de propietarios
Pago de dividendos
Efectivo originado en (o aplicado a) las
actividades de financiación
AUMENTO (O DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO

Hasta aquí hemos visto cómo se puede analizar la capacidad de pago de la empresa, estudiando
su Situación Financiera a Corto Plazo (liquidez) y su Situación Financiera a Largo Plazo
(solvencia).
A continuación estudiaremos cómo analizar la Estructura de Resultados, es decir, la rentabilidad
generada por el ente.

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Análisis de la Rentabilidad
A través de éste, se busca analizar la rentabilidad de la empresa, las causas que la originan y ver
si la misma es rentable tanto para los socios (de acuerdo a las expectativas que posean los
mismos), como para el sector (de acuerdo a los niveles de rentabilidad de las empresas que
forman la competencia).
Para esto, antes debemos ver la conformación del Estado de Resultados, el cual nos brinda
información sobre las causas que originaron el resultado del ejercicio obtenido.
Un Estado de Resultados tipo posee los siguientes componentes o partidas, como ya hemos
visto:

Ventas

Actividad Principal

(Costo de Ventas)
UTILIDAD BRUTA

(Gastos de Comercialización)
(Gastos de Administración)

Actividad de Apoyo

UTILIDAD OPERATIVA (UOp)
Otros Ingresos
(Otros Egresos)
UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (UAiI)
Ingresos Financieros

Actividad Financiera

(Gastos Financieros)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI)

(Impuestos a las Ganancias)

Impuesto

UTILIDAD ORDINARIA
Ganancias Extraordinarias
(Pérdidas Extraordinarias)
UTILIDAD NETA (UN) = RESULTADO DEL EJERCICIO

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-1-

Fíjese que como establecimos antes, la estructura del Estado de Resultados me permite
determinar cuáles fueron las causas que originaron el resultado obtenido. Hasta la Utilidad Bruta
estamos hablando de la Actividad Principal. Desde esta y hasta la Utilidad antes de Intereses e
Impuestos, hablamos de la Actividad de Apoyo. Y por último los intereses corresponden a la
Actividad Financiera.

La Rentabilidad se debe medir siempre como un cociente entre el Resultado obtenido y la
Inversión realizada. Si usted colocara fondos en un plazo fijo, ¿cómo mediría la rentabilidad que
este le otorga? Serían los intereses sobre el capital depositado al constituirlo.
Esto lo podemos trasladar al estudio de la rentabilidad para los socios de la empresa. ¿Cuál es el
capital invertido por los socios? En este caso sería el Patrimonio Neto. Y el resultado obtenido, es
el Resultado del Ejercicio.
Por lo tanto para medir la rentabilidad para los socios, deberíamos efectuar un cociente entre el
Resultado del Ejercicio y el Patrimonio Neto. Un punto a considerar es que el Resultado del
Ejercicio es un concepto dinámico, el cual se ha obtenido a lo largo de todo el ejercicio
económico; en cambio, el Patrimonio Neto medido al final del ejercicio, es estático a ese
momento. Por lo que para comparar ambas magnitudes, se utiliza el Patrimonio Neto promedio,
entre el del inicio del ejercicio y el del final del ejercicio (en este último sin considerar el resultado
del ejercicio que ha finalizado). Es decir, se toma:

PN inicial + PN final (sin Result. Ej.)
PN promedio =
2

Este Patrimonio Neto promedio, es el que utilizaremos en el denominador, como inversión
realizada por los socios.
Por lo tanto, la Rentabilidad de los socios se mide con el siguiente cociente:

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Resultado del Ejercicio
Rentabilidad del Patr. Neto =
Patrimonio Neto promedio

Ahora bien, si la Rentabilidad del Patrimonio Neto es del 15 %, por poner un ejemplo,
¿sabríamos con este dato si es rentable para los socios?
En realidad no, ya que si es rentable o no, dependerá de las expectativas de los socios. Piense
que una tasa como la del ejemplo, quizás para usted sea rentable; pero puede suceder que para
otra persona, midiendo en base al costo de oportunidad de poner esa plata en otro negocio, este
porcentaje no le resulte rentable. Por lo tanto sólo con el resultado, no podemos asegurar que la
empresa es rentable o no, hasta saber cuál es la expectativa de los socios.
A fin de tomar decisiones a futuro, deberíamos del numerador retirar lo correspondiente a
Resultados Extraordinarios y dejar solamente el Resultado Ordinario, ya que no se espera que los
primeros vuelvan a repetirse en un futuro.

Anteriormente en este módulo, hablamos de saber si es rentable para los socios y también
analizar la rentabilidad con respecto al sector de la empresa. A fin de analizar esto, debemos
tomar en cuenta los bienes que están destinados a generar un resultado económico y como ya
debe tener en claro usted a esta altura, estos bienes destinados a generar ingresos de fondos,
son el Activo.
Por lo tanto, para analizar este punto, debemos analizar lo que se denomina como Rentabilidad
Económica, o Rentabilidad del Activo. En el numerador del cociente, no tomaremos el
resultado neto obtenido en el ejercicio, sino que tomaremos el Resultado antes de intereses e
impuestos, es decir, separamos la parte del resultado financiero ya que este es ajeno a la
actividad principal del ente. Por lo tanto, el cálculo debe realizarse de la siguiente forma:
Resultado antes de intereses e impuestos
Rentabilidad del Activo =
Activo promedio

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Por la misma causa a la explicada con anterioridad, es que debemos tomar el Activo promedio y
no el final.
Al resultado obtenido como Rentabilidad del Activo, lo debemos comparar con la rentabilidad
obtenida por otras empresas del mismo sector, que conformen la competencia del ente. Si el
resultado obtenido es mayor al de las otras empresas, decimos que es más rentable que el sector.
En caso contrario, será poco rentable con respecto al sector.

Existe otro indicador de rentabilidad, cuyo objetivo es poder determinar el Efecto Palanca que
veremos más adelante. Este indicador es la Rentabilidad Financiera. A través de este indicador
se analiza la actividad financiera en forma aislada, por lo que se excluyen los resultados
extraordinarios.

Utilidad antes de Impuestos
Rentabilidad Financiera =
Patrimonio Neto promedio

Apalancamiento o Efecto Palanca
Apalancarse significa en este caso lograr una rentabilidad mayor al costo del financiamiento
necesario para desarrollar la actividad.
Suponga que alguien le ofrece prestarle $ 1.000 con la condición de que le devuelva $ 1.500 al
cabo de un mes. ¿Le parece una condición aceptable o no?
En principio diríamos que es un interés muy alto el que nos quieren cobrar, ya que es del 50%
mensual.
Ahora suponga que si usted pone a trabajar esos $ 1.000 y obtiene $ 2.000 al cabo de un mes. Es
decir, recupera los $ 1.000 invertidos y además obtiene una ganancia de otros $ 1.000.
¿Le convendría en este caso aceptar el préstamo que le había ofrecido?
Seguro que si, ya que al cabo del mes, usted contará con los $ 1.500 para devolverle a su
acreedor y habrá obtenido una ganancia neta de $ 500, trabajando con dinero de terceros.

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-4-

Si esto sucede, es porque la Rentabilidad Económica o del Activo (Re), es superior al costo de la
financiación, es decir el interés (i). Por lo tanto:

Si la Re es > i: la empresa obtiene un beneficio por utilizar fondos de terceros para
financiar activos.

Si la Re es < i: entonces existe una pérdida por utilizar fondos de terceros, ya que la
rentabilidad que me producen los bienes es inferior al costo del financiamiento.

Si la Re = i: entonces estamos en un punto de indiferencia, donde todo el beneficio que
me generan los activos, iguala al costo del financiamiento. En estas condiciones no me
conviene financiarme, ya que lo único que estaría haciendo es trasladar la rentabilidad
obtenida por los activos a mis acreedores, sin dejar ninguna ganancia neta.

Una alternativa a comparar la tasa de interés con la Rentabilidad Económica, es comparar esta
última con la Rentabilidad Financiera, es decir, después de considerado el costo del interés. De
esta

última

forma

se

calcula

el

efecto

denominado

Palanca,

Leverage

o

Ventaja

Rentabilidad Financiera (Rf)
Efecto Palanca =
Rentabilidad Económica (Re)

Financiera.
Los resultados que puede asumir este indicador, con sus interpretaciones, son los siguientes:

Si el Efecto Palanca > 1, entonces la Rf > Re: en este caso la empresa estaría obteniendo
una ganancia neta, utilizando financiación de terceros. La utilidad generada por los bienes,
es superior al costo del financiamiento para adquirir esos bienes.

Si el Efecto Palanca = 1, entonces la Rf = Re: estaríamos en el punto de indiferencia, ya
que el costo del financiamiento (i), es igual a la rentabilidad obtenida.

Si el Efecto Palanca > 1, entonces la Rf < Re: se obtiene una pérdida por utilizar
financiamiento de terceros. El interés es más alto que la Rentabilidad Económica.

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-5-

Si el Efecto Palanca es mayor a 1 (uno), entonces a la empresa le conviene seguir utilizando
financiación de terceros, hasta llegar al punto de indiferencia. Es de esperar, que a medida que la
empresa se vaya endeudando cada vez más, los acreedores la consideren más riesgosa y por lo
tanto busquen una mayor rentabilidad. Por lo tanto, para prestarle plata a la empresa, le querrán
cobrar un mayor interés; hasta llegar al punto en que a la empresa no le convenga trabajar con
más financiación de terceros, es decir, hasta alcanzar el punto de indiferencia.

Formula de Dupont
Es un estudio complementario al de la tasa de rentabilidad, para profundizar sobre la situación
económica de la empresa.
A través de esta fórmula se amplía la información sobre la rentabilidad del ente, ya que desagrega
esta rentabilidad en dos componentes distintos, el Margen sobre las ventas, y la Rotación del
componente patrimonial sobre las ventas.

Margen sobre las ventas: mide en término porcentual, la utilidad sobre las Ventas. De igual
manera a como se realizaba en el Módulo III, al analizar la Estructura de Resultados.

Rotación del componente patrimonial sobre las Ventas: es el número de veces que es
utilizado el componente patrimonial sobre las Ventas.

Para calcularla, se parte en dos componentes distintos la fórmula de rentabilidad. ¿Recuerda
cómo se calcula la rentabilidad? Es Utilidad sobre el capital invertido.
Lo que debe realizarse ahora, es multiplicar y dividir por el concepto Ventas, de esta forma
matemáticamente no afectamos el resultado y podemos calcular los dos componentes en forma
separada.

RENTABILIDAD =

Utilidad
Capital

Por lo tanto, si multiplicamos y dividimos por Ventas, no afectaremos el resultado:

RENTABILIDAD =

Utilidad x Ventas
Capital
Ventas

Lo que también podríamos expresar como:

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RENTABILIDAD =

Utilidad x Ventas
Ventas
Capital

De esta forma por un lado tenemos el Margen (Utilidad / Ventas) y separado tenemos la Rotación
(Ventas / Capital).
La fórmula de Dupont se puede aplicar a cualquier índice de Rentabilidad.
Para el caso de la Rentabilidad Económica, sería

Rent. Económica =

UaiI
Ventas

x

Ventas
Activo (prom)

Siendo:
 UaiI: Utilidad antes de intereses e Impuestos
 Activo (prom): Activo promedio
Si en cambio se aplicara Dupont a la Rentabilidad del Patrimonio Neto, quedaría la fórmula de la
siguiente manera:

Rent. Patr. Neto =

Utilidad Neta
Ventas

x

Ventas
PN (prom)

La utilidad de realizar esta apertura y desagregación en dos componentes distintos de una
rentabilidad, es conocer dónde se origina la rentabilidad del ente. Por ejemplo en un
hipermercado, su Margen va a ser muy bajo, pero tienen una alta Rotación que es lo que les
origina la rentabilidad. Si analizáramos el caso de una joyería, la Rotación sería muy baja, pero
con un alto Margen sobre las ventas.
De esta forma, la empresa tiene la posibilidad de saber en qué puntos debe trabajar. Sin llegar al
ejemplo extremo del hipermercado, si una empresa tuviera un bajo margen con alta rotación,
debería tener cuidado, ya que en caso de que esta rotación disminuyera como consecuencia de
una contracción en la demanda de sus productos, se vería seriamente afectada su rentabilidad.

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-7-

En el caso contrario de que el margen fuese alto y la rotación baja, entonces la empresa puede
tener que analizar, si disminuyendo un poco el margen no aumentaría considerablemente la
rotación de sus productos, incrementando de esta forma su rentabilidad.
Lo que debe quedar bien claro, es que Dupont no se utiliza para calcular la rentabilidad, ésta ya
se ha calculado con la formula normal de rentabilidad, lo que se hace es desglosarla en dos
componentes distintos, para conocer el origen de la misma.

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El Informe Económico – Financiero
El análisis económico-financiero proporciona elementos que permiten formar una opinión sobre
los importes que presentan los Estados Contables y su panorama general.
En numerosas ocasiones, por medio de este análisis se detectan problemas o avisos para tomar
medidas correctivas, que habían pasado inadvertidos o bien, no se les había dado la importancia
necesaria.
Al finalizar el análisis, se debe elaborar el Informe del mismo, el cual será de utilidad para los
usuarios de este, ya sea para conocer cuál es la situación financiera y económica de la empresa o
bien para tomar las medidas correctivas necesarias, en el caso de que estemos hablando de
usuarios internos a la organización; pero en definitiva, en ambos casos, servirá para la toma de
decisiones. Por lo tanto, en base a lo estudiado en el Módulo I de la asignatura, es información
que ayuda a elegir una alternativa entre varias posibles, a tomar una decisión.
Como se aclaró en este manual, para que sea de utilidad el Informe Económico-Financiero, las
cifras de los Estados Contables deben ser razonables con respecto a la realidad del ente y se
deben haber respetado para su confección las Normas Contables vigentes. Asimismo, es
importante que los mismos hayan sido auditados por un profesional independiente, que avale la
razonabilidad de dichos estados y que se han respectado las normas correspondientes, sobre
todo en el caso que el destinatario del informe sea un usuario externo.

Análisis de estados financieros
El pilar fundamental del análisis económico financiero está contemplado en la información que
proporcionan los estados contables de la empresa, teniendo en cuenta las características de los
usuarios a quienes van dirigidos y los objetivos específicos que los originan.

Objetivos del análisis económico financiero
De manera general el análisis económico-financiero tiene por finalidad:

Conocer los éxitos y problemas de la empresa.

Ayudar a solucionar problemas presentes.

Conocer la proyección de la empresa.

Asesorar para la solución de problemas futuros.

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Conocer la forma y modo de obtener y aplicar sus recursos.

Limitaciones del Informe Económico-Financiero

Suele basarse en datos históricos, lo que no permite tener la suficiente perspectiva sobre
hacia dónde va la empresa.

Los datos acostumbran a referirse a la fecha de cierre del ejercicio. En muchos casos la
situación a final del ejercicio no es totalmente representativa por existir grandes
estacionalidades en los gastos, en los cobros o en los pagos.

A veces se manipulan los datos contables, con lo que estos dejan de representar
adecuadamente la realidad.

No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa con el fin de
poder realizar comparaciones.

A su vez, el objetivo por el cual se analizan los estados contables, tal como se estableció en el
Módulo III, puede ser:

Diagnóstico: opinión fundada sobre la situación de la empresa en base a la información
disponible de la misma.

Control Periódico: cuando la empresa produce periódicamente informes sobre estados
contables analizados e interpretados adecuadamente.

Usuarios de la información generada por el análisis
De acuerdo al fin a otorgar al informe del análisis, los usuarios pueden ser clasificados como
internos y externos.

Usuarios Internos
En este caso nos estamos refiriendo a la utilización de la información por los administradores de
la organización, de forma que les sea de utilidad para tomar decisiones sobre la misma y efectuar
las medidas correctivas que resulten necesarias.
Por lo expuesto, su análisis se preocupará en mayor medida por las características operativas en
las relaciones. De acuerdo a esto, los informes deben ser adecuados para ser de utilidad a fin de
abordar los siguientes puntos:

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Apoyar la elaboración de políticas operativas.

Determinar la eficiencia de cada línea de producción y por áreas.

Analizar la inversión correcta de las distintas fuentes de financiamiento.

La necesidad de utilización del informe por estos usuarios puede ser de forma habitual y periódica
(para lo cual debemos tener un correcto sistema de información en funcionamiento) o
excepcional (cuando se quiere analizar un caso o una situación particular y para tomar una
decisión es necesario contar con la información pertinente). Es decir, puede ser que recaben
información con un objetivo de control periódico o bien que quieran realizar un diagnóstico
sobre la situación del ente en un momento determinado.

Usuarios Externos
Los usuarios externos del informe sobre el análisis de los estados contables de la empresa
pueden ser:

Acreedores a corto plazo: pueden ser proveedores (quienes nos venden mercadería a
plazo, en cuenta corriente), entidades bancarias o financieras, acreedores varios (quienes
nos venden o nos podrían vender otros bienes, que no sean mercaderías, en cuenta
corriente), por nombrar algunos casos. Como se puede apreciar, el principal punto a
evaluar por estos usuarios, es la situación financiera de la empresa en el corto plazo; es
decir, su nivel de liquidez. Por lo tanto los ítems que buscarán evaluar, principalmente
serán:
o Capacidad de pago en el corto plazo: capacidad de hacer frente a sus obligaciones
hacia terceros de corto plazo, es decir, su Pasivo corriente.
o Capacidad de autogeneración de fondos: se refiere a la posibilidad de obtención de
rentabilidad, por la actividad habitual del ente y de qué nivel es la misma. Asimismo,
podrían analizar también el destino de estos resultados, es decir, qué asignación se
les da a los mismos (distribución de utilidades, capitalización, reserva de ganancias,
entre otros).
o Regularidad en el cumplimiento de las obligaciones: cómo se ha comportado el ente
hasta el momento, en el cumplimiento de sus obligaciones. Cumple habitualmente
con sus obligaciones en fecha y forma, ha quedado en mora en numerosas

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oportunidades, ha sido necesario iniciarle acciones de cobro por vía judicial, quienes
son sus principales acreedores, entre otros.

Acreedores a largo plazo: en esta clasificación incluimos a los que han financiado o pueden
financiar, a la empresa a largo plazo. Como la deuda es de cancelación a largo plazo, estos
usuarios se encuentran con mayor riesgo ante problemas de solvencia de la empresa; por
lo tanto necesitan no solamente analizar la capacidad de pago actual, sino la proyección en
el largo plazo de solvencia y la potencial generación de utilidades de la empresa que
puedan ser destinadas a la cancelación de obligaciones. Por todo lo expuesto, su análisis
se centrará en:
o Rendimiento histórico, actual y proyectado de la estructura de inversión: qué nivel de
rendimiento poseen los bienes destinados a generar ingresos por el ente.
o Magnitud del capital de trabajo, en relación a los requerimientos del volumen
operativo: les interesará conocer si es coherente el capital de trabajo que posee el
ente con respecto al necesario. En este caso no es bueno que sea inferior, pero
tampoco es bueno que sea extremadamente superior.
o Fuentes de financiamiento (propia y de terceros) y proporción de cada una:
analizarán si el ente está excesivamente financiado por terceros o cuenta con un
nivel aceptable de financiamiento propio.
o Capacidad de generación propia de fondos: a partir de las utilidades de la empresa.
o Política de dividendos: se analiza que la empresa no se desfinancie a través de los
dividendos distribuidos entre los accionistas y que se consideren los requerimientos
de reinversión de utilidades. Si los propietarios se distribuyen siempre el total de las
utilidades, nunca se autofinanciará la empresa y se corre el riesgo de que estén
“vaciando” a la misma.
o Fuentes de financiación del activo inmóvil: el activo inmóvil es el no corriente. Es
importante ver cómo se financia el mismo, ya que como veremos en el Análisis
Vertical-Horizontal, se debe financiar en lo posible con fondos propios (Patrimonio
neto) o bien cubrir una parte con financiamiento de terceros, pero a largo plazo
(Pasivo no corriente). Esto se debe a que el Activo no corriente es el menos líquido,
se realizará en un plazo superior a los doce meses contados desde la fecha de

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cierre de ejercicio. Por lo tanto, si las deudas que lo financian fuesen exigibles en un
plazo menor, no se contará con su liquidez para afrontar las mismas.
o Análisis de rentabilidad, nivel de ventas y de los gastos de estructura: aquí se
analiza la rentabilidad que obtiene el ente, con respecto a las ventas que produce y
el nivel de gastos de las actividades de apoyo con respecto a estas ventas.

Inversores (accionistas de la empresa): en este caso nos referimos a usuarios que asumen
completamente el riesgo empresarial, ya que en caso de que la empresa no posea
rentabilidad positiva, estos no obtienen retribución alguna por su inversión. Por lo tanto, su
análisis se centrará en la rentabilidad del ente, considerando los siguientes puntos:
o Nivel de rentabilidad: analizarán el nivel actual, al mismo se lo compara con el de
otros períodos y con el del sector y, a su vez, proyectado a futuro, para determinar
qué nivel de rentabilidad pueden esperar en los próximos ejercicios.
o Maximización del valor de la acción en el mercado: este es el objetivo principal en la
administración de empresas, con respecto al éxito de la misma, maximizar el valor
de mercado de la empresa.
o Políticas de dividendo: a fin de saber si retribuyen en forma adecuada, teniendo en
cuenta el capital aportado. Es decir, que el nivel de rentabilidad esté de acuerdo a la
inversión y el riesgo asumido.

Elaboración del Informe Económico-Financiero
Mediante el Informe Económico-Financiero realizado a un ente, se busca responder los siguientes
puntos:

¿Cuál es el nivel de rentabilidad?

¿Cuáles son los motivos de la rentabilidad?

¿Cuál es la capacidad de pago del ente?

Con respecto a los indicadores que hemos visto y a fin de elaborar el informe, debemos tener en
cuenta lo siguiente:

Un indicador es un índice generalmente numérico, que evalúa algún aspecto particular de
la situación de la empresa.

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No posee un significado por si solo, sino que debe interpretarse dentro de un contexto y
conjuntamente con la lectura de otros indicadores.

Generalmente se forman mediante una relación matemática entre diferentes datos reales
de la empresa o de su contexto.

El informe, resume todo el análisis efectuado sobre los estados contables del ente, integra todos
los puntos abordados y relaciona todos los índices calculados, a fin de obtener conclusiones
sobre la situación económica y financiera del ente.
Se debe tener en cuenta que el informe debe ser claro y preciso, debe contener las siguientes
partes:

Objetivo: el cual es fijado por el usuario. En este caso el objetivo es investigar cuál es la
situación económica y financiera de la empresa (capacidad de pago y nivel de rentabilidad),
cuáles son las causas que la determinan y cuáles los cursos de acción aconsejables en las
circunstancias.

Alcance: confiabilidad y limitaciones. Se establece de acuerdo al objetivo planteado.

Método: método aplicado para la elaboración del informe.

Instrumental: se refiere al instrumental utilizado para analizar e interpretar los estados
contables y poder realizar el informe (ratios, tendencias, estados comparativos, entre
otros).

Conclusiones: la evaluación de la situación económica (nivel de rentabilidad) y financiera
(capacidad de pago) de la empresa, la expresión de sus causas y de los cursos de acción
seguidos, son los elementos a incluir en este apartado final.

Interpretación: consolidar las conclusiones anteriores y elaborar un diagnóstico que indique
la situación global de la empresa y las causas que la determinan.

Muchas veces resulta útil la inclusión de gráficos, ya que estos muestran la situación en una
imagen, sin necesidad de tener que leer texto. Pero debe tener en cuenta que estos gráficos
deben ser extremadamente simples, a fin de que cumplan con su finalidad y son un complemento
del informe, en ningún caso se puede elaborar el informe solamente con gráficos. Algunos
ejemplos de gráficos que podrían incluirse son los siguientes:

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Componentes Patrimoniales
150000

Valores

100000

Activo
Pasivo

50000

Patr. Neto

0
31/12/A1 31/12/A2 31/12/A3
Ejercicios económicos

Fuentes de Financiamiento

Ejercicios
económicos

31/12/A3

31/12/A2

31/12/A1

0

20000

40000

60000

80000 100000

Valores
Pasivo

Patr. Neto

Estos son sólo dos ejemplos, pero podrían incluirse gráficos de torta para ver participaciones,
líneas de tendencia, entre otros.

Usted debe tener presente que no debe realizarse algún análisis en forma individual y aislada,
sino que todo el herramental que hemos visto para analizar la capacidad de pago y la rentabilidad

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de la empresa, debe ser aplicado en forma conjunta y las conclusiones emitirse a partir de la
visión global de los mismos.

En este momento, habiendo visto todos los módulos pertenecientes a esta asignatura, usted se
encuentra capacitado para comprender la información que brindan los Estados Contables,
conociendo los mecanismos para la elaboración de estos, analizar e interpretarlos y poder
elaborar Informes que sean de utilidad para la toma de decisiones tanto para usuarios internos
como externos a la organización.

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